.

, 22 2015,
,
:

.
.

. 4334/2015 ( 80)

1


1. ( ,
1 207) 147 3.
2. ( ,
1 207) 16, 17, 47, 58 1, 79 1, 89, 91 1, 94 1 2, 115, 117 1, 118, 119 1 4, 126 1, 128 1,
143 1, 147 2, 148, 190 2, 192, 200, 204, 205 207 2
:
16
, (250.000)
:
1)
, 2)
,

, 3) , , -

, 4)
, ,
,
5)

, , , , 6)


, 7) , ,
15 . 11, , , , , , ,
, , ,


, 8) , ,
, ,
, 9) , 10) , ,
, ,

2
, 11)
, ,
,
, 12) .
17
:
1) ,
, , , ,
592 . 2,
2) 592 . 3,

,
3) 14 1 , ,


4)
.
47

.
.
58
1.
. ,
.
79
1.
,
.
89

. .

91
1. 238,
, .
94
1. .
2.
: ) ,
) .
115
1. .
2. 237 238
, .
3. , .
117
1. :
) ,
)
, , , , , ,
,
)

,
) , ,
.
118
:
1) ,
,
2) ,
3) , , ,
,
, , ,
,
4) , ,

5)

3

, , .
119
1. , , , , ,
,
, ,
,
118, ,

, .
.
4. , ,
,
3 . 1 .. 150/2001 ( 125). .
,
,
,
.
126
1. : ) , )
, , ) , ,
, ) ,
.
128
1. ,

,
.
143
1. 96

, ,
.
147
2. 1 31
503, 518
. 1, 545 1 2, 564 1 2,

153, 215 2, 237 1, 238 1,598, 632

2, 633 2, 642, 715 5, 729 5, 847 1, 926 2,
934 1 , 943
4, 955, 966 2 3, 971 1, 972
1 , 973, 974, 979 2,
985 1, 986, 988 1, 995 997
2.
148

, ,
, . .
190
2. 1 . 237
238 .
192

,
, ,
191,
614 .
, .
200
1. ,

,
, ,
.

.
2.
,
97, ,
.
204


, ,
, (100) (200)
,

4

, . .
205
, , , ,
(1.000) (2.500) ,
, , , : 1)
, 2)

.

.
207
2. , , ,
, 155 .
3. ( , 1
207)
1 14, 2 116 116 :
14
)


,
(20.000) .
116
2. , ,
, , .

1. ( , 208 494)
208, 211, 229, 231, 233 2, 3 4,
244, 245 2, 251, 269, 270, 311, 400 . 3
472.
2. (
, 208 494)
209 1, 210, 212 2, 213,215 2, 223, 226 2,
228, 230 1, 232, 237, 238, 254, 260, 263,
268, 271 1 2, 272 1 3,
273, 274, 275, 276 1, 277, 286, 287 1, 293 1, 294, 297, 305, 317 3, 318 1, 340, 370, 393, 394 1, 398, 461, 466, 468 1, 469 1 484 2 :
209
1.

.
, ,
.
210
1.
, . , , ,
, ,

.
2. .
212
2. , .
213

116

, ,
.

,
.
.
215
2. 237, -

5
(30)
(60) .
, .
223
, .
: 1) 2)
.
226
2. ,
,
,
,
.
237,

.
228
, (30) ,

, (60) .
230
1. 228

.
232
1. ,

:
) ,
) , ,
)

.

.
2.
1
, ,
(100) (200)
, .

.
.
237
1. (100)

.

, 96.
. (30)
.
2.
,
(15) , .

.
.
3.
, .
.
, .
4. (15)

, , ,
.
.

(30)
. , , , , -

6
. ,
,
.
.
.
241 .
5. .
6. , , ,

(15) , ,
,
.
, , .
.
.
, ,
. .
,

. .
7. (8)
. .
8.
. . , . , .

.
9. , , 4 119.
.
10. ,
,
.
,
.
11. ,
,
,
,
.

, . ,
, .
238
1. , , 237

(60) .
, (90) . (30)
. , 1 2 237.
2. .
254
1.
, ,
,
.
.
. 237 238
,
, .

7
2. , ,
(30) .
3.
,
.
260
1. ,
, .
2. 237 238
. (60)
,
. 215 2 237 1 2.
3.
.
263

237 238 ,
: ) , , )
, ) , )
, ) , ) .
268
1. .
2.
.
3.
, .
4. .
,
.
271
1. , ,

.
2.
,
.
237 238
.

272
1.
,
.
3.
271.
273
,
272.
274
1.
,
.

, .
2.
, : )
,
271 272, )

,
.
3. , ,
.
275
86
, ,
76.
,

.
276
1. 87
.

8
277

293

,
, : 1)

, 2)
,
, , 3)
,

, .


,
4)
,

.

1.
,
.

. ,
3
214 5 214, , ,
.

286

297

, , : )
,
,
, , , , )
, ) ,

,
, ) , , ,

,

.

294 296

.

287
1.

. .

294



237 238
.
,
.

305
: 1)
, , , 2)
, , ,
,
, 3) , ,
, 4)
, 5) 6) .
317
3. ,
.
318
1.
,
(8)

9
. , .
340
1.
,
.
, 393 394.
2. ,

.
.
370
1.
, ,
.
2.
686 ..
393
1. , , ,

(30.000) ,
.
2.
.
3. .
394
1. :
)
,
)
,
) ,
)
, .

398
1.
.
2.
,



205.
,
,

.
461
,

,

.
466
1. ,
(5.000) ,
467 471.
2. 467 471

(5.000) ,
,

(5.000) .

.
468
1. . ,
216 1, .
.
469
1.
, . , 271
3 272 1 2 .
466 471,

10
,


.
484
2. 954 959 ..
955 2 ,
.
, .
.
3. ( , 208 494)

214, 396, 421, 422, 423 424 :
214
1. . (3) .

. 237
238

.
.
2. .
.

422
1. , , (2)
, , , , , , , .
2. , , .
3.
(5) (3) .
423
1. 393, 394, 398
2, 399, 400, 402, 405, 407, 408, 409 . 2, 411 413
.
2. ,
,
.
424
,
, ,
.

( , 495 590) 495, 498
2, 502 2, 512, 518 2, 524 1, 2 3, 527, 538, 544 . 6,
546 1, 548, 560, 562 4, 564
2 3, 565 1, 568 2, 569 2, 571, 574, 575, 580 3, 581 2 585 2 :

396
495
237 238,

. , .
421

,


.

1. , ,

, .
2.
496, .
.
3. ,
, -

11
(200),
(300) (400) ,
.

, .

, .
, .
,

, . 614 . 3 5,
592 . 1 3.

. .
527

2.
(30) , , (60)
. 226.

, : 1) , , , ,

, , 2)
237 238 , 3)

, 4)
, 5)
6) .
.

502

538

2.
,
,
, .

, , ,
.

498

544
512
466 471
.
518
2. , , .
524
1. 227, 233 236, 237
. 8 11, 240 312, 591 1
591 4.
.
2.
528. 1.
3. -

6)
, , ,

, , .
, ,

, , ,
546
1. , , , 592 . 1 , 592 . 2

12
.


, .
548
227, 233 268, 271 312, 524 1 . 534
591 4.
560
,
, :
1) ,
,
, , .
,

,
2)

,
3)
,
4) .
5)
,
6)


.

565
1. ,
,
.
592 . 1, 592 . 2, ,
, ,
, , .
568
2.
, ,
:
) ,
)
,
)
571.
569
2.
,

,
,
.
.

, .
,
, ,
571 . .

562
571
4. ,
1, 4, 14, 16, 17 19 . 559.
564
2. ,
(60) .
3. , (2)
.

1. , ,
, ,
, ,
. ,
.
, ,

13
(300) (900) .
(200) . , . (30) .
2. , ,
. (60)
,
3.

, .

, . .

1.
, . , , . .

.
3. . 1 ,
. 2,
.
4.
.

, . 4 226 .

565
2 .
580
3. , 1 2,
,
. ,
1, 2, 3, 6 17, 19 20 559,

.
, , , .

.
581
2.
524 1 .
585
2. ,
118
120, .

, ,
(60)
, , (8) .

( 591 681) :

574

, ,
.
, , ,
.
575
-

591
1. 1 590
, . :
)

14
(30) , , (60)
.
) , , , , (10) ,
. , (5) .
) .
)
, .
) .
)
, , , 390 .
) ,

, , (8) , .
2. .
3.


415 ..
4. , ,
.
, ,
, ,
, (60) ,
.
5. .
6.
,

.
7. ,
,

. ,
591 645.

,



592
,
,
, 3 :
1. : ) , )
, )
, )
, , 3
.
. 3719/2008
.
2. : ) , ) , )
,
)

, , )
, )
.
3. : )
,
, ,
,
,
, )

,
, , , ) , ) , , .
4.
1
.

15


593
592 . 1
2 .
594

592 , ,
.

.
.
600
, ,
) )
592 . 2, , ,
, .
, . ,
.

595
601


, .
596
592 .
1 2,
. , ,
.
597
1. 592
, , , .
2. 592
: 1) , 2)
, , , , ,
.

1. 592 . 1,
,

.
2. 592
. 2,

.
3.
1 2, .
602
1. , , : )

) 592
. 2.
2.
1
.

598
592 .
1, 2 3 , , 545 3 , , (6)
.
599
592

603
1. ,
, ,
, , .
2. 1,
-

16
, ,
, .
604
1. , , .
2.
,
.
.
605
1.

