Makrpnzgyek Tudnivalk (!!!

) Klfldi hitelfelvtelek monetris hatsa: A Hitel Deviza Bank P Pnz Devizatartozs

nmagban a bankok klfldi hitelfelvtelnek nincsenek belfldi monetris hatsa, mivel egyarnt nnek a klflddel szembeni bevtelek s tartozsok. A bankrendszer klflddel szembeni nett pozcija (NFA) csak a deviza felhasznlsakor vltozik meg. Ha a belfldi hitelfelvev nem banki szervezet klfld devizahitelt csak bankon keresztl vehet fel s emiatt a bankok devizban csak a kvetelst szerzik meg, devizban a tartozs nem a bank csak a kvetels s ez ltal mr maga a hitelfelvtel is mdostja a bankok klflddel szembeni nett pozcijt (NFA). A bankok klfldi hitelkvetelse s klflddel szembeni hiteltartozsa nem egyidejleg keletkezik, ezltal az gy felhalmozd llomnyok valamikor pnzben, amit els esetben a klfldi hitel belfldre val konvertlsakor teremt a B, vagy pedig a msodik esetben tlzottan expanzv hitelpolitika tl sok pnzt teremt s ez megnvekedett importokban jelentkezik s az ehhez szksges devizt a bank csak klfldi hitel felvtellel tudja elteremteni. A hitel: a. Pnzre gyakorolt hatsa szerint: - jegybanki hitel - kereskedelmi banki hitel - nem monetris pnzintzetek ltal nyjtott hitel b. Hitelfelvevk szerint: - bankkzi - vllalati - lakossgi - kltsgvetsi, az llamhztarts alrendszerei ltal felvett hitel c. Lejrat szerint: - rvid - kzp - hossz lejrat hitelek d. Hitel formja (hiteltpus) szerint: - pnzhitel: folyszmla-hitel, szmlahitel - hitelnek minsl kihelyezsek: vlt leszmolsa, kvetelsek megvsrlsa, ruvsrlsi hitel, rtkpapr-hitel

- kltsgvllalsi hitel: hitelkeret, fizetsi ktelezettsg vllalsa e. Hitelcl szerint: - tmeneti forgeszkz szksglet finanszroz hitelek - tarts forgeszkz szksges finanszrozsi hitelekhez - komplex projektet finanszroz hitelek - ingatlan hitelek A vlt: rvid lejrat, rendelsre szl fizetsi grvny a vltads a vltn feltntetett idpontban s sszegben fizetst gr a vlt tulajdonosnak. Vltozatai: - aval vlt: kezes alrssal elltott vlt - rektavlt: tilos a forgatsa, csak engedmnnyel ruhzhat t - solavlt: egyetlen pldnyban killtott vlt - teleptett vlt: nem az elfogad fizeti ki, vagy az elfogad lakhelytl fldrajzilag eltr helyen fizetik ki. Faktorls: kereskedelmi szmlba foglalt, pnzkvetelsre szl jogosultsg. - elssorban alapanyag, nyersanyag, fogyasztsi cikk szlltsbl ered, rvid lejrat, nem haladja meg a 180 napot. Meghatrozs: Bankri biztostkkal nem fedezett, kereskedelmi szmlkba foglalt pnzkvetelsre szl jogosultsg engedlyezse. - a faktor tvllalja a kvetelssel kapcsolatos hitelkockzatot - adminisztrci mentessg, jutalkot kell fizetni Folyamata: - a cg nyilvntartsa, a faktor vezeti az gyfl nyilvntartst, lebonyoltja az adminisztrcit kikldi a szmlkat, beszedi a kvetelseket, kintlevsg behajtsa - a vev kockzatvllalsa, a faktor tvllalja a kvetelssel kapcsolatos hitelkockzatot, az esetleges vesztesget - fknyvi szmlk vezetse - finanszrozs, a faktortrsasg megveszi az gyfltl annak kvetelseit (ltalban annak 80-90%-t). Forfetrozs: egy ksbbi idpontban esedkes, tbbnyire gpek s beruhzsi termkek szlltsbl s/vagy a beruhzshoz kapcsold szolgltatsok nyjtsbl ered kzplejrat kvetels megvalstsa visszkereset nlkl, kockzat tvllalsa mellett. Leggyakoribb forfetrozhat kvetels az idegen vlt/sajt vlt. Forfetrozssal jr kockzatok: - politikai kockzat (hbor, idegen megszlls) - transzferkockzat: az ads fl nem kpes teljesteni - rfolyamkockzat: ha nem az exportr pnznemben van

