Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület

DIMENZIÓ BIZTOSÍTÓ ÉS ÖNSEGÉLYEZ

EGYESÜLET
BEFEKTETÉSI POLITIKA

TARTALMI KIVONAT

Hatályba lépés napja: 2011. január 10, rendelkezéseit 2011. április 1.-t l kell alkalmazni
Elfogadva: 2011. január 10-én a Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület Elnöksége által
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

Tartalom

Matematikai tartalékkal rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka ............................ 3

Matematikai tartalékkal nem rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka .................... 4
Önsegélyez tartaléka.................................................................................................................. 4
Szavatoló t ke és egyesületi feltételrendszer tartaléka ............................................................... 4

A jogszabályoknak való megfelelés ............................................................................................. 4

Összhang az Egyesület céljaival, döntéseivel és szabályzataival ............................................... 4
Transzparencia ............................................................................................................................. 4
Tudatos kockázatkezelés ............................................................................................................. 4
! Ellen rzés, következetesség, számonkérhet ség ....................................................................... 5
" A prudens személy elve ............................................................................................................... 5
# Társadalmilag felel s befektetések .............................................................................................. 6
$ Nyilvánosság ................................................................................................................................ 6
% & & & "
I. kategória: Pénzeszközök........................................................................................................... 6
II. kategória: Rövid lejáratú kötvények ........................................................................................ 6
III. kategória: Hosszú lejáratú kötvények..................................................................................... 7
IV. kategória: Részvények............................................................................................................ 7
! V. kategória: Alternatív befektetési instrumentumok .................................................................... 7
! ' #
! Matematikai tartalékkal rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka ............................ 8
! Matematikai tartalékkal nem rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka .................... 9
! Önsegélyez tartaléka................................................................................................................ 10
! Szavatoló t ke és egyesületi feltételrendszer tartaléka ............................................................. 10
" () & *
" Az egyes eszközcsoportokra vonatkozó limitek ......................................................................... 11
" A tranzakciók teljesítésére vonatkozó id korlát ......................................................................... 11
" A vagyonkezel k diszkrecionális jogának korlátozása............................................................... 11
# +*
# Eljárás jogszabályi limit átlépése esetén.................................................................................... 12
# Eljárás a befektetési politikában meghatározott limit átlépése esetén....................................... 12
# A befektetési irányelvek változása által okozott eltérés ............................................................. 12
$ ,
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

1.1. Irányadó jogszabályok, szabályozás

A szabályozat az alábbi jogszabályokat, szabályozói ajánlásokat és a Dimenzió Biztosító Egyesület bels
szabályzatait veszi irányadónak:

1. a biztosítókról és biztosítási tevékenységr l szóló mindenkor hatályos 2003. évi LX. törvény (Bit.),
2. az önkéntes kölcsönös biztosító pénztárakról szóló 1993.évi XCVI. Törvény (Öpt.)
3. a t kepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény (Tpt.)
4. a befektetési vállalkozásokról és az árut zsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhet tevékenységek
szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény (továbbiakban Bszt.)
5. a számvitelr l szóló 2000. évi C. törvény (Sztv.)
6. 9/2007. sz. PSZÁF vezet i körlevél a biztosítók intézményi szint bels befektetési politikájának (bels
befektetési szabályzatának elkészítésér l
7. A PSZÁF elnökének 4/2003. sz. módszertani útmutatója a biztosítók eszköz-forrás menedzsmentjér l
8. A DIMENZIÓ Biztosító és Önsegélyez Egyesület Alapszabálya,
9. A DIMENZIÓ Biztosító és Önsegélyez Egyesület Szervezeti és M ködési Szabályzata

