Professional Documents
Culture Documents
MACROECONOMIE
Autori:
Emil
Blanca
Livia
Silvia
Dan
Rzvan
Cristina
Dinga
Grama
Ilie
Mrginean
Popescu
erbu
Tnsescu
cap.7
cap. 2, 8
Cap.4
Cap. 1
Cap. 9
cap. 3
cap. 5, 6
CUPRINS
Cap.
1.
INTRODUCERE
N
MACROECONOMIE.
MSURAREA
REZULTATELOR MACROECONOMICE ................................................................. 4
1.1.Concepte i obiective macroeconomice.4
1.2.Msurarea rezultatelor unei economii naionale. Indicatorii macroeconomici..6
1.3.Produsul Intern Brut (PIB) coninut i metode de calcul ...9
Cap. 2 PIAA MUNCII. SALARIUL ........................................................................... 15
2.1. Cererea i oferta de munc ......................................................................................... 15
2.2. Salariul ...................................................................................................................... 18
Cap. 3 PIAA MONETAR ......................................................................................... 28
3.1. Banii i bncile elemente fundamentale ale pieei monetare .................................. 28
3.2. Moneda, masa monetar i structurile ei. Agregatele monetare ................................ 34
3.3 Instrumente pe piaa monetar .................................................................................... 37
3.4. Echilibrul pieei monetare...43
Cap.4 PIAA DE CAPITAL ......................................................................................... 47
4.1. Concepte de baz ale pieei financiare ....................................................................... 47
4.2.Tipologia pieelor de capital ....................................................................................... 50
4.3. Valori mobiliare ......................................................................................................... 51
4.4. Bursele de valori i importana lor pe pieele de capital ............................................ 53
Cap. 5 CONSUMUL, ECONOMIILE I INVESTIIILE ......................................... 58
5.1. Consumul ................................................................................................................... 58
5.2. Economiile i investiiile............................................................................................ 66
5.3. Raportul ntre venit, consum i investiii. .................................................................. 71
Cap. 6 FLUCTUAIILE ACTIVITII ECONOMICE ........................................... 75
6.1. Ciclicitatea trstur a evoluiei activitii economice ........................................... 75
6.2. Diversitatea ciclurilor economice .............................................................................. 76
6.3. Cauzele evoluiei ciclice ............................................................................................ 79
6.4. Politicile anticiclice .................................................................................................... 83
Cap. 7 INFLAIA ........................................................................................................... 86
7.1. Ce este inflaia ? ......................................................................................................... 86
7.2. Structura de sistem a formelor de inflaie .................................................................. 97
7.3. Corelaia dintre inflaie i omaj ................................................................................ 99
Cap. 8 OCUPAREA I OMAJUL ............................................................................ 104
8.1. Coninutul noiunii de omaj .................................................................................... 104
8.2. Consecine ale omajului ......................................................................................... 114
8.3. Msuri de combatere a omajului ............................................................................ 115
TESTE DE AUTOEVALUARE .....................................................................................135
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Delimitai obiectul de studiu al macroeconomiei;
Enumerai principalele obiective macroeconomice;
Determinai principalii indicatori macroeconomici;
Definii PIB i s l determinai prin diferite metode.
Rezumat
Macroeconomia este partea tiinei economice care studiaz comportamentul
agenilor economici agregai. Principalele obiective macroeconomice sunt
creterea economic ridicat, inflaia redus i nivelul redus al omajului.
Msurarea rezultatelor macroeconomice se realizeaz cu ajutorul unui sistem de
indicatori determinai cu ajutorul informaiilor obinute din contabilitatea
naional. Cel mai important indicator de evaluare a rezultatelor macroeconomice
este n prezent Produsul Intern Brut.
Cuvinte cheie
macroeconomie; fluxuri reale; fluxuri financiare; fluxul circular al veniturilor i
cheltuielilor; PIB nominal; PIB real; PIB potenial
OBIECTIVE
Producie:
Nivel ridicat
Rat de cretere ridicat
INSTRUMENTE
Politica fiscal:
Cheltuielile guvernamentale
Impozitele
Ocupare:
Nivel ridicat al ocuprii
Nivel sczut al omajului involuntar
Politica monetar:
Controlul ofertei de bani ce afecteaz ratele
dobnzii
Balana comercial
Echilibru ntre exporturi i importuri
Stabilitatea cursului de schimb
Comerul exterior:
Politici comerciale
Intervenii asupra cursului de schimb
Politicile de venituri
De la linii directoare pn la controlul
obligatoriu
S
T
C
Menaje
Pieele
factorilor
Guvern
Piaa
bunurilor
Pieele
financiare
E-I
I
Y
Restul
lumii
Firme
mprumuturile firmelor
productori pentru bunurile i serviciile realizate. Preul pieei este cel pltit de
consumator i ia n considerare inclusiv taxele indirecte i/sau subveniile
guvernamentale.
Interiorul unei ri: PIB-ul se determin ca valoare a bunurilor finale realizate n
interiorul unei ri, indiferent dac produsele au fost realizate de firme autohtone sau
strine. Astfel, valoarea produciei realizate pe teritoriul Romniei de companiile
multinaionale se adaug la PIB-ul Romniei, n timp ce producia realizat de o firm
romneasc n afara granielor naionale este parte a PIB-ului rii respective.
Perioad dat de timp: perioada de timp pentru care se determin PIB este de un an.
Nu exist n prezent serii relevante de date pentru determinarea PIB lunar.
Msurarea PIB al unei ri se poate realiza prin trei metode distincte:
Metoda cheltuielilor: presupune determinarea PIB prin nsumarea diferitelor
cheltuieli pe care agenii economici le realizeaz ntr-un an, ntr-o economie
naional. Agenii economici agregai pe care i lum n considerare la
determinare PIB sunt cei prezentai n Figura 1, respectiv menaje, firme,
guvern i restul lumii. Acestea pot fi mprite n patru categorii: cheltuieli de
consum (efectuate de familii i indivizi) - C, cheltuieli pentru investiii
(efectuate de firme) - I, cheltuieli guvernamentale (sume utilizate de guvern
pentru achiziionarea de bunuri i servicii) - G i export (cheltuieli efectuate
de agentul agregat pe care l-am numit restul lumii pentru a-i procura bunuri
din ara al crei PIB se calculeaz). Avnd n vedere c i agenii economici
din ara respectiv cumpr bunuri i servicii din strintate (se opereaz n
ipoteza unei economii deschise), acestea vor fi sczute din totalul cheltuielilor,
la PIB adugndu-se de fapt exportul net (diferena dintre exporturi i
importuri) ENET sau E-I. Formula de calcul rezultat pentru determinarea
PIB este:
PIB = C + I + G + ENET
Metoda veniturilor: presupune nsumarea tuturor categoriilor de venituri pe
care le obin agenii economici dintr-o ar. Astfel, pentru a determina PIB
vom aduna salariile (venituri obinute de posesorii forei de munc),
profiturile, dobnzile i rentele (venituri obinute de posesorii de capital) dar i
impozitele indirecte. Pentru a determina PIB dup aceast metod se pornete
de la ideea c sumele pltite de firme se transform n venituri pentru ceilali
participani la activitatea economic, ceea ce face ca n cazul acestei metode
s avem o egalitate care n partea stng va conine valoarea produciei
realizate de firme iar n partea dreapt vom avea valoarea veniturilor obinute
de indivizi i de guvern din taxe indirecte. Avem astfel egalitate ntre
valoarea produciei i venitul agregat. Ca i formul de calcul, pentru
determinarea PIB dup metoda veniturilor, n Romnia se utilizeaz
urmtoarea formul:
10
Bunul
A
B
C
Pentru a determina PIB nominal n anii 2007 i 2008 vom afla valoarea produciei n
fiecare dintre cei doi ani. Astfel
PIBnominal 2007 = QA-2007PA-2007 + QB-2007PB-2007 + QC-2007PC-2007 =
11
12
Sursa: www.bnr.ro
n concluzie, putem afirma c PIB este cel mai important instrument de msurare
a rezultatelor unei economii naionale. Determinarea acestuia reprezint doar unul dintre
aspectele importante cu care se confrunt economiile naionale, alte probleme importante
fiind cele legate de comparabilitatea internaional a datelor prin exprimarea n monede
convertibile, determinarea ritmurilor anuale de cretere a PIB/locuitor, etc.
Bibliografie:
200
250
Preul lui A
(uniti
monetare)
1000
2000
Cantitate din B
(uniti fizice)
S se calculeze:
a. PIB nominal n 2007 i PIB nominal n 2008;
b. PIB real n 2008, lund 2007 ca an de baz;
c. Cu ct a crescut PNB real ntre 2007 i 2008?
14
1000
2000
Preul lui B
(uniti
monetare)
500
1500
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Definii piaa muncii, cererea i oferta de munc;
Identificai i s analizai principalele forme de salarizare;
Descriei coninutul principalilor indicatori ai pieei muncii.
Rezumat
Piaa muncii este locul de ntlnire al cererii i ofertei de munc. Acestea sunt
dou mrimi dinamice, a cror evoluie depinde de numeroi factori economici i
extraeconomici. Salariul, abordat de teoria economic din puncte de vedere
diferite de-a lungul timpului, reprezint n acelai timp rsplata pentru munc dar
i o cheltuial pentru firm, care va ine cont de productivitate pentru a stabili
suma pe care este dispus s o plteasc salariatului. Formele de salarizare
realizeaz, ntr-un mod specific, legtura ntre participarea la munc, rezultatul
muncii, salariul i alte condiii, reflectnd calitatea, cantitatea i nsemntatea
activitii depuse.
Cuvinte cheie
cererea de munc; oferta de munc, salariul; formele de salarizare
15
16
17
persoane nu sunt active din diferite motive ca: frecventarea institutelor de educaie,
angajarea n ocupaii din gospodrii personale, persoane retrase din activitate care au o
vrst naintat, infirmiti etc.
7. Numrul salariailor - exprim volumul forei de munc, cuprinznd toate persoanele
care i desfoar activitatea pe baza unui contract de munc.
Prezentarea corelaiei dezvoltare-populaie doar ca raport cerere-ofert este
simplificat ntruct mrimea i dinamica populaiei nu sunt determinate numai economic
ci i biologic i demografic. n acest sens se impun ateniei urmtoarele aspecte:
pe termen scurt, cererea de munc este invariabil, ntruct dezvoltarea
unor activiti existente i iniierea altora noi, generatoare de noi locuri de munc,
necesit o anumit perioad de timp;
oferta de munc se formeaz n cursul unui timp ndelungat n care se
instruiete fiecare generaie pn la vrsta la care se poate angaja. Oferta de munc
depinde de vrst, sex, starea sntii fizice i psihice, condiii de munc, nivelul de
dezvoltare, etc;
oferta de munc nu se formeaz n exclusivitate pe principiile economiei
de pia; n acest sens profesorul american Paul Samuelson spunea c omul este mai
mult dect o marf;
cererea i oferta de munc nu sunt omogene, neputndu-se substitui
reciproc dect n anumite limite sau deloc.
2.2. SALARIUL
2.2.1. Salariul rsplata pentru munc
n teoria i practica economic, salariul ocup un loc deosebit de important.
Termenul ca atare este de origine latin. Salarium era suma ce se pltea fiecrui soldat
roman pentru cumprarea srii. Soldatul era un om dependent i i se acorda salarium n
virtutea acestei dependene.Un om liber nu primea salarium.Acest termen s-a pstrat n
timp i a cptat sensul de venit al unui om care este dependent de altul fie juridic, fie
economic.2 n acest sens salariul reprezint suma pltit pentru a obine serviciul
factorului munc. Privit astfel, salariul este un cost pentru ntreprinztor, dar, deoarece
se obine dup ce munca s-a consumat, salariul este i un venit pentru posesorul
factorului munc.
Salariul nominal se refer la suma total de bani ctigat de ctre un lucrtor.
Salariul real se refer la coul cu bunuri i servicii pe care el l poate cumpra cu
salariul nominal, respectiv cantitatea real de bunuri i servicii care poate fi procurat
astfel. S mai notm c salariul real se poate exprima i ca raport evident din
perspectiva rezultatului ntre salariul nominal i indicele preurilor. n perioade de
cretere a preului se poate ca patronii s acorde salarii mrite lucrtorilor, dar este vorba
2
Spre aprofundare se recomand studiul Salariul: repere teoretice n timp i spaiu autor prof. univ. dr. D.
Popescu din lucrarea Dinamica ideilor economice, Editura Continent, Sibiu, 1998
18
de faptul c salariile lor mrite nu le dau posibilitatea s cumpere tot att de multe bunuri
i servicii ca nainte. n perioade n care preurile scad, lucrtorii care sunt obligai s
accepte o reducere a salariului ar putea s observe c pot cumpra mai mult deoarece
veniturile lor n bani, acum reduse, nu au sczut mai mult dect au sczut preurile.
