SIDECO AMERICANA SOCIEDAD ANONIMA Domicilio legal: Carlos Maria Della Paolera 299 ~ Piso 27° - Buenos Aires Ejercicios econémicos N° 42 y 41 iniciados el 1° de enero de 2000 y 1999 ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2000 Y 1999 Actividad principal de la Sociedad: Participacién en concesiones y/o licencies de servicos, financiera y de organizacion, inmobiiaria, saneamiento ambiental y ecologia, energética y de mineria y constructora, Fecha de inscripci6n en el Registro Publico de Comercio: 15 de marzo de 1961 Namero de Registro en la Inspeccién General de Justicia: 11703 del Libra $3 Tomo A de Sociedades ‘Aoonimas Fecha de fnalizacion del contrato social 15 de marco del 2060 Inseripeién de 1a modificacién del estatuto(iltima): 27 de marzo de 1998 Sociedad controlante: ‘Socma Americana S.A. ‘Av. E. Madero 940 ~ Piso 18" - Capital Federal ‘Actividad principal de la sociedad: Inversora Paricjpaciin en el capital social y votos: 95,10 % Informacion sobre sociedades controladasy vinculadas: Nota 11 COMPOSICION DEL CAPITAL al 30 de junio de 2000 (expresado en pesos) ‘Suscripto, Inscripto Clases de acciones Integrado (Nota 12) Acciones ordinerias escrturales clase “A' de valor 270,206.778 nominal $1 y can derecho a cinco votes por accién. 7civ Fecha 7S (2BALANCES GENERALES AL 30 DE JUNIO DE 2000 Y 1999 Expresados en milas de pesos - Nota 2.2.- 30-de junio d 2000 7998 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ‘Caja y bancos 528 1.948 Inversionas (Nota 4.2) 19.584 31.026 Créditos comerciales (Nota 5) 13.587 38.397 Otros erécitos (Nota 6) 137.215 77.808 Otros activos (Nota 7) 4.199 1.264 Total del activo corriente 172.103, 790.443, ACTIVO NO CORRIENTE Otros crédites (Nota 6) 4.759 10.544 Inversiones (Nota 4.2) 398.116 455,284 Bienes de uso (Anexo A) 8.058 757 Activos Intangibles (Anexo B) 3.475 - ‘Otros activos (Nota 7) : 12.000 Total del activo no corriente 411.408, 484.565 Total del activo 583.511 615.008 Pasivo PASIVO CORRIENTE ‘Cuentas a pagar (Nota 8) 3.457 1.333 Prestamos (Nota 9) 52.485 420.881 Remuneraciones y cargas sociales 496 580 Cargas fiscales 1219 2583 Otros pasivos (Nots 10) 49.916, 22.626 Total del pasivo corriente 148.103 PASIVO NO CORRIENTE ‘Cuentas a pagar (Nota 8) 109 200 Préstamos (Nota 9) 125.542 147.937 Previsiones (Anexo E) 43.105 22.210 Total dal pasivo no corriente 138.747 170.347 Total del pasivo 246.310 318.450, PATRIMONIO NETO (Segin estado respectivo) 337.201 296.558 Total del pasivo mas patrimonio neto 383.517 615.008 | |ESTADOS DE RESULTADOS FP emrascos Por los perfodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 Expresados en miles de pasos, excepto la utlidad neta por accién expresada én pesos - Nota 2.a. Rasuitado de inversiones permanentes (Nota 4.b) Ingresos operativos netos (Nota 15) Pérdida/ Utiidad bruta Gastos corporativos (Anexo H) Desarrolio nuevos negocios (Anexo H) Pérdida / Utilidad oporativa, ‘Otros ingresos / egresos netos (Nota 14) Resultados financioros y por tenencia (Nota 15): Generados por activos ‘Generades por pasivos Utllidad neta del periodo antes de Impuesto a la ‘Ganancia Minima Prosunta Impuesto a la Ganancia Minima Presunta (Nota.3.e) Utitidad neta dol periodo Utilidad neta por accién (Nota 2.b.) 2000 (18.399) 3.215 (18.184) (1.698) (18.882) 63.342 2.367 (19.447) (17.080) 29.380 (389) 29.021 0,107 1999 11.090 6.705, 17.825 (3.549) (19) 14.257 (4.943) 3.972 (12.067) (6.095) 1219 (654) 565, 0,002 Las notas 12 204 los anex0s A, 8, C, D, £, G, He | que se acompatan forman parte inagrante de estos estades\gope}s0 soys0 ep aquesboqu| aed ueuLio} ueyedwiaDe 2s anb | 9 "9 "3 "a0 "a 'V SoxeUE S01 KOZ | SeIOU SET Lupisny — uoistose @] ap 01229 19 @AN}OU ss'96z bores zss'es zee woz ouz ‘oporied jep ouso1a 1e Soples os ie06e Phere riririeininieiei nine ‘opoyad yep e1@u PEPIN, : ay be : 169; entasou - ‘0002 @p ae ep Z [9p SEISUODDY BP EYELID jesou9g eayquesy e| ap uorD|s0dsig _sessez_sowvoe_— wugoz@ te LO ONE 9p ozU9|WUOD Fe SOPIES 208. 206 - sopeynuinse Sopeynsen| = 192 : sz - Boj extosou- Lore : - sore eudeo ap oqwowny - ) 0002 ep aunt e66'982 oze'a6z osoe 0022 Bemoe — «—«—Oar@0/0E oN 8607 1ei505 Te) su, enesoy resided 12 OWN OWOWTAEE nuinay SOpeHNsN ="e'2 BION - sosed op som uo sopesaid3 6661. £ 0002 8p olUnt 9p o¢ [2 Sopezijeuy Sesaw S198 ep SOPo}iod So] 10d O13N OINOWRIL¥d Tad NOIONIOAS 3d SOGVIS3ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS (1) Por los periodos de Ecpresados on miles de pesos Nola 2.2.- FONDOS GENERADOS POR (APLICADOS A) LAS OPERACIONES: Utiidad neta det periodo: Ajustes para conciliar la utllidad neta con los fondos netos generados por (aplicados a) las operaciones: Asnortizacidn de bienes de uso ‘Arvottizacién de bienes intangibles Resultado inversiones permanentes no distibuidos (2) Resultado por venta de inversions permanentes Disminucién / aumento de la previsi6n para uicios y contingencias Intereses de préstamos obtenios Intereses do préstamos otorgados Soc. Art. 33, Intoreses de préstamos oblenidos Soc. Art 33 Honorarios y gastos relacionados Impuesto a la ganancia minima presunta ‘Otros resultados financieros ‘Cambios on actives y pasivos: Créditos comerciales Otros exécitos Otros actives Bienes de cambio Cuentas a pagar Préstamos. Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Previsién para jucios y contingencias, Otros pasivos Fondos netos (aplicados a) las operaciones FONDOS GENERADOS POR (APLICADOS A) LAS ACTIVIDADES DE INVERSION: Adquisicién Bienes de Uso ‘Adquisicién y aportes a sociedades controladas y vinculadas Ingresos netos por la venta de inversions permanentes, Rescate capital preferido Fondos netos generados por las actividades de inve gasecg Tomes Fn meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 2000 29.021 185 486 22.969 (63.863) (1.227) 1111 (1.434) ™ 368 1950) (1.132) 4277 0 131 (925) (40.156) 40 (1.824) (149) (21.808) (23.868) eo (12.383) 184.680 172.332, 1999 181 (9.438) 3.182 10.938 (6.198) 654 358 (7.480) 2.088 962 (2.328) 49 (338) 17 1.873) (6.700) 35) 278) 5.328 5.013ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS (1) Por los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 Expresados en miles de pesos ~ Nota 2.0. ~ FONDOS GENERADOS POR (APLICADOS A) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAGION: Préstamos obtenidos netos de otorgados. 53.000 86.200 réstamos obtenidos de sociedades controladas. 15.289 4.508 réstamos otorgados a partes relacionadas (141.024) (65.266) Pagos de capital de prestamos (06.636) (21.046) Pagos de capital de préstamos (8.733) - ‘Cobranza de préstamos otorgados a partes relacionadas 55.78 21.838 Pago de honorarios y gastos relacionados (11.498) - Pago oe intereses de préstamos (12.148) (1.418) Cobranza de interesas de préstamos otorgados a partes relacionadas 272 4.228 Fondos netos (aplicades a) generados por las actividades de (136.605) 26.043, financlacién AUMENTO DE LOS FONDOS 11.859 25.356 FONDOS AL INICIO DEL EJERCICIO 4.183, 3.303 FONDOS AL CIERRE DEL PERIODO (1) 13.042 28.559 (1) Los fondos inciuyen caja y bancos mas inversiones equivalentes (colocaciones originales a menos de seis moses): 2000 1999 Caja y bancos 528 1.948 Inversiones temporarias (Nota 4.2) 12.514 e714 ‘TOTAL DE FONDOS Tse 28.659, (2) Se compone de: 2000 1989 Dividendos cobrados (Nota 4.c) 4570 1592 Menos: Resultados de inversiones—18.39@——_(11.030) permanentes (Nota 4.5) Px Case) Las notas 1 a 20y los anexos A, C, D, E, G, He | que se acompanian forman parte integrante de estos, estados.FA oss pareson NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 INDICE Ne Concepto Pagina 1 Actividad de la Sociedad 8 2 Bases de presentacién de los Estados Contables 8 3 Citerios de valuacion 9 4 Inversiones 2 5 Créditos comerciales 2 6 Otros eréaitos 2 7 Otros actives 2 8 Cuentas a pagar 23, 9 -Préstamos 23 10 Otros pasivos 26 11 Saldos y operaciones con sociedades Art. 33 Ley 19.550 y partes relacionadas 27 42 Capital social y restricciones a los resultados acumulados 29 13 _Ingresos operatives netos ba 14 Otros ingresos / egresos netos 7 15 Resultados financieros y por tenencia a” 18 Activos de disponibllidad restingida, fianzas, garanties otorgadas y otros at ‘compromisos asumidos por la Sociedad con las Sociedades controladas y vinculadas y con terceros. 17 Contingencias 40 18 _Prendas de acciones 45 19 Hechos posteriores al clerre del periado. 46 20 Adecuacién de sistemas informaticos a la problematica del ario 2000 46NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD Sideco Americana $.A., en adelante “la Sociedad’, nacié como empresa constructora y durante 30 anos ‘ealizé importantes obras en Argentina y otros paises de Sud América, ‘A pair de la puesta en marcha del plan de privatizacién dispuesto por el Gobierno Nacional, la Sociedad redisef6 su estrategia comercial, comenzando a discontinuar sus operaciones en el sector de ingenieria y construcciones, actividad que quedd centralizada en IECSA S.A. (sociedad controlada) y sus subsidiarias, En la actualidad, la actividad de la Sociedad se encuentra vinculada a la generacion y gerenciamiento de negocios de servicios piblicos @ infraestructura en el pais y en el exter. La Sociedad, a través de sus sociedades controladas y vinculadas, tiene una importante participacion en la ‘operacién y mantenimiento de rutas y avtopistas, servicios postales, ecologia urbana e industrial, ingenieria y-constnuccién, desarrolos inmobilarios y generacion y transporte de energia eléctica. 2. BASES DE PRESENTAGION DE LOS ESTADOS CONTABLES Los estados contables de Ia Sociedad han sido confeccionados de contormidad con las normas contables profesionales vigentes en Is Repdblica Argentina y las disposiciones de la Comisién Nacional de Valores {C.N.V). Los estados contables incluyen ademas ciertas reclasiicaciones y exposiciones adicionales para aproximarse @ la forma y contenido requeridos por la Securities and Exchange Commission de los Estados ‘Unidos de Norteamérica (‘SEC’) a) Reexpresién en moneda constante: Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitvo de la moneda €en forma integral hasta el 31 de agosto de 1985, mediante la aplicacién del metodo de reexpresidn en ‘moneda constante estabiecido por la Resolucion Técnica N° 6 de la Federacion Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econémicas (FAC.P.CE.) ‘A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo a lo requerido por el Decreto 316/06 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolucién General N° 272/95 de la C.N.V., la Sociedad discontinue la aplicacion del mstodo de reexpresién en moneda constante, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha. Asimismo, el 8 de mayo de 1996 fue dictada la Resolucién 84/96 del Consejo Profesional de Ciencias Econémicas de la Capital Federal que aprobé la Resolucion 140/96 de la F.A.C.P.CEE., por la cual se modifica la Resolucion Técnica N° 6, permitiendo utilizar la moneda de curso legal como unidad de ‘medida on tanto el indice de precios intemos al por mayor nivel general (LP.I.M.) no supere ol 8 % anual. La variaciin de dicho Indice para cada uno de los ejercicios 0 periodos carrados a partir del 1” de septiembre de 1995 