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1T 20151
2T 2014
2,397,000
873,400
1,996.1
103.1
212.2
88.5
10.6%
(1.1)
2,431,000
965,000
2,126.1
204.1
313.4
128.9
14.7%
(9.5)
-1%
-9%
-6%
-50%
-32%
2,357,000
2%
944,000 -8%
2,203.7 -9%
231.3 -55%
330.1 -36%
140.1
15.0%
(0.4)
50.5
41.0
95.8
68.5
180.3
129.1
0.21
0.35
0.66
El 28 de mayo de 2015 Ternium corrigi sus estados financieros consolidados para reducir el valor contable de su inversin en
Usiminas con fecha 30 de septiembre de 2014. Como resultado de esta correccin, los estados financieros consolidados al 31
de diciembre de 2014 y al 31 de marzo de 2015, y por los perodos finalizados en tales fechas tambin fueron corregidos para
reflejar el menor valor contable de la inversin en Usiminas.
2 El EBITDA en el segundo trimestre de 2015 equivale a un ingreso operativo de USD103.1 millones ajustado para excluir
depreciaciones y amortizaciones por USD109.1 millones.
3 EBITDA consolidado dividido por los despachos de acero.
1
EBITDA de USD212.2 millones en el segundo trimestre de 2015, menor en 32% al del primer
trimestre de 2015, reflejo principalmente de menores precios de acero y ligeramente menores
despachos, compensado parcialmente por menores costos.
Ganancias por American Depositary Share (ADS)4 de USD0.21 en el segundo trimestre de 2015,
menor en USD0.14 por ADS comparado con el primer trimestre de 2015 principalmente debido a
un menor ingreso operativo, parcialmente compensado por un menor impuesto a las ganancias y
resultado de inversiones en sociedades no consolidadas.
Inversiones en bienes de uso de USD143.6 millones en el segundo trimestre de 2015, mayor que
los USD83.8 millones del primer trimestre 2015.
Posicin de deuda neta de USD1.5 mil millones al cierre de junio de 2015, similar a la deuda neta
al cierre de marzo de 2015. Se destaca durante el segundo trimestre de 2015 una disminucin de
USD316.2 millones en el capital de trabajo, USD209.4 millones de dividendos pagados y
USD74.0 millones por el pago relacionado con la compra de la participacin minoritaria
remanente en Ferrasa.
5
6
Cada American Depositary Share (ADS) representa 10 acciones comunes de Ternium. Los resultados estn basados en un
promedio ponderado de acciones comunes en circulacin (neto de las acciones en tesorera) de 1,963,076,776.
El margen operativo es igual a las ventas por tonelada menos el costo operativo por tonelada.
El costo operativo por tonelada es igual al costo de venta ms los gastos comerciales, generales y administrativos, dividido
por los despachos.
1S 2014
4,828,000
1,838,000
4,122.1
307.2
525.6
108.9
12.8%
146.3
109.5
4,692,000
1,829,000
4,353.1
550.3
747.0
159.2
17.2%
368.5
279.1
0.56
1.42
3%
1%
-5%
-44%
-30%
El ingreso operativo del primer semestre de 2015 fue de USD307.2 millones, USD243.1 millones menor
que el ingreso operativo del primer semestre de 2014. Los despachos de acero aumentaron 136,000 ao
contra ao. El margen operativo disminuy, principalmente reflejo de USD75 de menor ingreso por
tonelada de acero parcialmente compensado por USD21 de menor costo operativo por tonelada. El
ingreso por tonelada de acero disminuy como resultado de una disminucin de los precios de acero en
los principales mercados de acero de Ternium parcialmente compensado por una mejor mezcla de
mayor valor agregado. La disminucin en el costo operativo por tonelada se debi principalmente a un
menor costo de planchones comprados, materia prima y energa.
La ganancia neta en el primer semestre de 2015 fue de USD146.3 millones, USD222.3 millones menor
que la ganancia neta en el primer semestre de 2014 principalmente debido a la anteriormente
mencionada disminucin en el ingreso operativo, parcialmente compensada por un mejor resultado
financiero. El impuesto a las ganancias en el primer semestre de 2015 se mantuvo relativamente estable
comparado con el del primer semestre de 2014 como resultado de una alta tasa efectiva de impuesto en el
primer semestre de 2015 comparado con una baja tasa efectiva de impuesto en el primer semestre de
2014.