2.2.2. Primele teorii despre salarii
Thomas Robert Malthus i teoria de subzisten a salariilor
n lucrarea Eseu asupra populaiei care a aprut n 1798, Thomas Robert Malthus
susinea c populaia tinde s creasc n progresie geometric, avnd ca efect o dublare a
populaiei lumii la fiecare 25 de ani. Pe de alt parte, ns pmntul, limitat ca suprafa,
nu putea fi mbuntit dect prin investiii masive de capital iar dezvoltarea probabil a
furnizrii de alimente putea evolua n cel mai bun caz n progresie aritmetic. Diferena
dintre cele dou progresii fcea inevitabil srcia, cu excepia cazului n care creterea
populaiei prin natalitate putea fi controlat. Prezena reglajelor naturale afirma
Malthu - a fost cea care a redresat balana ntre populaie i cantitatea de alimente,
asigurnd supravieuirea omenirii. Pentru cei sraci care nu-i reduc apetitul sexual,
respectiv natalitatea, natura a fost cea care a creat reglaje precum bolile, epidemiile,
foamete i ocupaii periculoase.
Germeni ai teoriilor lui Malthus provin, ntr-o msur, de la fiziocraii francezi care
susineau c este n natura lucrurilor faptul c salariile nu pot niciodat s creasc peste
un nivel modest de subzisten. Aceast cretere peste nivelul necesitilor stricte ale
vieii ar crea iluzia prosperitii iar competiia sever ntre lucrtori ar aciona imediat
pentru a reduce salariile din nou. ntr-o lume n care munca infantil era foarte exploatat,
copiii i-ar fi forat prinii la omaj ajungnd n scurt timp cu toii la srcie. Aceasta
este, n esen, Teoria de subzisten a salariilor, teorie care ulterior s-a demonstrat ca
fiind n bun parte eronat. Odat cu creterea gradual a complexitii lucrului i a scrii
de referin a ntreprinderii, cererea de for de munc a nceput s depeasc oferta;
teoria de subzisten a salariilor vorbete doar de oferta de for de munc, neacordnd
ns suficient atenie cererii. Pe msur ce cererea a crescut, fora de munc a cerut
rsplata care i se cuvenea.
David Ricardo i teoria salariilor bazat pe fondul de salarii
Economistul englez susinea n teoria sa c preul forei de munc similar preului
altor mrfi depinde de nivelul cererii i ofertei. Capitalul disponibil antreprenorilor era
singura surs de plat pentru lucrtori i reprezenta un fond de salarii din care acetia
puteau fi pltii, iar oferta de for de munc depindea de argumentele lui Malthus.
Salariul era stabilit conform formulei:
Fondul total de salarii / populaia total
Aceast teorie a fost preluat de clasa patronilor pentru a justifica meninerea
salariilor mici. Totui Ricardo prezenta i sugestii optimiste care tindeau s modifice
severitatea legilor de fier ale salariilor, teoria sa fiind utilizat, deopotriv, pentru a
justifica abolirea Legilor Sracilor. Sistemul legilor sracilor din acele timpuri prevedea
mrirea ratelor pentru susinerea sracilor i subvenionarea salariilor muncitorilor prost
pltii prin acordarea unor subvenii. Teoria lui Ricardo releva c o astfel de aciune era
greit, deoarece pentru a impune rate celor bogai din zon trebuia s se reduc
19
capacitatea lor de a economisi i tocmai economiile celor bogai asigurau capitalul pentru
fondul de salarii, iar reducndu-se acest fond muncitorii vor primii salarii mai mici. Tot
Ricardo mai susinea c dac populaia ar putea fi restrns astfel nct salariile s poat
fi mrite pn la nivelul la care muncitorii s se poat bucura de salarii mari timp de
civa ani, experiena bunstrii ar convinge pe muncitori c prosperitatea este mult mai
dezirabil n raport cu faptul de a avea o familie numeroas.
n gndirea economic actual, ideea potrivit creia capitalul reprezint singura
surs a salariilor este respins. Se afirma nu numai faptul c bncile creeaz capital prin
multiplicarea economiilor depuse prin ele dar i ctigurile curente ale firmelor formeaz
o parte din rsplata muncii, ntregul venit naional constituind sursa de rsplat a
factorilor.
Karl Marx i teoria salariilor bazat pe fructul ntreg al produciei
Teoria lui Marx despre valoarea bazat pe munc susinea c valoarea unei mrfi este
legat n mod direct de numrul de ore care au fost nglobate n confecionarea ei, n
condiiile normale de producie i cu gradul de calificare mediu i intensitatea medie a
muncii. Deoarece numai munca creeaz valoare, afirma Marx, muncitorului i se cuvine
ntregul fruct al produciei. Sumele distribuite ca rent, dobnd i profit Marx le-a numit
valori de surplus i erau considerate furate de la muncitori de ctre clasa capitalist.
2.2.3. Teoria productivitii marginale a muncii
Aceast teorie susine c antreprenorii nu vor cumpra fora de munc dect dac
preul ei adic salariul, este mai mic dect produsul marginal al unei uniti suplimentare
de for de munc. Pe de alt parte, fora de munc se deplaseaz de la un loc de munc la
altul pentru a realiza avantajul personal net maxim, salariul fiind determinat de
interaciunea dintre cererea i oferta de for de munc.
Cererea pentru for de munc
Cererea pentru fiecare factor de producie este o cerere derivat provenind din
cererea pentru bunurile i serviciile pe care fiecare factor le face disponibile. n cazul
muncii, aceasta are ca rezultat o curb descresctoare - mai mult for de munc va fi
cerut dac preul este mai mic, cu condiia ca celelalte elemente s rmn neschimbate.
Dup cum se vede n figura de mai jos, curba cererii pentru for de munc este identic
cu curba productivitii ctigului marginal. Aceast curb se va ndeprta de originea
graficului funcie de productivitatea marginal a muncii care variaz cu preul bunurilor
sau cu productivitatea lucrtorilor. Orice modificare a cererii pentru produsul considerat
va genera o modificare a preului. Dac preul produsului crete, acesta va ridica
productivitatea ctigului marginal al muncii iar antreprenorii vor putea mri numrul
angajrilor.
Din graficul de mai jos se pot desprinde urmtoarele :
l. Curba produsului ctigului marginal este identic cu curba cererii pentru munc.
2. Dac ctigul marginal realizat crete, curba se deplaseaz spre dreapta situaie n care
posibilitile sunt urmtoarele:
(a) Muncitorii existeni Q1 vor ctiga salarii mai mari, salariile crescnd la W2.
20
(b) Dac se poate s mai vin muncitori n plus, numrul de muncitori va crete la Q2,
salariile vor crete doar pn la W3.
(c) Dac ar fi omaj n industrie astfel nct curba ofertei este infinit elastic, angajarea ar
crete la Q3 i salariile ar ramne la W1, deoarece curba ofertei va fi orizontal.
Dac preul produsului ramne constant, dar productivitatea muncitorilor crete, astfel
costurile pe unitatea de produs sunt micorate, acest lucru va ridica din nou ctigul
margina realizat i va ncuraja antreprenorii sa angajeze mai muli lucrtori.
Produsul marginal si salarial
W2
S
W3
D2
W1
D1
Q1
Q2
Q3
Num. angajai
21
Cererea elastic ar putea fi ntlnit acolo unde este posibil s se substituie fora de
munc cu ali factori, n special cu capital. Politicile salariale agresive din partea
muncitorilor ar putea s-i determine pe antreprenori s cumpere utilaje cu parametri
performani, ceea ce ar reduce considerabil cererea pentru fora de munc. Cererea pentru
for de munc va fi i mai elastic dac astfel de utiliti sunt ieftine.
P
D1
P3
S2
D2
S1
P2
Cerere elastic
P1
Cerere inelastic
Q2 Q3
Q1
efectul elasticit
22
Se recomand studiul Migraia forei de munc i procesul dezvoltrii autor lect.drd.B.Brsan din
lucrarea Dinamica ideilor economice, Editura Continent, Sibiu, 1998
23
severitatea competiiei este micorat, patronii rivali neputnd s-i micoreze costul prin
micorarea salariilor i, de aici, competiia la nivel de pre este diminuat.
Funciile sindicatelor sunt urmtoarele:
(a) Asigurarea unei pli adecvate membrilor pentru eforturile lor n serviciul n cauz.
Nivelul acestei pli poate depinde de msura n care exist asigurri sociale pentru
educaie, sntate, reducerea omajului, ajutoare de boal; dac acestea se asigur la
nivelul societii, salariile cerute vor fi mai mici. Dac angajatul trebuie s-i asigure
aceste lucruri pentru sine, va avea nevoie de un nivel mai ridicat de salariu.
(b)Asigurarea mbuntirii condiiilor de lucru. Aceasta include sisteme de lucru mai
sigure n angajrile periculoase, cum este mineritul, asigurarea de mbrcminte special
i echipament de protecie acolo unde se folosesc materiale impure sau periculoase,
perioade de lucru mai scurte i perioade de odihn mai lungi, etc.
(c) Asigurarea facilitilor educaionale, recreative i sociale.
2.2.5. Condiii favorabile creterii salariilor
n general, un sindicat va putea obine concesii din partea patronilor sub forma
mririi de salarii n urmtoarele condiii:
(a)Atunci cnd cererea pentru bunuri este puternic, astfel c antreprenorii vor putea,
probabil, s transfere salariile mrite consumatorului sub forma preurilor mai mari.
Acest lucru are un efect inflaionist asupra economiei, dnd un impuls de cost spiralei
inflaioniste.
(b) Atunci cnd salariile mrite pot fi justificate pe baza productivitii mrite. Se va
promite realizarea de producii mai mari pe muncitor, astfel c salariile mrite nu vor
trebui s impun mrirea preurilor, ci pot fi distribuite pe un volum mai mare de marf
care se fabric. Astfel de creteri de productivitate se realizeaz prin abandonarea
practicilor restrictive dirijate mpotriva promovrii utilajelor noi, a noilor metode de
lucru;
(c) Atunci cnd exist o prea numeroas for de munc n industrie. Dac fora de munc
poate fi convins s se retrag din industrie, primind un fel de cot de plat drept
compensaie, muncitorii n numr mai mic care rmn n industrie se pot bucura de salarii
mai mari;
(d) Atunci cnd antreprenorii ctig rente economice, iar sindicatul dispune de
suficient for pentru a-i determina pe patroni s renune la o parte din aceste profituri;
(e) Atunci cnd patronul lucreaz cu costuri sczute, acestea fiind obinute prin plata unor
salarii mai mici dect produsul marginal net. n astfel de circumstane, exist un puternic
stimulent pentru muncitori n a se organiza iar o astfel de organizaie poate obliga
patronatul la concesii. n general ns, muncitorii care sunt exploatai n acest fel sunt
dificil de organizat; ei pot fi mprtiai n numeroase firme mici, sau locuiesc n zone n
care omajul este deosebit de puternic, ei pot fi i imigrani care nu cunosc limba.
Uneori, guvernele caut s aplice o politic a veniturilor care s restricioneze
veniturile n moduri care sunt considerate dezirabile. Astfel, veniturile pot fi limitate n
interesul unei politici anti-inflaie, sau pentru a preveni dificulti ale balanei de pli.
Uneori, aceste politici sunt evidente, nepermindu-se nici o cretere a salariilor
(nghearea salariilor), sau permindu-se doar o anumit rat de cretere anual
24
25
Bibliografie:
Athanasiu, Alex., Totul despre omaj, Editura Rentrop & Straton, Bucureti, 1997
Aznar, George, Emploi: la grande mutation, Hachette, Paris, 1996
Brown, Lester, Probleme globale ale omenirii, Editura Tehnic, Bucureti,1998
Ciucur, Dumitru; Gavril, Iie; Popescu, Constanin Economie. Manual
universitar, Editura Economic, 1999
Dianu, Daniel, Funcionarea economiei i echilibrul pieei, Editura Academiei
Romne, Bucureti, 1994
Heyne, Paul, Modul economic de gndire (Mersul economiei de pia libere),
Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1991
Popescu, Dan, (coordonator) Dinamica ideilor economice, Editura Continent,
Sibiu, 1998
Whitehead, Geoffrey, Economia, Editura Sedona, Timioara, 1997
26
b) oferta de munc este definit de munca salariat pe care o pot presta membrii
unei societi;
c) n permanen cererea depete oferta de munc;
d) oferta trebuie s fie mai mare dect cererea de munc pentru a asigura oamenilor
ct mai multe salarii.
3. O cretere a salariului angreneaz:
a) o cretere a ofertei de munc;
b) creterea cererii de munc;
c) scderea generalizat a preurilor;
d) n mod obligatoriu, creterea productivitii muncii.
4.
Oferta de munc nu cuprinde:
a) munca depus de deputai;
b) munca depus de ofieri;
c) munca depus de militari n termen;
d) nici un rspuns nu este corect.
5. Completai datele din tabelul urmtor, pentru o firm ce are la dispoziie un anumit
stoc de capital i i vinde produsele pe pia la un pre constant:
Numr de Total Produsul fizic
Valoarea produsului
Valoarea produsului
muncitori produs
marginal al
fizic marginal al
fizic marginal al muncii,
fizic
muncii
muncii, cnd
cnd
P = 10 lei
P = 15 lei
0
0
1
12
2
19
3
24
4
28
5
30
Dac salariul unui muncitor este de 55 lei/zi, atunci firma va dori s angajeze . de
muncitori, cnd preul de vnzare al produciei este de 10 lei, i . muncitori,
cnd preul este de 15 lei.