fue inferior al porcentaje mencionada, siendo los mismos los siguientes: ____Elercicio LPM 985 587% 1096 2.08% 1997 (0.87 %) 1998 (6.25 %) 1999 1.19% 2000 (Period de seis meses) 3,02 % Firat eu derscacf gn runat ore de chaNOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999, a >) En opinion de la Direccisn de la Sociedad, 2 discontinuacién de este mélodo de reexpresion no. pprovoca distorsiones significatvas en la determinacién de los resultados, del flujo de fondos y del Patrimonio neto de la Sociedad al 30 de junio de 2000 y 1998. Utilidad neta por accién: La Sociedad calcula la utlidad neta por accién sobre la base de las acciones en circulacién al 30 de junio de 2000 (270.208.778 ordinarias escriturales clase "A de valor nominal $ 1 y cinco votos por ‘cin. GRITERIOS DE VALUAGION Los enters de valuacién utlizados para la confeccién de los estados contables, detallados a continuacién, ‘son concordantes_con las normas contables profesionales vigentes en la Republica Argentina y con las ‘adoptadas porla C.NV. a) ») 2 Caja y bancos, créditos y deudas + En moneda nacional sin cléusula de ajuste: a su valor nominal, incorporando, en caso de ‘corresponder, los intoreses devengados al cierre de cada periodo, segin las cldusulas especificas ‘de cada operacion. + En moneda extranjera: se convirieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada periodo para la liquidacién de estas operaciones, incorporando, en caso de cortesponder, los intereses devengados @ la fecha de cierre de los mismos segin las cléusulas especticas de cada operacion. El detalle respectivo se incluye en el Anexo G. Las diferencias de cambio resultantes fueron imputadas a los resultados de cada periodo. Inversiones corrientes: + Depésitos en caja de ahorro y certficados de depbsito a plazo fjo en moneda extranjera: a su valor Rominal mas 0s intereses devengados al ciere de cada periodo, convertido a los tipos de cambio Vigentes al cierte de los mismos para la iquidacién de estas operaciones. El deta respeciivo se expone en los Anexos Dy G. Invorsiones no corrientes: + Parlicipaciones en sociedades controladas y vinculadas: Estas inversiones han sido valuadas a_su valor patrimonial_proporcional, siguiendo el procedimiento establecido por ta Resolucién Técnica N° 5 de la F.A.C.P.C.E. y lo dispuesto por la Resolucién N° 290/97 y complementarias de la C.N.V. Para la determinacion del valor patrimonial proporcional se han utiizado los estados contables de dichas sociedades por os periodos de sels meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999. En la preparacién de los estados contables, las sociedades controladas y vinculadas emplean similares criterias que los aplicados por la Sociedad. La Sociedad no ha tomado conocimianto de hechos ‘que modifiquen la situacién patrimonial, financiera o los resultados de las sociedades controladas y vinculadas ‘al 30 de junio de 2000 que tengan un impacto significative en la valuacion de las inversiones a dicha fecha.NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 % ° Las participaciones en sociedades extranjeras han sido convertides a pesos segin el procedimienta previsto en Is Resoluciin Técnica N° 13 de la F.AC.P.C.E, Se han adecuado los estados contables de dichas sociedades para adaptarlos a los criterios contables aplicados por la Sociedad, Los datos que reflejan el control societario y las participaciones en sociedades vinculadas se exponen en ef Anexo C. La Sociedad sigue la politica de previsionar sus’ inversiones permanentes de dudosa recuperabilided, La Sociedad presenta como informacion complementaria los estados contables consolidados al 30 {de junio de 2000 y 1999, ‘+ Otras partcipaciones en acciones: Corresponden a participaciones en sociedades cuyas acciones no cotizan en la Bolsa de Comercio Y sobre las cuales la Sociedad no ejerce influencia signficativa en las decisiones. Debido a estas ‘azones, las mismas han sido valuadas a su costo de adquisicién reexpresado de acuerdo con lo ‘mencionado en la Nota 2.2), el cual no supera su valor recuperable al cierre de cada periodo. El 117.832 4315 134.868, tras partcipaciones : 2579 - 2.579 Previsién para desvalorizacion de ‘Acciones (Anexo E) (488) (488) 7070 364.875 55.023, Fo.see 305.116 455.268 ) A continuacin se detalla la composicién de los resultados de inversiones permanentes correspondientes a los periods de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1990: 2000 4999 Sociedades controladas: = Distbucién de gas 0 Inversora de Gas Cuyana S.A, : 2ert © Dietibuidora ce Gas Cuyana SA, sit : saz ~ Autopia 9 Servicios Vales S.A. 2123 4.181 ~ Serveios postales: Congo Argentino SA. (1) (28.165) 5.868 ~ Eeotogicss © Maniba SA amy @ Aseo S.A, 125 2 Salrama SA. 35 Ecol SA © Transmeta SA = Informatica © Sepsa SA. 2807 9 MTC Investment 2.128) i ai = Constrvccion: @ Sideco Uruguay S.A. 2 © TECSAS.A, 921 30NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los porfodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 = Generacion y ransporto energia: 2 Unigual $A 308 304 © Gomara Cia, de Mandates dela Ragin Austral SA. (2) 92 : i 38 Inmobiiais y simiares © Create Fiduciaria SA. (2283) 7 © Creauroda S.A. 4 (1.409) Bz oy (1388) = Ovvas actividages: 2 Sideco Brasil S.A 1473 (10.370) © MacairJet S.A (1397) iu YuosA, 7) 2 Profingas S.A 6 cy | Treaty “oisl Sociedaces Contotacas 27.185) 2836, (1) Incluye 37 correspondiente a la amortizacién de la llave de negocio del presente perioco, @) Incluye 154 correspondiente a la amortizacién de la lave de negocio del presente periodo., @) Incluye resuttado inversién permanente al 31/05/00 Sociedades vinculadas: Distnbucidn de gas © Distribuidora de Gas dol Contro S.A, . 