“ Introduccién a la macroeconomia”
Cap. 1
AUTOR : De Gregorio, José.
FOTOCOPIADO DE —_: Macroeconomia : teoria y pol
Rebeco. La. ed. México : Pearson Educa
CATEDRA Macroeconomia II
PROFESOR : Oscar Landerretehe
SEMESTRE + Primavera 2006
“ USO EXCLUSIVO ALUMNOS FACEA, PARA FINES DE DOCENCIA E
INVESTIGACION “Capitulo 1
TIntroduccién
{Una primera definicién es que la macrocconoméa ea of estudio de los egre-
‘gados. econémicos, Con ella podemos entender eémo funciona la economia, ¥
Gbtener recoutendaciones de politica econdmiiea. Ese es precisamente ol ob
jotivo de este texto, En primer nur, tcatar ce entender qué determina los
distintos agregados econsmicos, y en segunclo lugar, analizar qué efecto tienen
las politicas macroeconéuieas sobre la evolucién de la, economia. Por ejemplo
nos interesa saber qué causa el desempleo ¥ Tas recesiones, y qué se puede hacer
pata evitarlo 0, al menos, reducir sus efectos, ‘También nos interes estudiar
Gué determina la inflaci6n, cudles son sus costos v qué se puede hacer para
controlar las alzas de precios. Otra cuestién, particularmente importante en
paises én desarrollo, es por qué hay economfas que crecen por um tiempo pro~
ongado ins répidamente que otras. A partir de estas explicaciones podemos
saber qué politicas estan disponibles para aumentar el ereciniento
El estudio de la macrocconomifa siempre ha estado ligado a sus implican-
clas de politica, Estas pueden ir desde e] extremo donde se plantea que no
hay nada que hacor. pues lo gue observaros en la realidad 0 son mis que
respuestas dptimas de las empresas ¥ hogares a cambios en ln economia, has-
fa otro extremo donde se ven alarmantes sefiales de desequilibrios que seria
hecesario corresit con modidas de politiea econdmica. Para adoptar cualquier
posieiOn, primero debemos entender la realidad. Mas avin, podemos Mega a la
tonelusién de que, en ciertas circunstancias, Ja teoria nos entrega respuestas
ambiguas, ¢ incluso no puede responder a torlas nuestras inquietudes. De ser
fist, desde el punto de vista de politicas no queda mis que aplicar el juicio,
peto para legar a wi buen juicio es fundamental entender qué oenrre en la
realidad.
No obstante lo anterior, no todo en macroeconomnia es recomendacion de
politieas, En cl mundo de los negocios ~ y en todas las actividades eeondraieas
fn genoral—, fa evolucién del ambiente macroeconémico es im pardmetro fab
damental, Ex por ello que establecer los posibies cursos de la econoinia tambiéna Capitulo 1. Introdueoisn
es importante. Por cjemplo, hoy dia ¢s cada vez mas importante la predictibi-
lidad de la politica monetaria, Esto tiene repercusiones en el funcionamionto
de las mereadlos financieros, donde ademas es posible establecer estrategias de
inversi6n que permitan eubrir riesgos y obtener buenos retornos. El analisis
macroceondmico nos puede ayudar a determinar las principales viinerabilide:
des y potencialidades de ma economia, aspectos muy importantes a la hora
de decidir sobre la realizacién de un proyecto de inversién,
Desde el punto de vista de las empresas, la evolucidin de la tasa de interés
¥ la actividad econémica son muy relevantes para cleterminar Ia rentabilidad
de un proyecto de inversion, Una empresa quo esté contemplando invertir en
el sector exportador deberd hacer alguna evaluacién de las posibles tendencias
del tipo cle cambio y de los salarios. Las decisiones de los hogares en cu
to a au ahorro, « la compra de viviendas, o a tomar 1m pursto de trabajo,
también estardn influidas por el entorio maeroeconémien, La macrocconomia
estd presenic en todas nuestras decisions econdiuieas
A modo de conclusiéu, Jo que ucs interesa eon el estudio de la macroeco.
nnomtia es entender la realidad. Una vez que tenemos cierta nocién de lo que
ceurre, podemos avanzar en la. obtencién de conchusiones de politiea econdmica,
predecir lo que puede ocurrir y evaluar el estado de una economia, particular,
sus oportuniddades y riesgos.
1.1. La evolucion de la teoria macroeconémica
La obsesidn de la macroeconomia por sus implicaneias de politica ests en
sus origenes. La macraeconomia surgié como discipliua dentro de la economia
con la Gran Depresiéu de los altos 30. Su gran precursor fue John Maynacd,
Keynes, en especial con In publicacidn de su libro Teoria general del empleo,
interés y dinero en 1936, Si bien varios autores del siglo XIX y principios del
siglo XX ya escribfan sobre fondmenos racroecondinicos, Keynes fue quien dio
el gran impulso al estudio de la maceneconemia. Ss hipétesis central Fue que la
‘ran Depresién era 1m problema de insnficiencia de demanda, y por lo tanto
su soltucién pasatva por estimular Ia, demanda agregada!.
