#.8.

'SFVEFBN'BISFO
%&3/&6&#.8.
#&3-&(&/*/+&%&3)*/4*$)5
&EJUPSJBM
;8&* 8&-5&/.
&*/ 45"5&.&/5.
8FOO .PUPSTQPSUUFDIOPMPHJF VOE EJF &MFHBO[ FJOFS LMBTTJTDIFO -JNPVTJOF
[VTBNNFOUSFGGFO, XJSLU FJOF BVFSHFXIOMJDIF ,SBGU: EFS OFVF #.8..
0C NBYJNBMF 1FSGPSNBODF EBOL FJOFS -FJTUVOH WPO 14 | L8) PEFS
FJO )DITUNB BO &YLMVTJWJUU JO 'PSNWPO GFJOTUFO .BUFSJBMJFO JO FSTU-
LMBTTJHFS 7FSBSCFJUVOH. "VDI GS EJF GOGUF (FOFSBUJPO EFT #.8. HBMU
OJDIUT (FSJOHFSFT BMT EFS "OTQSVDI, TJDI TFMCTU [V CFSUSFGGFO. 4P TUFMMU
EJF . (NC) EJFTF CFTPOEFSF )BMUVOH FJONBM NFIS VOUFS #FXFJT
LPOTFRVFOUFS VOE TPVWFSOFS BMT KF [VWPS.
%BT &SHFCOJT: ;XFJ 8FMUFO, WFSFJOU JO FJOFNFJO[JHBSUJHFO "VUPNPCJM.
%FS OFVF #.8..
XXXCNXEF.
"VTTUBUUVOH EFT WPSHFTUFMMUFO .PEFMMT #.8.-JNPVTJOF
.PUPS: .5XJO1PXFS 5VSCP 7-.PUPS
-FJTUVOH: L8| 14)
'FMHF: " . -FJDIUNFUBMMSEFS,
%PQQFMTQFJDIF .,
HFTDINJFEFU, .JTDICFSFJGVOH
"VFOGBSCF: .POUF $BSMP #MBV NFUBMMJD
1PMTUFSVOH: . .VMUJGVOLUJPOTTJU[F JO
7PMMMFEFS .FSJOP 'FJOOBSCF
4JMWFSTUPOF, JOLM. #.8*OEJWJEVBM
%BDIIJNNFM "MDBOUBSB BOUISB[JU
*OUFSJFVSMFJTUF: "MVNJOJVN 5SBDF
*OGPSNBUJPOFO [V ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI VOE $0-&NJTTJPO: 4. .
&*/&-*.064*/&
&*/410358"(&/
,&*/&,0.130.*44&
.050341035"5.041)3&&9,-64*7*/5&313&5*&35
4UFJHFO 4JFFJO VOEHFOJFFO 4JFEJF"UNPTQISF
4DIPO EFS FSTUF&JOESVDLCFTUUJHU EBT IBSNPOJTDIF
;VTBNNFOTQJFMWPO &YLMVTJWJUU VOE%ZOBNJL 7JFM
MFJDIU MJFHU FT BO EFS FSHPOPNJTDIFO "OPSEOVOHEFS
.TQF[JTDIFO #FEJFOFMFNFOUFPEFS EFS UFDIOJTDI
BONVUFOEFO &MFHBO[ EFS .;JFSMFJTUFO BVT "MVNJOJVN
EJF EBT TQPSUMJDIF "NCJFOUF VOUFSTUSFJDIFO 7JFMMFJDIU
BCFS BVDI BN(FSVDI WPO GFJOTUFN-FEFS 'FTU TUFIU
FT JTU EJFFJO[JHBSUJHF,PNCJOBUJPO BVT -VYVT VOE
4QPSUMJDILFJU EJF*ISF"OTQSDIFJO EJFTFN.PNFOU
BVG FJO OFVFT /JWFBV IFCU
%*&134&/;
*//&3&3453,&
%*&4&#64*/&44-*.064*/&
413*$)5%*&413"$)&&*/&4
410358"(&/4'-*&44&/%
&JO SFQSTFOUBUJWFS "VGUSJUU JN)FS[FO FJOFS .FUSP
QPMFXJFBVGEFS3FOOTUSFDLF*OEJFJFFOEF
4JMIPVFUUFFJOFS LMBTTJTDIFO -JNPVTJOFGHU TJDI
OBIUMPT EFS TQPSUMJDIF$IBSBLUFS FJOFT LPNQSP
NJTTMPTFO "UIMFUFO 7PO EFS EZOBNJTDIFO 'SPOU
CFS EJF BFSPEZOBNJTDI PQUJNJFSUFO ."VFO
TQJFHFMVOEEJF.UZQJTDIFO ,JFNFO [JFIU FT EFO
#MJDL FOUMBOH EFS NBSLBOUFO 4FJUFOTDIXFMMFS CJT
IJO [VNLSBGUWPMMFO )FDL )JFS TPSHFO EFS EF[FOUF
.)FDLTQPJMFS TPXJF EFS %JGGVTPS GS PQUJNJFSUF
"FSPEZOBNJL VOE EJF [XFJ %PQQFMFOESPISFGS
EFO TUBOEFTHFNFO "CTDIMVTT 4PWFSLSQFSU
EBT VOWFSLFOOCBSF%FTJHO EFT OFVFO #.8.
WPS BMMFNFJOF &JHFOTDIBGU BCTPMVUF 4PVWFSOJUU
%*&'30/5%&4/&6&/#.8.
"64%36$,&*/&445"3,&/$)"3",5&34
#FHFHOVOH BVG "VHFOIIF %JF FOUTDIMPTTFOF
'SPOU EFT OFVFO #.8.MTTU CFSFJUT FSBIOFO
XFMDIFT 1PUFO[JBM TJDI JO TFJOFN*OOFSFO WFS
CJSHU (SPF -VGUFJOMTTF JO EFS NBSLBOUFO 'SPOU
TDIS[F WFSTPSHFO )PDIMFJTUVOHTUSJFCXFSL VOE
$PNQPVOE#SFNTBOMBHFNJULIMFOEFS-VGU
%JF CSFJUF 4QVS EFT .)PDIMFJTUVOHTGBISXFSLT
OEFU JO EFO BVTHFTUFMMUFO 3BEIVTFSO 1MBU[
XFMDIF BVDI EJF PQUJPOBM FSIMUMJDIFO HFTDINJF
EFUFO.-FJDIUNFUBMMSEFSVNTDIMJFFO
%BCFJTFU[U EJFFYLMVTJWF.-BDLJFSVOH.POUF
$BSMP#MBV NFUBMMJD FJOFO FYUSBWBHBOUFO "L[FOU
VOECFUPOU EJFBUIMFUJTDIFXJFTUIFUJTDIF&S
TDIFJOVOH 4PMTTU BVDI EFS PQUJTDIF(FTBNU
FJOESVDLBCTPMVULFJOFO ;XFJGFMEBSBO EBTT
EJFTFT "VUPNPCJM FJHFOF .BTUCF TFU[U
4*&.44&//*$)54.&)3#&8&*4&/
)*&3%&3#&8&*4
')36/(4,3'5&6/5&34*$)
)*..&-0%&3
)--&/63
&*/&'3"(&%&3
&*/45&--6/(
.050341035(&/&
"6'"#36'
)FSBVTGPSEFSVOHFO BCTFJUT EFS /PSNWFSMBOHFO TDIOFMMF
VOE WPS BMMFNQS[JTF &OUTDIFJEVOHFO JN$PDLQJU EFT
OFVFO #.8.JTU EFTIBMC KFEFT %FUBJM GS FJOF JOUVJUJWF
#FEJFOVOHFYBLU BVG EFO 'BISFS BVTHFSJDIUFU .JU EFO
[XFJGSFJLPOHVSJFSCBSFO.%SJWF&JOTUFMMVOHFOBN
.-FEFSMFOLSBE TUBSUFO 4JF EFO "VTCSVDI BVT EFN"MMUBH
BVG ,OPQGESVDL )JFS JTU EJF'BIS[FVHDIBSBLUFSJTUJLOBDI
#FMJFCFO XIMCBS VOE4JFFOUTDIFJEFO EBOL.%SJWF
HBO[ JOEJWJEVFMM CFS .PUPSTQPSUEZOBNJL PEFS -BOH
TUSFDLFOLPNGPSU %JF TJFCFO (OHF EFT .%PQQFMLVQQ
MVOHTHFUSJFCFT XFDITFMO 4JF EBCFJ BVG 8VOTDI CFS EJF
4DIBMUXJQQFO GS FJO OPDI TQPSUMJDIFSFT 'BISFSMFCOJT
%BSCFSIJOBVT TPSHUEBT WPMMGBSCJHF#.8)FBE6Q
%JTQMBZ GS NFIS &SHPOPNJF VOE 4JDIFSIFJU %JF .TQF[J
TDIF"O[FJHFQSPKJ[JFSU BMMFSFMFWBOUFO 'BISEBUFO VOE
EFOPQUJNBMFO4DIBMU[FJUQVOLUEJSFLUBVGEJF'SPOU
TDIFJCFTPXJFBVG 8VOTDIBVDIEJF4QFFE-JNJU *OGP
4P CFIBMUFO 4JF JO KFEFS 4JUVBUJPO EFO #MJDL GS EBT
8FTFOU MJDIF EJFODITUF)FSBVTGPSEFSVOH
%*&)"35&/'",5&/
,SBGU LPNQSPNJTTMPT BVG EJF 4USBF HFCSBDIU: %FS .5XJO1PXFS
5VSCP 7-.PUPS EFT OFVFO #.8. CFTDIMFVOJHU 4JF NJU FJOFN
%SFINPNFOU WPO CJT [V /N VOE FJOFS -FJTUVOH WPO L8
| 14)

JO OVS , 4FLVOEFO WPO BVG LN/I. #FTPOEFST

FJOESVDLTWPMM: TFJO FYUSFN CSFJUFT %SFI[BIMCBOE VOE EBT SBTBOUF
"OTQSFDIWFSIBMUFO. %JF IPIF %VSDI[VHTLSBGU XJSLU BC EFS FSTUFO
#FSISVOH EFT (BTQFEBMT CJT JO EFO )PDIESFI[BIMCFSFJDI.
%BCFJ TPSHU EBT -(BOH . %PQQFMLVQQMVOHTHFUSJFCF GS VO-
VOUFSCSPDIFOFO 7PSUSJFC FT BCTPMWJFSU KFEFO 4DIBMUWPSHBOH
JOOFSIBMC WPO 4FLVOEFOCSVDIUFJMFO PIOF ;VHLSBGUWFSMVTU.
4FJOF IFSBVTSBHFOEF 1FSGPSNBODF WFSEBOLU EFS OFVF #.8.
EFN . )PDIMFJTUVOHTGBISXFSL: 'S FJO CFTPOEFST JOUFOTJWFT
'BISFSMFCOJT TQSFO 4JF JO KFEFS ,VSWF EJF BVUIFOUJTDIF 3DL-
NFMEVOH WPO EFS 4USBF. 6OE NJU EFN OFV FOUXJDLFMUFO "LUJWFO
.%JGGFSFO[JBM HFOJFFO 4JF KFEFS[FJU FJO .BYJNVNBO 5SBLUJPO VOE
"HJMJUU GS NBYJNBMF 'BISGSFVEF. )JFS NBDIU BVDI EJF $PNQPVOE-
#SFNTBOMBHF LFJOF ,PNQSPNJTTF: 4JF CJFUFU FJO )DITUNB
BO 4JDIFSIFJU VOE 1S[JTJPO, TFMCTU VOUFS ISUFTUFO #FMBTUVOHFO.
%BOL .BOBINFO WPO #.8&GDJFOU%ZOBNJDT CFHFJTUFSU EFS
OFVF #.8. BVDI NJU TFJOFN 7FSIMUOJT WPO -FJTUVOH [V 7FS-
CSBVDI. %FOO GS VOT HJMU: 8P )DITUMFJTUVOHFO FSCSBDIU XFSEFO,
JTU &G[JFO[ FJOF VOWFS[JDIUCBSF &JHFOTDIBGU.
1 *OGPSNBUJPOFO [V ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI VOE $0-&NJTTJPO OEFO 4JF BVG 4. .
&*/ "3(6.&/5 ;*&)5 *..&3
%63$);6(4,3"'5.
"/,0..&/*.1&34/-*$)&/'3&*3"6.
.BODINBM NDIUF NBO EJF ;FJU FJOGBDI
BOIBMUFO *NOFVFO #.8.HFOJFFO 4JF
EJFTFO -VYVT PIOF EBCFJ BO 5FNQP [V
WFSMJFSFO %FOO TFJOF&YUSBWBHBO[MJFHU BVDI
JOTFJOFS"MMUBHTUBVHMJDILFJU%FS'POECF
TUJDIU EVSDI TFJOF(SP[HJHLFJU VOEIPIFO
4JU[LPNGPSU %BSCFS IJOBVT CJFUFO EJFPQUJ
POBMFO 'FBUVSFT WPO #.8$POOFDUFE%SJWF
VOFJOHFTDISOLUF,POOFLUJWJUU VNNJU EFS
"VFOXFMU JO 7FSCJOEVOH [V CMFJCFO 0C
&.BJMT 5FSNJOFPEFSEJFOFVTUFO /BDI
SJDIUFO 4JF TJOE JNNFS BN1VMT EFS ;FJU
4PCFSMTTU *IOFO EFS OFVF#.8.EJF
8BIMPC4JFJNSFJOSBTTJHFO 4QPSUXBHFO
PEFS JO EFS FMFHBOUFO #VTJOFTTMJNPVTJOF
WPSGBISFO8JFEJFTF&OUTDIFJEVOHBVDI
BVTGBMMFO NBH FJOF&JHFOTDIBGUJTU*IOFO
HBSBOUJFSU CFSMFHFOIFJU JO KFEFN.PNFOU
;&*5*45&*/#&40/%&3&3
-69644*&4*$);6/&).&/
&*/&)"-56/(
#64*/&44+&5
7PN.FFUJOHEJSFLUBVGEJF3FOOTUSFDLF
EBT HFIU OVS NJU EFN#.8. %FS #.8.
1SPKFLUJOHFOJFVS .BYJNJMJBO "INF GISU TDIPO
IFVUFEFOTDISGTUFO%JFOTUXBHFOEFS 8FMU
&JO(FTQSDICFS EFOGBT[JOJFSFOEFO$IB
SBLUFS EFS OFVFO 1PXFSMJNPVTJOF
%FS #.8.HJMU TFJU NFIS BMT +BISFO BMT TQPSU
MJDITUF-JNPVTJOFEFS 8FMU 8BT LBOO EJFGOGUF
(FOFSBUJPO OPDI CFTTFS BMT JISF7PSHOHFS
"INF8JFBMMF#.8.WPSJINJTUFSEFS8PMG
JN4DIBGTQFM[ &JOFSTFJUT FJOF LPNGPSUBCMF -JNPVTJOF
BOEFSFSTFJUTFJO3FOOXBHFO%BTHBO[FJO[FJUHF
NFS'PSNVOENJUIDITUFS&G[JFO[
8FMDIF8FSUFTUFIFO EFOO IJOUFS EJFTFNTDIFJO
CBSFO 8JEFSTQSVDI
6OTFS OFVFS 7.PUPS NJU .5XJO1PXFS 5VSCP 5FDI
OPMPHJF MFJTUFU 14 CFJ 6NESFIVOHFO
VOE /N%SFINPNFOU &T JTU FJOFT EFS TFMUF
OFO"HHSFHBUFEJF[XFJ%JOHFWFSFJOFO5VSCP
VOEIPIF%SFI[BIMFO%FOOPDITDIBGGFOXJSFJOFO
CFNFSLFOTXFSU OJFESJHFO%VSDITDIOJUUTWFSCSBVDI
WPO -JUFSO %JFTFS8FSUMJFHUCFS1SP[FOU
VOUFS EFN7PSHOHFSNPEFMM USPU[ IIFSFS -FJTUVOH
8FMDIF5FDIOJLFSNHMJDIU EJFTFTUBSLF-FJTUVOH