A faktorls s forfetrozs kzti klnbsg A faktorls rvidebb lejrat, a kvetels esedkess vlsa ltalban nem haladja meg a 180 napot, mg a forfetrozs hosszabb lejrat kvetelsekkel dolgozik. A forfetrozs valjban kvetelsmegvsrls, ami azt jelenti, hogy a forfetr visszakereset nlkl finanszrozza meg az eladt ezzel a kvetelsbl ered sszes kockzatot (az orszgkockzatot is) tvllalja, a faktorlsnl az elbbin kvl a szolgltatsok tbbfle kombincija is lehetsges, viszont a faktorcg ha egyltaln tvllalja - , csak az ads gazdlkodsbl ered kockzatot ismeri el. Akkreditv: kszpnz nlkli fizetsi forma, a bankszmlk kztti trs egyik vltozata ~ fizetsi gret: a bank a vevtl kapott megbzs alapjn arra ktelezi el magt az eladval szemben, hogy szmra fizetst teljest. Szlhat: - azonnali fizetsre - vlt elfogadsra - negocilsra Csekk: kszpnzkml fizetsi eszkz, rsbeli fizetsi utalvny. Szlhat: - rendeletre (forgatssal truhzhat, mint a vlt) - nvre (rekta-csekk) - bemutatra (nem szerepel a tulajdonos neve, gy tovbb adhatja) Loro szmlk: olyan szmlk amelyeket a bank vezet sajt gyfeleinek. A loro szmlk kztt a bank anlkl tud fizetseket teljesteni, hogy kszpnzt a fizetshez ignybe kellene vennie. Csak a szmlk kzt utal. Nostro szmlk: Olyan szmlk amelyeket klnfle pnzintzetek, klnfle devizkban bankoknak vezetnek. Ezeken a szmlkon teljestett fizetsek a fizets sszegnek megfelel nagysgban cskkentik a bank tartozsait, vagy ktelezettsgeit. A pnz forgsi sebessge: a nominlis kiads s a pnzknlat arnya, megmutatja, hogy a pnz hnyszor cserl gazdt. Pnzkeresleti fggvny: a relpnzllomny irnti kereslet meghatrozit mutat fggvny. Seignorage: az llam pnzteremts tjn szerzett jvedelme. Inflcis ad. A tzsde: (egy helyszn a kereskedshez) egy klnleges szervezett koncentrlt piac, ahol a helyettesthet tmegruk kereskedse szigoran elrt szablyok szerint zajlik. A tzsdn az ruk jelenlte nlkl nem csak effektv adsvteli gyletek, hanem specifikcis s hedge gyletek is kthetek.

A pnzgyi rendszer: egynek s intzmnyek, trvnyek, szablyok s mechanizmusok sszessge amely lehetv teszi a pnz s tkekapcsolatokat a gazdasgban. A ktvny: a gazdasg egyik klasszikus pnzgyi eszkze, amely a szabad pnzforrsok ideiglenes tcsoportostsval a rendelkezsre ll jvedelmek kiegsztst, hatkonyabb felhasznlst szolglja. A ktvny rtkestsekor a kibocst, azaz az ads a vsrlkhoz, hitelezkhz fordul hosszabb tv pnzignyek kielgtsre. A kibocst beruhzsi clok finanszrozsra ktelezettsget vllal s likvid pnzeszkzhz jut. Fix kamatozs, ltalban hosszabb lejrat rtkpapr. A kibocst arra ktelezi magt, hogy elre meghatrozott idpontban a ktvny nvrtknek magfelel sszeget visszafizeti s addig az esedkes kamatokat kifizeti. A ktvny teht hitelviszonyt megtestest okirat, tulajdonost nem teszi trstulajdonoss (szemben a rszvnnyel), gy nem is jogost a kibocst cg gyeiben rszvtelre. A rszvny: a rszvnytrsasgok alaptsakor vagy alaptkjk felemelsekor kibocstott rtkpapr, amely a vllalat rszvnytrsasgi tkjnek meghatrozott hnyadt testesti meg. A rszvnyes pnzt vglegesen a vllalat rendelkezsre bocstja, nem vltja vissza, csak eladhatja. A rszvny kibocstsakor a rszvny megkettzdik, ltrejn a reltke. Tagsgi jogokat megtestest rtkpapr. A rszvnyes rszvnyei alapjn rszesedik a trsasg eredmnyeibl osztalk formjban. A letti jegy: olyan bemutatra, vagy nvre szl rtkpapr, amelyben a pnzintzet arra ktelezi el magt, hogy az abban megjellt pnzsszeget, illetve annak kamatt a letti jegy mindenkori tulajdonosnak a megjellt idben s mdon visszafizeti. Pnzhitel: folystskor a bank a hitel sszegt azonnal kifizeti kszpnzben vagy jvrja az gyfl szmljn. Folyszmlahitel: (overdroft) a bank a folyszmln hitelkeretet tart fenn az gyfl szmra, amely ignybevtelekor tartozs alakul ki a szmln. Hitelszer kihelyezs: ha a hitel visszafizetst a bank nem attl vrja, akinek a bank a hitelt nyjtotta. Leszmtolskor: a bank a vltval fedezett rgyletek szlltjnak nyjt hitelt, azltal, hogy tvllalja a hitelezi szerepet, azonban a hitel-visszafizetst a vlt killtjtl vagy elfogadjtl vrja. tutals: a fizet kezdemnyezsre teljestet trs, amelynek sorn pnzintzetek fizets cljbl pnzsszegeket vezetnek t az egyik bankszmlrl a msikra.

