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Elaboracin de estimacin
30 das
Das para entrega de estimacin 6 das
Das para revisin de estimacin 15 das
Das para pago de estimacin 20 das
En esta figura se observa, cmo los ingresos son recibidos por medio del anticipo,
gracias a ello se pueden realizar diferentes actividades de la obra hasta el tiempo
t1; pero sin embargo, si ya estamos en el tiempo t2, y no se han recibido ms
ingresos por medio de estimaciones, vemos que se genera un costo definido por
la diferencia del costo C2 menos el costo C1(que fue cubierto por el anticipo), que
es necesario financiar.
Con esta informacin, procedemos a la elaboracin del flujo de caja con la secuencia siguiente:
1. Determinacin de los egresos:
Costo directo.- se calcula con el importe del costo directo del presupuesto, multiplicado por cada
uno de los porcentajes mensuales considerados en el programa de obra.
Costo indirecto.- se toma como un porcentaje del costo directo, en nuestro ejemplo es del 12%.
El siguiente rengln corresponde a la suma de los egresos.
2. Determinacin de los ingresos:
El primer mes, se anota el importe correspondiente al anticipo el cual, como ya se dijo, es del
30% del importe contratado.
Considerando que las estimaciones se elaborarn mensualmente, en la tabla se supuso que en
el primer mes se hace el corte, durante el segundo se formaliza la estimacin y el pago se
produce hasta el tercer mes. Lo mismo ocurre con las estimaciones subsecuentes. El importe de
dichas estimaciones se calcula como el porcentaje programado para cada mes, aplicado al
importe de la obra.
Sobre el importe de cada estimacin, se amortiza el 30% del anticipo recibido.
A continuacin, se obtiene la suma de los ingresos.
3. Clculo de la necesidad de financiamiento:
Los pasos siguientes son la obtencin de la diferencia entre ingresos y egresos e ingresos menos
egresos acumulados, donde detectamos la necesidad de financiamiento. En nuestro ejemplo,
esta necesidad de financiamiento se tiene a partir del 3er mes hasta llegar a un mximo de $ 1
894,594.15.
4. Clculo del costo de financiamiento:
La necesidad mensual de financiamiento, da origen a un costo de financiamiento, para lo cual
hay que recurrir a un indicador financiero como puede ser los cetes, el costo porcentual promedio
(cpp) o la tasa de inters interbancario de equilibrio (tiie). Alguna de estas tasas de inters, se
toma como referencia y el constructor le suma los puntos que considera pertinentes con base en
el riesgo que significa su inversin. En el ejemplo, se tom como costo del dinero el 3%.
5. Porcentaje de financiamiento:
Calculada la suma del costo financiero durante los 7 meses, al dividirla entre la suma de los
egresos se obtiene el porcentaje de financiamiento, mismo que se compara contra el porcentaje
supuesto y, de no coincidir como ya se dijo, se procede a recalcular el flujo de caja. En nuestro
caso, el costo de financiamiento result de 1.12% de la suma del costo directo ms el costo
indirecto.