UNIVERSIDAD DE ORIENTE

NCLEO DE MONAGAS
MATURN ESTADO MONAGAS

Prof.
Tomas Lopez

Integrantes:
Reina Rodrguez C.I 20.564.201
Norianny Trinitario C.I. 21.348.154
Jessica Garca C.I. 17.707.265

Maturn, Septiembre 2.011

ndice
Introduccin
1. Mercado de Capitales

3
4

a) Definicin
b) Marco Legal
Entidades reguladoras, operadoras, entidades relacionadas y otras

6
8

entidades. (Defina cada una)

2. Normas para la elaboracin de los estados financieros de las

11

entidades regidas por la ley de mercado de capitales.

3. Sociedades que se rigen por la ley de mercados de capitales
4. Comisin nacional de valores

15
16

a) Definicin
b) Atribuciones y Deberes

16

c) Estructura Organizativa

19

d) Polticas

19

e) Entidades reguladas por la comisin nacional de valores

20

f) Ttulos valores

21

g) Acciones en tesorera

21

h) Acciones sin valor nominal

22

i) Sociedades annimas de capital autorizado S.A.C.A. (Explique)

22

j) Sociedades annimas inscritas de capital abierto S.A.I.C.A.

22

(Explique)
5. Bolsa de Valores

23

a) Definicin
b) Funciones
Conclusin

24

Bibliografa

25

Introduccin

Los mercados de capitales estn integrados por una serie de participantes

que, compra y vende acciones e instrumentos de crdito con la finalidad de
que los financistas cubran sus necesidades de capital y los inversionistas
coloquen su exceso de capital en negocios que generen rendimiento.
En Venezuela el mercado de capitales est regulado por la Comisin
Nacional de Valores, a travs de la Ley de Mercado de Capitales. Esta Ley
regula la oferta pblica de valores, cualquiera que stos sean, estableciendo
a tal fin los principios de organizacin y funcionamiento, las normas rectoras
de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su
rgimen de control.

1. Mercado de Capitales
a) Definicin

Es aquel donde se negocian ttulos pblicos o privados. Est constituido por

el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda
de prstamos financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores
y otras instituciones financieras.
El mercado de capitales rene a prestatarios y prestamistas, a oferentes y
demandantes de ttulos nuevos o emitidos con anterioridad. Cuando se trata
de transacciones a corto plazo suele hablarse de un mercado de dinero,
aunque no existen diferencias conceptuales o prcticas ntidas entre ste y el
mercado de capitales.
La existencia de un vigoroso mercado de capitales es esencial para el
desarrollo econmico de un pas, pues es a travs de ste que las empresas
obtienen los recursos financieros que necesitan para sus operaciones y que
el ahorro de las personas puede ser canalizado hacia las actividades
productivas.
Permite la transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones
en el sector productivo de la economa.
Establece eficientemente recursos a la financiacin de empresas del
sector productivo.
Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a
actividades productivas.
Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes.
El mercado de capitales es el conjunto de mecanismos a disposicin de una
economa para cumplir la funcin bsica de asignacin y distribucin, en el
tiempo y en el espacio, de los recursos de capital (aquellos de mediano y
largo plazo destinados a financiar la inversin, por oposicin a los recursos
de corto plazo que constituyen el objeto del mercado monetario), los riesgos,

el control y la informacin asociados con los procesos de transferencia del

ahorro a la inversin.
El mercado de capitales tiene los siguientes objetivos:
- Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con
exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economa.
- Asigna de forma eficiente recursos a la financiacin de empresas del sector
productivo.
- Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades
productivas.
- Posibilita la diversificacin del riesgo para los agentes participantes.
- Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes caractersticas
(plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversin o
financiacin de los agentes participantes del mercado.
El mercado de capitales est dividido en intermediado, cuando la
transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza
por medio de instituciones tales como bancos, corporaciones financieras, etc.
y no intermediado (o de instrumentos) cuando la transferencia de los
recursos se realiza directamente a travs de instrumentos.

