2011 Global Microscope (In Spanish)

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011
ndice y estudio realizado por el Economist Intelligence Unit
Apoyado por
Acerca de este reporte

En este informe se presentan los hallazgos del Economist Intelligence Unit tras analizar en profundidad el entorno de negocios para las micronanzas en 55 pases. El ndice en el que se basa el informe permite comparar pases y regiones en dos categoras: Marco Regulatorio y Prctica, en la que se examina las condiciones regulatorias y de ingreso a mercados, y Marco Institucional, en la que se evalan las prcticas de negocios y de interaccin con los clientes. El Microscopio fue elaborado originalmente para los pases de Amrica Latina y el Caribe en 2007 y fue ampliado a un estudio mundial en 2009. La mayor parte de la investigacin realizada para este informe, que incluye encuestas, entrevistas y anlisis de documentos sobre el sector, se llev a cabo en el primer semestre de 2011. La edicin de este ao introduce importantes mejoras ya que se utiliz una nueva metodologa, se increment el nmero de entrevistas Para mayor informacin, srvase comunicarse con:
Economist Intelligence Unit Lucy Hurst, Gerente de Proyecto: lucyhurst@eiu.com Vanesa Sanchez, Gerente de Proyecto: vanesasanchez@eiu.com Nadia Hussaini, Asistente de Proyecto: nadiahussaini@eiu.com Leo Abruzzese, Consultor de Proyecto y Director de Proyeccin Econmica Global: leoabruzzese@eiu.com Joanne McKenna, Ocial de Prensa: joannemckenna@eiu.com +44 20 7576 8188 Holly Donahue, Marketing: hollydonahue@eiu.com Fondo Multilateral de Inversiones Banco Interamericano de Desarrollo Sergio Navajas, Especialista Senior: sergion@iadb.org +1 202 623 3268 Paola A. Pedroza, Consultora Especial Acceso al Financiamiento paolap@iadb.org / +1 202 623 3602 Romina Tan Nicaretta, Ocial de Prensa: rominan@iadb.org +1 202 623 1555 CAF Direccin de Promocin de Pyme y Microempresas Manuel Malaret, Director: mmalaret@caf.com +58 212 209 2060 Francisco Olivares, Ejecutivo Principal: folivares@caf.com +58 212 209 6579 Saskia Luengo, Ejecutiva de Comunicacin: sluengo@caf.com +58 212 209 2353 IFC Makanda Kioko, Gerente de Programa: MKioko@ifc.com +2-2 473 4802 Renate Gamarra, Coordinador de Proyectos: RGamarra@ifc.org +1 202 473 5588 Leila Search, Funcionaria de Comunicaciones: LSearch@ifc.org +1 202 473 7511
realizadas en cada pas y se utilizaron datos sobre desempeo nanciero como contexto para las puntuaciones de los pases. Este trabajo cont con el apoyo nanciero del Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN), miembro del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo, CAF, Banco de Desarrollo de Amrica Latina y el Fondo Fiduciario de Asistencia Tcnica de los Pases Bajos a travs de la IFC. El ndice completo as como el anlisis detallado de cada pas se pueden consultar en: www.eiu.com/GlobalMicroscope2011 LACdata.fomin.org www.caf.com/micronanzas www.ifc.org/micronance
El contenido de esta publicacin pertenece al Economist Intelligence Unit y no refleja necesariamente la posicin oficial del FOMIN, CAF o IFC.
Economist Intelligence Unit Limited 2011
Acerca del Economist Intelligence Unit

El Economist Intelligence Unit (EIU) es la entidad de informacin empresarial de The Economist Group, grupo que publica la revista The Economist. A travs de una red mundial de ms de 900 analistas y corresponsales, constantemente evaluamos y pronosticamos las condiciones polticas y econmicas y el entorno para los negocios en ms de 200 pases. Somos la empresa lder mundial en servicios de inteligencia sobre los pases, y en ese carcter ayudamos a ejecutivos, gobiernos e instituciones ofrecindoles un anlisis oportuno, conable e imparcial sobre estrategias econmicas y de desarrollo. Para ms informacin, srvase visitar www.eiu.com.
Acerca del Fondo Multilateral de Inversiones

Fundado en 1993 como miembro del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo, el Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN) fue creado para desarrollar soluciones ecaces que apoyan el crecimiento econmico y la reduccin de la pobreza a travs del desarrollo liderado por el sector privado. Su misin es trabajar como laboratorio de desarrollo, experimentando, innovando y asumiendo riesgos con el n de construir y apoyar modelos exitosos de negocio para la micro, pequea y mediana empresa. El FOMIN trabaja por medio de donaciones, prstamos e inversiones de capital, y es el principal proveedor internacional de asistencia tcnica para el sector privado en Amrica Latina y el Caribe. Para mayor informacin, srvase visitar www.fomin.org.
Acerca de CAF
CAF, Banco de Desarrollo de Amrica Latina, tiene como misin estimular el desarrollo sostenible y la integracin regional nanciando proyectos en los sectores pblico y privado y suministrando cooperacin tcnica y otros servicios especializados. Fue fundada en 1970 y actualmente est constituida por 18 pases miembros de Amrica Latina, el Caribe y Europa adems de 14 bancos privados. Es una de las principales fuentes de nanciamiento multilateral y un importante generador de conocimiento para la regin. Para mayor informacin, srvase visitar www.caf.com.
Acerca de la IFC
La IFC, miembro del Grupo del Banco Mundial, es la institucin ms grande de desarrollo a nivel mundial centrada exclusivamente en el sector privado. Ayuda a los pases en desarrollo a lograr un crecimiento sostenible nanciando inversiones, prestando servicios de consultora a empresas y gobiernos, y movilizando capital en los mercados nancieros internacionales. Para mayor informacin, srvase visitar www.ifc.org.
2
ndice
Resumen ejecutivo Hallazgos principales Hallazgos regionales Hallazgos por pas Puntaje general del entorno de negocios para las micronanzas Puntaje por categoras Indicadores para 2011 Indicadores del Microscopio Resmenes por pas frica Subsahariana Camern Congo, Repblica Democrtica del Ghana Kenia Madagascar Mozambique Nigeria Ruanda Senegal Tanzania Uganda 4 6 8 12 12 13 16 19 20 21 21 22 23 24 25 25 26 27 28 29 30 Amrica Latina y el Caribe Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Hait Honduras Jamaica Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Repblica Dominicana Trinidad y Tobago Uruguay Venezuela 32 32 33 33 34 35 36 37 37 38 39 40 40 41 42 43 44 45 46 47 47 48 Oriente Medio y Norte de frica Egipto Lbano Marruecos Yemen Apndice: Metodologa y fuentes 68 68 69 69 70 72 Este y Sur de Asia Bangladesh Camboya China Filipinas India Indonesia Mongolia Nepal Pakistn Sri Lanka Tailandia Vietnam Europa del Este y Asia Central Armenia Azerbaiyn Bosnia Georgia Repblica Kirguisa Tayikistn Turqua 50 50 51 52 53 54 55 56 56 58 59 60 61 63 63 63 64 64 65 66 67
Resumen ejecutivo
osterior a la crisis nanciera mundial, las micronanzas iniciaron una fase de crecimiento ms maduro y sostenible. Despus de aos de rpida expansin, se ha puesto nfasis en acelerar las mejoras que ya se estaban implementando en temas de gobierno corporativo, capacidad de regulacin y la gestin de riesgos. En especco este ltimo aspecto, que se ha vuelto prioritario despus de la crisis y para todas las instituciones nancieras, mejor considerablemente en el sector de las micronanzas. La gestin de riesgos es esencial en un sector que est ofreciendo una gama cada vez ms diversicada de servicios nancieros innovadores para los pobres. Las actividades encaminadas a fortalecer el sector van de la mano con nuevas oportunidades: las micronanzas estn en una buena posicin para aprovechar an ms las innovaciones tecnolgicas y del mercado y para apoyarse en las mejoras que ya estn teniendo lugar. Este avance contrasta con el perodo de la crisis nanciera, que tuvo un efecto desalentador en el sector pues puso de maniesto debilidades estructurales, que provocaron un deterioro de la calidad de algunas carteras de prstamos. Los eventos negativos que tuvieron lugar el ao pasado destacan la necesidad del sector de responder a nuevos retos y condiciones locales cambiantes. Por ejemplo, la oferta pblica inicial de SKS Micronance, que fue bien recibida como seal de madurez del sector micronanciero de la India a mediados de 2010, a nes del mismo periodo no haba alcanzado los resultados esperados. SKS fue el claro ejemplo de una grave crisis crediticia que hizo erupcin en el estado de Andhra Pradesh, y suscit un llamado a que se intensicase la regulacin, pese a las dicultades que esto presentaba. En el vecino pas de Bangladesh, la investigacin que inici el gobierno sobre las actividades del Banco Grameen y la partida de su fundador y director administrativo, Mohammad Yunus, el pionero de las micronanzas, desestabilizaron ese sector del pas. En Amrica Latina, Nicaragua continu avanzando en la reforma de la regulacin de las micronanzas a nivel nacional, despus que la conanza fuera sacudida por el movimiento No Pago de los deudores en 2009 y 2010. Los disturbios polticos que se produjeron en algunos mercados rabes a principios de este ao interrumpieron temporalmente el acceso y el crecimiento de las micronanzas y paralizaron iniciativas de reformas regulatorias. Si bien las micronanzas siguen evolucionando, pasando de tener un producto para un nicho especco a una forma reconocida de nanzas, los vacos regulatorios y de mercado continan coartando la capacidad del sector para alcanzar su mximo potencial. La recopilacin de datos y la transparencia han mejorado apreciablemente desde los inicios de las micronanzas, impulsadas por notables esfuerzos de entidades de calicacin de riesgo y otras como MIX o MFTransparency. Sin embargo la variedad de
Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011 Resumen ejecutivo
productos que se ofrecen y el constante cambio de las condiciones del mercado en todo el mundo implican la necesidad continua de que las autoridades adopten una manera ms sistemtica y slida de evaluar el desarrollo del sector, sin perder de vista las particularidades de los mercados locales. Con el objeto de satisfacer esta necesidad, el Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011 establece un parmetro de referencia de las condiciones regulatorias y operativas de las micronanzas en los pases en desarrollo del mundo. El Microscopio 2011 fue encargado y nanciado por FOMIN, CAF y IFC. Constituye el tercer esfuerzo anual del Economist Intelligence Unit para asignar calicaciones a los sectores de micronanzas de 55 pases. (Este ao se agreg Egipto al estudio, por lo que el nmero total aumenta de 54 pases en el informe del ao pasado a 55). Es adems, la quinta evaluacin anual de 21 pases de Amrica Latina y el Caribe. El Microscopio global de este ao, que cubre un perodo de 12 meses que concluye en junio de 2011, evala el sector en dos categoras: 1) Marco Regulatorio y Prctica, que incluye el reconocimiento de las instituciones micronancieras, la capacidad de regulacin y supervisin nacional, las polticas sobre depsitos y las distorsiones del mercado, y 2) Marco Institucional, especialmente en lo que se reere a normas y transparencia de la presentacin de informes nancieros, centrales de riesgo, determinacin de tasas de inters, resolucin de conictos, y polticas para ofrecer micronanciamiento a travs de nuevos agentes y canales. En el ndice de 2011 tambin se considera si las conmociones polticas han afectado o no y, si lo hicieron, en qu medida al sector de las micronanzas y las condiciones generales del pas. Para proveer contexto adicional para el ndice, se han incluido tambin datos del MIX Market que revelan elementos de desempeo institucional, penetracin, depsitos y eciencia del sector. Aunque es imposible capturar cada una de las dimensiones del entorno para las micronanzas de un pas, el ndice es un medio para establecer una distincin entre los pases en los que hubo mayor disponibilidad de opciones de nanciamiento para los pobres y los pases donde an queda mucho por hacer en este mbito. Todos los aos el Economist Intelligence Unit se esfuerza por mejorar el proceso de investigacin que emplea para construir el ndice. Para el estudio de 2011 se revisaron los indicadores que componen ndice, como parte de la primera revisin metodolgica que ha tenido el mismo desde sus inicios. La metodologa modicada tiene por objeto alinear mejor el ndice con la situacin actual del sector y captar los aspectos ms vitales del entorno de negocios para las micronanzas. Inevitablemente, los cambios de la metodologa dicultan las comparaciones con los resultados del ao previo; una vez reconocida esa limitacin, consideramos que esta nueva versin del Microscopio reeja con mayor exactitud el verdadero entorno para las instituciones micronancieras. Para esta versin, se realizaron entrevistas con un grupo ms amplio y diverso de actores con el n de recopilar informacin oportuna y directa sobre la evolucin y los cambios de poltica ms recientes de cada pas. Igualmente se realiz una encuesta en lnea para solicitar opiniones a una comunidad ms numerosa de especialistas en micronanzas e interesados directos en los pases. El equipo de investigacin del Microscopio tambin creci considerablemente e incorpor nueva experiencia, a la vez que recurri a nuevos datos y fuentes para contar con ms informacin para calcular las puntuaciones. Agradecemos a todos los expertos que ofrecieron su tiempo y su talento para este proyecto, y estamos abiertos a recibir comentarios y sugerencias de los lectores para la preparacin del Microscopio 2012.
Hallazgos principales1
1. Cambios de la metodologa dificultan las comparaciones con los resultados del ao previo; cambios en las puntuaciones individuales de los pases pueden ser resultado de la nueva metodologa y no necesariamente de modificaciones en las condiciones del mercado o en las regulaciones para las microfinanzas. 2. Basado en datos de 2010 del Informe Doing Business
er ocupa el primer lugar en el Microscopio global por tercer ao consecutivo, contando con un excelente marco jurdico, rganos de regulacin sosticados y un compromiso claro del gobierno por hacer uso de las micronanzas para ampliar el acceso a nanciamiento de los pobres. Per profundiz sus rmes cimientos el ltimo ao con nuevas reglas para mejorar la solidez nanciera, y con la propuesta de una ley sobre banca mvil, siendo uno de los primeros pases que lo hace en Amrica Latina. Sin embargo Per tambin fue afectado por las tensiones mundiales en el mbito de las micronanzas, y el volumen de prstamos en mora se increment despus que algunos prestatarios se endeudaron en exceso. Bolivia ocupa el segundo lugar en el Microscopio 2011, un lugar ms arriba que el ao anterior, en que haba quedado en tercer lugar, gracias a la mejor transparencia de los precios y a las reglas sobre divulgacin de informacin. Pakistn se ubica en el tercer lugar, apoyado en un marco jurdico fuerte y separadopara los bancos que operan con micronanzas y en los esfuerzos realizados para ampliar la cobertura mediante minoristas y operadores de redes mviles. Kenia se encuentra en el cuarto puesto global gracias en parte a la expansion de la red mvil bancaria y un fortalecimiento del marco regulatorio desde el ao pasado. El entorno para las micronanzas de Uruguay fue el que ms cambi desde el ao pasado, benecindose tanto de una mejora incremental en su supervisin y entorno regulatorio como de una puntuacin buena en los nuevos indicadores. Uruguay fortaleci la supervisin del sector nanciero en general y de las micronanzas en particular, sobre todo mediante una serie de reformas normativas y centrndose en la supervisin basada en los riesgos. Adems, Uruguay tambin mejor apreciablemente la proteccin de los clientesubicndose entre los primeros lugares en lo que se reere a la resolucin de conictos, por ejemploy cre nuevas reglas, y una nueva institucin, para darle ms transparencia a la determinacin de las tasas de inters de los prstamos y a otras condiciones del servicio. Mongolia y Ruanda empataron en el segundo lugar siendo los pases que ms han mejorado, avanzando 14 lugares. XacBank, el principal proveedor de micronanciamiento de Mongolia, emple la tecnologa para desarrollar formas innovadoras de prestar servicios a la poblacin nmada del pas, que constituye una gran parte de la poblacin total. Ruanda ha sido de los pases que ms han mejorado en las calicaciones de Doing Business del Banco Mundial2que presenta una medida ms amplia del entorno comercial para la pequea empresay ha trasladado ese xito al Microscopio. Ruanda y Mongolia recibieron buenas calicaciones, en parte porque comenzaron desde posiciones relativamente bajas el ao pasado. Entre los 10 primeros pases de este ao, la puntuacin de Mxico fue la que ms subi con respecto a un ao atrs, escalando 13 lugares para ocupar el nmero 10. La
Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011 Principales hallazgos
determinacin de las tasas de inters de los microcrditos se ha vuelto ms transparente en Mxico y han mejorado los procedimientos de resolucin de conictos, lo que elev la puntuacin del pas para el indicador de proteccin a los clientes. Las prcticas contables tambin se volvieron ms estandarizadas, lo que aade una dosis de congruencia a todo el sector. India se desplom en comparacin con el ao previo, lo cual es reejo de un deterioro masivo de las condiciones de operacin de las micronanzas en el pas. Lo anterior culmin en una crisis a nes de 2010 que afect en particular a Andhra Pradesh, un Estado que se caracteriza en tener amplias carteras de prstamos y un vasto nmero de prestatarios. La falta de disciplina crediticia de las instituciones prestatarias y la deciente supervisin regulatoria provocaron un sbito incremento de las carteras de microcrditos, y esto hizo que el gobierno del Estado emitiera un decreto draconiano que contuvo drsticamente las operaciones de nanciamiento de las instituciones micronancieras y le restaron capacidad para competir con proveedores patrocinados por el estado. El decreto dio lugar a prdidas cuantiosas y repentinas de clientes y a un rpido incremento en las cesaciones de pagos a las instituciones de micronanzas. Los llamados a una mejor y ms rigurosa regulacin se extendieron ms all de las fronteras estatales de Andhra Pradesh, y el Banco de Reserva de India, rgano nacional de regulacin, introdujo topes a los mrgenes y tasas de inters de los prstamos. Ghana gura entre los otros pases que perdieron sus altas posiciones del ao pasado, aunque con un descenso menos fuerte que el de India. Esto reeja crecientes retos a su capacidad en el sistema de supervisin y cumplimiento, as como una necesidad general de ms claridad regulatoria, proteccin a los clientes y transparencia. Se contempla promulgar una nueva ley sobre micronanzas para armonizar la diversidad de reglas que constituyen el marco regulatorio de Ghana. Por ltimo, Nicaragua y Yemen cayeron 16 lugares, lo que pone de maniesto entornos polticos inestables para operaciones de micronanzas en esos pases.
Hallazgos regionales
Este y Sur de Asia

Pakistn y Filipinas vuelven a encabezar las clasicaciones regionales del sudeste asitico. Estos dos pases guran entre los diez mejor clasicados del mundo, lo que seala que cuentan con slidos entornos para las micronanzas. De hecho, Pakistn y Filipinas se ubican en el primer y segundo lugares mundiales en la categora Marco Regulatorio y Prctica, lo que indica vigorosos regmenes normativos y buenas perspectivas de que las instituciones de micronanzas ingresen al sector nanciero y logren un desempeo eciente. Filipinas, por ejemplo, ha mantenido un entorno muy propicio para las micronanzas durante ms de un decenio. Camboya es el tercer pas asitico mejor posicionado y gura en el 25% ms alto del mundo. India viene a continuacin, pero con un desplome en su puntuacin despus de la crisis que asol al sector el ao pasado. Mongolia termin en cuarto lugar en Asia, pero fue el pas que ms mejor en la regin. Los pases asiticos como grupo tuvieron mejores puntuaciones en la categora Marco Regulatorio y Prctica que en Marco Institucional. Pese a que todava tienen aspectos que mejorar, la mayora de los pases de Asia tienen marcos regulatorios que permiten a bancos, instituciones nancieras no bancarias, ONG y cooperativas ofrecer servicios micronancieros competitivos. Adems, han limitado la extensin y el impacto de la participacin estatal en el sector. En cambio, slo una economa asitica, Pakistn, se ubic en la parte superior en Marco Institucional, mientras que la mayora de los dems pases quedaron en la mitad inferior de la clasicacin. El mercado de micronanzas de Asia tiene poco que ofrecer en cuanto a proteccin a los clientescomo, por ejemplo, un procedimiento ecaz de resolucin de conictosy existen pocas centrales de riesgo que operan de manera conable y eciente para las transacciones de microcrdito. Tailandia, Vietnam, Sri Lanka y Nepal siguen luchando contra restricciones normativas y mercados no competitivos, coartados a su vez por entidades gubernamentales que impiden la concesin de microcrdito. Por ejemplo, la gama de servicios que ofrece el sector de micronanzas de Vietnam es limitada, porque los bancos estatales que dominan el sector se dedican a otorgar prstamos muy subsidiados en lugar de movilizar ahorros. En Nepal la carencia de proteccin a los clientes en cuanto a la determinacin de las tasas de prstamos y resolucin de conictos es muy aguda, dado que la mayora de las instituciones de micronanzas no informan sus tasas de inters, ni existe un mecanismo formal de resolucin de conictos para los clientes de micronanzas.
8
Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011 Hallazgos regionales
Europa del Este y Asia Central

Esta regin no puede jactarse de tener pases que se distingan en el sector de micronanzas. La Repblica Kirguisa termin en primer lugar, pero a nivel mundial se ubica en el lugar 21. El pas baj a su posicin actual despus de ocupar el 12 lugar a nivel mundial en 2010. El descenso reeja en parte un cambio de rgimen poltico el ao pasado que paraliz los planes de una extensa reestructuracin de la normativa para las micronanzas. Si bien todava se clasica relativamente bien en la categora Marco Regulatorio y Prcticaempata por el 10 lugar mundialla Repblica Kirguisa se ubica a la mitad de la clasicacin en Marco Institucional. Esto se debe, en parte, a la demora en la adopcin de las reglas propuestas sobre centrales de riesgo. Al mismo tiempo, las bajas barreras que existen para la entrada al sector micronanciero dieron lugar a una proliferacin de instituciones micronancieras pequeas y a menudo mal administradas, en tanto que se deterior la capacidad del Banco Central para supervisar el microcrdito. En el resto de la regin, Armenia y Bosnia recibieron buenas puntuaciones en la categora Marco Institucional, en los 3 y 12 lugares respectivamente. Ambos pases se ubican en una posicin elevada a nivel mundial en cuanto a normas de informacin nanciera para las micronancieras. Armenia fue uno de los primeros pases de la regin que introdujo un marco integral de proteccin al consumidor y ha comenzado a adoptar medidas para fortalecer la transparencia. En Bosnia, la proteccin a los clientes se ha vuelto un tema prominente en 2011. Las centrales de riesgo han mejorado y los rganos de regulacin han presionado a las instituciones micronancieras para que publiquen sus tasas de inters efectivas y las alentaron a que atiendan las quejas de los prestatarios de manera imparcial y transparente.
Amrica Latina y el Caribe

Amrica Latina es la regin con el mayor nmero de pases que recibieron la ms alta calicacin en el Microscopio de este ao. Ocho de los primeros 12 pases, por su clasicacin general, se encuentran en Amrica Latina, con Per y Bolivia en el primer y segundo lugares, respectivamente. Cabe destacar que las elevadas puntuaciones generales se deben a que obtuvieron resultados comparativamente slidos en la categora Marco Institucional, en especial en lo que se reere a las centrales de riesgo, relativamente bien establecidas en toda la regin. Como grupo, los pases latinoamericanos no estn tan bien posicionados en la categora Marco Regulatorio y Prctica, aunque los primeros, Bolivia y Per, acompaados de El Salvador y Ecuador, se deenden al colocarse entre los primeros 8 del mundo. Per se destaca por contar con uno de los sectores micronancieros ms sosticados de la regin gracias a la ecaz capacidad de supervisin del principal ente regulador, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, y a un marco regulatorio favorable que prescribe reglas bien denidas para instituciones de micronanzas reguladas y no reguladas. El Salvador es el nico pas de la regin que recibe una calicacin relativamente alta por su marco normativo para la aceptacin de depsitos. Este es el primer ao en que Mxico y Panam aparecen en los primeros 10 puestos regionales y globales. Se encuentran empatados en 10 lugar. En Mxico se han hecho esfuerzos por mejorar y facilitar la supervisin del sector micronanciero. Tambin se ha puesto nfasis en fortalecer la inclusin nanciera y la transparencia. Panam por su parte obtiene puntos fuertes en su marco institucional
9
slido y buenas prcticas de negocios. El caso de Mxico tambin representa el primer ascenso de una economa grande latinoamericana a los primeros diez puestos y otra economa grande, Brasil, se coloca justo unos puestos detrs, en el 14 puesto. Brasil es uno de los pases de la regin que ms facilita el establecimiento y operacin de agentes bancarios, y como Mxico sus gobiernos han impulsado programas e iniciativas de inclusin nanciera. Venezuela y Trinidad y Tobago siguen ubicndose en el nivel inferior del ndice general, acompaados este ao por Hait. El entorno de operaciones de negocios de este ltimo pas, que an se est recuperando del fuerte sismo de principios de 2010, se caracteriza por la incertidumbre poltica y econmica, una dbil capacidad de gobierno y normas contables decientes que todava estn muy alejadas de las normas internacionales.
Oriente Medio y Norte de frica

