KAZINO

Copyright 2003,


3
1.

2.

. : .. 14

3.

. : . 68

4.

.. 116

5.

....132

6.

- 150

7.

.169

8.

, ..175

9.

218

10.

..224

11.

231

12.

.238

13.

248

264
267


,
,
. . ,



. . E
, .


. .



.
traders
. ,

, .

. .. :
! ( , 12/08/2000)
,
,
,
, 1998-2002
.
1.600.000
, , ,
, ,
.

, ,

2001
35 . .
, , ,
( , , .) .
,
,
() ., , ,
!

. , ,
,
,

 . , ,
! .
1999-2002
.

,
.
; .
,
,
. , ,
.

,
.1

, . . ( 2001)
, ,
, .
, , .
(!) , . 21
. 2002, :
,
, ,
. ()
()
.
, ;
! . ,
, !

2001
! 2
;
() !
,
1.500.000 ,
, ,
, repos , , ,
.

,
ALCO
11/03/2001.
1.600.000 1997 2000.
( ,
!) , , 1998-2000 14%,
200.000, , 18%
, 67% . , , !
, 2001 2003
, ,
,
, .
,
. (, 11/10/2002).
4

 , , :
, 6 1998
2.135, 31 . , 12 2003, ..
1.477,91 , 30,79% , (6.355
) 17 1999 76,74%! (
.. 1990!).
80% 99% ,
, 69
( , 21/01/2003) !


() .
. (21/11/1999),
, .
. ,
, ,
, ,
- , , .
,
, ,
.
1998, 1999 .,

, , ,
. ,
, . , , , , ;
; ;
;
, ;

.
,

, . ,
.
1994, .
(31/01/2001), . , ,

, .
:
, ,
.
. ,

.3
, ,

, . ,
, ,
,
- ,

5

 ,
, . , !
. . 22
1996, ,
: ,

,
.

, (
),
,
,
..
,
,

.4
. , , :

!()
,

. . .
, , 1996 . ,
, ,

1996 2000. !
, ,
! ,
!
.
1996:
, .
, ,
,
. . !4
; , :
, WORLD ECONOMIC FORUM
80 ,

(, 29/11/2002).
, ,
(, , , , ),
. ;
, . ,
- ,
! .
, ,
: ,
; .

H 1996,
1997,
6

 1998 limit up
1999. , 1.600.000
,
,
,
, , ..
4 1996, , ..
934,31 6,722 . . , ,
,
, . .
, 600 .!

.
o . ,
,
, ,
.
, T ,
,
.
K
,
. ,
.
,

.
,
,
,
.

. .
. ,
. ,
,
.
. , ,
.
.

.
. .
. , , ,
.
.
, ,
, 5 2003
. . :

,
, , ,
,
,
7

 ,
, ,
, ,
: .

, . ,
, , .

1


. 13/01/2001,
.. 3.314,11 :
, , , .
, , , . .
stop loss.
, .
.
.
, , ,
.
. ;
.
, , ,
,
! , ,
, -, .
, ,
, .
, ,

,
,
,
-! ,
, ,

, ,
1999, . ,

-
! , ,.
! ;
, , , , ,
,

, , , , ,
.
, .
, , , ,
,
, ,
8

 .
,
,
. ,

traders ,
, .
, , ,
, , ,
, , ,
, .
, , , ,
, . ,
.
,
, , . .
. , ,
. ,
, .
.
;
;
.
.
, ,

- ,
, .
, , ,
, .
. ,
, ,
,
, lobbies , ,
-,
.
,
. (
) 27 2001,
. ( .. 3.071,83 ,
): . ;

,
;
. ,
.
, ,
. :
.
, .
.
.5
, (short selling)
, ,
9

 !
.

,
, ,
, .
, o
()
,
, .
.
. .
6.000 ,

, ..
.

, ,
, :
, . ,
10% 5%
, ,
,
, , , !

: (
, )
,
, ...
.
, .
.... , ,

,
.6
, , ,

,
! ,
, !
! .
.
; ;
! ;

.
3.000
.. 4.000, 5.000
. ! 6.000 ,

.
,
. -
10


, !

12 15 -
, 55 , 1975,
, : 38 !
, 307
, , - !

,

, ,
-,
, , ,
-.

, .
, ,
, . !
12 2003 , FTSE/ASE 716,30 . , 6
1998, 811,77 , 13,33%
! , (blue chips)
, ,
,
,
, ,
, . ,
, .
,
,
,
. , , , .
( !) (19/09/1999)
, , .
, , (!) ,
, ,
, , ,
, .
, ,

. ,
. .
, .
.
,
.
. .

1999.
.. !
.
1998 1999
.
(22/04/2003) (
11

 !) .
, ,
.
, , ,

. , 2843/2000,
12 2000, ,
,
.
,
-.
.
. , ,
, ,
.
. . . ,
, 2000
.. 3.631
: .

.
; ; .8
! . !

. . ,
, . 2.000 ,
1.501,90 11 2003. , , ,
. ,
, ; ;
; ,
, ,
. repos ; ,

,
: ; (, 07/10/2002). ,
,
, : .
E
.
; !
. ! ,
, ; ,
;
, ,
,
. ,
, ,
. ,
. , , ,
,
, 2003, .
, (27/01/2001):
. () ,
,
12

 . ( ,
,
)
,
, , , finale.
, ,
, !
! !
17/04/2002,
1,12 . .:
.
1,1192 . . (3,5 . )
20 . ()


. ,
2 . (680 . .).
1,2 . .9
,
! , , ,
!
, . , . ,
,

, 28/01/2001 .. 3.071,83
.
E , : . ()
,
,
, , ,
, . ()
A, , . ,
() ,
, , ,
! ()
.
, ,
.10
, ,
, ,
(12/03/2003) .. 1.477,91 , 51,89% !
, ,
!
, , ,
. , ,

,
.
, ,
, .

13

. :


. ,
,
, 1996:

;11
. . .

. . .
, ,
, .
. :
. ,
,
.
1993
.
1994, ,
.
1996
.
2000
.
2001 .
, ,
. ,
, .
. , .
,
,

(17/11/1996):
A

X.
K E ,
, ,
,
X.12
. ! , ! , ,
, ! , !
, . , .
! !
, ,
! . ,

14

 1993 .
, 1994 ,

;
, , ;

- 95
E K (!)
, , . T
, , .13
, ,
, .
E
.12
!
o o ,
,
. !
.
- ; , ,
!
;
21 1996
. K. ,
.. 0,44%
913,10 , 6,2 . .
,
1997 , ,
2004 . 5/9/1997 .
, ( ),
, 1.541 . , ,

16,5 ,
! , ,

2004. ,


, 8/9/1997, !
: .
. :
.
,
2004 , .

(+8%) .14
, : 7,96%
.
1.663,69 , 64
.15
.
,

! 9//9/1997, limit up 15
, ,
15

 !
, , !

! .. 1.49%,
limit up,
7%
.
. , ,
8/9/1997, ,

,
.
, ,
;
2004!
;
21 1997, , .
.
.. 1.745,93 ( ..
, 10 2002).
:
, ,

.()
()

.
, .

.
,
(2.000.000.000.000) 1993 (10.000.000.000.000)
1997.
.
(3.000.000.000)
1993 (18.000.000.000) 1997.
, ,
, .
, 1993
.
, .
, ,
,
.

.16
: . ,
, . ! , ,
2002 1997!
, , .
, , ,
. , .
, 1993 1996 200.000,
16

 1.750.000 1999,
,
. , -, .
, ,
, 1998 Euromoney
!17

27 1997
.
,
.18
28


.18 Dow Jones , (29/10/1997)
,
! .

.
. , :
.
.
, , .
()
. .

, .19

. .
.
,

, 31 1997, , 150%
.20
,
.
. .
:
1994 .20
, . .
. .
20 ,
. .
.20
!
, , ,

.21
!
(17/11/1997)
.
, 1998
1/1/99,
17

 .
: .
.
,
,

!