8JS BSCFJUFO NJU [XFJ GFJO BOTQSFDIFOEFO -BEFSO
VOE FJOFNTQF[JFMMFO ,SNNFS GS EJF PQUJNBMF
"CHBTGISVOH%B[VLPNNFO)JHI1SFDJTJPO
*OKFDUJPO WBSJBCMFS )VCBO EFO &JOMBTTWFOUJMFO VOE
WFSTUFMMCBSF /PDLFOXFMMFO 6OTFS .PUPS QSPEV[JFSU
TPWJFM-FJTUVOH EBTT XJS EFO WPSO [VS 7FSGHVOH
TUFIFOEFO#BVSBVNLPNQMFUUGSEJF,IMFSHF
OVU[UIBCFO
8BTTJOEEJF#FTPOEFSIFJUFOEFT,IMTZTUFNT
&T JTU FJOF FYUSFNBVGXFOEJHF -TVOH NJU FJOFN
MJFHFOEFO MLIMFS VOE [XFJ BVTHFMBHFSUFO ,IMFSO
GS EJF-BEFMVGU 8JS IBCFO FJOFO ,SFJTMBVG GS /JF
EFSUFNQFSBUVS VOEFJOFO GS )PDIUFNQFSBUVS %JF
-BEFMVGU KFEFS ;ZMJOEFSCBOLXJSETFQBSBUHFLIMU
VOEXJSLMJNBUJTJFSFO TPHBS EJF.PUPSFMFLUSPOJL
/FCFO EFS 1FSGPSNBODF EFT .PUPST MFHFO #.8.
'BISFS HSPFO 8FSU BVG TDIBSGFT )BOEMJOH VOE CJTTJHF
5SBLUJPO 8BT CJFUFU EFS OFVF #.8.IJFS
8JSTFU[FOXFJUFSIJOBVGEJFQS[JTFVOETFOTJCMF
IZESBVMJTDIF-FOLVOH*O7FSCJOEVOHNJUFJOFN
MFJTUVOHTTUBSLFO )FDLBOUSJFCCFLPNNU EFS 'BISFS
EBNJU FJO VOWFSGMTDIUFT (FGIMGS EJF4USBFVOE
EJF,SGUFBO EFO 7PSEFSSEFSO &JOFOFVF.%JGGF
SFO[JBMTQFSSFWFSTUSLU[VTU[MJDIEJF5SBLUJPOBO
EFS)JOUFSBDITFVOECSJOHU OPDI NFIS "HJMJUU
4DIPO EJFCJTIFSJHF4QFSSFXBSFJO HSPFS1MVT
QVOLU JO TDIOFMMFO ,VSWFO CFJ XFMMJHFS 4USBF PEFS
IPIFN-FJTUVOHTFJOTBU[ 8BT LBOO EJF OFVF CFTTFS
%BT"LUJWF.%JGGFSFO[JBMSFHFMUFMFLUSPOJTDIVOE
WPSBVTTDIBVFOE %BT CJTIFSJHF 4ZTUFNTQFSSUF FSTU
XFOO BO EFS )JOUFSBDITF FJO 3BE EVSDIESFIUF +FU[U
LOOFO XJS EJF4QFSSFQSPBLUJW TUFVFSO 4PCBMEEFS
'BISFS BVG EBT (BTQFEBMUSJUU VOEEJF4FOTPSFO BVG
HSVOE EFS BLUVFMMFO 'BISTJUVBUJPO NJU EVSDIESFIFOEFO
3EFSO SFDIOFO HFCFO XJS FJO 4QFSSNPNFOU BVG
EBT %JGGFSFO[JBM %BNJU XJSEWFSIJOEFSU EBTT FJO 3BE
EVSDIESFIU VOEEJF,SBGU PQUJNBMBVG EFO "TQIBMU
HFCSBDIU %JF 'BISTJUVBUJPO XJSE EZOBNJTDI FOUTDISGU
(JCU FT OPDI XFJUFSF 7PSUFJMF EFS OFVFO )JOUFS
BDITTQFSSF
%JFOFVF4QFSSFJTU CFJ/PSNBMGBISU WMMJHPGGFO
EBNJU JTU EFS OFVF.CFJNTDIBSGFO "OCSFNTFO
VOECFJNTQPOUBOFO &JOMFOLFO OPDI SVIJHFS %BT
XBS CFJ VOTFSFO "CTUJNNVOHTGBISUFO BVG 3FOO
TUSFDLFO XJFEFNMFHFOESFO /SCVSHSJOHEFVUMJDI
TQSCBS #FJ -BTUXFDITFMO PEFS 4QVSXFDITFMO NJU
IPIFN5FNQPTUBCJMJTJFSU EJF4QFSSF[VEFNEBT
'BIS[FVH
%FS #.8.TUFDLU WPMMFS UFDIOJTDIFS 'JOFTTFO GS
FJO GBT[JOJFSFOEFT 'BISFSMFCOJT 4JFTJOECFSFJUT WJFMF
,JMPNFUFS NJU EJFTFNTDIBSGFO %JFOTUXBHFO HFGBISFO
8BT IBU TJFBNTUSLTUFO CFFJOESVDLU
%JFHFTBNUF5FDIOJL WPN.PUPS CFS EBT (FUSJFCF
VOEEJFFMFLUSPOJTDIFO %NQGFS CJT [VNLPNQMFUU
CFSBSCFJUFUFO 'BISXFSL TDISGU FJOFO FJO[JHBSUJHFO
$IBSBLUFS EJFQFSGFLUF4ZNCJPTFBVT #VTJOFTT VOE
.PUPSTQPSU .BO CFXMUJHU FJOFSTFJUT CFRVFNMBOHF
4USFDLFO VOEJTU NJU OVS FJOFN,OPQGESVDLKFEFS[FJU
CFSFJU GS EJF 3FOOTUSFDLF %FS 4XJUDI QBTTJFSU CFS
EJFCFJEFO .%SJWF5BTUFO EJSFLU BN-FOLSBE %FS
'BISFS LBOO TJFWPSBCHFNTFJOFO 7PSMJFCFO LPO
HVSJFSFO %BT BMMFT FS[FVHUFJO HSPBSUJHFT (FGIM
4PVWFSOJUUVOE'SFJIFJU
%BT #.8)FBE6Q %JTQMBZ NJU
.TQF[JTDIFS "O[FJHF QSPKJ[JFSU BMMF
SFMFWBOUFO 'BISEBUFO BVG EJF 'SPOU
TDIFJCF TPXJF BVG 8VOTDI EJF 4QFFE
-JNJU *OGP
&T TJOE %BUFO, EJF GS TJDI TQSFDIFO: 14 | L8)

, /N, , 4FLVOEFO WPO

BVG LN/I. "MT IPDIESFIFOEFT 5SJFCXFSL TFU[U EFS "DIU[ZMJOEFS .5XJO1PXFS
5VSCP .PUPS EFT OFVFO #.8. 4UBUFNFOUT JN)JOCMJDL BVG -FJTUVOH VOE #FTDIMFV-
OJHVOH. %VSDI EBT "VGFJOBOEFSUSFGGFO EFS .UZQJTDIFO MJOFBSFO -FJTUVOHTFOUGBMUVOH
VOE EFN FOPSNFO 4DIVC FJOFS EPQQFMUFO 5VSCPBVBEVOH TDIQGU EBT )PDIMFJT-
UVOHTBHHSFHBU TFJOF TPVWFSOF %VSDI[VHTLSBGU. (SP[HJH EJNFOTJPOJFSUF -BEF-
MVGULIMFS VOE EBT QBUFOUJFSUF . 5XJO4DSPMM "VBEFLPO[FQU TPSHFO EBCFJ GS FJO
CFFJOESVDLFOEFT "OTQSFDIWFSIBMUFO. %BT IPIF %SFINPNFOU TUFIU CFS FJOFO
XFJUFO %SFI[BIMCFSFJDI [VS 7FSGHVOH VOE MJFGFSU CFSFJUT LOBQQ CFS EFS -FFSMBVG-
ESFI[BIM WFIFNFOUFO 7PSXSUTESBOH CJT JO EFO )PDIESFI[BIMCFSFJDI. %VSDI EBT
TQFLUBLVMSF, UVSCPVOUZQJTDIF "OTQSFDIWFSIBMUFO IOHU EFS .PUPS KFEFS[FJU CFSFJU-
XJMMJH BN(BT. %BOL 7BMWFUSPOJD VOE )JHI 1SFDJTJPO *OKFDUJPO TFU[U EBT 5SJFCXFSL
BVDI .BTUCF CFJN7FSIMUOJT WPO -FJTUVOH [V ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI. *O ,PNCJOBUJPO
NJU .BOBINFO WPO #.8&GDJFOU%ZOBNJDT, XJF EFS "VUP 4UBSU 4UPQ 'VOLUJPO
VOE #SFNTFOFSHJFSDLHFXJOOVOH, FSHJCU TJDI EBSBVT FJO %VSDITDIOJUUTWFSCSBVDI
WPO OVS ,

-JUFSO.
5XJO4DSPMM 5VSCP "VBEVOHNJU [ZMJOEFSCBOLCFSHSFJGFOEFN"CHBT
LSNNFS %JF "CHBTTUSNF WPO KFXFJMT [XFJ ;ZMJOEFSO NJU p ;OEBCTUBOE
XFSEFO HFCOEFMU VOE CJT [VN "VGUSFGGFO BVG EJF 5VSCJOFOSEFS EFS 5VSCPMBEFS
JO HFUSFOOUFO ,BOMFO HFGISU, TPEBTT FJOF #FIJOEFSVOH EFS (BTTUSNF BVTHF-
TDIMPTTFO XJSE. %JFTFT IPDIFG[JFOUF "VBEFLPO[FQU GISU [V PQUJNBMFS &OFSHJF-
CFSUSBHVOH VOE EBNJU [V FJOFN FYUSFN TQPOUBOFO "OTQSFDIWFSIBMUFO.
%BT %SFINPNFOU MJFHU CFS FJO FYUSFN CSFJUFT
%SFI[BIMCBOE WPO . CJT ./NJO BO. 'S
FJOF LPOTUBOU IPIF %VSDI[VHTLSBGU VOE MJOFBSF
-FJTUVOHTFOUGBMUVOH CFSFJUT LOBQQ CFS -FFSMBVG-
ESFI[BIM CJT JO IPIF %SFI[BIM CFSFJDIF.
,3"'553*''5"6'&''*;*&/;
1 *OGPSNBUJPOFO [V ,SBGUTUPGGWFSCSBVDI VOE $0-&NJTTJPO OEFO 4JF BVG 4. .
750
700
650
600
550
500
450
400
350
300
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000
%SFI[BIM (1/NJO)
%SFINPNFOU (/N)
-FJTUVOH (L8)
%
SFIN
PN
FOU (/
N
)
-
FJTUVOH (L8
)
'S EFO OFVFO #.8.HFMUFO LFJOFIFSLNNMJDIFO 3FHFMO "MT FJHFOTUOEJHF
&OUXJDLMVOH EFS .(NC)GPMHU FS LPOTFRVFOU EFS .1IJMPTPQIJF VOE WFSCJOEFU
)JHI 1FSGPSNBODF VOE IDITUF "MMUBHTUBVHMJDILFJU JO QFSGFLUFS &JOIFJU
6NEJFTFO IPIFO "OTQSVDI [V FSGMMFO XVSEF EBT BVGXFOEJH LPOTUSVJFSUF .)PDI
MFJTUVOHTGBISXFSL WPO (SVOE BVG OFV FOUXJDLFMU 4FJOF QFSGFLUF "CTUJNNVOHIBU FT
EFS &SQSPCVOH BVG EFS /PSETDIMFJGF EFT /SCVSHSJOHT [V WFSEBOLFO EFNISUFTUFO
1SGTUBOE GS )PDIMFJTUVOHTBVUPNPCJMF %BT &SHFCOJT NBYJNBMF 'BISEZOBNJL VOE
"HJMJUU TPXJF FJO )DITUNB BO 1S[JTJPO VOE ,POUSPMMF EJF TJDI JO FJOFNGBT[JOJF
SFOEBVUIFOUJTDIFO 'BISHFGIMXJEFSTQJFHFMO
&CFOTP VOTJDIUCBS BCFS EFVUMJDI TQSCBS "O EFS )JOUFSBDITF TPSHU EBT "LUJWF .%JGGF
SFO[JBMFSTUNBMTJN#.8.GS IFSBVTSBHFOEF#FTDIMFVOJHVOHVOEHBSBOUJFSU
FJOFWFSCFTTFSUF5SBLUJPOBVDICFJFYUSFNTDIOFMMFO,VSWFOGBISUFO )JFSUVUEJF
%ZOBNJTDIF%NQGFS $POUSPMJIS CSJHFT VOEQBTTU EJF%NQGVOHEFT 'BISXFSLT
*ISFO 8OTDIFO FOUTQSFDIFOE JO ESFJ4UVGFO BO $PNGPSU /PSNBM PEFS 4QPSU TP
LOOFO 4JFKFEF4USFDLFHBO[OFV FSGBISFO %BSCFS IJOBVT TJOEQFS .%SJWF5BTUFO
BN-FOLSBEWPSQSPHSBNNJFSUF'BIS[FVHLPOHVSBUJPOFO BCSVGCBS EJF FOUXFEFS FJO
CFUPOU TQPSUMJDIFT PEFS FIFS LPNGPSUBCMFT 'BISFO VOUFSTUU[FO %BSVOUFS BVDI EFS
.%ZOBNJD .PEF 'S FJO CFTPOEFST BVUIFOUJTDIFT 'BISFSMFCOJT FSNHMJDIU FS EJF
NBYJNBMF /VU[VOH EFT 2VFS VOE -OHTEZOBNJLQPUFO[JBMT %BCFJ XFSEFO EJF 3FHFM
GVOLUJPOFOEFS %ZOBNJTDIFO4UBCJMJUUT$POUSPM%4$TPXFJU [VSDLHFOPNNFO
EBTT EJFTFOVS OPDI JO LSJUJTDIFO 'BISTJUVBUJPOFO TUBCJMJTJFSFOEFJOHSFJGU

