1.

G R Denetim, bir i letmenin ekonomik faaliyetleri sonucunda haz rlanan finansal tablo ve di er finansal bilgilerin nceden belirlenmi ltlere uygunlu u ve do rulu unun makul gvence sa layacak yeterli ve uygun ba ms z denetim kan tlar ile ba ms z denetim standartlar nda ngrlen gerekli tm ba ms z denetim tekniklerinin uygulanarak, defter, kay t ve belgeler zerinden de erlendirilmesi ve sonular n n bir rapora ba lanmas d r. zellikle yeni Trk Ticaret Kanununun yrrl e girecek olmas yla birlikte denetim kavram ; irketler iin nemle zerinde durulmas gereken bir kavram halini almaya ba lam t r. Yine beraberinde uygulamaya konulacak olan standartlar da denetim konusuna ok hassas yakla arak irketlerin bu konuda bir dizi nlem almalar gereklili ini vurgulamaktad r. Bu ara t rmada Adel irketinin sektrdeki genel durumu, rgtsel yap s , hukuksal ve mali yap s hakk nda genel bir denetim al mas yap lm t r.

2. GENEL DURUM 1969 y l nda faaliyete geen Adel Kalemcilik, Trkiye'nin byk gruplar ndan Anadolu Grubu ile dnyaca nl yaz m gereleri firmas Alman Faber-Castell A.G.'nin ortakl d r. 1996'da halka a lan Adel'in bugn % 27 civar nda hissesi stanbul Menkul K ymetler Borsas 'nda i lem grmektedir. Adel, Trkiye yaz m, izim, boyama rnleri pazar n n lideri olarak stanbul'daki tesisinde; a a cidarl kur un kalemler, boya ve kopya kalemleri, tkenmez kalemler, mekanik kur unkalemler ve minleri, s v mrekkepli kalemler, keeli kalemler, pastel boyalar, suluboyalar, silgiler, parmak boyas , oyun hamuru, guva boya retmektedir. retilen bu rnler Faber-Castell, EberhardFaber, Johann Faber, Adel, Uchika, Atlas ve lk markalar yla gl bir sat a ile tm Trkiye'ye pazarlanmaktad r. Ayr ca, Faber-Castell rnlerinin tek yetkili Trkiye distribtr olarak dnyan n farkl blgelerinde retilen Faber-Castell rnlerini de ithal ederek lkemizde tketicilere sunmaktad r. Adel Kalemcilik a a cidarl kalemlerde Trkiye'nin ve bulundu u blgenin en byk reticisidir. Kalem retim imkanlar bulunan Giresun tesisinde ise kendi ihtiyac n n yan s ra m terilerinin de taleplerini kar layabilecek miktarda kalem tahtas (lata) retilmektedir. Adel Kalemcilik, 45'den fazla lkeye de Adel markas yla kendi rnlerini ve m teri istekleri do rultusunda retilen rnleri ihra etmektedir. Adel stanbul fabrikas iin EN ISO 9001: 2008 sertifikas na sahiptir. 2.1. V ZYON VE M SYON Adelin vizyonu; d lkelerde de retim tesisleri ve ticari operasyonlar olan Trkiye'nin en byk k rtasiye grubu olmakt r. Misyonu ise; De erleri nda tketiciye yksek kaliteli ve gvenilir rnleri uygun fiyata sunmak, Trkiye ve di er lkelerde byyerek ciro ve karl l artt rmakt r. Adelin de erleri aras nda toplumsal sorumluluk ve a da l k, yetkinlik ve gelenek, kalite ve mkemmeli hedeflemek, yenilikilik ve yarat c l k, tak m al mas ve giri imcilik vard r. Adelin kalite politikas ise; toplam kalite ynetimini ya am biimi olarak benimseyen, btn al anlar n n, m terilerinin, ortaklar n n ve tedarikilerinin mutlulu unu srekli ve tam olarak sa lamay ortak sorumluluk anlay iinden kabullenen, srekli bir geli im, yenilikilik ve verimlilik anlay ile teknolojinin tm imkanlar n m terilerinin ve toplumun yarar na sunmay ama edinen, insana, evreye ve topluma sayg l olmay ve katk da bulunmay itenlikle benimseyen bir politikad r.

3. RGTSEL YAPI 3.1. ORTAKLIK L K S Adel anonim irketi Anadolu grubu ve Faber-Castell ile ortakl k ili kisi ierisindedir. Ya ad topraklar n tarihi miras ndan g alan Anadolu Grubu, k sa zamanda byyp geli erek Trkiye'de her biri kendi sektrnde nc ve nder birok irkete hayat vermi tir. En nemli misyonu, gelene i gelece e ta mak, yzy llard r ticaret yollar n n kav a olan Anadolu'yu dn oldu u gibi bugn de tm dnya lkelerinin bulu tu u bir merkez olarak glendirmektir. Anadolu Grubu, dnya lkeleriyle Trkiye aras nda bir kpr kurarak, Anadolu'nun sahip oldu u misyonu gnmze ta maktad r. Temelleri 1950'li y llar n ba lar nda Yaz c ve zilhan ailelerince at lan Anadolu Grubu, a rl kl olarak bira ve me rubat, otomotiv, finans ve k rtasiye sektrlerinde faaliyet gstermektedir. Anadolu Grubu, 2000'li y llarda varl n srekli k lacak vizyon olarak; "Anadolu'yu Dnyaya, Dnyay Anadolu'ya Ba layan Y ld z" olmay benimsemi ve son y llardaki tm giri imlerini ve yap lanmas n bu vizyon do rultusunda gerekle tirmi tir. Gnlk hayat m zda hemen her gn bir ya da birka ile kar la t m z nl markalar reten ve pazarlayan Anadolu Grubu, globalle me sreci iinde d a a lma, yabanc irketlerle i birli i yapma ve ortakl k kurma yolundaki stratejilerini srdrmektedir. Faber-Castell 249 y ld r ayn ailenin sahip oldu u dnyan n en eski yaz m gereleri firmas d r. Marka dnya ap nda ne sahiptir. Bugn Faber-Castell grubunun 15 retim merkezi ve dnyan n e itli yerlerinde 20 sat firmas ayr ca 100'n zerinde lkede yetkili distribtrleri bulunmaktad r. Grup dnya ap nda yakla k 7000 personel al t rmaktad r. Faber-Castell markas n Trkiye'de orta oldu u Adel Kalemcilik temsil etmektedir. Faber-Castell, daha ilk a amalardan itibaren en nemli hammaddesi olan a ac n kullan m nda zellikle dikkatli olmu tur. rne in Brezilya' da dzenli olarak yeniden a aland r lan ormanlar ndaki h zl byyen am latas ile al maktad r. Bu nemli hammaddesinin yeterli olmas ve orman alanlar n n asl n korumak amac yla Faber-Castell, her y l kendi fidanl nda iki milyonun zerinde gen a a yeti tirerek 10 y ll k do al dn m garantilemektedir. Faber-Castell'in evre koruma konusundaki nc giri imlerine bir ba ka rnek ise su bazl vernik kullan m d r. Bu teknik i lem, retim srecindeki at klar nemli lde azaltmaktad r.

