­£®£¢ª¬ ž

µÆÊÍÆÉÚˑÖÃÊÆÀÂÆÀÉݘÊÌÏÝÀÍÌÏоÐÚª¾ÈÏÆʾŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌÐÆÊ
ÏÆÉÚˑÖà À‘ÂÕÑÀ¾˜ÊÌ ÝÈ ÅʑËÜÜÐÚÏÝ Ï͑ÀÀ‘ÂËÌÖÃËËÝ ÀÃÉÆÕÆË Ñ ;ËÌξʑ
ÊÆÏÐÃÔÐÀ¾ ;9,,, ÏÐ ÝÈ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ÀÏà ¿‘ÉÚÖà ÀÆÏÑÀ¾˜ÐÚÏÝ ÀÍÃÎÃÂ
˾¿ÑÀ¾ÜÕÆ ÂÌʑËÑÜÕÌÁÌ Å˾ÕÃËËÝ  ‘Ë ÍÃÎÖÆÇ ÅʑËÆÀ ÌΑ˜ËоԑÜ ÅÀsÝÅȑÀ Å
˜ÀÎÌÍÃÇÏÚÈÌÜ ÈÑÉÚÐÑÎÌÜ ÝÈ×Ì ÇÌÁÌ ÍÌÍÃÎÃÂËÆÈÆ Ñ ;9,, ÏÐ žÏÀ̝ÉÆ ¿¾
ÎÌÈÌ tÍÎÆ×ÃÍÆÀÖÆu ÇÌÁÌ ˾ ÀɾÏËÆÇ ÁÎÑËÐ ÐÌ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ˾À;ÈÆ
À‘ÂÈÎÆÀ ˾ÖÑ ÊÑÅÆÈÑ ‰ÀÎÌ͑  ‘Ë ÍÃÎÖÆÇ ˜ÀÎÌÍØÔÚ ÉÜÂÆ˾ ÏÀ‘ÐÑ ÌÐÄÃ
ԑÉÈÌÊ Ï͑ÀÅÀÑÕËÆÇÏÀ̘ÊÑÕ¾ÏÑxÂÌ¿‘ÊÌÉÌÂÌÁÌÈɾÏÆÔÆÅÊѧÌÁÌоɾËÐ
ÖɑÒÑÀ¾ÀÏÝ ÌÂËÌÕ¾ÏËÌ Å Í̾ÉÚÖÆÊ ÎÌÅÀÆÐÈÌÊ ÔÚÌÁÌ ÏÐÆÉÜ Ëà ž¿ÑÂÚÊÌ
×Ì ÍÌÕ¾ÐÈÌÊ ÔÚÌÁÌ ÏÐÆÉÚÌÀÌÁÌ ÍÃΑÌÂÑ ÀÀ¾Ä¾ÜÐÚÏÝ Б ÎÌÈÆ ¬ÐÄÃ
ÌԑÜÜÕÆ Ï;Â×ÆËÑ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌξ Ñ ÍÉÌ×Æˑ ÏÐÆÉÜ Ïɑ ʾÐÆ ˾ ÑÀ¾Å‘ ËÃ
ÊÌÉÌÂÌÁÌ ŸÃÐÓÌÀÃ˾ ¾ ÊÌÉÌÂÌÁÌ ¡¾ÇÂ˾ о ͑ÂɑÐȾ ªÌÔ¾Îо
²ÃËÌÊÃË ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ x Ôà ¿¾Á¾ÐÌ À ÕÌÊÑ ×à Ëà ÎÌÅÈÎÆо о
˜ÊËÆÔÝ ½È ÍÌÝÏËÆÐÆ ×Ì ÐÀÌÎÆ ɑÐËÚÌÁÌ Ü˾Ⱦ ‘ÏоÜÐÚ ÀÆÅ˾ËËÝ
оÈ ÖÀÆÂÈÌ ×Ì ÀÄÃ Ñ  ÎÌԑ ½ÈÌ¿ ¶ÐÃɑË ÍÃÎÃξÓÑÀ¾À Ó Ñ ÏÀ̝Ç
ÈËÆÄԑ tªÑÅÆȾ ‘ ¿¾ÉÃÐ À ®Ìϑ ;9,,, ÏÐu" ½ÈÆÊ ÕÆËÌÊ ÐÀÌÎՑÏÐÚ ŸÃ
ÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÀÆÅ˾ÕÆɾ ˾ ÏÐÌɑÐÐÝ ÀÍÃÎàÏÐÎÑÈÐÑÎÑ ÊÑÅÆÈÆ ©‘ÐÑÎÁ‘"
 ‘Ë žÈɾÀ ÒÑ˾ÊÃËÐ ËÌÀÌÁÌ ÓÌÎÌÀÌÁÌ ÈÌËÔÃÎÐÑ ÏÐÀÌÎÆÀ ˑÊÃÔÚÈÆÇ ÊÌ
ÐÃÐ ÍÃÎÖÑ ÌÍÃÎÑ ž ˾ÇÏÑÕ¾ÏˑÖÆÊÆ ËÌÎʾÊÆ ÍÃÎÖÑ ‘ËÏÐÎÑÊÃËоÉÚËÑ
ÏÌ˾ÐÑ x ‘ ÀÏÃ ÔÃ ž ÝÈÆÓÌÏÚ  ÎÌȑÀ
°¾ ˾ǿ‘ÉÚÖà Àξľ˜ Ðà ×Ì Ñ  ÎÌȑÀ À‘Ë ͑ÂˑÏÏÝ ÂÌ ÀÃÎÖÆË ґ
ÉÌÏÌÒÏÚÈÆÓ ÑžÁ¾ÉÚËÃËÚ Ñ ÈÌËÔÃÎБ t«Ã ÌÐÀÃÎÄÆ ÊÃËà ÀÌ ÀÎÃÊÝ ÏоÎÌÏ
ÐÆu ¯Èɾ¾˜ÐÚÏÝ ÀξÄÃËËÝ ÝÈÌÁÌÏÚ ˾ÂÍÎÆÎÌÂËÌÁÌ ÀÆ¿ÑÓÑ ÐÀÌÎÕ̝ ÃËÃÎÁ‘
x ¾ÂÄà ˑ×Ì Ëà À‘×ÑÀ¾ÉÌ ÀÆËÆÈËÃËËÝ ÔÚÌÁÌ ÊÌÐÃÐËÌÁÌ ;ϑÌËÑ ž ÀÆÅ
˾ÕÃËËÝÊ ‰©ÃÀ¾ÖÌÀ¾ о ž­Ìɘӑ˾ x ÂÆÀ t¦ÏÐÌÎÆÝ ÎÑÏÏÈÌÇ ÊÑÅÙÈÆ
À  ÐÌʾÓu °ÌÊ  ª  ¤ÌÂËÆÇ ÐÀ‘Î ÈÌÊÍÌÅÆÐÌξ Ëà ˾¿ÉÆľ
˜ÐÚÏÝ ÂÌ ԑ˜ ÁÃˑ¾ÉÚË̝ ÏÍÌÀ‘‘ ÅÊÑÕÃË̝ ÂÑ֑ ˾ ÍÌÎÌő ÐξÁ‘ÕË̝ žÁÆ¿Ãɑ
­ÎÌ¿ÉÃÊÆÍÌÀsÝžˑÅ‘ÊÃËÃʪŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌÑÊÌÀËÌÊÌÄ˾ÍÌ‘ÉÆÐÆ
˾ ÂÀ‘ ÁÎÑÍÆ
¬ÕÃÀÆÂËÌ ×à ÂÌÀÁÌ ÐÎÆÀ¾ÐÆÊà ÍÌÖÑÈ ÇÌÁÌ ÐÀÌΑÀ ‘ ϾÊà žξÅ ÅsÝ
ÀÆÉÆÏÝ ËÌÀ‘ Å˾ӑÂÈÆ ± ÅÀsÝÅÈÑ Å ÔÆÊ ÌÏÌ¿ÉÆÀÌÁÌ Å˾ÕÃËËÝ ˾¿Æξ˜ ÍÆоËËÝ
¾ÐÎÆ¿Ñԑ µ¾ÏÌÀ¾ À‘ÂÏоËÚ ÍÌÁÉÆËÑɾ ¿¾Á¾ÐÌ À¾ÄÉÆÀÆÓ Ò¾ÈБÀ ÐÌÕËÃ
ÍΑÅÀÆ×Ã о ‘ÊsÝ ¾ÀÐÌξ ÐÀÌÎÑ ÂÆÒÃÎÃËԑ¾Ô‘Ü ÍÌʑÄ ΑÅËÆÊÆ ŸÃÎÃÅÌÀ
ÏÚÈÆÊÆ ‘ Ð ‘Ë ®ÑÈÌÍÆÏËà ÍÌ¿ÑÐÑÀ¾ËËÝ оÈÌÄ ˾Èɾ¾˜ ÏÀ‘Ç À‘¿ÆÐÌÈ
ÀÐξо ÍÌÅ˾ÕÌÈ ÀÍÆÏÈÆ tÎþÁÑÀ¾ËËÝu ‘ tÀÆÍξÀÉÃËËÝu ÐÃÈÏБÀ ÀÆÈÌ
˾ÀÔÝÊÆ ‘ Ð ‘Ë ´‘ÉÈÌÊ ÌÕÃÀÆÂËÌ ×Ì ÂÉÝ ¾ÐÎÆ¿Ñԑ ÈΑÊ ÅÎÌÅÑʑÉÌ


Ò¾ÈÐÆÕËÆÓ ¾ËÆÓ ÍÌÐΑ¿Ë¾ ÊÌÂÃÉÚ ÏÐÆÉÜ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌξ ± ÀÆÎÌ¿ÉÃËˑ 
Ïɑ ÅÀ¾Ä¾ÐÆ ˾ оȑ ÊÌÊÃËÐÆ žÉÑÕÃËËÝ ľËΑÀ ÍÎÃÂÏоÀÉÃËÆÓ ÂÌÏÆÐÚ
Ì¿s˜ÊËÌ x ¾ Ôà ÉÆÖà ÓÌÎÌÀ¾ ÐÀÌÎՑÏÐÚ ÏÍÆξËËÝ БÉÚÈÆ ˾ ¾¿ÏÌÉÜÐËÌ
¿ÃÅÏÑÊˑÀˑ ÐÀÌÎÆ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌξ о ˾ ˾ÇÀÆב ÂÌÏÝÁËÃËËÝ ÍÎÆ ÀξÓÑÀ¾Ëˑ
˾ÇÍÌÖÆÎÃˑÖÆÓÍÎÆÇÌʑÀÑԑÉÌÊÑ­ÎÆËÔÆÍÌÀÌÀ¾ÄÉÆÀÆʘÎÌÅÊÃÄÑÀ¾ËËÝ
ÂÑÓÌÀË̝оÏÀ‘ÐÏÚÈ̝ÐÀÌÎÕÌÏБÝȑʾÜÐÚΑÅˑÏÐÆÉÚÌÀ‘ÌÅ˾ÈÆ ÎÃÖБ
ÌÈÎÃÏÉÃËËÝÐÌÁÌ˾ÇÐÆÍÌÀ‘ÖÌÁÌ×ÌӾξÈÐÃÎÆÅј˜ÀÎÌÍÃÇÏÚÈÑÊÑÅÆÈÑϾÊÃ
ÍÃΑÌÂÑ ÐÀÌÎÕÌÏБ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÐÌ¿ÐÌ ÍÎÆ¿ÉÆÅËÌ Б x ÍÌÕ¾ÐÌÈ
Ó ÎÌȑÀ žÂÄà ÊÆ ʾ˜ÊÌ ÍÎÆÈɾÂÆ ÝÈ ÐÌÕËà ¾ÐÑÀ¾ËËÝ ÍÌÝÀÆ ÍÃÀ
ËÌÁÌ ÊÑÅÆÕËÌÁÌ žÏÌ¿Ñ ÀËÌÏÆÉÌ ÈÌÎÃÈÐÆÀÆ À ¾ÐÎÆ¿ÑԑÜ ¬ÈÎÃÏÉÆÐÆ Àϑ
ËܾËÏÆ оÈ̝ ÎÌ¿ÌÐÆ ËÃÊÌÄÉÆÀÌ ¾Éà ÊÌÄ˾ ÀȾžÐÆ ×Ì ÍÌ‘¿ËÆÇ
¾Ë¾É‘Å ÁÎÑËÐјÐÚÏÝ˾ ÀÆÝÀÉÃËˑ¿¾É¾ËÏÑʑÄžÁ¾ÉÚËÌÀÄÆÀ¾ËÆÊ˾ÐÌÇ
Õ¾ÏоÀÆÈÌÎÆÏоËÆÊѾËÌÊÑÐÀÌΑÀÐÌÊÑÕÆÏɑÍÌΑÀËÝËÌÅ‘ËÖÆÊÆ
ÐÀÌξÊÆ ÐÌÁÌ Ä ÈÌÊÍÌÅÆÐÌξ ­ÎÌÐà ÐÑÐ ÂÌ¿¾ ÈɾÏÆÔÆÅÊÑ ˾Èɾ¾˜
ÏÀ̝ Ì¿ÊÃÄÃËËÝ ÌÏȑÉÚÈÆ ÔÃÇ ÏÐÆÉÚ ÍξÁËÑÀ ÂÌ ÑžÁ¾ÉÚËÃËÌÁÌ ÐÆ͑ÅÌ
À¾ËÌÁÌ°¾È˾ÍÎÆÈɾ‘ÊÑÅÆÈƪŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌžÀsÝÅјÐÚÏÝÀÑÅÌÉ¿‘ÉÚÖ
žÁ¾ÉÚÖÆÓ ÍÎÌ¿ÉÃÊ
¢ÎÑÁà ÈÌÉÌ ÍÆоËÚ ÍÌÏо˜ Ñ ÅÀsÝÅÈÑ Å ÀɾÏËà ÌÏÌ¿ÆÏБÏÐÜ ÈÌÊÍÌÅÆ
ÐÌξ ¥ÀÆÕ¾ÇËÌ ʾÜÐÚ ÍÎÌÂÌÀÄÑÀ¾ÐÆÏÚ ¾ɑ ÍÌÖÑÈÆ À ¾ÎӑÀ¾Ó ‘ ¿‘¿É‘Ì
ÐÃȾÓ x ‘ À ±ÈξË‘ ‘ À ­ÃÐÃοÑÎő ‘ À ΑÅËÆÓ ʑÏоÓ Ð¾É‘ Ôà ËÃ
БÉÚÈÆ ŸÌÉÌËÚÝ Ç ­‘ž ÕÆ ©‘ÀÌÎËÌ ¾ ÊÌÄÃ Ç  ÃËÃԑÝ о ‘Ë «Ã ÍÌ
ÉÆÖ¾˜ÊÌ ˾‘Ü ˾ Ðà ×Ì ÀÆÝÀÆÐÚÏÝ Ò¾ÈÐ ¿‘ÌÁξґ ÊÆÐÔÝ ÝÈÆÇ ÈÆËÃ
ÏÀ‘ÐÉÌ ˾ ÇÌÁÌ ÌÏоËˑ ÎÌÈÆ ˾ Ì¿ÏоÀÆËÆ ÇÌÁÌ ÄÆÐÐÝ žÉà ÀÄÃ Ç žξÅ
ÊÌÄ˾ ÀÆÅ˾ÕÆÐÆ ÖÉÝÓÆ ˾¿ÉÆÄÃËËÝ ÂÌ ÎÌÅÑʑËËÝ ÌÏÌ¿ÆÏÐÌÏБ ŸÃÎÃÅÌÀ
ÏÚÈÌÁÌ ¡¾Â¾Ü ÐÑÐ ÍÌÐΑ¿ËÆÇ ͑Âӑ ŠÍÌÅÆԑÇ ÉÌÐʾˑÀÏÚÈ̝ ÏÃʑÌÐÆÈÆ
ÈÑÉÚÐÑÎÆ ÅÀÃÎËÃËËÝ ÂÌ ÌÏÌ¿ÉÆÀÌÏÐÃÇ ˜ÀÎÌÍÃÇÔÝ ÐÌÁÌ Õ¾ÏÑ Å ÌÂËÌÁÌ ¿ÌÈÑ
‘ ÑÈξËÔÝ x Å ‘ËÖÌÁÌ ½È‘ ÐÃËÂÃËԑ À ÂÑÓÌÀËÌÊÑ ÄÆÐБ ±ÈξËÆ ­Ã
ÐÃοÑÎÁ¾ ÀÎÃÖБ ‰ÀÎÌÍÆ ÊÌÁÉÆ ÀÍÉÆËÑÐÆ ˾ ÊÌÉÌÂÌÁÌ ÊÑÅÆȾËо" ŸÃ
ÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ˾ÉÃľÀ ÏÀ̘ÊÑ Õ¾ÏÌÀ‘ ÇÌÁÌ ÒÌÎÊÑÀ¾É¾ ¾ÐÊÌÏÒÃξ ¡ÉÑÓÌÀ¾
ÊÌÄÃ Ç ¨Æ˜À¾ «¾ÍÃÀËÌ ÂÑÄà ÏÆÉÚËÌ ÀÍÉÆËÑÀ ˾ ËÚÌÁÌ ­ÃÐÃοÑÎÁ µÆÊ
ÀÆÅ˾վÉÌÏÝÄÆÐÐÝt­‘ÀˑÕË̝­¾ÉÚʑÎÆu˾ÍÎÆȑËԑÓxÑБÎÌÈÆ"
½È‘ ‘ÂÝ ;ËÑÀ¾ÉÆ ÅÌÈÎÃʾ À ÏÃÎÃÂÌÀÆב ÑÈξËÏÚÈ̝ ‘ËÐÃɑÁÃËԑ Å ÝÈÌÜ ËÃ
ʑÁ Ëà őÐÈËÑÐÆÏÝ Ü˾È" ·Ì ÕÆоÉÆ ÐÌ‘ ×Ì ÂÆÏÈÑÐÑÀ¾ÉÆ ÕÆÊ ԑȾÀÆ
ÉÆÏÝ ‘ ÄÆÉÆ ÌÏÀ‘ÕÃˑ ÀÃÎÏÐÀÆ" ½È‘ ¿ÑÉÆ ÊÆÏÐÃÔÚȑ ÑÍÌÂÌ¿¾ËËÝ" ´‘ȾÀÌ ¿ÑÉÌ
¿ ÅsÝÏÑÀ¾ÐÆ ×Ì ÝÀÉÝÉÆ ÏÌ¿ÌÜ Б ‘ËÌÅÃÊˑ ÊÑÅÆȾËÐÆ Å ÝÈÆÊÆ Ï͑ÉÈÑÀ¾ÀÏÝ
ÕÆ ʑÁ Ï͑ÉÈÑÀ¾ÐÆÏÝ Ü˾È Å ±ÈξËÆ" ½ÈÌÜ ¿Ñɾ ÎÌÂÆ˾ ¾ÀÏÐΑÇÏÚÈÆÓ
ÊÑÅÆȾËБÀ Å ÝÈ̝ ÍÌÓÌÂÆɾ ÇÌÁÌ ÂÎÑÄÆ˾"  Ïà Ôà ÊÌÄ˾ ÓÌÕ Õ¾ÏÐÈÌÀÌ
ÎÃÈÌËÏÐÎÑÜÀ¾ÐÆ
­ÎÌÐà ˾ÇÀ¾ÄÉÆÀ‘ÖÌÜ ÌÕÃÀÆÂËÌ ʾɾ ¿Æ ÏоÐÆ ÏÍÎÌ¿¾ ˾ÈÎÃÏÉÆÐÆ
tÍÌÎÐÎÃÐu ÐÌÁÌÕ¾ÏË̝ ˜ÀÎÌÍÃÇÏÚÈ̝ ÉÜÂÆËÆ  ÆÈÉÜÕËÌ ̿¾ÎÌÀ¾ËÆÇ ‘ ˾
ÍÃÀËÌ ÊÃÐÈÆÇ ÓÉÌÍÃÔÚ Ñ ˾ǿ‘ÉÚÖ ÏÍÎÆÝÐÉÆÀÌÊÑ À‘Ô‘ ÍÌÐξÍÆÀ Ñ ÅÌÀϑÊ
ËÌÀà ‘ ˾ÂÅÀÆÕ¾ÇËÌ ÂÆ˾ʑÕËà ÏÃÎÃÂÌÀÆ×à ¥Á¾Â¾ÇÊÌ ÍÎÌ ÍÌÖÆÎÃËËÝ ‘ÂÃÇ
ÒξËÔÑÅÚÈÆÓ ÃËÔÆÈÉÌÍÃÂÆÏБÀ ÀžÁ¾É‘ ÍÎÌÏÀ‘ÐËÆÔÐÀ¾ ªÆËà ÝÈÆÓÌÏÚ  ÎÌ
ȑÀx‘ÀÆ¿ÑÓËàÃÉÆȾÒξËÔÑÅÚȾÎÃÀÌÉÜԑÝ ÄÃÒÌÎÊјÐÚÏÝÎÑÓtŸÑÎÝ
‘ ˾ÐÆÏÈu Ñ «‘ÊÃÕÕÆˑ ‰ÀÎÌ; ˾ÏÆÕÃ˾ ÍÃÎÃÂÁÎÌÅÌÀÌÜ ¾ÐÊÌÏÒÃÎÌÜ ³ÌÕ
Ð¾É‘Ý ‘ Ëà ÍÃÎÃÂÑÀ¾É¾ À ÔÆÓ ÍÎÌÔÃϾÓ ¾ÉÃ Ä ‘ Ëà ¿Ñɾ À‘ÂÁÌÎÌÄÃËÌÜ À‘Â


ËÆÓ ªÌÉÌÂÆÇ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ÀÂÆÓ¾À Ôà À‘ÉÚËà ÍÌÀ‘ÐÎÝ ÀÐÝÁÑÀ¾ÀÏÝ À Á¾ÎÝÕÆÇ
ÎÆÐÊ ÔÚÌÁÌ ÄÆÐÐÝ оÈÌÁÌ Ëà ÍÌ‘¿ËÌÁÌ ÂÌ ÄÆÐÐÝ ÓÌÉÌÂËÌÁÌ Ç Ìґԑ
ÌÅËÌÁÌ­ÃÐÃοÑÎÁ¾¬ÐÄÃÀ‘ËÍÌÎÆËÑÀÀ¾ÐÊÌÏÒÃÎѐоɑÅ˾ÏÆÕÃËÆÊ
¿ÑÎÓÉÆÀÆÊʑÏÚÈÆÊÄÆÐÐÝÊÝÈÿÎÆˑÉÌÊÑÅÆÈÌÜÏÀÝÐÈÌÀÆÊ͑ÂËÃÏÃËËÝÊ
§ÌÁÌ ÌÐÌÕÑÀ¾ÉÆ ÀÃÉÆȑ ÐÀÌÎÆ ¾ÎӑÐÃÈÐÑÎÆ ÏÈÑÉÚÍÐÑÎÆ ʾÉÝÎÏÐÀ¾ ÀÎÃ
ÖБ žÓÌÍÉÜÜÕÆÇ վΑÀËÆÇ ÏÀ‘Ð ÐþÐÎÑ x ˾ÕÃ À‘ÕËÃ ÍÎÌÂÌÀÄÃËËÝ ȾÎ
˾À¾ÉÑ ¤ÆÐÐÝ ÐÌÁÌ Õ¾ÏÑ ÈÌÉÌÎÆÐËÌ ÅʾÉÜÀ¾À ¢Ä¨¾Å¾ËÌÀ¾ ÝÈÆÇ ÂÌ
ÎÃՑ ¿ÑÀ Ñ ©‘ÀÌÎËÌ ‘ ÅÑÏÐΑվÀÏÝ Å ÁξÒÌÊ ¬ÉÃÈϑ˜Ê ¬ÎÉÌÀÆÊ ÐÌ¿ÐÌ
ʾÇÄà őÐÈËÑÀÏÝ Å ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÊ ªÌÄ˾ БÉÚÈÆ ÈÌËÏоÐÑÀ¾ÐÆ ×Ì t¢Ã
ÊÌÒÌËÐu ¿ÑÀ ÍÌÏоÀÉÃËÆÇ ϾÊà ͑Â Õ¾Ï À‘ÅÆÐÑ ÎÌϑÇÏÚÈ̝ ÃÏȾÂÎÆ ÈÌÉÆ
ÎÌÅÁÌÎоɾÏÝ ÍÌÂÀ‘Ç˾ ‘ËÐÎÆÁ¾ ¬ÎÉÌÀ¾ ‘ ÈËÝÄËÆ °¾Î¾È¾ËÌÀ̝ ‘ ¿ÉÆÏÈÑÕÃ
ÝÏÈξÀà ÄÆÐÐÝ ÀÄà ËÃÏÉÌ À ÏÌ¿‘ ÍÃÎÃÂÕÑÐÐÝ ʾǿÑÐËÚ̝ ÐξÁѝ
¥ÀÆÕ¾ÇËÌ ÊÌÀ¾ Ëà ÍÎÌ Ðà ÕÆ ÍÃÎÃÐËÑÉÆÏÝ ÖÉÝÓÆ ÏÈÎÌÊËÌÁÌ ÈÌÊÍÌ
ÅÆÐÌξ о ÍÎÃÐÃËÂÃËÐÈÆ ˾ ÍÎÃÏÐÌÉ ‘ ÊÌÁÑÐËÚÌÁÌ ÁÃËÃξɾËÖÃÒ¾ x
À¾ÄÉÆÀÆʘ¾À¾ËÐÜÎËÆÇÂÑÓÃÍÌÓÆӾξÈÐÃÎÆÉÜÂÃǽÈ×Ì˾ÊÀ¾ÏÐÚÏÝ
˾ÈÎÃÏÉÆÐÆ ̿ξÅ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ x ¾ÀÐÌξ t¢ÃÊÌÒÌËоu ‘ ÏÈÎÆÍÈÌÀ̝ ÏÌ
˾ÐÆ ÊÌÄà ÉÃÁÖà ¿ÑÂà ÅÎÌÅÑʑÐÆ ÐÑ ÂξÊÑ ×Ì ÎÌőÁξɾÏÝ À ­ÃÐÃÎ
¿ÑÎő ΑÕËÆÇ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌÎ ÌÈÎÆÉÃËÆÇ ÑÏ͑ÓÌÊ ÏÀ̘ ÌÍÃÎÆ ÝÈÑ À‘Ë ¿¾ÕÆÀ
˾ ÏÔÃˑ ‘ ÕÑÀ Ñ ÀÆÈÌ˾Ëˑ ˾ÇÈξ×ÆÓ Ï͑À¾È‘À ÊÑÅÆȾ ÝÈÌÁÌ ÏÀ‘ÂÕÆÐÚ ÍÎÌ
ÉÃÁȑÏÐÚ ‘ ξ‘ÏÐÚ ÐÀÌÎÃËËÝ Å ÐÃÍÉÌÁÌ ÍÎÆÀ‘ÐËÌÁÌ ­‘ÀÂËÝ ÍÌÐξÍÉݘ À
ÏÑÊËÆÇ ÌϑËˑÇ Õ¾Ï ÂÌ ÓÌÉÌÂËÌÁÌ ­ÃÐÃοÑÎÁ¾ «¾ÍÃÀËÌ À‘Ë ¿ÑÀ ÏÍÌÀËÃËÆÇ
ÏÀ‘ÐÉÆÓ ÏÍÌ‘À¾ËÚ °ÆÊ ÁÉÆ¿ÖÆÊ ¿ÑÀ ÐξÁ‘ÅÊ ÍÌξÅÈÆ ÀξÄÃË̝ ÁÌÎÂÌÏБ
‘ ËÃÀÆÅ˾ËËÝ «¾ ÇÌÁÌ ÂÌÉÜ ÀÆ;ÉÆ ÅÉÆÂˑ ϾÊÌÐˑÏÐÚ ½ÈÌÜ ¿ Ëà ¿Ñɾ
Ò¾ÈÐÆÕ˾ ÍÎÆÕÆ˾ ÇÌÁÌ ÏÊÃÎБ x ÏÍξÀÄËÚÌÜ Ïоɾ ÍÎÆÁˑÕÃˑÏÐÚ ÂÃ
ÍÎÃϑÝ ÀÐξо ˾‘  ‘Ë ʑÁ ¿Æ ÀÆÁÑÈËÑÐÆ ÝÈ ͑ÅˑÖà žÉÚÒÎàÂà ªÜÏÏÃ
t¬ ÅÉÆÂˑ Ì ϾÊÌÐˑÏÐÚu
­ÎÌÐà ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ¿ÃÅÑÊÌÀËÌ Ëà ¿ÑÀ ÉÜÂÆËÌÜ Ïɾ¿ÈÌÜ x À‘Ë
˾ʾÁ¾ÀÏÝ ¿ÌÎÌÐÆÏÝ Å Ì¿ÏоÀÆ˾ÊÆ ¾ Ëà ÏÐÌÁ˾ÐÆ Ç ˾ΑȾÐÆ ˾ ÂÌÉÜ
´Ü ÀËÑÐΑÖËÜ ÏÆÉÑ ÊÆ À‘ÂÕÑÀ¾˜ÊÌ À ÇÌÁÌ ÊÑÅÆԑ t«Ã ÌÐÀÃÎÄÆ ÊÃËÃu
x ÍÎÆÏÐξÏËà žÍÃÎÃÕÃËËÝ ÂξʾÐÆÕ˾ ¿ÌÎÌÐÚ¿¾ À‘ξ À ÍÌÂÌɾËËÝ ÍÃ
ÎÃÖÈÌ ‘ ˾À‘ÐÚ ˾‘Ý žÂÄà ґ˾ÉÚ˾ ÒÑÁ¾ À ÝȑÇ ÈÆÍÆÐÚ ÍÎÆÏÐξÏÐÚ
ÝȾ ž ÂξʾÐÆÕËÆÊ ˾ÍÎÑÄÃËËÝÊ Ëà ʾ˜ ÏÌ¿‘ ΑÀËÆÓ ˾ ÐÌÇ Õ¾Ï žȑË
ÕјÐÚÏÝ ÏÀ‘ÐÉÆÊ ʾÄÌÎËÆÊ ÐÎÆÅÀÑÈÌÊ
ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ À‘ÂÈÎÆÀ¾˜ ÏÑÊËÆÇ ʾÎÐÆÎÌÉÌÁ ÐÆÓ ÊÆÐԑÀ Ýȑ Ëà ÅÊÌÁÉÆ
ÍÎÆÏÐÌÏÑÀ¾ÐÆÏÚ ÂÌ Ì¿ÏоÀÆË ÍÎÆÇËÝÐÆ ˾ÀÈÌÉÆÖËÜ ‘ÇÏˑÏÐÚ °¾ÈÆÊ ¿ÑÀ
‘ žÎÐÃʑÇ  ÃÂÃÉÚ ¾ À ˾ÏÐÑÍËÌÊÑ ÏÐÌɑÐБ x °¾Î¾Ï ¶ÃÀÕÃËÈÌ ªÌÄ˾
ÀÀ¾Ä¾ÐÆ ×Ì ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ x Ôà ÍÃÎÖ¾ tžÇÀ¾ ÉÜÂÆ˾u ÝȾ ÀÆ¿ÆɾÏÚ
ő ÏÀÌÁÌ Õ¾ÏÑ ÝȾ ÍÎÆÇÖɾ ˾ÂÐÌ ξËÌ  ÏÍξÀ‘ ÕÆ Ëà žÀÕ¾ÏËÌ ÅsÝÀÆÀÏÝ
ÔÃÇ ̿¾ÎÌÀ¾ËÆÇ Ü˾È оɾËÐ ÝÈÌÁÌ Ï;ɾÓËÑÀ оÈ ÝÏÈξÀÌ ‘ ÄÆÐÐÝ
ÝÈÌÁÌ ÅÁÌΑÉÌ оÈ ÖÀÆÂÈÌ" ½È×Ì ÍξÀ¾ ×Ì ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ˾ÈɾÀ ˾ ÏÿÃ
ÎÑÈÆ ÐÌ ‘ À ÔÚÌÊÑ À‘Ë ÀÆ¿ÆÀ¾˜ÐÚÏÝ ő ÏÀÌÁÌ ÏÐÌΑÕÕÝ ŸÌ Ä Å‘ÇÏËÃËËÝ
оÈÌÁÌ ¾ÈÐÑ ÏÈÌΑÖà ÍÎÆоʾËËà ÎÌʾËÐÆÕËÌÊÑ ÐÆÍÌÀ‘ ÌÐÄà ‘Ë֑Ç
ÃÍÌϑ ¾ÄÈÌÑÝÀÆÐÆÏÌ¿‘ÐÀÌÎԑÀ;9,,ÕÆ;9,,,ÏÐÌɑÐÚÝȑ¿˾À¾ÄÆÉÆÏÝ
ÍÌÅ¿¾ÀÆÐÆ Ïÿà ÀɾÏËÌÁÌ ÄÆÐÐÝ ÓÌÕ ¿Æ ÝÈÆÊ À¾ÄÈÆÊ ÀÌËÌ Ëà ¿ÑÉÌ ÂÃÝ
ϾÊÌÁÑ¿ÏÐÀ¾ ÍÌÀsÝž˾ Å ËÌÀÌÜ ÉÜÂÆËÌÜ  ËÌÀÆÊ ÎÌÅÑʑËËÝÊ ÀɾÏË̝ Á‘Â


ËÌÏБ ÀɾÏË̝ ÀÌɑ žÂÄà ÔÃÇ ¾ÈÐ ˜ ÀÆÝÀÉÃËËÝÊ ÏÍξÀÄËÚÌÁÌ x ‘ ÐξÁ‘
ÕËÌÁÌ x ÍÎÌÐÃÏÐÑ
ªÆËÑÉÆ ÏÐÌɑÐÐÝ ‘ ËÆˑ ÊÆ À‘¾˜ÊÌ Ö¾ËÑ ˾ÖÌÊÑ ÀÃÉÆÈÌÊÑ Ï͑À
À‘ÐÕÆÅËÆÈÌÀ‘ ­‘Â Õ¾Ï ÏÀÝÐÈÑÀ¾ËËÝ ÜÀ‘ÉÃÜ À ¨Æ˜À‘ À ÈÌËÁÎÃÁ¾Ô‘ÇËÌÊÑ žɑ
¨Æ˜À̪ÌÁÆÉÝËÏÚÈ̝ ¾È¾ÂÃʑ x ÄÌÀÐËÝ  Î ÍÎÌÇÖɾ ÈÌËÒÃÎÃËԑÝ
 Ì˾ ÍÌȾžɾ ‘ ÀÃÉÆÈÆÇ ‘ËÐÃÎÃÏ ÂÌ ÍÌÏоБ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ‘ ÌÎÆÁ‘˾ÉÚ
ˑÏÐÚ ÖÉÝӑÀ ÀÆΑÖÃËËÝ ÍÌÎÑÖÃËÆÓ ÍÎÌ¿ÉÃÊ ¥ ÀÆÏÐÑ͑À  ÑÕ¾ÏËÆȑÀ ‘ ÏÈɾ
ɾÏÝ ÔÝ Å¿‘ÎȾ ¢ÌÍÌÀ‘‘ ÍÌȾžÉÆ ¿¾Á¾ÐÌʾˑÐˑÏÐÚ ͑ÂÓÌ‘À ‘ ËÃÌÎÂÆ˾Î
ˑÏÐÚ ÊÃÐÌÂÆÈ ÀÆÀÕÃËËÝ ÐÀÌÎÕÌÏБ ÊÆÐÔÝ ŸÑÉÌ ÀÀÃÂÃËÌ ËÌÀ‘ ʾÐÃΑ¾ÉÆ
ÀÆÏÑËÑÐÌ ÏʑÉÆÀ‘ Á‘ÍÌÐÃÅÆ   ÈÌËÔÃÎоÓ ÍÎÌÅÀÑÕ¾ÉÆ ÐÀÌÎÆ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ
Ýȑ ÂÌϑ Ëà ÀÆÈÌËÑÀ¾ÉÆÏÝ о ¿ÑÉÆ ÍÎÃÂÏоÀÉÃˑ Ç ËÌÀ‘ Å˾ӑÂÈÆ  Ïà ÔÃ
ÂÌÅÀÌÉݘ ÐÀÃÎÂÆÐÆ ×Ì À‘ÂÅ˾ÕÃËËÝ ÜÀ‘ÉÃÜ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÏоÉÌ ÀƾÐËÆÊ
ÈÑÉÚÐÑÎËÆÊÝÀÆ×ÃÊÑÊÆÏÐÃÔÚÈÌÊÑÄÆÐБ±ÈξËƾÂÄÃÀÍÃÎÖÃÀÔÃËÐΑ
ÑÀ¾ÁÆ ÍÌÏоÉÌ ;9,,, ÏÐÌɑÐÐÝ ‘ ÌÂÆË Å ÊÆÐԑÀ ÐÌÁÌ Õ¾ÏÑ
¢Ì Å¿‘ÎÈÆ ÑÀ‘ÇÖÉÆ ÏоÐБ ×Ì Í̾ÜÐÚ ÖÆÎÌÈÆÇ ‘ÏÐÌÎÆÕËÆÇ ‘ ÈÑÉÚ
ÐÑÎËÆÇ ÒÌËÕ¾ÏÑÐÀÌÎÕ̝‘ÝÉÚËÌÏБŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ °¾ÈÑÏоÐÐÝÓ ¥¾
ÈÆ tŸ¾ÐÚȑÀ×Æ˾ ª¾ÈÏÆʾ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ x ʑÏÐÌ ¡ÉÑӑÀ Ñ ;9,,, ÏÐÌ
ɑÐБu о  Ÿ˜É¾ÖÌÀ¾ t¡ÃÐÚʾËÏÚȾ ÏÐÌÉÆÔÝ ¡ÉÑӑÀ x ÈÑÉÚÐÑÎËÆÇ
ÔÃËÐÎ ±ÈξËÆ ;9,,, ÏÐu ʑÏÐÌ Âà ˾ÎÌÂÆÀÏÝ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ÍÌÏо˜ À
ÏÀ̝Ç ‘ÏÐÌÎÆÕˑÇ ÂÌɑ À ÐÆÓ ÍÃÎÃÐÀÌÎÃËËÝÓ Ýȑ À‘¿ÑÀ¾ÉÆÏÚ Ñ ;9,,, ÏÐ
´Ý ÍÌɑÐÆÕ˾ ÏÐÌÉÆÔÝ ±ÈξËÆ ÒÌÈÑÏÑÀ¾É¾ Àϑ ˾ÇÀ¾ÄÉÆÀ‘Ö‘ ÍÌ‘ ÈξËÆ
ÐÑÐ ˾ÀÈÌÉÌ ¡ÃËÃξÉÚË̝ ȾËÔÃÉÝΑ ÅÌÏÃÎÃÂÄÑÀ¾ÉÆÏÝ ‘ËÐÃÉÃÈÐѾÉÚˑ ÏÆÉÆ
x ‘ÝÉÆ ‘ÏÐÌΑÌÁξÒÆ ÍÃÎÃÈɾ¾Ց ÍÆÏÚÊÃËËÆÈÆ о ґÉÌÏÌÒÆ ¨ÑÉÚÐÑÎËÃ
Å˾ÕÃËËÝ ʑÏо ÀÆÝÀÆÉÌÏÚ ‘ À ÐÌÊÑ ×Ì ÅÀ‘ÂÏÆ ÀÆÇÖÉÌ ¿¾Á¾ÐÌ ÀƾÐËÆÓ
‘ÝՑÀ оÈÆÓ ÝÈ ž©ÌÏÃËÈÌ ¡žÎÁÑËÌÀ °¾È ÌÄÆÀ¾˜ ÒÌË ˾ ÝÈÌÊÑ ÀÆËÆÈɾ
ÍÌÏоÐÚ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ
  ‘ËÖÌÊÑ ξÈÑÎϑ ÌÈÎÃÏÉÃËÌ ÈÑÉÚÐÑÎËà ÏÃÎÃÂÌÀÆ×Ã Ñ ÏоÐБ ©¨ÌÎˑÇ
t°ÀÌÎՑÏÐÚ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ À ÈÌËÐÃÈÏБ ÑÈξËÏÚÈ̝ ÊÑÅÆÕË̝ ÈÑÉÚÐÑÎÆ
;9,,, ÏÐu Âà ÎÌÅÁÉݾÜÐÚÏÝ žÁ¾ÉÚˑ ÍÎÌÔÃÏÆ À ÑÈξËÏÚȑÇ ÊÑÅÆԑ ˾È
ÎÃÏÉÜÜÐÚÏÝ ÑÈξËÏÚÈÌÎÌϑÇÏÚȑ Àž˜ÊÆËÆ ÍÌÎÑÖјÐÚÏÝ À¾ÄÉÆÀà ÍÆоËËÝ
˾ԑÌ˾ÉÚË̝ ÀÆÅ˾ÕÃËÌÏБ ÐÀÌÎÕÌÏБ
°¡ÑϾÎÕÑÈ Ñ ÏоÐБ t­ÌÏоÐÚ ª¾ÈÏÆʾ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ À ÈÌËÐÃÈÏБ
ÈÑÉÚÐÑÎÆ ¿¾ÎÌÈÌu оÈÌÄ ÐÌÎȾ˜ÐÚÏÝ ÍÎÌ¿ÉÃÊÆ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌÎÏÚÈÌÁÌ ÏÐÆÉÜ
ÏÍξÀÃÂÉÆÀÌ ˾ÁÌÉÌÖÑÜÕÆ ˾ ÀÆÅ˾վÉÚˑÇ ÎÌɑ ľËÎÑ ‘ ÏоÀÉÝÕÆ ŸÃÎÃÅÌÀ
ÏÚÈÌÁÌ À ÎÝ tÀÃÉÆÈ̝ ÐΑÇԑu ξÅÌÊ Å ž ÃÂÃÉÃÊ о ¢ŸÌÎÐËÝËÏÚÈÆÊ
¬ÎÆÁ‘˾ÉÚËÆÇ ξÈÑÎÏ ʾ˜ ÏоÐÐÝ ¨ŸÃÎÂÃËËÆÈÌÀ̝ Âà ÀÍÃÎÖà ÎÌÅÁÉݾ
˜ÐÚÏÝ ÏÆÐѾԑÝ ×Ì ÏÈɾɾÏÝ Ñ ÍξÀÌÏɾÀˑÇ ÔÃÎÈÀ‘ Ñ ;9,,, ÏÐ ÝȾ ËÃ
ÊÌÁɾ ËÃ ÀÍÉÆËÑÐÆ ˾ ÔÃÎÈÌÀËÃ ÊÆÏÐÃÔÐÀÌ ¾ Å˾ÕÆÐÚ ‘ ˾ ÊÑÅÆÈÑ
¨ÉÜÕÌÀÌÜґÁÑÎÌÜÍÌÏо˜²­ÎÌÈÌÍÌÀÆÕ x ÎÃÒÌÎʾÐÌÎ ÝÈÆÇÅ˾ÓÌÂÆÀÏÝ
͑ ÏÆÉÚËÆÊ ÀÍÉÆÀÌÊ ÍÎÌÐÃÏоËÐÆÅÊÑ ¢¾ÉÚ֑ ÎÌÅÎÌ¿ÈÆ À ÔÚÌÊÑ ˾ÍÎÝÊÈÑ
ÊÌÄÑÐÚ À‘ÂÍÌÀ‘ÏÐÆ ˾ ÕÆʾÉÌ žÍÆоËÚ ÏÐÌÏÌÀËÌ ÌÏÌ¿ÉÆÀÌÏÐÃÇ ÊÑÅÆÈÆ
ÝȾÍÌ¿ÑÐÑÀ¾É¾ÐÌ‘ÐÌÁÌÈɑʾÐÑÝÈÆÇÀÆÐÀÌÎÆÀÏÝ‘¿ÃÅÑÊÌÀËÌÀÍÉÆÀ¾À
˾ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ
  ‘ËÖÌÊÑ ÈÌËÐÃÈÏБ ÎÌÅÁÉݾ˜ÐÚÏÝ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ Ñ ÏоÐÐÝÓ ÍÎÆÏÀÝ
ÕÃËÆÓ ÀɾÏËà ÐÀÌÎÕÌÏБ °¾È ª¾ÈÏÆÊÌÀ¾ À ˾ÎÆϑ t³ÌÎÌÀ¾ ÐÀÌÎՑÏÐÚ
ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ о ;ÎÐÃÏˑ ÐÀÌÎÆ ª¢ÆÉÃÔÚÈÌÁÌ ¢Ì ÍÆоËËÝ ÍÎÌ ÂÄÃ


ÎÃɾ ÈÌËÔÃÎÐËÌÁÌ ÏÐÆÉÜ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌu ÍÌΑÀËܘ ÀÆÈÌÎÆÏоËËÝ ÈÌË
ÔÃÎÐËÆÓ ÍÎÆËÔÆ͑À À Ì¿ÌÓ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌΑÀ ÖÑȾ˜ ÀБÉÃËËÝ ÊÑÅÆÕËÌÎÆÐÌÎÆ
ÕËÆÓ ґÁÑÎ ÍÃÎÃɑÕÃËÆÓ Ñ ÐξÈооÓ ¢ÆÉÃÔÚÈÌÁÌ   ÔÚÌÊÑ ÎÑÏɑ ԑËËÌÜ
˜ ÎÌÅÀ‘ÂȾ ª¼ÎÕÃËȾ ÝÈÆÇ Å˾ÇÖÌÀ ÐÀÌÎÆ ž®¾ÕÆËÏÚÈÌÁÌ ‘ ÅÎÌ¿ÆÀ ÏÍÎÌ¿Ñ
ÀÆÅ˾ÕÆÐÆ ÎÌÉÚ ÔÚÌÁÌ ÊÆÐÔÝ Ñ ÏоËÌÀÉÃËˑ ÏÐÆÉÜ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ
ªÑÅÆȾ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÂÌÅÀÌÉݘ ÍÌÎÑÖÆÐÆ ‘ ÎÝ ¿‘ÉÚÖ žÁ¾ÉÚËÆÓ ÍÆ
оËÚ žÍÎÌÍÌËÑÀ¾ÐÆ ËÌÀ‘ ÊÃÐÌÂÆÈÆ ½ÏÈξÀÆÊ ÍÎÆÈɾÂÌÊ ϾÊà оÈÌÁÌ
͑ÂÓÌÂÑ ˜ ÏоÐÐÝ ­ÝÏÈÌÀÏÚÈÌÁÌ t­ÌɑÒÌˑÕˑ ÍÎÆÇÌÊÆ À ÓÌÎÌÀ‘Ç ÐÀÌÎ
ÕÌÏБ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌu À ÝȑÇ žÏÐÌÏÌÀ¾ËÌ ÊÃÐÌ ÒÎÃÇÊÌÀÌÁÌ ¾Ë¾É‘ÅÑ
´Ã¾ÉÌÊÌÄÉÆÀ‘ÏÐÚ¾ÀÐÌÎÌÀ‘‘ÀÆÈɾÏÐÆËÌÀÑÊÃÐÌÂÆÈÑ‘‘ÇÐÆÀ¾ÄÉÆÀÆÓ
ÑžÁ¾ÉÚËÜÜÕÆÓ ÀÆÏËÌÀȑÀ ÀÀÃÏÐÆ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ Ñ ˜ÀÎÌÍÃÇÏÚÈÆÇ ÈÌËÐÃÈÏÐ
Å ÌÂËÌÁÌ ¿ÌÈÑ о ÍÌÀsÝžÐÆ Å ÁÉÆ¿ÆËËÆÊÆ ÍÎÆËÔÆ;ÊÆ ˾ÎÌÂËÌÁÌ ͑ÏËÃ
ÐÀÌÎÃËËÝ Å ÂÎÑÁÌÁÌ
«¾ÏÈΑÅ˾ ÐÃʾ ÏоÐÃÇ ÍÌÀsÝžËÆÓ Å ÍÎÌ¿ÉÃÊÌÜ ÈÌËÐÃÈÏÐÑ ʾ˜
ΑÅˑ ÒÌÎÊÆ ÀÆÝÀÑ °¾È ¼ªÃÂÀÃÂÆÈ t¢ÃÝȑ ¾ÏÍÃÈÐÆ ȾËÐÌÀÌÁÌ ÏÐÆÉÃ
ÑÐÀÌÎÃËËÝ À ÓÌÎÌÀÆÓ ÐÀÌξÓ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌu ÍÎÌÏÐÃÄј ÀÍÉÆÀ ȾËо
˾ ÓÌÎÌÀÑ ÊÑÅÆÈÑ ¾ ©¨ÆÝËÌÀÏÚȾ tªÑÅÆÕËÌÎÆÐÌÎÆÕˑ ґÁÑÎÆ À ¾Î‘ÝÓ Å
ÌÍÃÎÆ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ u¢ÃÊÌÒÌËÐ ÅÀÃÎо˜ÐÚÏÝ ÂÌ ÏÒÃÎÆ ÝȾ ÊÃËÖÃ
ÍÎÆÀÃÎоɾÑÀ¾ÁÑÂÌÏɑÂËÆȑÀ¾ϾÊÃÂÌÌÍÃÎÆžÏÐÌÏÌÀÑÜÕÆËÃÏÍÌ‘À¾ËÆÇ
‘ ÝÈ ÀÆÝÀÆÉÌÏÝ ÏÉÑÖËÆÇ ÊÃÐÌ ¾Ë¾É‘ÅÑ ÕÃÎÃÅ ÍÌȾÅ ÀÆÈÌÎÆÏоËËÝ ÎÆÐÌ
ÎÆÈÆ ‘ ÂÌÀÌÂÝÕÆ ÍÃÎÃӑÂËÆÇ ӾξÈÐÃÎ ÏÐÆÉÜ ¾Î‘Ç Å t¢ÃÊÌÒÌËоu x À‘Â
t¾Î‘Ç ¾ÒÃÈÐÑu ÂÌ ÈɾÏÆÔÆÏÐÏÚÈÆÓ
¢Ì ÏоÐÃÇ À ÝÈÆÓ ÍÌÎÑÖјÐÚÏÝ ÍÎÌ¿ÉÃʾ ͑ÅˑÖ̝ ÌԑËÈÆ ÐÀÌÎÕÌÏБ
ÂÎÑÁ̝ ÍÌÉÌÀÆËÆ ;9,,, ÏÐ ˾ÉÃÄÆÐÚ ÎÌÅÀ‘ÂȾ «°ÃÐÃΑË̝ tµ¾ÇÈÌÀÏÚÈÆÇ
‘ ŸÌÎÐËÝËÏÚÈÆÇu À ÝȑÇ ÎÌÅÁÉݾÜÐÚÏÝ ÌÏÌ¿ÉÆÀÌÏБ ÎþÁÑÀ¾ËËÝ ­µ¾ÇÈÌÀ
ÏÚÈÆÊ ÂÑÓÌÀËÆÓ ÐÀÌΑÀ ¢ŸÌÎÐËÝËÏÚÈÌÁÌ ²ÃËÌÊÃË ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ¾À
ÅÊÌÁÑ ÐÌÎÈËÑÐÆÏÚ оÈÌÄ ÍÎÌ¿ÉÃÊÆ ÍÌÕ¾ÐÈÑ ÊÑÅÆÕË̝ ‘ÏÐÌΑÌÁξґ о
ÍÃÎÖ̝ ¿‘ÌÁξґ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÝÈ Ôà ÅÎÌ¿ÉÃËÌ À ÏоÐБ ¨¶¾Ê¾˜À̝
t‰ŸÌÉÓÌÀ‘БËÌÀ ÝÈ ‘ÏÐÌÎÆÈ ÊÑÅÆÕË̝ ÈÑÉÚÐÑÎÆu «¾ÎÃÖБ Ñ ÏоÐÐÝÓ
 ¶ÑÉÚÁ‘Ë̝ о ©ÀÕÃËÈÌ ÀÀÌÂÝÐÚÏÝ ¾ÎӑÀˑ ʾÐÃΑ¾ÉÆ   ÌÂËÌÊÑ ÀÆ;ÂÈÑ
 ¶ÑÉÚÁ‘˾ Ôà ;ËÌξʾ Б˜ ÐÀÌÎÕÌÏБ ÝȾ ÍÌ¿ÑÐÑÀ¾É¾ ž վϑÀ ÈÌÊ
ÍÌÅÆÐÌξ À ±ÈξË‘ ©ÀÕÃËÈÌ Ä ÍÎÌÍÌËј Á‘ÍÌÐÃÅÑ ÍÎÌ ÎÌÅÖÆÒÎÑÀ¾ËËÝ
‘ÊÃˑ о˜ÊËÆÕÌÁÌ tÏÆËÚÌξ ŸÃÎÃÖÚÌÉÌu ÝÈ ª¾ÈÏÆʾ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ о ¾Î
ÁÑÊÃËÐÆ ˾ ÈÌÎÆÏÐÚ ÐÌÁÌ ×Ì À‘Ë ¿ÑÀ ¾ÀÐÌÎÌÊ оÈÌÄ ÍÃÎÖ̝ ÑÈξËÏÚÈ̝
ÏÆÊÒÌˑ  ÎÃÖБ ˾ÎÆÏ ¼¯ÃÊÃËÌÀ¾ ÐÌÎȾ˜ÐÚÏÝ ɑÐÃξÐÑÎËÌÁÌ ̿ξÅÑ
ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ À ÎÌʾˑ ª¨ÑÈÌÉÚËÆȾ
­ÃÎÖ¾ Å¿‘ÎȾ ÎÌÅÀ‘ÂÌÈ ÍÎÌ ª¾ÈÏÆʾ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÂÌÏÆÐÚ ΑÅËÌʾˑÐ
˾ ÊÌÄà ˾À‘ÐÚ ÂÃ×Ì ÏÐÎÌȾо žÉà ÀÌ˾ ¾˜ ÍÌÖÐÌÀÓ ¾ÉÚÖÆÊ ÎÌÅÂÑ
ʾÊ ˾ÑÈÌÀÆÊ ÍÌÖÑȾÊ ÍÎÆÀÃÎоÜÕÆ ˾ÖÑ ÑÀ¾ÁÑ ÂÌ ˾ԑÌ˾ÉÚË̝ Ï;Â
×ÆËÆ ÂÌ ;9,,, ÏÐÌɑÐÐÝ ÝÈà ÍÎÆÓÌÀј À ÏÌ¿‘ оÈ ¿¾Á¾ÐÌ ԑȾÀÌÁÌ ‘ ÍÌÈÆ
×Ì оÈ ʾÉÌ ÀÆÏÀ‘ÐÉÃËà À ÏÑÕ¾ÏËÌÊÑ ÊÑÅÆÈÌÅ˾ÀÏÐÀ‘

«¡ÃξÏÆÊÌÀ¾­ÃÎÏÆÂÏÚȾ
ÂÌÈÐÌÎ ÊÆÏÐÃÔÐÀÌÅ˾ÀÏÐÀ¾


   ¥¾È¾

Ÿž°º¨ ·¦«ž ªž¨¯¦ªž Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬ x

ª¯°¬ ¡©±³  x ± ;9,,, ¯°¬©°°

¯ÅÎÜÔËȐÏÊÜ ÎÏË͐Ü  ÈÐÒË¿½ ÍËÄ̽Á½—ÏÙÎÜ ʽ ÏÍÅ ο˗͐ÁÊÅÒ

ÂϽÌÅ ÍËĐͿ½Ê ɐà Î˾ËÛ Ì¿ÊÅÉÅ ÌÍËɐÃǽÉÅ ¿ Խΐ  ;v
;,9 ÎÏËȐÏÏÜ  ;9,,v;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ  ;,;v;; ÎÏËȐÏÏÜ
¬ÂÍÕÅÆ ÌÂ͐ËÁ w Ó ÇÊÜý Á˾½ ĽÀ½Áǽ ¿ÅÊÅÇÊÂÊÊÜ  ÈÐ
ÒË¿½ ÌÂÍՐ ȐÏËÌÅÎʐ ÄÀ½ÁÇÅ ÌÍË ÊÙËÀË ʽ̐¿Ä½¾Ðϐ ÈÂÀÂÊÁÅ Ͻ
½ÍÒÂËÈËÀÔʐ ɽÏÂ͐½ÈÅ ŸÊ½ÎȐÁËÇ ÎÏͽÕʘ Â̐ÁÂɐœ ÔÐÉÅ 
ÍËÇÐ ɐÎÏË ÄÊÅǽ— Ä ÎÏË͐œ ɽÆàʽ  ÍËǐ¿ ¯ÍÂϐÆ ÌÂ͐ËÁ w
ÏË ËÎϽÊÊÜ ÍËľÐÁË¿½  ÈÐÒË¿½ ÖË ʽÎϽȽ ̐ÎÈÜ  ÍËÇÐ ÇËÈÅ
¿Ê½ÎȐÁËÇ ÎÂÈÜÊÎÙǘ ÍÂÑËÍÉÅ ÌËɐÖÅÇÅ ÖË ËÏÍÅɽÈÅ s¿ÅÇÐÌʐ
ÌȽÏÂÐt ÌËÔ½ÈÅ ɽÎË¿Ë ÌÂÍÂÎÂÈÜÏÅÎÜ ÁË  ÈÐÒË¿½ ³Â ÌÂ͐ËÁ
¯ÂÍÂÖÂÊǐ¿ Ͻ ª½Í¾Ðϐ¿ ÌÂÍÕËÀË ¿ °ÇͽœÊ ¿ÔÅÏÂÈÙÎÙÇËÀË ÊÎÏÅ
ÏÐÏÐ Ͻ ¿ÎÒ ÈÅÒÅÒ ÌËÊ¿ÍÜÊÙ ÖË ¿Å̽ÈÅ ɐÎÏÐ ͽÄËÉ Ä Ðΐ—Û
°ÇͽœÊËÛ ¿ ;; ÎÏ
 ÁÍÐÀÅÆ ÌÂ͐ËÁ w ÏË sÄËÈËÏÅÆ ¿Çt ̐ÁÊÂÎÂÊÊÜ ɐÎϽ ½Ã
ÁË ͐¿ÊÜ ÀÂÏÙɽÊÎÙǘ ÎÏËÈÅӐ ®½É ¿Ê ľÀÎÜ Ä ʽÍËÁÃÂÊÊÜÉ
Ͻ ÎϽÊË¿ÈÂÊÊÜÉ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¡ËÈÜ ɐÎϽ ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁ
ÊÙË ÌË¿rÜĽʽ Ä ÌËÁÜÉÅ ¿ °ÇͽœÊ ¬ËÔÅʽ—ÏÙÎÜ ÐÇͽœÊÎÙÇ ¿Á
ÍËÁÃÂÊÊÜ w ¿ÁÍËÁÃЗÏÙÎÜ  ÈÐҐ¿ ÐÍÜÁ §½ÏÂÍÅÊÅ ,, ÎǽÎ˿З
ÐÇͽœÊÎÙÇн¿ÏËÊËɐÛw ÈÐҐ¿ÄÊÅǽ—¿ÎÏͽÕʐÆÌËÃÂÐ
ÍËÇÐ ¿Á Üǘ ¿ ɐÎϐ ĽÈÅÕÅÈÅÎÜ ȐÔÂʐ ¾ÐÁ¿È
ª½ ÌËÔ½ÏÇÐ ;9,, ÎÏ ÊË¿ÀËÍËÁΐ¿ÂÍÎÙÇÅÆ ÇÈÜÕÏËÍ ¬ÎËÔÅÊ
ÎÙÇÅÆ ËÏÍÅÉЗ ¿Á ÌËÈÙÎÙÇËÀË ÇËÍËÈÜ ÁËÄ¿È ʽ ĽÎÂÈÂÊÊÜ ÎϽÍËÀË
 ÈÐҐ¿ÎÙÇËÀË ÀËÍËÁÅÖ½ ªÂ¿Á˿Đ  ÈÐҐ¿ ÎϽ— ÄʽÔÊÅÉ ÓÂÊÏÍËÉ
ÌËȐÏÅÔÊËÀË  ÇÐÈÙÏÐÍÊËÀË ÃÅÏÏÜ °ÇͽœÊÅ
Ÿ ÌÂÍՐÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,, ÎÏ ÔÂÍÂÄ ÎÇȽÁʐ ÌËÈÙÎÙÇËÍËΐÆÎÙǐ
¿ÁÊËÎÅÊÅ  ÈÐҐ¿ ÊÂËÁÊËͽÄË¿Ë ÌÂÍÂÒËÁÅ¿ Ä̐Á ¿È½ÁÅ ÇËÍËÈÜ ̐Á
¿È½ÁÐ Ó½ÍÜ  ʽ¿Ì½ÇÅ È ¿Ã ÏËÆ ѽÇÏ ÖË ÌÍÅ ĽÎÂÈÂÊʐ
 ÈÐÒË¿½¬ÎËÔÅÊÎÙÇÅÆs̐ÁÊÜ¿tÓÂÊÏͽÈÙÊÐÔ½ÎÏÅÊÐɐÎϽʽǐÈÙ
ǽ ÉÂÏ͐¿ ¿Ç½ÄЗ ʽ ʽܿʐÎÏÙ ÔÅÎÈÂÊÊËÀË ʽÎÂÈÂÊÊÜ ¿ ӐÆ ɐÎ
Ó¿ËÎϐ°ÉËÊËÀͽѐœÌÍÅοÜÔÂʐÆ¡ÉÅÏÍОËÍÏÊÜÊÎÙÇËÉÐϽÇËÃ
ÐÍËÁÃÂÊÓÛ  ÈÐÒË¿½ ÁËÎȐÁÊÅÇ Ÿ ¿½ÊË¿ ÌÅÕ s®Ï½ÍË¿ÅÊÊÅÆ


 ÈÐҐ¿ ¾Ð¿ ËÏËÔÂÊÅÆ ȐνÉÅ Æ ¾ËÈËϽÉÅ ¬Á ԽΠ¿ÂÎÊÜʘ ÌË¿Âʐ
Æ ÍËÄÈÅ¿Ð ɐÎÓ¿˜ ͐ÔÇÅ ¢Îɽʐ ÌÍÅÏËÇÅ §È¿Âʐ ¾ÐÁÅÊÇÅ
ĽÈÅÕ½ÈÅÎÜ Ð ο˗͐ÁÊËÉÐ ÎÒË¿Å֐ ¿Á ʽ¾À¿ ÇËÔË¿ÊÅǐ¿ ª½¿
ÇËÈÅÕʗ ʽÎÂÈÂÊÊÜ Ľ ÈÂÀÂÊÁËÛ ¿¿½Ã½ÈË  ÈÐҐ¿ ĽԽÍË¿½ÊÅÉ
ª½ ÏËÉÐ ɐÎӐ Á ÎÏËÜȽ ÇËÈÅÎÙ ÌÂÍÕ½ ÓÂÍÇ¿½ ʐ¾ÅÏË ʽ ŸÂ
ÈÅÇÁÂÊÙÄ¿ÐÔ½ÈÅÁÄ¿ËÊŐÎ̐¿ÜǐÔÐÈÅϐÈÙÇÅtÖ½ÎÈÅ¿ÐžËÀ½
 ÈÐҐ¿ÎϽ—¿½ÃÈÅ¿ÅÉÌÍÅÇËÍÁËÊÊÅÉɐÎÏËÉÑËÍÏÂÓÂÛ«Î˾
Èſ˜ ÎȽ¿Å ¿Ê ĽÃÅ¿ Ð v ÍÍ ̐Á ԽΠʽÎÏÐÌÐ ʽ
°ÇͽœÊÐ ½Íɐœ ÌËÈÙÎÙÇËÀË ÇËÍËÈÜ ¼Ê½ §½ÄÉÍ½ ¬rÜÏÙ ÏÅÃʐ¿
˾ËÍËÊÜÈËÎÜ ɐÎÏË  ¿ÅÎÏËÜÈË ¡ËÌËɽÀ½ÛÔÅ ÀÈÐҐ¿Ô½Ê½É ϽÉ ÌË
ÇȽ¿ ÀËÈË¿Ð ÎȽ¿ÊÅÆ ¿½Ê žËÀÐÊ
 ÈÐҐ¿ ¿ÁÄʽԽ—ÏÙÎÜ  ¿ ÌËȐÏÅÔÊËÉÐ ÃÅÏϐ °ÇͽœÊÅ ¦ËÀË
ÉÂÕǽÊӐ ¿  ÍËӐ ¾ÂÍÐÏÙ ½ÇÏÅ¿ÊÐ ÐÔ½ÎÏÙ ¿ ½ÊÏÅÉËÎÇË¿ÎÙǐÆ
½ÇӐœ ÀÂÏÙɽʽ ¿½Ê½ ŸÅÀË¿ÎÙÇËÀË Ÿ  ÍËӐ ʽ ÀÈÐҐ¿ÎÙǐÆ
ͽÁ ÇËĽÓÏ¿Ë ÌÍÅÆɽ— ͐ÕÂÊÊÜ s¬ÂÍÂÜÎȽ¿ÎÙÇÐ ÐÀËÁÐ Ä Ó½ÍÂÉ
ÍËĐͿ½ÏÅ  ÕÐǽÏÅ ÎËÛÄÐ ÒËÔ ¾Å Æ Ä ÇÍÅÉÎÙÇÅÉ Ò½ÊËÉt ´ÂÍÂÄ
͐Ç ÊË¿ÅÆ ÀÂÏÙɽÊ ¡ ©ÊËÀËÀ͐ÕÊÅÆ ÐÇȽÁ½— Ä ©ËÎÇ¿ËÛ ÊË¿
s ÈÐҐ¿ÎÙǐ ÎϽÏϐt ÖË ÄʽÔÊËÛ ɐÍËÛ Ľ¾ÂÄÌÂÔп½ÈÅ ½¿ÏËÊËÉʐ
Ìͽ¿½ °ÇͽœÊÅ ° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,, ÎÏ ¿  ÂÏÙɽÊÖÅʐ ÍËÄ
¿Å¿½ÛÏÙÎÜ ËÍÂÊÁʐ ¿ÁÊËÎÅÊÅ ª½Æ¾ÈÙÕ ÌÍžÐÏÇÐ Á½— ªÃÅÊ
ÎÙÇÅÆ ÌËÈÇ ÁË ÜÇËÀË ¿ÒËÁÅȽ  ÀÈÐҐ¿ÎÙǽ ÎËÏÊÜ ¬ÍËÏÜÀËÉ
ÍËÇÐ Ð  ÈÐÒË¿ ¿Á¾Ð¿½ÛÏÙÎÜ ÔËÏÅÍÅ ¿ÂÈÅǐ ÜÍɽÍÇÅ ʽƾÈÙ
ÕÅÆ w ʽ ÈȐÊ ÁÂÊÙ ¯ËÉÐ ÇËÈÅ ¿  ÍËӐ ÍËΐÆÎÙǐ ¿ÆÎÙǽ
ÄÊÅÖÅÈÅ ÀÂÏÙɽÊÎÙÇÐ ÎÏËÈÅÓÛ ž½ÏÐÍÅÊ ɐÎÓÂÌÂ;п½ÊÊÜÉ ÊË¿Ë
ÀË ÀÂÏÙɽʽ  ®ÇËÍË̽ÁÎÙÇËÀË ¾ÐÈË ˾ͽÊË  ÈÐҐ¿
±ËÍÉЗÏÙÎÜ  Ä˿ʐÕʐÆ ¿ÅÀÈÜÁ  ÈÐÒË¿½ ¼ÇÖË ¿ ÎÂÍÂÁÅʐ
;9,, ÎÏ ÆËÀË ËÌÅÎÐÛÏÙ Ľ ÏͽÁÅӐÆÊËÛ ÎÅÎÏÂÉËÛ ÑËÍÏÅѐǽӐœ
Á¿ ÓÅϽÁÂȐ ÏË ¿ ;9,,, ÎÏ ɽ—ÉË ¿ÂÈÅÔÂÄÊÐ ÌÂÍÅÉÂÏÍ w
¾ÈÅÄÙÇË  ÇÉ ĽÀ½ÈÙÊËɐÎÙÇÐ ÑËÍÏÂÓÛ®¿Æs¿ÊÂÎËÇtÄÍ˾ÅÈÅ
ÌËÃÂÐ  ÎÂÍÌÊÜ  ÍËÇÐ Ð  ÈÐÒË¿ ÄÀË͐¿ ÎϽÍÅÆ ĽÉËÇ
¡ÍÐÀ½ ÌËÃÂý ɽÆàÌ˿ʐÎÏÛ ÄÊÅÖÅȽ ÌÂÍÕÐ ÀÂÏÙɽÊÎÙÇÐ Ľ
¾ÐÁË¿Ð ɐÎϽ ¿  ÍËӐ ¤ÀË͐ÈË  ¾ÐÁÅÊǐ¿ ÏËÍÀË¿ ÍÜÁÅ
È ̐ÎÈÜ ÓÅÒ ÌËÃÂà  ÈÐҐ¿ ¿Á¾ÐÁп½¿ÎÜ  ÎϽ¿ Ö ÌÅÕʐÕÅÉ

À¾ËÌÀ   ¢ÊÆÐÎÌ ŸÌÎÐËÝËÏÚÈÆÇ ¨  ¯ 

®ÌʾËÌÀÏÚÈÆÇ   ¨ ÆÏÐÌÎÆÆ ¾ÎÃËÂÙ ˾ ©ÃÀÌ¿ÃÎÃÄËÌÇ ±ÈξÆËà ÀÌ ÀÐÌÎÌÇ ÍÌÉÌÀÆËÃ
;9,, x ˾վÉà ;9,,,ÏÐ  «ÃÈÌÐÌÎÙà ÀÌÍÎÌÏÙ ÏÌÔƾÉÚËÌÛÈÌËÌÊÆÕÃÏÈÌÁÌ ξÅÀÆÐÆÝ
¼ÁÌ ÌÏÐÌÕËÌÇ ®ÌÏÏÆÆ  ¯   

 ÃÕÃÎÏÚÈÆÇ   ¡ÉÑӑÀÏÚȾ ÏоÎÌÀÆ˾  ­¾ÊsÝÐÈÆ ±ÈξËÆ ‘ÏÐÌΑÝ о ÈÑÉÚÐÑξ
 — w ¯ 


°  ÍËӐ ®ÂʽÏ ­ËΐÆÎÙǘ ÉÌÂ͐œ ο˜É ÐǽÄËÉ ʽ¿ÏÙ ÌÂÍÂÁ
¾½ÔÅ¿ ¿ÌÂÍÕ ¿ °ÇͽœÊ Ľ¾ÐÁп½ÏÅ ɐÎÏË Ľ —ÁÅÊÅÉ ÍÂÀÐÈÜÍÊÅÉ
ÌȽÊËÉ §ÂÍп½ÈÅ Ӑ—Û Í˾ËÏËÛ ¿ÁËɐ ½ÍҐÏÂÇÏËÍÅ  ©ÂÍÀ½ÎË¿
 « §¿½ÎË¿ È ÏÍÂÏÜ ÌËÃÂý ¾ÐȽ ÁÈÜ ɐÎϽ ѽϽÈÙÊËÛ ®¿
ÁËÇ Ӑ—œ ǽϽÎÏÍËÑÅ ¬ ­ÐÉrÜÊÓ¿ ÌÅν¿ §½ÏÂÍÅʐ ,, sŸ  ÈÐÒË¿Â
ʽ žÂÈËÌËÈË¿ÎÇËÉ ÑËÍÕϽÁÏ  ½¿ÀÐÎϽ  ÔÅÎȽ ¿  Ô½ÎË¿
Î ÌËÈÐÊËÔÅ ËÏ ËÁÊËÆ ¿ÂÏÒËÆ ÅľØ ÎÁÂȽÈÎÜ ÌËýÍ Å ÁÂÆÎÏ¿ÅÂÉ
ÌÍÂÎÅÈÙÊËÀË ¿ÂÏͽ ͽÎÌÍËÎÏͽÊÅÈÎÜ ϽÇ ÔÏË ¿ÎÂ ÎÌËÎ˾Ø ÐÌËÏ
;ÈÂÊÊØÜ Ç ÌÍÂÎÂÔÂÊÅÛ ËÊËÀË ¾ØÈÅ ¾ÂÄÌËÈÂÄÊØ «ÀËÊÙ ¾ÍËÎÅÈË
¿ ÇÍÂÌËÎÏÙ Å ʽ ŸÂÍÅÀÅÊ ÑËÍÕϽÁÏ  ¿  Խν ÌËÌËÈÐÁÊÅ
ÌËÀËÍÂÈÅ  ǽÉÂÊÊØÒ ÓÂÍÇ¿ÂÆ Á¿ÅÔÅÆ ÉËʽÎÏØÍÙt  Á½È ÆÁÂ
ÌÂÍÂȐÇ Ä ÜÇËÀË ¿ÅÁÊË ÖË ɐÎÏË ÄÀË͐ÈË Ì˿ʐÎÏÛ ±½Ï½ÈÙÊÅÉ
¾ÐÈË Ï ÖË ÓÜ ÌËÃÂý ɽÆàľÀȽÎÜ ¿ Խΐ Ä ÄÊÅÖÂÊÊÜÉ
§½ÏÂÍÅÊËÛ ,, ½¿ÏËÊËÉÊÅÒ Ìͽ¿ °ÇͽœÊÅ  ĽÌÍË¿½ÁÃÂÊÊÜÉ Ľ
À½ÈÙÊːÉÌÂÍÎÙÇÅÒ ÑËÍÉ ½ÁɐʐÎÏͽӐœ ÎÐÁËÔÅÊÎÏ¿½  ¬ÎÈÜ
ÓÙËÀË ÐǽĽÉÅ §½ÏÂÍÅÊÅ ,, «ÈÂÇνÊÁͽ , Ͻ ©ÅÇËÈÅ , ÄÊÅÖÐ
¿½ÈÅÎÙ ÄʽÔʐ ¾ÐÁ¿È  ÈÐÒË¿½ w ©ÅÒ½ÆȐ¿ÎÙǽ ÓÂÍÇ¿½ ¡¿ËÔÅÆ
ÉËʽÎÏÅÍ Ä °ÎÌÂÊÎÙÇÅÉ ÒͽÉËÉ ĽÈÅÕÇÅ ÑËÍÏÂӐ ¾ÐÁÅÊËÇ œ
©½ÈËÍËΐÆÎÙǘ ÇËÈÂÀœ ÖË ʽ οÆ ԽΠ¾Ð¿ ʽƾÈÙÕËÛ ÀÍËɽÁ
ÎÙÇËÛ ÎÌËÍÐÁËÛ ¿ °ÇͽœÊ  Ï Á  ÂÏÙɽÊÎÙÇÐ ÎÏËÈÅÓÛ ÖË
ÎÅÉ¿ËȐÄп½È½ ¿ÏͽÔÂÊÐ ½¿ÏËÊËɐÛ ÊÂ˾ҐÁÊË ¾ÐÈË ÄÊÅÖÅÏÅ
¶Ë à ܿÈÜ¿ Î˾ËÛ  ÈÐҐ¿ Ð ;9,,, ÎÏ" ³Â ¾ÐȽ ÑËÍÏÂÓÜ
ÖË ÎÏËÜȽ ʽ ¿ÅÎËÇËÉÐ ÁË  É Ȑ¿ËÉÐ ¾ÂÍÂĐ ͐ÔÇÅ ¢Îɽʐ
°Îɽʐ ±ËÍÏÂÓÜ ɽȽ  ¾Í½É §Åœ¿ÎÙÇÐ ©ËÎÇË¿ÎÙÇÐ ¬ÐÏÅ
¿ÈÙÎÙÇÐ žÈË̐ÈÙÎÙÇÐ  ©ÅÒ½ÆȐ¿ÎÙÇÐ §ËÈÅ ̐ÎÈÜ ¬ÂÍÂÜÎȽ¿ÎÙǘ
ÐÀËÁÅ ÉËÎÇË¿ÎÙǐ ÔÅÊË¿ÊÅÇÅ ËÌÅÎп½ÈÅ ɐÎϽ °ÇͽœÊÅ ¿ËÊÅ Ľ
ÌÅνÈÅ s½ ÀËÍËÁ  ÈÐÒË¿ ÎÏËÅÏ ÉÂà ÍÂÔÇÅ °ÎɽÊÅ ʽ ËÎÏÍË
¿Ðt ¯½ Ô½ÎÏÅʽ ÌȽÏË ʽ ÜǐÆ ¾ÐÈË ľÐÁË¿½ÊË ÐÇ͐ÌÈÂÊÊÜ
¿ÁÁÈÜȽÎÜ ¿ÂÈÅÇÅÉ ÍË¿ËÉ Ä ĽÒËÁÐ ½ Ä ̐¿ÊËԐ ÌÍËϐǽ¿ ÎÏÍÐÉËÇ
ªÂÏÂÔ ½¾Ë ¬ËÔÅÊËÇ ĽͽÄ ¿Ê ¿ÅÎËÒ ¤ ÐΐÒ ¾Ëǐ¿  ÈÐҐ¿ÎÙÇÅÆ
̽ÀË; ÔÐÁË¿Ë ¿ÅÁÊË Ÿ ÎÂÍÂÁÅʐ ;9,,, ÎÏ ¿ ÓÂÊÏ͐ ɐÎϽ ¾ÐÈË
ľÐÁË¿½ÊË ÇËÉÌÈÂÇÎ ÎÌËÍÐÁ ÖË ÎϽÈÅ ¿ÅÄʽÔÊÅÉÅ ÄͽÄǽÉÅ ½Í
ҐÏÂÇÏÐÍÅ
°  ÍËӐ ¿ÁË¿½ ©½Íǽ §Åɾ½ÍÅ À½ÑÜ ĽÎÊп½È½ ¿ ÇË
ÈÅÕÊÙËÉÐ Á¿Ë͐ ¬ÎËÔÅÊÎÙÇËÀË Á¿ËÔÅÆ ®Ì½ÎˬÍÂ˾ͽÃÂÊÎÙÇÅÆ
ÉËʽÎÏÅÍ ÌËϐÉ ¿Ê ÎϽ¿ °ÎÌÂÊÎÙÇÅÉ Ÿ¿½Ã½—ÏÙÎÜ ÖË ÉËʽÎÏÅÍ
¿ÅÊÅÇ ʽ¿ÇËÈË ¾Í½ÏÎÙǘ ÉËÀÅÈÅ ÉËÎÇË¿ÎÙÇÅÒ ÎÏ͐ÈÙӐ¿ Ľ¾ÅÏÅÒ

­ÎÌÃÈÐ ÒÌÎÊÑÀ¾ËËÝ ‘ÏÐÌÎÆÈÌÈÑÉÚÐÑÎËÌÁÌ žÍÌÀ‘ÂËÆȾ Ñ Ê ¡ÉÑÓÌÀ‘ ¯ÑÊÏÚÈ̝ Ì¿ 
ɾÏБ «¾ ÍξÀ¾Ó ÎÑÈÌÍÆÏÑ ¨  ¯ 


Ð  ÈÐÒË¿ ª½ ÌËÔ½ÏÇÐ ;9,,, ÎÏ ÆËÀË ˾¿ÂÈÅ ÓÂÀÈÜÊÅÉ ÉÐÍËÉ Ä
ʽ͐ÃÊÅÉÅ ¿ÂýÉÅ Ͻ ʽÁ¾Í½ÉÊËÛ ˾ËÍËÊÊËÛ ÁÄ¿ÊÊÅÓÂÛ ³Â
¾Ð¿ ÌÂÍÕÅÆ ¿ ½ÍҐÏÂÇÏÐ͐ ÇËĽÓÙÇËÀË ¿ÁÍËÁÃÂÊÊÜ ½ÊνɾÈÙ ˾Ë
ÍËÊÊËÇÐÈÙÏË¿ËÀË ÌÍÅÄʽÔÂÊÊÜ ÎÌËÍÐÁÃÂÊÅÆ Ľ —ÁÅÊÅÉ ĽÁÐÉËÉ
 ÍËÇÐ ÇËÕÏËÉ  ®½ÉËÆÈË¿ÅÔ½ ½ ÌËϐÉ  ©½ÄÂÌÅ ¿ ÉËʽ
ÎÏÅ͐ Ä¿ËÁÅÏÙÎÜ ¿ÂÈÅÇÅÆ °ÎÌÂÊÎÙÇÅÆ Î˾ËÍ ÖË ¾Ð¿ ËÁÊÅÉ Ä ÌÂÍ
ÕÅÒ ÄͽÄǐ¿ ¿ÂÈÅÇÅÒ ÉËʽÎÏÅÍÎÙÇÅÒ Òͽɐ¿ ÌÍËɐÃÊËÛ ȽÊÇËÛ
ÍËÄ¿ÅÏÇÐ Á¿ËÒ ½ÍҐÏÂÇÏÐÍÊÅÒ ÏÅ̐¿ ÌrÜÏÅÁÈÙÊÅÒ ÌrÜÏÅ¿ÂÍÒÅÒ 
ÏÍÅ¿ÂÍÒÅÒ Òͽɐ¿ ª½ ýÈÙ ¿Ê Ê ľÂ͐ÀÎÜ  ÍËÇÐ ÉËÎÇË¿
ÎÙÇÅÆ οÜÖÂÊÅÇ ¦Ë½Ê ¨ÐÇrÜÊË¿ ɽÊÁÍп½¿ ÁË ®¿ÜϘ ¤ÂÉȐ ¦ÁÐ
ÔÅ Ä ©ËÎÇ¿Å ʽ ¬ÐÏÅ¿ÈÙ  ÈÐҐ¿ §Åœ¿  Á½È ʽ ̐¿ÁÂÊÊÅÆ ĽҐÁ
¿Ê ÎÌËÎÏÂ͐À½¿ ÐÇͽœÊÎÙÇ ÃÅÏÏÜ  ÌË¿ÂÍÊпÕÅÎÙ ÁËÁËÉÐ ¿Å͐
ÕÅ¿ ĽÌÅνÏÅ Ì˾½ÔÂÊ ŸÊ ÄÀ½ÁЗ ɐÎϽ ÜÇÅÉÅ ÌËÁËÍËÃп½¿
s ËÍËÁ  ÈÐÒË¿ ÄÂÉÈÜÊËÆ ˾Íо Áо˿ØÆ ¿ÂÈÙÉÅ ÇÍÂÌËÇ ½ ¿
ÊÂÉÃÅÏÂÈÂƾËÀ½ÏØÒÉÊËÀË̽ÊË¿ÅÎÏÍËÂÊÅÜ¿ÊÂÉÌËÈÇË¿ÊÅǽ
©ÅÇȽÕ¿ÎÇËÀË ÄÂÈË ÒËÍËÕÅ ͽÏÐÕ½ ÄÂÈË ÒËÍËÕ½ Å ÍÜÁË¿ ÏËÍ
ÀË¿ØÒ w     ÉÊËÀË Á¿ÅÔÅÆ ÉËʽÎÏØÍÙ ÌÍÂÁÅ¿ÂÊ ÄÂÈË ÎË
¾ËÍʽÜ ÓÂÍÇË¿Ù ÒËÍËÕ½ ËÔÂÊÙ ÄÂÈË ÈÅÒËɽÊØ ÒËÒÈØ ĽÏÂÆÈÅ¿Ø
Ç ÒËÍËÉÊËÉÐ ÎÏÍËÂÊÅÛ ¿ ɽÈËÍËÎÎÅÆÎÇÅÒ ÀËÍËÁ½Ò ÁÍÐÀË¿½ ¿ÍÜÁ
ϽÇË¿½ ÀËÍËÁ½ ÎØÎǽÏÙ ÈÐÔÕ §Å¿½ ÎÏÍËÂÊÅÂÉ Å ÃÅÏÅÂÉt
«ÇͽÎËÛ ɐÎϽ — Ä¿ÂÁÂÊÅÆ ʽ ®Ë¾ËÍʐÆ ÌÈË֐ ©ÅÇËȽœ¿ÎÙÇÅÆ
ÒͽÉ ª½ ĽÉË¿ÈÂÊÊÜ ÀÈÐҐ¿ÎÙÇËÀË ÎËÏÊÅǽ ±ÂÁËÍË¿ÅÔ½ Ð 
ÍËӐ ÓÂÆ ÒͽÉ Ì˾ÐÁп½¿ ÄËÁÔÅÆ ©½Ï¿Æ ˆÑÅÉË¿ ³Â ¾ÐȽ ÁË
 ÍËÇÐ ÀËÈ˿ʽ ÁÂÍý¿ÊËÇÐÈÙÏË¿½ ÎÌËÍÐÁ½ °ÇͽœÊÅ ¾ÈÜ Êœ
¿Á¾Ð¿½ÈÅÎÜ ÇËĽÓÙǐ ͽÁÅ ÏÐÏ ˾ÅͽÈÅ ÔÅ ÌÍËÇÈÅʽÈÅ ÀÂÏÙɽʐ¿
Ð ¿¿Ï½Í ÒͽÉÐ ľÂ͐À½ÈÅ ÀÂÏÙɽÊÎÙǐ ÇÈÂÆÊËÁÅ Ͻ Ó½ÍÎÙǐ Àͽ
ÉËÏÅ žÍÅÀ½Á½ © ˆÑÅÉË¿½ Ì˾ÐÁп½È½ ËÁÊËÔ½ÎÊË sͽÁÂÊÅÂÉ ©Å
Ò½ÆȽ ©ÅÇȽÕ¿ÎÇËÀË ÌËÈÇË¿ÊÅǽ ÎϽÍËÁоÎÇËÀË ©ÅÒ½ÆȐ¿ÎÙÇÅÆ
ÒͽÉt
®½É ©ÅÇËȽœ¿ÎÙÇÅÆ ÒͽÉ ɽ¾ÐÏÙ ʽƾÈÙÕ ÌË¿rÜĽÊÅÆ Ä
ËÎ˾ËÛ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ©½ÆàÌÍÅ ¿ÎÒ ÀÈÐҐ¿ÎÙÇÅÒ
ÓÂÍÇ¿½Ò ¾ÐÈÅ ο˜ Î̐¿½ÓÙǐ ÕÇËÈÅ w ©ÅÒ½ÆȐ¿ÎÙǐÆ ¯Í˜ÓÙ
ǐÆ ¬ËÇÍË¿ÎÙǐÆ Ê½ÎϽΐœ¿ÎÙǐÆ Ÿ½Í¿½Í¿ÎÙǐÆ ©ËʽÎÏÅÍÎÙ
ǐÆ ½È νÉ ÌÍÅ ©ÅÇËȽœ¿ÎÙÇËÉÐ Òͽɐ ÌÍËÒËÁÅÈÅ Î̐¿½ÓÙÇÐ
ÌͽÇÏÅÇÐ ÒÈËÌÔÅÇÅ ÌÂÍÂÁ ÏÅÉ ÜÇ œÒ ¿ÁÌͽ¿ÈÜÈÅ ÁË ¡¿ËÍÐ


 ÃÕÃÎÏÚÈÆÇ   ¡ÉÑӑÀÏÚȾ ÏоÎÌÀÆ˾  ­¾ÊsÝÐÈÆ ±ÈξËÆ ‘ÏÐÌΑÝ о ÈÑÉÚÐÑξ
 — w ¯ 

­ÎÌÃÈÐ ÒÌÎÊÑÀ¾ËËÝ ‘ÏÐÌÎÆÈÌÈÑÉÚÐÑÎËÌÁÌ žÍÌÀ‘ÂËÆȾ Ñ Ê ¡ÉÑÓÌÀ‘ ¯ 


«ÏàÆÉË¿ÍÊË ÖË ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Î̐¿½¿ ʽ ÇÍÅȽΐ
©ÅÇËȽœ¿ÎÙÇËÀË ÒͽÉÐ
©½Æà¿Î ;9,,, ÎÏ ʽ ®Ë¾ËÍʐÆ ÌÈË֐ ÏÍÅ¿½ÈË ¾ÐÁ¿ÊÅÓÏ¿Ë
ǽÉrÜÊËÀË ¯Í˜ÓÙÇËÀË Î˾ËÍÐ §ÂÍп½¿ Ӑ—Û Í˾ËÏËÛ «ÊÁ͐Æ §¿½
ÎË¿ ÖË ËÔËÈÅ¿ sÎÏÍËÅÏÂÈÙÊÐÛ ÚÇÎÌÂÁÅÓÅÛ Ë ÎÏÍËÂÊÅÅ ÀËÍËÁË¿
 ÈÐÒË¿½ Å ž½ÏÐÍÅʽt ¬Á ÆËÀË ÇÂ͐¿ÊÅÓÏ¿ËÉ ¾ÐÈË ÄÁÆÎÊÂÊË ¾Ð
Á¿ÂÈÙʐ Í˾ËÏÅ ¿  ÈÐÒË¿ ̐ÎÈÜ ÌËÃÂÐ  Í
¤¾ÂÍÂÀÈÅÎÜ ÌȽÊÅ  ÈÐÒË¿½    ÍËǐ¿ ŸÐÈÅÓÜ ©Ë
ÎÏË¿½ ÌÂÍÂÏÅʽȽ ɐÎÙÇÅÆ ÓÂÊÏÍ Ä ĽÒËÁÐ ʽ ÎҐÁ ¿Á §Åœ¿ÎÙÇÅÒ
ÁË ©ËÎÇË¿ÎÙÇÅÒ ¿Ë͐Ï ÑËÍÏÂӐ Ÿ ÓÂÊÏ͐ ¿ÂÈÅǽ ­½Áʽ ®Ë¾ËÍʽ
ÌÈËÖ½ ¾ÐȽ ËÏËÔÂʽ ÒͽɽÉÅ ʽ Êœ ¿ÅÒËÁÅȽ ͽÏÐÕ½ ÏËÍÀË¿
ÍÜÁÅ ¾ÐÁÅÊÇÅ ÐÎϽÊË¿  ÂÊÂͽÈÙÊËÀË ÐÍÜÁÐ  ÀÂÏÙɽÊÎÙǘ ÍÂÄÅ
ÁÂÊӐœ §¿½ÍϽÈÅ ɽÈÅ ÑËÍÉÐ ¾ÈÅÄÙÇÐ ÁË ÌÍÜÉËÇÐÏʘ ¬¿ÁÂÊ
ÊËÎҐÁÊÐ Ô½ÎÏÅÊÐ ÑËÍÏÂӐ ĽÆɽ¿ ÀÂÏÙɽÊÎÙÇÅÆ Á¿Í Ä ÓÂÍÇ¿ËÛ
Ê½ÎϽΐœ ÍËĐ¾Í½Ê½ ¿ ǐÊӐ ;,; ÎÏ ̐ÎÈÜ Ì˾ÐÁË¿Å ¯ÂÍÂÖÂÊÇËÉ
ÎÐÔ½ÎÊËÀË ¯ÍŽʽÎϽΐ—¿ÎÙÇËÀË ÒͽÉÐ ®ÌËÍÐÁÅ ¿ÎÒ ÐÎϽÊË¿ ÀÂ
ÊÂͽÈÙÊËÀË ÐÍÜÁÐ  ÀÂÏÙɽÊÎÙǘ ÍÂÄÅÁÂÊӐœ ¾ÐÈÅ ÁÂÍ¿rÜÊÅÉÅ ÏÅ
ÌË¿ËÐÇͽœÊÎÙÇÅÉÅҽϽÉÅsʽÁ¿ÌËÈË¿ÅÊÅtÄ¿ÅÎËÇÅÉÅÁ½Ò½ÉÅ
ÇÍÅÏÅÉÅ ÀËÊÏËÉ
Ÿ ÉÂýÒ ÑËÍÏÂӐ ¾ÐÈÅ Á¿ËÍÅ ÀÂÊÂͽÈÙʘ Îǽ;˿˜ ǽÊ
ÓÂÈÜ͐œ ͽÒÐÊÇ˿˜ ÇËɐΐœ νÁžÅ ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅǐ¿ ½ÁɐʐÎÏͽӐœ
ÊÏÂÊÎÅ¿ÊË Ľ¾ÐÁË¿ÐÛÏÙÎÜ ÌÂÍÂÁɐÎÏÜ ÎÈ˾ËÁÅ ½¾Ë ÑËÍÕϽÁ
ÏÅ w ŸÂÍÅÀÊ ®ÅÊܿǽ žÈËÌËȐ¿Ç½ °Î¿Ç½ §Í½Îʽ  ËÍǽ
Ͻ ªË¿½  Í¾ÈÜ ¤rÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜ ÊË¿ ÒͽÉÅ ­ÄÁ¿½ žËÀËÍËÁÅӐ
ʽ ŸÂÍÅÀÊËÉÐ ®¿ÜÏËÁÐҐ¿ÎÙÇÅÆ ʽ žÈË̐Ȑ¿Ó ¬ËÇÍË¿ÎÙÇÅÆ
ʽ °Î¿Ó ª½ §Í½ÎʐÆ  ÍӐ ÎÌËÍÐÁÃЗÏÙÎÜ ÐÇ͐ÌÈÂÊ ¿ÆÎÙÇË¿Â
ɐÎÏÂÔÇË w ÍÏÅÈÂ͐ÆÎÙÇÅÆ Á¿Í ª½Æ½ÇÏſʐÕ ËοËۗÏÙÎÜ ŸÂ
ÍÅÀÊ ¯½É ¾ÐÁÐÛÏÙ ©ÊÎÏÂÍÎÙÇÅÆ ÁÉ ÁÈÜ ÉËÎÇË¿ÎÙÇÅÒ Ëѐ
ÓÂ͐¿ ÔÅÊË¿ÊÅǐ¿ ÎϽÍÐ ÕÐ ©½ÈËÍËΐÆÎÙÇÐ ÇËÈÂÀÛ ̐ÄʐÕÂ
̽ȽÓË¿ ½ÊνɾȐ §ÅÍÅȽ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ÑÂÈÙÁɽÍսȽ
¬ ­ÐÉrÜÊÓ¿½¤½ÁÐʽÆÎÙÇËÀË
° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,,, ÎÏ ¿  ÈÐÒË¿ ¾ÐÁÐÛÏÙ ǐÈÙǽ ¿ÅÄ
ʽÔÊÅÒ ˾r—Çϐ¿ ¬ÂÍÂÁÐΐÉ Ó ÌÍÅɐÖÂÊÊÜ ˜ ©½ÈËÍËΐÆÎÙǘ
ÇËÈÂÀœ ¿ ÓÂÊÏ͐ ɐÎϽ Ì˾ÈÅÄÐ ©ËÎÇË¿ÎÙÇÅÒ ¿Ë͐Ï ³ÂÊÏͽÈÙʽ
Ô½ÎÏÅʽ ¾ÐÁÅÊÇÐ ÎϽÊË¿ÅȽ  ÉÂÏ͐¿ ½ Á¿ ¾Ôʐ w ¿ ÁË¿ÃÅÊÐ
 É ½ Ľ¿ÕÅÍÕÇÅ w  É ÇËÃʽ ¯ÍÅÌË¿ÂÍÒË¿½ ÎÌËÍÐÁ½ ʽ
ͽÒ˿п½È½  ǐÉʽÏ «ÌÅν¿ ɽÈËÍËΐÆÎÙÇÐ ÇËÈÂÀÛ ¬½ÊÏÂÈÂÆ
ÉËÊ §ÐȐÕ sª½Á ÀÈоËÇÅÉÅ ÊÅÕ½ÉÅ ¿ ÇËÏËÍØÒ ÔÅÊÊË ͽÎÎϽ
¿ÈÂÊØ ¾ØÈÅ ËÀÍËÉÊØ ©ÅÊÂÍ¿Ø ±ÂÉÅÁØ ©½ÍÎØ ÁÍ¿ÊÅ Ëͽ


ÏËÍØ Å ÑÅÈËÎËÑØ ¿ ÎËÎÂÁÎÏ¿Â Î ÀÂÏÙɽʽÉÅ ¿ ÁÈÅÊÊØÒ ÃÐ̽ʽÒ
Å ÕÅÍËÇÅÒ ÀËÍÊËÎϽ¿ØÒ ɽÊÏÅÜÒ ÇͽÎË¿½ÈÅÎÙ ¿ ͽÄÊË˾ͽÄÊØÒ
ÀÍÐÌ̽Ò ɽÈËÍËÎÎÅÆÎÇÅ ¿ËÆÎÇË¿Ø ÇÈÂÆÊËÁØ ÌÂÍÂÉÂÕ½ÊÊØ Î
ÇÐÌÅÁËÊË¿ØÉÅ ÈÐǽÉÅ Å ÇËÈԽʽÉÅ Ÿ ÁÍÐÀÅÒ ÉÂÎϽÒ ÁÍ¿ÊÅÂ
ÉÂÔÅ Î ÌÏÅÔÙÂÆ ÀËÈË¿ËÆ ʽ ÍÐÇËÜÏÅ ÁÈÅÊÊØ ÉÐÕÇÂÏØ Å ¾Ë¿ØÂ
ǽÈÂÌØ ǽĽÔÙÅ ¿ Ƚ¿Í½Ò ÎÏËÜÈÅ ÍÜÁËÉ Î ÀÍÂÔÂÎÇËÆ ½ÍÑËÆ ¾Ø
ÔÙÂÆ ÀËÈË¿ËÆ Å ÏÍÂÄоÓÂÉ ªÂÌÏÐʽ ĽӿÂÔÂÊÊØ ŠÌÍ¿ÅÏØ ÎÅ
ÈËÆ Ó¿ÂÏË¿ ÎÍÂÁÅ ÇËÏËÍØÒ ÐÇͽÅÊÎÇÅÆ ÌËÁÎËÈÊÐÒ ¾ØÈ ʽ ÌÂÍ¿ËÉ
ÉÂÎÏ ¤Ê½ÉÂʽ ¾ÐÊÔÐÇÅ ν¾ÈÅ ÍÅÉÎÇÅ ÕÈÂÉØ ǽĽÓÇÅ սÌ
ÇÅ ȽÏØ ÐÏØǽÊÊØ ÕÅ̽ÉÅ ¾ÐȽ¿Ø ÌÏÅÓØ ÌËÈÐÉÂÎÜÓ Å Ä¿Â
ÄÁØ ¿ÂÊÔ½ÈÅ ǽÌÅÏÂÈÅ ÇËÈËÊÊ Å ÌÅÈÜÎÏÍ ËÇÍÐýÈÅ ËÇʽ ¿Å
ÎÂÈÅ ÑÂÎÏËʽÉÅ ÌÈÂÈÅÎÙ ¿ ÀÅÍÈÜÊÁ½Ò ÌËÈĽÈÅ ÌË ǽÍÊÅÄÐ Å ÌËÁ
ǽÍÊÅÄËÉ ¡¿½ ĽÌËÍËÃÓ½ ÎÁÈÅÊÊØÉÅÔо½ÉÅʽÀȽ¿ÊËÉÑÍËÊ
ÏËÊÂ ÁÂÍýÈÅ ËÀÍËÉÊØÆ ÖÅÏ ʽ ÇËÏËÍËÉ ¾ØÈ ÀÂ; °ÇͽÅÊØ w
ǽĽÇ ÎË ¿ÎÂÉ ËÍÐÃÅÂÉ Å ¿ ĽÈËÉÈÂÊÊËÆ ʽ¾ËÇ Õ½ÌÇ ŸÎ ÚÏË
¾ØÈË ͽÎÌËÈËÃÂÊË Î ϽÇÅÉ ¿ÇÐÎËÉ Î ϽÇËÆ ÊÂËÃÅÁ½ÊÊËÆ ÎÉÂ
ÈËÎÏÙÛ Å ÁÅÇËÛ ÌÂÎÏÍËÏËÛ ÔÏË ÊÂ ÒËÔÂÏÎÜ ¿ÂÍÅÏÙ ÔÏ˾Ø ÔÙÜÏË
ÀËÈË¿½ ÏÍÐÁÅȽÎÙ ʽÁ ÎËÍÏÅÍË¿ÇËÆ ÚÏÅÒ ÚÈÂÉÂÊÏË¿t
§ËÕϽÉÅ ËϽɽʽ ÀÂÊÂͽÈÙʘ ½ÍɽÏÅ §ËÈËÀÍÅ¿ËÀË ¾ÐÁЗÏÙÎÜ
®Ì½ÎˬÍÂ˾ͽÃÂÊÎÙÇÅÆ ÒͽÉ ½ÍҐÏÂÇÏÐͽ ÜÇËÀË ÌÍËÁË¿ÃЗ Ïͽ
ÁÅӐÛ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ½ÍҐÏÂÇÏËͽ  ÍÅÀËÍË¿ÅÔ½ž½ÍÎÙÇËÀË
°  ÍËӐ Ľ ʽǽÄËÉ ¿ÁËÉËÀË ÑËÍÏÅѐǽÏËͽ ÊÃÂÊÂͽ ¡Â
¾ËÎÇÂϽ ɐÊÂÍ ª½ÐÉË¿ ¿ÁÊË¿Èۗ ÁÂÍ¿rÜʐ ÑËÍÏÂÔʐ ¾Í½ÉÅ ½ ¿
v ÍÍ « §¿½ÎË¿ ¾ÐÁЗ ǽÉrÜʐ §Åœ¿ÎÙÇÐ  ©ËÎÇË¿ÎÙÇÐ
¾Í½ÉÅ ¬ÎÈÜ ÄÊÅÖÂÊÊÜ  ÈÐҐ¿ÎÙǘ ÑËÍÏÂӐ ÁË §Åœ¿ÎÙǘ ¾Í½ÉÅ
Ä ¾Ëǐ¿ ¾ÐÈÅ ÌÍžÐÁË¿½Ê ÇËÍÁÂÀ½ÍÁœ
ŸϐÔ½ÎÅȽÊÁÕ½ÑÏ ÈÐÒË¿½ĽÄʽ¿ÄʽÔÊÅÒÄɐʪ½¢Îɽʐ
ʽÌÍËÏÅ ÑËÍÏÂӐ ľÐÁп½ÈÅ À;ÈÛ Ä ¿ËÁÜÊÅÉÅ ÉÈÅʽÉÅ ÇÍÐÌË
ÍÐÕǽÉÅ  ÎÐÇÊË¿½ÈÙÊÜÉÅ ´ÂÍÂÄ Ï ÌÂÍÂÁ ÑËÍÏÂÓÂÛ ÐÏ¿ËÍÅ¿ÎÜ
¿ÂÈÅÇÅÆ ÎϽ¿ s´ÂÍÊÂÔ½  Í¾ÈÜt ÉÈÅÊÅ ʽ ӐÆ À;Ȑ  ©½ÄÂ̽
¿ÁÁ½¿ Ð ¿È½ÎʐÎÏÙ °ÎÌÂÊÎÙÇËÉÐ Á¿ËÔËÉÐ ÉËʽÎÏÅÍÛ ½ÁàÀÐÉÂ
ÊÂÛ ÓÙËÀË ÉËʽÎÏÅÍÜ ¿¿½Ã½È½ÎÜ ɽÏÅ ÀÂÏÙɽʽ w ©ËÏÍËʽ
ŸÎ¾ÔʽÍËľÐÁË¿½ ÈÐÒË¿½ÜÇÀÂÏÙɽÊÎÙǘÎÏËÈÅӐÌÍËÏÜÀËÉ
;9,,, ÎÏ ¿ ϐ ÍËÇÅ ÎÏËÏÊË ÄɐÊۗ ˾ÈÅÔÔÜ ɐÎϽ ÜÇ ÌÂ
ÍÂÏ¿ËÍۗÏÙÎÜʽÄʽÔÊÅÆ—¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÆÓÂÊÏÍ©Åʽ¿Ô½Î°Ç¿Ï
ʐ  ÍËÇÐ  ÈÐҐ¿ ¿Á¿Á½¿ ¯½Í½Î µÂ¿ÔÂÊÇË ®¿Ëœ ¿Í½ÃÂÊÊÜ
¿Á ɐÎϽ ¿Ê ¿Á˾ͽÄÅ¿ Ð ÌË¿Îϐ s§½ÌÅϽÊÕ½t s¬ËÀËÁ½ ÔÏË
¿ÂÎÙɽ ÍÂÁÇË ÎÈÐÔ½ÂÏÎÜ¿ÚÏË¿ÍÂÉÜÀËÁ½ÎÏËÜȽÒËÍËÕ½ÜÐÈÅÓØ
¾ØÈÅ ÌËÔÏÅ ÎÐÒÅ Å Ü ÌËÕÂÈ ÕÈÜÏÙÎÜ ÌË ÀËÍËÁÐ ËÏØÎÇÅ¿½Ü ÏË


ÉÂÎÏË ÀÁ ÎÏËÜȽ ÄʽÉÂÊÅϽÜ ©½ÈËÍËÎÎÅÆÎǽÜ ÇËÈÈÂÀÅÜ Å ÀÁÂ
ÎÏËÜÈ Á¿ËÍÂÓ ®ÇËÍË̽ÁÎÇËÀË
ªË ÀÁ Ã ÚϽ ÌÈËÖ½ÁÙ"  Á ÚÏËÏ Á¿ËÍÂÓ"  Á ÇËÈÈÂÀÅÜ ÎË
οËÅÉ ÇÍË¿ËýÁÊØÉ ÔÐÁË¿ÅÖÂÉ w ϽÆÊËÛ ǽÊÓÂÈÜÍÅÂÛ"  Á ¿ÎÂ
ÚÏË" ¥ ÎÈÂÁÐ Ê ËÎϽÈËÎÙ  ¿ÂÁÙ ϽÇ ÊÂÁ½¿ÊË ¯½Ç οÂÃË ®ÏË


ÈÂÏ ǽÇÅÒÊžÐÁÙ ÉÂÈÙÇÊÐÈË Å  ÈÐÒË¿ ÅÄ ÍÂÄÅÁÂÊÓÅÅ ɽÈËÍËÎ
ÎÅÆÎÇËÀË ÀÂÏÙɽʽ ÎÁÂȽÈÎÜ νÉØÉ ÌËÕÈØÉ ÐÂÄÁÊØÉ ÀËÍËÁËÉ

  Ÿ˜É¾ÖÌÀ

¡£°ºªž«¯º¨ž ¯°¬©¦´½ ¡©±³  x

¨±©º°±®«¦§ ´£«°® ±¨®ž«¦ ;9,,, ¯°

¿ÏËÊËÉÊÅÆ ÐÎÏ͐Æ  ÂÏÙɽÊÖÅÊÅ Ľ¾ÂÄÌÂÔп½¿ Ì¿ÊÅÆ ĽÒÅÎÏ

ÐÇͽœÊÎÙǘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ Üǽ ¿ ǐÊӐ ;9,, w ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ ;9,,, ÎÏ
ÁËÎÜÀȽ ¿ÅÎËÇËÀË ͐¿ÊÜ οËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¤½ Խΐ¿  ©½ÄÂÌÅ
 ®ÇËÍË̽ÁÎÙÇËÀË ¡ ÌËÎÏËȽ  § ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË  ÂÏÙɽÊÖÅʽ
ÎϽȽ ÎÌͽ¿ÃʐÉ ÇÐÈÙÏÐÍÊËÉÅÎÏÂÓÙÇÅÉ ¿ËÀÊÅÖÂÉ ÊÂ ÌËÎÏÐ̽Û
ÔÅÎÙ ɐÎÓÂÉ ÌÂÍÂÁ ËοÔÂÊËÛ ˆ¿ÍËÌËÛ
 ÂÏÙɽÊÎÙǽ ÎÏËÈÅÓÜ  ÈÐҐ¿ Ä  ÍËÇÐ ÌÂÍÂÏ¿ËÍÅȽÎÙ ʽ
ÇÐÈÙÏÐÍÊÅÆ ÓÂÊÏÍ °ÇͽœÊÅ ª½ ¿ÁɐÊÐ ¿Á ÎËӐ½ÈÙÊË ¾ÈÙÕ ÎÏÍË
ǽÏËÀË §Å—¿½  ÈÐҐ¿ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÜ¿ °ÇͽœÊÐ οÏÎÙÇÐ ½ÍÅÎÏËÇͽÏÅ
ÔÊÐ ŸÂÈÅÇÅÆ ¿ÊÂÎËÇ Ð ÑËÍÉп½ÊÊÜ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÂȐÏÅ ÄÍ˾ÅȽ
 ÂÊÂͽÈÙʽ¿ÆÎÙÇË¿½ǽÊÓÂÈÜ͐Ü¿ÜǐÆÌËÔÅʽÈÅοËÛÁÂÍý¿ÊÐ
ÁÜÈÙʐÎÏÙ ÁÏÅ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÎϽÍÕÅÊÅ Ͻ ÊÕÅÒ ÌÍÅ¿ÈÂÆË¿½ÊÅÒ
¿ÂÍÎÏ¿ ʽÎÂÈÂÊÊÜ ¼Ç Ìͽ¿ÅÈË ¿ËÊÅ ĽǐÊÔп½ÈÅ §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊ
ÎÙÇÐ ½Ç½ÁÂɐÛ ½ ÌËϐÉ ÎÈÐÃÅÈÅ ¿ ÌËÈÇË¿ÅÒ ǽÊÓÂÈÜ͐ÜÒ ÁÈÜ
̐ÁÀËÏË¿ÇÅ ÜÇÅÒ Ð ɐÎϐ ¾ÐÈË ÎÏ¿ËÍÂÊË ÎÌÂӐ½ÈÙÊÅÆ ǽÊÓÂÈÜÍÎÙÇÅÆ
sÇÐ͐ÊÙt ª½ ÁÐÉÇÐ ÎÐÔ½ÎÊËÀË ÎÏËÍÅǽ « ¬ÍÓ½Ç½ ¿ÆÎÙÇË¿
ǽÊÓÂÈÜ͐œ Üǐ ÌËÎϐÆÊË ÌͽÓÛ¿½ÈÅ Ä ÎÏËÍÅÔÊÅÉÅ ÁËÇÐÉÂÊϽÉÅ


ÍËÄÐɐÈÅ ÖË ÎÐÔ½Îʽ ÇŜ¿ÎÙǽ ÁÐÒ˿ʽ ÂȐϽ §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǽ
½Ç½ÁÂɐÜ §Å—¿Ë¬ÂÔÂÍÎÙǽ Ƚ¿Í½ ÄʽÔÊË ¿ÁÎϽ¿½È½ ¿Á ÏËÀËÔ½
ÎÊËÀË ÌËȐÏÅÔÊËÀË Æ ÂÇËÊËɐÔÊËÀË ÃÅÏÏÜÊÂ ¾½Ô½ÔÅ ÆËÀË ÊË¿ÅÒ
ͽȐÆ ¯½Ç ÓÂÆ ÎϽÊ ÎϽ¿ ÊËΐ—É ÎÏËÍÅÔʘ ̽ÉrÜϐ οËÀË ʽÍËÁÐ
 ÌËÍËÁÅ¿ ÑÂÊËÉÂÊ ÇËĽÓÙǘ ÎÏË͐ËÀͽѐœ ȐÏËÌÅÎÅ  Í½¾rÜÊÇÅ
ŸÂÈÅÔǽ Ͻ ÊՐ ͽȐÄп½¿ÕÅ ÌËÏ;Ð Ð ÎÏ¿ËÍÂÊʐ οÏÎÙǘ
ÎÏË͐œ °ÇͽœÊÅ
°  ÂÊÂͽÈÙʐÆ ¿ÆÎÙÇË¿Æ ǽÊÓÂÈÜ͐œ ÖË ¾ÐȽ ÌÍËÏÅ¿½ÀËÛ
ÉËÎÇË¿ÎÙǐƽÁɐʐÎÏͽӐœÑËÍÉп½È½ÎÜʽӐËʽÈÙÊËÁÂÍý¿ÊÅÓÙǽ
ÁÂËÈËÀÜ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÎϽÍÕÅÊÅ žÐÈË ÌÂÍÂËÎÉÅÎÈÂÊË ¾½À½ÏË ÎÏË
͐ÊËÇ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÎÏË͐œ ¿Á ÁËÎÅÏÙ ÈËÆÜÈÙÊËÀË s¡½ÍÐÕ½t ©Å
ÇËÈÅ ²½ÊÂÊǽ ÁË ¿ÁÇÍÅÏË ÊÂĽÈÂÃʘ s­ËÄÉË¿Å ŸÂÈÅÇËÍËΐœ Ä
©½ÈËÍËΐ—Ût ®ÂÉÂʽ ¡¿Ë¿ÅÔ½
«ÊÐÇ Ìͽ¿Ë¾ÂÍÂÃÊËÀË ÀÂÏÙɽʽ © ²½ÊÂÊǽ v
ÀÂÊÂͽÈÙÊÅÆ ǽÊÓÂÈÜÍÅÎÏ ÌËϐÉ ÀÂÊÂͽÈÙÊÅÆ ÒËÍÐÊÃÅÆ ©ÅÇËȽ
²½ÊÂÊÇËvʽÌÅν¿Á¿½¿ÁËÉÅÒÖËÁÂÊÊÅÇÅs¡½ÍÐÕ
½¾Ë £ÐÍʽÈt ĽÌÅÎÅ ÌÂÍÕ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ  ÍËÇÐ  s¶ËÁÂÊÊÅÇ
ÀÂÊÂͽÈÙÊËÀË ÒËÍÐÊÃËÀË ©ÅÇËÈÅ ²½ÊÂÊǽt v v
 ¬ÂÍÂÍ¿½ ¿ ʽÌÅνÊʐ ÖËÁÂÊÊÅǐ¿ ÌËÜÎÊۗÏÙÎÜ ÏÅÉ ÖË
ͽÄËÉ Ä ʽǽÄÊÅÉ ÀÂÏÙɽÊËÉ ¬ ¬ËÈоËÏÇËÉ v  ÔÈÂ
ʽÉÅ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÁÂÈÂÀ½Óœ © ²½ÊÂÊÇË ¾Ð¿ пrÜÄÊÂÊÅÆ ¿ ¬ÂÏÍË
̽¿È¿ÎÙǐÆÑËÍÏÂӐÔÂÍÂÄÔËÏÅÍÅÍËÇÅ¿ÁÌͽ¿ÈÂÊÅÆÁË ÈÐÒË¿½
s¡½ÍÐÕ ½¾Ë £ÐÍʽÈt w Ó ¾ÂÄӐÊÊ ÎÏËÍÅÔÊ ÁÃÂÍÂÈË Ä
ÜÇËÀË ÉÅ ÁÄʽ—ÉËÎÜ ÌÍË ÃÅÏÏÜ  ÂÏÙɽÊÖÅÊÅ ¦ËÀË ÎϽ¿ÈÜÏÙ ¿
ËÁÅÊ ÍÜÁ Ä ϽÇÅÉÅ Ï¿ËͽÉÅ ÜÇ s¬½ÏÂÍÅÇ ¬ÂÔÂÍÎÙÇÅÆt sÄɽ
ͽÀÁt sÄ¾ËÍÊÅÇ ®¿ÜÏËÎȽ¿½t  ¿ÁËɐ ÇËĽÓÙǐ ȐÏËÌÅÎÅ Üǐ Ľ
ÈÅÕÅÈÅÎÜ ÁËÇÐÉÂÊÏËÉ ϐ—œ ÂÌËÒÅ ÇËÈÅ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ʽÍËÁ ÃÅ¿
ʽƾÈÙÕ ÌË¿ÊËӐÊÊÅÉ  οÁËÉÅÉ ʽӐËʽÈÙÊÅÉ ÃÅÏÏÜÉ
 ÂÊÂͽÈÙʐ ǽÊÓÂÈÜÍÅÎÏÅ ¬ÅÈÅÌ žËÍĽǐ¿ÎÙÇÅÆ Ͻ ¬½¿ÈË ¨½
ÁÅÊÎÙÇÅÆ ÌÍËÁË¿ÃÅÈÅ s¡½ÍÐÕt © ²½ÊÂÊǽ ®ÏË͐ÊÇÅ ÃÐÍʽÈÐ
ËÒËÌÈÛÛÏÙ ÁÍÐÀÐ ÌËÈË¿ÅÊÐ v ÍËÇÅ  ¿ÁÏ¿ËÍÛÛÏÙ ¿ÂÎÙ
ÁͽɽÏÅÄÉ ¾ËÍËÏپŠÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÐÍÜÁÐ ʽ ÔËȐ Ä ʽǽÄÊÅÉ ÀÂÏÙ
ɽÊËÉ ¬ ¬ËÈоËÏÇËÉ Ľ ÇËĽÓÙǐ Ìͽ¿½  ¿ËÈÙÊËÎϐ Ä ËÛ ©½
ÈËÍËΐÆÎÙÇËÛ ÇËÈÂÀ—Û ÌËǽÄÐÛÏÙ ÁÜÈÙʐÎÏÙ ¿ÅÖËÀË ÐÍÜÁË¿ËÀË
ËÍÀ½ÊÐ w  ÂÊÂͽÈÙʘ ¿ÆÎÙÇ˿˜ ǽÊÓÂÈÜ͐œ ¿ ÐÉË¿½Ò ÌËÎϐÆÊËÀË
ÏÅÎÇÐ Ä ¾ËÇÐ ­Ëΐœ
 ÂÊÂͽÈÙÊÅÆ ̐ÁÎǽ;Æ ¼  ©½ÍÇË¿ÅÔ v ÍËÄ
ÌËÔ½¿ ÏËÉÊÅÆ ¶ËÁÂÊÊÅÇÒÍËʐÇÐ ÜÇÅÆ ÎϽ¿ ʽÆӐǽ¿ÕÅÉ Î
ÏËÍÅÇËÉÂÉнÍÊÅÉ ÁËÇÐÉÂÊÏËÉ ÏËÀË Ô½ÎÐ ŸÊ ÌËÔÅʽ¿ÎÜ ËÌÅÎËÉ


ÌËÁÆ v ÍÍ ÎÇȽÁÂÊÅÉ ÆËÀË ÏÂÎÏÂÉ ¬ËÈоËÏÇËÉ ²ÍË
ÊËÈËÀÔÊË ¿Ê ËÒËÌÈۗ  ÍËǐ¿  ¿ ÊÙËÉÐ ¿Ã ¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ
ÁÐÒ˿ʽ ÍÐÆʽӐÜ ÐÇͽœÊÎÏ¿½ ÎÌÍÅÔÅÊÂʽ ÍËΐÆÎÙÇÅÉ νÉËÁÂÍý¿
ÎÏ¿ËÉ ¿ ÌÂÍՐÆ Ô¿ÂÍϐ ;9,,, ÎÏ ÇËÈÅ ÇËĽÓÙǽ ¿ÂÍҐ¿Ç½ ÏÐ;Ð
¿½È½ÎÙ ¿Ã Ê ÌÍË sŸÏÔÅÄÊÐ οËÛt ½ ÌÍË ɽ—ÏÊËÎϐ ÀÍËՐ 
¿È½ÎÊ ¾È½ÀËÌËÈÐÔÔÜ
¬ÂÍÂÇȽÁ½ÔÂÉ ÀÂÊÂͽÈÙʘ ¿ÆÎÙÇ˿˜ ǽÊÓÂÈÜ͐œ ¾Ð¿ ÐÇͽœÊ
ÎÙÇÅÆÌÅÎÙÉÂÊÊÅǐÌËÂÏ®ÂÉÂÊ¡¿Ë¿ÅÔŸÅÇËÍÅÎϽ¿ÕÅɽÏÂ͐½ÈÅ
ÇËĽÓÙÇÅÒ ÒÍËʐÇ  ȐÏËÌÅΐ¿ ¿Ê ʽÌÅν¿ ¿ÍÕË¿½ÊÅÆ Á½ÈËÀ
s­½ÄÀË¿ËÍ ŸÂÈÅÇËÍËÎΐÅ Ä ©½ÈËÍËÎΐÂÆt ¿ ÜÇËÉÐ ÁË¿ËÁÅ¿ ӐÈÇË
¿ÅÏË ͐¿Ê Ìͽ¿½ ˾ËÒ ʽÍËÁ¿ ʽ νÉË¿ÅÄʽÔÂÊÊÜ ´ÂÍÂÄ ¿ÂÎÙ
Á½ÈËÀ ÌÍËÒËÁÅÏÙ ÁÂÜ ʽӐËʽÈÙʘ ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊËÎϐ °ÇͽœÊÅ ¿Ï
ÈÂʽ Ð ¿ÅÎËÇËÉÐ ÌËÊÜÏϐ sŸÏÔÅÄʽt ÁÐÉǽ ÌÍË Ï ÖË °ÇͽœÊ½
 ­ËΐÜ ɽÛÏÙ ÇËÃʽ οËÛ ËÇÍÂÉÐ ÎÏË͐Û ¬ËÁ¾Ê½ ÎÏË͐ËÎËѐÜ
¾ÐȽҽͽÇÏÂÍʽÁÈܿΐÒËοÔÂÊÅÒ¿ÂÍÎÏ¿°ÇͽœÊÅÖË¿ÅÜ¿ÅÈËÎÙ
Ð ÇÊÅĐ sÎÏË͐Ü ­Ðΐ¿t Ͻ ÊÕÅÒ ÌÅÎÂÉÊÅÒ ÁÃÂÍÂȽÒ
®¿Ë—͐ÁÊÅÉ ÍËÄ¿ÅÏÇËÉ ϽÇÅÒ ÏͽÁÅӐÆ ÎϽȽ ѐÈËÎËѐÜ ÐÇ
ͽœÊÎÙÇËÀË ÌÍËοÏÅÏÂÈÜÁÂÉËÇͽϽ ¼ ¬ §ËÄÂÈÙÎÙÇËÀË v
 ÜÇÅÆ Ä  ÌË  ÍÍ ˾Æɽ¿ ÌËνÁÐ ÔÈÂʽ ©½ÈËÍË
ΐÆÎÙǘ ÇËÈÂÀœ ª½ÆÇͽÖÅÉ ÌËȐÏÅÔÊÅÉ ÐÎÏÍ˗É ¿Ê ¿¿½Ã½¿ ÍÂÎ
ÌоȐǽÊÎÙÇÅÆ Ä ¿ÅÄʽÊÊÜÉ ÌÍÅ¿½Ïʘ ¿È½ÎÊËÎϐ ¼ §ËÄÂÈÙÎÙÇÅÆ
˾ÎÏËÛ¿½¿ sÛÍÅÁÅÔÊÅÆ οÏËÀÈÜÁt ʽ ÌÍËÏÅ¿½ÀÐ ÏÂËÈËÀÔÊËÉÐ ¿Å
Äʽ¿½¿ sÌÍÅÍËÁÊ Ìͽ¿Ët  οÜϐÎÏÙ sÌÍÅÍËÁÃÂÊÅÒ Ìͽ¿t ÈÛÁÅÊÅ
¡ËËÎÊË¿ÊÅÒÏ¿Ë͐¿ѐÈËÎËѽʽÈÂýÏÙsÍÅÑÉÂÏÅÔʐÌÍËÌËÄÅӐœt
 s©ÂҽʐÔʐ ÌÍËÌËÄÅӐœt  s±ÈËÎËÑÎÙǐ ÌÍËÌËÄÅ
Ӑœt  s©ÍÇп½ÊÊÜ Á¿ËÒ ÊÁÆӐ¿ §½È½Ê½  ¾Í½ÀÉ½ ÌÍË
ÈÛÁÎÙÇ ̐ÄʽÊÊÜt  Ÿ ÊÅÒ ¿Ê ͐ÄÇË ¿ÅÎÏÐ̽¿ ÌÍËÏÅ ÔÐ
ÃËÀË ÁÐÒË¿ ÐÇͽœÊÎÙǘ ʽӐœ ÍËΐÆÎÙÇËÀË sËοÔÂÊËÀË ½¾ÎËÈÛÏÅ
ÄÉÐt ÌÍËÏÅ ÑËÍÉ ÑÂËÁ½ÈÙÊËÀË ÀÊ˾ÈÂÊÊÜ ¿ÅÄʽÛÔÅ ÉËͽÈÙÊÂ
Ìͽ¿Ë ʽ ÌËÉÎÏÐ Ľ ĽÌËÁÜÊ ʽÍËÁË¿ ÄÈË ° ÀÈÐҐ¿ÎÙǐÆ ÌÂ͐ËÁ
ÃÅÏÏÜ ¼ §ËÄÂÈÙÎÙÇÅÆ ÌÂÍÂÇȽ¿ ÍÜÁ ÎϽÏÂÆ Ä s¢ÊÓÅÇÈËÌÂÁœt ¡
ÁÍË ¿ÅÁ½¿ÕÅ œÒ Ð Á¿ËÒ Ô½ÎÏÅʽÒ
¤  ÈÐÒË¿ËÉ ;9,,, ÎÏ ÌË¿rÜĽÊ ϽÇËà ÉrÜ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË
ÌÅÎÙÉÂÊÊÅǽ Æ ÎÏËÍÅǽ ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅǽ ÎÏË͐ËÀͽѐœ ÐÇͽœÊÎÙǘ
ÁÂÍý¿ÊËÎϐ ± Ÿ ¯ÐɽÊÎÙÇËÀË ®ÅÊ ÀÂÊÂͽÈÙÊËÀË ÎÐÁÁ
Ÿ   ¯ÐɽÊÎÙÇËÀË ÜÇÅÆ ÌͽÓÛ¿½¿ Ð  ÈÐÒË¿ ÔÈÂÊËÉ ˜ ©½
ÈËÍËΐÆÎÙǘ ÇËÈÂÀœ ÔÈÂÊÇËÍÂÎÌËÊÁÂÊÏ ­ËΐÆÎÙǘ Ç½ÁÂɐœ ʽÐÇ
± Ÿ ¯ÐɽÊÎÙÇÅÆ ÍÂÁ½Àп½¿ ÃÐÍʽÈ s­ËΐÆÎÙÇÅÆ ɽÀ½ÄÅÊt
®Ì¾ v ¿ ÜÇËÉÐ ÌоȐÇп½ÈÅÎÜ ÎϽÏϐ Ä ÎÏË͐œ °Ç


ͽœÊÅ ¬ÈÂɐÊÊÅÇ ÀÂÊÂͽÈÙÊËÀË ÎÐÁÁ Ÿ   ¯ÐɽÊÎÙÇËÀË w ÔÈÂÊ
ÇËÍÂÎÌËÊÁÂÊÏ ®¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ ʽÐÇ ± ¦ ¯ÐɽÊÎÙÇÅÆ
ʽɽÀ½¿ÎÜ ¿ÁÇÍÅÏÅ Ð  ÈÐÒË¿ ѐȐ½È Ç½ÁÂɐœ Ä ÉÂÏËÛ ½ÇÏÅ¿ÊËÀË
ÎÌÍÅÜÊÊÜ ÍËÄ¿ÅÏÇË¿ ÕǐÈÙʘ ÎÌͽ¿Å ¿ °ÇͽœÊ ½È Ó ÎÐÌÂÍÂ
ÔÅÈË ÌȽʽÉ Ó½ÍÎÙÇËÀË ÐÍÜÁÐ °  ÍËӐ ÆËÉÐ ¿Á½ÈËÎÜ ĽÎÊÐ
¿½ÏÅРÈÐÒË¿ÇÊÅÃÇË¿ÐÏËÍÀ¿ÈÛ§ÊÅÀ½ÍÊÜ¿ɐÎϐ¾ÐȽ—ÁÅÊËÛ
ʽ ¨¿Ë¾ÂÍÂÃÐ ¿ ʐÆ ÎÂÍÂÁ ÊÕÅÒ ÇÊÅÀ ÌÍËÁ½¿½ÈÅÎÙ ÇÊÅÀÅ
¿ÅÁ½Ê ­ËΐÆÎÙÇËÛ ½Ç½ÁÂɐ—Û ʽÐÇ  ©ËÎÇË¿ÎÙÇÅÉ Ðʐ¿ÂÍÎÅÏÂÏËÉ
° ʽȽÀËÁÃÂÊʐ ÇÊÅÃÇ˿˜ ÏËÍÀ¿È ¿  ÈÐÒË¿ ¿½ÃÈÅ¿Ð ÍËÈÙ ¿
ÁÀͽ¿ ¿ÁËÉÅÆ ¿ÅÁ½¿ÂÓÙ  ÌÍËοÏÅÏÂÈÙ ©  ªË¿ÅÇË¿ ° 
ÍËӐ ÏÐÏ ¾ÐÈË ¿ÁÇÍÅÏË ÌÂÍÕÐ ɐÎÙÇÐ ¾¾ÈËÏÂÇÐ
±Í½ÊÓÐÄÙÇÐ s¢ÊÓÅÇÈËÌÂÁÛt ÌÂÍÂÇȽÁ½¿ ϽÇËà ÔÈÂÊ ©½ÈË
ÍËΐÆÎÙǘ ÇËÈÂÀœ ¾Í½Ï ÀÂÊÂͽÈÙÊËÀË ÎÐÁÁ Ÿ   ¯ÐɽÊÎÙÇËÀË w
ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÌÍËοÏÅÏÂÈÙ    ¯ÐɽÊÎÙÇÅÆ ŸÅÁ½ÏÊÅÆ ÐÇͽœÊÎÙ
ÇÅÆ Ìͽ¿ËÄʽ¿ÂÓÙ ¾ÐÊÔÐÇË¿ÅÆ ÏË¿½ÍÅÕ ±ÂÁÍ ´ÐÆÇ¿ÅÔ Ð 
ÍËӐ ʽÌÅν¿ ʽÐÇË¿Ð ÌͽÓÛ s®ÐÁ  ÍËÄÌͽ¿½ ¿ Ìͽ¿½Ò ɽÈËÍË
ΐÆÎÙÇÅÒt ÌÍÅοÜÏÅ¿ÕÅ œœ ÀÂÏÙɽÊË¿ §ÅÍÅÈÐ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÉÐ
¬ÍÂÁÎϽ¿Å¿ÕÅ ¿ ʐÆ ĽÀ½ÈÙÊÐ ÇËÊÓÂÌӐÛ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË Ìͽ¿ËÄʽ¿
ÎÏ¿½ ¿Ê ˾ÎÏËÛ¿½¿ ÁÐÉÇÐ ÌÍË ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ¿  ÂÏÙɽÊÖÅʐ ÎÐÁ¿
ʽ ĽνÁ½Ò ¨ÅÏË¿ÎÙÇËÀË ÎϽÏÐÏÐ ÜÇ ÌÍË Ó ÆÕÈËÎÜ Ö ¿ ÎϽÏÏÜÒ
ž ²ÉÂÈÙÊÅÓÙÇËÀË
¤  ÌË  ÍÍ Ð  ÈÐÒË¿ ÌÂÍÂÇȽÁ½ÔÂÉ  ÂÊÂͽÈÙʘ
¿ÆÎÙÇ˿˜ ǽÊÓÂÈÜ͐œ ÌͽÓÛ¿½¿ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÎÏËÍÅÇ ¬  ®ÅÉË
ÊË¿ÎÙÇÅÆ ½¿ÏËÍ ÌͽӐ s§ËÍËÏÇÅÆ ËÌÅÎ ÌÍË ÇËĽÓÙÇÅÆ ɽÈËÍË
ΐÆÎÙÇÅÆ ʽÍËÁ  ÌÍË ¿ÆÎÙÇË¿ ÆËÀË ÎÌͽ¿Åt ÌÍÅοÜÔÂÊÅÆ ÎÏË͐œ
°ÇͽœÊÅ Đ ÎϽÍËÁ½¿ÊÒ Խΐ¿ ÁË  ÍËÇÐ ¿ÁÊË¿ÈÂÊÊÜ ÀÂÏÙɽÊ
ÎÏ¿½ ¬ÂÍÂÇȽÁ½ÔÂÉ Ð ÀÂÏÙɽʽ § ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË Ä  ÍËÇÐ
¾Ð¿ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆÌÅÎÙÉÂÊÊÅÇ«§¨Ë¾ÅοÅÔÜÇÅÆÖÂÁˏ¬§ËÏ
ÈÜÍ¿ÎÙÇËÀË ËÌͽÓÛ¿½¿ ÐÇͽœÊÎÙÇËÛ ÉË¿ËÛ Ð ¾ÐÍÈÂÎÇÊËÏͽ¿ÂÎ
ϐÆÊËÉÐ ÎÏÅȐ ŸÂÍÀÈ—¿ ÂÇÈËÀÅ  ÌÂÍÂÎȽ¿ œÒ  §ËÊÅÎÙÇËÉÐ ª½
ýÈÙ ÓÂÆ ÔÐÁË¿ÅÆ Ï¿Í Ê ľÂ͐ÀÎÜ ÎÏËÍÅÇ  Äʽ¿ÂÓÙ ÎϽÍËÃÅÏ
ÊËÎÏÂÆ ­©½ÍÏËÎ ÜÇÅÆ ʽÍËÁÅ¿ÎÜ Ð  ÈÐÒË¿ ÌͽÓÛ¿½¿ ÎÂÇÍÂ
ϽÍÂÉ Ð § ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ¬ÎÈÜ ÎÉÂÍϐ ÇËÈÅÕÊÙËÀË ÀÂÏÙɽʽ
 ˾Æɽ¿ ¿ÅÎËǐ ÌËνÁÅ ŸÅÆÕË¿ÕÅ ¿  ÍËӐ Ð ¿ÁÎϽ
¿ÇÐ ¿Ê ¿ÌÍËÁË¿Ã ÁÂÎÜÏÅ ÍËǐ¿ ľÅͽ¿  ¿Å¿Ô½¿ ÍÐÇËÌÅÎʐ Æ
ÁÍÐÇË¿½Ê ÇÊÅÀÅ ¿ §Å—¿Ë¬ÂÔÂÍÎÙǐÆ Ƚ¿Í Ͻ ÊÕÅÒ ÇŜ¿ÎÙÇÅÒ
ÉËʽÎÏÅÍÜÒ¤ÆËÀËÌͽÓÙËÌоȐÇË¿½ÊËϐÈÙÇÅs¡ËÎȐÁÃÂÊÊܾ½Ê
ÊËÀË ¾ÐÁп½ÊÊÜ ÌÍË ÜÇ ËÌË¿ÁËÉÈܗ ȐÏËÌÅÎ ªÂÎÏËͽt
 ÈÐҐ¿ÎÙÇÅÆ ̽ÊΐËÊ ĽǐÊÔÅ¿ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÎÏËÍÅÇ ¼ ©


©½ÍÇË¿ÅÔ v ½¿ÏËÍ —ÁÅʘ ÇÊÅÀÅ s¤½ÌÅÎÇÅ ÌÍË ©½
ÈËÍËΐÛ œœ ÃÅÏÂȐ¿  ¿ÅÍ˾ÊÅÓÏ¿Ët ¿ÅÁ½Ê˜ Ð ®¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¿
 ÍËӐ ®ÌË¿ÊÂʽ ̽Ï͐ËÏÅÔÊËÀË ÂÊÏÐĐ½ÄÉÐ ÓÜ ÇÊÅÀ½ ĽÌËÔ½Ï
Çп½È½ ÍÜÁ ¿ÅÁ½ÊÙ ÌÍÅοÜÔÂÊÅÒ ÐÇͽœÊÎÙǐÆ ÎÏË͐œ ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ
;,; ÎÏ ÎÏËÍÅÇÅ «¨½Ä½Í¿ÎÙÇÅÆ  ¡¡ËÍËÕÂÊÇË Á½ÈÅ œÆ ¿ÅÎËÇÐ
ËӐÊÇÐ
°  ÈÐÒË¿ ʽÍËÁÅ¿ÎÜ ¿ÁËÉÅÆ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÁÅÎÅÁÂÊÏ ÌÂÍÂÇ
ȽÁ½Ô §Ëɐΐœ ÊËÄÂÉÊÅÒ ÎÌͽ¿ Ð ®¬ÂÏÂ;ÐÍĐ §®Ï͐È¿ÎÙÇÅÆ
ŸÊ ¾Ð¿ ½¿ÏËÍËÉ ʽÌÅνÊËÀË Ð  ÍËӐ ÎɐÈÅ¿ËÀË ÈÂÁÙ ÊÂ
ÌÂÍÕËÀË ÊÂÈÂÀ½ÈÙÊËÀË ÈÅÎϽ s¤½ ¿ÏÔÅÄÊÐ ÌËÉÂÍÏÅ ÌÍŗÉÊËt ½Á
ÍÂÎË¿½ÊËÀË §½ÏÂÍÅʐ ,, ¤½ ÆËÀË ÌÂÍÂÇËʽÊÊÜÉ ÍËΐÆÎÙǽ ÉÌÂ
ͽÏÍÅÓÜ ĽÎÈÐÀ˿п½È½ sʽ ÄÊÅÖÂÊÊÜ Ľ ĽÀžÂÈÙ ¿ËÈÙÊËÎϐ ¿
¿ÏÔÅÄʐ Ö˾ ÊՐ —¿ÍËÌÂÆÎÙǐ ÀËÎÐÁ½Í ɽÈÅ ¿ÂÈÅÇÅÆ ÎÏͽÒt
Ÿ½ÀËÉËÛ ¾ÐȽ ÍËÈÙ  ÈÐÒË¿½ ¿ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ
°ÇͽœÊÅ Ͻ ­Ëΐœ §ËÈÅ ¿ÅÊÅÇȽ ÌËÏ;½ Ð ÎÌÂӐ½ÈÙÊËÉÐ ÐԾ˿ËÉÐ
ĽÇȽÁ Î̐¿½ÓÙÇËÉÐÄÅÔÊËÀË ÌÍËѐÈÛ ÏË ÆËÀË ¾ÐÈË ÎÏ¿ËÍÂÊË νÉÂ
¿  ÈÐÒË¿ ÒËÔ½ Çͽ֐ ÐÉË¿Å ÁÈÜ ÓÙËÀË ¾ÐÈÅ Ð §Å—¿ ´ÂÍʐÀË¿
½¾Ë ¬ÂÍÂÜÎȽ¿ Á ¿ Ç½ÁÂɐœ  ÇËÈÂÀÐɽÒ ¿ÅÇȽÁ½ÈÅÎÙ ÉÐÄÅÔʐ
ÁÅÎÓÅÌȐÊÅ®½É¿ ÈÐÒË¿ʽÆÇͽÖ¾ÐÈËÌËÎϽ¿ÈÂÊËÏͽÁÅӐÆÊÂ
ʽ¿Ô½ÊÊÜ Î̐¿Ð ¿ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ ÕÇËȽÒ ÌÍÅ ©ÅÇËȽœ¿ÎÙǐÆ Ê½ÎϽ
ΐœ¿ÎÙǐÆ Ÿ½Í¿½ÍÅÊÎÙǐÆ ÓÂÍÇ¿½Ò  ¯Í˜ÓÙÇËÉÐ Î˾Ë͐ ¯ÐÏ ʽ¿
Ô½ÈÅÎÜ  §½ÊÁžÊ Î̐¿½¿ Ð ÒË͐ §½ÏÂÍÅÊÅ Ë½Êʐ¿ÊÅ ¿ v
 ÍÍ §­Ð¾½ÊË¿ÎÙÇÅÆ ÎÈÐÃÅ¿ Ð ¬ÍÅÁ¿ËÍÊËÉÐ ÒË͐ ÁË 
Í ° ÁËÇÐÉÂÊϽÒ ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǘ ÌÍÅÁ¿ËÍʘ Î̐¿½ÓÙǘ ǽÌÂÈÅ
ÉrÜ ËÎϽÊÊÙËÀË ѐÀÐÍЗ ÌËÍÜÁ Ä ÉÂʽÉÅ ¿Ã ¿ÁËÉÅÒ ʽ ÏËÆ
ԽΠѽҐ¿Ó¿ w   ¨Û¾ÅÎÏǽ ± žËÕÇË¿½ ¬ ´ÅÿÎÙÇËÀË
± §ËÔÂÊË¿ÎÙÇËÀË ³Â Á½¿½ÈË ÄÉËÀÐ Á˾Í ËÍÀ½ÊÄ˿п½ÏÅ ʽ¾Í
Ͻ ʽ¿Ô½ÊÊÜ Î̐¿½Ç¿ ÜÇÅÒ ÄÀËÁËÉ ¿ÁÌͽ¿ÈÜÈÅ ÁË ©ËÎÇ¿Å 
®¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½  ¿ÎÂϽÇÅ ÁÈÜ ӐÈÇË¿ÅÏËÀË ĽÁË¿ËÈÂÊÊÜ ÌËÏ;
Ó½ÍÎÙǘ ǽÌÂÈÅ ϽÇÅÒ ѽҐ¿Ó¿ ¾ÐÈË ÊÂÁËÎϽÏÊÙË
¤½ ½ÍҐ¿ÊÅÉÅ ÁËÇÐÉÂÊϽÉÅ ËÌͽÓÙË¿½ÊÅÉÅ ÁËÎȐÁÊÅÇËÉ
Ÿ ¿½ÊË¿ÅÉ Ð  ÍËӐ ÀÂÏÙɽÊ ¡ ÌËÎÏËÈ Ä¿ÂÍÊпÎÜ ÁË §Ë
ÈÂÀœ ÊËÄÂÉÊÅÒ ÎÌͽ¿ Ð ®¬ÂÏÂ;ÐÍĐ Ä ÌÍËÒ½ÊÊÜÉ ÌÍË¿ÂÎÏÅ ÌË
¿ÎÒ ÌËÈǽÒ ÎÌÂӐ½ÈÙÊÅÆ ʽ¾Í ÁËÍËÎÈÅÒ  ÒÈËÌÔÅǐ¿ ÁÈÜ ÎÅÎÏÂ
ɽÏÅÔÊËÀË ʽ¿Ô½ÊÊÜ Ð  ÈÐÒË¿ Ä ÌËÁ½ÈÙÕÅÉ ¿ÁÍÜÁÃÂÊÊÜÉ œÒ Ľ
ÌÍÅÄʽÔÂÊÊÜÉ ¡ÈÜ ÐÔʐ¿ ¾ÐÈË ̐ÁÀËÏË¿ÈÂÊË ÃÅÏÈË¿ÅÆ ¾ÐÁÅÊËÇ
s̐¿ÔÅÆ ̽ȽÓt ¿ÅÁÈÂʐ ɐÎÓ¿ ¿ÔÅÏÂȐ Î̐¿¿ ʽ ÔËȐ Ä ÀÈÐ
Ґ¿ÎÙÇÅÉ ¾ÐÍɐÎÏÍËÉ  Äʽ¿ÓÂÉ Î̐¿½ÓÙÇËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ª Ÿ µË
ÈÐ̐ʐ ´ÂÍÂÄ ÀÂÊÂͽÈÙÊËÀË ˾ËÄÊËÀË ¼ ¨ÅÄËÀо½ ÀÂÏÙɽÊ ÎÏÂÃÅ¿