592 . 1, ,
,

. , ,
, ,
.
2. , ,
1.
V


606
1. 592 . 2
,
,
, .
2. 1
744, 747 4, 748 2 5 759 3.
607
1. , , , ,

,
, , .
2.
, ,


' , (100)
(500)
.

.
3. ,
. ,
,
(10)
.
608

,
.
609
1.
: )
, , ) ,
, ) ,
. , , , .
2. : ) ,
,
, , ) ,
, , .
3. , ,
, : ) , , ) ,
, ) ,
.
,


, .

17
4.

, ,
.
5. : ) , , ) , , ) ,
. , .
6. , , , , . .
V


610
592 . 3 . 1 2 .
611
,

,
.
, .
612
1. 592 .
3 ,
,
.
, , .
2. , ,
, , .
, ,

. , .
, . .

613
,
,

,
950 .

614
,
, ,
, , ,
:
1.

.
2.
,

.
3. : )



, )

, )
,
) , )


, .
4. : )
,
)

18
.
5. : )
, , , , , , , ,
,

,
, )
, ,
, ,
,
, ,

) ,
, , , , , ,

.
6. ,

.
7.


,
,


.
8. , , , , , ,
.

615


(30) .
616
,

.
617
1.
, , .
2.



,
.
(3) ,

, .
3.
.
618
,
.
, .
619
,
.
620
17 . 3 .

19


621
1. 614 .
3 ,
,
.
2. 1,
.
1,

,
.
622
1.
, ,
: 1)

, , 2)
, , 3) , .
V

5. ,

.
6. ,
.
V


622
1. 614 . 8


(20.000)
.
2.
,
.
3. 1 ,
.
4.
, .

623

622
1. , , , .
2. , , , ,

,
.
3. , ,
, .
4. , ,

.

624 636
,
,
, ,
.
624
1. , , .
2. ,
,
, ,
142 .

20
625
.
.
626
1.
.

.
2. : ) 117 118 1 119, )
) .
3. .
627
, , : ) , )
, ) ,

.
628
1. : ) , )

.
2. .
3. .
629
,
.
, 3 628.
630
: )
, ) ,
, , , -

, ) , , , ,


,
, , ) , ) , ) , )

636 ) .
630
(2)
. ,
.

,
.
.
631
.

632, 724.
632
1.
,
.

.
2. (15)

(30)
. 614 ..
3. 631
. ,
, , 686 .,
,

21
. 724.
4.
,
, 686 ., ,
, ,
, , ,

.
, ,
, .
5.
4
3.
6. , , 218 .
7. ,
.
633
1.
,
.
.
2. ,
,
(15) . 3
.
, .
634
1. .
2. ,
.
635
632 633
632
-

,
, .
636
,
632 633 2,
,
.


637
638 645, ,
, , (15) . , , ,
.
.
638


14 1
. 29 .
639
1. 1 626 .
2. ,
117 118, 1 119, : )

, ) , ) 637
, .
3. , , .
.
4. 627 .

22
640
1. ,

.
2. :
) , )
, , , , ,
)
, , , ,
, ,
, )
, )
, ) , )
(20)

(15)
) .
3. .
(20)

, . 616.
641
1. : )
)


,
639 , .
2.
.
3.
.
642
, (15) .
.
643

. ,
, 686 ., ,

,
.
644
1.
, , .
2. 634 .
645

, , ,
, . 638 645,
624, 626 . 2 3, 630 . , 634.

1. ( ,
682 738)
696 . 2, 729
736.
2. ( ,
682 738) 682 . 1, 686
. 1, 4, 5 6, 689, 690 . 1, 691, 693, 697, 700
. 3, 702 . 3, 724, 727, 729 . 5, 730 . 3
734 . 3 5 :
682
1. 683 703
, ,
.
.
686
1.
.
4.
,
,
. .

23
5.
.

.
6. .

1 ,
.
697

, .

,
,
. ,
, ,
.

690

700

1. .

3. 691 ,
, , , .

689

691
1. .
2.
, ,

.
3.


(48) ,

,
(48)
.
.
,

,
(30)
.
,
.

702
3. , ,
,
,

.
724
1. ,


.
2.


702 . 1,
.
1, ,
,
,
.
727

693
1.
, ,
, ,
(30) .
2.

709, 711, 713, 714, 715, 720, 721 722

. 1 .
729
5. (60) -

24
728 . 2,

. , . , .

, 739 866)

740 . 1, 747 . 1, 748 1, 3 4, 749,
750, 751, 754, 759 . 2, 776 . 1, 782 . 1, 786,
796 . 4, 797, 798, 799, 800 1, 2, 4 5,
804 . 1, 808 . 3, 843 . 2 851 . 2 :
740

730
3. . 2
.
734
3.
(10) .
,
226.
5. 696 . 3 697
.
3. ( ,
682 738) 691 :
691
1. ,
, , , ,

.
2. ,
.
(30) .
,
,
.
.
3.

, 713 714,
.

1. ( , 739 866)
755
756.
2. ( -

1.
739, ,
, 787 82 .
,
.
747
1.
.
748
1.

, , .
226.
3.
1 . .
4.

2 3.
749

.
750

.
751
, .
776.
754

25
, .

,
.
759
2.
. 4 591.
776
1.
: )
740
781
, ) , , , )
.

797

,
, ,
, , , ,
,

.


.
798


792 797,
,
. ,

.

782
799
1. ,


.
786
1.

,
.
2.


.
3.

. .
4.

.
796
4. , 612.

,
,
.
,


.
800
1.
, o
,
.
.
2.
.
, ,

, .
,

.
4.

26
(6)
(3)
. ,
,
,
,

.
5.


,
.
804
1. ,
.
, .
, ,

. 612 2.
808
3.
,

.
,
.

,
. , (60) , .
843
2.
, , .

(, 867
903)
867, 878 1 2,
879, 880 . 2, 882 . 6, 898 901 . 2 :
867

,
. 614 . 3 .
878
1. ,
. ,

, ,
, . , .
2. 1


.
879
1.
,
,
2.
,

, .
880
2. , .

,
,

741 ..
, .

851
882
2.
. ,
, , .

6.
, . (3)
893 . 2

27

622.
898

. 614 ..
(3) .
901
2. 1 ,
. 614 .. (3)
.

1) , ,
2) ,
3)
,
4) 592 . 2.
912
1. 908 910

,
,
, , ,
, .

913
1. ( ,
904 1054)
938, 960, 963,
999 1001 1.
2. ( , 904 1054) 908
. 1, 909, 912 . 1, 913 . 1, 914, 917, 924, 933,
934, 937 1 3, 939 . 1, 943 . 3, 947
. 1, 950, 952, 953, 954 1, 2 4, 955,
956 . 1, 958, 959, 962, 965 1, 2, 3, 4
5, 966 . 4, 971 . 2, 972 . 1, 973, 975, 977, 978,
979 . 2, 980 . 2, 985 . 1, 988 . 2, 993 .
2, 995, 997, 998, 1000, 1001, 1009, 1011 . 2, 1012,
1015, 1021, 1047 . 1 1049 . 1 :
908
1.


.
:
) ,
) ,
) ,
) ,
) 614 . 3 728,
) ,
) ,
) .
909
:

1.
, , ,

,
908 910
,
911, 912
. 909 .
914

,
, , , , ,
, ,
.

. .
917
,

, 614 ..
,
,
.

28
924

915
.
. , , , , .
.

955 995
, (45)
. , (30)
.
)
, (30)

, (30) ,
(60) , .
2. ,
.

933

937

1. , ,
,
,
. , .
,
, (8) .
2. (60)
(20)
.
3. , , 584.
4.
,
,
330 633 2 , .
5.
.
6. (60) .

1. :
)
.
) ,

.
904 2, . ,

, ,
,
,
686 ., ,
,

. .
, ,
,
(5) .
12:00
.
)
, ,
686 ., .
3.
614 .

934

939

1. 933 :
)

1. .
-

29
, ,
.
943
3. 2
,
, 686 .
.
, , .
(10)
.
, .
947
1.
, ,
,
(100.000) .


, .


. ,
614 ..
950
1.
, , (100.000) . ,
861 866.
2. ,


947.
3.
1441 , ,
.

.
952
,
, 861 866,

. , , ,
.
.


, , , .
953
1.
,
956
1 .
2.
)
,
) ,
) ,
939 . .
3.

,
, ,
.
4.

.
954
1. , 956 1 ,

.
.
2. , 117

30
) ,
,
) ,
) ,
,
) , ,
) ,
(7) (8) ,
, .
, , 927 .
4.
, 933 , 686 .,
,
, .
(20)
.
12:00

.

, ,

, , , ,


927,
, , ,

.
,
.
,
.
956
1.
.
,
, .
.

955
958
1.
,
, ,
,
. , ,
,
(5) .

, .
.
2. , (8)
,
,
, , 956 3, , .

1. 955 1,
.
2.
.

. ,
.
959
1. ,
.

. 4. -

31
, ,

.
2. , . , ,
. ,

.
3. ,
, , , 965 1 1003 2,
10 2 ,
4 5 ,
.

, , . 5 ,
,

, .
4. ,

,
.
,
.
, .
5. ,
. ,
,
, .
6. , 686 .,
, -

,
954 4.
7. 1 31
, .
962
,
, , . .
,
, 686 ..
965
1.
. ,
. ,


,
.
,
,
(1) ,
(30%) .
, .
2.
.
.
3.