1.2. A befektetések céljai

A befektetési politika meghatározásánál alapvet szempont, hogy az Egyesület vállalt kötelezettségeinek
mindenkor eleget tudjon tenni, azaz a szolgáltatások fedezete id ben és felhasználható módon rendelkezésre
álljon. Az Egyesület befektetési politikájának az a célja, hogy a tartalékok fedezetét képez eszközöket a
kötelezettségek lejárati szerkezetének figyelembe vételével úgy fektesse be, hogy a (i) mindenkori likviditás
meg rzése mellett (ii) a lehet legnagyobb biztonságot és (iii) jövedelmez séget tegyék elérhet vé.
A fentiekb l következik, hogy az Egyesület a kötelezettségeket azok jellemz inek megfelel eszközökkel
fedezi, azaz az eszközök átlagos futamidejét, kockázati profilját, illetve elérhet hozamát kötelezettségeihez
igazítja. Az Egyesület törekszik a vagyonkezelési díjak, költségek minimalizálására, illetve biztosítja a
szükséges kontroll mechanizmusokat és ellen rzéseket.

Az Egyesület az alábbi eszközök vagyonkezelését végzi:

Matematikai tartalékkal rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka
Matematikai tartalékkal nem rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka
Önsegélyez tartaléka
Szavatoló t ke és egyesületi feltételrendszer tartaléka
Az egyes tartalékok befektetési céljai eltér ek, így az Egyesület az egyes tartalékok céljaihoz illeszked
vagyonkezelési szabályokat és irányelveket határoz meg. Ezen célok az alábbiak:

Matematikai tartalékkal rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka

Ezen tartalék befektetésének els dleges céljai:
a technikai kamat elérésének els dlegességén túl az elérhet hozam maximalizálása
a kötelezettségek teljesítéséhez szükséges likviditás biztosítása
az eszközök és források lejárati szerkezetének közelítése
Szolvencia II szabályoknak megfelelésre. való felkészülés
kamatkockázat tudatos kezelése
megfelel portfólió diverzifikáció (eszközök és vagyonkezel k között)
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

Matematikai tartalékkal nem rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka

Ezen tartalék befektetésének els dleges célja:
a kötelezettségek teljesítéséhez szükséges likviditás biztosítása
az elérhet hozam maximalizálása

Önsegélyez tartaléka
Ezen tartalék befektetésének els dleges célja:
a kötelezettségek teljesítéséhez szükséges likviditás biztosítása
az önsegélyez tevékenység eredménytartaléka reálértékének védelme, hozamveszteség kizárása
az elérhet hozam maximalizálása

Szavatoló t ke és egyesületi feltételrendszer tartaléka

Ezen tartalék befektetésének els dleges céljai:
kockázat minimalizálása
a biztosítási tevékenység szavatoló t kéje reálértékének védelme, hozamveszteség kizárása
hozam tervezhet sége

A befektetési tevékenység során olyan likviditású és összetétel portfóliókat kell kialakítani, amelyek biztosítják
a fenti célok teljesülését.
Az Egyesület, illetve az általa megbízott vagyonkezel társaságok a befektetési tevékenységet kiemelt
gondossággal és felel sséggel végzik.

1.3. A befektetések általános alapelvei

A befektetési politika alábbi alapelvei a teljes kezelt vagyon tekintetében irányadóak:

A jogszabályoknak való megfelelés

A befektetések szerkezetének, a vagyonkezelés módjának eleget kell tennie minden, az Egyesületre, illetve
egyes tartalékaira és termékeire vonatkozó jogszabályi el írásnak különösen a mindenkor hatályos Bit.
vonatkozó rendelkezéseinek, különös tekintettel a Bit. által megfogalmazott befektetési korlátozásokra, amelyet
a teljes vagyon tekintetében szükséges vizsgálni.

Összhang az Egyesület céljaival, döntéseivel és szabályzataival

A befektetési politikának és minden befektetési döntésnek összhangban kell lennie a DIMENZIÓ Biztosító és
Önsegélyez Egyesület Alapszabályban foglalt céljaival - különösen az Alapszabály III. pontjában foglalt
rendelkezésekkel -, a Küldöttgy lés és az Elnökség határozataival, a vonatkozó szabályzatokkal, az egyes
ágazatokra és termékekre vonatkozó dokumentumokkal.

