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Secccin I: Introduccin
Bienvenidos a esta su primera leccin en el curso SF Free Curso Forex Gratis. Esperamos que
encuentre el contenido de esta interesante, informativo y que le ayude a su futuro como
operador. En esta leccin usted aprender toda la informacin bsica acerca de la operacin del
mercado de divisas (Forex). Aunque en estas lecciones va a encontrar buena profundidad en los
temas cubiertos, temas ms avanzados los puede encontrar en el curso SF Advanced
Entrenamiento Forex.
En cualquier tipo de negocio, desde la venta de carros usados, hasta en el mercado forex, es
muy importante entender todos los aspectos relacionados con el mismo, desde los aspectos mas
esenciales hasta los tems ms complicados.
Imagine este escenario, si usted se aventurara en el negocio de carros usados, comprara un
lote de carros y tratara de venderlos sin informarse? No lo creo, si hiciera esto probablemente
terminara con un carro diferente para usar cada da de la semana. Qu hara entonces? Lo ms
probable es que al principio haga una investigacin acerca del mercado de carros usados:
quienes son sus clientes, ver las estrategias de los competidores, un anlisis de las ventajas y
desventajas del mercado, y mucho ms.
Lo mismo aplica para la operacin del mercado. He visto muchos operadores obtener una
llamada en margen, cuando ni siquiera saben que es lo que significa el apalancamiento, otros
incluso saber lo que es una llamada en margen! (no se preocupe si no esta familiarizado con
estos trminos, los trataremos en la siguiente leccin).
En esta leccin, vamos a analizar aspectos bsicos del mercado de divisas, desde como se
form, principales participantes, ventajas y desventajas y como se compara el mercado de
divisas con otros mercados financieros como las acciones o el mercado de futuros.
Esta leccin esta estructurada de la siguiente manera:
Seccin II: El Mercado Forex En esta seccin, vamos a preguntarnos, Qu es el mercado
Forex? Cundo comenz todo? Qu se intercambia en el mercado Forex? Dnde es el lugar
fsico del mercado Forex?
Seccin III: Beneficios del Mercado Forex Comparamos el mercado Forex con otros
mercados financieros y veremos que lo hace atractivo.
Seccin IV: Principales Participantes Veremos quin participa en el mercado de divisas y
cual es la manera en la que lo hacen.
Buena suerte!
preciso las fuerzas de oferta y demanda. Desde entonces que el mercado de divisas estuvo
disponible para la especulacin, cobertura y otras razones.
Sin embargo, no fue hasta 1997 cuando el mercado se hizo disponible a los especuladores
individuales a travs de plataformas en lnea y el apalancamiento (operaciones en margen),
ofreciendo a operadores de todo el mundo oportunidades de inversin.
El mercado Forex es ahora el mercado financiero ms lquido del mundo, con un volumen
generado de ms de 2 trillones de dlares al da (fuente: BIS), ms que todos los mercado
financieros de EE.UU. combinados.
Dnde ocurren todas las transacciones?
A diferencia de otros mercados financieros, no hay un lugar fsico donde todas las operaciones
son hechas en el mercado forex. Todas las transacciones se hacen a travs de sistemas
electrnicos de comunicacin (telfono, plataformas en lnea, etc.) entre bancos, grandes
empresas, inversionistas, operadores, etc. A esto se le llama mercado Over the Counter
(OTC).
Para Pensar Cmo cree usted que todas las transacciones son medidas en el Mercado
Forex? Vamos a poner el mercado accionario en perspectiva, todas las transacciones en el
New York Stock Exchange (NYSE) se realizan en el edificio del NYSE, de esta manera pueden
medir el volumen de operaciones de compra y venta hechas en cualquier punto en el tiempo.
Pero como en el mercado forex no existe un lugar fsico donde todas las transacciones ocurren,
como se puede medir su volumen?
Seccin III: Beneficios del Mercado Forex
Operar el mercado Forex tiene algunas ventajas sobre otros mercado financiaros, entre las ms
importantes estn: la liquidez, mercado de 24 hrs, apalancamiento, bajos costos de transaccin,
inversin pequea, operacin especializada, operaciones desde cualquier lugar entre otras.
Liquidez El Mercado de divisas es por mucho el Mercado ms lquido del mundo con ms de
2 trillones de volumen diario de acuerdo con el Bank of International Settlements.
Por qu es la liquidez importante para nosotros? Nos ayuda de las siguientes maneras:
- La ventaja ms importante de todas es que con la liquidez superior ayuda a tener ms
estabilidad de precios. Con un mercado tan grande, casi siempre va a haber alguien interesado
en comprar o vender en la cotizacin actual, haciendo fcil la apertura y cierre de
operaciones. Recordemos sin embargo, que hay periodos con volatilidad muy alta donde es
probable que no tengamos una diferencia entre el precio que queremos y el que nos dan.
- Por la gran liquidez, la mayor parte del tiempo, podemos entrar al mercado con ejecuciones
consistentes, pero como otros mercados, en periodos de volatilidad extrema podemos tener
ejecuciones inconsistentes.
- La liquidez tan alta tambin hace que el mercado de divisas sea muy difcil de manipular de
manera extensa. Si alguno de los participantes quisiera manipularlo, necesitara enormes
cantidades de dinero (millones y millones) hacindolo prcticamente imposible.
Volumen Generado por Pas
[Tabla 1]
Fuente: Bank of International Settlements (BIS) 2006 Survey
En la tabla de arriba podemos observar que UK y EE.UU. tienen aproximadamente el 50% del
total de volumen, como regla de dedo, mientras ms volatilidad haya, ms grandes son los
movimientos del mercado. Ya hablaremos de este en futuras lecciones.
Mercado de 24 horas Se dice que el Mercado Forex gira alrededor del reloj. Esto significa
que puedes abrir o cerrar posiciones desde el domingo a las 5:00 PM EST cuando Nueva
Zelanda inicia operaciones hasta el viernes a las 5:00 PM EST cuando San Francisco termina
operaciones.
Sesiones de operacin
[Tabla 2]
[Imagen 1]
Para Pensar Como puede ver en la imagen de arriba, hay 4 horas en las que las sesiones de
Londres y Nueva York se juntan, Qu puede significar esto en trminos de volumen?
[Imagen 2]
Si los dos operadores abren una operacin estndar (100,000 unidades), el operador A va a tener
en riesgo US$1,750 (2,000 250 = 1,750), mientras que el operador B solo va a tener en riesgo
US$1,000 (2,000 1,000 = 1,000)*.
*Existen tcnicas de administracin del riesgo que le permiten reducir el capital de riesgo
como rdenes de paro o stop loss. Analizaremos esto a ms detalle en la siguiente leccin.
Es por eso que NO recomendamos usar un apalancamiento mayor a 100:1.
Recuerde: el margen siempre es usado como un depsito, el resto del capital en la cuenta
est en riesgo.
Bajos costos de Transaccin El Mercado de divisas es considerado uno de los mercados
financieros con ms bajos costos de operacin. La mayora de los brokers cobran basados en los
siguientes dos esquemas:
Spread Los brokers cobran un diferente precio para operaciones de compra y operaciones de
venta, esta diferencia es la que se queda el broker.
Spread y Comisiones La mayora de los brokers en este esquema cargan una comisin, pero
usualmente el spread es muy pequeo, tanto que incluso los costos de transaccin pueden ser
menores que los brokers que cargan nicamente spread.
Capital de Riesgo al Mnimo Para el mercado forex se requiere menos capital de riesgo que
otros mercados. Algunosbrokers incluse permiten la apertura de cuentas con US$1 (si, ley
bien, solo un dlar). En promedio, la inversin mnima suele ser de US$300.
Por supuesto, no podemos esperar hacer una fortuna de ese capital, pero definitivamente nos
puede servir para adentrarnos en el mundo del mercado sin arriesgar grandes cantidades de
dinero.
Operaciones Especializadas La liquidez del mercado nos permite operar solo algunas
divisas, las de mayor volumen. Alrededor del 85% de las transacciones ocurren en las siete
divisas grandes mencionadas anteriormente. Esto nos permite monitorear, seguir a detalle y
conocer cada instrumento mejor.
Operar desde donde sea El hecho de que las transacciones no tengan un lugar fsico donde
todas ocurren, nos permite hacer operaciones en cualquier parte del mundo. Solo necesitamos
un telfono o una conexin a Internet donde podamos tener acceso al broker.
Abajo veremos dos tablas comparativas entre el mercado Forex y otros mercado financieros.
[Tabla 3]
[Tabla 4]
Fuente: Wikipedia
[Tabla 5]
Bancos Centrales
Los bancos centrales son grandes participantes del mercado de divisas, aunque las razones de
ellos no son especulativas. El objetivo principal de los bancos centrales es controlar y regular la
cantidad de dinero ofertada en una nacin para alcanzar sus objetivos econmicos. Un banco
central puede intervenir en el mercado de divisas por las siguientes razones:
Para ganar estabilidad en el tipo de cambio y precios
Para proteger ciertos niveles del tipo de cambio e inflacin
Cuando los objetivos econmicos principales deben ser alcanzados.
Algunos bancos centrales son mas conservadores que otros, unos intervienen regularmente
(como el banco central de Japn*) y otros no tan seguido como la Reserva Federal (banco
central de Estados Unidos).
Los bancos centrales ms importantes son:
La Reserva Federal, de Estados Unidos
El Banco Central de Japn
El Banco Central de Inglaterra
El Banco Central Europeo
El Banco Central de Canad
que carga una comisin y el spread, pero como dijimos anteriormente, los costos de transaccin
pueden estar por debajo de los del otro tipo de broker.
Operadores Individuales e Inversionistas
Individuos que hacen operaciones por varias razones incluyendo: especulacin, un turista que
necesita moneda extranjera, etc.
Resumen
Esta es una de las lecciones que muchos no quieren revisar, solo bla bla, es entendible, pero si
usted lleg tan lejos en esta leccin, muchas felicidades! Usted sabe definitivamente como se
hacen la cosas, primero lo primero. Felicidades de nuevo y muy buena suerte en su
experiencia de operador.
Esta leccin principalmente habla de la teora del mercado forex, como se form, como
funciona, quienes son sus participantes, etc. Si ya ley hasta este punto no creo que sea
necesario revisar de nuevo el material de esta leccin. Probablemente lo ms importante en esta
leccin sea la diferencia que hay entre los dos tipos de brokers (vaya a la seccin de
participantes del mercado forex y vuelva a leer ese prrafo, creo que vale la pena).
En esta leccin tuvimos dos secciones Para pensar.
Para Pensar 1 Acerca del volumen, si usted lleg a una respuesta compleja y una nueva
teora de cmo el volumen puede ser calculado, elimnela. No puede ser calculada, las
operaciones no estn centralizadas en un lugar. Podemos tener estimados por medio del
mercado de futuros, por datos de brokers individuales, etc. Pero son solo estimaciones.
Para Pensar 2 Acerca del empalme de la sesin de Londres y Nueva York, si, creo que esta si
la tuvo bien. Cuando las sesiones se empalman, tiende haber mucho ms volumen en el
mercado, esto quiere decir, que la cuando hay un empalme, la mayor parte del tiempo tambin
hay movimientos ms grandes del mercado. Esto es bueno para nosotros los operadores pues
podemos fijar ms lejos el nivel de toma de ganancias.
Espero que haya disfrutado esta seccin.
[Tabla 1]
*CHF, CH significa Confederacin Helvtica (la traduccin en latn). Esto elimina el tener que
usar uno de los cuatro idiomas oficiales en Suiza.
Las Siete Divisas Grandes
De todas las transacciones echas en el mercado de divisas, el 85% de ellas son echas en los siete
pares ms importantes.
Volumen Generado por Divisa
Fuente: Bank of International Settlements
*Como cada par involucra 2 divisas el total es 200%
[Tabla 2]
Fuente: Bank of International Settlements
Si la cotizacin del USD/JPY es 110.05, entonces se requieren 110.05 JPY para obtener un
USD.
TIP: El EUR es siempre la moneda dominante contra todas las dems divisas. Todos los pares
que involucran al EUR se identifican como: EUR/USD, EUR/JPY, EUR/CHF, etc. La siguiente
moneda en la jerarqua es la GBP, que es siempre la moneda base menos contra el EUR.
[Tabla 3]
Hay dos cosas que debemos considerar acerca de la operacin en margen (apalancamiento):
1 Las operaciones en margen nos permiten tener nuestro capital de riesgo al mnimo, esto
porque una cantidad pequea de capital nos permite abrir una operacin ms grande.
2 Mientras ms grande sea el apalancamiento, ms capital de su cuenta va a estar en riesgo.
Esto nos lleva al siguiente concepto...
Llamada en Margen
Una llamada en margen es el peor enemigo de un operador. Desafortunadamente, esto le ocurre
a muchos operadores, algunos porque usaron tcnicas pobres de administracin del capital (o
sin usar ninguna tcnica) y a otros operadores les ocurre porque ni siquiera saben lo que es una
llamada en margen.
Una llamada en margen ocurre cuando el capital de su cuenta, cae por debajo del margen de
mantenimiento (que es igual al capital requerido para abrir una operacin, p.e. $250 si usa 400:1
$1,000 si usa 100:1 en operaciones estndar). Refirase a la tabla de arriba.
En una llamada en margen, el broker cierra todas sus operaciones.
Vamos a ver un ejemplo para que todo esto quede un poco ms claro.
Calculando el margen de mantenimiento
De nuevo, la mayora de los brokers calculan este valor, pero sigue siendo bueno saber como
calcularlo y darnos una idea de la cifra antes de abrir la operacin.
Un operador compra EUR/USD a 1.2318 en un lote estndar. Esta usando un apalancamiento de
100:1 (margen de 1%).
Compr 100,000 Euros a 123,180 USD, entonces el margen de mantenimiento en USD es de
1231.80 USD (123,180 x 1%).
Si este operador hubiera estado usando 200:1 (o un margen de 0.5%), el margen de
mantenimiento hubiera sido 615.9 USD (123,180 x 0.5%).
Para pares directos (o pares donde el USD es la moneda base) el clculo es un poco ms
simple:
Como la transaccin es en USD, solo necesitamos calcular el porcentaje de la siguiente manera:
Si estamos largos en USD/CHF en un lote estndar a 1.1445, y usamos un apalancamiento de
100:1
Compramos 100,000 USD y pagamos 114,450 CHF por ellos, entonces el margen de
mantenimiento en USD es de US$1,000 (100,000 x 1%).
Veamos un ejemplo ms concreto
Una operadora abre una cuenta para operar el mercado Forex. Ella hizo un depsito de
US$4,000 a su cuenta. La siguiente maana ella decide abrir una operacin de compra de EUR
(EUR/USD) a 1.2318 con dos lotes estndar (la operacin es de US$246,360 = 2 x
US$123,180).
Ella esta usando un apalancamiento de 100:1, entonces el margen de mantenimiento es de
US$2,463.6 (US$246,360/100 = US$2,463.6).
La siguiente maana, justo despus de levantarse abre sus grficos y dang!!!! El EUR/USD ha
cado como una roca. Cuando abre su plataforma, el balance de su cuenta esta en US$2,463.6.
El movimiento adverso del mercado hizo que tuviera una llamada en margen.
Cuando nuestra operadora entr al mercado con dos lotes estndar, el margen de mantenimiento
subi a US$2463.60; de esta manera solo le quedaban US$1,536 para soportar las prdidas
flotantes (en caso de un movimiento adverso). Un movimiento de 100 pips en el EUR/USD
fueran equivalentes a US$2,000. Esa noche, el EUR/USD cay 113 pips, y todas las posiciones
fueron cerradas por su broker, quedndose nicamente con su margen de mantenimiento.
Para Pensar 4 - Qu le hubiera pasado a nuestra operadora con diferentes niveles de
apalancamiento?
400:1 - ?
200:1 - ?
100:1 Obtuvo la llamada en margen
50:1 - ?
25:1 - ?
Este ltimo ejemplo demuestra el peligro de no utilizar correctamente el apalancamiento.
[Tabla 4]
Veamos un Ejemplo
Un operador compra dos lotes estndar de USD/JPY a 111.50 a las 13:00 EST. La posicin la
cierra el siguiente da.
Tasas de Inters:
US 3.5%
Japn 0.15%
Inters calculado en USD
[Imagen 1]
US$200,000[(.035-.0015)/360] = US$18.61
Usamos 200,000 unidades porque abrimos dos operaciones estndar: 100,000 x 2 = 200,000,
360 porque queremos ver lo que obtenemos por da. Como nuestro operados mantuvo la
operacin solo por un da, dividimos entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a
360 das por da).
Inters calculado en JPY
[Imagen 2]
US$100,000 = 11,150,000 JPY por lote, 11,150,000 x 2 = 22,300,000, 360 porque queremos
ver lo que obtenemos por da. Como nuestro operados mantuvo la operacin solo por un da,
dividimos entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a 360 das por da).
Tasas de Inters en Abril 2008
Seccin I: Introduccin
Bsicamente hay dos enfoques para operar el mercado Forex: Anlisis tcnico o Anlisis
fundamental
Anlisis Tcnico: estudia el comportamiento de precios e indicadores para intentar predecir el
comportamiento futuro del precio.
Anlisis Fundamental: Estudia las variables econmicas, sociales y polticas que mueven la
oferta y demanda de instrumentos.
Cul es el mejor enfoque?
Siempre ha habido un fuerte debate de cual enfoque es mejor, algunas veces los analistas
tcnicos predicen el comportamiento del precio con exactitud pero otras los analistas
fundamentales tienen un mejor rendimiento. La verdad es que no hay una respuesta nica a esta
pregunta. Me atrevo a decir que la respuesta tiene que ver mucho con cada operador, muchos se
sienten mejor operando basados en el anlisis tcnico mientras otros se sienten mejor haciendo
operaciones basados en el anlisis fundamental.
Si usted es un operador de corto plazo, entonces seguramente preferir el enfoque tcnico,
porque este enfoque se concentra en el anlisis del precio de corto plazo. Mientras que los
cambios fundamentales tardan ms tiempo en estar reflejados en las graficas.
Si usted es un operador de largo plazo, entonces probablemente el enfoque fundamental se
ajuste ms a sus necesidades porque los cambios en oferta y demanda tardan ms en
equilibrarse.
Hoy da, muchos operadores utilizan los dos enfoques para tener una mejor visin de todos los
cambios en los instrumentos operados.
Esta Leccin esta estructurada de la siguiente manera
Seccin II: Que mueve al Mercado Forex: trataremos de explicar porque las divisas se
mueven, conoceremos ciertas teoras al respecto.
