La Liga - Informe Economico 2014

LA
LIGA
INFORME
ECONMICO
DEL FTBOL
PROFESIONAL
2014
INFORME ECONMICO 2014
LA
LIGA
INFORME
ECONMICO
DEL FTBOL
PROFESIONAL
2014
CONTENIDO
Presentacin
Crecimiento en un entorno de crisis
Estabilidad de las fuentes de ingresos

Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
Distribucin de ingresos
12
13
22
Contencin de gastos a pesar del incremento de ingresos

El gasto de personal evoluciona razonablemente
28
36
Mejora de la rentabilidad
40
La situacin patrimonial tambin mejora
44
Evolucin de la deuda
La deuda se reduce
Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo
perseguido de sostenibilidad
46
47
La deuda con la Agencia Tributaria tambin se reduce
54
La asistencia a los estadios se mantiene
56
Punta de lanza de la evolucin tecnolgica. Entornos

digitales de la LFP
58
50
PRESENTACIN
Cuando en abril de 2013 fui elegido Presidente de la Liga de Ftbol Profesional

(LFP) por su Comisin Electoral, el proyecto que propuse y comenzaba su
andadura en aquel momento tena como uno de sus objetivos principales
conseguir la sostenibilidad econmica del ftbol profesional.
Este objetivo precisaba dotarle de la mayor transparencia en la informacin
econmica, tanto a nivel de clubes profesionales como de organizaciones,
de forma que todos los interlocutores relacionados e interesados pudieran
conocer su situacin y la evolucin del mismo.
El reto no era fcil por cuanto la estructura financiera de los clubes y sociedades
annimas deportivas (SAD) que se integran en el ftbol profesional, adoleca de
graves problemas que se haban ido generando durante aos de complacencia
y que haban llevado a la industria a una situacin que requera una profunda
transformacin.
Con el expresado objetivo, y como continuacin de otras muchas acciones e
iniciativas que, desde el mencionado mes de abril de 2013, se han desarrollado
en esta organizacin, tengo la satisfaccin de presentar este primer
INFORME ECONMICO DEL FTBOL PROFESIONAL que ha preparado
la Liga Nacional de Ftbol Profesional, que incluye informacin detallada de
la situacin del ftbol profesional correspondiente a tres temporadas, 201112, 2012-13 y 2013-14, de manera que con su lectura se consiga una mejor
comprensin de la evolucin del futbol profesional espaol.
En el Informe se identifican los problemas del sector, pero, adems, la
evolucin de las magnitudes analizadas pone claramente de manifiesto
que el ftbol profesional ha iniciado un camino de mejora que le llevar, a
medio plazo, a conseguir una estructura financiera que permita cumplir con el
expresado objetivo de su sostenibilidad.
El crecimiento sostenido de los ingresos de esta industria en el perodo
analizado, en el que la economa global y, muy en particular, la nacional est
sufriendo una crisis muy acusada, ha llevado a alcanzar la cifra de 2.328 m,
en la temporada 2013-14, lo que supone un crecimiento anual acumulativo del
5,4%.
Los motores de esta mejora han sido, por un lado, la cesin de los derechos
de televisin que alcanzaron al final de la temporada 2013-14 la suma de 844
m, lo que representa un aumento global del 15,9% respecto del importe
de la temporada 2011-12 y, por otro, la mejora del beneficio obtenido por el

traspaso de los derechos de los jugadores que, a la misma fecha, supona 268
m, pero que representaba un significativo incremento del 92,3% respecto a
la cifra de la temporada 2011-12.
Por el contrario, en el perodo analizado, los gastos han disminuido hasta los
2.172 m, lo que supone una reduccin global del 2,7%. Dentro de estos
gastos la partida ms importante, como no poda ser de otra forma, siguen
siendo las retribuciones del personal deportivo, que suponen el 51% del total
de gastos.
Fruto de lo anterior, -aumento de ingresos y reduccin de gastos- se produce
una mejora generalizada en los ratios del sector (EBITDA, Beneficio antes de
Impuestos, Fondos propios, etc.), pero, sobre todo, permite reducir la deuda
del mismo, que disminuye hasta los 2.757 m en la temporada 2013-14 desde
los 3.315 m que presentaba en la temporada 2011-12, es decir, una reduccin
de 558 m en un plazo de dos aos.
En la reduccin de la deuda de los clubes, los esfuerzos se han dirigido, muy
especialmente y como consecuencia de la relevancia social que en estos
momentos tiene, a la amortizacin de la deuda con las Administraciones
Pblicas que ascienden a 496 m a 30 de junio de 2014, tras haber
experimentado una reduccin de 139 m desde 30 de junio de 2013.
Finalmente, quera destacar la importancia que se le ha dado al aprovechamiento
de la ventana digital. Consideramos que esta es una de las claves del xito de La
Liga puesto que le permite tener una presencia y una relevancia internacional
que nos permitir mantener la senda de crecimiento y el proceso de reforma
en el que en la actualidad nos encontramos.
Sin ms prembulo les invito a que continen con la lectura de este Informe
que, sin duda, les permitir conocer con ms profundidad el ftbol profesional
espaol.
Un cordial saludo.
Javier Tebas Medrano
Presidente de la Liga Nacional de Ftbol Profesional
2
CRECIMIENTO
EN UN
ENTORNO
DE CRISIS
Tras una etapa que le ha llevado a presentar unos ratios financieros

difcilmente sostenibles, en los ltimos aos, el ftbol profesional espaol
se est enfrentando con xito al fortalecimiento de su estructura financiera.
El ftbol profesional espaol, a pesar de iniciar el proceso con un base
de partida no lo suficientemente slida pero apoyado en un momento de
gran xito deportivo en todas las competiciones en las que participa, tanto
a nivel de clubes como de selecciones en las diferentes categoras, est
llevando a cabo un enorme esfuerzo, tanto por parte de los clubes como
por parte de los diferentes estamentos responsables del mismo, que le
permitir alcanzar una situacin financiera que despeje las dudas sobre el
futuro de la competicin en su conjunto.
En este sentido, el incremento de su repercusin a nivel internacional
derivada de los xitos deportivos conseguidos supondr, sin lugar a
dudas, una mejora en la rentabilidad tanto de la competicin como de
los clubes. Como no poda ser de otra forma, el ftbol profesional es el
principal motor de los xitos tanto deportivos como econmicos del ftbol
espaol en su conjunto.
De esta forma, los ingresos1, incluyendo el resultado obtenido por traspaso
de jugadores, generados por el ftbol profesional en Espaa durante
las tres ltimas temporadas (2011-12, 2012-13 y 2013-14) han mejorado
alcanzando los 2.3282 m en la temporada 2013-14 (Ilustracin 1) con un
incremento de 231 m para las mencionadas temporadas que supone
un incremento del 11,0% y una Tasa de Crecimiento Anual Compuesto
(TCAC)3 del 5,4%. Durante el mismo perodo, la variacin del Producto
Interior Bruto espaol (PIB) fue del -2,6%.
LFP - Total ingresos
2.500
2.235,8
2.097
2.000
152,6
2.328,1
157,9
Liga Adelante
Liga BBVA
128,8
1.500
1.000
1.968,2
2.083,2
2011-12
2012-13
2.170,2
500
Ilustracin 1
2013-14
1-Todos los datos presentados en este informe han sido ajustado mediante
la eliminacin del efecto de las quitas derivadas de los concursos de acreedores.
2-Todos los importes de este informe estn expresados en millones de euros.
3-La Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (TCAC) se calcula mediante la siguiente frmula:
En el caso que nos ocupa, n es igual a 2
Analizando por separado la Liga BBVA (Ilustracin 2) y la Liga Adelante

(Ilustracin 3), ambas han tenido una lnea creciente alcanzando los 2.170
y 158 m, respectivamente.
Liga BBVA
2.200
2.170,2
2.150
2.083,2
2.100
2.050
2.000
1.968,2
1.950
1.900
Ilustracin 2
1.850
2011-12
2012-13
2013-14
Liga ADELANTE
170
157,9
160
152,6
150
140
130
128,8
120
110
Ilustracin 3
100
2011-12
2012-13
2013-14
Como se ver a continuacin, los motores de esta mejora son los derechos
de televisin y los resultados obtenidos por la venta de los derechos sobre
jugadores. Los primeros debido a un mayor inters nacional e internacional
por una competicin cada vez ms atractiva y los segundos por la capacidad
del ftbol espaol para generar grandes jugadores. En cualquier caso, esta
mejora de ingresos ha sido destinada, como se podr ir comprobando a lo
largo de este informe, a reforzar financieramente los clubes y sociedades
annimas deportivas (SADs).
CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS
El importe de los ingresos generados por el ftbol profesional en concepto

de Derechos de televisin ha alcanzado los 844 m en la temporada 201314, incluyendo los obtenidos por los clubes/SAD en las competiciones
europeas, con un crecimiento bruto del 15,9% y una TCAC del 7,6%,
mientras que los Resultados por venta de derechos de jugadores alcanzaron
los 268 m en la misma temporada 2013-14 lo que supone un crecimiento
bruto del 92,3% y una TCAC del 38,7% en el perodo analizado.
CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS
Adicionalmente, a lo largo de este informe se realizarn anlisis por dos

agrupaciones de clubes alternativas a las mencionadas LFP, Liga BBVA y
Liga Adelante:
1. La primera aislando el efecto de los dos clubes de mayor cifra de
negocios de la Liga BBVA (20 clubes/SAD), lo que llamaremos Liga
BBVA Neteada* (18 clubes/SAD), debido a que estos representan algo
ms del 50% de los ingresos de esta competicin y pueden llevar a
distorsionar el anlisis del resto de Clubes/SAD.
2. En segundo lugar, agrupando esta Liga BBVA Neteada junto con la
Liga Adelante (21 clubes/SAD en la temporada 2013-14, puesto que los
equipos dependientes se integraran en los nmeros presentados por
el Club/SAD matriz), lo que llamaremos a partir de ahora LFP Neteada
(39 clubes/SAD en la temporada 2013-14), con el objetivo de eliminar el
posible efecto en la comparacin anual de los ascensos y descensos.
Se puede comprobar, por un lado, que se mantiene la mejora en cuanto
a generacin de ingresos de la Liga BBVA Neteada (Ilustracin 4)
que alcanza los 1.067 m en la temporada 2013-14, lo que supone un
incremento bruto del 12,2% respecto a la temporada 2011-12 y un TCAC
del 6,0% y, por otro, que los ingresos de la LFP Neteada (Ilustracin 5)
tambin mantienen este mismo escenario de mejora, alcanzando los
1.225 m lo que supone un incremento bruto del 13,5% y un TCAC del
6,5%, superior al obtenido del anlisis de la LFP en su conjunto (11,0% y
5,4%, respectivamente)
Liga BBVA Neteada

1.100
1.065,5
1.066,7
1.050
1.000
950,3
950
900
850
Ilustracin 4
800
2011-12
2012-13
* Datos de todos los clubes de Liga BBVA salvo los dos con mayor cifra de negocio.
2013-14
LFP Neteada
1.250
1.218,1
1.224,6
1.200
1.150
1.100
1.079,1
1.050
1.000
950
900
850
800
Ilustracin 5
2011-12
2012-13
2013-14
11
3
ESTABILIDAD
DE LAS FUENTES
DE INGRESOS
IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS (INCN)

Los grficos que se presentan a continuacin muestran como la
distribucin de las fuentes de negocio recurrentes del ftbol profesional
se ha mantenido razonablemente estable a lo largo de las temporadas
analizadas en ambas categoras, Liga BBVA y Liga Adelante.
LFP - Distribucin INCN

2.000
1.819,6
84,5
1.600
1.892,1
83,2
387,9
1.943,4
83,9
Publicidad
Comercializacin
392
407,1
Match day
Retransmisin
1.200
594,2
623,3
599,3
800
400
826,7
844,2
728,7
Ilustracin 6
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga BBVA - Distribucin INCN

2.000
1.600
1.724,4
70,3
396,4
1.793,6
70,7
380,7
1.829,3
Publicidad
72,3
Comercializacin
381,9
Match day
Retransmisin
1.200
566,7
591
775,4
784,1
2012-13
2013-14
570,2
800
400
687,4
Ilustracin 7
0
2011-12
13
Liga Adelante - Distribucin INCN

120
100
80
95,3
14,2
98,4
Publicidad
11,6
Comercializacin
10,1
Match day
12,5
7,2
10,7
60
114,1
Retransmisin
32,3
27,5
29,1
40
20
51,3
60,1
41,2
Ilustracin 8
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga BBVA Neteada - Distribucin INCN

1.000
800
Publicidad
829,7
845,9
773,4
69,8
72
69,3
54,7
51,3
254,3
262
450,9
460,5
72,5
600
Comercializacin
Match day
Retransmisin
263,8
400
200
367,8
Ilustracin 9
0
2011-12
2012-13
2013-14
LFP Neteada - Distribucin INCN

1.000
928,1
800
868,6
82,3
83,5
61,9
960
83,7
61,4
83,2
Comercializacin
Match day
Retransmisin
281,8
600
Publicidad
294,3
292,9
400
200
409
502,2
520,6
2012-13
2013-14
Ilustracin 10
0
2011-12
ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

Como ya se ha indicado anteriormente, el incremento ms importante se

produce en los Derechos de retransmisin, que incluyen los obtenidos
por los clubes/SAD en las competiciones europeas, que pasan de 729 m
en la temporada 2011-12 a 844 m en la temporada 2013-14 (Ilustracin
6). Esto supone un incremento bruto del 15,9% y una TCAC del 7,6%. El
reparto de los Derechos de retransmisin entre la Liga BBVA y la Liga
Adelante es de 94,3% y 5,7%, respectivamente, en la temporada 2011-12
y de 92,9% y 7,1%, respectivamente, en la temporada 2013-14.
LFP - Evolucin componentes INCN
900
800
844,2
826,7
Publicidad
728,7
Comercializacin
700
600
500
599,3
Match day
623,3
594,2
Retransmisin
407,1
387,9
392
84,5
83,2
83,9
400
300
200
100
-
Ilustracin 11
2011-12
Retransmisin
2012-13
Match day
2013-14
Comercializacin
Publicidad
Liga BBVA - Evolucin Componentes INCN

900
800
784,1
775,4
Publicidad
687,4
Comercializacin
700
600
Match day
591
570,2
566,7
396,4
380,7
381,9
70,3
70,7
72,3
Retransmisin
500
400
300
200
100
-
2011-12
Retransmisin
2012-13
Match day
Ilustracin 12
2013-14
Comercializacin
Publicidad
15
Liga ADELANTE - Evolucin Componentes INCN

70
60,1
Publicidad
60
Comercializacin
51,3
Match day
50
Retransmisin
41,2
40
30
20
10
-
32,3
29,1
27,5
14,2
12,5
10,7
2011-12
Retransmisin
11,6
10,1
7,2
2012-13
Match day
Ilustracin 13
2013-14
Comercializacin
Publicidad
Liga BBVA Neteada - Evolucin Componentes INCN

500
400
460,5
450,9
Publicidad
Comercializacin
367,8
Match day
Retransmisin
300
263,8
254,3
262
69,3
69,8
72
72,5
54,7
51,3
2011-12
2012-13
2013-14
200
100
Retransmisin
Match day
Comercializacin
Ilustracin 14
Publicidad
LFP Neteada - Evolucin Componentes INCN

600
520,6
502,2
Publicidad
500
Comercializacin
409
Match day
400
300
Retransmisin
292,9
281,8
294,3
83,5
82,3
83,7
83,2
61,9
61,4
2011-12
2012-13
2013-14
200
100
-
Retransmisin
Match day
Comercializacin
Ilustracin 15
Publicidad

En contraposicin al incremento protagonizado por los derechos de

retransmisin, los ingresos por Comercializacin y Publicidad han sufrido
una ligera disminucin.
En cuanto a la distribucin del Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN)
es la siguiente:
LFP - Distribucin INCN 2013-14

4%
Publicidad
20%
Comercializacin
Match day
44%
Retransmisin
32%
Ilustracin 16
32%
44%
Retransmisin
Match
day
Comercializacin
20%
Publicidad
4%
LFP
Distribucin
INCN
2013-14
Liga BBVA - Distribucin INCN 2013-14

4%
Publicidad
21%
Comercializacin
Match day
43%
Retransmisin
32%
Ilustracin 17
32%
43%
Retransmisin
Match
day
Comercializacin
21%
Publicidad
4%
Liga
BBVA
Distribucin
INCN
2013-14
17

