grsaesraerdfsdfsf

dsfdsfsfsf

NAVODILA GLEDE IZVAJANJA

PODALJANIH PREKINITVENIH AVKCIJ

24. april 2014

KAZALO
KAZALO....................................................................................................................................2
Namen navodil............................................................................................................................3
Podaljane prekinitvene avkcije (PPA) in naini spremljanja PPA.............................................3
Primer ravnanja pri podaljani prekinitveni avkciji v praksi......................................................4
Primer 1: PPA pri delnici SAVA med trgovanjem in primer sprostitve trgovanja z delnico.......4
Primer 2: PPA se sproi pred zakljuno avkcijo in je del zakljune akvcije in primer ustavitve
trgovanja z delnico......................................................................................................................6
Priloga 1: Podrobneji pregled aktivnosti borze v podaljani prekinitveni avkciji....................8

Zgodovina dokumenta
#

Spremembe:

Nastanek dokumenta

Auriranje dokumenta

3
4
D
5
D
6

Auriranje
spremembe PPA

Datum

dokumenta

Auriranje dokumenta
Auriranje dokumenta
Auriranje dokumenta

zaradi

23.
6.
2009
25. 10.
2012
18.
4.
2013
30.
5.
2013
6.6.201
3
24.4.20
14

Ver
zija
01.
00
01.
10
01.
20
1.3
0.
1.4
0
1.5
0

Izvedel
Viar N.
Pantner H.
Pantner H.
Pantner H.
Pantner H.
Pantner H.

1. SPREMLJANJE PROENJA PODALJANIH PREKINITVENIH AVKCIJ (med

9.30. in 13.05. uro)
1.1.

NAIN SPREMLJANJA

Podaljana prekinitvena avkcija (v nadaljevanju: PPA) se sproi v trgovalnem sistemu, e se

potencialni avkcijski teaj posameznega VP nahaja izven razirjenega intervala gibanja teajev, ki je
opredeljen na naslednji nain:
za VP iz segmenta prve kotacije in iz segmenta obveznic znaa 12% od referennega teaja 1 (v
nadaljevanju: RT1);
za VP iz segmentov standardne in iz vstopne kotacije ter iz segmenta strukturiranih produktov
znaa 20% od RT1.
Podroben opis referennih teajev in intervalov gibanja teajev je na voljo v zadnjem veljavnem
dokumentu LJSE Xetra model trga.
Sproena PPA je razvidna v dveh sistemih:
Primarno spremljamo sproene PPA v sistemu Market Monitor. Navedeni sistem je potrebno
spremljati ves as v intervalu med 9.30. in 13.05. uro. Sproena PPA se v tem sistemu prikae na
spodaj prikazan nain.

POMEMBNO: Sistem Market Monitor aurno prikazuje tako sproene navadne prekinitvene
avkcije (v nadaljevanju: PA), ki jim dodeli oznako V, kot tudi PPA, ki jim dodeli oznako E.
Poleg vseh avkcij, ki so se sproile na LJSE trgu, prikazuje tudi vse sproene avkcije na trgih
CEESEG. Reagirati (v skladu s postopki, opisanimi v nadaljevanju teh navodil), je potrebno le v
primeru PPA, sproenih na LJSE trgu.
Dodatno (v kolikor bi eleli vpogled v e kakne dodatne podrobnosti npr. vpogled v globino
trga, izpostavljena naroila ipd.) lahko spremljamo sproene PPA e v naslednjih sistemih:
V sistemu J-Trader: PPA pri posameznem VP se prikae v pregledu Order Market Overview
in sicer z oznako X v polju Ind. Dodatno je v polju AucPrc naveden e potencialni
avkcijski teaj, v polju AucQty pa potencialna avkcijska koliina.

sistemu CEE Trader: PPA pri posameznem VP se prikae preko relevantne izbire v pregledu
Market in sicer z oznako X v polju H (t.j. halt indicator). Dodatno je v polju

IndPrice naveden e potencialni avkcijski teaj, v polju IndVolume pa potencialna

avkcijska koliina.

