Luan Van

i
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
LI CAM OAN
Ti xin cam oan y l cng trnh nghin cu ca ring ti.

Cc s liu, kt qu nu trn trong lun vn l trung thc xut pht t
tnh hnh thc t ca n v thc tp.
Tc gi lun vn
L Th An
Sinh vin thc hin: L Th An

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
ii
Lun vn tt
nghip
MC LC
LI CAM OAN..............................................................................................i
MC LC.........................................................................................................ii
DANH MC T VIT TT...........................................................................vi
DANH MC CC BNG.............................................................................vii
LI M U...................................................................................................1
1. Tnh cp thit ca ti................................................................................1
2. Mc ch nghin cu.....................................................................................1
3. i tng nghin cu v phm vi nghin cu..............................................2
4. Phng php nghin cu...............................................................................2
5. Kt cu lun vn............................................................................................2
CHNG 1. NHNG VN L LUN CHUNG V VN KINH
DOANH V QUN TR VN KINH DOANH CA DOANH NGHIP.....3
1.1. Khi nim v c trng ca vn kinh doanh..............................................3
1.1.1. Khi nim v vn kinh doanh ca doanh nghip.................................3
1.1.2. Thnh phn vn kinh doanh ca doanh nghip...................................5
1.1.2.1. Phn loi theo kt qu hot ng u t.....................................5
1.1.2.2. Phn loi theo c im lun chuyn ca vn............................6
1.1.3. Ngun hnh thnh vn kinh doanh ca doanh nghip.........................8
1.1.3.1. Theo quan h s hu....................................................................9
1.1.3.2. Theo thi gian huy ng v s dng vn.....................................9
1.1.3.3. Theo phm vi hnh thnh vn.....................................................10
1.2. Qun tr vn kinh doanh ca doanh nghip..............................................10
1.2.1. Khi nim v mc tiu qun tr vn kinh doanh................................10
1.2.2. Ni dung qun tr vn kinh doanh ca doanh nghip........................12
1.2.2.1. M hnh ngun ti tr................................................................12
1.2.2.2. Qun tr vn c nh..................................................................13
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
iii
Lun vn tt
nghip
1.2.2.3. Qun tr vn lu ng................................................................16
1.2.3. Cc ch tiu nh gi qun tr vn kinh doanh..................................19
1.2.3.1. Cc ch tiu nh gi tnh hnh qun tr vn lu ng ca doanh
nghip....................................................................................................19
1.2.3.2. Cc ch tiu nh gi tnh hnh qun tr vn c nh ca doanh
nghip....................................................................................................22
1.2.3.3. Cc ch tiu nh gi hiu sut v hiu qu s dng VKD ca
doanh nghip.........................................................................................24
1.2.4. Cc nhn t nh hng n hiu qu s dng vn kinh doanh.........27
1.2.4.1. Nhm nhn t khch quan..........................................................27
1.2.4.2. Nhm nhn t ch quan.............................................................28
Chng 2. THC TRNG QUN TR VN KINH DOANH TI CNG TY
C PHN GM XY DNG THANH SN TRONG THI GIAN QUA....30
2.1. Khi qut v Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn.......................30
2.1.1. Qu trnh hnh thnh v pht trin ca Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn...........................................................................................30
2.1.2. c im hot ng kinh doanh ca Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn....................................................................................................32
2.1.2.1. Ngnh ngh kinh doanh v m hnh t chc hot ng.............32
2.1.2.2. c im sn xut kinh doanh...................................................37
2.1.3.2. Tnh hnh bin ng ti sn ngun vn...................................40
2.1.3.3. Kt qu kinh doanh ca cng ty mt s nm gn y................43
2.1.3.4. Mt s ch s ti chnh ch yu ca cng ty..............................46
2.2. Thc trng qun tr vn kinh doanh ti Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn.......................................................................................................48
2.2.1. Tnh hnh vn kinh doanh v ngun hnh thnh vn kinh doanh ca
Cng ty.........................................................................................................48
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
iv
Lun vn tt
nghip
2.2.1.1. Vn kinh doanh..........................................................................48
2.2.1.2. Ngun vn kinh doanh...............................................................49
2.2.2. Thc trng qun tr vn kinh doanh ti Cng ty c phn Gm Thanh
Sn...............................................................................................................56
2.2.2.1. Thc trng qun tr vn lu ng ti Cng ty............................56
2.2.2.2. Thc trng qun tr vn c nh ti Cng ty..............................74
2.2.2.3. Hiu sut v hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty.......81
2.3. nh gi chung tnh hnh qun tr vn kinh doanh ca Cng ty c phn
Gm Thanh Sn..............................................................................................86
2..3.1. Nhng kt qu t c....................................................................86
2.3.2. Nhng hn ch v nguyn nhn........................................................88
2.3.2.1. Hn ch....................................................................................88
2.3.2.2. Nguyn nhn............................................................................90
CHNG 3. CC GII PHP CH YU NHM TNG CNG QUN
TR VN KINH DOANH TI CNG TY C PHN GM XY DNG
THANH SN..................................................................................................92
3.1. Mc tiu v nh hng pht trin ca Cng ty c phn Gm Thanh Sn
trong thi gian ti............................................................................................92
3.1.1. Bi cnh kinh t - x hi....................................................................92
3.1.2. Mc tiu v nh hng pht trin ca Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn...........................................................................................93
3.2. Cc gii php ch yu nhm tng cng qun tr vn kinh doanh Cng
ty c phn Gm Thanh Sn.............................................................................97
3.2.1. Ch ng xy dng k hoch huy ng vn v iu chnh c cu vn
kinh doanh....................................................................................................97
3.2.2. Xc nh lng vn bng tin hp l nhm p ng yu cu thanh ton....100
3.2.3. T chc tt cng tc thanh ton tin bn hng v thu hi cng n. 101
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
3.2.4. Tng cng cng tc qun l TSC, nng cao hiu qu s dng vn
c nh........................................................................................................103
3.2.6. Qun l cht ch chi ph h thp gi thnh sn phm......................105
3.2.7. Ch trng u t nng cao trnh tay ngh ca cng nhn vin
trong Cng ty..............................................................................................106
3.2.8. Tng cng u t m rng th trng, y mnh tiu th sn phm.....106
3.2.9. Nng cao u t cho hin i ha thng tin, tng cng qun tr ni b.....108
3.3. Mt s kin ngh vi c quan nh nc v doanh nghip......................109
KT LUN...................................................................................................111
DANH MC TI LIU THAM KHO......................................................112

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
vi
Lun vn tt
nghip
DANH MC T VIT TT
DTT
Doanh thu thun
VKD
Vn kinh doanh
VC
Vn c nh
VL
Vn lu ng
TSC
Ti sn c nh
TSL
Ti sn lu ng
TSNH
Ti sn ngn hn
VCSH
Vn ch s hu
SXKD
Sn xut kinh doanh
DN
Doanh nghip
HTK
Hng tn kho

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
vii
Lun vn tt
nghip
DANH MC CC BNG
Bng 2.1: Tnh hnh bin ng ti sn ngun vn
Bng 2.2: Tnh hnh kt qu kinh doanh ca cng ty nm 2012, 2013
Bng 2.3: Mt s ch s ti chnh ch yu
Bng 2.4: C cu ti chnh ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn
nm 2012-2013
Bng 2.5: Tnh hnh n phi tr ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh
Sn nm 2012-2013
Bng 2.6: Tnh hnh vn lu ng ca Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn 2012-2013
Bng 2.7: Tnh hnh qun tr vn bng tin v h s kh nng thanh ton
ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn nm 2012-2013
Bng 2.8: C cu khon phi thu ca Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn nm 2012-2013
Bng 2.9: Cc ch tiu phn nh hiu qu qun l n phi thu ca Cng ty
c phn Gm xy dng Thanh Sn nm 2012 2013
Bng2.10: So snh khon vn chim dng v khon vn b chim dng ca
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn nm 2012-2013
Bng 2.11: C cu hng tn kho ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh
Sn nm 2012-2013
Bng 2.12: Mt s ch tiu nh gi hiu qu s dng vn hng tn kho ca
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn nm 2012-2013
Bng 2.13: Tnh hnh qun tr vn lu ng ca Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn nm 2012-2013
Bng 2.14: Kt cu TSC nm 2012-2013
Bng 2.15: Tnh hnh khu hao TSC ca Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn tnh n ngy 31/12/2013
Bng 2.16: Tnh hnh qun l v s dng vn c nh ca Cng ty nm
2012-2013
Bng 2.17: Tnh hnh qun l, s dng vn kinh doanh ca Cng ty c phn
Gm xy dng Thanh Sn nm 2012-2013
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
viii
Lun vn tt
nghip
Bng 2.18: T l tng trng bn vng nm 2012, 2013
DANH MC CC S , BIU , M HNH

S 2.1: S t chc b my qun l Cng ty
S 2.2: S b my k ton Cng ty
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
ix
Lun vn tt
nghip
S 2.3: Quy trnh sn xut ca cng ty
S 2.4: S phn tch DUPONT
Biu 2.1 : Bin i quy m v c cu Vn knh doanh
Biu 2.2: Bin ng kt qu kinh doanh
Biu 2.3: Quy m c cu vn lu ng Cng ty
Biu 2.4 Bin ng quy m c cu vn bng tin
M hnh 2.1: M hnh ti tr vn kinh doanh ca Cng ty ti thi im
31/12/2012
31/12/2013

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
LI M U
1. Tnh cp thit ca ti
Theo con s thng k ca B ti chnh, trong nm 2013 c ti 60.000
doanh nghip bin mt khi th trng, bn cnh cc doanh nghip ang
tn ti hin nay cng ang gp phi rt nhiu cc vn kh khn v qun l
ti chnh, trong mt vn quan trng l qun tr vn kinh doanh.
Bi ton v vn l bi ton nan gii nht i vi cc doanh nghip.
Trong khi vic huy ng vn rt kh khn th vic qun tr vn kinh doanh
sao cho hiu qu v to ra li nhun, ti a ha gi tr cho doanh nghip li l
vn v ang au u cc doanh nghip trong tnh trng khng hong th
trng hin nay. Vic qun l dng tin, qun l n, qun l hng tn kho v
qun l ti sn c inh i hi nhng ngi ng u doanh nghip v b
phn ti chnh k ton cn phi hp mt cch nhp nhng nht a ra
nhng gii php hiu qu v ti u nht.
Xut pht t tm quan trng, ngha thc tin ca vn tng cng
qun tr vn kinh doanh v qua thi gian thc tp ti Cng ty c phn Gm
xy dng Thanh Sn, c s hng dn ca c gio Nguyn Th Bo Hin
v cc cn b phng ti chnh - k ton ca Cng ty, em la chn nghin
cu v hon thnh lun vn tt nghip vi ti: Cc gii php ch yu
nhm tng cng qun tr vn kinh doanh ti Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn .
2. Mc ch nghin cu
Lm r v mt l lun v vn kinh doanh v qun tr vn ca doanh nghip.
Vn dng l lun nghin cu thc trng qun tr vn kinh doanh ca
Cng ty C phn Gm xy dng Thanh Sn.
Trn c s kin ngh mt s gii php nhm tng cng qun tr vn
ti Cng ty C phn Gm xy dng Thanh Sn.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
3. i tng nghin cu v phm vi nghin cu
i tng nghin cu: tnh hnh qun tr vn kinh doanh ti Cng ty C phn
Gm xy dng Thanh Sn.
Phm vi nghin cu: lun vn nghin cu tnh hnh qun tr vn kinh
doanh ti Cng ty C phn Gm xy dng Thanh Sn trong 3 nm 2011,
2012, 2013.
4. Phng php nghin cu
Lun vn s dng tng hp cc phng php nghin cu, trong ch
yu l phng php duy vt bin chng, duy vt lch s, thng k, so snh,
phn tch, tng hp v d bo.
5. Kt cu lun vn
Ngoi phn m u v phn kt lun, b cc lun vn gm 3 chng:
Chng 1 : Nhng vn l lun chung v vn kinh doanh v qun tr
vn kinh doanh ca doanh nghip.
Chng 2 : Thc trng qun tr vn kinh doanh Cng ty c phn Gm
xy dng Thanh Sn trong thi gian qua.
Chng 3: Cc gii php ch yu nhm tng cng qun tr vn kinh
doanh ti Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn
Do trnh kin thc cn hn ch nn trong bi vit ca em kh trnh
khi nhng thiu st. Em rt mong nhn c s gp ca thy c trong b
mn Ti Chnh Doanh Nghip bi vit ca em c hon thin hn.
H Ni, ngy
thng
nm
Sinh vin
L Th An

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
CHNG 1
NHNG VN L LUN CHUNG V VN KINH DOANH V
QUN TR VN KINH DOANH CA DOANH NGHIP
1.1.
Khi nim v c trng ca vn kinh doanh
1.1.1. Khi nim v vn kinh doanh ca doanh nghip

Trong nn kinh t th trng, doanh nghip c coi l t chc kinh t
c tn gi ring, c ti sn, c tr s giao dch, ng k kinh doanh theo quy
nh ca php lut nhm thc hin cc mc ch kinh doanh. Khi tin hnh
bt k mc ch kinh doanh no, doanh nghip cn phi c mt s vn nht
nh, y l iu kin tin quyt nh hng ti qu trnh sn xut kinh doanh
ca doanh nghip.
Trong thc t c rt nhiu khi nim v vn, xut pht t cch nhn nhn
vn t nhng gc khc nhau. S khi qut v phm tr vn thnh phm tr
t bn ca C.Mc bao hm y bn cht v tc dng ca vn: Vn l
gi tr mang li gi tr thng d, l mt yu t u vo ca qu trnh sn
xut.
Theo P.A Samuelson - nh kinh t hc theo trng phi tn c in:
Vn l hng ho c sn xut ra phc v cho qu trnh sn xut mi, l
u vo ca hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Nhiu nh kinh t hc khc li cho rng: Vn l mt loi hng ho c
bit m quyn s dng vn c th tch ri quyn s hu vn.
Nh vy c th ni: Vn kinh doanh ca doanh nghip l biu hin bng
tin ca ton b gi tr ti sn c huy ng, s dng vo hot ng sn
xut kinh doanh nhm mc ch sinh li. Ni cch khc, l biu hin
bng tin ca ton b gi tr cc ti sn m doanh nghip u t v s dng
vo hot ng sn xut kinh doanh nhm mc ch thu li nhun.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
nhn thc r, ng n v vn, doanh nghip cn phi nm bt c y
cc c trng c bn ca vn, bao gm:
Th nht: Vn c biu hin bng mt lng ti sn c thc.
y l c trng c bn ca vn kinh doanh vn l mt lng tin i
din cho mt lng hng ha nht nh, mt ti sn c thc. Ti sn c th
l hnh thi vt cht c th (TSHH) hoc khng c hnh thi vt cht c th
(TSVH) c a vo sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Th hai: Vn phi c tch t, tp trung thnh mt lng nht nh,
sc u t vo mt phng n kinh doanh.
Vic huy ng vn ca doanh nghip cn t ti mt gii hn nht nh
no mi sc pht huy tc dng, cng nh p ng c yu cu ca
phng n u t. Nu vn khng c tch t y (thiu vn) th hot
ng u t s b ngng tr, v ng thi hiu qu s dng vn b gim st.
Th ba: Trong nn kinh t th trng, vn phi vn ng sinh li.
Mc ch vn ng ca vn l sinh li. Trong qu trnh vn ng, vn c
th thay i hnh thi Bnghin nhng im xut pht v im cui cng ca
vng tun hon phi l tin, lng tin thu v phi ln hn lng tin b ra.
y l nguyn tc c bn ca vic bo ton v nng cao hiu qu s dng
vn.
Phng thc vn ng ca vn do phng thc u t kinh doanh quy
nh. C th m t qu trnh vn ng ca vn qua s sau:
- Trong lnh vc sn xut:
T H..Sx.. H T
- Trong lnh vc thng mi:
T..H..T
- Trong lnh vc u t ti chnh:
T.T
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
- V T = T+T.
Thc t mt doanh nghip c th vn dng mt hoc ng thi c ba
phng thc u t trn, min sao l bo ton v pht trin c vn, t c
mc sinh li cao nht. Qu trnh tun hon chu chuyn vn kinh doanh ca
doanh nghip nhanh hay chm ph thuc vo c im kinh t - k thut ca
tng ngnh kinh doanh, vo t chc sn xut kinh doanh ca tng doanh nghip.
Th t: Vn c gi tr v mt thi gian v gn lin vi ch s hu.
Trong nn kinh t th trng, mt ng vn thi im ny c gi tr
khc vi gi tr ca ng vn thi im khc, l gi tr thi gian ca vn.
Vn c gi tr v mt thi gian l do trong nn kinh t th trng c s tn ti
ca cc nhn t nh: gi c th trng, lm pht, khng hong Cc nhn t
ny tn ti mt cch c hu, tim n trong hot ng kinh t th trng.
Trong nn kinh t th trng, vn lun gn lin vi ch s hu. Cc
doanh nghip khng th mua bn quyn s hu vn m ch c th mua bn
quyn s dng vn kinh doanh trn th trng ti chnh. Gi c ca quyn s
dng vn kinh doanh chnh l chi ph c hi trong vic s dng vn kinh
doanh ca doanh nghip.
Th nm: Vn c coi nh loi hng ha c bit.
Nhng ngi c vn nhn ri a vn vo th trng, cn nhng ngi
cn vn th tm ngun mua quyn s dng vn. c c quyn s
dng vn , ngi mua phi tr cho ngi bn mt gi nht nh, l chi
ph s dng vn. R rng vic nhn thc ng n c trng ny s gip
doanh nghip nng cao hiu qu s dng vn.
1.1.2. Thnh phn vn kinh doanh ca doanh nghip

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
1.1.2.1. Phn loi theo kt qu hot ng u t
Theo tiu thc ny vn kinh doanh c chia thnh vn kinh doanh u t
vo ti sn lu ng, ti sn c nh v ti sn ti chnh.
- Vn kinh doanh u t vo TSL l s vn u t hnh thnh nn cc ti
sn lu ng phc v cho hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip,
bao gm cc loi vn bng tin, vn vt t hng ha, cc khon phi thu, cc
TSL khc ca doanh nghip.
- Vn kinh doanh u t vo TSC l s vn u t hnh thnh nn ti sn
c nh cho doanh nghip bao gm ti sn c nh v hnh v ti sn c nh
hu hnh.
- Vn kinh doanh u t vo ti sn ti chnh l s vn doanh nghip u t
vo cc ti sn ti chnh nh c phiu, tri phiu doanh nghi, tri phiu chnh
ph, k phiu ngn hng, chng ch qu u t v cc giy t c gi khc.
1.1.2.2. Phn loi theo c im lun chuyn ca vn
Theo c im lun chuyn ca vn, vn kinh doanh ca doanh nghip c
chia thnh vn c nh v vn lu ng.
Vn c nh
Ti sn c nh ca doanh nghip l nhng t liu lao ng ch yu c
gi tr ln, c thi gian s dng di.
c c cc ti sn c nh cn thit cho hot ng kinh doanh,
doanh nghip phi u t ng trc mt lng vn tin t nht nh. L mt
b phn ca vn kinh doanh, vn c nh l ton b s tin ng trc m
doanh nghip b ra u t hnh thnh nn cc TSC dng cho hot ng
sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
- Vn c nh tham gia vo nhiu chu k sn xut kinh doanh. VC c
c im ny l do TSC tham gia trc tip hoc gin tip v pht huy tc

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
dng trong nhiu chu k sn xut. V VC l hnh thi Bnghin bng tin
ca TSC nn VC cng tham gia vo cc chu k sn xut tng ng.
- Vn c nh lun chuyn dn, tng phn trong cc chu k sn xut.
Khi tham gia vo qu trnh sn xut, TSC khng b thay i hnh thi hin
vt ban u nhng tnh nng v cng sut ca n b gim dn, tc l n b hao
mn, v cng vi s gim dn v gi tr s dng, th gi tr ca n cng b
gim i.
- Vn c nh hon thnh mt vng lun chuyn sau nhiu chu k sn
xut. Sau mi chu k sn xut, phn VC c lun chuyn vo gi tr sn
phm dn tng ln, tng ng vi phn u t ban u vo TSC gim
xung. Cho n khi TSC ht thi gian s dng, gi tr TSC c chuyn
dch ht vo gi tr sn phm sn xut th VC mi hon thnh mt vng
lun chuyn.
Vn lu ng
tin hnh sn xut kinh doanh, ngoi cc ti sn c nh, doanh
nghip cn phi c cc ti sn lu ng. Ti sn lu ng ca doanh nghip
gm hai b phn: Ti sn lu ng sn xut v ti sn lu ng lu thng.
- Ti sn lu ng sn xut: Gm mt b phn l nhng vt t d tr
m bo cho qu trnh sn xut c lin tc nh: nguyn vt liu chnh,
vt liu ph, nhin liu, v mt b phn l nhng sn phm ang trong qu
trnh sn xut nh: sn phm d dang, bn thnh phm ang trong qu trnh
sn xut.
- Ti sn lu ng lu thng: L nhng ti sn lu ng nm trong qu
trnh lu thng ca doanh nghip nh: thnh phm trong kho ch tiu th,
vn bng tin, vn trong thanh ton

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Trong qu trnh sn xut kinh doanh, ti sn lu ng sn xut v ti
sn lu ng lu thng lun thay th ch cho nhau, vn ng khng ngng
nhm m bo cho qu trnh ti sn xut c tin hnh lin tc v thun li.
Vn lu ng ca doanh nghip thng xuyn vn ng, chuyn ha ln lt
qua nhiu hnh thi khc nhau. i vi doanh nghip sn xut, vn lu ng
t hnh thi ban u l tin c chuyn ha sang hnh thi vt t d tr, sn
phm d dang, thnh phm hng ha, khi kt thc qu trnh tiu th li tr v
hnh thi ban u l tin. i vi doanh nghip thng mi, s vn ng ca
vn lu ng nhanh hn t hnh thi vn bng tin chuyn ha sang hnh thi
hng ha v cui cng chuyn v hnh thi tin. Qu trnh hot ng kinh
doanh ca doanh nghip din ra lin tc, lp i lp li c tnh cht chu k to
thnh s chu chuyn ca vn lu ng.
Do b chi phi bi cc c im ca ti sn lu ng nn vn lu ng
ca doanh nghip c cc c im sau:
Vn lu ng trong qu trnh chu chuyn lun thay i hnh thi biu
hin.
Vn lu ng chuyn ha ton b gi tr ngay trong mt ln v c
hon li ton b sau mi chu k kinh doanh.
Vn lu ng hon thnh mt vng tun hon sau mt chu k kinh
doanh.
T nhng phn tch c th rt ra: Vn lu ng ca doanh nghip l
s vn ng ra hnh thnh nn cc ti sn lu ng nhm m bo cho qu
trnh kinh doanh ca doanh nghip c thc hin thng xuyn, lin tc. Vn
lu ng lun chuyn ton b gi tr ngay trong mt ln v c thu hi ton
b, hon thnh mt vng lun chuyn khi kt thc mt chu k kinh doanh.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
1.1.3. Ngun hnh thnh vn kinh doanh ca doanh nghip
Trong nn kinh t hin nay, tin cho s hnh thnh v pht trin hot
ng sn xut kinh doanh phi c mt lng vn tin t nht nh, khng c
vn s khng c bt k hot ng sn xut kinh doanh no. Do vn t
ra cho cc nh qun l l lm sao lun m bo vn mt cch y , kp thi
cho hot ng ca doanh nghip, ng thi phi la chn hnh thc huy ng
vn thch hp vi tnh hnh thc t ca doanh nghip.
Trn thc t hin nay, vn sn xut kinh doanh ca doanh nghip c
hnh thnh t nhiu ngun khc nhau. Ty theo tng tiu thc phn loi m
ngun vn ca doanh nghip c chia thnh nhiu loi khc nhau. C th c
cc cch phn loi sau:
1.1.3.1. Theo quan h s hu
Theo tiu chun ny, vn kinh doanh ca doanh nghip c hnh
thnh t hai ngun:
- Ngun vn ch s hu (NVCSH) l phn vn thuc quyn s hu ca
ch doanh nghip, gm vn gp ban u v vn c b sung t kt qu kinh
doanh hng nm, cc qu
- N phi tr (NPT) l cc khon n pht sinh trong qu trnh sn xut
kinh doanh, doanh nghip phi c trch nhim thanh ton li v n gc ng
thi hn cam kt.
Vic phn loi ngun vn kinh doanh theo tiu thc ny gip nh qun
tr ti chnh doanh nghip xc nh c mc an ton trong cng tc huy
ng vn.
1.1.3.2. Theo thi gian huy ng v s dng vn
Vi cch phn loi ny, ngun vn ca doanh nghip c chia thnh
ngun vn thng xuyn v ngun vn tm thi:

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
10
Lun vn tt
nghip
- Ngun vn thng xuyn bao gm vn ch s hu v cc khon vay
di hn. y l ngun vn c tnh cht n nh m doanh nghip c th s
dng. Ngun vn ny c u t cho TSC v mt b phn cho TSL
thng xuyn cn thit cho hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
- Ngun vn tm thi l ngun vn c tnh cht ngn hn m doanh
nghip c th s dng p ng nhu cu v vn c tnh cht tm thi, bt
thng pht sinh trong hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Ngun vn ny gm cc khon vay ngn hn ca Ngn hng, cc t chc tn
dng, cc khon n ngn hn khc.
Cch phn loi ny gip cho cc nh qun l c iu kin thun li
trong vic huy ng vn mt cch ph hp vi thi gian s dng, p ng
y , kp thi vn sn xut kinh doanh v gp phn nng cao hiu qu s
dng vn trong doanh nghip.
1.1.3.3. Theo phm vi hnh thnh vn
Theo cch phn loi ny, vn kinh doanh c chia thnh ngun vn bn
trong v ngun vn bn ngoi doanh nghip.
- Ngun vn bn trong doanh nghip bao gm tin khu hao ti sn c
nh, li nhun ti u t, cc khon d phng, thu t thanh l nhng
bn
- Ngun vn bn ngoi doanh nghip bao gm vn vay ngn hng v cc t
chc kinh t khc, pht hnh tri phiu, n ngi cung cp v cc khon n khc.
Trong iu kin kinh t th trng, ngoi vn ch s hu th s vn doanh
nghip huy ng t bn ngoi ngy cng chim t trng cao trong tng s vn
kinh doanh ca doanh nghip.
1.2.
Qun tr vn kinh doanh ca doanh nghip
1.2.1. Khi nim v mc tiu qun tr vn kinh doanh