Inkassz: (beszedsi megbzs) a jogosult kezdemnyezsre teljestett trs. A jogosult megbzza a bankjt, hogy esedkess vlt kvetelst szedje be az adstl. - azonnali beszedsi inkassz (prompt) - hatrids inkassz Okmnyos inkassz: a fizetsi okmnyokhoz mellkelik a kereskedelmi okmnyokat is. A bank a kereskedelmi okmnyokat vagy fizets ellenben (Documents Againts Payment, D/P) vagy fizetsi gret vlt - ellenben (Documents Againts Payment D/A) szolgltatja ki a ktelezettnek (vevnek). Leszmtols, diszkontls: kvetels, ill. kvetelst megtestest megvsrlsa az esedkessgig jr kamat sszegnek levonsval. rtkpapr

Maastrichti szerzds: az EU-t ltrehoz szerzds npszer neve. 1992 feb. 7.-n rtk al a dl-hollandiai Maastricht vrosban. (1993 nov. 1.-n lpett rvnybe) A monetris uni s az egysges valuta megteremtsre vonatkoz hromlpcss Deleros tervvel kapcsolatos. 1. lpcs: Liberalizlta a tkemozgst 2. lpcs: Eurpai Kzponti Bank ltrehozsa 3. lpcs: tnyleges gazdasgi s pnzgyi uni kialaktsa, amelynek felttele a tagorszgok valutarfolyamainak vgleges rgztse Deflci: valamely nemzetgazdasg olyan llapota, amelynl a pnz irnti kereslet meghaladja a pnz knlatt. A szndkolt beruhzsok elmaradnak a megtakartsok nagysghoz viszonytva. Az r: az arny amellyel a pnzt termkre vagy szolgltatsra cserljk. A pnzmultipliktor: megmutatja, hogy egy egysgnyi jegybanki pnzbl a kereskedelmi bankok mennyi szken vett pnzegysget tud teremteni. Zrtvg befektetsi alap: jegyeit csak az alap megsznsekor vltja vissza az alap kezelje, hiszen a zrtvg alapokat elre meghatrozott idszakra lland nagysg tkvel hozzk ltre. Nyltvg befektetsi alap: jegyei brmikor visszaadhatk, hiszen a nylvg alap tkje folyamatosan vltozhat. Befektetsi jegy: befektetsi alapok ltal kibocstott rtkpaprok amelyek megvsrlja a befektetsi alap tulajdonosv vlik. Valuta: valamely orszg trvnyes fizetsi eszkze, egy klfldi orszg fizetsi orszgban. Tkeelszmolsi mtrix: elszmolsi azonossg segtsgvel mutatja be egyes szektorok makr elszmolsi kapcsolatait finanszrozza a szektorkzi mozgsokat.