Transzparencia
Az Egyesület vezetésének, illetve az általuk kezelt portfolió vonatkozásában a befektetési politika
végrehajtásában közrem köd szolgáltatóknak (vagyonkezel k, letétkezel ) minden id pontban tisztában kell
lenniük a befektetések szerkezetével. A befektetési politika végrehajtásában közrem köd minden szerepl nek
egyértelm en meghatározott, mindenki számára világossá tett feladattal és felel sséggel kell rendelkeznie. Ez
az átláthatóság a garancia arra, hogy a befektetési tevékenység folyamata nyomon követhet és
eredményessége számon kérhet legyen.

Tudatos kockázatkezelés
Az Egyesület befektetési politikája kialakítása során id szakosan, de legalább félévente felülvizsgálja a
kockázatvállalási hajlandóságot, illetve a befektetési tevékenységgel együtt járó kockázatokat, és azok
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

kezelésére a megfelel kockázatkezelési eszközöket alkalmazza. Ennek megfelel en törekszik arra, hogy
diverzifikációval csökkentse a befektetési tevékenysége kockázatát. A diverzifikációs elvet mind a
portfoliókezel k kiválasztása (megfelel portfólióméret esetén több, egymástól független portfoliókezel
megbízása), mind a befektetési eszközcsoportok súlyának meghatározása során alkalmazza. A tudatos
kockázatkezelés részeként az Egyesület a jogszabályi el írásokon túlmen en további bels limiteket is
meghatározhat.

Ellen rzés, következetesség, számonkérhet ség

Az Egyesület az Ügyvezet által el terjesztett, az Elnökség által meghatározott befektetési politikát
következetesen alkalmazza. A befektetési döntések megvalósulását figyelemmel kell kísérni és a döntést a
szükséghez mérten, csak indokolt esetben lehet módosítani. A döntési mechanizmus átláthatóságának
megteremtésével kell biztosítani a döntést hozók felel sségének a nyomon követhet ségét, számon
kérhet ségét. A befektetési döntéseket írásban dokumentálni kell.

A prudens személy elve

Az Egyesület valamennyi befektetését a prudens személy elvével (’The new ’Prudent Investor Rule’)
összhangban kell kezelni, amely feltételezi hogy az intézmény képes és kész ésszer , prudens, kompetens
befektetési döntéseket hozni.

A prudens személy elve alapján az Egyesületnek az alábbiak figyelembe vételével kell a befektetési döntéseit
meghoznia:

Gondosság, tudás és óvatosság:

Az Egyesületnek a megfelel gondossággal, tudással, óvatossággal kell eljárnia az eszközök befektetésénél,
illetve elfogulatlanságot és lojalitást kell tanúsítania a tagok felé.

Befektetési stratégia, kockázat és hozam:

A teljes eszközportfólió tekintetében az Egyesület csak olyan eszközökbe és instrumentumokba fektet be,
amelyek kockázatát megfelel en tudja azonosítani, felmérni, figyelemmel kísérni, kezelni, ellen rizni és
jelenteni, illetve megfelel en figyelembe tudja venni általános szavatoló t ke-megfelelési igényét, amely
figyelembe veszi az Egyesület egyedi kockázati profilját, jóváhagyott kockázatvállalási határait és üzleti
stratégiáját.

A biztosítástechnikai tartalékok fedezete céljából tartott eszközöket oly módon kell befektetni, hogy az
megfeleljen a biztosítási kötelezettségek jellegének és futamidejének.

Diverzifikáció:
Az eszközöket megfelel en diverzifikálni kell oly módon, hogy elkerüljék az egy adott eszközre, kibocsátóra
vagy vállalkozások csoportjára, vagy földrajzi területre való túlzott támaszkodást és a kockázatok túlzott
felhalmozódását a portfólió egészében. Mivel a kockázat és hozam nagymértékben kapcsolódnak egymáshoz,
ezért az Egyesületnek kötelessége elemezni és tudatos döntéseket hozni a befektetett eszközállomány
kockázatvisel képességét illet en az eszközállomány tulajdonságainak megfelel en.
Ugyanazon kibocsátó vagy ugyanazon csoporthoz tartozó kibocsátók eszközeibe történ befektetések nem
tehetik ki a biztosítót túlzott kockázatkoncentrációnak.

A szabályozott pénzügyi piacra nem bevezetett pénzeszközökbe történ befektetéseket és az ilyen eszközöket
prudens szintre kell korlátozni.