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
11
Lun vn tt
nghip
Mt nh ngha gii thch tng i r nt v qun tr c James
Stoner v Stephen Robbins trnh by nh sau: Qun tr l tin trnh hoch
nh, t chc, v kim sot nhng hot ng ca cc thnh vin trong t chc
v s dng tt c cc ngun lc khc ca t chc nhm t c mc tiu
ra. nh ngha ca Stoner v Robbins cng ch ra rng nh qun tr s
dng tt c nhng ngun lc ca t chc bao gm ngun lc ti chnh, vt
cht v thng tin cng nh ngun nhn lc t c mc tiu. Trong
nhng ngun lc trn, ngun lc con ngi l quan trng nht v cng kh
khn nht qun l. Yu t con ngi c th ni l c nh hng quyt nh
i vi vic t c mc tiu ca t chc hay khng. Tuy nhin, nhng
ngun lc khc cng khng km phn quan trng. V d nh mt nh qun tr
mun tng doanh s bn th khng ch cn c chnh sch thc y, khch l
thch hp i vi nhn vin bn hng m cn phi tng chi tiu cho cc
chng trnh qung co, khuyn mi. Qun tr l s tc ng ca ch th qun
tr ln i tng qun tr nhm t c nhng mc tiu nht nh trong iu
kin bin ng ca mi trng. Qun tr ti chnh doanh nghip l vic la
chn v a ra quyt nh ti chinh, t chc thc hin cc quyt nh nhm
t c mc tiu hot ng ti chnh ca doanh nghip, l ti a ha li
nhun, khng ngng lm gia tng gi tr doanh nghip v kh nng cnh tranh
ca doanh nghip trn th trng.
Qun tr vn kinh doanh l tin trnh hoch nh, t chc,v kim sot
cc hot ng v vn gm c vn c inh v vn lu ng, tc ng vo vn
bng tin, n phi thu, hng tn kho v ti sn c nh nhm t c mc
tiu nht nh cho doanh nghip trong tng thi k pht trin.
Mc tiu quan trng ca qun tr vn kinh doanh l lm cho ng
vn sinh li, khng ng vn bt ng, ng vn phi c bm v iu
tit mt cch linh hot nht trong tng giai on, tng thi k ca doanh
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
12
Lun vn tt
nghip
nghip. Nh qun tr cn phi a ra quyt nh chin lc cho doanh nghip
gm c chin lc ngn hn v chin lc trung v di hn. Theo tng
bc thit lp c cu vn ti u gp phn gi vng n nh tnh hnh ti chnh
cho doanh nghip, trnh vic x l cc vn ti chnh hin ti li tip tc
to ra cc vn cn gii quyt trong tng lai. Bn cnh vic qun tri vn
kinh doanh cn c mt t duy nhy bn v thc t trnh vic p dng mt
cch l thuyt gio iu, l tng ha mi vn . Ngoi ra, khng nn a ra
qu nhiu cc chin lc gii php m nn tp trung gii quyt vn quan
trng nht da trn tiu ch ct li nht chnh l tm nhn v gi tr ct li
m doanh nghip hng n. Mt vn cc k quan trng trong qun l vn
kinh doanh chnh l qun l vn bng tin. Qun tr dng tin mt cch
hiu qu l yu cu bc thit quyt nh n s sng cn ca mt doanh
nghip. S thiu ht tin mt nu mc nghim trng, v d nh n hn
phi tr n cho ngn hng hoc cho nh cung cp m doanh nghip khng c
tin mt tr, khng c chnh sch m phn thng lng th doanh nghip
c th b khi kin v yu cu tuyn b ph sn bt chp bo co ti chnh
gn nht th hin doanh nghip ang kinh doanh c li. Ngoi ra qun tr n,
hng tn kho v ti sn c nh cng i hi doanh nghip cn c mt chin
lc tm nhn xa v linh hot p dng trnh tnh trng khng hong ti chnh
trong doanh nghip.
1.2.2. Ni dung qun tr vn kinh doanh ca doanh nghip
1.2.2.1.
M hnh ngun ti tr

Lp: CQ48/11.06
13
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
m bo qu trnh sn xut kinh doanh ca cng ty c tin hnh
thng xuyn,lin tc th tng ng vi mt quy m kinh doanh nht nh
thng xuyn phi c mt lng TSL nht nh nm trong cc giai on
lun chuyn nh cc ti sn d tr v nguyn vt liu, sn phm d dang,
thnh phm, bn thnh phm, v n phi thu ca khch hng. Nhng ti sn
ny gi l TSL thng xuyn, n l mt b phn ca ti sn thng xuyn.
Ngun vn lu ng thng xuyn to ra mc an ton cho doanh
nghip trong kinh doanh, v c bn, ngun vn lu ng thng xuyn m
bo cho vn lu ng thng xuyn, cn ngun vn lu ng tm thi s
m bo cho nhu cu vn lu ng tm thi, song khng nht thit phi hon
ton nh vy. to iu kin cho vic s dng linh hot ngun ti chnh,ta
s xem xt mt s m hnh ti tr vn sau:
M hnh ti tr th nht.
Ton b TSC v TSL thng xuyn c m bo bng ngun vn

thng xuyn, ton b TSL tm thi c m bo bng ngun vn tm thi.
Li ch ca p dng m hnh ny:
-
Gip cho doanh nghip hn ch c ri ro trong thanh ton,
mc an ton cao hn
-
Gim bt c chi ph trong s dng vn
Hn ch ca vic s dng m hnh ny:

-
Cha to ra s linh hot trong vic t chc s dng vn.
M hnh ti tr th hai.
Ton b TSC,TSL thng xuyn v mt phn ca TSL tm thi

c m bo bng ngun vn thng xuyn, v mt phn TSL tm thi
cn li c m bo bng ngun vn tm thi.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
14
Lun vn tt
nghip
S dng m hnh ny, kh nng thanh ton v an ton mc cao. Tuy
nhin doanh nghip phi s dng nhiu khon vay di hn v trung hn nn
doanh nghip phi tr chi ph nhiu hn cho vic s dng vn.
M hnh ti tr th ba.
Ton b TSC v mt phn TSL thng xuyn c m bo bng

ngun vn thng xuyn, cn mt phn TSL thng xuyn v ton b
TSL tm thi c m bo bng ngun vn tm thi.
M hnh hnh chi ph s dng vn s c h thp, v s dng nhiu hn
ngun vn tn dng ngn hn, vic s dng vn s c linh hot hn. Trong
thc t m hnh ny thng c cc doanh nghip la chn v mt phn tn
dng ngn hn c xem nh di hn thng xuyn, i vi cc doanh
nghip mi li cng cn thit. Vic p dng m hnh ny cng cn nng ng
trong vic t chc ngun vn cc doanh nghip, v kh nng gp ri ro cao.
1.2.2.2.
Qun tr vn c nh
Qun tr vn c nh l mt ni dung quan trng trong qun l vn kinh

doanh ca cc doanh nghip. iu khng ch ch vn c nh thng
chim mt t trng ln trong tng s vn kinh doanh ca doanh nghip, c
ngha quyt nh ti nng lc sn xut ca doanh nghip m cn do vic s
dng vn c nh thng gn lin vi hot ng u t di hn, thu hi vn
chm v d gp ri ro.
Qun tr vn c nh c th khi qut thnh ba ni dung c bn l: khai
thc to lp vn, qun l s dng vn v phn cp qun l, s dng vn c
nh trong doanh nghip.
Khai thc v to lp ngun vn c nh ca doanh nghip

d bo cc ngun vn u t vo ti sn c nh cc doanh nghip c
th da vo cc cn c sau y:
Lp: CQ48/11.06
15
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
- Quy m v kh nng s dng qu u t pht trin hoc qu khu hao
u t mua sm ti sn c nh hin ti v cc nm tip theo.
- Kh nng k kt cc hp ng vi cc doanh nghip khc.
- Kh nng huy ng vn vay di hn t cc ngn hng thng mi hoc pht
hnh tri phiu doanh nghip trn th trng vn.
- Cc d n u ti sn c nh tin kh thi v kh thi c cp c thm
quyn ph duyt.
Qun l s dng vn c nh
Vn c nh ca doanh nghip c th c s dng cho cc hot ng u
t di hn (mua sm, lp t, xy dng cc ti sn c nh hu hnh v v

hnh) v cc hot ng kinh doanh thng xuyn sn xut cc sn phm hng
ho, dch v) ca doanh nghip.
Bo ton vn c nh v mt hin vt khng phi ch l gi nguyn hnh
thi vt cht v c tnh s dng ban u ca ti sn c nh m quan trng
hn l duy tr thng xuyn nng lc sn xut ban u ca n. iu c
ngha l trong qu trnh s dng doanh nghip phi qun l cht ch khng
lm mt mt ti sn c nh, thc hin ng quy ch s dng, bo dng
nhm duy tr v nng cao nng lc hot ng ca ti sn c nh, khng ti
sn c nh b h hng trc thi hn quy nh.
bo ton v pht trin vn c nh ca doanh nghip cn nh gi ng
cc nguyn nhn dn n tnh trng khng bo ton c vn c bin php
x l thch hp. C th nu ra mt s bin php ch yu sau y:
- Phi nh gi ng gi tr ca ti sn c nh to iu kin phn nh
chnh xc tnh hnh bin ng ca vn c nh, quy m vn phi bo ton.
iu chnh kp thi gi tr ca ti sn c nh to iu kin tnh ng, tnh
chi ph khu hao, khng mt vn c nh. Thng thng c 3 phng
php nh gi ch yu:
Lp: CQ48/11.06
16
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
+ nh gi ti sn c nh theo gi nguyn thu (nguyn gi).
+ nh gi ti sn c nh theo gi tr khi phc.
+ nh gi ti sn c nh theo gi tr cn li.
- La chn phng php khu hao v xc nh mc khu hao thch hp.
- Ch trng i mi trang thit b, phng php cng ngh sn xut.
- Thc hin tt ch bo dng, sa cha d phng ti sn c nh.
- Doanh nghip phi ch ng thc hin cc bin php phng nga ri ro
trong kinh doanh hn ch tn tht vn c nh do cc nguyn nhn khch
quan nh: Mua bo him ti sn, lp qu d phng ti chnh, trch trc chi
ph d phng gim gi cc khon u t ti chnh.
Phn cp qun l vn c nh
Theo quy ch hin hnh cc doanh nghip Nh nc c quyn:
- Ch ng trong s dng vn, qu phc v kinh doanh theo nguyn
tc hiu qu, bo ton v pht trin vn. Nu s dng vn, qu khc vi mc

ch s dng quy nh cho cc loi vn, qu th phi theo nguyn tc c
hon tr.
- Doanh nghip c quyn cho cc t chc v c nhn trong nc thu
hot ng cc ti sn thuc quyn qun l v s dng ca mnh nng cao
hiu sut s dng, tng thu nhp song phi theo di, thu hi ti sn cho thu
khi ht hn. Cc ti sn cho thu hot ng doanh nghip vn phi trch khu
hao theo ch quy nh.
- Doanh nghip c quyn em ti sn thuc quyn qun l v s dng
ca mnh cm c, th chp vay vn hoc bo lnh ti cc t chc tn dng
theo trnh t, th tc quy nh ca php lut.
- Thay i c cu ti sn v cc loi vn phc v cho vic pht trin vn
kinh doanh c hiu qu hn.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
17
Lun vn tt
nghip
- Doanh nghip c nhng bn cc ti sn khng cn dng, lc hu v
k thut thu hi vn s dng cho cc hot ng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip c hiu qu hn. c quyn thanh l nhng ti sn c nh
lc hu m khng th nhng bn c hoc h hng khng c kh nng
phc hi.
Ring i vi cc ti sn c nh quan trng mun thanh l phi c
php ca c quan ra quyt nh thnh lp doanh nghip.
Doanh nghip c s dng vn, ti sn, gi tr quyn s dng t hoc
tin thu t u t ra ngoi doanh nghip theo cc quy nh ca php lut
hin hnh.
1.2.2.3.Qun tr vn lu ng
Xc nh nhu cu vn lu ng ca doanh nghip

Nhu cu vn lu ng thng xuyn cn thit l s vn lu ng ti
thiu cn thit phi c m bo cho hot ng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip c tin hnh bnh thng, lin tc.
Di mc ny sn xut kinh doanh ca doanh nghip s kh khn, thm
ch b nh tr gin on. Nhng nu trn mc cn thit li gy nn tnh trng
vn ng, s dng vn lng ph km hiu qu.
Vi quan nim nhu cu vn lu ng l s vn ti thiu, thng xuyn
cn thit nn nhu cu vn lu ng c xc nh theo cng thc:
Nhu cu VL = Vn HTK + N phi thu N phi tr nh cung cp
Nhu cu vn lu ng ca doanh nghip chu nh hng ca nhiu nhn
t nh: Qui m kinh doanh ca doanh nghip; c im tnh cht ca ngnh
ngh kinh doanh (chu k sn xut, tnh cht thi v); s bin ng ca gi c
vt t, hng ha trn th trng; trnh t chc, qun l s dng vn lu
ng ca doanh nghip Vic xc nh ng n cc nhn t nh hng s
gip doanh nghip xc nh ng nhu cu VL v c bin php qun l, s
dng VL mt cch tit kim, c hiu qu.
Qun l vn bng tin

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
18
Lun vn tt
nghip
- Tm quan trng ca vic qun l vn bng tin
Vn bng tin l yu t trc tip quyt nh kh nng thanh ton ca
mt doanh nghip
Vn bng tin l mt li ti sn c tnh linh hot cao v cng d l
i tng ca cc hnh vi tham , gian ln, li dng.
- Ni dung ch yu ca qun l vn bng tin
Xc nh mc d tr vn tin mt mt cch hp l, ti thiu p
ng nhu cu chi tiu ca doanh nghip trong tng thi k.C nhiu phng
php xc nh mc d tr tin mt hp l ca doanh nghip: c th cn c
vo s liu thng k nhu cu chi dng tin mt bnh qun mt ngy v s
ngy d tr tin mt hp l hoc vn dng m hnh tng chi ph ti thiu
trong qun tr vn tn kho d tr xc nh mc tn qu tin mt mc tiu
ca doanh nghip.
Qun l cht ch cc khon phi thu chi bng tin.
Ch ng lp v thc hin k hoch lu chuyn tin t hng ha.
Qun l cc khon phi thu

- Tm quan trng ca qun l phi thu
Qun l khon phi thu ca khch hng l mt vn rt quan trng v

Khon phi thu t khch hng chim t trng ln trong tng vn lu
ng ca doanh nghip.
Vic qun l cc khon phi thu t khch hng lin quan cht ch
n vic tiu th sn phm, t chc v bo ton VL tng doanh nghip.
Vic tng khon phi thu t khch hng ko theo vic gia tng cac
khon chi ph qun l n, chi ph thu hi n, chi ph tr li tin vay.
Tng cc khon phi thu lm tng ri ro i vi doanh nghip.
- Cc bin php ch yu qun l khon phi thu
Lp: CQ48/11.06
19
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
- Xc nh chnh sch tn dng thng mi vi khch hng.
- Phn tch khch hng, xc nh i tng bn chu
- p dng cc bin php thu hi n v bo ton vn.
Qun l vn v hng tn kho

- Tm quan trng ca vic qun l vn v hng tn kho.
+Vn v hng tn kho chim t trng ln trong tng gi tr ti sn ca
doanh nghip v chim t trng ln trong tng vn lu ng ca doanh

nghip.
+Vic duy tr hp l vn v hng tn kho s to cho doanh nghip thun
li cho hot ng sn xut kinh doanh gip doanh nghip trnh c tnh
trng ng vt t hng ha
- Cc bin php ch yu qun l vn d tr hng tn kho.
+ Xc nh ng n lng vt t cn mua trong k v lng tn kho d

tr hp l.
+ Xc nh v la chn ngun cung ng v ngi cung ng thch hp.
+ La chn phng tin vn ti ph hp ti thiu ha chi ph vn
chuyn, bc r.
+ Thng xuyn theo di s bin ng ca th trng v gi c ca vt
t, thnh phm, hng ha trch tnh trng mt mt, hao ht qu mc.
+ Thng xuyn kim tra, nm vng tnh hnh d tr, pht hin kp thi
tnh trng vt t ng vt t, khng ph hp c bin php gii
phng nhanh s vt t , thu hi vn.
+ Thc hin tt vic mua bo him hng ha i vi vt t hng ha, lp
d phng gim gi hng tn kho.
Cc phng php qun l vn tn ti kho d tr
Phng php chi ph ti thiu EOQ (Economic Order Quantity)

L m hnh qun l hng tn kho d tr trn c s ti thiu ha tng chi
ph tn kho d tr.
Lp: CQ48/11.06
20
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Phng php tn kho bng khng JIT (Just In Time)

Theo m hnh ny doanh nghip hu nh khng tn kho. Chi ph lu
kho, chi ph tn kho thp; thng ch c cc doanh nghip trong cng mt

khu cng nghip.
1.2.3. Cc ch tiu nh gi qun tr vn kinh doanh
1.2.3.1. Cc ch tiu nh gi tnh hnh qun tr vn lu ng ca doanh nghip.
nh gi hiu qu s dng VL, ta c th s dng cc ch tiu:

1. Kt cu VL.
Phn nh kt cu ca VL theo cc tiu thc phn loi khc nhau. Vic xem
xt kt cu VL nhm nh gi mc ph hp ca c cu t pht hin nhng
im khng hp l ca c cu vn v c bin php iu chnh cho ph hp.
2. Tc lun chuyn VL.
Ch tiu ny c biu hin bng hai ch tiu: S ln lun chuyn v k lun
chuyn VL.
+ S ln lun chuyn VL:
S ln lun chuyn VL
Doanh thu thun

VL bnh qun trong k
Ch tiu ny phn nh trong k VL quay c bao nhiu vng.

+ K lun chuyn VL:
K lun chuyn VL
360
Vng quay VL
Ch tiu ny phn nh s ngy bnh qun cn thit VL thc hin c

mt ln lun chuyn (hay l di thi gian mt vng quay ca VL trong k).
3. Mc tit kim VL do tng tc lun chuyn vn.
VTK(+/-)
M1
360
x (K1-K0)
hoc
M1
L1
M1
L0

Lp: CQ48/11.06
21
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Ch tiu ny phn nh s VL c th tit kim c do tng tc lun chuyn

VL k k hoch so vi k bo co.
Trong :
VTK: s VL c th tit kim (-) hay phi tng thm (+)
M1: Tng mc lun chuyn VL k k hoch.
K1, K0: k lun chuyn VL k k hoch, k gc.
L1, L0: S ln lun chuyn VL k k hoch, k gc.
4. Hm lng VL.
Hm lng VL
VL bnh qun trong k

Doanh thu thun
Ch tiu ny ni ln rng c mt ng doanh thu thun v bn hng cn

bao nhiu VL.
5. T sut li nhun VL.
T sut li nhun VL
Li nhun trc (sau) thu

VL bnh qun trong k
Ch tiu ny phn nh trong k, mt ng VL tham gia vo qu trnh kinh

doanh to ra bao nhiu ng li nhun trc (sau) thu.
6. Vng quay hng tn kho.
Vng quay hng tn kho
Gi vn hng bn
Hng tn kho bnh qun
Vng quay hng tn kho l s ln m hng ha tn kho bnh qun lun

chuyn trong k. H s ny c so snh qua cc nm nh gi nng lc qun tr
hng tn kho l tt hay xu qua tng nm.
K thu tin bnh qun.

Lp: CQ48/11.06
22
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
K thu tin bnh qun
Cc khon phi thu bnh qun

Doanh thu c thu
x 360 ngy
H s ny nh gi thi gian bnh qun thc hin cc khon phi thu ca

doanh nghip. K thu tin bnh qun ph thuc vo quy m ca Doanh nghip v
c th ca tng ngnh ngh sn xut kinh doanh.
7. Kh nng thanh ton.
+ Kh nng thanh ton hin thi.
Kh nng thanh ton hin thi
Tng ti sn lu ng
Tng n ngn hn
H s ny cho bit kh nng thanh ton cc khon n ngn hn ca doanh

nghip bng cc ti sn ngn hn hin c. H s ny cng ln th kh nng thanh
ton n ngn hn ca doanh nghip cng tt. H s thanh ton nh hn gii hn cho
php s cnh bo kh nng thanh ton cc khon n ngn hn ca doanh nghip gp
kh khn, tim n vic khng tr c n ng hn.
+ Kh nng thanh ton nhanh.
Kh nng thanh ton nhanh
Tng ti sn lu ng - Hng tn kho

Tng n ngn hn
nh gi cht ch hn v kh nng thanh ton ca doanh nghip th cn

xc nh kh nng thanh ton nhanh ca doanh nghip . N cho ta bit doanh
nghip c kh nng thanh ton cc khon n ngn hn ngay khi cc ch n yu cu
hay khng. Do c tnh thanh khon cao nn trong khi tnh ton h s ny, ch tiu
hng tn kho b loi b nhm nh gi chnh xc hn kh nng thanh ton ca
doanh nghip.
+ Kh nng thanh ton tc thi.
Kh nng thanh ton tc thi
Tin v cc khon tng ng tin

Tng n ngn hn

Lp: CQ48/11.06
23
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
H s ny phn nh kh nng thanh ton cc khon n ngn hn ca doanh
nghip bng tin v cc khon tng ng tin.
+ Kh nng thanh ton li vay.
Kh nng thanh ton li vay
Li nhun trc thu v li vay

Li vay trong k
H s ny phn nh kh nng thanh ton li tin vay ca doanh nghip v

cng phn nh mc ri ro c th gp phi ca cc ch n. N cho ta bit, s vn
vay c s dng th no, em li mt khon li nhun bao nhiu v c b
p li vay phi tr hay khng.
1.2.3.2. Cc ch tiu nh gi tnh hnh qun tr vn c nh ca doanh nghip.
Thng thng, bao gm cc ch tiu tng hp v phn tch sau y:
1. Kt cu TSC ca doanh nghip.
Kt cu TSC ca doanh nghip phn nh quan h t l gia gi tr tng nhm,
tng loi TSC trong tng s gi tr TSC ca doanh nghip ti thi im nh
gi. Ch tiu ny gip doanh nghip nh gi c mc hp l trong c cu
TSC c trang b doanh nghip

Lp: CQ48/11.06
24
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
* Thuc ch tiu tng hp:
2. Hiu sut s dng VC.
Hiu sut s dng VC
Doanh thu thun trong k

VC bnh qun s dng trong k
Ch tiu ny phn nh c mt ng VC c s dng th to ra bao nhiu ng

doanh thu thun bn hng trong k.
3. Hm lng VC.
Hm lng VC
S VC bnh qun trong k

Doanh thu thun trong k
Ch tiu ny phn nh s VC cn thit to ra mt ng doanh thu thun

trong k. Hm lng VC cng thp th hiu sut s dng VC cng cao.
* Thuc ch tiu phn tch:
4. H s hao mn TSC.
H s hao mn
TSC
S tin khu hao ly k TSC thi im

=
nh gi
Tng nguyn gi TSC thi im nh gi
H s ny phn nh mc hao mn ca TSC trong doanh nghip so vi

thi im u t ban u. Ch tiu ny cng cao chng t mc hao mn cng cao
v ngc li.
5. Hiu sut s dng TSC.
Hiu sut s dng
TSC
Doanh thu thun

Nguyn gi TSC bnh qun trong k
Ch tiu ny phn nh mt ng TSC tham gia trong k to ra bao nhiu

ng doanh thu thun.
6. T sut li nhun VC.
T sut li nhun
Li nhun trc (sau) thu

Lp: CQ48/11.06
25
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
VC
VC bnh qun trong k
Ch tiu ny phn nh mt ng VC tham gia trong k c th to ra bao

nhiu ng li nhun trc (sau) thu thu nhp doanh nghip.
7. H s trang b TSC.
H s trang b TSC
Nguyn gi TSC trc tip sn xut

S lng cng nhn trc tip sn xut
H s ny phn nh mc trang b TSC cho mt cng nhn trc tip sn

xut.
8. T sut u t TSC.
T sut u t TSC
Gi tr cn li ca TSC
Tng ti sn
100
Ch tiu ny phn nh mc u t vo TSC trong tng gi tr ti sn ca

doanh nghip. T sut ny cng ln chng t doanh nghip cng ch trng u t
vo TSC.
1.2.3.3. Cc ch tiu nh gi hiu sut v hiu qu s dng VKD ca doanh
nghip.
1. Vng quay ton b vn kinh doanh.
Vng quay ton b vn
Doanh thu thun

VKD bnh qun
Ch tiu ny phn nh trong k, VKD ca doanh nghip quay c bao nhiu vng.
2. T sut li nhun trc li vay v thu trn VKD (hay t sut sinh li kinh
t ca ti sn).
T sut sinh li kinh t
ca ti sn (BEP)
Li nhun trc li vay v thu (EBIT)

VKD bnh qun
BEP cho php nh gi kh nng sinh li ca mt ng VKD khng tnh n

nh hng ca thu thu nhp doanh nghip v ngun gc vn kinh doanh.
3. T sut li nhun trc thu trn vn kinh doanh.

