Análisis de Las Finanzas Públicas en México

Anlisis de las Finanzas Pblicas en Mxico
Contenido
Contenido............................................................................................................................ 2
1.- INTRODUCCIN........................................................................................................... 4
1.1- PLANEACIN.............................................................................................................. 4
1.1.1 Identificacin del Proyecto......................................................................................5
1.1.2 Contexto................................................................................................................. 5
1.1.3 Necesidad que se atiende en el proyecto...............................................................6
1.1.4 Objetivos especficos..............................................................................................6
2.- DESARROLLO............................................................................................................... 6
2.1 Etapas del Proyecto...................................................................................................6
3.- CORRIENTES QUE SE HAN SEGUIDO EN EL MANEJO DE LAS FINANZAS
PBLICAS.......................................................................................................................... 6
3.1 Los Fisicratas.......................................................................................................7
3.2 Adam Smith............................................................................................................ 7
3.3 Friedman................................................................................................................ 8
3.4 Institucionalistas.....................................................................................................8
3.5 Consenso de Washington......................................................................................9
4.- ANLISIS DE LOS INGRESOS..................................................................................9
4.1 Ingresos del erario pblico...................................................................................10
4.2.- Reformas Fiscales.............................................................................................12
4.2.1 Felipe Caldern.................................................................................................12
4.2.2 Vicente Fox.......................................................................................................13
5.- ANLISIS DE LOS EGRESOS.................................................................................13
5.1 Presupuesto de Egresos de la Federacin...........................................................14
5.2 Planes Nacionales de Desarrollo.........................................................................16
5.3 Plan Nacional de Desarrollo 2007-2012...............................................................16
5.4 Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018...............................................................18
6.- COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA PBLICA.......................................................19
6.1 Comportamiento de la deuda pblica durante el mandato de Vicente Fox
Quesada 2000-2006.................................................................................................20
6.1.1 Deuda Pblica en 2001.....................................................................................21
6.1.2 Deuda Pblica en 2002.....................................................................................22
6.1.3 Deuda Pblica en 2004.....................................................................................22
3
6.1.4 Deuda Pblica en 2006.....................................................................................23

6.2 Comportamiento de la deuda pblica durante el mandato de Felipe Caldern
2006-2012................................................................................................................. 24
6.3 Deuda Pblica como instrumento para el logro de objetivos gubernamentales....27
7.- CIERRE....................................................................................................................... 28
7.1 Resultados del Proyecto..........................................................................................28
7.2 Experiencias adquiridas...........................................................................................28
7.3 Conclusiones y recomendaciones...........................................................................28
Referencias bibliogrficas..............................................................................................31
1.- INTRODUCCIN
El presente proyecto tiene como finalidad el anlisis de las Finanzas Pblicas; para ello
abordaremos aspectos fundamentales para su mayor comprensin como es el estudio de las
principales corrientes en materia de economa, que Mxico ha adoptado (?)en la bsqueda de un
manejo ptimo de las mismas y una ptima planeacin y distribucin del ingreso pblico, en pos de
una estabilidad y equilibrio econmicos, abordando los pensamientos de destacados economistas
como Adam Smith, Friedman, pasando por la escuela institucionalista.
Analizaremos tambin las principales fuentes de ingresos con los que el Estado cuenta para
allegarse de recursos, y su clasificacin distinguiendo los ingresos ordinarios de los extraordinarios,
y aquellos que son fijados por la Ley de Ingresos, como lo son los denominados ingresos tributarios
y no tributarios, los primeros son aquellos provenientes de las obligaciones fiscales a cargo de
personas fsicas y morales en cumplimiento de sus obligaciones tributarias, los no tributarios que
son aquellos que provienen por el pago de derechos como lo son los servicios de seguridad social,
que a cambio de la prestacin de este servicio el contribuyente debe realizar determinados pagos,
entran dentro del rubro de no tributarios los productos y aprovechamientos, la venta de bienes
propiedad del erario pblico, y los financiamientos. En este trayecto analizaremos algunas reformas
fiscales y los benficos reportados a causa de su aplicacin (durante las administraciones a cargo
de los expresidente Vicente Fox Quesada y Felipe Caldern Hinojosa, para )posteriormente pasar
al anlisis de los egresos y el denominado presupuesto de egresos, que tiene por objeto y
obligacin constitucional proporcionar servicios pblicos, ejecucin de obras, operacin de
programas sociales todos ellos en favor de la poblacin en general, as como la asignacin de
recursos a la imparticin de justicia y al sistema electoral, en este orden de ideas puntualizaremos
como el presupuesto de egresos guarda un estrecho vnculo con los Planes Nacionales de
Desarrollo de ambas administraciones.
Finalmente (abordaremos el tema relacionado con) estudiaremos la deuda pblica como una
herramienta de ingresos para el Estado, su comportamiento y su impacto directo en la economa
de la poblacin, distinguiremos la deuda pblica interna de la externa durante los ltimos dos
sexenios, con lo cual podremos analizar que en el periodo correspondiente a Vicente Fox Quesada
y siguiendo una poltica econmica que busc disminuir la deuda pblica externa y que si bien es
cierto se logr el objetivo, tambin lo es que sacrific la deuda interna, factor que como podremos
ver en el texto del presente proyecto no es del todo favorable para la economa de las familias.
Veremos tambin que a contrario sensu en el sexenio del expresidente Felipe Caldern Hinojosa,
aumento la deuda externa y la interna disminuy. Para finalmente analizar a la deuda pblica como
un instrumento con que cuenta el Estado para el logro de sus objetivos.
1.1- PLANEACIN
1.1.1 Identificacin del Proyecto
El presente proyecto tiene como objetivo inicial el identificar las diferentes corrientes que ha
seguido nuestro pas, en cuanto al manejo de las finanzas pblicas a fin de analizar los cambios en
el manejo de las mismas, para posteriormente explicar las fuentes de ingresos de nuestro pas y
como las reformas fiscales implementadas en los ltimos dos sexenios han beneficiado, afectado o
impactado en el fortalecimiento de las finanzas pblicas.
Posteriormente explicaremos la importancia que reviste el programa de egresos al tener como uno
de sus principales objetivos beneficiar a la poblacin mediante suministro de servicios pblicos,
ejecucin de obras pblicas y operacin de programas sociales, entre otros, y la estrecha relacin
que guarda con las metas y objetivos que se establecen en el Plan Nacional de Desarrollo durante
las dos ltimas administraciones.
Para finalmente analizar el concepto de Deuda Pblica, como fuente de ingresos, su
comportamiento en los ltimos dos sexenios y de qu manera el gobierno de nuestro pas ha
implementado la deuda pblica para el logro de sus objetivos.
1.1.2 Contexto
De inicio debemos tener en cuenta que las Finanzas Pblicas es un campo de la Economa, la
cual se encarga de estudiar el pago de actividades colectivas o gubernamentales, con la
administracin y el diseo de estas actividades, tambin llamada Economa Pblica o Finanzas del
sector Pblico.
En las Finanzas Pblicas se consideran tres situaciones muy importantes, en donde tenemos:
La asignacin eficiente de los recursos,

La distribucin de ingresos y la
Estabilizacin macroeconmica.
As tenemos que: la actividad financiera del Estado, debe contar con un Sistema Tributario
eficiente, para administrar los recursos pblicos y poder cubrir el gasto pblico elaborando un
presupuesto. En donde los recursos pblicos y el gasto pblico son para satisfacer las
necesidades del pas, as como el pago de todos los servicios pblicos.
Las Finanzas Pblicas, en resumen estn compuestas por el gasto pblico y los ingresos, mismos
que se obtiene de diversas maneras y que pueden ser ordinarios y extraordinarios, dentro de estos
encontramos las donaciones, expropiacin de bienes, revaloracin de activos, entre otros, y en los
ordinarios encontramos a su vez los ingresos corrientes (son aquellos que ocurren de manera
regular o peridica como los impuestos, derechos y aprovechamientos) y de capital (son aquellos
que proviene de un incremento al patrimonio tales como donaciones a favor del Estado,
financiamientos, entre otros); en este orden de ideas del equilibrio entre los ingresos y el gasto
pblico depender la estabilidad econmica del pas, misma que va ntimamente ligada con el
dficit nacional y para ello ser necesario la toma de buenas decisiones. (Enciclopedia
Financiera).
1.1.3 Necesidad que se atiende en el proyecto.
Con el presente proyecto de pretender realizar una anlisis de las finanzas pblicas y sus reformas
en los ltimos dos sexenios, hacer un estudio de las diferentes fuentes de ingresos, destacando la
deuda pblica como una de estas fuentes y su comportamiento en las ltimas dos
administraciones; intentaremos tambin explicar la importancia que reviste el programa de egresos
y su estrecho vnculo con el Plan Nacional de Desarrollo para el logro de metas y objetivos.
1.1.4 Objetivos especficos.
Conocer las diferentes corrientes en el manejo de las finanzas pblicas.

Explicar las fuentes de ingresos nacionales y sus principales reformas.
Sealar la importancia del Programa de Egresos.
Analizar la deuda pblica, su comportamiento y de qu manera el Estado la emplea como
herramienta para el logro de metas y objetivos.
2.- DESARROLLO
2.1 Etapas del Proyecto
Para el desarrollo del presente proyecto recurrimos a la tcnica de investigacin denominada
tcnica documental, la cual nos permite la recopilacin de informacin para enunciar las teoras,
como es el caso de la primera parte de nuestro proyecto en el que hablamos de las diferentes
corrientes relacionadas con empleadas para el manejo de las finanzas pblicas, y esta tcnica de
investigacin nos permite tambin utilizar el anlisis derivado de la investigacin documental, es
por ello que para la elaboracin del presente decidimos el empleo de esta tcnica, encontrndonos
con informacin en divisas fuentes tales como son doctrina, informes de organismos pblicos
relacionados con el objeto de estudio y pginas web, de las cuales debimos recopilar y seleccionar
cual de esa informacin podra ser de utilidad y sobre todo de calidad.
3.- CORRIENTES QUE SE HAN SEGUIDO EN EL MANEJO DE LAS FINANZAS PBLICAS

Dentro de ellas tenemos a:
3.1 Los Fisicratas
La fisiocracia o fisiocratismo era una escuela de pensamiento econmico del siglo XVIII fundada
por Franois Quesnay, Anne Robert Jacques Turgot y Pierre Samuel du Pont de Nemours en
Francia. Afirmaba la existencia de una ley natural por la cual el buen funcionamiento del sistema
econmico estara asegurado sin la intervencin del Estado. Su doctrina queda resumida en la
expresin laissez faire.
Magill Frank nos dice que la fisiocracia surge como una reaccin de tipo intelectual a la comn
concepcin de la vida intervencionista del pensamiento mercantilista. Insistan que la intervencin
de intermediarios en varias etapas del proceso de la produccin y distribucin de bienes tiende a
reducir el nivel total de prosperidad y produccin econmica.
Ejemplos de estas intervenciones eran muchas, pero los fisicratas se fijaban en los controles
gubernamentales tales como los monopolios, impuestos excesivos, burgueses parasitarios y el
feudalismo europeo. Estas prcticas estaban asociadas con el corporativismo comercial o el
nfasis desmesurado en el crecimiento industrial, los cuales estaban y estn basados en el
restrictivo inters privado. Y para ahondar ms las diferencias, estudiaron los fondos, por lo que
propugnaban el impuesto nico sobre la tierra y sugeran la anulacin de todos los establecidos
por los mercantilistas. La tendencia general de los fisicratas es el librecambismo. La tarea del
economista se reduce a descubrir el juego de las leyes naturales. La intervencin del Estado es
intil, pues no hara otra cosa que interferir ese orden esencial. (Magill Frank)
El inters de los fisicratas se concentraba en gran medida en la definicin de
una estrategia macroeconmica de desarrollo que incluyera polticas
coherentes. Es el primer movimiento que adopta un acercamiento sistemtico a
la teora econmica. Se crea que si esta ley era estudiada y enmendada,
derivara en condiciones armoniosas y beneficiosas para toda la humanidad.
Fisiocracia se aplica al concepto total de un gobierno, no necesariamente a la
actividad econmica solamente. Porque los padres de esta teora poltica vean
el progreso econmico como inseparable del progreso social, argumentando
que gracias a la incrementada prosperidad natural, las rivalidades entre grupos
oponentes van a disminuir porque al final del da va a costar ms de lo que
vale. (Magill Frank).
3.2 Adam Smith
Adam Smith Douglas naci en Kirkcaldy (Escocia), el ao su historia es esencialmente la de sus
estudios y sus libros, dentro de los cuales se cuentan; La riqueza de las naciones y Teora de los
sentimientos morales.
Dentro de sus aportaciones ms importante a la Economa esta; La diferenciacin clara entre valor
de uso y valor de cambio. El reconocimiento de la divisin del trabajo, entendida como
especializacin de tareas, para la reduccin de costos de produccin. La prediccin de posibles
conflictos entre los dueos de las fbricas y los trabajadores mal asalariados. La acumulacin de
capital como fuente para el desarrollo econmico. La defensa del mercado competitivo como el
mecanismo ms eficiente de asignacin de recursos. Adam Smith considera la libre competencia

como el medio ms idneo de la economa, afirmando que las contradicciones engendradas por las
leyes del mercado seran corregidas por lo que l denomin "la mano invisible" del sistema.
Wikipedia.org
3.3 Friedman
Milton Friedman, neoyorquino, estadstico, economista. Liberal y defensor de su doctrina sobre
libre mercado. Realiz contribuciones importantes en los campos de macroeconoma, historia
econmica y estadstica. Galardonado con el premio Nobel por sus logros en los campos de
anlisis de consumo, historia y teora monetaria. Wikipedia.org.
Dentro de las contribuciones ms importantes de Friedman a la economa se encuentra su estudio
de la funcin de consumo. Friedman postul que el consumo dependa del ingreso permanente, es
decir, del ingreso a largo plazo. Este nuevo enfoque pona nfasis en las expectativas y
proyecciones de los consumidores. Introdujo el rol de las expectativas el modelo de la curva de
Philips junto con Edmund Phelps, lo cual permita la posibilidad de elevada inflacin y desempleo
alto a largo plazo. En los aos setenta, esta prediccin fue comprobada empricamente por la
estanflacin en los pases desarrollados. Wikipedia.org
3.4 Institucionalistas
En estricto sentido tendramos que el institucionalismo son las instituciones que van dando las
directrices econmicas.
La sociedad contempornea en un espacio determinado, representa un complejo de
instituciones y formas tradicionales de organizacin y de reglamentacin del
comportamiento individual. Mas estas instituciones no son estacionarias; con la marcha
del tiempo, a medida que las ciencias, las ideas y la tcnica se desarrolla, ella se
transforma. Por su naturaleza, las instituciones econmicas pertenecen a las
instituciones sociales y tienen en su base el complejo formado por la manera de
comportarse de cada individuo, cuando se trata de abastecer la comunidad con los
bienes que necesita. Son las instituciones econmicas las que determinan y controlan el
uso que se hace de esas utilidades. Antonio Montaner
Para los institucionalistas, las instituciones son los protagonistas para contribuir y proveen tareas
de monitoreo e informacin, que entregan ganancias distribucionales.
Quienes analizan el conflicto, el poder y la poltica en el cambio institucional son precisamente las
instituciones. En el institucionalismo existe una separacin entre el sector pblico y privado, entre
lo administrativo y lo poltico. Vargas Hernndez Jos G. (2008)
3.5 Consenso de Washington

Jonathan Heath (2014) nos menciona que el "Consenso de Washington fue un catlogo de 10
puntos de reforma de las polticas econmicas para lograr la estabilidad, la eficiencia y la
competitividad necesarias para retomar la senda del crecimiento sostenido en los pases
emergentes.
Poco a poco los economistas del Departamento de la Tesorera, de la Reserva Federal,
del Fondo Monetario Internacional, del Banco Mundial, del Banco Interamericano de
Desarrollo y de muchas instituciones acadmicas y de investigacin (todas con sede en
Washington), desarrollaron una serie de recomendaciones para los Gobiernos de los
pases afectados para resolver la mayora de los problemas.
En un artculo seminal escrito en 1990, el economista John William son del Instituto de
Economa Internacional (Institute for International Economics), resumi estas
propuestas en un declogo que bautiz como el "Consenso de Washington". Dichas
Propuestas Originales fueron: Disciplina Fiscal, Prioridades en el gasto pblico,
Reforma impositiva, Tasas de Inters, Tipo de Cambio, Poltica Comercial, Inversin
Extranjera Directa, Privatizacin, desregulacin y Derechos de Propiedad. (Jonathan
Heath 2014).
4.- ANLISIS DE LOS INGRESOS
De acuerdo a la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos, establece que:
En Mxico, de conformidad con el artculo 31, fraccin IV, de la Constitucin Poltica
de los Estados Unidos Mexicanos, es obligacin de los mexicanos, contribuir para los
gastos pblicos, as de la Federacin, como del Distrito Federal o del Estado y
Municipio en que residan, dela manera proporcional y equitativa que dispongan las
leyes.
Ahora bien, el Estado Mexicano, dentro de sus atribuciones tiene la rectora del
desarrollo nacional para garantizar que ste sea integral y sustentable, que fortalezca
la Soberana de la Nacin y su rgimen democrtico y que, mediante la Competividad,
el fomento del crecimiento econmico y el empleo y una ms justa distribucin
econmica del ingreso y la riqueza, permita el pleno ejercicio dela libertad y la
dignidad de los individuos, grupos y clases sociales, cuya seguridad protege esta
Constitucin.
Por ende, al tener como finalidad la rectora del desarrollo nacional, el Ejecutivo
Federal hace llegar a la Cmara la Iniciativa de Ley de Ingresos y el Proyecto de
Presupuesto de Egresos de la Federacin a ms tardar el da 8 del mes de septiembre
de cada ao.
Asimismo, el artculo 73, XXIX, Constitucional, establece que el Congreso tiene la
facultad para establecer contribuciones en trminos generales, en comercio exterior;
sobre el aprovechamiento y explotacin de los recursos naturales comprendidos en los
prrafos 4 y 5 del artculo 27 Constitucional; instituciones de crdito y sociedades de
seguros y Servicios pblicos concesionados o explotados directamente por la
Federacin. Y las especiales que se indican en la fraccin de referencia.
10
As como, en el ltimo prrafo del artculo establecido en el prrafo que antecede,

seala que es atribucin de las entidades federativas participar en el rendimiento de
estas contribuciones especiales, en la proporcin que la ley secundaria federal
determine. Las legislaturas locales fijarn el porcentaje correspondiente a los
Municipios, en sus ingresos por concepto del impuesto sobre energa elctrica.
4.1 Ingresos del erario pblico
Ahora bien, de acuerdo al documento publicado por la Cmara de Diputados, H. Congreso de la
Unin, Centro de Estudios de las Finanzas Pblicas, denominado El Ingreso Tributario en
Mxico, establece que:
La clasificacin de los ingresos del Sector Pblico Presupuestario en Mxico es:

Ley de Ingresos
de la Federacin
Institucional
Petrleos y No
Petroleros
Tributarios y
No Tributarios
Impuestos
Gobierno Federal
Petroleros
Tributarios
ISR
Tributarios:
Otros
IVA
ISR
IVA
ISR
No tributarios:
IEPS
IVA
IEPS
IVA
- Derechos
Importaciones
IEPS
IEPS
- Productos
Importaciones
Importacion
es
Aprovechamientos
Derechos
y
Aprovechamiento
s
ISAN
Tenencia
-Contribuciones de
Mejora
Propios
PEMEX
Importaciones
Otros Impuestos
Aportaciones de
Seguridad Social
Contribuciones de
Mejora
de
Tenencia
Otros
ISAN
Organismos y Empresas
PEMEX
CFE
Derechos
Resto
El gobierno cuenta principalmente con dos principales fuentes de ingreso: los ingresos tributarios y
los no tributarios.
Dentro de los primeros destacan contribuciones como:
1.
Impuestos (como el impuesto a las bebidas alcohlicas y el

impuesto al ingreso)
11
Su definicin es que es una clase de tributo (obligaciones generalmente pecuniarias en

favor del acreedor tributario) regido por derecho pblico. Se caracteriza por no
requerir una contraprestacin directa o determinada por parte de la administracin
hacendaria (acreedor tributario).
2.
Derechos (como los pagos que se hacen por extraer petrleo,

o al adquirir un permiso por alguna concesin)
Por otro lado, de conformidad con lo sealado por Ismael Crdova Conde, en la pgina electrnica
denominada Anlisis del sistema Tributario Mexicano, se destaca, entre otras cosas, que:
Dentro de los ingresos no tributarios, destacan:
1.
Venta de bienes y servicios que provee (gasolina, agua, electricidad, etc.)
2.
Deuda o ingresos por financiamiento, que se tienen que pagar en un futuro.
La principal fuente de ingresos del gobierno mexicano son los impuestos.

Ahora bien, un impuesto o tributo es un pago al Estado, de carcter obligatorio, que
consiste en el retiro monetario que realiza el gobierno sobre los recursos de las
personas y empresas. La forma de gravar ha evolucionado a lo largo del tiempo y los
sistemas fiscales se han hecho cada vez ms complejos. En parte, esto se explica
porque los impuestos cambian la asignacin de recursos, lo cual genera efectos
sociales y econmicos.
As mismo, de acuerdo con lo establecido por Omar Granados, en la pgina electrnica
denominada As se integran los ingresos del Estado Mexicano, dice :
Por otro lado, existen en Mxico, por su importancia, tres tipos de ingresos
importantes que tiene la Federacin son: 1) los ingresos propios del gobierno federal
a travs de la recaudacin y otros cobros; 2) los ingresos de los organismos y
empresas desconcentrados y 3) los ingresos derivados de financiamientos.
Por lo que de conformidad, con la Ley de Ingresos para el ejercicio fiscal 2016, se establecen los
siguientes montos:
1) Dentro de los ingresos del gobierno federal principalmente se cuenta con la
recaudacin de impuestos por un monto de 3, 102, 440.3 millones de pesos de
acuerdo al artculo 1 numeral 1, la Ley de Ingresos 2016.
12
2) Ahora bien, dentro de los ingresos de rganos desconcentrados, en primer lugar

est la aportacin de Pemex por 398,392.9 mil millones de pesos. La otra paraestatal
restante, CFE, aporta 314,540.6 mil millones de pesos.
Por otro lado, cabe sealar que la Ley de Ingresos establece tambin por conceptos de ingreso
dentro de este rubro, que de conformidad con la Ley multicitada, son los siguientes conceptos y
montos:
Cuotas
y
Aportaciones
Seguridad Social
de
260,281.1 mmdp
Contribuciones de Mejoras
31.7 mmdp
Derechos
41,761.6 mmdp
Productos
5,651.3 mmdp
Aprovechamientos
161,743.0 mmdp
Ingresos por Bienes y Ventas de

Servicios
791,912.0 mmdp
Transferencias,
asignaciones,
subsidios y otras ayudas
485,536.0 mmdp
3) Los ingresos derivados de financiamiento, cantidad que asciende a la cantidad de

609,240.6 mil millones de pesos.
4.2.- Reformas Fiscales
Por otro lado, durante los dos ltimos sexenios se llevaron a cabo diversas reformas fiscales que
pudieron beneficiar, afectar, ser insuficientes, tal es el caso de lo publicado por el Peridico El
Economista, respecto de la insuficiencia de la Reforma Fiscal, en el Sexenio de Felipe Caldern,
mismo que seala:
4.2.1 Felipe Caldern
En cuanto hace a las Reformas, durante el Gobierno de Felipe Caldern, se crearon nuevos
impuestos con la reforma hacendaria denominada: Por los que Menos Tienen; sin embargo, no
fue la respuesta para incrementar los ingresos ni lo suficientemente eficaz para fortalecer las
finanzas pblicas.
13
Lo anterior, debido a que se sigui dependiendo del petrleo y prevaleci la evasin y defraudacin
fiscal, segn una evaluacin elaborada por el Centro de Estudios de las Finanzas Pblicas (CEFP)
de la Cmara de Diputados.
Los especialistas del centro de estudios pusieron en relieve que a partir del objetivo dispuesto en el
Plan Nacional de Desarrollo, el desarrollo sustentable basado en una reforma fiscal recaudatoria se
poda asumir que la reforma hacendaria propuesta por el Ejecutivo federal no fue la solucin.
Se analiz la poltica fiscal sobre dos ejes rectores: la administracin tributaria y el
sistema tributario. Se lleg a la conclusin de que seguimos dependiendo de los
ingresos petroleros.
En el 2007, stos representaban 29.6% del total de los ingresos del gobierno federal y
para el 2012 la Ley de Ingresos de la Federacin estim que eran de 32.1 por ciento.
En dicho estudio se estableci que en trminos absolutos s se increment la
recaudacin en el periodo referido, ya que en el 2007 los ingresos tributarios
representaban 9.3% del Producto Interno Bruto y en el 2012, 9.7 por ciento. Pero al
traer los ingresos del 2007 a pesos del 2012 se puede concluye que no hubo como tal
un incremento real de los mismos.
4.2.2 Vicente Fox
De acuerdo a lo sealado por Ismael Crdova Conde, en el documento electrnico denominado
Anlisis del sistema Tributario Mexicano seala que:
En el sexenio del Presidente Vicente Fox Quesada se hizo una importante reforma hacendaria que
busc mecanismos para contar con mayores recursos y asegurar que stos se utilizarn mejor por
los tres rdenes de gobierno a travs de cuatro pilares:
administracin tributaria;
(ii) sistema tributario;
(iii) gato pblico; y
(iv) fortalecimiento del federalismo.
En el pilar fiscal se tomaron las siguientes medidas:
Introduccin del IETU. (60.6 mmp *)
Introduccin del IDE. (19.3 mmp *)
Simplificacin del clculo del ISR de personas fsicas.
14
Creacin de la cuota a gasolinas para las entidades federativas. (24.5 mmp *)Reforma fiscal
de 2010.
Incremento de la tasa general del IVA de 15% a 16%, y de 10% a 11% en frontera. (30 mmp)
Incremento temporal de la tasa marginal superior del ISR a personas fsicas y la tasa de ISR
empresarial de 28 a 30%. (33 mmp **)
Creacin de un IEPS a telecomunicaciones al 3%. (7.2 mmp *)
Modificaciones fiscales para 2011.Incremento de la cuota fija del IEPS a tabaco de 1.2
pesos a 7 pesos por cajetilla. (12.1 mmp **)
Introduccin de un IEPS a bebidas energetizantes al 25%. (69 mdp *)
Estmulos fiscales al primer empleo y al teatro
No obstante lo anterior, de acuerdo a la Ley de Ingresos y los tipos de impuestos que hemos
analizado, se desprende claramente la dependencia econmica del Estado Mexicano, de los
ingresos que se obtienen del petrleo y de la electricidad. Es por ello, que es necesario seguir
empujando para que existan reformas fiscales suficientes y eficientes que permitan al Estado
recaudar mayores recursos para un mayor gasto; sin elusin fiscal.
5.- ANLISIS DE LOS EGRESOS.
5.1 Presupuesto de Egresos de la Federacin
De acuerdo con el Glosario de trminos ms usuales en la Administracin Pblica Federal (1998)
El Presupuesto de Egresos de la Federacin, es el documento jurdico, contable y de poltica
econmica, aprobado por la Cmara de Diputados del H. Congreso de la Unin a iniciativa del
Presidente de la Repblica, en el cual se consigna el gasto pblico, de acuerdo con su naturaleza
y cuanta, que deben realizar el sector central y el sector paraestatal de control directo, en el
desempeo de sus funciones en un ejercicio fiscal.
El gasto pblico se canaliza a la poblacin mediante servicios pblicos como educacin y salud, la
ejecucin de obras pblicas y el suministro de servicios bsicos como agua y electricidad.
Asimismo, hace posible la operacin de programas sociales de combate a la pobreza, de seguridad
pblica, de desarrollo econmico, y la transferencia de recursos a los gobiernos estatales y
municipales. Entre otros, asigna recursos pblicos para el funcionamiento del H. Congreso de la
Unin, para la procuracin e imparticin de justicia y para el sistema electoral.
Como lo seala Barnes, G. (2000 p. 211) Los objetivos del gasto pblico pueden ser mltiples. En
la prctica, es necesario aproximar la maximizacin deseada del bienestar social mediante la
15
interaccin de los representantes populares y los funcionarios del Poder Ejecutivo. Los primeros
sealan las demandas de la sociedad y los segundos las posibilidades reales de llevarlas a cabo.
Los objetivos bsicos de la poltica presupuestal del sector pblico son tres: (i) procurar la mayor
eficiencia econmica; (ii) propiciar condiciones de equidad, vertical y horizontal, entre los sectores
sociales y agentes econmicos y, finalmente, (iii) mantener la estabilidad macroeconmica.
La eficiencia econmica se obtiene con una mejor asignacin de recursos pblicos, de forma tal,
que se optimice el bienestar social. En relacin a los bienes pblicos, que el Estado provee con
mayor eficiencia y responsabilidad que el sector privado, de tal forma que se cubran las demandas
sociales.
La equidad es responsabilidad del Estado en la bsqueda de justicia social. La eficiencia
econmica por s misma no garantiza la equidad, ya que pueden existir diversas condiciones en la
distribucin de oportunidades, en situaciones de optimizacin de eficiencia. Es decir, la equidad
implica favorecer a los segmentos ms desprotegidos de la sociedad.
La estabilidad macroeconmica es el principio bsico de la poltica presupuestal. En economas
globalizadas y mercados financieros abiertos, el gasto pblico debe mantener un equilibrio bsico
con los ingresos del Estado.
Tericamente, el dficit puede incrementarse anualmente a la misma tasa de crecimiento del
Producto Interno Bruto de un pas manteniendo el monto de deuda constante, siempre y cuando,
los inversionistas nacionales y extranjeros estn dispuestos a adquirir dichos bonos.
En caso de expansin de los dficits pblicos, inmediatamente se presionan las tasas de inters
reales y los gobiernos se ven obligados a destinar una mayor proporcin de recursos
presupustales al pago de intereses, en lugar de destinarse a otros servicios pblicos, o bien hacia
la inversin pblica. (Barnes, G. 2000).
AO
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Presupuesto de Egresos de la Federacin 2005-2016

% INCREMENTO
CON RELACIN A
PESOS CORRIENTES
2005
1,818,441,700,000
0.0
2,000,072,400,000
10.0
2,260,412,500,000
24.3
2,569,450,200,000
41.3
3,045,478,600,000
67.5
3,176,332,000,000
74.7
3,438,895,500,000
89.1
3,706,922,200,000
103.9
3,956,361,600,000
117.6
16
Tasa de
Inflacin
inflacin acumulada
3.33
4.05
3.75
6.52
3.57
4.4
3.82
3.56
3.97
3.33
7.38
11.13
17.65
21.22
25.62
29.44
33.00
36.97
2014
2015
2016
4,467,225,800,000
4,694,677,400,000
4,763,874,000,000
145.7
158.2
162.0
4.08
2.13
3.00
41.05
43.18
46.18
Fuente: Elaboracin con base en el Presupuesto de Egresos de la Federacin de los aos que se indican. Tasa de
inflacin recuperado de http://www.notasfiscales.com.mx/tasainflacion.html, en 2016 estimaciones del Banco de Mxico
El Presupuesto de Egresos de la Federacin en el periodo 2005-2016 pas de $1,818,441.700.000

a $4,763,874,000,000, es decir en 11 aos sufri un incremento de 162.0 por ciento. Lo anterior, al
incremento en la base impositiva.
En este contexto, como lo menciona Bitan (2015) con relacin a la teora de la escasez: el
elemento dominante de todo problema econmico reducido a su mxima expresin es la escasez
de recursos frente a las ilimitadas necesidades que deben ser atendidas.
El problema surge entonces de la interrelacin entre lo que se requiere y lo que est disponible. Lo
anterior obliga a decidir, en qu conviene ms utilizar los recursos pblicos de acuerdo con las
necesidades de la poblacin. En este sentido, el Presupuesto forma parte de la planeacin y
estrategia econmica del ao. Ah radica su importancia fundamental. Para poder cumplir con los
objetivos prioritarios del pas, la asignacin de los recursos se organiza a travs de programas
presupuestarios.
5.2 Planes Nacionales de Desarrollo

En este sentido, la planeacin en la que se basan todos los programas, permite que tengan
coherencia y no se desven de los grandes objetivos de poltica nacional. Para lograrlo, resulta
necesario alinear el objetivo de cada programa presupuestario con los objetivos establecidos en los
instrumentos de la planeacin nacional, como son el Plan Nacional de Desarrollo y los programas
que se derivan de ste. (PEF 2015, versin ciudadana).
5.3 Plan Nacional de Desarrollo 2007-2012
Plantea 10 objetivos, aproximadamente el doble, en comparacin con los planes anteriores:
1. Garantizar la seguridad nacional y asegurar la viabilidad del Estado y de la democracia,
2. Garantizar la vigencia plena del Estado de Derecho,
3. Alcanzar un crecimiento sostenido acelerado,
4. Tener una economa competitiva,
17
5. Reducir la pobreza extrema,

6. Reducir las brechas sociales, econmicas y culturales,
7. Garantizar los derechos de los ciudadanos,
8. Asegurar la sustentabilidad ambiental,
9. Consolidar un rgimen democrtico y
10. Aprovechar los beneficios de un mundo globalizado.
Plantea como su eje central el desarrollo humano sustentable.
El plan se sustenta en cinco ejes de poltica pblica, que requieren acciones transversales en
aspectos econmicos, sociales, polticos y ambientales:
1. Estado de Derecho y seguridad.
2. Economa competitiva y generadora de empleos.
3. Igualdad de oportunidades.
4. Sustentabilidad ambiental.
5. Democracia efectiva y poltica exterior responsable.
Para el cumplimiento de los objetivos el presupuesto pas de $ 2,260,412,500,000 en 2007 a $
3,706,922,200,000, es decir sufri un incremento de 63.9 por ciento ms con relacin el primer
ao.
La presentacin del 5 Informe del Gobierno de Felipe Caldern coincidi con un entorno
econmico mundial frgil, con el agudizamiento dela inseguridad, reclamos de la sociedad civil,
inestabilidad de los mercados financieros.
Las cifras revelan la existencia de una economa estancada con bajsimo crecimiento en los ltimos
aos, con una pobreza de ms del 50% de su poblacin. Con un desempleo de 2.7 millones de
personas, un subempleo 3.8 millones y ms de 6.2 millones de poblacin no econmicamente
activa disponible, la mayora compuesta por jvenes sin trabajo y sin escuela.
En materia educativa los logros fueron insuficientes y se agudizan cada da ms los problemas
educativos como cobertura, calidad, reforma educativa, profesionalizacin de los profesores e
infraestructura, haciendo de la educacin en Mxico un factor de exclusin social. (Salgado M, &
Miranda S. p 24).
18
La organizacin Mxico Evala, Centro de Anlisis de Polticas Pblicas establece que:

Cada ao, el gasto pblico efectivamente ejercido es mayor que el Presupuesto de Egresos de
la Federacin (PEF) aprobado por la Cmara de Diputados. En los ltimos ocho aos, el
promedio anual del gasto ejercido super al aprobado en 8.3 por ciento o 262 mil millones de
pesos. (2005-2013)
El sobreejercicio sistemtico de recursos indica que el proyecto de presupuesto preparado por
la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) no se elabora considerando lo que se
gast en aos anteriores.
El Gobierno Federal no slo gast ms de lo que aprobaron los legisladores, sino tambin lo
hizo de forma diferente. Mientras por un lado recibi ampliaciones de gasto que ascendieron
en promedio cada ao a 881 mil 918 millones de pesos, por otro realiz recortes al gasto en
promedio por 663 mil 121 millones de pesos al ao.
Con relacin a la evaluacin de los programas, el Presupuesto basado en Resultados (PbR) era
incipiente, 27 por ciento del gasto programable no estaba obligado a contar con Matriz de
Indicadores de Resultados (MIR), estaba exento de definir sus objetivos y de ser evaluado.
Por lo anterior, corroborar el cumplimiento de los objetivos fue casi imposible en la prctica. El
desarrollo del Presupuesto Basado en Resultados (PbR) no arroj informacin suficiente y
adecuada para conocer los resultados delos programas y el cumplimiento de objetivos, as como
para tomar decisiones presupuestarias.
En 2013, 27 por ciento del gasto programable (lo que representa 822 mil millones de pesos) no
estaba obligado a contar con una Matriz de Indicadores de Resultados (MIR), es decir, estaba
exento de definir sus objetivos y, en consecuencia, de ser evaluado. Con tales carencias, es difcil
saber si las adecuaciones presupuestarias realizadas a estos programas promueven un mejor
cumplimiento del gasto. (Mxico Evala, Centro de Anlisis de Polticas Pblicas, p 16)
5.4 Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018
Objetivo General
Llevar a Mxico a su mximo potencial
Metas Nacionales
1) Mxico en Paz
2) Mxico Incluyente
3) Mxico con Educacin de Calidad
4) Mxico Prspero
5) Mxico con Responsabilidad Global.
19
Estrategias Transversales
1) Democratizar la productividad
2) Gobierno Cercano y Moderno
3) Perspectiva de Gnero
A tres aos de la presente administracin en la pgina de Transparencia Ciudadanas.
Observatorio del Gasto. Que presenta avances aunque son poco comprensibles, mismos que a
continuacin se asientan:
CMO VAN LOS PROGRAMAS?
Metas
Nacionales del
Plan Nacional
de Desarrollo
1) Mxico en
Paz
2) Mxico
Incluyente
3) Mxico con
Educacin de
Calidad
4) Mxico
Prspero
5) Mxico con
Responsabilida
d
686*
programas
federales.
$4,763,
874.0
662
programas
con gasto
programable.
$3,606,705.6
(75.7%)
24**
programas
con gasto no
programable.
$1,157,168.4
(24.3 %)
547
$2,721,812.0
(44%)
Gasto
Programable de
Ramos
Administrativos,
Generales y
Entidades de
Control Directo
con
INFORMACIN
DEL
DESEMPEO
+ 45 ***
Programas
adicionales
398
Programas
con MIR
$2,151,805.3
79.1 %
149
Programas
CON FID
$570,006.8
20.9%
202,507
PRINCIPALES
PROGRAMAS
FEDERALES
*Seguro
de
vida para jefas
de familia
*Programa de
Pensin para
Adultos
Mayores
*Seguro
Popular
*Fondo
Nacional del
Emprendedor
Total de proyectos localizables

en entidades federativas
*Corresponde al numero de Programas presupuestarios (Pp) con gasto neto aprobado en PEF 2016, de un total de 695 Pp
en la estructura programtica vigente.
**No se considera dentro de estos 24 programas ni en el total de programas, 6 cuentan con gasto programable y no
programable, los cuales se incluyen en el nmero de programas con gasto programable.
***Se trata de 45 programas que presentaron informacin del desempeo de forma proactiva, sin estar obligados a hacerlo,
al tratarse de Ramos Autnomos y Empresas Productivas del Estado.
20
6.- COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA PBLICA

Iniciaremos por desglosar el concepto de deuda pblica, entendiendo que la deuda en un sentido
general, es aquella
obligacin que adquieren las
personas
fsicas o morales de restituir,
reembolsar o pagar principalmente dinero a sus acreedores; y pblico se refiere a todo aquello que
concierne a la sociedad; en este orden de ideas la deuda pblica se conforma por el conjunto de
deudas que sostiene el Estado frente a otros pases; y constituye una forma de obtener recursos
financieros por parte del estado y materializado a travs de la emisin de ttulos de valores en los
mercados locales o internacionales y, a travs de prstamos directos de entidades como
organismos multilaterales, gobiernos, etc.
En nuestro pas el anlisis y estudio de la deuda pblica data desde la poca colonial. Fauzi (1989)
seala que en el tiempo colonial era muy comn que el gobierno recurriera a las instancias
religiosas, mercaderes, el tribunal de minera o cualquier particular para la solicitud de prstamos
con el objetivo de hacer frente al dficit presupuestal.
Posteriormente con la consumacin de la independencia, el problema de la deuda pblica fue tal
que el gobierno increment los impuestos y de acuerdo con Maldonado (2013, pp. 104-141), para
1823 Mxico haba pactado un crdito por 16 millones de pesos con la casa Goldschmidt, sin
embargo a tan solo un ao tuvo que suspender por primera vez el servicio de pago de la deuda
pblica externa, lo cual constituy el primer antecedente de mora.
De acuerdo con Fauzi (1989), fue en 1942, cuando inici una verdadera recuperacin del crdito
pblico, misma que tuvo una duracin aproximada de treinta aos, ya que en la dcada de los
setentas la deuda pblica se cuadruplic pasando de 4 mil a 20 mil millones de dlares, hasta
alcanzar un monto total de 90 mil millones de dlares, esto de acuerdo a la investigacin precisada
por Benita Maldonado Francisco Javier y Junior Alfredo Martnez Hernndez en su obra economa
mexicana nueva poca, vol. Cierre de poca (I) 2013 . pp. 101-141. Con ello se gest la primera
gran crisis financiera de nuestro pas; es as que para la dcada de los 80 el sesenta por ciento
del presupuesto federal se destinaba al pago de la deuda externa; hasta que para la dcada de los
90 se negoci una restructuracin de la deuda externa, con lo cual la inversin en infraestructura y
gasto social se vi favorecida; sumado a lo anterior en el sexenio de Carlos Salinas de Gortari se
dio prioridad a la deuda interna como mecanismo de capitalizacin fortalecindose an ms esta
tendencia en el sexenio de Ernesto Zedillo Ponce de Len, periodo en el que la deuda interna
aumenta hasta incluso triplicarse, y ya para el ao 2000 la deuda pblica ha ido en aumento
incluso hasta el ao 2006 alcanz el
20% del Producto Interno Bruto, (PIB) para llegar incluso
hasta el 39% del PIB a finales de 2010.
21
Una vez realizado un esquema general analizaremos el comportamiento de la deuda pblica

durante los sexenios a cargo de los presidentes Vicente Fox Quesada y Felipe Caldern Hinojosa,
para lo cual elegimos algunos de los periodos ms representativos de ambas administraciones.
6.1 Comportamiento de la deuda pblica durante el mandato de Vicente Fox Quesada 20002006
Este sexenio fue sin duda uno de los ms representativos a nivel poltico que haba vivido Mxico
en las ltimas dcadas, derivado del cambio de poder en la presidencia, al ser un partido opositor
al PRI, quien fuera el que detentara la presidencia de la repblica al mando de Vicente Fox
Quesada, representante del Partido Accin Nacional. Una de las principales interrogantes consista
en saber si nuestro pas podra mantener su estabilidad y si exista viabilidad de inversin.
Como todo gobierno existieron puntos benficos y puntos negativos de este mandato los cuales en
general guardan relacin con el crecimiento econmico del pas, el cual su vez est ntimamente
ligado entre otros con el comportamiento de la deuda pblica, aspectos tales como la seguridad, la
violencia y el robo, no mostraron un desarrollo favorable durante este sexenio y a contrario sensu
se distingui por su omisin en suprimir los ndices de violencia y robo por tanto Mxico continuaba
caracterizndose por ser un pas carente de seguridad lo que desalienta la inversin extranjera.
En cuanto a la inflacin se destaca que en este sexenio se enfocaron acciones encaminadas a su
control, y obtuvo buenos resultados, sin embargo perdi la oportunidad de crecimiento del PIB, a
cambio de mantener estables los precios de ciertos productos.
Un acierto de este sexenio fue el tipo de cambio se mantuvo constante durante todo su gobierno,
es decir, el tipo de cambio con respecto al dlar se ajusta al alta y a la baja
Sin embargo el principal acierto de este periodo fue la disminucin de la deuda publica exterior, ya
que la deuda paso de 76000 millones de dlares en el aos 2000 a 67000 millones de dlares para
finales del 2005, es decir hubo un reduccin en la deuda externa, sacrificando la deuda interna,
misma que aument considerablemente y de acuerdo a Jos Manuel Arteaga, columnista del
peridico Universal la deuda interna al finalizar esta administracin ascenda a un billn 335 mil
800 millones de pesos, misma que al inicio de sus mandato era de 606 mil 182 millones de pesos.
En el anlisis del comportamiento de la deuda pblica es menester analizar tambin el entorno
econmico general del periodo objeto de estudio es por ello que cabe sealar que durante el
mandato del presidente Vicente Fox destacaron entre sus principales logros econmicos la
estabilidad de precios en determinados productos, una inflacin controlada, lo cual se logr entre
otros por la estabilidad en el tipo de cambio, es decir el peso mantuvo su valor constante respecto
del dlar al ajustarse tanto a la alta como a la baja, situacin que no aconteca en sexenios
pasados ya que al subir el costo del dlar est difcilmente disminua su valor frente al peso y por
22
supuesto uno de los logros ms destacados de su mandato fue la disminucin de la deuda pblica
exterior, ya que est de acuerdo a Ramrez Said de Plantilla Picture Window la deuda pblica
paso de 76000 millones de dlares en el aos 2000 a 67000 millones de dlares para finales del
2005, lo que hace evidente una disminucin en nueve millones de dlares de la deuda externa,
situacin que histricamente Mxico no haba presenciado y que a contrario sensu en anteriores
dcadas la deuda externa se haca cada vez mayor; si a ello sumamos que a finales del sexenio
de Vicente Fox, de acuerdo a Ramrez Said
de Plantilla Picture Window las reservas
internacionales se mantenan arriba de los 70000 millones de dlares, las ms altas de la historia
del Banco de Mxico.
6.1.1 Deuda Pblica en 2001
El gobierno de Vicente Fox propona para el ao 2001, buscaba consolidar los mrgenes
financieros, impulsando medidas que enfocadas a moderar el crecimiento de su servicio, buscaba
una evolucin crediticia a travs de una poltica proactiva aprovechando la variabilidad de las tasas
de inters, para con ello reducir el costo financiero. En este orden de ideas se buscaba enfocar la
contratacin de crdito en las mejores condiciones de mercado existentes y propiciar la
transparencia para la seleccin y contratacin de crditos, auspiciado por las entonces nuevas
policitas hacendarias, sosteniendo una polica de deuda basada en custodiar futuro financiero de
del pas; es as que la Deuda Pblica durante el primer trimestre del 2001 se haban sentado ya
las bases para realizar una disposicin de recursos crediticios apegada a la ley, fundamentada en
los lineamientos emitidos por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
En este orden de ideas y de acuerdo al informe rendido por la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico
al cierre del cuarto trimestre de 2001, el saldo de la deuda pblica externa neta se
ubic en 76 mil 632.1 millones de dlares, monto prcticamente igual al observado un
ao antes, al registrar un ligero incremento de 78.9 millones de dlares. Este resultado
fue originado por un desendeudamiento externo neto de 3 mil 538.9 millones de
dlares, una disminucin de 4 mil 354 millones de dlares en los activos financieros del
Gobierno Federal

Es as que para el ao 2002 y gracias al buen manejo de las finanzas pblicas se lograron
resultados positivos en materia de deuda pblica para este ejercicio fiscal, en cuanto a deuda
externa, las acciones se encaminaron al refinanciamiento de pasivos de sector pblico, a fin de
mejorar las condiciones de los mercados financieros internacionales, su perfil y su costo, y en
cubrir los requerimientos de financiamiento neto del Gobierno Federal, ubicando la relacin deuda
23
pblica neta a PIB en 25.2 por ciento, cifra superior en 1.8 puntos porcentuales con respecto a la
observada al cierre de 2001, de acuerdo a los informes rendidos por la SHCP, lo cual se logr
gracias a un aumento de 0.5 puntos porcentuales en la relacin deuda externa neta a PIB derivada
de la depreciacin del 12.8 por ciento del peso con respecto al dlar en este lapso, mientras que la
deuda interna como porcentaje del PIB se increment en 1.3 puntos porcentuales con respecto a la
observada al cierre de 2001; llegando a un saldo de deuda pblica externa neta de 75 mil 934.8
millones de dlares, lo cual fue posible gracias a un desendeudamiento neto de 3 mil 242 millones
de dlares, por ajustes contables al alza de 1 mil 720.9 millones de dlares y por una disminucin
de 809.7 millones de dlares en los activos financieros del Gobierno Federal en el exterior, de
acuerdo a los informes rendidos por la SHCP.

Para finales de 2004 la actividad econmica se expanda a una tasa anual de 5.1 por ciento, de
conformidad con el Indicador Global de la Actividad Econmica, lo cual representaba el mayor
incremento para un periodo similar desde 2000 y el valor real del PIB haba crecido a una tasa
superior a 4.5 por ciento con respecto al periodo octubre-diciembre de 2003, de conformidad con el
informe rendido por la SHCP correspondiente a dicho periodo, sumando la paridad del peso frente
al dlar con movimientos graduales y ordenados.
Por lo que respecta a la deuda pblica y de acuerdo a los informes rendidos por la SHCP el
panorama era el siguiente:
Se implement una estrategia integral de manejo de los pasivos pblicos, tanto
internos como externos, los cuales pretendan captar los recursos necesarios para
hacer frente a las obligaciones de deuda vigente y al financiamiento del dficit
pblico
Paralelamente se buscaba contribuir al fortalecimiento de las finanzas pblicas y al desarrollo de
los mercados financieros de Mxico, todo ello siguiendo los objetivos del Programa Nacional de
Financiamiento del Desarrollo 2002-2006, los cuales establecan como principales objetivos a
implementar para la deuda pblica su mejoramiento a travs de la consolidacin del mercado
financiero nacional lo cual aparejadamente traera un fortalecimiento de las finanzas pblicas del
exterior, para ello se ejercieron acciones que generaban un cambio entre la deuda interna y externa
nacional del pas, es as que para finales de 2004 y de acuerdo a los informes de la SHCP
el dficit del sector pblico se financi en su totalidad en el mercado interno,
obteniendo un desendeudamiento externo del sector pblico de 500 millones de
dlares, se obtuvo un desendeudamiento con el exterior por 1 mil 686.5 millones de
dlares. Lo anterior permiti que la deuda pblica externa como proporcin del
tamao de la economa se ubicara en 11.1 por ciento, su menor nivel en los ltimos
32 aos.
24
Por lo que respecta a la relacin deuda externa neta a PIB sta se situ en 11.1 por ciento, la
menor proporcin observada en los ltimos 32 aos y por lo que se refiere a la deuda interna del
Gobierno Federal, durante 2004 se gener un endeudamiento interno de acuerdo con la SHCP por
80 mil 235 millones de pesos, mientras que en materia de deuda interna, se fortaleca la referencia
de los Cetes a seis meses mediante su colocacin semanal, realizando reaperturas quincenales
de las emisiones para lograr un mayor monto en circulacin de cada una de ellas.

Ya para el cierre del sexenio del presidente Fox Quesada la estrategia de manejo de la deuda se
enfocaba en satisfacer las necesidades de financiamiento del Sector Pblico al menor costo
financiero posible y bajo un nivel de riesgo prudente basndose principalmente en alcanzar un
desendeudamiento externo neto del Sector Pblico para con ello financiar el dficit pblico a travs
de endeudamiento interno, dar prioridad a la emisiones de instrumentos a tasa nominal fija de largo
plazo para captar recursos en el mercado interno y mejorar las condiciones de los pasivos pblicos
denominados en moneda extranjera.
Es as que al concluir el ao 2006, el saldo de la deuda neta del Gobierno Federal de acuerdo a los
informes rendidos por la SHCP fue de en 1 billn 980 mil 247.7 millones de pesos, de los cuales,
el 78.1 por ciento se constitua por deuda interna y el 21.9 por ciento restante por deuda externa y
como porcentaje del PIB, la deuda del Gobierno Federal se ubic en 20.2 por ciento,
correspondiendo 15.8 por ciento a la deuda interna y 4.4 por ciento a la deuda externa; como es de
observarse la deuda externa para la conclusin del mandato presidencial de Vicente Fox era
considerablemente menor en comparacin a la deuda interna y por un monto inferior en inferior en
14 mil 164 millones de dlares al nivel registrado al cierre de 2005.
6.2 Comportamiento de la deuda pblica durante el mandato de Felipe Caldern 20062012.
De acuerdo con la empresa Notimex (2012), para el primer ao del mandato del licenciado Felipe
Caldern, la SHCP reportaba en el saldo de la deuda neta del Sector Pblico Federal una
disminucin del 1.4 puntos porcentuales del PIB y que el plazo promedio de vencimiento de la
deuda interna del Gobierno Federal se incrementaba en 481 das y en la deuda externa, se
realizaban acciones encaminadas a mejorar los trminos y condiciones de los pasivos, desarrollar
y fortalecer las referencias, ampliar la base de inversionistas que participan en las colocaciones de
deuda en el exterior. Y derivado de ello finales de 2007, el saldo de la deuda neta del Gobierno
Federal asedia a 2 billones 236 mil 911 millones de pesos, de los cuales 79.9 por ciento estaba
25
constituido por deuda interna y el 20.1 por ciento corresponda a deuda externa, por una cantidad
de
41 mil 281.4 millones de dlares, monto superior en 1 mil 474.8 millones de dlares al
registrado al cierre de 2006, todo ello de acuerdo a informes rendidos por la SHCP y por la
empresa Notimex. Como porcentaje del PIB, la deuda del Gobierno Federal se ubicaba en 21.4 por
ciento, cifra superior en 0.3 puntos porcentuales a la observada al cierre de 2006.
Para el ao 2009, es decir a la mitad del sexenio del licenciado Felipe Caldern y de acuerdo a la
SHCP informaba que:
las acciones realizadas para el manejo de la deuda pblica se orientaba a
satisfacer las necesidades de financiamiento del Gobierno Federal al menor costo
posible manteniendo a la vez una estructura de pasivos slida.
Se pugnaba por una poltica de crdito pblico flexible y proactiva en tanto que, en el mbito
externo Mxico mantuvo su presencia de en los mercados financieros internacionales. A pesar de
las vicisitudes en la economa mundial durante 2009, lo cual fue posible gracias a la solidez y
fortaleza de la estructura de la deuda pblica construida sobre una poltica de manejo de pasivos
responsable con lo cual se pudo garantizar el cumplimiento de todas las obligaciones financieras
del sector pblico.
Cabe destacar que las principales acciones realizadas en 2009 de acuerdo a los informes rendidos
por la SHCP, fue la de situar un bono a 5 aos en los mercados internacionales de capital por 1 mil
500 millones de dlares, las colocaciones en septiembre de ese mismo ao por un monto de 1 mil
750 millones de dlares, mediante la reapertura de los Bonos Globales con vencimiento en 2019 y
2040, as como la emisin realizada en diciembre, en el mercado financiero japons, por 150 mil
millones de yenes en Bonos Samurai con vencimiento en 2019.
Es as que al finales de 2009 de acuerdo a informacin proporcionada por Notimex, a travs de
Noticieros Televisa, el saldo de la deuda externa neta del Gobierno Federal se ubic en 46 mil
208.8 millones de dlares, monto superior en 8 mil 503.2 millones de dlares al registrado al cierre
de 2008. Como porcentaje del PIB, este saldo representa 4.9 por ciento, de acuerdo a la SHCP.
Derivado de una poltica de financiamiento del Gobierno Federal al menor costo posible el
endeudamiento externo durante 2011 fue una opcin solo complementaria, ya que se buscaba un
nivel de riesgo equiparable a una sana evolucin de las finanzas pblicas y de acuerdo a los
informes rendidos por la SHCP se pretenda lograr este objetivo
promoviendo la liquidez y el buen funcionamiento del mercado de deuda local, a travs
de una estrategia de colocacin acorde con las necesidades de financiamiento del
Gobierno Federal y congruente con la demanda de valores gubernamentales por parte de
los inversionistas.
26
Mientras que la estrategia de endeudamiento externo buscaba solo complementar las fuentes
locales de financiamiento, con esta estrategia los principales indicadores de riesgo mostraron una
evolucin positiva durante 2011 y manteniendo una presencia constante en los mercados
internacionales de capital realizndose 3 emisiones en los mercados internacionales en donde el
costo de financiamiento obtenido por el Gobierno Federal registro niveles histricamente bajos, lo
cual permiti la renovacin de la base de inversionistas, se abri nuevamente el Bono a 100 aos.
Un elemento a destacar en este sexenio y especficamente en este periodo fue la publicacin del
Plan Anual de Financiamiento para 2012 (PAF 2012) en donde se establecen los principales
objetivos y lneas de accin para el manejo de la deuda pblica para el 2012.
En este orden de ideas y para el cierre del cuarto trimestre de 2011, el saldo de la deuda neta del
Gobierno Federal ascenda de acuerdo a los informes rendidos por la SHCP a 3 billones 967 mil
270.3 millones de pesos. De los cuales el 78.9 por ciento estaba constituido por deuda interna y el
21.1 por ciento por deuda externa. Como porcentaje del PIB, la deuda del Gobierno Federal se
ubic en 26.5 por ciento, cifra mayor en 1.5 puntos porcentuales respecto a la observada al cierre
de 2010.
Para el primer trimestre del 2012 derivado de un mayor crecimiento de la demanda tanto externa
como de la interna y a las exportaciones no petroleras, los principales indicadores
macroeconmicos indicaban que la tasa de crecimiento anual del PIB alrededor de 4 por ciento, lo
cual era ligeramente mayor a lo presentado en 2011.
Por su la deuda pblica para el ao 2012 estaba dirigida a financiar la mayor parte del dficit del
Gobierno Federal en el mercado interno, conforme a las lneas de accin establecidas previamente
en el Plan Anual de Financiamiento de ese mismo ao, con esta estrategia de acuerdo a los
informes rendidos por la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico
se buscaba privilegiar la
emisin de instrumentos de mediano y largo plazo, tanto nominales, como indizados a la inflacin,
en tanto que en el mbito externo la estrategia estaba dirigida a utilizar de manera complementaria
los mercados internacionales de capital, siempre y cuando las condicionales de acceso al
financiamiento fueran favorables y permitieran ampliar y diversificar la base de inversionistas.
En este orden de ideas y de acuerdo a los informes rendidos por la SHCP, en el primer trimestre
de 2012,
en materia de deuda externa se realizaron dos colocaciones en los mercados
internacionales de capital: en el mes de enero se emiti un bono por 2 mil millones de dlares con
un plazo de 10 aos y en el mes de marzo se emiti un bono por 2 mil millones de dlares a un
plazo de 32 aos, en tanto que la deuda interna, en el mes de febrero se realiz la colocacin de
un Bono a tasa fija a plazo de 10 aos, y se puso en marcha la nueva mecnica para determinar
los montos a subastar de los Cetes a 28 y 91 das anunciado en el Plan Anual de Financiamiento
2012.
27
Al cierre del primer trimestre de 2012, la SHCP informaba que el saldo de la deuda neta del
Gobierno Federal se ubicaba en 4 billones 001 mil 813.4 millones de pesos, de los cuales 80.2 por
ciento se constitua por deuda interna y el 19.8 por ciento lo conformaba la deuda externa y como
porcentaje del PIB, la deuda del Gobierno Federal se ubicaba en 27.3 por ciento, correspondiendo
21.9 por ciento a deuda interna y 5.4 por ciento a deuda externa.
En cuanto al manejo de la deuda externa se realizaron diversas acciones tales como: emisiones en
los Mercados Internacionales, colocacin de un Bono Global en los mercados internacionales de
capital que de acuerdo a la SHCP fueron por un monto total de 2 mil millones de dlares, con un
plazo al vencimiento de 10 aos, un cupn de 3.625 por ciento y un rendimiento al vencimiento de
3.71 por ciento. Con ello se estableci una nueva referencia a 10 aos en el mercado de dlares, lo
cual contribuy al fortalecimiento de la curva de rendimientos, la cual sirve de referencia para
emisiones de deuda en el exterior en ambos sectores tanto pblico como privado y finalmente en
marzo de 2012, el Gobierno Federal realiz una emisin en los mercados de capital por un monto
de acuerdo a los informes rendidos por la SHCP, de 2 mil millones de dlares, mediante la
colocacin de un nuevo Bono Global con vencimiento en 2044, el cual se coloc con un cupn de
4.75 por ciento y un rendimiento al vencimiento de 4.84 por ciento.
Por ultimo de acuerdo con cifras publicadas por el Banco de Informacin Econmica (BIE) del
INEGI, al mes de diciembre de 2012 la deuda neta total del sector pblico ascendi a 5.222
billones de pesos (bdp), de los cuales 3.634 bdp correspondieron a deuda interna y 1.588 bdp
fueron deuda externa, cantidades que se perfilaron superiores a las alcanzadas a principios de la
administracin de Caldern Hinojosa.
Otras fuentes como aregional.com empresa de consultora expres que para esta administracin
se observ un crecimiento real promedio anual de 18.23% en la deuda neta total del sector pblico,
misma que incluye la deuda interna y la externa, equivala a 32.2% del PIB a septiembre de 2012 y
un aumento de 13.8% respecto al 18.4% del PIB al cierre de 2006, lo anterior encuentra
explicacin a consecuencia de la crisis econmica de finales de 2008 y la contingencia sanitaria de
2009 que sufri nuestro pas.
As, en 2006 el saldo de la deuda externa afirm la consultora ascendi a 47,247 millones de
dlares, mientras que en 2008 este saldo alcanz slo 24,319.4 millones de dlares, lo que
represent una reduccin promedio anual de 28.26% durante esos tres aos, lo cual de acuerdo a
la misma empresa se debe a la estrategia seguida por la pasada administracin en sus primeros
aos, de reducir esta deuda para aminorar la vulnerabilidad externa del pas y para 2008
endeudamiento externo aumenta, que se inicia con un incremento en su saldo de 212.2% para el
ao 2009, continuando e aumento hasta alcanzar al cierre de septiembre de 2102 la cantidad de
121,305 millones de dlares, monto superior en 7,673 millones de dlares al registrado al cierre de
2011 y que representa 10% del PIB nacional.
28
Por lo que hace a la deuda interna neta, y de conformidad con aregional.com, sta tuvo una
tendencia creciente en dicha administracin, a una tasa real promedio anual de 13 por ciento.
6.3 Deuda Pblica como instrumento para el logro de objetivos gubernamentales
Nuestra Constitucin Poltica en sus numerales 25 y 26, le confiere al Estado la obligacin

constitucional de ser el rector del desarrollo nacional, garantizando que ste sea integral y
sustentable, sealando adems que el Estado velar la estabilidad de las finanzas pblicas y del
sistema financiero, lo cual ejercer a travs del El Plan Nacional de Desarrollo a fin de fortalecer y
fomentar el crecimiento econmico y una distribucin equitativa del ingreso y la riqueza.
Dicho en otras palabras corresponde al Estado vigilar y propiciar el crecimiento econmico del pas
generando acciones encaminadas a un bienestar social, para lo cual es indispensable contar con
un presupuesto, mismo que se compone entre elementos del financiamiento ya sea interno o
externo, en este orden de ideas la deuda pblica debe considerarse como una fuente de recursos
para lograr los objetivos planeados en las administraciones gubernamentales que correspondan, lo
cual acarrea efectos directos, en el costo y nivel de riesgo de los pasivos pblicos, es decir en la
deuda pblica, con la cual se pretende promover el desarrollo del mercado de valores
gubernamentales, como la base para propiciar de acuerdo al anlisis anual de la SHCP una
asignacin eficiente del crdito en la economa, lo que es un elemento fundamental para el
crecimiento econmico.
En este orden de ideas si existe un desarrollo econmico nacional se genera una estabilidad y con
ello el Estado obtiene la viabilidad de cumplir con las obligaciones impuestas por la Carta Magna,
mismas que abarcan diversos sectores tales como salud, educacin y empleo entre otros, los que
se determinaran a travs de objetivos previamente planeados en el Plan Nacional de Desarrollo.
7.- CIERRE
7.1 Resultados del Proyecto
Podemos afirmar como principal resultado de la elaboracin del presente proyecto el aprendizaje
de las finanzas pblicas, las diversas corrientes implementadas en busca de una estabilidad
econmica, la cual est ntimamente ligada al gasto pblico y este a su vez depende de las
diversas fuentes de ingresos, entre las que destaca la deuda pblica, misma que puede ser interna
y/o externa, la cual derivado del anlisis realizado a lo largo de estas cinco semanas podemos
29
determinar que se ha tornado fundamental para que el Estado pueda cumplir con las obligaciones y
facultades conferidas a nivel constitucional.
7.2 Experiencias adquiridas
Gracias a la elaboracin del presente trabajo y sobre todo al seguimiento prestado por el facilitador
en la presente materia nos fue posible allegarnos de nuevos mtodos en la elaboracin de
proyectos profesionales, considerando que lo ms importante de la experiencia adquirida es la
generacin del conocimiento relativo a las finanzas pblicas, lo cual gener en las participantes la
inquietud de conocer ms a fondo el manejo de las mismas, profundizar en su estudio pero sobre
todo este trabajo nos proporcion herramientas de investigacin y fuentes de consulta para
posteriores ocasiones.
7.3 Conclusiones y recomendaciones
A lo largo del presente proyecto se concluye que la administracin tributaria, es la parte de la
administracin pblica que se encarga del manejo de todo lo que concierne a las contribuciones,
dicho de otra forma, es lo que resulta del hacer de la propia administracin, que es en trminos
especficos: la Planeacin, la recaudacin y el control de los ingresos fiscales y, en general, de la
aplicacin y vigilancia del cumplimiento de las normas tributarias, todo ello forma parte de las
finanzas pblicas, mismas que en pos de buscar la eficiencia en su buen manejo, la mejora de la
economa y de la buena distribucin del ingreso, han adoptado para su aplicacin diversas
corrientes, como hemos visto, ya sean las corrientes de los fisicratas, institucionalistas, etc., las
cuales se han aplicado a travs de los tiempos, en donde stas han ido evolucionando, y con el
paso del tiempo han dado la pauta para tomarlas como gua en tiempos actuales, a fin de buscar
precisamente, los puntos importantes que se encuentran contenidas en las Finanzas Pblicas,
tales como la eficiente asignacin de los recursos, la distribucin de los mismos y una
estabilizacin macroeconmica, para lograrlo se torna indispensable que el Estado cuente, con
una actividad financiera que ejerza un sistema tributario eficiente buscando administrar los
recursos recabados, mismos que son pblicos, cubriendo de esa manera un eficiente ejercicio del
gasto pblico, para lo cual se requiere un manejo transparente y eficiente del mismo.
No obstante lo anterior, de acuerdo a la Ley de Ingresos y los tipos de impuestos que hemos
analizado, se desprende claramente la dependencia econmica del Estado Mexicano, de ingresos
no tributarios como aquellos que se obtienen del petrleo y de la electricidad, o bien del
financiamiento y deuda pblica; es por ello, que es necesario seguir impulsando y creando
reformas fiscales suficientes y eficientes que permitan al Estado recaudar mayores recursos
evitando la elusin fiscal y generar con ello un gasto pblico eficiente y una disminucin de la
deuda pblica ya existente y evitar que se contine adquiriendo nueva deuda pblica, ya que tal y
como lo analizamos en los dos sexenios anteriores podemos resaltar que durante la administracin
30
a cargo de Vicente Fox, est se distingui por haber alcanzado al finalizar su mandato una
considerable disminucin en la deuda externa, situacin que durante dcadas Mxico no haba
logrado con una reduccin promedio anual de 28.26% durante los
ltimos tres aos de su
mandato, a cambo de ello sacrific la deuda interna nacional a una tasa real promedio anual de 13
% por ciento, con la conjugacin de esta estrategia se logr se dio un paso importante en el
desarrollo econmico del pas, sin embargo este periodo tambin se caracteriz por la falta de
inversin en el sector agropecuario y su infraestructura, en tanto que con el ex presidente Felipe
Caldern la deuda total aument en 207.7%, de los cuales el 210.1% corresponda a la deuda
interna y el 202.2%.
En este orden de ideas el objetivo del gasto pblico que como ya hemos mencionado se conforma
de diferentes fuentes de ingresos, tiene como objetivo beneficiar a la poblacin mediante servicios
pblicos como educacin y salud, ejecucin de obras pblicas y el suministro de servicios bsicos
como agua y electricidad. As como la operacin de programas sociales de combate a la pobreza,
de seguridad pblica, de desarrollo econmico, y la transferencia de recursos a los gobiernos
estatales y municipales, entre otros. Asimismo, se asignan recursos pblicos para el
funcionamiento del H. Congreso de la Unin, para la procuracin e imparticin de justicia y para el
sistema electoral.
Cabe puntualizar que en la prctica, es necesario aproximar la maximizacin deseada del bienestar
social mediante la interaccin de los representantes populares y los funcionarios del Poder
Ejecutivo. Los primeros sealan las demandas de la sociedad y los segundos las posibilidades
reales de llevarlas a cabo.
El Presupuesto de Egresos de la federacin que este se aprueba cada ao por la Cmara de
Diputados y que se conforma por una clasificacin de ramos, gasto corriente y de inversin y son
asignados conforme los diversos programas que conforman el Plan Nacional de Desarrollo, para
que estos cumplan con los que objetivos que se establecen en ste y que tienen como propsito
satisfacer las diversas necesidades que requiere el pas; es as que en el caso objeto de nuestro
estudio y derivado de la revisin de los presupuestos de egresos desde 2005 a 2016, se observa
un incremento en 162% a precios corrientes, aparentemente se podra decir que se guardan
mejores condiciones econmicas; pero no es as, por una parte existe una mayor inflacin y por
otra a medida que han trascurrido los aos se tienen mayores necesidades, tal es el caso de la
salud, la educacin de calidad, entre otros.
Otro factor que arroja el ejercicio del presupuesto es que se gasta ms de lo que se aprueba y se
dice que es por no contar con indicadores que arrojen informacin confiable respecto al gasto; por
lo que en al actual Plan Nacional de Desarrollo en cada uno de los programas cuentan con una
31
matriz de indicadores de resultados; sin embargo estos no resolvern, en tanto los servidores
pblicos no acten con transparencia y compromiso en su tramo de control.
Por todo lo analizado consideramos que para un eficiente manejo de las Finanzas Pblicas se
requieren de diversos elementos pasando desde la honestidad y valores de aquellos funcionarios
que tienen bajo su control y vigilancia el debido manejo de los recursos, as como la
implementacin de candados para evitar las fugas fiscales, gestar una poltica tributaria controlada
y equitativa, as como la debida planeacin multidisciplinaria del gasto pblico en el que se evite
aprobar gastos excesivos e infructuosos enfocando la planeacin a cubrir las necesidades
primordiales de la poblacin y a la generacin de empleos, buscando en todo momento la el no
generar un dficit ya que con l se genera la deuda pblica ya sea interna o externa, es decir se
debe procurar hacer una correcta y equitativa distribucin del gasto pblico.
Tambin se propone la creacin de nuevas normas coercitivas en las que se impongan penas
severas para aquellos servidores pblicos que no justifiquen de manera adecuada el debido control
y vigilancia de sus respectivos presupuestos asignados y paralelamente la implementacin
coercitiva de aquella normatividad en materia de transparencia y rendicin de cuentas.
32
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35

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Anlisis de las Finanzas Pblicas en Mxico

6.1.4 Deuda Pblica en 2006.....................................................................................23

La asignacin eficiente de los recursos,

Conocer las diferentes corrientes en el manejo de las finanzas pblicas.

3.- CORRIENTES QUE SE HAN SEGUIDO EN EL MANEJO DE LAS FINANZAS PBLICAS

3.1 Los Fisicratas

mecanismo ms eficiente de asignacin de recursos. Adam Smith considera la libre competencia

3.5 Consenso de Washington

As como, en el ltimo prrafo del artculo establecido en el prrafo que antecede,

La clasificacin de los ingresos del Sector Pblico Presupuestario en Mxico es:

Impuestos (como el impuesto a las bebidas alcohlicas y el

Su definicin es que es una clase de tributo (obligaciones generalmente pecuniarias en

Derechos (como los pagos que se hacen por extraer petrleo,

Venta de bienes y servicios que provee (gasolina, agua, electricidad, etc.)

Deuda o ingresos por financiamiento, que se tienen que pagar en un futuro.

La principal fuente de ingresos del gobierno mexicano son los impuestos.

2) Ahora bien, dentro de los ingresos de rganos desconcentrados, en primer lugar

Ingresos por Bienes y Ventas de

3) Los ingresos derivados de financiamiento, cantidad que asciende a la cantidad de

(ii) sistema tributario;

(iii) gato pblico; y

(iv) fortalecimiento del federalismo.

En el pilar fiscal se tomaron las siguientes medidas:

Introduccin del IETU. (60.6 mmp *)

Introduccin del IDE. (19.3 mmp *)

Simplificacin del clculo del ISR de personas fsicas.

Creacin de un IEPS a telecomunicaciones al 3%. (7.2 mmp *)

Introduccin de un IEPS a bebidas energetizantes al 25%. (69 mdp *)

Estmulos fiscales al primer empleo y al teatro

Presupuesto de Egresos de la Federacin 2005-2016

El Presupuesto de Egresos de la Federacin en el periodo 2005-2016 pas de $1,818,441.700.000

5.2 Planes Nacionales de Desarrollo

5. Reducir la pobreza extrema,

La organizacin Mxico Evala, Centro de Anlisis de Polticas Pblicas establece que:

Total de proyectos localizables

6.- COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA PBLICA

obligacin que adquieren las

fsicas o morales de restituir,

20% del Producto Interno Bruto, (PIB) para llegar incluso

hasta el 39% del PIB a finales de 2010.

Una vez realizado un esquema general analizaremos el comportamiento de la deuda pblica

de Plantilla Picture Window las reservas

6.1.2 Deuda Pblica en 2002

6.1.3 Deuda Pblica en 2004

6.1.4 Deuda Pblica en 2006

en materia de deuda externa se realizaron dos colocaciones en los mercados

Nuestra Constitucin Poltica en sus numerales 25 y 26, le confiere al Estado la obligacin

ltimos tres aos de su

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