6 Rentabilidad, autofinanciacién y crecimiento Obes Se retande ue tae coma ao ee cp: iE aie eae ahem deneepny | ea en ee eae | | SrAn dancin y pions (64, Estudio de a rentable ans eg etildpormite lana ogo eer tents dlc de ped mn oe logue fos dea 2 ls pos pra, oe evar tad Los pins ig qu stalin depended ito vs ‘arable 5 pueden enero rae Sede ee a [Pe opncenznyrve (we pre = end fe ar 61, Racin ce Sp yen ena cn co lage pn tine dnd Seis ‘rl ena La rena enlace Bene) Rees eps pum camp act ns ins en LL, Renta candi o enim ‘Laren econo eine eel ene ee set leap) cai a Seton BA ‘Sle Gin msm, poeta Sn une eo ts oid fanny oni 1 Seu ta dl enki pere cose shin y {arse ue een enor lace Sls eps conics» ROT (ltl en mente iad et Stverons) ROA (elses on ered de bea ‘0° ROCE (es wr cpl empied aadSee Sheree se chine ts productvidd lwo. Por co snaps Sn Speers settee doy ceca) nnn por cou le fa as de Sede dels sven dso or os acs) Cd scm atin, el efi dea ngs sn tegrated fascace Exca ccieneon cin ye mn cs Sammon ls re tr Frdesae Sin lbiso nino al _ Bas er gusor ee firma eal leit de aula pee ino pete ils pu pn pra cde cra eo =e == | TITTTITICTITTTITTT TLL.Ale sna eae renin sive nes de, sete te a St ppm retin pete vio do one nd or i de 8 manera ees ot enti 2A, Yan cermin vse eden de fice sin gt ae alpen eee ee De frm we cosgenptar olreinit 4s dex ‘acs El pee not et scine 9 sind gen ‘eis nde er ct Spigne or geo nn "er $2. Ean debe ome lia oa ee ‘evs da vlc do dor ros amis apa que undmint e eesSe ssn av El rn omer eens, br aunt po de vn Ae ot roduc eae none scampd geclee eid fii y oes we Soremcind echo (ign) = Fr 63 ates eos ents ‘scram i beat an stati sta ej lenin 4 wd proton de gm cia eps ene & ie ves ee ‘sn onto ot pn pnts Des seen * Margen muy ey = Ba einen ts aetna sesh, pr ceml, porn came may SEO ort enoa pre y rn de a tama corn usr eis yes ur ve fr empresa de ong Keng Masia y Formosa son mis enables “ues moors por» pr Se wut po spline 3 ‘iad cer Enesco sagem cba sun e cc ar a opts po Venera INO! saail PUULTALLAATETETTTTEETTIAVAG IAAAas ea franco adam eco, ‘Ste cai el ren ete ulcer ren acc a oka ‘may api cn ye a ‘opcode ee ps fe torque eam Pe gue ls propio ete trae 9 ee gas {tases ewmoponiecs ori, prs de a ‘6G: serge I, Eto empresa mil ‘indo oc es an speed feces ‘Mine Ee te Foind hel pao spe (2) Hct fl perpen ren te ‘ei iol fen Siete em ute a de ats Es donno eg ane eal hind Soci Sn, por apes cops gu eas aos inte a Rowctin Mayor % Apts x Efe. Resid mnie r = a5 ieaaar Em 22 xonsx 2 21 > G3 Ems i anos s 4 21 > Gas | pun 6 otc embers sien 138% No dame hy ene ae ag a cr neat oe aunt a Selgeecnasneemennn see ieoaheees Ee glee einai cnet 12 or thins, a ozen cope ding prs myo space ‘lu meat er ana ema reenec cs ‘omni Foss fc acto pete cd us ea rt empret sntren epi eal deb estas em ave Lats eb pn queso