3.2. YNET M KURULU 28.03.2011 tarihinde yap lan Ola an Genel Kurul Toplant s 'nda seilen Ynetim Kurulu yeleri, 04.04.2011 tarihinde yapt klar toplant da grev taksimi neticesinde ;
Ba kan Salih Serdar BLKBA I Ba kan Vekili brahim YAZICI ye Tuncay Z LHAN ye Gl en YAZICI ye Nilgn YAZICI ye Tlay AKSOY ye Sleyman Vehbi YAZICI ye Salih Metin ECEV T ye Rolf SCHIFFERENS ye Anton W.Graf von Faber-Castell

3.3. ET K KURALLAR Grevi Eksiksiz Yapma Sorumlulu u  al an m z grevini; yrrlkteki mevzuat hkmleri, Holding ynetmelik ve genelgeleri ile stnn vermi oldu u emirler erevesinde ve kendisine verilen grev tariflerine uygun olarak, eksiksiz ve gecikmeden yapmal d r.

 al an m z, yrrlkteki mevzuat hkmlerinde, Holding Ynetmelik ve genelgelerinde veya emirlerde a kl k grmedi i ve tereddte d t durumlarda, st yneticisine ba vurmal d r. lemlerden Sorumluluk  st ynetim seviyelerindeki yneticilerimiz ynettikleri blmlerin ve personelin i lerinden birinci derecede sorumludurlar. lerin aksamadan zaman nda ve tam bir ekilde yap lmas n sa lamak amac yla gerekli ynlendirmeleri yapmal ve kontrol etmelidirler.  kinci ve nc derecedeki yneticilerimiz de kendi ynettikleri birimlerin i lerinin sonular ndan birinci derecedeki yneticiye kar sorumludurlar.  leri bizzat yapan al an m z, kendi i lerinden ahsen sorumlu oldu u gibi, i leri birlikte yapanlar da ba l olduklar yneticiye kar birlikte sorumludurlar. Kay tlar n Dzeni Sorumlulu u  al anlar m z kendi sorumluluklar ve yetkileri dahilinde olan tm kay tlar n do ru, zaman nda ve yasalara uygun olarak tutulmas ndan ve saklanmas ndan birinci derecede sorumludurlar. Sz konusu kay tlar n, bas l veya elektronik ortamda olmas bu maddenin uygulanmas a s ndan de i iklik yaratmaz. Medyaya A klama Yapma Sorumlulu u  Herhangi bir medya kurulu una, Grubumuz ile ilgili a klama cra Ba kan taraf ndan yap l r. irketlerimiz hakk nda a klama yapma yetkisi ise ilgili Grup Ba kan na ya da yetkilendirece i irket st yneticisine aittir. Yetkilendirilme durumunda st ynetici, gerekli a klamay Anadolu Grubunun al ma ilkelerini de gz nne alarak yapmal d r.  al an m z, yrrlkteki mevzuat hkmlerinde, Holding ynetmelik ve genelgelerinde veya emirlerde a kl k grmedi i ve tereddte d t durumlarda, st yneticisine ba vurmal d r. Ynetici Talimat ve Taleplerinin Uygulanmas  al anlar m z genel prensip olarak stnn talimatlar n yerine getirmekle grevlidir.  Ancak, irketin krl l n , verimlili ini ve itibar n zedeleyebilecek nitelikte olan veya irketin konu ile ilgili prensiplerine ve mevzuat hkmlerine uygun olmayan talimatlar al anlar m z yerine getirmek zorunda de ildir. Gereken uyar y yaz l olarak stne yapmak zorundad r.  Buna ra men st taraf ndan talimatlar aynen yinelenirse, yaz l olarak ve hiyerar ik s raya uyarak stlerine ba vurma hakk vard r ve bu hakk kullanmas nedeniyle al an hakk nda cezai i lem yap lmaz.

irket karlar n Gzetme Sorumlulu u  Her seviyedeki al an m z grevini yaparken gereken sa duyu ve abay gstermek, krl l k ve verimlilik ilkelerini gz nnde bulundurmak ve irketi zarara sokacak her trl eylem ve i lemlerden ka nmak zorundad r. Ynetmelik, Genelge ve Duyurulara Uyma Sorumlulu u  al anlar m z, Holding ve irket st Ynetimleri taraf ndan kar lan ynetmelik, genelge, prosedrlere ve duyurulara uygun hareket etmek zorundad r. li kileri  al anlar m z, grevi s ras nda i arkada lar na ve irketle i ili kisi olan ki ilere kar , drst, nazik davranmak ve grevi s ras nda herkese e it i lem yapmak zorundad r. li kisinde Bulunulan Kimselerden Hediye Almama Zorunlulu u  al anlar m z grevleri gere i, i ili kisinde bulundu u i sahiplerinden, de eri yksek olan hediyeleri kabul etmemek zorunda olup ayr ca ba l oldu u yneticiyi de bu gibi durumlardan haberdar etmekle ykmldr.  Ancak, y l n zel gnlerinde, i sahiplerince reklam amac ile verilen kk ve de eri d k hediyeler bu madde kapsam d ndad r.  al anlar m z al t i yeri iin saptanm olan al ma saatlerine uymaya zen gstermekle ykmldrler. irketin Mal, Varl k ve Ekipmanlar n n Kullan m  irketin sahip oldu u her trl mal, varl k, ekipman, ta t aralar , bilgisayar, bilgisayar programlar ve benzerleri, al an m z taraf ndan ki isel kar veya bir ba kas n n ki isel kar iin kullan lamaz.  Ayn ekilde al an n irketteki grevi nedeni ile sahip oldu u bilgiler de al an taraf ndan ki isel kar veya bir ba kas n n ki isel kar iin kullan lamaz.

Devir ve Teslim Zorunlulu u  Srekli veya geici olarak grevinden ayr lan personel saklamak ve kullanmak zorunda oldu u para ve para hkmndeki de erleri, belgeleri, ara ve gereleri devir teslim etmedike grevinden ayr lamaz. Devir ve teslim grevinin yerine getirilmemesinden dolay irket bir zarar grecek olursa sebebiyet verenler sorumlu tutulurlar. Devir teslimin ekli ve esaslar her irket bnyesinde yneticiler taraf ndan saptan r. Gizli Bilgileri A klama Yasa  al anlar m z grevleri gere i renmi olduklar irket veya irketle i ili kisi bulunan i sahiplerine ait s rlar veya a klanmas nda sak nca grlen bilgileri irket d ndaki taraflara a klayamazlar.

irketi ile Ticari ve S nai

Yapma Yasa

 al an m z; ortakl k veya akrabal k gibi yak n ili kisi oldu u irketlerle, al makta oldu u irket aras nda herhangi bir i ili kisi kuramaz, bu konuda arac olamaz.  al anlar m z n gnlk al mas n sadece ba l oldu u irket iin harcamas , i gcn ve enerjisini di er zel ticari ve s nai ili kilerle blmemesi gerekir. cret Bilgilerinin Gizlili i  cret bilgisi ki iye ait zel bir bilgidir. al an n kendi cret bilgisini di er al anlarla payla mas , di er al anlar n cret bilgilerini renmeye al mas veya cretlerin gizlili i prensibine kar herhangi bir eylemde bulunmas profesyonel i eti i ile ba da maz.  Ynetici pozisyonunda bulunan al anlar m z do al olarak, kendi cretlerinin yan s ra sadece kendilerine ba l personelin cret bilgilerini grme hakk na sahiptirler. Ancak, sahip olduklar bu bilgiyi ba ka hibir ynetici ve al anla payla mamalar gerekir. 3.4. B LG LEND RME POL T KASI irket tm pay sahipleri ile di er menfaat sahiplerinin bilgilendirilmesinde e itlik, do ruluk, tarafs zl k, tutarl l k ve zamanlama prensipleri erevesinde davran lmas ilkesini benimsemektedir. Bu ama dahilinde olu turulan i bu bilgilendirme politikas kapsam nda ele al nan duyuru ve a klamalar n, irketin hak ve sorumluluklar n da gzetecek ekilde, zaman nda, do ru, eksiksiz, anla labilir, analiz edilebilir ve d k maliyetle kolay eri ilebilir bir ekilde yap lmas esast r. Sermaye Piyasas Mevzuat yla belirlenen tm konularda ve ilgili mevzuat kapsam nda irketimizin finansal durumunda ve/veya faaliyetlerinde nemli bir de i iklik yaratabilecek geli meler hakk nda derhal kamuya bilgilendirme yap l r. Ancak kamuya a klanan bilgiler, yasal zorunluluklar d nda rekabet gcn engelleyerek irketin ve pay sahipleri ile di er menfaat sahiplerinin zarar na neden olabilecek sonular do uracak bilgi ieremez. Ticari s r kapsam ndaki bilgiler a klanamaz. irketin bilgilendirme politikas ve buna ili kin de i iklikler Ynetim Kurulu taraf ndan onaylanarak Genel Kurulun bilgisine sunulur ve kamuya a klan r. irketin i bu bilgilendirme politikas n n yrtlmesi Kurumsal Ynetim Komitesinin koordinasyonunda Pay Sahipleri ile li kiler Birimi taraf ndan gerekle tirilir. Pay sahipleri ve di er menfaat sahiplerinden gelen bilgi ve gr me talepleri irketin bilgilendirme politikas erevesinde de erlendirilerek, tm bilgi payla m daha nce kamuya a klanm olan ierik kapsam nda gerekle tirilir. Pay Sahipleri ile li kiler Birimine yneltilen yaz l sorular, halka a k olan bilgilerle ilgili talepleri iermek kayd yla, e er bilgi mevcut bir bilgi ise 2 i gn iinde, bilgi mevcut bilgilerin tretilmesinden yeni olu turulacak ise 5 i gn iinde, yaz l olarak cevaplanmaktad r. Birimin analist ve yat r mc lar ile tm yaz malar kay t alt nda tutulmaktad r.