, ,
.
.
4. , ,

. ,

.
5.
, (2)

32
.

(5) , , , ,
,
, , ,
.
.

.

. , ,
,
, .

.
, .
, ,

. 959 7 . , ,
, ,
, , ,

.
966
4. , 933,
686 ., .
971
2.

, -

933 ..
.

.
972
1.
. ,
:
() ,

,

() .
(5)

. .
973
1. ,
.

(2) (3)
.
(3)

.
2. , , .
3. , ,
2, . , . (3)
. . (3)

.
4. 2 -

33
933 ,
686 ., , ,
.
. , , 3 .
.
5. 3
, 4, ,
933 , , 686 .,
. 3.
6.
,
(30)
1 .

(60) 686 ..
(1) .

,
, (8)
.
975

. ,

, :
1)
,
, (12)
.
,
(80%) ,
, .
2)

, , (6)

.
3) ,
, , , , -

.
, . .
, , (67%) ,
.
4)
,

.
5) , .
6) , 2 . 2396/1996

(2) .
977
1. 3
, 975 976 . 3, . 976 . 1 2,
975

976 . 1 2. , 975 976 . 1
2, , , ,
, .
2. 3
, 975 976,

. 976
. 2, .
3. 975 976, ,
976

34
(65%), 975
(25%)
(10%) .
(65%)
(25%) ,
, . 976 975 2 1.
976 ,
(90%)
(10%)
, . 975 ,
975 (70%) , ,
.
978
1.
.

,
, .

, . ,
.
2. ,
, , .
979
2. (12) 1
, 933 ..
, , .

.

.
(60) , (120) ,
.
980
2. ,
-

,
. .
985
1. (8)
,
, .
, ,
982 2 .
.
988
2. , 1. 959 .
955 2 , , .
993
2. 1 2
4 954 . ,
,
, , ,
,
. , , , .
995
1.
,
, ,
,
. ,
,

,
(5) .
.
,
.
2. , -

35
()
(5) . ,
,
,
, .

(3) ,
,
,
, .
3.
, ,
, . , , ,
, .
4. , (10)
, ,
, ,
, , . ,
,
, , , , ,
, ,
,


927,
, , ,

.
.

, .
5. , o
972 973 .
6. 4

, (7) .
.
4 .
997
1. , .

(1)
.
(2)
1005 2 .
615
.
2. 1 , ) , 995 ,

1 995,
(5) , ) , , 995 ,

995 1 4,
(5) , )
,
995
, , , .
3.


. ,
,
.
4.
,

.
5.

36

. , .
, .
998
1.

, .
.
1 959,
2 5 .
2. 1 31 ,

,
. .
3.
1
31 ,
.
4. , , .
5. , 933
686 .,
, ,
,
.
,
.
6. ,
933, 686 ., .
(10)
. ,
.

(6)
,

,
, . 12:00
: ) , )

.
.
10.00

.
1001
,
, ,
,
, :
. .
,
994,
.
. , ,
,
.
,
` .
998 4 .
. 1000 (4) .
1009

,
,
(2) . , .
1011

1000
, ,
, (15) , 933,
686 .,

2.

,
(3) .
, -

37
, .
1012
1.
. 1000
.
2. .
3.
.
4. , , , , , ,
,
,
.
,
954 4, , , , , . , , . ,
, .
1015
1.

.
2.


.
3.
.
1021
,
,
1 955, ,
995, . , 954
4, 955 1 2 , 965,
966, 967, 969 1, 995 4
, 1002, 1003 1, 2 4, 1004, 1005 1 2 1010. -

. ,
686 ., ,
,
.
1047
1.
.
. , . .
614 . . , , ,
.

.
1049
1.
`
.
,
(3) . ,
1047,

.
3. ( ,
904 1054)
5 983 1011 :
983
5. ,
(...)

.
.
1011
1. (40)
.
2. 934 1 (30) (40) -

38
. 954 4, 1000 (30)
, 686
. 12.00 .


933

. ,
.
3. 954
4 1000 (30)
. .
4.
,
973 (20) .


1. 237 238
1.1.2016 .
2. 591-645 1.1.2016 .
3. 1.1.2016. ,
( - ...)
,
4 .
4. ,
, 1.1.2016.
5. ,
632 938,


, (6)
, , (60) , .
6. 4 3 .
7. 22 .. 1539/1938
52 18

.
8. 623
, , ,
, ,
.
9. . 1 77 . 4182/2013 ( 185)
. ,
3
808 77
. 4182/2013.
10. 4 6
237 , , ,
.
11. 954 4 , 955 2 , 965 5
, 973 1 3 , 995 4
, , , , 15.9.2015,


,
. ,

, , ,
, , .
12. 993 2
,
,

1.6.2016
, . , ,
, .
13. 995 1
12 ,
-

39
, .

41 41 . 1249/1982 ( 43), ` .
14.
12 , , 954 2, .
15.
12 :
. 1003 4.
. 965 4 7 .
. ,

, . , (14)
,

.
,
. 954 4 .
. , 933
686 .,
,
,

, ,
.
. ,
933,
686 ., .
16. ,
( ). ,
,
, , , 1.6.2016.

17. . 2 51 . 2172/
1993 ( 207) :
, .
2

(
2014/59/, L 173)

,
1

( 1 2014/59/)
1.
:
)
(),
)
EE,

, , 6
17 () . 575/2013 ( L 176),
) ,


,
) - , ,
- , ,
) , .
2.
,
, , , , , ,
, ,

,
(...) 7
113 () . 575/2013
6 113
,
4 . 3606/2007 (195) 2 1 4 2014/65/ (EE
L 173).

40
2

( 2 2014/59/)
1. ,
:
1) :
, ,
43,
2) :
9 . 1 3 . 4261/2014 (
107), ( 9 1 3
2013/36/)
3) :
92 98 ()
. 575/2013,
4) : , , , ,
,
5) :
40 . 1 4 ()
. 575/2013,

() . 1024/2013 (EE L 287) .
4 . 4261/2014,
6) :
, ,
-
5 3
2014/59/,
7) :
41 1 4 () . 575/2013,
8) : 1 3,
9) : ,
10) : , ,
11) :


, ,
, ,
12) :
- ,
13) : , , ,

42,
14) :
, ,
(close out), (set off or netting) , , ,
,
,
,
15) : ,
7 . 1 3
. 4261/2014 ( 7 1 3
2013/36/),
16) :
,
17) : . 2 9
. 3746/2009 ( 27),
18) :

1 (/2011/3),
19) :

, 1
1,
20) :
1
107
(),
, ,
,
, , 1 1
,
21) : ,
2 59, - 2 61
2014/59/,
22) : ,
23) :

, 1 1, 32 33, ,
24) :

41
,
47 1 4 () . 575/2013,
25) : , ,
, ,
,
, 38,
26) :

, , ,
,
27) : 9
59 1
63,
28) : 1 63 , , , ,
,
29) :
63 72,
30) : ,

2 31,
31) : )
, ) ,
32) :
,
,
,
,
33) :
4 1 97/9/ (EE L 084)
. 6 1
. 2533/1997 ( 228),
34) :
11 . 3746/2009
( 27),
35) :
1,
1 2

1 1,
, 2 44,
36) : 2 1 4
() . 575/2013 . 2
29 . 4261/2014 ( 2
28 2013/36/),
37) : ,

- ,
38) :
2 42,
39) ...: 7 113 () . 575/2013,
40) : ) 1 63,
41) : ,

,
42) :
16 1 4 () . 575/2013,
43) :
- ,
44) :, 118
1 4 () . 575/2013,
45) : ,
46) : , ,
EE, ,
47) : , , , ,
, - , EE

-
, ,
48) :
. 4 61 . 4099/2012
( 250), ( 52 4
2009/65/),
49) :
107, 108 109 , , -

42
,
4 108 109
,
50) : 6 1 2 2014/49/,
51) :,
1 2 () .
648/2012 (EE L 201),
52) 1:
1 4, 28 1
5 29 1 31
() . 575/2013,
53) : , ,
-
, , ,
, ,
, ,
54) :
22 1 4 () . 575/2013,
55) :
21 1 4 () . 575/2013,
56) :
,
57) 2:
63 () . 575/2013,
58) :
2 40,
59) : ,
,
60) :
35 51 1 72,
61) :
1 37,
62) :


6 9 6,
25
26, 27,
29
. 1 137 . 4261/2014, ,
59,
63) :
15 1 4
() . 575/2013,
64) : EE,
EE

EE,
65) : ,

,
66) - : 32 1 4
() . 575/2013,
67) :
33 1 4 () . 575/2013,
68) - :
30 1 4 () . 575/2013,
69) : ,
31 1 4 () . 575/2013,
70) - : 28 1
4 () . 575/2013,
71) :
29 1 4
() . 575/2013,
72) : 88,
73) :
,
74) : 5 2 () . 648/2012,
75) : 1
1 4 () . 575/2013,
5 2 . 4261/2014 ( 5 2 2013/36/),
76) , :
1 2 2003/361/
(EE L 124),
77) 1:
1
52 () . 575/2013,
78) :
1 32,
79) :
10 2 . 3606/2007.
, , 21 1 4 2014/65/.,
80) :
. 1 52 . 4261/2014 (
51 1 2013/36/),
81) :
.
1 73 . 2533/1997,
82) ....: -

43
.... . 6 2 . 3746/2009,
83) (...): ....
. 6 2 . 3746/2009,
84) (...): ....
. 6 2 . 3746/2009,
85) : 2 31,
86) :
. 1 2
. 3301/2004, ( 1
2 2002/47/),
87) (netting
arrangement):

