ESTUDIO ECONMICO

PROYECTO CIVICON
PROBLEMA N 1

GRUPO 5 Integrantes
Bruggo De la Pea; Wendy De
Ftima
Damin Caro; Jhonatan Jomeini
Gutierrez Manchego; Lourdes del
Pilar
Puente Schreiber; Piero Ricardo
GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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ESTUDIO ECONMICO

PROBLEMA N 1
Caso: PROYECTO CIVICON
La empresa de construccin civil, CIVICON, demanda la adquisicin de
una maquina cortadora de concreto, para lo cual se est evaluando
las alternativas A y B cuyos flujos se muestran a continuacin:

CONCEPTO

CORTADORA A

CORTADORA
B

Inversin Inicial
Vida til (Aos)
Costo Anual de
Operaciones
Valor de Rescate

S/. 3.000,00
5

S/. 2.500,00
5

S/. 2.400,00
S/. 300,00

S/. 2.600,00
S/. 250,00

Qu mquina sera la ms conveniente econmicamente para la

empresa CIVICOM? Si se espera un COK = 15%
1. INTERPRETACIN
La empresa requiere una evaluacin financiera con el objetivo de
elegir entre las propuestas de la cortadora A o cortadora B, la
mquina ms conveniente econmicamente para el proyecto
CIVICON.
2. ANLISIS
Para toma la mejor decisin, debemos analizar el VAN para cada
alternativa y elaborar el Flujo de Caja para cada alternativa, para
ello se considera lo siguiente:
El Flujo de Caja requiere de los conceptos de Ingresos y
Egresos, pero el proyecto no hace mencin sobre los
Ingresos Operacionales, por lo que asumiremos la misma
cantidad de ingresos para cada alternativa que nos permita
obtener un flujo razonable (positivo) para calcular y
comparar el VAN obtenido. Es por ello que hemos
determinado que los Ingresos Operacionales sern de 3,500
nuevos soles.
Para calcular el VAN del proyecto se requiere:
FC = Flujo de Caja
r = Tasa de Descuento (CoK)
n = Aos
I = Inversin
GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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n

VAN = FC (1+r ) I

El mayor VAN obtenido, ser la alternativa ms conveniente

para el proyecto CIVICON.
3. DATOS
Para cada alternativa se tiene:
La inversin inicial
El tiempo de vida til de las maquinarias
Los costos anuales operacionales
Los valores de rescate
COK = 15%
4. SOLUCIN
a) Calculando los Flujos de Caja:

CORTADORA A
AO
TOTAL INGRESOS
INGRESOS
OPERACIONALES
VALOR DE RESCATE
TOTAL EGRESOS
INVERSIN
COSTOS DE
OPERACIN

0
S/. 0,00
S/. 0,00
S/. 0,00
S/.
3.000,00
S/.
3.000,00
S/. 0,00
-S/.
3.000,00

FLUJO

S/.
3.500,00
S/.
3.500,00
S/. 0,00
S/.
2.400,00

S/.
3.500,00
S/.
3.500,00
S/. 0,00
S/.
2.400,00

S/.
3.500,00
S/.
3.500,00
S/. 0,00
S/.
2.400,00

S/.
3.500,00
S/.
3.500,00
S/. 0,00
S/.
2.400,00

S/.
3.800,00
S/.
3.500,00
S/. 300,00
S/.
2.400,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/.
2.400,00
S/.
1.100,00

S/.
2.400,00
S/.
1.100,00

S/.
S/.
2.400,00 2.400,00
S/.
S/.
1.100,00 1.100,00

S/.
2.400,00
S/.
1.400,00

CORTADORA B
AO

INGRESOS
OPERACIONALES

S/. 0,00

VALOR DE RESCATE

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/.
2.500,00
S/.
2.500,00

S/.
2.600,00

S/.
2.600,00

S/.
2.600,00

S/.
2.600,00

5
S/.
3.750,00
S/.
3.500,00
S/.
250,00
S/.
2.600,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/. 0,00

S/.
2.600,00
S/.

S/.
2.600,00
S/.

S/.
2.600,00
S/.

S/.
2.600,00
S/.

S/.
2.600,00
S/.

TOTAL INGRESOS

TOTAL EGRESOS
INVERSIN
COSTOS DE
OPERACIN
FLUJO

0
S/. 0,00

S/. 0,00
-S/.

1
S/.
3.500,00
S/.
3.500,00

2
S/.
3.500,00
S/.
3.500,00

3
S/.
3.500,00
S/.
3.500,00

4
S/.
3.500,00
S/.
3.500,00

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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2.500,00

900,00

900,00

900,00

900,00

1.150,00

b) Calculando el VAN para cada alternativa:

CORTADORA A:
1100 1100 1100 1100 1400
+
+
+
+
1
2
3
4
5
1.15 1.15 1.15 1.15 1.15

VAN A (15 ) =3000+

VAN A (15 ) =836.52
CORTADORA B:
VAN B(15 ) =2500+

900 900 900 900 1150

+
+
+
+
1.151 1.152 1.153 1.154 1.155

VAN B(15 ) =641.23

c) Comparando el VAN de cada alternativa:
CORTADORA A

VAN

S/. 836.52

CORTADORA B

VAN

S/. 641.23

a Entonces:

VAN A >VAN B

5. CONCLUSIN
Despus de haber elaborado los flujos de caja para ambas
alternativas, hemos calculado el VAN a una tasa de descuento del
15%, podemos concluir que la CORTADORA A es la mquina ms
conveniente econmicamente al tener un VAN mayor en
comparacin con la CORTADORA B.

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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EMPRESA INDUSTRIAL
MANUFACTURERA
PROBLEMA N 2

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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PROBLEMA N 2
Caso: EMPRESA INDUSTRIAL MANUFACTURERA
Una empresa industrial manufacturera debe conocer la viabilidad de
la ejecucin de una inversin por S/. 120,000 (S/. 100,000 en
maquinaria y equipo y S/. 20,000 en capital de trabajo).
El activo fijo sera depreciado de acuerdo a lo que estipula SUNAT,
mientras que el capital de trabajo sera recuperado totalmente al final
de la vida til del proyecto la que se estima en cinco aos.
La empresa tendra recursos suficientes para financiar su proyecto y
se estima que su costo de oportunidad real (libre de inflacin) es 10%
anual.
Las ventas proyectadas en unidades fsicas seran las siguientes:
AO
UNIDAD
ES

13

15

18

20

20

Estas ventas deben ser producidas en el mismo ao, por lo que no

existira inventario de un periodo a otro: las operaciones comerciales
sern al contado.
El precio de venta se estima en S/. 10,000 la unidad, a valor de
periodo cero, que es el ao donde se debe llevar a cabo la inversin
del proyecto.
Los desembolsos requeridos para la fabricacin de 20 unidades
anuales, que es
100% de la capacidad instalada, a valores
adquisitivos del ao cero son S/.120,000de los cuales 80,000 son
costos fijos y 40,000 son costos variables.
Los gastos operativos o de administracin y ventas se estiman en
promedio, por el equivalente al 5% de los ingresos por ventas, monto
que se paga al contado. Estos costos para el anlisis del punto de
equilibrio se consideran fijos.
De acuerdo a su evaluacin se quiere determinar la viabilidad del
proyecto.
1. INTERPRETACIN
Se requiere determinar la viabilidad del proyecto, para lo cual
tenemos los siguientes datos:

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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ESTUDIO ECONMICO
Se considera que el proyecto ser ntegramente financiado por
capital propio.
Se considera que el capital de trabajo es recuperado en su
totalidad al finalizar la vida til del proyecto.
El activo fijo ser depreciado de acuerdo a lo que estipula
SUNAT, el 10% anual.
El costo de oportunidad de real (libre de inflacin) es 10%
anual.
El Impuesto a la Renta es el 30%.
2. ANLISIS
Para determinar si el proyecto es viable, debemos de hallar el
VAN.
Para el fin anterior, se necesita elaborar el Flujo de Caja por los
cinco aos de duracin del proyecto.
De la misma manera, se elabora el Estado de Ganancias y
Prdidas, el cual permite extraer el dato del Impuesto a la Renta
para cada ao, y usarlo en el Flujo de Caja.
Asimismo, se realizar el clculo del ingreso por ventas anuales,
valor de recupero y costos de fabricacin; clculos necesarios a
ser utilizados en el Flujo de caja.
3. SOLUCIN
I.

FLUJO DE CAJA EFECTIVO (datos necesarios)

Aos
INGRESOS
II
Ventas
III
Valor de Recupero
Retorno de
Capital
Total Ingresos
EGRESOS
Inversin Tangible
Inversin
Intangible
Capital de Trabajo

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I
V

Costos de
Fabricacin
Gastos
V
Operativos
V
Impuesto a la
I
Renta
Total Egresos
SALDO

II.