Liga Adelante - Distribucin INCN 2013-14
10%
Publicidad
Comercializacin
9%
Match day
Retransmisin
53%
28%
Ilustracin 18
28%
53%
Retransmisin
Match
9%
day
Comercializacin
Publicidad
10%
Liga Adelante
Distribucin
INCN
2013-14
Liga BBVA Neteada - Distribucin INCN 2013-14
9%
6%
Publicidad
Comercializacin
Match day
Retransmisin
54%
31%
Ilustracin 19
31%
54%
Retransmisin
Match
day
Comercializacin
Publicidad
6%
9%
Liga
BBVA
Neteada
Distribucin
INCN
2013-14
LFP Neteada - Distribucin INCN 2013-14
9%
6%
Publicidad
Comercializacin
Match day
Retransmisin
54%
31%
Ilustracin 20
31%
54%
Retransmisin
Match
day
Comercializacin
Publicidad
6%
9%
LFP
Neteada
Distribucin
INCN
2013-14
19

Como se puede observar, la importancia de los Derechos de retransmisin

es mucho mayor en la Liga Adelante (53%) (Ilustracin 18) que en la Liga
BBVA (43%) (Ilustracin 17).
Por otro lado, la cada de los Ingresos por Publicidad en la Liga Adelante
es muy acentuada (TCAC -9,6%) como consecuencia de la reduccin
generalizada del presupuesto de las empresas para este concepto
(Ilustracin 18).
En el grfico que se incluye a continuacin (Ilustracin 21) se
comparan los ingresos generados por la Liga BBVA y la Liga Adelante
proporcionalmente (se han incluido los importes brutos de los distintos
conceptos para aportar mayor informacin en el grfico). Se puede
observar como la importancia relativa de los Derechos de retransmisin
de la Liga Adelante es significativamente mayor que en la Liga BBVA,
presentando esta ltima una estructura ms repartida, 25%-32%-43%
para Comercializacin+Publicidad-Match day-Retransmisin, frente a
19%-28%-53% para la Liga Adelante.
Distribucin INCN 2013-14 - Liga BBVA vs Liga Adelante

100%
72,3
90%
80%
381,9
70%
60%
11,6
10,1
32,3
Publicidad
Comercializacin
Match day
Retransmisin
591
50%
40%
30%
20%
60,1
784,1
10%
0%
Ilustracin 21
Liga BBVA
Liga Adelante
Distribucin INCN 2013-14 - Liga BBVA Neteada vs Liga Adelante

100%
90%
72
51,3
80%
70%
11,6
10,1
Publicidad
Comercializacin
Match day
Retransmisin
262
32,3
60%
50%
40%
30%
460,5
60,1
20%
10%
0%
Ilustracin 22
Liga BBVA
Liga Adelante
21
DISTRIBUCIN DE INGRESOS
Una vez analizadas las fuentes que podramos definir como estables del
ftbol profesional, pasamos a analizar la distribucin de los ingresos totales
en los que se incluye una fuente de ingresos que, aunque ms voltil, no
por ello deja de ser recurrente, como es el beneficio obtenido por la venta
de los derechos de jugadores. Igualmente, se aaden el resto de ingresos
que pueden tener los clubes y que no se corresponderan con ninguna de
las categoras anteriores.
Como ya se indic, los Ingresos totales han mejorado durante estas tres
temporadas, alcanzando los 2.328 m. En esta mejora, como se puede
observar en el grfico que se presenta a continuacin (Ilustracin 23),
se ha incrementado de forma significativa la importancia de los Ingresos
por Traspasos que pasan de 140 m (7% de los ingresos totales) en la
temporada 2011-12 a 268 m (11% de los ingresos totales) en la temporada
2013-14 y los ingresos por Retransmisin que pasan de 729 m (35%
de los ingresos totales) en la temporada 2011-12 a 844 m (36% de los
ingresos totales), cifra que, como ya se ha indicado, incluye los obtenidos
por los clubes/SAD en las competiciones europeas.
Por el contrario, las partidas cuyo peso respecto del total de los ingresos
ms disminuye, a pesar de que en valor absoluto en el caso de los ingresos
de Match day tambin se incrementen, son los ingresos del Match day
que pasan de 599 m (29% de los ingresos totales) a 623 m (27% de los
ingresos totales) y los de Publicidad y Comercializacin que, considerados
conjuntamente, pasan de 492 m (23% de los ingresos totales) a 476 m
(20% de los ingresos totales).
LFP - Composicin ingresos

2.500
2.235,8
2.000
1.500
2.097
120,3
137,9
139,5
84,5
223,4
407,1
83,2
387,9
2.328,1
116,4
268,3
83,9
392
Otros ingresos
Traspasos
Publicidad
Comercializacin
Match day
Retransmisin
1.000
599,3
594,2
623,3
826,7
844,2
2012-13
2013-14
500
728,7
Ilustracin 23
0
2011-12

Liga BBVA - Composicin ingresos

2.500
2.000
Otros ingresos
1.968,2
118,8
125
70,3
1.500
1.000
396,4
570,2
2.083,2
92,2
Traspasos
244,7
Publicidad
70,7
72,3
Comercializacin
380,7
381,9
Match day
197,3
Retransmisin
566,7
591
775,4
784,1
500
687,4
2.170,2
96,3
Ilustracin 24
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga Adelante - Composicin ingresos

200
Otros ingresos
Traspasos
160
152,6
128,8
120
19,1
14,5
80
14,2
10,7
157,9
Publicidad
20,2
Comercializacin
23,6
Match day
11,6
Retransmisin
28,1
26
12,5
7,2
10,1
32,3
27,5
29,1
40
41,2
51,3
60,1
Ilustracin 25
0
2011-12
2012-13
2013-14
Liga BBVA Neteada - Composicin ingresos

1.200
1.000
Otros ingresos
118,5
69,3
600
1.066,7
183,9
165,4
69,8
54,7
72
51,3
950,3
58,5
800
1.065,5
51,9
55,3
72,5
254,3
262
Traspasos
Publicidad
Comercializacin
Match day
Retransmisin
263,8
400
200
367,8
450,9
460,5
2012-13
2013-14
Ilustracin 26
0
2011-12
23
LFP Neteada - Composicin ingresos

1.400
Otros ingresos
1.200
1.079,1
77,5
1.000
132,9
800
83,5
1.218,1
1.224,6
80,1
75,5
209,9
189
82,3
83,7
61,4
61,9
281,8
Publicidad
Comercializacin
Match day
Retransmisin
83,2
600
Traspasos
294,3
292,9
400
200
502,2
409
520,6
Ilustracin 27
0
2011-12
2012-13
2013-14
La distribucin de los ingresos del ftbol profesional durante la temporada

2013-14 queda reflejada en el grfico que se incluye a continuacin.
LFP - Distribucin ingresos

Otros ingresos
5%
Traspasos
11%
Publicidad
4%
36%
Comercializacin
Match day
Retransmisin
17%
27%
Ilustracin 28
27%
17%
Retransmisin
36%
4%
day
Comercializacin
T
raspasos
5%
LFP
Match
Publicidad
1
1%
Distribucin
Otros
ingresos
ingresos
Si comparamos la distribucin de los ingresos entre la Liga BBVA

(Ilustracin 29) y la Liga Adelante (Ilustracin 30) para la temporada
2013-14, se puede observar cmo en la Liga Adelante disminuye el peso
de los ingresos correspondientes al Match Day y los correspondientes
a Publicidad y Comercializacin respecto a la Liga BBVA, mientras que
ganan importancia los correspondientes a Traspasos y Otros.

Liga BBVA - Distribucin ingresos

Otros ingresos
5%
Traspasos
11%
Publicidad
Comercializacin
3%
36%
Match day
Retransmisin
18%
27%
Ilustracin 29
27%
18%
Retransmisin
36%
3%
day
Publicidad
T
raspasos
5%
Liga
Match
Comercializacin
1
1%
BBVA
Otros
Distribucin
ingresos
ingresos
Liga Adelante - Distribucin ingresos

Otros ingresos
13%
Traspasos
Publicidad
Comercializacin
38%
15%
Match day
Retransmisin
7%
6%
21%
Ilustracin 30
21%
6%
7%
Retransmisin
15%
38%
Match
day
Comercializacin
Publicidad
T
raspasos
13%
Otros
Liga Adelante
Distribucin
ingresos
ingresos
25

Se incluye, en los grficos siguientes, la distribucin de los ingresos para

la Liga BBVA Neteada y para la LFP Neteada.
Liga BBVA Neteada - Distribucin ingresos

Otros ingresos
5%
Traspasos
Publicidad
15%
Comercializacin
Match day
43%
7%
Retransmisin
5%
25%
Ilustracin 31
25%
5%
7%
Retransmisin
43%
Match
day
Comercializacin
15%
Publicidad
T
raspasos
5%
Liga
BBVA
Neteada
Otros
Distribucin
ingresos
ingresos
LFP Neteada - Distribucin ingresos