!
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

Elfogulatlanság:
Az Egyesületnek az egyes tagokkal szembeni elfogulatlanság követelménye alapján megfelel en súlyoznia kell
a jelenleg realizálható bevételeket és a jöv beli növekedést.

Költségek:
Az Egyesületnél nem megengedett, hogy olyan tranzakciós költségeket és egyéb költségeket számoljon el,
amelyek nem igazolhatók.

Befektetési és vagyonkezelési döntések delegálása:

Az Egyesületnek abban az esetben lehet sége van befektetési és vagyonkezelési döntések és hatáskörök
delegálására, amennyiben hasonló körülmények között egy prudens befektet ezeket a
döntéseket/hatásköröket delegálná. A delegálásnál az alábbiak tekintetében prudensen kell eljárni.
a. A tanácsadók, vagyonkezel k (agent) kiválasztása
b. A delegálás (kiszervezés) terjedelmének és feltételeinek megfogalmazása
c. A tanácsadók, vagyonkezel k (agent) tevékenységének id szakos felülvizsgálata

Az Egyesület befektetési és vagyonkezelési döntéseit az egyes eszközökre vonatkozóan nem elszigetelten

csak önmagukban kell értékelni, hanem a teljes eszközállomány kontextusában, és a teljes eszközállományra
vonatkozó befektetési stratégia tükrében is, amely az eszközállományhoz ill kockázat és hozam
követelményeknek megfelel .

Társadalmilag felel s befektetések

Az Egyesület nem fektet be olyan eszközökbe, amelyek a társadalmi, környezeti és etikai szempontok alapján
megkérd jelezhet tevékenységet folytató vállalatokat finanszíroznak (pl. fegyvergyártók, dohányipar,
állatkísérleteket végz k,)

Nyilvánosság

Az Egyesület befektetési politikájának tartalmi kivonata nyilvános, az Egyesület honlapján elérhet .

1.4. Megengedett eszközök köre

Az Egyesület a vagyonát az alábbi lehetséges befektetési eszközökbe fektetheti a lentiekben részletezett
befektetési korlátozások betartásával:

I. kategória: Pénzeszközök

Befektetési számla.
Lekötött betét (max. 365 nap).
Betétszer repó ügyletek

II. kategória: Rövid lejáratú kötvények

Diszkont kincstárjegyek és az egy évnél rövidebb hátralév futamidej jegybankképes értékpapírok.

Magyar állam által vagy készfizet kezessége mellett kibocsátott, 365 napnál rövidebb hátralév
futamidej kötvények.
Szabályozott piacra bevezetett, 365 napnál rövidebb hátralév futamidej jelzáloglevelek, vállalati és
hitelintézeti kötvények.

"
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

Nemzetközi pénzügyi intézmények által kibocsátott, Magyarországon forgalmazott, 365 napnál

rövidebb hátralév futamidej kötvények.
Legalább 90%-ban a fenti eszközöket tartalmazó befektetési alapok befektetési jegyei.
A kategóriába tartozó eszközökre vonatkozó fedezeti célú határid s és opciós ügyletek.

III. kategória: Hosszú lejáratú kötvények

Magyar állam által vagy készfizet kezessége mellett kibocsátott, 365 napnál hosszabb hátralév
futamidej kötvények.
Szabályozott piacra bevezetett, 365 napnál hosszabb hátralév futamidej jelzáloglevelek , vállalati és
hitelintézeti kötvények.
Nemzetközi pénzügyi intézmények által kibocsátott, Magyarországon forgalmazott, 365 napnál
hosszabb hátralév futamidej kötvények.
Legalább 90%-ban a fenti eszközöket tartalmazó befektetési alapok befektetési jegyei.
A kategóriába tartozó eszközökre vonatkozó fedezeti célú határid s és opciós ügyletek.

IV. kategória: Részvények

A Budapesti Értékt zsdén forgalmazott részvények.

Legalább 70 százalékban a fenti részvényeket tartalmazó befektetési alapok befektetési jegyei.
A kategóriába tartozó eszközökre vonatkozó fedezeti célú határid s és opciós ügyletek.