Lp: CQ48/11.06
26
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
T sut LNTT/VKD (Tsv)
Li nhun trc thu (EBT)

VKD bnh qun
Ch tiu ny phn nh mi ng VKD bnh qun s dng trong k to ra bao

nhiu ng li nhun trc thu.
4. T sut li nhun sau thu trn vn kinh doanh.
T sut LNST/VKD (ROA)
Li nhun sau thu (NI)

VKD bnh qun
Ch tiu ny phn nh mi ng VKD bnh qun s dng trong k to ra bao

nhiu ng li nhun sau thu.
5. T sut li nhun vn ch s hu.
T sut LN VCSH (ROE)
Li nhun sau thu (NI)

VCSH bnh qun
Ch tiu ny phn nh mt ng vn ch s hu bnh qun trong k to ra

bao nhiu ng li nhun sau thu cho ch s hu.
6. T l tng trng bn vng
T l tng trng bn vng
Li nhun gi li ti u t
vn ch s hu
T l tng trng bn vng l t l tng trng cao nht m cng ty c

th t c nhng khng cn tng thm mc s dng n by ti chnh.
T l tng trng bn vng l tc tng trng ti a m doanh nghip c
th t c trn c s kt hp nng lc ti chnh ch s hu ni sinh v nng
lc ti chnh ngoi sinh t vn vay theo c cu ngun vn ti u ca doanh
nghip.
7.Thu nhp mt c phn thng EPS
Thu nhp mt c phn
thng (EPS)
LNST- li tr c phiu u i
S lng c phiu thng ang lu hnh

Lp: CQ48/11.06
27
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
y l phn li nhun m cng ty phn b cho mi c phn thng
thng ang c lu hnh trn th trng. EPS c s dng nh mt ch s
th hin kh nng kim li nhun ca doanh nghip.
Mi quan h gia cc ch s ti chnh M hnh phn tch Dupont
K thut phn tch Dupont
T vic xem xt mi quan h trn c th xc nh t sut li nhun vn
ch s hu theo cng thc:
LNST
=
VCSH
Hay:
ROE
LNST
DTT
H s li
DTT
Tng VKD
Vng quay
Tng VKD
VCSH
H s tng vn
rng
ton b vn
trn VCSH
T cng thc trn, cho thy c 3 yu t ch yu tc ng n t sut li
nhun vn ch s hu trong k l:
H s li rng: phn nh trnh qun tr doanh thu v chi ph ca
doanh nghip.
Vng quay ti sn (vng quay tng vn): phn nh trnh khai thc v
s dng ti sn ca doanh nghip
H s tng vn trn vn ch s hu: phn nh trnh qun tr t chc
ngun vn cho hot ng ca doanh nghip.
Trn c s nhn din c cc nhn t s gip cho nh qun l doanh
nghip xc nh v tm ra bin php khai thc cc yu t tim nng tng t
sut li nhun vn ch s hu ca doanh nghip.
1.2.4. Cc nhn t nh hng n hiu qu s dng vn kinh doanh
1.2.4.1. Nhm nhn t khch quan.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
28
Lun vn tt
nghip
y l nhm nhn t c tc ng mang tnh cht khch quan ti hiu
qu s dng vn kinh doanh ca doanh nghip, bao gm:
- Nhn t thuc v Nh nc: khi Nh nc thay i c ch qun l
ca cc chnh sch kinh t v m s tc ng khng nh ti hot ng kinh
doanh ca cc doanh nghip, cng nh nh hng ti hiu qu t chc s
dng vn. V th, cc doanh nghip phi lun nhy bn trc cc thng tin
kinh t, ch ng iu chnh cc hot ng kinh doanh ca mnh nhm ph
hp vi chnh sch qun l ca Nh nc.
- Nhng tc ng ca nn kinh t th trng: mi mt doanh nghip
u hot ng trong mt mi trng kinh doanh nht nh, nhng u chu
nh hng ca cc tc nhn thuc v nn kinh t nh: lm pht, khng hong,
v cc tc nhn ny u gy nh hng trc tip hoc gin tip n hiu
qu s dng vn ca doanh nghip. Do vy, vic nghin cu th trng l rt
quan trng, gip cho cc doanh nghip c th ng ph kp thi trc nhng
bin ng ca nn kinh t.
- Nhn t thuc v t nhin: S tc ng ca cc nhn t ny thng
mang tnh cht bt ng v gy nh hng khng nh ti hiu qu hot ng
ca doanh nghip cng nh ti cng tc bo ton v pht trin vn. Chnh v
vy m cc doanh nghip cn theo di cng nh c cc qu d phng
phng chng cng nh khc phc hu qu do thin tai gy ra.
- Nhm nhn t thuc v k thut: Trong thi i ngy nay, khi m
khoa hc k thut, cng ngh pht trin nh v bo th vic ng dng nhng
thnh qu ca khoa hc k thut s l c hi tt cho nhng doanh nghip dm
chp nhn mo him, tip cn kp thi vi tin b khoa hc k thut; ngc
li s l nguy c i vi cc doanh nghip khng tip cn kp thi vi nhng
tin b v s b tht li li pha sau.
1.2.4.2. Nhm nhn t ch quan.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
29
Lun vn tt
nghip
L nhm nhn t c tnh cht quyt nh ti hiu qu s dng vn kinh
doanh ca doanh nghip, bao gm:
- C cu ngun vn: l thnh phn v t trng ca cc loi vn trong
tng vn kinh doanh ca doanh nghip ti mt thi im. Mt c cu vn hp
l ph hp vi c im sn xut kinh doanh ca doanh nghip, ph hp vi
xu th pht trin ca nn kinh t s l tin nng cao hiu qu t chc s
dng vn ca doanh nghip v ngc li.
- Phng thc ti tr vn: Nhn t ny lin quan trc tip n chi ph s dng
vn ca doanh nghip. Mt c cu ti tr ti u lun l mc tiu hng u m
cc nh qun tr ti chnh theo ui nhm ti a ha li nhun, gim thiu chi
ph s dng vn, gim thiu ri ro ti chnh, gp phn nng cao hiu qu s
dng vn.
- Vic la chn phng n u t, phng n kinh doanh: nhng
phng n c t sut sinh li cao lun tim n nhng ri ro ln v ngc li,
do vy m cc nh ti chnh cn phi cn nhc la chn c phng n
u t sao cho pht huy c hiu qu s dng vn, ng thi c th gim
thiu ri ro cho doanh nghip.
- Cc chnh sch ca doanh nghip:
+ Chnh sch v tiu th sn phm v tn dng s nh hng n k hn
thanh ton (bao gm k hn thanh ton vi ngi bn v ngi mua). K hn
thanh ton chi phi n n phi thu v n phi tr. Vic t chc xut giao
hng, thc hin cc th tc thanh ton thu tin bn hng nh hng khng
nh n nhu cu vn ca doanh nghip.
+ Chnh sch v i mi trang thit b, dy chuyn sn xut: trong thi
i khoa hc cng ngh pht trin nh v bo nh hin nay, nu doanh nghip
chm ng dng tin b khoa hc k thut, chm i mi nng cao trnh
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
30
Lun vn tt
nghip
trang thit b k thut th doanh nghip s b tht li v c th ri vo tnh
trng ph sn.
- Tnh cht ca sn phm v chu k sn xut kinh doanh: Vi mi loi sn
phm th tnh cht v chu k sn xut sn phm l khc nhau, c loi sn
phm th chu k sn xut di, nhng c nhng loi th chu k sn xut li
ngn. Do , vn t ra cho cc nh ti chnh doanh nghip l lm sao va
c vn sn xut, va pht huy c hiu qu ca s vn .
- Trnh ca cn b, cng nhn vin trong doanh nghip: S nh hng ca
nhn t ny cng rt ln, th hin s vn dng, khai thc, s dng my mc
thit b. Nu nh trnh ca cn b cng nhn vin cao th hiu qu lm vic
s tng ln, gp phn tng nng sut lao ng, to ra nhiu li nhun, nng
cao hiu qu s dng vn v ngc li.
- Trnh t chc qun l: c bit l trong lnh vc qun l s dng vn, s
c nh hng rt ln ti vic s dng vn hiu qu. Vic t chc qun l khoa
hc, hp l s lm tin pht huy hiu qu s dng vn, v ngc li s gy
tht thot, s dng vn lng ph, khng bo ton c vn.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
31
Lun vn tt
nghip
Chng 2
THC TRNG QUN TR VN KINH DOANH TI CNG TY C
PHN GM XY DNG THANH SN TRONG THI GIAN QUA
2.1. Khi qut v Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn
2.1.1. Qu trnh hnh thnh v pht trin ca Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn
- Tn doanh nghip pht hnh: Cng ty C phn Gm xy dng Thanh
-
Sn
a ch: Khu 10 Phng Thanh Sn Th x Ung B Tnh Qung
Ninh
- T: 033.854.571
;
Fax: 033.854.270
- Hnh thc s hu vn: n v hch ton c lp
- Lnh vc kinh doanh: Sn xut vt liu xy dng. Nin k ton: Bt
u t ngy 01 thng 01, kt thc vo ngy 31 thng 12.
- n v tin t: Vit Nam ng
Ch k ton p dng: Q s 15/2006/Q/BTC ngy 20/03/ 2006
ch k ton doanh nghip
- Hnh thc k ton: Nht k chng t
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn c thnh lp theo giy
php ng k kinh doanh s 22.03.000147 ngy 26/8/2003 ca S k hoch
v u t tnh Qung Ninh vi s vn php nh l 6 t ng trong vn ca
nh nc do Cng ty Xi mng v xy dng Qung Ninh lm i din chim
61% s cn li do cc c nhn bn ngoi v cn b cng nhn vin ca cng
ty ng gp. C ng ln ca cng ty l Cng ty xi mng v xy dng Qung
Ninh tin thn l X nghip Than Ung B thnh lp theo quyt nh s 460
ngy 24 thng 7 nm 1987 ca UBND tnh Qung Ninh; sau c thnh
lp li theo Ngh nh 338 ca HBT km theo Quyt nh s 157 Q- UB
ca UBND tnh Qung Ninh, ban hnh ngy20 thng 1 nm 1993. Hin nay
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
32
Lun vn tt
nghip
Cng ty ang p dng h thng qun l cht lng theo tiu chun ISO 90012000,v vy, cc mt hng Cng ty sn xut ra chim c uy tn trn th
trng trong v ngoi tinh.
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn hot ng theo m hnh
Cng ty c phn trong 61% vn ca Cng ty c phn Xi mng v xy
dng Qung Ninh, hch ton c lp c con du ring, ti khon ring v chu
trch nhim trc php lut v mi hot ng ca mnh.
L doanh nghip mi thnh lp vi s vn nh, Cng ty C phn Gm
xy dng gp khng t kh khn trong nhng nm u i vo hot ng.
Sau khi thnh lp, thng 11 nm 2003, Cng ty C phn Gm xy dng
Thanh Sn khi cng xy dng nh my sn xut Gch tuynel v n
thng 6 nm 2004 khnh thnh nh my, thng 7 nm 2004 chnh thc i
vo sn xut vi cng sut ban u l 15 triu vin, sau mt vi nm n nh
s m rng sn xut, nng cng sut ca nh my ln 20 triu vin /nm.
Sau 3 nm i vo sn xut v kinh doanh, Cng ty C phn Gm Xy
dng Thanh Sn to dng c hnh nh ca mnh, khng nh c cht
lng cng nh thng hiu ca sn phm. Cng sut ca nh my khng
ngng c ci tin v nng ln r rt, nm 2005 sn xut 13 triu vin, nm
2006 sn xut t 17 triu vin, vt cng sut thit k 2 triu vin v 9 thng
nm 2007 sn xut c 16,5 triu vin, phn u ht nm 2007 s sn
xut c 22 triu vin, tiu th 9 thng nm 2007 l 16,4 triu vin, gp
phn mang li i sng n nh cho cn b cng nhn vin ton Cng ty,
ng gp cho ngn sch a phng v chia li nhun cho cc c ng gp
vn.
Trong nhng nm hin nay, do tnh trng khng hong kinh t ni chung,
tnh hnh sn xut vt liu xy dng gp khng t nhng kh khn.Do vic
nhiu doanh nghip kinh doanh bt ng sn c lng hng tn kho ln ko
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
33
Lun vn tt
nghip
theo nhiu h ly kh khn cho ngnh sn xut vt liu xy dng.Theo xu th
chung , cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn phi i mt vi
nhiu vn v th trng u ra kh khn v khch hng, tng cc khon n
kh i, cnh tranh khc lit vi cc cng ty sn xut vt liu xy dng trong
tnh Qung Ninh nh: Cng ty c phn Phng Nam, Cng ty c phn gm
xy dng Ging y, Cng ty ng Triu Vigracera, v cc cng ty xy
dng ngoi tnh khc. Tuy nhin trc tnh trng rt nhiu cng ty ph sn th
cng ty Gm xy dng Thanh Sn c nhng s c gng ci thin tnh
hnh ti chnh gp phn vc dy pht trin cng ty sau thi k khng hong.
2.1.2. c im hot ng kinh doanh ca Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn
2.1.2.1. Ngnh ngh kinh doanh v m hnh t chc hot ng
Ngnh ngh kinh doanh

Ngnh ngh kinh doanh: Bao gm sn xut cc loi vt liu xy dng,
kinh doanh vt t, kinh doanh xy lp h tng , in nc, giao thng, thu

li cng nghip (quy m va v nh) vt liu xy dng, kinh doanh than,
cng, vn ti thu b.
Hin nay sn phm chnh ca Cng ty C phn Gm Xy dng Thanh
Sn l sn xut gch c xy dng v gch rng 2 l t tiu chun cht
lng theo TCVN 1450-1998 v TCVN 6355-1998.
M hnh t chc hot ng
Cng ty t chc b my qun l da theo m hnh tp trung ban lnh
o c th nm bt tnh hnh mt cch chnh xc v thc t nht. Gim c T
Hu Ha l ngi chu trch nhim ton b qu trnh sn xut kinh doanh, i
din cho Cng ty v mt php l vi cc t chc kinh t khc v i vi Nh
nc. Ph gim c v cc trng phng ban iu hnh hot ng sn xut

Lp: CQ48/11.06
34
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
kinh doanh v ra nhng quyt nh nhng hng i c tnh cht chin lc
m bo s tn ti v pht trin ca cng ty.
L mt n v c lp, hch ton c lp nn Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn thc hin vic hp tc ho gia cc khu trong qu trnh sn
xut. Tt c cc khu phi kt hp vi nhau hi ho thnh mt th thng nht
m bo cho qu trnh sn xut c lin tc mang li hiu qu cho cng ty.
C cu t chc
i hi ng c ng: Bao gm tt c cc c ng c quyn biu quyt
l c quan quyt nh cao nht ca Cng ty.
Hi ng qun tr: Do i Hi C ng bu ra c nhim v iu hnh
chung mi hot ng ca Cng ty.
Gim c: Gim c Cng ty l ngi iu hnh hot ng hng ngy
ca Cng ty, chi trch nhim trc Hi ng Qun Tr v vic thc hin cc
quyn v nhim v c giao.
Ph Gim c k thut: Ph trch cng tc an ton. Lnh o cng tc
n mn ca Cng ty. Chu trch nhim phi hp iu ha k hoch sn xut,
kinh doanh ca n v hng dn, kim tra trong cc mt thit k, k thut,
quy trnh cng ngh, nghin cu ci tin k thut, cng ngh hp l ho sn
xut, h gi thnh sn phm theo k hoch sn xut ph duyt.
Ban kim sot: Do Hi ng Qun Tr c (khng nm trong qun s ca
cng ty), c nhim v kim tra, gim st mi hot ng ca Cng ty.
Phng k ton ti chnh: Tham mu gip Gim c trong vic t chc
cng tc thng k, hch ton k ton, qun l chi ph sn xut, xy dng, qun
l ti chnh ca Cng ty theo phn cp ca Cng ty v quy nh ca php lut.
T chc qun l, ch o, thc hin cc k hoch trong tng k.

Lp: CQ48/11.06
35
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
i hi ng c ng
HQT
Ban kim sot
G iu hnh
PG k thut
P. K thut
T
to
hnh
P. TC - HC
T
phi
o
T
C
in
T
xp
gong
T
c
kh
P. KT - TC
P. KHTT
T
VH
l sy
T
VH
l
nung
T
phn
loi
T
Nh
n ca
T
bc
xp
T
bo
v

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
36
Lun vn tt
nghip
S 2.1: S t chc b my qun l Cng ty
Chc nng v nhim v ca tng phn hnh k ton:
Chc nng v nhim v ca tng phn hnh k ton:
K ton trng: L ngi ph trch v chu trch nhim trc gim c v
ton b cng tc k ton ca cng ty, gim st ch o v vn ti chnh,
tng hp cc bo co ca k ton vin v a ln bo co ti chnh phn nh
ton b qu trnh hot ng ca cng ty.
K ton trng
Th qu kim k
ton cng n, k
ton ngn hng
K ton thanh
ton , hng ha,
vt t, gi thnh,
lng
K ton tng hp
kim k tan
TSC
S 2.2: S b my k ton Cng ty C phn Gm xy dng

Thanh Sn
- Th qu kim k ton cng n v ngn hng: C nhim v
Qun l qu tin mt, vo s k ton hng ngy.
Qun l cht ch vn bng tin theo di tng khon n phi thu
nhm n c vic thanh ton kp thi, chi tit cho tng i
tng n.
- K ton thanh ton, vt t, hng ha, gi thnh , lng: C nhim v:

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
37
Lun vn tt
nghip
Theo di tnh hnh tng, gim ca vt t, hng ha, cn c vo
chng t nhp kho, xut kho vo s sch k ton.
Tnh v thanh ton cc khon tin lng cho cng nhn vin,
kim tra v phn tch tnh hnh s dng qu tin lng, qu bo
him y t v kinh ph cng on.
Tnh gi thnh thnh phm theo ng quy trnh c quy
nh.
Theo di v phn nh tnh hnh tiu th hng ha, sn phm, vit
ha n bn hng, kim k hng ha thanh ton vi ngi mua,
lp bo co tiu th v xc nh s thu phi np ca cng ty.
- K ton tng hp kim k ton kim k ti sn c nh:
Theo di bin ng ca ti sn c nh trong k, lp k hoch
trch khu hao ti sn ng thi theo di s bin ng v chi ph
trong ton cng ty. Trong k c nhng khon chi ph pht sinh s
c tp hp c kt qu kinh doanh chnh xc v tm hng
gii quyt, iu chnh cho cn i vi doanh thu.
Kim tra cc s k ton chi tit, cui k thu thp s liu tng hp
ca k ton c phn hnh lp bo co k ton, bo co thu.
Phng K thut: Gip Gim c trong vic t chc, qun l, ch o
hng dn v kim tra cng tc k thut cng ngh sn xut, cng tc c in,
cng tc trc a, trng tu i tu, bo dng thng xuyn, bo dng nh k
ca my mc thit b trong dy chuyn sn xut. Hng dn kim tra cc n
v thi cng ng bin php tun th quy trnh k thut, quy phm an ton.
Phng T chc - Hnh chnh: Tham mu gip Gim c, qun l, ch
o, thc hin cng tc T chc v cn b, o to bi dng ngun nhn lc,
nh mc hao ph lao ng, tin lng v gii quyt cc ch chnh sch i
vi ngi lao ng trong Cng ty theo quy nh ca Php lut.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
38
Lun vn tt
nghip
Phng K hoch v Tiu th: Tham mu gip Gim c trong vic t
chc cng tc tiu th sn phm. T chc qun l, ch o, thc hin trong
tng k k hoch, cng tc k hoch, qun l chi ph sn xut, xy dng c
bn, qun l cc hp ng kinh t phc v yu cu sn xut kinh doanh ca
cng ty theo quy nh ca php lut.
2.1.2.2. c im sn xut kinh doanh
C s vt cht k thut
Hin nay Cng ty C phn Gm xy dng Thanh Sn s hu m st Khe
Rang Bi Di ngnh ngh chnh l khai thc st sn xut gch Tuy NeL.
Cng ty p dng cng ngh khai thc l thin vi cc thng s v s cng
ngh ch yu p dng phng n khai thc theo lp xin tng nh. Vi c
im sn xut kinh doanh ca mnh, cng ty trang b nhiu thit b k thut
khc nhau, i a s l c nhp khu t Nht Bn.
Cng ngh sn xut

Vi quy trnh cng ngh sn xut nh s 2.3 cho thy c s cng
nghip ha trong quy trnh sn xut ph hp vi iu kin hin c ca cng

ty. Quy trnh cng ngh t ng ha gp phn gim chi ph nhn cng trc
tip tng nng sut lao ng. Tuy nhin, hin nay cng ty cn nhng sn
phm my mc thit b li thi, lc hu cha ph hp vi s pht trin
cng ngh k thut hin nay cn thanh l nhng bn thay th my mc
cng ngh hin i, bo v mi trng hn.
Th trng v v th cnh tranh
Khch hng ca cng ty ch yu trong a bn Qung Ninh v cc tnh ln

cn. Ngoi ra cng ty cn xut khu sang mt s nc khc. Cng ty c
nhiu khch hng lu nm l cc cng ty xy dng, cc i l cp 1, cp 2
trn a bn Qung Ninh, Bc Giang, Bc Ninh, Hi Dng, V v th cnh
tranh: hin nay trn a bn tnh Qung Ninh, cc khu vc Cm Ph, Honh
Lp: CQ48/11.06
39
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
B, Ung B, ng Triu, H Long u c xy dng cc nh my gch khng
nung gp phn bo v mi trng. Cng vi nhm gp phn bo v v
pht trin kinh t , tnh Qung Ninh cn c nhng bin php qun l gp phn
nng cao v pht trin sn phm gch khng nung, bo v mi trng.
Lc lng lao ng
Kho than
Kho t st
Nhin sng
My i
B cha
My cp liu
Ngun nc
Bng ti cao su
Bng ti than
My cn th
My cn mn
Bng ti cao su
Kho t st
To hnh
My nho n lin hp
My ct t ng
Bng ti bavia
Bng ti gch mc
Xe bn bnh hi
H cng gch mc
Ph phm mc
t
Xe ci tin b3nh hi
Ph
phm
gch
mc
kh
Gong sy
Hm sy TuyNel
Xe nh 1
L nung TuyNel

Xe ci tin bnh hi
Lp: CQ48/11.06
Bi ph phm
Kho thnh phm
Hc vin Ti chnh
40
Lun vn tt
nghip
S 2.3: Quy trnh sn xut ca cng ty

Lao ng trong cng ty vn ch yu l lao ng ph thng vi trnh lao
ng k thut cn thp, s lao ng c trnh tp trung vo lao ng trnh
ti chc v lao ng c trnh i hc l 15 ngi (cui nm 2013). Do vy,
cng ty cn ch trng hn n vic pht trin con ngi pht trin k nng lao
ng v tc phong cng nghip, qua gp phn nng cao gi tr cho cng ty
ni chung v ng thi trc tip tng thu nhp cho lao ng hin ti.
Qua nghin cu tnh hnh chung v cc iu kin sn xut ch yu ca
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn cho thy bc vo thc hin nhim
v sn xt nm 2013 Cng ty ng trc nhng thun li kh khn sau:
Thun li
Cng ty thnh lp ph hp vi ch trng ca ng v c phn ho cc
doanh nghip nh nc, li c s ng h ca Cng ty c phn Xi mng v
Xy dng Qung Ninh. Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn c p
ng mt phn vn trong hot ng ti chnh ca Cng ty c phn Xi mng v
Xy dng Qung ninh ng thi Nh my t gn trung tm Th x nn c
nhiu thun li v giao thng.
Ban lnh o cng ty c nng lc, nng ng vi c ch th trng kt
hp vi s nhit tnh, khng chu b tay trc nhng th thch kh khn, tinh
thn on kt gn b ca tp th cng nhn vin trong cng ty to nn sc
mnh tng hp duy tr, nng cao sn lng, ng vng trc s nghit ng
ca nn kinh t th trng xy dng cng ty ngy cng ln mnh v pht
trin, n nh thu nhp i sng ngi lao ng. Hin nay Cng ty c phn
Gm xy dng Thanh Sn v ang l mt trong nhng n v sn xut
kinh doanh c hiu qu nht trong cc cng ty c phn ca Cng ty Xi mng
v xy dng Qung Ninh.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
41
Lun vn tt
nghip
Kh khn
a bn ca cng ty gn dn, cng tc gii phng mt bng mt rt nhiu
thi gian v tin ca, cc chi ph v hon nguyn mi trng ln, s dn
quanh khu vc m st lun gy kh khn cho hot ng khai thc lm ch tc
cn tr nhiu cho Cng ty, trong khi y l mt m hnh mi nn cc chnh
sch, hng dn ca Nh nc to iu kin cho doanh nghip hot ng
cn rt t.
Do vic gp vn ca Cng ty c phn Xi mng v Xy dng Qung
Ninh phn ln bng thit b nn Cng ty c phn Gm Xy dng Thanh Sn
phi tip nhn h thng thit b cn cha c ng b kh khn cho vic
duy tr sn xut n nh, nng cao cht lng sn phm.
M hnh ny cn hn ch nhiu, doanh nghip va b qun l theo lut
doanh nghip li b qun l theo m hnh Cng ty c phn Xi mng v xy
dng Qung Ninh chi phi nn Ban lnh o doanh nghip rt kh khn trong
ch o iu hnh.
2.1.3.2. Tnh hnh bin ng ti sn ngun vn
Cn c vo Bng 2.1 cho thy tng s vn u t vo sn xut kinh
doanh ca Cng ty tnh n thi im cui nm 2013 l tng 1.382 triu ng
tng ng vi t l tng 5.15% so vi thi im cui nm 2012. S gia tng
v vn kinh doanh phn nh quy m vn ca Cng ty tng.
V ti sn: C cu ti sn bin ng theo xu hng ch trng vo ti sn
di hn vi t trng tng t 44,78% u nm 2013 ln 57,78% cui nm 2013
v gim t trng ti sn ngn hn. Vi ngnh ngh kinh doanh chnh l sn
xut gch cng vi s tin b ca khoa hc cng ngh th vic u t vo ti
sn di hn l hp l. Tuy nhin xem xt tnh hiu qu hay khng ta cn i
su phn tch nhng khon mc chi tit ti sn di hn no tng v xem xt k
nguyn nhn ti sao.
Lp: CQ48/11.06
42
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Nhn vo biu quy m v c cu Vn kinh doanh trn ta thy c
quy m v c cu vn kinh doanh ca cng ty lin tc bin i t nm 2010
n nm 2013 v c s n nh giai on 2012 2013. Ta c th nhn thy
cng ty ang c xu hng gia tng t trng ti sn di hn v gim t trng ti
sn ngn hn.
Bng 2.1: Tnh hnh bin ng ti sn ngun vn ti Cng ty c phn
Gm xy dng Thanh Sn
n v tnh: triu ng
31/12/2012
A. Ti sn
1. Ti sn ngn hn
2. Ti sn di hn
B. Ngun vn
I. Theo ngun hnh thnh
1. N phi tr
- N ngn hn
- N di hn
2. Ngun vn ch s hu
II. Theo thi gian huy ng
1. Ngun vn thng
xuyn
2. Ngun vn tm thi
31/12/2013
S tin TT (%) S tin

26.820
100 28.202
14.810
55,22 11.907
12.010
44,78 16.295
26.820
100 28.202
TT (%)
100
42,22
57,78
100
Chnh lch
T l (
S tin
%)
1.382
5,15%
-2.903 -19,60%
4.285
35,68%
1.382
5,15%
16.779
10.946
5.833
10.041
62,56
40,81
21,75
37,44
17.578
12.745
4.833
10.624
62,33
799
45,19 1.799
17,14 -1.000
37,67
583
15.874
10.946
59,19
40,81
15.457
12.745
54,81
45,19
-417
1.799
4,76%
16,44%
-17,14%
5,81%
-2,63%
16,44%
Ngun: Bng cn i k ton cng ty nm 2012, 2013.