Otros ingresos
6%
Traspasos
Publicidad
15%
Comercializacin
Match day
43%
7%
Retransmisin
5%
24%
Ilustracin 32
24%
5%
7%
43%
Retransmisin
Match
Publicidad
T
raspasos
6%
LFP
Neteada
day
Comercializacin
15%
Distribucin
Otros
ingresos
ingresos
27
4
CONTENCIN
DE GASTOS
A PESAR DEL
INCREMENTO
DE INGRESOS
El importe de gastos durante las temporadas 2011-12, 2012-13 y 2013-14

se ha mantenido estable a pesar del incremento de ingresos que se ha
analizado con anterioridad con el objetivo de destinar el mayor volumen de
fondos posibles a la necesaria reduccin de deuda de la que hablaremos
posteriormente, acercndose, de esta manera, a la estabilidad financiera
perseguida. El importe total de gastos4 durante la temporada 2013-14
asciende a 2.172 m lo que supone un descenso de -1,4% frente a los
gastos incurridos en la temporada 2011-12 (2.232 m) (Ilustracin 33).
Los dos grficos que se presentan a continuacin muestran la evolucin
de los importes y distribucin de cada concepto de gasto a lo largo de las
temporadas analizadas.
LFP - Distribucin gastos
2.500
2.000
Gastos financieros
2.232,3
92,6
55,1
344,5
1.500
2.111,4
78,9
50,9
10,7
285,3
15,6
388,7
373,9
34,6
38,9
2.172
70,8
55,9
262,7
20,8
Amortizacin
no jugadores
Amortizacin
jugadores
412,7
Prdidas, deterioro
y provisiones
40,9
Otros gastos
de explotacin
1.000
Desplazamientos
1.107,9
1.079,3
1.106,8
500
Personal deportivo
Personal
no deportivo
132,1
66,2
1
129,3
59,3
1. ,8
137
63,6
2011-12
2012-13
2013-14
4%
2%
4%
2%
3%
3%
Gastos financieros
16%
13%
12%
0%
1%
1%
Amortizacin
no jugadores
70%
17%
18%
19%
Amortizacin
jugadores
60%
2%
2%
2%
Prdidas, deterioro
y provisiones
Aprovisionamientos
Ilustracin 33
LFP - Composicin gastos

100%
90%
80%
Otros gastos
de explotacin
50%
40%
30%
50%
51%
51%
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Desplazamientos
6%
3%
6%
3%
6%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 34
4-No se incluyen en los gastos totales el importe positivo o negativo registrado por los Clubes/SAD en concepto de Impuesto sobre Sociedades.
29
Como se puede observar y en cuanto a la distribucin de los gastos, todos

se han mantenido en niveles muy parecidos desde la temporada 2011-12
a la 2013-14. Los incrementos ms significativos se producen en Otros
gastos de explotacin por importe de 24 m (incremento acumulado de
6,2%), Prdidas, deterioro y provisiones por importe de 10 m (incremento
acumulado de 93,8%), y Desplazamientos por importe de 6 m.
El incremento del epgrafe de Prdidas, deterioro y variacin de provisiones
por operaciones comerciales en 10 m se produce como consecuencia del
esfuerzo realizado por los clubes para fortalecer su estructura financiera
ajustando el valor de sus activos y pasivos.
Por su parte, el incremento de Otros gastos de explotacin sest
relacionado directamente con la mayor permanencia de los clubes/SAD
espaoles y en mayor nmero en las competiciones europeas. En cualquier
caso, hablando en trminos reales, esto es, descontando la inflacin en
este perodo (4% de junio 2011 a junio 2013), el importe de estos gastos
se habra mantenido razonablemente estable.
Los gastos correspondientes al Personal deportivo quedan prcticamente
estables ya que se produce una disminucin de 1 m sobre un importe
total de 1.107 m 5.
Por su parte, tambin se reducen desde la temporada 2011-12 a la
temporada 2013-14: las Amortizaciones de derechos sobre jugadores en
82 m (disminucin acumulada de -23,7%), los Gastos financieros en 22
m (disminucin acumulada de -23,5%) y los Aprovisionamientos en 3 m
(disminucin acumulada de -4,0%).
En cuanto a la LFP Neteada (Ilustracin 35), de una reduccin del total de
gastos de 124 m (disminucin acumulada de -9,6%) se pueden destacar
los siguientes movimientos: por un lado, disminucin de la Amortizacin
de derechos sobre jugadores en 80 m (disminucin acumulada de
-42,6%), Gastos financieros en 16 m (disminucin acumulada de -22,7%)
y Personal deportivo en 52 m (disminucin acumulada de -7,8%).
Considerando, en cuanto a la LFP Neteada, el Coste del personal deportivo
como el efecto conjunto de la evolucin del Gasto de personal deportivo
ms el gasto por Amortizacin de derechos sobre jugadores, se puede
observar que este pasa de 851,4 m en la temporada 2011-12 a 719,8 m
en la temporada 2013-14. Es decir, en estas dos temporadas, se produce
una reduccin de 131,6 m lo que supone un 15,5%. En esta misma lnea,
el Gasto de personal deportivo inscribible, se reduce de 578,3 m en la
temporada 2012-13 a 564,2 m en la temporada 2013-14, es decir, 14,1 m.
5-Con el objetivo de recoger cifras de Personal deportivo comparables para las tres temporadas, en el importe
correspondiente a la temporada 2013-14 se ha ajustado el gasto adicional registrado por un club debido a un
cambio de criterio que, a efectos de este informe, se ha registrado como gastos excepcionales.
CONTENCIN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS
Por el contrario, se producen incrementos en Otros gastos de explotacin

en 9 m (incremento acumulado de 4,3%) que, como ya se ha dicho
est ligado directamente con la mayor permanencia de los clubes/SAD
espaoles y en mayor nmero en las competiciones europeas, Prdidas,
deterioro y provisiones en 8 m (incremento acumulado de 108,7%) y
Desplazamientos en 6 m (incremento acumulado de 28,9%)
LFP Neteada - Distribucin gastos
1.400
Gastos financieros
1.295,5
1.200
1.000
800
69,2
31
1.185
1.171,5
186,6
61,1
27,2
7,7
143,9
13,7
53,5
28,3
107,1
16
202,9
21,8
Amortizacin
no jugadores
Amortizacin
jugadores
191,8
211,7
Prdidas, deterioro
y provisiones
25
28,1
Otros gastos
de explotacin
600
Desplazamientos
400
664,8
615,5
612,7
Personal
no deportivo
200
0
Personal deportivo
73,4
38,1
71,3
35,5
76,7
37,2
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 35
LFP Neteada - Composicin gastos

100%
90%
80%
5%
2%
5%
2%
14%
13%
1%
1%
70%
16%
16%
60%
2%
2%
5%
2%
10%
1%
Amortizacin
no jugadores
18%
Amortizacin
jugadores
2%
Prdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotacin
50%
40%
30%
51%
52%
52%
Desplazamientos
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Gastos financieros
6%
3%
6%
3%
7%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 36
31
Esto, lgicamente y en la medida en que el global de gastos permanece

estable, puesto que lo que se produce es un intercambio de rbricas de
gastos, ha provocado que el porcentaje que representan las partidas de
Personal deportivo, Otros gastos de explotacin y Personal no deportivo
en la distribucin de los gastos se haya incrementado desde la temporada
2011-12 a la 2013-14.
Analizando el porcentaje que representan cada uno de los tipos de gastos
sobre los gastos totales para los datos de la LFP (Ilustracin 34), el Personal
deportivo pasa de representar del 50% al 51% de la temporada 2011-12
a la temporada 2013-14, los Otros gastos de explotacin del 17% al 19%
para las mismas temporadas y, finalmente, el Personal no deportivo que
mantiene su relevancia en un 6%.
Respecto a la LFP Neteada (Ilustracin 36), el Personal deportivo pasa
del 51% al 52%, los Otros gastos de explotacin del 16% al 18% y el
Personal no deportivo mantiene su relevancia en un 6%.
El resto de partidas de gasto, en lo que a la LFP se refiere, se han reducido
tanto en importe absoluto como relativo, pasando de 604 m a 515 m,
es decir, 89 m que representan una reduccin del -14,7%. Destaca la
Amortizacin de derechos de jugadores que se reduce, considerando la
LFP, de 345 m a 263 m, es decir, una reduccin de 82 m que supone
una reduccin del -23,7%.
A continuacin se incluye la informacin desglosada de la Liga BBVA y
Liga Adelante y la correspondiente a la denominada Liga BBVA Neteada.
Liga BBVA - Distribucin gastos

