CURSO: MARKETING ESTRATÉGICO

Graña y Montero es un grupo de 6 empresas de

Servicios de Ingeniería e Infraestructura que
trabaja en 4 países de Latinoamérica, cuenta
con más de 1,200 profesionales.

MISIÓN
Es resolver las necesidades de Servicios de
Ingeniería e Infraestructura de sus clientes más
allá de las obligaciones contractuales.
Trabajando en un entorno que motive y
desarrolle a su personal, respetando el Medio
Ambiente en armonía con las comunidades en
las que opera y asegurando el retorno a sus
accionistas. José Graña Miró
Quesada
VISIÓN Presidente
es ser el grupo de Servicios de Ingeniería e
Infraestructura más cumplido de Latinoamérica
"Hace más de 10 años adoptamos una estrategia de diversificación
para ampliar la estabilidad de nuestros negocios, pero sin alejarnos de
nuestros conocimientos básicos y redefinimos la empresa de una
manera más amplia, a un Grupo de Servicios de Ingeniería e
Infraestructura. Hoy, lo que era una compañía constructora se ha
convertido en un Grupo de 6 empresas de Servicios de Ingeniería e
Infraestructura."
Miles de   Crecimient   Equiv.
  2005   2006   2007   2008
nuevos soles o% US$

  Actividad   915,217   1,320,849   1,529,818   1,887,723   23.40%   600,803

 Facturación   894,005   1,188,813   1,439,974   1,827,710   26.93%   581,703

Utilidad Bruta   174,599   272,755   299,027   399,490   33.60%   127,145

Util. antes de
  71,465   174,373   207,199   232,985   12.45%   74,152
impuestos

Utilidad Neta   32,724   104,918   129,900   147,189   13.31%   46,846

  UAIPIDA   173,611   275,451   286,607   372,696   30.04%   118,617

 Profesionale
  1,286   1,380   1,705   1,947   14.19%  
s
 ACTIVO CORRIENTE

En lo que respecta al efectivo se ha Respecto a las otras cuentas por comprar

incrementado en 91.52 % (13,698) debido a partes relacionadas han sido de un
a nuevas contrataciones para la empresa -44.17% (-20,728) esto se debe a que
comparación del 2008. sus otras unidades de negocio
disminuyeron en el 2009.
Las otras cuentas por cobrar del 2009 a
comparación del año 2008 fue de 22.50%
(3,364) esto se debe a que las formas de
pago han mejorado y están trabajando
más al contado.
En cuanto a los activos no corrientes
mantenidos para la venta del 2009 se
ha disminuido en un -7.96% (-159) en
relación al año 2008.
Los gastos contratados por anticipado han disminuido en un - 20.70% (
-469) a comparación del año 2008.
 ACTIVO NO CORRIENTE

Las inversiones financieras se han Inmuebles, maquinaria y equipo ha

incrementado notablemente a comparación disminuido en un -4.53% (1,930) a
del año 2008 en un 18.59% (102,942) ya diferencia del 2008.
que aumento su inversión en las otras
unidades de negocio.
En cuanto a los activos intangibles ha El crédito mercantil se ha incrementado
disminuido en un -6.50% (-110) en en 396.16% (19,269) a diferencia del
comparación al 2008 ya que hubo una año anterior.
disminución en cuanto al software, la marca
se ha mantenido.
 PASIVO CORRIENTE

Las obligaciones financieras han Las cuentas por pagar comerciales

disminuido con respecto al año anterior respecto al año pasado a aumentado en
en un -3.01% (-596) debido a que ha un 65.37% (670) teniendo un incremento
disminuido su deuda bancaria. en el efectivo.
 En cuanto a otras cuentas por pagar se ha
En otras cuentas por pagar a partes
disminuido con respecto al año anterior en
relacionadas se ha incrementado en un
un -10,16% (-5,518) en los aspectos como
303.49%( 32,707) en relación del año
Tributos y contribuciones sociales y
anterior.
Remuneraciones por pagar.
 PASIVO NO CORRIENTE

Las obligaciones financieras han

En lo que se refiere a otras cuentas por
disminuido en el 2009 en un -52.63% (-
pagar la variación se dio en un -7.73% (-17)
16,339) debido a que se disminuyo las
en el 2009.
cuentas por pagar a largo plazo.
 PATRIMONIO

Como se puede observar el capital no ha Las reservas legales se han

variado ya que este sigue manteniéndose incrementado en un 55.32% (14,662)
año tras año. esto fue acordado por la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas que fue
destinada para la reserva legal.
Con respecto a otras reservas hubo un En cuanto a los resultados acumulados
incremento considerable en el año 2009 se observa un incremento del 59.10%
en un 114.59% (3,738) esta se da por (86,650) en el año 2009 por el hecho de
reservas de otras subsidiarias. que no se han repartido las utilidades.
 ACTIVO CORRIENTE

Existe un incremento de 1.39% del 2008 al Hay una disminución del -3.59%
2009 en lo que se refiere al efectivo debido referido a otras cuentas por cobrar a
a nuevos contratos de la empresa posee el partes relacionadas debido a que han
efectivo en banco. bajado las unidades de negocio .
En lo que se refiere a otras cuentas por Con respecto a los gastos no corrientes
cobrar hubo un ligero incremento del mantenidos para la venta hubo una
0.10% debido a las formas de pago hacia disminución del -0.06% con diferencia al
la empresa. año 2008.
Existe una disminución del -0.11% en relación con los gastos
contratados por anticipado a comparación del 2008.
 ACTIVO NO CORRIENTE

Aquí se aprecia un incremento del En inmuebles, maquinaria y equipo se

1.14% en las inversiones financieras aprecia una pequeña disminución del

con respecto al 2008. -1.15% a comparación del 2008 ya que

se ha entregado alguna obra debido a
que es una constructora.
Los activos intangibles tubo una En el caso del crédito mercantil hay
disminución del -0.05% ya que en el un incremento del 2.31% en el 2009
2009 bajo en este rubro. fue mayor respecto al año 2008.
 PASIVO CORRIENTE

Las obligaciones financieras Hay un incremento del 0.06% en

disminuyeron -0.49% esto se dio relación a las cuentas por pagar
porque se estuvo pagando las deudas comerciales a comparación del 2008.
de corto plazo por ello el 2009 bajo.
Concerniente a otras cuentas por En otras cuentas por pagar hubo
pagar a partes relacionadas hay un una disminución del -1.86% a
incremento del 3.86% en relación al diferencia del año 2008.
2008.
 PASIVO NO CORRIENTE

En las obligaciones financieras hubo

Respecto a las otras cuentas por
una decreciente del -2.7% a lo que se
pagar se ha mantenido año tras
refiere a las deudas a largo plazo han
año.
bajado para el año 2009.
 PATRIMONIO

Lo que concierne al capital se puede

Las reservas legales aumentaron en
observar que el 2009 hubo una
1.28% mayor al año 2008 como se
disminución -8.26% a comparación del
puede observar.
2008 siendo el capital de S/. 389,798.00
en todos los periodos.
Respecto a las otras reservas hay un Los resultados acumulados tuvieron

incremento del 0.39% a diferencia del un incremento del 7.73% se puede

año 2008. apreciar que tuvieron mayores

ganancias este año de acuerdo al
ejercicio que desempeñaron.
 GRAÑA Y MONTERO S.A.A.
Estados Financieros Trimestrales - Individual
Estado de Ganancias y Pérdidas - Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2009 (en miles de Soles)

Acumulado del 01 Acumulado del

de Enero al 31 de 01 de Enero al VARIACIÓN EN VARIACIÓN EN
Cuenta % %
Diciembre del 31 de Diciembre S/. %
2009 del 2008

Ingresos Operacionales            
Ventas Netas (ingresos
operacionales) 33458 100 30932 100 2526 8.17

Otros Ingresos Operacionales 0.00  0.00 0.00  0.00 0.00 0.00

Costo de Ventas (Operacionales) -25392 -75.89 -21975 -71.04 -3417 15.55

Otros Costos Operacionales  0.00  0.00 0.00   0.00 0.00 0.00

Utilidad Bruta 8066 24.11 8957 28.96 -891 -9.95
Gastos de Ventas  0.00  0.00 0.00   0.00 0.00 0

Gastos de Administración -2633 -7.87 -2061 -6.66 -572.00 27.75

Otros Ingresos 4543 13.58 15745 50.90 -11202.00 -71.15
Otros Gastos -5297 -15.83 -8347 -26.98 3050.00 -36.54
Utilidad Operativa 4679 13.98 14294 46.21 -9615 -67.27
Ingresos Financieros 8134 24.31 0.00  0.00 8134 100
Gastos Financieros -10318 -30.84 -6026 -19.48 -4292 71.22

Participación en los Resultados de

Partes Relacionadas por el Método de
Participación 133071 397.73 135191 437.06 -2120 -1.57
Resultado antes de
Participaciones y del Impuesto
a la Renta 135566 405.18 143459 463.79 -7893 -5.50

Participación de los trabajadores  0.00  0.00 0.00   0.00 0 0

Impuesto a la Renta  0.00  0.00 3730 12.06 -3730 -100
Utilidad (Perdida) Neta del
Ejercicio 135566 405.18 147189 475.85 -11623 -7.90
Utilidad (pérdida) básica por acción
común 0.242826 0.001 0.263645 0.001 -0.020819 -7.90
Utilidad (pérdida) diluida por acción
Las ventas o ingresos
provenientes de los contratos de
gerencia general y los contratos
de gerencia, asistencia técnica y
asesoría estratégica,
administrativa, financiera,
contable, comercial, de recursos
humanos y legal, así como por el
arrendamiento de inmuebles a las
diferentes empresas subsidiarias
de Graña y Montero S.A.A.
aumentaron en 8.17% respecto al
período anterior, esto se explica
principalmente por un ligero
incremento en los precios de los
servicios prestados a las
subsidiarias.
Las costos de ventas de
Graña y Montero S.A.A.
aumentaron en 15.55%
con respecto del año 2008,
por que se ha incrementado
la construcción de edificios
y por lo tanto se requirió de
mas material de
construcción y mano de
obra, además porque hubo
un incremento ligero en los
costos de materiales.
La utilidad bruta de Graña y
Montero S.A.A disminuyo
en 9.95% con respecto del
año 2008, a pesar de que las
ventas se incrementaron
esto se debe principalmente
porque hubo un aumento
considerable en los costo de
ventas.
Los gastos de
administrativos de
Graña y Montero S.A.A
aumentaron en
27.75% con respecto
del año 2008, porque
hay una incremento en
cuanto a sus
inversiones.
Graña y Montero
S.A.A disminuyo sus
otros ingresos en un
71.15% con respecto
al año 2008 debido a
que en algunos de sus
otros servicios que
brinda disminuyo la
demanda.
Graña y Montero
S.A.A disminuyo
sus otros gastos en
un 36.64% con
respecto al año
2008 debido a que
en algunos de sus
otros servicios que
brinda disminuyo la
demanda.
El margen operativo de
Graña y Montero S.A.A al
cierre del periodo
disminuyó a S/.9, 615 mil
soles o en un 67,27%,
como consecuencia de un
aumento en los costos de
venta o servicios y gastos
administrativos.
En cuanto a la Ingresos
Financieros éste se ha
incrementado en
8 134 nuevos soles. con
respecto del año 2008,
debido a que existe una
eficaz cobertura de la
inversión neta en el
negocio de Graña y
Montero S.A.A.
En cuanto a los gastos
financieros estos se
han incrementado en
71.22% con respecto del
año 2008, Esta variación
es consecuencia de
incrementó de la deuda de
la compañía así como los
intereses de
financiamiento o
bancario para el 2009.
En cuanto participación
de resultados de de
partes ha disminuido
en 1.57% con respecto
del año 2008, debido a
que se incremento en
las Otras Cuentas por
Pagar a Partes
Relacionadas.
En cuanto Utilidad antes
de participación de los
trabajadores e Impuesto a
la Renta este ha
disminuido en 5.5% con
respecto del año 2008,
debido a que hubo una
disminución en la
participación de las partes
en los resultados y por no
tener ninguna participación
los trabajadores en los
resultados además porque
en el año 2009 no se pago
impuestos a la renta.
En cuanto al impuesto
a la renta este ha
disminuido en un
100% con respecto del
año 2008 debido a que
hubo una disminución
de la utilidad neta.
La utilidad neta del periodo
2009 disminuyó en un 7.9%
debido a que hubo un
incremento en los costos de
ventas, gastos financieros y
administrativos. Y el resultado
que se obtuvo fue de S/.135.57
millones. Este resultado
proviene de la utilidad atribuible
de las Subsidiarias las cuales
en términos generales
reportaron resultados positivos.
En cuanto Utilidad por
acción básica y diluida
en nuevos soles este
ha disminuido en 7.9%
con respecto del año
2008. Quiere decir que
existe una perdida por
acción porque hubo una
menor valorización por
acción.
Podemos observar que la empresa GRAÑA Y MONTERO tiene por cada sol de
deuda del pasivo en el año 2009 0.67 mientras que en el año 2008 tiene 0.94
para cubrir sus deudas, es decir que es en este año que se tiene mucho más
activos disponibles para poder hacer frente a las deudas.
 (AC - INVENTARIO-
2.- PRUEBA
CARGAS
ACIDA:
DIFERIDAS) /PC
2009 2008

ACTIVO CTE 76,810 81,104

MERCADERIAS 0 0
CARGAS 1,797 2,266
DIFERIDA
PASIVO CTE 113,884 86,701
  0.66 0.91
La empresa en el año 2009 tiene 0.66 veces para cubrir sus deudas cogiendo las
cuentas mas liquidas como caja y bancos y en el año 2008 tiene 0.91 veces para
cubrir sus pasivo, es decir que en el año 2008 la empresa tuvo mas cuentas
liquidas como las cuentas por cobrar son superiores alas del año anterior.
La
La empresa
empresa para
para poder
poder cubrir
cubrir su
su producción
producción necesita
necesita en
en el
el año
año 2009
2009 -32780
-32780 en
en tanto
tanto que
que
en
en el
el año
año 2008
2008 necesita
necesita -9891
-9891 se
se ve
ve que
que en
en el
el año
año 2008
2008 la
la empresa
empresa cuenta
cuenta con
con más
más
activos
activos en
en comparación
comparación con
con el
el año
año 2009
2009 donde
donde se
se observa
observa que
que el
el pasivo
pasivo es
es mucho
mucho mayor
mayor
que
que el
el activo
activo por
por lo
lo tanto
tanto en
en el
el año
año 2008
2008 se
se cubre
cubre la
la producción
producción con
con mucho
mucho menos
menos que
que en
en
el
el año
año 2009.
2009.
 4.- PERIODO ( C*C) *360/VENTAS al
PROMEDIO crédito
CLIENTES

2009 2008
CTAS X 0 0
COBRAR
VENTAS AL 6691.6 6186.4
CREDITO
días 0.00 0.00

El pago de los clientes en el 2009 se da en cero días es decir en el mismo día de la

compra lo mismo sucede en el año siguiente es decir que le empresa tiene una
buena política de trabajo con sus clientes, sin embargo las ventas al crédito son
mayores para el año 2009.
La rotación de inventario para el año 2009 es de cero días y en el año
2008 es también de cero días en el año 2008 el costo de ventas es
mucho menor que en el año 2009 que es superior .
6.- PLAZO (C*P)*360/  
PROMEDIO DE Costo de
CTAS X PAGAR: venta

2009 2008

CXP 1,695 1,025

COSTO DE 25392 21975

VENTA

DIAS 24 17

Se puede ver que en el año 2009 el promedio de pago a los proveedores es

de 24 días y en el año 2008 es de 17 días es decir que en el año 2008 el
pago a proveedores se hacia en menos días en tanto que en el 2009 el pago
a proveedores se hace en mas días, debido al incremento en las cuentas por
pagar.
 1.- LEVERAGE PASIVO TOTAL/
PATRIMONIO

2009 2008

PASIVO TOTAL 128,794 117,967

PATRIMONIO 671,238 566,188

  0.19 0.21

En el gráfico podemos observar que el leverage ha tenido una variación leve para
el año 2009 con respecto al año 2008 , esto quiere decir que los accionistas de
GRAÑA Y MONTERO están comprometiendo su patrimonio casi igual que al año
anterior para hacer frente a sus deudas . Esto se pude deber a que no hubo un
cambio considerable en sus pasivos y patrimonio total. Comparando.
En el gráfico se puede observar que para el año 2009 el apalancamiento ajustado es
mayor que al del 2008 esto quiere decir que el compromiso de los accionistas de
GRAÑA Y MONTERO en cuanto a su capital social es considerablemente mayor 0.33
veces para asumir sus deudas en el año 2009.Esto se debe a que hubo un incremento
en pasivo total y que en cuanto a su capital esto no tuvo ninguna variación lo que hace
que su patrimonio tangible este más comprometido.
En el gráfico se puede observar que para el año 2009 el compromiso de las ventas
es mayor que al de año 2008, esto quiere decir que las ventas de GRAÑA Y
MONTERO están más comprometidas en un 3.85 para pagar sus deudas. Esto se
debe fundamentalmente a que hubo un aumento en su pasivo corriente (Cuentas
por pagar Diversa), además de que sus ventas anuales disminuyeron para el año
2008.
 VTAS - COSTOS DE
MARGEN BRUTO VTAS/ VTAS

2009 2008

VENTAS 33458 30932

COSTOS VTAS 25392 21975

VENTAS 33458 30932

  0.24 0.29

En el gráfico se observa que para el año 2009 el margen bruto fue menor
en comparación con el año 2008 que es mayor con un 0.29 esto
debido a que hubo una disminución considerable en los costos de venta
a pesar de que las ventas disminuyeron.
 UTILIDAD NETA /VTAS
MARGEN NETO

2009 2008

UTILIDAD NETA 342,267.00 132,029.00

VENTAS 15,397,124 17,593,147

  0.02 0.01

En el gráfico se observa que el margen neto para el año 2009 es mayor

al del 2008, esto se debe principalmente al incremento considerable de
la utilidad neta de GRAÑA Y MONTERO debido a que hubo un ahorro
considerable en gastos financieros, costo de ventas y hubo otros
ingresos y muy a pesar de que las ventas disminuyeron .
 ROE UTLIDAD NETA/
PATRIMONIO

2009 2008

UTLIDAD NETA 135566 147189

PATRIMONIO 671,238 566,188

  0.20 0.26

En el gráfico se puede observar que el ROE de GRAÑA Y MONTERO se ha

disminuido para el año 2009 (0.20) en comparación del año 2008 (0.26) la
inversión de los accionistas es más rentable por cada sol invertido, esto es
debido a que hubo un aumento considerable en el utilidad neta .
 3.-ROA UTLIDAD NETA/total de
activos

2009 2008

UTLIDAD NETA 135566 147189

ACTIVO TOTAL 800,032 684,155

  0.17 0.22

En el gráfico se puede observar que el ROE de GRAÑA Y MONTERO ha Disminuido para el

año 2009 (0.17) en comparación al año 2008 (0.22) entonces esto quiere decir que es más
rentable la inversión de los accionistas en este año por cada sol invertido, esto es debido a que
hubo un aumento considerable en el utilidad neta .