BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

TNG QUAN NGNH THY SN VIT NAM

1.

C IM y t thng, tuy nhin tc ng ca n vn cn m trong cc nn kinh t th gii, nht l cc nn kinh t ln nh M, Nht Bn, v cc nc Chu u. y cng l nhng th trng nhp khu thy sn ln ca Vit Nam. Ngoi ra, mt s th trng cng a ra nhng quy nh kht khe hn v v ngun gc v cht lng cc sn phm nhp khu. Kt qu l trong 11 thng u nm, xut khu thy sn gim 8,2% so vi cng k nm ngoi. Ngoi nguyn nhn t s st gim nhu cu t cc nc nhp khu chnh, nguyn nhn mt phn cng xut pht ngay chnh t hot ng ca ngnh thy sn Vit Nam nh ngun Gi tr xut khu ngnh thy sn (triu la)
4.562 3.792 3.364 3.928

Vi ng b bin di hn 3.200 km; Vit Nam c vng c quyn kinh t trn bin rng hn 1 triu km2. Vit Nam cng c vng mt nc ni a ln rng hn 1,4 triu ha nh h thng sng ngi, m ph dy c. V tr a l v iu kin t nhin thun li gip Vit Nam c nhiu th mnh ni tri pht trin ngnh cng nghip thy sn. T lu Vit Nam tr thnh quc gia sn xut v xut khu thy sn hng u khu vc, cng vi Indonesia v Thi Lan. Xut khu thy sn tr thnh mt trong nhng lnh vc quan trng ca nn kinh t.

nguyn liu ch bin khng n nh, tnh hnh sn xut v khai thc khng thun li. Theo s liu thng k, 11 thng u nm 2009, kim ngch XK thy sn t 3.928 triu la, bng 93,8% so vi cng k nm ngoi; chim 7,6% tng kim ngch xut khu c nc. c tnh n ht nm 2009, Vit Nam s t khong 4,2 t la kim ngch xut khu, tuy nhin vn thp hn so vi nm 2008 t 4,5 t la.

2006

2007

2008

11t-2009

Trong 11 thng u nm 2009, mc d cuc khng hong kinh t ton cu kt thc cch

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

2. CUNG CU MT HNG THY SN Vit Nam c hn 1 triu km ng b bin v 1,4 triu hecta mt nc ni a v vy ngun cung thy hi sn rt di do v n nh. Tr lng hi sn Vit Nam c tnh c khong 4,2 triu tn v ngun ti to l khong 1,73 triu tn. Gi tr sn xut thy sn (nghn tn)
4.582,9

trung bnh t nm 2006-2008 l khong 11%. n ht thng 11 nm 2009, sn lng thy sn t hn 4,4 triu tn. c tnh ht nm nay s t khong 4,9 triu tn, cao hn nm 2008. Theo c tnh ca T chc lng thc th gii (FAO), nhu cu thy hi sn trn th gii mc cao. i vi cc nc cng nghip pht trin, th trng xut khu chnh ca Vit Nam, mc tiu th thy hi sn l trn 30kg/ngi/nm. Trong khi , nhu cu ni a cng ang tng cao do i sng ngi dn ngy cng c ci thin. Theo c tnh hin nay l trn 20kg/ngi/nm. Nh vy, nhu cu tiu th cc sn phm thy hi

3.695,9

4.150

4.418,5

2006

2007

2008

11t 2009

sn l rt tim nng. c bit bc sang nm 2010, khi cuc khng hong kinh t qua, i sng ngi dn dn n nh v nng cao, nhu cu tiu th mt hng thy hi sn trn th gii cng nh ni a s tng ln.

M rng din tch nui trng thy sn v ci thin kh nng khai thc nh c xa b gip sn lng thy hi sn Vit Nam khng ngng tng trong nhng nm qua. Mc tng trng

3. C CU MT HNG XUT KHU

Trong nhng nm gn y, cc sn phm mt hng thy sn ca Vit Nam ngy cng c a dng ha. Cc sn phm nh tm, c tra, c ng, hng kh, mc, bch tuc l to c ch ng trn th trng cc nc v chim t trng ln nht trong kim ngch xut khu thy sn.

Tm ng u v kim ngch xut khu, chim 38,4%. Trong 11 thng u nm nay, trong cc nhm sn phm chnh, ngoi tr mt hng tm v cc mt hng kh, cc sn phm khc u gim so vi cng k nm ngoi.
2

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Mt hng xut khu

Vit Nam li gim. i vi th trng M, nu nm 2008, Vit Nam ng th 3, ch sau Thi

Tm

Lan v Indonesia th nm 2009, n ht thng 9/2009 Vit Nam tt xung v tr s 5 sau

29.60% 32%

38.40% C tra, c basa Cc sn phm khc

cuado v Trung Quc. Ngoi ra, cc nh nhp khu M ang tm n ngun hng t cc nc gn k nhm gim chi ph vn chuyn. Mt hng c sa, c batra chim khong 32% kim ngch xut khu: Trong 10 thng u nm, c