,
(close-out
netting), , (
), , , , ,
. 1 2 . 3301/2004 ( i
1 2 2002/47/)
(netting)
1
. 2789/2000 ( 2
98/26/),
88) (set-off arrangement):

,
89) :

, ,

,
90) :

145 . 4261/2014
22
. 3606/2007,
91) :
, 1 46,
92) :
,

,
93) : -

()
. 2533/1997,
.... (. 3746/2009),
94) :
. 3746/2009,
- ,
4 2014/49/,
95) :
. ,

,
96) : ,
, 5,
97) :
, 7,
98) : 18,
99) :
, 20
21,
100) :
1 2, 43 62,
101) :
, ,
102) : - , ,
, , , , ,
,
,
103) : 85
1
85,
104) : , 109 . 4261/2014 ( 116
2013/36/),
105) :

(....), ()
95,
106) :

44
107) : ,
,
, ,
108) : 17 1 4
() . 575/2013,
109) : - ,
110) 1 63: ,
, ,
111) : 20 1 4
() . 575/2013,
112) : 26 1 4 () . 575/2013,
113) :
) :
) ,
, ,
) ,
) , ,
) :
) , ,
) ,
) , ,
) (futures)
(forwards) ( ) , , , , , ,
) (swaps), :
) : , , , , , , , ,
) , ,
) -

,
)
,
)
.
3

( 3 2014/59/)
1. ,
,
. ,
,
1 1 ,
, .
2. ,
,
. 10 4 . 4261/
2014.
3.
,
.
,
.

.
4.
-
- .
5. 10 3 2014/59/
- .
6. , 1, , , , ,
,
,
. ,

(...).

45


4

( 4 2014/59/)
1. :
) , , , ,
,
, ,

7 113 () . 575/2013,

4 . 3606/2007,
)
, ,
, :
)
, 5 9 18 20,
) ,
2 5, 5
7, 6 18
3 21,
) 4 5, 1 19, 2 20,

,
)
23 24 .
2. , , , 1 ,
, .
3. , , ,
, .
4. , , .
5. ... 1, 6, 7 8.

6. 7 8, , , :
)
10
() . 575/2013
5 9 18 22,
)
18 22.
7. 6:
) 5 9 18 22
10
() . 575/2013
,
) 18 22
.
, 5
9 18 22
10 () .
575/2013, .
104 . 4261/2014
.
8.

4 6 () .
1024/2013
,
5
9
18 22.
, :
)
30.000.000.000
)
20%,

5.000.000.000 .
9.

,
1 6 4 . 4261/
2014 1 3 .
5

( 5 2014/59/)
1. ,

104 105 . 4261/2014, ,

46

.
66 . 4261/2014.
2.
, ,
.
.
3.
.
4. :
) ,
, ,

.
) 4,


,
27.

.
)
, ,
(stress)
,
.
5.
.
6. 1
.
7.

.
6

( 6 2014/59/)
1. , 1 5 1 7,
2.
2. ,

-
,
,
5,
:
)

,

,
)
,

,
.
3. ,

, ,
.
4.
, ,
.
5.

, , , , ,
, ,
.
, ,
.
6. ,
.
7. ,
,
, ,
.
-

47
,


, ,
,
.
8. 96 . 4261/2014,
, ,
:
) , ,
) ,
) ,
) , ,
) .
9. .
7

( 7 2014/59/)
1.
. ,


.
2. 8,

.
3. , , :
) 108 109 . 4261/2014,
) -
,
) ,
) .
4. ,
,
, .

:
) ,

)
1 1,
) ,
) , . 4261/
2014, .
5. , , 5, ,
, , 10 17.
6. ,

4 5.
,
,
.
7.
,
1, ,
.
8

( 8 2014/59/)
1. ,
, 109 . 4261/2014 , ,

6 7.
6 , .
2. :
)
)
,
)
5 9 6.



3 7. -

48
...
31 () . 1093/2010.
3. ,
,
:
)
) 5 9
6, ,
.
4.

:
)

) , ,
5 9
6,
.
5. 4
,

.
6. 2 5,
, 3 4,
.
7. , 3 4, ...

3 19 () . 1093/2010 (EE L 331) ,
,
8 6.
2 ,
...
, 3 4, ,
...
3 19
() . 1093/2010, .... . ... , , .
... .

9

( 9 2014/59/)
1. 5 8,

. ,

6 8,
,
.
2.
.
3. , :
) ,
,
) ,
.
4. .


10

( 19 2014/59/)
1.
1 1
,
,
, 27,
11 17.
2. 11 17 , ,

27.
3.
:
)

49
, , , ,

) - .
4.

11 17 ,
:
)

() . 575/2013,
) . 4261/2014,
) ,
, .
5. :
) , , ,

,
,
)
,
, , , .
6. ,
,
, .
7.
.
. :
)
.
)

, ,


.
)


.
)

,

.
)
.
8.

27 .
9. ,
, .
11


( 20 2014/59/)
1.
10. . 11 13
.
2.

.
3. ,
4 5,


14

.
4.

14, (4) . ,
, ,
.


.

50
... ,
31 () . 1093/2010.
5.
(4) ,

3.
. .
6. , ,
... 19 (EE) . 1093/2010,
...
3 19 , .
. ... . ...
.
12


( 21 2014/59/)
1. , ,

.
, 2.
2.



10 11 13 17
.
3. , ,
.
13


( 22 2014/59/)
, , .

14


( 23 2014/59/)
10
:
)
.
)

.
) , ,
7 10.
) ,
,
,
, .
, , .
) .
) ,
- .
)
, ,
. 4261/2014
. 2 96 . 4261/2014.
,

.
)
, ,
() .
575/2013 . 4261/2014, ,

.
) .

51
15


( 24 2014/59/)

, ,

. ,
,
14.
, , .
16


( 25 2014/59/)
1. , , ,
:
) ,
)

, ,
) ,

) ..

15

,
.
2. (5) ,


14.
3.
, :
) ,
) ,
) ....

.
4.
,

...
31 () . 1093/2010.
5. 2, ,

.
6.
:
) ,
) ,

,
) ,

) ....

.
7.

2 , 5 7
,
8. ,
.
17

( 26 2014/59/)

10,
.
431 434 ()
. 575/2013.


18

( 10 2014/59/)
1. ,
- ,
,

52
104 105
. 4261/2014. ,
. 7 .
2. , ,

,
23 26.
3. ) ,
,


(idiosyncratic),
.
) :
) , ,
)
,
) , .
4.
, ,

.
5. ,
.
6. ,

,


.

,

,

.
7. 4,

, 38 44. ,
:
) ,
) -

,
)

, ,
,
) ,
)
,
2 23,
)
25

23,
)
,
,
)

19
,
)
:
) , ,
)
,
) , .
)
,
) ,
) , ,
)
,
, ,
) ,
)
, 1
45, , ,
) 1 45, ,
,

53
) ,
) , .
8.
:
) , 1
1 ,
) ,
1 1 , ,
)
112 2.

.
19



( 11 2014/59/)
1. :
)

) , , , , ,
.
2. -
,

1 ,
, .
20

( 12 2014/59/)
1.
,
- , .
,
. :
) ,

) ,
)
1 1,
) 63 72,
.
2.
19.
3. :
)
, ,
1 1,
,
,
3
18,
)
, ,
, , ,
, ,
) ,

, ,
) , , , ,
)


,
)

, 95 104,
- .

, ,
5 102

- .
:
)
, ,
)
,
) , .
4. -

54
24
.

24.
5.
- .
21


( 13 2014/59/)
1.


19. , ,
, 1 1.
,
:
) ...,
) ,
) -
, ,
)
108 109 . 4261/2014,
) -
1 1.

, - 108 109 . 4261/2014, .
... ... . ,
.
2. ,
,
1, ,
- , . ,
94, -

, 52 . 4261/
2014.
3. , , ,
, ,
,
.
4.
.
(4)
, , 1.

... ,
31 () . 1093/2010.
5. (4) , , . ,
.
6. (4) ,


.
,
.
.
7. 6

.
8. 4 7,

5 6,
.
9. 5 6,
, ...
, 3 19
() . 1093/2010,
- .

55

4 , ... ,
5
6, , ... 3 19
() . 1093/2010,
.... .
... (1) ,
, . ...
.
10.
4 7, 9 - ,
,
.
22

( 14 2014/59/)
1.
.
2.
.


23

( 15 2014/59/)
1. ,
- , ,
:
)
, ,
) ,
)
,
.
,
:
) ,

)
,
,
- ,
, .
...
.
2. 1,

.
3.

18.
24

( 16 2014/59/)
1. ,
,

,
-

, :
)
, ,

) ,
)
,
.

:
)
,
)
,

-
, - ,
, ,
.
... .

85.

56
2. ,
.
3. 21
20.
25


( 17 2014/59/)
1. , ,
23, ,
, , ,
- .
2.

,
1 18 4 21 ,
1, 3, 4.
3. (4)
1, . ,
,

.
4.

3 , ,
,
, (1) .
,



.

,

,
.
5.
4, ,
,
, ,
,
, -
.
6. 4,
:
) ,
, ,
,
)
,
)

,
) ,
) ,
)
,
) ,
,

, ,
)


,
) , 1
1
45,
) , 1
1

45,
,
1 2
,
,
)

57
, , 31 83 110

.
26



( 18 2014/59/)
1. ,

- , ,
24
4 25
.
2. , ...,
1 25 () . 1093/2010,
, ,
,
- . ,
:
) ,
) ,
) ,
,
,
.
3. (4) ,

.
4.

