THNG TIN BT CN

XNG
&
CU TRC TI CHNH
DOANH NGHIP

Biu 1.1: Cc ngun ti tr vn cho cc doanh nghip phi ti

chnh ti Hoa K, c, Nht Bn v Canada giai on 1970 2000

Tm d kin c bn
1.

Vn c phn khng phi l ngun ti tr quan trng nht

trong hot ng doanh nghip

o.
o.
o.

S lm tng
T trng nh
To ngun vn m

Tm d kin c bn

2. Pht hnh C phiu v chng ch n khng phi l

cch u tin m cc doanh nghip s dng ti tr
cho cc hot ng ca h
Ngun vn bn ngoi ca cc doanh nghip phi ti chnh M
Tn dng ngn hng
(40.2%)
Tri phiu (35.5%)
C phiu (9.2%)
Tn dng phi ngn hng
(15.1%)

Tm d kin c bn

3. Ngun ti tr gin tip quan trng hn nhiu so vi

ti tr trc tip
o Ti tr gin tip

o Ti tr trc tip

Tm d kin c bn
4. Ngn hng ng vai tr quan trng nht trong vic
ti tr hot ng ca doanh nghp

T trng tn dng l: 56%

Trong , tn dng ngn hng : 38%

Tm d kin c bn
5. H thng ti chnh l mt trong nhng lnh vc b
iu hnh nng nht trong nn kinh t

Tm d kin c bn
6. Ch cc cng ty ln,
ng

vng

trn

th

trng chng khon,

c mi ngi bit
n, mi d dng tip
cn vn trn th trng
chng khon.

Tm d kin c bn
7. Vt th chp l c tnh quan trng ca cc hp ng
vay n, c i vi h gia nh v doanh nghip

Tm d kin c bn
8. Cc hp ng vay n nhn chung l mt vn bn cc
k phc tp v t ra nhiu vn hn ch ng k i
vi hnh vi ca ngi i vay

Chi ph giao dch

u t

Chi ph giao dch l chi ph lin quan n

tin v thi gian thc hin giao dch ti
chnh

Chi ph giao dch

gim chi ph giao dch

Trung gian ti chnh

Thng tin bt cn xng: La chn nghch

v ri ro o c

Thng

tin bt cn xng: mt
bn giao dch khng hiu bit
y v cc bn giao dch
lin quan c th a ra
nhng quyt nh chnh xc.

Thng tin bt cn xng: La chn nghch

v ri ro o c

La

chn nghch: nhng ngi

khng c kh nng tr n
thng tm mi cch vay tin.

Ri ro o c: xut hin sau khi

giao dch xy ra do ngi i vay

khng trung thc v tham gia
vo nhng hot ng khng
mong mun.

L thuyt i l: gii thch vn

thng tin bt cn xng nh

hng n hnh vi kinh t nh
th no

Vn qu chanh

t c cht lng km: qu chanh

Th trng t c
t c cht lng tt: qu mn

Vn qu chanh
ng tr mc gi
bnh qun gia cht
lng tt v km

Ngi mua khng th nh gi c

cht lng t c

Trn th
trng ch
cn nhng
t km
cht lng
Ngi bn t c cht lng tt khng
ng bn vi gi trung bnh

Ngi c
nhu cu v
t c
quyt nh
khng mua

Vn qu chanh: La chn i nghch nh hng nh

th no n cu trc ti chnh?

Vn qu chanh: La chn i nghch nh hng nh

th no n cu trc ti chnh?

.
Th trng chng khon hot ng khng hiu qu
=> gii thch d kin 2 v mt phn d kin 1)

Cng c gii quyt vn la chn

nghch

Cc doanh nghip s thu thp thng tin

Bn n cho cc nh u t

Vn n theo

Cng c gii quyt vn la chn nghch

Quy nh nguyn tc k ton chun,
cng b thng tin v doanh thu, ti chnh
Th trng ti chnh l mt trong nhng
khu vc b iu hnh nng n nht trong
Bin php iu hnh ca
chnh ph tng thng tin nn kinh t (vn 5)

Cc trung gian ti chnh

Hn ch c vn n theo v vn
c tnh che y thng tin bng cch
h t to ra thng tin, huy ng vn v
s dng n cho doanh nghip hot
ng tt, c kh nng tr n vay (vn
3, 4, & 6)