Mt hng tm: Tng gi tr xut khu tm trong 11 thng u nm t khong 1,3 t la, tng 0,03% v gi tr, v khong 170 tn, tng 7,4% v khi lng. Xut khu sang M v Nht Bn vn l 2 th trng ch lc, tuy nhin trong 11 thng u nm u st gim. Xut khu tm sang Nht gim 4,5% v lng v 2,8% v gi tr; sang M gim 6,2% v khi lng v 15,3% v gi tr. i vi th trng Nht, mc d Vit Nam vn l nh cung cp s 1, nhng hin nay ang chu s cnh tranh ln t Thi Lan v Indonesia; khi hai nc ny trong nm nay u tng sn lng xut khu sang Nht trong khi 4. TH TRNG XUT NHP KHU CHNH

nc xut khu khong 500 tn c, t kim ngch 1,12 t la, gim gn 9% v khi lng v 10% v gi tr so vi nm trc. Th trng ln nht ca c tra l EU, chim 40,8%; tip l M 10%; Asean 6,5%. Cc mt hng khc: nh c ng, bch tuc, mc u gim so vi cng k nm ngoi. C ng gim 1,2% v lng v 10,2% v gi tr. Mc v bch tuc gim 12,9% v khi lng v 7,7% v gi tr.

Hin nay, Vit Nam xut khu sang khong 155 th trng trn th gii, trong ba th trng chnh l EU, M v Nht Bn, chim khong 60,6% kim ngch xut khu. EU chim khong 26% th phn hng xut khu ca Vit Nam, Nht Bn v M chim khong 17,8% v 16,9%.
3

Tuy vy, so vi cng k nm ngoi, xut khu sang EU gim 1,7% v khi lng v 6,7% v gi tr. Trong nhng nm gn y, EU thay th th trng M v Nht tr thnh th trng c th phn xut khu hng u ca Vit Nam.

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Th trng nhp khu

Xut khu sang Nht Bn gim 21,2% v khi lng v 12,3% v gi tr. Trong nhng nm gn y, Vit Nam phi chu p lc cnh tranh t cc nc nh Indonesia, Thi Lan, Trung Quc, Hn Quc vo th trng ny. Trong khi , nh nhp khu Nht ngy cng i hi kht khe hn v tiu chun cht lng v v sinh an ton thc phm.Hin nay, vic kim tra 100% c p dng vi tt c cc l hng nhp khu t Vit Nam. Tm l mt hng chnh c xut khu vo nc ny. Hin ti, Vit Nam ang m phn vi pha Nht Bn. Sp ti, nhiu kh nng, Nht Bn s p dng mc thu 0% i vi cc sn phm tm ca Vit Nam. Xut khu sang M tnh hnh c kh quan hn. 9 thng u nm, th trng ny suy gim 3,2% v gi tr, tuy nhin vn tng 14,7% v khi lng. im gy kh khn vi vic nhp khu vo th trng ny l bin php bo h sn xut ni a, vi vic p dng mc thu chng ph gi cao cho cc sn phm nhp khu chnh ca Vit Nam vo M nh c tra, c basa, tm. i vi mt hng c tra, c basa, do M xp hai loi c ny vo loi c da trn, v vy, cc doanh nghip Vit Nam phi chu mc thu chng ph gi t 36% n 68%. Theo ITC a ra vo thng 6 va qua, mc thu ny s tip tc c p dng i vi mt hng ny trong 5 nm ti.

39.30% 16.90%

26% 17.80%

EU Nht Bn M

Tuy nhin, t ngy 01/01/2010, EU s p dng quy nh EC 1005/2008, theo cc l hng thy sn nhp khu vo th trng ny s phi cung cp y cc thng tin truy xut v ngun gc. Vic ny gy rt nhiu kh khn cho cc doanh nghip xut khu sang th trng ny do c im nh bt c Vit Nam cn nh l, manh mn, vi phng thc hot ng nay y mai , vng nh c a dng, khng n nh nn vic truy xut ngun gc l khng d. Hn na, nguyn liu ch bin sn phm xut vo EU bao gm c t khai thc v nhp khu nn th tc s cng phc tp. Phn ln tu nh c cng nh doanh nghip ch bin cha nm c cc th tc, h s nhm p ng cc quy nh ni trn. Nh vy, nguy c mt th phn quan trng ny l rt ln. Hin, VASEP ang m phn vi pha EU v vic li li vic thc hin quy nh ny n ht thng 6/2010, tuy nhin, vic ny l rt kh v quy nh ny khng ch p dng vi mt hng nhp khu t Vit Nam.

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Ring i vi mt hng tm, c du hiu ng mng l theo quyt nh mi ca B Thng mi M DOC vo thng 9 va qua, mc thu chng ph gi p dng cho cc sn phm tm nhp khu vo Vit Nam s c xem xt gim xung gn bng 0%.

Trong khi cc th trng chnh tnh hinh xut khu c phn m m th ti th trng cc nc khc nh Trung Quc, Hn Quc, Asean, Canada c phn kh quan. 9 thng u nm, XK sang Trung Quc tng 17% c v khi lng v gi tr. Cc th trng ny u t gi tr xut khu hn 50 triu la.