;
, - , .
.

, :
.
,
.()

.
: , ,
, .22
1997, , .
, ! ,
.
- , 15 1999,
.

.
, -,
, ,
, ,
. -,
-, , :
,

; .
, , . , , , !
! ,
, , !
, , ; -, -,

, , ;
,

,
,
: . !
! ,
, .
,
.
, 14 1998,
. 9
413,63 .

18

 27 1998 .
2.063,32 . .
, . :
3,5 . ,
. : 30%
2.000 .
A 3%
, . .23
.
.

.
, ,

! :
4%. ,
.
,

.
. 7%
6,31%.24
, o .
,
1994 25 Alpha
. . , :

! , .
. .
. ;
.26
, , ,
,
, !
, , ,
. ,
. . :

.
, , .
()
.


. ,
! !27
.
, 5

.
.
;

19

 2,5%, 3,6 .
29%.28
, .
, , ,
, ,
.

, ; .
:

.
. ..


, .()
! ()


.()
, ,


.
.

; !29
!
.
, . , .
2 1998, - ..

() 1 1999
.
. 1 2001
, .
!
. , , Eco/Fin

.!30
12 .

.31
, . . , ,
14
12 .
() ,
, , ,
, .32
! ,
,
. !
,
. :

20

 .
, .()
, . .
, , ,
, .
. , ,
, , .33
:
.

,
.34
, . . ,
, , ... ,
:
,

.
.()
;()35
. ; ,

. ,
, .
-; , ,
.
;
12/05/1998, . . ,
,
, , ,
. :
,
.
.36
. -

!

, . ,
., : ,
,
,
.37

! . ,
, , , , ,
,
, , ,
,
, , ,

,
, ,
;
21

 ! . , .
.

;
,
,
38
.
, (24/04/1998)
10 5,52% 2.473,98
.
.
: .
,
. ()38
! . !
, .
,
, , 27/04/1998,
7%. 2.300,71 .
lobbies
,
, ...
. . ; ;
!
, (28/04/1998) .. ,
2.202,85 , 2.445,80
145,09 6,31%.
()
11 ! ,
, !
;
, ,
.
(29/04/1998), ..
2.511,56 , 2,69%.
(30/04/1998), 2.621,44 ,
109,88 4,37% .
,
, (02/05/1998), ,
4% 8%,
. !
. ,
. (11/05/1998)
.. 2.385,15 , FTSE/ASE 20,
1.401,82 . lobbies ,
:
!
;
. 15 2002, ..
2.167, 45 FTSE/ASE 20 1.137,30 ! ,
, , ,
, , !
22

, ! ,
12/03/2003 .. 1.477,91 ,
FTSE/ASE 716,30 !
;
, ( 1998) ..
, ,
, ,
. .
, ,
.
,
;
B :
. . ,

.39
, . ,
, 250 ,
, ;
, ..., .39
. ,
. . ,

.40
, . . ,
,
.40

.
,
.40
, 1998
E
() E
.41

-
. (16/07/1998): ,
.

.
,
,
().42
1998, . .. .
, ..., . , , ,
, . , ,

.

03/08/1998 :
, ,
23

 :
, .

.43
, . ,
,
,
.44
1998;
. . , (02/08/1998)
, :
,

.


.
()
.45
:
, , .
, 1996,
, 1999
1.500.000
.
, , 24 1998, 3
, .
, , :
1. Alpha
.
2. 135 . .,
200 .
3. ,
, .
4.
.()46

.
,
,
.46
, . . ,

, :
. :
, .47
, (25/08/1998)
, ,
2,5% 2.572,29 .
, :
,
3,62% .

24

, 574
. . .48
: ,
,
-
.49

! ,
... .50
, . ,
,
: .49
, .
.
, , ,
.
,
, ,
, , , , .
- , .
.49
.
,
.
( )
, !
, , , .

. ,
28/08/1998: ,
, , 7,70%,
1,4 .
.
(limit down), 8%.51
. , ,
. ,
.51
, , ,
, ,
. ..
1998, .
: (13/10/1998),

.
. ,

1-1-2001 .
, .
.52


.

25

 . Euromoney!
49
, , , ,
.17
,
, ,
... ,
; , ,
. .., .
, , .
,
,
, ,
, (20 . 2002)
. ,
2003, . . :
. , , , ,
, , , .
; .
, ,
, ,
. , ,
, .
, 1998,
, ,
. 12/10/1998 .. 1.739,61 .
1100 21 1998.
16/10/1998 2.040,47 .
. .
. . ()
,
.
, , .53
.. 2.162,93 FTSE/ 20 1.317,53,
1998, .
,
30/11/1998 2.511,82 .54
,
1998 .. 2.737,55 .
1999 , ..
6,71%, 2.921,28 , .

1999.
.
, .

,
.55
23 1999 .. 6,06%,
3.052 .
,

26

. ,
.55
, . ,
, ,
!
,
. 6,06%,
3.270,05 ,
7,14%. , ,

.
.
, ,

. 56
.
! !
, ,
,
. ,
,
, ,
; ! ()
, (), , ,
!
,
, .
. !

, , .(...)

. limit
down limit up, .

.57
, , ,
, , !
13/03/1999, :

. ,
... ,
.
23 1999, , . .
: .
.
.
.58 ,
:
,
!
; : ,
, ,
. ,
27

 2,05%, 3.281,96 .
, 106,6
. .58
1999,
, 106,6 . , 313 . , !
(45 ), , ..
1.650 1.700 ,

40-60 . ! 10/02/2003 36 . , 12,27
. , 1995,
!
2002 2003,
80-90 . , ,
! , . , ,
, , ;
, , ;
, ,
,
,
. , !
, , .
, ,
.
;

, 28
1999, .
. , ,
.
, ,
:
. ,
-
, 2-3 .59
;
; ,
.. 812 , 30%
35 ;
, , -;

; , ,
, , ,
, ; ! 2-3
, 1999. , ,
. , .
; ;
;
. ,


.59
, .
.

28

 , 10 . , .
.

.60
.
. ,
, . .
, , . ., ,

;
.
!

. ,
. , , ;
,

, .
,
, :
,
:
, .

.

.

.
;
; ,
! -
.
, ., .
,
- . ,
: .
21 1999,
, .
. : 1998
.
. :
.
, ,
.61

, , .
(2001-2002), 2003 ,
, , . .
;
,
. 62,
. 23 1999. .
29

 ,
10%-5% ,
;
13 , -
: , ()
, ,
, : !63
, ,
!
2 , 1999,
, . .
.
.
. ( , 03/06/1999):
.
.
, ,
,
.
, , . .

, .
, ,

.
, ,
, .
,
, ,
.
.
. .64
, , ,
, .
! ,
.
.
, . ,
,
. .
(26/07/1999), .

. , ,
,
.65
.
21 , ,
,
, , , ,
,
, ,
.65

30

 ,
21 , .

.
. ,
. , .
, , ,
,
! , , 1.500.000
, , .
,
, .
1999,
. ..
,
. 08/08/1999:
4.443
.()
, ,
.
,
.66

!
!
. limit-up 1999.
,
. :

, , 1
94 14 1998, 14
4, 5
.
.()
.
,
, ,
.
.67
.

, ! !
-, .
: ,
, .
, ,
,
.
! , ,
.
. , .
,

31

 ,
.
, .

. , .
,
.
.
. , .

, .67
; , ,
, ; , , -,
;
;

;

,
; , ,
;
, . ,
! ,
; ;
,
; , ,
.. 6.355 ; .
.
; ;
; ,

, ; ,
, 1999
2003 85% 95% ;
; ..,
77% , ; ,
, , ;
;
, ,
, o . . ,
() ,
.
. , .


. , .68
, 7 .
1999 , .. , .
! ,
!
; ;

32

 , 5.740,47
, 0,62%.
, 6,86%,
.
,
, . .
, ,
.
. , .

.69
, . !
13 . 1999,
, .. 6.032,85
160% , .
. :
.
. ,
, , .
.
.