Ľ Ľ¾ÂÄÌÂÔÂÊÊÜÉ ɽÏÂ͐½ÈÙÊÅÒ ÌËÏ; ÐÔʐ¿ ¼Ç οÁÔ½ÏÙ ÁËÇÐ
ÉÂÊÏÅ  ÂÊÂͽÈÙʘ ¿ÆÎÙÇ˿˜ ǽÊÓÂÈÜ͐œ ÓÂÆ ÂÇÎÌÂÍÅÉÂÊÏ Ľ¿ÂÍ
ÕÅ¿ÎÜ ¿Á½ÈË  ¿ ΐÔʐ  ÍËÇÐ ËÁÅʽÁÓÜÏÙ ÄÁ¾ÊÅÒ Î̐¿½Ç¿ Ð
ÎÐÌÍË¿ËÁ ÇËĽǽ ¼ ¨Ë¾Ðν ¾ÐÈÅ ¿ÁÌͽ¿ÈÂʐ ÁË ©ËÎÇ¿Å
¡ÈÜ ËѐӐÆÊËÀË ĽϿÂÍÁÃÂÊÊÜ ÎϽÏÐÏÐ ÕÇËÈÅ ¡ ÌËÎÏËÈ ʽ
ÌÅν¿ Ð ÈÅÌʐ  ÍËÇÐ sÀÂÏÙɽÊÎÙǐ ÈÅÎÏÅt Üǐ ÇÐÍr—ÍËÉ ¾ÐÈË
ÌÍÅ¿ÂÄÂÊË ÁË ©ËÎÇ¿Å  ÔÂÍ¿ÊÜ  ÍËÇÐ  ÂÊÂͽÈÙʽ ¿ÆÎÙÇË¿½
ǽÊÓÂÈÜ͐Ü ËÏÍÅɽȽ °Ç½Ä Ä §ËÈÂÀœ ÊËÄÂÉÊÅÒ ÎÌͽ¿ Ö˾ sÐ
 ÈÐÒË¿ ĽÎÊп½ÏÅ ÕÇËÈÐ  ¿ÅÁÈÅÏÅ ɽÆÎÏ͐¿ ¿ ÇËÏ͐Æ ʽ¿Ô½ÏÅ
Î̐¿¿ ÁÈÜ ¿ÁÌͽ¿ÇÅ ÁË Á¿ËÍÐ Œœ ÉÌÂͽÏËÍÎÙǘ ¿ÂÈÅÔÊËÎϐt
ŸÂ;п½ÈÙÊÅǽÉ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ Ͻ Î̐¿½Ç¿ Á½¿½È½ÎÜ Ͻǽ ʽÎ
ϽÊË¿½ sª½ °ÇͽœÊ  ¿ ɽÈËÍËΐÆÎÙÇÅÒ ɐÎϽÒ ÉËÈËÁÅÒÒÈËÌӐ¿
Á˾Í ʽ¾ÅͽÏÅ  ÌË ¿Á¾Ë͐ ËÊÅÒ ̐¿ÔÅÒ Ê ¿ÁÌÐÎǽÏÅt ŸÁÏËÁ
¿ÅÒË¿½ÊӐ ÕÇËÈÅ ÌËÎϐÆÊË ÌËÌË¿ÊÛ¿½ÈÅ ¬ÍÅÁ¿ËÍÊÅÆ ÒËÍ ° 
ÍËӐ ÁË ÕÇËÈÅ ¾ÐÈË ¿ÁÌͽ¿ÈÂÊË ÁËοÁÔÂÊËÀË ÍÂÀÂÊϽ  ¿ÔÅÏÂÈÜ
± ± ¼¿Ë͐¿ÎÙÇËÀË ÜÇÅÆ Á˾Í Äʽ¿ ÏÂË͐Û  ÌͽÇÏÅÇÐ ¾½À½
ÏËÀËÈËÎÊËÀË Î̐¿Ð ¤  ÍËÇÐ ÁÈÜ ÕÇËÈÅ ¾ÐÁÐÛÏÙÎÜ Á¿½ ÌÍÅ
ɐÖÂÊÊÜÌÂǽÍÊÜϽœÁ½ÈÙÊܳÙËÀËÃÍËÇÐÇ͐ÉÒËÍË¿ÅÒĽÊÜÏÙ
ÄÍÂÀÂÊÏËÉ¿ÅÒË¿½ÊӐ¿ÌËÔ½ÈÅʽ¿Ô½ÏÅsʽÎÇÍÅÌÅӐʽÀÐÎÈÜÒ
 ¾½ÊÁÐ͐ Ö˾ ¿ÉÈÅ ¿ËÊÅ ʽ ËÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÒ Ä ÊËÏ ÀͽÏÅ 
ÇËÏ͐ Î̐¿Ð  ÎÏÍÐÊʐÆ ÉÐÄÅӐ ʽ¿ÔÂʐ ¾ÐÁÐÏÙ Ä ÊÅÒ ÇͽÖÅÒ
ÌËÎÅȽÏÅ ÁË ¡¿ËÍÐ ÔËÈË¿Ç ÌË  ½ ʽ œÒ ɐÎÓ ÄÊË¿Ð ʽ¾Å
ͽÏÅt ¤½ ʽǽÄËÉ sÌͽ¿ÅÏÂÈÜ ©½ÈËÍËΐœt « ­ÐÉrÜÊÓ¿½ ÁË
ʽ¿Ô½ÈÙÊËÀËÌȽÊÐÕÇËÈÅ¿¿ÂÈÅÖÂÆϽÊӐ¯½ÇÅÉÔÅÊËÉÕÇËȽ
ʽ¾ÐȽ ̿ʘ ÌÍËÑÂΐËʽȐĽӐœ ÜÇ ʽ¿Ô½ÈÙʽ ÎÏÐÁÜ Á Ç͐É
Î̐¿¿ ¿Å¿Ô½ÈÅ ÉÐÄÅÇÐ  ÒËÍÂËÀͽѐÛ ¤½ ҽͽÇÏÂÍËÉ ÉÐÄÅÔÊË
ÌÂÁ½ÀËÀÔʘ ÁÜÈÙÊËÎϐ ¿Ëʽ ʽ¾ÈÅýȽÎÙ ÁË ÕÇËÈÅ ÉÅÎÏÂÓÏ¿
¶Ë͐ÔÊË ÌË ¿ÎÒ ÌËÈǽÒ ¿Á¾ÅͽÈÅÎÜ Á¿½ÁÓÜÏÙ ɽÈËȐÏʐÒ 
ÁËÍËÎÈÅÒÐÔʐ¿Üǐ¿ÌÍËÁË¿ÃËÁÊËÀËÁ¿ËÒÍËǐ¿ʽ¿Ô½ÈÅÎÜ¿ÕÇË
ȐÁÂĽοËÛ¿½ÈÅsÇŜ¿ÎÙÇÅÆts̽ÍÏÂÎÊÅÆtÎ̐¿ÊËÏÊÐÀͽÉËÏÐ
ÀÍÐ ʽ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÒ Î̐¿ Ð ÔËÏÅÍÅÀËÈËÎÊËÉÐ ÒË͐
µÏ½Ï ¿ÅÇȽÁ½Ô¿ ÎÇȽÁ½¿ÎÜ Ä ÁËοÁÔÂÊËÀË ÍÂÀÂÊϽ  Á¿ËÒ ÉÐÄÅ
ÔÊÅÒ ÌÂÁ½ÀËÀ¿ Ä ÔÅÎȽ ÐÇͽœÊӐ¿ÊËÄÂÉӐ¿ °Ôʐ Î̐¿½ÈÅ ¿ ÒË͐
©ÅÇËȽœ¿ÎÙǘ ÓÂÍÇ¿Å ˾˿rÜÄÇË¿Ë ¿Á¿Áп½ÈÅ ÒËÍË¿ ÇËÊÓÂÍÏÅ
ÎÌÂÇϽÇȐ Ͻ ÊՐ ¿ÅÎϽ¿Å Üǐ Á½¿½ÈÅÎÜ ¿ ÍÂÄÅÁÂÊӐœ ÀÂÏÙɽʐ¿
° ϐ ÍËÇÅ Ð  ÈÐҐ¿ÎÙǐÆ ÉÐÄÅÔÊËÎ̐¿½ÓÙǐÆ ÕÇËȐ ¿ÅÇȽÁ½ÈÅ
¿ÁËɐ ÌÂÁ½ÀËÀÅ § §ËÔÂÊË¿ÎÙÇÅÆ  ® ÊÁ͐—¿ÎÙÇÅÆ
 ± ªÂÔ½Æ ǐÊÂÓÙ Ò ÍÍ Ͻ ÊՐ ÉÂʽ ÜÇÅÒ ÊÂ
ľÂÍÂÀÈÅÎÜ ¿ ÁËÇÐÉÂÊϽÒ ŸÅÌÐÎÇÊÅÇÅ ÕÇËÈÅ ÐÎ̐ÕÊË ĽÎÏËÎË¿Ð


¿½ÈÅ ʽ¾Ðϐ ÄʽÊÊÜ ÌͽÓÛ¿½ÈÅ Ð ÌÍËÑÂΐÆÊËÉÐ Ï¿ËÍÔËÉÐ ÇËÈÂÇ
ÏÅ¿ ¿ ®¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ®ÂÍÂÁ ÊÅÒ Ͻǐ ¿ÁËɐ Î̐¿½ÇÅ ÜÇ Ÿ  ÍÅ
ÀËÍr—¿ ÖË ÎÈÐÃÅ¿ Ð ¬ÍÅÁ¿ËÍʐÆ ǽÌÂȐ ÁË  ÍËÇÐ Ͻ  ±Â
ÁËÍË¿ ÜÇËÀË ¾ÐÈË ĽͽÒË¿½ÊË ÁË ¬ÍÅÁ¿ËÍÊËÀË ÒËÍÐ ¿  ÍËӐ
 Ÿ½ÎÅÈٗ¿   ¡½ÊÅÈË¿ » §ÍÅÔ¿ÎÙÇÅÆ ¬ ­ÐνÇË¿ÅÔ
± ¬ÂÏÍË¿ Ͻ ÊՐ
¤½ ÁÂÜÇÅÉÅ Á½ÊÅÉÅ ¿ ÕÇËȐ ʽ¿Ô½ÈÅÎÜ ¿ÁËÉÅÆ ÁÜÔ ÐÇͽ
œÊÎÙǘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¾½ÊÁÐÍÅÎÏ   ¨Û¾ÅÎÏËÇ  ɽƾÐÏʐÆ ÄʽÉÂÊÅÏÅÆ
ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ѐÈËÎËÑ  ÌËÂÏ   ® ®ÇË¿ËÍËÁ½ žÍÅÈ¿ÎÙÇÅÆ  ªË
¿ÅÓÙÇÅÆ Üǐ ĽǐÊÔÅÈÅ ÕÇËÈÐ ¿  ÍËӐ ÎÈÐÃÅÈÅ ¿ ÍËΐÆÎÙǐÆ
ÁÅÌÈËɽÏÅÔʐÆ ɐΐœ ¿ ¬ËÏÎÁ½É
°  ÈÐÒË¿ ʽÍËÁÅ¿ÎÜ Æ ËÏÍÅɽ¿ ÉÐÄÅÔÊÐ ÌËÔ½ÏÇË¿Ð ËοÏÐ
¿ÁËÉÅÆ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ © ® žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ v
 ¤Á¾ÊËÀË ÒÈËÌÔÅǽ ÜÇÅÆ ɽ¿ À½ÍÊÅÆ ÀËÈËÎ  ÔÐÁË¿Ë Àͽ¿
ʽ ÎÇÍÅÌӐ ÌÍÅÆÊÜÈÅ ÁË  ÈÐҐ¿ÎÙǘ ÉÐÄÅÔÊËÎ̐¿½ÓÙǘ ÕÇËÈÅ
©ÐÄÅÔÊАĽÀ½ÈÙÊÐËοÏÐÛʽÇÌÍËÁË¿ÃſЧŗ¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǐÆ
½Ç½ÁÂɐœ ÁÂ Æ ÌËÔ½¿ ÌÅνÏÅ ÉÐÄÅÇÐ
° ÏÍÅʽÁÓÜÏÙ ÍËǐ¿ ¿Ê ¾Ð¿ ¿ÁÍÜÁÃÂÊÅÆ ÁË ®¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½
 ĽͽÒË¿½ÊÅÆ ÁË ÕϽÏÐ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ ʽÎÏÐÌÊÅǽ ÌÍÂÎÏËÈÐ ¬ÂÏͽ
±ÂÁËÍË¿ÅÔ½ ¯½É ¿Ê ÌËÔ½¿ ËÏÍÅÉп½ÏÅ ÐÍËÇÅ Ä ÇËÉÌËÄÅӐœ Ð
Ÿ ³ËÌ̐ν  Ä ¿ËǽÈÐ w ¿ Ï½ÈÆÎÙÇËÀË ÌÂÁ½ÀËÀ½ ªÐÊӐ½Ê ŸÃÂ
¿ ǐÊӐ Òwʽ ÌËÔ½ÏÇÐ Ò ÍËǐ¿ ¿Ê ¿ÅÇËÊп½¿ ¿ÁÌË¿Á½ÈÙʐ
̽Íϐœ ¿ ËÌÂͽÒ ± Í½Æœ  Ÿ ©½ÊÑÍÂÁÊ ¬ÎÈÜ Á¿ÍÓ¿ËÀË ÌÂ
Í¿ËÍËÏÐ  ÍËÇÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾Ð¿ ÌÂÍ¿ÂÁÂÊÅÆ ÉÌÂͽÏÍÅÓÂÛ
§½ÏÂÍÅÊËÛ ,, ¿ Ï½ÈÆÎÙÇÐ ÏÍÐÌÐ ŸÅÎÏÐ̽ÛÔÅ ¿ ËÌÂÍÊÅÒ ¿ÅÎϽ¿½Ò
Ä ÎËÈÙÊÅÉÅ ̽ÍϐÜÉÅ ¿Ê Î̐¿½¿ ϽÇËà Р¬ÍÅÁ¿ËÍÊËÉÐ ÒË͐
° Ïͽ¿Ê  ÍËÇÐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾Ð¿ ¿ÁÌͽ¿ÈÂÊÅÆ ÁÈÜ
¿ÁËÎÇËʽÈÂÊÊÜ ÌÍËÑÂΐÆʘ ɽÆÎÏÂÍÊËÎϐ ÁË Ï½Èœ Á ʽ¿Ô½¿ÎÜ ¿
žËÈËÊÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ Ð ÌÂÁ½ÀËÀ½  ÏÂËÍÂÏÅǽ ̽ÁÍ ¡Ã ©½Íϐʐ
 Ïͽ¿ÊÜ  ÍËÇÐ ͽÄËÉ Ä ÔÂÎÙÇÅÉ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ¦ ©ÅÎÈÅ
¿ÂÔÂÇËÉ ¿Ê ÐÎ̐ÕÊË ¿ÅÏÍÅɽ¿ ÂÇĽÉÂÊ  ¾Ð¿ ÌÍÅÆÊÜÏÅÆ ÁË Ӑ—œ
½Ç½ÁÂɐœ ª½ ĽÉË¿ÈÂÊÊÜ ÁÈÜ ¨¿ËÍÊË Ð  ÍËӐ ¿Ê ʽÌÅν¿
ËÌÂÍÐ s¡ÂÉËÑËÊÏt ¿ÅÎϽ¿½ Üǘ ÌÍËÆÕȽ ¾ÈÅÎÇÐÔ žÂÍÂÄË¿ÎÙ
ÇËÀË ˾ÅͽÛÏÙ ÔÈÂÊËÉ ǐÈÙÇËÒ ½Ç½ÁÂɐÆ ÉrÜ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ žË
ÈËÊÎÙǽ½Ç½ÁÂɐÜĽÌÅÎЗÄËÈËÏÅÉÅȐÏÂͽÉÅʽɽÍÉÐÍË¿ÆÁËÕӐ
ÌËÍÜÁ Ä ÉrÜÉ  ©ËÓ½ÍϽ
¬Ë¿ÂÍÊпÕÅÎÙ Ð  ÍËӐ ÁË ®¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
ÌͽÓÛ¿½¿ Ð ÒËÍË¿Æ ǽÌÂȐ ÍÜÁË¿ÅÉ ÎÈÐþ˿ÓÂÉ ÌÅν¿ ÁÐÒ˿ʐ
Ï¿ËÍÅ ®ÂÍÂÁ ÊÅÒ w s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÖË — ʽƾÈÙÕ ͽÊʐÉ


ÄͽÄÇËÉ ÒËÍË¿ËÀË ÓÅÇÈÐ  sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎϐt
ÜÇÅÆ ÎϽ¿ ÇÐÈÙɐʽӐ—Û Ï¿ËÍÔËÎϐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÉÐ ˾ÓÜÈÅ ʽÁ½ÏÅ ɐÎÓ ÁÅÍÂÇÏËͽ ¿ ɽÆ
¾ÐÏʐƧÍÂÉÂÊÔÐÓÙǐÆÉÐÄÅÔʐƽǽÁÂɐœ½ÈÂÓÂÆĽÁÐÉÌÍÅÃÅÏϐ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ĽÈÅÕÅ¿ÎÜ Ê ÄÁÆÎÊÂÊÅÉ ªÂ ¿ÅÏÍÅɽ¿ÕÅ ÊÏÍÅÀ 
ÄÊ¿½ÀÅÁËοËÀËϽȽÊÏÐÇËÉÌËÄÅÏËÍоÂÍÂÄʐÍËÇÐÎǐÊÔÅ¿
ÃÅÏÏÜ νÉËÀоÎÏ¿ËÉ
ŸÌÈÅ¿ ¾½À½ÏËÀͽÊÊËÀË ϽȽÊÏÐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÌÍËÎÏÂÃЗÏÙÎÜ Ð
Ï¿ËÍÔËÎϐ ÊÕËÀË ¿ÁËÉËÀË ÁÜÔ½ ¿ÏÔÅÄÊÜʘ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ
ϽÇËà ÐÍËÁÃÂÊÓÜ  ÈÐÒË¿½ w ¡ÉÅÏͽ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË v

žÐÁÅÊËÇ ¡ÉÅÏÍË¿ËÀË ¾½ÏÙǽ ÄʽÒËÁÅ¿ÎÜ Ð ÓÂÊÏ͐ ɐÎϽ Ì˾
ÈÅÄÐ ©ÅÇËȽœ¿ÎÙǘ ÓÂÍÇ¿Å  ¯Í˜ÓÙÇËÀË Î˾ËÍÐ ¬ËÔ½ÏÇË¿Ð ÉÐ
ÄÅÔÊÐ ËοÏÐ ɽƾÐÏʐÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ËÏÍÅɽ¿ Ð  ÈÐҐ¿ÎÙǐÆ ÉÐÄÅ
ÔÊËÎ̐¿½ÓÙǐÆ ÕÇËȐ ¤½ ÐÎ̐ÒÅ ¿ ʽ¿Ô½Êʐ ¿  ÍËӐ ¾Ð¿
¿ÁÍÜÁÃÂÊÅÆ ÁË ¬ÍÅÁ¿ËÍʘ ǽÌÂÈÅ ¯½Ç ÌËԽȽÎÜ ¾ÈÅÎÇÐÔ½ ǽ
Ír—ͽ ¡ÉÅÏͽ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÄÀËÁËÉ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ½¿
ÏËͽ ÍÜÁÐ ËÌÂÍ ÇËÊÓÂÍÏÊÅÒ пÂÍÏÛÍ ÎÅÉÑËʐÆ ÎËʽÏ ÁÐÒ˿ʘ
ÉÐÄÅÇÅ ¬ËÉÂÍ ¿Ê Ð ÄÂʐϐ ÎȽ¿Å ¿  ÍËӐ ¿ ®¬ÂÏÂ;ÐÍĐ
ˆÁÅÊÅÆ ̽ÉrÜÏÊÅÇ ÆËÉÐ ÄʽÒËÁÅÏÙÎÜ ¿ ªÙÛ¦ËÍÇÐ ¿ Î˾Ë͐ ®¿Ü
ÏËÀË Ë½Êʽ Á ¿ÎϽÊË¿ÈÂʐ ÎÇÐÈÙÌÏÐÍʐ Ä˾ͽÃÂÊÊÜ Á¿½Ê½ÁÓÜÏÅ
ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ĽÎÊË¿ÊÅǐ¿ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ¿ ÇͽœÊ½Ò ˆ¿ÍËÌÅ
ž½ÍÂÈٗÑÊ Ä˾ͽÃÂÊÊÜ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÉËÃʽ ÄʽÆÏÅ ÎÂÍÂÁ ¿Å
Á½ÏÊÅÒ Ëΐ¾ ʽ ̽ÉrÜÏÊÅÇÐ sȐÏÏÜ ­Ðΐt ¿ ªË¿ÀËÍËÁ
° ;9,,, ÎÏ  ÈÐҐ¿ ÎϽ¿ ϽÏͽÈÙÊËÛ ÎÏËÈÅÓÂÛ °ÇͽœÊÅ
 Ç¿ÏÊÜ  ÍËÇÐ ¿ ¾ÐÁÅÊÇÐ ¦©ÅÇȽÕ¿ÎÙÇËÀË ¿Á¾ÐȽÎÜ ÌÂÍ
Õ½ϽÏͽÈÙʽ¿ÅÎϽ¿½ÌÂÍÕËÀËÐÇͽœÊÎÙÇËÀ˽ɽÏËÍÎÙÇËÀËϽÏÍÐ
¤½ ÀÂÏÙɽʽ § ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ¿ °ÇͽœÊ ÄrÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ÌÍËÑÂΐÆÊÅÆ
ϽÏÍ ĽҐÁÊËÀË À½ÏÐÊÇÐ ¯Â½ÏÍ ÌͽÓÛ¿½¿ Ð ̽ȽӐ ÀÂÏÙɽʽ ɽ¿
ÒËÍË¿Ð ǽÌÂÈÐ ËÍÇÂÎÏÍ ¾½ÈÂÏÊÐ  ϽÏͽÈÙÊÐ ÏÍÐÌÅ ª½ ÆËÀË
ÎÓÂʐ ÎϽ¿ÅÈÅÎÙ Ï¿ËÍÅ ¢ÎҐȽ µÂÇÎ̐ͽ ©ËÈٗͽ Ìr—ÎÅ ÍËΐÆ
ÎÙÇÅÒ Ͻ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ½¿ÏË͐¿ ¾½ÈÂÏÅ sŸÂÊÂͽ Æ ÁËʐÎt sÈË
œÄ½t Ͻ ÊՐ ¡ÂÇËͽӐœ ÁÈÜ ÎÌÂÇϽÇÈÛ ÌÅν¿ ¿ÅÁ½ÏÊÅÆ ÐÇͽœÊÎÙ
ÇÅÆ ÒÐÁËÃÊÅÇ  ®ÏÂÓÂÊÇË ° ¾¾ÈËÏÂӐ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ ʽͽÒË
¿Ð¿½ÈËÎÙ ¾ÈÙÕ  Ï¿Ë͐¿ ËÌÂÍÊËÎÅÉÑËʐÔʘ  ǽÉÂÍÊːÊÎ
ÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ
«ÔËÈÛ¿½ÈÅ ÒËÍË¿Ð ǽÌÂÈÐ ϽÏÍÐ ϽȽÊË¿Åϐ ÉÐÄÅǽÊÏÅ
§»ÄÂÑË¿ÅÔ  ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ ¤ ¿ÂÈÅÇÅÉ ÐÎ̐ÒËÉ ¿Ëʽ ¿ÅÎÏÐ̽Ƚ
Ê ϐÈÙÇÅ Ð  ÈÐÒË¿ ½ Æ ¿ ÊÕÅÒ ɐÎϽÒ ¯ÐÏ ÈÐʽÈÅ ÀËÈËÎÅ
˾Á½ÍË¿½ÊÅÒ Î̐¿½Ç¿ w ©¬ËÈÏËͽÓÙÇËÀË   ËÈ˿ʐ ­žËÀÁ½ÊË


¿ÅÔ½ ¬©½ÍÔÂÊǽ  ©½ÍÓÅÊÇË¿ÅÔ½ Ÿ¿½ÊË¿½ ®§ËÏÈÜÍ¿ÎÙÇË
ÀË §­ËÀË¿ÎÙÇËÀË Ÿ²½ÍÔÂÊǽ ËÁÊËÀË Ä ÇͽÖÅÒ Î̐¿½Ç¿ ¤½ÌË
͐ÄÙǘ ®Ô  ž—ÈÀËÍËÁÎÙÇËÀË Ÿ ËÍÇÂÎÏ͐ ÀͽÈÅ ¿ÅÁ½Ïʐ ÌÍÂÁÎϽ¿
ÊÅÇÅ Ï½ÈÆÎÙǘ ÕÇËÈÅ w ®Â¾½ÎÏÙÜÊ  ÂÆǽ ¦ËÄÂÑ  ÂÊнͽ ŸÊ
ÓÂÎȽ¿ ¨ËÍÂÊÓË ŸÁËɐ ÉÂʽ Æ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ w ÈȐ
§ËÈÂÎÊÅÔ¿ÎÙÇËÀË  ÍÅÀË͐Ü §Ë͐Ê¿ÎÙÇËÀË ®ÏÂ̽ʽ ©ÇÐÕÅÊÎÙÇËÀË
 ÈÐҐ¿ÎÙÇÅÆ ϽÏÍ ÌÂÍÂÏ¿ËÍÅ¿ÎÜ ʽ ¿½ÃÈÅ¿ÅÆ ËÎÂÍÂÁËÇ ÁÂ
ÉËÇͽÏÅÔʘ ϽÏͽÈÙʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¿ °ÇͽœÊ ŸÅÒË¿½Ê ÏÐÏ ϽȽÊ
ÏÅ ÎÜÜÈÅ ʽ ¿ÂÈÅÇÅÒ ÎÓÂʽÒ ¾½À½ÏÙËÒ ÇͽœÊ
ž½À½Ï½ ÇÐÈÙÏÐÍʽ ÎÏË͐Ü ÈÐÒË¿½ÊÂ˾ÉÂÃп½È½ÎÙÓÅÉŐÉÂ
ʽÉÅ ¯ÐÏ ʽÍËÁÅÈÅÎÜ ÌÂÍÕÅÆ ¿ÅÁ½ÏÊÅÆ ÎÏËÍÅÔÊÅÆ ÃÅ¿ËÌÅÎÂÓÙ
ÌÂÁ½ÀËÀ ÁÅÍÂÇÏËÍ ®¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ ÉÅÎÏÂÓÏ¿ ɐà Ê
ÕÅÉ ÐÔÂÊÙ ÉÐÄÅÔÊËÎ̐¿½ÓÙǘ ÕÇËÈÅ  ¬ ¨ËÎÂÊÇË v
 w ¿ÁËɐ ÆËÀË Çͽ֐ Ï¿ËÍÅ sŸËÈËÁÅÉÅÍ ÌÂÍÂÁ ­ËÀʗÁËÛt
s¬ÍËÖ½ÊÊÜ  ÂÇÏËͽ Ä ÊÁÍËɽÒËÛt ÎÅÊ ÀÂÏÙɽʽ § ­ËÄÐÉË¿
ÎÙÇËÀË ÊÁ͐Æ v ÌËÎËÈ ­Ëΐœ Ð ŸÁʐ ÁÍÐÀ  ÌËÇÍË
¿ÅÏÂÈÙ žÂÏÒË¿Âʽ ¿Á ÜÇËÀË ÏËÆ ĽÌÅν¿ ÔÅɽÈË ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ̐
ÎÂÊÙ ÎÅÊ ÀÂÊÂͽÈÙÊËÀË ÌÅνÍÜ ÊÁ͐Ü žÂľËÍËÁÙǽ «ÈÂÇνÊÁÍ
v ÜÇÅÆ ÎϽ¿ ɐʐÎÏÍËÉ ĽÇËÍÁËÊÊÅÒ ÎÌͽ¿ ÁÂÍý¿
ÊÅÉ ǽÊÓÈÂÍËÉ  sοÏȐÆÕÅÉ ÇÊÜÄÂÉt ĽÎÊË¿ÊÅÇËÉ ÎȽ¿ÊËÄ¿Î
ÊËÀË ȐÓÂÛ ¿ ªÃÅʐ ¿ÁËÉÅÆ ¾ËϽʐÇ  ѽÍɽÇËÈËÀ   ± ®Ë
¾ËÈ¿ÎÙÇÅÆ v ¿ÔÅÏÂÈÙ ©ÅÇËÈÅ  ËÀËÈÜ  ˆ¿ÀÂʽ  ÍÂ
¾ÊÇÅ ¿ ªÃÅÊÎÙÇËÉÐ ȐÓœ ÀÉʽĐÜ ¿ÅÖÅÒ ʽÐÇ ÌÅÎÙÉÂÊÊÅÇ 
ÂÏÊËÀͽÑ  §ÐÈÙÃÅÊÎÙÇÅÆ v
¤  ÈÐÒË¿ËÉ ϐÎÊË ÌË¿rÜĽÊ ÉrÜ ̽ÈÇËÀË Ì˾ËÍÊÅǽ ÌÍËοÏÅ
¡½ÊÅȽ ¯ÐÌϽȽ ¡ÉÅÏÍË ­ËÎÏË¿ÎÙÇÅÆ v ° ĽÎÊË¿½
ÊËÉÐ Ľ ʽÍËÁÊÅÉÅ ÌÂÍÂǽĽÉÅ Ð ;,,, ÎÏ  ÈÐҐ¿ÎÙÇˬÂÏÍË̽¿
Ȑ¿ÎÙÇËÉÐ ÉËʽÎÏÅ͐ ¿Ê ÎÏ¿ËÍÅ¿ ÑÐÊÁ½ÉÂÊϽÈÙÊÐ ÔËÏÅÍÅÏËÉÊÐ
ÌͽÓÛ s´ÂÏٜ©Êœ ½¾Ë £Åϐ— οÜÏÅÒt ¤ ÓÅÉ Ã ÉËʽÎÏÅÍÂÉ
ÌË¿rÜĽʽ ÁÜÈÙʐÎÏÙ ÊÕËÀË ¿ÁËÉËÀË Í¿ÊÅÏÂÈÜ ÌÍËοÏÅ  Ìͽ
¿ËÎȽ¿rÜ ÐÔ½ÎÊÅǽ  ÁÐÒË¿ÊËÀË ʽÎϽ¿ÊÅǽ À½ÆÁ½É½ÓÙÇËÀË ÍÐÒÐ
ʽ ¬Í½¿Ë¾ÂÍÂÃʐÆ °ÇͽœÊ ©ÂÈÙҐÎÂÁÂǽ ¤Ê½ÔÇ˼¿ËÍÎÙÇËÀË
v ¯ÐÏ ÆËÀË Æ ÌËÒË¿½ÊË ÍҐɽÊÁÍÅÏËÉ ÉËʽÎÏÅÍÜ ¿
v ÍÍ ¾Ð¿ ¡½¿ÅÁ ª½ÕÅÊÎÙÇÅÆ ÌÍËÑÂÎËÍ §Åœ¿ÎÙǘ ½Ç½
ÁÂɐœÜÇÅÆÌËÄʽÆËÉÅ¿ˆ¿ÍËÌÐÄÏ¿ËͽÉűÂËѽʽ¬ÍËÇËÌË¿ÅÔ½
¦ÉË¿ÍÊË ÖË ÁÂÜÇÅÆ Ô½Î Ð ÓÙËÉÐ ÉËʽÎÏÅ͐ ÌÂÍ¾п½¿  ¿ÁËÉÅÆ
ÍÐÉÐÊÎÙÇÅÆ ½ÍҐɽÊÁÍÅÏ ¡½É½ÎǐÊ
° ÎÂȐ ¬ËÈËÕǽÒ  ÈÐҐ¿ÎÙǘ ÎËÏʐ ¿  ÍËӐ ʽÍËÁÅ¿ÎÜ
® ©ÅÎȽ¿ÎÙÇÅÆ ɽƾÐÏʐÆ ÍÂÇÏËÍ §Åœ¿ÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ ½¿ÏËÍs¨½
ÏÅÊÎÙǘ ÀͽɽÏÅÇÅt Üǽ ÁË¿ÀÅÆ Ô½Î ¿¿½Ã½È½ÎÙ ÇͽÖÅÉ ʽ¿Ô½ÈÙ


ÊÅÉ ÌËΐ¾ÊÅÇËÉ Ä ȽÏÅÊÎÙǘ ÉË¿Å ªÂÁ½ÈÂÇË ¿Á  ÈÐÒË¿½ ¿ ÎÂȐ
µÐÏ˿ǽ ÊÅʐ ÎÂÈË ®ËÎʐ¿Ç½ ʽÍËÁÅ¿ÎÜ  ¬ ¬½¿ÈË¿ÎÙÇÅÆ
½¿ÏËÍ ÌÂÍÕ˜ ¿ ÎÏË͐œ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÉË¿ËÄʽ¿ÎÏ¿½ s Í½É½ÏÅÇÅ ɽ
ÈËÍËΐÆÎÙÇËÀË ÀË¿ËÍÐt   s®ÈË¿ÊÅǽ ɽÈËÍËΐÆÎÙÇËÀË ÀË¿Ë
ÍÐt ȐÏÂÍÅ wž
¬ËÎÅÈÂÊÊÜ ÇËÈËʐĽÏËÍÎÙǘ ÌËȐÏÅÇÅ Ó½ÍÅÄÉÐ ¿ÂÈË ÁË ËÎϽ
ÏËÔÊËÀË ÄÊÅÖÂÊÊÜ ÌËȐÏÅÔʘ ½¿ÏËÊËɐœ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÇËĽÓÏ¿½
°Ç½ÄËÉ ÎÂʽÏÐ ¿Á  ¿ÂÍÂÎÊÜ  ÍËÇÐ ¿  ÍËӐ ʽ ¨¿Ë
¾ÂÍÂÃÊÐ °ÇͽœÊÐ ÌËÕÅÍÅ¿ÎÜ ½ÁɐʐÎÏͽÏÅ¿ÊËÏÂÍÅÏË͐½ÈÙÊÅÆ ÐÎ
Ï͐Æ ­Ëΐœ ¯ÐÏ ¾ÐÈË ÎÏ¿ËÍÂÊË ÏÍÅ ʽɐÎÊÅÓÏ¿½ w §Åœ¿ÎÙÇ ´ÂÍ
ʐÀ¿ÎÙÇ  ªË¿ÀËÍËÁ®¿ÂÍÎÙÇ  ÈÐҐ¿ ÌÂÍÂÎϽ¿ ¾ÐÏÅ ÎÏËÈÅÓÂÛ
¿ÏͽÏÅ¿ ÄʽÔÂÊÊÜ ÇÐÈÙÏÐÍÊËÀË ÓÂÊÏÍÐ  ʽ Ìͽ¿½Ò Ä¿ÅÔ½ÆÊËÀË


ÌË¿ÏË¿ËÀË ɐÎϽ ¿¿ÆÕË¿ ÁË ÎÇȽÁÐ ªË¿ÀËÍËÁ®¿ÂÍÎÙÇËÀË ʽɐÎ
ÊÅÓÏ¿½

  °ÃÎÉÃÔÚÈÆÇ

tŸ© ­©½ª¦u   ¤¦°°‰­¦¯±

ªž¨¯¦ªž Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬

ÉrÜ ÇËÉÌËÄÅÏËͽÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÊÂ

ϐÈÙÇÅ ¿Ç½Í¾Ë¿½Ê ÄËÈËÏÅÉÅ ȐÏÂͽÉÅ ʽ ɽÍÉÐÍË¿Æ ÁËÕӐ žË
ÈËÊÎÙǘ Ï½ÈÜ ÉÐÄÅÔʘ ½Ç½ÁÂɐœ Á ¿Ê ʽ¿Ô½¿ÎÜ ½ Æ ¿ÌÅνÊÂ
ʽ¿ÔÊË ¿ ÎÏË͐Û ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ʽÕ˜ ÇͽœÊÅ ³ÈÇËÉ ÎÌͽ
¿ÂÁÈÅ¿Ë ÁÂÒÏË Ä ÁËÎȐÁÊÅǐ¿ ÄʽÔÂÊÊÜ Ï¿ËÍÔËÎϐ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ÁÈÜ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ÌÍÅ͐¿Êۗ ÆËÀË ÁË ÄʽÔÂÊÊÜ
 ÍÅÀË͐Ü ®ÇË¿ËÍËÁÅ ÁÈÜ ÐÇͽœÊÎÙǘ ȐÏÂͽÏÐÍÅ Ͻ ѐÈËÎËѐœ
¯Í½ÀÔÊË ÎÇȽȽÎÜ ÁËÈÜ ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ ŸÅÄʽÊÅÆ ¿ ˆ¿ÍË̐
ÉÐÄÅǽÊÏ ̐ÎÈÜ ÌË¿ÂÍÊÂÊÊÜ ÁË ­Ëΐœ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ê ÄʽÆÕË¿
¿ÅÄʽÊÊÜ ŸÊ ¾Ð¿ ÌÍÅÄʽÔÂÊÅÆ ÌÍËÎÏÅÉ Î̐¿½ÇËÉ ÁË ¬ÍÅÁ¿ËÍʘ
ǽÌÂÈÅ Ä Üǘ οËÀË Ô½ÎÐ ¾Ð¿ ¿ÁÍÜÁÃÂÊÅÆ ÁË Ï½Èœ Á ÄÁ˾п


Ä¿½ÊÊÜ ½Ç½ÁÂɐǽ ʽÌÅν¿ ÍÜÁ ÔÐÁË¿ÅÒ ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ËÌÂÍÐ
s¡ÂÉËÑËÊÏt ¤½ÎÉÐÔÂÊÅÆ ÄÊ¿ÍÂÊÅÆ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ê ¿ÅÏÍÅɽ¿
ʽÍÐÀÅ ÄÊÂÒÏп½ÊÊÜ ÆËÀË ϽȽÊÏËÉ  ʽ ÉÐ ÍËӐ ÎǐÊÔÅ¿ ο˗
ÃÅÏÏÜ νÉËÀоÎÏË¿É ¯½Ç νÉË ÏͽÀÔÊË ÎÇȽ¿ÎÜ ÆËÀË ÃÅÏϗÌÅÎ
²ËÔ½ ÌÍË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÌÅνÈÅ  Ð ;9,,,  Ð ;,; ÎÏË͐ÔÔÜÒ Ð
ÍËÄÌË¿ÁÜÒ ÌÍË ÊÙËÀË ¾ÈÙÕ ÌÈÐϽÊÅÊÅ Ô½ÎËÉ ÈÂÀÂÊÁ ¾ÈÙÕÂ
s¾ÈÅÒ ÌÈÜÉt ½ÊÃ ÏËÔÊÅÒ ¿Å¿ÍÂÊÅÒ ÌË¿ÁËÉÈÂÊÙ ­ËÄÀÈÜÊÂÉË
ÁÂÜǐ Ä ÊÅÒ
­ÜÁ ÁÃÂÍÂÈ Ÿ¾ËÐÆÖ¨¾ÊÃËÏÚÈÆÇ ¢ ®ÈË¿½ÍÙ ÁËÎÏË̽ÉÜÏ
ÊØÒ ÈÛÁÂÆ ­ÐÎÎÇËÆ ÄÂÉÈÅ ©  ®  ®ÈË¿½ÍÙ ÍÐÎÎÇÅÒ
οÂÏÎÇÅÒ ÌÅνÏÂÈÂÆ ¯ ,v,, ©  ®  žÏÈÌÕÃËÏÈÆÇ  
§Å¿ Î ÁÍ¿ÊÂÆÕÅÉ ÂÀË ÐÔÅÈÅÖÂÉ Ç½ÁÂÉÅÂÛ ´ ,, § 
®  ¢ÑÎÌÀ ¥ «ÔÂÍÇ ÅÎÏËÍÅÅ ÉÐÄØÇÅ ÑËÊ ¡ËÉÉÂͽ ©
 ®  Ê ʽÄÅ¿½— Á½ÏÅ ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË ¨ÅÕ ͐Ç w Æ w ¿Ç½ÄÐÛÏÙ s­ÐÎÎÇÅÆ ¾ÅÀͽÑÅÔÂ
ÎÇÅÆ ÎÈË¿½ÍÙt ®Ì¾  ¯ ,, ®  µÃÊÆÓÆË   ¥ÎÏËÍÅÜ
ÍÐÎÎÇËÆ ËÌÂÍØ Î  ÌË  À ®Ì¾  ¥ÄÁ  ¯ ,
®  ¨ÌÍÃÎÄÆËÏÚÈÆÇ ¨ ©ÐÄÅÔÊ ÃÅÏÏÜ ʽ ´ÂÍʐÀ¿ÖÅʐ ¿
ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,,, Ͻ ÌËÔ½ÏÇÐ ;,; ÎÏËȐÏÏÜ §  ¶ÐÃ
ÉÆË ½ ©ÐÄØǽ Å ¾½ÈÂÏ ¿ ­ËÎÎÅÅ ;9,,, ¿Âǽ ¨  ®Æ
ʾË ¡ ©ÐÄØǽÈÙÊØÆ ÎÈË¿½ÍÙ ©½ÆÊÓ  ®  ªÆÓ¾Ç
ÉÌÀ ª ¡¿½ Ï¿ËÍԐ ÕÈÜÒÅ  ¨ÛÁÅʽ  οÏ  –  ® 
ª½ÍËÁÅ¿ÎÜ ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾ÈÅÄÙÇË  ÍËÇÐ ÎÏ¿ÂÍÁ
ÃЗ sÎÏË͐Ü ÉÐÄÅÇÅt   µÏ½ÑÑËÍÁ½ ÌÂÍÂÇȽÁ Ä ÑͽÊÓÐÄÙǘ
ˆ ŸËÍËÊË¿½ ®Ì¾  ¬ËϐÉ ¿Ç½Ä½ÈÅ ɐÎÜÓÙ ʽÍËÁÃÂÊÊÜ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ w ÃË¿ÏÂÊÙ ©Ã¿ÃÂÃÀ « ¯ žÂÍÂÄË¿ÎÇÅÆ Å žËÍÏ
ÊÜÊÎÇÅÆ ǽÇ ÇËÉÌËÄÅÏËÍØ ÓÂÍÇË¿ÊËÀË ÌÂÊÅÜ ®Ì¾  ¬Ë¿ÊÐ
Á½ÏÐ w  ÃË¿ÏÊÜ  Ľ ÊË¿ÅÉ ÎÏ ÀË ¾ÐÈË ¿¿ÂÁÂÊË ¿
ʽÐÇË¿ÅÆ ˾À ϽÇÅÉÅ ÁÃÂÍÂȽÉÅ sºÊÓÅÇÈËÌÂÁÅÔÂÎÇÅÆ ÎÈË¿½ÍÙ
žÍËÇÀ½ÐĽ Å ºÑÍËʽ ®Ì¾  ¯  ºÊÓÅÇÈËÌÂÁÅÔÂÎÇÅÆ ÉÐ
ÄØǽÈÙÊØÆ ÎÈË¿½ÍÙ ©  ®  ¶¾ÁÆËÝË ª ŸËÎÇÍÂÕÂÊÅÂ
ÅÄ ÉÂÍÏ¿ØÒ ©  ®  ­ÆÉÆÍÕÑÈ ® ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿
ÎÇÅÆ  ¡ÊÌÍË  –  ®  ¨ÃÉÂÙÖ ¼ ªÂÅÄ¿ÂÎÏʽÜ
ËÌÂͽÍÐÎÎÇËÀËÇËÉÌËÄÅÏËͽ®Ë¿©ÐÄØǽ–®
¯½ ËÎÙ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÂÓÙ ©   ­Åӽ͗¿½ ­ÐÎÎǽÜ ÉÐÄØǽ
;9,,, ¿Âǽ ©  ®  ʽÄÅ¿½— ÊÕÅÆ ͐Ç ʽÍËÁÃÂÊÊÜ
©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ¾ÈÅÄÙÇË  ½ ¿ ÌÂÍՐÆ ο˜Æ
ÉËÊËÀͽѐœ §ËÉÌËÄÅÏËÍ © ® žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¨  ® 
¿Ëʽ ʽ ËÎÊË¿ ÌËÌÂÍÂÁʐÒ Á½ÊÅÒ Ï¿ÂÍÁÅÏÙ ÖË Ï;½ ¿ÂÎÏÅ ÉË¿Ð


ÌÍ˾ÈÙÕͽÊÊÛÁ½ÏÐÆËÀËʽÍËÁÃÂÊÊÜwÊÂ̐ÄʐÕÂv
ÍËǐ¿
¡ËÎÏË¿ÍÊË ʐÔËÀË Ê¿ÁËÉË ÌÍË ¾½ÏÙǐ¿ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË Ÿ ÎÇËÔÂÊÎÙÇÅÆ ¿ ο˜Æ ÌͽӐ s§Å¿ Î ÁÍ¿ÊÂÆÕÅÉ ÂÀË
ÐÔÅÈÅÖÂÉ Ç½ÁÂÉÅÂÛt §  ®  ¿¿½Ã½¿ ÖË žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇÅÆ ÌËÒËÁÅ¿ sÄ ɽÈËÍËΐÆÎÙÇËÀË Á¿ËÍÜÊÎÙÇËÀË ÍËÁÐt ª½Õ ÎÐ
Ô½ÎÊÅÇ ­ËÎÏÅÎȽ¿ ¬ÅÈÅÌÔÐÇ Ã ¡ÊÌÍË  –  ® 
ÁÂÖË ÐÏËÔÊÅ¿ s¿ Ê ÁÐàĽÉËÃʐÆ Á¿ËÍÜÊÎÙǐÆ ÍËÁÅʐt »ÍÆ
§ËȐÎÊÅÔÂÊÇË Ͻ ®ÂÍÀÆ ¬È½ÔÅÊÁ½ Ð ÇÊ sªÂË̽ÈÅɽ ÇÐÌÅʽt
§  ÄÍ˾ÅÈÅ ¾½ÏÙǽ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¿È½ÎÊÅÇËÉ ÒÐϐÍÓÜ ¡Ð¾ÇÅ
ŸÅҐÁÓÂÉ Ä ΐÉrœ ÇËĽǽ ¿¿½Ã½¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÀÈÐҐ¿ÎÙÇÅÆ Çͽ—
Äʽ¿ÂÓÙ ¼ §ÍÅ¿ÇË Ã ¡ÍÐÀ ÔÅϽԽ   ÈÅÎÏË̽Á½ sžÐ¿
ÇËĽÇ ÇËĽÇËÉ ° ̽ÊÅ ÌÊÂÏÙÎÜt w ¿ÅÎÈË¿Å¿ÎÜ ÌÍË ®ËÄËÊϽ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÌÅÎÙÉÂÊÊÅÇ ©ÅÇËȽ ¡½Õǐ—¿ ®ÏͽÔÂ
ʽ ̐ÎÊÜ §  ®  ž½ÏÙÇË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ w sÄ ÎÂÈÜÊt
ÌÅνȽ ŸÍ½ £½ÇË¿½ ¿ ÎÏËÍÅÔʐÆ ÌË¿Îϐ s©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆt
©  ®  ½ Á½È ÁËÁ½È½ sÉÐÄÅǽÊÏ ¿ÅʽҐÁÊÅÇ  ÌrÜ
ÊÅÓÜ ÜÇÅÆ ÌÍË̽¿ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¾ÂÄ Ä¿ÎÏÇÅt ¬ÍË Ï ÖË ¾½ÏÙÇË
©½ÇÎÅɽ ¾Ð¿ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ s¿ ÎÌͽ¿½Ò ÍËǐ¿ ՐÎÏÙ ¬Ë¿ÂÍÊпÎÜ
¿ ο˗ ÎÂÈËt w ÍËÄÌË¿Á½¿ ªÂÎÏËÍ §ÐÇËÈÙÊÅÇ ¿ ο˗ÉÐ ËÌË¿
Á½Êʐ ¨ÑÈÌÉÚËÆÈ « ©½ÇÎÅÉ ®ËÄËÊÏË¿ÅÔ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¬Ë¿ÂÎÏÅ
Å ͽÎÎǽÄØ ®Ì¾  ¯ ,, ®  ¡Ë ÍÂԐ οËÀË Ô½ÎÐ
ÍËΐÆÎÙÇÅÆ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÂÓÙ Ÿ Ÿ½ÎÊ½ ÍËÎÎɽÊ ÌË¿ÏËÍÅȽ ÌÍÅÌÐ
ÖÂÊÊÜ ÖË s§ÐÇËÈÙÊÅÇ ɐÀ œÒ ÍËÄÌË¿Á ÌÍË ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË w   ° ÔÐÏÅ ÖÂ ¿ ÐÔʐ¿ÎÙǐ ÍËÇÅ ÌÍË¿ÂÁÂʐ ʽ
°ÇͽœÊ ¿ ªÃÅʐ w Ä˿ΐÉ ¾ÈÅÄÙÇË ¿Á  ÈÐÒË¿½ Á ʽÍËÁÅ¿ÎÜ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ  ¿Á §Å—¿½ Á ¿Ê ÐÔÅ¿ÎÜ ¿ ½Ç½ÁÂɐœ ©ËÃÈÅ¿Ë
 ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǐÆ ÌÍÅÁ¿ËÍʐÆ ǽÌÂȐ ¾ÐÈÅ ÃÅ¿ Ö ÎÌËÀ½ÁÅ ÌÍË
ϽȽÊË¿ÅÏËÀË œœ ¿ÅÒË¿½ÊÓÜ ½ ÜÇÖË ϽÇ w ÔÅ Ê ÔÂÍÂÄ  ÈÊÇÐ
ÁÆÕÈÅ ¿ËÊÅ ÁË §ÐÇËÈÙÊÅǽ"t    ¾ÏÆ˾¡ÎÌÏÏʾË ¤½¾ØϽÜ
ÌË¿ÂÎÏÙ Ë ÍÐÎÎÇËÉ ÉÐÄØǽÊÏ  ®Ë¿ ÉÐÄØǽ  – 
® v ©Å à ÎÒÅÈÙʐ ÁÐɽÏÅ ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÌËÎϽ¿
ÌÂÍÂÁ ÌÅÎÙÉÂÊÊÅÇËÉ νÉ ¿ ªÃÅʐ  νÉ ÔÂÍÂÄ ÆËÀË ÌÍÅÜÏÂȐ¿
ÌË ÀÉʽМ ¿ÅÖÅÒ ʽÐÇ  ÎÂÍÂÁ ϽÇÅÒ ¾ÐÈÅ  ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅ ª½
¿ÂÁÉË ÈÅÕ ËÁÅÊ ÌÍÅÇȽÁ
© Ÿ  Â;ÂÈÙ v ÁÅÏÅÊÎÏ¿Ë ÜÇËÀË ÉÅÊÐÈË ʽ
µËÎÏÇÅÊÎÙÇËÉÐ ÌËÍËÒË¿ËÉÐ Ľ¿ËÁ  ÈÐҐ¿ÎÙÇËÀË ÌË¿ÏÐ ¿ ÎϽÏϐ
ÌÍË ¿ÅÒË¿½ÊÓÜ ªÃÅÊÎÙÇËÀË ȐÓÂÛ ÇÊÜÄÜ žÂľËÍËÁÙǽ §©ž½ÄÈ
v ÎÌË¿Ö½¿ ÖË ËÎϽÊʐÆ s¿ ɐÎϐ  ÈÐÒË¿ ÌÍË¿ËÁÅ¿


¿½Ç½Óœ Ð οËÀË ÌÍÅÜÏÂÈÜ  ÊÏ˿Ͻt  §ž½ÄÈ  « ÊÏË¿Ï
v ¿ÅÌÐÎÇÊÅÇÅ ªÃÅÊÎÙǘ ÀÉʽМ  ÍËÇÐ ¾ÐÈÅ
ÌÍÅÜÏÂÈÜÉÅ  ËÀËÈÜ ̐ÁÏÍÅÉп½ÈÅ Ä ÊÅÉ ÇËÊϽÇÏÅ  ̐ÎÈÜ ĽǐÊ
ÔÂÊÊÜ ʽ¿Ô½ÈÙÊËÀË ĽÇȽÁÐ ¡Ë¾Í ÄʽÈÅÎÙ ¿ËÊÅ  Ä ªÂÎÏËÍËÉ
§ÐÇËÈÙÊÅÇËÉ v ¯Ë ÔËÉÐ ĽÌÅϽ—ÉË ÉÅ ¿ËÊÅ ÊÂ
ÉËÀÈÅ ¾ÐÏÅ ËÁÊÅÉ Ä ȽÊÓÛÃǐ¿ ÌÂÍÂÁ½Ô ¿ÁËÉËÎÏÂÆ ÌÍË žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ο˗ÉÐ ÌÍÅÜÏÂÈÛ ÜÇÅÆ ÌËϐÉ ÎÇȽÁ ÎÏËÍÅÔÊÐ ÌË¿ÎÏÙ
ÌÍË ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ w ÌË¿ÎÏÙ Üǽ ÁÆÎÊË ÌÍÅÎÈÐÃÅȽÎÜ ÎÌͽ¿
ÌËÌÐÈÜÍÅĽӐœ ÉÂʐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¿ ­Ëΐœ ;,; ÎÏË͐ÔÔÜ
 ʽÍÂÕϐ ÌË¿ÁËÉÅÉË ÁÐÉÇÐ © ­Åӽ͗¿Ëœ ÌÍË ÌËÒËÁÃÂÊÊÜ
©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÆËÀË s¾½ÏÙÇË ɐÀ ɽÏÅ Á͐¾Ê Á¿ËÍÜÊ
ÎÏ¿Ë ½¾Ë ʽÈÂýÏÅ ÁË ÓÂÍÇË¿ÊËÎÈÐÃÅÏÂȐ¿ È ʽ¿ÍÜÁ ÔÅ ¾Ð¿
Ç͐̽ÇËÉ ÔÅ ʽ¿Ì½ÇÅ ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÄʽÔÐÖËÛ ¿ ÎËӐ½ÈÙÊËÉÐ ¿ÁÊË
ÕÂÊʐ ËÎ˾ËÛt ŸÎ Ó ÜÎʽ ͐Ô ÈÅÕ ÌÍÅÌÐÖÂÊÊÜ ½ ÌËÏ͐¾Ê
ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙʐ Á½Ê
ªË¿ ÌËÕÐÇÅ ɽÏÂ͐½È¿ ÌÍË Á½ÏÐ ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ©½ÇÎÅɽ žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ϽÇËà Ê ÌÍÅÊÂÎÈÅ ¾½Ã½ÊËÀË ÍÂÄÐÈÙϽÏÐ Ÿ ËÁÊËÉÐ
ÄÁËÇÐÉÂÊϐ¿ÍËÇпÁ½ÈËÎÜÄʽÆÏÅÈÅՐÉrÜÜÇËÀËÎÙŸ½ÎÅÈÜ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËs¿ÌËÈÇÐÎϽÍËÁо˿ÎÇËÉÃÅÏÂÈÙÎÏ¿ÐÛÖÂÀËts§Å
¿ÎǽÜ ÎϽÍÅʽt  – v
­ÜÁ ÁÃÂÍÂÈ ÌË¿ÁËÉÈܗ ÖË ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾Ð¿ ¿Å
ÒË¿½ÊÓÂÉ ÉÐÄÅÔÊËÎ̐¿½ÓÙǘ ÕÇËÈÅ ¿  ÈÐÒË¿ ½ÈÂ Æ Ó ʽ
ýÈÙ Ê ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃЗÏÙÎÜ ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊË ª½ ÓÙËÉÐ ʽÀËÈËÕЗ
ËÁÅÊ Ä ÁËÎȐÁÊÅǐ¿ w   ¨ËÇËÖÂÊÇË ©ÐÄÅÔÊËϽÏͽÈÙʽ ÇÐÈÙ
ÏÐͽ ®ÐÉÖÅÊÅ ®ÐÉÅ  ®  ŸËÁÊËԽΠ¿½ÃÇË Î˾ ÐÜ¿ÅÏÅ
ÖË ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ê ÁÎϽ¿ Ð ͐ÁÊËÉÐ ɐÎϐ ʽÈÂÃʘ
ÉÐÄÅÔʘ ËοÏÅ ¯ÐÏ Ä¿ÅÔ½ÆÊË ɽÛÏÙ ͽӐÛ ϐ Üǐ ¿¿½Ã½ÛÏÙ
ÖË ¿ÅÏËÇÅ ϽȽÊÏÐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÎȐÁ ÕÐǽÏÅ νÉ ¿  ÈÐÒË¿
ÁÅ¿ ÎϽÏÏÛ  ÍÅÀË͐Ü ²¿ËÎÏÂÊǽ sŸÅÏËÇÅ ϽȽÊÏÐt  s®ÐÉÖÅ
ʽt   ÈÅÌÊÜ
¬ÂÍ¿½Ãʽ ¾ÈÙՐÎÏÙ ½¿ÏË͐¿ ¾ËÀͽѐÔÊÅÒ ʽÍÅΐ¿ ÌÍË žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÎÌË¿Ö½— ÌÍË ʽ¿Ô½ÊÊÜ ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ ¿ §Å—¿Ë©ËÀÅ
ÈÜÊÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ ­ ¬ÅÈÅÌÔÐÇ ʽ¿ÏÙ ¿¿½Ã½— ÖË Ó sѽÇÏ
¾ÂÄÌÂÍÂÔÊÅÆt ¬Â¿ÊË Ó ÁÆÎÊË ϽÇ È ÁËÇÐÉÂÊϽ ÖË ̐ÁÏ¿ÂÍ
ÁÃЗ ÓÂÆ ѽÇÏ ÉÅ ÊÂ ɽ—ÉË ¿ ο˗ÉÐ ÍËÄÌËÍÜÁÃÂÊʐ © ­Å
ӽ͗¿½ ʽÀ½ÁЗ Ä ÓÙËÀË ÌÍÅ¿ËÁÐ ÖË s¿ ѽÇϽÒ  ÁËÇÐÉÂÊϽÒ
Ç½ÁÂɐœ ÄÀ½ÁЗÏÙÎÜ ÌrÜÏÙ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÒ ½È ÃËÁÊËÀË ©½ÇÎÅɽ
Á¿½¿½Ê½ŸÈ½ÎÂÆ ÍÅÀË͐Æ®ÏÂ̽ÊtÍ˾ÅÏÙ¿ÅÎÊË¿ËÇsÁË
ѽÇÏÐ ʽ¿Ô½ÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ Ç½ÁÂɐœ ÌËÏ͐¾ÊË ÌËÎϽ¿ÅÏÅÎÙ
ÜÇÖË ÊÂ Ä ÊÂÁË¿ÍËÛ ÏË Ä ¿ÂÈÅÇËÛ ËÎÏËÍËÀËÛt


  ÎǐÈÙÇÅ ÍËľÃÊËÎÏÂÆ Ô½ÎËÉ ÁÐàͽÄÛÔÅÒ Ð ÍËÄÌË¿ÁÜÒ
ÏÅÒÜǐÌÅÕÐÏÙÌÍËʽ¿Ô½ÊÊÜÇËÉÌËÄÅÏËͽ¿§Å—¿­¬ÅÈÅÌÔÐÇ
ÎÌË¿Ö½— ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ sËÁͽÄÐ ¿ÎÏÐÌÅ¿ ÁË tǽÌÂȐœ ÌÍÅ
Ç½ÁÂɐœ  ÎϽ¿ ÎϽͽÊÊË ¿Å¿Ô½ÏÅ ÏÂË͐Û ÇËÉÌËÄÅӐœ À½ÍÉËʐÛ
¬ÎʐʽÌÅνʐÊÅÉÏÐÏʽÁ¿½ÏÍÅÆÔËÏÅÍÅÀËÈËÎÅÌÍÅ¿ÂÍÊÐÈÅ
ÁË ÄÁ¾ÊËÀË ÉÐÄÅǽÊϽ ÌÅÈÙÊÐ п½ÀÐ ¿ÅÇȽÁ½Ô¿  ÎÏÐÁÂÊϐ¿ Ç½
ÁÂɐœ ©ËÈËÁÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ÌÅν¿ Ê ϐÈÙÇÅ ÁÐÒË¿ÊÐ ÉÐÄÅÇÐ ½
Æ οÏÎÙǐ ̐Îʐ ÌËÁ¾ÊË ÁË οËÀË ÌËÌÂÍÂÁÊÅǽ  ÍÅÀË͐Ü ®ÇË¿Ë
ÍËÁÅ ϽÇËà ¿ÅÒË¿½ÊÓÜ Ӑ—œ Ç½ÁÂɐœ s¡ÊÌÍËt  – 
® 
¼ÇÖË ËÁʐ ­ ¬ÅÈÅÌÔÐÇ » §ËȐÎÊÅÔÂÊÇË Ͻ ® ¬È½ÔÅÊ
Á½ ¿¿½Ã½ÛÏÙ ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ä §Åœ¿ÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ Ľ¾Í½¿ Ä
Î˾ËÛ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ Ìͽ¿ÅÏÂÈÙ ©½ÈËÍËΐœ ÀÂÊÂͽÈ ¬ÂÏÍË ­ÐÉr
ÜÊÓ¿ v ÊՐ ©ÅÇËȽ ¡½Õǐ—¿ w ÖË ¿Ê ¾Ð¿ ¿Á
Ìͽ¿ÈÂÊÅÆ Ä °ÇͽœÊÅ ¿ ÔÅÎȐ ʽÆ˾Á½ÍË¿½ÊÕÅÒ ÐÔʐ¿ ÏË ÏÍÂϐ
© ­Åӽ͗¿½ ÌË¿rÜÄÐÛÏÙ ÓÂÆ ѽÇÏ Ä ÉrÜÉ Àͽѽ §   ­Ë
ÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ÀÂÏÙɽʽ °ÇͽœÊÅ Ð v ÍËǽÒ  s­ÐÎÎÇÅÆ
¾Å¾ÈÅËÀͽÑÅÔÂÎÇÅÆ ÎÈË¿½ÍÙt ®Ì¾  ¯ ,, ® v
ÎÌË¿Ö½— ÖË ÁË ÎÏËÈÅӐ ­ËΐÆÎÙǘ ÉÌÂ͐œ ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅÊ ¿Ä½À½È
sÌËÏͽÌÅ¿ ¿Å̽ÁÇË¿Ët Ÿ sºÊÓÅÇÈËÌÂÁÅÔÂÎÇËÉ ÉÐÄØǽÈÙÊËÉ ÎÈË
¿½ÍÂt ©  ®  ÄʽÒËÁÅÉË ÖË ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
sÄ ÁÅÏÅÊÎÏ¿½ ÉÂÕǽ¿ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐt žÈÙÕ ÁÅÌÈËɽÏÅÔÊË Ä͐ÄÐ
ÛÔÅ ÀËÎÏ͐ ÇÐÏÅ ÌË¿ÁËÉÈܗ ÎϽÏÏÜ   µÏ½ÑÑËÍÁ½ sŸÄÜÏË
¾ÐÈË ¿ Ó½ÍÛ¿½ÊÊÜ ÉÌÂͽÏÍÅӐ ˆÈÅĽ¿ÂÏÅ ¬ÂÏ͐¿ÊÅ Ľ ÔÐÁË¿ÅÆ
οÆ ÀËÈËÎ ¿ ÌÍÅÁ¿ËÍÊËÉÐ Î̐¿ËÔËÉÐ ÒË͐t ¶Ð¾ÒÒÌΠ¡
ÎÏË͐Ü ÉÐÄÅÇÅ ®Ì¾  ® 
´ÅɽÈË ͐ÄÊËÔÅϽÊÙ  ÎÏËÎË¿ÊË ÌË¿ÂÍÊÂÊÊÜ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË Ä Ï½Èœ ÁË ­Ëΐœ ¼Ç Ìͽ¿ÅÈË ¾ÈÙՐÎÏÙ ½¿ÏË͐¿ Ï¿ÂÍ
ÁÅÏÙ ÖË Ó ÎϽÈËÎÜ ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ ¿ÈÏÇÐ  ÍËÇÐ ¯ËÁ ÇËÉ
ÌËÄÅÏËÍ ʽÔ¾ÏË ÌË¿ÂÍÊпÎÜ ͽÄËÉ Ä ÂÎǽÁÍËÛ Àͽѽ «ÈÂÇΐÜ
«ÍÈË¿½ Ÿ ÎÇËÔÂÊÎÙÇÅÆ © µ½ÀÊÜÊ ­ ¬ÅÈÅÌÔÐÇ © ¡½Õ
ǐ—¿ Ͻ Ê ÉrÜ ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ ʽ¿ÏÙ ÌËÎÂÍÂÁÊÙË ÌË¿rÜÄÐÛÏÙ Ä
½ÍÂÕÏËÉ  ÌË¿ÂÍÊÂÊÊÜÉ ÁË ­Ëΐœ Ä Ï½Èœ ÇÊÜÃÊÅ ¯½Í½Ç½Ê˿˜
È © ­Åӽ͗¿½ ¿ ½ÍҐ¿ §ËÈÂÀœ ¿ÊÐÏ͐ÕʐÒ ÎÌͽ¿ ÄʽÆÕȽ ­½
ÌËÍÏ ¿Á  ÃË¿ÏÊÜ  ÍËÇÐ ÌÍË ÌÍŜÃÁýÛÔÅÒ ÁË ­Ëΐœ Ÿ
ÊÙËÉÐ ÉË¿ÅÈËÎÜ s¤ Ï½Èœ w ÍËΐÆÎÙÇÅÆ ǽÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂÍ © žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ  ÎÈÐÃÅÏÂÈÙ ÍҐÌ ©½ÍÇË¿t
ªÂ¿½ÍÏËÌÍËÁË¿Ãп½ÏÅÌÂÍÂȐÇ¿ÅÇÍÅ¿ÈÂÊÙÌËÉÅÈËÇs¾ÈÅÒ
ÌÈÜÉt Ð ÃÅÏϗÌÅΐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ŸÅÎÊË¿ËÇ ÜÎÊÅÆ ÔÂÍÂÄ


Ô¿ÂÍÏÙ ÏÅÎÜÔËȐÏÏÜ ̐ÎÈÜ ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ÎȽ¿ÂÏÊËÀË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÉÅ
ÌË ÎÐϐ Ö Ê ɽ—ÉË ÌË¿ÊËÀË ¿Å¿ÍÂÊËÀË ÆËÀË ÃÅÏϗÌÅÎÐ »¿
ÈÂÆ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÄÉÐÕЗ ʽÎ ÌÍËÁË¿ÃÅÏÅ ÏÍÅ¿½ÈÐ ÇË̐ÏÇÐ
Í˾ËÏÐ ÌË ľÅͽÊÊÛ ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ Á½ÊÅÒ ÌÍË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ 
ÆËÀË Ô½Î ¯ÅÉ ¾ÈÙÕ ÖË Ê ¿Î ÍËÄÕÐǽʐ ɽÏÂ͐½ÈÅ Ì˾½ÔÅÈÅ
οÏ ¯½Ç ½¿ÏËÍǽ ÎÏËÍÅÔÊËÀË ÍËɽÊÐ s ÂͽÎÅÉ ¨Â¾ÂÁ—¿t
Ÿ ®ÉÅÍÊË¿½­½ÇÅϐʽ ¿ ÜÇËÉÐ — ÁË ÍÂԐ ÎÏË͐ÊÇÅ ÌÍÅοÜÔÂʐ
 ©½ÇÎÅÉË¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÉÐ ÌË¿ÁËÉÈÜȽ ½¿ÏËͽ ÓÅÒ ÍÜÁǐ¿ ÖË
ÁË ÎÌͽ¿Å ʽÌÅνÊÊÜ ËÌÂÍÅ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¾Í½¿ÎÜ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ
 ¬ µÅÕË¿ ½ œÆ ¾ÐÈË ĽÌÍËÌËÊË¿½ÊË ʽÌÅνÏÅ Ȑ¾ÍÂÏÏË ËÌÂÍÅ
 µÅÕË¿ ½ÇÏÅ¿ÊË ľÅͽ¿ Á½Ê ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ŒÒ ÔÅɽÈË —
¿ ½ÍҐ¿ ¿ÁËÉËÀË ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÓÜ © ±ÊÁÂÆÄÂʽ
¯Í¾½ ÌËÌÂÍÕ Á˾Í ¿Å¿ÔÅÏÅ ËÏËÔÂÊÊÜ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
Áà¿Î ÒÏË ÌÅν¿ ÌÍË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ Ê ʽĿ½ÈÅ ¾ËÁ½Æ ÃËÁÊËÀË
ÉÂʐ ÁÜÔ½ ÇÐÈÙÏÐÍÅ Ä ËÏËÔÂÊÊÜ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¤½ÄʽÔÅÉË ÖË ÓÜ
ÎÌͽ¿½ Ê ¾ÂÄʽÁÆʽ «ÎÙ Ð Ï¿ËÍԐÆ Î̽ÁÖÅʐ ÍËΐÆÎÙÇËÀË ÌËÂϽ
  ²ÂÉʐÓÂͽ v ËÁÊËȐÏǽ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¿ ËÎ˾ÈÅ¿ËÉÐ ÄËÕÅϐ sºÌÅÀͽÉɽ Å ÌÍËÔÅ ʽÁÌÅÎÅt ÄʽÆÕË¿ÎÜ
Ï¿Í ÌÍÅοÜÔÂÊÅÆ ʽÕËÉÐ ÄÂÉÈÜÇË¿
s¯Ø ÄÁÂÎÙ" ¬ËÎÏËÆ ª½ÕÂÈ ϾÜ Ü ʽÇËÊÂÓ
ªÂ¾È½ÀËÁ½ÍÊØÆ ÏØ Å ÒÅÖÊÅÇ Å ¾ÂÀÈÂÓ
ŸËÄÉËÃÊË ÈÙ ÌËÎÏÐÌÅÏÙ ǽÇ ÌËÎÏÐÌÅÈ ÏØ Î ʽÉÅ
® È۾ſÕÅÉÅ ϾÜ Å ÔÏÅ¿ÕÅÉÅ ÁÍÐÄÙÜÉÅ"
ªÂ ÏËÈÙÇË νÉ ËÏ ʽÎ ÏØ ÎÇÍØÈÎÜ Å ÅÎÔÂÄ
¢¿ÏÂÍÌÐ ÏØ Ð ʽÎ ÌËÒÅÏÅÈ Å пÂÄt
³Æ Â̐Àͽɐ  ²ÂÉʐÓÂÍ Á½¿ ϽÇÐ ʽĿÐ s«Ï ÅÉÂÊÅ ÅϽ
ÈÙÜÊÓ½ ÌÍÅÂÒ½¿ÕÂÀË ¿ ­ËÎÎÅÛ ÅÄ ¥Ï½ÈÅÅ ÀÁ žÂÍÂÄË¿ÎÇÅÆ ÐÔÅÈ
ÎÜ Å пÅÁÂÈ ÂÀËt ¯½Ç ÁÈÜ ¾½À½ÏÙËÒ ÍËΐÜÊ Ͻ Ï½ÈÆӐ¿ ÄÐÎÏ͐Ԑ
Ä žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ ¾ÐÈÅ ÌÍŗÉÊÅÉÅ Æ ͽÁÎÊÅÉÅ
ªÇÅÉ ʽ ýÈÙ Ö Ê ÁËÎȐÁÃп½ÈÅÎÜ ӐÈÇËÉ ÉËÃÈÅ¿
Ä¿rÜÄÇÅ ËÎ˾ÅÎϐ ÄÐÎÏ͐Ԑ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ä ÄÂÉÈÜǽÉÅÀÈÐҐ¿Ô½Ê½ÉÅ
¡ÉÅÏÍËÉ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÉ v Ͻ ÊÏËÊËÉ ¨ËÎÂÊÇËÉ
vŸÃÅÏϐËÎϽÊÊÙËÀ˾ÐÈ˾½À½ÏËÌËÁ¾ÊËÀËÁËÃÅÏÏÜ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¼Ç  ©½ÇÎÅÉ ÊÏËÊ οËÀË Ô½ÎÐ ¾Ð¿ ÐÄÜÏÅÆ ÁË
¬ÍÅÁ¿ËÍʘ Î̐¿ËÔ˜ ǽÌÂÈÅ ½È ÌËϐÉ sÌÂÍÂÇ¿½ÈÑÇп½¿ÎÜt ¿Å
Ü¿Å¿ÕÅ ¿ÂÈÅǐ ÄÁ¾ÊËÎϐ ¿ ɽÈÛ¿½Êʐ  ÎϽ¿ ¿ÅÄʽÔÊÅÉ ɽÆÎÏÍËÉ
ÎÏËÍÅÔÊËÀË ÃÅ¿ËÌÅÎÐ £Ë¿ÏÊ¿ÅÉÅ ÁÊÜÉÅ  ÍËÇÐ ¿ÅÁ½ÏÊÅÆ
ÑͽÊÓÐÄÙÇÅÆ ÎÇÐÈÙÌÏËÍ  ÏÂËÍÂÏÅÇ ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ¢ÏٗÊ ±½ÈÙÇËÊÂ
¿ÁËÉÅÆ ¾½À½ÏÙËÉ ÜÇ ½¿ÏËÍ ̽ÉrÜÏÊÅǽ ¬ÂÏÍÐ , ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ


¿ËȽ¿ Ð ο˗ÉÐ ÈÅÎϐ ÁË ÎË¿Îϐ §½ÏÂÍÅÊÅ ,, s©Ë¿½ ÆÁ ÌÍË
¨ËÎÂÊǽ ÁËοÁÔÂÊÐ ÔÂÎÊÐ ÊÂÖ½ÎÊÐ ÈÛÁÅÊÐ ¬ÂÍÂÎȐÁп½ÊÅÆ
ÎÏËÉÈÂÊÅÆ ĽÎÉÐÔÂÊÅÆ ÏÙÉËÛ ½Ç½ÁÂɐÔÊÅÒ Á͐¾ÊÅÓÙ ʐ ¿ ÜǐÆ
Ç½ÁÂɐœ ÊÂÌÍÅÔÂÏÊÅÒ ÁË ÌÍËÑÂÎËͽ ¨ËÎÂÊÇË Ê ¿ ÄÉËĐ ¿ÄÜÏÅÎÙ
Ľ ÌÂÊÄÂÈÙ ÆËÀË ĽÀоÈÜÏÙ ¾ÂÄÎÐÉʐ¿ÊË ŸÊ ʽÆϽȽÊË¿ÅϐÕÅÆ
ÎÂÍÂÁ ο˜Ò Î̐¿¿ÏÔÅÄÊÅǐ¿ ÃÅ¿ËÌÅÎÂÓÙ ÁË ÊÙËÀË ĽÈÅÕ½ÛÏÙÎÜ
ÊÂÔÐÏÈÅ¿ ÊÅÉ ÃÂÍÏ¿ÐÛÏÙ w  ÜÇÖË ¨ËÎÂÊÇË ĽÈÅÕÅÏÙÎÜ ÊÂÖ½
ÎÊÅÉÏ˾ÐÁÐÎÏͽÃÁ½ÏÅÄÊÅÉͽÄËÉtŸÊÕËÉÐÈÅÎϐ±½ÈÙÇËÊÂ
ĽÄʽԽ¿ sžÁÊÅÆ ÔÂÎÊÅÆ ÌÍÅÊÅÃÂÊÅÆ ÀËÈËÁÊÅÆ ľÅͽ¿ÎÜ ÄË¿
ΐÉ ¿ÅœÒ½ÏŠĬÂÏÂ;ÐÍÀ½ŸÊÌÍÅÒËÁÅ¿ÍËÄÌË¿ÎÏÅÉÂʐÌÍËοËÛ
ÏÐÀÐt  ¿Ã  ÀÍÐÁÊÜ  ÍËÇÐ ÊÕÅÆ ÄʽÉÂÊÅÏÅÆ ÑͽÊÓÐÄ
ѐÈËÎËÑ ¡Âʐ ¡ÁÍË Ä ÜÇÅÉ ĽÀͽ¿½È½ §½ÏÂÍÅʽ ,, Ä ¾ËÈÂÉ
ÌË¿ÁËÉÈÜ¿ ±½ÈÙÇËÊ s ÓÙËÀË ¾ÁÊËÀË ¨ËÎÂÊǽ ¿Ã Ê ÎϽÈË
²ËÔ Ü Ê ¿ÎÏÅÀ Ä ÊÅÉ ÌËÄʽÆËÉÅÏÅÎÙ Ü ÁÐàĽÎÉÐÔÂÊÅÆ Ä
ÓÙËÀËt
©ÂÊÕʐÃÔÂÍÂÄÔËÏÅÍÅÍËÇÅÊÂÎϽÈË¿ÏËÉÐìÂÏÂ;ÐÍĐ
 ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
Ÿ ʽÎÏÐÌÊËÉÐ ;,; ÎÏËȐÏϐ ÀÈÐҐ¿ÎÙǽ ÄÂÉÈÜ Á½È½ οÏË¿
ÔÐÁË¿ËÀËÎ̐¿½Ç½ÏÂÊËͽ©ÅÇËÈЏ¿½ÊË¿½vÐÍËÁÃÂÊÓÜ
ɐÎÏÂÔǽŸËÍËʐðÒÍËǽÒ¿ÊϽÇËÃÎ̐¿½¿Ð¬ÍÅÁ¿ËÍʐÆ
ǽÌÂȐ ½ ÌËϐÉ Ä ©ÅÒ½ÆÈËÉ  ÈÊÇËÛ ¿ÅœÒ½¿ ÁË Ï½Èœ  ÁË ­Ëΐœ
¿ÃÂÊÂÌË¿ÂÍÊпÎܳ½ÍÎÙÇÅÆÐÍÜÁʽɽÀ½¿ÎÜĽ½ÍÂÕÏп½ÏÅÆËÀË
Ľ ÇËÍÁËÊËÉ  ÂϽÌËÉ ÎÐÌÍË¿ËÁÅÏÅ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ ¡ÂÜǐ ½¿ÏËÍÅ
Ä¿ÅÊп½Ôп½ÈÅ ʽÕËÀË ÄÂÉÈÜǽ Ð ÄͽÁ ¾½ÏÙǐ¿ÖÅÊÅ ©ÅÇËȽ ¿½
ÊË¿ À½Á½—ÉË Á˾Í Äʽ¿ ÁËÈÛ ο˜Ò ÌËÌÂÍÂÁÊÅǐ¿ ²¾½ à ÉËÀȽ
¾ÐÏÅ ÁÈÜ ÊÙËÀË ¾½ÏÙǐ¿ÖÅÊËÛ Ͻ ­ËΐÜ Üǽ ÄÊÂÒÏп½È½ ϽȽÊÏËÉ
 ÊÏËʽ ¨ËÎÂÊǽ  ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Üǽ ĽÀоÅȽ œÒʐ
ÃÅÏÏÜ"
¤Á½—ÏÙÎÜ —ÁÅÊÅÉ ½¿ÏËÍËÉ ÒÏË ʽɽÀ½¿ÎÜ ËÇÍÂÎÈÅÏÅ ÇËÈË
ÄʽÆËÉÎÏ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¾ÐȽ ÄÀ½Áп½Ê½ Ÿ ®ÉÅÍ
ÊË¿½­½ÇÏÊ½ ° ο˗ÉÐ ÍËɽʐ s ÂͽÎÅÉ ¨Â¾ÂÁ—¿t ¿Ëʽ Ä¿ÂȽ
ÁËÇÐÌÅ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ±½ÈÙÇËÊ ÎÇÐÈÙÌÏËͽ ±ÂÁËϽ
µÐ¾Ê½ ɽÊÁ͐¿ÊÅǽ¿ÔÂÊËÀË  ÂͽÎÅɽ ¨Â¾ÂÁ—¿½ v 
Ì¿ÊË Ê ¾ÂÄ ̐ÁÎϽ¿
¤Ê½ÔÊËÛ s¾ÈËÛ ÌÈÜÉËÛt — ¿ÁÎÐÏʐÎÏÙ Ä˾ͽÃÂÊÊÜ ÇËÉÌË
ÄÅÏËͽ  ÉËÃÈÅ¿Ë ¿ËÊË Æ ľÂÍÂÀÈËÎÜ Ͻ ÉÅ ÌÍËÎÏË Ê Äʽ—ÉË
ÌÍË Ó °ÍËÁÃÂÊÂÓÙ §Å—¿½ ¿ÁËÉÅÆ ¿ÔÂÊÅÆ ȐÏÂͽÏÐÍËÄʽ¿ÂÓÙ
©ÅÒ½ÆÈ˝ÈÂÇΗ—¿Ö¿ÍËӐ¿ËÁÂÎÙÇËÉнÈÙɽʽΐs¬Ëοt
¿ÅÁÍÐÇп½¿ ÂΠs©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆt Ÿ ÊÙËÉÐ ÄɽÈÛ¿½¿ ¿Ê


ÐÜ¿ÊÅÆÌËÍÏÍÂÏÇËÉÌËÄÅÏËͽs¦ËÀːÉrÜĽ¿ÃÁžÐÁ¿ÅÇÈÅǽÏÅ
¿ ʽՐÆ ̽ÉrÜϐ ÍÅÎÅ ÆËÀË ÎÐÉÊËÀË ˾ÈÅÔÔÜ  ĽÁÐÉÈÅ¿ÅÆ ÌËÀÈÜÁ
ÆËÀË ËÔÂÆt
®ÂÍÂÁ ÎÇÐÈÙÌÏÐÍÊÅÒ ÌËÍÏÍÂϐ¿ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ÍËΐÆÎÙÇËÀË ÎÇÐÈÙ
ÌÏËͽ ±ÂÁËϽ µÐ¾Ê½ v ÄʽÔÊÐ п½ÀÐ ÌÍÅ¿ÂÍϽ— ÌËÍ
ÏÍÂÏ Ê¿ÁËÉËÀË ÎÂÍÂÁÅʽ Ò ÍÍ ŸÔÅϽ—ÉËÎÙ ¿ ÏËÆ ËÌÅÎ
ÜÇÅÆ ʽ¿ÂȽ « ¬ ¨½Ä½Í—¿½ s¬ËÍÏÍÂÏ Ê¿ÁËɘ ÉËÈËÁ˜ ÈÛÁÅ
ÊÅ ĽÆɽ— ËÎ˾ÈÅ¿Â ɐÎÓ ÎÂÍÂÁ ÊÕÅÒ ÌͽÓÙ ¿ÅÇËʽÊÅÒ Ð ϐ
ÍËÇÅ ³Â ËÁÅÊ Ä ʽƾÈÙÕ ÌÍËÊÅÇÈÅ¿ÅÒ Ï¿Ë͐¿ µÐ¾Ê½ Ÿ ÊÙËÉÐ
ͽÁÎÊ ÃÅÏϗÎÏ¿ÂÍÁÊ ÌËÔÐÏÏÜ ÒÐÁËÃÊÅǽ ÄɐÊÅÈËÎÜ ѐÈËÎËÑ
ÎÙÇÅÉ ËÎÉÅÎÈÂÊÊÜÉ ÃÅÏÏÜŸÇËÉÌËÄÅӐœ¾ÛÎϽ¿ԐÏÇËÉÐÎÅÈÐÂϐ
¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ ÜǽÎÙ ËÎ˾ÈÅ¿½ ÀËÎÏÍËϽ ¿ÊÐÏ͐ÕÊÙËÀË ÁÐÒË¿ÊËÀË
ÃÅÏÏÜ ÌËÍÏÍÂÏÅÍп½ÊËÀË µÐ¾Ê Ä˾ͽÄÅ¿ Ê¿ÁËÉËÀË ¿ ÎϽʐ ÀÈÅ
¾Ëǘ ĽÁÐÉÅ ¿ ÏËÆ ÉËÉÂÊÏ ÇËÈÅ ÈÛÁÅʽ Ê ÉËàÌËľ½¿ÅÏÅÎÜ
ʽ¿rÜÄÈÅ¿ÅÒ ÁÐÉËÇ  ¿½ÃÇË ÌË¿ÂÍϽ—ÏÙÎÜ ÁË Î̐ÈÇп½ÊÊÜ Ä ʽ¿
ÇËÈÅÕʐÉ οÏËÉ t¬ËÍÏÍÂÏ Ê¿ÁËÉËÀË ÁËÄ¿ËÈܗ ÌÍÅÌÐÎÏÅÏÅ ÖË
ÁËÈÜ Ӑ—œ ÈÛÁÅÊÅ Ê ¾ÐȽ ¾½ÆÁÐý ÒÐÁËÃÊÅÇË¿ ¿Ê Î̐¿Ôп½¿
ÆËÀË ÌÂԽȐ ÌËÁÈÜ¿ ÆËÀË ÁÐÉÇÅ ®ÏÅȐÎÏÅÔʐ ËÎ˾ÈÅ¿ËÎϐ ÓÙËÀË
ÊÏÅÉÊËÀË Ê¿ÂÈÅÇËÀË Ľ ÍËÄɐͽÉÅ ÌËÍÏÍÂÏÐ ÐĽÀ½ÈÙÊÂʐÎÏÙ ˾
ÈÅÔÔÜ οÁÔ½ÏÙ ÌÍË Ï ÖË ËÔ¿ÅÁÊË ÌËÍÏÍÂÏ ÌÅν¿ÎÜ ÊÂ Ä ʽ
ÏÐÍÅ ½ Ľ ¿Í½ÃÂÊÊÜÉ ÌË ̽ÉrÜϐ ÌÍË ¾ÈÅÄÙÇÐ ÈÛÁÅÊÐ Üǽ ̐ÕȽ
Ä ÃÅÏÏÜ ©¾Å¾ÎÃÀ¾ ¬ ­ ­ÐÎÎÇÅÆ ÎÇÐÈÙÌÏËÍ ±ÂÁËÏ µÐ¾ÅÊ
©  ® v
ŸÅÎÈË¿ÈÛÛ ÁÐÉÇÐ ÖË Ó ÌËÍÏÍÂÏ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¬ËÌÂÍÕ ÌÎÅÒËÈËÀÔÊ Ä˾ͽÃÂÊÊÜ ʽ ÎÇÐÈÙÌÏÐÍÊËÉÐ ÌËÍÏÍÂϐ
±ÂÁËϽ µÐ¾Ê½ ¾ÂÄ ÐÎÜÇÅÒ ʽÏÜÃËÇ ËÏËÏËÃÊۗÏÙÎÜ Ä ÌËÍÏÍÂÏËÉ
ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ ÜÇÅÆ ÌË ÌÍŜÄÁ Ä Ï½Èœ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ ËÌÅÊÅ¿ÎÜ
¿ ÎϽʐ ÁÐտʘ ÁÂÌÍÂΐœ ¬ËÁÍÐÀ Ó ÌËÍÏÍÂÏ ËÎ˾Å Üǽ ¿Á
ÄʽԽȽÎÜ ¿ÂÈÅÇÅÉ ¿ÊÐÏ͐ÕʐÉ ÁÐÒË¿ÊÅÉ ÄɐÎÏËÉ ®½É ϽÇÅÆ
¾ÂÄÐÉË¿ÊË ¾Ð¿ ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ªÂ ÉÂÊÕ ¿½ÃÈÅ¿Ë ÌËɐ
ÏÅÏÅ Æ Ï ÖË Ó ÌËÍÏÍÂÏ ÉËÈËÁ˜ ËÎ˾Å
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ̐ÕË¿ Ä ÃÅÏÏÜ ʽ ÉÐ ÍËӐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ 
µÐ¾Ê Õ¿ÅÁÕ Ľ ¿Î Î̐ÈÇп½ÈÅÎÜ  ¿ ­Ëΐœ  ¿ Ï½Èœ ±ÂÁËÏ
µÐ¾Ê ¿ÅœÒ½¿ ÁË Ï½Èœ ʽÌÍÅǐÊӐ ÀË ÍËÇÐ ¡Ë¾Í ¿ÁËÉË
ÖË ¿Ê ͽÄËÉ Ä ÐͽÈÙÎÙÇÅÉ ÀÍÊÅÔËĽ¿ËÁÔÅÇËÉ © ¡ÂÉÅÁË¿ÅÉ
ɽÆÃÂ ͐Ç ÄʽÆËÉÅ¿ÎÜ Ä ¿ÅÄʽÔÊÅÉÅ ̽ÉrÜÏǽÉÅ ÐÎȽ¿ÈÂÊÅÒ ɐÎÏ
Ï½Èœ ¡ÂÜÇÅÆ Ô½Î µÐ¾Ê ÃÅ¿  ÌͽÓÛ¿½¿ Ð žËÈËÊٜ w ɐÎϐ
Á ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ʽ¿Ô½¿ÎÜ  Ïͽ¿ÊÜ  ÍËÇÐ ÍËÇËÉ
̐ÄʐÕ ©ËÓ½ÍϽ ÜÇ ÁËÎȐÁÅȽ © µ½ÀÊÜÊ ¿Ê ͽÄËÉ Ä ÔÂÎÙ


ÇÅÉ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ¦ËÄÂÑËÉ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔÇËÉ ÏÍÅɽ¿ ϽÉ ÂÇĽÉÂÊ
ʽ Ä¿½ÊÊÜ ½Ç½ÁÂɐǽ ¬ËϐÉ ʽ ɽÍÉÐÍË¿Æ ÁËÕӐ ɐÎÓ¿˜ ѐ
ȽÍÉËʐÔʘ ½Ç½ÁÂɐœ ¾ÐÈË ÄËÈËÏÅÉÅ ȐÏÂͽÉÅ ¿Åǽ;п½ÊË ÉrÜ
ÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ÿ ËÁÊËÉÐ Æ ÏËÉÐ Ã ÍËӐ
 žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ  µÐ¾Ê ÌË¿ÂÍÊÐÈÅÎÜ ÁË ­Ëΐœ
©ÅÎÏÂÓÏ¿ËÄʽ¿ÂÓÙ « ¨½Ä½Í—¿½ À½Á½— ÖË ÌËÍÏÍÂÏ Ê¿ÁËÉËÀË
µÐ¾Ê ÌÅν¿ sÊÂ Ä ʽÏÐÍÅt ½ sÌË ̽ÉrÜϐ ÌÍË ¾ÈÅÄÙÇÐ ÈÛÁÅÊÐ
ÖË ̐ÕȽ Ä ÃÅÏÏÜt ®½É ÏͽÀÔʽ ÎÉÂÍÏÙ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙ
ÇËÀË ÁËÈÜ ÜÇËÀË Ê ¾ÐȽ ¾½ÆÁÐý ÒÐÁËÃÊÅÇÐ ÄÉÐÎÅȽ µÐ¾Ê½
¿ÄÜÏÅÎÜ Ľ Í˾ËÏÐ ¯½Ç  ¿ÅÊÅÇ Ï¿Í ¿ÅÄʽÊÅÆ sʽƾÈÙÕ ÌÍË
ÊÅÇÈÅ¿ÅÉt Ä Í˾Ï µÐ¾Ê½  Ó ľÀ½—ÏÙÎÜ ¿ Խΐ w ÎÂÍÂÁÅʽ
Ò ÍËǐ¿ ÉË¿ÍÊÅÆ ÌËÍÏÍÂÏ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌÍÅÇͽ
ÎÅ¿ sÀ½ÈÂÍÂÛ ÕоÊÎÙÇÅÒ ÌËÍÏÍÂϐ¿ tÀÈÐҐ¿Ô½ÊÅʽ ¬Á ÍÐÇËÛ
ÎÇÐÈÙÌÏËͽ ʽÍËÁÅÈÅÎÜ ÌËÍÏÍÂÏÅ ¬ ­ÐÉrÜÊÓ¿½¤½ÁÐʽÆÎÙÇËÀË
 ÃÅÏÏÜ Æ ÁÜÈÙʐÎÏÙ ÜÇËÀË ¾ÐÈÅ ÌË¿rÜĽʐ Ä  ÈÐÒË¿ËÉ Ͻ
ÐÍËÁÃÂÊÓÜ ɐÎϽ ÇÊÜÄÜ « žÂľËÍËÁÙǽ ϐ ÍËÇÅ
°  ÍËӐ ÎϽÍË¿ÅÊÊÅÆ  ÈÐҐ¿ ¿ÏͽÏÅ¿ οËÛ ÐʐǽÈÙÊÐ
̽ÉrÜÏÇÐ w ¯Í˜ÓÙÇÅÆ Î˾ËÍ ÜÇÅÆ ¾Ð¿ ¿ÅνÁÃÂÊÅÆ ¿ ÌË¿ÏÍÜ
§ËÈÅ ©½ÇÎÅÉ ­ÅÈÙÎÙÇÅÆ ÁÄʽ¿ÎÜ ÖË ½ÍҐÏÂÇÏÐÍÊÅÆ ÕÂÁ¿Í Ð
 ÈÐÒË¿ ÔÂǽ— ÄÊÅÖÂÊÊÜ ÏË ÌËÎ̐ÕÅ¿ ¿ÏÍÐÏÅÏÅÎÜ ¿ ÓÛ ÎÌͽ¿Ð
ŸÊ ÌÅν¿ ‰«Î˾ÈÅ¿Ë ͐ÄËÊÐÈË ÌË ÎÂÍÓÛ ÒËÈËÁÊ sÌËÎÈ ͽÄ
¾ËÍÇÅ ¯ÍËÅÓÇËÀË Î˾Ëͽ ¿  ÈÐÒË¿Ât Ÿ¿½Ã½Û ÖË ÌÅϽÊÊÜ ÌÍË
˾˿rÜÄÇË¿Â ¿ÎϽÊË¿ÈÂÊÊÜ ÉÂÉË͐½ÈÙʘ Ͻ¾ÈÅӐ ʽ ɐÎӐ ¯Í˜ÓÙ
ÇËÀË Î˾ËÍÐ ÉËà¾ÐÏÅ  ÌËÎϽ¿ÈÂÊ  ÍËÄ¿rÜĽÊ ¿Ã ÎÙËÀËÁʐ˜
© ­ÅÈÙÎÙÇÅÆ À½ÍÜÔ ĽÒÅÖ½¿  Î˾ËÍÅ ÈÛÁÎÙÇÅÒ ÁÐÕ Ÿ ο˗ÉÐ
ÂÎÂs¡Å¿ÈÛÎÙʽ½ÑÕÐϽÆÁÐÉÇÐÀ½Á½ÛtsŸÂԐÍʐÍËÄÉË¿Åt
§  ¿Ê ÌÅν¿ s ŸÂÁÂÈÜ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Æ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
Äʽ—ÉË ϐÈÙÇÅ Ä ÉÂʐ ¼ ËÁʽÔ ÌÂÍÂÇËʽÊÅÆ ÖË ÍÂȐÀÆÊÅÆ
ÂÈÂÉÂÊÏ Ð œÒ Ï¿ËͽÒ w Ó ϐÈÙÇÅ ÈÐÎǽ ̐Á ÜÇËÛ ϽÜÏÙÎÜ ÃÅ
¿ËÏÍÂÌÂÏÊ ÈÛÁÎÙÇ ÎÂÍÓ  ÃÅ¿ËÏÍÂÌÂÏʽ ÈÛÁÎÙǽ ÁÐÉǽt
©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ  ÎÙËÀËÁʐ ÎÂÍÂÁ ʽÎ ©Å ¿ÁÔп½—ÉË
¾ÅÏÏÜ ÆËÀË À½ÍÜÔËÀË ÎÂÍÓÜ ÌÍÅÎÈÐÒ½—ÉËÎÜ ÁË ÆËÀË ÃÅ¿ËÏÍÂÌÂÏʘ
ÈÛÁÎÙǘ ÁÐÉÇÅ Üǽ ÔÂÍÂÄ ÆËÀË ÌÍÂÇͽÎÊÐ ÉÐÄÅÇÐ ĽԽÍ˿З ʽÎ


Ä¿ÂÈÅÔЗ ÇËÃÊËÀË ÜÇ ËÎ˾ÅÎϐÎÏÙ ÌÍËÊÅǽ— ¿ ʽÆÀÈžՐ ʽÆÌË
Ͻ—ÉʐՐ ÇÐÏËÔÇÅ ʽÕ˜ ÁÐՐ


 © ¨ÌÎˑÇ

° ¬®µ¯°º ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬   ¨¬«°£¨¯°

±¨®ž«¯º¨¬ ª±¥¦µ«¬ ¨±©º°±®¦ ;9,,, ¯°

°ÇͽœÊÎÙÇ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÎÏ¿Ë Ð ¿ÂÈÅÇËÉÐ ¾ËÍÀÐ ÌÂÍÂÁ ¿ÅÄʽÔ

ÊÅÉ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÉ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ ªÂ ÁËÎȐÁÃÂ
ÊÅÉ — ӐÈÅÆ ÍÜÁ ÌÍ˾ÈÂÉ ÖË ÎÏËÎÐÛÏÙÎÜ ËÎ˾ÅÎÏËÎϐ © žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË Ͻ ÆËÀË Ï¿ËÍÔËÎϐ «Áʽ Ä ÊÅÒ w ÓÂ ÌÍ˾ÈÂɽ ʽӐ
ËʽÈÙʘ ÎÌÂÓÅѐÇÅ ÊË¿ËÀË ÎÏÅÈÛ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ Ð
Ï¿ËÍÔËÎϐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  ÒËÔ Ðà¿ÎϽÊË¿ÈÂÊË Ä¿rÜÄÇÅ ËÇ
ÍÂÉÅÒ ÏÂÉ ÆËÀË Ï¿Ë͐¿ Ä ÐÇͽœÊÎÙÇÅÉ ÑËÈÙÇÈËÍËÉ ÁÅ¿ ÌËÔ½ÏËÇ
ÒËÍË¿ËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂt ½È Ó Ê ¿Å͐ÕÅÈË
ÌÍ˾ÈÂÉÅ ¾Ë ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÑËÈÙÇÈËÍ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿п½ÈÅ ϽÇËà ÍË
ΐÆÎÙǐ Ï½ÈÆÎÙǐ Ͻ ÊՐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÅ
´ÂÍÂÄ ÊÂÁËÎȐÁÃÂʐÎÏÙ ʽӐËʽÈÙʘ ÎÌÂÓÅѐÇÅ ÉÐÄÅÇÅ
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÅÊÅǽ— ʽ¿ÏÙ ÌÅϽÊÊÜ œœ ʽӐËʽÈÙʘ ʽÈÂÃ
ÊËÎϐ «ÎǐÈÙÇÅ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ï¿ËÍÅ¿ Ð ­Ëΐœ Ͻ Ï½Èœ ÍËΐÆ
ÎÙǐ ÁËÎȐÁÊÅÇÅ ʽÄÅ¿½ÛÏÙ ÆËÀË ÍËΐÆÎÙÇÅÉ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ¯½Ç
¿¿½Ã½ÛÏÙ  ÁÂÜǐ ÐÇͽœÊÎÙǐ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿Ó ʽÌÍÅÇȽÁ ½¿ÏËÍ
¿ÎÏÐÌʘ ÎϽÏϐ ÁË ¿ÅÁ½ÊÊÜ Ï¿Ë͐¿ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ §Å—¿
© žÂÍÂÄË¿ÎÇÅÆ ²ËÍË¿Ø ÌÍËÅÄ¿ÂÁÂÊÅÜ §  Á ¿Ê ʽÄ
¿½ÊÅÆ ÍËΐÆÎÙÇÅÉ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ
²ËϐÈËÎÜ ¾ ÌËÁÈÅÏÅÎÜ ϐÈÙÇÅ ÁÂÜÇÅÉÅ ɐÍÇп½ÊÊÜÉÅ ÖËÁË
ÓÙËÀË ¬ÅϽÊÊÜ ʽӐËʽÈÙʘ ʽÈÂÃÊËÎϐ Ï¿ËÍÔËÎϐ © žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË ÁÂÖË ÌÍËÜÎÊۗ ÎÏËÍÅÇËÇÐÈÙÏÐÍʽ ÎÅÏнӐÜ ÄËÇÍÂɽ ÎÌÂ
ÓÅѐǽ ÐÇͽœÊÎÙÇËÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÇÐÈÙÏÐÍÊÅÒ ¿Ä½—ÉÅÊ Üǐ ÎÇȽÈÅÎÜ
¿ ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,,v;9,,, ÎÏ
ŸÁËÉË ÖË Ä ÎÂÍÂÁÅÊÅ ;9,, ÎÏ ʽ ÇÐÈÙÏÐÍÐ ©ËÎÇË¿ÎÙǘ
ÁÂÍý¿Å Üǽ ÁË ÏËÀË Ô½ÎÐ ¾ÐȽ ÄËÈÙË¿½ÊËÛ ¿Á ÄÁ˾ÐÏǐ¿ ËοÏÅ
 ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¤½ÒËÁÐ ½ÇÏÅ¿ÊË ¿ÌÈÅ¿½È½ ÄʽÔÊË ÍËÄ¿ÅÊÂʐս ÐÇͽ
œÊÎÙǽ ÇÐÈÙÏÐͽ ­ËΐÆÎÙÇ ÎÐÎ̐ÈÙÎÏ¿Ë ÁË ÎÂÍÂÁÅÊÅ ;9,, ÎÏ ÊÂ
ÎÌÍÅÆɽÈË ʐÔËÀË ÔÐÃËÀË °ÇͽœÊÎÙǽ à ÇÐÈÙÏÐͽ ¿ÃÂ Ä ǐÊÓÜ
;9 ÎÏ ÍËÄ¿Å¿½È½ÎÜ ¿ ϐÎÊËÉÐ ÇËÊϽÇϐ Ä ÍÂÊÂνÊÎÊËÛ ½ ÌËϐÉ
¾½ÍËÇË¿ËÛ ÌËÈÙÎÙÇËÛ Ͻ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÉÅ ÇÐÈÙÏÐͽÉÅ  ¿
ÌÂ͐ËÁ ;9,, w ÌÂÍՐÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,,, ÎÏ ¿ÅÌÈÂǽȽ ËοÏÐ Ͻ


ÇÐÈÙÏÐÍÐ —¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË ͐¿ÊÜ ° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,, ÎÏ  ËÎ˾
ÈÅ¿Ë ¿ ÂÌËÒÐ ¬ÂÏͽ , ¿ ­Ëΐœ ¿ÅÊÅǽ— ÐοÁËÉÈÂÊÊÜ ÊÂ˾ҐÁÊËÎϐ
ÄɐÊ Ð ÇÐÈÙÏÐÍÊËÍÂȐÀÆÊËÉÐ ÃÅÏϐ  ÌÍÅÍËÁÊÅÉ ¾ÐÈË ÌͽÀÊÂÊÊÜ
¿ÅÇËÍÅÎϽÏÅ ʽܿʐ ÄÁ˾ÐÏÇÅ ÐÇͽœÊÎÙǘ Ͻ ¾ÈËÍÐÎÙǘ ÇÐÈÙÏÐÍ
Ÿ½ÃÈÅ¿Ë ̐ÁÇÍÂÎÈÅÏÅ ¿ÂÈÅÔÂÄÊÅÆ ɽÎÕϽ¾ ÓÅÒ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ Ͻ
¾ÈËÍÐÎÙÇÅÒ ¿ÌÈÅ¿¿ ʽ ÍËΐÆÎÙÇÐ ÇÐÈÙÏÐÍÐ Ð ÌÂ͐ËÁ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË
¿ÅÊÅ ;9,, w ÌÂÍÕ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ ³Â ÌÍÂÇͽÎÊË ÌËǽĽ¿
ʽ ÔÅÎÈÂÊÊÅÒ ѽÇϽÒ Ä ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ ÁÃÂÍÂÈ § ²½ÍȽÉÌË¿ÅÔ
Ð ο˜Æ ÑÐÊÁ½ÉÂÊϽÈÙʐÆ ÌͽӐ s©½ÈËÍËÎÎÅÆÎÇË ¿ÈÅÜÊÅ ʽ ¿Â
ÈÅÇËÍÐÎÎÇÐÛ ÓÂÍÇË¿ÊÐÛ ÃÅÄÊÙt §½Ä½ÊÙ  Ï ,
¬ÍËÉË¿ÅÎÏÅÉÅ ÖËÁË ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË Ͻ ¾ÈËÍÐÎÙÇËÀË ¿ÌÈÅ¿¿ ʽ
ÍËΐÆÎÙÇÐ ÇÐÈÙÏÐÍÐ — ÎÈË¿½ ÍËΐÆÎÙÇËÀË ¿ÔÂÊËÀËÎȽ¿ÎϽ ¬ žÂÎ
ÎËÊË¿½ ÜÇÅÆ Ð  Í ÌÅν¿ sžÐÁÙÇËÉÐ ¿ÁËÉË ʽÎǐÈÙÇÅ
¿ËÊÅ ÐÇͽœÊÎÙǐ Ͻ ¾ÈËÍÐÎÙǐ ¿ÌÈÅ¿Å w © ¨ ¾½À½Ï ÎÅÈÙʐ
 ¿ÌÈÅ¿Ë¿ ʽÌÍÅÇȽÁ ÁÈÜ ŸÂÈÅÇËÍËΐœt ŸÅҐÁӐ Ä °ÇͽœÊÅ Ͻ
žÈËÍÐΐ sĽÆÊÜÈÅ ÏÐÏ ʽÆÌÍÂÎÏÅÃʐՐ ɐÎÓÜ ¿Á —Í½ÍҐ¿ ÁË ÐÌ
ͽ¿ÈÊÙ ÇËÊÎÅÎÏË͐Æ Üǐ ¿ËÊÅ Ã  ÎÏ¿ËÍÅÈÅ ¿Á ¿ÅÒË¿½ÏÂȐ¿ ΐÉrœ
Ó½ÍÎÙǘ ÁË ʽÎÏËÜÏÂȐ¿ ÉËʽÎÏÅÍÎÙÇÅÒ ÁË ÍÂÇÏË͐¿ ÌÍÂÑÂÇϐ¿ 
¿ÔÅÏÂȐ¿ ÊÅÉÅ ÌÍËÂÇÏË¿½ÊÅÒ ÕǐÈ ÁË ǽ¾ÊÂÏÊÅÒ  ÁÍÐǽÍÎÙÇÅÒ
ÐÔÂÊÅÒ ÁÈË¿ËÁ¿ ÁÜǐ¿  ÎÂÇÍÂϽ͐¿ ©½Æà¿Î ĽÄʽÈË œÒÊÙ˜
ÍÂÑËÍÉÅ ÁË ÇͽÛ Ê¿ÁÒÅÈÙÊËÀË ¿ÌÈÅ¿Ð ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙÇ ÐÔÂÊÊÜ
¿ÅÌͽ¿ÈÂÊÊÜοÜÖÂÊÊËÀËƾËÀËÎÈÐþÊËÀËÏÂÇÎÏÐÓÂÍÇ˿ʽ½Á
ɐʐÎÏͽӐÜ ÌÍËÌË¿ÁÙ ÒͽÉË¿ÅÆ ÀÍËɽÁÎÙÇÅÆ  ÁËɽÕʐÆ Î̐¿
ÊËÏÅ ¿ÅÁ  ÎÇȽÁ ÕǐÈ ÌÍÂÁÉÂÏÅ  ÎÌËÎ˾Å ʽ¿Ô½ÊÊÜ ÐÏÍÅ
ɽÊÊÜ ¾¾ÈËÏÂÇ Ìͽ¿ËÌÅÎ ÀÍËɽÁÎÙǐ ÀÍÅ  ¿ÅÁË¿ÅÖ½  Ï Á
 Ï Át
¡ËÎÅÏÙ ÄʽÔÊÅÉ ¾Ð¿ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ¿ÌÈÅ¿  ¿ À½ÈÐĐ ÁÐÒ˿ʘ
ÉÐÄÅÇÅ ° ǐÊӐ ;9, w ÌÂÍՐÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,, ÎÏ ÎÊп½ÈÅ ÎÐÏ
ϗ¿ ¿ÁɐÊÊËÎϐ ɐà ¾ËÀËÎÈÐþÊÅÉ Î̐¿ËÉ Ð ÓÂÍÇ¿½Ò °ÇͽœÊÅ Ͻ
­Ëΐœ ŸËÊÅ ÌÍËÎÏÂÃÐÛÏÙÎÜ ¿ ÇÐÈÙÏË¿Æ ÉËÊËÁœ Üǽ Ð ­Ëΐœ ÖÂ
ĽÌÅÎп½È½ÎÜÏËÁ¾ÂÄȐʐÆÊËÛÇÍÛÇË¿ËÛÊËϽӐ—Û½¿°ÇͽœÊw
ÌrÜÏÅȐʐÆÊËÛ Ç¿½ÁͽÏÊËÛ ÊËÏËÛ ° ­Ëΐœ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿п½¿ÎÜ ϽÇ
Ä¿½ÊÅÆ ÎÏÍËÔÊÅÆ Î̐¿ ½ ¿ °ÇͽœÊ w ¾½ÍËÇË¿ ̽ÍÏÂÎʐ Ï¿ËÍÅ
Üǐ ÁÐ࿐Á͐ÄÊÜÈÅÎÜ ¿Á ÐÎÙËÀË ÏËÀË ÖË ͽʐÕ ĿÐÔ½ÈË ¿
Ìͽ¿ËÎȽ¿ÊÅÒ ÓÂÍÇ¿½Ò ³ÂÍÇ˿ʽ ÍÂÑËÍɽ ̽Ï͐½ÍÒ½ ªÅÇËʽ ¿
­Ëΐœ ɽȽ ʽ ÉÂϐ ĽÌÍË¿½ÁÅÏÅ ¿ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÓÂÍÇ¿½Ò ϽÇÅÆ Î̐¿

 ŸÃÏÏÌËÌÀ ­ ŸÃÉÌÎÑÏÏÈÆà ÍÃÏËÆ Ï ÍÌÂÎÌ¿ËÙÊÆ Ì¿ØÝÏËÃËÆÝÊÆ ÆÓ ÐÀÌÎÕÃÏÐÀ¾ Æ
ÝÅÙȾ Ï ÌÕÃÎȾÊÆ ˾ÎÌÂËÌÁÌ Ì¿Îݾ Ì¿ÙÕ¾Ý Æ ÀÏÃÁÌ ¿Ùо ª  ­ÎÃÂÆÏÉÌÀÆÃ
¯ 9,


ÜÇÅÆ ÑÐÊÇӐËÊп½¿ Ðà¿ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÓÂÍÇ¿½Ò ÌÂÍÕ Ľ ¿ÎÂ
̽ÍÏÂÎÊÅÆ Ÿ¿ÂÁÂÊÊÜ ̽ÍÏÂÎÊËÀË Î̐¿Ð ¿ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÓÂÍÇ¿½Ò ¾ÐÈË
ÌË¿rÜĽÊÂ Ä ͐ÄÊÅÉÅ ÏÍÐÁÊËÖÜÉÅ ¤ ËÁÊËÀË ¾ËÇÐ ¿Ê ¿ÅÇÈÅǽ¿
ÊÂÎÌÍÅÆÊÜÏÏÜ  ʽ¿ÏÙ Ë̐Í ÌÍÅÒÅÈÙÊÅǐ¿ ÎϽ͘ ÏͽÁÅӐœ ÍËΐÆ
ÎÙÇËÀË ÓÂÍÇË¿ÊËÀË Î̐¿Ð ÎϽÍË˾ÍÜÁӐ¿ Üǐ ¿¿½Ã½ÈÅ ÓÂÍÇË¿ÊÅÆ
Î̐¿ ÖËÌÍÅÆÕË¿Ä°ÇͽœÊÅÔÐÃÅɐʽÄÅ¿½ÈÅÆËÀËsËÍÀ½ÊÊÅÉt
sÌÍÅÌÈÜÎÊØ ÎÏÅÒÅ ʽ ÅÀÍÅÖ½Òt ¤ ÁÍÐÀËÀË ¾ËÇÐ ÌËÏ͐¾Ê ¾ÐÈÅ
ÓÂÍÇ˿ʐ Î̐¿Ó ÍÂÀÂÊÏÅ ˾Äʽʐ Đ ÎÏÅÈÂÉ ÐÇͽœÊÎÙǘ ̽ÍÏÂÎʘ
ÉÐÄÅÇÅ  νɐ Ï¿ËÍÅ ¯½ÇÅÒ ¿ÅÎËÇËÇ¿½ÈÑÇË¿½ÊÅÒ Î̐¿Ó¿ ÍÂ
ÀÂÊϐ¿ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ÉËÎÇË¿ÎÙǽ¿È½Á½ÄÎÂÍÂÁÅÊÅ;9,,ÎÏÌËԽȽ
ĽÌÍËÕп½ÏÅ Ä °ÇͽœÊÅ ½ ÊÂ͐ÁÇË Æ ʽÎÅÈÙÊË ÌÂÍ¿ËÄÅȽ œÒ Ð
­ËΐÛ¤¾ÂÍÂÀÈËÎÜÔÅɽÈːÎÏËÍÅÔÊÅÒÁËÇÐÉÂÊϐ¿ÄËÇÍÂɽÄÀÂÏÙ
ɽÊÎÙǘ ǽÊÓÂÈÜ͐œ Üǐ οÁÔ½ÏÙ ÌÍË Ï ÖË ÌÍËÏÜÀËÉ ÁÍÐÀ˜
ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,, w ÌÂÍÕ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ Ó½ÍÎÙÇÅÆ ÐÍÜÁ
ÌËÎϐÆÊË Ä¿ÂÍϽ¿ÎÜ ÁË ÀÂÏÙɽʐ¿ Ͻ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ οÜÖÂÊËÎÈÐÃÅÏÂ
Ȑ¿ Ä ¿ÅÉËÀËÛ ¿ÁÍÜýÏÅ ÁË ­Ëΐœ Äʽ¿Ó¿ ̽ÍÏÂÎÊËÀË Î̐¿Ð ³Â
ÌÍÅ¿ÂÈË ÁË ÏËÀË ÖË ¿ ÌÂ͐ËÁ ;9,,  ÌÂÍÕ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ
Ð ­Ëΐœ ËÌÅÊÅÈËÎÜ ÔÅɽÈË ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ Î̐¿Ó¿ ÍÂ
ÀÂÊϐ¿ ÎÂÍÂÁ ÜÇÅÒ ¾Ð¿ ¿ÅÁ½ÏÊÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ÇȽÎÅÇ ̽ÍÏÂÎÊËÀË
ÇËÊÓÂÍÏÐ ©ÅÇËȽ ¡ÅÈÂÓÙÇÅÆ ®½É ¿ ÓÂÆ Ô½Î Ð ­Ëΐœ ÄrÜ¿ÅÈËÎÜ
¾½À½ÏË ̽ÍÏÂÎÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ Üǐ ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ϽÉ  ÁËÊÅʐ
° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,,, ÎÏ ÇËÈÅ °ÇͽœÊ½ ¿ÏͽÏÅȽ οËÛ
ÁÂÍý¿ÊÎÏÙ ½ ÐÇͽœÊÎÙǽ ÇÐÈÙÏÐͽ ÍËÄ¿Å¿½È½ÎÜ ¿ ÇËÈËʐ½ÈÙÊÅÒ
ÐÉË¿½Ò ÏÍÅ¿½¿ ¿ÁϐÇ ÊÏÂÈÂÇÏнÈÙÊËÀË Ó¿ÏÐ ÐÇͽœÊÎÙǘ ʽӐœ ¿
­ËΐÛ ®ÅÎÏÂɽÏÅÔÊË ¿Å¿ËÄÅÈÅÎÜ ÉÐÄÅÔÊË ÄÁ¾Ê ÁÏÅ ÁË Ó½ÍÎÙÇËÀË
Á¿ËÍЯÈÙÇÅËÁʽ ÈÐҐ¿ÎÙǽÉÐÄÅÔʽÕÇËȽÖËÍËÇпÁÌͽ¿ÈÜȽ
ο˜Ò ¿ÅÒË¿½ÊӐ¿ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǘ Î̐¿½ÓÙǘ ǽÌÂÈÅ ¤½ οÁÔÂÊ
ÊÜÉ ¼ µÏÂȐʽ ¾ÈÙՐÎÏÙ Î̐¿½Ç¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǘ Î̐¿½ÓÙǘ ǽ
ÌÂÈÅ ¾ÐÈÅ ÐÇͽœÊÓÜÉÅ
° ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ÐÇͽœÊÎÙǐ ÉÐÄÅǽÊÏÅ ÎϽ¿½ÈÅ Ê ϐÈÙÇÅ Î̐¿½
ǽÉÅ ǽÌÂÈÅ ½ Æ ÐÔÅÏÂÈÜÉÅ ÀͽÈÅ ¿ ͐ÄÊÅÒ ËÍÇÂÎÏͽÒ ¾Í½ÈÅ
ÐÔ½ÎÏÙ ¿ ËÌÂÍÊÅÒ ¿ÅÎϽ¿½Ò ÌÅνÈÅ ÉÐÄÅÇÐ °ÇͽœÊӐ ÎÌÍÅÜÈÅ
ÕÅÍËÇËÉÐ ÍËÄÌË¿ÎÛÁÃÂÊÊÛ ¿ ­Ëΐœ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ̐ÎÂÊÙ  ϽÊӐ¿
° ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¿ÌÂÍÕ ÄrÜ¿ÅÈÅÎÜ ÊËÏÊÅÉ ÁÍÐÇËÉ ÐÇͽœÊÎÙǐ ̐Îʐ
Ð ľÍÊÅÇÐ Ÿ ¯ÍÐÏË¿ÎÙÇËÀË s®Ë¾Í½ÊÅ ÍÐÎÎÇÅÒ ÌÍËÎÏØÒ ÌÂÎÂÊ Î
ÊËϽÉÅt v ° ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ÁÍÐÇп½ÈÅÎÜ ˾Í˾ÇÅ ÐÇͽ


 ªÑÅÙȾÉÚ˾Ý ÛÏÐÃÐÆȾ ®ÌÏÏÆÆ ;,w;9,,, ÀÃÈÌÀ ª  ¯ 

 ¶ÐÃÉÆË ½ ªÑÅÙȾ Æ ¿¾ÉÃÐ À ®ÌÏÏÆÆ ;9,,, ÀÃȾ ©  ¯ 


œÊÎÙÇÅÒ ̐ÎÂÊÙ  ϽÊӐ¿ °Î Ӑ ÌÍËÉË¿ÅÎϐ ѽÇÏÅ ÌËÏ;ÐÛÏÙ
Ê˿˜ ÊÏÂÍÌÍÂϽӐœ ª½ ʽÕÐ ÁÐÉÇÐ — ¿Î ̐ÁÎϽ¿Å ÁÈÜ Ï¿ÂÍ
ÁÃÂÊÊÜÖËÔÂÍÂÄÊÂÎÌÍÅÜÏÈÅ¿ÎÏËÍÅÔʐÐÉË¿Å¿ÁÍÐÀÆÌËÈË¿Åʐ
;9,,, ÎÏ  ͽʐÕ ÐÇͽœÊÎÙÇ ÌÍËÑÂΐÆÊ ÉÐÄÅÔÊ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ÍËÄ
¿Å¿½ÈËÎÜ Ê ϐÈÙÇÅ ¿ °ÇͽœÊ ½ Æ ÌËĽ œœ ÉÂýÉÅ ¯½ÇÅÉ ÓÂÊ
ÏÍËÉ ¾Ð¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ Á ̽ͽÈÂÈÙÊË Ä ÍËΐÆÎÙÇËÛ Ͻ ÊÕÅÉÅ ÇÐÈÙ
ÏÐͽÉÅ ÍËÄ¿Å¿½ÈËÎÜ Æ ÐÇͽœÊÎÙÇ ÉÐÄÅÔÊ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ¯ËÉÐ ÇËÈÅ
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ð  ÍËӐ ÌËÏͽÌÅ¿ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ ϽÉ ÐÃÂ
Ê ¿ÁÔп½ÈËÎÜ ÎÐÏϗ¿ÅÒ ¿ÁɐÊÊËÎÏÂÆ ɐà ÁÐÒË¿ÊËÛ ÉÐÄÅÇËÛ Üǽ
¿ÅÇËÊп½È½ÎÜ ¿ °ÇͽœÊ  ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¾Ë ¿ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÓÂÍÇ¿½Ò
Ä¿ÐԽȽ ̽ÍÏÂÎʽ ÉÐÄÅǽ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÎÏÅÈÙ˿˜ ÏͽÁÅӐœ © žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÓÛ ÁÐÒË¿ÊÐ ÉÐÄÅÇÐ ËÔ¿ÅÁÊË ÎÌÍÅÆɽ¿ ÜÇ οËÛ
ÍËÄ¿Å¿½ÛÔÅ œœ Ð ο˜Ò Ï¿ËͽÒ ¦ËÀË Ï¿ËÍԐÎÏÙ  ÍÂÌÍÂÄÂÊÏЗ ÐÇ
ͽœÊÎÙÇ ÉÐÄÅÔÊ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ÖË ¿ÅÊÅÇÈË ʽ ÌËĽɽÏÂÍÅÇË¿Æ ÏÂ
ÍÅÏË͐œ
ª½ÓËʽÈÙʽ ÎÌÂÓÅѐǽ ÉÐÄÅÇÅ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌÍËÜ¿ÅȽÎÜ
¿ ÏËÉÐ ÖË ¿Ê ÎÌÅͽ¿ÎÜ ʽ ÏͽÁÅӐœ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÎÏÅÈÛ ̽ÍÏÂ
ÎÊËÀË Î̐¿Ð ¿Á ÜÇËÀË ÌË ÎÐϐ ¿ÁÕÏË¿ÒÊпÎÜ °ÇͽœÊÎÙǐ ÇËÉ
ÌËÄÅÏËÍÅ ½¿ÏËÍÅ ̽ÍÏÂÎʘ ÉÐÄÅÇÅ ÄÐɐÈÅ ËÍÀ½ÊÔÊË Ì˗ÁʽÏÅ
ο˗  ÔÐà¼Ç  ÊՐ ¾½ÍËÇË¿ —¿ÍËÌÂÆÎÙǐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÅ Ï½
ȐÆÎÙǐ ʐÉÂÓÙǐ ÌËÈÙÎÙǐ ¿ËÊÅ Ľο˜ÈÅ ÏÂÒʐÇÐ ¿ÂÊÂӐ½ÊÎÙÇËÀË
ÁÐÒË¿ÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ  ο˗͐ÁÊË œœ ÌÂÍ¿ϐÈÅ¿ÕÅ Ͻ ÎÌÅͽÛÔÅÎÙ
ʽ ÏͽÁÅӐœ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÇÐÈÙÏ˿˜ ÉËÊËÁœ ÁËÎÜÀÈÅ νÉ˾ÐÏÊËÎϐ
° ÉÐÄÅӐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽܿʐ ÊÏËʽӐÆʐ Ä¿rÜÄÇÅ Ä ̽ÍÏÂÎ
ÊËÛ ÉÐÄÅÇËÛ ÌÍËÎÏÂÃЗÏÙÎÜ Î̐ÈÙʐÎÏÙ Ä ÊÂÛ ¿ ˾ͽÄÊËÎϐ ÌÂ
ÍÂÁÐΐÉ Ð ÀÉʐÔʐÆ ÎÑÂ͐ ½ ϽÇËà ¿ ËÎ˾ÈÅ¿ËÎÏÜÒ ÒËÍ˿˜ ѽÇ
ÏÐÍÅ ĐÎϽ¿ÈÂÊÊÜ À½ÍÉËʐÔÊËÀË Ͻ ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ¿ÅÇȽÁÐ Ͻ Ê
ŸËÁÊËԽΠÁÐÒ˿ʽ ÉÐÄÅǽ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ü¿Èܗ Î˾ËÛ ÊË
¿ÅÆ ÂϽÌ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ÊË¿ÅÆ ÎÏÅÈÙ Ð ÜÇËÉÐ ÌÍË
ÎÏÂÃЗÏÙÎÜ ÌÂÍÂҐÁ ¿Á ¾½ÍËÇË ÁË ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ ˆ ̐ÁÎϽ¿Å ÌÍÅÌÐ
ÎÏÅÏÅ ÖË ÓÂÆ ÊË¿ÅÆ ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ÎÌË
Ô½ÏÇÐ ¿ÅÊÅÇ ¿ °ÇͽœÊ ½ ÌËϐÉ ÆËÀË ÍËÄ¿ÅÊÐÈÅ ÐÇͽœÊÎÙǐ ÇËÉ
ÌËÄÅÏËÍÅ ¿ ­Ëΐœ ©ËÃÈÅ¿Ë ÖË ÆËÀË ÍËÄÌËÔ½¿ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÇËÉ
ÌËÄÅÏËÍ ÊÁ͐Æ ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ v ÜÇÅÆ ¾Ð¿ ÍÂÀÂÊÏËÉ ǽ
ÌÂÈÅ ÈÙ¿¿ÎÙÇËÀË —̐ÎÇË̽ ¨ ©ÂÈÂÓÙÇËÀË ½ Ä  Í ÎϽ¿ ǽ
ÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂÍËÉ Ð ÀÂÏÙɽʽ §ÅÍÅȽ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ¿  ÈÐÒË¿ ©½
¾ÐÏÙ ÁÐÒ˿ʐ ÇËÊÓÂÍÏÅ  ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ¿ÅÇËÊп½ÈÅÎÜ ÒËÍË¿ËÛ
ǽÌÂÈËÛ ¿  ÈÐÒË¿ ¾Ë ʽ¾ÈÅÃÂʽ ÁË ÀÂÏÙɽʽ ÈÛÁÅʽ   ¯ÂÌ
ÈË¿ ÌÍÅ¿ÂÄȽ ÆËÀË ÇËÊÓÂÍÏÅ ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ ¼Ç ¿ÁÄʽԽ— Ê¿ÁË


ÉÅÆ ½¿ÏËÍ ÎϽÏϐ s¬ÍÅÁ¿ËÍʽÜ Ì¿ÔÂÎǽÜ ǽÌÂÈÙt ʽÁÍÐÇË¿½Ê˜
¿ s«ÏÂÔÂÎÏ¿ÂÊÊØÒ ĽÌÅÎǽÒt Ð  Í Ó½ÍÅÓÜ §½ÏÂÍÅʽ ,, sʽ
ǽĽȽ ÎÌËÔ½ÏÇÐ Î̐¿½ÏÅ œœ ÓÛ ÉÐÄÅÇÐ ϐÈÙÇÅ ÌÍÅ ¡¿Ë͐ Ö˾
ÌÍÅ¿ÔÅÏÅ ÌËÎÏÐÌË¿Ë ÎÈÐÒ ÌоȐÇÅ ÁË Ï½ÈÆÎÙÇËÀË ÎɽÇÐt ŸÊ
ÌÅÕ ÖË νÉ  ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ ÍËÄÌËÔ½¿ ÊË¿Ð ÂÌËÒÐ ¿ ÎÏË͐œ
ÐÇͽœÊÎÙǘ Ͻ ÍËΐÆÎÙǘ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ
° ­Ëΐœ ÊË¿ÅÆ ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ÏÂÃ
ÎÌËÔ½ÏÇÐ ¿ÅÇÈÅǽ¿ ÊÂÎÌÍÅÆÊÜÏÏÜ ÜÇ ÔÐÃÅÆ w Ï½ÈÆÎÙÇÅÆ ÌË
Á¾ÊË ÁË ÏËÀË ÜÇ Ð ÌËÌÂÍÂÁÊÛ ÂÌËÒÐ Ê ÎÌÍÅÆɽÈÅ ¾½ÍËÇË¿ÅÆ
̽ÍÏÂÎÊÅÆ Î̐¿ ¯½Ç ÊÂÎÌÍÅÆÊÜÏÏÜ ÊË¿ËÀË ÎÏÅÈÛ ÎÐÁÜÔÅ Đ ÎȐ¿
¼ µÏÂȐʽ ¾ÐÈË Ð Ó½ÍÅӐ ˆÈÅĽ¿ÂÏÅ Üǽ Ä sÉÂÏËÛ ľÂÍÂÃÂÊÊÜ
ÎϽÍË¿ÅÊʘ ÍËΐÆÎÙǘ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ÊÂ ÁÐÃÂ ËÒËÔÂ ÁËÄ¿Ë
ÈÜȽ Ð ÊË¿ËÎÏ¿ËÍÂÊÅÒ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ ÉËÏÂϽÒ ÄɐÕп½ÊÊÜ Ä Ï½ÈÆ
ÎÙÇÅÉ ÎÏÅÈÂÉ ÜÇÅÆ ¿Ëʽ ϽÇ ÈÛ¾ÅȽ ¿ ÊՐÆ ÉÐÄÅӐt
«ÁʽÇ Ľ Ó½ÍÛ¿½ÊÊÜ §½ÏÂÍÅÊÅ ,, ÓÜ ʽ ÁÐÉÇÐ ¼ µÏÂȐʽ
s¾ÈÙÕ ÁËÎÇËʽȽ ÉÐÄÅǽ ÐΠ¾ÈÙÕ  ¾ÈÙÕ ¿ÌÍË¿½ÁÃп½È½ÎÜ
¿ ÌÍÅÁ¿ËÍʐÆ ǽÌÂȐt
¼ÇÖË Ê ĽÔÅʽÏÂÈÂÉ ÏË ÇȽÎÅÇËÉ ÓÙËÀË ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔÊËÀË
ÎÏÅÈÛ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ¾ÂÄ ÎÐÉʐ¿Ð ÎϽ¿ © žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇÅÆ ³ÂÆ ÊË¿ÅÆ ÎÏÅÈÙ ¾Ð¿ ̐ÁÀËÏË¿ÈÂÊÅÆ ÄʽÔÊËÛ ¿ËÈÛӐ—Û
¾½ÍËÇ˿˜ ̽ÍÏÂÎʘ ÉÐÄÅÇÅ ¬ÍËÏ ¿Ê Ðàɽ¿ ÜǐÎÊË ÊË¿ ËÄ
ʽÇÅ ÖË ¿Á͐ÄÊÜÈÅ ÆËÀË ¿Á ÌËÌÂÍÂÁÊÙËÀË © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
ÎÏ¿ËÍÅ¿ ÁÐÒË¿ÊÐ ÉÐÄÅÇÐ Ê˿˜ ÒÐÁËÃÊÙ˜ ÜÇËÎϐ ĽÈÐÔÅ¿ÕÅ ÁË
Êœ ÎÐÔ½ÎÊÅÆ ½ÍÎÂʽÈ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ĽÎ˾¿ ³Â ÌÂÍÕ Ľ ¿Î ËÌËͽ
ʽ ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔÊÐ À½ÍÉËʐÛ ¿Ã ÌËľ½¿ÈÂÊÐ ÉËÁ½ÈÙÊÅÒ ĽÈÅÕǐ¿
Ç͐É ÏËÀË ¿ ÁÐÒË¿ÊÅÒ Ï¿ËͽÒ ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÏÙÎÜ ËÌËͽ ʽ ¿ÈÙÊÐ
ÌËȐÑËʐÛ Ä ÍËÄ¿ÅÊÂÊËÛ ÑÐÀËÛ ½ ϽÇËÃ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ÓÅÇȐÔʘ
ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ  ÏÂɽÏÅÄÉÐ Ä ÜÎÇͽ¿Ë ÍËÄ¿ÅÊÂÊËÛ ÉÂÈËÁÅÇËÛ
¡ÐÒ˿ʽ ÉÐÄÅǽ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÅɽÀ½— ÌËÁ½ÈÙÕÅÒ ÁËÎ
ȐÁÃÂÊÙ ¶Ë¾ œœ ˾r—ÇÏÅ¿ÊË ËӐÊÅÏÅ ÊÂ˾ҐÁÊË ÄɐÊÅÏÅ ̐ÁҐÁ ÁË
ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ÜÇÅÆ ÎÇȽ¿ÎÜ ¿ ͽÁÜÊÎÙÇËÉÐ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÎÏ¿
¿Ä½À½È ª½ ËӐÊÇÐ ÁËÎȐÁÊÅǐ¿ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ÊÂÀ½ÏÅ¿ÊÅÆ
¿ÌÈÅ¿ ÎÌͽ¿ÅȽ ÂÌËÒ½ ¿ËÆË¿ÊÅÔËÀË ½ÏœÄÉÐ ³Â ÌÍËÜ¿ÅÈËÎÜ ¿
ÏËÉÐ ÖË ʽƾÈÙÕ ҽͽÇÏÂÍÊÅÉÅ ËÄʽǽÉÅ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ
¿¿½Ã½ÈÅ ½ÎÇÂÏÅÄÉ ¼ÇÖË Ã ÓÂÍÇ˿ʽ ÉÐÄÅǽ ¿ÁÄʽԽȽÎÜ ÂÉË
ӐÆÊËÛ ¿ÅͽÄʐÎÏÛ ÏË ¿ ʐÆ ̐ÁÇÍÂÎÈÛ¿½ÈÅ ÎÂÇÐÈÜÍÅĽӐÛ Ͻ

 ­ÎÆÂÀÌÎ˾Ý ÍÃÀÕÃÏȾÝ ȾÍÃÉÚ  ¬ÐÃÕÃÏÐÀÃËËÙà žÍÆÏÈÆ  µ ;,9 — 
¯ 

 ¶ÐÃÉÆË ½ ªÑÅÙȾ Æ ¿¾ÉÃÐ À ®ÌÏÏÆÆ ;9,,, ÀÃȾ ¯ 


οÏÎÙÇÅÆ ҽͽÇÏÂÍ ¬Á ϽÇÅÉ ÇÐÏËÉ ÄËÍÐ ÍËÄÀÈÜÁ½È½ÎÜ  Ï¿ËÍ
ԐÎÏÙ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË È ÜÇ ÁËÎȐÁÊÅǽÉ ϽÇ  ¿ÅÇËʽ¿ÓÜÉ
Ê ÎȐÁ Ľ¾Ð¿½ÏÅ ÖË ÇËÉÌËÄÅÏËÍÅ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ Ï¿ËÍÅÈÅ ν
ÇͽÈÙÊ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ¯ËÉÐ ɐà ÁÐÒË¿ÊÅÉÅ  οÏÎÙÇÅÉÅ Ï¿ËͽÉÅ
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÎÌËÎÏÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ÎÏËÏʐ ¿ÁɐÊÊËÎϐ Ÿ½ÍÏË Ä¿ÂÍ
ÊÐÏÅ п½ÀÐ  ʽ ÎÌÂÓÅѐÇÐ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ Üǽ ÌËÈÜ
À½È½ ¿ ÏËÉÐ ÖË ¿Á ǐÊÓÜ ;9, w ÌËÔ½ÏÇÐ ;9,, ÎÏ ÌÂÍ¿½Ãʽ
¾ÈÙՐÎÏÙ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ ÁÜԐ¿  ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅÇÅ
¾Í½ÏÎÏ¿¿½ÃÈÅ¿ËÀËÄʽÔÂÊÊÜʽÁ½¿½ÈÅÇͽÎËϐÄ¿ÐÔ½ÊÊÜÆ¿ÅͽÄÊËÎϐ
Î̐¿Ð¿ÓÂÍÇË¿ÊËÉÐ˾ÍÜÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË¿ÉÂýÒÍÂȐÀÆʘÎÌÂÓÅѐÇÅ
˾ͽĐ¿ Ê ¿¿½Ã½ÛÔÅ Ó ÌËÍÐÕÂÊÊÜÉ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ ǽÊËʐ¿ °Çͽ
œÊÎÙǽ ÁÐÒ˿ʽ ÉÐÄÅǽ ;9,, w ÌÂÍÕ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ ¾ÐȽ
¿ÁÇÍÅϽÁÈÜ¿ÌÈÅ¿¿οÏÎÙÇËÀËʽÍËÁÊËÀËÉÅÎÏÂÓÏ¿½ÜÇÂο˗͐ÁÊË
ÌÂÍÂÏ¿ËÍÛ¿½ÈËÎÜ ¿ ʐÆ ½ ϽÇËà ÁÈÜ ÊËʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÍÂÓÂÌӐÆ
®½É ʽ ÀÍÐÊϐ ÓÅÒ ¾½À½ÏÅÒ ÏͽÁÅӐÆ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ
 ÑËÍÉп½È½ÎÜ Ï¿ËÍԐÎÏÙ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¦ËÉÐ ¿Á½ÈËÎÜ Ì˗ÁʽÏÅ
ο˗  ÔÐàÌÂÍÕ Ľ ¿Î ÁÂÜǐ ÏͽÁÅӐœ Ï½ÈÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ÁË
ÎÜÀÕÅ ʽӐËʽÈÙʘ ο˗͐ÁÊËÎϐ
ª½ÓËʽÈÙʽ ÎÌÂÓÅѐǽ ÉÐÄÅÇÅ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌË¿rÜĽʽ
 Ä ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ ÊÅÉ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ʽÍËÁÊÅÒ ÁÃÂÍÂÈ ÌÂÍÂÁÐΐÉ
ȐÍÅÔÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ È ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ÐÊÅǽ¿ ÓÅÏп½ÊÊÜ ¿ ÁÐÒË¿ÊÅÒ
Ï¿ËͽÒ ʽÍËÁÊË̐ÎÂÊÊÅÒ ÄͽÄǐ¿ ½ ÄÐɐ¿ œÒ ÌÂÍ¿ϐÈÅÏÅ ³Â ÌË
ɐÏÊË ¿ ÏÂɽÏÅÄɐ ÜÇÅÆ ɽ— ̐ÎÂÊÊÐ ýÊÍË¿Ð ËÎÊË¿Ð
°ÇͽœÊÎÙǽ ʽӐËʽÈÙʽ ÎÏÅҐÜ ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÌÍËÆɽ— ȐÍÅÔÊÐ
ÎÑÂÍÐ ÉÐÄÅÇÅ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ä ҽͽÇÏÂÍÊËÛ ÁÈÜ Êœ ÂÉËӐÆ
ÊËÛ ¿ÅͽÄʐÎÏÛ ʐÃʐÎÏÛ ¿ÁϐÊÇËÉ ÎÉÐÏÇÐ ÌËÂÏÅÔʐÎÏÛ ÜÇ
ʽÌÍÅÇȽÁ Ð ÌÍÅÔ½ÎÊÅÒ ¿ÍÕ½Ò s´½ÕÐ Î̽ÎÂÊÅÜ ÌÍÅÅÉÐt sžÈ½
ÃÂÊÅ ÜÃÂ ÅľͽÈt Ͻ Ê ° ÓÅÒ Ͻ ÊÕÅÒ Ï¿ËͽÒ ÇËÉÌËÄÅÏËÍË¿
¿Á½ÈËÎÜ ¿ÁÏ¿ËÍÅÏÅ ÐÇͽœÊÎÙÇÐ ÉÂÊϽÈÙʐÎÏÙ ¬Ë ÓÙËÉÐ ÕÈÜÒÐ ̐
ÕÈÅ Æ ÌËÎȐÁË¿ÊÅÇÅ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ
 ŸÂÁÂÈÙ ® ¡ÂÒÏÜÍ¿ÎÙÇÅÆ ® ¡ÂÀÏÜÍÙË¿
²ËÔ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ ÌͽÓÛ¿½ÈÅ ¿ ­Ëΐœ
ÌÍËÏ œÒÊÜ ÉÐÄÅǽ ¾ÐȽ ¿ÁËɽ Æ ¿ÅÇËÊп½È½ÎÜ ¿ °ÇͽœÊ ŸËʽ
¿ÁÀͽȽÄʽÔÊÐÍËÈÙÐÌËÁ½ÈÙÕËÉÐÍËÄ¿ÅÏÇÐÐÇͽœÊÎÙǘÁÐÒ˿ʘ
ÉÐÄÅÇÅ ¬ÍÜÉÅÉ œÒ Î̽ÁÇ˗ÉÓÂÉ Ð ÌÂÍՐÆ ÌËÈË¿Åʐ ;,; ÎÏ ÎϽ¿
© ŸÂ;ÅÓÙÇÅÆ ¤½¿ÁÜÇÅ ÏËÉÐ ÖË ÐÇͽœÊÎÙǽ ÁÐÒ˿ʽ ÉÐÄÅǽ
¿Ã ɽȽ ¾½À½Ï ÏͽÁÅӐœ ÁÐÒ˿ʐ Ï¿ËÍÅ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ;,;w
ÌËÔ;; ÎÏ © ¨ÅÎÂÊǽ © ¨ÂËÊÏË¿ÅÔ½ § ®ÏÂÓÂÊǽ ¼ ¼ÓÅ
Ê¿ÅÔ½ « §ËÕÅÓÜ Ͻ Ê Ľ ͐¿ÊÂÉ Ê ÈÅÕ Ê ÌËÎÏÐ̽ÛÏÙÎÜ
ÌÂÍÂÁ οÏÎÙÇÅÉÅ ½ ÊËÁ Æ ÌÂÍ¿ÂÍÕÐÛÏÙ œÒ


 °Ã ¿ÁËɐ Ï¿ËÍÅ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ½ ϽÇËà ϐ ÖË ÌË¿ÂÍ
ϽÛÏÙÎܐļ¾ÐÏÏÜ¿ÅÇÈÅǽÛÏÙĽÒËÌÈÂÊÊܐ¿ÎÐÔ½ÎÊËÀËÎÈÐÒ½Ô½


¯¿ËÍԐÎÏÙ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÜÇ ÀÂʐ½ÈÙÊËÀË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ — ʽÁ
¾½ÊÊÜÉ Ê ϐÈÙÇÅ ÐÇͽœÊÎÙǘ ½ Æ Ðΐ—œ οÏ˿˜ ÇÐÈÙÏÐÍÅ

° ¡ÑϾÎÕÑÈ

­¬¯°ž°º ªž¨¯¦ªž Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬

  ¨¬«°£¨¯° ¨±©º°±®¦ Ÿž®¬¨¬

¯¿ËÍÔÅÆ ÕÈÜÒ ËÁÊËÀË Ä ʽÆϽȽÊË¿ÅϐÕÅÒ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉ

ÌËÄÅÏË͐¿ ©½ÇÎÅɽ ®ËÄËÊÏË¿ÅÔ½ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽÀ½ÁЗ ÜÎÇͽ¿ÅÆ
Î̽ȽÒ ÇËÉÂÏÅ ÖË ͽÌÏË¿Ë ÄrÜ¿ÅȽÎÜ ʽ ÉÅÎÏÂÓÙÇËÉÐ ʾËÎÒÅȐ
ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏË͐ÔÔÜ  ϽÇ νÉË ͽÌÏË¿Ë ÄÀ½ÎȽ «ÁʽÇ
ÌË͐¿ÊÜÊÊÜ Ó Ìͽ¿ËɐÍÊ ÈÅÕ ԽÎÏÇË¿Ë ¤ ËÁÊËÀË ¾ËÇÐ ÎÌͽ¿Á
ʽÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË ÇËÍËÏǽ Ï¿ËÍÔ½ ¾ËÀͽѐÜ Ð ÉÂýÒ ÌrÜÏʽÁÓÜÏÅ ½
ÏË Æ ÉÂÊÕ ÍËǐ¿  ÌÍÅ ÓÙËÉÐ ¿Í½Ã½ÛÔ½ ÒÐÁËÃÊÜ ¿ÅÊÜÏÇË¿ÎÏÙ
Ï¿ËÍÔËÎϐ ½ÈÂ Ä ÊÕËÀË w ÀÈžËǽ ÎÏËÍÅÔʽ ˾ÐÉË¿ÈÂʐÎÏÙ ʽ
ÍËÁÃÂÊÊÜ ÓÙËÀË ÜÎÇͽ¿Ë ÊË¿½ÏËÍÎÙÇËÀË Ü¿ÅÖ½ ɐÓʐÎÏÙ ÆËÀË
Ä¿rÜÄǐ¿ ÜÇ Ä ÉÅÊÐÈÅÉ ϽÇ  Ä ɽƾÐÏʐÉ
­ËÄÌËÔ½¿ÕÅ οËÛ Ï¿ËÍÔÐ ÁÜÈÙʐÎÏÙ Ð ϐ ÍËÇÅ ;9,,, ÎÏË
ȐÏÏÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ËÌÅÊÅ¿ÎÜ ¿ Ô½ÎË¿ËÉÐ sÂ̐ÓÂÊÏ͐ ÌËÁÆt ½ÁÃÂ
νÉ ÏËÁ Ð ÉÅÎÏÂÓÏ¿ ¿Á¾Ð¿½ÈÅÎÜ ÌÍËÓÂÎÅ ÀÈžËÇÅÒ ÌÂÍÂÏ¿ËÍÂÊÙ
ʽ ÄɐÊÐ ¾½ÍËÇË ÆÕË¿ ÊË¿ÅÆ ÂÌËÒ½ÈÙÊÅÆ ÎÏÅÈÙ w ÇȽÎÅÓÅÄÉ
¬ËÎϽ¿½ÈÅ ÊË¿ ÂÎÏÂÏÅÔʐ ÌÍÅÊÓÅÌÅ ÑËÍÉп½¿ÎÜ ÊË¿ÅÆ ÎÌËΐ¾
ÒÐÁËÃÊÙËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ ʽÍËÁÃп½ÈÅÎÜ ÊË¿ ýÊÍÅ ¿ ȐÏÂͽÏÐ͐ Ͻ
ÉÅÎÏÂÓÏ¿ ¯ËÊÇË ¿ÁÔп½ÛÔÅ Ӑ ÌÍËÓÂÎÅ ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
¾½À½ÏËÀͽÊÊË ¿ÁÀÐÇÊпÎÜ ʽ ÊÅÒ ο˗Û Ï¿ËÍԐÎÏÛ Üǽ ĽѐÇÎÐ
¿½È½ ¿½ÃÈÅ¿ÅÆ  ʽÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË Ӑǽ¿ÅÆ ÌÂÍÂҐÁÊÅÆ ÂϽÌ ¿ÏÈÅ¿ÕÅ
Ä ËÁÊËÀË ¾ËÇÐ ͽÊÊÙËÇȽÎÅÔʐ ÌÍÅÊÓÅÌÅ ½ Ä ÊÕËÀË w Ì¿ʐ
¾½ÍËÇË¿ ÍÅÎÅ