5. NH GI PHT TRIN NGNH THY SN VIT NAM a. Tng quan nm 2009: Trong nm 2009, xut khu thy sn vt k hoch khim tn ra t u nm, tuy nhin vn tng trng m so vi nm 2008. C ba nguyn nhn c a ra. Th nht, khng hong ti chnh nm 2008, lan sang nm 2009 tc ng n th trng cc nc nhp khu chnh mt hng thu sn ca Vit Nam. Khi lng xut khu gim, gi bn thp, nh hng n hiu qu sn xut, kinh doanh. Th hai, cc doanh nghip b. Tim nng pht trin nm 2010 Ngun cung thy sn vn tip tc tng trng qua cc nm. Trong khi nhu cu c Vit Nam v th gii d on trong nm 2010 s c ci thin v tng ln ng k do nn kinh t qua khng hong v ang phc hi. V vy, gi thy sn d bo c th tng ln trong nm ti, do y l ngun thc n b dng, thay th cho cho cc ngun thc phm khc ang r ln nhiu nguy c dch bnh. Ngnh thy sn Vit Nam vn trong giai on 2006-2010, ra mc tiu gia tng sn lng trung bnh l 3,8%/nm.Gi tr kim ngch xut khu tng trng 10,63% v theo k hoch s t khong 4 t la trong nm ti. Trong thi im hin ti, cc im thun li v kh khn cho s pht trin ca ngnh c th a ra nh sau: xut khu ca Vit Nam chu s cnh tranh khng lnh mnh ca cc doanh nghip khc, b i tc li dng a gi xung qu thp, lm tn hi n thng hiu v uy tn ca sn phm c tra ca Vit Nam, dn n nguy c mt th trng. Ngoi ra cc nguyn nhn khc nh ngun nguyn liu khng n nh, tnh hnh sn xut khai thc khng thun li, cng lm gim tng trng xut khu.

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Thun li: Thng hiu: Hip hi ch bin v xut khu thy sn Vit Nam (VASEP) l knh qung co thng hiu hiu qu. Trong phi k n thng hiu c da trn ca Vit Nam l kh mnh, hin nay chim khon 75% th phn xut khu c da trn trn ton th gii, v sn phm ca Vit Nam xut hin trn khong 69 quc gia trn th gii. Chnh ph thc hin cc chnh sch h tr cc doanh nghip xut khu thy sn nh thu (cc doanh nghip c hng u i thu 15%), vn vay u i, chuyn i ngoi t gia tng kim ngch xut khu. Vit Nam c iu kin thun li v t nhin, mi trng, kh hu cho chn nui thy hi sn, mang li nng sut nui trng cao, cht lng tht c thm ngon, c bit trong ngch c da trn khng nh c thng hiu trn th trng. Ngoi cc knh cung cp chnh nh Nht Bn, M, EU, Vit Nam ang tp trung m rng th trng xut khu v dn dn m rng c th phn ti cc nc mi nh Hn Quc, Nga.a dng th trng cng l cch gip Vit Nam gim c ri ro ca cc chnh sch t cc th trng xut khu chnh nhm hn ch xm nhp th trng. i vi tng mt hng xut khu c th, trong nm 2010, tm, mt hng xut khu chnh ca Vit Nam c th c p dng mc thu 0% vo th trng Nht Bn. Qua , sn lng nhp khu vo th trng chnh ca mt hng ny s tng ln ng k trong nhng nm ti. Cng nh vic m rng th trng nhp khu, cc doanh nghip Vit Nam cng ang tng bc a dng ha cc sn phm nhp khu. Ngoi cc sn phm chnh nh tm, c tra, c basa, cc mt hng mi nh mc, bch tuc, ngao gn y cng c tc tng trng n tng trong thi gian qua. Cc doanh nghip xut khu cn c hng li t chnh lch t gi gia Vit Nam ng v ng ngoi t, nh USD, Yn Nht, Euro. Trong nm 2009, ng Vit Nam c xu hng yu i so vi cc ng ngoi t khc. iu ny c li cho cc doanh nghip xut khu khi quy i doanh thu sang Vit Nam ng. Trong khi , phn ln nguyn liu u vo (thy hi sn nguyn liu, thc n chn nui) l do nui trng, mua t cc h dn trong nc, khng nh hng bi chnh lch t gi ngoi t.