V. kategória: Alternatív befektetési instrumentumok

Gazdasági társaságokba történ közvetlen, pénzügyi típusú, a Bit. szerinti befektetések (ideértve
különösen azokban történ részesedés-szerzést, részesedés megváltoztatását, megszüntetését)
Kockázati t ke alapok
Ingatlanok
Ingatlan alapok

Az Egyesület eszközeinek nyilvántartásánál és befektetésénél a fenti felosztás mellett a hatályos jogszabályok

vonatkozó el írásai érvényesek.
Az Egyesület a fentieken kívül nem zárja ki eszközei befektetésénél a Bit. 134 §-a által felsorolt további
eszközöket sem.

1.5. Befektetési korlátozások

A stratégiai eszközösszetétel az Egyesület f bb szempontjait tükröz befektetés-politikai norma, amely a

jogszabályokban rögzített befektetési korlátokon túlmen en portfoliónként szabályozza a portfoliókezel k
tevékenységét. Az adott tartalék likviditás-hozam-kockázat szempontrendszerének megfelel en meghatározza
az egyes eszközkategóriák súlyozását, így biztosítva az Egyesület befektetés-politikai szempontjainak
érvényesülését.
A befektetési politika stratégiai eszközösszetétele csak a f arányokat rögzíti, amelyet a portfoliókezel
betartani, a letétkezel pedig ellen rizni köteles. Kivételt képez ez alól a Matematikai tartalékkal rendelkez

#
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

biztosítások biztosítástechnikai tartalékán belül, lejáratig tartott állampapírokat tartalmazó portfoliórész, ahol
meghatározott lejáratú értékpapírok kerülhetnek megvásárlásra és tartásra a kijelölt vagyonkezel által.
Az Egyesület Ügyvezet Igazgatója a vagyonkezelési tevékenységre vonatkozóan korlátozásokat állíthat a
célok elérése érdekében.
A stratégiai eszközösszetétel mérésénél az egyes eszközök piaci értékét kell figyelembe venni. Az egyes
befektetési eszközök arányának számításakor az egyes befektetési eszközökhöz kapcsolódó származékos
ügyletekben megtestesül - a befektetési alapokra vonatkozó jogszabályi el írások szerint meghatározott -
nettó pozíciót is figyelembe kell venni.
Az Egyesület által végzett saját vagyonkezelési tevékenység, illetve a nem értékpapír-piaci m veletek területén
megbízott tanácsadó tevékenysége tekintetében a Bit. által meghatározott korlátozások alkalmazandók.

Matematikai tartalékkal rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka

Ezen portfólió esetében olyan portfóliót kell kialakítani, amely biztosítja a mindenkori technikai kamat szintjét,
közelíti az eszközök és források lejárati szerkezetét, illetve a folyamatos szolgáltatásnyújtáshoz szükséges
likviditást.

Ennek megvalósítása érdekében az Egyesület négy alportfolióban kezeli ezen tartalék eszközfedezetét:

1. Az Egyesület által el zetesen meghatározott összeget – kiválasztott vagyonkezel jén keresztül -

lejáratig tartott állampapírokba fekteti, Ezen alportfolió rész kett s célt szolgál:
a) egyrészt a technikai hozamkövetelmény biztosítására szolgál a teljes matematikai portfolió tekintetében
az adott id szak végéig,
b) másrészt évenkénti bontásban és ütemezéssel fedezetet biztosít az egyes években feltételezett
lejáratok kifizetésére, megvalósítva az eszközök és források lejárati összhangjának közelítését.

2. A matematikai tartalék meghatározott részét allokálja az Egyesület a saját vagyonkezelés tekintetében

likviditáskezelésre alkalmas eszközökbe. Ennek célja a likviditási kockázatok kezelésére szükséges
tartalék elkülönítése. A likviditási tartalék megléte jelent sen csökkenti egy esetleges likviditási sokk
esetén az Egyesület által realizálandó veszteséget. ………………………………………………………

3. Attraktív hozamok elérése érdekében az Egyesület meghatározott részt allokál a matematikai

tartalékból alternatív befektetési instrumentumokba.