2.500
2.000
Gastos financieros
2.049,5
83,7
48,4
334,1
1.500
8,2
349,7
29,5
1.000
1.901
73,2
43
269,2
10,3
333
32
1.991,3
65,2
47,1
257,7
19,2
369,7
33,6
Amortizacin
jugadores
Prdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotacin
Desplazamientos
1.012,9
972,7
1.020,7
500
Amortizacin
no jugadores
Personal deportivo
Personal
no deportivo
119,8
63,1
113,8
53,9
120,6
57,6
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 37
Liga BBVA - Composicin gastos

100%
90%
80%
70%
60%
4%
3%
4%
2%
3%
2%
Gastos financieros
16%
13%
13%
1%
Amortizacin
no jugadores
18%
19%
Amortizacin
jugadores
2%
2%
Prdidas, deterioro
y provisiones
0%
18%
1%
1%
Otros gastos
de explotacin
50%
40%
30%
49%
51%
51%
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Desplazamientos
6%
3%
6%
3%
6%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 38
Liga Adelante - Distribucin gastos

250
Gastos financieros
200
150
182,8
8,8
6,7
10,4
2,5
39
100
210,4
5,7
7,9
16,1
5,3
41
6,9
5,1
Amortizacin
no jugadores
180,7
5,7
8,8
5
1,5
43,1
7,3
Prdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotacin
Desplazamientos
94,9
106,6
86,1
50
Amortizacin
jugadores
Personal deportivo
Personal
no deportivo
12,3
3,1
15,5
5,4
17,2
6
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 39
Liga Adelante - Composicin gastos

100%
90%
80%
70%
60%
2%
4%
8%
21%
19%
24%
Amortizacin
jugadores
3%
3%
4%
Prdidas, deterioro
y provisiones
3%
2%
5%
3%
1%
40%
52%
51%
48%
Desplazamientos
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Amortizacin
no jugadores
Otros gastos
de explotacin
50%
30%
Gastos financieros
4%
4%
6%
1%
7%
2%
7%
3%
10%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 40
33
Liga BBVA Neteada - Distribucin gastos

1.250
Gastos financieros
1.112,6
1.000
60,3
24,3
176,2
5,2
750
990,8
974,6
55,5
19,2
163,9
127,9
8,4
16,8
150,8
47,8
19,4
102,1
14,5
168,7
20,8
18,2
500
Amortizacin
jugadores
Prdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotacin
Desplazamientos
569,9
526,6
508,8
250
Amortizacin
no jugadores
Personal deportivo
Personal
no deportivo
61,1
34,9
55,8
30
59,5
31,2
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 41
Liga BBVA Neteada - Composicin gastos

100%
90%
80%
70%
60%
6%
2%
6%
2%
16%
14%
0%
15%
1%
6%
2%
11%
1%
Amortizacin
no jugadores
16%
17%
Amortizacin
jugadores
1%
1%
0%
40%
51%
52%
53%
Desplazamientos
Personal deportivo
20%
Personal
no deportivo
10%
0%
Prdidas, deterioro
y provisiones
Otros gastos
de explotacin
50%
30%
Gastos financieros
6%
3%
6%
3%
6%
3%
2011-12
2012-13
2013-14
Aprovisionamientos
Ilustracin 42
35

EL GASTO DE PERSONAL EVOLUCIONA RAZONABLEMENTE

Los Clubes/SAD integrados en la LFP han sabido combinar la necesidad de
fortalecerse econmicamente con el mantenimiento de los niveles salariales
tanto del colectivo del personal deportivo como del personal no deportivo.
Para el anlisis de la evolucin y relevancia del gasto en personal se
ha comparado el gasto en Personal deportivo6, Personal no deportivo y
Personal total con los Ingresos totales y con los Ingresos netos que se
calculan eliminando de los ingresos totales el Resultado obtenido por el
traspaso de jugadores.
Como ya se ha visto en los anlisis anteriores el Gasto en personal
deportivo se ha mantenido estable a lo largo del perodo analizado,
presentado una disminucin de 1 m sobre un importe total de 1.107 m
para el conjunto de la LFP. Sin embargo, si analizamos la evolucin de este
gasto para la LFP Neteada, se produce una reduccin de 52m. Por otro
lado, su relevancia respecto del total de gastos se ha incrementado en
dicho perodo, pasando del 50% al 51% si se realiza el anlisis a nivel de
LFP y del 51% al 52% si se realiza para la LFP Neteada. Por el contrario
y debido al esfuerzo realizado en mejorar la rentabilidad de los clubes y
SAD con el objetivo de reducir la Deuda, respecto del total de Ingresos
los gastos de Personal deportivo reducen su relacin del 52,8% al 47,5%
y con los Ingresos netos pasan del 56,6% al 53,7% (Tabla 1).
El porcentaje que el gasto en Personal no deportivo representa respecto
del total de gastos se ha mantenido en el 6% al nivel de la LFP, respecto
del total de Ingresos se reduce del 6,3% al 5,9% y respecto de los Ingresos
netos se mantiene en el 6,7%.
Debido a la evolucin anterior, el Ratio entre el gasto en Personal total, que
se ha incrementado en importe bruto, y el total de ingresos ha disminuido
del 59,1% al 53,5%, mientras que si se comparan con los Ingresos netos
pasa de representar un 63,3% a un 60,4%.
LFP
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variacin
% Variacin
Personal deportivo
1.107,9
1.079,3
1.106,8
0,0%
-1,1
-0,1%
Personal deportivo / Ingresos
52,8%
48,3%
47,5%
Personal deportivo / Ingresos netos
56,6%
53,6%
53,7%
Personal no deportivo
132,1
129,3
137,8
2,1%
5,7
4,3%
Personal no deportivo / Ingresos
6,3%
5,8%
5,9%
0,2%
4,6
0,4%
Personal no deportivo / Ingresos netos

Personal total
6,7%
6,4%
6,7%
1.239,9
1.208,6
1.244,5
Personal total / Ingresos
59,1%
54,1%
53,5%
Personal total / Ingresos netos
63,3%
60,1%
60,4%
Ingresos Liga LFP
2.097,0
2.235,8
2.328,1
5,4%
231,1
11,0%
Ingresos netos LFP
1.957,5
2.012,4
2.059,8
2,6%
102,3
5,2%
Tabla 1
6- ver nota al pie 5.
Si analizamos esta informacin para los clubes de la LFP Neteada se

observa como la relacin entre el gasto en Personal total y los Ingresos de
la LFP Neteada se reduce del 68,4% al 56,3%. La comparacin respecto
a los Ingresos netos pasa del 78,0% al 66,6%.
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variacin
% Variacin
664,8
615,5
612,7
-4,0%
-52,1
-7,8%
Personal deportivo/Ingresos
61,6%
50,5%
50,0%
netos
70,3%
61,0%
59,2%
2,2%
3,3
4,5%
-3,4%
-48,8
-6,6%
Personal deportivo
73,4
71,3
76,7
Personal no deportivo/Ingresos
6,8%
5,9%
6,3%
netos
7,8%
7,1%
7,4%
Personal total
738,2
686,8
689,4
68,4%
56,4%
56,3%
Personal total/Ingresos
Personal total/Ingresos netos
78,0%
68,1%
66,6%
Ingresos LFP Neteada
1.079,1
1.218,1
1.224,6
6,5%
145,5
13,5%
946,1
1.008,2
1.035,5
4,6%
89,4
9,4%
Ingresos netos LFP Neteada
Tabla 2
37