sa sas por tos nine een tm iris cn A nce seman pr hel iso copes en pds ‘my eae deep coe aha Sor nears is ee ‘i seis en rare mementos tg 9 et ‘arma eum ness ge 9. Soni qu lino ume a fri. der ‘nina ped mds er ba ce © stele ts es Apalancamiest financiers ‘aula msn al vee ac ne Aeaia ono propo or en nl to spss ‘Sor ns ean oman free En pipe pues ‘Ste fluc postive cu wo de Gnd ee met ‘embina ancos deems Enso Idee cae Scena deve coil i “hand mr eps pam dad amine cl bei et cmc bu pe nec ig 6) nia de eee ingests Ice (recent rl de) ene ai eps pene Tieton | gw 66 Dinners a oro nda wr ie dea ine pope de ‘Sane i puede amet4 Aad endo once: denis piconet 1 nein mci eee | peat Saget ohooh ie SE See entvoms dengue, Aine een ri po,” Cae pe {Cano ha is eel pn ants (613), ton a aos ino recone dren Pa go nr i ancrs sen ave dl oe dia rt de te ‘is ato se spear Lingus sepsis comene scart ‘i senreqe esac fs en ee ded ‘Steven pass prey que apcanen mocerosle Ink ese woe den es cla rob sacra Ea Sennen ote tana So ‘ema eigen empresas qu otncnrenabiade cera ‘Guns pic en dose res tn ul eno envi as npr por ost eb ae. ha ig] F He (ea foo ver emp pte te pln pacer pt mba ce nee at eee [Rotini ie a She se ena fet ‘comin eam emo prs ver ale oe ato Ses pees ee etc rasa eee Spleen gut iw a 7on te Expres Engrs paC Seu 30a as ws cepa nen ef mian bt es de ees impinge ep 20 se a 10 wm “GO “8 Anaesoon) 9 6 ieee oO Lovie plains mie lf de deal coh ent TITTTTTTETILTTTTELEVAVITITALALAAL |fa Ant too indomesy qpecone, APALANCAMMENTO eT ‘aca sen os nena oer erat fico lode ude pret aout San Regu evecare " apaancamints depend et BAIL Sontag i separa ce tn rho de interest impussce (figura 67). a Sorepetioe at ton sapere maser de de Later) Cruces Sty eset ic RRLANCRTENTO _ se(=e[=] | oid fancy oe m sae ea ete ais nye el plain fac. ‘ni tee ur eve menr mis abate qr eo Ge ea ‘Spe degra ken eects tna 1 or gi a 55 ren, nro Scones Sth. ‘Como snsosencia dee, ei qe spor de ness de eaten ne Sader mG ues cps psa. ‘So Gemereenen BAIL Lanse o 2 | ners (10%) ee eee aa @, ay epee (33) ise RETARD ‘cw | on | Ge | RAANCKMENTO AB ar” Ga ett | ogs2-42 fexsneat pw jo iia ln ls is La cand de dead je nto ent plait Silene enpa ase png ur! vlan et eS en may te as re (fear ete ald psa Esau te ea ve ni a "seamen laplnonmiey penedl etc cs de mtr apn, esd ely el vole Se ‘mtn oe dng spac acide {Gari donee cooper taser nyo gui = a Pine (10%) S a Sie 3. 