b) Marco Legal

El marco legal o jurdico es el conjunto de normas que regulan el mercado de

capitales, en Venezuela est conformado por:
Ley de Mercado de Capitales: Esta Ley regula la oferta pblica de valores,
cualquiera que stos sean, estableciendo a tal fin los principios de
organizacin y funcionamiento, las normas rectoras de la actividad de
cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su rgimen de control
Ley de Caja de Valores: Establece el marco regulatorio de los servicios de
depsito y custodia de ttulos valores, en la cual, por va de consecuencia, se
facilita la inmovilizacin fsica de los mencionados ttulos.
Ley de Entidades de Inversin Colectiva: Tiene por objeto general
fomentar el desarrollo del mercado de capitales venezolano, a travs del
diseo y creacin de una variedad de entidades de inversin colectiva, para
canalizar el ahorro hacia inversin productiva.
Ley Especial de Carcter Orgnico: Autoriza al Ejecutivo Nacional para
realizar operaciones de crdito pblico destinadas a refinanciar deuda
pblica externa.
Ley del Banco Central de Venezuela: Regula el funcionamiento del Banco
Central de Venezuela y contiene normas que afectan la negociacin de
ttulos valores en el mercado de valores venezolano.
Ley de Impuesto Sobre la Renta: Y su Reglamento Parcial en Materia de
Retenciones, en lo que concierne a los gravmenes de enriquecimientos o
ingresos brutos originados de las operaciones efectuadas en el mercado de
capitales. Estas leyes conforman el marco legal del mercado venezolano de

capitales, en tanto gravan los enriquecimientos o ingresos brutos originados

de las operaciones efectuadas en este mercado.

MARCO LEGAL DEL MERCADO DE CAPITALES

Est conformado por el conjunto de leyes que regulan la oferta pblica
de ttulos valores. Esas leyes son las siguientes:
a) Ley de Mercado de Capitales. Texto normativo fundamental en
vigencia a partir del jueves 22 de octubre de 1998. (Gaceta Oficial N
36565) regula la oferta pblica de acciones y de otros ttulos valores
de mediano y largo plazo, al igual que la actuacin de las bolsas de
valores intermediarios y otras entidades.
b) Ley de Caja de Valores. Establece el marco regulatorio de los
servicios de depsito y custodia de ttulos valores por la cual se facilita
la inmovilizacin fsica de los mencionados ttulos. Vigente desde el 13
de agosto de 1996.
c) Ley de Entidades de Inversin Colectiva. Tiene por objeto general
fomentar el desarrollo del mercado de capitales venezolanos a travs
de diseo y creacin de una variedad de entidades de inversin
colectiva para canalizar el ahorro hacia una inversin productiva. Entr
en vigencia el jueves 22 de agosto de 1996.
d) Ley Especial de Carcter Orgnico. Autoriza al Ejecutivo Nacional
para realizar operaciones de crdito pblico destinados a refinanciar

c)

Entidades

reguladoras,

operadoras,

relacionadas y otras entidades. (Defina cada una)

entidades

a)

Entidades Reguladoras
a.1) Ministerio de Finanzas. Despido del poder Ejecutivo Central
encargado de la direccin de las finanzas pblicas y de la formulacin de
polticas econmicas y presupuestarias.
a.2) Comisin Nacional de Valores. Organismo de carcter pblico,
creado por la ley de Mercado de Capitales, con el objeto de regular,
vigilar o fiscalizar el Mercado de Capitales.

b)

Entidades Operadoras
b.1) Bolsa de Valores. Son instituciones abiertas al pblico que tienen por
objeto la presentacin de todos los servicios para realizar en forma
continua y ordenada las operaciones con ttulos de valores objetos de
negociacin

en

el

mercado

de

capitales

con

la

finalidad

de

proporcionarles adecuada liquidez.

