SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN YARDIMCILII GR SINAVI

EYLL 2011
MUHASEBE

SORU 1: Uzman A..nin 2009 ve 2010 hesap dnemine ilikin finansal verilerine aadaki
tabloda yer verilmektedir.
2010
2009
3.850.000 3.432.000
44.220
87.960
1.650.000 1.468.800

Brt Satlar (TL)

Net Kar (TL)
Toplam Varlklar (TL)

Uzman A..nin faaliyet gsterdii endstrinin ortalamas, net kar marjnda %3,5; varlk devir
hznda %2,7 ve toplam varlklarn getirisinde %9,5dir.
Yukardaki verileri kullanarak Du Pont Analiz Yntemini uygulaynz ve sonular
yorumlaynz. (15 Puan)

SORU 2:
NSG A..nin 31.12.2010 Tarihli Bilanosu (TL)
I. DNEN VARLIKLAR
A. Hazr Deerler
B. Menkul Kymetler

I. KISA VADEL YABANCI KAYNAKLAR

A. Mali Borlar

14.500

B. Ticari Borlar

37.000

C. Ticari Alacaklar

D. Stoklar

II. UZUN VADEL YABANCI KAYNAKLAR

A. Mali Borlar

?
?

II. DURAN VARLIKLAR

III. ZKAYNAKLAR

A. Mali Duran Varlklar

A. denmi Sermaye

B. Maddi Duran Varlklar

B. Sermaye Yedekleri

1.000

C. Maddi Olmayan Duran Varlklar

C. Kar Yedekleri

TOPLAM VARLIKLAR

20.000

D. Gemi Yllar Zararlar

E. Dnem Net Kar (Zarar)

TOPLAM KAYNAKLAR

NSG A..nin
01.01.2010 31.12.2010 Dnemi
Gelir Tablosu (TL)
A) Brt Satlar
B) Sat ndirimleri
C) Net Satlar
D) Satlarn Maliyeti
BRT SATI KARI VEYA ZARARI
E) Faaliyet Giderleri
FAALYET KARI VEYA ZARARI
F) Dier Faaliyetlerden Gelir ve Karlar
G) Dier Faaliyetlerden Gider ve Zararlar
H) Finansman Giderleri
DNEM KARI VEYA ZARARI
DNEM NET KARI VEYA ZARARI

?
0
?
?
?
?
?
11.000
-26.000
-47.000
?
?

Aklamalar:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
h.
i.
j.
k.
l.
m.
n.

Dnem ba ticari alacaklar tutar: 31.500-TL

Alacaklarn ortalama tahsilt sresi: 45 gn
Net iletme (alma) sermayesi: 58.500-TL
Cari Oran: 1,9
Likidite (Asit-Test) Oran: 1,1
Nakit Oran: 0,6
Dnem iinde satlan ticari mallarn %80i kredili satlmtr.
Finansal Kaldra oran: 0,6
Brt Sat Kar Oran: 0,4
Faaliyet Kar / Net Satlar Oran: 0,25
Devaml Sermaye: 185.000-TL
Kaynaklar (Otofinansman) Oran: 0,08
Maddi z Varlk Tutar: 64.100-TL
Maddi Duran Varlklar / zkaynaklar Oran: 0,7

NOT: Hesaplamalarda 1 yl 360 gn olarak dikkate alnmtr.

Yukarda yer alan bilgileri kullanarak, NSG A.. ticaret irketinin 31.12.2010 Tarihli
Bilanosunda ve 01.01.2010 31.12.2010 Dnemi Gelir Tablosunda (?) iareti ile
belirtilen hesap kalemlerinin tutarlarn bulunuz. (Hesaplamalarnz gsteriniz.) (35
Puan)

SORU 3: ABC A.. nin 01.01.2010 tarihli al bilanosu aada yer almaktadr.
ABC A..
BLANOSU
01.01.2010
Aktif

Pasif

Kasa
Alnan ekler
Bankalar
Hisse Senetleri
Alclar
Alacak Senetleri
Ticari Mallar
Tesis, Makine ve
Cihazlar
Demirbalar
Birikmi Amortismanlar
TOPLAM

20.000
100.000
270.000
160.000
240.000
170.000
40.000

Banka Kredileri
Satclar
Bor Senetleri
denecek Vergi ve Fonlar
denecek Dier Ykmllkler
zel Fonlar
M.D.V. Yeniden Deerleme Artlar

510.000 Yasal Yedekler

120.000 Sermaye
(50.000) Gemi Yllar Kar/Zarar
1.580.000 TOPLAM

130.000
80.000
150.000
50.000
190.000
70.000
250.000
290.000
50.000
320.000
1.580.000

irketin 2010 yl iindeki faaliyetlerine ilikin bilgiler aadaki gibidir:

1. 05.01.2010 tarihinde bankaya olan 50.000 TL kredi borcu, 10.000 TL faiz denmek
suretiyle kapatlmtr. Bu bor ve faizin denmesinde, banka hesab kullanlmtr.
2. 10.02.2010 tarihinde 100.000 TL bedelli ticari mal alnm, bedeli banka vastasyla
denmitir. Sz konusu ticari maln nakliyesi iin satc firmaya 1.000 TL tama
bedeli nakden denmitir.
3. 07.03.2010 tarihinde alclardan birinden alnm bulunan ve vadesi gelen 40.000 TL
tutarndaki bir senet tahsil iin bankaya verilmitir. Ayn gn, banka, senet bedelini
tahsil etmi ve 200 TL tahsil komisyonu alm olup, kalan irketin banka nezdindeki
hesabna geirilmitir.
4. 01.04.2010 tarihinde irketin elinde bulunan hisse senetlerine 15.000 TL temett
geliri tahakkuk ettii renilmitir. 30.04.2010 tarihinde bu temett banka araclyla
tahsil edilmitir. Banka 100 TL tutarnda komisyonu sz konusu temett gelirinden
derek hesaben tahsil etmitir.
5. 23.05.2010 tarihinde teknolojik adan eskiyen bir makine, yerine yenisi satn
alnmak zere elden karlmtr. Makinenin defter deeri 40.000 TL, birikmi
amortisman 30.000 TLdr. Ayn gn sat bedeli olan 20.000 TL karlnda ek
alnmtr.
6. irket, 07.06.2010 tarihinde, hazr deerler portfynde bulunan ve tanesi 10
TLndan alnm 1.000 adet hisse senedini 7.000 TLna pein satmtr ve bunun iin
de banka hesabndan 300 TL komisyon demitir.
7. irket, 07.07.2010 tarihinde, faaliyet konusuyla ilgili bir ihaleye katlabilmek iin
kasasndan 15.000 TL nakdi teminat yatrmtr.
4

