Criterii i indicatori de evaluare

a eficienei
proiectelor de investiii

5.1 Evaluarea - fundament al deciziei de realizare

a proiectului
La nceput este ideia de proiect, entitate unic prin specificul sau, nscut
din ntrebri de genul; ce trebuie fcut? pentru ce trebuie s se fac? Ideia de
proiect se nate fie din nevoia de a satisface o cerere curent sau de perspectiv, fie
din dorina de a exploata o oportunitate. Reamintim c, mai ales n cazul marilor
proiecte, ideia este viabil dac se refer la un domeniu prioritar din punct de
vedere al strategic, dac este agreat de organele administraiei publice centrale sau
locale, i dac este fezabil din punct de vedere tehnic.
Decizia privind realizarea proiectului este precedat de o serie de aciuni
de fundmentare complex desfurate de specialiti din diferite domenii de interes:
economiti, sociologi, finaniti, tehnicieni, ecologiti, juriti,s.a. Aceasta este faza
serviciilor intelectuale, de ante-proiect (preinvestiional pentru proiectele
industriale) ale crei sarcini principale sunt de pregtire a deciziei prin; definirea
obiectivului/lor proiectului, evaluarea complex a fezabilitii, acceptabilitii i
utilitii sale, elemente ce fac coninutul documentelor; studiul de fezabilitate,
raport de evaluare i caietul de sarcini. De asemenea, n aceast etap de concepie,
n funcie nevoi, se vor elabora diferite studii suport: studii de marketing, de
impact, de oportunitate, studii functionale amplasament, capacitate optima.
Definirea obiectivelor ce se urmresc prin realizarea unui proiect,
nseamn s se gseasc raspunsul la ntrebarea; Care este nevoia pe care o
satisface rezultatul concret/produsul final al proiectului?. Cel care are sarcina de a
gsi acest raspuns este n mod normal, beneficiarul proiectului, clientul. El devine
astfel garantul realitii acestei nevoi exprimate. In cazul unui proiect extern el este
relativ uor de identificat, iar pentru un proiect intern se procedeaz la desemnarea
unui membru al direciei intreprinderii19).
La stabilirea obiectivului trebuie s fie antrenat i eful de proiect, sau cel
puin s-i exprime acordul de aderare fr rezerve, deoarece el este cel care va
rspunde de realizarea lor i va avea sarcina de a obine adeziunea celorlali actori
intervenani.
19)

Este vorba de raportul proiectului cu structura organizaiei (proiecte extramuros sau intramuros)

n cazul proiectelor complexe, de amploare este posibil s existe mai multe

obiective care prezint grade de importan diferite. nc de la nceput, seful de
proiect trebuie s aib o imagine clar asupra structurii arborescente a sistemului de
obiective, construit pe baza unui criteriu acceptat i reprezentativ, astfel nct s
nu existe confuzii de pild, ntre obiectivele principale si cele secundare.
De asemenea, nu trebuie s se piard din vedere c, deseori sunt diferene
ntre scopurile definite la apariia ideii de proiect i obiectivele care se urmresc la
realizarea proiectului propriu-zis. De pild, ideia de proiect ntr-o zona defavorizat
este fundamentat pe posibilitatea de a exploata oportunitile locale n condiii
prefereniale, dar obiectivul proiectului (produsul) va consta n realizarea unei
uniti de producie sau prestatoare de servicii.
Dac n managementul tradiional, evaluarea este faza ce nchide ciclul, n
managemetul proiectelor este o activitate continu ce debuteaz odata cu naterea
ideii de proiect. Ea are un caracter pluridisciplinar i presupune o continu
msurare i analiz a parametrilor de urmrire i control a proiectului. Scopul
evalurii continue este de a stabili cauzele generatoare de abateri, astfel nct, n
faza imediat urmatoare, s se poate lua masurile adecvate de corecie, atunci cnd
abaterile sunt nefavorabile pentru procesul monitorizat. In terminologia actual se
impune i conceptul de "pilotaj al proiectelor" care nglobeaz activitile de
evaluare i corecie respectiv; cuantificarea i analiza cantitativ i calitativ a
rezultatelor, identificarea abaterilor (favorabile sau nefavorabile) i a cauzelor ce
le-au provocat i stabilirea msurilor corective adecvate.
n cadrul proiectelor putem vorbi de trei tipuri de evaluare: antefactum,
sincron i postfactum.
Evaluarea antefactum servete la fundamentarea deciziei cu privire la
continuarea s-au respingerea proiectului, i se face din mai multe puncte de vedere
Evaluarea fezabilitatii tehnice a proiectului respectiv, dac din punct de
vedere al soluiilor tehnice i tehnologice proiectul este realizabil. Dintr-un
inventar de soluii tehnice admisibile (din punct de vedere al obiectivului
proiectului sau al anselor de succes) se va reine soluia pertinent n condiiile
date. De obicei, la acest nivel de cunoatere al proiectului, gradul de detaliere este
redus el crescnd pe msur ce crete gradul de stapnire a tehnologiei. Aceasta
induce riscul ca, odat strpunse zonele de umbr s se constate nevoia de a aduce
modificri pentru a nu pune n discuie fezabilitatea global a proiectului.
Evaluarea acceptabilitii proiectului are ca scop evidenierea modului cum
este privit/primit proiectul de mediul n care are loc implantul; organele puterii
publice locale sau centrale, colectivitile teritoriale, partenerii i concurea. Nu
puine sunt cazurile de proiecte primite, cel putin cu suspiciune, de ctre una sau
alta din entitile enumerate. Drep urmare, proiectul poate intra n cercul vicios al
conflictelor de interese, mai mult sau mai putin legate direct de el. Promotorii se
vd astfel obligai s fac un adevarat loby n apararea proiectului. O abordare
superficial a conflictului poate calma pe moment spiritele, dar managerul trebuie
s fie atent c exist riscul ca acesta s se reactiveze mai violent pe parcursul
realizarii proiectului.

Evaluarea utilitaii proiectului este problema de ordin economic care se

rezolva pe baza unei metodologii specifice n care primeaz calculele de eficien.
Evaluare economic este un act crucial n viaa proiectului cnd, prin tehnici i
procedee specifice, sunt tratate informaiile tehnice, economico-financiare, sociale,
proprii proiectului sau care au relevan pentru mediul economic i rafinarea
acestora ntr-un sistem de criterii de evaluare recomandat pentru fundamentarea
deciziei privind soarta proiectului. Evaluarea are ca fundament studiul de
fezabilitate i precede transpunerea n practic a prevederilor acestuia
Studiul de eficien se bazeaza pe analiza comparativ i corelativ a
parametrii de efort si de efect respectiv; ntre costurile i beneficiile proiectului
(diversele categorii de efecte/avantaje economice. Nu rare sunt cazurile cnd
evaluatorul se confrunt cu greuti de cuantificare, i mai ales de comparabilitate
n timp, a parametrilor de efort i de efect.
Relativ la importana i rolul evalurii economico-financiare a proiectului,
n teoria i practica cotidian vom ntlni opinii care minimalizeaz pna la anulare
importana criteriilor economice n aceast faz de pregtire a deciziei de realizare
a proiectului. Acestea trebuie tratate cu rezerv dac avem n vedere c; orice
efect, indiferent de natura lui, se va transforma mai devreme sau mai trziu n
efecte economice. Este posibil ca soluia tehnic reinut de ctre tehnicieni s
prezinte performane tehnice de excepie ns, concomitent i obligatoriu, trebuie s
corespund i criteriilor economice de eficien (corelaie efort-efect) i eficacitate
(corelatie obiective - rezultate) pentru fi acceptat, prin ncadrarea n limitele
admisibile impuse de promotorul sau finanatorul proiectului. Peste pragul de
eficien economic impus se poate trece numai dac proiectul este de mare
importan strategic dar, n acest caz, decizia aparine managementului superior i
poate s aib un pronunat caracter social sau politic.
Evaluarea eficienei proiectului este necesar i utila dac cuprinde ntreg
sceptrul de efecte diferite ca natur: economice, sociale, ecologice, tehnice, etc.
Ins, importana unui tip sau altul de criterii depinde de mai muli factori; talia
proiectului, domeniul n care se face, opiunile strategice care au stat la baza idei de
proiect. Stiina i tehnica este capabil s ofere soluii tehnice multiple pentru
aceiai problem, dar evaluarea oprtunitii, necesitii i eficienei este singura
baz motivaionala a deciziei de; amnare, respingere, sau continuare a proiectului.
O component indispensabil a evalurii economice este analiza
sensibilitii criteriilor de eficien n raport cu variaia ipotezelor de baz, pentru
c permite identificarea acelor ipoteze "problem" i a nivelului de la care acestea
pun n discuie rentabilitatea sau existena proiectului.
Evaluarea sincron se face la punctele de avans atunci cnd eful de proiect
prezint stadiul execuiei proiectului actorilor interesai. Are un caracter
preponderent tehnicist si se exprim prin indicatori specifici de avans tehnic, sau de
pilotaj economic. Evaluarea postfactum se realizeaz pentru ca, pe baza
concluziilor trase n urma realizarii proiectului, conform principiului "nvaare eroare", nivelul de cunotine i experiena factorilor interesai, inclusiv a efului de

proiect, s se mbogeasc, concluziile trase devenind informaii utile pentru

viitoarele proiecte.
Concepia metodologic general are st la baza evalurii ante-factum a
eficienei proiectelor are la baz experiena i preocuparile specialitilor Bncii
Mondiale. In viziunea acestora, n cadrul procesului de evaluare a oportunitii i
eficienei, orice proiect trebuie analizat sub dublu aspect: ca subsistem al
sistemului economic national (sau zonal), i ca sistem economic autonom.
Viziunea bidimensional pune n eviden eficiena i profitabilitatea
proiectului att la nivel macroeconomic (profitabilitatea naional), ct i la nivelul
agentului economic declanator (profitabilitatea comercial). Dar aplicarea fr
discernmnt a acestei concepii nu este recomandabila din cel puin doua motive:
a) ntr-o economie de pia, proiectele pot s aparin sectorului public sau
sectorului privat, din motiv se nasc dou ntrebri;
Il intereseaz pe agentul declanator privat profitabilitatea naional a
proiectului su? Ce relevan are profitabilitatea comercial (la nivel de agent
economic) a unui proiect din sectorul public?
Rspunsul la cele dou ntrebri nuaneaz analiza proiectului n funcie de
sectorul (public sau particular) n care se face proeictul. Considerm c agentul
economic privat este interesat s pun n eviden eficiena la nivel naional a
proiectului su, n msura n care este interesat s accead la anumite oportuniti
oferite de puterea public: asisten financiar, sistemul de stimulente i faciliti
fiscale, juridice etc.
Deasemena, punerea n eviden a profitabilitii comerciale a unui proiect
din sectorul public va releva eficena intrinsec a proiectului respectiv, preul pltit
pentru a rezolva anumite probleme de ordin social, ecologic, etc n ultim instan
va prentmpina riscul evalurilor eronate a parametrilor de efort i/sau efect.
Analiza la nivel microeconomic este mai detaliat permind managerilor s
cunoasc i s-i formeze o prere mult mai complet despre proiect.
b) Relevana acestui mod de abordare a analizei proiectelor din domeniile
noneconomice ale sistemului economic naional; sntate, nvmnt, aprare i
ordine public etc. In aceste domenii, efectele implementrii unor proiecte sunt
predominant neeconomice, iar efectele economice sunt dificil de identificat i
cuantificat. Analiza lor se va face deci preponderent pe criterii de costuri (care este
cuantumul i structura eforturilor, ct cost o unitate de efect etc). Se impune ns
i o minim analiz de profitabilitate care solicit analistului un efort suplimentar
pentru a depi barierele legate de locul, modul i momentul unde se manifest
efectele economice.
n concluzie, apreciem c o astfel de abordare a evalurii este aplicabil n
mod special proiectelor publice cu caracter economic dar, datorit ncrcturii sale
cognitive este benefic pentru toate proiectele, indiferent de sectorul sau domeniul
de aplicaie.
Dubla viziune asupra proiectului se traduce n faza de evaluare n dou
tipuri de analiz; economic i financiar, care se bazeaz pe datele i afirmaiile
cuprinse n studiul de fezabilitate cu care se ncheie dealtfel formularea proiectului.

Tabelul 5.1
Criteriul de comparaie

Analiza financiar

Analiza economic

Evidenierea eficienei financiare

la nivelul promotorului de
proiect

Evidenierea eficienei sociale

la nivelul economiei/zonei
naionale)

2.Efectele avute n
vedere

Efecte directe asupra

investitorului

Efecte directe i indirecte

resimite la nivel zonal sau al
economiei naionale

3.Preuri utilizate la
evaluarea resurselor
i a rezultatelor

Preuri de pia

Preuri de calcul (umbr)

4. Rata de actualizare

Sectorial (de ramur)

Social (la nivel naional)

1. Scopul analizei

5.1.1 Evaluarea profitabilitii naionale analiza economic

Este o analiz de impact care studiaz influienele la nivel macro sau
mezo- economic ale proiectului respectiv, profitabilitatea sa naional. Direciile de
analiz principale se refer la: misiunea agentului economic sau al obiectivului
proiectului, ce va produce i pentru cine, punctele forte i punctele
slabe,caracterizarea mediului economico-social oportuniti i pericole (analiz
SWOT)
Analiza economic sumar este recomandat pe tot parcursul pregtirii
proiectului, dar evaluarea economica de mare rafinament este analiza final care
ncheie stadiul de formulare a proiectului.
Analiza economica este neutr fa de sursele de finanare a proiectului
precum i de distribuia veniturilor sale n societate. Drept consecin; taxele
impozitele, orice alte obligaii fa de stat sunt considerate pri din beneficiul
proiectului transferate societii. La fel i dobnzile, comisioanele etc aferente
mprumuturilor pentru proiect sunt privite ca pri din veniturile proiectului care
sunt cedate finanatorului i deci, nu se scad din beneficiile proiectului. In schimb,
subveniile de care beneficiaz proiectul se consider costuri reprezentnd
cheltuial pe care o face societatea pentru proiect.
Preurile cu care se opereaz n analiza economic sunt preurile umbr
(shadow price) cel mai adesea ns se lucreaz cu preuri corectate numite de unii
specialiti i preuri contabile, prin care se urmarete reflectarea ct mai real a
valorii parametrilor. La stabilrea acestor preuri de referin se au n vedere dou
elemente; gradul de raritate (abundent sau penurie) al resurselor, de pild,existena
omajului sau lipsa de for de munc calificat, opiuni ale politicii
guvernamentale cu privire la stimularea sau inhibarea domeniului n care se face

proiectul. n practic, de cele mai multe ori se opereaz cu preurile pieei

mondiale, ns nu sunt recomandate n toate cazurile.
Analiza economica trebuie s pun n eviden modul cum proiectul
rspunde unor obiective strategice din domeniul respectiv. Fiecare obiectiv vizat
trebuie s fie explicitat prin unul sau mai muli indicatori-criteriu la nivelul
proiectului. Ierarhizarea criteriilor n procesul de analiz trebuie s fie conform cu
ordinea de prioritate macroeconomic a obiectivelor ce le cuantific.
Proiecia fluxului de numerar (cash flow, flux de trezorerie) n analiza
economic cuprinde componentele de recuperare i recompensare a eforturilor
facute care se confund cu beneficiul total al proiectului.
Venitul national sau produsul intern net (PIB = Vn + S + A;
VN = PIB A) este indicatorul al prosperitii naionale care reflect att dotarea
cu resurse a unei ri, ct i gradul n care sunt satisfacute nevoile de baz ale
colectivitii. La nivel de proiect se regsete ca valoare adaugata neta
(VAB = P + S + A; VAN = VAB A). Valoarea adaugat net are doua
componente majore: salarii i surplus social- format din elemente de natura
venirului net. Analiza proiectului trebuie s se fac prin prisma ambelor
componente i nu numai a venitului net. Componenta salarii la nivel
macroeconomic este foarte importanta. Un volum mai mare de salarii presupune
mai muli angajai i/sau venituri mai mari pe angajat. Aceasta nseamna o putere
de cumparare mai mare, un grad de ocupare a forei de munc sporit, n ultim
instan o bunastare naionala mai mare. Deci, un volum al componentei salarii mai
mare constituie premisa unui consum prezent sporit. Surplusul social este acea
parte a valorii adugate orientata spre dezvoltare, rezerve, ce conduc la bunastarea
firmei. Este format din profit net, dividende, taxe, dobnzi, fonduri de chirii,
alocaii pentru dezvoltare (profit reinvestit). Deci, prin canalele specifice de
distribuie i redistribuire surplusul social este orientat, o parte spre consumul
prezent i cea mai mare parte spre investiii (economii). De aceea, un surplus social
mai mare este o condiie de baz pentru o funcionare normal a mecanismului
statului, o surs pentru dezvoltarea economico-social a rii si chiar o premiza a
unui consum privat prezent mai mare. Analiza trebuie sa trateze cele doua
componente cu aceiai atenie, n funcie de prioritile strategice se poate aciona
prin mecanisme specifice pentru stimularea sau inhibarea uneia sau alteia din
componente. In general nsa, analiza economic nu ia n calcul modul cum este
distribuit sau redistribuit valoarea adugat generat.
Avantajul incontestabil al valorii adugate este acela c reflect legatura
direct cu obiectivul de cretere a venitului naional privit ca beneficiu national.
Dezavantajul su ar fi c nu poate s reflecte ntregul spectru al
obiectivelor politicii economice a unui stat i de aceia se impune ncadrarea sa
ntr-un sistem de indicatori criteriu. In legatur cu valoarea adaugat net trebuie
s avem n vedere, mai ales n cazul proiectelor cu participare strin, ca o parte
uneori destul de important este expatriat n afara granielor rii. Astfel de pli
repatriate sunt: salariile muncitorilor, specialitilor straini, dobnzi la mprumturi
externe, dividende ctre acionarii expatriai,etc. De multe ori un proiect

transnaional se bucur de privilegii fiscale din parte guvernului rii respective dar,
n final este posibil ca s contribuie nesemnificativ la bunastarea social. Mai este
proiectul respectiv interesant pentru statul repsectiv?, sau valoarea adugat net
naional nu este indicatorul cel mai indicat? Considerm c valoarea adaugat
naional net trebuie s fie un indicator de baz n analiza proiectelor de acest
gen. Trebuie s se urmareasc ceea ce proiectul aduce concret pentru economia
naional deci, prin scderea elementelor de valoare adaugat repatriate: salarii,
dobnzi, dividende, chirii, drepturi de autor, s.a.
n schimb subveniile guvernamentale au regim de costuri reprezentnd
cheltuielile pe care societatea le face pentru proiect. Utilizarea criteriului valoare
adaugat are in vedere valoare absolut testul eficienei absolute, ct i forma
relativ, prin raportare la un parametru de efort: capital, devize, forta de munca,
etc.