1-9 Fine (33%) ies hee Benet ea Bae | = er69 Retin te «abe gman ts ei ncaa * ii dls raisons 10 Sess Sneed de 5 "Apt ls seared crite Sage: ‘ney sr No cst, ane sn gn iad pu eres Sec remy pte. Cache oe Epes BT oc easy poco eo fase, Noose, ‘epee adr tiny pam at ela foci ence Formate | lr ao Gli Smo Ggitee | tai oon ont EES | pe “ | _ cepts | aneAREES | Camaaze | =} seen] | See | EET esas | “Wosimecamien | — par acrwo aes [ee "ew 8 Cam gp aes = a Caliaddeindewis 107 a? tat | Capac devo: Iteadepeame 7 96 4S 4 Gaiosfaueiees 005 00} 0m 06 008 p ow ze iS pear Lei sini anal ans mel des, ‘Sits os eden date, M pt 205, a pac secre eh 15 om psa 020, pach ‘Sindh emi iE po 22 copia de ected 64900 nT Rind ‘Sie combim os cua cambio aires capsid de ce. ited a "te ode molly ofc evade ee ain caus sui er am tens erlang ened fans yowsiewo ___i8s (42. Tipo del recent crest puede ning bs psp fans detest (8) de lv emp. [tee as 913) e er itor sor de cma ewe ‘Snes lan agar 0m pear vag oop ‘Tein einen nde Da Wap SS in fc so ee Elena coun exiucra ceva pt ea a engea ‘sum snc de pr notary ite coma at {peas hge canta So utr crete e. creme Gh (© ede oe ops na se [Serie 9 pr eur hewn foe moni Ea et Sneed tec str sts us Cand sina a npr gu ia ool ade de an Gn ni i [haute ar cpio eno qu Some gue xvalo de movado e nlm tac enero Eval ot Stan ces pu lc nso Se pre sa ‘esas cen dine ats Seats enol et ‘Seo pr ir lori sod on sac a Cd alr dt rs sera indi oe a i ctBaa eth sp anin emis Andi es ances: pens | € i i i i= Ankh dons name pecs eect tet or ener See = set ti e ien ess ea SGTPER tance raise cya ba Ag cmon vena: Er eahn, san © Ee Mind cas fi Ses Sido iis atin asi pre jo deca eo mses) pr sce aise ot ew Oa ia 8 Fi dea prea {aimee de ee rear a el PER 5 Drsenopor aie eae didi el idendo pogo quitter get prc ain oma hone sms _ ee ve lub poste Se i lends por asin por ‘inci a Ds pepe st eid per dent Dens pon serial dels scone 0 por lr sooubledemaee emai ni yoni 1 {6 Resumen do captlo ‘rue mga fitout Con cc tas y 1s decompo de sie peta eats fires ie ine nt garter Aa rend dele ened mare arto Foro eb ane Steen mg von mins een “isla cin ims ic ee in ostivo la renabidad nasi sues oa elo de de: De Sr opt os sna bd ‘Seiden ay gol on mj era ‘i aaofnena eu aba finden scien “Ramer. Esta depend de mpl de dvi, que te ue | ‘rates dampen rt gv lank de usar ee fare nope bre ieee is empeu92e sat Yses Ho ee re ‘eb ue po en rtp ft Lass bales nen spies enpine u t - sap ee inact ei tta ‘Sie onsen scone os pi ve. (67, Caro teins ado no captlo Apacs Retin xe ase fos ds pion EL ‘pthc inc pro omy ame ds Capua erent: ingerani e o roe genera or 1itpe cnn con cee fier ee mone Crdmlent satis: Crisis que pune sm int ‘smi wilco de a tvs Fr co ‘co emai, darn pols mcs bpdnla ob ler pop 8 POS ape cla sels ier pions poten casa Multiplier del cask fw: Rela eee si de mete de ‘acai ied pean Paro Recieved yl bent tt gees pra estaba econmi» rendimine: Relig eee tents ena aancers: Rin cel etic ney fr ROA er nae en inp Vr eb cnn ROE (wn on py: Rena ROI tion nesmens, eng Vie eb ei ROCK (eon cal np engl Vr ba enn OS an nals ing: Reliant cc oy nw ‘Aven can tbe colbert ums decane ena fin 9 ens » Send Ades bap [Spon cuiaaycemgen Dore Ce Se ‘cnt Amira Engen, Ts