, ...,
- , . ,
-

, ,
, ,
, ,
.
5. , (4)
3,
,
. ...
, 31
() . 1093/2010.
6.
5,


4 25 .

.
7. ,


4 25.
.
8.
5
6 .
9.
,
6 25,
6 7
..., , 3
19 () . 1093/2010.

5 ,
,
6
7, , ... 3 19
() . 1093/2010,
.

58
. ... (1) ,
, .
...
.


27

( 27 2014/59/)
1. , , ,
,
() .
575/2013, . 4261/2014, 9 13, 15 17, 19, 21 25 34 . 3606/2007,
II 2014/65/
3 7, 14 17 24, 25 26 ()
. 600/2014 (EE L 173),
96
. 4261/2014
:
)

, 2 5, ,



,
,
)

, , ,
)
,
, ,

,
)
, 13 83 . 4261/2014 17
. 3606/2007,
)


,
,
)
,

) ,
) , , :
)
)
36.

, , , , 1,5 , .
2.

1 . ,
2 39
83.
3.
1
.
28


( 28 2014/59/)
,

,
27 , ,
.

.
29

( 29 2014/59/)
1. , 28, . , , )
) -

59
, .
, , ,

. ,
.
,

.
2.
.
, .

.
3.
, ,
,



.
4. , , .
5. , , . , .
6.


, .
7. (1) . ,
,
.
8. ,
.
9.
.
.
10. ,
-

137 . 4261/2014, .
30


( 30 2014/59/)
1.
27
29 .
1 137 . 4261/2014, , , ...

.
2. ,
27 29 . 1 137 . 4261/2014,
, ,

- . ....
3.
27 ,
29 .
1 137 . 4261/2014, ,

, ... .
,
27
29 . 1 137 . 4261/2014,
, - . .
, 27
29 . 1 137
. 4261/2014, . .
,
....
4.
27 ,


27 -

60
,
. . H
1. .

... , 31 () . 1093/2010.
(5) ,



27.
5. 1 3, 4, ... 6.
6.
) 1 27
4, 10, 11 19 A ,
1
27 ...
3
19 () . 1093/2010.
7.
, 1 3
4,

- .

.

6, ,
1 3
4,
... 3 19
(EE) . 1093/2010,

... 3 19
,
....
8. ... , 1 3,
4.

,

31

( 31 2014/59/)
1.
,

.
2. :
) ,
)
,
, ,
, ,
) ,
)

,
)
.
,
,
.
3.
, .
.
32

( 32 2014/59/)
1. :
) ,
, ,
)
,
( ) (
9 59) .
)

61

31, ,

.
2.
27
.
3. 1 :
) , , ,

,
) , , , , ,
)
, , ,
) ,
, :
)

,
) ,

)
, ,
2 9 59
.
4. ,
3,


. ,
.
) 3 -

,
(SSM),
, ...
.
33


( 33 2014/59/)
1. 1 1,
1
32

.
2. 1 1 1
32 ,
,
.
3.
,
, .
4. 3 1 1,
1 32, :
) , 1 3
32,
) , , ,
,

) 1 1 .
2
,
1 32 ,

1 1
, , -

62

,
.
34

( 34 2014/59/)
1.

:
)
,
) , , ,
)
,

, , ,

,
)
,
) ,


,
) ,
,
)
,
1 1
,
73 75,
)

)
.
2. ,
31,
,
- ,
.
3.
, , ,
.
4. , 1 1 , -

,
4 5 .. 178/2002 ( 162) .
5.
, ,
,
.
6.


.


35

( 35 2014/59/)
1.
.
2. :
) , ,
)
, ,
)

31
. , ,

, , .

,
,
38 44,
) , ,
,
.
3.
, .
4.
. , ,
.
5.
,
, .

63

36

( 36 2014/59/)
1.

, ,
, 1 1 , , ,
. 2 110,

.
2.
1 ,
,
1 1, 9.
3.

, 1 1 32 33.
4. :
)
,
) ,

,
1 1,
)
,

(dilution),
,
) ,

,
)
, , ,
,
, ,
,
) ,
, ,
-

38,
) ,
,
1 1
.
5.
, ,
, ,
.

, , 1 1
,
,

. ,
, :
) 96

5 37,
)
,
96.
6. ,

, 1 1:
)
, 1
1,
)
,
)

, 1 1,
.
7. ,
4,
6
, 1
1 .
8. ,
, , -

64
, 1 1
,
74.
9. ,
6 8
2, , 3 ,
, 1, 6 8,


.
,

,

74
, .
.
10. :
)

, 1 1

, 1
1,
) ,
10.
11. , 1
1
, 1 1,
:
)

,
)
, , , , ,
..
12. 9, , , , 1 1,

.
13.
, ,
,
110.


37

( 37 2014/59/)
1. :
) ,
) ,
) ,
) .
2. 3,
.
3.
.
4.
1, , ,
,
,
1 1 . , 65,
,
34.
5. ,
, , , .
, ,
,

65

.
.
6.

.
7. , 1 1
,
59 .
8. 1 - . 3746/2009.
9. ,
, .
10.

, 1 3.
38

( 38 2014/59/)
1. :
)
,
) , , ,

.
8 9 110,
,
,
, . 3401/2005 3461/2006, 39.
2.
,
.

1. 479 .

, .

1,
.
3. 1
,

36, ,
.
4. 5
37 :
) ,
,
) ,
.
5. ,

,
, .
6. 1 , ,

,
.
7.

.
, .
8. 23 26 . 4261/2014,
27 . 4261/2014,
16 . 3606/2007,

. 1 23
. 4261/2014 1 2 . 3606/
2007,
, .
9. 8 , :

66
)
,
) :
)

.

,
)
58, 59 60 . 4261/2014
,
) ,
,
, 24 . 4261/2014,
) ,

,
) :
)
, , ,
)

,
) , ,
,
58, 59 60 . 4261/2014
.
10.

73 80.
11.
- . 4261/
2014 . 3606/2007, ,
.
12. , , ,
-

,
.
:
)



,
)
, , ,
,
, 24
.
13. 73 80,
, , , , .
14.
, ()
, 29 . 5960/1933
( 401) ,
.
15. 9 . 3959/2011 ( 93)
.

6 8 , (30) . 6 8 . 3959/2011.
39
:
( 39 2014/59/)
1. 3,
,
1 1
,

. , .
2.
, ,
1
:

67
)
,
, , ,
,
)
,
) ,
)
,
) , ,
.
,


.

, 1 1, , 1 17
() . 596/2014 (EE L 173),
4 5 17 .
3. 2, ,
:
)
,
)

2 31.
40

( 40 2014/59/)
1.
,

:
)
,
) ,
, ,
.
110,
-

, ,
, 3401/2005
3461/2006. 2 38 .
2.
:
) , , ,
)




, 1
1.
2 43
.
3. ,

.
4. 5
37, :
) ,

,
) ,
.
5. , :
) ,
, , ,
) ,

,
,

6,
) ,
.
6. :

68
)
,
1,
) , ,
,
1.

.
7. , , , , 73 80,
8.
- , . 4261/
2014 2014/65/, 11 38.
,
.
9. , ,
,
12 38.
10. 73 80,
, , , ,
,
.
11.
,

,
.
41

( 41 2014/59/)
1.
:
) ,
) ,
,
,

) ,
)
,
) ,
. 4261/2014 . 3606/2007, ,
63,
) , () 575/2013, . 4261/2014 . 3606/2007,
,
)
,
.

, ,
. 4261/2014
. 3606/2007
. ,
, ,

.
2. ,
, , 1 1
, ,
5 ,
, 6.
3.
2 40 :
)
) 2 40
)

) 5 , , 6
)

.
4.

,

69
, .
, .
5. , , 3,


.
6. 5
, :
) , ,
3
) .
7.
5

,
.
8.
3 .
5 37,

.
9. , 8
.
42

( 42 2014/59/)

1. H , ,
.
2 38 .
110,

-

.
2.
,
:
)

, ,
) .
3.

.
4. , :
) ,
) ,
, ,
)
,
)
.
5.
1
, :
)

,
)
) .
6. ,
,
36
E
.
.
7. 5
37,
.
.
8. ,
,
, .
9. ,

70

, 10.

.
10. :
)
1
) ,
1
.

.
11. ,
73 80.
12. 73
80, , ,
, , , .
13.

,
,
.
43

( 43 2014/59/)
1. ,
44 46
50, .
2.

31 34,
:
)
, 1 1, :
)

( ),
)

. 4261/
2014 . 3606/2007
)

)

:
) , ,
)
.
3. ,
, 52, ,
1 1,
2.
,

, 1 37, 2.
4. ,
1 1,
.
44

( 44 2014/59/)
1.

, 1 1, 2 3 .
2. , - :
) ,
) ,


,
,
,
) ,
(.....), 2 2 . 4099/2012,

71
(...),
. 1 4 . 4209/2013
( 253),
,
) , 1 1
( )
( ), ,
) ,
, (7) ,
) (7) ,

. 2789/2000
,
) .... ,
) :
)
, ,
,
.
, . 3 84 . 4261/2014 .