Ola an Genel Kurul toplant lar nda, gr lecek konularla ilgili mevzuat ile dzenlenen bilgi ve belgelerin yan s ra irketin y ll k faaliyet sonular sunulur. irket ayda bir finansal sonular n a klamaktad r. irket her eyrekte finansal raporlarla birlikte yat r mc lar ve analistleri bilgilendirmek ve o dnem sonular n de erlendirmek amac yla bilgilendirme notu da haz rlamaktad r. irketin halen www.adel.com.tr adresinde bulunan internet sitesi SPK Kurumsal Ynetim lkelerinde belirtilen hususlar do rultusunda pay sahipleri, yat r mc lar, arac kurulu lar n ara t rma uzmanlar ve di er menfaat sahiplerinin yararlanabilece i bir ileti im kanal olarak dzenlenip kullan l r. irket taraf ndan yap lan zel durum a klamalar internet sitemizde gncel olarak tutulur. irket internet sitesi herkese a kt r ve kullan m nda herhangi bir s n rlama yoktur. Internet sitesi ziyaretileri yasal zorunluluklar hari irkete gizli tutulur. Geleneksel bilgi da t m kanallar n n yan s ra irkete bilgi teknolojilerinin sa lad e itli haberle me imknlar da kamunun bilgilendirilmesi amac ile kullan labilir. Bu erevede, irket taraf ndan yap lm olan zel durum a klamalar , internet sitesi ve di er kanallar yolu ile taraf m za ileti im bilgilerini ileterek ek talepte bulunan menfaat sahiplerine do rudan elektronik posta vas tas ile de gnderilebilir. Y l sonu faaliyet sonular da dahil olmak zere irketin faaliyet sonular , performans ve dnem ierisindeki di er geli meler ve ayr ca irketin finansal durumunda ve/veya faaliyetlerinde nemli bir de i iklik yaratabilecek geli melerin kamuya duyurulmas nda MKBye yap lan zel durum a klamalar n n yan s ra bas n bltenleri ve/veya bas n toplant lar ndan da yararlan labilinir. Bas n yolu ile yap lan sz konusu bilgilendirme al malar ve bas n yoluyla iletilen bilgi taleplerinin kar lanmas irket st dzey ynetimi taraf ndan gerekle tirilir ve ilgili srete irket ii ve irket d uzmanlar n gr lerinden faydalan labilinir. A klanan bas n bltenlerinin bir kopyas internet sitesinde gncel olarak bulundurulur. te yandan, irket hakk nda, TV, yaz l bas n, internet ve radyo da dahil olmak zere ulusal veya uluslararas bas n-yay n organlar nda yer alan ve grevlendirilebilecek medya izleme irketlerince takip edilen tm haber ve sylentiler Pay Sahipleri ile li kiler Birimi taraf ndan de erlendirilir. E er irket ile ilgili gere e dayal olmayan bir habere rastlan l rsa, Pay Sahipleri ile li kiler Birimi taraf ndan durum de erlendirilir, MKB veya SPK taraf ndan a klama iste ini takiben veya gerekli hallerde a klama iste i beklenmeksizin Adel Kalemcilik Bilgilendirme Politikas na uygun olarak ilgili bildirimler yap l r. irkette idari sorumlulu u bulunan ki iler, irketin ynetim ve denetleme kurulu yeleri ile Genel Mdr ve ona do rudan raporlayan yneticiler olarak belirlenmi tir. Di er yandan, Ynetim Kurulu Ba kan , Genel Mdr ve Kurumsal Ynetim Komitesi taraf ndan belirlenen Ynetim Kurulu yeleri ve di er irket yneticileri irketimizin bilgilendirme politikas kapsam nda pay sahipleri, yat r mc lar, arac kurulu lar n ara t rma uzmanlar , di er menfaat sahipleri ile yap lan gr meler ile bas n dahil tm bilgi ileti im kanallar nda irketimizi temsilen szc olarak grevlendirilir.

irkette sel Bilgilere Eri imi Olanlar n Listesinde bulunanlar n, bu listede yer almalar sebebi ile ilgili mevzuattan kaynaklanan sorumluluklar , taraflar na ynelik olarak haz rlanm mektuplar arac l yla hat rlat l r. Bunun yan s ra, irkette irket szcs olarak belirlenmi ki iler, her eyrek dneme ait finansal sonular n a klanmas ndan iki hafta ncesinden finansal sonular n a klanmas na kadar olan srede Sessiz Dnem uygulamas na uymakla ykmldrler. Sessiz Dnem boyunca irket szcleri, irket ad na kamuya a klanm bilgiler hari, irketin finansal durumu hakk nda gr bildiremezler. Analist ve yat r mc lar gibi sermaye piyasas kat l mc lar n n finansal durumla ilgili sorular cevaplanmaz. Bununla birlikte irket hakk nda kamuya a klama yapmaya yetkili ki ilerin, isel bilgilerin gizlili ine uyarak, Sessiz Dnemde konferans, panel vb. etkinliklere kat l mlar ve konu ma yapmalar herhangi bir engel te kil etmez. Bu bilgilendirme politikas Adel Kalemcilik Ticaret ve Sanayi A. . Ynetim Kurulunun 29.04.2009 tarihli toplant s nda gr lerek onaylanm ve ayn gn yrrl e girmi tir. 4. HUKUKSAL YAPI 4.1. T CARET S C L B LG LER Adel Kalemcilik Ticaret ve Sanayi A. . , stanbul Ticaret Sicil Memurlu u'na 96078 sicil numaras ile kay tl olup, Ortakl k yap s a a daki gibidir: SERMAYE 4.479.717,93 1.212.647,07 1.779.852,93 402.782,07 7.875.000,00 4.2. ESAS SZLE ME Anonim irketin Ticaret nvan (Adel Kalemcilik Ticaret ve Sanayi Anonim irketi) dir. Anonim irketin merkezi stanbul'dad r. Anonim irketin mddeti tescil tarihinden itibaren sresizdir. Anonim irketin maksat ve mevzuu aras nda;  A a c darl kur un, boya kalemleri ve di er k rtasiye rnleri retimi, bunun iin in aat yapmak, makina ve techizat ithal etmek, sat n almak, tesisler kurmak ve i letmek, kiralamak, kurulu lara ve kurulmu ortakl klara i tirak etmek, tesislerde imal edilen mamullerin sat n yapmak, ihracat n yapmak.  Bununla ilgili olarak her trl iptidai, yar mamul ve mamul maddeler ithal etmek, sat n almak ve satmak.  Bu konuda her nev'i lisans, patent, teknik i birli i, imtiyaz, ihtira, i letme ticaret nvan , alamati farika gibi s nai ve ticari haklar sat n almak, kullanmak, kiralamak, satmak veya kiraya vermek, mutemet tayin etmek ve mutemetlik yapmak, yabanc sermaye temini iin lzumlu kanuni formaliteleri haz rlamak ve ilgili mercilerden gerekli msaadeyi almak ve sermaye ile yat r mlara giri mek  Trk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasas Kanunu ve ilgili mevzuat erevesinde Tahvil ve Sermaye Piyasas arac niteli indeki di er borlanma senetlerini ihra etmek. 9 PAY ORANI ( % ) 56,89 15,40 22,60 5,11 100