226 = Autopistas 1D Autopicts del Sal SA 6.884 a8 = Evoligicas: 0 Maniba SA : (1.029) 9 seo SA 4 9 Satrama SA 488) = 7453) = Goneracion y transporte de energia: 0 Yacyiec SA 27 > LITSA 700 ‘oT = Oras actvisaaes: 9 Yuto Binning S.A (119) Cinecom Media S.A, a5) : 9 Galicia Advent Soema Private Equity Fund Lis 48) : Galicia Advent Corp Le 6 : © Profingas SA, 8) 3) = Informatica 0 Tron Inverzora S.A. 348 : © UNNISA solucces em Melos de pagamento Lid 608 5 Total Sociedades Vinculacas 788. aa Total 178.389) 7.030NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 €) A continuacién se detaia la composicién de los dividendos cobrados y rescate de capital preferdo ‘durante los periodos de seis meses finaizados el 30 de junio de 2000 y 1993: 1. Soctedaces Contrada Seaaereecraeeceeaeeee = Distribucin ce gas: © Inversora de Gas Cuyana SA ers 209 © Distibuitora do Gas Cuyana S.A - 98 oe er = Generac y wansporte do ener: 9 Ungua SA, 153 12 er 1, ‘ola Sociedades Contoladas Be 3 A. Soctedases Vineuladas ~ Autopistas © Autopiaias do! Sol S.A, 3.334 cx + ~ Generacisn y transporte de energia, © Yacies SA zor par ar 27 = istibucion de gas: © Distibuidora de Gas Cuyana S.A 15 we Total Sociedades Vinewadas Socaaaeea gue tececroasaaela Total 4570 4) A eantnuacion detalamos los aportes imevocables y de capital social efectvados a sociedades contolodas y Vineuladas: 2000 1090 1. Sociedades contrladas: Inforaticn 2 MTC iveeiment S.A 2568 28s ~ Otassevidaces ° Siee9 Brea SA eer © YuosA 158 aT Total socadades contladae 860, Ih, Soctadedes vincuados: = Autositas 0 Puerto del oral A 07 107 ~ dae scvidases: © Gala Ae. Soom ae © Mar Gromeiaes SA. © Yolo Gening SA, a Total socedades vreuscae Taal zeNOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES: Correspondientes alos periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 °) Incremento y nuevas participaciones en sociedades: + Correo Argentino S.A. Con techa 30 de abrit de 1998, el Poder Ejecutivo Nacional, mediante el Decreto Nro. 471/98, autorizé a Ion S.A. a transfer, a favor de la Sociedad, 6} 40% do tas acciones que tenia en Correo Argentino S.A. En consacuencia, el 23 de diciembre de 1998 la Sociedad incrementé su paticipacién accionaria al 73,5 % manteniéndose inalterada la partcipacién accionaria del 12.5% del Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y el 14% del Programa de Propiedad Participada. El precio de la operacién ascends a 24.000, inclyendo el mismo la cesién de aportes irrevocables efectuada por Itén S.A. por 21.000, asi como los resultados acumulados contabilizados por Correo Argentino S.A. ai 31 de diciembre de 1997 y las utlidades inversién en su sociedad controlada, Enterpa Ambiental S.A, (EASA) EASA es una sociedad endnima escindida de Enterpa Engenharia Ltda. Como condicion suspensiva de la operacién se convino, entre otras cosas, la previa transferencia a favor de EASA de diversos contratos relacionados con la recoleccién de residuos domiciliaros, limpieza Y oparacion de rellenos en las cudades de San Pablo, Rio de Janeiro y Belo Horizonte, entre ovr. E128 de jullo de 1998 Civila ced la totalidad de los derechos y obligaciones adquitidos en dicho compromiso @ SIWA Servicios Ambientais e Participacoes S.A. (SIWA), sociedad constiuida por Civila (60%) y por Serurben Servicios Urbanos e Ambientais Uta. - Serurbam- (40%), sociedad controlada por Waste Management Plc. De acuerdo con lo establecido en el compromiso de inversién, e! 30 de julio de 1998 SIWA suscribie un aumento de capital en EASA por us$ 88 millones, fo que permite tener el control ‘accionario al poseer el 80% del capital ordinario de EASA. Dicho aumento de capital tue integrado por us$ 68 millones en efectivo y us$ 20 millones en pagarés con vencimiento a un afio de plazo y una tasa de interés nominal arwal del 9,7%. La Sociedad ha avalado el 60% del onto de diehos pagarés (us$ 12 millones), los cuales fueron cancelados su veneimionto. Con respecto a las acciones remanentes que Abacon poseia en EASA, por un lado SIWA tiene cl derecho de comprar a Abacon y ésta la obligacién de vender las mencionadas acciones. y pot el otro Abacon tiene el derecho de vonder a SIWA las mismas y ésta la obligacién de ‘comprarias & un precio determinado en base al monto de la operacién realizada y de acuerdo & los piazos establecidos en el contrato. Haciendo uso de la opeién de compra mencionada anteriormente, con fecha 11 de agosto de 1899, SIWA comprd @ Abacon su partcipaciSn accionaria restante en ENTERPA AMBIENTAL S.A. El monto de la operaciin ascendié a $R 28,14. La misma fue instrumentada a través do pagares con vencimiento al 4 de agosto de 2.001, actualzables por la variacién del indice ‘general de precios de Mercado de Brasil (IGP ~ M). Sideco Americana ha avaiado el 60 % del onto de dichos pagarés. E120 de abril de 2000 le Sociedad realiz6 una permuta de acciones con Waste Management por la cual Sideco Americana cedio a Waste su participacion en SASA a cambio de le participacian accionaria de Waste en SIWA (Sociedad controlante de EASA).NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes alos periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 9 Grupo Saframa: Con fecha 27 de junio de 2000 la Sociedad ha incrementado su participacién en el capital social de las sociedades que integran el segmenta ecologia segun el siguiente detalle SOCIEDAD DE A SAFRAWASA 48% OTH MANLIBA S.A, 40% 88% TRANSMETRO S.A. 40% 89% ECOL S.A 40% 89% ASEOSA. 