Seccin III: Fundamentales por Pas: Veremos una lista de los indicadores econmicos ms
importantes para cada pas (de los pares grandes), que tan importante son para el mercado y su
efecto en el mercado.
Seccin IV: Otros Indicadores Econmicos: En esta seccin revisaremos algunos indicadores
que no suelen tener tanto impacto en el mercado, pero que bajo ciertas circunstancias lo pueden
tener.
Seccin V: Otros Factores Fundamentales que Influyen en el Mercado Forex: Vamos a
explicar el rol de crisis polticas y sociales, anuncios de gente importante y su influencia en el
mercado Forex.
Seccin VI: Oro y Petrleo: Conocer estos dos instrumentos y su relacin con el mercado
forex nos va a dar ventajas en la operacin.
Esta teora explica que los cambios de los tipos de cambio son determinados por los precios
relativos de una canasta de bienes similares entre diferentes pases. En otras palabras, la razn
de precios de lasa canastas con bienes similares debe ser igual o similar al tipo de cambio.
Por ejemplo, si una computadora en Australia cuesta AU$1,500 y la misma computadora en
Estados Unidos cuesta US$1,200, de acuerdo con la PPP, el tipo de cambio AUD/USD sera
1.2500 (1,500/1,200 = 1.2500).
Si el tipo de cambio AUD/USD fuera 1.3000 (o arriba de 1.2500, de acuerdo a esta teora el
valor del tipo de cambio debe depreciarse hasta alcanzar 1.2500. por el otro lado, si el tipo de
cambio fuera 1.0500, este tendera a apreciarse hasta alcanzar 1.2500.
Estos ejemplos son meramente ilustrativos, en el mundo real se aplica a una canasta de bienes y
no a solo un bien.
La mayor debilidad de esta teora es que no asume costos de transaccin relacionados al
comercio de estos bienes (impuestos, tarifas, etc.) otra desventaja es que no consideran otros
factores que pueden influenciar al tipo de cambio (como la tasa de inters).
Las teoras monetarias modernas incluyen el mercado de capitales a la teora de PPP pensando
que estas transacciones tienen menos costos de transaccin.
Teora de la Tasa de Inters
Esta teora establece que los diferenciales en las tasas de inters neutralizan los cambios
positivos y negativos de una moneda contra cualquier otra, de tal manera que no pueda haber
arbitraje (oportunidades sin riesgo).
Por ejemplo si la tasa de inters de Australia es 5.5% y la tasa de inters de Estados Unidos es
3.5%, entonces el AUD debe apreciarse para que de esta manera no haya oportunidades de
arbitraje.
Existen otras teoras que tratan de explicar el valor de un par de divisa. Pero como todas las
teoras, se basan en supuestos que pueden estar o no en la vida real.
Seccin III: Fundamentales por Pas
En esta seccin vamos a darle un pequeo vistazo a la economa de cada pas de las divisas
grandes, como tambin estudiaremos sus fundamentales ms importantes para cada uno de
ellos.
Note sin embargo, esta lista puede no reflejar lo que pasa en el mundo real, basamos nuestro
anlisis en probabilidades, y como toda probabilidad, tiene probabilidad de no cumplirse. Este
anlisis es meramente informativo.
[Tabla 1]
- Estabilidad de precios
- Baja Inflacin (debajo de 1.5% del promedio de los tres mejores nmeros de los
miembros)
- Dficit bajo
- Crecimiento
- La importancia del EUR se ha incrementado considerablemente mientras ms pases en el
mundo cambian sus reservas de USD a EUR
Indicadores Econmicos Importantes para la EMU
Aqu tenemos una liste de los indicadores econmicos importantes que suelen tener un alto
impacto en el mercado forex.
Anuncio de la Tasa de Inters
La tasa de inters es una medicin del costo del dinero. El Banco Central Europeo utiliza la tasa
de inters como una herramienta para cumplir sus objetivos ms importantes: inflacin,
crecimiento y estabilidad de precios.
Cuando el ECB baja la tasa de inters, el Euro tiende a depreciarse contra otras divisas porque
bajan sus rendimientos (p.e. inversionistas venden sus Euros para comprar otras monedas con
mayor rendimiento, de esta manera se incrementa la oferta, esto hace que baje el precio del
EUR).
Cuando el ECB sube la tasa de inters, el Euro tiende a apreciarse contra otras divisas ya que
genera mejores rendimientos (p.e. inversionistas venden su moneda local para comprar Euros,
esto incrementa la demanda por Euros y finalmente lo hace su precio).
Pgina del anuncio: http://www.ecb.int/press/pressconf/2006/html/index.en.html
NOTA: Como ya lo sabemos, la Eurozona consiste de varios pases, y cada uno de ellos tiene
sus propios datos de PIB, Inflacin, etc. Aunque es importante tener una idea del desempeo
general del la EU, para los siguientes indicadores, es ms importante monitorear el desempeo
de los 3 4 pases ms importantes de la EU (refirase a la tabla del GDP arriba).
Producto Interno Bruto (PIB por sus siglas en ingls GDP) de Alemania y EU
El GDP de la EU es el valor de los servicios y productos producidos dentro de los lmites
territoriales de la EU. Un buen GDP refleja una economa sana.
Un buen nmero del GDP indica que la economa esta creciendo y el Euro tiende a apreciarse
contra otras divisas.
Un mal nmero del GDP indica que la economa esta decreciendo y el Euro tiende a perder
valor contra otras divisas.
Pgina del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat
Para Pensar 1 - Qu es un buen o mal nmero de algn anuncio fundamental? En el GDP
vimos (como lo haremos con otros indicadores): un buen nmero tiende a apreciar el valor del
Euro, Qu significa buen? Un valor por encima de cero? O tal vez, un nmero por arriba
de 50? Analcelo y trate de llegar a una conclusin, una vez que crea que tiene la respuesta
refirase a la seccin del resumen.
Harmonised Consumer Price Index (ndice de Precios al Consumidor Armnico)
El HCPI es lo que la EU utiliza como medida de inflacin y estabilidad de precios. Como ya
hemos explicado arriba, el ECB tiene ciertas reglas para sus miembros, y esta es una de las ms
importantes, un pas no se puede desviar del 1.5% del promedio de los pases mejor evaluados.
Usualmente para la EU:
Con un nmero bajo de HCPI, el Euro tiende a ganar valor contra otras monedas.
Con un nmero alto de HCPI, el Euro tiende a perder valor contra otras monedas.
Pgina del anuncio: http://www.ecb.int/stats/prices/hicp/html/index.en.html
Datos de Desempleo de Alemania y EU
Los datos del desempleo siempre es uno de los mejores indicadores de la salud de una economa
en cualquier pas. Cuando los nmeros son buenos usualmente reflejan muy buena salud.
Usualmente para la EU:
Un nmero bueno tiende a apreciar al Euro frente a otras monedas.
Un nmero malo tiende a depreciar al Euro frente a otras monedas.
Pgina del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat
Balanza Comercial
Usualmente:
Un buen nmero (mejor de lo esperado) tiende a apreciar el valor del Euro frente a otras
monedas.
Un mal nmero (peor de lo esperado) tiende a depreciar el valor del Euro frente a otros pares.
Pgina del anuncio: http://www.cesifo-group.de/pls/portal/url/page/IFOHOME/AWINFO/D1INDEX/10INDEXGSK
ZEW Survey (Alemania)
Esta es una encuesta realizada a expertos de toda Europa acerca de su visin de los indicadores
ms importantes de Alemania: Inflacin, crecimiento, mercado accionario, tipos de cambo para
un periodo de 6 meses. Tambin les piden su opinin acerca de las condiciones
macroeconmicas actuales.
Un mal nmero, hace que el EUR pierda valor frente a otros pares
Un buen nmero, hace que el EUR gane valor frente a otros pares.
Pgina del anuncio:
http://www.zew.de/en/publikationen/Konjunkturerwartungen/Konjunkturerwartungen.php3
Cul es la diferencia entre las encuestas ZEW e IFO?
La encuesta IFO es aplicada a dueos de negocios y empresas mientras que la de ZEW es
aplicada a expertos en el rea.
Bono de 10 Aos de Alemania
Papeles de largo plazo (gubernamentales) son siempre un buen indicador de las expectativas
futuras de cualquier pas. De hecho, si hace una investigacin, usted ver que muy pocos pases
en desarrollo tienen papeles de 10 aos (porque muy pocos inversionistas estaran dispuestos a
invertir por el nivel de incertidumbre).
En este caso, el bono de 10 aos es un muy buen indicador de las expectativas del Euro, al
compararlo con el bono de 10 aos de Estados Unidos:
Si la tasa de los bonos alemanes es mayor, y el diferencial se incrementa: representa un
sentimiento alcista del EUR
Tasa de Inters
Como ya lo mencionamos, las tasas de inters son una medicin del costo del dinero. Los
bancos centrales usan la tasa de inters como una herramienta para cumplir sus objetivos
principales.
Un incremento en las tasas de inters de US tpicamente incrementa la demanda de USD,
inversionistas vendern su moneda local para comprar USD para tomar ventaja de la mejora en
rendimiento incrementando su demanda y por ende el valor del USD.
Un corte en las tasas de inters de US tpicamente disminuye la demanda de USD,
inversionistas vendern USD para cambiarlos por otras monedas que generen mejores
rendimientos, esto incrementa la oferta de USD, disminuyendo su valor.
Cuando no hay cambio en las tasas de inters puede ser interpretado como ambos, sentimiento
alcista o bajista dependiendo de las circunstancias. Sin cambio despus de un periodo donde se
bajaron continuamente, es percibido como bajista y despus de un periodo de alzas, como
sentimiento alcista.
Este reporte se anuncia 8 veces al ao.
Pgina del anuncio: http://federalreserve.gov/fomc/fundsrate.htm
Balanza Comercial
Este indicador mide las exportaciones e importaciones netas de bienes y servicios de US. Este
es el componente flujo comercial de la balanza de pagos, que mide la demanda y oferta de un
pas (como lo explicamos anteriormente).
Es importante destacar que US tiene una balanza comercial negativa con casi todos lo pases del
mundo.
En un buen nmero, el USD tiende a apreciarse
En un mal nmero, el USD tiende a depreciarse
Este reporte es publicado cada dos meses (a mediados de mes).
Pgina del anuncio: http://www.bea.gov/bea/di/home/trade.htm
Consumer Price Index (CPI)
Es un ndice que mide los cambios en el precio de una canasta de bienes bsicos de productos y
servicios (inflacin). El objetivo de este indicador es medir los cambios del precio dejando fuera
los cambios en la calidad de bienes y servicios.
Si el CPI se incrementa, el poder de compra de una moneda baja, teniendo un impacto negativo
con el USD
Si el CPI disminuye, el poder de compra de la moneda sube, teniendo un impacto positivo con
el USD.
Este reporte se publica comnmente la segunda semana de cada mes.
Hay otro indicador relacionado, el Core CPI, que mide lo mismo pero excluye alimentos y
productos relacionados con la energa, los componentes ms voltiles del CPI. Por ende, tiene
ms estabilidad en la medicin de cambios en los precios.
Pgina del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/
Para Pensar 3 - Existe un buen nmero de inflacin para todos los pases?
Consumer Confidence Index
El CCI es una encuesta aplicada a 5,000 consumidores, sobre como perciben las condiciones de
la economa, clima de los negocios y lo que esperan en el futuro. Muestra que tan confiados
estn los consumidores en un mes determinado.
Un buen nmero de CCI indica una economa en buen estado, afectando de manera positiva al
USD.
Un mal nmero de CCI indica una economa en mal estado, afectando de manera negativa al
USD.
Este reporte se publica cerca del fin de cada mes.
Pgina del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/
Retail Sales
Las ventas al Menudeo son un indicador de gasto de consumo. Mide las ventas de tiendas al
menudeo (incluyendo bienes durables y no durables), pero excluye servicios (la mayor
desventaja de este indicador).
Un buen nmero indica favorables condiciones econmicas, por lo tanto el USD tiende a ganar
valor.
Un mal nmero indica no favorables condiciones econmicas, por lo tanto el USD tiende a
perder valor.
Este reporte se publica a mediados de cada mes.
Pgina del anuncio: http://www.census.gov/svsd/www/advtable.html
Gross Domestic Product (GDP)
Mide la cantidad de bienes y servicios (produccin total) producidos dentro de los limites
territoriales de US. El GDP incluye: consumo, inversiones privadas, gasto gubernamental y
exportaciones menos importaciones.
El componente ms importante de este anuncio es el cambio (en GDP) del nmero actual del
mes, contra el mismo mes del ao anterior.
Un buen nmero indica una economa fuerte, y el USD tiende a apreciarse contra otras
monedas.
Un mal nmero indica una economa dbil, y el USD tiende a depreciarse contra otras monedas.
Pgina del anuncio: http://www.bea.gov/bea/dn/home/gdp.htm
ISM Manufacturing Index
El ISM es otra encuesta aplicada a ejecutivos de negocio y les preguntan acerca de su visin de
las futuras condiciones de negocio. Este indicador es importante porque es el primer indicador
que cambia despus de un periodo de recesin o crecimiento continuo.
El rango de valores del ISM es de 50, donde los valores por encima de 50 significan una
expansin, y valores por debajo de 50 significan contraccin o malas expectativas para el
futuro cercano.
Pgina del anuncio: http://www.ism.ws/ISMReport/index.cfm
Minutas del FOMC (FED)
Las minutas del FOMC (Federal Open Market Committee) dan razones acerca de la decisin de
la poltica monetaria (tres semanas despus de la decisin que tomaron).
Usualmente los inversionistas se enfocan en elementos clave de cmo la reserva federal ve las
condiciones econmicas, que esperan del futuro y comentarios generales de otros temas como
los mercados, inflacin, etc.
La reaccin del mercado a las minutas de la FED vara, ya que la informacin ya est
descontada, pero cuando dan evidencia de una visin no tan clara del mercado y que
posiblemente haya cambios en las tasas de inters puede tener un gran impacto en el mercado.
Japn JPY
Datos rpidos de la Economa Nipona
- Japn es la segunda economa ms grande del mundo con un DGP nominal de 4.4 trillones de
USD.
- Japn es uno de los pases exportadores ms grandes del mundo. Un gran porcentaje del GDP
se atribuye a las exportaciones (cerca del 15%).
- El Banco de Japn (BJ) es el responsable de manejar la poltica monetaria japonesa. El BJ es
un participante activo en el mercado de divisas. Es bien sabido que cuando el USD/JPY se
acerca a los valores de 100.00, el BJ tiende a intervenir para defender ese valor y empujar el
mercado hacia arriba. Es importante destacar que Japn es un exportador neto, por lo tanto les
conviene tener una moneda barata, para que los compradores extranjeros perciban un
abaratmiento relativo de sus productos y servicios.
- Aunque el ministro de finanzas de Japn no dicta ms la poltica monetaria, aun tienen cierta
influencia sobre el tipo de cambio.
Indicadores Econmicos Importantes para Japn
Tasa de Inters
El Banco de Japn es el responsable de la poltica monetaria de Japn. Actualmente, de las siete
monedas grandes, Japn es el pas que tiene la tasa de inters ms baja. El BJ se junta una vez
por mes para anunciar posibles cambios en la poltica monetaria y su visin de la economa.
Un incremento en la tasa de inters, tiende a apreciar al JPY
Una disminucin de la tasa de inters, tiende a depreciar al JPY
Pgina del anuncio: http://www.boj.or.jp/en/theme/seisaku/kettei/index.htm
Cuando hablamos de mercancas (ttulo del indicador), nos referimos a un indicador similar
pero solo toma en cuenta los bienes tangibles, como tambin aquellos de la industria automotriz
y electrnica (dos de las industrias ms importantes en Japn).
Situacin del Empleo en Japn
Este reporte es un anlisis de las condiciones actuales y futuras del sector laboral de Japn.
Como siempre, el sector laboral es siempre un muy buen indicador del desempeo total de la
economa.
El reporte de la situacin del empleo en Japn inusualmente incorpora otros datos como
consumo, aumento o reduccin de salarios, inflacin, y otros.
Con un buen nmero, el JPY tiende a ganar valor.
Con un mal nmero, el JPY tiende a perder valor.
Pgina del anuncio: http://www.stat.go.jp/english/index.htm
Minutas de la Poltica del BJ
Este reporte usualmente se publica un mes despus del anuncio de la poltica monetaria. Explica
claramente las razones por las cuales incrementaron, disminuyeron o dejaron intactas las tasas
de inters.
Operadores e inversionistas se enfocan en elementos clave que les puedan dar informacin
acerca de futuras decisiones de poltica monetaria, as como su visin de la situacin actual y
futura de los mercados.
Reino Unido - GBP
Datos rpidos de la Economa del Reino Unido
- El Reino Unido (UK) es la 5ta economa del mundo con un GDP nominal de 2.3 trillones de
dlares.
- Como otros pases desarrollados en el mundo, UK es un pas orientado a la economa de
servicios (mayormente servicios financieros: seguros, bancos, etc.)
- UK tiene una relacin muy estrecha con la Eurozona, ya que las exportaciones e
importaciones entre ellos estn alrededor del 50% del total de la balanza comercial de UK.
La balanza comercial mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones del UK. El
principal socio comercial de UK es la Eurozona, pero por pas, US sigue siendo el primer socio.
En un buen nmero la GBP tiende a moverse hacia arriba.
En un mal nmero la GBP tiende a moverse hacia abajo.
Otro anuncio importante relacionado es la Balanza Comercial No-EU, que mide la relacin de
exportaciones e importaciones con pases fuera de la Eurozona.
Consumer Price Index (CPI)
El CPI es el elemento principal de la inflacin. Esta es la manera en que muchos operadores e
inversionistas miden la inflacin y por lo tanto el incremento/disminucin del poder de compra
del GBP.
Para la UK, usualmente:
Un nmero bajo tiende a aumentar el valor del GBP
Un nmero alto tiende a disminuir el valor del GBP
Otra medicin del CPI para UK es el Core CPI que mide el mismo cambio de precios pero
excluye dos de sus componentes ms voltiles: comida y energa.
Minutas del BoE
En las minutas del BoE, los hacedores de poltica comparten su visin y razones por las cuales
tomaron la decisin de cambio/no cambio de la tasa de inters.
Siempre los inversionistas y operadores se enfocan en la visin que los hacedores de poltica
tienen acerca de las condiciones econmicas futuras, porque ya dieron el anuncio de la tasa de
inters. Tambin tratan de encontrar evidencia de si en un futuro piensan aumentar o disminuir
las tasas de inters en el prximo anuncio.
Por ejemplo, si mencionan el mercado hipotecario esta en una clara expansin puede crear
presiones inflacionarias, lo que puede hacer que incrementen las tasas de inters en su prxima
junta.