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Ri ro: Ngun nguyn liu khng n nh. Vic pht trin nhanh chng ca ngnh trong nhng nm gn y gy ra vic nui trng hi sn i tr nhm p ng kp tc ch bin v xut khu. Trong khi chi ph u t cho vic nui trng thy sn hu ht l ngun vn vay ngn hng, kh khn v tn dng c th gy kh khn cho vic chn nui ngnh thy sn, cc h nng dn c th bn c cha trng lng hoc c th gii th do p lc tr vn vay, dn n vic thiu ht nguyn liu u vo. Quy nh EC 1005/2008 c th coi l ro cn ng lo ngi nht cho sn lng xut khu ca Vit Nam vo th trng c kim ngch nhp khu ng u, EU. Vic cc doanh nghip Vit Nam cn ang lung tng trong vic thc hin cc bc chun b v th tc, giy t nhm p ng cc yu cu t pha EU c th bo hiu cho nhng kh khn ban u cho cc doanh nghip nhp khu vo th trng ny vo nhng thng C hi C th thy nm 2010 l mt nm y tim nng cho s pht trin ca ngnh thy hi sn Vit Nam. Gi l tim nng nu Vit Nam c nhng chnh sch c th trong vic a dng ha sn phm cng nh th trng xut khu, v c bit l c nhng chnh sch ng b, c th gip cc doanh nghip nhp khu vt qua cc ro cn ca cc bin php bo h m pha nh nhp khu a ra, c bit l ngh nh EC 1005/2008 ca EU. Nu p ng c cc chnh sch m nh nhp khu yu cu, Vit Nam s khng nh c ch ng, cng nh l c hi ln cnh tranh v m rng th phn cc th trng kh tnh ny. u nm 2010. Hin ti, nhiu hp ng nhp khu t pha EU ang b hon li do pha EU cha thy cc ng thi r rt t pha Vit Nam trong vic thc thi quy nh mi. Trong khi , vic m phn li li thi gian thc hin quy nh n ht thng 6/2010 l kh thnh cng. Nguy c ng trc vic mt th phn vo th trng chim n 26% tng kim ngch xut khu ca Vit Nam l rt ca nu pha Vit Nam khng thc hin cc chnh sch c th nhm p ng cc yu cu t pha EU. Pha M tip tc p dng mc thu sut chng ph gi t 36%-68% cho cc doanh nghip Vit Nam sn phm c tra, c basa c nhp khu vo M trong 5 nm ti. Nh vy, vic tng sn lng nhp khu mt hng ny l vn kh khn, v ch cc doanh nghip c M c cch p dng thu sut thp mi c th ln chn vo th trng ny.

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Tuy nhin, trong tim nng ny cng cha ng y ri ro trong trng hp chnh sch Vit Nam a ra cha p ng c nhng yu cu t nh nhp khu cc nc. Chng ti d bo, trong qu u nm 2010, sn lng nhp khu s gim, ch yu do gim sn lng nhp khu vo th trng EU. Ni v phng hng xut khu thy sn nm 2010, Th trng Lng L Phng cho rng cn tip tc u t cho sn xut nguyn liu, a ra c nhng chng trnh, n, d n u t

sn xut ngun nguyn liu. Tip n l phi to c chui lin kt gia sn xut ch bin xut khu, vi 2 mi lin kt dc v lin kt ngang. Lin kt dc l lin kt tt c cc khu ca qu trnh, t thc n, nui trng, khai thc, x l mi trng n ch bin, thng mi, dch v v lin kt ngang l lin kt gia cc ch th trong cng mt cng on. Nm 2010, xut khu thy sn d kin tng trng 10%. D cc nm trc u t mc tng trng xut khu khong 20%, nhng nm 2010 ch d kin 10% v d bo s cn gp nhiu kh khn.

6. NH GI MT S DOANH NGHIP TRONG NGNH a. Tng quan: S lng doanh nghip trong ngnh: 18 Tng vn ha th trng: 11.197 t ng EPS: 1.573 ROE: 7% ROA: 3,1%
Sn phm chnh C tra

M nim yt

Th trng

Cp lu hnh

EPS 3Q 09

ROE 3Q09

ROA 3Q09

AAM

EU, Nga 11,340,000 3,583 13.5% 5.8% Thun li: L 1 trong 10 DN c php XK sang Nga, to li th cnh tranh khai thc tt tim nng Kh khn: Cha ch ng nguyn liu, 90% mua t bn ngoi Nghu EU 8,099,999 6,676 12.3% Thun li: Nghu l sn phm c d, gip to li th cnh tranh Kh khn: 70% kim ngch XK sang EU, kh khn vi quy nh mi t nm 2010 C tra, c basa
10.2%

ABT

ACL

Trung ng 9,000,000 2,799 15.6% 8.2% Thun li: Xp hng 9 cc cty XK c da trn hng u VN, li th cnh tranh ti th trng Trung ng Kh khn: 30% XK vo EU, c th nh hng bi quy nh bi quy nh mi ca EU 8

BO CO NGNH THY SN VIT NAM Nga, ng u

PHNG PHN TCH

AGF

C tra, c basa

12,859,288 681 1.4% -2.0% Thun li: Nhiu tim nng pht trin th trng Nga, ng u; ng th 4 DNXK c da trn Kh khn: 70% nguyn liu mua bn ngoi, nguy c thiu nguyn liu do nhiu h dn b nui c

C tra, c basa

ANV

65,605,250 (1,151) -5.0% Thun li: ng u DN XK thy sn VN Kh khn: 40% XK sang EU, kh khn vi quy nh mi. Cha c php XK sang Nga

EU

-4.7%

ATA

M, EU 10,000,000 2,303 17.5% Thun li: Chu trnh nui trng khp kn, ch ng ngun nguyn liu, gim gi thnh u vo Kh khn: Ngun vt liu nui trc tip trong t nhin, nh hng ca thi tit C tra C tra, c baasa