154 .
) ,
,
1 1,
,
, ,
, ,
) , ,
)
2014/49/.
3.
,
.
2 , , .
4. () . 575/2013
. 4261/2014, ,
, 6 25, -

,
.
5. , ,

:
)
, ,
)


, ,
)
, , ,
,
)
,
, .
6. 5

.

, ,
1 34.
7.
:
)
,
)
,
) .
8.
,
:
) -

72


1 46,
)
,
1 46.
9.
8 :
) ,
, ,
,
8%
,

36,
) 5% ,
36.
10. 6
:
) 98,
)
99
,
)
, 100.
11.
:
) 5%
9
)
, ,
.
,
, 98 .
12. 9, ....
8, :
)
)
9
20%
,

) , (
....),
98, 3% ,
)
(900)
.
13. 5 6, .
8 12, ,
24 ,
,



.

.
45

( 45 2014/59/)
1.
. .
,
.
2. 1,
, , , , :
)
38, 40 42,
) ,
,
, , .
3.

1
:
) ,

73
) ,

,
)
,
) ,
) ,
)

103.

.
4.
,

,
,
. ,
.
5. , 1, , ,
:
)
, , , , ,
) , , , ,
1 ,

. 4261/2014 . 3606/2007 ,
) ,
5 44
,
1
-

. 4261/2014 . 3606/2007,
) , ,
,
)

...., 104,
)
, ,
,
.
6. . , ,
1 1
, .
7. 6,

.


,
,
8, 5
.
8.
.

.
,

, .
, , ... 19
(EE) . 1093/2010,
...
3 19 ,
. . ...

74
. ...
, .
, , - .

, , .
9.

. , :
) 5, ,

,

) 8.

.

.

, 8.
10. , :
)
7,
)

. 3 7 () . 575/2013.
11. 6
:
)
- ,
) ,
) -
, , 6,
)
,
) -

, ,
,
,
) , ,
)
50% ,
)
1 7 () .
575/2013.
12.
, :
) , ,
,
) , ,
, ,

.
13. ,
,
1 , ,
12,
.
14. ,
, ... , , , 12,
.
46

( 46 2014/59/)
1. ,

36 :
) ,


,
) , -

75

1
.
2. 1
, 1 , , ,
,
1
96,



. 4261/2014 . 3606/2007

42,


.
3. 59 62 2 43, ,

36,
9 36,

,
, .
, , 50.
4.


.
47



( 47 2014/59/)
1.
2 43
59,

:
)
,
) ,
36, , (dilution)
:
) , 9 59,
)
, 1 63.
,
(dilution)
.
2. 1

:
) ,


,
1 1 ,
) 1 60.
3.
1 :
)
36,
) , 1 60, 1 ,
) 46.
4. 23 26 . 4261/2014, 27 . 4261/2014
, 3
10, 1 2 11,
12 13 2014/65/, 3
11 2014/65/,


1
23 . 4261/2014 1
11 2014/65/,
-

76
,
.
5.
4,
, 9 38

.
48



( 48 2014/59/)
1. ,
2 5 44, :
)
1 1 60,
) )

3 47 1 ,
)
3 47
2 ,
)

,

3 47
1 2
, ,


3 47,
) ,


3 47,

,
103 44,
, , ,
3 47.
2. , , 3
47,
,


36, ,
6
44.

2 5 44

.
3. 1,

, 1 :
)
,
,
1 1 ,
)
.
4. ,
, 3,
1,
, 1.
5.
,

, 2 5 44.
49

( 49 2014/59/)
1. -

77

.
2.

. , .
5 44,
.
3. ,

36

.
4. :
)
,
,
) ,
)
, .

5 49 2014/59/.
50


( 50 2014/59/)
1. , 1 59 1 63,

2 3 .
2. ,
.
3. 1,

.
51


( 51 2014/59/)

,
1 1,
2 43,
52 .
1 72,
, 52.
52

( 52 2014/59/)
1. , 1 1 2 43,
1
72
4
5.
, , 1
1
.
2.
2 43 , ,
7 8, .
....
3.
, 1
.
,

1


,
.

78
4.

, 1 1
, .
,
, , , ,
. .
5.
:
)

,
1 1,
,
)

, 1 1,
) .
6.
,
1 1 :
) , 1 1,
)
,
) ,
) ,
) .
7.
, , ,
, 1 1.
.
, .
8.
7, , , 1
72 , .

9. (2) 8, 1 72
.
, (1) , 1 72
, ,
.
10. 1
72 ,
,

.
11. 1
72 , , ,
4, .
53

( 53 2014/59/)
1. , ,

.
2.
:
) ,
) ,
)
,
)
, ,
. 3401/2005 ( 257).
3.

1 63,
,
,
-

79
.
4. , ,
, 1
63:
)
,
)
, ,
,
1
63.

54


( 54 2014/59/)
1. 1 63, 2, , 1
1, , , 1, 1 63
, , , .
2. H 1

, 1 1,
, , , . ,
1
3 47.
3.

.
55

( 55 2014/59/)
1.
, 1 1



,
:
) 2 4
44,
) 1
145 . 4261/2014,
) ,
)
.




.

,
1 1
.
2. , 1 1

1, , .
56

( 37 10 56
2014/59/)
1. ,
,
,

, 1
1,

80
2
31 .

:
) 57,
) 58.
2. 1 :
) 1 32,
) , ,
,
, ,
8% ,
36,
)
107
.
3. 2,
:
) , ,
,
)
,
,
) , ,

.
4. , .
5. 4, 2
3,
1
32 .
6. 56 58, 63 72
66, 68, 82 107.
7.
, 4 5, ,

.

57

( 57 2014/59/)
1. ,
. 2190/1920 ( 37)
, 1 1 , () . 575/
2013:
)
1,
) 1 2.
2. 1:
) , ,
)
.
58

( 58 2014/59/)
1. , 1 .
2. ,
:
)
)
.
,



.
3.
, 1
, . .


59


( 59 2014/59/)
1. -

81

:
)
2 43,
)

32 33,
) 56 58.
2.
:
) 32 32
33,
)
, 1 1 ,
)
,
3 4
89 , ,
,
) ,

, ,
,
) ,
1 1,
3 32.
3. 2,
,
1 1 .
) , 1 1

)
,
( ...) (
2) -

.
4. 3,
, 1 1

3 32.
5. 3, ,
,
, ,
.
6.
,
2, .
7.
2 ,

, 62.
8. 2 .
9.

,
1 1.


60
3.
10. , , 36,
,
1 1. :
)
,
)

, 1 1.
60


( 60 2014/59/)
1.

82
59,

,
:
)
1


1 47
1,
) ,
1 ,

1, 31 , ,
) ,
2 ,
1
31

, .
2.
:
) , 3 46,
)
,
,
)
, 3.
1 , 3.
3.
1 ,
,
1 1 1 .

1.

:
)
1 , 1
1 , ,
,
)

1
, 1 1,
,
)
1 ,
) 1
50 ...
4 50
2014/59/.
4.
, 2 59
61

59
( 61 2014/59/)
1. , , 2
59 ,
, 61 2
2014/59/.
2.
,
, 1 1
,
2 59 :
) - , 1 1 , 8
10, 12 14 16 28 . 4261/2014 9 35 . 3606/2007,
) 2 59,
) -
, 1
1 ,
8 10, 12 14 16 28
. 4261/2014,

2
59.
62
:
( 62 2014/59/)
1.
, , -

83
2 59
,
, , - .
2 59
, 1 1 ,
,
.
2. , ,
2 59 ,

- .
3. 1 .
4. 1, ,
, :
)
2 59,
)
,
) , ,

2 59.
5. 4
, 27, . 1
96 . 4261/2014 .
6. , 4,
.
7. 1
4, ,
, 4,
2
59.
8.
2 59 -

-
. 3 4 92.
2 59.
9.
,
.


63

( 63 2014/59/)
1.
, 1 1
, ,
, , :
)
,
,
,
)
,
,
)
,
) ,
, , ,
) , ,
,
)
, 1 1,


,
1 1,
) ,
2 3 44,
) , ,
, ,
)

84
, ,
)


, ,
2 3 44,
) 49,
) ,
) , 23
. 4261/2014 12
2014/65/.
2.
,


:
) , ,
, 3 3,
) , ,
. 81
82 .
,

, , , ,
.
3.
1
1 1 , ,
, . , , , .
64

( 64 2014/59/)
1. , -

:
) 78,
, , . ,

,
) ,
)

. 3371/2005 (
178),
)

,
,
,
38 40,
) ,
)
, 69 71.
2. 1 .
3. , , .
4. 1
3 :
) ,
) 69, 70 71,

, , , ,

, .
65

( 65 2014/59/)
1.
,
,


.

85


.
2.


-
1.
3.
1 2
.
4. 1 2 :
)

, ,
)
, .
66


-
( 66 2014/59/)
1. , , - - ,
- .
2.
,


,
.
3. , , , , 1 ,
- , ,
.
4. - , 59, :
)
,
)
,
-

, ,

- .
5. 4, , , , , .
6. T :
) 110
, , , 1 ,
) 110


4,
) , 73 80, , 1.
67
,
, ,

( 67 2014/59/)
1.
, :
) ,


, ,
,
)

, ,

, , ,
)
, 5 37.
2. ,
,
1,
, ,
,
, .

86
68


( 68 2014/59/)
1. ,
, ,
,

. 3301/2004,
. 2789/2000,

, , .
,


:
) ,

,
) (cross-default
provisions).
2. 90 , ,
, .
3. ,
, , ,
, :
) , , ,
,
:
) ,
,
) ,
) ,

, 1 1

,
) , 1 1
.
4.

3,

,
.
5.
69, 70 71 1 2 .
6.
9 () .
593/2008 17 2008 ( ) ( L 177).
69

( 69 2014/59/)
1.


,
3 82, .
2. , .
3.
1,

.
4. 1 :
) ,
)
. 2789/2000, ,
) . 2533/
1997 .
5.
,
.
70


( 70 2014/59/)
1.
-

87
, 3 82,
.
2. 1

. 2789/2000, , .
3. 80,

1
.
4.
,
.
71


( 71 2014/59/)
1.
, ,
3 82, , .
2.
:
)
,
)

,
) ,
)
, ,
)
.
,
3 82,
.
3. 1 2 -

. 2789/2000,
.
4.
1 2,
:
) ,
)
2 43.
5.
1 2 , 4,

, 68, :
) , , ,
,
) , )
1 43 , 1.
6. ,
.
7.
, 1 1 .
,
,
81 () . 648/2012.
72

( 72 2014/59/)
1. ,
:
)

,

88
)
.


.

.
2. .
3.
1
2, ,

.
4.

.

73



( 73 2014/59/)

, , 75
:
) ,
, , ,
,
)
,

,
.
74

( 74 2014/59/)
1.

, ,
, 73,
,
, .
36.
2. 1 :
)
, , ,
,
145
. 4261/2014 ,
) ,

)

.
3. :
) , , ,
) ,
)
.
75

( 75 2014/59/)

74
73, .... 1 104, ,
.
76


( 76 2014/59/)
1. 2 :
)
, , ,
,
) 1 64.

89
2. , , :
) , ,
, ,
,
) , ,

,
,
,
) (set-off arrangements),
) (netting
arrangements),
) ,
) (structured
finance arrangements), , ,

,

.
,
, 77 80 68 71.
3. 2

:
) , , ,
) , ,
.
77



(netting and set off arrangements)
( 77 2014/59/)
1. ,

,
,

.
,
-

.
2. 1,
, :
) 1,
,
,
) ,
, ,
.
78

( 78 2014/59/)
1. , :
) ,
,
) , ,
) ,
,

) , ,
.
2. 1,
, :
) 1
,
,
) , , , , .
79


( 79 2014/59/)
1. (structured
finance arrangements),
2 76 , :
)
,

,
-

90
2
76,
,
) ,
64, ,
,
2 76,
.
2. 1,
, :
) 1
,
,
) , , , , .
80
:
,
( 80 2014/59/)
1.

. 2789/2000,
:
)
, ,
) 64

.
2. , , 1
, 3 . 2789/2000,
, ,
, 4
. 2789/2000 , 9 .

81

( 81 2014/59/)
1. ,
1 1
, -

3 32.
2.
1,
96 . 4261/2014,

, 1 1.
3.
1 32 , 1 1, , :
) , 1 1,
)
, 1 1,
)
, 1 1,
) , 1 1,
) ,
) ...., ,
) ,

,
) ,
,
) ,
) ,
,
1 1
, 104
120 . 4261/2014,
) , .
82

( 82 83 2014/59/)
1. , 3 81, , , .
:
)
, ,
) .
2. ,
,
, -

91
, :
) ,
)
,
) ,
) ....,
) ,
) ,
,
) ,
) , , 104 120 . 4261/2014,
) ,
,
) ,
, , ...,
) ,
, . 3
1 . 2789/2000.
3.
1 7 29, 1 4 35, 1, 5 6 38,
1, 5 6 40, 5 6 41, 1 9
42, 1 43, 9 59, 1
69, 1 70
1 71 .
,
, ,

69 71,
:
) ,
) ,
, ...,
) ,
) ,
, 21
. 3556/2007 ( 91).
4. ,
, ,
3
. , .

83
-
( 84 2014/59/)
1.
,
:
) ,
) ,
) ,
)
,
)
, ,
) , ,
,
, ,

,
) ....,
)
) ,
)
) ,
)
, ,
,
) ,
, ,
.
2. 1 3, , ,
, , 1 ,


.
3. 1,
,

,
,

,
, 1 1.
-

92
1
, , , ,
.

5, 7, 18, 19 20
6, 8 23.
4. :
) 1

,
) , ,
,
.., , , , , ,
,


,
, ...
, 94, , , , , , ,
) .
5.
, :
) , ,
,
) ,

, ,
) ,
, ,

,

- ,
,
)
,
.
6. , 1
,
371 .


84

-
( 87 2014/59/)
,
:
)
,
) ,
) ,


,
) ,
, , ,
, ,
..,
,
)
, ,
- ,
) -

- , ,
)

93

:
) ..,
,
) ..,
,
)
, 21, , ,
,
) , , , - ,
)

.
85

( 88 2014/59/)
1.
20, 21, 24, 26, 45,
88 89, , ,
.
,

, , , :
) , ,
,
) , 20 21,
) , 24,
) , 26,
) ,
88 89,
) 88 89,
)
,
) ,
95 104,
) -

, 45.
, ,
.
2. :
) ,
) -
,
) -
,
1 1,
) -
,
) - , - .
,

- ,
) ,
) - , - ,
) , .
3. ,
..
..,, , ,
, ,
, 94.
4.
. :
)
,
,
)
,
) ,
, ,
, ,
) , ,
)
,
,

94
, -
)

.
.
,



- .
5. ,

,

, 87. ,

.
86

( 89 2014/59/)
1. - , -
.
2.
85 ,
, .
3. ..,
5
. 4261/2014,

. ,
.
4. ,

,
, 85,
,


87. ,

.
5. 3 4 85.
87

( 90 2014/59/)
1. 83, , ,

.
2.
. , - ,
1
88.
3.
,

.

,

.
4.
, .
88


( 91 2014/59/)
1.
,
1 1, ,
32 33, , ,
, ,
:
) 32 33,

)

.
2. 1,
, ,

,

- , -

95


- .
3. ,
,
1:
)
32 33
- ,


, 1 1
) 32 33
- , 24

1 .

.
4.
24 1, ,
.
5.
4:
) 21, , , ,
)
E.E. , 31 34,
) ,
) , ,
,
) 3 20,
102.
6. 7,
.
...
, 31
() . 1093/2010.
7.

,
1 1 ,

,

,
. ,
,
21, - , .
8.

- .
9.
5

6,
- .
10.

.
11. ,
,
,


.
12.
.
89


( 92 2014/59/)
1. .., 32 33, 1 88
,
,
.

-

96
1 88
, 5 88, :
) ,
1 88,

32 33
- ,
)
,
) 32 33 ,
) .
2.
1 ,

. :
) 21, , ,
)
- .
3.
1 ,


.
H ...
, 31
() . 1093/2010.
4.


, , 1 1
,
,

,
. ,

, 21, - ,
.
5.

- .
3

4
- .
6.


. ,
,
,
.


.


90


( 94 2014/59/)
1. ,

1
93 2014/59/.
, .
2.
86 , 91, :
)
- ,
) , -

97
- .
,

.
3.
,
,
91,
.

,



- .
4.
:
) :
)
E E ,
)


,
,
) ,
,
) 69, 70 71
2,
,
)
, ,
2 ,

, ,

, .
5. , -

,
,
.
68.
6. , ,
.
91



( 95 2014/59/)
,
, 86, , 2 90, :
) - ,
) , 92, ,
,
) ,
, ,

,
) ,
)
.
92

( 96 2014/59/)
1.

,
, 91.
68.
2. 1 , -

98


:
) , ,
,

,
)
,
..,
, ,

, ,
,
) , .
3.

,
,
:
) 34,
)
37 58
.
93

( 97 2014/59/)
1. ,
1 93 2014/59/.
, , ,
.
2. , , ,
...
2 97
2014/59/, .

, 33 () . 1093/2010, .
3.

, , :
)

,
) ,

90 92
,
)

,
) ,
,
) , ,
) , ,
, .

.
94

( 98 2014/59/)
1. , , ,
:
) ,
,
83.
,
.
)
,
, )
,
.
2. , ,
, :
) -
( ) ,
)
.
3. , -

99

.


95

( 100 2014/59/)
1. .
2.
, 1
96.

31 34.
3.
,
.
4. 3,
:
) , 98, - 97,
) , 99, ,
)
, 100.
5.
, 1 3, .
96

( 101 2014/59/)
1. , :
) ,
, ,
) ,
, ,
) ,
) , ,
,

)
75,
)
,
3 8 44,
) , 101,
)
.
2.

,
1 1 . 1

, 1 1 ,
,
44.
3.
,

,
,
.
97
-
( 102 2014/59/)
1. 31 2024, 1% .
, 0,5%
.
2.
1, , 98,
- ,
,
.
3. , 1, - , 98

100
-. -
-,
- .
,
,
.
98

( 103 2014/59/)
1. -
97,

, .
2.
( ) , (
)
.
.
,
7
103 2014/59/.
3.
- 97,

,
,
1 96. 30%

.
4. , . 3,
30%
.

, , , . -

, ,
8 103 2014/59/.
5.
1 96.
6. 37, 38, 40, 41 42,
,

.
99

( 104 2014/59/)
1. , ,

, .

2 98.
,

98.
2.
, 4 6
98.
3.

,

.
, , ,
.


.
100

( 105 2014/59/)

,
,
98 ,
,
,
99 .
101

( 106 2014/59/)
1.

101

.., :
) 98 ,
,
)
) .
2.
1.
3.
,
.
4. ,

. ,
, .
5.
-
, - .