Anadolu Endstri Holding A. . Faber-Castell Aktiengesellschaft Halka Arz Edilen Hisseler Di er

lk tesis masraflar , damga vergisi, har tutar , be y ll k bir zamana blnerek amorti edilebilir. irkete ait ilanlar, Trkiye Ticaret Sicili Gazetesiyle yap l r. irketin sermayesi 7.875.000 (Yedimilyonsekizyzyetmi be bin) TL sidir. Bu sermaye her biri 1 TL. k ymetinde 7.875.000 (Yedimilyonsekizyzyetmi be bin) adet paya ayr lm t r. bu sermayenin tamam denmi tir. irket paylar n n 1.212.647 TL tutar ndaki 1.212.647 adedi nama yaz l ve 6.662.353 TL tutar ndaki 6.662.353 adedi hamiline yaz l d r. Anonim irket idare meclisi taraf ndan idare olunur. irketin idaresine giren hususlar irket maksat ve mevzuunu elde etmek iin icras gereken mutad muamele ve i lerden ibarettir. Fevkalade muamele ve i lerde idare meclisi umumi heyetin karar n almaya mecburdur. Mdr, Ticari mmessil, memur, mstahdem ve i ilere verilecek ikramiyelerin miktar ve tediye zamanlar idare meclisinin teklifi ile umumi heyete tayin olunur. Umumi heyet toplant lar nda haz r bulunan pay sahiplerinin veya vekillerinin her 1 TL lik (trkliras ) pay iin bir rey hakk vard r. Anonim irketin hesap y l , Ocak ay n n 1'inci gnnden ba layarak Aral k ay n n sonuncu gn biter. Birinci hesap y l irketin tescil ve ilan edildi i tarihten ba lar ve Aral k ay n n sonuncu gn biter. Safi Kar irketin ola an faaliyetlerinden elde etti i has lat ile ola anst gelir ve karlar ndan, bu faaliyetlere ili kin olarak yap lan ola an giderler ile ola anst gider, zarar, kurumlar vergisi ve benzeri mali mkellefiyetlerin indirilmesi suretiyle bulunan mebla d r. irketin kurumlar vergisi ve benzeri, mali mkellefiyetler ncesi kar n n birinci temett ayr ld ktan sonra en az %2 tutar ndaki k sm , vergi muafiyetini haiz oldu u srece Anadolu E itim ve Sosyal Yard m Vakf 'na ba lan r. Bu hkmn de i tirilebilmesi iin irket esas sermayesinin %100 'n temsil eden paylar n genel kurul toplant s nda haz r bulunmas ve tamam n n de i ikli i onaylamas artt r. dare meclisi azalar ndan biri umumi heyetten izin almadan kendi veya ba kas nam na bizzat veya dolay s yla anonim irket mevzuuna giren ticari muamele yapamaz.

10

5. MAL YAPI 5.1. GENEL MAL YAPI RGTLENMES 5.1.1. 1 Ocak 2011 30 Eyll 2011 Dnemi Faaliyet Raporu A. Yat r mlar Bu dnemde toplam yat r m tutar 2.060.338 TL. olup, gruplar itibariyle da l m a a daki gibidir: Bina ve Yeralt Yerst Dzenlemeleri Makina ve Tesisler Ta tlar Demirba lar Di er Maddi Olmayan Duran Varl klar 24.940 TL 1.133.149 TL 95.755 TL 806.494 TL 2.060.338 TL Makine ve tesis yat r mlar , yenileme ve verimlilik art sa lamaya ynelik harcamalard r. irketin henz aktifle tirilmemi 22.500 TL. tutar nda yat r m vard r. irket bu dnemde yat r m indirimi istisnas ndan faydalanmam t r. irket makine ve tesislere daha fazla yat r m yaparak retkenli in daha fazla olmas n amalam t r. Bu retkenli in ayn zamanda etkinli ini de yksekte tutmay hedeflemi tir. B. Mal Ve Hizmet retimine li kin Faaliyetler - Kapasite le lgili Bilgiler: Adel Kalemcilikin stanbul Kartaldaki fabrikas n n y ll k a a cidarl kalem retim kapasitesi 1,032,000 grostur (yakla k 148,608,000 adet). Giresunda 1980de kurulan di er fabrikas nda ise 2,000,000 gros kalem latas n n yan s ra 300,000 grosluk a a kalem retim kapasitesine sahiptir. Dnem ierisinde a a cidarl kalem retimi iin kapasite kullan m oran %134 olmu tur.

11

Di er rnlerin y ll k retim kapasiteleri a a daki gibidir:

Dnem inde Kapasite Kullan m Oran (%)

Keeli kalemler Suluboyalar Pastel boyalar Silgiler Tkenmez kalemler

17,366,400

Adet Kutu Kutu Kutu Adet

121 114 112 25 28

3,080,000 1,920,000 600,000 46,934,400

-retim ve Sat lar: Mamul Grubu A a Cidarl Kalemler Tkenmez Kalemler Keeli Kalemler Plastik Silgiler Pastel Boyalar Suluboyalar Min Roller Kalemler Versatil Kalemler Birim Gros Dzine Adet Kutu Kutu Kutu Tp Adet Adet 01.01.201030.09.2010 865.231 1.056.378 12.901.476 132.613 1.823.404 2.269.740 3.633.228 1.642.640 405.600 01.01.201130.09.2011 1.036.254 825.680 15.799.280 107.819 2.868.798 2.641.880 3.121.946 1.977.939 258.000

Piyasa sat lar na ait 01.01.2011-30.09.2011 dneminin 2010 y l n n ayn dnemi ile kar la t rmal miktarsal rakamlar a a da incelemeleye sunulmu tur:

12

Mamul Grubu A a Cidarl Kalemler Tkenmez Kalemler Keeli Kalemler Plastik Silgiler Pastel Boyalar Suluboyalar Min Roller Kalemler Versatil Kalemler

Birim Gros Dzine Adet Kutu Kutu Kutu Tp Adet Adet

01.01.201030.09.2010 951.385 1.357.272 17.015.383 138.004 2.068.522 2.365.873 3.159.872 1.615.057 2.222.019

01.01.201130.09.2011 960.679 951.368 18.660.206 110.372 2.586.148 2.845.831 2.080.519 1.976.527 1.141.194

hracat sat lar n n 01.01.2011-30.09.2011 dneminin 2010 y l n n ayn dnemi ile kar la t rmal miktarsal de erleri a a da gsterilmi tir: 01.01.2010-30.09.2010 dneminde $3.232.389 olan ihracat sat , bu dnemde $3.852.789 olmu tur. Mamul Grubu A a Cidarl Kalemler Tkenmez Kalemler Keeli Kalemler Plastik Silgiler Pastel Boyalar Suluboyala r Min Roller Kalemler Versatil Kalemler Birim Gros Dzine Adet Kutu Kutu Kutu Tp Adet Adet 01.01.20130.09.2010 211.728 01.01.20130.09.2011 182.479

68.815 356.764 20.935 108.771 652.684 22.800 193.800 398.160

38.765 341.568 30.280 117.832 677.496 4.284 160.456 377.600

letmenin ihracat n n artmas i letmenin vizyonu a s ndan nemli bir ad md r. ihracat n ne kadar artt r rsa hedeflerine o kadar abuk ula r.

letme

13

Dnem faaliyetlerimize ili kin net sat has latlar n n, mahiyetlerine gre geen y l ile mukayeseli de erleri fatura de erleri zerinden u ekildedir:

Net Has lat (TL) Yurtii Mamul Sat lar Yurtd Mamul Sat lar Toplam

01.01.2010 30.09.2010 104.080.36 4.935.389 109.015.75

01.01.2011 30.09.2011 133.892.35 6.572.872 140.465.22

Art Azal ( %) 29

33 29

letme 2010 y l na gre 2011 y l nda hem yurtd sat lar n hem de yurtii sat lar n artt rm t r. Bu durum i letmenin karl l zerinde olumlu etki yarat r. Ancak yap lan sat lar n nakit ya da vadeli olup olmamas i letmenin likitide lmnde etkilidir.

