Professional Documents
Culture Documents
Skripta Za Prvu Parcijalu Upravljanje Javnim Dugom
Skripta Za Prvu Parcijalu Upravljanje Javnim Dugom
1. Fiskalna politika.
Fiskalna politika je podruje ekonomske politike. Funkcije: Alokacijska funkcija: ima zadatak da
na optimalan nain usmjeri javna novana sredstva na segment koji podrazumijeva
zadovoljavanje potreba drutva u cjelini, tj. optih potreba. Distributivna funkcija fiskalne
politike se odnosi na preraspodjelu dohotka izmeu ostvarenog dohotka pojedinca, preraspodjelu
dohotka meu pojedinim sektorima ekonomije ili pak meu pojedinim regijama unutar odreene
administrativne jedinice. Stabilizacijska funkcija fiskalne politike se javlja u sluajevima
odreenih ekonomskih neravnotea gdje je onda potrebna intervencija mjerama ekonomske
politike. Cilj je ostvariti trinu stabilnost cijena i deviznog kursa, stabilnost platnog bilansa,
punu zaposlenost, rast outputa, ekonomski razvoj i rast itd.
2. Uinak fiskalne politike.
Dva su temeljna uinka fiskalne politike:
1. Ekspanzivni( poveanje javne potronje i smanjenje poreza)
2. Restriktivni (smanjenje javne potronje i poveanje poreza)
3. Karakter budeta.
Orijentacija na potronju potroni karakter budeta udio rashoda u BDP-u vaan
pokazatelj
Orijentacija na razvoj kapitalni karakter budeta (vano za fiskalnu politiku BiH)
Kapitalni budet (poseban dio budeta): prati razvojne programe i naine finansiranja
Ovakav pristup je vaan u upravljanju ekonomskom politikom drave
4. Pojam javnog duga.
Javni dug se moe definirati kao akumulirana pozajmljena novana sredstva drave, odnosno
zbir svih potraivanja prema dravi koji imaju njezini povjerioci u odreenom trenutku.
Uzroci stvaranja javnog duga su: veliki javni rashodi, intervencija drave u privredi,
vremenska neusklaenost javnih prihoda i javnih rashoda, stalni budetski deficit.
5. Klasifikacija javnog duga.
Kriteriji:
- prema teritorijalnom principu: unutranji i vanjski;
- prema nainu otplate: anuitetski, rentni(sadre samo obavezno plaanje odgovarajuih
kamata, a otplata duga vri se kada drava formira budzetski suficit, i kada ona to odlui,
ali ne prihvatajui unaprijed obavezu.), dugovi sa kamatom i bez kamata;
- prema stepenu voljnosti: dobrovoljni i prinudni;
- prema stepenu garancija: dug sa zalogom i bez zaloga;
- Prema vremenu: letei - kratkoroni ( formiraju se na par mjeseci do godinu, moze se
javiti kao javni dug kod CB, poslovne banke i u obliku blaganikih zapisa, trebaju se
otplati u roku od 1 godine, ukoliko do toga ne dodje postoji mogucnost nekontrolirane
emisije novca, pretvaranje letecih u konsolidovane uz nepovoljne uslove) i konsolidirani
7. Pojam deficita.
Proraunski deficit moe biti vaan instrument ekonomske politike, moe nastati na tekuim
javnim prihodima i rashodima tj. na tekuem dijelu prorauna kao razlika tekuih prihoda i
rashoda. Moe nastati kao razlika kapitalnih prihoda i rashoda na tzv. Proraunu kapitala
8. Naini finansiranja deficita.
Deficit se najee finansira na dva naina:
prodajom imovine (npr. prihodi od privatizacije)
zaduivanje (kratkorono dugorono)
9. Struktura i sastavni dijelovi budeta( opteg i posebnog).
Budet se sastoji od :
- opteg dijela ,
- posebnog dijela ,
- plana razvojnih programa.
Opti dio budeta , dakle, sastoji od tri dijela: prihoda, rashoda te dijela koji se naziva raunom
financiranja. U raunu financiranja iskazuju se primici od financijske imovine i primljeni krediti
i zajmovi te izdaci za financijsku imovinu i za otplatu zajmova i kredita.
Posebni dio budeta sastoji se od plana rashoda i izdataka budetskih korisnika rasporeenih u:
tekue i razvojne programe za tekuu buetsku godinu.
10. Budet kao instrument ekonomske politike.
Budetu je vaan instrument u voenju ekonomske politike kroz mjere
ekonomsko politikog ,
socijalno - politikog i
Razvojnog karaktera.
Drava kao nosilac ekonomske politike planira:
prihode, odnosno koliko e novca i na koji nain prikupiti u jednoj godini,
rashode, odnosno koliko e novca potroiti u toj godini i za koje namjene.
11. Budetske procedure: navesti i opisati.
Budet prolazi kroz definisane procedure, i to :
Faza pripreme ,
Faza donoenja ,
Faza izvrenja koja u sebi sadri i kontrolu naplate i koritenja sredstava.
predstavlja olakavanje tereta javnog duga snienjem kamatne stope. Razlozi za konverziju
dugova su: ekonomski, politiki i pravni. Najbitniji ekonomski razlog koji uslovljava konverziju
duga je opadanje kamatnih stopa na tritu kapitala. Drava obino u ovakvim uslovima
pribjegava konverziji da bi smanjila budetske rashode. Na taj nain se vri izmjena u strukturi
rashoda budeta. Politiki razlozi nastaju u momentu kada nastanu okolnosti da drava
povjeriocima plaa veu kamatu od kamate koja se formira na tritu kapitala. Tada i nastaje
dunost drave da izvri konverziju. Pravni razlozi se ogledaju u dva aspekta: otkazivanje i
ponuda isplate duga i stvaranje novog zajma u istom iznosu ali sa niom kamatom.
Posljedice konverzije:
Na poreske obveznike : dobiti na smanjenju poreskih obaveza ali na poveanju kamata;
Obveznice se nalaze u vlasnitvu jedne klase bogate, a teret snose siromani;
Obveznice se nalaze u rukama bogate klase koja je u principu poreski obveznik,
Efekat rastereenja kamata ovisno da li se radi o produktivnom ili neproduktivnom
troenju.
Vrste konverzije:
Dobrovoljna;
- Opciona: da ili ne prihvata konverziju
- Fakultativna: da saglasnost na smanjenje kamate i da zadri staru obavezu
Prinudna je nedopustiva i jedino se primjenjuje u uvjetima bankrotstva drave.
Kombinovana: sadri elemente prinudne i dobrovoljne.
15. Ciljevi upravljanja javnim dugom.
1. zadovoljavanje financijskih potreba drave, ukljuujui podmirivanje dospjelih
obveza
2. postizanje najnieg srednjoronog i dugoronog troka financiranja uz prihvatljivu
razinu rizika
3. promicati razvoj domaeg trita kapitala
16. Reprogramiranje javnog duga.
moratorij
otpis duga
novi javni zajmovi
putem intervencije banaka
prodaja potraivanja na sekundarnim tritima
zamjena oblika duga
17. Monetizacija javnog duga.
Monetizacija javnog duga je pretvaranje javnog duga u novac.
18. Uzroci stvaranja javnog duga.
40. Ogranienja iznosa vanjskog duga Federacije BiH, odnosno kantona, gradova i
opina.
zaduivanje po osnovi vanjskog duga unutar budetske godine i ukupan iznos vanjskog
duga koji u toj godini moe biti dostignut, a u skladu s ogranienjima koja su propisana za
ukupan iznos duga
41. Ogranienja za izdavanja garancija Federacije BiH, odnosno kantona, gradova i
opina.
Garantni dug dospijeva i plativ je na datum koji ne prelazi vrijeme amortizacije kapitalnih
investicija koje se financiraju.
Izdavanje garancija podlijee ogranienjima
Metoda obrauna garantiranog duga je isti kao i za ostali negarantirani dug Federacije, grada
ili opine
42. Izmirenje i osiguranje duga Federacije BiH, odnosno kantona, gradova i opina.
Osigurava se kao opa obveza Federacije, kantona, grada ili opine koji je otplativ na osnovi
prioritetnog plaanja iz svih raspoloivih sredstava bueta za tekuu godinu.
Sredstva za otplatu glavnice i kamate po osnovi unutarnjeg duga se stalno namjenski
izdvajajui u buetu za tekuu godinu .
Federacija, kanton, grad ili opina moe zakljuiti podugovor s krajnjim korisnikom kreditnih
sredstava kojim se utvruje obaveza otplate duga korisnika kredita pod istim uvjetima iz
kreditnog sporazuma.
Svaki podugovor o osiguranju otplate duga od strane krajnjeg korisnika biti e utvren u
odluci o zaduenju i postaje pravovaljan nakon nastanka zaduenja.
Prispjele otplate duga od krajnjih korisnika se dre na podraunu Jedinstvenog rauna
trezora namijenjenog za servisiranje unutarnjeg duga.
Federacija, kanton, grad ili opina otplauju dug iz sredstava koja je taj dunik uplatio za
svoj relevantni dug.