5.1.2 Evaluarea profitabilitii comerciale - analiza financiar

Studiaz avantajele economico-financiare oferite de proiect pentru agentul
economic declanator. Analiza financiar sau analiza profitabilitii comerciale se
face din punct de vedere al entitii financiare, a agentului economic declanator de
aciuni investiionale sau la cererea altei entiti finaatoare. Ca atare n analiza
financiar se va ine cont de sursa de provenien a capitalului i bineneles de
distibuia veniturilor proiectului. Prin analiza financiar se stabilete rentabilitatea
financiar - ctigul, aferent la capitalul cu care agentul economic particip la
finanarea proiectului. Implicicit deci, se evideniaz structura stimulentelor
asociate proiectului.
Fiind fcut prin prisma unei entiti, de obicei beneficiarul de proiect, se
consider costuri tot ce acesta platete pentru implementarea i exploatarea
proiectului: cheltuieli de investiii, de exploatare, inclusiv taxe, impozite catre stat,
dobnzi bancare, chirii, dividende etc. Dimpotriv, subsidiile se trec la capitolul
venituri. Atunci cnd se primesc creditele se trec la capitolul venituri iar la
rambursare ratele se trec la capitolul cheltuieli. Ca atare putem afirma ca analiza
profitabilitii comerciale, spre deosebire de analiza economic, opereaz cu
profitul net (ctigul net) al beneficiarului de proiect, ceea ce practic i rmne lui
la dispoziie, dupa ce s-a achitat de toate datoriile fa de teri. Ca atare, finalitatea
acestei analize const n proiecia situaiei financiare a agentului economic, n urma
implementrii proiectului respectiv. Aplicarea practic a acestei conceptii
metodologice presupune lmurirea urmtoarelor probleme:
Cu ce efecte se opereaz n analiz? Este cunoscut faptul c, din punct de
vedere al eforturilor nu se ridic probleme deosebite n procesul de analiz
deoarece acestea sunt directe i imediate, deci relativ uor de cuantificat, din punct
de vedere al efectelor, care au o palet foarte larg de manifestare (aa cum s-a
artat anterior) analistul ntmpin dificulti uneori insurmontabile. Orice proiect
genereaz att efecte directe, dar i indirecte care, de regula nu sunt incluse n

criteriul de baz sau n indicatori adiionali. Aceste efecte indirecte pot s se

regseasc la nivelul proiectului respectiv dar necuantificabile n mrimi
economice (efecte ecologice, socio-profesionale etc) sau s se manifeste n alte
proiecte contingentate tehnic sau economic.
Stabilirea sferei de cuprindere a efectelor este o atribuie a analistului i
depinde de o serie de factori printre care i competena sa profesional.
Recomandarea este ca, pe ct posibil s se aib n vedere i aceste aspecte, mai ales
n ceea ce privete impactul proiectului asupra mediului ambiant, a sntii,
demnitii i pregtirii profesionale a individului, justiiei i egalitii sociale,etc,
ntr-un cuvnt tot ce nseamna schimbri n viaa comunitaii.
Aplicarea tehnicii complexului industrial este calea cea mai sigur de a
lrgi sfera de cuprindere a efectelor
ncadrarea proiectului n coordonatele strategice la nivel macroeconomic
este realizabil prin folosirea obligatorie a unorparametrii naionali.Acetia
sunt mrimi limit ce trebuie respectate, n condiiile date de pia, n orice afacere.
Ca atare mrimea lor nu depinde de voina factorilor de decizie la nivel de proiect.
Astfel de parametrii sunt: rata social a discountului - rata de actualizare, rata
social a investiiei, salariul umbr, cursul umbr de schimb valutar,etc.
Determinarea, dar i folosirea acestor parametrii este foarte dificil mai ales n
rile subdezvoltate. De aceea se recomand n mod expres utilizarea cel puin a
ratei de actualizare unice pe economie i a ratei ajustate (nu a ratei umbra) de
schimb valutar.
Cu ce preuri se opereaz?. Pentru analiza financiar se folosesc preurile
curente de pia, iar pentru analiza economic se recomand preurile umbrpreuri curate de influiene interne ,conjucturale de natur fiscal, politic etc.
Dac problema stabilirii preurilor curente este simpl, iari n rile cu o
economie subdezvoltat, instabil, n formare, problema preurilor umbr este
dificil, att din punct de vedere conceptual, ct i practic-aplicativ.
Conceptual - datorit caracterului instabil, difuz al sistemului economic
naional cadru n care nu poate fi descris i delimitat exact, iar cunotiinele despre
influiena factorilor socio-economici ce intercondiioneaz funcionarea sistemului
sunt limitate. Din punct de vedere al aplicaiei practice limitele sunt date de
imposibilitatea de a realiza un model logic de simulare care s conduc la rezultate
credibile. Preurile umbr sunt fixate pentru a reflecta o realitate a sistemului
economic, innd cont de restricii obiective specifice. Dac condiiile de evoluie,
restriciile se schimb intempestiv, chiar ntr-un anumit domeniu, implicit se
impune corecia i a preurilor umbr din acel domeniu i ca o reacie n lan i n
celelalte domenii.
Devine nerealist s susii doua sisteme de preuri ntr-o astfel de economie.
De aceea se poate face un compromis prin folosirea unor preuri de pia corectate
n loc de preuri umbr. n fond preurile de pia reflect o realitate economic a
mediului economico-social n care evolueaza proiectul. Abaterile, n plus sau
minus, de la o stare normal au o motivaie socio-economic, sau sunt efectul
politicii guvernului care foloseste preul ca instrument de distribuire a veniturilor n

societate sau de stimulare sau inhibare a activittii ntr-un domeniu sau altul de
activitate. Totodat, utilizarea preurilor curente reduce riscul manipularii
eficienei proiectului n funcie de anumite interese obscure sau tendina
pesimista foarte des ntlnit n evaluarea unor parametrii ai proiectului.

5.1.3 Evaluarea riscului i incertitudini

Analiza proiectelor n condiii de incertitudine este o obligaie pentru orice
analist, independent de evaluarea sa n condiii deterministe.
Analiza n condiii deterministe nseamn, stabilirea unor mrimi unice
pentru fiecare parametru de calcul i anume, cele care se consider c au
probabilitatea cea mai mare de apariie. Pe baza acestor certitudini relative se
desfoar ntergul proces decizional. Riscul ntr-o astfel de analiz deriv din
faptul c se neglijeaz posibilitatea apariiei altor valori a parametrilor n funcie de
conjunctura economico-social.
Analiza n condiii probabilistice, de incertitudine, vine s nlture acest
neajuns, prin luarea n consideraie a unei game de valori probabile pentru fiecare
parametru semnificativ. Problema, spinoas n acest caz, este de identifica corect
parametrii semnificativi i valorile lor probabile pe un interval de variaie bine
delimitat. Odat stabilite valorile probabile li se ataeaz probabilitatea de apariie,
iar calculele n aceste condiii au calitatea suplimentar ca, avertizeaz factorii de
decizie asupra unei realiti economice schimbate sau schimbtoare.
Evaluarea n condiii de incertitudine are trei componente distincte: analiz
de punct critic, analiz de senzitivitate, analiz de probabilitate.
Analiz de senzitivitate are ca scop evidenierea modificrilor pe care le
sufer criteriul sau criteriile de eficien adoptate (valoare adaugat, profit net, rata
de rentabilitate interna) ca urmare a modificrilor conjuncturale suferite de unii
parametrii cheie ai proiectului
Se recomand ca analiza s se fac n raport cu acele variabile cruciale
pentru agentul economic declanator cum ar fi: rata inflaiei, rata de schimb
valutar, indicele preurilor la materii prime, produse .a., durata de execuie etc.
Un proiect este riscant dac se constat c eficiena sa sufer modificari
semnificative n raport de modificarile previzionate la variabilele luate n calcul. n
aceast situaie se fac recomandri de msuri de contracarare a efectelor negative.
Vom face o trecere n revist succint a unor astfel de msuri:
Atenuarea incertitudinii, n cazul cheltuielilor de investiii, este posibil
prin corectarea fiecarui capitol de cheluieli cu o cota de neprevzute, care au ca
destinaie:
a) rezerve pentru modificari fizice (modificarea cantitilor de resurse,
apariia de noi capitole de cheltuieli, etc),
b) rezerve pentru modificri de preuri care pot fi generate de:
fluctuaia relativ a preurilor n perioada analizat,
efectul inflaiei.

Existena acestor neprevzute poate avea nsa un efect demobilizator n

procesul de evaluare a costurilor proiectului de investiii, prin reducerea interesului
specialitilor n stabilirea exact a mrimii fiecrei categorii de costuri. De aceea se
impune ca, pentru fiecare capitol, s se dea explicaii clare cu privire la destinaie i
modul de calcul a rezervei.
Pentru perioada de via a proiectului, efectul inflaiei poate fi luat n
calcul prin includerea unei cote estimate n rata de actualizare folosit la calculele
de eficien.
Daca proiectul aparine unui domeniu dinamic, se pot prevedea, pe durata
sa de via cheltuieli de nlocuire a unor componente tehnice, fapt ce se va reflecta
n proiecia fluxului de trezorerie.
Deasemenea, se recomand evaluarea valorii reziduale, ca venit n ultimul
an de via a proiectului. Stabilirea ei trebuie s se fac n funcie de specificul
fiecrei categorii de cheltuieli: echipamente de lucru, cldiri, terenuri, .a.
Analiza de probabilitate studiaz frecvena de apariie a unui fenomen
perturbator i impactul sau asupra eficienei proiectului.
Cum abordam un astfel de studiu de eficien? Specialitii recomand o
abordare integratoare n evaluare proiectului astfel ca, o singur baza de date s
serveasc att analizei economice ct i celei financiare, cu mici corectii
bineneles. S vedem daca este posibil?
Parametrii cantitativi ai proiectului (cosumurile exprimate n uniti fizice;
kwh, tone, metri cubi/patrati, ore-om, ore-maina, productie fizic,etc) sunt aceiai,
indiferent de tipul analizei. Deci, preurile, tarifele cu care se va opera sunt cele
care pot s fac diferenierea ntre tipurile de analiz. Aa cum am artat ns,
preurile pieei, folosite n analiza profitabilitii comerciale, pot fi corectate relativ
uor pentru a fi folosite i n analiza profitabilitii naionale.
Pentru profitabilitatea naional, criteriul economic de baza este valoarea
adaugat, iar pentru profitabilitatea comercial profitul net al agentului
economic. Dar el se poate obine prin eliminarea succesiv a componentelor care
nu in de natura profitului net sau care sunt deductibile din acesta: salarii, taxe,
impozite, chirii .a.
Este posibil ca prin aceast traslatare, un proiect, atractiv din punct de
vedere economic s devin ineficient din punct de vedere financiar. Se pune n
discuie nsi existena sa sau, se propune susinerea lui prin subsidii
guvernamentale.
Construirea bazei de date trebuie s in cont de numeroase constrngeri.
De aceea se poate utiliza un set de documente model, eventual asistate pe
calculator, a cror proiecie s permit utilizarea lor pe cele doua tipuri de analiz.
O informaie astfel ordonata poate rezista rigorilor specifice unei evaluari
profesioniste.
Prima ntrebare pe care trebuie s i-o pun agentul economic declanator
se va referi la costul proiectului. Trebuie s se fac deosebire ntre costul global al
proiectului i cele doua componente ale sale specifice: cheltuieli de investiii i
cheltuieli curente sau de exploatare. Structurarea costului proiectului i a celor

dou componente ale sale, trebuie fcut astfel nct s serveasc scopurilor
analizei. De exemplu; tabloul cheltuielilor de investiii trebuie s permit
evidenierea pe baza criteriilor de structur importante pentru agentul economic
astfel: sursa de finanare, destinaia concret, ealonarea lor n timp pe durata de
execuie proiectat. Cheluielile de exploatare trebuie sa fie ealonate pe durata de
exploatare defalcate dup; natur, destinaie, legtur cu producia, etc
Amortizarile (deprecierile) constituie capitol distinct cu un regim special de
cheltuieli, fiind evaluate separat concomitent cu estimarea valorii reziduale.
Urmeaza apoi estimarea necesarului de for de munca structurat pe
criteriul legturii cu activitatea de exploatare, pe nivel de calificare etc.
Veniturile din exploatare ale proiectului sunt detaliate conform
nomenclatorului de productie, alte venituri, cu specificarea desfacerii: la intern sau
la export, incluzndu-se i subsidiile, valoarea rezidual, venituri din alte
operaiuni. La evaluarea veniturilor se ine cont de gradul de ncarcare a capacitii
proiectate, pe diferitele subperioade: rodaj, atingere a parametrilor proiectai.
Datele astfel obinute permit tragerea unor concluzii pertinente asupra
fezabilitii proiectului. Urmeaz apoi un set de date care servesc la fundamentarea
surselor de finanare a proiectului (structura capitalului si obligatiile financiare).
Analiza financiar integral i analiza valorii adugate sunt tablourile
finale care arat eficena proietului la nivel micro i macro-economic
Un astfel de tablou este specific analizei economice punnd n eviden
cash-flow-ul respeciv, venitul net actualizat (VNA) generat de proiect i calculat ca
diferen ntre venitruile brute i costurile proiectului. Costurile de producie se
subnelege c nu includ amortizarea, precum i obligaiile fa de stat, bnci. Deci
cash flow-ul apare diferen ntre veniturile brute i contravaloarea bunurilor i
serviciilor prestate de teri, precum i remunerarea forei de munca, cuprinznd
deci, elementele de natura profitului, amortizarea, dobanzi, dividende, taxe
impozite, ctiguri reinvestite, producia pentru consumul propriu al proprietarului.
Deducem deci c, fluxul net de trezorerie (cash flow-ul) nu este identic cu
rezultatul contabil deoarece include amortismentele.Trebuie sa fie privit ca un
surplus monetar generat de proiect i care trebuie s fie pozitiv i ct mai mare. Pe
practicieni mai puin i intereseaz coninutul su economic i mai mult
metodologia sa de calcul.
Dar forma cea mai complet a tabloului de flux de trezorerie, care
servete, att pentru analiza financiar ct i pentru cea economic este prezentat
n tabelul 5.3, iar analiza valorii adaugate este prezentat n tabelul 5.2. Subliniem
c structura pe linii poate fi modificat n funcie de situaia concret (de pilda cu
sau fr credit

ANALIZA FINANCIARA INTEGRALA

Tabelul 5.2

INDICATORI
1 INVESTITII
1.1 Fonduri proprii
1.2 Imprumuturi
2 CHELTUIELI
DE EXPLOATARE
2.1 Costuri operaionale
2.2 Amortizri (deprecieri)
2.3 Dobnzi
2.4 Rate mprumut
3 Veniturile proiectului
3.1 Venituri din exploatare
3.2.Valoare rezidual
3.3 Subvenii
4 Profit impozabil (3 2)
Impozit pe profit ( %)
5 Profit dup impozitare
6 Dobnzi
7 Amortizari
8 Inlocuiri
9 TOTAL (5 8)
10 Cash flow (9 - 1)
11 Surse de finanare
Capital propriu
Imprumuturi
Alte surse
12. Obligaii financiare
Rate de rambursare
credit
Dobnzi
Dividende
13. Flux net
de numerar(10+11-12)

DURATA DE VIATA A PROIECTULUI (ani)

1
2
3
4 5 6 .
.
.
n

ANALIZA VALORII ADAUGATE

Tabelul 5.3

INDICATORI
1
I. Venituri
1.1 Venituri din export
1.2 Vnzri pe piaa intern
1.3 Valoare rezidual
1.4 Servicii infrastructur
1.5 Alte venituri din activiti
subsidiare
II. Valoarea intrrilor
materiale
2.1 Investiii
2.1.1 Import
2.1.2 Intern
2.2 Intrri curente de materiale
2.2.1 Import
2.2.2 Intern
2.2.3 Servicii infrastructur
III. Valoare adugat net
intern
IV. Pli repatriate
4.1 Salarii
4.2 Profituri/dividende
4.3 Altele (asigurri, drepturi
de autor)
V. Valoare adugat net
naional
VI. Salarii (total salarii
salarii repatr.)
VII. Surplus social