27
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Definii coninutul pieei monetare i principalele componente ale acesteia;
Prezentai principalele categorii de bnci i s precizai funciile acestora;
Identificai componentele masei monetare;
Reprezentai grafic echilibrul pieei monetare i s interpretai modificrile induse
de extinderea i contracia cererii i ofertei de moned asupra punctului de
echilibru
Rezumat
Piaa monetar reprezint locul de ntlnire al cererii i ofertei de moned. Bncile
reprezint cel mai important actor al pieei monetare, ndeplinind mai multe
funcii. Cantitatea de moned existent ntr-o economie formeaz masa monetar,
ale crei componente se numesc agregate monetare. Echilibrul pieei monetare,
reprezentat de egalitatea cererii cu oferta de moned este unul dintre echilibrele
macroeconomice fundamentale n economiile contemporane.
Cuvinte cheie
Bani, bnci, funcii active, funcii pasive, masa monetar, agregate monetare,
cerere i ofert de moned
28
ntr-un sens figurat, se poate aprecia c banca este templul banilor. Activitatea
sa este n mare msur ocult i misterioas. Deci este implicat secretul bancar, dar mai
ales fora pe care o reprezint banii, capitalul n complexitatea sa .
Referire la acest aspect face i Claude Simon cnd descrie conturile publice ale
unei bnci ca fiind aproape nedescifrabile chiar i pentru specialiti4. Referitor la apariia
bncilor, se ridic ntrebarea dac acestea au putut exista sau nu nainte de apariia
banilor. Unii autori, bazndu-se pe dovezi istorice , atest faptul c operaiunile bancare
au aprut i s-au dezvoltat nc cu mii de ani naintea erei noastre, concomitent cu apariia
i dezvoltarea vieii sociale . Aceti autori afirm c n decursul timpului, bncile
asigurau pstrarea unor obiecte de valoare , cum ar fi cele din metale preioase. Astfel se
considera c templele, care primeau n depozit asemenea valori, desfurau o activitate de
tip bancar . Vechii babilonieni, cu douzeci de secole nainte de Hristos, cunoteau
practica de a ncredina templelor depozite de valori . n Forumul Roman se efectuau
operaiuni de acelai fel nc din secolul al IV-lea nainte de Hristos. n antichitate,
egiptenii, asirienii, grecii i fenicienii, ca popoare civilizate care efectuau comer, se
ocupau i cu schimbul de monede i metale preioase . Trapeziii greci i argentarii
romani nlesneau schimbul de monede , primeau n pstrare depuneri de valori i acordau
credite .
O alt ntrebare care se pune este dac operaiunile de preschimbare a monedei de
ctre zarafi, ca i cele de acordare de credite de ctre cmtari sunt o ilustrare a prezenei
bancare. Ori banca nu este emanaia Antichitii i nici a Evului Mediu , creaia ei este
legat de puterea de circulaie a unui tip de bani diferit de cel al monedei din metal
preios sau al monedelor de valoare intrinsec , crearea monedei financiare .
Dei n decursul Evului Mediu au aprut , n legtur cu intensele schimburi
comerciale n bazinul mediteranean , o suit ntreag de bnci care s mijloceasc plile ,
despre bnci n plenitudinea termenului , nu se poate vorbi dect odat cu apariia
bncilor care i-au propus emisiunea de bilete de banc .
n secolele XII XVI au aprut mai multe organizaii bancare ca : Banca de
Veneia (1171) , Banca de Barcelona (1341) Banca de San Giorgio (1407) , Banca de
Milano (1593) . Dar bncile autentice , moderne , pot fi considerate cele aprute ncepnd
cu Banca de Amsterdam (1609 , Banca de Hamburg (1619) , Banca de Stockholm (1650)
i cu deosebire Banca Angliei , a crei nfiinare n 1694 marcheaz adevrata piatr de
hotar a apariiei bncilor moderne . Astfel c asemnrile , mai mult sau mai puin
exterioare ale activitilor templelor, zarafilor i cmtarilor cu activitatea bancar nu
sunt suficiente pentru a le considera, cu toat rigoarea , activiti bancare propriu zise.
n mod firesc bncile au primit atributul de comerciale, iar odat cu trecerea
timpului funciile i rolul lor s fie din ce n ce mai complex, ajungnd n zilele noastre s
reprezinte unul din pilonii de baz ai economiei moderne.
J. F. Bell, A History of Economic Thought, 2me Edition, New York, The Ronald Press
Company, 1967, 745 p. , unde se scrie despre felul cum erau bncile analizate de ctre Claude Simon : " n
aceste bnci se adun franci, dolari, yeni i cte alte monede . Bilanurile sunt deghizate. Pentru
depuntorul titular al unui cont (cel mai adesea o persoan particular), banca este suveran, putere dat de
bogia ei. Pentru cel care dorete s contracteze un mprumut, banca este autoritatea absolut care dispune
de un fel de drept de veto: dac refuz acordarea creditului, cel n cauz trebuie s renune la main, cas,
investiii sau pur i simplu la posibilitatea de a supravieui mai ales n cazul unei ntreprinderi aflate n
dificultate financiar "
29
30
31
32
33
34
35
36
37
n cadrul pieelor globale din zilele noastre, banii circul liber ntre cumprtori i
vnztori sub diversele forme, aflate ntr-o continu evoluie prezentat anterior att ct
i ntre investitori i cei ce angajeaz mprumuturi, trecnd graniele internaionale.
Participani la pia utilizeaz pieele monetare pentru nevoile lor de a primi sau acorda
bani cu mprumut. Majoritatea tranzaciilor pe piaa monetar au loc direct ntre dou
pri contractante, iar partea tranzaciei creia o s-i acordm atenie n rndurile care
urmeaz se focalizeaz asupra instrumentelor existente i utilizate pe piaa monetar.
Atunci cnd un mprumutator acord un mprumut bnesc unui mprumutat, el poate s
vnd drepturile acestuia asupra banilor i dobnzilor aferente care i sunt datorate unui
alt participant la pia, aceasta dovedind c instrumentele pieei monetare pot fi activ
tranzacionate.
Exist o mare varietate de instrumente sau produse care se tranzacioneaz pe
pieele monetare, dar n scopul nelegerii acestor produse i a importanei
interdependenelor dintre acestea o s abordm o privire general asupra celor mai
importante dintre aceste instrumente care sunt abordate i pe piaa romneasc. Trebuie
s specificm c piaa noastr monetar a cunoscut de-a lungul perioadei de tranziie
multe modificri care duc la o aliniere cu pieele internaionale, n special cu piaa
european.
Exist mai multe modaliti n abordarea diferitelor tipuri de instrumente sau
titluri de valoare care se utilizeaz pe pieele monetare, dar cea mai cunoscut rmne cea
care clasific aceste instrumente n funcie de modul n care acestea genereaz venituri, i
anume:
instrumente cu discount
instrumente purttoare de dobnd
produse derivate
3.3.1 Instrumente cu discount
Instrumentele cu discount sunt recunoscute sub aceast denumire tocmai datorit
discountului fa de valoarea paritar cu care sunt emise, i care reflect rata curent a
dobnzii pe termen scurt. Din aceast categorie putem enumera, Bonurile de tezaur(Tbill), cambiile i efectele de comer.
3.3.1.1. Bonurile de tezaur
Un bon de tezaur reprezint un instrument pe termen scurt, negociabil, emis de
guvern, prin care se pltete deintorului o anumit sum de bani, la o dat stabilit, n
viitor. Bonurile de tezaur sunt emise de Banca Central, n cazul Romniei de Banca
Naional a Romniei, i n calitate de mprumuttor de ultim resurs, ele reprezint
reperul n funcie de care se msoar toate celelalte dobnzi.
Valoarea actualizat a sumei de rscumprare pltibil la scaden reprezint de
fapt valoarea de pia a unui bon de tezaur (T-bill). Suma la paritate pe care o va primi la
scaden deintorul unui T-bill este cunoscut sub denumirea de valoare de
rscumprare, ceea ce nseamn c rata dobnzii care se primete pe un bon de tezaur este
cea care determin valoarea curent de pia a acestui instrument. Ministerul Finanelor
Publice aprob prospectele de emisiune ale certificatelor de trezorerie cu discount ct i
ale obligaiunilor de stat, iar dinamica acestei dobnzi o putem vedea n reprezentarea
grafic 3.5.
38
3.3.1.2. Cambiile
O cambie reprezint un instrument de plat, un ordin de a se plti deintorului o
anumit sum de bani la o anumit dat viitoare precizat, sau la prezentare, n genul unei
polie la termen sau la vedere, o promisiune scris de plat a unei datorii pe termen scurt.
Cambia are ca suport o tranzacie comercial.
Pentru ca o cambie s fie valid din punct de vedere juridic trebuie s conin
urmtoarele meniuni obligatorii7:
denumirea de cambie nscris n textul acesteia
ordinul necondiionat de a plti o sum de bani (trecut n cifre i
litere, cu indicarea monedei)
numele sau denumirea trasului - cel care trebuie s plteasc; scadenadata la care cambia devine exigibil i trebuie pltit, locul pliibanca unde se va face plata
numele i denumirea beneficiarului - persoana creia urmeaz s i se
plteasc suma de bani
data i locul emiterii cambiei
semntura autograf a trgtorului, emitentul cambiei
Lipsa uneia dintre meniunile obligatorii de pe faa titlului, atrage nulitatea
cambiei. Prin acceptarea cambiei, trasul devine obligatul principal, ceea ce semnific
faptul c s-a angajat s plteasc la scaden suma nscris, oricrui posesor legitim al
cambiei. Trasul nu este obligat s accepte cambia, dar odat acceptat i asum
obligaiile ce decurg de aici. Acceptarea se d pe faa cambiei prin formula "acceptat",
urmat de semntura trasului.
n anumite condiii, posesorul cambiei va dori s ncaseze valoarea cambiei
nainte de scaden. Pentru a realiza acest lucru, el poate sconta cambia la o banc
comercial. Prin scontare, posesorul cambiei obine valoarea nominal a cambiei, mai
puin dobnda, respectiv scontul pentru suma pltit, calculat din momentul scontrii
pn la scaden. Taxa scontului este de fapt, dobnda perceput de banc pentru aceast
operaiune de creditare, iar banca va deveni astfel beneficiarul cambiei pentru ntreaga
sum nscris n cambie, pltibil la scaden de ctre tras.
39
3.3.1.3. Cecul
Un rol foarte important n cadrul operaiunilor bancare l joac cecul, care
reprezint un nscris prin care o persoan, d ordin bncii sale de a plti n favoarea unui
ter (beneficiar) o sum de bani nscris pe instrument.Putem spune astfel c emiterea
unui cec implic trei pri: (i) trgtorul, persoana care scrie cecul, acesta fiind titularul
unui cont bancar care va fi debitat cu valoarea cecului; (ii) beneficiarul este cel care va
ncasa cecul; acesta poate fi un ter sau nsui trgtorul dac are nevoie de numerar; (iii)
trasul este ntotdeauna banca unde trgtorul i are deschis contul. Trasul este de fapt un
prestator de servicii, i va onora cecul la prezentare numai dac trgtorul are suficient
disponibil n contul su.
Pentru a fi un nscris valid, din punct de vedere juridic, cecul trebuie s cuprind
urmtoarele meniuni obligatorii9:
denumirea de cec trecut pe nscris; bncile pun la dispoziia clienilor
formulare de cec tipizate;
numele trasului, respectiv banca la care trgtorul are cont deschis; de
regul numele bncii trase este reimprimat tipizat pe nscris;
ordinul necondiionat de a plti o anumit sum de bani nscris cifre i
litere cu indicarea monedei
data emiterii, respectiv ziua, luna, anul emiterii
semntura trgtorului
8
John Wiley, An introduction to foreign exchange & money markets, Craft Print Pte Ltd
Singapore, 2001, p.98
9
Legea nr 83/1994 asupra cecului, care modific legea 54/34
40
n general cecurile sunt pltite la vedere, dar ele pot avea i clauza "la ordin".
Exist o limit de timp de prezentare la plat a cecului, din momentul n care acesta a fost
emis de "trgtor". Orice modificare adus cecului trebuie fcut cu consimmntul "
trgtorului" care trebuie s semneze pe cec n dreptul modificrilor. Este obligaia bncii
s onoreze la plat cecurile clienilor cu condiia ca n contul clientului s existe fonduri
suficiente, cecul s fie tras corect i semnat de "trgtor" i s nu existe nici un motiv
legal pentru ca banca s nu plteasc (de exemplu, cont blocat de autoriti).
n Romnia acest instrument este foarte des folosit, dar aceast uzan nu este
ntotdeauna una cu un final ateptat, i asta din cauza problemelor firmelor sau
persoanelor care emit aceste cecuri i n special al acelora care le emit fr acoperire.
Aceste cecuri, refuzate la plat ajung n cele din urm la Centrala Incidenelor de Plat
unde titularii conturilor care au emis cecul sunt nregistrai i pot fi catalogai n funcie
de valoarea, intenia sau repetabilitatea fraudei de la persoane care au generat incidente
de plat, persoane cu risc pn la declararea lor ca persoane aflate n interdicie bancar.
