Küresel

Ekonomik Beklenti ve Görünüm 2011

ULUSLARARASI SERMAYE P YASALARI

Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul De erler A. ., Uluslararası Sermaye Piyasaları Müdürlü ü tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmı olup,
herhangi bir hukuki ba layıcılı ı yoktur. Burada yer alan bilgiler, önceden yazılı izin alınmadan, hiçbir ekilde yayınlanamaz, kopyalanamaz, kaynak olarak
gösterilemez, de i tirilemez, ço altılamaz ve da ıtılamaz. Verilen bilgiler yatırım danı manlı ı kapsamında de ildir ve herhangi bir yatırım aracının alım-satım
önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Yatırım danı manlı ı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar
ile mü teri arasında imzalanacak yatırım danı manlı ı sözle mesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler, yorum ve
tavsiyede bulunanların ki isel görü lerine dayanmaktadır. Yer alan tüm bilgiler önceden haber verilmeksizin de i ikli e u rayabilir. Burada yer alan fiyatlar,
veriler ve bilgilerin tam ve do ru oldu u garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin de i tirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul De erler A. . tarafından
güvenilir oldu una inanılan kaynaklardan alınmı tır. Bu veri ve kaynakların kullanılması ile olu turulacak yatırım kararları, mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
do urmayabilir. Burada yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu dokümana dayanılarak yapılan i lemlerden do acak, do rudan veya dolaylı,
maddi/manevi zarar, ziyan ve masraflardan ve her ne ekilde olursa olsun üçüncü ki ilerin u rayabilece i her türlü zarar ve masraflardan dolayı Yatırım
Menkul De erler A. . veya herhangi bir çalı anı sorumlu tutulamaz. Raporda kullanılan veriler ve yapılan hesaplamalarda 24 Aralık 2010 tarihi baz alınmı tır.
 !
" ! #
$%& # '
( ' )
*+ )
+ )

, " -. )
" "/ 0 0
" 1 2
( .
(3 4
1 56 7
8 ( 3 9. 7
( 7
: 9 !
. ! #
- 9 # '
. '
( % 9 ;3 <
= < )

% > . 7 #<
" "/ 0 0 7 7
% 7 77
? 77
(3 4 77 !

!
"
# $!
% &
'()) $
@( /A ! !#

* +
* 45 . !! !#
5 B/. 6 !# !)
,
% > 3 . # #'
-
* .
# $!
* /

#<
2011’E LK BAKI
! " #$ #%
&" # '&" '( # # ) * +
# , ! - ! &! . # )*% ! #'
! % , +/0 % %! # && %( &( ( &1& ) " # " )
! % 0% - # # %2 1$ " '&!&1
1 , +/0 - & . (% '# -## . # . )%! #
'# 1 ! %! &" . (% ) # &! - . )% ! #' # ,

/ 1 #! " ' 1! 1 & ! " . # (% )%

!& - ! # % , 30 ) -## # - ) ($ # .4
' ! # #& & & 5/ - ( ' 1 #% & %% ! .,
6 .% # - $ % ' 7 2" ) ! ! $ % % . ##
! ,

$ % $
. 1 . !
' $ !" % $ ,
! 1 ! # 4 '
! -( 1 ! $ '
# $ , 8
! 1 % # (% #
- 1 $
' % " ! , / 1
1 #" % - ' '# '
9
. # % 1 ) $:
' $ !" ( .$
%;

A/ A

3 02 ( $4 2 1 !
1! %, < ! % . ## !
' .' ! , = ' & & &"'
3 02 "
1 > ? 2
' 1! 1 , /
%" ! # ' %,

> . ! *
&1 -" ! # "
" $# # 1! #
' %,

5 5" C+0 9 D56

9

/% % %
. ##
% #& & & ' "
& # 2
- ' &# ! # #%
! $ - .%" ) ' $ ,
+ $ 1 &# ! # !
%! ' $ , 3 02 % $ )"
! # ! % ", + $ ) #%
 1 %" !
@! "/ #
+/0 # 1- ' (! # &!
- #. '" '( ! #
% $ ,

> ## ! '
3 02 !
! 1 !
-## . # # 1
&# $ , %%
! # 1 !
1 % %! #
) #% )%
'& !
'# '# % ,
+ $ 1 &# # #
! 1 ,

!$ % %!
# A ## . #
% $ " %
! "% , ? -
% ! , 2 ' $ " %! #
2 !" !
# # 1
1 ",

7 $ !
% %#
+/0 &" , &" & &!
-! %1
&1& )" -! ' 1!
% . # )
% #! ' ' ! # ! 1 , + $ (%
$" . # 1 1 % ! " # ! % ",

B % #% 1 ' & & &"# % ' .! ' ' & % ",

EMT ALAR
Metaller
(

(% # $ ' ) % # 1
% , 2 ) 4 !$ '# !
)" # " . '# - %! # %, / / FG H?I
G % !
! ! (% . ! ! - )"
$ % 1 ! ' &&& & # J% ! = $-#

# # ", C " K/=

'( % %, @%' =

45 ( &.
E,

E,

E,

E,

E,

E,

E
, , , , , ,

=.% + 3

0E 3; , # 2 - &# ! #!# %! , + $ ! $
# & $) - ## # # ' , 2 % # ! # -
& $) # ! % ! 9 & & ! #! D : 1 )" #
# ! $ ' &1! # # .% $ ,

7 !$ 3 0D 2 $ # ) &# ! #
' &1&1' # , 3" # ! # # ' ( # . 9,
$ % ! ' (! # &F )" # %. ! # % ,

? 2 ' ) #%
% ! # ! ( & $ ) & # ,
+ % - . 1! ' ! # . # - $ #
#% $5 GF 9 459 .5 2 %# &1&1
'(, / !. # ' # &- ( (,
(9

> 0 > A 9> 1 - ))%! # % 9

L :
, M ! !
' ( ! "# ' & # ! 1%! # ) & # %,

9, # 1 2 # % $ ' && %,

2 ; > 9) - ' $ # # % ,/ !

2 &# 1 ! ! # - % # # 1 ( ! #
1 ,

> # % 1 $ ")" # !$ '# ! $ #- !,

"03 8

+ 2 '& ! %
!$ '# ( ,

(3 4 ,5 D 9H !$
# % ! ! $
! # ! % ,
2 + . & '
1 ! ! #
) # $ % $ ,
F .# % %! #%
# ! ! ( "&!
4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 - ! &1& % '"
+ + " 9% : + ? 9% :
& # !
2 # #& & ! #
,

* 545 A A 2 ) & # , 2 J& F" F%

I ' ' ' ! ! # ! ! # # .% $ ,

5 55 , 9 H 2 !$ , D) .
1 1 % %! %. ! # .%" )' # ' ! #- !
'! ! # ! # 1 ( , @ % ' &1& & #. .
.%"# % ! !$ '& ! $ % #( , 2 % %!
%. ! 1&.- ' & ! " - ! ( ! % % %! #" ) # ! !
$ ,

0& + F% # ' &(& $& ( 9, , %

# ,

(3 4 ,/ A ! " 2 "$ , % # 1 .N 2
&1& !,

J( ! "# $ % # 1 . #! ! = &% , = 1 # !
( , % " 1 , % 1 - .# # ! 1 %, F
#% 1 ( ! 1%! # %,

@ " $ ! ' (! # O
@32 # 1. %' ! ! ! ! #
) ( & # 1 $ ,

7
 Dünya Merkez Bankaları Altın Rezervleri
9 3 M E + +
0. 5.1 J . 5. 6
5 1 K JL K
J .K
+ . H #L
+/0 L
+! H 'L
I L
3 # L
=>0 J%
7H
'!L
? #
D L
I
# ( L
# 'H
!#L
6 .% L
A% L
A # !!H
) L
>% " L
B " H )L
=
L
+ #
I' L
G& L
I
#. L
+ # L
/ ( H L
3. H
'!L
5 " L
G L
I# ( L
J&
H !L
+)
?& L
7 # H
##L
%! L
>%% H L
? <H
! L

&
@ % ?% C #

?3 #% )" # 1
1 !1 - ! 1! 1
! , + $ #% - %
# # % 9 ! % %
% #:, 3 2 &# !
! ! #- ?32 )" #
! "% %! #
&( % $ , /
! & -
' %! 1 ' ( 1$ ,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,

I 3 A .% # =.% + 3 ?3+ =% 9
C #:

#% $ >5 9 .B

!
 2 ) ! # % $ , 7 # #% $ 4
. %' ! ! ' .' ! $ ' ! $ # )" - ' ! $ !
% #, I #- ! ! #& . " .# %. ! 1 ! ( % $ 3 2
)" ! % # &1& ' & & % , + $ ' ( 1! # - ! ) ( ! 1
& # % 1 %,

A" ;3 A ' ( ! "'& &# ' ) (" # - %! (%

%! ! %, / &1& # #. & ) " .%"# % (% - )" %! #
, / . # &- ( '# %, 2 -
' 1 &# ! - ! ) ( ! 1 & # % 1 %,

+ $ )" % #% # " 1 # ! $ ' ( , 3 "

% # % &1&1 '! # %, / -
( 2 &1&1 '# $ )" ! ! # ! - ! %! #
# " ! # %! $ , / ! ! "#
! # % % ) % $ " ! ( )"
! ' $ ' 1! )# % ! - % $ ,

2 ) #% !
& # %! # ! %
) " ! '( ' $
# !
# ., ) #% ! - &"
& # %! # . # ) #%
# $ )
% %,

) #% !1 )
#
% # ,
= 1 ,
) #% K ! 1 =.% + 3 =.% + 3

"0 0

J&!&1 2 . $ '$ ! & # 1- % # 1!

' !&1&, / &# 1 # # . ' " ). )
%! #' # ! %
!$ '# ! " ! # ,

+ $ " . ' # '&!&1& ! $ # # ! %, 3" # . '&(& %#

&# ) ! & ! - " ! # # . % %, + " ) 9' ($:#
1! % # ' # & ! % # ' F " +! , /
1 & # ! ' - )) ")" # %! # %,

7 # . & & '&!&1 - " ) #! (" %, + '&!&1%

2 %! # '&!&1& )" !1% $ &1& & & %, 7 !$
'# ! ( ! #- ) ' - &# ' ! " $ ",

#
 " ,

>

> 2 4 &1 % # ! 1! - ,
C %!% # & 2 ! (& ! 1%# . # "# # % ,A
! & ! 2 ! ! ! # %, / ! . ) !
( ! ' " )' & & % , ! # '& '
" # # 1 ! # 1 % # .%"# % . ! #%
( %,

> !

> ! . (% - ) ! ' & &! (" %, # # 1 2

" ! # " # #% ! # %N ! & ! $ 1 ! # % #
' & !& % , + " ) - $ # %% # ' &1&!&
! . # #& &! # &# ) 1 $ %! #, ? . ) # ' 1! %
& %%!% # 1 1 !$ '# %, > ! ) 1
. - " # %! # ( %,

(0 .

0 " !
1 1 )
. ) %! # !
# # " )
1 # " ) %
!
?%

(% ( % ' &! !
,

,
( % ! %
# , J (
.% ! " ' & &!&" '
1 &# 1
- -"
# D + &! ! ?$ 0 '#
" ' &, 7 )
' ) , # #%
1 L 2 &# 1
1 %,

<" ' 1! % &

) & ! 1
1 ! ! & !
! 1 %! #
&!&" #% )"
% 1! # ' && % , =%
?%

)" # D 2 & #
&! ! & ! 1
- $ &1& #
! # ! %
1! " ( %, M
&! ! & ! L , 2&
1' " ! ,D 2 -!
# # & ! L ,
, , , , , , , , , , , ,
% A #
0& + &! ! ?& ! 0& + &! ! M !

'
 %, J % % !" #
, ( & !
, ! % % 1 & !
, ! % % #
' & % ", < &!&" (
% #% 1 %. ! #%
! % % & # ! # ' && %

K=0
?%
#% )" # % 1 $ -!
%,

M ! ! $ #% &#
$ )" # $
'&(& % # ! !&! &
, / ! &! !
) &# %! # &&
(& ! ) #! 1! 0& + &! ! =% G@ + &! ! 3

- ! % !
%! # . # . "# # ! # %, / #&
( $ % 1 )" # % # $ % &! ! ?32 ! )
1 # %, ) #% 1 # 1 -
% &! ! ) &# 1 ! ! # %, < &!&" ( &#
) N &1& ) N% ! ) # % ' && % ,

8 &.

/ &"
( 1 . . ) %! #
'# ! % ,
F& # J & &! /
.% 2 ! " #
) # # 1! #
!" ! 1 , H# 2
# ' ! # ! )"
! ! 1
L .! . # #
& # , 7 #% . 1 #
# ' ( 1
-! (% &" ,

3 ! '" & ) % #
'# , /& & ! 1 ! 1 ! 1 %! # ! $ - &(& !
! # % %, + $ $ - ( ! # - "% # %! # !
&# % ) # %, + " . '# ! #' !
) , I- $ " % %! & ! " % %! ! # ! #
% $ , ( & !L , % && % & ! ) L , 2
, A . 1 1 ! '" ! # D A # 1 %! &"
% " $ % ' 1 % %! - & &! # %,
J 1! % & & ! ( ' & & &! % L N % ' 1! 1
& ( L # ! # %, D 2 & ! # L % $ -!
%P & & ! L 2 ! ' %,

? . & &! " & &! ' ! # #% ( G@ #% L

=- ' #% L 5%! Q#% # L % ' && %, 0 "
) & (. ! & $ & ! #! # ) 1
# %, #% #% ( 1 % %
( % % ' ( 1! # ' && %, G@ / % ( ' &
% ! ) # %! # %,

<
?

G@ 2 1! ' !
1 . # ' (
# &! % (
1 - ))
%. ! 1 '" ! %,
> # - #
#. & ) ' % $
" ) !
. # ! ! &&
! # ( $ ,

J% ! ( % .
' " ' && 1# " % # %#
! . ## ' %
' D 2 1 % %
' && % , M 1
# 1! 1 - 1! # 0& / =% G@ / 3

1 '( (
'&( ) # %, + " # # % . 1! &#
1 %! # ( %# &# % ' ! # ! %
! (& & &! # ' && %, + $ -& &! .% . 1 #%
# 1 ! # & &! &" #" %! # % $ , 0 ' 1! %
& " % ( & &! # # $ ,

/ # & (. ( & ! " 1! 1 ! ' $

' & % # &#& ( $ -! %, 8 ( # ( . ## "
. '# # ' && %,
3 ! $ ! ! "
' # % %! "
1 # & '" !
1 ! ( )
' & " # 1 L
%, 3
" ) #& - ! $
' ' &# +/02 . #
' 1! 9R # ':
&# -!
! ) & ! !
! # % %N
" ( )
1! # %,
' 1! 1& ( & ! L
,

, ' 1! % & L ,
D 2 # L % ! # 0& D M !
' && % , + " ) # D 2
&!&" & ! L , ! % % ( ! # %,

- .H@ 3 ? 5

- .H 1 L " % %! " $ . # #
&" ( ! %!. # . )
% ! #' # & & &% , @ " . !
$ #% # &1& %! # ) 1 % ' " ( . %,
? . ) D 6 .% ( & $ ' $ . $ & &!
! %, 7 " ( . ! # % %! $ &# ) % $
-! %,

)
@ H. # ! "( & &! # #% . )
%! #' #
! % , F# 1 "# #! ! % L
&" 1! ' ! # % %, D 2 . # ! "( - $ ! #
! ! ! # % $ " ! " '
% &1& & % ",

? 5HL 2& " )! % , F# '&(

" ! #% )" # ! " 1! # %, 0 - "
# D 1 %! &" ' 1! % & '&( ! # &!&"
#& ( "# # 1 1 $ ' && %,

Enerji
5

. % ( " )" # ) # #
% , @ % % %! %. ! # . 1
(% & ! -" 1 ! , <" #
# %))#-% &" #%
'" ! , + $ #% ( '$ ! ) '&(&
' . 1 #% -" ' & % ",
< &!&" ! % % %! & &! #
. 1 . ! . % ) (
& # 1 %,
0 .

/ 11 $ > 0 ( . 1 2 %# ! ! #
! ( ' D A # C 0% %! # %, 2 . '&
, ! % & &! ' # ,

? F 0 ! % % %! & &! &# 1! - $

# S " ! $ ' 1! % % %! # ! #
% $ , J ( !" $ # ' &1& # ,% > 3 1 56 2
&& &!& # - $ ' $ ,

1 $ , # ! # % %! %. ! - )) 1 ' (! #
%, > # # 1 - ! ' 1! % & % %! '
(% $ & , / 1( & +! % $ N+ . '
1 - #& & % 6 .% 2 ! &1&1 , +! 2 . 1 ' 1! %
% %! % # & &! 1 ! # ! !.% % 1 $ &1& && %,

? . % # ! 6
./ 0 D 2 & &!
(% &" -"
1 ! # -! % 1 %, + $
. # - ! - &") ! %,
&
' " )" # 2
# #& & ! # ! %,
J ( !" % 1 #% )" #
'( !"( !
1 . 1 ! $ & !
&& - ! 1 ! $ ,
C> 5 1 & ! 1 & # .
1 ( %! $ C> 52
& ! ! # - ( $ , C> 5 1& ! O 2 .% ! ' $
" $% $ ,

=% ( & !+ &" %))

#-% #% & !1 ! ,= +/0
#% , / #% 1! &!&" ) $% $ ,
?&! #% )" # & '" C> 52 1 ! & ! .# #
( $ ,= #% .# 1 , # # , 2 &1! # %,
+ $ !. . ,

5 ! & ! .# # C> 5 & # = + # ) )

! "# &# ! #& ) . '# 1 %, / !
= + # 2 .# #
! 1 $ &#
) &1& #% % ! - &"
% 1! 1 ,

+ " . ' #" % #-%

#% " ! #
K=0

'# ! # # #%
% # ! # %,
/ ! ) . )
%! #
$ - '&(& % $
' && % ,
0& > %? 0& > %+ "
1#2
,

>% ( - ## # ! % . % 2 ! " ! " ' # .% #

) $ %! -! &# , / &( ' % 1 ' ' 1
% 1 $ ;

I 2 & . %' ! ' ' 1! & ! 1# ! , M &

. % & ! '& , ! % = + # # +/02 #% & $&
# %, <" C> 5 & ! ! " $ 2 I 2 & ! !
1 %,

O 2 +! ' ( ! . %' ! ! ,/ ' #& ( 1 $

' ' ) & # #% # " ' (1O 2 ' & ! ! # (
' % ! % 1 $ ,

F" J& F% # ' ' $ % 1! # +# '# ' .

- # . %) $ ,> # ! 1 ,J '
. % & & 1 # $ ) # ! " 1% 1
% ! . %) & # , + $ +# 2 ' ' % !# " $
&1& && # . 1% ) # , / % &!&" ' 1 $
% $ ,

C> 5 & HS 2 H# 2 ' ( 1$ 1 # (! & %. !#

- " #" %#% ! ! # && % # , > # ! ) ! # . %&
& # $ ,M . %& ! & # ! # % 1 $,
3 * # !4
3#'5

+! 2 $R # '9
. # ' 1 ! :.% # #& & ! # % " )
%! " ! ) ( # $% $ ,

4 2 ) #% 1 . # #%! %, / ! . %
. # ! ) #% % ! ! $ ''# !
% ( %,

" 6 4
7 5#

> % '( !" " #

# ! # $ !
'" ! , / - )%T #
$% '% 9 ) "
) - $ " %! # - :
$T % 9" )
) - $ " %! # - :
' (! # #% ( , + " '
% "! ( # !
#'% ! )
%T
# %! ! $% '% ,
$T % %! # #
"# # 1 1 % ! ,
J ( !" " ! +
,

,
% % 1 ! # #% $
#! $T % !&1 J& $ A ! > %B # + <$ A! > %B #

! , / ( 1 "
4 ( & # 1 %,

(3 4 ,5 D 9 - % 1! # - % 1$ . % ! #
# ) - % . % & $ ,

? F
> ,0.0 $ ! 1 ! #. %) ( 1 & # % 1 %,

Tarımsal Emtialar

!# ! '" ! . 1 ! "
% ! ! # %, !# ! )
$
- ## 0D , 54 H; 5 3 0
45 . # % $ ) . % % $ , =% " ! #
!# ! ! 1 - % $ ", +" #% #.% ) 1
# . %! # ' # 1 $ 9" #% . # $% '%2
$T % 2 ' & & %:
, A# % $ ) # - 1 % $ , + "
. $ % % & .% '& # % # ! $ ! 1%
9 , : # K 2 .! ' - $ # :A # 2 "
# ! '! # +/0 - $ # :+/02 % && ' '
! P - %& ! ( E ! :+/02 ? !! " && & ' 0% 3
7 ## #. & ) - ' ' ! ( 1! . ! . ## % $ E %
"' - &#& . # 1 ! # % % ! # 1! # ! ' ! #
5%!!% 3 # ? ' 5%!! ##% 2 ' 1 ! #:, / &( 1
!" !# ! # &, A
%! # - . )%! # # ' ! # && # #% # . 1
# ! # 3 5. ,

% 3 ; B & & #& . " !# ! -! 1

" # . % , # 2 D +/02 # N +# % "
+ # 2 ) " ! " ' 1! ,
8 9: ! * ;* $&
& <

Tarımsal Emtialar: 2010 Performans

6> . 5. D N - ;3 - 5

7 0 1! 9
L: 7 0 1! 9
H :

? !# ! .%" ) ' & &! >0 . 3 A 5

4. J K , 3 9 6 % , & &# & &!
# L # L $ P % 1 L 2 ' 1! %
. # %! # %, J ( ! " ' 1! % . # & &! %
1 1 & ! !# ! &# 1 # ! # , <" ? F
, D5 > 49 ; . # !# ! ! ' #! #
D 2 - % ' ! !&! & P D 2 #% - '( !" ( &(
1, D 2 - % 1& -" & &! # # 1 '&$& 1!
! # ) 1 # #" ) 1 ! "
! # %,
/ (% ! "! "# % > & # " - ' ,

! B. - # - ' ' & % ", <"

!# ! !# 1 +/0 / " 2 - %& ! # S
) % #% &# && # %, F !# 1
#% - % & ! % 1 $ ) - $
! 1 # .% % ,
 , , , , , , , , ,

8 @# %

? !# ! -
# ! '# ' # 9 4 > A 9 6 .> ,
A 1 %
# %. # % &# #%# &" #" ! 9"
'& # ! : # " 1! 9 , +#
S%.% : " ! ' 1! 1 ! # ' ! .
# " " ! ! , =% " ! ! $ " && #% #
1 #% 1 ! $ , A -" " !# ! )
%T
$T % %! # #% &1&1& , / # . >0 0 5
3. ) ! ) %! ! $ ,

@# =%

J& $ 3% T 5 + <$ 3% T 5 J& $ 3%T 5 + < $ 3%T 5

7
 A0 .5 ,6 !#
! . ## # ,
) #% #%# # -& &!
9 , D 2 ## ! ) % %
+/02 '&! & ) $ %
#& #% .% ! 1!
' &" $ ! :! %
. #
!& - $ &" $
! ! "% %,

/ (% ! % ' @# =% / + > %
!# ! .
7 0 1! 9
L:
# , ? " !"
& ! #
. # ' &" ! 1 ! $ ,

6> .

#. '&(#&" !# ! %! # ! # 2 #
'( !" L
2 &" " , # 2 #
& ! " L 2 &1&1 1 #% ! #% $ #%
&# # #E, # # - $ + #%#P + !
# , + #%# %! &" # 1# # 1 *
! 1 ! # ! -# &1&1 # ! % %,

+/02 & ! ! 9
+/0 & && - $ (# % ! :' " !
- 1 % + # 2 8 9 -# # # !
& ! # S ' % + # 2 - 1 )
&- # # # , +/02 & ! !
,( 1 *- # ' #% 1 % %, + .2 - (
" C$ & ! &" ! # #. & %9+ . " #
+! 2 && *- # % L 2 L 2 &1&: ' ( 1! #
! +/0 " ! #% ( * % ! ' $ , < &!&" !
# 2 - $ # 1 - %1 +/02 - - %1
D 2 1 - - %1 . %% $ ,

+ S 2 ! #! $# ! %- ! ' 1! ( ! # , A# !
% 1! # && # ! # %, / + S
& ! # 2 & ! " ! " ) ! # %,

0& && - (# % @ # 2 #% #% &# # #

' ! # # &!&" ! @# 2 - &1&1 , && $
- ( % ! / " #% ! ' 2 , #%
% 1 -! %,
, ( % ! E, # # 1 ) % ! # E, 2( ,
" . ( ! ## % ! ) 1 # "
' 1! # %,

C % ! E, # # #
%, / # ! #- 1! , E, # # &"
! # - E, # # % - , 9
# , ,
:

!
 -0 -0 -0 -0
54 54 0 ; E 2 ;
/A 2 ; ; E
(9 4 . . . .
JL K JL K JL K JL K
K(B
, , , ,
, , , ,
K( . 1 . .
, , , , ,
, , ,
K1 (

7K(3 4
!" , , , , ,
# , , , , ,
!K1 56
$ , , , ,
% , , , ,
#K- 9 .( O- .4
& , , , , ,
' , , , ,
'K"0 .(
( , , , ,
, , , ,

+ "# # # # & . # - 1 # .! ) -
# 1, L 2 1 .! #%
'( !" &1& # # ' , <" @ # & # .!
. ## & $& " " . ( ,

> # 2 # ) # .! & ! ' - # ' &, < &!&" !

& ! " L % &1&1 ! # %, ! # #
) #% # . ! # ! & ! L % 1 $
' && % ,

D 2 .! ! # # '" ! #% - 1 ! # & & ' 1!

# ! -# " L 2& &1&1 ! #
%, A # . &1&1#% $ % & ! " L &1! #
%,

+/0 A # 2 .! -# 9
+/0 - # ' ( 1 A # -#
# % # % #. & %: & # " ' 1! ) ! #
' %,

>! ) % # ! . # ' & &, /& & (& D 2

" # ! # % &!&" ! ! #
%, / ! D 2 . & ! ! " L 1
' #& ! " L 1 , +/0 . ' ! # 1 !
" L 1 + . / ' #2 # # & ' & #
.%" )
,

+/0 #% " ! 1 9- -" ! % ! # !#

#% -## ! ! # ( ) 1 ! ' %: A # 2 - $ % #
1 .! ! # D 2 & ! 1 # 9
D 2 .!
& ! - &# $# # : ( .! ! '# ' .%" )
,

#
 -0 -0 -0 -0
54 54 0 ; E 2 ;
/A 2 ; ; E
(9 4 . . . .
JL K JL K JL K JL K
K(B
) ,
* + +,
K( . 1 . .
, , , ,
, , , ,
K1 (
-) "

7K(3 4
./ ) , , , ,
0 ,
!K1 56
, , ,
% , ,
#K- 9 .( O
- .4
& , , ,
% ) ) , , ,
'K"0 .(
, , , ,
( , , ,

@# ) L 1 , 3 1 . # !
D 2 ! ( ! !# - ! # ! # , D 2
- 1# - ! % 1 %, + S 2 9&
&& $ - $ (#:' " ! - 1 # 8 9 < : ; *
;* ; &
= = $ $> ; ; > 4 '()(
; !> &)? @ ; 5<

'()( ; * > *
< A ;
* ! = $
. @ . &
.& U &
. <B &
$ -: *
- : 4
# 5/= '()): ;
; C)(: C)?:
. =

. = < D *
& : 4
> = ; = > 5 # E
-: 4
; = > 5 E #
,

;* .
@# I- @# I
- $
= <

'
 = * ! '()) $ @ ;
@ $ <'()(F)) $ .*
-; & & )GG?FGH $
* < & D & CI: .
< & '()) .
; ;& * >
! 4 ; & ! = 5
< . * 4
$ <JK))5@ .
= !$ . = <

=% +/0 & ! &1&1 % " +# . 1 '( ! "%

!# 1 #& ! # ' " & "
!# & % $ &1& & % ", D 2 #! ! !
-# " # $ ! # D 2 -& &! $ !
) #% & ' (! ' ! % ! ! . # !#
) !# ! &1&1 ' " ! ! , / # . : - *
: ; '()) * * @
<

,( % ! E, # # 1 !# ) % ! # E, # #
( , D 2 - ! # # % ! ) 1
+ S 2 - %1 ) # ! # %,

/% #E, #
&" ! # -) & &!&"
% # ! ! # , < ) E, # # &" # ! #
" +/0 D 2 ! ! # 1 $ +/02 & #
#% " - -" ! ! # ! # # .% $ ,E,
E, # # #! $ # E, # # # -
$ %, 9
# , , :

5.

!# " L 2 1 #% ' &, & 2

&# # 1! ' #% ) 1 D 2 #% -# &1&1
# - 1 + S 2 & ! ' - ! - ) ! %% %,
F& # #% - 1 L 2 # ' ( 1 D " - ! %
#% ! * # #% - & $# ! '" &
L 1 , F #! D . ( ! -
" L ! # , 7 $ ! ) #%
&& #! ! ( D 2 #% " &!& & # 1 ( #% " $
#. & %, < &!&" ! D 2 - 1 #% " ! . %% $ ,

! " ! & ) -
# % %, + S 2 1 %! &" / " 2 F #!2 ! !
8 9 # -U ! % ! % ! # &!&" ! D 2
+ S 2 - $ ' &#& #% ) 1 # #
# , / # . &!&" ! " + S 2 % " '
& ! - %1 . % % $ , / " 2 # ()( 8 9
# !# ! &1& & #% ! ! .!
! ! #( ,

<" + S / " 1 %! &" J& +! 2 #% & ! !

' $ # ! # G HV 2 #. & # % . # )
&!&" '& ! - ! 2 $ ( #% . $ ,
J ( ! "'& H % C$ $ + !%#.- $+ ! # % 9 HC++: ' ( ! "
G HV % 1 ! ' & &!& 2 - % ( ,
! G HV #% & ! " ! ) 2 &#
# E , 2 ( ! 1 , < &!&" ! J& +! ! -# & - 1

<
# &1&1 #% " ! ! - ) " 1 #! $ ,

+/02 # #! ' ( 1 -# 1 " @ .

# 1 1 ' ( ! "# "% - &1& # &1 #% %. ! #
'&(& ( $ # % %, J& +! -# ' ( 1! #
! # +/0 #% - " ! # %,

J& +! " 9 +/0 : # #% ! %

% $ , 2 - & #
& ! 1 1 !
#% ! ! # ' %,
/ ! / " ! 1
# ! % # &# & %
' " ( . %, 3 1! ! # )
# / " 2 ()( #% !
! 1 ! (
% ! ) E 2 &"
# ! # ' #. & %,
+/0 #% #% ! +/0 #%
! # ! "%
% $ N !#
! ! '# ' %
% $ " !# ) 1#% $
+/0 #% & ! #! !#
>! ! @# !
! # -! ! $ 9
! - !
=% !
@ #% % $ : ,

% $ &! " ! &# # # # 1 @ 1#

L 2 &" 1 , M( " . ( #% # & #
1 #% % # &1&, 8 % ! % !# " 1 #.%
) ! # ) - % % !# ! , 7 1 E,
# # 1 #% 8 P H# ! A # 2 & ! ' &#& &
" ! # / " - $ 1 + .2 - $ 1 ! # ' #)
# 1 E, # # &1&,

A ! - ) # 2 1 . $ & ! % !# " # 1 " .

( . ! ! ( & # . # , ?& ! # ) % 1#
"' ,

F& # 1 . ## 1 ! 1 - (#W- $ (# % ! A # 2
! #% ! 1 !1 -# 1 % (! # #
A # 2 1 - $ ! # %, / ' 1! . # " .
( #% ' ' ! # ! - ! , / )# '( !" &1&
# -# % # A # 2 #% ! # (! % # , A # 2
1 ! F #! 8 ! ' ( 1 #& " ) ' 1! &!&"
! . %% $ ,

/ " 2 1 -# -# $# # 1
9
1 . $ 1 ! # # 1 - %' 1! # # # - - (
%: - 1 % 1! ! # ! -# &1&1 ,
+ # 2 # & % '# # 1 # -# && &
-# #% 1 ! $ , G HV 2 #. & # % 1 &" #
. # ) &!&" '& . $ , G H V J& +! 2
# .% 9/ " & && 1 & $#: J& 0% +# 9 % "
? ' 1 & $ # %: + # 2 # 1% %
! #% ! % ! &" # ! # # . % %, + # 2 "

)
# # ' ( 1! # ! @ # / " -# ) -
A # - $ ! # %,

#% 1 . ## $ " . ( , 8 )
# -# " 1 ' 9 -# - ) !
! #: . ! # % " . )" #
! # !&! & , A # -# #% 1 ! #
A # 2 - $ 1 ! # ! ) &1&1 , A # - ( !
& # #% &1&1' " & ) ,

P + 5
&.
"5> 5A
E; .

E E E E E
E E E E E
E E E E E
E E E E E
E E E
ULUSLARARASI PARA B R MLER

KW
K=0 J/>W
K=0 5A3W
K=0
( Kurlar & edilmi tir)
+K0W
K=0 6
>7W
K=0 5H7W
K=0

3X . # ! % 7 # %( " .
1 '& ! ! ' 1! ' "! "! " . " + .
/ '# ! 1 3 02 . # ' 1 ! .% % , 7 #% ! "
! $ ! . # .% ! " #% ( +! @ "/ #
! ! $ ( + . @ "/ # %( ! '
. ! H# % # 6 .% @ "/ #
! . %' ! 1 ' & % ", I ' @ "/ #- - - '
! - '! # % %! ' 1 ' &1& ) " # 9 % #-:
.% # % , J 1 & 9 @: ) # @ "/ .% # 1 !
% # ! ! " )" 1 1 "
1 ( -" ( % ' & % ", + $ -& &! & ' (! # -"
J0> & &! # 1 D 2 + #% . , . )" !
' & &!&" ' .% # 1 ! ! ! ! ! , 0 +# &
&( ( % # ' !1 ) - " $ &"
! , + . +! 2 # - .# &( ( J0>2 L &"
+! I I
#. 3 #2 ) " 1 &( ( - L 2 &"
! ,

J (! 1 ! 3X . # !" &!&" ! ( ' 1!