b.2) Casas de Bolsas. Sociedades de corretajes o intermediacin de
ttulos valores constituidos para prestar servicio al pblico en las
operaciones burstiles. Deben estar dirigidas por un corredor pblico de
ttulos de valores.
b.3) Caja Venezolana de Valores. La Caja venezolana de Valores C.A.
fundada por la iniciativa de la Bolsa de Valores de Caracas en 1992
luego de varios aos de preparacin y de un proceso de promocin y
ampliacin de su base accionara, comenz operaciones en 1996. la caja
tiene por objeto el depsito, custodia, liquidacin y compensacin de

ttulos y su funcionamiento est regido por la vigente Ley de Cajas de

Valores.
c)

Empresas Emisoras
Permiten y ponen en circulacin ttulos, valores, obligaciones y otros
documentos.

c.1) Corredores Pblicos de Ttulos de Valores. Son personas naturales o

jurdicas que realizan operaciones de corretaje con acciones, bonos y otros
ttulos valores, dentro o fuera de la bolsa, con previa autorizacin de la
Comisin Nacional de Valores.
c.2) Administradores de Fondos Mutuales. Sociedades annimas que
tienen por objeto la inversin en ttulos valores con arreglo al principio de
distribucin de riesgo, sin que dichas inversiones representen una
participacin mayoritaria en el capital social en la sociedad en la cual se
invierte ni permitan su control econmico o financiero.
c.3) Agentes de Traspaso. Son aquellos que estn autorizados para llevar
los libros de accionarios o para emitir certificados de acciones,
provisionales o definitivos de una empresa.
c.4) Asesores de Inversin. Son las personas que tienen como objeto
principal asesorar al pblico en cuanto a las inversiones del mercado de
capitales, con autorizacin de la Comisin Nacional de Valores.
c.5) Calificadores de Riesgo. Las sociedades calificadora de riesgo son
las

encargadas

de establecer los niveles de riesgo de los diversos

instrumentos que se negocian en el mercado de capitales.

d)

Entidades Relacionadas

d.1) Asociacin Venezolana de Casas de Bolsa. (AVCB), tiene por objeto

promover la cooperacin entre sus asociados, proteger y defender sus
legtimos derechos e intereses y proporcionar la comunicacin y
entendimiento entre los mismos y a fin de que resuelvan sus problemas o
desavenencias. Contribuir a la optimizacin de la organizacin y del
funcionamiento de las Casas de Bolsa.
d.2) Asociacin Venezolana de Corredores de Bolsa. Su denominacin
oficial fue Corredores de Bolsa de Comercio de Caracas, es una
organizacin sin fines de lucro constituida el 8 de junio de 1971 por un
grupo de Corredores Pblicos de Ttulos de Valores. Sus objetivos son
los siguientes:

Evaluar opciones para el mejor

funcionamiento de las Bolsas de

Valores del pas y hacer recomendaciones a los organismos

competentes.

Integrar y agrupar

a todos los corredores pblicos de ttulos de

valores en ejercicio de sus actividades, para que la misma se

desarrolle bajo los esquemas de una misma filosofa general.

Representar a sus asociados ante organismo e instituciones pblicas

y privadas.

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Promover e impulsar el mercado de valores y la intermediacin

burstil, mediante la planificacin de cursos, charlas, seminarios y
otros eventos que colaboren con su difusin y promocin.

d.3) Asociacin Venezolana de Sociedades Emisoras de Valores.

(AVESEVAL). El objeto principal de esta asociacin es promover y concretar
un marco institucional y jurdico que favorezca la emisin de valores tanto
en Venezuela como en el exterior. El Presidente de la asociacin es
Francisco Aguerrevere y el Vicepresidente Enrique Machado Zuloaga.