Se incluye a continuacin esta informacin desglosada para la Liga BBVA

y Liga Adelante as como la correspondiente a la Liga BBVA Neteada.
Como dato a destacar, el porcentaje que los gastos de Personal total
representaron sobre los Ingresos netos (es decir, sin resultado por
traspaso de jugadores) durante las temporadas 2011-12 y 2012-13 en la
Liga Adelante fue el 93,8% y 96,5%, respectivamente (Tabla 4).
Liga BBVA
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variacin
% Variacin
Personal deportivo
1.012,9
972,7
1.020,7
0,4%
7,7
0,8%
51,5%
46,7%
47,0%
netos
55,0%
51,6%
53,0%
119,8
113,8
120,6
0,3%
0,8
0,6%
6,1%
5,5%
5,6%
Personal no deportivo /
Ingresos netos
6,5%
6,0%
6,3%
Personal total
1.132,7
1.086,5
1.141,2
0,4%
8,5
0,7%
57,6%
52,2%
52,6%
61,5%
57,6%
59,3%
Ingresos Liga BBVA
1.968,2
2.083,2
2.170,2
5,0%
202,0
10,3%
Ingresos netos Liga BBVA
1.843,2
1.885,9
1.925,5
2,2%
82,4
4,5%
Tabla 3
Liga Adelante
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variacin
% Variacin
94,9
106,6
86,1
-4,8%
-8,8
-9,3%
73,7%
69,9%
54,5%
netos
83,0%
84,3%
64,1%
12,3
15,5
17,2
18,4%
4,9
40,3%
9,5%
10,2%
10,9%
Ingresos netos
10,7%
12,3%
12,8%
107,2
122,2
103,3
-1,8%
-3,9
-3,6%
83,2%
80,1%
65,5%
93,8%
96,5%
77,0%
Ingresos Liga Adelante
128,8
152,6
157,9
10,7%
29,1
22,6%
Ingresos netos Liga Adelante
114,3
126,5
134,3
8,4%
19,9
17,4%
Personal deportivo
Personal total
Tabla 4
Liga BBVA Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
TCAC
Variacin
% Variacin
Personal deportivo
569,9
508,8
526,6
-3,9%
-43,3
-7,6%
60,0%
47,8%
49,4%
netos
68,5%
57,7%
58,4%
61,1
55,8
59,5
-1,3%
-1,6
-2,7%
6,4%
5,2%
5,6%
Ingresos netos
7,3%
6,3%
6,6%
Personal total
631,0
564,6
586,1
-3,6%
-44,9
-7,1%
66,4%
53,0%
54,9%
75,9%
64,0%
65,0%
Ingresos Liga BBVA Neteada
950,3
1.065,5
1.066,7
5,9%
116,4
12,3%
Ingresos netos Liga BBVA

Neteada
831,8
881,6
901,3
4,1%
69,5
8,4%
Tabla 5
39
MEJORA DE LA RENTABILIDAD
Derivado del incremento de los ingresos y de la estabilidad en los gastos,

se ha producido una mejora sustancial tanto en el EBITDA7 como en el
Beneficio antes de Impuestos8. Esta mejora, como ya se viene comentando
a lo largo de todo el documento, ha sido destinada al fortalecimiento de la
estructura financiera de los clubes/SAD, bsicamente, mediante reduccin
de la deuda.
Este anlisis, debido a la distorsin que genera en la Liga Adelante el
efecto de los descensos y ascensos, se ha realizado exclusivamente para
los agregados LFP y LFP Neteada.
En los grficos siguientes se puede observar cmo el EBITDA se ha
incrementado para la LFP en 231 m, alcanzando los 581 m (Ilustracin
43), lo que supone un incremento del 66,2% y un TCAC del 28,9% esta
mejora, como no poda ser de otra forma, se ha dirigido a la reduccin de
la deuda de los clubes, mejorando, de esta forma, la dbil situacin de
partida.
7-El EBITDA se calcula como el Resultado de Explotacin ms las Amortizaciones y las Prdidas, deterioro y
variacin de provisiones por operaciones comerciales.
8-El Beneficio antes de Impuestos est corregido mediante la eliminacin de las quitas derivadas de los concursos de acreedores aprobados durante estos ejercicios.
LFP - EBITDA
700
600
564,8
581
500
400
349,6
300
200
100
Ilustracin 43
2011-12
2012-13
2013-14
41
MEJORA DE LA RENTABILIDAD
En esta misma lnea, el Resultado antes de impuestos (Ilustracin 44)

muestra una mejora significativa, pasando de suponer una prdida de -27
m a un beneficio de 223 m, es decir, un incremento de 250 m.
LFP - Resultado antes de impuestos
200
156,1
150
124,4
100
50
-50
-100
-135,3
Ilustracin 44
-150
2011-12
2012-13
2013-14
El anlisis de la LFP Neteada (Ilustracin 45) presenta una mejora similar.

En el caso del EBITDA mejora en 211 m (mejora del 314,8%) lo que lo
sita en 278 m en la temporada 2013-14 y en el caso del Resultado antes
de impuestos (Ilustracin 46) pasa de suponer una prdida de -108 m a
suponer un beneficio de 120 m, es decir, 228 m.
LFP Neteada - EBITDA
350
294,3
300
277,5
250
200
150
100
66,9
50
Ilustracin 45
2011-12
2012-13
2013-14
LFP Neteada - Resultado antes de impuestos

100
53,1
50
33,1
-50
-100
-150
-200
-216,4
Ilustracin 46
-250
2011-12
2012-13
2013-14
43
6
LA SITUACIN
PATRIMONIAL
TAMBIN
MEJORA
En lnea con la mejora de los resultados de los Clubes o SAD, el Patrimonio

Neto (Ilustracin 47) mejora sustancialmente, incrementndose desde los
297 m en la temporada 2011-12 a los 557 m en la temporada 2013-14,
es decir, 260 m, lo que supone un incremento total del 87,7% y un TCAC
del 37%.
Tambin en este caso se realizar el anlisis para los grupos LFP y LFP
Neteada por el efecto distorsionador que tienen los ascensos y descensos
sobre esta magnitud.
El Patrimonio Neto de la LFP para la temporada 2013-14, 557 m, frente al
importe total del pasivo, que asciende a 3.969 m representa un 14,0%,
cuando hace solo dos temporadas representaba el 7,4%.
LFP - Patrimonio Neto
600
557,4
500
342,6
400
297
300
200
100
Ilustracin 47
2011-12
2012-13
2013-14
El anlisis para la LFP Neteada (Ilustracin 48), presenta una mejora mayor
an que el anterior, puesto que pasa suponer respecto del Pasivo total un
1,5% en la temporada 2011-12 a un 5,3%.
LFP Neteada - Patrimonio Neto
160
133,3
140
120
100
80
60
41,8
40
18,2
20
-
Ilustracin 48
2011-12
2012-13
2013-14
45
7
EVOLUCIN
DE LA
DEUDA
EVOLUCIN DE LA DEUDA
La deuda se reduce
LA DEUDA SE REDUCE
En este Informe la Deuda se ha calculado como la suma del Pasivo no
corriente (PNC) y el Pasivo corriente (PC) menos el Pasivo por impuestos
diferidos (PID), las cuentas a cobrar a Entidades deportivas deudoras por
traspasos o cesiones (DED) y el Efectivo y activos lquidos equivalentes
(TES), es decir:
Deuda= PNC + PC - PIC - DED - TES
Tambin para este indicador y al igual que cuando se ha realizado el
anlisis de BAI, EBITDA y Patrimonio Neto, los ascensos y descensos
distorsionan el anlisis individualizado de la Liga BBVA y la Liga Adelante,
especialmente en el caso de esta ltima, por lo que se realiza el anlisis
conjunto en base a los clubes y SAD integrados en la LFP y la LFP Neteada.
El importe total de la Deuda para la LFP (Tabla 6) disminuye de 3.315 m
en la temporada 2011-12 a 2.757 m en la temporada 2013-14, es decir,
558 m que representan un 16,8%. Y, como se puede observar (Tabla 7)
por el nmero de clubes que hay en cada tramo, se est produciendo una
reduccin generalizada en todos los tramos establecidos, incrementndose
el nmero de clubes que estn en los ltimos tramos.
LFP
2011-12
2012-13
2013-14
2011-12
2012-13
2013-14
Deuda/club > 350 m
1.717,2
1.219,0
1.219,7
52%
42%
44%
200 m < Deuda/club < 350 m
342,4
333,3
0%
12%
12%
431,2
436,0
395,0
13%
15%
14%
180,7
5%
0%
0%
398,5
259,7
140,6
12%
9%
5%
293,7
326,5
259,1
9%
11%
10%
238,2
277,1
310,5
7%
9%
11%
Deuda/club < 20 m
Total
55,8
62,5
98,8
2%
2%
4%
3.315,2
2.923,2
2.757,0
100%
100%
100%
Tabla 6
LFP
Deuda/club > 350 m
2011-12
2012-13
2013-14
11
Deuda/club < 20 m
13
15
17
Total
42
42
42
Tabla 7
47
La deuda se reduce
El anlisis de LFP Neteada (Tabla 8) aporta conclusiones similares, ya

que se produce una disminucin de la Deuda desde los 2.431 m en la
temporada 2011-12 hasta los 1.990 m en la temporada 2013-14, esto es,
441 m que suponen un 18,1% de reduccin.
Tambin en este caso la reduccin de Deuda es generalizada por lo que,
atendiendo a la distribucin de Clubes y SAD por tramos de deuda vemos
cmo, en general, se van acumulando en los tramos bajos de la tabla
(Tabla 9).
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
2011-12
2012-13
2013-14
833,3
450,1
453,0
34%
21%
23%
342,4
333,3
0%
16%
17%
431,2
436,0
395,0
18%
20%
20%
180,7
7%
0%
0%
398,5
259,7
140,6
16%
12%
7%
293,7
326,5
259,1
12%
15%
13%
238,2
277,1
310,5
11%
13%
15%
Deuda/club < 20 m
55,8
62,5
98,8
2%
3%
5%
2.431,4
2.154,3
1.990,3
100%
100%
100%
Deuda/club > 350 m
Total
Tabla 8
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
Deuda/club > 350 m
11
Deuda/club < 20 m
13
15
17
Total
40
40
40
Tabla 9
49
LOS RATIOS DEUDA/INCN Y DEUDA/BAI: HACIA EL OBJETIVO