DURATA DE VIATA UTILA A

PROIECTULUI
2 3 4 5
6 7 n

5.2 Analiza conceptului de eficien;

delimitri conceptuale i metodologice
Societatea uman a trit mult vreme cu sentimentul c posed un adevrat
corn al abundenei n ceea ce privete accesul la resursele naturale. Risipa de
resurse i grandomania nevoilor, chiar dac au fost deseori dezavuate de
personaliti raionale, au caracterizat viaa economico-social a lumii civilizate.
Conflictul dintr om i natur a devenit o realitate odat ce a nceput s
prind contur mediul artificial industrializat n opoziie cu mediul natural. A
devenit tot mai evident contradicia dintre caracterul teoretic nelimitat al nevoilor
(mai mult sau mai puin obiective) i caracterul limitat al resurselor. Costurile
repartiiei inegale a resurselor,pe zone i continente, au devenit tot mai consistente.
Putem spune c secolul XX este secolul contientizrii necesitii de a trata natura
ca pe un partener i nu ca pe un sclav. Socurile produse de crizele energetice i de
materii prime, degradarea constant a mediului natural prin exploatarea sa
neraional, au condus la conturarea unei concepii noi, realiste asupra corelaiei
resurse nevoi. Pentru a evita un colaps economic, inevitabil ntr-o abordare
nerealist a acestei corelaii, dei unii susin c este prea trziu (vezi problemele
distrugerii stratului de ozon ,a deertificrii unor suprafee de teren ,modificrile
climatice incontrolabile fenomenul El Nio etc), trebuie s se acioneze
nentrziat, pluridisciplinar i convergent pentru armonizarea nevoilor cu resursele.
Cercetraea tiinific este chemat s ofere soluii viabile de refacere i protecie a
mediului natural.
n privina resurselor cercetarea poate aciona pe dou direcii principale:
a) Descoperirea de noi rezerve i/sau noi tipuri de resurse
nlocuitoare(mase plastice, forme neconvenionale de resurse energetice
eolian,de fisiune etc.);
b) Protejarea rezervele disponibile de resurse care poate fi abordat n
dou moduri: prin economisirea resurselor reducerea consumurilor specifice i
prin creterea gradului de valorificare a resurselor consumate creterea cantitii
de efecte pe unitatea de resurs consumat.
Orice activitate uman este concomitent, consumatoare de resurse i
generatoare de efecte. Criteriile de raionalitate conduc la ideia de eficien n
sensul c; efectele unei aciuni trebuie s fie, n sum total, superioare eforturilor
depuse.
Eficiena se definete ca atribut al oricrei aciuni umane de a produce
efecte utile scontate care, n sum absolut sunt mai mari eforturilor depuse.
Expresia efecte utile scontate este necesar pentru a scoate n eviden
concordana ntre aciuni i nevoile sociale deoarece, nu rare sunt cazurile cnd se
nregistreaz i efecte care, n anumite condiii, pot aduce pagube societii (de
exemplu: rezultatele cercetrilor biologice de clonare a esuturilor vii pot fi
deturnate spre scopuri imprevizibile pentru specia uman).

n substana sa eficiena vizeaz protejarea resurselor sub cele dou

aspecte menionate:
economia de resurse formalizat matematic prin corelaia de tip
efort/efect care cuantific criteriul minimizrii cantitii de resurse ce
revine pe unitatea de efect obinut
creterea gradului de valorificare a resurselor ocupate dat de
corelaia efect/efort care cuantific criteriul maximizrii efectului pe
unitatea de resurs consumat.
Analiza conceptului de eficien este un proces complex. Studiul corelaiei
dintre eforturi i efecte trebuie completat cu o analiz comparativ n raport cu o
baz de comparaie prestabilit. Aceast analiz poate fi de tip cu i fr proiect
sau comparare cu situaii/stri similare pe plan intern sau extern, sau cu niveluri
normative. Grafic, direciile de analiz a eficienei proiectelor sunt prezentate n
fig. .
R1

E1

Pi
c
a

b
d

Ro

Po

Eo

Figura 5.1 Graficul corelaiilor n analiza eficienei

n care:
PI
Po
Ri/o
Ei/o
a
b
c
d

=
=
=
=
=
=
=
=

proiectul supus analizei;

baza de comparaie (proiect similar,stare predeterminat sau existent);
resurse aferente proiectului PI ,respectiv Po ;
efecte ataate proiectului PI ,respectiv Po ;
analiza corelaiei de tip: efort/efort;
analiza corelaiei de tip: efect/efect;
analiza corelaiei de tip efect/efort sau efort/efect;
analiza comparativ a nivelului indicatorilor de eficien.

n practic conceptul de eficiena este ntlnit sub dou accepiuni:

ca performan - rezultate ct mai mari;
ca efecte ct mai mari n raport cu resursele alocate .
Prima accepiune are o conotaie mai restrns i se definete ca eficacitate
pe cnd cea de-a dou trateaz o activitate prin prisma corelaia ntre nivelul
efectelor i cel al eforturilor. De pild, s considerm dou proiecte P1 i P2 care
aduc venituri de 10 i respectiv 5 mild. lei.

Oare este mai eficient primul proiect deoarece aduce un venit dublu? Nu
este normal s stim i cu ce eforturi se realizeaz? S spunem c primul proiect are
nevoie de un efort de 25 mild, iar cel de-al doilea de 10 mild lei. Calcule simple de
eficen pe baza corelaiei efec/efort arat c:
Pentru proiectul P1 avem urmatoarele valori; 2,5 lei efort/leu efect sau,
0,4 lei efecte/leu efort.
Pentru proiectul P2 avem urmtoarele valori; 2,0 lei efort/leu efect sau,
0,5 lei efect/leu efort
Primul proiect este mai eficace deorece aduce un volum de venituri dublu
dect cel de-al doilea proiect. Dar proiectul al doilea din punct de vedere al
eficienei este mai atractiv deoarece, fiecare unitate de efect obinut costa mai puin
dect n cazul primului proiect, respectiv cu 25% mai puin sau altfel spus, fiecare
unitate de resurs consumat aduce un efect mai mare.
Necesitatea aplicrii unor judeci de valoare, n spiritul contradiciei
resurse limitate nevoi nelimitate a condus la nevoia de a se elabora
metodologii adecvate de analiz, adaptate sau adaptabile la specificitatea fiecrui
domeniu de activitate. Suntem pentru aplicarea lor, chiar i n domeniii
nonproductive cum ar fi: sntate, cultur, ecologie,.a. cu abordare specific
direcionat, n primul rnd spre dimensionarea eforturilor (consumului de resurse)
dar i a economisirii lor i n al doilea rnd spre evaluarea efectelor de natur
diferit precum i conversia lor n efecte de natur economic.
Evaluarea eficienei economice impune o abordare integratoare a
parametrilor de efort i de efect, n concordan cu sistemul de interese ce
guverneaz decizia de investiii. Un instrument util n munca de identificare i
prezentare ntr-o form logic a ansamblului de corelaii ce formeaz esena
studiului de eficien, l constituie matricea corelaiilor eforturilor i efectelor
(tab.5.4). In functie de scopul declarat al analizei se va stabili vectorul eforturilor i
cel al efectelor care formeaz baza construciei matricei corelaiilor de eficien.
Matricea se prezint ca un tablou cu dubl intrare n care, pe orizontal i pe
vertical se nscriu elementelor vectorilor de efort si de efect astfel c numrul
liniilor/coloanelor matricei este egal cu suma elementelor celor doi vectori (n + m
linii i coloane).

Matricea se poate partiiona n patru cadrane.

Tabelul 5.4

VECTORUL
RESURSELOR
R1 R2
RI
R
E
S
U
R
S
E
E
F
E
C
T
E

Rn

E1 E2

VECTORUL
EFECTELOR
EJ

En

R1
R2
RI
Rn
E1
E2
EJ

I
corelaii de tip R/R

II
corelaii de tip R/E

III
corelaii de tip E?R

IV
corelaii de tip E?E

En
5.2.1 Carateristicile eficienei din punct de vedere a efectelor

Toate aciunile umane, indiferent de domeniul de activitate n care se

desfoar, trebuie s fie supuse rigorilor criteriilor de eficien.Astfel putem vorbi
de eficiena activitii de producie,eficiena serviciilor,efciciena cercetriitiinifice .a. Nu mprtim ideia c, dac analizm o activitate din domeniul
economic atunci vorbim de eficien economic,din domeniul juridic - de eficiena
juridic etc. O activitate economic are conotaii pozitive sau negative i n plan
ecologic,social i chiar juridic.Deci respectiva tipologie a eficienei are la baza cu
totul alte criterii dect cel al domeniului n care se desfoar.
Activitatea uman, indiferent de domeniul sau sectorul n care se
desfoar, produce o structur de efecte diferite ca natur: economice, sociale,
ecologice, juridice,etc Analiza complet i complex a eficienei unui proiect
impune luarea n considerare a tuturor categoriilor de efecte generate. Apar ns
probleme dificile de evaluare,pornind de la; natura lor diferit, modul i locul de
manifestare etc. Ideal ar fi ca, la ndemna specialistilor-analiti s se afle o
metodologie unitar, complet de evaluare care s elimine aceste
impedimente,astfel nct s se poat calcula un indicatorglobalizator de efecte.
Teoretic acest lucru este posibil cu regula paralelogramului deformabil .(fig. 5.2).
Menionm c n figura respectiv nu exist nici o corelaie ntre sensul sau
mrimea sgeilor i mrimea efectelor reprezentate.

E1

e1

e2

E2
E3
Figura 5.2 Insumarea efectelor diferite ca natur

n care:
E1,E2,E3 = efecte diferite ca natur (economice,sociale,ecologice);
e1
= rezultanta compunerii efectului E1 cu efectul E2;
e2
= rezultanta compunerii efectului E3 cu rezultanta e1 este rezultanta
general care reprezinta indicatorul global de efecte.
n practic nsumarea efectelor de natur diferit este dificil de realizat,
dac nu imposibil. De aceia, se procedeaz la o analiz secvenial pe tipuri de
efecte. n consecin, atunci cnd studiem eficiena unei actiuni, n funcie de
efectele luate n calcul, putem vorbi de eficien economic, eficien social,
eficien ecologic .a.

OBIECTIVE
STRATEGICE

STUDII DE
NECESITATE

REALIZARI IN
DOMENIU

PROPUNERI DE PROGRAME, PROIECTE

da

Sunt limite
tehnice de
execuie?

PORTOFOLIU DE PROIECTE CE TREBUIESC

REVIZUITE SI/SAU REESALONATE

nu
da

Sunt limite
tehnice de
exploatare?

da

nu

nu
Se pot revizui

?
Sunt limite
de natura
comerciala?

da

da
da

nu
Se respect
criteriile
ecologice?nu

Au importan
strategic pt.
societate?

nu
nu

da
Se respect
criteriile de
ordin social?

Se pot
reealona
?

nu

PROIECTE RESPINSE

nu
nu
Cooperare
tehnico-stiin.
extern?

da
Se respect
criteriile de
eficien ec?

nu

Transfer
tehnologic,
import
lecene,know
how etc.

da
da

PORTOFOLIU DE PROGRAME, PROIECTE FEZABILE

Figura 5.3

Importana i rolul criteriilor de eficien economic n studiul oricrei

activii umane este sintetizat n teza potrivit creia mai devreme sau mai trziu,
orice efect, indiferent de natura sa, se va transforma n efect economic.
Studiul de eficien economic trebuie s fie trstura comun oricrui
proces de fundamentare a unei decizii, adaptat la specificul domeniului i care
trebuie completat cu studii n care se iau n calcul i alte tipuri de efecte.Este
posibil ca rezultatele s fie contradictorii; efecte deosebit de favorabile de o
anumit natur s fie nsoite de efecte negative de alt natur.
De exemplu; implicaiile ecologice ale actualelor sisteme de irigaii sau a
aciunilor de despduriri n scopul creterii suprafeelor arabile. De aici desprindem
necesitatea de a identifica toate tipurile de efecte ataate unei aciviti umane, de a
le cuantifica i studia pentru a obine o imagine multidimensional a impactului
actiunii respective n societate asupra mediului ambiant.
Eficiena economic este corolarul ntregii activiti de fundamentare a
deciziei de a investi ntr-o afacere, pragul ultim dar cel mai de seam naine de a
lua hotrrea de a admite sau a respinge un proiect, n urma cruia fluxurile de
resurse; umane, materiale, financiare, toate energiile, vor fi direcionate spre
atingerea elurilor propuse. Criteriile de ordin economic sunt i trebuie tratate ca
ultim prag de selecie n ierarhizarea temelor i/sau proiectelor (fig. 5.3)
Dei suntem adepi studierii eficienei economice (impactului economic) la
orice activitate uman, apreciem c poziia sa n cadrul studiului de ansamblu se
modific n funcie de sectorul sau domeniul de activitate, i de scopul declarat al
analizei. Dac se face un studiu asupra degradrii mediului ambiant ntr-o anumit
zon, este normal c primatul l vor deine efectele ecologice implicit eficienta
ecologic.
Dar analistul este obligat s studieze i implicaiile economice, sociale ale
aciunilor de protecie a mediului ambiant. Din punct de vedere ecologic este
foarte frumos s adopi decizia de a nchide definitiv o unitate economic poluant.
Din punct de vedere economic poate s aib o influien negativ asupra economiei
zonei, iar din punct de vedere social poate s fie un dezastru.
Studiile de eficien trebuia s dea rspuns i la alte probleme legate de
efecte cum ar fi: unde i cnd se produc, cum se manifest, cit de mari sunt.
In funcie de locul unde se produc, efectele pot fi:
directe identificabile la locul unde se desfoar actiunea,
propagate efecte de antrenare identificabile n domenii conexe
Efectele de antrenare sunt specifice domeniilor de service general pentru
societate cum ar fi: sntatea ,cercetarea tiinific, nvmntul. n aceste domenii
eficiena aciunilor este manifest n msura n care genereaz efecte benefice n
celelalte sectoare de activitate.
De aceia i eficiena lor economica trebuie tratat nuanat mai ales prin
prisma unor criterii de costuri, i mai puin a criteriilor de rentabilitate economic.
Prin specificul su, cercetarea tiinific ca promotor de progres tehnic ,genereaz
efecte n domeniile conexe, n special domeniile aflate n aval adic la productorii
i la utilizatorii produsului tiinific. Se pune problema pn la ce nivel trebuie

mers cu identificarea i cuantificarea efectelor actului de cercetare tiinific,

pentru a fi credibil i acceptabil din punct de vedere economic. Ideal ar fi ,pn la
consumatorul final, dar restriciile de timp, de resurse, de competen fac de multe
ori imposibil acest deziderat.
Rmne la latitudinea specialistului, n lipsa altor jaloane, s adnceasc
studiul astfel nct s fie ct mai relevant.
Dup momentul la care se produc efectele pot fi: imediate i viitoare .Sunt
activitti cum ar fi cele de investiii sau de cercetare care au ca trstur specific
realizarea de efecte cu precdere n viitor, deci exist un decalaj ntre perioda de
desfurare a actiunii (implicit de cheltuire a resurselor) i perioada de obinere a
efectelor scontate. Pe baza acestui criteriu putem vorbi de :
eficen antecalculat (antefactum) care precede desfurarea
activitii supuse analizei,
eficien sincron (curent) concomitent cu desfurarea activittii,
eficen postalculat (postfactum) studiat ulterior desfurrii
activitii.
Caracteristica activitilor de tip proiect cum ar fi, activitille de
cercetare tiinific sau cele de investiii, este analiza antefactum care se face n
faza de pregatire a deciziei de acceptare sau respingere a temei sau a proiectului
respectiv.
Pentru o tem de cercetare momentele caracteristice ar fi: momentul
demarrii fazei de cercetare, momentul trecerii la faza de implementare asimilare
n practic (staii pilot) i momentul trecerii la producia curent de serie. In general
ns, avnd n vedere evoluia n timp a unui proiect descoperim trei momente
caracteristice: momentul apariiei idei (mo), ncheierea fazei de implementare i
trecerea la exploatare (m1) i momentul ncheierii duratei de via a proiectului
(m2).
| mo

| m1

| m2 (timp)
eficien sincron

eficien potenial
eficien estimativ
Figura 5.4

n funcie de momentul la care se face analiza gradul de incertitudine al

parametrilor de efort i de efecte difer.
La momentul mo att parametrii de resurse ct i cei de efecte au un
caracter estimativ i ca atare i eficiena ar un caracter estimativ. La momentul
m1 resusele de cercetare i/sau de investiii sunt certe marja lor de eroare este
controlabil, sunt cunoscute premisele pentru ca aciunea s aib succesul scontat i
ca atare studiul de eficeina la acest moment are un caracter potenial. De aici n
colo eficiena are un caracter efectiv fiind sincron din punct de vedere al efectelor.
O problem dificil este i modul de manifestare i de cuantificarea a
efectelor. n practic se ntlnesc cele mai variate forme de manifestare a efectelor

i de aici i varietatea formelor de cuantificare, a unitilor de msur. Aceste

forme sunt determinate de specificitatea domeniului, a caracteristicilor tehnicconstructive i funcionale a rezultatelor aciuniilor ntreprinse. Rezolvarea acestor
probleme cere abilitate i experien din partea analistului, i un instrumentar
metodologic adecvat de msurare i conversie.
5.2.2 Caracteristicile eficienei din punct de vedere al resurselor
Din punct de vedere al resurselor studiul de eficien economic trebuie s
rspund la ntrebrile: ct se consum i cum se folosesc, avndu-se n vedere att
economisirea ct i gradul de valorificare. Este important s se in seama de
raritatea dar i de importana economic a fiecrei resurse utilizate.
Pentru aceasta trebuie s se cunoasc criteriile de clasificare ce prezinta
importan n analiza. Prin prisma criteriului regenerrii lor n timp acestea se
mpart n:
resurse regenerabile resurse umane, materiale de natur organic,
unele resurse energetice cum ar fi; energia eolian, energia mareelor,
resurse neregenrabile majoritatea resurselor materiale de natur
anorganic.
Dup natura lor economic avem resurse: umane, materiale, financiare,
tehnice, valutare. Fiecare din aceste categorii au forme specifice de prezentare,
utilizare, cuantificare fapt ce trebuie avut n vedere n calculele de eficien. De
exempu: resursele umane pot fi grupate dup criterii specifice; sex, vrst, profesie,
mediu social,.a. In activitatea productiv fora de munc se grupeaz n: personal
de execuie, personal de administraie i personal de marketing (comercial), dar n
cercetare personalul se mparte n: tiinifici (cercettori cu studii superioare) i
personal auxiliar. Si resursele materiale se grupeaz dup criterii specifice de pild
n: active fixe,active circulante sau n: imobilizri corporale, necorporale i
financiare.
Dup modul cum particip la circuitul economic resursele pot fi grupate
astfel:
Resurse neintrate n circuitul economic resurse poteniale:
Resurse atrase n circuitul economic care, la rndul lor au un regim
diferit astfel:
Resurse avansate aflate la dispoziia agentului economic, chiar
dac nu sunt efectiv utilizate (resure investiionale,capital
fix,circulant,etc). In general tot ce formeaz capitalul social al
unei firme.
Resurse ocupate acea parte a resurselor avansate care contribuie
la producerea efectelor utile ateptate. Este acea parte din
resursele avansate ce rmne dupa scderea imobilizrilor n curs,
a activelor fr micare (stocuri fr micare mijloace fixe n
conservare sau n rezerv).

