1.

Necesitatea i utilizatorii analizei financiare

Analiza financiar reprezint activitatea de diagnosticare a strii de performan financiar a ntreprinderii. Se poate considera c ea constituie un instrument managerial menit s contribuie la meninerea i dezvoltarea ntreprinderii ntr-un mediu concurential tot mai dens, precum i la nelegerea trecutului i prezentului firmei, n scopul fundamentrii obiectivelor strategice viitoare. Conform definiiei date de Dicionarul fiduciar financiar aprut la Paris n anul 1991, analiza financiar constituie un studiu metodic i sistematic al situaiei i evoluiei unei ntreprinderi privind structura sa financiar i rentabilitatea sa, pornind de la bilan, de la contul de rezultate i de la toate celelalte informaii oferite de ntreprindere sau care pot fi obinute referitor la ntreprindere i viitorul su. Astfel, putem spune c analiza financiar urmrete s evidenieze modalitile de realizare a echilibrului financiar pe termen mediu i lung (obiectiv al analizei pe baz de bilan) i treptele de acumulare bneasc, de rentabilitate, ale activitii ntreprinderii (obiectiv al analizei pe baza contului de profit i pierdere). n cartea sa Analyse et diagnostic financier, Pierre Ramage subliniaz faptul c n contextul actualei situaii naionale i internaionale persoanele cu funcie de conducere n ntreprinderi consider c este indispensabil pentru ntreprindere s poat stpni propria structur economic i financiar prin intermediul diagnosticului financiar. Liderul fixeaz obiectivele ntreprinderii sale, dar nu poate anticipa problemele cu care aceasta se va confrunta. n aceste condiii, diagnosticul financiar constituie pentru persoana cu funcie de conducere n ntreprindere un instrument de gestiune indispensabil n toate stadiile procesului de decizie. Evoluia analizei financiare este legat de necesitatea de adaptare a obiectivelor sale cerinelor diverilor utilizatori, n funcie de aspectele specifice domeniului de interes. Principalii utilizatori ai rezultatelor analizei financiare sunt: managerii, acionarii actuali i poteniali, creditorii, personalul ntreprinderii, organele fiscale, analitii financiari. Managerii ntreprinderii dispun de o multitudine de informaii economico-financiare, iar diagnosticul lor urmrete descoperirea unor eventuale dezechilibre financiare, n scopul depistrii cauzelor i lurii msurilor ce se impun.

Acionarii, n calitatea lor de proprietari, sunt direct interesai n creterea valorii ntreprinderii, deoarece ei investesc capitaluri supuse la riscuri. Ei urmresc, n baza diagnosticului elaborat, s ia decizii pertinente privind vnzarea sau pstrarea aciunilor de care dispun. Acetia consider echilibrul financiar respectat atunci cnd remunerarea capitalului investit (dividendele) compenseaz riscul asumat (riscul economic generat de modul de utilizare a activelor ntreprinderii, dar i riscul financiar determinat de politica de ndatorare a acesteia). Furnizorii i ali creditori comerciali, interesai n iniierea i continuarea relaiilor comerciale i acordarea de faciliti, vizeaz solvabilitatea ntreprinderii. Ei urmresc analiza financiar pentru a stabili nivelul de risc n ceea ce privete capacitatea firmei de a-i plti datoriile la scaden. Personalul ntreprinderii este interesat de rentabilitatea pe termen scurt, dar i de pstrarea locurilor de munc prin echilibrul financiar pe termen lung, care s asigure perenitatea ntreprinderii i evitarea riscului de faliment. Administraia fiscal trebuie s se asigure de achitarea cu regularitate a diverselor impozite i de conformitatea anumitor operaiuni cu legislaia n vigoare. Analitii financiari (la care recurg acionarii individuali ai marilor ntreprinderi) studiaz informaiile economice i financiare i in legtura cu serviciile financiare ale ntreprinderilor pentru a descoperi perspectivele de dezvoltare i a le evalua aciunile pe piaa financiar. Astfel, putem spune c obiectivele diagnosticului financiar sunt diferite n funcie de subiectul care le evalueaz, acordndu-se prioritate aspectelor care caracterizeaz situaia financiar a ntreprinderii n raport cu scopurile i interesele urmrite.