2.5%

BAS

Sing, c, EU 9,600,000 (550) -5.8% -1.8% Thun li: a dng ha th trng xut khu, dn tri c th trng Chu , c, Chu u, Trung ng Kh khn: Kinh doanh khng hiu qu, EPS 3 qu l m, quy m hot ng nh so vi DN cng ngnh Tm, mc, c tra
8,000,000 864 3.8% 3.9% Thun li: vng nui tm C Mau, nguyn liu phong ph; M p thu chng ph gi 0% cho tm Kh khn: Chng minh ngun gc khai thc khi vo th trng EU

CAD

M, EU

C tra, tm s

FBT

11,265,000 (6,628) -30.2% -11.9% Thun li: Ch ng 50-60% nguyn liu, u i thu vi sn phm tm t Nht Kh khn: Chi ph gi vn v CP bn hng cao, khin li nhun cty thp. Ht Q3/09, LN b m

Nht, EU

Tm

FMC
M nim yt

Nht, M 7,200,000 567 2.9% -0.1% Thun li: u i thu t Nht; Thu chng ph gi gn 0% ti M; th 10 DN XK thy sn VN (2008) Kh khn: Kim tra cht lng sn phm cha cht ch, khin gim th phn ti Nht Sn phm chnh C tra, c basa Th trng Cp lu hnh EPS 3Q 09 ROE 3Q09 ROA 3Q09

HVG

ng u, Nga 59,999,993 2,860 N/I N/I Thun li: L DN XK c da trn ng u VN (9% ). c php XK vo Nga, to li th cnh tranh Kh khn: Cnh tranh mnh t VHC i vi th trng ng u v Nga EU Tm, c tra 12,807,000 1,498 10.9% 6.5% Thun li: Thnh lp mng li cng ty ti th trng M, Nht, EU, thun li cho khai thc th trng Kh khn: 70% sn phm nhp vo EU. C th gp kh khn ban u vi quy nh mi ca EU Tm M, Nht 70,000,000 2,092 13.8% 5.8% Thun li: Thu chng ph gi gn 0% ti M; u i thu ti Nht; Th 3 DN XK thy sn VN (2008) Kh khn: Cnh tranh t Thi Lan, Indonexia ti th trng Nht C, mc ng Nht, M
8,469,828 3,003 14.6% 8.6%

ICF

MPC

TS4

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Thun li: Nh my ch bin c hon thnh. Hiu sut li nhun kh cao. EPS 3 qu t 3.000 Kh khn: Cnh tranh ti cc th trng xut khu chnh

C tra, c basa

VHC

EU, M 30,000,000 4,884 27.8% 14.2% Thun li: S 1 sn lng XK c da trn. c php XK vo Nga. 0% thu chng ph gi vo M Kh khn: Quy nh mi truy xut ngun gc gy kh khn ban u v th tc, giy t xut khu Tm M, Hn Quc 5,000,000 Thun li: Thu chng ph gi 0% cho mt hng tm t M Kh khn: Cha ch ng nguyn liu, do thu mua t dn Mc, bach tuc
182 1.3% 0.8%

BLF

NGC

Nht 1,200,000 2,608 20.0% Thun li: u i thu cho cc sn phm thy sn nhp khu t Vit Nam vo Nht Kh khn: Quy m cn nh so vi DN cng ngnh. Sc p cnh tranh cao Tm, cua gh, c

7.5%

SJ1

Nht, EU 3,355,730 2,051 8.8% 4.1% Thun li: u i thu vi sn phm tm ca Nht Kh khn: Nguyn liu khai thc t nhin, ri ro u vo, cng kh khn truy xut ngun gc ca EU

b. i.

nh gi mt s doanh nghip tiu biu Cng ty CP XNK Thy sn Bn Tre (ABT)

473 431 364

chim th phn cao nht, chim 70,53% gi tr xut khu. Th trng M chim 9,02%; v Nht chim 7% (so vi nm 2007 l 4%). Xut khu
3Q 2009 2008
54 22 39

t sn lng 8.486 tn, vi 2 nhm sn phm ch lc l nghu (chim 24% v gi tr) v c tra chim 72%. ABT l nh xut khu nghu hng u ca Vit Nam, c li th cnh tranh rt ln do y l sn phm c th, cc doanh nghip nim yt cng ngnh khng tp trung pht trin. Ngoi ra, cng ty hin ng th 15 trong cc doanh nghip xut khu c tra c basa v ng th 36 trong danh sch 100 cc doanh nghip xut khu hng u ca Vit Nam.