40% 39% Sidece Brasil S.A. Con fecha 24 de mayo de 2000 la Sociedad ha incrementado su partcipacién on ol ‘capital social de Sideco Brasil S.A. de 99,86% 2 99.88%. Venta de participaciones en sociedades: 1) Aguas de Corrientes S.A: Con fecha 28 de diciembre de 1995 y 25 de enero de 1996 la Sociedad celebré un convenio de Venta de acciones de Aguas de Comientas S.A, enajenando su tenencia accionaria en favor de Ginsa S.A. y Emaco S.A.. Ei Poder Ejecutivo de la Provincia de Comentes autorz6 la operacién mediante et Decrato N* 2740 del 21 de agosto de 1997, publicado en el Boletin Oficial de la Provincia de Corrientes et 30 de octubre de 1997. En virud del acuerdo de la compraventa de acciones, Aguas de Corrientes S.A. se ‘comprometio @ pagar a la Sociedad el pasivo que mantenia con ésta a dicha fecha. El 11 de mayo de 1999 se produjo la modificacién del Convenio de Pagos Anteriores fiandose nuevos Voncimientos para las nuevas cuotas, verciendo la tilima de ellas el 15 de febrero de 2000. A ‘su vencimiento fue refinanciado en seis cuatas de 126, 125 y 125 a vencer el 3 de marzo, 3 de abrily 3 de mayo de 2000 respectivamente haciéndose efecto el cobro de las mismas. 2) Ecogas: Con fecha 2 de febrero de 2000, la Sociedad celebré un contrat de compraventa de su tenencia accionaria en Inversora de Gas Cuyana S.A., Distribuidora de Gas Cuyana S.A. y Distribuidora de Gas Centro S.A. con Societé italiana peril gas p.A.(itlgas). Dicho contrato de compraventa se encontraba sujeto @ dos condiciones suspensivas: (i) la autorizacién de! ENARGAS, la cual ha sido oblenida con el 29 de febrero de 2000 y (i) la autorizacién de la Comision Nacional de Defensa de la Competencia, la cual ha sido obtenida el 28 de abril de 2000, | monto de fa transferencia fue de uSs 182.5 millones, generando un resultado econémico de aproximadamente u$s 63 millones. De esta manera ta Sociedad se desprende de un importante activo con el objetivo de aplicar los recursos disponibles al afianzamiento de ia estructura patrimonial y financiera de ia misma con {2 objeto de continuar con el proceso de expansion y consolidacién de las operaciones en BrasilNOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 3) Creaurban $.A., Creafe Fiduciaria S.A, y Urbaniza S.A. El 26 de junio de 2000 la Sociedad y Socma Americana S.A. suseribieron un contrato de compraventa de acciones, mediante el cual la Sociedad vende la totalidad de su participacion ‘accionaria en Creaurban S.A, Creafe Fiduciaria S.A y Urbaniza S.A, El precio de venta se fd en USS 20,85 millones el cual fue abonade por Socma a través de la ‘asuncién de ciettas deudas financieras de la Sociedad, 9) Situacién de Manliba S.A, y Aseo S.A.: 1) La Sociedad participa en forma directa e indiracta en el 100 % del capital social de Maniba S.A., cuyas operaciones han cesado el 31 de enero de 1988, En consecuencia dicha sociedad ha confeccionado sus estados contabies al 30 de junia Ge 2000 y al 30 de junio de 1999 sobre la base de lquidacion. Al 31 de diciembre de 1998 Manliba S.A, tenia un crédito con C.EAM.S.E. originado en servicios adicionales facturados por 3.382 y por interases por pago fuera de término por 7.268. El imgorte de 3.982 se originata pnncipalmente en diferencias entre los importes facturados Por Manlibe S.A. por los servicios de camién recolector, recoleccién en esquinas crénicas y ‘otros conceptas, y los importes efectivamente pagacos por CEAM.S.E. El 10 de septiembre de 1999 Manlba S.A. presents ante C.E.A.M.S.E, uns oferta en relacién al ago de la deuda que la misma mantiene con aquella, Con fecha 14 de septiembre de 1999, mediante Acta de la Comisién Técnica Mixta Decreto N° 248 / GCBA | 97, conformada por C.E.AMSE. y el Gobiemo de la Ciudad de Buenos Aires, se resolvié aprobar el pago 2 Maniida S.A. de las sumas que permiten dar cumplimiento a la oferta menconada precedentemente. Camo consecuencia de la aceptacion de dicha oferta, el 6 de octubre de 1999 Maniiba S.A. y C.E.A.M.S.. han celebrado un Contrato de Cesién de Créditos, en virtud Gel cual C.EAM.S.E. cede on propiedad a Manliba S.A. todos los derechos y'acciones ‘emergentes del crédito reconocido por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. El monto del orédito cedido es de 12.500, comprometiéndose el Goblemo de la Cludad de Buenos Aires al pago de! mismo en seis cuotas iguales, mensuales y consaculivas con vvencimiento la primera de ellas en enero del afio 2000, con mas intereses calculados a una tasa anual del 5.54 % a partir de mayo de 1999. Dichas cuotas, comprendiendo la parte de capital y su interés correspondiente, fueron instrumentadas en siele pagarés sin protesto ‘ibrados por s| Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, en los terminos del Decreto — Ley IN? 5965 / 63, de manera tal que sea posible la ejecucién do los mismos por la via ejocutva, Maniiba ha descontado en una institucién bancar'a uno de dichos documentos y ha cedido tras cinco a Sideco Americana S.A, E113 de octubre de 1999, Manliba y Sideco Americana S.A. celebraron un contrato de cesién de documentos, mediante el cual Manliba le cedié cinco de los seis pagarés cobrados por ‘misma segin lo mencionado en el parrafo anterior. Come coniraprastacion de la cesién, Sideco Americana S.A, se obliga a pagar a Maniba, a la fecha de vencimiento consignada en cada luno de los pagarés, el imports nominal de cada uno de ellos. Al 30 de junio de 2000 la Sociedad adeuda 7.248 por este concepto, EI 18 de octubre de 1999, Mantiba y Sideco Ameticana _celebraron un contrato, mediente ef cual Manliba le otorgé un préstamo de 1.801. El