2. Normas para la elaboracin de los estados financieros de

las entidades regidas por la ley de mercado de capitales.
Disposiciones Generales
Artculo 1.- Los estados financieros dictaminados por Contadores Pblicos
en ejercicio independiente de la profesin que conforme a lo dispuesto en la
Ley de Mercado de Capitales, deben ser presentados ante la
Comisin Nacional de Valores, estn sujetos, en cuanto a su forma y
contenido, a lo establecido en las presentes Normas.
Artculo 2.- Las entidades sometidas al control de la Comisin Nacional de
Valores, debern remitir a este Organismo los estados financieros
correspondientes al cierre de su ejercicio econmico. Dichos estados
financieros debern estar preparados de conformidad con las presente
Normas y dictaminados por Contadores Pblicos en ejercicio independiente
de la profesin. Esta misma informacin deber ponerse a disposicin de los

11

accionistas de las entidades para la consideracin y aprobacin en la

respectiva asamblea de accionistas.
Pargrafo Unico.- Las entidades que efecten oferta pblica de ttulos
valores debern, adicionalmente, remitir a la Comisin Nacional de Valores,
los estados financieros correspondientes a sus cierres contables trimestrales.
Dichos estados financieros debern estar preparados de conformidad con las
presente normas, presentados en forma comparativa con el mismo ejercicio
econmico anterior y el plazo mximo de entrega de esta informacin es de
treinta (30) das siguientes al cierre contable trimestral. Los estados
financieros del segundo trimestre (semestral) deben estar acompaados con
un informe de revisin limitada efectuada por Contadores Pblicos en
ejercicio independiente de la profesin y el plazo mximo de entrega de esta
informacin es de cuarenta y cinco (45) das siguientes al cierre contable. Se
exceptan de cumplir con lo establecido en este Pargrafo a las entidades
regidas por la Ley de Bancos y Otras Instituciones Financieras y dems leyes
especiales.
Artculo 3.- Son estados financieros los siguientes:
- Balance
- Estado de ganancias y prdidas o Estado de resultado;
- Estado de movimiento de las cuentas de patrimonio;
- Estado de flujos de efectivo.
Los

estados

financieros

deben

presentarse

acompaados

de

sus

correspondientes notas, las cuales son parte integrante de los mismos.

Pargrafo Unico: Las entidades que efecten oferta pblica de ttulos
valores fuera del territorio nacional debern remitir, adicionalmente, a la
Comisin Nacional de Valores toda la informacin, an la peridica u

12

ocasional que deben suministrar a los entes reguladores de las jurisdicciones

en las cuales se realice la oferta.
Artculo 4.- Las notas a los estados financieros deben expresar claramente
aquellos hechos o situaciones que sea necesario mencionar para explicar,
complementar o ampliar la informacin, cuya omisin podra dar lugar a
interpretaciones deformadas o equivocadas.
Artculo 8.- Los estados financieros deben contener, dentro de la
terminologa contable que mejor exprese su significado y carcter, toda la
informacin necesaria para su adecuada interpretacin; prepararse de
acuerdo con las presentes normas y los principios de contabilidad
generalmente aceptados en Venezuela; se elaborados en idioma castellano;
y expresar los valores en bolvares, miles de bolvares o millones de
bolvares, segn la importancia relativa de las cifras.
Artculo 12.- Los estados financieros a que se refiere el artculo 3 de las
presentes Normas, deben ser presentados en forma comparativa con
respecto al ao o perodo econmico inmediato anterior. El resumen de los
estados financieros, requeridos para hacer oferta pblica de ttulos valores y
obtener su inscripcin en el
Registro Nacional de Valores, debe presentarse en forma tabular, de modo
que facilite la comparacin de las cifras y renglones contenidos en el mismo.
En todos los casos en que se requieran estados financieros para ms de un
ao o perodo econmico, tambin deben presentarse en forma comparativa.
Artculo 15.- El balance general debe presentar la situacin financiera de la
entidad, para la fecha del mismo, a cuyo efecto incluir la totalidad de las
cuentas que correspondan al Activo, al Pasivo y al
Patrimonio.