MO 68. Cass priticsreacon (68, Hse dl tl La Garin ‘Nola a gia sigs won ln sia ih bint ee pled ky ce cc ep ‘Srshrors danse nmin pd a irs he SE pe pension Borst eee cuca partons sean Bee eed ean pe in aii cs en 0 ald, psi concn pos opera ieee Bee os ete ee iene cer ese sie emer ‘ence y I ipiem. ‘Pa ns ee fan: edn pans Pasties ba rei. [rena eons tan ame poe deine db [ecco sma oe cpt Roald [rebi mejndo eke td yore fo iets En vista del agin eects, spd oma oe cise ems ee Comin tc pv site Pr lpn er estas medidas: Ss ‘Spal et De exe oma pd ers an duis de lo ano canine no separ dreds dre cms Eso ue on x ysl chee dads Peet ‘ha eee pat ave no crs seme yeu ‘elit nacido AROn2 _AROn1 _ANO® acto —_— tortie ats eke ea! [Dizonble iia ‘Aesvowniane 0 TOTALACTIVO 50109139 10) 188 100 PASIVO + PN = a ieee So oe ge Rievvmcone 10 8s a 3 Fawoconene 17's MS 93488 HOTacesNo Tso 1900 Tee Tw] Far 61. Bc esc ii a are aio Ty aio APLICACION ‘oniGEx inno Atom] Restle 2 Reena ; i Fevomocmine igs 16 Eads orm en soa Go ‘AROn2 ASOmi ANON uiguipkz, Ac coro ass om ass Reaahe Dapente OL O83 38 Dagon at ae PNDEUDAMIENTO Dead tts vars oat Taine amie pire oat oma owl es gr 61, Hao bi Hotel Caa ys ee Hair i eign pect. - o- o- {a a a 2 rotacion a ae 1a 1 W a pe ee a aoa « eS \ $ a st a8 35 | Es evn sas Pm tubeecmeee = gas als o Yin omit Ferengi: axis o Sates - a ome aust - - Howpuiinmada NK HK a ‘Figura 619, Ovos toe del Hotel La Guarda « = - ee eas fae - tarts oni a ms ee 3 cv mee i eb to ses 4 . sas Sas e - - - - -fF aa a i] ogre ats * 12 Ka9e nei ble Senet ai =r 030 = O9% 106 * aexosie ast Ga = one x Lisl x 2asxoR ua prs 690 Ei arid iL uaa (682, Vlora ea rentable onda por & M,SA. Ente le toma fr 7 a tacos BMC SA er aur sy tijd be ‘nb tn ery ta pc afar dae Delos inden ries degen tN & M, $A ew ‘mun ci en our we ees sv com os bere Encode nei spe i se eae Ae bie “eae” a a pace. Mowe Memrnane om oak [nse SoS ey eee einer 69, Coon a resolver Aria as cas dsarotict nn cp a Ada, SA er Assn en a opr #7.) pr compa el ns sad ‘otcar is noe deal on ete op » Sonia y ‘repr 3185 pos soe 610. Cuciones renter 1 Qt nnd ori 2 ub medals oe pa a ota? 3.2008 secant por retnits 4: Jou medio mln oma pr mi nine? 5.2 we ented por tba Scien? {6 ule sno fice mse na ea face ‘aeecioie ln eapecs? 7 sees pr pln nis? ection sean de dr ua ue aplncanien fae 9 Qe nen por unfinniin? 10-10 scene por vn bie ai ee? 1, gles sons ceric de crit ula? 12s Scores imide spc de rine den emp 15 (Qube PER? 16 10 est maipendr ct fw (Gala prs a ela dees eons lanes Seine ts pr cde cs part dl ciple cou quel lceruedecmpr i pct ead 1, Veraprise 61.1 yepVee 613 5 Nerapuado 63 12 Neraperat 64 Weipa (61, Bibograta de ampliscén Eada rl ina a aml exe ing: wan col a ema de a de we ie err} :eAmiie mare, Vit Gn Par 198, ape oP: «Anis de laces y eno complementary, Prine,