Professional Documents
Culture Documents
Vận Dụng Các Tiêu Chuẩn Thẩm Định Dự Án Đầu Tư Trong Thực Tiễn
Vận Dụng Các Tiêu Chuẩn Thẩm Định Dự Án Đầu Tư Trong Thực Tiễn
H CH MINH
Mc tiu
Objectives
Ni dung
Content
nh
Thi
Cc
im ti u u t
d n u t khng ng nht v thi gian
Quyt
Gi
Nhn
IRR
t thi v
Th no l ngun vn b gii hn
What is Capital Rationing?
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Gii
Gii
Trong
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Ngun
Ngun
Tuy
Gi
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Trong
A
B
C
D
E
100.000
150.000
140.000
210.000
180.000
15.000
29.000
31.000
22.000
36.000
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Cch
PI
Xp hng
A
B
C
D
E
1,15
1,19
1,22
1,10
1,20
4
3
1
5
2
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Vn u t (triu ng)
C
E
B
3/10A
140.000
180.000
150.000
30.000
500.000
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Nm 0
Nm 1
Nm 2
Nm 3
W
X
Y
Z
- 70
--- 80
----
- 20
- 90
10
- 50
60
60
60
30
60
50
30
30
NPV
(r = 10%)
6,44
5,30
1,18
1,86
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Tm
Gi
w, x, y v z l t trng vn u t ln lt vo bn d n W,
X,Y v Z, chng ta s tm gi tr cc i ca NPV.
NPV
Vi
20w
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Tm
Gi
w, x, y v z l t trng vn u t ln lt vo bn d n W, X,Y
v Z, chng ta s tm gi tr cc i ca NPV.
NPV
Vi
20w
0
w,x,y,z 1
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Cch
Cc
Gi
tr NPV ti a
Phi
Cn
Ngun vn b gii hn
Capital Rationing
Trong
Tng
Bt
Thi im ti u u t
Timing for investment
u
Sau
Chn
Tip:
Thi im ti u u t
Timing for investment
Th
Gi
64,4
+28,8
77,5
+20,3
89,4
+15,4
100
+11,9
109,4
+9,4
Thi im ti u u t
Timing for investment
NPV
Gi
tr hin ti thun (ti t=0) vi li sut chit khu 10% cho cc thi
im khc nhau nh sau:
NPV
Thi
nht.
(ngn $)
50
58,5
64,0
67,2
68,3
67,9
Trc
Nhng
Nu
Trong
To
My
NPV vi r = 10%
A1
-1000
900
900
562
A2
-1500
685
685
685
685
671
Trong
Gi
So
NPV vi r = 10%
A1
-1000
900
900
562
A1
-1000
900
900
464
A1+A1
-1000
900
-100
900
900
1026
A2
-1500
685
685
685
685
671
Phng
Chng
Gi
40
40
EA
5,18
PVFA (5%,10) 7,217
EA
EA
EA
NPV =
+
+...... +
2
n
(1+r) (1+r)
(1+r)
NPV
EA
PVFA(r, n)
Thi gian
NPV (r=10%)
EA (r=10%)
My A 1
562
324
My A 2
671
212
d:
Mt
Thay
Bn
My mi
Chui tin t 3 nm tng ng
C0
C1
C2
C3
NPV
r = 6%
-15
+8
+8
+8
6,38
+2,387
+2,387
+2,387
6,38
Gi
500.000$
Thc
Nhn t ma v
Seasonality
Mt
Nhn t ma v
Seasonality
Hai
my c
Sn
lng hng nm mi my
750 sn phm
Chi
ph h/ hng nm mi my
2 x 750 = 1.500$
PV
ca tng chi ph h/ mi my
PV
Cng
2 x 15.000 = 30.000$
Nhn t ma v
Seasonality
Mi
Hai
my mi
Sn
lng hng nm mi my
t mi my
750 sn phm
6.000$
Chi
ph h/ hng nm mi my
PV
tng chi ph h/ mi my
PV
1 x 750 = 750$
6.000+ 750x0,1=13.500$
2 x 13.500 = 27.000$
Nhn t ma v
Seasonality
Cng
Sn lng hng nm mi my
u t mi my
Chi ph hot ng mi my
PV ca ton b chi ph mi my
PV ca ton b chi ph 2 my
Mt my c
Mt my mi
500sp
0
2 x 500 = 1.000$
1.000/0,1 = 10.000$
1.000sp
6.000$
1 x 1.000 = 1.000$
6.000 + 1.000/ 0,1 =
16.000$
26.000$
0
-25000$
1
50000$
2
- 36.000$
0
1500$
1
- 3000$
2
2250$
3
-750$
4
300$
0
-20.000$
Nm
1
64.000$
2
-48.000$
Q & A!