Los disturbios polticos que se propagaron en varios pases rabes a principios de este ao interrumpieron temporalmente el crecimiento de las micronanzas en esos mercados y paralizaron las reformas regulatorias. Uno de los pases ms afectados, Yemen, pas de ser el de mejor desempeo a ser el peor de la regin, bajando del 27 lugar hace un ao al 43 este ao. Este fue el mayor descenso registrado por un pas, despus de India. Yemen ha sido escenario de grandes disturbios polticos y violentas protestas durante muchos meses. La inestabilidad hizo que muchas instituciones de micronanzas dejaran de desembolsar nuevos prstamos, limit la capacidad de una de las principales entidades de supervisin y provoc el cierre de muchos bancos. Pese a todo, Yemen sigue registrando la calicacin ms alta de la regin en la categora Marco Regulatorio y Prctica, sustentado en la Ley de Micronanzas de 2009, que establece un claro conjunto de reglas para las operaciones micronancieras. El sector micronanciero de Egipto, pas que se incluye por primera vez en el ndice de 2011, y recibe una puntuacin general de 42, se enfrenta a un marco regulatorio nacional que no permite a las empresas comerciales no bancarias otorgar microcrdito directamente, y a la carencia general de un marco regulatorio unicado para los proveedores de micronanciamiento. La situacin de Marruecos es ms positiva: el pas recibi la puntuacin ms alta de la regin, inmediatamente arriba de Lbano. La transformacin regulatoria que est en curso en Marruecos introducir un nuevo rgimen jurdico favorable a los inversionistas el prximo ao, lo que reforzar an ms el clima relativamente slido de inversin para las micronanzas. Por otra parte, la gama de servicios de captacin de depsitos y otros servicios que pueden ofrecer las instituciones micronancieras en Marruecos sigue siendo restringida, y se prev que el dominio que tienen algunas grandes entidades se incremente en el marco de una nueva legislacin que alienta una mayor concentracin del mercado.
frica Subsahariana
Kenia, uno de los pases ms slidos y estables de frica Subsahariana, registra la puntuacin ms alta de la regin y se ubica en el 4 lugar mundial. Uganda, 9 en el mundo, no est muy lejos, y empata por el primer lugar en la categora Marco Regulatorio y Prctica. Los clientes de ambos pases se benecian de mercados micronancieros activos en los que las instituciones ofrecen una amplia gama de servicios
10
adems del microcrdito; es ms, Kenia goza de reputacin mundial por su innovacin y dinamismo en las micronanzas. Sin embargo, todava falta transparencia y proteccin a los clientes en estos pases y en la regin en general. En Kenia, la cuarta parte de las personas que respondieron a una encuesta organizada por el Grupo Consultivo de Ayuda a la Poblacin Ms Pobre sealaron que se sintieron sorprendidos ante las tasas de inters y las comisiones por servicio, y que contaban con pocas instancias a las que podan recurrir. Actualmente, el gobierno de Kenia est redactando nuevas reglas de proteccin a los clientes para atender esas inquietudes. En abril, el Banco de Uganda tambin anunci un marco para una nueva legislacin de proteccin a los clientes, que los observadores del mercado consideran un primer paso alentador hacia una reforma necesaria. Cuatro de los 10 pases con la puntuacin ms baja a nivel mundial en la categora Marco Institucional se encuentran en frica Subsahariana. Madagascar registra una variacin particularmente amplia en las dos categoras del Microscopio, y queda en el 7 lugar mundial en Marco Regulatorio y Prctica, pero en la clasicacin ms baja en cuanto a su marco institucional. Es comn que en el mercado de micronanzas de Madagascar existan comisiones y costos ocultos en la concesin de prstamos, y en general falta de estndares de transparencia y proteccin al consumidor. Desde una perspectiva ms positiva, los 11 pases de frica Subsahariana tienen marcos y polticas especcas para micronanzas, y varios pases han mejorado sus regmenes o tienen intenciones de hacerlo. En Ruanda, las mejoras de poltica avanzaron ms rpidamente que la creacin de capacidades en el sector, y las instituciones de micronanzas necesitarn tiempo para ponerse a la par. En Nigeria, el marco regulatorio para los bancos que ofrecen micronanciamiento es robusto, pero el Banco Central, que es la autoridad de supervisin, tiene capacidad limitada para hacer cumplir sus polticas. En la Repblica Democrtica del Congo, la capacidad de supervisin del Banco Central es inadecuada para ocuparse de las instituciones de micronanzas relativamente grandes que operan en el pas, y que requieren un mayor grado de sosticacin por parte de los entes reguladores. Si el Parlamento aprueba una nueva ley muy detallada que est considerando para el sector de micronanzas de la Repblica Democrtica del Congo, se armonizara el rgimen de supervisin del sector, a la vez que se fortaleceran los derechos y la proteccin del consumidor. Pero este pas, como otros de la regin, seguir luchando contra problemas ms graves macroeconmicos y de falta de eciencia del gobierno.
11
Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011 Hallazgos por pas
Puntaje general del entorno de negocios para las micronanzas

Suma ponderada de las puntuaciones de la categora (0-100, donde 100=ms favorable)
Clasicacin Pas 1 2 3 4 5 6 7 8 9 =10 =10 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 =27 =27 Per Bolivia Pakistn Kenia El Salvador Filipinas Colombia Ecuador Uganda Mxico Panam Paraguay Camboya Brasil Ruanda Chile Tanzania Honduras Ghana Repblica Dominicana Repblica Kirguisa Armenia Uruguay Mozambique Nigeria Georgia Bosnia India
Puntaje 67,8 64,7 62,8 60,3 58,8 58,5 56,0 55,1 53,7 53,6 53,6 53,3 50,9 49,2 48,6 46,8 46,5 46,3 46,2 46,1 45,2 45,1 44,4 43,9 43,4 43,3 43,1 43,1
Clasicacin Pas 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 =49 =49 51 52 53 54 55 Nicaragua Mongolia Tayikistn Costa Rica Indonesia Guatemala Azerbaiyn Madagascar Marruecos Lbano China Senegal Camern Egipto Bangladesh Yemen Jamaica Argentina Congo, Rep.Dem.del Sri Lanka Hait Turqua Nepal Venezuela Trinidad y Tobago Tailandia Vietnam
Puntaje 42,3 41,8 41,1 39,7 39,2 39,0 38,6 37,0 33,7 33,5 32,0 31,8 31,6 31,4 30,9 30,1 29,1 28,8 28,5 27,4 26,6 26,6 26,1 25,1 21,8 21,1 19,7
12
Puntaje por categoras

Marco Regulatorio y Prctica
Ponderacin de 50% en el ndice general
Clasicacin Pas =1 =1 =1 =4 =4 =4 =7 =7 =7 =10 =10 =10 =10 =10 =10 =16 =16 =16 =16 =16 =16 =22 =22 =22 =22 =22 =22 =22 Pakistn Filipinas Uganda Camboya Kenia Per Bolivia El Salvador Madagascar Ecuador Repblica Kirguisa Mongolia Paraguay Ruanda Tanzania Colombia Honduras Mxico Mozambique Panam Tayikistn Azerbaiyn Brasil China Repblica Dominicana Georgia Ghana India Puntaje 75,0 75,0 75,0 70,0 70,0 70,0 65,0 65,0 65,0 60,0 60,0 60,0 60,0 60,0 60,0 55,0 55,0 55,0 55,0 55,0 55,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 Clasicacin Pas =22 =30 =30 =30 =30 =30 =30 =30 =37 =37 =37 =37 =37 =42 =42 =42 =42 =42 =42 =48 =48 =50 =50 =50 =50 54 55 Nigeria Camern Costa Rica Guatemala Indonesia Nicaragua Senegal Yemen Bangladesh Bosnia Chile Congo, Rep.Dem. del Uruguay Armenia Egipto Hait Lbano Marruecos Nepal Sri Lanka Vietnam Argentina Jamaica Tailandia Turqua Venezuela Trinidad y Tobago Puntaje 50,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 45,0 40,0 40,0 40,0 40,0 40,0 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 30,0 30,0 25,0 25,0 25,0 25,0 20,0 15,0
13
Marco Institucional
Ponderacin de 50% en el ndice general
Clasicacin Pas =1 =1 =3 =3 =5 =5 =5 =5 =5 =5 =5 =12 =12 =12 =12 =12 =17 =17 =17 =20 =20 =20 =20 =20 =25 =25 =25 =25 Bolivia Per Armenia Colombia Chile Ecuador El Salvador Kenia Mxico Pakistn Panam Bosnia Brasil Nicaragua Paraguay Uruguay Repblica Dominicana Ghana Filipinas Georgia Honduras India Nigeria Ruanda Argentina Camboya Costa Rica Egipto Puntaje 70,0 70,0 60,0 60,0 55,0 55,0 55,0 55,0 55,0 55,0 55,0 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 45,0 45,0 45,0 40,0 40,0 40,0 40,0 40,0 35,0 35,0 35,0 35,0 Clasicacin Pas =25 =25 =25 =25 =25 =25 =25 =25 =25 =25 =39 =39 =39 =39 =39 =44 =44 =46 =46 =46 =46 =46 =46 =46 53 =54 =54 Guatemala Indonesia Jamaica Repblica Kirguisa Lbano Marruecos Mozambique Tanzania Uganda Venezuela Azerbaiyn Sri Lanka Tayikistn Trinidad y Tobago Turqua Bangladesh Mongolia Camern Congo, Rep.Dem.del Hait Nepal Senegal Tailandia Yemen China Madagascar Vietnam Puntaje 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 30,0 30,0 30,0 30,0 30,0 25,0 25,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 15,0 10,0 10,0
14
Estabilidad
Factor de ajuste, que reduce la puntuacin general del pas en un 25% de la participacin de la estabilidad poltica
Clasicatin Pas 1 =2 =2 4 =5 =5 =7 =7 =7 =7 =7 =12 =12 =12 =12 =16 =16 =16 =16 =16 =21 =21 =21 =21 =21 =21 =27 =27 Costa Rica Chile Uruguay Brasil El Salvador Indonesia Colombia Jamaica Mxico Panam Trinidad y Tobago Ghana Guatemala Mongolia Tanzania Repblica Dominicana Honduras Mozambique Per Turqua Argentina China Paraguay Filipinas Ruanda Vietnam Bosnia Marruecos Puntaje 92,5 90,0 90,0 87,5 82,5 82,5 80,0 80,0 80,0 80,0 80,0 77,5 77,5 77,5 77,5 75,0 75,0 75,0 75,0 75,0 72,5 72,5 72,5 72,5 72,5 72,5 70,0 70,0 Factor de ajuste -1,88% -2,50% -2,50% -3,13% -4,38% -4,38% -5,00% -5,00% -5,00% -5,00% -5,00% -5,63% -5,63% -5,63% -5,63% -6,25% -6,25% -6,25% -6,25% -6,25% -6,88% -6,88% -6,88% -6,88% -6,88% -6,88% -7,50% -7,50% Clasicatin Pas =27 =27 =31 =31 =31 =31 =31 =36 =36 =36 =36 =40 =40 =40 =40 =40 45 =46 =46 48 =49 =49 51 52 =53 =53 55 Senegal Uganda Armenia Bolivia Kenia Nigeria Pakistn Camern Ecuador Georgia Lbano Azerbaiyn Camboya Hait India Tayikistn Madagascar Bangladesh Repblica Kirguisa Venezuela Nepal Tailandia Congo, Rep.Dem.del Sri Lanka Egipto Nicaragua Yemen Puntaje 70,0 70,0 67,5 67,5 67,5 67,5 67,5 65,0 65,0 65,0 65,0 62,5 62,5 62,5 62,5 62,5 57,5 47,5 47,5 45,0 42,5 42,5 40,0 30,0 17,5 17,5 5,0 Factor de ajuste -7,50% -7,50% -8,13% -8,13% -8,13% -8,13% -8,13% -8,75% -8,75% -8,75% -8,75% -9,38% -9,38% -9,38% -9,38% -9,38% -10,63% -13,13% -13,13% -13,75% -14,38% -14,38% -15,00% -17,50% -20,63% -20,63% -23,75%
15
Indicadores para 2011
a metodologa con la que se prepara el Microscopio fue creada en 2007 y estuvo diseada para evaluar las condiciones imperantes en Amrica Latina, que fue el propsito inicial del estudio. Las tcnicas de investigacin empleadas para elaborar el ndice fueron evolucionando y amplindose con los aos, sobre todo con la introduccin de encuestas y de ms entrevistas individuales a expertos e interesados directos del sector. Cabe destacar que el ndice fue ampliado en 2009 para incluir una seleccin de pases de todas partes del mundo. Durante esta evolucin, el sector de las micronanzas sufri grandes cambios en las condiciones del mercado, los productos y las prcticas, y es por eso que este ao el equipo de investigadores del Microscopio emprendi una revisin de la metodologa a n de captar todo lo sucedido. Si bien cualquier cambio de metodologa y de los indicadores diculta las comparaciones entre un ao y otro, consideramos que las modicaciones realizadas reejan nuevas e importantes dimensiones del sector de las micronanzas, y generan resultados mejores y ms precisos. La metodologa fue revisada mediante un proceso estructurado que comenz con una sesin consultiva en febrero de 2011 con expertos en micronanzas de varios sectores, entre ellos gobiernos, organismos multilaterales, funcionarios de instituciones micronancieras e instituciones acadmicas. Este panel de expertos propuso revisiones a las categoras e indicadores para que reejaran con mayor precisin los factores que inuyen en la exitosa adopcin de marcos de micronanzas a nivel del gobierno y del sector. Tras el debate se reestructuraron y se cambiaron los nombres de las tres categoras originales, en tanto que se elimin por completo una categora: Clima de Inversin. La nueva estructura del ndice incluye dos categoras: Marco Regulatorio y Prctica, y Marco Institucional. La primera evala el ingreso al mercado y la dinmica regulatoria, y abarca reas que previamente se incluan en una categora que se llamaba simplemente Marco Regulatorio, con espacio adicional para considerar el rgimen jurdico sobre la aceptacin de depsitos por parte de las instituciones micronancieras. La categora Marco Institucional aborda prcticas institucionales y empresariales, como presentacin de informacin nanciera, transparencia, proteccin a los clientes, centrales de riesgo e innovacin tecnolgica. Asimismo, se ha aadido un factor de ajuste para poder tener en cuenta las conmociones polticas que pueden afectar las micronanzas. Debe sealarse que estos nuevos indicadores incluyen el marco regulatorio para la captacin de depsitos, mecanismos de resolucin de conictos, polticas y prcticas para realizar transacciones nancieras por medio de agentes y la posibilidad de que las conmociones polticas hayan afectado al sector micronanciero.
16
Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011 Indicadores para 2011
Al realizar una evaluacin en diferentes pases de los marcos regulatorios nacionales para la aceptacin de depsitos, el estudio del Microscopio procura determinar si se permite o no a las instituciones micronancieras reguladas y, en caso armativo, en qu medida captar una amplia gama de tipos de depsitos y si la regulacin es razonable y no excesivamente onerosa. Lo que es ms importante, evala si la regulacin prudencial y la autorizacin para captar depsitos estn debidamente alineadas. Para ello, asigna las puntuaciones ms altas a los pases que no permiten a las instituciones no reguladas captar depsitos. La idea es encontrar un equilibrio entre la necesidad de regulacin prudencial y la eliminacin de obstculos innecesarios para los depsitos. El indicador de resolucin de conictos evala en qu medida el pas cuenta con procedimientos oportunos, accesibles y de bajo costo en caso de que se susciten desacuerdos entre los prestamistas y los prestatarios en el mbito de las micronanzas. En los ltimos aos se ha destacado ms el perl de la proteccin del consumidor, como prioridad de poltica relativamente nueva en el campo de las micronanzas, a medida que fueron expandindose los sectores y las carteras de prstamos en todas las regiones, y se fue dando una mayor diversidad de nuevos participantes en el mercado y una creciente competencia. Es importante subrayar que, aunque exista un mecanismo o procedimiento establecido para la resolucin de conictos y los clientes de micronanzas tengan acceso a l, en muchos casos no funciona bien en la prctica, a menudo porque es demasiado costoso, toma mucho tiempo o slo est a disposicin de un nmero limitado de usuarios potenciales. El Microscopio evala, por medio del indicador relativo a la banca que opera con agentes, si los pases ofrecen micronanciamiento y con cunta ecacia lo hacen a travs de canales innovadores, como transacciones por el telfono celular y puntos de venta, y a travs de canales y locales de distribucin ms tradicionales, como sucursales de bancos e instituciones micronancieras, y redes de ocinas de correos. La puntuacin de este indicador considera si las entidades nacionales de regulacin son o no receptivas a las iniciativas que adaptan e introducen nuevas tecnologas para el sector micronanciero, o si estn o no limitando y paralizando las innovaciones a travs de la regulacin (o la falta de ella). Se han comenzado a emplear tecnologas innovadoras que permiten ampliar el alcance de las micronanzas, sobre todo a zonas rurales remotas y deprimidas en varios pases, entre ellos Kenia, donde se considera que el mercado de micronanzas es lder y pionero mundial de los servicios de banca mvil. A n de tener en cuenta las conmociones polticas, como cambios repentinos y signicativos de regmenes polticos o protestas nacionales generalizadas, que pueden incidir mucho en la estabilidad y viabilidad de los sectores de micronanzas, el Microscopio introduce un indicador especco. Este indicador asigna puntuaciones considerando si se produjeron conmociones polticas que afectaron los mercados de micronanzas y en qu medida los afectaron. Para evaluar a los pases segn este parmetro de referencia, el Microscopio se centra en los acontecimientos polticos que inciden directamente en las operaciones micronancieras y la dinmica de la demanda en sus mercados de micronanzas. Como resultado de estos cambios, algunos de los indicadores existentes fueron objeto de modicaciones importantes. Se elimin la categora Clima de Inversin, en parte porque varios de sus indicadores fueron incluidos parcial o totalmente en el nuevo conjunto (como estabilidad poltica, sistema judicial, normas de contabilidad y transparencia de las instituciones de micronanzas) y otros porque tienen menos pertinencia directa para las micronanzas (como desarrollo de mercados de
17
capitales y normas de gobierno corporativo). Ms especcamente, en estudios previos se inclua un indicador sobre mercados de capitales que era representativo de la disponibilidad de capital y de la solidez del sistema nanciero. Sin embargo, como por lo general los clientes de microcrdito no acceden a los mercados locales de capitales, y actualmente se dispone de informacin ms completa y especca sobre las micronanzas, se elimin ese indicador. Por otra parte, se sustituy un indicador del sistema judicial por una pregunta focalizada en las oportunidades que ofrece el entorno para la resolucin de conictos, concretamente en el sector de micronanzas. Asimismo, el indicador sobre centrales de riesgo fue modicado y transferido de la categora Desarrollo Institucional a una nueva; los otros dos indicadores de esa categora (variedad de servicios que ofrecen las instituciones de micronanzas y nivel de competencia) fueron eliminados. A medida que el entorno para las micronanzas ha evolucionando desde 2007, se han reconocido algunas mejores prcticas dentro del sector. La nueva metodologa busca capturar esta evolucin. Por ejemplo, la proteccin a los clientes y la privacidad de las transacciones de micronanzas han adquirido ms importancia desde que se comenz a elaborar el ndice. Cabe destacar que la coalicin del Smart Campaign se comenz en el 2008 y el Banco Mundial lanz en noviembre de 2010 el Programa Mundial sobre Proteccin del Consumidor y Educacin Financiera, por lo cual se incluyeron dos indicadores sobre proteccin a los clientes: transparencia de precios y resolucin de conictos, adems de un indicador que examina la existencia y la ecacia de las centrales de riesgo especcas para prestatarios y prestamistas del sector de micronanzas. Reconocimientos Le agradecemos al grupo de especialistas que contribuyeron a la revisin metodolgica del Microscopio Global en febrero de 2011, y a los expertos siguientes por su participacin: Nina Bilandzic (Coporacin Financiera Internacional), Robert Cull (Banco Mundial), Michael Dennis (Departamento de Estado EEUU), Asif Dowla (Saint Marys College of Maryland), Thomas Fitzgerald (Consultor independiente), Adrian Gonzlez (MIX Market ), Joyce Ibrahim (Banco Mundial/CGAP), Macha Kemperman (Ministry of Foreign Affairs of the Netherlands), Beth Rhyne (Center for Financial Inclusion/ ACCION), Maria Stephens (USAID), Robert Vogel (IFC), Rudy Araujo (ASBA), Scott Martin (Columbia University). Numerosos especialistas pas y contribuidores del Economist Intelligence Unit contribuyeron a la investigacin que forma la base del estudio. Le agradecemos por sus contribuciones: Rodrigo Aguilera, Federico Barriga, Chama Bousserghini, Kilbinder Dosanjh, Duncan Innes-Ker, Matt Kendall, Veronica Lara, William Lee, Andrea Moore, Robert Powell, Daniel Martin, Sujatha Santhanakrishnan, Jonathan Stever, Andrea Stiglich, Adriana Toma, Diane Alarcn, Katherine Athanasiades, Ron Bevacqua, Christopher Dooley, Daniel Gonzlez, Ruth Guevara, Ann-Louise Hagger, Jonathan Harris, Jacqueline Irving, Tom Felix Jhnk, Paulius Kuncinas, Grant Magruder, Scott Martin, Thierry Ogier, Deen Sharp, Magali Solimano. Tambien le agradecemos a Renso Martinez ( MIX Market) y Will Shallcross (F1 Research).
18
Indicadores del Microscopio
A continuacin se presentan los 12 indicadores para este ndice y las categoras en las que estn subdivididos: Marco Regulatorio y Prctica Regulacin y supervisin de carteras de microcrdito Formacin de instituciones de microcrdito reguladas/supervisadas Formacin/operacin de instituciones de microcrdito no reguladas Capacidad de regulacin y supervisin de micronanzas (incluido crdito y otros servicios) Marco regulatorio para la captacin de depsitos Marco Institucional Transparencia contable Proteccin a los clientes: Transparencia de precios Proteccin a los clientes: Resolucin de conictos Centrales de riesgo Polticas y prctica de transacciones nancieras a travs de agentes Factor de ajuste: Estabilidad Conmociones polticas que afectan las micronanzas Estabilidad poltica Metodologa de puntuacin: Se asigna a cada uno de los 10 criterios una puntuacin de 0 a 4, siendo 4 = la mejor y 0 = la peor. Una vez asignadas las puntuaciones, se suman para obtener una puntuacin general comprendida entre 0 y 100, siendo 100 = la mejor. Las puntuaciones y calicaciones generales se calculan atribuyendo una ponderacin de 50% a las categoras Marco Regulatorio y Prctica, y Marco Institucional. La tercera categora, Estabilidad, fue aadida recientemente al ndice para ajustar la puntuacin general de cada pas en lo que se reere a la inestabilidad poltica. La categora comprende conmociones polticas que pueden afectar el sector de micronanzas y la estabilidad poltica general, combinadas en puntuaciones comprendidas entre 0 y 100. En el ndice se emplea la siguiente frmula para calcular la reduccin de la puntuacin general de los pases que padecen inestabilidad poltica: Reduccin porcentual de la puntuacin general = [100 - puntuacin de estabilidad general] multiplicado por 0,25 Vase la descripcin detallada de la metodologa de puntuacin en el Apndice.
19
Resmenes por pas
La siguiente seccin ofrece un breve resumen del entorno de negocios para las micronanzas e indica los principales cambios desde el ao pasado para cada uno de los 55 pases incluidos en este estudio. Los pases se enumeran en orden alfabtico y estn organizados por regin. Cada resumen se presenta en dos partes: la primera seccin contiene una breve resea sobre el sector de micronanzas del pas, y la segunda seccin describe los cambios principales ocurridos desde el ao pasado en el sector. Es importante tener en cuenta que la informacin seleccionada para los resmenes es una descripcin general y no pretende presentar una descripcin completa del entorno legal ni un panorama profundo de todos cambios ocurridos recientemente. Para un anlisis ms detallado e informacin adicional sobre regulaciones en cada pas, por favor visite la pestaa country prole en el modelo de Excel disponible gratuitamente en www.eiu.com/GlobalMicroscope2011, LACdata.fomin.org, www.caf.com/micronanzas y www.ifc.org/micronance.
20
Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011 Resmenes por pas
frica Subsahariana
Camern
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector est muy concentrado. Muestra de esta concentracin es que CamCCUL tiene la mayor parte de la cartera del sector. No obstante, un pequeo grupo de otras instituciones tambin representa entre el 7% y el 15% de la cartera total de prstamo. Nuevos actores del sector (como EB-ACCION) pueden contribuir a incrementar la dinmica del mercado. l En 2005, se aprob una Ley sobre micronanzas, que fue modicada en 2007 con la incorporacin de con nuevos requisitos prudenciales. Sin embargo, la capacidad de supervisin es todava limitada. l La mayor parte de las instituciones micronancieras (no cumplen con los requisitos de la Commission Bancaire de lAfrique Centrale (COBAC, la Comisin Bancaria de frica Central) organismo regional que acredita a las instituciones de micronanzas. Pocas estn familiarizadas con los coecientes de liquidez y solvencia introducidos por la Ley sobre micronanzas. Recientemente, se han explicado a las principales micronancieras los requisitos de reporte. l El sector se caracteriza por falta de transparencia y la ausencia de procesos de intercambio de informacin sobre aquellas personas con un historial de pagos deciente. Cambios principales desde el ao pasado: l A principios de 2011 se procedi a la liquidacin de la Compagnie Financire de lEstuaire (COFINEST), tras verse afectada por la falta de liquidez y perder su autorizacin a nales de 2010, lo que deriv en una situacin de pnico entre sus clientes y min gravemente la credibilidad del sector. l Actualmente, las micronancieras de categora 1 estn sujetas al pago de impuestos sobre las utilidades. l En estos momentos, BEAC est trabajando en un desglose normalizado del coeciente que se aplicar a las micronancieras. l COBAC contina estudiando formas de traspasar la supervisin de las micronancieras pequeas a divisiones locales dependientes de los Ministerios de Economa y Hacienda respectivos de los seis pases miembros de la regin de frica Central.
21
l COBAC ha recorrido la regin y Camern desde febrero de 2011 para vericar el cumplimiento por parte de las micronancieras del plan contable y ayudar a instalar el nuevo sistema de informacin.
Congo, Repblica Democrtica del

Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Una Directiva de 2005 (aunque sin validez jurdica) prev el funcionamiento de tres categoras de instituciones de micronanzas en la Repblica Democrtica del Congo: la primera categora; se reere a empresas micronancieras que nicamente proveen servicios de crdito; la segunda categora a empresas micronancieras que ofrecen servicios de crdito y de ahorro y tienen nimo de lucro; y la tercera categora a sociedades o corporaciones en micronanzas, con nimo de lucro y sociedades de responsabilidad limitada. l La capacidad de supervisin del Banco Central es insuciente para hacer frente a micronancieras relativamente grandes aunque pocas- que operan en el pas, lo que requiere un cierto grado de sosticacin de los reguladores. Las visitas in situ del Banco Central se centran en las micronancieras de Kinshasa y otras zonas rurales y, en general, ste lucha por supervisar las instituciones situadas fuera de la capital dada la gran extensin del territorio de la Repblica Democrtica del Congo y sus relativamente limitadas redes de transporte. l En general, las normas contables son muy poco apropiadas y, desde 1976, no se ha actualizado la legislacin en este mbito poltico. No obstante, se estn realizando esfuerzos desde 2007 para tratar de mejorar las normas y las prcticas, incluyendo la creacin de comits especcos en el Banco Central y entre grupos contables profesionales para sensibilizar sobre la necesidad de mejorar las normas, as como para impartir formacin en cumplimiento de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). l Hay una falta de prcticas transparentes en la jacin de precios por parte de las micronancieras de la Repblica Democrtica del Congo y no queda claro si los precios, especialmente de parte de micronacieras ubicadas de la capital del pas, reejan los costos de prestar o simplemente imponen adicionales a los clientes del sector . El proyecto de ley sobre micronanzas busca establecer un rgimen de trasparencia moderno que sera un cambio positivo en el desarrollo del mercado de micronanzas en este pas. Cambios principales desde el ao pasado: l Una nueva ley para el sector de las micronanzas que, en estos momentos ha sido presentada al Parlamento, pretende fortalecer los derechos y la proteccin de los consumidores, as como armonizar y unicar el rgimen supervisor del sector. El nuevo proyecto de ley tambin restringir todava ms las operaciones de las ONG. l Algunas cooperativas y organizaciones de tipo asociativo de ahorro y crdito (COOPEC), que han sido autorizadas a operar con una mayor exibilidad que las ONG y las micronancieras, han fracasado en la regin del norte de Kivu durante los ltimos aos, debido a una crisis de liquidez causada tanto por factores internos como externos.
22
l El crecimiento y desarrollo rpidos de los operadores, carteras de prstamos y depsitos captados por las micronancieras durante el perodo de 2007-2010 se ha desacelerado durante el ao pasado. El Banco Central sigue alentando a las micronancieras para que amplen sus redes a un mayor nmero de zonas rurales.
Ghana
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Al amparo de la Ley sobre instituciones nancieras no bancarias de 2008, en Ghana operan tres categoras principales de proveedores en micronanzas: proveedores ociales, como empresas de ahorro y de prstamos, as como bancos comunitarios y rurales; proveedores semiociales, como cooperativas de crdito, organizaciones nancieras no gubernamentales y cooperativas; proveedores no ociales, como los cobradores Susu, las asociaciones de ahorro y crdito rotativo, y las asociaciones de ahorro y crdito acumulativo. l La capacidad, el principal rgano supervisor del sector, el Banco de Ghana, es limitada y a menudo confa en las responsabilidades de autorregulacin de las organizaciones representantes de la industria en cada segmento del mercado del micronanciamiento de Ghana. l Aunque la Ley sobre prestadores y prestatarios de 2008 dispone que es obligatorio que las micronancieras revelen sus tasas de inters efectivos, el Banco Central no ha ejercido ninguna presin en las micronancieras para que cumplan este requisito. La participacin de Ghana como pas de ensayo en la Iniciativa de Transparencia de Precios (Transparent Pricing Initiative) se espera que contribuya a mejorar las normas que aplican las micronacieras y otras instituciones nancieras en facilitar informacin clara sobre los tipos y comisiones que aplican a los clientes. Cambios principales desde el ao pasado: l En 2010 tuvo lugar una oleada de debates sobre la consolidacin del sector de las micronanzas de Ghana en respuesta al requisito de que el capital mnimo sea ms alto. Sin embargo, a mediados de 2011, no se produjo ninguna fusin ni adquisicin. Una nueva Ley sobre micronanzas, que se espera que el Gobierno introduzca a nales de este ao, tendr como objetivo la armonizacin y unicacin de las diferentes normas que conforman el marco regulador del sector en Ghana, mejorando su coherencia y ecacia. l En parte para resolver antiguas lagunas en la proteccin de los inversores y de los depositantes que permitan que planes de inversin no regulados operaran sin control en el sector nanciero de Ghana, la nueva normativa establece restricciones para los accionistas autorizados de las ONG y de las entidades de depsito Susu (excluyendo la titularidad extranjera) y en las actividades extranjeras. A determinadas entidades de depsito se les prohben las cuentas corrientes y la realizacin de transferencias en moneda extranjera.
23
Kenia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El marco regulatorio que existe para las instituciones micronancieras que captan depsitos es slido, aunque los requisitos para la transformacin o constitucin de estas instituciones son muy estrictos. Esto queda demostrado por el hecho de que slo se han autorizado seis instituciones micronancieras que captan depsitos hasta la fecha; hay ms solicitudes pendientes. Las instituciones nancieras que no captan depsitos no estn reguladas por el momento, aunque la Asociacin de Instituciones de Micronanzas de Kenia alent a todas las micronancieras a que se adhirieran a las mejores prcticas en contabilidad, proteccin a los clientes y solidez nanciera. l La banca mvil se ha desarrollado enormemente en Kenia, con ms de KES 700 mil millones (US$7 mil millones) en operaciones de persona a persona slo el ao pasado. M-PESA es el proveedor de dinero a travs del mvil ms importante, aunque existen otros y, juntos, agrupan a ms de 15 millones de clientes. l El Banco Central de Kenia ha demostrado su dedicacin a la regulacin prudente del sector de las micronanzas, al regular a todas las instituciones de depsito del pas. Cambios principales desde el ao pasado: l Al pasar numerosas cooperativas de ahorro y de crdito (CAC) de Kenia a prestar servicios de atencin al pblico, se promulg una normativa reguladora para la autorizacin de todas las CAC de depsito. Se esperaba que todas las CAC que quisieran seguir actuando de intermediarios de depsitos solicitasen la autorizacin antes de junio de 2011, sometindolas as a la supervisin prudente de la recin creada Autoridad Reguladora de Sociedades de Cooperativas de Ahorro y Crdito. l Las banca a travs de agentes que hasta 2010 era una industria no regulada, hace poco pas a ser competencia del Banco Central de Kenia mediante una normativa especial. La normativa se cre con el propsito de proteger al sector nanciero y de crear un entorno propicio para el desarrollo de servicios de banca mvil. La banca a travs de agentes contina prosperando y seguir inuenciando el sector de las micronanzas ya que los depsitos y pagos de pequeo volumen se efectan a travs de agentes. l En Kenia sigue existiendo una falta de transparencia y de proteccin para el cliente, donde una cuarta parte de los encuestados de un encuesta (FSD/CGAP) dijeron estar sorprendidos por las tasas de inters y las comisiones, y por la falta de vas de resolucin de quejas. No obstante, en estos momentos el Gobierno est elaborando un reglamento de proteccin al cliente, que se espera que se publique a nales de este ao.
24
Madagascar
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El marco legislativo de Madagascar establece tres niveles y cinco categoras de instituciones micronancieras. l El sector de las micronanzas se divide entre el sector de las cooperativas y de organizaciones de tipo asociativo de larga tradicin; y las instituciones micronancieras profesionales de ms reciente creacin. l Existe una estrategia nacional sosticada, as como un marco jurdico y una unidad de fomento nacional muy estructurados, que facilitan la creacin y el crecimiento de las micronancieras. Cambios principales desde el ao pasado: l El Gobierno ha empezado a dar pasos tmidos destinados a fomentar el cumplimiento de las NIIF entre las pequeas y medianas empresas. l La disputada carrera electoral para la presidencia ha pesado durante mucho tiempo sobre el proceso de toma de decisiones polticas del pas, que qued suspendido durante ms de dos aos. No obstante, los operadores del mercado insisten en que no ha habido ningn impedimento para la gestin cotidiana de las actividades de micronanzas. l Las tres micronancieras de reciente creacin y que cuentan con apoyo externo, han logrado crecer su negocio hasta alcanzar un volumen similar al de los mayores proveedores preexistentes, con un aumento global del tamao del mercado del 20% en 2009-2010, a pesar de un contexto operativo muy difcil.
Mozambique
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las micronanzas en Mozambique se encuentran principalmente en el sur de Maputo, que tambin es la zona que cuenta con ms habitantes. Debido a que gran parte de la poblacin, en especial en las zonas rurales, no utiliza servicios bancarios, se ha puesto en marcha una iniciativa plurianual para que las micronancieras lleguen a las provincias ms rurales. l Se cuenta con subvenciones pblicas para aquellas micronancieras a que operen en el rea rural. l El alto costo que implica realizar operaciones en provincias distintas de Maputo ha representado siempre un obstculo para la mayor parte de las micronancieras debido a la baja densidad demogrca y a la falta de infraestructuras; no obstante, estas subvenciones han distorsionado considerablemente este mercado. l Adems muchas micronancieras cuentan con capital extranjero. Junto con el dinero de los donantes que se invierte en el sector de las micronanzas de Mozambique, la mayor parte del impulso en el sector (para la apertura de nuevas agencias, la transparencia, etc.) parece proceder de fuera de Mozambique.
25
Cambios principales desde el ao pasado: l Tal y como sucede en otros pases del frica Subsahariana, en Mozambique la transparencia no es una constante. Sin embargo, se han hecho algunos esfuerzos para cambiar esta situacin, sobre todo de parte de MFTransparency y African Micronance Network, (AFMIN), a travs de una gira de talleres por 8 pases para promover la educacin en torno a los conocimientos nancieros y la transparencia. Este programa se prev que se ponga en marcha en Mozambique a nales de este ao. l La central de riesgos, dependiente del Banco Central, es dbil y no responde a las necesidades de micronancieras que no captan depsitos y por lo tanto no estn reguladas por el Banco Central. Hay un gran nmero de casos de prestatarios que incumplen sus obligaciones de pago con las micronancieras. No obstante, la Asociacin Mozambiquea de Operadores de Micronanzas trabaja actualmente en el desarrollo de una central de riesgos para satisfacer las necesidades de las que se han instalado en zonas rurales. l El esfuerzo dirigido a incrementar el acceso a servicios nancieros formales en todo Mozambique ha resultado relativamente satisfactoria: 58 de los 128 municipios de Mozambique disponan de ocinas bancarias en 2011 frente a las 28 de 2004. Durante los 3 prximos aos, esta cifra se ajustar al alza a medida que las organizaciones internacionales formen equipo con los operadores sobre el terreno para seguir abriendo nuevas agencias y bancos de micronanzas en las provincias ms apartadas.
Nigeria
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l La mayora de los nigerianos an no tiene acceso a servicios nancieros: el 79% no utiliza los servicios bancarios y el 53% no tiene acceso a los servicios nancieros, ni formales ni informales, fenmeno mucho ms pronunciado en las zonas rurales. Los bancos de micronanzas, aunque proliferan, no satisfacen las necesidades de ms de 1% de una poblacin de ms de 150 millones de habitantes. l A menudo, los bancos de micronanzas son muy pequeos, en parte debido a que se requiere un capital mnimo reducido para operar en el sector, y muchos de ellos disponen de un gobierno corporativo deciente. La falta de capacidad de gestin ha forzado a muchos de ellos a cerrar puertas. l El marco regulador para los bancos de micronanzas es slido; no obstante, el Banco Central de Nigeria nunca ha tenido una gran capacidad para aplicar sus polticas y muchos bancos de micronanzas no cumplen sus normas. El entorno actual ha demostrado que el Banco Central de Nigeria est dispuesto a desempear un papel ms activo en la supervisin y aplicacin de su marco regulador. l En Nigeria no es habitual el uso de agentes; el uso del dinero mvil se encuentra en una etapa temprana de desarrollo y el uso de cajeros automticos se ha visto socavado por el fraude. El Banco Central de Nigeria est obligando a los operadores de telecomunicaciones a trabajar en colaboracin con los bancos para establecer pagos por mvil, lo que puede limitar su potencial, pero tambin puede desembocar en modelos slidos. Por el momento, la comercializacin es casi inexistente ya que los productos se encuentran an en la fase de desarrollo.
26
Cambios principales desde el ao pasado: l La conocida situacin de falta de liquidez de algunos bancos de micronanzas indujo al Banco Central de Nigeria a llevar a cabo un examen exhaustivo de todos los bancos de micronanzas nigerianos, lo que deriv en la revocacin de 224 de las aproximadamente 900 licencias de explotacin existentes. Algunas se han restituido, aunque el Banco Central de Nigeria inici otro examen en mayo de 2011 que probablemente pondr al descubierto la falta de capacidad permanente de algunos bancos de micronanzas de cumplir sus normas. l El Banco Central de Nigeria dio a conocer en abril de 2011 una poltica sobre micronanzas revisada y largamente esperada, que constituye una claricacin de la poltica original y pone de maniesto la necesidad de un mejor conocimiento de las operaciones de micronanzas: entre los cambios clave, cabe sealar una claricacin del sistema de varios niveles y una mayor exibilidad del proceso de transformacin entre niveles. l Se ha establecido un programa de formacin exhaustivo para el personal directivo de los bancos de micronanzas y se imparten formaciones continuas, subvencionadas por el Banco Central de Nigeria. El programa abarca aspectos como el nanciero, la planicacin estratgica, el desarrollo de los recursos humanos y atencin al cliente, entre otros temas importantes. El personal directivo de todos los bancos de micronanzas debe incluir al menos a dos titulados superiores de este programa; el programa se incentiva tambin ofreciendo la posibilidad de entrar en el Chartered Institute of Bankers (Colegio de Banqueros) de Nigeria.
Ruanda
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Actualmente, el marco regulatorio y entorno poltico de las micronanzas es muy slido; sin embargo, las mejoras en las polticas han superado la creacin de capacidad del sector y las micronancieras necesitarn algn tiempo para ponerse al da. Esto es as sobre todo en lo referente a las normas contables y gobierno corporativo en las que la reglamentacin es muy clara; no obstante, varias micronancieras se esfuerzan por entender y cumplir la calidad exigida. l El Gobierno de Ruanda, conocido por su gran dinamismo, promueve las micronanzas y ha dado prioridad a ampliar el acceso a los servicios nancieros a comunidades rurales. l Tras la bancarrota de varias instituciones de micronanzas en 2006 y a la vista de la incertidumbre que existen relativas al rgimen scal entre la poblacin rural y, en particular, los pobres rurales, muchos ruandeses desconfan de las instituciones nancieras y son reacios a aportar sus ahorros a la economa regulada. l La mayora de las instituciones de micronanzas estn situadas en centros urbanos y la competencia en las zonas rurales sigue siendo limitada. l La gama de servicios actual que se ofrece es relativamente limitada, pero existe un gran potencial para la innovacin del sector dado el marco regulador favorable y el inters del gobierno por el sector.
27
Cambios principales desde el ao pasado: l Se han creado 416 nuevas cooperativas de ahorro y de crdito (CAC) al amparo del Programa para CAC Umerenge auspiciado por el gobierno, destinado a asegurar que cada sector (Umerenge) tenga una cooperativa de ahorro y de crdito para recibir depsitos y ofrecer microprstamos. Estas cooperativas recin creadas percibirn subvenciones pblicas para mitigar los costos generales durante un perodo de tres aos. l Para regular estas nuevas cooperativas de ahorro y de crdito, el Banco Central contrat a 60 inspectores ms en marzo de 2011. l A principios de 2010 se cre una Ocina de Referencia Crediticia y a mediados de 2011 esta empez a experimentar un crecimiento exponencial en la utilizacin de sus sistemas por parte de las instituciones de micronanzas . La ley exige a estas instituciones que rindan cuentas a la Ocina y se espera que la participacin siga aumentando. l Dos micronancieras (Unguka y CFE Agaseke) se convirtieron en bancos de micronanzas y una CAC importante ha empezado a ser regulada como banco comercial para que rinda cuentas sobre el volumen de su cartera de depsitos y de prstamos. En la actualidad, se regulan por el departamento de supervisin bancaria lo que puede disminuir la presin ejercida en los inspectores recin formados del departamento de micronanzas. l Ruanda estaba entre los 10 mejores reformadores en el informe Doing Business 2011 del Banco Mundial, avanzando desde la posicin 67 de un total de 183 pases. Entre estas reformas, la proteccin de los inversores mejor signicativamente, pasando de tener una puntuacin de 2 a 6,3 sobre 10.
Senegal
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector de las micronanzas sigue estando muy concentrado, con un 85% de los activos de crdito en manos de las tres redes principales. Senegal tambin alberga a un gran nmero de pequeas organizaciones de tipo asociativo y a instituciones micronancieras no reguladas, con un potencial de crecimiento limitado. l Senegal dispone de una legislacin que regula las micronancieras, pero le falta capacidad reguladora. Aunque la comisin bancaria regula a las micronancieras de mayor envergadura, la capacidad de las autoridades para supervisar el gran nmero de pequeas micronancieras es limitada. l Se espera que el cambio que se ha efectuado hace poco en el marco jurdico favorezca la creacin de micronancieras comerciales y la participacin de bancos en este segmento (downscaling). l Los costos de transaccin son elevados, lo que diculta la ampliacin de los servicios a gran escala, en particular, a las zonas alejadas y rurales. La banca mvil brinda una oportunidad de reducir los costos de expansin de la red.
28
Cambios principales desde el ao pasado: l A mediados y a nales de 2010 se publicaron las tan esperadas instrucciones del Banco Central de los Estados de frica Occidental que abordaban procedimientos de reporte, requisitos de solicitud de autorizaciones, planes contables y liquidacin de agrupaciones de ahorro y de crdito (AAC). l La entidad de supervisin Direction de la Rglementation et Supervision des SFD (DRS-SFD) ha venido aplicando su capacidad tcnica y humana para cumplir el reto que supone la reforma del sector (un nuevo servicio centralizado para la concesin de autorizaciones, nuevas agencias regionales y un nuevo sistema de informacin). l La liquidacin de las micronancieras no reguladas es una prioridad. La autoridad de supervisin dirigi una comunicacin a las AAC en la que se les recordaba que el perodo de transformacin haba expirado y que se promulgaba una nueva instruccin sobre las condiciones de liquidacin. l En estos momentos, las micronancieras de pequeo y gran tamao pueden aplicar una versin simplicada del plan contable.
Tanzania
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l En Tanzania es relativamente sencilla. La creacin y funcionamiento de micronancieras encuentra pocos obstculos, con lo que el nmero de nuevas instituciones se ha quintuplicado rpidamente en el sector durante los diez ltimos aos, para situarse en torno a las 5.000 micronancieras. Un nmero creciente de bancos comerciales tambin ofrecen servicios de micronanzas. l Aunque la capacidad y enfoque del Banco Central frente a la regulacin del sector de las micronanzas han mejorado constantemente durante los ltimos aos, algunos expertos del mercado creen que el fortalecimiento del marco institucional es necesario para acelerar el desarrollo de innovaciones en productos de micronanciamiento y los canales de distribucin, as como para ofrecer mejoras continuas en gestin del riesgo. l Hay indicios de la existencia de lagunas para la creacin y funcionamiento de micronancieras tal como supervisa el Banco de Tanzania, como rgano regulador nacional y supervisor del sector, as como el Registro de Sociedades Cooperativas en el que deben inscribirse las cooperativas de ahorro y de crdito y otras micronancieras. l La Ocina de Referencia Crediticia de Tanzania, creada hace seis aos como un servicio de informacin crediticia o central de riesgos para bancos, es potencialmente apta para prestar servicio al sector de los microcrditos, aunque el escepticismo por parte de numerosas micronacieras sobre el intercambio de datos con los competidores todava tiene que superarse.
29
Cambios principales desde el ao pasado: l En junio de 2011, Tanzania se convirti en el sptimo pas que se comprometa a mejorar las normas sobre la transparencia de los precios en el sector de las micronanzas, poniendo en marcha un programa sobre la jacin de precios responsables educacin sobre tasas de inters ( Africa to Price Responsibly and Educate on Interest Rates) como una iniciativa de apoyo a la transparencia. l Aunque en la actualidad no se conoce ninguna central de riesgos que funcione a plenamente en Tanzania y que disponga de una base de datos completa de informacin sobre prestatarios. La introduccin en 2010 de un nuevo Reglamento de la Ocina de Referencia Crediticia pretende abordar la falta de una infraestructura tecnolgica que permita el intercambio de informacin y de datos sobre prstamos entre las micronancieras y los bancos. l Aunque la capacidad del Banco de Tanzania para desarrollar polticas se ha fortalecido durante los ltimos aos, el Ministerio de Economa y Hacienda no ha seguido el ritmo igual de bien, en particular en lo referente a iniciativas de polticas y respuestas a las innovaciones tecnolgicas en micronanzas.
Uganda
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El marco regulatorio de las micronanzas en Uganda est bien establecido, con una legislacin denida que se remonta a 2003 y un rgano aplicador respetado dentro del Banco de Uganda. No obstante, tras la transformacin inicial de instituciones de micronanzas, ningn nueva institucin ha entrado en este mbito, creando preocupacin sobre la posibilidad de que la legislacin sea demasiado estricta o que no favorezca el entorno de negocios. l Debido al marco regulatorio, la mayora de instituciones de micronanzas optan por permanecer en el sector de la economa sumergida y el grueso del mercado est integrado por cooperativas de ahorro y de crdito informales, que siguen sin estar reguladas junto con las ONG. Durante aos se han planteado interrogantes sobre la falta de supervisin de las cooperativas de ahorro y de crdito que movilizan depsitos y las cuales han sido objeto de muchos escndalos en los que estaban involucrados operadores fraudulentos de estas ltimas, quienes aceptaban depsitos para nalmente fugarse con el dinero de los socios. Durante muchos aos se han elaborado proyectos de ley que nunca se han aplicado. l Aunque la mayora de las instituciones nancieras han empezado a utilizar la central de riesgos privada Compuscan, el elevado costo sigue siendo motivo de frustracin para las instituciones micronancieras de depsito que operan con mrgenes muy pequeos y les preocupa perder a sus clientes con ms bajos ingresos en pos del sector de la economa sumergida.
30
