!

uullhheerreess    nnoo    CCoonnsseellhhoo    ddee    AAddmmiinniissttrraaççããoo

!mm     uumm     ttoottaall     ddee     550088 eemmpprreessaass     lliissttaaddaass nnoo     bbaannccoo     ddee     ddaaddooss     ccoonncceeddiiddooss     ppeellaa    
BBoovveessppaa,,     nnooss     ddiiffeerreenntteess     sseeggmmeennttooss,,     119977     ccoonnttaamm     ccoomm     ppeelloo     mmeennooss     uummaa     mmuullhheerr    
pprreesseennttee    nnoo    ccoonnsseellhhoo    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo ((3388,,7788%%)),,    sseennddoo    qquuee    eessssee    nnúúmmeerroo    ccaaii    ppaarraa    
116655((3322,,4488%%))     ffiirrmmaass qquuaannddoo     ssee     ccoonnssiiddeerraa     aappeennaass     aa     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddee     ccoonnsseellhheeiirraass    
eeffeettiivvaass.. !ssttee     nnúúmmeerroo     éé     ccoonnssiiddeerraavveellmmeennttee     mmeennoorr     ddoo     qquuee     oo     rreeggiissttrraaddoo     nnoo    
ccoonnttiinneennttee     eeuurrooppeeuu,,     ppoorr     eexxeemmpplloo,,     oonnddee     7722%%     ddaass     eemmpprreessaass     ccoonnttaamm     ccoomm     aa    
ppaarrttiicciippaaççããoo    ddee    ppeelloo    mmeennooss    uummaa    mmuullhheerr    nnoo    ccoonnsseellhhoo    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo.. NNoo    CCaannaaddáá,,    
ppoorr    ssuuaa    vveezz,,    aa    pprrooppoorrççããoo    éé    lliiggeeiirraammeennttee    mmeennoorr,,    ddee    7711,,4422%%,,    sseegguunnddoo    ppeessqquuiissaa ffeeiittaa    
ppeelloo    !hhee    CCoonnffeerreennccee    BBooaarrdd    ooff    CCaannaaddaa..    

!ssssaass     eemmpprreessaass     ffoorraamm     ddiivviiddiiddaass     eemm     ttrrêêss     ggrruuppooss::     ffiirrmmaass     qquuee     tteemm     aappeennaass     uummaa    
ccoonnsseellhheeiirraa,,    aass    qquuee    ttêêmm    dduuaass    ccoonnsseellhheeiirraass    ee    aass    qquuee    ttêêmm    ttrrêêss    oouu    mmaaiiss    mmuullhheerreess    nnoo    
ccoonnsseellhhoo..    

DDaass     116655     eemmpprreessaass,,     aa mmaaiioorriiaa     ddeellaass     tteemm     uummaa ppaarrttiicciippaaççããoo     ffeemmiinniinnaa     nnooss    
ccoonnsseellhhooss qquuee ssee     eennqquuaaddrraa     nnoo     pprriimmeeiirroo     ggrruuppoo,,     oouu     sseejjaa,, 111100((2211,,6655%%))     eemmpprreessaass
ccoonnttaamm     aa     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddee     uummaa     ccoonnsseellhheeiirraa     eeffeettiivvaa.. !ssssee     nnúúmmeerroo     ccaaii     ppaarraa     4466
((99,,0066%%))     eemmpprreessaass     qquuee     tteemm     dduuaass ccoonnsseellhheeiirraass     eeffeettiivvaass.. PPoorr     ffiimm,,     eexxiisstteemm     aappeennaass
nnoovvee eemmpprreessaass    qquuee    ppoossssuueemm    tt rrêêss    oouu    mmaaiiss    ccoonnsseellhheeiirraass    eeffeettiivvaass ((11,,7777%%))..    
 DDaass     33663355     ppoossiiççõõeess     ddee     ccoonnsseellhheeiirrooss lliissttaaddaass,, 331199     ssããoo     ooccuuppaaddaass     ppoorr     mmuullhheerreess,,    
llooggoo    eellaass ccoommppõõeemm    aappeennaass    88,,7788%%    ddooss    ccoonnsseellhhooss    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo..    !ssssaa    pprrooppoorrççããoo    
ccaaii    ppaarraa    77,,7744%% qquuaannddoo    ssee    lleevvaa    eemm    ccoonnttaa    aass    mmuullhheerreess    qquuee    ssããoo    ccoonnsseellhheeiirraass    eeffeettiivvaass
((223344))     eemm     ccoonnttrraappoossiiççããoo     ccoomm     aass ssuupplleenntteess     ((8855)).. !ssttee     nnúúmmeerroo     éé     mmeennoorr     ddoo     qquuee     aa    
mmééddiiaa    rreeggiissttrraaddaa ppeellaa    ppeessqquuiissaa    ffeeiittaa    ppeellaa    !uurrooppeeaann    PPrrooffeessssiioonnaall    WWoommeenn´´ss    NNeettwwoorrkk
eemm     22000088..     DDee     aaccoorrddoo     ccoomm     eessttaa     ppeessqquuiissaa,,     aass     mmuullhheerreess     ooccuuppaamm     99,,77%%     ddaass     ppoossiiççõõeess    
ddooss    ccoonnsseellhhooss    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo    ddaass    330000    mmaaiioorreess    eemmpprreessaass    ddoo    ccoonnttiinneennttee..    

