A principios del siglo xxx comenzs a debilitarse el pax pel hegembnico que habia desemperiado Gran Bretaiia en Jos siglos anteriores, al mismo Gemapo que otras pat ses como los Rstaidess Unidos y Japén inerementaban su participaci6n en la produceion mundial de productos ma- nulacturados. Hasta. 19 lesarro- lladas tuvieron un karo periodo de expansién, aunque con cauracteristicas y ritmos diferentes Hacia fines Ue las afius veinte, comengaron a advertir- se en los Bstulos Unidos los prinwros sintomas de estan nico: Se frenaron Ia produceién ageicoln y fa construceién, Sin embargo, kas indusirias Seguin produciendo bienes a un ritiwo superior alas pastbilida des de consume de la mayoria de la poblaeisn, Mientras tanto, en la bolsa de Wall Street, en Nueva York, que recibia inversioness de toda el nuindo, una okt todas las economia especulativa provocé que fa colizici6n de las acciones subleri en forma espectacular, dejando de guardar reli cldn con la economia real. Cuando se difundi6 La noticia, de Los problemas por los que atravesaba la industria, Los Jos capitales invertidos fe 10s fa Bolsa de Va- aversores trataron de recups la bolsa vendiendo sus aceiones, La corr ack oderumbe de k versores provecé ele lores de Nueva York, La crisis arrasiro a todos los scclores econdmicos ¥ Uev6 a la quichra x numerosos bancos, Como conse inclos per euencia de esta situaci6n, millones de sal: dieron sus empleos, sus ahorros y rouchos también sus viviendas Debido al peso dle In economia norteam mundo, la crisis Se extendié al resto de los paises de Oc- cidente. La disminuci6n de ta demanda de los Estados Unies en el comercio mundial provecs la caida ce los precios mundiales de materias primas y productos agri colas. Esto afect6 prineipalmente a aquellos paises cuyas exportaciones estaban constituidas mayoritaniamente por esos productos: Hungeia, Argentina, Paraguay, Bi sil, Australia, Nueva Zelanda, Venezuela y Bolivia. En ‘cambio la URSS, que a partir de la déeada del "20 habia instalado un sistema colectivista, se desarrollé fuera de Juerisis mundial. Rsta situaciéu puso en duda, por prime. Revolucién Dudustial, ka capacidad del ‘a sti desarrollo espontiined y eqn jeana en ol ra vex desde sistema capitallista pi librado. Los esfuerzos por explicar las eausas de la crisis y la, persistencia del alto desempleo que suftieron los paise Hlevaron a un eeonomista brikinico, John M. Keynes, critivar las leorfas marginalisla y neveldsica dominant len Su época y a desarrollar una (eorka econdmica alte nariva, Algunos economists consideru que la plies: cidn de las icleas desarrolladas por Keynes por parte de las gobiernos occirlentales (uve eomo conseenencia ol rgo periotlo de crecimiento we caracteriz6 a los pai s capitalistas desarrollados slestle rrediados de la dé cada de 1940 hasta principios ile la década de 1970, John Maynard Keynes (1883. 1943) naciO en Lyglaterra, Este dio en la Universidad de Can bridge, contando entre sus pro: = fesores a importantes figuras = comp Alfred Marshall y Pigou. Se desiacd tanto en los nego: clos como en tet vida acadéini ca. Fue jefe dela comisidn dle del 4 su pais paris la organizer mio Monetario {internacional (EMD y del Banco Internacional de Reconsiruecion y Bo- mento (Banco Mundial). Su obra prineipal, Tbarfa gene de la ocupecion, of interes y et dinero, se publicé en En esas primers décadas cel siglo xx, podemos en- contrur gran cantidad de eritiews 2 la teorfa econdmica ortodoxa. Principalmente, habia serias dudas acerca de Ja capacidad del sistema econémico para realizar el juste “automatic” que Heva al pleno empleo, La insi- lisfaccion general con Ia feoria ortodoxa se findaba en cl hecho de que sus conclusiones resultaban frecuente mente alejadas del mundo real, Bolsa de comercio, bolsa de valores. Instituciones donde se reurien fos agentes de cambio pa- ra realizar operaciones de compra y venta de acciones, Teoria ortodoxa. Se denomina asia la reformulacién de le teoria de Jos cé- sicos que fue desarrollada princioalmente por Alfred Marshall. En la Teoria general... de Keynes, éste se reviere 2 /a teoria ortodoxa coi tearia clasica, incluyendo entre Jos “Clasicos” tanto a Smith y Ricardo como a aquellos que adeptaron y continuaron la teoris econémica clesarrollada por ellos, como Mil, Marshal, Edgeworth y PigouEn la Tone generat. Keynes nechazat la tearias de empleo elaborula por los economistas que le preceden, Mill, Marshall, Kelgeworth y Pigou, entre obs, Keynes di ce qe existe una dicotonuia entre “a Weoria