Cambios principales desde el ao pasado: l Las instituciones micronancieras que captan depsitos reportan a las centrales de riesgo informacin de clientes tanto negativa como positiva. A algunos les preocupa el uso oportunista que los bancos comerciales estn haciendo de la informacin de mercado de micronanzas por su acceso a las centrales de riesgos. La condencialidad de la informacin de los clientes es slo de jure en la actualidad. l Los requisitos estrictos para obtener una autorizacin, junto con los costos asociados al reporte preceptivo a la agencia crediticia, han incrementado los costos de explotacin de las micronancieras que captan depsitos. Preocupa que los clientes con bajos ingresos abandonen el sector formal, en busca de servicios nancieros informales que pueden tener un costo inicial ms bajo pero que implican un mayor riesgo. l En abril de este ao, el Banco de Uganda anunci un marco para desarrollar nueva legislacin en materia de proteccin al cliente. Se trata de un primer paso que da un gobierno que ha permanecido silencioso sobre este aspecto durante aos y es un indicio esperanzador.
31
Amrica Latina y el Caribe
Argentina
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector de las micronanzas en Argentina es pequeo. Se compone principalmente de instituciones pblicas de nivel intermedio, entidades que no estn sometidas a regulacin prudencial (como las sociedades annimas vinculadas a bancos) y organizaciones no gubernamentales (ONG). l Aunque no es difcil construir una institucin no regulada que ofrezca servicios micronancieros, las instituciones de micronanzas deben aplicar tasas establecidas por la va administrativa al otorgar prstamos con fondos pblicos. Tambin se enfrentan con la competencia de prstamos pblicos subsidiados de primer nivel. l La supervisin del sector es dbil y el entorno jurdico y regulatorio no est bien desarrollado. En consecuencia, las normas de contabilidad y gobierno corporativo siguen siendo decientes. Cambios principales desde el ao pasado: l Las instituciones de micronanzas no pueden captar depsitos, y en la actualidad no hay una poltica estatal con respecto a la posibilidad de captar depsitos ni se ha denido como prioridad. l La Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas elabor un plan para implementar las Normas Internacionales de Informacin Financiera en todas las compaas cuyos valores se coticen en bolsa, que fue aprobado en diciembre de 2010. En el plan se preconiza la aplicacin de dichas normas a los estados nancieros anuales de las pequeas y medianas empresas para el primer trimestre de 2011. l La Organizacin Internacional de Derecho del Desarrollo en Argentina y la Red Argentina de Instituciones de Microcrdito (RADIM) han comenzado a trabajar en un programa integral para examinar el entorno regulatorio y la transparencia de las ONG y las sociedades annimas. l El mercado de emisin de deuda todava no est desarrollado en Argentina, situacin que se observa con frecuencia en las instituciones de micronanzas. No hay un servicio desarrollado de centrales de riesgo que pueda analizar este problema, y el nico servicio de centrales de riesgo que usan las instituciones de micronanzas se concentra en los prstamos personales.
32
Bolivia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Bolivia mantiene un entorno regulatorio fuerte y favorable para las micronanzas, a pesar de la prdida de personal importante con la creacin de la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI) y cierta prdida de su autonoma en comparacin con el organismo predecesor. l Las cooperativas y las ONG que se dedican a las micronanzas (conocidas como instituciones nancieras de desarrollo) estn comprendidas en el mbito de supervisin de la ASFI, aunque el proceso para integrarlas plenamente en el marco regulatorio se ha retrasado. Una vez aprobadas por la ASFI, estas instituciones podrn captar depsitos. l En general, las ONG aplican normas de buen gobierno corporativo y transparencia, pero sus normas de contabilidad estn por debajo de las normas internacionales. Cambios principales desde el ao pasado: l No se han establecido topes formales para las tasas de inters, a pesar de que estaban considerndose seriamente en 2010. La idea no avanz ms despus de que el director anterior de la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI) fuera reemplazado a principios de 2011. l Contina el proceso de regular las ONG y las cooperativas cerradas, por parte de la ASFI, con resultados, plazos y efectos inciertos. Este proceso se est demorando por la elaboracin de la nueva ley bancaria, que se prev entrar en vigor a principios de 2012. l Con la creacin de la ASFI en 2009, en la cual se unieron autoridades nancieras anteriores, ha aumentado la transparencia de los precios, ya que se han adoptado normas ms estrictas para las instituciones micronancieras reguladas con respecto a la divulgacin de informacin y se exige ms su cumplimiento. La ASFI ha prohibido las prcticas engaosas, como las comisiones o los cargos de cierre no declarados. l A pesar de la intensicacin de la agitacin interna desde mediados de 2010, no se prev que las tensiones polticas tengan grandes repercusiones en el sector de las micronanzas.
Brasil
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l La mayora de las instituciones reguladas que se dedican a las micronanzas son bancos y cooperativas, pero pocas en realidad ofrecen microcrdito para usos productivos, ya que este segmento del mercado en general es atendido por instituciones no reguladas. l Las cooperativas estn creciendo con mayor rapidez que el sistema nanciero en conjunto, pero debido a que en sus carteras no se hace una distincin entre el microcrdito, el nanciamiento del consumo, los prstamos a pequeas empresa y otros tipos de crdito, es difcil saber si el microcrdito est creciendo. l La competencia del Estado y los topes impuestos a las tasas de inters para los prstamos efectuados con fondos pblicos siguen constituyendo obstculos.
33
l La capacidad regulatoria del Banco Central do Brasil sigue amplindose de forma moderada en lo que se reere a la capacitacin del personal y la coordinacin, pero el nivel de especializacin en micronanzas sigue siendo limitado. l Las ONG y las organizaciones de la sociedad civil de inters pblico (OSCIP) no pueden ser accionistas mayoritarios ni minoritarios de instituciones nancieras, lo cual complica las iniciativas de las grandes instituciones micronancieras no reguladas para realizar operaciones reguladas. Cambios principales desde el ao pasado: l Se ha agregado poco a la normativa, excepto por la aprobacin por el Congreso de la Ley del Catastro Positivo, que fue sometida a votacin al cabo de varios aos de debates y promulgada por la presidenta Dilma Rousseff en junio de 2011. l El nuevo gobierno ha expresado la rme voluntad poltica de impulsar el microcrdito como parte de su plan para erradicar la pobreza. Los funcionarios del Ministerio de Hacienda arman que se estn elaborando normas nuevas para impulsar el crdito para microempresarios, en consonancia con la estrategia de inclusin nanciera que est llevando adelante el gobierno. La presidenta Rousseff tambin se ha comprometido a crear un ministerio para pequeas y medianas empresas, aunque esta medida posiblemente no est relacionada con el microcrdito. l Ceape, OSCIP de microcrdito con sede en el Estado de Maranho, ha anunciado la formacin de una alianza con Mibanco de Per a n de crear una institucin micronanciera regulada. Si el Banco Central aprueba la operacin, ser la primera de su tipo.
Chile
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras no trata las micronanzas como una actividad separada con normas diferentes y no cuenta con una capacidad tcnica importante para supervisar el sector. l Chile, con tasas de pobreza ms bajas y tasas de desarrollo ms altas que la mayora de los pases de la regin, tiene un mercado relativamente pequeo para el microcrdito, donde la competencia es intensa. Los bancos comerciales ms grandes aprovechan su situacin de ventaja en el sector nanciero para captar una gran parte del mercado, en comparacin con las ONG tradicionales que actan como instituciones de micronanzas. l Aunque las ONG gozan de ciertas ventajas scales en comparacin con las instituciones micronancieras reguladas y no se enfrentan con restricciones para las tasas de inters, en su mayora carecen del capital y la experiencia necesarios para convertirse en instituciones reguladas y no tienen fuertes incentivos para hacerlo. l Las normas de gobierno corporativo y transparencia contable son superiores al promedio, pero en lo que se reere a transparencia hay margen para mejoras.
34
Cambios principales desde el ao pasado: l El rgimen regulatorio de las micronanzas permaneci esttico el ao pasado. No se llev adelante ninguna iniciativa nueva. l Para nes de 2011 se planea inaugurar la Unidad de Inclusin Financiera en el Ministerio de Planicacin, junto con cambios en la normativa a n de promover el microcrdito en el pas, por ejemplo: reduccin de las restricciones para las tasas de inters, normas en materia de servicios bancarios mviles, promocin de tecnologas inalmbricas para las operaciones de los clientes y establecimiento de fondos de garanta especiales para instituciones de micronanzas. l Un nuevo proyecto de ley sobre cooperativas que se est considerando colocara todas las cooperativas supervisadas actualmente por el Departamento de Cooperativas en el mbito de regulacin de la SBIF.
Colombia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El marco regulatorio de las micronanzas todava est en desarrollo. El microcrdito est denido en la legislacin, pero el gobierno debe hacer ms esfuerzos por estandarizar prcticas de gobierno corporativo, proteccin al consumidor y transparencia en los bancos, compaas nancieras, cooperativas y ONG. Actualmente no hay normas o leyes que se apliquen a todos los tipos de instituciones de micronanzas. l El gobierno est fomentando el acceso por medio de corresponsales no bancarios. La adopcin de este modelo ha sido lenta porque el costo del establecimiento y la operacin de una red es elevado. Muy pocos bancos usan agentes con objeto de poner en marcha los procedimientos para abrir cuentas y desembolsar prstamos. l Los riesgos de sobreendeudamiento y de mora existen, pero la calidad de los servicios de las centrales de riesgo los mitigan. l Las iniciativas de autorregulacin estn tomando importancia tras la rma reciente de las instituciones micronancieras ms grandes y activas de un acuerdo de tica para formar la Asociacin de Micronanzas (Asomicronanzas). l La transparencia contable sigue siendo un problema, ya que Colombia todava no ha adoptado las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Cambios principales desde el ao pasado: l El tope para las tasas de inters aplicables a los microcrditos, que no haba cambiado desde 2007, subi el cuarto trimestre de 2010 con el nuevo gobierno del presidente Juan Manuel Santos. Desde entonces, el tope ha seguido subiendo cada trimestre. l A medida que la industria de las micronanzas madura, el gobierno y los entes reguladores estn concentrndose en el aumento de la transparencia en el mercado. En 2009 se promulgaron leyes de proteccin del consumidor a n de fomentar la transparencia de los precios y en 2011 se presentaron recomendaciones al gobierno para mejorar la transparencia contable y auditora. Sin embargo, como el marco regulatorio no abarca todas las instituciones de micronanzas, la adopcin de la nueva normativa es desigual.
35
l Las ONG no reguladas ms grandes se han convertido o estn convirtindose en bancos regulados por la Superintendencia Financiera.
Costa Rica
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El entorno para las micronanzas en Costa Rica est subdesarrollado y se enfrenta a mucha competencia de un tro de bancos estatales, principalmente el Banco Nacional de Costa Rica, que tiene una gran participacin en el microcrdito pero acta tambin como prestamista de segundo nivel. Adems, el nivel relativamente alto de desarrollo social (poca pobreza e informalidad), la poca extensin geogrca y la buena infraestructura ayudan a reducir la exclusin nanciera. No hay un vehculo especializado para las micronanzas. La mayora de las instituciones de micronanzas estn constituidas en forma de ONG no reguladas, que tienden a ser pequeas y a estar subcapitalizadas (excepto por las dos ms grandes, ACORDE y ADRI), y tienen pocos incentivos para formalizarse o ampliarse, en vista de las oportunidades limitadas que existen en el mercado. l En Costa Rica, las instituciones nancieras reguladas por lo general se cien a normas estrictas de contabilidad y gobierno corporativo. Sin embargo, la mayora de las instituciones privadas que operan en el mbito de las micronanzas no estn reguladas, y entre ellas el grado de calidad y transparencia contable vara. Las que forman parte de redes ms amplias o dependen de la cooperacin internacional o de prstamos estatales de segundo nivel en general estn siendo presionadas para que adopten las Normas Internacionales de Contabilidad y se mantengan al da con los estados nancieros. No obstante, la transparencia de los precios es dbil y las instituciones de micronanzas generalmente se resisten a divulgar informacin completa sobre las tasas y comisiones, ya que dan la impresin de no ser competitivas con las tasas de los bancos estatales, que son inferiores a las vigentes en el mercado. Cambios principales desde el ao pasado: l El uso de los servicios bancarios mviles est aumentando, pero estos servicios todava se limitan a los bancos privados ms grandes y a los bancos estatales. En vista de la gran participacin de estos ltimos en el mercado de las micronanzas, es probable que algunas de estas innovaciones se usen para las micronanzas. l La cobertura de las centrales de riesgo es bastante amplia despus de crecer considerablemente en los ltimos aos. Los servicios privados continuarn teniendo la mayor cobertura y ofreciendo la mayor informacin para las instituciones de micronanzas, gracias a los datos que tienen sobre pagos de servicios pblicos y minoristas. l Sigue habiendo una preferencia por los prstamos de mayor cuanta a pequeas y medianas empresas, a diferencia de otros pases centroamericanos donde predomina el microcrdito. Eso reeja el grado de desarrollo rural, que es mayor en Costa Rica que en otras economas regionales, y el fuerte apoyo del gobierno a las micro, pequeas y medianas empresas.
36
Ecuador
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector de las micronanzas se encuentra en un perodo de transicin, tras la aprobacin de la nueva Ley de la Economa Popular y Solidaria (LEPS), que aumenta la supervisin de la economa popular y social. Se crear una nueva superintendencia para ese sector de la economa, que antes estaba comprendido en el mbito de la superintendencia principal de bancos. Sin embargo, hasta que eso se concrete persistir la incertidumbre regulatoria sobre la forma en que funcionar en la prctica. l En Ecuador, las micronanzas comprenden actualmente bancos privados, asociaciones nancieras y mutuales de ahorro y crdito para la vivienda, as como cooperativas de ahorro y crdito, que estn reguladas por la superintendencia principal de bancos, y diversas ONG no reguladas, cooperativas y otros proveedores locales de servicios de ahorro y crdito, como bancos comunitarios y cooperativas de crdito. Varios programas pblicos con fuertes subsidios y criterios sociales que no se rigen por el mercado distorsionan la competencia al cambiar las expectativas de los prestatarios. l Sigue habiendo un gran nmero de instituciones de micronanzas especializadas en todas las categoras formales principales (es decir, bancos, compaas nancieras y cooperativas de crdito). Cambios principales desde el ao pasado: l La nueva ley LEPS, aprobada en abril de 2011, probablemente conduzca a una regulacin ms estricta de todas las instituciones que operan en la economa social y popular. Con la LEPS, las instituciones que antes no estaban reguladas pasarn a ser supervisadas por una nueva superintendencia. l Varias restricciones impuestas en los ltimos aos constituyen importantes obstculos para las micronanzas: mayores restricciones para las tasas de inters, la eliminacin de las comisiones y el establecimiento de otros topes. Con la nueva ley, las cooperativas de micronanzas que antes no estaban reguladas y tenan pocas restricciones probablemente se enfrenten con topes para las tasas de inters establecidos a nivel central y requisitos relativos al capital mnimo. Eso limitar la capacidad de los proveedores ms pequeos para competir y cubrir sus gastos de operacin. l La LEPS reemplazar la ley de cooperativas aprobada a nes de 2009 (que estableci normas ms estrictas para la supervisin de cooperativas de depsito). Esta permitir que todas las cooperativas, asociaciones nancieras y mutuales de ahorro y crdito, que antes no estaban reguladas, acepten depsitos y ofrezcan una gama ms amplia de servicios de captacin de depsitos.
El Salvador
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l La existencia de un marco regulatorio moderadamente desarrollado y la ausencia de interferencia poltica y estatal negativa han facilitado el surgimiento de un sector de las micronanzas slido y muy competitivo donde no hay un jugador predominante. Hay mecanismos de supervisin, pero de alcance y efectividad limitados.
37
l La inclusin de las operaciones de microcrdito en la cobertura de los servicios de centrales de riesgo es un punto fuerte relativo, en tanto que las normas de transparencia contable y de proteccin al cliente varan mucho y suelen ser dbiles. l Hay un inters creciente entre las instituciones de micronanzas en ofrecer servicios por medio de agentes, pero el marco regulatorio no es claro y no se ha mantenido a la par de los adelantos tecnolgicos. Cambios principales desde el ao pasado: l Hubo algunos cambios en la normativa directamente relacionados con el sector de las micronanzas. En abril de 2011, la Asamblea Nacional aprob una nueva ley que regula la divulgacin de informacin sobre los antecedentes de crdito de los clientes y protege su derecho a la privacidad. A principios de 2011 la legislatura tambin aprob una ley para unir las tres superintendencias del pas, pero eso no alter el marco jurdico ni abord la necesidad de una mayor orientacin regulatoria para las micronanzas. Se prev que en 2011-2012 se aprobar un proyecto de ley sobre usura para todo el sistema nanciero, lo cual est suscitando en los microprestamistas el temor de que se introduzcan distorsiones en las tasas de inters. l El gobierno actual ha formulado planes para aumentar la participacin del Estado en el sistema bancario, principalmente por medio de la creacin de un Banco Nacional de Desarrollo ms inuyente. Una de las metas es proporcionar ms acceso a los servicios nancieros para las pequeas y medianas empresas (sector clave para las micronanzas) por medio de agentes, a n de no distorsionar el mercado. l El sector de las micronanzas contina abarcando diversas instituciones, entre ellas bancos, compaas nancieras y cooperativas de crdito reguladas, compaas nancieras no reguladas, ONG y cooperativas.
Guatemala
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Guatemala tiene un marco parcial para la regulacin de las actividades de micronanzas de las instituciones reguladas, pero muchas instituciones siguen siendo no reguladas y se enfrentan, entre otros problemas, con obstculos tributarios y nanciamiento de segundo nivel dbil y restrictivo. La denicin de microcrdito es demasiado amplia como para distinguirlo claramente de los prstamos personales o los prstamos para las pequeas y medianas empresas en las carteras institucionales, y no hay un trayecto regulatorio que las ONG de microcrdito puedan seguir a n de pasar a un nivel superior, a pesar de que varias de ellas cumpliran nominalmente los requisitos regulatorios corrientes. l Aunque las instituciones tienen libertad para jar las tasas de inters (excepto las pocas que aceptan prstamos pblicos de segundo nivel, los cuales vienen con topes restrictivos), la proteccin del consumidor es dbil en lo que se reere a la divulgacin de las tasas de inters efectivas, comisiones y cargos. De hecho, es comn que las instituciones de microcrdito, tanto reguladas como no reguladas, oculten esas comisiones y cargos.
38
l Los obstculos para el nanciamiento pueden dicultar la ampliacin de los servicios. Las instituciones micronancieras no reguladas no pueden captar depsitos del pblico. Durante aos se ha hablado de una nueva ley sobre micronanzas y, ms recientemente, sobre una ley de cooperativas, pero el proceso de reformas jurdicas sigue envuelto en la incertidumbre. Cambios principales desde el ao pasado: l Una comisin interinstitucional contina examinando los esquemas de las reformas jurdicas que regularan las micronanzas y las cooperativas. Sin embargo, en junio de 2011 no se conocan los detalles y no se prev ningn avance en la consideracin legislativa, y mucho menos la aprobacin de las reformas, en el curso de este ao de elecciones presidenciales. l Continan las innovaciones con el aumento de los bancos corresponsales de dos instituciones, con el respaldo de un marco jurdico. Sin embargo, ante la falta de un marco de ese tipo, los servicios bancarios mviles y por Internet han avanzado poco y slo en los bancos. Hasta ahora, las operaciones micronancieras no han recibido mucha atencin en ninguno de los dos mbitos. l El Banco Compartamos, de Mxico, entr hace poco en el mercado guatemalteco como proveedor de microcrdito pero constituido en forma de sociedad annima, en vez de institucin nanciera.
Hait
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El entorno de negocios en Hait se caracteriza por la incertidumbre poltica y econmica y la falta de una fuerza laboral educada y conable. l Aunque la regulacin de las micronanzas sigue siendo dbil y hay una falta de capacidad de supervisin especializada, el ingreso de fondos del exterior tras el terremoto de enero de 2010 y las exigencias externas con respecto a la transparencia contable, han de alguna forma creado presiones positivas para el sector. l Hasta ahora, el nuevo gobierno de Hait no ha interferido en la jacin de tasas de inters ni patrocinado programas de primer piso que compitan con las instituciones de micronanzas. l Las prcticas de contabilidad distan mucho de las normas internacionales y las empresas tienen que seguir las normas de contabilidad aceptadas a nivel internacional, pero no necesariamente el texto completo o una parte de las Normas Internacionales de Informacin Financiera. Las normas de gobierno corporativo son decientes. Cambios principales desde el ao pasado: l El cantante Michel Sweet Micky Martelly asumi la presidencia de Hait en mayo, tras la conclusin del mandato de Ren Prval. En la retrica de su campaa electoral, Martelly dijo que la reduccin de la pobreza sera un tema central de su gobierno. Desde entonces, poco se ha avanzado, ya que Martelly ha tenido desacuerdos con el parlamento, que est controlado por la oposicin.
39
l Se ha lanzado un proyecto piloto de servicios bancarios mviles, nanciado por la comunidad de donantes, que permite a los clientes recibir dinero en una cuenta personal y efectuar pagos por SMS en algunos comercios. En vista de que hay menos de dos sucursales bancarias por 100.000 habitantes, la tecnologa mvil podra ser una buena solucin para ofrecer servicios bancarios a la base de la pirmide econmica en Hait.
Honduras
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El marco regulatorio de las micronanzas est parcialmente desarrollado e incluye una denicin de la actividad y un tipo de institucin especializada. Se est tratando de facilitar la transformacin en instituciones micronancieras especializadas reguladas. l Hay una amplia gama de tipos de instituciones en el sector de las micronanzas, tanto en el mbito de las instituciones reguladas como de las no reguladas. l Hay amplio margen para mejoras de las normas de gobierno corporativo, contabilidad y transparencia de las instituciones de micronanzas. Cambios principales desde el ao pasado: l Aunque ha habido pocos cambios regulatorios desde el ao pasado, en abril de 2011 la Comisin Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) public normas nuevas para evaluar el riesgo crediticio que se aplican tanto al sector bancario como a ciertas instituciones de micronanzas. l Los organismos privados de desarrollo nanciero (OPDF) son instituciones nancieras no bancarias creadas como vehculos regulados para las micronanzas, en particular con la nalidad de facilitar la conversin de ONG a instituciones reguladas. A julio de 2011, haba varias ONG que estaban convirtindose en OPDF con asistencia tcnica y nanciera del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), con lo cual el total de OPDF en el pas llegar a 12. l A partir de agosto de 2011, alrededor de 25 cooperativas bancarias que realizan operaciones micronancieras participarn en un proyecto piloto patrocinado por el BID que las preparar para la supervisin por la CNBS. El proyecto consiste en capacitacin tcnica y la mejora de los sistemas de presentacin de informacin nanciera a n de que se cian a las normas de la CNBS.
Jamaica