2007

Doanh thu (t )

Li nhun sau thu (t )

c thnh lp ngy 1/12/2003, l mt trong nhng doanh nghip xut khu nghu, c tra hng u ca Vit Nam. Sn phm chnh l nghu, c tra v tm ng lnh. Ngy 24/12/2006, chnh thc nim yt trn HCM. Nm 2008, cng ty xut khu n 26 nc v lnh th, trong EU tip tc l th trng
10

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Ngun nguyn liu: Cng ty c thun li l nm ngay vng nguyn liu Bn Tre, mt trong nhng vng c sn lng thy sn ln nht c nc. Nm 2008, cng ty nng quy m din tch vng nui ln 60ha n nh ngun nguyn liu cho hot ng kinh doanh. Doanh thu cc nm tng trng u n khong 10%. K hoch nm 2009, cng ty s t 400 t ng v doanh thu. n ht Q3/2009, cng ty t 364 t ng, bng 91% k hoch ra. Ring li nhun sau thu, n ht Q3/09, cng ty t li nhun n tng 54 t ng. Ring trong qu 3, li nhun tng hn 92% so vi Q2. Nguyn nhn l nh hot ng kinh doanh ti chnh. Trong Cng ty c phn Vnh Hon (VHC)
2442 2089

qu 2, cng ty trch lp d phng gim gi u t ti chnh. Tuy nhin, trong Q3, cc m c phiu cng ty u t u tng gi, v vy, cng ty hon nhp li khon trn. EPS 3Q ca cng ty t mc n tng 6.676 , cao nht trong 18 doanh nghip nim yt. Cng ty d kin s chia mc c tc rt cao l 4.000 trong nm 2009. P/E d phng 2009 hin ang mc l 6,12. Nh vy c th thy gi c phiu ABT ang mc hp dn. Trong nm 2010, cng ty cng gp nhng kh khn ban u khi xut khu sang th trng EU, trong khi th trng ny li ang chim ti 70% th phn xut khu ca ABT.

ii.

Cng ty Vnh Hon ng trong top 3 doanh nghip xut khu c tra, c basa hng u Vit
1426

Nam, v c sn lng v gi tr.

3Q 2009 2008 2007

Trong 9 thng u nm 2009, cng ty xut khu 29.934 tn c tra, c basa t gi tr tng ng 85,2 triu USD, l doanh nghip xut khu ln th 2 v gi tr v th 3 v khi lng; hin ng gp khong 8,7% tng kim ngch xut khu c da trn ca Vit Nam. Cng ty ng th 4 trong top 10 doanh nghip xut khu thy sn hng u ca Vit Nam.

146

80

96

Doanh thu (t Li nhun ST ) (t )

Cng ty c thnh lp vo ngy 29/12/1997 ti tnh ng Thp, di hnh thc cng ty t nhn. Cng ty c chuyn sang hnh thc cng ty c phn vo ngy 17/04/2007, v chnh thc nim yt trn sn HOSE t ngy 24/12/2007.

11

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Th trng chim t trng xut khu ln nht ca Vnh Hon hin nay l M (35%) v EU (45%). i vi th trng M, cng ty ang c p dng mc thu chng ph gi l 0%. Hin tng sn lng xut khu c da trn ca cng ty chim khong 31% tng kim ngch xut khu c da trn ca Vit Nam vo th trng ny. i vi th trng Chu u, cng ty ang dn m rng th phn xut khu, c bit i vi th trng Anh, cng ty hin chim 33% tng kim ngch xut khu ca Vit Nam. Cng ty cng l mt trong s t doanh nghip c xut khu vo th trng Nga (chim 3% c cu doanh thu). Mc d sn lng xut khu cn thp, y c coi l th trng tim nng, gip VHC a dng ha th trng cng nh tng doanh thu, li nhun. VHC c li th cnh tranh cao vi h thng sn xut khp kn, t khu sn xut, cung cp thc n cho c, n nui trng v ch bin c. Do cng ty m bo c ngun nguyn liu, cng nh m bo cht lng sn phm, p ng cc yu cu kht khe v k thut, dinh dng, cht lng sn phm c bit vi cc th trng kh tnh nh EU, M. Ngoi ra, VHC l cng ty duy nht Vit Nam c vng nui t chun

AquaGap, c cp bi t chc IMO, Thy S. y l li th cnh tranh rt ln ca cng ty, c bit khi thm nhp vo th trng quc t. C th thy doanh thu ca cng ty tng mnh trong cc nm qua. Tnh ring t nm 2007 n 2008, doanh thu tng 71%. Ht 3 qu u nm 2009, doanh thu bng 86% nm 2008 v bng 94% k hoch nm. Ring li nhun sau thu ring 3 qu u nm 2009, cng ty t 146 t, bng 133% k hoch nm. Qua c th thy doanh thu ca VHC l rt n nh, tng trng u, qua c th thy chnh sch m rng sang th trng Chu u pht huy hiu qu. EPS 3 qu u nm 2009 ca cng ty cng t mc cao, l 4.884 . Ch s P/E trong ngy hm nay (3/01/2010) l 8,29. Hin nay, s phc hi kinh t ca cc nc, c th thy nhu cu tiu th c da trn t cc nc s tng ln. Vi mc thu chng ph gi l 0%, VHC d on vn duy tr doanh thu n nh trong nm 2010. Tuy nhin, i vi quy nh mi ca EU v truy xut ngun gc, do cng ty c h thng sn xut khp kn, chnh sch mi ca EU s khng phi l ro cn m l li th cng ty cnh tranh v m rng th phn ti th trng ny.