Vi : Ngun vn thng xuyn = N di hn + Vn ch s hu
Ngun vn tm thi = n ngn hn

Lp: CQ48/11.06
43
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Trong giai on 2010 2012 doanh nghip c xu hng tp trung vo ti
sn ngn hn, sang nm 2013 th chuyn mc tiu sang ti sn di hn . C
th thy c iu ny l do cng ty ang dn ch trng vo mng ti sn c
nh, u t i mi my mc thit b v mc tiu hiu qu kinh doanh lu
di. c ci nhn ton din hn, ta cn i su phn tch cc khon mc ti
chnh trn bng cn i k ton.
Biu 2.1 : Bin i quy m v c cu Vn knh doanh
Bin ng quy m
Bin ng c cu

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
44
Lun vn tt
nghip

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
45
Lun vn tt
nghip
-V ngun vn theo ngun hnh thnh: C cu ngun vn bin ng theo xu
hng tng c v n phi tr v vn ch s hu. Bng 2.1 cho thy v mt
lng th n phi tr tng nhiu hn so vi vn ch s hu nhng v tc
th tc tng ca vn ch s hu nhanh hn tc tng ca n phi tr do
t u nm th n phi tr chim t trng ln trong c cu ngun vn so vi
vn ch s hu.
N phi tr tng l do tng n ngn hn v gim n di hn vi lng tng
ca n ngn hn nhiu hn lng gim n di hn.
Nguyn nhn n phi tr tng ch yu l do n ngn hn tng l do:
Ch quan: do doanh nghip gim cc khon n di hn n hn tr
chuyn thnh n ngn hn, ngoi ra doanh nghip tng khon phi tr ngi
lao ng t lm cho n ngn hn tng ko theo h ly l lm tng kh nng
mt thanh ton tim n nhiu ri ro cho doanh nghip.
Khch quan: trc tnh hnh khng hong kinh t v s bin ng ca
th trng vn v th trng tin t, doanh nghip kh trnh khi kh khn

chung v ang din ra.
- V ngun vn theo thi gian huy ng: T bng 2.1 cho ta thy trong hai
nm 2012 v nm 2013 doanh nghip c c cu vn n nh tp trung ch yu
l ngun vn thng xuyn.
Qua s phn tch trn ta thy doanh nghip ang tp trung vo vic huy
ng vn vi chi ph s dng vn thp cha th hin c mc tc ng
ca n by ti chnh. Ngoi ra doanh nghip tng ti sn di hn cho thy
c s dng n by kinh doanh gia tng ROE cho doanh nghip.
Bn cnh vic tng t trng n ngn hn, gim t trng n di hn khin
doanh nghip i mt vi nguy c gim uy tn trn th trng. Tuy nhin,
c ci nhn ng n, su sc nht cn i su phn tch cc yu t chi tit.
2.1.3.3. Kt qu kinh doanh ca cng ty mt s nm gn y
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
46
Lun vn tt
nghip
Ta c bng xc nh tnh hnh kt qu kinh doanh ca cng ty c phn
Gm xy dng Thanh Sn hai nm 2012, 2013 nh sau:
Bng 2.2: Tnh hnh kt qu kinh doanh ca cng ty nm 2012, 2013
n v tnh: triu ng
Nm
2013
16.839
16.571
Nm
2012
18.796
14.116
Chnh lch
T l
S tin (%)
-1.957
-10,41
2.455
17,39
0
-
16.839
13.503
18.796
15.168
-1.957
-1.665
-10,41
-10,98
3.335
19
808
808
1.355
902
288
0
0
0
3.627
23
1.350
1.350
995
1.183
121
21
-21
-292
-4
-542
-542
360
-281
167
0
-21
21
-8,05
-17,39
-40,15
-40,15
36,18
-23,75
138,02
-100,00
-100,00
14. Tng li nhun k ton trc

thu
288
100
188
188,00
15. Chi ph thu TNDN hin hnh
64
21
43
204,76
Ch tiu
1. Doanh thu BH v CCDV
T: doanh thu gch
2. Cc khon gim tr doanh thu
3. Doanh thu thun v BH v
CCDV
4. Gi vn hng bn
5. Li nhun gp v BH v
CCDV
6. Doanh thu hot ng ti chnh
7. Chi ph ti chnh
- Trong : Chi ph li vay
8. Chi ph bn hng
9. Chi ph qun l doanh nghip
10 Li nhun thun t HKD
11. Thu nhp khc
12. Chi ph khc
13. Li nhun khc
17. Li nhun sau thu

224
79
145
Ngun: Bng kt qu hot ng kinh doanh nm 2012, 2013.
187,18

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
47
Lun vn tt
nghip
T Bng 2.2 v tnh hnh kt qu kinh ca cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn ta c nhn xt:
Doanh thu thun bn hng ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh
Sn nm 2013 gim so vi nm 2012. C th, doanh thu nm 2013 gim
10,41% so vi nm 2012, t 18 796 triu ng nm 2012 xung cn 16 839
triu ng nm 2013. Ngoi ra, doanh thu hot ng ti chnh cng gim 4
triu ng tng ng vi tc gim l 17,39%.
Gi vn hng bn gim 1 665 triu ng tng ng t l gim 10,98%,
chi ph ti chnh gim 542 triu ng tng ng vi t l gim 40,15%; chi
ph qun l doanh nghip gim 281 triu ng tng ng vi t l gim
23,75% trong khi chi ph bn hng tng 360 triu ng tng ng tng
36,18%. Theo li nhun k ton trc thu tng t 100 triu nm 2012 ln
288 triu nm 2013.
Chi ph thu thu nhp doanh nghip hin hnh tng 43 triu tng ng
tng 204,76% iu ny c th l gii t thuyt minh bo co ti chnh ca
cng ty.
Mc d doanh thu bn hng v cung cp dch v thp nhng chi ph cho
hot ng bn hng vn tng cho thy doanh nghip ang trong qu trnh thc
y hot ng bn hng v gia tng hot ng cp tn dng cho khch hng.
Qua phn tch trn ta thy tnh hnh hot ng ca Cng ty trong hai nm
2012 v 2013 l kh kh quan. c ci nhn ng n v bao qut, cn i
su cc ch tiu phn tch v mt t sut c kt lun v bin php gip
doanh nghip nng cao cht lng ca hot ng sn xut kinh doanh.
Nhn vo biu trn ta thy, doanh thu, gi vn hng bn v li nhun
sau thu t nm 2010 n nm 2013 lin tc bin i c th:

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
48
Lun vn tt
nghip
Doanh thu thun tng t ngt vo nm 2011 sau lin tc gim cho
n nm 2013. Nguyn nhn l do Cng ty c phn Gm Thanh Sn mi m
rng quy m khch hng ti cc i l ca tnh Bc Ninh gip m rng quy
m doanh thu. Tuy nhin bc sang giai on nm 2012 -2013 khi tnh hnh
kinh t chnh tr gp nhiu bin ng, th trng bt ng sn ng bng, ko
theo h ly cho cc ngnh sn xut kinh doanh vt liu xy dng.
Biu 2.2: Bin ng kt qu kinh doanh
V gi vn hng bn, t biu ta nhn thy, t nm 2010 n nm 2013

gi vn hng bn chnh lch u so vi doanh thu thun cho thy cng tc
qun l chi ph ca doanh nghip linh hot, cn pht huy hn na.
V li nhun sau thu, c th thy t nm 2010 n nm 2013 c t l rt
thp so vi doanh thu thun, trn biu ta thy giai on nm 2011 n
2013 mu ca li nhun sau thu dng nh l rt m nht. Nm 2010 li
nhun sau thu c t l cao nht so vi bn nm. Gii thch v iu ny l do
nm 2010 cng ty khng phi thc hin chi ph thu doanh nghip hin hnh ,
ngoi ra tnh hnh kh quan ca th trng cng gip mang li li nhun cao
cho doanh nghip.
2.1.3.4. Mt s ch s ti chnh ch yu ca cng ty
Bng 2.3: Mt s ch s ti chnh ch yu
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
49
Lun vn tt
nghip
Ch tiu
I. H s kh nng thanh ton
1. H s kh nng thanh ton hin thi
2. H s kh nng thanh ton tc thi
3. H s kh nng thanh ton nhanh
II. H s c cu ngun vn v c cu
ti sn
1. H s c cu ngun vn
a. H s n
b. H s vn ch s hu
2. H s c cu ti sn
a. H s u t vo ti sn ngn hn
b. H s u t vo ti sn di hn
4. H s thanh ton li vay
III. H s hot ng kinh doanh
1. Vng quay hng tn kho (Vng)
2. K lun chuyn hng tn kho theo
nm
3. Vng quay cc khon phi thu
(vng)
4. K thu tin bnh qun (ngy)
5. Vng quay vn lu ng (vng)
6. S ngy mt vng quay vn lu
ng (vng)
7. Hiu qu s dng vn c nh
8. Vng quay ton b vn (vng)
IV. H s kh nng sinh li
1. T sut li nhun trc thu trn
doanh thu (%)
2. T sut li nhun sau thu trn
doanh thu (%)
3. T sut sinh li kinh t ca ti sn
ROAe
4. T sut li nhun trc thu trn
vn kinh doanh (%)
5. T sut li nhun sau thu trn vn
kinh doanh ROA (%)
6. T sut sinh li trn vn ch s hu
ROE (%)
31/12/201
2
31/12/201
3
Tng
(gim)
TB ngnh
1,353
0,234
0,718
0,934
0,109
0,573
-0,419
-0,124
-0,145
0,78
0,08
0,41
62,56%
37,44%
62,33%
37,67%
0,75
0,25
55,22%
44,78%
Nm 2012
1,074
42,22%
57,78%
Nm 2013
1,356
-0,24%
0,24%
0,00%
13,00%
13,00%
2,33
2,34
0,005
154,34
154,01
-0,33
5,52
65,23
1,31
3,88
92,7
1,26
-1,635
27,472
-0,05
2,18
274,67
0,92
0,72
285,59
0,75
0,61
10,915
-0,17
-0,105
0,7
0,53%
1,71%
1,18%
0,42%
1,33%
0,91%
5,53%
3,99%
-1,54%
0,38%
1,05%
0,67%
0,30%
0,81%
0,51%
2%
0,74%
2,16%
1,35%
8%
0,282

Lp: CQ48/11.06
50
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Qua bng trn c th nh gi tnh hnh ti chnh:
- H s kh nng thanh ton hin thi vn ln hn 1 v cao hn so vi
trung bnh ngnh cho thy v c bn kh nng thanh ton ca cng ty vn
c m bo. Tuy nhin v h s thanh ton nhanh th thp hn so vi trung
bnh ngnh, do vy t ra vn cn gii quyt l tnh thanh khon ca ti
sn m bo cho vic tr n ng hn.
- H s n ca doanh nghip thp hn so vi trung bnh ngnh. Kh nng
s dng n by ti chnh cn hn ch, doanh nghip cn mnh dn hn trong
vic s dng vn chim dng
- Cc ch tiu hiu sut hot ng ca cng ty st vi ch tiu trung bnh
ngnh c ch tiu vng quay vn lu ng cao hn so vi trung bnh ngnh
cho thy c doanh nghip s dng tt hiu qu ca vn lu ng so vi cc
doanh nghip khc trong cng ngnh.
- Mc sinh li ca cng ty thp hn so vi trung bnh ngnh. Cc ch s
t sut li nhun sau thu vn kinh doanh v t sut sinh li trn vn ch s
hu u thp hn nhiu so vi trung bnh ngnh. t trong bi cnh cng ty
s dng vay n thp cho thy c s khng hiu qu trong hot ng ti
chnh s dng vn ch. Do vy d nh hng n li ch t pha cc c ng.
2.2. Thc trng qun tr vn kinh doanh ti Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn
2.2.1. Tnh hnh vn kinh doanh v ngun hnh thnh vn kinh doanh
ca Cng ty
2.2.1.1. Vn kinh doanh
Da vo phn ti sn trn Bng 2.1 ta c mt s nhn xt sau:

Lp: CQ48/11.06
51
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Tng ti sn tng t 26 820 triu ng cui nm 2012 ln 28202 triu
ng cui nm 2013, tng 1382 triu ng tng ng vi t l tng 5, 15 %.
Nguyn nhn ca vic tng quy m ti sn ny l do doanh nghip tng
quy m ti sn di hn v gim quy m ti sn ngn hn vi tc tng ca
ti sn di hn nhanh hn tc gim ca ti sn ngn hn. C th:
Ti sn di hn tng 4285 triu ng tng ng vi tc tng 35,68%
ko theo t trng ti sn tng t 44,78%cui nm 2012 ln n 57,78% cui
nm 2013. Nguyn nhn chnh ca vic tng t trng ti sn di hn l do
doanh nghip tng quy m ti sn c nh tp trung vo vic tng ti sn c
inh hu hnh.
Ti sn ngn hn gim 2903 triu ng tng ng vi t l gim 19,6%
ko theo t trong ti sn ngn hn trong c cu ti sn gim t 55,22 % xung
cn 42,22 % cui nm 2013. Nguyn nhn chnh ca vic gim ti sn ngn
hn l do gim hng tn kho v gim vn bng tin. Gim hng tn kho
nhng li tng cc khon phi tr cho thy c doanh nghip c cng tc
qun l hiu qu.
2.2.1.2. Ngun vn kinh doanh
Vn kinh doanh lun c huy ng t nhng ngun nht nh. V vy,
c cu ngun vn hp l l mt trong nhng ch tiu quan trng nh gi
hiu qu s dng vn ca Cng ty.
* Theo quan h s hu, ngun vn ca doanh nghip c hnh
thnh t hai ngun ch yu n phi tr v vn ch s hu.
Bng 2.4: C cu ti chnh ca Cng ty c phn Gm xy dng
Ch tiu
N phi tr
31/12/2012 31/12/2013
16.779
17.578
Chnh lch
S tin
T l (%)
799
4,76

Lp: CQ48/11.06
52
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Vn ch s hu
Ngun vn
1. H s n (%)
2. H s VCSH (%)
10.040
26.819
62,56
10.624
28.202
62,33
584
1.383
-0,23
5,82
5,16
37,44
37,67
0,23
Ngun: Bng cn i k ton nm 2012, 2013.
- Ngun vn ch s hu: ti thi im cui nm 2013 l 10.624 triu

ng, chim 37,67% tng ngun vn ca Cng ty tng so vi thi im cui
nm 2012 l 10.041 triu ng, tng ng vi t l tng l 5,81%. Ngun vn
ny tng ln ch yu l do c b sung t vn u t ca ch s hu ca Cng
ty. Ngun vn ch s hu tng gip Cng ty tng kh nng t ch v ti chnh.
- N phi tr: ti thi im cui nm 2013 l 17.578 triu ng, chim
62,33% tng ngun vn, tng 799 triu ng, tng ng tng 4,76% so vi
thi im cui nm 2012. Tng n phi tr tng l do trong nm khon n
ngn hn c tc tng nhanh hn tc gim ca n di hn.
Xem xt c cu ti chnh ca Cng ty qua Bng 2.4 cho thy: h s n
ti thi im cui nm 2012 l 0,6256 v h s vn ch s hu l 0,3744.
n thi im cui nm 2013 h s n gim cn 0,6233 tuy nhin vn trn
0,5, ngc li h s vn ch s hu tng nh n 0,3767. Nguyn nhn chnh
lm cho h s n gim v h s vn ch s hu tng l do trong nm Cng ty
tng vn u t ca ch s hu. Cng ty c s thay i nh v h s n vi
c cu ngun vn tng i n nh theo xu hng s dng n lm n
by ti chnh trong kinh doanh. Vi tnh hnh khng hong kinh t ti chnh
hin nay, cho thy cng ty c chnh sch ti chnh linh hot, tuy nhin vic
vn ch thp nu khng qun l cht ch c th gy ra tnh trng mt kh
nng thanh ton, mt n nh dng tin trong cng ty.
*Theo thi gian huy ng vn th ngun vn chnh thnh t hai
ngun ch yu:
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
53
Lun vn tt
nghip
Nhu cu VL thng xuyn (NWC) =Ngun vn di hn Ti sn di
hn
-
u nm 2013:
NWC u nm= NVDH u nm TSDH u nm

= 15.874 tr ng 120210 tr ng = 3864 tr ng.
-
Cui nm 2013:
NWC cui nm= NVDH cui nm TSDH cui nm

= 15.457 tr ng 16.295 tr ng
= - 838 tr ng.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
54
Lun vn tt
nghip
31/12/2012
Ti sn lu ng
14.810 triu ng
T trng 55,22%
Ngun vn tm thi
(n ngn hn)
10.946 triu ng
T trng 40,81%
3.864 triu ng
Ti sn c nh
12.010 triu ng
T trng 44,78%
Ngun vn thng
xuyn (n DH+ vn
ch s hu)
15.874 triu ng
T trng 59,19%

31/12/2013
Ngun vn tm thi
(n ngn hn)
12.745 Triu ng
T trng 45,19%
Ti sn lu ng
11.907 Triu ng
T trng 44,22%
Ti sn c nh
16.295 Triu ng
T trng 57,78%
838 Triu ng
Ngun vn thng
xuyn (n DH+ vn
ch s hu)
15.457 Triu ng
T trng 54,81%

Lp: CQ48/11.06
55
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Qua m hnh v tnh ton trn ta thy:
Ti thi im cui nm 2012 trong hot ng sn xut kinh doanh ca
mnh Cng ty s dng m hnh ti tr th hai, dng ngun vn thng
xuyn ti tr cho ton b ti sn c nh v mt phn ti sn lu ng.
iu ny cho thy Cng ty thc hin tt nguyn tc cn bng ti chnh,
Cng ty ang d tha ngun vn di hn, y l du hiu an ton i vi
Cng ty v n cho php Cng ty ng u vi nhng ri ro c th xy ra nh
s ph sn ca khch hng, ct gim tn dng ca nh cung cp k c vic
thua l nht thi. Ngun vn lu ng thng xuyn ca Cng ty ln hn 0.
Nh vy xt tnh n nh ca ngun vn ti tr th m hnh ti tr vn ca
cui nm 2012 c kh nng thanh ton v an ton mc cao, tuy nhin s gy
ra chi ph cho vic s dng vn cao.
Ti thi im cui nm 2013, trong hot ng sn xut kinh doanh ca
mnh Cn ty s dng m hnh ti tr th ba l s dng ngun vn tm thi
ti tr cho ti sn lu ng v mt phn ti sn c nh. Trong trng hp
ny, cng ty gim c chi ph s dng vn nhng t ra mt thc trng l
mc ri ro cao, Cng ty i hi cng ty cn linh ng hn trong vic t chc
v s dng vn, l n by gip cng ty pht trin mnh m hn hng n
m hnh cn bng ti chnh bn vng.

Lp: CQ48/11.06
56
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Ngun vn lu ng thng xuyn to ra mt mc an ton cho
doanh nghip trong kinh doanh, lm cho tnh trng ti chnh ca Cng ty
vng chc hn. Tuy nhin, trong nhiu trng hp, s dng ngun vn lu
ng thng xuyn m bo cho vic hnh thnh ti sn lu ng th Cng
ty phi tr mt chi ph cao hn cho vic s dng vn. Trong giai on 20122013 ta nhn thy cng ty linh hot trong qu trnh s dng m hinh ti tr
vn theo xu hng to ra s linh hot trong qu trnh t chc v s dng vn.
Khi c p lc trong vic ti tr vn, v hnh chung s to ra n by gip
doanh nghih linh hot trong vic s dng vn.
Qua phn tch trn ta thy, phn n ca Cng ty kh ln m ch yu
l n ngn hn. Khi phn tch, nh gi cc khon n th vic xem xt kt cu
v s bin ng ca chng c ngha c bit quan trng. Bi v thng qua
vic xem xt s cho chng ta bit c cc khon n tp trung u,
chim t trng bao nhiu, tng gim nh th no so vi nm trc, t a
ra c nhng nhn nh xc thc hn v tnh hnh ti chnh ca Cng ty.
Ta c Bng 2.5 phn nh tnh hnh n phi tr ca Cng ty:
Bng 2.5: Tnh hnh n phi tr ca Cng ty c phn Gm xy dng
n v: triu ng
Ch tiu
A. N PHI TR
I. N ngn hn
1. Vay v n ngn hn
2. Phi tr ngi bn
3. Ngi mua tr tin
trc
4. Thu v cc khon phi
np Nh nc
31/12/2012
31/12/2013
Chnh lch
TT
TT
S
T l
S tin (%) S tin (%) tin
(%)
16.782 100 17.677
100
895
5,33
10.949
65 12.844 72,5 1.895 17,31
6.007 35,8
6.125 34,8
118
1,96
2.776 16,5
2.502 14,2
-274
-9,87
115
0,7
100
0,6
-15
-13,04
341
320
1,8
-21
-6,16

Lp: CQ48/11.06
57
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
5. Phi tr ngi lao ng
999
6
2.289
13 1.290 129,13
9. Cc khon phi tr, phi
np ngn hn khc
804 4,8
1.602
9,1
798 99,25
11. Qu khen thng phc
li
-93 -0,6
-94 -0,5
-1
1,08
II. N di hn
5.833 34,8
4.833 27,5 -1.000 -17,14
4. Vay v n di hn
5.833 34,8
4.833 27,5 -1.000 -17,14
Ngun: Bng cn i k ton cng ty nm 2012, 2013
T cc s liu Bng 2.5 chng ta xem xt kt cu v s bin ng cc
khon n phi tr ca Cng ty:
- N ngn hn ti thi im cui nm 2013 tng 1.798 triu ng, tng
ng t l tng 4,8% so vi thi im cui nm 2012.
- N di hn ti thi im cui nm 2013 gim 999 triu ng, tng ng
vi t l gim 17,1% so vi thi im cui nm 2012.
N ngn hn chim t trng ln trong tng n phi tr, thi im cui
nm 2012 chim 65,2%, thi im cui nm 2013 chim 72,5%. Trong nm
2013, c cu n phi tr tip tc c s thay i theo hng tng t trng n
ngn hn v gim t trng n di hn.
N ngn hn trong nm 2013 tng ch yu l do khon vay v n ngn
hn v khon phi tr cho ngi bn tng. C th:
+ Tnh n thi im cui nm 2013 so vi thi im cui nm 2012,
khon vay v n ngn hn tng 118 triu ng, tng ng vi t l tng 2,0%.
y cng l khon chim t trng ln nht trong tng n ngn hn. Khon
vay v n ngn hn ny tng do trong nm Cng ty gia tng thm n ngn
hn mi. Trong nm 2013, Cng ty khng c khon n qu hn, tuy nhin
khon vay v n ngn hn c thi hn tr gc v li rt nhanh, s nh hng
ln ti tnh hnh ti chnh ca Cng ty. Do , trong cc k ti Cng ty cn
ch trng ti s an ton trong kinh doanh, gim cc khon vay v n ngn

Lp: CQ48/11.06
58
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
hn, theo di cc khon n v tr n ng hn, trnh xut hin cc khon n
qu hn lm gim uy tn ca Cng ty.
+ Phi tr ngi bn ti thi im cui nm 2013 gim 273 triu ng,
tng ng t l gim 9,8% so vi thi im cui nm 2012. y l mt khon
vn ngn hn doanh nghip chim dng c m khng phi tr li, Quy m
sn xut kinh doanh ca Cng ty trong nm 2013 c m rng nhng khon
phi tr ngi bn gim cho thy cng ty tng kh nng thanh ton cho i
tc to ra c th ch ng trong cng tc thanh ton,thit lp c mi
quan h lu di vi i tc. Tuy nhin, cng ty cn xem xt mc hp l
trong vic ra quyt nh chim dng ngun vn. Cng ty c th tn dng nh
mt ngun ti tr ngn hn, p ng nhu cu vn tm thi cho Cng ty. Bn
cnh cng phi thng xuyn theo di ngun vn ny m bo thanh
ton ng hn, to th ch ng trong cng tc thanh ton, to uy tn vi nh
cung cp, thit lp quan h lm n lu di.
Phi tr ngi lao ng thi im cui nm 2013 tng 1.289 triu ng
tng ng vi t l tng 129 % so vi thi im cui nm 2012. Cng vi vic
quy m sn xut kinh doanh m rng th khon phi tr ngi ng tng ln l
iu hp l. Tuy nhin vic khon tr ngi lao ng tng ln mt cch t
bin, doanh nghip cn xem xt k li v mt vic quan trng nht trong cng
tc qun l l qun l con ngi. Nu ngi lao ng khng tha mn c
nhng nhu cu ti thiu s dn n vic khng trung thnh vi doanh nghip,
ni lon, nh cng nh hng n qu trnh sn xut kinh doanh v nh hng
n uy tn doanh nghip trong vic i mt vi cng lun.
N di hn trong nm 2013 gim ch yu l do khon vay v n gim.
Tnh n thi im cui nm 2013, vay v n di hn gim 999 triu ng,
tng ng gim 17,1% so vi thi im cui nm 2012. Nguyn nhn l do
trong nm Cng ty gim vay n mi. N di hn l mt ngun vn quan
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
59
Lun vn tt
nghip
trng ca mi doanh nghip, doanh nghip s c s dng n trong thi gian
di, c mc an ton hn khon vay v n ngn hn. Trong nm ti, Cng
ty cn tip tc ch theo di khon n ny, m bo khng xut hin n qu
hn ng thi c th xem xt iu chnh c cu n phi tr hp l hn va
m bo an ton v ti chnh, va gim c chi ph ca n phi tr.
Trn y l mt s nhn xt khi qut v vn kinh doanh ca Cng ty
c phn Gm xy dng Thanh Sn. c ci nhn tng quan v hiu qu s
dng vn kinh doanh ca Cng ty cn phi xem xt hiu qu ca tng loi
vn cu thnh nn vn kinh doanh ca Cng ty, c nh vy mi gip cc nh
qun tr ca Cng ty c ci nhn tng th i vi cng tc t chc huy ng
v s dng vn kinh doanh mt cch hiu qu.
2.2.2. Thc trng qun tr vn kinh doanh ti Cng ty c phn Gm
Thanh Sn
2.2.2.1. Thc trng qun tr vn lu ng ti Cng ty
Vic t chc, qun l v s dng c hiu qu vn lu ng s lm cho
qu trnh sn xut kinh doanh c din ra lin tc, gp phn quan trng vo
s tn ti v pht trin ca Cng ty trong nn kinh t th trng. thy r
cng tc qun l v s dng vn lu ng trc ht chng ta nn xem xt c
cu vn lu ng ca Cng ty trong nm va qua.
2.2.2.1.1. C cu vn lu ng.
i vi mt doanh nghip sn xut nh Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn ni ring v cc doanh nghip khc ni chung th vn lu
ng ng vai tr ht sc quan trng trong k sn xut kinh doanh. Mt c
cu vn hp l s gip Cng ty c th tn dng ti a ngun vn hin c
hot ng sn xut kinh doanh din ra nhp nhng, hiu qu, v khng tnh
trng thiu vn sn xut nhng li tn ng rt nhiu trong khon b chim
dng hay sn phm d dang cha hon thnh. Bi vy mi Cng ty u lun
Lp: CQ48/11.06
60
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
tm cho mnh mt c cu vn lu ng hp l, ph hp vi tnh hnh hot
ng ca Cng ty.
Tnh hnh vn lu ng ca Cng ty c th hin di Bng 2.6 sau y:
Qua Bng 2.6, ta c nhng nhn xt c bn v c cu vn lu ng
hin nay ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn:
Tng vn lu ng ca Cng ty tnh n thi im 31/12/2013 l 11.907
triu ng so vi thi im 31/12/2012 l 14.809 triu ng, gim 2.902 triu
ng tng ng t l gim 20%. Nguyn nhn ch yu l do gim hng tn
kho v khon tin v tng ng tin ca Cng ty.
Bng 2.6: Tnh hnh vn lu ng ca Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn 2012-2013
n v: triu ng
Ch tiu
I. Tin v TT
III. Cc khon phi
thu ngn hn
IV. Hng tn kho
V. Ti sn ngn
hn khc
31/12/2012
S
TT
tin
(%)
31/12/2013
S
TT
tin
(%)
Chnh lch
S
T l
tin
(%)
2.556
17,26
1.393
11,70 -1.163
4.457
30,10
5.082
42,68
625
14,02
6.949
46,93
4.604
38,67 -2.345
-33,75
845
5,71
827
6,95
-18
Tng cng
14.807 100,00 11.906 100,00 -2.901
-45,50
-2,13
-19,59
Trong nm 2013, cc khon phi thu ngn hn ca Cng ty u tng

ln, Cng ty tng cung cp tn dng cho c khch hng v ngi bn. y
l khon vn b chim dng, li chim t trng ch yu trong tng vn lu
ng. Do , gia tng khon ny s lm gim kh nng thanh ton ca Cng

Lp: CQ48/11.06
61
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
ty. Trong cc k ti, Cng ty cn quan tm nhiu hn n khon vn b chim
dng ny.
Da vo biu quy m c cuVn lu ng ta thy trong giai on
2010- 2013:
Quy m vn bng tin gim xung v c cu vn bng tin cng gim
r rt
Quy m phi thu ngn hn tng ln v ko theo c cu phi thu ngn hn
trong vn lu ng cng tng ln.
Quy m hng tn kho tng trong giai on 2010 2012 v gim vo
nm 2013 ko theo c cu cng c s thay i ng k.
V ti sn ngn hn khc c quy m v c cu t thay i.
Biu 2.3: Quy m c cu vn lu ng Cng ty
V
quy m
V c cu

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
62
Lun vn tt
nghip
hiu r hn v tnh hnh qun l v s dng vn lu ng, chng ta i

su vo phn tch chi tit c im v tnh hnh s dng thc t vn lu ng ca
Cng ty.
2.2.2.1.2 Vn bng tin v kh nng thanh ton ca Cng ty.
Bng 2.7.: Tnh hnh qun tr vn bng tin v h s kh nng thanh ton
Chnh lch
Ch tiu
n
v
tnh
31/12/2012
S
31/12/2013 tin
T l
(%)
1. Ti sn ngn hn
2. Tin v cc khon
tng ng tin
Tr.
14.809
11.907 -2.902
-19,6
Tr.
2.556
1.393 -1.163
-45,5
3. Hng tn kho
Tr.
6.949
4.604 -2.345
-33,7
4. N ngn hn
5. Kh nng thanh ton
n ngn hn (=1/4)
6. Kh nng thanh ton
nhanh (=(1-3)/4)
Tr.
10.946
12.745
1.799
16,4
Ln
1,35
0,93
-0,42
-30,9
Ln
0,72
0,57
-0,15
-20,2

Lp: CQ48/11.06
63
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
7. Kh nng thanh ton
tc thi (=2/4)
Ln
0,23
Nm 2012
8.EBIT
0,11
-0,12
-53,2
Nm 2013
Tr
1450
1096
-354
-24,41
9.Li vay
Tr
10.H s thanh ton li
vay (=1/2)
Ln
1350
808
-542
-40,15
1,074
1,356
0,282
26,29
Quan st s liu Bng 2.7 ta thy tin v cc khon tng ng tin

tnh n thi im cui nm 2013 l 1.393 triu ng gim 1.163 triu ng
so vi thi im cui nm 2012 tng ng vi t l gim 45,5%. Nguyn
nhn do gim tin mt ti qu thanh ton cc khon cng n n hn cho
ngi bn, thanh ton tin mua vt t thit b phc v hot ng sn xut,
thanh ton tin lng cho cn b cng nhn vin.
Biu 2.4: Bin ng quy m c cu vn bng tin giai on
2011 2013
V quy m bin ng
V c cu bin ng
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
64
Lun vn tt
nghip
T Biu 2.5 v quy m c cu vn bng tin ta thy:

V quy m vn bng tin gim r rt trong giai on 2011- 2013.
Nguyn nhn l do s gim mnh ca tin gi ngn hng v tin mt. Nguyn
nhn ca s gim mnh l cng ty gim lng tin thc hin tr n
v mua nguyn vt liu, ...Cng ty khng c khon tin ang chuyn.
V c cu vn bng tin ta nhn thy doanh nghip trong giai on
2011 2013 c t l tin mt cao v t l tin mt gim nm 2011 tng
mnh nm 2012. Tin gi ngn hng c c cu gim mnh t nm 2011 n
nm 2013. C th thy doanh nghip khi gim quy m vn bng tin nn c
xu hng gi tin mt t l cao trnh ri ro v dng tin trnh nhng
khon n n hn.
nh gi c lng vn bng tin nh vy hp l hay cha, ta i vo
xem xt mt s h s kh nng thanh ton Bng 2.7.
Kh nng thanh ton l biu hin v s an ton ti chnh v c o bng cc
h s kh nng thanh ton.
H s kh nng thanh ton n ngn hn: th hin kh nng thanh
ton n ngn hn bng cc ti sn c th chuyn i trong thi gian ngn
(thng l di 1 nm). H s kh nng thanh ton n ngn hn ti thi im
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
65
Lun vn tt
nghip
cui nm 2013 l 0,93 so vi thi im cui nm 2012 h s ny gim 0,42
ln tng ng t l gim 30,9%. iu ny cho thy Cng ty kh nng
thanh ton cc khon n ngn hn. Tuy nhin, khng phi ton b cc ti sn
ngn hn u c th d dng chuyn i thnh tin trong thi gian ngn nh
hng tn kho, v khng phi cc khon n u cn thanh ton ngay. Vic
gim h s thanh ton n ngn hn l do tc gim ca ti sn ngn hn
nhanh hn tc tng ca n ngn hn. Xem xt trn bng cn i k ton v
Bng 2.6 ta thy doanh nghip c t trng n phi thu v hng tn kho cao
trong tng ti sn lu ng. Ngha l cng ty ang b ng vn khon ny.
Vn t ra l cng ty cn c bin php thu hi cc khon phi thu ca
khch hng v y nhanh tc lun chuyn hng tn kho gia tng tnh
hnh qun tr vn lu ng. Cng cn bit thm rng vic s dng m hnh ti
tr khng an ton din ra hu ht cc doanh nghip cng ngnh trn a bn,
c th ni y l thch thc chung ca cc doanh nghip cng ngnh.
phn nh ng nng lc thanh ton thc s ca Cng ty chng ta i phn tch
h s kh nng thanh ton nhanh.
H s kh nng thanh ton nhanh: y l mt ch tiu c cc ch
n quan tm bi l ch tiu ny o lng c kh nng thanh ton cc khon
n ngn hn trong thi gian ngn nht. Ti thi im cui nm 2013, h s kh
nng thanh ton nhanh ca Cng ty l 0,57; gim 0,15 ln so vi thi im
cui nm 2012, tng ng t l gim 20,2%. Ch tiu ny ca Cng ty ln hn
0,5; v phn nhiu thnh phm ca Cng ty c sn xut theo n t hng,
khi n thi hn giao hng c th thu tin v ngay. Cng ty cn tip tc tng
kh nng thanh ton nhanh m bo tnh lin tc trong lu thng, tng uy tn
vi nh cung cp.

Lp: CQ48/11.06
66
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
H s kh nng thanh ton tc thi: cho bit cc khon ti sn lu
ng c th chuyn i nhanh bt k lc no thnh lng tin bit trc
thanh ton ngay cc khon n khi cn. H s kh nng thanh ton tc thi ti
thi im cui nm 2013 l 0,11 gim 0,12 ln so vi thi im cui nm
2012, tng ng t l gim 53,2%. Chng t, trong nm qua Cng ty ch
n nh mc d tr tin mt cn thit ti thiu cho vic ng ph vi cc khon
vay ngn hn sp n hn. Nhng h s ny trong hai nm 2012 v 2013 vn
cn thp nn c th dn n ri ro trong thanh ton ca Cng ty. Do , vn
t ra cho Cng ty l phi xc nh nhu cu d tr tin mt mt cch hp l
nht m bo kh nng thanh ton cc khon n, nu khng khi Cng ty
xut hin cc khon n qu hn s phi tr li vay cao hn v s lm nh hng
n kt qu kinh doanh v nh hng n tnh hnh ti chnh ca Cng ty.
H s kh nng thanh ton li vay: cho bit kh nng thanh ton li
vay ca doanh nghip, th hin mc ri ro ca doanh nghip. Qua bng 2.7
ta thy h s kh nng thanh ton li vay ca hai nm u ln hn 1 v c xu
hng tng cho thy s vn vay s dng mt cch hiu qu mang li li
nhun cho doanh nghi. Mc d v mt gi tr EBIT v li vay c xu hng
gim vi t l gim ca li vay nhanh hn t l gim ca EBIT. Nguyn nhn
l do trong nm 2013 doanh nghip tng cc khon chi ph ln dn n EBIT
gim, ngoi ra do tnh hnh khng hong kinh t chung nn vic doanh nghip
gim li vay l iu d thy khi kh nng tip cn vn v chnh sch tn dng
ngn hng cng ang gp nhiu kh khn.
2.2.2.1.3 Tnh hnh qun tr cc khon phi thu.
Bng2.8: C cu khon phi thu ca Cng ty c phn Gm xy dng
n v: triu ng
Ch tiu
31/12/2012
31/12/2013
Chnh lch

Lp: CQ48/11.06
67
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Cc khon phi
thu
1. Phi thu khch
hng
2. Tr trc cho
ngi bn
S tin
TT
(%)
S tin
TT
(%)
4.457
100
2.985
S tin
5.082
100
625
14
67
3.191 62,8
206
6,9
969 21,7
1.102 21,7
133
13,7
4. Cc khon phi
thu khc
503 11,3
789 15,5
286
T l
(%)
56,9
Trong nn kinh t th trng, qu trnh hot ng sn xut kinh doanh

gia cc doanh nghip thng xy ra tnh trng chim dng vn ln nhau.
l vic tt yu v qun l cc khon phi thu l vn quan trng v phc tp.
Bi l cc khon phi thu l khon vn d gy tht thot v ri ro. iu ny
nh hng trc tip n cng tc t chc v qun l vn ca Cng ty.

Lp: CQ48/11.06
68
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Bng 2.8 phn nh c cu khon phi thu ca Cng ty.
Thng qua Bng 2.8 ta thy:
Tnh n thi im cui nm 2013, cc khon phi thu ngn hn tng 625
triu ng, tng ng vi t l tng 14% so vi thi im cui nm 2012. Trong
cc khon phi thu ngn hn, khon phi thu ca khch hng chim t trng ln
nht, tnh n thi im cui nm 2013 chim 62,8%. Cn li l cc khon phi
tr cho ngi bn, phi tr ni b ngn hn v cc khon phi thu khc.
+ Trong nm 2013, khon phi thu ca khch hng c s bin ng
khng ln, tnh n thi im cui 2013 tng 206 triu ng, tng ng tng
6,9% so vi thi im cui nm 2012. Nguyn nhn l do lng hng ha bn
ra ca Cng ty trong nm 2013 tng so vi nm 2012 v Cng ty vn tip
tc thc hin chnh sch bn chu cho khch hng. Cc khch hng ca Cng
ty a s l khch hng quen thuc, bn chu cng l hnh thc bn hng ch
yu p dng cho nhng khch hng ny.
+ Khon tr trc cho ngi bn chim t trng ln th 2 trong cc
khon phi thu ngn hn, trong nm 2013 tng mnh. Tnh n thi im cui
nm 2013 tng 133 triu ng tng ng vi t l tng 13,7% so vi thi
im cui nm 2012. Khon ny tng ln l do trong nm ti, Cng ty nhn
c nhiu n t hng v cn nhiu nguyn vt liu sn xut hn, Cng
ty tr trc tin mua nguyn vt liu cho nh cung cp trnh tnh trng
nguyn vt liu tng gi ng thi m bo nguyn vt liu cho qu trnh
sn xut.
+ Khon phi tr ni b ngn hn v khon phi thu khc trong nm
2013 cng tng ln so vi nm 2012.
Trong nm 2013, tt c cc khon nm trong khon phi thu ngn hn
u tng, c bit l s tng mnh ca khon tr trc cho ngi bn chng
t trong nm Cng ty b chim dng vn nhiu hn. Mt khc, y l
Lp: CQ48/11.06
69
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
khon chim t trng cao nht trong tng vn lu ng. Cc khon phi thu
ln lm tng chi ph cho cng tc theo di thu hi h v mt phn vn ln
b chim dng gy ra cho cng ty tnh trng thiu ht vn, lm nh hng
n hot ng sn xut kinh doanh. Do , khon ny tng s tc ng tiu
cc ti hiu qu sn xut kinh doanh ca Cng ty ni chung v hiu qu s
dng vn lu ng ni ring cng nh l nh hng xu ti kh nng thanh
ton ca Cng ty. V th trong thi gian ti, Cng ty phi nghin cu chnh
sch bn chu thch hp hn, y mnh cng tc thu hi n, tch cc tm cc
i tc cung cp nguyn vt liu cng nh tng cng cc bin php qun l
khon phi thu ny vic tn ti ca chng khng gy ra nhiu tc ng xu
ti hiu qu s dng vn lu ng ca Cng ty.
Bng 2.9: Cc ch tiu phn nh hiu qu qun l n phi thu ca Cng
ty c phn Gm xy dng Thanh Sn nm 2012 2013
Chnh lch
VT
Nm
2012
Nm
2013
1. Doanh thu thun

2. Doanh thu c thu
Tr.
Tr.
18.796
20.675
16.839
18.523
-1.957
-2.152
T l
(%)
-10,41
-10,41
3. Bnh qun khon phi

thu
Tr.
3.746
4.770
1.024
27,34
4. Vng quay khon

phi thu (2/3)
Vng
5,52
3,88
-1,64
-29,71
5. K thu tin bnh qun

(360/4)
ngy
65,23
92,7
27,47
42,11
Ch tiu
S tin

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
70
Lun vn tt
nghip
nh gi hiu qu cng tc qun l thu hi n trong nm qua, ta i xem
xt cc ch tiu trong Bng2.9
Vng quay khon phi thu phn nh tc lun chuyn ca cc khon
phi thu. Vng quay khon phi thu nm 2013 l 3,88 vng gim 1,64 vng
so vi nm 2012, to iu kin tng tc lun chuyn vn lu ng ca
Cng ty. Vic tng vng quay khon phi thu ko theo k thu tin trung bnh
nm 2013 tng ln so vi nm 2012, t 65,23 ngy nm 2012 ln ti 92,7
ngy nm 2013, tng ng tng 27 ngy. Nguyn nhn l do doanh thu bn
hng c thu nm 2013 gim nhng bnh qun cc khon phi thu tng. S
gim i ca s vng quay cc khon phi thu hay s tng ln ca k thu tin
bnh qun cho thy trong nm 2013 Cng ty thu hi c cc khon n
chm hn nm 2012.
Ngoi ra tc tng ca bnh qun cc khon phi thu nhanh hn tc
gim ca doanh thu thun c thu lm cho vng quay cc khon phi thu
gim.Tuy nhin, k thu tin bnh qun ca Cng ty vn cn cao. Do vy, trong
cc k ti, Cng ty cn tip tc nghin cu chnh sch tn dng thng mi
hp l v cc bin php tch cc thu hi n, tng vng quay cc khon phi
thu, gim lng vn b ng do b chim dng.
hiu r hn vic Cng ty b chim dng vn hay chim dng vn, ta
i so snh khon vn chim dng v vn b chim dng ca Cng ty thng
qua Bng 2.10
Bng2.10: So snh khon vn chim dng v khon vn b chim dng
n v: triu ng
31/12/2012
Ch tiu
S
TT
tin
(%)
I.Cc khon phi thu
4.457
100
31/12/2013
S
TT
tin
(%)
5.082
100
Chnh lch
S
T l
tin
(%)
625 14,02
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
71
Lun vn tt
nghip
Phi thu khch hng
Tr trc ngi bn
Cc khon phi thu khc
II.Cc khon phi tr
Phi tr ngi bn
Ngi mua tr tin trc
2.985
969
503
5.035
2.776
115
66,97
21,74
11,29
100
55,13
2,28
3.191
1.102
789
6.813
2.502
100
62,8
206
21,7
133
15,5
286
100 1.778
36,72 -274
1,47
-15
6,90
13,73
56,86
35,31
-9,87
-13,04
Thu v cc khon phi

np Nh nc
341
6,77
320
4,70
-21
-6,16
Phi tr ngi lao ng
999
19,84 2.289 33,60 1.290 129,13
Cc khon phi tr khc
804
15,97 1.602 23,51
798 99,25
So snh vn chim dng
v b chim dng=(II)(I)
578
1.731
1.153
21
Qua Bng 2.10 ta thy:
Ti thi im u nm v cui nm 2013, lng vn cng ty chim dng
u ln hn lng vn cng ty b chim dng. y l im tch cc trong
cng tc qun tr ti chnh ca cng ty. Tuy nhin cn xem xt trong mi
tng quan vi ti sn v doanh thu c ci nhn su sc nht.
Lng vn cng ty i chim dng cui nm 2013 l 6.813 triu ng,
tng 1.778 triu ng so vi u nm, vi t l tng tng ng l 35,31%.
Nguyn nhn l do doanh nghip tng cc khon phi tr ngi lao ng v
khon phi tr khc. Khon phi tr ngi lao ng tng t 999 triu ng
u nm ln ti 2.289 triu ng cui nm 2013 tng 129,13
u nm ln 33,6 % cui nm. Tip theo l khon phi tr khc tng t 804
triu ng u nm ln 1.602 triu ng cui nm vi tc tng l 99,25 %,
nguyn nhn l do doanh thu cha thc hin v khon ti sn tha cha x l.
Trong kt cu ngun vn chim dng th khon phi tr ngi bn chim t
trng cao nht trong c cu ngun vn u nm chim t trng 55,13%, cui
nm gim xung cn 36,72% nhng vn chim t trng cao trong c cu
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
72
Lun vn tt
nghip
ngun vn chim dng, cho thy doanh nghip chim dng c vn t
khch hng cho thy cng tc qun tr vn c hiu qu, tuy nhin t trng ny
ang c xu hng gim xung cn cn nhc trnh tnh trng vn chim
dng gim, vn b chim dng tng.
V ngun vn b chim dng cui nm 2013 so vi u nm 2013
tng 625 triu ng tng ng tng 14,02% tp trung ch yu vo phi thu
khch hng. T trng phi thu khch hng trong tng ngun vn b chim
dng gim t 66,97 % xung cn 62,8% cn xem xt doanh thu hot ng ti
bng doanh thu ca nm th vic gim t trng l tng i hp l. Theo l
mc tr trc cho ngi bn c t trng trong tng ngun vn b chim dng
thay i dao ng trong 21%. So snh tng quan cng vi s tng ca tng
ti sn th tc tng ca n phi thu l 14,02% tng nhanh hn so vi tc
tng ca ti sn l (28.208-26.820)/26820 =5,15% cho thy tnh hnh vn b
chim dng ca doanh nghip ang trong tnh trng b mt vn, doanh nghip
cn c nhng bin php trnh mt vn nh vic tng cng cng tc thu
hi n, trnh cc khon n dy da kh i.
Xem xt trong mi tng quan vi quy m tng ln ca ti sn th cng
n phi tr v cng n phi thu ca doanh nghip l rt ln. Quy m tn dng
thng mi ln so vi quy m vn kinh doanh ca doanh nghip ko theo
tim n v ri ro cho doanh nghip, khng tt ti chnh sch n nh ngun
ti tr cng nh hiu qu huy ng vn v lu v di. Cc nh qun tr ca
doanh nghip cn xc nh nguyn nhn khin cho chnh sch tn dng ca
doanh nghip vt qu quy m c nhng bin php thu hp quy m tn
dng ph hp hng ti n nh ngun tn dng.
2.2.2.1.4 Tnh hnh qun tr hng tn kho.
Hiu qu qun l vn v hng tn kho nh hng v tc ng mnh m
n hiu qu hot ng kinh doanh v hiu qu s dng vn ca doanh
Lp: CQ48/11.06
73
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
nghip. V vy, vic phn tch tnh hnh qun l hng tn kho cho php Cng
ty bit c cng tc sn xut v cng tc qun l hng tn kho c ph hp
khng, nu hai khu ny m khng ng b s lm cho qu trnh sn xut
khng lin tc v chm thu hi vn u t. C th thy r hn tnh hnh hng
tn kho ca Cng ty qua Bng 2.11
Bng 2.11: C cu hng tn kho ca Cng ty c phn Gm xy dng
n v: triu ng
Ch tiu
Hng tn kho
1. Hng tn kho
- Nguyn liu, vt
liu
- Cng c, dng c
- Chi ph SX, KD d
dang
- Thnh phm
31/12/2012
31/12/2013
Chnh lch
TT
S
TT
T l
S tin (%)
tin
(%)
S tin
(%)
6.949
100 4.604
100
-2.345
-33,7
6.949
100 4.604
100
-2.345
-33,7
1574
22,7
1083
23,5
-491
-31,2
58
0,8
60
1,3
3,4
687
4.630
9,9
66,6
974
2.487
21,2
54
287
-2.143
41,8
-46,3
- Hng ha
2. D phng gim gi
hng tn kho
Tnh n thi im cui nm 2013, hng tn kho ca Cng ty gim
2.345triu ng, tng ng vi t l gim 33,7% so vi thi im cui nm
2012. C th:
+ Nguyn liu vt liu l khon chim t trng ln th hai trong hng
tn kho, c s thay i khng ng k gia 2 thi im cui nm 2013 v
cui nm 2012. Nguyn liu vt liu ch yu ca cng ty ch yu l t st.
Lp: CQ48/11.06
74
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Trong iu kin th trng yu t u vo c nhiu bin ng nh hin nay,
vic d tr nguyn vt liu p ng nhu cn sn xut l cn thit v hp l.
Ngoi ra hin nay vic gii phng mt bng gp nhiu kh khn do vic ngi
dn cn tr di di. Tuy nhin, nu th trng bin ng theo xu hng gim
gi th d tr qu nhiu nguyn vt liu s dn n ri ro v gi. Do , Cng
ty cn nghin cu k th trng v c bin php m phn vi nh cung cp
gi gi c n nh v d tr nguyn vt liu mc thch hp, va .
+ Chi ph sn xut kinh doanh d dang tnh n thi im cui nm
2013 gim 974 triu ng, tng ng tng 41,8% so vi thi im cui nm
2012. Nh trnh by trn, Cng ty ch yu sn xut theo n t hng,
nm va ri Cng ty hon thnh v tr nhiu hng cho khch hng.
cng l nguyn nhn lm cho chi ph sn xut kinh doanh d dang ca Cng
ty gim i. iu ny s lm gim lng vn b ng, gp phn y nhanh
tc lun chuyn vn cho Cng ty.
+ Thnh phm l khon chim t trng ln nht trong hng tn kho, do
c trng tnh n thi im cui nm 2013 gim 1.010 triu ng, tng ng
gim 21,64% so vi thi im cui nm 2012 cho thy nm 2013 Cng ty
tiu th c nhiu hng hn so vi nm 2012. Lng thnh phm gim
trong khi lng hng bn ra tng ln l du hiu tt i vi tnh hnh kinh
doanh ca Cng ty
+ Cng c dng c v hng ha chim t trng nh trong tng hng tn kho
nn s bin ng ca chng khng lm nh hng nhiu n c cu hng tn kho
ca Cng ty.
hiu r hn v tnh hnh qun l v s dng hng tn kho ca Cng ty, ta
xem xt Bng2.12

Lp: CQ48/11.06
75
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Xem li Bng 2.6 ta thy rng: Tnh n thi im cui nm 2013, hng
tn kho chim t trng 38,67% trong tng ti sn lu ng ca cng ty. Trong
ch yu l thnh phm v nguyn liu vt liu.
Xut pht t tnh hnh thc t, trong bi cnh kinh t kh khn, vic
tiu th sn phm kh khn; trong nm 2013 cng ty ch trng duy tr hot
ng sn xut kinh doanh. C th trong hng tn kho th nguyn liu vt liu
gim t 1574 triu ng u nm xung cn 1083 triu ng cui nm, thnh
phm cng c xu hng gim t 4630 triu ng xung cn 2487 triu ng,
tng chi ph sn xut kinh doanh d dang 287 triu ng l do vic tn ng
thnh phm trong kho tng thm ch ph bo qun bo tr cho thnh phm.
Nh vy v hnh chung gy ra s ng vn lu ng, tnh lu thng ca
dng tin km.
c nhng nh gi chnh xc hn v hng tn kho ta i phn tch tc
lun chuyn hng tn kho:
Bng 2.12: Mt s ch tiu nh gi hiu qu s dng vn hng tn kho

Chnh lch
T l
S tin (%)
VT
Nm
2012
Nm
2013
1. Gi vn hng bn
Tr.
15.168
13.503
-1.665
-10,98
2. Hng tn kho bnh qun

3. S vng quay hng tn
kho (=1/2)
4. S ngy mt vng quay
hng tn kho (=360 ngy/3)
Tr.
6.503
5.777
-726
-11,16
Vng
2,33
2,34
0,01
0,43
Ngy
154,33
154,01
-0,32
-0,21
Ch tiu
Bng2.12 cho thy: nm 2013 s vng quay hng tn kho l 2,34 vng,
tng 0,01 vng so vi nm 2012, lm cho s ngy mt vng quay hng tn
kho gim so vi nm 2012. Nh vy, thi gian ng hng tn kho gim,
Lp: CQ48/11.06
76
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
iu ny ch yu l do gi vn hng bn v hng tn kho d tr cui nm ca
Cng ty li gim i, tc gim ca gi vn v hng tn kho chnh lch
khng nhiu. C th gi vn hng bn gim t 15168 triu ng nm 2012
xung cn 13503 triu ng nm 2013 gim 1665 triu ng tng ng vi t
l gim l 10,98%. Trong kh , hng tn kho bnh qun cng gim t 6503
triu ng nm 2012 xung cn 5777 triu ng nm 2013, gim 726 triu
ng tng ng gim 11,16%. Nh vy tc gim ca hng tn kho bnh
qun nhanh hn tc gim ca gi vn hng bn lm cho s vng quay hng
tn kho tng nh 0,01 vng.
Cng cn phn tch thm rng, trong tng vn lu ng th hng tn
kho chim t trng cao nht vi 46,93% tng vn lu ng vi gi tr t
6949 triu ng ti thi im cui nm 2012. Trong c cu vn lu ng th
hng tn kho l khon mc c lng gim nhanh nht c th l 2345 triu
ng, tng ng vi tc gim 33,7%.
Cng tc tiu th sn phm ca Cng ty c ci thin, tuy
nhin trong k ti, Cng ty vn cn y mnh vic tiu th sn phm, t
tng vng quay hng tn kho gim s ngy mt vng quay hng tn kho.
C nh th cng tc qun l hng tn kho ni ring v vn lu ng ni
chung mi c hiu qu.
2.2.2.1.5. nh gi tnh hnh qun tr vn lu ng.
Bng2.13 th hin mt s ch tiu phn nh hiu qu s dng vn lu
ng, qua ta c th hiu r hn hiu qu cng tc qun l vn lu ng
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn.
Bng2.13: Tnh hnh qun tr vn lu ng ca Cng ty c phn Gm
xy dng Thanh Sn nm 2012-2013
Ch tiu
VT
Nm 2012
Nm
Chnh lch