PERSEGUIDO DE SOSTENIBILIDAD
Como ya hemos visto al analizar la distribucin de la Deuda, dado el efecto
que sobre esta magnitud tiene el ascenso y descenso de Clubes o SAD
al final de cada temporada, para el anlisis de la relacin entre la Deuda y
el INCN y el BAI Ajustado, solo realizaremos este anlisis para la LFP y la
LFP Neteada.
Para la LFP (Tabla 10, Ilustracin 49 e Ilustracin 50), como no poda ser
de otra forma y combinando los efectos de una reduccin de la Deuda y
un incremento del INCN y del BAI Ajustado, los ratios que combinan las
magnitudes Deuda bruta, Deuda neta, INCN y BAI Ajustado se reducen
de forma apreciable.
LFP
2011-12
2012-13
2013-14
Variacin
% Variacin
Pasivo No Corriente
1.511,5
1.449,3
1.415,4
-96,2
-6,4%
Pasivo Corriente
2.280,2
2.129,3
1.996,4
-283,8
-12,4%
Pasivos por impuesto diferido
-112,4
-108,3
-129,9
-17,5
15,5%
Deuda bruta
3.679,3
3.470,3
3.281,8
-397,4
-10,8%
Entidades deportivas deudoras por traspasos/

cesiones
-142,2
-226,7
-154,9
-12,8
9,0%
Efectivo y otros activos lquidos
-221,9
-320,4
-369,8
-148,0
66,7%
Deuda neta
3.315,2
2.923,2
2.757,0
-558,2
-16,8%
INCN
123,8
6,8%
249,8
-925,3%
1.819,6
1.892,1
1.943,4
Ratio Deuda bruta/INCN
2,02
1,83
1,69
Ratio Deuda neta/INCN
1,82
1,54
1,42
BAI
-27,0
145,5
222,8
Quitas
-108,3
-21,1
-66,6
41,7
-38,5%
BAI ajustado
-135,3
124,4
156,1
291,5
-215,4%
Ratio Deuda bruta/BAI ajustado
-27,19
27,90
21,02
Ratio Deuda neta/BAI ajustado
-24,50
23,50
17,66
Tabla 10
Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo perseguido de sostenibilidad
LFP - Evolucin deuda vs INCN

2,02
4.000
2,00
1,83
1,82
Deuda neta
1,54
3.000
1,69
1,50
1,42
1,00
1.943,4
2.757,0
3.281,8
1.892,1
2.923,2
3.470,3
1.819,6
3.315,2
3.679,3
2.000
1.000
INCN
0,50
0
2011-12
2012-13
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/INCN
Ratio
Deuda neta
/INCN
Ilustracin 49
2013-14
LFP - Evolucin deuda vs BAI ajustado

4.000
30,00
27,90
23,50
3.000
21,02
17,66
2.000
156,1
2.757,0
3.281,8
124,4
2.923,2
3.470,3
-135,3
3.315,2
10,00
3.679,3
1.000
20,00
-1.000
0
-10,00
-2.000
-3.000
-4.000
BAI ajustado
Deuda neta
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/BAI ajustado
Ratio
Deuda neta
/BAI ajustado
-20,00
-24,5
-27,19
2011-12
-30,00
2012-13
Ilustracin 50
2013-14
51
Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo perseguido de sostenibilidad
El anlisis para la LFP Neteada (Tabla 11; Ilustracin 51 e Ilustracin 52)

presenta igualmente una mejora clara a pesar de que el BAI Ajustado, en
este caso, presente valores negativos.
LFP Neteada
2011-12
2012-13
2013-14
Variacin
% Variacin
Pasivo No Corriente
1.136,3
1.153,5
1.112,4
-23,9
-2,1%
Pasivo Corriente
1.594,6
1.393,8
1.257,1
-337,4
-21,2%
Pasivos por impuesto diferido
-100,5
-96,5
-109,1
-8,7
8,6%
Deuda bruta
2.630,4
2.450,8
2.260,4
-369,9
-14,1%
Entidades deportivas deudoras por traspasos/

cesiones
-127,2
-202,6
-122,8
4,4
-3,5%
Efectivo y otros activos lquidos
-71,8
-93,9
-147,3
-75,5
105,2%
2.431,4
2.154,3
1.990,3
-441,1
-18,1%
868,6
928,1
960,0
91,4
10,5%
Deuda neta
INCN
Ratio Deuda bruta/INCN
3,03
2,64
2,35
Ratio Deuda neta/INCN
2,80
2,32
2,07
BAI
-108,0
54,2
119,7
227,8
-210,8%
Quitas concurso acreedores
-108,3
-21,1
-66,6
41,7
-38,5%
269,5
-124,5%
BAI ajustado
-216,4
33,1
53,1
Ratio Deuda bruta/BAI ajustado
-12,16
73,95
42,57
Ratio Deuda neta/BAI ajustado
-11,24
65,00
37,48
Tabla 11
LFP Neteada - Evolucin deuda vs INCN

3.000
3,00
3,03
2,80
2,64
2.500
2,50
2,32
2,35
2,07
2.000
2,00
960,0
1.990,3
2.260,4
928,1
2.154,3
2.450,8
500
868,6
1.000
1,00
2.431,4
1,50
2.630,4
1.500
2011-12
2012-13
2013-14
Deuda neta
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/INCN
Ratio
Deuda neta
/INCN
0,50
0
INCN
Ilustracin 51
LFP Neteada - Evolucin deuda vs BAI ajustado

2.500
75,00
73,95
65,00
60,00
2.000
1.500
42,57
37,48
-500
-12,16
53,1
-11,24
2011-12
30,00
15,00
1.990,3
2.260,4
33,1
2.154,3
2.450,8
-216,4
2.431,4
500
2.630,4
1.000
45,00
Deuda neta
Deuda bruta
Ratio
Deuda bruta
/BAI ajustado
Ratio
Deuda neta
/BAI ajustado
0
-15,00
2012-13
BAI ajustado
Ilustracin 52
2013-14
53
8
LA DEUDA CON
LA AGENCIA
TRIBUTARIA
TAMBIN SE
REDUCE
LA DEUDA CON LA AGENCIA TRIBUTARIA TAMBIN SE REDUCE
Uno de los grandes problemas con los que se enfrentan los Clubes/SAD
es el pago de la deuda histrica mantenida con la Agencia Tributaria.
Como se ha visto a lo largo de este documento, la mejora en los resultados
de los clubes ha sido destinada a la reduccin de la deuda en general,
aspecto analizado en el epgrafe anterior, y, en particular, a la deuda
mantenida con la Agencia Estatal de Administracin Tributaria (AEAT).
En este sentido, la deuda tanto con la Agencia Tributaria como con las
Haciendas Forales, entendida como aquella que se encuentra fuera de los
perodos voluntarios de pago, se ha venido reduciendo sistemticamente
desde junio de 2013.
Deuda AEAT
700
600
500
400
300
634,6
496
200
100
0
2012-13
2013-14
Ilustracin 53
55
LA ASISTENCIA A LOS ESTADIOS

SE MANTIENE
Durante los aos analizados en este informe, tanto los Clubes y SAD
como la propia LFP se han tenido que enfrentar a dos problemas de
gran incidencia en la capacidad de los primeros para atraer pblico a los
estadios: la piratera y la crisis econmica. Ambas cuestiones generan un
efecto muy importante de abandono de los estadios contra el que han
tenido que luchar mediante el ajuste de precios y medidas de fidelizacin
en el caso del efecto econmico y con la solicitud de medidas por parte
del legislador en el caso de la piratera.
Como se puede observar (Ilustracin 54), para la LFP, comparando los
datos de la temporada 2012-13 con la temporada 2013-14 se ha producido
un incremento de 378.581 espectadores, lo que supone un 3,0%.
Por ponerlo en contexto con otro espectculo que sufre los mismos
problemas, podemos compararlo con el nmero de espectadores en salas
de cine, que ha pasado de 94,2 millones de espectadores en 2011 a 78,79
millones de espectadores en 2012, es decir, un descenso del 16,5%.
9-Obtenido del Anuario de Estadsticas Culturales del ao 2014 publicado por el Ministerio de Educacin,
Cultura y Deporte.
LFP - Asistencia a estadios

