Pokazatelji profitabilnosti

Osnovni pokazatelji profitabilnosti

Zarada se moe se definisati kao sposobnost
poveanja bogatstva vlasnika preduzea (neto dobit),
investitora i kreditora (kamata) i drave (porez na dobit)
Pokazatelji profitabilnosti se izraunavaju na osnovu
podataka iz bilansa uspjeha i bilansa stanja ili samo na
osnovu podataka iz bilansa uspjeha (profitna mara)

Osnovni pokazatelji profitabilnosti

Razliite kategorije profitabilnosti dobijaju se uslijed

razliitih pokazatelja dobiti odnosno zarade:
Zarada prije kamata i poreza EBIT
Poslovna dobit poslovni EBIT
Dobit od prodaje ponavljajui EBIT
Zarada prije kamata, poreza, amortizacije EBITDA
Neto dobit uveana za kamate, umanjena za porez
Neto dobit

Osnovni pokazatelji profitabilnosti

EBIT i EBITDA predstavljaju sposobnost zaraivanja a
ne mjeru profitabilnosti.
EBIT i EBITDA su pokazatelji bruto zarade.
EBIT = Neto dobitak + kamate + porez na dobit
EBITDA= EBIT + deprecijacija + amortizacija

Preduzee - opcija

Red.
br

Pozicija

Sopstveni kapital

60.000

30.000

Pozajmljeni kapital

40.000

70.000

Ukupni kapital (1+2)

100.000

100.000

Prihod od prodaje

200.000

200.000

Varijabilni poslovni rashodi

140.000

140.000

Mara pokria (4-5)

60.000

60.000

Fiksni poslovni rashodi

50.000

50.000

Poslovni dobitak (6-7)

10.000

10.000

Rashodi finansiranja

3.200

5.600

10

Bruto dobitak (8-9)

6.800

4.400

11

Porez na dobitak 20%

1.360

880

12

Neto dobitak

5.440

3.520

13

Prosjena kamatna stopa

8%

8%

14

Stopa prinosa na ukupni kapital (8/3*100)

10%

10%

15

Stopa prinosa na sopstveni kapital

(12/1*100)

9,07%

11,70%

Primjer: stopa prinosa na ukupni kapital vea od kamatne

stope pozajmljeni kapital

Red.
br
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Pozicija
Poslovni dobitak
Rashodi kamata
Bruto dobitak
Sopstveni kapital
Pozajmljeni kapital
Ukupni kapital
Prosjena kamatna stopa
Stopa prinosa na ukupni
kapital (1/6*100)
Stopa prinosa na sopstveni
kapital (3/4*100)

Preduzee
A
B
100.000
40.000
60.000
400.000
400.000
800.000
10%

100.000
60.000
40.000
200.000
600.000
800.000
10%

12,50%

12,50%

15%

20%

Primjer: stopa prinosa na ukupni kapital manja od kamatne

stope pozajmljeni kapital
Red.
br
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Preduzee
Pozicija
Poslovni dobitak
Rashodi kamata
Bruto dobitak
Sopstveni kapital
Pozajmljeni kapital
Ukupni kapital
Prosjena kamatna stopa
Stopa prinosa na ukupni
kapital (1/6*100)
Stopa prinosa na sopstveni
kapital (3/4*100)

100.000
54.000
46.000
400.000
400.000
800.000
13,50%

100.000
81.000
19.000
200.000
600.000
800.000
13,50%

12,50%

12,50%

11,50%

9,50%

Osnovni pokazatelji profitabilnosti

Prinos na ukupni kapital

Prinos na vlastititi kapital
Prinos na investirani kapital
Prinos na ukupnu imovinu aktivu
Pokazatelj profitne mare

Struktura finansijskog rezultata prikazuje koliko od

finansijskog rezultata prije oporezivanja pripada:
Poslovnom rezultatu
Rezultatu finansiranja
Rezultatu redovne aktivnosti
Rezultatu ostalih prihoda i rashoda
Ako se u ovu strukturu ukljui i porez na dobit tada
struktura finansijskog rezultata iskazuje:
Optereenje ukupnog finansijskog rezultata (bruto dobiti)
porezom iz dobiti
Neto dobitak odnosno ukupan gubitak

Red

Naziv pozicije

.br

Iznos

Poslovni prihodi

Finansijski prihodi

Prihodi redovnih aktivnosti (1+2)

Ostali prihodi

Ukupni prihodi (3+4)

Poslovni rashodi

900.000

Rashodi finansiranja

150.000

Rashodi redovnih aktivnosti (6+7)

Ostali rashodi

10

Ukupni rashodi (8+9)

11

Poslovni dobitak (1-6)

12

Dobitak redovne aktivnosti (3-8)

13

Bruto dobitak (5-10)

14

Porez na dobitak

15

Neto dobitak (13-14)

1.000.000
100.000
1.100.000
200.000
1.300.000

1.050.000
100.000
1.150.000
100.000
50.000
150.000
15.000
135.000

Bez obzira na konaan finansijski rezultat bilans je

uspjean ako prikazuje pozitivan rezultat redovne
aktivnosti. Razlog tome je :
Rezultat redovne aktivnosti iskazuje uspjeh preduzea u
obavljanju poslova redovne osnovne djelatnosti. Ako je
rezultat redovne aktivnosti pozitivan to je pokazatelj da se
poslovi obavljaju sa uspjehom ili ako je rezultat redovne
aktivnosti negativan to je pokazatelj da se poslovi ne
obavljaju sa uspjehom.
Rezultat ostalih prihoda i rashoda nastaje dogaajima
koji ne pripaduju osnovnoj redovnoj djelatnosti i u
principu se ne ponavljaju.