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Artculo 16.- A los efectos de las presentes Normas se establecen los

siguientes conceptos:
1.- Activos son todos los bienes, tangibles e intangibles, propiedad de la
entidad, y aquellos gastos efectuados atribuibles a futuros aos o perodos
econmicos.
2.- Pasivos con todas las obligaciones reales estimadas, eventuales y
contingentes de la entidad, y aquellos ingresos percibidos atribuibles a
futuros aos o perodos econmicos.
3.- Patrimonio es la diferencia entre el Activo y el Pasivo, y representa el
valor segn libros de la inversin de los propietarios de la entidad.
Artculo 17.- El balance general debe presentar las cuentas debidamente
clasificadas, en cuanto sea aplicable, dentro de las siguientes agrupaciones:
En el Activo: activo circulante, cuentas y efectos por cobrar a largo plazo,
inversiones, activo fijo, activo intangible, cargos diferidos y otros activos.
En el Pasivo: pasivo circulante, pasivo a largo plazo, apartados, crditos y
otros pasivos.
En el Patrimonio: Capital social, supervit y ganancias retenidas.
El orden de las agrupaciones, dentro del balance general , puede variar de
acuerdo con la naturaleza de las actividades de la entidad..
Artculo 20.- El estado de ganancias y prdidas o estado de resultados debe
mostrar, en todo caso, por separado, aquellas partidas importantes y
extraordinarias que provengan de eventos o transacciones no relacionadas
directamente con las actividades normales y tpicas de la entidad, y cuya
discriminacin distorsionara el anlisis de los resultados de las operaciones
del ao o perodo econmico.

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3. Sociedades que se rigen por la ley de mercados de

capitales
SOCIEDADES ANNIMAS DE CAPITAL AUTORIZADO (S.A.C.A.)
La SAICA fue introducida en el legislativo venezolano en 1973 y se le
establecen sus beneficios en la reforma de 1975.
En la Ley de Mercados de Capitales de 1998, esta forma de sociedades
annimas es eliminada. Sin embargo, en la misma ley del ao 1977 se
definen como una sociedad de capital mnimo, pagado, autorizadas por la
Comisin Nacional de Valores para actuar como tales y obligadas a ofrecer
sus acciones al publico o a un grupo de personas.

SOCIEDADES ANNIMAS DE CAPITAL ABIERTO (S.A.I.C.A)

Alejandro Tinoco en su libro, define a las sociedades annimas de fondos
mutuales de la siguiente manera:
"Son las que tienen por objeto invertir en valores de acuerdo al principio de la
distribucin de los riesgos. Deben tener un capital no menor a 4.000.000"

SOCIEDADES ANNIMAS DE FONDOS MUTUALES

Las Bolsas de Valores son mercados organizados y especializados, en los
que se realizan transacciones con ttulos valores por medio de intermediarios
autorizados, conocidos como Casas de Bolsa Puestos de Bolsa. Las
Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades, mecanismos e
instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de ttulos valores

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susceptibles de oferta pblica, a precios determinados mediante subasta.

Dependiendo del momento en que un ttulo ingresa al mercado, estas
negociaciones se transaran en el mercado primario o en el mercado
secundario.

4. Comisin nacional de valores

a) Definicin
Comisin Nacional de Valores suele ser el nombre del organismo oficial que
se encarga de la promocin, supervisin y control del mercado de valores,
con base a la Ley de Mercado de Capitales o Ley de Mercado de Valores de
cada pas.
La Comisin Nacional de Valores (CNV) es el organismo pblico encargado
de promover, regular, vigilar y supervisar el mercado de capitales; tiene
personalidad jurdica y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional.
La Comisin est adscrita al Ministerio de Finanzas, a los efectos de la tutela
administrativa; y gozar de las franquicias, privilegios y exenciones de orden
fiscal, tributario y procesal que las leyes de la Repblica otorgan al Fisco
Nacional. Los miembros del Directorio son nombrados por el Presidente de la
Repblica.