Potrebno je izpostaviti, da sta trenutno na LJSE na voljo le 2 CEE Trader sistema, zaradi
esar tega sistema nimajo na razpolago vse osebe, ki zagotavljajo izvajanje operacij SUT-a.

1.2.

RAVNANJE PRI SPROENI PPA

Ravnanje v primeru sproene PPA pri posameznem VP je odvisno od naina trgovanja, odstopanja
potencialnega avkcijskega teaja od RT1 in od faze trgovanja, v kateri se VP nahaja. Ustrezno
ravnanje v primeru sproene PPA (podaljanje faze upravljanja z naroili, sprostitev PPA, zadranje
VP) je podrobneje opisano v naslednji tabeli:
Odstopanje
Nain
teaja
trgovanja
od RT 1

< 30%

Faza trgovanja

Ravnanje pri sproeni PPA

Spremlja in
opredeli
izvedbo
ravnanja

Vse

Sprostitev avkcije po cca. 10 minutah.

LJSE

Vse razen
zakljune
avkcije*

Neprekinj
en
30%

Zakljuna avkcija

Avkcijski

Kakrnokoli

Vse

Faza upravljanja naroil se podalja do predvidenega prietka

zakljune avkcije, nato se ravna v skladu s postopki,
predvidenimi za zakljuno avkcijo.
V primeru, da tekom PPA in e pred zaetkom zakljune
avkcije odstopanje teaja pade pod 30%, se avkcija sprosti (ne
prej kot po 10 minutah po sproitvi avkcije).
Upravljanje z naroili cca. 10 minut
V primeru, da tekom PPA odstopanje teaja pade pod 30%, se
avkcija sprosti. e odstopanje ostaja 30%, se ravna na
naslednji nain:
- e gre za 1. zaporedno zadranje, se VP zadranje do
naslednjega dne.
- e gre za 2. potencialno zaporedno zadranje, se to izvede
le e je bil v teku dneva sklenjen min. 1 posel. V nasprotnem
primeru se izvede sprostitev VP.
Faza upravljanja naroil se podalja do najmanj 12:20. ure in
ne kasneje kot do 12.40. ure. Sprostitev avkcije. Slednje
izvede WBAG samostojno (na podlagi spremljanja proenja
PPA iz avkcijskega naina trgovanja), brez kakrnihkoli
intrukcij s strani LJSE!
POMEMBNO: Ne glede na to, da WBAG samostojno spremlja
proenje PPA v avkcijskem nainu trgovanja, se v okviru
izvajanja operacij SUT-a tudi na LJSE izvaja vzporedno
spremljanje proenja PPA v tem nainu trgovanja. Slednje se
izvaja zaradi potrebe po morebitni pravoasni izvedbi
zadranja VP, e preden bi WBAG izvedel sprostitev VP. lo bi

LJSE

LJSE

WBAG

za izreden ukrep zadranja, ki bi se izvedel pri res izjemnem

odstopanju (presoja glede morebitnega zadranja se prine
nad 30% se).
POMEMBNO: V kolikor WBAG ne bi reagiral pravilno ali
pravoasno, bi na e-naslov upravljanje-trgovj@ljse.si prejeli
alarm, ki nas bi obvestil o neustreznem ukrepu oz. o odsotnosti
izvedbe predvidenega ukrepa. V tem primeru je potrebno
WBAG javiti, naj se ukrep popravi/izvede. Kontakt na WBAG je
oddelek Market Design & Support, dosegljiv na eni izmed
naslednjih telefonskih tevilk: +43.1.531.65-204 (primarna
tevilka), +43.1.531.65-208, +43.1.531.65-310 (rezervni
tevilki).

