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ZĞĂĚdŚŝƐƌƚŝĐůĞ  
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dŚĞKďĂŵĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶŚĂƐĚĞůŝǀĞƌĞĚĂƉůĂŶ ±popular  name  of  the  US  Federal  National  Mortgage  Association  FNMA  and  its  share  

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/ŶĚĞdž  
ƉůĂLJĞĚĂŬĞLJƌŽůĞŝŶƚŚĞh͘^͘ΖƐĞĐŽŶŽŵŝĐƐůŝĚĞ͘  
-­  a  statistical  measure  of  change  in  an  economy  or  a  securities  market  
-­‐dŽŵ>ĂŐĞŶĚŽƌĨ  
ZĞĂĚdŚŝƐƌƟĐůĞ   ƐĚĞĮŶĞĚďLJďƵƐŝŶĞƐƐĚŝĐƟŽŶĂƌLJ͘ĐŽŵ  

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ĂŶĚƚŚĞEĂƐĚĂƋĂƌĞĞŶĚŝŶŐǁŝƚŚŐĂŝŶƐ͘  
^ŚĂƌĞƐƚƌĂĚĞĚŝŶĂƟŐŚƚƌĂŶŐĞĂƐ
ŝŶǀĞƐƚŽƌƐƚƵƌŶĞĚƚŚĞŝƌĂƩĞŶƟŽŶƚŽĂ
 
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'ĞŶnjLJŵĞƌĞƉŽƌƚĞĚŽŶ&ƌŝĚĂLJƐƚƌŽŶŐĞƌƚŚĂŶĞdžƉĞĐƚĞĚϮϬϭϭƉƌŽĮƚƉƌŽũĞĐƟŽŶƐŝŶĂŶ ĚŝƐĐƵƐƐŝŶŐŝƐƐƵĞƐƚŚĂƚĐŽƵůĚĂīĞĐƚ
ĂƩĞŵƉƚƚŽĨĞŶĚŽīĂŶΨϭϴ͘ϱďŝůůŝŽŶŚŽƐƟůĞƚĂŬĞŽǀĞƌďŝĚĨƌŽŵ^ĂŶŽĮ-­‐ǀĞŶƟƐ͕Ă&ƌĞŶĐŚ ŐůŽďĂůƚƌĂĚĞ  
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ǁŽƵůĚďĞΨϴϵ͕ĂƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚƉƌĞŵŝƵŵŽǀĞƌƚŚĞΨϲϵƚŚĂƚ^ĂŶŽĮŚĂƐĂůƌĞĂĚLJ
-­‐ZŝůĞLJtŝůƐŽŶ  

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ƉĂƌƟĞƐƚŽĞǀĂůƵĂƚĞĂůƚĞƌŶĂƟǀĞƐƚŽ^ĂŶŽĮ͛ƐŽīĞƌ͕ďƵƚƚŚĂƚƚŚĞŝƌĞīŽƌƚƐǁĞƌĞŶŽƚƉĂƌƚ
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ĂďŽƵƚƚŚĞŝƌŝŶƚĞƌŶƐŚŝƉƐŝŶǀĂƌŝŽƵƐĂƌĞĂƐŽĨ&ŝŶĂŶĐĞƚŚŝƐƉĂƐƚƐƵŵŵĞƌ  
ŚĞĐŬŽƵƚ
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dŚĞ &ŝŶĂŶĐĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ǁŝůů ďĞ ŚŽůĚŝŶŐ ŝƚƐ /Ŷ-­‐'ĂƚŚĞƌŝŶŐ ĨŽƌ &ŝŶĂŶĐĞ ŽŶĐĞŶƚƌĂƟŽŶƐ ŽŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂůƌĞƐŽƵƌĐĞƐ
dƵĞƐĚĂLJ͕EŽǀĞŵďĞƌϮĨƌŽŵϱƚŽϴƉŵŝŶƚŚĞDƵƌƌĂLJZŽŽŵ͕zĂǁŬĞLJĞŶƚĞƌ͘dŚŝƐŝƐĂĐŚĂŶĐĞ ĂĚĚĞĚǁĞĞŬůLJ͘  
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ĐĂƌĞĞƌŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘  

&ŝŶĂŶĐĞǁŝƚŚWƌŽĨĞƐƐŽƌ^ĂĚŬĂͶtĞĚŶĞƐĚĂLJ͕EŽǀĞŵďĞƌϯƌĚ  
dŚĞ&ŝŶĂŶĐĞĐĂĚĞŵLJǁŝůůďĞŚŽůĚŝŶŐŝƚƐƐĞĐŽŶĚƐĞŐŵĞŶƚŽĨƚŚĞ^ƉĞĂŬĞƌ^ĞƌŝĞƐǁŝƚŚ
WƌŽĨĞƐƐŽƌZŽŶŶŝĞ^ĂĚŬĂ͕ĂƐƐŽĐŝĂƚĞƉƌŽĨĞƐƐŽƌŽĨ&ŝŶĂŶĐĞ͘WƌŽĨĞƐƐŽƌ^ĂĚŬĂ͛ƐƌĞƐĞĂƌĐŚŚĂƐ
ĨŽĐƵƐĞĚŽŶůŝƋƵŝĚŝƚLJĂŶĚƐƚŽĐŬ-­‐ƉƌŝĐĞŵŽĚĞůŝŶŐ͘ƚƚŚŝƐĞǀĞŶƚ͕ŚĞǁŝůůƐƉĞĂŬŽŶŚĞĚŐĞĨƵŶĚƐ
tĞĞŬůLJEĞǁƐůĞƩĞƌ  
ĂŶĚƚŚĞĐĂƵƐĞŽĨƚŚĞƌĞĐĞŶƚŇĂƐŚĐƌĂƐŚ͘WůĞĂƐĞƐĞĞǁǁǁ͘ďĐ͘ĞĚƵͬďĐĨĂĨŽƌŵŽƌĞŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͘   KĐƚŽďĞƌϮϱ͕ϮϬϭϬ  

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/ĨLJŽƵŚĂǀĞĂŶLJƋƵĞƐƟŽŶƐƌĞůĂƚĞĚƚŽƚŚĞŵĂƌŬĞƚƐ͕ďƵƐŝŶĞƐƐŶĞǁƐ͕Žƌ
ĮŶĂŶĐĞĂƚŽƐƚŽŶŽůůĞŐĞ͕ƐĞŶĚLJŽƵƌƋƵĞƐƟŽŶƐƚŽďĐ͘ďĐĨĂΛŐŵĂŝů͘ĐŽŵ
ĂŶĚLJŽƵƌƋƵĞƐƟŽŶĐŽƵůĚďĞĨĞĂƚƵƌĞĚŝŶĂŶƵƉĐŽŵŝŶŐŶĞǁƐůĞƩĞƌ͘DĞŵďĞƌ
ŽƐƚŽŶŽůůĞŐĞ&ŝŶĂŶĐĞĐĂĚĞŵLJ  
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