b) Atribuciones y Deberes
El Directorio de la Comisin Nacionales de Valores tendr las siguientes
atribuciones y deberes:
1) Autorizar la oferta pblica, en el territorio nacional, de los valores
emitidos por personas domiciliadas en Venezuela;

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2) Autorizar la oferta pblica, en el territorio nacional, de los valores

emitidos por organismos internacionales, gobiernos e instituciones
extranjeras, sociedades domiciliadas en el exterior, y cualquier otra
persona que se asimile a los mismos;
3) Autorizar la oferta pblica, fuera del territorio nacional, de los valores
emitidos por personas domiciliadas en Venezuela;
4) Autorizar la actuacin de personas que se propongan constituir
sociedades por suscripcin pblica, y dictar las normas que regulen ese
proceso;
5) Autorizar la publicidad y los prospectos de las emisiones de valores, a los
fines de su oferta pblica;
6) Inscribir en el Registro Nacional de Valores las emisiones de valores, una
vez otorgada la autorizacin a que se refieren los numerales 1, 2 y 3 de
este artculo;
7) Dictar las normas conforme a las cuales se autorizar el funcionamiento
de las sociedades calificadoras de riesgo;
8) Dictarlas normas conforme a las cuales podrn operar en territorio
nacional las sociedades domiciliadas en el exterior, que realicen
actividades de intermediacin con valores objeto de oferta pblica o
asesora de inversin;
9) Determinar la forma y contenido de los estados financieros que, con
carcter obligatorio, deben presentarlas sociedades que pretendan hacer
oferta pblica de valores, teniendo como base los Principios de
Contabilidad de Aceptacin General;
10) Aumentar o reducir las tarifas por el uso de sus servicios, tomando en
cuenta la competitividad nacional e internacional del mercado de

17

capitales;
11) Establecer la forma en que podrn llevarse los libros obligatorios
establecidos en el artculo 32 del Cdigo de Comercio, incluyendo los
tipos de asientos contables y dems anotaciones, los cuales podrn ser
producidos a travs de procedimientos mecnicos, electrnicos o
informticos. Los libros llevados con arreglo a las normas establecidas
por la Comisin Nacional de Valores, podrn hacer prueba entre
comerciantes por hechos de comercio y tendrn los efectos previstos en
el artculo 38 del Cdigo de Comercio;
12) Examinar los recaudos y certificaciones de los avalos de los inmuebles
que ofrezcan hipotecar las entidades sociedades en garanta de la
emisin de obligaciones u otros valores que aspiren a ofrecer
pblicamente;
13) Suspender o cancelar, por causa debidamente justificada, mediante
resolucin motivada, la autorizacin otorgada para hacer oferta pblica
de valores;
14) Cancelar o suspender por causa debidamente justificada y mediante
resolucin motivada, la inscripcin en el Registro Nacional de Valores de
cualquier persona de las reguladas por esta Ley;
15) Adoptar las medidas necesarias para resguardar los intereses de
quienes hayan efectuado inversiones en valores sujetos a esta Ley;

c) Estructura Organizativa
El Directorio de la Comisin Nacional de Valores es el mximo rgano de
direccin y administracin y estar compuesto por un Presidente y cuatro (4)
Directores con sus respectivos suplentes, los cuales sern designados por el

18

Presidente de la Repblica y durarn cuatro (4) aos en sus funciones. Los

miembros del Directorio de la Comisin podrn ser reelectos.
Las faltas temporales del Presidente de la Comisin sern suplidas por el
Director que ste designe.
Las faltas absolutas sern suplidas por un Director escogido por el Directorio,
hasta tanto el Presidente de la Repblica designe la persona que ocupar el
cargo para el resto del periodo.

d) Polticas
La Comisin Nacional de Valores es el organismo encargado de promover,
regular, vigilar y supervisar el mercado de capitales; tiene personalidad
jurdica y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional; est adscrita
al Ministerio de Hacienda, a los efectos de la tutela administrativa; y gozar
de las franquicias, privilegios y exenciones de orden fiscal, tributario y
procesal que las leyes de la Repblica otorgan al Fisco Nacional.