vencimiento de dicho préstamo es el 1° de junio de 2000, fecha en la cual Sideco Americana S.A. debara abonar la suma de 2.095 neta de gaslos © Jmpuesios. A la fecha de emisién de los estados contables la Sociedad ha cancelado dicho préstamo.NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES = Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 2) La Sociedad posee una panicipacion directa e indirecta en Asso S.A. del 100 %, 1 30 de octubre de 1998 Aseo S.A, firm un contrato con Benito Roggio e Hijos S.A. y Ormas SAIC. por uSs 0.8 millones, por medio del cual Asso S.4 les cede y transfer a party del 1 de noviembre de 1998 la totalidad de los derechos, acciones y obligaciones vincuiadas y/o derivadas de! contrato que tenia con la Municipaldad de Rio Cuatto, Adicionalmente, por madio de dicho contrsto, Aseo S.A. también les cede determinados bienes muebles (rodados y ‘equipos), £1 20 de octubre de 1998 la Municipalidad de Rio Cuarto probé la mencionada cesién de! ‘contrato por medio del Decrelo N? 2258/98. Debido 3 ello, a partir de dicha fecha Asoo S.A, dejé de presiar los respectivos servicios y procedié a despedir a sus empleados en ralacion do ‘dependencia afectados a la prestacién de los mismos, poniendo 2 su disposicién las ‘corresponcientes indemnizaciones previsias segin las leyes vigentes. A partir del 1 de oviembre de 1998, dichos servicios son prestados por Benito Roggio e Hijos S.A. y Ormas SWAJ.C1LC., de acuerdo con el contrato de cesién firmado con Aseo S.A, Esta operacion serd ‘cancelada én su totalidad por los adquirentes en los afos 2001 y 2002. ‘AI 20 de junio de 2000 Aseo S.A. presta servicios relacionados con la recoleccién de residuos fon la Municipalidad de Santa Rosa, El 22 de diciembre de 1998 Aseo S.A, firm un contrato con Benito Roggio e Hijos y Ormas $.A..C.IC. por u$s 0.9 millones, por medio det cual Aseo S.A, los code y transfiere la totalidad de los derechos, acciones y abligaciones vinculadas y/o \erivadas del contrato que Aseo S.A. mantiene con dicha Municipalidad. A la fecha de emision de los presentes estados contables no se ha abtenido la aprobacion de la Municipalided y por lo tanto no se ha efectivizado el correspondiente contro, 3) Con fecha 22 de diciembre de 1998, la Sociedad y TAYM S.A. celebraron un contrato mediante fl cual la Sociedad otorg6 Ievocabiemente a dicha sociedad el derecho de preferencia para la adquisicién de la totaidad, y no menos de la totalidad, de las acciones que la Sociedad pose en Manliba S.A. y Aseo S.A. El derecho de preferencia olorgado tendra un plazo de vigencia_de ocho afios contados a partir de la fecha de firma del mismo. El contrato establece ue la Sociedad no podré disponer parcialmente de sus tenencias accionarias, y que en et ‘caso de recibir, por parte de un tercaro, por si o en comisién, una oferta de compra sobre Io totalidad de las acciones mencionadas, deters otorgar a TAYM S.A. Ia posibildad de ‘adquirlas en as mismas condiciones que las establecidas en dicha oferta, El precio por o! otorgamiento de la opcién que deberd ser pagado por TAYM S.A. es de US$ 4 millones, agaderos en dos cuotas de US$1,56 millones y USS 2,5 millones cuyos vencimientos operaran en agosto de 1999 y julio de 2000, respactivamente, El 27 de agosto de 1.989 la Sociedad ha cobrado la primera cuota, Con fecha 22 de diciembre de 1998, Roggio y Ormas se constituyeron en deudores solidatios y fiadores lisos y llanos y principales pagadores, renunciando a los beneficios de division y excusién a los fines de garantizar ol cumplimiento del contrato mencionado. La presente garantia se mantendrS en vigenc'a hasta que TAYM S.A. hublere cumplide con todos os ‘compromisos y obligaciones derivadas del contrat. Con fecha 10 de agosto de 2000 la Sociedad ha cobrado £00, corespondientes a la cuota cuyo vvencimiento operd en julio de 2000. El saldo se refinanciara a tres meses, h) Escision - Fusién entre Socma Americana S.A. y Sideco Americana S.A. Con fecha 8 de junio de 2000 la Asambles General Extraordinaria de accionistas aprobé el ‘compromiso previo de escision — fusion entre Socma Americana S.A. y Sideco Americana S.A., por el cual el patrimonio escincido de Socma Americana S.A. es absorbido por Sideco la cual ‘opera coma Sociedad incorporanteNOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES ; Correspondientes alos periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 Con fecha 6 de julio de 2000 el Directorio de ta Sociedad resuelve aprobar el acuerdo definitive de Escision - Fusion, [A la fecha de los presentes estados contables, se encuentran en tramite de aprobaciin por parte dela inspeccion General de Justicia y ia Comision Nacional de Valores (ver Nota 12). Los efectos de la mencionada escisién-fusién se retrotrajeron al 1 de enero de 2000 y como Consecuencia de la misma el patrimonio de Sideco Americana S.A. se incrementa de 296.8, millones 2 308,2 millones de pesos al 31 de diciembre de 1999. ‘A continuacién se detallan las empresas cuya patticipacién fue escindida por Socma ‘Americana S.A. y fusionada por Sideco Americana S.A, | Empress Porcentaje de partipacion [Maca iat, = we 2 HTC imestrens BeTO% a J Sensis Besienico de Pages S 7500%. + [Yoo sx TODO. + S| Comnara Cle: De andaiosde la Regn Aiatal BE © | Calista Aavest Sema Private Equiy Find 8% | uimites f = 7 —|Girecom Wega SA. i 5% {iver verso SA t awe se TO | Cas Ravan Coporsied te. T 20% 1] Ron Risk Serves Aipentna SR BE = i [yas Gang SA i Be zl [Tans succes emeres we pagaments Ud 2a soourofarna ozo ToSGRaaNOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES is Correspondientes alos periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 5. CREDITOS COMERCIALES ‘+ Acontinuacisn detellamos la composicion de los erédltos comerciales al 30 de junio de 2000 y 1998: 1999) Corr Sociedades Ar. 39 Ley 19.550 y patos Rosaconacas (Note 17) aa7e 16343 Deudores Comunes 5.403 2058 Total 33567 78.3977 6, OTROS CREDITOS ‘+ La composiciin del rubro Otros Créditos al 30 de junio de 2000 y 1999 es la siguiente: 2000 1999 No No Corriente _Corrionte__Corr Corriente Sociedades Art 33 Ley 19.560 y artes relacionadas (Nota 11) 109.877 ana 65.024 5.802 Gastos pagados por adelantado 306 7 529 Z Gréditos fiscales 3.108 7 : - Dwversos: 23.924 2647 12.255 4142 Total 437.215 4759 77.808, 70.544 7. OTROS ACTIVOS ‘+ Eneste rubro se incluyen los saldos de aquellos activos que la Sociedad adn posse como consecuencia de Su actividad original de empresa constructora descripta en la Nota 1, Debido a que estos activos no 50 rofieron a la actividad actual ce la misma (Ver Nota 1.), los mismos son expuestes en el rubro de otros actives. ‘+ La composicion de dicho rubro al 30 de junio de 2000 y 1899 es le siguiente: 2000 1999 No ——Gortiente____Gorriente__Corriente_ Créditos diversos 3.588 3.611 5 Previston para deudores de cobro Dudoso (Anexo E) (2.436) 2.436) - Subtotal 1.100 1.475 - Texrenos 240 240 - Menos: previsiin para desvalorizaciin de terrenos (Anexo E) (51) (151) - Otros : - 12,000 Total 1188 7.264 12.000 i aaaNOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 8. GUENTAS A PAGAR ‘+ Accontinuacién detallamos la apertura del rubro Cuentas a Pagar al 30 de junio de 2000 y 1999: 2000 1990 No Carrionte No Comtente Corriente Proveedoves de bienes y senicios 1296 100 200 Sociedades Av. 33 Ley 19.580 y ares relacionadas (Nota 11) 2.163 - 632 Total 3457 700 cE 20 9. PRESTAMOS. ++ El cotalle de los préstamos adeudados al 30 de junio de 2000 y 1999 es el siguionte: Tasa de interés (a) 2000 1999 We Wo 30/06/00 30/06/99 _Cortiente Corriente Corriente _Cor Comporacién Financiera Intemacional (IFC) 10.07% 10,077% 3.405 5.000 3.444 8.334 Obligaciones Negociables Serie A- 9.125% —9,125% 4.690 113.289 4532 124.603 Obligaciones Negociables, = Serie B- = 9.000% : - 33.487 - Otros Bancos 79518 __ 15.000 Trost” 147.937 (a) Coresponde a la tasa de interés nominal anuat promedio vigente al 30 de junio de 2000 y 1989, respectivamente, ‘+ Préstamo de la Corporacién Financiera Internacional La Sociedad, corjuntamente con Socma Americana S.A. y las sociedades relacionadas Iron S.A. y Socma Alimentos S.A. ( antes Coragri Corporacion Agroindustrial S.A.) na firmado con fecha 2 de marzo de 1996 contratos para la obtencién de un préstamo por la suma de us$ 86 millones para la financiacion del proyecto econémice elaborado por el Grupo Sooma y un aporte de capttal de us$ 16 millones en la Sociedad. La inversion por parte del IFC tiene tres components: ()_unpréstamo de us$ 38,8 millones a Socma Americana S.A: (i) un préstamo de us$ 48,2 millones a la Sociedad, Soma Americana S.A., Ita S.A. y Sooma Alimentos S.A: y (ii) un aporte de capital de us$ 15 millones en la Sociedad mediante el cual IFC adquirio 4.060.000 acciones de la misma, que representan ol 4,5 % del capital y votos de ella, 123 de diciembre de 1998 la deuda de Itron S.A. con F.C. fue asumida por Socma Americana S.A, El préstamo mencionado en (i) se compone de dos tramos: préstamo A de us$ 13,59 millones, cuya devolucion se efectuara en un plazo de acho afios incluyendo un ejercicio de gracia de dos aftos y ‘medio, devengando intereses a una tasa equivalents a Libor mas 3%: y préstamo B de us$ 32.61 millones, cuya devolucion se efectuara en un piazo de nueve afios devenganco intereses a una tasa de 10.5%. £1 monto correspondiente a la Sociedad asciende a us$ 20 mitones que destinara a fnanciar su plan de inversiones en funcié de mayo de n de lo acordado can IFC.NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 EI monto adeudado por la Sockedad al 30 de junio de 2000 en concepto de capital ascience a us$ 2,45 millones por el tramo "A" y us8 5,88 millones correspondientes al tramo "B”. De este tramo, usS 8,45, millones fueron entregados a Servicios Viales S.A, mediante un contrato de mutuo, garantizando el ‘onto recibide en los mismos términos y condiciones que la Sociedad. El saldo adeudado por Servicios Viales al 30 de junio de 2000 asciende 2 USs 3,55 milones. Por Ia firma de dienes acuerdes la Sociedad se halla sujeta a deterninadas restrcciones y pautas de informacion: © No podra perder el control societario en Distribuidora de Gas Cuyana S.A. @ Inversora de Gas Cuyana S.A. Con fecha 9 de mayo de 2000, IFC presto su apoyo a la venta de las mencionadas ‘companias y se encuentra consultando ol tratamiento de esta restriccién con el resto de los bancos participantes del préstamo. >No podré disminuit mas alla del 51% u tenencia accionaria on IECSA S.A. y Servicios Viales S.A. ‘Debera mantener como minimo una participacién del 20% en Autopistas del Sol S.A. y del 40% en Maniita S.A, © No podré garantizar deudas de terceros a excepciin de las garantias ofrecidas a las subsidiariss, afikadas 0 vinculadas o las que se ofrezcan asegurando las ofertas de pago bajo licitaciones pablicas y/o privadas >No podré reformar a modificar en forma sustanciat sus Estatutos. © No podta disminuir toda o una parte sustancial de sus actos. No podra tiquidarse, fusionarse consolidarse ° Con fecha 29 de jufo de 1999, IFC liberd a la Sociedad de la obligacién de mantener ciertos ratios. financieros respecto de niveles de deuda en relacion con