Canad - CAD
Datos rpidos de la Economa Canadiense
- Canad es actualmente la octava economa del mundo con un GDP nominal valuado en 1.3
trillones de dlares.
- Canad es una economa dependiente del intercambio comercial con US, que importa
alrededor de tres cuartas partes de las exportaciones canadienses.
- El dlar canadiense tiene una relacin muy estrecha con el oro y petrleo.
- El Bando de Canada (BoC) es el responsable de la poltica monetaria de Canad. El objetivo
principal del BoC es la estabilidad de precios. Los cambios en la poltica monetaria pueden ser
hechos en cualquier momento ya que las personas se renen casi todos los das.
Indicadores Econmicos Importantes para Canad
Tasa de Inters
Como en otros pases, el anuncio de las tasas de inters para Canad es de mayor importancia
para su moneda.
Tpicamente un incremento en la tasa de inters aumenta la demanda por CAD haciendo que su
valor aumente. Mientras que un corte en la tasa de inters se reduce la demanda por CAD
disminuyendo su valor.
Como la tasa de inters es uno de los anuncios ms esperados y anticipados, los operadores e
inversionistas se enfocan ms en el lenguaje que utilizan para recolectar evidencia de futuras
condiciones del mercado.
Pgina del anuncio: http://www.bankofcanada.ca/en/monetary/target.html
Canadas International Merchandise Trade
Este indicador mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones (excluyendo
servicios). El socio comercial de Canad es US que importa aprox el 75% de sus exportaciones.
Tpicamente, en un buen nmero el CAD aumenta de valor
Tpicamente, en un mal nmero el CAD disminuye de valor
Pgina del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Release/index.htm
Gross Domestic Product (GDP)
[Tabla 2]
Fuente: http://www.goldsheetlinks.com/production.htm
Por qu el oro tiene una relacin inversa con el USD, si Estados Unidos es el segundo
productor de petrleo en el Mundo (desbanc a Australia en 2006)?
La respuesta es simple (o talvez no...)
Las razones obvias son que siempre el oro est cotizado en USD: naturalmente un dlar fuerte
va a comprar ms onzas de oro (y un dlar dbil, va a comprar menos onzas de oro).
Pero existe una razn de esta relacin inversa que no es tan obvia: hace dcadas, cuando haba
periodos de incertidumbre, inversionistas tendan a migrar su capital de USD al oro mientras
existiera la incertidumbre.
Para revisar algunos nmeros, el USD ha cado a sus mnimos histricos contra algunas divisas
como el EUR, CHF, CAD, mientras el oro ha alcanzado sus mximos histricos. Este dato no
miente de la relacin inversa que existe entre el oro y el USD.
Algunos de los pares que tienen una relacin positiva con el oro son el dlar canadiense y el
dlar australiano.
AUD Australia es el tercer productor de oro en el mundo, esto hace que tengan una
correlacin positiva (cerca del 80%). Entonces, siempre que hay un buen desempeo del oro,
tambin lo tiene el AUD.
CAD Canad es el tercer exportador ms grande del mundo de oro, haciendo que el CAD y el
oro se muevan en la misma direccin, aunque el factor de correlacin es mucho menor que con
el AUD.
Qu pasar con otros pares que no tienen una relacin directa con el oro (al menos una no tan
clara)?
Tienen cierta relacin porque al fin y al cabo estn cotizadas en USD (al menos las 7 monedas
grandes).
Petrleo
Generalmente hablando, un incremento en el precio del petrleo, va a resultar un incremento en
los costos de transportacin, calefaccin, produccin, como tambin va a tener un impacto en
prcticamente todos los productos terminados (el impacto es mayor en economas petrleodependientes como Estados Unidos, China, y otros pases desarrollados).
Argumentos a favor de una relacin inversa el petrleo con el USD:
- Estados Unidos tiene solo el 5% de la poblacin mundial de petrleo pero consume
aproximadamente el 25% de la produccin del mismo.
- Estados unidos importa el 75% de su petrleo y es dueo nicamente del 2% de las reservas
mundiales de petrleo.
Por esta dependencia tan puntualizada, cualquier incremento en el precio del petrleo va a
afectar negativamente la economa estadounidense (y por lo tanto al USD), ms que a cualquier
otra nacin en el mundo.
Canad es uno de los nicos pases desarrollados que son exportadores netos de energa (p.e.
petrleo). Canad es el segundo pas en el mundo con las reservas ms grandes (solo despus de
Arabia Saudita). Por esta razn, el CAD tiene una relacin positiva con los precios del petrleo.
[Imagen 8]
Fuente: http://www.thehfa.org/articles/Gold%20Oil%20US%20Dollar%20Relationship.pdf Nick Barisheff
Segn sus predicciones, la produccin del mundo de petrleo tiene que tener si pico absoluto
alrededor de la segunda mita de entre el 2000 y el 2010 (Cmo ahora?). Justo ahora, el barril
de petroleo cuesta ms de US$100, cuando se supone que la produccin mundial est en su
pico, imagine hasta donde llegara su precio cuando la produccin mundial est bajando...
probablemente llegue a tener varios cientos de valor.
Para Pensar Recientemente algunos pases productores de petrleo han externado su
preocupacin acerca del dlar dbil, y han declarado pblicamente que pensaran en cambiar la
cotizacin de los barriles de USD a Euros. Qu le pudiera pasar al USD, si hacen el cambio, y
cotizan sus barriles en Euros en lugar de USD?
[Tabla 3]
Por ejemplo, cuando compra GBP/JPY como esta comprando la moneda con mayor inters y
vendiendo la que tiene menor inters, genera un inters al operador al comprar esta divisa. Si,
por el contrario, vende la divisa GBP/JPY, el operador tuviera que pagar un inters al broker.
Correlacin con el Mercado Accionario
Cuando un mercado accionario ofrece mejores tasas de retorno que el mercado accionario de
otros pases, es comn que los fundamentalistas compren la moneda en el cual el mercado
accionario tiene mejores rendimientos.
Esto es porque los inversionistas alrededor del mundo van a comprar esa moneda para invertir
en el mercado accionario, esto hace que la moneda suba de precio o se aprecie.
Tome por ejemplo un da de anuncio de tasas de inters. Se rumora que va a haber un corte en
las tasas de inters. En este caso, los operadores van a tomar posiciones de venta antes del
anuncio. Una vez que el reporte es anunciado es posible que estos inversionistas compren de
nuevo para cerrar sus transacciones porque no hay ms inversionistas que quieran vender esta
divisa en particular porque han estado cortos desde hace semanas. En este caso, el precio de la
divisa puede subir y comportarse en contra de la lgica fundamentalista.
El punto que quiero hacer es, operar ya es riesgoso, hay riesgos que no podemos evitar como la
posibilidad de perder una transaccin. Pero hay otro tipo de riesgos que se pueden evitar como
operar durante los anuncios fundamentales. Lo ms que aprendamos a controlar nuestros
riesgos, los mejores resultados vamos a tener. Muchos operadores exitosos tienen un dicho
famoso controla tus riesgos y deja que las ganancias se controlen solas.
Nosotros consideramos operar bajo anuncios fundamentales como un volado. Tus posibilidades
de ganar posiblemente sean 50%, pero las posibilidades de perder tu cuenta estn presentes,
entonces no creo que valga la pena tomar este tipo de riesgos.
Puede ser que haya un sistema basado en operar el mercado bajo anuncios
fundamentales?
Posiblemente, pero como todo sistema, tiene que tener reglas que tienen que estar presentes
para ingresar al mercado, como tambin tcnicas de administraciones de dinero, riesgo y
posiciones, etc. Tambin se debe probar la estrategia por un tiempo antes de usarla en cuentas
reales.
Resumen
Bien, ahora que ya ley el material de la leccin, asegrese de comprender lo siguiente:
Aun cuando nosotros no operemos los anuncios fundamentales, siempre somos cuestionados
acerca de los aspectos econmicos mundiales, por lo tanto, debemos estar preparados para
contestar esas preguntas correctamente. Pero esta no es la razn por la cual debemos estudiar
los fundamentales, lo debemos hacer para saber que tipo de indicadores influyen en el mercado
y que magnitud puede tener en un par de divisa si estamos en alguna operacin. Tambin es
pertinente conocer la relacin que hay entre los commodities del oro y el petrleo con el forex.
Esta leccin es importante tanto para los operadores principiantes como los avanzados con poco
conocimiento econmico. O para los que ya lo tienen, sirve para recordar estos aspectos.
Puntos importantes de la leccin:
- Que mide cada indicador econmico importante y que impacto puede tener en el mercado
- Diferencias entre desacuerdos polticos, crisis polticas, como tambin el impacto que pueden
tener en el mercado de divisas. Tambin son importantes los aspectos sociales y los anuncios de
personalidades relacionadas.
- En estos das el precio del petrleo se ha convertido en un factor importante para los
operadores del mercado, Cmo afectan sus cambios al mercado forex?
- Riesgos involucrados en la operacin de noticias.
- Conocer las tcnicas utilizadas por los operadores fundamentales (operadores de noticias).
Aqu tenemos las respuestas a las secciones Para Pensar de esta leccin:
Para Pensar 1 Nos preguntan que es una buen o mal nmero de anuncio fundamental. A lo
que nos referimos cuando hablamos de un buen o mal nmero nos referimos a la desviacin
que hay entre el nmero esperado y el nmero real. Por ejemplo, si esperamos que la economa
estadounidense cree 50,000 empleos en Noviembre, y el nmero real es de 45,000, es un mal
nmero porque fue peor de lo que se esperaba, aun cuando el nmero es positivo y en realidad
se hayan creado empleos durante en Noviembre. Por el otro lado, si el nmero real es 60,000,
tenemos un buen nmero porque sali mejor de lo que se esperaba.
Para Pensar 2 La segunda pregunta era de la diferencia entre el HCPI (europeo) contra lo que
la mayora de los otros pases miden la inflacin, con el CPI.
Lo s, esta pregunta no tiene nada que ver con pensar, es ms de investigacin, bueno, de
cualquier manera aqu esta la respuesta:
Segn Wikipedia, el HCPI difiere del CPI en dos aspectos:
- El HCPI incorpora consumidores rurales (como tambin los urbanos), mientras el CPI se
enfoca primordialmente a los consumidores urbanos.
- El HCPI excluye a los auto-empleados de sus mediciones, mientras que el CPI los incluye.
Cul es mejor medicin? Mmm.... la verdad quien sabe...
Para Pensar 3 Existe un buen nmero de inflacin para todos los pases? No, el efecto de la
inflacin vara en cada pas de acuerdo a las circunstancias de cada uno de ellos. En general,
cuando un pas sufre de alta inflacin, un alto nmero de CPI va a tener un impacto negativo en
su moneda. Por el otro lado, cuando un pas sufre de deflacin (niveles de inflacin muy bajos,
atribudos al bajo consumo domestico) como Japn, un bajo nmero de CPI puede tener un
impacto negativo en su moneda. Los valores extremos no son buenos para ningn pas, lo que la
mayora de los pases buscan es un equilibrio.
Para Pensar 4 Nos preguntaban que pensbamos que le poda pasar al USD si los grandes
productores de petrleo en el mundo fijaban el precio del barril en Euros en lugar de USD. Creo
que esta si la tuvo correcta, La demanda de dlares caera, y por lo tanto su valor pudiera bajar
mucho.
Suerte.
Seccin I: Introduccin
Como ya lo hemos hablado, el anlisis tcnico estudia el comportamiento del precio en la historia de
cualquier instrumento para intentar determinar o predecir su comportamiento futuro.
El precio descuenta todo - Esto quiere decir que toda la informacin que los inversionistas y
operadores tienen sobre el instrumento se refleja en el precio. Refleja todo el conocimiento de todos
los involucrados (incluyendo el de los fundamentalistas).
El comportamiento del precio no es aleatorio - Los precios se mueven en tendencias,
aunque hay ciertos periodos donde no se puede distinguir o actan de manera casi aleatorio. El
trabajo de los analistas tcnicos es determinar los periodos en los que hay tendencia y obtener
ganancias de ello.
Seccin VI: Introduccin a las Velas Daremos una pequea introduccin del tipo de
Grficos de Lneas
Estos grficos consisten en puntos unidos por una lnea. Usualmente estos puntos representan el
precio de cierre de las divisas en una temporalidad especfica.
[Grfica 1]
El uso de este tipo de grficos es usado comnmente por los operadores que se enfocan nicamente
en los precios de cierre de las divisas.
Grficos de Barras
Los grficos de barras nos dan ms informacin acerca del precio que los grficos anteriores. Nos
muestra el precio de cierre, el precio de apertura, el mximo y el mnimo de un periodo determinado.
[Imagen 1]
Los mximos y mnimos estn representados por los puntos ms altos (mximo) y bajos (mnimo) de
la lnea vertical. El precio de apertura esta representado por la pequea lnea horizontal a la
izquierda. El precio de cierre esta representado por la pequea lnea horizontal a la derecha de la
lnea horizontal.
[Grfica 2]
Grficos de VelasLos grficos de velas (o candlesticks) son similares a los de barras, tambin
nos muestran el precio de apertura, precio de cierre, el mximo y mnimo de cada periodo. La nica
diferencia es que los grficos de velas tienen un cuerpo en cada barra.
[Imagen 2]
Cada vela blanca indica que el precio a cerrado mas arriba que el precio en el que abri, entonces
el precio de apertura es el punto mnimo del cuerpo de la vela y el precio de cierre esta en el punto
mximo del cuerpo. Por el otro lado, cada vela negra indica que el precio de cierre esta mas abajo
que el precio de apertura, entonces el precio de apertura es el punto mximo del cuerpo y el precio
de cierre esta en el punto mnimo del cuerpo.
Las lneas verticales por encima y por debajo de los cuerpos se les llaman sombras. Esta
representan los puntos mximos (arriba) y mnimos (abajo) impresos en cierto periodo.
[Grfica 3]
[Imagen 3]
Imagine que la curva es la curva de demanda del EUR/USD, mientras el precio se mueva hacia
abajo, va a atraer:
Para Pensar 1 Cmo cree que el mercado se comporte cuando la demanda por una moneda
se encuentra con el soporte de la misma moneda por un periodo considerable de tiempo?
Recuerde, soportes y resistencias son zonas ms que niveles. Entonces de aqu en adelante,
aunque nos refiramos a niveles de soportes y resistencias, en realidad nos referimos a zonas de
soporte y resistencia.
Bien, veamos algunos ejemplos de la vida real...
Zona de Soporte
Un soporte es un nivel de precio o zona en la que la demanda de una divisa es ms grande que la
oferta y hace que el mercado no baje ms de ese mismo nivel. Soporta al precio para que no baje
mas
[Grfica 4]
Zona de Resistencia
Una resistencia es un nivel de precio en la que la oferta de una divisa es ms grande que su
demanda. Esto previene que los precios suban ms que el nivel de resistencia. Los precios se
resisten a alcanzar niveles mas altos.
[Grfica 5]
En la grfica de arriba, el nivel en el que los vendedores son ms que los compradores se ve
claramente en la zona de resistencia marcada. En este nivel, las ventas (producto de que los
operadores son atrados por los precios altos ya sea a la venta u operadores ya compraron y quieren
cerrar sus operaciones) sin tan fuertes que previene que el mercado siga alcanzando niveles
superiores. En esta zona se dice entonces que los vendedores ganan la batalla a los compradores.
NOTA: Soportes y resistencias son consideradas penetradas cuando existe un rompimiento
sostenido, de otra manera el rompimiento se considera invlido. Entonces, cuando el mercado rompa
a un nivel importante y se regrese (como el tercer pico en la grfica 2), el nivel importante es
considerado todava vlido.
Esto nos lleva a nuestro siguiente concepto...
Rompimientos Sostenidos
Un rompimiento sostenido ocurre cuando los precios operan sostenidamente arriba de la resistencia
o debajo del soporte por varios periodos. Si esto ocurre, la vieja resistencia se convierte en un
soporte importante (en el caso de un rompimiento hacia arriba) o el viejo soporte se convierte en una
importante resistencia (en el caso de un rompimiento hacia abajo).
Veamos dos ejemplos clarificando estos escenarios.
Zona de soporte se convierte en resistencia
[Grfico 6]
Aqu podemos ver claramente la zona de soporte en la parte izquierda de la grfica, el precio es
rechazado de este nivel dos veces por lo menos. Una vez que el mercado rompe el soporte, y
contina operando por debajo del soporte, se considera que hubo un rompimiento sostenido.
Despus el mercado baja y tiene un retroceso al nivel de soporte, que ahora es un nivel de
resistencia. Aqu el mercado es rechazado una vez, y en la ltima parte de la grfica el mercado se
vuelve a acercar a la resistencia, de donde debe ser rechazado de nuevo.
[Grfica 7]
Aqu el rompimiento sostenido ocurre cuando el mercado contina operando por encima de la zona
de resistencia, como podemos ver la zona de resistencia se convierte en zona de soporte, evitando
que el mercado baje ms de ese nivel. Esto crea una posible oportunidad de compra.
Cuando el mercado rompe un nivel de soporte o resistencia, el balance de la oferta y demanda
cambia. Cuando rompe el soporte importante, lo que los inversionistas pensaban que era un precio
bajo se convierte en un precio alto. Cuando el mercado rompe un nivel de resistencia importante,
lo que antes era considerado alto se convierte en bajo.
En trminos de la curva de la demanda, esto es lo que sucede cuando existe un rompimiento de una
zona de resistencia.
[Imagen 4]
Hay un cambio hacia la derecha de la curva de demanda cuando hay un rompimiento de un nivel
importante: el balance de la oferta y demanda cambia, lo que antes era considerado alto, se
considera ahora bajo.
Para Pensar 2 Acabamos de ver lo que le pasa a la curva de la demanda cuando hay un
Para hay un nivel exacto donde deben ser fijados los niveles de soporte y
resistencia?
No, como ya lo hemos visto, soportes y resistencias son zonas no niveles. De todas maneras es
comn fijar los niveles de resistencia justo por encima de la accin del mercado y los niveles de
soporte justo por debajo de la accin del mercado, sin embargo otros operadores las fijan justo en la
accin del mercado. En ocasiones, es muy difcil encontrar donde fijar el nivel de soporte o
resistencia, en estos casos es vlido fijarlos solamente cerca de la accin del mercado.
[Grfico 8]
Esta es la misma grfica que usamos en la grfica 2. Vea de cerca lo que pas en el crculo rojo, en
un momento, el mercado estaba operando por encima del nivel de resistencia, pero se regres, a
esto le llamamos un rompimiento falso: el mercado falla en operar consistentemente por encima o
por debajo de niveles importantes de resistencia o soporte.
- Si usted tiene una operacin de venta, y el mercado se acerca a un nivel de soporte, busque un
punto de salida.
Estas son solo unos de los posibles escenarios que se pueden dar.
Uno de los principios del anlisis tcnico, como ya lo hemos discutido, es que el precio (o el
mercado) se mueve en tendencias. Pero exactamente, Qu significa una tendencia? O ms
importante, Cundo el mercado esta en una tendencia?
Se dice que un mercado esta en tendencia cuando alcanza:
TENDECIA ALCISTA: techos ms altos y suelos ms altos continuamente.
TENDENCIA BAJISTA: suelos ms bajos y techos ms bajos continuamente.
Aqu tenemos una grfica en tendencia alcista
[Grfico 9]
[Grfica 10]
Las grficas 9 y 10 son ejemplo claros de mercados intendencia (alcista y bajista respectivamente).
Otra pregunta que los operadores debemos preguntarnos, Cundo el mercado no esta un una
tendencia?
Y esto nos lleva a nuestro siguiente tema...
[Grfica 11]
Como usted puede ver, en el grfico de arriba el mercado no esta siguiendo una direccin especfica.
Sigue en rangos, haciendo techos ms altos, junto con suelos ms bajos sin un patrn consistente.
Cuando el mercado se encuentra en esta condicin, se hace muy difcil su operacin.
Aqu tenemos un rango con lmites muy bien definidos.
[Grfica 12]
Cuando el mercado se encuentra en este tipo de rangos, la operacin se hace relativamente sencilla.
Operadores tienden a comprar en la parte inferior del lmite, y a vender en la parte superior del lmite.
Lneas de Tendencia
Las lneas de tendencia con una herramienta que nos ayuda a confirmar una tendencia, as como a
medir su intensidad.
Las lneas de tendencia son lneas que conectan dos o ms puntos donde el precio a dejado de subir
o dejado de bajar. Si extendemos estas lneas al futuro, se espera que el mercado vuelva a
reaccionar en esos niveles. Por lo tanto, podemos decir que las lneas de tendencia son soportes o
resistencias con pendiente positiva (tendencia alcista) o pendiente negativa (tendencia bajista).
Veamos algunas grficas.
Lnea de tendencia alcista: dos o ms suelos ms altos conectados entre s, identificando una
tendencia alcista.
[Grfico 13]
En este grfico tenemos cuatro puntos de rechazo (SMA suelos ms altos) conectando a la lnea
de tendencia. Mientras el mercado contine operando por encima de la lnea de tendencia, la
tendencia se considera intacta. Si ocurre un rompimiento sostenido, se puede esperar un cambio de
tendencia, un a correccin o un periodo de consolidacin.
Lnea de Tendencia Bajista. Dos o ms techos ms altos conectados entre s, identificando una
tendencia bajista.
[Grfica 14]
Aqu tenemos una tendencia bajista; esta sugiere que la demanda por el instrumento se esta
reduciendo aun cuando los precios estn cayendo. La lnea de tendencia rechaza al mercado en
cuatro puntos (TMB techos ms bajos) conectados. Mientras el mercado contine operando por
debajo de la lnea de tendencia, la tendencia se considera intacta. Pero como podemos ver, la lnea
de tendencia es penetrada, por lo tanto invalidada. En este punto las posibilidades son: que el
mercado entre en un periodo de consolidacin, que entre en una correccin o que haya un cambio
de tendencia.
Dos puntos ms:
- La intensidad de la tendencia se puede medir con la pendiente de la lnea de tendencia:
mientras ms inclinada est, ms fuerte la tendencia y es ms probable que el mercado
reaccione al tocar la lnea de tendencia.
- La significancia de la lneas de tendencia dependen de cuantas veces el mercado la ha
tocado y ha sido rechazado. Mientras ms significativa sea, es ms probable que el mercado
siga siendo rechazado de la lnea de tendencia.
Al inicio de esta seccin mencionamos que las lneas de tendencia son como zonas de soporte y
resistencia, y es totalmente cierto porque las mismas reglas aplican para los dos:
Velas Grandes
Las velas grandes describen una fuerte presin de compra o venta. El precio tuvo un gran avance o
declive con respecto al precio de apertura (los operadores fueron agresivos en la compra o venta).
Cuando hablamos de velas grandes nos referimos al cuerpo de cada vela.
[Imagen 1]
Velas Chicas
Las velas chicas pueden representar dos cosas: un periodo con poco volumen (pocas transacciones)
o periodos de indecisin (cuando la demanda es igual a la oferta).
[Imagen 2]
Las velas chicas son tambin comparadas con la longitud de velas anteriores para determinar la
validez de estas velas.
Marubozu
Las velas marubozu son velas fuertes. Ellas no tienen sombra, esto significa que el precio de
apertura es igual al mximo/mnimo de un periodo determinado y el precio de cierre es igual al
mnimo/mximo del mismo periodo.
[Imagen 3]
La interpretacin de estas velas depende del lugar en que fueron formadas. Si una vela Marubozu
alcista aparece en una tendencia bajista, puede sealizar un cambio de tendencia de corto plazo (los
compradores tomaron el control de los precios desde el primer minuto hasta el ltimo). Si una vela
marubozu aparece en el techo de un rango, puede sealizar un ltimo empuje. Todo depende de las
siguientes velas. Lo mismo es aplicable en tendencias bajistas.
Si la vela marubozu rompe un nivel importante (p.e. soporte o resistencia), se puede esperar que el
mercado contine en la direccin del rompimiento.
Velas Doji
Las velas doji representan periodos de indecisin o una batalla frrea entre compradores y
vendedores.
[Imagen 4]
Las velas doji son formadas cuando el precio de apertura y el precio de cierre es igual o muy similar.
Idealmente, el precio de apertura y cierre debe ser igual, pero recuerda, al analizar las velas, el
elemento mas importante es la esencia de la vela.
Por ejemplo, cuando el precio de apertura y cierre son similares, nos dice que el precio pude haber
ido para arriba al principio pero los vendedores luego tomaron el control de los precios y empujaron
los valores hacia abajo, lleg un momento en el que lo compradores volvieron a tomar control y
empujaron el precio hacia arriba.
Las velas doji por si mismas son consideradas neutrales, pero puede ser una seal de alerta. Si por
ejemplo, en una tendencia bajista una vela es formada antes de una vela grande alcista, puede
sealizar un posible cambio de tendencia.
[Imagen 5]
Los Spinning techos y suelos, al igual que las dojis, representan periodos de indecisin y una lucha
frrea entre compradores y vendedores sin un dominante claro.
Estas velas son consideradas neutrales a menos que una vela grande alcista o bajista se forme
despus del spinning techo o suelo.
Dragonfly Doji
[Imagen 6]
Tienen sombra inferior grande con precios de cierre y apertura en el techo del rango. Los
vendedores tomaron el control de los precios al principio del periodo, pero luego los compradores
fueron atrados por los precios bajos y tomaron el control de los precios llevndolos empujando los
precios hacia arriba.
Gravestone Doji
[Imagen 7]
Estas velas tienen una sombra superior grande y los precios de apertura y cierre son virtualmente el
mismo. Los compradores tomaron el control de los precio al principio, pero luego los vendedores
fueron atrados por los precios altos, empezaron a vender y empujaron los precios de nuevo a donde
iniciaron.
Resumen
Bien, ahora que ya ha ledo el material del curso y tomado el examen de esta leccin, asegrese de
entender lo siguiente:
Este captulo es una simple introduccin al anlisis tcnico, para los operadores avanzados no debi
de tomarles mucho tiempo, pero a los principiantes si les recomendamos leer de nuevo el material,
ya que esto es la base de lo que vamos a ver en las siguientes lecciones.
Lo ms importante de esta leccin es:
- Soportes y resistencias, estos dos conceptos estn entre los ms importantes de la operacin del
mercado, por esto debe poner especial atencin en las secciones 3 y 4. Qu pasa con la oferta y
demanda en estos niveles?
Para Pensar 1 Nos preguntaron: Cmo pensamos que el mercado se comporta cuando la
oferta y la demanda se juntan por un periodo de tiempo considerable?
Para Pensar 2 Nos preguntaban que pasara con la curva de demanda si el mercado rompiera
una zona de soporte
[Imagen 12]
Seccin I: Introduccin
En esta leccin, vamos a revisar los patrones grficos ms importantes, as como los patrones
reversales de velas y su aplicacin al mercado de divisas.
En cada uno de los patrones estudiaremos la psicologa detrs de cada uno de ellos y el balance de
la oferta y demanda.
Es muy importante que estudie y practique con cada uno de ellos, cuando aprenda un patrn, trate
de encontrarlo rpidamente en sus grficos en tiempo real. De esta manera usted va a aprender a
identificarlos ms rpidamente y con mayor facilidad. Al principio va a parecerle un poco complicado
encontrar los patrones, pero mientras vaya adquiriendo experiencia, va a encontrarlos ms
fcilmente y va a saber que hacer con sus operaciones.
Ms adelante en el curso, vamos a ver como combinar estos patrones con otras herramientas del
anlisis tcnico para generar operaciones con alta probabilidad de xito. En esta leccin solo
enfquese en aprender cada patrn y so probable resultado, de esta manera en futuras lecciones va
a ser ms sencillo digerir la combinacin con otras herramientas tcnicas.
Esta leccin esta estructurada de la siguiente manera:
Seccin II: Patrones de Velas Reversales En esta seccin revisaremos los patrones de
Seccin III: Patrones Grficos Algunos operadores utilizan nicamente estos patrones para
Seccin IV: Patrones Grficos Reversales Veremos tres patrones reversales que estn
Seccin VI: Cuas en Subida y Bajada En esta seccin veremos las cuas en bajada y
Hammer
[Imagen 1]
Hammer en Accin
[Grfica 1]
En esta grfica de hora de USD/CHF, los operadores alcistas entran agresivamente al mercado
creando la presin necesaria para que el mercado cambie de direccin (caja amarilla).
Hanging Man
En la imagen de abajo, el hanging man esta representado por la ltima vela.
Hanging Man
[Imagen 2]
[Grfico 2]
En este grfico diario del EURUSD, el hanging man aparece en la parte de arriba del movimiento,
indicando que los vendedores empiezan a sentirse cmodos tomando operaciones de venta a
precios tan altos. El patrn tiene una sombra superior pequea y una sombra inferior grande,
entrando dentro del criterio de formacin de un hanging man. Aunque el mercado no se ha movido
mucho despus del hanging man, ahora tiene un sentimiento un poco ms bajista y puede producir
un cambio de tendencia, una correccin o un periodo de consolidacin.
Para Pensar 1 Aguarde un segundo (se puede usted preguntar), lo que estn diciendo es que
los hammers y los hanging man son exactamente el mismo patrn? Si, es correcto, por ahora
enfquese en las diferencias de los dos patrones, pero hay otras conclusiones que se pueden tomar
a partir de esto. Analice esta situacin y trate de llegar a sus propias conclusiones.
Hammer Invertido
En la imagen de abajo, el hammer invertido esta representado solo por la ltima vela.
Hammer Invertido
[Imagen 3]
[Grfica 3]
En la grfica del USDCHF, el hammer invertido se puede identificar dentro de la caja amarilla. Tiene
una gran sombra superior y no tiene sombra inferior, fue formado de un movimiento bajista. En este
patrn, los vendedores notan que los compradores se van sintiendo cmodos en los niveles
actuales.
Shooting Star
En la imagen de abajo, el shooting star esta representado por la ltima vela.
Shooting Star
[Imagen 4]
[Grfica 4]
El la grfica de arriba el shooting star aparece despus de un movimiento alcista, en ese punto se
nota que los vendedores se van sintiendo cmodos para abrir sus operaciones. Despus el mercado
empieza a bajar producto de la presin bajista. Esto crea un ambiente bajista, asustando a los
compradores. Esto hace que cierren sus operaciones (venta para tomar ganancias) y por esto el
mercado cae rpidamente.
Patrn Engulfing
En la imagen de abajo, el patrn engulfing est representado por las ltimas dos velas.
Patrn Engulfing
[Imagen 5]
[Grfica 5]
En esta grfica del EURJPY de 5 minutos, el engulfing alcista aparece en la parte inferior del rango
sealando un posible cambio de direccin. El mercado va hacia arriba porque el sentimiento alcista
en precios bajos es muy fuerte. Lo vendedores notan que los compradores se sienten cmodos y
pueden cerrar algunas de sus operaciones.
[Grfica 6]
En este grfico de 5 minutos, el engulfing bajista aparece en la parte superior del rango, esto puede
sealar un cambio de tendencia, posible correccin o entrada a un periodo de consolidacin.
Patrn Piercing
En la imagen de abajo, el patrn piercing esta representado por las ltimas dos velas.
[Imagen 6]
* El Patrn piercing bajista tambin se le llama Dark Cloud Cover o cubierta de nube oscura, pero
para efectos de simplicidad aqu la vamos a llamar patrn piercing bajista.
[Grfica 7]
Hey, olvdese de la caja roja, ya hablaremos de ella el patrn piercing alcista de la caja amarilla
nos muestra el balance de la oferta y demanda en este escenario: los vendedores hacen un ltimo
intento de empujar al mercado hacia abajo, pero los compradores toman el control del mercado
empujndolo hacia arriba.
Ahora si, Qu es lo que pas en la caja roja?
Fue el resultado del anuncio fundamental de la tasa de inters de Canad. Lo que todo mundo
esperaba era que el Banco de Canad dejara sin cambio la tasa, pero decidi bajar la tasa en
0,25%, esa vela es de 5 minutos, y el movimiento fue de ms de 100 pips.
[Grfica 8]
Este es un patrn engulfing bajista vlido, ocurri en la GBPUSD de 30 minutos. Tiene sombras
pequeas, la primera vela es direccin del movimiento actual, la segunda vela en contra del
movimiento. El patrn marca el fin de la correccin.
[Imagen 7]
[Grfico 9]
En este grfico del USDCHF, podemos observar dos morning star que fueron el fin del movimiento
bajista. Aunque no inicio la tendencia alcista despus de los patrones, se sabe que hay buena
indicacin de un soporte y presin alcista en esos niveles.
[Grfico 10]
En la GBPJPY de un minuto, podemos observar el evening star al comienzo del movimiento bajista,
la presin bajista es fue muy fuerte en esos niveles, haciendo que muchos compradores cerraran sus
operaciones y nuevos vendedores entraran a la venta, esto hace un movimiento muy violento bajista.
Patrones Harami
En la imagen de abajo, los patrones harami estn representados por las ltimas dos velas.
Patrones Harami
[Imagen 7]
[Grfica 11]
En este grfico el USDJPY tiene un pequeo retroceso (en una tendencia alcista), aparece un patrn
harami alcista justo al finalizar el retroceso.
[Grfica 12]
En este grfico del USDCHF de 4 horas, un harami bajista hace que el mercado retroceda un poco,
despus del movimiento alcista que haba tenido el mercado.
Patrones Reversales Este tipo de patrones llevan al mercado a un cambio de tendencia una
vez que el patrn se confirma. Entre los patrones ms importantes tenemos:
Cuas Alcistas y Bajistas Las cuas pueden ser patrones tanto de continuacin como
reversales.
Doble Techo
[Imagen 1]
Despus del primer pico, tiene que haber una correccin de no mas del 25% del primer movimiento
alcista, este retroceso o correccin crea el nivel de soporte principal, el cual tiene que ser penetrado
para que el patrn sea vlido. Luego el mercado tiene un nuevo empuje alcista hacia la resistencia
formada por el primer pico. Los mximos del primer y el segundo pico deben ser similares. Luego el
mercado cae desde la zona de resistencia hasta el soporte, el cual penetra para que el patrn
termine de formarse (caja amarilla).
Este tipo de patrones puede ser usado en tendencias alcistas donde seala un posible cambio de
tendencia o en periodos de consolidacin sealando un posible cambio de direccin del mercado.
[Grfica 1]
Note como el pico #1 y #2 tienen un nivel similar. El patrn no es vlido sino hasta que el mercado
rompe el soporte principal (caja amarilla). Note tambin como la zona de soporte principal se
convierte en una resistencia, previniendo que el mercado alcance niveles superiores.
Nivel de toma de ganancia para el Doble Techo
Mida la cantidad de pips que hay del primer pico (desde donde retrocedi para formar la resistencia)
al nivel de soporte (hasta donde lleg el retroceso para despus formar el segundo pico). Esa
cantidad de pips, rstela al nivel de soporte principal, esa ltima cotizacin le va a dar el nivel de
toma de ganancia.
Doble Suelo
El patrn doble techo esta formado por dos suelos consecutivos como la ilustracin de abajo:
Doble Suelo
[Imagen 2]
Despus del primer suelo, debe haber una correccin alcista de no ms del 25% del movimiento
bajista inicial (este movimiento alcista forma la resistencia principal, que tiene que ser penetrada para
que el patrn sea vlido). Luego el mercado baja de nuevo al nivel de soporte formado por el primer
suelo. Los suelos deben estar en niveles similares. Luego el mercado sube de nuevo hacia el nivel
de resistencia principal, una vez que la penetra, el patrn se hace vlido (caja amarilla).
Este tipo de patrones puede ser usado en tendencias bajistas donde seala un posible cambio de
tendencia (hacia arriba) o en periodos de consolidacin sealando un posible cambio de direccin
del mercado.
[Grfica 2]
Los suelos #1 y #2 estn en niveles similares. El patrn no es considerado vlido sino hasta que los
precios rompen el nivel de resistencia principal. Note como el nivel de resistencia principal despus
se convierte en un nivel de soporte importante, no dejando bajar ms al mercado.
Nivel de toma de ganancia para el Doble Suelo
Mida la cantidad de pips que hay desde el suelo ms bajo hasta el nivel de la resistencia principal,
aada la misma cantidad de pips al nivel de resistencia y esta ltima cotizacin le va a dar el nivel de
toma de ganancia.
Los dos patrones, el doble techo y doble suelo reflejan cambios en la oferta y demanda. En un doble
techo, refleja la inhabilidad de los compradores de llevar al mercado a nuevos mximos y operar por
encima de ellos. Un doble suelo refleja el intento fallido de los vendedores de llevar al mercado a
nuevos mnimos y operar por debajo de ellos.
Recuerde: el soporte principal o resistencia principal que se hicieron despus del retroceso del
primer pico o suelo pueden actuar como una resistencia o soporte respectivamente, despus del
rompimiento eventual del nivel.
Triple Techo
El triple techo es similar al doble techo, la nica diferencia es que el mercado tiene tres picos (en
lugar de dos).