 ¼Ç¿ÁËÉËÁÍÐÀ½ÌËÈË¿Åʽ;9,,,ÎÏ¿ÃÂÊ¿ÒËÁÅÏÙ¿ÂÌËÒÐ
¾½ÍËÇË ÒËÔ Ð ÎÈË¿rÜÊÎÙÇËÉÐ οÏ ÉÂÐ ËÎϽÊÊÙ˜ ¿ÅÜ¿ÅÈÅÎÜ ÁË
ÎÅÏÙ ÍËÄÉÅÏÅÉÅ ÌËÔÅʽÛÔÅ Ä ǐÊÓÜ ;9, ÎÏ Ð ¬ËÈÙ֐ Æ ǐÊ
Ô½ÛÔÅ ÎÂÍÂÁÅÊËÛ ;,; ¿ žËÈÀ½Íœ ®Ç½ÃÉË ¿ ÐÇͽœÊÎÙǐÆ ȐÏÂ
ͽÏÐ͐ ÂÌËÒ½ ¾½ÍËÇË Ľ¿ÂÍÕЗÏÙÎÜ Ï¿ËÍԐÎÏÛ ®ÇË¿ËÍËÁÅ  ÌËÜ¿ËÛ
ÌËÔ½œ¿ÎÙÇËÀË sžËÀËÀȽÎÊÅǽt Ÿ ­Ëΐœ à Á ¿Á¾Ð¿½¿ÎÜ ÍËÄ¿ÅÏËÇ
ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ¿ÁÍ¿½ÊËÀË ¿Á ÆËÀË sɽÏÂÍÅÇ˿˜t Ô½Î
ÏÅÊÅ ̐ÎÈÜÈËÉËÊËΐ¿ÎÙÇÅÆ  ̐ÎÈÜͽÎÏÍÂÈȐœ¿ÎÙÇÅÆ ÌÂ͐ËÁ ϽÇËÃ
ÊËÁ ҽͽÇÏÂÍÅÄЗÏÙÎÜ ÜÇ ËÎϽÊʐÆ sĽÏÐÒ½ÛÔÅÆt ÂϽÌ ¾½ÍËÇË
ÜÇÅÆ Ðà¿È½ÎÊ Ê ʽÈÂÃÅÏÙ ÂÌËΐ ¾½ÍËÇË ½È ÌË¿rÜĽÊÅÆ Ä
¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ ËÇÍÂÉÅÒ ÒÐÁËÃʐÒ ĽÎ˾¿ ÎÏÅÈÛ ¾½ÍËÇË ³Ü ÎÏÅ
ÈÙË¿½ ÎÅÏнӐÜ — ÌÍÅÍËÁÊËÛ ½ÁàÌËÊÜÏÏÜ ÂÌËÒÅ  ÎÏÅÈÛ ÜÇ
Ìͽ¿ÅÈË ÏËÔÊË Ê ľÀ½ÛÏÙÎÜ ¤ËÇÍÂɽ ÎÏËÍÅÔÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ÉËÃÂ
ÌÂÍÂɽÀ½ÏÅ ÂÌËÒ½ÈÙʐ sÇËÍÁËÊÅt Ê ÄÊÅǽÛÔÅ ͽÌÏË¿Ë Ä ÌÂÍ
ÕÅÉÅ ¿Ì¿ÊÂÊÅÉÅ ÇÍËǽÉÅ ÊË¿ËÀË ÎÏÅÈÛ ° ÎϽÏϐ s¬Í˾ÈÂÉÅ
ÎÈË¿rÜÊÎÙÇËÀË ¾½ÍËÇËt ËӐÊÛÛÔÅ ÍËÈÙ Á½ÊËÀË ÎÏÅÈÛ ¿ ÌËÁ½ÈÙ
ÕËÉÐ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ «  ­ËÀË¿ ĽÄʽԽ— ÖË ¾½ÍËÇË s¾Ð
ÁÐÔÅ ÌÂÍÂÉËÃÂÊÅÉ Ͻ ¿ÁÎÐÊÐÏÅÉ ʽ ĽÁʐÆ ÌȽÊ ÊÕÅÉÅ ÒÐÁËÃ
ʐÉÅ ÎÅÎÏÂɽÉÅ Ê ϐÈÙÇÅ ËÁͽÄÐ Ê ÄÁ½ÈË ο˜Ò ÌËÄÅӐÆ ½ Æ
ĽÈÅÕÅÈË ÀÈžËÇÅÆ ÎȐÁ Ð ÇÐÈÙÏÐÍÊËÉÐ ÃÅÏϐ ÎÈË¿rÜÊÎÙÇÅÒ Çͽ
œÊt ÎϽ¿ÕÅ sÊ¿ÅÔÂÍÌÊÅÉ ÁÃÂÍÂÈËÉ  ¿ ÍÜÁ ¿Å̽Áǐ¿ ÄͽÄÇËÉ
ÁÈÜ ÒÐÁËÃÊÅǐ¿ Ͻ ÌÅÎÙÉÂÊÊÅǐ¿t ʽÎÏÐÌÊÅÒ ÂÌËÒ ª «  Âͽ
ÎÅÉË¿½¬ÂÍÎÅÁÎÙǽ Ð ÎϽÏϐ s®ÈË¿Ë  ÉÐÄÅǽ ¿ ;9,, ÎÏËȐÏϐt
̐ÁÇÍÂÎÈۗ s¼ÎÇͽ¿ÅÆ Î̽ȽÒ Ï¿ËÍÔËÎϐ ¿ ¾½ÍËÇË¿ÅÒ ÒÐÁËÃʐÒ
ÑËÍɽÒ ¿ÁÇÍÅ¿ ÕÈÜÒ ÁË ¿ÂÍÕÅÊ ¿ÏÔÅÄÊÜʘ ÉÐÄÅÇÅ ̐ÄʐÕÅÒ
ÌÂ͐ËÁ¿t
­ËÄÌËÔÅʽÛÔÅ ÊË¿Ð ÂÌËÒÐ ¿ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¿ÏÔÅÄÊÜÊËÀË ÉÐÄÅÔÊËÀË
ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ʽÇÍÂÎÈÛÛÔÅ ÕÈÜÒÅ ÜÇÅÉÅ ̐ÁÐÏÙ  žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ
 ŸÂÁÂÈÙ  ¡ÂÀÏÜÍÙË¿  ¾½À½ÏË ÊÕÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ©½ÇÎÅÉ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿ËÁÊËԽΠ¾Ð¿ ÌË¿rÜĽÊÅÆ Ä ÌËÌÂÍÂÁÊÙËÛ ÂÌËÒËÛ
¦ËÀË ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ÑËÍÉп½¿ÎÜ ʽ ͐ÄÊËÎÏÅÈÙË¿ËÉÐ ÌÂÍÂ
ÒÍÂÎϐ ³Â ¾ÐÈË ¿ÅÄʽÔÂÊË ÜÇ νÉÅÉ Ô½ÎËÉ ʽ ÜÇÅÆ ÌÍÅ̽Á½—
Ï¿ËÍԐÎÏÙ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ϽÇ  ÎÌÂÓÅѐÇËÛ ÆËÀË ¾ËÀͽѐœ ½ÁÃÂ
ʽ¿Ô½ÊÊÜ Ͻ ¿ÅÇËʽ¿ÎÙǽ ÁÜÈÙʐÎÏÙ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ľ¾ÂÄÌÂÔÅÈÅ


®ÌÁÌÀ ž¦ ­ÎÌ¿ÉÃÊÙ ÏɾÀÝËÏÈÌÁÌ ¿¾ÎÌÈÈÌ  ¯É¾ÀÝËÏÈÌà ¿¾ÎÌÈÈÌ ¦ÏÐÌÎÆÈÌÈÑÉÚ 
ÐÑÎËÙÃ ÍÎÌ¿ÉÃÊÙ ÛÍÌÓÆ ª  ¯ 

¡ÃξÏÆÊÌÀ¾­ÃÎÏÆÂÏÚȾ «¬  ¯ÉÌÀÌ ‘ ÊÑÅÆȾ À ;9,, ÏÐ  ±ÈξËÏÚÈà ɑÐÃξÐÑÎËÃ
¿¾ÎÌÈÌ ¥¿ ˾ÑÈÌÀÆÓ ÍξÔÚ ¨  ¯ 


Ë̽Êп½ÊÊÜ ÊÅÉ ͐ÄÊË͐ÁÊÅÒ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ÌȽÎϐ¿ w ¿ÏÔÅÄÊÜʘ ÒË
Í˿˜ ÉÐÄÅÇÅ ÓÂÍÇ˿ʘ ÏͽÁÅӐœ ÄÀ½Á½ÆÉË  ÈÐҐ¿ÎÙÇÐ ÕÇËÈÐ
¬ÍÅÁ¿ËÍÊÐ Î̐¿½ÓÙÇÐ ǽÌÂÈÐ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ¾½ÍËÇ˿˜ ÌË
ȐÑËʐœ ʽ¿Ô½ÊÊÜ Ð ¡Ã ž ©½Íϐʐ  Ö ͽʐÕ w Ð ± ³ËÌ
̐ν Ï½ÈÆÎÙǘ ËÌÂÍÅ Ͻ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ÇȽÎÅÓÅÎÏÅ
ÔÊËÀË ÎÌÍÜÉп½ÊÊÜ «Í½ÊÊ¾½ÐÉÎÙÇÅÆ ϽÏÍ ½ ÄÀËÁËÉ w Ï½ÈÜ
¬ÍÅ ÓÙËÉÐ Ä¿ÂÍʐÉË п½ÀÐ ʽ Ï ÖË ÜÇ ÏÂËÍÂÏÅÔÊ  ÌͽÇÏÅÔÊÂ
Ľο˗ÊÊÜ ͐ÄÊËÎÏÅÈÙË¿ÅÒ ÒÐÁËÃʐÒ Ü¿ÅÖ ϽÇ  Ï¿ËÍԐÎÏÙ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË Ð ÒÍËÊËÈËÀÔÊËÉÐ ÌȽʐ ԐÏÇË Ê ¿Á˾ͽÃÐÛÏÙ ÍÐÒÐ ¿Á
¾½ÍËÇË ÁË ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ ¯½Ç ̐ÎÈÜ ÌË¿ÂÍÊÂÊÊÜ Ä Ï½Èœ Ï˾ÏË ¿ÃÂ
̐ÎÈÜ ʽÌÅνÊÊÜ ®ËʽÏÅ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ  ÔÂɾ½ÈË Ͻ s¡ÂÉËÑËÊ
Ͻt w Ï¿Ë͐¿ Ä ͽÊÊÙËÇȽÎÅÔÊËÛ ÎÏÅÈÙË¿ËÛ ÁËɐʽÊÏËÛ ÇËÉÌË
ÄÅÏËÍ ÌÍËÁË¿ÃЗ Ï¿ËÍÅÏÅ Ð Ä¿ÅÔʐÆ ÁÈÜ ÊÙËÀË ÎÑÂ͐ ÓÂÍÇ˿ʘ
ÉÐÄÅÇÅ Üǽ ¿ ÎÂÍÂÁÅʐ Ò ÍËǐ¿ ;9,,, ÎÏ Ö Á½ÈÂÇË Ê ÌË
ľÐȽÎÜ ¾½ÍËÇË¿ÅÒ ÌÍÅÊÓÅ̐¿ ËÍÀ½ÊÄ½Óœ
®ÇȽÁÊËÛ ½ ÉËÃÈÅ¿Ë  ¿Ä½À½È ¾ÂÄÌÂÍÎÌÂÇÏÅ¿ÊËÛ ÌÍ˾ÈÂ
ÉËÛ — ÍËÄÀÈÜÁ ÎÏÅÈÙ˿˜ ¿ËÈÛӐœ ¿ ÒËÍË¿Æ Î̽ÁÖÅʐ © žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ¬ÍËÏ ÌËÁ¾Ê ÎÌÍ˾Å ɽÛÏÙ ɐÎÓ РÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÔÆ
ȐÏÂͽÏÐ͐ ¯½Ç © ­Åӽ͗¿½ Ð ¿ÁËɐÆ ÉËÊËÀͽѐœ ÌÍÅοÜÔÂʐÆ
ÇËÉÌËÄÅÏËÍË¿ ʽɽÀ½—ÏÙÎÜ ʽ ËÎÊË¿ ÎÏÅÈÙË¿ÅÒ ËÄʽÇ ÌËÁ½ÏÅ
ÌÂ͐ËÁÅĽӐÛ ÆËÀË Ï¿ËÍÔËÎϐ ª½ ÁÐÉÇÐ ÁËÎȐÁÊÅӐ ÄʽÔÊÅÆ ÎÏÅ
ÈÙË¿ÅÆ ÎÏÍžËÇ ¿Á ̽ÍÏÂÎÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ ÁË ϽÇËÀË Ľ¿ÂÍÕÂÊËÀË
ÄͽÄǽ ͽÊÊÙËÇȽÎÅÔÊËÀË ÁÐÒË¿ÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ ÜÇÅÉ — sªÂ ËÏ¿ÂÍ
ÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ĽÌË¿ÊۗÏÙÎÜ ¨ÏÐÍÀ—Û Ͻ ÖÂ
Á¿Ëɽ ÇËÊÓÂÍϽÉÅ w sžËÀ ÎϽ ¿ ÎËÊÉ ¾ËÀË¿t Ͻ s¡ËÇËÈ  Ë
ÎÌËÁÅ Ľ¾ÐÁÂÕÅ ÅÉÜ ÉËÂt ¿ ÀËÈËÎË¿ÂÁÂÊʐ ÜÇÅÒ ÌËɐÏÊÅÆ ¿ÌÈÅ¿
̽ÍÏÂÎÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ ¡Ë ̐ÄÊÙËÀË Ã ÌÂ͐ËÁÐ Ï¿ËÍÔËÎϐ ÇËÉÌËÄÅ
ÏËͽ Ï˾ÏË ÁË ÎÂÍÂÁÅÊÅ Ò ÍËǐ¿ © ­Åӽ͗¿½ ¿ÁÊËÎÅÏÙ ÏÍÅ
ÇËÊÓÂÍÏÅws ËÎÌËÁÙ¿ËÓ½ÍÅÎÜtsŸʽԽÈÂÒÏØ ËÎÌËÁÅÄÂÉÈÛ
ËÎÊË¿½È ÂÎÅt Ͻ s¡½ ¿ËÎÇÍÂÎÊÂÏ žËÀt
«ÁʽÇ ÌËÁ¾Ê½ ÌÂ͐ËÁÅĽӐÜ ¿ÅÇÈÅǽ— ÁÂÜǐ ÎÐÉʐ¿Å ¬ËÌÂÍ
Õ ¿Ëʽ Ô½ÎÏÇË¿Ë ÎÐÌÂÍÂÔÅÏÙ ÏËÉÐ Ô½ÎË¿ËÉÐ Ë͐—ÊÏÅÍÐ ÜÇÅÆ
ÄʽÒËÁÅÉË Ð ÌͽӐ ¼Ç˾½ ÑËÊ µÏÂȐʽ s¥Ä¿ÂÎÏÅÜ Ë ÉÐÄØÇ ¿
­ËÎÎÅÅt  ÜÇÅÆ ÉÅ Ê ɽ—ÉË ̐ÁÎϽ¿ ÀÊËÍп½ÏÅ ¤ËÇÍÂɽ ÇËÊ
ÓÂÍÏ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÜÇÅÆ ­Åӽ͗¿½ Á½ÏЗ ÎÂÍÂÁÅÊËÛ Ò
ÍËǐ¿ ¼Ç˾ËÉ ÑËÊ µÏÂȐÊÅÉ ÄÀ½ÁЗÏÙÎÜ ÎÂÍÂÁ Ï¿Ë͐¿ ¿ÅÇËʽÊÅÒ
Ð  ÍËӐ Ï˾ÏË Ö ÁË ̘ÄÁÇÅ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¿ Ï½ÈÛ
¬ËÁÍÐÀ ÖËÁË ÒËÍ˿˜ Î̽ÁÖÅÊÅ ;9,,, ÎÏ ÊÂ˾ÒLÁÊË ¿Í½
Ò˿п½ÏÅ ÌÍÅÍËÁÊ ÎÏÅÈÙË¿Â ÍËÄÕ½Íп½ÊÊÜ Ð Ï¿ËͽÒ ÍLÄÊÅÒ


ýÊÍL¿ ÇËÃÂÊ Ä ÜÇÅÒ ɽ— ο˜ ÏͽÁÅӐœ ÖË ˾ÐÉË¿ÈÛÛÏÙ Ì¿ʐ
ËÎ˾ÈÅ¿ËÎϐ ÉÐÄÅÔʘ ÉË¿Å Ͻ ÇËÉÌËÄÅӐœ ¡ÆÎÊË ÜÇÖË Ð ÌË͐¿
ÊÜÊʐ Ä ÇËÊÓÂÍϽÉÅ ¨ÏÐÍÀÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ½¾Ë ÎǽÐÉË ĽÐÌË
ǐÆÊÅÆÌÍÅÔ½ÎÊÅÆsÎÏÅÒtsžÈ½ÃÂÊÅÜÃÂÅľͽÈt¿ÅÜ¿ÈÜÛÏÙ¾ÈÙ
Õ ËÄʽÇ ¾½ÍËÇË¿ËÀË ÉÐÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ Ó Ö Ê ˾˿rÜÄÇË¿Ë
ËÄʽԽ— ÖË Ӑ Ï¿ËÍÅ — ¾ÈÙÕ ͽÊʐÉÅ Ľ Ô½ÎËÉ œÒ ʽÌÅνÊÊÜ
¬ËÏÍÂϗ ʽܿʐÎÏÙ Ð ÉÂýÒ ËÁÊË͐Áʘ ýÊÍ˿˜ ÀÍÐÌÅ ʽ
ÌÍÅÇȽÁ Ð ÇËÊÓÂÍÏʐÆ Ï¿ËÍÔËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿½ÃÇË ÌÍË¿ÂÎÏÅ
ԐÏÇÐ ÀͽÊÙ ɐà ¾½ÍËÇË  ÇȽÎÅÓÅÄÉËÉ ¤ ËÁÊËÀË ¾ËÇÐ ̐Äʐ Ľ
­Åӽ͗¿ËÛ ÇËÊÓÂÍÏÅ ϽÇËà Ê ÌËľ½¿ÈÂʐ ¾½ÍËÇË¿ÅÒ ÍÅÎ νɽ
à ÁËÎȐÁÊÅÓÜ ¿ÁÄʽԽ— ÖË ÁÈÜ ÇËÊÓÂÍÏÐ sŸ ʽԽÈÂÒ ÏØ  ËÎ
ÌËÁÅ ÄÂÉÈÛ ËÎÊË¿½È ÂÎÅt ҽͽÇÏÂÍÊËÛ — ÊÂÍËÄÔÈÂÊË¿½ÊÎÏÙ ÌË
¾ÐÁË¿ ʽÎÇ͐Äʽ ¾½ÍËÇË¿½ ÌÈÅÊʐÎÏÙ ¾ÂÄ ¾ÐÁÙÜÇÅÒ ËÄʽÇ ÌÂ͐Ë
ÁÅÔÊËÎϐ ½ ĽÀ½ÈÙÊËÉÐ Ä¿ÐÔ½ÊÊÛ ÇËÊÓÂÍÏÐ s¡½ ¿ËÎÇÍÂÎÊÂÏ žËÀt
s¿È½ÎÏÅ¿ ¾ÈÅÎÇ  ÍËÄǐÕʐÎÏÙ t˾¿½ÃʐȘ ¾½ÍËÇ˿˜ ÇͽÎÅ
¤ ÊÕËÀË ¾ËÇÐ ʽÎǐÈÙÇÅ ¾ Ê ¿Á͐ÄÊÜÈÅÎÜ ËÁÅÊ ¿Á ËÁÊËÀË Ð
ÎÏÅÈÙË¿ËÉÐ ¿ÁÊËÕÂÊʐ ÇËÊÓÂÍÏÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿Î ¿ËÊÅ — ÊËΐ
ÜÉÅ ¾½ÍËÇË¿ËÀË sÀÂÊÐt Ľ¿ÁÜÇÅ ýÊÍÐ ½ÁàÁÐÒË¿ÊÅÆ ÇËÊÓÂÍÏ
Ä ÆËÀË ÎÌÂÓÅѐÔÊÅÉÅ ÌÍÅÊÓÅ̽ÉÅ ÑËÍÉËÏ¿ËÍÂÊÊÜ w ýÊÍ ¾½
ÍËÇË¿ÅÆ ¼Ç ¿ÁËÉË ÌÍÅÊÓÅÌ ÇËÊÓÂÍÏÊËÎϐ ʽÈÂÃÅÏÙ ÁË Ľ¿ËÛ
¿½ÊÙÂÌËÒž½ÍËÇËÜǽĽ¿ÅÎÈË¿ËÉ»²ËÈËÌË¿½¾ÐȽsÂÌËÒËÛ
ÇËÊÓÂÍÏÐÛÔËÀË ÎÏÅÈÛt
ª½ÍÂÕϐ Î̐ÈÙÊËÛ ÁÈÜ ¾½À½ÏÙËÒ Ï¿Ë͐¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  ʽÁ
Ä¿ÅÔ½ÆÊË ÌËǽÄË¿ËÛ ËÄʽÇËÛ ÆËÀË ÎÏÅÈÛ — ÌËȐÑËʐÔʐÎÏÙ ÉÐÄÅ
ÔÊËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ ÖË ϽÇËÃ Ì˗ÁÊЗ ÆËÀË Ä ÉÐÄÅÔÊËÛ ÇÐÈÙÏÐÍËÛ
¾½ÍËÇË ¬ËȐÑËʐÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ̐ÁÊËÎÅÏÙÎÜ ÁË ¿ÅÎËÇÅÒ ÄͽÄǐ¿
ÑÐÀÅ ÜÇ ÑËÍÉÅ ӐÈËÀË ʽ ͐¿ÂÊÙ ÇËÊÓÂÌӐÆʘ ÁͽɽÏÐÍÀœ ¾ÈÅÎ
ÇÐÔÅÆ ÌÍÅÇȽÁ w ѐʽÈ ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ
ÎϽÍËÎÏÅt ʽ ÎÈË¿½ s¡½ ÌËÎÏØÁÜÏÎÜ Å ÅÎÔÂÄÊÐÏ ËÇÈ¿ÂϽÛÖÅÅ
ÁÐÕÐ ÉËÛt
žÂÄÌÂÍÂÔÊË sĽÌË¿ÁÊÅÇËÉt ¾½ÍËÇË Ð ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,,,
ÎÏ ĽÈÅÕÅȽÎÜ ÎÑÂͽ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ªË¿ à ÁÈÜ ¿ÏÔÅÄÊÜÊËÀË
ÉÐÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ýÊÍÅ w ËÌÂͽ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÆ ÇËÊÓÂÍÏ
ÎËʽϽ Ç¿ÊÏÂÏ ÎÅÉÑËʐÜ ÑËÍÉÐÛÔÅÎÙ ¿ ÂÌËÒÐ —¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË
ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ ÌÍÅÍËÁÊË ʽÎȐÁÐÛÏÙ ÌÂÍÂÁÐΐÉ ÊË¿ ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔʐ
ÌÍÅÊÓÅÌÅ ¼ÎÇͽ¿ÅÉ ÌÍÅÇȽÁËÉ — Ï¿ËÍԐÎÏÙ ¡ÉÅÏͽ žËÍÏÊÜÊÎÙ


®ÙÔ¾ÎÃÀ¾ ª ¡ ¨ÌÊÍÌÅÆÐÌÎ ª ¯ ŸÃÎÃÅÌÀÏÈÆÇ ¤ÆÅËÚ Æ ÐÀÌÎÕÃÏÐÀÌ © 
¯  


ÇËÀË «ÁʽÇ ʽ¿ÏÙ Ð ÆËÀË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ Ï¿ËͽÒ ÉËÃʽ ÌË
ɐÏÅÏÅ ËÄʽÇÅ ¾½ÍËÇË¿ËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ ¯ÅÉ ¾ÈÙÕ Ê ÌËľ½¿ÈÂʽ
ÊÅÒ ®ËʽϽ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ  ÔÂɾ½ÈË ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¤Ë
ÇÍÂɽ Ó ÌÍËÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ¿ ÎÂÍÂÁʐÆ ÌË¿ÈÙʐÆ Ô½ÎÏÅʐ Á ÉÂÈËÁÜ
ÍËÄÀËÍϽ—ÏÙÎÜ ÜÇ ¾ÂÄÌÂÍÂÍ¿ÊÅÆ ȐÍÅÔÊÅÆ ÉËÊËÈËÀ Ä¿ÐÇË¿ÅÎËÏÊÅÆ
Ͻ ÍÅÏɐÔÊÅÆ ɽÈÛÊËÇ ÜÇËÀË ÌËÎÏÐÌË¿Ë ÐÎÇȽÁÊۗÏÙÎÜ Ê¿ÌÅÊÊË
ËÊË¿ÈÛÛÔÅÎÙ  ÂÉËӐÆÊË ¿ËÈÛӐËÊÐÛÔÅ
¤½ ÏͽÁÅӐ—Û ÍËÄÀÈÜÁÐ ÎÏÅÈÙË¿ÅÒ ËÎ˾ÈÅ¿ËÎÏÂÆ ¿ÏÔÅÄÊÜʘ
ÉÐÄÅÇÅ ;9,,, ÎÏ ÖË ÎÇȽȽÎÜ ¿ ÎÐÔ½ÎʐÆ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÔÆ ȐÏÂͽ
ÏÐ͐ ÉÅ ÌÂÍÕ Ľ ¿Î ĿÂÍϽ—ÉË п½ÀÐ ʽ ËÇÍÂɐ ÂÈÂÉÂÊÏÅ ÉË¿Å
Ͻ ÑËÍÉËÏ¿ËÍÂÊÊÜ ÐÎ̽ÁÇË¿½Ê ¿Á ¾½ÍËÇ˿˜ ÉÐÄÅÇÅ Ÿ ÏËÆ ÃÂ
ԽΠÉËÃÈÅ¿ÅÆ  ÊÕÅÆ ̐ÁҐÁ ÁË Á½Ê˜ ÏÂÉÅ ÄÐÉË¿ÈÂÊÅÆ ÊÕÅÉ
ÌËÀÈÜÁËÉ ʽ ÎÐÏÙ ÂÌËÒ½ÈÙÊËÀË ÎÏÅÈÛ ¡ÆÎÊË ÍËÄÀÈÜÁ½ÛÔÅ ¾½ÍËÇË
ÜÇ ӐȐÎÊÐ ÎÅÎÏÂÉÐ ÉËÃʽ ÕÐǽÏÅ ÇËÊÎϽÊÏÐ ÖË ˾r—ÁÊЗ ¿ ÓÛ
ÎÅÎÏÂÉÐ ÁËÎÅÏÙ ͐ÄÊË͐Áʐ Ü¿ÅÖ½ ÜÇ Ð ÎÑÂ͐ ÑËÍÉÅ ϽÇ  ¿
ÎÑÂ͐ ÄɐÎÏÐ ¡ ¨ÅÒ½ÔË¿ Ð ÎϽÏϐ sž½ÍËÇË Ͻ ÆËÀË ÍËΐÆÎÙÇÅÆ
¿½Í½ÊÏ ;9,, ÎÏËȐÏÏÜt ÎÏ¿ÂÍÁÃЗ ÖË sÎÏÅÈÙ w Ó ÑËÍɽ ÑËÍÉ
Î̐ÈÙʽ ÑËÍɽ ÁÈÜ ¾½À½ÏÙËÒ ËÇÍÂÉÅÒ ÑËÍÉt  ÏËÉÐ ¿Ê — sÌË
͐¿ÊÜÊË ¾ÈÙÕ ¿ÈÙÊÅÉ ¿Á ÄɐÎÏÐ ʐà ÇËÊÇÍÂÏʽ ÑËÍɽt
± ŸËÈÈÙɽÊ Ð ÎϽÏϐ s ÐɽʐÄÉ ÍÂÊÂνÊÎ ¾½ÍËÇË Ͻ ÍËΐÆÎÙǽ
ȐÏÂͽÏÐͽt ϽÇËà ̐ÁÇÍÂÎÈۗ ÖË ¿ ÐÜ¿ÈÂÊʐ ÌÍË ¾½ÍËÇË ÜÇ ÌÍË
ÇÐÈÙÏÐÍÊːÎÏËÍÅÔÊ ܿÅÖ ɽÛÏÙÎÜ ʽ п½Ä ʽνÉÌÂÍÂÁ ÑËÍ
ɽÈÙʐ ÉËÉÂÊÏÅ ÌÍÅ ͐ÄÊËɽʐÏÊËÎϐ ÁÂËÈËÀÔÊÅÒ ÐÎÏÍÂÉȐÊÙ  ɽ
ÏÂ͐½ÈÐ
¬ÍËÏÅÈÂÃÊÐ ÁÐÉÇÐ Ä ÌÍÅ¿ËÁÐ ÇÍÅÏÂ͐œ¿ ÎÏÅÈÛ ÄʽÒËÁÅÉË Ð
ÌͽÓÜÒ ¯ ¨¿½Ê˿˜ ÄËÇÍÂɽ Ð ÎϽÏϐ s¬Í˾ÈÂɽ ÎÏÅÈÛ ¿ ÉÐ
ÄÅӐ ;9,, ÎÏt Á ÁËÎȐÁÊÅÓÜ ĽÄʽԽ— ÖË ÌËÇȽÁ½ÏÅÎÜ sʽ Ͻǐ
ÑËÍɽÈÙʐ ËÄʽÇÅ ÊÂÒ½Æ ÁÐ࿽ÃÈÅ¿ ÜÇ ÌÍÅÊÓÅÌ ÓÅÑÍË¿½
ÊËÀË ¾½ÎÐ EDVVR FRQWLQXR ½¾Ë ÇËÊÓÂÍÏÐÛÔÅÆ ÎÏÅÈÙ Ì¿ʽ ͐Ô
ÊÂ ÁË¿ËÁÅÏÙÎÜ ŸÅ͐սÈÙÊÂ ÄʽÔÂÊÊÜ ɽ— ÈÅÕÂ ҽͽÇÏÂÍ ˾ͽĐ¿
Ͻ ÇËÊÓÂÌӐÜ Ï¿ËÍÐt ° ÄÀ½Á½ÊÆ ÎϽÏϐ ½ ϽÇËà РÉËÊËÀͽѐœ
¯ ¨¿½Ê˿˜ s¤½ÒÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǽ ÉÐÄÅǽ ;9,,v;9,,, ÎÏËȐÏÙ ¿
ÍÜÁÐ ÉÅÎÏÂÓÏ¿ ÄʽÒËÁÅÉË ÌÍÜÉ ĽÎÏÂÍÂÃÂÊÊÜ ¿Á ¿ÎϽÊË¿ÈÂÊÊÜ

 ©ÆÓ¾ÕÃÀ ¢ ¯ Ÿ¾ÎÌÈÈÌ Æ ÃÁÌ ÎÑÏÏÈÆÇ À¾ÎƾËÐ ;9,, ÀÃȾ  ®ÑÏÏȾÝ ÉÆÐÃξÐÑξ
 —  ¯ 

  ÌÉÉÚʾË ² ¡ÑʾËÆÅÊ ÎÃËÃÏϾËÏ ¿¾ÎÌÈÈÌ Æ ÎÑÏÏȾÝ ÉÆÐÃξÐÑξ  ®ÑÏÏÈÌÃÀ 
ÎÌÍÃÇÏÈÆà ÉÆÐÃξÐÑÎËÙà ÏÀÝÅÆ ª ©  ¯ 

©ÆÀ¾ËÌÀ¾ °« ­ÎÌ¿ÉÃÊÙ ÏÐÆÉÝ À ÊÑÅÙÈà ;9,, ÀÃȾ  ©ÆÀ¾ËÌÀ¾ °« ¦Å ÆÏÐÌÎÆÆ
ÊÑÅÙÈÆ Æ ÊÑÅÙÈÌÅ˾ËÆÝ ž ÎÑ¿ÃÄÌÊ ª  ¯ 


ÑËÍɽÈÙÊÅÒ Ä¿rÜÄǐ¿ ɐà ÌÍ˾ÈÂɽÉÅ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ýÊ͐¿  ÌÍÅÊ
ÓÅ̐¿ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÌÅÎÙɽ ;9,,v;9,,, ÎÏ Ä ËÁÊËÀË ¾ËÇÐ Ͻ ÌÍ˾
ÈÂɽÉÅ ÎÏÅȐ¿ ¾½ÍËÇË  ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ Ä ÊÕËÀË
±ÇÎÐÛÔÅ Á¿ ÌËÈÜÍʐ ÏËÔÇÅ ÄËÍÐ ÖËÁË ÇÍÅÏÂ͐œ¿ ÎÏËÍÅÔÊËÀË
ÎÏÅÈÛ ÉÅ οÁËÉË ʽɽÀ½—ÉËÎÜ ¿Í½Òп½ÏÅ ˾ÅÁ¿ ¿¿½Ã½ÛÔÅ ÖË
¿ËÊÅ ÌË¿ÅÊʐ ÁËÌË¿ÊÛ¿½ÏÅ ËÁʽ ËÁÊÐ ®Ìͽ¿Á Ð ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ
;9,,, ÎÏ ÎÏÅÈÙ ¾½ÍËÇË ÌÍËÁË¿ÃЗ ÃÅÏÅ Ê ÈÅÕ ¿ ÇËÊÇÍÂÏÊÅÒ
ÉÐÄÅÔÊË¿ÅͽýÈÙÊÅÒ ĽÎ˾½Ò ½ Æ ¿ ÁÂÆÊËÒÐÁËÃʐÒ ÇËÊÓÂÌӐÜÒ
Ï¿Ë͐¿ ¤ËÎÂÍÂÁÃÐÛÔÅ οÆ ÊÏÂÍÂÎ ʽ ÏͽÀÔÊÅÒ ÎÐÌÂÍÂÔÊËÎÏÜÒ
ÁÆÎÊËÎϐ ϽÇÅÒ ÜÇ ÃÅÏÏÜ  ÎÉÂÍÏÙ ¿ÔʐÎÏÙ  ÏȐÊʐÎÏÙ Ö½ÎÏÜ
 ÎЗϽ ¾½ÍËÇË ÄʽÆÕÈË ¾È½ÀËÁ½ÏÊÅÆ ÀÍÐÊÏ Ð ÉÅÎÏÂÓÏ¿ ¤½ÒÁ
Ê˗¿ÍËÌÂÆÎÙǽ ÉÐÄÅǽ ¾½ÍËÇË Ü¿ÈÜȽ Î˾ËÛ ÂÇÎÌÍÂÎÅ¿ÊÅÆ ÂÉË
ӐÆÊË ʽÌÍÐÃÂÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ҽͽÇÏÂÍÅÄÐÛÔÅÎÙ ¾½À½ÏËÄʽÔʐÎÏÛ Ͻ
ÌÍËÓÂÎнÈÙʐÎÏÛ ˾ͽĐ¿ ÌÎÅÒËÈËÀÔÊËÛ ÌËÀÈžÈÂʐÎÏÛ ÁͽɽÏÅ
ÔÊËÛ ¿ÅͽÄʐÎÏÛ  ÏͽÀÂÁÆʐÎÏÛ ÂÇÎÌÍÂΐ—Û ÌÎÅÒËÈËÀÔÊËÀË ÎϽ
ÊÐ «ÁʽÇ Ðΐ ʽĿ½Ê ¿È½ÎÏÅ¿ËÎϐ Ê ÎϐÈÙÇÅ ҽͽÇÏÂÍʐ ÁÈÜ ÐÇ
ͽœÊÎÙǘ Ͻ ÍËΐÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ¿È½ÎÊ ¾½ÍËÇ˿˜ ÂÌËÒÅ ÎǐÈÙÇÅ
ÁÈÜ ÒËÍË¿ËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ ÌÂÍÂÁÐΐÉ ÁÈÜ
ÁÐÒË¿ÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ  ÌÂÍÕ Ľ ¿Î ÁÈÜ ÇËÊÓÂÍϐ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
 ŸÂÁÂÈÜ ¼ÎÇͽ¿ ÌÍÅÇȽÁÅ w ÇËÊÓÂÍÏ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË sªÂ ËÏ
¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt Ͻ ÇËÊÓÂÍÏ ŸÂÁÂÈÜ s¡ËÇËÈÂ
 ËÎÌËÁÅ Ľ¾ÐÁÂÕÅ ÉÜt ŸËÊÅ ¿ÁÌË¿Á½ÛÏÙ ÎÏÅÈÛ ¾½ÍËÇË ÜÇ Ľ
ÏÂɽÏÅÇËÛ ϽÇ  Ľ ĽÀ½ÈÙÊÅÉ ÂÉËӐÆÊÅÉ ÏËÊÐÎËÉ ° Ï¿ËÍÔËÎϐ
˾ËÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÀÈžËÇË Îоr—ÇÏÅ¿ÊË ¿ ȐÍÅÇËÁͽɽÏÅÔÊËÉÐ
ÇÈÛԐ ¿ÏÈۗÏÙÎÜ ÇËÊÑȐÇÏ ÌÍËÏÅÎÏËÜÊÊÜ ȐÍÅÔÊËÀË ÀÂÍËÜ Ì¿ÊÅÉ
¿ËÍËÃÅÉ ÎÅȽÉ ÁÂÜ ¿ÁÁ½ÊËÎϐ ÈÛÁÅÊÅ ¿ÅÎËÇÅÉ Á½ȽÉ Á˾ͽ
 ÎÌͽ¿ÂÁÈÅ¿ËÎϐ ÕÅÍÕ w ÁÂÜ ÉËͽÈÙʘ ÎϐÆÇËÎϐ ÎϘÓÅÄÉÐ
ÖË — ÓÂÊÏͽÈÙÊËÛ Á—Û ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ¾½ÍËÇË
©Å Ê ¿Å̽ÁÇË¿Ë ÌËÎϽ¿ÅÈÅ ÌËÍÐÔ ÉÂʽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË 
ŸÂÁÂÈÜ ½ÁàÌÍÅ ¿ÎÒ ¿ÁɐÊÊËÎÏÜÒ œÒ Ï¿ËÍԐ ËÎ˾ÅÎÏËÎϐ ¿ÎÂ
à ϽÇÅ ¿ÅÜ¿ÈÜÛÏÙ Ì¿ÊÐ ÎÌË͐ÁÊÂʐÎÏÙ ÇËÊÏͽÎÏÐÛÔÅ ÎǽÐÉË
ÌËÎϽϐ ¡ÉÅÏͽ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË © ­Åӽ͗¿½ ÎÌͽ¿ÂÁÈÅ¿Ë ĽÄʽ
Ô½— ÖË žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ sÜÇ ¾Å ϽÉ Ê ÍËÄ¿Å¿½ÈÅÎÜ  Ê ÄɐÊÛ
¿½ÈÅÎÜ ÌÍËÏÜÀËÉ ÏÍÅ¿½ÈËÀË Ï¿ËÍÔËÀË ÃÅÏÏÜ ÆËÀË ÒÐÁËÃʐ ÐÎϽ
ÊË¿ÇÅ Ľ ¿ÅÒË¿½ÊÊÜÉ Ͻ ÂÎÏÂÏÅÔÊÅÉÅ ÌËÀÈÜÁ½ÉÅ ĽÈÅÕ½¿ÎÜ ¿
ÌÂÍÕÐ ÔÂÍÀÐ ÇȽÎÅÓÅÎÏËÉt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ã ÜÇ  ŸÂÁÂÈÙ ɽ
¾ÐÏÙʽÈÂý¿ÁËÏÅÌо½ÍËÇ˿˜ÈÛÁÅÊÅÄÀ½Á½ÆÉːÁÂ۝ʽÏËȐÜ


®ÙÔ¾ÎÃÀ¾ ª ¡ ¨ÌÊÍÌÅÆÐÌÎ ¢ ŸÌÎÐËÝËÏÚÈÆÇ ¯ 


©½Ç½ÍË¿½ ÌÍË Ï ÖË ¾½ÍËÇË¿ ÈÛÁÅ ÎÊÐÛÏÙ Ð ¾ÐÁÙÜÇÐ ÂÌËÒÐ
©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ä ÆËÀË ʽÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË ÔÐÏÈÅ¿ËÛ ¿ÅÏËÊÔÂÊËÛ
ÌÎÅҐÔÊËÛ ËÍÀ½ÊÄ½Ó—Û ¿ÌÅÎЗÏÙÎÜ Ð ÌÎÅÒËÈËÀÔÊÐ ½ÐÍÐ ¾½ÍËÇË
ÖË ÜÇ ¿ÁËÉË ÌËÄʽÔÂʽ ο˗͐ÁÊÅÉ ÏͽÀÔÊË Ľ¾½Í¿ÈÂÊÅÉ ο
ÏË¿ÁÔÐÏÏÜÉ
¤¿ÅÔ½ÆÊË ÁË ÑËÍÉп½ÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  ŸÂÁÂÈÜ ÜÇ ÏͽÀÔ
ÊÅÒ ÌËÎϽÏÂÆ Ð ʽՐÆ ÇÐÈÙÏÐ͐ ÎÌÍÅÔÅÊÅȽÎÜ ĽÀ½ÈÙʽ ½ÏÉËÎÑÂͽ
œÒ ÁͽɽÏÅÔÊËÀË Ô½ÎÐ ¤¿ÁÎÅ ÄÍËÄÐɐÈË Æ ÇËÍÂʐ ÁÐÒ˿ʘ ÎÌË
͐ÁÊÂÊËÎϐ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ Ä Ľ
ҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÉ ¾½ÍËÇË ¤À½Á½ÆÉË ÖË ÐÇͽœÊÎÙÇ ÌÍËÑÂΐÆÊÂ
ÉÐÄÅÔÊ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ;9,, ÎÏ ÑËÍÉÐÛÔÅÎÙ ¿ ÊՐÆ ÎÐÎ̐ÈÙÊːÎ
ÏËÍÅÔʐÆ ÎÅÏнӐœ ¿ ÌÂ͐ËÁ ʽӐËʽÈÙÊËÀË ̐ÁÊÂÎÂÊÊÜ ɽÈË ÜÎ
Çͽ¿Ë ÍÂÊÂνÊÎÊ Ľ¾½Í¿ÈÂÊÊÜ  ÄÍËÄÐɐÈË ¿ÏÈÛ¿½ÈË ¿ÁÌË¿Áʐ
ÍÅÎÅ ¾½ÍËÇË w ÉËÊÐÉÂÊϽÈÙʐÎÏÙ ÌÅÕʐÎÏÙ ϽÏͽÈÙʐÎÏÙ ÇËÊ
ÏͽÎÏʐÎÏÙ ʽ ͐ÄÊÅÒ ͐¿ÊÜÒ ÏËÖË ¡½È Ì¿ÊÅÆ ÇËÉÌÈÂÇÎ ʽ¾ÐÏÅÒ
̽ÍÏÂÎÊÅÉ ÎÏÅÈÂÉ ¾½ÍËÇË¿ÅÒ ËÄʽÇ Ô½ÎÏÇË¿Ë ÌÂÍÂÒËÁÅÏÙ Ð Î̽ÁËÇ
ÁË ÒËÍ˿˜ ÉÐÄÅÇÅ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ Ì˗ÁÊÐÛÔÅÎÙ ϽÉ
ÄÊË¿ÅÉÅÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇÅÉÅÌÍÅÊÓÅ̽ÉÅÉÐÄÅÔÊËÀËÉÅÎÈÂÊÊÜ«Á
ÊËÔ½ÎÊË ¿ ÓÙËÉÐ ÉÅÎÏÂÓÏ¿ Ê˿˜ Á˾Å ÄrÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜ ÊË¿ ËÄʽÇÅ
¾½ÍËÇË ÖË ÁË ÍÂԐ ÌÍËÜ¿ÈܗÏÙÎÜ  ʽ ͐¿Ê ËÇÍÂÉÅÒ ÉÐÄÅÔÊË
¿ÅͽýÈÙÊÅÒ ĽÎ˾¿ ¼ÎÇͽ¿ÅÆ ÌÍÅÇȽÁ w ÑÂÊËÉÂÊ ÉÂÈËÁÅÇÅ
ŸÂÁÂÈÜ ÍËÄǐÕʘ ÜÇÐ ÒËÔÂÏÙÎÜ ʽĿ½ÏÅ ¾½ÍËÇË¿ËÛ ½È Üǽ ÊÂ
ɽ— ÌÍÜÉÅÒ ½Ê½ÈËÀÆ Ð ÌËÌÂÍÂÁÊÙËÉÐ ¾½ÍËÇË¿ËÉÐ ÎÏÅȐ ̽ÍÏÂÎ
ÊËÀË Î̐¿Ð ½¾Ë ǽÊÏË¿ËÀË ¾½À½ÏËÀËÈËÎÎÜ
«ÏàÎÏÅÈÙ ¾½ÍËÇË Ä ÆËÀË ÕÅÍËÇÅÉÅ ÒÐÁËÃÊÙË¿ÅͽýÈÙ
ÊÅÉÅ ÉËÃÈÅ¿ËÎÏÜÉÅ ÌË͐ÄÊËÉÐ ÌÍËÍËÎϽ— ¿ ÐÇͽœÊÎÙǐÆ ÉÐÄÅӐ
;9,,Ͻ;9,,,ÎÏËȐÏÙ½ÇÏнȐÄÐÛÔÅÎÙÏÅÉÅÔŐÊÕÅÉÅÀͽÊÜÉÅ
¿ÁÌË¿ÁÊË ÁË ÎÌÂÓÅѐÇÅ ͐ÄÊÅÒ ÎÏËÍÅÇËÇÐÈÙÏÐÍÊÅÒ ÎÅÏнӐÆ 


ÄʽÒËÁÜÔÅ ͐ÄÊËɽʐÏÊ ¿Á˾ͽÃÂÊÊÜ ¿ ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊÅÒ ÇËÉÌË
ÄÅÏËÍÎÙÇÅÒ ÎÏÅÈÜÒ


¢ÆÀ ª¾È¾ÎÌÀ ž ª ¯À‘ÐÉÌ ÑÈξËÏÚÈÌÁÌ ¿¾ÎÌÈÌ ¨ 


 ¨ ŸÃÎÂÃËËÆÈÌÀ¾

¢¬ ­¦°ž««½ ­®¬ ¢±³¬ «± ¯¦°±ž´¼

  ®¬¯ ;9,,, ¯°

²ËÍË¿ÅÆ ÇËÊÓÂÍÏ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w Ó ܿÅÖ ÖË ¿ÅÊÅ

ÇÈË ʽ ÀÍÐÊϐ ̽ÍÏÂÎÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ Ä ËÁÊËÀË ¾ËÇÐ  ¿ËÁÊËÔ½Î
ÜǐÎÊË ÊË¿Â ŸÌÂÍÕ ¿ ÍËΐÆÎÙÇËÐÇͽœÊÎÙǐÆ ÉÐÄÅÔʐÆ ÇÐÈÙÏÐ͐
ÁÐÒ˿ʐ Ï¿ËÍÅ ¿ÏÈÛÛÏÙ ÊÁÅ¿ÁнÈÙʐÎÏÙ ½¿ÏËͽ ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁʐÎÏÙ
ÆËÀË ÌËÔÐÏϐ¿ ËÎ˾ÅÎÏ ÌÂÍÂÃÅ¿½ÊÊÜ ¾¾ÈÆÊÅÒ ÎÛÃÂϐ¿ ÖË ¿ÂÁÂ
ÔÂÍÂÄ sÜt ÁË žËÀ½ ° ÄʽÔÐÖËÎϐ ÇËÃʘ Ô½ÎÏÅÊÅ ¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ
Ä¿rÜÄËÇ Ä ÏͽÁÅӐÆÊÅÉ ÁÈÜ ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË
¾½ÍËÇË ÍÅÏËÍÅÔÊÅÉ ÍËÄÁÈÂÊÊÜÉ §ËÊÓÂÍÏ ÌÍÅʐÎ Ä Î˾ËÛ —¿ÍË
ÌÂÆÎÙÇÐÑËÍÉÐýÊÍË¿½Ê½ÈËÀœÄÉËÏÂÏËÉÁÐÒË¿ÊÅÉÇËÊÓÂÍÏËÉ
ÁÐÒË¿ÊËÛ ǽÊϽÏËÛ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ  ËÎ˾ÈÅ¿Ë ʐÉÂÓÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË
͐¿ —¿ÍËÌÂÆÎÙǐ ÌÍÅÊÓÅÌÅ ¿ÅÇȽÁÐ ÉÏ½ÓÆʽ ÌËȐÑËʐÜ ÑÐÀ½
Îоr—ÇÏÅ¿Ê ÏͽÇÏп½ÊÊÜ ¾¾ÈÆÊÅÒ ÏÂÇÎϐ¿ ¼Ç ÉÂϽÉËÍÑËÄÅ ÌË
¿ÅÊʐ ¾ÐÈÅ ¿Á¾ÐÏÅÎÜ ¿ ÓÂÍÇ¿ Ö˾Å ÎÌÍÅÆÊÜÏÅ Ó ӐÈÇËÉ ÌÍÅ
ÍËÁÊË"
ªÂ ¾ÐÁÂÉË ÏËÍǽÏÅÎÜ ¾ÂÄÎÌËÎÂÍÂÁÊÙË ÉÐÄÅÇÅ ÇËÊÓÂÍϐ¿
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ÿ ÓÂÊÏ͐ ʽÕ˜ п½ÀÅ w ÎÅÏнӐÜ ÖË ÎÇȽ
ȽÎÜ ¿ ÍÂȐÀÆÊËÉÐ ÃÅÏϐ ÄɐÊÅ ¿ ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙǐÆ ÁÐÉӐ  ¿Ä½À½È
ÁÐÒË¿ÊËÎϐ ÜÇ ϽǐÆ ¿ ­Ëΐœ ;9,,, ÎÏ Üǐ Ê ÉËÀÈÅ Ê ¿ÌÈÅÊÐÏÅ
ʽ ĽÀ½ÈÙÊÅÆ ʽÎÏ͐Æ  Ï¿ËÍԐÎÏÙ ÉÅÏӐ¿
 Ӑ ÄɐÊÅ ¾ÐÈÅ ÌËÁ¾Ê ÁË ǽϽÎÏÍËÑÅ  ÌÂÍÕÅÉ œœ ÂϽÌËÉ
ÎϽȽ ÌÂÏÍË¿ÎÙǽ ÍÂÑËÍɽw¿È½ÁʽÆÃËÍÎÏǽÎÌÍ˾½ÁÂÍý¿Ê˜
ÎÂÇÐÈÜÍÅĽӐœ Ľ¿ÁÜÇÅ ÜǐÆ ʽ ÁÐÉÇÐ ÌÍËÏː—ÍÂÜ  ÂËÍÀÜ ±ÈË
ÍË¿ÎÙÇËÀË sÌËÔ½¿ÎÜ ÎÌͽ¿ÃʐÆ ÍËΐÆÎÙÇÅÆ ÍËÄÇËÈ ɐà ŸÈ½ÁËÛ 
³ÂÍÇ¿ËÛt
¾ÎËÈÛÏʽ ÁÂÍý¿½ ÌËľ½¿Èܗ ³ÂÍÇ¿Ð νÉËÎϐÆÊËÀË ÇËȽ
ÎÌͽ¿  Ï¿ËÍÔ˜ ÊÓ½ÏÅ¿Å ʽ¿ÏÙ Ð ÁÐÒË¿ÊÅÒ ÌÅϽÊÊÜÒ °Î ÓÂ
̐ÁÌËÍÜÁÇË¿½Ê ÁÂÍý¿ÊÆ ÓÂÊÏͽȐĽӐœ ¤½ÌÂÍÂÔЗÏÙÎÜ ÊÂĽÈÂÃ
ʐÎÏÙ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ Ìͽ¿ Ͻ ÌË¿ÊË¿½ÃÂÊÙ w νɽ ÈÅÕ ÁÐÉǽ ÌÍË


­ÎÌÐ ²ÉÌÎÌÀÏÚÈÆÇ ¡ ­ÑÐÆ ÎÑÏÏÈÌÁÌ ¿ÌÁÌÏÉÌÀÆÝ ®ÃÍÎÆËÐËà ÀÆ ­¾ÎÆÄ
 ¨ÆÀ 


ÊÅÒ ËÀËÈËÕЗÏÙÎÜ s̽̐ÄÉËÉt Ÿ ʽÍËÁÊËÁÂÍý¿ÊËÉÐ ÃÅÏϐ ³ÂÍ
Ç¿ ¿Á¿ËÁÅÏÙÎÜ ɐÎÓÂ Ä ÏËÔÇÅ ÄËÍÐ ÇËÍÅÎÊËÎϐ Æ ÌËÏ;Å ŸÍ½Ã½—
ÌËÁ¾ÊÎÏÙ ÊË¿ËÀË οÏËÀÈÜÁÐ ĽѐÇÎË¿½ÊËÀË ¿ s¡ÐÒË¿ÊËÉÐ ÍÂÀȽ
ÉÂÊϐtÁËÎÂÇÐÈÜÍÅÎÏÎÙÇËÀËÍÐÒпªÉÂÔÔÅʐÌÂ͐ËÁЭÂÑËÍɽӐœ
´Å ¿Å̽ÁÇË¿½ ÓÜ ½Ê½ÈËÀÜ"
° s¡ÐÒË¿ÊËÉÐ ÍÂÀȽÉÂÊϐt Ͻ ¿ÎÆ ʽÎÏÐÌʐÆ ÍÂÑËÍɐ ¿ÅÜ
¿ÅÈÅÎÜ ÌËÀÈÜÁÅ Æ ËÎ˾ÅÎϐ ÎÅÉ̽ϐœ œÒ ½¿ÏËͽ w ËÁʐ—œ Ä ʽÆ
¿ÌÈÅ¿Ë¿ÕÅÒ ѐÀÐÍ ÌÂÏÍË¿ÎÙÇÅÒ Խΐ¿ ±ÂËѽʽ ¬ÍËÇËÌË¿ÅÔ½
¼Ç ¿ÅÇȽÁ½Ô ̐œÏÅÇÅ  ÍÅÏËÍÅÇÅ ¿ §Åœ¿ÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ ¿Ê
Ö Ê ¿ÁÎÏÐ̽— ¿Á ÌÍÅÆÊÜÏÅÒ ÇÂ͐¿ÊÅÓÏ¿ ËÁʽÇ ËÁͽÄÐ ͐ÕÐÔÂ
ÌÍËÏÂÎÏЗ ÌÍËÏÅ sÌËÈÙÎÙÇÅÒt ÍÅÏËÍÅÔÊÅÒ ɽÊÂÍ  ÌÍÅÆËɐ¿ ÌÍË
ÌË¿ÁÊÅÓÏ¿½ ¤½ÉÎÏÙ sÌËÈÙÎÇÅÒ ǽÄÊËÁÂÅÕÇË¿t ͽÁÅÏÙ ÔÅϽÏÅ
¤È½ÏËÐÎϽ ¤ ÊÂʽ¿ÅÎÏÛ ¿ÁÇÅÁ½— ÍËɽʐÎÏÅÔÊÐ ÐÔÂʐÎÏÙ ÇŜ¿ÎÙǐ
ÍËɽʐÎÏÅsȽÏÅÊËÛÀоØÌÍÅɽͽ¿ÕÅÂtÆËÀË˾ÐÍÛÛÏÙ«ÁʽÇ
¿ËÍËÀ ̽̐ÄÉÐ νÉ ¿Ê Ö ¾ÈÙÕ Á½ÈÂÇÅÆ ¿Á Ìͽ¿ËÎȽ¿rÜ ±ÂË
ѽÊ¿ÂÎÙЭÂÑËÍɽӐœ¿sÊË¿ÆtÐÔÂÊËÎϐŸÊ¾½À½ÏËÆĽÈÛ¾ÇÅ
ÇËÍÅÎÏЗÏÙÎÜ sÊË¿ÍÊÅÉÅt ÇÊÅÀ½ÉÅ ½È ÇÊÅÀÅ Ӑ ÌÍËÏÂÎϽÊÏÎÙǐ
É½ÊÁ ¬ËȽÊÎÙÇÅÆ  ÂÍÀ½ÍÁ ¿Ê ÁÐàʽÔÅϽʽ ÈÛÁÅʽ Üǽ
¿ÈÙÊË Ë͐—ÊÏЗÏÙÎÜ ¿ ÎÐÔ½ÎʐÆ ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙǐÆ ȐÏÂͽÏÐ͐ ɽ— ËÎË
¾ÅÎϐ Ä¿rÜÄÇÅ Ä ʐÉÂÓÙÇÅÉÅ ¾ËÀËÎÈË¿½ÉÅ ¯¿ËÍÅ ±ÂËѽʽ ÌÍËÊÅ
Ľʐ ĽҐÁÊÅÉ ÁÐÒËÉ ÁÐÒËÉ ­ÂÑËÍɽӐœ w ¿Ê Ê Ï ÖË ÌÍÅ
ÉÅǽ— ½ ʽÈÂÃÅÏÙ ÁË ÌÍËÏÂÎϽÊÏÎÙǘ ÎÒËȽÎÏÅÇÅ ;9,, ÎÏ «ÎÙ
ÆËÀË ÌËÎÏÐȽÏÅ
w ®¿ÜÏ ÌÅÎÙÉË w ÁÃÂÍÂÈË ¿ÍËÐÔÂÊÊÜ νÉËÁËÎÏË¿ÍÊ Æ
νÉËÁËÎϽÏʗ
w ®¿ÜÏ ÌÅÎÙÉË ÌËÏ;З ÏÈÐɽÔÂÊÊÜ Æ ½Ê½ÈÄÐ
w ʽÁÆʐÕ Ľ ¿Î ÏÈÐɽÔÅÏÅ ®¿ÜÏ ÌÅÎÙÉË ÔÂÍÂÄ νÉËÀË
ξ Ö˾ Ê ÄÊÅÄÅÏÅ ͐¿ÊÜ ÁËÎÏË¿ÍÊËÎϐ
w Ľ¿Á½ÊÊÜ ¾ËÀËÎÈË¿½ Ä¿ËÁÅÏÙÎÜ ÁË ĐÎϽ¿ÈÂÊÊÜ Æ ÍËÄÌËÁÈÐ
ÏÂÇÎϐ¿
¯ÐÏ ÎȐÁËÉ Ľ ο˜ÉÅ ĽҐÁÊÅÉÅ ¿ÔÅÏÂÈÜÉÅ ±ÂËѽÊ ÀË¿ËÍÅÏÙ
ÌÍË sÑËÍɽÈÙÊÅÆt ҽͽÇÏÂÍ ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙǘ ʽÐÇÅ
w ¨ÛÁÅʽ ÍËľÅϽ Æ ËÌËÍËÔÂʽ À͐ÒË̽ÁÊÊÜÉ ˾ÌÈÐϽʽ
À͐ÒËÉ ¬ËÈËÊÂʽ Æ ÄÊÂÎÅÈÂʽ νɽ œœ ¿ËÈÜ ®Ì½ÎÊÊÜ sÄÁÆÎÊÛ
—ÏÙÎÜt ÔÂÍÂÄ ¿ÍÐ  ½ ÎÌͽ¿Å ÈÛÁÅÊÅ Ê ɽÛÏÙ ʐÜǘ ÁÆ˿˜
ÎÅÈÅ
¼Ç¾Å ʽ ±ÂËѽÊË¿ÅÒ ÏͽÇϽϽÒ Ê ÎÏËÜÈË ÉÂʐ ÍËΐÆÎÙÇËÀË
—̐ÎÇË̽ ÏË ÉËÃʽ ¾ÐÈË ¾ ÌÍÅÆÊÜÏÅ ½¿ÏËͽ Ľ ÌÍËÑÂÎËͽ ÜÇË
ÀËʾÐÁÙ ÌÍËÏÂÎϽÊÏÎÙÇËÀË ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙÇËÀË ѽÇÐÈÙÏÂÏÐ


 ¬ÍË ±ÂËѽʐ¿ ÌÍËÏÂÎϽÊÏÅÄÉ ÎÐÔ½ÎÊÅÇÅ ÀË¿ËÍÅÈÅ Ê ͽÄ
È ÆËÀË ÁÐÉÇÐ ÍËÄÁÈÜ¿ νÉ Ó½Í ÏËÉÐ ¿ÎÜÇÅÆ ÒÏË ʽ¿½ÃÅ¿ÎÜ
¾ Ä¿ÅÊп½ÏÅÏÅ ±ÂËѽʽ ¾Ð¿ ¾Å ÌË ÎÐϐ ¿ÅÊÊÅÆ ¿ ˾ͽÃÂÊʐ
¦ËÀË ŸÂÈÅÔÊËÎϐ ¶Â Ð s­ÂÀȽÉÂÊϐt ¿ÂÁÂÏÙÎÜ ¾ËÍËÏÙ¾½ Ä Ìͽ
¿ËÎȽ¿ÊÅÉsɽÍÊËÏͽÏÎÏ¿ËÉt±ÂËѽÊʐÇËÈÅÊÂÌÍÅÒ˿п½¿ο˗œ
¿ÁͽÄÅ ÁË ˾ÍÜÁÊËÎϐ ÔÐÁÂÎ ½ÎÇÂÏÅÔÊÅÒ ÌËÁ¿ÅÀ¿  νɘ —Í½ÍҐœ
¿ÁÔп½ÛÔÅ ξ ÎÂÍÂÁ ¿ÂÈÅÇËÍËΐÆÎÙÇËÀË ÁÐÒË¿ÂÊÎÏ¿½ sÌÍÅÕÈÂÓËÉ
Å ÅÊËÄÂÉÓÂÉt
ŸÄ½À½È ÁË νÉËÀË ¿Ëӽ͐ÊÊÜ ˆÈÅĽ¿ÂÏÅ ¬ÂÏ͐¿ÊÅ ÌÍËÏÂÎϽÊ
ÏÅÄÉ ¾Ð¿ ̐Á Ì¿ÊÅÉ ÌËÇÍË¿ÅÏÂÈÙÎÏ¿ËÉ ÁÂÍý¿Ê˜ ¿È½ÁÅ  ʽ¿ÏÙ
ÁÂÍý¿ÊÅÒ ĽÇËʐ¿ ¬ÂÏÍË¿ÎÙÇÅÆ ÐÍÜÁ ʽÁÏË Ô½ÎÏË ÀËÏË¿ÅÆ ¾Ð¿
ËÏËÏËÃÊÅÏÅ ÊÏÂÍÂÎÅ ÌÍËÏÂÎϽÊϐ¿ Đ ο˜ÉÅ ÊÏÂÍÂνÉÅ ÎÏ¿ËÍÅÏÅ
¿Í½ÃÂÊÊÜ ÖË Ìͽ¿ËÎȽ¿rÜ  ÌÍËÏÂÎϽÊÏÅÄÉ ÈÂÀÇË ÎÐɐÎʐ ÖË
Ìͽ¿ËÎȽ¿rÜ w Ó ÜÇÅÆÎÙ ο˗͐ÁÊÅÆ ÌËɐÍÊÅÆ  ÍÅÏнȐÎÏÅÔÊÅÆ
ÌÍËÏÂÎϽÊÏÅÄÉ ¤ÀËÁËÉ §½ÏÂÍÅʽ ,, Ï¿ÂÍÁÅȽ ÖË ÊÂɽ— sɽÆÃÂ
ʐÜǘ ͐ÄÊÅӐ ɐà Ìͽ¿ËÎȽ¿rÜÉ  ÈÛÏÂͽÊÎÏ¿ËÉt
§ÍÉ ÓÙËÀË ±ÂËѽÊ ĽÌÍËÌËÊп½¿ Ð s­ÂÀȽÉÂÊϐt ÎÅÎÏÂÉÐ
¾ËÀËÎÈË¿ÎÙǘ ËοÏÅ ÇËÏͽ ¿ÁÀͽȽ ÄʽÔÊÐ ÍËÈÙ Ð Äɐʐ ÓÂÍÇË¿
ÊËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ ¬ÍËÀͽɽ ÕǐÈÙÊËÀË ʽ¿Ô½ÊÊÜ ÎÌÅͽȽÎÜ ʽ ÌÍÅ
ÇȽÁÅ ¿ÁËÉÅÒ ±ÂËѽÊË¿ ÐԾ˿ÅÒ ĽÇȽÁ¿ Ð ˆ¿ÍË̐ Ͻ ©½ÈË
ÍËΐœ ÇËÊÇÍÂÏÊË ÏÅÒ ¿ ÜÇÅÒ ¿Ê νÉ ʽ¿Ô½¿ÎÜ w Ó §Åœ¿ÎÙǽ
½Ç½ÁÂɐÜ  ­ÅÉÎÙǽ ÇËÈÂÀÜ ο Ñ½Ê½ÎÜ ¤½ÌÍË¿½ÁÃÂÊÊÜ ÕǐÈ
νÉËÌËÎ˾¾ÐÈ˾ÂÄÐÉË¿ÊËÌËÄÅÏÅ¿ÊÅÉÜ¿ÅÖÂɏÊÕ˜ÌËÁ¾Ê˜
ÉÂÍÂÐ ËοÏÅ ¿ ­Ëΐœ Ê ¾ÐÈË ³ ÕÇËÈÅ ËÍÀ½ÊÄ˿п½ÈÅÎÜ Ä
ÍËÄͽÒÐÊÇËÉʽÎÏ¿ËÍÂÊÊÜÆ¿ÅÒË¿½ÊÊÜÊ˿˜ÌËÍËÁÅÁÐÒË¿ÂÊÎÏ¿½
«ÁʽÇ Ľ ÌÍËÀͽÉËÛ Ó ¾ÐÈÅ ĽÀ½ÈÙÊËËοÏʐ ÕÇËÈÅ  ¾ËÀËÎȐ¿rÜ
¿Å¿Ô½ÈËÎÜ ϽÉ ÈÅÕ ¿ ËÎϽÊÊÙËÉÐ ÇȽΐ  ÁË ÊÙËÀË Ä¿ÅÔ½ÆÊË
ÁËÒËÁÅ¿ ʾ½À½ÏË ÒÏË «Áʐ ĽÈÅÕ½ÈÅ ÇÐÍÎ tĽ Ê¿ÄÜÏÅÂÉ ʽÐÇ
sĽ ÊÂÌËÊÜÏÅÂÉ ÐÔÂÊÅÜt ÊÕÅÒ Ô½ÎÏË ÇͽÖÅÒ ¿ÁÇÈÅǽÈÅ Ð
οÏÎÙÇÐ ÇËɽÊÁÐ ½¾Ë ÌÍËÎÏË ¿ ÌÍÅǽÄÊÅÆ ÔÅÊ
®½É РÎÑÂ͐ ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙǐÆ  ѐÈËÎËÑÎÙǐÆ ÎÊп½È½ ÌËÁ¿Æʽ
ÏÍÐÁʐÎÏÙ ʽ¿Ô½ÊÊÜ ÌËÌÂÍÕ ¿½ÃÇË  ʐÁ ¾ÐÈË ʽ¾Í½ÏÅ ÊÂ˾
ҐÁʘ ǐÈÙÇËÎϐ ¿ÔÅÏÂȐ¿ ¿Ìͽ¿ÊÅÒs¿ÎË¿ÂÍÕÂÊÊÂÆÕÅÒÐÔÂÊÅÜÒt
° ©½ÈËÍËΐœ ÕÇËÈÅ ÎÊп½ÈÅ Á½¿ÊË  ¿ÔÅÏÂȐ¿ ĽÌÍËÕп½ÈÅ Ä
§Å—¿½ žÐ¿ ԽΠÇËÈÅ ½ÍҐ—Íœ Ͻ ½ÍҐɽÊÁÍÅÏÅ ¾ÐÈÅ ϐÈÙÇÅ ɽ
ÈËÍËΐÜÊÅ w ÊÕÅÉ Ê ÁËÄ¿ËÈÜÈËÎÜ «Ïà¿ ÎÏË͐œ ÁÐÒ˿ʘ
ÕÇËÈÅ ÌÂÏÍË¿ÎÙǽ ÍÂÑËÍɽ ËÄʽԽȽ sÐÇͽœÊÄ½ÓÛt ¿ ÌÍÜÉËÉÐ


­ÎÌÐ ¡ ²ÉÌÎÌÀÏÚÈÆÇ ­ÑÐÆ ÎÑÏÏÈÌÁÌ ¿ÌÁÌÏÉÌÀÆÝ


Ͻ ¾ÐÇ¿½ÈÙÊËÉÐ ÍËÄÐɐÊʐ ½ ÇÐÈÙÏÐͽ Üǽ ¿Á Խΐ¿ ¬ÂÏͽ ÃÅȽ
Æ ÍËÄ¿Å¿½È½ÎÜ ¿ ­Ëΐœ Ľ ÎÈË¿½ÉÅ ÇÊ © ¯ÍоÂÓÙÇËÀË sÎϽȽ
¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁʐÉ ÌÍËÁË¿ÃÂÊÊÜÉ Ê ÉËÎÇË¿ÎÙǘ ½ ÇŜ¿ÎÙǘ ÐÇͽ
œÊÎÙǘ ÇÐÈÙÏÐÍÅt
¬ÍŜÃÁÐ Ä §Å—¿½ ÁÅ¿ÅÈÅÎÜ ʽ ο˜Ò ¿ÅÒË¿½ÊӐ¿ ÜÇ ʽ ÁÅ
ÇÐʐ¿ Ä Ü¿ÊÅÉ ÌÍÂÄÅÍÎÏ¿ËÉ ÎϽ¿ÈÜÔÅÎÙ ÁË œÒ ÇͽœÊÅ °ÔÊÜÉ ÃÂ
ÕÇËȽ ÄÁ½¿½È½ÎÜ ÔÐÃËÛ ÜÇËÛÎÙ ȽÏÅÊËÌËÈÙÎÙÇËÛ ÇËÈËʐ—Û ʽ
͐ÁʐÆ ÄÂÉȐ  Ê ÄʽÒËÁÅȽ ¿ÁÀÐÇÐ ¿ œÒʐÒ ÎÂÍÓÜÒ ¡Ë ÏËÀË Ã
¿Ëʽ ÄÁ½¿½È½ÎÜ ½¾ÎËÈÛÏÊË ÊÂÌËÏ͐¾ÊËÛ Ä ÌÍËÑÂΐÆʘ ÏËÔÇÅ ÄËÍÐ
° ÓÙËÉÐ ÌËÈÜÀ½È½ ÁÍÐÀ½ ÏÍÐÁʐÎÏÙ ŸÁ ÎÈË¿rÜÊÎÙǘ ÉË¿Å ϽÉ
ɽÆ࿐Á¿ÅÇÈÅ w ʽ¿ÏÙ ÏÂÇÎÏÅ ®¿ÜÏËÀË ÌÅÎÙɽ ʽÆÔ½ÎϐÕ ʽ
¿ËÁÅÈÅÎÜ ȽÏÅÊËÛ  Í½É½ÏÅǽ ÍÅÏËÍÅǽ Æ ̐œÏÅǽ ¾ÐÈÅ ȽÏÅÊ
ÎÙǐ ÍËΐÆÎÙǽ ÍÅÏËÍÅǽ ÌÍŗÁÊп½È½ÎÜ ÄʽÔÊË ̐ÄʐÕ ¡ËÒËÁÅÈË
ÁË ÏËÀË ÖË ÐÔʐ Ê ¿ÉÈÅ ËÁͽÄÐ ʽÌÅνÏÅ ÍËΐÆÎÙÇËÛ ÉË¿ËÛ
½ ¿ÅÎÈË¿ÈÛ¿½ÈÅ οËÛ ÁÐÉÇÐ ÎÌËÔ½ÏÇÐ ȽÏÅÊËÛ ½ ÌËϐÉ ÌÂÍÂ
ÇȽÁ½ÈÅœœʽÍËΐÆÎÙÇЪ½¿ÏÙÍËΐÆÎÙǐÌËÜÎÊÂÊÊÜ¿ÔÅÏÂȐ¿¿ËÊÅ
ĽÌÅÎп½ÈÅ ȽÏÅÊËÛ ½¾Ë Ä ĽÈÐÔÂÊÊÜÉ ¿ÂÈÅǘ ǐÈÙÇËÎϐ ȽÏÅÊ
ÎÙÇÅÒ ÎȐ¿
° ÊË¿ÅÒ ÎÂɐʽ͐ÜÒ ¾ËÀËÎȐ¿rÜ ¿Å¿Ô½ÈÅ Ľ Ç¿Ê½ÏËÉ ѐÈË
ÎËѐÜ ¿ÅÇȽÁ½È½ÎÜ ÌÂÍÅ̽ÏÂÏÅÔʽ ½ÍÎÏËÏÂȐ¿ÎÙÇËÎÒËȽÎÏÅÔʽ Ľ
̐ÁÍÐÔÊÅǽÉÅ ÌËÈÙÎÙÇÅÒ —ÄМϐ¿
° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ÎÏËȐÏÏÜ ¾ÐÈÅ ËÌоȐÇË¿½Ê ÊÂĽ¿ÂÍÕÂʐ
ĽÌÅÎÇÅ ¬ÍËÇËÌË¿ÅÔ½  ÁË ȽÏÅÊÎÙÇËÀË ʽ¿Ô½ÊÊÜ ÌÍŗÁʽ¿ÎÜ ÖÂ
Æ ÆËÀË ÌÍËÏÂÎϽÊÏÎÙÇÅÆ ¿ÌÈÅ¿ ©½ÆàËÁÊËÔ½ÎÊË ¿ ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙ
ÇËÉÐ ¿ÅÇȽÁ½Êʐ ÌÂÍÂÒËÁÜÏÙ ¿Á Ç¿Ê½Ï½ ÁË ±ÂËѽʽ ½ Ð ѐ
ÈËÎËѐœ w ¿Á ÍÎÏËÏÂÈÜ ÁË ŸËÈÙѽ ¡ÐàÎÇËÍË ÁË ¿ÌÈÅ¿Ð
ȽÏÅÊÎÙǘ Ͻ ÎϽÍËÌÍËÏÂÎϽÊÏÎÙǘ ÎÒËȽÎÏÅÇÅ ÌÍŗÁÊЗÏÙÎÜ ÊË¿Â
¿ÜÊÊÜ w ̐—ÏÅÄÉ
ŸÍÂÄÐÈÙϽϐ¿Á¾Ð¿½—ÏÙÎÜÍËÄÍÅ¿ɐÃsÕǐÈÙÊÅÉt¾ËÀËÎȐ¿rÜÉ
Ͻ ÓÂÍÇË¿ÊÅÉ ÁËοÁËÉ ÉËÈÅÈÅÎÜ Ö ÎÈË¿rÜÊÎÙÇËÛ ÉË¿ËÛ ½ ¾Ë
ÀËÎÈË¿ÎϿп½ÈÅ ¿Ã ȽÏÅÊËÛ  Ê¿ÁËÉË ÒÏË ¾Ð¿ ¾ÈÙÕ ÌËÏ͐¾
ÊÅÆ ÓÂÍÇ¿ w ÌνÈÏÅÍÊÅÇ ÜÇÅÆ Ä ÁÅÏÅÊÎÏ¿½ ÎÈÐÃÅ¿ ÌÍÅ ÓÂÍÇ¿
 ÌͽÇÏÅÔÊË ¿Å¿ÔÅ¿ ÔÅϽÊÊÜ Ͻ Î̐¿  ÐÎϽ¿ ÔÅ ȽÏÅÊÊÅÇ Đ
ÕÇËÈÅ ÜÇÅÆ Ľ¿ÔÅ¿ ÈÅÕ ǐÈÙǽ ¿Ëǽ¾ÐÈ  ȽÏÅÊÎÙǐ ÑÈÂÇΐœ
µÇÈÙÊ ¾ËÀËÎȐ¿rÜ ¿ÅÜ¿ÅÈËÎÜ ÔÐÃÅÉ ÌËľ½¿ÈÂÊÅÉ ÀÍÐÊÏÐ  ÓÂ
¾Ð¿ ËÔ¿ÅÁÊË ʽÆÏͽÀÔʐÕÅÆ ̐ÁÎÐÉËÇ ÌÂÏÍË¿ÎÙǘ ÍÂÑËÍÉÅ
° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ÎÏËȐÏÏÜ ÎÂÊÏÅÉÂÊϽÈÙÊ s¿ËÈÙѐ½ÊÎÏ¿Ët 


­ÎÌÐ ¡ ²ÉÌÎÌÀÏÚÈÆÇ ­ÑÐÆ ÎÑÏÏÈÌÁÌ ¿ÌÁÌÏÉÌÀÆÝ


̐—ÏÅÄÉ Ð ¾ËÀËÎȐ¿rœ ÎÒÍÂÖÐÛÏÙÎÜ Ä ɐÎÏÅÔÊÅÉ ¿ÌÈÅ¿ËÉ ɽÎËÊÎÏ¿½
Ð οÏÎÙÇÅÒ ÇËȽÒ
¬ÂÍՐ ɽÎËÊÎÙǐ ÈËÐ ÄrÜ¿ÅÈÅÎÜ Ö Ľ ¬ÂÏͽ w Ó ¾ÐȽ
ÊË¿½ ÍËÄ¿½À½ ÖË ÌÍÅÆÕȽ Ä ¤½ÒËÁÐ ° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ÎÏËȐÏÏÜ
ɽÎËÊÎÏ¿Ë ÎϽ— ʽÎϐÆÊËÛ ÌËÏ;ËÛ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÊÏÂÈÂÇÏнÈÙÊÅÒ
ǐÈ w Ó ¾ÐȽ ÌËÏ;½ ¿ ÎÂÊΐ  Ìͽ¿Á ÃÅÏÏÜ ¿ÁʽÆÁÂÊʐ ¿ÊÐ
Ï͐ÕÊÙ˜ ³ÂÍÇ¿Å Ç͐ÄÙ ϽœÊÎÏ¿Ë  ˾ÍÜÁ ŸÁ¾Ð¿½—ÏÙÎÜ ÁÐÒË¿ÊÂ
¿ÁÍËÁÃÂÊÊÜ Ľ ÎÈË¿½ÉÅ Ÿ §ÈÛÔ¿ÎÙÇËÀË s̽ÍËÇÎÅÄÉ ÎË¿Îʘ
ÁÐÉÇÅt ÎÏËÍÅÔʽ ÄʽÔÐ֐ÎÏÙ ÍËΐÆÎÙÇËÀË ɽÎËÊÎÏ¿½ ÌËÈÜÀ½È½ Ð
ÌÎÅÒËÈËÀÔʐÆ ½ÎÇÂĐ Ͻ sľÅͽÊʐt ÁÐՐ ­ËΐÆÎÙǽ ÁÐÕ½ ÌË¿ÂÍ
Ͻ—ÏÙÎÜ ÁË ξÂ Ä Ê˾ÐÏÏÜ
¤Ë¿ÊÕÊÙËÀË ¾ËÀËÕ½Êп½ÊÊÜ ÌË ¿ÁÊËÕÂÊÊÛ ÁË ³ÂÍÇ¿Å ɽ
ÎËÊÅ Ê ÌËÍÐÕп½ÈÅ ž½À½ÏË ÒÏË Ä ÊÅÒ ¿ÅÇËÊп½¿ Ðΐ ÓÂÍÇ˿ʐ
˾ÍÜÁÅ ÊՐ ʽÌËÈÜÀ½ÈÅ ʽ ÊÂÁËÏËÍǽÊËÎϐ ÍÂȐÀœ ÀÍÂÓÙǘ ¬Í½
¿ËÎȽ¿ÊÅÆ ˾ÍÜÁ ÌÍÅ¿½¾ÈÛ¿½¿ œÒ ¾½À½ÏÎÏ¿ËÉ ˾ͽĐ¿  ÏͽÁÅӐ—Û
ÎÅÉ¿ËȐ¿ Üǽ ÎÜÀ½È½ ½ÊÏÅÔʘ Á½¿ÊÅÊÅ ŸÎÜÇÅÆ ÎÅÉ¿ËÈ ÁÈÜ ɽ
ÎËʽ — ÄʽÇ ÌÍË¿Áʽ ÄËÍÜ ÁËÍËÀ˿ǽÄ ¿Ê ÌͽÀÊ ÁË ËÄʽÔп½
ÊËÀË ¿Á ¿ÅÁÅÉËÀË ÁË Ê¿ÅÁÅÉËÀË ³Â ÌËÕÐÇÅ ÎÏÅÊÅ ¿ νÉËÉÐ
Î˾ ÌÂÍ¿ËÄÁ½ÊÊËÀË s˾ͽÄÐ žËÃËÀËt ÌË͐¿ÊÜÆÉË ¿ ʐÉÂÓÙǐÆ
ɐÎÏÅӐ sÁ½Æ žËÀÐ ¾ÐÏÅ ¿ Ï˾ žËÀËÉt
ª½ǐÊÂÓÙÒÍËǐ¿ɽÎËÊÎÙÇÅÆÍÐÒËÒËÌÈۗпÂÎÙÏËÁÕʐÆ
ÇÐÈÙÏÐÍÊÅÆ Õ½Í °  ÍËӐ ŸÂÈÅǽ ÌÂÏÂ;ÐÍÄÙǽ ÌÍË¿ÊӐÆʽ
ÈËý ¿Ã ˾r—ÁÊЗ  ÈËà ®ÂÍÂÁ ɽÎËʐ¿ Ç͐É ¿½Ê½ ˆÈ½ÀÊ½
ÇÂÍÐÛÔËÀËÎÌͽ¿½ÉŐÉÌÂͽÏËÍÎÙÇÅÒϽÏ͐¿©ÅÇËÈŪ˿ÅÇË¿½
¦ËÀ½Êʽ µ¿½ÍÓ½ Üǐ ¿ ͐Äʐ ÌÂ͐ËÁÅ ËÔËÈÛ¿½ÈÅ ɽÎËÊÎÙÇÅÆ ÍÐÒ
ÄʽÒËÁÅÉË ª½ÍÅÕǐʽ §Ðͽǐʽ ¨ËÌÐҐʽ ¯ÍоÂÓÙÇÅÒ  ËȐÓÅ
ʽ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ «ÈÎÐÑr—¿½ ¶Â;½ÏË¿½ ŸËÍËÊÓË¿½ ¯½ÏÖ¿½
¯ÐÍÀÂʗ¿½ ²ÂͽÎÇË¿½  ½É½ÈÂÛ Ͻ Ê ¡Ë ɽÎËÊÎÙÇÅÒ ǐÈ ¾Ð¿
¾ÈÅÄÙÇÅÆ    ®ÇË¿ËÍËÁ½ ¿ ÐÎÜÇËÉÐ ͽĐ ¿Ê ʽÈÂý¿ ÁË ÏËÀË
à ɐÎÏÅÔÊËÀË ÏÅÌÐ
¡ÍÐÀ½ ÌËÈË¿Åʽ ÎÏËȐÏÏÜ ¿Ä½À½È ÌËÄʽÔÂʽ ÍËɽÊÏÅÔÊËɐÎ
ÏÅÔÊÅÉ ̐ÁÊÂÎÂÊÊÜÉ ³Â ԽΠ¿ÅÊÅÇÊÂÊÊÜ Æ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¿ÎÒ ËÎÊË¿
ÊÅÒ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÎÂÇÏ ÒÈÅÎÏÅ ÎÇËÌӐ ÁÐÒ˾ËÍÅ ÉËÈËǽÊÅ Ô½Î
ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ÌËÎÂÈÂÊÙ ʐÉÂÓÙÇÅÒ ÎÂÇϽÊϐ¿ w ÀÂÍÊÀÐÏÂ͐¿ ÉÂÊËÊÅ
ϐ¿ sÉËͽ¿ÎÙÇÅÒ ¾Í½Ï¿t ¾ÈÙՐÎÏÙ ÜÇÅÒ ÊÂÎÈÅ ½ÌËǽȐÌÏÅÔÊÐ
É͐ÆÈÅ¿ÎÏÙ Ô½ÎÏË ÌÍÜÉÅÆ ½Á¿ÂÊÏÅÄÉ ÎÒÅÈÙʐÎÏÙ ÁË ÊËÎǽĽÊÙ
Ͻ sÁÐÒË¿ÊËÀËt ÏÈÐɽÔÂÊÊÜ ®ÈË¿½ žËÃËÀË

»ÈÓ¾ÎÐ ª ¢ÑÓÌÀËÙà ÍÎÌÍÌÀÃÂÆ Æ ξÏÏÑÄÂÃËÆÝ ®ÃÍÎÆËÐËà ÀƾËËÝ  ª



 ¤½ÀÈžÈÂÊÊÜ ¾½À½ÏÙËÒ ÉÅÎÈÜÔÅÒ ÈÛÁÂÆ Ð ɐÎÏÅÓÅÄÉ Ͻ ɽ
ÎËÊÎÏ¿Ë ¾ÐÈË ʽÎȐÁÇËÉ ÁÐÕ¿ÊËÀË ÎÏͽÃÁ½ÊÊÜ ÎÌÍÅÔÅÊÂÊËÀË ÍÂ
ȐÀÆÊÅÉ ÄȽÉËÉ ;9,,, ÎÏ sª½ÆÔ½ÎϐÕ Î̐ÈÇп½ÊÊÜ Ä žËÀËÉ
¿ÎϽÊË¿ÈۗÏÙÎÜ Ê ¿ ÐÎϽÊË¿½Ò ÔÅ ÓÂÍÇ¿½Ò ½ ¿ ÀÈžÅʽÒ ËÁÅ
ÊËÇËÀË ÎÂÍÓÜt wϽÇÅƾп̐ÁÎÐÉËÇǽÏÂÍÅÊÅÊÎÙÇËÀËÔ½ÎÐ̐ÎÈÜ
¿ÎÒ ÌÂÍÅÌÂϐÆ ;9,,, ÎÏ ÒËÔ½ Ó Ê ÖË ÊÕ ÜÇ ÁÂÜ ǽÈÙ¿
ʐÄÉÐ ÎÑËÍÉÐÈÙË¿½Ê½ ¡ËÐÁÂÊËÉ
®½ÉËÏʐÎÏÙ ÍÂÑÈÂÇΐÜ Áœ sĽƿ˜ ÈÛÁÅÊÅt  s¿ÊÐÏ͐ÕÊÙ˜
ÌÐÎÏÂȐt w Ó ¾Ð¿ ÍÂȐÀÆÊËÌÎÅÒËÈËÀÔÊÅÆ ÄÎп ³Â ¾ÐȽ ÂÌËÒ½
ÎÂÊÏÅÉÂÊϽȐÄÉÐ sÌÍÂÇͽÎʽ ÁÐÕ½t ÎϽ— ̽ͽÁËÇνÈÙÊË ¿Í½ÄÈÅ
¿ËÛ ÄÁÍÅÀ½—ÏÙÎÜ  ÏÍÂÉÏÅÏÙ ¿Á ʽÆÉÂÊÕËÀË ÕÂÍÂÒÐ ¿ ¾ÐÏϐ
®Ð¾r—ÇÏÅ¿Ê ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ÜÇ ÀË¿ËÍÅÏÙ ÌÍË žËÀ½  Ä žËÀËÉ ÊÂÎÐÔÅ
ÆËÀË ¿Á ÎÂÍÓÜ ÁË ÎÂÍÓÜ w Ó Ê ÖË ÊÕ ÜÇ ÌËÏ;½ Ô½ÎÐ
ÌÍËÜ¿ ÐÇË͐ÊÂÊËÀË ¿Ã ÌÍËÏÂÎϽÊÏÅÄÉÐ sѐÈËÎËѐœ ¿ÍÅ  ÌËÔÐÏ
ÏÜt ÂÌËÒÅ

©‘ÐÃξÐÑξ
  ª  Ã¿ÃÎ ¬ÍËÏÂÎϽÊÏÎǽÜ ÚÏÅǽ Å ÁÐÒ ǽÌÅϽÈÅÄɽ  ¥Ä¾Í ÌÍËÅÄ¿
© 
  ©½ÎËÊÎÏ¿Ë ¿ ÂÀË ÌÍËÕÈËÉ Å ʽÎÏËÜÖÂÉ  ­ÂÁ ® ¬ ©ÂÈÙÀÐÊË¿½ Å
ª ¬ ®ÅÁËÍË¿½ ¯  ®¬ s¥§¬t 
    ² ­ÃÀËÆÔÈÆÇ ¥Ä ÅÎÏËÍÅÅ ÀËÉÅÈÂÏÅÇÅ § 
  ­ÎÌÐ ¡ ²ÉÌÎÌÀÏÈÆÇ ¬ÐÏÅ ÍÐÎÎÇËÀË ¾ËÀËÎÈË¿ÅÜ ­ÂÌÍÅÊÏÊË ÅÄÁ
¬½ÍÅà  § 


  ª »ÈÓ¾ÎÐ ¡ÐÒË¿ÊØ ÌÍËÌË¿ÂÁÅ Å ͽÎÎÐÃÁÂÊÅÜ ­ÂÌÍÅÊÏ ÅÄÁ 
© 


 Ã¿ÃÎ ª ­ÎÌÐÃÏоËÐÏȾÝ ÛÐÆȾ Æ ÂÑÓ ȾÍÆоÉÆÅʾ  ¦Å¿Î¾ËËÙà ÍÎÌÆÅÀÃÂÃËÆÝ
ª 


 ª ¼ÎÕÃËÈÌ

ž«¢®§ ®žµ¦«¯º¨¦§ °ž ªž¨¯¦ª

Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¦§ ¯°¦©¯°¦µ« ­ž®ž©£©

®ÂÍÂÁ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ;9,,, ÎÏ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ

ÌËΐÁ½— ʽƿ½ÃÈÅ¿Õ ɐÎÓ ³Â ÄÐÉË¿ÈÂÊË ÇËÈËνÈÙÊÅÉ ¿ÇȽÁËÉ
ÉÅÏÓÜ Ð ÍËÄ¿ÅÏËÇ ÎÏÅȐ¿  ýÊ͐¿ ÉÐÄÅÇÅ °ÇͽœÊÅ Ͻ ­Ëΐœ
;9,,, ÎÏ ©Å Äʽ—ÉË ÖË Ï¿ËÍÔ½ ÌËÎϽÏÙ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ê ÉËÃÂ
¾ÐÏÅ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂʽ Ð ÌË¿ÊËÉÐ ˾ÎÜĐ ÔÂÍÂÄ ¾Í½Ç ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ
ɽÏÂ͐½È¿ ÌÍË ÆËÀË ÃÅÏÏÜ Ͻ ĽÀоÈÂÊÐ ÉÐÄÅÔÊÐ Î̽ÁÖÅÊÐ ÈÂ
ѐÀÐͽžÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËϽǽ¾½À½ÏËÄʽÔʽÖËĽԐÌÈܗ¿ÂÈÅÇÐǐÈÙ
ǐÎÏÙ ÌÍ˾ÈÂÉ ÎÏËÍÅÔÊËÀË Æ ÏÂËÍÂÏÅÔÊËÀË ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÎÏ¿½ Üǐ
ÉËÃÐÏÙ ¾ÐÏÅ ÍËÄ¿rÜĽʐ ½¾Ë ʽ¿ÏÙ ϐÈÙÇÅ ÌËÍÐÕÂʐ ÈÅÕ Ľ ʽ
Ü¿ÊËÎϐ ѽÇÏÅÔÊÅÒ Á½ÊÅÒ ¯ËÉÐ ϽÇ ¿½ÃÈÅ¿Ë ÎÙËÀËÁʐ ¿ÁʽÆÏÅ
¿ÏͽÔÂʐ ɽÏÂ͐½ÈÅ ÌÍË νÉËÀË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ͻ ÆËÀË ËÏËÔÂÊÊÜ 
¿¿ÂÎÏÅ œÒ ÁË ʽÐÇË¿ËÀË ˾ÀÐ
° ÌÍËÌËÊË¿½ÊËÉÐ ʽÍÅΐ ÉÅ ÎÌÍ˾ЗÉË ÏËÍÇÊÐÏÅÎÜ ¿ÅÏËǐ¿
Ï¿ËÍÔËÎϐ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
Ÿ ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜÒ ʽ ÓÛ ÏÂÉÐ ÍËÄÀÈÜÁ½—ÏÙÎÜ ÁËÎÅÏÙ ¿ÐÄÙÇÂ
ÇËÈË Ü¿ÅÖ ÖË ÎÌÍÅÜÈÅ ÑËÍÉп½ÊÊÛ ÑÂÊËÉÂÊÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
³Â ÜÇ Ìͽ¿ÅÈË ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ̐ÎÂÊÊÅÆ ÑËÈÙÇÈËÍ ǽÊÏË¿½  ̽Í
ÏÂÎʽ Ï¿ËÍԐÎÏÙ Üǐ ¿Ê Äʽ¿ ÖÂ Ä ÁÅÏÅÊÎÏ¿½  ÈÅÕ ÊÇËÈÅ w
ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǽ ÉÐÄÅÔʽ ÇÐÈÙÏÐͽ ¿ÌÈÅ¿ Üǘ ¿ÁÊËÎÜÏÙ ÁË
̐ÄʐÕËÀË Ô½ÎÐ
° ÓÙËÉÐ Ä¿rÜÄÇÐ ÒËϐÈËÎÜ ¾ ʽÀ½Á½ÏÅ Ö ËÁÊ ÉË¿ÍÊ ÁÃÂ
ÍÂÈË ÑËÍÉп½ÊÊÜ Ï¿ËÍÔ˜ ËÎ˾ÅÎÏËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¦ÁÂÏÙÎÜ ÌÍË
ÁÜÈÙʐÎÏÙ ÊÁ͐Ü ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ÜÇÅÆ ÌͽÓÛ¿½¿ ǽÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂÍËÉ
ǽÌÂÈÅ ÀÂÏÙɽʽ §ÅÍÅȽ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË Ð  ÈÐÒË¿ Ð Ò ÍËǽÒ
;9,,, ÎÏ ¤  Í ÇËÈÅ  ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ ¿ÎÏÐÌÅ¿ ʽ ÎÈÐþÐ ÁË
§ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ÒÐÁËÃʐÆ ͐¿ÂÊÙ ǽÌÂÈÅ ϽÇ Ä͐Î ÖË œœ ÇËÊ
ÓÂÍÏÅ ¿ ©ËÎÇ¿ Ͻ ÊÕÅÒ ɐÎϽÒ ­Ëΐœ ÌÍËÒËÁÅÈÅ Ä ¿ÂÈÅÔÂÄÊÅÉ
ÐÎ̐ÒËÉ È ÐÎ̐Ò ǽÌÂÈÅ ĽÈÂý¿ Ê ϐÈÙÇÅ ¿Á ÜÇËÎϐ ¿ÅÇË
ʽÊÊÜ ½ Æ ¿Á ϐ—œ Ê˿˜ ÉÐÄÅÇÅ ÖË œœ ÎÏ¿ËÍÛ¿½¿ ÇÂ͐¿ÊÅÇ
ǽÌÂÈÅ ÊÁ͐Æ ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ
s¤Ê½ÉÂÊÅÏÅÉ Ð ­Ëΐœ ÍÂÀÂÊÏËÉt ʽÄÅ¿½— ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ˆ¿ÀÂÊ


žËÈÒË¿ÏÊË¿ ½ Õ¿ÂÆÓ½ÍÎÙÇÅÆ ÁËÎȐÁÊÅÇ ­ ©ËËÄÂÍ ¿ÁÄʽԽ—
ÄȽÀËÁÃÂʐÎÏÙ Ä¿ÐÔ½ÊÊÜ Ͻ ËÎ˾ÈÅ¿Ð ɽÊÂÍÐ Î̐¿Ð ÒËÍÐ ¾ÈÅÄÙÇÐ
ÁË ǽÏËÈÅÓÙǘ ÖË Ľ ÆËÀË ÎÈË¿½ÉÅ ̐ÁÇËÍÅȽ § ­ËÄÐÉË¿ÎÙ
ÇËÀË ¡ËÎȐÁÊÅÇ ÌÅÕ sÉÏÐÛÔÅ ÎÏÅÈÙ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ Ð ÜÇÅÒ ¿Ê
¿ÔÅ¿ÎÜ ¿Ê  ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ w ª ¼ ʽÌÅν¿ ǐÈÙǽ ÁÐÒË¿
ÊÅÒ Ìr—Î D FDSSHOOD ¿ ÜÇÅÒ ÆËÀË ÌÍŗÉÊÅÆ ÉÂÈËÁÅÔÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ɽ¿
¿ÂÈÅÇÅÆ ÐÎ̐Òt ÖË ÁËÄ¿ËÈÅÈË ÆËÉÐ ¿ÁÇÍÅÏÅ ÁÈÜ ÎÏËÈÅӐ sÏ½
ȐÆÎÙÇÅÆ ÎɽÇt  Ë¿ËÍÜÔÅ ÌÍË sǽÏËÈÅÓÙÇÐ ɽÊÂÍÐt ÁËÎȐÁÊÅÇ
ÉË¿ÍÊË ɽ¿ ʽ п½Ä ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÆ ҽͽÇÏÂÍ ÒËÍ˿˜ ÉÐÄÅÇÅ
­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ¶Ë à ÁË sÏ½ÈÆÎÙÇËÀË ÎɽÇÐt ÏË ÎÇË͐Õ Ľ ¿ÎÂ
ÏÐϐÁÂÏÙÎÜÌÍËÊË¿ÅÆÁÈÜÐÇͽœÊÎÙÇÅÒÉÐÄÅǽÊϐ¿ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇÅÆ
ÎÏÅÈÙ ÒËÍ˿˜ ÉÐÄÅÇÅ ÖË ÄʽÔÊËÛ ɐÍËÛ ÇËÊÏͽÎÏп½¿ Ä Ïͽ
ÁÅӐÆÊÅÉ ÁÈÜ °ÇͽœÊÅ ÏËÀË Ô½ÎÐ ¾½ÍËÇË¿ÅÉ ̽ÍÏÂÎÊÅÉ Î̐¿ËÉ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÌËÔ½¿ Î̐¿½ÏÅ ¿ Ëͽʐ—ʾ½ÐÉÎÙǐÆ ǽÌÂȐ ¿ÂÈÅ
ÇËÀË ÇÊÜÄÜ ¬ÂÏͽ ±ÂÁËÍË¿ÅÔ½ Ľ ÁËÇÐÉÂÊϽÉÅ Ä  Í ¬ÂÍÂÁ
ÏÅÉ ¿Ê ǐÈÙǽ ÍËǐ¿ ɐÀ ʽ¿Ô½ÏÅÎÜ Ð §Åœ¿ÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ «ÏÃÂ
ʽƐÉË¿ÍʐÕ ÖË ¿Ê ÌÂÍ¾п½¿ Ð  ÈÐÒË¿ νÉ ¿ ÏËÆ Ô½Î ÇËÈÅ
ϽÉ ÍËÄÀËÍÊп οËÛ ÁÜÈÙʐÎÏÙ  ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ ½¾Ë Æ ʽ¿ÏÙ ɐÀ
¾Í½ÏÅ ÐÔ½ÎÏÙ Ð ¿ÅÇËʽÊʐ ÆËÀË Ï¿Ë͐¿ ½ÁàРÊÙËÀË ¾ÐÈÅ ¿Å
ÊÜÏÇË¿ ¿ËǽÈÙʐ Á½Ê Üǐ ÁËÄ¿ËÈÅÈÅ ÆËÉÐ ÄÀËÁËÉ Î̐¿½ÏÅ ÎËÈÙʐ
̽Íϐœ Ð ÌÍË¿ÁÊÅÒ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ËÌÂͽÒ ¯½Ç ÄʽÆËÉÎÏ¿Ë ÉËÈËÁËÀË
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ä ÒËÍË¿ËÛ ÉÐÄÅÇËÛ ¿ ÊË¿ËÉÐ ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇËÉÐ ÎÏÅ
Ȑ ¿Á¾ÐÈËÎÜ νÉ ¿  ÈÐÒË¿ Ö Ľ ÆËÀË ÁÅÏÅÊÎÏ¿½  ÌË¿rÜĽÊÂ
¿ËÊË Ä ÉÂÊÂÉ ÊÁ͐Ü ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË
ŸÁËÉËÎϐ ÌÍË ÊÁ͐Ü ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË Á½ÛÏÙ ɽÆà¿Î ÂÊÓÅÇ
ÈËÌÂÁœ ½ Á½¿ÊÕ Ä ÊÅÒ ʽ¿ÏÙ ҽͽÇÏÂÍÅÄÐÛÏÙ ÆËÀË Ï¿ËÍԐÎÏÙ
¬ÍËÏ ÁËΐ Ê ¾ÐÈË ¿ÁËÉË ÃËÁÊËÀË Ï¿ËÍÐ ÓÙËÀË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ
¯ËÉÐ ʽÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË ¿½ÃÈÅ¿ÅÉ ÐÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ¿ÁʽÆÁÂÊÊÜ ÍÐÇËÌÅÎÐ
Á¿ËÒ ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿  ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË Ð ÑËÊÁ½Ò ÍÐÇËÌÅÎÊËÀË
¿ÁÁÈÐ ³ÂÊÏͽÈÙʘ ʽÐÇ˿˜ ¾¾ÈËÏÂÇÅ É Ÿ ŸÂÍʽÁÎÙÇËÀË
ªª °ÇͽœÊÅ ³ ÊËÏʐ ɽÏÂ͐½ÈÅ ÊÂÄ¿½Ã½ÛÔÅ ʽ œÒ ÊÂÌË¿ÊËÏÐ
¿Î à Á½ÛÏÙ ÐÜ¿ÈÂÊÊÜ ÌÍË ÍÅÎÅ ÎÏÅÈÛ  ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË  ÁËÄ¿Ë
ÈÜÛÏÙ ÄÍ˾ÅÏÅ Ì¿ʐ ¿ÅÎÊË¿ÇÅ ÖËÁË œÒ ÉËÃÈÅ¿ËÀË ¿ÌÈÅ¿Ð ʽ


ŸÌÉÓÌÀÆÐÆËÌÀ £ «ÌÀÙÇ ÌÍÙÐ ÆÏÐÌÎÆÕÃÏÈÌÁÌ ÏÉÌÀ¾ÎÝ Ì ÎÌÏÏÆÇÏÈÆÓ ÍÆϾÐÃÉÝÓ 
¢ÎÑÁ ÍÎÌÏÀÃ×ÃËÆÝ ª  —  ¯ 

0RRVHU 5$ $QQDOHV GH OD PXVLTXH HW GHV PXVLFLHQV HQ 5XVVLH DX  VLHFOH 7 
*HQHYH  3 


Ï¿ËÍԐÎÏÙ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË §ÈÙǽ ÎȐ¿ ÌÍË ÃÅÏÏÜ  ÁÜÈÙʐÎÏÙ
ÊÁ͐Ü ÊÁ͐ÆË¿ÅÔ½ ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË
ª½ÍËÁÅ¿ÎÜ ¿Ê  Í Ð ɐÎϐ ¿ÀÐÎÏË¿Ë ʽ ¬ÁÈÜÕՐ žÈÙ
ÎÙÇËÀË ÎϽÍËÎÏ¿½ ¬ËÒËÁÅ¿ Ä ÌËÈÙÎÙǘ ÕÈÜÒÂÏÎÙǘ ÍËÁÅÊÅ ÜÇ
ĽÄʽÔÂÊË Ð   ©ÅÈËͽÁË¿ÅÔ½ s̐Á ÀÂ;ËÉ ¼ÎÏÍÂɾӽt ¤
 Í ¿Ê ÎÈÐÃÅ¿ ÍÂÀÂÊÏËÉ ǽÌÂÈÅ ÈÙ¿¿ÎÙÇËÀË ÉÅÏÍËÌËÈÅϽ
¨Ù¿½ µÂÌÏÅÓÙÇËÀË Ä¿ÁÇÅ  Í ÌÂÍÂÆÕË¿ ʽ ÎÈÐþÐ ÁË ÀÂÏÙ
ɽʽ §ÅÍÅȽ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË Ð  ÈÐҐ¿  Í ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ ¿Á
ÒËÁÅÏÙ ¿Á ÉÐÄÅÔÊÅÒ ÎÌͽ¿  ÌÍÅÄʽԽ—ÏÙÎÜ ÎËÏÊÅÇËÉ ÊË¿ÀËÍËÁ
ΐ¿ÂÍÎÙǘÎËÏʐ®Ï½ÍËÁоÎÙÇËÀËÌËÈÇЯËÁÃĽ¿ÁÜÇÅËÁÍÐÃÂÊÊÛ
ʽ ̽ÎÂ;ÅӐ ¼ÇË¿½ ©½ÍÇË¿ÅÔ½ ÌÈÂɐÊÊÅӐ ÉÅÏÍËÌËÈÅϽ ­ÜĽÊ
ÎÙÇËÀË  ©ÐÍËÉÎÙÇËÀË ®ÏÂѽʽ ¼¿ËÍÎÙÇËÀË w ©½ÍÅʐ ¿Ê ÍËÁÅ
Ô½—ÏÙÎÜ Ä ÐÇͽœÊÎÙÇËÛ ÀÂÊÂͽÈÙÊËÛ ÎϽÍÕÅÊËÛ ° Ò w ʽ
ÌËÔ Ò ÍÍ sÄʽÒËÁÅ¿ÎÜ Ð ʽÀÈÜÁ ¿½ÌÂÊÅÒ Ľ¿ËÁ¿t  Í
­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ ÎϽ— ¾ÐÊÔÐÇË¿ÅÉ ÏË¿½ÍÅÕÂÉ ½  Í ÌÍÅÄʽԽ—ÏÙÎÜ
ÀËÈË¿ËÛ ¡Â̽ÍϽÉÂÊÏÐ ¿ÂÍÒÊÙ˜ ͽÎÌͽ¿Å ªË¿ÀËÍËÁ®¿ÂÍÎÙÇËÀË
ʽɐÎÊÅÓÏ¿½  Í ¿Ê ËÏÍÅÉЗ ÔÅÊ ÇËÈÂÄÙÇËÀË ½ÎÂÎËͽ
 w ʽÁ¿ÍÊËÀË ͽÁÊÅǽ  ÆÁ Р¿ÁÎϽ¿ÇÐ ¿ ÔÅʐ ÇËÈÂÄÙÇËÀË
ͽÁÊÅǽ
¤¿ÅÔ½ÆÊË ½ÁɐʐÎÏͽÏſʽ Í˾ËϽ Ê Á½¿½È½ ÉËÃÈÅ¿ËÎÏÂÆ
ÁÈÜ ÌȐÁʘ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÎÙǘ Ï¿ËÍÔËÎϐ ¬ÍËÏ ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ÄʽÈÅ
Æ ӐÊп½ÈÅ Ľ ÆËÀË ÉÐÄÅÔÊÅÆ ÒÅÎÏ ½ ÌÍÅ ʽÀËÁ Æ ¿ÅÇËÍÅÎÏË
¿Ð¿½ÈÅ ¯½Ç Ä  ÌË  ÍÍ ¿Ê sÌË ÉÜÊËÉÐ ÐǽÄÐ œÄÁÅ¿
ÁÂÎÜÏÙ ͽĐ¿ ÌË ÐΐÆ ©½ÈËÍËΐœ  ¿Å¾Åͽ¿ ÁË ¿ÅÎËÔ½ÆÕËÀË ¡¿ËÍÐ
̐¿ÔÅÒt ŸÁËÉÅÆ  ʽ¾Í Î̐¿½Ç¿  Í Á ĽÄʽÔÂÊË ÖË
sÌÍÂÃÁ ÎÂÀË Ç ÌËÁ˾ÊËÉÐ Ä¾Í½ÊÛ  ËοÅÁÂÏÂÈÙÎÏ¿Ë¿½ÊÛ ÀËÈËÎË¿
¾ØÈ À ª½Á¿ËÍÊØÆ ®Ë¿ÂÏÊÅÇ ­½ÔÅÊÎÇÅÆ ǽÇ ÅÎÇÐÎÊØÆ ¿ ϽÇË¿ËÉ
¿Ø¾ËÍÂt
¼Ç ¿ÅÁÊË Ä ËÀÈÜÁÐ ¾ËÀͽѐÔÊÅÒ ɽÏÂ͐½È¿ ʽƽÇÏſʐս
ÇËÉÌËÄÅÏËÍÎÙǽ ÁÜÈÙʐÎÏÙ  ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ÌÍÅ̽Á½— ʽ ÎÂÍÂÁÅÊÐ
Ͻ ÁÍÐÀÐ ÌËÈË¿ÅÊÐ Ò ÍËǐ¿ ;9,,, ÎÏ Ï˾ÏË νÉ ʽ ÏËÆ Ô½Î


ªÆÉÌξÂÌÀÆÕ ¡ ž ®ÌÂÌÏÉÌÀ˾Ý ÈËÆÁ¾ ÕÃÎËÆÁÌÀÏÈÌÁÌ ÂÀÌÎÝËÏÐÀ¾ °  µ  ¯­¿
 ¯ w

´¡¦ž© ²  ÌÍ  —  ¢Ã;ÎоÊÃËÐ ÁÃÎÌÉÚÂÆÆ ®¾ÕÆËÏÈÆà ­ÎÌÒ
¬ÁÉ̿ɑË ¬ žËÂΑÇ ®¾ÕÆËÏÚÈÆÇ  «¾Ö‘ Âˑ   ©ÚÀ‘À

­ÎÌÒ ¬ÁÉ̿ɑË ¬  žËÂΑÇ ®¾ÕÆËÏÚÈÆÇ  «¾Ö‘ Âˑ  

·Ãο¾È‘ÀÏÚÈÆÇ ¢ «¾¿‘Î ͑ÀÕÆÓ Ñ  ÎÌԑ À ª¾ÉÌÎÌϑ ÂÉÝ ÍÎÆÂÀÌÎË̝ ȾÍÃÉÆ 
ªÑÅÆȾ  — w ¯ 


ÇËÈÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ɽ¿ ÌÂ;п½ÏÅ Ð  ÈÐÒË¿ ¬ÍÅÌÐÎǽ—ÉË ÖË
νÉ ¿ ÓÂÆ Ô½Î  ¾ÐÈË ÎÏ¿ËÍÂÊË ϐ ÇËÊÓÂÍÏÅ Üǐ ÉÅ ½Ê½ÈÄЗÉË
¡Ëΐ ¾ÐÈÅ ¿ÁËɐ ÈÅÕ Á¿ ʽĿÅ ÇËÊÓÂÍϐ¿  ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ÊËÏÅ
ÜÇÅÒ Ö Ê ¿ÁʽÆÁÂÊË s­½ÁÐÆÏÂÎÜ žËÀÐ ÌËÉËÖÊÅÇÐ ʽÕÂÉÐt
sŸËÄÈÛ¾ÈۯܠËÎÌËÁÅt¯ÂÌÂÍǐÈÙǐÎÏÙ¿ÁËÉÅÒÏ¿Ë͐¿­½
ÔÅÊÎÙÇËÀË ľÈÙÕЗÏÙÎÜ Ö ʽ Á¿½ Ï¿ËÍÅ s®Ç½Ã ɐ  ËÎÌËÁÅ
ÇËÊÔÅÊÐ ÉËÛt Ͻ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ¼Ç
¿ÁËÉË ˾ÅÁ¿½ ÇËÊÓÂÍÏÅ ÌË¿rÜĽʐ ¿ ʽՐÆ ÐÜ¿ Ä Ï¿ËÍԐÎÏÛ Á¿ËÒ
¿ÅÄʽÔÊÅÒ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ s®Ç½ÃÅ ɐ  ËÎÌËÁÅt w Ä
¿ÁËÉÅÉ ÇËÊÓÂÍÏËÉ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ½ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂt w
Ä ÀÂʐ½ÈÙÊÅÉ Ï¿ËÍËÉ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
ªËÏʐ ÄËÕÅÏÅ ¿ ÜÇÅÒ ĽÌÅνÊË Ӑ Á¿½ ÇËÊÓÂÍÏÅ ʽ ýÈÙ
Ê ľÂÍÂÀÈÅ Ì˿ʘ ǐÈÙÇËÎϐ ÀËÈËΐ¿ ° ÇËÊÓÂÍϐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ
ÉÂÊÂt ¾Í½ÇЗ ̽Íϐœ ÏÂÊËͽ ½ ¿ ÇËÊÓÂÍϐ s®Ç½Ã ɐ  ËÎÌËÁÅt w
ÏÂÊËͽ Æ ½ÈÙϽ ¯ËÉÐ ÇËÊÓÂÍÏ s®Ç½ÃÅ ɐt ɽÆàʠ̐ÁÁ½—ÏÙÎÜ
ÍËÄÕÅÑÍп½ÊÊÛ ¶Ë à ÁË ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂt ÏË
ӐÈÇËÉ ÉËÃÈÅ¿Ë ¿ÁÏ¿ËÍÅÏÅ Á¿ ËÎϽÊʐ Ô½ÎÏÅÊÅ ¾Ë ɽÏÂ͐½È ¿Å
ÇȽÁ½—ÏÙÎÜ ¿ ËÎÊË¿ÊËÉÐ ¿ ĽÀ½ÈÙÊËÒËÍË¿ËÉÐ ¿ÅÀÈÜÁ ¶Ë à ÁË
Ô½ÎÏÅÊÅ Á ¿ÂÈÅÇËÛ ɐÍËÛ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿ЗÏÙÎÜ ÎËÈÙÊÅÆ ¿ÅÇȽÁ Ä
ÉË¿ÍÊË ¾ÈÙÕËÛ ǐÈÙǐÎÏÛ ÀËÈËΐ¿ ʐà ÔËÏÅÍÅ ÏË ¾ÐÁÙÜÇ œœ
ÍËÄÕÅÑÍп½ÊÊÜ ÐÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ʽÉ ÌÍ˾ÈÂɽÏÅÔÊÅÉ
¬Ë͐¿ÊÛÛÔÅ ÇËÊÓÂÍÏÅ s®Ç½ÃÅ ɐ  ËÎÌËÁÅt  ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË
Ͻ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ¾½ÔÅÉË ÄʽÔÊÐ ¿ÁɐÊʐÎÏÙ ˾ËÒ Ï¿Ë͐¿ ɽÆ
àÌË ¿ÎÒ ̽ͽÉÂÏͽÒ w ¿Á ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ÏÂÇÎÏÐ ÁË ÏÂÉÌË¿ÅÒ
ÔÅ ѽÇÏÐÍÊÅÒ ҽͽÇÏÂÍÅÎÏÅÇ ¶Ë à ÁË Á¿ËÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ̐Á ʽÄ
¿ËÛ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂt ÏË œÒ ÌË͐¿ÊÜÈÙÊÅÆ ½Ê½ÈÄ ¿ÅÜ¿Èܗ Ͻǐ
Ӑǽ¿ ÍÅÎÅ ÎÌË͐ÁÊÂÊËÎϐ ÖË ÌËÏ;З ÌËÜÎÊÂÊÙ
«ÏËà ÌÂÍÂÁ ʽÉÅ Á¿½ ÇËÊÓÂÍÏÅ Ä ËÁʽÇË¿ËÛ ʽĿËÛ Ͻ
ɽÆàÁÂÊÏÅÔÊÅÉ ÏÂÇÎÏËÉ w sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽ
ÍËÎÏÅtª½¿ÏÙÌË¿ÂÍÒË¿ÅÆÌËÀÈÜÁʽӐÏ¿ËÍÅ¿ÅÜ¿ÈܗÁÅ¿Ë¿ÅÃÊÐ
Î̐ÈÙʐÎÏÙ Ð ¿ÅÇËÍÅÎϽÊʐ ÁÂÊÏÅÔÊËÀË ÏÂÇÎÏÐ ÌÍÅÔËÉÐ Ð ¿ÁÌË
¿ÁÊÅÒ ҽͽÇÏÂÍÅÎÏÅÔÊÅÒ ÉËÉÂÊϽÒ ª½ÌÍÅÇȽÁ ÏÂÇÎÏ s¼ÇË ͐ս
¿Í½Ä ɘ Éʐt  Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  Ð ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊË
ÌËÁ͐¾ÊÂÊËÛ ÍÅÏɐÔÊËÛ ѐÀÐÍËÛ ϽÇ νÉË ÜÇ  ÏÂÇÎÏ s¬ËÃÂʐÏÂ
 ÉÏ —ÀËt ž½À½ÏË ÌËÁ¾ÊËÎϐ  Ð ÎÏÍÐÇÏÐ͐ ÇËÊÓÂÍÏÐ ÔËÏÅÍÅ
Ô½ÎÏÅÊÊÅÆ ÓÅÇÈ ÇËÊÓÂÍÏÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌËÁ¾ÊÅÆ ÁË ÏÍÅÔ½ÎÏÅÊ
ÊËÀË w ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ¾Ë ¿ ËÎϽÊÊÙËÀË Â̐ÄËÁ sžËàÉËÆ ÊÂ
ÐÁ½ÈÅÎÜ ËÏ ÉÂÊÂt Ì˾ÐÁË¿½ÊÅÆ ʽ ÊÕËÉÐ ɽÏÂ͐½È ÖË Á½— ̐Á
ÎϽ¿Å ¿ÅÁÈÜÏÅ ÆËÀË ¿ ËÇÍÂÉÐ Ô½ÎÏÅÊÐ ª½ÍÂÕϐ ĽÇÈÛÔʽ ѐÀÐͽ


¿ ˾ËÒ ÇËÊÓÂÍϽÒ ο˗Û ½ÇÏÅ¿ÊËÛ ÍÅÏÉːÊÏËʽӐÆÊËÛ ÑËÍÉÐÈËÛ
¿Å¾ÐÁ˿З ¿ÂÈÅÔÊÅÆ ÐÍËÔÅÎÏÅÆ ѐʽÈ Ðΐ—œ ÇËÉÌËÄÅӐœ ³ ¿½Ã
ÈÅ¿ ÌËÁ¾ÊËÎϐ ÎÏ¿ËÍÛÛÏÙ ¿Í½ÃÂÊÊÜ ÌÍÅʽÆÉʐ ÎÅÈÙʘ ĽÈÂÃ
ÊËÎϐ ËÁÊËÀË Ä ÓÅÒ Á¿ËÒ ¿Á ÁÍÐÀËÀË ¼ÇËÀË Ã" ³Â ÌÅϽÊÊÜ ÊÂ
— ÍÅÏËÍÅÔÊÅÉ ½Áà ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ ÌËÉÂÍ ÔÂÍÂÄ  ÍËǐ¿ ̐ÎÈÜ
ÎÉÂÍϐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  ӐÈÇËÉ ÉËÃÈÅ¿Ë ÖË ĽÄʽÔÂÊÅÆ ÇËÊ
ÓÂÍÏ¿ÅÊÅÇ̐ÁÎÅÈÙÊÅɿͽÃÂÊÊÜÉνÉÂÉËÀÐÏÊÙËÀËsªÂËÏ¿ÂÍÃÅ
ÉÂÊÂt © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¬ÍËÏ ½Ê½ÈÄ ÌËǽÄЗ ÖË Ï¿Í  ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ɽ¾ÐÏÙ ¿ÎÂ
ϽÇÅ ÌÂÍÂÁп½¿ Ï¿ËÍË¿ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ´ËÉÐ" ©ËÃÈÅ¿Ë ÏËÉÐ
ÖË ÌËÌÍÅ ¿ÂÈÅÇÐ ÌËÁ¾ÊÎÏÙ ÖËÁË ÑËÍÉÅ ÊÏËʽӐœ ÍÅÏÉÐ ÎÌË
Î˾¿ ¿ÅÁÈÂÊÊÜ ÌË¿ÏËÍ ÎȐ¿ Ͻ ÊÕÅÒ ÉËÉÂÊϐ¿ ÖË ľÈÅÃÐÛÏÙ
˾ÅÁ¿ ÇËÉÌËÄÅӐœ œÒÊÜ ¿ÁɐÊʐÎÏÙ ÁËÎÅÏÙ ÎÅÈÙʽ  ÌËǽÄË¿½ ­½
ÔÅÊÎÙÇÅÆ ÌÂÍ¾п½— Ä˿ΐÉ ¿ ÊՐÆ ÊÏËʽӐÆʐÆ ÎÑÂ͐ ʐà žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÆ ÏÅÌ ÀËÈËÎË¿ÂÁÂÊÊÜ Ð ÊÙËÀË ÌÍ¿½
Èۗ Ð ÌÂÍ¿½ÃʐÆ ¾ÈÙÕËÎϐ ÀËÈËΐ¿ Ľ ¿ÅÊÜÏÇËÉ Ґ¾½ ÖË ÁÂÜÇÅÒ
ÎËÈÙÊÅÒ ÍËÄÎ̐¿¿  ½ÍÉËʐÔʽ ÉË¿½ w ÌÍËÎϐս ÌËȐÑËʐÜ w
¿ÅÄʽÔÂʐս ªÂɽ— Ð ÊÙËÀË  ÇȽÎÅÔʘ ÜÎÊËÎϐ Ͻ ¿ÅÄʽԽÈÙÊËÎϐ
ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ¬ËÊÜÏÏÜ ÏÂÉÅ Ð ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ÄÁ¾ÈÙÕËÀË
¿ÁÎÐÏʗ w ÌÂÍ¿½ÃÊË ÉËÏÅ¿ÊÅÆ ÔÅ ÎÂÇ¿ÂÊӐÆÊÅÆ ÍËÄ¿ÅÏËÇ ÁË
ÎÅÏÙ ĽÀ½ÈÙÊÅÒ ɽÈːÊÁÅ¿ÁнȐÄË¿½ÊÅÒ ÊÏËʽӐÆ ÍÐҐ¿ Ê ÌÍÅ
¿ËÁÅÏÙ Ð ÊÙËÀË ÁË ÜǐÎʘ ÄɐÊÅ ÊÏËʽӐœ ½ ̐ÁÁ½— ɽÏÂ͐½È
¾ÂÄÌÂÍÂÍ¿ÊËÉÐ ¿½ÍÛ¿½ÊÊÛ ª½ÌÍÅÇȽÁ ÏÂɽ ÑÐÀÅ ĽÇÈÛÔʘ Ô½
ÎÏÅÊÅ ʽÀ½ÁЗ ÐĽÀ½ÈÙÊÂʐ ÏÂÉÅ ÀÂÊÁÂȐ¿ÎÙÇÅÒ ËͽÏË͐Æ  ÌËÁ¾Ê½
ÁË Ͻǘ à ɽÈːÊÁÅ¿ÁнȐÄË¿½Ê˜ ÏÂÉÅ ÑÐÀ½ÏË ÇËÊÓÂÍÏÐ © žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË sžËÀ ÎϽt ­ËÄ¿ÅÏËÇ ÊÏËʽӐÆÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ Ð ­½
ÔÅÊÎÙÇËÀË ¿ ËÎÊË¿ÊËÉÐ ÎÂÇ¿ÂÊӐÆÊÅÆ Ä ҽͽÇÏÂÍÊÅÉ ÌÂÍÂÀÍÐÌÐ
¿½ÊÊÜÉ ̽Í ÀËÈËΐ¿ w ÌÍÅÆËÉ ÖË ÁËÎÅÏÙ Ô½ÎÏË ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿п½¿
ÎÜ ½¿ÏËͽÉÅ ̽ÍÏÂÎÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ ªÂ ¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ Ð ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË 
ÈËÀÇÅ ÉËÁÐÈÜӐÆ ĐÎϽ¿ÈÂÊÙ ÊÏËʽӐÆÊËÍÅÏɐÔÊÅÒ ÂÈÂÉÂÊϐ¿
®ÏÍÐÇÏÐͽ Ô½ÎÏÅÊÅ w Ô½ÎϐÕ ÉËÏÅ¿ÊËȽÊÓÛÀË¿ËÀË ÏÅÌÐ ÖË ÍË
ÄÁÍ˾Èۗ ÇÐÈÙɐʽӐÛ ÄɽÄЗ ÌÂÍÂÎÌÂÇÏÅ¿Ð Ͻ ¾ÂÄÌÂÍÂÍ¿ÊË ¿Å
ÁËÄɐÊۗ νÉ ÊÏËʽӐÆÊËÍÅÏɐÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È ÖË ÏÅÌË¿Ë ÁÈÜ
ɽÆÎÏ͐¿ ¾½ÍËÇË
«Ïàɽ—ÉË ÇËÊÓÂÍÏÅ ÖË ÎÏËÜÏÙ ʽ ÉÂÐ ¾½ÍËÇË¿ËÀË Ͻ
ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇËÀË ÎÏÅȐ¿ ¤¿ÅÔ½ÆÊË ¿ÂÈÅǽ ÒËÍË¿½ ÑËÍɽ Ä ¿ÅÄ
ʽÔÂÊËÛ ¾½À½ÏËÔ½ÎÏÅÊʐÎÏÛ Ͻ ÎÐӐÈÙÊÅÉ ÔËÏÅÍÅÀËÈËÎÎÜÉ ÄÁ½¿½
ȽÎÜ ÎÐÔ½ÎÊÅǽÉ ÊË¿ËÛ ¿ÁɐÊÊËÛ ¿Á ¾½ÍËÇË¿ÅÒ ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÌÍÅ
ÆËɐ¿ ªÂ ÁÅ¿ÊË ÖË ÏËÁ Ӑ Ï¿ËÍÅ ÎÌÍÅÆɽÈÅÎÜ ÜÇ Í¿ËÈÛӐÆʐ


ÖË ÊÂÎÈÅ ÌËÁÅÒ ÊË¿ËÀË ÎÏÅÈÛ ¿ÁÇÍÅ¿½ÈÅ ÕÈÜÒ ÊË¿ÅÉ ÎÐÔ½ÎÊÅÉ
ÁËÎÜÀÊÂÊÊÜÉ —¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ³Â Æ ÄÍËÄÐɐÈË ½Áàʽ¿ÔÅ
¿ÕÅÎÙ ÇËÉÌËÊп½ÊÊÜ ɽÏÂ͐½ÈÐ Ð ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ̐
ÕË¿ Á½È ¿ÅÇËÍÅÎϽ¿ÕÅ ÌÍÅÆËÉÅ ĽÌËÄÅÔÂʐ ¿ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ÇËÉ
ÌËÄÅÏË͐¿ Ͻ ÄÍÂÕÏËÛ ¿ÅÍ˾ſÕÅ ¿È½ÎÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ÌËÄʽÔÂÊÅÆ
¿ÅÎËÇÅÉ ÁͽɽÏÅÄÉËÉ Ä ÂÈÂÉÂÊϽÉÅ ÏͽÀÂÁÆÊËÎϐ ¿ÅÇÍÅ¿½ÈÙÊÅÉ
̽ÑËÎËÉ Ͻ ËͽÏËÍÎÙÇËÛ ÁÂÇȽɽӐÆʐÎÏÛ
§ËÊÓÂÍÏÅ­½ÔÅÊÎÙÇËÀËʽʽÕÌËÀÈÜÁ¾½À½ÏË¿ÔËÉÐÌËÁ¾Ê
ÁË ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÆ ŸËÊÅ ¿ÅÒËÁÜÏÙ Ä ϐ—œ à ÂÎÏÂÏÅÇÅ ÌË
ÎϐÆÊËÀË ËÊË¿ÈÂÊÊÜ ÜÎÇͽ¿Ë ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂʘ ¿ ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅ
ӐÜÒ ¤ÉÊʐÎÏÙ ÑËÍÉ ÁËÎÅÏÙ ʽœ¿ÊÅÆ ÎÒÂɽÏÅÔÊÅÆ ÎÂÇ¿ÂÊӐÆÊÅÆ
ÍËÄ¿ÅÏËÇ ÌË¿ÅÊʐ ĽËÇÍÐÀÈÅÏÅ ÑËÍÉÐ ʽÁ½ÏÅ œÆ ˾ϐÔÊÅÒ ÍÅÎ
¬ËǽÄË¿½ ĽÇÈÛÔʽ ÑÐÀ½ ÇËÊÓÂÍÏÐ ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË Üǽ ÄÀËÁËÉ ÎϽÊÂ
ÏÅÌË¿ËÛ ÁÈÜ ÇËÊÓÂÍϐ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ½È ʽÁ½È Ä ÍËÄ¿ÅÏÇËÉ
ÇËÊÓÂÍÏÊÅÒ ÑËÍÉ ɽÆàÄÊÅÇÊ РϿËÍÔËÎϐ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ±ÐÀ½
Ð ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË w ʽÌÍËÔÐÁ Ìͽ¿ÅÈÙʘ ʽ¿ÏÙ ÏÍËÒÅ ÕÇËÈÜÍÎÙǘ
Ì˾ÐÁË¿Å ÌÍËÏ ¿Ëʽ ÊÂΠÁËÎÅÏÙ ½ÇÏÅ¿ÊÅÆ ÎÏ¿ÂÍÁÃп½ÈÙÊÅÆ
˾ͽÄ ½ ÒÍËÊËÈËÀÔÊË — ÌÂÍÕËÛ ÇȽÎÅÔÊËÛ ÑÐÀËÛ Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ
ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ®½É œœ ʽܿʐÎÏÙ ÍÂÌÍÂÄÂÊÏЗ ѽÒË¿ÅÆ
͐¿ÂÊÙ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ
ªÂÄ¿½Ã½ÛÔÅ ʽ ܿʐ ¾½ÍËÇË¿ ÏÂÊÁÂÊӐœ ÇËÊÓÂÍÏÐ ­½ÔÅÊÎÙ
ÇËÀË ÏÐÏ ¿ÎÂ Ã ¿ÅͽÄÊË ¿ÅÎÏÐ̽ÛÏÙ ¿ÅÄʽԽÈÙʐ ÍÅÎÅ ÊË¿ËÀË
ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇËÀË ÎÏÅÈÛ §ËÉÌËÄÅÏËÍ ¾ÂÍÂÏÙÎÜ Ľ ¿ÁÏ¿ËÍÂÊÊÜ Áͽ
ɽÏÅÔÊÅÒ ÎÇË;ËÏÊÅÒ ÏÂÉ ÉÂÈËÁÅÔʐ Ȑʐœ ÎËÈÙÊÅÒ Â̐ÄËÁ¿ ÍËÄ
Î̐¿ÐÛÏÙÎÜ ¿ ½ÍËÄÊËÉÐ ÎÏÅȐ ĽÀ½ÈÙÊËÒËÍË¿ Â̐ÄËÁÅ ɽÛÏÙ ¿Å
ÄʽÔÂÊÅÆ ÑÐÊÇӐËʽÈÙÊÅÆ ҽͽÇÏÂÍ ÜÇ  ¿Ä½À½È ÇÍÐÌʐ Ô½ÎÏÅÊÅ
ÑËÍÉÅ «ÏàÉËÈËÁËÉÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÉÐ ¾ÐÈË ÔËÀË ʽ¿ÔÅÏÅÎÜ Ð
¿ÁËÉËÀË ÀÈÐҐ¿ÎÙÇËÀË ɽÆÎÏͽ  Ï ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Á½ÈÂÇË ¿
ÁÆÕË¿ ¿Á οËÀË ÐÔÅÏÂÈÜ οÁÔÅÏÙ ÈÅÕ ÌÍË ϽȽÊÏ ÐÔÊÜ Ͻ
ÐÉË¿Å ÆËÀË Ï¿ËÍÔËÎϐ ¬ÍËÏ ¾ÂÄÌÂÍÂÔÊË ÌÂÍՐ ÐÍËÇÅ ÒËÍË¿ËÀË
ÌÅÎÙɽ Üǐ ¿Ê ËÏÍÅɽ¿ Ð  ÈÐÒË¿ ¿Á ÊÁ͐Ü ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ÊÂ
ÉÅÊÐÈÅ ɽÍÊË ®½É ϿËÍÅ ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË ÎÌÍÜÉп½ÈÅ ÌËÕÐÇÅ ÉË
ÈËÁËÀË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ͐ÔÅÖ ÊË¿ËÀË ÎÏÅÈÛ ÌË ÏËÉÐ ÕÈÜÒÐ


ÜÇÅÆ ÌÍÅ¿¿ ÉËÈËÁËÀË ÉÅÏÓÜ ÁË ¿ÂÍÕÅÊ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÎÙǘ ɽÆ
ÎÏÂÍÊËÎϐ


  ª¾ÈÏÆÊÌÀ¾ ¢ÌËÃÔÚÈ

³¬®¬ ž ° ¬®µ¯°º ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬

°ž ­ž®°£¯« ° ¬®¦ ª ¢¦©£´º¨¬¡¬
iº ¹ÒˆÈÓÓ« ¹¯º Î˯ËãÈ }ºÓ˯ˆÓºº
°ˆÒã
 l r˯ËϺm° }ºº

Ÿ ÎÏË͐œ ÐÇͽœÊÎÙÇËÍËΐÆÎÙÇËÀË ÒËÍË¿ËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ Ä ÉÂÊÂÉ

© ® žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌË¿rÜĽÊÅÆ ¿½ÃÈÅ¿ÅÆ ÂϽÌ ÎϽÊË¿ÈÂÊÊÜ ÒË
ÍË¿ËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ ¡ÐÒË¿ÊÅÆ ÇËÊÓÂÍÏ ÖË ÌÂÍÂÃÅ¿ ¾ÐÍÒÈÅ¿ÅÆ ÍËÄ
Ç¿Ï ʽ ÉÂÐ ;9,,v;9,,, ÎÏËȐÏÙ Ͻ ÇÍÅÄÐ ýÊÍÐ ¿ vϐ
ÍËÇÅ ;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ ¿ÎÏÐÌÅ¿ Ð ÊË¿Ð ѽÄÐ οËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¤ÉÊ½
ÎÏÅÈÙ˿˜ Ë͐—ÊϽӐœ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ Ä ¾½ÍËÔʘ ÂÎÏÂÏÅÇÅ ʽ ÇȽÎÅ
ÓÅÎÏÎÙÇÐ ¿Å͐սÈÙÊÅÉ ÔÅÊËÉ ¿ÌÈÅÊÐȽ ʽ À½ÈÐÄÙ ÒËÍ˿˜ Ï¿ËÍ
ÔËÎϐ ÊÏÂÊÎÅѐÇп½¿ÕÅ ÌËÕÅÍÂÊÊÜ οÏÎÙÇÅÒ ÒËÍË¿ÅÒ ýÊ͐¿ Ͻ
ÌËÜ¿Ð ÇËÊÓÂÍÏÊÅÒ ÑËÍÉ Ì˾ÐÏ˿˜ ÒËÍ˿˜ ÉÐÄÅÇÅ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÉÐ ¿Å̽ÈË ÊÂÈÂÀÇ Ľ¿Á½ÊÊÜ ÌÍËÁË¿ÃÅÏÅ ¿ËÈÛ
ӐÆÊÅÆ ÕÈÜÒ ̽ÍÏÂÎÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ ¿Å¿¿ÕÅ Ä ĽÊÂ̽ÁÐ ÀËÈË¿ÊÅÆ
ýÊÍ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½
¬ËǽÄË¿ËÛ ÖËÁË ÓÙËÀË ¿ÅÜ¿ÅȽÎÜ Ï¿ËÍÔ½ ¾ËÀͽѐÜ ÇËÉÌË
ÄÅÏËͽ ʽ ÜÇËÀË ¿ÁÔÐÏÊË ¿ÌÈÅÊÐÈË ÉÐÄÅÔÊ ÎÂÍÂÁË¿ÅÖ ¿ ÜÇËÉÐ
¿Ê ÄʽÒËÁÅ¿ÎÜ ®¿ËÀË Ô½ÎÐ Ð §Åœ¿ÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ Ͻ ¬ÍÅÁ¿ËÍʐÆ
Î̐¿½ÓÙǐÆ ǽÌÂȐ ÉËÈËÁÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ¾ÈÅÄÙÇË ĐÏÇÊпÎÜ Ä ÒËÍË
¿ËÛ ÇÐÈÙÏÐÍËÛ ÉÂÐ ÎÏËȐÏÙ ½Áà̽ÍÏÂÎʐ ÇËÊÓÂÍÏÅ ¾ÐÈÅ ¿ÎÂ
Ö ÌËÌÐÈÜÍʐ  ¿ ÎÂÍÂÁÅʐ ÎÏËȐÏÏÜ ¬Á ԽΠʽ¿Ô½ÊÊÜ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇÅÆ ÊÂ ɐÀ ÊÂ ÌËÄʽÆËÉÅÏÅÎÜ Ä s©ÐÎÅÇÅÆÎÇËÛ ÀͽɽÏÅÇËÛt
©ÅÇËÈÅ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ½¾Ë ËÁÊÅÉ Ä œœ ÌÂÍÂÍ˾ÈÂÊÅÒ ¿½Í½Êϐ¿ ¼Ç
Î̐¿½Ç Ð ¬ÍÅÁ¿ËÍʐÆ Î̐¿ËԐÆ ǽÌÂȐ ¿Ê Á˾Í Äʽ¿ Ï¿ËÍÅ ÊÂ
ÈÅÕ οÏÎÙÇËÀË ½ Æ ÇÐÈÙÏË¿ËÀË ҽͽÇÏÂÍÐ ¾Ë ǽÌÂȽ ¾Í½È½
ÐÔ½ÎÏÙ Ç͐É ËÌÂÍÅ Ͻ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ϽÇËà  ¿ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ ÎÈÐþ½Ò
¬Á ԽΠ¾ËÀËÎÈÐÐÊÊÜ ÌËÍÜÁ Ä ËÁÊËÀËÈËÎÊÅÉÅ ÄʽÉÂÊÊÅÉÅ ÉÂÈË
ÁÜÉÅ Ä¿ÐÔ½ÈÅ ÌËÌÐÈÜÍʐ Ï¿ËÍÅ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË Ͻ ÌÅÕʐ ¾½ÍËÔʐ Ï¿Ë
ÍÅ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ½¿ÏË͐¿ ÄʽÔÊË ̐ÄʐÕ˜ ÂÌËÒÅ ½Ã ÁË ɽÆÎÏ͐¿
vÒ ÍËǐ¿ w  ¡ËɽͽÓÙÇËÀË Ͻ   ¨Â¿ÅÓÙÇËÀË
¯½ÇÅÉ ÔÅÊËÉ ÕÐǽÛÔÅ ÁÃÂÍÂȽ ÇËÊÓÂÍÏÊËÀË ÎÏÅÈÛ žÂÍÂ


ÄË¿ÎÙÇËÀË ÎȐÁ ÌËÔÅʽÏÅ Ä ÐÇͽœÊÎÙÇËÍËΐÆÎÙǘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ̽Í
ÏÂÎÊËÀË Î̐¿Ð
¬ÍÂÁÉÂÏËÉʽÕËÀËÁËÎȐÁÊÅÓÙÇËÀ˽ʽȐÄÐÎϽÈÅÒËÍË¿Ï¿ËÍÅ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ËÁÊËÎϽÆÊË ÐÏ¿ÂÍÁÃÂʐ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÓÜÉÅ ÜÇ ËÍÅÀÊ½
ÈÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ³Â Á¿½ ÇËÊÓÂÍÏÅ w s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt Ͻ
sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt w  ¨ÏÐÍÀÜ
³ ÏÍÅ Ä˿ΐÉ Ê ÎÒËÐ ɐà Î˾ËÛ Ï¿ËÍÅ ҽͽÇÏÂÍÅÄÐÛÏÙ
ÎÇË͐Õ ¿ÒÅ Ï¿ËÍÔËÀË ÕÈÜÒÐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ʐà ½¿ÏËÍÎÙÇÅÆ ÎÏÅÈÙ
Ä ӐÈÅÉ ÇËÉÌÈÂÇÎËÉ ҽͽÇÏÂÍÊÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿ ŸÁÕÏË¿ÒÐÛÔÅÎÙ ¿Á
ÎÏÅÈÙ˿˜ Ë͐—ÊϽӐœ Ͻ Ðΐ—œ ÎÐÇÐÌÊËÎϐ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ÍÅÎ Ìͽ¿ËɐÍÊË
¿ÁÊÂÎÏÅ ÇËÊÓÂÍÏ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÁË ͽÊʐÒ Ï¿Ë͐¿ ½ sªÂ
ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ÍËÄÀÈÜÁ½ÏÅ ÜÇ ÇÐÈÙɐʽӐÛ
Ï¿ËÍÔÅÒ ÌËÕÐǐ¿ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¬ÍÂÁÎϽ¿ÈÜÛÔÅ ͐Äʐ ÂϽÌÅ ÉÅÎ
ÏÂÓÙÇËÀË ÕÈÜÒÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽĿ½Ê Ï¿ËÍÅ ʽËÔÊË ÁÂÉËÊÎÏÍÐ
ÛÏÙ ÌËÎÏÐÌË¿ÅÆ ÌÍËÓÂÎ ÌÂÍÂÍËÁÃÂÊÊÜ ýÊÍÐ ¿Á ̽ÍÏÂÎÊËÀË ÇËÊ
ÓÂÍÏÐ ÁË ¾½À½ÏËÔ½ÎÏÅÊʘ ÒËÍ˿˜ ÇËÉÌËÄÅӐœ
¼Ç ÒÍËÊËÈËÀÔÊË Á½ÈÂǐ ËÁÅÊ ¿Á ËÁÊËÀË Á¿½ ÇËÊÓÂÍÏÅ Ͻ
¨ÏÐÍÀÜɐÓÊ˾½ÄÐÛÏÙÎÜʽËÎÊË¿ÊÅÒËÄʽǽÒÇËÊÓÂÍÏʘÑËÍÉÅ
ÖË ÎÇȽȽÎÜ Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ ©ÅÇËÈÅ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË Ͻ ¾ÐȽ ÍËÄ¿ÅÊÐϽ
ÆËÀË ÌËÎȐÁË¿ÊÅǽÉÅ ¬ÂÍÂÁÐΐÉ ÏËÍÇʐÉËÎÜ ÌÍÅÊÓÅÌÐ ÈÌËÔÃÎÐÑ
À¾ËËÝ Ï˾ÏË ÄɐÊÅ ¿ÅÇȽÁÐ ÖË ÎÏ¿ËÍۗ ѽÇÏÐÍÊÐ ÁÅʽɐÇÐ Ï¿Ë
ÍÐ ¬ÍÅÊÓÅÌ ÇËÊÏͽÎÏÐ ÌËÇȽÁÂÊÅÆ ¿ ËÎÊË¿Ð ÇËÊÓÂÍÏп½ÊÊÜ ÁË
ÎÜÀ½—ÏÙÎÜ ÕÈÜÒËÉ Ô½ÎÏËÀË ĐÎϽ¿ÈÂÊÊÜ ÒËÍË¿ËÀË ÏÐÏϐ ¿ ͐ÄÊÅÒ
¿ÅÁ½Ò ¿ÅÇȽÁÐ Ͻ ½ÊνɾÈÛ ³ÂÆ ÌÍÅÆËÉ ÌÍÅϽɽÊÊÅÆ ¡ÅÈÂÓÙ
ÇËÉÐ  ÎϽ— ҽͽÇÏÂÍÊÅÉ ÁÈÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË «ÁʽÇ ÎÏÐ̐ÊÙ ¿Å
Ü¿ÈÂÊÊÜ Ӑ—œ ËÄʽÇÅ ÇËÊÓÂÍÏʘ ÑËÍÉÅ ͐Äʽ ° ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ÌÍË
ÓÂÎ ÌËÁÈÐ ÏÂÇÎÏÐ ÇËÉÌËÄÅӐœ ʽ ÇËÊÏͽÎÏʐ Ô½ÎÏÅÊÅ ÌËÌÂÍÂÁý—
¿È½ÎÊË ÉÐÄÅÔÊÐ Ï¿ËÍԐÎÏÙ Ÿ ÆËÀË s©ÐÎÅÇÅÆÎÇËÆ ÀͽɽÏÅÇÂt —
̽ͽÀͽÑ ̐Á ʽĿËÛ s¬ÍË ÁÅÎÌËÄÅӐÛt Á ½¿ÏËÍ ÁËÇȽÁÊË ÍË
ÄrÜÎÊۗÌÍÅÊÓÅÌÌËÁÈÐÏÂÇÎÏÐʽÇËÊÏͽÎÏʐÌ˾ÐÁ˿Ť½ËÎÊË¿Ð
˾Åͽ—ÏÙÎÜ ÏÂÇÎÏ s¢ÁÅÊËÍËÁÊØÆ ÎØÊÂt Ä ÉÐÄÅÔÊËÛ ÈÛÎÏͽӐ—Û
¿ÄÜÏËÛ Ä ¿È½ÎÊËÀË Ï¿ËÍÐ w s®ÉËÈÂÊÎÙǘ ÎÈÐþÅt ¯ËÉÐ νÉ
ÇËÊÏͽÎÏ ѽÇÏÐÍ ÌË ¿ÁÊËÕÂÊÊÛ ÁË ÇËÉÌËÄÅӐœ ¿ ӐÈËÉÐ Ê ÌÂ
ÍÂÎȐÁп½¿ Ð ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ̿ʘ ÁͽɽÏÐÍÀÔʘ ÉÂÏÅ ¤Ë¿ÎÉ ÊÕÐ
ǽÍÏÅÊÐ ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÉË Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Á ÌÍÅÊÓÅÌ ĐÎϽ¿ÈÂÊÊÜ
ÎϽ— ĽÎ˾ËÉ ÁËÎÜÀÊÂÊÊÜ ÌÍËÓÂÎнÈÙÊËÎϐ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¼Î
Çͽ¿ÅÉ ÌÍÅÇȽÁËÉ ÖËÁË ÓÙËÀË — ÌÂÍÕ½ Ô½ÎÏÅʽ ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ
ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ʽÌÅνʽ Ľ ĽÇËʽÉÅ ÑÐÀÅ
«ÎÊË¿ÊÅÆ ÇËÊÏͽÎÏ Ô½ÎÏÅÊÅ w Ó ĿÐÔ½ÊÊÜ ÏÂÉÅ ¿ ÐΐÒ ÀËÈËνÒ