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l No hay un marco regulatorio claro y aanzado para las micronanzas. El Banco de Jamaica (el Banco Central) cuenta con poca capacidad de supervisin, y son pocas las instituciones que operan en el sector (aunque su nmero est aumentando). l El sector est subdesarrollado y comprende un pequeo nmero de ONG no reguladas, junto con cooperativas de crdito, que slo recientemente comenzaron a ser sometidas a un escrutinio regulatorio, y unas pocas compaas privadas y bancos que ofrecen microcrdito.
40
l Las normas de transparencia y gobierno corporativo de las instituciones que operan en el mbito de las micronanzas son decientes. Cambios principales desde el ao pasado: l Los intentos de establecer un marco regulatorio para las cooperativas de crdito se han demorado en tanto que los operadores y el Banco Central tratan de llegar a un acuerdo sobre diversos asuntos, entre ellos topes para las tasas de inters y los requisitos relativos al capital mnimo. l El Banco de Desarrollo de Jamaica est asumiendo un papel ms activo en el fomento y el desarrollo del sector de las micronanzas y proporciona nanciamiento de segundo piso por medio de su ventanilla para micronanzas. Sin embargo, estos prstamos estn limitados a unas pocas instituciones aprobadas que deben respetar topes a las tasas de inters aplicables a los prstamos que otorgan. l En octubre de 2010 se aprob la Ley de Informacin Crediticia, que establece un marco para la creacin de centrales de riesgo. La recopilacin de datos probablemente se inicie en el sector de los bancos comerciales antes de extenderse a los proveedores de servicios micronancieros.
Mxico
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l En calidad de ente regulador principal, la Comisin Nacional Bancaria de Valores (CNBV) ha denido las micronanzas como una amplia gama de servicios orientados a la poblacin de menores ingresos, en vez de un sector en s. En consecuencia, no hay un marco general para las micronanzas, aunque la CNBV ha tratado de consolidar las actividades micronancieras en un nmero limitado de entidades con personera jurdica, reduciendo as la complejidad del mercado que se haba observado en aos anteriores. l Las sociedades nancieras populares (SOFIPO) son el principal vehculo regulado para las micronanzas, junto con las sociedades cooperativas de ahorro y crdito (SOCAP), que tienen un sistema de regulacin auxiliar. Tanto las SOFIPO como las SOCAP estn autorizadas a aceptar depsitos. Tambin hay un gran nmero de sociedades nancieras de objeto mltiple no reguladas (SOFOME E.N.R.), as como ONG que ofrecen servicios micronancieros, algunas de las cuales a la larga podran optar por convertirse en empresas de cualquiera de las otras categoras jurdicas. De hecho, el Banco Compartamos, el nico del pas dedicado a las micronanzas (que ahora es tambin la institucin de micronanzas ms grande de la regin), comenz originalmente como ONG. l La transparencia vara mucho segn el tipo de institucin de micronanzas, su tamao y su regulacin o supervisin. Las normas de contabilidad por lo general son estrictas para las instituciones reguladas en tanto que las instituciones micronancieras no reguladas estn obligadas a adoptar normas mnimas de transparencia si forman parte de una red. Las instituciones reguladas presentan un alto grado de transparencia en los precios, pero las instituciones micronancieras no reguladas tienden a no publicar las tasas de inters efectivas. No obstante, la Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) exige que tanto las instituciones reguladas como las no reguladas divulguen las comisiones que cobran. La CONDUSEF tambin ofrece servicios de solucin de conictos, como conciliacin.
41
l Hay dos centrales de riesgo que atienden a gran parte de la poblacin adulta. Muchas instituciones de micronanzas se muestran renuentes a proporcionar informacin sobre sus clientes, y no se les exige por ley que lo hagan, aunque las instituciones que proporcionan nanciamiento de segundo nivel lo exigen como condicin para acceder a sus fondos. Cambios principales desde el ao pasado: l La conversin de instituciones micronancieras no reguladas y ONG en SOFIPO o SOCAP ha avanzado con lentitud, lo cual signica que la gran mayora de las instituciones de micronanzas siguen fuera del mbito regulatorio de la CNBV, como SOFOME E.N.R. u ONG. La reforma de 2009 ha dado a la CONDUSEF mayores facultades de supervisin de las instituciones no reguladas, particularmente las SOFOME E.N.R., y se han reforzado las facultades jurdicas para combatir el lavado de dinero y el terrorismo. l Desde hace menos de un ao estn en vigor dos leyes que procuran ampliar la inclusin nanciera. La Ley de Corresponsales Bancarios regulan los servicios bancarios sin sucursales por medio de agentes y puntos de servicio, en tanto que la Ley de Banca Mvil, una de las primeras de su tipo en Amrica Latina, establece un marco para los servicios bancarios mviles. Sin embargo, la adopcin de estas tecnologas ha sido lenta y se ha producido principalmente en los bancos comerciales ms grandes, en vez de las instituciones de micronanzas, que podran ser las ms beneciadas. En consecuencia, es probable que ambas leyes se exibilicen a corto o mediano plazo. l En los ltimos diez aos, las ramas bancarias de los principales minoristas (como el Banco Azteca, el BanCoppel y el Banco Walmart) han extendido sus operaciones a los pequeos prstamos personales, lo cual ha suscitado preocupacin por la posibilidad de un endeudamiento excesivo debido a la disminucin de las tasas de inters y a las condiciones menos estrictas para los prstamos que ofrecen estas empresas en comparacin con las instituciones de micronanzas.
Nicaragua
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las instituciones de micronanzas han crecido con rapidez en Nicaragua en los ltimos aos. La falta de inters de los principales bancos en proporcionar nanciamiento a pequeos y medianos productores agropecuarios, debido a que ello implica costos de operacin ms elevados, ha dado lugar a una gran demanda insatisfecha de mecanismos de crdito rural. Ms de 300.000 productores dependen del crdito a corto plazo de las instituciones de micronanzas para las cosechas. l El sector de las micronanzas de Nicaragua ha experimentado una gran volatilidad como consecuencia de las conmociones polticas y econmicas de los ltimos tres aos. El sector se debilit notablemente en 2009 y 2010 debido a la contraccin de la economa mundial y al surgimiento de un movimiento poderoso de deudores, el Movimiento No Pago, que oblig a la Asamblea Nacional a aprobar una ley controversial de moratoria de deuda. Eso llev a un aumento del riesgo de la cartera y a una cada abrupta del nanciamiento externo y regional para las instituciones de micronanzas.
42
l Aunque el sector de las micronanzas es muy competitivo y diverso, est fragmentado y ofrece una gama limitada de servicios. Las normas de transparencia y de contabilidad que se aplican en todas las instituciones que ofrecen microcrditos son razonables, pero es necesario mejorar la capacidad de supervisin y la cobertura del crdito. Cambios principales desde el ao pasado: l Como consecuencia de las presiones internas e internacionales para abordar los problemas del sector de las micronanzas, en junio de 2011 la Asamblea Nacional aprob la Ley de Fomento y Regulacin de las Micronanzas. Por medio de esta ley, que entrar en vigor a nes de 2011 o principios de 2012, se crea un nuevo rgano de supervisin, la Comisin Nacional de Micronanzas (CONAMI), en cuyo mbito se encontrarn las instituciones micronancieras que hasta ese momento no estaban reguladas. l Con la nueva ley, las tasas de inters para los microprstamos podrn jarse libremente, pero se prohbe que las instituciones de micronanzas impongan otros tipos de cargos a los prestatarios, y la tasa de inters sobre los crditos en mora ser igual a la tasa de inters aplicable al prstamo original ms el 25% como mximo. Se prev que estas medidas fomenten la competencia en el mercado y mejoren la transparencia de los precios, cuestin que adquiri gran importancia en el pasado y contribuy al surgimiento del Movimiento No Pago. l La ley de micronanzas de 2011 tambin requerir que las instituciones de micronanzas averigen los antecedentes de crdito de todos los clientes y obligar a estas instituciones a establecer mecanismos y recursos estandarizados para las quejas de los clientes, con los cuales antes contaban nicamente los clientes de instituciones reguladas por la Superintendencia de Bancos. l Aunque el Movimiento No Pago subsiste en algunos lugares del pas, su inuencia poltica ha menguado en gran medida, debido principalmente a la falta de apoyo del gobierno a medidas de ese tipo. Con un entorno regulatorio ms claro y propicio, el sector de las micronanzas est recuperndose lentamente y el nanciamiento externo est repuntando. El Banco Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE) ha prometido US$40 millones en nanciamiento nuevo para el sector a corto plazo, y la Asociacin Nicaragense de Instituciones de Micronanzas (ASOMIF) prev recuperar en 2011 alrededor de US$30 millones en nanciamiento externo de los US$70 millones que perdi en 2009.
Panam
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Panam no tiene un marco regulatorio propicio para las micronanzas, pero se estn elaborando proyectos de ley para acelerar la transicin de las instituciones no reguladas a la formalidad. l La Superintendencia del Ministerio de Economa y Finanzas carece de procedimientos especcos y su capacidad para supervisar el sector de las micronanzas no es tan amplia como lo es para el sistema nanciero en general. Las instituciones de micronanzas reciben en su mayora el mismo trato que las dems instituciones nancieras reguladas.
43
l Una licencia bancaria especcamente para las micronanzas permitira a las instituciones que operan en el sector convertirse en bancos especiales, para los cuales se exige un menor capital mnimo. Sin embargo, la documentacin y los requisitos para tal conversin son costosos y engorrosos, y slo unas pocas instituciones de micronanzas operan en el sector, con una gama limitada de productos. Cambios principales desde el ao pasado: l Las cooperativas movilizaron US$1.400 millones en activos el ao pasado, lo cual suscit una discusin sobre la necesidad de que las cooperativas, entre ellas las cooperativas de crdito, estn supervisadas y reguladas por la Superintendencia de Bancos. l El Instituto Panameo Autnomo Cooperativo (IPACOOP), que es el ente regulador de las cooperativas, est procurando mejorar su regulacin. Algunos de los cambios que se estn examinando estn relacionados con la adopcin de medidas para aumentar las reservas lquidas y la seguridad y combatir la morosidad y el lavado de dinero. l A partir de este ao, las normas de contabilidad de todas las empresas comerciales deben alinearse con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y a nes de 2010 el Consejo Tcnico de la Contadura Pblica aprob la adopcin de las normas de contabilidad de las Normas Internacionales de Informacin Financiera para las pyme. l La Superintendencia de Bancos ha introducido una enmienda en las leyes a n de enunciar las responsabilidades de los bancos de divulgar las comisiones y los cargos a los clientes. Asimismo, se est estableciendo un marco para vigilar la divulgacin de los precios y las tasas de inters de las ONG.
Paraguay
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las instituciones micronancieras no reguladas no se enfrentan con topes restrictivos para las tasas de inters, una tributacin excesiva ni lmites para el acceso a fondeo. l Aunque los requisitos contables son ms estrictos para las instituciones micronancieras reguladas que para las no reguladas, las prcticas varan mucho entre ambos tipos de proveedores. l En general se considera que la capacidad de regulacin y supervisin de las micronanzas no logra seguir el ritmo de los avances en el sector. Aun as, el Banco Central est tratando de fomentar el desarrollo del sector de las micronanzas, mejorando la regulacin y promoviendo la innovacin. l La calidad de la informacin de las centrales de riesgo sigue siendo motivo de preocupacin, ya que la informacin que proporcionan no es muy detallada ni est bien consolidada. Cambios principales desde el ao pasado: l El ao pasado, el Banco Central aument el requisito relativo al capital mnimo de los bancos de G25 mil millones ($US5.9 millones) a G40 mil millones, mientras que, para las instituciones nancieras, el mnimo pas de G14 mil millones a G20 mil millones. l Se ha implementado una ley con el propsito de detectar posibles signos de lavado de dinero y proteger los derechos de los consumidores. Para 2012 se prev contar con un marco normativo para la calidad de la gestin.
44
l El Instituto Nacional de Cooperativismo (INCOOP) modic la normativa relativa a la presentacin de informacin de parte de las cooperativas. Comparado con las ONGs, las cooperativas de crdito se somiten a mayores exigencias, ya que deben presentar informes mensuales sobre los indicadores de suciencia y niveles de deuda. l Las instituciones no reguladas no estn obligadas a reportar a las centrales de riesgo, pero el INCOOP est creando un servicio centralizado de informacin para las cooperativas.
Per
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector de las micronanzas en Per es uno de los ms avanzados de la regin gracias a la capacidad efectiva de supervisin del ente regulador principal, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), y a un marco jurdico propicio que establece normas bien denidas tanto para las instituciones micronancieras reguladas como para las no reguladas. Las autoridades procuran usar las micronanzas como medio para ampliar la inclusin nanciera y en general han logrado un equilibrio apropiado entre la facilidad de acceso al mercado y la gestin del riesgo crediticio. La falta de competencia de instituciones nancieras pblicas subsidiadas es otro factor que aumenta el atractivo del mercado. l Hay un ente jurdico especializado en micronanzas, conocido como Entidades de Desarrollo para la Pequea y Microempresa (EDPYME), que est regulado por la SBS. La conversin de ONG no reguladas en EDPYME ofrece grandes ventajas scales, y el capital mnimo requerido es relativamente bajo. Sin embargo, la imposibilidad de captar depsitos es una falla importante que restringe su capacidad para recaudar capital. En consecuencia, varias EDPYME se han convertido en instituciones nancieras no bancarias, que pueden captar depsitos (pero no pueden ofrecer cuentas corrientes, servicio que est reservado a los bancos) y tienen una mayor facilidad de acceso a los mercados de capital. Entre otras instituciones de micronanzas se encuentran las Cajas Municipales de Ahorro y Crdito (CMAC) y las Cajas Rurales de Ahorro y Crdito (CRAC). Estas ltimas constituyen otra opcin para la formalizacin de las ONG y, a diferencia de las EDPYME, pueden captar depsitos. l Las normas de contabilidad y transparencia son elevadas para las instituciones micronancieras reguladas gracias a los requisitos estrictos de la SBS, que exige auditoras externas y la publicacin de los estados nancieros, las tasas de inters efectivas y las comisiones. Las normas aplicables a las instituciones micronancieras no reguladas varan. En general, los datos nancieros son buenos (y a menudo se consolidan por medio de redes de instituciones de micronanzas), en tanto que las normas de contabilidad tambin son estrictas. No obstante, la transparencia de los precios es menor, ya que muchas ONG no divulgan informacin sobre el costo de los prstamos. Cambios principales desde el ao pasado: l A mediados de 2010 se present al Congreso un proyecto de ley de banca mvil con el n de abordar las lagunas regulatorias en lo que se reere a los servicios bancarios por medio de telfonos mviles (que son decientes incluso cuando se trata de los grandes bancos). Esta ley es una de las primeras que se elabor en Amrica Latina para una tecnologa de importancia creciente a n de aumentar la inclusin nanciera, particularmente en las zonas rurales alejadas.
45
l Hubo un cambio en la clasicacin de la cartera de prstamos, y ahora la SBS reconoce seis categoras de crdito con requisitos diferentes para cada una en relacin con la constitucin de reservas (los prstamos para microempresas son la categora aplicable a los microcrditos). En consecuencia, muchas instituciones de micronanzas tuvieron que ajustar sus reservas, as como lo relativo a la suciencia del capital, como parte de la accin constante de la SBS por reforzar la solidez nanciera. l El ao pasado aumentaron los prstamos en mora de las instituciones de micronanzas, debido en parte a la desaceleracin de la economa experimentada en 2009, que llev a un crecimiento lento de la cartera de prstamos, y debido tambin a otros factores tales como la ampliacin de los servicios micronancieros de las CMAC y los bancos, que ofrecen tasas ms bajas que las instituciones micronancieras tradicionales pero conducen al sobreendeudamiento de algunos de sus clientes.
Repblica Dominicana
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l No hay restricciones signicativas para las tasas de inters, pero los subsidios pblicos y el uso de criterios polticos para el otorgamiento de prstamos, especialmente en el mbito de los prstamos de primer nivel para las microempresas, distorsionan la competencia. l La supervisin de los proveedores de servicios micronancieros es dbil porque no hay un marco jurdico y regulatorio integral. En consecuencia, las normas de contabilidad y gobierno corporativo siguen siendo decientes. La calidad de la supervisin nanciera en general sigue siendo mejor que la supervisin de las micronanzas en particular. l Subsiste la disparidad en el desarrollo institucional entre los tres grandes bancos regulados y las instituciones no reguladas en lo que se reere a la contabilidad y la transparencia. l La calidad y la cobertura de las centrales de riesgo para las operaciones de micronanzas siguen constituyendo una de las cualidades del pas. Cambios principales desde el ao pasado: l En general, no hubo grandes cambios en la normativa y hubo pocos cambios en el entorno de negocios para las micronanzas. l De acuerdo con una ley aprobada en diciembre de 2008 pero que no entrar en vigor hasta julio de 2011, 90% de los microcrditos del Consejo Nacional de Promocin y Apoyo a la Micro, Pequea y Mediana Empresa (PROMIPYME, institucin pblica que otorga prstamos no regulados y sin garanta a microempresas y microempresas de subsistencia) debern ser de primer nivel. Eso podra poner a prueba la capacidad de la institucin y, si en su consejo directivo est representado nicamente el Consejo Nacional de las Pequeas y Medianas Empresas, podra excluir a las instituciones no reguladas y tener un efecto adverso en sus actividades.
46
Trinidad y Tobago
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El pas no tiene un marco regulatorio para las micronanzas ni una superintendencia con facultades de supervisin y examen orientadas especcamente al sector. l En el sector del microcrdito predomina una entidad grande (Micron, subsidiaria de un importante holding de empresas) y pocas organizaciones se dedican al microcrdito clsico, sin garanta. l Las instituciones que operan en el mbito de las micronanzas adolecen de graves deciencias en las normas de contabilidad, de transparencia y, sobre todo, de gobierno corporativo. Cambios principales desde el ao pasado: l Se ha demorado la implementacin de normas que determinaran las condiciones en las cuales las cooperativas de crdito se convertiran en entidades reguladas, previstas para el tercer trimestre de 2010, y se cree que no se implementarn hasta nes de 2011. Sin embargo, slo un porcentaje pequeo de las cooperativas de crdito realiza operaciones de microcrdito. l Aunque la intervencin del gobierno contuvo el contagio al sector nanciero en general, tras el colapso del conglomerado local CL Financial, la crisis puso de maniesto la existencia de graves fallas en la regulacin nanciera y la funcin de supervisin del Banco Central. l El ao pasado no hubo ningn cambio regulatorio que afectara al sector micronanciero.
Uruguay
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Uruguay carece de un marco jurdico que regule especcamente las instituciones micronancieras. La mayora de instituciones que se especializan en conceder microcrdito operan como organizaciones no gubernamentales (ONG), cooperativas no reguladas o sociedades annimas (SA) sin regulacin prudencial l Los topes a las tasas de inters para el nanciamiento que otorgan micro y pequeas empresas como resultado de la ley de usura del pas crean distorsiones. Los lmites superiores se basan en la tasa de inters promedio de todas las transacciones de crdito del sistema nanciero que se realizan con micro y pequeas empresas, y no exclusivamente en el crdito para la microempresa. Por lo tanto, no captan con precisin el costo del microcrdito en el mercado. Por otra parte, las tasas de inters mximas que se aplican a los prstamos al consumidor y a las grandes empresas son ms altas que para las microempresas, lo que desincentiva a los bancos a conceder micronanciamiento. l Los obstculos para la captacin de fondos dicultan el crecimiento de los servicios. Pocas instituciones de micronanzas pueden aceptar depsitos del pblico, porque la mayora de ellas opera como entidades no reguladas. En general, las instituciones emplean combinaciones de capital privado, nanciamiento respaldado por el gobierno y, a veces, empresas matrices u otras fuentes de ingresos de los servicios nancieros. Existen unas pocas cooperativas reguladas que aceptan depsitos, pero no tienden a participar en las micronanzas.
47
Cambios principales desde el ao pasado: l El gobierno sigue empeado en desarrollar el sector micronanciero. El Banco Central del Uruguay (BCU) est reexaminando las disposiciones de la ley de usura que ponen lmites a las tasas de inters y est evaluando una denicin jurdica de las micronanzas por medio del Programa de Micronanzas para el Desarrollo Productivo. l Repblica Micronanzas S.A. ha operado desde 2010. Es una sociedad annima separada del Banco de la Repblica Oriental del Uruguay (BROU), el banco comercial estatal y lder del mercado por el total de activos. El ingreso de este nuevo actor est incrementando la competencia del mercado y la concientizacin sobre los servicios de micronanzas. l En agosto de 2010 se estableci el Observatorio de Micronanzas, un instrumento para el desarrollo de instituciones de micronanzas que tiene como objetivo aumentar la transparencia en la concesin de micronanciamiento. Fue lanzado gracias a la colaboracin entre el gobierno y la Universidad Catlica del Uruguay, y actualmente est dedicado a construir un sistema de datos sobre oferta y demanda para mejorar los intercambios entre participantes del mercado. l Las centrales de riesgo estn mejorando gradualmente la calidad y accesibilidad de la informacin que proporcionan. Ya se comienza a disponer de informacin positiva de la central de riesgo privada, y desde mayo de 2010 se ha abierto el registro pblico a la consulta de la poblacin. Sin embargo, no se pueden obtener historiales de pagos individuales de instituciones nancieras no reguladas.
Venezuela
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las actividades micronancieras se ven obstaculizadas por una economa en deterioro y un entorno regulatorio desfavorable que afectan el sector nanciero en general. El estado ha acrecentado su poder sobre el sistema bancario y su rgano de regulacin, y varios bancos privados fueron conscados y nacionalizados desde 2009. l No existe una denicin clara de micronanzas, como tampoco existe una supervisin ni disposiciones especcas sobre gestin de riesgos que distingan entre micronanzas, prstamos para consumo y nanciamiento a la pequea empresa. l El gobierno sigue distorsionando la competencia en el mercado mediante restricciones a las tasas de inters, requisitos de nanciamiento dirigido, y la presencia de instituciones pblicas subsidiadas. l Ante la casi total ausencia de centrales de riesgo, las instituciones micronancieras tienen acceso muy limitado a la informacin sobre crditos a menos que la puedan obtener individualmente. La central de riesgo pblica sigue sin aceptar consultas de las instituciones de prstamo y de la poblacin, en tanto que la agencia privada ofrece poca informacin pertinente a las micronanzas. Cambios principales desde el ao pasado: l Se ha modicado el marco regulatorio del sector nanciero para intensicar el alcance del Estado. En 2010 el gobierno aprob una ley que, entre otras medidas, crea una superagencia que extiende el control gubernamental sobre los rganos de regulacin del sector nanciero, incluida la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (Sudeban).
48
l Segn la ley, ahora todos los bancos se deben clasicar como universales o de micronanzas. Esto exige que los bancos de desarrollo declaren formalmente si se especializan en micronanzas. La medida tiene potencial para apoyar eventualmente el desarrollo del sector, pero todava se carece de una regulacin ms amplia para las micronanzas.
49
Este y Sur de Asia