12

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

iii.

Cng ty c phn NAVICO (ANV)

3319 3193

Tng cng sut ch bin ca Nh my ca ANV l 1.200 tn c nguyn liu/ngy. Tuy nhin hin ti cc nh my ch hot ng khong 30-40% cng sut. Cc d n xut thc hin trong nm 2009 nh nh my ch bin thc n c, nh my sn xut gi tr gia tng, nh my ch bin du c u ngng li hoc tm hon. Ch c d n vng nui c nguyn liu 80ha vn ang c trin khai. Theo , khi d n hon thnh, cng ty c th tit kim t 40-100 t chi ph nguyn liu hng nm. C th thy tnh hnh doanh thu ca cng ty trong nm 2009 khng c kh quan, khi doanh thu n ht thi im qu 3 nm 2009 ch t 47% k hoch ra. Nguyn nhn doanh thu thp hn d kin l do cng ty hin ti ch hot ng khong 30-40% cng sut. Trong khi , gi vn qu cao, bng n 97% doanh thu, khin li nhun sau thu ca cng ty l m 75 t. Theo k hoch, cng ty d tnh s t mc li nhun ST l 91 t. Vi kt qu kinh doanh ca cng ty trong 3 qu u, chng ti d on cng ty s khng t c k hoch ra trong nm nay. Li nhun lu k nm 2009 ca cng ty hin ang m, EPS 3 qu u nm ca ANV l 1.151 , thp nht trong 18 doanh nghip nim yt cng ngnh, ch cao hn FBT cng ty CP XNK lm thy sn Bn Tre.

1423

3Q 2009 2008
-75 97 370

2007

Doanh thu (t )

Li nhun ST (t )

ANV c thnh lp t nm 1993, vi vn iu l ban u l 27 t ng. Thng 10/2006, cng ty chuyn sang hnh thc cng ty c phn. Cng ty chnh thc nim yt trn sn HOSE t ngy 07/12/2007. Hin ti vn iu l ca cng ty l 660 t ng. Sn phm chnh ca ANV l c tra, c basa. Theo s liu nm 2008, ANV ng u trong 10 doanh nghip xut khu c tra, c basa ca Vit Nam, cng l doanh nghip c khi lng cng nh gi tr xut khu thy sn ng u. Th trng xut khu chnh ca ANV l Chu u, chim khong 40% c cu doanh thu. Tip l Uzbekistan v Ucraina (khong 35%). Nga tng l mt trong nhng th trng nhp khu thy sn ch lc ca ANV, tuy nhin t thng 8/2008, Chnh ph Nga ban hnh lnh cm nhp khu c da trn ca Vit Nam, iu ny gy khng t kh khn cho cng ty.

13

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

Cc ch s ROE, ROA ca cng ty u m, th hin s kinh doanh khng hiu qu ca cng ty c tng sn lng thy sn xut khu ln nht Vit Nam trong nm 2008. Trong khi th trng Nga vn cha chp nhn cho ANV xut khu vo th trng ny, th ro cn quy nh mi t Cng ty c phn Minh Ph (MPC)
2876 2357 2039

pha EU v ngun gc sn phm c th gy nhng kh khn nht nh cho ANV trong nhng thng u nm 2010. D bo, tnh hnh kinh doanh ca cng ty thy sn hng u Vit Nam s gp nhiu kh khn trong nm 2010.

iv.

Trong nm 2008, tng gi tr xut khu ca MPC t hn 160 triu USD. Sn phm xut khu chnh ca MPC l tm.
3Q 2009
146 -41 189

MPC lun l doanh nghip dn u v kim ngch xut khu tm trong thi gian qua. Th trng xut khu chnh ca MPC l M, Nht Bn. Doanh s t th trng M lun chim 50% kim ngch xut khu ca cng ty. y l nhng th trng y tim nng MPC m rng v pht trin. c bit trong nm 2010, pha Nht Bn c th xem xt mc thu 0% cho cc sn phm tm nhp t Vit Nam. iu ny s to iu kin cho MPC m rng th trng ti Nht, tng doanh thu v li nhun trong thi gian ti. Cng ty hin ti c 3 nh my ch bin tm vi tng cng sut l 19.500 tn/nm. Quy tnh sn xut t c nhng tiu chun kht khe ca cc th trng kh tnh. Quy trnh sn xut khp kn, t con ging, nui, ch bin, n thnh phm. nui thng qua hnh thc h tr ging, thc n. iu ny gip cng ty lun t c ngun

2008 2007

Doanh thu (t )

Li nhun ST (t )

MPC tin thn l doanh nghip t nhn X nghip cung ng hng xut khu Minh Ph, c thnh lp vo ngy 14/12/1992, vi s vn iu l ban u l 120 triu ng. Ngy 12/05/2006, cng ty chuyn i sang hnh thc cng ty c phn, vi vn iu l ban u l 600 t ng. C phiu cng ty chnh thc nim yt trn sn HNX t ngy 27/12/2006. Hin cng ty c chuyn sang nim yt ti sn HOSE vi vn iu l l 700 t. MPC ng th ba trong top 10 doanh nghip Vit Nam c sn lng xut khu cao nht. i vi ngun nguyn liu, hin ti MPC ch ng c khong 10% nguyn liu. Ngoi ra, Cng ty lun c s lin kt cht ch vi ngi
14