14

C. TEMEL RASYOLAR irketin SPK Seri:XI,No:29 tebli i erevesinde haz rlanan 2011 Ocak-Eyll dnemine ili kin finansal tablo ve bilgileri esas al narak hesaplanan rasyolar a a dad r: - Faiz Amortisman Ve Vergi ncesi Kar = Faaliyet Kr +Amortisman+K dem Tazminat ve Kullan lmam zin Kar l + Stok De er D kl D Kar l = 41.088.407 TL. = Net Dnem Kr / zkaynaklar = % 22,06 = Borlar / zkaynaklar = % 106,45 = Dnen Varl klar / K sa Vadeli Borlar = % 181,75

- zkaynak Krl l - Borlanma Oran - Cari Oran

irketin zkaynaklar yakla k olarak 186.257.511 dolaylar ndad r. irket bu zkayna n n yakla k olarak 41.088.407 TL sini net dnem kar yla kar lamaktad r. irketin yabanc kaynaklar yakla k olarak 198.271.120 dolaylar ndad r. zsermayenin 186.527.511 oldu u yerde bor oran n bu kadar fazla olmas irketi zora sokmakla beraber ileride ek kaynak yarat lamamas halinde, nemsiz gibi gzken bu fark irketi k e srkleyebilir. Cari oran n 2 kmas i letmeler a s ndan yeterli grlr. Burada da i letme 1,8175 gibi bir cari orana sahiptir. Yani i letme bir birimlik k sa vadeli borcunu yakla k olarak 1,8 oran nda dnen varl yla kar lamaktad r. Bu durum i letmenin nakit ynetimi a s ndan da dnen varl klar n etkili kulland iin verimli nakit ak n sa lar. Dnem iinde ortalama al an say s 370 ki idir. Dnem iinde al anlara cret, ikramiye ve sosyal yard m olarak yap lan demeler tutar bir nceki dneme gre %20,30 oran nda bir art gstererek 13.692.164 TL. olmu tur.

5.1.2. 30.09.2007 Tarihli Mali Tablonun ncelenmesi

15

30.09.2007 tarihli bilano: (TL)

BA IMSIZ DENET MDEN GEMEM Dipnot Referanslar VARLIKLAR Cari/Dnen Varl klar Haz r De erler Menkul K ymetler (Net) Ticari Alacaklar (Net) Finansal Kiralama Alacaklar (Net) li kili Taraflardan Alacaklar (Net) Di er Alacaklar (Net) Canl Varl klar (Net) Stoklar (Net) Devam Eden n aat Szle melerinden Alacaklar (Net) Ertelenen Vergi Varl klar Di er Cari/Dnen Varl klar Cari Olmayan/Duran Varl klar Ticari Alacaklar (Net) Finansal Kiralama Alacaklar (Net) li kili Taraflardan Alacaklar (Net) Di er Alacaklar (Net) Finansal Varl klar (Net) Yat r m Amal Gayrimenkuller (Net) Maddi Varl klar (Net) Maddi Olmayan Varl klar (Net) Ertelenen Vergi Varl klar Di er Cari Olmayan/Duran Varl klar Toplam Varl klar Cari Dnem 30.09.2007 85.632.874 Not:4 Not:5 Not:7 Not:8 Not:9 Not:10 Not:11 Not:12 Not:13 Not:14 Not:15 Not:7 Not:8 Not:9 Not:10 Not:16 Not:18 Not:19 Not:20 Not:14 Not:15 1.868.925 59.457.881 150.673 21.128.943 3.026.452 18.059.451 83.983 311.615 17.549.298 14.039 100.516 103.692.325

BA IMSIZ DENET MDEN GEM nceki Dnem 31.12.2006 31.181.470 2.490.747 4.273.099 74.799 22.170.910 2.171.915 18.283.759 106.369 275.873 17.796.029 17.018 88.470 49.465.230

16

BA IMSIZ DENET MDEN GEMEM Dipnot Referanslar YKMLLKLER K sa Vadeli Ykmllkler Finansal Borlar (Net) Uzun Vadeli Finansal Borlar n K sa Vadeli K s mlar (Net) Finansal Kiralama lemlerinden Borlar (Net) Ticari Borlar (Net) li kili Taraflara Borlar (Net) Di er Finansal Ykmllkler (Net) Al nan Avanslar Devam Eden n aat Szle meleri Hakedi Bedelleri Bor Kar l klar Ertelenen Vergi Ykmll Di er Ykmllkler (Net) Uzun Vadeli Ykmllkler Finansal Borlar Finansal Kiralama lemlerinden Borlar Ticari Borlar li kili Taraflara Borlar Di er Finansal Ykmllkler (Net) Al nan Avanslar Bor Kar l klar Ertelenen Vergi Ykmll Di er Ykmllkler ANA ORTAKLIK DI I PAYLAR ZSERMAYE Sermaye Kar l kl tirak Sermaye Dzeltmesi Sermaye Yedekleri Hisse Senetleri hra Primleri Hisse Senedi ptal Karlar Yeniden De erleme Fonu Finansal Varl klar De er Art Fonu z Sermaye Enflasyon Dzeltmesi Farklar Birikmi Karlar Zararlar ve Yasal Yedekler Cari Dnem 30.09.2007 59.301.597 53.564.595 36.039.062 Not:8 Not:7 Not:9 Not:10 Not:21 Not:13 Not:23 Not:14 Not:15 1.529.848 1.804.829 8.613.323 4.826.815 750.718 5.737.002 Not:6 Not:8 Not:7 Not:9 Not:10 Not:21 Not:23 Not:14 Not:15 Not:24 44.390.728 Not:25 Not:26 7.875.000 13.374.985 13.374.985 8.021.247 3.248.273 2.212.621 276.108 -

BA IMSIZ DENET MDEN GEM nceki Dnem 31.12.2006 13.221.278 8.454.854 4.522.495 891.893 1.717.668 288.009 154.520 880.269 4.766.424 2.319.040 1.893.865 553.519 -

Not:6 Not:6

36.243.952 7.875.000 13.374.985 13.374.985 4.698.621

Not:27

17

Yasal Yedekler Stat Yedekleri Ola anst Yedekler zel Yedekler

2.188.552 -

1.453.662 -

5.832.695 Sermayeye Eklenecek tirak Hisseleri ve Gayrimenkul Sat Kazanlar Yabanc Para evrim Farklar Net Dnem Kar /Zarar Gemi Y llar Kar/Zararlar Toplam z Sermaye ve Ykmllkler 12.200.994 2.918.503 103.692.325

3.244.958 8.503.937 1.791.409 49.465.230

Not:26 Not:28

letmenin toplam varl klar 2006 ya gre iki kattan fazla artm t r. Bu art n fazla olmas n n sebebi dnen varl klar n n iki kattan fazla artmas ndan kaynaklanmaktad r. Duran varl klarda ise az bir d sz konusudur. letmenin toplam varl klar n n artmas nda ticari alacaklar n n artmas n n byk bir rol vard r. Ancak bu alacaklar n n vadesinin durumu; i letmenin i lemlerini byk lekte etkiler. Dolay s yla i letmenin toplam kaynaklar 2006 ya gre art gstermi tir. Bu art n nemli sebebi k sa vadeli borlar n byk bir oranda art gstermesidir. irketin ok fazla alaca n n olmas ndan dolay var olan k sa vadeli borlar n bu alacaklar n vadesinin uzun tutulmas ndan dolay demekte zorlanm t r ve bu durum i letmeyi ileride bir kaos ortam na srkleyebilir. Bu nedenle i letme yksek ihtimalle uzun tuttu u alacaklar n vadesini k saltarak alacak ynetimini iyi ayarlamal ve bu alacaklar bir an nce tahsil yoluna giderek k sa vadeli borlar n bu yolla kar lamal d r. Uzun vadeli borlarda da 2007 y l nda k smen bir art sz konusudur. letmenin zsermayesi de art gstermi tir. Bu art i letmenin borlar n kar lamas nda kullan labilece i gibi ola anst durumlarda i letme taraf ndan de erlendirilebilir. Bu i letmenin 2007 y l iin likitide analizini yaparsak; Cari oran= dnen varl klar/k sa vadeli borlar = 85.632.874/53.564.595 = 1,59 letmenin cari oran normal de erin alt nda seyretmektedir. K sa vadeli borlar n n dnen varl klarla kar lanma derecesi yeterli dzeyde de ildir. letme dnen varl klar n artt rmal d r; aksi halde yeni olu acak borlar n kar layamayabilir.