!nnttrreettaannttoo     eessttaa     pprrooppoorrççããoo     nnããoo     éé     ccoonnssttaannttee     ppaarraa     ttooddooss     ooss     ppaaíísseess     eeuurrooppeeuuss..    
AAllgguunnss     aapprreesseennttaamm     nníívveeiiss     bbeemm     mmaaiiss     aavvaannççaaddooss     ddee     iinncclluussããoo     ddee     mmuullhheerreess     nnooss    
ccoonnsseellhhooss     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo,,     ddaannddoo     ddeessttaaqquuee     ppaarraa     ooss     ppaaíísseess     ddaa     !ssccaannddiinnáávviiaa.. AA    
NNoorruueeggaa,,     aa     SSuuéécciiaa     ee     aa     FFiinnllâânnddiiaa     ssããoo     ooss     ppaaíísseess     qquuee     aapprreesseennttaamm     ooss     mmaaiioorreess    
ppeerrcceennttuuaaiiss     ddee     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddee     mmuullhheerreess     nnoo     BBooaarrdd,,     ccoomm     4444,,22%%,,     2266,,99%%     ee     2255,,77%%    
rreessppeeccttiivvaammeennttee..     OO     qquuee     ttaammbbéémm     cchhaammaa     aatteennççããoo     nneesssseess     ppaaíísseess éé     qquuee     eelleess     ttêêmm
lleeggiissllaaççõõeess     qquuee     iimmppõõeemm     mmeeddiiddaass     qquuee     aauummeennttaamm     aa     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddee     mmuullhheerreess     nnoo    
ccoonnsseellhhoo    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo    ddaass    ffiirrmmaass,,    ccoommoo    qquuoottaass..    AA    !ssppaannhhaa,,    oonnddee    aass    mmuullhheerreess    
ooccuuppaamm     66,,66%% ttaammbbéémm     aaddoottoouu eessssaa     mmeeddiiddaa     ddee     iinncclluussããoo,,     oo     qquuee     pprroovvaavveellmmeennttee    
pprrooppoorrcciioonnaarráá    uumm    iimmppaaccttoo    ppoossiittiivvoo    nnooss    pprróóxxiimmooss    aannooss..

PPoorr     oouuttrroo     llaaddoo,,     aa     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddaass     mmuullhheerreess     nnoo     ccoonnsseellhhoo     nnooss     oouuttrrooss     ppaaíísseess    
eeuurrooppeeuuss    aapprreesseennttaa nnúúmmeerrooss    bbeemm    mmeennoorreess,,    ee    oo    ccrreesscciimmeennttoo    ddeessssaa    ppaarrttiicciippaaççããoo    ssee    
mmoovvee    ddee    mmaanneeiirraa    bbeemm    mmaaiiss    lleennttaa,,    mmaaiiss    eexxaattaammeennttee    ddee    00,,55%%    aa    ccaaddaa    ddooiiss aannooss,,    ccoomm    
eexxcceeççããoo     ddooss     ppaaíísseess     ddaa     !ssccaannddiinnáávviiaa     ee     ddaa     HHoollaannddaa..         NNaa     IIttáálliiaa     ee     eemm     PPoorrttuuggaall     aass    
mmuullhheerreess     rreepprreesseennttaamm     pprrooppoorrççõõeess     mmuuiittoo     bbaaiixxaass     ddee     ppaarrttiicciippaaççããoo     eemm     ccoonnsseellhhooss     ddee    
aaddmmiinniissttrraaççããoo,,    22,,11%%    ee    00,,88%%    rreessppeeccttiivvaammeennttee..    

!mm     oouuttrrooss     ppaaíísseess     eeuurrooppeeuuss     ccoomm     ccoonnssiiddeerráávveell     rreelleevvâânncciiaa     eeccoonnôômmiiccaa     ccoommoo

AAlleemmaannhhaa     ee    FFrraannççaa,,     aa     pprrooppoorrççããoo    ddee     mmuullhheerreess     qquuee    ooccuuppaamm     lluuggaarreess    nnoo     ccoonnsseellhhoo    ddee    
aaddmmiinniissttrraaççããoo     éé     sseemmeellhhaannttee     àà pprrooppoorrççããoo     ddoo     BBrraassiill,,     ccoomm     77,,88%%     ee     77,,66%%    
rreessppeeccttiivvaammeennttee.. NNooss    !ssttaaddooss    UUnniiddooss,,    pp oorr    ssuuaa    vveezz,, aass    mmuullhheerreess    ooccuuppaamm 1155,,22%%    ddaass    
ppoossiiççõõeess    nnooss    ccoonnsseellhhooss    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo    ddaass    eemmpprreessaass    qquuee    ffaazzeemm    ppaarrttee    ddaa    FFoorrttuunnee    
550000.. AA    AAffrriiccaa    ddoo    SSuull    aapprreesseennttaa    uummaa    pprrooppoorrççããoo    lliiggeeiirraammeennttee    mmeennoorr,,    ddee    1144,,33%%..

FFoonnttee::    CCaattaallyysstt

TTaammbbéémm     éé     ppoossssíívveell     oobbsseerrvvaarr     qquuee     ddeetteerrmmiinnaaddaass     mmuullhheerreess     ssããoo     ccoonnsseellhheeiirraass     ddee    

ddiivveerrssaass    eemmpprreessaass    ssiimmuullttaanneeaammeennttee,,    ddaannddoo    ddeessttaaqquuee    ppaarraa    aass    sseegguuiinntteess::

!aarriiaa    AAmmáálliiaa    DDeellffiimm    ddee    !eelloo    CCoouuttrriimm iinnggrreessssoouu    nnoo    ggrruuppoo    OOppppoorrttuunniittyy    11999944    
ee,,     aattuuaallmmeennttee,,     eexxeerrccee     oo     ccaarrggoo     ddee     ddiirreettoorraa     ddoo     OOppppoorrttuunniittyy     !qquuiittyy     PPaarrttnneerrss    
AAddmmiinniissttrraaddoorraa     ddee     RReeccuurrssooss     LLttddaa..     !llaa     éé     ccoonnsseellhheeiirraa     nnaass 1144     eemmpprreessaass     lliissttaaddaass     aa    
sseegguuiirr::
 x 552244    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x AALL!FF    SS..AA..
x AARRAAUUCCAARRIIAA    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x BB!TTAAPPAARRTT    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x !LL!TTRROONN    SS..AA..
x FFOORRPPAARRTT    SS..AA..
x GGAAMMAA    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x LLIIGGAAFFUUTT!BBOOLL    SS..AA..
x PPAARRCCOOMM    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x PPRROOMMPPTT    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x SSAANNTTOOSS    BBRRAASSIILL    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x SSAANNTTOOSS    BBRRAASSIILL    SS..AA..
x SSUUDD!SSTT!    SS..AA..
x VVAALL!TTRROONN    SS..AA..

VVeerrôônniiccaa VVaalleennttee     DDaannttaass ttaammbbéémm iinnggrreessssoouu     nnoo     OOppppoorrttuunniittyy     eemm     11999944,,     nnaa     AAsssseett
MMaannaaggeemmeenntt     LLttddaa..,,     oonnddee     aattuuaa     aattéé     oo     pprreesseennttee     mmoommeennttoo ccoommoo     ssóócciiaa-­-ddiirreettoorraa..     !llaa    
ttaammbbéémm     éé     iirrmmãã     ddee     DDaanniieell     DDaannttaass,,     ccoonnttrroollaaddoorr     ddoo     ggrruuppoo..     !llaa ppaarrttiicciippaa     ddoo     ccoonnsseellhhoo    
ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo ddaass    sseegguuiinntteess    eemmpprreessaass::

x AALL!FF    SS..AA..
x AARRAAUUCCAARRIIAA    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x BB!LLAAPPAARRTT    SS..AA..
x FFOORRPPAARRTT    SS..AA..
x GGAAMMAA    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x PPAARRCCOOMM    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x PPRROOMMPPTT    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x SSUUDD!SSTT!    SS..AA..
x VVAALL!TTRROONN    SS..AA..

LLuucciiaannaa     FFrreeiittaass     RRooddrriigguueess éé     ccoonnsseellhheeiirraa iinnddiiccaaddaa     ppeellaa     PPRR!VVII nnaass sseegguuiinnttee

eemmpprreessaass::
x 552211    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
x AAFFLLUU!NNTT!    GG!RR..!    TTRRAANNSSMM..!NN!RRGG..!LL!TTRR..    SS..AA..
x CCIIAA    !LL!TTRRIICCIIDDAADD!    !SSTT..    DDAA    BBAAHHIIAA    –– CCOO!LLBBAA
x CCIIAA    !NN!RRGG!TTIICCAA    DD!    PP!RRNNAAMMBBUUCCOO    –– CC!LLPP!
x CCIIAA    !NN!RRGG!TTIICCAA    DDOO    RRIIOO    GGDD!    NNOORRTT!    –– CCOOSS!RRNN
x IITTAAPP!BBII    GG!RRAACCAAOO    DD!    !NN!RRGGIIAA    SS..AA..
x NN!OO!NN!RRGGIIAA    SS..AA..

!aayyssaa     OOlliivveeiirraa     ddaa     VVoollttaa éé     ccoonnsseellhheeiirraa     nnaa     !MMBBRRAA!RR-­-!MMPPRR!SSAA     BBRRAASS     DD!    

AA!RROONNAAUUTTIICCAA    SS..AA.. ee    nnaa    552211    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..

CCeelliinnaa     !aarriiaa     VVaazz     GGuuiimmaarrããeess éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     AALLTT!RR!     SS!CCUURRIITTIIZZAADDOORRAA     SS..AA.. ee    

AA!TTAATTIISS    SS!CCUURRIITTIIZZAADDOORRAA    SS..AA..

RRoosseeaannee     AAllbbuuqquueerrqquuee     SSaannttooss éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     AAFFLLUU!NNTT!     GG!RR..!    

TTRRAANNSSMM..!NN!RRGG..!LL!TTRR..    SS..AA.. ee    ddaa    IITTAAPP!BBII    GG!RRAACCAAOO    DD!    !NN!RRGGIIAA    SS..AA..
DDeenniissee     AAgguuiiaarr     AAllvvaarreezz éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddoo     BBCCOO     BBRRAADD!SSCCOO     SS..AA.. ee     ddoo     BBRRAADD!SSPPAARR    
SS..AA..

RRiittaa    ddee    CCáássssiiaa    PPiimmeennttaa    ddee    AArraaúújjoo ee    !aarriissaa    ddee    AArraaúújjoo    LLoonnggoo ssããoo ccoonnsseellhheeiirraass
ddaa     BBCCOO     MM!RRCCAANNTTIILL     DD!     IINNVV!SSTTIIMM!NNTTOOSS     SS..AA.. ee     ddaa     MM!RRCCAANNTTIILL     BBRRAASSIILL     FFIINNAANNCC    
SS..AA..    CC..FF..II..

FFllaavviiaa    BBuuaarrqquuee    ddee    AAllmmeeiiddaa éé ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    CCAAMMAARRGGOO    CCOORRRR!AA    CCIIMM!NNTTOOSS    SS..AA..
ee    ddaa    VVBBCC    !NN!RRGGIIAA    SS..AA..

!aarriiaa    AAppaarreecciiddaa    CCoorrddeeiirroo    KKaattssuurraayyaammaa,, qquuee    ccoonnssttrruuiiuu    aa    ssuuaa    ccaarrrreeiirraa    nnoo    BBaannccoo    
ddoo    BBrraassiill,,    oonnddee    aappóóss    ooccuuppaarr    ddiivveerrssooss    ccaarrggooss    aassssuummiiuu    aa    SSuuppeerriinntteennddêênncciiaa    RReeggiioonnaall,,    
ffuunnççããoo    eemm    qquuee    ppeerrmmaanneecceeuu    aattéé    aa    ssuuaa    aappoosseennttaaddoorriiaa    ((11999988//22000044)),, éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    
CCAARRAAIIBBAA    MM!TTAAIISS    SS..AA..,,    !LLUUMMAA    SS..AA..    IINNDDUUSSTTRRIIAA    !    CCOOMM!RRCCIIOO ee    ddaa    PPAARRAANNAAPPAANN!MMAA    
SS..AA..

CCllaarriiccee    SSiillvvaa    AAssssiiss ee !aarriiaa    EEsstteellaa    KKuubbiittsscchheekk    LLooppeess ssããoo    ccoonnsseellhheeiirraass    ddaa    CC!MMIIGG    
DDIISSTTRRIIBBUUIICCAAOO    SS..AA..,,    CC!MMIIGG    GG!RRAACCAAOO    !    TTRRAANNSSMMIISSSSAAOO    SS..AA.. ee CCIIAA    !NN!RRGG!TTIICCAA    DD!    
MMIINNAASS    GG!RRAAIISS    –– CC!MMIIGG

CCaarrmmeemm    CCaammppooss    PPeerreeiirraa    CCoouurraa éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    CC!NNTTRRAAIISS    !LL!TT    DDOO    PPAARRAA    SS..AA..    
–– CC!LLPPAA,,     CC!NNTTRRAAIISS     !LL!TT     MMAATTOOGGRROOSSSS!NNSS!SS     SS..AA..-­- CC!MMAATT ee     !MMPPRR!SSAA     !NN!RRGG    
MMAATTOO    GGRROOSS..SSUULL    SS..AA..-­-!NN!RRSSUULL

DDiillmmaa     SSeellii     PPeennaa éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     CC!SSPP     -­- CCIIAA     !NN!RRGG!TTIICCAA     DD!     SSAAOO     PPAAUULLOO,,     CCIIAA    
SSAANN!AAMM!NNTTOO     BBAASSIICCOO     !SSTT     SSAAOO     PPAAUULLOO ee     !MMAA!     -­- !MMPPRR!SSAA     MM!TTRROOPP..AAGGUUAASS    
!NN!RRGGIIAA    SS..AA..

AAnnaa     DDoolloorreess     !oouurraa     CCaarrnneeiirroo     ddee     NNoovvaaeess éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     CCIIAA     CCOONNCC!SSSSOO!SS    
RROODDOOVVIIAARRIIAASS,,    CCPPFFLL    !NN!RRGGIIAA    SS..AA.. ee    ddaa    MM!TTAALLFFRRIIOO    SSOOLLUUTTIIOONNSS    SS..AA..

!aarriiaa     CCaarrmmeenn     WWeesstteerrlluunndd     !oonntteerraa éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     CCIIAA     DDIISSTTRRIIBB     DD!     GGAASS     DDOO    
RRIIOO    DD!    JJAANN!IIRROO-­-CC!GG ee    ddaa    TTUUPPYY    SS..AA..

RRoosseeaannee     ddee     AAllbbuuqquueerrqquuee     SSaannttooss éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     CCIIAA     !LL!TTRRIICCIIDDAADD!     !SSTT..     DDAA    
BBAAHHIIAA     –– CCOO!LLBBAA,,     CCIIAA     !NN!RRGG!TTIICCAA     DD!     PP!RRNNAAMMBBUUCCOO     –– CC!LLPP!,,     CCIIAA     !NN!RRGG!TTIICCAA    
DDOO    RRIIOO    GGDD!    NNOORRTT!    –– CCOOSS!RRNN ee    TT!RRMMOOPP!RRNNAAMMBBUUCCOO    SS..AA..

!ôônniiccaa     RRoommeerroo     !oonntteeiirroo     !aarriinnhhoo éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     CCIIAA     !NN!RRGG!TTIICCAA     DDOO     RRIIOO    
GGDD!    NNOORRTT!    –– CCOOSS!RRNN ee    ddaa    NN!OO!NN!RRGGIIAA    SS..AA..

SSôônniiaa    TTeerreezzaa    TTeerrrraa    FFiigguueeiirreeddoo éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    CCIIAA    PP!TTRROOLLIIFF!RRAA    MMAARRLLIIMM ee    ddaa    
MMAARRLLIIMM    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..

!aarriiaa    CCrriissttiinnaa    GGoommeess    ddaa    SSiillvvaa éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    CCIIAA    TT!CCIIDDOOSS    NNOORRTT!    DD!    MMIINNAASS    
CCOOTT!MMIINNAASS,,    CCIIAA    TT!CCIIDDOOSS    SSAANNTTAANN!NNSS! ee    ddaa    WW!MMBBLL!YY    SSOOCCII!DDAADD!    AANNÔÔNNIIMMAA

PPaattrríícciiaa     CCaammppooss     GGoommeess     ddaa     SSiillvvaa éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     CCIIAA     TT!CCIIDDOOSS     NNOORRTT!     DD!    
MMIINNAASS    CCOOTT!MMIINNAASS ee    ddaa    CCIIAA    TT!CCIIDDOOSS    SSAANNTTAANN!NNSS!..
!aarriiaa    ddaa    GGrraaççaa    CCaammppooss    GGoommeess    ddaa    SSiillvvaa éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    CCIIAA    TT!CCIIDDOOSS    NNOORRTT!    
DD!     MMIINNAASS     CCOOTT!MMIINNAASS,,     CCIIAA     TT!CCIIDDOOSS     SSAANNTTAANN!NNSS! ee     ddaa     WW!MMBBLL!YY     SSOOCCII!DDAADD!    
AANNÔÔNNIIMMAA..

!aarriizzaa    CCaammppooss    GGoommeess    ddaa    SSiillvvaa éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    CC IIAA    TT!CCIIDDOOSS    NNOORRTT!    DD!    MMIINNAASS    
CCOOTT!MMIINNAASS,,     CCIIAA     TT!CCIIDDOOSS     SSAANNTTAANN!NNSS!,,     !MMPPRR!SSAA     NNAACC     CCOOMM     RR!DDIITTOO     PPAARRTT    
SS..AA..!NNCCOORRPPAARR..

!aarriiaa     TTeerreezzaa     ddee     SSoouuzzaa     SSiillvvaa ee IIzzaabbeellaa     CCaammppooss     AAllccâânnttaarraa     LLeemmooss ssããoo
ccoonnsseellhheeiirraass ddaa     CCOONNCC!SSSSAAOO     MM!TTRROOVVIIAARRIIAA     RRIIOO     DD!     JJAANN!IIRROO     SS..AA,,     IINNVV     !     PPAARRTT    
IINNFFRRAA-­-!SSTTRRUUTTUURRAA    SS..AA..    -­-IINNVV!PPAARR ee    ddaa    OO!SSTT!    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..

SSuussaannaa     HHaannnnaa     SSttiipphhaann     JJaabbrraa éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     CCPPFFLL     !NN!RRGGIIAA     SS..AA.. ee     ddaa    
PP!RRDDIIGGAAOO    SS..AA..

CCllaarriiccee     SStteeiinnbbrruucchh éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     FFIIBBRRAA     CCIIAA     SS!CCUURRIITT..     DD!     CCRR!DD..    

IIMMOOBBIILLIIAARRIIOOSS,,    VVIICCUUNNHHAA    SSIIDD!RRUURRGGIIAA    SS..AA.. ee    ddaa    VVIICCUUNNHHAA    TT!XXTTIILL    SS..AA..

LLuucciiaannaa    OOrrsseettttii    RRooggéérriioo éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    GGAARRUUDDAA    SS..AA.. ee    ddaa    MMAAOORRII    SS..AA..

