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ECONOMA
ARGENTINA
CONTENIDO
Argentina: crecimiento econmico con impulso
externo
Argentina: productividad
Argentina: gasto pblico creciente
Argentina: inflacin y actividad econmica
Argentina: variables a corregir
La inversin como factor clave del crecimiento
OJF
110
TI 1993=100
PM 28 aos
PIB
Trminos de Intercambio
108
125
106
104
100
102
100
75
98
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
OJF
Cerdo
35
30
25
20
15
Pollo
10
Vacuno
5
0
1975
1983
1991
1999
2007
2012
OJF
Estados Unidos
160
140
120
China
100
80
60
40
20
0
1960
1971
1982
1993
2011
2004
OJF
ARGENTINA: PRODUCTIVIDAD
Argentina: Empleo y Productividad
405
380
355
330
305
280
255
230
205
180
155
130
105
Billones $ de 1993
Millones de ocupados
Empleo
PBI
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 11
27
25
23
21
19
17
66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 11
OJF
107.975 u$s /
trabajador
(2011)
220
200
180
EEUU
160
30.043 u$s /
trabajador
(2011)
140
120
Argentina
100
80
70
77
84
91
98
05
11
OJF
150
+46%
135
120
105
+59%
90
75
+84%
60
45
30
15
2020
2010
2000
1990
1980
1970
1960
1950
1940
1930
50
% del PBI
45
40
35
30
25
20
60
65
70
75
80
85
90
95
00
05
10 12
OJF
240.000
u$s Millones
220.000
200.000
180.000
Devaluacin
Fin "convertibilidad"
Enero 2002
160.000
140.000
120.000
100.000
Devaluacin
Fin "tablita"
Abril 1981
Hiperinflacin
80.000
60.000
40.000
20.000
0
78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12e
OJF
10
70%
60%
50%
40%
30%
34%
20%
22%
10%
0%
Petrleo y Derivados
Gas Natural
Energa Elctrica
11
OJF
90%
83%
83%
84%
83%
85%
80%
80%
75%
Subsidios
Retenciones
72%
70%
61%
60.000
65%
60%
60%
52%
40.000
50% 55%
50%
20.000
45%
2012 e
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
40%
12
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
ene-09
jul-08
ene-08
jul-07
ene-07
0%
OJF
ARGENTINA: INFLACIN
INFLACIN: IPC CONGRESO, PROVINCIAS E INDEC
var % anual
30%
IPC-Congreso
25%
Provincias
INDEC
20%
15%
10%
5%
14
INFLACIN EN DLARES
Tasa de inflacin en dlares
25,0%
21,5%
20,0%
15,5%
15,0%
14,1%
12,6%
6%
(7 meses)
10,0%
INFLACIN
ACUMULADA
EN DLARES
2007-2012:
97,8%
3,5%
5,0%
0,0%
2007
2008
2009
2010
2011
2012 jul
Fuente: OJF & Asociados en base a Ambito Financiero, INDEC y estimaciones propias
OJF
15
OJF
16
ARGENTINA: INVERSIN
INVERSION REAL: IBIM-OJF
% del PIB volumen- desestacionalizado
26%
24%
22%
20%
18%
16%
14%
jul-12
sep-11
nov-10
ene-10
mar-09
jul-07
may-08
sep-06
nov-05
ene-05
mar-04
may-03
jul-02
sep-01
nov-00
ene-00
mar-99
jul-97
may-98
sep-96
nov-95
ene-95
10%
mar-94
12%
17
OJF
17,0%
10,1%
13,3%
0,3%
3,6%
2,0%
1,8%
1,4%
1,6%
1,7%
1,3%
1,5%
0,1%
2,2%
1,2%
TOTAL
0,6%
1,2%
0,9%
Construccin
0,8%
-0,5%
0,1%
Minas y canteras
1,3%
0,1%
0,7%
-0,1%
1,0%
0,5%
0,2%
-0,5%
-0,1%
-1,6%
1,2%
-0,2%
-10,9%
1,9%
-5,9%
2012 *
El arrastre
estadstico para
el 2013 sera del
2,1%
18
ARGENTINA: PERSPECTIVAS
2012
Concepto
2011
probabilidad
Shock
0%
50%
50%
0%
5,9
2,0
0,9
6,0
1,7
0,4
23,1
27,3
37,8
24,0
24,7
28,2
27,8
24,0
25,0
9,1
10,0
4,29
4,95
4,80
5,55
-1,7
-2,4
-2,2
-7.421
-12.853
-11.182
45,8
44,5
44,3
Balanza Comercial
10.345
5.633
Reservas
46.378
41.083
OJF
7.816
42.156
42.358
?
?
?
19
20
OJF
10
China
9
8
7
6
5
Corea
Chile
4
ARGENTINA
Brasil
UK
EEU
Francia
Italia
Alemania
1
15
M xico
20
Japn
25
30
35
40
OJF
22
16
50
48
Inversin
12
46
10
44
8
42
40
38
2
0
36
2002
2003
2004
2005
2006
Fuente: OJF & Asociados en base a FMI
2007
2008
2009
2010
2011
2012
23
OJF
ARGENTINA: INVERSIN
1900
OJF
2000
24
Canad
22.500
20.000
17.500
Argentina sin
salida de ahorro
15.000
12.500
10.000
7.500
Argentina
5.000
2.500
2010
2011
2000
1990
1980
1970
1960
1950
1940
1930
1920
Fuente: En base a "Dos Siglos de Economa Argentina 1810-2010", F. Norte y Sur-Orlando Ferreres, en base a "La Economa Mundial,
1820-1992, Angus Maddison
25
OJF
ANEXO
OJF
26