Triple Techo
[Imagen 3]
Aqu se sigue la misma mecnica, tiene que haber una tendencia o direccin del mercado (para
poder cambiarla), hay tres picos con mximos similares, y un nivel de soporte principal que tiene que
ser penetrado para que el patrn sea vlido. En este patrn los cambios de la oferta y demanda
toman un poco ms de tiempo en cambiar las perspectivas de los inversionistas y operadores del
mercado.
[Grfica 3]
Note que los tres picos en este triple techo no son iguales, no tienen que ser iguales, pero si deben
estar cerca uno de otro. El patrn se hace vlido cuando el mercado rompe el nivel de soporte
principal. Note tambin como el mercado regresa al nivel del soporte principal, que ahora es una
resistencia importante. El mercado casi siempre regresa al lugar del crimen.
La mecnica para obtener los niveles de toma de ganancia es similar a aquella utilizada en el doble
techo.
Triple Suelo
El Triple suelo es similar al doble suelo solo que tiene tres suelos (en lugar de 2).
Triple Suelo
[Imagen 4]
La misma mecnica se sigue aqu, tiene que haber una tendencia o direccin del mercado para que
haya un cambio, tres suelos con mnimos similares (no exactamente en el mismo lugar) y un nivel de
resistencia importante que tiene que ser penetrado para que el patrn se haga vlido. En este patrn
el balance de la oferta y demanda tarda en cambiar un poco ms que en los doble suelos, pero al
final, hace que los inversionistas y operadores cambien su perspectiva del mercado.
[Grfica 4]
El triple suelo se hace vlido cuando el mercado penetra el nivel de resistencia principal (caja
amarilla).
La mecnica para obtener el nivel de toma de ganancias es exactamente la misma que con el doble
suelo.
Cabeza y Hombros
[Imagen 5]
El segundo pico o la cabeza debe ser el pico ms alto, los otros dos picos o los hombros tienen
que tener mximos similares. El soporte es formado por el retroceso del primer hombro y el retroceso
de la cabeza; a esto se le conoce como lnea de cuello. El patrn se considera completo cuando la
lnea al cuello es penetrada y el precio opera por debajo de esos niveles. La lnea al cuello se
convierte en una resistencia importante una vez que el mercado lo rompe.
[Grfica 5]
En la grfica de arriba podemos apreciar un patrn cabeza y hombros, en ese momento el mercado
todava no rompa la lnea de cuello. Por qu usamos entonces este patrn? Porque es importante
tambin detectarlos antes de que se formen para que podamos tomar una decisin de compra. Esta
es la grfica semanal del GBPJPY, si el patrn se hace vlido, tiene la posibilidad de moverse hacia
abajo alrededor de 2,000 pips. Le sugiero que ahora (que ya pas algo de tiempo) busque el grfico
y vea el resultado del patrn.
Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros techo
Mida la cantidad de pips del pico ms alto (cabeza) hasta la lnea al cuello, reste esa cantidad de
pips al rompimiento eventual de la lnea de cuello, esta ltima cotizacin le va a dar el nivel de toma
de ganancia.
[Imagen 6]
El segundo suelo es el ms bajo de todos (cabeza), los otros dos (hombros) tienen un mnimo
similar. El patrn se considera vlido cuando penetra la lnea de cuello.
[Grfica 6]
Note como la lnea al cuello no necesariamente tiene que se totalmente horizontal. En este caso
tiene una pendiente y es similar a una lnea de tendencia. El patrn se considera vlido hasta que el
mercado penetra la lnea de cuello hacia arriba.
Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros suelo
Mida la cantidad de pips que hay desde la cabeza hasta la lnea al cuello, sume la misma cantidad
de pips a la lnea de cuello, y si hay rompimiento, esta ltima cotizacin nos da el nivel de toma de
ganancias.
Tringulos Simtricos
Este tipo de tringulos son formados por dos lneas de tendencia en convergencia.
Tringulos Simtricos
[Imagen 1]
[Grfica 1]
En el grfico del EURUSD de 4 horas, el tringulo alcista se forma en una tendencia alcista.
Eventualmente el mercado rompe la lnea de tendencia de resistencia y el nivel de toma de ganancia
es alcanzado. (Refirase abajo para ver los niveles de toma de ganancia de todos los tringulos).
[Grfica 2]
En este tringulo bajista del EURUSD 5 minutos, el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte
para completar el patrn.
Toma de ganancias utilizada para los tringulos simtricos
Mida la altura del tringulo en pips, esa cantidad adala (en tringulos ascendentes) o reste esa
cantidad (en tringulos descendentes) para obtener el nivel de toma de ganancia.
Tringulos Ascendentes
Los tringulos ascendentes son formados en tendencias alcistas, despus de que el mercado
alcanz nuevos mximos.
Tringulo Ascendente
[Imagen 2]
En este punto los vendedores son atrados por los precios altos e intentan vender haciendo que el
mercado baje un poco, sin embargo, el sentimiento alcista sigue fuerte y toman el control
rpidamente del mercado, ingresan de nuevo y hacen que el mercado suba de nuevo a los niveles
mximos anteriores. Un segundo declive forma la lnea de tendencia alcista (suelos ms altos). En
este punto los vendedores se dan cuenta de que no hay suficiente sentimiento bajista para hacer que
el mercado alcance niveles inferiores. Mientras cierran sus operaciones, los compradores vuelven a
tomar sus operaciones de compra haciendo que el mercado alcance nuevos mximos. El patrn se
cumple cuando la lnea de resistencia se rompe.
[Grfico 3]
Tringulos Descendentes
Los tringulos descendentes son formados en tendencias bajistas despus de que nuevos mnimos
han sido alcanzados.
Tringulo Descendente
[Imagen 3]
En este punto, los compradores entran en el juego, atrados por los precios bajos y empiezan a
comprar en dichos mnimos. Una vez que llega el mercado a la lnea de tendencia de resistencia, los
vendedores vuelven a entrar en juego, y agresivamente abren sus operaciones haciendo que el
mercado baje de nuevo. En este punto los compradores se dan cuenta que el sentimiento alcista no
es tan fuerte, y cierran sus operaciones. Esto, junto con la apertura de nuevas operaciones de venta
hace que el mercado rompa el soporte, validando al tringulo descendente.
[Grfico 4]
Los tringulos estn entre los patrones de continuacin ms efectivos, ya que los cambios en la
oferta y demanda son muy evidentes.
Toma de ganancias utilizada para los tringulos descendentes
Mida la altura del tringulo en pips, reste esa cantidad al nivel de soporte para obtener el nivel de
toma de ganancia.
Rectngulos Alcistas
Los rectngulos ascendentes son periodos de consolidacin que aparecen despus de movimientos
fuertes:
Rectngulo Alcista
[Imagen 4]
Este tipo de rectngulos o canales son periodos de consolidacin, donde la oferta de un par de divisa
coincide con su demanda. En este periodo de indecisin, operadores e inversionistas tratan de
digerir el movimiento alcista que hubo recientemente. En un rectngulo alcista, los compradores
prefieren tomar ganancias parciales y esperar a retrocesos para tomar de nuevo sus operaciones de
compra. El patrn se completa cuando la resistencia principal es penetrada.
[Grfico 5]
Rectngulos Bajista
Los rectngulos bajistas son tambin periodos de consolidacin y aparecen despus de una fuerte
cada:
Rectngulo Bajista
[Imagen 5]
En un rectngulo bajista, los vendedores cierran la mayor parte de sus operaciones y esperan
correcciones para abrir de nuevo sus operaciones de venta. Aunque el sentimiento aun es fuerte en
direccin de la tendencia reinante, operadores e inversionistas prefieren tomar un descanso y
esperar a que el mercado muestre fuerza (cuando el patrn se hace vlido) antes de abrir ms
operaciones. El patrn se completa cuando el soporte principal es penetrado.
[Grfico 6]
En el grfico de arriba, los vendedores toman un descanso despus de la cada del mercado.
Cuando el mercado rompe el soporte principal, compradores cierran operaciones y vendedores
abren nuevas operaciones, ayudando a que el mercado caiga ms rpido.
Recuerde de nuevo, una vez que el mercado rompe una zona importante de soporte o resistencia,
puede convertirse en zona de resistencia o soporte respectivamente. Como en el grfico de arriba, el
soporte se convierte en una resistencia, y hace que el precio deje de subir, para despus alcanzar
nuevos mnimos.
Toma de ganancias utilizada para los rectngulos
Mida la altura del rectngulo en pips, y aada o reste esa cantidad al eventual nivel de rompimiento.
[Imagen 1]
Las cuas en subida de continuacin son patrones bajistas de continuacin. Empieza ancha y se va
contrayendo mientras el mercado sigue subiendo. Los mximos y los mnimos del patrn forman la
cua en subida. Se requieren dos o ms puntos para formar las lneas de tendencia. El patrn se
valida cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte.
Qu hace a esta cua un patrn de continuacin?
La pendiente de la cua va en contra de la tendencia reinante.
[Grfica 1]
Esta cua en subida es un patrn de continuacin porque su pendiente es positiva (en contra de la
tendencia). Cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte, el patrn se considera vlido
y el mercado alcanza niveles ms bajos.
[Imagen 2]
Las cuas en bajada de continuacin son un patrn alcista. La cua se contrae mientras el mercado
sigue alcanzando niveles inferiores. Los mximos y mnimos conectados del patrn forman la cua
en bajada. El patrn se considera vlido cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de
resistencia.
Qu hace a esta cua un patrn de continuacin?
La pendiente de la cua es en contra de la tendencia reinante.
[Grfica 2]
[Imagen 3]
Las cuas en subida reversales son patrones bajistas normalmente encontradas en la ltima parte
de una tendencia. La cua se contrae mientras el mercado sigue alcanzando valores superiores. Se
requieren dos o ms puntos para formar las lneas de tendencia convergentes. El patrn se completa
cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte.
Qu hace a esta cua un patrn reversal?
La pendiente de la cua va en direccin de la tendencia. En este caso el mercado tiene una
tendencia alcista y la pendiente es positiva.
[Grfica 3]
La cua en subida reversal es un patrn con pendiente positiva en una tendencia alcista. El patrn
se valida cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte. En este caso, el patrn indic
el inicio de un retroceso, no un cambio de tendencia. Recuerde que despus de un patrn reversal el
mercado puede: cambiar de tendencia, iniciar una correccin (retroceso) o entrar en un periodo de
consolidacin.
[Imagen 4]
Las cuas en bajada reversales son patrones reversales alcistas. Mientras la cua se contrae el
mercado sigue alcanzando niveles inferiores. Dos o ms puntos son requeridos para formar las
lneas de tendencia convergentes. El patrn se completa cuando el mercado rompe la lnea de
tendencia de resistencia.
Qu hace a esta cua un patrn reversal?
La pendiente de la cua va en direccin de la tendencia. En este caso, el mercado tiene una
tendencia alcista y la pendiente es positiva.
[Grfica 4]
Para Pensar - Cul es la diferencia principal entre las cuas y los tringulos simtricos?
Sencilla
Resumen
Bien, ahora que ya ha ledo el material de la leccin, por favor asegrese de comprender lo
siguiente:
Esta es una leccin muy importante, en esta leccin revisamos los aspectos bsicos del
comportamiento del precio y patrones del mercado. Para los dos, operadores principiantes y
avanzados, creo que es pertinente darle otra revisada a esta leccin, especialmente a las secciones
2 y 3.
Asegrese de comprender lo siguiente:
- Lo que cada patrn de vela sugiere
- La combinacin de las velas y sus limitaciones
- Lo que cada patrn grfico sugiere y sus consideraciones
- pregntese, Cul de estas herramientas parece ms efectivo para usted? Esto lo va a ayudar a
crear su sistema de operacin en un futuro.
Practique con estas herramientas en condiciones de tiempo real, y vea cual se ajusta ms a lo que
usted esta buscando. Esto le va a ayudar a saber mas o menos que tipo de sistema va a estar
usando para operar.
De nuevo, esta leccin es muy importante, le sugiero que vuelva a leerla.
Para Pensar 1 - Aguarde un segundo (se puede usted preguntar), lo que estn diciendo es que
los hammers y los hanging man son exactamente el mismo patrn? Si, es correcto, por ahora
enfquese en las diferencias de los dos patrones, pero hay otras conclusiones que se pueden tomar
a partir de esto. Analice esta situacin y trate de llegar a sus propias conclusiones.
Si, hammers y hanging man son exactamente el mismo patrn, la nica diferencia es donde se forma
el patrn. Los hammers se forman en tendencias bajistas o en movimientos bajistas mientras los
hanging man se forman despus de movimientos alcistas o en tendencias alcistas. Qu podemos
sacar como conclusin aqu? Bueno, los vamos a dejar pensar un poco en esto y en un futuro
retomaremos esta discusin. Por cierto, los mismo pasa con los shooting star y los hammers
invertidos.
Para Pensar 3 - Cul es la diferencia principal entre las cuas y los tringulos simtricos?
Creo que esta la contest correctamente, la diferencia principal es que las cuas tienen una
pendiente (positiva o negativa), mientras que los tringulos simtricos no tienen pendiente.
Buena Suerte
Seccin I: Introduccin
En esta leccin, vamos a analizar los indicadores tcnicos ms utilizados para operar el mercado
forex.
Los indicadores tcnicos no son mas que una serie de puntos visibles en una grfica, sonde los
puntos son obtenidos al aplicarle una formula al precio de cualquier divisa. En otras palabras, los
indicadores son solamente una manera alternativa de representar los movimientos de los mercados
en una temporalidad especifica (nos muestran los movimientos del precio desde otra perspectiva).
Algunos indicadores son usados para confirmar la accin del precio (lagging indicators), otros son
usados para predecir la accin del precio (leading indicators), mientras otros son usados como una
alerta o seal para entrar o salir del mercado.
Indicadores Lagging Este tipo de indicadores siguen la accin del precio, en otras palabras,
confirman el comportamiento pasado del mercado. Las seales que salen de este tipo de indicadores
usualmente suceden despus de que el cambio en el precio a comenzado. A estos indicadores
tambin se les llama: seguidores de tendencia y dan seales mas exactas cuando el mercado se
encuentra en tendencia, donde sealan con exactitud la mayor parte de la tendencia. Sin embargo,
cuando el mercado se encuentra en rangos o sin tendencia, este tipo de indicadores dan muchas
seales falsas.
Indicadores Leading Este tipo de indicadores tratan de predecir la accin del precio. Nos
tratan de dar seales antes de que se produzca la accin del precio. Este tipo de indicadores
trabajan mejor en periodos de consolidacin o mercados sin tendencia. Cuando los mercados siguen
una tendencia, solamente debemos considerar aquellas seales que se den en direccin de la
tendencia. Cuando hay tendencia alcista, este tipo de indicadores nos ayudan a identificar periodos
de sobre-venta (cuando el precio ha bajado lo suficiente y esta listo para seguir su camino hacia
arriba). Cuando hay tendencia bajista, nos ayudan a identificar periodos de sobre-compra (cuando el
precio ha subido lo suficiente como para que vuelva a su tendencia original: bajista). Cuando usamos
indicadores leading es recomendable esperar a que la accin del precio nos confirme la direccin del
mercado antes de tomar las seales.
Indicadores Lagging importantes: Promedios Mviles y MACD
Indicadores Leading importantes: RSI, Estocsticos, CCI y Momento.
Algunos de estos indicadores pueden ser usados como indicadores lagging o como indicadores
leading.
otro lado si decidimos escoger periodos largos, nuestras seales van a ser mas consistentes y
precisas (el porcentaje de seales falsas va a decrecer) pero a la vez vamos a tener menos seales
y menos rpidas.
Debemos decidir aquel enfoque en el que nos sintamos ms a gusto.
Esta leccin est estructurada de la siguiente manera:
Seccin II: Medias Mviles En esta seccin veremos los tipos de medias mviles, lo que nos
dicen y como usarlas correctamente.
Seccin IV: CCI (Commodity Channel Index) El CCI es un indicador que reacciona
rpidamente a los cambios del mercado.
Seccin V: RSI (Relative Strength Index) Este indicador mide la razn de velas alcistas
contra la razn de velas bajistas.
Seccin VII: Momento Medir la fuerza del mercado nos puede ayudar a tomar mejores
decisiones de operacin.
Seccin VIII: Bandas Bollinger Indicador desarrollado por John Bollinger que nos ayuda a
ver hasta donde puede moverse el mercado.
Seccin IX: ADX (Average Direccional Index) Indicador que sirve para medir la fuerza
de la tendencia.
[Grfica 1]
[Grfica 2]
En la grfica de arriba podemos ver las dos maneras de identificar una tendencia. Cuando el precio
rompe el EMA(21), un cambio en la tendencia puede ser inminente. Tambin podemos ver que la
pendiente del EMA(21) lleva un buen record de la tendencia. Tambin podemos ver periodos de
indecisin. En estos periodos, el EMA(21) nos puede llevar a tomar decisiones errneas acerca de la
condicin del mercado (cuando la lnea del promedio mvil EMA(21) esta casi plana).
Para evitar el problema del EMA plano, es siempre recomendable usar un segundo promedio mvil.
Esto nos va a permitir analizar en donde se encuentra un promedio mvil en relacin al otro. Cuando
el promedio mvil de menos periodos se encuentre por encima del promedio mvil de ms periodos,
entonces el mercado es considerado en tendencia alcista. Por el otro lado, cuando el periodo mvil
de menos periodos se encuentra por debajo del promedio mvil de ms periodos el mercado se
considera en tendencia bajista.
[Grfica 3]
En este caso, aadimos un EMA(75) [lnea roja]. Cuando el EMA(21) [lnea verde] se encuentra por
encima del EMA(75) [lnea roja] la tendencia se considera alcista. Cuando el EMA(21) esta por
debajo del EMA(75) entonces el mercado se considera en tendencia bajista.
Uso No. 2 MA como nivel importante de soporte y resistencia. Algunos MAs pueden ser
usados para establecer posibles niveles de soporte y resistencia. Los periodos mas usados para este
tipo de uso son: EMA(50), EMA(100), EMA(200), EMA(144), EMA(89) y EMA(34).
[Grfica 4]
En esta grfica usamos un EMA(144) [Note que esta es la misma grfica que utilizamos en los otros
ejemplos con promedios mviles]. Como puede ver, este promedio mvil es muy preciso para
sealizar posibles niveles de soporte y resistencia. Casi todas las veces que el precio se encuentra
con el EMA(144) algo sucede, o forma un nivel importante de soporte o resistencia o el mercado
rompe este nivel con mucha fuerza. Nosotros usamos el EMA(144) en todas nuestras grficas ya
que es significativo en cualquier temporalidad.