INGRESO POR VENTAS

Aos
Unidades
Precio Unitario
INGRESO POR
VENTAS

III.

Maquinaria y
Equipo

Valor
%
del
Depreciac
Activ
in
o
100,0
00

10%

Depreciac Valor
in
de
Acumulad recupe
a
ro

Depreciacin Anual
1
10,0
00

2
10,0
00

3
10,0
00

4
10,0
00

5
10,0
00

50,000 50,000

COSTOS DE FABRICACIN
Costo Fijo= S/. 80,000
Costo Variable (20 unidades)= S/. 40,000
Costo Variables Unitario=40,000/20= S/. 2,000
Aos
Unidades producidas
Costos Fijos de Fab.
Costos Variables de
Fab.
Costos de
Fabricacin

V.

2
3
4
5
13
15
18
20
20
10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
130,00 150,00 180,00 200,00 200,0
0
0
0
0
00

VALOR DE RECUPERO

Activo

IV.

13
80,000

15
80,000

18
80,000

20
80,000

20
80,000

26,000

30,000

36,000

40,000

40,000

106,000

110,000

116,000

120,000

120,000

GASTOS OPERATIVOS
Gastos Operativos = 5% Ingreso de Ventas

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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ESTUDIO ECONMICO
Aos
INGRESO VENTAS
Gastos Operativos

VI.

1
130,000
6,500

2
150,000
7,500

3
180,000
9,000

4
200,000
10,000

5
200,000
10,000

IMPUESTO A LA RENTA
Para el clculo del Impuesto a la Renta (30 %) elaboramos el
Estado de Ganancias y Prdidas.
Aos
Ingresos
Ventas Extraordinarias
Total de Ventas
Costos de Fabricacin
Depreciacin
Total de Costos
Utilidad Bruta
Gastos Operativos
Utilidad antes de
I.R.
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

VII.

1
130,000

2
150,000

3
180,000

4
200,000

130,000
106,000
10000
116,000
14,000
6,500

150,000
110,000
10000
120,000
30,000
7,500

180,000
116,000
10000
126,000
54,000
9,000

200,000
120,000
10000
130,000
70,000
10,000

5
200,000
50,000
250,000
120,000
60,000
180,000
70,000
10,000

7,500
2,250
5,250

22,500
6,750
15,750

45,000
13,500
31,500

60,000
18,000
42,000

60,000
18,000
42,000

FLUJO DE CAJA EFECTIVO (Completo)

Aos
INGRESOS
II
III

130,00 150,00 180,00 200,00 200,00

0
0
0
0
0
50,000

Ventas
Valor de Recupero
Retorno de
Capital

130,0
00

Total Ingresos
EGRESOS
Inversin Tangible
Inversin
Intangible
Capital de Trabajo

150,0
00

180,0
00

20,000
200,0 270,0
00
00

100,00
0

20,000

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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ESTUDIO ECONMICO
I
V
V
V
I

Costos de
Fabricacin
Gastos
Operativos
Impuesto a la
Renta
Total Egresos
SALDO

VIII.

106,00 110,00 116,00 120,00 120,00

0
0
0
0
0

120,0
00
120,0
00

6,500

7,500

9,000 10,000 10,000

112,5
00

2,250
119,7
50

6,750 13,500 36,000

131,7 143,5 166,0
50
00
00

17,50
0

30,25
0

48,25
0

56,50
0

104,0
00

VAN
Para el clculo del Valor Actual Neto debemos de realizar la
siguiente frmula:
VAN x =

FC i

I
i
(1+ COK)
17,500
30,250
48,250
56,500
104,000
VAN 10 =
+
+
+
+
120,000
1
2
3
4
(1+0.10) (1+0.10) (1+ 0.10) (1+0.10) (1+0.10)5
VAN 10 =60,326.11

4. CONCLUSIN
Despus de la evaluacin financiera realizada se determin el
Valor Actual Neto del proyecto, cuyo valor result ser de S/.
60,326.11. Por lo tanto al ser el VAN > 0 podemos decir que el
proyecto es viable.

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ESTUDIO ECONMICO

PROYECTO ADA
PROBLEMA N 3

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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ESTUDIO ECONMICO

PROBLEMA N 3
Caso: PROYECTO ADA
El proyecto ADA viene desarrollando un estudio de viabilidad para
elaborar artculos de cuero, particularmente en carteras para damas,
con la cual se iniciar el proyecto. En su estudio econmico prev
vender 200 unidades anuales de carteras a $50.00 cada uno durante
los dos primeros aos, y a $60.00 cada uno a partir del tercer ao.
Las proyecciones de ventas prevn que a partir del quinto ao stas
se incrementarn en un 25%.
La capacidad instalada prevista para 2000 unidades considera las
siguientes inversiones:
$1500.00

Terrenos
Infraestructura
Equipos

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

$3000.00
$1000.00

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ESTUDIO ECONMICO
Para incremento de la produccin, necesario para el aumento de las
ventas, se requiere duplicar la inversin en equipos y efectuar obras
de infraestructura por $2000.00
Los costos de produccin para un volumen de hasta 2500 unidades
anuales son:
$10.00

Mano de Obra
Materiales
Costos Indirectos

$15.00
$3.00

Sobre este nivel es posible lograr descuentos por volumen en la

compra de materiales equivalentes a un 10%.
Los costos de fabricacin se estiman en $2500.00 sin incluir
depreciacin. La ampliacin de la capacidad instalada en un 25% har
que estos costos se incrementen en $1000.00
Los gastos de ventas variables corresponden a una comisin del 2%
sobre ventas, mientas que los fijos ascienden a $1200.00 anuales. El
incremento de ventas no variar este monto.
Los gastos administrativos alcanzaran los $800.00 anuales los
primeros cinc aos, y a $1200.00 cuando se incremente el nivel de
operacin.
La legislacin vigente permite depreciar los activos en la siguiente
forma:
10%
20%

Infraestructura
Equipos
Los activos nominales se amortizan en un 10% anual. Los gastos de
puesta en marcha ascienden a $1500.00 dentro de los que se
incluyen el costo del estudio que alcanza a $600.00
La inversin en capital de trabajo se estima en el equivalente a 4
meses de costo total desembolsables.
Al cabo de diez aos se estima que la infraestructura fsica (con
terrenos) tendr un valor comercial de $7000.00, y los equipos un
valor de mercado de $2500.00
La tasa de impuesto a la renta se prev se mantendr en 30%
El 60% de la inversin inicial se financiar con prstamo en cinco
aos y el 28% de inters anual.
Con esta informacin, construya el flujo de caja financiero.

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ESTUDIO ECONMICO
1. INTERPRETACIN
El proyecto ADA requiere determinar, mediante la
elaboracin de su flujo de caja financiero, la viabilidad y
rentabilidad del proyecto.
Se considera que la empresa se liquidar al final del periodo.
2. ANLISIS
La estructura del flujo de caja comprende los ingresos y
egresos en el horizonte del proyecto.
Para elaborar el flujo solicitado, se requiere informacin y
cuadros previos como el valor de recupero, financiamiento,
estado de ganancias y prdidas, amortizacin, entre otros.
En los flujos del ltimo ao agregamos el valor de recupero,
producto de la liquidacin de la empresa.
3. DATOS
Para la elaboracin del Flujo de Caja Financiero del proyecto ADA
se cuenta con la siguiente informacin:

Proyeccin de ventas de 200 unidades para los cuatro primeros

aos, y un incremento de la misma en 25% a partir del quinto
ao.

Precio de venta unitario, el cual se incrementar en el tercer

ao de $50.00 a $60.00

La capacidad instalada prevista para 2000 unidades de

produccin considera una inversin en activos tangibles que
asciende a $5500.00 en total.

Inversin en equipos por $2000 y en infraestructura por $2000

en la segunda adquisicin (aumento de capacidad de
produccin).

Dentro de los Costos de produccin, los costos variables para

una produccin de hasta 2500 unidades hacen un total de
$28.00 por unidad producida y los costos fijos se estiman en
$2500.00

En la estructura de financiamiento, dentro de las inversiones, se

considera el aumento de los costos fijos de fabricacin en
$1000.00 por concepto de aumento de la capacidad instalada
para el aumento de la produccin en el quinto ao.

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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ESTUDIO ECONMICO

Sobre 2500 unidades producidas, se logra un descuento del

10% en el costo de la materia prima.

Los gastos de ventas, gastos administrativos, porcentajes de

depreciacin sobre infraestructura y equipos, gastos de puesta
en marcha y porcentaje de amortizacin de los mismos.