Uspjenost bilansa uspjeha iskazuje se raciom

uspjenosti koji predstavlja odnos rezultata dobitka
redovnih aktivnosti (poslovne i finansijskih aktivnosti) i
poslovnih i finansijskih prihoda.
Rezultat redovne aktivnosti
Racio uspjenosti = ----------------------------------------------Poslovni + finansijski prihodi
Racio uspjenosti pokazuje koliko se finansijskog
rezultata redovne aktivnosti ostvaruje na svaku
novanu jedinicu poslovnih i finansijskih prihoda.

Prinos na ukupni (korieni) kapital (Return on Capital

Employed ROCE) je odnos izmeu zarade - dobiti i
ukupnog kapitala (vlastiti kapital + dugorone i
kratkorone obaveze)
Izraunava se i mjeri putem stope prinosa na ukupni
kapital
Zarada - dobitak
ROCE = --------------------------------- x 100
Ukupni kapital

Prinos na vlastiti kapital (Return on Equitu- ROE) je

odnos izmeu neto dobiti i vlastitog kapitala.
Izraunava se i mjeri putem stope prinosa na vlastiti
kapital
Neto dobitak
ROE = --------------------------------- x 100
Vlastiti kapital

Prinos na investicije investirani kapital (Return on

Investment- ROI) je odnos izmeu dobiti od investicije i
vrijednosti investicije.
Izraunava se i mjeri putem stope prinosa na investicije
Dobit od investicije
ROI = ------------------------------------- x 100
Vrijednost investicije
100
Povrat investicije = --------------------------

ROI

Prinos na imovinu - aktivu (Return on Asset - ROA) je

odnos izmeu neto dobiti i ukupne imovine aktive.
Izraunava se i mjeri putem stope prinosa na ukupnu
imovinu.
Neto dobitak
ROA = --------------------------------- x 100
Ukupna aktiva

Profitna mara je pokazatelj koji predstavlja odnos

izmeu dobiti i prihoda. Postojanje razliitih kategorija
dobiti i prihoda manifestuje se na razliite pokazatelje
profitne mare:
Neto profitna mara
Bruto profitna mara
Poslovna profitna mara
Operativna profitna mara
Mara EBIT
Mara EBITDA

Neto profitna mara je odnos neto dobiti i ukupnog

prihoda, bruto profitna mara je odnos bruto dobiti (dobit
prije oporezivanja) i ukupnih prihoda.
Neto dobitak
NPM = --------------------------------Ukupni prihodi
Bruto dobitak
BPM = -------------------------------------Ukupni prihodI

Poslovna profitna mara je odnos dobiti poslovnih

aktivnosti i poslovnih prihoda, operativna profitna mara
je odnos dobiti od prodaje i prihoda od prodaje
Dobit poslovnih aktivnosti
PPM = ------------------------------------------------Poslovni prihodi
Dobit od prodaje proizvoda i usluga
OPM = ------------------------------------------------------Prihodi od prodaje

EBIT profitna mara je odnos EBITA (neto dobit + kamate

+ porez na dobit) i prihod od prodaje.
EBIT
EBIT PM = ----------------------------------Prihodi od prodaje
EBITDA profitna mara je odnos EBITDA (EBIT + amortizacija)

EBITDA
EBITDA PM = ---------------------------------Prihodi od prodaje

Pokazatelji ekonominosti

Pokazatelji ekonominosti predstavljaju odnos izmeu

prihoda i rashoda i pokazuju koliko se jedinica prihoda
ostvari po jedinici rashoda. Obzirom da su pokazatelji
ekonominosti odnos prihoda i rashoda raunaju se na
osnovu podataka iz bilansa uspjeha.
Osnovni pokazatelji ekonominosti:
Ekonominost ukupnog poslovanja
Ekonominost prodaje
Ekonominost finansiranja

Ekonominost poslovanja je odnos izmeu ukupnih

prihoda i ukupnih rashoda obraunskog perioda i mjeri
se putem koeficijenta ekonominosti poslovanja.
Ukupni prihodi
KEk. poslovanja = --------------------------------Ukupni rashodi

Ekonominost prodaje je odnos izmeu poslovnih

prihoda po osnovu prodaje i poslovnih rashoda
povezanih sa nastalim prihodima od prodaje (trokovi
prodatih gotovih proizvoda). Mjeri se putem koeficijenta
ekonominosti prodaje.
Prihodi od prodaje
KEk. Prodaje = --------------------------------------------------Trokovi prodatih got. proizvoda

Ekonominost finansiranja je odnos izmeu finansijskih

prihoda i finansijkih rashoda obraunskog perioda i
mjeri se putem koeficijenta ekonominosti finansiranja.
Finansijski prihodi
KEk. finansiranja = --------------------------------Finansijski rashodi