ingresos y con el patrimonio neto, asumiondo SOCMA AMERICANA S.A. las obligaciones al respecto. Adicionalmente, Socma Americana S.A. ha constituido un derecho real de prenda @ favor de IFC sobre Un total de 37.000.000 de acciones ordinarias escrturales de la Sociedad de vaior nominal $ 1 y 5 votos por accién. ‘Ala fecha de emisiin do los presentes estados contables la Sociedad y Socma Americana S.A. se ‘encuentran revisando la estructura del préstamo corporatvo. + Obligaciones Negociables: Con fecha 8 de agosto de 1997 la Sociedad emits fas notas de la serie A por un valor nominal de us$ 125 millones bajo el programa de Obligaciones Negociables de corto y mediano plazo. El precio de colocacion fue 99,244 9% y la tasa de interés correspondiente a cada cupén de 9,125 % fia anual, ‘pagadera semestralmente con vencimiento los dias 1° de febrero y 1° de agosto de cada af. El capital vance en su totalidad el 1° de agosto de! 2002 La Comisién Nacional de Valores (C.N.V.) autoniz6 el programa de emisién e! 6 de agosto de 1997 bajo €l No. de orden 160. Le aprobacion para su cotizacién fue otorgada por fa Bolsa de Comercio de ‘Buenos Aires en la misma fecha y por la Bolsa de Comercio de Luxemburgo el 8 de agosto de 1997, Con fecha 21 de agosto de 1998 la Sociedad emitié las notas de Ia serie B por un valor nominal de us$ 35 millones bajo o! Programa de Obligaciones Negociablas de corto y mediano piazo, a un precio de ‘colocacién de 91,8274% de su valor nominal, lo que implica una tasa nominal anual de! 9,00%, a cupén Weber ta ae aSSenSee 24 ~ +r mM 2 1NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Correspondientes a los periodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2000 y 1999 ‘coro, pagaderas en una sola cuota a su vencimiento, el 12 de agosto de 1999. La Sociedad ha ‘cancelado las notes de la Serie B en su totalidad. EI programa ha sido calificado en el pals con la categoria “A’ subcategoria “A+” por Fitch 1BCA Calificadora de Riesgo S.A. y con “ra” por Standard and Poor's, quien ademas ha olorgado la calificacion intemacional "88 A continuacibn se detallan algunas obligaciones o condiciones que debera cumpli la Sociedad: 0 Obligaciones de informacion: La Sociedad deberd presentar cierta informacion econdmica, financiera ¥y patrimonial dentro de fos plazos establecides, de acuerdo con las condiciones de emision © Limitacion a nuevos gravémenes: La Sociedad no podré, ni permitira que sus controtadas asuman nuevos gravémenes excepto aquellos necesarios para financiar el costo de las nueves inversiones. © Limitaciones al endeudamiento consolidado: La Sociedad no podrd incurri, en si ni en sus controladas, en un endeudamiento por un monto tal que provoque que la relacién entre fendeudamiento consolidado y EBITDA consolidado sea infenor a cero y superior a 4 2 1, con algunas excepciones como ser endeudamiento destinado al capital de trabajo en un monte inferior & us$ 50 millones. El EBITDA consolidade esté definido coro el resultado nato consolidado mas impuesto @ les ganancias, resultados financieros y por tenencia generados por pasivos, amortzaciones, interes minoftario, resultados extraordinarios que no representan movimientos de fondos, dividendos y distibuciones en efectivo recibidas de sociedades vinculadas; menos ividendos y disinibuciones pagados a accionistas minoriarios de las controladas, resultados financieros y por tenencia generados por activos, amortizacién de actives intangibles, otros ingresos retos de otros egresos (si fueran positives) y resultado de inversiones en sociedades vinculadas. © Restricciones selativas al endeudamionto de la Sociedad: En el caso que el endeudamiento financiero de la Sociedad supere las us$ 150 millones y que el indice de Fiujo de fondos operative sobre 0} costo financiera de los cuatro dltimos trimestres, respecto de los cuales se encuentren disponibles los estados contables de la Sociedad, fuese igual o menor que 1,3 a 1, la Sociedad debera, para incurrir en un endeudamiento financiero adicional, depositar como’ garantia el monto correspondiente a los préximos dos pagos de ks intereses de las obligaciones negociables. Al 31 de de diciembre de 1999 y al 30 de junio de 2000 el endeudamiento financiero de la Sociedad supera los USS 150 millones y el indice de flujos de fondos operativos es inferior a 1,3, razon por la cual la Sociedad con fecha 12 de mayo de 2000 solicté a la BNL transferir al Bank of New York el mencionado monto para depositar en la cuenta de reserva de intereses. © Limitaciones de endeudamionto de las controladas: Las sociedades controladas no podran lendeudarse por un monto que provoque que la retacion entre su endeudamiento consolidado y su EBITDA consolidado sea superior a 4 a 1, con algunas excepciones coma ser el caso de IECSA S.A, por un monto de hasta us$ 25 millones y de aquolias sociedades cuyo EBITDA consolidado haya sido menor a us$ 5 millones en cada uno de os dos uitimos afios. Para el célculo de dicho rato en el Correo se ha considerado la deuda Incurrida desde la oblencién del control socielario de dicha ‘compaitia, © Transacciones entre partes relacionadas: La Sociedad no deberd, y no permit que suceda en sus controladas, realizar transacciones directa © indirectamente (Incluyendo la compra, venta © intercambio de actives, propiedades o servicios) con para el beneficio de sus vinculadas a menos ‘que dichas transacciones se realicen en términos que no sean menos favorables para la Sociedad 0 para las controladas que aquellos que podrian haberse obtenido en una transaccién de un tercero no relacionado, 25