.
.
.70
, , ! .
S.O.S. .
, .
,
, .
, .
. , , ,
. , , ,
.
,
,
. : 19 1999 4
, . .
SOS , ,
, , . .
-: .
.
, ,
. .
.
. , . ,
, ,
. :

. .
.
,
33


. ()
600 .
. .

, 2000 ,
. ,
,
.
.
. 2000

, .
,
.
3 . .
7.500 ,
. .
,
.()
. , ,
.

, .
,
71 ( )
; ,
, ,
.


. .
. , ()
: !
20 1999, . STAR..
:

X .
T () ,
( ..)
, .
. E,
X 3%, 4%, 5%. A
.72
, , , .

, ..
. 13 . 1999, ..
6.032,85 , , .
,
;
.
.. , . .
34

 +3%, +4% +5% .

2000, . ,


, . ,
, ,
- .72
.
, ,
, .
,
.
, , ,
,
! ,
... , .
; , , ,
;
; , , ;
; , .
;

,
. !
,
. . ,
,
.
, .73
, , ,
,
limit down , ,
, .
(24/09/1999)
. . !
A X
. B ,
,
. ()
( N.. .
) ,
0,3 0, 6 .74
, , ,
X.
N.. . . B, X
, .
. , . ,
X ,
E , .
. B E, E
, (K, )
X ,
.

35

 YN .
X
IKA ,

.74
;
-, ,
.
. .
(25/09/1999):

,
.
,
,
.

, .75
!
.
, 24 1999,
!
, !
:
.
7,44%,
(8%), . ,

, 5.503,47 , 5,41%.()
, .
, , ,
.
,
,
, , ,
.76

, - , !
,
-
. : .
;
26 1999,
, :


.
.

, .
;
,

36

 ;
.
, .
. :
. .
,
,
.77
! , ! ;
,

,
, 180 .
; , .
27/09/1999,


.78

(),
.78
, , ,
9 2000.
,
() ,
6.000 !
, ,


.
6.000
.78
, , ;
.. ,


!
29/09/1999, ,
: . ,
(27 ) .
,
,().79
, .
. ..
, , 5.596, 84 ,
0,10%. 370 . .
( )
X
, CNN
X 132% ,
.
, .
37

 , .
.80
, ,
.
,
! ; .

; ;
;;
18 1999 .. 5.429,25 , -6.21%.
.
. : ,
, . X
.81
. .
:
;
;, :
, ,

. .
,

.82
! , 1999,
. .. ,
, . , ,
,; ;
!
; ; !
, .
, P/E, P/Bv ..,
;
;
, ;
, ;
,
6.350 .. ;

; .
. .
, ,
, .
, .
! .
, , , , , .
; . .
. .., .
, ,

, .

.
38

(news.in.go-29/11/01)
,
, P/E,
, . ,
! .
, ,
, .
, , .
. (),
. , ,
, ! 2003,
.. 1.500 ,
1998, . - !
. ;
,
, .., .
.
.
20/10/1999, .
, .. . !
5,78%, 5.704,26 ,
399 . ! , ;
. ; 21/10/1999:
, .
. ,
2000
. ,
,
,
. .
, , , ,
.

, ,

,

.83 ( )
; ,
. , !
, . !
( 25/08/1998 , 49;)
,
,
! (15/10/2001),
. ..
! , , , ..

!84
( ;) 1996 (!)
. , , ,
! ,

39

 . ,
.
(8/11/1999) . . :
- :
-
. ()
.
.
, .()

, ..
,
, . ,
().
,

.85
. ,

. .
2000,
!
. . ,
, ! ,
. , :
,

.
, . ,
, ,
. .
, -.
, ,
, .
, .
. ,
;
;
, . :
,
,
. ; ;
! . !
,
, ,
. . ( ,
21/10/1999) , ,
, ,
;
(8/11/1999) :
.
,
. ,
,
40

 .
,
.85
, , .
.
.
; ,
;
. ( ) ;
; 1996
, , ,


;
12 1999, . ,
,
..
. :
- ,
, ,
.86 ( )
29 1999, o 5.806 (+3,37%),
(352,67 . .!). .
.
(01/12/1999):

. .
,
, 8
() 2000,
.()
.
.
. 87
. !

.
(30/11/1999) 5.712,3 (-1,62%)
(. 332.88 .). , Alpha
332.88 . !88
,
, , -, -, -
-
!
. ,
.
,
,
. . ;

. . .
, 12 , 1999. ,
41

 : .
.
.
.
1999.()
.
, , , , . ,
! ..
1.700 2003, (
21/03/1998 .. 1.919,91 !)
, , , .
. . .
, 13/12/1999: . ,
,

.
,
. ,
()
.().89

3,81% :


.
.90
(15/12/1999), .
0.75% , ,
! ,
2,54%, 5.432,34 .
,
.. , ,
.
2000,
. .
, ,
.
.
()91
;
.
, 19 1999,
. 2000
, ,
.
( .. 5.224 )
.., 1.650
.. 2003; , !
, .

. 100% ,

42

 . , 80 .
!.
, . ,
6.355 17
, !
, :
, ,

. ,
. . ,
, ,
. ,
, 5.200 . 5.500 .
.92
, , !

,
, , ,
, .
,

.
, ,
, ,
. :

, .
.

(, , )
.
,
.92

. ! ,
.

, . .
(19/12/1999) ,
.
:
: , ,
. ,

. ;
:
. ,
.
,
:
,
.
43

 ,

.
,

.
,

.
,

.

,
.. .
,
.
:
;
:

, .

.
,
.
: :
.
. ;
: ,
.

.

.93
, . ,
(23/10/2001) . ,
! ,
! .
, 17/12/1999
5.224,67 , FS/S 2.687,80 , FS/D
40, 961,13 ! 20/01/2003 .. 1.667,67
, FTSE/ASE 819,83 , FTSE/MID 40 174,38 , .
, ,
! ,
.
, (20 . 2002),
,
.
. ,
, , : ;
, !

44

 21 , 1999, . . ,
. ,
:
, , . . . ,
, ,
.()
,

()
, .

. ,
1999 7000 .
, (21/12/1999), .
,
. 2000 .
. ! ,
2000 .


.

1999.
. 23/12/1999:

.
4 . .
1 . .

,
2000.

.
.()

.94
, .
1999 . ,
71, , ,
; , , :
! , .
,
- ,
.
, 23 1999, ,
, 4,18%,
4.789,37 ,
13 .
.
. :
,
.

45

 . . ,
.()
,
.
,

.95
.
, ,
.

(4.789 ),
(. 2003)
2001, .. 3.000 ! (
. 6).
, ,
.
. ,
, :
!
,
:
6.355,04 ,
17 , 5.100 .
, 7.000
10.000 . 96
, 1999 150.000
. 7.000 () .
24/12/1999, ,

, .
.97
,
.
15 . 50 . . ,
.
24/12/1999
2.99% , 4.646,23
, 4.801,76 (+0.26%).
27 (blue chips) 280 !

FS/S 20 2.605,75 (+2.04%),
FS/D 40 785,64 (-4,30) ,
1.200,46 (-7,75 %). ,
, 303,045 . .
, 27/12/1999, , ,
. ,
, 5.000 (
5.040,95). :
,
4,98% .
46

 4,98%,
, 409 .
.98
, 28
1999, : ,
,

,
.99
5.000 ;
, ;
1999,


.


, ,
: 7.500 2000
Berenberg Bank
. Berenberg Bank
blue chips .100
;
. :
( ;) , ,
.
.98

()
30/12/1999,
,
, ,
!
1996-99
, , .
2000, ,
.101
,
(3/1/2000) 102,
.
,
. 3/1/2000, 288,6 .
128 limit up, .. 5.794,85 4,69%!
.. 1.000 , 4.789,37
23 !
,
! 103
,
, ;
, 2000,
, ,
, , ,
47

, , ,
. K , ,

(4/1/2000), 3,56% 5.588,65
, , , !
! , -.
, ,
,
.
,
. 13/1/2000, ,
. . ,
. . ,
, .
, .
2000 , .104
, 15 2000, .
. (
).
,
- ,
3,5%. , .
. ,
, :
, ,

, .