8. 13.08.2010 tarihinde alclardan birinden olan 10.000 TL tutarnda alacan tahsili

pheli hale gelmitir. Ayn gn sz konusu alcnn 8.000 TL tutarndaki Devlet
Tahvili teminat olarak alnm, alacan kalan 2.000 TL tutarndaki ksm iin karlk
ayrlmtr.
9. Yl ierisinde toplamda 70.000 TL tutarnda mal satlmtr. Satlan mallarn maliyeti
40.000 TLdr. Mteriler satlan mallar iin irkete toplamda 40.000 TL tutarnda
banka havalesi yapm, kalann 20.000 TL tutarndaki ksm iin de senet vermitir.
10. Daha nce vadeli satlan mallarn 5.000 TL tutarndaki ksm, mterilerce
beenilmedii gerekesiyle 22.09.2010 tarihinde iade edilmitir. ade edilen mallarn
maliyeti 3.000 TLdr. irket 250 TL olan nakliye giderini pein demek suretiyle
stlenmitir.
11. Ylsonunda alan personelle ilgili olarak toplam 13.000 TL cret tahakkuk etmitir.
Bu cretin 8.000 TL sat blmnde alan elemanlarn cretleri, 5.000 TL ise
ynetim blmnde alanlarn cretleridir. Bu crete ilikin SSK ii pay 2.000
TL, iveren pay 3.000 TLdr (1.840 TL sat blm alanlarna, 1.160 TL
ynetim blm alanlarna). Dier taraftan bu cretlere ilikin olarak 2.000 TL
gelir vergisi kesilmitir. cretler nakden denmitir.
Envanter almalarnda ise aadaki ilemler saptanmtr.
1. Dnemin amortisman gideri 10.000 TL olup, bunun 6.000 TL yenilenmi olan
makineye aittir.
2. Alclardan birinin hesabna, szleme uyarnca, 5.000 TL faiz tahakkuk ettirilmitir.
3. Alacak senetleri iin 17.000 TL, bor senetleri iin 15.000 TL reeskont ayrlmtr.
4. pheli alacan teminatsz ksm deersiz alacak haline gelmitir.
5. Yaplan fiziki saymda 5.000 TL tutarndaki maln depoda bulunmad anlalmtr.

STENENLER
1.

Dnem ii ve envanter ilemlerine ilikin muhasebe kaytlarn yapnz.

2.

Dnem sonu kapan bilanosunu ve gelir tablosunu dzenleyiniz.

NOT: letme srekli envanter yntemini uygulamaktadr. KDV ve kurumlar vergisi ihmal
edilecektir. (50 Puan)
Baarlar dileriz.

SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN YARDIMCILII GR SINAVI
EYLL 2011
KTSAT
SORU 1: Aadaki kavramlar ksaca aklaynz. (12 Puan)
a)
b)
c)
d)

Lucas Eletirisi
Barometrik Fiyat Liderlii
Finansal Ksa Vadecilik (Financial Short-Termism)
Hollanda Hastal (Dutch Disease)

SORU 2: Likidite tuza kavram erevesinde geniletici para politikasnn etkinliini

deerlendiriniz. (15 Puan)
SORU 3: Kresel finans krizi sonras gelimeler, merkez bankalarnn temel ama olarak
fiyat istikrarn benimseyip, finansal piyasalardaki gelimelere sadece enflasyon ile ilikileri
balamnda tepki verdikleri para politikas erevelerinin terk edilerek, fiyat istikrarnn yan
sra finansal istikrara da nem veren para politikas yaklamlarnn uygulanmaya balanmas
gerektiini gstermitir. Trkiyede para politikas rejimi olarak, 2002 ylndan itibaren rtk
bir ekilde, 2006 ylndan itibaren ise resmi olarak enflasyon hedeflemesi rejimi uygulanm,
zellikle 2010 ylnn son eyreinden itibaren ise yeni bir para politikas stratejisine
geilmitir. Buna gre;
a) Finansal istikrar ksaca tanmlayarak, enflasyon hedeflemesi rejimi erevesinde fiyat
istikrar ile arasndaki ilikiyi anlatnz. Trkiyede merkez bankasnn finansal istikrar
asndan takip ettii 4 temel konuyu saynz. (5 Puan)
b) Trkiyede uygulanmakta olan yeni para politikas stratejisini, enflasyon hedeflemesi
rejimi ile karlatrma yapmak suretiyle, anlatnz. (5 Puan)
c) Yeni politika stratejisinde merkez bankasnn enflasyon hedeflemesi rejimindekinden farkl
olarak politika faizinin nasl bir seyir izleyeceine dair somut bilgiyi iktisadi birimlerle
paylamamas ile ne amalanmaktadr? (5 Puan)
d) Yeni politika bileiminin TL tasarruf mevduat faizleri zerindeki etkisini, Aralk 2009 ve
Austos 2011 dnemlerine ait verim erisi grafii yardmyla, ksaca analiz ediniz. (5 Puan)
e) zlenen bu yeni para politikas stratejisinin sermaye piyasas zerindeki olas etkilerini,
ortaklklar, spot ve vadeli organize piyasalar ile sermaye piyasas yatrmclar asndan
tartnz. (5 Puan)
SORU 4: Bir lkenin sermaye piyasasnda, Borsa yesi 100 tane arac kurum sadece alm
satm aracl yetki belgesine sahip olup, Borsa hisse senetleri piyasasnda hisse senedi alm
satmna araclk yapmaktadrlar. Borsadaki hisse senedi alm satmna olan talep ve her bir
arac kurumun toplam maliyet fonksiyonlar, srasyla, P = 40.000/Q ve TC = 200 +1/2q2
eklindedir. Bu fonksiyonlarda, q tek bir arac kurumun salad yllk alm satm hizmet
6