Perspectiva
EBITDA en el primer semestre 2015 equivale a un resultado operativo de USD307.2 millones ajustado para excluir
depreciaciones y amortizaciones por USD218.4 millones.
8 Cada American Depositary Share (ADS) representa 10 acciones comunes de Ternium. Los resultados estn basados en un
promedio ponderado de acciones comunes en circulacin (neto de las acciones en tesorera) de 1,963,076,776.
7
Los despachos en Mxico durante el segundo trimestre de 2015, a pesar de ser menores en comparacin
con los niveles record en el primer trimestre de 2015, continuaron la reciente tendencia de consistente
crecimiento ao contra ao. El sector industrial mexicano ha estado impulsando la demanda de acero en
el pas, y esperamos que esta dinmica contine en la segunda mitad de ao. Como resultado, Ternium
anticipa que los despachos en Mxico se mantendrn relativamente estables en el tercer trimestre de
2015 sobre una base secuencial pero crecern en comparacin con el tercer trimestre del ao anterior.
Los precios de acero se estabilizaron en Estados Unidos y Mxico durante el segundo trimestre de 2015,
luego de una pronunciada tendencia bajista en los trimestres previos principalmente relacionado con un
alto nivel de importacin que fuera impulsado en gran parte por trminos comerciales desleales.
Recientes medidas anti-dumping y compensatorias contra prcticas desleales de comercio, junto con
una nueva legislacin en discusin para fortalecer las leyes comerciales, deberan ayudar a controlar el
dumping y la subvencin de las importaciones de acero en los Estados Unidos y Mxico durante la
segunda mitad del ao. Ternium, sin embargo, espera secuencialmente obtener menores precios en
Mxico en el tercer trimestre de 2015 debido al efecto de la trascendencia en la lnea de ingresos de
menores precios de acero en relacin con el reseteo regular de precios de los contratos de ventas de los
clientes industriales.
Los precios internacionales del mineral de hierro, planchones comprados y chatarra extendieron su
tendencia declinante, llegando a niveles no vistos en los aos recientes. Los precios de la energa en
Mxico tambin disminuyeron significativamente. Tal como fue el caso durante la primera mitad de
2015, esta tendencia beneficiosa de costos no se ver totalmente reflejada en los costos de ventas de la
compaa en el tercer trimestre de 2015 debido a la trascendencia gradual de estos insumos al costo, a
medida que Ternium consume sus inventarios.
La compaa espera que el ingreso operativo en el tercer trimestre de 2015 est aproximadamente en
lnea con el ingreso operativo del segundo trimestre de 2015, dado que los despachos se mantendrn
relativamente estables en Mxico y Argentina y la anticipada disminucin del ingreso por tonelada en
Mxico debiera ser compensada por la disminucin en curso en el costo por tonelada durante el tercer
trimestre de 2015.
2T 2014
Dif.
1,096.9
637.4
240.1
1,222.0
664.8
301.7
-10%
-4%
-20%
1,974.4
20.9
2,188.5
13.6
-10%
54%
1,995.3
2,202.1
-9%
49.7
83.3
-40%
(48.9)
(81.7)
1,996.1
2,203.7
-9%
(1) El tem "Otros productos" incluye principalmente arrabio y sistemas de construcciones metlicas prediseadas.
El costo de ventas totaliz USD1.7 mil millones en el segundo trimestre de 2015, una disminucin de
USD73.3 millones al ser comparado con el segundo trimestre de 2014. Lo anterior se debi
principalmente a una disminucin de USD86.6 millones, o 6%, en los costos de materias primas y
consumibles utilizados, reflejando principalmente una disminucin en los costos de mineral de hierro,
carbn metalrgico, chatarra, energa y planchones comprados, parcialmente compensados por un 2%
de incremento en los despachos de acero; y a un incremento de USD13.3 millones en otros costos,
incluyendo un incremento de USD9.3 millones en depreciaciones de propiedad, planta y equipo y
amortizaciones de activos intangibles, y un incremento de USD3.5 millones en costos laborales.