14.000
12.000
10.000
8.000
12.923,9
12.626,6
13.005,1
2011-12
2012-13
2013-14
6.000
4.000
2.000
0
Ilustracin 54
57
10
PUNTA DE
LANZA DE LA
EVOLUCIN
TECNOLGICA.
ENTORNOS
DIGITALES
DE LA LFP
PUNTA DE LANZA DE LA EVOLUCIN TECNOLGICA. ENTORNOS DIGITALES DE LA LFP
La Liga ha tomado conciencia del valor y la oportunidad que representan

los entornos digitales para consolidarnos en la primera posicin del ftbol
mundial. No slo se trata de contar con los mejores equipos y jugadores
del mundo, sino tambin de aprender a entregar nuestro producto en
el formato y las condiciones que los aficionados demandan y donde el
universo digital despliega todo su potencial.
La Liga, lder mundial de ligas en audiencia digital:
En el ranking de contenidos deportivos digitales, segn ComScore, se
sita en el 5 puesto.
Liga con ms visitas en Youtube, prcticamente 1.000 millones de visitas
la temporada pasada.
La temporada 2013-14 se comienza a construir un ecosistema digital
perfectamente engranado sobre el que se ubican las distintas formas de
entrega. Se apuesta por la especificidad de cada una de ellas, de tal forma
que se consiga destacar su valor diferencial y concreto, manteniendo
constante la visin horizontal de la Liga.
Con el objetivo de ampliar la presencia del ftbol espaol dentro y fuera de
nuestras fronteras, se ha afrontado una renovacin completa de la pgina
web de la Liga de Ftbol Profesional www.lfp.es. Se ha concebido esta
nueva versin como una oportunidad para crear un HUB de informacin y
bases de datos sobre el que en el futuro se ir desarrollando y mejorando
todos los nuevos contenidos: Web, Apps, gaming, redes sociales, etc.
9 app lderes en deportes: App Oficial La Liga, La Quiniela en Vivo, La
Liga Tv, Liga BBVA, Head Soccer, Virtual Arena, La Liga Stats, La Liga
Fantasy y La Liga Puzzle.
Ms de 1.000.000 seguidores en Twitter, donde 5 de cada 10
conversaciones de deporte, hablan del ftbol espaol.
En Facebook, el contenido que ms conversaciones genera es el deporte,
dentro del deporte, el ftbol y sobre el ftbol, La Liga.
Webs geodeslocalizadas: Global, USA, China, Oriente Medio.
Casi 18.000.000 de usuarios activos en todos los entornos digitales.
De entre todas estas formas de entregar ftbol, existe una especial
satisfaccin con La Liga TV, que naci como forma de entrega en la web
y, siguiendo la estrategia de ofrecer el producto en la forma y lugar que el
usuario demanda, posteriormente pas a la App oficial.
La Liga TV entre lo mejor de 2014 en App Store.
59
PUNTA DE LANZA DE LA EVOLUCIN TECNOLGICA. ENTORNOS DIGITALES DE LA LFP
Al igual que el mundo tuvo en su momento la revolucin industrial, hoy

se vive la revolucin digital y la LFP se est adaptando a dicha revolucin.
Esta adaptacin es necesaria porque, en caso contrario, no se aprovechar
el crecimiento y el valor de nuestra competicin.
Desde la LFP se han desarrollado una serie de proyectos de innovacin
transformadora que hacen que La Liga se site a la vanguardia en las
ltimas tecnologas y aplicaciones del mercado.
Mediacoach (Herramienta virtual que ayuda al anlisis de datos gracias al
trackeo de las cmaras en los estadios)
Por otra parte, consideramos que la piratera es una amenaza muy seria
para el ftbol profesional pero tambin supone una forma de aprender y
mejorar nuestros contenidos. El contenido pirata no solo se consume por
ser gratuito sino que adems suele estar muy bien realizado y aporta ideas
y contenidos novedosos.
Desde la LFP estamos luchando en todos los mbitos para ganar esta
lucha contra la piratera y que de esta forma, nuestro valor sea mucho
mayor.
En este sentido desde entornos digitales hemos desarrollado Marauder
(Araa Antipiratera).
Finalmente, la Liga, en esta idea de estar a la vanguardia de los nuevos
desarrollos, crea la Liga Lab, como plataforma para el fomento de iniciativas
de innovacin y transformacin en el deporte, que acte como un imn
de nuevas ideas y talento internacional y sirva de plataforma de debate
cuando se celebre en eventos pblicos.
Todo este esfuerzo de creacin y conexin, que est conllevando el
despliegue de mayores recursos, se est consiguiendo gracias a los
acuerdos alcanzados con empresas de referencia en el mundo digital.
El ftbol ya no se ve hoy solo desde el estadio, se ve desde muchos
lugares y a travs muchos medios diferentes, tv, smartphones, tablets
El objetivo es que todo el que tenga inters en nuestro ftbol tenga acceso
a l de la forma ms cmoda y directa posible.
La Liga: The best place to dream
Liga de Ftbol Profesional

C/ Hernndez de Tejada, 10.
28027 Madrid
Tel.: +34 91 205 50 00
Fax: +34 91 408 08 28
info@lfp.es
www.lfp.es

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LA

INFORME ECONMICO 2014

Crecimiento en un entorno de crisis

Estabilidad de las fuentes de ingresos

Contencin de gastos a pesar del incremento de ingresos

La situacin patrimonial tambin mejora

La deuda con la Agencia Tributaria tambin se reduce

La asistencia a los estadios se mantiene

Punta de lanza de la evolucin tecnolgica. Entornos

Cuando en abril de 2013 fui elegido Presidente de la Liga de Ftbol Profesional

de la temporada 2011-12 y, por otro, la mejora del beneficio obtenido por el

INFORME ECONMICO 2014

Tras una etapa que le ha llevado a presentar unos ratios financieros

INFORME ECONMICO 2014

Analizando por separado la Liga BBVA (Ilustracin 2) y la Liga Adelante

CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS

El importe de los ingresos generados por el ftbol profesional en concepto

INFORME ECONMICO 2014

CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS

Adicionalmente, a lo largo de este informe se realizarn anlisis por dos

Liga BBVA Neteada

INFORME ECONMICO 2014

IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS (INCN)

LFP - Distribucin INCN

Liga BBVA - Distribucin INCN

INFORME ECONMICO 2014

Liga Adelante - Distribucin INCN

Liga BBVA Neteada - Distribucin INCN

LFP Neteada - Distribucin INCN

ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

Como ya se ha indicado anteriormente, el incremento ms importante se

Liga BBVA - Evolucin Componentes INCN

INFORME ECONMICO 2014

Liga ADELANTE - Evolucin Componentes INCN

Liga BBVA Neteada - Evolucin Componentes INCN

LFP Neteada - Evolucin Componentes INCN

ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

En contraposicin al incremento protagonizado por los derechos de

LFP - Distribucin INCN 2013-14

Liga BBVA - Distribucin INCN 2013-14

INFORME ECONMICO 2014

ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

Liga Adelante - Distribucin INCN 2013-14

Liga BBVA Neteada - Distribucin INCN 2013-14

LFP Neteada - Distribucin INCN 2013-14

INFORME ECONMICO 2014

ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

Como se puede observar, la importancia de los Derechos de retransmisin

Distribucin INCN 2013-14 - Liga BBVA vs Liga Adelante

Distribucin INCN 2013-14 - Liga BBVA Neteada vs Liga Adelante

INFORME ECONMICO 2014

LFP - Composicin ingresos

ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

Liga BBVA - Composicin ingresos

Liga Adelante - Composicin ingresos

Liga BBVA Neteada - Composicin ingresos

INFORME ECONMICO 2014

LFP Neteada - Composicin ingresos

La distribucin de los ingresos del ftbol profesional durante la temporada

LFP - Distribucin ingresos

Si comparamos la distribucin de los ingresos entre la Liga BBVA

ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

Liga BBVA - Distribucin ingresos

Liga Adelante - Distribucin ingresos