AAnnaa    !aarrttaa    HHoorrttaa    VVeelloossoo ee    CCaarrmmeenn    LLúúcciiaa    CCllaauusssseenn    KKaanntteerr ssããoo    ccoonnsseellhheeiirraass    ddaa    
LLIIGGHHTT    SS..AA.. ee    ddaa    LLIIGGHHTT    SS!RRVVIICCOOSS    DD!    !LL!TTRRIICCIIDDAADD!    SS..AA..

RRiittaa    ddee    CCáássssiiaa    PPaazz    AAnnddrraaddee    RRoobblleess éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    LLIITT!LL    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..
ee    ddaa    VVAALL!    SS..AA..

IIssaabbeellllee     RRoossee     !aarriiee     ddee     SSeegguurr     LLaarrrraaggooiittttii éé     ccoonnsseellhheeiirraa     ddaa     NNOOVVAA     AACCAAOO    
PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA.. ee    ddaa    SSUULL    AAMM!RRIICCAA    SS..AA..

GGllááuucciiaa     ddee     CCaassttrroo     QQuuiinnttoo ee     AAnnaa     LLuuiizzaa     FFiigguueeiirreeddoo     CCoossttaa     GGaalliizziiaa ssããoo    
ccoonnsseellhheeiirraass     ddaa     NNOOVVAAMMAARRLLIIMM     PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS     SS..AA.. ee     ddaa     NNOOVVAAMMAARRLLIIMM     PP!TTRROOLL!OO    
SS..AA..

DDaanniieellllee    SSiillbbeerrgglleeiidd    NNiinniioo éé    ccoonnsseellhheeiirraa    ddaa    SSAANNTTOOSS    BBRRAASSIILL    PPAARRTTIICCIIPPAACCOO!SS    SS..AA..

ee    ddaa    SSAANNTTOOSS    BBRRAASSIILL    SS..AA..

DDeessssaa     ffoorrmmaa     eexxiisstteemm     aappeennaa     221133     ddiiffeerreenntteess     mmuullhheerreess     qquuee     ooccuuppaamm     ppoossiiççõõeess    
nnoo     ccoonnsseellhhoo     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo     ddaass     eemmpprreessaass     lliissttaaddaass,,     ppooddeennddoo     sseerr     eeffeettiivvaass,,    
ssuupplleenntteess     aalléémm     ddee     ppooddeerr     ffaazzeerr     ppaarrttee     ddaa     aaddmmiinniissttrraaççããoo     oouu     nnããoo.. CCoomm     rreellaaççããoo     aaoo    
nnúúmmeerroo    ddee    pprreessiiddeenntteess    ddoo    ccoonnsseellhhoo    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo,,    eexxiisstteemm    aappeennaass    2255 mmuullhheerreess    
qquuee    ooccuuppaamm    ttaall    ppoossiiççããoo..

CCoomm     iissssoo,,     ppooddee-­-ssee     oobbsseerrvvaarr     qquuee     aalléémm     ddee     hhaavveerr     uummaa     bbaaiixxaa     pprrooppoorrççããoo     ddee    
mmuullhheerreess    qquuee    ooccuuppaamm    ppoossiiççõõeess    nnooss    ccoonnsseellhhooss    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo,,    eessssee    ppeerrcceennttuuaall    ccaaii    
aaiinnddaa     mmaaiiss     qquuaannddoo     ssee     ccoonnssiiddeerraa     ppoossiiççõõeess     mmaaiiss     rreelleevvaanntteess     nnoo     ccoonnsseellhhoo ttaaiiss     ccoommoo    
ccoonnsseellhheeiirrooss    eeffeettiivvooss    ee    pprreessiiddêênncciiaa    ddoo    ccoonnsseellhhoo..

PPeessqquuiissaass     mmoossttrraamm     qquuee     oo     nnúúmmeerroo     ddee     mmuullhheerreess     nnoo     ccoonnsseellhhoo     ddee    

aaddmmiinniissttrraaççããoo     ppooddee     aapprriimmoorraarr     oo     nníívveell     ddee     ggoovveerrnnaannççaa     ccoorrppoorraattiivvaa     ddaass     eemmpprreessaass,,    
mmeellhhoorraannddoo     aassssiimm     oo    ddeesseemmppeennhhoo    eeccoonnôômmiiccoo     ddaa     eemmpprreessaa..    MMuuiittaass    ccoonnsseellhheeiirraass ttêêmm    
uumm     eessttiilloo     ddee     lliiddeerraannççaa     ccoollaabboorraattiivvoo,,     qquuee     eessttiimmuullaa     aass     ddiissccuussssõõeess     uummaa     vveezz     qquuee    
iinncceennttiivvaa     qquuee     ttooddooss     sseejjaamm     oouuvviiddooss..     AAlléémm     ddiissssoo,,     eellaass     ttaammbbéémm     nnããoo     ddeemmoonnssttrraamm    
ddiiffiiccuullddaaddeess     eemm     aabboorrddaarr     pprroobblleemmaass     ccoommpplleexxooss     ee     ddee     ddiiffíícceeiiss     ssoolluuççõõeess..     !ssssaass    
ccaarraacctteerrííssttiiccaass     ppooddeemm     sseerr     iinnccrreemmeennttaaddaass     qquuaannddoo     eexxiisstteemm     mmaaiiss     ddee     uummaa     oouu     dduuaass    
mmuullhheerreess    qquuee    ffaazzeemm    ppaarrttee    ddoo    ccoonnsseellhhoo,,    ccaassoo    oo    ccoonnttrráárriioo,,    qquuaannddoo     eemm    mmiinnoorriiaa,,    eellaass    
aaccaabbaamm     sseennddoo     eessttiiggmmaattiizzaaddaass     ppeellooss     oouuttrrooss     mmeemmbbrrooss,,     sseennttiinnddoo     qquuee     eellaass    
aapprreesseennttaamm     aappeennaass     ““uummaa     ppeerrssppeeccttiivvaa     ffeemmiinniinnaa””..         IIssssoo     iinnddiiccaa     qquuee     ooss     mmeemmbbrrooss    
mmaassccuulliinnooss     ddããoo     mmaaiiss     aatteennççããoo     ppaarraa     oo     ffaattoo     ddee     sseerreemm     mmuullhheerreess     ddoo     qquuee     ccoomm     aass    
ccoonnttrriibbuuiiççõõeess    iinnddiivviidduuaaiiss    qquuee    eellaass    ffaazzeemm..

AAlléémm     ddiissssoo,,     aa     iinncclluussããoo     ddee     mmuullhheerreess     nnoo     ccoonnsseellhhoo ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo     ssiinnaalliizzaa    
ppaarraa     ooss     oouuttrrooss     ssttaakkeehhoollddeerrss ddaa     oorrggaanniizzaaççããoo qquuee     aass     ssuuaass     ooppiinniiõõeess     ttaammbbéémm     sseerrããoo    
oouuvviiddaass     ee     rreessppeeiittaaddaass,,     pprriinncciippaallmmeennttee     ppaarraa     ooss     ggrruuppooss     qquuee     ccoonnssttiittuueemm     mmiinnoorriiaass..
OOuuttrroo    ffaattoorr    rreelleevvaannttee    éé    qquuee    ggrraannddee    ppaarrttee    ddaass    ddeecciissõõeess    ddee    ccoommpprraa    ssããoo    eeffeettuuaaddaass    ppoorr    
mmuullhheerreess..     LLooggoo     aass     mmuullhheerreess     ppooddeemm     aapprreesseennttaarr     uummaa     mmeellhhoorr     ppeerrssppeeccttiivvaa     ddaa     vviissããoo    
ddooss     ccoonnssuummiiddoorreess,,     ppooddeennddoo     ffaazzeerr     ccoomm     qquuee     ooss     sseerrvviiççooss     ee//oouu     pprroodduuttooss     sseejjaamm     mmaaiiss    
aaddeeqquuaaddooss    ààss    eexxppeeccttaattiivvaass    ddooss    sseeuuss    cclliieenntteess..

OO    BBrraassiill    ssee    eennccoonnttrraa    eemm    uumm    eessttáággiioo    ddee    ddeesseennvvoollvviimmeennttoo    iinniicciiaall    uummaa    vveezz    qquuee    
aa    mmaaiioorriiaa    ddooss    ccoonnsseellhhooss    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo    oouu    nnããoo    tteemm    nneennhhuumm    mmeemmbbrroo    ffeemmiinniinnoo oouu    
ccoonnttaa     ccoomm     uumm     oouu     ddooiiss     mmeemmbbrrooss..     VVaallee     lleemmbbrraarr     qquuee,,     nnooss     ccoonnsseellhhooss     qquuee     eexxiisstteemm    
qquuaattrroo oouu     mmaaiiss     ccoonnsseellhheeiirraass,,     eellaass     ggeerraallmmeennttee     ssããoo     ppaarrttee     ddoo     ggrruuppoo     ffaammiilliiaarr     qquuee    
ccoonnttrroollaa     aa     eemmpprreessaa.. CCoomm     iissssoo,,     ppooddee-­-ssee     ccoonncclluuiirr     qquuee     aass     eemmpprreessaass     bbrraassiilleeiirraass     aaiinnddaa    
ttêêmm     uumm     lloonnggoo     ccaammiinnhhoo     aa     ppeerrccoorrrreerr     nneessssee     aassppeeccttoo     ddee     ffoorrmmaa     aa     mmeellhhoorraarr     aass     ssuuaass    
pprrááttiiccaass    ddee    ggoovveerrnnaannççaa    ccoorrppoorraattiivvaa..        

PPoorr    ffiimm,,     ddaa    lliissttaa    ffoorrnneecciiddaa    ppeellaa     BBoovveessppaa     qquuee     ccoonnttaamm     ccoomm     uumm     ttoottaall    ddee    33663355    
aasssseennttooss     nnooss ccoonnsseellhhooss     ddaass     eemmpprreessaass     lliissttaaddaass,,     1133,,22%%     ddeesssseess     ppeerrtteenncceemm     ttaannttoo     aa    
ddiirreettoorriiaa     qquuaannttoo     aaoo     ccoonnsseellhhoo     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo,,     ttoottaalliizzaannddoo     448800ppeessssooaass..     DDeesssseess    
aappeennaass    2266 ssããoo    mmuullhheerreess..

NNoovvoo    !eerrccaaddoo

CCoomm    rreellaaççããoo    aaoo    NNoovvoo    MMeerrccaaddoo,,    eessttáá    ddiivviissããoo    tteemm    110000    eemmpprreessaass    lliissttaaddaass,,    qquuee    
ccrriiaarraamm     882233 ppoossiiççõõeess     nnoo     ccoonnsseellhhoo     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo,,     sseennddoo     qquuee     8877,,7733%%     ssããoo    
ccoonnsseellhheeiirrooss     eeffeettiivvooss     ee     ooss     rreessttaanntteess     ssããoo     ssuupplleenntteess     ((110011)).. AA     mmééddiiaa     ddee     ccoonnsseellhheeiirrooss
eeffeettiivvooss ppoorr    eemmpprreessaa    éé    ddee    77,,2222..

DDaass     cceemm     ffiirrmmaass     lliissttaaddaass,, ccoonnssiiddeerraannddoo-­- ssee     aappeennaass aa eexxiissttêênncciiaa     aappeennaass     ddee    
ccoonnsseellhheeiirraass     eeffeettiivvaass,,     hháá     1199     eemmpprreessaass     qquuee     ccoonnttaamm     ccoomm     uummaa     ccoonnsseellhheeiirraa     eeffeettiivvaa     ee    
aappeennaass     cciinnccoo ffiirrmmaass     qquuee     ttêêmm     dduuaass     ccoonnsseellhheeiirraass     eeffeettiivvaass..     NNããoo     eexxiissttee     nneennhhuummaa    
eemmpprreessaa    lliissttaaddaa    nnoo NNoovvoo    MMeerrccaaddoo qquuee    tteennhhaa ttrrêêss    oouu    mmaaiiss    ccoonnsseellhheeiirraass    eeffeettiivvaass    eemm    
sseeuu    ccoonnsseellhhoo..    

CCoomm    rreellaaççããoo    aaoo    nnúúmmeerroo    ddee    mmuullhheerreess    qquuee    ooccuuppaamm    ppoossiiççõõeess    nnooss    ccoonnsseellhhooss    ddee    
aaddmmiinniissttrraaççããoo,,     eexxiisstteemm     aappeennaass     4422 ppoossiiççõõeess     ooccuuppaaddaass     ppoorr mmuullhheerreess,,     ccoonnssttiittuuiinnddoo    
uummaa     pprrooppoorrççããoo     ddee     55,,1100%%..     QQuuaannddoo     ssee     lleevvaa     eemm     ccoonnssiiddeerraaççããoo     oo     ffaattoo     ddee     sseerreemm    
eeffeettiivvaass    oouu    nnããoo,,    eessssaa    pprrooppoorrççããoo    ccaaii    ppaarraa    44,,0022%%    ((2299 ppoossiiççõõeess))..