Los gastos comerciales, generales y de administracin (CGyA) en el segundo trimestre de 2015
alcanzaron los USD204.8 millones, o 10.3% de las ventas netas, una disminucin de USD8.2 millones
comparado con los gastos CGyA en el segundo trimestre de 2014 principalmente debido a menores
costos laborales, gastos en servicios y comisiones y gastos en flete y transporte.
El ingreso operativo en el segundo trimestre de 2015 fue de USD103.1 millones, o 5.2% de las ventas
netas, comparado con un ingreso operativo de USD231.1 millones, o 10.5% de las ventas netas, en el
segundo trimestre de 2014. La siguiente tabla muestra el ingreso operativo de Ternium por segmento
para el segundo trimestre de 2015 y el segundo trimestre de 2014:
USD millones
Ventas netas
Costo de ventas
Gastos comerciales, generales y administrativos
Otros ingresos operativos, neto
Segmento acero
2T 2015 2T 2014
1,995.3 2,202.1
(1,681.3) (1,781.8)
(201.3)
(208.6)
1.4
3.3
Segmento minera
2T 2015 2T 2014
Eliminaciones entre
segmentos
2T 2015 2T 2014
49.7
(58.8)
(3.5)
0.2
83.3
(62.8)
(4.4)
0.3
(48.9)
50.3
-
(81.7)
81.6
-
Total
2T 2015 2T 2014
1,996.1 2,203.7
(1,689.8) (1,763.0)
(204.8)
(213.0)
1.5
3.6
114.0
215.0
(12.5)
16.4
1.5
(0.1)
103.1
231.3
EBITDA
210.1
304.6
0.6
25.6
1.5
(0.1)
212.2
330.1
menores ventas netas compensado parcialmente por un menor costo operativo en el segundo trimestre
de 2015.
Las ventas netas de productos de acero en el segundo trimestre de 2015 disminuyeron 9% comparado
con el segundo trimestre de 2014, reflejando una disminucin de USD105 en el ingreso por tonelada de
acero despachado, parcialmente compensado por un incremento de 40,000 toneladas en los despachos.
El ingreso por tonelada disminuy reflejo de menores precios de acero en los principales mercados de
Ternium, parcialmente compensado por una mejor mezcla de productos en Mxico. El incremento en
los despachos ao contra ao en el segundo trimestre de 2015 se debi principalmente a un mayor
volumen de ventas en Mxico y en el Cono Sur, parcialmente compensado por un menor volumen de
ventas en Otros Mercados.
Ventas Netas (millones de USD)
2T 2015
Mxico
Cono Sur
Otros mercados
2T 2014
Dif.
2T 2015
2T 2015
2T 2014
Dif.
2T 2014
Dif.
1,096.9
637.4
240.1
1,222.0
664.8
301.7
-10%
-4%
-20%
1,457.7
644.6
294.9
1,411.2
632.5
313.1
3%
2%
-6%
752
989
814
866
1,051
964
-13%
-6%
-16%
1,974.4
20.9
2,188.5
13.6
-10%
54%
2,397.2
2,356.8
2%
824
929
-11%
1,995.3
2,202.1
-9%
(1) El tem "Otros productos" incluye principalmente arrabio y sistemas de construcciones metlicas prediseadas.
2T 2015
2T 2014
Dif.
49.7
83.3
-40%
873.4
944.4
-8%
57
88
-36%
El EBITDA en el segundo trimestre de 2015 fue de USD212.2 millones, o 10.6% de las ventas netas,
comparado con USD330.1 millones, o 15.0% de las ventas netas, en el segundo trimestre de 2014.
Los resultados financieros netos totalizaron una prdida de USD20.2 millones en el segundo trimestre de
2015, comparado con una prdida de USD31.2 millones en el segundo trimestre de 2014. Durante el
segundo trimestre de 2015, los resultados netos de intereses de Ternium totalizaron una prdida de
USD22.6 millones, comparado con una prdida de USD28.7 millones en el segundo trimestre de 2014,
reflejando un menor endeudamiento y tasa promedio ponderada de inters.