Uso No. 3 Promedios mviles como seales de cruce Talvez el sistema o estrategia ms
sencilla sea esta. Consiste en graficar dos promedios mviles: uno de periodos cortos y otro de
periodos un poco ms largos. Cuando el promedio mvil de periodo corto cruza por encima del
promedio mvil largo, genera una seal de compra y cuando cruza por debajo del promedio mvil
largo genera una seal de venta.
[Grfica 5]
En la grfica de arriba utilizamos un EMA(21) como el promedio mvil de periodos cortos (lnea roja)
y un EMA(34) como el promedio mvil de largos periodos (lnea verde). En total hay 5 seales de
cruce: 3 compras y 2 ventas. Las tres seales de compra son generadas cuando el promedio mvil
de periodos cortos cruza por encima al promedio mvil de periodos largos, mientras que las dos
seales de venta se generan cuando el EMA(21) cruza hacia abajo el EMA(34).
[Grfica 6]
Lo que estamos tratando de lograr aqu es que con este nuevo EMA, estamos filtrando las seales
que van en contra de la tendencia. Utilizamos el EMA(75) para identificar la tendencia en base a su
posicin con relacin al mercado. De acuerdo con esta nueva regla, la mayor parte del tiempo el
mercado se mantiene por encima del EMA(75) indicando una tendencia alcista. Lo que hacemos
ahora es validar todas las seales de compra e ignoramos todas las seales que se generen en
contra de la tendencia (sabemos que este sistema funciona mejor tomando operaciones en direccin
de la tendencia).
Recuerda que las seales que nos ofrecen los cruces de promedios mviles son muy sensibles al
nmero de periodos escogidos. Si tomamos periodos cortos, nuestro sistema nos a permitir entrar
antes al mercado y vamos a tener mas seales, pero a la vez vamos a tener muchas seales falsas.
Si, por el otro lado, escogemos periodos mas largos, vamos a tener menos seales y vamos a entrar
mas tarde, pero nuestras seales van a ser mas precisas.
[Grfica 7]
Cada vez que el MACD tiene lecturas de sobrecompra o sobreventa el mercado tiende a cambiar de
direccin. Pero, Qu se considera sobrecompra o sobreventa en el MACD? Muy buena pregunta
es relativo a los mximos y mnimos anteriores ya que para el MACD no hay valores
predeterminados para considerar sobrecompra o sobreventa. Este es uno de los puntos dbiles de
este uso de MACD.
Aunque el MACD es usado muy poco para estos fines, hay muchos operadores que lo utilizan de
esta manera con resultados muy satisfactorios.
Uso No. 2 MACD como cruce de lnea de centro - Cuando el MACD cruza de un territorio
negativo a un territorio positivo se dice que el MACD tuve un cruce alcista. Cuando el MACD cruza
de un territorio positivo a un territorio negativo se dice que el MACD hizo un cruce bajista.
[Grfica 8]
Cuando el histograma del MACD cruza del territorio negativo al territorio positivo se produce una
seal de compra por medio del uso cruce de lnea de centro.
Uso No. 3 MACD para operar divergencias - Una divergencia ocurre cuando el comportamiento
del precio difiere del comportamiento del indicador. Tericamente, cuando el precio alcanza nuevos
mximos o mnimos, el indicador tambin debe alcanzar mximos o mnimos similares. Entonces,
cuando el precio alcanza nuevos mximos y el indicador no lo hace o cuando el indicador alcanza
nuevos mximos y el precio no lo hace, se dice que hay una divergencia presente. Lo mismo es
cierto del lado de tendencias bajistas, cuando el indicador alcanza nuevos mnimos y el precio no lo
hace o cuando el precio alcanza nuevos mnimos y el indicador no lo hace, tambin se dice que
existe una divergencia.
[Grfica 9]
El segundo suelo creado por el mercado es significativamente ms bajo que el primer suelo. Sin
embargo, el MACD falla en hacer un mnimo similar y hace un suelo ms alto. Esto es una
divergencia y sealiza que el sentimiento ya no es tan bajista como antes.
[Grfica 10]
Estamos utilizando una seal de divergencia junto con una seal de cruce de lnea de centro para
generar la seal de venta. Una vez que el mercado crea la divergencia, necesitamos que el
histograma cruce por debajo de cero para confirmar la seal de entrada. Y por supuesto pudiramos
aadir el rompimiento de la zona de soporte tambin (lnea azul).
[Grfica 11]
En este caso utilizamos un CCI de 50 periodos CCI(50). Debemos de recordar que las condiciones
de sobrecompra y sobreventa tienen mejores resultados cuando tomamos nicamente las seales
en direccin de la tendencia. Por ejemplo, podemos utilizar un EMA para identificar la tendencia, y si
la tendencia es alcista solo tomar las condiciones de sobreventa (seal de compra) y viceversa.
Tambin recuerde que la seal del oscilador la obtenemos cuando el indicador regresa al territorio
neutral (entre -100 y +100 en el CCI).
Uso No. 2 CCI en niveles Extremos - Esta es la seal principal del CCI (de acuerdo con su
creador Lambert). Como ya lo explicamos, el CCI(30) o de 30 periodos se mantiene el 80% del
tiempo en territorio neutral (+/- 100). Rompimientos fuera de estos niveles indican un movimiento con
fuerza.
[Grfica 12]
Para Pensar 1 - Como vemos la ltima seal de venta no prolifera, Cmo pudimos haber evitado
esta seal?
Uso No. 3 CCI para operar divergencias - Cuando el precio alcanza valores extremos y el
indicador falla en hacerlo o cuando el indicador alcanza valores extremos y el precio falla en hacerlo.
Las divergencias indican que aunque la tendencia sigue intacta, ya no es tan fuerte como lo era al
principio, indicando un posible cambio de tendencia a corto plazo.
[Grfica 13]
En la grfica de arriba el CCI falla en hacer un techo similar al creado por el mercado. Esto puede
indicar un posible retroceso, cambio de tendencia o entrada a un periodo de consolidacin.
Uso No. 4 Rompimiento de lneas de tendencia CCIanas - Como los clsicos rompimientos de
tendencia del precio, el CCI tambin genera techos y suelos. Cuando dos o mas techos o suelos son
formados estos pueden ser conectados para formar una lnea de tendencia, si el indicador rompe
estas lneas de tendencia, se da una seal en direccin del rompimiento.
[Grfica 14]
En el grfico de arriba, el rompimiento de las lneas de tendencia CCIanas est marcado por la
flecha roja. Muchas veces estos rompimientos se convierten en irrelevantes pues en realidad los
niveles que nos interesan son los del mercado, no los del CCI, aunque tambin puede ser una
ventaja
[Grfica 15]
Cuando operamos con el CCI en base a los niveles extremos tambin es recomendable tomar
aquellas seales en direccin de la tendencia. Cada tringulo amarillo indica una seal vlida de
compra o venta, mientras que los tringulos rojos representan seales falsas (y deben ser
ignoradas). Bsicamente la regla es: tome nicamente las seales que se generen en direccin de la
tendencia (utilizando el EMA como referencia).
En la primera seal roja, el CCI alcanz valores extremos pero el mercado estaba justo por debajo
del EMA, invalidando la seal. Esta pudo haber sido una seal con ganancias, sin embargo, nosotros
necesitamos estar seguros de que el mercado va a cambiar de direccin antes de tomar cualquier
seal. La segunda seal invlida fue una seal de venta cuando claramente el mercado estaba en
tendencia alcista.
[Grfica 16]
Recuerde que las seales de sobrecompra y sobreventa se generan cuando el indicador regresa a
territorio neutral de una condicin de sobrecompra o sobreventa. Este tipo de seales tienden a
funcionar mejor cuando el mercado esta en rangos.
Uso No. 2 RSI para operar divergencias - Como otros indicadores, el RSI tambin es usado para
hacer operaciones basados en divergencias. Cuando el precio alcanza nuevos mximos y el
indicador falla en hacerlo o cuando el indicador alcanza nuevos mximos y los precios fallan en
hacerlo, existe una divergencia.
[Grfica 17]
En esta grfica claramente vemos que el mercado alcanza suelos ms bajos, y que el indicador falla
en alcanzarlos, y en lugar hace suelos ms altos. Esto indica que fuerza bajista ya no es tan fuerte
como en algn momento lo fue. Como las otras seales, cuando el indicador seala una divergencia
el mercado puede cambiar de direccin, entrar a un periodo de consolidacin o tener una pequea
correccin.
Uso No. 3 RSI como indicador de Tendencia - Cuando los valores del RSI estn por encima de
50 indica que el promedio de las ganancias es mayor que el promedio de las prdidas del mercado
(tendencia alcista). Lecturas por debajo de 50 indican que las prdidas promedio son ms grandes
que las ganancias promedio (tendencia bajista).
[Grfica 18]
Aqu la regla sera: cuando el RSI esta por encima de 50, el mercado se considera en una tendencia
alcista, y cuando el RSI esta por debajo de 50, se considera una tendencia bajista.
Es importante mencionar que cuando utilizamos el RSI para medir la tendencia, es recomendable
utilizar ms periodos, como un RSI(40) o un RSI(50).
Los estocsticos fueron desarrollados por George Lane en los aos cincuenta. Los estocsticos
comparan el ltimo precio de cierre en relacin con el rango de precios seleccionado. Los valores del
estocstico oscilan entre 0 y 1, mas preciso entre 0% y 100%.
Cuando la lectura de los estocsticos estn cerca de 0%, indica que el precio de cierre del ltimo
periodo cerr cerca del suelo del rango de los ltimos n-periodos. Una lectura cerca del 100% indica
que el precio de cierre del ltimo periodo cerr cerca del techo del rango de los ltimos n-periodos.
Un estocstico de 9 periodos mide la relacin del precio de cierre del ltimo periodo con el rango de
los ltimos 9 periodos.
Existen tres tipos de estocsticos: el rpido, el lento y el completo. El estocstico lento es
simplemente una versin mas limpia (menos sensible al movimiento del precio) del estocstico
rpido. Mientras que el estocstico complete aade un parmetro que hace que sea mas limpio aun
que el estocstico lento.
Uso No. 1 Estocsticos como un oscilador - Los estocsticos son probablemente el indicador
mas usado para este propsito. Una seal de compra de da cuando la lectura del estocstica esta
por debajo de 20% y cruza por encima de este nivel (seal de compra en territorio de sobre-venta).
Una seal de venta se da cuando la lectura del estocstico esta por encima del 80% y cruza hacia
abajo este nivel (seal de venta en territorio de sobre-compra). Cuando el mercado se encuentra en
tendencia es recomendable tomar nicamente las seales que se den en direccin de la tendencia.
[Grfica 19]
Como ya le hemos discutido, los estocsticos son los indicadores que generan seales ms exactas
de sobrecompra y sobreventa. Las seales tienen su gatillo cuando el indicador regresa al territorio
neutral proveniente de un territorio de sobrecompra o sobreventa.
Uso No. 2 Estocsticos para operar divergencias - Como otros indicadores, los estocsticos
tambin dan seales de divergencia.
[Grfica 20]
Esta es la misma grfica que usamos para la divergencia del RSI. Como usted puede ver, el RSI
genera mejores seales (ms claras). De cualquier manera, la divergencia tambin esta presente en
el estocstico.
[Grfica 21]
Es importante recordar que cuanto tratamos de medir la tendencia necesitamos usar ms periodos
de lo normal. En este grfico utilizamos el indicador de momento con 40 periodos MOM(40).
Uso No. 2 Momento como un oscilador - Cuando el indicador alcanza valores extremos y
regresa a territorio neutral se da una seal de compra/venta.
[Grfica 22]
El problema al usar el momentum como un oscilador es que no hay valores predeterminados para
sobrecompra o sobreventa. Estos valores son relativos a lecturas anteriores del indicador.
Uso No. 3 Momento para operar divergencias - Este indicador tambin es usado para
determinar puntos de divergencia entre el indicador y la accin del mercado.
[Grfica 23]
Aqu tenemos una vez ms la grfica utilizada para las divergencias del RSI y el estocstico, que
tambin esta presente en el momentum. De los tres indicadores, el RSI y el MOM son los que
generan la seal ms clara.
El principal objetivo de este indicador es medir la volatilidad del mercado en cualquier momento,
relativo a los valores histricos de cualquier par de divisa.
[Grfica 24]
Uso No. 2 BB como niveles de soporte y resistencia - Muchas veces las bandas inferior y
superior actan como niveles importantes de soporte y resistencia. Cuando esto sucede podemos
hacer operaciones cuando el precio es rechazado por las bandas, o cuando el precio rompe con
violencia las bandas. Este tipo de estilo de operacin es recomendado para los que gustan operar el
mercado en retrocesos y bajo condiciones de rangos para hacer operaciones rpidas. Por supuesto
con la ayuda de otros indicadores para aumentar la efectividad de las seales.
[Grfica 25]
Como siempre, las seales que son tomadas en direccin de la tendencia ofrecen mucha mas
eficacia que aquellas que son tomadas en contra de la tendencia.
La psicologa detrs de esta seal es que, la mayor parte del tiempo el mercado va a estar dentro de
las dos bandas. Cuando el mercado alcanza cualquiera de las bandas, va a tender a retroceder o
cambiar de direccin si el mercado no tiene tendencia, ya que ya ha alcanzado su desviacin
normal.
[Grfica 26]
[Grfica 27]
En la grfica de arriba la divergencia esta en la parte de arriba de las lecturas, indicando una
tendencia cansada.
[Grfica 28]
Medimos el movimiento total del mercado (de 1 al 100%) de donde queremos calcular los posibles
retrocesos del mercado. En el grfico anterior el mercado tuvo su retroceso hasta el nivel de
Fibonacci 62.8%, jug un papel muy importante como nivel de soporte, previniendo que el mercado
bajara ms de ese nivel.
[Grfica 29]
En el grfico de arriba el mercado retrocedi tambin hasta el nivel 61.8% de Fibonacci. Los
operadores buscarn operaciones de venta alrededor de esos niveles. Por el otro lado, si el mercado
atraviesa esos niveles, entonces es posible que venga una correccin ms pronunciada o un posible
cambio de tendencia.
Como otras tcnicas del anlisis tcnico, esta tcnica produce mejores resultados cuando es
combinada con otras tcnicas.
Recuerda que algunos indicadores tienen mejores resultados cuando le mercado esta en tendencia
mientras que otros tienen mejores resultados cuando el mercado no tiene tendencia o esta en
rangos. Por esta razn necesitamos elegir diferentes indicadores para diferentes condiciones de
mercado. Por ejemplo, podemos usar un oscilador para pronosticar techos y suelos en un mercado
en rangos, pero una vez que el rango sea penetrado y se confirme una tendencia, podemos usar el
CCI para tomar seales cuando el indicador alcanza valores extremos en direccin de la tendencia.
Es importante tambin entender que los mercados cambian, que es imposible usar un solo
indicador para todas las condiciones de mercado.
Confiar en un solo indicador puede ser riesgoso, nos debemos de adaptar para las distintas
condiciones del mercado, y usar preferiblemente distintos conceptos, por ejemplo, usar osciladores
en combinacin con patrones de velas para obtener seales de operacin.
El otro extremo tampoco es bueno, usar muchos indicadores puede ser perjudicial para nuestro
rendimiento como operadores. Podemos terminar con un sistema o estrategia muy complicada que
es muy difcil de seguir.
Por ahora, estudia cada indicador y patrn visto en esta leccin, trata de ver con cual te sientes mas
cmodo o que combinacin pudiera ofrecer los mejores resultados para ti.
[Grfica 30]
Como podemos ver en el grfico, R1 y S1 son niveles de resistencia y soporte muy importantes para
el mercado.
En el grfico que acabamos de ver, el PP fue calculado usando la informacin de la sesin anterior
(ayer). Con esto pudimos ver niveles de soporte y resistencia intrada. Pero tambin podemos usar
los datos de la semana pasada o del mes pasado para determinar importantes niveles de mas largo
plazo. Al hacer esto podemos percatarnos del sentimiento de los operadores e inversionistas para
periodos ms largos de tiempo.
Tambin podemos ver niveles importantes de soporte y resistencia que podemos ver en la semana o
mes. Calcular los PP semanales y mensuales es usado regularmente por operadores de ms largo
plazo, pero tambin nos da una buena idea de la tendencia de ms largo plazo.
[Grfica 31]
[Grfica 32]
Basados en la graficas anteriores, un operador viendo la grfica de 1H puede decir que actualmente
el mercado no tiene tendencia mientras un operador de largo plazo viendo la grfica semanal puede
determinar que la tendencia es alcista. Cul de ellos esta en lo correcto? Los dos estn en lo
correcto, cada uno de ellos ha determinado la tendencia correctamente en la temporalidad que se
enfocan.
Por supuesto, la tendencia del mercado en los grficos de 1H puede continuar de la misma manera
por unos das mientras que la tendencia en los grficos semanales puede continuar as por unos
meses.
Lo mismo sucede al usar indicadores. Algunas veces los indicadores pueden estar sealando
seales opuestas al mismo tiempo en distintas temporalidades.
Veamos las siguientes grficas.
[Grfica 33]
[Grfica 34]
En la primera grfica (15 min) los estocsticos estn en una situacin de sobre-venta, mientras que
en el mismo par, la grfica de 4H muestra que los estocsticos han dado una seal de venta
(cruzando de un territorio de sobre-compra a un territorio de sobre-venta). La razn de esto es
simple, recuerde que cada indicador calcula hacia atrs n-periodos, en este caso en particular, el
estocstico de 7 periodos en el grfico de 15 minutos va hacia atrs 8 (1.75 horas) velas para
calcular su lectura final. Mientras que los estocsticos de 4H, los ltimos 8 periodos representan 1.5
das de valores. Las condiciones del mercado son totalmente distintas en esos dos periodos.
Lo ms recomendable es operar cuando la direccin de varias temporalidad coinciden (p.e. que en
las de 15 min y 4H el estocstico est en sobre-compra). Cuando esto sucede, la probabilidad de
xito de la operacin se incremente enormemente.
Tambin es importante destacar que mientras mayor sea la temporalidad, mayor tambin va a ser el
impacto sobre el mercado. Por ejemplo, una condicin de sobre-compra en el grfico de 4H es ms
importante que una situacin de sobre-venta en el grfico de 15 min. Nos referimos a que es ms
importante porque la condicin de mercado sealada en la temporalidad mayor va a durar ms que
aquella sealada en una pequea temporalidad.
Resumen
En esta leccin tenemos una seccin para pensar:
Para Pensar 1 - Como vemos la ltima seal de venta no prolifera, Cmo pudimos haber evitado
esta seal?
En esa grfica pudimos haber evitado tomar la seal de venta (en prdida) tomando nicamente las
operaciones en direccin de la tendencia. En el grfico se aprecia claramente la tendencia alcista,
para esto podemos utilizar un promedio mvil. Recuerde: las operaciones en direccin de la
tendencia tienen siempre ms alta probabilidad de xito.