Az Egyesület az alábbi jellemz kkel bíró alternatív befektetési eszközöket tartalmazó alternatív befektetési
portfolió kialakítására törekszik:
• A rendelkezésre álló forrás megfelel számú befektetési eszközben történ elhelyezésével
törekedni kell a portfolió diverzifikálására.
• A kockázat megosztásra törekedni kell iparági szempontból is.
• Az egyes befektetések várható futamidejét el re meg kell határozni, azaz reális lehet ségnek
kell lennie a befektetésb l történ exitnek a megadott futamid n belül.
• Az egyes befektetésekkel szemben támasztott nettó hozamelvárásnak (IRR-befektetés
költségei) meg kell haladnia az RMAX index átlagos hozamát, és ennek a hozamnak
arányosnak kell lennie a befektetés kockázataival, mely azonban nem lépheti túl a biztosítók
esetén – ezen instrumentumokba való befektetéseknél - felvállalható kockázatoknak az
iparágban szokásos mértékét.
• A befektetési kockázatok kezelésére az Egyesület kockázatvállalási készségének megfelel
kockázatkezelési technikákat (pl. put opciók) kell alkalmazni, azaz a befektetéseken
realizálható veszteségeket limitálni kell a Biztosító vagyonának meg rzése érdekében.
• Amennyiben az Egyesület az egyes befektetésekben résztulajdonosként vesz részt, úgy a
tulajdonosok közötti megfelel megállapodásokban biztosítani kell az adott befektetés
mindenkori transzparenciáját, valamint a tulajdonosi részesedés mértékéhez illeszked
irányítási jogokat.

Az alternatív eszközökbe történ befektetésekre vonatkozó részletes szabályozást „A DIMENZIÓ Biztosító és

Önsegélyez Egyesület saját tevékenysége keretében történ vagyonkezelés” elnevezés szabályzat szabályozza.

$
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

A matematikai portfolió fennmaradó részét allokálja az Egyesület aktívan kezelt kötvény-portfolióba,

amely a fentebb definiált I-III. eszközkategóriákba tartozó eszközöket tartalmazhatja.

Index Súly
ZMAX 5%
RMAX 65%
MAX 30%

Eszközök Minimum Maximum Célarány Referencia-index

arány arány (%) (%)
(%)
I. kategória: Pénzeszközök 0 15 5 ZMAX
II. + III. kategória: Rövid és hosszú hazai 85 100 95 RMAX + MAX
kötvények (65+30) (benchmark
szerinti arányban)

Duration limit: a portfolió átlagos hátralév futamideje nem haladhatja meg a 2 évet. A portfolión
realizált számviteli hozamnak minden negyedévben pozitívnak kell lennie.

Matematikai tartalékkal nem rendelkez biztosítások biztosítástechnikai tartaléka

Ezen biztosítások (élet- és baleset, egzisztencia, egyéb) lényegesen kisebb portfólióval rendelkeznek, mint a
nyugdíjbiztosítási termékek. Matematikai tartalékkal nem rendelkeznek, szavatoló t ke-szükséglet, technikai
kamat nem merül fel.
Itt befektetési prioritásként els sorban a folyamatos kifizetéshez szükséges likviditás jelenik meg, a hozam
kiszámíthatósága, és a tartalék értékmeg rzése az els dleges.
A tartalékra vonatkozó minimális hozamelvárás a benchmark teljesítményének elérése.

Index Súly
RMAX 65%
MAX 30%
ZMAX 5%

Eszközök Minimum Maximum Célarány Referencia-index

arány arány (%) (%)
(%)
I. kategória: Pénzeszközök 0 15 5 ZMAX
II. + III. kategória: Rövid és hosszú hazai 85 100 95 RMAX + MAX
kötvények (65+30) (benchmark
szerinti arányban)

Duration limit: a portfolióban lév pénz- és kötvénypiaci eszközök átlagos hátralév futamideje nem haladhatja
meg a referenciaindex átlagos hátralév futamidejének 0,5 évvel növelt értékét.

-
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

Önsegélyez tartaléka
A kamatkockázat csökkentése érdekében a tartalék meghatározott részét az Egyesület lejáratig tartott
állampapírokba fekteti, ahol a lejáratig tartott papírok átlagos hátralév futamideje nem haladhatja meg a 3
évet.

A fennmaradó rész aktív vagyonkezelésen keresztül az alábbiak szerint kerül befektetésre:

Index Súly
RMAX 65%
MAX 30%
ZMAX 5%

Eszközök Minimum Maximum Célarány Referencia-index

arány arány (%) (%)
(%)
I. kategória: Pénzeszközök 0 15 5 ZMAX
II. + III. kategória: Rövid és hosszú hazai 85 100 95 RMAX + MAX
kötvények (65+30) (benchmark
szerinti arányban)

A tartalék aktívan vagyonkezelt részére vonatkozó minimális hozamelvárás a benchmark teljesítményének

elérése

Duration limit: a portfolió átlagos hátralév futamideje nem haladhatja meg a referenciaindex átlagos hátralév
futamidejének 0,5 évvel növelt értékét.

Szavatoló t ke és egyesületi feltételrendszer tartaléka

A szavatoló t ke és egyesületi feltételrendszer tartaléka esetében els dleges, hogy minden évben pozitív
hozamot érjen el, hiszen így válik a szavatoló t ke kiszámíthatóvá és tervezhet vé. Ugyanez igaz az egyéb
t keelemekre, hiszen ezek szolgálnak az Egyesület általános m ködési tartalékául, így pozitív hozamot kell
elérni, megfelel likviditás mellett.

A kamatkockázat csökkentése érdekében a tartalék meghatározott részét az Egyesület lejáratig tartott

állampapírokba fekteti, ahol a lejáratig tartott papírok átlagos hátralév futamideje nem haladhatja meg a 3
évet.

A fennmaradó rész aktív vagyonkezelésen keresztül kerül befektetésre, ennek minimális hozamelvárása a
benchmark teljesítményének elérése

Index Súly
RMAX 75%
MAX 20%
ZMAX 5%

.
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

Eszközök Minimum Maximum Célarány Referencia-index

arány arány (%) (%)
(%)
I. kategória: Pénzeszközök 0 15 5 ZMAX
II. + III. kategória: Rövid és hosszú hazai 85 100 95 RMAX + MAX
kötvények (75+20) (benchmark
szerinti arányban)

Duration limit: a portfolióban lév pénz- és kötvénypiaci eszközök átlagos hátralév futamideje nem haladhatja
meg a referenciaindex átlagos hátralév futamidejének 0,5 évvel növelt értékét.

1.6. Prudenciális korlátok, illetve az egyes eszközcsoportokra vonatkozó limitek

A vagyon befektetésénél a befektetési politikában megfogalmazott korlátozások mellett meg kell felelni a Bit. III.
Fejezetében leírt szabályoknak is.

Az egyes eszközcsoportokra vonatkozó limitek

Egy kibocsátó által kibocsátott összes értékpapír (függetlenül annak formájától) nem haladhatja meg a portfolió
értékének 5%-át (ezt a korlátozást nem kell alkalmazni a magyar állam által vagy készfizet kezessége mellett
kibocsátott eszközökre). Ett l a korlátozástól eltér en az egy befektetési alap által kibocsátott befektetési
jegyek állományára, valamint a Budapesti Értékt zsde „A” kategóriájában jegyzett részvényekre 10%
vonatkozik.
1
Egy kibocsátásból való részesedés nem haladhatja meg a teljes kibocsátott összeg 10%-át.
2
A nemzetközi min sítés nélküli vállalati kötvények állománya nem haladhatja meg a portfolió 5%-át.
Portfoliókezel vásárolhat a II. és III. kategóriában szerepeltethet eszközök közé devizában kibocsátott
eszközöket és a devizakockázat legalább 80%-ban fedezésre kerül.
Az értékpapír-tranzakciókból adódó követelés/kötelezettség összegét abban a kategóriában kell kimutatni,
ahová a tranzakcióban érintett értékpapír tartozott/tartozik.

A tranzakciók teljesítésére vonatkozó id korlát

A tranzakciók eltér kötés- és teljesítési napja között nem lehet 10 kereskedési napnál hosszabb id szak.

A vagyonkezel k diszkrecionális jogának korlátozása

Az Egyesület Ügyvezet Igazgatója saját jogkörben meghatározott id tartamra vonatkozóan dönthet arról, hogy
a vagyonkezel k önálló befektetési döntési jogkörét (diszkrecionális jogát) korlátozza annak érdekében, hogy a
könyv szerinti értéken számított befektetési eredmény az adott év tekintetében összhangban legyen a
biztosítottak felé vállalt technikai kamattal, illetve az Egyesület elfogadott adott éves üzleti tervével.

1.7. Limitek átlépésével kapcsolatos szabályok

A jelen befektetési politikában rögzített vagyonkezelési irányelveknek való megfelelés szempontjából – ha az
külön ett l eltér en nincs szabályozva – az egyes eszközök piaci értékét, a jogszabályi limitek esetében könyv
szerinti értékét kell figyelembe venni.

1
A korlátozás betartása érdekében a Letétkezel – jogszabályi és szerz déses kötelezettségeib l ered en – köteles visszautasítani a
kés bb tudomására jutott tranzakció elszámolását. Portfoliókezel az ügyletek ezen okból történ meghiúsulása miatt a Megbízóval
szemben igényt nem támaszthat.
2
A Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete által elfogadott hitelmin sít intézetek min sítései fogadhatók el.
Dimenzió Biztosító és Önsegélyez Egyesület BEFEKTETÉSI POLITIKA

Eljárás jogszabályi limit átlépése esetén

Amennyiben ügyletkötés következtében jogszabályban rögzített limit átlépésére kerül sor, akkor a letétkezel
utasítását követ en a vagyonkezel köteles azonnal az ügylettel ellentétes irányú ügyletet kötni (legalább a
befektetési korlátot meghaladó, de legfeljebb az eredeti ügyletben szerepl mennyiségre), és az Egyesület által
emiatt esetlegesen elszenvedett veszteséget külön kimutatni és megfelel en kiegyenlíteni.
Amennyiben a piaci árfolyamok mozgása következtében kerül sor a jogszabályban rögzített limit átlépésére,
akkor a letétkezel utasítását követ en a vagyonkezel a lehet leghamarabb, de legkés bb 30 naptári napon
belül köteles az arányokat a meghatározott korláton belülre vinni.

Eljárás a befektetési politikában meghatározott limit átlépése esetén

Amennyiben jogszabályi limit átlépésre nem kerül, de sor kerül a jelen befektetési politikában foglalt limitek
átlépésére, az eljárás a következ .
Amennyiben egyedi ügyletkötés eredményezte a befektetési politikában rögzített limit átlépését, a
vagyonkezel köteles a letétkezel utasítását követ en az ügylettel ellentétes irányú ügyletet kötni (legalább a
befektetési korlátot meghaladó, de legfeljebb az eredeti ügyletben szerepl mennyiségre), és az Egyesület által
emiatt esetlegesen elszenvedett veszteséget külön kimutatni és megfelel en kiegyenlíteni.
Amennyiben a piaci árfolyamok mozgása következtében kerül sor a befektetési politikában rögzített limit
átlépésére, akkor a letétkezel utasítását követ en a vagyonkezel a lehet leghamarabb, de legkés bb 30
naptári napon belül köteles az arányokat a meghatározott korlátokon belülre vinni.

A befektetési irányelvek változása által okozott eltérés

A befektetési keretszabályok esetleges megváltoztatásakor az Egyesület a vagyonkezel vel egyeztetve -
változás mértékének függvényében - állapítja meg, hogy mely id pontig kell áttérni az új befektetési arányokra.

1.8. Záró rendelkezések

A jelen módosított Szabályzatot az Egyesület Elnöksége 2011. január 10. napján fogadta el. A módosított
Szabályzat 2011. április 1. napján lép hatályba és visszavonásig (hatályon kívül helyezésig) érvényes.

Budapest, 2011. január 10.

...……………………......................................……………..
Dr. Török Imre
Elnök