V primeru dileme glede relevantnega ravnanja pri sproeni PPA, se lahko tudi preko aplikacije v Agito
BorzaNet dodatno preveri, katero bi bilo ustrezno ravnanje pri konkretni sproeni PPA. Preveritev
izvedemo v naslednjih korakih:
1. korak: Prijavimo se v Agito BorzaNet sistem tako, da v spodaj prikazano prijavno okno vnesemo
dodeljeno uporabniko ime in geslo ter potrdimo izbor s klikom na gumb Vstopi:

2. korak: Prikae se nam levi meni z razlinimi vsebinami:

3. korak: Izberemo vsebino Posebni pregledi, znotraj te vsebine pa kategorijo Aktivnosti pri PPA.
Nato v polju Datum izberemo dananji datum in potrdimo izbor s klikom na gumb Prikai:

4. korak: Izpie se seznam vseh VP s sproeno PPA, s pripadajoim relevantnim ravnanjem, ki ga je

potrebno izvesti v polju Predlagana akcija.

1.3.

PRIMERA RAVNANJA PRI SPROENIH PPA

1.3.1. Primer 1: PPA se sproi med trgovanjem, po cca. 10-ih minutah sledi sprostitev trgovanja
1. korak: Sistem Market Monitor zazna sproeno PPA (oznaka E) pri delnici GRVG. Iz sistema je
razvidno, da gre za VP iz skupine LEPC, s katero se trguje na neprekinjen nain. Sistem prikazuje,
da se je PPA sproila ob 12:16:25. uri in da znaa trenutno odstopanje teaja (glede na RT1)
-15,00%. Navedeno odstopanje je potrebno spremljati od trenutka sproitve PPA in nato nadaljnjih
cca. 10 minut, ko je potrebno reagirati, v skladu z 2. korakom:
VNESTI PRINT SCREEN MARKET MONITORJA S PRIKAZANO PPA V STANJU PO PRETEKU 10
MIN

Sproeno PPA prikazujeta tudi sistema J-Trader in CEE Trader, tako, kot je to opisano v poglavju 1.1.

2. korak: Glede na to, da gre za odstopanje od RT1, ki je nije od 30%, je potrebno, v skladu s tabelo
iz poglavja 1.2., WBAG naroiti izvedbo sprostitve avkcije ob cca. 12:26:25. uri. Izvedbo sprostitve se
naroi WBAG z oddajo ustreznega zahtevka v sistem SupLOG, (nain vnosa je e podrobneje opisan
v dokumentu 3_WF_E.VOLA):
VNESTI PRINT SCREEN ODDANEGA SUPLOG-A

Po vnosu zahtevka v sistem SupLOG, je potrebno tik pred elenim asom izvedbe WBAG tudi
poklicati in jim javiti, da elimo izvesti sprostitev PPA za relevanten VP (v naem primeru: 12:26).
Kontakt na WBAG je oddelek Market Design & Support, dosegljiv na eni izmed naslednjih
telefonskih tevilk: +43.1.531.65-204 (primarna tevilka), +43.1.531.65-208, +43.1.531.65-310
(rezervni tevilki). POMEMBNO: Oddajo zahtevka v sistem SupLOG ter klic WBAG je potrebno izvesti
tik pred eleno izvedbo sprostitve in ne vnaprej, saj WBAG pri tovrstnih zahtevkih reagira nemudoma.

3. korak: Ko WBAG javi, da je izvedel sprostitev (preko sistema SupLOG oz. preko telefona), se je o
slednjem potrebno prepriati v sistemu Market Monitor (tako, da se preveri, da PPA pri delnici GRVG
ni ve prikazana).
VNESTI PRINT SCREEN MARKET MONITORJA TAKOJ PO SPROSTITVI PPA

Zatem je potrebno zahtevku v sistemu SupLOG dodeliti status can be closed, e zatem pa WBAG v
celoti obdelan zahtevek zapre tako, da mu spremeni status v closed

1.3.1. Primer 2: PPA se sproi med trgovanjem, sledi podaljanje faze upravljanja naroil in zadranje
trgovanja
1. korak: Sistem Market Monitor zazna sproeno PPA (oznaka E) pri delnici AELG. Iz sistema je
razvidno, da gre za VP iz skupine LESC, s katero se trguje na neprekinjen nain. Sistem prikazuje,
da se je PPA sproila ob 12.25.29. uri in da znaa trenutno odstopanje teaja (glede na RT1)
-40,14%.
VNESTI PRINT SCREEN MARKET MONITORJA S PRIKAZANO PPA