e) Entidades reguladas por la comisin nacional de valores

Los objetivos de la CNV son velar por la transparencia del mercado de
valores y la proteccin de los inversores, asegurando la mayor difusin de
informacin financiera y el cumplimiento, por parte de los entes
intermediarios y emisores del mercado, de estndares internacionales de
actuacin y conducta y de los principios de buen gobierno. Estos entes son:
Empresas emisoras.
Entidades de Inversin Colectiva de Capital Cerrado (Tursticas) y
Entidades de Inversin Colectiva de Capital Abierto (Inmobiliaria) y sus
sociedades administradoras.

19

 Casas de bolsa/ sociedades de corretaje, corredores pblicos de ttulos

valores, asesores de inversin, contadores inscritos ante el Registro Nacional
de Valores.
Bolsas de valores, bolsas de productos agrcolas, cajas de valores,
calificadoras de riesgo, agentes de traspaso, cmaras de compensacin de
opciones y futuros.
Estn sometidos al control de la CNV:
Las personas cuyos valores sean objeto de oferta pblica
Las sociedades cuyos valores estn inscritos en el Registro Nacional de
Valores
Las entidades de inversin colectiva y sus sociedades administradoras
Las Casas de Corretajes y Corredores Pblicos de valores
Los intermediarios y asesores de inversin
Las Bolsas de Valores
Las Cajas de Valores
Las Cmaras de compensacin de opciones y futuros
Las Sociedades Calificadoras de Riesgo
Los agentes de traspaso; y
Las dems personas que en cualquier forma hagan o intervengan en la
oferta pblica de valores regulados por la ley.
Las sociedades sometidas al control de la CNV tendrn dos comisarios y sus
respectivos suplentes, quienes debern ser profesionales o tcnicos, con
experiencia en asuntos financieros o mercantiles. Los comisarios no podrn
ser integrantes de la junta administradora, empleados de la sociedad,
pariente de alguno de los administradores (hasta el cuarto grado de
consanguinidad o segundo de afinidad); ni cnyuges.

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f) Ttulos valores
Los acuerdos entre personas se denominan contratos, lo cual implica que los
ttulos valores pueden ser entendidos como contratos que ya tienen
determinados sus componentes y su finalidad. Dicho de una manera ms
clara, un ttulo valor se puede definir como un documento negociable (lo cual
implica que la persona que lo posea puede venderlo), necesario para
certificar o garantizar los derechos o beneficios de su poseedor legal (aquel
que la ley reconoce como dueo del ttulo) y las obligaciones de quien lo
emiti (la persona que decidi crear el ttulo).

g) Acciones en tesorera
Son aquellas no suscritas, pero cuya emisin ha sido autorizada, las cuales
se conservan en la caja de la sociedad para ser entregadas a los
suscriptores, contra el pago de su valor de aportacin y de las primas que la
sociedad fije en su caso. En la tcnica contable, en aquellos pases en que
se permite en las sociedades por acciones a adquirir y negociar las suyas
propias, se designan como acciones en tesorera las que han sido admitidas
y posteriormente readquiridas por la sociedad emisora.

h) Acciones sin valor nominal

Este tipo de acciones fue establecido para soslayar los problemas de los
aportes inflados o sobrevaluados, pero su utilizacin no slo resolvi este
problema si no que creo otros.

i) Sociedades annimas de capital autorizado S.A.C.A. (Explique)

Son aquellas cuyo capital suscrito puede inferir al capital autorizado por los
estatutos sociales y en las cuales la asamblea de accionistas autoriza a los

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administradores para que aumenten el capital suscrito, hasta el lmite del

capital autorizado mediante la emisin de nuevas acciones en la oportunidad
y cuanta que ellos decidan sin necesidades de nueva asamblea.

j) Sociedades annimas inscritas de capital abierto S.A.I.C.A.