, . :
, ,
,
. ,
, , ,
.105
.
. ,
; ,
; B, ,
. ;
24 2000, . ,

.

, , ,
.
. .
!
, (21 .)
5.102,12 , 700 3 ,
: .

, .
48

 . : .

,
.
. 106
!
(31/05/2001). ,
21 ,
, .
;
.

,
. ,
. :
! ,
,
, .
,
. , .


.
! :
, 22/01/1999,
. ,
!

. . ;
, .
, :

. !
,

, .
,
. ...
. ,
organ Stanley ,
, 107,
, , , , .
26/01/2000, 1 ,
. 1,71%,
4.936,69 , 171,7 . . .
: .
, . .108
. ,
,
, !
,
, , :


49

 2000.
,
.108
, ,
. , ,

16 2000, .. 5.328,28 , .
,
5-10 .
! ,
,
, .109
. : .
. ,
2003
17 , .. 1,98% 5.222,78 ,
196,7 .
: ... -
200 . .
,
, . ,
. lpha
.
.110
, , ,
, .
18/02/2000 . ,
,
. :
, ,
. ,
, .111
, ,
. !
. ,
.
,
.111


, .
. , , ,
.
, (19/02/2000), .
.
, ,
112
, , , .
, .
,
. . (20/02/2000),
50

 , ..
,
,
.
,
5.200 ,

, ,
.113

.
; , ;
, :
,

. ,
. ,
.
; ,
.113 , .
. , , , .

, .
. . , . . ,
. . , . . ,
. . ,
. .
. . .



,
. . , ,
.114
. ,

,
.115
.
, ,
,
.114

. .

. .

, , , .
, .114
, , .
: ,
,
!!
51

 ,
. .
; , !
,
.
,
24 2000 .. , 2,68%
5.234,62 . 186,4 . .
. :
.
.116

,
. . .


.117
,
, , ,
! ,

29 . :
, ,
, . ,
, .118 , ,
, .
, ; ;
;
7 M 2000, . . 4.941,30 3,12%.
345 , 335 , 64
limit down.
. ,
: :

119
.
.
! (. 2003) ,
,
;
, , .
,
120 . !
,
, .
, , , limit
down! , : ,
. , .

.120 : ,
, .

52

 .
. , . ,
,
:
. . .
14 2000, .. (6,66%), 4 .
500 ,
. .
, . . , ,
. , , . . , . .
, . . ,
.
.
, . :

.
, ,
. .
.
. 121
; ; ; ;
;
. -, :
,
, . , ,
,
.122

.
! ,
, .
, ! 24
. 16/03/2000,
, , : - 24 .123
, 15/03/2000, 13.30 14.15
, 130 . 234 . . ., 6,29%
limit down,
0,24% 4.553,76 !
. ,
,
.
,
,
.124 ( )
, . ,
28/03/2000,
9 !
, .
. , .

53

02/04/2000, . . ,
.
. . 4.934,81
, (07/04/2000)
2,56%.
, , . ,
9 ,

.
14/04/2000, .. 5,29% 4.475,44
, 17/04/2000 ,
.. 9,17%, .
4.064,85 , 410,25 . , ,
150-200 . .

148,4 . , .
, ! ,
, , .. limit down.
.

.

, , .
. .
. ;
,


! / 21,75,
50,51 , , 1998 37 1999.
. (
(/) ).
,
, .
,
.125
. , ;
24 2000, .
, .
: ,
, , .
, , , 1994,
.



.
(, ; ;)
, . ,
, , 19 20 .
.. , ! ,
;
. :
.
54

 ,
.
.

( ) .
,
() ,
!
10 2000, .
. . : 2
. . , 400 . ., .
, .
. , :
,
, . ,
, ,
. ,
, ,
. .
2190
. , .. ,
,
.
,
.
, . ,
,
114 ;
, , ;
, .
.
15 . ,
. , ,
, .126
:
1. ().
2. , .
2000.
3. , ,
. ( .
,
. )
4. .
2000,
.
,
.126
, ,
. .
,
.
, , ;
55

 25 2000, 3.631,01
. 1999.
.127
. 31 .. 3.557, 15 ,
, , , : ,
! , .
1999, -
, . ( , !)
,
. , ( ), ,
, . .
. .
, ,
.. 4.381,79 !
- (, 8 2000), 321 . ,
7,92%! ! , ,
, .
- , , , .
, ,
,
limit up . ;,
;
, .
(4/9/2000) . ,
,
128,
. , , .
11 , ,
. . 3,31%. 4.223,66 ,
, ,
, , : ,
,
, . ,

.129
; ;
( , ) (
, , .),
; . ; ;
, , , ; , , ,
;
; , ,
,
; ;
, . ,
,
. ;
, , . , ,
1999
;

56

 (-4,86%)
4.030,99 . , ,
! , ;
.
; , ,
.
,
, .
,
,
, 28 2000, .. 3.200 ,
. .
. , . :

.
, .130

repos
- -
. , , ;
!
. 2001 ,
2 . , . . ,
. . ,
E ONE .
,
01/01/2001 ONE.131
:
. .
, ,
, .132
, ,
, ,
.
, , ,
, ,
;
;
;
;
,
;
. . ; ,
, , ..,
;
16 2001, . .
:
() .
,
,

57

 ,
, .
, ,
, , . ;

.
,
,
. ,
.133
. ,
.
,
- .
. , .
, (17/1/2001),
,
.
.134 , .

!
, , ,
,

.134
. !
.
!
L Echo,

(25/01/2001), o
. ,
.135
. ,
,
. ,
.
, ;
27 2001,
.
. . ,
:
2/6/1999:
, .
. .
2/6/1999: ,
.
1/9/1999: . ,
, ,
.
20/10/1999: , ,

.
58

20/12/1999: 2000, ,
.
16/2/2000: . . ,
, ,
2000, . ,
, .
.
16/2/2000: .
, ,
.
2000
, .
28/3/2000:
. Wall Street Journal,
, ,
.
28/3/2000: , ,
, ,
2,1%. ( 2002,
3,9%)

28/3/2000: ,
.
.
.
28/3/2000: ,
, , .
. 9
. .
, , .
31/8/2000: :

, ,
,
.
12/11/2000:
.
.

, .
, , ,
.
28 2001 .
. :

. . X
. , .
, ,
.136

: . , ,
,
.136
59

 30 2001,
, . .
,
.137
; ; !
, ,
!
,
. , ,
, ,
.
31/01/2001 .. 3.264,76 .
. 21 15 .
3.000 .138
1,09 .
(3,27 . .)
88% 2000139 !
2001, .
, ;
! , . London School of Economics
. ; ;
.
. (, ;)
- E.E.
.140
;
;

.
,
.140
;
( ) repos
; ; ,
, , !
, o
. . (9/3/2003),


,
. .
. , MEGA
CHANNEL, 8 , 2001. . .
.
( ,
.
. , , )
:
. : ;
. : .
. :
. 12-18
.
60

. : . ,
;
. : .
...
. : ,
. .
. : , .
13/9/1999 - . :
. ,
.
*24/9/1999 - . : ,
.
29/2/2000 - . : ,
, ,
.
14/3/2000 - . :


.
*17/5/2000 - . :
,
.
*31/8/2000 - . :
.

.
*28/11/2000 - . :

.
*15/3/2001 - . :
.

.
. : ,
, 6.000
3.000.
. :
. .
, . .
.
, , ,
..
. : .
, .
. : 6.000
3.000 . ;

61

. : .
.
5% , ...
. : .
. : , .
, .
6.000 , 3.000; .
. : .
. : !
. : ;
,
,
.