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

nguyn liu n nh, v kim sot tt gi u vo. Cng ty hin c k hoch tng vn t 700 t ln 1.000 t ng. Cng ty cng c k hoch tng din tch th nui tm mt nc, tng nng sut, v hiu qu nui trng. y mnh sn xut cc mt hng gi tr gia tng nh: Tm ring, tm Nobashi, tm Sushi nhm tng kh nng cnh tranh khi xut khu vo cc th trng Nht Bn, M. Trong khi , ti th trng cc nc, DOC (M) cng b s p dng mc thu chng ph gi cho mt hng tm ca MPC l gn 0%. T ngy

1/10/2009, mt hng thy sn ca Vit Nam cng c hng u i v thu. y l nhng iu kin rt thun li cng ty m rng th phn ti cc th trng ny trong nm 2010. Tnh hnh doanh thu, li nhun ca cng ty tng trng kh tt trong nhng nm qua. Tc tng trng nm 2007-2008 l 22%. 3 qu u nm 2009, MPC t 81% k hoch doanh thu v t 71% k hoch li nhun ra. EPS 3 qu u nm 2009 l 1.429 . P/E ca c phiu MPC l khong 13. D bo, n ht nm 2009, cng ty s t kt qu doanh thu nh k hoch ra.

15

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

7. TNG KT Nm 2009 c th nh gi l mt nm y kh khn cho cc doanh nghip kinh doanh ni chung, do nh hng t cuc khng hong ti chnh. Tuy nhin, thng qua nh gi mt s doanh nghip thy sn in hnh, c th thy cc doanh nghip thy sn Vit Nam t c kt qu kinh doanh tt, hon thnh thm ch vt k hoch ra. c th do nhng yu t nh s h tr t Nh nc v chnh sch vay vn, li sut, thu thu nhp. Ngoi ra, cn do cc doanh nghip Vit Nam c nhng chnh sch hp l, ch ng m rng th trng cng nh sn phm xut khu, khng ch ph thuc vo nhng th trng chnh nh M, EU, Nht Bn nh trc. Trong nm 2010, chng ti d bo cc doanh nghip nm 2010 s t c kt qu kinh doanh kh quan hn. Do cc nc nhp khu chnh ca th trng Vit Nam ang trong qu trnh phc hi kinh t, nhu cu cho cc mt hng thy hi sn c th tng cao. Ngoi ra, i vi mt s mt hng nh tm, cc nc nhp khu ni lng v c nhng chnh sch h tr cho cc doanh nghip Vit Nam nhp khu vo th trng. Tuy nhin, kh khn l vn c, c bit l t nhng quy nh mi t pha EU v s cnh tranh t cc nc, m trc nht l t cc nc trong khu vc nh Thi Lan, Indonesia. D bo, trong qu 1 nm 2010, tnh hnh kinh doanh ca cc doanh nghip thy sn s gp mt s kh khn. Tuy nhin, n qu 2 v qu 3, doanh thu ca cc doanh nghip thng cao hn cc qu khc, gip tnh hnh kinh doanh sang sa hn. y cng l thi im tt xem xt u t vo cc m c phiu ngnh thy sn.

16

BO CO NGNH THY SN VIT NAM

PHNG PHN TCH

CNG TY C PHN CHNG KHON AN BNH

Tr s chnh 101 Lng H - ng a H Ni Vn phng: Tng 4, Ta nh H Thnh, 102 Thi Thnh, ng a, H Ni Tel: (84-4) 3562 4626 Fax: (84-4) 3562 4628 Website: www.abs.vn Chi Nhnh TP H Ch Minh 118 Nguyn C Trinh, Qun 1, TP HCM Tel: (84-4) 3838 9655 Fax: (84-4) 3838 9656 Chi nhnh Hi Phng 7 Trn Hng o, Hng Bng, Hi Phng Tel: (84-31) 3569 190 Fax: (84-31) 3569 191

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

TRUNG TM PHN TCH V D BO

T Thanh Bnh P. Gim c Trung tm Email: binh.tathanh@abs.vn

Research team: Ng Th Hin V Hu Chi Trn Th Thu Hng KHUYN CAO S DUNG: Bo co ny c thc hi n vao thang 01-2010, bi Phong Phn tich- Cng ty c ph n ch ng khoan An Binh . Cc kin v nhn nh ca ABS a ra ta i bao cao nay d a trn hi u bi t va thng tin ABS co c va chi mang tinh ch t khuy n nghi . ABS khng chiu trach nhi m v quy t inh va k t qua u t ca nhng ngi nh n c ban bao cao nay va khng co trach nhi m tr c ti p hay gin tip, b p mt phn hoc ton b khon thua l ca khch hng do thc hi n hoa t ng u t.

17