Vltkellkek: - vlt megnevezs a killts nyelvn - hatrozott pnzsszeg megjellse - cmzett neve - fizets helye feltntetve - kedvezmnyezett neve - vlt killtsnak napja s helye - kibocst, vagy killt alrsa A hatrids s az opcis gyletek kzti klnbsg A hatrids gylet a vllalt jvbeli idpontban mindenkppen megvalsul, mg az opcis csak a jogosult dntstl fggen, ezrt az opcirt annak megvsrlsakor djat kell fizetni, mg a hatrids gyletrt nem. Idegen s sajt vlt kzti klnbsg: Idegen vlt: a kibocst fizetsi felszltsa (ms szemlyt szlt fel, hogy a kedvezmnyezett szmra fizessen), hrom szerepls (kibocst, kedvezmnyezett, cmzett/elfogad/ktelezett). Sajt vlt: a killt sajt fizetsi grete, hogy a kedvezmnyezett szmra fizetni fog, kt szerepl (killt, kedvezmnyezett) A pnz funkcii: fizetsi eszkz, forgalmi eszkz, rtk tart eszkz, felhalmozasi eszk. A pnz kialakulsa: I. rupnz, bels rtkkel rendelkezik II. rupnz + pnzhelyettestk III. pnzhelyettestk Pnzlb: egy pnz nemesfm tartalma Currency: Banking: az rak nem a pnz mennyisgtl fggnek. a bankok a kibocstott bankjegy mennyisget tetszs szerint nem vltoztathatjk, mert a bankjegykibocsts mrtke kizrlag az az irnti ignyt hatrozhatja meg. Ennl fogva a nemesrcek behozatala s kivitele, valamint a valutarfolyam nagysgtl fggen nem kell s nem is szabad a bankjegykibocstst szablyozni. a pnz mennyisgnek emelkedsvel vagy cskkensvel nnek vagy cskkennek az rak is. a jegybankok a bankjegyforgalmat tetszs szerint vltoztathatjk. a bankjegykibocsts szablyozsval az aranybehozatal s kivitel is szablyozhat.

Pnzgyi lzing: a lzingbe ad a lzingbe vev ltal kivlasztott eszkzket megvsrolja s a brbe vevnek djfizets ellenben meghatrozott idre tadja. A

lzingbe ad cask a finanszrozst ltja el, a berendezs az tulajdonban marad, a karbantarts stb.a brlt terheli. A szerzdsben megegyeznek a tulajdon jogrl, amely ltalban a maradvnyrtk fejbe a brlre szll. A lzingbe ad cask a finanszrozst ltja el, a berendezs az tulajdonban marad, a karbantarts a brlt terheli. Megegyeznek a tulajdon jogrl, amely ltalban a maradvnyrtk fejben a brbe vevre szll a szerzds lejrtakor. Jellemzje, hogy teljes amortizcis lzing, azaz a brleti futamid alatt az eszkz teljes rtke lersra kerl. Operatv lazing: amelyet a gyrtk s kpviseli knlnak, a brbe ad karbantartst, fenntartst, esetleg a berendezs modernebb vltozatra cserlst is vllaljk (szmtgpek). Az operatv lzingnl a futamid lejrtakor a brbevev az adott eszkzt kteles visszaszolgltatni a lzingbe adnak. Az operatv lzing pnzgyi lzinggel szemben ltalban rszamortizcis lzing, azaz a futamid alatt a lzingtrgy rtke nem felttlenl cskken nullra. Az operatv s a pnzgyi lzing kzti klnbsg A pnzgyi lzingnl a lzingbe vev leggyakoribb clja, hogy elkerlje az eszkzvsrlshoz szksges hitelfeltteleket. A lzingbe ad a pnzgyi lzinget pnzkihelyezsnek tekinti, kihelyezett pnzt kamatostl pnz formjban hajtja visszakapni. Az aranystandard rendszer: Az I.vh. eltt 30-40 vvel. Az orszgon belli pnzforgalomban az arany rme formjban kzvetlenl funkcionl, de mellette pnzhelyettestk is voltak forgalomban, amelyeket a jegybankok ktelesek folytatni nvrtken, aranyrmre vagy aranyra tvltani. Az arany klfldre val kivitele-behozatala korltlan mennyisgben szabad volt. A pnzhelyettestk nemzetkzi forgalma megengedett volt. Passzv fizetsi mrleg esetn- a jegybank aranykszlete cskkent. Az aranystandard rendszer jellemzi: Az rsznvonalak s kamatlbak nemzetkzi szinten automatikusan kiegyenltdnek. Ha egy orszg klkereskedelmi mrlege passzv, az ruimport tlslya nveli a knlatot s mivel a deficit pnzkiramlssal jr, cskken a kereslet rsznvonal cskken, gy a deficit oka a viszonylag magas rsznvonal, akkor az viszonylag hamar megsznik. Ha a klkereskedelmi mrleg aktv, pnz ramlik az orszgba, knlat cskken, kereslet n, ezrt az rsznvonal is emelkedik s a viszonylag alacsony rsznvonal megsznik. Klfldi hitelfelvtel monetris hatsa: nmagban a bankok klfldi hitelfelvteleinek nincs belfldi monetris hatsa, mivel egyarnt nnek a klfldiekkel szembeni tartozsok s kvetelsek. A bankrendszer klfldiekkel szembeni nett pozcija (NFA) csak a deviza felhasznlsakor vltozik meg, ellenkez esetben a belfldiek hitelfelvev nem bank szervezet. Inflci: Bels tnyezk:

- a lakossgi megtakartsok llomnynak cskkense - a lakossgi hitelllomny nvekedse - a pnzbeli trsadalmi juttatsa - a munkatermelkenysg cskkense Kls tnyezk: - a lakossg klfldrl szrmaz pnzjvedelem nvekedse - a nem kereskedelmi jelleg vagy turista bevlts nvekedse - fogyaszti cikkek exportjnak nvekedse - importok cskkense Az inflci okai: Belgazdasgi hatsok: - nominlis brsszegek nvekedse - jratermelsi arnyok A nominlis jvedelem, nvekedse inflcit okoz, ha ez nem arnyos a termelkenysg nvekedsvel. Abban az esetben, ha a nominlis brsszeg megegyezik a termelkenysg nvekedsi temvel, 3 esetet klnbztetnk meg. 1. fogyaszti cikkek nvekedse fellmlja a termelsi eszkzket 2. fogyaszti cikkek nvekedse megegyezik a termelsi eszkzkvel 3. fogyaszti cikkek nvekedse elmarad a termelsi eszkzktl Klgazdasgi hatsok: - klkereskedelmi cserearny romlsa A klfldi rsznvonal nvekedse okozhat inflcit, mert amikor klfldn megn az rsznvonal a hazai termelk az rujukat klfldn nagyobb sszegrt tudjk rtkesteni, s gy cskkentik a bels knlatot, azonos kereslet mellett az rsznvonal nni fog. Megoldsok: - a vilgpiac remelkeds mrtkben felrtkeljk a nemzeti valutt - mestersgesen nveljk az rsznvonalat, de ez jvedelemjraelosztshoz vezet - a klfldi rsznvonal emelkeds esetn a belfldi termelk igyekeznek bvteni exporttermelsket ennek kvetkeztben magasabb brrt foglalkoztatnak s ezltal kereslettbbletet hoznak ltre a fogyaszti cikkek piacn A pnzteremts s a pnztmeg vltozsa kzti klnbsg: A pnzteremts vltozsa: JB pnz befizets a ker.bankok pnztrba, kereskedelmi bank pnz keletkezik gy cskken a pnztmeg llomnya, a JB pnzteremt hitelt ad valamennyi kereskedelmi bank szmra Pnztmeg vltozsa: Kltsgvets vsrlsa esetn cskken a kltsgvets bettei amelyek nem szmtanak bele a pnztmegbe, nnek a vllalatok bettei amelyek rsze a pnztmegnek. kltsgvets ad-visszatrtsei