El resultado neto de cambios fue una ganancia de USD4.6 millones en el segundo trimestre de 2015
comparada con una prdida de USD5.3 millones en el segundo trimestre de 2014. La ganancia en el
segundo trimestre de 2015 estuvo principalmente asociada al efecto de la devaluacin del peso mexicano
contra el dlar estadounidense sobre la posicin neta pasiva en moneda local en las subsidiarias
Mexicanas de Ternium.
El cambio en el valor razonable de los instrumentos financieros incluidos en los resultados financieros
netos registr una prdida de USD1.6 millones en el segundo trimestre de 2015 comparado con una
ganancia de USD4.2 millones en el segundo trimestre de 2014. Esta prdida en el segundo trimestre de
2015 estuvo principalmente relacionada al resultado del cambio en el valor razonable de activos
financieros, parcialmente compensado por ciertos instrumentos derivados suscriptos para compensar los
cargos por tasa de inters derivados de la deuda denominada en pesos argentinos de Siderar.
La participacin en el resultado de sociedades no consolidadas fue una prdida de USD1.1 millones en el
segundo trimestre de 2015, comparada con una prdida de USD0.4 millones en el segundo trimestre de
2014. La participacin en el resultado de sociedades no consolidadas en el segundo trimestre de 2015 no
incluy los resultados del segundo trimestre de 2015 de la inversin de la Compaa en Usiminas, debido
a que los estados financieros de Usiminas no estaban pblicamente disponibles a la fecha de emisin de
los resultados del segundo trimestre de 2015 de Ternium.
El cargo por impuesto a las ganancias en el segundo trimestre de 2015 fue de USD31.3 millones, o 38%
de la ganancia antes del impuesto a las ganancias, comparado con un cargo de impuesto a las ganancias
de USD19.4 millones en el segundo trimestre de 2014, o 10% de la ganancias antes del impuesto a las
ganancias. El cargo por impuesto a las ganancias en el segundo trimestre de 2015 incluy un efecto no
monetario sobre el impuesto diferido a causa de la significativa depreciacin del peso mexicano frente al
dlar estadounidense durante el periodo, el cual reduce, en trminos de dlares estadounidenses, la base
impositiva utilizada para el clculo del impuesto diferido en nuestras subsidiarias mexicanas (cuya
moneda funcional es el dlar estadounidense). La tasa efectiva de impuesto en el segundo trimestre de
2014 fue inusualmente baja, principalmente como resultado de una ganancia neta relacionada con una
reduccin no monetaria del impuesto diferido en una de las subsidiarias de Ternium, parcialmente
compensada por mayores impuestos sobre dividendos en relacin a los dividendos pagados por Siderar
en abril de 2014.
La ganancia neta atribuible al inters no controlante en el segundo trimestre de 2015 fue de USD9.5
millones, el cual compara con una ganancia neta de USD51.2 millones registrados en el mismo perodo
de 2014, principalmente debido a un menor resultado atribuible al inters no controlante en Siderar.
2014. Incluyendo el inters no controlante, la ganancia neta para el primer semestre de 2015 fue de
USD146.3 millones, comparada con una utilidad neta de USD368.5 millones en el primer semestre de
2014. La ganancia por ADS para el primer semestre de 2015 fue de USD0.56, comparado con una
ganancia de USD1.42 en el primer semestre de 2014.
Las ventas netas en el primer semestre de 2015 totalizaron USD4.1 mil millones, 5% menor que las
ventas netas en el primer semestre de 2014, principalmente como resultado de menores ventas netas de
productos de acero en los principales mercados de acero de Ternium. La siguiente tabla muestra el total
consolidado de ventas netas de Ternium para el primer semestre de 2015 y 2014:
Ventas Netas (millones de USD)
1S 2015
1S 2014
Dif.
Mxico
2,335.3
2,429.0
-4%
Cono Sur
1,269.0
1,303.3
-3%
Otros Mercados
Total productos acero
Otros productos1
Ventas netas segmento acero
Ventas netas segment minera
Eliminaciones entre segmentos
481.7
588.6 -18%
4,086.1
4,320.9
-5%
34.7
18.9
84%
4,120.8
4,339.8
-5%
106.6
(105.3)
159.6 -33%
(146.2)
4,122.1
4,353.1
Ventas netas
(1) Incluye principalmente arrabio y construcciones metlicas prediseadas.