La inversin en capital de trabajo calculado en base al total de

costos desembolsables (4 meses) asciende a $20833.33

Estructura de financiamiento.

4. SOLUCIN

I.

FLUJO DE CAJA EFECTIVO (datos necesarios)

CONCEPTO/AO
INGRESOS
Ventas
Valor de
Recupero
Prstamo
TOTAL
INGRESOS

EGRESOS
Inversin
Tangible
Inversin
Intangible
Capital de Trabajo
Costos de
Fabricacin
Gastos de Ventas
Gastos

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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Administrativos
Gastos
Financieros
Amortizacin
Financiera
Impuesto a la
Renta
TOTAL
EGRESOS
SALDO

II.

PRESUPUESTO DE VENTAS

CONCEPTO/A
O
Unidades
vendidas
Precio Unitario
Total Ventas

III.

2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,500.00 2,500.00 2,500

50.00
50.00
60.00
60.00
60.00
60.00
60
100,000.0 100,000.0 120,000.0 120,000.0 150,000.0 150,000.0 150,00
0
0
0
0
0
0

CLCULO DEL VALOR DE RECUPERO

CUADRO DE
DEPRECIACIN
VALOR

% DE
DEPRE
C.

DEPRECIACIN ANUAL
1

PRIMERA ADQUISICIN

TERRENOS
INFRAESTRUCTUR
A

1,500.00

0%

3,000.00

10%

EQUIPOS

1,000.00

20%

SEGUNDA ADQUISICIN
INFRAESTRUCTUR
A
2,000.00

10%

0.00

0.00

0.00

EQUIPOS

20%

0.00

0.00

0.00

2,000.00

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0

300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 300.0 30
0
0
0
0
0
0
0
0
0
200.0 200.0 200.0 200.0 200.0
0
0
0
0
0 0.00 0.00 0.00 0.00 0

200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 20

0
0
0
0
0
400.0 400.0 400.0 400.0 400.0
0.00
0
0
0
0
0 0
0.00

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

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ESTUDIO ECONMICO

IV.

CUADRO DE AMORTIZACIN DE INTANGIBLES

VALOR
ACTIVOS
NOMINALES
GASTOS DE PUESTA
EN MARCHA
COSTO DE ESTUDIO

% DE
AMORTIZAC
IN
1

900.00
600.00

10% 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.0

10% 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.0
150. 150. 150. 150. 150. 150. 15
00
00
00
00
00
00
0

TOTAL

V.

AMORTIZACIN ANUAL

COSTOS DE PRODUCCIN

CONCEPTO/AO
Mano de Obra
Materia Prima
Costos Indirectos
Costos Fijos
TOTAL

1
2
3
4
5
6
20,000.0 20,000.0 20,000.0 20,000.0 25,000.0 25,000.0 25,00
0
0
0
0
0
0
30,000.0 30,000.0 30,000.0 30,000.0 33,750.0 33,750.0 33,75
0
0
0
0
0
0
6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00 7,500.00 7,500.00 7,500
2,500.00 2,500.00 2,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500
58,500.0 58,500.0 58,500.0 58,500.0 69,750.0 69,750.0 69,75
0
0
0
0
0
0

DATO: A partir de 2500 unidades (quinto ao) se logra un descuento en materia

prima del 10%

VI.

GASTOS DE VENTAS

CONCEPTO/AO
Gastos Variables
Gastos Fijos
TOTAL

VII.

1
2,000.00
1,200.00
3,200.0
0

2
2,000.00
1,200.00
3,200.0
0

3
2,400.00
1,200.00
3,600.0
0

4
2,400.00
1,200.00
3,600.0
0

5
3,000.00
1,200.00
4,200.0
0

6
3,000.00
1,200.00
4,200.0
0

1
2
3
4
800.00 800.00 800.00 800.00

5
1,200.00

6
1,200.00

3,00
1,20
4,20

GASTOS ADMINISTRATIVOS
CONCEPTO/AO
Gastos Administrativos

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

Pgina

1,20

ESTUDIO ECONMICO

VIII.