 Resurse consumate reprezint partea din resursele ocupate care

au fost cheltuite efectiv n procesul de obinere a efectelor i care
se regsesc n costuri sub form de cheltuieli materiale, salariale
i asimilate, amortizri.
Importana acestei structuri a resurselor const n primul rnd n faptul c,
permite definirea i ierarhizarea criteriilor de selecie. n general, pentru resurse
avansate sau ocupate criteriul principal este de economisire a lor iar pentru
resursele consumate criteriul de baz este de cretere a gradului lor de valorificare
respectiv, creterea cantitii de efecte pe unitatea de resurs consumat. n acelai
context, n funcie de tipul de resurs luat n considerare se poate spune c se
evideniaz o anumit faet a eficienei activitii studiate. Astfel putem vorbi de:
eficiena investiiilor, eficiena resurselor materiale, eficien utilizrii resurselor
umane,etc. Corelat i cu natura efectelor avem imaginea complet i complex a
studiului de eficien putnd vorbi de: eficiena conomic/social/tiinific a
investiiilor, a mijloacelor fixe, a utilizrii forei de munc, .a.m.d.
Dac se introduce un sens de comparaie (vezi sgeata) fiecar cadran va
conine un anumit tip de corelaie. Remarcm c aceste corelaii sunt de fapt de
dou tipuri: corelaii structurale (cadranele I i IV), cum ar fi de exemplu: ponderea
cheltuielilor materiale n total costuri sau, ponderea veniturilor din export n total
venituri ale proiectului i corelaii de eficien (cadranele II i III) de forma
efort/efect sau efect/efort.

5.2.3 Delimitri categoriale privind eficiena economic

Din cele afirmate pn acum reinem c studiile de eficien au un caracter
complex, interdisciplinar i c, sunt absolut indispensabile indiferent de domeniul
sau de complexitatea activitii analizate. O abordare unidirecional dominat de
interese imediate sau oculte scade calitate studiului prin minimalizarea importanei
unor efecte prezente i/sau viitoare, directe sau conexe. De pild este de notorietate
avertismentul medicilor c, orice medicament de sintez are efecte conexe
nefavorabile n timp asupra organismului uman (consumul exagerat de antibiotice,
n timp se spune c scade acuitatea auditiv).
Teama de eec prezent mai ales n activiti antreprenoriale activitatea
de investiii, de cercetare tiinific i mai ales n cercetrile fundamentale poate fi
stpnit numai printr-o cunoatere ct mai complet a fluxurilor eforturilor i mai
ales ale efectelor. Trebuie eliminat teama de nerealizare a efectelor propuse, mai
ales a celor economice,contientiznd caraterul eficienei n raport cu timpul n care
se produc efectele. In faza de fundamentare aceast team poate duce la luarea unor
msuri asiguratorii care s ncalce principiile i rigorile tiinei. Mai mult,
considerm c o tem de cercetare, care a explorat o direcie fr finalitate
economic, tehnic, social etc are propria-i utilitate tiinific concretizat n
economie de resurse tiinifice. Acest lucru decurge din faptul c lumea tiinific
este avertizat asupra inutilittii sau inoportunitii acelei direcii de cercetare n

condiiile date. Fundamentarea unui proiect sau tem trebuie cercetat

tridimensional, din punct de vedere al necesitii, oportunitii i al eficienei.
Despre necesitate nu spunem dect c, nevoia social este agentul
declanator care incit la cercetare. Problema oportunitii presupune gsirea
rspunsurilor la ntrebri de genul: Cnd ? Acum sau mai trziu !? ntrebri ce se
pot pune din diferite unghiuri ,al nevoilor, al posibilitilor. Portofoliul de proiecte,
teme va cuprinde o ierarhizare a acestora n funcie de aceste ntrebri, cuprinznd
teme de actualitate i teme care pot fi amnate. Alimentarea i actualizarea
portofoliului este o problem de supravieuire a firmei ntr- o lume dominat de
concuren
Eficiena este un corolar al ntregii activiti de fundamentare a deciziei
asupra admiterii sau respingerii proiectului,iar eficien economic ultimul i cel
mai important prag de selecie (fig 5.3).
Eficienta economica poate fi confundata in practica cu unele aspecte
particulare ale sale fapt ce ar duce la ingustarea ariei sale de aplicatie.
Astfel, nu de puine ori categorii ca; rentabilitate, productivitate, randament
sunt substitute ale eficienei. De aceea vom face cateva consideratii asupra
raportului intre eficienta ca intreg si componentele sale.
Raportul eficienta rentabilitate. Studiul de eficien economic are un
caracter sistemic lund in considerare toate categoriile de efort i de efecte
specifice domeniului studiat inclusiv cele ce se regsesc la producatorii i
utilizatorii produsului cercetarii. Rentabilitatea este o forma de exprimare sintetic
a eficienei economice cu ajutorul mrimior valorice. Ea exprim capacitatea
activitii respective de a produce efecte valorice respectiv, venituri care, n suma
absolut trebuie sa fie superioare resurselor consumate.
Deci, rentabilitatea se refer numai la eficiena resurselor consumate pe
cand eficiena are in vedere totalitatea resurselor, uneori chiar i cele neintrate in
circuitul economic. Rentabilitatea se evalueaz prin indicatori valorici dispunnd
de potenial ridicat de sintetizare, pe cnd eficiena se cuantific i cu ajutorul unor
parametri exprimai prin mrimi fizice - naturale sau natural-convenionale. La
nivel de sinteza macroeconomic este posibil o suprapunere ntre cele doua
categorii.
Profitabilitatea este o forma particular a rentabilitii exprimand
capacitatea de a produce de profit. Deasemenea i randamentul economic este
privit ca form specific de manifestare a eficienei exprimnd capacitatea unei
activitati de a produce bunuri. Deseori el este asimilat noiunii de productivitate.
Raportul eficien productivitate. Prin definitie productivitatea este
nteleas ca eficiena cu care este cheltuit munca social. n ultim instan, orice
consum de resurse se poate reduce la un numitor comun i anume; consum de
munc sociala care este un criteriu important de eficienta economica, dar nu unicul.
n acest context consider ca exist cateva argumente plauzibile n favoarea tratrii
difereniate a celor dou categorii i anume;

 productivitatea muncii este un criteriu specific produciei de bunuri si

servicii pe cnd eficiena trateaza ntregul ciclu economic care cuprinde
si circulaia i consumul,
productivitatea muncii se refera la eficiena resursei umane fora de
munca, eficiena cuprinde nsa ansamblul categoriilor de resurse
indiferent de regimul sau de natura lor.
eficienta economic nglobeaz i efecte de alta natura; tehnice sociale,
etc, prin convertirea lor n efecte economice, care nu intra in calculul
productivitii muncii.

5.3 Definirea i analiza cmpului de eficien:

raportul optim - eficient
Optim, ntr-un context dat, nseamn: cea mai favorabil opiune cu privire
la raportul dinte eforturi si efecte. n condiii date privind mediul n care evolueaz
sistemul analizat (delimitare spaio-temporal), putem spune c optimul este unic i
absolut - este nivelul maxim de eficien ce poate fi atins in conditiile respective.
In realitate, optimul are un caracter relativ, dinamic, ca i eficiena, determinat de
ritmul progresului tehnico-stiintific. Este un ideal, o iluzie, ca i linia orizontului.
Optimul absolut poate fi atins numai n condiiile n care pragul de saturaie
tiinific a fost atins adic, atunci cnd cercetarea tinific nu mai ofer idei,
cunotine noi care s largeasc orizontul cunoaterii umane. Este de fapt pragul
pragul de colaps tiinific care, teoretic poate fi atins dar, omenirea are resurse
nebnuite i necunoscutele tiinei sunt nemrginite.
Circumscris in timp i spaiu ns, optimul relativ este tangibil. De pild,
ntr-un domeniu da activitate stare liderului este stare de optim n condiiile date,
spre care tind toi ceilali ageni care activeaz n domeniul respectiv.
Eliminnd numai una din barierele de timp sau de spaiu, optimul se
schimb, iar principalul factor care determina dinamica sa este cercetarea
tiinific
Pe baza celor spuse mai sus apreciem c, n raport cu puterea de asimilare
i valorificare creativ a cunotiinelor tiinifice, vom avea o multitudine de
corelaii favorabile ntre eforturi si efecte. Cu alte cuvinte, n condiii date ale
mediului tehnico-economic i tiinificn care evolueaz un sistem economic,
optimul este unic, iar raporturile avantajoase din punct de vedere al corelaiilor
ntre eforturi i efecte formeaz un cmp de eficien n care optimul este un punct
dar nu orice punct de eficien este i optim. Cmpul de eficien poate fi definit
ca; locul geometric al tuturor punctelor care exprim o corelaie avantajoasa
ntre eforturi i efecte. Cum arat acest cmp ?
Specialitii sunt preocupai mai mult de trasarea curbei de optim, dei pe
marea majoritatea agentilor economici i-ar interesa locul lor n cmpul de eficienta
deoarece dei au o activitate suboptimala cel puin trebuie s tie dac este

eficienta. Pentru a vizualiza existenta cmpului de eficien vom porni de la

trasarea curbei de optim.
n opinia unor specialiti, pentru a trasa aceast curba se pornete de la
relaia cea mai simpla de calcul a eficientei e = E/R calulndu-i limitele;
lim e = 0 ;
R +
lim e = ,
R
0
Figura 5.5

pe baza crora trasm curba din fig 5.5 constatm c aceasta este o hiperbol care
tinde asimptotic catre zero, cnd resursele tind la infinit i ctre + cnd resursele
tind catre zero. Este o absurditate economic, cel puin dac ne referim la a doua
tendina definit, care ne aduce aminte de nelepciunea din proverbele romneti.
Mai sunt i alte opinii asupra carora nu vom insista, n dorinta de a
prezenta o opinie separata. In acest scop vom pleca de la urmatoarea tez :
efectele oricarei activiti umane sunt funcie de resursele alocate
Expresia matematica a acestei afirmaii este: E = f (R), i are limitele:
lim f (R) = 0
R 0

lim f (R) = K
R +

unde:
K = plafonul de eficien, un parametru exogen determinat de mediul de
afaceri, care arat limitele constrngerilor de mediu respectiv, nivelul
maxim de efecte ce se pot obine pe unitatea de efort ce poate fi
realizat n condiiile tehnico-economice, sociale date n care se
desfaoar respectiva activitate.
Este o aplicatie a teoriei curbei nvluitoare de progres tehnic care poate fi
explicat astfel; intr-un mediu de evoluie dat i stabil, efectele cresc exponenial n
raport cu eforturile depuse att timp ct aceste condiii permit, au caracter
progresist. Pstrarea lor neschimbat le face s-i piard caracterul novator i n
consecin efectele intr ntr-un proces de decelerare dac se aloc noi resurse,
putnd lua chiar valori negative (legea randamentelor descrescnde din
agricultur). Pentru a trasa curba mai definim i a treia condiie implicit care
decurge din faptul c, plafonul Kfrnge curba respectiv, derivata de ordinul doi a
lui f(R) este nul adic, curba admite un punct de inflexiune moment n care se
transform din convex n curb concav (fig 5.6).

D
K

F(R)
C

ES
CMP DE EFICIEN
EI

A
ZONA
DE PENURIE

a1

CMP DE EFICIEN
Li L0

Ra

Lc

a2

Figura 5.6 Reprezentarea grafic a cmpului de eficien

n opinia noastr, aceast curb poate fi exprimat matematic cu ajutorul

funciilor de tip: logistic, dublu exponenial, Prais. Dar aceste funcii, n forma
lor iniial, admit ordonat la origine, ceea ce nseamn c nu se respect condiia
obligatorie ca, la un efeort egal cu zero i efectele ataate s fie tot egale cu zero,
adic: De aceea considerm c sunt mai indicate forme transformate ale acestor
funcii.
Funcia f(R)

Iniial

Transformat

K
1 + ae bR

Logistic

f(R) =

Dublu exponeenial

f(R) = K ae bR

Prais

f(R) = Ke

a
b+ R

ln 1+f(R) = K (1 e-bR)
ln f(R) = K (1 e bR )
ln 1 + f(R) = K (1 -

1
)
1 + aR

Pentru a delimita cmpul de eficient, n conformitate cu definiia de mai

sus, vom pune n evidenia, n sistemul de axe de coordonate (R, F(R)), pragul
minim de eficient, privit ca acel nivel de activitate la care efectele sunt egale cu
eforturile fcute adic, veniturile n sum total sunt egale cu resursele consumate.
Matematic aceasta nseamn c;
F(R) = R , pentru = 1.

Pornind de la condiia; R = 0, atunci i f(R ) = 0 - limita inferioara de

eficenta este data de drepta (D) care pleac din origine i reprezint prima
bisectoare n cadranul nti (nu este vorba de efecte nete otinute prin diferen ntre
efectele brute i eforturi). Semiplanul situat sub aceasta dreapt este zona de
ineficien deoarece orice punct din aceast zon definete o corelaie ineficient
respectiv, indic un volum de efecte inferior resurselor consumate.
Orice punct situat deasupra dreptei D va defini o situaie favorabila, n
limita permis de plafonul K. Ins cmpul operional de eficien este limitat
superior de curba C deci, este spaiul cuprins ntre dreapta D i curba C
respectiv, domeniul soluiilor eficiente admisibile n condiii date de mediul
economic i tehnico-tiinific.
Aceast curb admite punct de inflexiune (derivata de ordinul doi este
nul), care delimiteaz doua zone de baz;
Zona a pe intervalul (0, Lo) de alocare a resurselor n care curba de
eficien are o evoluie exponenial. Din punc de vedere economic aceasta
nseamn c, orice unitate de resurs alocat va aduce un volum de resurse
(per unitate) din ce n ce mai mare. Este o situaie de avnt, o activitate fructuoas,
potent din punct de vedere economic, dar care tinde spre un punct de echilibru punctul de inflexiune. Dac se pstreaza neschimbate condiiile de evoluie, nu se
face nici o mutaie de ordin calitativ n structura factorilor, dincolo de acest punct
se nregistreaz o schimbare negativ n tendina corelaiei efect/efort.
Zona b se caracterizeaz prin inversarea curbei care intr ntr-o proces de
regresie, devine concav. Faptul se datorez nemodificarii novatoare a condiiilor
de ordin tehnic, tiinific, economic, managerial i neadaptrii la conditiile de pia
mereu n schimbare. Dei se situeaza in zona de eficient, orice cantitate
suplimentar de reurse alocat va aduce un volum de efecte din ce in ce mai sczut.
Frinjeciede nou afacerea intr ntr-un proces de obsolescen mbatrnire.
Injecia de nou acioneaz asupra plafonului K lrgind orizontul cunotinelor
tehnico-tiinifice creaz premizele largirii campului de eficien.Este de exemplu
trecerea de la o tehnogie de lucru manual la o tehnologie bazat pe automatizare robotizare.
Zona a este compus din dou subzone a1 i a2 pe care le putem
caracteriza astfel:
a1 - zon de avnt n ineficien, curba evolueaz exponenial dar sub
limita minima de eficien (dreapta D). Este starea caracteristica
penuriei de resurse i utilitatea practic a punerii sale n eviden const
n aceea c se contientizeaz faptul c, orice afacere are un punct critic
de demarare care solicit un minim de de resurse;
a2 - zona de eficien cuprins ntre punctele (Li, Lo), este poziia cea
mai reconfortant (poziia de vedet), n care orice alocare suplimentar
de resurse aduce efecte din ce n ce mai mari. Peste o anumit limit de
alocare a resurselor (Ls), fr preocupri pe linia inovarii, a introducerii
de noi concepii de lucru, se trece n zona b.