Lp: CQ48/11.06
77
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
2013
1. Doanh thu thun
2. Vn lu ng bnh qun
3, Li nhun sau thu
Tr.
Tr.
Tr.
4. Vng quay vn lu ng
(=1/2)
S tin
T l
(%)
-10,4
-6,9
187,18
18.796
14.340,50
16.839
13.358
78
224
-1.957
-983
146
Vng
1,31
1,26
-0,05
-3,82
5. K lun chuyn vn lu
ng (=360 ngy/3)
Ngy
274,66
285,58
10,92
3,97
6. Hm lng vn lu ng
(=2/1)
ln
0,76
0,79
0,03
3,97
7. T sut li nhun vn lu
ng
0,54
1,68
1,13
208,30
Bng 2.13 cho thy:

-Vng quay vn lu ng nm 2013 l 1,26 vng, gim 0.05 vng so
vi nm 2012, lm cho k lun chuyn VL gim 4 ngy hay tc lun
chuyn vn lu ng gim xung. Nh vy, hiu qu s dng VL ca ca
Cng ty nm qua gim xung. Gii thch nguyn nhn ca s gim
ny ta i xem xt cc nhn t sau:
Trong nm Cng ty tng cng VL thu hp quy m sn xut lm
cho VL bnh qun gim xung. Nm 2013, VL bnh qun gim 983 triu
ng so vi nm 2012. Mt khc, doanh thu thun nm 2013 gim so vi nm
2012 l 1957 triu ng, tng ng vi tc gim 10,4% ln hn tc
gim ca VL bnh qun l 6,9% nn vng quay VL nm 2013 gim so vi
nm 2012. V vy Cng ty lng ph VL cho thy s khng hiu qu trong
cng tc qun tr vn.
Mc lng ph VL do gim tc lun chuyn VL l:
16.839 x (285,58-274,66) : 360 =510,783 triu ng
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
78
Lun vn tt
nghip
- Hm lng vn lu ng nm 2013 l 0,79 tng so vi nm 2012 l
0,03. Ch tiu ny cho bit, trong nm 2013 to ra mt ng doanh thu
thun Cng ty cn b ra 0,79 ng VL, nhiu hn so vi nm 2012 l 0,03
ng. Nh vy, trong nm qua hiu qu s dng VL ca Cng ty gim,
do t ra yu cu cho cng tc qun tr vn lu ng trong doanh nghip.
Qua nhng phn tch trn, c th rt ra nhn xt sau: nhn chung
trong nm qua Cng ty s dng vn lu ng cha hiu qu. Ngoi ra, tnh
hnh ti chnh ca Cng ty vn tin n nhng ri ro nh: h s kh nng thanh
ton tc thi cn thp, h s n trn vn ch s hu mc cao hn so vi
cng ngnh, v cn nhiu tn ti trong cng tc qun l tin mt, qun l n
phi thu. Trong nhng k ti, Cng ty cn c bin php nng cao hiu qu
s dng vn lu ng hn na.
2.2.2.2. Thc trng qun tr vn c nh ti Cng ty
Vn c nh l mt b phn quan trng ca vn kinh doanh. Vic tng
thm vn c nh trong cc doanh nghip ni ring c tc ng ln n vic
tng cng c s vt cht k thut ca doanh nghip. iu ny nh hng
trc tip n nng lc sn xut kinh doanh ca doanh nghip. S dng hiu
qu vn c nh s gp phn to ln vo vic nng cao hiu qu s dng vn
kinh doanh.
Ti sn di hn ca Cng ty tnh n thi im cui nm 2013 l
16.294 triu ng chim t trng 57,78% so vi tng vn kinh doanh, trong
ti sn c nh chim n 99,17%. So vi thi im cui nm 2012 th ti sn
di hn ca Cng ty tng 4.285 triu ng tng ng vi t l tng 35,68%
ch yu l do ti sn c nh ca Cng ty tng. c th hiu r hn tnh
hnh qun l v s dng vn c nh ta i su phn tch tnh hnh s dng ti
sn c nh ca Cng ty.
2.2.2.2.1. C cu ti sn c nh (TSC) ca Cng ty.
Lp: CQ48/11.06
79
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Vic nh gi c cu TSC c ngha ht sc quan trng, l tin
nh gi hiu qu s dng vn c nh ca doanh nghip, t c ci nhn s
b v cng tc u t di hn ca doanh nghip, tnh hnh u t vo nhng
loi TSC ch yu, vic bo ton v pht trin nng lc sn xut ca my
mc thit b. Thng qua Bng 2.14: Kt cu ti sn c nh ca Cng ty
nm 2013, ta s c nhng phn tch, nhn xt c th hn
Bng 2.14: Kt cu TSC nm 2012-2013
n v: triu ng
Ch tiu
31/12/2012
TT
NG
(%)
Trong k
Tng T l
TSC (%)
31/12/2013
TT
NG
(%)
1. TSC hu hnh
19.422
93,2 2.999
15,4 22.421
- Nh xng
3.206
15,4 1.417
44,2
4.623
- My mc thit b
10.569
50,7 1.994
18,9 12.563
- Phng tin vn ti
5.647
27,1
-412
-7,3
5.235
2. TSC thu ti chnh
0
0
0
0
0
3. TSC v hnh
1.428
6,8
0
0
1.428
Tng cng
20.850
100 2.999 14,38 23.849
94
19,4
52,7
22
0
6
100
Thng qua Bng 2.14 cho thy:

Tng nguyn gi TSC ti thi im cui nm 2013 tng ln so vi thi
im cui nm 2012 t 20.850 triu ng ln n 23.849 triu ng, tng
ng vi t l tng 14,38%. Tt c TSC ny u c s dng vo u c
s dng vo hot ng SXKD, khng c ti sn cha s dng, khng c ti
sn ch thanh l. iu ny gip Cng ty tit kim c nhiu chi ph nh:
chi ph bo dng, chi ph lu kho lu bi.
Trong tng nguyn gi ti sn c nh, TSC hu hnh chim t trng
ln nht, ti thi im cui nm 2013 chim t trng 94%. So vi thi im
cui nm 2012 th ti thi im cui nm 2013 nguyn gi TSC hu hnh
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
80
Lun vn tt
nghip
tng 2.999 triu ng, tng ng vi t l tng 15,4%. Nguyn gi TSC v
hnh ti thi im cui nm 2013 v cui nm 2012 khng i cui nm
2013chim t trng 6%, cui nm 2012 chim t trng 6,8% trong tng
nguyn gi TSC. Hin nay, th trng thu ti chnh kh pht trin, i
thu ti chnh l la chn hp l thay cho vic mua sm my mc thit b ca
Cng ty. Thu ti chnh gip Cng ty tng thm vn trung v di hn m
rng hot ng sn xut kinh doanh, d dng i mi thit b cng ngh.
+Trong tng nguyn gi TSC hu hnh th nguyn gi my mc thit
b chim t trng ln nht, chim 52,7% ti thi im cui nm 2013, tng
1.994 triu ng tng ng tng 18,9% so vi thi im cui nm 2012. H
thng my mc thit b ca cng ty bao gm: my mc, dy truyn sn xut,
my ct, my xc. my pht inch yu c nhp t nc ngoi. C
nhiu ti sn mi c Cng ty u t mi trong vi nm gn y, tuy nhin
cng c nhiu ti sn c thi gian s dng kh lu v gn ht khu hao,
lm gim nng sut lao ng chung ca Cng ty cng nh hiu qu s dng
vn c nh. Trong thi gian ti Cng ty cn tip tc u t i mi my mc
thit b nng cao nng sut cng nh cht lng sn phm ca mnh.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
81
Lun vn tt
nghip
+ Nguyn gi nh xng, ti thi im cui nm 2013 chim 19,4%
trong TSC hu hnh, tng 2.999 triu ng, tng ng vi t l tng 15,4%
so vi thi im cui nm 2012. Phng tin vn ti chim t trng nh nht
trong TSC hu hnh, ti thi im cui nm 2013 gim 412 triu ng
tng ng vi t l gim 7,3 % so vi nm 2012.
Qua s liu trn cho thy TSC ca Cng ty ch yu l my mc,
thit b. iu ny c xem l ph hp vi c im kinh doanh ca Cng ty.
Trong nm 2013, TSC hu hnh v TSC thu ti chnh ca Cng ty u
tng, chng t trong nm Cng ty ch trng u t, mua sm my mc
thit b, m rng sn xut kinh doanh, nh qun l quan tm nhiu n
cng tc i mi TSC. Vic ny s gip nng cao hiu qu s dng vn c
nh, tng nng sut lao ng, tng sn lng v nng cao kh nng cnh
tranh ca Cng ty trn th trng.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
82
Lun vn tt
nghip
2.2.2.2.2. Tnh hnh khu hao TSC.
Cng ty s dng phng php khu hao s d gim dn.C th:
Mc KH hng nm = Gi tr cn li /s nm s dng
Trong qu trnh tham gia vo hot ng sn xut kinh doanh, do chu
tc ng bi nhiu nguyn nhn khc nhau nn TSC b hao mn dn. S
hao mn TSC c chia thnh hao mn hu hnh v hao mn v hnh.
thu hi li gi tr ca TSC do s hao mn, nhm ti sn xut TSC khi ht
thi gian s dng, mi doanh nghip cn phi chuyn dch dn dn phn gi
tr hao mn vo gi tr sn phm sn xut trong k gi l khu hao TSC.
V nguyn tc, vic tnh khu hao TSC phi ph hp vi mc hao mn
thc t ca TSC, m bo thu hi y gi tr ca vn u t ban u.
Nu doanh nghip t chc qun l v s dng tt th tin khu hao khng ch
c tc dng ti sn xut gin n m cn c th ti sn xut m rng TSC.
Tnh hnh hao mn v gi tr cn li ca TSC c th hin Bng06
nh sau:
Da vo cc s liu c thu thp Bng 2.15, ta c mt s nhn xt
sau:

Lp: CQ48/11.06
83
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Tnh n thi im 31/12/2013, gi tr cn li ca ti sn c nh dng
cho hot ng sn xut kinh doanh l 57,7%. C th:
- Nh xng: Gi tr cn li ca nh xng vo thi im cui nm 2013
l 3.388 triu ng, tng ng 73,29% nguyn gi, vi h s hao mn l
0,27. H s hao mn khng qu cao, tuy nhin h thng nh ca, kho cha c
mt s c v xy dng t lu. V th, Cng ty cn tip tc y mnh u
t xy dng c bn nhm nng cao cht lng c s h tng kin trc ca
mnh, m bo mi trng lm vic cng nh h thng kho cha khng lm
nh hng n cht lng sn phm ca Cng ty.
- My mc thit b: Gi tr cn li ca my mc thit b vo thi im cui
nm 2013 l 6.027 triu ng, tng ng 47,97% nguyn gi. H s hao
mn nm 2013 t 0,52%. H s hao mn ca Cng ty kh cao. Trong nm
Cng ty tin hnh thanh l, nhng bn mt lng ti sn c v c u t
mua sm thm cc thit b mi nh: my ko st, my ct st. Trong iu
kin khoa hc k thut pht trin rt nhanh nh hin nay, cng ty cn tch cc
u t, mua sm thm my mc thit b sn xut cc sn phm c cht
lng ngy cng cao, ph hp vi nhu cu ca khch hng.
Bng 2.15: Tnh hnh khu hao TSC ca Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn tnh n ngy 31/12/2013
n v: triu ng
Ti sn c nh
1. Ti sn c nh hu
hnh
- Nh xng
- My mc thit b
- Phng tin vn ti
2. TSC thu ti chnh
NG
(tr)
22.421
4.623
12.563
5.235
0
Gi tr cn li
KHLK H s hao
%
(tr) mn (ln) S tin NG
12.427
1.235
6.536
3652
0
0,55
0,27
0,52
0,7
-
9.994
3.388
6.027
1.583
0
44,57
73,29
47,97
30,24
0

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
84
Lun vn tt
nghip
3. TSC v hnh
1.428
1.025
0,72
403 28,22
Tng cng
23.849 13.452
0,56 -14.544 -60,98
Ngun: Bng cn i k ton nm 2012, 2013
- Phng tin vn ti: Gi tr cn li ca phng tin vn ti vo thi im
cui nm 2013 l 1.538 triu ng tng ng 30,24% nguyn gi vi h s
hao mn l 0,7. Trong nm 2013 Cng ty ch trng u t vo phng tin
vn ti, p ng nhu cu vn chuyn cho Cng ty.Phng tin vn ti c
h s hao mn cao, t ra vn qun tr vn c nh cho cng ty. Bn cnh
cn t ra k hoch nng cao cht lng phng tin vn ti, gim hao
mn trnh thit hi v kinh t cho Cng ty, nhng phng tin vn ti c
th trch nhanh khu hao nhanh chng thay i phng tin mi tin tin
gim nhng chi ph khng ng c do s hao mn gy nn.
- TSC v hnh: gi tr cn li vo thi im cui nm 2013 l 889 triu
ng tng ng 59,54% nguyn gi.
Tm li, TSC ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn trong
thi gian gn y c u t mi kh nhiu, gip nng cao cht lng sn
phm cng nh to ra sn phm mi cho Cng ty. Tuy nhin cng c nhiu ti
sn c, li thi, nng lc cn li thp. iu ny s lm nh hng khng
nh n cht lng sn phm cng nh hiu qu sn xut kinh doanh ca
Cng ty. Trong nhng nm ti Cng ty cn c tip tc c k hoch u t,
nng cp TSC c bit l my mc thit b nng cao nng lc sn xut,
kh nng cnh tranh ca Cng ty trn th trng.
2.2.2.2.3. nh gi hiu sut v hiu qu s dng vn c nh ca Cng ty.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
85
Lun vn tt
nghip
phn nh chnh xc hn nh hng c th ca tnh hnh qun l v s
dng vn c nh n doanh thu v li nhun ca Cng ty trong nm qua, ta
xem xt mt s ch tiu nh gi hiu qu s dng vn c nh ca Cng ty.
Vi c cu vn v cng tc qun l vn c nh nh hin nay ca Cng
ty v thng qua mt s ch tiu c tnh ton Bng 2.16, c th rt ra mt
s kt lun v hiu qu s dng vn c nh ca Cng ty trong nm qua nh
sau:
+ Nm 2013, hiu sut s dng vn c nh l 1,19 tc l 1 ng vn
c nh tham gia sn xut kinh doanh c th to ra 1,19 ng doanh thu thun,
gim so vi hiu sut s dng vn c nh nm 2012 (1,58), mc gim tuyt
i l 0,39 tng ng vi t l gim 24,74%. Hiu sut s dng vn c dnh
tng l do Cng ty ch trng i mi TSC lm cho vn c nh bnh qun
nm 2013 tng 19,04% so vi nm 2012 v doanh thu thun nm 2013 gim
1957 triu ng tng ng t l gim 10,41% so vi nm 2012.

Lp: CQ48/11.06
86
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Bng2.16: Tnh hnh qun l v s dng vn c nh ca Cng ty nm
2012-2013
n v: triu ng
Ch tiu
Nm
2012
Nm
2013
Chnh lch
S
T
tin
l(%)
1. Doanh thu thun
18.796
16.839
-1.957
-10,41
2. Vn c nh bnh qun
11.888
14.152
2.264
19,04
78
223
145
185,9
4. Hiu sut s dng VC (=1/2)
1,58
1,19
-0,39
-24,74
5. Hm lng VC (=2/1)
0,63
0,84
0,21
32,88
6. T sut li nhun VC (=3/2)
0,01
0,02
0,01
100
3. Li nhun sau thu
+ Hm lng vn c nh nm 2013 l 0,84 tc l to ra 1 ng

doanh thu thun Cng ty phi u t vo vn c nh 0,84 ng, tng so
vi nm 2012 l 0,21 tng ng t l tng 32,88%. Hm lng vn c nh
tng l do tc tng ca li nhun sau thu nhanh hn tc tng ca vn
c nh bnh qun. Hm lng vn c nh tng cho thy cng tc qun tr
ca Cng ty ang theo hng s dng n by kinh doanh gia tng gi tr
doanh nghip. Tuy nhin bn cnh doanh nghip cn linh hot hn trong
vic i mi thit b cng ngh hin i tng nng sut h gi thnh sn
phm .
+ T sut li nhun vn c nh nm 2013 l 0,02, tng ln 0,01 tng
ng vi t l tng 100% so vi nm 2012. Ch tiu ny phn nh nm 2013 c
100 ng vn c nh tham gia vo sn xut kinh doanh trong k to ra 2
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
87
Lun vn tt
nghip
ng li nhun. T sut li nhun vn c nh tng l du hiu tt, cho thy
mc sinh li ca 1 ng vn c nh tng ln, cng tc qun l v s dng
vn c nh t hiu qu hn.
Qua phn tch trn cho thy, trong nm 2013, Cng ty s dng
hiu qu TSC. Do ch trng u t, i mi TSC, m rng sn xut nn
vn c nh bnh qun tng, doanh thu thun v li nhun sau thu cng tng.
ng thi Cng ty c nhiu c gng trong vic nng cao hiu qu s dng
vn c nh nn hiu sut s dng vn c nh v t sut li nhun vn c
nh u tng. Tuy nhin, cn im ng lu l Cng ty c nhiu ti sn
c, lc hu, i hi trong thi gian ti Cng ty tip tc ch trng n u t
i mi TSC c bit l my mc thit b cho hot ng sn xut kinh
doanh.
Cng tc qun l, s dng vn c nh ca Cng ty nhn chung kh tt.
Tuy nhin, nu ch nhn vo nhng thnh tch ny m kt lun Cng ty s
dng v qun l tt vn kinh doanh ca mnh th c th s l mt sai lm nh
hng nghim trng n cc quyt nh ca Cng ty. Do , ta cn phi xem
xt n mt b phn quan trng na ca vn kinh doanh l vn lu ng.
2.2.2.3. Hiu sut v hiu qu s dng vn kinh doanh ti Cng ty
thy c nhng kt qu t c t cng tc qun l v s dng
vn kinh doanh ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn trong nm
2013, ta xem xt qua cc ch tiu Bng 2.17
Thng qua cc ch tiu Bng 2.17 c th rt ra nhng nhn xt khi qut v
hiu qu s dng vn kinh doanh nh sau:
- Vng quay ton b vn ca Cng ty nm 2013 l 0,61 ln, so vi
vng quay ton b vn nm 2012 gim 0,11 ln tng ng t l gim
15,3%. Nh vy, nm 2013, Cng ty c b ra 1 ng vn tham gia vo sn
xut kinh doanh th thu c 0,61 ng doanh thu thun. Vng quay ton b
Lp: CQ48/11.06
88
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
vn kinh doanh ca Cng ty gim xung do trong nm 2013, c doanh thu
thun v vn kinh doanh bnh qun u tng ln nhng tc tng ca doanh
thu thun nh hn tc tng ca vn kinh doanh bnh qun.
- Trong nm 2013, t sut LNST/VKD, t sut LNST/VCSH ca Cng
ty u tng ln so vi nm 2012. Trong t sut li nhun vn ch s hu
(ROE) nm 2013 l 2,16%, tng 1,35% tng ng vi t l tng 166% so vi
nm 2012. Nh vy, nm 2013 vi 1 ng vn ch s hu bnh qun, cng ty
thu c 0,0216 ng li nhun. y l ch tiu quan trng nht, l mc tiu
kinh doanh m mi doanh nghip theo ui.
Bng 2.17: Tnh hnh qun l, s dng vn kinh doanh ca Cng ty c phn
Gm xy dng Thanh Sn nm 2012-2013 (khi gm c li nhun khc).
Chnh lch
Ch tiu
VT
Nm
2012
Nm
2013
1. Tng doanh thu thun
Tr.
2. Li nhun trc thu (EBT)
Tr.
99
288
189 190,9
3. Li nhun sau thu (NI)
Tr.
78
223
145 185,9
4. Vn kinh doanh bnh qun
Tr.
26.229 27.511
1.282
4,9
5. Vn ch s hu bnh qun
6. Vng quay ton b vn
(=1/4)
Tr.
10.687 10.332
-355
-3,3
-0,11
-15,4
7. T sut LNST/DTT (=3/1)
0,41% 1,32%
0,91% 219,1
8. T sut LNST/VKD (=3/4)
0,30% 0,81%
0,51% 172,6
9. T sut LNVCSH (=3/5)
0,74% 2,16%
1,35% 166,6
Ln
18.796 16.839
S tin
0,72
0,61
-1.957
T l
(%)
-10,4

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
89
Lun vn tt
nghip
S 2.4: S phn tch DUPONT
T sut li nhun vn ch
s hu (ROE): 2,16%
T sut li nhun sau thu

trn vn kinh doanh: 0,81%
Mc s dng n by
ti chnh: 2,65
Nhn (x)
T sut li nhun sau thu

trn vn kinh doanh: 0,81%
H s li rng: 1,33%
LNST:
223,6
triu
ng
Doanh
thu:
16.839
triu
ng
Chia
(:)
Tr
(-)
Doanh
thu:
16.839
triu
ng
Tng chi ph gi
thnh ton b: 13.503
triu ng
Chi ph ti
chnh:809
triu ng
Thu thu nhp
doanh
nghip:64
triu ng
S vng quay ton b

vn: 0,61 vng
Nhn (x)
Doanh
thu:
16.839
triu
ng
VKD u
nm 26.820
triu ng
Chia
(:)
Cng
(+)
Vn
bnh
qun:
27.511
triu
ng
VKD
cui nm:
28202
triu ng

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
90
Lun vn tt
nghip
Mi quan h tng tc gia t sut LNST trn VKD vi hiu
sut s dng ton b vn v t sut li nhun.
T sut li nhun sau thu =
trn vn kinh doanh
H s li
rng
Vng quay ton b vn
Nm 2012: 0,30% 0,42% x 0,72

Nm 2013: 0,81% 1,33% x 0,61
+ Tc l trong nm 2013
- C 1 ng vn kinh doanh bnh qun s dng trong k s to ra 0,61
ng doanh thu thun.
- Trong 1 ng doanh thu thun li c 0,0133 ng li nhun sau thu.
+ Sang n nm 2012:
- C 1 ng vn kinh doanh bnh qun s dng trong k s to ra 0,72
ng doanh thu thun.
- Trong 1 ng doanh thu thun li c 0,0042 ng li nhun sau thu.
T sut li nhun sau thu trn vn kinh doanh chu nh hng bi hai
nhn t h s li rng (t sut li nhun sau thu trn doanh thu thun) v
vng quay ton b vn. Nhn thy mc sinh li ca ng vn kinh doanh nh
vy l thp v c xu hng tng. Trong nguyn nhn ch yu l do h s
li rng tng mnh, tng 0,91%. Nh phn tch trn, khi so snh nm
2013 vi nm 2012, doanh thu thun c tc gim nhanh hn tc tng
ca vn kinh doanh bnh qun, t sut li nhun sau thu tng trong khi doanh
thu thun gim iu ny khin cho h s li rng tng v vng quay ton b
vn gim nhng tc tng ca h s li rng nhanh hn tc gim ca
vng quay ton b vn, dn n t sut li nhun sau thu trn vn kinh
doanh tng. Trong thi gian ti cng ty cn c gng hn na pht huy nng
lc sn xut ca mnh, ci tin cc bin php tng trng doanh thu, tng tc
lun chuyn vn ng thi phi lp d ton nh mc chi ph hp l, qun
Lp: CQ48/11.06
91
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
l cht ch cc khon chi ph pht sinh y tng li nhun sau thu nng
cao t sut li nhun vn kinh doanh so vi trung bnh ngnh.
Cc mi quan h tng tc vi t sut li nhun vn ch s hu
T sut li nhun
Vn ch s hu
H s li
= rng
Vng quay
ton b vn
Mc s dng
n by ti chnh
Nm 2012: 2,16% 0,42% x 0,72 x 2,67

Nm 2013: 0,74% 1,33% x 0,61 x 2,65
T sut li nhun vn ch s hu ca cng ty chu nh hng ca 3
nhn t l h s li rng, vng quay ton b vn v mc d dng n by
ti chnh. Nhn thy t sut ny tng i thp v c xu hng gim. Nguyn
nhn ch yu vn l do vng quay ton b vn v mc s dng n by ti
chnh gim. Trong nm doanh nghip s dng n c xu hng gim (u nm
l 62,56%, cui nm 2012 l 62,33%). iu c ngha l doanh nghip s
dng n by ti chnh mc cao v xu hng gim. Do , trong iu
kin kinh doanh bt li nh nm 2013 n by ti chnh thu hp lm gim
li nhun vn ch s hu.
Nhn chung nm 2013, kh nng sinh li ca cng ty din ra theo chiu
hng khng my kh quan, kh nng to ra li nhun t ng vn ch s
hu ca cng ty gim kh mnh, n by ti chnh khng pht huy c tc
dng nh ngi ch s hu mong mun. Trong nm ti, cn thc hin tch
cc cc bin php nhm tng t sut sinh li kinh t ca ti sn sao cho t
sut ny t nht trang tri chi ph li vay. C nh vy sc bt ca n by
ti chnh mi pht huy tc dng.
T l tng trng bn vng

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
92
Lun vn tt
nghip
Bng 2.18: T l tng trng bn vng nm 2012- 2013

Chnh lch
Ch tiu
VT
1,Li nhun gi li ti
u t
2,Vn ch s hu
tr
tr
Nm
2012
Nm
2013
-21,396
38,001
10632,901 10678,299
S tin
59,397
45,398
T l
(%)
-277,61
0,43
3,T l tng trng bn

vng (=1/2)
%
-0,201
0,356
0,557
Ngun: Bng cn i k ton cng ty nm 2012,2013
T bng 2.18 ta nhn thy t l tng trng bn vng ca cng ty bin
ng t n 2012 n nm 2013. C th nm 2012 t l tng trng bn vng
ca cng ty l 0,201% , nguyn nhn cng ty c t l tng trng bn vng
m l do li nhun gi li ti u t m, c th thy l do nm 2012 cng ty
tn ti khon l cha x l, y l khon l lm cho li nhun gi li ti u
t m. Sang nm 2013, t l tng trng bn vng tng n 0,356% cho thy
cng ty c s t ch v ti chnh tng kh nng pht trin bn vng. Tuy
nhin vn t ra l cng ty cn c chin lc di hn phn tch d bo
gi n nh t l ny.
2.3. nh gi chung tnh hnh qun tr vn kinh doanh ca Cng ty c
phn Gm Thanh Sn
2..3.1. Nhng kt qu t c
Trc tnh trng khng hong ti chnh, khi m gii bt ng sn ang
gp rt nhiu kh khn trong vic i gii quyt bi ton hng tn kho, ko
theo nhng h ly ca vic u t dn tri qu nhiu cc hng mc m khng
tp trung vo cc hng mc chnh ca cc cng ty, tp on ti chnh, xy
dng nh nc. Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn cng khng trnh
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
93
Lun vn tt
nghip
khi trc tnh trng kh khn chung y khi m th trng u ra ph thuc
rt nhiu vo tc pht trin ca doanh nghip kinh doanh bt ng sn.
Tuy nhin, trc tnh trng hng nghn doanh nghip bin mt hin nay v
khng th m bo kh nng thanh ton thu hi n nn s dng chiu bi cui
l ph sn bo ton vn ch v li h ly v m l n xu, Cng ty
c phn Gm xy dng Thanh Sn c nhng n lc ln vt qua nhng
kh khn chung nhm t c nhng thnh tu ng k trong hot ng sn
xut kinh doanh, thc hin bo ton, pht trin v nng cao tnh hnh qun tr
vn ca mnh.
Th nht: M rng quy m v pht trin th trng lun c Cng ty
c phn Gm xy dng Thanh Sn quan tm, t nm 2006 n nm 2010
doanh thu ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn lun tng trng.
Th trng ca Tng cng ty trc y ch yu l cc cng trnh khu vc
min Bc, min trung th n nay cng ty thi cng trn ton lnh th Vit
Nam. Cng ty m rng ngnh ngh kinh doanh theo hng chuyn nghip
ha vi h thng sn xut than v xy lp c cng c hon thin hoen.
Th hai: Mc d b nh hng bi khng hong ti chnh, s cnh
tranh trn th trng ngy mt khc nghit, nhng Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn vn duy tr c mc li nhun sau thu cao v c xu hng
tng trong giai on 2012- 2013. y l mt kt qu rt tt i vi mt cng
ty thuc ngnh sn xut xy dng ang gp rt nhiu kh khn hin nay.
Th ba: So vi cc doanh nghip cng ngnh, Cng ty c phn Gm
xy dng Thanh Sn c h s kh nng sinh li thp. Nu ROE trung bnh
ngnh l 8% th ca cng ty nm 2013 l 2,16% thp hn rt nhiu so vi
trung bnh ngnh. H s n cui nm 2013 l 0,6233 th trung bnh ngnh l
0,7 thp hn so vi trung bnh ngnh. Tuy nhin , khi so snh h s kh nng
thanh ton th c th nh gi c cng ty thc hin rt tt dng tin
Lp: CQ48/11.06
94
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
m bo kh nng thanh ton ng hn. So vi trung bnh ngnh, cc h s
kh nng thanh ton u cao hn, chng t cng ty v ang ch trng xy
dng uy tn vi i tc thc hin hot ng sn xut kinh doanh theo hng
bn vng lu di, to lng tin cho i tc.
Th t: Tng ng vi tng ngun vn th tng ti sn ca cng ty cng
tng ln, trong khi gia cc n v khc nhau trong Tng Cng ty cng c s
bin ng khc nhau trong c cu ti sn. i vi cc Cng ty ln thuc Tng
Cng ty xi mng xy dng Qung Ninh nh Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn th cc khon phi thu,, ti sn c nh c xu hng tng ln. Nh
vy cng ty ch trng u t vo ti sn c nh tng nng lc cnh tranh,
nng lc thi cng ca Cng ty.
2.3.2. Nhng hn ch v nguyn nhn
2.3.2.1. Hn ch
Tuy t c mt s thnh tu ng k nu trn, Cng ty c phn
Gm xy dng Thanh Snvn cn mt s hn ch trong s dng vn. Cc hn
ch ny c nhng tc ng khng tt n s pht trin ca cng ty, dng
vn kinh doanh ca Cng ty nh sau:
Th nht, V c cu vn: n cui nm 2013 c cu vn ca Cng ty
l: 62% n phi tr v 38% vn ch s hu. y l c cu vn vn ph thuc
nhiu vo n phi tr. Do nhim v trc tin ca Cng ty l lm tt cng
tc huy ng ngun vn bn trong ca Cng ty ng thi tm kim ngun ti
tr vn bn ngoi, cn i c cu vn kinh doanh hp l, gim hn na h s
n nhm gim ri ro ti chnh c th pht sinh.
Th hai, N ngn hn trong n phi tr chim t trng cao (72,5%)
vo cui nm 2013. Chng t Cng ty cha hng ti mt c cu vn an
ton, ng thi lm tng chi ph s dng vn v vn vay ngn hn thng c
li sut cao, lm gim hiu qu s dng vn kinh doanh.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
95
Lun vn tt
nghip
Th ba, Cng tc qun l khon phi thu cha tt, nm qua khon phi
thu tng ln trong khi khon phi thu li chim t trng ln trong tng vn
lu ng. iu ny s gy ra tnh trng ng vn trong thanh ton, hn ch
tc lun chuyn v hiu qu s dng vn lu ng ca Cng ty.
Th t, Cng tc qun l TSC ca Cng ty tng i tt. Trong nm,
Cng ty u t i mi my mc thit b nn s dng mt lng vn c
nh ln do cn phi ch trng hn na cng tc qun l TSC, khu hao
TSC mt cch hp l thu hi c s vn c nh , ng thi cn tnh
ton, phn b hp l gi tr hao mn ca TSC vo gi thnh sn phm
khng lm tng gi thnh v bin ng gi bn ca sn phm gy nh hng
n khu tiu th.
-Trong khi cc khon phi thu v hng tn kho li chim t trng ln
trong vn lu ng. Do , mt lng vn ln ca cng ty b ng v
khng c kh nng sinh li. iu ny th hin quy m sn xut kinh doanh
tng nng v cng ty cha c bin php hu hiu y nhanh vng quay
vn lu ng nhm nng cao hiu qu sn xut kinh doanh. Vic qun l s
dng vn lu ng gy ra tnh trng lng ph vn trong Cng ty
- Quy m vn ch s hu bao gm vn c phn v vn t b sung ca
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn tuy tng nhanh trong nhng
nm va qua nhng vn chm hn so vi tc pht trin hot ng sn xut
kinh doanh ca cng ty. Ngun vn thp khng cho php doanh nghip m
rng hot ng sn xut kinh doanh, u t mua sm, i mi trang thit b
khoa hc k thut, cng ngh mi nhm pht trin mt cch bn vng.
-Tc lun chuyn vn ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh
Sn tng i thp lm cho quy m vn lu ng tng cao v cc ch tiu
hiu qu s dng vn b gim ng k. Vic y nhanh tc lun chuyn
vn s c ngha cc k quan trng i vi vic nng cao hiu qu sn xut
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
96
Lun vn tt
nghip
kinh doanh v hiu qu s dng vn ca mnh.
-Chi ph sn xut v chi ph qun l cn cao c bit nm 2012 lm
cho li nhun sau thu gim i ng k, do vic chm p dng cng ngh dy
truyn sn xut hin i gy ra tnh trng chi ph tng cao gy tn hi n li
nhun doanh nghip t c. Cng tc lp k hoch v iu phi gia cc
cng trnh, d n cn nhiu hn ch nn khng loi b c cc khon chi ph
khng hiu qu.
Chi ph qun l ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn cng l
khon mc chi ph ng k, c bit trong iu kin cnh tranh ngy cng tng
cao th chi ph ny lm gim ng k li nhun rng ca cc n v thuc
Tng cng ty.
-Ti cc n v thuc Tng Cng ty, cng tc thu hi n mc d c nhiu
tch cc xong hiu qu cha cao, s vn cng ty b chim dng vn cn nhiu trong
ch yu l khon phi thu ca khch hng. Khon n phi thu chim t trng
cao, do gy ng vn trong thanh ton lm chm tc lun chuyn vn v
pht sinh cc khon chi ph phc v cho vic theo di v thu hi n.
- Lc lng lao ng ca cng ty tuy c nhng ci thin v pht
trin ng khch l v s lng v cht lng, nhng s lng lao ng l cn
b qun i cha n tui ngh hu vn chim mt t l ng k. Cng ty vn
phi m bo ch cho nhng i tng lao ng ny mc d nng sut lao
ng ca h thp. Ngoi ra cng ty cn tng thm i ng lao ng c trnh
v sc tr to nn ngun lc mnh cho cng ty trong qu trnh xy dng v
pht trin.
2.3.2.2. Nguyn nhn
pht huy nhng thnh tu t c v khc phc nhng tn ti
trong qun l vn ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn nh nu
trn cn phi xc nh r nhng nguyn nhn c bn, t ra nhng gii
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
97
Lun vn tt
nghip
php ph hp, ng b nng cao hiu qu s dng vn. Cc nguyn nhn
c bn l:
Mt l, hot ng kinh doanh chnh ca Cng ty c phn Gm xy dng
Thanh Sn l sn xut vt liu xy dng v than nn ph thuc rt nhiu vo
cc chnh sch ca nh nc, c bit l nhng thay i ca nh nc v n
gi n b t nng nghip, tin s dng t, li sut ngn hng, gi nguyn
vt liu xy dng, gi xng du... Bn cnh , th trng ngnh xy dng cc
cng trnh, th trng bt ng sn li lun lun bin ng khn lng, tim
n rt nhiu ri ro c nhng tc ng ln n hot ng u t kinh doanh
ca Cng ty C phn xi mng v xy dng Qung Ninh. i vi hot ng
xy dng c bn, nu th trng bt ng sn ng bng th hot ng kinh
doanh ca cng ty s b gim st v ngc li khi th trng bt ng sn hi
phc th hot ng kinh doanh ca cng ty c c hi pht trin. i vi lnh
vc xy lp h tng in nc cu cng cng ang gp nhiu kh khn do
tnh trng d tha hng tn kho bt ng sn.
Hai l, nng lc cnh tranh ca Cng ty c phn Gm xy dng Thanh
Snbph thuc nhiu vo cc li th m Tng Cng ty xy dng trong mt
thi gian di.
Ba l, l mt cng ty sn xut va v nh ti Qung Ninh vi v th l
mt cng ty trc thuc ca Tng cng ty xi mng Qung Ninh, vi nhng kh
khn t h thng chinh sch nh nc v c quan thu t ra nhng p lc ch
tiu v doanh thu, thu vi Cng ty.
Trn y l mt s hn ch v nguyn nhn c bn nh hng trc tip
n hiu qu s dng vn ti Cng ty C phn Gm xy dng Thanh Sn. T
vic phn tch trn, cng ty c th ra cc gii php mang tnh kh thi
khc phc hoc hn ch nh hng ca cc tiu cc, cng nh khai thc cc
c hi v cc yu t tch cc.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
98
Lun vn tt
nghip
CHNG 3
CC GII PHP CH YU NHM TNG CNG QUN TR VN
KINH DOANH TI CNG TY C PHN GM XY DNG THANH SN
3.1. Mc tiu v nh hng pht trin ca Cng ty c phn Gm Thanh
Sn trong thi gian ti
3.1.1. Bi cnh kinh t - x hi
Bi cnh chung
Hin nay trn th gii tnh hnh kinh t x hi ang din ra ht sc phc
tp, Vit Nam cng khng nm ngoi tnh trng y.
V kinh t
Mc d khng my lc quan khi a ra nhng d bo v trin vng v c hi
kinh doanh ca cng ng doanh nghip (DN) trong nm 2014, song cc
chuyn gia kinh t u khng nh, DN vn c nhiu c hi tng trng tt
v pht trin bn vng nu bit gn cht hot ng sn xut vi cc ngnh
ngh thit yu v tn dng tt cc c hi xut khu t cc Hip nh thng
mi t do.Nhng DN u t vo nng nghip u l DN c ci nhn di hn,
n c hi t Hip nh i tc thng mi xuyn Thi Bnh Dng (TPP).
Vi TPP, Vit Nam c nhng li th sn c v cc mt hng nng sn c bn
m hu ht ngi tiu dng trn th gii u phi s dng. Thu bng 0, c
hi nng sn xut khu sang cc nc s rt pht trin.
Tuy nhin, Vit Nam vn cha hon ton bc ra khi kh khn: tnh
hnh li sut gi vng bin ng, th trng bt ng sn ng bng, h thng
ngn hng ang din ra nhiu thng v MA nht t trc n nay. Gnh
nng v cc khon n xu vn cn trong lnh vc ngn hng. Tnh khng hiu
qu cng nh s thiu minh bch ca khu vc doanh nghip nh nc cn l
cn gi mnh i ngc li vi tng trng.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
99
Lun vn tt
nghip
V x hi
Trc tnh hnh x hi ang c nhng bin ng ln v chnh tr, tnh
hnh bin o ang din bin nng hn lc no ht, v ang c nhiu
kin tri chiu v tinh trng ny khi c th xy ra nhiu bin ng x hi
trong tng lai.
Bi cnh ring ngnh xy dng
Ngnh xy dng l mt trong nhng ngnh mi nhn v c bn ca nn
kinh t nc ta v c tc tng trng cao trong nhng nm gn y. Dn s
pht trin nhanh vi s gia tng v mc sng ca ngi dn cng vi s pht
trin ca nn kinh t khin nhu cu phi xy dng c s h tng, nh ca v cc
cng trnh dn sinh khang trang phc v cho trong tt c cc lnh vc kinh t vn ha giao thng cng tng theo. Tham gia th trng cung ng vt liu xy
dng, cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn hng ti v th l mt trong
nhng cng ty dn u khu vc v quy m sn xut v cht lng sn phm.
Nm 2013 l thi im kinh t t nc c nhiu bin ng, Chnh ph lin
tc a ra nhng chnh sch tht cht tin t, gia tng li sut ngn hng. Trong
bi cnh ny, hu ht cc ngnh kinh t - c bit l ngnh xy dng - u gp
rt nhiu kh khn khi m th trng xy dng m m, bt ng sn ng bng,
nh cu xy dng trong dn chng cng gim mnh v khng c vn. Rt nhiu
cng ty cng ngnh phi thu hp quy m, ngng sn xut hoc ph sn. Cng
ty cn xem xt, nhn nh v nh gi tnh hnh khc phc c kh khn,
pht hin, tn dng nhng c hi mi m kh khn mang li.
3.1.2. Mc tiu v nh hng pht trin ca Cng ty c phn Gm xy
dng Thanh Sn
V mc tiu
Trong di hn

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
100
Lun vn tt
nghip
p dng cng ngh sn xut hin i (s dng thit b ch to hnh ng
b hin i v sy nung gch bng l tuynel) sn xut cc loi sn phm
gch ngi cht lng cao phc v nhu cu th trng.
u t c hiu qu, thu ht c ng tham gia gp vn xy dng cng ty
c phn mt hnh thc doanh nghip ang c Nh nc khuyn khch
u t.
Sn xut kinh doanh gch tuynel theo s ch o ca Cng ty c phn Xi
mng v xy dng Qung Ninh. Ngoi ra Cng ty phi tun th cc chnh
sch ch php lut ca nh nc.
Qun l v s dng cc ngun vn c hiu qu, to cng n vic lm v
thu nhp n nh cho ngi lao ng, tng li tc cho c ng, ng gp cho
Ngn sch nh nc v pht trin Cng ty ngy cng ln mnh.
Bo v v ci to mi trng lm vic, ni khai thc ca Cng ty, m
bo mi trng sinh thi v cc iu kin lm vic an ton cho ngi lao
ng theo quy nh ca Nh nc.
Hng ti mc tiu lu di l tr thnh Cng ty ng u trong Tng
cng ty xi mng Qung Ninh, cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn
v ang n lc tin ti nm 2020 tr thnh doanh nghip tiu biu trong
ngnh v pht trin h thng sn xut, thit lp trong chui cung ng ton
cu, mang gi tr sn phm ra th gii.
Trong ngn hn
Trong nn kinh t th gii ni chung v nc ta ni ring, suy thoi gy
nhiu kh khn cho sn xut kinh doanh ca Cng ty, song vi kh nng sn
c v pht huy th mnh ca mnh v nghin cu khoa hc cng ngh, Cng
ty c phn Gm xy dng Thanh Sn chc chn s vt qua kh khn t
c nhng kt qu mi. Trong thi hi nhp kinh t quc t, tip tc tn

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
101
Lun vn tt
nghip
ti v pht trin, Cng ty a ra nhng nh hng pht trin trong thi gian
sp ti l:
- Gi vng v pht trin nhng mt hng m Cng ty ang sn xut.
Kim sot cht ch nhm duy tr v m bo cht lng sn phm, to uy tn
vi bn hng, m rng qung b thng hiu trn th trng.
- y mnh cng c nng cao hiu lc trong cng tc qun l, iu hnh
nhm s dng hp l v ti a lc lng sn xut.
- Pht ng phong tro thi ua trong xy dng Cng ty v trong cng
tc nghin cu pht huy sng kin ci tin k thut cng ngh trong sn xut
nng cao thu nhp cho Cng ty v ngi lao ng, ng thi bo v mi
trng.
- Pht trin ngun nhn lc, nng cao cht lng i ng cn b qun
l, thu ht lc lng lao ng lnh ngh. Xy dng vn ha Cng ty cng nh
tc phong lm vic ca ngi lao ng, hng n Cng ty lm vic chuyn
nghip v hiu qu.
- Khng ngng ci thin iu kin lm vic v cc ch phc li cho
ngi lao ng, nng cao i sng vt cht, ci thin i sng tinh thn cho
ngi lao ng cng nhn vin yn tm lao ng sn xut.
K hoch t ra trong nm 2014 ca Cng ty nh sau:
+ Huy ng thm vn vo hot ng kinh doanh, tng ln so vi hin
nay 15%, c gng gim thiu ti a lng vn huy ng t vay ngn hng.
+ Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v tng 20-25%.
+ u t thm t nht 8 t VN tip tc mua sm my mc p ng
nhu cu sn xut v s lng nhiu hn cc n t hng.
+ Thc hin tt cng tc d tr nguyn liu, vt liu phc v sn xut
trnh tnh trng thiu nguyn vt liu trong qu trnh sn xut.
Mt s ch tiu d kin nm 2014:
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
102
Lun vn tt
nghip
n v : triu ng
Ch tiu
K hoch
Tng doanh thu

Li nhun trc thu
Li nhun sau thu
D bo
Chnh lch
20.000
18.524
1.476
600
617
-17
1.500
1.852
-352
(D bo c th hin trang 99)
Nh vy so vi k hoch doanh nghip c cng tc d bo cha st vi

k hoch m cng ty ra. C th: tng doanh thu lch 1.476 triu ng so
vi k hoch, li nhun trc thu lch 17 triu ng, li nhun sau thu lch
352 triu ng.
C th ni cng tc d bo ni chung ca ton ngnh ni chung v
doanh nghip ni ring ang gp nhng kh khn trong qu trnh tip cn v
a ra kt lun trc nhng yu t thay i ca th trng, cch p dng cc
m hnh ton kinh t vo cng tc d bo v a ra k hoch kinh doanh cho
doanh nghip.
V chin lc
+ Chin lc pht trin con ngi:
Con ngi lun l nhn t u tin quan trng nht ca mi t chc, con
ngi l nhn t to ra ca ci ng thi l nhn t quyt inh n s hnh
thnh v pht trin ca mt t chc.Tuyn chn lao ng ph hp vi v tr
tuyn dng cng nh phi s dng lao ng mt cch hp l, bi dng cn
b, nng cao trnh , cp nht tri thc, thng tin trnh nguy c tt hu. Cng
vi l vic bo m li ch cho ngi lao ng nh xy dng v cng khai
cc qu tin lng, qu phc li, thc hin y cc chnh sch bo h ngi
lao ng, trch lp d phng tr cp mt vic lm, t chc cc cuc thi, chng
trnh nhm nng cao nhn thc v i sng ca ngi lao ngBn cnh ,
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
103
Lun vn tt
nghip
cn trnh la chn nhn vin theo mi quan h quen bit s d dn n tnh
trng kh bn lm tng chi ph khng ng c cho doanh nghip.
+ Chin lc pht trin sn phm:
Cng ty , ang v s tip tc pht trin theo hng chin lc cng
ngh mi th hin tnh hin i u vit ca sn phm. To ra nhng bc t
ph trong lnh vc khoa hc nhm tm ra tnh nng mi ca sn phm, nng cao
gi tr sn phm cng nh cht lng sn phm em li li ch cho cng ty.
+ Chin lc u t v pht trin c s sn xut:
Tin hnh u t theo tng giai on m bo doanh nghip hot ng
lin tc v i trc n u xu th pht trin cng nghip trn th gii theo
hng cng nghip ha, hin i ha. Tip tc thay th cc my mc, thit b
lc hu, xy li cc nh xng c nt, thanh l mt s ti sn li thi,
hng, khng s dng. Pht trin bn vng n nh.
3.2. Cc gii php ch yu nhm tng cng qun tr vn kinh doanh
Cng ty c phn Gm Thanh Sn
Qua nhng phn tch thc trng hiu qu s dng vn kinh doanh ti
Cng ty cho thy vn kinh doanh ca Cng ty t hiu qu mc nht nh.
Tuy vy, kt qu vn cha thc s cao, Cng ty cn ch trng hn na
trong cng tc nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh. nng cao hiu
qu s dng vn kinh doanh v thc hin c nhng mc tiu ra trong
thi gian ti, Cng ty c th tham kho mt s gii php sau: 3.2.1. Ch ng xy dng k hoch huy ng vn v iu chnh c cu
vn kinh doanh.
Vn kinh doanh l yu tt quyt nh n quy m v trnh cng
ngh sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Vic xy dng k hoch huy
ng vn v m rng quy m vn thch hp l mt gii php ti chnh hu
hiu nhm nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh.
Lp: CQ48/11.06
104
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
Thc hin vic xc nh nhu cu vn lu ng, ngun ti tr cho nhu cu
vn lu ng tng thm da trn nhng gi thit ph hp a ra d bo
con s v nhu cu vn lu ng. C th:
Gi s cng ty thc hin phng php d bo nhu cu vn lu ng theo
phng php t l % trn doanh thu. Ngha l ngm gi nh tt c cc khon
mc ti sn lu ng v ngun vn trn bng cn i k ton u bin ng
cng t l vi s bin ng ca doanh thu.
Phng php ny c tin hnh theo 4 bc sau:
Bc 1: Tnh s d bnh qun ca cc khon mc trong bng cn i k ton
trong k thc hin.
Bc 2: La chn cc khon mc ti sn ngn hn v ngun vn chim dng
trong BCKT chu s tc ng trc tip v c quan h cht ch vi doanh thu
v tnh t l phn trm ca cc khon mc so vi doanh thu thc hin
trong k
Bc 3: S dng t l phn trm ca cc khon mc trn doanh thu c
tnh nhu cu vn lu ng tng thm cho nm k hoch trn c s doanh thu
thc hin nm k hoch.
Bc 4: D bo ngun ti tr cho nhu cu VL tng thm ca cng ty v
thc hin iu chnh nhm t c mc tiu ca cng ty.
Xt Bng cn i k ton nm 2013 ca cng ty nh sau:
Ti sn
S
u
nm
S
cui
k
I. Ti sn ngn
hn
14.807 11.906
1. Vn bng tin
2.556 1.393
2. Cc khon phi
thu
4.457 5.082
3. Hng tn kho
6.949 4.604
4.Ti sn lu
845
827
Ngun vn
S
u
nm
S
cui
k
I. N phi tr
16.777 17.576
1. Vay ngn hn
6.007 6.125
2. Phi tr cho ngi
bn
2.776 2.502
3. Phi tr cho CNV
999 2.289
4. Thu v cc
341
320
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
105
Lun vn tt
nghip
ng khc
III. Ti sn di
hn
1. TSC (gi tr
cn li)
2. TSDH khc
Tng cng
khon phi np ngn

sch
12.010 16.294 5. Vay di hn
5.833
12.010 16.159 II. Vn ch s hu

0
135
26.817 28.200 Tng cng
4.833
10.040 10.624
26.817 28.200
Khi d bo nhu cu VL nh sau:

Bc 1: Xc nh s d bnh qun cc khon mc
S d BQ ca ti sn ngn hn = (14807+11906)/2= 13357 triu ng
S d ca khon vn chim dng
= ((2776+999+341)+(2502+2289+320))/2=4614 triu ng.
Bc 2: Tnh t l % so vi doanh thu
T l % ca khon mc TSNH = 13357/16840=79%
T l % ca khon ngun vn chim dng = 4614/16840= 27%
Bc 3: Tnh nhu cu VL tng thm
Nhu cu VL tng thm = (18524 16840)x(79% - 27%) = 857,68 tr.ng
Bc 4: D bo ngun ti tr nhu cu VL
Li nhun sau thu d kin = 1%x 18524 = 1852 triu ng
Li nhun gi li ti u t = 1852 x 30%= 555,6 triu ng
Vn vay = 857,68 555,6 = 302,08 triu ng.
Nh vy thng qua phng php ny ta c th a ra d bo ngun ti tr cho
nhu cu vn lu ng tng thm.
i vi mt doanh nghip ch yu hot ng trong lnh vc sn xut
nh Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn lun i hi Cng ty phi c
mt lng vn ln u t trang thit b k thut, p ng nhu cu sn xut.
Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn c thi gian hot ng c kh
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
106
Lun vn tt
nghip
lu. Trong nhng nm gn y, kt qu kinh doanh ca Cng ty n nh v li
nhun khng ngng tng. Do , vic huy ng vn ca Cng ty khng gp
qu nhiu kh khn. Tuy nhin, vn t ra trong vic huy ng vn ca
Cng ty l ti thiu ha chi ph s dng vn ng thi ti a ha gi tr doanh
nghip. Vi vic s dng ch yu l vn vay nh hin nay (h s n ca Cng
ty tnh n thi im 31/12/2013 l 0,62). t ra bi ton qun tr ri ro ti
chnh cho doanh nghip, qun tr khon n, thit lp k hoach tr n v k
hoch x l cc khon n n hn v m phn gia hn n.
Bn cnh s dng cng c n vay hp l s l n by ti chnh gip
cho doanh nghip c th gia tng gi tr ROE, gia tng gi tr doanh nghip.
Yu cu t ra cho doanh nghip l cn xc nh ng t sut sinh li kinh t
ca ti sn sao cho ln hn t sut li vay trung bnh ca th trng trnh
con dao hai li ca n by ti chnh.
3.2.2. Xc nh lng vn bng tin hp l nhm p ng yu cu thanh ton