Am surprins n anex nivelul sumelor refuzate la plat cu instrumentele pieei monetare
n Romnia, i trebuie s evideniem nivelul nc mare al acestor incidente de plat care
denot nc o nesiguran a pieei i o nevoie mai mare de seriozitate, i toate acestea au
cu att mai mare importan, cu ct ele trebuie privite din perspectiva integrrii n
Uniunea European.
3.3.1.3. Efecte de comer
Efectul de comer este un instrument negociabil folosit cu predilecie pe pieele
monetare solide i reprezint o promisiune pe termen scurt, negarantat, de a plti o
anumit sum la o anumit dat viitoare i este emis de regul la purttor.
Efectele de comer sau cum mai denumite, hrtiile comerciale, reprezint o form
de mprumut care nu este susinut de activele emitentului. De aceea mprumuttorii se
confrunt cu riscul de a nu-i recupera banii dac emitentul nu-i va ndeplinii obligaiile
n legtur cu mprumutul. Tocmai din aceast cauz a riscului de credit la care este
expus tranzacia, numai marile companii cu un rating bun de credit emit astfel de bilete
la ordin10.
Regulile care se aplic cambiei n legtur cu plata, scadena, girarea i protestul
sunt valabile i pentru biletul la ordin, singura excepie fiind acceptarea. n cazul biletului
la ordin intervin dou pri:
emitentul ( debitorul), cel care este dator obligndu-se la plat;
beneficiarul(creditorul), cel care urmeaz s ncaseze suma
3.3.2. Instrumente purttoare de dobnd
Contrar instrumentelor cu discount prezentate anterior care sunt emise cu un
discount fa de valoarea de paritate i rscumprare la paritate n momentul scadenei ,
instrumentele pieei monetare purttoare de dobnd sunt acele instrumente care asigur
mprumuttorului ncasarea de dobnd, pe o baz regulat, pe toat durata de via a
instrumentului.
10
idem 7
41
42
43
Starea de echilibru a pieei monetare este o stare spre care piaa monetar tinde
s o realizeze n condiiile de egalitate dintre cantitatea de moned oferit pieei i
cantitatea de moned cerut de pia, n condiiile unei rate a dobnzii considerat ca
fiind acceptabil att de solicitanii ct i de ofertanii de moned. Variaia autonom a
cererii sau a ofertei de bani, sau chiar variaia simultan a acestora, modific att
cantitatea ct i rata de echilibru de pe piaa monetar.
Modificarea simultan n sensul contraciei cererii i ofertei de moned sau al
expansiunii acestora, menine nivelul anterior al ratei dobnzii de echilibru, dar
diminueaz respectiv mrete cantitile de echilibru privind cererea i oferta de moned..
(graficele 3.5 a i b).
44
Grafic nr.3.6. a.
Modificarea poziiei de echilibru prin
expansiunea i contracia cererii de moned
Graficul nr.3.6. b.
Modificarea poziiei de echilibru prin expansiunea
i contracia ofertei de moned
45
46
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Definii conceptele de baz ale pieei de capital;
Analizai comparativ aciunile i obligaiunile;
Prezentai principalele componente ale pieei de capital;
nelegei mecanismele tranzaciilor la vedere i la termen care se deruleaz pe
piaa de capital;
Rezumat
Economia de pia presupune funcionarea eficient a pieelor bunurilor i serviciilor,
a pieei muncii i a pieelor financiare. Piaa de capital este o pia financiar
specializat n tranzacionarea de active financiare pe termen lung. Distingem mai
multe clasificri ale pieei de capital, cea mai important fiind mprirea acesteia n
pia primar i pia secundar. Aciunile i obligaiunile se tranzacioneaz pe piaa
de capital. Aciunile sunt titluri de proprietate cu venit variabil i obligaiunile sunt
titluri care atest o crean, aducnd posesorului un venit fix. Cea mai important
instituie a pieei de capital este bursa de valori.
Cuvinte cheie
activ real; activ financiar; piaa bancar; piaa monetar; piaa de capital; piaa
primar, secundar; aciuni, obligaiuni; burse de valori; pia extrabursier
47
instituii posed peste 90% din totalul obligaiunilor corporative i aproximativ 60% din
capitalurile acionarilor ce nu aparin blocurilor de control sau companiilor-mam.
Entitile ce doresc s mprumute bani sunt puse n legtur cu cei ce dispun de
surplusuri de fonduri n cadrul pieelor financiare. Fiecare pia opereaz cu titluri
financiare diferite, servete unor clienti diferii sau acioneaz n pri diferite ale rii.
Considerm activul ca fiind un bun aparinnd unei persoane i care poate fi
valorificat n activitatea economic. n raport cu natura procesului de valorificare,
activele sunt de dou feluri: reale i financiare.
Activele reale sunt constituite din bunuri corporale (tangibile) sau incorporale
(intangibile) care, integrate n circuitul economic, genereaz venituri n viitor sub form
de profituri, rente, chirii etc. (din englez tangible sau real assets).
Activele financiare sunt materializate n nscrisuri (hrtii ori nregistrri n cont)
care consacr drepturile bneti ale deintorilor lor, precum i drepturile acestuia asupra
unor venituri viitoare rezultate din valorificarea activelor respective (dobnzi, dividende,
etc.).
Dup tipul activelor care se negociaz i mecanismul prin care acestea sunt
introduse n circuitul economic, piaa financiar este format din 3 mari sectoare: piaa
bancar, piaa monetar, piaa de capital.
Piaa bancar se caracterizeaz prin tranzacii cu active bancare nonnegociabi/e,
a cror lichiditate este maxim. Societile bancare au rol de intermediere ntre investitori
i utilizatori, pe baza relaiilor de credit. Se caracterizeaz prin risc redus, siguran
(posibilitatea retragerii activelor n orice moment).
Piaa monetar este caracterizat prin tranzacii cu active financiare pe termen
scurt de ctre societile financiare. Activele monetare au grad ridicat de lichiditate i
sunt negociabile (exemple de active financiare pe termen scurt: depozite bancare, bilete la
ordin, cecuri, certificate de depozit).
O component distinct a pieei monetare este piaa valutar, care asigur
conversia activelor dintr-o valut n alta.
Piaa de capital este specializat n tranzacii cu active financiare pe termen
rnediu i lung. Acest tip de active au un grad de risc mai mare i sunt negociabile.
Motivaia principal a unei piee de capital const n economia i plasarea
valorilor mobiliare ale agenilor economici n cutare de capital, ctre posibilii investitori,
deintori de excedente bneti.
Micarea fondurilor n economie se poate face, fie ca o finanare indirect (prin
concentrarea fondurilor disponibile n bnci i utilizarea acestor resurse pentru creditarea
utilizatorilor de fonduri), fie ca o finanare direct (prin emisiuni de titluri financiare de
ctre utilizatorii de fonduri). i finanare direct poate avea forme n care se apeleaz la
intermediari. Transferurile de capital ntre cei ce economisesc i cei ce au nevoie de
capital se poate face n trei modaliti diferite:
1.Transferuri directe de bani i titluri de valoare, atunci cnd o firm vinde acuni sau
obligaiuni, direct ctre investitori, fr s apeleze la intermediari.
48
BANI
UTILIZATOR
INVESTITOR
TITLURI DE VALOARE
(aciuni, obligaiuni)
TITLURI
TITLURI
UTILIZATOR
DEALER
BANI
INVES
TITOR
BANI
TITLURI
INTERMEDIAR
INTERMEDIAR
BANI
INVES
TITOR
BANI
Aceti intermediari financiari fac mai mult dect un simplu transfer de bani i
titluri, ei creeaz produse financiare noi.
n cazul finanrii directe, se stabilete o reea ntre emitenii de titluri (cererea de
fonduri) i investitori (oferta de fonduri). Deci, ca pe orice pia se confrunt cererea i
oferta. n cazul pieei capitalului: cererea i oferta de capital.
Cererea de capital este din partea societilor publice i private, instituii
financiar-bancare naionale i internaionale, societi de asigurri, etc.
Cererea de capital poate fi structural (se concretizeaz n finanarea de investiii
productive i aciuni sociale, constituirea capitalurilor financiare ale societilor publice i
private, etc.) sau legat de factori conjuncturali (indisponibilitatea resurselor financiare
interne, necesiti financiare determinate de deficitele bugetare i ale balanelor de pli,
49
etc.).11
Debitorii se pot clasifica, fie dup activitatea economic, fie dup scopul urmrit.
Dup primul criteriu, debitorii pot fi: guvernele, ntreprinderile publice i private fr
profil financiar, instituii financiare, instituii monetare centrale, etc. Dup scopul urmrit
avem pentru finanarea industiei i gospodriei comunale, petrol i gaze naturale,
transport i servicii publice, bnci i finane, organizaii internaionale, scopuri generale.
Oferta de capital provine din economisire. Persoanele fizice i juridice care
dispun de astfel de economii le pot depune la bnci sau le pot investi, fie n investiii
reale, fie n plasamente.
Investitorii pot fi individuali (persoane fizice sau juridice care realizeaz
tranzacii de dimensiuni modeste) sau instituionali (societi sau instituii care fac
tranzacii de dimensiuni mari: bnci, societi de asigurare, societi de investiii, fonduri
mutuale, fonduri de pensii).
4.2.Tipologia pieelor de capital
Pieele de capital sunt de mai multe feluri:
Piaa primar este piaa pe care sunt negociate pentru prima oar titlurile
financiare nou emise.
Piaa secundar este piaa pe care sunt tranzacionate valori mobiliare aflate
deja n circulaie. Aceast pia creeaz lichiditate pentru investitori.
Piaa obligaiunilor este piaa pentru instrumente d edatorie de orice fel.
Piaa aciunilor este piaa pentru tranzacionarea aciunilor comune i
prefereniale ale companiilor private.
Piaa de licitaie este piaa n care tranzacionarea este condus de o parte ter,
n funcie de suprapunerea preurilor la ordinele primite de a cumpra sau a vinde valori
mobiliare.
Piaa de negocieri este piaa n care vnztorii i cumprtorii negociaz ntre ei
preul i volumul tranzaciei, direct sau prin intermediul brokerului sau dealerului.
Piaa OTC (over the counter) sau la ghieu este o pia prin telefon , telex sau
computer localizat la sediile brokerilor sau dealerilor. Este o pia de negociere i n
general este pentru obligaiuni.
Piaa organizat este o pia cu reguli de tranzacionare fixate. Are o localizare
fizic central. Este o pia de licitaie. Aciunile sunt tranzacionate n principal pe aceste
piee.
Piaa la vedere (pia n numerar) este piaa pe care titlurilr financiare sunt
tranzacionate pentru livrare i plat immediate.
Piaa la termen (pia futures) este piaa pe care titlurile financiare se
tranzacioneaz pentru livrare i plat ulterioare.
Piaa opiunilor este piaa pe care se tranzacioneaz contracte de opiuni. Astfel
de contracte sunt executate la opiunea deintorului.
n funcie de momentul n care se face tranzacia, piaa de capital se divide n
dou segmente dependente temporal: primar i secundar.
Piaa primar are rolul de plasare a emisiunilor de titluri pentru atragerea
capitalurilor pe termen mediu i lung, att pe pieele interne de capital, ct i pe piaa
11
Anghelache, G., Piee de capital i tranzacii bursiere, EDP, Bucureti, 1997, p. 12.
50
internaional.
Odat puse n circulaie, titlurile mobiliare fac obiectul tranzaciilor pe piaa
secundar. Existena acestui tip de pia ofer posibilitatea deintorilor de aciuni i
obligaiuni s le valorifice nainte ca acestea s aduc profit (dividende sau dobnzi).
Piaa secundar reprezint, n acelai timp, modalitatea de a concentra n acelai
loc investitori particulari sau instituionali, care pot vinde sau cumpra titluri mobiliare
avnd garania c acestea au valoare i pot fi reintroduse oricnd n circuit.
Piaa secundar este i expresia aproape perfect a reglrii libere ntre cererea i
oferta de valori, fiind un barometru, n primul rnd, al nevoii de capital, dar i al strii
economiei, societii i politicului unei ri.
Asigurnd mobilitatea capitalurilor, a lichiditilor pe termen mediu i lung, a
negociabilitii oricrui titlu plasat pe piaa primar, piaa secundar, atrage att
investitorii de profesie ct i pe cei de ocazie, n sperana unui profit maxim n timp
record.
Preul la care se negociaz titlurile mobiliare, ca expresie a cererii i ofertei,
reprezint l echilibrul a doi factori opui: maximizarea rentabilitii unui titlu i
minimizarea riscului (ambele referitoare la dividende sau la dobnzi sau la preul de
vnzare-cumprare n viitor).
4.3. Valori mobiliare
Titlurile financiare reprezint modul de existen a activelor nebancare. Ele sunt
exprimate ntr-un nscris (document scris sau nregistrare electronic), care atest
existena unei relaii contractuale ntre emitent i deintor i garanteaz drepturile
posesorului lor (n englez securities). Din acest punct de vedere ele fac parte din
categoria titluri/or de vaIoare de credit), avnd o serie de trsturi, n cadrul lor fcnduse deosebire ntre cele comerciale i necomerciale.
Titlurile comerciale includ att titlurile care exprim un drept real asupra mrfii
aflate n depozit (recipisa de depozit - englezescul warehouse receipt) sau pe vas
(conosamentul englezescul bill of lading), ct i titlurile care constat o crean
comercial a deintorului lor (efecte de comer).
Titlurile necomerciale includ titlurile de valoare care rezult din operaiuni
financiare pe termen scurt (instrumente monetare) sau pe termen lung (instrumente de
capital).
Titlurile de capital permit transformarea unor valori imobiliare prin esena lor
(pmnt, cldiri, echipamente) n valori mobiliare prin natura lor (aciuni, etc.)
Titlurile financiare au o anumit valoare (hrtii de valoare). Deintorul lor se afl
n poziia de investitor - a investit fondurile sale i i-a asumat riscul.Din acest punct de
vedere, titlurile financiare sunt drepturi, pretenii (englez c/aims) asupra unor venituri
viitoare.
Valoarea intrinsec a titlurilor se determin prin calcul i este funcie de
rezultatele plasamentului, de veniturile viitoare ale investiiei.
Valoarea de pia se formeaz n mod curent n raport cu cererea i oferta pentru
titlurile respective i reflect estimrile, anticiprile oamenilor de afaceri privind
performanele activului respectiv.
Titlurile financiare sunt titluri de valoare care dau dreptul deintorilor -
51
investitori - de a obine n condiiile specificate n titlu, o parte din veniturile viitoare ale
emitentului.
Produsele bursiere reprezint totalitatea titlurilor financiare ce se tranzacioneaz
pe piaa de capital. Din punctul de vedere al modului n care sunt create, produsele
bursiere pot fi: primare, derivate, sintetice.
Titlurile primare sunt emise de utilizatorii de fonduri pentru mobilizarea
capitalului propriu ( se numesc i instrumente de proprietate, din englezescul equity
instruments, cum sunt de exemplu aciunile) i cele folosite pentru atragerea capitalului
mprumutat (se numesc i instrumente de datorie din englezescul debt instruments
cum sunt de exemplu obligaiunile). Rolul lor este dublu:
de a asigura mobilizarea capitalului pe termen lung,
de a acorda drepturi asupra veniturilor bneti ale emitentului.
Titlurile derivate sunt produse bursiere rezultate din contracte ncheiate ntre
emitent (vnztor) i beneficiar (cumprtor) i care dau celui din urm drepturi asupra
unor active ale emitentului la o scaden viitoare, n condiiile stabilite prin contract.
Titlurile derivate sunt de dou feluri: contracte futures i opiuni.
Produsele sintetice rezult din combinarea de ctre societatea financiar a unor
active financiare diferite i crearea unui instrument de plasament nou.
n continuare, vom analiza mai n amnunt cele dou tipuri principale de titluri
financiare: aciuni i obligaiuni.
Aciunile (englezescul shares) sunt titluri financiare emise de o companie
pentru constituirea, mrirea sau restructurarea capitalului propriu. Sunt valori mobiliare
care reprezint o cot parte din capitalul social al unei societi i care ncorporeaz
drepturi sociale i patrimoniale.
n funcie de drepturile conferite, distingem dou tipuri de aciuni: aciuni comune
i aciuni prefereniale.
Aciunile comune dau drept de vot, dau drept la dividend (dividendul este un venit
variabil), dreptul la informare, etc.
Aciunile prefereniale nu dau drept de vot, n schimb dau drept la un dividend fix
care se pltete naintea celui variabil.
Mai distingem ntre aciuni nominative (cele care au nscrise numele deintorului
iar transferarea dreptului de proprietate se face nominal) i aciuni la purttor (toate
drepturile conferite de aciune revim celui ce deine aciunea).
La emisiune preul este valoarea nominal (valoarea paritar) ce rezult din
mprirea capitalului social la numrul de aciuni.
Obligaiunile (englezescul bonds) sunt titluri reprezentative ale unei creane a
deintorului asupra emitentului, care poate fi statul, un organism public sau o societate
comercial. Ele dau dreptul la ncasarea unei dobnzi i vor fi rscumprate la scaden
de ctre emitent.
Pentru emitent, obligaiunile reprezint un instrument de mobilizare a capitalului
de mprumut. Ele au valoare nominal i dau drept de ncasare a unui cupon (dobnda).
Emisiunea se poate face, fie ad pari (la valoarea nominal), fie sub pari (sub
valoarea nominal). Rambursarea se poate face, fie ad pari, fie supra pari (peste valoarea
nominal).
Tipuri de obligaiuni:
52
1. Definiie
2. Rolul detintorului n
gestiune
3. Veniturile pentru deintori
4. Riscuri asumate
5. Durata de via
Aciune comun
Parte din capitalul unei S.A
Drept de vot n Adunarea
General
Dividende (funcie de
rezultat)
Mari:
- evoluia nefavorabil a
afacerii
- lichidare
Nelimitat
Obligaiune
Fraciune dintr-un mprumut
Nici un rol
Dobnd obligatorie, fix
Mici:
- nerambursare
- creditorii au prioritate
Limitat (scaden)
53
OTC
Lipsa localizrii; tranzaciile sunt
executate n birourile societilor
financiare care acioneaz n calitate de
dealeri.
Accesul este mai larg, att pentru clieni,
ct i pentru titluri; exist numeroi
creatori de pia.
Tranzaciile se realizeaz prin negocieri
directe vnztor-cumprtor, rolul de
contraparte avndu-l dealerul.
Reglementare mai puin ferm i
cuprinztoare; de regul, este realizat de
asociaiile dealerilor.
Deoarece preurile sunt stabilite prin
negocieri izolate, acestea pot s varieze
de la un dealer la altul.
54
55
- deinerea a peste 51 la sut din aciunile unei firme confer control asupra acelei
firme.
Pentru ca piaa secundar s-i poat ndeplini rolul ce-i revine n economia
modern, ea trebuie s ndeplineasc o serie de cerine:
- lichiditatea , ceea ce nseamn c pe piaa respectiv trebuie s fie o
abunden de fonduri disponibile i de active financiare; o pia lichid este una n
care exist posibilitatea de a vinde i cumpra operativ i fr ntreruperi active
financiare. Lichiditatea garanteaz funcionarea continu a pieei.
- eficiena are n vedere existena unor mecanisme de realizare operativ la
costuri ct mai reduse a tranzaciilor.Cu ct costurile sunt mai mici, atractivitatea
pentru investitori este mai mare.
- transparena prevede accesul direct i rapid la informaiile relevante
pentru deintorul de active financiare. Este o condiie a eficienei.
- corectitudinea este legat de transparen. Crearea unui cadru viguros
pentru a reglementa tranzaciile este sarcina organizrii pieei.
- adaptabilitatea presupune rspunsul prompt al pieei la noile condiii
economice i extraeconomice.
Bibliografie:
Ghilic-Micu, B., Bursa de valori, Editura Economic, 1997.
Anghelache, G., Piee de capital i tranzacii bursiere, EDP, Bucureti, 1997.
*** Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1995
56
B (b,c)
C (b,c,d)
D (c)
B (c)
C (d)
D (b,c)
B (b,c)
C (d)
D (a,b,c,d)
57
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Definii venitul, consumul, economiile i investiiile n accepiunea propus de
Keynes;
Explicai relaiile existente ntre consum, venit i economii sau investiii;
Determinai pe baza unor date de intrare nclinaia marginal de consum,
nclinaia marginal spre economii, multiplicatorul i acceleratorul.
Rezumat
Analiza keynesian a venitului naional a fost unanim acceptat de ctre
economiti i politicieni, n perioada de dup cel de-al doilea rzboi mondial i
pn prin anii 1970. Opinia potrivit creia cererea agregat este cea care
determin nivelul de activitate economic a dus la convingerea c pentru a
controla nivelul activitii economice i a obine ocuparea deplin a minii de
lucru este suficient a modifica nivelul cheltuielilor consumatorilor, domeniu n
care guvernul, statul n general, poate exercita o influen deosebit.
.
Cuvinte cheie
venit disponibil; consum; economii; investiii; funcia de consum i de
economisire; nclinaia marginal spre consum i spre economii.
5.1. Consumul
n procesul de producie pe care fiecare agent economic l genereaz, se
efectueaz o serie de cheltuieli care ntr-un final se vor transforma n costuri. Aceste
costuri se divid n dou categorii: costuri factoriale, care exprim cheltuielile pe care le
face agentul economic cu ntrebuinarea factorilor de producie i costuri de
ntrebuinare, care exprim cheltuielile pe care le face ntreprinztorul pentru
achiziionarea de alte bunuri necesare procesului de producie. Aceste dou categorii de
costuri pot fi nsumate alctuind mpreun costurile primare ale produciei.
Aceste costuri nu pot fi efectuate numai n condiiile obinerii unui venit. Astfel
venitul (profitul) total reprezint diferena dintre valoarea produciei vndute, ntr-o
anumit perioad de timp, i costurile primare efectuate n aceeai perioad de timp,
pentru obinerea respectivului produs sau serviciu.
58
59
60
subunitar. Forma funciei de consum, pe termen scurt, este cea concav prezentat n
Figura 1.
Consum
(C)
0<C/Y<1
Venit (Y)
Figura 1. Funcia de consum pe termen scurt
61
(1)
C
C3
C2
C/Yd = C1/Yd + c
(2)
C1
Din ecuaia (2) se observ c nclinaia
medie spre consum este invers
proporional cu venitul disponibil. Dac
C1 ar fi zero, atunci din ecuaia (1) i (2)
rezult propotionalitatea consumului cu
Y1
62
Y2 Y3
venitul disponibil:
c = C/Yd = C/Yd
(3)
adic nclinaia marginal spre consum ar fi egal cu nclinaia medie spre consum. Deci
relaia (2) este o relaie de proporionalitate ntre cele dou nclinaii spre consum, fiind o
expresie a comportamentului de consum, expresie ce poate fi considerat doar ca o
aproximaie iniial acceptabil.
O funcie afin de forma C = C1 + cY unde o<c<1, cnd nclinaia medie spre
consum este variabil, iar nclinaia marginal
C
spre consum este constant, adic:
C4
C3
C2
C1
Y2
Y3 Y4
C3
C2
C1
Y2
Y3
63
ateptrilor n ceea ce privete raportul dintre venitul actual i nivelul viitor al venitului;
modificrile neprevzute ale valorii capitalului i neluate n considerare n calculul de
previziune a venitului datorit schimbrii preurilor i dobnzilor; modificrile politicii
fiscale; ctigurile i pierderile accidentale; variaii substaniale ale ratei dobnzii etc.
Factorii subiectivi se refer la caracteristicile psihologice ale fiinei umane,
obiceiuri, tradiii, etc. Aceti factori - spune Keynes cuprind acele caracteristici
psihologice ale naturii umane i acele uzane i instituii sociale care, fr a fi imuabile,
este puin probabil s cunoasc schimbri radicale ntr-o perioad scurt de timp,
exceptnd situaiile anormale sau revoluionare12.
Keynes a enumerat opt mobiluri care pot influena nclinaia spre consum13:
dorina oamenilor de a crea o rezerv pentru situaii neprevzute;
de a se asigura n vederea unui raport viitor nefavorabil scontat ntre
venitul i trebuinele individului i ale familiei sale determinat de mbtrnire, de
studiile membrilor de familie sau de ntreinerea unor persoane dependente;
de a putea beneficia de dobnzi i de sporuri de valoare;
de a putea majora treptat cheltuielile pentru ridicarea standardului de via;
de a avea o senzaie de independen i libertate;
de a asigura o mas de manevr pentru punerea n aplicare a unor proiecte
speculative sau comerciale;
de a lsa averea motenitorilor;
de a-i satisface pur i simplu zgrcenia.
Aceste mobiluri care acioneaz n sensul micorrii cheltuielilor de consum privesc
prudena, prevederea, setea de propire, independena, spiritul de afaceri, mndria sau
avariia.
5.1.4. Teoria o via pentru consum
n teoria clasic asupra consumului, comportamentul de consum al indivizilor ntr-o
anumit perioad de timp este determinat de venitul lor n acea perioad.
n teoria venitului de o via, teorie atribuit lui Franco Modigliani, laureat al Premiului
Nobel pentru economie n 1985, comportamentul de consum al indivizilor este gndit
pentru durata ntregii viei, pornindu-se de la ideea c economisind n timpul vieii, se pot
asigura resurse pentru btrnee. n acest caz comportamentul de consum i economii al
indivizilor depinde, pe lng ali factori ntmpltori, de structura pe vrste a populaiei.
Pornind de la forma clasic a funciei de consum putem formula o alt funcie de forma:
C = aWR + cYL
unde a este nclinaia marginal spre consum din bogie, WR este bogia real, c este
nclinaia marginal spre consum din venitul de munc, iar YL este venitul din munca
productiv, deci exclusiv venitul obinut din ali factori de producie, cum ar fi profiturile
rezultate ca o contribuie a capitalului, veniturile din rente, veniturile din dobnzi etc.