Ptllagos pnzteremts: A bankok ltra szl bettllomnynak van egy lland rsze, amely adott szintje al nem cskkennek a bettllomnyok egszen addig a szintig a bank j hiteleket bocsthat ki ez az amit ptllagos pnzteremtsnek neveznk. Valutakockzat: rfolyam vltozsbl ered vesztesg, amely a valutban tartott betteket s a valutban tartott hiteleket rintik. Az IMF szerint mi a pnztmeg: - a pnztmegbe a monetris hatsgok s a monetris bankok konszolidlt mrlegnek bizonyos passzvi tartoznak - a konszolidlt mrleg kizrja a pnztmegbl a JB s a keresk.bankok egymssal szembeni kvetelseit s tartozsait - a mrleg hatkre kizrja a pnztmegbl a nem monetris pnzintzeteknl elhelyezett betteket - a kltsgvets bettei sem tartoznak bele a pnztmegbe, akkor kerlnek bele ha elkltik, nem rszei a pnztmegnek a valuta-klfldiek bettei s a klfldn teremtett belfldi pnzek sem. Magyarorszg s a Bretton Woods-i intzmnyek: A Bretton Woods-i aranydeviza rendszer az rfolyamok viszonylagos stabilitst biztostotta. Az 1970-es vektl felbomlott. Magyarorszgnak az IMF-hez s a Vilghborhoz val hivatalos csatlakozsa 1982 mjus 6.-n volt. 1985-ben belpett az IDAba (Nemzetkzi Fizetsi Trsuls, International Development Association) s az IFC-be (Nemzetkzi Pnzgyi Trsasg, International Finance Corporation), 1987-ben ratifiklta az ICSID konvencijt (Beruhzsi Vitk Rendezsnek Nemzetkzi Kzpontja, International Center for Settlements of Investment Disputes) s 1988-ban a MIGA alapt tagja lett (Nemzetkzi Beruhzs biztostsi gynksg Multilateral Investment Guarantee Agency). Az IMF megalaptsval veszlybe kerlt a BIS (Nemzetkzi Fizetsek Bankja Bank for International Settlements) bank fennmaradsa. Az 1944-es Bretton Woods-i konferencia kimondta a BIS lehet leghamarabbi felszmolst. Az aranystandard rendszer: az rsznvonalak s a kamatlbak nemzetkzi kiegyenltdsi automatizmusa. Kt egymsnak ellentmond pnzelmlet uralkodott: - mennyisgi pnzelmlet: a pnz mennyisge s az rsznvonal kztti egyrtelm kapcsolat - pnz rurtk-elmlet: a pnzrme bels rtke s az rsznvonal kztti egyrtelm kapcsolat Az arany demonetizldsa: az arany jogilag mg pnz, de mr nem rmeghatroz (rtkmr).

1929-1933 az arany jogilag is megsznt mint trvnyes fizetsi eszkz s a nemzetgazdasgokon bell vgrvnyesen felfggesztettk az aranypnz-helyettest tvltst. 1934 janur 1-n az AE megllaptottk az arany rt s rgztettk . 1 uncia arany = 35$ Az llamjegy: az llam rvid lejrat adssgt megtestest llampapr. Rendkvli krlmnyek kztt (hbor) esetn kisebb cmletekben bocstottk ki s ltalban knyszerforgalommal s knyszerrfolyammal felruhzva trvnyes fizetsi eszkzknt forgott. Nem tzsdekpes rtkpapr. Az llami pnztrjegy: az llam tmeneti pnzhinynak fedezsre kibocstott, a visszavlts napjig kamatoz rtkpapr. Lejrata 1 vnl hosszabb lehet s az llam ltalban fenntartja magnak a jogot, hogy lejrat eltt, elre meghatrozott felmondsi ok bejelentsvel visszavlthassa. Nem tzsdekpes rtkpapr. Jelzlog levl: hossz lejrat, truhzhat rtkpapr, szlhat nvre vagy bemutatra, jelzloghitelekben megtestesl kvetelsekre vonatkoz vagy azokkal fedezett kvetels. Kzforgalm rtkpapr, a tzsdeforgalomban is szerepel. lvezeti jegy: olyan rtkpapr amely a rszvnytrsasg vagyonban val rszeseds s tketartozs ltestse nlkl biztost ignyt a rszvnytrsasggal szemben rendszeres teljestsre. Rendszerint az alaptke cskkentse sorn bevont rszvnyek helyett adjk a rszvnyesnek krptlsul. Lertkels: sztnzi az exportot s fkezi az importot azltal, hogy megdrgtja az import beszerzshez szksges deviza rtkt belfldi pnzben kifejezve. Felrtkels: vd a klfldi rsznvonal- emelkedssel szemben, mivel a devizban kifejezett, megnvekedett export- import rakat a felrtkels mrtknek megfelelen cskkenti. Akkor rtkelik fel a valutt, ha a klfldi inflcis rta nagyobb a belfldinl s a belfldi rszint vdelmt tekintik elsdleges fontossgnak. Akkor rtkelik le, ha a foly fizetsi mrleg egyenlegnek javtsa kap elsbbsget a gazdasgpolitikn bell. rmeparits: akkor volt rvnyben mikor aranyrmk voltak forgalomban, az egyes orszgok rminek tvltsi arnyt slyarnyuk adta. Aranyparits: a valutaegysgeknek a hivatalos aranytartalmuk alapjn add arnya. Az rfolyam aranyparits krli ingadozsnak nmkden hatrt szab az aranypontok mechanizmusa. A klfldi deviza rfolyama nem lehetett alacsonyabb az als (behozatali) aranypontnl. Vsrler parits: lebeg rfolyamok esetn tlt be rfolyamcentrum szerepet. Minl nagyobb az rfolyamnak a vsrler-paritstl val eltrse, annl inkbb nvekszik valamely termk A orszgbeli rnak s az rfolyamon tszmtott B orszgbeli rnak a klnbsge.