COSTOS Y GASTOS DESEMBOLSABLES

CONCEPTO/AO

Costo Variables
de produccin

56,000.0 56,000.0
0
0 56,000.00

56,000.0 66,250.0 66,250.0 66,250.0

0
0
0
0

Costo Fijo
Gastos Ventas
Variable
Gastos Ventas
Fijo
Gastos
Administrativos
TOTAL
DESEMBOLSOS
CAPITAL DE
TRABAJO (4
meses)
CAPITAL DE
TRABAJO
ACUMULADO

2,500.00 2,500.00

2,500.00

2,500.00 3,500.00 3,500.00 3,500.00

2,000.00 2,000.00

2,400.00

2,400.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00

1,200.00 1,200.00

1,200.00

1,200.00 1,200.00 1,200.00 1,200.00

800.00
800.00
800.00
62,500.0 62,500.0
0
0 62,900.00

800.00 1,200.00 1,200.00 1,200.00

62,900.0 75,150.0 75,150.0 75,150.0
0
0
0
0

IX.

20,833.3
3

20,966.67

25,050.0
0

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
100 36,050.0
TOTAL
%
0
40
CAPITAL DE TRABAJO
% 14420.00
60 21,630.0
FINANCIAMIENTO
%
0

ESTRUCTURA DE INVERSIONES
ACTIVOS TANGIBLES (terreno,
infraestructura y equipos)
CAPITAL DE TRABAJO
GASTOS DE PUESTA EN
MARCHA
TOTAL

X.

9,500.00
25,050.0
0
1,500.00
36,050.0
0

CUADRO DE AMORTIZACIN DEL PRSTAMO

Hallando la cuota fija:

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

Donde:
P = Prstamo
i = inters
Pgina
t = tiempo

8
66,250.
00
3,500.0
0
3,000.0
0
1,200.0
0
1,200.0
0
75,150.
00

ESTUDIO ECONMICO
C f =P

(i ) (1+i)n
(1+i)n1

C f =21,630

( 0.28 ) (1+ 0.28)5

(1+0.28)51

C f =8,542.63
TASA 28%
CUOTA 8542.634
AO

0
1
2
3
4
5

XI.

SALDO
CAPITAL

AMORTIZAC
IN

INTERS

CUOTA

2,486.23
3,182.38
4,073.45
5,214.01
6,673.93

6,056.40
5,360.25
4,469.19
3,328.62
1,868.70

8,542.63
8,542.63
8,542.63
8,542.63
8,542.63

21,630.00
19,143.77
15,961.39
11,887.94
6,673.93
0.0

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS ECONMICO

CONCEPTO/AO
Ventas
Ventas Extraordinarias de
Activos
Costo de Fabricacin
Depreciacin Anual
Amortizacin de Activos
Intangibles

1
2
3
4
5
6
100,000.0 100,000.0 120,000.0 120,000.0 150,000.0 150,000.0 150
0
0
0
0
0
0

58,500.00 58,500.00 58,500.00 58,500.00 69,750.00 69,750.00 69,

500.00
500.00
500.00
500.00
1,100.00
900.00

Utilidad Bruta
Gasto de ventas

150.00
40,850.0
0
3,200.00

150.00
40,850.0
0
3,200.00

150.00
60,850.0
0
3,600.00

150.00
60,850.0
0
3,600.00

150.00
79,000.0
0
4,200.00

150.00
79,200.0
0
4,200.00

Gastos Administrativos
Utilidad Antes de
Impuestos

800.00
36,850.0
0

800.00
36,850.0
0

800.00
56,450.0
0

800.00
56,450.0
0

1,200.00
73,600.0
0

1,200.00
73,800.0
0

Impuesto a la Renta

11,055.00 11,055.00 16,935.00 16,935.00 22,080.00 22,140.00 22,

25,795.0 25,795.0 39,515.0 39,515.0 51,520.0 51,660.0 51
0
0
0
0
0
0

Utilidad Neta

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

Pgina

79

4,

1,
73

ESTUDIO ECONMICO

XII.

FLUJO DE CAJA ECONMICO

0

CONCEPTO/AO
INGRESOS
Ventas
Valor de Recupero
Recuperacin de
capital

Capital de Trabajo
Costos de
Fabricacin
Gastos de Ventas
Gastos
Administrativos

100,000.
00

120,000.
00

9,500.00
1,500.00
20,833.3
3

SALDO

XIII.