ÒËÍÐ Ä ÉÏ½ÓÆÊÅÉ ¿ÎÏÐÌËÉ ÇËÃÊËÀË Ä ÊÅÒ Ͻ ÒËÍË¿Â ÏÐÏϐ ÖË
¿ÅÎÏÐ̽— ÜÇ ÌÍËÏÅ¿½À½ ËÎÊ˿ʐÆ ÏÂɐ ²ËÍË¿Â ÏÐÏϐ ¾½ÄЗÏÙÎÜ ʽ
ÏÂɐ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ Æ ¿ÅÀÈÜÁ½— ÜÇ ÊÏËʽӐÆÊÅÆ  ÁÅʽɐÔÊÅÆ
ÇËÊÏͽÎÏ w ÇËÃÊËÀË ͽÄÐ ¿Ê Ä¿ÐÔÅÏÙ ʽ IRUWH ª½ÌÍÅǐÊӐ Ô½
ÎÏÅÊÅ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ¿ÅÍËÎϽ— ÁË ÄʽÔÂÊÊÜ ÁÍÐÀ˜ ÏÂÉÅ Ͻ ÌÍË
ÏÅÎϽ¿ÈܗÏÙÎÜ ËÎÊ˿ʐÆ ÉÂÈËÁœ
° ͽÊÊÙËÉÐ ÇËÊÓÂÍϐ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÇËÃÊÐ Ä Ô½ÎÏÅÊ
Ì˾ÐÁË¿½ÊË ʽ —ÁÊËÎϐ ÊÏËʽӐÆÊËÀË ÜÁͽ Ľ ͽÒÐÊËÇ ÔËÀË Äɐʽ
ѽÇÏÐÍ  ľÈÙÕÂÊÊÜ ɽÎÕϽ¾¿ ÇËÊÏͽÎÏÐÛÔÅÒ Ì˾ÐÁË¿ ϽÇËÃ
ÎÏ¿ËÍÛÛÏÙ ÁÅʽɐÇÐ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ
­ÜÁ ËÎÊË¿ÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÆÊÅÒ ËÄʽÇ ÇËÊÓÂÍϐ¿ Ͻ ¨ÏÐÍÀœ ¾Â
ÍÐÏÙÌËÔ½ÏËÇ¿Á̽ÍÏÂÎÊËÀËÎ̐¿Ð¬ÂÍÂÁÐΐÉÁËÊÅÒÎȐÁ¿ÁÊÂÎÏÅ
ÍËÄ¿ÅÊÂÊÐ ÉÏ½ÓÆÊËÌËȐÑËʐÔÊÐ ÏÂÒʐÇÐ Ͻ ÕÅÍËÇ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊ
ÊÜ ½ÇËÍÁË¿ËÀË ÍÐÒÐ ±ÐÀ½ Ä ÌÂÍÕ˜ Ô½ÎÏÅÊÅ ÄÀ½Áп½Ê½ ¿ÅÖ ½
ϽÇËà ÑÐÀ½ Ä ÔÂÏ¿ÂÍϘ Ô½ÎÏÅÊÅ ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë
¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ο˗Û ÌËÜ¿ËÛ Ä˾˿rÜĽʐ ÑÐÀË¿½ÊÆ Ì˾ÐÁË¿
s¬ÍÅÆÁÅÏ ÌÅ¿Ë ÌÅÂÉ ÊË¿ËÂt Ä sŸËÎÇÍÂÎÂÊÎÙÇËÀË ǽÊËÊÐt ¡Å
ÈÂÓÙÇËÀË ŸÄ½À½È žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÕÅÍËÇË ĽÎÏËÎ˿З Ͻǐ ÉÏ½ÓÆ
ÊËÌËȐÑËʐÔʐ ÌÍÅÆËÉÅ ¿ÅÇȽÁÐ ÜÇ ÎÏÍÂϽ ǽÊËÊ ÉÏ½ÓÜ ǽ
ÊËʐÔʽ ÎÂÇ¿ÂÊӐÜ Ľ ¿ÅÊÜÏÇËÉ ÊÂÎǐÊÔÂÊÊËÀË ǽÊËÊÐ ®ÒÂÉÐ ÌË
¾ÐÁË¿Å ÉÏ½Óœ ÖË ÎÇȽȽÎÙ Ð ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË  Ľ¿ÃÁÅ ĽϿÂÍÁÃÐ
¿½È½ÎÜ ǐÈÙÇËɽ ϽÇϽÉÅ À½ÍÉËʐÔÊËÀË ̐ÁÎÐÉÇÐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ
ÌÍÅÆÊÜ¿ Ä ½¾ÎËÈÛÏÊËÛ ÏËÔʐÎÏÛ
¨½ÇËʐÔʐ ÉÂÈËÁœ ÉÏ½ÓÆÊËÌËȐÑËʐÔÊÅÒ Ì˾ÐÁË¿ Ä ˾˿r
ÜÄÇË¿ÅÉ ¿ÇÈÛÔÂÊÊÜÉ ÏÂÍÓË¿ÅÒ Ͻ Ç¿½ÍÏË¿ÅÒ ÒËÁ¿ ÎϽÈÅ ο˗͐Á
ÊÅÉ ÊÏËʽӐÆÊÅÉ ÑËÊÁËÉ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË Ÿ ɽƾÐÏÊÙËÉÐ ¿ËÊÅ ɐ
ÀÍп½ÈÅ ÁË Ï¿Ë͐¿ ÊÕÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ¬ÁÏ¿ÂÍÁÃÂÊÊÜÉ ÓÙËÀË —
Ê ËÁÅÊ ÌËȐÑËʐÔÊÅÆ Â̐ÄËÁ Ä ̽ÍÏÂÎÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ Ê¿ÁËÉÅÒ ½¿
ÏË͐¿ Üǐ ʽÁÍÐÇп½È½ ª «  ÂͽÎÅÉË¿½¬ÂÍÎÅÁÎÙǽ ¡Ë ÊÅÒ
ÌÍŗÁʽ¿ÎÜ  žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¯½Ç Ð ÁÍÐÀÆ Ô½ÎÏÅʐ ¨ÏÐÍÀœ s¬ÍÅ
ÁÅÏ ÌËÇÈËÊÅÉÎÜt ËÁʽ Ä Ì˾ÐÁË¿ ǽÊËʐÔʘ ÎÂÇ¿ÂÊӐœ ¾½ÄЗÏÙÎÜ
ʽ Ç¿½ÍÏË¿Æ ÌËÎ̐¿Ó ŸËʽ à ÈÂÃÅÏÙ ¿ ËÎÊË¿ ÉÏ½ÓÆÊÅÒ ÌÂ
ÍÂÀÐǐ¿ Ͻ ǽÊËʐÔʘ ÎÂÇ¿ÂÊӐœ ¿ ÁÍÐÀÆ Ô½ÎÏÅʐ ÇËÊÓÂÍÏÐ s ËÎ
ÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ° ÓÅÒ Ï¿ËͽÒ ÉÏ½ÓÆÊÐ ÌËȐÑËʐÛ ÜÇ Ð ¡Å
ÈÂÓÙÇËÀË ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊË ÈÅÕÂ ¿ Ê¿ÂÈÅÇÅÒ ÊÂÍËÄ¿ÅÊÂÊÅÒ Â̐ÄË
Á½ÒŸÇËÊÓÂÍϐsªÂËÏ¿ÂÍÃÅÉÂÊ¿˿ÍÂÉÜÎϽÍËÎÏÅtœÒ½Ê½ÈËÀÅ
¿½ÃÇË ÄʽÆÏÅ ¾Ë ÉÏ½ÓÆʐÎÏÙ ¿ÅÎÏÐ̽— ¿ ÇËÊÓÂÍϐ ËÎÊË¿ÊÅÉ
ĽÎ˾ËÉ ¿ÅͽÃÂÊÊÜ ÌËÕÅÍÛÛÔÅÎÙ ʽ ÑËÍÉËÏ¿ËÍԐ ÌÍËÓÂÎÅ ¯½
ÇÅÉ ÔÅÊËÉÄrÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜÑÐÀÅÜǐËÒËÌÈÛÛÏÙӐȐÔ½ÎÏÅÊÅÏ¿ËÍÐ


 ¬ÂÍÂÇËÊÈÅ¿ÅÉ ÌÍÅÇȽÁËÉ Ì˗ÁʽÊÊÜ Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙ
ÇËÀË ÍÅÎ ̽ÍÏÂÎÊËÀË Ͻ ÊË¿ËÀË ÎÏÅȐ¿ ÎϽÈÅ Ê ÇËÊÓÂÍÏÅ ½ ¨
ÏÐÍÀÜ Ÿ ʐÆ ʽÆÔ½ÎϐÕ ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÏÙÎÜ ѽÇÏÐÍʽ ÎÏÍËÀÎÏÙ ¿Å
ͽÃÂʽ ÔÂÍÂÄ ½ÇËÍÁË¿ÅÆ ÍÐÒ Ð ÍËÄɐ͐  ϽÇËà ҽͽÇÏÂÍÊËÉÐ
ÁÈÜ ̽ÍÏÂÎʘ ÉÐÄÅÇÅ
¼Ç Î̽ÁÖÅÊÐ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ÎȐÁ ÎÌÍÅÆɽÏÅ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ǽÊ
Ï˿˜ ѽÇÏÐÍÅ ¿ ÒËÍË¿ËÉÐ ¾½À½ÏËÀËÈËÎΐ Ï¿Ë͐¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¯ÍÅÀËÈËÎÊÅÆ ÎÇȽÁ ½ÊνɾÈÛ Ä ÁоÈÛ¿½ÊÊÜÉ ¿ÂÍÒʐÒ ÀËÈËΐ¿ Ͻ
¾½ÎË¿ËÛ ËÌËÍËÛ ÁÂÉËÊÎÏÍЗ ľÂÍÂÃÂÊÊÜ ýÊÍË¿ÅÒ ËÄʽÇ ǽÊϽ
«ÁʽÇ ¿ÄÜ¿ÕÅ Ľ ËÎÊË¿Ð ǽÊÏË¿Ð ѽÇÏÐÍÐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ÄʽÔÊË
ÕÅÍÕ ĽÎÏËÎ˿З ¿ ʐÆ ͐ÄÊËɽʐÏʐ ÉÐÄÅÔʐ ĽÎ˾Å ¯½Ç Áо
ÈÛ¿½ÊÊÜ ¿ÂÍÒʐÒ ÀËÈËΐ¿ ÌËÍÜÁ Ä ÏÂÍÓË¿ÅÉ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊÊÜÉ ÜÇ
Ð ǽÊϐ ¿Á¾Ð¿½—ÏÙÎÜ  ¿ ÎÂÇÎÏÐ ÌÍÅÔËÉÐ ËÎϽÊÊÜ ÊÏÂÍ¿½ÈÙʽ
ÌËÄÅӐÜ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿ЗÏÙÎÜ ÄʽÔÊË Ô½ÎϐÕ ʐà ÏÂÍÓË¿½ ŸËÈËÁÊÊÜ
ȽÁËÑÐÊÇӐËʽÈÙÊËÛ ɽÃËÍËɐÊËÍÊËÛ ÎÅÎÏÂÉËÛ ¿ÁÔÐÏÊË ¿ÌÈÅ
ÊÐÈË ʽ ËÊË¿ÈÂÊÐ À½ÍÉËʐÔÊÐ ÉË¿Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ð ÌË͐¿ÊÜÊʐ Ä
¡ÅÈÂÓÙÇÅÉ «ÏÍÅɽ¿ÕÅ ÑÐÊÇӐËʽÈÙÊ ÄʽÔÂÊÊÜ ÇËÃÊÅÆ ½ÇËÍÁ
ÎϽ¿ ËÁÅÊÅÓÂÛ À½ÍÉËʐÔÊËÀË ÍÐÒÐ ¼ÇÖË ¿ ǽÊÏË¿ÅÒ Ì˾ÐÁË¿½Ò
¡ÅÈÂÓÙÇËÀË Ľ ËÎÊË¿Ð ¾ÐÈË ¿ÄÜÏË ÀËÍÅÄËÊϽÈÙÊÅÆ ÏÅÌ ÍËÄÀËÍϽÊÊÜ
ÉÂÈËÁœ Ä ¾½ÎË¿ÅÉ ̐ÁÌËÍÜÁÇп½ÊÊÜÉ ÆËÉÐ ÏË Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽ
ÌÂÍÕÅÆ ÌȽÊ ¿ÅÎÏÐ̽— ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊÅÆ ½ÇËÍÁË¿ÅÆ Ä͐Ä ®ÐÇÐÌʐÎÏÙ
À½ÍÉËʐÔÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ ͽÄËÉ Ä ÉÂÈËÁ—Û ½ÊνɾÈÛ  ÎÇȽÁ½— ¿
ӐÈËÉÐ ǽÊÏË¿ÅÆ Â̐ÄËÁ ´ÂÍÂÄ À½ÍÉËʐÔÊÐ ÈÂÇÎÅÇÐ ÄʽÔÊË ÍËÄ
ÕÅÍÅÈÅÎÜ ÊÏÂÍ¿½ÈÙʐ ÊËÍɽÏÅ¿Å ÁоÈÛÛÔÅÒ ÀËÈËΐ¿ Üǐ ĽͽÄ
̐ÁÈÜÀ½ÛÏÙ ĽÇËʽÉ ÀËÈËÎË¿ÂÁÂÊÊÜ ¬ËÔ½ÈÅ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿п½ÏÅÎÜ ÜÇ
ÌÍËҐÁʐϽÁËÌËɐÃʐÎ̐¿Ä¿ÐÔÔÜÇ¿½ÍÏÅÎÂÇÐÊÁÅÇ¿ÊÏÅÏÍÅÏËÊ
Ÿ½ÃÈÅ¿ËÛ ÍÅÎËÛ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÎÏÅÈÛ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË — ¿ÅÇËÍÅ
ÎϽÊÊÜ ÉÐÄÅÔÊËÍÅÏËÍÅÔÊÅÒ ѐÀÐÍ ËÌÅνÊÅÒ Ð ÎȽ¿ÊËÄ¿ÎÊËÉÐ
ÏͽÇϽϐ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ¤¿ÁÏÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ľο˜¿ Á¿½ ͐ÄÊË¿ÅÁÅ
ÎÅÉ¿ËȐÔÊËÀË ÍÐÒÐ ÒËÍË¿ÅÒ ÀËÈËΐ¿ w s¿ËÄÕÂÎÏ¿ÅÂt Ͻ sÊÅÄÕÂ
ÎÏ¿ÅÂt ª½ ÌͽÇÏÅӐ œÒ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ Á½ÈË ͐Äʐ ¿½Í½ÊÏÅ ¿ÅÎҐÁ
ÊÅÒ Ͻ ÊÅÄҐÁÊÅÒ ÊÏËʽӐÆÊÅÒ Ì˾ÐÁË¿ Ä ͐ÄÊËɽʐÏÊÅÉÅ ÊÏÂÍ
¿½ÈÙÊÅÉÅ ÒËÁ½ÉÅ ŸÃ ÄÀ½Áп½ÈÅÎÜ Â̐ÄËÁÅ ǽÊËʐÔÊÅÒ ÎÂÇ¿ÂÊӐÆ
ÊÏËʽӐÆÊ ÜÁÍË ÜÇÅÒ Ì˾ÐÁË¿½Ê ʽ Ç¿½ÍÏË¿ÅÒ ÌËÎ̐¿Ç½Ò §ÍÉ
ÊÅÒ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ä¿ÂÍϽ—ÏÙÎÜ  ÁË ȽÇËʐÔÊÅÒ ÎÂÇÐÊÁË¿ÅÒ ÏÂÍ
ÓË¿ÅÒ ÒËÁ¿
¤ÕÅÍËÇËĽÎÏËÎ˿п½ÊÅÒ¡ÅÈÂÓÙÇÅÉÉÐÄÅÔÊËÍÅÏËÍÅÔÊÅÒѐ
ÀÐÍ Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÄʽÒËÁÅÉË ¿ ÇËÊÓÂÍϐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë
¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ѐÀÐÍÐ FDWDEDVLV ʽ ÎÈË¿½Ò sÅÎÔÂÄÊÐÏt Œœ ¿ÏÈÂÊË


Ľ ÁËÌËÉËÀËÛ ÌËÎȐÁË¿ÊÅÒ ÊÅÄҐÁÊÅÒ Ä¿Ðǐ¿ «Î˾ÈÅ¿Ë ÎȐÁ ¿ÅÁ
ÈÅÏÅ ѐÀÐÍÐ sQRHPDt Üǽ Ê ÎϐÈÙÇÅ ¿ÁÏ¿ËÍۗÎÐÏÙÎÈË¿½ÎǐÈÙ
ÇÅʽÁ½—ÆËÉÐÎÉÅÎÈ˿˜ÄʽÔÐÖËÎϐs1RHPDtÄrÜ¿ÈܗÏÙÎÜĽ¿ÃÁÅ
¿ ϐ ÉËÉÂÊÏÅ ÇËÈÅ ¿ ÏÂÇÎϐ ÆÁÂÏÙÎÜ ÌÍË žËÀ½ Ä ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ
ÆËÀË ÉÂʐ ©ÐÄÅÔÊËÍÅÏËÍÅÔʽ ѐÀÐͽ sQRHPDt Ľ¿ÃÁÅ s¿ÁÜÀ½
—ÏÙÎÜt ¿ ½ÇËÍÁË¿ÅÆ ÎÇȽÁ ÜÇÅÆ ÇËÊÏͽÎÏЗ ÆËÀË ÌËȐÑËʐÔÊËÉÐ
ËÏËÔÂÊÊÛ ¡Ë ÄɐÊÅ ¿ÅÇȽÁÐ Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ̐ÁÇÈÛÔ½ÛÏÙÎÜ ÖÂ
Æ ÉÂÏÍËÍÅÏɐÔʐ ÄɐÊÅ Üǐ ÍÂÈٗÑÊË ¿ÅÁÈÜÛÏÙ ÎÉÅÎÈË¿ÅÆ Â̐ÄËÁ
° ÇËÊÓÂÍϐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ϽÇËÛ Ì˾Ð
ÁË¿ËÛ ¿ÅÜ¿ÈܗÏÙÎÜ Â̐ÄËÁ sžËÀ ËÎϽ¿ÅÈ ÂÎÏÙ ÂÀËt Ä ÁÍÐÀËÀË ÍË
ÄÁÈÐ Ͻ ÌËÔ½ÏËÇ sžËàÉËÆt Ä ÏÍÂÏÙËÀË ÍËÄÁÈÐ Ÿ ¨ÏÐÍÀœ ÌÍÅ
ĽÀ½ÈÙÊËÉÐ ½ÇËÍÁË¿ËÉÐ ¿ÅÇȽÁ ѐÀÐÍÐ sQRHPDt ¿ÁÏ¿ËÍÂÊË Ľ ͽ
ÒÐÊËÇ ÌË¿ÈÙÊËÀË ÍÅÏɐÔÊËÀË ÍÐÒÐ ÌËÈË¿ÅÊÊÅÉÅ ÏÍÅ¿½ÈËÎÏÜÉÅ
ª½ÌÍÅǐÊӐ ÎȐÁ ¿ÁÄʽÔÅÏÅ ϽÇ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË Ͻ žÂÍÂÄË¿ÎÙ
ÇËÀË ˾r—ÁÊÐÛÏÙ ¿ ÎÏË͐œ ÉÐÄÅÇÅ Ê ÈÅÕ ÍÅÎÅ Î̽ÁÇ˗ÉÊËÎϐ
½ Æ Ï¿ËÍԐ Ľ¿Á½ÊÊÜ ÌÍËÀÍÂÎſʐ ÁÈÜ ÇËÃʘ ÂÌËÒÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
Ľο˜¿ ÍÜÁ ¿ÅͽÄË¿ÅÒ ÎÌËÎ˾¿ Ͻ ËÎ˾ÈÅ¿ËÎÏÂÆ ҽͽÇÏÂÍÊÅÒ ÁÈÜ
ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ¿ÅÇËÍÅÎϽ¿ÕÅ œÒ ÁÈÜ ÍËÄ¿rÜĽÊÊÜ ʽ
ӐËʽÈÙÊËÇÐÈÙÏÐÍÊÅÒ Ľ¿Á½ÊÙ ®½É ϽÇÅÆ ÌÍËÓÂÎ Ľο˗ÊÊÜ Ê
ÏÂÍʽӐËʽÈÙʘ Ï¿ËÍÔ˜ Î̽ÁÖÅÊÅ ÌËÔ½¿ οËÀË Ô½ÎÐ  ¡ÅÈÂÓÙÇÅÆ
©½ÆàÔÂÍÂÄ ÎÏË ÍËǐ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿ÄÜ¿ ʽ ξ ÌËÁ¾Ê Ľ¿


Á½ÊÊÜ Ï¿ËÍÔËÀË ÌÂÍÂËÎÉÅÎÈÂÊÊÜ ÁËÎÜÀÊÂÊÙ οÏ˿˜ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙ
ÏÐÍÅ ʽ ʽӐËʽÈÙÊËÉÐ ÀÍÐÊϐ


  ¡¾ÊÌÀ¾

­®¬ ­®¦«´¦­¦ ¥ž³¢«¬‰ ®¬­£§¯º¨¬

­¬©²¬«   ³¬®¬ ¦³ ° ¬®ž³
ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬

Ÿ ËÎϽÊʐ ÁÂÎÜÏÅ͐ÔÔÜ ÌËɐÏÊË ÄÍËÎϽ— ÊÏÂÍÂÎ ÁË Ï¿ËÍÔËÎϐ

©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¡ÍÐÇÐÛÏÙÎÜ Ê ¿ÁËɐ ÁËΐ ÆËÀË Ï¿ËÍÅ
ʽ¿ÇËÈË ÜÇÅÒ ÍËÄÀËÍϽÛÏÙÎÜ ÁÅÎÇÐΐœ ÖËÁË œÒ ½¿ÏËÍÎÏ¿½ ÄrÜ¿ÈÜ
ÛÏÙÎÜ ÊË¿ ɽÏÂ͐½ÈÅ ÌÍË ÉÅÏÓÜ ¤ÐÎÅÈÈÜÉÅ ¿ÔÂÊÅÒ ÌËÎÏÐÌË¿Ë
¿ÁÊË¿ÈÛÛÏÙÎÜ ѽÇÏÅ ¾ËÀͽѐœ ʽÕËÀË Î̐¿¿ÏÔÅÄÊÅǽ ÖË ÏͽÀ
ÔÊË ̐ÕË¿ Ä ÃÅÏÏÜ Ð ÍËÄÇ¿Ï ÎÅÈ  ϽȽÊÏÐ
¡ÈÜ ˾r—ÇÏſʘ ËӐÊÇÅ ɐÎÓÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ÎÏË͐œ ÐÇͽ
œÊÎÙǘ  ÍËΐÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ¿½ÃÈÅ¿Â ÄʽÔÂÊÊÜ ɽ— ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ
ÐΐÒ ½ÎÌÂÇϐ¿ Ï¿ËÍÔËÎϐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÄËÇÍÂɽ ÆËÀË ÌËȐÑËʐÔʘ
ɽÆÎÏÂÍÊËÎϐ ŸÌÂÍÕ Р¿ÏÔÅÄÊÜʐÆ ÉÐÄÅӐ ¿ À½ÈÐĐ ÌËȐÑËʐœ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÁËÎÜÀ ÊË¿ËÀË ͐¿ÊÜ Ëο˗ÊÊÜ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÒ
ÑËÍÉ  ÌÍËÇȽ¿ ÕÈÜÒ Ð ɽƾÐÏʗ ° Ï¿ËͽÒ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÄÁÆ
ÎÊۗÏÙÎÜ ÎÅÊÏÂÄ ÁËÎÜÀÊÂÊÙ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¤½ÒËÁÐ Ä ÏͽÁÅӐ
ÜÉÅ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ̐ÎÂÊÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ʽӐËʽÈÙÊËÀË ÉÂÈËÎÐ Ä
ÎÐÔ½ÎÊÅÉÅ —¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÉÅ ÑËÍɽÉÅ ÆËÀË ÌËȐÑËʐÔÊËÀË  À½ÍÉË
ʐÔÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ
¡ËÎȐÁÊÅÇÅÏ¿ËÍÔËÎϐžÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËÐο˜ÒÌͽÓÜÒÏËÍǽÈÅÎÜ
ÌÅϽÊÙ ÌËȐÑËʐœ ÇËÊÓÂÊÏÍÐÛÔÅ п½ÀÐ ʽ ĽÀ½ÈÙÊÅÒ ÌÍÅÊÓÅ̽Ò
Ì˾ÐÁË¿Å ÑÐÀË¿½ÊÅÒ ÑËÍÉ
žÈÙÕ ÁËÇȽÁÊË ҽͽÇÏÂÍÅÄЗ ËÎ˾ÈÅ¿ËÎϐ ÌËȐÑËʐœ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË ŸÈ ¬ÍËÏËÌËÌË¿ ʽ ÌÍÅÇȽÁ ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ sªÂ ËÏ
¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt s¡½ ¿ËÎÇÍÂÎÊÂÏ žËÀt
©Å Ã ÎÌÍ˾ЗÉË ¿ÅÜ¿ÅÏÅ ÌÍÅÊÓÅÌÅ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÌË


¢ÆÀ ®ÆԾΘÀ¾ ª ¨ÌÊÍÌÅÆÐÌÎ ª ŸÃÎÃÅÌÀÏÈÆÇ ©  ©ÃÀ¾ÖÌÀ £ ­ÌÉÃÓÆË ž
ª ¯ ŸÃÎÃÅÌÀÏÈÆÇ  ¦ÏÐÌÎÆÝ ÎÑÏÏÈÌÇ ÊÑÅÙÈÆ À ÂÃÏÝÐÆ ÐÌʾÓ °  ª 
¯ w ¼ÎÕÃËÈÌ ª «ÃÀ‘ÂÌʑ ÐÀÌÎÆ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ   ®¾Â ÊÑÅÆȾ  —
 ŸÌÎÌÀÆÈ ª ³ÌÎÌÀÆÇ ÈÌËÔÃÎÐ ‘ ÇÌÁÌ ÐÀÌÎԑ  ÏÐÌΑÝ ÑÈξËÏÚÈ̝ ÊÑÅÆÈÆ
°  ¨  ¯ w

­ÎÌÐÌÍÌÍÌÀ  É ¦ÏÐÌÎÆÝ ÍÌÉÆÒÌËÆÆ  ÙÍ  ª  ¯ w


ȐÑËʐœ Ð Ï¿ËͽÒ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  ο˗͐Áʐ ÑËÍÉÅ œÒ ¿ÏÈÂÊÊÜ ̐Á
¿ÌÈÅ¿ËÉ ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÏͽÁÅӐÆ
ª½ ýÈÙ ¿ÁÎÐÏʐÎÏÙ ѽÇÏËÈËÀÔÊÅÒ ¿ÁËÉËÎÏÂÆ Ͻ ¾½À½ÏÙËÒ
Ï¿Ë͐¿ ÐÎÇȽÁÊۗ ÍËÄÀÈÜÁ —¿ËÈÛӐÆÊËÀË ÌÍËÓÂÎÐ ¿ Ï¿ËÍÔËÎϐ žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÄËÇÍÂɽ Ð ÎÑÂ͐ ÌËȐÑËʐœ Ÿ Ðΐ Ô½ÎÅ ¿ËÈËÁÊÊÜ
ÉÅÎÏÂÓÏ¿ËÉ ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÐ ¾ÐÈË ˾˿rÜÄÇË¿ÅÉ ÁÈÜ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ 
¿¿½Ã½ÈËÎÜ ÌËǽÄÊÅÇËÉ ÆËÀË ÌÍËÑÂΐËʽȐÄÉÐ  ɽÆÎÏÂÍÊËÎϐ ­ÜÁ
ÁÃÂÍÂÈ ½ ϽÇËà ½Ê½ÈÄ ÇËÊÓÂÍÏÐ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÜÇÅÆ ÒÍË
ÊËÈËÀÔÊË ÌÂÍÕÅÉ ÁÆÕË¿ ÁË ʽÎ Á½ÛÏÙ ̐ÁÎϽ¿Å ÎÏ¿ÂÍÁÃп½ÏÅ
ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÁËÎÇËʽÈË ¿ËÈËÁ¿ ÌËȐÑËʐÔÊËÛ ÏÂÒʐÇËÛ ÖÂ
ÁË̘ÄÁÇÅ¿Ï½ÈÛ¼Ç¿ÁÄʽԽ¿¬ŸËÍËÏÊÅÇË¿ÐÁːϽȐÆÎÙÇÅÒ
Ï¿ËͽÒ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ sÉÅ ¾½ÔÅÉË ¾ÂÄÎÐÉʐ¿Ê ÁËǽÄÅ νÉ˾ÐÏÊÙËÀË
ϽȽÊÏÐ Á ËÇ͐É ÍËÄÐÉÐ Ͻ ÌËÔÐÏÏÜ ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÉË ¿Ìͽ¿ÊÎÏÙ
Ð ÌÅÎÙɐ Üǽ ÎÇȽÁ½— ʽƿÍʐÕÐ ËÄʽÇÐ ˾Á½ÍË¿½ÊÊÜ §ÍÉ ÏËÀË
ÑÐÀÅ Ͻ ÊՐ ËÎ˾ÈÅ¿ËÎϐ ÇËÊÓÂÍÏÊËÀË ÎÏÅÈÛ ÁËÎÅÏÙ Á˾Í ¿ÅÏ
ÍÅɽʐ ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÐÛÏÙ ÖË ¿ ÏËÆ Ô½Î žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾Ð¿ ÐÃÂ
ÄʽÆËÉÅÆ Ä ĽÇËʽÉÅ ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÐ Ͻ À½ÍÉËʐœ
¬Ë͐¿ÊÜÊÊÜ ÇËÊÓÂÍÏÐ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt  ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ
ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ÜÇÅÆ ÁËÎȐÁÊÅÇÅ ¿ÁÊËÎÜÏÙ ÁË
ËÎϽÊÊÙËÀË ÌÂ͐ËÁÐ Ï¿ËÍÔËÎϐ ÁËÄ¿ËÈÅÈË ¿ÅÜ¿ÅÏÅ ĽÀ½ÈÙʐ ĽÇËÊË
ɐÍÊËÎϐ ÖËÁË ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ Ͻ ÏͽÇÏп½ÊÊÜ ĽÎ˾¿  ÑËÍÉ ÎÒË
ÐÎÏÙ œÒ ÏÂÒʐÔÊÅÒ ҽͽÇÏÂÍÅÎÏÅÇ
Ÿ ÎÏË͐œ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ÎÊп½È½ ÏͽÁÅӐÜ ÌÂÍÂÏ¿ËÍÂÊÊÜ
ʽ¿ÏÔÅÄÊÜÊËÉÐÀÍÐÊϐÁËÎÜÀÊÂÊÙĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘÇËÉÌËÄÅÏËÍ
ÎÙǘ ÕÇËÈÅ ¬ËȐÑËʐÜ ϐ—Û ÔÅ ÊÕËÛ ɐÍËÛ ¿ÒËÁÅȽ ¿ ¾ÐÁË¿Ð
̽ÍÏÂÎÊËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ ° ¿ÏÔÅÄÊÜʐÆ ÇÐÈÙÏÐ͐ ¾ÐȽ ¿ÁÎÐÏÊÜ ÂÌËÒ½
ÎÏÍËÀËÀË ÎÏÅÈÛ ҽͽÇÏÂÍʽ ÁÈÜ ĽҐÁʘ ¿ËǽÈÙʘ ÌËȐÑËʐœ ÖË
Á½È½ οÏË¿ ÇȽÎÅÔʐ Ľ ÑËÍÉËÛ ÄͽÄÇÅ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ¤
;9,, ÎÏ ¿ ÐÇͽœÊÎÙǐÆ Ͻ ÍËΐÆÎÙǐÆ ÉÐÄÅӐ ½ÎÅɐÈÛÛÏÙÎÜ ĽÎ˾Å
 ÑËÍÉÅ ÌËȐÑËʐœ ¿ÈÙÊËÀË ÎÏÅÈÛ Ï˾ÏË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ Ͻ
¿ËǽÈÙÊːÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÌËȐÑËʐœ ʽ À½ÍÉËʐÔʐÆ ËÎÊË¿ ÖË
ʽƾÈÙÕ ¿ÁÌË¿Á½È½ Á½ȽÉ ÏËÀË Ô½ÎÐ ¡Ë ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿
 ǽÊϐ¿ ¿ÒËÁÜÏÙ ÌËȐÑËʐÔʐ Ì˾ÐÁË¿Å ÖË ËÍÀ½ÊÔÊË Ì˗ÁÊÐÛÏÙÎÜ
Ä ÊÕÅÉÅ ÏÅ̽ÉÅ ѽÇÏÐÍÅ Üǐ ÊÂÎÐÏÙ ͐ÄÊËɽʐÏʐ ¿ÅͽÄË¿ Ͻ
ÑËÍÉËÐÏ¿ËÍÛÛԐ ÑÐÊÇӐœ ÁÅ¿ sŸËÎÇÍÂÎÂÊÎÙÇÅÆ ǽÊËÊt ®ÈÐþÐ
ÔËÏÅÍÅÀËÈËÎÐ ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ½ÊËʐÉÊÐ ÎÏÅÒÅÍÐ s®Ë¿ÂÏ ÌÍ¿ÂÔÊØÆt
ÇËÊÓÂÍÏÅ ¯ÅÏË¿½ s¬ËÈϽ¿ÎÇËÉÐ ÏËÍÃÂÎÏ¿Ðt sŸËÄÈÛ¾ÈÛ ÏÜ  Ë


´ÆÐ ž ÀÆ ¦ÏÐÌÎÆÝ ÎÑÏÏÈÌÇ ÊÑÅÙÈÆ À ÂÃÏÝÐÆ ÐÌʾÓ °  ª  ¯ 


ÎÌËÁÅt s ËÏË¿Ë ÎÂÍÁÓ ÉËÂt ¬ÂÍÕ½ ÎÌÍ˾½ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ÑÐ
ÀË¿½Ê˜ ÑËÍÉÅ Ð sŸËÎÇÍÂÎÂÊÎÙÇËÉÐ ǽÊËʐt © ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ÌË
ÇȽȽ ÌËÔ½ÏËÇ ÎϐÆǐÆ ÏͽÁÅӐœ ¬ÍËÏÜÀËÉ ÎÏË͐ÔÔÜ ÁË žÂÍÂÄË¿ÎÙ
ÇËÀË ¿ ÉÐÄÅӐ ʽÀÍËɽÁÃп½ÈÅÎÜ Æ ÏÅ̐Äп½ÈÅÎÜ ĽÎ˾Å ÌËȐÑË
ʐÔÊËÀË ¿ÅÇȽÁÂÊÊÜ Æ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÆÕË¿ ÌÍËÓÂÎ ¿ÅÍ˾ÈÂÊÊÜ ÉÏ½
ӐÆÊÅÒ ÑËÍÉ ÎÌÍÜÉË¿½ÊÅÒ ÁË ÑÐÀÅ ŸÌÂÍÕ РϿËÍÔËÎϐ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ÓÂÆ ÌÍËÓÂÎ Ľ¿ÂÍÕÅ¿ÎÜ ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜÉ νÉËÎϐÆʘ ÇȽÎÅ
ÔÊË ÁËÎÇËʽȘ Ͻ ӐȐÎʘ ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ ÑÐÀÅ ÜÇ ÊÂ˾ҐÁÊËÀË ÒÐÁË
ÃÊÙË ËÎÉÅÎÈÂÊËÀË ÇËÉÌËÊÂÊÏÐ ÓÅÇȐÔʘ ÇËÉÌËÄÅӐœ
¼ÇÎÏ¿ÂÍÁÃÐÛÏÙÁËÎȐÁÊÅÇÅÉÐÄÅÔÊÐËοÏОÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆËÏ
ÍÅɽ¿ Ð §Åœ¿ÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ  ÐÁËÎÇËʽÈÅ¿ ο˜ ÄʽÊÊÜ Ð ¬ÂÏÂÍ
¾ÐÍÄÙǐÆ ¬ÍÅÁ¿ËÍʐÆ ǽÌÂȐ Ð ± ³ËÌ̐ν ÔÅ ž  ½ÈÐÌ̐ ̐Äʐ
Õ w Ð ÄʽÉÂÊÅÏËÀË ̽ÁÍ ©½Íϐʐ ¿ Ï½Èœ ªÂ¿ÁËÉË ÜÇÅÆ
ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏ ¿Å¿Ô½¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ʽ ¾½ÏÙǐ¿ÖÅʐ w ÎÏÍËÀËÀË ÔÅ
¿ÈÙÊËÀËÎÏÅÈېÁÂË̽Êп½¿ÎÏÍËÀÂÌÅÎÙÉËwËÔ¿ÅÁÊË¿Ï½Èœ
¡ÈÜ ʽÎ ÎϽÊË¿ÅÏÙ ÊÏÂÍÂÎ ÄͽÄËÇ ÎÏÍËÀËÀË ÌÅÎÙɽ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÆ
ÊÅÉ ÂÇĽÉÂʽӐÆʐÆ ÇËɐΐœ žËÈËÊÎÙǘ ÉÐÄÅÔʘ ½Ç½ÁÂɐœ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇÅÆ ÌËǽĽ¿ ÏÐÏ ¿ÈÙÊ ¿ËÈËÁÊÊÜ ĽÎ˾½ÉÅ ¿ËǽÈÙʘ ÌËȐ
ÑËʐœ ¿ ɽÊÂ͐ ¬½ÈÂÎÏÍÅÊÅ
³Û ÔËÏÅÍÅÀËÈËÎÊÐ ÒËÍË¿Ð Ìr—ÎÐ ʽÌÅνÊË ʽ ½ÊÏÅÑËÊ s+LF
YLU GHVSLFLHQV PXQGXPt ¿ÇÈÛÔÂÊÅÆ ĽÁ½¿ÊÙËÛÏͽÁÅӐ—ÛÁË̽Í
ϐœ ÏÂÊËͽ Ð ¿ÅÀÈÜÁ FDQWXV ILUPXV  ÍÅÀË͐½ÊÎÙÇÐ ÉÂÈËÁÛ ¿ÅÇ
ȽÁÂÊË ӐÈÅÉÅ ÊËϽÉÅ w ϽÇ Ä¿ FDQWXV SODQXV s͐¿ÊÅÆ Î̐¿t
­½ÄËÉĐÊÕÅÉÅÀËÈËνÉÅ¿ËʽÐÏ¿ËÍۗÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÏÅÌÐsǐÈÙǽ
ÊËÏ ÌÍËÏÅ ËÁʐ—œt §ÈÛÔË¿ ÄʽÇÅ ¿ÁÎÐÏʐ ɐÇÎËȐÁÆÎÙÇÅÆ ȽÁ
¿ÅÇËÍÅÎϽÊË ¿ ʽÏÐͽÈÙʐÆ ÌËÄÅӐœ Ï˾ÏË Ä ѐʽȐÎËÉ sÎËÈÙt
©ÂÈËÁœ ÖË ɐÎÏÜÏÙ ÏÅ̐ÄË¿½Ê ÌËÎ̐¿ÇÅ ĽÀ½ÈÙÊËÀË ҽͽÇÏÂÍÐ
ÍËÄÀËÍϽÛÏÙÎÜ Ð ÌȽ¿ÊËÉÐ ÍÐΐ Ä ÔÂÍÀп½ÊÊÜÉ ̐ÁÆËɐ¿  Î̽Á¿
ĽÌË¿ÊÂÊÊÜÉ ÎÏÍžǐ¿ ¬ÂÍÂÒÍÂÖÂÊÊÜ ÀËÈËΐ¿ ¿ ÜÇËÉÐ ¿ÅÜ¿ÈÜ
—ÏÙÎÜ ÀËÍÅÄËÊϽÈÙÊÅÆ ÌÍÅÊÓÅÌ ÉÅÎÈÂÊÊÜ ϽÇËÃ ÏÅÌË¿Â ÁÈÜ ÎÏÍË
ÀËÀË ÎÏÅÈÛ ¡ÅÎËʽÊÎÅ ÏͽÇÏË¿½ÊË Ð ӐÈÇË¿ÅϐÆ ¿ÁÌË¿ÁÊËÎϐ Ä
ÃËÍÎÏËÇÅÉÅ Ìͽ¿ÅȽÉÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ĽÎÏËÎ˿З ÎÏÍËÀ ÑËÍÉÅ
̐ÁÀËÏË¿ÈÂÊÅÒ ĽÏÍÅɽÊÙ ÁËÌËɐÃʐ  ÌÍËҐÁʐ ÁÅÎËʽÊÎÅ ŸÁÎÐÏ
ʐÉÅ—ÊÂ̐ÁÀËÏË¿ÈÂʐĽÏÍÅɽÊÊÜÎÇȽÁʐÑËÍÉÅÎÏÍžÇË¿ÅÒÍËÄ
¿rÜĽÊÙ ¿ÁËɐ ¿ Ô½ÎÅ©ËÊÏ¿ÂÍÁ¡ÃÂÄнÈÙÁ˵ÛÏÓ½ÆËÌÅνʐ
Ð ÏͽÇϽϽÒ  ½ÈÈœ  žÂÍÊÒ½ÍÁ½ ¡ÈÜ ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ¿ÅÇȽÁÂÊÊÜ
ҽͽÇÏÂÍʽ ÉÏ½ÓÆʐÎÏÙ ÉËÏÂÏÊËÀË ÏÅÌÐ Đ ÎÏÍÂÏÊÅÉ ËÇϽ¿ÊËÐʐ
ÎËÊÊÅÉ  Ç¿½ÍÏËÇ¿ÊÏË¿ÅÉ ¿ÎÏÐÌËÉ ÀËÈËΐ¿ ÁÅ¿ ϽÇÏÅ v w
ž  ® ϽÇÏÅ v w ž  ϽÇÏÅ v w ž ® 


 Ÿ ӐÈËÉÐ ÉÐÄÅǽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Á½ÈÂǽ ¿Á ÎÏÅȐÎÏÅÇÅ ĽҐÁ
ʘ ÌËȐÑËʐœ ;9, ÎÏ ®¿Ë—͐ÁÊÅÉ ¿ÁÈÐÊÊÜÉ Ӑ—œ ÂÌËÒÅ — ĽÎÏË
Îп½ÊÊÜ Ð ÌÍÅÔ½ÎÊËÉÐ ¿ÍՐ sžÈ½ÃÂÊÅ ÜÃÂ ÅľͽÈt ÉÂÈËÁÅÇË
À½ÍÉËʐÔÊËÀË ¾½ÎÐ Ð ¿ÅÀÈÜÁ FDQWXV SODQXV Ð ¿ÅÇȽÁÂÊʐ ӐÈÅÉÅ
ÊËϽÉÅ ʽÁ ÜÇÅÉ ¾ÐÁЗÏÙÎÜ ÉÏ½ÓÆÊËÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÅÔʽ ÏǽÊÅʽ
Ä ¾ÈÙÕ ÍÐÒÈÅ¿ÅÒ ÀËÈËΐ¿
©½¾ÐÏÙ ϐÈÙÇÅ Ð ÏͽÇÏп½Êʐ ÁÅÎËʽÊΐ¿ ¿ÅÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ÎÒË
ÐÎÏÙ ÓÙËÀË ÄͽÄǽ ÎÏÍËÀËÀË ÎÏÅÈÛ Ä ÒËÍË¿ÅÉÅ Ï¿ËͽÉÅ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË ÁÂ ÎϽͽÊÊË ̐ÁÀËÏË¿ÈÂʐ Æ ÍËÄ¿rÜĽʐ ¿ËÊÅ ÎϽÛÏÙ ÌÍÂ
ÁÉÂÏËÉ ËÎ˾Èſ˜ п½ÀÅ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¤ÍÂÕÏËÛ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÎÌÅ
ͽ—ÏÙÎÜ ʽÌÍÅÊÓÅÌÅ¿ÈÙÊËÀËÎÏÅÈÛÁÈÜÜÇËÀËÐÁÍÐÀÆÌËÈË¿Åʐ
;9,,, ÎÏ ÎϽÈË ҽͽÇÏÂÍÊÅÉ ÁÂÜÇÂ ÎÌÍËÖÂÊÊÜ ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ¿Å
ÇȽÁÂÊÊÜ ̐ÁÌËÍÜÁÇп½ÊÊÜ ÆËÀË À½ÍÉËʐœ ¿ÁÎÐÏʐÎÏÙ ÎÇȽÁÊÅÒ
ĽÎ˾¿ ÌÂÍÂÏ¿ËÍÂÊÊÜ ÏÂÉÅ  ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÅÔÊÅÒ ÒÅÏÍË֐¿
¬ËȐÑËʐÜ ĽÈÅÕ½ÛÔÅÎÙ ĽÎ˾ËÉ ½ Ê ÉÂÏËÛ ̐ÁÌËÍÜÁÇË
¿Ð—ÏÙÎÜ ÒÐÁËÃʐÉ Ľ¿Á½ÊÊÜÉ ÖË ÎÏËÜÏÙ ÌÂÍÂÁ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ³Â
ҽͽÇÏÂÍÊ  ÁÈÜ ËÇÍÂÉËÀË ÌÍÅÆËÉÐ  ÁÈÜ ¿ÅÖ˜ ÌËȐÑËʐÔʘ
ÑËÍÉÅ w ÑÐÀÅ ¡ÂÉËÊÎÏÍÐÛÔÅ ¿ÅÎËÇÅÆ ͐¿ÂÊÙ ÌËȐÑËʐÔʘ ɽÆ
ÎÏÂÍÊËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿Á¾ÍÇË¿Ë ̐ÁÒËÁÅÏÙ ÁË ÌÍÅÆËɐ¿ ÌËȐ
ÑËʐÔʘ ÏÂÒʐÇÅ ¿ÁÁ½ÛÔÅ ÌÂÍ¿½ÀÐ ÉÏ½Óœ ÌÂÍÂÎпÊËÉÐ ÇËÊ
ÏͽÌÐÊÇÏÐ ǽÊËʐÔʐÆ ÎÂÇ¿ÂÊӐœ
«Î˾ÈÅ¿Â ɐÎÓ ¿ ÒËÍË¿Æ ѽÇÏÐ͐ ʽÈÂÃÅÏÙ ‘ʑоԑ Üǽ
ËÍÀ½ÊÔÊË пÆÕȽ ÁË ÏǽÊÅÊÅ ÒËÍË¿ËÀË ¾½À½ÏËÀËÈËÎÎÜ Ìͽ¿ËÎȽ¿
ʘ ÏͽÁÅӐœ ʽÌÍÅÇȽÁ s¨ÏÐÍÀœt ŸËʽ ɽ— ͐Äʐ ¿ÅÁÅ w
ÌÍËÎϽ ǽÊËʐÔʽ ¿ ÌÍÜÉËÉÐ ÍÐΐ ͐ÁÕÂ w ¿ ˾ÂÍÊÂÊʐ ÎÏÅÎȽ
ÉËÏſʽ Ͻ ¾ÈÙÕ ÍËÄ¿ÅÊÂʽ ´½ÎÏË ÜÇ Ľΐ¾ ¿ÅͽÄÊËÎϐ ¿ÅÇË
ÍÅÎÏ˿ЗÏÙÎÜ ÍÅÏɐÔʽ ÉÏ½ÓÜ ÖË ̐ÁÇÍÂÎÈۗ ͐ÄÊËÔ½ÎË¿ÎÏÙ
¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿  ½ÇÓÂÊÏЗ п½ÀÐ ʽ ÇÈÛÔË¿ÅÒ ÎÈË¿½Ò ʽÌÍÅÇȽÁ
Ð ¨ÏÐÍÀœ s®Ì½ÎÅt s®È½¿½t s®¿ÜÏØÆt s¥ ¿Ë ¿ÂÇÅ ¿ÂÇË¿t
–  ÏÏ v v –  ÏÏ v v –  ÏÏ v
ÊËÁžÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿ЗÎÅÎÏÂÉАɐϽӐÆÉËÏÂÏÊËÀË
ÏÅÌÐ ҽͽÇÏÂÍÊÐ ÁÈÜ ĽҐÁʘ ¿ËǽÈÙʘ ÌËȐÑËʐœ ;9,v;9,,,
ÎÏËȐÏÙ ÉÏ½ÓÜ ËÒËÌÈۗ ÌËÔ½ÏÇË¿Â ¿ÅÇȽÁÂÊÊÜ ÇËÃÊËÀË ÍÜÁǽ
ÏÂÇÎÏÐ ÁÅ¿ s¯¿ËÍÜÆ ½ÊÀÂÈØ οËÜ ÁÐÒÅt ÏÏ v v v
§ËÉÌËÄÅÏËÍ Ê ÎÒÅÈÙÊÅÆ ÁË ÏÍÅ¿½ÈËÀË ¾ÂÄÌÂÍÂÍ¿ÊËÀË ÉÏÐ
¿½ÊÊÜ ÁË ǽÊËʐÔÊËÀË ÍËÄÀËÍϽÊÊÜ ÀËÈËΐ¿ ŸËÁÊËԽΠРÒËÍË¿ÅÒ
Ï¿ËͽÒ ÊËÁ ÐÏ¿ËÍÛÛÏÙÎÜ Ê¿ÂÈÅǐ Ľ ˾ÎÜÀËÉ Á¿ËÀËÈËÎʐ ǽÊË
ʐÔʐ ÉÏ½Óœ ¿ ÜÇÅÒ ÐÏÍÅɽÊ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ÆÁ Ľ ÏÂÉËÛ
ÁÅ¿ ÌËÔ½ÏÇË¿Ð Ì˾ÐÁË¿Ð ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ


ÎϽÍËÎÏÅt Ͻ ÆËÀË ÌËÁ½ÈÙՐ ¿½Í½ÓÆÊËÌËȐÑËʐÔʐ ÉËÁÅѐǽӐœ ¿
ÏÏ v v ÌÍÅÔ½ÎÊÅÆ ¿ÍÕ s²¿½ÈÅÏ  ËÎÌËÁ½ Î ʾÂÎt
–  ÏÏ v
Ÿ ÉÏ½Óœ ¿ÅÇËÍÅÎÏË¿ÐÛÏÙÎÜ ÜÇ ËÁÊËÀËÈËÎʐ ϽÇ  ¾½À½ÏËÀË
ÈËÎʐ ÌÍËÌËÎÏÅ  ÍÅÎÌËÎÏÅ ª½ÌÍÅÇȽÁ ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ ,, Ô½ÎÏÅÊÅ
ÇËÊÓÂÍÏÐ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÌÍËÏÅÎϽ¿ÈÜÛÏÙÎÜ ÀÍÐÌÅ ÁÅÏÜÔÅÒ
Ͻ ÔËÈË¿ÔÅÒ ÀËÈËΐ¿ ¿ ½ÊÏÅÑËÊʐÆ ÉÏ½Óœ Ä ÏÂÍÓË¿ËÛ ¿ÏËÍËÛ ¿
ÌÍËÌËÎϐ w ÏÅÌË¿ÅÆ ÌÍÅÆËÉ ʽÍËÁÊË̐ÎÂÊÊËÀË Ͻ ǽÊÏË¿ËÀË ÀË
ÈËÎË¿ÂÁÂÊÊÜ ³Â ËÁÅÊ Ä ¾½À½ÏÙËÒ ÌÍÅÇȽÁ¿ ËÍÀ½ÊÔÊËÀË ÎÅÊÏÂÄÐ
ÌÍÅÆËɐ¿ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÌËȐÑËʐœ Ͻ ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ËÎ˾ÈÅ
¿ËÎÏÂÆ ÉÂÈËÁÅÇÅ ÀËÈËÎË¿ÂÁÂÊÊÜ ѽÇÏÐÍÅ
¬ËÍÜÁ Ä ÉÏ½Ó—Û žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÕÅÍËÇË ĽÎÏËÎ˿З ȾËÌˑÕˑ
ÏÃÈÀÃËԑ ÜÇ Ľΐ¾ ÉËÏÅ¿ÊËÏÂɽÏÅÔÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ  ÁÅʽɐĽӐœ
¿ÅÇȽÁÐ Ä ԐÏÇËÛ ÌÂ͐ËÁÅÔʐÎÏÛ ÉÂÏÍÅÔÊÅÒ ½ÇÓÂÊϐ¿ ÇËÍËÏÇÅÉÅ
ÉËÏÅ¿½ÉÅ ͐ÄÊËɽʐÏÊÅÉÅ ÊÁÂÇνÉÅ ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊÅÒ ÌÂÍÂÎϽÊË¿ËÇ
,Y ¡Å¿s ËÎÌËÁÙ¿ËÓ½ÍÅÎÜtÔ,9ÏÏv
 v sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt Ô , ÏÏv
 §ËÉÌËÄÅÏËÍ ÌÍËÏÅÎϽ¿Èܗ ¿ÅÎËǐ Ͻ ÊÅÄÙǐ ÀËÈËÎÅ ž®
Üǐ ÎÏ¿ËÍÛÛÏÙ ÂÑÂÇÏ ÜÎÇͽ¿ËÀË  ÍÂÈٗÑÊËÀË Ä¿ÐÔ½ÊÊÜ ÉËÏÅ¿ÊË
ÉÏ½ÓÆÊÅÒ ÌÂÍÂÀÐÇп½ÊÙ ÁÅ¿ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽ
ÍËÎÏÅt Ô ,9 ÏÏ v s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt Ô , ÏÏ v
 ¯½ÇÅÉ Ã ÔÅÊËÉ ËÑËÍÉÈÂÊÅÆ  ÊÂÎǐÊÔÂÊÊÅÆ ǽÊËÊ w
¾ÈÙÕ ͐ÁǐÎʽ ÑËÍɽ ¿ ÌËȐÑËʐœ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÁÅ¿ s ËÎÌËÁÙ
¿ËÓ½ÍÅÎÜt ,, Ô ÏÏ v ,Y  
¬ÍÅÊÓÅÌ ¿½ÍÛ¿½ÊÊÜ ÜÇÅÆ ÎÜÀ½— ÇË͐ÊÊÜÉ ÏͽÁÅӐÆ ʽÍËÁ
ÊË̐ÎÂÊÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½  ҽͽÇÏÂÍÊÅÆ ÁÈÜ Ï¿ËÍÔËÀË ÉÂÏËÁÐ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÌÈÅ¿½—  ʽ ÌËȐÑËʐÔÊÐ ÏÂÒʐÇÐ ¯½Ç ÊÏËʽӐÆÊËÉÐ
¿½ÍÛ¿½ÊÊÛ ̐ÁÈÜÀ½ÛÏÙ ÍÅÎÌËÎÏÅ ¿ ÉÏ½Óœ Ͻ ǽÊËʐÔʐÆ ÎÂÇ¿ÂÊ
Ӑœ Ÿ½Í½ÓÆÊÅÆ ÌÍÅÊÓÅÌ ¿ÅÜ¿ÈܗÏÙÎÜ  ʽ ÊÕËÉÐ ͐¿Ê w Ð
ÎÑÂ͐ ÏÂɾÍË¿ËÍÂÀÎÏÍË¿ÅÒ ÌÂÍÂÎϽÊË¿ËÇ Ľ ÁËÌËÉËÀËÛ ÏÂÒʐÇÅ
ÀÃÎÐÆȾÉÚËÌÍÃÎÃÏÑÀËÌÁÌ ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÐ ¬ËҐÁʐ ¿½Í½ÊÏÅ Ä ÊË
¿ËÛ ÜǐÎÏÛ Ä¿ÐÔ½ÊÊÜ ÆÁÐÏÙ Ľ ÌËÔ½ÏÇË¿ÅÉ Ì˗ÁʽÊÊÜÉ Ð ÑÐÀË
¿½ÊÅÒ ÂÇÎÌËÄÅӐÜÒ ÔÅ ÄrÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜ Ð ¿ÁÁ½ÈÂÊʐ ¿ ÍËÄÁÈ½Ò ÑËÍ
ÉÅ Á ÍËÄ¿Å¿½—ÏÙÎÜ ÏÂɽÏÅÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È  ÁÅ¿ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ
ÉÂÊÂ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt , Ô ÏÏ v v ,, Ô ÏÏ v
 v ª½ ¿ÁɐÊÐ ¿Á ǽÊËʐÔÊÅÒ ÎÂÇ¿ÂÊӐÆ Ð ÌÂÍÂÎϽ
Ê˿ǽÒ ÀËÈËΐ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿З ÌËÁ¿ÆÊÅÆ ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏ
ËÇϽ¿Å ÜÇÅÆ ̽ÊЗ Ð ÌËȐÑËʐœ ¿ÈÙÊËÀË ÎÏÅÈÛ ͐ÁÕ w ÁÐË
ÁÂÓÅÉÅ


 ª½ ¿ÁɐÊÐ ¿Á ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ͐ÄÊÅÒ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿
Ä¿ÂÍÊÂÊÊÜ ÁË ÒÑÁÌÀ¾ËÆÓ ÑËÍÉ ÁÂÉËÊÎÏÍЗ ¾ÈÙÕ ¿ÅÎËÇÅÆ ÜǐÎÊË
ÊË¿ÅÆ ͐¿ÂÊÙ Ľο˗ÊÊÜ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÌËȐÑËʐœ ÇȽÎÅÔÊËÀË
ÏÅÌÐ ±ÐÀ½ Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w Ó ÎÅÊÏÂÄ ¿ÅÖ˜ ÌËȐÑËʐÔʘ
ÑËÍÉÅ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ Ͻ ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÏͽÁÅӐÆ ̐
ÎÂÊÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ©ËÃÈÅ¿Ë ¿ÌÂÍÕ Р¿ÏÔÅÄÊÜʐÆ ÉÐÄÅӐ ÑÐÀ½
ÎϽ— νÉËÎϐÆÊËÛ Ô½ÎÏÅÊËÛ ÓÅÇÈÐ ÒËÍË¿ËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ Üǽ ¿ÅÎ
ÏÐ̽— Ð ÑÐÊÇӐœ ѐʽÈÐ ÁÅ¿ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt Ô ,9 sªÂ
ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt Ô ,9 ³Ü ÏͽÁÅӐÜ ÐÏ¿ÂÍ
ÁÅȽÎÜ Ð ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǐÆ ÉÐÄÅӐ ;9,,, ÎÏ ÁÅ¿ ĽÇÈÛÔʐ
ÑÐÀÅ ¿ ËͽÏË͐œ sËÎÅÑt  ÂÊÁÂÈÜ ¿ ǽÊϽϽÒ ––   
¯ÂÈÂɽʽ ¿ s©½Àʐѐǽϐt ± ¢ ž½Ò½  ÁÎϽȽ ÍËÄ¿ÅÏËÇ ¿
ÊÕËÉÐ ʽӐËʽÈÙÊËÇÐÈÙÏÐÍÊËÉÐ ÇËÊÏÂÇÎϐ Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË ­½ÔÅÊÎÙÇËÀË žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË
±ÐÀ½ ̐ÁÎÐÉ˿З ˾ͽÄÊËÏÂɽÏÅÔÊÅÆ ÍËÄ¿ÅÏËÇ ÐÎÙËÀË ÒËÍË
¿ËÀË ÇËÊÓÂÍÏÐ ªÂ ¿Å̽ÁÇË¿Ë ¿ œœ ÏÂɽÏÅÄɐ ¿ÅÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ÊÏËʽ
ӐÆʽ —ÁʐÎÏÙ Ä ÌËÌÂÍÂÁʐÉÅ Ô½ÎÏÅʽÉÅ ÓÅÇÈÐ ÁÅ¿ ÏÂÉÅ , Å ,9
Ô½ÎÏÅÊ ÇËÊÓÂÍϐ¿ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂ
ÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ¡ËÎȐÁÊÅÇÅ ¿Ç½ÄÐÛÏÙ ÖË ÏÂÉÅ ÑÐÀË¿½ÊÅÒ ÑËÍÉ
ÊÏËʽӐÆÊË ¾ÈÅÄÙǐ ÁË ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ̐ÎÂÊÙ ǽÊϐ¿ ¯ÂÉÅ ÏÐÏ Ƚ
ÇËʐÔʐ ÍÂÈٗÑʐ ÜÎʐ ¿ ȽÁËÏËʽÈÙÊËÉÐ ¿ÁÊËÕÂÊʐ ¿ÁÌË¿Á
ʽÆÔ½ÎϐÕ ÏËʽÈÙʐ ¬ÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ w ÜÎÇͽ¿ Ͻ ÊÁÅ¿ÁнȐ
ÄË¿½Ê ÄÁ¾ÈÙÕËÀË ÐÏÍÅɽʐ w ÎÈÐýÏÙ ɽÏÂ͐½ÈËÉ ÁÈÜ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ
¿ ÊÏÂÍÉÂÁÜÒ ´ÅÎÈË ÌÍË¿ÂÁÂÊÙ ÏÂÉÅ ÜÇ ÁË͐¿ÊۗÔÅÎÈÐÀËÈËΐ¿
ÎÏ¿ËÍۗ ÊËÍɽÏÅ¿ÊÐ ÂÇÎÌËÄÅӐÛ ÇȽÎÅÔʘ ÑÐÀÅ ° ¿ÁÌË¿ÁÊËÎϐ
Ä ÌͽÇÏÅÇËÛ ¿ÈÙÊËÀË ÎÏÅÈÛ Ð ÑÐĐ ËÍÀ½ÊÔÊË ¿Ä½—ÉËÁÛÏÙ  À½Í
ÉËʐÔʐ ÌÍÅÊÓÅÌÅ ÉÐÄÅÔʘ ËÍÀ½ÊÄ½Óœ ӐÈËÀË ¯½Ç ÌËÍÜÁ Ä É
ϽӐÆÊÅÉÅ ÊÏÂÍÉÂÁÜÉÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿З  À½ÍÉËʐÔʐ
Ì˾ÐÁË¿Å Ä ½ÇËÍÁË¿ÅÉ ÎÇȽÁËÉ Üǐ ÎÏ¿ËÍÛÛÏÙ ÇËÊÏͽÎÏ ÏÅ̐¿
ѽÇÏÐÍÅ ҽͽÇÏÂÍÊÅÆ ÁÈÜ ÏÂÒʐÇÅ ÇËÊÓÂÍÏп½ÊÊÜ
ŸÅÖËÛ ÇËÊÓÂÊÏͽӐ—Û ÏÂɽÏÅÄÉÐ Ͻ ¿ÂÍÕÅÊËÛ ÌËȐÑËʐÔÊË
ÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÎϽÛÏÙ ÎÏÍÂÏʐ ÌÍË¿ÂÁÂÊÊÜ ÏÂÉÅ Üǐ ¿¿ËÁÜÏÙÎÜ ¿
ÍÂÌÍÅÄʐÍËÄÁÈÅÑËÍÉÅ¿ÉËÉÂÊÏÇÐÈÙɐʽӐœÁÅ¿sªÂËÏ¿ÂÍÃÅ
ÉÂÊÂ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt Ô ,9 ÏÏ v
«Î˾ÈÅ¿ÎÏÙ ÏͽÇÏп½ÊÊÜ ÑÐÀÅ Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌËÈÜÀ½— ¿
ÎÅÊÏÂĐ œœ Ä ÈÑÍÉÃÐËÌÜ ¿½Í½ÓÆʐÎÏÛ ҽͽÇÏÂÍÊËÛ ÁÈÜ ʽÍËÁ
ÊË̐ÎÂÊÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½  ÍÐÌË¿ ÌÍË¿ÂÁÂÊÊÜ ÏÂÉÅ ÎÏÍËÀË ÔÂÍÀÐ

ŸÌÎÌÀÆÈ ª ³ÌÎÌÀÆÇ ÈÌËÔÃÎÐ ‘ ÇÌÁÌ ÐÀÌÎԑ  ÏÐÌΑÝ ÑÈξËÏÚÈ̝ ÊÑÅÆÈÆ ° 
¨  ¯ 


ÛÏÙÎÜ Ä ÊÏÂÍÉÂÁÜÉÅ ÌËÁÈÜÛÔÅ ÑËÍÉÐ ʽ ÍËÄÁÈÅ ǽÁÂÊӐÜÉÅ
³ÂÆ ÉËÉÂÊÏ ʽ¾ÈÅý— ÑÐÀÐ ÁË ÇÐÌÈÂÏʘ ÑËÍÉÅ ÌÍÅϽɽÊʘ
ʽÍËÁÊÅÉ ̐ÎÊÜÉ ¬ÍË¿ÂÁÂÊÊÜ ÏÂÉÅ ½ÎËӐۗÏÙÎÜ Ä ĽÎ̐¿ËÉ Ê
ÏÂÍÉÂÁœ w Ä ÌÍÅÎ̐¿ËÉ  ÏÂ Æ ÁÍÐÀ ̐ÁÈÜÀ½ÛÏÙ ¿½Í½ÓÆÊËÉÐ
ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ϽÇ ʽÌÍÅÇȽÁ Ð ÑÐĐ Ä ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂ
¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ɽÏÂ͐½È ÌÂÍÕ˜ ÊÏÂÍÉÂÁœ ÌËÔÅʽ— ¿½ÍÛ¿½
ÏÅÎÜ Ð ʽÎÏÐÌÊÅÒ ÊÏÂÍÉÂÁÜÒ Ľ ÁËÌËÉËÀËÛ ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊËÌÂÍÂÎп
ÊËÀË ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÐ Ͻ ÊÕÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿ ÖË ÎϽÊ ҽͽÇÏÂÍÊË ÄÀË
ÁËÉ ÁÈÜ ÑÐÀ µËÎϽÇË¿ÅÔ½
®ÒÂɽ ,9 Ô½ÎÏÅÊÅ ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ
ÎϽÍËÎÏÅt 
    
½ ¾ ½ ¾ ½ ¾ ½ ¾ ½ ¾
¯  ¯  ¯  ¯  ¯ À½ÍÉËʐÔÊÂ
ĽÇÈÛÔÂÊÊÜ
G D ) G G G
Ï  Ï  Ï  Ï  Ï  Ï 
¢ÇÎÌËÄÅÓÜ ­ËÄ¿Å¿½ÛÔ½ Ô½ÎÏÅʽ ­ÂÌÍÅĽ §ËÁ½
, ÍËÄÁÈ ,, ÍËÄÁÈ

Ÿ ӐÈËÉÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÄÍ˾ſ ÄʽÔÊÅÆ ÇÍËÇ ¿ÌÂÍÂÁ ¿Á ̽Í

ÏÂÎÊÅÒ ÑËÍÉ ÌËȐÑËʐœ ÁË ÇȽÎÅÔÊÅÒ ÄͽÄǐ¿ ¾½Ò¿ÎÙÇËÀË ÏÅÌÐ
ο˗͐ÁÊË ¿ÏÈÂÊÅÒ ʽ ʽӐËʽÈÙÊËÉÐ ÀÍÐÊϐ ÐÇͽœÊÎÙǘ  ÍËΐÆ
ÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ¤ÀËÁËÉ ÁËÎÜÀÊÂÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¾ÐÁÐÏÙ Ľο˗ʐ
ŸÂÁÂÈÂÉ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÉ ¡ÂÀÏÜÍÙË¿ÅÉ ­ËÄ¿ÅÏËÇ ÏͽÁÅӐœ ÜÇÐ Ľ
ÇȽ¿žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆпÊÔ½—ÏÙÎÜ¿ɽƾÐÏÊÙËÉÐͽȐĽӐ—Û¿ÁËɘ
Áœ w sÄ¿rÜĽÏÅ ÑÐÀÐ ĽҐÁÊÐ Ä ÐÉË¿½ÉÅ ʽÕ˜ ÉÐÄÅÇÅ ÐĽÉÅ
ĽÇËÊÊËÀËÕÈÛ¾ÐtÜǽÄÁÆÎÊÅȽÎÜ¿Ï¿ËÍÔËÎϐ ÈÊÇŨÅÎÂÊǽ
¨ÛÁÇ¿ÅÔ½ŸÂÍÅǐ¿ÎÙÇËÀ˧ËÄÅÓÙÇËÀËϽÊÕÅÒÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ʽ
ÕËÀË Ô½ÎÐ


 ²ÌÎÊÑ Å ÎÆϾÊÆ ÈÑÍÉÃÐËÌÏБ ÌÂ˾È ¿ÃÅ ÒÑÁÆ ¾Éà Š‘ʑоԑÇËÆÊÆ ÏÐÎÑÈÐÑξÊÆ
ÐÆÍÑ tÐÃʾxÀ‘ÂÍÌÀ‘ÂÚu Å˾ÓÌÂÆÊÌ À , Õ¾ÏÐÆˑ ÈÌËÔÃÎÐÑ t«Ã ÌÐÀÃÎÄÆ ÊÃËà ÀÌ
ÀÎÃÊÝ ÏоÎÌÏÐÆu ¬ÂËÌÁÌÉÌÏËà ÀÆÈɾÂÃËËÝ ÐÃÊÆ ˾ ÍÌÕ¾ÐÈÑ ÈÌÄËÌÁÌ ÎÌÅ‘ÉÑ
¾ÏÌԑܘÐÚÏÝ Å žÏ͑ÀÌÊ ÏÌɑÏо ÝÈ Ñ ˾ÎÌÂËÌÊÑ ÁÑÎÐÌÀÌÊÑ Ï͑À‘ ­Ì‘¿ËÆÇ ÍÎÆË 
ÔÆÍ ÀÆÈÌÎÆÏоËÆÇ ¡É‘ËÈÌÜ Ñ ÒÑő Å ÌÍÃÎÆ t¤ÆÐÐÝ ž Ô¾ÎÝu

¡ÉÆËȾ ª ¦ ­ÌÉË ÏÌ¿Î ÏÌÕ ° Ÿ  ª  ¯  ©ÆÏÐ ÂÌ ŸÑÉÁ¾ÈÌÀ¾


 ­ÝÏÈÌÀÏÚÈÆÇ

­¬©²¬«µ« ­®¦§¬ª¦   ³¬®¬ §

° ¬®µ¬¯° ªŸ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬

Ê½ÈÏÅÔÊÅÆ ÍËÄÀÈÜÁ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿ Ð ÒËÍË¿Æ Ï¿ËÍ

ÔËÎϐ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ê ÉËà¾ÐÏÅ ¿ÁÍ¿½ÊÅÆ ¿Á ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÑÐ
ÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ w ÇËÊÓÂÊÏͽÏÐ ÎÏÍÂÏÊːɐϽӐÆʘ Ͻ ǽÊË
ʐÔÊËÎÂÇ¿ÂÊӐÆʘ ÏÂÒʐÇ ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊË Ͻ ÀËÍÅÄËÊϽÈÙÊËÍÐÒËÉÅÒ
ÇËÊÏͽÌÐÊÇϐ¿
Ê½ÈÄ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ Ð ÉÐÄÅӐ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÊÂ
ÉËÃÈÅ¿ÅÆϽÇËÃÌËĽÇËÊÏÂÇÎÏËÉœÒÇÍÅÎϽȐĽӐœ¿ÒËÍË¿ÆÏ¿ËÍ
ÔËÎϐ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ±ËÍÉп½ÊÊÜ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÎÏÍÐÇ
ÏÐÍ Ð ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÜÒ  ̐ÄʐÕ ¿ ÒËÍË¿Æ Ï¿ËÍÔËÎϐ ÐÇ
ͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ w Ó ËÇÍÂɽ ÎÌÂӐ½ÈÙʽ
ÌÍ˾ÈÂɽ ŸÇ½ÃÂÉË ÈÅÕ ʽ ʽܿʐÎÏÙ ÊÇÍÐÎÏË¿½ÊÅÒ Ð ÀËÉËÑËÊ
ÊËÀ½ÍÉËʐÔÊÐ ÎÏÍÐÇÏÐÍÐ ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÆ ÎÏÍÂÏÊːɐϽӐÆ
ÊÅÒ sÇËÊÓÂÍÏÐÛÔÅÒt ÍËÄÁÈ¿ ʽ ÑÐÀËÌËÁ¾Ê ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ ¿ ÒË
ÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϽÒ ŸÂÁÂÈÜ ÁÅ¿ ÇËÊÓÂÍÏÅ –  w ,, Ͻ ,9
Ô½ÎÏÅÊÅ –  w ,9 Ô½ÎÏÅʽ –  w , Ͻ ,, Ô½ÎÏÅÊÅ – 
w ,, Ô½ÎÏÅʽ ¡žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ¿Ç½ÃÂÉË ÄËÇÍÂɽ ʽ ÑÐÀËÌË
Á¾ÊÐ ѐʽÈÙÊÐ Ô½ÎÏÅÊÐ ÇËÊÓÂÍÏÐ –  Ͻ Ê Ͻ ©žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË ʽƿÁËɐÕÅÆ ÇËÊÓÂÍÏ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽ
ÍËÎÏÅt ½ ϽÇËà ÇËÊÓÂÍÏ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt Ͻ ÌÍÅÔ½Ö½ÈÙÊÅÆ
¿ÍÕ s²¿½ÈÏ  ËÎÌËÁ½ Ä ʾÂÎt – 
¡Ð࿽ÃÈÅ¿ÅÉ —  ÍËÄÕÅÍÂÊÊÜ ÎÏÅȐÎÏÅÔÊËÀË Á½Ì½ÄËÊÐ ÌË
͐¿ÊÜÈÙÊËÀË ½Ê½ÈÄÐ ¾ÈÙÕ ÕÅÍËÇÅÉÅ ÉÂýÉÅ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ
ÌËȐÑËʐœ ¿ ʽÕËÉÐ ÌË¿ÁËÉÈÂÊʐ ÉÅ ˾ÉÂÃÅÉËÎÜ ÉÐÄÅÔÊÅÉ ÁË


   ÔÚÌÊÑ Íɾˑ ÂÑÄà À¾ÄÉÆÀÆÊ ʾÐÃΑ¾ÉÌÊ ÂÉÝ ¾Ë¾É‘ÅÑ ÊÌÄÑÐÚ ÏÉÑÄÆÐÆ tÎÃÏ 
оÀÎÌÀ¾Ë‘u Ç Àƾˑ «¬¡ÃξÏÆÊÌÀÌÜ­ÃÎÏÆÂÏÚÈÌÜ ;ÎÐÃÏˑ ÈÌÊÍÌÅÆԑ tª¢Æ 
ÉÃÔÚÈÆÇ ³ÌÎÌÀ‘ ÐÀÌÎÆu ¨  t­¾ÎÐÃÏËÆÇ ÈÌËÔÃÎÐu ¨  t±ÈξËÏÚȑ
;ÎÐÃÏˑ ÊÌÐÃÐÆ ÍÌÕ¾ÐÈÑ ;9,,, ÏÐÌɑÐÐÝu ¨ 

žÀÐÌÎÀÆÏÉÌÀÉܘÍÌÂÝÈÑÂÌÏɑÂËÆԑÐÀÌÎÕÌÏБž ÃÂÃÉÝ°ÃÐÝˑ¡ÑϾÎÕÑÈžË¾Â¾Ë Ñ
ÊÌÄÉÆÀ‘ÏÐÚ ÍÌÅ˾ÇÌÊÆÐÆÏÝ Å ËÌÐËÆÊ ʾÐÃΑ¾ÉÌÊ ÈÌËÔÃÎÐËÌÓÌÎÌÀ̝ ÐÀÌÎÕÌÏБ
ÈÌÊÍÌÅÆÐÌξ


Í˾ÇËÉ ¦®ž½Ò½ Ͻ  ± ÂÊÁÂÈÜ Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ ÜÇÅÒ ÎÇËÊÓÂÊÏÍÐ
¿½ÈÅÎÜ ʽƾÈÙÕ ÏÅÌË¿  ҽͽÇÏÂÍʐ ÎÏÍÐÇÏÐÍʐ ÌÍÅÊÓÅÌÅ ÑÐÀÅ
¼Ç ÉÂÏËÁ ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ Ð ÇËÊÓÂÍϐ
©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ÉÅ ¿Å
¾Í½ÈÅ sÑÍÂÆÉË¿ÅÆt ̐ÁҐÁ ĽÌÍËÌËÊË¿½ÊÅÆ ÁËÎȐÁÊÅÇËÉ ÌÍ˾ÈÂÉ
ÕÏÐÔÊËÀË ÊÏÂÈÂÇÏÐ ©½Í¿ÊËÉ ©ÊÎÙÇÅÉ Ä ©½Î½ÔÐÎÂÏÎÙÇËÀË ÏÂÒ
ÊËÈËÀÔÊËÀË ÊÎÏÅÏÐÏÐ s)UDPHt Ð ÌÂÍÂÇȽÁ Ä ½ÊÀȐÆÎÙǘ ËÄʽԽ—
sͽÉǽt½Ð©©ÊÎÙÇËÀËwÓÂsÎÏÍÐÇÏÐͽÍÂÌÍÂÄÂÊϽӐœÄʽÊÙt
®½É ÐÔÂÊÅÆ ϽÇ ÑËÍÉÐÈۗ ÎÐÏÙ ο˗œ ÏÂË͐œ sŸÁÌͽ¿ÊÅÉ ÉË
ÉÂÊÏËÉÎÈÐÃÅÏÙÏËÆѽÇÏÖËÈÛÁÅʽÜǽʽɽÀ½—ÏÙÎÜ̐ÄʽÏÅ
ÁÈÜ ξ ÎÅÏнӐÛ ½¾Ë ÌËÊË¿ËÉÐ ËÎÉÅÎÈÅÏÅ ¿Ã ĿÅÔʐ ÍÂԐ
¿Å¾Åͽ— Ä ο˗œ ̽ÉrÜϐ Ì¿ÊÐ ÎÏÍÐÇÏÐÍÐ Á½ÊÅÒ ˾ͽÄ ÜÇÐ ÉÅ
ʽÄÅ¿½—ÉË ÒÎÃÇÊÌÊ Ä ϽÇÅÉ ÍËÄͽÒÐÊÇËÉ Ö˾ ÕÈÜÒËÉ ÄɐÊÅ
¿ ʐÆ ËÇÍÂÉÅÒ ÁÂϽÈÂÆ ÄÍ˾ÅÏÅ œœ ÄÍÐÔÊËÛ ÁÈÜ ÍËÄÐɐÊÊÜ ¾ÈÙÕ
ÕÅÍËÇËÀË ÇȽÎÐ Ü¿ÅÖ ½¾Ë ÌÍËÓÂΐ¿t
®ÏÍÐÇÏÐÍп½ÊÊÜ ÊÑËÍɽӐÆÊËÀË ɽÎÅ¿Ð Ä ÉÂÏËÛ ÆËÀË sÍË
ÄÐɐÊÊÜt ¢«© ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ̿ʘ sÉËÁÂȐt sÎÏÂÍÂËÏÅÌÊÅÒ ÎÅÏÐ
½ÓÆt Ľ ÁËÌËÉËÀËÛ ÜÇÅÒ s̐Äʽ—ÏÙÎÜt Ì¿Ê ܿÅÖ ¿ ¾ÂÄȐԐ
ÆËÀË ÉËÁÅѐǽӐÆ w Ӑ ËÎÊ˿ʐ ÌËÈËÃÂÊÊÜ sÏÂË͐œ ÑÍÂÆɐ¿t
¿ÁÀͽÛÏÙ ¿½ÃÈÅ¿Ð ÍËÈÙ ¿ ½Ê½ÈÄ sÍËÄÐɐÊʐt ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ
ÎÏÍÐÇÏÐÍ Ð ÉÐÄÅӐ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¯ÐÏ ÉÅ ¿ÅÒËÁÅÉË Ä ϽÇÅÒ
ÌËÈËÃÂÊÙ
 ¬ËȐÑËʐÔʐ ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ ¿ ÉÐÄÅӐ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÅÜ¿ÈÜ
ÛÏÙ ÎÇȽÁÊËËÍÀ½ÊÄË¿½ÊÐ ÎÅÎÏÂÉÐ ÌËȐÑËÊÊËÀËÉËÑËÊÊËÀË ÎÅÊÏÂÄÐ
Ï˾ÏË ¿Ä½—ÉËÁœ ͐ÄÊÅÒ ÑÍÂÆÉË¿ÅÒ ÉËÁÂÈÂÆ ÌËȐÑËʐÔÊËÀË  ÀË
ÉËÑËÊÊËÀË ÎÇȽÁ¿ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ  ÎËʽÏËÌËÁ¾ÊÅÒ ÌÍÅÊÓÅ̐¿
ÑËÍÉËÏ¿ËÍÂÊÊÜ
 ¡½Ê ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ — ϽÇËà ÎÅÊÏÂÄËÉ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ 
ʽÍËÁÊË̐ÎÂÊʘ Ͻ ÒËÍ˿˜ ̽ÍÏÂÎʘ ʽӐËʽÈÙʘ ÐÇͽœÊÎÙǘ
ÏͽÁÅӐÆÏ˾ÏËÄÊË¿ÐÉË¿½ÆÁÂÌÍ˿Ľ—ÉËÁÛ͐ÄÊÅÒÑÍÂÆÉË¿ÅÒ
ÎÏÍÐÇÏÐÍ
 ¬ËȐÑËʐÔʐ ÌÍÅÆËÉÅ ¿ ÒËÍË¿Æ Ï¿ËÍÔËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
— ÌÍËÜ¿ËÉ ÜÇ sĽÀ½ÈÙÊËÀËt ϽÇ  sËÁÅÊÅÔÊËÀËt ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊË
ÎÏÅÈÙË¿ËÀË ÁË ÑÍÂÆÉÐ sĽÀ½ÈÙÊËÀËt ÎȐÁ ¿ÁÊÂÎÏÅ ¿ËÈÛӐÆÊÅÆ
ÕÈÜÒ ÇÍÅÎϽȐĽӐœ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ Ͻ ÀËÉËÑËÊÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ Ð Ľ
ҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǐÆ ÏͽÁÅӐœ ÁË ÑÍÂÆÉÐ sËÁÅÊÅÔÊËÀËt ÊÁÅ¿ÁнÈÙ
ÊËÎÏÅÈÙË¿ËÀË w ÎÌÂÓÅѐÇÐ ÌÍËÜ¿Ð ÓÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ Ð ÒËÍË¿Æ Ï¿ËÍ
ÔËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË

 ªÆËÏÈÆÇ ª ²ÎÃÇÊÙ ÂÉÝ ÍÎÃÂÏоÀÉÃËÆÝ Å˾ËÆÇ ª  ¯


 ªÂ˾ҐÁÊÅÉ — ÄÁÆÎÊÂÊÊÜ ÌË͐¿ÊÜÈÙÊËÀË ½Ê½ÈÄÐ ÑÍÂÆɐ¿ ÌË
ȐÑËʐÔÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ ¿ ÉÐÄÅӐ ͐ÄÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÜÇ ĽҐÁÊ˗¿
ÍËÌÂÆÎÙǘ ϽÇ  ʽӐËʽÈÙʘ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÏͽÁÅӐÆ ¼Ç ÄͽÄÇÅ
ÍËÄÀÈÜÊÂÉË ÑÍÂÆÉÅ ¾½Ò¿ÎÙÇÅÒ  ÀÂÊÁÂȐ¿ÎÙÇÅÒ ÑÐÀ ½ ϽÇËÃ
ÑÍÂÆÉÅ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÑËÍÉ Ð ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÜÒ Ͻ ÒËÍË¿Æ
Ï¿ËÍÔËÎϐ ŸÂÁÂÈÜ  ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¡ÈÜ ÑÍÂÆÉ˿˜ ÉËÁÂȐ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ Ï;½ ÎÏ¿ËÍÅÏÅ
ϽÇÅÆ ʽ¾Í ÂÈÂÉÂÊϐ¿ Üǐ ¾ ɽÈÅ ÄʽÔÂÊÊÜ sÎÏÂÍÂËÏÅÌÊÅÒ ÎÅ
ÏнӐÆt Ï˾ÏË ÄÐÎÏ͐ԽÈÅÎÜ ¿ ÎÏËÍÅÔÊË ÌË¿rÜĽÊÅÒ Î̽ÁÇ˗ÉÊÅÉÅ
Ä¿rÜÄǽÉÅ ýÊͽÒ ÍÂÊÂνÊÎÐ ¾½ÍËÇË Ͻ ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ ³ ÂÈÂÉÂÊÏÅ
ÎÅÏнӐœ ÌË¿ÅÊʐ ¿ÁÌË¿Á½ÏÅ žÁ¾ÉÚËÌÉÌÁ‘ÕËÆÊ ÍÎÌÔÃϾÊ
ÎÏÍÐÇÏÐÍËÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ Ï˾ÏË ¿ÁÌË¿Á½ÏÅ ÐÉË¿ ÏÍÌËоËËÆÓ ϾÊÌ
ÕÆËËÆÓ Ê ĽÈÂÃÊÅÒ ¿Á ʽÕËÀË ¾½Ã½ÊÊÜ ÏÐÌÓ¾ÏÐÆÕËÆÓ ÆÉË
¿ÍÊËÎϽÏÅÎÏÅÔÊÅÒ ÌÍËÓÂΐ¿ tÀ‘¿ÌÎÑu Ͻ tÈÎÆÏоɑžԑu Ì¿
ÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÆÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ Á ÁÛÏÙ sĽÇËÊÅ ¿ÂÈÅÇÅÒ ÔÅÎÂÈt
Á ¿ÅÔÂÍÌÐÛÏÙÎÜ ¿Î sÇËÊÎÏÍÐÇÏſʐ ÉËÃÈÅ¿ËÎϐt ĽÁ½Ê˜ ÎÅÎÏÂÉÅ
¿Ä½—ÉËÄ¿rÜÄǐ¿ ÂÈÂÉÂÊϐ¿
¡Ë ʽƾÈÙÕ ĽÀ½ÈÙÊÅÒ ÂÈÂÉÂÊϐ¿ ÎÅÏнӐÆ s̐ÄʽÊÊÜt ÉË
Ãʽ ¿ÁÊÂÎÏÅ ʽܿʐÎÏÙ
½ ‘ʑоԑÇË̝ ÍÌɑÒÌˑ Ä œœ ¿ËÈÛӐ—Û ¿Á ÎÏÍÂÏÊÅÒ ÍÌ
Ï͑ÀÈÌÀÆÓ ÐÏ¿ËÍÂÊÙ ÁË ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÐÃʾÐÆÕËÆÓ ÎÏÍÐÇÏÐÍ
¾ɾÂÌÐÌ˾ÉÚË̝ÂξʾÐÑÎÁ‘Äœœ¿ËÈÛӐ—Û¿ÁÉËÁ½ÈÙÊÅÒ
Ͻ ÏËʽÈÙÊË ÍËĐÉÇÊÂÊÅÒ ÌËÎȐÁË¿ÊËÎÏÂÆ ÁË ËÁÊËÏËʽÈÙÊÅÒ Ͻ ÉË
ÁÐÈÜӐÆÊÅÒ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊÙ
¿ ËÑËÍÉÈÂʘ ÏÐÎÑÈÐÑÎË̝ ¿ÑÂÌÀÆ Ä œœ ¿ËÈÛӐ—Û ¿Á
ÏÐÎÌґÕËÆÓ ¾½À½ÏËÔ½ÎÏÅÊÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ ¿ËǽÈÙÊËÌËȐÑËʐÔÊËÀË
ÏÅÌÐ ÁË sɽÇÍ˾ÈËÇ˿˜t ÁͽɽÏÐÍÀœ ÀËÉËÑËÊÊËÀË ÏÅÌÐ ÂÇÎÌËÄÅ
ӐÆÊËÀË Ͻ ÍËÄÍ˾ÇË¿ËÀË ͐ÄÊË¿ÅÁÐ
¡ÂϽȐÄÐÛÔÅ ¿ËÈÛӐÆʐ ÌÍËÓÂÎÅ ¿ ÎÏËÍÅÔÊËÉÐ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÌË
ȐÑËʐÔÊÅÒ ýÊ͐¿ ĽҐÁÊË  ÎҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÒ ÍÂÀËʐ¿ ¿Áɐ
Ô½—ÉË Î̐ÈÙʐ ÎÅÏнӐÆʐ ÉËÉÂÊÏÅ
½ ÎÏÍÂÏÊːɐϽӐÆʐ ÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ ¿ËǽÈÙʘ ÌËȐÑËʐœ ÍÂÊÂνÊ
ÎÐ Ͻ ¾½ÍËÇË ɽÁÍÅÀ½ÈÅ Õ½ÊÎËÊ ÉËÏÂÏÅ ÇËÊÓÂÍÏÅ w ÎÏÍËѐ
ÔÊÅÆ ¾½À½ÏËÔ½ÎÏÅÊÊÅÆ ÌËÎ̐¿ÇË¿ÅÆ ÏÅÌ ÇËÉÌËÄÅӐÆ
¾ Ü¿ÅÖ ÁÉÊÐӐœ ÍÅÏɐÔÊËÀË Ð֐ÈÙÊÂÊÊÜ ¿ ÎÏÍÂÏÊːɐ
ϽӐÆʐÆ ÌËȐÑËʐœ ÜÇ Ľΐ¾ ‘ËÂÆÀ‘ÂѾɑžԑ ÐÃʾÐÆÕËÌÁÌ ɽÏÂ
͐½ÈÐ Ð ¿ËǽÈÙʐÆ Ͻ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʐÆ ÌËȐÑËʐœ ̐ÄÊÙËÀË ÍÂÊÂ
νÊÎÐ Ͻ ¾½ÍËÇË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʐ ǽÊÓËÊÅ ͐ÔÂÍǽÍÅ ѽÊϽМ
ÒËÍË¿ ̽ÍÏÂÎʐ ÇËÉÌËÄÅӐœ w ÎÏÍËѐÔÊÅÆ ¾½À½ÏËÏÂÉÊÅÆ ÏÅÌ ÇËÉ
ÌËÄÅӐœ


 ¿ ÇÍÅÎϽȐĽӐÜ ÏÂÉÅ Ͻ ÊÏÂÍÉÂÁÆÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÏËʽÈÙÊË
ĽÉÇÊÂÊÅÒϽÏËʽÈÙÊËÍËĐÉÇÊÂÊÅÒÎÏÍÐÇÏÐÍÐÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒÇËÉ
ÌËÄÅӐÜÒ Ð ÉÐÄÅӐ ¾½ÍËÇË Ͻ ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʐ Ͻ ÒË
ÍË¿ ÑÐÀÅ ÑÐÀËÌËÁ¾Ê ÑËÍÉÅ w ËÁÊËÏÂÉÊÅÆ ÏÅÌ ÇËÉÌËÄÅӐœ Ä
ԐÏÇË ÓÂÊÏͽȐÄË¿½ÊËÛ ÏËʽÈÙÊËÛ ÁͽɽÏÐÍÀ—Û ÍËÄ¿ÅÏÇÐ
¡ÈÜ ÐÏËÔÊÂÊÊÜ ÑÍÂÆÉË¿ËÀË ̐ÁÒËÁÐ ¿ ½Ê½ÈÄ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ
ÎÏÍÐÇÏÐÍ ¿ÂÈÅÇ ÄʽÔÂÊÊÜ ɽ—  ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁÊÙË s¿Â;½ÈÙÊÅÆ ½Î
ÌÂÇÏt w ÌËÎȐÁË¿ÊÅÆ sÎÛÃÂÏÊÅÆt ½Ê½ÈÏÅÔÊÅÆ ËÌÅÎ Á½Ê˜
ÎÏÍÐÇÏÐÍÅs±ÍÂÆÉtÍËÄÐɐ—ÏÙÎÜ©©ÊÎÙÇÅÉÜÇÍËÄÀËÍϽÊÊÜÌ¿
ÊËÀË sÎÓÂʽ͐Ût Ä ÐÄÀËÁÃÂÊÊÜÉ ÌÍÅÔÅÊ  ʽÎȐÁǐ¿ °­ÂÆÏɽÊ
Ð ÌͽӐ s¬ÄʽÊÊÜ  ÉÅÎÈÂÊÊÜt ʽ¿ËÁÅÏÙ Ӑǽ¿ÅÆ ÌÎÅÒËÈËÀË¿
͐ÎÏÅÔÊÅÆ ÂÇÎÌÂÍÅÉÂÊÏ ½Ê½ÈÄÐÛÔÅ ÌÍËÏËÇËÈÙÊÅÆ ¿Â;½ÈÙÊÅÆ Ľ
ÌÅÎ ÌÍËÓÂÎÐ ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ʽÌÅνÊÊÜ ÑÐÀÅ Á ϽÇËà ËÎÊ˿ʽ п½
À½ ÌÍÅÁÈܗÏÙÎÜ ÐÉË¿½É ÁÂÏÂÍɐʽӐœ ÌÍËÓÂÎÐ ¿Å¾ËÍÐ ÏÅÒ ½¾Ë Ê
ÕÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÆÊÅÒ ĽÎ˾¿ ž§½Ó Ð ÎϽÏϐ s®ÛÃÂÏ Ð ¾½Ò¿ÎÙǐÆ
ÑÐĐt ÏËÍǽ—ÏÙÎÜ ½ÎÌÂÇϐ¿ sÍËÄÉÂÃп½ÊÊÜt Ͻ s¿ÁÉÂÃп½ÊÊÜt
ÇËÉÌËÄÅӐÆÊËÀËsÌÍËÎÏËÍÐtĽ»¨ËÏɽÊËÉsÍÐÒÐÌÂÍÎËʽýt
¿ ½Ê½ÈÄ ÌËÎȐÁË¿ÊÅÒ sÌËÁÆt Ð ÈËÀÇËÇËÊÎÏÍÐÇÏÅ¿ÊËÉÐ Ͻ ÊÏË
ʽӐÆÊËÎÉÅÎÈË¿ËÉÐ ½ÎÌÂÇϽÒ
­ËÄÀÈÜÁ½ÛÔÅ sÑÍÂÆÉt ÑÐÀÅ Ͻ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÑËÍÉ ÌÂÍÂÁÐ
ΐÉ ɽÏÅÉÂÉË ʽ п½Ä œÒ sÏÂÒÊËÈËÀÔÊÅÆ ÌȽÊt ÖË ÍËÄÀËÍϽ—ÏÙÎÜ
ÌËÎȐÁË¿ÊË Ð ¿Ä½—ÉËÁœ ͐ÄÊÅÒ ̽ͽÉÂÏ͐¿ w sÍËÄÉÂÃп½ÊÊÜt Ͻ
s¿ÁÉÂÃп½ÊÊÜt ÌÍËÎÏËÍÐ ½ ÌËÍÜÁËÇ ¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿ ¾ ÎÏÍÐÇ
ÏÐÍʐ ÌËÎȐÁË¿ÊËÎϐ ¿ ÌËȐÑËʐÔʐ ÌÍÅÆËÉÅ À ÏËʽÈÙÊÅÆ ÌȽÊ
©Ã ÓÅÉÅ ̽ͽÉÂÏͽÉÅ ¿ÅÊÅǽÛÏÙ sÌËÎȐÁË¿ÊËÍÂÇÐÍÎſʐt
͐ÄÊËÔ½ÎË¿ ÌËÁœ Ͻ s̽ͽÈÂÈÙÊËÍÂÇÐÍÎſʐt ËÁÊËÔ½ÎË¿ ÌËÁœ
¿Ä½—ÉËÄ¿rÜÄÇÅ
Ä ¿Ä½—ÉËÁ—Û ̽ͽÉÂÏ͐¿ ϐÎÊË ÌË¿rÜĽʐ sÎÏͽÏÂÀÔʐ Áœt
ÑÐÀÅ
½ ÁÂÜ sÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt sÏÅͽÃп½ÊÊÜt ËÄʽԽ— ÌË¿ÏËÍ
ÎÏÍÐÇÏÐÍ ½¾Ë œÒ ÌËÎȐÁË¿ÊËÎÏÂÆ Ó ÉËà¾ÐÏÅ sÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt
sÏÂÉÅt w ¯ w ¿ ͐¿ÊËɽÎÕϽ¾ÊÆ sÄËÍÅÏɐÔʐÆt ÊÏÂÍÉÂÁœ
sÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt ÎÏÍÐÇÏÐÍÊÅÒ ÌËÎȐÁË¿ÊËÎÏÂÆ ÏÅÌÐ sÏÂɽ w ¿Á
ÌË¿ÁÙt w ¯Ÿ sÏÂɽ w ÊÏÂÍÉÂÁÜt w ¯ sÏÂɽ w ¿ÁÌË¿ÁÙ
w ÏÂɽt w ¯Ÿ¯ Ͻ Ê

 ®ÃÇÐʾË ± ­ÌÅ˾ËÆÃ Æ ÊÙÖÉÃËÆà ª 

 ¨¾Ô Ÿ ¯ÜÄÃÐ À ¿¾ÓÌÀÏÈÌÇ ÒÑÁà  ¯ÌÀ ÊÑÅÙȾ  — ¯x

 ¢ÆÀ žËÆÏÆÊÌÀ ž  ¦ËÒÌÎʾÐÆȾ °ÀÌÎÕÃÏÐÀÌ ®ÃÈÑÎÏÆÝ ¨ 


 ¾ ÁÂÜ sÄËÉËÍѐÄÉÐt w ľÂÍÂÃÂÊÊÜ sÎÅÏнӐœt ¿ÁÎÐÏʐÎÏÙ
sÌËÁÆt ¿ ËÁÊËÉÐ Ä ̽ͽÉÂÏ͐¿ ÌÍÅ Äɐʐ sÎÅÏнӐœt ÌËÜ¿½
sÌËÁœt ¿ ÊÕËÉÐ ½¾Ë ÊÕÅÒ ̽ͽÉÂÏ͐ ̽ͽÉÂÏͽÒ ʽÌÍÅ
ÇȽÁ sÏËʽÈÙÊÅÆ ÄËÉËÍѐÄÉt ÌÂÍÂÁ¾½Ô½— ľÂÍÂÃÂÊÊÜ ËÎÊ˿ʘ
ÏËʽÈÙÊËÎϐ ÌÍÅ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÏͽÊÎÑËÍɽӐÜÒ w ÌËÜ¿½ ÎÏÍÂÏÅ
ÏÂÉÅ˾ÂÍÊÂÊÊܽ¾ËľÈÙÕÂÊÊÜÏÂÉÅÇËÊÏͽÌÐÊÇϐ͐ÄÊÅÒÏͽÊÎ
ÑËÍɽӐÆ ÏÂÉÅ sÄËÉËÍѐÄÉ ÌËÍÜÁÇÐ ¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿t w ÌÍÅ ľÂ
ÍÂÃÂÊʐ ÌËÍÜÁÇÐ ¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿ ¿Á¾Ð¿½—ÏÙÎÜ Äɐʽ ½¾Ë ÏËʽÈÙÊË
ÎÏÂÆ¿ÎÏÐÌн¾ËÊÏÂÍ¿½ÈÙÊË¿ÅÎËÏÊÅÒ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊËÍÐÒËÉÅÆÇËÊ
ÏͽÌÐÊÇÏ ½¾Ë Ô½ÎË¿ÅÒ ÀËÍÅÄËÊϽÈÙÊËÍÐÒËɐ Ô½ÎÏË ÎÏÍÂÏʐ
Ð֐ÈÙÊÂÊÊÜ ¿ÎÏÐÌÐ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊÙ
¿ ÁÂÜ sÏͽÊÎÑËÍɽӐœt w ÁË Êœ ¿ÁÊËÎÅÉË ÉËÃÈÅ¿ ÄɐÊÅ
ȽÁË¿ËÀË ʽÒÅÈÐ  ÏÂÉÅ œœ ˾ÂÍÊÂÊÊÜ ľÈÙÕÂÊÊÜ ÄÉÂÊÕÂÊÊÜ
¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊË Ͻ ÀËÍÅÄËÊϽÈÙÊËÍÐÒËÉÅÒ ÇËÊÏͽ
ÌÐÊÇϐ¿ ÜÇ ĽÎ˾¿ ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ¿½ÍÛ¿½ÊÊÜ ÎÏÍÂÏÊ Ð֐ÈÙÊÂÊÊÜ
¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿ ÄÍËÎϽÊÊÜ ǐÈÙÇËÎϐ ÀËÈËΐ¿ Ð ÎÏÍÂϐ ÄÍËÎϽÊÊÜ
ɽÎÕϽ¾¿ ÊÏÂÍÉÂÁÆÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÎÇËÍËÔÂÊÊÜ Ð֐ÈÙÊÂÊÊÜ
ÎÏÍÐÇÏÐÍ
À ÁÂÜ sÁÂϽȐĽӐœt w ¿ÅÔÈÂÊп½ÊÊÜ ÉËÏÅ¿ÊÅÒ ÂÈÂÉÂÊϐ¿
ÏÂÉÅ Ͻ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ¿ ÊÏÂÍÉÂÁÆÊËÉÐ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊ
ÊÜ ÉËÏÅ¿¿ Ð ÎÂÇ¿ÂÊӐÜÒ ǽÊËʐÔÊÅÒ ÎÂÇ¿ÂÊӐÜÒ ÊÂÎǐÊÔÂÊÊÅÒ
ǽÊËʽÒ ¿ÁËÇÍÂÉÈÂÊÊÜ ÎÏÍÂÏÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÏÂÉÅ Ͻ ÌÍËÏÅÎÇȽ
ÁÂÊÊÜ
Á ÁÂÜ sÎÅÊÏÂÄÐt w ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÅÔÊ Ì˗ÁʽÊÊÜ ÌËÎȐÁË¿ÊË
ÂÇÎÌËÊË¿½ÊÅÒ ÏÂÉ Ð ¾½À½ÏËÏÂÉÊÅÒ ÑÐÀ½Ò ½¾Ë Ì˗ÁʽÊÊÜ ͐ÄÊÅÒ
ÏͽÊÎÑËÍɽӐÆ ÏÂÉÅ Üǐ ÌÍËÆÕÈÅ ÌËÌÂÍÂÁʗ ÂÇÎÌËÊп½ÊÊÜ ½¾Ë
Ì˗ÁʽÊÊÜ ɽÏÂ͐½ÈÐ ÏÂÉÅ Ä ɽÏÂ͐½ÈËÉ ÌËÌÂÍÂÁÊÙ˜ ÊÏÂÍÉÂÁœ
— ÁÂÜ sÐÎÇȽÁÊÂÊÊÜt w Ó ËÁÊËÔ½Îʐ ÄɐÊÅ ¿ ÁÂǐÈÙÇËÒ
̽ͽÉÂÏͽÒʽÌÍÅÇȽÁÁËÇËÊÏͽÌÐÊÇÏÅÔÊËÀËÎÅÊÏÂÄÐͽʐÕÂÂÇ
ÎÌËÊË¿½ÊÅÒ ÏͽÊÎÑËÍɽӐÆ ÏÂÉÅ ÁËÁ½—ÏÙÎÜ ÊË¿½ ÏͽÊÎÑËÍɽӐÜ
Á½Ê½ ÎÏͽÏÂÀÔʽ ÁÂÜ ÈÛÎÏÍЗ s̽ͽÈÂÈÙÊËÍÂÇÐÍÎÅ¿ÊÐt ¿Ä½—ÉË
ÁÛ ̽ͽÉÂÏ͐¿
¬Ë͐¿ÊÜÊÊÜ sÑÍÂÆɐ¿t ¾½Ò¿ÎÙǘ Ͻ ÀÂÊÁÂȐ¿ÎÙǘ ÑÐÀ ÌËǽ
ÄЗ ĽÀ½ÈÙÊËĽÇËÊËɐÍÊÐ ÏÂÊÁÂÊӐÛ ÍÐÒÐ ¿Á ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ÉÅÎ
ÈÂÊÊÜ ÁË ÀËÉËÑËʐÔÊËÀË ° ÑÐÀ½Ò ž½Ò½ ¿ÁÄʽԽ—ÉË ÁËɐÊп½ÊÊÜ
ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ ÖË ¿ÅÜ¿ÅÈËÎÜ


 ª¾˜ÐÚÏÝ ˾ ÑÀ¾Å‘ ÅÌÈÎÃʾ ÒÑÁ¾ ÎјŠʑËÌÎ Å  ÐÌÊÑ ¢°¨ Âà ſ‘ÉÚÖÃËËÝ
ÐÃÊÆ ˾־ÎÌÀјÐÚÏÝ ˾ ÈÌËÐξÍÑËÈÐ ÐÃÊÆ о  Ì¿ÃÎËÃËËÝ


 ½ Ð ʽÆÁÂϽÈÙʐՐÆ ÍËÄÍ˾Ӑ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿ ÍËÄ
¿ÅÏÇÐ
¾ Ð ÉÊËÃÅÊÊËÎϐ ÓÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿ ÄʽÔʐ ¿ÁɐÊÊËÎϐ Ð ÇËÉ
ÌËÄÅӐÆʐÆ ¾ÐÁË¿ ÑÐÀ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ͐ÄÊÅÒ ÌÍÅÊÓÅ̐¿ ÏËʽÈÙʘ
ÁͽɽÏÐÍÀœ ͐Äʘ ÌËÎȐÁË¿ÊËÎϐ ÌÍÅÆËɐ¿ ÏͽÊÎÑËÍÉп½ÊÊÜ ÏÂ
ɽÏÅÄÉÐ Ͻ Ê
° ÑÐÀ½Ò  ÂÊÁÂÈÜ ÎȐÁ ¿ÁÄʽÔÅÏÅ
½ sÎÌÍËÖÂÊÊÜt ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ÑÍÂÆÉÐ ÑÐÀÅ ½ÇΐËɽÏÅĽӐÛ
ÈÅÕ ËÇÍÂÉÅÒ œœ ÌÍÅÊÓÅ̐¿  ĽÇËÊËɐÍÊËÎÏÂÆ
¾̐ÁÌËÍÜÁÇп½ÊÊÜÓÅÒÌËȐÑËʐÔÊÅÒÌÍÅÊÓÅ̐¿ÀËÉËÑËÊÊÅÉ
ÁÂÜÉ ÐÇÍÐÌÊÂÊÊÜ ѽÇÏÐÍÊÅÒ ɽÇÍ˾ÈËǐ¿ ÄÀËÍϽÊÊÜ ÌËȐÑËʐœ
Ð sɐÇÍËÇËÉÌËÄÅӐÆÊËÉÐt ÌÍËÎÏË͐ ÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ sÇ¿½ÄÌËȐÑËʐÔ
ÊÅÒt ÎÏÍÐÇÏÐÍ ʽÌÍÅÇȽÁ Ð ÀÂÊÁÂȐ¿ÎÙÇÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ ÑÐ
À½Ò ÊÂĽѐÇÎË¿½Ê½ ÌËÎϐÆʽ ǐÈÙǐÎÏÙ ÀËÈËΐ¿ w ¿ÂÎÙ ÌÍËÓÂÎ ÍËÄ
¿ÅÏÇÐ ÄËÎÂÍÂÁÃЗÏÙÎÜ ʽ ÁÅʽɐӐ ¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿ Ð ÇͽÆʐÒ ÍÂ
ÀÎÏͽÒ
¿ ÄʽÔÊÐ ÍËÈÙ À½ÍÉËʐÔÊÅÒ Ͻ ѽÇÏÐÍÊËËÍʽÉÂÊϽÈÙÊÅÒ
sÇȐÕÂt ÜÇ ÎÌÂÓÅѐÔÊËÀË ÌÍËÜ¿Ð ÍÅÎ ÀËÉËÑËÊÊËÀ½ÍÉËʐÔÊËÀË
ÉÅÎÈÂÊÊÜ
À ËÎ˾ÈÅ¿Ð ÍËÈÙ Áœ sÁÂϽȐĽӐœt w sÍËľËÍÇÅt ÌËÌÂÍÂÁÊÙË
ÂÇÎÌËÊË¿½ÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ÏÂÉÅ Ͻ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ Ä œÒ ÌËÁ½ÈÙÕÅÒ
¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ ¿ ÊÏÂÍÉÂÁÜÒÍËÄÍ˾ǽÒ
Á ÁÂÛ sÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt w ÌË¿ÏËÍÂÊÊÜ ѽÇÏÐÍÊÅÒ ɽÇ
Í˾ÈËǐ¿ ÜÇ ÌÍËÜ¿Ð ÀËÉËÑËÊÊËÀË ÌÍÅÊÓÅÌÐ ÎϽÊË¿ÈÂÊÊÜ Æ ÍËÄ
¿ÅÏÇÐ ÑËÍÉÅ
° ̽ÍÏÂÎÊÅÒ ÇËÊÓÂÍϽÒ  ÉËÏÂϽÒ ¿Î ÌËȐÑËʐÔʐ ÌÍÅÆËÉÅ
ÎÇËÊÓÂÊÏÍË¿½Ê ¿ sÇËÊÓÂÍÏÐÛÔÅÒt ÎÏÍÂÏÊːɐϽӐÆÊÅÒ ÍËÄÁÈ½Ò
®½É ¿ ÊÅÒ ʽɐÏÅÈÅÎÜ ÑÐÀËÌËÁ¾Ê ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ ÊÏÂÍ¿½ÈÙʐ Î̐¿
¿ÁÊËÕÂÊÊÜ ɐà ¿ÎÏÐ̽ÉÅ ÀËÈËΐ¿ ÏÐÏ ͐Äʐ Ó  ÌËÎȐÁË¿ÊÅÆ
͐¿ÊːÊÏÂÍ¿½ÈÙÊÅÆ Ç¿½ÍÏË¿ÅÆ ½¾Ë Ç¿ÊÏË¿ÅÆ ¿ÎÏÐÌ  ͐ÄÊːÊÏÂ
Í¿½ÈÙÊÅÆ ÌËÎȐÁË¿ÊÅÆ ½¾Ë ÊÂÌËÎȐÁË¿ÊÅÆ ÑÐÀËÌËÁ¾Ê ¿ÎÏÐÌÅ ÏÅÌÐ
sÏÂɽw¿ÁÌË¿ÁÙwÏÂɽt Á ÁÍÐÀ½ ÍÅÎÌËÎϽ Ä¿ÐÔÅÏÙ ¿ ËÇϽ¿ÊË
ÉÐ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊʐ Ä ÌÂÍÕËÛ ª½ÎÅÔÂʐÎÏÙ ÉÏ½ÓÆÊÅÒ ÀËÈËΐ¿ ÉÂ
ÈËÁÅÔÊËÛ ËÍʽÉÂÊÏÅÇËÛ Ä ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ ÏÂÒʐÇÅ ÁÉÊÐӐœ
ÎÌÍÅܗ ÊÏËʽӐÆʐÆ ÊÁÅ¿ÁнȐĽӐœ ԐÏÇËÉÐ sÏÂɽÏÅÔÊËÉÐt ËÇ
ÍÂÎÈÂÊÊÛ ÀËÈËΐ¿ ÌÍ ½ ¾ ¿
ŸÍ½ÒË¿ÐÛÔÅ ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁÊÛ ĽÈÂÃʐÎÏÙ Ê¿½Í½ÊÏÊÅÒ ÉÂÈËÁÅÔ
ÊÅÒ ÇËÊÏÐ͐¿ ÀËÈËΐ¿ ¿Á ÊÏÂÍ¿½È¿ œÒ ¿ÎÏÐÌÐ  ǐÈÙÇËÎϐ ÀËÈËΐ¿


 D

‘ËÀ¾Î‘¾ËÐ ÏÐÎÃÐÆ

‘ËÀ¾Î‘¾ËÐ ÏÐÎÃÐÆ


À

‘ËÀ¾Î‘¾ËÐ ÏÐÎÃÐÆ

ÓÛ ĽÈÂÃʐÎÏÙ ÁËÎȐÁÃÂÊË ˆ§ËÍÔÅÊÎÙÇÅÉ ¿Ç½ÃÂÉË ʽ ÁËÎÅÏÙ

¿ÐÄÙÇÅÆ À‘¿‘Î ÌËÁ¾ÊÅÒ ÇËÊÏÐ͐¿ ®½É ¿Ê ÄÐÉË¿Å¿ ϐ Ìͽ¿ÅȽ
sÍÂÀÐÈÅt Üǐ ʽ¿ËÁÅÏÙ ©¡ÅÈÂÓÙÇÅÆ Ð ο˜Æ s©ÐÎÅǐÆÎÙǐÆ
ÀͽɽÏÅӐt
¯½ÇÅÉ ÔÅÊËÉ ÇËÊÓÂÍÏÐÛԐ ÎÏÍÂÏÊːɐϽӐÆʐ ÍËÄÁÈÅ ¿ ̽Í
ÏÂÎÊÅÒÇËÊÓÂÍϽÒϽÉËÏÂϽÒÖÂľÂ͐À½ÛÏÙÄ¿rÜÄËǐÄÎÏÍËѐÔÊËÛ
ÇËÉÌËÄÅӐ—Û ¿ËǽÈÙʘ ÌËȐÑËʐœ ÍÂÊÂνÊÎʘ Ͻ ͽÊÊÙ˾½ÍËÇ˿˜
Á˾Å ¯ÐÏ Ö ¿ÁÎÐÏʗ ÍËÄÉÂÃп½ÊÊÜ ʽ sÏÂɽÏÅÔʐt Ͻ sÊ
ÏÂÍÉÂÁÆʐt ÍËÄÁÈÅ Ä ÍËÄÍ˾ÇËÛ Ô½ÎÏË ǽÊËʐÔÊËÎÂÇ¿ÂÊӐÆ
ÊËÛ ¿ÅÔÈÂÊË¿½ÊÅÒ ÉËÏÅ¿¿ ÏÂÉÅ Ͻ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ®½É sÏÂ
ÉÅt Ô½ÎÏË ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁÊÙË ¿ÇÈÛÔ½ÛÏÙÎÜ ¿ ǽÊËʐÔʐ ÎÂÇ¿ÂÊӐœ ÔÅ
ÊÂÎǐÊÔÂÊʐ ǽÊËÊÅ ¿ ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁʐÆ ½¾Ë ÌÍÅÒË¿½ÊÆ ÄɐÊËÛ ËÍ
ʽÉÂÊÏÅÇÅ ÑËÍɐ
¬ËÁ½ÈÙÕÅÆ ÌÍËÓÂÎ ¿ËÈÛӐœ ÇËÊÓÂÍÏÐÛÔÅÒ ÌËȐÑËʐÔÊːɐ
ϽӐÆÊÅÒ ÍËÄÁÈ¿ Ð ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϽÒ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ
ÌË¿rÜĽÊÅÆ Ä ÌËÎÏÐÌË¿ÅÉ s¿Å¿ÈÙÊÂÊÊÜÉt ÏÂÉÅ ¿Á ÎÏÍÂÏÅ ÒËÔ


 ¨ÌÎÕÆËÏÈÆÇ £ ¨ ÀÌÍÎÌÏÑ Ì ÐÃÓËÆÈà ȾËÌËÆÕÃÏÈÌÇ ÆÊÆоÔÆÆ ©  ¢ÆÀ
оÈÌÄ ®ÌÀÃËÈÌ ž ­Î¾ÈÐÆÕÃÏÈÆà ÌÏËÌÀÙ ÏÐÎÃÐÐËÌÆÊÆоÔÆÌËËÌÇ ÍÌÉÆÒÌËÆÆ
ª 

 ¢ÆÉÃÔÚÈÆÇ ª ¡Î¾Ê¾ÐÆȾ ÊÑÅÆȾÉÚ˾ ¨ 


ÁÂÜ ǽÊËʐÔʘ ÌËÎȐÁË¿ÊËÎϐ ÏÂÉÅ Æ ÐÏÍÅɽÊËÀË ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ
ľÂ͐À½—ÏÙÎÜ Ð ÄɐÊÂÊËÉÐ ¿ÅÀÈÜÁ ǽÊËÊ ÏÐÏ ÊÂÏËÔÊÅÆ ¾Ë ÏͽÊÎ
ÑËÍɽӐÜ ÊÏÂÍ¿½ÈÇÅ ÏËʽÈÙʘ ¿ÁÌË¿Á ÇËÍÅÀЗ ¿ÁÌË¿ÁÊË  ɽ
ÏÂ͐½È ÐÏÍÅɽÊËÀË ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ­ËÄÀÈÜÊÙÉË ÂÇÎÌËÄÅӐÆʐ
¿ÎÏÐÌÅ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ Ä $OOHJUHWWR ÇËÊÓÂÍÏÐ –  ŸÂ
ÁÂÈÜ Ͻ ,  ,9 Ô½ÎÏÅÊ ÇËÊÓÂÍÏÐ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ
ÉÂÊÂ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ÌÍ ½ ¾ ¿
 ¾ ž  ÃÂÃÉÚ ¨ÌËÔÃÎÐ —


 Ÿ $OOHJUHWWR ÏÂɽÏÅÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È ÇËÊÓÂÊÏÍЗÏÙÎÜ ¿ ÉÂýÒ
ÌÂÍÕËÀË ϽÇÏÐ ÁÍÐÀÅÆ ϽÇÏ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ w Ó ÌÍËÎϽ À½Í
ÉËʐÔʽ ÁËɐʽÊÏË¿½ ËÌËͽ ÁË ɽÏÂ͐½ÈÐ ¿ÁÌË¿Á Ÿ  Ô ÇËÊ
ÓÂÍÏÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅt ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ¾ÈÙÕ Ê
ÁÅ¿ÁнȐÄË¿½Ê  ¿ÅÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁʐÉ ÌÍËÁË¿ÃÂÊÊÜÉ  Ľ
ÇÈÛÔÂÊÊÜÉ ÏÂÉÅ ¯ÐÏ ÎÏ¿ËÍۗÏÙÎÜ ÎÏÍÂÏÊ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊÊÜ ÏÂÉÅ
 ¿ÁÌË¿Á Ÿ ÏËÆ Ã ԽΠÐʐÎËÊÊÅÆ ľÀ ¾½Î¿  ÏÂÊË͐¿ ½ ÄÀËÁËÉ
w ½ÈÙϐ¿  ÎËÌͽÊË ¿ ÉËÉÂÊÏ ¿ÎÏÐÌÐ ¿ÁÌË¿Á ÎÌÍÅܗ ¿ÁÔÐÏÏÛ
ÈËÀÔÊËÀË ÌÍËÁË¿ÃÂÊÊÜ ÏÂÉÅ Ð ¿ÁÌË¿Á ̐ÁÎÅÈÂÊËÉÐ ÁËɐʽÊÏË
¿ËÛ ÊÂÎϐÆǐÎÏÛ ËÎϽÊÊÙ˜ ®ÇȽÁ½—ÏÙÎÜ ¿Í½ÃÂÊÊÜ ̐ÎÂÊÊËÀË ĽÎ
̐¿Ð Ä ÌËÁ½ÈÙÕÅÉ ̐ÁÀËÈËÎÇË¿ÅÉ ¿ÁÀ½ÈÐÃÂÊÊÜÉ ÀËÈËΐ¿ ÄÀ½ÁÐ
—ÏÙÎÜ ½Ê½ÈËÀÔÊÅÆ ÌÍÅÇȽÁ Ä ÑÐÀËÌËÁ¾Ê˜ ˾Í˾ÇÅ ʽÍËÁʘ ̐Îʐ
s¬ËĽ ÜÍËÉt ¬§ËÄÅÓÙÇËÀË ŸÎÏÐÌ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ¿
,9 Ô ÇËÊÓÂÍÏÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË s¡½ ÌËÎÏØÁÜÏÎÜt ʽƾÈÅÃÔÅÆ
ÁË ÑÐÀÅ ÏÂÉÐ ÏÐÏ ԐÏÇË ËÇÍÂÎÈÂÊË Ö ÁË ¿ÎÏÐÌÐ ¿ÁÌË¿Á ½
ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ÐÏ¿ËÍۗ νÉËÎϐÆÊÅÆ ÏÂɽÏÅÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È ÜÇÅÆ
¿ ÌËÁ½ÈÙÕËÉÐ ÍËÄÍ˾ÈܗÏÙÎÜ ¿ ÊÏÂÍÉÂÁÆÊÅÒ ÍËÄÁÈ½Ò žÈÙÕ˜
νÉËÎϐÆÊËÎϐ ʽ¾Ð¿½—  ¿ÁÌË¿ÁÙ Üǽ Ä¿ÐÔÅÏÙ Ð ÁËɐʽÊÏË¿Æ
ÐÌ˾ÉÚËÌÏБ ½ Ê ʽ ÁËɐʽÊÏË¿Æ Á¾ÎÊÌˑ ÜÇ Ó ¾ÐÈË ¿
ÌËÌÂÍÂÁʐÒ ÌÍÅÇȽÁ½Ò
¬Ë͐¿ÊÜÈÙÊÅÆ ½Ê½ÈÄ ÇËÉÌËÄÅӐÆÊÅÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ
ÑËÍÉ Ð ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϽÒ ŸÂÁÂÈÜ Ͻ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌËÔʐÉË
Ä $OOHJUHWWR ÇËÊÓÂÍÏÐ –  ŸÂÁÂÈÜ ª½¿ËÁÅÉË ¾ÐÇ¿ÂÊÐ ÎÒÂÉÐ
ÇËÉÌËÄÅӐœ ÁÅ¿ ÎÒÂÉÐ 
¬ÍÅ ¾½À½ÏËÏÂÉÊËÎϐ $OOHJUHWWR Ä¿ÂÍϽ— ʽ ξ п½ÀÐ ÎÇȽÁË
ÍÅÏɐÔʽ ÌËÁ¾ÊÎÏÙ ÏÂɽÏÅÔÊÅÒ ÐÏ¿ËÍÂÊÙ ÎÏÍËÑ $ % ' ( Ͻ &
) ÖË ¿ÁÌË¿Á½ÛÏÙ ÌÂÍÕËÉÐ Ͻ ÁÍÐÀËÉÐ ÍÜÁǽÉ ÏÂÇÎÏÐ ³Û ÌË
Á¾ÊÎÏÙ ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊË Æ ËÁÊËÏÅÌÊÅÉ À½ÍÉËʐÔÊËÑÐÊÇӐËʽÈÙÊÅÉ
ÍÐÒËÉ  ÖË ÁËÄ¿ËÈܗ sÐÄÀËÁÅÏÅt ÌË ¿ÂÍÏÅǽȐ ¿ÁÌË¿Áʐ ÏÂɽ
ÏÅÔʐ ÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ ÌÂÍÕ˜   ÔÂÏ¿ÂÍϘ ' ÎÏÍËÑ Ä ËÁÊËÀË
¾ËÇÐ  ÏÍÂÏÙ˜ ® Ͻ ÕËÎϘ ) Ä ÁÍÐÀËÀË ÌÍ 
Ÿ ӐÈËÉÐ ÐÏ¿ËÍۗÏÙÎÜ ÎËʽÏËÌËÁ¾Ê½ ÑËÍɽ Á ÜÇ ÀËÈ˿ʽ
̽ÍϐÜ ÂÇÎÌËÄÅӐœ Ͻ ÍÂÌÍÅÄÅ ¿ÅÎÏÐ̽ÛÏÙ ÌÂÍÕ½  Ͻ ÔÂÏ¿ÂÍϽ
' ÎÏÍËÑÅ ½ ÜÇ Ì˾Ôʽ w ÏÍÂÏÜ ® Ͻ ÕËÎϽ ) ÎÏÍËÑÅ
¿ ÂÇÎÌËÄÅӐœ ËÎϽÊÊÜ ÌÍËÒËÁÅÏÙ Ð ÁËɐʽÊÏË¿Æ ÏËʽÈÙÊËÎϐ ¿
ÍÂÌÍÅĐ w ¿ ÎоÁËɐʽÊÏË¿Æ Ͻ ËÎÊ˿ʐÆ ¯ÂɽÏÅÔÊÐ ÎÌË͐ÁÊÂ
ʐÎÏÙ ÎÏÍËÑ ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊË ϽÇËÃ ËÁÊËÏÅÌÊÅÉ ¿ÎÏÐÌËÉ ÀËÈËΐ¿ w
ÌËÎȐÁ˿ʐÎÏÙ ¿Á ÊÅÃÊÙËÀË ÁË ¿ÂÍÒÊÙËÀË ÀËÈËÎÐ


¯ÓÃʾ 


 ¾

  (V

  %

¯½ÇÅÉ ÔÅÊËÉ ¿ $OOHJUHWWR Ä ÇËÊÓÂÍÏÐ –  ŸÂÁÂÈÜ ÎÒÍÂ

ÎÏÅÈÅÎÜ ͐Äʐ ÎÏËÍÅÇËÎÏÅÈÙË¿ ÏÂÊÁÂÊӐœ ¿Á ÍÂÊÂνÊÎÊÅÒ ÑËÍÉ
w ÎÏÍËѐÔʽ ¾½À½ÏËÔ½ÎÏÅÊʐÎÏÙ ¿Á ¾½ÍËÇË¿ÅÒ ÑËÍÉ w ÊÁÅ
¿ÁнȐĽӐÜ ÏÂɽÏÅÄÉÐ ÖËÌͽ¿Á½ ¿ ÉÂýÒ ¾½À½ÏËÏÂÉÊËÎϐ ÔÂ
ÍÂÄ ½ÇÏÅ¿Ê ËÍʽÉÂÊÏп½ÊÊÜ ÖË ÁËÎÜÀ½—ÏÙÎÜ ÉÂȐÄɽÏÅÔÊÅÉ
ÍËÄÎ̐¿Ð¿½ÊÊÜÉÎÇȽÁ¿ÏÂÇÎÏпÁÇȽÎÅÔÊÅÒÀËÉËÑËÊÊÅÒÑËÍÉ
w ÇÍÅÎϽȐĽӐÜ ̿ʘ ÏËʽÈÙʘ ÁͽɽÏÐÍÀœ Ä ԐÏÇÅÉ ÎÏÍÐÇ
ÏÐÍÊËÏÂɽÏÅÔÊÅÉ ÍËÄÔÈÂÊп½ÊÊÜÉ ÑËÍÉÅ ÎËʽÏËÌËÁ¾ÊËÀË ÏÅÌÐ
ÏÐÏ ¿ÁÄʽԽ—ÉË Ì¿Ê ÏÂɽÏÅÔÊ ʽ¾ÈÅÃÂÊÊÜ ÎÇȽÁËÍÅÏɐÔÊÅÒ
Ê¿½Í½Êϐ¿ ʽ Î̐ÈÙʐÆ ÑÐÊÇӐËʽÈÙÊËÀ½ÍÉËʐÔʐÆ  ѽÇÏÐÍÊË
ÍÂÀÎÏÍË¿Æ ËÎÊË¿ ¯½Ç sÎÒÍÂÖÂÊÊÜt ÏͽÁÅӐÆ — ÁËÎÅÏÙ ÏÅ
ÌË¿ÅÉ ÁÈÜ ¾½À½ÏËÀËÈËÎÎÜ ̽ÍÏÂÎÊÅÒ  ̐ÄʐÕÅÒ ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÉÌË
ÄÅӐÆ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÖË ¿Á˾ͽÃЗ sÐĽÀ½ÈÙÊÂÊÂt
½ÇΐËɽÏÅÄË¿½Ê ÎÌÍÅÆÊÜÏÏÜ ÏͽÁÅӐÆ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÌËȐ
ÑËʐœ ¿ ÌÍËÓÂΐ ÎÅÊÒÍËʐÔÊËÀË ÄÀËÍϽÊÊÜ ÎÏËÍÅÇËÎÏÅÈÙ˿˜ Á½
ÒÍËʐœ
­ËÄÀÈÜÊÙÉË ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÐ ÎÏÍÐÇÏÐÍÐ , Ô½ÎÏÅÊÅ ÇËÊÓÂÍÏÐ
©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ÁÅ¿
ÎÒÂÉÐ 
¡ÈÜ ʽËÔÊËÎϐ ʽ¿ÂÁÉË ÊËÏʐ ÑͽÀÉÂÊÏÅ ¿ÁÌË¿Áʐ ÎÏÍÐÇ
ÏÐÍÊÅÉ ËÁÅÊÅÓÜÉ ¯ ¬ ¬ ¬ ¬ LQY ¬ ¬ ÌÍ 


¯ÓÃʾ 
±ÊÌÀˑ ÍÌÅ˾ÕÃËËÝ
° x ÐÃʾ   x À‘ÂÍÌÀ‘ÂÚ ­ x ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ ­  ­ ­ ­ x À‘ÂÍÌÀ‘ÂËÌ
ÍÃÎÖÆÇ ÂÎÑÁÆÇ ÐÎÃБÇ о ÕÃÐÀÃÎÐÆÇ À¾Î‘¾ËÐÆ ʾÐÃΑ¾ÉÑ ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ À
‘ËÐÃÎÊÑÝÓ ­ LQY x Ì¿ÃÎËÃËËÝ LQYHUVLD ÂÎÑÁÌÁÌ À¾Î‘¾ËÐÑ ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ  ÅÀ
x ÅÀsÝÅÑÜÕ¾ ‘ËÐÃÎÊÑÝ  , x ÍÃÎÖ¾ ‘ËÐÃÎÊÑÝ  ,YDU  , YDU  , YDU  x
ÍÃÎÖÆÇ ÂÎÑÁÆÇ ÐÎÃБÇ À¾Î‘¾ËÐÆ ÍÃÎÖ̝ ‘ËÐÃÎÊѝ   x ÂÎÑÁ¾ ‘ËÐÃÎÊÑÝ ¨ 
¨ ¨ ¨ ¨ x À¾Î‘¾ËÐÆ ȾÂÃËԑÇ


 ¾

¿ À

­ËÄÀÈÜÁ½ÛÔÅ ÎÒÂÉÐ , Ô½ÎÏÅÊÅ $GDJLR ¿ÁÄʽÔÅÉË œœ s¾ÈËÔ

ÊÐt ÎÏÍÐÇÏÐÍÐ ÌË¿ÏËÍÊËÀË ÏÅÌÐ Ľ ÌÍÅÊÓÅÌËÉ sÎÏͽÏÂÀÔʘ Áœ
ÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt ÇËÃÊÅÆ s¾ÈËÇt ÐÏ¿ËÍÂÊÅÆ ÎÏÍÂÏÊːɐϽӐÆÊËÛ
Ô½ÎÏÅÊËÛ ¿ÎÏÐÌ ÏÂÉ  ¿ÁÌË¿ÁÂÆ Ͻ ÊÏÂÍÉÂÁÆÊËÛ Ô½ÎÏÅÊËÛ
¾ÐÁЗÏÙÎÜ ʽ ɽÏÂ͐½È ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ §ËÃÊÅÆ s¾ÈËÇt ɽ—
οËÛ ÏËʽÈÙʐÎÏÙ ÌÂÍÕÅÆ w ËÎÊ˿ʽ ÏËʽÈÙʐÎÏÙ Îà ɐÊËÍ ÀË
È˿ʽ ̽ÍϐÜ ÁÍÐÀÅÆ w ÁËɐʽÊÏË¿½ ÏËʽÈÙʐÎÏÙ ÉÝ ɐÊËÍ ÌË
¾Ôʽ ̽ÍϐÜ ÏÍÂϐÆ w ̽ͽÈÂÈÙʽ ÏËʽÈÙʐÎÏÙ ²¾ ɽÃËÍ ÍË
ÄÍ˾ǽ ÔÂÏ¿ÂÍÏÅÆ w ËÎÊ˿ʽ ÏËʽÈÙʐÎÏÙ ÎÃ ɐÊËÍ ÍÂÌÍÅĽ
«Ïà¿ ӐÈËÉÐ ÐÏ¿ËÍۗÏÙÎÜ ÎËʽÏËÌËÁ¾Ê½ ÑËÍɽ ÖË οÁ
ÔÅÏÙ ÌÍË ÄʽÔÊÐ sÀËÉËÑËʐĽӐÛt $GDJLR ÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ ԐÏÇË ÍËÄ
ÉÂÃË¿½ÊÅÒ Ð ÏËʽÈÙÊËÉÐ ¿ÁÊËÕÂÊʐ ÌË¿ÏËÍÛ¿½ÊÅÒ sɽÇÍ˾ÈË
ǐ¿t  ËÉËÑËÊʐÎÏÙ ÌÍËÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ϽÇËà Р̐ÁÌËÍÜÁÇп½Êʐ ÌË
ȐÑËʐÔÊÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿ À½ÍÉËʐÔÊÅÉ ĽÎ˾½É ϽÇ ¿ ÊÏÂÍÉÂÁÜÒ
ÊÂÉË¿ sÉÏÐÛÏÙÎÜt ǽÊËʐÔʐ ÎÂÇ¿ÂÊӐœ œÒ sÊÂÏËÔʐÎÏÙt ÌË¿rÜÄÐ
—ÏÙÎÜ Ä ̐ÁÌËÍÜÁÇп½ÊÊÜÉ À½ÍÉËʐÔʐÆ ÎÂÇ¿ÂÊӐœ
ŸËÁÊËԽΠÌË͐¿ÊÛÛÔÅ ¿½Í½ÊÏÅ ÌÂÍÕ˜ ÊÏÂÍÉÂÁœ ¿ ͐ÄÊÅÒ
s¾ÈËǽÒt ¾½ÔÅÉË ԐÏÇË ÌÍË¿ÂÁÂÊÐ ÌËȐÑËʐÔÊÐ ÏÂÒʐÇÐ ÎÇȽÁÊËÀË
ÇËÊÏͽÌÐÊÇÏЬÍÅÌË͐¿ÊÊÜʐËÎÊË¿ÊËÀˏϽÌÂÍÕËÀˏYDU
¿½Í½Êϐ¿ ÊÏÂÍÉÂÁœ ¿ÁɐԽ—ÉË ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊËÍÐÒËÉÐ ÌÂÍÂÎϽÊË¿ÇÐ
ɽÏÂ͐½È¿ ¬ ¬  ¬ ½ ϽÇËà ÌËÁ¿ÆÊËÍÐÒËÉ ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊÂ
 ÀËÍÅÄËÊϽÈÙÊÂ ÄÍÐÕÂÊÊÜ ¬ ÌÍ 
¬Ë͐¿ÊÛÛÔÅ  Ä YDU ¿ÁɐԽ—ÉË ¿ÂÍÏÅǽÈÙÊËÍÐÒËÉÐ ÌÂ
ÍÂÎϽÊË¿ÇÐ ¬ Ͻ ¬ ¬ÍÅÔËÉÐ œÒ À½ÍÉËʐÔÊÅÆ Ê¿½Í½ÊÏ s¿ÇȽ
Á½—ÏÙÎÜt  ¿ ɽÏÂ͐½È ĽÇÈÛÔʘ ÊÏÂÍÉÂÁœ YDU Üǽ ҽͽÇÏÂ




ÍÅÄЗÏÙÎÜ ÂÇ¿ÍÅÏɐÔÊÅÉ ½ÇËÍÁË¿ÅÉ ÍÐÒËÉ ÀËÈËΐ¿ Ï˾ÏË ¿Á¾Ð¿½

—ÏÙÎÜ ο˗͐ÁÊÅÆ ÌÍËÓÂÎ ÍÅÏÉËѽÇÏÐÍÊËÀË sÐ֐ÈÙÊÂÊÊÜt ÖË Ò½
ͽÇÏÂÍÅÄЗ sÎÏͽÏÂÀÔÊÐ ÁÂÛ ÏͽÊÎÑËÍɽӐœt ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊÐ ľÂÍÂ
ÃÂÊÊÜÉ ËÎÊ˿ʘ ÏËʽÈÙÊËÎϐ ÌÍ 



 9 ,9
¤¿ÂÍϽ— ʽ ξ п½ÀÐ ϽÇËà sÎÏͽÏÂÀÔʽ ÁÂÜ ÁÂϽȐĽӐœt
w ¿ÅÔÈÂÊп½ÊÊÜ ɽÏÂ͐½ÈÐ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ¿ ÊÏÂÍÉÂÁÜÒ
ŸÁÄʽÔÅÉË  ÁÄÂÍǽÈÙÊ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊÊÜ ÌËÍÜÁÇÐ ¿ÎÏÐÌÐ ÀË
ÈËΐ¿ Ð ÀËÈ˿ʐÆ ¾½ÎwÏÂÊËÍw½ÈÙÏwÎËÌͽÊË  Ì˾ÔʐÆ ÎËÌͽ
ÊËw½ÈÙÏ ̽ÍϐÜÒ ÌÍÅÔËÉÐ sÎÏͽÏÂÀÔʽ ÁÂÜ ÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt
ÌË¿rÜÄЗ ̽Íϐœ ÌË̽ÍÊË
²½Í½ÇÏÂÍÊÅÉ — ϽÇËà ÌËÎÏÐÌË¿Â ÎÇËÍËÔÂÊÊÜ s¾ÈËǐ¿t
ÌÂÍÕÅÆ ¾ÈËÇ ÀËÈ˿ʽ ̽ÍϐÜ w Ì˿ʽ ÔËÏÅÍÅÀËÈËÎʽ ÂÇ
ÎÌËÄÅӐÜ Ͻ ÊÏÂÍÉÂÁÜÍËÄ¿ÅÏËÇ
ÁÍÐÀÅƾÈËÇÌ˾Ôʽ̽ÍϐÜwÎÇËÍËÔÂʽÁ¿ËÀËÈËÎʽÇËÊÏÍ
ÂÇÎÌËÄÅӐÜ Ä ÇËÍËÏÇËÛ ǽÁ½ÊÎÐÛÔËÛ ÊÏÂÍÉÂÁ—Û Ͻ ÊÏÂÍÉÂÁÜ
ÍËÄ¿ÅÏËÇ
ÏÍÂϐÆ ¾ÈËÇ ÍËÄÍ˾ǽ w ÏÍÅÀËÈËÎÊÅÆ ¿ÎÏÐÌ ¯Ÿ¯ Ͻ Ê
ÏÂÍÉÂÁÜÍËÄ¿ÅÏËÇ
ÔÂÏ¿ÂÍÏÅÆ ¾ÈËÇ ÍÂÌÍÅĽ w Á¿ËÀËÈËÎÊÅÆ ¿ÎÏÐÌ ¯Ÿ Ͻ
ÎÇËÍËÔÂÊÅÆÐ֐ÈÙÊÂÊÅÆ¿½ÇËÍÁË¿ËÉпÅÇȽÁɽÏÂ͐½ÈÊÏÂÍÉÂÁœ
ŸÎ Ó ÍÂÌÍÂÄÂÊÏЗ sÎÏͽÏÂÀÔÊÐ ÁÂÛ ÏͽÊÎÑËÍɽӐœt
¬ÂÍÂÒËÁÜÔÅ ÁË ÔÂÏ¿ÂÍϘ ѐʽÈÙʘ Ô½ÎÏÅÊÅ w 0RGHUDWR
s¡½ ÌËÎÏØÁÜÏÎÜ Å ÅÎÔÂÄÊÐÏt ¿ÁɐԽ—ÉË ԐÏÇË ¿ÅÄʽÔÂÊÐ Ľ
ýÊÍËÉ ÑÐÀÐ ¯ÐÏ ¿ÅͽÄÊË ¿ÁËÇÍÂÉÈÛÛÏÙÎÜ ɽÏÂ͐½ÈÅ sÏÂÉÅt
Ͻ sÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜt ½ νɽ ÏÂɽ ҽͽÇÏÂÍÅÄЗÏÙÎÜ Á¿ËѽÄË¿ÎÏÛ
Ð ÑÐÊÇӐËʽÈÙÊËÀ½ÍÉËʐÔÊËÉÐ ¿ÁÊËÕÂÊʐ ÌÂÍÂҐÁ ¿Á Îà ɐÊËÍÐ
ÁËÉÝɐÊËÍÐÎÌÍÅÆɽ—ÏÙÎÜÜÇÉËÁÐÈÜӐÜ, ,9w,¯ËʽÈÙʽ
¿ÁÌË¿ÁÙ ÔÂÍÂÄ ÎоÁËɐʽÊÏË¿Ð ÑÐÊÇӐÛ ¿ÁÊË¿Èۗ ËÎÊË¿ÊÐ ÏË
ʽÈÙʐÎÏÙ ,  9 w ,9 w , ÁÅ¿ ÌÍ ¿
©½ÏÂ͐½ÈÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜÎÏÍÐÇÏÐÍÊË¿ÁËÇÍÂÉÈÂÊÅÆ¿ÁÏÂÉÅ
 ҽͽÇÏÂÍÊÅÆ ¿ÅÎËÇÅÉ ͐¿ÊÂÉ ÏÂɽÏÅÔʘ ÊÁÅ¿ÁнȐĽӐœ ÏÅÌË
¿ÅÆ ÏÍÅÏËÊË¿ÅÆ ÍÐÒ ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊÅÆ ÌÐÊÇÏÅÍÊÅÆ ÍÅÏÉ ¿ÅÇËÊЗ
ÍËÈÙ ÁÍÐÀ˜ ÏÂÉÅ ÑÐÀÅ ª½¿ËÁÅÉË ÎÒÂÉÐ ÑÐÀÅ ÁÅ¿ ÎÒÂÉÐ 


¯ÓÃʾ 


¯ÓÃʾ  ÍÎÌÂÌÀÄÃËËÝ
±ÊÌÀˑ ÍÌÅ˾ÕÃËËÝ
° x ÐÃʾ   x À‘ÂÍÌÀ‘ÂÚ ­ x ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ ­  x ÍÃÎÖÆÇ ÀÆÂÌÅʑËÃËÆÇ
À¾Î‘¾ËÐ ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ ­ LQY x Ì¿ÃÎËÃËËÝ LQYHUVLD ÍÃÎÖÌÁÌ ÀÆÂÌÅʑËÃËÌÁÌ À¾ 
Α¾ËÐÑ ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ ­ ÒξÁÊÃËоÎËà ÀÆÈÌÎÆÏоËËÝ ʾÐÃΑ¾ÉÑ ÍÎÌÐÆÏÈɾ 
ÂÃËËÝ   x ÍÃÎÖ¾ ‘ËÐÃÎÊÑÝ   x ÂÎÑÁ¾ ‘ËÐÃÎÊÑÝ     x À‘ÂÍÌÀ‘ÂËÌ
ÐÎÃÐÝ ÕÃÐÀÃÎо ÍsÝо ‘ËÐÃÎÊѝ  ÅÀ x ÅÀsÝÅÑÜÕ¾ ‘ËÐÃÎÊÑÝ GxD x ÊÌ 
ÂÑÉÝԑÝ Å ÎÃ ʑËÌÎÑ À ÉÝ ʑËÌÎ GxDx*x) ‘ ÐÂ x À‘ÂÓÆÉÃËËÝ À ÐÌ˾ÉÚ 
ËÌÏБ Îà ʑËÌÎ ÉÝ ʑËÌÎ ¯ÌÉÚ ʾÄÌÎ ²¾ ʾÄÌÎ ¨ x ȾÂÃËԑÝ t ÅÀÑÈu x
ÍÃÎÖÆÇ ÅÀÑÈ ÐÃÊÆ tÐÌËБu x ÐÌ˾ÉÚËÌÏБ tÁ¾ÎÊÒu x Á¾ÎÊÌˑÕˑ ÒÑËÈԑ

¡ÈÜ ¾ÈÙÕ˜ ʽËÔÊËÎϐ ÎÒÂÉÅ ʽ¿ËÁÅÉË ¿ÁÌË¿Áʐ ÌËÄʽÔÂÊ

ÊÜÉ s¯t s¬t s¬t Ͻ s¬LQYt ÊËÏʐ ÂÇ¿¿½ÈÂÊÏÅ ÌÍ 
 ¾

ŸÁÄʽÔÅÉËÎÌË͐ÁÊÂʐÎÏÙÇËÉÌËÄÅӐÆʘ¾ÐÁË¿ÅѐʽÈÙʘÑÐ
ÀÅ   Ô½ÎÏÅÊÅ Ͻ à s¾ÈËÔʽt ÇËÉÌËÄÅӐÜ sÎÏͽÏÂÀÔʽ ÁÂÜ


ÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt ÏËÆ νÉÅÆ ÏËʽÈÙÊÅÆ ÌȽÊ žÈÙÕ ÏËÀË ÎÌË
ÎÏÂ͐À½—ÏÙÎÜ  Ì¿ʽ ÎÌË͐ÁÊÂʐÎÏÙ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ w ¿ÅÎ
ҐÁÊÅÆ ÏÂÍÓË¿ÅÆ ÍÐÒ Ä ĽÌË¿ÊÂÊÊÜÉ ¿ ÏÂɐ ÍÅÏɐÔÊÅÆ ĽϽÇÏ Ð
ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊʐ  ʽ¿ÏÙ À½ÍÉËʐÔʽ Ì˾ÐÁË¿½ ÎÂÇ¿ÂÊӐœ ¿ ÊÏÂÍ
ÉÂÁÜÒ Ä ¿ÁÒÅÈÂÊÊÜÉ ¿ ÏËʽÈÙÊËÎϐ 9 Ͻ ,9 ÎÏÐÌÂʐ¿ ÌÍ 