miktarn, Q toplam yllk alm satm miktarn, 200 ise Borsa tarafndan belirlenen yelik
yllk aidatn gstermektedir. Borsa yelii yllk olup, yelik iin tek koul yllk aidatn
denmesidir. Borsa yelik aidat, Borsann tek gelir kalemidir.
a) 100 arac kurumun her birinin tam rekabet piyasasndaym gibi hareket etmeleri
durumunda denge fiyatn bulunuz. Bulduunuz bu denge uzun dnem sektr dengesi midir?
(6 Puan)
b) Borsa gelirlerinin artrlmasn teminen, Borsa yelik yllk aidatnn 250 TLye artrld
varsayldnda, gelecek yl ka adet arac kurum Borsa yesi olarak hisse senetleri
piyasasnda hisse senedi alm satmna araclk yapar? Alm satm aracl iin fiyat ne olur?
Borsann gelirleri nasl etkilenmitir? (6 Puan)
c) Arac kurumlarn 200 TL tutarndaki yelik yllk aidatn sene banda demelerinden
sonra ayn yl iinde Borsadaki hisse senedi alm satmna olan talebin P = 6.400/Q eklinde
dt varsayldnda, sektrn ksa dnem alm satm aracl fiyat ve miktarna etki nasl
olur? Uzun dnem sektr arac kurum says katr? Uzun dnemde alm satm aracl fiyat
ve miktar ka olur? (6 Puan)
d) lk talep erisini, yeni talep erisini, ilk arz erisini ve yeni arz erisini tek bir grafikte
iziniz. (6 Puan)
SORU 5: Refra A.., refrakter malzemeleri retimi ve sat alannda tekel olarak faaliyet
gsteren halka ak bir irket olup, retimini Bilecikdeki fabrikasnda gerekletirmektedir.
Refrakter malzemelerine olan piyasa talebinin p = 10 0,004q fonksiyonu ile, Refra A..nin
toplam maliyetlerinin ise C = 1000 + 0,1q fonksiyonu ile temsil edildii varsaylmaktadr.
Refrakter retimi yapmay planlayan zRefra A.. ise halka kapal bir irket olup, planlad
refrakter retimini Balkesirdeki fabrikasnda yapacaktr.
a) Refra A..nin ksa dnemde karn en yksek yapacak retim dzeyinde retmesi
halinde, zRefra A..nin karlaaca refrakter malzemeleri piyasa talebi ne olur? (6
Puan)
b) zRefra A..nin toplam maliyet fonksiyonunun Refra A..nin toplam maliyet
fonksiyonu ile ayn olduu varsaylsn. zRefra A..nin refrakter retimine balamas
durumunda, Refra A..nin (a) kknda hesaplanan dzeyde retim yapacan zRefra
A..nin bilmesi ve Refra A..nin, zRefra A..nin bu durumu bildiini bilmesi
durumunda, zRefra A.. refrakter retiminde bulunur mu? (6 Puan)
c) zRefra A..nin toplam maliyet fonksiyonunun Refra A..nin toplam maliyet
fonksiyonu ile ayn olduu varsaylsn. zRefra A..yi refrakter retiminden vazgeirecek
engelleyici retim miktar katr? (6 Puan)
d) Refra A.., zRefra A..yi satn alma planlar erevesinde hisse senedi ihra ve halka
arz yoluyla finansman salamaya karar vererek devlet otoritesine bavurmutur.
Yatrmclarn olas taleplerinin n taleple toplanmas sonucu, ihra edilecek hisse senetlerinin
bireysel yatrmclar ile kurumsal yatrmclara farkl fiyatlardan satlmasna karar verilmitir.
Bireysel yatrmclarn talep fonksiyonu, kurumsal yatrmclarn talep fonksiyonu ve halka
arz maliyetinin, srasyla, qb = 3600 pb, qk = 4400 4pk, C = 675.000 + 0,1Q2 + 100Q
eklinde olduu ve hisse senedinin sat fiyatnn tespitinde Refra A.. tarafndan sadece
talep ve maliyetin dikkate alnaca varsayldnda, hisse senetlerinin bireysel yatrmclara
satndan elde edilecek gelir ile kurumsal yatrmclara satndan elde edilecek gelirleri ayr
ayr bulunuz. (6 Puan)
Baarlar Dileriz.

SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN YARDIMCILII GR SINAVI
EYLL 2011
MALYE
SORU 1: Aadaki kavramlar kamu maliyesi ve maliye politikas asndan ksaca
aklaynz. (15 Puan)
1.
2.
3.
4.

5.

Peacock-Wiseman (Srama tezi)

Pump-priming (Tevik destekleme)
Bor Servis Oran
Wagner Kanunu
Kamu kesimi finansman gerei (Geleneksel ak)

SORU 2: A ve Bnin yaad ehirde dzenlenen akhava konserlerinin finansman

tamamen bu kiiler tarafndan karlanmakta olup, akhava konserleri cretsizdir. Bu
kiilerden herbirinin fayda fonksiyonu zel mallarn (X) ve konserlerin (K) bir fonksiyonu
olup, F=3log(X)+log(K) eklindedir. ehirde verilen toplam konser says A kiisi ile B
kiisinin karlad konser saylarnn toplamdr (K = KA + KB ). Ann gelirinin 70 TL,
Bnin gelirinin 70 TL, Xin fiyatnn 1 TL, Knn fiyatnn 1 TL olduu varsayldnda;
a) Kamu idaresinin herhangi mdahalesi olmad durumda ka adet akhava konseri
dzenlenir? (5 Puan)
b) Dzenlenen akhava konser saysndan memnun olmayan kamu idaresinin A ve Bnin
finanse ettii konserlere ek olarak 10 adet daha akhava konseri dzenlemek istediini ve ek
olarak dzenlenecek bu konserlerin maliyetini karlamak iin A ve Byi eit oranda
vergilendirdiini varsaydmz durumda dzenlenecek akhava konseri says ka olur? (a)
kk ile kyasladnzda cevabnz nasl deiti? Sosyal optimum saland m, neden? (5
Puan)
c) Kamu idaresinin dzenlemek istedii 10 adet ek konserin maliyetinin bir hayrsever
tarafndan baland varsayldnda dzenlenecek akhava konseri says ka olur? (b)
kk ile kyasladnzda cevabnz nasl deiti? (5 Puan)
d) Sadece (a) kkndaki koullarn var olduu durumda sosyal optimum konser says katr?
(5 Puan)
SORU 3: niversiteden yeni mezun olan A, saat ba 25 TL kazand bir ite almaya
balamtr. saatlerinin esnek olduunu ve Ann ylda 0 ile 2000 saat arasnda almay
ve/veya bo zaman seebildiini; gelir vergisi sisteminin, 10.000 TLye kadar olan gelirin
vergilendirilmedii, 10.000 TL-30.000 TL arasndaki gelirin % 20 orannda vergilendirildii,
30.000 TLnin zerindeki gelirin ise % 30 orannda vergilendirildii ekilde bir sistem olduu
varsayldnda;
a) Eksenlerde tketim ve bo zamana ayrlan saat yer almak kouluyla, hibir vergi sisteminin
olmad durumdaki frsat seti ile yukarda belirtilen ekilde vergi sisteminin olduu
durumdaki frsat setini ayn grafikte gsteriniz. (5 Puan)
b) Ann 1500 saat almay semesi halinde deyecei marjinal ve ortalama vergi oran ne
kadardr? (5 Puan)
c) Vergi oranlarnda deiiklie gidilerek, 10.000 TL-30.000 TL arasndaki gelirin % 30
orannda vergilendirildii, 30.000 TLnin zerindeki gelirin ise % 50 orannda
vergilendirildii durumda, Ann igc arz nasl etkilenebilir? (5 Puan)

d) Vergi sisteminin gtr vergi sistemi ile deitirilerek, tm gelir gruplarndan 10.000 TL
tutarnda sabit bir vergi alnd durumu eksenlerde tketim ve bo zamana ayrlan saatin yer
ald bir grafik ile gsteriniz. lk vergi sistemi ile sz edilen vergi sistemini eitlik ve
verimlilik ynnden karlatrnz. (5 Puan)
e) Vergi sisteminin negatif gelir vergisi sistemi ile deitirilerek, devletten 5.000 TL alnp,
tm gelir gruplarnn % 25 orannda vergilendirildii durumu eksenlerde tketim ve bo
zamana ayrlan saatin yer ald bir grafik yardmyla gsteriniz. lk vergi sistemi ve (d)
kkndaki gtr vergi sistemi ile sz edilen vergi sistemini eitlik ve verimlilik ynnden
karlatrnz. (5 Puan)
SORU 4: Doalgaz iletimi ve datm alannda faaliyet gsteren ABC A..nin zel ahslar
tarafndan sahip olunan arazilerin altndan geen doalgaz borular bulunmaktadr. Ayrca,
yeraltndaki doalgaz borularna bakm yaplmas hem gaz kaaklarn/kayplarn azaltmakta
hem de doalgaz borularnn getii evreye daha az zarar vermesini salamaktadr. ABC
A.. tarafndan, doalgaz borularnn getii evrenin daha az zarar grmesi ve gaz
kaaklarnn azaltlmas iin bu doalgaz borularnn bakmna Z TL tutarnda harcama
yaplabildii, boru hatlarndaki gaz kaaklarnn/kayplarnn tutarnn 1/Z TL olduu, boru
hattnn getii evreye zararnn ise 3*1/Z TL tutarnda olduu varsayldnda;
a) Sosyal olarak optimal bakm tutar ne kadardr? Boru hatlarndaki gaz kaak/kayp tutar ile
evreye verilen zarar tutarn hesaplaynz. (5 Puan)
b) Doalgaz borularnn getii arazilere hibir zel ahsn sahip olmad varsayldnda,
sosyal olarak optimal bakm tutar ne kadardr? Boru hatlarndaki gaz kaak/kayp tutar,
evreye verilen zarar tutar ve dara kaybn (deadweight loss) hesaplaynz. (5 Puan)
c) Doalgaz borularnn getii arazilerin ABC A..ye ait olduu varsayldnda, sosyal
olarak optimal bakm tutar ne kadardr? Bu tutar optimal midir? Deilse, dara kaybn
(deadweight loss) hesaplaynz. (5 Puan)
d) Doalgaz borularnn getii arazilerin zel mlkiyet kapsamnda A kiisine ait olduu ve
A kiisinin evreye verilen zararlardan dolay ABC A..ni hibir maliyete katlanmadan dava
edebilecei varsayldnda, sosyal olarak optimal bakm tutar ne kadardr? ABC A..nin A
kiisine yapaca deme tutar ne kadardr? (5 Puan)
SORU 5: ifti Ali beyin fayda fonksiyonu sadece yl boyunca sataca rnlerden elde
edecei gelire baldr. Ali bey, bu yl iinde 400 TLlik rn geliri elde etmeyi
planlamaktadr. Bununla birlikte yl iinde hasta olmas durumunda almaktan uzak kalaca
iin gelir kaybna urayacaktr. Ali bey yl boyunca %80 olaslkla salkl kalacak ve 400
TLlik gelir elde edecektir. te yandan %10 olaslkla hafif bir hastalk geirecek ve 100
TLlik gelir kaybna urayacak; ya da yine %10 olaslkla ar bir hastalk geirecek ve 200
TLlik gelir kaybna urayacaktr.
a)

Ali Beyin riskten kandn ve kaybn karlayacak herhangi bir sigortann

bulunmadn varsayarak, Ali Beyin belirsizlik ile karlamak yerine gelirinin
kesin olarak belli olduu bir durumu tercih edip etmeyeceini aklaynz? ifti
Ali bey, hastalk durumunda kaybn karlayacak bir deme yapmaya hazr mdr?
Cevaplarnz hasta ve salkl olmak zere olduu iki senaryonun bulunduu bir
grafik yardm ile aklaynz (pucu: Grafiin y ekseninde fayda, x ekseninde ise
gelir yer almaldr). (5 Puan)

Bu sorudan itibaren Ali beyin beklenen fayda fonksiyonun aadaki gibi olduunu varsaynz.
Beklenen fayda = E (W) Var (W) / 1000
E (W) : Beklenen Gelir
Var (W) : Gelirin Varyans

b) Ali Krn sigortasnn olmad durumda beklenen gelirini, gelirinin varyansn ve

beklenen faydasn hesaplaynz. (5 Puan)
c) A sigorta irketi, hastalk durumunda btn kayplarn karland bir sigorta plan
nermektedir. Bu planda, nerilen sigorta primi tutar akteryal olarak hesaplanan
sigorta maliyetinin (sigorta irketinin beklenen maliyeti) %10 daha fazlasdr. Bu
kapsamda, sunulan plann sigorta irketine beklenen maliyetini ve sigorta primi
tutarn hesaplaynz. Bu sigorta plannn kabul edilmesi halinde, Ali beyin
gelirinin varyans ve beklenen faydas ne kadar olacaktr? Ali bey sigortay alacak
mdr? (5 Puan)
d) B sigorta irketi, sadece ar hastalk durumunda btn kayplarn karland bir
sigorta plan nermektedir. Bu durumda sigorta irketinin salayaca geri deme
miktar sadece 100 TL ile snrl olup, nerilen sigorta primi tutar akteryal olarak
hesaplanan sigorta maliyetinin (sigorta irketinin beklenen maliyeti) %10 daha
fazlasdr.
Bu kapsamda, sunulan plannn sigorta irketine beklenen maliyetini ve sigorta
primi tutarn hesaplaynz. Bu sigorta plannn kabul edilmesi halinde, Ali beyin
gelirinin varyans ve beklenen faydas ne kadar olacaktr? Ali bey hangi sigortay
alacaktr? (5 Puan)
Baarlar dileriz.

10

SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN YARDIMCILII GR SINAVI
EYLL 2011
GENEL MATEMATK, STATSTK VE TCAR HESAP
SORU 1: A hisse senedinden 100 TL bana elde edilen kazan X rassal deikeni, B hisse
senedinden 100 TL bana elde edilen kazan ise Y rassal deikeni ile gsterilmekte, bu
deikenlerin olaslk fonksiyonlar ise aada verilmektedir,
x
P(X=x)

-10
0.4

40
0.6

y
P(Y=y)

0
0.6

50
0.4

X ve Y rassal deikenleri bamszdr.

Elinde 500 TLsi olan bir yatrmc farkl yatrm seeneinden birini izlemeyi
dnmektedir.
Yatrm 1: A hisse senedine 500 TL yatrabilir.
Yatrm 2: B hisse senedine 500 TL yatrabilir.
Yatrm 3: Her iki hisse senedine 250er TL yatrabilir.
Buna gre,
a) Yatrm 1in ortalama kazanc ve varyansn hesaplaynz. (2 puan)
b) Yatrm 2nin ortalama kazanc ve varyansn hesaplaynz. (2 puan)
c) Yatrm 3n ortalama kazanc ve varyansn hesaplaynz. (3 puan)
d) Yatrmcnn bu yatrm seeneinden hangisini semesi gerektiini nedenleriyle
belirtiniz (3 puan).
SORU 2: Bir yl nce ihra edilen 2 yl vadeli ve yllk kupon demeli bir tahvil satn
aldnz varsaynz. Bu tahvilin kupon oran %6 ve nominal deeri 1000 TLdir.
a) Tahvili satn aldnz andaki vadeye kadar getirisi %4dr. Bu tahvili satn almak iin ne
kadar deme yaptnz hesaplaynz (5 puan).
b) lk kupon demesini aldktan sonra tahvili bugn itibariyle 1029.12 TLden sattnz
varsayn. Bugn itibariyle vadeye kadar getiriyi hesaplaynz (5 puan).
c) Bugn yaptnz sat sonrasnda elde etmi olduunuz toplam getiriyi ve tahvili vade
sonuna kadar tutmu olsaydnz elde edeceiniz getiriyi % olarak hesaplaynz (5 puan).
SORU 3: Ekonomide sadece 2 menkul kymetin (bir adet hisse senedi ve bir adet risksiz
tahvil) bulunduunu ve 2 periyodun (bugn ve tam 1 yl sonras) olduunu varsaynz. Hisse
senedinin bugnk sat fiyat 18 TLdir ve bir yl sonrasnda %60 olaslkla 30 TL, %40
olaslkla da 10 TL olacaktr. Tahvilin 1 yllk getirisi ise %25dir. Sz konusu tahvil ve hisse
senedinin getirilerini kullanarak ve arbitrajn bulunmad bir durumda hisse senedine dayal
20 TLlik kullanm fiyatna (exercise price) sahip 1 yl vadeli Avrupa tipi bir put (satm)
opsiyonunun fiyatn hesaplaynz? (15 puan)
11

SORU 4: Bir sitenin 7 ara kapasiteli 3 farkl otopark bulunmaktadr. Otoparklarn tamam
boken ilk gelen 7 ara sahibi aralarn rastgele park etmilerdir. Birinci otoparka tam olarak
2 ara park edilmi olmas olasl nedir? (10 Puan)
SORU 5 :
a) Y grafiinin dey ve yatay asimptotlarn bulunuz. (7 Puan)
b) x=1 noktasnda grafie teet olan dorunun denklemini yaznz. (8 Puan)
SORU 6:
denkleminin zm kmesini bulunuz. (10 Puan)
SORU 7: Bir yatrmc iin farkl ekonomik senaryolarda farkl yatrm aralarnn beklenen
getirilerine aada yer verilmektedir.
Olaslk

Devlet
Tahvili

Yeni A..
Hissesi

Gven A..
Hissesi

Roket A..
Hissesi

Pazar
Portfy

Negatif Byme

%10,0

%8,0

-%22,0

%28,0

%10,0

-%13,0

Ortalamann Alt

%20,0

%8,0

-%2,0

%14,7

-%10,0

%1,0

Ortalama

%40,0

%8,0

%20,0

%0,0

%7,0

%15,0

Ortalama st

%20,0

%8,0

%35,0

-%10,0

%45,0

%29,0

Yksek Byme

%10,0

%8,0

%50,0

-%20,0

%30,0

%43,0

Ekonomik
Senaryo

a) Her bir yatrm arac iin standart sapmay hesaplaynz (6 puan).

b)

Her bir yatrm aracnn deiim katsaysn (coefficient of variation) kullanarak daha az
riskliden daha ok riskliye gre sralaynz (4 puan).

SORU 8: A lkesi tarafndan hazrlanan 2009 tarihli Ekonomik Dzelme Plan ekonomiyi
canlandrmak ve A lkesi apnda milyonlarca yeni i retmeyi amalamtr. Plan, kamu
tarafndan 5 milyar USDdan fazla i eitimi iin salanacak bir fonu da kapsamaktadr. Bu
fonun 750 milyon USDlik bir ksm ise yksek bymeye sahip sanayi kollar iin
ayrlmtr.
Program kapsamnda kaynaklarn datm iin A lkesi alma Bakanl hangi i
programlarnn toplam eitim saatini artrmann daha efektif olduunu anlamaya
almaktadr. Bu sebeple A lkesinin, C eyaletinde faaliyet gsteren retim irketlerinde
birka yl nce yaplan ekonometrik bir almay incelemektedirler. almaya konu baz
firmalar eitim destei fonu alm, bazlar ise almamtr. Bu almann zet istatistikleri
Tablo 1de, regresyon sonular da Tablo 2de sunulmaktadr.
Deikenlerin Tanm
Deiken
calsaat
yardm
logalan
logsat
sendika

Tanm
alan bana eitim saati
=1 eitim destei fonu alnd
=0 eitim destei fonu alnmad
=log(firmann alan says)
=log (USD cinsinden yllk satlar)
=1 sendikal
=0 sendikal deil

12

Tablo 1 zet statistikler

calsaat

105

Aritmetik
Ortalama
16.96

yardm
logalan
logsat

105

0.25

0.43

105
105
105

3.52
15.06
0.20

1.03
1.14
0.40

1.61
11.61
0

5.80
17.58
1

Deiken

sendika

Gzlem

Standart
Sapma
27.50

Minimum

Maksimum

163.92

Tablo 2 Regresyon Sonular

Baml deiken: alsaat
(1)
(2)
26.02
26.51
(7.81)
(7.50)
-6.93
(2.58)

sabit

10.52
(2.14)

34.82
(10.09)

46.67
(39.11)

(4)
27.19
(7.43)
-5.71
(4.22)
0.02
(3.42)
-8.31
(4.00)
31.74
(40.89)

R2

0.168

0.236

0.237

0.249

105

105

105

105

yardm
logalan

(3)
26.25
(7.36)
-6.07
(4.17)
-0.98
(3.30)

logsat
sendika

Gzlem Says

a) Bu almada kullanlan rnekleme dayanarak aadaki sorulara saysal cevaplar veriniz.

i. Eitim yardm alan irketlerin oran (1 Puan)
ii. Eitim yardm alan irketlerde alan bana ortalama eitim saati (1 Puan)
iii. Eitim yardm almayan irketlerde alan bana ortalama eitim saati (1 Puan)
b) 1 nolu regresyondaki yardm deikeninin katsays %5 gven aralnda istatistiksel
olarak nemli midir? Hesaplaynz ve bu deiken zerindeki katsaynn anlamn aklaynz
(Not: %5 gven aralnda |t|= 1,96). (5 Puan)
c) 1 nolu regresyondaki yardm deikeninin katsays, eitim yardmnn alan bana
eitim saati zerindeki nedensel ilikisini gstermekte midir? Varsaymlarnzla birlikte
aklaynz.(3 Puan)
d) 2 nolu regresyondaki logalan deikenin katsaysnn anlamn saysal olarak
aklaynz. Buna gre rnein alanlarn saysnn 300den 302ye karlmas durumu ile
ilikili olarak alan bana ortalama eitim saatinde ngrlen deiiklik ne kadar olacaktr?
(4 Puan)
Baarlar dileriz.

13

SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN YARDIMCILII GR SINAVI
EYLL 2011
HUKUK
Soru 1: Aadaki klarda yer alan kavram iftlerini karlatrarak aklaynz.
Aklamalarnzda kavramlarn mahiyetlerini dikkate alnz.
a) Adi Ortaklk Limited irket (5 Puan)
b) Su ve Cezalarn Kanunilii dari Para Cezas (5 Puan)
c) Butlan Yokluk (5 Puan)
d) nalm Hakk Rehin Hakk (5 Puan)
Soru 2: Hacze itirak kavramn aklaynz. (20 Puan)
Soru 3: Anonim irketlerde ynetim ve temsil yetkisinin blnmesi (tenkisi) ve murahhaslara
braklmas (terhisi, delege edilmesi) hakknda bilgi veriniz. (20 Puan)
Soru 4: YZ naat Taahht A..nin 31.3.2011 tarihinde yaplan olaan genel kurul
toplantsnda, ynetim kurulu yelerinden A ibra edilmemi, buna karlk B ve C ibra
edilmitir.
a) Anonim Ortaklklar hukukunda ibra ne demektir, aklaynz. bra edilmemenin sonularn
anlatnz. (6 Puan)
b) Anonim ortaklklarda genel kurul kararnn iptali koullarn aklaynz, A, alnan ibra
etmeme kararnn iptalini talep edebilir mi? (7 Puan)
c) bra edilmeyen A, ynetim kurulu yesi olmaya devam edebilir mi, aklaynz? (7 Puan)
Soru 5: Bir gece sabaha kar A aslnda arkada olan K ile tartm ve ayn yerde bulunan
ortak arkadalar Tnin Ky kollarndan tutarak etkisiz hale getirmesinden faydalanarak Ky
ar bir biimde baklamtr. Olay yerine gelen 112 Acil Ambulanstaki doktor D ise uykulu
olduu iin Knn bir atardamarndaki kanamay grmeyerek ambulansa bindirmitir.
Ambulans Ky hastaneye gtrrken skk trafik nedeniyle gecikmi ve K ambulansta
hayatn kaybetmitir.
Hastaneye gelen Knn yaknlar nce olay karm, A ve Tye tazminat davas
aacaklarn sylemi sonra oradaki polis Pye giderek ikayeti olduklarn belirtmilerdir.
a) Knn yaknlar A ve Tye tazminat davasn ileri srerken hangi hususlar ispat
etmelidirler? (6 Puan)
b) A ve T, alan davada Knn baklama nedeniyle deil, Dnin ihmali yznden ldn
belirterek tazminat davasnn reddedilmesi gerektiini ileri srmlerdir. Bu iddia hakl
mdr? (7 Puan)
c) Pnin yapt inceleme neticesinde ald ifadeleri deerlendiren Cumhuriyet Savcs, A
ve T hakknda taksirli adam ldrme, D hakknda, kasten adam ldrme suundan dava
amtr. Cumhuriyet Savcsnn bu kararn deerlendiriniz. (7 Puan)
Baarlar dileriz.

14

SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN VE UZMAN HUKUKU YARDIMCILII GR SINAVI
EYLL 2011
YABANCI DL

ALMANCA
(DKKAT snava bavuru srasnda semi olduunuz yabanc dil farkl ise setiiniz dilin
soru kadn salon grevlisinden isteyiniz)
SORU 1:Aada verilen metinleri Trkeye tercme ediniz.
Metin 1 (35 Puan)
Der freie Kapitalverkehr
Es wird leicht vergessen, dass es bis Mitte der 90er Jahre in einer Reihe von Mitgliedstaaten
praktisch keinen freien Kapitalverkehr gab. Auch wenn theoretisch die Mglichkeit bestand,
so unterlagen viele Finanzgeschfte mit Akteuren in anderen Mitgliedstaaten doch der
vorherigen Genehmigung durch nationale Behrden im Rahmen der so genannten
Devisenkontrollen. Durch diese Kontrollen konnten nationale Behrden Privatpersonen und
Unternehmen von Geschften in anderen Mitgliedstaaten abhalten, was faktisch bedeutete,
dass es noch keinen Binnenmarkt mit integrierten Finanzmrkten gab.
Die vollstndige Liberalisierung des Kapitalverkehrs in der EU wurde im Jahr 1988
beschlossen (Richtlinie 88/361/EWG) und trat in den meisten Mitgliedstaaten 1990 in Kraft;
fr die restlichen wurden spezielle bergangsfristen vereinbart.
Die Liberalisierung des Kapitalverkehrs erfolgte im Zuge des Aufbaus der Wirtschafts- und
Whrungsunion und wurde schlielich im Vertrag von Maastricht verankert, der im
November 1993 in Kraft trat. Der EG-Vertrag verbietet alle Beschrnkungen des Kapital- und
Zahlungsverkehrs, und zwar sowohl zwischen den Mitgliedstaaten als auch zwischen den
Mitgliedstaaten und dritten Lndern. Dieser Grundsatz gilt unmittelbar, d. h. es sind dafr
weder auf EU- noch auf einzelstaatlicher Ebene weitere Rechtsvorschriften erforderlich.
Seit Inkrafttreten des Vertrags von Maastricht sind der EU zahlreiche weitere Lnder
beigetreten. Vor ihrem Beitritt haben diese Lnder nach und nach Hindernisse fr den freien
Kapitalverkehr beseitigt. Fr manche Mitgliedstaaten gibt es jedoch bergangsfristen in
Bezug auf das Recht zum Erwerb von Zweitwohnungen oder landwirtschaftlicher
Nutzflchen.
Der freie Kapitalverkehr in der EU hat auch Anste fr einen allgemeineren Prozess der
wirtschaftspolitischen Zusammenarbeit im Bereich des internationalen Kapital- und
Zahlungsverkehrs gegeben.

15

Metin 2 (25 Puan)

Die berwiegende Mehrheit der Wertpapiere wird heutzutage in elektronischer, stckeloser Form
auf Depotkonten bei Intermediren und nicht direkt in physischer Form von den Anlegern
verwahrt. Angesichts der zunehmenden Internationalisierung der Finanzmrkte ist es mglich,
dass diese Intermedire innerhalb unterschiedlicher Rechtsordnungen operieren. Dies bedeutet,
dass je nach Lnge der Kette der Intermedire zwei, drei oder noch mehr Rechtsordnungen
involviert sein knnen. Die Marktteilnehmer brauchen daher eine klare, einheitliche
Kollisionsnorm, damit von Vornherein feststeht, welchem Recht (und welcher Rechtsordnung)
ihre jeweiligen Wertpapiere unterliegen, da sie (z. B. bei Insolvenz eines Marktteilnehmers) in
Abhngigkeit vom anwendbaren Recht als Eigentmer der Wertpapiere gelten oder auch nicht.
Hier stellt sich die Frage, ob die geltende Kollisionsnorm, der zufolge der Ort der Kontofhrung
mageblich ist, ausreichende Sicherheit bietet.

SORU 2: Aadaki Trke metni Almancaya eviriniz. (40 Puan)

Sk bir mali disiplin erevesinde uygulanan kararl politikalar Trkiyenin ekonomik
programnn temel unsurlar olup, enflasyonun dmesine bal olarak ekonomide hzla
byme kaydedilmesinde nemli rol oynamaktadr. Trkiye, gvenilir makroekonomik
politikalarn yan sra, geni kapsaml ve uzun vadeli bir yapsal dnm programn da
uygulamaya devam etmektedir. Dier lkelerdeki uygulamalarla karlatrldnda,
Trkiyenin zellikle yapsal ve kurumsal deiiklikleri hzla ve byk bir baaryla hayata
geirdii grlmektedir. Finans sektrn yeniden yaplandrarak, kamu sektrnde ynetim
anlayn iyiletiren ve i ortamn gelitiren Trkiye, bu alanlarda byk mesafe
kaydetmitir.
Uygulanan yapsal reformlar u amalar tamaktadr:

zel sektrn Trk ekonomisindeki roln gelitirmek

finans sektrnn etkinliini ve dayanklln artrmak
sosyal gvenlik sistemini daha salam bir temele oturtmak
Bu reformlar, Trkiye ekonomisinin makroekonomik temellerini glendirmitir. zellikle
Trk bankaclk sektrnn gc, d darbelere kar tampon vazifesi grmtr.
Baarlar Dileriz.

16

SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN VE UZMAN HUKUKU YARDIMCILII GR SINAVI
EYLL 2011
YABANCI DL

FRANSIZCA
(DKKAT snava bavuru srasnda semi olduunuz yabanc dil farkl ise setiiniz dilin
soru kadn salon grevlisinden isteyiniz)
SORU 1:Aada verilen metinleri Trkeye tercme ediniz.
Metin 1 (35 Puan)
La libre circulation des capitaux
On oublie facilement qu'avant le milieu des annes 1990, la libre circulation des capitaux
n'existait pas en pratique dans un certain nombre d'tats membres. Mme si elles taient
possibles en thorie, de nombreuses oprations financires avec d'autres tats membres
requraient une autorisation pralable des autorits nationales, une procdure connue sous le
terme de contrle des changes. Ce contrle permettait aux autorits nationales d'empcher
des oprations qu'un citoyen ou une entreprise souhaitaient raliser dans un autre tat membre
et signifiait que l'intgration financire du march unique n'tait pas encore entre dans les
faits.
La libralisation complte des mouvements de capitaux dans l'UE a t adopte en 1988
(directive 88/361/CEE) et a pris effet en 1990 pour la plupart des tats membres, tandis que
pour les autres, des priodes transitoires spcifiques ont t convenues.
La libralisation des mouvements de capitaux a accompagn le dveloppement de l'Union
conomique et montaire et a finalement t inscrite dans le trait de Maastricht qui est entr
en vigueur en novembre 1993. Le trait prvoit que toute restriction aux mouvements de
capitaux et aux paiements, la fois entre tats membres et entre les tats membres et des
pays tiers, est interdite. Ce principe est directement applicable, c'est--dire qu'aucune nouvelle
disposition lgislative, que ce soit au niveau national ou au niveau de l'UE, n'est requise.
Depuis l'entre en vigueur du trait de Maastricht, beaucoup d'autres pays ont rejoint l'UE.
Avant leur adhsion, ces pays ont progressivement limin les obstacles la libre circulation
des capitaux. Cependant, des priodes transitoires ont t dfinies pour certains tats
membres en ce qui concerne le droit d'acqurir des rsidences secondaires ou des terres
agricoles.
La libre circulation des capitaux dans l'UE a galement donn une impulsion un processus
plus gnral de coopration dans le domaine de la politique conomique en matire de
capitaux et de paiements au niveau international.

17

Metin 2 (25 Puan)

De nos jours, la grande majorit des titres sont inscrits en compte de titres tenu par des
intermdiaires, sous forme lectronique, plutt que directement dtenus sous forme physique
par les investisseurs. Avec l'internationalisation croissante des marchs financiers, ces
intermdiaires peuvent tre situs dans diffrents tats membres de sorte que deux ou trois
rgimes juridiques peuvent tre impliqus, voire davantage en fonction de la longueur de la
chane d'intermdiation. Les participants du march ont donc besoin d'une rgle claire et
uniforme en matire de conflit de lois pour pouvoir dterminer avec certitude l'avance quelle
sera le droit (et donc le rgime juridique pertinent) applicable leurs titres, car c'est le droit
applicable qui dterminera s'ils sont propritaires de ces titres ou non (en cas de faillite d'un
participant par exemple). La question ici est de savoir si l'actuelle rgle de conflit de lois,
fonde sur le lieu o est situ le compte, offre une certitude suffisante cet gard.
SORU 2: Aadaki Trke metni Franszcaya eviriniz. (40 Puan)
Sk bir mali disiplin erevesinde uygulanan kararl politikalar Trkiyenin ekonomik
programnn temel unsurlar olup, enflasyonun dmesine bal olarak ekonomide hzla
byme kaydedilmesinde nemli rol oynamaktadr. Trkiye, gvenilir makroekonomik
politikalarn yan sra, geni kapsaml ve uzun vadeli bir yapsal dnm programn da
uygulamaya devam etmektedir. Dier lkelerdeki uygulamalarla karlatrldnda,
Trkiyenin zellikle yapsal ve kurumsal deiiklikleri hzla ve byk bir baaryla hayata
geirdii grlmektedir. Finans sektrn yeniden yaplandrarak, kamu sektrnde ynetim
anlayn iyiletiren ve i ortamn gelitiren Trkiye, bu alanlarda byk mesafe
kaydetmitir.
Uygulanan yapsal reformlar u amalar tamaktadr:

zel sektrn Trk ekonomisindeki roln gelitirmek

finans sektrnn etkinliini ve dayanklln artrmak
sosyal gvenlik sistemini daha salam bir temele oturtmak
Bu reformlar, Trkiye ekonomisinin makroekonomik temellerini glendirmitir. zellikle
Trk bankaclk sektrnn gc, d darbelere kar tampon vazifesi grmtr.
Baarlar Dileriz.

18

SERMAYE PYASASI KURULU

UZMAN VE UZMAN HUKUKU YARDIMCILII GR SINAVI
EYLL 2011
YABANCI DL
NGLZCE
(DKKAT snava bavuru srasnda semi olduunuz yabanc dil farkl ise setiiniz dilin
soru kadn salon grevlisinden isteyiniz)
SORU 1:Aada verilen metinleri Trkeye tercme ediniz.
Metin 1 (35 Puan)
The Free Movement of Capital
It is easy to forget that until the mid-1990s free movement of capital did not exist in practice
in a number of Member States. Even if possible in theory, many financial operations with
other Member States were subject to prior authorisation requirements by national authorities,
known as 'exchange controls'. These controls enabled national authorities to prevent
operations a citizen or a company might want to carry out in another Member State and meant
that financial integration in the Single Market was not yet in place.
The full liberalisation of capital movements in the EU was agreed in 1988 (Directive
88/361/EEC) and came into effect in 1990 for most Member States, while for the rest specific
transitional periods were agreed.
The liberalisation of capital movements accompanied the development of Economic and
Monetary Union and was eventually enshrined in the Maastricht Treaty, which came into
force in November 1993. The Treaty provides that all restrictions on capital movements and
payments, both between Member States and between Member States and third countries, are
prohibited. This principle is directly effective, i.e. it requires no further legislation at either
EU or national level.
Since the coming into force of the Maastricht Treaty, many more countries have joined the
EU. Before joining, these countries progressively removed barriers to free the movement of
capital. However, transitional periods exist for certain Member States with regard to the right
to purchase second homes or agricultural land.
Free movement of capital in the EU has also stimulated a more general process of economic
policy co-operation in the area of capital and payments at international level.

19

Metin 2 (25 Puan)

Nowadays, the great majority of securities are held in electronic book-entry form in securities
accounts with intermediaries, rather than directly in physical form held by the investors. Due
to the increasing internationalisation of the financial markets, these intermediaries may be
located in different jurisdictions with the result that - depending on the length of the
intermediation chain - two, three or more jurisdictions may be involved. Market participants
therefore need a clear and uniform conflict-of-laws rule to determine in advance with
certainty the law (and thus relevant jurisdiction) applicable to their securities, because (e.g. in
case a participant goes bankrupt) depending on the applicable law, they may either be the
"owner" of these securities or not. The question here is whether the current conflict-of-laws
rule, based on the location of the account, provides enough certainty in this respect.
SORU 2: Aadaki Trke metni ngilizceye eviriniz. (40 Puan)
Sk bir mali disiplin erevesinde uygulanan kararl politikalar Trkiyenin ekonomik
programnn temel unsurlar olup, enflasyonun dmesine bal olarak ekonomide hzla
byme kaydedilmesinde nemli rol oynamaktadr. Trkiye, gvenilir makroekonomik
politikalarn yan sra, geni kapsaml ve uzun vadeli bir yapsal dnm programn da
uygulamaya devam etmektedir. Dier lkelerdeki uygulamalarla karlatrldnda,
Trkiyenin zellikle yapsal ve kurumsal deiiklikleri hzla ve byk bir baaryla hayata
geirdii grlmektedir. Finans sektrn yeniden yaplandrarak, kamu sektrnde ynetim
anlayn iyiletiren ve i ortamn gelitiren Trkiye, bu alanlarda byk mesafe
kaydetmitir.
Uygulanan yapsal reformlar u amalar tamaktadr:

zel sektrn Trk ekonomisindeki roln gelitirmek

finans sektrnn etkinliini ve dayanklln artrmak
sosyal gvenlik sistemini daha salam bir temele oturtmak
Bu reformlar, Trkiye ekonomisinin makroekonomik temellerini glendirmitir. zellikle
Trk bankaclk sektrnn gc, d darbelere kar tampon vazifesi grmtr.
Baarlar Dileriz.

20