AAlléémm     ddiissssoo,,     aappeennaass     dduuaass     eemmpprreessaass     ddeessssaa     ddiivviissããoo     ttêêmm sseeuuss     ccoonnsseellhhooss     ddee    
aaddmmiinniissttrraaççããoo     pprreessiiddiiddooss     ppoorr    mmuullhheerreess..     TTaammbbéémm     éé     ppoossssíívveell     nnoottaarr     qquuee     eexxiisstteemm     8866
ppeessssooaass     qquuee     ffaazzeemm     ppaarrttee     ttaannttoo     ddoo     ccoonnsseellhhoo     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo     qquuaannttoo ddaa     ddiirreettoorriiaa..    
DDeesssseess,,     aappeennaass     dduuaass     ssããoo     mmuullhheerreess.. AAlléémm     ddiissssoo,, eexxiisstteemm     dduuaass     mmuullhheerreess     qquuee     ssããoo    
ccoonnsseellhheeiirraass     ddee     mmaaiiss     ddee     uummaa     eemmpprreessaa     ((AAnnaa     DDoolloorreess     MMoouurraa     CCaarrnneeiirroo     ddee     NNoovvaaeess ee
SSuussaannaa     HHaannnnaa     SSttiipphhaann     JJaabbrraa)),,     llooggoo     eexxiisstteemm     eeffeettiivvaammeennttee     3399 mmuullhheerreess     ddiiffeerreenntteess    
qquuee     ppaarrttiicciippaamm     ddooss     ccoonnsseellhhooss     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo     ddaass     eemmpprreessaass     lliissttaaddaass     nnoo     NNoovvoo    
MMeerrccaaddoo..

NNíívveell    22

AAppeennaass     1188     eemmpprreessaass     eessttããoo     lliissttaaddaass     nneessttee     sseeggmmeennttoo     ddaa     bboollssaa,,     pprroommoovveennddoo    
117777    vvaaggaass    ddee    ccoonnsseellhheeiirrooss ee 114400    ccoonnsseellhheeiirrooss    eeffeettiivvooss,,    oo    qquuee    ggeerraa    uummaa    mmééddiiaa    ddee    
77,,7788     ccoonnsseellhheeiirrooss     eeffeettiivvooss     ppoorr     eemmpprreessaa.. DDeezz     eemmpprreessaass     aapprreesseennttaamm     aallgguumm     ttiippoo     ddee    
ppaarrttiicciippaaççããoo    ddee    mmuullhheerreess    nnoo    ccoonnsseellhhoo..    SSeettee    eemmpprreessaass    ttêêmm uummaa    ccoonnsseellhheeiirraa    eeffeettiivvaa    
ee     ttrrêêss     eemmpprreessaass     ccoonnttaamm     ccoomm     dduuaass     ccoonnsseellhheeiirraass     eeffeettiivvaass     eemm     sseeuuss     ccoonnsseellhhooss     ddee    
aaddmmiinniissttrraaççããoo..

!xxiisstteemm     1166     mmuullhheerreess     qquuee     ppaarrttiicciippaamm     ddooss     ccoonnsseellhhooss,,     sseennddoo     ttrrêêss     ddeessssaass    
ssuupplleenntteess..    DDeessssaa     ffoorrmmaa,,    aass    mmuullhheerreess    ooccuuppaamm    rreessppeeccttiivvaammeennttee    99,,0044%%     ddoo    ttoottaall     ddaass    
ppoossiiççõõeess     ee     99,,2299%%     ddaass     ppoossiiççõõeess     eeffeettiivvaass     nnoo     ccoonnsseellhhoo..     FFoorraamm     iiddeennttiiffiiccaaddaass     1144    
ppeessssooaass     qquuee     ssããoo     ttaannttoo     ccoonnsseellhheeiirrooss     qquuaannttoo     aaddmmiinniissttrraaddoorreess     ddee     ddeetteerrmmiinnaaddaass    
eemmpprreessaass,,     nnããoo     hhaavveennddoo     nneennhhuummaa     mmuullhheerr     nneessttee     ggrruuppoo.. AA     TTAAMM     SS..AA..     éé     aa     úúnniiccaa    
eemmpprreessaa     nneessttee     sseeggmmeennttoo     qquuee     tteemm     uummaa     mmuullhheerr     ccoommoo     pprreessiiddeennttee     ddoo     ccoonnsseellhhoo     ddee    
aaddmmiinniissttrraaççããoo..    