®ÒËÐÎÏÙ ÌËÈÜÀ½—  ¿ sÎÏͽÏÂÀÔʐÆ Áœ ÏͽÊÎÑËÍɽӐœt w

ÎÇËÍËÔÂÊÊÜ Ð֐ÈÙÊÂÊÊÜ ĽÇÈÛÔÊÅÒ ¾ÈËǐ¿ ÖË ÁËÎÜÀ½—ÏÙÎÜ ÎÏÍÂÏ
ÊÅÉÅ Ͻ ÑͽÀÉÂÊϽÍÊÅÉÅ ÌÍË¿ÂÁÂÊÊÜÉÅ ¯ Ͻ Ÿ ¿ ÔÂÏ¿ÂÍÏËÉÐ Ͻ
ÌrÜÏËÉÐ ¾ÈËǽÒ ½ ϽÇËà ÂÇ¿ÍÅÏɐÔÊÅÉ ½ÇËÍÁË¿ÅÉ Ð֐ÈÙÊÂÊ
ÊÜÉ ÊÏÂÍÉÂÁœ Ð ÌrÜÏËÉÐ ¾ÈËӐ
¬Ë͐¿ÊÛÛÔÅ ÑÍÂÆÉÅ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÑËÍÉ Ð ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍ
ϽÒ ŸÂÁÂÈÜ Ͻ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÁÄʽÔÅÉË Ͻǐ ÉËÉÂÊÏÅ
 ° ŸÂÁÂÈÜ ľÂ͐À½—ÏÙÎÜ ÎÏÍËѐÔʽ ÑËÍɽ Ä ÄɐÊÛ¿½ÊÅÉ
ÏÂɽÏÅÔÊÅÉɽÏÂ͐½ÈËÉÜǽÎÏËÍÅÔÊËÌË¿rÜÄЗÏÙÎܐÄÄɐÊÛ¿½ÊÅÉ
ÎÈË¿ÂÎÊÅÉ ÏÂÇÎÏËÉ ¬ÍËÏ ÏÂÇÎÏ Ð ŸÂÁÂÈÜ ÊÂÄɐÊÛ¿½ÊÅÆ w ÌÍÅ
ÇËÃÊËÉÐ ÆËÀË ÌË¿ÏËÍÂÊʐ ÉÂÈËÁÅÇËÏÂɽÏÅÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È ËÊË¿ÈÛ
—ÏÙÎÜ Ľ¿ÁÜÇÅ ÉÂȐÄɽÏÅÔÊËÉÐ ¿½ÍÛ¿½ÊÊÛ
 ° žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌÂÍ¿½Ã½— ÌÍÅÊÓÅÉ sËÁÊËÏÂÉÊËÎϐt ÌÍÅ
ÁËɐÊÐÛÔËÉÐ ÎÅȽ¾ÔÊËÉÐ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊʐ ÎȐ¿ Ͻ ÉÐÄÅÇÅ ÏÂɽÏÅ
ÔʐÐÏ¿ËÍÂÊÊÜÏÐϾÈÙՐÊÁÅ¿ÁнȐÄË¿½ÊĽ¾ÂÄÌÂÔÐÛÏÙÊÂÎϐÈÙ
ÇÅ ÍÅÏËÍÅÔÊːÈÛÎÏͽÏÅ¿ÊÐ ÎǐÈÙÇÅ ÐĽÀ½ÈÙÊÂÊÐ ˾ͽÄÊːÊÏËʽ


ӐÆÊÐ ¿ÁÌË¿ÁʐÎÏÙ ÄɐÎÏË¿ ÏÂÇÎÏÐ Äɐʽ ÜÇËÀË ¿ÅÇÈÅǽ— ¿ÁÌË
¿ÁÊ ÎÐÏË ÎÏÍÐÇÏÐÍÊ ËÊË¿ÈÂÊÊÜ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ÁÅ¿ ÌÂ
ÍÂҐÁ ¿Á ÏÂÉÅ ÁË ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ  Á½È w ÁË ÊÏÂÍÉÂÁœ νÉÂ
ÌÍÅÊÓÅ̐ÊÁÅ¿ÁнȐĽӐœϽľÂÍÂÃÂÊÊÜÏÂɽÏÅÔÊÅÒÐÏ¿ËÍÂÊÙÌÍÅ
¿ÁÌË¿ÁÊËÉÐ ÏÂÇÎÏË¿ËÉÐ ÌË¿ÏË͐ ʽ¾ÈÅý— Á½Ê ÑËÍÉÅ ÁË ÑÐÀÅ
¬Ë͐¿ÊÛÛÔÅ ÍËÄÀÈÜÊÐϐ Ô½ÎÏÅÊÅ Ä ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ŸÂÁÂÈÜ
Ͻ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ä ÑÍÂÆɽÉÅ ¾½Ò¿ÎÙǘ Ͻ ÀÂÊÁÂȐ¿ÎÙǘ ÑÐÀ
¿ÁɐԽ—ÉË Ì¿ÊÐ ½ÇΐËɽÏÅĽӐÛ ÎÌÍËÖÂÊÊÜ œÒ ÇËÊÎÏÍÐÇÏÅ¿ÊÅÒ
ÉËÁÂÈÂÆ ¬ËÍÜÁËÇ ¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿ ¿ $OOHJUHWWR Ä ÇËÊÓÂÍÏÐ – 
ŸÂÁÂÈÜ ¿ÂÎ٠ԽΠÌËÎϐÆÊÅÆ w ¿Á ÊÅÃÊÙËÀË ÀËÈËÎÐ ÁË ¿ÂÍÒÊÙËÀË
Ͻǽ sÍÂÌÍËÁÐÇÏſʐÎÏÙt ÌËÍÜÁÇÐ ¿ÎÏÐÌÐ ÇËÉÌÂÊÎЗ ¿ÅÁËÄɐÊÂ
ʐÎÏÙ ÉÂÈËÁÅÔÊËËÍʽÉÂÊÏË¿½ÊËÀË ¿½ÍÛ¿½ÊÊÜ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐
½ÈÐ ¿ËÁÊËԽΠ̐ÁÇÍÂÎÈÛÛÔÅ ʽƾÈÙÕ ÁÅʽɐÔÊÅÆ ҽͽÇÏÂÍ ѽÇ
ÏÐÍÊËÀË ÂÇÎÌËÊп½ÊÊÜ ÀËÈËΐ¿ ¬ËÍÜÁËÇ ¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿ Ð , Ͻ
,9 Ô½ÎÏÅʽÒ ÇËÊÓÂÍÏÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ
ÎϽÍËÎÏÅt ÄɐÊۗÏÙÎÜ ¿ ÇËÃÊËÉÐ ʽÎÏÐÌÊËÉÐ s¾ÈËӐt ½È ÌÍÅ
ÁÂÊÏÅÔÊËÎϐ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ  sÍÂÌÍËÁÐӐÆʐÆt ÎÏÍÐÇÏÐÍʐÆ
ÌËÎȐÁË¿ÊËÎϐ sɽÇÍ˾ÈËǐ¿t ÖË ÎÇȽÁ½ÛÏÙÎÜ Ä ÉÏ½ÓÆÊÅÒ ÌÍË
¿ÂÁÂÊÙ ÏÂÉÅ Ͻ ÊÏÂÍÉÂÁœ ÄɐÊÛ¿½ÊÎÏÙ ÌËÍÜÁÇÐ ¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿
ÎÇËÍËÔÂÊÊÜ ǐÈÙÇËÎϐ ÌÍË¿ÂÁÂÊÙ ½ ϽÇËÃ Äɐʽ ÏËʽÈÙÊËÎϐ ¿
ÇËÃÊËÉÐ s¾ÈËӐt — ÇËÉÌËÄÅӐÆÊË ÊÂ˾ҐÁÊÅÉÅ ¯½Ç½ sÇËÉÌÂÊν
ӐÜt — ÌÍËÜ¿ËÉ Áœ sÄËÉËÍѐÄÉÐt w ÌËÎȐÁË¿ÊËÍÂÇÐÍÎſʘ ¿Ä½
—ÉËÁœ ̽ͽÉÂÏ͐¿ Á ÌÍÅ ÌËÎϐÆÊËÎϐ ¿ ËÁÊËÉÐ Ä ̽ͽÉÂÏ͐¿
¿Á¾Ð¿½ÛÏÙÎÜ ¿ÅÁËÄɐÊÅ ¿ ÊÕËÉÐ ®ÂÍÂÁ sÎÏͽÏÂÀÔÊÅÒ ÁÂÆt ¿Á
ÄʽÔÅÉË Ç͐É ÁÂÆ sÄËÉËÍѐÄÉÐt Ͻ sÍÂÌÍËÁÐÇп½ÊÊÜt ϽÇËÃ
Áœ sÁÂϽȐĽӐœt ¿ÅÔÈÂÊп½ÊÊÜ ɽÏÂ͐½ÈÐ ÌÍËÏÅÎÇȽÁÂÊÊÜ ¿ Ê
ÏÂÍÉÂÁÜÒ Ͻ sÏͽÊÎÑËÍɽӐœt Ð֐ÈÙÊÂÊÊÜ ÎÏÍÐÇÏÐÍÊÅÒ ¾ÈËǐ¿
¯½ÇÅÉ ÔÅÊËÉ ÍËÄÀÈÜÁ½ÛÔÅ ÇËÃÊÅÆ Ä ̽ͽÉÂÏ͐¿ w ÌËÍÜÁËÇ
¿ÎÏÐÌÐ ÀËÈËΐ¿ ÎÏÍÐÇÏÐÍʐ ÌËÎȐÁË¿ÊËÎϐ ÌËȐÑËʐÔʐ ÌÍÅÆËÉÅ 
ÏËʽÈÙÊÅÆ ÌȽÊ ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÉË ÑˑґȾԑÜ Ì¿ÊÅÒ sÎÏͽÏÂÀÔÊÅÒ
ÁÂÆt Üǐ ʽ ¿ÁɐÊÐ ¿Á ¾½Ò¿ÎÙǘ ÌËȐÑËʐœ Äœœ͐ÄÊËɽʐÏʐÎÏÛ
Ͻ ÉÊËÃÅÊʐÎÏÛ ÎÏÍÐÇÏÐÍËÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ ÌËÁ½Ê ¿ —ÁÅÊËÉÐ ÊÂÄɐÊÛ
¿½ÊËÉÐ ¿½Í½Êϐ Ð ŸÂÁÂÈÜ w Ó ÎÏÍËѐÔÊÅÆ ÏÂɽÏÅÔÊËËÊË¿ÈÛ
¿½ÊÅÆ ÌÍÅÊÓÅÌ ¿ ÐΐÒ ÑÐÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÑËÍɽÒ Ð žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w
Ó Ç͐É ÏÅÌ˿˜ ÁÈÜ ÑÐÀ ËÁÊËÏÂÉÊËÎϐ ÀͽÊÅÔʽ ÇËÊÓÂÊÏÍË¿½
ʐÎÏÙ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ÐʐѐǽӐÜ ÏËʽÈÙÊËÀË ÌȽÊÐ  ǐÈÙ
ÇËÎϐ ÎÏÍÐÇÏÐÍÊÅÒ ¾ÈËǐ¿ ¿ , Ͻ ,9 Ô½ÎÏÅʽÒ ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ
¿ÂÍÃÅt ª½¿ÏÙ ÀÂÊÁÂȐ¿ÎÙǐ ÑÐÀÅ Ä œÒ sɽÇÍ˾ÈËÇË¿ËÛt ÇËÉ


ÌËÄÅӐ—Û  sÇȐÕË¿½ÊÅÉÅt À½ÍÉËʐÔÊÅÉÅ Æ ѽÇÏÐÍÊÅÉÅ ÌÍÅÆË
ɽÉÅ ¿Î à ¾ÈÙÕ ¿ÁÌË¿Á½ÛÏÙ Áœ ÎÏÍÐÇÏÐÍʘ ÉÊËÃÅÊÊËÎϐ
ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÑËÍÉ ¯ÅÉ νÉÅÉ ÁÂÜ sÀËÉËÑËʐĽӐœt ÑÐÀËÌËÁ¾
ÊÅÒ ÑËÍÉ Ð ŸÂÁÂÈÜ  žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÅͽÃÂʽ ¿ ÀͽÊÅÔʐÆ Ðʐ
ѐǽӐœ ÇËÉÌËÄÅӐÆÊÅÒ ÉËÁÂÈÂÆ ¾ÂÄÐÉË¿ÊË ¿ÁÌË¿Á½— ÑÍÂÆÉÐ ÀË
ÉËÑËÊʘ ÑËÍÉÅ Ä ʽ¾ÈÅÃÂÊÊÜÉ ÁË ÎËʽÏʘ ®ÈÁ ¿Ç½Ä½ÏÅ  ʽ
Ö ËÁÅÊ ÁÐ࿽ÃÈÅ¿ÅÆ ÑÍÂÆÉË¿ÅÆ ÇËÉÌËÊÂÊÏ Ð ÉÐÄÅӐ ŸÂÁÂÈÜ
ϽžÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËwÓÂ̐ÎÂÊʽÇÐÌÈÂÏʐÎÏÙÖËÆÁ¿ÁʽÍËÁÊÅÒ
ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÁÃÂÍÂÈ Ä¿ÁÎÅ w ÍÂÌÍËÁÐÇÏſʽ ÌËÁ¾ÊÎÏÙ sɽÇ
Í˾ÈËǐ¿t ÐʐÎËÊÊ sÄÔÂÌÈÂÊÊÜt ÏÂÉ  ¿ÁÌË¿ÁÂÆ ÌËÎÏÐÌË¿Â ̐Á
ÀËÈËÎÇË¿Â ÍËÄÀ½ÈÐÃÂÊÊÜ ѽÇÏÐÍÅ
¶Ë¾ ÐÌ¿ÊÅÏÅÎÜ ¿ ÏÅÌËÈËÀÔÊËÎϐ ÑÍÂÆÉ˿˜ ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ ÑÐ
ÀËÌËÁ¾ÊÅÒ ÑËÍÉ Ð ÇËÊÓÂÍϐ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽ
ÍËÎÏÅt ʽ¿ÂÁÉË Ö Á¿½ ÌÍÅÇȽÁÅ Ä ÉÐÄÅÇÅ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
±Ê½È ÇËÊÓÂÍÏÐ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ,9 Ô
ɽ— ÑËÍÉÐ ÌËÁ¿Æʘ ÑÐÀÅ Ä ËÁÊËÔ½ÎÊÅÉ ÂÇÎÌËÊп½ÊÊÜÉ ÏÂÉ
ÁÅ¿ ÎÒÂÉÐ 

¯ÓÃʾ 
±ÊÌÀˑ ÍÌÅ˾ÕÃËËÝ ° x ÍÃÎÖ¾ ÐÃʾ °  x ÂÎÑÁ¾ ÐÃʾ    x ÍÃÎÖ¾ À‘ÂÍÌÀ‘ÂÚ
  x ÂÎÑÁ¾ À‘ÂÍÌÀ‘ÂÚ ­ x ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ  7 À x ÃÉÃÊÃËÐ tÀu ÂÎÑÁ̝ ÐÃÊÆ
À
 x ‘ËÀÃÎϑÝ ÃÉÃÊÃËÐÑ tÀu ÂÎÑÁ̝ ÐÃÊÆ Ï x ÏÃÈÀÃËԑÝ ÈÏ x ȾËÌˑÕ˾
°
ÏÃÈÀÃËԑÝ  ÅÀ x ÍÃÎÖÆÇ ÅÀÑÈ ÐÃÊÆ ÐÌË x ÐÌ˾ÉÚËÌÏБ


 ŸÁɐԽ—ÉË ½Ê½ÈËÀÔÊÐ s¾ÈËÇË¿Ðt sÍÂÌÍËÁÐÇÏÅ¿ÊÐt ÎÏÍÐÇÏÐÍÐ
ÑÐÀÅ Ä sÁÂϽȐĽӐ—Ût ÁÍÐÀËÀË s¿t ÉËÏÅ¿ÊËÀË ÂÈÂÉÂÊÏÐ ÁÍÐÀ˜
ÏÂÉÅ ¯ ¿ ÎÂÇ¿ÂÊӐÆÊÅÒ Ì˾ÐÁË¿½Ò Ð ÌÍÜÉÅÒ Ͻ Ê¿ÂÍΐÆÊÅÒ
ÌÍË¿ÂÁÂÊÊÜÒ ¿ ÊÏÂÍÉÂÁÜÒ ¤¿ÂÍϽ— ϽÇËà п½ÀÐ ÎÏÍÂÏÊ ÎÇËÍË
ÔÂÊÊÜ ÏÂɽÏÅÔÊÅÒ ÌÍË¿ÂÁÂÊÙ Ð ÁÍÐÀËÉÐ ¾ÈËӐ ŸÇ½ÃÂÉË  ʽ
ÏÂɽÏÅÔÊÅÆ Ä¿rÜÄËÇ , Ͻ ,9 Ô½ÎÏÅÊ ÇËÊÓÂÍÏÐ
±ÐÀ½ Ä ÌÍÅÔ½Ö½ÈÙÊËÀË ¿ÍÕ½ s²¿½ÈÏ  ËÎÌËÁ½ Ä ʾÂÎt
–  ÒËÔ  Ê ҽͽÇÏÂÍÅÄЗÏÙÎÜ s¾ÈËÔÊËÛt ÇËÉÌËÄÅӐ—Û ¿Ëʽ
ÌËÍÐÕЗÏÙÎܐÊÏÂÍÉÂÁÆÊÅÉÅÍËÄÀËÍϽÊÊÜÉÅÖËÌË¿rÜĽÊːÄýÊ
ÍËÉ w ÍËÄÎ̐¿½ÉÅ ʽ s½ÈȐÈÐÆÜt ÌÍËÏ ɽ— ÎËʽÏËÌËÁ¾ÊÅÆ
ÏËʽÈÙÊÅÆ ÌȽÊ ÌËÁ¾ÊÅÆ ÁË , Ͻ ,9 Ô½ÎÏÅÊ ÇËÊÓÂÍÏÐ sªÂ ËÏ
¿ÂÍÃÅ ÉÂÊÂ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt ÁÅ¿ ÎÒÂÉÐ 

¯ÓÃʾ 
±ÊÌÀˑ ÍÌÅ˾ÕÃËËÝ ° x ÐÃʾ   x À‘ÂÍÌÀ‘ÂÚ ­  ­ ­ x ÍÃÎÖà ÂÎÑÁà ÐÎÃИ
ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃËËÝ ° x ʾÐÃΑ¾É ÐÃÊÆ ­  x ʾÐÃΑ¾É ÍÃÎÖÌÁÌ ÍÎÌÐÆÏÈɾÂÃË 
ËÝ ‘ËÐ x ‘ËÐÃÎÊÑÝ ÐÌË x ÐÌ˾ÉÚËÌÏБ

ŸÎ ʽ¿ÂÁÂʐ ¿ÅÖ ÌÍÅÇȽÁÅ οÁÔ½ÏÙ ÌÍË ¿ÅÎËÇÐ Ä͐ȐÎÏÙ

ÌËȐÑËʐÔÊËÀË ÎÏÅÈÛ Ð ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÊÓÂÍϽÒ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÜÇÅÉ
ÌÍÅϽɽÊʽ ʽӐËʽÈÙʽ Ͻ ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊËÎÏÅÈÙË¿½ νÉ˾ÐÏʐÎÏÙ
ËÍÀ½ÊÔÊ ¿ÒËÁÃÂÊÊÜ ¿ ĽÀ½ÈÙÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÐ ÉÐÄÅÔÊÐ ÇÐÈÙÏÐÍÊÐ
ÏͽÁÅӐÛ


 © ¨ÆÝËÌÀÏÚȾ

ª±¥¦µ«¬®¦°¬®¦µ« ²¡±®¦   ž®½³

¥ ¬­£®¦ ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬ t¢£ª¬²¬«°u
 °mƒˆãƒ Ëmºã
ƒ„ ÏȲƒÓº¼m¯º¹Ë®° }ºº
º¹Ë¯Óºº °ˆÒã
 ¯‚º„ ¹ºãºmÒÓÒ ;9,, °ˆ

«¾Í½Ê½ ÏÂɽ ÉËà¿ÅÁ½ÏÅÎÜ ʽ ÌÂÍÕÅÆ ÌËÀÈÜÁ Ê Ä˿ΐÉ

ÁËӐÈÙÊËÛ  ÁÂÖË ÕÏÐÔÊËÛ ¬ËÌÂÍÕÂ Ä ËÌÂÍÅ s¡ÂÉËÑËÊÏt ľÂ
ÍÂÀÈËÎÜ ÈÅÕ ÔËÏÅÍÅ ½Íœ ËÏàʠÉËÃʽ Í˾ÅÏÅ ¿ÅÎÊ˿ǐ¿ ÌÍË
ÁͽɽÏÐÍÀÛ ӐȘ ¿ÅÎϽ¿Å ¬ËÁÍÐÀ ¿½ÃÇË ʽ¿ÏÙ ÐÜ¿ÅÏÅ ÜÇ
ÓÜ ËÌÂͽ ¿ÅÀÈÜÁ½È½ ©½¾ÐÏÙ ¿½ÍÏË ÌËÀËÁÅÏÅÎÜ ÖË Ó ¾ÐȽ ËÌÂ
ͽ̽ÎϐÔÔË Ï˾ÏË ʽÌÅνʽ Î̐ÈÙÊË ÁÂǐÈÙÇËɽ ÇËÉÌËÄÅÏËͽÉÅ Ä
¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ ÌËÌÐÈÜÍÊÅÒ ½ÍÆ ½¾Ë ËÇÍÂÉÅÒ ÊÏËʽӐÆÊÅÒ Ä¿Ë
ÍËϐ¿ Ä ÌËÌÂÍÂÁʐÒ Ï¿Ë͐¿ ÌÍËÏ Ê ľÂÍÂÀÈÅÎÙ ʽ¿ÏÙ ÉÂʽ
Î̐¿½¿ÏË͐¿ ¬ËÏÍÂϗ ÉÐÄÅÔÊËÍÅÏËÍÅÔʐ ѐÀÐÍÅ ¿ ËÎÊË¿ÊËÉÐ
ÍËÄÀÈÜÁ½ÛÏÙÎÜ ¿ÁÊËÎÊË ÁÐÒË¿ÊÅÒ ýÊ͐¿ ;9, w ÌÂÍÕ˜ ÌËÈË¿Å
ÊÅ ;9,,, ÎÏ ½ Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ǐÊÓÜ ;9,,, ÎÏ ÏÅÉ
¾ÈÙÕ ¿ ϽÏͽÈÙÊËÉÐ ýÊ͐ ÉËÃÐÏÙ ÄÁ½ÏÅÎÜ ¿ÇͽÆ ʽÇÏнÈÙ
ÊÅÉÅ  ¿ÎÂϽÇÅ ÍËÄÇÍÅÏÏÜ Ӑ—œ ÏÂÉÅ ÁËÌËÉËà¿ÅÜ¿ÅÏÅ Ì¿ʐ
¿½ÃÈÅ¿ ½ÎÌÂÇÏÅ ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊËÀË ÎÏÅÈÛ ËÁʐ—œ Ä ʽƾÈÙÕ ĽÀ½Á
ÇË¿ÅÒ ÌËÎϽÏÂÆ ¿ÏÔÅÄÊÜʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ w ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
½ νÉ ½ÎÌÂÇÏ ÎÏÅÈÙ˿˜ ½ÏÍžÐӐœ ÆËÀË Î̽ÁÖÅÊÅ ÖË ¿ÇÈÛÔ½—
¿ ξ ÜÇ Ì¿ʐ ËÄʽÇÅ Á½¿ÊÕËÀË ¾½ÍËÇË¿ËÀË ÏÅÌÐ ÒÐÁËÃÊÙËÀË
ÉÅÎÈÂÊÊÜ ϽÇ  ÊË¿ÕËÀË ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔÊËÀË ÜÇ Ó ̐ÁÇÍÂÎÈۗ
ÄËÇÍÂɽ Ÿ ŸÅÏ¿ÅÓÙÇÅÆ ËÍÀ½ÊÔʐÎÏÙ Ï¿ËÍÔËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ð
ͽÉǽÒ ÏËÀËÔ½Îʘ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÉÅÎÏÂÓÙǘ ¿ËÈÛӐœ Ì˗Á
ʽÊÊÜ ¿ ʐÆ ÜÇ ÂÈÂÉÂÊϐ¿ ʽӐËʽÈÙÊËÀË ÌËÒËÁÃÂÊÊÜ ϽÇ  Ľ
ο˗ÊÅÒ ̐Á ԽΠʽ¿Ô½ÊÊÜ Ð ̽ÁÍ ©½Íϐʐ ÊËÍÉ ÉÐÄÅÔʘ ¿Åͽ
ÄË¿ËÎϐ ¾ÈÙÕËÛ ÔÅ ÉÂÊÕËÛ ɐÍËÛ ÌÍÅϽɽÊÊÅÒ ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅǽÉ
͐ÄÊÅÒ ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÕǐÈ
§ËÊÓÂÊÏÍÐÛÔÅÎÙ ÌÂÍÂÁ˿ΐÉ ʽ¿ÇËÈË ÁÐÒ˿ʘ Î̽ÁÖÅÊÅ žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÉÐÄÅÇËÄʽ¿Ó ÉÂÊÕ п½ÀÅ ÌÍÅÁÈÜÛÏÙ ÆËÀË ÎÌͽ¿Á
ǐÈÙǐÎÊË ÊÂÔÅÎÈÂÊÊÅÉ ÄÁ˾ÐÏǽÉ Ð οÏÎÙÇÅÒ ýÊͽÒ Ï˾ÏË ®Ë
ʽϐ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ  ÇȽ¿ÔÂɾ½ÈË Ͻ ½ÍÜÉ Ä ËÌÂÍÅ s¡ÂÉËÑËÊÏt
° ÌË͐¿ÊÜÊʐ Ä ÁÐÒË¿ÊÅÉÅ ÇËÊÓÂÍϽÉÅ ÌÍÅÔ½ÎÊÅÉÅ Ͻ ÊÕÅÉÅ


ÁÐÒË¿ÊÅÉÅ ËÌÐνÉÅ οÏÎÙǐ Ï¿ËÍÅ ¿ÅÜ¿ÈÜÛÏÙ Æ ËÌËÎÂÍÂÁÇË¿½ÊÕÐ
¾ÈÅÄǐÎÏÙ ÁË ÁÃÂÍÂÈ ÐÇͽœÊÎÙǘ ʽӐËʽÈÙʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¿ ÊÅÒ
¿Ã Ê ¿ÅÜ¿ÅÕ ÏÅÒ ÔÅÎÈÂÊÊÅÒ ÊÏËʽӐÆÊÅÒ ½Ê½ÈËÀÆ Ä ÐÇͽœÊ
ÎÙÇÅÉ ̐ÎÂÊÊÅÉ ÑËÈÙÇÈËÍËÉ ÇËÏ͐ ϽÇ ¿ÅͽÄÊË ÌÍËÎÏÐ̽ÛÏÙ Ð
ÏÂɽÏÅÄɐ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ÒËÔ½ ¾ ʽƾÈÙÕ ÌËÌÐÈÜÍÊËÀË Ä ÊÅÒ sªÂ
ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt «ÁʽÇ  ®ËʽϽ  ½Íœ Ä
ËÌÂÍÅ ÁËÄ¿ËÈÜÛÏÙ ʽÉ ÎÐÁÅÏÅ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÁÂÖË ¿ ÊÕËÉÐ
ͽÇÐÍΐ ËӐÊÅÏÅ ÌÍÅÍËÁʐÎÏÙ  ÁËÎÇËʽȐÎÏÙ Ë̽Êп½ÊÊÜ ÊÅÉ Ľ
À½ÈÙÊËÌÍÅÆÊÜÏÅÒ ÊËÍÉ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ËÌÂÍʘ Ͻ ÊÎÏÍÐÉÂÊ
ϽÈÙʘ ÎÏÅȐÎÏÅÇÅ ¿È½ÎÊ ϐ ÜÇËÎϐ ÇËÏ͐ ϽÇ ¿ÅÎËÇË ËӐÊÅ¿
ÆËÀË ÐÔÅÏÂÈÙ ̽ÁÍ ©½Íϐʐ ÄÀ½Á½ÆÉË ÆËÀË ÈÅÎÏÅ ÁË ÁÅÍÂÇÏËͽ
ÉÌÂͽÏËÍÎÙÇÅÒ ϽÏ͐¿  ˆÈ½ÀÊ½ Á ¿Ê ҽͽÇÏÂÍÅÄЗ ÇËÉÌËÄÅ
ÏËÍÎÙǐ ÄÁ˾ÐÏÇÅ οËÀË ÐÔÊÜ ¯½ Æ ʽ ÁËÕÇÐ ÇͽÖÅÒ ÐÔʐ¿
žËÈËÊÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ ÌËÍÐÔ Ä ÉÂÊÂÉ ©ËÓ½ÍϽ ÆËÀË ÉrÜ ĽÊÂ
ÎÈÅ ϽÇËà ʽνÉÌÂÍÂÁ ÔÂÍÂÄ ¿Ìͽ¿ÊÎÏÙ ¿ËÈËÁÊÊÜ sÍÂÉÂÎÈËÉt
¿ÅÕÐǽÊÐ̽ȐÏÍÐÉÐÄÅÔÊË¿ÅͽÄË¿ÅÒĽÎ˾¿ĽÎÏËÎË¿½ÊпÓÅÒ
Ï¿ËͽÒ
¬ÂÍÕ ʐà ÁÂϽÈÙʐÕ ÄÐÌÅÊÅÏÅÎÜ ʽ ¿ÅͽÄË¿ÅÒ ĽÎ˾½Ò ½ÍÆ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿½ÍÏË ÇËÍËÏÇË ËÇÍÂÎÈÅÏÅ ÎÐÏÙ ¿ËÈÛӐÆÊËÀË ÌÍË
ÓÂÎÐ ¿ Ï½ÈÆÎÙǐÆ ËÌÂÍʐÆ ÕÇËȐ ÏËÀË Ô½ÎÐ «Ô¿ÅÁÊË Á½¿ÊË ¿ÃÂ
ʐ ¿ ÇËÀË Ê ¿ÅÇÈÅǽ— ÎÐÉʐ¿¿ ÖË ÁͽɽÏÅĽӐÜ ËÌÂÍÊÅÒ ¿ÅÎϽ¿
ÌËÁËȽÊÊÜ ĽÇËÎÏÂʐÈËÎϐ sÇËÊÓÂÍÏÐ ¿ ÇËÎÏÛɽÒt  ÌËÕÐÇÅ ÊË¿ÅÒ
¾½Í¿ ÊÏËʽӐÆʘ ̽ȐÏÍÅ Î̐¿Ä¿ÐÔʘ ÁÐÒË¿ Ô½ÎÐ Æ ÂÎÏÂÏÅӐ ÇȽ
ÎÅÓÅÄÉÐ ÜÇÅÆ νÉ ÏËÁ ϐ ÍËÇÅ ;9,,, ÎÏ ¿ÅÜ¿Å¿ÎÜ ʽÆ
½ÇÏнÈÙʐÕÅÉ ÎÏÅÈÂÉ ÂÌËÒÅ w ÁËÎÜÀÊÂÊÊÜ Ê ËÁÊËÀË ϐÈÙÇÅ ÍÂ
ÑËÍɽÏËͽ  ÈÛǽ  ÖË ½Ê½ÈËÀÔʽ ÉËÁÅѐǽӐÜ ËÌÂÍʘ Áͽɽ
ÏÐÍÀœ ¿Á¾Ð¿½È½ÎÙ ¿ÁÌË¿ÁÊË ÁË ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÏͽÁÅӐÆ ÇËÃʘ
ÕÇËÈÅ  ¿ ÊÕÅÒ —¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÒ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ÇÐÈÙÏÐͽÒ ÄËÇÍÂɽ ¿
Ï½ÈÆÎÙǐÆ ÇËÏͽ ¿ÁÀͽȽ ϽÇÐ ¿½ÃÈÅ¿Ð ÍËÈÙ Ð ÎϽÊË¿ÈÂÊʐ ÎÏÅ
ÈÛ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË
«ÇÍÂÎȐÉË ÁÂϽÈÙʐÕ Ï½ÈÆÎÙÇÐ ÕÇËÈÐ Ê ÈÅÕ ÏËÉÐ ÖË
¿Ëʽ ÎÈÐÕÊË ¿¿½Ã½—ÏÙÎÜ ÓÂÊÏͽÈÙÊËÛ  ʽƾÈÙÕ ÔÅÎÈÂÊÊËÛ ¿
ÏËÆ Ô½Î ½ Æ ÏËÉÐ ÖË νÉ ÎÐÌÍËÏÅ Ï½ÈÆÎÙǘ ÕÇËÈÅ ÜÇ ÎÐ
ÌÍËÏÅ ʽƾÈÙÕ ÇËÊÎÂÍ¿½Ïſʘ  ÌË¿ÂÍÒ˿˜ ÖËÁË ÒÐÁËÃÊÙËÀË
¿ÅͽÃÂÊÊÜ ̐ÁÇËÍÂʘ ÌÍÅÉÒ½É ÌÍÅɽÁËÊÊ ¿ÅÌÐÎǽÈËÎÙ ʽƾÈÙ
Õ ÇÍÅÏÅÔÊÅÒ ÎÏ͐È È ¿Ã ¿  Í ʽÎÏÐ̽— ÎÏËÏÊÅÆ ÄȽÉ
Ð ĽνÁ½Ò Ï½ÈÆÎÙǘ ÄËÇÍÂɽ ʽÌËȐϽÊÎÙǘ ËÌÂÍʘ ÂÎÏÂÏÅÇÅ
̐ÁÀËÏË¿ÈÂÊÅÆ ÏÂËÍÂÏÅǽÉÅ Æ Ȑ¾ÍÂÏÏÅÎϽÉÅ ÎÂÍÂÁ ÜÇÅÒ ÄËÇÍÂɽ
± ÈÙÀ½ÍËÏϐ ÌËÎÏÐÈۗ ϐÎÊÅÆ Ä¿rÜÄËÇ Ȑ¾ÍÂÏÏË  ÉÐÄÅÇÅ  ¤Â


ÊË  ¬ ©ÂϽÎϽĐË ÄÁÆÎÊÛÛÏÙ ÍÂÑËÍÉÐ ËÌÂÍÊËÀË Ȑ¾ÍÂÏÏË ½Ç
ÓÂÊÏÐÛÔÅ ÜÎÇͽ¿ÎÏÙ ҽͽÇÏÂ͐¿  ÏÜÐÛÔÅ ÁË ÇËÊÑȐÇÏÊÅÒ ĐÏÇ
ÊÂÊÙ Ð ÁͽɽÏÅÔʐÆ Áœ ŸÈ½ÎÊ ʽ Ȑ¾ÍÂÏÏË ©ÂϽÎϽĐË  ʽÌÅν¿
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ οËÛ —ÁÅÊÐ ËÌÂÍÐ
ª½ÌÍÅÇȽÁ ËÁÅÊ Ä ¾ÈÙÕ Á½¿ÊÒ ÐÔʐ¿ ̽ÁÍ ©½Íϐʐ ªÇ
ÇËÈË ¦ËÉÂÈȐ v ÇËÏÍÅÆ ¿ ԽΠÌÂ;п½ÊÊÜ ¿ žËÈËÊٜ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿Ã Ľ¿ÂÍÕп½¿ οÆ ÃÅÏϗ¿ÅÆ  Ï¿ËÍÔÅÆ ÕÈÜÒ
Ö ¿ vÒ ÍËǽÒ Ð ο˜Ò ÔÅÎÈÂÊÊÅÒ ËÌÂͽÒ sÑÀÂʐÜ ¿
¿ÈÁt sÏϐȽ ­ÂÀÐÈt s¢ÊÂÆt ÌͽÀÊп ÁË ľ½À½ÔÂÊÊÜ ËÌÂÍÅ
ËͽÏË͐½ÈÙÊÅÉÅ ÌÍÅÆËɽÉÅ ÔÂÍÂÄ ľÈÙÕÂÊÊÜ  ÁÅÑÂÍÂÊӐ½ÓÛ
ÑÐÊÇӐœ ÒËÍÐ ÐνÉËÎϐÆÊÂÊÊÜ ̽Íϐœ ËÍÇÂÎÏÍÐ ½ ϽÇËà ¿ÅͽÄʐÎÏÙ
ÍÂÔÅϽÏÅ¿¿ ÔÅÉ ̐ÁÀËÏп½¿ ÍÂÑËÍÉÐ  ÈÛǽ s®ÐÌÂÍÊÅÇt žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¡ÃÐÄÂÌÌ ®½Íϐ v Ÿ½ÎÅÈÙ
ŸÅÏ¿ÅÓÙÇÅÆ ¿¿½Ã½¿ ÖË Ó ϿÂÍÁÃÂÊÊÜ ¾ÂÄ̐ÁÎϽ¿Ê ËÎǐÈÙÇÅ ¿
ϐ ÍËÇÅ ÇËÈÅ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÉÅÏÂÓÙ ÌÂÍ¾п½¿ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ®½Íϐ
ÃÅ¿ ¿ Ï½Èœ ÏÜп ÁË ̿ʘ ǽÉÂÍʐĽӐœ ¿ËǽÈÙʘ ̽Íϐœ Ľ
ͽÒÐÊËÇ Ä˿ʐÕÊÙ˜ ¿ËÏÐËÄÊËÎϐ ¾ÈÙÕ˜ ÁͽɽÏÅÔʘ ¿ÅͽÄÊËÎϐ
 ÍÂÈٗÑÊËÎϐ ÉÂÈËÁÅÔʘ Ȑʐœ s¡ÃÐȐË ®½¾ÊËt sÍɐÁ½  ­
ʽÈÙÁËt °ÔÅÏÂÈÙ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ž½ÈϽνÍ  ½ÈÐÌ̐ v
 ľ½À½ÏÅ¿ ËÌÂÍÐÎÂ͐½ ¾ÐÑÑËÊÊÅÉÅ ÌÍÅÆËɽÉÅ ¿ÌÍË¿½ÁÃÐ
ÛÔÅ ϽÇËà ÊÏËʽӐœ Ï½ÈÆÎÙǘ ʽÍËÁʘ ̐ÎÂÊÊËÎϐ s«ÈÂÇνÊÁÍ
¿ ÊÁœt s«ÈÉ̐½Á½t Ÿ Ï½ÈÆÎÙǐÆ ËÌÂÍʐÆ ÌͽÇÏÅӐ ÏËÀË Ô½ÎÐ
ÌËÕÅÍÅȽÎÜ ½ÍÜ GDO VHJQR ÇËÏͽ Ü¿ÈÜȽ Î˾ËÛ ÎÏËÏÊÐ ¿ÅÁËÄɐÊÐ
½Íœ GD FDÍR  ʽ¾ÈÅýȽÎÙ Ľ¿ÁÜÇÅ ÇËÊÏͽÎÏÊÅÉ ÏÂɽÏÅÔÊÅÉ
ÂÈÂÉÂÊϽÉ ĐÎϽ¿ÈÂÊÊÛ ÏËʐÇËÁËɐʽÊÏ˿˜ ÎÑÂÍÅ ÍËÄ¿ÅÊÐÏÅÉ
Ä¿rÜÄÐÛÔÅÉ ÒËÁ½É ÁË ÎËʽÏʘ ÑËÍÉÅ s±ÂÏËÊÏÂt¦ËÉÂÈȐsÊ
ϐÀËʽt ¯Í½ÂÏÏÅ
ª½ ÓÙËÉÐ ÑËʐ ½Íœ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ü¿ÈÜÛÏÙ Î˾ËÛ Ӑǽ¿ÅÆ
ÄͽÄËÇ ÎÏÅȐÎÏÅÇÅ ÌÂ͐ËÁÐ ¿Á ¾½ÍËÇË¿ÅÒ s½ÍÆ ½ÑÂÇϐ¿t ÁË ¾ÈÙÕ
ÇËÊÎÏÍÐÇÏÅ¿ÊËÀË ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔÊËÀË ÎÏÅÈÛ ¿ ÜÇËÉÐ ҽͽÇÏÂÍʐ Ê
ÏËʽӐÆʐ Ä¿ËÍËÏÅ ÒËÔ ÌËÔ½ÎÏÅ  ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ÌÍËÏ ʽ¾Ð¿½ÛÏÙ
ÌÍÅÊÓÅÌË¿Ë ¿ÁɐÊÊËÀË ˾ͽÄÊËÀË ÎÂÊÎÐ ¿Á ÇËÊÇÍÂÏÊËÔÐÏϗ¿ÅÒ
ÌËÎÏÐÌË¿Ë ÌÂÍ¿ϐÈÛÛÏÙÎÜ ¿ ͽӐËʽÈÙʐ ÂÈÂÉÂÊÏÅ ¿ÅͽÄ˿˜ ÎÅ
ÎÏÂÉÅ ÉËÁÅѐÇÐÛÏÙÎÜ ÜÇ ÑËÍÉËÏ¿ËÍԐ ÂÈÂÉÂÊÏÅ Ľ¿ÁÜÇÅ ÍËÄɐ
ÖÂÊÊÛ Ð Ì¿ÊËÉÐ ÇËÊÏÂÇÎϐ  ÌË¿ÏËÍÂÊÊÛ ʽ Ì¿ÊÅÒ ÁÈÜÊǽÒ
ÑËÍÉÅ ²ËϐÈËÎÙ ¾Å ʽÀ½Á½ÏÅ ÏÐÏ ʽ ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÂÊÊÜ ¿ÅÎÈË¿ÈÂʘ
ÀÌËÏÂÄÅ ¿ÅÎÊË¿ÇÅ ½¿ÏËÍÇÅ ÎϽÏÂÆ  ÌͽÓÙ ÌÍË ÉÐÄÅÔÊËÍÅÏËÍÅÔʐ
ѐÀÐÍÅ « ¤½Ò½Í˿˜ sªÂÄ¿½Ã½ÛÔÅ ʽ ÄɐÊÐ ÎÏÅȐ¿  ÎÅÎÏÂÉ ÉÐ
ÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ w ¿ÁÄʽԽȽ ¿Ëʽ w ¿ ÉÐÄÅӐ ʽÎÏÐÌÊÅÒ


ÌÂ͐ËÁ¿ ÊÂ͐ÁÇË ÉËÃʽ ÎÌËÎÏÂ͐À½ÏÅ ÌÍÅÆËÉÅ ÖË ÄÉÐÕÐÛÏÙ ÄÀ½
Á½ÏÅ ÉÐÄÅÔÊËÍÅÏËÍÅÔʐ ѐÀÐÍÅ ¾½ÍËÇËt «Î˾ÈÅ¿Ð п½ÀÐ ¿Ëʽ
ÌÍÅÁÈܗ ËÎϽÊÊÙËÉÐ ¿ÁÂÊÎÙÇËÉÐ ÇȽÎÅÇË¿ w žÂÏÒË¿ÂÊÐ ®Ìͽ¿
Á ¿ ÇȽÎÅÓÅÎÏÅÔÊËÉÐ ÎÏÅȐ ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ÔÅÎÈÂÊʐ ҽͽÇÏÂÍʐ
sÑËÍÉÐÈÅt ÌËÌÂÍÂÁÊÙ˜ Á˾Å w ¿ËÊÅ ÈÅÕÂ ĽÄʽÛÏÙ ÄʽÔÊËÀË
˾ͽÄÊËÀË  ÎÉÅÎÈË¿ËÀË ÐĽÀ½ÈÙÊÂÊÊÜ
´ËÏÅÍÅ ¿ÁËɐ ÎÙËÀËÁʐ ½Íœ Ä ËÌÂÍÅ s¡ÂÉËÑËÊÏt ¿ÁÊËÎÜÏÙÎÜ
ÁË ¾ËÈËÊÎÙÇËÀË ÌÂ͐ËÁÐ ÃÅÏÏÜ  Ï¿ËÍÔËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¼Ç ¿Ç½
ÄЗ ÁËÎȐÁÊÅÇ Ï¿ËÍÔËÎϐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ © »ÍÔÂÊÇË ËÌÂÍÐ ¾ÐÈË
ÌËÎϽ¿ÈÂÊË Ð ÈÛÏËÉÐ  ÍËÇÐ ¿ ϽÏ͐ s®½Ê ®Â¾½ÎÏÙÜÊËt ¿
¨¿ËÍÊË ª½Ä¿½Ê ½Íœ ¿ËÊÅ ¾ÐÈÅ ¿ÁʽÆÁÂʐ Õ¿ÂÆÓ½ÍÎÙÇÅÉ ÁËÎ
ȐÁÊÅÇËÉ ­ ©ËÄÂÍËÉ ÁËÎÅÏÙ ÇËÊÎÏͽÎÏʐ Ľ ҽͽÇÏÂÍËÉ Ľ ÏÅ
ÌËÉ ½ÑÂÇÏÐ  Á½ÛÏÙ ÉËÃÈÅ¿ÎÏÙ ¿ÅÜ¿ÅÏÅ ͐ÄÊ˾ÔʐÎÏÙ ˾Á½Íп½Ê
ÊÜ ½¿ÏËͽ ¬ÂÍÕ½ w ½ÍÜ ¯É½ÊϽ s3UXGHQWH PL FKLHGLt w  ÇËÊ
ÑȐÇÏÊËÁͽɽÏÅÔʽ Ľ ˾ͽÄʐÎÏÛ ½ÇÓÂÊÏЗ ÎϽÊ ÊÂÌ¿ÊËÎϐ ÁÐ
Õ¿ÊËÀË ÎÐÉrÜÏÏÜ ¿ÊÐÏ͐ÕÊÙ˜ ¾ËÍËÏپŠɐà ÇËÒ½ÊÊÜÉ  ˾˿r
ÜÄÇËÉ ¡ÍÐÀ½ w s0LVHUR SDUJROHWWRt ÏÂà ¯É½ÊϽ w ÏÜЗ ÁË
ÎÏÅȐÎÏÅÇÅ ½Íœ ODPHQWR Ä œœ ¿ÅͽÄÊÅÉÅ ̐¿ÏËÊË¿ÅÉÅ ÊÅÄҐÁÊÅÉÅ
ĐÏÒ½ÊÊÜÉÅ ʽÌÍÅǐÊӐ ÑͽÄ ÍÂÈٗÑÊÅÉÅ ̽ÏÂÏÅÔÊÅÉÅ ÒËÁ½ÉÅ ʽ
ÄÉÂÊÕÂʐ ÊÏÂÍ¿½ÈÅ  ҽͽÇÏÂÍÊËÛ ÉÂÏÍÅÇËÛ ΐӐȐ½ÊÅ ¯ÍÂÏÜ w
½ÍÜ ¡ÂÉËÑËÊϽ s3HU OHL IUD OrDUPLt w Ó ÏÅÌË¿½ ÀÂ͘Ôʽ ½ÍÜ
½¾Ë ʽ¿ÏÙ ÎÇË͐Õ DULD EUDYXUD Ä ÌÍÐÃÊÅÉ ɽÍÕË¿ÅÉ ÌËÎÏÐÌËÉ
 ÌÐÊÇÏÅÍÊÅÉÅ ÍÅÏɐÔÊÅÉÅ Ä¿ËÍËϽÉÅ ¿ ÇÐÈÙɐʽӐÜÒ ÑͽÄ ª½
ÍÂÕϐ ËÎϽÊÊÜ w s0HQWUH LO FRU FRQ PHVWH YRVLt Üǽ ÁËÎȐÁÊÅ
ǽÉÅ ÇȽÎÅѐÇЗÏÙÎÜ ÜÇ ¿ÎϽ¿Ê½ ½ÍÜ ¿Å͐ÄÊܗÏÙÎÜ ¾ÈÙÕËÛ ÎÏÍÅ
ɽʐÎÏÛ ĽÎÌËÇ˗ʐÎÏÛ ÌËÔÐÏϐ¿
¤½ ÑËÍÉËÛ ½Íœ ʽ¾ÈÅýÛÏÙÎÜ ÁË ǽÊËʐ¿ ½Íœ GDO VHJQR Ä
ÊÁÅ¿ÁнȐĽӐ—Û ¿ ÇËÃÊËÉÐÊËÉÂ͐ÁͽɽÏÐÍÀÔÊËÀËÍËÄ¿ÅÏÇпÁ
ÌË¿ÁÊËÀË ÌËÂÏÅÔÊËÉÐ ÄɐÎÏÐ ¯½Ç ʽÌÍÅÇȽÁ ¿ ½Íœ s0LVHUR SDU
JROHWWRt Ð ÇÐÈÙɐʽӐœ ÄrÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ÍÂÔÅϽÏÅ¿ÊÅÆ Â̐ÄËÁ ÜÇÅÆ Ľ
ÏÂÉÌËÉ ÇËÊÏͽÎÏЗ ÁË ÌËÔ½ÏÇË¿ËÀË 6RVWHQXWRw$OOHJUR ̐ÄʐÕÂ
¿ ÏÂÉ̐ $GDJLR ÌÍËÒËÁÅÏÙ ¿ÅÁËÄɐÊÂʽ ÀËÈ˿ʽ ÏÂɽ ÇËÏͽ ÌË
Ô½ÎÏÅ ¿ÅÇËÊЗ ÑÐÊÇӐÛ ÍËÄÍ˾ÇÅ ÌËϐÉ ÄÊË¿Ð w ÍÂÔÅϽÏÅ¿ÊÅÆ
Â̐ÄËÁ $OOHJUR ÖË ¿ÍÂÕϐ ̐Á¿ËÁÅÏÙ ÁË ÍÂÌÍÅÄÅ ®¿Ë—͐ÁʐÎÏÙ Áͽ
ɽÏÐÍÀÆÊËÀË ÍËÄÀËÍϽÊÊÜ ÌÍÅϽɽÊʽ Æ ÊÕÅÉ ½ÍÜÉ Ÿ ÐΐÒ ÊÅÒ
Ä¿ÂÍϽ— ʽ ξ п½ÀÐ Ì¿ʽ sÊÎÏÍÐÉÂÊϽȐĽӐÜt ÉÂÈËÁÅÔÊËÀË
ÌÂÍ¿ÂÊÜ ËÌËͽ ʽ ÒËÁÅ ÌË Ä¿ÐǽÒ ËÎÊË¿ÊÅÒ ÏÍÅÄ¿Ðǐ¿ ½ ϽÇËÃ
ÌËÎÅÈÂÊÊÜ ÍËȐ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊËÀË ÎÐÌÍË¿ËÁÐ ÆËÀË ¿ÁÊËÎÊ Ðν
ÉËÎϐÆÊÂÊÊÜ  ÜÎÇͽ¿ÎÏÙ ÏÂɾͽÈÙÊÅÒ ¾½Í¿


 ¯Í½ÇÏп½ÊÊÜ ÏÂÇÎÏÐ ¿ ½ÍÜÒ ÁÐàÁÅÑÂÍÂÊӐÆË¿½Ê ÊÏËʽ
ӐÆÊÅÉÅ ĽÎ˾½ÉÅ ̐ÁÇÍÂÎÈۗÏÙÎÜ ÌͽÇÏÅÔÊË ÇËÃÊÅÆ ¿½ÃÈÅ¿ÅÆ
ÄɐÎÏË¿ÅÆ ÊÛ½ÊÎ  ¿ËÁÊËԽΠÓ Ê s¿ÅÇÈÛÔÊËt ÁͽɽÏÅÔʽ ÉÂ
ÈËÁÅǽ Đ ÎÏÅÎÈÅÉ ̐ÁÌËÍÜÁÇп½ÊÊÜÉ ÉÐÄÅÇÅ ÎÈË¿ÂÎÊËÉÐ ÏÂÇÎÏÐ
¯ÐÏ Á— Æ É½ÊÂÊÏʽ ÉÐÄÅÔʽ ÈËÀÇ½ Ä œœ ÎÌÂÓÅѐÔÊÅÉÅ ĽÇËʽÉÅ
ÑËÍÉËÏ¿ËÍÔÅÉÅ ÑÐÊÇӐÜÉÅ «ÏàÒËÔ Ð ÇËÃʐÆ ½Íœ ÉËÃʽ ¿Á
ÄʽÔÅÏÅ ÔÅÎÈÂÊʐ ÍÅÏËÍÅÔʐ ѐÀÐÍÅ ÇËÏ͐ ĽÎÏËÎË¿ÐÛÏÙÎÜ ϐÈÙÇÅ
Ð Ä¿rÜÄÇÐ Ä Ì¿ÊÅÉ ÎÈË¿ÂÎÊÅÉ ÌËÊÜÏÏÜÉ ÌÍËÏ ¿ ÌËÁ½ÈÙÕËÉÐ
ÌÍËÓÂΐ ÍËÄÀËÍϽÊÊÜ ¿ËÊÅ ¿ÃÂ ÊÂ ÐÄÀËÁÃÐÛÏÙÎÜ Ä ÏÂÇÎÏË¿ÅÉ ÍÜ
ÁËÉ ½ sÌÂÍÂÏͽÊÎÑËÍÉË¿ÐÛÏÙÎÜt Ð ÑËÍÉËÏ¿ËÍԐ ÂÈÂÉÂÊÏÅ ÌË¿
ÏËÍÛÛÔÅÎÙ ʽ Ì¿ÊÅÒ ÁÈÜÊǽÒ ÎÏÍÐÇÏÐÍÅ ÊÂĽÈÂÃÊË ¿Á ÎÈË¿Â
ÎÊËÀË ÍÜÁÐ ÇËÏÍÅÆ Ð ÏËÆ ÉËÉÂÊÏ ÍËÄÀËÍϽ—ÏÙÎÜ
¬Í˽ʽȐÄЗÉË Ä Ӑ—œ ÏËÔÇÅ ÄËÍÐ ÌÂÍÕÐ ½ÍÛ s3UXGHQWH PL
FKLHGLt ¿Í½ÒË¿ÐÛÔÅ ÖË ÄɐÎÏË¿½ ÇËÊÓÂÌӐÜ ÍÂÕÏÅ ½ÍÆ — ½Ê½
ÈËÀÔÊËÛ ŸËʽ ÌËÔÅʽ—ÏÙÎÜ ĽÌÅϽÈÙÊËÛ ÑͽÄËÛ s©ÂÊ ÏÅ ÌÅ
Ͻ—Õt ŸËÁÊËԽΠР¿ËǽÈÙʐÆ ̽Íϐœ Á½—ÏÙÎÜ ѐÀÐͽ LQWHUURJDWLR
Ï˾ÏË ÍÅÏËÍÅÔÊËÀË ĽÌÅϽÊÊÜ ÇËÏͽ ҽͽÇÏÂÍÅÄЗÏÙÎÜ ÒËÁËÉ ÉÂ
ÈËÁœ ʽ ÎÂÇÐÊÁÐ ¿ÀËÍÐ ʽÌÍÅǐÊӐ ÍÂÔÂÊÊÜ ¯Ð νÉÐ ѐÀÐÍÐ Ľ
ÎÏËÎË¿½ÊË ÖËÁË ÎȐ¿ s¿¿½Ã½—Õ Ê¿ÅÊÊÅÉt ÌÍËÏ ¿ ÍÂÌÍÅÄÊËÉÐ
ÌË¿ÏËÍÂÊʐ Ӑ—œ ÑͽÄÅ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ Ä¿ÂÍϽ—ÏÙÎÜ ÁË ÊÕ˜ ѐÀÐÍÅ
Üǽ ϽÇËà ̐ÁÎÅÈۗ ÄɐÎÏ ½ νÉ ѐÀÐÍÅ sSDVVXV GXULVNXOXVt w
ÃËÍÎÏÇËÀË ÒËÁÐ ʽ ľÈÙÕÂÊÐ ÎÂÇÐÊÁÐ ÖË ʽÁ½— Á½ÊËÉÐ ĽÌÅ
ϽÊÊÛ ËÎÐÁÈÅ¿ËÀË ҽͽÇÏÂÍÐ ª½ ÎÈË¿ sGLSHQGHt Ï˾ÏË sĽÈÂÃ
ÊÅÆt ÌÍÅ ͐ÄÊÅÒ ÌË¿ÏËͽÒ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ¿ÅÇËÍÅÎÏ˿З ѐÀÐÍÅ Üǐ
¿¿½Ã½ÛÏÙÎÜ ÌÍÅÁ½ÏÊÅÉÅ ÁÈÜ ̐ÁÎÅÈÂÊÊÜ ÂÇÎÌÍÂΐœ w Ľ ÌÂÍÕÅÉ
ͽÄËÉ Ó sVDOWXV GXULVFXOXVt ÃËÍÎÏÇÅÆ ÎÏÍžËÇ ʽ ÒÍËɽÏÅÔÊÅÆ
ÊÏÂÍ¿½È ÏÍÅÏËÊ ÇËÏÍÅÆ ¿¿½Ã½¿ÎÜ ½ÁÂÇ¿½ÏÊÅÉ ÁÈÜ ¿ÅͽÃÂÊÊÜ
ÀËÎÏÍËÁͽɽÏÅÔÊÅÒ ÌËÔÐÏϐ¿ Ľ ÏÍÂϐÉ w sSDWKRSROLDt Ï˾ÏË
ľÐÁÃÂÊÊÜ ÌÍÅÎÏͽÎÏÂÆ ¿¿ÂÁÂÊÊÜ sÊÂÌͽ¿ÅÈÙÊËÀË ̐¿ÏËÊÐt Ľ
ɐÎÏÙ sÌͽ¿ÅÈÙÊËÀË ÏËÊÐt ¿ Á½ÊËÉÐ ¿Å̽ÁÇÐ ÀËÎÏÍËÁÅÎËʽÊÏÊÅÆ
ҐÁ ʽ ɽÈÐ ÊËÊÐ ĽɐÎÏÙ ÌÍÅÍËÁÊÙË ËԐÇп½Ê˜ ËÇϽ¿Å ŸËÁÊËÔ½Î
ÌÍÅ ÁÂÜÇÅÒ ÊÕÅÒ ÌË¿ÏËÍÂÊÊÜÒ Ӑ—œ à ÑͽÄÅ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ Ê ¿Å
ÇËÍÅÎÏ˿З ÃËÁʘ ¿ÁÌË¿Áʘ œœ ÄɐÎÏÐ ѐÀÐÍÅ ʽÏËɐÎÏÙ ľÂ͐
À½ÛÔÅ ÈËÀÔÊÐ ӐȐÎʐÎÏÙ ÉÐÄÅÔʘ ÑͽÄÅ ¤½ÄʽÔÂʐ ѐÀÐÍÅ ʽÈÂ
ýÏÙ ÁË ÀÍÐÌÅ 6LQQILJXUHQ  ɽ¾ÐÏÙ ʽÆÔ½ÎϐÕ ¿ÃÅ¿½ÛÏÙÎÜ ¿
ÉÐÄÅӐ ͽÊÊÙËÇȽÎÅÔÊËÀË  ÇȽÎÅÔÊËÀË ÌÂ͐ËÁ¿ «ÁʽÇ  ÊՐ ÀÍÐ
ÌÅ ѐÀÐÍ ĽÎÏËÎË¿ÐÛÏÙÎÜ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ÁË¿ËȐ ¿ÅʽҐÁÈÅ¿Ë ¯½Ç
ʽÌÍÅÇȽÁ ¿Ê Ä¿ÂÍϽ—ÏÙÎÜ ÁË ϽÇ Ä¿½ÊÅÒ ѐÀÐÍ ÌË¿ÏËÍÂÊÊÜ ÇËÈÅ
¿ ÏÂÇÎϐ ÌË¿ÏËÍۗÏÙÎÜ ÑͽĽ ÏË  ¿ ÉÐÄÅӐ ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÉË ÏËÔÊÐ


ÔÅÌÍžÈÅÄÊÐÎÂÇ¿ÂÊӐÆÊÐÌË¿ÏËÍʐÎÏÙÎÈË¿½sORVHQWLORYHGLtw
sÏÅ ÔЗÕ ÏÅ ¾½ÔÅÕt ¿ ÍÂÌÍÅĐ ÓÜ Ã ÑͽĽ sËÄ¿ÐÔЗÏÙÎÜt
ÔÂÍÂÄ ѐÀÐÍÐ VXVSLUDWLR w Ó ÀÍÐÌÅ ̽ÐÄ Ô½ÎÏË ¿ÎÉÇË¿ÅÒ ÖË
ÍËÄÍÅ¿½ÛÏÙ ÉÂÈËÁÅÔÊÐ ȐʐÛ ÉÏÐÛÔÅ ĐÏÒ½ÊÊÜ ¿ ÍÂÄÐÈÙϽϐ ÔËÀË
ÑͽĽ ʽ¾Ð¿½— ¾ÈÙÕ ÎÒ¿ÅÈÙË¿½ÊËÀË ¾È½À½ÈÙÊËÀË ҽͽÇÏÂÍÐ
¼Ç ¾½ÔÅÉË ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ÍÅÏËÍÅÔÊÅÒ ѐÀÐÍ ¿ ½ÍÜÒ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË Ö ԽÎÏÇË¿Ë ÌË¿rÜĽÊÂ Ä ÇËÊÇÍÂÏÊÅÉÅ ÌËÊÜÏÏÜÉÅ Ľ
ÄʽÔÂÊÅÉÅ ¿ ÏÂÇÎϐ  ¿ ÇËÃÊËÉÐ ËÇÍÂÉËÉÐ ¿Å̽ÁÇÐ ÐÏ¿ËÍۗ
ÈËÀÔÊÐ sÎÂɽÊÏÅÔÊÐ ̽ÍÐt ŸËÁÊËԽΠÊ ¿½ÍÏË Ľ¾Ð¿½ÏÅ ÖË Ӑ
à ѐÀÐÍÅ ÌËÌÂÍÕ ÌË¿ÏËÍÛÛÏÙÎÜ ¿ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ Â̐ÄË
Á½Ò w ¿ÎÏÐ̐ ÌÍËÀͽսÒ Ͻ ĽÇÈÛÔÂÊʐ Á ¿ËÊÅ ÌËľ½¿ÈÂʐ sÌË
ÊÜÏϗ¿Ëœ ʽÁ¾ÐÁË¿Åt ÌËÁÍÐÀ ¿ËÊÅ ¿ÇÈÛÔ½ÛÏÙÎÜ Ð ÎÌÂÓÅѐÔÊÅÆ
ÉÂÈËÁÅÔÊÅÆ ÇËÊÏÂÇÎÏ ÇËÏÍÅÆ ÎÌÍÅܗ Ì¿ʐÆ sÇËÊÎÏÍÐÇÏÅ¿Ä½Óœt
œÒ ÄɐÎÏÐ ª½ÌÍÅÇȽÁ ÄÀ½Á½Ê½ ѐÀÐͽ LQWHUURJDWLR ÇËÏͽ Á½ÈÙÊË
¿ÁÌË¿Á½— ÌËÊÜÏÏÛ ÌÂÍÕ˜ ÑͽÄÅ ¿ÁÍÐÀ ĿÐÔÅÏÙ w ÜÇ ÎÂÇ
¿ÂÊÏʽ ȽÊǽ w ʽ ÏÂÍӐÛ ¿ÅÖ ½ ÌËϐÉ Ð ¿½Í½ÊÏÊË ¿ÅÁËÄɐ
ÊÂÊËÉпÅÀÈÜÁ¿Ã¾ÂÄĽÇÈÛÔʘ¿ÅÎҐÁʘÎÂÇÐÊÁÅÄÊË¿ÐÁ¿Ô
Ÿ ÍÂÄÐÈÙϽϐ ËÏÍÅÉЗÉË Á½ÈÙÊË Ç¿½ÁͽÏÊÐ ÍËÄÕÅ
ÍÂÊÊÜ ÌÂ͐ËÁÐ Ľ ͽÒÐÊËÇ ĽÇÈÛÔʘ ǽÁÂÊӐœ Ì˾ÐÁË¿Ð Ê½ÈË
ÀÔÊ sÇËÊÎÏÍÐÇÏÅ¿Ê ¿Å͐¿ÊÛ¿½ÊÊÜt ÉËÃʽ ÄʽÆÏÅ  ÌË ¿ÁÊË
ÕÂÊÊÛ ÁË ÊÕÅÒ ÍÅÏËÍÅÔÊÅÒ ѐÀÐÍ «ÏËà ÍÅÏËÍÅÔʐ ѐÀÐÍÅ ÔÂ
ÍÂÄ œÒ ¾½À½ÏËͽÄË¿Â ÏËÔÊÂ Æ ¿ÅÁËÄɐÊÂÊ ÌË¿ÏËÍÂÊÊÜ ÔÂÍÂÄ ̐Á
ÌËÍÜÁÇп½ÊÊÜ œÒ ÑÐÊÇӐœ ÂϽÈËʽÉ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ
ʽ¾Ð¿½ÛÏÙ Ð ÉÐÄÅӐ ÌÂÍÂҐÁÊËÀË w ¿Á ¾½ÍËÇË¿ËÀË ÁË ÇȽÎÅÓÅÎ
ÏÅÔÊËÀË w ÎÏÅÈÛ ÊÕËÀË ÏÈÐɽÔÂÊÊÜ ÜÇ ÐĽÀ½ÈÙÊÂʽ ÄɐÎÏË¿Ë
ÇËÊÎÏÍÐÇÏſʽ ËÁÅÊÅÓÜ Üǽ ¾ÈÅÄÙÇË Ê ÌË¿rÜĽʽ Ä ÌËÊÜÏϗ¿ÅÉ
ÍÜÁËÉ  ¿ËÈËÁ— Ì¿ÊÅÉ ͐¿ÊÂÉ ÎÂɽÊÏÅÔÊËÀË ÐĽÀ½ÈÙÊÂÊÊÜ
©ËÃʽ ÌÍÅÌÐÎÏÅÏÅ ÖË ÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ ҽͽÇÏÂÍÊÅÒ ÁÈÜ ÇȽÎÅ
ÓÅÎÏÅÔʘ ǽÉÂÍÊːÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ Ͻ ÎÅÉÑËʐÔʘ ÉÐÄÅÇÅ ÎÂ
ɽÊÏÅÔÊÅÒ Ä¿ËÍËϐ¿ ÖË ÎÌÍÅÆɽÛÏÙÎÜ Ä ÌÂÍÎÌÂÇÏÅ¿Å Ô½ÎÐ ÜÇ
ÎϽ¾ÈÙʽ ÇËÊÎÏÍÐÇӐÜ Ä ĽÇ͐ÌÈÂÊÅÉ ÎÉÅÎÈË¿ÅÉ ÄʽÔÂÊÊÜÉ ÍËÄ


ÌËÔÅʽ—ÏÙÎÜ νÉ ¿ ÓÂÆ ÌÂ͐ËÁ  νÉ ÌËÎÏÐÌË¿ÅÉ sÌÂÍÂϐǽÊÊÜÉt
Ä ËÌÂÍʘ ¿ ÎÅÉÑËʐÔÊÐ ÉÐÄÅÇÐ


 ¼ ªÃÂÀÃÂÆÈ

¢£½¨ ž¯­£¨°¦ ¨ž«°¬ ¬¡¬ ¯°¦©£±° ¬®£««½

  ³¬®¬ ¦³ ° ¬®ž³ ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬

¬Í˾ÈÂɽ ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ ¿ÌÈÅ¿Ð ÎÏÅÈÂÐÏ¿ËÍÛ¿½ÈÙʘ ÍËȐ ÐÇ

ͽœÊÎÙÇËÀË ǽÊÏË¿ËÀË ¾½À½ÏËÀËÈËÎÎÜ ʽ ÒËÍË¿Ð Ï¿ËÍԐÎÏÙ © žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÁËÎÙËÀËÁʐ — ɽÆàʠ¿Å¿ÔÂÊËÛ ¶ËÆÊË ÎǽĽÊÂ
ӐÈÇËÉ ÎÏËÎЗÏÙÎÜ  Ï¿ËÍÔËÀË ÁËÍ˾ÇÐ ÊÕÅÒ ¿ÅÁ½ÏÊÅÒ ÇËÉÌRÄÅ
ÏË͐¿ ÏËÀË Ô½ÎÐ ÄËÇÍÂɽ  ŸÂÁÂÈÜ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ® ¡ÂÀ
ÏÜÍÙË¿½ Ͻ © §ËÊÓ¿ÅÔ½ ¬ÍÅÔÅÊ ÏÐÏ ÔÅɽÈË w ÜÇ Îоr—ÇÏÅ¿
ÊÅÒϽǐ˾r—ÇÏÅ¿ÊÅÒ¶ËÁËËÎϽÊÊÙËÀËÏËÁË¿ËÁÅÏÙÎÜÀË¿ËÍÅÏÅ
ÌÍË Ï ÖË Æ νÉ ǽÊÏ ÜÇ ËÁÅÊ Ä ʽƾÈÙÕ ÍÂÌÍÂÄÂÊϽÏÅ¿ÊÅÒ
ýÊ͐¿ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÉÐÄÅÔÊËÀË ¾½ÍËÇË ÁË ǐÊÓÜ Ö Ê ¿Å¿ÔÂÊÅÆ
ÌÍÅÔËÉÐ  ʽ ÉÐÄÅÔÊËÁÃÂÍÂÈËÄʽ¿ÔËÉÐ  ʽ ýÊÍË¿ËÎÏÅÈÙË¿ËÉÐ
͐¿ÊÜÒ ŸÏÉ ¾ÐÈË ¾ ÊÂÎÌͽ¿ÂÁÈÅ¿Ë Ê ¾½ÔÅÏÅ Æ ÏÅÒ ÔÅɽÈÅÒ
ÐÎ̐Ґ¿ Üǐ ʽÕ ÎÏËÍÅÔÊ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÎÏ¿Ë ɽ— Ð ¿Å¿ÔÂÊʐ ÓÙËÀË
ÉÐÄÅÔÊËÌËÂÏÅÔÊËÀË ýÊÍÐ
 ½Á½—ÉË ËÁʽ Ä ÌÍÅÔÅÊ ÊÂÌË¿ÊËÀË ʽÐÇË¿ËÀË ËÌͽÓÛ¿½ÊÊÜ
ǽÊÏË¿ÅÒ ʽÁ¾½ÊÙ ÌËÈÜÀ½— ʽνÉÌÂÍÂÁ Ð ʽ¾ÅÜÇËÉÐ ÉÅÎÏÂÓÙÇËÉÐ
ÌËÏÂÊӐ½È ÓÙËÀË ÌȽÎϽ ʽӐËʽÈÙʘ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¾½ÍËÇ˿˜
Á˾Å Ð ÕÅÍËϐ ÆËÀË ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ¾½À½ÏÎÏ¿½ w ¿Á ÁÐÒË¿ÊËÀË
ÍÂȐÀÆÊËÉËͽȐĽÏËÍÎÙÇËÀË ÁË οÏÎÙÇËÀË ʽӐËʽÈÙÊË̽Ï͐ËÏÅÔ
ÊËÀË ŸÈ½ÎÊ ʽÆ͐ÄÊËɽʐÏʐս ÏÂɽÏÅǽ ÐÉËÃÈÅ¿ÈÛ¿½È½ ÕÅÍË
ÇÅÆ ÎÌÂÇÏÍ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ǽÊϐ¿ ̽ͽȐÏÐÍÀÔʽ ÎÑÂͽ Ì˾ÐÏË¿Â
ÉÐÄÅÇп½ÊÊÜ ÕǐÈÙÊÅÆ ϽÏÍ ¿ÂÍÏÂÌʽ Áͽɽ ̽ÍÏÂÎÊÅÆ Ͻ ÁÐ
ÒË¿ÊÅÆ ÇËÊÓÂÍÏÅ ÜÇ ʽ¿Ô½ÈÙÊÅÆ ÁÅÁ½ÇÏÅÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È ÏËÖË
Ÿ½ÍÏË ʽÀËÈËÎÅÏÅ Æ ʽ ÏËÉÐ ÖË ¿ ÐÉË¿½Ò ÇËÊÇÍÂÏÊËÀË ÍÂÀËÊÐ
°ÇͽœÊÅ ǽÊÏÅ ÊÂ͐ÁÇË ̐ÁÁ½¿½ÈÅÎÜ Ì¿ÊËÉÐ ÍÂÁ½Àп½ÊÊÛ ÉÐÄÅÔ
ÊËÌËÂÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ÖË ÏÂà ÎÐÏϗ¿Ë ¿ÌÈÅÊÐÈË ʽ ÎϽÊ ¿Å¿
ÔÂÊÊÜ ÓÙËÀË ýÊÍÐ ŸÁϽÇ ÐÎÇȽÁÊÅ¿ÎÜ Æ ÌÍËÓÂÎ ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ
¿ÌÈÅ¿Ð ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ǽÊÏË¿ËÀË ¾½À½ÏËÀËÈËÎÎÜ ʽ ýÊÍÅ ÒËÍ˿˜
ÉÐÄÅÇÅ Üǐ Ì˾ÐÏп½ÈÅ ¿ ÏËÆ Ô½Î
 Ë¿ËÍÜÔÅ ÌÍË ÑËÍÉÅ ÌÍËÜ¿Ð ¿ÌÈÅ¿Ð ǽÊÏÐ ʽ ÒËÍË¿Ð ̽ȐÏÍÐ
Ï¿ËÍÔËÎϐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌËÏ͐¾ÊË Ä¿ÂÍÊÐÏÅ п½ÀÐ ÌÂÍÂÁÐΐÉ
ʽ ѽÇÏÐÍÊËÎÏÅȐÎÏÅÔÊÅÆ Ͻ ˾ͽÄÊËýÊÍË¿ÅÆ ½ÎÌÂÇÏÅ


 «ÄʽÇÅ ǽÊÏË¿ËÀË ÎÏÅÈÂÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ ÄʽÒËÁÅÉË ¿ ˾ËÒ ÒËÍË¿ÅÒ
ÇËÊÓÂÍϽÒ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ sªÂ ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt
s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt Ͻ ¿ ¾ÈÙÕËÎϐ Ô½ÎÏÅÊ ÆËÀË s¨ÏÐÍÀœt
ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÜÎÇͽ¿Ë w ¿ –  s ËÎÌËÁÅ ÌËÉÅÈÐÆt ª½ÏËɐÎÏÙ
Ð ÌÍÅÔ½ÎÊÅÒ ¿ÍÕ½Ò ¿ÌÈÅ¿ ǽÊÏË¿ËÎϐ ¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ Á½ÈÂÇË Ê Ľ¿
ÃÁÅ Ґ¾½ ÖË Ľ ¿ÅÊÜÏÇËÉ ÁÂÜÇÅÒ Â̐ÄËÁ¿ Ð s­½ÁÐÆÏÂÎÜ Ìͽ
¿ÂÁʐœt Ͻ s²¿½ÈÏ  ËÎÌËÁ½t –  ¶ËÁË ÏÍÂÏÙËÀË ÊÂÁÈÙÊËÀË
ÌÍÅÔ½ÎÊËÀË ¿ÍÕ½ ÉË¿½ Ö ÆÏÅÉ ÁÂÖË ̐ÄʐÕÂ
¶Ë¾ ÌÍ˽ʽȐÄп½ÏÅ ÁÂÜǐ ¿ÅÜ¿Å ǽÊÏË¿ËÎϐ ÄÐÌÅʐÉËÎÜ ʽ
ɽÏÂ͐½È ÇËÊÓÂÍÏÐ s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÜÇÅÆ ¾½À½ÏË ¿ ÔËÉÐ ʽ
À½ÁЗ ̽ÍÏÂÎʐ ÇËÉÌËÄÅӐœ ÌÂÍÕ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,,, ÎÏ ÔÅÆÄ¿rÜÄËÇ
Ä ǽÊϽÉÅ ËÔ¿ÅÁÊÅÆ
¬ÂÍÕ Ľ ¿Î Ï;½ ʽÀËÈËÎÅÏÅ ÖË ¿ ÓÙËÉÐ Ï¿Ë͐ © žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ʽÆÌ˿ʐÕÂ ¿ÅÇËÍÅÎϽ¿ ѽÇÏÐÍÊËÎÏÅȐÎÏÅÔʐ ËÎ˾
ÈÅ¿ËÎϐ ǽÊÏË¿ËÀË ¾½À½ÏËÀËÈËÎÎÜ ¬Â¿Ê½ ͐Ô ËÎÊË¿ÊÅÆ ½ÇÓÂÊÏ
ÄÍ˾ÈÂÊË ʽ ĽÎÏËÎп½Êʐ ҽͽÇÏÂÍÊËÀË ǽÊÏË¿ËÀË ÏÂÍÓË¿ËÀË ̽
ͽÈÂÈÙÊËÀË ÍÐÒÐ ¿ÂÍÒʐÒ ÀËÈËΐ¿ Ð Ì˗ÁʽÊʐ Ä À½ÍÉËʐÔÊÅÉ
¾½ÎËÉ ¬ÍËÏ ÜÇ ¿ÁËÉË ÎÌÅͽÊÊÜÉ ʽ ÏÂÍÓË¿ÅÆ ÏÅÌ ̽ͽÈÂ
ȐÄÉÐ ǽÊÏË¿½ ѽÇÏÐͽ Ê ¿ÅÔÂÍÌп½È½ÎÜ ¯ËÉÐ Æ ʽܿʐ Ð ӐÆ
ÒËÍË¿Æ ̽ÍÏÅÏÐ͐ ÍÐÒÅ ÀËÈËΐ¿ Ð Ç¿ÊÏË¿ËÉÐ ÎÂÇÎÏË¿ËÉÐ ËÇ
Ͻ¿ÊËÉÐ  ʽ¿ÏÙ ÎÂÇÐÊÁË¿ËÉÐ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊÊÜÒ Üǐ ÁË ÍÂԐ
Ê ͽÄ ÄÐÎÏ͐ԽÛÏÙÎÜ Ð ÏÍÅ ÔËÏÅÍÅ Ͻ ÌrÜÏÅÀËÈËÎÅÒ ÐÇͽœÊ
ÎÙÇÅÒ ǽÊϽÒ ;9,,v;9,,, ÎÏ ÌÍË Ó οÁÔ½ÏÙ ľÂÍÂÃÂʐ ¿
½ÍҐ¿½Ò ÉÐÄÂÜÒ Ͻ ¾¾ÈËÏÂǽÒ ÔÅÎÈÂÊʐ ĽÌÅÎÅ ¿ÁÌË¿ÁÊÅÒ ÉÐ
ÄÅÔÊËÌËÂÏÅÔÊÅÒ ÏÂÇÎϐ¿
«Î˾ÈÅ¿Ë ¿½ÍÏË ¿ÁÄʽÔÅÏÅ ÜÎʐÎÏÙ Ͻ sĽ̽ÉrÜÏ˿п½ÊÎÏÙt
ÉÂÈËÁÅÇÅ ÇËÊÓÂÍÏÐ Üǽ ¾½À½ÏÙɽ ο˜ÉÅ Ä¿ËÍËϽÉÅ ½ÎËӐۗÏÙÎÜ
Ä ǽÊÏË¿ËÛ ÉÐÄÅÔÊËÛ ÈÂÇÎÅÇËÛ
° ÉÂÏÍËÍÅÏɐӐ Æ ÏÂÉ̽Ò ԐÏÇË ÌÍËÎÏÐ̽ÛÏÙ ÍÅÎÅ ¿Ì¿ÊÂÊËÀË
ÍÐÒÐ ¿ÌÂÍÂÁ ËÄʽÇÅ ̐ÁÊÂÎÂÊËÎϐ οÜÏÇË¿ËÎϐ ÏËÖË
Ÿ½ÃÈÅ¿Ë ĽÄʽÔÅÏÅ ϽÇËà ÖË Æ ˾ͽÄÊËýÊÍË¿½ ÎÌÂÓÅѐǽ
ǽÊϐ¿ Ì¿ÊËÛ ɐÍËÛ ÄʽÆÕȽ ο˗ ¿ÏÈÂÊÊÜ Ð ÒËÍË¿ÅÒ ÇËÉÌË
ÄÅӐÜÒ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ®¿Ë—͐ÁÊËÛ ˾r—ÁÊп½ÈÙÊËÛ ȽÊÇËÛ ¿Å
ÎÏÐ̽ÛÏÙ ÏÐÏ ÏÂÇÎÏÅ ¾¾ÈÆÊÅÒ ÌνÈɐ¿ Üǐ ½ÇÏÅ¿ÊË ÍËÄÍ˾ÈÜÈÅÎÜ
ÜÇ Ï¿ËÍÓÜÉÅ ÍÂȐÀÆÊÅÒ ǽÊϐ¿ ϽÇ  ÇËÉÌËÄÅÏËͽÉÅ Üǐ ÌÅνÈÅ
ÁÐÒ˿ʐ ÇËÊÓÂÍÏÅ ¤À½Á½ÆÉË ÖËÁË ÓÙËÀË ÒËÔ½ ¾ ÄʽÉÂÊÅÏÅÆ Æ
ÌνÈËÉ ʽ ɽÏÂ͐½È ÜÇËÀË ÎÏ¿ËÍÂÊË ¿ÁËÉÅÆ ǽÊÏ Ͻ ÒËÍË¿ÅÆ
ÇËÊÓÂÍÏ sª½ ͐ǽÒ ¿½¿ÈËÊÎÙÇÅÒt ÍÏÂɐÜ ŸÂÁÂÈÜ ¡ËÍÂÔÊË ¾ÐÁÂ


Ľп½ÃÅÏÅ Æ Ï ÖË νÉ ÌνÈÉÅ Ͻ ÌËǽÜÊʐ ÌËÇÐÏʐ ¿ÍՐ
— ÌÍÜÉÅÉÅ ÌËÌÂÍÂÁÊÅǽÉÅ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÁÐÒË¿ÊÅÒ ǽÊϐ¿ ½ ¿ÁϽÇ
Ӑ ÏÂÇÎÏÅ Ä ÐÎ̐ÒËÉ ͽȐÄп½ÈÅÎÜ ¿ ÒËÍË¿ÅÒ Ï¿ËͽÒ ÁÍÐÀ˜ ÌË
ÈË¿ÅÊÅ ;9,,,w ÌËÔ½ÏÇÐ ;,; ÎÏ
¶Â ËÁÅÊ ÁÐ࿐ÁËÉÅÆ ÌνÈËÉ –  s²¿½ÈÏ  ËÎÌËÁ½ Ä
ʾÂÎt ȐÀ ¿ ËÎÊË¿Ð ÁÐÒË¿ÊËÀË ǽÊϽ Ä sžËÀËÀȽÎÊÅǽt  ÊÂÁÈÙ
ÊËÀË ÌÍÅÔ½ÎÊËÀË ¿ÍÕ½ –  ¬ÍËÏ ÜÇÖË ǽÊÏË¿ÅÆ ̽ͽÑͽÄ
ÏÂÇÎÏÐ Ä s§ÊÅÀÅ ÌνÈɐ¿t ¿ÁÄʽԽ—ÏÙÎÜ ¾ÈÅÄÙǐÎÏÛ ÁË ¾¾ÈÆÊËÀË
ÁÃÂÍÂȽ ÏË Ð ÌÍÅÔ½ÎÊËÉÐ ¿ÍՐ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊË ÈÅÕ ÌÂÍÕÐ ÌËÂ
ÏÅÔÊÐ ÎÏÍËÑÐ ÜÇÐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ¿ÅÎËÇËÒÐÁËÃÊÙË ÊÏÂÍÌÍÂÏп½¿ Ľ
ÁËÌËÉËÀËÛ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ĽÎ˾¿ ¿ÅͽÄÊËÎϐ
ŸÏÉ ʽƾÈÙÕÅÆ ÊÏÂÍÂÎ Ð Á½ÊËÉÐ ¿Å̽ÁÇÐ ÎϽÊË¿ÅÏÙ
ÏÂÇÎÏËÈËÀÔÊÅÆ ½ÎÌÂÇÏ ÌË͐¿ÊÜÊÊÜ ÉÂÈËÁÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ÁÐÒË¿
ÊËÀË ǽÊϽ Ͻ ÌÍÅÔ½ÎÊËÀË ¿ÍÕ½ ŒÒÊÜ ÉÂÈËÁÅǽ ¿ÅÜ¿Èܗ Ð ÍÜÁ
¿Å̽Áǐ¿ ͽÄÛÔÐ ÌËÁ¾ÊÎÏÙ ÌÍÅÔËÉÐ  ¿ ÍÅÏɐÔÊËÉÐ ɽÈÛÊÇÐ
Ä ϐ—Û ÈÅÕ ËÎ˾ÈÅ¿ÎÏÛ ÖË ¾ËÀËÀȽÎÊÅÇË¿ÅÆ ǽÊÏ ¾ÈÙÕ ÎϽ
ÏÅÔÊÅÆ
°Ã ÌÂÍÕ½ ÉÐÄÅÔÊËÌËÂÏÅÔʽ ÎÏÍËѽ ÁÐÒË¿ÊËÀË ǽÊϽ Ä Ľ
ÇÈÅÔÊËÛ Ç¿½ÍÏË¿ËÛ ÊÏËʽӐ—Û ľÀ½—ÏÙÎÜ Ä ½Ê½ÈËÀÔÊÅÉ ÌËÔ½ÏÇËÉ
ÌÍÅÔ½ÎÊËÀË ¿ÍÕ½ ¤ÀËÁËÉ ¿ ˾ËÒ ÏÂÇÎϽÒ ÄrÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜ Ì¿ʐ ¿Å
ÁËÄɐÊÅ ÌÍËÏ ԽΠ¿Á Ô½ÎÐ ÉÂÈËÁÅÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È ÄÊË¿ ʐ¾Å ÇËÊ
ÎËȐÁЗÏÙÎÜ ÁÅ¿ ÌÍÅÇÈ –  ¶Â ¾ÈÙÕÐ ÎÌË͐ÁÊÂʐÎÏÙ ÉÂÈË
 ŠŸÌÁÌÁɾÏËÆș ­ÌÕ¾À x  ­ÎÆÕ¾ÏËÆÇ À‘ÎÖ — 

ÁÅÔÊÅÒ ȐʐÆ ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÉË ɐà ʽÎÏÐÌÊËÛ ÉÐÄÅÔÊËÌËÂÏÅÔÊËÛ

ÎÏÍËÑËÛ ǽÊϽ  ÌËÔ½ÏÇËÉ ÁÍÐÀ˜ ѽÄÅ Ð ÌÍÅÔ½ÎÊÅÇÐ w ϐÈÙÇÅ
ÖË ÍËÄÎ̐¿Ð—ÏÙÎÜ ¿ Á½ÊËÉÐ ¿Å̽ÁÇÐ ͐ÄÊÅÆ ÌËÂÏÅÔÊÅÆ ÏÂÇÎÏ ÁÅ¿
ÌÍÅÇÈ –  ¯½ÇÐ Ã νÉÐ ½Ê½ÈËÀÛ ÉËÃʽ ÌÍË¿ÂÎÏÅ ɐà ÌË
Ô½ÏÇËÉ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ǽÊϽ Ͻ ÁÍÐÀËÀË ÌÂ͐ËÁÐ , Ô½ÎÏÅÊÅ ÌÍÅ
Ô½ÎÊËÀË ¿ÍÕ½ ÁÅ¿ ÌÍÅÇÈ – 






«ÏàÌËÎϽÛÏÙ ÌÅϽÊÊÜ ÜÇÅÆ ÊËÏÊÅÆ ÏÂÇÎÏ Á½¿ÊÕÅÆ" ÔÅ

Ê ¿ÅÇËÍÅÎϽ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÉÂÈËÁÅÔÊÅÆ ɽÏÂ͐½È ¿ÁËÉËÀË Ð
;9,,, ÎÏ ÁÐÒË¿ÊËÀË ǽÊϽ" ½ ÉËàʽ¿Ì½ÇÅ w ÍÂÁ½ÇÏËÍÅ ÌË
Ô½œ¿ÎÙÇËÀË sžËÀËÀȽÎÊÅǽt sËÄ¿ÐÔÅÈÅt ̽ͽÑͽÄ ÀË ÌνÈÉÐ
ÉÐÄÅÇËÛ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ" ¡ËÎÏÂÉÂÊÊË ÏËÔÊË
¿ÁÌË¿ÎÏÅ ¿½ÃÇË È ÎÌÍ˾ЗÉË ¿ÅÎÈË¿ÅÏÅ ÁÂÜǐ ɐÍÇп½ÊÊÜ Ä
ÓÙËÀË ÌÍÅ¿ËÁÐ
¬ÂÍÂÁ˿ΐÉ ĽÄʽÔÅÉË ÖË ÌÍÅÔ½ÎÊÅÆ ¿ÍÕ w Ó ÌȐÁ ÇËÉ
ÌËÄÅÏËÍÎÙǘ Ï¿ËÍÔËÎϐ Ò ÍËǐ¿ ½ sžËÀËÀȽÎÊÅÇt ¿ÅÁ½ÊÅÆ Ð
¿ËÈÅÊÎÙÇËÉÐ ɐÎÏÂÔÇÐ ¬ËÔ½—¿ ÖËÆÊË Ð  ÍËӐ ¬ÍËÏ sžËÀË
ÀȽÎÊÅÇt w Ó ½ÊÏËÈËÀÜ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÁÐÒË¿ÊÅÒ ǽÊϐ¿ ̐ÎÂÊÙ
;9,,v;9,,, ÎÏ  ӐÈÇËÉ ÆÉË¿ÍÊË ÖË Á½ÊÅÆ ǽÊÏ ¾ÐÈË ÎÏ¿ËÍÂÊË
ĽÁË¿ÀË ÁË ÌËÜ¿Å Ï¿ËÍÐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¶ËÁË ÓÙËÀË ÌËÕÈÂ
ÉËÎÜ ʽ ÁÐÉÇÐ ËÁÊËÀË Ä ʽƽ¿ÏËÍÅÏÂÏʐÕÅÒ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÉÐÄÅÇË
ÈËÀ¿ Ò ÍËǐ¿ ʽÕËÀË ÎÏËȐÏÏÜ žËÍÅν §ÐÁÍÅǽ ÜÇÅÆ ÌÅν¿
ÖË sʽ À½ÈÅÓÙÇËÐÇͽœÊÎÙÇËÉÐ ÀÍÐÊϐ Ï¿ËÍÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ÌË
͐¿ÊÛÛÔÅ ÁË ¿ÂÈÅÔÂÄʘ ÌËÌÐÈÜÍÊËÎϐ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Æ ÁËÎÅÏÙ
ÕÅÍËÇËÀË ÍËÄÌË¿ÎÛÁÃÂÊÊÜ ÖË¿½ÃʐÕÅÒ Ï¿Ë͐¿ ŸÂÁÂÈÜ w ɽÆÃÂ


ÊÂÄʽʐt ¤ ËÀÈÜÁÐ ʽ Ó ÉËÃʽ ¿ÅÎÈË¿ÅÏÅ ÎÐÉʐ¿ Ö˾  ¿
¬ËÔ½—¿ÏËÁÕÊÙËÉÐÓÂÊÏ͐ÀÍÂÇËǽÏËÈÅÓÅÄÉАÐÇͽœÊÎÙÇËÀËÊËÏ
ÊËÀË ÇÊÅÀËÁÍÐÇп½ÊÊÜ Á˾Í ÄʽÈÅ Ï¿ËÍԐÎÏÙ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
ÏÅÉ ̽Ô ϿÍ ÜÇËÉÐ ¾ÐÈË ʽ ÏËÆ Ô½Î ÜÇÅÒËÎÙ ¿Á ÎÅÈÅ ÌrÜÏ
ʽÁÓÜÏÙ ÍËǐ¿ ŸÁËÉË Ã ÖË ÌÍËÓÂÎ ÂÏÊËÏÂÍÅÏË͐½ÈÙʘ ÈËǽȐ
ĽӐœ ÉÐÄÅÔÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ ¾Ð¿ ÏËÁ ÁËÎÅÏÙ ÌË¿ÈÙÊÅÆ ¤¿½ÃÉË Æ ʽ
Ï ÖË ¬ËÔ½œ¿ Ð ϐ ÍËÇÅ Ö Ê ʽÈÂý¿ ÁË ­Ëΐœ
©ËÃʽ ËÁʽÇ  ĽÌÂÍÂÔÅÏÅ ÖËÆÊË ¿ÅÎÈË¿ÈÂÊÐ ÁÐÉÇÐ ÄÀ½
Á½¿ÕÅ ÖË ÁË sžËÀËÀȽÎÊÅǽt пÆÕÈÅ ÌËÌÐÈÜÍʐ ǽÊÏÅ ÎÏ¿ËÍÂʐ
¿ ÏÅÒ ÍÂÀËʽÒ °ÇͽœÊÅ Üǐ ¿ÒËÁÅÈÅ ÁË ÎÇȽÁÐ ­Ëΐœ ¦ÁÂÏÙÎÜ
ʽνÉÌÂÍÂÁ ÌÍË ÁÐÒ˿ʐ ǽÊÏÅ ¡ ¯ÐÌϽȽ   §ËÊÅÎÙÇËÀË Ͻ
  ®ÇË¿ËÍËÁÅ ¬ÍËÏ Ì˾ÐÏп½ÈÅ Ӑ Ï¿ËÍÅ ¿ °ÇͽœÊ ¿Á ÎϽ ÁË
ÌrÜÏÁÂÎÜÏÅÍËǐ¿Ľ¿ÅÊÜÏÇËÉ—ÁÅÊËÀËǽÊϽ®ÇË¿ËÍËÁŤ½ϽÇÅÆ
ÏÍÅ¿½ÈÅÆ Ô½Î Ӑ ǽÊÏÅ ÎϽÈÅ ¿ÁËɐ ¿ÎÆ ÐÇͽœÊÎÙǐÆ ÈÛÁÊËÎϐ 
Ê ÁÅ¿ÊË ÖË ¿ËÊÅ ¿ÉÖÂʐ Ð ÌËÔ½œ¿ÎÙǐÆ ½ÊÏËÈËÀœ
ª½ ýÈÙ ËÎϽÏËÔʽ ¿ÁÌË¿ÁÙ ʽ Ó ÌÅϽÊÊÜ Ö ÌËÌÂÍÂÁÐ
ÜÇ  ÍËÄ¿rÜĽÊÊÜ νɘ ÌÍ˾ÈÂÉÅ ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ ¿ÌÈÅ¿Ð ǽÊÏË¿ËÀË
ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ʽ ÒËÍË¿Ð Ï¿ËÍԐÎÏÙ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ
;9,,, w ÌËÔ½ÏÇÐ ;,; ÎÏ ¿ ÏËÉÐ ÔÅÎȐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË «Á


ʽÇ Ó ÎϽÊ ÉËÃÈÅ¿ÅÉ ÈÅÕ ÏËÁ ÇËÈÅ Ľ¿ÂÍÕ½ÏÙÎÜ ¿ÎÂÎÏËÍËÊʐ
ÉÐÄÅÔÊËÁÃÂÍÂÈËÄʽ¿Ô ÎÏÐÁœ ʽÁ ʽÕÅÉÅ ǽÊÏË¿ÅÉÅ ʽÁ¾½ÊÊÜÉÅ


 ¨ÑÂÎÆÈ Ÿ ¬ÁÉÝ ‘ÏÐÌΑ ÑÈξËÏÚÈ̝ ÔÃÎÈÌÀË̝ ÊÑÅÆÈÆ  ±ÍÌÎÝÂËÆÈ ‘ ¾ÀÐÌÎ
ÍÃÎÃÂÊÌÀÆ ½ ½ÏÆËÌÀÏÚÈÆÇ ©ÚÀ‘À 


 Ÿ ²‘ÉÚÔ

®¬¥ ¦°¬¨ ±¨®ž«¯º¨¬ «¯°®±ª£«°ž©º«¬

ª±¥¦¨¦   £­¬³± ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬

®È½¿ÂÏÊÅÆ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ;9,,, ÎÏ ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂ

ÄË¿ÎÙÇÅÆ ÖË Ľ¿ÂÍÕÅ¿ ѽÒË¿Ð ËοÏÐ ÁÎϽ¿ ÎÒ¿½ÈÂÊÊÜ οËÀË
ϽȽÊÏÐ  ʽƿÅÖ ÌÍËÑÂΐÆÊ ¿ÅÄʽÊÊÜ ¿ Ï½Èœ Ð ѐȽÍÉËʐÆʐÆ
Ç½ÁÂɐœ É žËÈËʐœ пÆÕË¿ Ð ʽÕÐ ÉÐÄÅÔÊÐ ÇÐÈÙÏÐÍÐ ÜÇ Ï¿Ë
ÍÂÓÙ ¿ÂÍÕÅÊÊÅÒ ÉÅÎÏÂÓÙÇÅÒ Ü¿ÅÖ ÖË ʽ¾ÐÈÅ ĽÀ½ÈÙÊ˗¿ÍËÌÂÆ
ÎÙÇËÀË ÄʽÔÂÊÊÜ  ÎϽÈÅ ÒÐÁËÃʐÉ ʽÁ¾½ÊÊÜÉ ÐÎÙËÀË ÈÛÁÎÏ¿½ ŸÊ
ÌËÁ½Íп½¿ οÏÐ ÌÍÂÇͽÎʐ  νÉ˾ÐÏʐ Ï¿ËÍÅ Üǐ ¿Í½Ã½ÛÏÙ ο˗Û
ÈÛÁÜʐÎÏÛ ѐÈËÎËÑÎÙÇËÛ ÀÈžÅÊËÛ  ɽÆÎÏÂÍʐÎÏÛ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ
ÎÙǘ ÏÂÒʐÇÅ ŸËÊÅ ĽÒËÌÈÛÛÏÙ ÎÈÐҽԐ¿ ÂÉËӐÆÊËÛ ʽÎÅÔÂʐÎÏÛ
ÜÎÇͽ¿ÅÉ ÉÂÈËÁÅÄÉËÉ ¿ÅÊÜÏÇË¿Ë ÏËÊÇÅÉ ¿ÁÔÐÏÏÜÉ ÑËÍÉÅ Ͻ
ȽÁËÀ½ÍÉËʐÔÊÅÒ ÊÛ½Êΐ¿ ¾ÈÅÎÇÐÔÅÉ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ ÌËȐÑËʐÔ
ÊÅÒ ĽÎ˾¿ ÍËÄÍ˾ÇÅ ÏÂɽÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ÌÂÍÂÁÐΐÉ ÀÈžÅÊ
ÊËÛ ÁÐÒ˿ʐÎÏÛ ÄɐÎÏÐ
³Â ÎÏËÎЗÏÙÎÜ ¿ ÌÂÍÕÐ ÔÂÍÀÐ ÆËÀË ÒËÍ˿˜ Î̽ÁÖÅÊÅ ¬ÍËÏÂ
 ¿ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʐÆ ÉÐÄÅӐ ¿Ê ÌÍËÇȽÁ½¿ ÊË¿ ÕÈÜÒÅ ÌÍË ÖË
ÉËÃʽ ÎÐÁÅÏÅ ʽ ËÎÊË¿ ÌËÇÅ ÖË —ÁÅÊËÀË ÄʽÆÁÂÊËÀË Æ ËÌоȐ
ÇË¿½ÊËÀË ¿ ʽÕ Ô½Î ÆËÀË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊËÀË Ï¿ËÍÐ w ÎÇÍÅÌÇ˿˜
ÎËʽÏÅ ¼Ç ¿ÁÄʽԽÈÅ ÎÐÔ½Îʐ ÐÇͽœÊÎÙǐ ÁËÎȐÁÊÅÇÅ ª  ÂͽÎÅ
ÉË¿½¬ÂÍÎÅÁÎÙǽ © »ÍÔÂÊÇË © ®ÏÂ̽ÊÂÊÇË « ³½È½Æ¼ÇÅ
ÉÂÊÇË Ͻ ÊՐ Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÎÌËÎÏÂ͐À½—ÏÙÎÜ ÎÅÊ
ÏÂÄ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ Ï½ÈÆÎÙǘ Ͻ ÎҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÐÇ
ͽœÊÎÙǘ ÌÍËÑÂΐÆÊÅÒ  ÏͽÁÅӐÆ Ÿ ʐÆ ԐÏÇË ÌÍËÎÏÂÃЗÏÙÎÜ ÌË
—ÁʽÊÊÜ ¾½À½ÏËÀË ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÉÂÈËÎÐ ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁÊÙË Ľο˗ÊËÀË
ÊÅÉ ¿ ÍËÇÅ ÁÅÏÅÊÎÏ¿½  ÛÊËÎϐ ½ ϽÇËà ʽ ͐¿Ê ÀÂÊÂÏÅÔʘ
̽ÉrÜϐ  ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÎÙǘ ÕÇËÈÅ ¿ ÌÂÍÕÐ
ÔÂÍÀÐ Ï½ÈÆÎÙǘ Üǽ ¿ ÏËÆ Ô½Î ¿ÁÀͽ¿½È½ ¿ÅÄʽÔÊÐ ÍËÈÙ Ð
ÉÐÄÅÔÊËÉÐ ÃÅÏϐ ˆ¿ÍËÌÅ ¯¿ËÍÅ Ӑ—œ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÎÙǘ ÕÇËÈÅ ¾ÐÈÅ
ÌËÕÅÍÂʐ  ʽ °ÇͽœÊ  ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ Á ÉÅÏÂÓÙ ÌÍË¿¿ ÄʽÔÊÐ
Ô½ÎÏÅÊÐ οËÀË ÃÅÏÏÜ ½Ã ÁË ÆËÀË ÏͽÀÔÊËÀË Ľ¿ÂÍÕÂÊÊÜ  ɽ¿
ÉËÃÈÅ¿ÎÏÙ ÌËÄʽÆËÉÅÏÅÎÙ Ä ÊÅÉÅ Ê ǽÃÐÔÅ ¿Ã ÌÍË ʽ¿Ô½ÊÊÜ
 ÌÂ;п½ÊÊÜ ¿ Ï½Èœ


 ¤¿ÅÔ½ÆÊË © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ê ɐÀ ÌÍËÆÏÅ  ÌË¿Ä ѽÒË¿ÅÆ
ÁËοÁ ¿ÏÔÅÄÊÜÊÅÒ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ ýÊÍË¿Ð ÍËÄɽœÏÎÏÙ ÌÍËÑÂΐÆÊËÀË
 ÑËÈÙÇÈËÍÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ °ÇͽœÊÅ ½ ϽÇËà ¿ÌÈÅ¿ ÑËÈÙÇÈËÍÊÅÒ
ÏͽÁÅӐÆ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ Ͻ ¿ËǽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ÖË
ÌËÈËÊÅÈÅ ÏËÁÕʐÆ Ì˾ÐÏ ÍËΐÆÎÙǘ ÎÏËÈÅӐ w ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½
¯ËÉÐ ¿½ÃÈÅ¿Ë ʽÇÍÂÎÈÅÏÅ ËÎÊ˿ʐ ÂϽÌÅ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÐÇͽœÊÎÙ
ÇËÀË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ¿ ͐ÄÊÅÒ ÌÈËÖÅʽÒ Üǐ ¿ ÎÐ
ÇÐÌÊËÎϐ ÌËÎÈÐÃÅÈÅ ̐ÁÀÍÐÊÏÜÉ ÁÈÜ ¿ÅÊÅÇÊÂÊÊÜ ÉÅÎÏÂÓÙÇÅÒ ÄͽÄ
ǐ¿ ¿ÅÖËÀË ͐¿ÊÜ ÎÏ¿ËÍÂÊÅÒ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÉ
ÄÀËÁËÉ   ­½ÔÅÊÎÙÇÅÉ « ¨ÅÄËÀоËÉ Ͻ ÊÕÅÉÅ ÇËÉÌËÄÅÏËͽÉÅ
«ÏàÎϽÊË¿ÈÂÊÊÜ Æ ÍËÄ¿ÅÏËÇ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ÌË
¿rÜĽʐľ½À½ÏË¿ÇË¿ÅÉÌÍËÓÂÎËÉ¿ËÈÛӐœÐÇͽœÊÎÙÇËÀËÉÐÄÅÔÊËÀË
ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ Ÿ½ÃÈÅ¿ÅÉ ÂϽÌËÉ œœ ÎϽȽ ÉÐÄÅÔʽ ÇÐÈÙÏÐͽ §Åœ¿
ÎÙǘ ­Ðΐ ÌÍË ÁËÎÜÀÊÂÊÊÜ Üǘ οÁÔ½ÏÙ ȐÏÂͽÏÐÍʐ ÉÅÎÏÂÓÙǐ
̽ÉrÜÏÇÅ Ͻ ½ÍÒÂËÈËÀÔʐ ÍËÄÇËÌÇÅ ³Â ÉÐÄÅǽ ÇÊÜÃËÀË Á¿ËÍÐ
Àͽ ʽ ͐ÄÊËɽʐÏÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÒ ϽÇÅÒ ÜÇ ÀÐÎȐ ÈÛÏÊÜ
ËÍÀ½Ê ÏËÖË ¿ÆÎÙÇË¿½ ÉÐÄÅǽ Àͽ ʽ ÁÐÒË¿ÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÒ
¾Ð¾Ê½Ò ʽÍËÁÊ ÉÐÄÅÇп½ÊÊÜ ¿ ͽÉǽÒ ÎÇËÉËÍËÕʘ ÏͽÁÅӐœ
¿ÁÌË¿ÁÊÅÆ ʽÍËÁÊÅÆ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽ͐Æ ¬ÍËÏ ÇÍÅÎϽȐĽӐÜ ν
É˾ÐÏʐÒ ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÍÅÎ ÓÙËÀË ¿ÅÁÐ ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ÌËÔÅʽ—ÏÙÎÜ
Ð ÎÌË¿ÊÂÊÐ ÀÂ͘ÄÉÐ ÂÌËÒÐ ¿ÅÄ¿ËÈÙÊÅÒ ÍÐҐ¿ ;9,v;9,,, ÎÏ
ÇËÈÅ¿ʽÍËÁʐÆÌͽÇÏÅӐÉÐÄÅÇп½ÊÊÜÎÇȽÈÅÎÜÐÎϽÈÂʐÊËÍÉÅ
̐ÎÊÂÏ¿ËÍÂÊÊÜ ¿ÅÍ˾ÅÈÅÎÜ ο˗͐Áʐ ÌÍÅÇÉÂÏÅ ÎÏÅÈÛ ­ÄÊËɽ
ʐÏʐ ýÊÍÅ ʽÍËÁʘ ÉÐÄÅÔʘ Ï¿ËÍÔËÎϐ w ̐ÎÊÜ ϽÊËÇ ÁÐ
ɽ w ÎϽÛÏÙ ÃÅ¿ËÏ¿ËÍÊËÛ ËÎÊË¿ËÛ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÌÍË
ÑÂΐÆʘ ÉÐÄÅÇÅ ¿ ÏËÉÐ ÔÅÎȐ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ
ŸÂÈÅÇËÀË ÌËÕÅÍÂÊÊÜ ¿ Ì˾Ðϐ ʽÍËÁÐ ʽ¾Í½¿ ¿ËǽÈÙÊːÊÎ
ÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÆ ýÊÍ w ÎÏËÍÅÔʽ ÁÐɽ ŸÊ ÌËΐ¿ ÓÂÊÏͽÈÙÊÂ
ɐÎÓ ¿ ÉÐÄÅÔʐÆ ÇÐÈÙÏÐ͐ ;9,v;9,,, ÎÏ ½ ÆËÀË ÊËΐœ w Ç˾
Ľ͐ ¾½ÊÁÐÍÅÎÏÅ Ͻ ȐÍÊÅÇÅ ÄÁ˾ÐÈÅ ÎȽ¿Ð Æ ÌËÕ½ÊÐ Ê ϐÈÙÇÅ
ÎÂÍÂÁ ÌÍËÎÏËÀË ÈÛÁÐ ½ ÌÍÅ Á¿ËͽÒ ÄʽÏÊÅÒ ¿ÂÈÙÉËÃ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ
ӽ͐¿ ÌËÈÙÎÙÇÅÒ ʐÉÂÓÙÇÅÒ ÇËÍËȐ¿ ¤½¿ÁÜÇÅ œÒ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ð ÐÇ
ͽœÊÎÙǽ ÉÐÄÅǽ Õ¿ÅÁÇË ÌËÕÅÍÅȽÎÙ ʽ ÏÂÍÂʐ ÎÐΐÁʐÒ ÎÈË¿rÜÊ
ÎÙÇÅÒ ʽÍËÁ¿ ʽƾÈÙÕ ÍËΐÜÊ ¾ÈËÍÐΐ¿  ÌËÈÜǐ¿ Ͻ Ð ÇͽœÊ½Ò
¤½ÒËÁÐ
¬ÍË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÐ ÉÐÄÅÇÐ ;9,v;9,,, ÎÏ ľÂÍÂÀÈËÎÜ ɽÈË
ÁËÎÏË¿ÍÊÅÒ ѽÇÏÅÔÊÅÒ Á½ÊÅÒ ÉÂʽ ÉÐÄÅǽÊϐ¿¿ÍÏÐËĐ¿ Üǐ ¾Ð
ÈÅ ¿ËÁÊËԽА ÇËÉÌËÄÅÏËͽÉÅ ¿ ¾ÈÙÕËÎϐ ¿Å̽Áǐ¿ Ê ÁÆÕÈÅ
ÁË ʽÎ ÜÇ  ɽÆàʠľÂÍÂÀÈËÎÜ Ï¿ËÍÔËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ Ä ÏÅÒ Խΐ¿


«ÁʽÇ Ô½ÎÏÇË¿Ë ÌÍË œÒ ÁÜÈÙʐÎÏÙ ÄÊË¿Ð Ã ϽÇÅ ÉËÃʽ ÎÐÁÅÏÅ
Ä ÎÏËÍÅÔÊÅÒ Ͻ ȐÏÂͽÏÐÍÊÅÒ ̽ÉrÜÏËÇ ½ ϽÇËÃ Ä ÌͽÓÙ ÁËÎȐÁ
ÊÅǐ¿ ÎÏËÍÅÇËÇÐÈÙÏÐÍÊËÀË ÌÍËÓÂÎÐ ÏËÀË ÌÂ͐ËÁÐ
ª½ÆÁ½¿ÊÕ¿ÁËÉËÎϐÄʽÒËÁÅÉË¿ÌËÈÙÎÙÇÅҐÎÏËÍÅÔÊÅÒÁÃÂ
ÍÂȽÒ ;9,v;9,, ÎÏ ¯½Ç ʽÌÍÅÇȽÁ ÌÍË ÁÐÉÐ ¿Ã ¿ ;9, ÎÏ
ÄÀ½ÁÐÛÏÙ ® ®½ÍÊÅÓÙÇÅÆ © ­ÂÆ ž ¬½ÌÍËÓÙÇÅÆ © §Ë¾ÂÍ
ʐÓÙÇÅÆ ˆ ©ËÍÕÏÅÊ Ͻ Ê ° ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÒ ËÍÀ½ÊÊÅÒ 
ÈÛÏÊ¿ÅÒ ÍÐÇËÌÅνÒ ;9,v;9,, ÎÏ ÄʽÒËÁÅÉË ӐÈÅÆ ÍÜÁ ÄͽÄǐ¿
ÐÇͽœÊÎÙǘ ϽÊÓÛ¿½ÈÙÊËÌ˾ÐÏ˿˜ ÉÐÄÅÇÅ Ó ÄËÇÍÂɽ ÇËĽÔ
ÇÅ ÖË οÁÔÅÏÙ ÌÍË œÒ ÌËÌÐÈÜÍʐÎÏÙ ÎÂÍÂÁ ¾½À½ÏÙËÒ ʽÍËÁ¿
ˆ¿ÍËÌÅ ¡Ë ÊÅÒ ʽÈÂýÏÙ ľÍǽ ¡ÐÎÜÓÙÇËÀË Ä   Í Ï½ÈÆ
ÎÙǽ Ͻ¾ÐȽÏÐͽ ®½ÍϐÊË  ½Íΐ Á½ ¬½Íɽ ÈÛÏÊ¿½ Ͻ¾ÐȽÏÐͽ
s9LUJLQLL 5HQDW\ YRQ *HQHPDt  ÇȽ¿Íʽ Ͻ¾ÐȽÏÐͽ Ä 
Í ÖË ľÂÍÂÀȽÎÜ ¿ ÊÎÏÅÏÐϐ ÉÅÎÏÂÓÏ¿ËÄʽ¿ÎÏ¿½ ÎÈË¿½ÓÙǘ Ç½
ÁÂɐœ ʽÐÇ Á ĽѐÇÎË¿½ÊÅÆ ϽÊÂÓÙ ̐Á ʽĿËÛ s&KRUHD .R]DFN\t
°ÇͽœÊÎÙÇÅÉÅ ÊÏËʽӐÜÉÅ ÌÍËÊÅĽʐ Ï¿ËÍÅ ÈÙ¾ÂÍϽ ¡ÈÐÀËͽÜ
¿ÁËÉËÀË ̐Á ÉÂÊÂÉ ¾½ÊÁÐÍÅÎϽ ŸËÆϽÕǽ ¨ÂÆÌӐÄÙǽ ÈÛÏÊ¿½
Ͻ¾ÐȽÏÐͽ Ä  ÍÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʽ ÉÐÄÅǽ Ä ¨Ù¿¿ÎÙǘ Ͻ
¾ÐȽÏÐÍÅ ;9,v;9,, ÎÏ ÄͽÄÇÅ Üǘ ËÌͽÓÛ¿½¿ Ͻ ¿¿¿ Ð ÎÐÔ½ÎÊÐ
¿ÅÇËʽ¿ÎÙÇÐ ÌͽÇÏÅÇÐ °ÇͽœÊÅ ©ÅÍËÎȽ¿ ®ÇËÍÅÇ Ͻ Ê
ª½Æ¾ÈÙÕ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ ÖË Ì˾ÐÏп½ÈÅ ʽ °Ç
ͽœÊ ¿ ;9,v;9,, ÎÏ ľÂÍÂÀÈËÎÙ Ð ÍÐÇËÌÅÎÊËÉÐ ľÍÊÅÇÐ Ä
;9,, ÎÏ ÄʽÆÁÂÊËÉÐ ÌËÈÙÎÙÇÅÉ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÓÂÉ ˆÃ  ËÈËÎËÉ ¿
 Í ¿ ¼ÀÂÈÈËÊÎÙǐÆ ¾¾ÈËÏÂӐ ŸÊ ¾Ð¿ ÌÂÍÂÌÈÂÏÂÊÅÆ ¿ ˾
ÇȽÁÅÊÇÐ Ðʐ½ÏÎÙǘ ®ÈÐþÅ ¾ËØ  Í  ʽÈÂý¿ ÇŜ¿ÎÙ
ÇËÉÐ ½ÍҐ—̐ÎÇËÌË¿  ÉÅÏÍËÌËÈÅÏË¿ §ÅÌ͐½ÊÐ £ËÒË¿ÎÙÇËÉÐ ¯ÐÏ
ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂʐ οÏÎÙǐ Æ ÍÂȐÀÆʐ ̐Îʐ ϽÊӐ ÄʽÔÊËÛ ɐÍËÛ ÌË
¿rÜĽʐ Ä ÉÂÈËÁÅÇËÛ  ÍÅÏɐÇËÛ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ʽÍËÁÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ
Ï¿ËÍÅ ÁÈÜ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ ½ÊνɾȐ¿ ÎËÈÙʐ Ï¿ËÍÅ ÁÈÜ ÇȽ¿
ÕÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϐ¿ ÇȽ¿ÂÎÅʽ ½¾Ë ËÍÀ½Ê½ ̽Íϐœ ÓÅÑÍË¿½ÊËÀË
¾½Î½ ¾ÂÄ ÎȐ¿  ̽Íϐœ ÓÅÑÍË¿½ÊËÀË ¾½Î½ Ä ÓÂÍÇË¿ÊËÎÈË¿rÜÊÎÙÇÅÉ
ÏÂÇÎÏËÉ  ÒËÔ ¾½À½ÏË Ï¿Ë͐¿ ʽÌÅνʐ Ê¿ÁËÉÅÉÅ ½¿ÏËͽÉÅ ½¾Ë
ɽÛÏÙ ÌËÈÙÎÙǐ ʽĿÅ ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÓÂ ÎÏËÎЗÏÙÎÜ ϽÊӐ¿ ¿ËÊÅ
̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÐÛÏÙ ÖË ʽ °ÇͽœÊ ¾ÐÈË ÍËÄ¿ÅÊÂÊ Ê ÈÅÕ Ì˾ÐÏË¿Â
ÉÐÄÅÇп½ÊÊÜ ½ Æ ѽÒË¿Â ¿ÅÇËʽ¿ÎÏ¿Ë ʽ ͐ÄÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÒ
Ð ÏËÉÐ ÔÅÎȐ ʽ ÇȽ¿ÕÊÅÒ


 ´‘ À‘ÂÌÊÌÏБ Å ÐÌÕËÆÊ ÍÌÏÆɾËËÝÊ ˾ ‘ËÌÅÃÊˑ ÂÄÃÎÃɾ Í̾˜ © ¨ÌÎˑÇ Ñ Å¿
±ÈξËÏÚÈà ÊÑÅÆÈÌÅ˾ÀÏÐÀÌ  ÆÍ  ¨  ¯ 


 ª½Ü¿ÊÎÏÙ Ð ÍÐÇËÌÅÎÐ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ ÐÍſǐ¿ Ä Ðʐ½ÏÎÙÇÅÒ
ȐÏÐÍÀÔÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅӐÆ ÓÅÑÍË¿½Ê ¾½ÎÅ ÌËÁ½Ê Ä ÓÂÍÇË¿ÊËÎÈË
¿rÜÊÎÙÇÅÉÅ ÏÂÇÎϽÉÅ ½ ϽÇËà ËÇÍÂÉÅÉÅ ÑͽĽÉÅ ¾ÂÄ ÏÂÇÎÏÐ ¿Á
ÏÍÙËÒ ÁË ÁÂÎÜÏÅ ϽÇϐ¿ ÁËÄ¿ËÈÜÛÏÙ ÄÍ˾ÅÏÅ ¿ÅÎÊË¿ËÇ ÖË ¿ÃÂ
¿ ǐÊӐ ;9,, ÎÏ ÁÂÜǐ Ðʐ½ÏÎÙǐ οÜÖÂÊÅÇÅ ÎϽÈÅ ĽÌÍË¿½ÁÃп½ÏÅ
Ð ÀÍÂÇËǽÏËÈÅÓÙÇÅÆ ˾ÍÜÁ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÐ ÉÐÄÅÇÐ ŸËʽ Ä¿ÐԽȽ
ͽÄËÉ Ä ÒËÍË¿ÅÉ Î̐¿ËÉ ½¾Ë νÉËÎϐÆÊË ɐà ̿ÊÅÉÅ ÉËÈÅÏ¿½ÉÅ
ÊÏÂÍÈÛÁœ ¿ÅÇËÊп½ÈÅÎÙ ʽ ËÍÀ½Ê ½¾Ë ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÉÅ ½Ê
νɾÈÜÉÅ ª½ÌÍÅÇȽÁ ¿ ËÎϽÊʐÆ Ô¿ÂÍϐ ;9,,, ÎÏ ÜÇ ÌË¿ÁËÉÈܗ
À½ÈÅÓÙÇÅÆ ÉÐÄÅǽÊÏ ¦ËÎÅÑ Ä žËÈÙÕË¿½ ÌÍÅ ÓÂÍÇ¿ ο  ÂËÍÀÜ
Ð ¨Ù¿Ë¿ sÎÊп½È½ Ð ÌË¿ÊËÉÐ ÎÇȽÁ ¿ËǽÈÙÊËÒËÍË¿½ ǽÌÂȽ Ä
ÌÍÂÇͽÎÊÅÉ ÍÂÌÂÍÏнÍËÉ ÎϽÍËοÏÎÙÇÅÒ Ï¿Ë͐¿ ͐ÄÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË
͐¿ Üǽ ¾ÐȽ Ð ¿ÅÖËÉÐ ÍËÄÇ¿Ï ÌÍÅ ¾È½ÃÂÊʐÆ ̽ÉrÜϐ ÌÍÂËÎ
¿ÜÖÂÊÊËÉÐ ½ÍҐ—Íœ ®ÇËÍË̽ÁÎÙÇËÉÐt
ŸÁËÉËÎϐ ÌÍË ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ÄËÇÍÂ
ɽ ËÍÀ½Ê½ Ð ¿ÁÌͽ¿½Ò Ìͽ¿ËÎȽ¿Ê˜ ÓÂÍÇ¿Å ÄʽÒËÁÅÉË Ð ÌͽӐ
¬ ÈÂÌÌÎÙÇËÀË ÜÇÅÆ ËÌÅÎЗ ÌËÁËÍËà ½ÊÏÅËҐÆÎÙÇËÀË ̽Ï͐½ÍÒ½
©½Ç½ÍÜ ÌË °ÇͽœÊ ¿ÈÏÇÐ  Í ¬Á ԽΠ¿Á¿ÁÅÊ ÓÂÍÇ¿Å ¿
É °É½Ê ½ ÄÀËÁËÉ Ð Î ©½ÊÙǐ¿Ó ÏÂÌÂÍ ´ÂÍǽÎÙǘ ˾È ¿Ê
¾½ÔÅ¿ ÜÇ ̐¿Ô sÎ̐¿½ÈÅ Ä ËÍÀ½ÊËÉ ÌË ο˜Ò ÊËÏÊÅÒ ÇÊÅÀ½Òt
° ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,, Ͻ ¿ÌÍËÁË¿Ã ;9,,, ÎÏ ¿ÅÊÅǽÛÏÙ
ÊË¿ ËÎÂÍÂÁÇÅ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ³Â ÉÐÄÅÔʐ ÓÂÒÅ ¿ ÐÇ
ͽœÊÎÙÇÅÒ ɐÎϽÒ ËÎϽÊʐÉ Ô½ÎËÉ ÄrÜ¿ÅÈÅÎÜ ÊË¿ Á½Ê ÖË ÍËÄ
ÕÅÍÛÛÏÙ ʽՐ ÄʽÊÊÜ ÌÍË ÀÂËÀͽѐÛ œÒ ÑÐÊÇӐËÊп½ÊÊÜ ½ νÉÂ
ÌÍË ÎÊп½ÊÊÜ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÓÂÒÐ ¿ ¬ÂÍÂÉÅÕȐ  Í ÉÐÄÅǽ
¿ ÇËĽÓÙÇËÉÐ ¿ÆÎÙÇÐ ÍËÈÙ Üǘ ¿ ͐Äʐ Ô½ÎÅ ¾ÐȽ ͐ÄÊËÛ ª½
¤½ÌË͐ÄÙǐÆ ®Ô ÉÐÄÅǽÊÏÅ ÀͽÈÅ ̐Á ԽΠÌËÒËÁ¿ Ͻ οÜÏÇп½ÊÙ
ÌÂÍÂÉËÀÅ ÄÐÎÏ͐ÔÂÆ ÀËÎÏÂÆ ʽ ËѐӐÆÊËÐÍËÔÅÎÏÅÒ ÓÂÍÂÉËʐÜÒ
ÌÍÅ ˾ͽÊʐ ÀÂÏÙɽʽ Ͻ ÇËĽÓÙǘ ÎϽÍÕÅÊÅ ¡Ë ÉÐÄÅÔÊËÀË Ê
ÎÏÍÐÉÂÊϽ͐Û ÇËĽÓÙÇÅÒ ËÍÇÂÎÏ͐¿ ʽÈÂýÈÅ ÏÍоÅ ÎÐÍÉÅ ÌÅ
Ö½ÈÇÅ ¾Ð¾ÊÅ ȐϽ¿ÍÅ ®ÐÁÜÔÅ Ä ËÌÅÎÐ ˾ÍÜÁÐ ¿Å¾Ë͐¿ ÇËÕË¿ËÀË
ËϽɽʽ ÌËÁ½ÊËÀË ¡ ¼¿ËÍÊÅÓÙÇÅÉ ¿ sÎÏË͐œ ĽÌË͐ÄÙÇÅÒ ÇËĽ


 ±ÈξËÏÚÈà ÊÑÅÆÈÌÅ˾ÀÏÐÀÌ  ÆÍ  ¨  ¯ 

 ­ÑÐÃÖÃÏÐÀÆà ¾ËÐÆÌÓÆÇÏÈÌÁÌ ;ÐÎƾÎÓ¾ ª¾È¾ÎÆÝ À ®ÌÏÏÆÜ À ÍÌÉÌÀÆËà ;9,, ÀÃȾ
ÌÍÆϾËËÌà ÃÁÌ ÏÙËÌÊ ¾ÎÓÆÂƾÈÌËÌÊ ­¾ÀÉÌÊ žÉÃÍÍÏÈÆÊ  ÆÍ  ª  ¯ 

 ´ÃÁÃÉÚÏÚÈÆÇ ‰ ªÑÅÆÕËà ÄÆÐÐÝ ­ÃÎÃÊÆÖÉÝ  ­ÃÎÃÊÆÖÉÚ x žӑÂËÆÇ ¿¾ÏБÌË
±ÈξËÆ «ÚÜ §ÌÎÈ x ²‘ɾÂÃÉÚґÝ  ¯ 


ǐ¿t ËÎ˾ÈÅ¿Ë ¿ÁÌË¿Á½ÈÙÊÐ ÑÐÊÇӐÛ ¿ÅÇËÊп½¿ ÁË¿¾ÅÕ ŸÊ
ÎÇÈÅǽ¿ ÇËĽǐ¿ ʽ ¿ÆÎÙÇË¿Ð ͽÁÐ ¿Å¾Å¿½ÛÔÅ ¿ ԐÏÇË ÍÂÀȽÉÂÊ
ÏË¿½ÊËÉÐ ÌËÍÜÁÇÐ Á͐¾ ʽ ȐϽ¿Í½Ò ³ÂÆ ÊÎÏÍÐÉÂÊÏ Ð ;9,,, ÎÏ
¿ÒËÁÅ¿ ÁË ÎÇȽÁÐ ĽÌË͐ÄÙÇÅÒ ¿ÆÎÙÇË¿ÅÒ ÇÈÂÆÊËÁ w ½ÏÍžÐϐ¿
ÇËĽÓÙǘ ¿È½ÁÅ w ÌËÍÜÁ Ä ÇËÍËÀ¿ËÛ ¾ÐȽ¿ËÛ ¾ÐÊÔÐÇËÉ Ͻ
ÌÂÔ½ÏÇËÛÌÍÅÜÇÅÒ¿Á¾Ð¿½ÈÅÎÙ¿ÆÎÙÇË¿ͽÁÅ¡½¿ÊÕÂĽԽΐ¿
žËÀÁ½Ê½ ²ÉÂÈÙÊÅÓÙÇËÀË ¿ ÔÅÎÈË ÇÈÂÆÊËÁ¿ ¿ÒËÁÅÈÅ ɐÁʐ ÇËÏÈÅ
®½É ¿ ÇËĽÓÙÇËÉÐ ÎÂÍÂÁË¿Å֐ ÎÑËÍÉп½ÈÅÎÜ ҽͽÇÏÂÍʐ ÍÅ
ÎÅ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ÎÌÂÓÅѐÔÊÅÆ ÊÎÏÍÐÉÂÊ
Ͻ͐Æ ÎÏÅÈÙË¿ Æ ýÊÍË¿ ËÎ˾ÈÅ¿ËÎϐ ÌË¿rÜĽʐ Ä ÑËÈÙÇÈËÍËÉ
¬ÍËÏ ̐ÎÈÜ ȐǿÁ½Óœ ¤½ÌË͐ÄÙǘ ®Ô ÑÐÊÇӐœ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ
ÉÐÄÅǽÊϐ¿ ÄɐÊÅÈÅÎÜ ª½ ¨¿Ë¾ÂÍÂÃÐ ¿ËÊÅ ¾ÐÈÅ ÌÂÍ¿ÂÁÂʐ Ð
ľÍËÆʐ ÇËÍÌÐÎÅ ÌÍÅ ɽÀÎÏͽϽÒ œÒ Ľ¿Á½ÊÊÜÉ ÎϽÈË ÀͽÏÅ ʽ
͐ÄÊÅÒ ÁÂÍý¿ÊÅÒ ÐÍËÔÅÎÏËÎÏÜÒ ª½ ¬Í½¿Ë¾ÂÍÂÃÐ ¿ËÊÅ ÄÉÐÕÂʐ
¾ÐÈÅ ÍËÄ¿½Ã½ÏÅ ÌËÈÙÎÙÇÅÒ ÇËÍËȐ¿  ɽÀʽϐ¿ ¤ œÒ ÔÅÎȽ ¾ÐÈË
ÎÏ¿ËÍÂÊË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʐ Æ ÇËĽÓÙǐ ǽÌÂÈÅ ÏË;½ÊÎϐ¿ ÖË ʽ
Á½¿½ÈÅ ÌËÈÙÎÙÇËÉÐ ¿ÆÎÙÇÐ Ä˿ʐÕÊÙËÀË ¾ÈÅÎÇÐ Ͻ ÌÅÕÊËÎϐ
 Ë¿ËÍÜÔÅ ÌÍË ÊՐ ËÎÂÍÂÁÇÅ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ¿ °Ç
ͽœÊÎȐÁʽĿ½ÏÅ¿ÂÈÅÇÐǐÈÙǐÎÏÙËÍÇÂÎÏ͐¿ϽÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ
½ÊνɾȐ¿ ÖË ¿ÒËÁÅÈÅ ÁË ϽÇ Ä¿½ÊÅÒ ȾÍÃÉ ½¾Ë ȾÍÃɑÇ ÌÍÅ
ɐÎÙÇÅÒ ɽÀÎÏͽϽÒ ÌËɐÖÅÓÙÇÅÒ νÁž½Ò ÐԾ˿ÅÒ ĽÇȽÁ½Ò
ÓÂÍÇ¿½Ò ÏËÖË ´½Î ʽƾÈÙÕ˜ œÒ ½ÇÏÅ¿ÊËÎϐ ÌÍÅ̽Á½— ʽ
;9,,, ÎÏ ÒËÔ ËÇÍÂɐ ÇËÈÂÇÏÅ¿Å ¿ÅÊÅÇÈÅ ͽʐÕÂ w ¿ ǐÊӐ
;9,, ÎÏ ½ ÊՐ ÌÍËÁË¿Ãп½ÈÅ οËÛ ÁÜÈÙʐÎÏÙ ½Ã ÁË ÌËÈË¿ÅÊÅ
;,; ÎÏ
ª½ÌÍÅÇȽÁ §Åœ¿ÎÙÇÐ ɽÀÎÏͽÈÙÊÐ sǽÌÂȐÛt ËÍÇÂÎÏÍ ¾ÐÈË
ĽÎÊË¿½ÊË ¿  ÍËӐ ÌÍÅ ËľÍ˗ÊËÉÐ ÇËÍÌÐΐ ɐֽÊ Ͻ ÇÐÌӐ¿
° Ò ÍËǽÒ ;9,,, ÎÏ ÇËÍÌÐÎ ½ ͽÄËÉ Ä ÊÅÉ  ËÍÇÂÎÏÍ ¾Ð¿
ÄȐǿÁË¿½ÊÅÆ  ¿ÁÊË¿ÈÂÊÅÆ ÈÅÕ Р Í §½ÌÂȽ ÎÇȽÁ½È½ÎÜ
Ä ¿ÎÉʽÁÓÜÏÅ Ëΐ¾ ʽ ÔËȐ Ä ǽÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂÍËÉ  ʽ¾ÅͽȽÎÜ Ä
s¿ÈÙÊÅÒ ÒÐÁËÃÊÅǐ¿t Œœ ÁÜÈÙʐÎÏÙ ¾ÐȽ ÎÌÍÜÉË¿½Ê½ ʽ ˾ÎÈÐ
À˿п½ÊÊÜ ɐÎÙÇËÀË ʽÎÂÈÂÊÊÜ
¤Ê½ÔÊÐ ÍËÈÙ Ð ÎϽÊË¿ÈÂÊʐ ÉÐÄÅÔÊËÀË ÌÍËÑÂΐËʽȐÄÉÐ ¿ °Ç
ͽœÊ ¿ÁÀͽÈÅ ÔÅÎÈÂÊʐ Ç͐̽ÓÙǐ ǽÌÂÈÅ Æ ËÍÇÂÎÏÍÅ ¿ ɽ—ÏǽÒ


 ½ÀÌÎËÆÔÚÈÆÇ ¢  ÏÐÌΑÝ žÍÌΑÅÚÈÆÓ ÈÌžȑÀ °ÌÊ  ¨  ¯ 

 °¾Ê Äà ¥¾ÍÌÎÌÄÏÈÆà ÀÌÇÏÈÌÀÙà ÈÉÃÇËÌÂÙ ¯ w 

 ½ÀÌÎËÆÔÚÈÆÇ ¢  ÏÐÌΑÝ žÍÌΑÅÚÈÆÓ ÈÌžȑÀ °ÌÊ  ³¾Î¾ÈÐÃÎÆÏÐÆȾ žÍÌÎÌÄ 
ÏÈÌÁÌ ÈÌžȾ ¯  


¾½À½ÏÅÒ ÌËɐÖÅǐ¿ ʽÌÍÅÇȽÁ   ½È½À½Ê½ ʽ ¬ËÈϽ¿ÖÅʐ
¦ ÈÙÊÅÓÙÇËÀË ʽ ŸËÈÅʐ Ͻ Ê ½ ϽÇËà ÀÂÏÙɽʐ¿ ¿½Ê½ žÍÛ
ÒË¿ÂÓÙÇËÀË ¡½ÊÅȽ ÌËÎÏËȽ ¿½Ê½ ©½ÄÂÌÅ §ÅÍÅȽ ­ËÄÐÉË¿
ÎÙÇËÀË §½ÌÂȽ ËÎϽÊÊÙËÀË ÒËÍ Üǘ Ä ¿ÂÈÅÇÅÉ ÐÎ̐ÒËÉ ¿ÅÎÏÐ̽¿
Ð ©ËÎÇ¿ ¿  Í ÎȽ¿ÅȽÎÙ ο˜É ¿ÅÎËÇÅÉ ѽÒË¿ÅÉ ͐¿ÊÂÉ
ÌÍË ÖË ÌÅν¿ ¿ÁËÉÅÆ Äʽ¿ÂÓÙ ÏËÀËÔ½ÎÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ¼Ç˾ µÏÂ
ȐÊ s°  ÈÐÒË¿ ʽ °ÇͽœÊ ¾ÐÈË ËÍÀ½ÊÄË¿½ÊË ǽÌÂÈÐ ÌËÁ¾Ê˜
ÁË Üǘ ÁËΐ Ê ÎÊп½ÈËt Ÿ ʐÆ ¾ÐÈË ÌËʽÁ  ÌÍÂÇͽÎÊË ʽ¿
ÔÂÊÅÒ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ sÄ ÜÇÅÒ ÇËÃÊÅÆ ɐÀ ¿ÅÎÏÐÌÅÏÅ Ä ÔÂÎÏÛ 
νÉËÎϐÆÊË ʽ ο˗ÉÐ ÊÎÏÍÐÉÂÊϐt ¼ÇÖË ¿Í½Òп½ÏÅ ÖË ÁÅÏÅÊ
ÎÏ¿Ë  ʽ¿Ô½ÊÊÜ ÉÐÄÅÇÅ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌÍËÒËÁÅÈË ¿  ÈÐÒË¿
 ÉËÃÈÅ¿Ë ¿ νɐÆ ǽÌÂȐ § ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ¿ ž½ÏÐÍÅʐ ÏË
¿½ÃÇË ÌÂÍÂËӐÊÅÏÅ œœ ÍËÈÙ Ð ÉÐÄÅÔÊËÉÐ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ÇËÉ
ÌËÄÅÏËͽ
¼Ç ¿ÁËÉË ÁË ʽÎ ÁÆÕȽ ¿ÂÈÅÔÂÄʽ ÊËÏËľÍÊÜ ÇËÈÂÇӐœ ÍË
ÁÅÊÅ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ ÎÂÍÂÁ ÜÇÅÒ ¿ÅÜ¿ÅȽÎÙ ¿ÂÈÅǽ ǐÈÙǐÎÏÙ ÎÅÉ
ÑËʐÆ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ÎËʽÏ ǽÉÂÍÊÅÒ ½ÊνɾȐ¿ ÎËÈÙÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊ
ϽÈÙÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÁÈÜ ÇȽ¿ÂÎÅʽ
ËÍÀ½Ê½ ÎÇÍÅÌÇÅ ÀÏ½ÍÅ ÁÐÒË¿ÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϐ¿ ÏËÖË ³Â ¾ÂÄÌÂ
ÍÂÔÊË ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊË ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃЗ ÏÂÒʐÔʐ ÉËÃÈÅ¿ËÎϐ ÐÇͽœÊ
ÎÙÇÅÒ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ ÄÁ½ÏÊÅÒ ¿ÅÇËÊп½ÏÅ ÍËÄ¿ÅÊÂʐ ǽÉÂÍʐ Æ ÎÅÉ
ÑËʐÔʐ Ï¿ËÍÅ ÏËÀËÔ½ÎÊÅÒ ɽÆÎÏ͐¿ ÇËÉÌËÄÅӐœ ÎÐÌÍË¿ËÁÃп½ÏÅ
¿ÅÎÏÐÌÅ Î̐¿½Ç¿ ËÌÂÍʐ ¿ÅÎϽ¿Å  Ï Á ° ÍÂÌÂÍÏн͐ Ç͐̽ÓÙÇÅÒ
ǽÌÂÈ ¾ÐÈÅ ϽÇËà ϿËÍÅ ɐÎÓ¿ÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ª½ ýÈÙ œÒʐ
ÉÂʽ ʽÉ Ê ¿ÁËɐ
 ÒËÔ ÌÍËÓÂÎ À½ÈÙÉп½¿ÎÜ ÎËӐ½ÈÙÊÅÉ  ʽӐËʽÈÙÊÅÉ ÀʐÏËÉ
ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ʽÍËÁÐ ¿ ǐÊӐ ;9,,, ÎÏ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʽ ÉÐÄÅǽ
Ľ¿ËÆ˿З ÁËÎÅÏÙ ¿ÅÎËÇÐ Ï¿ËÍÔÐ ÌËÄÅӐÛ
° ÍÜÁ ÃÐÍʽȐ¿ Ͻ ½ÈÙ¾Ëɐ¿ ÖË ¿ÅÒËÁÅÈÅ ¿ ©ËÎÇ¿  ¬Â
ÏÂ;ÐÍĐ s©ÐÄØǽÈÙÊØÆ ÃÐÍʽÈ ÁÈÜ Á½Ét s©ÐÄØǽÈÙÊØ пÂ
ÎÂÈÂÊÅÜt s§½ÍɽÊʽÜ ÇÊÅÃǽ ÈÛ¾ÅÏÂÈÂÆ ÉÐÄØÇÅt Ͻ Ê ÄrÜ¿
ÈܗÏÙÎÜ ÊÅÄǽ ½ÊËʐÉÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ Ìr—Î ĽÎÊË¿½ÊÅÒ ʽ
ÉÂÈËÁÜÒ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ʽÍËÁÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ  ϽÊӐ¿ ³Â ÌÂÍ¿½ÃÊË
Ê¿ÂÈÅǐ Ï¿ËÍÅ ÏÅÌÐ ½Í½ÊÃп½ÊÙ  ¿½Í½ÓÆ ÍËÄͽÒË¿½Ê ʽ ÁË
ɽÕʐÆ ÐÃÅÏËÇ
¯½Ç ½Í½ÊÃп½ÊÊÜ Ľ ҽͽÇÏÂÍËÉ ¿ÅÇȽÁÐ ɽÈË ÔÅÉ ¿Á͐Ä
ÊÜÈÅÎÜ ¿Á ÌоȐǽӐÆ ʽÍËÁÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ Ð ÊËÏÊÅÒ ľÍÊÅǽÒ


 ¶ÐÃɑË ½ ªÑÅÙȾ Æ ¿¾ÉÃÐ À ®ÌÏÏÆÆ ;9,,, ÀÃȾ ¯ 


;9,,, w ÌËÔ½ÏÇÐ ;,; ÎÏ ϽÇÅÒ ʽÌÍÅÇȽÁ ÜÇ s®Ë¾Í½ÊÅ ÍÐÎ
ÎÇÅÒ ÌÍËÎÏØÒ ÌÂÎÂÊ Î ÊËϽÉÅt Ÿ ± ¯ÍÐÏË¿ÎÙÇËÀË v
 ¿ ,,,  ,9 ¿ÅÌÐÎǽÒ ÜÇËÀË ÌËÁ½ÊË ÍÜÁ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ̐ÎÂÊÙ
s®Ë¾Í½ÊÅ ÍÐÎÎÇÅÒ ʽÍËÁÊØÒ ÌÂÎÂÊ Î ÅÒ ÀËÈËνÉÅ ÌËÈËÃÂÊÊØÒ
ʽ ÉÐÄØÇÐ ¥ ¬Í½ÔÂÉt  Á ¿ÉÖÂÊË  ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ
s¬ËÈÊË Î˾ͽÊÅ ÎϽÍØÒ Å ÊË¿ØÒ ÍËÎÎÅÆÎÇÅÒ ʽÍËÁÊØÒ Å
ÌÍËÔÅÒ ÌÂÎÂÊ ÁÈÜ ÑËÍÏÂÌŽÊËt Đ¾Í½ÊÅÒ  ¿ÅÁ½ÊÅÒ Ð v
 ÍÍ ¦  ÂÍÎÏÂʾÂÍÀËÉ Ͻ ± ¡ ¡ÏɽÍËÉ ÎÂÍÂÁ ÜÇÅÒ —
ϽÇËà ÐÇͽœÊÎÙǐ
¡Ë ÌÂÍÕÅÒ ÁÍÐÇË¿½ÊÅÒ ÄͽÄǐ¿ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ
ÉÐÄÅÇÅ ʽÈÂýÏÙ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ϽÊÂÓÙ s¡ÂÍÀÐÊÂÓÙt Ͻ ÐÇͽœÊÎÙǽ
ʽÍËÁʽ ̐ÎÊÜ s¼Ç ÎǽĽȽ ɽÏÐÎÜt ŸËÊÅ ¾ÐÈÅ ¿ÉÖÂʐ ¿ ÌÂ
ÏÂ;ÐÍÄÙÇËÉÐ ÃÐÍʽȐ s©ÐÄØǽÈÙÊØ пÂÎÂÈÂÊÅÜt Ľ  ͐Ç
ÌËÍÜÁ Ä ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÉÅ ϽÊÓÜÉÅ Ͻ sÌÍËÔÅÉÅ ĽÊÜÏÊØÉÅ
ÕÏÐǽÉÅt ÕÅÍËÇË ÍËÄÌË¿ÎÛÁÃÂÊÅÉÅ ¿ ÉÐÄÅÔÊËÉÐ Ì˾Ðϐ ÏËÁÕ
ÊÙ˜ ÍËΐÆÎÙǘ ½ÍÅÎÏËÇͽϐœ ¬ÂÍÕ½ Ìr—ν ¿Á˾ͽý— ÌÍÅÆËÉÅ
ÀÍÅ ʽ ÎÇÍÅÌӐ Ä ¾½ÎËÉ ËÎ˾ÈÅ¿Ë ¿ ǐÊÓ¿ÅÒ ϽÇϽÒ w ÏÅÌË¿Ë
ÎÇÍÅÌÇË¿ ÕÅÍËǐ ½ÇËÍÁÅ Ð ¿ÂÍÒʐÆ ÎÏ͐ÔӐ ÇȽ¿ÍÐ ¡ÍÐÀ½ Ìr—ν
ʽ¿Ì½ÇÅ ¾ÈÅÃÔ½ ÁË ÑËÍÏÂ̐½ÊÊËÀË ¿ÅÇȽÁÐ
°ÇͽœÊÎÙǐ ̐ÎÂÂÊÊËϽÊÓÛ¿½ÈÙʐ ÉÂÈËÁœ ÄÐÎÏ͐ԽÛÏÙÎÜ ¿ ¾½
À½ÏÙËÒ ÎËÈÙÊÅÒ  ½ÊνɾÈ¿ÅÒ Ìr—νÒ ¤ËÇÍÂɽ Ӑǽ¿ÅÉÅ — ½Í½Ê
Ãп½ÊÊÜ ÁÈÜ ÍËÀË¿ËÀË ½ÊνɾÈÛ Đ ľÍËÇ s­ËÀË¿ËÆ ÉÐÄØÇÅ ͽÄ
ÊØÂ ÕÏÐÔÇÅ Å ÌÂÎÂÊÇÅt  Ͻ ÌËÌÐ͐ Ä ÏÅ ͐ÄÊÅÒ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ
̐ÎÂÊÙ  пÂÍÏÛͽ ÁË ÌËÌÐÈÜÍʘ ËÌÂÍÅ s8QD FRVD UDUDt Ÿ ©½Í
ϐʽ®ËÈÂͽ ÖË ľÂ͐À½—ÏÙÎÜ Ð ÊËÏËľÍʐ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ ° ÁÍÐ
ÀÆ Ä ÓÅÒ ľÍËÇ — ËÌͽÓÙË¿½Ê ÐÇͽœÊÎÙǐ ̐Îʐ ÄËÇÍÂɽ sª½
¾ÂÍÂÃÇÐ Ð ÎϽ¿Ç½t ½Áৠ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÆ ÁÂÜÇÅÆ Ô½Î ɽ¿ Ð
ž½ÏÐÍÅʐ  ÍËÀË¿ÅÆ ËÍÇÂÎÏÍ ÖË ʽȐÔп½¿  ÉÐÄÅǽÊϐ¿
Ÿ ËÎϽÊʐÆ Ô¿ÂÍϐ ;9,,, ÎÏ ¾ÐÈË ËÌоȐÇË¿½ÊË ӐÈÅÆ ÍÜÁ
ÇËĽÔǐ¿ Ð ͐ÄÊÅÒ ½Í½ÊÃп½ÊÊÜÒ §ËĽÔËÇ Ð ÑËÍÏÂ̐½ÊÊËÉÐ ¿ÅÇ
ȽÁ ʽÁÍÐÇË¿½ÊÅÆ ¿ s©ÐÄØǽÈÙÊËÉ ÃÐÍʽÈÂt  Í §ËĽÇ
 §ËĽÔËÇ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ  ÑËÍÏÂ̐½ÊË w ¿ sªË¿ËÉ ÍËÎÎÅÆÎÇËÉ
ÌÂÎÂÊÊÅÇÂt ¿  Í §ËĽÔËÇ ÁÈÜ ÑËÍÏÂ̐½ÊË ©ÂÇÇÂͽ ɐÃ
v ÍÍ s§ËĽÔËÇt ¿½Í½Óœ Ä s§½ÍɽÊÊËÆ ÇÊÅÃÇÅ ÁÈÜ
ÈÛ¾ÅÏÂÈÂÆ ÉÐÄØÇÅ ʽ  ÀËÁt ®Ì¾
¼ÇÖË ¾ÈÙՐÎÏÙ Ï¿Ë͐¿ ÌËÄʽÔÂʐ ÌÍËÎÏËÏËÛ  ѽÇÏÐÍÊËÛ ËÁ
ÊËÏÅÌʐÎÏÛ ¿ÅÇȽÁÐ ÏË ¿Ã §ËĽÔËÇ ¿½Í½Óœ ÁÈÜ ̐½ÊËÑËÍÏÂ
ÜÇ  ÍÜÁ ÊÕÅÒ ¿½Í½ÓÆ ʽ ʽÍËÁʐ ÏÂÉÅ ÁÂÉËÊÎÏÍЗ ÍËÄɽœÏ
¿ÅÁÅ ѽÇÏÐÍÅ  ÌÍÅÆËÉÅ ÍËÄÀËÍϽÊÊÜ ÏÂÉ