) '" & ! ! "' ! ) ! )
& # -## # . # ' $ ) "% ' # -## # . # %
! ! ",

= && &!& + . %( " 1 3X . # - ! %

! % +! % %! # ' 1 , / % " % $
( $ ! % ' 30 ) ' ( 1! # $ . # ' 1!
94 :- " ! !$ ' .%"# % ! # .% ,
+( $ 1! 1 ! # ! (% #
!$ &# +! - ' 1 K=0 ! , +!
@ "/ # A" ' 1 %. ! E ! ! . %' !
K=0 # 1' # . )
%! # !" J &
( '&(&. ! % ,

+ . ) &!&" ( ! #% ' - 3=3 !

' ( ( &# 1&.- 1 ' ($ S #% '(! 1 .
1 ! $ % +! ( # ! # 1! " . !
'" ! ) #% - ) . ! $ % $ ' ' &! ,

+! 2 ! & &! # ( ) #% - L
1#" L # %! # .# )" # 1 ! # ) #% # 1#
'& ! ! , 0% # +! 2 . # .% $ # 1 ! )"
1 ! % ", / " ) K=0 #' % 1 +! -"
- ' &# 1# K=0 ( # ! %!
-! (% & # % ! ! ' %, 9+1 ' ) +! -
' % # &# % #% ' # ": < &!&" #
" , ' 1 ! .% % !"
+ . ) # % % 1 # ## % % $
& & (& " 1 . ! % $ &1& & % ",

< &!&" J 1 % %! '&(& & &! ! . ! " $

#& $ % ", / # . ' (! 1 % #% K K=0 6
>7 .
! & S) && ! # &# ! ) 1
$ - ## # % ' &% - .%" ) % #%
! % ",

+ $ K K=0 1 "! % 1 ! $ '

! #' ! # ! 6
>7 J/>2 $ " $ % # K K=0
1 ! # ! "% $ ,

0 ) @ J & . 1 & # '&(& & &!

' $ %# % 1 )" # & ! .% $ #
! # 1! , K" ! & % %! # $ " $ 1 -"
' . -" ( ! - ! (% & # % ! ! &
) "% . ! # ! $ (% , / ! '( ! #!
1 ! "' & #. ! # 1 '& ! ' ! # # .
% , / ! '& ! ' ! # .# - " 1! - ! %
' $ % &( ( - "% + .2 1 " ! %
" ! # # .% ,

D ' 1! % & ' ! 1 # 1! .% ! &

% %! '&( ! - # J & ) & % %! #
)" 1 ' ! % '" (! ! ' %, / D 2 . #
!& - ! ( ) "% ! (% %( ! # %! # "
1 % 1 ! # ' 1! % +# & @ "/ ' )"
% 1 .% ' ' # ) "% (% $
) %! % %! , / ! + # 6 .% 2 # @ +#
& && (& $ .! # ' ) "% +K0K=0
6
>7K=0 . &#& ' ) ! % #' &! , H $ ' %
! " +# ' )" ! 1 ) # !! " J/>K=0 . #
# # %! &" (% % " ! # # .%! ,

=% % !" # % 1 $ # % &1& ! ! " ' #

I#. ' & # && % ! #' ! #
! && (& ! ## ! # % 1 & % %! # %. ! #
- $ %( " I
#. 2 ! # % $ &1&1 #% ( $ ,
+ $ D 2 ' ! % # 1 ! .% ! ) #% - (% & #
# ! # ! -& &! ) #% # ! ( (% $ &1& & &!
% ! ! # # .
% $ , 3 02 +!
' &# 1 !
! ( -" % %# 1
1 ! ! # & #
% %! ( $ .% !
% $ ,/ ! - - '
' ( 1! #
! &!&" #
% " $
! ! "' $ ,

# 1
7 # ) 1
'# %( "
+ . '# I 2
#( >% "
I#. 2 $
#. & # %
'& ! ' % !# " - # K K=0 . ## # . ,
C$ , # 1 . -" &1& , # #
' & #% # 1 L , #
. ' & % ", 7 1 .% ! $ # & & - ## # ' (% !
# 1! % ( + . / '# ' ' #%
%! # ! . && % &!&" 1 !
! $ , 8 + .2 . # ! % S ! #
! J & &( ( - % && -! &!&" #& # $
- + .2 %( " # # '& ! ' ! # (% % # ' & ! , J ( !"
# + . '# #! # ! & &! ' ( 1# " I #. - I
' ## ! % - ! % %! ! - ! - ' ( '& ' $ '
#" ! $ ! # # . %! , < &!&" >% " !
- ( ! % # (% & # ! % %! # ' $ % &(& &
% O@3 + . / % #% . $ ! + . % %! # (% )"
# #! $ &1& & % ", I #. 2 %( ! !" # & % %! # (
(% & & # -. % % % 1 ' ! $ !
&1! $ &1& & % ", 3 & & #% I#. 2 ! - (
& ( ! .! # ' ! ( $ % & -
' (% & # # ( ! # % $ ,/ K K=0 . # ( &!&"
! ! # % 1 $ , / ! ' "( ! # !" !
% I ) % 1 # #% $ 1 ! ! # 1 #%
1 % !# " - & ( ( % '
! %! , +# I#. I >% "' & (% $ !
) ! ## ' #) 1 ! ! %( $
' &! ,

8 I#. 2 - . ' 1' ( 1! # $ ( . ! ( ' ! ! #

-& &! %( )" # # 1! ! # # & ! "$ %
' &! ! , 3 $ # && ' $ .% 1
%! # && ! '& ! ! ( ) $ !
$ ! #' , I
1 & '! ! K K=0 , # #
' ( ! # ! + .2 &( ( +! 2 # -
!&$ $ &1& & % ,( . ! &1&1 1 #%
& # 1 ' ($ &1& & % ",
+ . / '# &&
% %! # % +! ) #
" , , ( $
& &! 1 ! 9 O3C Q >@O
' : 1'& 1!
1 % ! %
' & % ", / ! # + .
% %! # ) #
%! , / - )"
' 1 ! .% # ' ! #
# ! % 1 $

,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
+ . / '# % %! # 1 #" +! O
3C I
1I ! +! >@OM !

! ( % !# " '
% 1 ! ,

+ $ '( !" @ # 7 # A" 2 I #. 2 . & - )

# # F #! I ! # # .% #" % ( &# '
# ' ! % " ) '" ! !"( " !
2 >% "2 @ H# I
#. 2 %( ) #"% #
% $ ! . # $ '" & ! "!,

I
#. 2 - % ! $ ' ! $ '
-" 3=3)
% ! # % ! !# 7 # >% " I
' - &(& % %! # % & ! % # . # ' #% #
' #. " + . +! #. ' 1 $ &1 -## # % #
K K=0 . # "$ , , # ' $ ,

+! ) !" # " )! # ! ! - $
# % 1#" && (& " $ & &! ! ! %
' & % ", +! 2 . # .% ' 1 ! ! ! # ! # 1!
'! 1 ! ! +! 2 $ ( - ! # # .% $ ' ' & ! ,
/ #-2 1 ! ' 1 ! .% % ' ! ! $
( ! #' ! # .% ! +! 2 %. ! ! $ !
" ! # #% ( $ ! &!&" & % 1
!$ % (! ! # # .% $ , + $ 1 ! %
!$ #% ! % # ! ( % ! % % "
.% ) # ! .! 9 - ':# S# ' ' & % ", / !
K K=0 . # & # 1- # .% $ ) ,

K 2 % 1 (. " # 2 1 &# &1&1%! # (

#& ! # % ", K J/> K 5A3 !$ !" " " !
# .%"# % ! ".%"# % ,

/ 1 ) ! % ! % % &#& '" &

! "
# ' (! 1 1 . % ) % # # &!&"
! 1 ! # % ", 0% ' " . % ) % $ 1 1
+ . / '# S % # +! 2 - ! % K 2 # K=0 ( (%
- $ - % 1 $ K K=0 . # ( $ &1& & % ",

<" && .% ! 1 $ + .2 1 " ! %. $

# ! K K=0 ! &1&1 1 #% " ! " $
! ",

< ' & !" # % + .2 &!&" ' ( 1 $ 1 #" - -

! ! - ) &# & - ' ' $ 1 . %' !#"

7
 + . '# ! $ .' 1 # .% . , , #
' ! # # .% ,3 ' &!&"I
#. ) )# 1 !
. " ! ' &1& # % , ' ! $ & ,

"

I' ( ( 1
% %! %1
' 1! #" " )
%. ! ' &
% , C ( " )
1! & &!
! 1 &#
) #% .%
! " )
$ %1
+ .2 # # '#
1 ' $
% - '& ! S
# -. %! # !
1 # ) "%
& % %! # 1 ) #% 3 "
! ( 1 ,

M % %! # && && % (% & & $ # & ( "&! ! 1$ .#

#% %! # # 1 I' 2 #! % %! # %
&1& & % ", A ) % ( &#& ) # % %! # - ! # % # 1
%! # ! I' @ "/ # . # .% # )" # ' 1 ! !
! , + $ " $# & & & &! &# ' ! . !
% ' & J/> " ! &#& #% 1
)% ! . ! % ! ' !1 ! ,

+ $ ! $ # + . / '# & 1$ "% !

I' 2 $ ! ! ' ,3 & $ . % %!
&!&" ! 1! # ! # ( . ' % - 1
! # &1!&1 % .% S # #
$ J0> & &! # # % $ 1 ! ! % $ ,

2 I' % %! # ( ! " (% )" 1! ! # - -

- $! # - $! # % %! & &! # & ' ($ )
% $ &1& & % ", 7 % %! ! %. ! '# ! # ! 1
. ! 1 1 ! # ! ! " # & &!
' ( 1$ & , M &!&" # ! # ! # 1 ! -
# & $ '& " ! 1 1 ! ! # ! S !
) 1 &# ) #% 1 % ! !% ' '
)" 1 1 ! # - - ' $ &1 $ ' ' & ! ,/ !
$# 1#" $ % " ! ! ! # && & & $ $
! ! # ' ! # & ! (% &1& & &! ' ( 1! # ! ,
2 L $ &1 1 ! # # ' ! # ( - "!
' " # '&(& " . ) # & &! !$ %! #
%, 0% # " 1 % ( - ## # & &! ! '(
I' 2 ,( )" 1 -! '& ! ' ! # % ",

!
> &" & # % $ ! $ !" # 1 ' )
' & &!&" ' .% % #% ) # " 1 " ). ) %! #
'# J . ! %! # # &!&" + .2 1 %
& ' ! "# 1 .% # (% & & % - . )
%! # J
. ! % # ", + . ) " #& &
' I ' " -& &! "! &( ( " ! # ) #% # # # . #
' 1 ! # ! 1%! # I ' 2 - "% %# . ! % &"
% ! 1 % %! 1 1 1 #
! , <" +! 2 # I' 2 ! ! &( ( &!&"
$ % 1! # ! . ( # ! '" ( .$
" $ ! "% # ! 1 ( (% "% , / # . + . '#
&& $ #% J/>K=0 ( ' )% $ ! ! " .%"# % ! (
- &" $ ! ! ",

% !" " - ' #. '# S# ' # 1

% $ "' '( !" " % ( )" " ! 1%
.% (% #" &!&" J/>6
>7 " .%"# % % $
&1& & % ",

$%&

K K=0 . # L 5A3K=02 ! # . )
%! # L
" ! # % # # ! # 5A32 " ! !$ )
$- . ! % '" & # ! , 3 '( !" 5A32
(% " ! + . ) 1' # . - # . 1! # #
5A32 '& ! . ! % !"6 >7K=0 5A3 &(&#& %
' &1& & % !1 ! ! %# # $ ! S! % #% 1
'& ! ' ! , 7 !$ . ! '# ! - (% 5A32 + . /
$# + ! 2 . ! % ! ' ! +! 2 '
% %! # 5A3 ) ! &1& & % ",

+ . / 1 # && + . & " J0> & &! # 1

I# ( 2 +! 2 '&(& & &! # .%" ) 1 - +! -
J & ' - - )) " ! '( ' & % ", /& &! # & & (&
- $ ' ( 1 +! 2 I
#( 2 $ . % '&(& - & &! #
#! ! # # I
# ( 2 ' 1! +! 2 (% (% & # % %! & &! #
% '# %, / # . &!&" & # & &! $ ! '&(& %
%1 J& + . % %! # & 1! 1 # F" + . & !
% %! 1 I #( 9 5A3:%! &" I
# (9= F: H% (9 HCF: - % !
' 1 % ", + $ . ' 1 &# ) .I #(
% %! # '&(& & &! ! # # ! ,

< % $ # " $ 1 5A3K=0 . # !& -

!" I#( % %! # ' 1! # ! ! ' &! ! % .
. ! ! ! # ( #% # " #) ) "% ! % ! ( 1#
(% " #& % $ .% % ! ", 3 # % ! # '
! @ "/ # . -" 1 $ - % ' &. ' )
' % %! ) # ! ! ( % ' & % ", 3 " # 5A32
" $ I#( % %! # &#& . ) %! # .& ' ' $ %
.# # # ( ! ! # % &1& & % &"

#
 ! % ' ! # ' % ", F )" ( % & )"
' 1 ! .% % %! # . # % ) I
# ( 2 1 % '
.# %! 1 ! # ) #% 1 % ! # &'
) )" # &# ! # && % %! % !# " ! # ( ! "
% $ , / I
# ( 2 . ! % " ! # "$ ( ! "
' &! #% ( % & %! . ! ! # ) &"
&# ! # 1 $ , / %1 @ "/ # &# ) # % #% #
5A32 ! # $- $ &1& ! ",

/ %1 '" & &!&" ( 5A3K=0 . #

- ! % ( ! ' &# + . ) " (% - & !
' ! # ! . ( 1 ) % 1 $ # '" & !
' %, / $ # & J0> % ! # & && % L
I L I
# ( 2 % . ! % ' ( " + . $
## ! $ #% 1 ! 1 # " - ## # % I
#( $ ## !
$ (& " ' $ - ! , < '( !" 7 # "
$ #% # % ! ! " 5A32 #%
%S% & 1 . " ' ' # K=0 6
>7 '
" % #% (% - " ) ' & % ", / # . " & 1 %1
5A32 K=0 6
>7 ' - & . )% ! #' # ! # ! ' (% .
! 1 " ! # % ",

=% ( % . 7 # " % ( ! K K=0 1 &1&1

I# ( @ " / # !& - ! '# &# . )% ! # 5A3K=0 (
&!&" + . # ! ! # ! & (% + . & #
# &1& )"% %! # S 1 !
! !" # . %! , H % # %# ! S ! % 5A32 '& !
! S ! #& - $ &1& ! "

% + .2 ! '# & '# K 5A3 .%" ) % #%

! ! "# ' & &!&" )# -# ! "'
5A32 - %1 ' $ % - . )
%! # ' # $ ! !" %
K 5A3 # .%"# % ,

+! + .2 # & ' " +# %! &" ' 1

% %! 2 && %. ! '" ! , J 1! 1 & ' 1 .
.% % %! 1 && .# #% . 1 " / "
+ # ' - " # -. ! - ( $. ! ! # # .% ,
J ( !" % $ +! @ "/ # ! ! $ ' ( 1
. # ' 1! - +! 2 '& % ! # # (% ! " #
& . ! )" # ! # ' ! ! $ . # !& -
! # .% , / ! " ) % " % . ! +#
& @ "/ 3X " - (% ! #% (
) # . # ! # +# & ! - ! # % #
! ) &# ! # ! . ! " ! # # . % , +#
- L 2 + # 2 ' ( 1 ! # % " ) +# 2 '&(
! &# . ) %! # 1 ' 1 ! # # . %! , + $ D 2
+ # 2 && . %! # 7 Y 2 -! -!
+ # &#& % $ D $ %! # + # D # (% $

'
 % 1 D 2 ' ( 1 $ .% # 1 ! - $ !
' & && ' # ! (% %! # " ! +K0 ( $ -
% 1 ! ! ",

+ ) #% 1 # ! ! $ '& ( # &! % . % #
S# & & ' 1! & 1 " ! ! ( 1
' ) ' & &!&"' ! &# % #% % +K0 (
" $ ! "#& $ , < +K02 !# . ! % ' & &&&
&" # ! 1! -! &# % '"
! ! ",

< &!&" 3 02 ) #% &# ! ( ' ( 1 . # ' 1! #& ! #

! ! " $ ! ' 1! % &(& % %!
" ! & $ & # " ' $ % - '&(& % %! # 1 !
.% ' ! # ! ,/ ! 1 - - $ %1 ) "%
# & . ! " ! #% ( &# % # ' ' &! ,
3 +! @ "/ # % %! ' 1 ! .% #% ! # + #
% %! # 1 ! ' &! # !" # - +K0 (
-" 1 &- - $# % ,

H $ - # "! ! ! &# 1 +K0 ( .%" )

% $ &1& # - -" " # 1 1 L , " ! 1%

<
+K0K=0 ( ! &" ! #" % # % $ (% " ! " .%"# %
1! # % $ &1& & % ",

*+

F " $# # !% % $ $ &# ! . &1& ) # % # -.

# % %! ! % 6 .% " ! S #& & &#
. )
% ! #' # . ! % , # + . ' # %( "
' ' % ! % 1! # K=0 '& ! $ %! '# &#
. )
% ! #' # 6
>7 , % )" " H# # 1 $#
# &# ,

3 ) #% # # 1' # ! # (% & & % %! ' (% - &1&

& ! >@O '# ' " #& " ) & &! ! " )" ! 1%
'# % 1 . ! ( &!&" ! ' )% $ ' ' &! , + $
&!&" ! & # & &! # ! ! !
-! 1 (% . 1# ! # &#
' ' 1 & ! . ! ' (% - )" %! # !"
# ,

/ ! % ' - "% $ &1& & %

'( !" (% ! % ' ! !"! " # ) ' ( 1
!& - ! ! # .# $ # %! # ! " %!
6>7K=0 . # F #! % , # # &#& ( ! # % ",
+ $ 6 .% ( D +! ! $ . %
!" 1 &" .%" ) #% $ &1& & % ",

/ !" # % " ! # # .% .6 >7K=0 . # ( &

- !" # % 1 $ ) # 3 02 - - ' )" ! '! #
+ .2 ! $ & 1! # 6 .% $ ! -" " ! #
% $ ,

+ (@

3" (%
# ' 1! % & % D 2 ) #%
'&(& & &! ' '# ' , / & &! 1 1 ' #
#% D # 1 ! # ! " ! ? !! "
> ! # % %& # # ! # # #& & $ !
%( ! $ ! ! 1 K=0W 5H7. ## # !
A" '& &!&" ' ( ! "5 ! # 1 , . )" 1
! 1 L , , A &" & %. ! "1! &(& - $!
# -. %# &#& -" 1 - $! &!&" (
$ " $ 1 ! ,3 D 2 & 1 1 ! -" . ( 1
#% $ % 1 $ ) #% ) "% % % ! .% " )! #
% ! !& - ! ! '" & ! ' %, D 2
% ( && % - - $! ( ( L !
' ( 1 ! # -! & '( % % #% & #
$ (% &(& $&. ! % $ ' & # ,

)
 ?( (Q- -8 @ 8
" ( $%& *+
- M@
$@+
@C J+H =?+HG 7 , D
,D
,D
,D

JCG0@+H =+5A= ,D
,D
,D
,D

6
>@C J+H ,D
,D
,D
,D

/+ 5G+7= ,D
,D
,D
,D

K/= ,D
,D
,D
,D

KHO
5 0O
? ,D
,D
,D
,D

/+HFC3+@ O
5+ ,D
,D
,D
,D

5 0O
?=KO
== ,D
,D
,D
,D
SAB T GET R L MENKUL KIYMETLER
K # # - . # - ' , 0&1& ) " % !
% %! $ ! ( " +/0 6 .% + .2 % "
' 1! % - . # -## # . ## " " ( ! #
# , ' & # - . # - &" (%
1 % N

, +/0 % %! # $ ! ( . .! !
!& - % %! # $ % !
, + . & %( " %! # " & &! % # "
( "&!& +/2 1 ! ! # ! " "
( "! % ! $ ' &1&
, D 2 # % %! # ) #% % % ! (
#% $ ) " ! # #% %
, <" ' 1! % & ) #% 1 )" -
! 1 $ # )" ! '! 1 ! % ,

?&! 1 ! % - . #
&& $ ,

( 55 54 E6 ./ , B 9 3
;3 4 . .E R

+/0
% %! # %. ! 1 1 1 % %! 1 !
( ' .% ' ( $ +/0 - ) "
&- %# # )" &-
3 0 2 '&(& - ! # $ ,/ #
' - ' ' ! # ' 1! % & 1 -
&# ' &1& % # -. . )
%! # ' # ! ! $
' & % ", 7 #& ( % %! ' %. ! # % #
% )" # # ! # )" -" &# 1 &# %
# -. ' # #% ( !1 - ( ! # % , + $ ( 1 -"
%! # ' !& % ",

" 5, 5 ;3 . M 0 > @ > R

• +/0 A " - )" (% $ (! & # ! #;/ ! "

# ! % ", 0 - #% )" &# ! # #
&# 1 % & # 1% $ ' & % ", 7 % %! &" ! #
+/02 1 1( ! )" ! # ! # !
- )" $ &# 1 # 1 1 ",
• D 2 )" ! # D 2 & &! $ 1 &1! #
9L 2 (% ' #: ! ! ' '% - . #
% !# " ,
• + . & %( ! % # "! ! ! ! #
I#. & ! )% - ( ! 1 $ &
%( ' ! ! ! '% . # 1 $ & & #
- . # % !# " ,
• D) .# % % 1 ! 1 ! # #% $ !
# %! # &! . # !% %" % 1 ,

F
> " 1 2 5 ;3 N 5 ;3 R

& ' (% &1& # ' ! # ' 1! % 1 )

% !
! % ( &1! # !$ % ! ' 1! % & & &!
1 (% % ! , 8 % - - ( ' 1!
% & % - - ( # E ! 1 , J 1! % &
% - #% &!&" ! " $ %! # & % - '
% ( &1& # %! # 1 % - %
! $ ' & % ",

0 N 5 ;3

?& 1 % - -# !"# . 1 1 ,
?& 2 ' 1! % & # ! % % %! ) #
( ' $ % '&(& ! # ?& - #$ . ! #
- ' , / ?& 1 &1& ) #! ! ! (
% - - $' ( 1 , <" &# % # -. 9
+ 7.F
/ #:& % - &" . &" ' # & - (
! % - - ( ! # " ?& # ! # $ & ' (%
&1& 1 !$ '# ( , + $ &1& %( ! !
1 ) %( ! % ! )# ,F ?& 1
# . I# ! % %9 # :- ( , J% # . # " + . &
%( " - . # %" ! - # ! %! #
- % - . )%! # ' # , ?& A" # ) %( ! %
! ) !$ ( ! ! $ 6>7 $ # =! %% #
- ( ! . % , ?& 1 % - - (
! ! # % ", I1/ # #% % E ! % - - (
. ( , + ' 1! % & ' . 1 % % 1
" - 1 $ ' & % ",

M , E6 9 0 N 5 ;3

M % - - # . - %# '%
' 1 $ &- ! , ?& 2 & &&
# # $ ( &# ) #% % ! 1 ' 1 . .% # " ! #
?5@/2 ) " ! #& $ '( ! #% $ ,

; D - > @5
; DD - 45 : > + ( &. B N
0.0 060 O 55>. & E;
B
"8+%1 L , , K=0 H+ H+ /
=%
B
-&=
@-- L , , K=0 H+ H+ ///
=%
B
@- 1Q L , , K=0 H+ H+ ///
=%
B
+- @- L , , K=0 // H+ ///
=%

+( ( L , , K=0 H / /
I)
B
+( ( L , , K H+ H+ /
=%

+0 - > @5 ;4 5 ;3 H+0 " 5 ;3 R

3 " &# 1 N
• 4 % % 1
• 0- # . %) % 1! #
• 0) % 2 L 2 2 L # ' ! #
&# ' &1& % # -. $ '&(& (% % !# " ! #
! % ", / &# ' - - (% ! '
&1& & % ",

" 5 0 > & % - #% # % ( . )

%! #' #
' # , / & ( &# ' # B "&
+ S K ' & $- , J 1! % & 1 - // /
 % # -. ! 1 % - ! . % # -. 9
///
&" : 1 % - ' - . )%! # ' # , ! 1
% - $- , "= # ' &# ' ( 1 K #
Q! K & % - $- , + $ 5 %. / 2
' $ ' % - $- ,

(.F > &# ' !" - D ) #% !

! ! ( 1# ' % % ( -" & & % %! %! # +#
" D 1 ' # .! $ % # " &# '
1 % - - . )% ! #' # $ &1& & % ", + $ 7 2 1 %#
! ! $ ' &1& 7 $ # % - - ( 1
'" ! , @$0% #2 + #%# ' ( 1 - $ A=/5 D Q! /
' 1 7 - - $' ( 1 , #% # #% B #- %' 5H7
! %( , / - ( ! $ % ",
! % '&(& . " 1 $ ,

( ; D - > @5
; DD - 45 : > + B N
&. 0.0 060 O 55>. & E;
B
=$1(8 , L , , K=0 // / H+
=%
B
=@ 8 , L , , K=0 +Z H +
=%

( ( 1 , L , , K=0 H / //Z
I)

-(= ( , L , , K=0 /Z / H
I)
B
: , L , , K=0 , // / //
=%

(3 4 F
. !" - ! ' ! 1%# + .
' % #' ' #" - )" ! # % , /
+ . & 1 # # !" 1 ' 1 (% %,

( ; D - > @5
; DD - 45 : > + B N
&. 0.0 060 O 55>. & E;

, ,
(: O , L K=0 / / H+
I)
= %&= 8 B
, L , , K=0 /Z / //
&11 =@$ =%
(88=1@
, L , , K=0 / / H+
1=8&= 8 %8 I)

181 $ , L , , K=0 / / H+
I)

7& # ' ( ;3 # (% ! #! # '&(&

! .%" ) 1 % ", S 7 $ # ? %%S ' #
$- ,
1 > 0
56 F [% . ! # !$ ' !
&" ! # 1 & % - % ! , <" 4 + 0- &
1 % - - '& # ! # !$ (# # ,

( ; D - > @5
; DD - 45 : > + B N
&. 0.0 060 O 55>. & E;

I 8=@ , L , , K=0 + + +Z
I)
(I( ( B
, L , , K=0 H + H
%( = =%
$1 S @- 1& B
, L , , K=0 ///Z + H
I( ( =%

8 ( F
> 9.F . !" &# & &! ! % ) #%
- ) ! ! # # 1 / " @ "/ # D ' % %! 1
# ! # ! ( )" ! -! # $# ! "! 1 % L 2 L 2
&# , / % & ' #$ . % % ! 2 1
! # ! ( $ !$ 3X 1 ! O
C3 '# "
L 2 L 2 &# , / " @ "/ #2 # . .% #
' ! ! ! # ". )" 1 '! # %, A& &! 2 #$
. 1 ! ! !$ G +! 2 '&(& # %
/ " 2 % &# ! ! $ &1& & % ", ! ) 1
# '&(& ( . %1 '& &# $ ## !
/ " & 1 % - &!&" $ ". ) # # !
! $ &1& & % ", ! ) 1 . ." . #
&# / " ! 1 && ( '% . # ! # -.
/ " ' 1 % - $ #( #
&1& & % ", < $ # .%"# % ( / " 2 &# ) " )#
! # !$ # % A" - K=0
$ # 5GH2 ! .! # ( $ &1& & % ",

( F!" &# ' 1 - !$ $" + S

2 +! G 2 (% % 1 !$ '# ( &
%! $ ! &1& & % ", + &( - $ ! & & @ " / #
) #! % %! & &! # &# ) #% !
! %, M '( !" ) #% !&$ % # O@32 !
, ) # % #% ! + S 2 '( !" !%%% !
%( #! ( %( 1! . %' ! 1 #% ( ! #
& !# %, < + S ( !
! ! . $ 5 !- 1 # (! % $ , 0 !& - #
# F$- 2 # (! - . # %# !' $
+ S % %! # !$ '& ! # # % , ?&! '" &
! " # ! # !$ ! " + S E %% 9/ W
/W/:.%"# % (! % ",

( ; D - > @5
; DD - 45 : > + B N
&. 0.0 060 O 55>. & E;
B
( " @ L , , K=0 H+ H+ /
=%
B
: ( L , , K=0 H+ H+ /Z
=%
B
: @Q L , , K=0 // / /Z
=%

"18 L , , K=0 /Z H+ //
I)
B
" ( L , , K=0 /// H+ ///
=%
B
( - L , , K=0 //Z / //Z
=%

7
: 9 G2 +! &# ' #! , B " A " #2
. % 1
> % %# B " 2 % - % & # %! #
# # '( !"
% $ !$ (% # )# # , = S!
" 1! # .% + S % ' B "
% %! # ! #% L 2 &# ) #% ! , <
5- " A& &! 2 . # # %! ! $ !$ '
%, 7 '% % %! & &! & (% $ ' %! ! # ! !
) 1 # !# .% ) &# ' 1 &#
# 1! # !$ ! " >0B=+ % - B " A " #2
E % - % ",

6 9 3 54 6 J $= K

.C % %! ) # %#
.
' ! 1 # A& &!
(&& & &! ! !1
J=7I
A L7
! , # ( "%
?M3 L7 %! # ! -## # . #
/& ( +( LJ=7I
A % - ) - !$
(% ) # # ,
5 I
1 ! 3 " # LJ=7I
A
K=0W K/ # . # !
. % ) - % (
! % $
&1& ! ", F " $# #& . % ) # #
' 1! & % ' - . ) %! # ' # # 2 . %
! $ %1
L $ ! & &! ! ! # %, > % ) E
&" #& $ # )%! ( '! L && % !
, A& &! )
%! ! ! # ! # % %! & &! ! "
' 1! % & - . ) % ! #' # , # '
!$ " ! #' ! '# ' ! - $! " #
# ! 1 % $ , / '# ' $ &(& $& ( % ! 1!
'# !1 ! ,

!
/ "/ A ) S )S S S
< .

= M !
7 ! A $!
> = 1

# A& &! %% . ## )# $ $ %( !
. %' ! (% % % %. ## $ .! - ) ( , +
"! % % %. # # $ !$ ' ! ! $ # # ! % #
1 ' $ , A& &! % %. ## " !
( % ! #% ( # #1 !# \1 %( 1 ! .2
# S# & & (& 1 ' ",

@ "/ # ) " ! # .% # % %. # # ( 1#
#% %! # ' & &!& & ! # $ &1& & % ",
#. &# # ' 1 % . ! - ' #
@ "/ #2 &!&" ( . # 1! )" !& - ! # ! %,
#. " L 2 1 " $ % #@ "/ # )"
- )! 1 ) # % - ) ! .% " $ , # % %! # (
%1 1 ! # - 1 ! $
1 % , D% # # #@ "/ # % % 1
" ! # ' $ $ ) #% # # " ! ( ! " ! #
" $ & , # 2 % 1 %! ' % %!
& &! "! ) #% ! 1 % ,7 ) #% L
- ) ! &" %# #% &1& # % ' & % ",

!
 (% #1 %% . # % 1 - &1& # %( #
' ( 1 %( ! ! " $# ' - &1& # %,
% % . ## # " % 1 "
1 )" "%! ,

?! '# ' (
# # !" #
(% # %
' & % "N %( & & &
- &1& &" %
'" & ! ' %,
+ ) / @ 0@ /
> %!# " H%!%# '
%( ' ! !
# (% &1& # ,
# 2 &" $
C !.
&" $ 0& 3 %
F . #2 ( & $# "
= # ' 1 )#
# $ &1& & % ",
; D - > @5
; DD - 45 : > + ( &. B N
0.0 060 O 55>. & E;
B
5 3. 9, L , , K=0 / H+ /
=%
B
@5 5 L , , K=0 / H+ /
=%
B
@5 5 L , , K=0 / H+ /
=%
B
(B L , , K=0 / /Z //
=%
B
3 9 L , , K=0 / / /Z
=%

- 9 C3 - 9# "
# F" %(
J=7IA L7 . ! # #& ( ! ! , /
?M3 L7 #& ( F" A& &! #!
/& ( +( LJ=7I A ! $ !& ! & % -"
!$ '& ,
5 I 1 ! 3 " # LJ=7I
A
% %! $ .- # #! 1
K=0WFY? & &! ! !$ # ,
# &(& F"
% %! # 1 L & &! '& ! ' , > % !
. # &# 1 F" % %! # # , !
. %& % # &1! # ! !$ . % %
" ' F" # 2 ! )# ! 1 ,

F" # )
# ! ! )# $ F" # 2 ' ' 1! 1 ) #
( ) # . ## # -. % '" & ! ' %, F "
- $! & &! ( !& - ! %! "%
$ &1& & % ", < ! % ( ! $ &!
%( - . $ ! % ! ' % , G% F "
) # ! %% %% $ !$ !$ #
) . ' & %, 7 . ! #& $ #% $ . # ( + $ /
/?+ - % $ ) % ( &# . ' &, F "
%% ' ! ' - $ ". # 1 ! ' & %, F "
A& &! 2 ! . '" & #
1 % '& ! ' ! - ! #% $ &1& % % ",
+ $ ) ### ! ) '# ! (1 - # . %) ' ' #(

#
 %, +#' # # $ !$ % '&(& $ -##
% ! A / / 5 5 ' #! $- N #
$ !$ - &# ' '# ! %% ! )#
,

/ $ # & ! & &! F" # 2 S# &

. % & ! ) '# 1 # % , /& & (& $
!$ 1 % F" . % S# & F " A& &! 2 "
. ! ' ! # -! . # % 1 %, & ! ' (! #
F #- ' . % " ( 1$ $ 1 " # # . $
# # %, S# & ! . !$ $ .-
' 1! " ! #' &1& & % ",
( ; D - > @5
; DD - 45 : > + B N
&. 0.0 060 O 55>. & E;
- 95 B
L , , K=0 / / /
=%
B
% . L , , K=0 / /Z /Z
=%
$ B
L , , K=0 / / /
$ > =%

. C F1 .
5 !- 1 # (! # #
.
#% (" . ! ' ,
J=7IA L7
= # # 1 K
O@3 . 1 #& $
?M3 L7 #% $ "% # E
/& ( +( LJ=7I A ! && && !
5 +( LJ=7I A ( ! # % # O
@3 1
! $ ! !
K=0W K+A
-" %, O @3 ) %
! #' 1 K A& &! ) . %, F #! .
'" '(! # # O@3 !# $ K 2 ! )
%! #& $ % ! %
, K 2 # 1! # . # $ % ! ' , A
1 O@3 # - &" ! (! # 2 B?/ / $ ' E ! #
# & # '" & # ,

J ". %! #A& &! . % '" 1! # ( ( # K )

! # # &( # # # ! 1% , O@3 . 1! ( ( #
. )
%! ( ! $ % '" S' # # $ , /
' 1! 1 H )%' "' ' # - " , # 1 -
&# % !$ # ( ! $ # & ) '# 0? F A% '
@ # - $- , ?&! % ! 1 ! 1 %1 #
1 %" ! K ! # 1 ## , 3" !#
% ! $ ' % )# ! # !$ K !
- $- ,

; D - > @5
; DD - 45 : > + ( &. B N
0.0 060 O 55>. & E;
B
L , , K=0 / /Z /
=%
B
L , , K=0 / /Z /
=%
B
G , L , , K=0 / / /
=%
B
3 L , , K=0 / H+ /
=%
B
- L , , K=0 / H+ /
=%

'
( % 9 ;3

+/0 A " - H# 7 # 1 + . & &( (

1 4 . +/0 % %! # $ ! ( %! $ &
)'- % R *- # % &1& # #
' &, @ "/ . # S & & ! '% % %!
& &! 1 &# 1 '( ! # # +/0 A " - !
# , <" . %)# % !$ # - (% $- ! # # -
)" % &1& # 1 ' # ! " #
- # ' ) ( ' &, 7 # " 1! # &" (%
" "! ' (! I 2 +/]O @3 )% 1 ! ! ! # I #.
>% "2 " . 1 $ #. & # % -! I -! 7 #
- A& &! 2 !& - '$ ! # . # ' ! #
+/0 A - ' L # # ' , 7 #% % 3 02 '
4 ( ! # C ! A& &! 2 " % %! & &! # !
& %$ " ! ( $ 1 J %' / #- ! ' ' !
#& # " ! # % # 5 !- ( 1! # ! #A " - '
&# 1 '( ,

( 3 02 ' 4 # . # &# # ! #
A& &! 2 ' ' ! !& - # ) #. # % %!
#! # - ) %, > # # !& - 1 % $ & , 0&1&
# .# ! & # 1 ' (! # % %! $ ! #- !
. ## % ! #! # %, I
# - ! . ## $ ! & !
) #% # 1 " %, A& &! 2 ' ' ! !&S # . # # #&
&" ) ' L # # 1 , <
+ .2 &( ( " ! ! ! # >% " I#. I 2 +/]O @3
)% 1 ! ! ! # # % & && ' % , +/]O@3
)% >% " I#. 2 )% ! - ( # # I 2 # ) #!
- $ % ( & # %! # . # H# ! # '
' & ,

A" - ' ! $ # )" !# ' & # % %! & &!

% ! (% ! # +/0 A " - ' (
( , J% ! = $-# - ' #% L , #% L ,
%! # %, @%' = 2 #% #L , + %. #
)" " $ #& # &1& # ! ! $ 3 02
2 $ )" ! '! # ! %,

304 . A" #% A" - # E ! ! .$

( ! 1, / ' ! (% % ! 9 : . $ '" &
# ' # #! ! 1 & # % 1 ,/ !$
W W #. .%"# % (! ) # ,

@ "/ ' 1 . .% ) #. # S % %!
& &! % ! # 1 - ! # ' # &# ) ! ( ! #
%, / % $ . ' 1% % %)
% $ #
#% . ( 1 1 $ # %,

B .5 > ;3 J= .= B 5 8 > 5 >K

B ' ! 4 2 &!&" ! % %! .# ! & !

% ! #! # ! ) #% & $ # ! )
! - ! 1 ) #% # - -" - ' -
. )
%! # ' # ! # % ", 3 0 ) #% - ) ! # ( ) #% '
. ?O>=2 ) # % &" ! # 5>O 9& $ ) # % : &" . %, <"
S 1 %! &" ! ) &- - ' (! #
& $ ) #% &" ( $ , A" - ' &

<
 !" ! -" - ! .! # !$ ( ' ' #
# ) #% # - - )% &1& & % ",

)
Hisse Senedi Piyasaları
F " ! % 1
% '( !" !" . #
(% # ' !
A .# 1 #
0% + . ' & % ", / #& ( ( )
%! " '( !" ( #
I#
& &! 1 " (
G +! ^ 1! ) # % # &&
+# 9 6 .% A (: - # # 1! ! #
+# > #) ^ ! ! . .%
. # +/02 '
F " +!
! % %! & &! % !
C 0% +) $
F ) "M 30 1 / 2 , . #
/ O5 ' 1! 9 4 :# #% # 1
/ + . +/0 # %! &" + .2
# $ & +!
+# > #) 9 J 1! 1: I' # 3 #2
C # . & 1
7 # %! &" >% "I
I
#. 2 ## #% " ,

'# !" % %! %. ! % F " +! 2 L

/ + . M 2 - ( 1# - / O5& - )" '
# ' & % ", 0% + . & # ' ! L #
+# @2 0@2 &" . )
% ! #' # ' & % ",

1
>
% (> > " >. +0 00
4
JL K
% 4 , ,
56 (3 4 , ,
> 3.
8 ( 3
- . 4
( . J* 45 . % DK , ,
(. B , ,
J"
- 9 .( K , ,
1 56 3 (B , ,
-/ B 92
=$ , ,
(3 4 , ,
(. B J" K , ,
1 . . , ,

J 1! % . # ' 1! 1. # # - &"' 1! 1& 9

0@: "
% #" ! % ) % ( %, @=5OJ 1! 1+ . PF,+!
+# # - " $# # L . )% ! # # ' % %! #
# % % ' & % ", =% # 0@ & ! ) @
1 1 . ! 1%! # % %! ! ( ( # " # ' 1! % 9 @:

7
 .%" ) ! # % ( 0@ # ",J 1! %
. # " D % %! # 1 # ! # ) #% 1 &!&" ! )"
! ' $ %! # '% & &! - 1# #
# 1 1 # % % ", ?& 2 $ ( ' ' % %! # #
1 % ' " ( . %,

@ % % %! '# ' &# ! ( 1 & -## # . ## . #

#& & . # # ' ! . 1 %. ! #& $ 2
! $ # ",

= '% ! . )%! # !" #% ( # '% '&#

# . )%! # &2 '% ) #)# @ 2
A 5, >/ A0 / D > A . , S

2011 ABD Ekonomik Görünüm

?! '# ' " ' ' !" " +/02 +
.2 ' -
% ) - %. ! 1! # ! ! # ", (
+/02 ' ( 1! # J0> & &! # , L % & &! $
# - ! .% # 1'&$& . # # %" ! ! ! ", I
1#" % # L2
# " 2 # ( (% !# % ' &1& ",

) # % # 3 0 - ) -! % # $ # # L2
L2 ' ( $ " ! # ,+/0 ( % # & 1#" ' . % !
- &" " $# # # (% %! # # 1 # 7 # 1
I #( ! %( " # # >% " I
#. 2 ! #+ . - )"
# ' - ' ' & % ", C % %!% ) ! % +! +/ 1
% % %! # - '& % I' I
# ( ' & .% ! % >% "I
7 # 2' $-# % $ ,

'()): . = * * = L

• 7 !. . # ' 1! 4 4
• @ % 1! #9I
1#" O =@ ,:
• I# - ! . ## ! #
• F% # & .# %! ! "
• 8 1 #& & ! #

'()): = ! > =

• + . / '# 1 % (#% 1 '% ' ! #

• M % $ ! 1 ) ! #
• @ . %" ! ! ! #
• F% # & 1 $ $ .% ! .
• / 1 $ #%
• F = 1 !

( / "/ 0 0

$ !" =]> ( %
#L 2 ' # 3 W
F " (9 >W :
:%
Q2 1, ? - % ! % , Q2 ' . - %#
X 2 X 3W
F% '
- &" ! # # %! ! # &!&" (
.% # " ! , =% ( =]> -##
1 1 L % & &!
!" % # -## 1 " (9 >=:

7
 L L # % $ &1& $ # ",
O !
U / A0 L 5 B
/.
/
/ A0 1 . " (6 6
(6
> 0 0 '&# L L 0 HJ GI
0 0 '&# C! L L +Y+G?
0 '&# L L + ??O
& 0 '&# L L + ??O
6 0 '&# C! L L 0 HJ GI
>0 0 '&# L L 0 HJ GI
55 0 '&# L L +Y+G?
. 0 '&# L L 0 HJ GI
5 0 .5 0 '&# L L 0 HJ GI
( .4 0 '&# C! L L +Y+G?
L

+/0 ( =]> ( # " . !" % %! %. !

% - )" ' # '&# # ? # ?& ! L
&# L @ , L ? %!& #% L S L ) #)
'&# %! ! " ? ! ?& ! L #% #
+ . = # & 1' ! ' "&' && ) !1 ,

( # ! ) # T F> . 45 . 5 .E 3. >3
E F 1
F -# !" % 1! # ! '&#
# . )
%! # 1 %! $ ' &1&!&"& % .% )
# ( ( # . ) #)# # ! # ) ",

+,/,0,2 #. #) -## # # (! !" # 0%T 6% #O # 9

-## : =]> H# R 0%T 6% #? #.% % ## O Q ## 2 ,
?%. ! -## ( # ( -## .%"# % &1& $ # ", < (
-## ! " ! ! 1 % $ !1 , ? %
' $ " !" # % && . # 9! $ .: # -. % ! &
& &! 19 ' %T -: & # % . # % ! # 1 3 W F " (93WF
>W : 3 W 0) 9 3W
0 >W/: 9 ,C,+,: "# ! 9C :
% . # # # &" % -## $- ' ) . # )" # .!
1 ! ! # ( &1& % ! # # # 9 :# -.-## #(! 1 ,

Emtia Hisseleri
5

A! . % % ' 2 E E % ( # 1! ' !
! %! # ! % &!&" ! $ &1& $ # ", <"
' 1! % & 9
D A # : '% . #) - %! # '% #%
&1& # %! # ) - - (% # $ '# %,
D 2 # S # ! ! 1 %! &" # # # E ! ! !
C> 52 . %" ! # % ( " ! '! # # E # # (
% $ 1 E % % ! ) 2 # 2 E E % ! ,

?! &" - ! . % ( %. ! ! $ % .
( ' 1! 1% & +/02 ! ! 191 ! 1: ' "
&# # # %! # '% #% # &1& # %! # S%.%
#% ! ! % # 9I I
# F% ' ' :- %1 ) & !
9" @ # )" '# : ' ) ! # - # $ 1$
) % ' " ( .! , <" ! " ) "% % $

7
 &1& ! # % #4 9
. # ' 1! : ! ! # ! 2 ( . #% (
% ! % # . %2& .%" ) ! # %, 4 2 ! ! #" )
+/0 % 2 $%##$ $2 1 " ) ! # ! ' 1 1 ! #
.%" )' 1! % 1! " ( $ ,

J% & &! 2 , L ( # % $ -! & '% & &!

'& & . % & ! # 1 " % $ % 1
% #% L $ % ' & % ", / 1 &" '% . %
) ( ! ! $ ! - ! ' "& & % , + $ '% & &! 1
" S ) . 1 % (! # $ % ( %,

/ '& & 1 1 % . % ?32 .%"# % ! ' % ", =. #) -##

# (! # ## S # H7= S # ( &# . #
&# ! & &1& 3 W F " (93W
F >W : &1& 3 W 0) 9 3W
0 >W
/:
&# 9 C+: "# ! 9C :2 # -. S# & )
'# GG5 5, JV1 KH 5E; J KH 5, J KH E; , A J 8 K3
$; 5J @ K' '% ' % 1 .%"# % ,

<" &! & ' ) ) # 1' &! 1

) #% ' D ' & ' ! % # % (!
! $ 2 ' & % ", J 1! % +# & . ) #
! ! ! 1 # ##" #% -
1 ! # -# ! -# ! && )%# ! # ' )
! ' $ !" - ) # . # %# ' &! # % (! ,

/ ' ( . .% ) - ! # ' ( % !# ?32 .%"# %

! ' % ", =. #) -## #% # 5 ; $5 4SJ 1 KH 5 5 $5S
J 1@K 3 5 E$5SJ 1 K ' . ! . -## ,

(. ! "0 0
E " 1 ( N
JL K % E
( >C[ =A+ =0/ +J O
5KG?K 3 , , >%T =- #0/ ?3#W
K=+
$ >C[ =A+ =0/ 5C@@C0O
?7O
H0 , , >%T =- #0/ ?3#W
K=+
*( G @ H?= CJ =+J O?C? ? , G @ H?= ?H#W
K=+
*= G @ H?= CJ =?C?+G ?K H , G @ H?= ?H#W
K=+
* O
>+?A 0C[ 6
CH = K/=5C@@0?7 , > - ?H#W
K=+
(" >[ =A=0/ +J O0CK/G GCHJ , >%T =- #0/ ?H#W
K=+
" " O
=A+ ==]>J=5O5C@@C0O
?7O , =- #W
K=+
**" O
>+?A 06K/=J +O
H==K/O
H0 X , > - ?H#W
K=+
"$$ J HA+B H 5CH?O
HKCK=5@0?7 , J A ?3#W
K=+
"" O
>+?A 06K/==KJ+ =K/O
H0X? , > - ?H#W
K=+
**( O
>+?A 06K/=+J =K/O
H0X?C? , > - ?H#W
K=+
(8 O
>+?A 06K/=5C??CH =K/O
H0X , > - ?H#W
K=+
" G @ H?= @G5XJ +O
H= , G @ H?= ?H#W
K=+
$1 @ ? K5 O
K@ 5C H 3KH0 , ? $ ! ?3#W
K=+
" $ J=5CHH 5?=]>J=5O HA 5C@@ , J% ! =$
-# ?H#W
K=+
** O
>+?A 06K/==C3?==K/OH0 X , > - ?H#W
K=+
" O>+?A J=5O?C?+G ?K H , > - ?H#W
K=+
("& >[ =A=0/ +J O
5KG?K GCHJ , >%T =- #0/ ?H#W
K=+

7
(

'% . # ' & # 1 ' # #% # '& ! '# 1

Z L2 1 #% ( ' ! "4 #%
" ! ! ! # & , 3 0 ) "% .% ! + . & # )" !
( % %! ' 1! ! ! ! ! 1 %! # ! " ! ! # . #
$ ! # . . # #& & % # " ) #% #
# $ .% # 2 E # "% $
# ", 3 % # #% +/0 & % %! ' 1 %
2 # 1 1 &1& $ # ",

+ 2 # # # 0%T 6% # 2 1
. )
%! # , % $ 0%T2 1 - "! &#& & # ' & % ",
1 E % % 0%T 6% # # ! . !$
#% .%"# % . # .%"# % , E 2 0%T
6% # .%"# % # 1 1( $ , + . )
%! # ! ! #
Z L - " ! # !&! & $ , / ' &!&" ( ( # #
% ! 9 - ': ! $ &" % 1 . "5>
J"8 K : E 5 "5 > J" VK % ?3W -## .% ) !
! ' %,

Çin
M ! # '% ! & & '&(%! % & & ' 1! D
, 2& &)# '&$& & # ! L 2 & & 2 && !
9#% )# # ! $ - : - (# % ! %! 1 ! & &! #
9J0>:L 2 . 9+ . , L +/0 , L:- $ ! , J & & &' # % %! #
1 ! ( .$ -! '% ' " $ 1! 1 , + $ +/0
. & ) # ! % D 2 1 ! # 0@2 '
! ! $ ,7 # !" '&" # 5 . 2 &"
. $ # - ( . ! #% 1 % L .% ! #
A% ' F% '2 ! @/2 %% - ( ! # , 8 2 D &" %( ! #
# & ' L $ %! # ' - ## # ( ! ,

2& D ' 1! % 9 @ :& '% & ! #L '&

! #% L 1! 1 ! , D 2 '% & &! # W % -
& $ - $! L +/0 L $ & &! 1' ( 1 / " D
A # 2 1 +/02 & ! - $! 1 W2 & $ & & & # -.
% @2 ( # +/0 & $ - $! & & & & & W2 1
' && % , D &" ! .! # !$ ! " ( .% ) O
$; &J"V$K ! # % ",

Avrupa
+ . / '& % %! # - &(& % %( ! ( #
& %% ! .! 1 & & 1 ' + . (
" % 1 , H# 7 # 2 %( ! -! # ! #"
% - # &1&1 ' # + . # ? !! " . # #
# ( % ! #% (#% # 9 # # # ( #% (
('& $ ( !1 (% #"% ' &!&1%# . # - $% !%
# ! 1 : %. ! #& $ ' !1 ' ! ! %! # " '"
+! 2 ' ! 1 % !# " 1#" ! % %! ( ! #
# ! 1,

+ #%# . 6 $ #% A% * %. # 30 1 / / 2 &1&1' #
) #% % & ! - $! & '( ! 1#" .% ! ( "&! %

77
 - )" - ! .! # ' # $ 4 *% # H$ #
J 1! * .! # ' ' ! # - ' % . # ! !%
# ! ( # - % ( , C !# "' 4 * ( ! "%
&1& $ # % ! ) &# 1 ' , & 1 F #!
- . 3 0 %. # ( 4 *. ' ( #& 1$
+ . # 0+X L , 3?= L, , 5+5 L , & # 1' # ,

/ - #% # '" + .2 ( , H# 7 # 1 %( !
# # ( & I 2 $ # && ( #
( . # ' '# 1 , I 1 >% "
! #% % O#. 2 ' % 1 1 - &(&
! # ' ! # ( .! # ' $ !& - "% %# !
. & # 1 ! 1.% ! #' % ,

+ . @ "/ #2 ) % ! # # 1 & . !& - -

% # # & &! # . # $ - % !# " ' ! # )# ! .! 1
% & & %% ! . # % $ # 1 - - " ! # '
# # &1&1 1 ! # ' , = 1 + . # #%
+ . # ) !" $ 7 # #% # I "
+ . & ! ! !& - % %! ! '
" ' &% " ) ' $ # & ( !
& %! # & " ! % 1! # ' ! ( &&
& ! ! # ' ! % $ # 1 ! 1! .% %
' # & &! # & ! ' % 1 %, / % - &(& &
' ! # &(& J0> ! 1 - # % %! # -. & &
& " S

+ . / ( '& & (& %" ! # $ ,

!"
% '# . $ # ' ! ! & &!
! #
" $ & %# & %( ! !
#" !
! # # 1 !1 ! .% ' ! ' (! #
$ # & ! #% & ! " &" % 1 #
&# 1# $ - # ( $ ! % ( %, C !
! ' # '( !"# L , ! '# %. ! J0>2 1 #
1 !# " ! L , 2 & &! ' # J0>2 ##%
$ # S + .2 1 1 ' &1& & % ",

( $ & - $ &# # '&(& % +! $ # &

1 # "% ! + . / 2 & $& & & % %! # % I
#.
% $ &1& & % ", + ! '&(& - $ # & & &1& % ' && # #% #
$ ( L , 2& % & &! ' # + .2 % %!% ) %! 1 , + ! 2
- $ # & && S " D ) ' % .
& ' -! - $ " & & # -. %! # - ! '&(& #% $ .
! # ' ( 1 + .2 % ! - #% , 2
( # . # ' % # $ &1& & # + ! 2 #
%! # # ",

I
#. ( # ! . % ! '%"& !& %, I #. 2 + .2 && % %!
%! # ! L 2 &" 1#" % # -. %! # ? !! " # #
# ' ( ( #% ( ! # ! # >% " & &
! + . ( # " & " 1 $ # !
' ( 1$ 1 %, + . 2 #% & $ !& - ( !
%2 3=3 . % # I#. % $ " & ! $ && &
" %! # #% I#. 2 % (! # ' ! ( ! '
!& - .$ '# %,

7!
( .

2 + .2 ( & # % +! &( ( L , 2 J0> & &! #

-! ' . )%! # ' # , +! 2 . )%! #
1#" ! # ' ! ( -& &! ' ! % .% (% % ,
8 ! # ) #! ( # 1( ( ! # ' ! ( &1& & ! 1 )
-& &! +! # ( $ ! # # J0>
& &! # 1# - $ ! ! # - $ ' &" % 1 ,
/ # 1 (% # ! %! # ! - $! 1 " $#
# &# 1% ! % '& . 1 ! # &1& % 1 $ &
' - '&(& # # & !# &% 1! # # ,
0&1 1#" ! &1& ) #% ' % . ! ! 1 1
' ( 1! 1 - " # ) .! - (% - $ ! % %!
& &! #& ! # # %, 3 " 1 &1&1 1 # && # 1 &1&
. ) %! # # ( . 1 , ?&! % +! 2
' 1! % . # $ (% .' ! - $ % 1 #% " !1
%! # ! $ . $ .# %, +# ) F% "
D 2 ' & # %%!% ! # 2 D 2 & &!
#& $ &1& & $ $ -! % ", / &1& $ % D 2
# # )%%!% ' ' ! #% $ %! # . " !
$ &1& &# " & # %%!% % % . # & # #!
" %,

2 +! ( # $ ! -& &! !& - - $

.! 1 %! # % ( " 1 $ &1& & % ", %2
1 ! # ! +! ! % . # " ! %! - ! &1&
( & # %! # # - 1% $ '# % , ?& ! - $! "
% ! ! &" %! # 1 1 - - $ . # )
- $! 1 ! ' &% " " ' ( 1! # ! J0> & &! #
- ! # ! - ! , ?&! '" & # +! ( -
' (! # & # -! % ' & & % , F1 - $! ! # ( ' #

7#
' $ # $ % # ' #'% # ! ) ! ' $ &1&1 $
&1& & '% # - $! &" # ! .% # "
%, ?&! '" & J0> & &! # 2 L , # 1
'# $ &1& & % ",

7 # " 1 H# P @ # % ## & &! # ! #

' $ & # #! . ' (! # I' 2 '# % , I ' "@ "/ #2
# 1 ! 1.% ! #& % %! # #% 1 ' .
& &! % , 7 # &1&1' # ! # & #- ! 1 !
)" 1' # " # # - ! I ' " % %! # ( % ! # %,
I
1#" % L $ &# 1 # 1 # . ! 1
' ( 1 1% ( %,
F1# - $ ! +! 2 ' % ! %! - 1 %! # I ' "
% %! # ( ' # - $! ! ! )
#! # % 1 1 - $! 1 ' # ! %
! % 1! # # )% "% &1&1 ' & $
"! - ( 1 1 && ! # ' %,

I' % %! # 1$ # % ) 1 ' !
. &1&1& ! ! # # ' ! ! $
&1& & % " % C$ F ! 0 B '#* 1 & $ &"
$ # - $! ' ) $ &(& $& ( L , 2 J0>
& &! # I' ( - &1& & &! % $ 1 %,

F " # 1 I' " / #O

OO ( ( # # !
' 1 ! ( " "% %1 - - ! !
.# $ ) 1 1! %( " % ! % %! '
)
% ! % # ! "% 1 %, I ' " I
! I # I' ( %
'# %,

I' 2 2 %!1 & ( "% ! &1 ! '&$& # (

. "% ! $ % ( %, I ' @ "/ #2 % # "
1! ! >% % ! . %' ! & &!
' $ ! - $! .$ # ! ( . ! . "
! &1 1 ! %. ! # , < ! % I' 2
- $ ' &(& $& ( # L 2 &(&!# ! $ & &!
# J0>2 . % ' " ( . %, I- $ ! ' $ # 1
&# . ) %! # ! $ ) 2 $ # #% &1&1 ' ( $
&1& & % ", 3?= 2 1 L 2 ! $ # && ' $ # D
&# % $ &1& & & & # # ! % $ &1& & % ",

&

$ # %. ! # '# 3 # " ! "

$ # & &1&1 1 ) & ! - $! ' &
# ' ) # , <" # - - . ! 1
& % %! # ( $ '&(% 1 ,

( %! ! $ &1& & % " # &

"( ! #& $ % % $ # % !& (
! ( ' )
% ! # $ .# %, F1# & ! " - '
( ! # # )% ! # ( . 1# - $ ! " " # &
! . (! # ' %, / % # 3 #2 " # & %(
% & # %! # % J0>2 & &! # ! ! #
% %,

7'
3 #2 - $ ! +! '&(& %! # %2 '" ! &1&1
+! 2 '&(& - $ # 3 #"! % ,/ # L 2 1
- $ ! #. # 3 #2 # - $ '&$& %! ! # ' $ !
( ( % %! ( % '# %,
1 L , & &! ' # 3 # ( L 2 J0> & &! #
% ", ! F #! 3 #2 % (! # % ! )%! #
.% ' ! ) ' ( $ %! # -! ! !" !
# %,

5 /A

+ . '# ' % ' ! ' $ % # . .%

% %! # - " )% & "% '# %, / ' ! '" ( .
#% # # 1 ! 1 .% & & '# ) %! , < !
' # +! 2 % % - ' # ! .% ' $ "
& ! +! 2 % - && & 1 %, / ! +! 2
- &1& - ! - )" & ! ' (% ! S "
+! 2 + .2 " & # % ! #% % , + .2 1!
# ! ) $ $ %# &(& & ! + . @ "/ #
&& & ( ! $ %! % # ( 1 &#
) #% && $ ( & !1. ! % &1& % $ + .
/ 2 ! -! ' ( " -! % &1& & % ",

( ! & I#. % $ , + .2 && % %!

I
#. 2 # -. % &# &( ( &# " # %( % &# 1#"
' % ! $ # & 9
I#. % >% "2 (% ! !
! # # &1 >% "2 $ ! .! # !1:+ . / (
I
#. 2 !&-! % '# %,

J !" %. ! ( &1& # %! # ) # % % &1! #

& &! 1 ! ' %, + .2 ! !
' ( ! # . ! # # 1 % ! . ' ( ( ' "& !& % " &
( - $ % ) #! ! % # ' % ! (% &
&" - -" ' ! ' ($ % # 1 ! 1. .% &" &
' -! & ! - $! -! ! - $! &1&1 $ ,

C ! ) ! ' # % %' # 1 L , 2 ! #%
# . .% ' 1 ! # L , 2 & &! # , J $ # (
# ! ' $ ) -& &! - $ ! ( . ' ( 1 $ 1
# & &! 1 $ -! % ", / ! # . .% # ' $ % "%
! & - # %# && & 1 $ 1 $&& $
# )% " # 1 - $! - ! 1#"
" $ -! ( $ $ &1& & % ", % '# ( ' $ #
& &! % L $ % $ -! % ",

J $ ' % %! ' & &!& # (% )" %! # & # %

2 ! $ '# %, =% ! & %( & & & - )) ! (
% 1 ! 1 + . %% - $ 1 ( +! 3 #2 1( ! #
1! " ! & $ ) " % ! ( %
'& ! ' $ - " ' ! + . ( % $ -!
% ", + . @ "/ #2 # ! %2 ! . & &&! # 1
( +! 3 #2 ! . ( ! ' ! # $
( ! # "% ! % & %% '# ! # 2 & '
! !& ( ' # $ '# %,

I
- $ ! 1 1 2 ! ! ## 1 .%
# . &# -! 1 - ! &1&1 1 $
-! % ", ? ! #% % 1#" ( # +! 1 ' ! !

7<
! # ) . $ # #% $ ! # & 1( ( ! # ! $
&1& & # && & & " # & %! " $ -! % ", / ! '
% %! % ! + .2 1 & &! - ) ( 1 # #
! " ' $ 1 # 1! ( 1$ &1& & % ",
/ ! L % 1#" % ' $ ! # % $ -!
% ", ) #% % 1 # % L , 2 $% 1 $ ' # " $ - $!
' ( $ ! % " + . @ "/ #2 L 2 ) #% - ) # !1
% %,

> O 5 9

/ & ! I 2 ! #% $ # & ! #
) ! ( ! %2 ! . ! ) # $
! # -& &! &" & %, I . (
' ' ! # - - && $ ( $ %# !
. $ $ ". & # % ! % $ , @%% 2#2 . 1 % %
&1&1& ! I 2 ! . # # ! # '# %,

>% "2 # # # ! ) #! ' & % ", 0 - $

! " ! #% $ # & ! # ! I
#. %
>% " & & ! ! %( ! ! !
I#. 2 "% ! $ &1& ! 1 , A $! & # %! #
' ' % %. ! ! # -& &! ' ! ! '$ ! #
>% "2"% 1 '$ '# %,

4 B
5 O / A/ 0

2 ( $ % #
D 2 &# ! ! # ' 1! %
& # $ 1 ! S %! &" ! # - ) #)%
$ & $ % $ &1& & % ", / % 1! $ !
%. ! '# - $ # "!& $ ! .% # # -.#
% ' & % ", =% ! . ) %! #' # #'% $ # &
! ( $ # # &"! %, @ # & #
(& ! 1 # #% ! ( ( ' " ! ! #
) #)% # & 2 - &1& ' # -.% $ 1 %,

A ## # !$ ( # ! (% # -. 1 # ! &
! # -## - $ ". ' & % ", /% ( % &1& %! # 1 (
.% # 1 ! % 1 $ % ( &1& ) " %
1 ! ( ' )# %,

A ## # ( ( $ ! $ & %( ! ! -
#% # % %! '# ' # % ) #% % $
# % $ &1& & % ", 7 # " . # # . -##
# ! ' ! 1 I " " ! 1 ! #
!& - ) I#. ) 1 $ # . # - #
! .% # - &# ,

' !" +! 2 %%S # # &# %%!%

# ( I' 2 &# ! $ & ! && 3 #2 #
# # . %# ' # , @&1 ( ' % 1 ! # & !
! 9& # & ! %%!% :+ ! 2 L , 3 #2 L , I' 2 # L ,
' # , +! 2 &# L , ! #L , 2 ' % !
. )
% ! #' # ! -"! L , 2 &1&1 # % , I' 2
&& # % ! . )%! # ' # O?2 L , &# L ,
) # # L , 2 ' # ' & % ", 3 # # " - ( ! #

7)
 ! ' #( ! . # ! &# L , .! # ) # L
2 ! -"! # L , 2& 1 ,

0- $ -# !" ! '" & # ! ( $ ". & - $

'&(& " # & - &1& %(% # -. '& & &! # $ & %
( % +! 2 '&(& &# # 1 $ & ! .# # '&(&
! #% I' 2 .% # #- . %,

MENA Bölgesi

1 " +! 2 3 02 ! % % %! $ !
. & &! % L , # # ' ! # -! . %) % #
#% % # # ( ! # (% ( $ ' 1! ,+ $
. % ( 1 % $ &1&1 1! % # " ) ' &! # %
# # 1! # -! % %! %. ! -" " $ # % 1! 1 ,
/ D 2 % %! $ ! # 9 $ D 2 % &# ) #%
#% $ ) "% 1 ' ! -! '" ! ! : % # &!&"
' % &! & % %! $ #% $ . % % &# ! #
% # , J55 9 J )5%%. % 5% $ : & 1 ' ! &" @ H+ 9@ # H% -
+) $ : ' # & ' 1! $ ' ! # ! , J % ' 1!
% & ( J 1! 1& ' - & &! 9%. ! : ! ,

) # . # - # # + . / '# 7 # 2 1
I 2 I 2 + . / O
@32 %( ! ! # - ))
+ . / '# " 1 I #. %! &" + .2 ! # + . / ' #2
% 1 %( )% #" ! # 1# , / 0& 2 !
% %! 6 .% +! 2 % %( ! - # + .2 -
% I
#. 2 - & ! %! # ( ", / ' 1!
% & ( .%" )' 1! # ! ) 1 !# 1! & $)
# 9 5>O:L , L , # 1 # $ # ! , 3 - #
! ) &# 1 ' 1! % & ( - &# ) #% % 1! # # .
% , / 1 +! 2 - ' &# ! # ! !
% % )"& ( & &! ( ' % ' &! ,/ # . % #
+! - ' &# 1 ! 1 % % & ' ! &"
)"& & &! # - % 1 $ ' ' &! ,

!
F )"& 1 F %! &" = + # / 1 + . ! 9
+ 0-
0 : C 0% 2 @# 2 ' & &! .% N! % % %! ( !
( ! ,/ % . . # " -## # !" ! ,

(K 5 55 A/ 0 0 C

- C

F 2 0& F . #2 #- % $ O
@32 ' 0& 2
-" & & & %! # N
F @ / 2 E ! . ! # ' ( 1 !
. 9 . ( 1! "! - "% $ ! :

0& F .# ! F % %! # % %!% ) % A % % 9 S:
# & . %S ! ! # #! ! ! ! # GHJ 9
GR ) ' #:
# 1 ! 1 % ' "& ! ! ! #- (! # !

7 ) ' 1! # ! # ( L , 2 1 %! #
#% %! # ' "- $ ! # # .%! #
/& &! )" & ' # " $ # & &! % -
)" & & L # # %! # 5>O2 ## %. .L , , 2
# # (! # ' &! , + $ ) #% & ! ' #
% ' )" " % # ) 1 &- %
- ! , 0& .# -" '( A %F % 9 S:
# & 1 # ' ! ' &!&1& $ & &! ! , /
' 1! 1 E ! # ! .! ( 1! ! % ! % ( 1! E
! . %S %. ! ! ' E ! $ %! # F
" )" & . % 1 & ! &# # & &&! # - ) ' ( 1 !
1 # F 2 &!&" % ! 1% $ ,

7& # GHJ & ! '&(& ) 1 -! $ '# -! ! &(

% ! ! # % #, F 2 -! $ -! ! &( J=7IA2 &" # %
1 # # 1 L L $ && $ -! ! ", /
F 2 # )" % , ". &1& & L , #
1 ' !1 ) #% - ! # . ' 1 " ! #
- ) !1, / ! " # &# " " ! (
' !1 .% ,+ $ " # 1- ! ! ,/ %
1! # ! ! ,

>( , C

( ' & -! . %) &# 1 1 C 50 C 50

1& ' . % 1 #% # C> 52 % # ' 1 ! ! #
= + # 2 . % & ! 1 '! # & &! # # $
' &! , = + # 2 ( # & &! % L &!&"
& &! % L , #% -! ! , + $ . % )
$ &( '# J=7A2 % L -!
L , L , 1' # ! # ! , /& ( '# " ("
J=7A2 ' " & &! # L , L , L
, & &! # ! , % " . % & ! L , 1
'# , ( & &! ! $ '& & & ! % ! , ! %
(! # ' &! , / = + # 2 " ! (
#& E ! ! 1 . % 1 % %! # % $ 1 # %
1! " ( ! ,

/ 1 . %) . # &" 1 '# !
% # F ( ) #% # % 1 , ) #% $ ) # 1
. " ! ! 1 ' 1! ' # # $ ## ! % #

!
 1% ) #% && ( ,+ # ) #% &
( "L , ( # ' & L , 2& % ) #% - )) ! #
! , / = + # 2 ! #% # #- !
# ! #% , / = + # F + -2 # #% 1'# ! #
1 ! 1! % # % % %! #%# )
%! !
1! # # " % # , > % & ! A % % # & 1
A % % 1& ! ! # ' ' ! 1 , F )"& . %
! & ! % & &! . % #! 1 " )% %
&!&" ( ! , / # ( # &!&" (
A % % # && ! " ! ! # # L , L 1
# 1 & ! L , 1 '# ! #
1 ! # L , # ' ( ! # ! , ' A % %
& ! L , &# 1 1 ! # # 1 1# $ L ,
# !1 ,

( C

/ 1 + . ! 2 F #! 0 2 E ! %$ ! ! #
&" ' (! 1 ! 0 2 % -% ' 0 A% ' 9 0A:
O #! 5%.% % %)0 9O50: % ( . ! # ' ! 1
#% 1! ! # ! 0 2 1% ' &1 1 ,
+ $ % %( E, ! #! 0A2 E , ! O502 ' $ 0
! ) # ! # ( 1 E , ! ! # %. ! 1 E , !
%(% 1 ! , / + #%# O
502 E ! %$
A& &! 2 % $ % 0 @ . ! ) (( , /%( ! #
. ! # ' ) # ! # ! ! 1 ! , / "!
! %( . ! # - - ( 1 ! ' , & #%
J=7IA2 L , 2 %$ 0 + %$
J=7IA2 L , 2 &# , / % 0 -& &! ) #! ! ,
=% ( ) # ' &" % # ! # 1 %. ! "!
$ ' ' "& ! , / (% &" ! # !
! # -! ! 1! % ' 1! # " ! # #% ( %
' "& ! ,

/ % . ## % ) &1&1 ! ! ! &1&1&
' !
( (% % . %S# (% , / !& - %
) 1 $ - # &1&1 & ' (! # % $ '
' "& ! , A -" % % ")" # #% % ! ! ,
A ! % (- ! % . ## #& ' #% # -! 0 -! + 0-
A& &! - $! ! # ' ' 1 - " ! #
/+ 2 ! ) #! # ! # ! , /+ 2
. %& ! ! # ! ! % ) #! . ' $ /+ 2
" L , % & &! ' # ! # # $ &1& ! ", ) #%
% &1 % ) . " L , % ' ( 1! #
! % . # #% L , 2 &" ( L # (! #
-! ! ,

( @# 2 ! '& ! / 1 = (! % $ , / ( # ' ( 1
. ! % # (! #% $ % H % 0 !%$ $> 9H0>: # !% #
. # ") $ (% .% ' ' 1 , / 1 # (!
! $ 5 !- 1 A%# @ - &" # (! % . %! $ ( ! !
% $ & , 8 # (! %! ! # ! %
'# %, + $ J! @ 2 # ( # 1 H0>
) '# ! # % #, / # . # (! @# 2 ( & ! 1
# #% 1! " ( ! ,

!
/ % +! 2 1 , 4 .% % %! ' #
@# 2 + . +! 2 % - $ %. ! - $ 1 L 2 ' ! #
@# 2 & &! % !# " !1 ! , / ) 1 !
' 1! . ' ! % % %! ' & &!& !& " %! # ' # (% !1
@ # >% # @# 2 ! % " )% (% ( , I # # ' !
&( ( ( L , ! ' 1! . # (! $# . ! #
% #- $! 1 ( L , 2 ( ! # -! ! ,/ !
# & %( J=7I
A2 % L 2 ( , / @# @ "
/ #2 @ # .% ' ! # ( ( # ) $ &1& ! ", + $ -!
#% $ @ # >% % $ # % $ ( ) #% @#
@ "/ #2 ! &# # ! ! " 1 &#
) &# ! - $! &# ) #% - % @#
% %! # - #" " S % ! ,

A % % 1 - $ ' 1! '&(& & ! 1 - $ " !

' & ! & &! ' 1! @# % %! #2 " ) , / 1 (%
! #% 1 % $ ' ( ( 9, , D :
( (% ! ) @# 2 & &! #L , , #
L , , # &1& &!&1& , - & &! # $ 1$ )
! N &# ! ! #& #% ! 1 . - $!
) &# & ! ! # ! - &# ) #%
# # $ &( ! # # .% , ? -# % # ! ' 1
% % % ' & 0% 7 $ 7 ! 930O: " $# # #
# ! $ # #% 1 ! $ &1& ! "1 .% )
! . %S .! ! #, J ' & &!& @# % %! #
. 1 . # & !1 ! % %! & &! ! $
# % ' &! , + $ 1 )%! # (! @# 2
' & &!& & 1 $ # % ,

K . 3 ; > 9C

> . # ' ' " $!" F 2 0=@2# 0%- = $ #

@ L ,
' .! . # % # . L , ' @# 2 A ! #
# . L , ' = + # 2 ? T 9 ?+=O: #
. ' ! ", 03@ 0 3 $ @ # ' % L &1&1 )"
& @# 2 . # # )" &1&1& 1 . . ## %
. # L , 2 &1&1 +0X + 0- J O Q . ,

L % E .
1 ( - 4
6 6 J .5 K 6

( V" @ (8=
@ V , L L ,
& " @ (8=@ V , L L ,

( (W 8(88 %( =
@ V , L L ,

- W (= =$ =@ V , L L ,
=@ V , L L ,
% =
@ V , L L ,

= % )" ' # % % . % ! 9A % % :1 1
( ! , F 2 0& F . #2 # -. . $ %! # A % % 9 S: 1
# % %! &!&" ( # ! #% # , + . 1
# 1 E ! . 1 . %S . $ # %
1! " ( ! , > % ! # & ( = + # 2 && . % !
1 =+/O 5,+/ = / #$ O # # 5%.% % % % && . % 1

!
 &# ' , F! # '& ! && & ! . 1 ! , /
' L ' . % ! ) ' ! , 8 L . -& &! ,
B" % % - % % ! && ." ' & ! ' # ." ! (#
&& )! %! - ) ! , / ! ( J 2 . #$ 1
% E , ! !1 , A ! . # -! '&(& ) # -! L
2 - ! ,

/ $ # &( ! % = + # / $ # && ' %

# & & &! # - $! &!&" $ ! ( 1 $ , /
- -" = + # / $ # & ) # ! &" ! 1
# ! 1 ! % % %! ! '& 1 ! ,
' - $! ! ! # %. !
& &! - &# 1! #, 6 AO,+/ + S-/ . # (#
= + # 2 && # ' & '&(& ) # . '
! '&(& %! # # ' #% L 2 "%# L 2
$ ' ' ! #% # , / % =+@/+,+/ + S-/ 2 #% . #
! && $ % ! , =! " $ $& 1
% . &# ' !&1 - (% -"! # ! , / L , . =
+ # -& &! ) # -. % ! # '&(& # ,
/ . %) %. # % ! '&(& ) "! S L ,
# -. , F 2 = + # 2 ) # (#
'&(& ! ,J 1 ! 1% ! "0A/F,40 0%- / 5/4F,40
5%!! $ / %)4 $ # & & (% $ ". % #% #& ( &#
) # #% 1 '# , / ' ! &#
' # -.% ' &! ,+ 1 !" # # L L
.! -## % &# 1 ! ! # % # , / 1
%!& #% # & ! 4? G,40 4 ? $%! '&(& # # -.
1 % 1! ! % ( # ! ' 1! , / %
-( %( ! # ! ! # '# %! # # !
& ! .# # - -" F 2 '&(& & &! # . % & &! #
! ,

I1 # && F 2 0& F . #2 # -. - " ! # #% # "

- . ) %! # ' # ! # ! #% % %! " #% ) #
'# ' $ &1&1 ' " ! 1 , / # ( C5O 5 C #$%! 5% # $ % O # #
5%!. F 2 E ! # ! 1 ! % . %S E !
! ! #% # , / ! . %S "% ! (
% 1 # &( $ $ #% $ ' ( , + $ ! "
$ %! # ! ( " &1& &! # ' ' ! 1 , I1 # &
?@JA, 5 ?@J A% ' C50O , 5 =% $ ( 1 ' # ! # "!
# " # 1! # % .%"# % # ! # (
. ! # ' -## % # , +G+ F+H,+/ 0 + + ! %
! # -. %! # = + # 2 && ' ! !& -- 1 ,
0 + + &( & & ' ! . %S# ( 1! .!
. %S # ! 1! # ' ! 1 , / 1 %. # % # # # !
) # ! ! , ! # # = + # 2 ' ! # &
& &! # ' &! #, F ! % % ! # ' &!&" ( 2
)" " # L 2 . )" # ! , + $ -& &! !% ' '
' ! # # ' ' ! # & ! ! ! $ , 8 " )
% # # N# & # )" # (% &# ! 1 ! , + $ 1. (#
"# 1 ' ! % . %S ' (1 .! ( 1! , + $ '
1) )) " )%! # 1 ( 1&.- $ %! ! " % %, 0 2 1 1
# ! "% " ! '( ( # % %
' ($ &1& !& % ", + $ ! > %. # @++ ,KA /+ 2 && 1 1
%! # . # /+ 2 1 1 ' ' ! #
' # 1 ! % 1 % ' &! , 7 ' #L , #
=C CKA,KA L , +G0+ ,KA # L , , / 1 + &# &1&1&
! $ %! # -## ! ! "' '# %,

!7
03@ 0 3 $ @ - $ )-## ( ! 1% L 1 L
) &! -## ' ! - - ' 1 # )" L
%! " ! C$ && & ' $ , 0-
$ )%! -## #L ) - % , / 03@2
- # #% 1 ! #- ) ! , + $ 03@2 & % %(
. ! #& $ ! " # 03@2 ! .! # % # "
! .! , 0 2 # &! # ' ) # ! " " )%!
@O +? =,KA ! #H/0 0O/,KA 0 O# ! $/ ' ! (%
-## ' # & - ! $ - % " )' & !
N' ) ! ' @O +? =,KA ( % 1 # 1 !1 !
%! # 0O /,KA ( # (% ! %! # -## ,
+ $ 0 % %! # " ) ' ! # & & %$ . ! #
%& && % # ! ! ' , 3 ## & +0O /,KA + 0- O# !$
/ . ! #' 1 -## % ' " ( .! , + $ H/+0,KA H %
/ %)+ 0- +05/,KA + 0- 5%!! $ / ' ! # #
L , L , /+ 2 ) ## && # %! # 1
- . ! # ! )# ! (# % $ ,

Japonya

6 .% 2 !" 1 # # . ! & ' &" (

' ! ", / # 6 .% ) ! . # % - )" ! & !
.# # # -. %! # ( ! , D& & ' (! 1 . &
1 1 &# ! & )! 6 .% !$ ) - )"
" $ ! ,

2 6 .% %# & ' % - &. )%! #' ) ("

'" ! ! ", / &# . . 6 .% . ## - ! 0%
" -! 7 " & # . # % - . )%! # ' # $
&1& ! ", / ' (! 1 ! " !" & ' ) 7 2 '# &
. )%! # ( ! , 2 6>7WK=0 . # 6 .% -## #
&# % #% ' " & &!&" ! 6>72 K=02
1 " $ ' $ ' 1 . .% # 6 .%
# " ( ( $ ,

6 .% . # # # % ! . )
%! # ' # $ ) ! ", I % 6 .%
! % ! ( % ! ' & . )
%! # ( % , 6 .% -## & >W

!!
 #% & ' 1 1 !" ) #% &1& #
' ' ! ", 6 .% >W #% +! >W #% ) #
! ! 1! 1 %! # &- - $# % ' &! , J (! 1
& . # ' (! 1 ! ! # ! &" # #%
6 .% >W #% +! 1 ) ! W 1! ' # -
6 .% -## # . % $ +! -## - . )
%! #
'# , 9 : + $ 6 .% -## ' &
"% ( ! ! %, 8 ( # ! ' % 1 L
% $ ' &1& ( ! ,

J &1&!&"& # $ # # 6 .% @ " / #2 -## # . #

# $ ' ! , ! 2 @ "/ # &!&" % $ 1
% 7 ! .$ ( , 6 .% @ "/ # 1 @ # =- T
! 6 .% -## # .! &1& ! ! $ ' ! '( ( ! 1,
/ .% ( ( # !$ ! $ - ! -## #
. # -! 6 .% % %! # (# % ! ' 1! $ ( ! #
! 1,

=% (% 6 .% -## 1 %1 & # . 1 \ 2
% ) && # " $ $ ' &1& ",
7 !$ .% ) % #% ) # ! - ## # & $ &"
% ! # % ",

Portföy Da ılımı

2' % !" '&# # - (% ! &1& & % ", 0

) #% # # &# - ' .%" ) % #% # -.# '
# $ ! " &1& ! ",

@ $ % %! %1 ' ) # # - )"
! #' &1& ! ", / # . )%! # !" ) #% 1
% ! . ! , <" #'% 1 -! -
' 1 -! ) #% # % ! #% ( % ! ,

/ $ # && . )%! # !" ' (! 1 ' & % " - '

&# 1 .%" ) % #% # -., =% ! ( +/0 -
' # & - - $ % ' ' . $

!#
 ,

,
&1& ! ", #% % L # # - ' ( "!
) - "% ! # ! ,

/ #% # ) ' ) !" - ' F #!

&- '# - + #% %
#'% 1 & ! '# 1 ' ! ", + $
)! & $ # ) ! %( ! ! # # )! 1
( - " $ &1& ! ", 3 # =]> #2 1 L %
# -. , / L 2 % L 2 # && ) !# ! ,
3 # ' &1&!&"& '" & 1 % && ) #
1 # !" ! ,

+ . 6 .% +/0 ) # 1 ) W ) % !"
(% )" ) ' ! ! ", + $ ' 1! % . # - #
%# ! .! ' 1! 1. # % 1 %! # ( ! ,
,

A ## # # # ' ) ' & &&' # ! ' % !

&" % B*)
%! # % %. ! ' ! ",

) #% % ! . # # !# - $ ! % ! $

!'
# % ! 1 (# # - ", / ! "' 1 +/02 # # !
% # 1, 3 # 1 )! ) # ! &1&
' &# % 1 1 ! .!
-! &# %,

? %%S # & ! .$ 1 1 ( ! , + $ (.
& $ " % $ -## 1 1 & &! &# %
1 ' ! ", + $ # " ! )! !" % - '
. -## 1 % & # ! .% # - )" %! #
( ! ,
@ # & !" '&# # & $ !# - $ ! % !
$ &1& ! ", ? %%S ) ! % ' ! # && !
% &1& %! # ( ! , F !# - $ ! &" ! " !
& ! ! # & 1 !# - $ ! % ! . #
% ' & % ",

Piyasa De erine Göre S&P 500'deki En yi Finansallar

N (> E /> 3 . 9
(6 6 "
* 5A $; * S )L (8 H L
W & A5 W &$S <L (8 H
7 L
; % ; X .= ES - S <L H
) L
5B( E ($S 'L (8 H
7 #L
$ A 5 4= ES $S #L (8 H
< 7L
SS E5 4 S L (8 H 'L
( E G4 (V S L ( H
7 #L
5A . S L (8 H
! #L
5B@ X +5 -S L (8 H L

& O ! >
!L H L
(6 6
*Büyük Bankalar S&P 500 Finansallarının %31'ini Temsil Ediyor

@ # ! ! # - -" & &! ! ' '&# .

% - 1! ( %, + . # && &# - ' )" % !
! # .- %! .% ) &!&" " ! # '
&1& ! ",

= # & !" # &# # % ( #

&& () ! ! .$ ! "% ' & % ", / #
- (% # # -## ' ! -## ) $ &1& ! ",

F . " # % (# !" ) # 1 )! % # # -.%

# !1 , @ $ E % % . # # ! . "#%
1 L 2 & %, / ! ( -## ' ! ! &
! @]+ (# 1 ! ", + " " !$ ! " (
@]+ ( % ! )! 9 # .! &# %# :.% ) &(&
&!& - ! # % ",

# ?3 !" " =]> 0%T &" " ?3 % $ ", =]>

) . # ' !" ( - )% '# ! ,
0%T 2 !" # - ) $% ( %, #
' & &! >W ( . % ! ' ) ("! # ! % $
&1& ! ",

!<
+! )! ( # ## 1 %. ! 1 L 2
&& !# ! , / O5
% %! & &! # . % # 1 1 ! ", 0% #
- $ !" " ! # (1 !1) # # % !
- ! ",

+/0 . # # !" & ! " %# & # . #

% %! # ) ! #& & ! , +/0 ( % %! # )
" ! # ! &!&" #& ( ( # ! $ , + $ % %!
& &! % - # 1! ! 1 , % %! # # + .2 # $
!1% %( " +/0 &" # #& & ! , 7 # 1
#% # I >% " I#. 2 # %( " +/0 0% 2
1 (# -## # . # ! , 4 +/02 " ) & &!
! # 0% 2 (# ! . ,

+ .2 ! $ % ( ! #% +/02 - (% ! (
#% %! , F )
% ! && %$ (% ( +/02 ( 1
' # '# ! , # \
#! $ .2 1
. )! -## # " ! #' &1& ! ", (& &
'# ) # #% & # % %! (% ! # $ $ ,

+/02 ! % # & # 1' # ! , + $

. # % '& # ! #& $ - - ) . # ) . #
# ! $ , / ) " . # & " & #! % $ ,

/% ( ! ! # $ - $ -# !" && ) # !
" ! # (% ! . #- % $ ,

=% % # % ' & &!&"' -##

ABD Hisse Senedi Piyasaları Pay Sahipleri
# . # 1 L 2& . # -
% # !$ . + E L
" $ ! "# && L
+ &5 L
% $ ,
&5 L
L
3 &5 L
+ E L
% >A &5 L
& L
6 L

!)
H SSE SENED TAVS YELER

#
 ABD H SSE SENED TAVS YELER

! ! +
I E
% >B 5 % B % B 54 3> + , $5
E N (> . 6 3>+ > 1( 8& 1 8& 5
&. &. + " 1 8& 0.0 JL K Y8&
8&
00 +0 JL K

XC@ K= XXCH @C/OG5C > E E E E E , , ,

5BXK= 5A B CH 5C > E E E E E , , ,
=G/ K= =5AGK@/ J G?0 E E E E E , , ,
5C>K= 5CHC5C>AO GGO>= E E E E E , , ,
CX7K= C55O0 H?+G> ? E E E E E , , ,
+>+ K= +>+5A 5C > E E E E E , , ,
A+GK= A+GGO/K ?CH 5C E E E E E , , ,
+>5 K= +H+0+ FC > ? CG E E E E E , , ,
0BH K= 0 BCH H J75C E E E E E , , ,
/?K K= > +/C07 H J7 E E E E E , , ,
H/GK= HC/G H J7O H5 E E E E E , , ,
=[H K= =CK?A[ =? H HJ7 E E E E E , , ,
>K= G>+=C 5C > E E E E E , , ,
AFK= > ? CA+[F H J7 E E E E E , , ,
A+[FK= = +A+[F0 O GGOHJ E E E E E , ,

> 0

@50 K= @50CH+G0=5C > E E E E E , , ,

0O=K= [+G?0O =H 75C E E E E E , , ,
3K= 3C 0 @C?C 5C E E E E E , , ,
#

A0 K= AC@ 0 >C?O H5 E E E E E , , ,
?J?K= ?+ J ?5C > E E E E E , , ,
55GK= 5+ HOB+G5C > E E E E E , , ,
GB=K= G+=B J+==+H0= E E E E E , , ,
7K@ K= 7K@_/ +H0=O H5 E E E E E , , ,
//7K= / =?/K75C OH5 E E E E E , , ,
@J@ K= @J@ =C ?=O H? E E E E E , , ,
0G? K= 0CGG+ ? O
H5 E E E E E , , ,
30C K= 3+@OG70CGG+ =? E E E E E , , ,
G H K= G HH+ 5C > + E E E E E , , ,
J?K= JCC07 + ?O E E E E E , , ,
+ C K= +@ +JG CK?3 E E E E E , , ,
@?H K= B+OG =C ?= E E E E E , , ,
5=? K= 5COH=?+ OH5 E E E E E , , ,

0 E

[@?K= [+G@+ ?=?C = E E E E E , , ,

>J K= > C5? ] J+@/G E E E E E , , ,
>@ K= >AOGO
>@C O =O H E E E E E , , ,
> >K= > >=O5C O
H5 E E E E E , , ,
F3?K= F +3?3CC0=O H5 E E E E E , , ,
@C K= +G? O
+ J CK>O H5 E E E E E , , ,
5GK= 5CGJ+? >+G@CGO B E E E E E , , ,
[+J K= [+GJ H 5C E E E E E , , ,
F@/ K= FO@/ G75G+ F E E E E E , , ,
=77K= =7=5C 5C > E E E E E , , ,
=[7K= =+3 [ +7OH5 E E E E E , , ,
?=H K= ?7=CH 3CC0= + E E E E E , , ,
 ABD H SSE SENED TAVS YELER (devam)

! ! +
I E
% >B 5 % B % B 54 3> + , $5
E N (> . 6 3>+ > 1( 8& 1 8& 5
&. &. + " 1 8& 0.0 JL K Y8&
8&
00 +0 JL K
&
/ FW / K= / F=AO A+?A / E E E E E , , ,
6>@ K= 6>@C J+H 5A+= E E E E E , , ,
[35 K= [ GG=3+ JC ] 5C E E E E E , , ,
5 K= 5O?OJ CK>O H5 E E E E E , , ,
/+5 K= /+HFC3+@ O 5+ E E E E E , , ,
+X>K= +@ O 5+H X> == E E E E E , , ,
@=K= @C J+H =?+HG 7 E E E E E , , ,
/FK= /+HFH7@ GGCH E E E E E , , ,
/GFK= /G+5F C5FO H5 E E E E E , , ,
>H5 K= >H5 3OH+H5O +G= E E E E E , , ,
/ H K= 3 +HFGO H =O H5 E E E E E , , ,
//?K= //]?5C > E E E E E , , ,
+GGK= +GG=?+? 5C > E E E E E , , ,
3O?/ K= 3O3?A ?AO 0 /+H5 E E E E E , , ,
+@?0 K= ?0 +@ O ? +0 AC E E E E E , , ,
F 7K= F 75C > E E E E E , , ,
>/5?K= > C>G ` =KHO ?0 E E E E E , , ,

6
6H6K= 6CAH=CH]6 CAH=CH E E E E E , , ,
#

>3 K= >3OY O H5 E E E E E , , ,
/@7K= / O=?CG@7 =4/ E E E E E , , ,
JOG0 K= JOG +0 =5O H5 = E E E E E , , ,
5 GJ K= 5 GJ H 5C > E E E E E , , ,

.
K>=K= KHO? 0 >+ 5 G/ E E E E E , , ,
@@@ K= @ 5C E E E E E , , ,
5+?K= 5+? >O GG+ OH5 E E E E E , , ,
30XK= 3 0 X5C > E E E E E , , ,
G@?K= GC5FA 0 @+ ?O H E E E E E , , ,
 ABD H SSE SENED TAVS YELER (devam)

! ! +
I E
% >B 5 % B % B 54 3> + , $5
E N (> . 6 3>+ > 1( 8& 1 8& 5
&. &. + " 1 8& 0.0 JL K Y8&
8&
00 +0 JL K
&
/ FW / K= / F=AO A+?A / E E E E E , , ,
6>@ K= 6>@C J+H 5A+= E E E E E , , ,
[35 K= [ GG=3+ JC ] 5C E E E E E , , ,
5 K= 5O?OJ CK>O H5 E E E E E , , ,
/+5 K= /+HFC3+@ O 5+ E E E E E , , ,
+X>K= +@ O 5+H X> == E E E E E , , ,
@=K= @C J+H =?+HG 7 E E E E E , , ,
/FK= /+HFH7@ GGCH E E E E E , , ,
/GFK= /G+5F C5FO H5 E E E E E , , ,
>H5 K= >H5 3OH+H5O +G= E E E E E , , ,
/ H K= 3 +HFGO H =O H5 E E E E E , , ,
//?K= //]?5C > E E E E E , , ,
+GGK= +GG=?+? 5C > E E E E E , , ,
3O?/ K= 3O3?A ?AO 0 /+H5 E E E E E , , ,
+@?0 K= ?0 +@ O ? +0 AC E E E E E , , ,
F 7K= F 75C > E E E E E , , ,
>/5?K= > C>G ` =KHO ?0 E E E E E , , ,
#

6
6H6K= 6CAH=CH]6 CAH=CH E E E E E , , ,
>3 K= >3OY O H5 E E E E E , , ,
/@7K= / O=?CG@7 =4/ E E E E E , , ,
JOG0 K= JOG +0 =5O H5 = E E E E E , , ,
5 GJ K= 5 GJ H 5C > E E E E E , , ,

.
K>=K= KHO? 0 >+ 5 G/ E E E E E , , ,
@@@ K= @ 5C E E E E E , , ,
5+?K= 5+? >O GG+ OH5 E E E E E , , ,
30XK= 3 0 X5C > E E E E E , , ,
G@?K= GC5FA 0 @+ ?O H E E E E E , , ,
 AVRUPA BÖLGES H SSE SENED TAVS YELER

! ! +
I E
% >B 5 % B % B 54 3> + , $5
E N (> . 6 J . K 3>+ > 1( 8& 1 8& 5
&. &. + " 1 8& 0.0 JL K Y8&
8&
00 +0 JL K
> 0

/@[ J R /+7 @C?C H [F H,+,

/ /7GH R /K / 7J CK> H,+,
0+OJ R 0+O
@G +J H,+,
@5 3> R GB@A @C ?A HH = H,+,
KJ 3> R > KJ C?=+ H,+, H,+,
>>3> R >> H,+, H,+,
BC[ J R BCGF=[+J H >30 H,+,
0

/+?=GH R / O
?+@ ?C/+55
0J GH R 0O
+J C >G5 H,+,
@ CJ R @ ? C +J H,+,
#7

/>WGH R />>G5 H,+,

0=/ GH R C7+G0K?5A =A /
? 5 3> R ? 5AHO
>=+ H,+,
&
+GBJ R +GGO
+HY= J H,+, H,+,
5=3> R +X+ H,+, H,+, H,+,
A=/+ GH R A=/5 AG0J=>G5 H,+, H,+,
GGC7GH R GGC70=/+HFO
HJ H,+, H,+, H,+,
> K GH R > K0 H?O
+G>G5 H,+, H,+,
/=GH R C7+G/F=5C?G+H H,+, H,+, H,+,
.
/+7GH R / O
?+O [+7=>G5 H,+,
GA+ J R 0 K?=5A GK3? J H,+,
+0 3> R +0=HB H,+, H,+, H,+,
O
@OGH R O
@O>G5 H,+,
@+H J R @+H = H,+, H,+,
WGH R CGG= C75 J CK H,+, H,+,
=JC 3> R =+O
H?JC/+O
H H,+, H,+,
=O J R =O @ H=+J J H,+,
[ O GH R [ O J CK>>G5 H,+,
 AVRUPA BÖLGES H SSE SENED TAVS YELER (devam)

! ! +
I E
% >B 5 % B % B 54 3> + , $5
E N (> . 6 J . K 3>+ > 1( 8& 1 8& 5
&. &. + " 1 8& 0.0 JL K Y8&
8&
00 +0 JL K

55
+ @ GH R + @ ACG0O
HJ=
O
3XJ R O
H3O
H CH ? 5A H,+,
=+>J R =+>+J H,+,
=?@ 3> R =?@O
5 C G 5? CHO H,+, H,+,
.
++GGH R +HJGC +@ >G5 H,+,
/+=J R /+=3= H,+,
/G?GH R /A>/O
GGO
?CH >G5 H,+,
#!

H 5 GH R K +=O
+H H+?K +G H,+,
3 =GH R 3 =HO
GGC >G5 H,+,
A OJ R A O
0 G/ J5 @ H? H,+, H,+,
=03J R FZ=+J H,+,
F+YGH R F+Y+FA@7=>G5 H,+,
=GH R +H0JCG0 =G?0
O
C GH R O
C ?O
H?C >G5
?F+ J R ?A7== HF K>>+J H,+,
X?+ GH R X=? +?+ >G5 H,+,
5 0 .5

BC0 GH R BC0+3CH J CK> H,+,

 MENA BÖLGES H SSE SENED TAVS YELER

! ! +
% >B 5 % B % B 54 3> + , $5 I E
E N (> . 6 3>+ > 1( 8& 1 8&
&. &. + " 1 8& 0.0 Y8& 58&
00 +0 JL K JL K
( =Z >( ,
&
6
AO+/ +G +6
AO/+HF , , , H,+,
+G+ F+H +/ 0+ +G+ F+H + , , , H,+, H,+,
=+@/+ +/ =+@/+ , , , H,+,
.
6
+ O +/ 6
+ O @+ F ?O
HJ , , , H,+,
.
=+/O
5 +/ =+/O
5 , , , H,+,
5 0 .5
5 +/ ?O
A+0 ?O
=+G+? , , , H,+,
( .4
= 5C +/ =+K0O G 5? O
5O? , , , H,+,

& ,
&
##

0O
/ KA 0K/+OO
=G+@O
5 , , , H,+, H,+,
@++ KA @++ > C>>6
=5 , , , H,+, H,+,
@O +? =KA @O +? =H/0 >6
= , , , H,+, H,+,

-
&
5/4F40 5C@@ /+HF4+?+ , , , H,+, H,+,
0A/F40 0CA+ /+HF4=5 , , , H,+, H,+,
4O
/F40 4+?+ O
=G+@O
5 /+ , , , H,+, H,+,
5 0 .5
4? G40 4+?+ ? G 5C@ 9
4 , , , H,+,

"V
>
0
C [ 7 C O H?+G[ +B = , , , H,+,
&
C50O 7 =O
XC3C5?C/ , , , H,+, H,+, H,+, H,+,
?@JA 7 ?@ J ACG0O
HJ , , ,
.
C5O
5 7 C +=5C@ 5CH=? K5 , , , H,+,
 ASYA VE OKYANUSYA BÖLGES H SSE SENED TAVS YELER

+
! !
% >B 5 54 3> + , $5 I E
E N (> % B % B . 6 3>+ > 1( 8& 1 8&
&. &. + " 1 8& 0.0 Y8& 58&
00 +0
JL K JL K
> 0
6> HOFCH 5C > , , ,
6> / O0J =?CH 5C > , , ,
6> >+H+=CHO5 5C > , , ,
AF 5AOH+ 0CHJXO+HJ , , ,
6> 3K6OA +B7OH0K= , , ,
6> ACH0+ @C?C 5C , , ,
//J +K /OGG+/CHJ O
H?G , , ,
[+H +K [ =?+K=?H [=>+ , , ,
6> =F7> 36 =+?A0 , , ,
0
AF 5AOH+ +J OOH0K= , , ,
@?=+K @ ?5+=A G?0 , , ,

=?C +K =+H?C=G?0 , , ,
AF > ? C5AOH+ 5C A , , ,
6> OH> X5C > , , , , , , ,
AF 5AOH+ ?+O
>OHJ OH , , ,
#'

6> /+HFC37CFCA+@+ , , ,
6> @=]+0 OH=K +H5 , , ,
6> ?]0 ACG0OHJ O
H5 , , ,
H+/ +K H+?G+K=?/+HF , , ,
=KH0+ +K =KH5C >J CK>G? , , ,
[/5 +K [ =?>+5 /+HFOHJ , , ,
6> =K@O?C@C @O?=KO , , ,
AF /+HFC35AO H+ A , , ,
6
6
> 0+O
O5AO=+HF7C , , ,
.
6> AO?+5AO5CH=?@+ , , ,
6> +=+AOJG+==5C , , ,
6> FC@+?=K G?0 , , ,
AF 5AOH+ =AO>>O
HJ A , , ,
6> = 5C@ 5C G?0 , , ,
6> HO??C /C= FO5C , ,
6> @O?=KO] 5C , , ,
55
6
> ?CF7C G 5? CH , , ,
6
> AO?+5AOG?0 , , ,
5 0 .5
6
> HO
>>CH ? G J +>A , , ,
( .4
AF ACHJFCHJ G 5? O , , ,
 LET M
. !> * 1 2 %/ / /3/ >
! &< + ; ! & ! $
!> & * &<

+/
" S 0>S+ > K) C 1 9 :
0>0 I 0 ( 9 :
0>S+ >S8 @ 9 :
0>S+ >S5& + ! 9 :

%
/0 +/ C 0 " 9 :
@, ?%' <"'& 9 :
?%' @ 9 :
+-! Y & 9 :

)F # 9 :
= ! 7! 9 :
I + % 9 :

8 K" 9 :

, " -.
/0 +/ = # !% 9 :
> <" & # 9 :
+ F $- 9 :

= ! &<

I
1F F F ; I
1F F F ;

, G I
# , G I
#
" 0>0 0 83 N ,
? ; ? ;

3 #; ? ;

=& ! = 5 , H%; / / % 0; /& & 5 , H % > " H%;

+ I
=?+H/KG @ # I
=?+H/KG
( N , N ,
? ; ? ;

3 #; 3 #;

?- 5 , H%; W F 15 , I
# D ! " H%;

F +HF+ + 7 I
=?+H/KG
( N , + /.N ,
? ; ? ;

3 #; 3 #;

+ & 5 , H % @ -, H%; W A ! F 1 J=/ # ##> / /% H%;

C"! ' " /K =+ 71 I

=?+H/KG
N , + /.N ,
? ; ? ;

3 #; 3 #;

+ "5 , H%; / # I
1@ " 0; / 5 , F (% +. , H%; F ; 0;

+# $ I
Y@I = I
=?+H/KG
9 N , >. , 05
? ; ? ;

3 #; 3 #;

3 F ! 15 ,? 1/ &= # + / % 0; 3%% / %$ + =! ?%T # Y-% # % =

3 -( I
=?+H/KG +G@++?+ F+Y+FI
=?+H
- N , ( , 05
? ; ? ;Z

3 #; 3 #;Z

#<