NNíívveell    11    

OO     nníívveell     11     eenngglloobbaa     3399     eemmpprreessaass     qquuee     ggeerraamm     440088     ppoossiiççõõeess     ddee     ccoonnsseellhheeiirrooss,,    
ggeerraannddoo     uummaa     mmééddiiaa     ddee     88,,3388     ccoonnsseellhheeiirrooss     eeffeettiivvooss     ppoorr     eemmpprreessaa..     DDeesssseess    
ccoonnsseellhheeiirrooss,,     332277     ssããoo     eeffeettiivvooss     ((8800,,1155%%))..     DDeessssaass     3399     eemmpprreessaass,,     cceerrccaa     ddee     mmeettaaddee    
ddeellaass     ccoonnttaamm     ccoomm     aallgguummaa     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddee     mmuullhheerreess     nnoo     ccoonnsseellhhoo..     DDeezz     eemmpprreessaass    
ttêêmm     aappeennaass     uummaa     mmuullhheerr     qquuee     ffaazz     ppaarrttee     ddoo     ccoonnsseellhhoo     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo,,     cciinnccoo    
eemmpprreessaass     ppoossssuueemm     dduuaass     ccoonnsseellhheeiirraass     ee     uummaa     úúnniiccaa     eemmpprreessaa     ccoonnttaa     ccoomm     aa    
ppaarrttiicciippaaççããoo    ddee    ttrrêêss    oouu    mmaaiiss    mmuullhheerreess    nnoo    ccoonnsseellhhoo    ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo..        
 AAss     mmuullhheerreess     ooccuuppaamm     77,,6600%%     ddaass     ppoossiiççõõeess     nnooss     ccoonnsseellhhooss     eemm     ggeerraall     ((3311)),,     ee    
77,,0033%%     ddaass     ppoossiiççõõeess     eeffeettiivvaass     ((2233)),,     sseennddoo     qquuee     eexxiissttee     aappeennaass     uummaa     mmuullhheerr     qquuee     éé    
ccoonnsseellhheeiirraa     eemm     mmaaiiss     ddee     uummaa     eemmpprreessaa     lliissttaaddaa     nneessttee     sseeggmmeennttoo     ((DDeenniissee     AAgguuiiaarr    
AAllvvaarreezz)),,     ddeessssaa     ffoorrmmaa     eexxiisstteemm     3300     ccoonnsseellhheeiirraass     ddiiffeerreenntteess..     CCoomm     rreellaaççããoo     aaooss    
ccoonnsseellhheeiirrooss     qquuee     ffaazzeemm     ppaarrttee     ttaannttoo     ddoo     ccoonnsseellhhoo     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo     qquuaannttoo     ddaa    
ddiirreettoorriiaa,,     nnããoo     ffooii     ccoonnssttaaddoo     aa     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddee     nneennhhuummaa     mmuullhheerr     nneessttaa     ccllaassssiiffiiccaaççããoo..    
NNeessttee    sseeggmmeennttoo    eexxiissttee    aappeennaass    uummaa    eemmpprreessaa    qquuee    tteemm    oo    sseeuu    ccoonnsseellhhoo    pprreessiiddiiddoo    ppoorr    
uummaa    mmuullhheerr    ((CC!SSPP    -­- CCIIAA    !NN!RRGG!TTIICCAA    DD!    SSAAOO    PPAAUULLOO))..

!eerrccaaddoo    TTrraaddiicciioonnaall

AAqquuii,,     oo     mmeerrccaaddoo     ttrraaddiicciioonnaall     eenngglloobbaarriiaa     ttooddaass     aass     eemmpprreessaass     qquuee     nnããoo     eessttããoo    
lliissttaaddaass    nnoo    MMeerrccaaddoo    NNoovvoo,,    nnoo    NNíívveell    11    ee    NNíívveell    22,,    nnããoo    ccoonnssiiddeerraannddoo    aass    oouuttrraass    ddiivviissõõeess    
eexxiisstteenntteess..     NNeessssee     ggrruuppoo     eexxiisstteemm 335511     eemmpprreessaass     qquuee     ggeerraamm     22226600     ppoossiiççõõeess     ddee    
ccoonnsseellhheeiirrooss,,     llooggoo     eexxiissttee     uummaa     mmééddiiaa     ddee     44,,8811     ccoonnsseellhheeiirrooss     eeffeettiivvooss     ppoorr     eemmpprreessaa    
((11668888     ssããoo     eeffeettiivvooss     ee     ooss     rreessttaanntteess ssããoo     ssuupplleenntteess))..     NNeessttee     ggrruuppoo     eexxiisstteemm     223311    
mmuullhheerreess     qquuee     ooccuuppaamm     ppoossiiççõõeess     nnooss     ccoonnsseellhhooss     ddee     aaddmmiinniissttrraaççããoo,,     ffoorrmmaannddoo     aa    
pprrooppoorrççããoo     ddee     1100,,2233%%     ddoo     ttoottaall..     !ssssee     ppeerrcceennttuuaall     ccaaii lliiggeeiirraammeennttee     ppaarraa     1100,,1133%%    
qquuaannddoo     ssee     ccoonnssiiddeerraa     aappeennaass     aass     ccoonnsseellhheeiirraass     eeffeettiivvaass     ((117711))..     AAlléémm     ddiissssoo,,     eexxiisstteemm
111133 ((3322,,7766%%))     eemmpprreessaass     qquuee     ccoonnttaamm     ccoomm     ppeelloo     mmeennooss     uummaa     ccoonnsseellhheeiirraa     eeffeettiivvaa..
DDeennttrree     eellaass     7744     eemmpprreessaass     ttêêmm     uummaa     ccoonnsseellhheeiirraa     eeffeettiivvaa,,     3322 tteemm     dduuaass     ccoonnsseellhheeiirraass    
eeffeettiivvaass    ee    ooiittoo ((22,,2288%%)) ffiirrmmaass    aapprreesseennttaamm    ttrrêêss    oouu    mmaaiiss    ccoonnsseellhheeiirraass    eeffeettiivvaass..    
 FFoorraamm     iiddeennttiiffiiccaaddaass     221144ppeessssooaass     qquuee     ffaazzeemm     ppaarrttee     ttaannttoo     ddoo     ccoonnsseellhhoo     ddee    
aaddmmiinniissttrraaççããoo     qquuaannttoo     ddaa     ddiirreettoorriiaa     ddee     cceerrttaass     eemmpprreessaass..     DDeennttrree     eessssaass     2233     ssããoo    
mmuullhheerreess,,    ooccuuppaannddoo    1100,,7755%%    ddeesssseess    ccaarrggooss..    AAlléémm    ddiissssoo,,    eexxiisstteemm    2211 eemmpprreessaass    qquuee    
ttêêmm    ooss sseeuuss ccoonnsseellhhooss ddee    aaddmmiinniissttrraaççããoo    pprreessiiddiiddooss    ppoorr    mmuullhheerreess..

CCoomm     iissssoo,,     ppooddee-­-ssee     oobbsseerrvvaarr     qquuee     aa     ppaarrttiicciippaaççããoo     ddaass     mmuullhheerreess     nnããoo     éé    

nneecceessssaarriiaammeennttee     mmaaiioorr     nnoo     MMeerrccaaddoo     NNoovvoo,,     NNíívveell     11     ee     NNíívveell     22..     AAppeessaarr     ddee     eesssseess    
sseeggmmeennttooss     ddeemmaannddaarreemm ddaass     eemmpprreessaass     mmeellhhoorreess     pprrááttiiccaass     ccoorrppoorraattiivvaass,,     iissssoo     nnããoo    
iimmpplliiccaa    nnaa    mmaaiioorr    iinncclluussããoo    ddee    mmiinnoorriiaass..