 ¡Ë ÌÂÍÕÅÒ ÄͽÄǐ¿ ¿½Í½ÓÆ ʽ ʽÍËÁÊÐ ÏÂÉÐ ÎÏ¿ËÍÂÊÅÒ
ÐÇͽœÊÎÙÇÅÉÅ ÉÅÏÓÜÉÅ ʽÈÂýÏÙ sŸ½Í½Óœ ʽ ÍËΐÆÎÙǐ ̐Îʐ
ÁÈÜ ÇȽ¿ÓÅɾ½È½ ½¾Ë ÁÈÜ ÑËÍÏÂ̐½ÊËt Ÿ ± ¯ÍÐÏË¿ÎÙÇËÀË
¿ÅÁ½Ê ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¿  Í ³Â Á¿½ ÓÅÇÈÅ ʽ ÉÂÈËÁœ ÆËÀË
ľÍÊÅǽ w ÌÍËÏÜÃʘ s° ÁËÍËÃÊËÀË Á˾ÍËÀË ÉËÈËÁÓ½t  ϽÊ
ÓÛ¿½ÈÙʘ sŸË ÈÂÎËÔÇ ÇËɽÍËÔÇË¿ ÉÊËÀË ÐÍËÁÅÈËÎÙt ÊÏËʽ
ӐÆÊË ¾ÈÅÄÙǘ ÁË ÐÇͽœÊÎÙǘ ʽÍËÁʘ ̐Îʐ s¬ÕË¿ ÁÁ ÌË
ÀÍžÅt ŸËÊÅ ÌËÁ½Ê ÌÂÍ¿½ÃÊË Ð Á¿ËÀËÈËÎËÉÐ ¿ÅÇȽÁ ÁÂ
ÑËÈÙÇÈËÍÊÅÆ ʽÎ̐¿ Ä¿ÐÔÅÏÙ ÜÇ ËÎϐʽÏË ¿ ÐΐÒ ¿½Í½ÓÜÒ ÌË
ÌÂÍÂɐÊÊË ÏË ¿ Ìͽ¿Æ ÏË ¿ Ȑ¿Æ ÍÐӐ ÌËÁÂÇËÈÅ ľ½À½ÔÐÛÔÅÎÙ
Ľ¿ÁÜÇÅ ѽÇÏÐÍÊÅÉ ѐÀÐͽӐÜÉ
s§ËĽÔËÇt Ä ¿½Í½ÓÜÉÅ ÌËÄʽÔÂÊÅÆ ÍËÄɽœÏËÛ ȽÁË¿ËÛ
ÎÏÍÐÇÏÐÍËÛ ®ÂÍÂÁÅÊʐ ¿½Í½Óœ v Ä¿ÐÔ½ÏÙ ¿ ËÁÊËÆÉÂÊÊËÉÐ
ɐÊË͐  ¿ÊËÎÜÏÙ ȽÁË¿ÅÆ ÇËÊÏͽÎÏ ¤½¿ÁÜÇÅ ÓÙËÉÐ ÑËÍɽ ӐÈËÀË
ʽ¾ÈÅý—ÏÙÎÜÁËÏÍÅÔ½ÎÏÅÊÊËÎϐ¯ÐÏÃÂÎÌËÎÏÂ͐À½—Éː¾½À½ÏÎÏ¿Ë
ѽÇÏÐÍÊÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿ Ð ¿ËÎÙɐÆ ¿½Í½Óœ w ½ÍÌÂÁÐË Ä ÌÂÍÂÇÅ
Á½ÊÊÜÉ ÍÐÇ ¿ ËÁÅʽÁÓÜϐÆ w ÏËÇǽÏÊÅÆ ¿ÅÇȽÁ Ð Á¿½Ê½ÁÓÜ
ϐÆ w ̐ÁÀËÈËÎÇË¿ËÌËȐÑËʐÔÊÅÆ ÏÅÌ ѽÇÏÐÍÅ Ä ÀËÎÏÍÅÉÅ ĐÎϽ
¿ÈÂÊÊÜÉÅ ÁÅʽɐÇÅ I S ÏËÖË
ÊÏÂÊÎÅ¿Ê ÉÐÄÅÔÊ ÃÅÏÏÜ  ÁËÎϽÏʐÆ ͐¿ÂÊÙ ¿ÅÇËʽ¿ÎÙǘ
ÇÐÈÙÏÐÍÅ ÐÉËÃÈÅ¿ÅÈÅ ÌËÜ¿Ð ɐÎÓ¿ÅÒ Ï¿ËÍÔÅÒ ǽÁ͐¿ ®ÌÅͽ
ÛÔÅÎÙ ʽ ÎÊÐÛÔÐ ¿ÅÇËʽ¿ÎÙÇÐ ¾½ÄÐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÅ ÌÅνÈÅ Ï¿ËÍÅ
͐ÄÊÅÒ ýÊ͐¿  ÑËÍÉ ÌÂÍÂÇȽÁ½ÈÅ ÁÈÜ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊËÀË ¿Å
ÇËʽÊÊÜ ÐÍÅ¿ÇÅ Ä ËÌÂÍʘ Ͻ ÒËÍ˿˜ ȐÏÂͽÏÐÍÅ ĽҐÁÊ˗¿ÍË
ÌÂÆÎÙÇÅÒ ÉÅÏӐ¿ ÄÁÆÎÊÛ¿½ÈÅ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʐ ˾Í˾ÇÅ ʽÍËÁ
ÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ
¤Ê½ÔÊÅÆ ¿ÊÂÎËÇ ¿ ÐÇͽœÊÎÙÇÐ ǽÉÂÍÊːÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÐ Æ
ÎÅÉÑËʐÔÊÐ ÉÐÄÅÇÐ ǐÊÓÜ ;9,,, ÎÏ ÄÍ˾ſ ¿ÅÁ½ÏÊÅÆ ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅÇ
¿ÏÔÅÄÊÜÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ w ½¿ÏËÍ ÍÜÁÐ ÇËÉÌË
ÄÅӐÆ ¿ÂÈÅǘ ÑËÍÉÅ ÖË Ľ ÄɐÎÏËÉ  ÑËÍÉËÛ ÎϽÊË¿ÈÜÏÙ ÄͽÄËÇ
¿ÅÎËÇËÀË ÌÍËÑÂΐËʽȐÄÉÐ ³Â ÎËʽÏÅ Ç¿ÊÏÂÏÅ Ç¿½ÍÏÂÏ ÇËÊÓÂÍÏ
ÎÅÉÑËʐÜ Ͻ Ê Ÿ ÊÅÒ ¿ÁÏ¿ËÍÂʐ ÎÏÅÈÙË¿ ÂÈÂÉÂÊÏÅ ĽҐÁÊ˗¿
ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ Ä ÆËÀË  À½È½ÊÏÊËÀͽӐËÄÊÅÉ  ҽͽÇÏÂ
ÍËÉÎÏÍÐÇÏÐÍÊËÛ¿Å͐ÄÙ¾ÈÂʐÎÏÛ®ÌË͐ÁÊÂʐÎÏÙÄÐÇͽœÊÎÙÇËÛʽ
ÍËÁÊËÛ ̐ÎÂÊʐÎÏÛ ¿ÅÜ¿ÅȽÎÙ Ð ÊÙËÀË ÜÇ  Ð © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¿ ĽÀ½ÈÙʐÆ ʽÎ̐¿ÊËÎϐ ÉÐÄÅÇÅ
«ÁʽÇ ÒÍËÊËÈËÀÔÊË ÌÂÍÕÅÉ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÉ ½ÊνɾÈ¿ÅÉ
Ï¿ËÍËÉ ¿ÂÈÅǘ ÑËÍÉÅ ¾ÐȽ ®ËʽϽ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ Ͻ ÔÂɾ½ÈË
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽÌÅνʽ ¿ Ï½Èœ  ÍËÇÐ


 ¤½ ο˜É —¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÉ ѽÒË¿ÅÉ ͐¿ÊÂÉ ¿Ëʽ ÜÇ  ʽÌÅνʐ
¿ Ò ÍËǽÒ Ï¿ËÍÅ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÎÐÏϗ¿Ë ¿Å͐ÄÊÜȽÎÜ ÄÌË
ɐà ÏËÁÕʐÒ ÄͽÄǐ¿ ¿ÏÔÅÄÊÜʘ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ  ĽÎ
¿ÁÔÅȽ ÊË¿ÅÆ ÂϽÌ ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊËÀË ÉÅ
ÎÏÂÓÏ¿½ ¼Ç ÎÈÐÕÊË ĽÄʽÔÅ¿ ¿ÁËÉÅÆ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÂÓÙ Ÿ ŸÅÏ¿ÅÓÙ
ÇÅÆ sžÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ w ÌÂÍÕÅÆ ¿ ÎÏË͐œ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ½¿ÏËÍ
ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊËÀË Ï¿ËÍÐ ÎËʽÏÊËÀË ÌȽÊÐ «ÏàÉËÃʽ ӐÈÇËÉ


ÌÍŗÁʽÏÅÎÜ ÁË ÆËÀË ÁÐÉÇÅ ÌÍË ÏÂ ÖË tËÎÊË¿ËÌËÈËÃÊÅÇËÉ ÐÇ
ͽœÊÎÙÇËÀË ÉÐÄÅÔÊËÀË ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ ¾Ð¿ ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ

« °ÃÐÃΑ˾

µž§¨¬ ¯º¨¦§  Ÿ¬®°«½«¯º¨¦§

Ÿ ÎÏË͐œ ¿ÏÔÅÄÊÜÊËÀË ÉÐÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ÂÌËÒ½ žËÍÏÊÜÊ

ÎÙÇËÀË Æ ÂÌËÒ½ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ÌË ¾½À½ÏÙËÒ ÔÅ Ê ʽƿ½ÃÈÅ¿ÕÅÒ
ÎÏÅȐÎÏÅÔÊÅÒ ËÄʽǽÒ ÁËÎÅÏÙ ͐ÄÇË ÇËÊÏͽÎÏÐÛÏÙ ½ Ô½ÎËÉ ʽ¿ÏÙ
ÌÍËÏÅÎÏËÜÏÙ ËÁʽ ËÁʐÆ
žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ Ð ο˜Æ ÉÐÄÅӐ ɽÆàĽ¿ÃÁÅ ÕÈÜÒÂÏÊË
ÎÏÍÅɽÊÅÆ  ÁÂÖË ¿ÁÎÏËÍËÊÂÊÅÆ ¿Á ÎÈÐÒ½Ô½ ¡ÈÜ ÊÙËÀË ËÎÉÅ
ÎÈÂʽ ÎÏÍÐÊǐÎÏÙ  À½ÍÉËʐÔʽ ÍËÄɐÍʐÎÏÙ ʽ¾½À½ÏË ¿½ÃÈÅ¿Õ
¿Á¿ÂÍÏË ÂÉËӐÆÊËÀË ¿ÅÎÈË¿ÈÂÊÊÜ ÌËÔÐÏϐ¿ ³Â ÌËÜÎÊۗÏÙÎÜ ÊÂ
ÈÅÕ ҽͽÇÏÂÍËÉ ÆËÀË Ï¿ËÍÔ˜ ËÎ˾ÅÎÏËÎϐ ½ Æ ÌÍÅÍËÁÊÅÉ ľ
ÀËÉ ËÎ˾ÅÎÏÅÒ ÒÐÁËÃʐÒ Îɽǐ¿ Ä ÂÎÏÂÏÅÔÊÅÉÅ ÊËÍɽÉÅ ÉÐÄÅÔ
ÊËÀË ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ
´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ Ã Рο˜Ò Ï¿ËͽÒ ÍËÄÇÍÅ¿½— ¿ÎÛ ÁÐÕÐ ʽÄÐ
ÎÏ͐Ô ÎÈÐÒ½Ô¿ ° ÌÍËÓÂΐ Ï¿ËÍÔËÎϐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ʐ¾Å Î̽Èۗ ξÂ
ÁËÏȽÁËËÎϽÊÇАνÉÂÓÂ̽ͽÁËÇνÈÙÊË¿ÁÍËÁÃЗÆËÀËÏ¿ËÍÔÐ

  ÆÐÀÆÔÚÈÆÇ  ¾ÏÆÉÚ ª¾ÈÏÆÊ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ¤ÆÐÐÝ ‘ ÐÀÌÎՑÏÐÚ ©ÚÀ‘À  ¯ 

 °¾Ê Äà ¯ w


ʽÏÐÍÐ ÁË ÃÅÏÏÜ ¯½ÇÅÆ ÂÎÏÂÏÅÇËÌÎÅÒËÈËÀÔÊÅÆ ÑÂÊËÉÂÊ ˾ÐÉË
¿ÈÂÊÅÆÊÂÈÅÕ¿ȽÎÏÅ¿ËÎÏÜÉÅÆËÀËÍËɽÊÏÅÔʘÊÁÅ¿ÁнÈÙÊËÎϐ
½ Æ ÆËÀË ĽÀ½ÈÙÊËÛ ÎÒÅÈÙʐÎÏÛ ÁË ÂÎÏÂÏÅÔÊÅÒ ÌÍÅÊÓÅ̐¿ Ͻ Á½
Ȑ¿ ÍËɽÊÏÅÄÉÐ
žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ ʽ¿ÍÜÁ ÔÅ Ľ¿ÃÁÅ ÐοÁËÉÈÂÊË ÌͽÀÊ ¿ÁÏ¿Ë
ÍÅÏÅ Ð ο˜Æ ÉÐÄÅӐ ʽӐËʽÈÙÊËʽÍËÁÊ ʽԽÈË ÐÇͽœÊÎÙǐ Ͻ
̐¿ÁÂÊÊËÍËΐÆÎÙǐ ̐ÎÂÊʐ ÊÏËʽӐœ Ô½ÎËÉ sÌÍËÍËÎϽÛÏÙt ¿ ÆËÀË
ÉÂÈËÁÜÒ ʐ¾ÅÏË ÌËĽ ʽɐͽÉÅ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ ÃÂ
ʽ¿Ì½ÇÅ Ðΐɽ ÎÅȽÉÅ ÌͽÀÊ ¿ ÉÐÄÅӐ ÄÈÅÏÅÎÜ Ä ʽÎ̐¿½ÉÅ Æ
ÊÏËʽӐÜÉÅ ÍËΐÆÎÙǘ ʽÍËÁʘ ̐Îʐ È ¿ ÍÂÄÐÈÙϽϐ ÊÂ͐ÁÇË
¿ÅÊÅǽ— ̽ͽÁËÇÎ ÔÅÉ ÎÅÈÙʐÕ ¿Ê ʽɽÀ½—ÏÙÎÜ ¿ÅÜ¿ÅÏÅ Î̐ÈÙÊÂ
ÇË͐ÊÊÜ ʽÍËÁʘ Ͻ ÌÍËÑÂΐÆʘ ÉÐÄÅÇÅ ÏÅÉ ÍÂÈٗÑʐÕÂ ÌÍË
ÎÏÐ̽— ¿ ÊÙËÀË ѽϽÈÙÊ ÍËÄÉÂÃп½ÊÊÜ Á¿ËÒ ս͐¿ ÍËΐÆÎÙǘ
ÇÐÈÙÏÐÍÅ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÒ ÎÂÈÜÊÎÏ¿ËÉ  ÒÐÁËÃÊÙËÛ ÊÏÂȐÀÂÊӐ—Û
¢ÌËÒ½ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÄÁ¾ÈÙÕËÀË Ë͐—ÊÏË¿½Ê½ ʽ ÕÂÁ¿ÍÅ
Ï½ÈÆÎÙǘ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÎÙǘ ÕÇËÈÅ w ÌÍË Ó οÁÔ½ÏÙ À½ÍÉËʐÜ
ÊÎÏÍÐÉÂÊÏ˿ǽ ҽͽÇÏÂÍʐ ÊÏËʽӐœ ÜÇ ÎËȐÎϐ¿ ϽÇ  ÒËÍÐ ÒËÔ½
¿ÌÈÅ¿ ÑͽÊÓÐÄÙǘ ÉÐÄÅÇÅ — ¾ÂÄÎÐÉʐ¿ÊÅÉ
¢ÌËÒ½ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ÁË Ï½ÈÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ÎϽ¿ÅÏÙÎÜ ÁÂÖË
Ä¿ÂÍÒÊÙË ÊËÁ ʽ¿ÏÙ ¿ÁÇÍÅÏË ÊÂÒÏЗ ÊÂÛ ª½ ÌÂÍÂÁʐÆ ÌȽÊ
¿ÅÒËÁÅÏÙ ½¿ÎÏÍËʐÉÂÓÙǽ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÎÙǽ ÕÇËȽ Ä œœ ÌÍÅÆËɽÉÅ
À½ÍÉËʐĽӐœ ËÍÇÂÎÏÍË¿ÇÅ  ÈÂÆÏÉËÏÅ¿ÊËÛ ÁͽɽÏÐÍÀ—Û ÒËÔ½
¿ÌÈÅ¿ ÑͽÊÓÐÄÙÇËÀË ÉÐÄÅÔÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½  ÏÐÏ ¿ÅÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ÁÐÃÂ
ÎÅÈÙÊË
«ÁʽÇ ÜÇÖË ÀË¿ËÍÅÏÅ ÌÍË ʽÆÌÍÅÊÓÅÌË¿Õ ÉËÉÂÊÏÅ Üǐ
ľÈÅÃÐÛÏÙ Ï¿ËÍԐ ÌÍÅÊÓÅÌÅ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË  žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÏË
ÁÐ࿽ÃÈÅ¿Ë ̐ÁÇÍÂÎÈÅÏÅ ÖË νÉ ÎϽ¿ÈÂÊÊÜ ÁË Ï½ÈÆÎÙǘ
ÉÐÄÅÇÅ — ϐ—Û À½ÈÐÄÄÛ Á ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ ÌÍËÏÅÎϘÏÙ ο˜Æ ÂÌËΐ
 Á ÆËÀË ÌËÀÈÜÁÅ ¾½À½ÏË ¿ ÔËÉÐ ¿ÅÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜ ÎËȐÁ½ÍÊÅÉÅ Ä
ÒÐÁËÃʐÉÅ ÌËÀÈÜÁ½ÉÅ ÂÌËÒÅ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË
©½¾ÐÏÙ Ä ÐΐÒ ¿ÁËÉÅÒ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÁÍÐÀ˜ ÌË
ÈË¿ÅÊÅ ;,; ÎÏ ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ ¾ÈÙÕ Ľ ÊÕÅÒ ÎÒÅÈÙÊÅÆ ÁË ͐Ä
ÊËÀË ÍËÁÐ sÏ½ÈÄɐ¿t w ¿Á ɽÊÂÍÅ ҽͽÇÏÂÍÊË Ï½ÈÆÎÙǘ ÂÈÂ
À½ÊÏÊËÎϐ ¿ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ¿ÅÎÈË¿ÈÛ¿½ÊÊÜÒ ÁË ÌÍÜÉËÀË Ä¿ÂÍÊÂÊÊÜ ÁË
Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ýÊ͐¿ Ͻ ÎÛÃÂϐ¿ ÖË ÊËÁ ¿Á˾ͽÃÂÊË ¿ ʽĿ½Ò
ÆËÀË Ï¿Ë͐¿ ¿Á ÌÂÍÂÏ¿ËÍÂÊÊÜ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ϽÊÓÛ¿½ÈÙÊÅÒ ÍÅÏɐ¿
ÁË ÁÅ¿Ë¿ÅÃÊË ËÍÀ½ÊÔÊËÀË Ì˗ÁʽÊÊÜ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ÍËɽÊÎË¿ÅÒ ÔÅ
ʽÍËÁÊË̐ÎÂÊÊÅÒ ÊÏËʽӐÆ Ä ÌÍÅÆËɽÉÅ Ï½ÈÆÎÙÇËÀË EHO FDQWR
¿Á ÌÍÅÊÓÅ̐¿ À½ÍÉËʐĽӐœ Ä Ô½ÎÏÅÉ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜÉ ̽ͽÈÂÈÙÊÅÒ


ÏÂÍӐÆ  ÎÂÇÎÏ ÁË ¿ÉÊÊÜ ÏËÊÇË ÌÂÍÂÁ½¿½ÏÅ sÏ½ÈÆÎÙÇÅÆ ÇËÈËÍÅÏt
ĽÎ˾½ÉÅ ѽÇÏÐÍÅ Ͻ ËÍÇÂÎÏÍË¿ÇÅ
Ÿ½ÃÈÅ¿ËÛ ˾ÎϽ¿ÅÊËÛ Üǽ ľÈÅÃЗ Ï¿ËÍԐ ÌËÄÅӐœ ´½Æ
ÇË¿ÎÙÇËÀË Ͻ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË — œÒ οÁËÉÂ Æ ̐ÁοÁËÉ Á¾½ÆÈÅ¿Ë
ʐÃÊÂÎϽ¿ÈÂÊÊÜÁËÐÇͽœÊÎÙǘÎ̐¿½ÓÙǘÏͽÁÅӐœ¿ʽÆÕÅÍÕËÉÐ
ÍËÄÐɐÊʐ ÓÙËÀË ÎÈË¿½
ÊÕÅÉ ÎÏËÏÊÅÉ ÉËÉÂÊÏËÉ ÜÇÅÆ ˾r—ÇÏÅ¿ÊË ˾ÐÉË¿Å¿ ľÈÅ
ÃÂÊÊÜ ÉÐÄÅÇÅ ´½ÆÇË¿ÙÎÇËÀË  žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÎȐÁ ʽĿ½ÏÅ ¿Å
ÊÅÇÈÐ ¿ ÎÂÍÂÁÅʐ ;,; ÎÏ  ÌËϐÉ ÌËɐÏÊË ÌËÎÅÈÂÊÐ ÉËÁÐ ¿ÅÇË
ÍÅÎÏ˿п½ÏÅ ¿ ÒÐÁËÃʐÒ Ï¿ËͽÒ ¿ÂÈÅǐ ÑͽÀÉÂÊÏÅ ¿ÅÏÍÅɽʐ ¿
ÎÏÅȐ Ô½ÎÐ Ó½ÍÛ¿½ÊÊÜ §½ÏÂÍÅÊÅ ,, ¯½ÇËÀË ÍËÁÐ ÎÏÅȐĽӐÜ
ÏËÍÇÊÐȽÎÜ ÎÑÂÍÅ ½ÍҐÏÂÇÏÐÍÅ ÉËÃʽ ¿Ç½Ä½ÏÅ ÏÐÏ ʽÌÍÅÇȽÁ
ʽ ̽ȽÓÅ ľÐÁË¿½Ê Ľ ÌÍËÂÇÏËÉ ½ÍҐÏÂÇÏËͽ  µÏ½ÇÂÊÕÊÂÆ
ÁÂͽ ËÒËÌÅȽ ¿Î ¿ÅÁÅ ÐÃÅÏÇË¿ËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ¿Á ɾȐ¿ ÁË
ËÑËÍÉÈÂÊÊÜ ǽɐÊÊÅÒ ÀËÁÅÊÊÅǐ¿ ½ ÁÂ ¿ ÔËÉÐ ¿ÌÈÅÊÐȽ Æ ʽ
ÑËÍÉп½ÊÊÜ ÂÎÏÂÏÅÔÊËÀË ÎɽÇÐ ÌоȐÇÅ ËÌÂÍÊÅÒ ϽÏ͐¿
° ÁËÍ˾ÇÐ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË — ǐÈÙǽ Ï¿Ë͐¿ ͐ÄÊÅÒ ýÊ͐¿ Üǐ
ϐ—Û ÔÅ ÊÕËÛ ɐÍËÛ ¿Á¾Å¿½ÛÏÙ ÉËÁÐ ʽ ϽÇÐ ÍÂÏÍËÎÌÂÇÏÅ¿ÊÐ
ÎÏÅȐĽӐÛ Ÿ ʐÆ ο˗͐ÁÊË Ì˗ÁʽÈÅÎÜ ËÄʽÇÅ ÏÍÙËÒ ÎÏÅȐ¿ ¾½
ÍËÇË ÍËÇËÇË  ͽÊÊÙËÀË ÇȽÎÅÓÅÄÉÐ ÎÂÍÂÁ ϽÇÅÒ Ï¿Ë͐¿ w sŸ½
͐½Óœ ʽ ÏÂÉÐ ÍËÇËÇËt ÁÈÜ ¿ËÈËÊÔÂȐ Ä ËÍÇÂÎÏÍËÉ ÎۜϽ ÌÍÅ
Á¿ËÍÊÅÒ ϽÊӐ¿ Ä ËÌÂÍÅ s§Ë¿½ÈÙ Ÿ½ÇÐȽt Ͻ Ê ®ÅÉ̽ϐÛ ÇËÉ
ÌËÄÅÏËͽ ÁË ÉÐÄÅÇÅ sÀ½È½ÊÏʘ ÂÌËÒÅt ĽοÁÔÅ¿ ѽÇÏ ÆËÀË ÄÀËÁÅ
ʽ ÌÍËÌËÄÅӐÛ ÁÅÍÂÇӐœ ©½ÍœÊÎÙÇËÀË ϽÏÍÐ ÌÂÍÂÊÂÎÏÅ ÁÛ ËÌÂÍÅ
s¬ÇË¿½Á½É½tÜÇпÊÏËÁÌÅν¿ÄÌÐÕǐÊÎÙÇËÀËÔ½ÎпËÎϽÊʗ
ÁÂÎÜÏÅȐÏÏÜ Ìͽ¿ÈÊÊÜ §½ÏÂÍÅÊÅ ,, ¤ÍËÄÐɐÈË Ó ͐ÕÂÊÊÜ Á½¿½ÈË
ÉËÃÈÅ¿ÎÏÙ ½¿ÏËÍË¿ ĽÎ˾½ÉÅ νɘ ÉÐÄÅÔʘÎÏÅȐÎÏÅÇÅÌËÎÅÈÅÏÅ
Â̐ÄËÁÅ ÌÍËÏÅÎϽ¿ÈÂÊÊÜ ÀËÈË¿ÊËÀË ÀÂÍËÜ w  ÂÍɽʽ w ÆËÀË ÎÐ
Î̐ÈÙÊËÉÐ ËÏËÔÂÊÊÛ ¿ÇÈÛÔÂʐ ¿ ͐Äʐ Õ½ÍÅ ÎÏËÍÅÔʘ ÌÎÅÒËÈËÀœ
È ÎÌͽ¿½  Ð ¿ÊÐÏ͐ÕʐÆ ÎÒÅÈÙÊËÎϐ ÒÐÁËÃÊÅǽ ®ÂÍÂÁ Â̐ÄËÁ¿
s¬Ç˿˜ Á½ÉÅt Üǐ ÉÐÄÅÔÊË ҽͽÇÏÂÍÅÄÐÛÏÙ ÍËΐÆÎÙÇÅÆ Ì˾ÐÏ
ÉÂÐ ;9,,,v;,; ÎÏ ÒËÍ ÒÈËÌÔÅǐ¿ ÁÐÂÏ ¨ÄÅ Ͻ ¬ËȐÊÅ ÍË
ΐÆÎÙÇÅÆ Á¿ËÔÅÆ ϽÊËÇ ¿ÅÏÍÅɽÊÅÆ Ð ɽÊÂ͐ « §ËÄÈË¿ÎÙÇËÀË
½Í½ÊÃÅÍ˿ǽ ÌËÈËÊÂÄÐ §ËÄÈË¿ÎÙÇËÀË s ÍËÉ Ì˾ÂÁØ ͽÄÁ½¿½ÆÎÜt
ÓÅϽÏÅÄËÌÂÍ ÍÂÏ͐ĽÎÏËÈÙʐ̐ÎʐÔÈÂʐ¿ÏË¿½ÍÅÎÏ¿½ǽÍÏÜ͐¿
ʽƾÈÙÕÅÉÑͽÀÉÂÊÏËɾÂÄÎÐÉʐ¿Ð—¬½ÎÏËͽÈÙÄ,,,ÁœËÌÂÍÅ
ŸÍ½ÒË¿ÐÛÔÅ Ä ËÁÊËÀË ¾ËÇÐ ÁÅ¿Ë¿ÅÃÊË ÏËÔÊ ¿ÁÏ¿ËÍÂÊÊÜ ¿ÎÒ
ËÄʽÇ νÉ ÍËΐÆÎÙǘ ÌÍÅÁ¿ËÍʘ ̽ÎÏËͽȐ ½ Ä ÁÍÐÀËÀË w ӐÈ
ÇË¿ÅÏÐ ¿ÁÎÐÏʐÎÏÙ Ľ ÃÅÏÏÜ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ÊËÏÊÅÒ ÌоȐǽӐÆ Ͻ


ʽÐÇ˿˜ ȐÏÂͽÏÐÍÅ Ä ÓÙËÀË ÌÅϽÊÊÜ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿ÂÓÙ « ­ËĽÊË¿
¿ÅÎÐÊп ÌÂÍÂÇËÊÈÅ¿Ð ÀÌËÏÂÄÐ ÌÍË ÄʽÆËÉÎÏ¿Ë Ò½Æ ÌË¿ÂÍÒË¿Â
´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË Ä ̽ÍÏÅÏÐͽÉÅ ȐÍÅÇË̽ÎÏËͽÈÙÊÅÒ ËÌÂÍ žËÍÏÊÜÊ
ÎÙÇËÀË ÎÇËÉÌËÊË¿½ÊÅÒ ÁÈÜ ¿ÅÇËʽÊÊÜ ÌÍÅ sɽÈËÉÐ Á¿Ë͐t ʽÎ
ÏÐÌÊÅǽ ÌÍÂÎÏËÈÐ ɽƾÐÏÊÙËÀË ÉÌÂͽÏËͽ ¬½¿È½ ,
ÉÂʽ Á¿ËÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ʽĽ¿ÃÁÅ Ì˗ÁʽÈÅÎÜ ¿ ÕÅÍËÇË¿
ÁËÉËÉÐ ¿ÅÁ½Êʐ ̐Á ʽĿËÛ s¬Ë¿ÊÂ Đ¾Í½ÊÊÜ ÁÐÒË¿ÊËÉÐÄÅÔÊÅÒ
Ï¿Ë͐¿ ¡ ® žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ¿ ÍÂÁ½ÇӐœ ¬  ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀËt ¯½
ÇÅÆ Ä¿rÜÄËÇ ¿ÁÀͽ¿ Ê ÌÍËÎÏË ÒÐÁËÃÊÙËÂÎÏÂÏÅÔÊÐ ½ Æ ÇÐÈÙÏÐÍ
ÊËÎÐÎ̐ÈÙÊÐ  ʽ¿ÏÙÎËӐ½ÈÙÊÐÍËÈÙ¿ÎÏË͐œ¿ÏÔÅÄÊÜʘÉÐÄÅÔʘ
ÇÐÈÙÏÐÍÅ ÎϽ¿ÕÅ ÌͽÌËÍËÉ ¾ËÍËÏپŠĽ ËÊË¿ÈÂÊÊÜ Ìͽ¿ËÎȽ¿Ê˜
ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ Ľ ǽÍÁÅʽÈÙÊ ÄɐÊÂÊÊÜ ÐÉË¿ œœ ÎÊп½ÊÊÜ
¯ËÉÐ ÑÂÊËÉÂÊ s¤¾Í½ÊÊÜ Ï¿Ë͐¿ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ¿ ÍÂÁ½ÇӐœ ´½Æ
ÇË¿ÎÙÇËÀËt ÎȐÁ ÍËÄÀÈÜÁ½ÏÅ Ä Á¿ËÒ ¾Ëǐ¿ ÄÄ˿ʐ w ÜÇ ¿Á˾ͽ
ÃÂÊÊÜ ÎÐÎ̐ÈÙÊËÇÐÈÙÏÐÍÊÅÒ ÌÍËÓÂΐ¿ vÒ ÍËǐ¿ ;,; ÎÏ 
ÄÎÂÍÂÁÅÊÅ w ÜÇ ο˗͐ÁÊÅÆ ÎÅÊÏÂÄ ½¿ÏËÍÎÙÇÅÒ ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇÅÒ
ÐÎÏÍÂÉȐÊÙžËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀːÍÂÁ½ÇÏËÍÎÙÇÅÒÍËɽÊÏÅÔÊÅÒÏ¿ËÍÔÅÒ
ÏÂÊÁÂÊӐÆ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË
¬ÍÅÔÅÊÅ ÌËÁÆ ÖË ÌÍÅ¿ÂÈÅ ÁË ÍÂÁ½Àп½ÊÊÜ ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÉ
ÁÐÒË¿ÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÎÜÀ½ÛÏÙ ÏÅÒ Խΐ¿ ÇËÈÅ ´½ÆÇË¿
ÎÙÇÅÆ Ö Ê ʽÍËÁÅ¿ÎÜ ½ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ ÁËÃÅ¿½¿ ËÎϽÊʐ ÍËÇÅ
 ĽÆɽ¿ÎÜ ̐ÁÎÐÉ˿п½ÊÊÜÉ ο˗œ ÁÜÈÙÊËÎϐ w ¿Á ÎÅÎÏÂɽÏÅĽӐœ
ÒËÍË¿ÅÒ ËÌÐΐ¿ Ͻ œÒ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ÁË ÎÐÏË ÛÍÅÁÅÔÊËÀË ¿ÅÄʽÔÂÊÊÜ
ɐÎÓÜ ¬ÍÅÁ¿ËÍʘ Î̐¿½ÓÙǘ ǽÌÂÈÅ ¿ ÒËÍË¿Æ ÇÐÈÙÏÐ͐ ÇͽœÊÅ ¿
ӐÈËÉÐ
®¿ËÀË Ô½ÎÐ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ ËÁÂÍý¿ ¿Á ÉÌÂͽÏËͽ «ÈÂÇ
νÊÁͽ , ÉÂÊÊÅÆ ÌËÔÂÎÊÅÆ ÌÍÅ¿ÈÂÆ ÎÌËÎÏÂ͐À½ÏÅ Ľ ĽÀ½ÈÙÊÅÉ
ÎϽÊËÉ Ìͽ¿ËÎȽ¿ÊËÀË Î̐¿Ð ¿ ­Ëΐœ Ó ÎÏËÎп½ÈËÎÜ Æ ÂÇÎÌÂÍÏÅÄÅ
ÊË¿ÅÒ Ï¿Ë͐¿ Ͻ œÒ ¿ÅÁ½ÊÊÜ  ÉËÃÈÅ¿ËÎÏÂÆ œÒ ¿ÅÇËʽÊÊÜ Ê½Ç
Õ ǽÃÐÔÅ ¿Ê ÎϽ¿ ÌË¿ÊË¿½ÃÊÅÉ ÁÐÒË¿ÊÅÉ ÓÂÊÄËÍËÉ Ð À½ÈÐĐ
Ìͽ¿ËÎȽ¿Ê˜ ÉÐÄÅÇÅ
ª½ÎÏÐÌʐ ÁÅÍÂÇÏËÍÅ ǽÌÂÈÅ ± ¬ ¨Ù¿Ë¿ « ± ¨Ù¿Ë¿
©  ž½ÒÉÂϗ¿ ÎÌÍÅÆÊÜÈÅ ÓÂÆ ÌÍÅ¿ÈÂÆ ÜÇ ϽÇÅÆ ÖË ½¿ÏËɽ
ÏÅÔÊË ÌÂÍÂÁ½—ÏÙÎÜ ÇËÃÊËÉÐ ʽÎÏÐÌÊËÉÐ ÇÂ͐¿ÊÅÇË¿ ÌÍÅÁ¿ËÍʘ
ǽÌÂÈÅ Ÿ ÍÂÄÐÈÙϽϐ ¿ÅÊÅÇȽ ĽÉÇÊÂʽ ǽÎϽ ÎÐÏË ÁÐÒË¿ÊÅÒ ÇËÉ
ÌËÄÅÏË͐¿ ÔÂÍÂÄ ÖË Çͽ֐ ÉÐÄÅǽÊÏÅ ­Ëΐœ ¾ÐÈÅ ÌËľ½¿ÈÂʐ ÉË
ÃÈÅ¿ËÎϐ ¿ÅÇËÊп½ÏÅ Æ ¿ÅÁ½¿½ÏÅ ο˜ Ï¿ËÍÅ ʽÌÅνʐ Ð ÏͽÁÅ
ӐÆÊÅÒ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ ýÊͽÒ ©ÐÄÅÔʽ Ï¿ËÍԐÎÏÙ Ð ÓÂÍÇ˿ʐÆ ÎÑÂ͐
ÌÍÅÆÕȽ ¿ ĽÊÂ̽Á


 ¯Í½ÀÇËɐÔʽ ÇÐÈÙɐʽӐÜ ÓÙËÀË ÌÍËÏÅÌÍÅÍËÁÊËÀË ÌÍËÓÂÎÐ ʽ
ÎÏÐÌÅȽ ¿  ÍËӐ ÇËÈÅ ©  ž½ÒÉÂϗ¿ ¿ÅÁ½¿ ÛÍÅÁÅÔÊË ÊÂ
˾ÀÍÐÊÏË¿½Ê ÍËÄÌËÍÜÁÃÂÊÊÜ ÌÍË ½ÍÂÕÏ ËÌоȐÇË¿½Ê˜ ¬ »ÍÀÂÊ
ÎËÊËÉ s¨ÏÐÍÀœt ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ¡ÈÜ ÇËÊѐÎǽӐœ ̽ÍÏÅÏÐÍ Ð
®½ÊÇϬÂÏÂ;ÐÍĐ Ͻ ©ËÎÇ¿ ¾ÐÈË ¿ÅÇËÍÅÎϽÊË ʽ¿ÏÙ ÌËȐÓÂÆÎÙǐ
ÎÅÈÅ ¬ »ÍÀÂÊÎËÊ ÌËÁ½¿ Ð ÎÐÁ ʽ ž½ÒÉÂϗ¿½  ̐ÎÈÜ ÏÍÅ͐Ôʘ
ÏÜþÅ ʽ¿ÂÎʐ  ÍËÇÐ ¿ÅÀͽ¿ ÎÌͽ¿Ð ÌË ¿ÎÒ ÎϽÏÏÜÒ
žÐÇ¿½ÈÙÊË ʽÎÏÐÌÊËÀË ÁÊÜ  Ïͽ¿ÊÜ  ÍËÇÐ »ÍÀÂÊÎËÊ
ʽÌÅν¿ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÉÐ ÈÅÎϽ Á ÌË¿ÁËÉÅ¿ ÆËÀË ÌÍË ÍÂÄÐÈÙϽÏÅ
ÎÐÁÐ  ¿ËÁÊËԽΠĽÌÍËÌËÊп½¿ ÆËÉÐ s´Å Ê ÒËϐ¿ ¾Å ÏÅ ÐÄÜÏÅ
ʽ ξ ÍÂÁ½Àп½ÊÊÜ tªË¿ËÀË Đ¾Í½ÊÊÜ Ï¿Ë͐¿žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀËÜÇÂ
ÜĽÁÐɽ¿"¯ÅÎÌÅϽ—Õ¿ÜÇËÉÐÍËÄÐɐÊʐ"ŸÜÇËÉÐĽ¿ÀËÁÊËw
¿ÁÌË¿É Ï˾
¤ÀËÁ½ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ËÄʽԽȽ ÁÈÜ »ÍÀÂÊÎËʽ ϽÇÐ ÉËÀÐÏÊÛ
̐ÁÏÍÅÉÇÐ ÓÙËÉÐ ¿ÅÁ½¿ÊÅÔËÉÐ ÌËÔÅʽÊÊÛ ÖË ¿Ê ɐÀ ÏÂÌÂÍ ¾ÂÄ
ÎÏͽÒпÁ¿ËÆ˿п½ÏÅпÎÂÉËÀÐÏÊÙ˜ͽʐÕ¬ÍÅÁ¿ËÍʘÎ̐¿½ÓÙǘ
ǽÌÂÈÅ ËÁÅÊ ÑËÍÌËÎÏ Ľ ÊÕÅÉ ¤ÍÐÆÊп½ÊÊÜ ÉËÊËÌËȐœ ÔÅÊË¿
ÊÅǐ¿ÁÅÍÂÇÏË͐¿ ÌË¿ÅÊÊË ¾ÐÈË ½ νÉ ϽÇ  ÎϽÈËÎÜ Á½ÏÅ ÊÂ
¾½ÔÂʐ ͽʐÕ ÌÈËÁÅ Ð ÎÌͽ¿ ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ¿ÅÁ½ÊÊÜ Æ ¿ÅÇËʽÊÊÜ
ÁÐÒË¿ÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ ° ÓÂÍÇ˿ʐÆ ÉÐÄÅӐ ʽÎÏÐÌÅȽ ÊË¿½ ÂÌËÒ½
¡ÈÜ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ÄÀËÁ½ ʽ ÍÂÁ½Àп½ÊÊÜ ËÄʽԽȽ Ç͐É ÏËÀË
ÍËÄ¿rÜĽÊÊÜ ʽ ÁÂÜÇÅÆ Ô½Î ɽÏÂ͐½ÈÙÊÅÒ ÌÍ˾ÈÂÉ ÁÂÜÇÅÆ ¿ÁÌË
ÔÅÊËÇ ¿ÁÁÜÔÂÊÊÜ »ÍÀÂÊÎËʽ ½ ϽÇËà ÌÍÅÈÐÔÂÊÊÜ ÁË ÒÐÁËÃÊÙ˜
ÌÍ˾ÈÂɽÏÅÇÅ ýÊ͐¿ Ìͽ¿ËÎȽ¿Ê˜ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ Üǐ Ӑǽ
¿ÅÈÅ ÆËÀË ÖÂ Ä Ò ÍËǐ¿ ¡Ë ÏËÀË Ã ÇËÉÌËÄÅÏËÍ Ü¿ÊË ÔÂǽ¿
ӐÊÊÅÒÁÈÜξÂÂÎÏÂÏÅÔÊÅҿͽÃÂÊÙ¿ÁÄʽÆËÉÎÏ¿½ĐÎ̽ÁÖÅÊËÛ
žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Ó ÎÌËÁ¿½ÊÊÜ ʽ ýÈÙ Ê ÁÐàÎÌͽ¿ÁÅÈËÎÜ
´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ ÌÍÅÎÏÐÌÅ¿ ÁË Í˾ËÏÅ ɽÆàËÁͽÄÐ ÌÍËÁË¿ÃÐ
ÛÔÅœœ¿ɐÍÐʽÁÒËÁÃÂÊÊÜÁËÊÙËÀËÊËÏÊÅÒɽÏÂ͐½È¿ĽǐÊÔÅ¿
œœ ¿ ËÎϽÊʐ Áʐ ÃË¿ÏÊÜ ÏËÀË Ã  ÍËÇÐ
¼Ç νÉ ÍÐÇËÌÅÎÅ Æ ÊËÏʐ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ÌËÏͽÌÅÈÅ ÆËÉÐ ÁË ÍÐÇ
ÌÍË Ó ÉËÃʽ ÎÙËÀËÁʐ ÈÅÕ ÄÁËÀ½Áп½ÏÅÎÜ ¡ÂÜǐ Ä ÊÅÒ Ê¿½ÃÇË
ÁËÎÏË¿ÍÊË ¿ÎϽÊË¿ÅÏÅ Ľ ÊËÏÊÅÉÅ ÍÐÇËÌÅÎÊÅÉÅ ÇË̐ÜÉÅ ÂÌËÒÅ
žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË  ÎϽÍÅÉÅ ¿ÅÁ½ÊÊÜÉÅ ÆËÀË Ï¿Ë͐¿ Ä ËȐ¿Ó¿ÅÉÅ
Ìͽ¿Ç½ÉÅ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ªÂɽÈË ÊÑËÍɽӐœ ÖËÁË ÓÙËÀË ÉËÃʽ
ÄʽÆÏÅ ¿ ÈÅÎÏп½Êʐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ Ä »ÍÀÂÊÎËÊËÉ Ÿ ÊÕÅÒ ¿Å
̽ÁǽÒ ÉËÃʽ ÀË¿ËÍÅÏÅ ÌÍË Ä¿ÂÍÊÂÊÊÜ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ÁË ¿ÅÁ½ÊÙ
 ÍËÇÐ œÒ ÌÂÍÂÁÍÐÇË¿½ÊË ¾ÂÄ ÄɐÊ Ä ÏÅÒ Ã ÁËÕËÇ Ð 
ÍËӐ Á ÏÂÇÎÏ Ðàʠ¾Ð¿ ½ÐÏÂÊÏÅÔÊÅÆ ½¿ÏËÍÎÙÇËÉÐ  ÊËÎÅ¿


ÎȐÁÅ ÍÂÁ½Àп½ÊÊÜ ËÔ¿ÅÁÊË ¬  ¯ÐÍԽʐÊË¿½ ˆ ̐ÁÎϽ¿Å
ÌÍÅÌÐÎÏÅÏÅ ϽÇËà ÖË ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ ÏÍÅɽ¿ Ð ÍÐǽÒ ÒËÍË¿ ½¿
ÏËÀͽÑÅ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË œÒ ¾ÐÈË ÄÊÅÖÂÊË ¿Ã ¿ ϐ ÍËÇÅ
;,; ÎÏ
­ÂÁ½ÇӐÆʽ Í˾ËϽ ÏÍÅ¿½È½ Ê ¾ÈÙÕ ̐¿ÍËÇÐ Ä Ïͽ¿ÊÜ ÌË
ÃË¿ÏÂÊÙ  Í «ÁʽÇ ÁËÎÅÏÙ ÎÇËÍË ¿Ëʽ ÌËԽȽ ÁͽÏп½ÏÅ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ο˗Û ÉÂҽʐÔÊËÛ ËÁÊËɽʐÏʐÎÏÛ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË
ÍËÄÔ½Íп½ÈÅ ¿ ÉÐÄÅӐ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË  ʽÍËÔÅϽ ÎÏÍÅɽʐÎÏÙ ÂÉË
ӐÆ  ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙǽ ÐÉËÀÈÜÁʐÎÏÙ Ð Ì˾ÐÁË¿ ÉÐÄÅÔʘ ÑËÍÉÅ 
νÉ ÌÍÅÊÓÅÌ ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇËÀË ÉÅÎÈÂÊÊÜ ÎϐÆÇÅÉÅ ÎÏÂÍÂËÏÅ̽ÉÅ
ÉÂÈËÁÆ À½ÍÉËʐÆ  ÁËÎÅÏÙ ËÁÊËɽʐÏÊÅÒ ÌËȐÑËʐÔÊÅÒ ÌÍÅÆËɐ¿
s¼ ʐÇËÈÅ Ê ÀË¿ËÍÅ¿ w ÌÅν¿ ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ »ÍÀÂÊÎËÊÐ w ÖË
žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ ӐÈÇË¿ÅϽ ¾ÂÄÁ½Í½ ½¾Ë ÜÇÖË ÎǽĽ¿ ÏË ÄÁÐÍÐ ̐Á
¿Í½ÃÂÊÊÜÉ ÊÐÁÙÀÅ ¿Á ¿ÂÈÅǘ ɽÎÅ ÆËÀË Ï¿Ë͐¿ >@ ¿Î ÓÂ
ÀȽÁÇË ÔÅÎÏË ÉÅÈË ½È ËÁÊËɽʐÏÊË Æ ¾ÁÊË ÜÇ ÎÏÂÌ ²ÂÍÎËÊ
ÎÙǘ ÀоÂÍʐœt
¤ÍËÄÐɐÈË ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ ÌÍÂÇͽÎÊË Äʽ¿ ÖË ÁÐÒ˿ʐ Ï¿ËÍÅ
žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ½Ã ʐÜÇ Ê ¾ÐÈÅ ÍËÄͽÒË¿½Ê ʽ ¿ÅÇËʽÊÊÜ œÒ
̐ÁÍÜÁËÁÊËÀËÎȐÁËÉĽËÁÊÅÉÜÇÄʽ¿ÏÂÖË¿ÒËÁÓÂÍÇ˿ʘ
ÎÈÐþÅ ¿ËÊÅ ˾˿rÜÄÇË¿Ë ÔÂÍÀÐÛÏÙÎÜ Ä Ê Î̐¿ËÔÅÉÅ ÉËÈÅÏ¿½ÉÅ
Æ ÔÅϽÊÊÜÉ ¡Ë ÏËÀË Ã ËÁÊËÒËÍÊÅÆ ÇËÊÓÂÍÏ ÂÌ ɐÊËÍ s®Ç½ÃÅ
ÉÅ  ËÎÌËÁÅ ÇËÊÔÅÊÐ ÉËÛt ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ËӐÊÅ¿ ʽÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË ¿Å
ÎËÇË  ¿ÎÂϽÇÅ ̐¿ÍÔÊ ÌÂ;п½ÊÊÜ Ð ÎÑÂ͐ ɽÆàËÁʽÇË¿ÅÒ
ÇȽÎÅÓÅÎÏÎÙÇËÊËÍɽÏÅ¿ÊÅÒ ÉÂÈËÁÅÔÊÅÒ ÊÏËʽӐÆ À½ÍÉËʐÆ ѽÇ
ÏÐÍÊÅÒ Ì˾ÐÁË¿ ÎÅÈÙÊË ÊÂͿп½ÈË ÆËÀË ¿ÁÎп½ÛÔÅ ʽ ĽÁʐÆ
ÌȽÊ ¿È½ÎÏÅ¿Â ÆËÉÐ ÌËÔÐÏÏÜ ÎÏËÍÅÄÉÐ
«ÁʽÇ ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ ÍÂÏÂÈÙÊË ËÌͽÓÛ¿½¿ ɽÏÂ͐½È  ÎÏ¿ËÍÅ¿
ÈËÀÔÊÐ Æ ÎÏÍÐÊÇÐ ÍÂÁ½ÇÏËÍÎÙÇÐ ÇËÊÓÂÌӐÛ Üǽ ¿ÇÈÛÔÅȽ ¿ ξÂ
ÌrÜÏÙ ǽÍÁÅʽÈÙÊÅÒ ÉËÉÂÊϐ¿
 £½ÊÍË¿ÅÆ ÍËÄÌËÁÈ ̐ÎÊÂÎ̐¿¿ ʽ ÏÍÅ ÍËÄÁÈÅ , ¨ÏÐÍ
ÀÔʐ ̐ÎÊÂÎ̐¿Å Ô  w ËÁÊËÒËÍʐ Ô  w Á¿ËÒËÍʐ Ô w
Ò¿½È¾ʐ ̐Îʐ ,, ¡ÐÒ˿ʐ ÇËÊÓÂÍÏÅ Ô  w ËÁÊËÒËÍʐ
Ô  w Á¿ËÒËÍʐ ,,,  ÉÊÅ Æ ËÇÍÂɐ ÉËÈÅÏ¿Å
 §½ÏÂÀËÍÅÔÊÐ ÌËÄÅӐÛ ÖË ÌÂÍÂÁ¾½Ô½È½ ˾˿rÜÄÇË¿ÎÏÙ Ľ
ÎÏËÎп½ÊÊÜ ¿ ÒËÍË¿ÅÒ ̽ÍÏÅÏÐͽÒ ÎϽÍË¿ÅÊÊÅÒ ÇÈÛԐ¿ sÁËt ˾
ÀÍÐÊÏп½ÊÊÜ ÁÅ¿ Ð ÈÅÎϐ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË ÁË »ÍÀÂÊÎËʽ ¿Á 
ÎÂÍÌÊÜ  ÍËÇÐ
 ­ËÄÁÈÂÊÊÜ ÊËÏÊËÀË ÏÂÇÎÏÐ ÇËÃÊËÀË Ï¿ËÍÐ ʽ Á¿ ͐Äʐ Ľ
ÀͽѐÔÊÅÉ ¿ÅÇȽÁËÉ ½È ¿Ä½—ÉËÌË¿rÜĽʐ Ͻ ¿Ä½—ÉËÁËÌË¿ÊÛÛԐ


Ô½ÎÏÅÊÅ , ¤¿ÂÍÒÐ ž½À½ÏËÍÜÁÇË¿½ ÒËÍË¿½ ̽ÍÏÅÏÐͽ Ð ÏоÎÌ
ÀÆËËÆÓ ÈÉÜÕ¾Ó Ä ÌËÄʽÔÂÊÊÜÉ ÐΐÒ ÏÂÉ̐¿ Ͻ ÁÅʽɐÔÊÅÒ ¿Ç½
Đ¿ËÇ ÎÌϑÇÏÚÈÌÜ ÊÌÀÌÜ ,, ¤ÊÅÄÐ ¡¿ËÍÜÁÇË¿ÅÆ ÇȽ¿ÍÁÅÍÂÇ
ӐËÊ Ð ÏÑÕ¾ÏËÆÓ ÈÉÜÕ¾Ó Ä ÌËÄʽÔÂÊÊÜÉ ÐΐÒ ÏÂÉ̐¿ Ͻ ÁÅʽɐ
ÔÊÅÒ ¿Ç½Ä¿ËÇ ‘оɑÇÏÚÈÌÜ ÊÌÀÌÜ Ͻ ĽÀ½ÈÙÊËÌÍÅÆÊÜÏÅÉÅ Ï½
ȐÆÎÙÇÅÉÅ ¾ÐÇ¿ÂÊÅÉÅ ÎÇËÍËÔÂÊÊÜÉÅ
©Ã ÊÕÅÉ ¿ ËÌоȐÇË¿½ÊÆ ¿ÅÁ½¿ÊÅÓÏ¿ËÉ s©ÐÄØǽt
¿  Í ̽ÍÏÅÏÐ͐ ̐Á ʽĿËÛ s ÁÐÒË¿ÊÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿
¡ ® žËÍÊÜÊÎÙÇËÀË ¿ ÍÂÁ½ÇӐœ ¬  ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀËt ÀÍоË ÌËÍÐ
ÕÂÊË ÁÍÐÀÅÆ  ÏÍÂϐÆ ÌÐÊÇÏÅ ÍÂÁ½ÇÏËÍÎÙǘ ÇËÊÓÂÌӐœ ´½ÆÇË¿
ÎÙÇËÀË ÇÈÛԐ sÁËt ĽɐÊÂʐ ʽ ÇÈÛԐ sÎËÈÙt ÄÊÜÏË ̐ÁÍÜÁÇË¿ÅÆ
ÇȽ¿Í
 ­ËÄÕÅÑÍп½ÊÊÜ ÑËÍÕȽÀ¿ Ͻ ÊÕÅÒ ÉÂȐÄɐ¿ Ä ¿ÊÂÎÂÊ
ÊÜÉ ÍËÄÕÅÑÍË¿½ÊÅÒ ÊËÏ ÁË ËÎÊ˿ʘ ÉÂÈËÁÅÔʘ Ȑʐœ ÇËÃʘ
ÒËÍ˿˜ ̽Íϐœ
 ¡ÐàÁÂȐǽÏÊ ÇËÍÅÀп½ÊÊÜ ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÉ ÁÅʽɐÔÊÅÒ
¿Ç½Ä¿ËÇ ËÍÅÀÊ½ÈÐ ÖË ¿ÅÜ¿ÈܗÏÙÎÜ ¿ ÁÂÖË ÍËɽÊÏÅÄË¿½ÊÆ Ê
ÏÂÍÌÍÂϽӐœ ÒËÍË¿ÅÒ Ï¿Ë͐¿ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË
ª½ Ľ¿ÂÍÕÂÊÊÜ ÏËÍÇʐÉËÎÜ ϽÇËÀË ÌÅϽÊÊÜ ÔÅ ÉËÃÂÉË ÉÅ
¿Ì¿ÊÂÊË ÀË¿ËÍÅÏÅ ÌÍË ÎÌͽ¿Ãʐ ½¿ÏËÍÎÙǐ ÏÂÇÎÏÅ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ ̽Í
ÏÅÏÐÍ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË"
¯½Ç ¾ÂÄÐÉË¿ÊË Ÿ ÌÍËÓÂΐ Í˾ËÏÅ ʽÁ ½¿ÏËÍÅÄË¿½ÊÅÉ ¿ÅÁ½Ê
ÊÜÉ ¬Ë¿ÊËÀË Đ¾Í½ÊÊÜ ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Ï˾ÏË
¿ÅÌÐÖÂÊÅÉ νÉÅÉ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ  ÊÅÉ ÍÂÏÂÈÙÊË ËÌͽÓÙË¿½ÊÅÉ
ÔÂÍÂÄ ÖË ÆËÀË ÉËÃʽ ÌÍÅ͐¿ÊÜÏÅ ÁË ÍÐÇËÌÅÎÊËÀË ½¿ÏËÀͽÑÐ ʽÉ
ÌËÖ½ÎÏÅÈË ¿ÅÜ¿ÅÏÅ ÌÍžÈÅÄÊË  ÏÅÒ ½¿ÏËÍÎÙÇÅÒ ÍÂÁ½ÇӐÆ
žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Üǐ ÄÀËÁËÉ ¾ÐÈÅ ËÌͽÓÙË¿½Ê ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÉ ¬ÍË
ÊË¿ ÁËÇÐÉÂÊÏÅ ÌË¿rÜĽʐ Ä ÓÅÉ ¿ÅÁ½ÊÊÜÉ ÌÍË ɐÎÓ ľÂ͐À½ÊÊÜ
ÊËÏ  ¿ÁÌË¿Áʐ ½ÍҐ¿Ê ɽÏÂ͐½ÈÅ ÉÅ ÁËÌË¿Á½ÈÅ ¿ ¾ÂÍÂÄʐ 
ÍËÇÐ ʽ ʽÐÇË¿Æ ÇËÊÑÂÍÂÊӐœ ¿ ³ÂÊÏͽÈÙÊËÉÐ ¡ÂÍý¿ÊËÉÐ ÉÐÄœ
ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ É ©   ÈÊÇÅ
ŸËÁÊËԽΠ¿ÅÜ¿ÅÈËÎÜ ÖË  ¿ ÁËÍ˾ÇÐ νÉËÀË žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË
ľÂÍÂÀÈÅÎÜ ÔÅ Ê Á¿ ½¿ÏËÍÎÙǐ ÍÂÁ½ÇӐœ ÆËÀË ÓÂÍÇË¿ÊÅÒ Ï¿Ë͐¿
­½Êʐ ÍÂÁ½ÇӐœ ¿ÁÊËÎÜÏÙÎÜ ÁË ;9,,, ÎÏË͐ÔÔÜ ̐Äʐ w ÁË ÌÂÍÕ˜
ÌËÈË¿ÅÊÅ Ò ÍËǐ¿ ;,; ÎÏ ¡ÃÂÍÂȽ ÖËÁË ÍÐÇËÌÅΐ¿ Ͻ ÎϽ
ÍË¿ÅÊÊÅÒ ÊËÏÊÅÒ ¿ÅÁ½ÊÙ ÎÅÎÏÂɽÏÅÄË¿½ÊË ¿ §½Ï½ÈËĐ ÁÐÒË¿ÊÅÒ
Ï¿Ë͐¿ >Ìͽ¿ËÎȽ¿Ê˜ ÏͽÁÅӐœ@ ;9,,, w ÌËÔ;,; ÎÏ ³ÂÆ §½Ï½ÈËÀ
ÎÇȽÁÂÊÅÆ  Ÿ ¨Â¾—Á—¿ËÛ ÁÅ¿ ÁËÁ½ÏËÇ ÁË ĽÒÅÖÂʘ ÊÂÛ
ǽÊÁ ÁÅÎÂÍϽӐœ


 «ÏàÌË͐¿ÊÜÊÊÜ ÍÂÁ½ÇӐÆ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Ͻ ´½ÆÇË¿ÎÙÇËÀË
ÎÌÅͽ—ÏÙÎÜ ʽ Ï¿ÂÍÁÅÆ ÀÍÐÊÏ

©‘ÐÃξÐÑξ
  ­ ¦ µ¾ÇÈÌÀÏÈÆÇ ¬ÂÍÂÌÅÎǽ Î ¬ ¥ »ÍÀÂÊÎËÊËÉ ©  ÈÅÎÏÅ
 Í w – –          
 v v     ÈÅÎÏÅ  Í w –
–          v 
ÈÅÎÏÅ  Í w – –  
  ­ ¦ µ¾ÇÈÌÀÏÈÆÇ ¯ ¦ °¾ËÃÃÀ ¬ÅÎÙɽ ©  ¨ÅÎÏÅ
 Í w – –    
  ¯ÊÌÉÃËÏÈÆÇ ¯   « s¨ÅÏÐÍÀÅÅt ËÍ  ÎËÔ ´½ÆÇË¿ÎÇËÀË ¥Ä ÈÅ
ÏÂͽÏÐÍÊËÛÍÅÁÅÔÂÎÇÅÒ ¿ËÎÌËÉÅʽÊÅÆ  ­ÐÎ ÉÐÄ À½ÄÂϽ  –
– v
  ©ÃÀ¾ÖÌÀ £ ª ¯Í½ÁÅÓÅËÊÊØ ýÊÍØ Ìͽ¿ËÎȽ¿ÊËÀË Ì¿ÔÂÎÇËÀË ÅÎ
ÇÐÎÎÏ¿½ ¿ Ï¿ËÍÔÂÎÏ¿Â ÍÐÎÎÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏËÍË¿ ËÏ  ÈÅÊÇÅ ÁË ­½ÒɽÊÅÊË¿½
v © 

«¾ÇÀ¾ÄÉÆÀ‘Ö‘ ÀƾËËÝ ÐÀÌΑÀ ŸÌÎÐËÝËÏÚÈÌÁÌ

  ®Ë¾Í½ÊÅ ÓÂÍÇË¿ÊØÒ ÎËÔÅÊÂÊÅÆ ÌËÁ ÍÂÁ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÇËÀË ʽÀͽ¿ÍË
¿½ÊË ¿ ǐÊӐ Ò w ʽ ÌËÔ Ò  ÍÍ Ð ®½ÊÇϬÂÏÂ;ÐÍĐ Ľ
ËÎ˾ÅÎÏÅÆ ͽÒÐÊËÇ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¡Ë ¿ÅÁ½ÊÊÜ ¿ÇÈÛÔÂÊË  ÁÐÒË¿ÊÅÒ
ÇËÊÓÂÍϐ¿ ËÁÊËÒËÍʐ w ¿ÅÌÐÖÂʐ ËÁÊÅÉ ÏËÉËÉ ¿ ˾ÇȽÁÅÊӐ  ÁÐ
ÒË¿ÊÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ Á¿ËÒËÍʐ w ÇËÃÊÅÆ ¿ÅÌÐÖÂÊÅÆ ËÇÍÂÉÅÉ ÄËÕÅÏËÉ
 s¯Â¾Â žËÀ½ Ò¿½ÈÅÉt ËÁÊËÒËÍʐ   s¯Â¾Â žËÀ½ Ò¿½ÈÅÉt Á¿ËÒËÍ
ʐ  s²ÂÍпÅÉÎÙÇÅÒ ̐ÎÂÊÙt Ä ÊÅÒ  ËÁÊËÒËÍÊÅÒ   w Á¿ËÒËÍʽ
 ¯ÍË Ä ÒËÍËÉ ¬ÍÅÔ½Îʐ  w ËÁÊËÒËÍÊÅÒ   Á¿ËÒËÍÊÅÒ 
ÌÂÍÂÇȽÁÂÊÙ ÎϽÍË¿ÅÊÊÅÒ ʽÎ̐¿¿ ËÁÊËÒËÍʐ ËÇÍÂɐ ÒËÍÅ ÁÈÜ ¿ÎÂ
ÊËÖÊËÀË ¾ÁÊÊÜ Ͻ ȐÏÐÍÀœ
  s ÁÐÒË¿ÊØÒ ÔÂÏØÍÂÒÀËÈËÎÊØÒ ÇËÊÓÂÍÏË¿t ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ  ¬ÂÍÂÇ
ȽÁÂÊÊÜ ÁÈÜ ÑËÍÏÂ̐½ÊË ¬  ¯ÐÍԽʐÊË¿½ ̐Á ÍÂÁ½ÇӐ—Û ¡ ® žËÍÏ
ÊÜÊÎÙÇËÀË
  ° v ÍÍ ¬ÍÅÁ¿ËÍʽ Î̐¿½ÓÙǽ ǽÌÂȽ ÄÁÆÎÊÅȽ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ǐÈÙ
ÇËÒ ÏËɐ¿ ÁÐÒË¿ÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ¿Î ÏËÉÅ ¿ ˾ÇȽÁÅÊӐ ÏÅ
ͽà ÇËÃÊËÀË w  ÌÍÅɐÍÊÅǐ¿ ¿ÁÁÍÐÇË¿½ÊË ¿ ÏÅÌËÀͽѐœ ¬ ­Â
ÄÂȐÐν Đ ÎϽÍÅÒ ɐÁÊÅÒ Ͻ ËÈË¿rÜÊÅÒ ÁËÕËÇ ®ÛÁÅ пÆÕÈÅ Ͻǐ ÏËÉÅ
 ËÁÊËÒËÍÊÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ®É ÁÐÒË¿ÊÅÒ Ï͐Ë ¡¿ ÇÊÅÀÅ Á¿ËÒËÍÊÅÒ
Ï¿Ë͐¿ §ÊÅÀ½ Á¿ËÒËÍÊÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿  Á͐¾ÊÅÒ Ìr—Î s¯Â¾Â žËÀ½ Ò¿½ÈÅÉt
ʽ  ÀËÈËÎÅ s¯Â¾Â žËÀ½ Ò¿½ÈÅÉt ʽ  ÒËÍÅ
  °  ÍËӐ ¬ÍÅÁ¿ËÍʽ Î̐¿½ÓÙǽ ǽÌÂȽ ¿ÅÁ½È½ s ÁÐÒË¿ÊØÒ ÔÂÏØ
ÍÂÒÀËÈËÎÊØÒ ÇËÊÓÂÍÏË¿t ÄÁÆÎÊÂÊË ÑËÍÏÂ̐½ÊÊ ÌÂÍÂÇȽÁÂÊÊÜ ÁÅÍÂÇ
ӐËÊ ÐΐÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ¿ÅÌͽ¿ÈÂÊË ÌËÉÅÈÇÅ Á¿ËÒ ÌËÌÂÍÂÁʐÒ ¿ÅÁ½ÊÙ ̽Í
ÏÅÏÐÍ ʽÀͽ¿ÍË¿½ÊË ÊË¿ ÁËÕÇÅ ¬ÂÍ¿ÅÁ½ÊÊÜ w ®¬¾ 


 ¨ ¶¾Ê¾˜À¾

‰ Ÿ¬©³¬ °«¬  ½¨ ¯°¬®¦¨

ª±¥¦µ«¬ ¨±©º°±®¦

Ÿ ÎÏË͐œ ˆ¿ÍËÌÅ ;9,,, ÎÏË͐ÔÔÜ ËÄʽÉÂÊп½ÈËÎÜ ÏËÍÃÂÎÏ¿ËÉ

ÁÂÆ ÌÍËοÏÊÅÓÏ¿½ ÍËÄÐÉÐ ʽÐÇÅ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ªË¿ËÀË Ô½ÎÐ Ÿ ÓÛ
ÂÌËÒÐ ÐÏ¿ÂÍÁÃÐÛÏÙÎÜ ɐÃÁÂÍý¿Ê Ͻ ɐÃʽӐËʽÈÙʐ ÇËÊϽÇÏÅ
ÌËÕÅÍۗÏÙÎÜ ËοÏ½ ÍËÄ¿Å¿½ÛÏÙÎÜ ȐÏÂͽÏÐͽ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ÎÇȽ
Á½ÛÏÙÎÜ ÊË¿ ÈÛÁÎÙǐ ¿Ä½—ÉÅÊÅ ÇÐÈÙÏÐÍÊ ÃÅÏÏÜ ÎÐÎ̐ÈÙÎÏ¿½ ʽ
¾Ð¿½— οÏÎÙÇËÀË ҽͽÇÏÂÍÐ ÑËÍÉЗÏÙÎÜ ÊË¿ÅÆ ÏÅÌ ÈÛÁÅÊÅ ¿ÊÐ
Ï͐ÕÊÙË ¿ÈÙʘ À½ÍÉËʐÔʘ
ˆ¿ÑÅɐÆ «ÈÂÇΐÆË¿ÅÔ žËÈÒË¿ÏÊË¿ v w ËÁʽ Ä
ʽÆÜÎÇͽ¿ÕÅÒ ËÎ˾ÅÎÏËÎÏÂÆ ¿ÅÒË¿½ÊÅÒ ÁÂÜÉÅ ÌÍËοÏÊÅÓÏ¿½
ŸÍ½Ã½ÛÏÙ ÕÅÍËԐÊÙ ÆËÀË ʽÐÇË¿ÅÒ ÊÏÂÍÂΐ¿  ɽÎÕϽ¾ÊÎÏÙ ʽ
ÐÇË¿ËÀË ÁËÍ˾ÇÐ ŸÁÉË¿ÈÂÊÊÜ ¿Á οÏÎÙÇËÀË ÎÌËÎ˾Ð ÃÅÏÏÜ 
ÌÍÅÆÊÜÏÏÜ ÔÂÍÊÂÓÏ¿½  ¿ ÔÂÍÊÂÓÏ¿ w ˆ¿ÀÂÊ ÌÍÅÔÅÊËÛ
ÔËÀË ÎϽÈË ÀÈžËÇ ËÎ˾ÅÎÏ ÀËÍ Ê ÌÍÅÄ¿ÂÈÅ ÁË ÌÂÍÂÇÈÛÔÂÊÊÜ
¿ÔÂÊËÀË ʽ ĽÊÜÏÏÜ ¿ÅÇÈÛÔÊË ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙÇËÛ ÎÏË͐—Û ­ËÄÍ˾ÇÅ
ÆËÀËËÒËÌÈÛ¿½ÈÅÊÂ˾ÉÂÃÂÊÅÆÌÍËÎϐÍÀÐɽʐϽÍÊÅÒʽÐǏÎÏË͐Ü
ÁÂÍý¿Å ÓÂÍÇ¿Å ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¾¾ÈËÀͽѐÜ ½ÍҐ¿Ê½ ÎÌͽ¿½ ȐÏÂͽ
ÏÐͽ ÈÂÇÎÅÇËÀͽѐÜ ½ÍÒÂËÈËÀÜ ÉÂÁÅÓÅʽ ÉÐÄÅǽ ϽÏÍ ÌÂÁ½
ÀËÀÇ½ ÀÂËÀͽѐÜ ¾ÐÁ¿ÊÅÓÏ¿Ë ÌÂÍÂÇȽÁ½ÓÙǽ ÎÌͽ¿½ w Ó Á½
ÈÂÇË Ê ÌË¿ÊÅÆ ÌÂÍÂȐÇ À½ÈÐÄÂÆ ÁÜÈÙÊËÎϐ ¿ÔÂÊËÀËÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÅ
ÎϽ ®¿ÁÔÂÊÊÜÉ ʽÐÇË¿ÅÒ ÁËÎÜÀÊÂÊÙ žËÈÒË¿ÏÊË¿½ ÎϽÈË ˾ͽÊÊÜ
ÆËÀË ÁÆÎÊÅÉ ÔÈÂÊËÉ ­ËΐÆÎÙǘ Ç½ÁÂɐœ ʽÐÇ ÌËÔÂÎÊÅÉ ÔÈÂÊËÉ
½¾Ë ÁËÇÏËÍËÉ ѐÈËÎËѐœ ¿ÎÒ ÏËÀËÔ½ÎÊÅÒ Ðʐ¿ÂÍÎÅÏÂϐ¿ ­Ëΐœ ©Ë
ÎÇË¿ÎÙÇÅÆ ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙÇÅÆ ²½Íǐ¿ÎÙÇÅÆ §½Ä½ÊÎÙÇÅÆ ¡ÂÍÌÏÎÙÇÅÆ
§Åœ¿ÎÙÇÅÆ ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǘ ÉÂÁÅÇËҐÍÐÍÀÔʘ Ͻ ¡ÐÒ˿ʘ «ÈÂÇ
νÊÁÍ˪¿ÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐÆ ÍÜÁÐ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ Ͻ ÊËÄÂÉÊÅÒ ʽÐÇË¿ÅÒ
ÏË¿½ÍÅÎÏ¿
ˆ¿ÀÂÊ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ÄÁ˾п ¿ÅÖÐ ÁÐÒË¿ÊÐ Ͻ οÏÎÙÇÐ ËοÏÐ
ª½ ÎÌÍÜÉп½ÊÊÜ ÆËÀË ʽÐÇË¿ÅÒ ȐÏÂͽÏÐÍÊÅÒ ÊÏÂÍÂΐ¿ ¿ÌÈÅÊÐÈÅ
¾ÈÅÄÙǐ ÎÏËÎÐÊÇÅ Ä ÌÍËοÏÅÏÂÈÂÉ¿ÅÁ½¿ÓÂÉ © ªË¿ÅÇË¿ÅÉ Î̐¿
ÌͽÓÜ ¿ Ë͐—ÊÏË¿½ÊËÉÐ ʽ ÎÏËÍÅÔÊÐ ÏÂɽÏÅÇÐ sÍÐÉrÜÊÓ¿ÎÙÇËÉÐ


ÀÐÍÏÇÐtʽÐÇË¿ÂÇÂ͐¿ÊÅÓÏ¿Ë¿ÅÁ½ÏÊËÀːÎÏËÍÅǽʽԽÈÙÊÅǽ©Ë
ÎÇË¿ÎÙÇËÀË ÀËÈË¿ÊËÀË ½ÍҐ¿Ð © ž½ÊÏÅÕ½§½ÉÂÊÎÙÇËÀË ¡ËÎÇËʽÈÂ
¿ËÈËÁÊÊÜ ¾½À½ÏÙɽ ÊËÄÂÉÊÅÉÅ ÉË¿½ÉÅ ÑͽÊÓÐÄÙǽ ʐÉÂÓÙǽ
Ï½ÈÆÎÙǽ ȽÏÅÊÎÙǽ ÀÍÂÓÙǽ ÌËÈÙÎÙǽ —¿ÍÂÆÎÙǽ ¿ÁÇÍÅ¿½ÈË
ÆËÉÐ ÁËÎÏÐÌ ÁË οÏ˿˜ ÒÐÁËÃÊÙ˜ ʽÐÇ˿˜ ÍÂȐÀÆʘ ȐÏÂͽÏÐ
ÍÅ ¬ÂÍ¿½ÀÐ ¿Ê ¿ÁÁ½¿½¿ ÑͽÊÓÐÄÙÇÅÉ ½¿ÏËͽÉ ËÎ˾ÈÅ¿Ë ŸËÈÙ
ÏÂÍË¿ ­ÐÎÎË
Ÿ½ÀËÉ ɐÎÓ ¿ ÁËÍ˾ÇÐ ¿ÔÂÊËÀË ĽÆɽȽ ÎÏË͐Ü ÉÐÄÅÔʘ
ÇÐÈÙÏÐÍÅ Ÿ ÓÙËÉÐ ¿ÅÜ¿ÅÈÅÎÜ ÜÇ ÌÍÅϽɽÊʐ ÌÍËοÏÊÅÓÏ¿Ð Áœ
ÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÅÄÉÐ ÀÐɽʐϽÍÊÅÒ ÄʽÊÙ ̐ÁҐÁ ÁË ÇÐÈÙÏÐÍÅ ÜÇ ÇËÉ
ÌÈÂÇÎÐ ʽÁ¾½ÊÙ ÈÛÁÎÏ¿½ ϽÇ  ËÎ˾ÅÎϽ ÉÐÄÅÔʽ ËοÔÂʐÎÏÙ ½¿
ÏËͽ ¬ÂÍՐ ÌÍËÑÂΐÆʐ ÉÐÄÅÔʐ ÄʽÊÊÜ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ËÏÍÅɽ¿
Ö ¿ ÁÅÏÅÊÎÏ¿ ¿ ½ÍҐ—ÍÂÆÎÙÇËÉÐ ÒË͐ ¿ ŸËÍËÊÂÐ ÇÐÁÅ ̐ÎÈÜ
ÎÉÂÍϐ ¾½ÏÙǐ¿ ¾Ð¿ ¿ÁÁ½ÊÅÆ ÁÈÜ ʽ¿Ô½ÊÊÜ ¡½È ¾ÐȽ ÁÐÒ˿ʽ
ÎÂɐʽ͐Ü Ä ˾˿rÜÄÇË¿ÅÉÅ ÐÍËǽÉÅ ÊËÏÊËÀË ÓÂÍÇË¿ÊËÀË Î̐¿Ð ÖË
¿ÇÈÛÔ½ÈÅ ¿Å¿ÔÂÊÊÜ ÏÂË͐œ ÉÐÄÅÇÅ ÐÔ½ÎÏÙ Ð ÓÂÍÇË¿ÊËÉÐ ÒË͐
ª½À½Á½—ÉËÖËËÏÍÅɽÊÅÒÐÎÂɐʽ͐œÄʽÊِʽ¿ÅÔËÇ¿ÅÒË¿½ÊÓÜÉ
ӐÈÇËÉ ¿ÅÎϽԽÈË ÁÈÜ ÌËÁ½ÈÙÕ˜ ÌÍËÑÂΐÆʘ ÌͽӐ ʽ ÌËνÁ ÍÂ
ÀÂÊϐ¿ Ͻ ¿ÔÅÏÂȐ¿ ÓÂÍÇË¿ÊËÀË Î̐¿Ð ³ÂÍÇË¿ÊÅÆ ÒËÍ ¾Ð¿ ½ÏÍžÐ
ÏËÉ ©ËÎÇË¿ÎÙǘ ÎÈË¿rÜÊËÀÍÂÇËȽÏÅÊÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ Á žËÈÒË¿
ϐÊË¿ ÌÍËÁË¿Ãп½¿ ËοÏÐ ¬½Í½ÈÂÈÙÊË Ä ÓÅÉ ¿Ê ¿Á¿Áп½¿ ÈÂÇӐœ
¿ Ðʐ¿ÂÍÎÅÏÂϐ ³Ç½¿Ë ÖË ÇÂ͐¿ÊÅÓÏ¿Ë ½Ç½ÁÂɐœ ¿¾½Ô½ÈË ¿ ÌÂ
;п½Êʐ ο˜Ò ¿ÅÒË¿½ÊӐ¿ ¿ Ðʐ¿ÂÍÎÅÏÂÏÎÙÇÅÒ ÎϐʽÒ Ç͐É ËÎ
¿ÏÊÙ˜ ÉÂÏÅ ϽÇËà sĽΐ¾ ʽ¿ÔÅÏÅ tοÏÎÙÇËÀË ÌË¿ËÁÃÂÊÊÜ Ͻ
Á˾ÍËÌËÍÜÁʘ ÎɐÈÅ¿ËÎϐ ÇÏÅ¿ÊÅÆ ýÁÊÅÆ ÁË ÄʽÊÙ ÛʽÇ ¾Â
ÄÐÉË¿ÊË ¾Ð¿ ÎÈÐÒ½ÔÂÉ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ÌÍÅÈÛÁÊÅÒ ÎÌÅϐ¿ Á ÎÏÐÁÂÊÏÅ
ÀͽÈÅ ʽ ͐ÄÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÒ Á ¿ÅÎÏÐ̽ÈÅ ËÍÇÂÎÏÍ Ͻ ÒËÍ Ä¿Ð
ԽȽ ÉÐÄÅǽ ÓÂÍÇ˿ʽ  οÏÎÙǽ w ÎÅÉÑËʐœ ÇËÊÓÂÍÏÅ ϽÊӐ
¿½Í½Óœ ½ ¿ ÁËɽÕÊÙËÉÐ ϽÏ͐ ÌÍÅ Ðʐ¿ÂÍÎÅÏÂϐ ÆÕÈÅ ʽ¿ÏÙ
ËÌÂÍÅ
­ËÄÌËÔ½¿ÕÅ ¿ÅÇȽÁ½ÓÙÇÐ Í˾ËÏÐ ¿ ŸËÍËÊÂÄÙǐÆ ÁÐÒ˿ʐÆ ÎÂ
ɐʽ͐œ ½ ÌËϐÉ ËÔËÈÅ¿ÕÅ ÓÂÆ ĽÇȽÁ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ Á¾½¿ ÌÍË
ÌÍË¿ÂÁÂÊÊÜ ÖË͐ÔÊÅÒ ÐÍËÔÅÎÏÅÒ ½Çϐ¿ÁÅÎÌÐϐ¿ Á Ç͐É ÌÍËÀË
ÈËÕÂÊÊÜ ͐ÄÊÅÉÅ ÉË¿½ÉÅ ÁËÌË¿ÁÂÆ ¿ÍՐ¿ ¿ÅÇËÊп½ÈÅÎÜ ÒËÍË¿
Ï¿ËÍÅ w ÇËÊÓÂÍÏÅ ǽÊÏÅ ¯½Ç ÎÂɐʽ͐Ü Ð ŸËÍËÊÂÐ ÌÍËÁË¿ÃÐ
¿½È½ ÏͽÁÅӐÛ ĽÌËÔ½ÏÇË¿½ÊÐ οËÀË Ô½ÎÐ §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙÇËÛ
½Ç½ÁÂɐ—Û ¤ÀËÁËÉ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ÌÂÍÂʐÎ œœ ÁË ÎÂɐʽ͐Æ Ð ªË¿
ÀËÍËÁ Ͻ ŸËÈËÀÁ Á РÌËÁ½ÈÙÕËÉÐ ¿ÅÇȽÁ½¿ ®Ï½¿ÕÅ ÉÅÏÍËÌË


ÈÅÏËÉ §Åœ¿ÎÙÇÅÉ  ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ʽɽÀ½¿ÎÜ ¿ÁÍËÁÅÏÅ
ÏͽÁÅӐœ §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ  ̽ÉrÜÏÙ ÌÍË œœ ÎȽ¿ÊÐ
ÎÏË͐Û ¿ ÎϐʽÒ œœ Î̽ÁÇ˗ÉÅӐ w §Åœ¿ÎÙǘ ÁÐÒ˿ʘ ½Ç½ÁÂɐœ
¬ÂÍÂÁÐΐÉ ¿Ê ÎÌÍÅÜ¿ ¿ÁÍËÁÃÂÊÊÛ ½Ç½ÁÂɐÔÊËÀË ÒËÍÐ ª½ ÆËÀË
ÌÍËÌËÄÅӐÛ ĽÈÐ ¾ÐÈË ÌÍÅÇͽÕÂÊË ÌËÍÏÍÂϽÉÅ ¿ÅÁ½ÏÊÅÒ ÁÜԐ¿
§Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ ¿ÁÊË¿ÅÈÅÎÜ ÌÍÅÈÛÁʐ ÎÌÅÏÅĽÒÅ
ÎÏÅ ÎÏÐÁÂÊÏÎÙÇÅÒ Í˾Ï ËÃÅȽ ʽÐÇË¿ËȐÏÂͽÏÐÍʽ ÁÜÈÙʐÎÏÙ 
ÌËÇÅ ÖË ÌÂ;п½ÛÔÅ ¿ ϐ ÍËÇÅ Ð ŸËÍËÊÂÐ ˆ žËÈÒË¿
ϐÊË¿ ÏË¿½ÍÅÕп½¿ Đ οÏÎÙÇËÛ ÉËÈËÁÁÛ ÇÂÍп½¿ ȐÏÂͽÏÐÍÊÅÉ
ÀÐÍÏÇËÉ ĽÒËÌÈÛ¿½¿ÎÜ ϽÏÍËÉ Á ¿ÅÇÈÅǽÛÔÅ ľÂÊÏÂÃÂÊÊÜ
ÀÈÜÁ½Ô¿ ½ÇÏËÍÅ ÎϽ¿ÅÈÅ ËÌÂÍÐ s©ÂÈÙÊÅÇwÔ½ÇÈÐÊt
ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ¾Ð¿ Á˾Í ˾ÄʽÊÅÆ Ä ÏËÀËÔ½ÎÊÅÉ ÎϽÊËÉ
ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¿ ÐΐÒ œœ ÌÍËÜ¿½Ò ³Â ÄʽÆÕÈË ½ÁÂÇ¿½ÏÊ ¿
Á˾ͽÃÂÊÊÜ ¿ ʽÐÇË¿Æ Î̽ÁÖÅʐ ¿ÔÂÊËÀË ¬ÂÍÕËÛ ÌËÎÈÐÀËÛ
ÄÍ˾ÈÂÊËÛ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ÅÉ ÉÐÄÅÔʐÆ ʽÐӐ ¾ÐȽ ½ÍҐ¿ÊËľÅ
ͽÓÙǽ ÁÜÈÙʐÎÏÙ ÍÂÄÐÈÙϽÏËÉ ÔËÀË ÎϽÈË ľÂÍÂÃÂÊÊÜ ÄʽÔʘ
ǐÈÙÇËÎϐ ͐ÁǐÎÊÅÒ ÊËÏÊÅÒ ÍÐÇËÌÅΐ¿ ;9,,v;,; ÎÏË͐Ô ³ ɽ
ÏÂ͐½ÈÅ ÎϽÊË¿ÈÜÏÙ ¿ÂÈÅÇÅÆ ʽÐÇË¿ÅÆ ÊÏÂÍÂÎ ½ÇÏÅ¿ÊË ¿Å¿Ô½ÛÏÙ
ÎÜ Æ ¿ÅÇËÍÅÎÏË¿ÐÛÏÙÎÜ ÎÐÔ½ÎÊÅÉÅ ÁËÎȐÁÊÅǽÉÅ
¡Ë Ӑ—œ à ÎÑÂÍÅ ʽÐÇË¿ÅÒ ÐÌËÁ˾½ÊÙ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿½ ʽ
ÈÂýÏÙ ÄÍ˾ÈÂʐ ĽÌÅÎÅ Á¿ËÒ ÀÍÐÄÅÊÎÙÇÅÒ ÉÂÈËÁÆ Ä ÏÂÇÎϽÉÅ w
οÏÎÙǘ  ÁÐÒ˿ʘ  ¬ÂÍÕ½ Ä ÊÅÒ ʽ ÁÐÉÇÐ ÀÍÐÄÅÊÎÙÇÅÒ
ÐÔÂÊÅÒ ÉËàʽÈÂýÏÅ ½¿ÏËÍË¿ ÌËÂÏÅÔÊËÀË ÏÂÇÎÏÐ žÂΐǐ  —
—ÁÅÊËÛ ѐÇνӐ—Û ÉÐÄÅÔÊËÌËÂÏÅÔÊËÀË Ï¿ËÍÐ ÓÙËÀË ËÎϽÊÊÙËÀË
ÇȽÎÅǽ Á½¿ÊÙËÀÍÐÄÅÊÎÙǘ ȐÏÂͽÏÐÍÅ ¤½ÌÅÎ ÍÉËÎÐ Ä ÏÂÇÎÏËÉ
Ë½Êʽ ¡½É½Îǐʽ ¿ ÌÂÍÂÇȽÁ ʽ ÀÍÐÄÅÊÎÙÇÐ ÉË¿Ð w ӐÊÊÅÆ ÁË
ÇÐÉÂÊÏ Ä ÎÏË͐œ Á½¿ÊÙËÀÍÐÄÅÊÎÙÇËÀË ÓÂÍÇË¿ÊËÀË Î̐¿Ð
ŸÂÈÅÇÅÆ ɽÎÅ¿ Ð Î̽ÁÖÅʐ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿½ ÎÇȽÁ½ÛÏÙ ɽ
ÏÂ͐½ÈÅ Ä ÎÏË͐œ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ °  Í ¿ÔÂÊÅÆ ÌÍËÔÅϽ¿


   ÎÑÈÌÍÆÏËÌÊÑ ¾ÎӑÀ‘ ‰ ŸÌÉÓÌÀ‘БËÌÀ¾ ®ÑÈÌÍÆÏËÆÇ À‘‘É ´«Ÿ ‘Ê  ÃÎ˾ÂÏÚÈÌÁÌ
«ž« ±ÈξËÆ Å¿ÃΑÁ¾ÜÐÚÏÝ tžÈ¾ÒÆÏÐ ¯ÐξÏÐÝÊ ³ÎÆÏÐÌÀÙÊ ÍÃÀ¾ÃÊÙÇ À ÍÝÐÌÈu
ÎÑÈÌÍÆÏ ÍÌÕ ;,; ÏÐ t¬¿ÆÓÌ Å˾ÊÃËËÌÁÌ ÎÌÏÍÃÀ¾u ËÌÐËÆÇ ÎÑÈÌÍÆÏ
;9,,, ÏÐ t¬¿ØÝÏËÃËÆà Å˾ÊÃËËÌÁÌ ÍÃËÆÝ Ï ÆÏÐÌÎÆÕÃÏÈÆÊ ÃÁÌ ÌÕÃÎÈÌÊu ;9,,,w
;,; ÏÐ t¡Î¾ÊʾÐÆȾ ÏоÎÆËËÌÁÌ ÈÎÜÈÌÀÌÁÌ ÍÃËÆÝu ;9,,,w;,; ÏÐ t¡Î¾Ê 
ʾÐÆȾ ÆÉÆ ÆÅÀÃÏÐËÙà ÍξÀÆɾ ÍÃËÆÝ ÊÑÏÆÈÆÇÏÈÌÁÌu ÏÈɾÂÃ˾ ª ¢ÆÉÃÔÚÈÆÊ ȑ 
ËÃÔÚ ;9,,, ÏÐ tµÃÐÀÃÎоÝ ÊÑÂÎÌÏÐÚ ÊÑÏÆȾu ÂÎÑÁ¾ ÍÌÉ ;9,, ÏÐ ÐÌ×Ì

  ‘‘É ÎÑÈÌÍÆϑÀ ´«Ÿ ‘Ê  ÃÎ˾ÂÏÚÈÌÁÌ «ž« ±ÈξËÆ   ¯ ¾ÎÈ

  ‘‘É ÎÑÈÌÍÆϑÀ ´«Ÿ ‘Ê  ÃÎ˾ÂÏÚÈÌÁÌ  ¯


ÁËÌË¿ÁÙ Ä ÓÙËÀË ÌÅϽÊÊÜ ÜÇÐ ¿  Í ¾ÐÈË ¿ÅÁ½ÊË ½ ÌËϐÉ
ÏÍÅԐ ÌÂÍÂÁÍÐÇË¿½ÊË    ŸÅÁ½ÊÊÜ  Í ʽ
¿ÅÉËÀÐ ®¿ÜÖÂÊÊËÀË ®ÅÊËÁÐ ¾ÐÈË ÍËĐÎȽÊ ÌË ¿ÎÒ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ
ÓÂÍÇ¿½Ò ¬Í½ÓÜ ÁÎϽȽ ÌËÕÅÍÂÊÊÜ  ÎϽȽ ÒÍÂÎÏËɽϐÆÊËÛ ÌÍÅ
¿Å¿ÔÂÊʐ ÎÏË͐œ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ
¬ËÎÅȽÛÔÅÎÙ ʽ ž¾ÈÛ ¾ËÀËÎÈË¿ÎÙǐ ÇÊÅÀÅ ɽÏÂ͐½ÈÅ ÁÐ
ÒË¿ÊÅÒ ®Ë¾Ë͐¿ žËÈÒË¿ÏÊË¿ Ï¿ÂÍÁÅ¿ ÖË sÎÌͽ¿ÃÊÜ ÒÍÅÎÏÅÜÊ
ÎÙǽ ÓÂÍÇ˿ʽ ÉÐÄÅǽ  ÌË¿ÅÊʽ ¾ÐÏÅ ¿ËǽÈÙÊËÛ ½ Ê ÊÎÏÍÐ
ÉÂÊϽÈÙÊËÛ  ÌË¿ÅÊʽ ÎÇȽÁ½ÏÅÎÜ Đ Î̐¿¿ ½ Ê ÉÐΐǐœt ŸÊ
¿ÅÁÈÜ¿ ÏÍÅ ÂϽÌÅ ¿ ÎÏË͐œ Á½¿ÊÙËÒÍÅÎÏÅÜÊÎÙÇËÀË ÓÂÍÇË¿ÊËÀË Î̐
¿Ð ÎÌËÔ½ÏÇÐ ÐÔ½ÎÏÙ Á¿ËÒ ÒË͐¿ ʽ Á¿ËÒ ÇȐÍËνÒ ÌËϐÉ w ËÁÊËÀË
̐¿ÔËÀË ÜÇËÉÐ ̐ÁÎ̐¿Ð¿½ÈÅ ¿Î ÌÍÅÎÐÏʐ ʽÍÂÕϐ Î̐¿ —ÁÅÊËÀË
ÌÍÅÄʽÔÂÊËÀË ÁÈÜ ÓÙËÀË Î̐¿½Ç½ ¡Ë ϽÇËÀË ͐ÕÂÊÊÜ ¿ ,9 ÎÏ
ÄÉÐÕÂʐ¾ÐÈÅÌÍÅÆÏÅÓÂÍÇË¿ÊËÎÈÐÃÅÏÂȐÇËÈÅ¿ÁÔÐÈÅÖËsÁÍ¿
ÊÂÂÒÍÅÎÏÅÜÊÎÇËÂÌÂÊÅÂËÏÊ¿ÂÃÂÎÏ¿½ÅʾȽÀËÀË¿ÂÊÅÜÌËÛÖÂÀË
ʽÍËÁ½ ʽԽÈË ÌÍÅÒËÁÅÏÙ ¿ ͽÎÎÏÍËÆÎÏ¿Ë Å ǽÄÅÏÙÎÜt
žËÈÒË¿ÏÊË¿ ÀÍÐÊÏË¿ÊË ¿ÅοÏÈۗ ÎÏË͐Û Î̐¿Ð Ð ÍËΐÆÎÙǐÆ
ÓÂÍÇ¿ ÌÍŜÄÁ Ľ Խΐ¿ ÇÊÜÄÜ ŸËÈËÁÅÉÅͽ sÁÂÉÂÎÏ¿ÂÊÊÅǐ¿ ¿Á
ÎÈË¿rÜÊt ÁË ÇÊÜÄÜ ¼ÍËÎȽ¿½ w ÏÍÙËÒ ÀÍÂÓÙÇÅÒ Î̐¿½Ç¿ Üǐ
ÌÍÅ¿ÂÄÈÅ s½ÊÀÂÈËÌËÁ˾ÊË ÌÂÊÅ ÅÄÍÜÁÊË ËÎÉËÀȽÎÅ ŠÏÍÅÎËÎ
Ͻ¿ÊË ÎȽÁÇËÀȽÎÅÂt Ÿ ÎÂÍÂÁÅʐ ;,, ÎÏ ʽ ÆËÀË ÁÐÉÇÐ ÄrÜ¿Å
ÈÅÎÜ ɐÎÓ¿ ʽÎ̐¿Å w ÇŜ¿ÎÙÇÅÆ ÔÂÍʐÀ¿ÎÙÇÅÆ ÊË¿ÀËÍËÁÎÙÇÅÆ
½ ¾ÈÙÕ ͽÊʐ ÎÏËÈÌË¿ÅÆ ¾ËÈÀ½ÍÎÙÇÅÆ ÀÍÂÓÙÇÅÆ ¾ÐÈÅ ÁÂÖË ÌÍÅ
ÇͽÕÂʐ sʽ ÎÈË¿rÜÊÎÙÇÅÆ ÎɽÇt ŸÎ ʽÎ̐¿Å ÍËΐÆÎÙǘ ÓÂÍÇ¿Å
ɽÛÏÙ sÔÏËÏË ÎÒËÁÊË ¿ ÐÇͽÕÂÊÅÜÒ Å ÌÂÍÂÒËÁ½Ò ÏËÊË¿t s®ÅÂ
ÎÒËÁÎÏ¿Ë ¿ ÊÅÒ w ÌÅÕ žËÈÒË¿ÏÊË¿ w ¿¿ÂÁÂÊË ¿ÂÍËÜÏÊË ËÏ
ÍÐÎÎÇÅÒ Ì¿ÓË¿ ÌË ËÎ˾ÂÊÊËÉÐ ÊÂÇËÂÉÐ ʽÓÅËʽÈÙÊËÉÐ ÍÐÎÎÇËÉÐ
¿ÇÐÎÐt
¡½ÈÆÁÂÏÙÎÜÌÍËÊË¿Ë¿¿ÂÁÂÊÊÜÉÅÏÍËÌËÈÅϽªÅÇËʽsÌÍÅҐÁ
ÔÂÍÂÄ ÌËÈÜǐ¿ ȐʐÆÊÅÒ ÊËÏ ĽɐÎÏÙ ȐÏÂͽÈÙÊÅÒt ° Ä¿rÜÄÇÐ Ä
ÓÅÉ ÁËÇȽÁÊË ÌËÁ½—ÏÙÎÜ ÎÏË͐Ü ÊËÏËÌÅνÊÊÜ ¾ÐÇ¿Å ½Í½¾ÎÙǘ
½¾ÂÏÇÅ ÇÍÛÇÅ ¿ÅʽҐÁ ½¾¾½Ï½  ÁËʽ ¿ÁËÉËÎϐ ÌÍË ÏËÀËÔ½ÎÊÅÒ


 ¦ÏÐÌÎÆÕÃÏÈÌà ξÏÏÑÄÂÃËÆà ÀÌÌ¿×Ã Ì ÂÎÃÀËÃÊ ÓÎÆÏÐƾËÏÈÌÊ ¿ÌÁÌÏÉÑÄÿËÌÊ ÍÃËÆÆ
Æ ÌÏÌ¿ÃËËÌ Ì ÍÃËÆÆ ®ÌÏÏÆÇÏÈÌÇ ÔÃÎÈÀÆ Ï ËÑÄËÙÊÆ ÍÎÆÊÃÕ¾ËÆÝÊÆ ˾ ÌËÌà ÕÆ 
оËËÌà À ÍÑ¿ÉÆÕËÙÓ Ï̿ξËÆÝÓ  ÌÎÌËÃÄ 

 °¾Ê Äà ¯ 

 °¾Ê Äà ¯ 

 °¾Ê Äà ¯ 


̐¿ÔÅÒÍËÄÇËÈÙÊÅǐ¿ Üǐ sÌÂÊÅÂ ¿ÂÁÐÏ ÌË ÎϽÍÅÊÊØÉ ÇÍÛǽÉ ʽ
ͽÄÊËÆ ÎÏËÈÌË¿ËÆ Å ËÎÙÉ ÀȽÎË¿ ʽÌ¿t
ª½ ʽÎÏÐÌÊËÉÐ ÂϽ̐ ¿ ÍËΐÆÎÙÇÅÆ Î̐¿ ÜÇ ÌÅÕ ˆ žËÈÒË
¿ÏÊË¿ ÌËԽȽ ¿¿ËÁÅÏÅÎÜ ÁËÎÇËʽȽ Ï½ÈÆÎÙǽ ÉÐÄÅÔʽ À½ÍÉËʐÜ
 ÄrÜ¿ÅÈÅÎÜ ¿ÁËɐ ¿ ­Ëΐœ ÍÂÀÂÊÏÅ w ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ  žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
ª½¿Ô½ÊÊÜ œÒ ¿ Ï½Èœ ľ½À½ÏÅÈË ­ËΐÛ sÄʽÉÂÊÅÏØÉÅ ¿ Ì¿ÔÂÎÏ¿Â
ÎËÔÅÊÅÏÂÈÜÉÅ ÅÄ ÇËÅÒ ÄʽÉÂÊÅÏÂÂ ¿ÎÂÒ ÁÍÐÀÅÒ ÂÎÏÙ ÁËÊØÊÂ ¡ÉÅ
ÏÍÅÆžËÍÏÊÜÊÎÇÅÆt Ÿ ÍÐÇËÌÅÎÐ ÓÅÏË¿½Ê˜ ÌͽӐ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿
ҽͽÇÏÂÍÅÄп½¿ Ï¿ËÍԐÎÏÙ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÜÇ ¿ÅÄʽÔÊ ÁËÎÜÀÊÂÊÊÜ
ÍËΐÆÎÙǘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ s¡ÉÅÏÍÅÆ žËÍÏÊÜÊÎÇÅÆ ÌÍÂ˾ͽÄÅÈ ¿Î ʽÕÂ
ÓÂÍÇË¿ÊËÂ ÌÂÊÅÂ ¿ ÊË¿ØÆ ¿ÅÁ ¿ËËÁÐÕ¿ſ ËÊËÂ ÌÂÎÊÙÛ Ôп
ÎÏ¿ÅÏÂÈÙÊËÆ ÉÂÈËÁÅÂÆ ÅϽÈÙÜÊÎÇÅÒ ÉÐÄ ÐÇͽÎÅÈ ÎÏÍËÆÊËÛ Å ¿Â
ÈÅÔÂÎÏ¿ÂÊÊËÛ À½ÍÉËÊÅÂÛ ¢ÀË ÉÐÄØǽ ÌË¿ÎÛÁÐ ͽÄÊË˾ͽÄʽ
ÌË¿ÎÛÁÐ ÎȽÁËÎÏʽ ÏÍËÀ½ÏÂÈÙʽ ĽÊÅɽÏÂÈÙʽ ®ÈË¿ËÉ ÎǽĽÏÙ
Ëʽ ÉÂÃÁÐ ÌÍËÔÅÉ ÂÎÏÙ ÁËǽĽÏÂÈÙÎÏ¿Ë ÏËÉÐ ÔÏË ­ËÎÎÅÜ ÉËÃÂÏ
ÅÉÂÏÙ ¿ Î˾ÎÏ¿ÂÊÊØÒ οËÅÒ ÎØʽÒ ϽÇÅÒ ÌÅÏËÉÓ¿ ¿ ¥Ï½ÈÅÅ
ÇËÏËÍØÉ νɽ ¿ËÎÌÅϽÏÂÈÙÊÅÓ½ ÅÒ ÐÁÅ¿ÈÜÂÏÎÜ Å ¾ÂÎÌÍÂÇËÎÈË¿ÊË
ÐÎÏÐ̽ÂÏ ¾ÂÎÎÉÂÍÏÊÐÛ ÎȽ¿Ðt
Ÿ ÏËÉÐ Ã ÊÂʽÁÍÐÇË¿½ÊËÉÐ ɽÏÂ͐½È ÏÂĽ ÌÍË ÌËÜ¿Ð ¿ ÓÂÍ
Ç˿ʐÆ ÉÐÄÅӐ sÏ½ÈÆÎÙǘ À½ÍÉËʐœt ĽǐÊÔЗÏÙÎÜ ϽÇÅÉ ÔÅÊËÉ
s«Ï ÎÂÀËÏË ­ËÎÎÅÜ ÌËÈÐÔÅȽ ξ ¿ Ì¿ÔÂÎÏ¿Â ÐÔÅÏÂÈÂÆ Å ÎËÔÅ
ÊÅÏÂÈÂÆ ÅÄ ÇËÅÒ ÄʽÉÂÊÅÏ ÁÍÐÀÅÒ ÎÐÏÙ ­½ÔÅÊÎÇÅÆ žÂÍÂÄË¿
ÎÇÅÆ §ËÊοÅÔ Å ʽÅ̽Ô ÊÂÎͽ¿ÊÂÊÊØÆ ÂÎÏÙ žËÍÏÊÜÊÎÇÅÆt
©½ÇÎÅÉ ¬ÍËÒËÍË¿ÅÔ §ËÊÓ¿ÅÔ w Ó ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ½¿ÏËÍ ÁÐÒ˿ʘ
ÉÐÄÅÇÅ οÏÎÙÇÅÒ Ï¿Ë͐¿ ÌÂÁ½ÀËÀ ¿ÅÇȽÁ½Ô ¿ËǽÈÙʘ Ͻ ÊÎ
ÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ¿ ²½Íǐ¿ÎÙÇËÉÐ ÇËÈÂÀÐɐ ÁÅÍÅÀÂÊÏ Ð
Ò½Íǐ¿ÎÙÇÅÒ ϽÏͽÒ ²ËÔ½ ¿ ËÌоȐÇË¿½ÊÆ ÌͽӐ žËÈÒË¿ÏÊË¿½
Ì͐ĿÅÖ §ËÊÓ¿ÅÔ½ ÄÊÅÇÈË νÉ ѽÇÏ ÌËÜ¿Å ÆËÀË ¿ ɽÏÂ͐½È½Ò
ÎÏËÍÅǽ ÎϽÊË¿ÅÏÙ ¾ÂÄÐÉË¿ÊÅÆ ÊÏÂÍÂÎ ½Á࿐ÁËÉËÎÏÂÆ ÌÍË ÓÙË
ÀË ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÉÐÄÅǽÊϽ ɽ—ÉË ¿ÇͽÆ ɽÈË
ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ÌËÎϐÆÊË ¿ÅÎÈË¿ÈÛ¿½¿ ¾½Ã½ÊÊÜ Ö˾ Ìͽ¿Ë
ÎȽ¿ÊÅÆ ÓÂÍÇË¿ÊÅÆ Î̐¿ sÊÂÁ½ÈÂÇË ËÏÎÏÐ̽È ËÏ ÌÂÍ¿ËʽԽÈÙÊËÆ
¿ÂÈÅÔÂÎÏ¿ÂÊÊËÆ ÌÍËÎÏËÏØ οËÂÆ Å ÎÇÍËÉÊËÎÏÅt ŸÔÂÊÅÆ ÌͽÀÊп

 ¦ÏÐÌÎÆÕÃÏÈÌà ξÏÏÑÄÂÃËÆà ÀÌÌ¿×Ã Ì ÂÎÃÀËÃÊ ÓÎÆÏÐƾËÏÈÌÊ ¿ÌÁÌÏÉÑÄÿËÌÊ ÍÃËÆÆ
Æ ÌÏÌ¿ÃËËÌ Ì ÍÃËÆÆ ®ÌÏÏÆÇÏÈÌÇ ÔÃÎÈÀÆ Ï ËÑÄËÙÊÆ ÍÎÆÊÃÕ¾ËÆÝÊÆ ˾ ÌËÌà ÕÆ 
оËËÌà À ÍÑ¿ÉÆÕËÙÓ Ï̿ξËÆÝÓ  ÌÎÌËÃÄ   ¾ÎÈ  

  ‘‘É ÎÑÈÌÍÆϑÀ ¯ ¾ÎÈÅÀ

 °¾Ê Äà ¾ÎÈ 

 °¾Ê ÄÃ


ľÂÍÂÀÏÅ ÎϽÍËÁ½¿Ê ÓÂÍÇ˿ʐ ÎÈË¿rÜÊÎÙǐ ʽÎ̐¿Å Ÿ ÏËÆ Ã ԽÎ
¿Ê ÎÌÍÅÆÊÜ¿ À½ÍÉËʐÔʐ Æ ÌËȐÑËʐÔʐ ÊË¿½Óœ —¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË ÉÅ
ÎÏÂÓÏ¿½ «ÏàÕÈÜÒ ÁË ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ʽӐËʽÈÙÊËÀË ÎÏÅÈÛ ÓÂÍÇË¿
ÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ¾½ÔÅ¿ Ð ÎÅÊÏÂĐ ÉÐÄÅÔʘ Î̽Á
ÖÅÊÅ ÌÍÂÁǐ¿  ÎÐÔ½ÎÊÅÒ ÁËÎÜÀÊÂÊÙ
ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ¿ÅÎÏÐ̽¿ ÌÍËÏÅ ¾ÐÁÙÜÇËÀË ÎÌËÏ¿ËÍÂÊÊÜ ʽ
ӐËʽÈÙʘ ҽͽÇÏÂÍÊËÎϐ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ¿ ÜǐÆ ʽÎ̐¿ Ľ οË
œÉÅ ¿ÅͽýÈÙÊÅÉÅ ÜÇËÎÏÜÉÅ ¿ÁÌË¿Á½¿ ÎÈË¿ÂÎÊËÉÐ ÄɐÎÏÐ Ä¿ÂÍ
ÊÂÊÊÜ ÁË ŸÎ¿ÅÕÊÙËÀË ¯½Ç ÄÀ½Á½¿ÕÅ  ½ÈÐÌ̐ ®ÇÂÍÓÂȐ sÎȽ¿
ÊËÀË ǽÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂͽ ®½Íϐt Üǐ ÃÅÈÅ ÁÂÜÇÅÆ Ô½Î Ð ­Ëΐœ ¿ÔÂÊÅÆ
¿ÅÎÈË¿Å¿ ÊÂÀ½ÏÅ¿Ê ÎϽ¿ÈÂÊÊÜ ÁË Ï¿Ë͐¿ʽÌÅνÊÅÒ ÓÅÉÅ ÉÐÄÅ
ǽÊϽÉÅ ÁÈÜ Ìͽ¿ËÎȽ¿Ê˜ ÓÂÍÇ¿Å νÉ ÔÂÍÂÄ Ï ÖË sËÊÅ ÌË
ÊÂÄʽÊÅÛ ÈÅ ÎÅÈØ Å ¿ØͽÄÅÏÂÈÙÊËÎÏÅ ÉÊËÀÅÒ ÉÂÎÏ ÓÂÍÇË¿ÊØÒ
ʽÕÅÒ ÎÏÅÒË¿ ÅÈÅ ÌË ÌÍÂÁоÂÃÁÂÊÅÛ ÂÁÅÊÎÏ¿ÂÊÊË Ç ÉÐÄØǽÈÙ
ÊØÉ οËÅÉ Ìͽ¿ÅȽÉ ʾÍÂÀÈÅ Ô½ÎÏË Ë ¾È½ÀËÌÍÅÎÏËÆÊËÎÏÅ ÉÂÎϽ
Å ÌÍÂÁÉÂϽ οËÅÒ ÇËÊÓÂÍÏË¿ ϽÇ ÔÏË ¿Ë˾Ö Ê ÉÐÄØǽ Ð ÊÅÒ
ÌÍÅÎÌËÎ˾ÈÂʽÇÌËÂÉØÉÎÈË¿½ÉοÜÖÂÊÊØÉÊËÎÈË¿½ÎÅÅÏËÈÙÇË
ÔÏËÌÍÅÈËÃÂÊØÇÉÐÄØÇÂÅÔ½ÎÏË¿ÂÎÙɽÌÍÅÊÐÃÁÂÊÊ˧½ÃÂÏÎÜ
ËÊÅ ÒËÏÂÈÅ ¾ËÈ ÐÁÅ¿ÈÜÏÙ ÎÈÐÕ½ÏÂÈÂÆ ÇËÊÎÂÍϽÊÏÊËÛ ÎÅÉÑËÊÅ
ÂÛ ÊÂÃÂÈÅ ÏÍËÀ½ÏÙ ÎÂÍÁÓ½ ¾È½ÀËÔÂÎÏÅ¿ËÛ ÎÈË¿ÂÎÊËÛ ÉÂÈËÁÅÂÛ
Å Ô½ÎÏË ÌÍÅ ÌÂÎÊËÎÈËÃÂÊÅÜÒ ÅÒ ÓÂÍÇË¿Ù ¾ËÈ ÌËÒËÁÅÏ ʽ ÅϽ
ÈÙÜÊÎÇÐÛ ËÌÂÍÐ ÊÂÃÂÈÅ ʽ ÁËÉ ¾È½ÀË¿ÂÎÏÊËÀË ÉËÈÅÏ¿ËÎȽ¿ÅÜ ÇË
ŸÎ¿ØÕÊÂÉÐt
ŸÔÂÊËÀË ÁÐàҿÅÈÛ¿½¿ ÎϽÊ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ÓÂÍÇË¿ÊËÀË Î̐¿Ð
«¾ÐÍÂÊÊÜ ¿ÅÇÈÅǽÈË ¿ ÊÙËÀË ÊÂÍËÄÐɐÊÊÜ Ä ¾ËÇÐ ¿ÅÇËʽ¿Ó¿ ÀÈÅ
¾ÅÊÅ  ÌÍÅÄʽÔÂÊÊÜ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ¡Ë ʽÎÏÐÌÊËÀË ¿ÅÁ½ÊÊÜ
ÎϽÏϐÌÂÍÂÍ¿½¿ÕÅÎÌËǐÆÊÅÆÏËʐÎÏËÍÅÔÊËÀËÂÇÎÇÐÍÎпÊ¿ÇÈÛ
ÔÅ¿ ÌÍÅÎÏͽÎÊÅÆ ¿ÁÎÏÐÌ s ÍÂÕ½Ï Å ˾ÅýÛÏ οÜÖÂÊÊØÆ ÔÅÊ
Ï ÉÅÍÜÊ ÇËÅ ÐÎÅÈÅ¿½ÛÏÎÜ ÌÂÏÙ ʽ ÇÈÅÍËνÒ žË ÁÈÜ ÔÂÀË ¾Ø
¿ ÓÂÍÇ¿Å Å ÐÎÏÍËÅÏÙ ÇÈÅÍËÎØ ËÎ˾ØÂ ÁÈÜ Ì¿ÓË¿ ÉÂÎϽ" ¡ÈÜ
ÔÂÀË ¾Ø Å ÌËοÜÖ½ÏÙ Ì¿ÓË¿ ¿ ÎÂÆ νÊ" §ËÀÁ½ ¾Ø Å ÉÅÍÜÊÂ
ϽÇàÅÉÂÈÅ Ìͽ¿Ë ÌÂÏÙ ʽ ÇÈÅÍËνÒ ǽÇ ÌËοÜÖÂÊÊØ ŠËÌ
ÍÂÁÂÈÂÊÊØÂ ʽ ÏË Ì¿ÓØ ®¿ÂÍÒ ÏËÀË ÎÇËÈÙÇË ÂÖÂ ÄÈËÐÌËÏ;
ÈÂÊÅÆ ÅÄ ÏËÀË ¿ØÒËÁÅÏ µÐÉÊØÆ Å Î˾ȽÄÊÅÏÂÈÙÊØÆ ¿ËÌÈÙ ÌË
ÛÖÅÒ ϽÏͽÈÙÊØ ¿ØͽÃÂÊÅÜ ÀËÈËν ÅÎÏ;ÈÂÊÅ ¾È½ÀËÀË¿ÂÊÅÜ
Å ÎÏͽҽ žËÃÅÜ Å ˾ͽÖÂÊÅ ¿ÎÂÀË ÌÂÊÅÜ ¿ ËÁÊÐ Ľ¾½¿Ð w


 ¦ÏÐÌÎÆÕÃÏÈÌà ξÏÏÑÄÂÃËÆà  ÌÎÌËÃÄ  ¯  


ÒËÁÜÏ ÉÊËÀÅ ¿ ÓÂÍÇË¿Ù w ÊË ÁÈÜ ÔÂÀË" ÌËÎÈÐÕ½ÏÙ Ì¿ÔÅÒ
ϽÇÅÒÏË ½ ¿ÊÅɽÏÙ ÎÈÐþ žËÃÅÂÆ Å Ê ÁÐɽÛÏt
ŸÔÂÊÅÆ Á¾½¿ ÌÍË ÇÐÈÙÏÐÍÐ Î̐¿Ð ÇËÍÅÎÏÐÛÔÅÎÙ ÉËÃÈÅ¿ËÎÏÜ
ÉÅ οËÀË ÁÐÒË¿ÊËÀË νÊÐ ¬ÎÈÜ ÄʽÆËÉÎÏ¿½ Ä §Å—¿Ë¬ÂÔÂÍÎÙÇËÛ
Ƚ¿ÍËÛ Á ¾ÐÈË ÄʽÆÁÂÊË ÌËÍÐÕÂÊÊÜ Ð ¿ÁÌͽ¿½Ò ÉÅÏÍËÌËÈÅÏ
ˆ¿ÀÂÊ ο˜É ÍËÄÌËÍÜÁÃÂÊÊÜÉ ÌÍÅÌÅν¿ sŸ ÓÂÍÇ¿Å ÎÏËÜÏÙ Î ¾È½
ÀËÀË¿ÂÊÅÂÉ ÌÂÏÙ ¾ÂÄ ¿ËÌÈÂÆ Å ÔÅϽÏÙ ÊÂÎÌÂÕÊËt
«ÎÊ˿ʐ ÏÂÄÅ ÍËÄÀÈÜÊÐϘ ÌͽӐ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ¿ÅÇȽ¿ Ͻ
ÇËà ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ ÍÐÇËÌÅÎÊËÀË ÌÍÅɐÍÊÅǽ s Í½ÉɽÏÅÇÅ ÉÐÎÅÇÅÆ
ÎÇËÆt © ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ŸÁÁÈ ÍÐÇËÌÅΐ¿ – ®  Ð ¿Á
ÌË¿Á ÀÂÆÁÂÈÙ¾ÂÍÄÙÇËÉÐ ÌÍËÑÂÎËÍË¿ ¯¾Ë ʽ ÆËÀË ÌÍËÒ½ÊÊÜ Á½ÏÅ
¿ÁËÉËÎϐ ÌÍË ÉÐÄÅÇÐ ¿ ­Ëΐœ ÄËÇÍÂɽ ÓÂÍÇË¿ÊÐ ° ÏËÉÐ Ã ÈÅÎϐ
žËÈÒË¿ÏÊË¿ ÍÂÇËÉÂÊÁп½¿ ο˗ÉÐ ½ÁÍÂνÏË¿ ÌËÄʽÆËÉÅÏÅÎÜ Ä ÌÂ
ÍÂÁÉË¿ËÛ © ¨Ù¿Ë¿½ ÁË ̐ÁÀËÏË¿ÈÂÊÅÒ  ¬Í½ÔÂÉ ¿ÅÁ½ÊÙ ʽÍËÁ
ÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ ¡Ë νɘ à ÌͽӐ  ¬Í½Ô½ ÄËÇÍÂɽ ÆËÀË ÎÏÅÈÛ
ÉÐÄÅÔʘ ˾Í˾ÇÅ ɽÏÂ͐½ÈÐ À½ÍÉËʐĽӐœ ʽÍËÁÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ žËÈ
ÒË¿ÏÊË¿ ÌËÎϽ¿Å¿ÎÜ ÊÂÀ½ÏÅ¿ÊË Ì˾½ÔÅ¿ÕÅ ¿ ʐÆ ÌËÍÐÕÂÊÊÜ οË
¾ËÁÅ ÔÅÎÏËÏÅ ÁÍ¿ʐÒ ʽÎ̐¿¿ s£½ÈÙ ÔÏË ¬Í½Ô ʽ ¿ÇÐÎ ¿ÍË
ÌÂÆÎÇËÆ ÉÐÄØÇÅ ¿ÎÂ ʽÕÅ ÎϽÍÅÊÊØÂ ÌÂÎÊÅ ͽÄÉÂÍÅÈ ʽ ͽ¿ÊØÂ
ϽÇÏØ ®Å ÊÂÎÏÂÍÌÅÉË ª½Å̽Ô ¿ ÌÍËÏÜÃÊØÒ ÌÂÎÊÜÒ ÇËÏËÍØÂ
ÎÐÏÙ ÌËÔÏÅ ¿Ë˾ÖÂ ÍÂÔÅϽÏÅ¿Ø ÌË ÌËÁ˾ÅÛ ÀÍÂÔÂÎÇËÆ ÁÍ¿ÊÂÆ
ÉÐÄØǽÈÙÊËÆ ÌËÂÄÅÅ «Ï ÎÂÀËÏË ¿ ÐÎϽÒ ÍÐÎÎÇËÀË ÉÐÃÅǽ ÌË
ÛÖÂÀË ÎÅÅ ÌÂÎÊÅ ÊÂ ÌË ϽÇÏÐ ½ Î ¿ÍÂÉÜÊÊËÛ ¿ØÏÜÃÇËÛ ÉÊËÀÅÒ
ÎÈËÀË¿ ËÊÅ ÔпÎÏ¿ÅÏÂÈÙÊ ÊÂÃÂÈÅ ǽÇ ÉËÃÊË ÌÂÏÙ ÅÒ ÌË ÊËϽÉ
¬Í½Ô¿ØÉt w ÌÅν¿ žËÈÒË¿ÏÊË¿ Ð ο˜Ò Ľп½ÃÂÊÊÜÒ ʽ
s­½ÎÎÐÃÁÂÊÅÂ Ë ÈÅÍÅÔÂÎÇËÆ ÌËÚÄÅÅt   ­ ¡ÂÍý¿Ê½ ¡Ë ÍÂԐ
¿ Í˾Ëϐ ʽÁ ʽĿ½ÊËÛ ÌͽÓÂÛ ¿ ÜǐÆ ÀËÈË¿Ê ɐÎÓ ¿Á¿ËÁÅÈËÎÜ
̐Îʐ ËÁ Ͻ ËÌÂ͐ ÌËÂÏ ÌËÎϐÆÊË ÇËÍÅÎÏп½¿ÎÜ ÌËͽÁ½ÉÅ Ͻ ÇËÊ
ÎÐÈÙϽӐÜÉÅ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿½
®½É ʽ ÌÍËÒ½ÊÊÜ ¡ÂÍý¿Ê½ ¿ÔÂÊÅÆ ÍËÄÍ˾ſ ɽÏÂ͐½È s«
ÎȽ¿ÜÊËÍÐÎÎÇÅÒ ÈÅÍÅǽÒt ¿ÅοÏÈÅ¿ÕÅ ÌÅϽÊÊÜ Ä ʽÆÁ½¿ÊÕÅÒ


 ¦ÏÐÌÎÆÕÃÏÈÌà ξÏÏÑÄÂÃËÆà ªÌÏÈÀ¾  ¯  

 ¨¾ÎÍÌÀ ¯ ª £ÀÁÃËÆÇ ŸÌÉÓÌÀÆÐÆËÌÀ ȾÈ ÊÆÐÎÌÍÌÉÆÐ ¨ÆÃÀÏÈÆÇ ¨  ¯

 ŸÌÉÓÌÀÆÐÆËÌÀ £ ¬ ÎÑÏÏÈÌÇ ÔÃÎÈÌÀËÌÇ ÊÑÅÙÈà  ¬ÐÃÕÃÏÐÀÃËËÙà žÍÆÏÈÆ 
—  «ÌÝ¿ÎÚ

 ©ÚÀÌÀx­Î¾Õ ¯Ì¿Î¾ËÆà ÎÑÏÏÈÆÓ ˾ÎÌÂËÙÓ ÍÃÏÃË Ï ÆÓ ÁÌÉÌϾÊÆ ¯­¿  

 ¢ÃÎľÀÆË ¡ ® ¯ÌÕÆËÃËÆÝ Ï Ì¿ØÝÏËÃËÆÝÊÆ Æ ÍÎÆÊÃÕ¾ËÆÝÊÆ ½ ¡ÎÌо ¯­¿
 °  ¯ 


Խΐ¿ sŸÎ ʽÍËÁØ ÌÍÂÃÁ ÊÂÃÂÈÅ ʽÐÔÅÈÅÎÙ ÌÅνÏÙ ÅÉÂÈÅ
ÐàÌÂÎÊÅ ¥Ò ĽÇËÊØ ÅÎÏËÍÅÜ ÌËÒ¿½ÈØ ¾ËÀ½É Å ÀÂÍËÜÉ ¿ËÎ
Ì¿½ÂÉØ ¾ØÈÅ ÌÍÂÃÁ ËÌÅνÊÅÆ ¿ ÇÊÅÀ½Ò Å ÅÒ ÌÂÍ¿Ø ÌËÍØ¿Ø
¿ËÎÒÅÖÂÊÅÜ ÅÄ˾ͽýÈÅÎÙ ÌÂÊÅÂÉ Å ÌÈÜÎǽÉÅ ¬ËÎÂÉÐ ÊÂÏ ÎËÉ
ÊÂÊÅÜ ÔÏË Å ÌÍÂÁÇÅ ʽÕÅ ®È½¿ÜÊ Š­ÐÎÎØ ÅÉÂÈÅ Ð ξÜ
ÅÄÁÍ¿È ÌÂÎÊËÌ¿Ó¿t ¤rÜÎË¿ÐÛÔÅ Á½È ÖË ϽÇ ǽÊÏ žËÈÒË
¿ÏÊË¿ Í˾ÅÏÙ ÓÂ Ä ÌËÀÈÜÁÐ ʽ ÌËÂÏÅÔÊÐ ÎÏÅȐÎÏÅÇÐ
­ÐÇËÌÅÎÊÅÆ ½ÍҐ¿ žËÈÒË¿ÏÊË¿½ ɐÎÏÅÏÙ ÁË¿ÁÇË¿ÅÆ ɽÏÂ͐½È
ÌÍË ÉÐÄÅǽÊϐ¿ Đ¾Í½ÊÅÆ ÊÅÉ Ð ÑͽÊÓÐÄÙÇÅÒ ½¿ÏË͐¿
³Ç½¿ ¿ÁËÉËÎϐ ÄʽÒËÁÅÉË Ð ÎÇȽÁÂÊËÉÐ žËÈÒË¿ÏÊË¿ÅÉ
®ÈË¿ÊÅÇÐÌÅÎÙÉÂÊÊÅǐ¿ÁÐÒË¿ÊËÀËÔÅÊÐÍËΐÆÎÙǘÓÂÍǿŽνÉÂ
ÌÍË ÊË¿ÀËÍËÁÎÙÇÅÒ ÁÂÉÂÎÏ¿ÂÊÊÅǽ §ÍÅǽ ;,, ÎÏ ½¾Ë Â̐ÎÇË̽
ªÑËÊϽ ÜÇÅÆ Ð  Í sÄ ÇÊÜÄÂÉ ÀËÍÂÉ «ÈÙÀË¿ÅÔÂÉ Ð ŸËÈË
ÁÅÉÅ͐ŸËÈÅÊÎÙÇËÉÐ ʽ ÇÍÅȽΐ Î̐¿½¿t ° ÎϽÏϐ ÌÍË ÌÂÍÕË
ÁÍÐǽÍÜ ¿½Ê½ ±ÂÁËÍË¿½ ¿ÉÖÂÊË ÍËÄÁÈ s« ÎȽ¿ÜÊËÍÐÎÎÇÅÒ ÏÅ
ÌËÀͽÑÅÜÒt Ä ɽÏÂ͐½ÈËÉ s« ÊËÏÊØÒ ÏÅÌËÀͽÑÅÜÒt ³Ü ÁË¿Áǽ
Ö ÁË ¿ÅÁ½ÊÊÜ ®ÈË¿ÊÅǽ ÌоȐÇп½È½ÎÜ Á¿Ô ÃÐÍʽÈÅ s¡ÍÐÀ
ÌÍËοÂÖÂÊÅÜt   s­ÐÎÎÇÅÆ ¿ÂÎÏÊÅÇt  Ô  – 
ž½À½ÏÅÆ ɽÏÂ͐½È Ä ÎÏË͐œ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ Á½— Á¿ËÏËÉÊÅÆ
s®ÈË¿½ÍÙ ÍÐÎÎÇÅÒ οÂÏÎÇÅÒ ÌÅνÏÂÈÂÆ ÎËËÏÂÔÂÎÏ¿ÂÊÊÅÇË¿ Å ÔÐ
ÃÂÎÏͽÊÓ¿ ÌÅν¿ÕÅÒ ¿ ­ËÎÎÅÅt ¿ÅÁ½ÊÅÆ ¿Ã ̐ÎÈÜ ÎÉÂÍϐ ½¿
ÏËͽ ©  «ÇÍÂɐ à ÆËÀË ÎϽÏϐ ÄËÇÍÂɽ ÌÍË žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÁÍÐÇп½ÈÅÎÜ ¿Ã ¿ v ÍÍ ¿
ÃÐÍʽȐ s¡ÍÐÀ ÌÍËοÂÖÂÊÅÜt  ¿ s®ÈË¿½Í ÁËÎÏË̽ÉÜÏÊØÒ ÈÛÁÂÆ
­ÐÎÎÇËÆ ÄÂÉÈÅt ¡ ž½ÊÏÅÕ§½ÉÂÊÎÙÇËÀË © 
ŸÁÁ½ÛÔÅ Õ½ÊÐ ©½ÇÎÅÉÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÉÐ ͐ÔÔÜ ¿Á ÁÊÜ
ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ÜÇËÀË ÉÅ ÊÅʐ ¿ÁÄʽԽ—ÉË ÌËÄʽÆËÉÅÉË ʽÕËÀË ÔÅ
ϽԽ Ä ÌË¿ÊÅÉ ÏÂÇÎÏËÉ ÎϽÏϐ ÌÍË ÊÙËÀË ‰žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ©½ÇÎÅÉ
®ËÄËÊÏË¿ÅÔ ÉÐÄØǽÈÙÊØÆ Å ʽÅ̽Ô ̿ÔÂÎÇÅÆ ÎËÔÅÊÅÏÂÈÙ ÌÍÅ
˾ÍÂÏÕÅÆ ¿ ÔÐÃÅÒ ÇͽÜÒ Å ¿ ­ËÎÎÅÅ ËÏÈÅÔÊÐÛ ÎȽ¿Ð ÊË¿ÂÆÕÅÉÅ
ÅϽÈÙÜÊÎÇËÀË ¿ÇÐν ÇËÊÓÂÍϽÉÅ «Ê ÍËÁÅÈÎÜ ¿ ©½ÈËÍËÎÎÅÅ ÐÔÅÈ
ÎÜ ÎÈË¿ÂÎÊØÉ ʽÐǽÉ ËÏÔ½ÎÏÅ ¿ §Å¿ÎÇËÆ ½Ç½ÁÂÉÅÅ ½ ÉÐÄØÇÂ


 ¬ ÏɾÀÝËÌÎÑÏÏÈÆÓ ÉÆÎÆȾÓ ¯ÌÕÆËÃËÆà ÍÌÈÌÇËÌÁÌ ÊÆÐÎÌÍÌÉÆо ¨ÆÃÀÏÈÌÁÌ £ÀÁÃËÆÝ
ÂÉÝ ¡ ® ¢ÃÎľÀÆ˾  ªÌÏÈÀÆÐÝËÆË  —  ¯ 

  ‘‘É ÎÑÈÌÍÆϑÀ ´«Ÿ ¯  ÙÍÆÏÈÆ ÆÅ ÒξËÔÑÅÏÈÆÓ ÈËÆÁ ¯  Ïà 
̿׾Ý ÓÎÌËÌÉÌÁÆÝ Å˾ÊÃËÆÐÙÓ ÊÑÄÃÇ ÍÎÌÏɾÀÆÀÖÆÓÏÝ ÆÏÈÑÏÏÐÀ¾ÊÆ ˾ÑȾÊÆ
ÆÅÌ¿ÎÃÐÃËÆÝÊÆ Æ ÏÌÕÆËÃËÆÝÊÆ ÀÌ ÀÏÃÊ ÏÀÃÐÃ ÌÐ ˾վɾ ÊÆξ ÂÌ ˾ÖÆÓ ÂËÃÇ

 ¯ÉÌÀ¾ÎÚ ÆÏÐÌÎÆÕÃÏÈÆÇ Ì ¿ÙÀÖÆÓ À ®ÌÏÏÆÆ ÍÆϾÐÃÉÝÓ ÂÑÓÌÀËÌÁÌ ÕÆ˾ ÁÎÃÈÌÎÌÏ 
ÏÆÇÏÈÌÇ ÔÃÎÈÀÆ ¯­¿  °  ¯ 


Ð ³ËÌÅν «ÇËÈË  À ËÏÌͽ¿ÈÂÊ ¾ØÈ ¿ ¥Ï½ÈÅÛ Å ϽÉ ˾Ð
Ô½ÈÎÜ¿žËÈËÊÎÇËÉ©ÐÄØǽÈÙÊËÉ«¾ÖÂÎÏ¿ÂÐÎϽÍÕÂÀË©½ÍÏÅÊÅÜ
°ÎÌÂÒÅ ÂÀË ¿ ÉÐÄØǽÈÙÊËÉ ÅÎÇÐÎÎÏ¿Â ÌÍÅ˾ÍÂÈÅ ÂÉÐ ¿ νÉËÆ
¥Ï½ÈÅÅ ËÏÉÂÊÊË п½ÃÂÊÅ §ËÀÁ½ ­ÐÎÎÇÅÆ ÑÈËÏ ÎÏËÜÈ ¿ ¨Å
¿ËÍÊÂ ÏË ËÊ ÎËÔÅÊÅÈ ÁÈÜ ϽÉËÕÊÂÀË ϽÏͽ ËÌÂÍÐ ÇËÏËͽÜ Ľ
ÎÈÐÃÅȽ ¿ÎÂ˾Ö ËÁ˾ÍÂÊÅ ÄʽÏËÇË¿ žËÈËÊÎǽÜ ½Ç½ÁÂÉÅÜ ¿
ĽοÅÁÂÏÂÈÙÎÏ¿Ë¿½ÊÅ ÂÀË ÁËÎÏËÅÊÎÏ¿ ÌËýÈË¿½È½ ÂÉÐ ÏÅÏÈË οË
ÂÀË Ç½ÁÂÉÅǽ ½ ©ÐÄØǽÈÙÊË žËÈËÊÎÇË «¾ÖÂÎÏ¿Ë Ä¿½ÊÅ ǽ
ÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂͽÔÏËÉËÃÊËÌËÔÅϽÏÙÍÂÁÇÅÉ¿ÎÂÆÄÂÉÈÂп½ÃÂÊÅÂÉ
Ç ÅÊËÎÏͽÊÓÐ ÉÐÄØǽÈÙÊËÀË ÅÎÇÐÎÎÏ¿½ ® ÎÅÉÅÏË ÐÎÌÂÒ½ÉÅ Å
ÌÍÅ˾ÍÂÏÂÊÊËÛÔÂÎÏÅÛ¿ËĿͽÏÅÈÎÜËÊ¿«ÏÂÔÂÎÏ¿ËοËÂΠͽÑËÉ
«ÍÈË¿ØÉ ¿  ÀËÁÐ ®È½¿½ ÌÍÂÁ¿½ÍÜȽ ÐàÂÀË Å ¿ ­ËÎÎÅÅ
ÌËÏËÉÐ ÔÏË ËÊ ÂÖ ÅÄ ¥Ï½ÈÅÅ ÌÍÅÎȽÈ ÇË ¡¿ËÍÐ ÊÂÎÇËÈÙÇË ÓÂÍ
ÇË¿ÊØÒ ÇËÊÓÂÍÏË¿ ¿Ë˾ÖÂ ËÁ˾ÍÂÊÊØÒ «Ê ÌÂÍ¿ØÆ ¿¿ÂÈ ÉÐÄØ
ǽÈÙÊÐÛ ÎÅÉÑËÊÅÛ ¿ ʽÕÂ Ì¿ÔÂÎÏ¿Ë Å ͽÎÌËÈËÃÅÈ ËÊËÂ ʽ
ÎË¿ÂÍÕÂÊÊØÒ Ìͽ¿ÅȽÒ À½ÍÉËÊÅÅ ÌËÏËÉÐ ÔÏË ÌÍÂÃÁ ÂÀË ÇËÊ
ÓÂÍÏØ ¿ ­ËÎÎÅÅ ¾Ø¿½ÈÅ ¾ËÈÙÕÂÛ Ô½ÎÏÅÛ ÏËÈÙÇË ÉÂÈËÁÅÔÂÎÇÅÂ
¬Ë ÌÍÅÂÄÁ οËÂÉ ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ ʽÁÂÜÈÎÜ ËÊ ÈÅÔÊË ĽÎÈÐÃÅÏÙ
ϽÇˠàп½ÃÂÊÅ ËÏ ÎËËÏÂÔÂÎÏ¿ÂÊÊÅÇË¿ ǽÇË ĽÎÈÐÃÅÈ ËÏ
ÅÊËÎÏͽÊÓ¿ ªË ÂÀË ÏËÈÙÇË ÌÍÅÊÜÈÅ ¿ ¬ÍÅÁ¿ËÍÊÐÛ ǽÌÂÈÈÐ ¿
ÇËÏËÍËÆ ÌÂÍ¿Ø ÉÂÎϽ ÐàĽÊÜÏØ ¾ØÈÅ ÔÐÃÂÎÏͽÊÊØÉÅ ¿ÅÍÏÐ
ËĽÉÅ §ÊÜÄÙ ¬ËÏÂÉÇÅÊ ÃÂȽÜ ˾ËÁÍÅÏÙ ÂÀË ÇËÀÁ½ ʽÉÂÍ¿½ÈÎÜ
¿  ÀËÁÐ Ľ¿ÂÎÏÅ ¿ §ÍÂÉÂÊÔÐÀ ©ÐÄØǽÈÙÊÐÛ ½Ç½ÁÂÉÅÛ ÏË
ÒËÏÂÈ ËÌÍÂÁÂÈÅÏÙ ÂÀË ÁÅÍÂÇÏËÍËÉ ËÊËÆ ªË ÌËÂÈÅÇÐ ʽÉÂÍÂÊÅÂ
ÎÅ Ê ÅÎÌËÈÊÅÈËÎÙ ÏË žÂÍÂÄË¿ÎÇÅÆ ËÎϽÈÎÜ ʽ ÌÍÂÃÊÂÉ ÉÂÎÏÂ
¿ ÔÅÎÈ ÌÍÅÁ¿ËÍÊØÒ ÉÐÄØǽÊÏË¿ ®ÏÂÔÂÊÅ ÎÅÒ Å ÁÍÐÀÅÒ ÊÂÌÍÅ
ÜÏÊØÒ ˾ÎÏËÜÏÂÈÙÎÏ¿ ¿¿ÂÍÀÈË ÂÀË ¿ ÅÌËÒËÊÁÍÅÛ ËÏ ÇËÂÆ ¿Ì½¿ÕÅ
ʽÇËÊÂÓ ¿ ÀËÍÜÔÇÐ Å ¾ÂÄ̽ÉÜÏÎÏ¿Ë ËÊ ĽÍÂĽÈ ξÜ ¿ ɽÍÏ 
ÀËÁ½ ¥Ä ÎËÔÅÊÂÊÅÆ ÂÀË ÅÄ¿ÂÎÏÊØ ÁËÊØÊ ÄʽÏËǽÉÅ п½Ã½ÂÉØÂ
ÇËÊÓÂÍÏØ ÂÀË  sŸÎÅ ÜÄØÓØ ¿ËÎÌÈÂÖÅÏ ÍÐǽÉÅt  sžËÀ ÎϽ
¿ ÎËÊÉ ¾ËÀË¿t  s¬ÍÅÅÁÅÏ Š¿ÅÁÅÏ ÁÂȽ žËÐÜt  sªÂ
ËÏ¿ÂÍÃÅ ÉÂÊ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ ÎϽÍËÎÏÅt  s²¿½ÈÅÏ  ËÎÌËÁ½ Î ÊÂ
¾ÂÎt  sžÈ½ÃÂÊÅ ÜÃÂ ÅľͽÈt  sŸË ¿ÎÛ ÄÂÉÈÛ ÅÄØÁÂt 
s¤Ê½ÉÂʽÎÜ ʽ ʽÎt  s©ÅÈËÎÏÙ Å ÎÐÁt  sªÂÅɽÉØ ÅÊØÜ
ÌËÉËÖÅt  s­½ÁÐÆÏÂÎÜ Ìͽ¿ÂÁʐÅt  s¯Â¾Â žËÀ½ Ò¿½ÈÅÉt
 s´½ÕÐ Î̽ÎÂʐÜ ÌÍÅÉÐt  sŸÇÐÎÅÏÂ Å ¿ÅÁÅÏÂt Á¿ÐÒËÍ
ÊØÆ sŸÊÂÉÈÅÏÂÈÛÁÂtÁ¿ÐÒËÍÊØÆ s³ÂȽÜ˾ÂÁÊÜt
 s®È½¿½ «ÏÓÐ Å ®ØÊÐt  s²ÂÍпÅÉÎǽÜ ÌÂÎÊÙt˜

 ¯ÉÌÀ¾ÎÚ ÎÑÏÏÈÆÓ ÏÀÃÐÏÈÆÓ ÍÆϾÐÃÉÃÇ ÏÌÌÐÃÕÃÏÐÀÃËËÆÈÌÀ Æ ÕÑÄÃÏÐξËÔÃÀ ÍÆϾ 
ÀÖÆÓ À ®ÌÏÏÆÆ ª  °  ¯ w


 ®Ï½ÏÏÜ ÌÍË ¡ÉÅÏͽ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Á½— ¾ËÀͽѐÔʐ Á½Ê ÌÍË
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÌÂÍÂȐÇ ÆËÀË Ï¿Ë͐¿ ʽĿ½ÊË  ÌËÄÅӐœ ÒËÍË¿ÅÒ
Ï¿Ë͐¿ Å sÉÊËÀÅ ÁÍÐÀÅ ̿ÔÂÎÇÅ Š½ÇÇËÉ̽ÊÅÍÊØ ÌÅÂÎØt 
Ľ¿ÂÍÕЗÏÙÎÜ ϽÇËÛ ҽͽÇÏÂÍÅÎÏÅÇËÛ sŸË ¿ÎÂÒ ÎÅÒ ÎËÔÅÊÂÊÅÜÒ
ËÏÈÅÔÅÏÂÈÙÊØÉ οËÆÎÏ¿ËÉ ÌÍÂÁ ÌÍËÔÅÉÅ ĽÉÂÔ½ÂÏÎÜ ¿Ø¾ËÍ ÉÂÈË
ÁÅÅ ÌÍÅÈÅÔÊØÆ Ì¿ÔÂÎÏ¿Ð ¾È½ÀËÌÍÅÎÏËÆÊËÎÏÙ ÉÂÎÏÐ ÌÍÅÉÂÊÂÊÅÂ
ÉÐÄØÇÅ Ç ÏÂÇÎÏÐ Å ÂÎÏÂÎÏ¿ÂÊÊËÎÏÙ ÌÂÍÂÒËÁË¿ ÉÐÄØǽÈÙÊØÒt
¡½ÊÅÈË §½ÕÅÊ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÆ Ð žËÈÒË¿ÏÊË¿½ ÜÇ ÇËÉÌËÄÅ
ÏËÍ ÌÂÁ½ÀËÀ ¿ÅÇËʽ¿ÂÓÙ ¿½Ê ¬Í½Ô w ¿ ËÎÊË¿ÊËÉÐ ÜÇ ľÅͽÔ
ʽÍËÁÊË̐ÎÂÊʘ Ï¿ËÍÔËÎϐ ¿½Ê ²½ÊÁËÕǐÊ w ÜÇ ¿ÍÏÐËÄÎÇÍÅ
̽ÈÙ ¬ÍÅ ÓÙËÉÐ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ½ÇÓÂÊÏЗ ѽÇÏÅ ÌË¿rÜĽʐ Ä
ÑÐÊÇӐËÊп½ÊÊÜÉ ʽӐËʽÈÙʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¯½Ç Ð ÁÜÈÙÊËÎϐ §½
ÕÅʽ ¿Ê ¿ÁÄʽԽ— ÌÍË¿ÂÁÂÊÊÜ ÇËÊÓÂÍϐ¿ Ä ĽÈÐÔÂÊÊÜÉ sÂÁÅÊ
ÎÏ¿ÂÊÊË ÍÐÎÎÇÅÒ ÉÐÄØǽÊÏË¿ ÁË  ÔÂÈË¿ÂÇt Ð Ï¿ËÍÔËÎϐ ¬Í½
Ô½ w ¿ÅÁ½ÊÊÜ s¾ËÈÙÕËÆ ÎËʽÏØ ÎËÎϽ¿ÈÂÊÊËÆ ÏËÈÙÇË ÅÄ ÍÐÎÎÇÅÒ
ÌÂÎÂÊtÌÍ˲½ÊÁËÕǐʽÌÅÕÂÖË¿ÊsÉÐÄØǽÈÙÊØÆÎËÔÅÊÅÏÂÈÙ
ÍËÎÎÅÆÎÇÅÆt ÔÅÉ ʽÌ¿ÊË ̐ÁÇÍÂÎÈÅ¿ ¿ÅÇËÍÅÎϽÊÊÜ ÇËÉÌËÄÅ
ÏËÍËÉ ʽÍËÁʘ ̐Îʐ Ð ¿½Í½ÓÜÒ ÁÈÜ Á¿ËÒ ÎÇÍÅÌËÇ ¯ÂÉÐ ľÅ
ͽÊÊÜ  ¿ÅÁ½ÊÊÜ ʽÍËÁÊÅÒ ̐ÎÂÊÙ ÌÍËÁË¿ÃÂÊË ¿ ɽÏÂ͐½È½Ò ÌÍË
©ÅÒ½ÆȽ ¬ËÌË¿½  ©ÅÒ½ÆȽ ´ÐÈÇË¿½
° ÁË¿ÁӐ ÌÍË sÎȽ¿ÊËÀË ÍËÄÇËÈÙÊÅÓÙÇËÀË ¿ÔÅÏÂÈÜt ÊÁ͐Ü
¡ÂÊÅÎË¿½ v ÌËÍÜÁ Ä ¿ÁËÉËÎÏÜÉÅ ÌÍË ÃÅÏÏÜ ÎÇÅÏÐ
ʽ ̐¿ÊËԐ ­Ëΐœ ÁËÎÅÏÙ ÁËÇȽÁÊË ÌËǽĽÊË Ì˾ÐÏп½ÊÊÜ ϽÉ ÓÂÍ
Ç˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ s§ ÊÅÉ ÂÖ ¿  À ÌÍÅÕÂÈ ÅÄ ®ËÈË¿ÂÓÇËÀË
ÉËʽÎÏØÍÜ ÉËʽÒ ¬½ÑÊÐÏÅÆ ÇËÏËÍØÆ ¿Ø¾Í½È ÂÇÇÈÂÎŽÍÒ½
ÌνÈËÉÖÅÇË¿ Å Ì¿ÓË¿ Å ʽ ͽÄÊØ ÎÈÐþØ ÌËÎÈÐÕÊÅÇË¿ Ľ¿ÂÈ
ÕÇËÈØ ÁÈÜ ÐÔÂÊÅÜ ˾ËÂÀË ÌËȽ ÔÏÂÊÅÛ ÌÂÊÅÛ Å ÌÅÎÙÉÐ ŸË
¿ÍÂÉÜ ÌÂÍ¿ËÆ Í¿ÅÄÅÅ  À ÌÍÅÕÂÈ Å ĽÌÅνÈÎÜ Ç ÊÅÉ ÂÖÂ
ËÁÅÊ ÉËÎÇ¿ÅÔ ¥¿½Ê ¥¿½ÊË¿ ÅÎÇÐÎÊØÆ ¿ ÌÂÊÅÅ ÌË ÄʽÉÂÊÅÜÉ
ÅÈÅ ÇÍÛǽÉ Å ÌËÉÂϽÉ «Ê Ľ¿ÂÈ ÁÈÜ ÎÂÀË ÅÎÇÐÎÎÏ¿½ οËÛ ÕÇËÈÐ
Å ¿ØÐÔÅÈ ËÊËÉÐ ÊÁÍÂÜ ¡ÂÊÅÎË¿½ Å ÉÊËÀÅÒ ÁÍÐÀÅÒ ¥ ÎÅ ÅÎ
ÇÐÎÎÏ¿Ë ÁËÊØÊÂ ¿ ÏÂÒ ÎÇÅϽÒ ¿ ÎË¿ÂÍÕÂÊÎÏ¿Â ÎËÒͽÊÜÂÏÎÜt

 ¯ÉÌÀ¾ÎÚ ÎÑÏÏÈÆÓ ÏÀÃÐÏÈÆÓ ÍÆϾÐÃÉÃÇ ÏÌÌÐÃÕÃÏÐÀÃËËÆÈÌÀ Æ ÕÑÄÃÏÐξËÔÃÀ ÍÆϾ 
ÀÖÆÓ À ®ÌÏÏÆÆ ª  °  ¯ w

 °¾Ê Äà ¯ 

 °¾Ê Äà °  ¯ 

 °¾Ê Äà ¯ 

 °¾Ê Äà °  ¯  


 ®ÈË¿ÊÅÇ ¿ÁÇÍÅ¿½—ÏÙÎÜ ÎϽÏÏÂÛ ÌÍË «ÈÂÇνÊÁͽ ¾ÈÂΐÉË¿½
sÎÏÅÒËÏ¿ËÍÓ½ ÇËÉÅÔÂÎÇËÀË ÍËÁ½ ÅÄ¿ÂÎÏÊËÀË ʽÅ̽Ô ÌÂÍ¿ØÉÅ ÍËÎ
ÎÅÆÎÇÅÉÅ ¿ ʽÍËÁÊËÉ ¿ÇÐΠÇËÉÅÇËÌÂͽÉÅt ° ÁË¿ÁӐ ¿ÁÄʽÔÂÊË
ÌËÔ½ÏÇË¿ÅÆ ÂϽÌ ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ʽӐËʽÈÙʘ ËÌÂÍÅ ½ÏÉËÎÑÂÍÐ œœ Ì˾Ð
Ïп½ÊÊÜ ‰¢ÀË s©ÂÈÙÊÅÇt ËÌÂͽ ¿ ÏÍÂÒ ÁÂÆÎÏ¿ÅÜÒ Î ÍÐÎÎÇÅÉÅ ÌÂ
ÎÊÜÉÅ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊʽÜ ÌÂÍ¿ØÆ ͽÄ ¿ ©ËÎÇ¿Â  À  ÂÊ¿½ÍÜ 
½ ʽÌÂԽϽÊʽÜ ¿  ÀËÁÐ ÅÉÂȽ ÔÍÂÄ¿ØÔ½ÆÊØÆ ÐÎÌÂÒ ¬ËÎÈÂ
ÌÂÍ¿ËÀË ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÜ ¿ ©ËÎÇ¿Â ÎÍÜÁÐ ÉÊËÀËÇͽÏÊË Å ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÀÂ
ʽ¿ËÈÙÊËÉϽÏÍÂЧÊÅÌÂͽÎÍÜÁÐÃÂͽÄÂÂÅÀͽÈÅÅÍÐÎÎǽÜ
ÌоÈÅǽ ÁËÊØÊ ÂÖ ÈÛ¾ÅÏ Â ÎÉËÏÍÂÏÙ ¿ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÅ ¬ÍÅ
νÉËÉ ¡¿ËÍ ÎʽԽȽ Ëʽ Ô½ÎÏË ÅÀͽʽ ¾ØȽ Î ÌËÒ¿½ÈËÛ ¤½¿ÜÄǽ
ÒËÁ Å ͽĿÜÄǽ ÎÂÆ ËÌÂÍØ ÌÍËÎÏØ ªË Ëʽ ¾ËÈ ÌÈÂÊÜÂÏ ÌÍËÎÏË
ʽÍËÁÊØÉÅ ÈÅÓ½ÉÅ Å ÁÂÆÎÏ¿ÅÂÉ ¿ ÌËÁÈÅÊÊËÉ ÍÐÎÎÇËÉ ¿ÇÐΘ
¬ÍÅÔÂÏÊÅÉÅ ÁË ÍËΐÆÎÙÇËÀË ÉÐÄÅÔÊËÁͽɽÏÅÔÊËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½
ÌËÎϽÛÏÙ Ͻǐ ȐÏÂͽÏÐÍʐ ÁÜԐ ÜÇ ÌËÈÅÏ žËÀÁ½ÊË¿ÅÔ ®ÂÍÀÆ
 ÈÊǽÇÊÜÄÙ¡ÉÅÏÍË ËÍÔ½ÇË¿Ÿ½ÎÅÈÙ§ËÈÅÔ¿Ÿ½ÎÅÈÙ©½ÆÇË¿
«ÈÂÇνÊÁÍ ®ÐɽÍËÇË¿
¡Ë s®ÈË¿ÊÅǽt Ð ÎϽÏϐ ÌÍÅοÜÔÂʐÆ ±ÂÁËÍÐ ŸËÈÇË¿Ð ¿É
ÖÂÊË ɽÏÂ͐½È ÌÍË ÕǐÈÙÊÅÆ ϽÏÍ §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ
sŸ ÕÇËȽÒ §Å¿½ ÌË ÌÍÅÉÂÍÐ ÌËÈÙÎÇÅÒ ½Ç½ÁÂÉÅÆ ÎÏÐÁÂÊÏØ ÅÀ
ͽÈÅ οÜÖÂÊÊØ ÁͽÉØ ʽ ÌËÈÙÎÇËÉ ÜÄØÇ ©½ÈËÍËÎÎÅÆÎÇÅ ÐÔÂ
ÊØ ʽԽÈÅ Å νÉÅ ÎËÔÅÊÜÏÙ ËÊØ ʽ ÎȽ¿ÜÊÎÇËÉ ÜÄØÇ žØÈË
Á½Ã ˾ØÇÊË¿ÂÊÅ ¿ §Å¿ÎÇËÆ Ç½ÁÂÉÅÅ ÔÏË ǽÃÁØÆ ÐÔÅÏÂÈÙ
ÌËÂÄÅÅ ÁËÈÀ ÅÉÂÈ ÂÃÂÀËÁÊË ÎËÔÅÊÅÏÙ ÌË ÇͽÆÊÂÆ ÉÂÍÂ ÌË ËÁÊËÆ
ÊË¿ËÆ ÁͽÉ ÁÈÜ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÜ §Å¿ÎÇÅ ÎÏÐÁÂÊÏØ ¿Ë ¿ÍÂÉÜ
¿½Ç½ÓÅÆ οËÅÒ ÒËÁÜ ÌË °ÇͽÅÊ ŠÌË ¾ÈÅÃÊÅÉ ÍËÎÎÅÆÎÇÅÉ ÀË
ÍËÁ½É ÅÊËÀÁ½ ÇÐÇȽÉÅ ¿ ɽÈÂÊÙÇËÉ ÜÖÅÇ ʽÄØ¿½ÂÉËÉ ¿ÂÍÏÂÌ
½ ÅÊËÀÁ½ Å νÉÅ ÈÅÔÊË ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÜÈÅ ÎÅÅ ÌÅÂÎØ ÌË ¾ËÈÙÕÂÆ
Ô½ÎÏÅ Î ѽÍνÉÅ ÅÈÅ ÎÉÂÕÊØÉÅ ÇÍÅ¿ÈÜÊÅÜÉÅ Å ÒËÏÜ ¿ÂÈÅÇË
ÍËÎÎÅÜÊ ËÒËÏÊË ÎÏÂǽÈÅÎÙ ʽ ÎÅÅ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÜ ÊË νÉÅ ÊÅÀÁÂ
ÂÖ Ê ËÎÉÂÈÅ¿½ÈÅÎÙ Ľ¿ËÁÅÏÙ Ð ξÜ ËÊØÒt
®ÌÍÅÆɽÛÔÅ ÉÐÄÅÇÐ ÜÇ Ê¿ÁÁÈÙÊÐ Ô½ÎÏÅÊÐ ĽÀ½ÈÙʘ ÇÐÈÙ
ÏÐÍňžËÈÒË¿ÏÊË¿ÌËÎϐÆÊËľÅͽ¿ɽÆÿÇËÃʐÆʽÐÇË¿Æ
ÌͽӐ ¿ ϐÆ ÔÅ ÊՐÆ ÑËÍɐ ÌËÁ½¿½¿ ɽÏÂ͐½È Ä ÎÏË͐œ ÉÐÄÅÇÅ
¤½ÈÅÕÂÊÅÆ ¿ÔÂÊÅÉ ÁËÍ˾ËÇ ÜÇ ¿ÅÁ½ÊÅÆ ϽÇ  ½ÍҐ¿ÊÅÆ οÁÔÅÏÙ
ÌÍË ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿½ ÜÇ ÌÍË ÌÂÍÕËÀË ¿ÏÔÅÄÊÜÊËÀË ÎÏËÍÅǽ ÉÐ
ÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ


 ¯ÉÌÀ¾ÎÚ ÎÑÏÏÈÆÓ ÏÀÃÐÏÈÆÓ ÍÆϾÐÃÉÃÇ °  ¯  

 °¾Ê Äà ¯  


   ¶ÑÉÚÁ‘˾

®¢¨¯« ²¬«¢¦ ´«Ÿ ª  £®«ž¢¯º¨¬¡¬

«ž« ±¨®ž«¦ ½¨ ¢¤£®£©¬ ¢¬¯©¢¤£««½
° ¬®µ¬¯° ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬
°ž §¬¡¬ ¬°¬µ£««½

¡ÍÐÀ½ ÌËÈË¿Åʽ ;9,,, ÎÏ ÉËà¾ÐÏÅ ¿ÅÄʽÔÂʽ ÜÇ ÄËÈËϽ

Á˾½ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅŸÁËÉÅÆÁËÎȐÁÊÅÇÐÇͽœÊÎÙǘÓÂÍÇ˿ʘ
ÉÐÄÅÇÅ žËÍÅÎ §ÐÁÍÅÇ ĽÄʽԽ¿ s®ÈÁ ÈÅÕ ÌËÁÅ¿ÈÜÏÅ ÜÇ ÜÇͽÄ
Ð Á˾Ð ÖËͽÄ ÀÍÕËÀË ĽÇ͐ÌËÖп½ÊÊÜ °ÇͽœÊÅ ÊË¿ÏÊÙËÛ ¿ÃÂ
­Ëΐ—Û ¿ Á˾Ð ËÎȽ¿ÈÂÊÅÒ ĽϐÆ Ľ §ÅÍÅȽ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ÖË
ÎǐÊÔÅȽÎÜ ËÎϽÏËÔÊÅÉ ÄÊÂÎÂÊÊÜÉ  ÂÏÙɽÊÖÅÊÅ ÍМÊËÛ ¤½ÌË͐ÄÙ
ǘ ®Ô Ͻ Ľ¿ÂÁÂÊÊÜÉ Ç͐̽ÓÏ¿½ w ÐÇͽœÊÎÙǽ ÉÐÄÅǽ ½ ÀË
ÈË¿ÊË ÓÂÍÇ˿ʽ Ï¿ËÍԐÎÏÙ ¿Î̐Ƚ ̐ÁÊÜÏÅÎÜ ʽ ¿ÂÍÕÅÊÅ ÊÂ ÁË
ÎÜÀÊÐϘ Ì¿ÊË ʐ Á½¿ÊÕ ʐ ̐ÄʐÕÂt ªÂ ÁÅ¿ÊË ÖË Ľ ϽÇÅÒ
ÎËӐ½ÈÙÊːÎÏËÍÅÔÊÅÒ ÐÉË¿ ÃÅÏÏÜ  Ï¿ËÍԐÎÏÙ ʽƿÅÁ½ÏʐÕËÀË
ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅǽ Ӑ—œ ÄËÈËϘ Á˾Å ÐÇͽœÊÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ©½ÇÎÅɽ žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¾ÐÈÅ ɽÆàʠÁËÎȐÁÃÂÊÅÉÅ ½ ËÇÍÂɐ ѽÇÏÅ ÆËÀË
Ï¿ËÍÔ˜ ¾ËÀͽѐœ ĽÈÅÕ½ÈÅÎÙ Ê ÄrÜÎË¿½ÊÅÉÅ ¶Â Æ Ð ʽÕ Ô½Î
ÌÍËÁË¿ÃЗÏÙÎÜ ÌËÕÐÇ Î̽ÁÖÅÊÅ ¿ÂÈÅÇËÀË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ;9,,, ÎÏ
«ÁÊÅÉ Ä ÌȐÁÊÅÒ ʽÌÍÜɐ¿ ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ Ï¿ËÍÔ˜ ¾ËÀͽѐœ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ÉËà¾ÐÏÅ ¿Å¿ÔÂÊÊÜ ÉÅÎÏÂÓÙÇËÀË ËÏËÔÂÊÊÜ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ
Ͻ ½Ê½ÈÄ ͐ÁǐÎÊÅÒ ÁËÇÐÉÂÊϐ¿ ϐ—œ ÂÌËÒÅ
° ĽȐ ÊËÏÊÅÒ ¿ÅÁ½ÊÙ ³ÂÊÏͽÈÙʘ ʽÐÇ˿˜ ¾¾ÈËÏÂÇÅ
É Ÿ ŸÂÍʽÁÎÙÇËÀË ªª °ÇͽœÊÅ ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ¿ÎÒ ¿
ÁËÉÅÒ ʽ Á½ÊÅÆ Ô½Î Ï¿Ë͐¿ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÇÈÛÔ½ÛÔÅ Æ ËÎ
ϽÊʐÆ Û¿ÈÂÆÊÅÆ ¿ÅÌÐÎÇ ÒËÍË¿ÅÒ ÁÐÒË¿ÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ
¿ ÜÇËÉÐ ¿ÌÂÍÕ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊÅÆ ÒËÍË¿ÅÆ ÇËÊÓÂÍÏ © žÂÍÂÄË¿ÎÙ
ÇËÀË sžËÀ ÎϽ ¿ ÎËÊɐ žËÀË¿t
®ÂÍÂÁ ͐ÁǐÎÊÅÒ ÁËÇÐÉÂÊϐ¿ Ä ÑËÊÁ¿ ³ªž ÖË ҽͽÇÏÂÍÅÄÐ
ÛÏÙ ÉÐÄÅÔÊ ËÏËÔÂÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ÐʐǽÈÙʐ ÍÐÇËÌÅÎʐ ÇË

 ¨ÑÂÎÆÈ Ÿ ¬ÁÉÝ ‘ÏÐÌΑ ÑÈξËÏÚÈ̝ ÔÃÎÈÌÀË̝ ÊÑÅÆÈÆ ©ÚÀ‘À  ¯ 

 ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ª³ÌÎÌÀ‘ÂÑÓÌÀˑÐÀÌÎƱÍÌÎÝÂËÆÈоÏÍÃÔÎþÈÐÌΪ¼ÎÕÃËÈÌ
¨ ´ÃËÐÎÊÑőËÒÌÎÊ ¯¨± 


̐œ ;9,,, ÎÏ Ï¿Ë͐¿ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÎÐÔ½ÎÊÅǐ¿ © žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÉÅFÏÂÓÙÇ ÃÅÏÏÜ ÜÇÅÒ ¾ÐÈË ÌË¿rÜĽÊÂ Ä ­Ëΐ—Û ¿Å
ÊÜÏÇË¿ ÊËÏʐ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ;9,,, ÎÏ ÍÐÇËÌÅÎÅ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿  ÉÐÄÅ
ÇËÄʽ¿Ó¿ ÎÙËÀËÁÂÊÊÜ Üǐ ÁËÎȐÁÃÐÛÏÙ ÇÐÈÙÏÐÍÐ °ÇͽœÊÅ ÂÌËÒÅ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
ž½ÏÙǐ¿ÖÅÊËÛ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¾ÐȽ °ÇͽœÊ½  ÏͽÁÅӐœ ÌÍËÑÂ
ΐÆʘ ÒËÍ˿˜ ÕÇËÈÅ ɐÎϽ  ÈÐÒË¿½ Á ʽÍËÁÅ¿ÎÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
¿ÅÎËÇ ÉÐÄÅÔÊ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ Á ʽ
Ì¿ÊËʽ¿Ô½¿ÎÜ©½ÇÎÅÉ®ËÄËÊÏË¿ÅÔ½ÏÉËÎÑÂͽÎÏÐÁÂÊÏÎÙÇËÀËÌË
¾ÐÏÐ Á ÈÐʽȽ ÐÇͽœÊÎÙǽ ʽÍËÁʽ ̐ÎÊÜ ÌνÈÙÉÅ Ͻ ǽÊÏÅ
¾ÂÄÐÉË¿ÊË ɽÈÅ ¿Å͐սÈÙÊ ÄʽÔÂÊÊÜ ÁÈÜ ÑËÍÉп½ÊÊÜ οÏËÀÈÜÁÐ
Ͻ ÒËÍ˿˜ Ï¿ËÍÔËÎϐ ɽÆÎÏͽ ¬ÍËÁË¿ÃÐÛÔÅ ο˗ ʽ¿Ô½ÊÊÜ Ð
¬ÍÅÁ¿ËÍʐÆ ǽÌÂȐ ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ê ÈÅÕ ¿ÁËÎÇË
ʽÈÅ¿ο˜ÄʽÊÊÜÄÏÂË͐œÓÂÍÇË¿ÊËÀËÎ̐¿Ð½ÆĽο˜¿ʽÁ¾½ÊÊÜ
Ï½ÈÆÎÙǘ ¿ËǽÈÙʘ Ͻ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ŸÅ
ÇËʽÊÊÜ ÎËÈÙÊÅÒ ̽ÍϐÆ ¿ ËÌÂͽÒ ± Í½Æœ Ͻ Ÿ ©½ÊÑÍÂÁÊ
ÎÌÍÅÜÈÅ ÀÈžËÇËÉÐ ¿Å¿ÔÂÊÊÛ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ Ï¿Ë͐¿ ¿ÅÄʽÔÊÅÒ
ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅǐ¿ Ï½ÈÆÎÙǘ ËÌÂÍʘ ÕÇËÈÅ
­ËÇÅ ÌÂ;п½ÊÊÜ ¿ Ï½Èœ v Á žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
ʽ¿Ô½¿ÎÜ Ð ¡Ã ©½Íϐʐ  ɽ¿ ÄÉËÀÐ ËÄʽÆËÉÅÏÅÎÜ Ä ÁËÎÜÀÊÂÊ
ÊÜÉÅ οÏ˿˜ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¿ÅÎÐÊÐÈÅ ÆËÀË ¿ ÍÜÁ ÌÍË¿ÁÊÅÒ
ʽÆËοÔÂʐÕÅÒ ¿ÏÔÅÄÊÜÊÅÒ ÉÐÄÅǽÊϐ¿ Üǐ ÐÎȽ¿ÅÈÅ ÐÇͽœÊÎÙÇÐ
ÉÐÄÅÇÐ ;9,,, ÎÏ
®ÂÍÂÁ ÔÅÎÈÂÊÊÅÒ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ÐÎϽÊË¿ Ï½Èœ ±È½ÍÉËʐÔʽ ½Ç½
ÁÂɐÜ 'HL )LODUPRQLFL žËÈËÊٜ ÇËÍÅÎÏп½È½ÎÜ ʽƾÈÙÕÅÉ ½¿ÏË
ÍÅÏÂÏËÉ Ľ¿ÁÜÇÅ ÌÂÁ½ÀËÀÔʐÆ ÎÅÎÏÂɐ ÍËÄÍ˾ÈÂʐÆ ̽ÁÍ ©½Íϐʐ
ª½ ԽΠÌÂ;п½ÊÊÜ ϽÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¡Ã ©½Íϐʐ ÌͽÓÛ¿½¿
ʽÁ ÁÍÐÀÅÉ ÏËÉËÉ sÎÏË͐œ ÉÐÄÅÇÅt ½ ϽÇËà Ľ¿ÂÍÕп½¿ οÆ
ÀÂʐ½ÈÙÊÅÆÏͽÇϽÏÌÍÅοÜÔÂÊÅÆʽÐӐÌÍËÇËÊÏͽÌÐÊÇÏ°s¶Ë
ÁÂÊÊÅÇÐ ÌËÁËÍËÐ  Í ÌË ±Í½ÊӐœ Ͻ Ï½Èœt ÖË—¿ÅÁ½ÏÊËÛ
̽ÉrÜÏÇËÛ οÏ˿˜ ÎÏË͐œ ÉÐÄÅÇÅ ´ žÂÍʐ Ä ĽÒËÌÈÂÊÊÜÉ ÌÅÕÂ
ÌÍË ÐʐǽÈÙÊÐ ÂÍÐÁÅӐÛ ̽ÁÍ ©½Íϐʐ ÜÇÅÆ ¾Ð¿ ÁË ÏËÀË Ã
Á˾ÍËÛ  ÖÅÍËÛ ÈÛÁÅÊËÛ ´ žÂÍʐ ¾Ð¿ ¿Í½ÃÂÊÅÆ ¾¾ÈËÏÂÇËÛ
¿ÂÈÅÇËÀË ɽÂÎÏÍË ¿ ÜǐÆ ¾ÐÈË ¾ÈÅÄÙÇË  ÏÅÎ ÏËɐ¿ §ÍÉ ¿Â


 0DUWLQL * 6WRULD GHOOD PXVLFD %RORJQD 9  Y  Y  0DUWLQL *
(VHPSODUH R VLD 6DJJLR IRGDPHQWDOH SUDNWLFR GL FRQWUDSSXQWR %RORJQD 9  Y


 ŸÃÎËÆ µ ªÑÅÙȾÉÚËÙà ÍÑÐÃÖÃÏÐÀÆÝ ¢ËÃÀËÆÈ ÍÑÐÃÖÃÏÐÀÆÝ  Á ÍÌ ²Î¾ËÔÆÆ
Æ ¦Ð¾ÉÆÆ © 


ÈÅÔÂÄÊËÀË Đ¾Í½ÊÊÜ ÁÍÐÇË¿½ÊÅÒ ¿ÅÁ½ÊÙ ¿ ¾¾ÈËÏÂӐ ¡ ©½Íϐʐ
ľÂ͐À½ÈÅÎÜ ½¿ÏÂÊÏÅÔʐ ÍÐÇËÌÅÎÅ ½ ϽÇËà ÇË̐œ ÍÐÇËÌÅΐ¿ Ä ¾¾
ȐËÏÂÇ Ÿ½ÏÇ½Ê½ ±ÈËÍÂÊӐœ Ͻ ÊÕÅÒ ɐÎÏ ©½Íϐʐ ¿ËÈËÁ¿ ÁÂ
ÎÜÏÙɽ ͐ÄÊÅÉÅ ÇË̐ÜÉÅ ¿ÁËÉËÀË ¿ ÎÏË͐œ ÉÐÄÅÔʘ ÏÂË͐œ ÏͽÇ
ϽÏÐ  ÍËÇÐ s§ËÍËÏÇÅÆ ¿ÅÇȽÁ ʽÐÇÅ ÌÍË ÉÐÄÅÔÊ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ët
s0LNURORJXV GH GLVFLSOLQD DUWLV PXVLNDHt  ¿ÁË ÁrÍÂÓÓË °Ôʐ
©½Íϐʐ ɽÈÅ ÁËÎÏÐÌ ÁË ¾¾ÈËÏÂÇÅ ɽÂÎÏÍË «Ïàʽ¿Ô½ÛÔÅÎÙ
Ð žËÈËÊÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ  ÇËÍÅÎÏÐÛÔÅÎÙ ¾¾ÈËÏÂÇËÛ ©½Íϐʐ ©½Ç
ÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ɽ¿ ÄÉËÀÐ ËÄʽÆËÉÅÏÅÎÜ Ä ÁËÎÜÀÊÂÊÊÜÉÅ ο
Ï˿˜ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¡Ë ÏËÀË Ã ©½Íϐʐ ¾Ð¿ ϽȽÊË¿ÅÏÅÉ
ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ½¿ÏËÍËÉ ËÌÂÍ ÉÂÎ ËͽÏË͐Æ ¿ËǽÈÙÊÅÒ Ͻ ÊÎ
ÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ Ï¿Ë͐¿
´ÐÁË¿ËÛ ̽ÉrÜÏÇËÛ ÂÌËÒÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÖË ľÂ͐À½—ÏÙÎÜ Ð
ÑËÊÁ½Ò ³ªž — ÍÐÇËÌÅÎʽ ÇË̐Ü ǐÊÓÜ ;9,,, ÎÏ Á¿½Ê½ÁÓÜÏÅ
ǽÉÂÍÊÅÒ ÁÐÂϐ¿ 'XHWWL GD FDPHUD ©½Íϐʐ ³ªž 
©ÐÄÅÇËÈËÀ ² žÍËÑÎÙÇÅÆ +RZDUG %URIVNL ¿ÅÄʽԽ— Á½ÏÐ  ɐÎÓÂ
œœ ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ  w  žËÈËÊÙÜ ³Ü Á½Ï½ ¾ÈÅÄÙǽ ÁË ÌÂ͐ËÁÐ
½ÇÏſʘ Ï¿ËÍÔ˜ ÁÜÈÙÊËÎϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ Ï½Èœ  Í 
Ïͽ¿ÊÜ w ÂÇĽÉÂÊ Ð žËÈËÊÎÙǐÆ ѐȽÍÉËʐÔʐÆ ½Ç½ÁÂɐœ  ËÏÍÅ
ɽÊÊÜ Ä¿½ÊÊÜ ¾ËÈËÊÎÙÇËÀË ½Ç½ÁÂɐǽ ÉÐÄÅÇÅ  Í w ÎÏ¿Ë
ÍÂÊÊÜ ÎËʽÏÅ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ  ÔÂɾ½ÈË  Í w ÌËÎϽÊ˿ǽ
ËÌÂÍÅ s¡ÂÉËÑËÊÏt Ð É ¨¿ËÍÊË
¼Ç οÁÔ½ÏÙ ÈÅÎÏÅ Ä ½ÍҐ¿Ð ̽ÁÍ ©½Íϐʐ Üǐ ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ
¿ ɐÎÙÇËÉÐ ÉÐÄÅÔÊ˾¾ÈËÀͽѐÔÊËÉÐ ÉÐÄœ ÌÍÅ žËÈËÊÎÙǐÆ §Ë
ÉÐʽÈÙʐÆ ¾¾ÈËÏÂӐ &LYLFR PXVHR ELEOLRJUDILFR PXVLFDOH %LEOLRWHFD
&RPPXQDOH GL %RORJQD ɽÂÎÏÍË ¿¿½Ã½¿ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽÁ
Ä¿ÅÔ½ÆÊË ÉÐÄÅÔÊË ˾Á½ÍË¿½ÊÅÉ Ä ¿ÂÈÅÇÅÉ ɽƾÐÏʐÉ Ÿ ÈÅÎϐ ÁË
¬ ©½ÍÐÓӐ v ÌË¿ÍÂÊËÀË ­Ëΐœ Ð ÎÌͽ¿½Ò ŸÂÊÂӐ½Ê
ÎÙǘ ÍÂÎÌоȐÇÅ ©½Íϐʐ ÌÅÕ s ²ËÔÐ ÎÌËÁ¿½ÏÅÎÙ ÖË ¿Ê
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿ÁËÎÇËʽÈÛÛÔÅ οÆ ϽȽÊÏ Ͻ ÌÍÅÍËÁʐ ÄÁ¾ÊË
Îϐ ÄÉËàĽÎÈÐÃÅÏÅ ÌËÒ¿½ÈÐ œœ ¿ÂÈÅÔÊËÎϐ ÉÌÂͽÏÍÅӐ ­Ëΐœt
ª½¿Ô½ÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ð ̽ÁÍ ©½Íϐʐ ÌÍÅ̽Á½— ʽ Ô½Î
ÌÂ;п½ÊÊÜ ¿ žËÈËÊٜ Á¿ËÒ ¿ÅÁ½ÏÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ Üǐ ÏÂà ÏÍÅ
ɽÈÅ ÎÌÅÏ ʽ Ä¿½ÊÊÜ ¾ËÈËÊÎÙÇËÀË ½Ç½ÁÂɐǽ ÉÐÄÅÇÅ w ÓÂ
Ÿ  ©ËÓ½ÍÏ  ¦ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔÂÇ ͐ÔÊËÀË ŸËÈÙÑÀ½ÊÀ½ ÌÍÅ¿Ä
ÁË ©½Íϐʐ ¾½ÏÙÇË ¿ÁËÉÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ  ÌÂÁ½ÀËÀ ¨ÂËÌËÈÙÁ ©Ë
Ó½ÍÏ v ¼Ç ÔÐÁË¿½ ̽ÉrÜÏǽ ÏÅÒ Խΐ¿ Ð ÑËÊÁ½Ò ľÂ

¢ÆÀ ¼ÎÕÃËÈÌ ªª¾ÈÏÆÊŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇÀÐ¾É‘±ÈξËÏÚȾÊÑÅÆÕ˾Ï;Â×Æ˾
¨  ¯ 


͐À½—ÏÙÎÜ ̐ÁÍÐÔÊÅÇ Ä ʽ¿Ô½ÊÊÜ ÀÍÅ ʽ ÎÇÍÅÌӐ ¨ÂËÌËÈÙÁ½ ©Ë
Ó½ÍϽ ¿ÌÂÍÕ ¿ÅÁ½ÊÅÆ Ð  Í ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÜÇÅÆ
ÔÐÁË¿Ë Àͽ¿ ʽ ÎÇÍÅÌӐ ʽÌ¿ÊË ¾Ð¿ ÄʽÆËÉÅÆ Ä ÓÅÉ ̐ÁÍÐÔ
ÊÅÇËÉ ° ĽȐ ÊËÏÊÅÒ ¿ÅÁ½ÊÙ ³ªž ÄʽÒËÁÅÏÙÎÜ ͐ÁǐÎÊÅÆ ÌÍÅ
ɐÍÊÅÇ Ӑ—œ ÌÂÁ½ÀËÀÔʘ ÌͽӐ ¨ÂËÌËÈÙÁ½ ©ËÓ½ÍϽ  Í ¿Å
Á½ÊÊÜ 9HUVXFK HLQHU JUXQGOLFKHQ 9LROLQVFKXOH w )UDQNIXUW XQG
/HLS]LJ 
ŸÌÂÍÕ ©ËÓ½ÍÏ  ÆËÀË ¾½ÏÙÇË ÄÐÎÏ͐ÈÅÎÜ Ä ÔÂÎÙÇÅÉ ÇËÉÌË
ÄÅÏËÍËÉ ¦ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔÇËÉ Ð  Í Ÿ ÈÅÎϐ ÁË ÁÍÐÃÅÊÅ ¿Á 
ÃË¿ÏÊÜ ÏËÀË Ã ÍËÇÐ ¨ÂËÌËÈÙÁ ©ËÓ½ÍÏ ÌÅν¿ ÖË œÒ ÐàĿrÜÄЗ
¿ÂÈÅǽ ÁÍÐþ½ ° ÈÅÎÏп½Êʐ ¨ÂËÌËÈÙÁ½  ŸËÈÙÑÀ½ÊÀ½ ©ËÓ½Íϐ¿
Ô½ÎÏË ÄÀ½ÁЗÏÙÎÜ ÉrÜ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ɽÆÎÏͽ Ï¿ËÍԐÎÏÙ ÜÇËÀË ɽȽ
¿ÌÈÅ¿ Ê ϐÈÙÇÅ ʽ ÛÊËÀË ©ËÓ½ÍϽ ½ ÉËÃÈÅ¿Ë Æ ʽ ©½ÇÎÅɽ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ³Â ¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ Ð ÎÇÍÅÌÇË¿Æ ÎËʽϐ ËÎϽÊÊÙËÀË
ÜÇÖË ÌË͐¿ÊÜÏÅ ÓÂÆ Ï¿Í Ä ÎÅÉÑËʐÜÉÅ  ÎËʽϽÉÅ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔǽ
ÌÍÅÃÅÏϗ¿ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ÜÇÅÒ ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ¿ ³ªž ®¿ËÛ ËÌÂÍÐ s¡Â
ÉËÑËÊÏt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ʽÌÅν¿ ʽ Ȑ¾ÍÂÏÏË ¬ ©ÂϽÎϽĐË ͽ
ʐÕÂ ʽ ÓÂÆ ÃÂ ÎÛÃÂÏ ÎÏ¿ËÍÅ¿ ËÌÂÍÐ Æ ÔÂÎÙÇÅÆ ɽÆÎÏÂÍ «ÏÃÂ
ËÁÊËÔ½ÎÊ ÌÂ;п½ÊÊÜ  Î̐ÈÇп½ÊÊÜ ¿ žËÈËÊٜ ÏÍÙËÒ ¿ÅÁ½ÏÊÅÒ
ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÄËÈËϘ Á˾Å ;9,,, ÎÏ w ©ËÓ½ÍϽ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔǽ Æ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ɽÈË ¿ÂÈÅÇ ÄʽÔÂÊÊÜ ÁÈÜ ÑËÍÉп½ÊÊÜ Ï¿ËÍÔ˜
ËÎ˾ÅÎÏËÎϐ ʽÕËÀË Î̐¿¿ÏÔÅÄÊÅǽ
¡ËÎȐÁÃÐÛÔÅ ͐ÁǐÎʐ ÁËÇÐÉÂÊÏÅ ÖË ҽͽÇÏÂÍÅÄÐÛÏÙ ËÏËÔÂÊ
ÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÉÅ Ä¿ÂÍϽ—ÉËÎÜ ÁË ÍÐÇËÌÅÎÊÅÒ ̽ÉrÜÏËÇ ÂÌËÒÅ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ w Ï¿Ë͐¿ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ɽÆÎÏ͐¿ ž  ½ÈÐÌ̐ ¯ ¯Í½
ÂÏÏÅ ¡Ã ¬½œÄ—ÈÈË ¡Ã ®½Íϐ ¡Ã ÎϽ͐ÏÏÅ Üǐ ÌͽÓÛ¿½ÈÅ
Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¿ ÁÍÐÀÆ ÌËÈË¿Åʐ ;9,,, ÎÏ
ª½ÆϐÎʐՐ Ä¿rÜÄÇÅ Ä ÒËÍË¿ËÛ Î̽ÁÖÅÊËÛ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿Å
Ü¿Èܗ ÉÐÄÅǽ ž  ½ÈÐÌ̐ v Ð Ï¿ËÍÔËÉÐ ÁËÍ˾ÇÐ ÜÇËÀË
¾ÐÈÅ ÒËÍË¿ ÇËÊÓÂÍÏÅ ʽ ÓÂÍÇË¿ÊËÎÈË¿rÜÊÎÙǐ ÏÂÇÎÏÅ
¤  ÌË  ÍËÇÅ ¿ËÁÊËԽΠž  ½ÈÐÌ̐ ¾Ð¿ ÌÍÅÁ¿ËÍÊÅÉ
ǽÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂÍËÉ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¤ ÏÅÒ Խΐ¿ Ð ÊËÏʐÆ ÇËÈÂÇӐœ
­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ ĽÈÅÕÅȽÎÜ ÍÐÇËÌÅÎʽ ÇË̐Ü ½Íœ  ½ÈÐÌ̐ s$K 1RQ
ODVFLDUPLt ³ªž  ÖË — ÄͽÄÇËÉ ÇȽÎÅÔʘ ÜÎÊËÎϐ Ͻ
ÉÂÈËÁÆʘ ÇͽÎÅ ÉÐÄÅÇÅ ¿ÁËÉËÀË ɽÂÎÏÍË
§ËÈÅ  ½ÈÐÌ̐ ĽÈÅÕÅ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ ÌËνÁÐ ÌÍÅÁ¿ËÍÊËÀË ǽ
ÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂͽ ĽÆÊÜ¿ ¿ÁËÉÅÆ Ï½ÈÆÎÙÇÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ  ¿ÅÇȽÁ½Ô

 9, VLQIRQLH D TXDWWUR ,Q 1RULPEHUJD >@ ´«Ÿ ww 6L[ VRQDWHV 3DULV
FKH PU /H 0HQX ´«Ÿ ww


Î̐¿Ð ÁÅÍÂÇÏËÍ ÇËÊÎÂÍ¿½ÏË͐œ Ð ŸÂÊÂӐœ ¯ ¯Í½ÂÏϽ v
ŸÊ ʽÌÅν¿ ¾ÈÙÕ ÏÅ ËÌÂÍ Ð ýÊͽÒ ËÌÂͽÎÂ͐½  ËÌÂͽ
¾ÐÑѽ ÏÍÅ ÎÅÉÑËʐœ Ï¿ËÍÅ ÓÂÍÇ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ Ͻ Ê È ʽÆ
¿ÅÖÅÉ ÁËÎÜÀÂÊÊÜÉ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÎϽȽ ÎÏ¿ËÍÂʽ ¿ ­Ëΐœ ËÌÂͽ
sÊϐÀËʽt Ľ ÏͽÀÂÁ—Û ®ËÑËÇȽ ŸÌÂÍÕ œœ ¾ÐÈË ÌËÎϽ¿ÈÂÊË ¿
¢ÍɐϽÃÊËÉÐ ϽÏ͐ ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¿  Í Á ¿Ëʽ ɽȽ ¿Â
ÈÅÇÅÆ ÐÎ̐Ò ÜÇËÉÐ ¾ÂÄÐÉË¿ÊË ÎÌÍÅÜÈÅ ÁͽɽÏÐÍÀÔʽ ӐȐÎʐÎÏÙ
 ÜÎÇͽ¿ÎÏÙ ÉÐÄÅÔÊÅÒ ˾ͽĐ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙÇÅÆ ÌÂ͐ËÁ ÁÜÈÙÊËÎϐ
¯Í½ÂÏÏÅ v ËÒËÌÈۗ ԽΠÌÂ;п½ÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿
Ï½Èœ Ͻ ÆËÀË ÌË¿ÂÍÊÂÊÊÜ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ ©ËÃʽ ÌÍÅÌÐÎÏÅÏÅ
ÖË ÉÅÏӐ Î̐ÈÇп½ÈÅÎÜ ½ ÉËàʽ¿ÏÙ ɽÈÅ  Ï¿ËÍԐ Ä¿rÜÄÇÅ
¨ÅÕ ¿ ÁÂǐÈÙÇËÒ ¾¾ÈËÏÂǽÒ οÏÐ ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ÍÐÇËÌÅÎʐ ÇË̐œ
;9,,, ÎÏ ËÌÂÍ ¯Í½ÂÏÏÅ ° ÑËÊÁ½Ò ³ªž ÄʽÒËÁÅÏÙÎÜ ÇË̐Ü sÊ
ϐÀËÊÅt $QWLJRQD RSHUD VHULD LQ WUH DWWL w ³ªž 
®ÂÍÂÁ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÎÐÔ½ÎÊÅǐ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿
ÇËÈÂÇӐœ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ ʽÆÌ˿ʐÕ ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÂÊË ËÌÂÍÊÐ Ͻ ÊÎ
ÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÐ Ï¿ËÍԐÎÏÙ ¡Ã ¬½œÄ—ÈÈË v ¤  ÌË
 ÍÍ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ÌͽÓÛ¿½¿ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ Á ʽÌÅν¿  ÌËÎ
Ͻ¿Å¿ ¾½À½ÏË ËÌÂÍ ¯½Ç νÉ ¿ ­Ëΐœ ¿  Í ¾ÐÈË ÎÏ¿ËÍÂÊË
ËÁÊÐ Ä ʽÆÇͽÖÅÒ ËÌÂÍ ¬½œÄ—ÈÈË w s®Â¿ÈÙÎÙÇÅÆ ÓÅÍÐÈÙÊÅÇt
Ľ ÇËÉÂÁ—Û žËɽÍÕ ¿ÏËÀͽÑ œœ ÄʽÒËÁÅÏÙÎÜ ¿ ªÂ½ÌËȐ ½
ÍÐÇËÌÅÎʐ ÇË̐œ ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ¿ ®½ÊÇϬÂÏÂ;ÐÍĐ ¿ ­ËΐÆÎÙǐÆ ʽ
ӐËʽÈÙʐÆ ¾¾ÈËÏÂӐ  ¿ ³ªž É ŸÂÍʽÁÎÙÇËÀË ³ªž 
° ³ªž ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ Æ ÍÐÇËÌÅÎʐ ÇË̐œ Ö Á¿ËÒ ËÌÂÍ ¬½œ
ЗÈÈË w s§ËÍËÈÙ ¯ÂËÁËÍ Ð ŸÂÊÂӐœt ,O UH 7HRGRUR LQ 9HQH]LD
ÌËÎϽ¿ÈÂʘ Ð ŸÁʐ ¿  Í  s3LUURt ÌËÎϽ¿ÈÂʘ ¿ ªÂ½ÌËȐ
¿  Í ¿ÏËÀͽÑÅ ÓÅÒ ËÌÂÍ ÄʽÒËÁÜÏÙÎÜ ¿ ÇËÊÎÂÍ¿½ÏË͐œ ¿
ªÂ½ÌËȐ
Ÿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¬½œÄ—ÈÈË ʽÌÅν¿ ϽÇËà ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÐ ÉÐ
ÄÅÇÐ ÁÈÜ ÌÍÅÁ¿ËÍÊÅÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿  ÁÅ¿ÂÍÏÅÎÉÂÊÏÅ Á¿½ ÇËÊÓÂÍÏÅ
ÁÈÜ ÇȽ¿ÂÎÅʽ Ä ËÍÇÂÎÏÍËÉ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʐ ½ÊνɾȐ ¿ÅÁ½Ê ¿
¬½ÍÅÐ ¿ ǐÊӐ ;9,,, ÎÏ ³ Ï¿ËÍÅ ÌÍÅÄʽԽÈÅÎÜ ÁÈÜ ¿ÂÈÅǘ
ÇÊÜÀÅʐ ©½Íœ ±ÂÁË͐¿ÊÅ Üǽ ¾Í½È½ ÐÍËÇÅ ÀÍÅ ʽ ÇȽ¿ÂÎÅʐ Ð
¿ÅÁ½ÏÊËÀË Ï½ÈÆÎÙÇËÀË ɽÆÎÏͽ Ÿ ÊËÏʐÆ ÇËÈÂÇӐœ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ
ÄʽÒËÁÅÏÙÎÜ ľÍǽ Ï¿Ë͐¿ ÁÈÜ ÇȽ¿ÂÎÅʽ ¬½œÄ—ÈÈË Ä ÌÍÅοÜÏËÛ
ÇÊÜÀÅʐ ©½Íœ ±ÂÁË͐¿Ê s5DFFROWD GL YDU\ URQGHDX FDSULFFL H
VLQIRQLt ³ªž  Ê

 ´«Ÿ  Ëw

 ´«Ÿ w


 ¯ÈÙÇÅ Ô½ÎÏÅÊÐ Ï¿Ë͐¿ Ä Ӑ—œ ÍÐÇËÌÅÎʘ ľÍÇÅ ¾ÐÈË ʽÁÍÐ
ÇË¿½ÊË ¿  Í ŸÄ½À½È à ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʽ ÉÐÄÅǽ ¬½œÄ—ÈÈË
Ö ɽÈË ¿ÁËɽ ¿ ʽՐÆ ÇͽœÊ
° Ï¿ËÍÔËÉÐ ÁËÍ˾ÇÐ ¬½œÄ—ÈÈË ¾ÐȽ  ÓÂÍÇ˿ʽ ÉÐÄÅǽ °
¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ʽÌÅν¿ ËͽÏË͐Û s®ÏͽÎϐ ²ÍÅÎÏË¿t

©½ÆÎÏÂÍ ʽÌËȐϽÊÎÙǘ ËÌÂÍʘ ÕÇËÈÅ ½¿ÏËÍ ÔÅÎÈÂÊÊÅÒ Ê
ÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ Ï¿Ë͐¿  ÁÐÒ˿ʘ ÉÐÄÅÇÅ ¬½œÄ—ÈÈË ɽ¿ ¿ÌÈÅ¿
ʽÍËÄ¿ÅÏËÇ—¿ÍËÌÂÆÎÙǘÉÐÄÅÔʘÇÐÈÙÏÐÍÅÁÍÐÀ˜ÌËÈË¿ÅÊÅ;9,
,, ÎÏ §ËÉÌËÄÅÏËÍ ÌͽÓÛ¿½¿ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ Ö Ľ ÃÅÏÏÜ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË Ÿ½ÃÇË ÐÜ¿ÅÏÅ Ö˾ Ï¿ËÍԐÎÏÙ ¬½œÄ—ÈÈË ÌÍËÆÕȽ ÌË¿Ä
п½ÀÐ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÜÇÅÆ Ľο˜¿  Ï¿ËÍÔË ÌÂÍÂÍ˾ſ
Çͽ֐ ʽÁ¾½ÊÊÜ Ï½ÈÆÎÙǘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ
¯½ÇÅÉ ÔÅÊËÉ ÂÌËÒÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿Á˾ͽÃÂÊË Ð ÑËÊÁ½Ò
³ªž ͐ÁǐÎÊÅÉÅ ÁËÇÐÉÂÊϽÉÅ ÖË ʽÁÆÕÈÅ ÁË ¾¾ÈËÏÂÇÅ Ä ÊËÏ
ʘÇËÈÂÇӐœ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒÜÇÐĽÌËÔ½ÏÇп½¿ËÎϽÊʐÆÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ
ÀÂÏÙɽÊ §ÅÍÅÈË ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÆ v ½ ÌËÌË¿ÊÅÈÅ ÆËÀË
ÎÅÊÅ «ÈÂÇΐÆ v ɐʐÎÏÍ ËοÏÅ Ͻ ÊÁ͐Æ v
 ¿ÁËÉÅÆ ÁÅÌÈËɽÏ Ͻ ÉÐÄÅǽÊϽɽÏËÍ
Ÿ ʽÕ Ô½Î ¾¾ÈËÏÂǽ ľ½À½ÏÅȽÎÙ ÊË¿ÅÉÅ ʽÁÒËÁÃÂÊÊÜÉÅ
w ÍÐÇËÌÅνÉÅ Ï¿Ë͐¿ ÎÐÔ½ÎÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ °ÇͽœÊÅ ®ÂÍÂÁ ÊÅÒ
ÒËÍË¿ÅÆ Ï¿Í  ½ÊÊÅ  ½¿ÍÅÈÂÓÙ ʽ ÎÈË¿½ ± ©ÈÅÊÔÂÊǽ s©Æ
žËàÈÛ¾ÅÆ ̽ÉrÜϐ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËt ʽÌÅνÊÅÆ Ð
 Í Ä ʽÀËÁÅ ¿ÁÇÍÅÏÏÜ §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǘ ½Ç½ÁÂɐœ Ͻ Ê
³ªž Ñ , ËÌ  ËÁ ľ 
®ÌËÁ¿½—ÉËÎÜ ÖË Á½ÈÙՐ ÌËÕÐÇÅ ɽÏÂ͐½È¿ ÂÌËÒÅ žÂÍÂÄË¿


ÎÙÇËÀË ÎÌÍÅÜÏÅÉÐÏÙ пÔÊÂÊÊÛ ̽ÉrÜϐ ʽÕËÀË ÉÅÏÓÜ ÜÇ ¿ÅÁ½Ï
ÊËÀË ÁÜÔ½ οÏ˿˜ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ


 ­¾Å‘˜ÉÉÌ ¢Ä ¶‘ÏÐÚ ÎÌËÂÌ ÂÉÝ ÒÌÎÐÃ͑¾ËÌ  ®Ã¾ÈÐÌÎÑÍÌÎÝÂËÆÈ ª ¯ÐÃ; 
ËÃËÈÌ ¨ 


 ©ÀÕÃËÈÌ

¯¦ª²¬«½ ¯¦«º§¬®ž Ÿ£®£¶º¬©¬

¢ÃÝȑ ÍÎÌ¿ÉÃÊÆ ¾Ð ÎÆ¿Ñԑ

° ³ÂÊÏͽÈÙʐÆ ʽÐÇË¿Æ ¾¾ÈËÏÂӐ ÉŸŸÂÍʽÁÎÙÇËÀË ª½Ó

ËʽÈÙʘ Ç½ÁÂɐœ ʽÐÇ °ÇͽœÊÅ ľÂ͐À½—ÏÙÎÜ ÊËÏʽ ÇËÈÂÇӐÜ ­Ë
ÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ w ËÁʽ Ä ʽÆӐǽ¿ÕÅÒ ÌÍÅ¿½ÏÊÅÒ ÊËÏÊÅÒ ¾¾ÈËÏÂÇ
;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ Œœ ¿Å¿ÔÂÊÊÜ ÌËÔ½ÈËÎÜ Ö Рϐ ÍËÇÅ ½È ϐÈÙÇÅ
ÎÙËÀËÁʐ ¿Á¾Ð¿½—ÏÙÎÜ ÎÅÎÏÂɽÏÅĽӐÜ sÁÂÑÂÇÏÊÅÒt ÊËÏ w ÍËÄ͐Ä
ÊÂÊÅÒ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙÊÅÒ ̽ÍϐÆ ËÇÍÂÉÅÒ ÎÏË͐ÊËÇ ÏÅÏÐÈÙÊÅÒ ½Í
ÇÐՐ¿
®ÂÍÂÁ ÓÅÒ ÊËÏ ¿ÅÜ¿ÅÈÅÎÜ ÍËÄ͐ÄÊÂʐ ÎÏË͐ÊÇÅ Ê¿ÁËɘ ®ÅÉ
ÑËʐœ – ÎÅÊÙÆËͽ žÂÍÂÕÙËÈË ª½¿ËÁÅÉË ¾¾ÈËÀͽѐÔÊÅÆ ËÌÅÎ
¿ÅÁ½ÊÊÜ 6LPSKRQLH 3HULRGLTXH –;, >*@ $ 3LX 6WURPHQWL 'HO
6LJQRU %HUHVFLROOR w >3DUWLHV@ w $ 3DULV FKH] 0U 'H /D
&KHYDUGLHUH HW DX[ DGUHVVHV RUGLQDLUHV D /\RQ FKH] 0UV /HV
)UHUHV /H *RX[ >VD@
®ÇȽÁ ËÍÇÂÎÏÍÐ ÏÅÌË¿ÅÆ ÁÈÜ ;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ Á¿½ À˾˜ Á¿
¿½ÈÏËÍÊÅ Ͻ ÎÏÍÐÊÊËÎÉÅÔÇË¿ ÊÎÏÍÐÉÂÊÏÅ ªËÏÅ ÌËÀ½ÊË ľÂÍÂÀ
ÈÅÎÜ w ÌËɐÏʐ ÌÈÜÉÅ ¿Á ¿ËÁÅ ¾Í½ÇЗ Çͽœ¿ ÁÂÜÇÅÒ ½ÍÇÐՐ¿
ĽÀоÈÂÊË ̽ÍϐÛ ¾½Î½ ÌÂÍÕÐ ÎÏË͐ÊÇÐ  ÏÅÏÐÈÙÊÅÆ ½ÍÇÐÕ ̽Íϐœ
ÌÂÍÕ˜ ÎÇÍÅÌÇÅ ½ νÉ ʽ ÊÙËÉÐ ɽ¿ ÎÏËÜÏÅ ÌÂÍ¿ÎÊÅÆ ÕÅÑÍ
ÊËÏʘ ¾¾ÈËÏÂÇÅ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÒ ¾ÂÄ ÜÇËÀË ÉÅ Ê ÉËÃÂÉË ¿Ì¿
ÊÂÊË ¿ÁÊÂÎÏÅ ÎÅÉÑËʐÛ ÁË ÓÙËÀË ΐÉÂÆÊËÀË Đ¾Í½ÊÊÜ ª½ Ä¿ËÍËϐ
ÁÂÜÇÅÒ ̽ÍϐÆ ʽÁÍÐÇË¿½ÊË ¿ÅÁ½¿ÊÅÔÅÆ ǽϽÈËÀ Ľ  ½¾Ë 
͐Ç Ä ÜÇËÀË ÉËÃʽ ÁÄʽÏÅÎÜ ÌÍË Ï ÖË Ö ËÁÊÐ ÎÅÉÑËʐÛ
–;,,, ÎÅÊÙÆËͽ žÂÍÂÕÙËÈË ʽÁÍÐÇË¿½ÊË Ð ÉËÎr— µÂ¿½ÍÁٗͽ

 ¥ оÈÆÊÆ ÐÆÐÑɾÊÆ ¾ÎÈÑÖ¾ÊÆ ;ÎБÝÊÆ ÀÃɾÏÝ ÏÍÃԑ¾ÉÚ˾ ÎÌ¿Ìо ¥¾ ΑÅËÆÊÆ
ÌÅ˾ȾÊÆ о ÌÈÎÃÊÆÊÆ ‘ËÌ‘ ËÃÍÌʑÐËÆÊÆ ÂÃоÉÝÊÆ x ÏÐÃÎÐÆÇ ÏоÎÆÇ ÖÆÒÎ
˾ÅÀ¾ ÐÀÌÎÑ ÐÃÊÍ Õ¾ÏÐÆËÆ ÐÌ˾ÉÚˑÏÐÚ ËÌÊÃÎ ËÌÐË̝ ÂÌÖÈÆ ¾¿Ì ÇÌÁÌ À‘ÂÏÑÐ 
ˑÏÐÚ ӾξÈÐÃÎËÆÇ ÁξÀ‘ÎÑÀ¾ÉÚËÆÇ ÍÌÕÃÎÈ ÀƾÀËÆÔÐÀ ¾¿Ì ÍÌÕÃÎÈ ÈÌ͑Ïо ÎÌÅʑÎ
;ÍÃÎÑґɑÁξˑÍÉÝÊƾ¿ÌÓÀ‘ÂÏÑÐˑÏÐÚx¿‘ÉÚ֑ÏÐÚÅËÆÓ¿ÑÉÌtÀÌÅÅs˜Â˾ËÌu
Å tΑÂËÆÊÆu ÍÎÆʑÎËÆȾÊÆ ¬¿s˜Â˾ˑ оÈÌÄ ÀƾËËÝ о ÎÑÈÌÍÆÏÆ ¾ËϾʿɑ
ÈÌËÔÃÎÐÆ о ÏÆÊÒÌˑ ÍÌÊÆÉÈÌÀÌ ‘ËÀÃËоΑÅÌÀ¾Ë‘ ͑ ΑÅËÆÊÆ ËÌÊÃξÊÆ

 ¢¾ÐÌÀ¾ËÌ ž ÈË -RKDQVVRQ &DUL )UHQFK 0XVLF 3XEOLVKHUVs &DWDORJXHV RI WKH 6HFRQG
+DOI RI WKH (LJKWHHQWK &HQWXU\ 6WRFNKROP /LEUDU\ RI WKH 5R\DO 6ZHGLVK $FDGHP\ RI
0XVLF  3


 ¬ÍÄ¿ÅÖ %HUHVFLROOR ½ ϽÇËà ÆËÀË ¿½Í½ÊÏ Ð ¿ÅÁ½¿ÊÅÔÅÒ
ǽϽÈËÀ½Ò µÂ¿½ÍÁٗͽ Ľ ÊՐ ÍËÇÅ w %HUHVHLROOR ʽ ÌÂÍÕÅÆ
ÌËÀÈÜÁ ÌËÁ¾Ê ÁË Ï½ÈÆÎÙÇËÀË ½ ʽÎÌͽ¿Á ĽǐÊÔÂÊÊÜ LROOR Ͻ
HLROOR ÁÈÜ Ï½ÈÆӐ¿ ÊÂÏÅÌË¿ ½ ¿ ËÎϽÊÊÙËÉÐ ¿Å̽ÁÇÐ Ó Ö Æ
ÁËÎÅÏÙ ÊÂÌÍÅÍËÁÊ Ì˗ÁʽÊÊÜ ÀËÈËÎÊÅÒ Ä¿Ðǐ¿ ®ÌÍ˾½ ÍËÄÕÐǽÏÅ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ʽ Ì͐ĿÅÖ žÂÍÂÕÙËÈË ½¾Ë žÂÍÂÄÂÆËÈË ϽÇËà ÊÂ
Á½È½ ÍÂÄÐÈÙϽϐ¿
£ËÁʽ Ä ¿ÁËÉÅÒ ½¿ÏËÍË¿ ÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÆ ÔÅ ¾ËÀͽѐÔÊÅÒ
ÎÈË¿ÊÅǐ¿ Ê ɐÎÏÅÏÙ ÊÑËÍɽӐœ ÌÍË ÊÙËÀË ŸÅÊÅÇȽ ÁÐÉǽ ÌÍË
ÊÂÏËÔʐÎÏÙ Ð ʽÌÅνÊʐ Ì͐ĿÅÖ½ ½ÁàʠϐÈÙÇÅ Ð µÂ¿½ÍÁٗͽ
½ Æ ¿ ÊÕÅÒ ¿ÅÁ½¿Ó¿ ÄÐÎÏ͐Խ—ÉË ͐Äʐ ¿½Í½ÊÏÅ Ì͐ĿÅÖ ½¿ÏË͐¿
ª½ÌÍÅÇȽÁ $XROLR $YROLR %HN %HKQ %ÂON %HWN %HFN Ͻ
Ê ° µÂ¿½ÍÁٗͽ ÄÐÎÏ͐Խ—ÏÙÎÜ ʽÌÅνÊÊÜ Ì͐ĿÅÖ ʽ¿ÏÙ Ä ɽ
ÈÂÊÙǘ ½ Ê ÌÍËÌÅÎʘ ȐÏÂÍÅ «Î˾ÈÅ¿Ë Ô½ÎÏË ¿½Í½ÊÏʐ Ì͐Ä
¿ÅÖ½ ÄÐÎÏ͐ԽÛÏÙÎÜ ÎÂÍÂÁ ÊËÄÂÉÊÅÒ ÁÈÜ Ϙ ÇͽœÊÅ Á œÒ ¿Å
Á½ÊË ½¿ÏË͐¿ ¯½Ç ʽÌÍÅÇȽÁ ʽÌÅνÊÊÜ Ì͐ĿÅÖ½ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔǽ
ɽ— ¾ÈÙÕ ÏÅ ¿½Í½Êϐ¿ «Ï࿽͐½ÊÏʐÎÏÙ Ͻ ÊÂÏËÔʐÎÏÙ
ʽÌÅνÊÊÜ Ì͐ĿÅÖ w ÏÅÌË¿Â Ü¿ÅÖ ;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ ÇËÈÅ ËÍÑË
ÀͽѐÔʐ Ìͽ¿ÅȽ Ê ¾ÐÈÅ ÐÎϽÈÂʐ ¯½ Ç͐É ¿½Í½ÊÏÊËÎϐ Äʽ
ÒËÁÅÉË  ÌËÉÅÈÇÅ ŒÒ ÉËÃʽ ÌËÁÈÅÏÅ ʽ Á¿½ ÏÅÌÅ ÌËÉÅÈÇÅ
ÄÍ˾ÈÂʐ s¿ÐÒ½ÉÅt Ͻ ÌËÉÅÈÇÅ ÄÍ˾ÈÂʐ sËÔÅɽt Ï˾ÏË Ì͐ĿÅ
Ö ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÜÇ ÊÂÏËÔÊË ¿ÅÉË¿ÈÜÈËÎÜ ½¾Ë ¾ÐÈË ÊÂÌͽ¿ÅÈÙÊË
ÌÍËÔÅϽÊË Ä ÍÐÇËÌÅÎÐ ĽÌÅÎп½ÈËÎÜ Ä ÌËÉÅÈÇËÛ ¼ÇÅÉ Ã ÉËÀÈË
¾ÐÏÅ Ì͐ĿÅÖ ½¿ÏËͽ ¿ Á½ÊËÉÐ ͽĐ  Üǘ ÌËÉÅÈÇÅ ÏÐÏ ÌÍÅÌÐ
ÎÏÅÈÅÎÜ w ÄÍ˾ÈÂʘ sËÔÅɽt ÔÅ s¿ÐÒ½ÉÅt"
¬ËÕÐÇÅ ÄÀ½ÁËÇ ÌÍË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ Ð ÎÌÂӐ½ÈÙʐÆ ÊËÏËÀͽѐÔʐÆ
ȐÏÂͽÏÐ͐ ϽÇËà Ê ÌÍÅ¿ÂÈÅ ʐ ÁË ÔËÀË ¤¿ÅÔ½ÆÊË ÊÑËÍɽӐÜ
ÌÍË ¿ÅÁ½ÊÊÜ ÎÅÉÑËʐÆ — ¿ 5,60 Ͻ ¿ ÁËÎȐÁÃÂÊʐ ¦ËÀ½ÊÎËʽ
ÌÍË ÑͽÊÓÐÄÙǐ ÉÐÄÅÔʐ ¿ÅÁ½¿ÊÅԐ ǽϽÈËÀÅ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ
;9,,, ÎÏ Á ÄÐÎÏ͐Խ—ÏÙÎÜ Ì͐ĿÅÖ žÂÍÂÕÙËÈË ÎÂÍÂÁ ÊËÏ ¿Å


 ŸÑÉÌ ÍÃÎÃÁÉÝËÑÐÌ ÍΑÅÀÆ×¾ ‘оɑÇԑÀ Ñ ΑÅËÆÓ ÃËÔÆÈÉÌÍÃÂÆÕËÆÓ ÀƾËËÝÓ °ÆÍÌÀ ‘
žȑËÕÃËËÝ x ÍÎÆÁÌÉÌÏËÆÇ  ROR ROOR ¾¿Ì ÍÎÆÁÌÉÌÏËÆÇ  HOR HOOR ½È ÀÆËÝÐÌÈ
&DXFLHOOR &DQFLHOOR о 3DLVLHOOR ¾Éà ÀÏÃ Ä оÈÆ ˾À‘ÐÚ Ñ ÔÚÌÊÑ ÀÆ;ÂÈÑ ʾ˜ÊÌ
LHOOR ¾ ËÃ LROOR ÕÆ HLROOR

 ¢ÆÀ ȾоÉÌÁ ÂÌ ÐΑÌ ­ÑËÚÝˑ Å ÈÌÉÃÈԑ ®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÆÓ  Âà °¾ÎБˑ
˾ÍÆϾËÌ ÝÈ WDUWLQL

   5,60 5HSHUWRLH ,QWHUQDWLRQDO GHV 6RXUFHV 0XVLFDOHV x ª‘Ä˾ÎÌÂËÆÇ ȾоÉÌÁ
ÊÑÅÆÕËÆÓ ÂÄÃÎÃÉ ×Ì ґÈÏј ‘ËÒÌÎʾԑÜ ÍÎÌ Àϑ ÀƾËËÝ ÂÌ  ÎÌÈÑ ԑ ÏÆÊ 
ÒÌˑ žÎØÏÐÎÌÀ¾Ë‘ ͑ ËÌÊÃξÊÆ >%  >% 


Á½ÊÅÒ ¨ÙۜÎËÉž½ÈÙϽĽÍËÉ Á ÈÜ µÂ¿½ÍÁٗÍËÉ /RXLV%DOWKDVDU
GH OD &KHYDUGLHUH  ³Â —ÁÅÊÅÆ ¿ÁËÉÅÆ ÊÅʐ ¿ÅÁ½¿ÂÓÙ
Ð ÇËÏÍËÀË ÉÅ ÄʽÒËÁÅÉË ½¿ÏËͽ Ä Ì͐ĿÅÖÂÉ žÂÍÂÕÙËÈË
ŸÌÂÍÕ ÉrÜ ¿ÅÁ½¿ÓÜ µÂ¿½ÍÁٗͽ ÄrÜ¿ÅÈËÎÜ ¿ ËÁÊËÉÐ Ä ËÀË
ÈËÕÂÊÙs0HUFXUHGH)UDQFHtĽÃË¿ÏÂÊÙÍËÇÐÁ¿ÊĽܿſ
ÌÍË ξ ÜÇ ÌÍË ÇËÉ̽ÊÙËʽ Ͻ Î̽ÁÇ˗ÉÓÜ ¨Â §ÈÂÍǽ ¿ÁËÉËÀË
ÑͽÊÓÐÄÙÇËÀË ÊËÏËÁÍÐǽÍÜ Ͻ Àͽ¿Âͽ «ÁÅÊ Ä ÌÂÍÕÅÒ ǽϽÈËÀ¿
ÖË ÊÑËÍÉп½¿ ÌËÇÐÌӐ¿ ÌÍË ÊËÏÅ ¿ÅÁ½Ê ¿ ÊÙËÀË Á½ÏЗÏÙÎÜ
ÁËÎȐÁÊÅǽÉÅ  ÍËÇËÉ
 ÒËÔ ÌÂÍÕÅÆ ÌÍÅ¿ÈÂÆ ʽ Ìͽ¿Ë ÌоȐǽӐœ ÉÐÄÅÇÅ µÂ¿½Í
ÁٗÍ ËÏÍÅɽ¿ ÈÅÕ  ÈÅÌÊÜ  ÍËÇÐ ½È Ö ¿ Ïͽ¿Ê ¿Ê
ËÀËÈËÎÅ¿ÕË¿ÊÙËÀËÖËÏÅÃÊÜÄrÜ¿ÈÜÏÅÉÂÏÙÎÜÊË¿½sÊÐÉÂÍË¿½Ê½t
ÎÅÉÑËʐÜ VLPSKRQLH SHULRGLTXH ±½ÇÏÅÔÊË Ó ¾Ð¿ ËÁÅÊ Ä ÌÂÍ
ÕÅÒ ÑͽÊÓÐÄÙÇÅÒ Ô½ÎËÌÅΐ¿ ®½É ÎÂÍÂÁ ÓÅÒ ÊÐÉÂÍË¿½ÊÅÒ ÎÅÉ
ÑËʐÆ ÄÐÎÏ͐ԽÛÏÙÎÜ Á¿ ÎÅÉÑËʐœ Ä À˾ËÜÉÅ žÂÍÂÕÙËÈË ½¾Ë žÂ
ÍÂÄÂÆËÈË ̐Á – Ͻ – ¬ÂÍÕ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ¾ÐÈË ÄÁÆÎÊÂÊË ÌÍž
ÈÅÄÊË ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ ÎÂÍÌÊÜ  ÍËÇÐ ³ÈÇËÉ ÐοÁËÉÈÛÛÔÅ οËÛ
¿ÁÌË¿Á½ÈÙʐÎÏÙ ¿Î à ϽÇÅ ¿¿½Ã½—ÉË Ľ ÊÂ˾ҐÁÊ ¿ÅÎÈË¿ÅÏÅ
οËÛ ÀÌËÏÂÄÐ ¯½Ç ÎÇȽÈËÎÜ ÖË ¾ÈÙՐÎÏÙ ÊÑËÍɽӐœ ÌÍË žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË Ê ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÂÊË ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊË ³Â ʽÌÍÅÇȽÁ Á½Ï½
 ɐÎÓ ʽÍËÁÃÂÊÊÜ Ô½Î ʽ¿Ô½ÊÊÜ ¿ §Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ
Ͻ ¾½À½ÏË ÊÕËÀË ªË¿½ ÀÌËÏÂĽ ÎÏËÎЗÏÙÎÜ ÎÅÉÑËʐœ žÂÍÂÕÙËÈË
Üǽ ÉËÃÈÅ¿Ë — Ï¿ËÍËÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
®ÌÍ˾ÐÆÉË ¿ÅÇËÍÅÎϽÏÅ ÉÂÏËÁ ÁËǽÄÐ ¿Á Ä¿ËÍËÏÊÙËÀË ¬ÍÅ
ÌÐÎÏÅÉË ÖË ʽ ÏÅÏÐÈÙÊËÉÐ ½ÍÇÐՐ ÎϘÏÙ ÉrÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
®Ìͽ¿½ ¿ ÏËÉÐ ÖË ÇËÈÅ ¿ ÊËϽÒ ʽ¿ÏÙ — ϽÇÅÆ ̐ÁÌÅÎ ÁË ÊÙËÀË


 -RKDQVVRQ )UHQFK 0XVLF 3

 ªÌÄÉÆÀÌ ¶ÃÀ¾ÎÂژÎ ¾À ÏÍÌÕ¾ÐÈÑ ÌÁÌÉÌÖÃËËÝ ÍÎÌ ÍÌÖÑÈ оÈÆÓ ËÌÐ ×Ì ËÃ
¿ÑÉÆ Àƾˑ °¾È ˾ÍÎÆÈɾ ÅÎÌ¿ÆÀ Ñ  Π͢ÌÊÌË Å ­¾ÎÆľ ÝÈÆÇ tÖÑȾ˜
ÀÏà ×Ì ÅsÝÀÉÝÐÆÊÃÐÚÏÝ ËÌÀÌÁÌ Ç ËÃÀƾËÌÁÌ À ÊÑÅÆԑ ×Ì¿ ÏÈɾÏÐÆ ×ÌʑÏÝÕËÆÇ
Å¿‘ÎËÆÈu  Äà ˾ÍÎÆȑËԑ ;9,,, ÏÐ ¾ ÊÌÄÉÆÀÌ Ç ξˑÖÃ ËÌÐˑ ÀƾÀԑ ÝÈ×Ì
À‘ÂÏÆɾÉÆ ËÌÐÆ Ñ ²Î¾ËԑÜ ÂÌ «¾Ô‘Ì˾ÉÚË̝ ¿‘¿É‘ÌÐÃÈÆ ÏÀÌÁÌ ÎÌÂÑ Ì¿ÌÀsÝÅÈÌÀÆÇ
ÍÎÆʑÎËÆÈ ÐÌ ‘Ë֑ ÀƾÀԑ À‘ÂÍÌÀ‘ÂËÌ ÂÌ žÈÌËÑ Ëà ʾÉÆ ÍξÀ¾ ÍÃÎÃÂÎÑÈÌÀÑÀ¾ÐÆ
ԑ ÐÀÌÎÆ

 ¢¾ÐÌÀ¾ËÌ ž ÈË -RKDQVVRQ )UHQFK 0XVLF 3 ­ÃÎÖà ÀƾËËÝ ÅsÝÀÆÉÌÏÝ À
 ÎÌԑ ½È ÍξÀÆÉÌ ÐÆξÄ ¿ÑÀ ËÃÀÃÉÆÈÆÊ ¾ ˾¾ɑ ÀƾÀÃÔÚxÍÎ̾ÀÃÔÚ ʑÁ
Å¿‘ÉÚÖÑÀ¾ÐÆ ÇÌÁÌ ÝÈ×Ì ËÌÐÆ ÖÀÆÂÈÌ ÎÌÅÈÑ;ÉÆ ÈÌÎÆÏÐÑÜÕÆÏÚ ÏоÎÆÊÆ ËÌÐËÆ 
ÊÆ ÂÌÖȾÊÆ ¾¿Ì ÂÎÑÈÑÀ¾ÐÆ ˾ À‘ÉÚËÆÓ ÏÐÌΑËȾÓ ËÌÀ‘ ÎÃÈɾÊˑ ȾоÉÌÁÆ ´ÆÊ
ÍÌÝÏËܘÐÚÏÝ ÐÌÇ Ò¾ÈÐ ×Ì ˾ ÀƾËˑ  ÎÌÈÑ ˜ ȾоÉÌÁÆ  ¾¿Ì  ÎÎ


Ï;½ ¿Î ËÁÊË ÎϽ¿ÅÏÅÎÜ Ä ˾ÂÍÂÃʐÎÏÛ ÍÀÐÉÂÊÏÅ ʽ ÇËÍÅÎÏÙ
ο˗œÀÌËÏÂÄÅʽ¿ÂÁÂÉË¿ϽǐÆÌËÎȐÁË¿ÊËÎϐÔÅɐÀžÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
¿Ä½À½È ʽÌÅνÏÅ ÎÅÉÑËʐÛ" ÔÅ ÉËÀȽ ¿Ëʽ ¾ÐÏÅ ¿ÅÁ½Ê½ ¿ ¬½
ÍÅÐ" ÔÅ ɐÀ œœ ʽÁÍÐÇп½ÏÅ µÂ¿½ÍÁٗÍ" ÔÅ ÉËÀÈË Ó ¾ÐÏÅ Ð
 ÍËӐ" ¡½È ÄrÜÎЗÉË ÜÇ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÎϽ¿ ÎÅÊÙÆËÍËÉ žÂ
ÍÂÕÙËÈË ½ ʽÌÍÅǐÊӐ ¿Ã ¿Á½ÉËÎÜ ÁË ÊÏËʽӐÆÊÅÒ ½ÍÀÐÉÂÊϐ¿
° ÉÐÄÅÔÊËÉÐ ÎÈË¿ÊÅÇÐ ­É½Ê½ ¿Ç½Ä½ÊË ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
Ç͐É s¡ÂÉËÑËÊϽt ʽÌÅν¿ sÊՐ οÏÎÙǐ Ï¿ËÍÅt È ʽ Ô½Î
¿ÅÁ½ÊÊÜ ͐ɽʐ¿ÎÙÇËÀË ÎÈË¿ÊÅǽ Ê ¾ÐÈË ¿ÁËÉË ÃËÁÊËÀË ÊÂÓÂÍ
ÇË¿ÊËÀË Ï¿ËÍÐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ Ç͐É ËÌÂÍÅ ÁË ʽÎ ÁÆÕÈÅ ®ËʽϽ
ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ Ͻ ÔÂɾ½ÈË ÔËÏÅÍÅ ÐÍÅ¿ÇÅ Ä ËÌÂÍÅ s¡ÂÉËÑËÊÏt
¤¿ÁÇÅ Ã ÐÄÜÈÅÎÜ sÊՐ οÏÎÙǐ Ï¿ËÍÅt"
ªÂ¿ÁËÉË ­Äʐ ÁË¿ÁÊÅÇÅ ÎϽÏϐ Ͻ ÉËÊËÀͽѐœ ÌÍË žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË Ê Á½ÛÏÙ ÊÑËÍɽӐœ ÌÍË ʽÌÅνÊÊÜ ÊÅÉ ËÁʐ—œ ÔÅ ǐÈÙ
ÇËÒ ÎÅÉÑËʐÆ ¯½ ʐÒÏË Æ Ê ĽÌÂÍÂÔЗ ÖË ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ɐÀ
ʽÌÅνÏÅ œÒ ¾Ë ÁËÎȐÁÊÅÇÅ ĽÄʽԽÛÏÙ ÖË ¿Ê Á˾Í ¿ËÈËÁ¿
ÏÂÒʐÇËÛ Ͻ ÑËÍɽÉÅ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ ÖË ¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ
¿ ÆËÀË ÒËÍË¿ÅÒ Ï¿ËͽÒ ªÒÏË Ê ÉËà¿ÄÜÏÅ ʽ ξ ÎɐÈÅ¿ÎÏÙ
Ï¿ÂÍÁÅÏÅ ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ê Äʽ¿ ÎÅÉÑËʐÆ ½¾Ë пÂÍÏÛÍ Ľ
ҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ½Áà ¿  ÈÐÒË¿  ÜÇÖË ¿Ê
ϽÉ ʽÍËÁÅ¿ÎÜ ÔÅ ÃÅ¿  ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¿Ê ɽ¿ ʽÀËÁÐ ÎÈÐÒ½ÏÅ
ϽÇÐ ÉÐÄÅÇÐ  ¾Í½ÏÅ ÐÔ½ÎÏÙ Ð œœ ¿ÅÇËʽÊʐ
Ÿ½ÃÈÅ¿ÅÉ — Ľп½ÃÂÊÊÜ ©µ½ÀÊÜÊ ÌÍË Ï ÖË ÌÍÂÏÂÊÁÂÊÏ
ʽ Ä¿½ÊÊÜ ½Ç½ÁÂɐǽ žËÈËÊÎÙǘ ѐȽÍÉËʐœ ɽ¿ ¾ÐÏÅ ÐÎȽ¿ÈÂÊÅÉ
ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ¯½Ç ÛÊÅÆ ©ËÓ½ÍÏ ÎÇȽÁ½¿ ÎÌÅÏ Ð  ÍËӐ
¿Ã ¾ÐÁÐÔÅ ÄʽÉÂÊÅÏÅÉ ¦ËÄÂÑ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔÂÇ ¾Ð¿ ʽ ԽАÎÌÅϐ¿


 ± ;9,,, ÏÐ ÐξÍÉÝÉÆÏÝ ÀÆ;ÂÈÆ ÀƾËËÝ ËÌÐ ͑ ÕÑÄÆÊ ‘ÊÃËÃÊ «¾ÍÎÆÈɾÂ
ÂÑÃÐÆ žÁÑϾ ¿ÑÉÆ Àƾˑ À ­¾ÎÆđ ÝÈ ÂÑÃÐÆ ŸÌÈÃΑˑ ÌÍ ÂÑÃÐÆ £ÇÐËÃξ
¿ÑÉÆ ¾ÐÎÆ¿ÑÐÌÀ¾Ë‘ ÝÈ ÂÑÃÐÆ ¡¾ÇÂ˾ о ‘Ë ¯ÃÎàÐÀÌΑÀ оÈÆÓ ÀÏÃÏÀ‘ÐËÚÌÀ‘ÂÌÊÆÓ
ÈÌÊÍÌÅÆÐÌΑÀ ÝÈ ¡¾ÇÂË ªÌÔ¾ÎÐ ÐÃÄ ÂÌÏÆÐÚ ¿¾Á¾ÐÌ ¾ÐÎÆ¿ÑÐÌÀ¾ËÆÓ ÏÑÊˑÀËÌ
°¾ Àϑ ÀÌËÆ Í̾ÜÐÚÏÝ À ¿‘¿É‘ÌÁξґÕËÆÓ ÏÍÆÏȾÓ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌΑÀ ÂÌÐÆ ÍÌÈÆ ÓÐÌÏÚ
‘Å ÂÌÏɑÂËÆȑÀ Ëà ͑ÂÐÀÃÎÂÆÐÚ ¾¿Ì ÏÍÎÌÏÐј Ó ¾ÀÐÌÎÏÐÀÌ

 ®ÆʾË ¡ ªÑÅÙȾÉÚËÙÇ ÏÉÌÀ¾ÎÚ  ­ÃÎÃÀÌ Ÿ¼ÎÁÃËÏÌ˾ ­Ì Î༻ËÁÃÉÝ
ªÌÏÈÀ¾x©ÃÇÍÔÆÁ 

 ¡ÉÑÓÌÀ ¿ÑÀ À¾ÄÉÆÀÆÊ ‘ Å˾ËÆÊ ÊÑÅÆÕËÆÊ ÔÃËÐÎÌÊ ±ÈξËÆ ×à ŠÍÌÕ¾ÐÈÑ ;9,,,
ÏÐÌɑÐÐÝ ž À  ÎÌԑ ÐÑÂÆ ÍÎƝӾɾ ÂÉÝ ÍѿɑÕË̝ Ì¿sÝÀÆ ľÉÑÀ¾Ë̝ ÁξÊÌÐÆ
˾ ÁÃÐÚʾËÏÐÀÌ о ÑÎÌÕÆÏÐÌÏÐÃÇ ξÅÌÊ Å ¨¡®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÆÊ ÐÎÑ; ¾ÈÐÌΑÀ ­Ì 
Õ¾ÉÆÏÝ ¿¾ÉÆ о ¿ÃËÈÃÐÆ À ÏÑÍÎÌÀÌ‘ ‘ËÏÐÎÑÊÃËоÉÚË̝ ÊÑÅÆÈÆ ÁξÉÆ ÒξËÔÑÅÚȑ
ÈÌÊѝ ÊÌÄÉÆÀÌ Ç ÒξËÔÑÅÚȑ ÈÌʑÕˑ ÌÍÃÎÆ ± ¡ÉÑÓÌÀ‘ Ä Ñ ÔÃÇ Õ¾Ï ¿ÑÉÌ
ÌÎÁ¾Ë‘ÅÌÀ¾ËÌ ȾÍÃÉÑ Å  ÂÌ¿Îà ͑ÂÁÌÐÌÀÉÃËÆÓ ÊÑÅÆȾËБÀÍÃÎÃÀ¾ÄËÌÀ‘ÐÕÆÅËÝË ÆÓ


½¿ÏËÍËÉ Á¿rÜÏÅ ËÌÂÍ Ê ÉÂÊÕ ÜÇ ÏÍÅÁÓÜÏÅ ÎÅÉÑËʐÆ Ͻ пÂÍ
ÏÛÍ ÏÍÙËÒ ÇËÊÓÂÍϐ¿ ¾ÈÙÕ ÁÂÎÜÏÅ Ç¿ÊÏÂϐ¿ ¾½À½ÏÙËÒ Ç¿½ÍÏÂ
ϐ¿ Ï͐Ë ÌÍžÈÅÄÊË ¿ÎÉʽÁÓÜÏÙ Ͻ ÊÕÅÒ Ï¿Ë͐¿ ¼Ç ĽοÁ
ÔÅȽ ÇËɐΐÜ ¾ËÈËÊÎÙÇÅÒ ½Ç½ÁÂɐǐ¿ ʽ ÎÌÅϽÒ ÎÅÈÅ ÌÍÂÏÂÊÁÂÊϐ¿
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ͻ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔǽ ½ ¿ËÊÅ ÂÇĽÉÂÊп½ÈÅÎÜ ¿ ËÁÅÊ
ÁÂÊÙ w  Ïͽ¿ÊÜ  ÍËÇÐ ¾ÐÈÅ ͐¿ÊÅÉÅ  ¿ËÊÅ ÌÍËÆÕÈÅ
¿ ½Ç½ÁÂɐÇÅ ËÁÊËÀËÈËÎÊË ´Å ÉËÀÈË ¾ ϽÇ ¾ÐÏÅ ÜǾÅ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇÅÆ ¾Ð¿ ½¿ÏËÍËÉ ϐÈÙÇÅ ÒËÍË¿ÅÒ Ï¿Ë͐¿"
¤½ Խΐ¿ §½ÏÂÍÅÊÅ  ÜÇ Ìͽ¿ÅÈË ϽȽÊË¿ÅÏÅÒ ÉËÈËÁÅÒ
ÈÛÁÂÆ ¿ÁÍÜýÈÅ Ľ ÇËÍÁËÊ ʽ ÁÂÍý¿Ê ÇËÕÏÅ ®½É ÎÂÍÂÁ ÁÂÍ
ý¿ÊÅÒ sÌÂÊΐËÊÂ͐¿t ÍËÄÕÐÇп½ÈÅ ÉrÜ ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÉÐÄÅǽÊϽ
¯½ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ʽ¿ÏÙ ÜÇÖË ¿Ê ʽÍËÁÅ¿ÎÜ ¿ ÎÂÍÂÁÅʐ Ò
ÍËǐ¿ ɐÀ ÌËÔ½ÏÅ ο˗ ĽÇËÍÁËÊÊ ʽ¿Ô½ÊÊÜ Ö ÌÍÅ ˆÈÅĽ¿Âϐ
¬ÂÏ͐¿ÊĽÔÅÆͽÒÐÊËÇ¿ÔÅÈÅÉËÈËÁϽȽÊÏÅÁ˧½ÏÂÍÅÊŏ"
©­Åӽ͗¿½ ÁÍÐÇЗ ¿½ÃÈÅ¿ÅÆ ÁËÇÐÉÂÊÏ ÌÍË ¿ÅÁ½ÔÐ ̽ÎÌËÍϐ¿ Ð
 ÍËӐ Á¿ËÉ sɽÈËÍËΐÜʽÉt ÜÇÅÒ ¾ÐÈË ¿ÁÌͽ¿ÈÂÊË ÁË Ï½Èœ
ÀÂÏÙɽÊËÉ §ÅÍÅÈËÉ ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇÅÉ ½ ÄʽÔÅÏÙ ÆËÀË ÇËÕÏËÉ
¬ÂÍÕ Ì͐ĿÅÖ ¿½ÃÇË ÌÍËÔÅϽÏÅ ½È ÁËÎȐÁÊÅÓÜ ÌÍÅÌÐÎǽ— ÖË
Ó ¾Ð¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
ªÂ¿Ô½ÎÊË Ä ÊÂÌÂÍÂÁ¾½ÔÂÊÅÉÅ ĽÏÍÅÉǽÉÅ ËÏÍÅÉп½ÈÅ ÀÍËՐ
ÎÏÅÌÂÊÁ½ÏÅ ÌÍÅÔËÉÐ Ê ÈÅÕ ÁÂÍý¿Ê ½ Æ ÌÍÅ¿½Ïʐ §ËÕÏÅ
Ľ Á¿½ ÍËÇÅ ÌÂ;п½ÊÊÜ ¿ Ï½Èœ  Ͻ  žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
ËÁÂÍý¿ ÈÅÕ ¿  ÍËӐ ¿ ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ¬ÍË ÊՐ ¿Å̽ÁÇÅ
ËÏÍÅɽÊÊÜ ÀÍËÕÂÆ ½¾Ë ÌÍË œÒ ĽÏÍÅÉÇÐ ʐÔËÀË Ê ¿ÁËÉË
©ËÃʽ ÌÍÅÌÐÎÏÅÏÅ ÖË ÌÍžÈÅÄÊË ϽÇ ÏͽÌÈÜÈËÎÜ  ¿ ÊՐ
ÍËÇÅ ÆËÀË ÌÂ;п½ÊÊÜ Ľ ÇËÍÁËÊËÉ «ÏËà ¿Ê ÌË¿ÅÊÂÊ ¾Ð¿
ĽÍ˾ÈÜÏÅ Î˾ ʽ ÌÍËÃÅÏÏÜ È ÁÈÜ ÓÙËÀË Ï;½ ¾ÐÈË ɽÏÅ
ÌËÎϐÆÊÂ ɐÎÓÂ Í˾ËÏÅ ʽÌÍÅÇȽÁ ÀͽÏÅ ¿ ÜÇËÉÐÎÙ ËÍÇÂÎÏ͐
½¾Ë ÇËÊÓÂÍÏп½ÏÅ ÜÇ ÎËȐÎÏÐ ¿ ͐ÄÊÅÒ ɐÎϽÒ Ͻ ÇͽœÊ½Ò ½ÈÂ
¿ÔÅÏÅÎÜ  ¿ËÁÊËԽΠÇËÊÓÂÍÏп½ÏÅ ʽ¿ÍÜÁ ÔÅ ¾ÐÈË ÉËÃÈÅ¿Ë ½¾Ë
ÌÅνÏÅ ÉÐÄÅÇÐ
ª½ ÏÅÏÐÈÙÊËÉÐ ½ÍÇÐՐ ÎÅÉÑËʐœ žÂÍÂÕÙËÈË ÎϘÏÙ –;,
È ÜÇ ĽÄʽԽÈËÎÙ ¿ÅÖ µÂ¿½ÍÁٗÍ ÌȽÊп½¿ ¿ÅÁ½¿½ÏÅ ÖË
ÏÅÃÊÜ ÊË¿Ð ÎÅÉÑËʐÛ  Á½¿½¿ œÆ οÆ ÌËÍÜÁÇË¿ÅÆ ÊËÉÂÍ ¯Ë¾
ÏË ÏÂÇÎÏ ÏÅÏÐÈÙÊËÀË ½ÍÇÐÕ½ ÌË¿ÁËÉÈܗ ÌÍË ËÁÅʽÁÓÜÏÐ ÊÐÉÂ


 °ÀÌÎÕÆÇ ÂÌ¿ÑÐÌÈ ªÆÏÉÆÀÃÕȾ оÈÌÄ Ëà ÂÌ ȑËÔÝ ÅsÝÏÌÀ¾ËÆÇ ¥¿ÆξÜÕÆ ʾÐÃΑ¾ÉÆ
ÊÑÅÆÈÌÅ˾Àԑ Ç ÂÌÏɑÂËÆÈÆ ÇÌÁÌ ÐÀÌÎÕÌÏБ ÀÆÏÉÌÀÉÜÜÐÚ ËÌÀ‘ Á‘ÍÌÐÃÅÆ ‘ ÍÃÎÃÁÉ Ý
¾ÜÐÚ ÐÀÌÎÆ ‘ËÖÆÓ ÊÑÅÆȾËБÀ Ýȑ ÀÄà ¾ÐÎÆ¿ÑÐÌÀ¾ËÌ


ÍË¿½ÊÐ ÎÅÉÑËʐÛ ÖË ¿ÅÁ½— µÂ¿½ÍÁٗÍ ½ Ê ÌÍË ËÁÅʽÁÓÜÏÐ
ÎÅÉÑËʐÛ žÂÍÂÕÙËÈË
®ÇȽÁ ËÍÇÂÎÏÍÐ ÏÅÌË¿ÅÆ ÁÈÜ ;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ  ϽÇÅÆ νÉÅÆ
ÜÇ ¿ ËÌÂ͐ s¡ÂÉËÑËÊÏt —ÁÅÊËÉÐ ʽ ÓÂÆ Ô½Î Ï¿Ë͐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
ÖË Á½— ÄÉËÀÐ ÌËÄʽÆËÉÅÏÅÎÜ Ä ÆËÀË ËÍÇÂÎÏÍË¿ÅÉ ÎÏÅÈÂÉ ŸÁÎÐÏ
ʐÎÏÙ Á½ÊÅÒ ÌÍË ʽÌÅνÊÊÜ ÎÅÉÑËʐœ Ê — ÁËǽÄËÉ ÏËÀË ÖË
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ð ÓÙËÉÐ ýÊ͐ Ê ÌͽÓÛ¿½¿ ¡Ë¿ÀÅÆ Ô½Î Ê¿ÁËÉËÛ
ĽÈÅսȽÎÙ ®ËʽϽ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌÇÅ ½È ÄÍÂÕÏËÛ œœ ¾ÐÈË ÄʽÆÁÂÊË
¼Ç ÉËÀÈÅ ÌËÏͽÌÅÏÅ ÁË ±Í½ÊӐœ ËÌÐÎÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ê¿ÁËÉË
¡ËœÒ½ÏÅ Ä ­Ëΐœ ÁË Ï½Èœ Ͻ ʽ¿Ì½ÇÅ ÉËÃʽ ¾ÐÈË ÜÇ ÎÐÒËÌÐÏÊÅÉ
ϽÇ  ÉËÍÎÙÇÅÉ ÕÈÜÒËÉ  ¿ ËÎϽÊÊÙËÉÐ ¿Å̽ÁÇÐ ±Í½ÊӐÛ ÊÂ
ÉËÃÈÅ¿Ë ¾ÐÈË ˾ÉÅÊÐÏÅ ®½É žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ɐÀ ¾ÐÏÅ ¿ ¬½ÍÅÐ
½¾Ë ÁË ÔÂÍ¿ÊÜ  ÍËÇÐ ½¾Ë ̐ÎÈÜ Ïͽ¿ÊÜ  ÍËÇÐ ÏËÉÐ ÖË
¿ ÓÂÆ ÌÂ͐ËÁ ¿Ê ËÏÍÅÉп½¿ ÌȽÏÊÛ ¿ «Í½Ê—ʾ½ÐÉÎÙÇËÉÐ ϽÏ͐
¿ÂÈÅÇËÀË ÇÊÜÄÜ ¬ÂÏͽ ±ÂÁËÍË¿ÅÔ½ ªÂ¿ÁËÉË ÎǐÈÙÇÅ ͽĐ¿ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿ÅœÄÁÅ¿ Ľ ÇËÍÁËÊ  ÇËÈÅ ¿Á¾ÐȽÎÙ ÆËÀË ÌÂÍÕ½ ̘ÄÁǽ
È ÁÈÜ ËÌоȐÇп½ÊÊÜ ο˗œ ÉÐÄÅÇÅ ¿ ¬½ÍÅÐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍË¿ ÊÂ
˾˿rÜÄÇË¿Ë ¾ÐÈË ÏÐÁÅ œÒ½ÏÅ ªÂ¿ÁËÉË ÔÅ ¾Ð¿½¿ ÇËÈÅÎÙ Ð ±Í½ÊӐœ
ÏË¿½ÍÅÕ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌË ÎÌÅϽÒ ʽ Ä¿½ÊÊÜ ½Ç½ÁÂɐǽ žËÈËÊÎÙǘ
ѐȽÍÉËʐœ ¦ËÄÂÑ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔÂÇ ½È ÆËÀË Ï¿ËÍÅ ϽÇËà ÁÍÐÇп½ÈÅÎÜ
Ð µÂ¿½ÍÁٗͽ Ͻ ¿ ÊÕÅÒ ÑͽÊÓÐÄÙÇÅÒ ¿ÅÁ½¿Ó¿ ž½ÆË %DLOOHX[
¨Â ¡Ûǽ /H 'XF ¨Â ©ÂÊÐ /H 0HQX ¨Â ©ÂÊÐ Ͻ žËƗͽ
/H 0HQX  %R\HU ŸÂÊٗ 9HQLHU ¡Ë ÏËÀË Ã ®ËʽϽ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌ
ÇÅ Ͻ ÔÂɾ½ÈË ϽÇËà ÄʽÒËÁÅÏÙÎÜ νÉ ¿ ¬½ÍÅÐ
¬ÍÅÔÅʽ ÔÂÍÂÄ ÜÇÐ ÊËÏÅ ÉËÀÈÅ ¾ÐÏÅ ʽÁÍÐÇË¿½Ê Ð ±Í½ÊӐœ
½ Ê ¿ ­Ëΐœ ÔÅ Ï½Èœ ÌÍËÎϽ ÈÅÕ ʽÌÍÅǐÊӐ ;9,,, ÎÏ ¿ ÓÅÒ
ÇͽœÊ½Ò ʽȽÀËÁÅÈÅ ¿ÅÌÐÎÇ ÊËÏʘ ÁÍÐÇË¿½Ê˜ ÌÍËÁÐÇӐœ ž½À½ÏË
Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ¿ÅÁ½¿½ÈÅ ο˜ ÊËÏÅ νÉ Р±Í½ÊӐœ ¾Ë
ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë Àͽ¿Íп½ÊÊÜ ÊËÏ ¿ Ï½Èœ Ľ οÁÔÂÊÊÜÉ ¿ÁËÉËÀË ÉÐ
ÄÅÔÊËÀË ÌÅÎÙÉÂÊÊÅǽ Ͻ ÎÏËÍÅǽ ´½ÍÈÙĽ žÂÍʐ ¾ÐÈË ¿ÏͽÔÂÊÂ
 ÁË ÏËÀË Ã sÌË ¿ÎÆ Ï½Èœ Ê ÉËÃʽ ¿ÁÕÐǽÏÅ ʐÔËÀË ÌËÁ¾ÊËÀË
ÁË ÉÐÄÅÔÊËÀË ɽÀ½ÄÅÊÐt Ÿ ­Ëΐœ ϽÇËà ÊËÏËÁÍÐÇп½ÊÊÜ ʽ ÏËÆ
ԽΠ¾ÐÈË ɽÆ࿐ÁÎÐÏʗ ÏËÉÐ ÊËÏÅ ÁÍÐÇп½ÈÅÎÜ Ľ ÇËÍÁËÊËÉ

 ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ª ¯Ì˾о ÂÉÝ ÏÈÎÆÍÈÆ о ÕÃÊ¿¾ÉÌ ¨  ­ÃÎÖÑ ÍѿɑȾԑÜ
Å‘ÇÏËÆÀ ªŸ¯ÐÃ;ËÃËÈÌ

 ŸÃÎˑ µ ´ÆÐ ž ÈË ª¾ÐÃÎƾÉÙ Æ ÂÌÈÑÊÃËÐÙ ÍÌ ÆÏÐÌÎÆÆ ÊÑÅÙÈÆ ° ;9,,,
ÀÃÈ ª  ¯

 ¯ÃÎàËÌÐ ;9,,, ÏÐ Å ÈÌÉÃÈԑ ®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÆÓ ÅÑÏÐΑվ˜ÊÌ ÀƾËËÝ Å ÎÌϑÇÏÚÈÆÊÆ
ÍÎÆÏÀÝоÊÆÕ¾ÏБÖÃÀ‘ÂÀƾÀԑÀˑÄÀ‘ÂÈÌÊÍÌÅÆÐÌΑÀxÁξÒÑ ‘˜ÉÚÁÌÎÏÚÈÌÊÑ
ÀÃÉÆÈÌÊÑ ÈËÝÅÜ ­¾ÀÉÑ ­ÃÐÎÌÀÆÕÑ ‘ÊÍÃξÐÎÆԑ ‰ÉÆžÀÃБ ¬ÉÃÈϑÀˑ


 È ÒÏË  ÇËÈÅ ɐÀ ÌÍÅ¿ÂÄÏÅ ÊËÏÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  ÌÂÍÂÁ½ÏÅ
œÒ ¿ÅÁ½¿Ó¿"
®ÂÍÂÁ ÌÂÍÕÅÒ ÌоȐǽӐÆ µÂ¿½ÍÁٗͽ w ÓÅÇÈ ÎÅÉÑËʐÆ ͐
ÄÊÅÒ ½¿ÏË͐¿ ½ νÉ Á¿ËÒ ÎÅÉÑËʐÆ ¼®Ï½ÉÓ½ Á¿ËÒ ÎÅÉÑËʐÆ
 ËÈÙÓ¾½ÐÂͽ +ROW]EDXHU ÄʽÔÅÏÙÎÜ ʽ ÏÅÏÐÈÙÊËÉÐ ½ÍÇÐՐ ÜÇ 2O
[VEDXUJ ®ÅÉÑËʐœ ÏÌÉÚ ɐÊËÍ ̽ÁÍ ©½Íϐʐ Ͻ ÎÅÉÑËʐœ ÎÃ
ɽÃËÍ ÆËÀË ÐÔÊÜ ªÇËÈË ¦ËÉÂÈȐ ª½ÆӐǽ¿Õ ÖË Ӑ ˾r—Áʽʐ
¿ ÓÅÇÈ Ï¿ËÍÅ ÌÍÅοÜÔÂÊË ÍËΐÆÎÙÇËÉÐ ÇÊÜÄ¿  ËȐÓÅÊÐ s6HL RYH
UWXUH D SLX VWURPHQWL FRPSRVWH GD YDUL DXWRUL GHGLH DX 3ULQFH
*DOLW]LQt Ÿ ÏËÆ Ô½Î Ð ¬½ÍÅÐ ¾ÐÈË Á¿Ë— ÇÊÜĐ¿  ËȐÓÅÊÅÒ w
¡ÉÅÏÍË «ÈÂÇΐÆË¿ÅÔ Ͻ ¡ÉÅÏÍË ©ÅÒ½ÆÈË¿ÅÔ §ËÉÐ Ä ÊÅÒ ÌÍÅ
οÜÔп½ÈÅÎÜ Ï¿ËÍÅ w ÏËÔÊË ¿ÎϽÊË¿ÅÏÅ ÊÂÉËÃÈÅ¿Ë «¾rÜ¿½ ÌÍË
ÌоȐǽӐÛ ÎÅÉÑËʐÆ ͐ÄÊÅÒ ½¿ÏË͐¿ ÌÍÅοÜÔÂÊÅÒ  ËȐÓÅÊÐ Á½
ÏЗÏÙÎÜ ¦ËÀ½ÊÎËÊËÉ  ¿ÂÍÂÎÊÜ  ÍËÇÐ ŸÅÁ½ÊÊÜ ÎÅÉÑËʐÆ
žÂÍÂÕÙËÈË ÜÇ ĽÄʽԽÈËÎÜ ¿ÅÖ µÂ¿½ÍÁٗÍ ÄÁÆÎÊÅ¿ Ð 
ÍËӐ Ï˾ÏË ̐ÄʐÕ ¿Á sÀËȐÓÅÊÎÙÇÅÒt ÎÅÉÑËʐÆ  ̐ÎÈÜ ÏËÀË
ÇËÈÅ ¾ÐÈË ËÏÍÅɽÊË ȐÓÂÊĐÛ ©ËÃÈÅ¿Ë ÖË ËÁÅÊ Ä ÇÊÜĐ¿  Ë
ȐÓÅÊÅÒ  ¾Ð¿ ϐ—Û ÈÛÁÅÊËÛ ÖË ÌÍÅ¿ÂÄȽ ÊËÏÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
ÁË µÂ¿½ÍÁٗͽ  ĽÉË¿ÅȽ ÓÅÇÈ ÎÅÉÑËʐÆ ÌÍÅοÜÔÂÊÅÆ ½¾Ë Î˾
½¾Ë ÇËÉÐÎÙ Ä ÍËÁÅԐ¿ ž½Ã½ÊÊÜ ÌÍÅ¿ÂÍÊÐÏÅ п½ÀÐ ÌËÇÐÌӐ¿ ÉÐ
ÄÅÔÊÅÉÅ ÊË¿ÅÊǽÉÅ Ͻ ¿ÅÇËʽÏÅ ¿ÄÜÏ Ä˾˿rÜĽÊÊÜ ÁÍÐÇп½ÏÅ
ÖËÏÅÃÊÜ ÊË¿Ð ÎÅÉÑËʐÛ ÄÉÐÎÅÈË ÁÍÐÇп½ÏÅ ÊËÏÅ Ê ϐÈÙÇÅ Äʽ
ÊÅÒ ½ Æ Ä˿ΐÉ Ê¿ÁËÉÅÒ ½¿ÏË͐¿ ©ËÃʽ ÎÏ¿ÂÍÁÃп½ÏÅ ÖË
Ľ¿ÁÜÇÅ ÇËÊϽÇϽÉ µÂ¿½ÍÁٗͽ Ä  ËȐÓÅÊÅÉ ÎÂÍÂÁ ̽ÍÅÄÙÇÅÒ ¿Å
Á½¿Ó¿ ¿Ê ɐÀ ¾ÐÏÅ ÌÂÍÕÅÉ ÒÏË ÁÍÐÇп½¿ ÊËÏÅ Î̐¿¿ÏÔÅÄÊÅǐ¿
ÇÊÜÄÜ

 ¢ÄÌÀ¾Ëˑ Ÿ¾ÐБÏо ª¾ÎБˑ  x ‘оɑÇÏÚÈÆÇ ÐÃÌÎÃÐÆÈ о ‘ÏÐÌÎÆÈ
ÊÑÅÆÈÆ ÀƾÐËÆÇ ÍþÁÌÁ о ÊÑÅÆȾËÐÀÆÈÌ˾ÀÃÔÚ ± ËÚÌÁÌ ÀÕÆÉÆÏÝ À ΑÅˑ Õ¾ÏÆ
ÀƾÐˑ ˜ÀÎÌÍÃÇÏÚȑ ÈÌÊÍÌÅÆÐÌÎÆ ÏÃÎàÝÈÆÓ ³Ÿ¾Ó  ªÌÔ¾ÎÐ «§ÌÊÃÉɑ
³ ¡ÉÜÈ ž¡ÎÃÐΑ ¾ оÈÌÄ ‘ ªŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ

 ¨ËÝÅÚ ¢ÊÆÐÎÌ ¬ÉÃÈϑÇÌÀÆÕ ¡ÌɑÔÆË x x ÂÆÍÉÌʾÐ о ÍÆÏÚÊÃËËÆÈ Å
 ÍÌ  ΑÈ ÍξÔÜÀ¾À ÍÎÆ ÎÌϑÇÏÚÈÌÊÑ ÍÌÏÌÉÚÏÐÀ‘ À ­¾ÎÆđ ­‘ÂÐÎÆÊÑÀ¾À
‘ÂÝ  ÌÉÚÐÃξ о ¢‘ÂÎÌ ʾÀ Å ËÆÊÆ ¾ оÈÌÄ Å ‘ËÖÆÊÆ ÏÑÕ¾ÏËÆÊÆ ÇÌÊÑ ÍÆÏÚ 
ÊÃËËÆȾÊÆÂÎÑÄˑÏÐÌÏÑËÈÆÀÆÈÌÎÆÏÐÌÀÑÀ¾ÀÓ͑ÂÐÎÆÊÈÑÂÉÝÅ¿ÆξËËÝÓÑÂÌÄˑÓ
ξÎÆÐÃБÀ о ¾ËÐÆȑÀ Ñ  ÎÌԑ ÇÌÁÌ ¿ÑÉÌ ÍÎÆÅ˾ÕÃËÌ ˾ÂÅÀÆÕ¾ÇËÆÊ ÍÌÏÉÌÊ
ÂÌ ¡¾¾ÁÆ Âà À‘Ë ‘ ÍÌÊÃÎ
¨ËÝÅÚ ¢ÊÆÐÎÌ ªÆÓ¾ÇÉÌÀÆÕ ¡ÌɑÔÆË x Å˾ÓÌÂÆÀÏÝ À ­¾ÎÆđ Ñ  ÎÌԑ
ÈÌÉÆ ÍÌÊÃÎ ÎÌϑÇÏÚÈÆÇ ÍÌÏÌÉ ª­ŸÃÏÐÑÄÃÀ®ÜʑË x ¢ÃÝÈÆÇ Õ¾Ï ¢ÊÆ 
ÐÎÌ ªÆÓ¾ÇÉÌÀÆÕ À‘À ÎÌϑÇÏÚȑ ÏÍξÀÆ À ­¾ÎÆđ ªÌÄÉÆÀÌ À‘Ë ÍÃÎÿÑÀ¾À Ñ ­¾ÎÆđ
Ç ξˑÖÃ ±  ÎÌԑ ÇÌÁÌ ÍÎÆÅ˾ÕÆÉÆ ÍÌÏÉÌÊ ÂÌ  ‘ÂËÝ ÂÃ À‘Ë Å˾ÓÌÂÆÀÏÝ ˾
ÏÉÑÄ¿‘ ÂÌ  ÎÌÈÑ

 -RKDQVVRQ )UHQFK S


 «ÁÊÂ Ä ʽÆÎÇȽÁʐÕÅÒ ÌÅϽÊÙ w ÔÅ ɐÀ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ʽ
ÌÅνÏÅ ÎÅÉÑËʐÛ ÁË  ÍËÇÐ" ŸËÊË ĽÈÅÕ½—ÏÙÎÜ ¿ÁÇÍÅÏÅÉ
¾Ë ʽ ýÈÙ  ÎÙËÀËÁʐ Ö ÊÂɽ— ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊË ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÂʘ
Á½ÏÅʽÍËÁÃÂÊÊÜÇËÉÌËÄÅÏËͽ¤½ĽÀ½ÈÙÊË¿ÅÄʽÊËÛ¿ÂÍΐ—Û¿Ê
ʽÍËÁÅ¿ÎÜ Ð  ÍËӐ ÏËÉÐ Ó ¿ÅÀÈÜÁ½— ÊÂÆÉË¿ÍÊÅÉ ½¿ÏËÍË¿
¾ÐÈË ¾  ÍËǐ¿ È ɽÆà¿Î ÎÐÔ½Îʐ ÁËÎȐÁÊÅÇÅ ̐ÁÁ½ÛÏÙ ÓÛ
Á½ÏÐ ÎÐÉʐ¿Ð ÏËÉÐ ÖË  ͐Ç ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ÎÐÌÂÍÂÔÅÏÙ ÜÇ ¾½
À½ÏÙËÉ ÁËÇÐÉÂÊϽÈÙÊË ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÂÊÅÉ ϽÇ  ÀÌËÏÂÏÅÔÊÅÉ ѽÇϽÉ
ÆËÀË ¾ËÀͽѐœ Ä ÜÇËÀË ¿ÇÐ  ÎǐÈÙÇÅ ÍËǐ¿ ¿Ê ʽ¿Ô½¿ÎÜ ¿
§Å—¿Ë©ËÀÅÈÜÊÎÙǐÆ ½Ç½ÁÂɐœ ÇËÈÅ Ð ÊÙËÀË ¾ÐȽ ÉÐϽӐÜ ÀËÈËÎÐ
ÔÅ ÉËÀÈÅ ͐ÔÊËÀË Ûʽǽ ʽÄÅ¿½ÏÅ sÀËÎÌËÁÅÊËÉt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ
 ÎÌȽÔп½ÏÅ ÆËÉÐ ¾ÈÙÕÐ ÌȽÏÊÛÀËÊËͽÍ ½ÊÃ ÊÕÅÉ ÉÐÄÅǽÊ
ϽÉ  Ͻ Ê ° ÁË¿ÁÇË¿Æ ȐÏÂͽÏÐ͐ ÄÐÎÏ͐Խ—ÉË Á½ÏÐ ʽÍËÁ
ÃÂÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌËÔÅʽÛÔÅ ¿Á  ÍËÇÐ «ÏàÌËÇÅ ÊÂ
¾ÐÁÐÏÙ ÍËÄÕÐǽʐ ÁËÇÐÉÂÊÏÅ ÎÏËÎË¿ÊË ÓÙËÀË ʽÌÅνÊÊÜ ÊÅÉ ÎÅÉ
ÑËʐœ ÁË  ÍËÇÐ ӐÈÇËÉ ÆÉË¿ÍÊË  Ê ¾ÈÙÕ ѽÊϽÎÏÅÔÊË
ʐÃ ÆËÀË ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ¿  ÍËӐ
ª½ÍÂÕϐ¿ÂÍΐÜÌÍËÏÂÜÇÄžÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËÄÍ˾ÅÈÅÎÅÊÙÆËͽ
žÂÍÂÕÙËÈË žÂÍÂÄÂÆËÈË ¤ ÏÅÏÐÈËÉÄ¿ÂÍÊÂÊÊÜÉ ¿Î ÁÐàÌÍËÎÏË
ÜǾÅ ¿Ê ¾Ð¿ ÑͽÊÓÐÄËÉ ÏË ÌËÌÂÍÂÁÐ ÆËÀË Ì͐ĿÅÖ½ ÎÏËÜȽ ¾
ȐÏÂͽ©½¾Ë0UPRQVLHXU¿ÌÂÍÂÇȽÁÐÇͽœÊÎÙÇËÛws̽Êt
½ ÜÇÖË ÇËÉÌËÄÅÏËÍ w ÊËÄÂÉÂÓÙ ÏË ÌÂÍÂÁ Ì͐ĿÅÖÂÉ ÎϽ¿ÅÈÅ
6LJQRU ÎÅÊÙÆËÍ ®ÈË¿rÜÊÎÙǐ Ì͐ĿÅÖ½ Ͻ ÉÂʽ Ä˿ΐÉ Ê ÈÂÀǐ
ÁÈÜ —¿ÍËÌÂÆӐ¿ ¬ËÉÅÈÇÅ ÄÐÎÏ͐ԽÛÏÙÎÜ  ¿ ʽՐ Áʐ  ʽ¿ÏÙ ¿
ÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÅÔÊÅÒ ¿ÅÁ½ÊÊÜÒ ª½ÌÍÅÇȽÁ Ð ¿ÁËÉËÉÐ ÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÅ
ÔÊËÉÐ ÎÈË¿ÊÅÇÐ ¢ÆÏÊÂͽ ÉrÜ Ͻ Ì˾½ÏÙÇË¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÅÀ
ÈÜÁ½— ÜÇ 6R]QRYLWFK ©ÎÓ ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ÊÁ͐Ü ­ËÄÐÉË¿ÎÙÇËÀË ¿
ËÁʐÆ Ä ÑͽÊÓÐÄÙÇÅÒ ÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÆ ĽÄʽÔÂÊË ÜÇ /HVHPHVFKL ¨Â
ÉÂՐ «ÁÅÊ Ä ¿½Í½Êϐ¿ ÌÂÍÂÇÍÐÔÂÊËÀË Ì͐ĿÅÖ½ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ
ÄʽÒËÁÅÉË ¿ ÈÅÎϐ ÊËÏÊËÀË ÌÂÍÂÌÅÎп½Ô½ ÊÏËʐË ´É½ w %HUH
]RVFKL Ð ±Âϐν w%HUH]RVN\ ¡Ë ÍÂԐ Ì͐ĿÅÖ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¿ ÇË̐œ ËÁÊËÀË  ÏËÀË Ã ÂÇĽÉÂʽӐÆÊËÀË ÌÍËÏËÇËÈÐ ËÌоȐÇË¿½


 ¢ÆÀ ¼ÎÕÃËÈÌ ª ª¾ÈÏÆÊ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ÌÁÉÝ ¿‘ÌÁξґÕËÆÓ ʾÐÃΑ¾É‘À  ±Èξ 
ËÏÚÈà ÊÑÅÆÈÌÅ˾ÀÏÐÀÌ   Æͯ

 ¢ÌÈɾÂËÌ ÂÆÀ ¼ÎÕÃËÈÌ ª ª¾ÈÏÆÊ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ¯

 ¼ÎÕÃËÈÌ ª ª¾ÈÏÆÊ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ À Ð¾É‘  ±ÈξËÏÚȾ ÊÑÅÆÕ˾ Ï;Â×Æ˾
¯Ð¾ÐБ ʾÐÃΑ¾ÉÆ ÂÌÈÑÊÃËÐÆ ¨  ¯


ÊËÀË ­Åӽ͗¿ËÛ Ͻ µ½ÀÊÜÊ ¿ÅÀÈÜÁ½— ÌË͐ÄÊËÉÐ Ð ­Åӽ͗¿Ëœ
w %RUHVRYVNR\ Ð µ½ÀÊÜÊ w %HUHVRYVNR\
¬ÂÍÂÆÉÂÊп½ÊÊÜ ¿ÅÁ½¿ÓÂÉ µÂ¿½ÍÁٗÍËÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÎϽÈË
ʽÎȐÁÇËÉ ÌËÉÅÈÇÅ ÄÍ˾ÈÂʘ sËÔÅɽt ¬ÍË ĽǐÊÔÂÊÊÜ LROOR
ÊÂÏÅÌË¿Â ÁÈÜ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ Ì͐ĿÅÖ ÆÕÈËÎÜ ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ ÎϽÏϐ ½
ϽÇËà  ÌÍË ͐Äʐ ¿½Í½ÊÏÅ ÌËÉÅÈËÇ ÖË œÒ Í˾ÅÈÅ ¿ÅÁ½¿Ó ¬Ë
͐¿ÊܗÉË̐ÁÌÅΞÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËȽÏÅÊÎÙÇÅÉÅȐÏÂͽÉÅÄ¿½Í½ÊϽÉÅ
Ì͐ĿÅÖ½ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ Ð ¿ÅÁ½¿ÓÜ µÂ¿½ÍÁٗͽ ¨ÏÂÍÅ ÖË ľÀ½
ÛÏÙÎÜ ÁÈÜ ÄÍÐÔÊËÎϐ ÌÂÍÂÁ½—ÉË ÊÕÅÉ ÕÍÅÑÏËÉ
%HUHVRZVNR\ %HUHVHZVNR\ w ϽÇ ̐ÁÌÅÎп½¿ÎÜ νÉ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇÅÆ %HUHVFLROOR %HUHVHLROOR w ϽÇ ÌËÁ½ÊË Ì͐ĿÅÖ РµÂ
¿½ÍÁٗͽ
¯ËÏËÃÊËÛ — ËÎÊË¿½ ÇË͐ÊÙ Ì͐ĿÅÖ Ÿ ˾ËÒ ¿½Í½ÊϽÒ Ð
µÂ¿½ÍÁٗͽ ¾Í½ÇЗ ËÎϽÊÊÙ˜ ȐÏÂÍÅ sÐt Üǽ ÉËÀȽ ¾ÐÏÅ ÌÍÅÆ
ÊÜϽ Ľ ǐÊÓ¿ÅÆ ÍËÄÔÂÍÇ ¡½È ÎÌÍ˾ЗÉË ÐÜ¿ÅÏÅ ÌÍËÎϐ Æ ¿ÍË
ÀÁʐ ¿½Í½ÊÏÅ ¿ÅÊÅÇÊÂÊÊÜ ÌËÉÅÈÇÅ ¬ÂÍÂÁ ¿ÅÁ½¿ÓÂÉ ½¾Ë ÆËÀË
Àͽ¿ÂÍËÉ ÄʽÒËÁÅ¿ÎÜ ÍÐÇËÌÅÎ  ȐÏÂͽ tZu ÉËÀȽ ¾ÐÏÅ ÌÍËÔÅ
ϽÊËÛ ÜÇ tLRu ½ ÍÐÇËÌÅÎʐ ȐÏÂÍÅ sVNt ο˜ÉÅ ¿ÅÎËÇÅÉÅ ÇÍÛÔ
ǽÉÅ ʽÀ½Á½ÈÅ ÌËÁ¿ÆÊ sOOt ÖË ÄÐÎÏ͐Խ—ÏÙÎÜ ¿ ǐÊӐ Ì͐ĿÅÖ
Ï½ÈÆӐ¿ ÁÅ¿ ¿ÁÏ¿ËÍÂÊÊÜ ȽÏÅÊÎÙǘ ȐÏÂÍÅ sVt Ð ʽÌÅνÊËÉÐ
ÍÐÇËÛ ©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌÍËÒ½Êʐ ÌÍË ÁËÄ¿È ʽ ÎÌÅÏ ʽ Ä¿½ÊÊÜ
½Ç½ÁÂɐǽ Ͻ ¿ ÆËÀË ÂÇĽÉÂʽӐÆʐÆ Í˾Ëϐ ÁÅ¿ © ­Åӽ͗¿½
Îw ° ¿½Í½Êϐ %HUHVFLROOR ÏËÆ ÒÏË ɽ¿ ÎÌͽ¿Ð Ä ÍÐÇËÌÅ
νÉÅ ÉËàÈÂÀÇË Î˾ ÐÜ¿ÅÏÅ ÜÇ ȐÏÂͽ sËt ÔÅ sÂt ÉËÀȽ
ÌÂÍÂÏ¿ËÍÅÏÅÎÜ ʽ ȐÏÂÍÐ sÎt
¡ËÎȐÁÊÅÇÅ ¿¿½Ã½ÛÏÙ ÖË ¿ÁËɐ ʽ ÎÙËÀËÁʐ Ï¿ËÍÅ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË — Ô½ÎÏÅÊËÛ ÎÇȽÁʘ ¿ ÎÏÅȐÎÏÅÔÊËÉÐ ¿ÁÊËÕÂÊʐ Î̽ÁÖÅÊÅ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ¦ËÀË ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ÀÍÐÊÏЗÏÙÎÜ ʽ Ì˗ÁʽÊʐ
ʽӐËʽÈÙÊËÀË  ĽÀ½ÈÙÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË ¾½È½ÊÎп½Êʐ ɐà ¾½ÍËÇË
 ÇȽÎÅÓÅÄÉËÉ ÏÍžÐӐÜ ÊËÏ Ľ ÁËÌËÉËÀËÛ ½¿ÏËÍÎÙÇËÀË ÎÏÅÈÛ
w ÁÐ࿽ÃÇ Ľ¿Á½ÊÊÜ ÁÈÜ ÉÐÄÅÇÅ ;9,,, ÎÏ »§ÂÈÁÅÕ Ð

 ®ÙÔ¾ÎÃÀ¾ ª ¨ÌÊÍÌÅÆÐÌÎ ª¯ŸÃÎÃÅÌÀÏÈÆÇ ¤ÆÅËÚ Æ ÐÀÌÎÕÃÏÐÀÌ ©  ¯
 ¶¾ÁÆËÝË ª  ÌÏÈÎÃÖÃËÆà ÆÅ ÊÃÎÐÀÙÓ ª  ¯

 ­ÌÕ¾ÐÌÈ ÍΑÅÀÆ× ˾ ÏÍÌÉÑÕÃËËÝ %HUHV >%HUH]@ ¾¿Ì %HUHVH >%HUH]H@ Ëà ÐÆÍÌÀÆÇ
ÂÉÝ ¥¾Ó‘ÂË̝ ‰ÀÎÌÍÆ ´‘ȾÀÌ ¿ÑÉÌ ¿ ÎÌÅÈÎÆÐÆ ×à ÌÂËÑ о˜ÊËÆÔÜ x о˜ÊËÆÔÜ
ÉÜÂÆËÆÍΑÅÀÆ×ÃÝÈ̝ÍÌÕÆ˾˜ÐÚÏÝоÈϾÊ̴ßÃÎÃÏÒÌÎÂ%HUHVIRUGÍÎÌÝÈÌÁÌ
ÅÁ¾Âј £ÇÐËÃÎ  ‘Ë ÄÆÀ Ñ ȑËԑ ;9,,, о ˾ ÍÌÕ¾ÐÈÑ ;,; ÏÐ ‘ ÍξÔÜÀ¾À Ñ
ŸÃÎɑˑ ªÌÄÉÆÀÌ À‘Ë ¿ÑÀ ÖÌÐɾËÂÔÃÊ ¾Éà ÏÃÎàÇÌÁÌ ÍξÔÚ x ÍѿɑȾԑ ÑÈξ 
ËÏÚÈÆÓ ͑ÏÃËÚ 7KH 5XVVLDQ 7URXEDGRXU RU D FROOHFWLRQ RI 8NUD‘Q‘DQ DQG RWKHU QDWLRQDO
PHORGLHV /RQGRQ 


ÌÂÍÂÁÉË¿ ÁË ÉËÊËÀͽѐœ ©­Åӽ͗¿Ëœ ¿ÁÄʽԽ— s¤½¿ÃÁÅ — ÍÅÄÅÇ
¿ÈÙÊÅÒ Îоr—ÇÏÅ¿ÊÅÒ ¿ÅÎÊ˿ǐ¿ ŸÁËÉË ÎǐÈÙÇÅ ÌËÉÅÈËÇ ¾ÐÈË
ÄÍ˾ÈÂÊË ¿ ÉÅÎÏÂÓÏ¿ ÔÂÍÂÄ ÌËÁ¾ÊËÀË ÍËÁÐ ½ÏÍžÐӐœt Î
 ¿ÎÂϽÇÅ ¿Ëʽ ÊÂ˾ҐÁʽ
®ÅÉÑËʐÜ ÎÇȽÁ½—ÏÙÎÜ Ä ÔËÏÅÍÙËÒ Ô½ÎÏÅÊ , $OOHJUR *GXU
  ÏÏ ,, $QGDQWLQR JPROO   ÏÏ ,,, 0LQXHWR
*GXU   ÏÏ Ä ÍÂÌÍÅĽÉÅ w  ÏÏ ,9 3UHVWLVVLPR
*GXU   ÏÏ Ä ÍÂÌÍÅĽÉÅ w  ÏÏ
¬ÂÍÕ½ Ô½ÎÏÅʽ w $OOHJUR w ο˗͐ÁÊË Ì˗ÁÊЗ ÂÈÂÉÂÊÏÅ
ÎϽÍËÎËʽÏʘ ÍËÊÁË Ͻ ¿ÈÙʘ ÑËÍÉ ¢ÇÎÌËÄÅӐÜ ÏÅÌË¿Ë ÎËʽÏ
ʽ ɽ— ÔËÏÅÍÅ ÏÂÉÅ ÀËÈ˿ʽ ̽ÍϐÜ w ÏÏw >@ ÎÌËÈÐÔʽ
w ÏÏw >@ Ì˾Ôʽ w ÏÏw >@ ĽÇÈÛÔʽ w
ÏÏw >@ Á½È ÆÁ ĽÎÊË¿½ÊÅÆ ʽ ÊË¿ËÉÐ ÉËÏÅ¿ÊËÉÐ
ɽÏÂ͐½È Ä ÂÈÂÉÂÊϽÉÅ ̐ÁÀËÈËÎÇ˿˜ ÌËȐÑËʐœ Â̐ÄËÁ ¿ ҽͽÇÏÂ͐
ÍËÄÍ˾ÇÅ ÏÏ ÍÂÌÍÅĽ ½¾Ë ÌË¿ÂÍÊÂÊÊÜ ÌÂÍÕ˜ ÏÂÉÅ ÜÇ
ÍÂÑÍÂÊÐ ¿ ÍËÊÁË ½È ¿ ÁËɐʽÊÏË¿Æ ÏËʽÈÙÊËÎϐ ÏÏw
ÇËÁ½ ½¾Ë ÌË¿ÂÍÊÂÊÊÜ ÌÂÍÕ˜ ÏÂÉÅ ¿ ËÎÊ˿ʐÆ ÏËʽÈÙÊËÎϐ Ͻ
ĽÇÈÛÔʘ ÏÂÉÅ ÏÏw
¬ÂÍÕ½ ÏÂɽ Ì˗ÁÊЗ ʽÎ̐¿ÊÎÏÙ Ä ϽÊÓÛ¿½ÈÙʐÎÏÛ ¾ÈÅÄÙǽ
ÁËʽÍËÁʘĽҽͽÇÏÂÍËÉÎÏÍÐÇÏÐÍËÛÌÂ͐ËÁÄÁ¿ËÒÇ¿½ÁͽÏÊÅÒ
ÍÂÔÂÊÙ ÌË ÔËÏÅÍÅ ϽÇÏÅ ÍÅÏÉËÉ ÖË ʽÀ½ÁЗ ÇËĽÔËÇ ÀË̽Ç
½¾Ë ÉÂÏÂÈÅÓÛ ½ ϽÇËà Ľ ÉÂÈËÁÅÇËÛ ¾ÈÅÄÙÇËÛ ÁË ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ
Ͻ ÍËΐÆÎÙÇÅÒ ̐ÎÂÊÙ ÁÅ¿ ÌÍ


¬Ë͐¿ÊܗÉË ÓÛ ÉÂÈËÁÛ Ä ÌÂÍÕËÛ ÏÂÉËÛ ®ËʽÏÅ ÁÈÜ ÎÇÍÅÌ

ÇÅ Ͻ ÔÂɾ½ÈË ¢Ì ɽÃËÍ ÁÈÜ ËÔ¿ÅÁÊËÎϐ ÏͽÊÎÌËÊЗÉË ËÎϽÊÊÛ
¿ ¯ÌÉÚ ɽÃËÍÁÅ¿ÌÍ



 Ÿ ˾ËÒ ÌÍÅÇȽÁ½Ò ÉÂÈËÁÜ ÌËÔÅʽ—ÏÙÎÜ ÌȽ¿ÊÅÉ ÌËÎÏÐÌÂÊÂ
¿ÅÉ ÍÐÒËÉ ¿Á ÏËʐÇÅ ¿ÀËÍÐ Ľ ÊÅÉ w ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊÊÜ ,9 Ö½¾ÈÜ
Ð ÌÂÍÕËÉÐ ¿Å̽ÁÇÐ w ÎÅÈÙÊËÛ ÁËÈÂÛ Ð ÁÍÐÀËÉÐ w ÁË¿ÀÅÉ
Ä¿ÐÇËÉ ҐÁ Ä ,9 ʽ ,, Ö½¾ÂÈÙ Ͻ ËÎ̐¿Ð¿½ÊÊÜ ÏËʐÇÅ
¡½È ̐ÎÈÜ ¿ÅÇȽÁÐ ÀËÈË¿ÊÅÒ ̽ÍϐÆ  ¿ ÎËʽϐ  ¿ ÎÅÉÑËʐœ
ÄrÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜ ÎÂÇ¿ÂÊӐÆÊÅÆ ÍÐÒ Ð ÉÂÈËÁœ Ͻ ÎÅÊÇËÌÅ ¿ ÍÅÏɐ ÖË
— ҽͽÇÏÂÍÊÅÉÅ ËÄʽǽÉÅ  ÎÌËÈÐÔʘ  ĽÎÊË¿½Ê˜ ʽ ÏÅÒ ÃÂ
ÉËÏÅ¿½Ò ĽÇÈÛÔʘ ̽ÍϐÆ ϽÇËà ¾ÈÅÄÙÇÅÒ ÁË ʽÍËÁÊËÀË ϽÊÓÛ
ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ½¾Ë ÌËÈÙÎÙÇËÀË ÁÅ¿ÌÍ


ŸËÊÅ ÌËÁ¾Ê  ÁË ¿½Í½ÊÏÐ §ËĽÔǽ Ä  s°ÇͽœÊÎÙǘ ÎÅÉÑË

ʐœt ÏÌÉÚ ɐÊËÍ Ê¿ÁËÉËÀË ½¿ÏËͽ ;,; ÎÏ
ªÂ ¿ÅÒËÁÅÏÙ Ľ ÉÂÐ ϽÊÓÛ¿½ÈÙÊËÎϐ Æ Ì˾Ôʽ ̽ÍϐÜ
ÊՐ Ô½ÎÏÅÊÅ ÎÅÉÑËʐœ ¾ÈÙÕ ÇËÉ̽ÇÏʐ Ľ ÑËÍÉËÛ ¡ÍÐÀ½
w $QGDQWLQR w Ó ȐÍÅÔʽ ÇÐÈÙɐʽӐÜ ÓÅÇÈÐ ªÅÄҐÁʐ ÌËÎ̐¿ÇÅ
ÌÂÍÕ˜ ÏÂÉÅ Ä ҽͽÇÏÂÍÊËÛ ľÈÙÕÂÊËÛ ÎÂÇÐÊÁËÛ Ä¿ÐÔ½ÏÙ ÎÐÉÊË
 ʽ¿ÏÙ ÏͽÀÔÊË ÖË ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊË ̽ÏÂÏÅÔÊÅÉ ÎÏÍžÇËÉ ʽ ÁÂ
ÓÅÉÐ s̐ÁÎÅÈÂÊÅÉt ÌÐÊÇÏÅÍÊÅÉ ÍÅÏÉËÉ Ð ÉÐ ϽÇϐ ¯ÅÌË¿ÅÆ
ÁÈÜ ÍËɽÊÎÐ ̐ÄʐÕËÀË Ô½ÎÐ ÌËÔ½ÏÇË¿ÅÆ ÎÏÍžËÇ ʽ ÎÂÇÎÏÐ ¿ÀËÍÐ
ÌËÁ½ÊË ÜÇ ҐÁ ʽ ÏÂÍӐÛ ¿ÊÅÄ ÁÅ¿ÌÍ


©ËÃʽ ʽ¿ÂÎÏÅ ¾½À½ÏË ̐ÎÂÊÙ Ä ½Ê½ÈËÀÔÊËÛ ÌËÎȐÁ˿ʐÎÏÛ

ÉÂÈËÁœ ¿Á 9 ÁË ,,, Ö½¾ÈÜ ËÎ̐¿Ð¿½ÊÊÜÉ ÏËʐÇÅ Ͻ ľÈÙÕÂÊËÛ
ÎÂÇÐÊÁËÛ ¿ ÎÂÍÂÁÅʐ ³Â ɽÆàs¿ÄÅÏʽ ǽÍÏǽt Ê ϐÈÙÇÅ ÐÇ
ͽœÊÎÙÇËÀË ʽÍËÁÊËÀË ÍËɽÊÎÐ ½ Æ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ÌÍË
ÑÂΐËʽȐ¿
 Ô½ÎÏÅʽ w ©ÂÊÐÂÏ Ä Ï͐Ë w Õ¿ÅÁÕ ʽÍËÁÊÅÆ ʐÃ
À½È½ÊÏÊÅÆ ¯ÍË ©ÂÊÐÂϽ ʽÌÅνÊË ¿ ÎÇȽÁʐÆ Á¿ËÔ½ÎÏÅÊʐÆ ÍÂ
ÌÍÅÄʐÆ ÑËÍɐ ¦ËÀË ˾ÅÁ¿ ÏÂÉÅ ҽͽÇÏÂÍÅÄЗ ÉÂÈËÁÆʐÎÏÙ 
ÏÂÌÈËϽ ¿ÅÎÈË¿ÈÛ¿½ÊÊÜ ° ÏÌÉÚɐÊËÍʐÆ ÏÂɐ ¿ÁÔп½—ÏÙÎÜ ÀÂÊÂ
ÏÅÔʽ ¾ÈÅÄǐÎÏÙ ÁË ǽÊÏ˿˜ ȐÍÅÇÅ ÁÅ¿ÌÍ




¯‘¿ÃÊÌÉÚɽÃËÍʽ ÏÂɽ ¾ÈÅÄÙǽ ÁË ÍËɽÊÎ˿˜ Ð ÌÂÍՐÆ

ÌËÈË¿Åʐ  ÁË ÏÅÌË¿Ë ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ sÇȽÎÅÔʘt w Ð ÁÍÐÀÆ
ÁÅ¿ÌÍ


±Ê½È ÎÅÉÑËʐœ sÌË¿ÂÍϽ—t ýÊÍËϽÊÓÛ¿½ÈÙʐ ˾ͽÄÅ  Ô½

ÎÏÅÊÅ ½È ¿ ĽÀ½ÈÙÊÅÒ ÑËÍɽÒ ̽ÊЗ ½ÏÉËÎÑÂͽ ͽÁÎʘ ÍÐÒ
ÈÅ¿ËÎϐ Ͻ ǽÈÂÆÁËÎÇË̐ÔÊËÎϐ
¬ËĽ ÉÂýÉÅ ÎϽÏϐ ĽÈÅÕÅȽÎÜ ®ÅÉÑËʐÜ Ä À˾ËÜÉÅ ¢Ì
ɽÃËÍ ÎÅÊÙÆËͽ sžÂÍÂÄÂÆËÈËt ¿ÅÁ½Ê½ Ð µÂ¿½ÍÁٗͽ Ä ÌËÍÜÁÇË
¿ÅÉ ÊËÉÂÍËÉ  ÎÇȽÁ ËÍÇÂÎÏÍÐ ϽÇÅÆ Ã ÜÇ  ¿ ÎÅÉÑËʐœ
– È ÊËÏ œœ ÌËÇÅ ÖË Ê ËÏÍÅɽÊË ŸÁËÉË ÖË Ä ÔËÏÅÍÙËÒ
¾¾ÈËÏÂÇ οÏÐ Á ¿Ëʽ ľÂÍÂÀȽÎÜ ÏÍÅ Ê ɽÛÏÙ ÌË¿ÊËÀË ÇËÉ
ÌÈÂÇÏÐ ÀËÈËΐ¿ ¡Ë ÏËÀË Ã ¿ ÊÅÒ ¿ÁÎÐÏʐ ʽƿ½ÃÈÅ¿Õ ̽Íϐœ
À˾˜¿ ¡ÐɽÛ ÖË Ê ÈÅÕ Ӑ ÎÅÉÑËʐœ ÁËÌË¿ÊÜÏÙ ÎÌÅÎËÇ Ï¿Ë͐¿
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ªË¿ ÄʽҐÁÇÅ ËÌÐΐ¿ ÎȽ¿ÂÏÊËÀË ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÄrÜ
¿ÈÜÏÙÎÜ ¿Ã ʽƾÈÅÃÔÅÉ Ô½ÎËÉ ¾Ë ¾½À½ÏË ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÉÐÄÅǽÊ
ϐ¿ ɽÛÏÙ ÏÂÌÂÍ ÉËÃÈÅ¿ÎÏÙ ¿ÅÎÏÐ̽ÏÅ Ľ ÇËÍÁËÊËÉ ½ ¿ÁϽÇ —
Õ½ÊÎ ÄʽÆÏÅ ϽÉ Ð ÉÐÄÅÔÊÅÒ ¾¾ÈËÏÂǽÒ Ï¿ËÍÅ ÌÍË Üǐ ÉËÃʽ
ϐÈÙÇÅ ÄÁËÀ½Áп½ÏÅÎÙ ©ËàÇËÉÐÎÙ ÌËÖ½ÎÏÅÏÙ ¿ÁÕÐǽÏÅ ½ÊË
ʐÉÊÐ ÇÊÅÀÐ (VVDL VXU OD OLWWHUDWXUH UXVVH DYHF XQH KLVWRUH
DEUHJHH GH OD PXVLTXH HQ 5XVVLH Üǽ ÊÏÍÅÀЗ Ê ϐÈÙÇÅ ʽĿËÛ
½ Æ Ö ¾ÈÙÕ ɐÎÓÂÉ Ͻ ÍËÇËÉ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ¨¿ËÍÊË  ©Ë
ÃÈÅ¿Ë ϽÉ — ÊË¿ ѽÇÏÅ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w žÂÍÂÄÂÆËÈË
§ËÃʽ Ä ̽ÉrÜÏËÇ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ Ò ÍËǐ¿ ;9,,, ÎÏ
ĽÎÈÐÀ˿З ʽ п½ÀÐ ŒÒ ľÂÍÂÀÈËÎÜ Ð οÏ ʾ½À½ÏË ŸÅÇÈÅǽÛÏÙ
ÊÏÂÍÂÎ  ÎÅÉÑËʐœ ÎÅÊÙÆËͽ žÂÍÂÕÙËÈË ʽ¿ÏÙ ÜÇÖË ¿ÅÜ¿ÅÏÙÎÜ
ÖË ¿ËÊÅ Ê ɽÛÏÙ ÁË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʐÜÇËÀË ¿ÁÊËÕÂÊÊÜ


 © ÀÕÃËÈÌ

t¢£ª¬²¬«°u Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¬¡¬ x
¬­£®ž­ž¯°µµ¬"

¬ÍË ÌËÎϽÊË¿ÇÐ —ÁÅʘ ¿ÁËɘ ËÌÂÍÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË s¡ÂÉË

ÑËÊÏt ¿ Ï½Èœ Ð  ÍËӐ ÁËÎÙËÀËÁʐ οÁÔÅÈÅ ϐ ѽÇÏÅ ÌÍË
Üǐ ÆÁÂÏÙÎÜ Ð ÌͽӐ ­Ë¾ÂÍϽ ©ËËÄÂͽ s$QQDOHV GH OD PXVLTXH HW
GHV PXVLFLHQV HQ 5XVVLH DX ;9,,,PH VLHFOHt ½ νÉ  ÌË¿
ÁËÉÈÂÊÊÜ ¿Á  ÈÛÏËÀË  ÍËÇÐ ÌÍË ÎÌÂÇϽÇÈÙ Ð Ȑ¿ËÍÊÎÙǐÆ
À½ÄÂϐ s1RWL]LH GHO PRQGRt  ĽÌÅÎ ÌÍË ¿ÅÇËʽ¿Ó¿ ʽÁÍÐÇË
¿½ÊÅÆ Ð ɐȽÊÎÙÇËÉÐ s,QGHFH GH VSHWWDFROL WHDWUDOL GHOOrDQQR 
t¬ËǽÃÔÅÇ ϽÏͽÈÙÊÅÒ ÎÌÂÇϽÇȐ¿ Ľ  ͐Ç 0LODQ 
 ÊËÏÅ ÖË ľÂ͐À½ÛÏÙÎÜ ¿ ¾¾ÈËÏÂӐ ±ÈËÍÂÊϐÆÎÙǘ ÇËÊÎÂÍ¿½
ÏË͐œ Ó Á½ÈË ̐ÁÎϽ¿Å ÄÍ˾ÅÏÅ ¿ÅÎÊË¿ËÇ ÌÍË ÉËÃÈÅ¿ÎÏÙ ¿ÅÇË
ʽÊÊÜ œœ ¿Ë ±ÈËÍÂÊӐœ Á РÈÅÎÏË̽Á ÏËÀË Ã  ÍËÇÐ ¾ÐÈË
ÌËÎϽ¿ÈÂÊË ½ÊËʐÉÊÐ ËÌÂÍÐ s¡ÂÉËÑËÊÏt
«ÎϽÊʐÉ Ô½ÎËÉ ʽ ¤½ÒËÁ ÄrÜ¿ÅÈÅÎÜ ÁË¿ÁÇË¿ ¿ÅÁ½ÊÊÜ ʽ
ýÈÙ ɽÈË ÁËÎÏÐÌʐ ÁÈÜ ¿ÏÔÅÄÊÜÊÅÒ ÁËÎȐÁÊÅǐ¿ Ÿ ÊÅÒ ÄÐÎÏ͐
Ô½—ÉË ͽʐÕ Ê ¿ÁËɐ ѽÇÏÅ Üǐ ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÐÛÏÙ ½¾Ë ÎÌÍËÎÏË
¿ÐÛÏÙÎϽ͐ÀÌËÏÂÄÅϽÇÔŐʽÇÕÂÌÍËÇȽÁ½ÛÔÅÕÈÜÒÁːÎÏÅÊÅ
ÁËÌËɽÀ½ÛÔÅ ÌÍËÈÅÏÅ οÏÈË ʽ ÎÇȽÁÊÅÆ  ÁËΐ Ͻ—ÉÊÅÔÅÆ ÕÈÜÒ
ÃÅÏÏÜ  Ï¿ËÍÔËÎϐ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
«ÁÊÅÉ Ä ϽÇÅÒ ÁÃÂÍÂÈ — s«ÌÂÍÊÅÆ ÈÂÇÎÅÇËÊtµÏٗÀÂͽ w
ÊË¿ÂÁË¿ÁÇ˿¿ÅÁ½ÊÊÜÖËÁ½—ÉËÃÈÅ¿ÎÏÙÁËÎȐÁÊÅǽÉËÏÍÅɽÏÅ
ʽÆÕÅÍÕÐ ÎÙËÀËÁʐ ÊÑËÍɽӐÛ ÖËÁË ÓÙËÀË ýÊÍÐ ³Â ÔËÏÅÍÅ
Ô½ÎÏÅÊʽ ÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÜ ËÌÂÍ Üǽ ÎÇȽÁ½—ÏÙÎÜ Ä ÏÅ ÇÊÅÀ ¿Â
ÈÅÇËÀË ÑËÍɽÏÐ Ÿ ʐÆ — ÌÂÍÂȐÇ ËÌÂÍ ÇËÃÊËÀË ½¿ÏËͽ ÉÐÄÅÇÅ
ÔÅ Ȑ¾ÍÂÏÏÅÎϽ Ä ¿Ç½Ä¿ÇËÛ ʽ ɐÎÏË  Á½ÏÐ ÌÂÍÕ˜ ÌËÎϽÊË¿ÇÅ


 0RRVHU 5REHUW $QQDOHV GH OD PXVLTXH HW GHV PXVLFLHQV HQ 5XVVLH DX ;9,,,PH
VLHFFOH *HQHYH  9 ,, 3  ¢ÆÀ оÈÌÄ ®ÙÔ¾ÎÃÀ¾ ª ¨ÌÊÍÌÅÆÐÌÎ
ª ¯ ŸÃÎÃÅÌÀÏÈÆÇ ¤ÆÅËÚ Æ ÐÀÌÎÕÃÏÐÀÌ © ªÑÅÙȾ  & 