Cmpul de eficien se ntinde pe intervalul (LI , Ls), n care avem o zon

de avnt (a2) i o zon de maturitate i decdere (b). Utilitatea practic a acestui
grafic const n contientizarea ntreprinztorului asupra plajei de eficien n care
poate s opereze. Ca atare, fundamentarea unui proiect nu nseamn ngustarea
cadrului analizei la o singur alternativ, care sa conduc studierea unei soluii
unice din punct de vedere economic.
S considerm c volumul de resurse alocat are o valoare Ra, din grafic
se relev faptul c, la acest nivelul respectiv de resurse alocate este posibil
obinerea unui volum de efecte cuprinse in intervalul Ei i Es, nivelul efectelor
posibile situat pe segmentul de dreapt AB In punctul B(Ra,Es) raportul efect/efort
este supraunitar i are valoarea maxim, iar n punctul A(Ra,Ei) raportul este cel
mai scazut egal cu unitatea.
Orice punct de pe segmentul AB defineste o activitate eficient ,dar
optimul se afla n punctul B, iar punctul A este punctul critic.
S presupunem ca nivelul proiectat de efcien economic corespunde unui
punct de coordonate Z (Ra , y) intermediar pe segmentul AB (fig. 5.7). Care trebuie
s fie atitudinea managerilor fa de o atare situaie? Este clar ca proiecia, dei
eficent, nu este i optim.
K`

F(R)

C`
B

Es

Ei

LI

Lo

Ra

LS

Figura 5.7 Strategia pe termen lung

Deci exist rezerve mobilizabile, n condiiile tehnico-tiinifice date,

decizia tactic tinznd spre nivelul B pozitia de lider. n acelai timp, raportndune la punctul de inflexiune, starea de eficien economic maxima (optimul
absolut), remarcm faptul ca punctul se afl n subzona b unde se manifest
procesulul de mbatrnire morala. Decizia pe termen lung va fi deci, de apropiere
pe ct posibil de punctul de optim (inflexiune) i chiar de intrare n subzona a2. Dar
cum? Exist posibilitatea redimensionarii efortului sub nivelul R ?

Lucru imposibil n cazul unei analize antefactum. De aceea, ntr-o situaie

dat, este semnalul a se trece nentrziat la injecie de nou n toate planurile:
tehnic,comercial, managerial etc. In aceast fel se va deplasa plafonul K (n poziia
K) largindu-se cmpul de eficiena i contrar zicalei, muntele va veni spre
Mahomed, adic subzona a2 de mare poten economic, se va apropia de starea
sistemului studiat

5.4 Aplicaii ale cmpului de eficien n

fundamentarea proiectelor
5.4.1 Determinarea modulului optim de capacitate de producie
Capacitatea optim de producie n faza de proiect se definete caacel
nivel proiectat de producie care se poate obine cu cheltuieli minime. Studiul de
capacitate este necesar n cadrul proiectelor de cretere/dezvoltare a intreprinderii
cnd printre altele trebuie s se stabilesc i capacitatea tehnic de producie,
nivelul de producie ce poate fi realizat n condiii ideale de exploatare. In analiza
sincron, pe parcursul etapei de exploatare, se opereaz cu noiunea de capacitate
de regim acel nivel de producie realizat n condiiile specifice perioadei, tehnice
i de pia.
Criteriul de eficien economic adoptat este de minimizare a costului
unitar global.
minim C* = F(q)
Analiza se va centra deci pe studiul funciei de costuri n raport cu volumul
produciei. Ca atare, este necesar s definim parametrii de efort(cheltuieli) variabila dependent i de efect (producia) - variabila independent i s analizm
corelaia dintre ei, astfel nct s stabilim acel nivel de producie care se poate
obine cu cele mai mici costuri.
Relativ la parametrul de efect subliniem necesitatea ca acesta s fie
exprimat n uniti naturale sau natural-convenionale (q). Costurile luate n calcul
cuprind cele dou componenete; investiia (I) i cheltuieli de exploatare
(C).Acestea se pot cumula prin indicatorul: cheltuieli echivalate (K), sau cum se
mai definete n unele lucrri de specialitatecosturi globale sau costurile
proiectului.
K = I + Ch x De ,
unde:
I = valoarea investiiei;
Ch = costuri anuale de exploatare pentru ; h = 1, De;
De = durata de exploatare economic proiectului (n lipsa acesteia se poate
opera cu o durata normata de exploatare Tn).

Sub aceast form indicatorul nu are relevan n cazul unor variante

tehnologice cu durate de exploatare sau de capacitai diferite. n consecin se pot
folosi formele sale derivate:
cheltuieli echivalate anuale:
Ka = Ien + C h,
n care:
en = coeficient de eficien (en = 1/De),
Ien = cota anuala de amortizare a investiieie.
cheltuieli echivalate specifice:
ks = s en + c,
unde:
s = investiia specific s = I/q.
c = costul unitar de producie c = Ch/q
Utiliznd funcia ks = f(q), corelaia dintre de costurile proiectului i
volumul produciei este reprezentat printr-o parabol, dat in fig 3.9. Expresia
matematic a parabolei care definete corelaia analizata este un polinom de gradul
doi:
sau

ks = a + bq + cq2,
y = a + b x + c x2

Funcia admite un punct de extrem care se determin prin anularea

derivatei de ordinul nti a funciei F(q) = 0, respectiv:
B + 2cq = 0.
Din aceast relaie deducem c valoarea produciei n punctul de extrem
(care asigur cele mai mici costuri) este:

q opt =

2b
c

ks

min. ks

volumul produciei (q)

qopt
Figura 5.8 Reprezentarea grafic a corelaiei: cost unitar global volum de producie

Aceasta este valoarea optim a capacittii de producie n condiiile tehnico

economice i, tehnologice definite ale proiectului. Analiza cmpului de eficien
d valene noi studiului de capacitate, prin luarea n considerare a componentelor
sale financiare. Plecnd de la ideia c proiectul se face cu scopul obinerii unui spor
de venituri din vnzarea produciei obinute pe noile capacii, se impune analiza
corelaiei dintre costurile proiectului i preurile de vnzare cu care se opereaza.
Prin aceasta analiz se caut rspunspuns la ntrebri de genul: preurile de vnzare
sunt acoperitoare n raport cu costurile cu care opereaz proiectul? care este
intervalul de producie n care se obine profit? Reprezentarea grafic a corelaiei
este dat n fig 3.10 a/b.
Volumul vnzarilor poate fi privit ca funcie liniara de pre astfel:
Q= xq
Reprezentnd grafic cele dou funcii; de cost y = a + bq +cq2 i de
vnzari; y = (Q = q/q) putem s ne aflam n una din cele doua situaiiai
b. Din graficul 5.9 remarcm c, dreapta vnzarilor nu intersecteaz curba
costurilor, fiind sub aceasta deci, preurile de vnzare sunt inferioare costurilor
proiectului (min ks > ).
n schimb n fig.5.10 dreapta vnzarilor intersecteaz curba costurilor n
punctele LI i Ls. n intervalele (0; LI) i (Ls; + ) veniturile sunt inferioare
costurilor proiectului, deci se vor nregistra pierderi dar, in intervalul (Li; ,Ls)
vnzrile sunt superioare costurilor, deci se va nregistra profit. In consecin,

intervalul (Li; Ls) delimiteaz cmpul de eficien care n grafic este reprezentat de
suprafaa haurat.
y

Y
Ks
min. ks

qopt

ks

cmp de eficien

min. ks
q

LI

qopt

(min. ks > )

Ls

(min. ks < )

Figura 5.9 a

Figura 5.10 b

Analitic, determinarea intervalului de eficien se face pornind de la

premisa c trebuie s cunoatem limitele Li i Ls ale cmpului respectiv.
Pentru aceasta rezolvm egalitatea y = y, adic:

= a + bq + cq2 ,
o ecuaie de gradul doi cq 2 + bq + (a ) = 0 a carei formul de rezolvare este:

q1,2 =

b b 2 4c(a p )
.
2c

Analiza expresiei de sub radical ne ofera informatii pertinente despre

corelatia dintre preurile i costurile proiectului.
Dac expresia; b2 4c(a-p) < 0, din punct de vedere matematic, spunem c
ecuaia nu admite soluii. Din punct de vedere al scopului urmrit de noi prin
analiz aceasta nseamn c preurile cu care se opereaz nu acoper costurile
proiectului (fig.5.9), situaie n care proiectul se respinge sau se procedeaza la
reevaluarea parametrilor,dac are importana strategic.
Dac expresia: b2 4c(a-p) >0, atunci spunem ca preurile sunt
acoperitoare pentru costurile proiectului (fig.5.10) i se trece la stabilirea limitelor
cmpului de eficien conform relaiei de mai sus.
Eventuala nedumerire c nu este asemanare ntre cmpul de eficien din
paragraful anterior, n care curba de optim trecea prin origine, i cel din paragraful
prezent este spulberata prin dou remarci.

Pentru mai mult expresivitate vizual am inversat poziia parametrilor pe

grafic astfel c parametrul de efecte este nscris acum pe abscis iar cel de efort pe
ordonat.
Este o situaie particular n care, la momentul zero (producie zero) deja
exista capacitatea de producie, deci investiia ca efort este consumat. Ca atare
curba costurilor nu trece prin punctul zero ci intersecteaz ordonata la o valoare
egala cu valoarea investiiei.
Elemente noi de fundamentare a decizieI se obin daca analiza se
prelungete i la componenta comercial adic, se compar modulul optim de
capacitate, obinut prin studiul tehnico-economic, cu capacitatea de absorbie a
pieei. n acest context evideniem trei situaii (fig.5.11.1/2)
a) Capacitatea de absorbie a pieei este mult superioara modulului optim
de producie. Analistul trebuie s stabileasc dac este eficent i oportun o
capacitate de producie mai mare precum i s ofere soluia fezabil din punct de
vedere economic de a mri a segmentul de pia ocupat i cile aciune. Exist
posibil ca, din motive de ordin financiar sau alte considerente, factorul de decizie
s nu fie interesat de creterea ponderii sale pe pia i n consecin o astfel de
analiz nu ar avea obiect.
Cresterea capacitii de producie fr modificarea condiiilor tehnicoeconomice i tehnologice care au stat la baza determinarii modulului optim este
posibil dar, graficul ne arat ca se va produce mai scump (curba ks) ceea ce ntr-un
sistem concurenial de pia libera poate avea efecte catastrofale n perioada
urmtoare de exploatare. n aceleai condiii de mediu tehnic i tehnolologic este
recomandabil s se realizeze multiplu de module optime de capacitate (fig.5.11.2).
Calea cea mai avantajoas este ns de a se proceda la marirea modulului de
capacitate optim prin inovare adic, perfecionari tehnologice i tehnice care s
permita concomitent cu marirea produciei i reducerea costurilor proiectului
(curba ks).
y

y
Cererea solvabil
(piaa)

ks

ks 1

ks 2

ks
qopt.

qopt.

Figura 5.11.1

q
qopt.1
Figura 5.11.2

qopt.2

b) Capacitatea de absorbie a pietei este superioar modulului optim de

producie dar intersecteaza superior curba costurilor (fig.5.12). Aceast situaie este
ntructva asemnatoare cu a numai ca aici condiiile sunt mai dure n sensul c,
puterea de absorbie a pieei obtureaz cmpul de eficien, reprezentnd limita
maxim a acestuia.
c) Capacitatea de producie este inferioar modulului optim de producie
(fig 5.13), este o situaie dezastruoasa deoarece piaa este aa de ngusta nct nu se
poate realiza acel volum de producie care s asigure costuri minime dect cu riscul
produciei pe stoc sau chiar se anuleaz complet cmpul de eficien (cererea este
inferioara limitei minime a cmpului de eficien). Msurile de corecie a acestei
stri sunt de natur; financiar - creterea preului de vnzare; comercial descoperirea de noi debuee pentru producie, cel puin la nivelul nivelului optim;
tehnico-tiinific - reevaluarea soluiilor tehnice i tehnologice. Apreciem (dup
cum se observ i din graficul 5.13) c cea mai avantajoas este soluia tehnic care
presupune largirea cmpului de eficien prin inovare, transfer tehnologic etc.

y
cererea solvabil
pe pia

ks

ks

LI

P
qopt
Figura 5.12

LS

LI

LS
qopt

Figura 5.13

5.4.2 Analiz de punct critic

n procesul de fundamentare a proiectelor se admite o realitate de
necontestat i anume c, exist o diferen obiectiv ntre capacitatea teoretic
proiectat i capacitatea de regim/de exploatare n condiiile date ale unui exerciiu.

CAPACITATEA
DE PRODUCIE
TEHNIC
FLEXIBIL

REZERVA DISPONIBIL
DE
CAPACITATE
CAPACITATEA
DE
PRODUCIEDE
PRODUCIE
REGIM
PLANIFICAT
(NOMINAL)
(PROGRAMAT)

PRODUCIE
NEREALIZAT
PRODUCIA
REALIZAT

Figura 5.14

Capacitatea de regim se definete ca acel volum de producie ce se obine

n condiiile concrete ale perioadei (condiiile de regim), spre deosebire de
capacitatea optim care este o capacitate ideal - volumul de producie ce se poate
obine n condiii de exploatare proiectate. Ca atare capacitatea de regim poate s
varieze de la exerciiu la exerciiu, iar diferena fa de capacitate optim
(capacitatea tehnic) reprezint rezerv de capacitate (fig. 5.14). Pentru factorul de
decizie este important s cunoasc marja de abatere a capacitii de regim fa de
capacitatea tehnic astfel nct s nu lucreze n pierdere, cu costuri de exploatare
mai mari dect valoarea produciei obinute. Rspunsul la aceast problem este
obinut prin: analiza de puct critic.
Punctul critic este acel volum de producie (qcrt) aferent unui exerciiu
pentru care cheltuielile de exploatare (C) sunt egale cu veniturile din vnzri (Q)
i poate fi calculat n uniti fizice (volum de activitate) sau n uniti valorice (prag
de rentabilitate). Analiza de punct critic este o analiz corelativ a funciilor de
cheltuieli i de venituri n raport cu volumul de producie.
a) Veniturile evolueaz direct proporional cu volumul produciei. Pe
perioade scurte de timp aceast evoluie poate fi apreciat printr-o funcie liniar
fr ordonat la origine astfel:
Q = q,
n care:
Q = valoarea produciei;
= pre unitar de vnzare a produsului;
q = volumul produciei exprimat n uniti fizice sau natural-convenionale.