, . .
. : . 18
,
, .
, , 15/2/2000

, ,
.
. : .
. : 15 ;
. : .
. : ;
. : .
18 .
, .
, .
, , , .
. : .
, ,
, .
, !
,
;
, ,
. . ,
, , ,

62

 : ,
! ,
. :
, !
.
.
.
. , .
. ,
.
,

,

29 2001,
Morgan Stanley, .
:
,
.141
, .
, .. 2,17% , 3.132,41
!
. .
, ,
. 15 142 , , !
! 15 ; - , !
15 .
, 15 ;
!
.

.
.142 ! , !
! .
.

.
,

50%.!
, ,
(17/06/2001),

84% 2000.
4,4 . ., 24,5 . . 2000 11,3 . . 1999.
19,3 . ., 123,6 . . (-84%)
.
100 . . 250 . .
.()

300 . . . 31 2000

63

 3,8 . ., 4,1 . .
.
. .
. . .


0,5% .

,
340 . .
. .

. 143

. ! ;
. (11/07/2001), .
, Ecofin ,
, .
: .
...
, :

.
. !
, ..,
2.507,18 , 1.653,05
06/02/2003.
12/07/2001, , .
,
,
:
. : , .
,
..144
.
,
, , ,
.144
, , .
, , ,
-;

-
;
16 , 2001, .. 4,48% 2.314,08
. . .
,
, :
() .
,
.
64

 . ,
.
, , ,


.
, ,
,
.
!
.
, .
,
!
,
,
, ! ,
, !
,
. ;
24/07/2001, ()
.
. .


145
11 2001,
, ,
.
, .
, , , .
18 2001, . ,
,
, :


.146
. , ,
;
;
, ;
25/9/2001, .
.
! 147 , ,
O. , ,
, , .
!
2001, . .
, , ,
.
(30/10/2001), . :

65

: .
. .
, ,
, .
,
. , ,
. , ,
, ,
;
: ,
.

,
.
,
, .
, ,
.
, , ,
,

.
, ,
, :
, . .
: ,
. ,
. (news.in.gr-29/11/2001)
, , .

...
() 8 2002, . :

().
,
1-1-2003 ,
.()


.()
, ,
,
.()
()

.()

.()

,
,
.()

66

, , .
; ,
,
!
;
!
! (
-- !)
, ,
.

. , ,
..
, , .
,

-, , ,
lobbies
08/04/2002, Euro2day Specials:
.
. ,
.
, , "
(sic),

, -
!
- -
2003 , ..
1.700
..., 28 2002, .
, :
,

.
, , !
, ,
!
, . :

: , ,
, ,
, - .
, ,


, , !

67

. :

,
. ,

, , ,

.
,
. . ,

. , ,
,
,
...
, ,
. .
, ,
, 100%,
.
, K E
K AK (18/11/1996), . ,
, : A ,
. ,
, . 148
, ,
, ;
, , ,

,
, , ,
. .
!
ICAP 10 2002,

2002. ICAP,
,
.149
, 97%
2002, 1% 2%
.149
, ICAP , ..
1700 50,01% 2002
2001. (, 24/01/2003).

. (15/11/1996)
, .
68

 . (. 214/19/13.11.96)
. ,
, :
.
, ,
.
.
:
,
,
;()
. .
:
. : ,()
,
. , .()

, ,

2,6
.()
, , .
,
. ,
,
.
, ,
.
. , ,

! , ,
!
, ,
,
, ;
,
. 1996, . ,
2003, , ,


(19/05/1997) .
. :
,

. ()
,
, : ,
, ,
,
.
, . ,
, , !
;
69

 : !
!

. ,

1997
, , ,
. ,
, .
,
!
29/10/1997,
,
2,87% 1.604,98 .
: 264 . . .
,
,
, .
,
30/10/1997 .. 3,37%
1.550,85 . , .
: , ,
. ,
...
.150
. .
31/10/1997: . ,

.
,
.
.151
.
; ;
:
1.600 1.500
1.482.93 122 (7,69%).
(, )
8%.
,
.152 !
!
:
.
, , 2002, .. 1.700
20 . .,
. . .
!
..., 29
1998, . . , :
:
,
.

. ()
70

 .
, ,
.
, . , :
! ( ;)
, , ,
,
,
!
..., 15 1998, .
:

, . ()
, ..., .()
... ,
, ,
.
. ;
,
;
,
;
... , 20 1998 .
:
, .



.
.
.
. .
, , . ;
...
, 2 1998, . . :

,
. :
,() ,
,
.
, , .
.
, ,
.
. .
- . ;


.. , ..,
2002 3,7% (news.in.gr 08/11/2002).
.
71

 . ; , X, ,
! 1998 .
,
,
!
, , , ,
, : , , ;
, ;
. , 4 1998,
:
,
. .
.
1
, , .
,

.
!
, ,
,
.
, !

.
(19/07/1998),
X.153
, 800.000
X, ()
. , X
K :
A . T
EK ( TE),

.
E
.()153
. , ,
, ,
! ;
.
,
; , ,
.

; , -,
!
;

72

 , 4 1998, .
. :
.
, (05/09/1998), .

, :
,
.
.
.()

, .()
.
1998
. , , .
, , ,
;
. . 1999
(21/12/1998) . :
,
1999
.
.
. ()
.
.
. .
;
.

, ! ;
8 ... (08/01/1999), .
. :
1994 , :
: ().
.
.
. ()
...
. ,
.
! .
, ,

!
!
.. ..., . ,
, ,
! ! :

. ,

73

 .
. ,
.
.

- - .
.
,
. . .()
, .
: .
, , . , !
()
. .
, , !
,
. . , ,
.
.
.

.
. !

.
,
.
.
. ,
,
! .
. , ,
...

, . ,
. . (22/05/1999), .
, :
.
.
,
.
:

. ,
, :
.

. :

...61

...

74

, , .
! , ,
. ! , ,


. 8 1999, 5 .

. . .
, , .
,
. . . .
.
. : .

, ,
, ,
.()
. ,
.

.
,
,
, .
1993
. ,
, ..
, , ,
, ,
,
.
,
, .
,
.
,
. ,
.
, , , ,
,
.
. , .
,
! .
, , ,
. , ,

!
!

! ,
, , -, !
,
.
75

 . ,
,

, .
. ;
;
. ,
, :
.
, 1990 1993 1994 1999.
,
94 99
90-93, .

. ,
. . .
. 1993 950
. 1999 ,
4.000 .
. 646
1993 , 1998 14
212 .
. 1994 1999 122 .
. 1994 1999 1 . 835
, ,
,
,
.

4.000 ;
,
,
, ,
. . .
, !
:
, ,
, . , ,
, .
. ,
1 . . ,
, .
.
, ,
. , ,
, , .
1 . ,
, .
, , .
, , 13 .
,
,
.

76

 , ,
, ,
.
, , ! ;
; 1.477,91 .. .
12/03/2003! ,
, ! ,
..
; , .
, , ,
. , !
.

,
2 1999. , ,
:
1999, ,
.()

,

..()
(, )
470 . . .
.

. , ,
470 . . ,
, ,
3/ 6/ ( 3
6 ). .()
,
,
. 470 . . ,
. , ,
270 . . ()
: ,
;
:
2000. .
.
, ,
200 .
. . . , ,
;
, ,
, !

, 4
1999, .
. :

77

 ,
3 6 .
.
,
.
.
, . ,
, ,

.
, , .
! , : . .

.

.154 !
! !
, 05/09/1999, .
.
:
. :
, .

300
.
,
, ;
,
.
. :
, .
, - -
. .

.
. ,
, .()
.
.
,
200 300 .
()
. : , .
,
, , .
.
;
;
. .
, ;
. : .
,
.
, .
78

 . ,
,
, ,
.
! :
,

. ,
.
, ,
. .
. , , o
!
: ,
,
, , .
. ,
. ,
, !
, , ,

19 1999,

. .
. :
T . P,
, X
,
, X. 72
22/09/1999, 12
. . ,
. ,
.
, .
, . ,
,
.
:

,
.155

,
;
, 22/09/1999
0,56%, 6.054,76
, 466 . .
! :

, ,
.
.
. ,
79

 , .