-5%
El costo de ventas totaliz USD3.4 mil millones en el primer semestre de 2015, un incremento de
USD17.7 millones al ser comparado con el primer semestre de 2014. Lo anterior se debi principalmente
a un aumento de 3% en los despachos compensado por una disminucin de USD20.1 millones, o 1%, en
el costo de materias primas y consumibles utilizados, principalmente reflejando menores costos de
mineral de hierro, carbn metalrgico, chatarra, energa y planchones comprados; y un incremento de
USD37.8 millones en otros costos, incluyendo un incremento de USD21.7 millones en depreciaciones de
propiedad, planta y equipo y amortizaciones de activos intangibles, un incremento de USD12.0 millones
en gastos de mantenimiento, y un incremento de USD8.6 millones en costos laborales parcialmente
compensado por una disminucin de USD2.7 millones en gastos de seguros y a una disminucin de
USD2.2 en servicios y comisiones.
Los gastos comerciales, generales y de administracin (CG&A) en el primer semestre de 2015 alcanzaron
los USD402.2 millones, o 9.8% de las ventas netas, similar comparado con el primer semestre de 2014.
El ingreso operativo en el primer semestre de 2015 fue de USD307.2 millones, o 7.5% de las ventas netas,
comparado con un ingreso operativo de USD550.3 millones, o 12.6% de las ventas netas, en el primer
semestre de 2014. La siguiente tabla muestra la utilidad operativa por segmento de Ternium para el
primer semestre de 2015 y el primer semestre de 2014:
Segmento acero
USD millones
1S 2015
Ventas netas
Costo de ventas
Gastos comerciales, generales y administrativos
Otros ingresos (gastos) operativos, neto
1S 2014
4,120.8 4,339.8
(3,401.4) (3,428.1)
(395.3)
(400.7)
5.4
5.6
Segmento minera
1S 2015
1S 2014
106.6
(116.8)
(6.9)
(0.1)
159.6
(117.9)
(7.9)
0.6
Eliminaciones entre
segmentos
1S 2015
Total
1S 2014
(105.3)
100.2
-
(146.2)
145.6
-
1S 2015
1S 2014
4,122.1 4,353.1
(3,418.1) (3,400.4)
(402.2)
(408.6)
5.3
6.2
329.4
516.5
(17.1)
34.4
(5.1)
(0.6)
307.2
550.3
EBITDA
522.2
694.1
8.5
53.5
(5.1)
(0.6)
525.6
747.0
1S 2014
Dif.
1S 2014
Dif.
1S 2014
Dif.
2,335.3
1,269.0
481.7
2,429.0
1,303.3
588.6
-4%
-3%
-18%
2,993.7
1,267.3
567.1
2,826.3
1,245.1
620.5
6%
2%
-9%
780
1,001
849
859
1,047
948
-9%
-4%
-10%
4,086.1
34.7
4,320.9
18.9
-5%
84%
4,828.1
4,692.0
3%
846
921
-8%
4,120.8
4,339.8
-5%
(1) El tem "Otros productos" incluye principalmente arrabio y sistemas de construcciones metlicas prediseadas.
Los costos operativos disminuyeron 1% debido a una disminucin de 4% en el costo operativo por
tonelada parcialmente compensado por el anteriormente mencionado incremento de 3% en los
volmenes de despachos. La disminucin en los costos operativos por tonelada se debe principalmente
a menores costos de materia prima, planchones comprados y energa.
Segmento reportable de minera
El ingreso operativo del segmento minera fue una prdida de USD17.1 millones en el primer semestre
de 2015, una disminucin de USD51.5 millones al ser comparado con el del primer semestre de 2014,
principalmente reflejo de menores ventas de mineral de hierro y un costo operativo relativamente
estable.
Las ventas netas de productos de minera en el primer semestre de 2015 fueron 31% menores que en el
primer semestre de 2014, reflejo de un 34% menor ingreso por tonelada y a despachos relativamente
estables.
Segmento Minera
1S 2015
1S 2014
106.6
159.6
1,837.9
1,828.8
58
87
Dif.
