Evropski monetarni sistem I Evropska monetarna unija

• Slom bretenvudskog sporzuma, kraj fiksnih deviznih kurseva.

• U namjeri da osnuju monetarne unije na regionalnom nivou, zemlje EU su
odlučile da spriječe fluktuaciju kursa veću od 2,25 % između evropskih valuta, putem
udruženih intervencija na tržištu valuta. Tako dolazi do stvaranja Evropskog monetarnog
sistema (EMS) koji počinje sa radom 1979. godine.
Tri karakteristike Evropskog monetarng sistema:
• 1. Referenta valuta zvana EKU je „korpa“ sačinjena od valuta svih zemalja
članica;
• 2. Mehanizam održavanja utvđenih deviznih kurseva u okviru Evropskog
monetarnog sistema poznat pod nazivom Exchange Rate Machanisam –ERM: Zemlje
uključene u sistem utvrđuju međusobne devizne paritete (tzv. Centralne kurseve) i
obavezuju se da intervencijama održavaju devizne kurseve svojih valuta u granicama +/-
2,25% u odnosu na paritet, odnosno +/- 6%.
• 3. Mehanizam kreditiranja je slijedeći : svaka zemlja je izvršila transfer 20
% svoje valute i rezervi zlata u zajednički fond.Za uzvrat ECU.
• Avgusta 1993. godine proširene su margine za oscilacije deviznih kurseva u
okviru ERM na 15% iznad i ispod utvrđenog deviznog pariteta.
• Potreba osnivanja EMU
3 faze osnivanja EMU
• 1Prva faza je trajala od 1990 do 1994 godine:jačanje saradnje i usaglašavanje
ekonomskih i monetarnih politika
• 2. Druga faza je počela 1994. godine i trajala sve do 1999. godine. : EMI:
– Stvaranje kvalifikovanog osoblja za monetarne analize na evropskoj osnovi,bez
koga ECB ne bi mogla da funkcioniše u trećoj fazi,
– Tehničke pripreme ka zajedničkoj banknoti,
– Integracija nacionalnih platnih sistema.
3. Od 1999 – 2002:Kriterijumi konvergencije
Šta nudi EMU
• 1. Stabilnost cijena
• 2. Odsustvo devalvacije u mehanizmu deviznog kursa EU u najmanje dvije
posljednje godine. Za trgovinu to konkretno znači da uslijed eliminisanja nestabilnosti
deviznog kursa dolazi do većeg investiranja i većeg obima svih trgovinskih transakcija
unutar EMU.
Šta nudi EMU
• 3.Smanjuju se transakcioni troškovi.