120,000. 120,000.
00
00

150,000.
00

150,000.
00

2,000.00

133.33
58,500.0
0
3,200.00

4,083.33
58,500.0 58,500.0
0
0
3,600.00 3,600.00

62,500.
00

800.00
11,055.0
0
73,688.
33

800.00
800.00 1,200.00 1,200.00
11,055.0 16,935.0 16,935.0 22,080.0
0
0
0
0
73,955. 85,918. 92,085. 97,230.
00
33
00
00

37,500.
00

46,311.
67

46,045.
00

58,500.0
0
3,200.00
800.00

Impuesto a la Renta
TOTAL EGRESOS

100,000 120,000 120,000 120,000 150,000 150,000

0.00
.00
.00
.00
.00
.00
.00

TOTAL INGRESOS
EGRESOS
Inversin Tangible
Inversin Intangible

31,833.
33
31,833.
33

34,081.
67

69,750.0
0
4,200.00

57,915.
00

69,750.0
0
4,200.00

52,770.
00

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS FINANCIERO

CONCEPTO/AO
Ventas
Ventas Extraordinarias de

1
2
3
4
5
6
100,000.0 100,000.0 120,000.0 120,000.0 150,000.0 150,000.0 1
0
0
0
0
0
0

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

Pgina

ESTUDIO ECONMICO
Activos
Costo de Fabricacin
Depreciacin Anual
Amortizacin de Activos
Intangibles

58,500.00 58,500.00 58,500.00 58,500.00 69,750.00 69,750.00 6

500.00
500.00
500.00
500.00
1,100.00
900.00

Utilidad Bruta
Gasto de ventas
Gastos Administrativos

150.00
40,850.0
0
3,200.00
800.00

150.00
40,850.0
0
3,200.00
800.00

150.00
60,850.0
0
3,600.00
800.00

150.00
60,850.0
0
3,600.00
800.00

150.00
79,000.0
0
4,200.00
1,200.00

150.00
79,200.0
0
4,200.00
1,200.00

Gastos financieros
Utilidad Antes de
Impuestos

6,056.40
30,793.6
0

5,360.25
31,489.7
5

4,469.19
51,980.8
1

3,328.62
53,121.3
8

1,868.70
71,731.3
0

0.00
73,800.0
0

Impuesto a la Renta

9,238.08
21,555.5
2

9,446.92 15,594.24 15,936.41 21,519.39 22,140.00 2

22,042.8 36,386.5 37,184.9 50,211.9 51,660.0 5
2
7
6
1
0

Utilidad Neta

XIV.

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

CONCEPTO/AO
INGRESOS

Ventas
Valor de
Recupero
Prstamo
TOTAL
INGRESOS
EGRESOS
Inversin
Tangible
Inversin
Intangible
Capital de
Trabajo
Costos de
Fabricacin

100,000.
00

120,000.
00

120,000.
00

120,000.
00

150,000.
00

150,000.
00

15

21,630.0
0
21,630.0 100,000. 120,000. 120,000. 120,000. 150,000. 150,000. 15
0
00
00
00
00
00
00

5,500.00
1,500.00
20,833.3
3

4,000.00
58,500.0
0

133.33
58,500.0
0

58,500.0
0

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

4,083.33
58,500.0
0

69,750.0
0

69,750.0
0

Pgina

69

ESTUDIO ECONMICO

Gastos de Ventas
3,200.00 3,200.00 3,600.00 3,600.00 4,200.00 4,200.00 4,
Gastos
Administrativos
800.00
800.00
800.00
800.00 1,200.00 1,200.00 1,
Gastos
Financieros
6,056.40 5,360.25 4,469.19 3,328.62 1,868.70
Amortizacin
Financiera
2,486.23 3,182.38 4,073.45 5,214.01 6,673.93
Impuesto a la
15,594.2 15,936.4 21,519.3 22
Renta
9,238.08 9,446.92
4
1
9
TOTAL
27,833.3 71,042.6 80,414.0 80,889.5 95,120.2 99,629.0 96,669.3 97
EGRESOS
3
3
5
6
1
5
9
- 28,957.3 39,585.9 39,110.4 24,879.7 50,370.9 53,330.6 52
SALDO
6,203.33
7
5
4
9
5
1

5. CONCLUSIN
De acuerdo con los resultados obtenidos en el saldo del Flujo de
Caja Financiero del proyecto ADA, se concluye que es un proyecto
sostenible para el perodo de los diez aos analizados. Adems es
un proyecto muy rentable, ya que a pesar de tener un prstamo
que pagar durante su perodo operativo, slo resulta negativo en el
flujo inicial, siendo los siguientes saldos resultantes positivos.

GERENCIA FINANCIERA DR. CESAR SOTOMAYOR

Pgina