-33%
1%
-34%
El EBITDA en el primer semestre de 2015 fue de USD525.6 millones, o 12.8% de las ventas netas,
comparado con USD747.0 millones, o 17.2% de las ventas netas, en el primer semestre de 2014.
Los resultados financieros netos totalizaron una prdida de USD26.0 millones en el primer semestre de
2015, comparado con una prdida de USD55.5 millones en el primer semestre de 2014.
Durante el primer semestre de 2015, los resultados netos de intereses de Ternium totalizaron una
prdida de USD44.5 millones, comparado con una prdida de USD51.0 millones en el primer semestre de
2014, reflejando un menor endeudamiento promedio y tasa promedio ponderada de inters.
El resultado neto de cambios fue una ganancia de USD13.8 millones en el primer semestre de 2015
comparado con una prdida de USD6.3 millones en el primer semestre de 2014. La ganancia en el primer
semestre de 2015 estuvo principalmente asociada al efecto de la devaluacin del peso mexicano contra el
dlar estadounidense sobre la posicin neta pasiva en moneda local en las subsidiarias Mexicanas de
Ternium.
La participacin en el resultado de sociedades no consolidadas fue una prdida de USD10.6 millones en
el primer semestre de 2015, comparada con una ganancia de USD2.3 millones en el primer semestre de
2014, principalmente por un menor resultado en Usiminas.
El cargo de impuesto a las ganancias en el primer semestre de 2015 fue de USD124.4 millones, o 46% del
ingreso antes del impuesto a las ganancias, comparado con un cargo de impuesto a las ganancias de
USD128.5 millones, o 26% del ingreso antes del impuesto a las ganancias en el mismo perodo de 2014.
La alta tasa efectiva de impuesto en el primer semestre de 2015 incluy un efecto no monetario sobre el
impuesto diferido a causa de la significativa depreciacin del peso mexicano frente al dlar
estadounidense durante el periodo, el cual reduce, en trminos de dlares estadounidenses, la base
impositiva utilizada para el clculo del impuesto diferido en nuestras subsidiarias mexicanas (cuya
moneda funcional es el dlar estadounidense). Por el contrario, la baja tasa efectiva de impuesto de la
compaa en el primer semestre de 2014 incluy la anteriormente mencionada ganancia neta relacionada
con una reduccin no monetaria del impuesto diferido en una de las subsidiarias de Ternium.
La ganancia neta atribuible al inters no controlante en el primer semestre de 2015 fue de USD36.8
millones, comparado con una ganancia neta de USD89.4 millones registrados en el mismo perodo de
2014, principalmente debido a un menor resultado atribuible al inters no controlante en Siderar. La
participacin en el resultado de sociedades no consolidadas en el primer semestre de 2015 no incluy los
resultados del segundo trimestre de 2015 de la inversin de la compaa en Usiminas, debido a que los
estados financieros de Usiminas no estaban pblicamente disponibles a la fecha de emisin de los
resultados del primer semestre de 2015 de Ternium.
El efectivo neto provisto por las operaciones en el primer semestre de 2015 fue de USD758.5 millones. El
capital de trabajo disminuy USD386.1 millones en el primer semestre de 2015 como resultado de una
disminucin de USD310.3 millones en inventarios y un incremento neto agregado de USD79.8 millones
en cuentas a pagar y otros pasivos, parcialmente compensado por un incremento neto agregado de
USD4.0 millones en cuentas a cobrar y otros crditos. Los inventarios disminuyeron en el primer
semestre de 2015 principalmente reflejando menores costos y menores volmenes de inventario de
materias primas y acero comprado, productos en proceso y productos terminados.
Las inversiones en bienes de uso en el primer semestre de 2015 fueron de USD227.5 millones, a la baja
frente a los USD240.0 millones del primer semestre de 2014. Las principales inversiones durante el
perodo incluyeron, en Mxico, aquellas realizadas para las mejoras en las plantas de laminacin en
caliente y galvanizado, y la modernizacin de las plantas de reduccin de mineral de hierro y, en
Argentina, aquellas realizadas para la repotenciacin de la planta de laminacin en caliente, para la
expansin y mejora de las coqueras y para la mejora de las instalaciones de la acera.
En el primer semestre de 2015, Ternium tuvo un flujo de fondos libre de USD531.1 millones9. Durante el
periodo, la compaa adquiri la porcin minoritaria remanente de Ferrasa por USD74.0 millones.
Adicionalmente, el repago de prstamos financieros de Ternium durante el primer semestre de 2015 fue
de USD210.3 millones. Los dividendos netos pagados a los accionistas fueron USD176.7 millones y los
dividendos netos pagados a los accionistas minoritarios fueron USD32.7 millones. Al 30 de junio de
2015, la deuda neta de Ternium era de USD1.5 mil millones10.
El efectivo neto provisto por las operaciones en el segundo trimestre de 2015 fue de USD434.7 millones.
El capital de trabajo disminuy USD316.2 millones en el segundo trimestre de 2015 como resultado de
una disminucin de USD241.7 millones en los inventarios, una disminucin de USD66.3 millones en
cuentas a cobrar y otros crditos, y un incremento neto agregado de USD8.2 millones en cuentas a pagar
y otros pasivos. Los inventarios disminuyeron en el segundo trimestre de 2015 principalmente reflejando
menor volumen de inventarios de materias primas y acero comprado, y menor costo de inventario. Las
inversiones en bienes de uso en el segundo trimestre de 2015 fueron de USD143.6 millones, similar a las
inversiones en bienes de uso en el segundo trimestre de 2014. En el segundo trimestre de 2015, Ternium
tuvo un flujo de fondos libre de USD291.1 millones11.
La generacin de fondos libres en el primer semestre de 2015 equivale al efectivo neto provisto por las operaciones de
USD758.5 millones menos inversiones en activos fijos por USD227.5 millones.
10 La posicin de deuda neta al 30 de junio de 2015 equivale a la deuda financiera por USD1.9 mil millones menos el efectivo y
equivalentes ms otras inversiones por USD0.4 mil millones.
11 La generacin de fondos libres en el segundo trimestre del ao 2015 equivale al efectivo neto provisto por las operaciones de
USD434.7 millones menos inversiones en activos fijos por USD143.6 millones.
9
11
Acerca de Ternium
Ternium es un productor de acero lder en Latinoamrica, con una capacidad de produccin anual de
aproximadamente 11.0 millones de toneladas de productos de acero terminados. La compaa
manufactura y procesa un amplio rango de productos de acero para clientes activos en las industrias de
la construccin, automotriz, lnea blanca, bienes de capital, contenedores, alimentos y energa. Con
plantas en Mxico, Argentina, Colombia, el sur de los Estados Unidos y Guatemala, Ternium atiende
los mercados en las Amricas a travs de su sistema integrado de manufactura y amplia red de
distribucin. Adicionalmente, Ternium participa en el grupo de control de Usiminas, una compaa
siderrgica brasilera. Ms informacin acerca de Ternium se encuentra disponible en
www.ternium.com.
12
2T 2015
2T 2014
(No auditados)
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos comerciales, generales y administrativos
Otros ingresos operativos, neto
Utilidad de operacin
Costos financieros
Ingresos financieros
Otros ingresos (egresos) financieros, neto
Resultado de inversiones en sociedades