18

Asit-Test oran= dnen varl klar-stoklar/k sa vadeli borlar = 85.632.874-21.128.943/53.564.595 = 1,20 Asit-Test oran n n 1 kmas i letmeler a s ndan yeterli grlmektedir. Burada da 1 in az bir farkla nnde bir asit-test oran vard r. letme k sa vadeli borlar n stoklar olmadan dnen varl klarla kar lama derecesi iyi konumdad r. Di er yandan az da olsa i letmenin dnen varl k ynetiminde problemler mevcuttur. Nakit oran=haz r de erler+menkul k ymetler/ k sa vadeli borlar = 1.868.925/53.564.595= 0,03 Nakit oran n 0,20 olmas yeterli grlr. Ancak burada i letmenin k sa vadeli ykmllklerini nakit de erleriyle kar layamad grlr. letme var olan nakitlerini artt rmal d r aksi taktirde ticari alacaklar n n fazla olmas na gvenirse bu alacaklar n zaman nda tahsil edemedi inde k e geebilir. letme ayn zamanda nakitlerini artt r rken nakit ynetimini en verimli yapacak ekilde nakit miktar n belirlemelidir. 5.1.3. 01.01.2011- 30.09.2011 Dnemine Ait Gelir Tablosu ncelemesi Kapsaml Gelir Tablosu Dipnot nceki Cari Dnem Referanslar Dnem Finansal Tablo Tr Dnem Raporlama Birimi SRDRLEN FAAL YETLER Sat Gelirleri 17 Sat lar n Maliyeti (-) 17 Ticari Faaliyetlerden Brt Kar (Zarar) Faiz, cret, Prim, Komisyon ve Di er Gelirler Faiz, cret, Prim, Komisyon ve Di er Giderler (-) Finans Sektr Faaliyetlerinden Brt Kar (Zarar) BRT KAR/ZARAR Pazarlama, Sat ve 18 Da t m Giderleri (-) Genel Ynetim Giderleri 18 nceki Cari Dnem Dnem 3 3 Ayl k Ayl k Konsolide Konsolide Konsolide Konsolide Olmayan Olmayan 01.01.2011- 01.01.2010- 01.07.2011- 01.07.201030.09.2011 30.09.2010 30.09.2011 30.09.2010 TL TL TL TL

128.293.484 101.534.279 43.282.579 32.574.423 -64.879.607 -49.963.005 -20.181.822 -15.158.790 63.413.877 51.571.274 23.100.757 17.415.633

63.413.877

51.571.274

23.100.757 17.415.633 -4.000.052 -2.107.104

-15.231.564 -11.871.715 -4.940.834 -7.784.412 19 -6.600.284 -2.561.625

(-) Ara t rma ve Geli tirme Giderleri (-) Di er Faaliyet Gelirleri 19 Di er Faaliyet Giderleri 19 (-) FAAL YET KARI/ZARARI zkaynak Yntemiyle De erlenen Yat r mlar n Kar/Zararlar ndaki Paylar Esas Faaliyet D 20 Finansal Gelirler Esas Faaliyet D 20 Finansal Giderler (-) SRDRLEN FAAL YETLER VERG NCES KARI/ZARARI Srdrlen Faaliyetler Vergi Gelir/Gideri - Dnem Vergi 21 Gelir/Gideri - Ertelenmi Vergi 21 Gelir/Gideri SRDRLEN FAAL YETLER DNEM KARI/ZARARI DURDURULAN FAAL YETLER DURDURULAN FAAL YETLER VERG SONRASI DNEM KARI/ZARARI DNEM KARI/ZARARI D ER KAPSAMLI GEL R: Finansal Varl klar De er Art Fonundaki De i im Duran Varl klar De er Art Fonundaki De i im Finansal Riskten Korunma Fonundaki De i im

119.656 -1.521.698 38.995.859

180.190 -1.368.447 31.911.018

34.205 -110.727

47.712 -318.633

15.521.776 11.037.556

1.145.252 -3.124.108 37.017.003 -7.434.319 -9.233.787 1.799.468 29.582.684

771.245 -1.969.539 30.712.724 -6.161.277 -7.293.223 1.131.946 24.551.447

392.795 -2.102.128

184.336 -1.016.038

13.812.443 10.205.854 -2.795.743 -3.056.523 260.780 -2.050.698 -2.084.476 33.778

11.016.700 8.155.156

29.582.684

24.551.447

11.016.700 8.155.156

20

Yabanc Para evrim 6 Farklar ndaki De i im Emeklilik Planlar ndan Akteryal Kazan ve Kay plar zkaynak Yntemiyle De erlenen Ortakl klar n Di er Kapsaml Gelirlerinden Paylar Di er Kapsaml Gelir Kalemlerine li kin Vergi Gelir/Giderleri D ER KAPSAMLI GEL R (VERG SONRASI) TOPLAM KAPSAMLI GEL R Dnem Kar /Zarar n n Da l m Az nl k Paylar Ana Ortakl k Paylar Toplam Kapsaml Gelirin Da l m Az nl k Paylar Ana Ortakl k Paylar Hisse Ba na Kazan 22 Seyreltilmi Hisse Ba na Kazan Srdrlen Faaliyetlerden Hisse Ba na Kazan Srdrlen Faaliyetlerden Seyreltilmi Hisse Ba na Kazan

-79.170

-79.170

29.503.514

24.551.447

10.937.530 8.155.156

29.503.514

24.551.447

10.937.530 8.155.156

3,756500

3,117600

1,398900

1,035600

21

letmenin kar 2010 a gre 2011 y l nda art gstermi tir. Bu art n sebepleri aras nda sat lar n artt rmas ve bu sat lar n maliyetini ayn oranda artt rmamas ndan kaynaklanmaktad r. Her ne kadar i letmenin 2010 a gre faaliyet giderleri artsa da yapt sat lar ve maliyet ynetimiyle i letme, 2010 dan daha fazla kar elde etmeyi ba arm t r. Dikkat edilmesi gereken nokta i letmenin di er faaliyet gelirlerinden sa lad fayda byk oranda azal gstermi tir. Dolay s yla i letme 2012 y l nda olas bir sat d kl nde nemli gelir kayna olan di er faaliyet gelirlerini artt ramazsa i letmenin zarar etmesi ka n lmaz olur. 5.2. BELGE VE KAYIT DZEN 5.2.1. 10.04.2008 Tarihli zel Durum A klamas irket ynetim kurulu 10.04.2008 tarihli toplant s nda, a) Denetimden sorumlu komiteye ynetim kurulu yelerinden Sleyman Vehbi Yaz c ve Tlay Aksoy un atanmas na ve ayr ca Ahmet Bal n uzman ye olarak atanmas na, b) Kurumsal ynetim komitesine; ynetim kurulu yelerinden Salih Metin Ecevit ve Nilgn Yaz c n n atanmas n kararla t rm t r. Yukar daki a klamalar n Sermaye Piyasas Kurulu nun Seri: VIII, No:39 say l Tebli inde yer alan esaslara uygun oldu unu, bu konuda/konularda irket taraf na ula ana bilgileri tam olarak yans tt n , bilgilerin irket kay t, defter ve belgelerine uygun oldu unu, konuyla ilgili bilgileri tam ve do ru elde etmek iin gerekli tm abalar n irket taraf ndan gsterildi i ve yap lan bu a klamalardan irket sorumlu tutulmu tur. Burada i letmenin stanbul Menkul K ymetler Borsas Ba kanl na gnderdi i zel durum a klamas denetim ve ynetim komitelerine atanan yeni ki ilerin belirlenmesinden kaynaklanmaktad r. Bu a klaman n yap lmamas halinde irket herhangi bir denetimde zor duruma d ebilir. Dolay s yla irket her yap lan de i ikli i borsaya bildirmekle mkelleftir. nk bu irket halka a k bir irket oldu undan hisse senetleri en ufak bir de i iklikten etkilenir. Adel irketi her de i ikli i zaman nda bildirerek mkelleflerini zor duruma d rmemelidir. 5.3. ANAL Z VE RAPORLAMA 5.3.1. 2010 Y l Kurumsal Ynetim Uyum Raporu irket, Sermaye Piyasas Kurulu taraf ndan kamuya a klanan Kurumsal Ynetim lkelerinin gereklerine uyulmas n stratejik bir hedef olarak benimsemektedir. irket, 31.12.2010 tarihi ile sona eren faaliyet dneminde, a a da belirtilen hususlar d nda, Sermaye Piyasas taraf ndan yay mlanan Kurumsal Ynetim lkelerine uymakta ve bunlar uygulamaktad r: a) irket, Kurumsal Ynetim lkelerinin bir paras olarak ba ms z ynetim kurulu yeliklerinin bulundurulmas n n irketin faaliyetlerinin geli ip glenmesine ve daha profesyonel bir ynetim anlay n n yerle mesine katk sa layaca na inanmaktad r. Bu erevede, irket ynetim kurulunda zaten bugne kadar sz hakk olan dan man s fat yla toplumda ba ms z ki ilikleri ve ula t klar itibarlar dolay s yla gven duyulan uzman ki ilere yer verilmi tir. Ancak bu yap n n, SPKn n Kurumsal Ynetim lkeleri IV. Blm madde 22