Bangladesh
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las organizaciones no gubernamentales (las ONG) son reguladas por la Autoridad Regulatoria de Microcrdito (MRA), mientras que los bancos son regulados por el Banco de Bangladesh (el Banco Central). Grameen Bank, la institucin de micronanzas ms grande del pas, se regula mediante una ley independiente que estableci a Grameen Bank Project (proyecto Grameen Bank) como un banco especializado en 1983. l Las micronanzas estn bien consolidadas y el mercado sigue creciendo, a pesar de la amplia penetracin de mercado. Si bien muchas instituciones de micronanzas operan en Bangladesh, las diez ms importantes suman el 87% de los ahorros y el 81% de los prstamos totales en el pas. El mercado se divide en tres formas: Grameen Bank, las micronancieras que cuentan con prstamos de la entidad de segundo piso PKSF (ambos suman cerca de un cuarto del mercado), y los proveedores de micronanzas que dependen en alto grado del nanciamiento de bancos comerciales como BRAC y ASA. l La carencia de centrales de riesgo efectivas para las transacciones de micronanzas, la prohibicin de captar depsitos aquellas micronancieras que no sean miembros (excepto Grameen) y la actual prohibicin impuesta a las micronancieras de usar la tecnologa de banca mvil, restringen la expansin de operaciones de micronanzas. Cambios principales desde el ao pasado: l La investigacin de gran alcance llevada a cabo por un panel elegido por el gobierno sobre a las actividades de Grameen Bank, la micronanciera ms grande del pas, y la remocin de su fundador, Mohammad Yunus, del cargo de director de la institucin, han causado gran conmocin en el sector. Existe incertidumbre respecto a las polticas de gobierno en relacin a las micronanzas, y las instituciones de micronanzas estn preocupadas con la perspectiva de mayor intervencin gubernamental. l En enero de 2011, la MRA promulg un conjunto de regulaciones para el sector de las micronanzas, que apuntan a enfrentar problemas que no haban sido tratados en detalle en el Acta de microcrdito del 2006. En noviembre de 2010, la MRA anunci cambios regulatorios importantes que incluyen un tope de tasa de inters del 27%, una tasa de inters mnima en ahorros obligatorios del 6% y la concesin de permisos a las instituciones de micronanzas para captar ahorros a largo plazo de sus miembros.
50
l Los costos operativos de los proveedores de micronanzas han subido a causa de la inacin de dos dgitos y el agudo aumento del costo del capital. Al combinarse con el tope de tasa de inters recientemente introducido, se han visto reducidos los mrgenes y la rentabilidad. Existe preocupacin de que, para asegurar la sostentabilidad nanciera, algunas instituciones intenten aumentar la participacin de prstamos ms grandes en su cartera, lo cual reducira el acceso general de los pobres a los prstamos ms pequeos. l El programa de inclusin nanciera del Banco de Bangladesh (anunciado en 2010) hizo accesible el crdito a los agricultores y a los microempresarios, que forman parte de los segmentos de ms rpido crecimiento en el sector. Dentro de este programa, alrededor de 8 millones de agricultores pequeos y marginales han abierto cuentas bancarias.
Camboya
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El Banco Nacional de Camboya conserva un ambiente de negocios muy alentador para la provisin de una gran variedad de servicios de micronanzas a cargo de instituciones reguladas. No existen restricciones a las tasas de inters ni proveedores de crdito estatales. l Siete instituciones de micronanzas no bancarias han obtenido licencias para recibir depsitos en los ltimos aos. En parte, esto se debe a una revisin del Banco Nacional de Camboya para facilitar el proceso al que deben someterse estas instituciones para obtener permiso para recibir depsitos. l Camboya adopt relativamente temprano las prcticas de transparencia de precios y de hecho fue uno de los primeros pases donde MFTransparency comenz a recolectar y publicar los costos verdaderos de los productos de microcrdito. l El endeudamiento mltiple de los clientes sigue siendo una de las mayores preocupaciones del sector, y los planes para crear una central de riesgos han avanzado muy lentamente. Cambios principales desde el ao pasado: l El hecho de que el Banco Nacional de Camboya haya concedido nuevas licencias a seis instituciones de micronanzas para que suministren servicios de micronanzas en 2010 hace evidente la facilidad para establecer una institucin regulada: Samrithisak, CamCapital, Camma, Khemarak Ltd, Angkor ACE Star Credits y Prime. l Una nueva ley sobre ONG redactada a nales de 2010 impone requisitos de controles adicionales a todas las ONG, incluso aquellas que suministran servicios nancieros; sin embargo, hasta ahora el proyecto de ley no impondra nuevas restricciones a las actividades en las que pueden involucrarse. l Una ley de regulacin de cooperativas est en proceso de redaccin. Una de las razones por las cuales las cooperativas no son comunes en Camboya es la carencia de dicha legislacin.
51
China
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las micronanzas recin comienzan en China, e incluye diferentes instituciones: 3000 compaas especializadas en microcrdito (MCC), que entregan algunos prstamos pequeos; 400 bancos de aldea y de pueblo (VTB) que operan como pequeos bancos, cooperativas rurales de crdito (RCC); bancos comerciales rurales (RCB) y bancos cooperativos rurales (RB), 2900 en total, que ofrecen servicios nancieros rurales, en su mayora pequeos; bancos comerciales que incorporan el microcrdito y tienen amplio alcance, e instituciones no reguladas como las ONG y los Fondos Cooperativos de Aldea (VCF). l La capacidad regulatoria del Banco Popular Chino (PBC, el Banco Central) y la Comisin Reguladora Bancaria de China (CBRC) es relativamente fuerte, de modo que las instituciones que estn bajo su autoridad estn bien reguladas, a pesar de que los recursos para las instituciones de micronanzas son limitados en comparacin con aquellos del sector bancario. Las MCC son supervisadas por las ocinas nancieras del gobierno provincial, cuya capacidad es menor y vara segn la regin. Las ONG y los VCF, que suman un pequea parte del total de las micronanzas, cuentan con regulacin limitada pero no pueden captar depsitos y no representan un riesgo sistmico. l Las normas de las MCC y los VTB estipulan limitaciones geogrcas y de propiedad signicativas, inhibiendo a estas instituciones a alcanzar economas de escala y alcance importantes; como consecuencia, la competencia es limitada. Adems, las MCC estn limitadas a una relacin de endeudamiento/capital muy baja. Se estimula a los bancos comerciales a introducir el nanciamiento a pequeas y medianas empresas, pero hay una respuesta limitada de parte de estos. La Fundacin China para la Reduccin de la Pobreza (una tipo de ONG especial) ha crecido mucho recientemente. Todas las instituciones estn limitadas por topes a las tasas de inters de 4 veces o 2,3 veces (para las RCC) el ndice de prstamos del PBC. Es raro que las MCC y los VTB se transformen en instituciones ms comerciales. l Las innovaciones en micronanzas, como los microseguros, la banca mvil y alianzas entre las micronancieras y otras instituciones relacionadas con los servicios nancieros, estn creciendo lentamente debido al ambiente regulatorio conservador y un enfoque de las instituciones con nes de lucro. Por ejemplo, los operadores de redes mviles (MNO) se concentran ms en la clase media que en poblaciones en de la base de la pirmide. Cambios principales desde el ao pasado: l Ciertas ocinas nancieras del gobierno local, que supervisan las MCC, han aumentado su capacidad relacionndose entre s para compartir informacin dentro de sus municipalidades e incrementado su compromiso con el PBC. Las MCC en algunas regiones han relajado las restricciones de la relacin endeudamiento/capital, as como las geogrcas. l El nmero y el alcance de la mayora de las instituciones que proveen micronanzas se expandieron rpidamente entre nales de 2009 y mediados de 2010, aprovechando el auge del crdito en China, y se considera posible que esta expansin se desacelere en los prximos aos.
52
l Los operadores de redes mviles son en mayor medida el capital de los bancos comerciales, lo cual indica que se est anticipando el futuro de la banca mvil. Sin embargo, si esto se extiende a la banca mvil transformacional o si slo aumenta el acceso actual de los clientes est an por verse.
Filipinas
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las Filipinas cuentan con un ambiente regulatorio y operativo propicio para las micronanzas reguladas desde hace ms de una dcada. l Los proveedores de servicios sin regulacin (mayormente las ONG, pero tambin cooperativas de crdito) estn entre los actores ms importantes del mercado, lo cual signica que el ambiente regulatorio slo aplica a una porcin del secto. Ya que el ambiente regulatorio es diferente para cada tipo de proveedor de servicios, no se cuenta con un enfoque uniforme en temas importantes, como los estndares de contabilidad o de proteccin a los clientes. l Al igual que los bancos, los proveedores de micronanzas regulados siempre han sido capaces de intermediar una amplia gama de depsitos, y las regulaciones prudenciales y la supervisin del Banco Central de Filipinas se concentran en ese objetivo. l El endeudamiento mltiple de los clientes sigue siendo una de las mayores preocupaciones del sector de las micronanzas. Cambios principales desde el ao pasado: l A nales del 2010, el Banco Central permiti que los bancos establecieran sucursales simplicadas llamadas ocinas microbancarias para permitirles alcanzar reas marginadas de manera menos costosa. l El Banco Central increment los requisitos de capital mnimo en 2010 para nuevos bancos rurales y de ahorro para limitar la entrada de nuevos actores en un mercado ya superpoblado. l Hasta enero de 2011, veinte bancos rurales se haban unido a la central de riesgo recientemente inaugurada por la Asociacin de Banqueros de las Filipinas (ABF), lo cual puede representar un paso positivo hacia la resolucin del problema del endeudamiento mltiple de clientes. l En marzo de 2011, el sector de las micronanzas lanz la Iniciativa de Precios Transparentes organizada por MFTransparency, el Consejo de Micronanzas de las Filipinas y la Asociacin de Banqueros Rurales de las Filipinas. l La circular 704 del 22 de diciembre de 2010 y la circular 649 del 9 de marzo de 2009 del Banco Central, establecieron un marco regulatorio para una plataforma de pagos minoristas eciente, y jaron los objetivos para subcontratar sistemas automatizados, la infraestructura de red y la red de agentes en relacin con el negocio de dinero electrnico.
53
India
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector de las micronanzas sigue creciendo, aunque la crisis del sector de MF en Andhra Pradesh durante 2010 ha llamado la atencin sobre la necesidad de mejores y ms estrictas normas. De acuerdo con M-CRIL India, durante 2010-2011, el nmero de prestatarios creci 7,5% comparado a un crecimiento del 43% el ao previo. Lo mismo sucedi con el monto de cartera que creci 33% comparado a un crecimiento previo del 76%. La Ley de micronanzas propuesta ha quedado pendiente en el parlamento desde 2007 y ahora se espera que durante 2011 ingrese una versin enmendada. l El Banco de Reservas de la India (RBI, el Banco Central) actualmente regula dos tipos de instituciones que realizan actividades de micronanzas: bancos e instituciones no bancarias de crdito. l En las enmiendas propuestas a la Ley de micronanzas, el RBI se convertira en la nica institucin responsable de regular, registrar y controlar la actividad de micronanzas de las ONG y de los Grupos de Autoayuda informales de ms de 20 personas. l Si bien las instituciones no bancarias de crdito son las micronancieras ms grandes, no pueden aceptar depsitos de plazo jo ni a la vista. l La Ley de instituciones de micronanzas (desarrollo y regulacin) que est pendiente en el parlamento desde 2007 podra abrir las restricciones a la recepcin de depsitos por parte de las ONG, pero es probable que cualquier forma de liberalizacin sea limitada y supervisada de cerca. Cambios principales desde el ao pasado: l El sector ha quedado conmocionado por la crisis de micronanzas en el Estado de Andhra Pradesh, el mercado de micronanzas ms grande de la India en trminos de alcance de clientes y carteras de prstamos. Esta conmocin result en normas estrictas en el estado de Andhra Pradesh, llam la atencin sobre la necesidad de una mejor y ms rigurosa regulacin a nivel nacional y foment el debate sobre la ecacia y el futuro de las micronanzas en la India. l El RBI dict nuevas normas para el sector de micronanzas en mayo de 2011, que introdujeron un tope de los mrgenes del 12% y un tope de las tasas de inters del 26% para los prstamos de sectores prioritarios de los bancos (incluidos aquellos de las instituciones no bancarias de crdito). l El Comit Malegam, un panel designado por el RBI que debe estudiar los asuntos y preocupaciones del sector de las micronanzas, ha hecho recomendaciones que pueden servir para planicar la regulacin del sector, aunque las reformas que nalmente adopte el RBI probablemente sean menos estrictas. l El gobierno promueve fuertemente el modelo de Grupos de Autoayuda mediante la Misin Nacional para la Subsistencia Rural, uno de los estandartes del gobierno en programas de asistencia social, y mediante el nanciamiento de bajo costo con el cual se espera restringir los prstamos de mercado. l La visibilidad de las micronanzas ha aumentado considerablemente debido a la crisis en Andhra Pradesh y a la oferta pblica inicial de SKS, la ms grande que haya realizado una institucin de micronanzas hasta la fecha. Existe la percepcin de que el rpido crecimiento de las micronanzas ha reducido la capacidad de los polticos locales de usar el crdito rural como herramienta de clientelismo y ha puesto en la lnea de fuego a las instituciones de micronanzas.
54
Indonesia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Los bancos comerciales son los proveedores ms importantes de microcrdito en Indonesia, con cerca del 90% de los prstamos. Adems son los nicos proveedores de microcrdito regulados por el principal ente regulador nanciero, el Banco de Indonesia. l El Bank Rakyat Indonesia, que cuenta con el apoyo del gobierno, es el mayor proveedor de micronanzas a travs de sus ocinas en Unit Desa. Opera principalmente con un modelo comercial, pero tambin es responsable de la ampliacin de los esquemas nancieros del gobierno, lo cual le otorga una ventaja competitiva sobre las instituciones de micronanzas privadas. l Los bancos y otras instituciones nancieras son libres de establecer tasas de inters de mercado, no enfrentan burocracia excesiva y los requerimientos de capital son razonables. l Los principales proveedores informales de servicios de microcrdito son cooperativas. Las cooperativas no estn fuertemente reguladas ni supervisadas, ms all del requisito de capital de inversin y el registro con el Ministerio de Cooperativas. l Los estndares prudenciales, los principios de conocer al cliente (know your client) y los requisitos anti-lavado de dinero que enfrentan los bancos proveedores de micronanzas son los mismos que enfrentan todos los bancos en el pas. Muchas instituciones encuentran estas regulaciones demasiado onerosas. Las micronancieras informales, no sujetas a estos estndares, cuentan con muy poca regulacin y enfrentan pocas restricciones para recibir depsitos. l La banca mvil y electrnica todava es limitada, pero los bancos comienzan a reconocer las oportunidades que surgen a medida que avanza el uso de Internet y de la telefona mvil, incluso entre los pobres. El Banco de Indonesia cuenta con regulaciones para el uso de la banca mvil y otras formas de dinero electrnico. Cambios principales desde el ao pasado: l Fundamo, un proveedor de micronanzas que pertenece a Visa, rm un acuerdo con Bank Andara en junio de 2011 para proveer acceso a servicios nancieros mediante terminales mviles. Aspira a extender paulatinamente los servicios a 40 millones de indonesios excluidos del sistema nanciero. l El Banco de Indonesia ha declarado que la responsabilidad de la supervisin de los bancos comerciales se delegar a la recientemente formada Agencia de supervisin de servicios nancieros a nales de 2011. Su lanzamiento ha sido retrasado en repetidas ocasiones desde 2004 y se prevn ms retrasos. l Desde 2007 el gobierno ha implementado un esquema llamado Apoyo al Microcrdito (KUR) que suministra fondos a instituciones del gobierno para realizar prstamos de microcrditos. En 2011 aspira a distribuir 18-20 billones de rupias (entre US$2mil millones y US$2.2mil millones), frente a los 16,4 billones de rupias en 2010. El esquema es un ejemplo de cmo el gobierno desplaza a los proveedores de micronanzas.
55
Mongolia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Los bancos comerciales, tales como Khan Bank y XacBank, son los principales proveedores de micronanzas formal en Mongolia, y combinados cuentan con aproximadamente 383.000 clientes minoristas. l La resolucin de conictos sigue siendo un problema en Mongolia, ya que las cortes del pas actan como los nicos intermediarios entre acreedores y prestatarios. Los procesos judiciales frecuentemente tardan meses, incluso aos, en dictar sentencia. Por otro lado, estos procesos son muy costosos para los individuos que presentan demandas, lo cual evita que la mayora de los clientes de micronanzas tengan esta oportunidad. l Si bien los bancos con microcrditos ofrecen cuentas de ahorro a sus clientes, muchos mongoles de la zona rural todava no depositan sus ahorros en los bancos. l Actualmente, la mayora de los prstamos de micronanzas se entregan a travs de canales tradicionales que incluyen las sucursales de bancos. Sin embargo lderes del mercado como XacBank y en cierta medida Khan Bank tomaron la iniciativa en el desarrollo tecnolgico de formas innovadoras para que sus clientes puedan acceder a servicios nancieros. Cambios principales desde el ao pasado: l El gobierno de Mongolia ha mejorado su esquema regulatorio y su aplicacin en los ltimos aos. Al hacerlo, tom medidas enrgicas contra los prestamistas usureros y otros individuos que otorgan prstamos a corto plazo con tasas de inters excesivamente altas. l Hasta el momento la recientemente establecida Ocina de Informacin de Crdito (CIC) no ha sido muy efectiva al suministrar informacin al sector de las micronanzas. l En mayo de 2011, diecisiete delegados del Banco de Mongolia, la Junta de regulacin nanciera de Mongolia y la Autoridad de Informacin, Comunicaciones, Tecnologa y Correo viajaron al Programa Internacional de Visitantes RBAP en las Filipinas, para aprender sobre la banca de telefona mvil, con la cual esperan poder involucrar ms a los pastores y nmadas mongoles en el sistema bancario.
Nepal
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El mercado de las micronanzas de Nepal est muy fragmentado y muy pocos actores cuentan con suciente tamao y escala. Los principales proveedores son Organizaciones No Gubernamentales (ONG) y Bancos de Desarrollo Rural Regionales (RRDB). A junio de 2011, 21 de estas instituciones se encontraban operando. l Los RRDB antiguamente eran controlados por el Estado, pero ahora cuatro de cinco son privados. El principal actor del gobierno es el Banco de Desarrollo Agrcola, que entrega fondos a cooperativas relacionadas y autnomas (Cooperativas de Pequeos Agricultores). l Las instituciones del sector privado que fueron creadas por ONGs (upgraders o greenelds) estn clasicadas ocialmente como Bancos de Desarrollo de Microcrdito (MCDB).
56
l Las instituciones privadas y pblicas se regulan de igual manera. Si bien no existen restricciones a las tasas de inters en Nepal, el rol de las instituciones gubernamentales ha mantenido las tasas de inters bajas en un 18-25%, a pesar del incremento del costo del fondeo, que se encuentra actualmente en 10-12%, comparado con un 6% unos aos atrs. l A junio de 2011, 45 ONG intermediarias nancieras (ONGIF) estaban en operacin y registradas en Nepal Rastra Bank (NRB, el banco central). Las ONGIF y los MCDB pueden captar depsitos de sus miembros. Adems, las ONGIF cuentan con una licencia bancaria limitada, que les permite tomar prestado de bancos comerciales para prestar a sus clientes. Estos prstamos usualmente entran dentro de la cartera de prstamos obligatorios de los bancos comerciales a los sectores desaventajados. l Las Cooperativas de Ahorro y Crdito (CAC) son proveedoras clave de micronanzas. Se estima que hay miles de ellas, de las cuales slo 16 cuentan con una licencia bancaria limitada del NRB. A abril de 2011, 876 CAC (y sus Sindicatos de Distrito -DU-) eran miembros de la Federacin de Cooperativas de Prstamos y Crdito de Nepal, con 500.000 clientes. l Los actores del sector reconocen que existe un problema agudo de prstamos mltiples y sobreendeudamiento en la regin de Terai, donde habita casi la mitad de la poblacin del pas y se localizan dos tercios de los microcrditos del pas. l La banca mvil est en etapa naciente en Nepal. Se han llevado a cabo varios proyectos piloto y otros bancos tienen planes de iniciarlos. Sin embargo, esta no es una prioridad para los proveedores de servicios mviles. El Banco Central impuso directivas de banca mvil, pero estas excluyen a los proveedores de micronanzas. Cambios principales desde el ao pasado: l El sector bancario de Nepal est experimentando una crisis de liquidez. Esto ha incrementado los costos del nanciamiento de las instituciones de micronanzas. El crecimiento de los depsitos en instituciones nancieras se desaceler bruscamente, a 5-6% a mediados 2011 (de 10-15% en 2009), y cerca de una docena de instituciones nancieras estn en problemas. l La aprobacin de la primera ley de micronanzas de Nepal se retras. No ha habido cambios regulatorios signicativos en los ltimos 12 meses. El proyecto del Acta de la Autoridad de Micronanzas ha sido aprobado por el Ministerio de Justicia y est siendo revisado por el Ministerio de Finanzas y el gabinete. No obstante, la adopcin de la nueva constitucin del pas tiene prioridad sobre otros asuntos legislativos. El gobierno aspira a aprobar el Acta en 2011, pero la fecha permanece incierta. l Como parte del Acta de Autoridad de Micronanzas propuesta, el gobierno tiene la intencin de lanzar un Fondo de Inversin Nacional de Micronanzas, que incorporara al Fondo de Autosuciencia Rural, un fondo del Estado creado en 1991 para entregar prstamos de segundo piso a las ONG, a las cooperativas y a otros intermediarios nancieros. Cerca del 90% de los recursos de la entidad de segundo piso provendran del gobierno.
57
l Desde la decisin del gobierno en 2009 de permitir que los bancos comerciales se dediquen a las micronanzas a travs de compaas subsidiarias, algunos bancos y proveedores de servicios nancieros han ingresado en el mercado. Como resultado, se ha producido cierta comercializacin del sector. El nmero de instituciones de micronanzas lleg a 21 a mediados de 2011, de 9 que haba en 2009. l El NRB anunci recientemente que el objetivo de prstamos al sector desaventajado se ha incrementado en medio punto porcentual (actualmente 3% para los bancos) para instituciones nancieras A, B y C. Este aumentar 0.5% por ao hasta que haya alcanzado el 5% de la cartera de prstamos. El aumento representa NPR 2,6 mil millones (US$33 millones) a NPR 3 mil millones por ao (durante los prximos 4 aos); lo cual constituye una fuente de nanciamiento muy necesaria para nanciar el crecimiento de las instituciones de micronanzas. l De 2010 en adelante las instituciones de micronanzas que renen las condiciones establecidas por el NRB pueden recibir depsitos voluntarios del pblico. Hasta la fecha, slo se le ha concedido una licencia para hacerlo a Nirdhan Utthan Bank.
Pakistn
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Pakistn es uno de los pocos pases en el mundo que tiene un marco legal y regulatorio para los bancos de micronanzas. Adicionalmente el Banco Estatal de Pakistn mantiene un ambiente muy favorable para el sector. l Una de las pocas barreras regulatorias del sector es la limitacin a los bancos de micronanzas para obtener fuentes extranjeras de nanciamiento. El Banco Estatal requiere que los prstamos en moneda extranjera se tengan por un plazo de dos aos y convertirse en rupias paquistanes, pero tales instrumentos de cobertura son poco comunes y muy costosos. l Un Cdigo de Proteccin del Consumidor ha sido implementado a partir del 2009 y los bancos de micronanzas signatarios se han comprometido a seguir estos principios. Cambios principales desde el ao pasado: l El Banco Estatal recientemente elev los requisitos mnimos de capital para bancos de micronanzas, lo cual puede limitar nuevos actores al entrar al mercado. l Se est llevando a cabo una prueba piloto de una central de riesgos para instituciones de micronanzas reguladas, aunque no cubre los clientes de las micronancieras no bancarias. l Se han promulgado normas integrales para la Banca sin Sucursales y varias organizaciones y operadores de redes mviles actualmente estn en proceso de establecer sus propios bancos de micronanzas para extender la distribucin de los servicios nancieros.
58
Sri Lanka
