visnu i opredeljenu finansijsku politiku, to indicira na meduzavisnost i

uslovljenost finansijske politike finansijskom situacijom.

Regulisanje finansijske situacije ubraja se u jednu od osnovnih komponenti upravljanja finansijskim sistemom u privredi i u simultanom uzajamnom dejstvovanju sa finansijskom politikom i finansijskim odluivanjem
obezbeduje pozitivno funkcionisanje ovog sistema.
Da bi se omoguilo pravilno finansijsko upravljanje i preduzimanje
adekvatnih mera na liniji odranja to povoljnije finansijske situacije, neophodno je objasniti pojam finansijske situacije, kao i faktore koji je determiniu.

1.2. POJAM FINANSIJSKE SITUACIJE

Iako s pojmom finansijske situacije, na prvi pogled, nema nieg spor nog, ipak je veoma teko precizno definisati finansijsku situaciju. Postoje
razliiti naini definisanja finansijske situacije, to je u zavisnosti od raz liitih polaznih pristupa u postupku njenog pojmovnog uoptavanja. Na veemo samo neke od brojnih pokuaja definisanja finansijske situacije.
U knjizi La Gestion financiere de l'entreprise, francuski autor Pierre
Conso za finansijsku situaciju preduzea kae da se ona definie kroz
njegovu sposobnost da odri stepen likvidnosti dovoljan da osigura per manentno usklaivanje monetarnih tokova." 5) Pomenuti autor smatra, dakle, da se konfrontiranjem izmedu stepena likvidnosti elemenata aktive i
stepena dospelosti obaveza", 6) odreduje finansijska situacija. Oigledno je
da Conso pod pojmom finansijske situacije tretira samo finansijsku konstituciju u uem smislu.
Kod autora iji demo pokuaj definisanja finansijske situacije u na stavku interpretirati, javlja se posmatranje finansijske situacije u irem
smislu. Prof. dr Mihailo Kovaevi za finansijsku situaciju kae da je dobra ako ima dovoljno sredstava za izvrenje postavljenog poslovnog za datka, ako postoje skladniji odnosi izmedu osnovnih i obrtnih sredstava u

celini, ako unutar svake ove grupe nisu poremeeni nonnalni odnosi
izmedu njihovih konstitutivnih elemenata, ako su rokovi naplate potraivanja relativno krai, ako su sopstveni izvori jade zastupljeni od tudih,
ako su rokovi vraanja pozajmljenih sredstava dui, ako je kamata na
pozajmljena sredstva mania, i dr." 7l
Nesumnjivo je da dr Kovaevi, pored finansijske konstitucije u uem
smislu, obuhvata i materijalnu konstituciju (strukturu sredstava) i strukturu
izvora sredstava (zaduenost), to cenu" tuih sredstava i, najzad, finansijsku ravnoteu. Posmatranje finansijske situacije u irem smislu pri sutno je i kod nekih drugih autora. 8)
Medutim, i pored prisutnih tekoa pri definisanju finansijske situaci je, predstavu o njoj mogue je stei isticanjem faktora koji je determiniu.
Naime, kao izraz finansijskog stanja preduzea, finansijska situacija je
uslovljena dejstvom brojnih relevantnih faktora, koji su veoma esto
podloni znaajnim prolnenama.

1.3. DETERMINANTE FINANSIJSKE

SITUACIJE
Utvrivanje i ocena finansijske situacije nije samo znaajno ve i veoma sloeno pitanje, jer je uslovljeno nizom eksternih i intemih faktora.
Jedan broj faktora, koji potie iz okruenja u kome preduzee egzistira,
predstavlja objektivne determinante finansijske situacije. Ovi faktori se
obino nalaze izvan domaaja ekonomsko-pravnih subjekata. Medutim,
negativne efekte eksternih faktora na finansijsku situaciju mogue je do nekle neutralizovati preduzimanjem odgovarajuih mera, i to: stvaranjem
znaajnih rezervi, neutralisanjem inflatornih efekata, i dr.
Ne zanemarujui vanost i uticaj eksternih faktora, potrebno je istai da je
u kreiranju finansijske situacije, ipak, pretean uticaj intemih faktora.
Potpuniln ovladavanjem oviln, subjektivnim, faktorima finansijska situaci7)Dr M. Kovaevi, Finansijska situacija DOUR, Delta pres, Beograd, 1976., strana 13.
Tako, na primer, dr N. Stevanovi smatra da je finansijski poloaj odreden, u prvom redu, ukup nim iznosom ulaganja i njihovom strukturom, zatim strukturom izvora finansiranja i, napokon,
relacijama koje postoje izmedu pojedinih delova ulaganja i odgovarajuih izvora finansiranja (dr
N. Stevanovi, Zbornik radova sa VI simpozijuma, Raunovodstvo u savremenim uslovima po slovanja, Partizanske Vode, 1975, s. 221).
6)

5) P. Conso, La Gestion Financiere l'entreprise, Paris, 1971., prevod objavljen u izabranim tekstovima,
Finansiranje i finansijska analiza, u redakciji dr J. Rankovi, skripta I deo, Ekonomski fakultet,
Beograd, 1971., strana 46.
6) P. Conso, op. cit., strana 47.

16

17