.
6.
-
- .
102


( 107 2014/59/)
1. , 88 89,

, .
2. 1, ,
, , ,
88 89.


88 89.
3. :

) 36
,
) ,
) ,
,
) 1 104,
) ,
,
)

- ,

,
)

, ,
) - , 100,
) -
, .
4.
3 5
3 20,
.
5. ,
:
) ,

, 1
1 ,
) ,
1 1 - ,
) , ,
-

)

102
, ,
- .
6. , , , 2.
7. , , 100,
,
.
8. , 7.
9.
,
,
2.
103

( 108 2014/59/)
1. , 145 . 4261/2014.
2. ,
22 23
. 3606/2007.
104


( 109 2014/59/)
1. , () :
) ,
1 46,
,
) , ,
.
,

,
. 3746/2009.
,
1 46.
74

, ,
75.
2.
, 1,
36.
3. 1 .
4. ,
2014/49/ ,
6 2014/49/.
5. 1
4,


- ,

- . ,
50% - 10
2014/49/. , 50%
,
.
IH

105

( 110 2014/59/)
1.
,
105 109.
2. , , , -

103
.
3. , , ,
.

.
, ,
,
.
.
106

( 111 2014/59/)
1. ,
, ,


:
) , ,
,

5 7,
)
, 11,
, ,
) ,
, 1 6 16,
) 1 27 ,
) ,
1 1

, 1
81.
2. , , , :
)

, , , -

11, 19
1 63,
) ,
8 18,
)

, 4
25,
)
,
6 25,
)
,
1 2 52,
, 8 9 52,
) , 65,
)

,
, 1 67,
)
,
7 71.
) 45.
3. :
) , , ,

)


)
, 1
1 , ,
.
) , 10%
. ,

) , 5.000.000
) ,
.

104
107

( 112 2014/59/)
1. , , , . ,
,
.
, , , , .
2. ,

. 2472/1997 ( 50), :
)
,
) ,
) ,
, , 1 1 .
, ,
,
.
3.
.


.
108

( 113 2014/59/)
1. 83,
... 106 .
2.
... -

.
109



( 114 2014/59/)
1.
, ,
:
) ,
)
,
)
,

,
)
, ,
) , ,
) ,
)
,
)
.
2.
.
110

( 85 2014/59/)
1.
, .

. , 2
31.
2. 1
, , , ,

.
3. , , -

105

.


111
. 3458/2006 ( 94)
( 117 2014/59/)
. 3458/2006 :
1) 2 3, 4, 5 6
:
3. , , 2 1 () .
575/2013 - .
4.

2014/59/ ,
,
.
5. 1 5 7
82 2014/59/.
6. 34
84 2014/59/.
2) 3 :
3

, :
- : - , 43 1
() . 575/2013,
- : - , 44 1
() . 575/2013,
: ,
17 1 4 () . 575/2013,
: ,
40 1 () . 575/2013
18 1
2 2014/59/, ,
: ,
,
,
: -
,
:

, 2 1 () . 575/2013,

, ,
.
2014/59/.
,
:
,
,
: , -
, ,
: , 21 1
() . 2014/65/.

,
: 50 1 4
() . 575/2013. ,
: 10 2 . 3606/2007. , 21 1 () . 2014/65/.
,
: ,
50 1 4 () .
575/2013.
.
3) 27 :
27

68 71 2014/59/,
(netting agreements)
.
4) 28 :
28
(repos)
68 71 2014/59/ 26 ,

106

.

2 1 2 2
26, 2 3 27, 6 7 28, 28, 2 4
29, 2 30,
30, 1 32,
2 35, 2, 2,
2, 3
4 8 39 .. 2190/1920 2 51 . 2396/1996 ( 73).
2. , ,
, , 1 26 ..
2190/1920, ,
27 29
32 33.
3. 1, 2 2
2 39, . 4 28 .. 2190/1920.

...
1-699/2010(917//23.06.2010) 2014/59/.

116
...
( 128 2014/59/)

113
. 3461/2006 (106)
( 119 2014/59/)

...
35 () .
1093/2010.

112
. 3301/2004 (263)
( 118 2014/59/)
. 3301/2004 :
1) 1, 7, :
7. 4 7

, (close out netting) (setoff) 59 72
2014/59/,
,

31 86 99 109
2014/59/.
2) 9 :

8 . 3461/2006, , :
() ,
31-83 110 2014/59/.
114
. 3777/2009 (127)
( 120 2014/59/)
1 . 3777/2009, 4, :
4.
, , 31 83
2014/59/.

115
( 121 2014/59/)
1. ,

31 83 110 2

117
. 2533/1997 (228)
1. 63 . 2533/1997 :
63

:
) .....

)
73 2014/59/.
.

107
2. 68 . 2533/1997 12, :
12. ,
95 103
2014/59/ . ,
4/5 .
3. 73 . 2533/1997
73, :

. ...

,
, .
, , .

73

1. 13 5, :
5. ,
. 4021/2011
2014/59/
, 1 .

.
2014/59/ 95 - 104 .
2. 23 :
) 1 :
. ,
95 - 104
2014/59/,

.
) 8,
:
, 95
- 104 2014/59/,
(5)
.
(4/5).
) (iii) 14 , :
,
.

1) 71 . ,
, , .
2) ,
,

95 96
2014/59/
31 34 .
3) 97
101 2014/59/
, ,

,
97 99
( 2014/59/).
118
20 . 3867/2010 ( 128)
. 2 20 . 3867/2010 :
2. ... : , , , , ,
,
, ' , ,
.
... , , , . ...
, , , , , ,

119
. 3746/2009 ( 27)

120
. 4261/2014 ( 107)
. 4261/2014 :
1. 62 :
. 3 :
3. , 137, 138 145 -

108
,

.
2. 3 8 66 .
3. 136 :
. 1
136 :
94,

.
. 5 136 .
4. 137 :
137

1.
:
)
19,
) , , , , () .
575/2013, . 4261/2014, II
2014/65/ 3 7, 14 17 24, 25 26 () .
600/2014, 27
28 2014/59/
,
)


,
,
,
)

,
) .
2. :
) 1 96
, ,
1 27 2014/59/,

)
1 5 136.
3.
:
) ,

.
M ,
,


,
) , , , .


. ,
.
4. ,
,

2014/59/ 145.
5. , 1
54. .
6. .
,
,
- .


. 3746/2009 ( 27) . 2533/1997. , , , .
7.

109
.
,

4. ,

.
8. :
) (30)
, .


.
) ,
, (60)
, :
) , , ,
)
:
i) ,
,
ii)


,
,
iii)
.

. .

.
) ,
.
9. ,



.



.

10. , , :
) ,
)
,
, . .
11.
.
.
12. .

, . ,
, , 55 .
13. (12) .
(6) .


.
:
) 1,

)
. ,
, 19
145.
,

.
14. , , ,
,
(3) (6)
.
15.
.
5. 145, :

110
145

1. 2 ,
:
() 154
.
() 57 58 2014/59/.
() ,
, , () 104
2014/59/.
() ,
.
() :
()
6 98

95
2014/59/.
()
. 2 9 . 3746/2009
,
.
() 2
2 . 1
10 . 3746/2009 , , , .
() . 2 9 . 3746/2009
.
()
11 . 3746/2009, 3, 14, 15 .

.
154 . .
2. , :
) 2
. 3301/2004,
, , ( 4 145 . 4261/2014).

) , 13 . 3746/2009,
, ,


,
.
) , 13 . 3746/2009, () ,
, ,
.
3.
2014/59/,
.
121
. 3606/2007 (195)
23 . 3606/2007,
2, 2 , :
2 . 2 1 4
() . 575/2013
.
2 29 . 4261/2014, 65
67 . 2533/1997
71 . 2533/1997
3
975 977 .


122


( 3 3 2014/59/)
1. (),
:
. , , .

111
. , .
. .
2.
.

.
3. , .
. ,
.
123


( 3 3 2014/59/)
1. () :
.

.
. ,
,

.
. , 2 110 .
. .
2. ,
.
3. , ,
.
124


( 3 3 2014/59/)

,
:
) , , , ,

) ,
(, , )
, ,
) ,
,
, , , , 22 . 3340/2005 (112),
) .
125
.. 65/2009 ( 88)
( 3 3, 4, 8 2014/59)
1. 1 .. 65/2009, :

.... ( 76 . 1969/1991
(167) 22 . 3371/2005 (178), (),
2 15, :
2. 1,
1 , 15 :
15.
3. 15 15, :
15


, .
:
)
,
)
,
)
,
)
,
) , , .
)
.
4. 25,
16, :

112
16. -
- - .
126


( 3 3, 4 2014/59/)
1. 15
.
:
(5) ,
(6)
(4) .
2. :
. . 6 7 35
. 2324/1995.
.
2
.. 50/2001 ( 39),
3. 28
.. 50/2001.
4. , .
,
, .
127
. 3152/2003 ( 152)
. 2 17
. 3152/2003, :
2 24 .1868/1989
(230), ,
-

.
128
. 3833/2010 ( 40)
. 1 11
. 3833/ 2010,
. 4254/2014 ( 85)
, 3 3
2014/59/.
129
. 2789/2000
( 87
648/2012)
1 9
. 2789/2000 (21), , :

,

.


130

1. 139 144 . 4261/2014
.
2.
1

,
.
3. , .

113
3

1. 43 55
2 56 2 1 2016.
2.
,
.

114

115

116

117

118

119

120

2015