- ,

- ,
-
- ,
(2) (DC)
-
- ,

-
-
- ,

1

[]
1. :

2.
(1)
- : /, 1

- : /
- : /,

- : /(), .
(),
(2)
- : /
- : /
- : /,

[ ]
1. : ,
,

2.
(1) : , ,
- : (//), (/
//), (//), (
//)
- : , ,
-
-
(2) : ,
(3) : ,

[]
1. : (ELW)

2.
(1)
-
- ( )
-
-
-
(2)
- : ,
- : ,
- : ,
- : ,
- : ,
- : ,

2
1.
[PEF ]
1. : PEF

2.
(1)


M&A

(15% )

[]
1. : ,

[ ]
1. :

2.

(1) (DB)
-
1

WOWPASS
2.

[PER, PBR ]

1.
PER, PBR, PSR, PCR
.
PER, PBR ,
.

2.

() ()

[ ]
[EVA ]

1. :
.

1. : EVA( ) ,
.

2.

2.

(1) Active()
:
()

(asset allocation)
(2) Passive()
:

(Index Fund)

EVA
,
.
EVA

[MVA ]
1. : MVA() ,

2.

2.

,
EVA .

[ : ]
1.
,
.

.

(IC) EVA

( EVA )

2.

[ ]

1. : .

, ,
,
*(g) (b)
(ROE)

2.
( )- ,
-
2


,

, , ,
:

( )

[ ]
[ ]

1. :

1. :

2.

.

.

/ .
,
.

.

2.
.

[]

[ HHI]

1. : . ,

1. : .
,

2.

2.

(CRK) k

()
.
+ (= )
(= /),
(= /)
()
.
+ - (= )
(= ), ,
, ,
=

HHI N HHI

k
. k
HHI ,

.

[ ]
1. : .
,

[ ]

2.

1. : .

(1) PPP

(2) 2

(3)

2.
, ,
,

.

,

(4) (IRP)
PPP
.

.
3

WOWPASS
IRP
.

N VaR = 1 VaR
(, 1day VaR , i.i.d )

VaR =

[]
VaR , , , - VaR , Portfolio
VaR

VaR

1. : . VaR

, VaR , VaR .
, VaR ,
portfolio VaR .

VaR
= (VaRA + VaRB) VaRP

RAROC =

2.
(1) VaR
- : .
.
.
: value
.
.

.
:
.
.
.
: what-if
.
.
.
(2) - VaR
VaR
VaR
VaR

[ : , MTM]
1. :
,

2.
(1) (default mode)


(EL) = EAD LGD(=1-)
(2) MTM (Marking-to-Market Mode)

,

VaR
VaR .

3
1.

VaR
Portfolio
=

[ ]

1. : ,

VaRA, VaRB,

Portfolio VaR

2.
(1)
:

(2)
: 10%
100% : /, ,
,

A, B Long position =-1

A, B Long position =+1

(N) VaR, VaR


30% : , /
, OECD

- : 10%
- :
10%
100% : ,

3
2.
[ ]
1. :

.

[ ]

2.

1. : .

: ,
, .
:
, , ,
, /
: , ,
, ,

(, ,
, )

2.
: 50% ()
: 50% (
)
: 50%
()
:
:

[(Malkiel) (Bond Price Theorem)]

1. :

[ ]

2.

1. :

(-)

.

()


.

.
: :
+, ,

2.
: , PR , /
, , , , ,
, ,
, /,
/
: 50

[ ]
1. : ,
.

[ ]
1. :

2.

2.

(
).

( ).

WOWPASS
3.

[- (put-call-parity)]

: ()/(1+)
<, , =
=(1+i)/i

1. : -

2.

(Effective Duration)

(1)

[ ]

+ = +
*, .
(B) = (X)

1. :

2.

(2)
1) (conversion)

( + ),


( ), (
)

,

( + ) +

+


2) (reversal)

( + ) +

= ( - ) - ( -
)

[ ]
1. :
,

[ ]
1. :

2.

F = S [1 + (r - d) t /365]
* F , S, r,
d, t

2.
(1) (standard deviation)

(2) (relative risk)

1) (covariance) :

2)
(excess return)


3) (beta) :

4) VaR(relative value-at-risk)

(S)

(F)

(r)

(F)

(d)

(F)

(t)

(F)

( (
)
)

+ + + +

[ ]

1. :
2.

[ ]

: , () ,

1. : CAPM

: (SML) ,
,
( )

2.

: = -
(CAPM)
()

= +

3
3.

(CML)

(SML)

()

(,
)

[ ]
[ ]
1. : IS LM
1. :

2.
2.

(1)
1) IS

G, T IS

()
G, T IS
2) LM

.
(-) :

:
(MVPminimum variance portfolio)
:

M, P, LM

M, P, LM

(2)
1) (Liquidity Trap)

LM ( )
=


2) ()

[ ]
1. : ,
2.
= (, ,
, , ) + (,
, , )

: ()

& IS

WOWPASS

2012

2012 6 2

2012 SSAT

+
103,500
+

+
103,500
+

++
Pre-course+

200,000

:3
:5

160,000

3 27 ~ 5 25

4 9 ~ 6 19

16

+
WOWPASS

16

+
WOWPASS

2012 7 21 FP()

2012 6 24
(4/12 10% )

2012 6 24

2012 6 2
(3/29 10% )

2012

4 19 ~ 7 17

++
200,000 :4
Pre-course+
:5

+
160,000

24

+
WOWPASS

+ + 200
.
2012 .
.

2012 7 21 FP()

(www.wowpasscenter.com)
.

++
270,000
Pre-course+
+

:4
:6

240,000

WOWPASS

TEST/TESAT////
/IFRS//IFP//
.
(www.wowpass.com)
!

2012 3

(2 )
1) : + +
2) : +
3) : +
4) : FRM + +
5) : FP +

(02)3482-2221
2 7 ,
1 , ,
7 .

, ()
270, 273, 602, 603, 721 / 5712, 5714,
6712, 7011, 7611

1) 10 ~ 25%
2)