 žÉà Å˾ÇÂÃˑ ÕÌÐÆÎÆ ¾Î‘ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÀÏÃ Ä оÈÆ ʾÉÆ ˾ ÏÀ̝Ó ÐÆÐÑÉÚËÆÓ
¾ÎÈÑÖ¾Ó ˾ÍÆÏ  /LYRUQR 

 6WLHJHU 2SHUQOH[LFRQ    °XW]LQJ EH\ +DQV 6FKQHLGHU x


ʽĿËÛ ϽÏÍÐ Á ¿Á¾Ð¿½È½ÎÙ ÌÍÂÉr—ͽ ÊÑËÍɽӐÜ ÌÍË ÌÍÂÉr—ÍÅ
¿ ËÇÍÂÉÅÒ ɐÎϽÒ ÔÅ ʽÌÍÅÇȽÁ ÌÍË ËÌÂÍÅ ʽÌÅνʐ ÐÊǽÉÅ
ÌÍË ËÌÂÍÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ÖË Ê ÁËÃÅÈÅ ÁË  ÍËǐ¿  ÌÍË
ÏÅÒ ÖË ̐ÕÈÅ Ä ÃÅÏÏÜ ̐ÎÈÜ ÏÅ ŸËʽ Á½— ÉËÃÈÅ¿ÎÏÙ ÄʽÆÏÅ
½¿ÏËͽ ÈÅÕ Ľ ʽĿËÛ Ï¿ËÍÐ
¤ s«ÌÂÍÊËÀË ÈÂÇÎÅÇËÊÐt µÏٗÀÂͽ ÁÄʽ—ÉËÎÜ ÌÍË Ï ÖË —
Á¿ ËÌÂÍÅ Ä ʽĿËÛ s¡ÂÉËÑËÊÏt ʽ Ȑ¾ÍÂÏÏË ͐ÄÊÅÒ Ȑ¾ÍÂÏÏÅÎϐ¿
¬ÂÍÕÅÉ ÁË ÓÙËÀË ÎÛÃÂÏÐ Ä¿ÂÍÊпÎÜ ±Í½ÊÔÂÎÇË žÂ¿Â͐ʐ ¦ËÀË
s¡ÂÉËÑËÊÏt ɽ— ÏÍÅ ½ÇÏÅ ¿ÏËÍ ÉÐÄÅÇÅ Ê¿ÁËÉÅÆ ¬ÍÂÉr—Íʐ
ÎÌÂÇϽÇȐ ¿Á¾ÐÈÅÎÙ Ð ΐÔʐ  ÍËÇÐ ¿ ¬½ÈÂÍÉË Ͻ ¿ ÍÅÉÎÙÇËÉÐ
ϽÏ͐ §ËÈËÊʽ Ð ÔÂͿʐ ÏËÀË Ã ÍËÇÐ ¡ÍÐÀÅÆ Ȑ¾ÍÂÏÏÅÎÏ w
¿ÁËÉÅÆ ¬r—ÏÍË ©ÂϽÎϽĐË w ÎÌͽ¿Ãʗ Ì͐ĿÅÖ ¯Í½
̽Îΐ w ÎÏ¿ËÍÅ¿ ʽÎϐÈÙÇÅ ¿Á½È Ȑ¾ÍÂÏÏË ϽÇËà ʽ ÏÍÅ ½ÇÏÅ
ÖË ʽ ÓÂÆ ÎÛÃÂÏ ¾ÐÈË ʽÌÅνÊË ¾½À½ÏË ËÌÂÍ s¡ÂÉËÑËÊÏÅt ÜÇ
ÉÂϽÎϽÄÅ ÌËÕÅÍÅÈÅÎÜ ÌË ¿ÎÆ ˆ¿ÍË̐ ÊÂÉË¿ ¿ÅÌͽ¿ÁË¿ÐÛÔÅ ˾
ͽÊÅÆ ½¿ÏËÍËÉ ÌοÁËʐÉ ¤  ÌË  ͐Ç ¿Á¾ÐÈÅÎÜ ¿ÅÎϽ¿Å
ÏÅ ͐ÄÊÅÒ ËÌÂÍÊÅÒ s¡ÂÉËÑËÊϐ¿t  ʽ¿ÏÙ Á¿ËÒ ¾½ÈÂϐ¿ Ä ϐ—Û
à ʽĿËÛ ÒËÔ Ȑ¾ÍÂÏÏË Ӑ—œ ËÌÂÍÅ ÁËÎȐÁÊÅÇÅ Ê ¿ÁÊËÎÜÏÙ ÁË
ʽÆÌËÌÐÈÜÍʐÕÅÒ ÄÌËɐà ÉÂϽÎϽЗ¿ÎÙÇÅÒ  ÂËÀͽѐÜ ÎÌÂÇϽÇ
Ȑ¿ w ŸÁÂÊÙ ŸÂÊÂӐÜ ªÂ½ÌËÈÙ ­ÅÉ ¨ËÊÁËÊ ©ÛÊÒÂÊ  Í½Ó
žÂÍȐÊ ©½ÁÍÅÁ ¨Îν¾ËÊ §ËÌÂÊÀ½ÀÂÊ ¡ÍËÏÏʐÊÀÒËÈÙÉ Ì˾ÈÅÄÐ
®ÏËÇÀËÈÙɽ µÏÐÏÀ½ÍÏ ¬Í½À½ ÈÂÇνÊÁ͐Ü  Ï Á ½ ϽÇËÃ
Ï½ÈÆÎÙǐ ɐÎϽ Üǐ ¿Ã ÄÐÎÏ͐ԽÈÅÎÜ ¿ ¾ËÀͽѐœ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¨¿ËÍÊË žËÈËÊÙÜ ±ÈËÍÂÊӐÜ ³Ç½¿Ë ÖË ÎÂÍÂÁ ½¿ÏË͐¿ s¡ÂÉË
ÑËÊϐ¿t ¾ÐÈÅ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÅ ¾ÂÄÌËÎÂÍÂÁÊÙË Ä¿rÜĽʐ Ä ­Ëΐ—Û ³Â
¡ÃË¿½Êʐ ŸÂÍËǽœ ¡ÃÐÄÂÌÌ ®½Íϐ ¯ËÉɽÄË ¯Í½ÂÏϽ ¡ÃË¿½Êʐ
¬½œÄÂÈÈË  ½ÂϽÊË ¬ÐÊÙÜʐ Ͻ  ½Î̽Í ÊÁÃËȐʐ ¡ÃË¿½Êʐ ŸÂ
ÍËǽœ ÄʽÒËÁÅ¿ÎÜ ʽ ÌÍÅÁ¿ËÍʐÆ ÎÈÐþ Ð ¬ÂÏÂ;ÐÍĐ Ð w
 ÍËǽÒ È ÌÍÂÉr—ͽ ÆËÀË ËÌÂÍÅ s¡ÂÉËÑËÊÏt ¿Á¾ÐȽÎÙ Ð
 ÍËӐ ʽ ÎÓÂʐ ÌÍÅÁ¿ËÍÊËÀË ϽÏÍÐ ¿ žÍ½ÐÊÕ¿ÂÆĐ Ï˾ÏË
¿Ã ̐ÎÈÜ ¿ÁrœÄÁÐ Ä ­Ëΐœ s¡ÂÉËÑËÊÏt ¬½œÄÂÈÈË ÌÍËÄ¿ÐÔ½¿ ŸÂ
ÊÂӐÜ  ̐ÄʐÕ Ľ ËÌÂÍÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Üǽ ¿¿½Ã½—ÏÙÎÜ
ʽÌÅνÊËÛ Ð  ÍËӐ ¡ÃÐÄÂÌÌ ®½Íϐ ¿ÌÂÍÕ ÌËÎϽ¿Å¿ οËÀË
s¡ÂÉËÑËÊϽt Ð  ÍËӐ ¿ §ËÍËÈ¿ÎÙÇËÉÐ ϽÏ͐ ¿ §ËÌÂÊÀ½ÀÂʐ


 ­ÌÍÃÎÃÂˑÇ ÀÃÉÆÈÆÇ ÌÍÃÎËÆÇ ÏÉÌÀËÆÈ &OHPHQWx/DURXVVH 'LFWLRQQDLUH GHV 2SHUDV
3DULV  ˾ ÝÈÆÇ ÍÌÏÆɾÉÆÏÚ ÂÌÏɑÂËÆÈÆ ÐÀÌÎÕÌÏБ ª ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ ÍÌÀ‘ÂÌ 
ÊÉÝÀ ÍÎÌ  ¾ÀÐÌΑÀ ÊÑÅÆÈÆ ÂÌ t¢ÃÊÌÒÌËоu žÀÐÌÎÆ ÎÌ¿ÌÐÆ ÍÎÌ ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ
‰ ©ÃÀ¾ÖÌÀ о ¬ ­ÌÉÃӑË Àʑ×ÃË̝ À ÐÎÃÐÚÌÊÑ ÐÌʑ ÐÆ ÐÌÊË̝ t¦ÏÐÌÎÆÆ
ÎÑÏÏÈÌÇ ÊÑÅÙÈÆu ª  ÍÆÖÑÐÚ ÍÎÌ ¿‘ÉÚÖ ÝÈ  ¾ÀÐÌΑÀ ¾ Ñ ¶ÐژÁÃξ
Ó 


ÊË¿ÅÆ ¿½Í½ÊÏ w ϽÇËà ϽÉ Ð  ÍËӐ ½È ¿ ­ËΐÛ ¿Ê
ÌÍŜҽ¿ Ð  ÍËӐ ¿Ã ̐ÎÈÜ ÎÉÂÍϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¯½ÇËÃ
̐ÎÈÜ ÎÉÂÍϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¾ÐÈË ʽÌÅνÊË s¡ÂÉËÑËÊÏt ¬ÐÊÙÜʐ
¯Ð͐Ê   ¾½ÈÂÏ ÊÁÃËȐʐ Ä ϐ—Û Ã ʽĿËÛ ©È½Ê
¨½ ®Ç½È½ 
®ÂÍÂÁ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ Üǐ ÌÅνÈÅ ÉÐÄÅÇÐ ʽ ÎÛÃÂÏ s¡ÂÉË
ÑËÊϽt ¾Ð¿  ž½ÈÙÁ½Ä½Í  ½ÈÐÌ̐ ³ÂÆ ѽÇÏ ÁËΐ ĽÈÅÕ½¿ÎÜ ÌËĽ
п½ÀËÛ ¿ÏÔÅÄÊÜÊÅÒ ÁËÎȐÁÊÅǐ¿ ÒËÔ ÉrÜ  ½ÈÐÌ̐ Ľ¿ÃÁÅ ÌË¿rÜ
ÄЗÏÙÎÜ Ä žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ ÜÇÅÆ ÉËÃÈÅ¿Ë ¾Í½¿ ÐÍËÇÅ Ð ÊÙËÀË Ð
¬ÂÏÂ;ÐÍĐ ½¾Ë ÒËÔ½ ¾ ÐÔÅ¿ÎÜ ʽ Ï¿ËͽÒ ÄʽÉÂÊÅÏËÀË ɽÂÎÏÍË
ʽ Ì͐ĿÅÎÙÇË sžÐͽÊÂÈËt ŸÌÂÍÕ  ½ÈÐÌ̐ ÌËÎϽ¿Å¿ s¡ÂÉËÑËÊ
Ͻt ¿ ©½Á͐Á Ð  ÍËӐ ÊÕ½ ¿ÅÎϽ¿½ Ӑ—œ ËÌÂÍÅ ¿Á¾ÐȽÎÙ Ð
¬½ÁМ Ð  ÍËӐ Ÿ ­Ëΐœ  ½ÈÐÌ̐ ÌͽÓÛ¿½¿ Ð w
ÍËǽÒ ŸÁËÉËÎÏÂÆ ÌÍË ÌËÎϽÊË¿ÇÐ ÆËÀË s¡ÂÉËÑËÊϽt ¿ ­Ëΐœ ÊÂ
ľÂÍÂÀÈËÎÜ °  ÍËӐ ¿Ê ÌËǽĽ¿ ʽ ÍËΐÆÎÙǐÆ ÎÓÂʐ Á¿ ο˜
ËÌÂÍÅ w Ó s¬ËÇÅÊÐϽ ¡ÁËʽt s'LGRQD DEDQGRQDWDt Ͻ s§Ë
ÍËÈÙ̽ÎÏÐÒts,OUHSDVWRUHt½ÐwsÑÀÂʐÛ¿¯½¿ÍÅÁt
«¾ÅÁ¿ ËÌÂÍÅ  ÍËÇÐ ÜÇ ÌÍË Ó Ľп½ÃÅ¿ » §ÂÈÁÅÕ ÊÂ
¾ÐÈÅ ÊË¿ÅÉÅ ÒËÔ ÌÍË ÌÂÍÕÐ Ä ÊÅÒ µÏÂȐÊ  ÌÅν¿ ÜÇ ÌÍË
ÌÍÂÉr—ÍÊÐ ª½ÎÌͽ¿Á ÆËÀË s¡ÁËÊÐt  s§ËÍËÈÜ̽ÎÏÐÒ½t ¿ÌÂÍÕÂ
Ì˾½ÔÅÈÅ ʽ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ÎÓÂʽÒ ³ÂÆ ѽÇÏ ʽ¿ËÁÅÏÙ ʽ ÁÐÉÇÐ
ÖË ̽ÍÏÅÏÐÍÅ Ê ÈÅÕ ÓÅÒ ½ Æ ÊÕÅÒ ο˜Ò ËÌÂÍ ɽ¿  ½ÈÐÌ̐
Ð ο˜Ò ¿½ÈÄ½Ò ¡ËǽÄËÉ ÓÙËÀË ɐÀ ¾Å ¾ÐÏÅ ѽÇÏ ľÂ͐À½ÊÊÜ ¿
¾¾ÈËÏÂǽÒ ­Ëΐœ ̽ÍÏÅÏÐÍ ÊÕÅÒ ËÌÂÍ  ½ÈÐÌ̐  ÁÆÎÊË Ľ
Á½ÊÅÉÅ ÂÊÓÅÇÈËÌÂÁÅÔÊËÀË ÎÈË¿ÊÅǽ  ÍËп½ ̽ÍÏÅÏÐÍÅ ËÌÂÍ s6FL
SLRQH LQ &DUWDJLQHt  Í Ͻ s/D GLDYROHVVDt  ľÂ͐
À½ÛÏÙÎÜ ¿ ©ËÎÇË¿ÎÙÇËÉÐ ÁÂÍý¿ÊËÉÐ ÓÂÊÏͽÈÙÊËÉÐ ÉÐÄœ ÉÐÄÅÔ
ʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ É ©  ÈÊÇÅ ©ËÃÈÅ¿Ë ž½ÈÙϽĽÍ  ½ÈÐÌ̐ ɽ¿
Ä Î˾ËÛ  ̽ÍÏÅÏÐÍÐ s¡ÂÉËÑËÊϽt  ÜÇÖË ϽÇ ÏË ÌÂÍÕ Äʽ
ÆËÉÎÏ¿Ë žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ä ËÌÂÍËÛ ÉËÀÈË ÎϽÏÅÎÜ ¿ ÏËÆ Ô½Î ÇËÈÅ
 ½ÈÐÌ̐ ÌÍžп ÁË ­Ëΐœ

 ­ÎÌ Ôà ÊÌÄ˾ ‘Å˾ÐÆÏÝ оÈÌÄ Å ÃËÔÆÈÉÌÍÃÂÆÕËÌÁÌ ÐÌÊËÌÁÌ ÏÉÌÀËÆȾ ¡ÎÌÑÀ¾
*URYH 7KH 1HZ *URYH 'LFWLRQDULHV RI 0XVLF DQG 0XVLFLDQV 

 ¨ÃÉÂÙÖ ¼   ¦Ð¾ÉÚÝËÏȾÝ ÌÍÃξ  ¦ÏÐÌÎÆÝ ÎÑÏÏÈÌÇ ÊÑÅÙÈÆ °  ª 
¯ 

 ·Ã ÂÌ ÍÎƝÅÂÑ ¡¾ÉÑÍ͑ À ®ÌϑÜ ¿ÑÉÌ ÍÌÏоÀÉÃËÌ ×Ì˾ÇÊÃËÖà ֑ÏÐÚ ÇÌÁÌ ÌÍÃÎ
À ÐþÐΑ ©ÌȾÐÃÉɑ Ñ  ϾÊà À ÐÌÇ Õ¾Ï ÈÌÉÆ ÂÌ ­ÃÐÃοÑÎÁ¾ ÍÎÆ¿ÑÀ
ª ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ

 ¯ÜÄÃÐ t¢ÃÊÌÒÌËоu ʑÁ ¿ÑÐÆ À‘ÂÌÊÆÇ Ñ ®Ìϑ žÀÂÝÈÆ t¢ÃÊÌÒÌËÐÑu ©ÌÊÌ 
ËÌÏÌÀ¾


 ¶ËÁË ÌËÎϽÊË¿ÇÅ s¡ÂÉËÑËÊϽt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ Ï½Èœ
s«ÌÂÍÊÅÆ ÈÂÇÎÅÇËÊt Á½— ÊË¿Ð ÊÂÎÌËÁ¿½ÊÐ  ʽ¿ÏÙ ÎÂÊνӐÆÊÐ
Á½ÏÐ w  ͐Ç ¨¿ËÍÊË ϽÏÍ ®½Ê ®Â¾½Îϐ½Ê ¡ÍÐÀËÛ ÊÂÎ
ÌËÁ¿½ÊÇËÛ ÎϽȽÊÑËÍɽӐÜÌÍËÏÂÖ˽¿ÏËÍÅËÌÂÍÅw'LYHUVH
%HUHVRZVNL Ï˾ÏË ͐Äʐ ½¿ÏËÍÅ Ͻ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ³Â ÌË¿ÁËÉ
ÈÂÊÊÜ ÄÉÐÕЗ ÌË¿ÂÍÊÐÏÅÎÙ ÁË ÐÍſǽ Ä ÈÅÎϽ ´ÂÍÂÌʐʽ ÓÅÏË
¿½ÊËÀË ¿ ÉËÊËÀͽѐœ ©­Åӽ͗¿Ëœ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ´ÂÍÂÌʐÊ
ÍËÄÕÐÇп½¿ ÊÑËÍɽӐÛ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ð ¾¾ÈËÏÂǽÒ ŸÂÊÂӐœ
žËÈËÊٜ Ͻ ©È½Ê½ ÌÍË ÖË ĽÄʽԽ¿ s¦ËÀË ËÌÂͽ t¡ÂÉËÑËÊÏ
ÌÍË ÜÇÐ Ð ʽÎ ÌÅÕÐÏÙ ÜÇ ÌÍË ÀÐÔÊÅÆ ÆËÀË ÐÎ̐Ò w ÊÂ ϐÈÙÇÅ
ϽÇËÀË Ê ɽȽ ½ ʽ¿ÏÙ Ê ĿÐԽȽ ̐Á ÆËÀË ÉÂÊÂÉ ½ ϽÇ
ÉÐÄÅǽ ÎÇȽÁÂʽ Ä ½ÍÆ ¿ÁËÉÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ «Ïàs¡ÂÉË
ÑËÊÏt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ËÌÂͽ̽ÎϐÔÔË" ©ËÃÈÅ¿Ë νÉ ÏËÉÐ
ÖË Ó ¾ÐȽ ËÌÂͽ̽ÎϐÔÔË ÉrÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ÁÎÐÏʗ Ð ÑÈË
ÍÂÊϐÆÎÙÇËÉÐ ÌË¿ÁËÉÈÂÊʐ ÌÍË ¿ÅÎϽ¿Ð ËÌÂÍÅ ÌÍË ÜÇ ÌÅν¿
©ËËÄÂÍ" ¼ÇÖË ÌËÀËÁÅÏÅÎÙ Ä ÏÅÉ ÖË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾Ð¿ ½¿ÏËÍËÉ
ϐÈÙÇÅ Ô½ÎÏÅÊÅ ÉÐÄÅÇÅ ÁË ËÌÂÍÅ ÏË Ï;½ Ä¿ÂÍÊÐÏÅ п½ÀÐ ʽ ¿Î
¿ÅÎϽ¿Å s¡ÂÉËÑËÊϽt Á ¾Í½ÇЗ ÉÂʐ ½¿ÏËͽ ½¾Ë ϐ Á ÉÐÄÅÇÐ
ʽÌÅνÊË ͐ÄÊÅÉÅ ÇËÉÌËÄÅÏËͽÉÅ" ©ËÃÈÅ¿Ë Æ ÎÂÍÂÁ ÊÅÒ — ϐ
ÖË ÒËÔ½ ¾ Ô½ÎÏÇË¿Ë ʽÈÂýÈÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÉÐ"
¤ s«ÌÂÍÊËÀË ÈÂÇÎÅÇËÊÐt µÏٗÀÂͽ ÉËÃÂÉË ÁÄʽÏÅÎÜ ÌÍË
͐Äʐ ¿ÅÎϽ¿Å ËÌÂÍ̽ÎϐÔÔË Ä ʽĿËÛ s¡ÂÉËÑËÊÏt ½ ϽÇËÃ ÌÍË
ϐ s¡ÂÉËÑËÊÏÅt ½¿ÏËÍÅ ÉÐÄÅÇÅ ÜÇÅÒ Ê¿ÁËɐ ¯½Ç ÄʽÇ ÌÅ
ϽÊÊÜ ĽɐÎÏÙ Ì͐ĿÅÖ½ ½¿ÏËͽ ÄʽÔÅÏÙÎÜ ʽ ½ÑÕ ÎÌÂÇϽÇÈÛ
ÍËÇп Í½Ó¿ϽÏ͐¬ÂÍÀËȽбÈËÍÂÊӐœ¿ËÎÂÊÅÍ
ÀÍÐÁʐ  Í Ͻ ¿ËÎÂÊÅ  Í ̐Á ԽΠǽÍʽ¿½ÈÐ  Í ¿
ª½ÍËÁÊËÉÐ 3XEOLFR ϽÏ͐ ¿ ¨ÛÇǽ Ÿ ÇËÃÊËÉÐ Ä ÓÅÒ ¿Å̽Áǐ¿

 6WLHJHU 2SHUQOH[LFRQ 7HLO  %DQG  3 
¬ÍÃÎÑ ¿ÑÉÌ ÍÌÏоÀÉÃËÌ ͑ վÏȾÎ˾À¾ÉÑ˾ÝÈÌÊÑÍÎÌÅÀÑվɾÇÌÍÃξ²Î¾ËÕÃÏÈÌ
´¾ËÃÐБ =DQHWWL t'LGRQD DEDQGRQDWDu ´¾ËÃÐБ ¿ÑÀ Ï͑À¾ÈÌÊ о ÈÌÊÍÌÅÆÐÌÎÌÊ
ÕÉÃËÌÊ ΑÅËÆÓ ÊÑÅÆÕËÆÓ ¾È¾ÂÃʑÇ ÓÌÕ ÇÌÁÌ ÐÀÌÎÆ Ëà ¿ÑÉÆ ÍÌÍÑÉÝÎËÆÊÆ ˾À‘ÐÚ
ÏÀÌÁÌ Õ¾ÏÑ   ËÌÐˑÇ ÈÌÉÃÈԑ ÎÌÂÆËÆ ®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÆÓ ÍÎÃÂÏоÀËÆÈÆ ÝÈ̝ ÊÌÁÉÆ
¿ÑÐÆ Å˾ÇÌʑ Å ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÊ ¿ÑÉÆ ËÌÐÆ ´¾ËÃÐБ ´Ã ÎÑÈÌÍÆÏˑ ÈÌ͑ °Î‘Ì ÂÉÝ
ÂÀÌÓ ÏÈÎÆÍÌÈ Å ¿¾ÏÌÊ ÌÎ  ÏоÎÆÇ ÖÆÒÎ  —  Å ˾ǿ‘ÉÚÖ ÀÍÌÎÝÂÈÌÀ¾Ë̝
×Ã Ñ ³9,,, ÏÐÌɑÐБ Õ¾ÏÐÆËÆ ÈÌÉÃÈԑ ¬ ¨ ®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÌÁÌ Ó ʑÏÔÃÅ˾ÓÌÂÄÃËËÝ
ËÆˑ ËÃÀ‘ÂÌÊÌ ¾Éà ÏÃÎàËÌÐ ‘ËÖÆÓ ®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÆÓ ¨ÆÎÆɾ ¾¿Ì ¬ÉÃÈϑÝ ¡Î Å¿Ã 
ÎÃÁÉÆÏÝ ÎÑÈÌÍÆÏˑ ËÌÐÆ ÐΑÌ ´¾ËÃÐБ ‘ËÀ —   ¨Ì͑ À‘ÂÐÀÌÎÃËÌ
˾ ;ÍÃΑ ‘оɑÇÏÚÈÌÁÌ ÀÆÎÌ¿ËÆÔÐÀ¾
´‘ȾÀÌ оÈÌÄ Ðà ×Ì À Ð¾É‘ ϾÊÃ Ñ x ÎÌȾÓ Å˾ÓÌÂÆÀÏÝ ÃÈÏÁÃÐÚʾË
®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÆÇ ξÅÌÊ ‘Å ÏоÎÖÆÊ ÏÆËÌÊ ¬ÉÃÈϑ˜Ê ­ÎÌ Ó ÐÌÁÌÕ¾Ïˑ ÊÑÅÆÕˑ Àξ 
ÄÃËËÝ ÏÍÌÁ¾Â‘À Ëà žÉÆÖÆÉÌÏÝ ž ÀÆËÝÐÈÌÊ ÉÆÏо ¨ ®ÌÅÑÊÌÀÏÚÈÌÁÌ Âà À‘Ë
À‘ÂÀ‘¾ÀÖÆ ÌÍÃÎˑ ÏÍÃÈоÈɑ Ñ  ÃËÃԑ ÀÄà ͑Â Õ¾Ï ÍÌÏÐÑ ÐÌ¿ÐÌ ͑ÅˑÖà ž ȾΠ
˾À¾ÉÚˑ ÍÆϾÀ ×Ì ÀÃËÃԑ¾ËÏÚȾ ÌÍÃξ žɾÏÝ ÇÌÊÑ ËÑÂËÌÜ


žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ Ê ɐÀ ¾ÐÏÅ ½Ê ½¿ÏËÍËÉ ½Ê Î̐¿½¿ÏËÍËÉ ÏËÉÐ ÖË
ÒÍËÊËÈËÀÔÊË ¿ÅÎϽ¿Å ¿  Í½Ó Ͻ ¨ÛÇǽ ÄʽÒËÁÜÏÙÎÜ ÌËĽ ͽÉ
ǽÉÅ ÃÅÏϗ¿ËÀË ÕÈÜÒÐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ½ ½ÊËʐÉʐ ËÌÂÍÅ Ð ±ÈË
ÍÂÊӐœ ÌËÎϽ¿ÈÂʐ ¿ ÏËÆ Ô½Î ÇËÈÅ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ Ö ÃÅ¿ Ð ­Ëΐœ
   ÍÍ
¤¿ÂÍʐÉËÎÙÏÂÌÂÍÁËËÌÂÍ̽ÎϐÔÔËGLYHUVHs¡ÂÉËÑËÊÏt¯½
ǐ ¿ÅÎϽ¿Å ¿Á¾ÐÈÅÎÜ ¿ ¨ËÊÁËʐ Ð  ÍËӐ ½ ÌËϐÉ w Ð 
ÍËӐ Ä ÌÍÅɐÏÇËÛ s͐Äʐ ± žÂÍÏËʐt Ð ŸÂÊÂӐœ ¿ ϽÏ͐ ®½Ê
žÂÊÂÁÂÏÏË w Ð  Ͻ Ð  ÍËǽÒ Ð ϽÏ͐ ®½Ê ®Â¾½Îϐ½Ê
Ð ¨¿ËÍÊË ¿  Ͻ  ÍËǽÒ ¿ ϽÏ͐ ±ËÍɽÈÙÜ͐ )RUPD
JOLDUL ¿ žËÈËÊٜ Ð  ÍËӐ ¿ ϽÏ͐ ¬ÂÍÀËȽ Ð ±ÈËÍÂÊӐœ Ð
 ÍËӐ ¡½ÏÅ ÌÂÍÕ˜ Ͻ ÁÍÐÀ˜ ÈËÊÁËÊÎÙÇÅÒ ÌËÎϽÊË¿ËÇ ϽÇËÃ
Ê ÉËÀÈÅ ɽÏÅ ¿ÁÊËÕÂÊÊÜ ÁË s¡ÂÉËÑËÊϽt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË 
 ¯Â à νÉ ÎÏËÎЗÏÙÎÜ ÌËÎϽÊË¿ËÇ ¿ ŸÂÊÂӐœ Ð  Ͻ
 ÍËǽÒ Ͻ ÌËÎϽÊË¿ÇÅ  ÍËÇÐ Ð ±ÈËÍÂÊӐœ ¤ÌËɐà ʽÄ
¿½ÊÅÒ п½ÀÐ ÌÍÅ¿ÂÍϽÛÏÙ ¿ÁËÉËÎϐ ÌÍË Ȑ¿ËÍÊÎÙǐ Ͻ ¾ËÈËÊÎÙÇÐ
ÌËÎϽÊË¿ÇÐ ҽͽÇÏÂÍÊË ÖË Ó νɐ ϐ Ï½ÈÆÎÙǐ ɐÎÏÂÔǽ ʽ
Üǐ Ï;½ ¾ÐÈË ¾ Ä¿ÂÍÊÐÏÅ ÌÂÍÕËÔÂÍÀË¿Ð п½ÀÐ ¿ Ä¿rÜÄÇÐ Ä žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ  ÒËÔ ÌÂÍÕ½ Ȑ¿ËÍÊÎÙǽ ÌËÎϽÊ˿ǽ ¾ÐȽ Ð 
ÍËӐ  žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÄÍËÄÐɐȽ ͐Ô Ê ɽ¿ ÁË Êœ ¿ÁÊËÕÂÊÊÜ
½È РÁÍÐÀÆ Ȑ¿ËÍÊÎÙǐÆ ¿ÅÎϽ¿ s¡ÂÉËÑËÊϽt  ÍËÇÐ Ľ
ÌË¿ÁËÉÈÂÊÊÜÉ s«ÌÂÍÊËÀË ÈÂÇÎÅÇËÊÐt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾Ð¿ ËÁÊÅÉ Ä
½¿ÏË͐¿ Ï˾ÏË ʽÌÅν¿ ǐÈÙǽ ÊË¿ÅÒ ÊËÉÂ͐¿ ¯½Ç ÌËÊË¿ÈÂÊÊÜ
ËÌÂÍ ¾ÐÈË ÁËÎÅÏÙ ÌËÕÅÍÂÊ ¿ ÉÐÄÅÔʐÆ ÌͽÇÏÅӐ ;9,,, ÎÏËȐÏÏÜ
«ÁʽÇ ÌÍË ¿ÁËÉÐ Ä ÌͽӐ ©ËËÄÂͽ Ȑ¿ËÍÊÎÙÇÐ ¿ÅÎϽ¿Ð  Í
¿ s«ÌÂÍÊËÉÐ ÈÂÇÎÅÇËʐt ÊÂɽ— ÃËÁÊËÀË ÎÈË¿½ ³Ç½¿Ë ÖË Æ νÉ
©ËËÄÂÍ Ð ¿ÅÊËÎӐ ÖËÁË Ȑ¿ËÍÊÎÙǘ ¿ÅÎϽ¿Å ÌË¿ÁËÉÈܗ ÌÍË ÏÂ
ÖË ÜÇ Ê ÁÅ¿ÊË ½È Рs&URQLVWRULD GHL WHDWUL GL /LYRUQRt s¨
ÏËÌÅÎÐ Ȑ¿ËÍÊÎÙÇÅÒ ϽÏ͐¿t ÊÂɽ— ÃËÁʘ ÄÀ½ÁÇÅ ÌÍË ¿ÅÎϽ¿Ð
s¡ÂÉËÑËÊϽt Ð  ÍËӐ ½ ϽÇËà  ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¶Â
¿ ËÁʐÆ ¿ÅÎϽ¿ ËÌÂÍÅ̽ÎϐÔÔË s¡ÂÉËÑËÊÏt ϽÇËà ɐÀ ¾Í½ÏÅ
ÐÔ½ÎÏÙ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ w Ó ¾ËÈËÊÎÙǽ ¿ÅÎϽ¿½  ÍËÇÐ
¬ÍËÏ Á½Ï½ ÌËÎϽÊË¿ÇÅ ËÌÂÍÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ¨¿ËÍÊË w
 ͐Ç w ÐÏËÔÊۗ Á½ÏÐ ¿ÁrœÄÁÐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ʽ ʽ¿Ô½ÊÊÜ ¿
Ï½ÈÛ «ÎϽÊʐÉ Ô½ÎËÉ ¿Î ԽÎϐÕ ʽÐÇ˿Ӑ ÎÒÅÈÜÛÏÙÎÜ ÁË ÏËÀË
ÖË ¿Ê ¿ÅœÒ½¿ Ð  ÍËӐ ½È à ÏË ɐÀ ¾ÐÏÅ ÆËÀË ÁÍÐÀÅÆ
¿ÁrœÄÁ ÁË Ï½Èœ ¬Ë¿ÁËÉÈÂÊÊÜ µÏÂȐʽ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÜÇ

 0RRVHU 5REHUW $QQDOHV GH OD PXVLTXH HW GHV PXVLFLHQV HQ 5XVVLH DX ;9,,,PH VLHFFOH
*HQHYH w 9 ,, 3 


ÌÍË ǽÉÂÍÉÐÄÅǽÊϽ ¬ÍÅÁ¿ËÍʘ ǽÌÂÈÅ ¿ ÆËÀË s¥Ä¿ÂÎÏÅÜÒ Ë
ÉÐÄØÇÂ ¿ ­ËÎÎÅÅt ÔËÉÐÎÙ ÐÊÂÉËÃÈÅ¿ÈÅÈË ÌÍÅÌÐÖÂÊÊÜ ÖË ÇËÉ
ÌËÄÅÏËͿŜҽ¿ÕÅÁˏϽȐœ¾ÈÅÄÙÇËÍËÇÐÜÇÌÍËÓÂÌÅνÈÅ
ÌÂÍՐ ÆËÀË ÁËÎȐÁÊÅÇÅ w žËÈÒË¿ÏÊË¿ ¢ÆÏÊÂÍ Ͻ ÊՐ ɐÀ
ÌË¿ÂÍÊÐÏÅÎÜ ̐ÄʐÕ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½  ÄʽÒËÁÅÏÅÎÜ sÊÂÉË¿ ¾Å ÌÂ
ÍÂÁ ËÔÅɽ µÏÂȐʽt Ð  ½¾Ë Æ ʽ ÌËÔ½ÏÇÐ  Í
 ͐Ç ɐà ÊÕÅÉ ¾Ð¿ ¿½ÃÈÅ¿ÅÉ ÁÈÜ Ï¿ËÍÔ˜ ÁËȐ ¿ÃÂ
ÄÀ½Á½ÊËÀË  ½ÈÐÌ̐ ° Ç¿Ïʐ ¿Á¾ÐȽÎÜ ÌÍÂÉr—ͽ ÆËÀË ËÌÂÍÅ sÑ
ÀÂʐÜ ¿ ¯½¿ÍÅÁt w —ÁÅÊËÀË Ï¿ËÍÐ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ʽÌÅνÊËÀË ÎÌÂ
Ӑ½ÈÙÊË ÁÈÜ ÌÂÏÂ;ÐÍÄÙÇËÀË Á¿ËÍÐ » §ÂÈÁÅÕ Ľп½ÃÅ¿ ÖË ¿
ËÌÂ͐  ½ÈÐÌ̐ ʽÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË ¿½ÃÈÅ¿ËÛ  ÊË¿½ÏËÍÎÙÇËÛ — ÍËÈÙ
ÒË͐¿ ŒÒ Ê ϐÈÙÇÅ ¾½À½ÏË w  ½È ÇËÃÂÊ Ä ÊÅÒ ÊÂΠ¿ÂÈÅÇÂ
ÁͽɽÏÐÍÀÔÊ ʽ¿½ÊϽÃÂÊÊÜ ¬Ë͐¿ÊÛÛÔÅ Ï¿ËÍԐ ɽÊÂÍÅ  ½ÈÐÌ
̐ ¿ ÒËͽÒ ʽ Ìͽ¿ËÎȽ¿Ê ÏÂÇÎÏÅ Ͻ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÇËÊÓÂÍÏ
s ËÎÌËÁÙ ¿ËÓ½ÍÅÎÜt ÁËÎȐÁÊÅÇÅ ˆ ¨Â¿½ÕË¿ Ͻ « ¬ËÈÂҐÊ ÌÅ
ÕÐÏÙ ÌÍË s¿Í½Ã½ÛÔÐ ÌËÁ¾ÊÎÏÙ Ð ÌÍÅÊÓÅ̽Ò ÉÂÈËÁÅÔÊËÀË ѽÇ
ÏÐÍÊËÀË Ͻ À½ÍÉËʐÔÊËÀË ÍËÄ¿ÅÏÇÐ ¿ ÁÂϽÈÜÒ ÏËʽÈÙÊËÀË ÌȽÊÐ
¿ ýÊÍË¿ÅÒ ÏÂÉÌË¿ÅÒ Ͻ ÉÂÏÍÅÔÊÅÒ Î̐¿¿ÁÊËÕÂÊÊÜÒ Ô½ÎÏÅÊ Ͻ

 ¶ÐÃÉÆË ½ÈÌ¿ ªÑÅÙȾ Æ ¿¾ÉÃÐ À ®ÌÏÏÆÆ ;9 ÀÃȾ  ­ÃÎÃÀÌÂ Æ ÀÏÐÑÍ ÏоÐÚÝ
Ÿ ¦ ¥¾ÁÑÎÏÈÌÁÌ ­Ì ÎÃÂ Æ Ï ÍÎÃÂÆÏÉÌÀÆÃÊ Ÿ   žÏ¾ÒÚÃÀ¾ ©  ¯ 
¶ÐÃɑË ÍÆϾÀ ×Ì ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ tËÆˑ ˜ ÍÎÆÂÀÌÎËÆÊ ȾÊÃÎËÆÊ ÊÑÅÆȾËÐÌÊu žÉÃ
À‘ÂÌÊÌ ×Ì ÏÀ̝ žÍÆÏÈÆ ÍÎÌ ÊÑÅÆÈÑ ¶ÐÃɑË ÍÌÕ¾À ÍÆϾÐÆ ÍÎÆ¿ÉÆÅËÌ ͑ÏÉÝ 
ÎÌÈÑ ¾ ÏȑËÕÆÀ ξÍÐÌÀÌ ˾ÀÃÏˑ  ± ÍÃÎÃÂÊÌÀ‘ À‘Ë žÑÀ¾ÄÆÀ ×Ì ÇÌÁÌ ʾÐà 
Α¾ÉÆ ¿ÑÉÆ À‘ÂÍÌÀ‘ÂÂÜ ˾ ÍÎÌÓ¾ËËÝ ÉÃÇÍԑÁÏÚÈÌÁÌ ÍÎÌÒÃÏÌξ ¶À¾¿Ã ¾ÀÐÌξ ÈËÆÁÆ
ÍÎÌ ÊÆÏÐÃÔÐÀÌ ÀƾË̝ Ñ  ÎÌԑ ¬ÐÄà ϾÊ ¾ÀÐÌÎ оÈÆÊ ÕÆËÌÊ ¾Ðј
ÍÌÕ¾ÐÌÈ ÎÌ¿ÌÐÆ ˾ ÊÑÅÆÕËÆÊÆ ÊÃÊѾξÊÆ ª¾ÐÃΑ¾ÉÆ ¶ÐÃɑ˾ ÏÍÌÕ¾ÐÈÑ ÍÎÆ 
Å˾վÉÆÏÝ ÂÉÝ ÀÆÈÌÎÆÏоËËÝ ¶À¾¿Ã Ñ ËÌÀÌÊÑ ÀÆÍξÀÉÃËÌÊÑ ÀƾËˑ ­‘ÅˑÖà ¶Ðà 
ɑË ÅʑËÆÀ ˾ʑÎÆ ‘ ˾ÂÎÑÈÑÀ¾À ÏÀÌÜ ÍξÔÜ Ëà ÂÌ ȑËÔÝ Å‘ÇÏËÆÀÖÆ ÍɾË ÍÎÌ
t¿ÌÉÃà ̿ÏÐÌÝÐÃÉÚËÑÜ ̿ξ¿ÌÐÈÑ  žÍÆÏÌÈu ÐÌÊÑ ×Ì tÂÎÑÁ ÊÌÇ Ëà ÍÎÃÂÌÏ 
оÀÆÉ ÊËà ÂÉÝ ÛÐÌÁÌ ËÃÌ¿ÓÌÂÆÊÌÁÌ ÀÎÃÊÃËÆuÏ ± Íξԑ ÝȾ ÏÍÌÕ¾ÐÈÑ ʾɾ
ӾξÈÐÃÎ ΑÅËÆÓ ÂÌÍÌÀËÃËÚ ËÃʾ˜ ÓÎÌËÌÉÌÁ‘ÕË̝ ÍÌÏɑÂÌÀËÌÏБ ´Ã ÊÌÄ˾ ÍÌʑ 
ÐÆÐÆ ˾À‘ÐÚ ˾ ÍÎÆÈɾ‘ ÔÚÌÁÌ ;ξÁξÒÑ  À ÝÈÌÊÑ ÇÂÃÐÚÏÝ ÍÎÌ Ðà ×Ì ŸÃ 
ÎÃÅÌÀÏÚÈÆÇ ËÆˑ ˜ ÍÎÆÂÀÌÎËÆÊ ÊÑÅÆȾËÐÌÊ °ÎÃБÇ ¾¿Å¾Ô ÍÌÕÆ˾˜ÐÚÏÝ ÏÉÌÀ¾ÊÆ t 
ÊÆËÑÀÖÃÊ  ÁÌÂÑ ÆÊÍÃξÐÌÎÏÚȾÝ ȾÍÃÉɾ ÏÌÏÐÌÝɾu ÐÌ¿ÐÌ ÏÈɾ ȾÍÃÉÆ
À‘ÂÍÌÀ‘¾˜  ÎÌÈÑ ¾ ÐÃÈÏÐ ˾ÍÆϾËÌ Ñ    ÕÃÐÀÃÎÐÌÊÑ ¾¿Å¾Ô‘ ÇÂÃÐÚÏÝ
ÍÎÌ ¡¾ÉÑÍ͑ о ª¾ËÒÎÑˑ ­ÃÎÖÆÇ ÀƝӾÀ Å ®Ìϑ Ñ  ¾ÉÃ Ä ÍÎÌ Ôà ÐÑÐ
ËÃʾ˜ ÄÌÂËÌÁÌ ÏÉÌÀ¾ ­ÎÌ À‘ÂÏоÀÈÑ ¡¾ÉÑÍ͑ ÇÂÃÐÚÏÝ ÉÆÖÃ Ñ  ;ξÁξґ Ï
 ­ÎÌ À‘ÂÏоÀÈÑ ª¾ËÒÎÑˑ Ñ  о ÇÌÁÌ À‘ÂsÅ ˾ÏÐÑÍËÌÁÌ ÎÌÈÑ ÇÂÃÐÚÏÝ
Ñ  ;ξÁξґ Ï  µÌÊÑ Ä ÐÑÐ Ì¿ÌÀsÝÅÈÌÀÌ ¿ÑÉÌ ¿ ÅÁ¾Â¾ËÌ ÍÎÌ À‘ÂsÅÂ
ŸÃÎÃÅÌÀÏÚÈÌÁÌ"

 ¥¾ ÏÀ‘ÂÕÃËËÝÊ ¶ÐÃɑ˾ ÈÌÉÆ ¡¾ÉÑÍ͑ ÀÍÃÎÖà ÍÌÕÑÀ Ï͑À ­ÎÆÂÀÌÎË̝ ȾÍÃÉÆ Ñ
­ÃÐÃοÑÎő À‘Ë ¿ÑÀ ˾ÂÅÀÆÕ¾ÇËÌ ÅÂÆÀÌÀ¾ËÆÇ ‘ ÏȾžÀ t°¾ÈÌÁÌ ÎÌÅȑÖËÌÁÌ ÓÌÎÑ Ý
ˑÈÌÉÆ Ëà ÕÑÀ À Ð¾É‘u Ï 

 ¨ÃÉÂÙÖ ¼   ¦Ð¾ÉÚÝËÏȾÝ ÌÍÃξ  ¦ÏÐÌÎÆÝ ÎÑÏÏÈÌÇ ÆÑÅÙÈÆ °  ª 
¯ 


œÒ ÍËÄÁÈ¿t ³ ÎÌËÎÏÂÍÂÃÂÊÊÜ ¨Â¿½ÕË¿ Ͻ ¬ËÈÂҐÊ ʽ¿ÂÈÅ ÁÈÜ
ÏËÀË Ö˾ ̐ÁÏ¿ÂÍÁÅÏÅ ѽÇÏ ÉËÃÈÅ¿ËÎϐ ʽ¿Ô½ÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
Ð  ½ÈÐÌ̐ §ËÈÅ Ã ɽÊÂÍÅ ÒËÍË¿ËÀË ÌÅÎÙɽ Á¿ËÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿
ϽÇ ÌËÁ¾Ê ÏË ÏÐÏ ÁË ÍÂԐ ÌÍÅÀ½Á½ÏÅ ÖË ÁÂÜÇÅÆ Ô½Î ÁËÎȐÁÊÅÇÅ
ž §ÐÁÍÅÇ « §ËÕÅÓÙ Ͻ Ê ÌÅνÈÅ ÌÍË Ï ÖË Ð žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË Ç͐É s¡ÂÉËÑËÊϽt ¾ÐȽ Ö ËÁʽ ËÌÂͽ w sÑÀÂʐÜt
ª½ÍËÁʽ ÉÐÁ͐ÎÏÙ ǽàÖË ÁÅÉÐ Ê ¾Ð¿½— ¾ÂÄ ¿ËÀÊÛ ½ ÜÇÖË
¿ sÑÀÂʐœt ÜÇ  ¿ s¡ÂÉËÑËÊϐt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ʽÌÅν¿ ϐÈÙÇÅ
ÁÂÜǐ ÊËÉÂÍÅ ÁÂÜǐ ÒËÍÅ" ÏË ÔÅ Ê ÉËÀȽ ¾ ÏË ¾ÐÏÅ ÉÐÄÅǽ
ÁË ËÌÂÍÅ sÑÀÂʐÜt  ½ÈÐÌ̐" ¯ÈÙÇÅ ÁÂϽÈÙÊÅÆ ÉÐÄÅÔÊÅÆ ½Ê½ÈÄ
½ Ľ Ͻǘ ¿Í½Ã½ÛÔ˜ ÌËÁ¾ÊËÎϐ Ï¿ËÍÔ˜ ɽÊÂÍÅ  ˾˿rÜÄÇË¿ÅÆ
½Ê½ÈÄ ÌËÔÂÍÇÐ ËÍÅÀÊ½ÈÐ ̽ÍÏÅÏÐÍÅ À½ÈÐÌ̐œ¿ÎÙǘ sÑÀÂʐœ ¿ ¯½
¿ÍÅÁt ÉËà̐ÁÏ¿ÂÍÁÅÏÅ ÔÅ ¿ÁÇÅÊÐÏÅ Ó ÌÍÅÌÐÖÂÊÊÜ
¡½Ï½ ¿ÅÎϽ¿Å s¡ÂÉËÑËÊϽt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ¨¿ËÍÊË ÄʽÔÊË
¾ÈÙÕ ͽÊÊÜ Ð ÌË͐¿ÊÜÊʐ Ä ĽÀ½ÈÙÊË¿ÁËÉËÛ ¿ ÎÅÈÐ ¾½À½ÏË͐Ôʘ
ÊÂÍӐœÄÁ½—ÏÙÎÜɽÈËÆÉË¿ÍÊËÛ½ÄʽÆËÉÎÏ¿ËÄÊË¿ËېÊËÄÂÉÊËÛ
ÁË¿ÁÇË¿ËÛ ȐÏÂͽÏÐÍËÛ Ê ÎÌÍËÎÏ˿З ½ÈÂ Æ Ê ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃЗ ÓÙË
ÀË ѽÇÏÐ ª½¿Ì½ÇÅ ÄrÜ¿ÈÜÛÏÙÎÜ ÊË¿ Æ ÊË¿ ĽÌÅϽÊÊÜ ª½ÌÍÅ
ÇȽÁ ©ÂÈÈÂÊË¿ÎÙÇÅÆ ÎÈË¿ÊÅÇ ËÌÂÍÊÅÒ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ Ͻ œÒ Ï¿Ë͐¿
ÖË ¿ÅÆÕË¿ Ð  ÍËӐ ÌËÁ½— Ö ËÁÊÐ ÉËÃÈÅ¿Ð ÎÓÂÊÐ w ¿
¨ÂÊÙÜÊË ³Â Ê¿ÂÈÅÇ ɐÎÏÂÔÇË ¿ ÏÍÅÁÓÜÏÅ ǐÈËÉÂÏͽÒ ¿Á ©
Ƚʽ Á Ľ ÌË¿ÁËÉÈÂÊÊÜÉ ½¿ÏË͐¿ Ð  ÍËӐ ¾ÐÈË ÌËÎϽ¿ÈÂÊË
ËÌÂÍÐ s¡ÂÉËÑËÊÏt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ³Â ÉËà¾ÐÏÅ ÌËÉÅÈÇËÛ ¾Ë
ϽÏÍ ¿ ¨ÂÊÙÜÊË Á ¿Á¾ÐȽÎÜ ÓÜ ¿ÅÎϽ¿½ ɽ— ʽĿÐ ϽÇÐ Ã
ÜÇ Ȑ¿ËÍÊÎÙÇÅÆ w ®½Ê ®Â¾½ÎÏÙÜÊË ½ ÔÅ ¾Ð¿ ϽÇÅÆ ϽÏÍ Ð
¨ÂÊÙÜÊË ʽÉ Ê¿ÁËÉË È à ͐Ç ÄÊË¿ÐϽÇÅ Æ
«ÎϽÏËÔÊË ̐ÁÏ¿ÂÍÁÅÏÅ Á½ÏÐ ÌËÎϽÊË¿ÇÅ s¡ÂÉËÑËÊϽt žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ¨¿ËÍÊË Ͻ ¨ÂÊÙÜÊË Ð  ÍËӐ Ͻ ¿ žËÈËÊٜ Ð
 ÉËÀÈÅ ¾ ÁÍÐÇË¿½Ê Ȑ¾ÍÂÏÏË Ͻ À½ÄÂÏʐ ÍÂÓÂÊМ ÏËÀË Ô½ÎÐ
¶ËÁË ËÎϽÊʐÒ ÏË ϽÇËÀË ÁË¿ÁÊÅǽ ÉÐÄÅÇËÄʽ¿Ó οÏÐ Ö ÊÂ
ɽÛÏÙ ½ ÖË ÎÏËÎЗÏÙÎÜ Ȑ¾ÍÂÏÏË ÏË ÏÐÏ ÉËàÁËÌËÉËÀÏÅ ½Ê½È
ÏÅÔÊÅÆ ǽϽÈËÀ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ Ȑ¾ÍÂÏÏË §È½¿ÁË ®½ÍÏË͐ ¿ÅÁ½ÊÅÆ Ð
 ÍËӐ ÌËÇÅ ÖË ¿ÅÆÕÈË ÌrÜÏÙ ÏËɐ¿ ° ǽϽÈËĐ ÌÍÂÁÎϽ

 ©ÃÀ¾ÖÃÀ £ ª ­ÌÉÃÓÆË ž  ª¯ŸÃÎÃÅÌÀÏÈÆÇ  ¦ÏÐÌÎÆÝ ÎÑÏÏÈÌÇ ÊÑÅÙÈÆ °
 ª  ¯ 

 7KH 0HOOHQ 2SHUD 5HIHUHQFH ,QGH[ 2SHUD &RPSRVHUV DQG 7KHLU :RUNV /HZLQVWRQ4X
HHQVWRQ 7KH (GZLQ 0HOOHQ 3UHVV  9RO  3 

 6DUWRUL &ODXGLR , /LEUHWWL LWDOLDQL D VWDPSD GDOOH RULJLQL DO   &DWDORJR DQDOLWLFR
0LODQR  %HUWROD  /RFDWHOOL 


¿ÈÂÊË ÊÑËÍɽӐÛ ÌÍË Ȑ¾ÍÂÏÏË Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ ËÌÂÍ ËÌоȐÇË¿½ÊÅÒ
ÁË  ÍËÇÐ Ä ¿Ç½Ä¿ÇËÛ ʽ ɐÎÓ œÒ ľÂ͐À½ÊÊÜ ¿ ͐ÄÊÅÒ
¾¾ÈËÏÂǽÒ οÏÐ ¬Ë͐¿ÊÜÊÊÜ ÎÌÅÎÇÐ ¿ÅÎϽ¿ ÌÍË Üǐ ÆÁÂÏÙÎÜ ¿
s«ÌÂÍÊËÉÐÈÂÇÎÅÇËʐtÄÐΐɽȐ¾ÍÂÏÏËÏËÀËÃÌÂ͐ËÁпǽϽÈËĐ
®½ÍÏË͐ ÌÂÍÂÇËÊÈÅ¿Ë οÁÔÅÏÙ ÌÍË Ï ÖË Ê ¿Î Ȑ¾ÍÂÏÏË ÁÆÕÈÅ
ÁË ʽÕËÀË Ô½ÎÐ Æ Ê ÌÍË ¿Î ÊË¿ ¿ÅÎϽ¿Å ÆÕÈËÎÜ Ð µÏٗÀÂͽ
¤¿ÂÁÂÊÅÆ ÎÌÅÎËÇ ͐ÄÊÅÒ s¡ÂÉËÑËÊϐ¿t ÌËÎϽ¿ÈÂÊÅÒ ¿ Ï½ÈÆÎÙÇÅÒ
ϽÏͽÒ ¿ÌÍËÁË¿Ã ÁÂÎÜÏÅ ÍËǐ¿ Ä Ô½ÎÐ ÉËÃÈÅ¿ËÀË ÌÍŜÄÁÐ žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË ÁË Ï½Èœœ w Ľ Á½ÊÅÉÅ ÓÅÒ Á¿ËÒ ÁË¿ÁÊÅ
ǐ¿ ¿ÇÈÛÔ½—  ¿ÅÎϽ¿ ¿ s«ÌÂÍÊËÉÐ ÈÂÇÎÅÇËʐt œÒ ϐÈÙÇÅ ÁÂ
ÎÜÏÙ ÌÍÅÏËÉÐ ÁË ՐÎÏÙËÒ Ä ÊÅÒ Ȑ¾ÍÂÏÏË Ê ľÂÍÂÀÈÅÎÜ ¨¾ÍÂÏÏË
ÁË ÌËÎϽÊË¿ËÇ ËÌÂÍÅ νÉÂ Ä Ì͐ĿÅÖÂÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽ ýÈÙ
ÊÂɽ— ÎÂÍÂÁ ËÌоȐÇË¿½ÊÅÒ Ð ǽϽÈËĐ ®½ÍÏË͐ È — Ȑ¾ÍÂÏÏË ÁË
ÁÂÜÇÅÒ ËÌÂÍ̽ÎϐÔÔË ½ ϽÇËà ÏÅÒ Á ÄÀ½Á½ÊË ÉÐÄÅǽÊϐ¿ Î̐
¿½Ç¿ ¾½ÈÂÏÉÂÆÎÏÂ͐¿ ÌÍÅÔÂÏÊÅÒ ÁË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ͻ ÎÏË͐œ ÍË
ΐÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ²9,,, ÎÏ ŸËÊÅ  ÌÍÅ¿ÂÍϽÛÏÙ ʽÕÐ п½ÀÐ
®ÂÍÂÁ ÊÅÒ Ȑ¾ÍÂÏÏË ÁË ¿ÅÎϽ¿Å s¡ÂÉËÑËÊϽt Ä ÉÐÄÅÇËÛ ͐Ä
ÊÅÒ ¿ÁËÉÅÒ ½¿ÏË͐¿ GLYHUVH FHOHEUL DXWRUL ¿ ϽÏ͐ ɐÎϽ ¨ÛÇǽ
Ð  ÍËӐ ¯½ÊӐ ¿ ӐÆ ¿ÅÎϽ¿ ¾ÐÈË ÌËÎϽ¿ÈÂÊË ¾½ÈÂÏÉÂÆ
ÎÏÂÍËÉ ±Í½ÊÔÂÎÇË ¯ÐÍǐ )UDQFHVFR 7XUFKL ½ Ľ ÌË¿ÁËÉÈÂÊÊÜÉ
­ ©ËËÄÂͽ ϽÊӐ ÁË Ȑ¿ËÍÊÎÙǘ ¿ÅÎϽ¿Å ËÌÂÍÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¾ÐÈÅ ÎÏ¿ËÍÂʐ ¾Í½Ï½ÉÅ ¯ÐÍǐ )UDWHOOR 7XUFKL w ÔÅ Ê ÁÅ¿ÊÅÆ
ľÀ" ®ÂÍÂÁ ¿ÅÇËʽ¿Ó¿ ¿ ˾ËÒ ËÌÂͽÒ ¾Ð¿ Î̐¿½Ç ʽ Ì͐ĿÅÖÂ
ªÇËȐÊË ½È Р¿ÅÎϽ¿ ÌÍË ÜÇÐ ÌÅν¿ ©ËËÄÂÍ ŸÊÔÂÊÓË ªÇË
ȐÊË ½ ¿ ¨ÛÇǽ w §½ÍÈË ªÇËȐÊË
¤¿ÂÍʐÉË п½ÀÐϽÇËÃʽȐ¾ÍÂÏÏËÁË¿ÅÎϽ¿ÅÀ½ÈÐÌ̐—¿ÎÙÇËÀË
s¡ÂÉËÑËÊϽt ¿ ¬½ÈÂÍÉË Ð  ÍËӐ ®ÂÍÂÁ ÐÔ½ÎÊÅǐ¿ ÎÌÂÇϽ
ÇÈÛ w ÊÃÙËÈË ¬ËȐÁÂÆ §½Ï½ÍÊ½ Ͻ ±Í½ÊÔÂÎǽ  ½¾Í—Ȑ ¡ÃÐ
ÄÂÌÌ ©ÈÇË ÌÍËÄ¿½ÊÅÆ sÉËÎÇË¿ÎÙÇÅÉt GHWWR LO 0RVNRYLWD
¡ÃÐÄÂÌÌ §ËÉ̽ÊÙÛÔԐ &RPSDJQXFFL 11 ¿ ÍËȐ É½ÏÐΐË
§½ÎÏͽÏ ¡ÃÐÄÂÌÌ ©ÈÇË ¾Ð¿ ̽ÍÏÊÂÍËÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ËÌÂ͐
©½ÊÑÍÂÁÊ s®ÂɐͽɐÁ½ ¿ÌÄʽʽt ʽ ÎÓÂʐ Ëͽʐ—ʾ½ÐÉÎÙÇËÀË ÏÂ
½ÏÍÐ ¿  ÍËӐ  ÌͽÓÛ¿½¿ ¾ÈÜ ÎÂɐ ÍËǐ¿ Ð ­Ëΐœ §½Ï½ÍÊ½
 ½¾Í—Ȑ w ËÁʽ Ä ʽÆϽȽÊË¿ÅϐÕÅÒ  ¿ËÁÊËԽΠÎǽÊÁ½ÈÙÊË¿ÁË
ÉÅÒ Î̐¿½ÔËÇ οËÀË Ô½ÎÐ ϽÇËà ÌͽÓÛ¿½È½ ¿ ­Ëΐœ ÁË ÏËÀË Ã

 6DUWRUL & , /LEUHWWL 7  3  — 

 6DUWRUL & , /LEUHWWL 7  3  — 

 ­ÎÌ ËÚÌÁÌ ¶ÐÃɑË ÍÆϾÀ tªÑÅÆÕËÆÇ Ï͑À¾È ¾Éà ÕÃÎÃÅ Ðà ×Ì ÍÎÆ Ï͑À‘ Ñ ËÚÌÁÌ
¿ÑÀ ʾÇÄà žÈÎÆÐÆÇ ÎÌÐ À‘Ë ¿‘ÉÚÖà ÀÆÀ ˑÄ Ï͑À¾Àu F 


œœ ÉrÜ ѽÏÐÉÊ ¿ ÃÅÏϐ ©ÅÎÈÅ¿ÂÔǽ Ä ÜÇÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¾ÂÄ
ÌÂÍÂÔÊË ¾Ð¿ ¾ÈÅÄÙÇË ÄʽÆËÉÅÆ ªÂ¿ÁËÉË ÇËÀË ÌÍÅÒË¿½ÊË Ľ
ȐÏÂͽÉÅ 11 Áà¿ÅÎϽ¿½ ¿ ¬½ÈÂÍÉË Ð  ÍËӐ ¿Á¾Ð¿½È½ÎÜ
¿Ã ̐Á ʽÀÈÜÁËÉ ½ ÉËÃÈÅ¿Ë  ÇÂ͐¿ÊÅÓÏ¿ËÉ νÉËÀË  ½ÈÐÌ̐
½ νÉ ¿ ÏËÆ Ô½Î Ä ÊÅÉ ÁË Ï½Èœ ¿ÅœÒ½¿ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ
¯ÍÂϗ Ȑ¾ÍÂÏÏË ÖË ÌÍÅ¿ÂÍϽ— ÁË ξ п½ÀÐ w Ó Ȑ¾ÍÂÏÏË
 Í ÁË s¡ÂÉËÑËÊϽt ©ÅÎÈÅ¿ÂÔǽ Ð ¿ÂÊÂӐ½ÊÎÙÇËÉÐ ϽÏ͐
®½Ê žÂÊÂÁÂÏÏË Ÿ ÍËȐ ¡ÂÉËÑËÊϽ w ±Í½ÊÔÂÎÇË ³½ÊÂÏϐ ÏËÆ
νÉÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ÖË Ð  ÍËӐ ʽ ÏËÉÐ Ã ǽÍʽ¿½È ¿
¨¿ËÍÊË ÌËÎϽ¿Å¿ ËÌÂÍÐ s¬ËÇÅÊÐϽ ¡ÁËʽt ÁÅ¿ ¿ÅÖÂ ³Ç½¿Ë
ϽÇËà ÖË ÒÍËÊËÈËÀÔÊÅÆ ÍÜÁ ¿ÁËÉÅÒ ʽ ÓÂÆ Ô½Î ¿ÅÎϽ¿ s¡Â
ÉËÑËÊϽt ÌËÔÅʽÛÔÅ Ä  ÍËÇÐ ϽÇÅÆ  w ͐Äʐ Ͻ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ¿ ¨¿ËÍÊË Ȑ¾ÍÂÏÏË Ê ľÂÍÂÀÈËÎÜ  w  ½
ÈÐÌ̐ ¿ ¬½ÈÂÍÉË  w ©ÅÎÈÅ¿ÂÔÂÇ Ð ŸÂÊÂӐœ
®ÂÍÂÁ Ȑ¾ÍÂÏÏË Ä ǽϽÈËÀÐ ®½ÍÏË͐ — Á¿½ Ȑ¾ÍÂÏÏË ÁË ËÌÂÍ
̽ÎϐÔÔË ÌËÎϽ¿ÈÂÊÅÒ Ð  ÍËӐ ¿ ¬½¿œ Ͻ žËÈËÊٜ  ͐Ç
¾Ð¿ ¿Å͐սÈÙÊÅÉ Ð Ï¿ËÍÔËÉÐ ÃÅÏϐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ½ÁàРÏͽ¿Ê
¿Ê ËÏÍÅɽ¿ Ä¿½ÊÊÜ ½Ç½ÁÂɐǽ žËÈËÊÎÙǘ ѐȽÍÉËʐœ ¬ÂÍÕ w
Ȑ¾ÍÂÏÏË ÁË ÌËÎϽÊË¿ÇÅ s¡ÂÉËÑËÊϽt Ð ÎϽÍË¿ÅÊÊËÉÐ Ðʐ¿ÂÍÎÅ
ÏÂÏÎÙÇËÉÐ ɐÎÏÂÔÇÐ w ¬½¿œ ª½¿ËÁÅÉË ÌË¿ÊÐ ÊÑËÍɽӐÛ ÌÍË
ÊÙËÀË ¿ ÏËÉÐ ˾ÎÜĐ ÜÇ œœ ÌËÁ½ÊË Ð ǽϽÈËĐ ®½ÍÏË͐
  '(02)2217( 'UDPPD SHU PXVLFD GD UDSSUHVHQWDUVL QHO 7HDWUR 2PRGHR
QHOOD UHJLD FLWWD GL 3DYLD SHU LO FDUQRYDOH GHOrDQQR  'HGLFDWR DJOrLOOXVWULVVLPL
VLJQRUL FRORQQHOOL HG RIILFLDOL GHL UHJLRFHVDUHL >@ UHJJLPHQWL GLDWWXDOHJXDUQLJLRQH
LQ GHWWD FLWWD
  3DYLD *LXVHSSH %RO]DQL 3DJ   
  'HGLFD GL )LOLSSL &RUWL LPSUHVDUR
  6FHQH GL $PEURJJLR 6DQTXLULFR
  3HUVRQDJJL  &DVVLDQR 0RULQL WHQRUH GL %RORJQD 'HPRIRRQWH &ULVWRIRUR $U
QDEROGL GL &RPR GHWWR LO &RPDVFKLQR 7LPDQWH /RUHQ]R 3LDWWL GL 0LODQR &KH
ULQWR )HOLFLWD 6XDUGL GL 7RULQR 'LUFHD 0DULD $QWRQLD %UXQHWWL GL 1DSROL
&UHXVD 3DROD %RUHOOL GL 7RULQR 0DWXVLR
  0XVLFD GL GLYHUVL DXWRUL
  %DOOL GL *DVSDUR &DWWDQHR
° ¬½¿œ ¿ ÀËÈ˿ʐÆ ÍËȐ ¿ÅÎÏÐ̽¿ §½Îΐ½ÊË ©Ë͐ʐ ÏÂÊËÍ Ä
žËÈËÊٜ  ½ ÍËÈÙ ¯É½ÊϽ ¿ÅÇËÊп½¿ ²ÍÎÏËÑËÍ Í½Ê½¾ËÈÙÁ
Á §ËÉË Á˾Í ¿ÁËÉÅÆ ¿ ÎÏË͐œ ÍËΐÆÎÙǘ ÉÐÄÅÇÅ ÜÇ §ËɽԐÊË


 6DUWRUL & , /LEUHWWL 7  3  — 

¢ÆÀ 6DUWRUL & , /LEUHWWL 7  3  1R  ©‘¿ÎÃÐÐÌ Å¿ÃÎÃÁÉÌÏÝ БÉÚÈÆ À
ÌÂˑÇ ¿‘¿É‘ÌÐÃԑ Ð¾É‘ ,  9JF


¬½¿ÆÎÙǽ ¿ÅÎϽ¿½ ¿Á¾ÐȽÎÙ ̐Á ԽΠǽÍʽ¿½ÈÐ  ÍËÇÐ w
ÉËÃÈÅ¿Ë Ó ¾ÐÈË Ð ΐÔʐwÈÛÏËÉÐ
¡½Ï½ ¾ËÈËÊÎÙǘ ¿ÅÎϽ¿Å ËÌÂÍÅ̽ÎϐÔÔË ¿ÁËɽ w  Ç¿ÏÊÜ
¢ÇĽÉÂÊ ʽ Ä¿½ÊÊÜ ½Ç½ÁÂɐǽ žËÈËÊÎÙǘ ѐȽÍÉËʐœžÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
ÏÍÅɽ¿  Ïͽ¿ÊÜ ½ ÁÈÜ ÏËÀË Ö˾ ÎϽÏÅ ½Ç½ÁÂɐÇËÉ Ï;½ ¾ÐÈË
ĽÍÂÇËÉÂÊÁп½ÏÅ ξ ÇËÉÌËÄÅÏËÍËÉ ÜÇÅÆ ¿ËÈËÁ— ͐ÄÊÅÉÅ ýÊ
ͽÉÅ ¯ËÉÐ ¿ÅÀÈÜÁ½— ӐÈÇËÉ ÈËÀÔÊÅÉ ÖË ÓÜ ¿ÅÎϽ¿½ ¾ÐȽ ʐ¾Å
ÌÂÍÂÁÂÇĽÉÂʽӐÆÊËÛ ÌÍÂÄÂÊϽӐ—Û ËÌÂÍÅ ÌÍÂÏÂÊÁÂÊϽ ʽ Ä¿½ÊÊÜ
½Ç½ÁÂɐǽ ¬ËÁ½—ÉË ¾ËÈËÊÎÙÇ Ȑ¾ÍÂÏÏË ËÌÂÍÅ̽ÎϐÔÔË Ä ǽϽÈËÀÐ
®½ÍÏË͐
  ,/ '(02)2217( 'UDPPD SHU PXVLFD GD UDSSUHVHQWDUVL QHO 7HDWUR )RUPD
JOLDUL OD SULPDYHUD GHOOrDQQR  'HGLFDWR DO >@ FDUG $QWRQLR &RORQQD %UD
QFLIRUWL OHJDWR D ODWHUH
  %RORJQD VWDPSHULD GHO 6DVVL 3DJ 
  'HGLFD GHJOL $VVRFLDWL %RORJQD  ,9 
  $WWRUL $QWRQLR 3XOLQL 'HPRIRRQWH *HUWUXGH $OOHJUHWWL GHWWD )DOFKLQL 'LU
FHD 0DUJKHULWD *LEHWWL &UHXVD *LXVHSSH &RPSDJQXFFL YLUW GL FDPHUD GL 6
$ 6 HOHWWRUDOH GL %DYLHUD 7LPDQWH 'RPHQLFR %HGLQL &KHULQWR 3URWWR &DU
PDQLQL 0DWXVLR 1LFFROD &DIIDUHOOR $GUDVWR
  0XVLFD GL YDUM H FHOHEUL DXWRUL
  9HVWLDULR GL 3LHWUR $QWRQLR %LDJL ERORJQHVH
  %DOOL GL ,QQRFHQ]R *DPEXFFL H GL 9LQFHQ]R 0RQDUL $025 9,1&( 0$*,$
  6FHQH GL )UDQFHVFR 2UODQGL ERORJQHVH $FFDG &OHPHQWLQR
  ,QJHQHUH 3HWURQLR 1DQQL ERORJQHVH
ÉÂʽ ¾ÈÙÕËÎϐ ¿ÅÇËʽ¿Ó¿ Ͻ ÊÕÅÒ ÈÛÁÂÆ ÌÍÅÔÂÏÊÅÒ ÁË
ÌËÎϽÊË¿ÇÅ s¡ÂÉËÑËÊϽt ¿ žËÈËÊٜ Ê ÄÐÎÏ͐ԽÈÅÎÜ ͽʐÕ Ð
Ï¿ËÍԐÆ ¾ËÀͽѐœ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ½¾Ë ÆËÀË ËÏËÔÂÊʐ È — Æ ¿ÅÊÜ
ÏÇÅ ª½ÌÍÅÇȽÁ ¡ÃÐÄÂÌÌ §ËÉ̽ÊÙÛÔԐ w ÏËÆ νÉÅÆ ½ÇÏËÍ


¢ÆÀ6DUWRUL&,/LEUHWWL73—©‘¿ÎÃÐÐÌÅ¿ÃÎÃÁÉÌÏÝÀÕÌÐÆÎÚÌÓ
¿‘¿É‘ÌÐÃȾÓ Ð¾É‘
  ¢£ª¬²¬«° ¢Î¾Ê¾ Å ÊÑÅÆÈÌÜ ÍÎÃÂÏоÀÉÃ˾ Ñ ÐþÐΑ ²ÌÎʾÉÚÝΑ ˾ÀÃÏˑ 
ÎÌÈÑ ­ÎÆÏÀÝÕјÐÚÏÝ >@ ȾÎÂ>Æ˾ÉÌÀ‘@ žËÐÌˑÌ ¨ÌÉÌË˾ ŸÎ¾ËՑÒÌÎБ ;ÍÏÚÈÌÊÑ
ÉÃÁ¾ÐÑ
  ŸÌÉÌËÚÝ ÂÎÑȾÎËÝ ¯¾Ïϑ  ÏÐÌÎ
  ­ÎÆÏÀÝÕÑÜÐÚ Ï͑À¾ÀÐÌÎÆ ŸÌÉÌËÚÝ ,9 
  žÈÐÌÎÆ žËÐÌˑÌ ­Ñɑˑ ¢ÃÊÌÒÌËÐ ¡ÃÎÐÎѾ žÉÉÃÁÎÃÐБ ÍÎÌÅÀ¾Ë¾ ²¾ÉÚՑˑ
¢‘ÎÔÃÝ ª¾ÎÁ¾ÎÆо ¢Ä‘¿ÃÐБ ¨ÎÃÑž ¢ÄÑÅÃÍÍà ¨ÌÊ;ËÚÜÕՑ À‘ÎÐ>ÑÌÅ@ ÂÀÌÎÑ
§ ½ÏËÌÀÃÉÚÊÌÄËÌÏБ ÀƿξËËÆȾ Ÿ¾À¾Î‘ °‘ʾËÐ ¢ÌÊÃˑÈÌ ŸÃ‘ˑ ¶ÃΑËÐÌ
­ÎÌÐÐÌ ¨¾Îʾˑˑ ª¾ÐÑőÌ «‘ÈÈÌɾ ¨¾Ò¾ÎÃÉÉÌ žÂξÏÐÌ
  ªÑÅÆȾ ΑÅËÆÓ о À‘ÂÌÊÆÓ ¾ÀÐÌΑÀ
  ¨ÌÏÐÜÊÆ ­Ú˜ÐÎÌ žËÐÌˑÌ ŸÚÝÂđ ¿ÌÉÌËÔÝ
  Ÿ¾ÉÃÐÆ ËËÌÈÃËÔÌ ¡¾Ê¿ÑÕՑ ‘  ‘ËÕÃËÔÌ ªÌ˾Α ÈÌÓ¾ËËÝ ÍÃÎÃʾÁ¾˜ Õ¾ÈÉÑËÏÐÀÌ
  ¢ÃÈÌξԑ ²Î¾ËÕÃÏÈÌ ¬ÎɾË‘ ¿ÌÉÌËÔÝ ¾È¾ÂÃʑȾ ¨ÉÃÊÃËБËÌ
  ËÄÃËÃÎ ­ÃÐÎÌˑÌ «¾Ëˑ ¿ÌÉÌËÃÔÚ


ÖË Ð ÎÌÂÇϽÇȐ s¡ÂÉËÑËÊϽt  ½ÈÐÌ̐ Ð  ÍËӐ ¿ÅÇËÊп½¿
ÍËÈÙ µÂ͐ÊÏË ½ ¿ žËÈËÊٜ ¿Ê ÌÍÂÁÎϽ¿ÈÜ¿ ¯É½ÊϽ ¡ÍÐÀÅÆ
ÌÍŗÉÊÅÆ  ÁÅ¿Ë¿ÅÃÊÅÆ ¿ÅÊÜÏËÇ w ¡ËÉÂʐÇË žÂÁÊ ÜÇÅÆ ¿Å
ÇËÊп½¿ ÍËÈÙ µÂ͐ÊÏË ¿Ê ¾Ð¿ ÔÈÂÊËÉ ϐ—œ νɘ ÂÇĽÉÂʽӐÆ
ʘ ÇËɐΐœ Üǽ ÌÍÅο˜Ƚ Ä¿½ÊÊÜ ½Ç½ÁÂɐǽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÉÐ Ͻ
©ÅÎÈÅ¿ÂÔÇÐ
ªË¿ ¿ÁËÉËÎϐ ÌÍË ËÌÂÍÐ s¡ÂÉËÑËÊÏt ÌÂÍÂÇËÊÐÛÏÙ ʽÎ Ð


ÊÂ˾ҐÁÊËÎϐ ÌËÁ½ÈÙÕÅÒ ÀÈžËÇÅÒ  ÊÂÐÌÂÍÂÁÃÂÊÅÒ ÌËÕÐǐ¿
ÎÏÅÊÅ

¼¯ÃÊÃËÌÀ

ªž¨¯¦ª Ÿ£®£¥¬ ¯º¨¦§ x
©°£®ž°±®«¦§ °ž ¯°¬®¦µ«¦§ °®¦ ª²¦

¤ ÐΐÒ ÌÍ˾ÈÂÉ ÖË ÌË¿rÜĽʐ Ä žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ ɽ¾ÐÏÙ ʽÆ

ÀËÈ˿ʐÕËÛ — ÌÍ˾ÈÂɽ ÌËÀÈÜÁÐ ʽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÆËÀË ÎÐÔ½ÎÊÅǐ¿
Ͻ ʽÎÏÐÌÊÅÒ ÀÂÊÂͽӐÆ
¬ÅϽÊÊÜ ÎÏËÎЗÏÙÎÜ Ê ÈÅÕ ÎÏËÍÅÔʘ ÍÂÓÂÌӐœ Ï¿ËÍÔËÎϐ
ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ʽ ÇÕϽÈÏ ÄͽÄÇ˿˜ ÎÏË͐œ žÂÏÒË¿ÂÊÎÙǘ ÍÂÓÂÌӐœ
ÖË œœ ʽÌÅν¿  ½ÊÎ  ½ÆÊ͐Ò ¢ÀÀ¾ÍÂÒÏ w ϽÉ¾Ë ÆÕÈËÎÜ ÌÍË
ÖËÎÙ ÎϽÈ ½ νÉ žÂÏÒË¿ÂÊË¿Ð ÌËÎϽÏÙ Ͻ ÁËÍ˾ËÇ Ͻ ÁÂÖË
ÄɐÊÊ w ÎÏËÍÅÔÊ ÎÌÍÅÆÊÜÏÏÜ ½ ÏÐÏ  ÌËÎϽÏÙ  ÁËÍ˾ËÇ ¿Á
¿ÂÍÏË ÏÜÐÛÏÙ ÁË ÏËÀË Ö˾ ÎÐÏϗ¿Ë ÄɐÊÛ¿½ÏÅÎÜ ĽÈÂÃÊË ¿Á
ÏËÀË ÔÅ ÏËÀË ÌËÀÈÜÁÐ ª½Ì¿ÊË ÀËÈË¿ÊË ÎÌÍÅÔÅÊܗÏÙÎÜ ÁË ÓÙËÀË
ÎϽÊÐ ¾Í½Ç ÌÂÍÕËÁÃÂÍÂÈ ¾Å ÒËÔ ÜÇ ĽͽÁÅÏÅ ÓÙËÉÐ ÎÌÍ˾ÐÆÉË


 ­ÎÌÐÌÈÌÉ ÃÈžÊÃËÑ Âà ÍΑÅÀÆ×à ŸÃ‘ˑ ÏÐ̝ÐÚ ÍÃÎÃÂÌÏоËˑÊ Ñ ÍÃÎ֑Ç ÈÌÉÌËԑ
ÏÆËÚÌΑÀÃÈžÊÃ˾ÐÌΑÀÂÆÀÆÏÚÑÈË®ÙÔ¾ÎÃÀ¾ª¨ÌÊÍÌÅÆÐÌΪ¯ŸÃÎÃÅÌÀÏÈÆÇ
 É ʑÄ  о Ï ¾¿Ì À ÈË  ¶¾ÁÆËÝË ª  ÌÏÈÎÃÖÃËÆà ÆÅ ÊÃÎÐÀÙÓ  ¯Ì¿Î
ÏÌÕ À ÂÃÀÝÐÆ ÐÌʾÓ °  ª  ¯ 


ÄÍ˾ÅÏÅ ½Ê½ÈÄ νÉÅÒ ÌËÀÈÜÁ¿ ʽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ľ¿ËÁÜÔÅ œÒ Ð
ÕÅÍÕÅÆ ÎÏËÍÅÔÊÅÆ ÇËÊÏÂÇÎÏ
¬ËÔʐÉË ÏÍËÒÅ ÄÁ½ÈÂÇÐ ° ÎϽÍËÁ½¿ÊÆ  ÍÂӐœ ʽ οÏ½ÊÇÐ
—¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÓÅ¿ÈÄ½Óœ ÍËÄ͐ÄÊÜÈÅÎÜ Á¿½ ÍËÁÅ ÎÈË¿ÂÎÊËÎϐ w Î
ÏË͐Ü Ͻ ÌËÂĐÜ ¬ÍÂÁÉÂÏ ÌÂÍÕ˜ w Ï ÖË ÎϽÈËÎÜ ξÏË ѽÇÏÅ
ÁÍÐÀ˜ w ¿ÅÉÅÎÈÅ ɐÑÅ žÂÄ ѽÇϐ¿ ÊÂɽ ÎÏË͐œ ½È νɐΐÊÙǐ
ѽÇÏÅ w Ó ÎÏË͐Ü ÇËÏͽ ÌËÏ;З Ì¿ÊËÀË ÌËÀÈÜÁÐ ʽ ÊÅÒ
ËӐÊÇÅ Ͻ ÏÈÐɽÔÂÊÊÜ ÊÏÂÍÌÍÂϽӐœ ʽĽÀ½È w ÎÏËÍÅÔʘ ÇËÊ
ÓÂÌӐœ «ÏËà  ѽÇÏÅ  ÇËÊÓÂÌӐœ — ˾˿rÜÄÇË¿ ÎÇȽÁÊÅÇÅ Î
ÏË͐œ ½È ѽÇÏÅ — ÔÅÊÊÅÇ ÎϽÈÅÆ ½ ÇËÊÓÂÌӐœ w ÄɐÊÊÅÆ
©Ñ Ê Ľ¿Õ — ÊÂÌͽ¿ÁÅ¿½ ¿ÅÀ½Áǽ ÜÇËÛ ÁË ÍÂԐ ¾Ð¿½—
Æ ÎÏË͐Ü ¼ÇÖË ÆÁÂÏÙÎÜ ÌÍË ͽÈÙʐ ÌËÁœ ɐÑ ͽÁÕ ÎȐÁ
ÌË͐¿ÊÛ¿½ÏÅ Ä ÎÏËÍÅÔÊËÛ ÇËÊÓÂÌӐ—Û ÖË ÍËÄÌË¿Á½—ÏÙÎÜ Ͻ
ÎÌÍÅÆɽ—ÏÙÎÜ ÊÂÇÍÅÏÅÔÊË ÖË œÆ ¾ÂÄĽÎÏÂÍÂÃÊË ¿ÍÜÏÙ ¯½ÇËÃ
ÎÌͽ¿ÃÊÜ ÎÏËÍÅÔʽ ÇËÊÓÂÌӐÜ ˾˿rÜÄÇË¿Ë ɐÎÏÅÏÙ ÁÂÖË ¿Á ѽÊ
ϽМ ½È ÉÐÎÅÏÙ ÎϽ¿ÅÏÅÎÜ ÁË ο˜Ò ¿ÅÀ½ÁËÇ ÇÍÅÏÅÔÊË «ÏÃÂ
ɐÑËÈËÀœ ¿ÅÎϽԽ—  ¿ ÎÏË͐œ ¯½ Ê ÈÅÕ ϽÉ ÀËÈ˿ʐ ÌËÊÜÏÏÜ
Ͻ˾ͽÄÅÖËÊÅÉÅÌËÎÈÐÀË¿ÐÛÏÙÎÜÈÛÁÅÊ—ѽÇÏŽ¿ÅÏ¿ËÍÅ
ѽÊϽМ ɐÑËÈËÀÔʐ Ľ ο˗Û ÎÐÏÏÛ ³Â ÄʽÔÅÏÙ ÖË ɐÑ ÌÍË
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ½¾Ë ÌÍË ¾ÐÁÙÇËÀË ÔÅ ¾ÐÁÙÖË Ê — ˾˿rÜÄÇË¿ËÛ
ÊÂÌͽ¿ÁËÛ ¿Ê ÉËÃÂ Æ ɽ— ¾ÐÏÅ Ìͽ¿ÁÅ¿ÅÉ ÌÍÅʽÆÉʐÔ½ÎÏÇË¿Ë
¬ÂÍÂÀËÍϽÛÔÅ¿ÎÂʽÌÅνÊÂÌÍËžÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËÌËÁžЗÉËÏÍÅ
ÀËÈ˿ʐ ɐÑÅ Ͻ ÇËÊÓÂÌӐœ ¬ÂÍÕÅÆ ɐÑ ¿ÅÍ˾ÈÂÊË ¾ÂÄÌÂÍÂÔÊË
¿ÎÂÍÂÁÅʐ ¬ÂÏÂ;ÐÍÄÙǘ ÌÍÅÁ¿ËÍʘ ÓÂÍÇ˿ʘ ǽÌÂȐœ ½ ϽÇËÃ
ɽ¾ÐÏÙ Ì¿ÊËÛ ɐÍËÛ ÓÂÍÇË¿ÊËÉÐÄÅÔÊÅÉÅ ÁÜÔ½ÉÅ ¤À½Á½ÆÉË
žËÈÒË¿ÏÊË¿½ ŸËÍËÏÊÅÇË¿½ ÎÇËÔÂÊÎÙÇËÀË ¨Â¾—Á—¿½ Ͻ Æ ½Ã ÁË
ÈÂÇΗ—¿½ ³Â ɐÑ ÌÍË ϽȽÊË¿ÅÏËÀË ÍËɽÊÏÅÔÊËÀË νÉ ϽÇ
Ûʽǽ ÎÌË¿ÊÂÊËÀË ÍÂȐÀÆÊËÀË ÂÊÏÐĐ½ÄÉÐ Æ ÁÐÒË¿ÊËÎϐ ÖË ¿Ê
œÒ ÌÂÍÂÁ½— Ð ο˜Ò ÁÐÒË¿ÊÅÒ Ï¿ËͽÒ ¿ËÁÊËԽΠĽɐÊÛÛÔÅ ÎϽÍÅÆ
̽ÍÏÂÎÊÅÆ ÎÏÅÈÙ ʽ ÊË¿ÅÆ sÎÅÉÑËʐÔÊÅÆt
´Å ̐ÁÁ½—ÏÙÎÜ ÓÂÆ ɐÑ ÇÍÅÏÅӐ Ͻ ÁÂÜÇËÉÐ ÎÌÍËÎÏп½ÊÊÛ"
žÂÄÌÂÍÂÔÊË ϽÇ ª½Î½ÉÌÂÍÂÁ Ê ɽÛÔÅ ½¿ÏËÀͽѐ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇË
ÀË ½ Ô½ÎÏËÀÐÎÏË Æ ÎÐÔ½ÎÊÅÒ ÆËÉÐ ÎÌÅÎǐ¿ ÉËÃʽ ¾Í½ÏÅ ̐Á
ÎÐÉʐ¿ ½ÏÍžÐӐÛ ÒËÔ½ ¾ ÐΐÒ Ï¿Ë͐¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÖË Æ ÍË
¾ÅÏÙÎÜ ĽͽÄ ÌÍÅʽÆÉʐ Ô½ÎÏÇË¿Ë w ÁË ÍÂԐ ʽ Ó Ï;½ Ä¿½
ýÏÅ ÜÇ ʽ ÊËÍɽÈÙÊÐ ÎÏËÍÅÔÊÐ Æ ÏÂÇÎÏËÈËÀÔÊÐ ÇÍÅÏÅÇÐ ¯ÍËÒÅ
ÎÐÉʐ¿ÊËÛ ÒËÔ½ Æ ÉËÃÈÅ¿ËÛ — Æ ÍËɽÊÏÅÔʽ ÌËÎϽÏÙ žÂÍÂÄË¿
ÎÙÇËÀË ª½ÆӐÊʐÕÅÉ ÄÁ½—ÏÙÎÜ ÌËӐÊп½ÊÊÜ ÊË¿ËÀË ÎÏÅÈÛ ÓÂÍÇË¿
ʘ ÉÐÄÅÇÅ ÖË ÆËÀË ĽÎÊп½ÊÊÜ ÌË¿rÜÄЗÏÙÎÜ Ä žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÉ


ÒËÔ½ Æ ÏÐÏ ÉËÃʽ ¿ÁʽÆÏÅ ÁÂÜÇÐ Ê¿ÁÌË¿ÁʐÎÏÙ ÁË ѽÇϐ¿ ÀË
È˿ʐ w ¾Ë Ï¿ËÍÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽ ¿ÁɐÊÐ ¿Á žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË
ŸÂÁÂÈÜ ÔÅ ʽ¿ÏÙ ®½Íϐ ¿½ÃÇп½ÏË ¿ÅÇËÊп½ÏÅ Ð Ä¿ÅÔ½ÆÊËÉÐ
ÓÂÍÇË¿ÊËÉÐ ÒË͐ ½ ÏËÉÐ ѽÇÏÅÔÊË ÉÐÄÅÇÐ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¾ÐÈË
ÔÐÏÅ ¿ ÓÂÍÇ¿ ĽͽÄ ÜÇ  ͽʐÕ ¿ÍÜÁÅÀËÁÅ
¡ÍÐÀÅÆ ɐÑ ÌËÎϽ¿ Ê¿ÁËÉË Ä ÜÇËÀË ÁÃÂÍÂȽ ÌÍËÏ ÁÎϽ¿
ʽÁÄ¿ÅÔ½ÆÊË ÜÎÇͽ¿Â ÒÐÁËÃʗ ¿ÏÈÂÊÊÜ Ð ÌË¿Îϐ ªÂÎÏËͽ §ÐÇËÈÙ
ÊÅǽs©½ÇÎÅÉ®ËÄËÊÏË¿ÅÔžÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆtÌÅνʐÆÍËΐÆÎÙÇËÛÉË
¿ËÛ Ä ¿ÂÈÅÇÅÉ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÉ ¿ÌÈÅ¿ËÉ Ͻ ¿ÅÁÍÐÇË¿½ÊÆ ÖËʽÆÉÂÊ
Õ Á¿½ ͽÄÅ Ľ ÃÅÏÏÜ ÌÅÎÙÉÂÊÊÅǽ ¿ÌÂÍÕ  ÍËÇÐ
ªÂÎÏËÍ §ÐÇËÈÙÊÅÇ ¿ÅÆÕË¿ ÜÇ п½Ã½—ÏÙÎÜ Ä ĽǽÍ̽ÏÎÙÇË
ÐÇͽœÊÎÙÇËÀË ÕÈÜÒÂÏÊËÀË ÍËÁÐ ¦ËÀË ¾½ÏÙÇË Ÿ½ÎÅÈÙ ÄÁ˾пÕÅ
ËοÏÐ ¿ ¤½ÒÁʐÆ ˆ¿ÍË̐ ÌÍŜҽ¿ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ Á ÎϽ¿ ÌÍË
ÑÂÎËÍËÉ Ðʐ¿ÂÍÎÅÏÂÏÐ ½ ¿ÁϽÇ ÁË ªÃÅʽ Á ¾Ð¿ ÌÂÍÕÅÉ ÁÅ
ÍÂÇÏËÍËÉ ÎȽ¿ÂÏÊËÀË ªÃÅÊÎÙÇËÀË ȐÓÂÛ Á ÆËÀË ÎÅÊ ªÂÎÏËÍ
ʽ¿Ô½¿ÎÜ ͽÄËÉ Ä ©ÅÒ½ÆÈËÉ ¼ÊË¿ÎÙÇÅÉ ËÀËÈÂÉ
¬ËÁ½ÈÙÕ½ Ï¿ËÍÔ½ ¾ËÀͽѐÜ §ÐÇËÈÙÊÅǽ ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÆËÀË ÉÐ
ÄÅÔʐ Ä¿rÜÄÇÅ ÌËÏ;З ¾ÂÄÎÏËÍËÊÊÙËÀË ¿Å¿ÔÂÊÊÜ ËÎǐÈÙÇÅ ÁÂÒÏË
Ä ÆËÀË ÎÐÔ½ÎÊÅǐ¿ ÎÌÍËɐÀÎÜ ÄÍ˾ÅÏÅ Ä ÊÙËÀË ËÌÐÁ½ÈË ¿ ÍËΐÆÎÙǐÆ
ȐÏÂͽÏÐ͐ ÜÇÂ ÒËÔ½ Æ ÌͽÀÊÐÈÅ ÊÂ ÉËÀÈÅ ÄÍ˾ÅÏÅ Ä  ËÀËÈÜ
§ÐÇËÈÙÊÅÇË¿½ ÌË¿ÎÏÙ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÎÌËÈÐÔ½— ÐÇͽœÊÎÙÇÐ
Ͻ ÌÂÏÂ;ÐÍÄÙÇÐ ɽÊÂÍÐ  ËÀËÈÜ ÁËÁ½ÛÔÅ Ä˾ͽÃÂÊÊÜ Ï½ÈÆÎÙÇËÀË
ÃÅÏÏÜ È §ÐÇËÈÙÊÅÇ ʽ ¿ÁɐÊÐ ¿Á  ËÀËÈÜ w ÉÅÏÂÓÙ ͽȐÎ
ÏÅÔÊËÀË ʽÌÍÜÉÇÐ ÈÅÕ ÌËÁÂÇËÈÅ ÌÂÍÂÒËÁÅÏÙ ¿Ê ¿Á ÇËÈËÍÅÏÊÅÒ
ÎÓÂÊ ÁË ÎÅÉÑËʐÔʘ ɐÑËÈËÀœ  ¿ÏÉ ɐÑ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
ÌËÖ½ÎÏÅÈË ÎÏ¿ËÍÅÏÅ νÉ §ÐÇËÈÙÊÅÇË¿
³ÂÆ ɐÑ Ê ɽ— ½ÊÔËÀÎÊÙÇÅ Î̐ÈÙÊËÀË Ä ÌËÌÂÍÂÁʐÉ žÂ
ÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÏÐÏ Ê ÌÍÅοÜÔЗ οÆ ԽΠÉËÈÅÏ¿½É Ͻ ÍÂȐÀÆÊËÉÐ
ʽÏÒÊÂÊÊÛ ÔÅ ÒËÍË¿ÅÉ ÌÍ˾½É ÓÂÍÇË¿ÊËÉÐÄÅÔÊÅÒ Ï¿Ë͐¿ w ÌÍË
ËÎϽÊʐ Æ Ê ÄÀ½ÁЗÏÙÎÜ ¬ÍËÏ ̐ÁÇÍÂÎÈÂÊË ÐÇͽœÊÎÙÇ ÌËÒËÁÃÂÊ
ÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ʽӐËʽÈÙÊ ÎÌÍÜÉп½ÊÊÜ ÆËÀË Ï¿ËÍÔËÎϐ οÏ
ÎÙǘÌËÁ½ÊËӐǽ¿ÍËÄÁÐÉÅÌÍËʽӐËʽÈÙÊÂ̽ÀÈÈÜĽÀ½ÈÙÊËÀË
ÉÐÄÅÔÊËÀË ÁÂÍ¿½ Á ÌËÍÜÁ Ä Ï½ÈÆÎÙÇËÛ ÀÈÇËÛ ɽ— ¾ÐÏÅ Æ
sÍÐÎÙǽt w ʽĽÀ½È §ÐÇËÈÙÊÅÇ ÌÍÅʽÆÉʐ Ð ӐÆ ÌË¿Îϐ ÊÂ
ÁÐàÍËÄ͐ÄÊܗ °ÇͽœÊÐ Ͻ ©ËÎÇË¿ÖÅÊÐ ÌÅÕÐÔÅ ÀËÈË¿ÊË νÉÂ
ÌÍË ÐÇͽœÊӐ¿
§ÐÇËÈÙÊÅÇ ¿ÅÀ½ÁЗ w ÔÅ ÌÂÍÂǽÄЗ" w ÀÌËÏÂÏÅÔÊÐ ÎÏË͐Û
ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ËÌÂÍÅ s¡ÂÉËÑËÊÏt ̐Á ԽΠ¿ÄÅÏÐ ÍËΐÆÎÙÇËÀË ÑÈËÏÐ
ÁË Ï½Èœ Á ËѐÓÂͽÉÅ ¾ÐÈÅ ©½ÇÎÅÉË¿ ¾Í½ÏÅ ŸÊ Ä˾ͽÃЗ


ÍËɽÊÏÅÔʐ ÌËÒËÁÂÊÙÇÅ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ Ͻ ÆËÀË ÕÈÛ¾ w ¿ Ï½Èœ
¬Ë¿ÂÍÊÂÊÊÜ ÁË ¬ÂÏÂ;ÐÍÀ½ Ͻ ¾ËÿÈÈÜ ÌËÁ½ÊË ÔÂÍÂÄ ʐ¾ÅÏË
¿È½ÎÊËÍÐÔʐ ÈÅÎÏÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ľ ÇËÍÁËÊ ¬ÍÅÔÅÊËÛ ¾ËÿÈÈÜ
— ÄͽÁ½ ¬ËÏÙËÉǐʽ Ͻ ̐ÁÎÏÐÌʐÎÏÙ sÀÂÊÂͽÈǽÌÂÈÙÉÂÆÎÏÂͽt 
sÊÂÄÁ½ÍÅt ®½Íϐ ÜÇÅÆ ÌËÎϽ— ¿ ÐÜ¿ ¾ËÿÈÙÊËÀË ¿ÂÈÅÔÂÄÊÅÉ
ÔËÍÊÅÉ ÇËÏËÉ
«ÏËà §ÐÇËÈÙÊÅǐ¿ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ — ÏÅÌË¿ÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ǐÊ
ÓÜ ;9,,, ÎÏË͐ÔÔÜ w ÖËÎÙ ÌËɐà ©ÅÎÈÅ¿ÂÔÇËÉ ©ËÓ½ÍÏËÉ ÆËÀË
ÌÍÅÜÏÂÈÜÉÅ Ľ §ÐÇËÈÙÊÅÇËÉ Ͻ  ËÑɽÊË¿ÅÉ ǽÌÂÈÙɽÆÎÏÍËÉ
§Í½ÆÎÈÂÍËÉ ŸÊ  ÉÐÄÅÇÐ ÌÅÕ Ľ §ÐÇËÈÙÊÅÇËÉ ÏÅÌË¿Ð ÁÈÜ
ÏËÀË Ô½ÎÐ ª½ ÓÙËÉÐ ÏȐ ÇËÉÌÈÂÇÎ ʽӐËʽÈÙʘ ÉÂÊÕË¿½ÍÏËÎϐ
ÍËΐÆÎÙǘÔÅÐÇͽœÊÎÙǘ"ϽÌͽÀÊÂÊÊÜÁËʽӐËʽÈÙÊËÀËÎÏÅÈÛ
ÄÁ½ÛÏÙÎÜ ¾ÈÙÕ ÍÅνÉÅ νÉËÀË §ÐÇËÈÙÊÅǽ Ͻ ÆËÀË ÎÐÔ½ÎÊÅǐ¿
ʐà žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
¼Ç ¾½ÔÅÉË ÁÍÐÀÅÆ ɐÑ ¾½À½ÏË ¿ ÔËÉÐ ÎÐÌÂÍÂÔÅÏÙ ÌÂÍÕËÉÐ
¼ÇÖË ÌËÎϽ¿ÅÏÅ œÒ ÌËÍÐÔ ÏË ¿ÅÊÅÇÊÐÏÙ ÎÐÌÂÍÂÔÊËÎϐ ÖË ĽÀÍË
Ãп½ÏÅÉÐÏÙ ÍËÄÕɽÏп½ÏÅ ÜÇ ÁËÍ˾ËÇ ϽÇ  νÉÐ ËÎ˾Ð žÂÍÂ
ÄË¿ÎÙÇËÀË
³ÈÎÊËÎϐ˾ͽÄОÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËÉÅĽ¿ÁÜÔЗÉËÏÍÂÏÙËÉÐɐÑÐ
w ÎÏÅÎȐÆ ѽÇÏËÈËÀÔÊË ÎÐҐÆ ÊÑËÍɽӐœ µÏÂȐʽ ÜÇÅÆ Ö Ľ
ÃÅÏÏÜ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ ÍËÄÌË¿¿ Ð ÇÊÅÃӐ ¿ÅÁÍÐÇË¿½ÊÆ ¿ ­ÅĐ ʐ
ÉÂÓÙÇËÛ ÉË¿ËÛ Ä ÍËÄͽÒÐÊÇËÉ ʽ ĽÇËÍÁËÊ ÌÍË žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË
ÜÇ ÌÍË ÉÐÄÅǽÊϽ ÊË¿ËÀË ÁÈÜ ­Ëΐœ ÏÅÌÐ ÖË ÎÌÍËɐÀÎÜ Ì˗ÁʽÏÅ
Ð ο˜Æ ËÎ˾ ÓÂÍÇË¿ÊÅÆ Ͻ ËÌÂÍË¿ÅÆ Î̐¿ ÜÇ ¿ÅÇËʽ¿ÂÓÙ Ͻ
ÀËÈ˿ʐ ÎÐÔ½Îʐ ýÊÍÅ Æ ÎÏÅȐ w ÜÇ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ¬ÍËÔÅϽ¿ÕÅ
µÏÂȐʽ Ê ɽÏÅÉÂÉË ¿Ã ÃËÁÊËÀË ÎÐÉʐ¿Ð ½Ê ¿ ÔËÉÐ
ª½ÕËÛ ÉÂÏËÛ Ê — ÄrÜÎп½ÊÊÜ ÏËÀË ÇËÏÍÅÆ ɐÑ ɽ— ͽӐÛ
½ ÇËÏÍÅÆ w ʐ ³Â ÌË¿ÅÊʐ ÄÍ˾ÅÏÅ ÈÅÕ ѽÇÏËÈËÀÔʐ ÁËÎȐÁ
ÃÂÊÊÜ È ÉËÃʽ ÏÍËÒÅ ÁËÌËÉËÀÏÅ ÓÙËÉÐ Ľ¿ËÁÜÔÅ žÂÍÂÄË¿ÎÙ
ÇËÀË ÁË ÕÅÍÕËÀË ÇËÊÏÂÇÎÏÐ ­Ô Ð ϐÉ ÖË ÉÐÄÅǽ Ͻ ÉÐÄÅÔʽ
ÇÐÈÙÏÐͽ — Ì¿ÊËÛ ÎÅÎÏÂÉËÛ Ä ¾½À½ÏÙËÒ ÎÇȽÁÊÅǐ¿ «ÁʽÇË¿ÅÆ
νÉ ÌË Î˾ ÎÇȽÁÊÅÇ Ð ͐ÄÊÅÒ ÎÅÎÏÂɽÒ ÉËàɽÏÅ ¿ÁɐÊÊÅÆ
ÎÂÊÎ Ͻ ÄʽÔÂÊÊÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ÁË ÓÙËÀË ÎÌËÎÏÂÍÂÃÂÊÊÜ — ÔÅ ÊÂ
ʽÆÇͽÖÅÆ ÌÍÅÇȽÁ ¿ ÎÏË͐œ ÉÐÄÅÇÅ
Ÿ ¤½ÒÁʐÆ ˆ¿ÍË̐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÅ Ö Ľ Á˾Å ­ÂÊÂνÊÎÐ ÌÂ
ÍÂÆÕÈÅ ¿Á ÎÐÏË ÑÐÊÇӐËʽÈÙÊËÀË Ì˾ÐÏп½ÊÊÜ ÉÐÄÅÇÅ ÁË ½¿ÏË
ÊËÉÊËÀË¿Á½¿ÏËÍÎÏ¿½½ÊËʐÉÊËÀËÁːÊÁÅ¿ÁнÈÙÊËÀ˾ÈÙÕÂÏËÀË
w ¿ËÊÅ ÌͽÀÊÐÈÅ ÁË ÊÁÅ¿ÁнȐĽӐœ οËÀË ÎÏÅÈÛ Ͻ ÑËÍÉÅ ÇËÉ
ÌËÄÅӐœ ° ;9,,, ÎÏË͐ÔԐ ÌÍËÑÂΐÆʽ ÉÐÄÅǽ ÍËÄÀ½ÈÐÃп½È½ÎÜ ʽ


ÏÍÅ ÎÑÂÍÅ ϽÏͽÈÙÊÐ ǽÉÂÍÊÐ Ͻ ÓÂÍÇË¿ÊÐ ½È ÀËÈË¿ÊËÛ Ä
ÊÅÒ ¾ÐȽ ÌÂÍÕ½ ª½¿ÏÙ ÇËÉÌËÄÅÏËÍÅÔÂÊӐ ÉÐÎÅÈÅ ÉËÁÂÍʐÄп½ÏÅ
ÓÂÍÇË¿ÊÐ ÉÐÄÅÇÐ ¿ÇÈÛÔ½ÛÔÅ ÁË Êœ ÉËÁÂÍʐՐ ÎÐÔ½Îʐ ÊÏËʽӐœ
ýÊÍÅ ÎÏÅȐ
ª½ ÏÂÍÂʐ ÎҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÉÐ ÎÅÏнӐÜ Ä˿ΐÉ ÊÕ½ §ËÉ
ÌËÄÅÏËÍÅ ÎÇȽÁ½ÛÏÙ Ï¿ËÍÅ ÎÐÏË ÑÐÊÇӐËʽÈÙÊËÀË ÌÍÅÄʽÔÂÊÊÜ
w ÒËÔ½ ¾ Ó ¾ÐÈÅ ʽ¿ÏÙ ËÌÂÍÅ Ͻ ÎÅÉÑËʐœ ¿ÏËÍÎÏ¿Ë ÖÂ
ʽ̐¿½ÊËʐÉʽ¿ÓÂÍÇ˿ʐÆÎÑÂ͐ƽÊËʐÉÊžÈÙÕ½Ô½ÎÏÅʽ
ÓÂÍÇ˿ʘ Ͻ ǽÉÂÍʘ ÉÐÄÅÇÅ ʽÈÂÃÅÏÙ ÁË ÐÎʘ ÌÍËÑÂΐÆʘ
ÏͽÁÅӐœ
ª½ ÓÙËÉÐ ÏȐ νɽ ÌËÎϽÏÙ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË — Í¿ËÈÛӐÆÊËÛ
ŸÊ ÁÆÎÊË ÌÂÍÕÅÆ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊËÀË ÎÏÅÈÛ Ͻ ÊÁÅ¿
ÁнÈÙʘ ÁËȐ Ò½Æ ɽ¾ÐÏÙ Ô½ÎÏÇË¿Ë ÆËÀË ϽÇÅÉ ÄÍ˾ÅÈÅ µÏÂȐÊ
Ͻ Ëϐ ÉËÃÊ˿ȽÁӐ ÖË ¾ÐÈÅ ĽÉË¿ÊÅǽÉÅ Ͻ ÉÂÓÂʽÉÅ ÜÇ µÏÂ
Ȑʽ ϽÇ  žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¯Í½ÀÂÁÜ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ÌËÈÜÀ½È½ ¿
ÏËÉÐ ÖË ÉÐÄÅÔÊ Á˿ǐÈÈÜ Ê ¿ÁÌË¿Á½ÈË ˾ͽʐÆ ÊÅÉ ÔÅ ÁÈÜ
ÊÙËÀËÍËȐ³ÜÊ¿ÁÌË¿ÁʐÎÏÙɽ¾ÐÏِÎÌÍÅÔÅÊÅȽÎÜÁËĽÀžÂȐ
žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ÉËàʠÈÅÕ ËÎ˾ÅÎϘ ½ Æ Ï¿ËÍÔ˜" w Ͻ
̿ʘ ͽÇӐœ ÖË ÌËÄʽÔÅȽÎÜ ʽ Ï¿ËÍÔËÎϐ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË ÜÇÅÆ
ĽÒËÁÅ¿ÎÜÍÂÑËÍÉп½ÏÅÀ½ÍÉËʐÄп½ÏÅÎÈÐþ˿ÅÆÓÂÍÇË¿ÊÅÆÍÂ
ÌÂÍÏнÍ ª½ÎÏÐÌÊÅÇËÉ sÁœ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀËt ÎϽ¿ ɽ¾ÐÏÙ  ÈÊǽ
w Ľ ̐¿ÎÏË͐ÔÔÜ ½ ÌȽʽÉ ÎÏ¿ËÍÅÏÅ ÇËÊÎÂÍ¿½ÏË͐œ ÎÐÁÅÈËÎÜ
ÎÌͽ¿ÁÅÏÅÎÜ ¾ÈÙÕ ʐà Ľ ÎÏË ÍËǐ¿
©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ɽ— ÈÅÕÅÏÅÎÜ ¿ ÎÏË͐œ ÜÇ ÌÂÍÕÅÆ ʽ
ʽÕËÉÐ ÇÐÈÙÏÐÍÊËÉÐ ÏÂÍÂʐ ÇËÉÌËÄÅÏËÍ w ÊÁÅ¿ÁнÈÙÊÅÆ Ï¿Ë


ÍÂÓÙ ¾ÂÄ ËÀÈÜÁÐ ʽ ÉËÃÈÅ¿ ɽƾÐÏʐ ÌÂÍÅÌÂϐœ Ͻ sÍ¿ËÈÛӐœt
Ð ÎÏËÎË¿ÊÅÒ ÁË ÊÙËÀË ѽÇϽÒ ÔÅ ɐѽÒ


   ¨ÑÅÆÈ

±¨®ž«ž ½¨ ²£«¬ª£« ¡£¬¡£«£°¦µ«¦³ ¥¬«

°ž ¡£¬¡£«£°¦µ«¦³  ±¥© 

 ÂʐÆ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Á½— ÌÍÅ¿Á ĽÔÂÌÅÏÅ ËÁÊÐ Ä

Ӑǽ¿ÅÒ ÌÍ˾ÈÂÉ ÖË ÉËÃÂ ÎϽÏÅ ËÇÍÂÉÅÉ ʽÌÍÜÉÇËÉ ÁËÎȐÁÃÂÊ
ÊÜ ÜÇÅÆ ˾r—Áʽ— ʽÐÇ˿Ӑ¿ Ä˿ΐÉ ͐ÄÊÅÒ À½ÈÐÄÂÆ w ¿Á ÉÅÎ
ÏÂÓÏ¿ËÄʽ¿Ó¿ ÎÏËÍÅǐ¿ÀÂʽÈËÀ¿ ÁË ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅǐ¿ ÏËÔÊÅÒ ʽÐÇ
¯½œÊ½ ʽÍËÁÃÂÊÊÜ ÀÂʐœ¿ Ò¿ÅÈۗ Ê ËÁÊ ÌËÇËȐÊÊÜ ¿ÔÂÊÅÒ
ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÎÏËÍÅǐ¿ÀÂʽÈËÀ¿ Üǐ Ê ÌÍËÎÏË ËÌÅÎÐÛÏÙ ÇËȐʽ Á½¿
ʐÒ ÍËÁ¿ ½ ËÎÉÅÎÈÛÛÏÙ ÀÂÊÂÏÅÔÊÅÆ ÑËÊÁ ʽӐœ ÖËÌͽ¿Á½ ͽ
ÁÜÊÎÙǐÆ ÎÅÎÏÂɐ Ê ÌËÏ͐¾Ê ¾ÐÈÅ ʐ ϐ ʐ ÊՐ
ª½ ÂÉ̐ÍÅÔÊËÉÐ ͐¿Ê ÎÙËÀËÁʐ ʽÀÍËɽÁÅÈËÎÜ ÁËÎϽÏÊÙË ÌÂ
ÍÂÇËÊÈÅ¿ËÀË ѽÇÏÅÔÊËÀË ɽÏÂ͐½ÈÐ ϽÇ ÖË ʽ¿ÏÙ ÈÛÁÅ Á½ÈÂǐ
¿Á ʽÐÇÅ ÌÍÅÆɽÛÏÙ sʽ ¿ÍÐt ϐ ѽÇÏÅ ÜÇ ĽÀ½ÈÙÊË¿ÅÄʽʐ
ͽȐœ ª½ÌÍÅÇȽÁ Ð ŸÂÈÅÇ˾ÍÅϽʐœ ÄʽÛÏÙ ÖË ¾ÈÙՐÎÏÙ ¿Å
Á½ÏÊÅÒ ÈÛÁÂÆ ÇͽœÊÅ ÌËÒËÁÅÏÙ Ä µËÏȽÊÁœ — Ͻǐ ÎϽÏÅÎÏÅÔʐ
Á½Ê ° ±Í½ÊӐœ ÌËÁ¾ÊÐ ÍËÈÙ ¿ÅÄʽÛÏÙ Ľ ¬ÍË¿½ÊÎËÉ ° ÁËÍÂ
¿ËÈÛӐÆʐÆ ­Ëΐœ ÐÇͽœÊÎÙÇÅÆ ÌËÏÂÊӐ½È ÏÂà ¾ÂÄ ÌÂ;ÈÙÕÂÊÊÜ
ĽÆɽ¿ ÄʽÔÊÂ ɐÎÓÂ Ÿ ÐÎÜÇËÉÐ ͽĐ ÏÂ ÖË ÎÏËÎЗÏÙÎÜ ÉÐÄÅÔʘ
 Ô½ÎÏÇË¿Ë ȐÏÂͽÏÐÍʘ ÎÑÂÍÅ ÔËÀË ¿½Íϐ ϐÈÙÇÅ ¯ µÂ¿ÔÂÊÇË
Ͻ ©  ËÀËÈÙ ÏË ÏÐÏ ÜÎÇͽ¿Ë ÌÍËÎÏÂÃÐÛÏÙÎÜ ÐÇͽœÊÎÙǐ Ì͐Ë
ÍÅÏÂÏÅ ÁàÌËÔÅʽÛÔÅ Ä ÌÂÍÕÅÒ ÁÂÎÜÏÅȐÏÙ ÌË ¿ËÄÄr—ÁʽÊʐ
°ÇͽœÊÅ Ä ­Ëΐ—Û νÉ ÉÅÎÏÂÓÏ¿Ë ÐÇͽœÊÎÙÇÅÒ ÉÐÄÅÇ ÎϽÈË ɐ
ÎÏÇËÉ ÁË ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË ÉÅÎÏÂÓÏ¿½
¤¿ÐÄÅÉË ͽÇÐÍÎ ÁË ˾ÕÅ͐¿ °ÇͽœÊÅ ®¿Ë—͐Áʽ ÈËǽÈÙÊËÍÂ
ÀËʽÈÙʽ ÁËɐʽÊϽ ÌÍËÎÏÂÃЗÏÙÎÜ Æ ÏÐÏ ŸÃ Á½¿ÊË ʽ Ì˾ÐÏË
¿ËÉÐ ͐¿Ê ¿ÃÅ¿½—ÏÙÎÜ ¿ÅÎȐ¿ sÇËÈÅÎǽ ϽȽÊϐ¿t  ÖËÁË ¬ËÈϽ¿
ÖÅÊÅ  ÖËÁË ´ÂÍʐÀ¿ÖÅÊÅ Ô½ÎÏÇË¿Ë §Åœ¿ÖÅÊÅ ´ÂÍǽÖÅÊÅ Æ
®ÐÉÖÅÊÅ w ÏÂÍÂʐ¿ ÐÎȽ¿ÈÂʘ  ÂÏÙɽÊÖÅÊÅ Üǐ ÌËÁ½Íп½ÈÅ
οÏË¿  Á½ÍÐÛÏÙ ÊÅʐ ÜÎÇͽ¿ ÊÂÌÂÍÂΐÔʐ ËÎ˾ÅÎÏËÎϐ ¬ÍÅÇÉÂÏ
ÊË ÖË ÏË Ê ˾˿rÜÄÇË¿Ë ÌÍÂÁÎϽ¿ÊÅÇÅ ÁÍ¿ʐÒ ÍËÁ¿ ÔÅ ÇË͐Êʘ
ÂÏÊËʽӐËʽÈÙÊËÎϐ ÄÀ½Á½ÆÉË ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ ®ÌÂÊÁ½ÍË¿½ µÅɽ
ÊË¿ÎÙÇËÀË žÂÍÊÎϽÆʽ ¡Ðʽ—¿ÎÙÇËÀË ¬ÍËÇËÑٗ¿½ ÌÅÎÙÉÂÊÊÅǐ¿
µËÈËɽÈÂÆÒÂɽ žÐÈÀ½ÇË¿½ ¿½ÕÇ¿ÅÔ½ Ͻ Ê ÈÛÁÅ ͐ÄÊÅÒ


ÎËӐ½ÈÙÊÅÒ ÌÍËÕ½Íǐ¿  ͐ÄÊÅÒ Ï¿ËÍÔÅÒ Ë͐—ÊϽӐÆ ÁË ÓÙËÀË ÉË
Ãʽ ÁËÁ½ÏÅ ÉÂʽ ¾½À½ÏÙËÒ ѐÈËÎËѐ¿ ÌÅÎÙÉÂÊÊÅǐ¿ Î̐¿½Ç¿
ÉÐÄÅÇ¿ÍÏÐËĐ¿ ɽÈÜ͐¿ ÎÇÐÈÙÌÏË͐¿
ª½Ðǽ ÌÍË ʽÐÇÐ ÁÂÇȽÍЗ ÜÇÖË ʽÇËÌÅÔÅÈËÎÜ ¾½À½ÏË ѽÇ
ϐ¿ w ¿ËÊÅ ÌËÏ;ÐÛÏÙ ʽÐÇË¿ËÀË ËÎÉÅÎÈÂÊÊÜ ÄʽÉÂÊÅϽ sǐÈÙ
ǐÎÏÙ ÖË ÌÂÍÂÍËÎϽ— ¿ ÜǐÎÏÙt ½ ÎÂÊÎ Ü¿ÅÖ½ ÌË¿rÜĽÊÅÆ Ä
ѐÇνӐ—Û ǐÈÙǐÎÊÅÒ ̽ͽÉÂÏ͐¿ Ð ÈËǽÈÙÊËÉÐ ÌÍËÎÏË͐ ªË¿Ïʐ
¿ÔÂʐÂÇÎÏͽÎÂÊÎÅ ¿Á½ÛÏÙÎÜ ÁË ÎÌÍ˾Å ÌËÜÎÊÅÏÅ Ͻǐ Ü¿ÅÖ½ ѐ
ÀÐͽÉÅ ÏÍÅÇÐÏÊÅǐ¿ ÔÅ ÌÂÊϽÀͽÉ ʽ Üǐ ÌËÁÈÜÛÏÙ ¿ÂÎÙ ÌÍËÎϐÍ
ÌȽÊÂÏÅ  ËÈË¿Ê Р¿ÎÒ ÓÅÒ ÏÂË͐ÜÒ w ¿ÅÜ¿ÅÏÅ ɐÎÓÜ ¿ÅÌÍËɐ
ÊÛ¿½ÊÊÜ ÊÂÌËÜÎÊÅɘ sÌÎÅÒËÂÊÂÍÀÂÏÅÇÅt Ï˾ÏË ËÎ˾ÈÅ¿Ë ÏËÊǘ
ÎоÎϽÊӐœ ÖË ¿ÌÈÅ¿½— ʽ ÑËÍÉп½ÊÊÜ ϽȽÊË¿ÅϘ ÈÛÁÅÊÅ ³Ü
ÂÊÂÍÀÜ Ê ÇËÃÊÅÉ ÉËàÎÌÍÅÆɽÏÅÎÜ  ÌËÇÅ ÖË Ê ÁË¿ÂÁÂÊË
ÖË ¿Ëʽ ɽ— ÌËÎϐÆÊ ÁÃÂÍÂÈË ¿Ëʽ ÌÐÈÙÎЗ  ¿ Խΐ  ¿ ÌÍË
ÎÏË͐ ŒÆ ¿È½ÎÏÅ¿ ÌÂÍÂɐÊʐÎÏÙ ÎÅÈÅ ɐÀͽӐœ ĽÏÐÒ½ÊÊÜ  sϽ
ȽÊÏËÁ½Æʐ ¿Å¾ÐÒÅt
¯Ë à ÁËÄ¿ËÈÛ Î˾ ĽÌÍËÌËÊп½ÏÅ ËÇÍÂÉÅÆ ʽÌÍÜÉËÇ ÁËÎȐ
ÁÃÂÊÙ½νÉÂÁÃÌÁÃËÃÐÆÈÑ ʽĿ½ Í˾ËÔ½ ©ËÃÈÅ¿ËÓÂÁ½ÈÂÇË
Ê ʽÐÇË¿ÅÆ ÏÂÍɐÊ ½È ¿Ê Á½— ÄÉËÀÐ ÀË¿ËÍÅÏÅ ÌÍË ÎÐÏÙ Ü¿ÅÖ
ÄÂÉȐ w  ÂË w ʽÕËÀË ÇͽÛ
®ÙËÀËÁʐ ÄÁ½—ÏÙÎÜ ÉËÃʽ ¾ÂÄ ËÎÏͽÒÐ ÌÍËÀËÈËÎÅÏÅ Ä ʽÐÇË
¿Ëœ ÏÍžÐÊÅ ϽÇÐ Ä¿ÅÔÊÐ ÁÈÜ ÌËÂϐ¿ ÑͽÄÐ ¤ÂÉÈÜ ʽս w ÊÂ
ÇËÈÂÇӐÜ ÉÂÍÏ¿ÅÒ ɐÊÂͽȐ¿ ½ ÄÆÀ¾ ŸËʽ ÎÊЗ Ľ Ê ľ½ÀÊÂ
ÊÅÉÅ ÌËÇÅ ÖË ÁÈÜ ʽÎ ĽÇËʽÉÅ  ÒËÔÂÏÙÎÜ ¿ÍÅÏÅ Á¾½— ÌÍË
ο˜Ò ĽÍËÄÐɐÈÅÒ ÁÏÂÆ Üǐ ¾½À½ÏË ÍËǐ¿ ʽɽÀ½ÈÅÎÜ ÌÂÍÂÇ͘ÏÅ
œœ ʽ οÆ ȽÁ ʽÎÅÈÐÛÔÅ ÌÍÅÍËÁÐ ÍÐÆÊÐÛÔÅ Á˿ǐÈÈÜ ª½Î ÐÃÂ
Ê ÁſЗ ÖË ¿ÔÂÊÅÉÅ ĽѐÇÎË¿½Ê ËÇÍÂɐ ÄËÊÅϽ¾Ð Á ʐÒÏË ÊÂ
ÒËÔ ÃÅÏÅ w ʐ Ä¿Í ʐ ÌϽÒ ʐ ÈÛÁÅʽ ¯½Ç ÄËÊÅϽ¾Ð ÔËÉÐÎÙ
ʽÆÔ½ÎϐÕ ¿Å¿Ô½ÛÏÙÎÜ ÌÎÅÒËÈËÀ½ÉÅ ÂÇÎÏͽÎÂÊνÉÅ ÀÂËÈËÀ½ÉÅ
È ¿ÁËɐ Æ ÄËÊÅ ¾È½ÀËÁ½Ïʘ ÎÅÈÅ w ÍÂÇͽӐÆʐ ĽÌË¿Áʐ
ÌÍËÊÅĽʐ οÏÈÅÉÅ ÌÍËÉÂÊÜÉÅ Üǐ ¾È½ÀËÁ½ÏÊË ÁÛÏÙ ʽ ÌÎÅҐÇÐ
ÈÛÁÅÊÅ ÄÁËÍË¿rÜ ¿Ä½À½È ¯Ë ÔËÉÐ Ã Ê ÉËÃÐÏÙ ¾ÐÏÅ Æ Ͻǐ
ÄËÊÅ Á ÎÐÇÐÌʐÎÏÙ ¿ÎÈÜÇÅÒ ¿ÅÁ¿ ÂÊÂÍÀÂÏÅÇÅ ÎÌÍÅܗ Ï¿ËÍÔÅÉ
ÌÍËÓÂνÉÈÛÁÅÊÅ"¨ÏÂͽÏÐͽÌËÈÅÕÅȽ¾½À½ÏËοÁÔÂÊÙ¿ÅÁ½ÏÊÅÒ
ɽÆÎÏ͐¿ ÌÍË ϐ ɐÎÓÜ Á œÉ ʽÆÇͽÖ ÌͽÓÛ¿½ÈËÎÙ  ËÎ˾ÈÅ¿Ð
ÍËÈÙ ÏÐÏ ¿Á¿ÂÁÂÊË ÏÂÍÂʽÉ Á ʽÍËÁÅ¿ÎÙ ÉÅÏÂÓÙ ¯Ë à ÁËÄ¿ËÈÛ
ĽÌÍËÌËÊп½ÏÅ Ö ËÁÅÊ Í˾ËÔÅÆ ÏÂÍɐÊ w ÁÃÌÁÃËÃÐÆÕˑ ÀÑÅÉÆ
Ï˾ÏË ËÇÍÂɐ ÁÈÜÊÇÅ ÒÐÏËÍÅ ÎÂȽ ɐÎϽ Á ÜÇ ̐ÁÏ¿ÂÍÁÃÐÛÏÙ
ͽÈÙʐ ѽÇÏÅ ʽÍËÁÅÈÅÎÜ ÀÍËʽ ÈÛÁÂÆ ÊÂÌÂÍÂΐÔÊËÀË ϽȽÊÏÐ


Ͻ ÍËÄÐÉË¿ÅÒ ÌËÏÂÊӐÆ ¿ÅÎËǽ ֐ÈÙʐÎÏÙ ϽȽÊϐ¿ ÖËÁË ĽÀ½ÈÙ
ÊËÀË ʽÎÂÈÂÊÊÜ  ÂËÀͽѐÔʽ ÈËǽȐĽӐÜ ϽÇÅÒ ɐÎÓ¿ËÎÏÂÆ ÁËÄ
¿ËÈܗ¾ÈÙÕÁÂϽÈÙÊːÌÍÅÎǐÌÈÅ¿Ë¿ÅÄʽÔÅÏÅÎÐÇÐÌʐÎÏÙ͐ÄÊÅÒ
ѽÇÏË͐¿ Üǐ ϽÇ ¾Å ÉË¿ÅÏÅ Î̐¿ÌͽÓÛÛÏÙ Ä ÀÂËÀÂÊÂÏÅÔÊÅÉÅ
ÎÅȽÉÅ Ð sÏ¿ËÍÂÊʐ ϽȽÊÏÐt ÜÇÏË ÀÂʽÈËÀÔʐ Ȑʐœ ͐¿ÂÊÙ
ËοÏÅ Æ ÁÐÒË¿ÊËÀË ÃÅÏÏÜ ËÇÍÂÎÈÂʘ ÀÍËɽÁÅ ÌÍËÓÂÎÅ ɐÀͽӐÆ
ÔÅ ËΐÁÈËÎϐ ʽܿʐÎÏÙ ÎÏËÍÅÔÊÅÒ ̽ÉrÜÏËÇ Ͻ ʽӐËʽÈÙÊÅÒ ÁÐ
ÒË¿ÊÅÒ ÍÂȐǿÆ ÏËÖË ¯ÂËÍÂÏÅÔÊË ÉËÃÈÅ¿Ë ÌÍËÀÊËÄп½ÏÅ ϽÇÐ
ÎÅÏнӐÛ ÇËÈÅ ¿Î Ӑ ѽÇÏËÍÅ Ä ÌÈÛÎË¿ÅÉ ʽԽÈËÉ Ì˗Áʽ
ÛÏÙÎÜ ͽÄËÉ w ÖË ÏË ¾ÐÁÂ"
¯½ÇÅÉ ÁÃÌÁÃËÃÐÆÕËÆÊ ÀÑÅÉÌÊ ¿¿½Ã½Û ÎÂÈË Íý¿ÂÓÙ ʽ
¬ÍÅÈÐÔÔÅʐ ÁË ÍÂԐ ¿Å¿ÔÂÊÊÜ ÎÏË͐œ ÓÙËÀË ÎÂȽ w ¾½ÏÙǐ¿ÖÅÊÅ
­Â¿ÐÓÙÇÅÒ w  ʽÕÏË¿ÒÊÐÈË ʽ ÁÐÉÇÐ ÌÍË ÀÂËÀÂÊÂÏÅÇÐ ¬Ç
s¿ÅÌÍËɐÊÂÊÊÜt ÌÍÅ̽¿ ÏÐÏ ʽ ;,; w ÌËÔ½ÏËÇ ;; ÎÏËȐÏÏÜ
¯½É ʽÍËÁÅ¿ÎÜ ©ÅÇËȽ ÈȐÔ ®ÏËÍËÃÂÊÇË w ÎÏËÍÅÇ ȐÏÂͽÏËÍ
ÌÍËÑÂÎËÍ ©ËÎÇË¿ÎÙÇËÀË Ðʐ¿ÂÍÎÅÏÂÏÐ ÁËÎȐÁÊÅÇ Ï¿ËÍÔËÎϐ
¯   µÂ¿ÔÂÊǽ Ͻ Ÿ µÂÇÎ̐ͽ ¤¿ÁÏÅ ÍËÁËÉ ÐÎȽ¿ÈÂʐ ¾Í½ÏÅ
­Â¿ÐÓÙǐ w ¡ÉÅÏÍË Ͻ ¨Â¿ÇË w οÏË¿½ ÀËÍÁÎÏÙ °ÇͽœÊÅ ¿ÁË
ÉÅÆ ¿ÔÂÊÅƾËÈËÀ ¡ÉÅÏÍË ¬ÂÍÎÅÁÎÙÇÅÆ Á¿ËÛ͐ÁÊÅÆ ¾Í½Ï ­Â
¿ÐÓÙÇÅÒ ÌË ɽÏÂÍÅÊÎÙǐÆ Ȑʐœ Ä¿ÁÏÅ Ã ËÁÊËȐÏËÇ ¨ ­Â¿ÐÓÙ
ÇËÀË w ÀËÍ ®ÇËÍÎÙÇÅÆ w ÄʽÉÂÊÅÏÅÆ ½¿½ÇËÊÎÏÍÐÇÏËÍ Ï¿ËÍÂÓÙ
ÀÂȐÇËÌÏÂ͐¿ ÖËÌͽ¿Á½ ĽÌÅνÊÅÆ ¿Ê ÌË §Å—¿Ð ÒËÔ νÁž½ ®
ÇËÍÎÙÇÅÒ ¾ÐȽ ÌË ÎÐΐÁÎÏ¿Ð Ä ­Â¿ÐÓÙÇÅÉÅ ¿ Íý¿Ó ÜÇ ÌË ÎÐ
ΐÁÎÏ¿Ð ¾ÐÈÅ  œÒ ÇŜ¿ÎÙǐ Ç¿½ÍÏÅÍÅ ʽ ¨ÐÇrÜʐ¿Ó
¬ÍÅ¿ÂÍϽ— п½ÀÐ Ö ËÁÅÊ ÁÃÌÁÃËÃÐÆÕËÆÇ ÀÑÅÌÉ w £ÅÏË
ÉÅÍÎÙÇÅÆ Ô½ÎË¿ ¿ÅɐÍÅ ÜÇËÀË ľÀ½ÛÏÙÎÜ Ä Íý¿ÎÙÇÅÉ ;,;
ÎÏËȐÏÏÜ ÌËÄʽÔÅÈËÎÜ ϽÉ ʽÍËÁÃÂÊÊÜÉ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ÌÅÎÙÉÂÊÊÅǽ
Ÿ §ËÍËÈÂÊǽ ÇËÉÌËÄÅÏË͐¿ w » ¤½ÍÂɾÎÙÇËÀË ÐÔÊÜ ± ¨Î
Ͻ Ͻ ÀÂʐ½ÈÙÊËÀË ž ¨ÜÏËÕÅÊÎÙÇËÀË ¬ËÔ½ÏËÇ ;; ÎÏËȐÏÏÜ Äʽ
ÉÂÊÐÛÏÙ ÌËÎϽϐ ¿ÔÂÊËÀËÇËÊÎÏÍÐÇÏËͽ ÇËÎɐÔÊÅÒ ͽÇÂÏ ® §ËÍË
ÈÙË¿½ Ͻ ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ̐½ÊÎϽ ® ­ÒÏÂͽ w  ÏË ϐÈÙÇÅ ʽƾÈÙÕ
¿½ÀËɐ ËÎ˾ÅÎÏËÎϐ ª½Ä¿Ð Ö ËÁÅÊ ÁÃÌÁÃËÃÐÆÕËÆÇ ÀÑÅÌÉ w  ÈÐ
Ґ¿ÎÙÇÅÆ ÜÇÅÆ ËÎ˾ÈÅ¿Ë ¿ÅÌÍËɐÊÛ¿½¿ ϽȽÊÏÅ Ð ;9,,, w ʽ
ÌËÔ½ÏÇÐ ;; ÎÏ  ÈÐҐ¿ Á½¿ οÏÐ ÀÂʐ½ÈÙÊÅÒ ÉÐÄÅÇ Á˾Å ÇȽÎÅ
ÓÅÄÉÐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ͻ ¡ žËÍÏÊÜÊÎÙÇËÀË Üǐ ÌÂÍÕÅÉÅ ËÏ
ÍÅɽÈÅ ÁÅÌÈËÉÅ žËÈËÊÎÙǘ ѐȽÍÉËʐÆʘ ½Ç½ÁÂɐœ ͽÄËÉ Ä
Ÿ ©ËÓ½ÍÏËÉ ª½Ä¿ÂÉË ϽÇËà ÎÏËÍÅǽ Ͻ ÉÂÉнÍÅÎϽ © ²½
ÊÂÊǽ «Î˾ÈÅ¿Ë ÍÜÎÊÅÉ ¾Ð¿  ÈÐҐ¿ ʽ ɽÈÜÍÎÙǐ ϽȽÊÏÅ ¿
;,; ÎÏ w ÄÀ½Á½ÆÉË © ©ÐͽÕǽ   ª½Í¾ÐϽ § ¨ËÉÅǐʽ
 ¨ËÎÂÊǽ Ÿ ­ËɽÊË¿ÎÙÇËÀË  ÌÍÅʽÀÁÊË ¿ÅÁ½ÏÊËÀË ÎÏËÍÅǽ


ÉÅÎÏÂÓÏ¿ ± ¢ÍÊÎϽ ÇËÉÌËÄÅÏËͽ » µ½ÌË͐ʽ ½ÎÏÍËѐÄÅǽ
 µÅÈË¿ÎÙÇËÀË ½ÍÏÅÎÏÇÅ  ­ËÀË¿Ó¿˜ ¡Ë ÍÂԐ Ľп½ÃÐ ÖË
ÀÂËÈËÀÔʐ ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ  ÈÐҐ¿ÎÙÇËÀË ÏÂÍÂÊÐ ĽοÁÔÐÛÏÙ ËÎ˾ÈÅ¿Ð
ÎÏÍÐÇÏÐÍÐ w ÄÎп ÏÂÇÏËʐÔÊÅÒ ÌÈÅÏ ÌÍËÏÂ ÇͽÖÂ Ä ÓÅÉ Ä¿ÂÍ
ÊÐÏÅÎÙ ÁË ÎÌÂӐ½ÈÎϐ¿ÀÂËѐÄÅǐ¿
ª½ÀËÈËÕÐÛ ÖË Ü Ê ¿Á½Û ʽÎǐÈÙÇÅ ÀÆÅ˾վÉÚËÌÜ — ÏÂ
Ë͐Ü ÀÂËÀÂÊÂÏÅÇÅ Ä œœ ÑÂÊËÉÂʽÉÅ ÀÂËÀÂÊÂÏÅÔÊÅÒ ÄËÊ Ͻ ¿ÐÄȐ¿
½È ÌÂÍÂÇËʽʽ ÖË ¿Ëʽ w ÎÐÏϗ¿½ Ð ¿Å¿ÔÂÊʐ ĽÀ½ÈÙÊËÎÇȽÁË
¿ËÀË Ü¿ÅÖ½ w ÎÐɽÍÊËÀË ÁÐÒË¿ÊËÀË ÀÂÊËÇËÁÐ °ÇͽœÊÅ Á ÌË¿ÅÊʐ
¿Í½Ò˿п½ÏÅÎÙ  ÀÂʽÈËÀÔʐ ÍËÁË¿ËÁÅ  ͐¿ÂÊÙ ËοÏÅ ¿ ÍÂÀËʐ
 ÏÅÌÅ ÎËӐ½ÈÙÊËÀË ¾ÐÏÏÜ  ¾½À½ÏË ÊÕÅÒ ÎÐÏϗ¿ÅÒ ÎÇȽÁË¿ÅÒ
®ÐÉÊË ¾ÐÁ ÜÇÖË ¿ÂÎÙ ̽ÑËÎ ɘÒ ÎȐ¿ ÄÍËÄÐɐÛÏÙ ÜÇ ο˗
͐ÁÊÅÆ ¿ÅÜ¿ ʽӐËʽÈ̽Ï͐ËÏÅÄÉÐ w  ¿Î ÏÐÏ ÁàÌÍ˾ÈÂɽ
ÁËÎÅÏÙ ɽÎÕϽ¾Ê½ Æ ÀÈžËǽ  Ä ʽÎÇËÇÐ œœ Ê ¿Å¿ÔÅÏÅ ŸËʽ
ÌËÏ;З ËÎ˾ÈÅ¿ËÀË ѐÈËÎËÑÎÙÇËÀË ËÎÉÅÎÈÂÊÊÜ ÄÍËÄÐɐÈË Ê Ä
ÌËÄÅӐÆ ɽÍÇÎÅÄÉÐÈÂʐʐÄÉÐ  ÇËËÍÁÅʽӐœ ÄÐÎÅÈÙ ÐÔÂÊÅÒ ͐ÄÊÅÒ
ʽÐÇ  ʽÆÌÂÍÕÅÉ ÂϽÌËÉ ʽ ÓÙËÉÐ ÕÈÜÒÐ ÜÇ ÉÂʐ ÄÁ½—ÏÙÎÜ
ɽ— ¾ÐÏÅ ÎÏ¿ËÍÂÊÊÜ ο˗͐Áʘ ɽÌÅ °ÇͽœÊÅ Üǽ ¾ ¿ÅοÏÅȽ
ÉËĽœÇÐ ÀÂËÀÂÊÂÏÅÔÊÅÒ ¿ÐÄȐ¿ ÇËÏ͐ Á½ÁÐÏÙ ʽÉ ˾ÍÅÎÅ ÀÂËÀÂÊÂ
ÏÅÔÊÅÒ ÄËÊ w ¾ÈÙÕ ÕÅÍËÇÅÒ ÏÂÍÂʐ¿ ½ Á½Ê ĽÇȽÎÏÅ ¿ ÇËÉ
ÌrÛÏÂÍ ³Â ÁÐàӐǽ¿½ Æ ĽÒËÌÈÛÛÔ½ ÌͽÓÜ ¼Ç½ à ÁÐÒ˿ʽ
½¾Ë ÎÌÍ˾ЗÉË ¿ÃÅÏÅ ÊÂÏͽÁÅӐÆÊÅÆ ÏÂÍɐÊ ÊÃоÂÑÓÌÀ˾ °Ç


ͽœÊ½ ÌËÎϽÊ Ľ ÏÅÉ  ÜÇ ¿Ëʽ Î̐¿Ì½ÁÂ Đ Ä¿ÅÔÊÅÉÅ ÀÂËÀͽѐ
ÔÊÅÉÅ ̽ͽÉÂÏͽÉÅ ÇͽÛ"


 ¥ª¯°
« ¡ÃξÏÆÊÌÀ¾­ÃÎÏÆÂÏÚȾ  ¬ÂÍÂÁÉË¿½  
  ¥¾È¾ ž½ÏÙǐ¿ÖÅʽ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w
ɐÎÏË  ÈÐҐ¿ w Ð ;9,,, ÎÏËȐÏϐ  
  Ÿ˜É¾ÖÌÀ  ÂÏÙɽÊÎÙǽ ÎÏËÈÅÓÜ  ÈÐҐ¿ w ÇÐÈÙÏÐÍÊÅÆ
ÓÂÊÏÍ °ÇͽœÊÅ ;9,,, ÎÏ  
  °ÃÎÉÃÔÚÈÆÇ sžÈ ÌÈÜÉÅt ¿ ÃÅÏϗÌÅÎÐ
©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  
© ¨ÌÎˑÇ ¯¿ËÍԐÎÏÙ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ÇËÊÏÂÇÎϐ
ÐÇͽœÊÎÙǘ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ ;9,,, ÎÏ  
° ¡ÑϾÎÕÑÈ ¬ËÎϽÏÙ ©½ÇÎÅɽ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË ¿ ÇËÊÏÂÇÎϐ
ÇÐÈÙÏÐÍÅ ¾½ÍËÇË  
¨ ŸÃÎÂÃËËÆÈÌÀ¾ ¡Ë ÌÅϽÊÊÜ ÌÍË ÁÐÒË¿ÊÐ ÎÅÏнӐÛ
¿ ­Ëΐœ ;9,,, ÎÏ  
ª ¼ÎÕÃËÈÌ ÊÁ͐Æ ­½ÔÅÊÎÙÇÅÆ Ͻ ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ
®ÏÅȐÎÏÅÔʐ ̽ͽÈÂȐ  
 ª¾ÈÏÆÊÌÀ¾ ²ËÍË¿½ Ï¿ËÍԐÎÏÙ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ͻ ̽ÍÏÂÎʐ
Ï¿ËÍÅ © ¡ÅÈÂÓÙÇËÀË ¡Ë ÌÅϽÊÊÜ ÌÍË ÁÃÂÍÂȽ ÇËÊÓÂÍÏÊËÀË
ÎÏÅÈÛ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  
 ¡¾ÊÌÀ¾ ¬ÍË ÌÍÅÊÓÅÌÅ ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙǘ ÌËȐÑËʐœ
¿ ÒËÍË¿ÅÒ Ï¿ËͽÒ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  
 ­ÝÏÈÌÀÏÚÈÆÇ ¬ËȐÑËʐÔʐ ÌÍÅÆËÉÅ ¿ ÒËÍË¿Æ Ï¿ËÍÔËÎϐ
©žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  
© ¨ÆÝËÌÀÏÚȾ ©ÐÄÅÔÊËÍÅÏËÍÅÔʐ ѐÀÐÍÅ ¿ ½ÍÜÒ Ä ËÌÂÍÅ
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË s¡ÂÉËÑËÊÏt Ð οÏȐ ¿ËÈÛӐœ
ĽҐÁÊ˗¿ÍËÌÂÆÎÙÇËÀË ËÌÂÍÊËÀË ÎÏÅÈÛ ÁÍÐÀ˜ ÌËÈË¿ÅÊÅ ;9,, ÎÏ  
¼ ªÃÂÀÃÂÆÈ ¡ÂÜǐ ½ÎÌÂÇÏÅ ǽÊÏË¿ËÀË ÎÏÅÈÂÐÏ¿ËÍÂÊÊÜ
¿ ÒËÍË¿ÅÒ Ï¿ËͽÒ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  
Ÿ ²‘ÉÚÔ ­ËÄ¿ÅÏËÇ ÐÇͽœÊÎÙǘ ÊÎÏÍÐÉÂÊϽÈÙʘ ÉÐÄÅÇÅ
¿ ÂÌËÒÐ © žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË  
« °ÃÐÃΑ˾ ´½ÆÇË¿ÎÙÇÅÆ  žËÍÏÊÜÊÎÙÇÅÆ 
¨ ¶¾Ê¾˜À¾ ˆ žËÈÒË¿ÏÊË¿ ÜÇ ÎÏËÍÅÇ ÉÐÄÅÔʘ ÇÐÈÙÏÐÍÅ 
  ¶ÑÉÚÁ‘˾ ­ÁǐÎʐ ÑËÊÁÅ ³ªž É ŸÂÍʽÁÎÙÇËÀË
ªª °ÇͽœÊÅ ÜÇ ÁÃÂÍÂÈË ÁËÎȐÁÃÂÊÊÜ Ï¿ËÍÔËÎϐ
© žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË Ͻ ÆËÀË ËÏËÔÂÊÊÜ  
© ÀÕÃËÈÌ ®ÅÉÑËʐÜ ÎÅÊÙËͽ žÂÍÂÕÙËÈË
¡ÂÜǐ ÌÍ˾ÈÂÉÅ ½ÏÍžÐӐœ  
© ÀÕÃËÈÌ s¡ÂÉËÑËÊÏt žÂÍÂÄË¿ÎÙÇËÀË w ËÌÂͽ̽ÎϐÔÔË"  
¼ ¯ÃÊÃËÌÀ ©½ÇÎÅÉ žÂÍÂÄË¿ÎÙÇÅÆ ȐÏÂͽÏÐÍÊÅÆ
Ͻ ÎÏËÍÅÔÊÅÆ ÏÍÅ ɐÑÅ  
  ¨ÑÅÆÈ °ÇͽœÊ½ ÜÇ ÑÂÊËÉÂÊ ÀÂËÀÂÊÂÏÅÔÊÅÒ ÄËÊ
Ͻ ÀÂËÀÂÊÂÏÅÔÊÅÒ ¿ÐÄȐ¿