12
13
64
Posibilitile de consum n timpul vieii unei persoane, bazate numai pe venitul din
munc, deci exclusiv o bogie iniial ce ar putea s o aib, sunt:
C = WL x YL
unde WL este numrul de ani n care persoana respectiv realizeaz ctiguri din munc
iar YL este ctigul mediu anual din munc.
Dac din momentul angajrii, persoana respectiv apreciaz c va tri NL ani, atunci ea
va spera la un numr de ani de pensie (NL - WL) ani. Desigur se presupune c numrul de
ani de omaj este cunoscut i, c nici venitul din munc nu va fi modificat.
Pe durata vieii sale o persoan i planific un consum mediu anual C i consum din cei
NL ani de via, nu va putea depi venitul obinut n cei WL ani de via activ, adic:
C . NL = YL . WL
dac se mpart ambii termeni ai ecuaiei cu NL se obine:
C = WL/NL . YL
acest lucru ne permite s afirmm c consumul mediu anual planificat C este proporional
cu venitul din munc WL . YL. Raportul WL/NL reprezint ponderea timpului de munc
cheltuit pe durata vieii NL i totodat factorul de proporionalitate din ecuaia de mai sus.
Partea dreapt a ecuaiei ne indic de fapt ce fraciune din venitul de munc se consum
ntr-un an de munc, fraciune care este proporional cu ponderea timpului de munc n
durata total a vieii.
Dac presupunem c, de exemplu, un absolvent de facultate ncepe s lucreze la 25 de ani
i lucreaz 35 ani pn la vrsta de 60 ani i se apreciaz c va tri pn la vrsta de 80
ani atunci:
WL = 60 25 = 35 ani
NL = 80 25 = 55 ani
Dac venitul mediu anual din munc este de 20.400.000 lei, atunci venitul de o via va
fi:
YL . WL = 20400000 . 35 = 714.000.000 lei
Dac acest venit din munc de o via este distribuit pe cei 55 ani de via, consumul
mediu planificat va fi:
C = WL / NL . YL = 35 / 55 . 20.400.000 = 12.974.400 lei
65
Se observ c partea consumat n fiecare an de o persoan din venitul obinut din munc
este de 63,6 %, cifra dat de raportul WL/NL. Aceast cifr poate fi considerat ca fiind
nclinaia pentru consum a persoanei respective, pentru c este o cifr corespunztoare
proporiei timpului din via n care persoana respectiv muncete.
5.2. Economiile i investiiile
Pentru a putea discuta despre economii i investiii trebuie mai nti s definim aceti
termeni. Astfel, economiile reprezint excedentul de venit peste ceea ce este folosit
pentru consumul curent. Ele sunt realizate att de ctre gospodrii, ct i de ctre firme.
Trebuie s facem distincie ntre economisire i economii. Economisirea se realizeaz n
decursul unei perioade de timp; ea reprezint un flux. Economiile reprezint valoarea
acumulat la sfritul unei perioade de timp, ele reprezint un stoc.
Economiile pot fi de mai multe tipuri:
dup cel care le realizeaz:
- economii ale sectorului public;
- economii private.
dup scop:
- economii active, destinate unui anumit obiectiv;
- economii pasive, cu titlu de rezerve.
dup condiiile de realizare:
- economii deliberate;
- economii forate de o mprejurare sau alta.
Motivaia economisirii individuale poate fi determinat de mai multe elemente, ntre care:
nevoia organizrii raionale a cheltuielilor fcute n timp;
dorina de prosperitate i de mbogire;
adaptarea la noi cerine impuse de consum (chiar prin imitaie);
preferina pentru lichiditate, n scopul tranzaciilor viitoare i speculaiei.
Funcia de economisire reprezint relaia dintre economiile agregate (S) i venit: S
= f(Y). Forma specific a funciei de economisire ine cont de faptul c C+S=Y sau S=YC. Dac economiile apar ca un reziduu, respectiv aceea parte a venitului care nu este
consumat, atunci ele formeaz economiile nete. Dac la economiile nete se adaug
consumul de capital fix (amortizarea) se formeaz economiile brute.
nclinaia medie spre economii sau rata economisirilor se definete ca raport dintre suma
total economisit i venit.
s=S/Y
nclinaia marginal spre economii este definit ca fiind raportul dintre variaia sumei
economisite S i variaia corespunztoare a venitului Y, relevnd cu ct sporesc
economiile la o cretere cu o unitate a veniturilor, adic:
s = S / Y
66
-S
n punctul M, numit
pragul de economisire
sau pragul de ruptur,
consumul (C) este egal cu
venitul (Y), adic C = Y,
iar economiile sunt nule.
Pn
la
acest
prag
economiile sunt negative
(dezeconomii), iar dup
acest prag economiile sunt
pozitive.
Privind n ansamblu sfera
strnselor legturi dintre
67
capital. ntr-o accepiune mai larg, reprezint cheltuielile pentru producerea de bunuri
care nu sunt destinate consumului imediat. n accepiune restrns, investiiile reprezint
un adaos la capitalul sau la patrimoniul personal existent, rezultat din folosirea unei pri
a economiilor obinute din activitatea perioadei respective, indiferent dac se refer la
elemente de capital fix sau circulant, la capitalul lichid sau la bunurile aflate n
proprietatea menajelor.
Investiiile se pot clasifica astfel:
1. dup tipul proprietii:
- investiii publice;
- investiii private;
- investiii mixte.
2. dup destinaie:
- investiii productive;
- investiii social-culturale.
3. dup resursele folosite:
- investiii din surse proprii;
- investiii din surse atrase (naionale i/sau strine).
4. dup sectorul vizat:
- investiii industriale i/sau comerciale;
- investiii financiare;
- investiii mobiliare.
5. dup scop:
- investiii de modernizare;
- investiii de dezvoltare (expansiune);
- investiii de nlocuire.
6. dup gradul de reglementare:
- investiii obligatorii (impuse de autoriti);
- investiii de lux (n vederea susinerii mrcii firmei).
Pe de o parte venitul unei perioade corespunde unei cereri de bunuri de consum (C) i a
unei cereri de investiii (I), adic:
Y=C+I
iar pe de alt parte, unei valori egale de venit, destinat consumului i economiilor, adic:
Y=C+S
Rezult c investiiile (I) i economiile (S) reprezint un excedent de venit peste
cheltuielile de consum (C), i deci:
I=S
Partea din venit cheltuit pentru formarea de capital ca factor de producie, adic pentru
creterea volumului capitalului fix i stocurilor materiale, poart numele de investiii nete.
Ele se concretizeaz n acumularea net de capital. Dac la investiia net adugm
amortizarea capitalului obinem investiia brut, ce reprezint formarea brut a
68
14
Bodea Gabriela Sistemul economic, ntre dezechilibru i dezvoltare, Editura Dacia, Cluj Napoca,
1999 pag.59
69
Un exemplu relevant este acela al impactului unuia dintre cei mai importani factori
amintii rata dobnzii asupra investiiilor:
d
(rata dob.)
d3
d2
d1
0
I2
I3
I1 I (investiii)
70
Y sau Y = k . I
I
Valoarea multiplicatorului este strns legat de nclinaia spre consum. El este ridicat sau
sczut dup cum nclinaia spre consum nregistreaz creteri sau diminuri.
k = 1 / (1-c),
Dar
1 - c = s,
rezult
71
k = 1 / s
Altfel spus, multiplicatorul investiiilor (k) este egal, n final, cu inversul nclinaiei
marginale spre economii (s).
Exemplu:
dac c = 1 / 2
s = 1 / 2
k=2
dac c = 2 / 3
s = 1 / 3
k=3
dac c = 9 /10
s = 1 / 10
k = 10
I = a . Y
16
Marin George, Puiu Alexandru Dicionar de relaii economice internaionale, Ed. Enciclopedic, Buc.,
93 pag.3
17
Gabriela Bodea Sistemul economic, ntre dezechilibru i dezvoltare, Editura Dacia, ClujNapoca,
1999, pag.62
72
Bibliografie:
73
Consum (u.m.)
60
66
72
78
Economii (u.m.)
0
4
8
12
74
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Definii principalele categorii de fluctuaii ale activitii economice;
Identificai fazele ciclului economic i principalele trsturi ale acestora;
Explicai mecanismele ieirii din faza descendent a ciclului economic;
Precizai instrumentele utilizate de politicile anticiclice.
Rezumat
Activitatea economic nu are o evoluie liniar, literatura de specialitate
identificnd fluctuaii economice sezoniere, aleatoare i ciclice. Fluctuaiile
ciclice sunt cele n care perioadele de evoluie favorabil a sistemelor economice
alterneaz cu cele de declin, aceast succesiune repetndu-se cu o anumit
regularitate. n funcie de cauzele care stau la baza acestei evoluii i de durata lor,
ciclurile economice pot fi de mai multe tipuri. Teoria economic studiaz cicluri
scurte, decenale sau lungi, analiznd factorii care determin ciclicitatea. n acelai
timp, se ncearc aplatizarea ciclurilor economice, prin politici anticiclice care
urmresc influenarea cererii agregate i a ofertei agregate.
Cuvinte cheie
fluctuaii ciclice; ciclul lung; inovaie tehnologic; ciclul economic; cretere
economic real i cretere economic potenial; fazele ciclului; expansiune i
recesiune; criza ciclic; teorii endogene i teorii exogene; subconsum;
supraacumulare de capital; politici anticiclice
75
76
Caracteristic crizei structurale este, pe lng durata sa, i faptul c reprezint cadrul unor
modificri fundamentale n tehnicile i tehnologiile de fabricaie, n locul i rolul omului
n activitatea economic, n special, n producie.
77
78
79
80
81
mai mult; 3) venitul total scade, dar costul total crete sau rmne constant sau scade mai
puin dect venitul total.
Keynes consider c o nou investiie este dat de eficiena marginal a
capitalului, n relaie cu rata dobnzii. Consider c forma ciclului este influenat tocmai
de modul n care eficiena marginal a capitalului fluctueaz. Declinul se datoreaz
pesimismului n legtur cu viitorul randament marginal al capitalului.
Weisskopf, Bowles, Gordon (1985) consider comprimarea profitului ca fiind
dat de influene din partea cererii sau a ofertei. Ei consider c marea depresiune din
1929-1933 a fost o criz din partea cererii, dar recesiunile din anii '50 i '60 au fost
datorate problemelor din partea ofertei.
n toate rile industriale, preurile au devenit mai puin flexibile ncepnd cu anii
'30, i astfel mai puin sensibile la presiunile cererii, ca urmare a predominanei
concurenei imperfecte i a preurilor administrate. n aproape toate recesiunile nainte de
1950, preurile au sczut. Acest comportament a fost uor de prezis i explicat de teoria
economic tradiional. n SUA, preurile au tins s creasc n fiecare expansiune i s
scad n contracii. n medie, n cele 11 cicluri ntre 1891-1914 i ntre 1921-1938,
preurile au crescut cu 8,7% n expansiuni i au sczut cu 8,9% n contracii (Mitchell,
1951). Explicaia este simpl: n expansiuni exist inflaie, pentru c cererea agregat
crete mai rapid dect oferta agregat, iar n contracii exist deflaie pentru c cererea
scade mai repede dect oferta. n termeni keynesiti, cererea pentru consum i investiii
crete mai rapid dect producia n expansiune. n termeni monetariti, cererea agregat
(produsul dintre masa monetar i viteza de circulaie a banilor) crete mai repede dect
oferta agregat (considerat produsul dintre nivelul preurilor i volumul total de bunuri),
n expansiuni. Ambele abordri "vd" inflaia ca rezultat al cererii excesive, astfel nct
fenomenul creterii preurilor n contracii pare s contrazic aceste teorii. Dac rata
inflaiei a sczut dup al doilea rzboi mondial n 4 din contracii, respectiv n 1954,
1958, 1961, 1982, nu s-a mai ntmplat acelai lucru n alte 3 contracii din 1970, 1975,
1980, cnd rata inflaiei a crescut mai mult dect n expansiunile anterioare. Prin urmare,
aceast evoluie a preurilor nu se mai explic prin mecanismele inflaiei prin cerere.
Statisticile au indicat c preurile n sectorul concurenial au nregistrat mari
reduceri n depresiuni, pe cnd preurile administrate au sczut foarte puin (preurile de
monopol sunt mai stabile i foarte rezistente la reducerea cererii n timpul depresiunilor).
n timpul marii depresiuni, industriile de monopol au redus preurile foarte puin.
Ele au meninut preurile de la o reducere ulterioar, prin scderea produciei lor cu un
procent foarte mare. Industriile concureniale nu au de ales n a lsa preurile s scad
datorit lipsei cererii. Producia n acest sector a sczut mai puin, pentru c preurile mai
mici au impulsionat cererea. Prin urmare, sectorul de monopol i-a meninut preurile pe
cheltuiala unor reduceri mai mari n producie i omaj mai mare. Sectorul competitiv i-a
redus producia, respectiv ocuparea, dar a suferit mai mari reduceri n preuri i profituri.
Rezultatele pentru cele dou expansiuni ciclice 1949-1953 i 1954-1957 sunt
neobinuite n sensul c preurile de monopol au crescut mai repede dect preurile
concureniale. n cele 3 expansiuni de mai trziu, 1958-1960, 1961-1969 i 1970-1973,
preurile n sectorul competitiv au crescut mai rapid dect preurile de monopol. n 1954,
1958, 1961 au nceput s se arate primele semne ale comportamentului stagflaiei
(stagnarea produciei i inflaie). Noua situaie este clar pentru recesiunea din 1970, cnd
preurile concureniale au sczut cu o cantitate semnificativ, iar preurile de monopol au
82
83
Bibliografie:
84
85
Cap. 7 INFLAIA
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Definii inflaia i principalele forme ale acesteia;
Explicai relaiile existente masa monetar i cantitatea de bunuri din economie;
Determinai indicele general al preurilor i rata inflaiei;
Precizai care sunt principalele politici antiinflaioniste.
Rezumat
Sistemele economice sunt adesea marcate de dezechilibre complexe, care le
afecteaz evoluia. Dintre acestea, dezechilibrul care apare ntre cantitatea de
bunuri existent pe pia la un moment dat i cantitatea de moned disponibil
genereaz n anumite condiii apariia inflaiei. n funcie de cauzele care o
determin i intensitatea fenomenului, inflaia poate mbrca diferite forme.
Teoria economic studiaz inflaia prin cerere, prin costuri, importat, structural,
etc.
Cuvinte cheie
Inflaie; putere de cumprare; nivelul general al preurilor; inflaia prin cerere,
costuri, importat, structural; curba lui Phillips
86
un moment dat, cu o unitate monetar. Deci, esena inflaiei o reprezint scderea valorii
reale a unitii monetare. Aici trebuie fcut o distincie foarte clar ntre puterea de
cumprare a unitii monetare i puterea de cumprare a venitului nominal (monetar). In
acest sens, valoarea real (puterea de cumprare) a venitului poate s rmn constant
sau chiar s creasc i totui s existe un fenomen inflaionist: de ex., dac guvernul
decide s acopere n ntregime creterea preurilor prin creterea valorii nominale a
veniturilor, atunci puterea de cumprare a acestuia nu scade ci se menine constant;
totui, puterea de cumprare a unitii monetare scade: se cheltuiesc mai multe uniti
monetare pentru a obine aceeai cantitate de bunuri i servicii, deci, n mod
corespunztor, cu o unitate monetar se cumpr o cantitate mai mic de bunuri i
servicii. Aceasta este explicaia economic pentru faptul c de consecinele inflaiei
sufer numai subiecii economici cu venituri fixe, care nu-i pot ajusta veniturile
nominale n ritmul creterii preurilor (aa cum o pot face cei cu venituri variabile).
Desigur, n cazul venitului nominal fix, scderea puterii de cumprare a unitii monetare
merge n acelai ritm cu cea a scderii puterii de cumprare a venitului.
Scderea puterii de cumprare a unitii monetare se afl la baza creterii
preurilor. Deci, creterea preurilor este un efect - cel mai pregnant i cu implicaiile cele
mai importante - al inflaiei, dei pot exista, aa cum vom vedea, i reacii inverse
negative (de la creterea preurilor la inflaie). Totui, nu orice cretere de preuri poate fi
asociat cu existena fenomenului inflaionist. n primul rnd, dac creterea preurilor
este datorat creterii produciei (ofertei) sau se justific prin cauze economice evidente
(scumpirea resurselor economice, creterea calitii bunurilor i serviciilor etc.), atunci ea
nu este o cretere de natur inflaionist. n al doilea rnd, pot exista creteri de preuri la
unele bunuri i servicii concomitent cu scderi sau stagnri ale preurilor la alte bunuri i
servicii. n consecin, trebuie spus c exist inflaie doar dac se nregistreaz o cretere
a nivelului general al preurilor n economie. Prin nivel general al preurilor se nelege
preul mediu ponderat care funcioneaz ntr-o economie naional, pe o anumit perioad
luat n analiz, deci preul care include toate preurile la toate tranzaciile economice
desfurate n economia respectiv. Nivelul general al preurilor se determin, din punct
de vedere statistic, prin trei modaliti de calcul: 1) indice de tip Laspeyres; 2) indice de
tip Paasche; 3) indice de tip Fischer, dup urmtoarele relaii de calcul:
1) IL
2) I P
p q
=
p q
p q
=
p q
1
i
0
i
0
i
0
i
1
i
1
i
0
i
1
i
100
100
3) I F = I L I P
87
DPI PIB
PIB in
i
=
i 100 , unde : PIB n : PIB nominal al perioadei i;
PIB r
PIB ir : PIB real al perioadei i
/k
/k
unde PIB ir = PIB kn I iPIB
, unde cu I iPIB
s-a notat indicele PIB n momentul i fa
de momentul k, indice calculat n condiii metodologice comparabile n ceea ce
privete preul (acest indice se gsete n publicaiile statistice oficiale).
88
89
Figura 2-1
Aadar, mecanismul inflaiei prin cerere este urmtorul: o cerere mai mare dect
oferta va determina cumprtorii s liciteze ntre ei pentru a obine bunurile i serviciile
dorite. Aceast licitaie, din punct de vedere economic, nu nseamn altceva dect
oferirea unor preuri mai mari pentru a convinge vnztorul s accepte vnzarea ctre
cel care ofer un pre mai mare. Pentru a oferi preuri mai mari care s lichideze oferta de
pe pia este nevoie, desigur, de o cantitate mai mare de mas monetar, adic de venituri
nominale mai mari. Din acest motiv, inflaia prin cerere este asociat n mod direct cu
creterea masei monetare sau cu creterea ofertei de moned. Deci, ceea ce face ca
preurile oferite de cumprtori i, n ultim instan, preurile care funcioneaz pe pia
s creasc, este creterea masei monetare din economie. Aici trebuie explicat o distincie
care s-a fcut i n paragraful anterior: dac oferta crete, pentru achiziionarea ei la
preurile existente va fi nevoie de o cantitate mai mare de moned, Fig. 2-2:
Fig. 2-2
90
92
Figura 3-1
Cea mai important surs de cretere inflaionist a costurilor este creterea
salariilor nominale sub incidena revendicrilor salariale ale sindicatelor. Totui, nu orice
cretere de salarii este inflaionist. De exemplu, salariile pot crete ca urmare a creterii
calificrii, ca urmare a creterii produciei realizate sau ca rezultat al realizrii unor
produse de calitate superioar. Aceste creteri de salarii nu sunt de natur inflaionist
deoarece se regsesc ntr-o cretere a ofertei pe pia. Creterile salariale realizate ca
urmare a revendicrilor sindicatelor salariailor nu se regsesc, ns, n sporirea ofertei, de
aceea suportarea acestor creteri de costuri se va face pe seama creterii preurilor
(bineneles, prin mecanismul profit ateptat-profit normal prezentat n figura de mai sus).
Legat de aceste aspecte trebuie menionat i faptul c garantarea salariului minim
pe economie precum i creterea indemnizaiilor de omaj (ajutor de omaj i alocaie de
sprijin n ara noastr) conduc, de asemenea, la creterea preurilor pe calea costurilor.
ntr-adevr, salariul minim garantat pe economie este o mrime stabilit pe cale juridic,
fr o legtur direct cu contribuia salariatului respectiv la realizarea cantitativ i
calitativ a produciei (deci, fr legtur cu productivitatea marginal a muncii). De
obicei, productorii tind s-i menin cheltuielile cu fondul total de salarii, de aceea,
atunci cnd exist creteri ale salariului minim garantat, ei concediaz o parte din fora de
munc, aa nct pltind salarii mai mari celor rmai, costurile totale cu salariile s nu
creasc. Totui, exist aici dou fenomene care fac ca, chiar cu luarea msurilor de
reducere a cererii de munc, creterea salariilor minime garantate s aib un efect
inflaionist de tip push: a) din raiuni tehnologice, trebuie meninut un numr minim de
angajai, ceea ce poate conduce la creterea fondului total de salarii; b) concedierea unei
pri din fora de munc va reduce oferta, ceea ce alimenteaz cealalt categorie de
inflaie - inflaia prin cerere - deoarece poate aprea un excedent de cerere. n ceea ce
privete rolul jucat de indemnizaia de omaj n fenomenul inflaionist, trebuie precizat
c, ntruct ea se acord fr o contraprestaie din partea omerului, pe de o parte, i
ntruct sumele necesare plii respective sunt asigurate, n cea mai mare parte, de ctre
93
94
95
E imp
D
D imp
D imp
=
p int
p int
96
extins asupra domeniilor de bunuri i servicii individuale cu att va fi mai mare impactul
inflaiei structurale asupra economiei. In plus, guvernele acord, de obicei, subvenii
substaniale ntreprinderilor publice, ceea ce nseamn injecii de mas monetar, ceea ce,
la rndul lor, genereaz inflaia prin cerere.
Inflaia structural este forma de inflaie cea mai insidioas, cu cea mai mare
stabilitate n economie, i, n consecin, este inflaia cel mai dificil de eradicat sau chiar
de redus. Partea bun a acestui tip de inflaie este, totui, aceea c ea nu provoac
ocuri. Presiunea inflaiei structurale asupra economiei este relativ constant i
previzibil. Dar chiar i aceast parte bun are consecinele sale nefaste: previzibilitatea
relativ a inflaiei structurale, deci caracterul ei anticipabil, ncurajeaz luarea unor
msuri de protejare mpotriva inflaiei structurale, ceea ce poate provoca declanarea sau
escaladarea altor forme de inflaie (de obicei, inflaie prin costuri sau profit).
7.2. Structura de sistem a formelor de inflaie
Formele de inflaie prezentate mai sus nu acioneaz n stare pur. Ele se
determin sau se exacerbeaz reciproc, genernd un curent inflaionist rezultativ pe
ansamblul economiei naionale. Intre aceste forme exist relaii i conexiuni att directe
ct i inverse. Prin conexiune direct se nelege (n sens cibernetic) determinarea sau
influenarea mrimii unei variabile economice de ctre mrime altei variabile economice
n cadrul aceluiai ciclu al procesului. Prin conexiune invers se nelege determinarea
sau influenarea mrimii unei variabile economice de ctre mrimea alteia n cadrul
ciclului urmtor al procesului. Conexiunile inverse, la rndul lor, sunt de dou feluri: a)
conexiuni inverse negative: care contribuie la stabilizarea sistemului sau procesului,
eliminnd sau reducnd ansele de escaladare ale variabilei economice controlate; b)
conexiuni inverse pozitive: care contribuie la destabilizarea sistemului sau procesului,
crend sau sporind ansele de escaladare ale variabilei economice controlate. Din punct
de vedere grafic, aceste interdependene ntre formele inflaiei pot fi reprezentate ca n
Fig. 6-1:
97
Figura 6-1
Cea mai cunoscut form de interdependen ntre diferitele forme de inflaie este
aa-numita spiral preuri-salarii: o cretere a preurilor, s spunem, din motive
structurale sau ca urmare a inflaiei importate, conduce la creterea revendicrilor
salariale din partea sindicatelor salariailor. Aprobarea creterii salariilor conduce la
creterea costurilor firmelor, care vor introduce aceste creteri n creterea preurilor
(pentru a nu-i diminua profiturile - s presupunem, pentru a simplifica procesul, c
marja de profit ateptat tinde s se menin la nivelul profitului normal): avem deci o
inflaie prin costuri. Sindicatele vor sesiza noua deteriorare a venitului real i vor solicita
o nou cretere a salariilor nominale .a.m.d. Avem, n acest caz, un exemplu de
intercondiionare ntre inflaia prin costuri i alte tipuri de inflaie prin intermediul
conexiunilor inverse de tip pozitiv.
Din punctul de vedere al guvernului, inflaia prin costuri este inflaia cel mai greu
de controlat i administrat. Dac inflaia prin cerere poate fi gestionat (desigur, n mod
relativ) prin politica monetar a Bncii centrale, dac inflaia importat poate fi controlat
prin intermediul politicilor comerciale, dac inflaia structural poate fi controlat prin
politica economic general privind privatizarea i ponderea sectorului public n
98
economie, inflaia prin costuri i prin profit este la ndemna sectorului privat. Intr-o
economie de pia, n care libera iniiativ i libertatea de aciune economic sunt
principii statuate i garantate, costurile i profiturile constituie decizii microeconomice pe
care statul le poate influena doar ntr-o mic msur i doar prin intermediul unor
instrumente de politic macroeconomic indirecte.
Rn
R
99
modificarea salariilor nominale este mare la modificri mici ale omajului (datorit
concurenei dintre firme). Pe baza acestor caracteristici, curba Phillips, n versiunea ei
iniial, adic aceea care coreleaz rata omajului i rata salariilor nominale este
urmtoarea (Fig.7.1-1):
Panta negativ a curbei Phillips se explic prin gradele de exces ale cererii de
for de munc n raport cu oferta de for de munc:
excesul este mare salariul este mare omajul este mic
excesul este mic salariul scade
omajul crete.