,
.156

. , ;

. , ,
!
.
, . ! , ,
!
; !
, , !
, , , . .
,
. :

. ,

K. .157
, . 22/09/1999
. 23/09/1999 .. 3,9%.
, ,
5
, ,
, .158
, 310 - , 5 ! ,
5 ;
T , ,
, , ,
.158 24/09/1999. ..
5,41%, 5.503,47 !
, 24
, ,
, , , . M, ,
, X
.159
! , ,
! , , !
(25/09/1999),

.
. ,
.
, . ,

,
. . 76
,
: ,
.75

80


, 25/09/1999. :
M X
,().
, , ,
. H , , . X
, , . T
, E
, ,
.
, . . -
800 1000 . ,
26/09/1999, ,
, , . ,

.77
, :
.


,
,
.77 .
;
H ,
, (26/09/1999), : T
,
,
.
Y ,

.()
,
,
.
, :
; (26/09/1999), :
,
. .
3% - 5%
, .
, .

3%-5% !
.
, .
. . (
, ..) 28/09/1999.
5.591,28 , 307,86 , 5,83% !
( ) 422 . , ,

81

 4 1999
. .
OPINION, X, AK
N.. .
( E K K E) (04/10/1999),
- X,
, , ,
. K , X
, , tout court
( ).
T -X

X.
. .
.
,
600 . 2000.
(05/10/1999),
(..:
300 . .
... 1
. . ), ( )
( 146, 8 . .,
1998, ,
256 . .).
!

, ;
5/10/1999
. . , , :
.
:
01/01/2001
, ,
.
, ,
, . .
. .
.
, . ()
1996
.
, , , .

. ()
, ..., .

, .

.
;
.
2000-2004.
82

 .
4%, 2004 ,
, 80-85%
.
. . ()
.
.
. .
,
. . ()
21 . 21 ,
. .
2000 . .
. ! 21
, , !
!
,
21 , ;

; ;
2000,
. ,
,
. ,
28 . ,
. .
(29/02/2000), ,
.
,

.
, ,
.
.

.
28 , ,
,

.
, ,
.
4.800 ,
.
! .

, 2
2000, . ,
,
390 . 2001-2002,
,.

.160
83

 , , :
! ; ,
, ;
.
; , , ; .
, .
. ;
(): , ,
, , .
, ,()
.()
: : ,
.
, . .
, , , ,
, .
.
!
. , ! .
!
. :
, . .
.
.
!
, , .
: , , , ,
, X
.
.
, X
.! 2001 2003,
! , . !
. , ,
.!
;
!
!
09/03/2000, ,
.
,
,
.161
!
-
14/03/2000, 9
, . ,
.
,
.

. . : , ,
. 162
84

 .
. ; .
(14/03/2000) .
6,6% 4.542,65 .
ALPHA ,
:
.
:
,
.
,
, discount
. ...
4.542,65 ! 2003
1.700 ; , ,
!
,

, ,
, !.163
. ,
, , .. . .
.163
,
.

.163
, 14/03/2000, . MEGA
CHANNEL .
. !
:
: . .
. : ,
,
.
: ,
. ,
, , .
, , ,
.
, . , ,
, ,
,
, ,
.
. : . ,

; .
:
, , , ,
. ,
, ,
, ,
. .
85

 , ( ,
), , , .

,
.
.
. ,
, ,
.
. , ,
.
!
. ! ,
!
!
, , ,
. , , .
, , ,
. , , ,
! ,
. ,
-,
.
-
.
:
.: () ,
, ,
, , 6.500-7.000 ,
, .
.
, ,
;
: . .
. .
.
. .

.
,
. .
,
, ,
. .
, , ,
, !

(15 2000) .
. 20002004. , , (
, ).
.
15 2000:

86

 ,
6,29% ,
.

0,24% 4.553,76 . ()
() , , 11.00 4,50% ,
4.256,53 (-6,29%)
. ()
.
.
. , 13.30 14.15 130
. 234 . . , 13.57
14.00, 9 ., 2,5
. . 164
9 .
;
; -!
,
. . ,
,
. . :
, . :
. (news.in.gr29/11/2001)
, . ,
:
.

. .123
.
. ,
.123

, , ,
!
16/03/2000 :
; , ,

1929.165 !
;
,
. , 6,29%,
:
. . :
, . ,
, . ,
. ,
, ..
.165
,
Value Capital . ,
,
1929.165

87

 ;
, .


, ALPHA .
16 2000:
.

.()
.
,


(16/03/2000),


, . .
-
. :
. ( ):

;() ,
. , ;
. .
:
. ,

. ,
,
.()
, .
.
. ; ;
, .
. .
.
.
, 1.00
.
, . ,
.
.
.
: ,

, , . ,

! , 1999
.. , ;
, ,

88

 20 2000, . ALPHA
. .
:
. : . ; ,
;
:
. ,
. ,
, .
. :
;
: .
. : , .
: .
. , ,
.

.
, .
, .
, . ,
.
, , . . , ,
!
! ! ;
: ;
: ,
. ,
.
!
; ; ; 300
,
,

, ,
,
; 300 , ,
, ;
, , ,
,
.

090- ( 690-) ,
,
;
;
, , ; , ,
;
,
;
. :
. : ,
; ;

89

:
.
. .
. : ; ;
: .
. : ;
: .
, , .
4.000 ,

,
. ,
. .
. : ;
: .
.
,
. . .
,
.
.
! ,
: .. 4.000
. ,
, , ,
4.000 3.000 2.500 ;
.

! , ,
, . , :
! , ,
! , , .
, ,
. ..
, . ,
-
, ( ) --
,
. .
,
. ; .
.
28 2000, . Flash 96,1
. . . ,
. ( ,
) :
. :
.
, ,
.
.
; ,
; ;
. .
90

: .
, ,
. ,
,
, .
,
, .
20%, , , .
, , ,
.
.

. ;
; .
: ,
. ;.
, , . .
4, 6 , .
, . ,
.
, ,
, . .
, ;
; .
, ,
. ,
.()
. ,
.
.
, , .
.
. : . .
, ,
, , , ;
;
: ,
.
: , , ; ,
, . ,
, .
.
1993-94 .
, 1998.
; ,
.
,
, .
,
.()
, , .
, . .
:

91

1. . ,
! ; T ..
4.675,67 . , 06/02/2003 ..
1.653,05 .
4.675,67 .
65% !
2. . : ,
.
- 4, 6 , . ,
4, 6 , , ! .
; ! . , ; !
. . , 28 2001 3.050,7
. 16 (16 2001) . . 2.314, 08
! , 11 . 2001 ,
2002! ,
, ;
;
3. . !
. , .()
, , .
.
. , ,
, !
, , .
, ,
XAA, , . , 1993, 94,
! ,


; ,
;
30 2000, ,
, . .
. .
. . , ;
. ,
.
, .
, , .
, .
, .
. .
. : ,
, .
,

;
. : ,
, .
.
.

92


. 3 ,
, .()
() .
. .
,
. .
()()
. : .
, ,
5.800 .
, .
. . .
. :
, .
, ,
,
, . ()
, . ,
. ,
, .
470
.
, .
: , .
.
()
. : ,
, .
,
,
.

,
;
. :
, , . 3,5%.
.()
, ,
, . ,
, .
.
, , . ,
-,
. , ;
; , , ,

repos ! !
; ;
, , .
; ;

, , ! .

93

 ;
; ; ;
31 2000, .
.
9 ,
,
. 166
, .
,
!
,
.
.
. ,
167, .
.
. . ! , ;
,
.
. INTERNET, 06/04/2000,
.
,
:
6:
.
;
. : ,
. , , ,
,
.
, , , .
.
; ,
. .. ,
, ,
, .
, ,
, ,
.168
, , !
!
! ,
; . ; !
, , 10/10/2001, .
:
17 .
,
.

, .()

,
94

 . .
,
. . ()
. .