de la indts iria firma individual y las remuneraciones y distribucion de una cantidad daca de recursos entre diversos uses, por nna parte, y la feoria de la produccion y la ocapacion La primera, desarollada por tos. heaclasicos, consiste en el andlisis del comportaniento tle las familias, 10s consumidores © fas empresas y stele denominarse microeconomia. La seguica teoria, desi rollada por Keynes, se denomina macroeconomia, y analiza ef comportamicnto global del sisterua ecoudmico atraves de variables como el producto total de un pais, el empleo, ef consume, la inversion, eteétera. F see leyes propias, sino que se forma como resultado de las decisiones que se toman a nivel Individual, Por 10 unto, como ya Vimos, los economistas nevelisicos se ocupan, por ejemplo, de analizar cémo varia la deman- da de un producto en particular y aistado del conjunto, considerando invariable la demand total de bienes; la teoria keynesiana se va a ocupar de los efectos de los cambios en el total de Ja demanda de un pais sobre el coste y el Volumen de preduccidn de dichos bienes Keynes utiliza un rmievo enfoque en la detern de ln demanda global, a la que Uama “demanda efeetiva’ ‘ya que se reere a Jos bienes efectivamente comprados. En tina economia capitalista, la demanda se orienta hacit, dos tipos de productos: los bienes de consumo (C) y los bienes de inversion o de capital (1), Los primeros son los anticules comprados por los consumidores. Los seguun- dos son los blenes que compran las empresas para pro: duct, como las maquinarias, estructuras industeiales © agricolas, Entonces: ben conjunto, por la okt Ja teoria neachisiea, la economia global no po- DAsC+I siendlo DA la demanda global de bienes de la economia, Esto quiere decir que la demanda total se puede divi- dir en Ja demanda (0 el gasta) re bienes de consumo ¥ la demancla (0 gasto) de bienes de inversién. La division de la demanda global en gastos de inversién y gastos de constimo represenl6 unit revolucién en la historia del pensuntiento econdmico y Tevé a utilizar las definicio- nes keynesianas en la contabilidad del ingreso y del pro- dncto nacional de los paises. Keynes dice que los factores que determinan la de- manda de imos y otros bienes son distintos: Ja demanca de dienes de consume depeniie prineipalmente del ingre- so de los individuos (© consumidores), mientras que la demanda de bienes de inversion depende de las expecta tivas de los productores acerea dle las ganancias fucuras, 5 El consumo total de fx economia, es decir la demane da de bienes de los consuntidores, es una funci6n det in resp teal o corviente de kt economia: =r) Pero a medida. que el ingroso creep, el consume no 10 nos. Lat proporcién en hace en la misma medida sino ni ariard el consume a medica que varia el ingreso se ginal a constunix, ¥ se puieile que va denomina propension 1 ropresentar ast (4. cantidad dice Keynes nos indica "cdm0 se «i ine i vidird ol siguiente incremento de la produccion consumo e inversion", La propensién marginal a con- sumir nos cice cuanto Se incrementari el consumo por cada peso que se incremente el ingreso nacional La propension a consumir es mayor que cero ya que si fuera cero signifiearia que no hay consumo y menor que 1, pues si fuera igual a uno Implicaria que el const x nistua mnagnitud que el ingreso, es decis, 1 todo el ingreso. Por Io tante: que se gas 2ace o<8G <1 Si, por ejemplo, ‘ay 15 esto quiere decir que por cada peso que se incremente et gastaran 5 centavos, el resto ingreso los consumidores del incremento del ingreso se ahorrard. Esto serd asf en condiciones nomales y siempre que no intervengan fac tores extraordinarios como una guerra, terremotos, revo: Iieiones, cambios importantes en la estructura imposit va, ete, que pudieran oeasionar cambios en la funcién consumo (oahor0). consumo (2) ay OO grave Grafico de la tuncion consumo: C= F{Y) es le funcion de consi mmo, fa cual depende uel nivel de ingreso. Co es el consurmo au tonemo, que indica al nivel de consumo minime cuando el in- sgres0 es 0.quella parte del ingreso ye no se destinas al const= no corresponde a ahorrer YoC=A 0 toque es lo msm: Y=C+A ton nists mae ja economia e- Pero recoremos que: Keynes real eroeconGmico, es decir que Se refiere a rneral de wa pais, por lo tanto el ingreso total de la econe- resins generados por I Jos de los emp inva corresponde al fujo de iny producdidn de ese pais: salarios, bene! sarios, ganancias de Los propietarios de ta tierra, eteéiera Si tina economia samentat Su produceiGn entonces stant generande in mayor Hujo de ingress en tértni- 4s, ele, Claro que no siempre po aida de bienes producidos nos de salarios, be dlrs asegurarse qtte fa ¢ ofertades sea vendida totilmente, pero se supane que los empresarias s6lo aumentarin ka prodaccién si consi- la eco eran que hay tma mayor demaruda de bienes & homia, Si sts expectativas no se confinnaran, es decir x sender todo lo producido, entonces las mucin del volu= devisiones se orientariant hacia la dist men tle produceion y esto generaria menores ingresos. Esta situacidin se conoce como la paradoja de la f galidaut el deseo de los individuos de aumentar Sur queza a raves dol aumento en sus ahorros y un inenor consume, Hevara a que el ingreso total de la economia Por Io tanto, vemos que existe una relacion directa entre el producto generaclo por la economia y el nivel de Ingreso nacional Cuando li oferta global de bienos 0 productos es igual anda global se dice que la economia essai en equ sto suicede cuando el ingreso nacional es gastado ala des librio, rotaimerte en la oferta de blenes de la economia. En ese caso, el ingreso nacional sera igual ala de manda global: ¥=DA > ¥=C+T Jon con ta ante- Luego, igualando esta Gltima e + A) se obtiene que: A nor (Y Esta es la condiein de equilibrio en el mereado de bienes: cuando el ahorru es igual a ka inversi6n entonces Ja oferta global es igual a la demanda global Tora Keyes ol aunt del consume de os ndioa sug 9s ingresos de la economia, ‘ lal que Keynes querat resolver problema f era determiinar el volume Inomento dado y cémo yariaba ese volun Recoridemos que et ingreso nacional depende del vor ceidn, de manere tal que si este aumens dle personas ocupadas et Un Lumen de produ la tambien croce el Mujo de ingresos generados por dic cha produccion, Pero, dado que para produeir mis log empresatios necesitardin mais trabajavtores, entonees Un aumento en la produccién impliea uni mayor nimero de tabajadores contralarlos. Esto ser asi siempre que no haya otra tecnologia disponible, porque en ese caso, pox ceva prodtucirse mis utlizando la nueva tecnologia y la miistia cantidad dle trabajadores. Keynes encuentra, entonces, que el ingreso tolal de la economia depende det volumen de penpaci6n © cane idacl de trabajadores necesarios para generar ese nivel de ingreso, Por lo tanto, si podemos determinar cual es. 1 ingreso nacional podremos conocer la cantidad de ‘ocupadies de dicha economia a sitniacion de equilibrio, eb ingen Como vinips, en a so nacional es igual al consumo mas la inversion, Por IO. Lanto, si conocemos el volumen de Ihversiones que rede jn marginal a cons liza kt eeonomia junto con ta propen sumir que determina el eonsume, podremos inferir cual es el ingreso nacional Pero, zde qué depende la inversion’? Keynes dice que ‘cuando tin mnaividuy compre ua inversion, an bien de capital, adquiere ana serie de rendimientos probables, que espera obtener de la venta ile sus productos”. Por lo: tanto, la demanita de inversion dependent de las expec tativas 0 previsiones de los emipresarios respecte de [as rendimientos probables @ gaancias fuluras esperadas, 1s previsiones se enfrentaran con le incertidumbre y Los riessns.Ahora bien, si pars realizar esa inversidn el empresii~ vo pliiG un préstamo, tos beneficios 0 ganancias futuras \leberiin ser suficientes para poder pagar los intereses de ost préstamo, De no ser asi, el empresario no postr de los intereses y ann ast obtener volver e préstamo ma fcios por haber realizado lainversion, Por otra par lo, si el empresario no necesita pedir un préstat ene ulilizar su ahorro para comprar bie- Inara si le com hos de inversién o prestar ese dinero y obtener intereses, Por lo tanto, mientras mas alta sea la tasa de interés de mereado menor sera la cantidad de inversiones que se reallzarin, pues no habra muchos proyectos que seat eentables, es decir, que rindan benefieios mas altos que la asa de interés. Keynes mostrd esta relacidn entre fn ite version y la tasa de interés a través de una curva que de homind demanda de inversiones y que muestes cart Jidad de inversiGn que realizarin las empresas a dileren- ws lass de interés, Entonces, si no cambia la propensién a consumni esp nacional solamente puede aumientar con wn cre- eimiento de ta inversi6n y, de el aumento de La dernanda global sere un incentive para que los ent yconello el volumen pre de ocuupados, Keynes establece una relacidn entre el incremento, enten la producci¢ lel ingreso total y el ineremento en el monto de inver Jones mediante un, Coeficiente que denorinamos mul- tiplicador de inversi6n (1). El multiplicador k nos in dic que “ea ido existe ut incremento en la inversion na cantidad que es k-ve total, el ingreso anmentari 1 ces el increment dle la inversion’ AVS RAD Luego, el niultiplicador es igual a k =. si AVSAC+ AL, entonces AY-AC = Al Sustituyendo Af por AY ~ AC, tenemos: aN GY=AG)' tuego, si dividimos el nummerador y ef denominador por ay. 1 =) 8 es la propensién marginal a consumir. Por lo tanto, el multiplieador k es ge consuntir es grande. le si lt propensin marginal a (es decir que ante un aumento del ingreso a0 aumenta el consumo), entonces el multiplicador es iguala ty AL = AY (no hay efecto multipticador). Si Ag. AY (se yasta todo cl aumento del ingreso), entonces el mul tiplicador es infiniLo. Mientras mis se acerque Ja pro pensién marginal a consumir a 1, mayor seri el mullapli: calor, yel efecto ide un aumento de la inversion sobre el Ingreso sera mayor. Para comprender el significado det multiplicador weamos ol signiante ejomple, Supongamos les sigui tes datos para una economist £1 producto ests compuesto por: $ 100 (Y) = $60 (C}+ $ 40 CL) ya propensién marginal see05 AY % Al = 20, zeus. Ante un aumento en la inversién de: Lo sp ineremeniari el ingreso (1)? Podemos salenlar el muitiplicador, kK dene (1-055) Si AY =k. AL entonees el incremento de ¥ es igual 20 por2, es decir, AY = 40. YVeamos eémo funciona el multiplicador paso por paso 60 100 60 120, 70 130 435 7 1375 80 140, En primertugar, tenemos que el aumento de Ia inver- sion provoca un aumento del ingreso de $ 20. Pero si el ingreso aumenta 20, el consumo debe aumentar en 05 de acuerdo con la propensién marginal a consumir; luego: 05.20 = 10, Bstos $ 10 que se incrementa el consumo también hacer anmentar el ingreso en 10; porlo tanto, ya IGlosario | Equilibrio. Situacién en fa cual ningun agente tiene ef incentivo para apartarse de jas acciones que esté realizando.no tenemos un ingreso de $ 120 sino de $ 190, Pero si el ingreso ha vuelto & aumentar, ahora en $ 10, el consun tambien aumentard en: 0.5.10 = 5. El consumo sera aho- rade $75 y el ingreso total sera de $ 135, Nuevamente el aumento del ingreso de $5 hace aumentar el cons 5, Por lo tanto, el consumo aumentara mo en: 05.5 = a3 77,5 y el ingreso a $ 137, eso generat y asi sucesivamente, Nue- ‘vos inerementos en el jeaumentos en el consumo, los crales haran aumentar el ingreso y éstos al nlos, como podemos obse1 6, ote, Los increnw var, son cada vex mis pequetios: y dist vamente hasta aleanzatr un nuevo equilibrio. El nuevo nik vel ile ingreso ce equilibrio sera de § 140; la inversin ba- juin progres brit aumentado $ 20 y el constuno también en $20 como consecuencia del aume sso, Bl efecto del male iplivador sobre el ingreso duplic6 el incremento inicial gencrado por le inversion. Esto tiene implicariones importantes para el modelo, keynesiano, pues demuestra que el consumo es el motor del crecimieatc econdmico y no el akorce conto pensar los tebricus chisicos y neocldsicos. 61 multiphieador Indica que mientras wayur sea les propension a consunit de los individues, mayor seri el crecimiento del ingreso (v producto} nacional ante un aumento en fa inversion, Por lo tanto, la riqueza de las naciones proviene de su propensién a gastar su ingreso y no del atesora- miento de dinero (ahorro) Critica de la teoria clasica de la ocupacién Keynes efeciia una eritica a la teoria ortodoxa sefia- Jando: “Los supuestos ticticos en que se basa [la teoria, ortodoxa] Se satisfacen rara vez 0 munca, con la conse- encia de que no puede resolver los problemas econ micos del mundo re La teoria elisica de ta oeupacién sustentta en dos postulados fundamentales: Lo “HI salario es igual al producto mersginal lel trae bajo” 2." “La utilidad del salario, cuando se usa deterrain: do volumen de trabajo, es igual a Ja desutilidad marginal de ese mismo volumen de ocupacion’ 2! primer postulado se basa en el supuesto de que, al agregar un hombre al volumen de ocupacidn, ke produe- ciOn se incrementard menes que proporcionalmente, Por lo Lanto, si el produeto marginal del nuevo trabajador 6s nor que e] Salario real, entonces éste deberd cisteinuir nal: De no scr asi, los ice Keynes se tM duasta igualar dicho prodacte mar costos que se agregan (el salario real pagade al obrero) seriaat mayores que los ingresos resullantes de ai mayor produceidn (el producto tuarginal de si trabajo). Bs de- cir que para incromentar fa. cantidad de trabayjadtores contratadios debe disminuir el salario real. Ello significa que los tribajadores antes empleados veran clsmuinuir sus ingresos mientras los empresarios uunientain tks be noficios, pues el nuevo salano igualar kt produenviiad Gel iltimo trabajadtor vontratado pero sera menor que fa produetividad de todos los otros trabajadores. BI seguro postulado quiere decir que el salario real ue reeibe una persona, ocuprida es aque que esta cor sidera suficientemente rernunerativo del esfuerzo que le _genent la cantidadl dle trabajo que efectiia. Bn otas palit bras, este postulado indica que, de acuerdo al salario real vigente en la economia, cada inelividuo decidir trae bajar la cantidadl de horas que considera que dicho sale io le compensa el esfuerzo realizado, A partir de este postuiado, el modelo etisic supone que existe un tipo de desoeupacién denominado deso- ceupacién friecional, que es la que resulta de tos ese- uilibrios temporales en la economia, intermitencias en Ja demandta dle trabajo, de! tiempo que se tarda en eau biar de una oeupacion a otra o de la ineorporaei6n a la fuerza: laboral de aquellos que buscan su primer trabajo. ‘Cuando la desocupacion se debe a la negativa de una mn por debajo de wctivi persona para aceplar wna remuneraci fa que considera equivalente al valor de su prod dad ode su es 1a desocupacion vo- Juntaria. Estos dos posiulados conforman la base sobre la que e/ modelo ckisico obtione las enrvas de oferta y deman- dia de trabajo. Bn el punto donde la oferta se iguala a la demanda queda determinado el volumen de oc spacion de equilibrio de la economia, Bste volumen de empleo es el de “pleno empleo”, pues todos los que quieren trae bajar (dado por la olerta de trabajo) han sido contrat los (elacto por la demanda de trabajo) fuerzo se fa tlenon onSibien Keynes esta de acuerdo con el prin do clésivo, considera jue el segundo no es vallido, ga.que implica suponer que los trabajadores conocen su sakuriu real (es decir, su salario meatide en eantidad de articulos que pueden comprar) y que pueden fijarto, haciéndolo coineidir eon fa desutilidaul marginal de! volumen dle oct: pacién, Pero. dice Keynes, los acuerilos salariales se postu Cablocen mediante convenios sobre salarios nomainales y no reales. Por ou parte, Keynes sostiene que en una sociedad Ginamied es inevitable que exisia desocupaeién fricciv: nail o voluntaria, Sin embargo, dice Keynes, existe un ter ven ore tipo de: desoeupacién, “la tamara “invehantar sentido estricto, cya posibilidad de existencia iv adi fe fa eorta clasiea”, y define sia desocupacién invo- luntaria de fa siguicnte manera; “Cuando le denen clvetiva es deficiente existe subempleu derano de-obra en el sentid de que hay hombres desoenpadoss dispun los a trabajar por un salwrio real menor del existent’ lores Se encuentran involutita- Bs decir que los traba Famente desempleados cuando, a pesar de olrecerse a salatios mis hajos, no consiguen empleo. En este tipo de-desempieo, a causa no es la negativa Alario menor, sin fait de tos desoeupados a recibir un suficiencia de ta demanda de bienes del conjunto de ta lv demand le mano de obra economia, ka ext red pramiento. de las empresas. stn es asi porque, en eb ra Keynesian, el volumen de ocupacién dependde del nivet de ingeeso nacional y ésie es una medida de la demeuta global. De esto se deduce que una reduceida en la de urd a una disminuicién del nivel de manda global Il reso nacional y también del empleo (paes ante la ane: nor demanda de bienvs, los empresavios reaccionarain reduciendo fa produceidn y con ello la cantidad de ma: no de obra demandada). lists Por to tanto, ki conclusién deta ame la Hexibilidad de los salarios no garantiza que el vor lumen de ocupacion alcance ef nivel de pleno empleo. ibernamenti Porel contrario, se requerira de pobiticas, Jes que estén orientadas a mantener la dentancia global de manera de no provocar insuliciencias en ella que e- ven a aumentar el desenipleo, {Cudntos tipos de desocupacién existen para Keynes? = Definan cacla uno de ellos. La teoria keynesiana de Ja ocupacion Fl anvilisis keynesiano considera que el valumen de ocupacién y el nivel de ingreso varian mids 6 menos proporcionalmente. Esto se debe aque, a cone plazo, Ja produccién no puede attimentarse sin aunentos en ka deupacién de mano de obra Pero, en un periode de Liempo indi largo podemos suponer que un canibi bee= nolégico permitira aumentar ol nivel de produecion sin necesidad de aumentar el volumen de ceupacidn, Por Jo Lato, ef objetivo de Reynes es descubrir edme se-de- Lomina ent un eierio momento el ingrese nacional de Sistema econdmicn dado y el volumen de ocupacinn que le correspond, Pura realizar su anilisis, Keynes parte del sapnesto de quese conocen los siguientes elementos del sistema: wente y la Cantidad demanode obra, * La habilidtad w Llisponibte; * he validal y cantidad sel equipo que pues: utilizase; + elestado de la Wéenien 1 grado de competencia; * los gustos y hibitos de los consunidores; + la desutilidad de las diferentes intensidades del tru bajo y de fas actividaules de supervisidn y orgunizaciin; s fueras que estructura social (inchryende determinan la distribucidn dled ingreso nacional) Dar por conocidos estos factores ¢s [an s6lo un si muesli si ia imposible analizar al ism tiempo todos los elementos que componen kt comppleja realidad. Por esta rezén es util para el analisis Supower algunes elementos como corstanies, es decir; ho consideraremos Los efectos que los cambios pudie- ran tener en ellos y observaremos solamente las cant nplificador, pues se bios que se producen en wnos pocos factors, aquellos que, consideramos, tienen: una influenciz importante en el sistema. Las herramientas que utiliza Keynes par har el volumen de ocupacién y el ingreso na las siguientes: * la propensién a consumir v funcidn consumo; + la demanda de inversion; + la demanda especulativa de dinero y * la cantidad de dinero u oferta monetaria dle la eo Excepto la dltima, fas olras tres variahles son psico: légicas, ya que dependen de la propensivin de los ini villios a consumir o ahorrar una porcién ie sw ingrese, de las expectativas sobre los renitimientos fuburos de los bienes de capital, y de las expectativas sobre la fu: determi ional, Son luna taser de interes Las primeras dos viuiables fueron explicacias, La tercers, fanci6n consume y kt demanda de inversiénvs fa denominada demanda especulativa de dinero. Keynes dice que existen tres razones para demandar di nero: ¢l motivo transuccidn, el mative precuucién y el motivo especulacion, Bl primero se refiers a la neces dail de tener dinero en efectivo para realizar las transac ciones corrientes y el segunelo, para necesidades futras: © imprevistos; la demanda de dinero por estos dos moti- vos esta influenciada por el nivel de ingreso, Eltercermo- tive nos dice eémo desea la gente mantener el dinero que no gasta, es decir; er qué forma guardard el dinero que ahorra. Y depende de la tas ile interés, pues ésta es “el Deeanio que iene « conservar su riqneza en cualquier otra forma distinta al dinero atesorado”, Menteas mis alta sea lat tasa de inte. és, menor se en efectivo, pues se busca e ofrecer para induc a la gente a la canticlad de dinern que se conservari 4 colocarto en actives que rit. dan dicha tasa de inten’s, como bonos, acciones, plazos Fijos, eajas de Las cu horro, elestera, Urn variab.es mencionades son los detern nantes del sistema keynesiano, Por lo tanto, el volumen de oeupacin —y, lo que es casi lo mismo, el ingreso iacional- de la economia esta determinado por una serie de fictores que eonforman un sistema de interrelaciones mucho mis comipleja que el sencillo mercado de trabajo de la Leora ortoxtoxa, Re- os quie ett este tiltimn, LI nivel de empleo se de: lerminaba simplemense por la interaceion de Ia oferta y la demanda de trabaje widen ‘a.en su andlisis dal volumen de ocupacian ¥ el ingresé nacional Cualquier canibio en alguna de las variables del Loma modificard el nivel re inigrese hasta que éste af cance una nueva posicién de equilibtio. Keynes demostrar que la econotia puede aleanzar diferent puntos de equikibrio y no une solo como establee tuaciones de equilibrie es congruente con la ex de cierto gravlo de desempleo. Para Keynws, fremos ands graves dle las Muctuaciones en la ocupl cidn y en Los precios en ambas direcciones, alrededah de una pesicion intermedia, apreciablemente por debit jo de ta ocupacion plena y por encima del minim, Porlat oscil *evitando Los oi econoni 10, eNiste iLn amplio espacio de aecion paral politics gubernanenial con ef objetivo de aumenta nivel de ingreso y el volumen de oeupacién, Después de ta Segunda Guerra Mundial, los pais desarrollados de Occidente dieron mayor importanclth al papel del Estado para mantener un alto nivel do ate ividud econémica y, por to Lanto, de empleo, £] problema de la flexibilidad de los salarios Dado que la teoria ortodoxa buscaba en la flexibilidad (@11a baja) de los Salazios la spluci6n alaexistencia del dee senipleo, Keynes se pregunta: *;Queé efecto tiene una tee duecién de los salatios nominales en la econontia?” En el caso de tna empresa, esto implicara una cal de los costos que rerluciri los precios, incemtivartdo kale | manda de los bienes que produce a enypresa y generat do un aumento en la produceién y en el volumen ce mi no de obra ocupada en Ia misma, E] supuesto implcite en este tipo de razonamiento, que se corresponde con li teorfa neoclisica, es que a clemanda global de bienes no Sse verdalectacta, si se veafectada solo sera en una mnie nitud irreievante, Ahora bien, en ef caso de la industria en su coujunt la Cconsecuencias:no son tan obvias, ya que el efecto que pte a tener una reduccidn ce los salarios nominates en ol vel de ocupacion depenierd de como afecte dicha reduce cién a la demanda global. Entonces, jar Keynes, lap gunta no es qué sucede con el empleo cuando se recta los salarios, sino quié swede con la demanca global efec va cuando se reducen los salarios, De la respuesta que 6.2 esta pregunta dependeni e! impacto que tenga dich politica sobre el nivel de empleo en la economia, El analisis que tealiza Keynes acerca de las reper siones que tendiri una reduecién salarial, a partir de propio enfoque, sein el cual Ia ocupacitin sélo cecal si aumenia el consumo o las inversiones, es el siguient* Una baja de los salaries nominales podria go Jos precios, JL primer efecto que puede tener es et de wos reatles, dese los que init redistvibucion de Jos int perciben salarios hacia otros factores y desde [os empre satios a los rentislas. En el primer caso, conducira a una yenur propeasion marginal consumirs en elsegunde ¢ 80, no es segura, Keynes piensa que el resultado sera ne ives para la dematuda global, * in una economia abierta, a reduccion de los sale Fos mejorar la posicion de lax exportaciones frente a juellos paises que no haya apivady ki mist politica, ya que peoducira menores precios de exportacién, con anda global del pals. Vos productos de Lun efecto positive sobre la de + Sin embargo, procias ms bajos acion pourian originar un descenso en eb ingreso ceded. con expo teal, Sesto Sucede, nose puede deci qué s la demand global. * Una reducei6n general de los salaries nominales pues de afectar favorablemente las ex ectativas do los empre- a inversion, Sin en ssurios produciendo un aumento de 1 nuovimiento de resistencia de les trabajadores puede hacer cambiar aquellus espectativas. Keynes dice que una politica de este tipo “enxvontrard una resistencia mucho mayor que un descenso gradual y auronuitico de Jes como resullade ciel akza de los precios”. Ddaryo, los salarios rea En una economia abierta, la reduccién de los salarios polio afectar incluso al comercia internacional * La distuinucidn de los precios, como consecuencia do lade salarios, puede tener graves consecuencias para, aquellos empresarios que estén fuertemente endeuda- dos, asi como también sobre las finanzas piblicas, debi do al aumento que gene bilica y # la eafda en la reedudacién de ciertos impuestos. La conclusién Final de Keynes es que fno hay motivo, na politica de salarios flexible 1 carga teal ce he lena pt por tanto, para creer que sea capa, de mantener un estade de ocupacién plena continua” Los monetari: ‘Durante el period posterior a la Segunda Guetta Mun= dial, los paises capitalisias desarrollados alcauzaron ti sas muy bajas de desempleo, El rapido creeiniiento de di chas economfas ocasiond que sus mercados de trabajo, uicionaran casi en pleno enapleo. Quiza por esa rain la teoria econémica volvié i. centrar su atenei6n an el and lisis de los efectos de la varincidn de los precios en la En ese contexte, Milton Friedman laristas mas destacadlos de Ins tiltimas décadas, analiza rit el papel del dinero en Ia sociedadles capitalistas desa rrollailas. Hacia la década de 1960, junto con un grupo de economisias, abjeté Is bases del enfoque keynesiano, en particular la proposicion de Keynes de que las econo: mmjas funcionan raramente en situaciones de pleno ern- leo, y retomé los presupuestos de la teoria ortodoxa respecto de la existeneia de desempleo debidoa las rig uno de bos mone: deces o imperfecciones del mercado de trabajo. Esta teoria llamada monetarisino considera que 10s gobiemos no deben intervenir en el funcionamiento del sistema econémico, el cal se rige por las fuerzas del mer- cado, Solamente deben hacerlo para prover a la econo mia de la cantidad de dinero requerida por el sistema. El anélisis de los monetaristas destaca la importancia de las variuciones en la cantidad de dinero y sus efecos sobre los precios, Respecto de los cambios cn el nivel de ocupacion, el andlisis nionetarista se basi en un trabajo realizado en 1958 porel neocelandés William Phillips, que consistia en n estudio sobre la relaci6n entre las tasas de desempleo y las variaciones en los salarios nominales en el Reino Unido, en el periodo 1861-1913. Dicha relacién se cono: ce como la curva de Phillips y muestra lo que en econo mia se denomina un trade-off entre desempleo e infla- cidn: a menor desempleo mayor inflacibn y viceversa, La curva de Phillips sefiala que el objetivo del gobier ho de reducir el desempleo genera un aumento en la de manda global que es seguidy de un incremento ent la pro: duceion y, por lo tanto, en la demanda de mano de obra,[toed intacn ‘a La curva de Phillige representa una disyuntiva entre la infleci6n y el desempleo. Les responsable de ls politica pueden lograr disminuir la tasa oe desempleo, pero a costa de generar aumentos de precios, Observen en el grafico como, cuando nos movemos desde el punto P al punto 0, 2 medida que ddisminuye la tasa de desempleo se increments la tasa de inflacién, Esie aumento ena demania de trabajo ejerce pres eL mercado de trabajo haciendo subir los salarios, lo cual Mientras menor sea el ova a un aumerto de los precios volumen de desempleo, mayor sera la presién que ejerce: rela demanda de trabajo sobre los salarios y, de esta ma- nera, mayor seré el ritmo de crecimiento de los precios (tasa de indlacién), Friedman celebra el aporte dle Phillips como *impor- tante y original”, pero considera que se sustenta en el su= puesto err6neo de que las previsiones de los individuos permanecen innutables “sucediere lo que sucedicre a Jos precios y sulatios efectivos”. En realidad, dice Fried Jhas previsiones pueden cam ian, al considerur que dl biar, la curva se vuelve una linea recta a un cierto nivel de desempleo, ; La explicacién de Friedman es la siguiente; ante los aumentos de precios, los trabajadores presionaran para lograr aumentos de sus salarias nominales que compen- sen la pérdida de poder adquisitivo. A largo plazo, si los sullarios nominules estin auentando al mismo ritmo y magnitudl que los precios, entonces los salaurios reales se mantendrin estables y, por lo tanto, la demanda de m: no de obra de lus empresas no se incrementari. Si bien a corto plazo la ocupacién podria incrementarse transito- riamente; a largo plazo, no habrat cambios en el volumen dle ocupacion y los auumentos de precios se traduciran so- Jamente en aumentos dle salarios.'Por lo tanto, el desem: pleo se mantendré a un nivel que puede considerarse co- mo la tasa “natural” de desempleo en el sentido de que rningfin tipo de politica econémica sera eficaz para redi- cir dicho nivel de desocupacién. sis neoclasica Hacis la década de 1950 aparece lo que el economis- ta norteamericaro Paul Samuelson denominé la. “sinte- sis neoclisica’, Esta constituia el intento de combinar Ja macroeconomia con la microeconomia, Ello origind que la teoria keynesiana quedara ineluida dentro del mo- delo neoclasico como un caso especial, denominaco el “easo keynesiano”. Este caso seria aquel en el cual “los salarios nominales son rigidos” o inflexibles ala baja. De esta manera, reduce todo el esquema keynesiano a kt existencia de rigides de los silarios en el mercado de irabajo para explicar la persiscencia del desempleo. ‘Muchos economistas interpretaron -¢ interpretun hoy en dia~ que la teoria Iseynesiana se podria reducir simple mente a la introduceién dle “rigideces” en el mercado de trabajo y por lo tanto a la imposibilidad de un ajuste ae tomitico de un desequilibrio como el desempleo, en cor traposicién ala teoria oriodoxa que garantizaba este po de ajusie a partir de la completa flexibitidad de tos pre- clos y los salarios. De acuerdo con estos economists, ka persistencia del desempleo posiria originarse on la exis tencia de sindicatos que impiden la reducei6n de sakazios (© en Ios seguros de desempleo que desincentivan al de- socupado a buscar empleo. Cabe sefalar que para anu: chos de los continuadores ie Keynes, esa interpretacion se encuentra muy lejos del pensamiento keynesiano. ‘Sin embargo, aunque la sintesis neockisica abancto- 16 los elementos principales del esquema keynesiano, si mantuvo las prescripciones de politica eeonémica desde el Estado con el fin de estabilizar la economia a niveles altos de ingreso y prodicto, he Ioflacién. s ef crecimiento generalizado y continuo de fos precios de fos bienes y servicios existenies en una economia,