In ceea ce privete forma convex a curbei Phillips, ea se explic astfel: pentru a
reduce cu un procent rata omajului este nevoie de excese din ce n ce mai mari ale
cererii de for de munc (deoarece, n afar de omajul datorat deficitului de cerere,
exist omaj fricional i structural), deci este nevoie de salarii din ce n ce mai mari
(adic creteri ale ratei salariului nominal).
Exist i autori care contest posibilitatea curbei Phillips de a explica inflaia prin
wage-push, deoarece salariile pot crete n acelai ritm cu productivitatea muncii, deci nu
se produce nici o inflaie. Din acest motiv, forma prezentat a curbei Phillips este valabil
doar pe termen scurt, adic n condiiile n care nu se produc modificri n nivelul de
productivitate i nu exist anticipri ale agenilor economici privind dinamica preurilor.
7.3.2. Curba Phillips pe termen lung
Pe termen lung, rata omajului nu mai depinde de rata inflaiei. Aceast situaie se
datoreaz anticipaiilor pe care agenii economici le fac asupra preurilor i, implicit,
asupra salariilor nominale. Rezult, deci, c, pe termen lung, salariile nominale cresc ca
urmare a inflaiei i nu invers, cum se ntmpla pe termen scurt.
Mecanismul formrii curbei Phillips pe termen lung este urmtorul: se introduc n
modelul anterior (cel pe termen scurt) dou noi variabile: 1) indexarea salariilor ca
urmare a creterii anterioare a preurilor; 2) variaia preurilor anticipate (variabil
propus de economitii Friedman i Phelps). Prin introducerea acestor noi variabile,
w
variaia
ofertei
N (p )
excedentare de for de
munc nu
va mai
determina
variaia
N (p )
salariului nominal ci
variaia salariului real.
w
Ca
urmare,
curba
Phillips pe termen scurt
w
(Ps) se va deplasa spre
dreapta.
S presupunem
c
preurile
iniiale au
N
valoarea P0, ulterior ele
crescnd pn la nivelul
P1 (de exemplu,
ca
urmare
a
creterii
N
s
100
Ps
Pl
i
1
Ps
0
Ps
N
p
E
u
Fig. 7.2-2
unde cu Rie s-a notat rata efectiv a inflaiei. S explicm modul de formare a
curbei Phillips pe termen lung, o curb care este rigid n raport cu rata efectiv a
inflaiei, n punctul care marcheaz rata natural a omajului.
Pe termen scurt, curba Phillips Ps0 trece, desigur prin rata natural a omajului
(punctul E) atunci cnd rata inflaiei este nul, deoarece agenii economici anticipeaz c
i n viitor rata inflaiei va fi nul. Dac, ns rata efectiv a inflaiei este pozitiv,
diferind de rata anticipat (P1), atunci, aa cum am menionat mai sus, salariaii vor mri
oferta de for de munc pentru a-i proteja salariul real (sau, ceea ce are acelai efect
asupra omajului, antreprenori vor mri salariile monetare pentru a atrage fora de munc
suplimentar necesar creterii ofertei de bunuri antrenate de creterea cererii de bunuri).
Aceasta va determina o reducere a omajului de la rata natural la nivelul u1. P1 devine
noua rat actual (efectiv) a inflaiei. Anticipndu-se c ea se va menine i n viitor, rata
omajului va crete din nou pn la rata sa natural, de data aceasta pe baza curbei
Phillips Ps1. Dac noua rat anticipat a omajului este mai mare dect P1, de exemplu,
101
este P2, atunci se va produce un proces similar celui descris anterior, rata omajului va
scdea de la rata natural pn la nivelul u2, anticipndu-se meninerea inflaiei , de data
aceasta pe baza curbei Phillips Ps2, .a.m.d.
Aadar, pe termen lung, curba Phillips este rigid n raport cu rata inflaiei, ea
fiind o dreapt perpendicular pe axa ratei omajului n dreptul ratei naturale a
omajului. Aceasta nseamn c, pe termen lung, factorul determinant al inflaiei este
creterea ofertei de moned i nu inflaia prin costuri (mai precis inflaia prin salariu
wage inflation), deci sindicatele nu par a fi iniiatoarele inflaiei ci, mai degrab, cele ce
perpetueaz inflaia dup ce ea s-a instalat deja.
Constituie, toate acestea expresii cuantificabile ale relaiei complexe i rafinate
dintre inflaie i omaj.
Bibliografie:
P.A. Samuelson, Economics Teora, 2000
Gilbert Abraham Frois, Economie Politique, ED. Economics, Paris, 1988
*** Economie politic , A.S.E. Bucureti, 1995
Michel Didier, Economia.Regulile jocului , Ed. Humanitas Bucureti, 1994
Paul Samuelson, William Nordhaus, Economie Politic ,Ed. Teora 2000
Ion Ignat, Ion Pohoa, Neculai Clipa,Gheorghe Luac, Economie Politic, Ed.
Economic
102
Bunul
A
B
C
Cantitatea
2006
15
10
20
Preul
2006
5
2
1
Cantitatea
2007
15
12
25
Preul
2007
6
4
2
103
Obiective
Dup ce vei studia acest capitol vei fi capabili s:
Descriei principalele accepiuni ale omajului i omerului;
Identificai principalele forme ale omajului;
S analizai politicile de combatere a omajului din perspectiva obiectivelor i
instrumentelor utilizate de acestea.
Rezumat
Piaa muncii este locul de ntlnire al cererii i ofertei de munc. Atunci cnd cererea
de munc este mai mic dect oferta de munc apare omajul, dezechilibru specific
acestei piee. omerul este persoana apt de munc, peste o anumit limit de vrst
stabilit de legislaia fiecrei ri, care nu muncete i este disponibil pentru o munc
salariat. Cauzele omajului pot fi foarte variate, iar metodele de combatere vor
depinde fundamental de cauzele care stau la baza fenomenului respectiv.
Cuvinte cheie
omaj; omeri; indicatorii omajului; ocupare; rata natural a omajului
104
105
INACTIVITATE
OCUPARE
1
2 4
. 3
OMAJ
106
107
NS
%
NA
n orice moment exist un nivel dat al omajului sau o anumit rat a omajului.
De exemplu, n Romnia, n 1999 acesta era de 11,2%. Dar aceste valori de ansamblu
108
ascund marile diferene care exist din punct de vedere al omajului ntre diverse grupuri
ce alctuiesc societatea (bazate pe sex, vrst etc.).
Aceste diferene pot fi studiate pornind de la rata general a omajului i de la
relaia sa cu ratele de omaj ale fiecrui grup constitutiv al forei de munc. Rata total
reprezint media ponderat a ratelor pariale:
u=w1u1+w2u2++wn un
(1)
Ecuaia 1 deschide calea spre dou posibiliti: pe de o parte s-ar putea ca rata total s
fie determinat de nite valori pariale foarte apropiate; pe de alt parte rata total a
omajului poate ascunde mari diferene ntre aceste valori pariale.
Durata omajului
O perioad de omaj se definete ca fiind perioada de timp n care individul s-a
aflat n mod continuu n omaj. Durata omajului este media lungimilor perioadelor de
omaj. La o rat dat a omajului, cu ct durata omajului e mai scurt, cu att fluxurile
nspre i dinspre omaj sunt mai mari.
Trebuie fcut distincie ntre perioadele deja ncheiate de omaj i perioadele aflate
nc n desfurare.
Nu exist o durat a omajului legiferat, dar n numeroase ri exist reglementri
care precizeaz durata pentru care se pltete indemnizaie de omaj, ajungnd n unele
ri la 18-24 luni. omajul de lung durat este considerat un omaj continuu de mai mult
de 12 luni.
Durata omajului depinde de urmtoarele caracteristici structurale ale pieei muncii:
a) organizarea pieei muncii, inclusiv prezena sau absena unor agenii de plasare a
forei de munc, serviciu de intermediere pentru angajarea tinerilor;
b) structura demografic a forei de munc;
c) abilitatea i dorina omerilor de a cuta un loc de munc;
d) disponibilitatea ajutoarelor de omaj.
O anume persoan poate s-i prseasc postul pentru a avea mai mult timp pentru
a cuta o slujb mai bun (este vorba n acest caz de omaj de cutare). Dac de exemplu,
costurile omajului sunt foarte ridicate, dac nu se acord ajutoarele de omaj atunci orice
ofert de lucru are anse mai mari de a fi acceptat; dar dac ajutoarele sunt mari, atunci
omerii vor fi dispui s caute o perioad mai lung pentru obinerea unor oferte
avantajoase.
Frecvena omajului
Frecvena omajului ne arat de cte ori n medie, ntr-o perioad de timp
muncitorii au devenit omeri. Aceast frecven este determinat de doi factori: primul
este variaia cererii de munc din partea diverselor firme din cadrul economiei (cu ct
variabilitatea cererii diverselor companii crete cu att rata omajului va fi mai mare); al
doilea factor de influen este rata noilor intrri pe piaa muncii (cu ct numrul acestora
e mai ridicat, cu att rata de cretere a forei de munc este mai mare).
109
110
Formele omajului
- se realizeaz prin clasificarea omerilor dup diferite criterii: nivelul calificrii,
domeniul n care au lucrat, categoria socio-profesional creia i aparin, ramurile de
activitate din care provin, sexul, vrsta, rasa etc.
a) dup cauzele care l-au produs, omajul poate fi:
- omaj involuntar. Cel care a remarcat existena acestui tip de omaj a fost J. M.
Keynes iar oamenii de tiin de dup el l-au denumit omaj keynesian. omerii din
aceast categorie nu refuz s se angajeze la un anumit salariu, ci nu gsesc de lucru
pentru c cererea de munc este insuficient n raport cu oferta.
Dezechilibrul de pe piaa muncii este dezechilibrul de pe piaa bunurilor;
ntreprinderile pot angaja noi salariai dar nu fac acest lucru deoarece cererea de bunuri
este prea mic pentru a resorbi excedentul ofertei de munc. Preurile nu sunt flexibile i
ca urmare oferta de bunuri nu se poate realiza astfel nct producia s se relanseze i s
fac necesar angajarea de noi salariai.
- omaj voluntar sau clasic - referitor la persoanele care fie c nu doresc s
lucreze, fie c refuz s munceasc pentru un nivel al salariului fixat prin jocul cerere
ofert, situaie n care ei aleg, de fapt, singuri, s rmn fr o slujb. Ofertanii vor opta
pentru munc atta timp ct puterea de cumprare a remuneraiei lor este superioar
expresiei n bani a efortului pe care trebuie s-l fac n cadrul muncii.
- omaj fricional generat de greutile de adaptare n perioada intermediar
dintre dou slujbe i de disfuncionalitile (proprii pieei muncii), creatoare de omaj:
calificare slab (necorespunztoare), "soluia" unor munci dezagreabile .a.; se ntlnete,
n acest context, noiunea de omaj fricional "natural" - n sensul c fluiditatea cerereofert nu este niciodat perfect, aa nct schimbarea postului sau cutarea unei ocupaii
provoac un rstimp n care persoana n cauz ncearc s se nscrie n rndul omerilor.
Referitor la omajul fricional Keynes spunea c acesta are caracter permanent, deoarece
ntr-o economie exist totdeauna resurse de munc nefolosite ntre dou ocupri .
- omaj intermitent - determinat de cauze specifice, care determin dese alternri
ale situaiei de angajat-omer; aceste alternri sunt generate ca urmare a practicrii
contractelor de angajare pe perioade scurte datorit incertitudinii afacerilor unitilor
economice; aceast practic poate constitui un mijloc de presiune asupra angajailor
pentru a accepta anumite condiii de munc i salarizare, dar i un mijloc de protecie din
partea firmelor pentru a nu-i asuma fa de fora de munc angajamente pentru care
poate fi tras la rspundere.
- omaj tranzitoriu (de obicei, pasager) - datorat insuficientei adaptri a ofertei
de munc la cererea declarat;
- omaj de inadecvare - propriu celor care nu s-au putut obinui cu o anumit
slujb i care doresc - n continuare - ceva potrivit lor;
- omaj de conversie - ale crui "victime" sunt liceniaii, n cutarea unei munci
stabile, corespunztoare calificrii lor;
- omaj de excluziune - referitor la grupele cele mai defavorizate de persoane (fie
vrstnici, fie tineri n stagii de formare sau necalificai).
b) dup vrsta celor afectai:
111
112
113
114
115
Calificarea profesional
Plasarea, consultana,
orientarea profesional;
cursuri de gsire a locurilor
de munc, consultan
pentru cei dezavantajai:
asisten n legtur cu
mobilitatea geografic.
Programe de pregtire
orientate ctre omerii
aduli sau ctre cei
ameninai cu pierderea
locului de munc:
pregtirea are loc n centre
speciale de pregtire sau
ntreprinderi.
Subvenii salariale pentru
recrutarea sau pstrarea
anumitor lucrtori (precum
omerii cu stagiu
ndelungat)
Alocaii sau achitarea n
avans a ajutoarelor pentru a
permite omerilor s
iniieze afaceri pe cont
propriu.
Locuri temporare de munc
n sectorul public pentru
omeri.
Programele au mbuntit
ansele de ocupare a
locurilor de munc n:
Norvegia, Suedia Regatul
Unit: au fost ineficiente n
Germania i SUA.
116
117
118