Sproeno PPA prikazujeta tudi sistema J-Trader in CEE Trader, tako, kot je to opisano v poglavju 1.1.
2. korak: Glede na to, da gre za odstopanje od RT1, ki presega 30%, je potrebno, v skladu s tabelo iz
poglavja 1.2., pustiti to delnico v PPA (to pomeni, da se ne izvede niesar) vse do nastopa zakljune
avkcije. POMEMBNO: Tudi v primeru, da bi odstopanje od RT1 padlo pod mejo 30% e pred
nastopom zakljune avkcije, se delnico pusti v PPA vse do nastopa zakljune avkcije, nato pa se
ravna v skladu s 3. korakom.
3. korak: Zakljuna avkcija nastopi ob 12.50. uri in je v trgovalnem sistemu prikazan status CCALL v
polju Phase (v sistemu J-Trader se to polje nahaja v pregledu Order Market Overview, v sistemu
CEE Trader pa v pregledu Market). V okviru zakljune avkcije se reagira ob predvidenem zakljuku
slednje (ob 13.00. uri za skupino LEPC, ob 13.03. uri za skupino LESC in ob 13.05. uri za skupini
LEEC in LOFC bolj podrobne informacije glede urnika trgovanja so na voljo v dokumentu LJSE
Xetra model trga), ampak le v kolikor je od sproitve PPA preteklo minimalno 10 minut (v kolikor ni,
se poaka toliko, da bo tudi ta pogoj izpolnjen).
VNESTI PRINT SCREEN PREGLEDA J-TRADER ORDER MARKET OVERVIEW

VNESTI PRINT SCREEN PREGLEDA CEE TRADER ORDER MARKET OVERVIEW

Kot je razvidno iz spodnje slike, ostaja v naem primeru odstopanje ob predvidenem izteku zakljune
avkcije teaja e vedno nad mejo 30%.
VNESTI PRINT SCREEN MARKET MONITORJA S PRIKAZANO PPA V ZAKLJUNI AVKCIJI OB
12.50. URI

10

V skladu s tabelo iz poglavja 1.2., je potrebno WBAG naroiti izvedbo zadranja VP ob cca. 12.51.00.
uri (v naem primeru je kriterij minimalnega asa 10-ih minut izpolnjen takoj ob nastopu zakljune
avkcije, saj se je PPA sproila e dopoldne zaradi navedenega se lahko reagira e takoj ob nastopu
zakljune avkcije). Izvedbo zadranja se naroi WBAG z oddajo ustreznega zahtevka v sistem
SupLOG (nain vnosa je e podrobneje opisan v dokumentu
5_WF_SUSPEND_RESUME_TRADING):
VNESTI PRINT SCREEN ODDANEGA SUPLOG-A

11

Po vnosu zahtevka v sistem SupLOG, je potrebno tik pred elenim asom izvedbe WBAG tudi
poklicati in jim javiti, da elimo izvesti zadranje relevantnega VP (v naem primeru: 12:51). Kontakt
na WBAG je oddelek Market Design & Support, dosegljiv na eni izmed naslednjih telefonskih
tevilk: +43.1.531.65-204 (primarna tevilka), +43.1.531.65-208, +43.1.531.65-310 (rezervni tevilki).
POMEMBNO: Oddajo zahtevka v sistem SupLOG ter klic WBAG je potrebno izvesti tik pred elenim
zadranjem VP in ne vnaprej, saj WBAG pri tovrstnih zahtevkih reagira nemudoma. Potrebno je paziti,
da se zadranje izvede pred izvedbo avkcije, ki nastopi praviloma med 13.00. in 13.05. uro (odvisno
od segmenta in asa proenja PPA bolj podrobne informacije glede urnika trgovanja so na voljo v
dokumentu LJSE Xetra model trga).
4. korak: Ko WBAG javi, da je izvedel zadranje (preko sistema SupLOG oz. preko telefona), se je o
slednjem potrebno prepriati tako, da se preveri, da PPA ni ve prikazana v sistemu Market Monitor in
da je v trgovalnem sistemu prikazan status HALT v polju Phase (v sistemu J-Trader se to polje
nahaja v pregledu Order Market Overview, v sistemu CEE Trader pa v pregledu Market).
VNESTI PRINT SCREEN PREGLEDA J-TRADER ORDER MARKET OVERVIEW