b) Cheltuielile de exploatare tratate n raport cu volumul produciei se

descompun n:
9 Cf = cheltuieli fixe = acele cheltuieli care, la nivelul unui exerciiu,
rmn constante n raport cu volumului producie, dar variaz pe
unitatea de produs;
9 Cv = cheltuieli variabile care se modific n raport cu volumul
produciei, dar rmn constante pe unitatea de produs:
C = Cf + vq ,
unde:
vq = Cv ,
n care:
C = cheltuieli de producie aferente perioadei;
Cf = cheltuieli fixe;
v = cheltuieli variabile unitare-identificabile pe produs.
Este necesar s relevm o restricie tare specific la nivelul unui
exerciiu dat i anume; capacitatea de producie de regim (Cp) calculatat de
tehnicieni pentru perioada respectiv ca limit maxim a potenialului productiv,
ce nu poate fi nici neglijat i nici depit n perioada respectiv dect cu
modificri structurale ce ar conduce la reformularea ntregii probleme studiate (o
alta baz de date pentru declanarea analizei).
n contextul celor spuse mai sus facem reprezentarea grafic a celor duo
funcii care exprim corelaiile; costuri /venituri - volum producie (fig.5.12).
Constatm ca punctul critic este grania ntre eficient i ineficient dar mai mult,
putem spune acum c este limita inferioara a cmpului de eficiena,iar limita
superioara la nivelul exerciiului este data de capacitatea de regim (Cp) cnd
indicele de utilizare (ncarcare) al acesteia este maxim posibil (iu=100%).
Stabilirea relaiei matematice de determinare a valorii punctului critic
pleac de la constatarea c, n acest punct cheltuielile sunt egale cu veniturile,
respectiv:
Q=C
sau

qcrt = Cf + v qcrt ,
de unde:

q crt =

Cf
.
v

O situaie complet defavorabil este redat n fig.5.13, deoarece punctul

critic, limita inferioar a cmpului de eficien, este dincolo de potenialul maxim
de producie al perioadei. Aceast constatare, ntr-o analiza postfactum exceleaz
prin inutilitate, de aceea astfel de studii trebuie s aib un caracter antefactum
pentru a oferii conducerii posibilitatea de a lua msuri de corecie.
Situaia financiar precar i greelile manageriale au dus i nc mai
conduc la inregistrarea unor astfel de situaii n multe societi comerciale din
Romnia.
Q

valoare

valoare

Q=q

C = Cf + vq
qcrt
C>Q

C<Q
Figura 5.12

Cp
C>Q

Cp

qcrt

Figura 5.13

Revenind la graficul din fig.5.12, apreciem c analiza este incomplet,

deoarece s-a proiectat o situaie posibil pe baza condiiilor tehnice, tehnologice,
financiare proprii intreprinderii n exerciiul analizat, neglijndu-se ns un factor
exogen determinant piaa produsului.
Analiza comercial are n vedere corelarea posibilitilor de absorbie a
pieei, vis-a vis de posibilitile de producie ale firmei. Regula este de a
dimensiona producia n funcie de cerere altfel existnd riscul de a produce pe stoc
(situaie complet ineficient deoarece, pe lnga pierderile datorate consumului de
resurse pentru producie mai apar i pierderi din cheltuieli de stocaj, blocaj
financiar etc). Spre deosebire de modul cum am abordat aceasta chestiune ntr-un
paragraf anterior, acum trebuie sa fim ateni la nuana problemei.
Compartimentul de marketing poate oferii o informaie despre pia sub
dublu aspect; capacitate de absorbie (cunoscut) a piaei produsului, sau comenzi,
contracte ferme din partea beneficiarilor de produs la data efectuarii studiului. In
funcie de modul cum se exprim,depind masurile si deciziile conducerii.
n fig 5.14/a este situaia cea mai comod cnd, capacitatea de absorbie a
pieei (P) este superioara potenialului maxim productiv al firmei. Practic se pot
ncerca msuri cu efect minor de cretere a produciei, pornind de la premisa c
tehnicienii au stabilit n mod responsabil capacitatea de producie aferent
perioadei. n nici un caz nu este recomandabil angajarea unor obligaii contractuale

mai mari decat posibilitile reale ale perioadei deoarec se deterioreaza imaginea de
pia, prin nerespectarea acestor obligaii.
Figura 5.14/b arat ca potenialul cunoscut sau cererea cert se afl sub
nivelul maxim de producie al perioadei. Dac dreapta (P) semnifica volumul
comenzilor si contractelor certe, intreprinderea are obligaia de a-i repecta
angajamentele luate fa de parteneri i deci, cmpul su de eficien este mprit
n dou subintervale; n intervalul (qcrt,P) este un cmp cert datorit condiiei
enunate mai sus, iar in subintervalul (P,Cp) exist un cmp potenial ce poate fi
ocupat numai dac se gsesc noi debuee pe piaa produsului.
Dac dreapta (P) semnifica capacitatea maxim de absorbie a pieei
produsului atunci subintervalul (P, Cp) este o zona tabu, dreapta P fiind limita
maxim a cmpului de eficien n perioada analizat.
O productie superioara nivelului P va nsemna incontestabil o producie
pe stoc, cu toate neajunsurile pe care le genereaz. Depirea acestui prag se poate
face numai cu certitudinea unor noi debuee externe sau interne.

qcrt
Figura 5.14 a

Cp

qcrt

Figura 5.14 b

Cp

qcrt

Cp

Figura 5.14c

Reprezentarea din fig.7.14 c ofer cea mai dezastruoas situaie care face
trimitere la starea din fig.5.13, dar pe alte coordonate. Capacitatea de absorbie a
pieei, sau portofoliul de comenzi nu acoper nici acel minim obligatoriu de
producie care ar permite doar recuperarea cheltuielilor de productie. Ca atare se
impun msuri urgente i de substant dac se dorete ca exploatarea s nu conduc
la faliment.
Pragul de rentabilitate n expresie valoric este valoarea minim a cifrei
de afaceri de la care exploatarea devine profitabil punctul n care profitul
proiectului este zero. El se poate calcula plecnd de la: volumul vnzrilor, la un
pre de vnzare predeterminat, sau de la un nivel de pre pentru un volumde vnzri
constant.

Se pun condiiile:
Marja pe costurile variabile; (Mv = Q - V) este egal cu cheltuielile fixe
(Cf);
Cifra de afaceri (CA) este egal cu costul total de producie (Ct);
Marja net este nul (Mn = 0).
Pragul de rentabilitate (punctul critic/punctul mort valoric) se determin
prin mprirea costurilor fixe la ponderea marjei costurilor variabile n valoarea
total a produciei sau prin ponderarea punctului critic exprimat fizic cu preul
unitar de vnzare:

Pr = q crt ,

sau

Pr =

Cf
mv

n care:
mv =

Mv Q Cv q( v )
=
=
Q
Q
q

Se poate calcula i punctul critic de pre ( crt ) ca raport ntre cheltuielile

totale (exclusiv valoarea stocurilor S exprimat la cost de producie) i volumul
de producie:

crt =

Cf + Cv S
q

Aplicaie practic: Exploatarea unei

caracterizeaz prin urmtoarele date:
Capacitatea de producie proiectat
Indice de ncrcare
Volumul de producie
Pre de vnzare unitar
Costuri variabile unitare
Marja pe cheltuieli variabile unitare
Cheltuieli fixe

q crt =

uniti de producie industrial se

= Cp = 120 mii buc/an;
= Iu = 95%;
= q = 114 mii buc/an;
= = 75 mii lei/buc;
= v = 60 mii lei/buc;
= mv = 15 mii lei/buc;
= Cf = 1.350 mil lei.

Cf
1350x106
=
= 90.000buc / an
v
15x103

Contul de rezultate:
Valoarea produciei
= Q = 8.550 mil lei
din care: producie stocat
= S = 450
Cheltuieli variabile, din care;
= Cv = 6.840
aferente vnzrilor
=
6.390
Marja pe costurile variabile
= Mv = 1.710
Ponderea marjei n valoarea prod. =
20%
Cheltuilei fixe
= Cf = 1.350
Marja net*) (Mv Cf)
= Mn = 360
Pr =

1350 x106
= 6.750mil.lei / an .
0, 2

Sau:
90.000 buc x 75 mii lei/buc = 6.750 mil lei/an
Punctul critic de pre (pre minim admisibil):

crt =

6.840 + 1350 450 7740

=
= 67.894,7lei / buc .
114
114

Deci, volumul critic de producie este de 90 mii buc/an, ceea ce nseamn

un indice minim de ncrcare a capacitii de producie proiectate de 75%. Pragul
valoric de rentabilitate este dat de un volum al vnzrilor de minim 6.750 mil lei,
iar preul de vnzare minim admisibil este de 67.894,7 mii lei /buc (90% din preul
de vnzare) ceea ce nseamn c posibilittile de manevr pe aceast linie sunt
limitate.
Pe baza datelor de mai sus putem calcula indicele de securitate ca raport
ntre diferena dintre cifra de afaceri real (CA) i cifra de afaceri critic (CAcrrt) i
cifra de afaceri real:

Is =

CA CAcrt 8550 6750

= 0,267
=
6750
CAcrt

Caracteristicile punctului critic:

Este un indicator de performan; diminuarea sa mrete capacitatea de
ctig a proiectului.
Este dependent de structura costului de exploatare, reducerea costurilor
fixe se reflect n marja net total (beneficiul proiectului) fr a influiena marja
costurilor variabile.
*)

Marja net (beneficiul real/net dup impozitare) beneficiul rmas intreprinderii dup plata
impozitului aferent (profit engl)

Este un indicator de evaluare a riscului economic, deoarece pune n

gard factorul de decizie asupra unui nivel de activitate sub care dac se coboar se
vor nregistra pierderi. El ne d volumul de activitate cu profit zero, dar care uor
se poate transforma n pierdere, cu ntregul cortegiu de neajunsuri ce pot merge
pn la ncetare de pli. In acelai timp, scderea nivelului critic de producie (a
punctului critic) amelioraz capacitatea de ctig, i autonomia financiar a
proiectului.
Punctul critic este un reper pentru activitatea de exploatare, fa de care se
caut o poziionare ct mai ndeprtat. Pentru aceasta managerul trebuie s
urmreasc evoluia raportului ntre cheltuielile fixe i cele variabile i ecartul ntre
pragul de rentabilitate i cifra de afaceri a firmei.
Fiind relativ independent de volumul de activitate analiza sa este
completat cu indicele de securitate care coreleaz punctul critic cu cifra de afaceri.

5.5 Indicatori atemporari de fundamentare

a deciziilor de investiii
Fundamentarea ansamblului de decizii specifice activitilor investiionale
se sprijin pe un sistem de indicatori de eficien. Fiecare indicator cuantific o
corelaie ntre anumii parametrii de efort i efect caracteriznd deci un aspect
parial al eficienei proiectului. Sistemul de indicatori trebuie s fie ct mai
complet, adaptat i/sau adaptabil la particulari- tile fiecrui domeniu de activitate.
El este construit pe baza criteriilor de eficien economic dar este recomandabil s
aib n vedere i criterii de alt natur: social, ecologic, tehnic etc.
Pentru o corect evaluare a eficienei economice a unui proiect, lund ln
cosiderare toate corelaiile comune i specifice, este nevoie de o identificare
complet i corect a tuturor parametrilor de efort i de efect (vezi matricea
eforturilor i efectelor). Apoi, n funcie de condiiile concrete, se construiesc acele
corelaii care au relevan pentru factorii decizionali. Principalii parametrii
economici ai proiectelor de investiii sunt:
1. Valoarea investiiei (I) este expresia valoric a consumului de resurse
alocate pentru realizarea obiectivului propus sau altfel spus, preul pe care un
ntreprinztor este dispus s-l pltesac pentru achiziiona un bun sau un serviciu.
In forma sa cea mai complet are urmtoarea structur (tabelul 5.5) care poate s
fie reorganizat ns, conform criteriilor de analiz adoptate de decident (vezi
calsificarea investiiilor)

Structura i ealonarea investiiei

Tabelul 5.5

SPECIFICAIE

TOTAL
fd. proprii credite total

I. Mijloace fixe, din care:

Echipamente i utilaje de
lucru
- Pre de achiziie (CIF),
- Taxe,impozite aferente,
- Cheltuieli de transport
- Cheltuieli de montaj
Achiziii terenuri,
dezvoltri
- construcii
- terenuri,
- altele
Alte fonduri fixe
Chelt.evenim.ntmpltoare
II. Cheltuieli preliminare,
- licene, drepturi de
autor,
- proiectare,consultan,
- cheltuieli de constituire,
- pregtire personal,
- alte informaii,
- alte cheltuieli,
- chelt.evenimente
ntmpltoare
III. Necesar fond de
rulment
- capital de lucru,
- chelt. evenimente
ntmpltoare
IV. Investiia iniial
(I+II+III)
V. Dobnzi,comisioane etc
VI. TOTAL INVESTITIE
(IV+V)

Sursa: Manual for evaluation of industrial projects

DURATA
DE EXPLOATARE
(ani)
an 1
an n
fd.propr credite total

Structura i ealonareai investiiei estei completat cu tabloul de calcul a

amortizrii i a valorii reziduale
Tabelul 5.6
Categorii de cheltuieli Valoare Durata de Amortizare Durata de exploatare (ani)
amortizare anual an 1
an 2 an n

Valoare
rezidual

I. Fonduri fixe
- echipamente de lucru,
- cldiri.
- terenuri,
- alte fonduri
II. Cheltuieli preliminare
III. Fond de rulment
TOTAL (I + II + III)

Not: Duratele de amortizare sunt de regul mrimi normate cuprinse n documente

legislative.Terenurile, dar i fondul de rulment nu sunt supuse amortizrii.
Cheltuielile preliminare trebuie s se amortizeze ct mai rapid (n primii 2-3 ani de
funcionare). Valoarea rezidual se estimeaz ca ncasri n ultimul an de
funcionare prin dezinvestiie prin valorificarea activelor. Dac durata de via util
este inferioar duratei contabile de amortizare este posibil s avem valoare
rezidual negativ.

n eviden contabil al agenilor economicii investiia este evideniat la

capitolul imobilizri respectiv imobilizri n curs. Demn de subliniat modul
specific de evaluare, n funcie de proveniena bunurilor:
bunuri achiziionate se evideniaz la cost de achiziie care este
format din; preul de cumprare(cif), taxe, impozite aferente (inclusiv
TVA daca este imputabil cumprtorului), cheltuieli de
transport,instalare-montaj,
bunuri produse de intreprindere n folos propriu ce se evalueaz la cost
de producie,
bunuri primite cu titlu gratuit ce se evalueaz la valoarea lor venal.
2. Capacitatea de producie sau de folosin (Cp) este principalul
parametru tehnico-economic de efect. In mod uzual prin capacitate de producie
specialitii neleg producia maxim ce se poate obine,nt-un interval de timp
dat, un exerciiu financiar, pentru o anumit structur i calitate a produciei, n
condiii tehnico-organizatorice de exploatare optim a utilajelor i instalaiilor de
lucru.
Dac proiectul admite perioad iniial de atingere a parametrilor proiectai
se calculeaz capacitatea utilizabil n acea perioad care reprezint volumul de
producie stabilit de tehnicieni pe baza graficului de atingere a parametrilor
proiectai. n faza de concepie - proiectare prin studii funcionale se stabilete n
primul rnd capacitatea tehnic de producieadic; nivelul de producie ce se
poate realiza n condiii ideale de exploatare a echipamentelor, respectiv acel nivel
de producie ce se poate obine cu costuri minime. In practica curent de exploatare

se opereaz cu capacitatea de regim producia obinut n condiii de exploatare

la regimul de lucru specific fiecrui exerciiu. Prin proiect capacitatea de regim este
previzionat pe baza estimrilor asupra gradului de ncrcare a capcitii de
producie (Iu ) calculat ca raport procentual ntre producia n regim normal de lucru
i capacitatea tehnic.
3. Veniturile proiectului producia (Q) prin care definim n mod generic
toate ncasrile pe durata de via util a proiectului: venituri din vnzarea
bunurilor i/sau serviciilor din activitatea de baz, venituri din alte activiti, din
valorificarea activelor la sfritul perioadei de exploatare (valoare rezidual) etc.
Pentru proiect tranele de mprumut primite sunt considerate venituri n
momentul primeiri, urmnd a se trece pe costuri n momentul pli ratelor scadente.
Deasemenea subveniile, n momentul primirii lor, constituie venituri pentru
proiect.
Este recomandabil s se evidenieze producia i n uniti fizice precum i
pe destinaii: export i pia intern. n viziune dinamic veniturile se prezint
conform ealonrii estimate pe durata de exploatare a proiectului.
4. Cheltuielile de exploatare (C ) sunt expresia valoric a consumului de
resurse pe perioada de exploatare sau pe un exerciiu (Ch ).Ele trebuie prezentate
ealonat, ca i veniturile, pe aceiai perioad de exploatare, bineneles structurate
dup anumite criterii nelipsind structura necesar calculrii punctului critic (fig).
5. Profitul, beneficiul proiectului (Ph) este ceea ce am numi recomopensa
care revine ntreprinztorului dup ce au fost achitate toate datoriile ctre teri. Ca
diferen ntre veniturile i cheltuielile aferente acestor venituri este profitul brut
sau profitul impozabil din care, dac se scade impozitul pe profit obinem profitul
net profitul dup impozitare. Cele dou categorii de profit sunt egale dac proiectul
beneficiaz de scutiri de impozit, este vorba de msuri de stimulare a investiiilor
prin scutiri de imozite, de regul n primii ani de exploatare. Profitul un parametru
economic important mai ales pentru proiectele productive dar el poate rmne doar
o cifr fr relevan pentru ntreprinztor dac acesta nu dispune de lichiditi.
6. Fluxul de trezorerie surplusul monetar din exploatarea proiectului
(cash flow-ul proiectului) ofer cea mai pertinent informaie asupra solvabilitii
acestuia.
Cash flow-ul proiectului reprezint soldul fluxurilor de trezorerie
generate de un proiect de investiii la sfritul unei perioade.
n analiz trebuie s se fac diferen ntre:
flux de trezorerie brut (cash flow brut) - nainte de impozitarea
profitului, se obine scznd din cifra de afaceri costurile de producie
(cheltuieli fixe i variabile). El este aproximativ egal cu excedentul
brut din exploatare (EBE) i este un surplus monetar brut;

flux net de trezorerie (csh flow net) obinut scznd din fluxul de
trezorerie brut impozitul pe profit. Calcularea fluxului net de trezorerie
al unui proiect este exemplificat n tabelul 5.7 19), cu succinte precizri
privind coninutul i modul specific de calcul al fiecrei coloane:
Tabelul 5.7
Anii

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

BILANT
Investiie

1
10
14
1,05
0,70
1,0
-

Recuperri

2
0,55
0,7
0,5
1,0

EXPLOATARE
Cheltuieli Amortizare Venituri
3
4
5
14
4
21
23
4
35
37
4
55
29
4
44
20
4
30
14
4
20
-

H.EXPL
Imp. pe profit

Flux net
de trezorerie

6 = [5-(3+4)] . p

7 = (2+5)-(1+3+6)

1,5
4,0
7,0
5,5
3,0
1,0
-

-10,0
-14,0
+ 4,45
+ 7,0
+10,0
+10,05
+ 7,70
+ 5,50
1,0
+22,0

Surplus monetar

Coloana 1 Investiia cuprinde suma total a investiiei inclusiv nevoia de

fond de rulment (estimat la 5% din cifra de afaceri)corespunztoare fiecruia an
de exploatare pentru care se prevede o cifr de afaceri superioar anului anterior.
Astfel, n primul an de exploatare (an 3) nevoia de fond de rulment este:
21 x 0.05 = 1,05, n anul al doilea (35-21) x 0,05 = 0,7 .a.
n cazul cheltuielilor de investiie mobilizate la un moment dat (proiect la
cheie sau achiziie de echipament ce nu necesit ntrzieri de montaj) suma
investiiei se trece la momentul zero (0) urmnd apoi derularea anilor de
exploatare.
Coloana 2 Recuperri se trec sumele recuperate din fondul de rulment ca
urmrii a declinului afacerilor. De exemplu, n anul 4 de exploatare
(44-55) x 0,05 = 0,55, iar n anul 5 de exploatare avem (30-44) x 0,05 = 0,70 etc.
Coloana 3 Costuri de exploatare suma costurilor variabile (cheltuieli de
activitate) i a costurilor fixe (cheltuieli de structur).
Coloana 4 Amortismente se iau n calcul numai la stabilirea bazei
impozabile pentru calculul impozitului pe profit.
Coloana 5 Veniturile reprezint cifra de afaceri diminuat cu eventualele
pierderi.
19)

Margerin Jaques, Ausset Gerard - Investissement et financement. Collection Pedagogique

Multimedia, ESA Universite Grenoble II

7. Valoarea adugat (VA) exprim valoarea nou creat n

intreprindere,ntr-un exerciiu financiar sau altfel spus, bogia creat de activitaea
firmei. Variaia sa fa de o perioad trecut va da rata de cretere a firmei, care are
o influien amelioratiov asupra ratei, de rentabilitate financiar.
Iva = (VAn - VAn-1) / VAn-1
Este un indicator economic cu ajutorul cruia se poate caracteriza ,att
productivitatea global a muncii ct i gradul de integrare a activitii firmei.Dac
n activitatea sa firma face n mare msur apel la teri (nu numai materii
prime,utilitti ci i subansamble,componente) atunci gradul de integrare este
sczut. In literatura de specialitate calculul valorii adugate se face ntr-o dubl
abordare20) .
Sensul restrns (approche soustractive) conform cruia:
VA = Q + Mc Ct
unde:

Q = veniturile proiectului (producia exerciiului21) care cuprinde veniturile

din valorificarea produciei, variaia stocurilor de produse, producia
de imobilizri etc;
Mc = marja comercial diferen dintre veniturile din vnzarea de
mrfuri i costul mrfurilor vndute;
Ct = Contravaloarea materialelor,utilitilor,serviciilor primite de la teri.

Valoarea adugat brut este format deci, din elemente de natura

profitului, salarii i alte cheltuieli asimilate,amortizarea. Dac din aceasta se scade
amortizarea aferent exerciiului se obine valoarea adugat net. Calculat n
acest mod, dac V.A. este sczut nseamn c: produsele sunt valorificate cu
pierdere sau, se fac achiziii de prisos sau prea scumpe ,intreprinderea fiind prins
n jocul de interese al furnizorilor. O valoare adugat ridicat nsemn o corect
viziune asupra corelaiei ntre politica de fabricaie cea de achiziie i cea de
vnzare.
Sensul mai larg (approche additive) nseamn, cumularea contribuiei
fiecrui factor la crearea bogiei intreprinderii, exprimat prin elementele de
remunerare a lor:
- munca
- cheltuieli salariale i altele asimilate,
- capitalul economic (imobilizri) - amortismente, provizioane, rezerve,

financiar propriu
- dividende,

strin
- cheltuieli financiare,
- statul
- impozite i taxe
20)
21)

*
*
*
Ristea Mihai

- Memento comptable, 1991. Edition Lefebvre, Paris, 1990, 2767.

Contabilitatea societilor comerciale ,vol I. Editor CECCAR, Bucureti, 1995.

Ponderea acestor elemente de structur a valorii adugate ofer informaii

interesante asupra activitii firmei. Astfel o pondere mic a cheltuielior de
personal nseamn c se folosete o tehnologi automatizat/mecanizat de lucru i
invers.
Cu ajutorul valorii adugate se poate caracteriza att productivitatea
muncii salariailor ct i randamentul investiiilor sau a instalaiilor de lucru. Acest
indicator face legtura cea mai plauzibil ntre nivelele micro i macroeconomic.
8. Cheltuieli echivalente (K) - costul global al proiectului cuantific
valoarea total a resurselor alocate proiectului,att pentru implementare ct i
pentru exploatare.
K = I + Ch x D e ,
n care:
I = valoarea investiiei;
Ch = cheltuieli de exploatare anuale (h = 1. De);
De = durata de exploatare economic, sau se pot folosi durate normate Dn.
Este un indicator care cuantific un criteriu de costuri fiind utilizat cu
precdere n evaluarea proiectelor pentru care sunt dificil de calculat sau irelevante
criteriile de profitabilitate, de exemplu; proiectele de cercetare, sntate sau chiar i
din sectoare economice cum ar fi energetica.
Analiza comparativ a proiectelor sau variantelor de proiect care se
deosebesc prin durate de viat diferite nu este relevant pe baza indicatorului
calculat sub forma de mai sus. Pentru a elimina influiena duratelor diferite se poate
calcula:
Cheltuiala echivalat anual
Ca = I/De + Ch ,
sau
Ca = I en + Ch,
unde:
I/ De sau I en = cota anual de amortizare a investiiei;
en = 1/De = coeficient de eficien economic.
Deducm c amortizarea nu trebuie s fie luat n costul exploatrii,
Dac se compar proiecte sau variante de proiect de capaciti diferite,
pentru a se asigura comparabiltatea datelor se folesete cheltuial echivalata
specific (ks)
ks = s en + c
unde:
s = cheltuieli de investiii pe unitatea de capacitate de producie (investiie
specific);
c = cheltuieli de exploatare pe unitatea de capacitate de producie (cost
unitar).

9. Investiia specific (s) exprim costul unei unitti de capacitate

proiectat sau al unei uniti de producie;
s = I/Cp

sau

s = I/Qh .
Este un criteriu atemporar de minimizare a cheltuielilor de investiii folosit
cu precdere n selecia variantelor tehnologice.
In cazul n care se compar variante de proiect se calculeaz investiia
specific suplimentar (s) care arat efortul investiional ce trebuie fcut pentru
obinerea unei uniti suplimentare de capacitate.
s = I/Cp

n care:

I = Ii - Ij

iar

Cp = Cpi - Cpj ,
unde: i i j proiecte sau variante de proiect.
n cazul proiectelor de dezvoltare-extindere a capacittilor de proucie
existente se ia n calculul investiiei specifie numai sporul de capacitate (Cp) sau
de producie (Qh):
s = I/ Cp
10. Durata (termenul) de recuperare a investiiei (T) arat intervalul de
timp din durata de funcionare pe care efortul investiional se recupereaz pe seama
profitului obinut. Este un criteriu de selecie, unei variante care n raport cu altele
are termenul de recuperare cel mai scurt risc diminuat, dar i de respingere a
acelor variante care au un termen de recuperare superior unui nivel normat. Se
ridic firesc ntrebarea ce rost mai are acest indicator dac din punct de vedere
contabil investiia convertit n imobilizari se amortizeaz pe o durat cel mai
adesea normat. Cel puin dou ar fi motivele ce susin acest indicator.
n primul rnd, aa cum am mai spus, nu toate capitolele de cheltuieli sunt
supuse amortizrii (terenuri, fond de rulment) i n al doilea rnd reglementrile n
domeniul amortizrii nu au n vedere tot efortul investiional, de pild nu se
cuantific pierderea din imobilizri sau pierderile pe perioada de atingere a
parametrilor proiectai
Formula de calcul a termenului de recuperare este:
T = I / Ph

n care:
Ph - profit net anual.

Investiia iniial ce se ia n calculul amortismentului este :

I = In + Dt - Vr Is/Ei
unde:
In = investiia nominal aferent capitolelor de cheltuieli supuse amortizrii
Dt = dobnzi,taxe aferente acestora,
Vr = valoarea rezidual,
Is/Ei = impozit suplimentar sau economie de impozit
Efortul total de recuperat trebuie sa cuprind i pierderea de venit net pe
perioada de execuie ct fondurile stau imobilizate pe antier (Pv), ct i
eventualele pierderi de profit pe perioada de atingere a parametrilor proiectai
(Pp),adic:
It = In + Dt - Vr Is/Ei + Pv + Pp
i acest indicator are forma specific pentru calcul a duratei de recuperare:
investiiei suplimentare
T = I/Ph
pentru proiecte de dezvoltare
T = I/Ph
Tabelar, termenul de recuperare se calculeaz pe baza fluxului net de
trezorerie cumulat sau a fluxului net de trezorerie actualizat cumulat.
Determinarea grafic a termenului de recuperare se obine prin
reprezentarea fluxului net de trezorerie. Specialitii susin c aceast reprezentare
este o vizualizare indirect a riscului investiional n analiza comparativ a
proiectelor, mai ale a proiectelor care se fac n zone sau ri cu instabilitate politic
i/sau social. Unde orice previziune pe termen mediu este nu numai nerealist dar
i periculoas.
11. Coeficientul de eficien economic (e) arat ce profit se obine cu
fiecare unitate monetar investit n proiect:
e = Ph/I
Dup cum se observ, din relaia de calcul este inversul termenului de
recuperare cuantificnd criteriul maximizrii efectelor nete obinute cu fiecare
unitate de efort investit.
O form particular de calcul ia n cosiderare valoarea adugat ca
parametru de efect:
e = VA/I
Este un indicator de clasament i alegere folosit cnd se urmrete
creterea gradului de valorificare a resurselor alocate proiectului.

12. Randamentul economic al investiiei (R)22) exprim venitul net

total/profitul total pe perioada de exploatare ce revine pe fiecare unitate monetar
investit n proiect.
Randamentul brut Rb = Ph / I ,
Randamentul net
Rn = (Ph/I) 1.
Apreciem c randamentul net exprim cel mai bine criteriul
considerat,deoarece ia n calcul profitul rmas dup recuperarea efortului
investiional:
Rn = ( Ph/I ) 1 = (Ph - I)/I
Dac profitul net annual este constant pe durata de via,relaia devine:
Rn = Ph x De /I - Ph x T/I = Ph (De - T)/I,
unde:
Ph x T = I din relaia de calcul a termenului de recuperare;
Ph (De - T) cuantifica profitul ce se obine pe perioada de exploatare rmas
pn la scoaterea din funciune a instalaiei (De - T), dup ce s-a
amortizat investiia pe perioada T.
Deducem c profitul net generat de proiect are menirea dubl, de a
rambursa efortul investiional fcut dar i de a-l recompensa. Pe agentul economic
l intereseaz sa-i recupereze cheltuielile fcute dar proiectul este mai atractiv
dac ofer o recompens mai mare pentru efortul fcut. Ori tocmai aceast
recompens este evideniat de acest indicator.
n teoria i practica investiional forma sa brut se ntlnete uneori sub
denumirea de indice de rentabilitate sau indice de profitabilitate i cu forme de
calcul n viziune dinamic;
Ip = VNA/I sau Ip = VNA/Iact,

n care:

VNA = venit net actualizat(flux de trezorerie net actualizat);

Iact = investiia actualizat.
ntr-o viziune integratoare nsa paremetrul de efort trebuie s cuprind att
cheltuielile de investiii ct i pe cele de exploatare,ca atare indicatorul ar avea
urmtoarea formul de calcul:
R* = Ph / K,
unde :
K cheltuieli echivalente.

22)

Romnu Ion

Econometrie cu aplicaii la eficiena investiiilor. Ed.Stiinific,Bucureti,1976

Precizm c o corelaie apropiat, dar cu parametrii actualizai

esteraportul venituri/costuri din metodologia de evaluare a Bncii Mondiale.
13. Costul unui loc de munc (Cn) care arat valoraea investiiei ce revine
pe fiecare loc de munc nou creeat,cu alte cuvinte care este efortul investiional
necesar pentru crerea unui loc de munc n cadrul obiectivului proiectat.
Cn = I/N sau Cn = I/Pe
unde:
N = numrul de salariai necesari exploatrii noului obiectiv
Pe = numrul personalului de execuie
n practic se poate ntlni i sub forma invers adica, numrul de personl
ce revine la un unitate monetar investiie (mil., mild lei investiii). Deasemena cu
aplicabilitate mai larg ntlnim raportul dintre capitalul fix i numr de personal
denumit grad de nzestare tehnic a muncii sau total active raportat la numrul de
salariaigrad de dotare a muncii.
Un astfel de raport este bifuncional. Dac economia sau zona n care se
implementeaz proiectul prezint un grad sczut de ocupare a forei de munc se va
avea n vedere minimizarea acestui indicator. Un anumit volum de investiii s
genereze numr ct mai mare de locuri de munc deci, un grad ct mai mare de
ocupare a populaiei locale. Invers, ntr-o economie puternic cu un omaj
sczut,bazat pe factori intensivi de cretere, criteriul urmrit este de economisire a
resurselor de munc respectiv de valorificare ct mai nalt a resurselor alocate. Ca
atare, n aceast situaie se urmrete maximizarea raportului respectiv.
Sistemul de indicatori utilizat n evaluarea eficienei unui proiect poate fi
completat cu indicatori clasici specifici exploatrii. Acetia pot fi grupai astfel23):
indicatori de structur a patrimoniului intreprinderii, indcatori de analiz a gestiunii
i indicatori de eficien a activitii de exploatare.

23)

Gestion financiere. Les edition dorganisation

5.6 Influiena domeniului de aplicaie

asupra evalurii proiectelor
5.6.1 Particulariti ale evalurii proiectelor de investiii n
serviciile publice
Proiectul public instrument de punere n practic a strategiei
administraiilor publice/guvernelor, folosind resursele pe o perioad limitat i
ntr-o strict localizare la nivel naional, zonal sau local
O corect gestionare a proiectului, dac nu asigur sucesul deplin n
atingerea obiectivelor urmrite, trebuie s asigure n majoritatea cazurilor rezultate
similare, acceptate pentru scopurilor propuse. Proiectul este bine fcut dac, pe
durata de exploatare i manifest eficiena economic sau social ateptat. Este
ns un proces de durat guvernat de incertitudine, iar esena sa este de a face riscul
acceptabil prin diminuarea efectelor nefaste.
Trsturile caracteristice proiectelor publice deriv ln esen din nsi
specificitatea domeniului, a polilor de interes ce se manifest n sfera serviciilor, a
sferei de competen i a obiectivele finale ale edililor.
Contradicia ntre obiectivele economice i alte categorii de obiective;
politice, sociale, ecologice. Datorit cmpului de aplicaie al serviciilor publice,
proectele din acest sector sunt supuse jocurilor i conflictelor nscute ntre diferite
poluri de interese. Astfel, este unanim recunoscut c serviciili publice sunt o miz
important n jocurile politice i nu este posibil ca proiectele s fie scoase din acest
context. Soarta proiectului depinde de voin edililor, iar ansele sale de succes
cresc n funcie de modul cum el se ncadreaz n sistemul de ambiii politice. Este
posibil ca, sub masca unei griji sporite fa de cetenii electori, eludnd criterii
rezonabile din punct de vedere economic s se manifeste ingerine n
implementarea proiectului sub form de iniiative n folosul unui grup de interese i
pguboase n ultim instan pentru colectivitate.
De pild, este recunoscut faptul c, spre deosebire de sectorul privat supus
direct luptei concureniale, n sectorul serviciilor publice agentul prestator are o
protecie mrit i n plus i se deschide accesul la banul public. Corelnd acest
aspect particular cu accentele de birocraie, inerente administraiei publice,
manifestate prin tendina unor funcionari publici de a introduce reguli originale de
conduit ntr-o logic proprie ln relaiile cu partenerii ajungem la originile
fenomenelor de corupie. Ori proiectele sunt cele mai expuse la a deveni guri
negre pentru banul public, dac nu este realizat un monitorizare permanent din
partea organelor abilitate i chiar a societii civile n general.
n acest context judecile de valoare asupra proiectului trebuie fcute n
acord cu aspiraiile cetenilor eletori avnd ca fundament un sistem riguros de
criterii. Este o practic n colectivitile urbane moderne ca, proiectele, nainte de a
fi aprobate, s fie supuse dezbaterii publice din cel puin dou motive; a se verifica
gradul de acceptibilitate de ctre rezideni i de a beneficia de iniiativele creatoare
ale cetenilor care se pot nsera n proiect.