no consolidadas
Resultado antes de impuestos
1,996.1
(1,689.8)
1S 2015
1S 2014
(No auditados)
2,203.7
(1,763.0)
4,122.1
(3,418.1)
4,353.1
(3,400.4)
306.3
440.7
704.1
952.7
(204.8)
1.5
(213.0)
3.6
(402.2)
5.3
(408.6)
6.2
103.1
231.3
307.2
550.3
(24.4)
1.9
2.4
(30.5)
1.8
(2.5)
(48.5)
4.0
18.5
(54.9)
3.8
(4.5)
(1.1)
(0.4)
(10.6)
2.3
81.8
199.8
270.6
497.1
(31.3)
(19.4)
(124.4)
(128.5)
50.5
180.3
146.3
368.5
Atribuible a:
Accionistas mayoritarios de la Compaa
Inters no controlante
41.0
9.5
129.1
51.2
109.5
36.8
279.1
89.4
50.5
180.3
146.3
368.5
13
Junio 30,
2015
(No auditado)
Diciembre 31,
2014
(Corregidos)
4,450.4
921.4
630.0
116.5
37.3
0.0
4,481.0
948.9
748.2
115.6
47.5
0.1
6,155.7
6,341.3
98.6
3.1
1,816.5
691.0
168.1
263.9
112.2
4.3
2,134.0
720.2
150.0
213.3
3,041.2
3,334.1
14.6
14.8
Total activos
9,211.6
9,690.2
4,464.1
897.6
4,697.2
937.5
5,361.7
5,634.7
10.1
661.3
350.5
11.1
757.7
9.1
670.5
371.9
12.0
900.6
1,790.7
1,964.1
18.5
229.7
634.0
1.3
1,175.7
51.1
210.2
564.5
1.4
1,264.2
2,059.2
2,091.4
Total pasivo
3,849.8
4,055.5
9,211.5
9,690.2
Provisiones
Impuesto diferido pasivo
Otros pasivos
Proveedores y cuentas por pagar
Deudas bancarias y financieras
Total pasivo no circulante
Pasivo corriente impuesto a las ganancias
Otros pasivos
Proveedores y cuentas por pagar
Instrumentos financieros derivados
Deudas bancarias y financieras
14
USD millones
2T 2015
2T 2014
(No auditados)
1S 2015
1S 2014
(No auditados)
50.5
180.3
146.3
368.5
109.1
1.1
1.2
7.1
4.4
(54.8)
316.1
98.8
0.4
0.7
14.8
0.8
(126.6)
(135.5)
218.4
10.6
1.8
14.5
2.5
(23.4)
1.7
386.0
196.7
(2.3)
1.2
25.5
2.5
(78.0)
(504.5)
434.7
33.6
758.5
(143.6)
0.3
10.8
(136.4)
0.4
(21.6)
30.3
(227.5)
0.6
(0.7)
(16.9)
(240.0)
0.7
(3.0)
(62.5)
61.0
(132.6)
(127.3)
(244.4)
(243.9)
(176.7)
(147.2)
(176.7)
(147.2)
(32.7)
(33.6)
(32.7)
(33.6)
(74.0)
(43.1)
274.0
(294.0)
346.3
(57.1)
402.0
(612.3)
594.3
(248.7)
(303.4)
108.3
(462.9)
164.8
(1.3)
14.6
51.2
(69.4)
9.7
15
Despachos
Miles de toneladas
Mxico
Cono Sur
Otros mercados
Total segmento acero
Total segmento minera
2T 2015
2T 2014
1T 2015
1S 2015
1S 2014
1,457.7
644.6
294.9
1,411.2
632.5
313.1
1,536.0
622.7
272.2
2,993.7
1,267.3
567.1
2,826.3
1,245.1
620.5
2,397.2
2,356.8
2,430.9
4,828.1
4,692.0
873.4
944.4
964.6
1,837.9
1,828.8
Ingresos / tonelada
USD/tonelada
Mxico
Cono Sur
Otros mercados
Total segmento acero
Total segmento minera
2T 2015
2T 2014
1T 2015
1S 2015
1S 2014
752
989
814
866
1,051
964
806
1,014
888
780
1,001
849
859
1,047
948
824
929
869
846
921
57
88
59
58
87
Ventas netas
Millones de USD
Mxico
Cono Sur
Otros mercados
2T 2015
2T 2014
1T 2015
1S 2015
1S 2014
1,096.9
637.4
240.1
1,222.0
664.8
301.7
1,238.4
631.6
241.7
2,335.3
1,269.0
481.7
2,429.0
1,303.3
588.6
1,974.4
2,188.5
2,111.7
4,086.1
4,320.9
20.9
13.6
13.8
34.7
18.9
1,995.3
2,202.1
2,125.5
4,120.8
4,339.8
49.7
83.3
57.0
106.6
159.6
2,044.9
2,285.4
2,182.5
4,227.4
4,499.3
(48.9)
(81.7)
(56.4)
(105.3)
(146.2)
1,996.1
2,203.7
2,126.1
4,122.1
4,353.1
(1) El tem "Otros productos" incluye principalmente arrabio y sistemas de construcciones metlicas prediseadas.
16