3.3teki tan mlara uygun formata ta nabilmesi iin belli bir gei sreci ihtiyac ortaya kmaktad r. te yandan, irkette hissedarlar aras nda stratejik ortak olarak yabanc sermaye hissesi de mevcuttur. Dolay s yla, ynetim kurulu ye say s ve yap s , ortakl k anla malar gere ince ve ana szle me erevesinde yerli ve yabanc ortaklar taraf ndan belli bir dengeye gre belirlenmi tir. Bu yap n n SPKn n istedi i standartlara getirilmesi a s ndan stratejik ortaklar n bir araya gelerek sz konusu anla malar yeniden yap land rmalar gerekmektedir. Bunun sa lanmas n takiben ba ms z ynetim kurulu yelikleri say s kademeli olarak istenilen noktaya getirilecektir. b) irkette mevcut ynetim kurulu yap s iinde henz ba ms z ynetim kurulu yelikleri olu turulmad iin mevcut komitelerin ba kan ba ms z yelerden olu amamaktad r. Ba ms z ynetim kurulu yeliklerinin yap land r lmas ve gerekli say da yenin atanmas n takiben, denetim ve kurumsal ynetim komitelerine ili kin de i ikler de ele al nacakt r. c) irket ana szle mesinde u an iin birikimli oy sisteminin kullan m na olanak veren bir hkm yer almamaktad r. Ba ms z ynetim kurulu yeliklerinin sa lanmas ile beraber, az nl k haklar n n da ynetim kurulunda temsilinin bir lde de olsa sa lanaca inanc nday z. d)Kurumsal Ynetim lkelerinde belirtilen ekilde irketin sermaye ve ynetim yap s ile malvarl nda de i iklik meydana getiren blnme ve hisse de i imi, nemli tutardaki maddi/maddi olmayan varl k al m/sat m , kiralanmas veya kiraya verilmesi veya ba ve yard mda bulunulmas ile nc ki iler lehine kefalet, ipotek gibi teminat verilmesine ili kin kararlar n genel kurulda al nmas konusu ynetim kurulu taraf ndan de erlendirilmi ve i lemlerin genel kurula ba lanmas n n, irketin faaliyetlerini nemli lde aksataca , dinamik ve de i en i f rsatlar kar s nda ynetimin hareket kabiliyetini azaltaca ve bundan tm ortaklar n zarar grece i d ncesinde birle ilmi tir. irketin bu amac teminen bu tr i lemlerle ilgili olarak, takip eden ilk genel kurulda tm ortaklar bilgilendirmesi uygun grlm tr. irkette pay sahipleri ile ili kiler birimi grevlerini Mali ler ve Muhasebe Mdrl stlenmi tir. Pay sahipleri ile ilgili kay tlar gncel olarak ilgili Mdrlk taraf ndan tutulmakta olup, dnem ierisinde 9 defa bizzat pay sahiplerinin telefonuna yan t verilmi , 5 kez de yaz l cevap verilmi tir. Ayr ca 3 menkul k ymet firmas yetkililerine irkette brifing verilmi tir. Dnem ierisinde pay sahipleri irketten yaz l olarak bilgi talebinde bulunmu olup yaz l cevap verilmi tir. Ayr ca faaliyet raporlar ile y ll k ve ara mali tablolar irketimizin internet sitesinde pay sahiplerinin bilgisine sunulmu tur.

23

irket esas szle mesinde belirli bir maddi durumun zel olarak incelenmesi ve ayd nlat lmas iin zel deneti atanmas n , her pay sahibinin bireysel olarak genel kuruldan talep edebilmesi ynnde de i iklik yap lmas konusu ynetim kurulu taraf ndan incelenmi , ancak zel deneti tayininin irketin ynetimini zorla t racak ve hareket kabiliyetini azaltacak durumlara yol aabilece i noktas ndan hareketle ortaklar iin ngrlen faydan n istenildi i ekilde sa lanamayaca gr nde birle ilmi tir. te yandan, az nl klar n bilgi alma haklar n teminen, az nl te kil eden pay sahiplerinin phelendikleri ve incelenmesini istedikleri konular Denetimden Sorumlu Komiteye iletmelerini ve bu kanalla konunun incelenmesini ilke olarak benimsemi ve Denetimden Sorumlu Komitenin al ma esaslar nda bu ynde de i iklik yap lmas na karar verilmi tir. Dnem ierisinde bir kez Ola an Genel Kurul gerekle mi tir. Bu toplant %72 toplant nisab ile yap lm olup medya kat lmam t r. Kurumsal Ynetim lkelerinde belirtilen ekilde irketin sermaye ve ynetim yap s ile malvarl nda de i iklik meydana getiren blnme ve hisse de i imi, nemli tutardaki maddi/maddi olmayan varl k al m/sat m , kiralanmas veya kiraya verilmesi veya ba ve yard mda bulunulmas ile nc ki iler lehine kefalet, ipotek gibi teminat verilmesine ili kin kararlar n genel kurulda al nmas konusu ynetim kurulu taraf ndan de erlendirilmi ve i lemlerin genel kurula ba lanmas n n, irketin faaliyetlerini nemli lde aksataca , dinamik ve de i en i f rsatlar kar s nda ynetimin hareket kabiliyetini azaltaca ve bundan tm ortaklar n zarar grece i d ncesinde birle ilmi tir. irketin bu amac teminen bu tr i lemlerle ilgili olarak, takip eden ilk genel kurulda tm ortaklar bilgilendirmesi uygun grlm tr. irkette oy haklar nda imtiyaz bulunmamaktad r. irket ana szle mesinde u an iin birikimli oy sisteminin kullan m na olanak veren bir hkm yer almamaktad r. Ba ms z ynetim kurulu yeliklerinin sa lanmas ile beraber, az nl k haklar n n da ynetim kurulunda temsilinin bir lde de olsa sa lanaca inanc nday z. irketin kr na kat l m konusunda herhangi bir imtiyaz yoktur. irketin her y l da t labilir kr n n en az %50si oran ndaki tutar n temett olarak da t lmas n prensip olarak benimsedi i ve bu kr da t m politikas n n irketin uzun dnemli bymesinin gerektirece i yat r m ve sair fon ihtiyalar ile ekonomik ko ullardaki ola anst geli melerin getirece i zel durumlar hari olarak srdrlmesi irket kar da t m politikas olarak benimsenmi tir. Kr da t m yasal sreler iinde gerekle tirilmektedir. irket ana szle mesinde pay devrini k s tlayan hkmler bulunmamaktad r.

24

irket tm pay sahiplerimiz ile di er menfaat sahiplerinin bilgilendirilmesinde e itlik, do ruluk, tarafs zl k, tutarl l k ve zamanlama prensipleri erevesinde davran lmas ilkesini benimsemektedir. Sermaye Piyasas Mevzuat yla belirlenen tm konularda ve ilgili mevzuat kapsam nda irketin finansal durumunda ve/veya faaliyetlerinde nemli bir de i iklik yaratabilecek geli meler hakk nda derhal kamuya bilgilendirme yap l r. Ancak kamuya a klanan bilgiler, yasal zorunluluklar d nda rekabet gcn engelleyerek irketin ve pay sahipleri ile di er menfaat sahiplerinin zarar na neden olabilecek sonular do uracak bilgi ieremez. Ticari s r kapsam ndaki bilgiler a klanamaz. irket ayda bir finansal sonular n a klamaktad r. irket her eyrekte finansal raporlarla birlikte yat r mc lar ve analistleri bilgilendirmek ve o dnem sonular n de erlendirmek amac yla bilgilendirme notu da haz rlamaktad r. Y l sonu faaliyet sonular da dahil olmak zere irketin faaliyet sonular , performans ve dnem ierisindeki di er geli meler ve ayr ca irketin finansal durumunda ve/veya faaliyetlerinde nemli bir de i iklik yaratabilecek geli melerin kamuya duyurulmas nda MKBye yap lan zel durum a klamalar n n yan s ra bas n bltenleri ve/veya bas n toplant lar ndan da yararlan labilinir. Menfaat sahipleri kendilerini ilgilendiren hususlarda irket yetkilileri taraf ndan bilgilendirilmektedir. Bu bilgilendirme y ll k faaliyet raporu, kar l kl gr meler, bayi toplant lar , fuarlar, okul ve niversite aktiviteleri eklinde olmaktad r. Risk ynetimi irketin srekli faaliyetleri iinde nemli bir yer tutmaktad r. irketin kar kar ya oldu u veya kar la mas muhtemel btn risklerin tan mlanmas ve izlenmesi risk ynetiminin temel hareket noktas d r. Yneticiler risk ynetimini iyile tirici ve geli tirici uygulamalar srekli olarak irkette uygulanabilir hale getirmeyi hedeflemi lerdir. irketin mevcut ve muhtemel riskleri temelde u ekilde s n fland r lmaktad r: Mali Risk; aktif pasif riski, kredibilite, sermaye/borluluk ili kisi, kur riski ve irketin mali durumunu do rudan etkileyebilecek di er risk faktrleridir. Operasyonel Risk; optimum dzeyde gncel teknolojinin kullan lmas ve bu ynde gerekli yat r mlar n tespit edilerek uygulanmas erevesinde rekabet avantaj n etkileyebilecek risk faktrleridir. Do al Risk; yang n, deprem gibi faktrleridir. irket performans n olumsuz etkileyebilecek risk

25

Bu kullan m ile faaliyet sonular anl k bazda takip edilerek, be eri hatalar ortadan kald r l rken, i kontrol sisteminin etkinli i de artt r lm t r. Ayn zamanda st dzey teknoloji kullan lan i ileti im sistemi de kar la lan sorunlara k sa zamanda mdahale etme ve zm retme imkan tan maktad r. Halen mali i ler fonksiyonu erevesinde srekli olarak gerekle en sonular bte ile kar la t rmakta ve sapmalar n nedenleri ara t r lmaktad r. Ayn zamanda evresel faktrler ve ola anst i lemler de an nda izlenerek etkileri ve nedenleri ara t r lmakta olup mali riski minimize edici tm tedbirler srekli olarak al nmaktad r. Y ll k bteler ve i planlar ierisinde yer alan yat r m harcamalar do rultusunda irket tesislerinde en ileri teknikler kullan lmas na imkan sa lanmaktad r. Gerekle ebilecek do al riskler kar s nda tm tesisler riski minimize etmek do rultusunda sigortalanmakta, herhangi bir ola anst durumda sistemlerin etkilenmemesi ve veri kayb na u ramamas iin yedekleme sistemlerine ynelik yat r mlar yap lmaktad r. 5.3.2. 2010 Y l na Ait Denetim Raporu
nvan Merkezi Ortakl n sermayesi : : : : ADEL KALEMC L K T CARET VE SANAY A. . Esentepe Mah.Anadolu Cad. No:7 Kartal-ISTANBUL 7.875.000 TL. Her Nevi Kalem - Lata (Kalem Tahtas ) malat Ahmet BAL, Hasan KARAA A ve Mehmet Hur it ZORLU : : Grev sremiz bir y l olup, irketle ortakl k ili kimiz bulunmamaktad r.

Faaliyet konusu Denetilerin ad , grev sreleri, ortak olup olmad klar

Kat l nan Ynetim Kurulu ve yap lan toplant say s : Murak plar y l ierisinde tm Ynetim Kurulu toplant lar na i tirak etmi lerdir.

Ortakl k hesaplar defter ve belgeleri zerinde yap lan incelemenin kapsam , hangi tarihlerde inceleme yap ld var lan sonu irket ve :

irket hesaplar defter ve belgeleri usulne uygun ekilde 3 ayda bir defa denetlenmesi, irketin mahiyeti ve nemine gre tutulmas mecburi defter ve kay tlar n tutuldu u, kay tlar n tutulmas nda irketin hesap plan ve usullerine, Ana Szle mesi ve yasal mevzuat hkmlerine riayet edildi i tespit edilmi tir.

26

T. Ticaret Kanununun 353. maddesinin 1. f kras n n 3 numaral bendi gere ince ortakl k veznesinde yap lan say mlar n say s ve sonular :

2010 y l zarf nda irket veznesi 6 defa kontrol edilmi olup, irket kasa mevcudunun kasa defteri ve resmi kay tlar ile mutab k oldu u tespit edilmi tir.

T. Ticaret Kanununun 353. maddesinin 1. f kras n n 4 numaral bendi gere ince yap lan inceleme tarihleri ve sonular :

T. Ticaret Kanununun ilgili hkm gere ince yap lan incelemede, irket kay tlar nda gzken teminatlar ile k ymetli evraklar n mevcudiyeti kontrol edilmi ve mutabakats zl a rastlanmam t r.

ntikal eden ikyet ve yolsuzluklar ve bunlar hakk nda yap lan i lemler :

irket kay tlar n n incelenmesinde bir yolsuzluk tespit edilmemi ve grev sremiz boyunca, hissedarlar taraf ndan taraf m za intikal eden herhangi bir ikyet olmam t r.

27

Adel Kalemcilik Ticaret ve Sanayi Anonim Ortakl n n 1.1.2010 - 31.12.2010 dnemi hesap ve n esas i lemlerini T. Ticaret Kanunu, ortakl

szle mesi ve di er mevzuat ile genel kabul grm muhasebe ilke ve standartlar na gre incelemi bulunmaktay z.

Gr mze gre ieri ini benimsedi imiz ekli 31.12.2010 tarihi itibariyle dzenlenmi ortakl 1.1.2010 - 31.12.2010 dnemine ait kr n da t m bilano n an lan tarihteki gerek mali durumunu, gelir tablosu

an lan dneme ait faaliyet sonular n yans tmakta ve nerisi yasalara ve ortakl k esas szle mesine uygun bulunmaktad r.

Bilanonun ve Gelir Tablosunun onaylanmas n ve Ynetim Kurulunun aklanmas n onaylar n za arz ederiz.

DENETLEME KURULU

AHMET BAL

HASAN KARAA A

MEHMET HUR T ZORLU

28

Grld zere 2010 y l bilanosu ve gelir tablosunun yap lan denetim al mas yla muhasebe ilke ve standartlar na uygun oldu u grlm tr. irket belgelerinde herhangi bir kay ts zl a rastlanmad n , kasa hesab n n 2010 y l zarf nda kasa defteri ve resmi kay tlar ile mutab k oldu unu da bu rapordan anlayabiliriz. Yat r mc lar da tm bu yap lan raporlara gre irkete gnl rahatl yla yat r m yapabilirler. 6. SONU Gnmzde meydana gelen ufak bir de i im dnyan n her yerinde ayn anda hissedilmektedir. Art k yat r mc lar yat r m yapacak durumlar k l k rk yararak incelemektedir. Denetim kavram her alanda kendisinin dikkate al nmas n nemle duyurmaktad r. Denetim korkusuyla ya amayan irketler kendi sonlar n kendileri haz rlamaktad rlar. te bu denetim kavram yat r mc lar n uygun yat r mlar n yan nda denetlenmi firmalara yat r m yapmalar n sa lamaktad r. Aksi taktirde denetlenmemi irketlere yap lan yat r mlar kt sonulara yol aabilmektedir. Dolay s yla irketler bilanolar n , gelir tablolar n ve di er ek mali tablolar n her seferinde usulne uygun olarak tutmal d rlar. Ayn zamanda varl k ve kaynak dengesini iyi ayarlayarak standartlar erevesinde ayakta kalmas n bilmelidirler.

29

KAYNAKA - www.kap.gov.tr - www.adel.com.tr - http://www.borsayorumu.com/adel-adel-kalemcilik-hisse-senedi-yorumlari-t387.html - http://www.tubiba.com/adel-faber-kalem-fabrikasi - www.hisse.net

30

31