4P CSJOHU EBT .)PDIMFJTUVOHTGBISXFSL EJF ,SBGU EFT OFVFO #.8.JO ,PNCJOBUJPO

NJU EFN(BOH.%PQQFMLVQQMVOHTHFUSJFCFPIOF7FSMVTUFEJSFLU BVG EJF4USBF
VOECFHFJTUFSU EBOLEFS $PNQPVOE#SFNTBOMBHFBVDI EVSDI FY[FMMFOUF#SFNT
MFJTUVOHVOE4UBOEGFTUJHLFJU
&/58*$,&-5"6'%&33&//453&$,&
(&#"65'3'")3'3&6%&"6'%&3453"44&
"LUJWFT .%JGGFSFO[JBM &T PQUJNJFSU EJF 5SBLUJPO CFJ WPMMFN-FJTUVOHTFJOTBU[ TFMCTU
BVT FOHFO ,FISFO IFSBVT CFJIPIFS ,VSWFOHFTDIXJOEJHLFJU PEFS VOUFSTDIJFEMJDIFS
4USBFOCFTDIBGGFOIFJU %BCFJ JTU EBT BLUJWF 4ZTUFNCFS FJOF FMFLUSPOJTDIF4UFVFS
FJOIFJUNJUEFS%4$WFSCVOEFOVOETPSHUQSPBLUJWJOKFEFS'BISTJUVBUJPO GSFJOF
JOUFMMJHFOUF/VU[VOHEFT4QFSSNPNFOUT4PWFSXBOEFMU FTEJF"OUSJFCTLSBGU EFT
.PUPSTOBIF[VWFSMVTUGSFJJO7PSUSJFCVOECJFUFUFJOWFSCFTTFSUFT )BOEMJOHTPXJF
FSIIUF"HJMJUU
6OJ"MQJOXFJ
.FUBMMJD# 4JOHBQVSHSBV
#.8*OEJWJEVBM
4"[VSJUTDIXBS[NFUBMMJD
#.8*OEJWJEVBM
9$JUSJOTDIXBS[NFUBMMJD
#.8*OEJWJEVBM
#SJMMBOUXFJNFUBMMJD
#.8*OEJWJEVBM
'SP[FO(SFZNFUBMMJD
#.8*OEJWJEVBM
'SP[FO4JMWFSNFUBMMJD
#.8*OEJWJEVBM%BDI
IJNNFM"MDBOUBSB
"OUISB[JU
#.8*OEJWJEVBM%BDI
IJNNFM9%"MDBOUBSB
4FJEFOHSBV
#.8*OEJWJEVBM%BDI
IJNNFM9%"MDBOUBSB
1MBUJO
#.8*OEJWJEVBM%BDI
IJNNFM9%"MDBOUBSB
$IBNQBHOFS
#.8*OEJWJEVBM
9.POETUFJONFUBMMJD
#.8*OEJWJEVBM
9"NB[POJUTJMCFSNFUBMMJD
#.8*OEJWJEVBM
9$IBNQBHOFS2VBS[
NFUBMMJD
.FUBMMJD#.POUF$BSMP#MBV #.8*OEJWJEVBM
#.8*OEJWJEVBM .FUBMMJD4BQIJSTDIXBS[
.FUBMMJD" )BWBOOB
.FUBMMJD"4JMWFSTUPOF
.FUBMMJD"4QBDFHSBV
.FUBMMJD"*NQFSJBMCMBV
#SJMMBOUFGGFLU
4FSJFOBVTTUBUUVOH 4POEFSBVTTUBUUVOH
"VFOGBSCFO *OUFSJFVSGBSCFO
#.8*OEJWJEVBM
%BDIIJNNFM
4DIXBS[
#.8*OEJWJEVBM #.8*OEJWJEVBM
1PMTUFSGBSCFO *OUFSJFVSMFJTUFO
-FEFS.FSJOP'FJOOBSCF
-,"4JMWFSTUPOF
#.8*OEJWJEVBM-FEFS
.FSJOP'FJOOBSCF

;"$
1MBUJO
#.8*OEJWJEVBM*OUFSJFVS
MFJTUF9&&EFMIPM[BVTGISVOH
1MBUBOF3PUCSBVOEVOLFM
#.8*OEJWJEVBM*OUFSJFVS
MFJTUF9&&EFMIPM[BVTGISVOH
4BUJO/VTTCBVN)POJHCSBVO
#.8*OEJWJEVBM*OUFSJFVS
MFJTUF9&1JBOPMBDL4DIXBS[
#.8*OEJWJEVBM-FEFS
.FSJOP'FJOOBSCF

;"85
$PIJCBCSBVO
#.8*OEJWJEVBM-FEFS
.FSJOP'FJOOBSCF

;"1
$IBNQBHOFS
#.8*OEJWJEVBM-FEFS
.FSJOP'FJOOBSCF

;"1
4FJEFOHSBV
#.8*OEJWJEVBM-FEFS
.FSJOP'FJOOBSCF

;"1
(SBQIJU
-FEFS.FSJOP'FJOOBSCF
-,%"4BLIJS0SBOHF
7PMMMFEFS.FSJOP'FJOOBSCF
9484DIXBS[
7PMMMFEFS.FSJOP'FJOOBSCF
9"4JMWFSTUPOF
7PMMMFEFS.FSJOP'FJOOBSCF
9%"4BLIJS0SBOHF
-FEFS.FSJOP'FJOOBSCF
-,484DIXBS[
#/&EFMIPM[BVTGISVOH
&TDIF.BTFSIPDIHMO[FOE
EVOLFM
$&&EFMIPM[BVTGISVOH
'JOFMJOFBOUISB[JU
-"MVNJOJVN5SBDF
"VGEJFTFO4FJUFOTFIFO4JFEJF
'BSCFOVOE.BUFSJBMJFOGSEFO
OFVFO#.8.-BTTFO4JF*ISF
8VOTDIGBSCFBVGTJDIXJSLFOPEFS
WFSHMFJDIFO4JFWFSTDIJFEFOF
,PNCJOBUJPOTNHMJDILFJUFO%JF
'BSCLBSUFOTPMMFO*IOFOFJOFOFSTUFO
&JOESVDLWFSNJUUFMO&SGBISVOHT
HFNLOOFO%SVDLGBSCFOEFO
'BSCUPOWPO-BDLJFSVOHFOVOE
1PMTUFSOKFEPDIJN&JO[FMGBMMOJDIU
PSJHJOBMHFUSFVXJFEFSHFCFO%BIFS
NDIUFOXJS*IOFOFNQGFIMFOEJF
'BSCXBIMNJU*ISFN#.87FSUSBHT
IOEMFSPEFS*ISFS/JFEFSMBTTVOH
[VCFTQSFDIFO(FSO[FJHUNBO
*IOFOEPSUBVDI.VTUFSVOEIJMGU
CFJTQF[JFMMFO8OTDIFOXFJUFS
XXXCNXEFLPOHVSBUPS
#JUUFCFBDIUFO4JFEBTTBVDICFJ
CFTUJNNVOHTHFNFN(FCSBVDI
CFSLVS[PEFSMBOHOJDIUCFIFCCBSF
7FSVOSFJOJHVOHFOBVGEFO4JU[CF
[HFOBVGUSFUFOLOOFO%JFTLBOO
JOTCFTPOEFSFEVSDIOJDIUGBSCFDIUF
,MFJEVOHIFSWPSHFSVGFOXFSEFO