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
107
Lun vn tt
nghip
Trong qua trnh sn xut kinh doanh cc doanh nghip u c nhu cu
d tr lng vn bng tin theo quy m nht nh. Mt mt p ng nhu cu
hng ngy, mt khc cn ng ph vi nhng nhu cu vn bt thng
khng d on trc c.
Cng ty cn tng lng vn bng tin m bo c mc d tr hp
l sao cho va p ng kp thi cc nhu cu thanh ton, va gim thiu ri ro
v li sut v t gi. Ngoi ra cng ty cn thc hin mt s bin php sau:
Thc hin lp k hoch dng tin hng thng. Thng qua phn tch
nh gi dng tin ca doanh nghip, nh gi kh nng sinh li, kh nng
to tin, tnh hnh thanh ton ca doanh nghip trong k nhn xt v rt ra
din bin v quy lut thu chi tin.
Qun tr v kh nng sinh li v kh nng thanh ton vn bng tin. Ta
c th s dng m hnh qun l tin Miller Orr. Theo , m hnh ny da
vo cng thc sau:
3 Cb x Vb
d 3x x
i
4
1/ 3
Trong :
d: Khong cch gia M min v M max
Cb: chi ph mi ln mua/bn chng khon
i: li sut ca chng khon/gi tin
Vb: phng sai thu/chi ngn qu
Theo xc inh M* da vo cng thc: M* = M min + d/3
T s v biu dng tin theo thi gian xc nh doanh nghip c
kh nng thanh ton cao hay kh nng sinh li cao.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
108
Lun vn tt
nghip
Kim sot tc chu chuyn dng tin: Tin c vn ng chuyn
ha tri qua bn bc l mua nguyn vt liu, sn xut, tiu th v thu
tin. Vic kim sot c tc v thi gian chu chuyn ca dng tin s a
ra cc bin php iu chnh tc chu chuyn m bo cn i c dng
tin ca doanh nghip.
V di hn, cn xt mt c cu ngun vn hp l, v c bn ti sn s
dng mang tnh cht di hn cn c ti tr bng nhng ngun mang tnh
cht trung v di hn v ngc li trnh mt cn i dng tin.
3.2.3. T chc tt cng tc thanh ton tin bn hng v thu hi cng n.
Trong c ch th trng hin nay, vic cp tn dng cho khch hng l
yu cu cn thit, nhm tng khi lng hng ha tiu th, m rng th
trng, tng kh nng cnh tranh. Nhng vic cp tn dng cho khch hng
cng s mang li nhiu ri ro cho Cng ty, c bit l ri ro thanh ton, khi
n hn khch hng cha thanh ton gy ko di thi gian thu hi vn hoc
khch hng khng tr c n s gy mt vn.
C th ni chnh sch tn dng nh con dao hai li, mt mt n gip
tng doanh thu, gim chi ph lu kho, to ra ti a cng sut sn xut sn
phm, mt mt n tng chi ph qun l v ri ro ti chnh.
Mt vn t ra l cng ty ang b ng vn khu lu thng. Tnh
n thi im 31/12/2013 cc khon phi thu ca Cng ty chim t trng cao
tng vn lu ng, trong ch yu l cc khon phi thu khch hng. Nh
vy, khon vn b chim dng ca Cng ty rt ln. Trong thi gian ti Cng
ty c th thc hin cc bin php qun l n phi thu nh sau:
- Trc khi k kt hp ng vi khch hng cng ty cn a ra tho
lun v thng nht cc iu khon v vic thanh ton vi khch hng nh:
quy nh r thi hn tr tin, phng thc thanh ton, iu khon vi phm
hp ng... mt cch c th. Nu bn no vi phm hp ng th bn phi
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
109
Lun vn tt
nghip
chu hon ton trch nhim bi thng v thc hin y cc iu khon
cam kt trong hp ng
- i vi nhng khch hng nh hoc mua thng qua i l th p dng
chnh sch mua t bn on, trnh n, c th p dng cc chnh sch chit
khu cho khch hng nhng mc thp.
- i vi cc khch hng thng xuyn ca Cng ty: Cng ty thng p
dng chnh sch bn chu v thi hn thanh ton cn c gia hn thm trong
hp ng. Tuy nhin, chnh sch chit khu tin hng i vi khch hng vn
cha c Cng ty s dng nhiu. Trong thi gian ti, Cng ty cn tnh ton,
a ra chnh sch chit khu vi t l thch hp cho khch hng c kh nng
thanh ton trc thi hn khuyn khch h tr n nhanh, y nhanh tc
thu hi n phi thu. Bn cnh , pht trin quan h lm n lu di v trnh
mt vn cng cn rng buc trch nhim ti sn ca khch hng i vi Cng
ty nh: nu vt qu thi hn thanh ton theo tha thun trong hp ng th
Cng ty c thu li sut tng ng vi li sut qu hn ca ngn hng
Tiu chun ra quyt nh cp tn dng thng mi l: th nht, xem xt v
kh nng v uy tn ca i tc trn th trng; th hai, xem xt v nng lc tr
n; th ba l xem xt v vn v ti sn th chp (ty tng i tc) v cui
cng l xt n cc iu kin ca th trng.
- i vi cc khon n trong hn v n hn: cn phi theo di lin tc,
khi n hn thanh ton, gi giy thng bo v thi hn thanh ton n cho
khch hng, ng thi chun b sn nhng th tc, giy t cn thit phc v
cho cng tc thanh ton.
- i vi cc khon n qu hn thanh ton, cng ty cn tin hnh
phn tch r nguyn nhn xem xt gia hn n hoc gim n nhm gi mi
quan h sn c v thu hi c mt phn n.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
110
Lun vn tt
nghip
- Cn i vi nhng khon n khi chc chn khng c kh nng thu
hi th trch lp d phng n phi thu kh i b p ri ro c th xy ra.
- i vi nhng khon tr trc cng cn kim tra uy tn ca bn hng
trn th trng v c rng buc trch nhim nu vi phm hp ng trnh b
mt vn, v m bo cho sn xut c lin tc.
3.2.4. Tng cng cng tc qun l TSC, nng cao hiu qu s dng
vn c nh.
Ti sn c nh ca Cng ty cn c u t v qun l cht ch, xc
nh mc khu hao hp l nhm nng cao hiu qu s dng vn c nh ni
ring v vn kinh doanh ni chung. ng thi, vic u t ng hng gp
phn nng cao nng sut lao ng v cht lng sn phm, h thp chi ph
nguyn vt liu v chng c hao mn v hnh do tin b khoa hc cng
ngh gy ra, lm tng uy tn v nng cao hiu qu s dng vn kinh doanh
ca Cng ty. Sau y l mt s bin php nhm nng cao hiu qu s dng
vn c nh ti Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn:
- Tip tc duy tr kh nng khai thc ton b, tn dng ti a nng sut
ti sn c nh hin c vo hot ng sn xut kinh doanh nh hin nay.
- La chn phng php khu hao thch hp. Hin ti, Cng ty ang p
dng phng php khu hao theo gi tr cn li. Cng c th thy rng khi
khu hao theo phng php s d, do nh hng ca yu t k thut tnh ton
nn n ht cui nm s cn li mt phn gi tr TSC cha c thu hi.
khc phc tnh trng ny , trong cc nm cui ngi ta thng chuyn sang p
dng phng php khu hao theo ng thng i vi phn ti sn c nh
cha thu hi.
Phng php ny c u im c bn l gip doanh nghip nhanh chng
thu hi vn u t, hn ch nh hng ca hao mn v hnh, to l chn thu
trong khu hao. Tuy nhin, lun c hai mt trong mt vn , chi ph kinh
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
111
Lun vn tt
nghip
doanh trong nhng nm u cao lm gim li nhun ca doanh nghip, nh
hng ti cc ch s ti chnh, ch s v kh nng sinh li, nh hng n gi
tr doanh nghip.
- Tuy phn nhiu ti sn ca cng ty cn mi song mt s ti sn ca
Cng ty c v s dng km hiu qu nh: 2 my ko st, 1 my trn
nguyn liu Cng ty cn mnh dn thanh l, nhng bn. Thanh l cc loi
ti sn , gip cho cng ty thu hi mt lng vn nht nh phc v sn xut
kinh doanh.
- Thng xuyn tin hnh nh gi v nh gi li TSC. Phng
thc bo ton vn c nh l xc nh ng nguyn gi TSC trn c s tnh
ng v tnh khu hao c bn v khu hao sa cha ln TSC thu ht
vn to ngun thay th v duy tr nng lc sn xut ca TSC. Ngoi ra, vic
nh gi v nh gi li TSC cng gip Cng ty nm c tnh hnh bin
ng v TSC c bin php iu chnh kp thi nh la chn hnh thc
khu hao ph hp.
- Ch trng vo cng tc u t my mc thit b c chu k sng
cao, sn xut sn phm c cht lng cao. Cng ty cn la chn cc nh cung
cp thch hp c uy tn trn th trng v gi thanh khng qu cao. ng thi
phi b tr nhng cn b c nng lc, c thc trch nhim gim st qu
trnh mua ti sn c nh, trnh mua phi ti sn qu c lc hu, khng ph
hp vi c im sn xut ca Cng ty.
- ng thi vi k hoch mua sm, u t my mc thit b,
cng ty cn c k hoch o to, thu nhn cng c tay ngh cao. Cho d my
mc c mi v hin i, nu nh cng nhn iu khin my mc m tay ngh
thp th hiu qu s dng my mc s thp, thm ch c th lm gim cht
lng ca my mc thit b. Do , vic lp k hoch o to, thu nhn cng
c tay ngh ph hp vi trnh my mc u t l iu ht sc cn thit.
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
112
Lun vn tt
nghip
Ngoi ra, Cng ty cn tng cng cng tc qun l cht lng sn
phm tt c cc khu ca qu trnh sn xut, t khu a nguyn vt liu
vo sn xut n khi nhp kho thnh phm.
3.2.6. Qun l cht ch chi ph h thp gi thnh sn phm.
Hin nay, cng vi s tng trng ca nn kinh t, gia cc doanh
nghip cng ngnh lun c s cnh tranh vi nhau, v gi bn sn phm l
mt trong nhng cng c cnh tranh hu hiu. Do vy, Cng ty cn quan tm
ti vic gim chi ph, h gi thnh sn phm. Mt khc, h thp gi thnh sn
phm c ngha rt quan trng trong vic nng cao hiu qu s dng vn ni
ring v hiu qu hot ng sn xut kinh doanh ni chung. thc hin tt
vn ny, Cng ty c th thc hin mt s bin php sau:
- Xy dng mc tiu hao nguyn vt liu lao ng hp l khoa hc v
st vi thc t, nhm tit kim chi ph. Phi hp tt gia cc b phn: d tr bo qun sn xut nhm hp l tnh trng mt mt, hao ht nguyn vt liu.
- Lp k hoch cung ng nguyn vt liu mt cch hp l nht v gi c
sao cho thp nht.
- Tn dng ti a cng sut ca my mc, thit b tng nng sut lao
ng, nh vy s gim thiu c chi ph nhn cng trc tip sn xut, t
h gi thnh sn phm.
3.2.7. Ch trng u t nng cao trnh tay ngh ca cng nhn vin
trong Cng ty.
Yu t con ngi ng vai tr quan trng trong qu trnh qun l v s
dng vn. Con ngi l ch th, quyt nh n vic qun l v s dng vn
c hiu qu hay khng. Chnh v vy, vic nng cao i sng ca ngi lao
ng s pht huy sc mnh tp th, c vai tr quan trng trong vic nng cao
hiu qu s dng vn kinh doanh bng mt s bin php nh:

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
113
Lun vn tt
nghip
- Sp xp, b tr hp l s cn b, nhn vin trong Cng ty ng ngnh
ngh, nng lc, s trng, to cho ngi lao ng ch ng thc hin cng
vic c giao.
- Ch trng n cng tc thi tuyn u vo, thng qua hnh thc thi
tuyn mt cch nghim tc, cng khai chn ra c nhng ngi c nng
lc thc s trong b my hot ng ca Cng ty.
- Xy dng mt i ng lao ng v s lng, m bo v cht
lng, thng xuyn bi dng tay ngh cho ngi lao ng v nng lc iu
hnh qun l cho i ng qun l ca Cng ty. Pht ng phong tro thi ua
trao i kinh nghim, hc tp v an ton lao ng trong ton Cng ty.
- Thng xuyn chm lo, ci thin i sng vt cht v tinh thn cho
cn b cng nhn vin trong Cng ty. Thc hin tr lng theo nng lc, c
chnh sch khen thng, x pht cng khai v cng bng.
3.2.8. Tng cng u t m rng th trng, y mnh tiu th sn phm.
thc hin c mc tiu ny, Cng ty cn phi tin hnh nghin cu
th trng. Nghin cu th trng l mt cng vic cn phi c tin hnh
mt cch nghim tc. Bt k mt doanh nghip no coi thng cng vic ny
th s lun tht bi trong kinh doanh bi n l hot ng thc hin u tin,
quyt nh mi chin lc kinh doanh ca Cng ty trong mt khong thi
gian nht nh ng thi tng cng cng tc nghin cu th trng nhm
tng tc chu chuyn vn lu ng, t hiu qu s dng vn lu ng
c nng cao.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
114
Lun vn tt
nghip
y mnh vic tiu th l tin cng ty c th tng doanh thu v
li nhun. lm c iu , cng ty cn c nhng chnh sch v gi c,
v th trng thch hp, t chc cng tc nghin cu v nh gi tim nng th
trng, qua tm c nhu cu ca tng th trng m p ng mt cch tt
nht. Cng ty cn nng cao hn na cht lng sn phm tng tnh cnh
tranh. Song song vi l a dng ha cc hnh thc tiu th sn phm, m
rng mng li phn phi, tng cng cng tc qung b, tip th trn cc
phng tin truyn thng. Theo , Cng ty c th tin hnh cc gii php:
- Ch trng xy dng v cng c th phn ca mnh, quan h tt vi
khch hng, to iu kin mua hng v thanh ton tin hng mt cch thun
li nht vi khch hng, y mnh tiu th sn phm.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
115
Lun vn tt
nghip
- Nghin cu, nm bt nhu cu th trng, tm hiu k cc tiu chun
cht lng ca bn hng m rng th trng tiu th. Bn cnh cng ty
cn c chnh sch p dng u tin v gi c, iu kin thanh ton vi khch
hng thng xuyn, khch hng mua vi tr lng ln nhm tm kim cho
mnh nhng khch hng c nhu cu ln, n nh v lu di i vi sn phm,
dch v ca Cng ty.
- Hin nay trang Web ca cng ty c hon thin nhng nhng
thng tin ca n mi ch dng li gii thiu v cc sn phm, chi nhnh ca
cng ty v a ch lin h. Trong thi gian ti cng ty cn hon thin trang
Web, b sung thm mt s ni dung nh gii thiu v cng ngh ca doanh
nghip, ch chm sc khch hng, chnh sch chit khu thanh ton, chit
khu thng mi nhm gip cc i tc nhanh chng tip cn thng tin ca
cng ty. ng thi cng ty cn y mnh cng tc qung co trn cc phng
tin truyn thng nh bo, i, tivi Cng ty cng c th tham gia vo cc
hi ch trin lm, t i l ti cc tnh thnh hoc m ca hng gii thiu
sn phm t to iu kin a sn phm n vi ngi tiu dng.
- Xy dng M hnh SWOT a ra chin lc cho doanh nghip
trong tng thi k.
3.2.9. Nng cao u t cho hin i ha thng tin, tng cng qun tr
ni b.
Hin i ha thng tin, tng cng qun tr ni b s gip Cng ty nng
cao hiu qu qun l hot ng kinh doanh, gp phn trc tip nng cao hiu
qu hot ng kinh doanh, nng cao hiu qu s dng vn.
Theo , Cng ty nn tin hnh cc gii php ch yu sau:
- Xy dng v ban hnh quy ch phn cp gia Hi ng thnh vin v
gim c iu hnh, quy nh chc nng, nhim v c th cho cc phng ban.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
116
Lun vn tt
nghip
- Xy dng v ban hnh cc quy nh ni b Cng ty: phn cp qun l
cng tc k thut, quy ch qun l cng n, quy nh qun l
- p dng quy ch tr lng cho cc cn b, ngi lao ng trong
Cng ty theo quy ch phn phi tin lng ca Cng ty.
- Thc hin hp l tit kim trong tip khch, hi hp, i ngoi, trnh lng
ph.
- Thc hin qun l, gim st tt vic s dng ngun vn trong kinh doanh,
tn dng mi ngun vn nhn ri a vo hot ng kinh doanh v u t ti
chnh, gp phn nng cao hiu qu hot ng kinh doanh, bo ton v pht trin
vn.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
117
Lun vn tt
nghip
3.3. Mt s kin ngh vi c quan nh nc v doanh nghip
V pha nh nc
Nh nc c vai tr quan trng i vi s tn ti v pht trin ca cc
doanh nghip ni chung v Cng ty Cng ty c phn Gm xy dng Thanh
Sn ni ring. Nh nc cn to iu kin thun li Cng ty pht trin hot
ng sm xut kinh doanh bng mt s bin php sau:
- Nh nc cn tip tc hon thin h thng cc vn bn php lut v
doanh nghip nh: Lut doanh nghip, lut cnh tranh, lut u t nhm
to mi trng php l thun li cho cc doanh nghip hot ng.
- Nh nc cn ng dng cng ngh thng tin trong qun l to mi
lin h cht ch gia Nh nc vi cc doanh nghip. Nh vy, mt mt s to
thun li cho Nh nc trong vic qun l cc doanh nghip, mt khc cng
gip cc doanh nghip c th d dng phn hi cc kin ngh i vi Nh nc.
- iu chnh chnh sch kinh t v m, kim ch lm pht khng gy
bin ng t bin ti gi c nguyn vt liu, lm nh hng ti qu trnh sn
xut ca Cng ty.
- Xy dng v hon thin h thng ti chnh ngn hng, thanh lc h thng
ngn hng yu km, to iu kin cho doanh nghip c h thng chnh sch
tn dng lnh mnh v to pht trin chung kinh t ton x hi
- Xa b nhng th tc giy t hnh chnh phc tp rm r, ti thiu ha v
hn ch cc giy t nhiu kh trong h thng hnh chnh.
V pha doanh nghip
Tng cng cng tc t kim tra gim st, kt hp cht ch gia m
bo ch ti chnh ca Nh nc.
nh k kim tra, kim k, nh gi li ti sn c bin php x l
thch hp, pht hin h hng kp thi sa cha hoc nhng bn, thanh l
nhng ti sn c chi ph s dng cao, khng mang li hiu qu hay khng cn
Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
118
Lun vn tt
nghip
s dng c thu hi vn u t mua sm my mc, trang thit b mi
hin i.
C chnh sch khen thng cho cc c nhn v tp th phng ban c
ng gp thit thc v hiu qu cho s pht trin ca doanh nghip.
Xy dng h thng phng kinh doanh, nghin cu v pht trin th
trng kt hp vi qu trnh phn tch d bo c nh hng tt trong qu
trnh nng cao gi tr doanh nghip.
Hon thin cc m hnh kinh t trong vic qun l ti sn ngn hn cng
nh ti sn di hn c cn c nh lng c th cho cng ty.
Kt hp vi cc doanh nghip khc trong tng cng ty cng nhau thc
y gia tng li nhun b sung pht trin, chia s kinh nghim, tp hun hi
tho to ra s pht trin chung cho tng cng ty.

Lp: CQ48/11.06
119
Hc vin Ti chnh
Lun vn tt
nghip
KT LUN
Qua thi gian thc tp v nghin cu t chc hot ng sn xut kinh
doanh ca cng ty c phn gm xy dng Thanh Sn l mt trong nhng
doanh nghip c vn u t nc ngoi rt sm v lnh vc khai thc, ch
bin v xut khu than ti Vit Nam. Sau qu trnh phn tch, nh gi c th
nhn thy Cng ty c phn gm xy dng Thanh Sn ang c nhiu tim
nng c th tr thnh mt doanh nghip mnh trong tnh, ng gp mt
phn ln thu vo Ngn sch.
Vi va than c cht lng tt, dy chuyn sn xut, sng tuyn hin i
v ang sn xut ra cc loi than c cht lng cao. Doanh nghip t ch
ng xut khu theo giy php kinh doanh, khng b ph thuc vo Tp on
cng nghip than - Khong sn Vit nam, c t do la chn khch hng v
th trng tiu th. .
Xut pht t tnh hnh thc t, sau mt thi gian tm hiu v tnh hnh ti
chnh ca Cng ty c phn gm xy dng Thanh Sn, em mnh dn
nghin cu chuyn Cc gii php ch yu nhm tng cng qun tr vn
kinh doanh ti Cng ty c phn Gm xy dng Thanh Sn cng vi vic
xut mt s bin php vi hy vng phn no nhng kin thc c trang b
trng s gp phn nng cao hiu qu hot ng sn xut kinh doanh ti
doanh nghip.
Mt ln na em xin chn thnh cm n cc thy c gio trong khoa Ti
chnh doanh nghip v t bit l Ths Nguyn Th Bo Hin to iu kin
gip em hon thnh lun vn ny
H Ni, ngy thng nm 2014
Sinh vin thc hin

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
120
Lun vn tt
nghip
DANH MC TI LIU THAM KHO
1.
Ch bin TS. Bi Vn Vn, TS. V Vn Ninh, Gio trnh Ti chnh

doanh nghip, NXB ti chnh, 2013.
2.
PGS.TS. Nguyn Trng C TS. Nghim Th Th (ch bin) (2010),

Gio trnh Phn tch ti chnh doanh nghip, NXB Ti Chnh.
3.
TS. Trn Ngc Th (ch bin), (2003), Ti chnh doanh nghip hin
i, NXB Thng K.
4.
Nguyn Hi Sn (ch bin), (2001), Qun tr Ti chnh doanh

nghip, NXB Thng k nm 2001.
5.
Tp ch nghin cu khoa hc sinh vin, tp ch nghin cu Ti chnh k ton, hc vin Ti Chnh.
6.
Cc trang web v kinh t: http://www.cophieu68.com/, http://cafef.vn/,

http://vneconomy.vn/, http://vietstock.vn/
7.
Mt s lun vn, chuyn cng ti v cc ti khc v vn c

nh, vn lu ng, vn kinh doanh, li nhun
8.
Bo co ti chnh nm 2011, 2012,2013 ca cng ty c phn Gm xy

dng Thanh Sn
9.
Bo co hot ng sn xut kinh doanh thng nin nm 2013 v

phng hng hot ng sn xut kinh doanh nm 2014 ca cng ty
c phn Gm xy dng Thanh Sn
10. Slide bi ging Ths Phan Hng Mai, Khoa Ngn hng Ti chnh i
hc Kinh t Quc dn.

Lp: CQ48/11.06
Hc vin Ti chnh
121
Lun vn tt
nghip

Lp: CQ48/11.06

Luan Van

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Luan Van

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

i

Ti xin cam oan y l cng trnh nghin cu ca ring ti.

Sinh vin thc hin: L Th An

Sinh vin thc hin: L Th An

Doanh thu thun

Sn xut kinh doanh

Sinh vin thc hin: L Th An

DANH MC CC S , BIU , M HNH

Sinh vin thc hin: L Th An

Sinh vin thc hin: L Th An

Khi nim v c trng ca vn kinh doanh

1.1.1. Khi nim v vn kinh doanh ca doanh nghip

Sinh vin thc hin: L Th An

Sinh vin thc hin: L Th An

Sinh vin thc hin: L Th An

Sinh vin thc hin: L Th An

Sinh vin thc hin: L Th An

Qun tr vn kinh doanh ca doanh nghip

1.2.1. Khi nim v mc tiu qun tr vn kinh doanh

Sinh vin thc hin: L Th An

Ton b TSC v TSL thng xuyn c m bo bng ngun vn

Gip cho doanh nghip hn ch c ri ro trong thanh ton,

Gim bt c chi ph trong s dng vn

Hn ch ca vic s dng m hnh ny:

Cha to ra s linh hot trong vic t chc s dng vn.

Ton b TSC,TSL thng xuyn v mt phn ca TSL tm thi

Sinh vin thc hin: L Th An

Ton b TSC v mt phn TSL thng xuyn c m bo bng

Qun tr vn c nh l mt ni dung quan trng trong qun l vn kinh

Khai thc v to lp ngun vn c nh ca doanh nghip

t di hn (mua sm, lp t, xy dng cc ti sn c nh hu hnh v v

tc hiu qu, bo ton v pht trin vn. Nu s dng vn, qu khc vi mc

Xc nh nhu cu vn lu ng ca doanh nghip

Qun l vn bng tin

Qun l cc khon phi thu

Qun l khon phi thu ca khch hng l mt vn rt quan trng v

Qun l vn v hng tn kho

doanh nghip v chim t trng ln trong tng vn lu ng ca doanh

+ Xc nh ng n lng vt t cn mua trong k v lng tn kho d

Phng php chi ph ti thiu EOQ (Economic Order Quantity)

Phng php tn kho bng khng JIT (Just In Time)

kho, chi ph tn kho thp; thng ch c cc doanh nghip trong cng mt

nh gi hiu qu s dng VL, ta c th s dng cc ch tiu:

Doanh thu thun

Ch tiu ny phn nh trong k VL quay c bao nhiu vng.

Ch tiu ny phn nh s ngy bnh qun cn thit VL thc hin c

Sinh vin thc hin: L Th An

Ch tiu ny phn nh s VL c th tit kim c do tng tc lun chuyn

VL bnh qun trong k

Ch tiu ny ni ln rng c mt ng doanh thu thun v bn hng cn

Li nhun trc (sau) thu

Ch tiu ny phn nh trong k, mt ng VL tham gia vo qu trnh kinh

Vng quay hng tn kho l s ln m hng ha tn kho bnh qun lun

Sinh vin thc hin: L Th An

Cc khon phi thu bnh qun

H s ny nh gi thi gian bnh qun thc hin cc khon phi thu ca

H s ny cho bit kh nng thanh ton cc khon n ngn hn ca doanh

Tng ti sn lu ng - Hng tn kho

nh gi cht ch hn v kh nng thanh ton ca doanh nghip th cn

Tin v cc khon tng ng tin

Sinh vin thc hin: L Th An

Li nhun trc thu v li vay

H s ny phn nh kh nng thanh ton li tin vay ca doanh nghip v

Sinh vin thc hin: L Th An