Bien, ahora que ha ledo el material del curso tomado el examen de la leccin, asegrese de
comprender y/o hacer lo siguiente:
- Revise cada indicador, insrtelos en sus grficos e identifique con que indicador se siente ms
cmodo operando, intente con muchos indicadores y recuerde que cada uno de ellos puede ser
usado de distinta manera, algunos para identificar la tendencia, otros como seal gatillo, etc. Este
ejercicio es importante porque probablemente va a tener que usar algunos de ellos en la etapa del
desarrollo de su sistema.
- Tambin es muy importante entender todos los aspectos de los indicadores tcnicos que es lo que
se tiene que considerar al usarlos.
- Identifique la relacin que hay entre las distintas temporalidades y trate de llegar a una combinacin
de temporalidades en las que va a basar sus operaciones.
Esta leccin es probablemente las ms larga y tcnica de todas, es probable que necesite algunos
das para entender esta leccin en su totalidad.
Buen suerte
Seccin I: Introduccin
En este punto, debe saber que es importante operar basado en un sistema o estrategia, de otra
manera va a ser muy difcil obtener ganancias consistentes del mercado Forex. Los sistemas nos
muestran los puntos de entrada y salida del mercado, as como otros aspectos importantes del
mercado.
Cuando desarrollamos un sistema buscamos ciertos movimientos en el mercado y que tipo de
comportamiento del precio, seal de indicador o patrones grficos pudieron haber obtenido
ganancias de ese movimiento. Luego creamos las reglas y cuando estas reglas estn presentes en
el futuro entonces se activa nuestra seal de compra o venta.
La mayora de los sistemas se basan en patrones grficos y seales de indicadores. Sin embargo,
no debemos olvidar un aspecto importante: los patrones (ya sean grficos o de indicadores tcnicos)
nunca son iguales, son solamente similares. Para que dos patrones sean exactamente iguales, los
mismos operadores tienen que estar involucrados en los dos patrones, y no solo esto, sino que
necesitan hacer exactamente lo mismo, necesitan tambin estar en el mismo estado de nimo para
se generen patrones idnticos. Sabemos que esto es prcticamente imposible porque hay muchas
variables que tienen que ser tomadas en cuenta, por ejemplo, cuantos operadores estn esperando
una seal, cuantos operadores van a salir del mercado antes de lo planeado, cuantos de ellos van a
tomar ganancias o perdidas parciales, etc.
Esto nos dice que nunca existe certidumbre a cerca del resultado de una seal de compra o venta.
Sin embargo, aunque no sabemos el resultado de cada seal individual sabemos que el resultado de
un conjunto de seales puede ser previsible entonces si seguimos nuestro sistema al pie de la letra
tenemos muchas mas posibilidades de xito. Cuando nuestro sistema nos seala una operacin
simplemente nos esta diciendo que las probabilidades de que el mercado se dirija en una direccin
sobre otra, y en el largo plazo las probabilidades van a hacer su parte para que nos acerquemos al
xito en las operaciones.
Entonces sabemos dos cosas importantes:
Si seguimos nuestro sistema rigurosamente, al final, las probabilidades van a hacer su parte
Lo que es interesante es que no necesitamos saber que es lo que va a pasar en cada operacin
individual para hacer dinero en el mercado, lo nico que necesitamos es desarrollar un sistema bien
planeado y seguirlo rigurosamente, al final, si hicimos y probamos bien el sistema, va a generar
dinero.
Pero antes de aplicar este conocimiento necesitamos desarrollar nuestro propio sistema. En esta
leccin vamos a ver como desarrollar un sistema que se ajuste a nuestra personalidad.
sistemas de operacin.
Seccin III: Tipos de Sistemas - Existen dos tipos de sistemas, revisaremos sus ventajas y
desventajas.
Seccin IV: Estilos de Operacin: Revisaremos los estilos que puede adoptar para crear su
sistema
Seccin VI: Conceptualizacin del Sistema - Despus de elegir los puntos anteriores, es
Seccin VII: Probando el Sistema y Operacin en cuenta real - Una vez que creamos
nuestro sistema para en realidad saber si se ajusta a nuestra personalidad hay que seguir unos
pasos.
Seccin VIII: Algunos puntos a tomar en cuenta - Antes de tomar cualquier accin tomas
los siguientes puntos en consideracin.
Seccin I: Introduccin
En este punto, debe saber que es importante operar basado en un sistema o estrategia, de otra
manera va a ser muy difcil obtener ganancias consistentes del mercado Forex. Los sistemas nos
muestran los puntos de entrada y salida del mercado, as como otros aspectos importantes del
mercado.
Cuando desarrollamos un sistema buscamos ciertos movimientos en el mercado y que tipo de
comportamiento del precio, seal de indicador o patrones grficos pudieron haber obtenido
ganancias de ese movimiento. Luego creamos las reglas y cuando estas reglas estn presentes en
el futuro entonces se activa nuestra seal de compra o venta.
La mayora de los sistemas se basan en patrones grficos y seales de indicadores. Sin embargo,
no debemos olvidar un aspecto importante: los patrones (ya sean grficos o de indicadores tcnicos)
nunca son iguales, son solamente similares. Para que dos patrones sean exactamente iguales, los
mismos operadores tienen que estar involucrados en los dos patrones, y no solo esto, sino que
necesitan hacer exactamente lo mismo, necesitan tambin estar en el mismo estado de nimo para
se generen patrones idnticos. Sabemos que esto es prcticamente imposible porque hay muchas
variables que tienen que ser tomadas en cuenta, por ejemplo, cuantos operadores estn esperando
una seal, cuantos operadores van a salir del mercado antes de lo planeado, cuantos de ellos van a
tomar ganancias o perdidas parciales, etc.
Esto nos dice que nunca existe certidumbre a cerca del resultado de una seal de compra o venta.
Sin embargo, aunque no sabemos el resultado de cada seal individual sabemos que el resultado de
un conjunto de seales puede ser previsible entonces si seguimos nuestro sistema al pie de la letra
tenemos muchas mas posibilidades de xito. Cuando nuestro sistema nos seala una operacin
simplemente nos esta diciendo que las probabilidades de que el mercado se dirija en una direccin
sobre otra, y en el largo plazo las probabilidades van a hacer su parte para que nos acerquemos al
xito en las operaciones.
Entonces sabemos dos cosas importantes:
Si seguimos nuestro sistema rigurosamente, al final, las probabilidades van a hacer su parte
Lo que es interesante es que no necesitamos saber que es lo que va a pasar en cada operacin
individual para hacer dinero en el mercado, lo nico que necesitamos es desarrollar un sistema bien
planeado y seguirlo rigurosamente, al final, si hicimos y probamos bien el sistema, va a generar
dinero.
Pero antes de aplicar este conocimiento necesitamos desarrollar nuestro propio sistema. En esta
leccin vamos a ver como desarrollar un sistema que se ajuste a nuestra personalidad.
Esta leccin esta estructurada de la siguiente manera:
sistemas de operacin.
Seccin III: Tipos de Sistemas - Existen dos tipos de sistemas, revisaremos sus ventajas y
desventajas.
Seccin IV: Estilos de Operacin: Revisaremos los estilos que puede adoptar para crear su
sistema
Seccin VI: Conceptualizacin del Sistema - Despus de elegir los puntos anteriores, es
Seccin VII: Probando el Sistema y Operacin en cuenta real - Una vez que creamos
nuestro sistema para en realidad saber si se ajusta a nuestra personalidad hay que seguir unos
pasos.
Seccin VIII: Algunos puntos a tomar en cuenta - Antes de tomar cualquier accin tomas
los siguientes puntos en consideracin.
Sistemas Mecnicos
Ventajas
Este tipo de sistemas puede ser automatizado y ser probado en datos pasados eficientemente
(algunas plataformas te permiten correr tu sistema en una simulacin)
Tienen reglas muy rgidas, existe o no existe una seal.
Los operadores mecnicos son menos susceptibles a las emociones que los operadores
discrecionales
Desventajas
La mayora de los operadores hacen simulaciones incorrectas del sistema. Para tener
resultados reales y consistentes se necesita informacin del precio cada segundo.
El mercado Forex siempre esta cambiando. Las condiciones pueden ser similares, pero nunca
son las mismas.
Un sistema o estrategia que gener resultados consistentes en el pasado no quiere decir que
va a generar resultados positivos en el futuro.
Sistemas Discrecionales
Ventajas
Desventajas
No pueden ser probados en un simulador porque siempre hay una decisin que se tiene que
tomar.
Toma tiempo desarrollar la experiencia necesaria para operar exitosamente con un enfoque
discrecional. En tempranas etapas puede ser muy peligroso para nuestra cuenta operar de
esta manera.
Ahora, que enfoque es mejor para los operadores del mercado Forex?
Es muy difcil empezar a operar usando un sistema discrecional. Lo mas recomendable es empezar
con un sistema mecnico, y conforme obtiene ms experiencia con un sistema en particular, va a
reconocer las seales que tienen mas probabilidades de xito, pero esto solo se puede obtener
analizando en un diario las operaciones en un periodo largo de tiempo. No es algo que se obtiene de
la noche a la maana, por eso, enfquese al principio en sistemas mecnicos. Otro punto importante
que tenemos que tomar en consideracin es la disciplina del operador. Si es un operador que
encuentra difcil seguir las seales, entonces le recomiendo enfocarse nicamente en sistemas
mecnicos, donde solo tome las transacciones que seale su sistema.
Tambin si las barreras psicolgicas que afectan a los operadores (miedo, avaricia, esperanza, etc.)
lo ponen en situaciones no deseables, entonces tambin es recomendable que utilices sistemas
mecnicos porque solo necesita seguir lo que su sistema le esta indicando, compre, venda, cierre la
operacin. No hay otra decisin que se tenga que tomar.
Por el otro lado, si es un operador disciplinado y con experiencia, puede enfocarse en sistemas
discrecionales. Sus ventajas seran que este tipo de sistemas se adaptan a nuevas condiciones de
mercado y puede cambiar sus operaciones cuando las condiciones del mercado cambien.
Por ejemplo, usted fija su nivel de toma de ganancias en 60 pips en una operacin de compra, el
mercado sube rpidamente alcanzando 50 pips a su favor, tiene posibilidades de subir un poco ms,
permitindole fijar una nueva toma de ganancias en 100 pips. Este tipo de decisiones son buenas
cuando ya tiene algo de experiencia, pero pueden ser catastrficas si es un operador principiante.
Esto significa que los sistemas discrecionales no tienen reglas? No, esto es incorrecto. Operar
basado en enfoques discrecionales quiere decir que una vez que el operador encuentra las
condiciones para que se de una seal (setup) el operador decide que es lo que va a hacer. Pero aun
los operadores discrecionales necesitan ciertas reglas como el tamao de la posicin, condiciones
que tienen que presentarse para pensar en una operacin, etc.
Sin importar el enfoque que decidas usar existen muchos puntos que debes tomar en
consideracin:
1. Necesita asegurarse de que el sistema que desarrolle se ajuste a su personalidad como operador,
de otra manera va a encontrar difcil seguir su sistema.
2. Necesita definir claramente las reglas y ms importante necesita seguirlas rigurosamente.
3. Tomese su tiempo para desarrollar el sistema adecuado para usted. No es fcil y requiere de
trabajo y tiempo, pero al final, si lo hace correctamente, probablemente va a obtener resultados
positivos al operar el mercado.
4. Antes de operar el mercado con su sistema necesita probarlo en una cuenta demo o una cuenta
con fondos limitados.
Scalping
Caractersticas:
Tiempo que se requiere para operar una estrategia scalping: Estos operadores necesitan estar
cerca de la pantalla por largas horas para vigilar las operaciones. Este tipo de estrategia tambin
requiere de mucho tiempo de concentracin en el mercado.
Grficos para operar: Generalmente operan en grficos de 1 minuto
Ventajas
Desventajas
Niveles altos de estrs emocional y presin psicolgica
Los brokers escogidos deben tener una ejecucin rpida y consistente
A la mayora de los brokers no les gustan los scalpers (a veces los ponen en ejecucin
manual: un empleado del broker acepta o rechaza las operaciones)
Altos costos de transaccin. Si un scalper hace 20 operaciones en el euro al da y paga 3 pips
de spread, va a pagar US$600 de puro spread en ese da.
Estrategias comunes:
Estrategias de rompimiento - tratan de obtener ganancias de periodos de consolidacin de
corto plazo (cuando ocurre el rompimiento entran al mercado)
Retrocesos de importantes niveles de soporte, resistencia, HOPS, LOPS, etc.
Operacin durante anlisis fundamentales ( anuncio del desempleo de EU)
Operaciones Intrada
Caractersticas:
Todas las operaciones se abren y cierran en el mismo da, las operaciones duran de unos
minutos a algunas horas.
Este tipo de operacin requiere de un alto nivel de disciplina y paciencia para esperar al
momento justo para entrar al mercado.
La mayora de estos operadores basan sus operaciones en anlisis tcnico.
La frecuencia de operaciones puede ir de una a cinco operaciones al da.
Estos operadores tratan de capitalizarse de la tendencia del mismo da.
Tiempo que se requiere para operar una estrategia intrada: estos operadores necesitan
monitorear constantemente los mercados para encontrar los puntos de entrada y salida del mercado.
No es recomendable para los operadores que tienen un trabajo regular.
Grficos: de 5 a 30 minutos
Ventajas:
Desventajas:
Estrategias comunes:
Para este tipo de operacin hay un sinnmero de estrategias que pueden ser usadas:
Operaciones Swing
Caractersticas:
Tiempo que se requiere para operar una estrategia swing: este tipo de operadores solo requieren
de monitorear sus posiciones algunas veces al da.
Grficos: de 1 hora hasta 4 horas
Ventajas:
Desventajas:
Estrategias comunes:
Los operadores swing usualmente se enfocan mas en divisas que pagan inters.
Operaciones basados en indicadores tcnicos, patrones grficos
Operaciones de Posicionamiento
Caractersticas:
Tiempo que se requiere para operar una estrategia de posicionamiento: Los operadores
requieren de monitorear sus posiciones una o dos veces al da.
Grficos: de 4 horas a grficos diarios
Ventajas:
Desventajas:
Estrategias comunes
Enfocarse nicamente en divisas que pagan inters
Los niveles de Fibonacci tienden a ser muy efectivos en los grficos de largo plazo.
Operar basado en patrones grficos, indicadores tcnicos
Estrategias que incorporan el comportamiento del precio
Estrategias de rompimiento y de retrocesos
En Tendencia
Este concepto simplemente espera a que haya un movimiento significante y compra (o vende) con la
esperanza de que el mercado contine en tendencia para que pueda despus vender mas caro (o
comprar mas barato).
El operador debe utilizar una metodologa sistemtica para definir la tendencia del mercado. La
efectividad con que el operador mida la tendencia va a determinar el rendimiento del sistema.
Ventajas:
Desventajas:
Estrategias comunes:
Desventajas
Estrategias comunes:
Patrones grficos de cambio de tendencia. Doble techo y suelo, pies y hombros, y otros
patrones de cambio de tendencia pueden ser usados.
Operacin en divergencia. Al combinar este tipo de seales con el comportamiento del precio
tiende a dar seales muy poderosas.
Operaciones en Consolidacin
Un periodo de consolidacin ocurre cuando la oferta se encuentra con la demanda de cierta divisa.
Tambin se les llama periodos sin tendencia o rangos.
Ventajas:
Desventajas:
Estrategias comunes:
Estado de sobre compra/venta. Los estocsticos son los que sealan mejor este tipo de
seales. La seal se activa cuando esta en una situacin de sobre compra/venta y regresa a
territorio neutral.
Comprar alrededor del suelo y vender alrededor del techo. Cuando se aplica esta tcnica en
combinacin con el comportamiento del precio suele dar seales muy efectivas.
Si vamos a operar distintas condiciones del mercado entonces es recomendable utilizar diferentes
estrategias para cada condicin del mercado. La mayora de las estrategias de tendencia fallan
mucho en periodos de consolidacin y viceversa.
cuando el mercado se encuentra en tendencia (precio por encima o por debajo del MA) va a usar
una estrategia de tendencia. Y cuando el mercado no esta en tendencia (el MA es una lnea
horizontal o muy cerca) entonces va a utilizar una estrategia diseada especialmente para periodos
de consolidacin.
Tambin, cuando usamos una estrategia en contra de la tendencia, por ejemplo un patrn grfico
como el doble techo, si es un patrn vlido y cambia la tendencia del mercado, entonces puedes
usar una tcnica de tendencia para salir del mercado para poder obtener ganancias de la mayor
parte de la nueva tendencia.
1. Movimientos Histricos
Al ver los grficos histricos (en la temporalidad y concepto que hayas elegido) identifica
movimientos sustanciales. Encuentre tantos como pueda para que tenga una muestra ms amplia.
2. Setup
Encuentre lo que estos movimientos tienen en comn. Por ejemplo, puede ser que todos los
movimiento ocurrieron despus de un periodo de consolidacin, o un indicador tcnico pude haber
estado por encima de 50, EMA(50) siempre estaba por debajo del mercado, el mercado fue
rechazado por HOPS o LOPS, etc. El setup nos dice que condiciones tiene que haber presentes
para ponerte atento en espera de la seal. Cuando vea estas condiciones en el futuro va a tener que
ponerte alerta porque existe una posibilidad de que su sistema le de una seal.
6. Administracin de la posicin
Determina si va a operar con mltiples lotes, si vamos a ejecutar trailing stops, etc.
8. Probar el sistema
Necesitamos probar nuestra nueva estrategia o sistema en tiempo real.
Seccin I: Introduccin
La mayora de los brokers estn de acuerdo en que el 90% de los operadores del mercado Forex
pierden dinero, 5% se quedan tablas y nicamente el 5% de ellos tienen ingresos constantes. Estas
estadsticas no son muy animadoras para nosotros los operadores, pero esta es la realidad.
Las buenas noticias acerca de estas estadsticas es que los errores que causan esta alta tasa de
fracaso son comunes, y nosotros los hemos identificado.
Algunos de estos errores se dan porque muchos operadores son atrados al mercado Forex por las
razones incorrectas y otros porque fracasan en seguir unos lineamientos preestablecidos.
Estar al tanto de estos errores comunes y aprender a tomar los pasos necesarios para lidiar con ellos
pone las probabilidades de nuestro lado:
Los temas que se van a tratar en esta seccin son los siguientes:
Seccin II: En bsqueda del Santo Grial - Algunos operadores se la pasan tratando de
encontrar el sistema o estrategia perfecta y se olvidan de la verdadera clave del xito.
Seccin III: Buscando Dinero Fcil - Operar exitosamente no es una tarea fcil, se puede
lograr pero requiere de mucho trabajo.
Seccin IV: Buscando Emociones Fuertes - existen muchas emociones al ser un operador
del mercado de divisas, pero al tener prdida tras prdida deja de ser emocionante.
Seccin V: No tener un plan de negocios - Un plan de negocios es como un mapa que nos
Seccin VI: No tener una estrategia - Nuestro trabajo como operadores es generar
Seccin VII: No usar Administracin del Capital - Estas tcnicas nos ayudan a evitar el
riesgo de ruina pero al mismo tiempo ayudan al crecimiento geomtrico de nuestras ganancias.
pueden ser lgicos en otras reas de nuestra vida pueden ser fatales en la operacin del Forex.
manera rpida y fcil. No hay atajos, y la nica manera de alcanzar el xito es trabajando duro, con
disciplina, conocimiento del mercado, experiencia, tomando nicamente riesgos calculados y otras
caractersticas que vas a aprender durante el curso.
HECHO VERDADERO - Si, operar el mercado Forex es emocionante, pero no debe ser la razn
principal por el cual queremos operar o estamos operando. Piensa en esta reflexin, de otra manera
vas a descubrir una aventura muy amarga.
el plan despus. Llegan al mercado con expectativas no reales que piensan que el xito se va a dar
en semanas.
Entonces, Qu es lo que un buen plan de negocios puede hacer por m? Nos prepara para
cualquier incontinencia que podamos tener durante nuestra carrera como operadores, y lo ms
probable es que tengamos muchas.
Toma por ejemplo, Qu pasara si nuestra estrategia nos seala 10 operaciones con perdida
seguidas? Dejara de operar el mercado Forex?, o cambiaria de estrategia? O rediseara su
estrategia pensando en que las condiciones del mercado han cambiado? Nuestro plan debe
contestar estas y otras preguntas clave para manejar nuestro negocio.
HECHO VERDADERO - Operar el mercado Forex o cualquier otro mercado financiero debe ser
tratado como un negocio, no un pasatiempo. Vamos a tener altibajos y debemos estar preparados
para enfrentarlos con madurez y objetividad.
La parte ms importante de un plan de negocio es que las decisiones, observaciones y lmites que
fijamos en nuestro plan fueron pensados y analizados objetivamente antes de incursionar en el
mercado, tenamos nuestros pies en la tierra cuando tomamos esas decisiones. Vas a saber que al
confiar en nuestro plan, siempre vamos a tomar la decisin correcta. Si encontramos altibajos
durante nuestra carrera como operadores, tu sentido comn va a tratar de engaarte, va a intentar
hacerte saber que las cosas estn bien, y si en estos casos no tenemos un plan de negocio bien
diseado, puede ser el comienzo del fin de tu carrera como operador.
Lo mas importante de tener una estrategia es que todas las reglas son preestablecidas, las hicimos
cuando no haba dinero de por medio o alguna posicin en juego. As nos aseguramos de que todas
las decisiones que tomemos basados en nuestro sistema van a ser las mejores decisiones que
podamos tomar. Estas decisiones no estn nubladas por las barreras psicolgicas (miedo, avaricia,
etc.) que encontramos cuando hay dinero real de por medio.
verificar que cosas estamos haciendo bien o mal, as como guiarnos durante el periodo de nuestra
operacin. Todos cometemos errores de vez en cuando, pero reconocerlos nos da la oportunidad de
estudiarlos y hacer lo que se pueda para no cometer el mismo error.
de las veces, debemos utilizar tcnicas de AC (esto significa que siempre la debes usar porque no
existen sistemas o estrategias con dadas caractersticas) sin importar el tamao de la cuenta de
operacin. Nunca vamos a saber el resultado de nuestra prxima transaccin. De hecho, si no
usamos la AC tu prxima transaccin puede ser tambin tu ltima transaccin. El usa AC no es una
opcin es una necesidad si queremos alcanzar nuestros objetivos. Necesitamos hacer todo lo
posible para poder hacer transacciones maana, la prxima semana, mes o ao. Si quieres seguir
operando por mucho tiempo, debes aplicar tcnicas de administracin del dinero.
Intento y Error
Esta es una prctica muy comn en muchas reas de nuestra vida, porque en algunos casos es la
nica manera de obtener los resultados deseados. Esto sucede en el mbito cientfico, donde la
mayora de los hallazgos ms importantes, los cientficos ni si quiera estaban buscando lo que
encontraron, lo hicieron a travs del intento y error.
En lo que se refiere a la operacin de mercados financieros, hacer esto en una cuenta real podemos
hacer desaparecer nuestra cuenta. No podemos empezar a operar nuestra cuenta real intentando
distintos indicadores, patrones o sistemas para ver que resultados obtenemos.
Todo esto lo necesitamos hacer antes de operar nuestra cuenta real.
100%
Desde nios, nos ensean a que tenemos que intentar obtener la mejor calificacin que podamos
100 o 90. Obteniendo una buena calificacin era la prueba de que realmente entendimos cierto tema.
Y claro, algunos de nosotros obtenamos regalos cuando alcanzbamos dichas calificaciones.
Cuando relacionamos esto con la operacin del mercado, esto nos puede dar una idea falsa de que
tener un sistema que acierta el 70% de las veces es un sistema o estrategia promedio o no
suficiente, cuando en realidad un sistemas con dichas caractersticas es un excelente sistema.
Este tipo de pensamientos, de tener un sistema con cerca del 100% de exactitud, nos puede llevar a
la bsqueda eterna del sistema perfecto (el santo grial).
HECHO VERDADERO - Este tipo de actitudes pueden hacer perfecto sentido en otras
actividades de la vida, pero pueden tener efectos devastadores al relacionarlas con la operacin del
mercado. Por esta razn debemos abrir nuestra mente a todas las posibilidades, incluso si no hace
perfecto sentido en otras reas de nuestras vidas.
HECHO VERDADERO - Entender todas las barreras psicolgicas que afectan las decisiones de
los operadores del mercado pone las probabilidades de nuestro lado.
Resumen
Bien, ahora que ya ley el material de la leccin, asegrese de que comprende y/o haga lo siguiente:
Aunque no lo crea, esta leccin es ms importante para operadores con experiencia que para
operadores novatos. Esto porque los operadores con experiencia tienen que identificar sus errores y
cambiar su comportamiento para alcanzar la consistencia. Del otro lado, los operadores novatos
necesitan estar al tanto de ellos y tomar acciones para evitarlos.
Cambiar su comportamiento no es un trabajo simple, en la operacin del mercado o cualquier otra
actividad humana.
Identifique los tres o cuatro errores ms comunes que usted crea que es ms propenso a cometer (o
ya los ha cometido), escribalos y para cada uno de ellos haga una lista de las acciones que va a
tomar para evitarlos en el futuro. Tenga esta hoja visible en si escritorio todo el tiempo.
Tome este ejercicio seriamente, escribir las cosas nos ayuda a re-direccionar nuestros pensamientos
a nuestros objetivos (y hace que lo tengamos presente en nuestras mentes por ms tiempo).
Buena Suerte!
2. Condiciones de Operacin
Este punto se refiere a las caractersticas de la plataforma de operacin y condiciones de operacin
con cada broker. Aqu tenemos las ms importantes:
Spread Obviamente mientras ms pequeo sea el spread es mejor para nosotros los operadores
(bajan los costos de transaccin).
Ejecucin Con la ejecucin nos referimos a que tan rpido y consistentes (que abran las
operaciones al precio que nosotros decidimos abrir) son las operaciones que hacemos. Algunos
brokers garantizan una ejecucin rpida y transparente en condiciones normales de mercado.
Lotes fraccionados Algunos brokers permiten la operacin con lotes fraccionados, es decir, en
lugar de operar lotes minis o estndar cerrados, podemos operar cualquier tamao de operacin,
esta caracterstica es muy importante para cuando queremos arriesgar exactamente el 1 2% de
nuestra cuenta. Incluso, algunos operadores permiten operar con lotes micro (la dcima parte de un
lote mini).
3. Condiciones de Operacin
Espero que hasta ahora ya la lista se haya hecho ms pequea (con los pasos anteriores), debe
tener 3 4 finalistas. En este ltimo paso, vamos a hacer una investigacin en los foros y otras
comunidades forex, y preguntarles si alguien ha tenido alguna experiencia usando los brokers de su
lista.
En su investigacin debe tener cuidado, hay muchos sitios donde puede encontrar opiniones
sesgadas, por ejemplo:
- Un operador puede estar bien enojado por no tener una ejecucin consistente en un anuncio
fundamental. Todos sabemos que es casi imposible tener una ejecucin consistente durante esos
momentos, pero esta persona pudo perder mucho dinero en esa operacin, la opinin de esta
persona no nos va a ser de mucha utilidad.
- Del otro lado, puede encontrarse que alguna persona que conteste est relacionada con el broker
del cual usted esta preguntando.
Entonces tenemos que tener mucho cuidado, y no tomar cada opinin como una accin definitiva.
Trate de entablar una conversacin con alguien y poco a poco va a tener lo que esta buscando.
Entre los aspectos que debe preguntar estn:
Servicio al consumidor Este aspecto es el ms importante de todos, Cmo tratan a los clientes?
Son amables a la hora de lidiar con algn problema?
Slippage Esto es la diferencia entre el precio que usted puso a la compra o venta y el precio que
su broker le dio, tambin aplica para otro tipo de rdenes como stop loss y toma de ganancia.
Mientras ms slippage tenga un broker menos consistentes son las operaciones. Muchas veces el
costo del slippage es muy alto y esto puede perjudicar nuestros resultados. Qu tan comn es el
slippage?
Ejecucin Manual Algunos brokers no les gustan los scalpers, si agarran a alguien, van a poner a
este broker en ejecucin manual, es decir, cada orden de compra o venta tiene que ser autorizada
por una persona (lo que hace muy tardado el proceso de entrar al mercado y muchas veces el
mercado puede moverse en su contra). Los brokers que tengo en mi lista hacen esto?
Re-cotizacin - Qu tan comn es la re-cotizacin? (cuando el precio de compra o venta cambia y
nuestro broker nos pregunta si queremos comprar o vender al nuevo precio.
Si los brokers estn registrados con sus autoridades locales, puede visitar este sitio y buscar
informacin de los brokers como disputas con clientes, multas que les hayan puesto y sus razones,
etc.
4. Pruebas
En esta fase debe tener su ltima lista, aqu lo mejor es abrir una cuenta demo con cada uno de los
finalistas y probar el sistema con el que van a operar. Si usted esta satisfecho con los resultados,
entonces pruebe abrir una cuenta real con fondos limitados para ver su desempeo en una cuenta
real. Si todo sale bien, entonces puede abrir su cuenta con fondos suficientes.
Espero esta lista le ayuda a tomar una mejor decisin.
Sitios Calificadores En estos sitios usted va a encontrar lo que otros operadores piensan
acerca de los servicios que estn usando:
ForexAnonymous - http://www.forexanonymous.com/search.php?id=17
TheForexReviewer - http://www.theforexreviewer.com/forexreviews/forex-broker-reviews/
Forex4Noobs - http://www.forex4noobs.com/product_reviews.php
ForexBastards http://www.forexpeacearmy.com/public/forex_broker_reviews
Foros con discusiones de brokers En los siguientes links usted va a encontrar foros con
secciones especiales de discusin de brokers.
Forex Broker Discussion en ForexFactory http://www.forexfactory.com/forumdisplay.php?f=74
Rate my Broker en BabyPips http://forums.babypips.com/rate-my-broker/
Forex Brokers en Trade2Win Forums http://www.trade2win.com/boards/forex-brokers/
Paso 1
Lo primero que tenemos que hacer es probar nuestro sistema en una cuenta demo. La mayora de
los broker nos permiten hacer operaciones un cuentas demo con dinero virtual. Esta es una
excelente opcin porque no hay dinero en riesgo. En esta etapa nos vamos a dar cuenta si la
estrategia funciona para nosotros, si el sistema se ajusta a nuestra personalidad. Si nos sentimos
cmodos operando el sistema entonces vamos por el buen camino y podemos tener buenos
resultados en etapas posteriores. Cunto tiempo debemos probar nuestro sistema? Vara, depende
de la frecuencia de seales que genera nuestro sistema. De lo que si estamos seguros es de que no
debe ir un paso mas adelante hasta que tengamos resultados positivos consistentemente en esta
etapa. Podemos tardar meses pero recuerde que tenemos que ser pacientes.
Por el otro lado si no tenemos resultados consistentes en esta etapa le sugerimos re-disear su
sistema o estrategia porque lo mas seguro es que en etapas posteriores tampoco tenga resultados
consistentes.
Debe ser honesto usted mismo, necesita tomar todas y cada una de las seales que genere su
sistema, no solo las que pens que iban a tener un resultado positivo, de otra manera, va a tener
problemas en las siguientes etapas.
Bien, por ahora obtuvo resultados consistentes en una cuenta demo. Algunos pensamos que es hora
de arriesgar nuestra cuenta real operando lotes estndar. No, no, no. Existe una gran diferencia
entre operar en una cuenta demo y una cuenta real. La diferencia mas importante radica en las
emociones (miedo, avaricia, esperanza, etc.) estas barreras psicolgicas estn presentes en todas
las decisiones tomadas por operadores estn operando con cuentas reales. En mi opinin estos
factores psicolgicos son lo que separa a los operadores consistentes de aquellos que no generan
ganancias.
Paso 2
El siguiente paso esta diseado para manejar nuestras emociones as como para confirmar los
resultados obtenidos en una etapa anterior (resultados consistentes en una cuenta demo). En esta
etapa va a operar el mercado con una cuenta real con fondos limitados. Algunos brokers incluso
permiten hacer operaciones con lotes estandarizados. Esto significa que puede operar cualquier
cantidad de dinero (incluso centavos). Otros brokers permiten que operes en mini-lotes o micro lotes.
Lo que es importantes que las emociones de las que hemos estado hablando solamente estn
presentes cuando hay dinero de por medio. En esta etapa va a verificar si en realidad se siente
cmodo operando el sistema. Si es capaz de reproducir los resultados obtenidos en la etapa anterior,
entonces esta listo para pasar a la siguiente etapa. Si no lo hizo, entonces probablemente necesite
hacer algunos cambios a su sistema o incluso desarrollar uno nuevo, existe la posibilidad de que su
sistema nunca se ajust a su personalidad. Si fue capaz de replicar los resultados de la etapa
anterior entonces es posible que pueda hacerlo en la siguiente etapa. Recuerde que tiene que ser
honesto consigo mismo y necesita hacer las cosas bien.
Paso 3
La ltima etapa es operar en una cuenta con fondos suficientes. Si est en esta etapa, y ha pasado
satisfactoriamente las dos etapas anteriores, entonces es hora de intentarlo, ya tiene la confianza
necesaria para operar exitosamente el mercado, pues ha producido resultados positivos en etapas
anteriores. Existen muchas razones para creer que lo va a lograr en esta etapa. Muy pocos
operadores fallan en esta etapa si han cursado las ltimas dos con xito.
Recuerde que la nica manera que conseguir resultados consistentes usando tu sistema es
comprendiendo los siguientes conceptos:
1. Incertidumbre del mercado - Cada momento en el mercado es nico, solo existen patrones
similares no idnticos, por lo tanto el resultado de cada patrn no es previsible. Lo interesante es que
no necesitamos saber que es lo que va a pasar en el mercado para hacer dinero, solo necesitamos
tomar TODAS las seales que genere nuestro sistema, y en el largo plazo, las probabilidades van a
hacer su trabajo.
2. Confe y compromtase con su sistema - Cre un sistema, sabe que tiene una ventaja
(mayor probabilidad que el mercado vaya a una direccin sobre otra) cuando nos da una seal
sabemos que existen mas altas probabilidades de que el mercado vaya en la direccin de nuestra
seal, lo nico que tenemos que hacer es seguir nuestro sistema. Tome TODAS las seales que
genere su sistema, es la nica manera en que va a tener confianza para operar el sistema que
desarroll. Y crame, la confianza es un aspecto fundamental para operar exitosamente el mercado.
Si pas por todas las etapas satisfactoriamente y lleg al ltimo tenga confianza en usted mismo y
en su sistema, produjo buenos resultados en el pasado, si continua siguindolo rigurosamente, lo
ms seguro es que genere ganancias en la ltima etapa.
Advanced y el SF Intensive
En el SF Advanced es para operadores autodidactas que prefieren estudiar solos el material del
curso.
El SF Intensive es para operadores que prefieren acelerar la curva de aprendizaje tomando ventaja
del soporte y sesiones en vivo (conferencias) donde operamos en tiempo real nuestras estrategias.
Algunos de los temas ms importantes del curso son:
comportamiento del precio. Cuando decidimos entrar al mercado, el mismo mercado nos dice que su
direccin ms probable es la sugerida por la seal. No es el sistema perfecto (ese no existe) pero
definitivamente es mucho ms efectivo y consistente que otros sistemas. Lo importante de esta
estrategia es que puede ser combinada con otras estrategias e indicadores.
una manera efectiva, nuestro sistema de mapeo nos permite hacerlo efectivamente. Es una manera
objetiva de medir la tendencia y su fuerza en cualquier momento. Tambin utilizamos esta
metodologa para determinar puntos donde el mercado puede cambiar de direccin.
Administracin del capital, riesgo y posicin Estos tres aspectos nos dicen
respectivamente: cuanto capital arriesgar en nuestra prxima operacin, donde fijar nuestro nivel de
toma de prdida y como manejar una operacin abierta.
exactamente como determinamos operaciones de bajo riesgo. Los puntos de entrada y salida del
mercado solo son parte de una metodologa de operacin, tambin compartimos nuestra
administracin del riesgo, capital, y de la posicin, as como la psicologa detrs del sistema, como
determinar la condicin del mercado, etc.
Psicologa del Trading Como lidiar con las emociones es un aspecto fundamental de la
operacin del mercado, aprenderemos como lidiar con ellas, y como usarlas a nuestro favor.
TEMARIO DE CONTENIDO
Leccin 1: Introduccin al mercado de las divisas (Forex)
2
Leccin 2: Conceptos bsicos de la operacin de divisas
3
Leccin 3: Anlisis Fundamental
4
Leccin 4: Anlisis Tcnico Parte I
5
Leccin 5: Anlisis Tcnico Parte II
6
Leccin 6: Anlisis Tcnico Parte III
7
Leccin 7: Desarrollo del Sistema de Operacin
8
Leccin 8: Por qu es difcil operar con xito los mercados?
9
Leccin 9: Brokers de Forex
10
Leccin 10: Qu es lo que sigue?