Vt th chp v gi tr rng
Lm gim tn tht
ca ngi cho vay trong trng
hp v n (vn 7)

Ri ro o c nh hng nh th no
n s la chn gia hp ng n v hp
ng vn
Vn
ngi
ch v
ngi
i din
S tch bit gia quyn s hu v quyn kim sot

Cng c gip gii quyt vn

ngi ch v ngi i din
Gim st

Chi
ph
gim st
Vn n
theo
(Vn 1)

Bin php iu
hnh ca chnh
ph

tng
thng tin: bt
buc cc DN
phi
tun
theo cc tiu
chun
k
ton trnh
gian ln
h thng ti
chnh b iu
hnh nng n
( Vn 5)

Trung
gian ti
chnh
Trnh c
vn n
theo, ngha
l h t
to
ra
thng tin,
sau huy
ng vn
v
dng
thng
tin
u
t (Vn

Hp ng
vay n
Ngi i vay
ha tr cho
ngi
vay
mt s tin
c nh sau
nhng
khong thi
gian
nht
nh
nhu
cu
gim
st t hn
hp
ng
vn

Ri ro o c nh hng n cu trc ti
chnh trn th trng n nh th no ?

iu ny hn ch kh nng thanh ton cc

khon n ca ngi i vay.

Cc cng c gip gii quyt ri ro o c

trong hp ng n

Gi tr rng v vt th chp

ng vin thch hp, lm cho ng c ca

ngi i vay ph hp vi ng c ca ngi

cho vay

Gim st v tun theo nhng iu khon

hn ch

Ngn nga hnh vi khng mong i

Khuyn khch cc hnh vi mong i
Gi ti sn th chp c gi tr
Cung cp thng tin
Hp ng n thng l vn bn php l phc
tp vi nhiu hn ch i vi hnh vi ca ngi
i vay ( Vn 8)

Cc cng c gip gii quyt ri ro o

c trong hp ng n
( tip theo)
Trung gian ti chnh
iu khon
hn
ch
ca
hp
ng
n
lm
pht
sinh chi ph
gim
st
v thc thi
n
vn n
theo

Gim ri ro
o
c
pht sinh
trong hp
ng n

V vy cc
trung gian
ti
chnh
ng
vai
tr
quan
trng trong
th trng
ti chnh
(Vn

3&4)

Tng kt: Vn thng tin bt cn

xng v cc cng c gii quyt
Vn thng tin Cng c gii quyt
bt cn xng

Vn
c bn

La chn i
nghch

S to ra v bn thng tin ca t nhn

1, 2

Bin php iu hnh ca chnh ph

Trung gian ti chnh

3, 4 & 6

Vt th chp v gi tr rng

Gim st

Bin php iu hnh ca chnh ph

Trung gian ti chnh

Hp ng n

Vt th chp v gi tr rng

6, 7

Gim st v thc thi nhng iu khon

hn ch

Trung gian ti chnh

3, 4

Ri ro o c
Trong hp ng
Vn

Ri ro o c
Trong hp ng
N

Thng tin bt cn xng cc nc

chuyn i v ang pht trin
Sc p ti chnh to ra mt mi trng th
ch m trong :

H thng yu km v quyn
s hu ti sn (khng th s
dng ti sn th chp hiu
qu).

H thng php l yu km
(kh khn cho ngi cho
vay thc thi cc iu khon
hn ch).

S can thip ca
chnh ph qua cc
chng trnh cho
vay tn dng trc
tip v ngn hng
nh nc

Tiu chun k ton

yu km

Thng tin bt cn xng cc nc chuyn

i v ang pht trin (tt)

Vn dng: S pht trin ti chnh v tng trng kinh t

H thng ti chnh cc
quc gia ang pht trin
v chuyn i phi i
mt vi rt nhiu kh
khn hot ng c
hiu qu

Vn dng: S pht trin ca h thng

ti chnh v tng trng kinh t (tt)

nhiu quc gia ang

pht trin, h thng v
quyn s hu c nhn (lut
php, vic thc y quc
hu ha, gim thiu tham
nhng) hot ng km
hiu qu dn n kh khn
trong vic s dng nhng
cng c hn ch vn
thng tin bt cn xng.