Existena unor riscuri specifice la nivelul colectivitilor teritoriale, care au

un impact semnificativ de natur social sau ecologic, la nivel de colectivitate
uman, este o surs obiectiv de influien asupra destinului unui proiect. Datori
spontaneitii manifestrii lor, factorii responsabili sunt pu n situaia de a lua
decizii la cald, prin aciuni neprogramate. Ori acest lucru este posibil de cele mai
multe ori, i mai ales n condiiile unor bugete locale srace prin sistarea finanrii
sau chiar amnarea unor proiecte nscrise n programele de finanare. Exemplu cel
mai concludent, bazat pe realitatea zilelor noastre este fenomenul Ocnele Mari.
Msurile luate de reducere a pagubelor i de prentmpinarea unei catastrofe
sociale i ecologice prin deversarea saramurii n Olt se finaneaz n detrimentul
altor aciuni/proiecte cu motivaie economic i/sau social din zon, aciune
neleas i acceptat, din spirit de solidaritate uman de cetteni
Dac n sectorul privat primeaz un singur obiectiv economic;
maximizarea beneficiilor, proiectele din domeniul serviilor publice, sunt n
majoritatea cazurilor, subordonate unui complex de obiective diferite ca natur i
chiar ca importan relativ. Evaluarea proiectului trebuie fcut din perspectiva
mai larg a obiectivelor sociale, ecologice sau de alt natur specifice colectivitii
teritoriale. Percepia obiectivelor sociale are dou sensuri; obligaii de serviciu
datorit faptului c proiectul/serviciul este sub controlul entitii publice, i
obiective de politic economic ale administraiei pe care le urmreste prin
intervenia asupra dezechilibrelor macroeconomice.
Existena mai multor obiective ce trebuie urmrite concomitent amplific
complexitatea proiectelor publice ceea ce complic procesele manageriale. Nu sunt
rare cazurile cnd lipsete o definire clar a obiectivelor, sau o delimitare ntre
obiectivele principale i cele secundare. Aceast stare de suspans n domeniul
obiectivelor urmrite are ca efect o stare de confruntare ntre obiective concurente
Ca urmare, evaluarea cantitativ a obiectivelor, a tehnicilor de gestiune de gestiune,
trebuie s fie adaptat.
Un proiect public este destinat a crea premizele satisfacerii ntocmai i la
timp a unei nevoi sociale a colectivitii teritoriale ce formeaz electoratul,
indiferent dac este realizat de un agent public sau privat. Sectorul public cuprinde
trei domenii de activitate: administraie public propriu-zis, intreprinderi publice
i societti comerciale autonome. n aceast accepiune proiectele demarate pot fi
grupate n proiecte economice i proiecte noneconomice care se particularizeaz n
special prin metodologia de formulare evaluare cu accent pe dou aspecte
fundamentale: criteriile de evaluare i gradul de complexitate.
Toate aceste aspecte particulare ce in de specificul domeniului se
sintetizeaz n faptul c decizia cu privire la soarta proiectului nu aparine agentului
prestator de serviciu, nici beneficiarului cetteanul elector ci unei entiti aparent
neutre consiliul local (municipal, comunal). Este normal deoarece aceste structuri
sunt cele care sunt investite cu competena de a gestiona banul public. De
asemenea, fiind formate din reprezentani alei ai colectivitii, trebuie s fie
garania calittii proiectelor de servicii care, n ultim instan nseamn confort si
satisfacie pentru cetteni.

Criterii de evaluare. n general n cazul proiectelor publice i n special

cele iniiate de administraie, nu se urmreasc neaprat criterii economice bazate pe
maximizarea profitului i/sau minimizarea pierderilor. Evaluarea lor este
subordonat unor criterii de natur social sau ambiental cum ar fi: corectarea
dezechilibrelor regionale/zonale, crearea de noi locuri de munc, redistribuirea
resurselor, protecia i/sau conservarea capitalului peisagistic, creterea surplusului
social i a produsului intern brut etc. n acest context, identificarea i cuantificarea
ctigurilor sociale sau ambientale, precum i a costurilor aferente este o problem
dificil care trebuie tratat cu atenie de analiti n cadrul proiectelor publice.
Eficiena social nseamn, evaluarea contribuiei proiectului la
maximizarea bunstrii sociale i n acelai, timp evaluarea externalittilor sociale
indirecte efecte pozitive colaterale (side benefits). Aceste efecte, mpreun cu
veniturile provenite din vnzarea serviciilor ctre beneficiari vor constituii
parametrii de efect opozabili parametrilor de efort (costurile proiectului).
n concluzie, existena unui sistem de obiective, a posibilelor efecte
colaterale constituie particularitti ce nu trebuie ignorate n evaluarea proiectului,
maximizarea bunstrii sociale presupunnd optimizarea simultan a mai multor
variabile.
n cazul proiectelor private, guvernate de legile economei pieei libere,
esenial sunt beneficiile economice (profitul) iar aspectele sociale sau ambientale
sunt abordate n subsidiar. Cu toate acestea, n prezent se constat o schimbare de
mentalitate prin evaluarea complex a proiectelor sub aspect economic, comercial,
social, ambiental etc. Motivaia acestei noi concepii const n contientizarea
importanei factorilor noneconomici n viaa unui proiect.
Ca o consecin a obiectivelor multiple mai mult sau mai puin definite i
cunatificate proiectele din sectorul public se caracterizeaz printr-un nivel de
complexitate mrit. Marile proiecte de investiii publice constituie detalieri ale
strategiilor de dezvoltare regilnal sau local se realizeaz la un nivel sczut de
rentabilitate economic. Ca atare sunt neatratctive pentru agenii economici privai
i finanarea lor se face din fonduri publice constituite din surse locale, naionale
sau comunitare.
Tratarea proiectelor de investiii n domeniul serviciilor publice din punct
de vedere financiar, are ca principal caracteristic faptul c, spre deosebire de cele
din sectorul privat, finanarea lor dispune de o surs specific; banul public sub
forma bugetului local/central, dar are acces restrns la piaa de capital.
De multe ori penuria de surse bugetare de finanare poate elimina sau
amna un proiect chiar dac sunt ndeplinite celelate criterii. Este demn de
semnalat preocuparea unor colectiviti teritoriale de a accede la oportunitile de
finanare pe care le ofer piaa de capital.
De altfel, penuria de resurse i handicapul de competen tehnologic din
partea administraiei costituie premizele fundamentale ale ptrunderii agenilor
economici privai n sfera serviciilor publice.

5.6.2 Particulariti n evaluarea proiectelor de cercetare

Cercetarea teoretic fundamental este n mod fals catalogat adeseori ca
fiind numai devoratoare de resurse. De aceea este considerat apanajul unitilor de
cercetare cu finatare preponderent guvernamental, din sponsorizari sau al
centrelor de cercetare ce aparin unor firme cu mare putere economic. Nu trebuie
s mai argumentm rolul i importana acestor activiti teoretice. Dac eforturile
de cercetare sunt uor de identificat i cuantificat(att att ct se poate afirma c
efortul intelectual este msurabil i deci poate fi cuantificat n uniti fizice (ore de
cercetare) sau valorice (valoarea unei ore de cercetare), efectele benefice ale
cercetrii au in caracter difuz n toate segmentele vieii sociale i identificarea lor
este foarte dificil.
Iat de ce trebuie sa acceptm ideia c eficiena global a cercetrii n
general a celei fundamentale n special, se manifest pe masura ce crete eficiena
activitii n sectoarele beneficiare ale rezultatului cercetarii. Pentru aceasta trebuie
identificate locul i tipul tuturor efectelor cerecetrii. Problema pe care o abordm
aici se refer la acele efecte noneconomice specifice, sesizabile i msurabile la
nivel de unitate de cercetare, colectiv etc. n opinia noastr aceste efecte pot fi
grupate astfel;
a) Efecte de imagine care permit aprecierea vieii stiintifice a unitii sau a
unei firme (prin departamentul su de cercetrare) contribuind la formarea unei
imagini pozitive n relaiile cu partenerii de afaceri. Acest deziderat se indeplinete
prin cel puin dou ci;
vizite ale delegaiilor sau beneficiarilor n compartimentele i
laboratoarele de cercetare pentru a-i contientiza asupra forei
tiinifice a firmei, garanie a calitii i fiabilitii produselor, a
eficienei managementului firmei n general n contextul sistemului
concuretial al pieei;
publicitatea si evidena titlurilor tiinifice, a premiilor obinute de
personalul tiinific al firmei, in nume propriu sau n nume colectiv,
precum i a lucrarilor stiintifice elaborate.
Daca din punct de vedere economic, efectul acestor aciuni este insesizabil
n planul vnzrilor sau al profitului, efectul asupra partenerilor de afaceri asupra
imaginii firmei pe pia este remarcabil, fapt de care sunt foarte contiente marile
firme ce aspir la poziia de liderschip.
b) Efecte economice sunt de obicei nesemnificative i constau din venituri
obinute din valorificarea rezultatelor sub forma de brevete, licente sau din
activiti de asisten tehnico-tiinific de specialitate.
c) Efecte informaional tiinifice sunt cele mai reprezentative pentru
acest tip de cercetare. Importana lor major deriv nu prin valoare intrinsec, ci
prin efecte induse n celelalte sfere de activitate. Cu alte cuvinte, eficiena

actvitilor teoretice este mai mare, pe msura ce crete eficiena n domeniile

consumatoare a produsului cercetrii
Cum se pot evidenia i evalua efectele informaional tiinifice proprii
activi- tii de cercetare cu caracter teoretic? In plan intramural se pot folosi date
statistice privind rezultatetele cercetarilor de-alungul timpului, ca baz de
comparaie cantiativ i calitativ. In plan extramural bibliometria recomand s se
foloseasc drept criterii de evaluare; informaia mediatizat (furnizat i publicat)
i informaia brevetat.
c. 1) Informaia mediatizat se refer la toate formele de difuzare i
publicare a rezultatelor muncii de cercetare; comunicri i referate la reuniuni
tiinifice interne i internaionale, articole, monografii, cari de specialitate, mese
rotunde.
Prima problem care se pune n faa analistului se refer la selecia
lucrrilor care definesc i delimiteaza efectul cercetarilor teoretice. Cu alte cuvinte
oare, toat producia literar se va lua n considerare? tezele de doctorat,
materialele didactice universitare, lucrrile de tiin popularizat pot intra n
fondul informational?
n aceasta analiz trebuie introdus un criteriu explicit i anume
originalitatea, n funcie de care se poate construi o scar de ierarhizare. Implicit
n construcia acestei scri trebuie sa avem n vedere i gradul de noutate. Dup
cum tim, din acest punct de vedere putem vorbi de; invenie, inovaie i
diversificare (de ex: ideia transmiterii semnalului video la distan - inventarea
aparaturii de emisie-recepie a semnalelor video; televizor alb/negru i color diversificare pe diferii parametri; diagonal, sunet i alte dotri adiacente).
Pornind de la acest criteriu vom avea:
lucrari extrem de valoroase pentru tiin, ce contin informaii absolut
noi care lrgesc orizontul cunoaterii;
lucrari originale (de bricolaj) prin modul de interpretare, compilare a
unor informaii cunoscute i a cror valoarea informaional-tiinific
este apreciat n msura n care conduc la noi ipoteze de lucru deschid
noi drumuri de cercetare;
lucrri pseudo-tiinifice care se pot baza pe construcii teoretice aparent
logice dar conduc la concluzii false, rupte de realitate, singura lor
valoare constnd n faptul c atrag atenia asupra unor ipoteze de lucru,
direcii de cercetare neoportune sau nerecomandabile de abordat.
n viziunea acestui criteriu analistul poate sa constate ce merit i ce nu,
care este valoarea informaional tiinific a unei lucrari teoretice, indiferent dac
este curs universitar, tez de doctorat sau referat la un simpozion internaional. Nu
este o raritate faptul c viaa tiinific a unor teoreticieni se rezum la a relua, cu
mici variaii, la nesfrit aceleai idei de mult depreciate moral. Deasemenea, un alt

pericol este al preocuprilor multilateral diversificate dar care nc nu au dus la nici

o finalitate (teoria venicului perdant sau ntrziat).
Conform acestei structurri a informaiei tiinifice, managerul poate
evalua profilul cercetatorului conform urmatoarei tipologii:
tipul combinativ(bricoleur) care, rmnnd n acelai univers, cmp de
idei, are abilitatea de a realiza o mare varietate de variante prin
combinaii originale;
tipul experimental (experimentatorul) capabil s stabileasc corelaii
originale ntre idei, legturi care, aprioric nu erau sesizabile;
tipul vizionar (vizionarul) care are capacitatea de a trasa noi direcii de
cercetare, declannd proiecte de cercetare de anvergur;
tipul explorativ (exploratorul) cel aflat mereu n cautarea de noi
probleme care are deviza; rspunsul genial este consecina unei ntrebri
geniale.
Un alt criteriu de evaluare a eficienei proiectelor de cerectare este gradul
de difuzie care reflecta gradul n care lumea tiinific recepteaz i asimileaz
rezultatele publicate, acestea devenind un bun universal al lumii tiinifice. Aceast
apreciere se poate realiza dup numrul de referiri bibliografice, citri n diverse
lucrri tiinifice pe plan naional i internaional, numr de limbi n care s-au facut
traduceri ale lucrarilor respective i nu n ultimul rnd numr de brevete, licene
acordate pe plan mondial.
c. 2) Informaia brevetat este expresie a rezultatului activitii de cercetare
dezvoltare cruia i se recunoate utilitatea practic. Suntem n zona cercetrilor
fundamentale orientate, a cercetrilor aplicative iar scopul este de a exploata
valoarea practic a ideii tiinifice, n cmpul su de aplicaie.
Valoarea tiinific a informaiei brevetate este dublat de valoarea sa
tehnico-economic, social, ecologic. Informaia brevetat este quintesena muncii
cercettorului tiinific. Titlurile juridice de proprietate; brevete de invenii, mrci
de fabric, de comer, certificate de nregistare pentru desene, modele, copy-right,
etc au, pe lng funcia de informare, i funcia de protecie a proprietii
intelectuale (produse, servicii, tehnologii noi, creaii literar-artistice etc).
Brevetul este un instrument de protecie a rezultatului actului de creaie,
care confer un drept exclusiv de exploatare a obiectului brevetat. In acelai timp
documentele de brevet publicate servesc drept surs de informare pentru c
inventatorul este obligat s dezvluie descoperirea sa, bucurndu-se de protecie i
de dreptul exclusiv de exploatare. Deci, n cadrul strategiei firmei, funciile
brevetului sunt de: protectie, informare, reputaie (imagine), motivaie (stimulare),
financiar ofensiv i defensiv.

Cum se poate valorificat economic o creaie tehnico-tiinific brevetat?

prin cesiune respectiv, cedarea drepturilor conferite de brevet (in
totalitate, partial, sau prin ipotecare) contra unei sume de bani,
prin liceniere adic un aranjament contractual de exploatare de ctre o
ter persoan a drepturilor conferite de brevet, contra unei redevene,
prin exploatare n regie proprie de ctre titularul de brevet.
Cesiunea parial poate fi limitat teritorial (drepturile asupra brevetului se
limiteaza numai la o parte a teritoriului pe care este recunoscut brevetul), sau ca
sfer de aplicaie (transmiterea drepturilor se refer numai la o numit zon de
aplicaie din cele menionate n descrierea brevetului) dar i din punct de vedere al
coninutul dreptului transmis; fabricare, comercializare etc.
Valorificarea prin licen este posibil atunci cnd proprietarul
(liceniatorul) nu dispune de mijloace tehnice i/sau financiare pentru a exploata n
regie proprie invenia sau inovaia proprie, sau cnd liceniatul (cumparatorul) este
intersat s achizitioneze licena din urmtoarele motive:
produsele, tehnologiile sale au uzur morala avansat i analizele i
relev faptul ca este oportun i avantajos economic s achiziioneze
licene dect s-i dezvolte o cercetare proprie pentru a elimina aceste
carene;
dorete o tehnologie sau o producie modern care s conin elemente
de protejare prin titluri de protectie;
dorete s intre pe piat cu produse ale unei firme recunoscute i
respectate fabricate pe baz de licen;
licenta reduce riscul de piata (testri, aprobri, etc), avnd flexibilitate i
posibilitatea de diversificare rapid.
La rndul su proprietarul de brevet poate recurge la procedeul
liceniere din urmatoarele motive:
nu are experiena managerial, puterea economic sau un segment
pia suficient de mare care s-i permit o exploatare n condiii
eficien;
urmrete penetrarea unei piee greu accesibile;
urmrete efectul de imagine pentru creterea prestigiului firmei
vederea unei vzri ulterioare n ctig;
urmarete schimb de licente.

de
de
de
n

Inconvenientele licenei au caracter general, dar pot fi i specifice cum

ar fi:
elemente de incompatibilitate tehnic i/sau tehnologic la liceniat
(linia de fabricaie inadecvat,
nomenclatorul existent de produse nu este n concordan tehnic
comercial cu noul produs sau tehnologie,
costurile implementarii noi tehnologii/produs, din punct de vedere al
fortei de munc, al dotarii tehnice, al canalelor de distribuie, etc sunt
inhibitorii,
incompatibilitate ntre experiena acumulat din punct de vedere tehnic
economic sau de marketing i noile cerine ale implementrii eficiente
a licenei,
durat mare ntre momentul declanrii procesului de negociere a
licenei i nceperea exploatrii sale efective,
apariia unei relaii de dependen tehnic i tehnologic fa de
liceniator prin serviciile de asisten tehnic necesar implementrii i
dezvoltrii produsului.

 ntrebri test
1. Ce reoprezint evaluarea acceptabilitii proiectului?
2. Concepia evalurii bidimensionale a eficienei proiectelor ridic
dou probleme. Cum le interpretai?
3. Ce diferen de scop i efecte sunt ntre analiza financiar (AF) i
analiza economic (AE)?
4. Elementele caracteristice ale analizei economice?
5. Ce este analiza de senzitivitate?
6. Care este expresia grafic i matriceal a corelaiilor proprii unui
studiu de eficien?
7. De ce este indispensabil componenta economic n orice studiu de
eficien?
8. Ce este specific studiilor de eficien a activitilor de cercetare i
investiii?
9. Care este utilitatea practic a cunoaterii structurii resurselor
intrate n circuitul economic?
10. Ce este optimul i care sunt trsturile lui?
11. Reprezentai i interpretai curba de eficien?
12. Cum interpretai din punct de vedere financiar curba capacitilii
de producie?
13. Interpretarea grafic a graficului de punct critic.
14. Ce este un proiect public?