CAPM (capital asset pricing model) r en teori som visar

frhllande mellan risk och avkastning och anvnds fr

prissttning av riskfyllda vrdepapper. Enlig CAPM ska den
frvntade riskpremien fr en investering vara
proportionell till beta och marknadsrisken och den
frvntade riskpremien r lika med beta multiplicerat med
marknadens riskpremie. Den allmnna idn bakom CAPM
r att den avkastning som investerare frvntar sig beror
p 2 saker:
1. kompensation fr pengarnas tidsvrde.
2. riskpremie, som beror p beta och marknadens
riskpremie (Braeley, Meyers & Marcus, 2012)
Fomeln till CAPM r: r=rf + a ( r mr f )
Dr rm str fr frvntad marknadsavkastning rf r riskfri
rnta och abeta str skerheten.(fr aktiens knslighet
till marknadsrrelser).
Frsta delen av formeln dvs. rf representerar pengarnas
tidsvrde medan andra delen a ( r mr f ) visar risken och
rknar den summan som investerare ska kompenseras p
grund av den ytterligare risken inverteraren tagit. Risken
rknas via att beta multipliceras med risk premium,
riskpremium r skillnaden mellan frvntad
marknadsavkastning och riskfri rnta ( r mr f ) . enligt
formeln investerares frvntade avkastning r lika med
riskfri rnta plus riskpremie som investerare fr p grund
av riskfylld investering. CAPM modellen anvnds av
investerare fr att berkna risken och frvntade
avkastning som de kan f till sina investeringar
(investopedia). Om Capm(frvntad avkastning) r strre
n IRR d ska man investera i projektet.

IRR(internal rate of return): den r en diskonteringsrnta

p vilket projektets NPV r lika med noll.

Formeln:

IRR=Co+

C1
C2
C3
+
+
1
2
( 1+ IRR ) (1+ IRR) (1+ IRR)3

=0

Projektet ska accepteras om IRR r strre n

alternativkostnad (Braeley, Meyers & Marcus, 2012).
diskonteringsrntan anvnds ofta i kapital budgetering
som gr det diskonterade nuvrdet av alla kassaflden
frn ett visst projekt r lika med noll. Ju hgre
diskonteringsrnta r desto lnsammare att investera i
projektet. IRR sger till dig att acceptera ett projekt om
avkastningen verstiger alternativkostnaden fr kapitalDet
anvnds fr att rangordna olika projekt, det projektet med
hgst diskonteringsrnta rangordnas frst och anses vara
mest lnsam(investopedia).