#.8*OEJWJEVBMFSXFJUFSUF-FEFSBVTTUBUUVOH.FSJOP'FJOOBSCFVNGBTTU4JU[FWPSO
VOEIJOUFOJOLMVTJWF,PQGTUU[FO&JOTU[FJO5SWFSLMFJEVOHFO.JUUFMLPOTPMFJOLMVTJWF
"SNBVBHFTPXJFEBT6OUFSUFJMEFS*OTUSVNFOUFOUBGFM
4JDIFSIFJU .
"JSCBHT:
'BISFSVOE#FJGBISFSBJSCBH,PQGBJSCBHTWPSOVOEIJOUFO$VSUBJO4FJUFOBJSCBHGS'BISFS
VOE#FJGBISFS

$PNQPVOE-#SFNTTDIFJCFO, SVOEVNJOOFOCFMGUFUHFMPDIU
%ZOBNJTDIF 4UBCJMJUUT $POUSPM (%4$), [XFJTUVGJHJOLM.%ZOBNJD.PEF
3FJGFOESVDLBO[FJHF
"VFOEFTJHO .
#MJOLFS JO EFS 4FJUFOXBOE NJUJOUFHSJFSUFN.-PHP
. )FDLTQPJMFS
3EFS .
3EFS:
.-FJDIUNFUBMMSEFS%PQQFMTQFJDIF..JTDICFSFJGVOH
.-FJDIUNFUBMMSEFS%PQQFMTQFJDIF.HFTDINJFEFU.JTDICFSFJGVOH
*OOFOSBVNEFTJHO .
*OUFSJFVSMFJTUFO:
"MVNJOJVN5SBDF
1PMTUFSVOH:
-FEFS.FSJOP'FJOOBSCFNJUFSXFJUFSUFO6NGOHFO
#.8*OEJWJEVBM-FEFS.FSJOP'FJOOBSCFNJUFSXFJUFSUFO6NGOHFO
7PMMMFEFS.FSJOP'FJOOBSCF
5SJFCXFSL VOE 5FDIOJL .
"CHBTBOMBHF, [XFJGMVUJHNJU%PQQFMFOESPISWFSDISPNU
"LUJWFT . %JGGFSFO[JBM
"VUP 4UBSU 4UPQ 'VOLUJPO
#SFNTFOFSHJFSDLHFXJOOVOH
%ZOBNJTDIF %NQGFS $POUSPM NJUESFJ1SPHSBNNFO$PNGPSU/PSNBM4QPSU
)PDIMFJTUVOHTGBISXFSL NJU%PQQFMHFMFOL'FEFSCFJO7PSEFSBDITF*OUFHSBMMFOLFS)JOUFSBDITF
VOE.TQF[JGJTDIFS"CTUJNNVOH

. %PQQFMLVQQMVOHTHFUSJFCF NJU %SJWFMPHJD , (BOH
. %SJWF, [XFJJOEJWJEVFMMLPOHVSJFSCBSF'BIS[FVHBCTUJNNVOHFO
. 4FSWPUSPOJD
. 5XJO1PXFS 5VSCP 7-.PUPSNJU7FOUJM5FDIOJL5XJO4DSPMM5VSCPMBEFSO
)JHI1SFDJTJPO*OKFDUJPO7BMWFUSPOJDVOE%PQQFM7"/04

'BISFSBTTJTUFO[ .
#.8 )FBE-6Q %JTQMBZ NJU[VTU[MJDIFS.TQF[JGJTDIFS"O[FJHFEZOBNJTDIFT%SFI[BIMCBOE
4IJGU-JHIUT(BOHBO[FJHF(FTDIXJOEJHLFJUVOEPQUJPOBM4QFFE-JNJU*OGP

'BISFSBTTJTUFO[ .
(FTDIXJOEJHLFJUTSFHFMVOH NJU#SFNTGVOLUJPO
1BSL %JTUBODF $POUSPM (1%$), WPSOVOEIJOUFO
-JDIU VOE 4JDIU .
"EBQUJWFT ,VSWFOMJDIU, JOLM"CCJFHFMJDIUVOEWBSJBCMFS-JDIUWFSUFJMVOH
'FSOMJDIUBTTJTUFOU
3FHFOTFOTPS, JOLM. 'BISMJDIUBVUPNBUJL
9FOPO--JDIU GS "CCMFOE- VOE 'FSOMJDIUGVOLUJPO,JOLMBVUPNBUJTDIFS-FVDIUXFJUFOSFHV
MJFSVOHWJFS-&%-FVDIUSJOHFO5BHGBISVOE1BSLMJDIUVOE4DIFJOXFSGFS8BTDIBOMBHF

*OUFSJFVS .
. -FEFSMFOLSBE NJU 4DIBMUXJQQFO, .VMUJGVOLUJPOVOE[XFJ.%SJWF5BTUFO
4JU[F:
-PSEPTFOTUU[FGS'BISFSVOE#FJGBISFSTJU[
.4JU[FNJUFMFLUSJTDIFS3DLFOMFIOFO-OHT)IFOWFSTUFMMVOHJOLM/FJHVOHTWFSTUFMMVOH
VOE.FNPSZ'VOLUJPOGS'BISFSTJU[

..VMUJGVOLUJPOTTJU[[VTU[MJDIF&JOTUFMMVOHEFTPCFSFO-FIOFOTFHNFOUTEFS-FIOFOCSFJUF
VOEEFS0CFSTDIFOLFMBVGMBHFJOLM,PNGPSULPQGTUU[FO-PSEPTFOTUU[F.FNPSZ'VOLUJPOGS
'BISFSVOE#FJGBISFSTJU[

4JU[IFJ[VOHGS'BISFSVOE#FJGBISFSTJU[
,PNGPSU VOE *OOFOBVTTUBUUVOH .
,MJNBBVUPNBUJLNJU;POFOSFHFMVOH
,PNGPSU[VHBOH [VNTDIMTTFMMPTFO&OUVOE7FSSJFHFMOEFT'BIS[FVHT
&OUFSUBJONFOU, ,PNNVOJLBUJPO VOE *OGPSNBUJPO .
#.8 $POOFDUFE%SJWF 5FMFNBUJLEJFOTUF:
#.8"TTJTU
#.80OMJOF
#.85FMF4FSWJDF
*OUFSOFU[VHBOH
$POUSPM %JTQMBZ:

FSIMUMJDIJO7FSCJOEVOHNJU/BWJHBUJPOTTZTUFN1SPGFTTJPOBM
$POUSPMMFSBVG.JUUFMLPOTPMFJOLMVTJWF%JSFLUXBIMUBTUFO
)J'J 4ZTUFN 1SPGFTTJPOBMNJU -BVUTQSFDIFSO
/BWJHBUJPOTTZTUFN #VTJOFTTNJU$POUSPM%JTQMBZ
/BWJHBUJPOTTZTUFN 1SPGFTTJPOBMNJU $POUSPM%JTQMBZ4QMJUTDSFFO'VOLUJPOGFTUQMBUUFO
HFTUU[UFT4ZTUFNJOLMVTJWF (JHBCZUF4QFJDIFSGS"VEJPEBUFJFO

3BEJPl"VEJP:
3BEJP#.81SPGFTTJPOBMNJU$%-BVGXFSL.1GIJHVOE%PQQFMUVOFS
64#"VEJP4DIOJUUTUFMMF
5FMFGPO:
)BOEZWPSCFSFJUVOH#VTJOFTTNJU#MVFUPPUI4DIOJUUTUFMMF

4FSJFOBVTTUBUUVOH 4POEFSBVTTUBUUVOH
1627
1
4
5
1
1
4
5
1
1892
1582
2119
1
5
1
8
1
4
8
5
"MMF .BBOHBCFO EFS UFDIOJTDIFO ;FJDIOVOHFO JO .JMMJNFUFS. (FQDLSBVNWPMVNFO -JUFS.
9
9
2
9
7
3
2964 836 1110
4910
5FDIOJTDIF%BUFO .
(FXJDIU
-FFSHFXJDIU &(

LH
;VMTTJHFT (FTBNUHFXJDIU LH
;VMBEVOH LH
.PUPS

;ZMJOEFS/7FOUJMF /
)VCSBVN DN

)VC/#PISVOH NN ,/,
/FOOMFJTUVOH/
/FOOESFI[BIM
L8/ /
NJO
/

|14/ /
NJO)
|/
)
.BY. %SFINPNFOU/
%SFI[BIM
/N/ /
NJO
/

7FSEJDIUVOH : ,
'BISMFJTUVOH
)DITUHFTDIXJOEJHLFJU LN/I

#FTDIMFVOJHVOH LN/I T ,
7FSCSBVDI

*OOFSPSUT M/ LN ,
"VFSPSUT M/ LN ,
,PNCJOJFSU M/ LN ,
$0

-&NJTTJPO H/LN
5BOLJOIBMU M
1
*OGPSNBUJPOFO [V FNQGPIMFOFO (FSUFO GJOEFO 4JF VOUFS XXXCNXEFCMVFUPPUI
2
*N BOHFHFCFOFO 8FSU TJOE 5BOLGMMVOH TPXJF LH GS EFO 'BISFS VOE LH GS (FQDL CFSDL-
TJDIUJHU. %BT -FFSHFXJDIU HJMU GS 'BIS[FVHF JO TFSJFONJHFS "VTTUBUUVOH. 4POEFSBVTTUBUUVOHFO
FSIIFO EJFTFO 8FSU.
3
&MFLUSPOJTDI BCHFSFHFMU.
4
%FS .PUPS JTU GS EJF ,SBGUTUPGGRVBMJUU 30; PEFS IIFS BVTHFMFHU. &JO #FUSJFC CJT 30; JTU NJU
HFSJOHFSFS -FJTUVOHTBCHBCF NHMJDI.
5
%FS .PUPS FSGMMU EJF &6-"CHBTOPSN. "MT #BTJT GS EJF 7FSCSBVDITFSNJUUMVOH HJMU EFS &$&-'BIS [ZLMVT.
%JFTFS TFU[U TJDI BVT DB. FJOFN %SJUUFM 4UBEUGBISU VOE [XFJ %SJUUFMO CFSMBOEGBISU |HFNFTTFO BO
EFS 8FHTUSFDLF) [VTBNNFO. ;VTU[MJDI [VN 7FSCSBVDI XJSE EJF $0

-&NJTTJPO HFNFTTFO. %FS 7FSCSBVDI

XVSEF BVG (SVOEMBHF EFS 4FSJFOBVTTUBUUVOH FSSFDIOFU. "VTGISMJDIF *OGPSNBUJPOFO GJOEFO 4JF JO EFS
1SFJTMJTUF.
6
.JU %BDIOOF CFUSHU EJF )IF NN.

7#1SJOUFEJO(FSNBOZ
%JFTFS'MZFSHJCU.PEFMMF"VTTUBUUVOHTVNGOHFVOE,POHVSBUJPOT NHMJDILFJUFO
4FSJFOBVTTUBU UVOHVOE4POEFSBVTTUBUUVOHEFSWPOEFS#.8"(GSEFOEFVUTDIFO
.BSLUHFMJFGFSUFO'BIS[FVHFXJFEFS*OBOEFSFO.JUHMJFETTUBBUFOEFS&VSPQJTDIFO
6OJPOLOOFOTJDI"CXFJDIVOHFOWPOEFOJOEJFTFN1SPTQFLUCFTDISJFCFOFO"VTTUBU
UVOHTVNGOHFOVOE,POHVSBUJPOTNHMJDILFJUFOJO#F[VHBVG4FSJFOVOE4POEFS
BVTTUBUUVOHFOEFSFJO[FMOFO.PEFMMFFSHFCFO#JUUFJOGPSNJFSFO4JFTJDICFJ*ISFN
#.81BSUOFSWPS0SUCFSEJFBOHF CPUFOFOVOUFSTDIJFE MJDIFO-OEFS WFS TJPOFO
OEFSVOHFOWPO,POTUSVLUJPOFOVOE"VTTUBUUVOHFOWPSCFIBMUFO
i#.8"(.ODIFO%FVUTDIMBOE/BDIESVDLBVDIBVT [VHT XFJTFOVSNJUTDISJGU
MJDIFS(FOFINJHVOHWPO#.8"(.ODIFO
.FISCFS#.8
XXXCNXEF 'SFVEFBN'BISFO
#.8FNQGJFIMU