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l La falta de regulacin, especcamente para las micronanzas, a menudo se denota como uno de los obstculos que restringen al sector comercial de las micronanzas en Sri Lanka. Las operaciones de microcrdito se permiten bajo ciertas normas que se aplican a diferentes entidades nancieras que operan en el pas, pero los estndares regulatorios varan, y distintas agencias son responsables de diferentes tipos de entidades nancieras. Esto ha generado incertidumbre en el caso de las organizaciones no gubernamentales que funcionan como micronancieras. l El gobierno a menudo considera que los servicios de micronanzas forman parte de la asistencia social, lo cual lleva a presionar a las instituciones especialmente aquellas controladas mediante asignaciones y lazos polticos, como las Sociedades Bancarias Samurdhi (SBS) y los Bancos de Desarrollo Regional (BDR) para que otorguen prstamos gratuitos o pongan topes a las tasas de inters. l El sector de micronanzas regulado de Sri Lanka consta de los BDR y bancos especializados similares, las SBS, los Bancos Rurales Cooperativistas (BRC), las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Crdito (SCAC) de la red SANASA, las organizaciones no gubernamentales y otras entidades nancieras, incluidos los bancos comerciales y las compaas nancieras. Los bancos comerciales, que bajo la normativa actual pueden administrar sus actividades de micronanzas meramente como otra ramicacin de su negocio estas actividades no entran en el marco de ninguna regulacin de micronanzas especca, tienen gran inters de entrar al negocio de las micronanzas, si bien generalmente cobran tasas de inters ms altas que las micronancieras ms tradicionales. l Muchas ONG ms pequeas ignoran las restricciones regulatorias respecto a la recepcin de depsitos y al otorgamiento de prstamos a las tasas indicadas por el Fideicomiso de Desarrollo Nacional. Uno de los mtodos con los que son eludidas las normas de recepcin de depsitos es cobrar a los miembros una tarifa de membreca reintegrable. l Existen serios problemas con los estndares de contabilidad y auditora que aplican al sector de las micronanzas. Quienes hacen las auditoras no conocen en profundidad las micronanzas, por tanto la calidad de las auditoras es muy variable. Cambios principales desde el ao pasado: l En un esfuerzo para reducir la incertidumbre que enfrentan las micronancieras en su conjunto, las autoridades estn en proceso de redactar el Acta de Micronanzas. No obstante, los representantes de la industria han expresado su preocupacin respecto a la utilidad del Acta en su forma actual para mejorar el funcionamiento de estas instituciones. El Acta, por tanto, contina siendo un proyecto y la incertidumbre regulatoria persistir.
59
l Debido a la predominancia de las instituciones del Estado en el sector de las micronanzas, la interferencia poltica es un gran problema especialmente cuando se acerca un perodo de elecciones, ya que el gobierno usa su inuencia para cancelar deudas con el objetivo de aumentar su popularidad. Las prximas elecciones presidenciales y parlamentarias son en 2015 y 2016, respectivamente. La Alianza por la Libertad del Pueblo Unido, que gobierna actualmente, controla ambos poderes. Esto ha disminuido la necesidad de adoptar polticas populistas en el frente de las micronanzas. l El apoyo poltico a las ONG es de cierta forma ms positivo en el norte y en el noreste del pas, donde los mayores prestamistas tienen una presencia limitada hasta ahora (lo que signica que cualquier presencia nanciera es bienvenida por las autoridades), a pesar de la resolucin del conicto tnico en mayo de 2009. l En 2011, la central de riesgo (la CRIB) logr establecer un Registro de Bienes Muebles (RBM). El RBM suministra informacin que permite a los acreedores consultar si el aval que ofrece un prestatario se ha usado con este propsito en otra parte. Al ser una organizacin formada recientemente, todava se desconoce el impacto que pueda tener sobre las instituciones de micronanzas.
Tailandia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Las micronanzas en Tailandia son en general una actividad patrocinada por el gobierno. Si bien existe un compromiso para proveer microprstamos a travs de los fondos para aldeas, esto ha sofocado la provisin de estos servicios por el sector privado. El Banco de Tailandia (BOT, el Banco Central) est predispuesto a hacer cambios, y ha revelado un plan que presenta oportunidades para que proveedores de servicios de micronanzas nuevos y calicados ingresen al mercado. l Dicho esto, el BOT todava debe probar que ha desarrollado la capacidad especializada para regular y supervisar instituciones de micronanzas. Slo regula bancos comerciales e instituciones nancieras especializadas, los mayores proveedores de micronanzas son regulados por el Ministerio de Finanzas. l Amparado por el Cdigo de Procesos Civiles se estableci un tope del 15% a las tasas de inters para prstamos efectuados por instituciones nancieras no ociales. En la prctica, las tasas de inters de los acreedores no ociales son ms altas. El Banco Central estableci un techo de 28% para tasas de inters y comisiones en todos los prstamos de consumo y tarjeta de crdito. De acuerdo con entrevistados locales, esto previene que ciertas compaas de crdito pequeas ofrezcan microcrditos. Otros prstamos, como los prstamos corporativos, no estn sometidos a topes en las tasas de inters. l Las grandes instituciones nancieras especializadas del Estado dominan el mercado de las micronanzas. Ya que la competencia es limitada por actores del gobierno, no se han adoptado estndares de contabilidad internacionales.
60
Cambios principales desde el ao pasado: l En marzo de 2011, el Banco Central estableci nuevas regulaciones con el objetivo de facilitar la provisin de micronanzas a travs de bancos comerciales. Dentro de estas nuevas directrices, los bancos comerciales pueden ofrecer microprstamos de hasta Bt200.000 (US$6,450) sin aval, con un tope de inters anual del 28%. l El Ministerio de Finanzas, el principal regulador de las operaciones de micronanzas, cre la unidad de inclusin nanciera, que cuenta con capacidad especializada en micronanzas. l El partido de la camisa roja Puea Thai, antes en la oposicin, obtuvo una clara mayora en una eleccin para la Cmara de Diputados (la cmara baja del parlamento) el 3 de julio de 2011. Se espera con entusiasmo que el nuevo gobierno, liderado por el Primer ministro Yingluck Shinawatra, implemente polticas de crdito subsidiado y de otorgamiento discrecional controladas por el gobierno, similares a aquellas polticas populares del hermano de la Sra. Shinawatra, Thaksin Shinawatra.
Vietnam
Caractersticas fundamentales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector de las micronanzas de Vietnam est dominado por el Banco de Vietnam para Polticas Sociales (BVPS), que desembolsa prstamos con grandes subsidios. Existen otras instituciones y otros programas de gobierno que, junto con el BVPS, suman alrededor del 90% del microcrdito en el pas. Las 15 instituciones de micronanzas que reportan al MIX Market en 2009 contaban con un total de US$4mil millones en prstamos, de los cuales US$3,93mil millones correspondan al BVPS. l Las pocas instituciones de micronanzas semiformales que existen estn limitadas geogrcamente y principalmente ofrecen servicios a miembros de las organizaciones de masas con las cuales estn aliadas. Las nicas instituciones semiformales considerables son Capital y Fondos de Empleo para los Pobres (CFEP), en la ciudad Ho Chi Minh, y Tao Yeu May (TYM), en Hani. Debido a que tienen diferentes ubicaciones no compiten entre s, si bien ambas compiten con el BVPS. l La capacidad de supervisin de las micronanzas del Banco Estatal de Vietnam (BCV, el Banco Central), se considera dbil. El BCV se concentra ms en el cumplimiento que en la supervisin de las instituciones nancieras, pero la falta de progreso en la emisin licencias a las instituciones semiformales es sintomtico de la ineptitud del Banco Central para evaluar adecuadamente la conformidad regulatoria. l El alcance de los servicios que ofrecen las instituciones de micronanzas es limitado. Si bien es muy fcil acceder a prstamos, otros servicios son desatendidos. Los bancos del estado se concentran ms en proveer crditos baratos que en movilizar ahorros. l Los estndares de contabilidad y manejo generalmente son dbiles. En el sector de las micronanzas, los proveedores estatales siguen los Estndares de Contabilidad Vietnamitas, que no estn a la altura de las mejores prcticas internacionales. Las instituciones semiformales tampoco han adoptado ningn estndar internacional, ya que se les prohbe aceptar inversiones extranjeras.
61
Cambios principales desde el ao pasado: l Si bien se han implementado nuevas regulaciones que suministran fundamentos legales para formalizar las instituciones de micronanzas e incorporarlas al sistema nanciero, el Banco Central todava est en proceso de completar la legislacin que servir de gua a la implementacin regulatoria. La primera licencia para una micronanciera regulada se emiti en enero de 2011 a TYM. Otras dos organizaciones, CEP y M7, siguen en proceso de solicitud de licencia, y un pequeo nmero de otras organizaciones se preparan para hacer la solicitud, aunque esperan atentos los resultados del proceso de los primeros candidatos. l Las micronancieras semiformales siguen enfrentando muchas dicultades operacionales, tales como la imposibilidad de acceder a fondos extranjeros. Si bien los topes a las tasas de inters no aplican ms, las instituciones de micronanzas estn limitadas por los programas de prstamos fuertemente subsidiados de los bancos estatales. l Se emiti un nuevo decreto sobre informacin de crdito en febrero de 2010, cuya implementacin cre un marco legal para establecer y operar centrales de riesgo privadas (CRP). La primera CRP se estableci en julio de 2010. Sin embargo, las CRP solamente pueden constituirse si 20 bancos acuerdan suministrar informacin de crditos al organismo central. Vietnam cuenta con un total de 51 bancos comerciales, lo cual signica que slo podrn establecerse dos CRP. Existe un registro pblico pero no est disponible para las instituciones de micronanzas. l El BCV ha estado estudiando la implementacin de la banca mvil en otros pases donde es utilizado ampliamente, como las Filipinas, pero todava no ha desarrollado un plan para implementar la banca mvil en Vietnam.
62
Europa del Este y Asia Central
Armenia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El rol del estado en el sector nanciero, incluidas las instituciones de micronanzas, es limitado. El estado ya no participa en las actividades de ningn banco y los 21 que existen son privados. l La infraestructura del sector nanciero ha mejorado a travs de los avances en la transparencia del mercado. l Tanto los bancos como las micronancieras sufren la falta del nanciamiento a largo plazo. Cambios principales desde el ao pasado: l Recientemente se le da mayor nfasis regulatorio a la proteccin al cliente, derechos de los consumidores y a la mejora de las directrices sobre las regulaciones prudenciales existentes. l Armenia fue uno de los primeros pases de la regin en comenzar a trabajar en un marco integral de proteccin al consumidor, y ha comenzado a tomar medidas para mejorar la transparencia. l Recientemente, se propuso una serie de ajustes a la regulacin de crdito de consumo que aspira a incorporar un concepto de clculo de tasas de inters de modo que las regulaciones sean efectivas en lugar de nominales.
Azerbaiyn
Caractersticas y aspectos ms importantes del entorno empresarial de las micronanzas: l Se considera que el ambiente regulatorio en Azerbaiyn es relativamente propicio para la provisin de microcrditos, aunque el Banco Central enfrente restricciones de capacidad para supervisar adecuadamente el sector. l Los bancos siguen dominando el sector de las micronanzas. l En aos recientes, se ha habilitado a las instituciones de crdito no bancarias para ofrecer servicios nancieros adems de microcrditos, incluido el micro arrendamiento, el factoraje y los seguros. l Las micronancieras que buscan captar depsitos deben cumplir con todos los requisitos regulatorios de un banco. l Las regulacin parece propicia y poco restrictiva para la formacin de nuevas instituciones de micronanzas y nuevos bancos que otorguen microcrdito.
63
Cambios principales desde el ao pasado: l La Asociacin de Micronanzas de Azerbaiyn planica suministrar asistencia a las instituciones no bancarias de crdito y a otros proveedores de microcrditos, para ayudarles a mejorar su transparencia de precios. l El Banco Central ha establecido un grupo de trabajo que planea a nales del ao establecer un departamento formal para la proteccin al cliente de servicios nancieros. l Un registro de crdito pblico, el Registro de Crdito Centralizado de Azerbaiyn, que ha operado por ms de tres aos para los bancos, fue abierto parcialmente a las instituciones de micronanzas desde 2010 en calidad prueba piloto.
Bosnia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Existen diferencias entre el marco regulatorio y su aplicacin en el sector, y es poco probable que desaparezcan pronto, pues las entidades reguladoras existentes tienen poca voluntad poltica para abordar el tema de la armonizacin. l Las remesas tienen un rol importante en el pago de las deudas existentes. La disminucin de las remesas durante la crisis econmica fue una de las fuentes de tensin en la cartera de crdito. l Las instituciones de micronanzas y el gobierno quieren detener la prctica de que terceros sirvan como aval de las deudas. Cambios principales desde el ao pasado: l El principal desafo que enfrentan las micronancieras en Bosnia es el gran aumento de los prstamos morosos. Si bien existen buenas provisiones, las prdidas restringen los prstamos futuros. l Las instituciones de micronanzas y sus clientes fueron impactados por los efectos de la crisis econmica, lo cual seala la necesidad de mejor prcticas de mitigacin de riesgos en el sector. l Las instituciones de micronanzas no apoyaron realmente el desarrollo de los negocios, pues gran parte de los microprstamos otorgados fueron utilizados para propsitos de consumo. Efectivamente, las micronancieras estaban tomando el lugar de las divisiones de nanciamiento de consumo dentro de los bancos. l Se est ejecutando un proyecto piloto en Tuzla, nanciado por el Departamento Britnico de Desarrollo Internacional (DFID), que busca educar a la gente sobre la gestin nanciera y los riesgos del endeudamiento.
Georgia
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector de micronanzas sigue siendo muy competitivo, ya que cuenta con 47 instituciones reguladas y al menos tres bancos importantes compitiendo por los mismos clientes. l La calidad de los servicios de microcrdito ha ido mejorando a un ritmo constante, y se ha reducido el plazo de desembolso a 24 horas.
64
l Bajo la legislacin actual, slo las organizaciones de micronanzas (OMF) reguladas pueden otorgar microcrditos; no existen fuentes no reguladas de microcrdito. l Actualmente el sobreendeudamiento en el sector de los microcrditos es considerado como una gran preocupacin , ya que la competencia ha obligado a que muchas OMF compitan por el mismo grupo de clientes elegibles para recibir prstamos. Cambios principales desde el ao pasado: l El nanciamiento todava es escaso para las OMF pequeas, y el riesgo de la liquidez externa sigue siendo una gran preocupacin. La captacin de depsitos por parte de las OMF no hace parte de la agenda regulatoria. l La competencia en el sector y con los bancos ha hecho bajar las tasas de inters y la reduccin de los costos de fondeo han ayudado a mantener los mrgenes de ganancias.El nmero de OMF aument un 24% durante el perodo de un ao a diciembre de 2010, llegando a 47 organizaciones micronancieras autorizadas, segn las estadsticas del Banco Central.
Repblica Kirguisa
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l En la Repblica Kirguisa, la regulacin y supervisin de sector de microcrditos adopta un enfoque de muy poca intervencin y por lo tanto, no constituye un obstculo signicativo para la concesin de microcrditos. Las escasas barreras de entrada, al menos para las compaias de microcrditos (CMC) y las agencias de microcrditos (AMC), han dado lugar a una proliferacin de instituciones de muy pequeo tamao y, a menudo, mal gestionadas. l El grado de capacidad e independencia del Banco Central como rgano supervisor del sector de las micronanzas se ha deteriorado durante los ltimos aos, segn los observadores del mercado. l Entre las tres categoras de micronancieras de la Repblica Kirguisa, slo las compaias de micronanzas (CMF) pueden llevar a cabo actividades de crdito y de aceptacin de depsitos, actividades para las que es necesario obtener un certicado y una autorizacin de los bancos centrales para aceptar depsitos. l Adems de ofrecer microcrditos, las CMC y las CMF prestan servicios nancieros como el factoring y el arrendamiento nanciero, con la aprobacin del banco central. Cambios principales desde el ao pasado: l El Parlamento anterior aprob una reforma regulatoria propuesta por la Asociacin de Micronanzas que autorizaba a las CMC y las CMF a captar una gama amplia de depsitos y a conceder microprstamos en divisas fuertes, a realizar servicios de transferencia de remesas y a otorgar microcrditos islmicos. Sin embargo, tras el cambio de rgimen en 2010, la propuesta reguladora fue anulada.
65
l Desde que se pospuso la aprobacin de un proyecto de ley sobre las centrales de riesgo y los historiales de crdito debido al cambio de rgimen en 2010, los esfuerzos se han centrado en establecer un cdigo de conducta voluntario sobre la mejora de las prcticas de intercambio de informacin crediticia. Lo anterior con la asistencia del IFC y dirigido por la central de riesgos CIB Ishenim en colaboracin con el Banco Nacional de la Repblica Kirguisa (NBKR), la asociacin de micronanciamiento y otros participantes en el mercado. l Los acontecimientos polticos del ao pasado han repercutido en las operaciones micronancieras de algunas partes del pas. Como la pobreza ha aumentado en el sur de la Repblica Kirguisa, se ha producido un aumento repentino en la demanda de prstamos en algunas zonas ya que los ciudadanos intentan reconstruir su patrimonio o tratan de crear algn medio de subsistencia.
Tayikistn
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l A la ley de 2004 sobre organizaciones de micronanzas se le atribuye el mrito de haber preparado el camino para el desarrollo notable del sector de las micronanzas desde entonces. Actualmente, en Tayikistn existen aproximadamente 122 instituciones micronancieras, 35 de las cuales estn autorizadas a captar depsitos. l Sin embargo, la mayora de micronancieras son de tamao modesto y el mercado est dominado por algunas micronancieras de mayor tamao y bancos comerciales que han entrado en el mercado de las micronanzas. l La captacin de depsitos de las micronancieras en Tayikistn an es limitada. En el pas, los bajos ingresos limitan en general la captacin de depsitos y la mayora de las instituciones de micronanzas que estn autorizadas a hacerlo no tienen la capacidad de desarrollar y adaptar productos de ahorro a las necesidades de sus clientes. Las formas no tradicionales de micronanciamiento como la banca mvil tampoco estn muy bien desarrolladas en ese pas. Cambios principales desde el ao pasado: l La economa del Tayikistn se recuper en 2010 tras una fuerte desaceleracin del crecimiento en 2009 debido a la crisis econmica y nanciera mundial. No obstante, no se espera que en el corto plazo el crecimiento vuelva a los niveles previos a la crisis. Hace poco, el Fondo Monetario Internacional advirti que el sistema nanciero en su conjunto sigue siendo vulnerable a nuevos shocks. l Finalmente no se cre la central de riesgos a nales de 2010 tal como se anticipaba, aunque se espera que se avance en este sentido a nales de 2011. l El Banco Nacional de Tayikistn (BNT) est trabajando en un nuevo proyecto de ley sobre organizaciones de micronanzas que sustituira la ley de 2004. Esta forma parte de una revisin general de la legislacin mucho ms amplia y el BNT est trabajando actualmente en una serie de nuevas leyes y reformas regulatorias que afectan al sector nanciero.
66
Turqua
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l La falta de informacin y la mala percepcin de los inversionistas, y no los procesos legales, explican la ausencia de instituciones micronancieras en Turqua. l Las micronanzas siguen siendo sub-representadas dentro del sector nanciero, con un gran nmero de potenciales clientes desatendidos, en particular en las zonas rurales de la Anatolia Oriental. l Turqua, pas de ingreso medio, dispone de un sector bancario avanzado, lo que reduce la necesidad de las micronanzas. l El porcentaje de recuperacin de prstamos es muy alto. El Programa Turco de Microcrditos Grameen (PTMG), uno de los dos operadores micronancieros ms importantes (siendo Maya Bank el otro), arman que el nivel de recuperacin de prstamos es del 100%. Los niveles de cartera en riesgo son muy bajos. l Los prstamos bsicos son la forma ms comn de micronanciamiento. Estos normalmente comienzan en US$75 en adelante. Cambios principales desde el ao pasado: l Actualmente, el PTMG posee el monopolio de los microprstamos no bancarios, con aproximadamente el 96% de los clientes y el 93,5% de los prstamos. l Ademas del Serkerbank, durante la crisis nanciera se archivaron varios proyectos de microcrdito en los bancos.
67
Oriente Medio y Norte de frica
Egipto
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El marco regulatorio de Egipto no permite trabajar a entidades no bancarias en la provisin directa de microcrdito, lo que cul se considera un obstculo para el sector. l En Egipto la inmensa mayora del sector de los microcrditos est compuesto por ms de 400 ONG con una cuota de mercado de ms del 80% de acuerdo a datos a nales de 2009. l La ausencia de un marco regulador unicado para los proveedores de micronanzas diculta la capacidad de las ONG de mayor tamao y de ms xito de formular una estrategia clara para transformarse en entidades no bancarias. l Debido a que los proveedores de microcrditos en Egipto, cuya mayora son ONG, tienen distintos requerimientos de reportaje de acuerdo a lo requerido por cada donante, la transparencia en sus resultados nancieros es limitada. l El Servicio de Correos egipcio ha sido tradicionalmente una fuente de productos de ahorro para los pobres y es probable que un nmero considerable de prestatarios de microcrditos sean los titulares de muchas de sus cuentas. Cambios principales desde el ao pasado: l Como consecuencia de la revolucin y el cambio de rgimen en Egipto, se ha pospuesto la aprobacin de una ley que autorizaba el trabajo a las micronancieras de tipo comercial y que, en general, servira para mejorar el marco regulador y operativo de las micronanzas. l En los ltimos meses, socios de las ONG de la Red Egipcia de Micronanzas negociaron comisiones reducidas por informacin de cada deudor de la central de riesgos privada, lo que deber asegurar que, en el futuro, participen ms con dicha central. l En los ltimos aos, en Egipto se ha ido estableciendo la tecnologa que permitir mayor innovacin en la concesin de microcrditos, como la banca mvil. l Algunos datos hacen pensar que los titulares de microcrditos y otros prestatarios, indignados por las condiciones de sus deudas, pudieron haber jugado un rol un decisivo en la revolucin que ha dado lugar al derrocamiento del rgimen de Mubarak.
68
Lbano
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l En Lbano, las micronanzas estn poco reguladas. Todas las micronancieras, a excepcin de una, operan como ONG y son libres de establecer las condiciones y tipos de inters que aplican a sus prstamos, aunque no pueden captar depsitos. l El sector de las micronanzas est dominado por las dos facciones polticas/sectarias del pas. Emkaan que opera a travs de los fondos del Grupo Hariri y Al Qard Al Hassan est nanciada por Hezbollah. Ninguna de las dos opera con carcter comercial y se desconoce el volumen de sus operaciones de prstamos, pero se cree que son mucho ms importantes que las micronancieras ms conocidas y su relevancia crecen cada da. l Las dos micronancieras dominantes, Ameen, inscrita como empresa de servicios nancieros y Al Majmoua que es una ONG, disponen de una cartera bruta de prstamos de US$ 28,8 millones. Cambios principales desde el ao pasado: l En Lbano se paralizaron las iniciativas de tipo regulatorio durante gran parte de 2010 y el primer semestre de 2011. La Coalicin del 14 de marzo que comenz a gobernar desde marzo de 2010, se desplom en enero de 2011. Se constituy un nuevo gobierno en marzo de 2011 y el gabinete ha vuelto a reunirse tras un prolongado parntesis. No se aprob ni elabor ninguna legislacin durante el ao pasado y los distintos ministerios fueron incapaces de desarrollar nuevas iniciativas. l A pesar del bloqueo poltico, las micronanzas en Lbano ha crecido de forma notable gracias tanto a las micronancieras dominantes como a las que son nanciadas por partidos polticos. Emkaan ha seguido expandindose rpidamente desde que abri sus puertas en 2009, as como Ameen y Al Majmoua que lo hacen a un buen ritmo. l El Registro Pblico de Crditos la central de riesgos local- sigue creciendo y, en estos momentos, abarca el 8,7% de la poblacin adulta frente al 8,3% de 2009, pero hasta hoy se les ha negado el acceso al mismo a las micronancieras que lo han solicitado, a excepcin de Ameen, que est inscrita como institucin nanciera.
Marruecos
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l El sector est dominado por un nmero limitado de instituciones micronancieras (aunque de tamao considerable ; esta concentracin de mercado ha aumentado durante los dos ltimos aos y es probable que experimente un mayor crecimiento a medida que las instituciones ms pequeas forjen alianzas. l El microcrdito es el nico servicio nanciero que las micronancieras ofrecen en estos momentos. La captacin de depsitos no est contemplada en la nueva legislacin. l Recientemente la mora han experimentado un crecimiento considerable, en parte debido a un exceso de los prstamos cruzados, que supone una gran amenaza para la sostenibilidad del sector, aunque se mitigar con la nueva agencia de calicacin crediticia.
69
l Las principales micronancieras (que representan ms del 90% del mercado) cumplen las prcticas contables y de buen gobierno corporativo y son bastante transparentes. Cambios principales desde el ao pasado: l Se est elaborando una reforma legal basada en un proyecto de ley aprobado en enero de 2011 por el gobierno. Introduce una reforma legal favorable al inversor y es ms propicia a la prestacin de microcrditos por las instituciones de crdito tradicionales. La Ley entrar en vigor a nales de este ao o a principios del prximo. l El sector est a la espera del decreto de aplicacin, que claricar: 1) el tema scal para las instituciones que provean microcrdito; 2) el tope mximo de tasas de inters (si lo hubiere) y 3) la gama de productos. No se espera que se autorice la captacin de ldepsitos en un futuro cercano. l El sector est dominado por un pequeo nmero de instituciones micronancieras de gran tamao y existe la posibilidad de una mayor concentracin del mercado con la nueva legislacin (la lial Ardi de Crdit Agricole trata de agrupar a micronancieras de pequeo tamao en una red ecaz, aunque con algunas dicultades. l La central de riesgo y las micronancieras llegaron a un acuerdo sobre el precio de cada transaccin. Aunque existir una fase de transicin durante la cual las principales micronancieras continuarn utilizando una base de datos comn a todas ellas que complementar el uso de las central de riesgo.
Yemen
Caractersticas principales del entorno de negocios para las micronanzas: l Con slo un 7% de los yemenes que tienen abierta una cuenta bancaria, la demanda latente de servicios nancieros de la poblacin yemen hacen que el pas sea un mercado ideal para las micronanzas. l Aunque sigue siendo de poca importancia, el sector ha crecido de forma muy rpida, pasando de 3.382 prestatarios activos en 2002 a 66.419 en 2010. l El sector de las micronanzas en Yemen est compuesto por ONG y est supervisado por la Red de Micronanzas Yemen y el Fondo Social para el Desarrollo (rgano independiente que depende de la ayuda de donantes internacionales), y dos bancos autorizados por el Banco Central. l La Ley sobre micronanzas del pas, aprobada en 2009, se considera, en general, que establece un conjunto de normas claras para las operaciones de micronanzas. Cambios principales desde el ao pasado: l La Red de Micronanzas Yemen, que incluye a todas las ONG y otro tipo de micronancieras autorizadas para trabajar en el pas, ha empezado a operar. Ha asumido casi todas las funciones de formacin y creacin de capacidades del Fondo Social para el Desarrollo. l El segundo banco de micronanzas autorizado del pas, el Banco Islmico de Micronanzas Al Kuraimi, ha comenzado a funcionar, y un tercero, Al Umqi, ha presentado una solicitud de autorizacin.
70
l El Banco Central ha creado una central de riesgos, que conecta a todos los bancos del pas a su sistema, incluidos los bancos de micronanzas autorizados; no obstante, la central de riesgos no est bien estructurada para trabajar con operaciones tpicas de microcrdito. l El sector de las micronanzas se ha visto gravemente perturbado por los disturbios que han asolado el pas y que, al menos temporalmente, han interrumpido el crecimiento del sector en Yemen.
71
Apndice: Metodologa y fuentes
Antecedentes
El Microscopio es una medicin del entorno regulatorio y de negocios para las micronanzas a nivel nacional. Fue creado en 2007 por el Economist Intelligence Unit en coordinacin con el Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN, miembro del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo) y CAF, Banco de Desarrollo de Amrica Latina. El Microscopio adopta la forma de un ndice que calica y asigna una puntuacin a los resultados obtenidos en un pas en comparacin con un estndar nico. De conformidad con el encargo del FOMIN y CAF, el Microscopio se enfocaba exclusivamente en los pases de la regin de Amrica Latina y el Caribe en 2007 y 2008. A partir de 2009 se ampli a n de incluir pases seleccionados del resto del mundo, con la participacin adicional de la IFC. El Microscopio es un ejercicio de comparacin del desempeo de pases con respecto al entorno de negocios para las micronanzas. Sus metas son identicar aspectos que puedan mejorarse en la regulacin de las micronanzas y evaluar condiciones que puedan ser conducentes, o inhibir, el crecimiento de las operaciones micronancieras. El Microscopio est diseado con base en otros ndices que miden el nivel de apertura del entorno regulatorio, jurdico y de negocios a la participacin del sector privado. El ndice ms conocido de este tipo es el Doing Business del Banco Mundial pero, a diferencia de ste existen pocas medidas cuantitativas para medir el entorno de negocios para las micronanzas. Por esa razn, el Microscopio se apoya en gran medida en medidas cualitativas del entorno micronanciero. Esto obliga a los investigadores a disear un ndice que capture aspectos pertinentes del entorno y que lo haga de manera congruente y fcil de sustentar. Pese a que los datos son insucientes y, a menudo, la informacin es incompleta sobre el entorno para las micronanzas, se ha realizado un esfuerzo importante por combinar fuentes secundarias y textos jurdicos primarios con opiniones e informacin de diferentes actores del sector en cada pas. Los indicadores y la metodologa que se emplearon para evaluar el entorno para las micronanzas fueron elaborados en 2007 por el Economist Intelligence Unit en coordinacin con el FOMIN y CAF. Se evalu la pertinencia de estos indicadores en la realidad mediante amplias e intensas entrevistas con expertos y micronancieros de los pases de la regin de Amrica Latina y el Caribe. Los indicadores fueron nuevamente validados en 2007 y 2008 por su correlacin alta y positiva con algunas cifras de penetracin de micrnanzas. En el 2007 y 2008, se calcul el ndice para 15 y 20 pases de Amrica Latina y el Caribe, respectivamente. Desde el 2009 y en cooperacin con IFC, se incorporaron 34 pases de otras regiones del mundo.
72
Fuentes
A efectos de asignar una puntuacin a los indicadores de este ndice, recopilamos datos de las siguientes fuentes: l Entrevistas personales con expertos de pases y regiones, as como funcionarios de instituciones micronancieras y de rganos de regulacin. l Una encuesta mundial en lnea sobre micronanzas para grupos de inters del sector. l Calicaciones e informes de pases registrados con derechos de propiedad intelectual por el Economist Intelligence Unit, en particular los informes Country Finance, Country Commerce y los informes mensuales sobre los pases. l Estudios de investigadores acadmicos. l Textos de leyes, regulaciones y otros documentos jurdicos. l Sitios Web de autoridades de gobierno y organismos internacionales. l Sitios Web de asociaciones del ramo. l Informes de medios noticiosos locales e internacionales. Para elaborar el ndice de este ao, nuevamente se realizaron entrevistas personales con funcionarios de instituciones micronancieras, expertos, autoridades encargadas de formular polticas y consultores de todo el mundo, en su mayor parte durante junio y julio de 2011. La disponibilidad de expertos para las entrevistas vari ampliamente de una regin a otra y, en algunos casos, de un pas a otro. En general, se entrevistaron casi 200 expertos. Asimismo, se organiz una encuesta en lnea basada en los indicadores del Microscopio para funcionarios de instituciones micronancieras, consultores y funcionarios de rganos de regulacin de todo el mundo. Respondieron a la encuesta en lnea 235 interesados. La informacin que se recopil en las entrevistas y la encuesta fue utilizada para informar, cuestionar y conrmar puntuaciones y evaluaciones de los pases, as como para obtener contactos adicionales para entrevistar. Uno de los objetivos del Microscopio de este ao fue incrementar el nmero y el alcance de los funcionarios que se entrevistaron en cada pas a n de obtener la perspectiva ms amplia posible del entorno de negocios para las micronanzas. Una gran proporcin de las entrevistas fueron obtenidas de los mismos pases, sobre todo de instituciones micronancieras locales, redes nacionales de micronanzas y rganos de regulacin, as como de ocinas locales de organismos multilaterales. Estas consultas adicionales permitieron obtener una imagen ms profunda del entorno de negocios para las micronanzas, en comparacin con las que haba obtenido en estudios previos. Como resultado de este mayor nmero de entrevistas, se reevalu las puntuaciones para algunos pases, aun en casos en los que no hubo modicaciones especcas en las leyes y regulaciones El informe resultante del estudio de 2011 se apoya en nuevos datos y fuentes secundarias, para poder realizar un anlisis ms actualizado y completo sobre el sector de las micronanzas en pases en desarrollo de todo el mundo.
73
Despus de la publicacin del Microscopio en octubre, se dar a conocer la lista completa de fuentes y personas entrevistadas para la edicin de 2011. Srvase referirse a la bibliografa, que se puede consultar sin cargo alguno, en: www.eiu.com/GlobalMicroscope2011, LACdata.fomin.org, www.caf.com/micronanzas y www.ifc.org/micronance.
Criterios de puntuacin
Los indicadores del Microscopio son cualitativos y se denen a travs de un conjunto de preguntas que tienen por objeto medir no slo las leyes y normas que regulan el sector sino tambin su cumplimiento y aplicacin. Los criterios son detallados pero, en denitiva, son subjetivos. En consecuencia, para entender mejor las puntuaciones se deben leer los criterios de puntuacin y las justicaciones que se indican por escrito en cada indicador. Para efectos de esta investigacin, se denen las instituciones de micronanzas como aquellas que otorgan microcrdito, o sea, prstamos a trabajadores no asalariados que, por lo general, son inferiores o equivalentes al 250% del ingreso nacional bruto per cpita. Diferentes tipos de instituciones realizan operaciones de microcrdito; algunas de ellas estn reguladas por autoridades nancieras y otras no. A continuacin se enumeran los indicadores revisados y los criterios de puntuacin correspondientes para el Microscopio 2011. Los indicadores marcados con un asterisco (*) son nuevos o fueron modicados considerablemente con respecto a los de aos previos. Marco Regulatorio y Prctica (1) Regulacin y supervisin de carteras de microcrdito: Son conducentes las regulaciones y la supervisin del pas a que los bancos y otras instituciones nancieras establecidas otorguen microcrdito? Por ejemplo, tienen los bancos libertad para jar tasas de inters de mercado, pueden evitar la exigencia de excesiva documentacin y estn libres de competencia desleal de instituciones y programas pblicos subsidiados? l Puntuacin: 0=No existe ese tipo de regulaciones o las regulaciones son prohibitivas; 1=Las regulaciones crean serios obstculos; 2=Las regulaciones crean por lo menos dos obstculos para las instituciones de micronanzas; 3=Las regulaciones crean obstculos menores; 4=Las regulaciones no presentan obstculos signicativos. (2) Formacin de instituciones de microcrdito reguladas/supervisadas: Son las regulaciones conducentes a la formacin de instituciones de microcrdito nuevas, es decir, para aquellas instituciones creadas para trabajar exclusivamente en el sector (greenelds) y para las ONG que se transforman en instituciones de microcrdito reguladas (upgrades)? l Puntuacin: 0=No existe ese tipo de regulaciones; 1=Existen regulaciones pero sus mltiples obstculos dicultan mucho la formacin; 2=Existen regulaciones aunque hay obstculos signicativos; 3=Existen regulaciones con relativamente pocos obstculos; 4=Las regulaciones facilitan la formacin.
74
(3) Formacin/operacin de instituciones de microcrdito no reguladas: Es el marco jurdico conducente a la formacin y el funcionamiento de instituciones de microcrdito no reguladas? Captan depsitos las instituciones no reguladas? l Puntuacin: 0=Las instituciones no reguladas tienen prohibido ofrecer microcrditos; 1=Las instituciones no reguladas enfrentan muchos obstculos para establecer operaciones; 2=Las instituciones no reguladas enfrentan algunos obstculos, y/o captan depositos; 3=Las instituciones no reguladas enfrentan solamente obstculos menores; 4=Las instituciones no reguladas no enfrentan obstculos signicativos (4) Capacidad de regulacin y supervisin de micronanzas (incluido crdito y otros servicios): Poseen las instituciones regulatorias capacidad adecuada para regular y supervisar las micronanzas? Est la supervisin realmente basada en riesgo y no enfocada de manera arbitraria en indicadores estrictamente tradicionales (p.ej. garantas de crdito)? Sigue la capacidad de regulacin el ritmo de las innovaciones en formas no tradicionales de micronanzas existentes en el pas (como seguros, banca mvil y remesas)? Se recopilan datos sobre el sector? Se realizan vericaciones institucionales cuando y donde son pertinentes? l Puntuacin: 0=Capacidad muy dbil para regular o supervisar operaciones micronancieras; 1=Capacidad limitada para regular y supervisar; 2=Cierta capacidad para regular y supervisar; 3=Considerable capacidad para regular y supervisar; 4=Excelente capacidad para regular y supervisar. * (5) Marco regulatorio para la captacin de depsitos: Se les permite a las instituciones micronancieras reguladas captar depsitos? Son las regulaciones razonables y no excesivamente onerosas? (Se asignan ms puntos a los pases que no inhiben formas ms variadas de captacin de depsitos. Se observa un equilibrio entre la necesidad de regulacin prudencial y la eliminacin de obstculos innecesarios para la captacin de depsitos.) Slo captan depsitos (por ejemplo, a plazo jo, a la vista y ahorros contractuales) las entidades reguladas? Existen regulaciones, incluyendo las de conozca a su cliente (know your client) o las de anti-lavado de activos, sin que sean onerosas? Imponen requisitos de saldo mnimo o comisiones que limitan los microdepsitos? l Puntuacin: 0=Las instituciones reguladas no pueden captar depsitos; 1=Las instituciones reguladas pueden captar depsitos, pero estn limitadas en cuanto a los tipos que pueden captar y la mayora de las regulaciones son onerosas; 2=Las instituciones reguladas pueden captar una gama relativamente amplia de tipo de depsitos y la regulacin es moderadamente onerosa; 3=Las instituciones reguladas pueden captar una gama relativamente amplia de tipo de depsitos y la regulacin es prudente y presenta slo obstculos menores; 4=Las instituciones reguladas pueden captar la gama ms amplia de tipo de depsitos y la regulacin es prudente y no presenta obstculos signicativos.
75
Marco Institucional (6) Transparencia contable Se utilizan en las instituciones de micronanzas normas internacionales, como los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados de Estados Unidos (US GAAP), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIF) y las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) y se exige a las instituciones que se sometan a auditoras peridicas y publiquen sus estados nancieros? En el caso de las instituciones reguladas, este indicador procura determinar la existencia de requisitos regulatorios y su respectivo cumplimiento. Para las instituciones no reguladas, procura determinar las polticas y rganos del sector que puedan alentarlas a adoptar estas normas. l Puntuacin: 0=No existen normas generalmente establecidas para la contabilidad, auditora y publicacin de estados nancieros; 1=Existen normas nacionales pero no son muy estrictas y rara vez son ecaces; 2=Existen normas nacionales, pero slo las observan algunas instituciones; 3=Existen normas para las instituciones reguladas y no reguladas, pero sigue habiendo problemas de observacin de las normas; 4=Existen normas y la mayora de las instituciones las observan. * (7) Proteccin a los clientes: Transparencia de precios: Protege el sistema regulatorio a los prestatarios de microcrdito exigiendo transparencia de precios, sobre todo para la publicacin de tasas de inters? Siguen estas prcticas las instituciones, reguladas y no reguladas? l Puntuacin: 0=Las regulaciones no exigen transparencia en cuanto a las tasas de inters y de precios; 1=Las regulaciones existen tcnicamente pero no se siguen ni se observan; 2=Las regulaciones existen pero las observa menos de la mayora de instituciones; 3= Las regulaciones existen y la mayora de las instituciones las observan; 4=Las regulaciones son slidas y la falta de observancia es una excepcin. * (8) Proteccin a los clientes: Resolucin de conictos: Cuenta el entorno regulatorio y de negocios con mecanismos para la resolucin pronta de conictos, a un costo razonable, en caso de desacuerdos entre los prestamistas y los prestatarios de microcrditos? l Puntuacin: 0=No existe un mecanismo para la resolucin de conictos; 1=Existe, en los papeles, un mecanismo para la resolucin de conictos pero se le ha asignado poco o nada de recursos; 2=Existe un mecanismo para la resolucin de conictos, pero no funciona bien (es demasiado costoso, insume mucho tiempo, es injusto o slo est a disposicin de un nmero limitado de usuarios potenciales); 3=Existe un mecanismo para la resolucin de conictos, y es un recurso razonable para prestatarios y prestamistas, pero a veces puede ser lento e ineciente; 4=Existe un mecanismo para la resolucin de conictos que funciona bien y est a disposicin de la mayora de los prestatarios y prestamistas.
76
(9) Centrales de riesgo: Cun ecaces y conables son las centrales de riesgo para las micronanzas? Por ejemplo, es completa la informacin sobre los prestatarios potenciales (incluso para cantidades muy pequeas) y su accesibilidad proporciona proteccin adecuada para prestatarios y prestamistas (es decir, las normas de privacidad y mecanismos para impedir que los prestamistas puedan obtener demasiada informacin de los clientes)? Abarcan transacciones con instituciones nancieras reguladas y no reguladas, y proporcionan informacin positiva y negativa sobre potenciales prestatarios (es decir, incumplimientos y atrasos de pagos)? l Puntuacin: 0=No existen centrales de riesgo; 1=Las centrales de riesgo son dbiles y poco conables en casi todos estos puntos; 2=Las centrales de riesgo son dbiles en algunos de estos puntos; 3=Las centrales de riesgo son dbiles en uno de estos puntos; 4=Las centrales de riesgo proporcionan informacin completa sobre toda la gama de transacciones y adems incluyen informacin positiva sobre los prestatarios (historial de pagos puntuales, etc.) y proteccin adecuada para prestatarios y prestamistas. * (10) Polticas y prctica de transacciones nancieras a travs de agentes (por ejemplo, telfonos celulares, puntos de servicio, etc.) Existen regulaciones y tecnologa que permiten innovaciones en las micronanzas, como transacciones por medio de telfonos celulares y otro tipo de puntos de servicio (POS)? El marco de poltica toma en cuenta los riesgos? Se implementan y se utilizan en la prctica estos mecanismos para transacciones nancieras? l Puntuacin: 0=El entorno no es propicio y no existe este tipo de mecanismos en el pas; 1=El entorno est mejorando y se estn realizando actividades en una etapa piloto; 2=El entorno de poltica es propicio y se realiza una pequea proporcin de transacciones a travs de agentes; 3=El entorno es propicio y se realiza una cantidad moderada de transacciones a travs de agentes (pero no de todos los tipos posibles); 4=El entorno es propicio y se realizan muchas transacciones a travs de muchos tipos diferentes de agentes. * Factor de ajuste: Estabilidad (11) Conmociones polticas que afectan las micronanzas: Hubo tensiones polticas u otros cambios signicativos que pudieron haber afectado la operacin o la estabilidad nanciera de las micronanzas o el microcrdito? l Puntuacin: 2=En el pas no ha habido acontecimientos polticos que pudieron haber afectado las operaciones micronancieras; 1= Hubo incidentes polticos que afectaron las operaciones micronancieras en algunas partes del pas, pero no en todas; 0= Hubo problemas polticos que conmocionaron todo el sistema institucional del pas y que afectaron todos los aspectos del entorno para las micronanzas.
77
(12) Estabilidad poltica: Cun graves son las amenazas internas y externas a la estabilidad del gobierno actual o al sistema poltico en general? l Puntuacin: La calicacin de estabilidad poltica del Economist Intelligence Unit es una puntuacin de categora que gura en su publicacin sobre riesgo (Risk Brieng). Es el promedio de cinco indicadores calicados individualmente: Disturbios sociales, Traspaso de poder de forma ordenada; , Actitud de la oposicin, Autoridad excesiva del Poder Ejecutivo y Tensiones internacionales. 0=Inestabilidad extrema, 100=Muy estable.
Variables de contexto
El modelo del Microscopio incluye una serie de variables de contexto, que evalan la profundidad y la penetracin de servicios micronancieros en un pas dado. No obstante, estas son variables que reejan el desempeo del sector, y no se utilizan para calcular el ndice. Las variables de contexto que se incorporaron en el modelo de Excel son las siguientes: l Resultados nancieros: Rendimiento promedio ponderado de los activos, mediana del rendimiento de los activos. l Alcance: Tamao de la cartera, saldo promedio del prstamo como porcentaje del ingreso nacional bruto per cpita, crecimiento del nmero de prestatarios, crecimiento de la cartera bruta de prstamos. l Depsitos: Nmero de cuentas de depsito, crecimiento de los depsitos; relacin entre prstamos y depsitos, saldo promedio de los depsitos como porcentaje del ingreso nacional bruto per cpita. l Eciencia: Nmero de prestatarios por funcionario, costo por prstamo, costo por prestatario. l Riesgo: La cartera en riesgo mayor o igual 30 das o ms, porcentaje de castigos. l Penetracin: Relacin entre prstamos y prestatarios de micronanzas como porcentaje de la poblacin, relacin entre prstamos y prestatarios de micronanzas como porcentaje de los trabajadores por cuenta propia. Slo se dispone de cifras de penetracin para los pases de Amrica Latina y el Caribe. Todos los datos fueron obtenidos de MIX Market, con excepcin del nmero de trabajadores por cuenta propia, que se obtuvo del FOMIN.
Representacin regional
Este ndice se basa en estudios anteriores sobre Amrica Latina y el Caribe y, por esa razn, los pases de esa regin estn sobrerrepresentados en el estudio del Microscopio global (21 de un total de 55 pases). Los pases de otras regiones fueron seleccionados segn la importancia de sus sectores micronancieros actuales o su potencial para el desarrollo futuro del mercado. Por consiguiente, el estudio tiene diferentes niveles de cobertura geogrca: once pases de frica Subsahariana, doce del Este y Sur de Asia, siete de Europa del Este y Asia Central y cuatro de Oriente Medio y Norte de frica. Estas diferencias de cobertura inciden en las conclusiones regionales y debern considerarse con todo cuidado al evaluar los resultados del ndice ms all de las puntuaciones de pases individuales. Por ltimo, este ao se aadi al estudio el anlisis de Egipto, por lo que se incrementa a 55 el nmero de pases con respecto al ao anterior.
78
Ponderaciones
La asignacin de ponderaciones a las categoras y a los indicadores es un paso nal y crucial en la elaboracin del ndice. En versiones previas, las tres categoras principales se ponderaban con base en un consenso de las principales organizaciones de investigacin y nanciamiento. A las categoras Marco Regulatorio y Desarrollo Institucional se les asign una ponderacin de 40% cada una, en tanto que Clima de Inversin recibi una ponderacin de 20%. Como resultado de la reestructuracin de las categoras, que en este ao pasaron de tres a dos, y de la adicin de nuevos indicadores sobre captacin de depsitos y proteccin a los clientes, se emplea un nuevo mecanismo de ponderacin. En el ndice se asign una ponderacin de 50% a Marco Regulatorio y Prctica y 50% a Marco Institucional.
79
Si bien se ha hecho todo lo posible para verificar la exactitud de esta informacin, ni Economist Intelligence Unit Ltd. ni los patrocinadores de este informe pueden aceptar responsabilidad alguna por el hecho de haber confiado en las declaraciones de las personas consultadas o de cualesquier otra informacin, opiniones o conclusiones que aqu se presentan.
Cover image: Shutterstock.com
LONDRES 26 Red Lion Square London WC1R 4HQ Reino Unido Tel: (44.20) 7576 8000 Fax: (44.20) 7576 8476 E-mail: london@eiu.com NUEVA YORK 750 Third Avenue 5th Floor New York, NY 10017 Estados Unidos Tel: (1.212) 554 0600 Fax: (1.212) 586 0248 E-mail: newyork@eiu.com HONG KONG 6001, Central Plaza 18 Harbour Road Wanchai Hong Kong Tel: (852) 2585 3888 Fax: (852) 2802 7638 E-mail: hongkong@eiu.com GINEBRA Boulevard des Tranches 16 1206 Geneva Suiza Tel: (41) 22 566 2470 Fax: (41) 22 346 93 47 E-mail: geneva@eiu.com

2011 Global Microscope (In Spanish)

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

2011 Global Microscope (In Spanish)

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

ndice y estudio realizado por el Economist Intelligence Unit

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Acerca de este reporte

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Acerca del Economist Intelligence Unit

Acerca del Fondo Multilateral de Inversiones

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Este y Sur de Asia

Europa del Este y Asia Central

Amrica Latina y el Caribe

Oriente Medio y Norte de frica

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Puntaje general del entorno de negocios para las micronanzas

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Puntaje por categoras

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Indicadores para 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Microscopio global sobre el entorno de negocios para las micronanzas 2011

Indicadores del Microscopio

Resmenes por pas

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Congo, Repblica Democrtica del

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Amrica Latina y el Caribe

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Este y Sur de Asia

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011

Economist Intelligence Unit Limited 2011