12

VNESTI PRINT SCREEN PREGLEDA CEE TRADER ORDER MARKET OVERVIEW

5. korak: Po zakljuku trgovanja in izdelavi teajnice (ob cca. 14.30. uri) je potrebno WBAG naroiti
ponovno sprostitev VP (da se bo lahko naslednji dan z njim normalno trgovalo). Izvedbo sprostitve se
naroi WBAG z oddajo ustreznega zahtevka v sistem SupLOG (nain vnosa je e podrobneje opisan v
dokumentu 5_WF_SUSPEND_RESUME_TRADING):
VNESTI PRINT SCREEN ODDANEGA SUPLOG-A

13

Po vnosu zahtevka v sistem SupLOG, je potrebno WBAG tudi poklicati in jim javiti, da elimo izvesti
sprostitev relevantnega VP (v naem primeru: 14:31). Kontakt na WBAG je oddelek Market Design &
Support, dosegljiv na eni izmed naslednjih telefonskih tevilk: +43.1.531.65-204 (primarna tevilka),
+43.1.531.65-208, +43.1.531.65-310 (rezervni tevilki). WBAG e isti dan javi, da je izvedel sprostitev
(preko sistema SupLOG oz. preko telefona). O slednjem se lahko prepriamo ele naslednji trgovalni
dan in sicer v trgovalnem sistemu je potrebno preveriti, da je prikazan status PREOPEN v polju
Phase (v sistemu J-Trader se to polje nahaja v pregledu Order Market Overview, v sistemu CEE
Trader pa v pregledu Market).
VNESTI PRINT SCREEN PREGLEDA J-TRADER ORDER MARKET OVERVIEW

14

VNESTI PRINT SCREEN PREGLEDA CEE TRADER ORDER MARKET OVERVIEW

15

Po navedenem je potrebno status zahtevka v sistemu SupLOG spremeniti v can be closed, zatem
pa WBAG v celoti obdelan zahtevek zapre tako, da mu spremeni status v closed

1.4.

RAZPOLOLJIVOST DODATNIH INFORMACIJ GLEDE SPROENIH PPA

Sistem Market Monitor ne zavede do sekunde natannega asa sproitve PPA, ampak nekaj sekund
kasneji podatek (cca. 20 sekund kasneji podatek). Kljub navedenemu, je podatek o asu sproitve
PPA v tem sistemu, za potrebe izvajanja relevantnih ravnanj pri PPA, dovolj ustrezen. V kolikor nas bi
sluajno zanimal natanneji as sproitve (npr. zaradi podrobnejih pojasnil ravnanj zainteresirani
stranki ali ATVP), lahko ta as ugotovimo v okviru sistema Alamo in sicer preko poizvedbe Realtime
Market Status, do katere pridemo preko naslednje izbire v meniju: Data/Realtime/Market Status
(state change).

16

1.5.

RAVNANJE V PRIMERU PREJEMA ALARMA GLEDE POTENCIALNE

NAPANE AKCIJE PRI PPA IZ AVKCIJSKEGA NAINA TRGOVANJA

Elektronska pota z alarmom se generira in razpolje vsem kontaktom iz elektronskih naslovov

upravljanje-trgov@ljse.si in XetraIT@ljse.si v primeru, kadar bi LJSE IT sistem zaznal, da je prilo do
zamude ali pa napake pri izvedbi ukrepa v okviru PPA iz avkcijskega naina trgovanja.

V tem primeru prejema tega alarma je potrebno WBAG javiti, naj se ukrep popravi/izvede. Kontakt na
WBAG je oddelek Market Design & Support, dosegljiv na eni izmed naslednjih telefonskih tevilk:
+43.1.531.65-204 (primarna tevilka), +43.1.531.65-208, +43.1.531.65-310 (rezervni tevilki).

17