En una revisién de los premios Nobel de Economia se ve la influencia de
Keynes en economistas tan importantes como Pal Samuelson, Jolin Hicks,
Lawrence Klein, James Tobin, Franco Modigliani y Robert Solow, entre otras.
Asimismo, las criticas al enfoque keynesiano han dacio origen a importantes
contribuciones que han cambiado radicalmente l estudio dela macroeconomia,
igiminy Inet article que presentan una visi mis completa de la evoluekin del pense
snlenzoenmcroeconomiey de estado netual de ls dkelplina, Pats comensa in curs, los arte slon
fe Trplor (1997) y Mankive (2106) prowcen ina my buco introdhicesin, Para terninar lon eur
‘om, mie gunn dar ler alos luna lm tranjon de Blanchard (2000), Chri y Kehoe (2006) y
Woodard (1990),LiL Lo evoludién de la teoria macrorcondmnica 5
1y tambigm ha hecho inerecedoros a varios erticos al prem'o Nobel de Economie.
sana atrido con Tos trabajos de Milton Friedman, Robert ‘Leas, Fin
Kydiand y Edward Prescott, entre otros.
cra twtakoynesiana co orients ala consteuccion de modelos ae oceon 0
con que permitieran estudiar el impacto de diversas poltleas ¥ derivar reco
«oes de politica con cl propésito de estabilizar el pradrt En estos
saenos ta demanda agregada era clave en Ln determinncién del producto.
otis eh panto de vista metodokco, la economia logs 8 0 ave conoce
aetna Mitesis ncacldsicn, o nencidsica-keymesiand, donde la njeroeconomia
sogifa el rigor del enfoque neoclisico y la macroeconomia se abordaba desde
See perspective Keynesiana, y donde el enfoquo estdncar om ol modelo IS-LM.
aan eredo on Hicks (1987), que s* expone ev les capftulos 19 y 20 de este
Iibro.
va dominancia de Ia macroeconornfa Keynesian duré haste pre Te de
va dened de 1970, $1 bien Milton Frisdmoan ya aa lucaclo 5 primeras
a cade tado}éeicas, en particalar a la exstencia de una relaciOn nei!
seicnge plazo entre inflacion x desemplc, al papel de fas expesiaitk § a
importanela de seguir reglos de politica, mo fue sino hasta Robert Lucas, junto
ev destacadas ceonomistas, qe Ja maeroeconomia HYNES A tradicio-
* fue sexiamente cuestionada. Liicas argument que era sencial ineorporar
welormacién de expectativas ep el analisis mncrogcondsnicn, 2 3 todas 108,
tasarrallog provios que In ignoraban estaban implicitamen te ‘asumiendo un gra
esportante de irracionalidad por parte del pblicn, Sila auitoridad hieiers
do impos el pblico deberia procesar esta informacion, lo ave afectaria su
vveta. sto se eonoce como [a formnacién de expert attns rocionales, y ba
fwsado gor un swpuesto Désieo en la gram mayors 4 Jos modelos macror-
sae ie Adem, constitny 1m cuestiouamiento fundament) al andlisis de
‘olin eon modelos que no estaban biet Fondamentados en Ta conducta de los
Upentes econémicos y en la formaciin de expecta Por eso estos desarrollos
sae eecen como a revolucién de las eapectativas racionales
No debe queda la inapresién de que la evoluei6n de be macroecononsia ta
pasado por simples disensioncs tebricas acerca de ef hacer buena ciencis:
eae duidn también ha estado siempre [igada a fenémenos reas Dospués de
Gaan Depresion, y om particular en la posguerra, la economy mundial —y
tar Dagdos expecialmente— crecieran eon vigot. Tin [os aos 70, y como
vonseenencia de decisiones ce politica monetaria asi come cl primer shook
Sil pefréleo, el modelo keynesiano provaleciente hasta momento 110 fue
seas de dar cnenta dl fentimeno do inflackin y reeesGn De ahi el atractive
seo erfbicas como forma de busear nuevas explicaciones Jos: fensmencs
macroeeandisicos
Tea siguiente critica «los modelos tradicionales, ann 18 radical, surge de
Fo onocides como del cielo coondrmico re. Bator we discuten eh a6 Capitulo 1. Incraduocién
capitulo 23, poro sus bases yo se presentan ont toda Ja parte IIT de esto libro. La
idea desarrollada entre otros por Fyn Kydland y Edward Prescott, plantea on
su versi6n original que sodelos de equilibrio general sin imperfecciones pueden
dar quent de las fiuctuaciones econdmicas. De ser asi, as finetuaciones secfan