(Explique)
Son aquellas sociedades annimas que son autorizadas como tales por la
Comisin Nacional de Valores. Las sociedades annimas que solicita dicha
autorizacin debern llevar los siguientes requisitos: 1.) Tener un capital
pagado no menor de 1.000.000 Bs. Representado en acciones comunes
nominativas que tengan el mismo valor nominal. El Ejecutivo Nacional podr
elevar el monto antes sealado cuando lo considere conveniente en atencin
al desarrollo del mercado. 2) No menos del 50% del capital social debe estar
en poder de un grupo de accionistas cuya inversin mxima sea equivalente
a un trmino de porcentaje de dicho capital. El reglamento fijar el nmero de
accionistas y el porcentaje de capital requerido.

5. Bolsa de Valores
a) Definicin
Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y
especializados, en los que se realizan transacciones con ttulos valores por
medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa
Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las
facilidades, mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin
de ttulos valores susceptibles de oferta pblica, a precios determinados

22

mediante subasta. Dependiendo del momento en que un ttulo ingresa al

mercado, estas negociaciones se transaran en el mercado primario o en el
mercado secundario.

b) Funciones
Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el
proporcionar a los participantes informacin veraz, objetiva, completa y
permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa, sus
emisiones y las operaciones que en ella se realicen, as como supervisar
todas sus actividades, en cuanto al estricto apego a las regulaciones
vigentes.
Es un subsistema dentro del sistema financiero y est compuesto por un
conjunto de instrumentos o activos financieros, instituciones o intermediarios
financieros cuya misin es contactar a compradores y vendedores en los
mercados donde se negocian los diferentes instrumentos o activos
financieros.

Conclusin
En general, un mercado de capitales es un sistema por el cual pueden
satisfacerse las necesidades de las empresas (debidamente inscritas en la
Comisin Nacional de Valores, CNV), obtenindose los recursos a travs de
bonos quirografarios, papeles comerciales o abriendo su capital a travs de
la emisin de acciones en las Bolsas de Valores. As mismo, corrientemente
bonifica a los inversionistas con tasas de retorno mayores en cuanto a la
renta fija, y la posibilidad de altos rendimientos a corto y mediano plazo en
renta variable. En otros trminos, puede definirse como el punto de
concurrencia de fondos provenientes del ahorro y de demandantes que los
solicitan, a fin de destinarlos a inversiones de corto y mediano plazo. En
consecuencia, como mercado recoge alta proporcin del ahorro de la

23

colectividad, para dirigirlo a la industria y agricultura principalmente. Junto

con el sistema bancario, el Mercado de Capitales constituyen las dos fuentes
alternativas de financiamiento para las empresas, las que pueden ser
competitivas, substitutivas o complementarias entre
s. Sin embargo, al ser el Mercado de capitales quien financia a las
empresas, se establece un elemento de contencin para fenmenos muy
particulares dentro de los mercados monetarios y financieros: la inflacin y la
fuga de capitales. Es, en consecuencia, el encargado de asignar el recurso o
factor de produccin capital a las distintas actividades econmicas, como
asigna el trabajo el mercado laboral.
El Mercado de capitales se subdivide en mercado de ttulos valores (tambin
denominado tambin mobiliario) y mercado inmobiliario, con el que no se
cuenta en Venezuela. El primero de ellos se rige por la Ley de Mercado de
Capitales, en tanto la segunda se rige bsicamente por la Ley de registro
Pblico. Los ttulos valores son en esencia a) de renta variable: las acciones;
y b) de renta fija: los bonos.

Bibliografa
http://www.cnv.gov.ve/
Qu

es

el

Mercado

de

Capitales?

Disponible

http://www.caracasstock.com/mercado/quees.jsp
http://html.rincondelvago.com/empresa_33.html
http://www.monografias.com/trabajos23/bolsa-valores/bolsavalores.shtml
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en: