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EJERCICIO RESUELTO 1

La empresa industrial “Sorento S.A.” presenta sus estados financieros del año 2004
corregidos monetariamente, valores ( en M$)

BALANCE GENERAL CLASIFICADO 2004

Total Activos Circulantes 16.326.026
Disponible 76.614
Valores negociables 2.748.488
Deudores por venta 2.434.576
Documentos por cobrar 0
Deudores varios 922.963
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 104.758
Existencias 2.105.243
Impuestos por recuperar 171.602
Gastos pagados por anticipado 841.634
Impuestos diferidos 53.104
Otros activos circulantes 6.867.044
Total Activos Fijos 41.554.496
Terrenos 1.393.356
Construcción y obras de infraestructura 5.927.152
Maquinarias y equipos 81.127.248
Otros activos fijos 2.149.315
Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 5.151.316
Depreciación (menos) -54.193.891
Total Otros Activos 18.629.368
Inversiones en empresas relacionadas 4.166.354
Inversiones en otras sociedades 35.683
Menor valor de inversiones 3.901.967
Mayor valor de inversiones (menos) -111.349
Deudores a largo plazo 1.691.994
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 2.772.202
Impuestos diferidos a largo plazo 891.421
Intangibles 6.662.279
Amortización (menos) -1.984.335
Otros 603.152
TOTAL ACTIVOS 76.509.890
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PASIVOS 2004
Total Pasivos Circulantes 5.466.577
Oblig. con bancos e inst. financieras a C/Pzo. 1.115.425
Oblig. con bancos e inst. financieras Lgo/Pzo - porción C/Pzo. 2.130.601
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 38.222
Dividendos por pagar 6.717
Cuentas por pagar 1.017.543
Acreedores varios 8.565
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 88.244
Provisiones 748.746
Retenciones 289.384
Impuesto a la renta 0
Ingresos percibidos por adelantado 22.208
Impuestos diferidos 922
Total Pasivos a Largo Plazo 8.827.495
Obligaciones con bancos e instituciones financieras 5.367.762
Documentos por pagar largo plazo 6.779
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 776.558
Impuestos diferidos a largo plazo 2.311.171
Otros pasivos a largo plazo 365.225
Total Patrimonio 62.215.818
Capital pagado 43.306.386
Otras reservas 6.322.329
Utilidades retenidas 12.587.103
Utilidades acumuladas 5.670.695
Utilidad (pérdida) del ejercicio 6.916.408
TOTAL PASIVOS 76.509.890

ESTADO DE RESULTADO
2004
Resultado De Explotacion 10.345.323
Margen De Explotacion 14.905.970
Ingresos de explotación 39.552.346
Costos de explotación (menos) -24.646.376
Gastos de administración y ventas (menos) -4.560.647
Resultado Fuera De Explotacion -1.801.321
Ingresos financieros 104.581
Utilidad inversiones empresas relacionadas 6.346
Otros ingresos fuera de la explotación 151.100
Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) -541.632
Amortización menor valor de inversiones (menos) -400.323
Gastos financieros (menos) -235.499
Otros egresos fuera de la explotación (menos) -416.904
Corrección monetaria -263.984
Diferencias de cambio -205.006
Resultado Antes De Imp. A La Renta E Itemes Extraordinarios 8.544.002
Impuesto A La Renta -1.749.065
Itemes Extraordinarios 0
Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario 6.794.937
Interes Minoritario 0
Utilidad (Perdida) Liquida 6.794.937
Amortización mayor valor de inversiones 121.471
Utilidad (Perdida) Del Ejercicio 6.916.408

SE PIDE
Calcular los índices de liquidez. rentabilidad. endeudamiento y eficiencia.
entregados en la tabla adjunta. Se deben registrar todos los cálculos en los
espacios indicados. Utilizar para el resultado 2 decimales.
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HOJA DE RESPUESTA DE LOS ÍNDICES FINANCIEROS

ÍNDICES AÑO 2004

Prueba Ácida (16.326.026 - 2.105.243)
=
5.466.577
( Activo Circulante – Existencias) /
Pasivo Circulante = 2,60 veces

Período promedio de cobro (2.434.576 + 0) × 365

=
((Deudores por ventas + Documentos
(39.552.346 × 1,19)
Por cobrar )x 365) / ( Ingresos de = 18,88 días
explotación *1,19 )

Permanencia media de Inventario (2.105.243 × 365)

=
24.646.376
( Existencias x 365 ) / Costo de
Explotación = 31,18 días

Período promedio de Pago (1.017.543 + 0) × 365

=
(24.646.376 × 1,19)
((Cuentas por pagar + Documentos
por pagar) x 365 ) / ( Costo de = 12,66 días
Explotación *1,19)

Deuda a Patrimonio (5.466.577 + 8.827.495)

=
62.215.818
Pasivo Circulante + Pasivo Largo
Plazo) / Patrimonio = 0,23 veces

Solvencia 76.509.890
=
(5.466.577 + 8.827.495)
Activo Total / ( Pasivo Circulante +
Pasivo Largo Plazo ) = 5,35 veces

Margen de Utilidad líquida  6.916.408 

=  × 100
( Resultado del Ejercicio / Ingreso de  39.552.346 
explotación ) x 100 = 17,49%

Rentabilidad sobre el Patrimonio  6.916.408 

=  × 100
( Resultado del ejercicio / Patrimonio )  62.215.818 
x 100 = 11,12%

Rentabilidad sobre Activos  6.916.408 

=  × 100
( Resultado del Ejercicio / Total de  76.509.890 
Activos ) x 100 = 9,04%

Rotación del Activo total 39.552.346

=
76.509.890
Ingresos de explotación / Activo Total
= 0,52 veces
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EJERCICIO PROPUESTO

Se tiene información sobre los índices financieros de una empresa del año 2004.
comparados con los índices financieros promedio de la industria del mismo año:

ÍNDICES FINANCIEROS EMPRESA INDUSTRIA

Razón Corriente 0.91 veces 1.82 veces
Razón Ácida 0.6 veces 1.42 veces
PPC 35.5 días 32.4 días
PPP 40.5 días 45.8 días
Rotación Existencia 23.5 veces 38.2 veces
Deuda a Patrimonio 2.53 veces 2.12 veces
Margen Explotación sobre Ventas 75.34% 76.23%
Rentabilidad Operacional sobre Ventas 48.43% 43.50%
Margen de Utilidad Líquida 18.71% 20.17%
Rentabilidad Sobre Patrimonio 17.45% 17.43%

Con la información anterior responda las siguientes preguntas:

a). Ud. Como representante de una institución financiera. le otorgaría crédito de

corto plazo a esta empresa. Justifique.

b). Ud. Invertiría en esta empresa si en el mercado existen alternativas que

entregan. a un mismo nivel de riesgo. un 15% de rendimiento sobre la inversión.
Justifique: