(VFXHOD1DFLRQDO&HQWUDOGH$JULFXOWXUD(1&$
Ŷ ĞƐƚĞ ƐĞŶƚŝĚŽ͕ E ĂďƌĞ ƐƵƐ ƉƵĞƌƚĂƐ
ƐĐƵĞůĂEĂĐŝŽŶĂůĞŶƚƌĂůĚĞŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ
<ŵ͘ϭϳ͘ϱĐĂƌƌĞƚĞƌĂĂůWĂĐŝĨŝĐŽ
ĄƌĐĞŶĂ͕sŝůůĂEƵĞǀĂ͕'ƵĂƚĞŵĂůĂ
dĞů͘ϲϲϮϵϮϭϮϱ͖ϲϲϮϵϯϰϭϱ͖ϲϲϮϵϯϰϮϬ
&ĂdžϲϲϮϵϯϯϭϵ
ǁǁǁ͘ĞŶĐĂ͘ĞĚƵ͘Őƚ
E
'h/D/^/MEϮϬϭϭ
WZ^Ed/ME
 ĐŝĞŶĐŝĂƐĂŐƌŽƉĞĐƵĂƌŝĂƐLJĨŽƌĞƐƚĂůĞƐ͘
>Ă ƐĐƵĞůĂ EĂĐŝŽŶĂů ĞŶƚƌĂů ĚĞ
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ʹEͲ ĞƐ ƵŶĂ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝſŶ ĞƐƚĂƚĂů
ĂƵƚſŶŽŵĂ LJ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů ĄŵďŝƚŽ ĞĚƵĐĂƚŝǀŽ͕ ĞƐ
ůşĚĞƌ ĞŶ ůĂ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ ŵĞĚŝĂ ĂŐƌşĐŽůĂ LJ ĨŽƌĞƐƚĂů
ĚĞ'ƵĂƚĞŵĂůĂ͘^ƵƐĞĚĞĞƐƚĂƵďŝĐĂĚĂĞŶůĂnjŽŶĂ
ĐĞŶƚƌĂů ĚĞůƉĂşƐ͕ ĞŶůĂ ĨŝŶĐĂ ĄƌĐĞŶĂ͕DƵŶŝĐŝƉŝŽ
ĚĞ sŝůůĂ EƵĞǀĂ͕ ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ 'ƵĂƚĞŵĂůĂ͘
ĞƐĚĞ ƐƵ ĐƌĞĂĐŝſŶ ĞŶ ϭϵϮϭ͕ E ŚĂ
ĐŽŶƚƌŝďƵŝĚŽ Ăů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĂŐƌşĐŽůĂ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌŽ
ƉĂşƐ͕ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŶĚŽ Ă ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ĐŽŶ
ĞdžĐĞůĞŶĐŝĂ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ LJ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ
ƉƌĄĐƚŝĐŽƐ ĞŶ ůĂƐ ĐŝĞŶĐŝĂƐ ĂŐƌŽƉĞĐƵĂƌŝĂƐ LJ
ĨŽƌĞƐƚĂůĞƐ͘
 
E ůŽŐƌſ ƐƵ ĂƵƚŽŶŽŵşĂ ĞŶ ϭϵϴϲ LJ ĞŶ
ůĂ ĚĠĐĂĚĂ ĚĞ ůŽƐ ϵϬDzƐ ƐĞ ĞƐƚĂďůĞĐŝſ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ
ůĞŐĂů LJ ƵŶĂ ƌĞŶŽǀĂĐŝſŶ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů ƋƵĞ ůĂ
ƉƌĞƉĂƌſ ƉĂƌĂ ĂĨƌŽŶƚĂƌ ůŽƐ ƌĞƚŽƐ ĞŶ ŵĂƚĞƌŝĂ
ĂŐƌŽƉĞĐƵĂƌŝĂ LJ ĨŽƌĞƐƚĂů ƋƵĞ ŐĞŶĞƌſ ůĂ ĂƉĞƌƚƵƌĂ
ƉĂƌĂ ŝŶƐĞƌƚĂƌƐĞ Ă ůĂ ŐůŽďĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ
ĞĐŽŶŽŵşĂƐ͘  ĐƚƵĂůŵĞŶƚĞ E ĨŽĐĂůŝnjĂ ƐƵ
ĞƐĨƵĞƌnjŽ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů ŚĂĐŝĂ ůĂ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ
ƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂ LJ ŚƵŵĂŶĂ ďĂũŽ ƵŶ ŝŶƚĞŶƐŽ LJ
ƌŝŐƵƌŽƐŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ĞƐƚƵĚŝŽƐ͕ ĚŝƌŝŐŝĚŽ Ă
ũſǀĞŶĞƐ ŚŽŵďƌĞƐ LJ ŵƵũĞƌĞƐ ƋƵĞ ĚĞŵƵĞƐƚƌĂŶ
ĂŵŽƌ Ă ůĂ ƚŝĞƌƌĂ LJ Ă ůŽ ƋƵĞ ƉƌŽĚƵĐĞ͘  KƚƌŽ
ĞŶĨŽƋƵĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƋƵĞ E ǀŝƐƵĂůŝnjĂ ĞŶ ůĂ
ĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ĞƐĞŶĞůĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ŚƵŵĂŶŽŝŶƚĞŐƌĂů
ĚĞů ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞ͕ ĨŽƌƚĂůĞĐŝĞŶĚŽ ĞŶ Ğů ũŽǀĞŶ
ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞĚĞE͘
 ĞŶĨŽƋƵĞ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͕ ĂŐƌŽŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͕ ĂŵďŝĞŶƚĂů
 LJ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ͕ ĞŵƉůĞĂŶĚŽ ƉĂƌĂ ĞůůŽ
*XtDGH$GPLVLyQ
ƉĂƌĂ ƋƵĞ ĐĂĚĂ ĂŹŽ ŵĄƐ ĚĞ ϭ͕ϬϬϬ ũſǀĞŶĞƐ ĚĞ
ƚŽĚŽĞůƉĂşƐƉƵĞĚĂŶĐŽŵƉĞƚŝƌƉĂƌĂŽďƚĞŶĞƌƵŶĂ
ďĞĐĂĚĞĞƐƚƵĚŝŽƐ͘ĞĞƐĂĐƵĞŶƚĂ͕EƉƌŽǀĞĞ
Ă ůŽƐ ĂƐƉŝƌĂŶƚĞƐ ƵŶĂ ŐƵşĂ ƐŽďƌĞ ůŽƐ ƚſƉŝĐŽƐ Ă
ĞǀĂůƵĂƌƐĞ ĞŶ Ğů ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ ĂĚŵŝƐŝſŶ Ă
ƌĞĂůŝnjĂƌƐĞ Ğů ̺à ƐĄďĂĚŽ Ϭϲ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ ĚĞů
ϮϬϭϬĞŶĐĂĚĂƵŶĂĚĞůĂƐƐĞĚĞƐƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂƐĞŶ
ƚŽĚŽ Ğů ƉĂşƐ͕ LJ ĚĞƐĚĞ LJĂ ůĞƐ ĚĞƐĞĂŵŽƐ Ă ůŽƐ
ŶƵĞǀŽƐ ũſǀĞŶĞƐ ĞŵƉƌĞŶĚĞĚŽƌĞƐ ůŽƐ ŵĞũŽƌĞƐ
ĠdžŝƚŽƐĞŶĞƐƚĞĐĂŵŝŶŽŚĂĐŝĂůĂƐƵƉĞƌĂĐŝſŶĞŶůĂƐ


ZZZ^YhK&ZE
>ĂĐĂƌƌĞƌĂĚĞWĞƌŝƚŽŐƌſŶŽŵŽĚŝƌŝŐĞƐƵ
ĨŽƌŵĂĐŝſŶ Ă ůĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶ ĞŶ ƉƌŽĐĞƐŽƐ ĚĞ
ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĐŝſŶ LJ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶ
ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƚŽƐ ĂŐƌşĐŽůĂƐ͕ ĐŽŵŽ ŐƌĂŶŽƐ ďĄƐŝĐŽƐ͕
ĐƵůƚŝǀŽƐĚĞĞdžƉŽƌƚĂĐŝſŶ͕ĐƵůƚŝǀŽƐƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐLJ
ŶŽ ƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ͕ ŚŽƌƚĂůŝnjĂƐ͕ ĨůŽƌĞƐ LJ ĞƐƉĞĐŝĞƐ
ŽƌŶĂŵĞŶƚĂůĞƐ͕ ĨƌƵƚĂůĞƐ LJ ŽƚƌŽƐ͘  ĚĞŵĄƐ͕ ƐĞ
ŝŵƉĂƌƚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐĚĞŵĂŶĞũŽLJƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ
ĚĞŐĂŶĂĚŽďŽǀŝŶŽ͕ƉŽƌĐŝŶŽ͕ĂǀĞƐ͕ƉĞĐĞƐLJŽƚƌŽƐ͘

>Ă ĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞů WĞƌŝƚŽ &ŽƌĞƐƚĂů ƐĞ
ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĞŶƉƌŽĐĞƐŽƐĚĞĚĞƐĂƌƌŽůůŽƐŽƐƚĞŶŝďůĞ
ĚĞ ůŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ŶĂƚƵƌĂůĞƐ ƌĞŶŽǀĂďůĞƐ͕ ĐŽŵŽ
ďŽƐƋƵĞ͕ ĨůŽƌĂ͕ ĨĂƵŶĂ͕ ĂŐƵĂ LJ ƐƵĞůŽ͖ ŵĂŶĞũŽ
ƐŝůǀŝĐƵůƚƵƌĂů ĚĞ ƉůĂŶƚĂĐŝŽŶĞƐ ĨŽƌĞƐƚĂůĞƐ͕
ĂƉƌŽǀĞĐŚĂŵŝĞŶƚŽLJƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĐŝſŶĚĞĞƐƉĞĐŝĞƐ
ĨŽƌĞƐƚĂůĞƐ ŵĂĚĞƌĂďůĞƐ͘  ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ŵĂŶĞũŽ ĚĞ
ĄƌĞĂƐ ƉƌŽƚĞŐŝĚĂƐ͕ ŵĂŶĞũŽ ĚĞ ĨĂƵŶĂ ƐŝůǀĞƐƚƌĞ͕
ŵĂŶĞũŽĚĞĐƵĞŶĐĂƐ͕ĞŶƚƌĞŽƚƌŽƐ͘

Ŷ ĂŵďĂƐ ĐĂƌƌĞƌĂƐ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ
ĂĚƋƵŝĞƌĞŶĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐĚĞůĂƐĐŝĞŶĐŝĂƐďĄƐŝĐĂƐ
ĐŽŵŽ ŵĂƚĞŵĄƚŝĐĂ͕ ďŝŽůŽŐşĂ͕ ĨşƐŝĐĂ͕ ůĞŶŐƵĂũĞ LJ
ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ͕ƋƵşŵŝĐĂ͖ĂƐŝŵŝƐŵŽƐĞĐŽŶƐŽůŝĚĂŶ
ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƐ ĨŽƌŵĂƚŝǀĂƐ LJ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚĂƐ ďĂũŽ ƵŶ

(VFXHOD1DFLRQDO&HQWUDOGH$JULFXOWXUD(1&$ *XtDGH$GPLVLyQ

ŵĞƚŽĚŽůŽŐşĂƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝǀĂƐ ďĂƐĂĚĂƐ ĞŶ Ğů ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ ƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶ ǀŝĞŶĞ ĂĚũƵŶƚŽ Ăů
ĂƉƌĞŶĚĞƌŚĂĐŝĞŶĚŽ͘ ĨŝŶĂů ĚĞ ĞƐƚĂ ŐƵşĂ ƉĂƌĂ ƐĞƌ ĐŽŵƉůĞƚĂĚŽ ƉŽƌ
 ĞůŝŶƚĞƌĞƐĂĚŽ͘
 Ϯ͘ ZĞĂůŝnjĂƌ Ğů ƉĂŐŽ ĚĞ Y Ϯϱ͘ϬϬ LJ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ůĂ
 ĐŽŶƐƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ŚĂďĞƌ ĞĨĞĐƚƵĂĚŽ Ğů ƉĂŐŽ
yDEWZ^>/ME ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ Ăů ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞ ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ
ƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶ͘  ƐƚĞ ƉĂŐŽ ƐĞ ƉŽĚƌĄ ĞĨĞĐƚƵĂƌ
ŽŶ Ğů ƉƌŽƉſƐŝƚŽ ĚĞ ĐŽŶŽĐĞƌ ůŽƐ ŶŝǀĞůĞƐ ĞŶĞůĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ&ŝŶĂŶĐŝĞƌŽĚĞEĚĞů
ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůĞƐ ĂĚƋƵŝƌŝĚŽƐ Ϭϭ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ Ăů ϱ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ ĞŶ ŚŽƌĂƌŝŽ
ĚƵƌĂŶƚĞ ůŽƐ ƚƌĞƐ ĂŹŽƐ ĚĞů ĐŝĐůŽ ďĄƐŝĐŽ LJ ůŽƐ ĚĞ ϳ͗ϬϬ Ă ϭϰ͗ϯϬ ŚŽƌĂƐ͘  Ŷ ůĂƐ ƐĞĚĞƐ
ƌĞƋƵĞƌŝĚŽƐƉĂƌĂĐŽŶƚŝŶƵĂƌůĂƐĐĂƌƌĞƌĂƐĞŶE ƌĞŐŝŽŶĂůĞƐ͕ ĚŝĐŚŽ ƉĂŐŽ ƐĞ ĞĨĞĐƚƵĂƌĄ Ğů ĚşĂ
ƚĂŶƚŽĂŚŽŵďƌĞƐĐŽŵŽĂŵƵũĞƌĞƐ͕ƐĞƌĞĂůŝnjĂƌĄŶ ĚĞů ĞdžĂŵĞŶ ĐŽŶ ůŽƐ ƉƌŽĨĞƐŽƌĞƐ
ƉƌƵĞďĂƐĚĞDdDd/;KƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐĄƐŝĐĂƐ ĞdžĂŵŝŶĂĚŽƌĞƐĚĞE͘
LJ ,ĂďŝůŝĚĂĚ EƵŵĠƌŝĐĂͿ͕ >E'h: z ϯ͘ ĚũƵŶƚĂƌ Ăů ĨŽƌŵƵůĂƌŝŽ ĚŽƐ ĨŽƚŽŐƌĂĨşĂƐ
KDhE//KE͕ /E/^ EdhZ>^͕ ƌĞĐŝĞŶƚĞƐƚĂŵĂŹŽĐĠĚƵůĂ͘
^WdK^ 'Z1K>^͕ WhZ/K^ z ϰ͘ WƌĞƐĞŶƚĂƌ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ ŐĞŶĞƌĂů ĚĞ ĞƐƚƵĚŝŽƐ
&KZ^d>^͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƉƌƵĞďĂƐ ƉƐŝĐŽůſŐŝĐĂƐ ĚĞůŽƐϯĂŹŽƐďĄƐŝĐŽƐĐŽŶƉƌŽŵĞĚŝŽŵşŶŝŵŽ
ĚŝƌŝŐŝĚĂƐ Ă ĐŽŶŽĐĞƌ ĂƉƚŝƚƵĚĞƐ͕ ƌĂƐŐŽƐ ĚĞ ĚĞ ϳϬ ƉƵŶƚŽƐ͘  ^ŝ ĨƵĞƐĞ Ğů ĐĂƐŽ͕ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌ
ƉĞƌƐŽŶĂůŝĚĂĚ͕ĚĞƐƚƌĞnjĂƐLJŚĂďŝůŝĚĂĚĞƐ͘ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽƐĚĞϭǑ͘LJϮǑ͘ĄƐŝĐŽƐŝĞŵƉƌĞĐŽŶ
ů ĞdžĂŵĞŶ ƚĞŶĚƌĄ ƵŶ ǀĂůŽƌ ĚĞ ƉƌŽŵĞĚŝŽ ĚĞ ϳϬ ƉƵŶƚŽƐ Ž ŵĄƐ LJ
ǀĞŝŶƚŝĐŝŶĐŽƋƵĞƚnjĂůĞƐĞdžĂĐƚŽƐ;YϮϱ͘ϬϬͿ͘ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ůĂ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ
 ĚĞϯǑ͘ĄƐŝĐŽƐŝƌĞƐƵůƚĂƌĞƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ͘
 ϱ͘ WƌĞƐĞŶƚĂƌ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ƉĂƌƚŝĚĂ ĚĞ
&,Z>//MEyDE ŶĂĐŝŵŝĞŶƚŽ Ž ďŝĞŶ ĨŽƚŽĐŽƉŝĂ ĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂ
ƉŽƌ ƵŶŶŽƚĂƌŝŽ͘EŽƐĞ ĂĐĞƉƚĂƌĄŶĨŽƚŽĐŽƉŝĂƐ
WĂƌĂĞůƉƌĞƐĞŶƚĞĂŹŽϮϬϭϬĞůĞdžĂŵĞŶĚĞ ƐŝŵƉůĞƐ͘
ƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶ ƐĞ ƌĞĂůŝnjĂƌĄ Ğů ̺à ƐĄďĂĚŽ Ϭϲ ĚĞ ϲ͘ YƵĞ Ğů ĂƐƉŝƌĂŶƚĞ ŶŽ ƐĞĂ ŵĂLJŽƌ ĚĞ ϭϴ ĂŹŽƐ
ŶŽǀŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϳ͗ϬϬ Ă ϭϯ͗ϬϬ ŚŽƌĂƐ ĞŶ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ ĚĞ ĞĚĂĚ͘  WĂƌĂ ĞƐƚŽ ĚĞďĞ ŚĂďĞƌ ŶĂĐŝĚŽ
ƐĞĚĞƐ ĚĞů ƉĂşƐ͕ ŝŶĐůƵLJĞŶĚŽ ůĂ ƐĞĚĞ ĐĞŶƚƌĂů ʹ ĚĞƐƉƵĠƐĚĞůϲĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϭϵϵϮ͕ĚĂƚŽ
EͲ͘ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŵƉƌŽďĂƌĄ ĐŽŶ ƐƵ ƉĂƌƚŝĚĂ ĚĞ
 ŶĂĐŝŵŝĞŶƚŽ͘ &ĂǀŽƌ ƚŽŵĂƌ ŶŽƚĂ ĚĞ ĞƐƚĞ
 ĂƐƉĞĐƚŽ͕ ƉŽƌƋƵĞ ŶŽ ƐĞ ĂĚŵŝƚŝƌĄ Ă ŶŝŶŐƷŶ
 ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞŶĂĐŝĚŽĂŶƚĞƐĚĞĞƐĂĨĞĐŚĂ͘
ZYh/^/dK^WZyDED/^/KE ϳ͘ ŽŶƐƚĂŶĐŝĂĚĞƐĞƌƐŽůƚĞƌŽ;ĂͿ͘
ϴ͘ EŽ ƚĞŶĞƌ ŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽƐ ĨşƐŝĐŽƐ ƋƵĞ ůŝŵŝƚĞŶ
WĂƌĂ Ğů ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ ƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶ͕ ůŽƐ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ƐƵƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ
ĂƐƉŝƌĂŶƚĞƐ ĚĞďĞƌĄŶ ĐƵŵƉůŝƌ͕ ĐŽŶ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ƚĞſƌŝĐŽͲƉƌĄĐƚŝĐĂƐ͘
ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ͗ ϵ͘ EŽƉĂĚĞĐĞƌĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚĞƐ
ϭ͘ WƌĞƐĞŶƚĂƌ Ğů ĨŽƌŵƵůĂƌŝŽ ĚĞ ƐŽůŝĐŝƚƵĚ ĚĞ ŝŶĨĞĐƚŽĐŽŶƚĂŐŝŽƐĂƐ͘
ĞdžĂŵĞŶĚĞƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞůůĞŶŽ 
ĚĞůϬϭĚĞĂŐŽƐƚŽĂůϱĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞϮϬϭϬ͕ 
ĞŶ ůĂ ƐĞĚĞ ĚŽŶĚĞ ƐĞ ĞdžĂŵŝŶĂƌĄ͘  Ɛ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƌĞƐĂůƚĂƌ ƋƵĞ ŶŽ ƐĞ ĂĚŵŝƚŝƌĄ
ŶŝŶŐƵŶĂ ŝŶƐĐƌŝƉĐŝſŶ Ğů ̺à ĚĞů ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ
ƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶ͘  ů ĨŽƌŵƵůĂƌŝŽ ĚĞ ƐŽůŝĐŝƚƵĚ ĚĞ


(VFXHOD1DFLRQDO&HQWUDOGH$JULFXOWXUD(1&$
^^WZ>yDEWZ^>/ME
>ĂƐ ƐĞĚĞƐ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂůĞƐ ƉĂƌĂ Ğů ĞdžĂŵĞŶ
ĚĞƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶƐŽŶůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͗
ϭ͘ ^ĞĚĞ ĞŶƚƌĂů͗  ƐĐƵĞůĂ EĂĐŝŽŶĂů ĞŶƚƌĂů ĚĞ
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ͕ &ŝŶĐĂ ĄƌĐĞŶĂ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ
sŝůůĂEƵĞǀĂ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞ'ƵĂƚĞŵĂůĂ͘
Ϯ͘ ^ĞĚĞ ŚŝŵĂůƚĞŶĂŶŐŽ͗ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ
džƉĞƌŝŵĞŶƚĂů >ĞŽŶŝĚĂƐ DĞŶĐŽƐ ǀŝůĂ͕
ŵƵŶŝĐŝƉŝŽĚĞŚŝŵĂůƚĞŶĂŶŐŽ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ
ĚĞŚŝŵĂůƚĞŶĂŶŐŽ͘
ϯ͘ ^ĞĚĞ YƵĞƚnjĂůƚĞŶĂŶŐŽ͗  /ŶƐƚŝƚƵƚŽ
džƉĞƌŝŵĞŶƚĂů
ͲtĞƌŶĞƌ KǀĂůůĞͲ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ
YƵĞƚnjĂůƚĞŶĂŶŐŽ͕ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ
YƵĞƚnjĂůƚĞŶĂŶŐŽ͘
ϰ͘ ^ĞĚĞ ^ŽůŽůĄ͗  /ŶƐƚŝƚƵƚŽ ĄƐŝĐŽ ďƌĂŚĂŵ
>ŝŶĐŽůŶ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ^ŽůŽůĄ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ
ĚĞ^ŽůŽůĄ͘
ϱ͘ ^ĞĚĞ ,ƵĞŚƵĞƚĞŶĂŶŐŽ͗  /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EŽƌŵĂů
DŝdžƚŽ ,ƵĞŚƵĞƚĞĐŽ ůĞũĂŶĚƌŽ ſƌĚŽǀĂ ʹ
/ED,Ͳ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ ,ƵĞŚƵĞƚĞŶĂŶŐŽ͕
ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞ,ƵĞŚƵĞƚĞŶĂŶŐŽ͘
ϲ͘ ^ĞĚĞ ŽĂƚĞƉĞƋƵĞ͗ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ džƉĞƌŝŵĞŶƚĂů͕
ŵƵŶŝĐŝƉŝŽĚĞŽĂƚĞƉĞƋƵĞ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞ
YƵĞƚnjĂůƚĞŶĂŶŐŽ͘
ϳ͘ ^ĞĚĞ^ƵĐŚŝƚĞƉĠƋƵĞnj͗/ŶƐƚŝƚƵƚŽdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂů
:ƵůŝŽ ĞƐĂƌ DĠŶĚĞnjDŽŶƚĞŶĞŐƌŽ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ
ĚĞ DĂnjĂƚĞŶĂŶŐŽ͕ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ
^ƵĐŚŝƚĞƉĠƋƵĞnj͘
ϴ͘ ^ĞĚĞ ^ĂŶ DĂƌĐŽƐ͗  /ŶƐƚŝƚƵƚŽ džƉĞƌŝŵĞŶƚĂů
DĂƌşĂ ƌŝƐƚŝŶĂ ĂƌƌŝŽƐ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ ^ĂŶ
DĂƌĐŽƐ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞ^ĂŶDĂƌĐŽƐ͘
ϵ͘ ^ĞĚĞ YƵŝĐŚĠ͗  /ŶƐƚŝƚƵƚŽ &ƌĂLJ &ƌĂŶĐŝƐĐŽ
:ŝŵĠŶĞnj͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ ^ĂŶƚĂ ƌƵnj ĚĞů
YƵŝĐŚĠ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞůYƵŝĐŚĠ͘
ϭϬ͘ ^ĞĚĞůƚĂsĞƌĂƉĂnj͗ŽůĞŐŝŽdĞĐŶŽůſŐŝĐŽĚĞ
/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ ŽďĄŶ͕
ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞůƚĂsĞƌĂƉĂnj͘
ϭϭ͘ ^ĞĚĞ ĂũĂ sĞƌĂƉĂnj͗ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ
ĚƵĐĂĐŝſŶ ĄƐŝĐĂ džƉĞƌŝŵĞŶƚĂů ĐŽŶ
KƌŝĞŶƚĂĐŝſŶKĐƵƉĂĐŝŽŶĂůͲ/EͲ͕ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ
ĚĞ^ĂůĂŵĄ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞĂũĂsĞƌĂƉĂnj͘
*XtDGH$GPLVLyQ
ϭϮ͘ ^ĞĚĞ ŚŝƋƵŝŵƵůŝůůĂ͗  /ŶƐƚŝƚƵƚŽ DĂƌŝŽ
DĠŶĚĞnj DŽŶƚĞŶĞŐƌŽ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ
ŚŝƋƵŝŵƵůŝůůĂ͕ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞ^ĂŶƚĂZŽƐĂ͘
ϭϯ͘ ^ĞĚĞ ŚŝƋƵŝŵƵůĂ͗  ĞŶƚƌŽ hŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽ ĚĞ
KƌŝĞŶƚĞʹhEKZ/ͲŵƵŶŝĐŝƉŝŽĚĞŚŝƋƵŝŵƵůĂ͕
ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞŚŝƋƵŝŵƵůĂ͘
ϭϰ͘ ^ĞĚĞ :ƵƚŝĂƉĂ͗  ƐĐƵĞůĂ dŝƉŽ &ĞĚĞƌĂĐŝſŶ͕
ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ :ƵƚŝĂƉĂ͕ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ
:ƵƚŝĂƉĂ͘
ϭϱ͘ ^ĞĚĞ /njĂďĂů͗  /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů &ƌĂŶĐŝƐĐŽ
DĂƌƌŽƋƵşŶ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ DŽƌĂůĞƐ͕
ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞ/njĂďĂů͘
ϭϲ͘ ^ĞĚĞWĞƚĠŶ͗ĞŶƚƌŽhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƌŝŽĚĞWĞƚĠŶʹ
hWͲ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ ^ĂŶ ĞŶŝƚŽ͕
ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞWĞƚĠŶ͘
ϭϳ͘ ^ĞĚĞ WŽƉƚƷŶ͗ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ
ĚƵĐĂĐŝſŶ ĄƐŝĐĂ͕ ŵƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ WŽƉƚƷŶ͕
ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞWĞƚĠŶ͘
ϭϴ͘ ^ĞĚĞdŝƋƵŝƐĂƚĞ͗ ƐĐƵĞůĂKĨŝĐŝĂůDŝdžƚĂdĞĐƷŶ
hŵĂŶ͘ DƵŶŝĐŝƉŝŽ ĚĞ dŝƋƵŝƐĂƚĞ͕
ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽĚĞƐĐƵŝŶƚůĂ͘


KEdE/Ks>hZ
ƐƚŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶ Ă ůĂƐ ƵŶŝĚĂĚĞƐ Ž ƚĞŵĂƐ ĚĞ
ůĂƐ ŐƵşĂƐ ĐƵƌƌŝĐƵůĂƌĞƐ ĚĞů ĐŝĐůŽ ďĄƐŝĐŽ ŽĨŝĐŝĂůĞƐ͕
ĞƐƚŽ ƋƵŝĞƌĞ ĚĞĐŝƌ ƋƵĞ ůŽƐ ĐŽŶƚĞŶŝĚŽƐ Ă ĞǀĂůƵĂƌ
ĞƐƚĂƌĄŶ ĞŶ ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞů ƉĞŶƐƵŵ ĚĞ ĞƐƚƵĚŝŽƐ
ĂƉƌŽďĂĚŽ ƉŽƌ Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ ĚƵĐĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ
Ğů ĐŝĐůŽ ďĄƐŝĐŽ͘  >ĂƐ ƉƌƵĞďĂƐ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ
ďĄƐŝĐŽƐ͕ ƚŝĞŶĞŶ ĐŽŵŽ ƉƌŽƉſƐŝƚŽ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌ ůĂ
ĐŽŵƉƌĞŶƐŝſŶ ĚĞ͗ ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ͕ ĨƵŶĐŝŽŶĞƐ͕
ĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐLJƐƵŝŶƚĞƌƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶůŽƐƉƌŽĐĞƐŽƐ͕
ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ LJ ĂƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ ƉƌĄĐƚŝĐĂƐ͘ WĂƌĂ
ƐƵ ĐŽŶƐƵůƚĂ ĞŶ ŝŶƚĞƌŶĞƚ ĞŶ ůĂ ƉĄŐŝŶĂ tĞď
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ĂůŐƵŶĂ ďŝďůŝŽŐƌĂĨşĂ ƋƵĞ ůĞ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ Ʒƚŝů Ăů
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ƵƐĂĚĂƐĞŶĞůĐĂŵƉŽ͘
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ƚŝĞŶĞŶƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶĞůŵĂŶĞũŽĚĞůŽƐ
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ŽƌŝĞŶƚĂĐŝſŶĨŽƌĞƐƚĂůLJĂŐƌşĐŽůĂĞŶ
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ĚĞĨŽƌĞƐƚĂĐŝſŶ͕ƌĞĨŽƌĞƐƚĂĐŝſŶ͕
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ĚĞ'ƵĂƚĞŵĂůĂ͗ƐƵƉĞƌĨŝĐŝĞ͘ƉŽďůĂĐŝſŶ͕
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>ŽƐ ĂƐƉŝƌĂŶƚĞƐ ƋƵĞ ĂƉƌƵĞďĞŶ Ğů ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ
ƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶ ƐĞ ůĞƐ ŶŽƚŝĨŝĐĂƌĄŶ LJ ƐĞ ƉƵďůŝĐĂƌĄ Ă
ƉĂƌƚŝƌĚĞůůƵŶĞƐϭϱĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞůϮϬϭϬ͕ƉĂƌĂ
ƋƵĞĂƐŝƐƚĂŶĂůĐƵƌƐŽƉƌŽƉĞĚĠƵƚŝĐŽĞůĐƵĂůĞƐĚĞ
ĐĂƌĄĐƚĞƌ ŽďůŝŐĂƚŽƌŝŽ͘ dŽĚŽƐ ůŽƐ ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ
ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ĞƐƚĞ ĐƵƌƐŽ͕ ĚĞďĞŶ
ƉƌĞƐĞŶƚĂƌƐĞ ĞŶ E Ğů ĚŽŵŝŶŐŽ Ϯϴ ĚĞ
ŶŽǀŝĞŵďƌĞĚĞůϮϬϭϬĂƉĂƌƚŝƌĚĞůĂƐϬϳ͗ϬϬŚŽƌĂƐ͘
WĂƌĂĞůůŽƐĞŚĂƌĄĐŝƌĐƵůĂƌĞŶůĂƉĄŐŝŶĂǁĞďĚĞůĂ
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ĂĚŵŝƐŝſŶ͘


ƐƚĞ ĐƵƌƐŽ ƚŝĞŶĞ ĐŽŵŽ ƉƌŽƉſƐŝƚŽ ƉĞƌŵŝƚŝƌ ůĂ
ŶŝǀĞůĂĐŝſŶ ĂĐĂĚĠŵŝĐĂ ĚĞů ũŽǀĞŶ ĂƐƉŝƌĂŶƚĞ LJ
ůƵĞŐŽ ŚĂĐĞƌ ƵŶĂ ƐĞůĞĐĐŝſŶ ĨŝŶĂů ĚĞ ůŽƐ ĨƵƚƵƌŽƐ
ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ĚĞ E͕ ŽƚƌŽ ĨŝŶ ƉƌŝŵŽƌĚŝĂů ĞƐ ůĂ
ĂĚĂƉƚĂĐŝſŶĚĞůũŽǀĞŶĂůƐŝƐƚĞŵĂĚĞŝŶƚĞƌŶĂĚŽĚĞ
E͘ůĐƵƌƐŽĐŽŵƉƌĞŶĚĞůĂŶŝǀĞůĂĐŝſŶĞŶůĂƐ
ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂƐ ĚĞ DĂƚĞŵĄƚŝĐĂ͕ ŝŽůŽŐşĂ͕ YƵşŵŝĐĂ͕
>ĞŶŐƵĂũĞ LJ ĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ͕ ŽŵƉƵƚĂĐŝſŶ LJ
WƌĄĐƚŝĐĂƐ ŐƌŽƉĞĐƵĂƌŝĂƐ LJ &ŽƌĞƐƚĂůĞƐ Ă ŶŝǀĞů ĚĞ
ĐĂŵƉŽ͖ĂƐşĐŽŵŽƵŶĂĞǀĂůƵĂĐŝſŶƐŽďƌĞĂƐƉĞĐƚŽƐ
ĚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝĚĂĚ͕ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂ͕ĂĐƚŝƚƵĚĞƐ͕ǀŽĐĂĐŝſŶ͕
ƐĂůƵĚLJƐŝƚƵĂĐŝſŶƐŽĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐĂ͘ůŽůĂƌŐŽĚĞů
ĐƵƌƐŽ ƐĞ ĞǀĂůƷĂŶ ůĂƐ ĂƉƚŝƚƵĚĞƐ LJ ĂĐƚŝƚƵĚĞƐ ĚĞů
ĂƐƉŝƌĂŶƚĞůĂƐĐƵĂůĞƐƐĞƉŽŶĚĞƌĂŶLJĐŽŶƐŽůŝĚĂŶĂů
ĨŝŶĂůĚĞůĐƵƌƐŽ͕ĐŽŵƵŶŝĐĄŶĚŽƐĞƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽĂůŽƐ
ŝŶƚĞƌĞƐĂĚŽƐ ƐŽďƌĞ ƐƵ ƉĞƌŵĂŶĞŶĐŝĂ Ž ŶŽ ĞŶ
E͘



(VFXHOD1DFLRQDO&HQWUDOGH$JULFXOWXUD(1&$
ů ĐƵƌƐŽ ƚĞŶĚƌĄ ƵŶĂ ĚƵƌĂĐŝſŶ ĚĞ Ϯϭ ĚşĂƐ Ă
ƚŝĞŵƉŽ ĐŽŵƉůĞƚŽ ďĂũŽ ůĂƐ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ĚĞ
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ŶŽǀŝĞŵďƌĞ LJ ĨŝŶĂůŝnjĂŶĚŽ Ğů ƐĄďĂĚŽ ϭϴ ĚĞ
ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϮϬϭϬ͘  ů ĚŽŵŝŶŐŽ Ϯϴ ĚĞ
ŶŽǀŝĞŵďƌĞ ĚĞďĞƌĄŶ ĞƐƚĂƌ ƉƌĞƐĞŶƚĞƐ ĞŶ ĨŽƌŵĂ
K>/'dKZ/ ůŽƐ ƉĂĚƌĞƐ ĚĞ ĨĂŵŝůŝĂ ƉĂƌĂ ĂƐŝƐƚŝƌ
Ă ƵŶĂ ƌĞƵŶŝſŶ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝǀĂ ƋƵĞ ŝŶŝĐŝĂ Ă ůĂƐ ϴ͗ϬϬ
ŚŽƌĂƐ͕ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ĚĂƌĄ Ă ĐŽŶŽĐĞƌ ĂƐƉĞĐƚŽƐ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ ƐŽďƌĞ ůĂ ǀŝĚĂ ĚĞů ŝŶƚĞƌŶĂĚŽ LJ
ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĂĐĂĚĠŵŝĐŽ ĚĞů ĂƐƉŝƌĂŶƚĞ͘   ^Ğ
ƌĞĂůŝnjĂƌĂŶ ĚŽƐƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝǀĂƐĚĞ Ϭϴ͗ϬϬ
Ă ϭϬ͗ϬϬ ŚŽƌĂƐ LJ ĚĞ ϭϭ͗ϬϬ Ă ϭϯ͗ϬϬ ŚŽƌĂƐ͘  WĂƌĂ
ĞůůŽ ƐĞ ŚĂƌĄ ĐŝƌĐƵůĂƌ ĞŶ ůĂ ƉĄŐŝŶĂ ǁĞď ĚĞ ůĂ
E ůĂ ƉƌŽŐƌĂŵĂĐŝſŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ ĚĞ
ĂĐƵĞƌĚŽĂůŽƐĂůƵŵŶŽƐƉŽƌƐĞĚĞĚĞ ĞdžĂŵĞŶĚĞ
ĂĚŵŝƐŝſŶ͘ ƵƌĂŶƚĞ ĞƐƚĞ ĚşĂ ƐĞ ƌĞĂůŝnjĂƌĂ ůĂ
ƌĞǀŝƐŝſŶ ĚĞ ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞƐ͕ ƉĂŐŽ ĚĞů ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ
ĂĚŵŝƐŝſŶ͕ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ĞdžĄŵĞŶĞƐ ĐůşŶŝĐŽƐ LJ
ĂƐŝŐŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƐŝĚĞŶĐŝĂƐ͕ ůŽ ĐƵĂů ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞ Ğů
ŝŶŝĐŝŽ ĚĞů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝƉĐŝſŶ ;ĨĂǀŽƌ ƚŽŵĂƌ
ŶŽƚĂͿ͘
 o WƌƵĞďĂĚĞƉĞŶŝĐŝůŝŶĂ
>Ă ŵĂŶƵƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĂƐƉŝƌĂŶƚĞƐ ĚƵƌĂŶƚĞ Ğů
ĐƵƌƐŽ ƉƌŽƉĞĚĠƵƚŝĐŽ ƐĞƌĄ ĐƵďŝĞƌƚĂ ƉŽƌ ƐƵƐ
ƉĂĚƌĞƐ Ž ĞŶĐĂƌŐĂĚŽƐ LJ Ğů ŵŽŶƚŽ ƐĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ
ĚĞ ĂĐƵĞƌĚŽ Ăů ĐŽƐƚĞ  ĚĞ  ǀŝĚĂ͕ ƉĂƌĂ  Ğů  ĂŹŽ
ϮϬϭϬ͕  Ğů  ĐŽƐƚŽ  ĞƐ  ĚĞ ƚƌĞƐĐŝĞŶƚŽƐ  ĐŝŶĐƵĞŶƚĂ
ƋƵĞƚnjĂůĞƐĞdžĂĐƚŽƐ
;YϯϱϬ͘ϬϬͿ͘
 
 />K^K>ZϮϬϭϭ
 >ŽƐ ĞƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ƋƵĞ ŚĂLJĂŶ ƐŝĚŽ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽƐ
ZYh/^/dK^WZWZd//WZE>hZ^K
WZKWhd/K
WĂƌĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĞŶ Ğů ĐƵƌƐŽ ƉƌŽƉĞĚĠƵƚŝĐŽ Ğů
ĂƐƉŝƌĂŶƚĞ ĚĞďĞƌĄ ĐƵŵƉůŝƌ ĐŽŶ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ
ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ͗
™ ,ĂďĞƌ ƐŝĚŽ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽ ĞŶ Ğů ĞdžĂŵĞŶ
ƉƌĂĐƚŝĐĂĚŽ Ğů ϬϲĚĞŶŽǀŝĞŵďƌĞ ĚĞů ϮϬϭϬ ĞŶ
ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂĚĞůĂƐƐĞĚĞƐ͘
™ EŽ ƐĞ ĂĐĞƉƚĂƌĄŶ ĞŶ Ğů ĐƵƌƐŽ ƉƌŽƉĞĚĠƵƚŝĐŽ͕
ĂƐƉŝƌĂŶƚĞƐƋƵĞĞƐƚƵǀŝĞƌŽŶĞŶELJƋƵĞƐĞ
ůĞƐ ĐĂŶĐĞůſ ůĂ ŵĂƚƌşĐƵůĂ ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ
ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ͘
*XtDGH$GPLVLyQ
™ ƐƚƵĚŝĂŶƚĞƐ ƋƵĞ ƚĞŶŐĂŶ ƵŶĂ ĂƐŝŐŶĂƚƵƌĂ
ƌĞƉƌŽďĂĚĂ͕ ;ĞŶ ϯƌŽ͘ ĄƐŝĐŽͿ ĂƵŶƋƵĞ ŚĂLJĂŶ
ĂƉƌŽďĂĚŽ Ğů ĞdžĂŵĞŶ ĚĞ ƉƌĞƐĞůĞĐĐŝſŶ ŶŽ
ƉƵĞĚĞŶ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĞŶ Ğů ĐƵƌƐŽ
ƉƌŽƉĞĚĠƵƚŝĐŽ͘
™ ŽŵƉůĞƚĂƌĞůĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽŐĞŶĞƌĂůĚĞĞƐƚƵĚŝŽƐ
ďĄƐŝĐŽƐĐŽŶƉƌŽŵĞĚŝŽĂƌƌŝďĂĚĞϳϬƉƵŶƚŽƐ͘
™ ŽŶƐƚĂŶĐŝĂ ĚĞƐĞƌƐŽůƚĞƌŽ ;ĂͿ ĞdžƚĞŶĚŝĚĂƉŽƌ
ĞůƌĞŐŝƐƚƌŽĐŝǀŝů͘
™ ĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ ĚĞ ďƵĞŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ͕ ĞdžƚĞŶĚŝĚĂ
ƉŽƌ Ğů ƉůĂŶƚĞů ĚŽŶĚĞ ĐƵƌƐſ Ğů ƚĞƌĐĞƌ ŐƌĂĚŽ
ďĄƐŝĐŽ͘
™ ŽƐĨŽƚŽŐƌĂĨşĂƐƌĞĐŝĞŶƚĞƐƚĂŵĂŹŽĐĠĚƵůĂ͘
™ WƌĞƐĞŶƚĂƌ ůŽƐ ĞdžĄŵĞŶĞƐ ŵĠĚŝĐŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ
;ZĞĂůŝnjĂƌůŽƐĞŶůĂďŽƌĂƚŽƌŝŽƐ ĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽƐƉŽƌ
Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ ^ĂůƵĚ WƵďůŝĐĂ LJ ƐŝƐƚĞŶĐŝĂ
^ŽĐŝĂůͿ͗
o ŶĄůŝƐŝƐĚĞŚĞĐĞƐĨĞĐĂůĞƐ͘
o ŶĄůŝƐŝƐĚĞŽƌŝŶĂ͘
o ŶĄůŝƐŝƐĚĞĐĂƌĚŝŽůŝƉŝŶĂ͘
o džĂŵĞŶĚĞsŝƌƵƐĚĞ/ŶŵƵŶŽĚĞĨŝĐŝĞŶĐŝĂ
ĚƋƵŝƌŝĚĂʹs/,Ͳ͘
o dĂƌũĞƚĂ ĚĞ ƉƵůŵŽŶĞƐ ;ůĂ ƚĂƌũĞƚĂ ĚĞ
ƉƵůŵŽŶĞƐ ƐĞ ĚĞďĞƌĄ ƌĞĂůŝnjĂƌ ĞŶ ůĂƐ
ƵŶŝĚĂĚĞƐĚĞƐĂůƵĚĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞĂƐƵ
ůƵŐĂƌĚĞŽƌŝŐĞŶͿ
™ EƐĞƌĞƐĞƌǀĂĞůĚĞƌĞĐŚŽĚĞĐŽŶĨŝƌŵĂĐŝſŶ
ĚĞ ůĂ ǀĞƌĂĐŝĚĂĚ ĚĞ ůĂƐ ƉƌƵĞďĂƐ ŵĠĚŝĐĂƐ
ƉƌĂĐƚŝĐĂĚĂƐĂůĂƐƉŝƌĂŶƚĞ͘
ĞŶĞůĐƵƌƐŽƉƌŽƉĞĚĠƵƚŝĐŽ͕ƐĞƌĄŶŝŶĨŽƌŵĂĚŽƐƉŽƌ
ĞƐĐƌŝƚŽ Ăů ĨŝŶĂůŝnjĂƌ Ğů ĐƵƌƐŽ LJ ĚĞďĞƌĄŶ
ƉƌĞƐĞŶƚĂƌƐĞ Ğů ̺à ̎ŵŝŶŐŽ ϵ ĚĞ ĞŶĞƌŽ Ă ůĂƐ
Ϭϴ͗ϬϬ ŚŽƌĂƐ ĞŶ ůĂ ƐĞĚĞ ĚĞ E͕ ĐŽŶ ƐƵƐ
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