10

Kamatparits: a prompt rfolyam, a termin devizarfolyam s a kt orszg megfelel kamatlbainak az egyenslyi viszonya. Hitelpnzrendszer: a pnzt a kzponti bank s a kereskedelmi bankok teremtik. A pnz lehet: - jegybankpnz - kereskedelmi-bankpnz Formjt tekintve: - kszpnz (bankjegy + rme) csak a JB teremthet - szmlapnz (bankszmlapnz) Egyszint bankrendszer: egyetlen bank tlti be egyszerre a gazdasg pnzelltsi szintjrt felels JB s a vllalatok hitelelltst s pnzforgalmt lebonyolt kereskedelmi bankok szerept. Ktszint bankrendszer: a JB elsdlegesen a tbbi belfldi pnzintzet s a kltsgvets bankja, mikzben a kereskedelmi bankok bonyoltjk le a gazdasgi szfra pnzforgalmnak szmlapnzben lezajl rszt. - a pzteremtsnek 2 mdja van: - hitelnyjts - klfldi fizeteszkz (valuta, deviza) vsrlsa Refinanszrozs: a JB befolysolni tudja a bankok s az egyb pnzintzetek mveleteit, elssorban azokban az idszakokban, amikor a kereskedelmi bankok forrsainak jelents rszt kpezik a kzponti bank refinanszrozsi hitelei. Ktelez tartalkrta: nem csupn a bankok likviditsi helyzett, hanem kamatrst is befolysolja, implicit adt jelent. Nyltpiaci mvelet: az llampaprok msodlagos piacn trtn beavatkozst jelent, amelynek sorn a JB, mint piaci szerepl, llampaprokat vesz vagy ad el, vltoztatva ezzel a JB pnzkibocstst, vagy a gazdasgi szereplknl lev pnzmennyisget. Ltra szl bettek (bankszmlabettek): a szmla tulajdonosa illetve annak megbzottja a szmln elhelyezett pnzsszeg fell brmikor s brhogyan rendelkezhet s a bank kteles azt azonnal teljesteni. A JB- pnz s a kereskedelmi bank- pnz felknyvelse: A - nett klf kvetelsek - kormnyzati s ker. banki hitelek JB P - kszpnz - ker. bankok tartalkbettei A Ker. B P - tartalkok - sajt tke - kihelyezett h. - ltra szl bettek - magn szekt. - hiteltartalk - lekttt bettek

11

REPO: ha rtkpaprokat adunk el s egyidejleg arra is szerzdnk, hogy ksbbi idpontban, meghatrozott ron visszavsroljuk ket. Formi: aktv, passzv, azonnali, hatrids Konvergencia - kritriumok: 1. az inflcis rta a belpst megelzen legfeljebb 1,5%-al haladhatja meg a 3 legkisebb inflcival rendelkez orszg tlagt. 2. a hossz tv hitelkamatlb legfeljebb 2%-al haladhatja meg a 3 legkisebb inflcival rendelkez orszg hitelkamatlb tlagt. 3. a kltsgvetsi hiny nem haladhatja meg a GDP 3%-t, a kzadssg nem haladhatja meg a GDP 60%-t. 4. 2 vig az rfolyamot egy szk svban kell tartani az eurhoz kpest. Kzraktrjegy: a kzraktr idrendben vezetett lettknyvnek szelvny rsze. tutals s inkassz kzti klnbsg: tutals: pnzintzetek fizetsi cljbl pnzsszegeket bankszmlrl a msikra a fizet kezdemnyezsre. vezetnek t egyik

Inkassz: (beszedsi megbzs) a jogosult megbzza a bankjt, hogy esedkess vlt kvetelst az adstl szedje be. A jogosult kezdemnyezsre trtnik. Valutarfolyam: valamelyik valuta egysgnek egy msik orszg pnzegysgben kifejezett ra. Devizarfolyam: valamely meghatrozott pnznemre szl devizk egy msik orszg pnznemben kifejezett ra. Mikor konvertibilis egy valuta?

12