, .
, .

,
.
, ,
. .
!
. , 7 2000,
, , 1996 (
;), ,
. ! ,
, !
, . ,, :
, .
.
...
. , . . ,
: 152.000 . 1 2001
.
.
, , ,
.
.
,
. , ,
, . ,
; ;
9 2000 .

. 10/04/2000,
, , .. 0,13%,
4.941,32 .
news.in.gr (11/04/2000), o
,
.
,

.
, ,
,
.()

,
.169
, , ,
, , .
95

 .
,

.. 500
! , 14/04/2000,
5,29% .. 4.475,44 .

, , ,
.170 ,
, , :
, ,
,
,
.170
,
170
, ,
!
, 17/04/2000, .. 9,17%, limit
down, 4.000 !
.
. (
) . ,
.171 , , .

23 2000, . ,
-,
. . : ,
. .
, .
.()
,
.()
,
,
.
, .

30 2000 3.429,64
.
. .
. , , ,

,
.172
,
, .
.
.
96

 . .
, 2% (!), ,
,

,
... 172
, , , ,
, -
, ,

, 65 , 3 2000,
, . .
:
. (FLASH): ,
. ,
, 3.000
. , ,
, .
3.000 ; ;
;
: , :
.
, , ,
, . ,
, 5%. .
. :
, Wall Street, ,
, , ....
, .
, ,
. .
.
,
,
.
. , ,
.()
, ,
. .
. : .()
,

.
()
. : (): ,
.
. . , ,
.

, ,
. , ,
.
97

 , .
, , ()
;
: , ,
, .
, .
.
, .
; ,
.
;
, ,
; . .
, . . ;

. .
.
, , ,
. 2 - 3
10 20 . ;
,
.
.
, .
. .
, , . .
() , ,
! ! ,
,
50 . 100 .!
! ; , ,
. (
) , , - .
,
. (
; , .
)
, , .
,
-
;
: , . .
, ! ;

. , , ,
. ,
, . ; !
, .
, , , ..:
, (
4, 6 , ) . (Flash 96,1 28
2000)

98

 :
.

,
. 2-3
! ,

-
. ,
,
. !
,

!
, , 1.700 , ,
, ; .
;
; ; ! , .
, , ,


, .
, ,
, .
24 2000, :
... . : 25%
...
.
, , .
. ( ) . .
.
.
81.437.790 .


.
(22/11/2000), .
,
.()

.
200-300 .,
45-50 . 5-6 . .
: 15 . ,
, .173
, ,
, . , : 19
.
33 . .
.173

99


. , . : .
, .
11 -
, 05/12/2000, . :
, , .()
, ,

.
. , 7 , . ()
.
.
1999, .
:

.
, ,
.
()
,
. , ,
, ,
.
, ,
. .
.
, , .

,
! , , !
! ;
, , ( )
! !

() ;
,
,
! ! , , !
. . ,
14/12/2000, .
:
. : ,
, .
, .
, . ,
, ,
.
: .
. , . .
7 , 7 ,
.

100

 . ,
.
, , .
, , ,
.
; Dow Jones; .
,
,
, ,
.
, ,
. . ,
, ,
, .
: . , , ,
. Dow Jones
! ,
, , : !
! ! ,
;
, , .

,
! !
. . 1.700
2003, 100 !

23 2001,
:
, 42 , Alpha
Bank. ,
.174
. , ,
.
.
.

:
3.000
,
,
.()
50 ,
()175

(28/01/2001):
, ,
1999, , ,
. ()
, ,
( ) ,
. ,
,
.
101

 ,
.
, , ,
,
, ,


:
H
, , .()
()
.

,


.()
T
. T , ,

, , .
T , , K .
K XAA
.()
H , ,
, M ,
... .

,
.176
!
, .

(29/01/2001):
() ,
, ,
,
, ,
.
,
,
.
,
.177
, ,
, ,
, ,
.

. . , 2 2001 .

. !
102



. .
! -, -, - ,

. !
:
, .

. .
, .
. ()
,
, .
. . ,
.
.
. ()
: .

.
.()
, .
-
. .
, .
. , .
,
.()
.
.()
:
.
. .
. .
, , . :

.
, ,
.()
:
. .
. . 1996 2000
,
.
.
, . . , ,
: !
; , ..
(.. 3.264,76 ). 1.650
. 2003!
50% , . , ,
. , , :
, .
103


, .
, , ,
, , ,
! , ,
. !

.

. 2002,
A 5% 6%.
! K, , ,
, !
. , ,

.

. ,
. ! ;
, . ,
; ;
,
;
: ,
, ,

. , , ,
. . .
, .
: .
. .
;
, ;
. .

,

.


. , 5
2001, .

:
. : 3,3%.
, .
. : , .
. : ;
. .
.()
. : . ,
31 .
104

 .

, . .
, .
, .
, .
()
.
.
...
. : ; ()
. :

, .
, ,
.
.

. ,
, , .
.
!
. . ,
, .
,
, . .
.

, .
! 20 ,
! , !
, .
. , ,
. . ,
, , .

, (12/08/2000)
:
.
.
. ,
. (5/6/2001) ..
2.910,55, ! 06/02/2003, .. 1.653,05
, .
.
.
! ( )
. . , ,
, .
.
, ,
, . : .
,
- ,
105

 ,
,
.
, . , ,

. :
. ! ,
. , .
.
(T) (T)
.
!
, .
2003, ,
, 1200 ..,
, , 95%

X
. . !
,
. (01/07/2001):

84%
2000. 19 . . 123 .
. . ,
100 . . ,
200 . . .178
66 ..., 9 2001,
.
, :
. (ALTER-5): ,
( ) , , :
. . ;
;
, ,
, , ,
. ;
: , .
, -
. ()
, ,
. ,
, , 26
2000 9 2000.

30-31 1 2001.
, , .
. .
, , ;
. . .
; ,
, , ,
106

 . .
, .
, ,
. ,
.
, , .()
. .
,
9 , 2000. , ,
-
. :
.
,
! , , -,
. , . .
20 2002, 2003. .
:
. ,
,
.
.
, 8 2002, .
,
. ,
. .
( ),
(ALPHA), (STAR) (ANT-1). .
.
. : , ,
. . ,
, ;
: , , .

, .
.
, 1,86
2 .
,
. ,
,
. .
. : , ,
. , .
: . ,
.
, . , ,
, . !

,
! !
, ,
, ,
. . . 65%
1999, , !
107

. .

, ,
.
, , :
. : , .
2000 , 9 ,
. .
. : , .
. , .
. .
:
, .
: .
, ,
;

;

-, ; .
,
-;

. , .
. .
. : 2000.
: . ;
. : . ; , . .
. : .
.

: , .
. : . ,
, . .
15%, ,
, , ;
;
: , 11
, , ,
.
, ,
. ,

.

,
. ,
, ,
, ,
.
,
.
. : . .
108

. : , . ,
, 12
. .
.
: ...
. : , 12 . .
: ;
. : . .
: . , .
. : , .
: .
.
. : .
, , 1999
!
, , , . :
: , , ;
. : .
: .
, ,
.
. : . .
:
. .
, ;
;

.
.
.

, ,
, ,
, .

. , ,

, . , .
. : . .
: ,
, ,
.
,
. . 30
1999, , . , ,
, , 2001 ,
2002 ! ( , 1/12/1999).
, .
2002 1,1% 2003 0,9% , 0,1%
0,4% .
2004 0,4%
. ( - 31/10/2002). .
:
109

. : , 1,5 ,
, . ,

: , . ,
. 1,5
, .
1,5
;
. : . ; .
: ,
. ; .
5%. 5%
.
.
, ,
,
, ;
. .
. .
: 1,5
;

,
!
...
, , .
. . ; ;
; ;
;
;
.
;
, ,
! :
,
, ,
, ,
.
, !
!

:
. : ;
. : ..
. : , ,
. ,

.
30 ,
;
,
, ;
,
.
110

. .
;
. ,
2004,
,
. .
: ,
.
, ,
.
,
. , .
.
. ,
.
.
, . ,
, . . .
(28/07/2002), : 0,2% :
9,4 . . 4.300 . . 1992-2001,

-.
0,2%
90,
, 1999-2001. ()
-
- ,
.

:
.
,
. ,


().
17/04/2002, .
: : . ,


.
:

, ,

, . ()
, , ,
, 2.000 ,
( )
2.250 2.300 .
, , ,
,
.179
111

 , .
5%. :
, 60%
.
, 1999
25,5% (9,27 . .), 22% 1993 (4,68 . .).
. ,
, ,
, ( 20%)
(-) .180
- , ,
, 15, ,
6 .. ,
. .
, , .
, , ,
. ..
....181
, .
, ,
!
, ,
67 , 6
2002, .
.
.
, . .
:
. (): ,
,
. , ,
, ,
.
: , .

, , ,
, , ,
,
. ,
.
, ENRON,
, WORLD COM, VIVENTI,
, 85% ,
, .
.
.
,
.
,
. .
. ,
. ,
. ! , ,
112


. , ,
,
!
,
; . .
.
, .
, 2.100 .
;
1998; ; ;
;
(13/09/2002) . . 70% 17 1999,
( 90% )
32%, DOW JONES 29,26% .
,
. , , ,
;
;
!
.
13/09/2002, .. 2.000 ,
1.966,74 . 9 2002, .. 1.727,09 !
. ,
,
.
.
,
. ,

. .
, ,
. ,
: !
2002
56,37 . (19,21 . .),
2001 97,02 .
(33,06 . .). 2002
41,90% 2001.
,
. , ,
!
(18
2002), , .
. :
. (MEGA): .()
, , , , ,
.
, ;
: ()
. , , ,
.
113

 .
()
, .
.
,
. .
.
, .
() ()
. (): ,

. . .()
,
. ,
; ;
.
: ()
.
; , .()
.()
.()
. ,
3,8%.()
,
, .
.
()
, .
, .()
. , ,
!
, ..,
; ,
(19 2002),
, ,
.
.
, ,
.
(22
2002), . .

. , :
.
, 3,8%.
() ()

.
.
() ()
, . .
. ,

114

 .
.
() ()

: ,
.
. , ,
. .
! ! ; , ,
! , ;

(10 2003),
, . :
, , .
, .
, ; ;
;
2003, .,
;
:

.
.
. ,
; . .
, 22/04/2003,
.


.
,
. .
. .
, , .., .
, :
(, ..) ,
.!
, ,
,
,
, .
, , .

, . ,
, ,
:
- - .
.
.
.
. , ,
.
.
115

 .
, ,


1998-1999;
, , .
. , ,
.

. ,
1994, ,
. , ,
.
,
.
1927 1928.
, 27
.
(),
() 15
. 1/1/2001

.
, 1 2001 ,
11
.
, :
.
, .

.

.
.
1999, ,
, .
, ,
11/08/1999. T
T E, :
, ,
, ...
,
160.000 , 350% (160% 12
), .()

116

()H ,
3.000 , 2.979.733 . ()
,
,
, ,
, ,
.
T .
-

.()
,
60.000-65.000 . 2.000 ,
26 ,
,
.
,
, ...
, ,
,
, :
.
, ,
. ! ; , , ,
. !
19 1999, , SOS
, .
, .
.
. ,
. (
, . . ,
.)
.

. ,
,
,
.
.
. .
.
, 1998,
.
,
, , ,
,
2004, . , .
,
. , ,
.
.
blue chips ( ).
117

 .
.
:

, .

.
.

;
. ; , .., . ,

389,65% 2
17 ;
. ,
. : ,
,
,
, .
, . ! , ,
5 15
!
.
.

,


!
; , ,
11.351,98 ,
2.077,99 (-81,69%) 12 2003,
UBS (, 11/03/2003) ;
, . ,
! , ,
.
! .
. ,

, . , , .
. .
,
.
21/09/1999, . ,
. , T
2%. H
. A
T E .72
. .
,
!
,
.
118

, . : X
, .72
; . ;
, ;
! ,
,
; ! : , . . , , .

. , ,
: -
,. ,
, ,
limit-up , lobbies
limit-up
.
22 1999, , .
( ) ,
, . !
:
,
, . ,
,
,
.

,
. ,
, ,
,
2004, ,
, , , ,
, ,
.182
, , ;
! . ,
, 24/09/1999, .. ,
5,41% 5.503,47 ( 200 limit down),
. ,
,
, .
.
,
K,
, .183
;

26 1999, . K
. :

119

EP.: A , .
;
A.: H
NE.()
()
EP.: T X
, . K . E
;
A.: X
. X () ,
. Y ,
: H
, (). T,
X . A
,
X, .
EP.: , , ,
...
A.: B, .
E , .
()
EP.: ;
A.: N .
X,
,
.() ,
.()
EP.: E
;
A.: A, . , , .
, .()
.
X, , . B
.
EP.: E X
.
A.: B, , ,
.
. Y
,
.
EP.: E , ,
;
A.:
.
. H , ,

. , ,
( ),
.()
EP.: A X .
. E ;
A.:
, ,
120

 . ,
, . ,
, .
. :
.
: B,
. E , .
,
! ,
, ! !
,

.
,
. , ,
. !

,
( ),
.
. , ,
! !
, !
, ,
. ! ,

, . , . ,
,
,
,
.
, . .
! ,
;
,
, ..,
!
(26/09/1999) . .
, ,
, .
! :

.

, .
,
,
, .
,
60%
5 . .
.

121

 :
..
. !

, 27/09/1999, . ..
4% 5.283,42 , 248 limit down 8 ! (
limit up!)
(28/09/1999)
,

. ,

. :
,
.
, .
, ,
,
.184
!
!
, , !

!
, 30%-40%
!
.
27/09/1999, 7%, .
,
, ,

,
.
!
, : -.
5 . . 15 .
.
,
50% .
H
.
T ,
,
.185
,
. T
. ,

.
,
, ,

122

 ,
.
H ,
1 .
, A ,
X.185
(28/09/1999),
:
. ,

.186

!
,
.
,
,

, 186
! ,
! -

.

. 28/09/1999 5.591,28 ,
5,83% !

, . :
X . T

( , , )
. M ,
X, .187
.
; , ;
,
P X
.187
, ,
! ! , , , .. 12%
17 , , , !
12%;
- !
(18/10/1999), ,
.. 6,21% 5.429,25 .
, .
,
. ,
, .

.188
123

 . .. 5.429
!
: . . ;
, , . ,
, :
.
.
. .188
!
, 2003, ; ;
, ,
18/11/1999, .
Sole 24 re. ,
- .. ,
, .
, .
, ,
2004.
, .
.189
.
, .
,
!
: ; ,
, . !
; .
( . . 5.654,07 17/11/1999) ! ,
,
. , 19/12/1999,
. . ,
:
92
.. 17/12/1999 5.224 .
26/01/2000, 1 , ..
1,71%, 4.936,69 . .
30/01/2000:
: ,
, . ;
: ,
, ,
,
.

: ,
. ,


.
2000,

124

 .

.


.190
. .
.
: ,
,
,
!
;
; ; ,
: .
;
.. 3.000 ;
; , ,
; -
;
, , .. ,
.
.
, .
MEN, (.
2000- 81) .
: E K,
X.
: E E K,

. ,
E. K Y E
X.
: X;
: T X ,

B. T E
. T X
. T X .
: K ONE;
: T . E
X

.()
: T 1998 ,
2000.
: N. 2000
. , . , 1/1/2001
7.400 .
,
.
.

125

 . Y X, , ,
, .
!
,


! , !
,
! , , ,
. , , ,
, !

, ;
, , .
.
01/03/2000, - ,
. , lpha . .
-
. . ,
, .118
, ,
!
, 34 ,

05/03/2000, .
, , :
. . , ,

.191
!
:
. . , ,
, .
; , , ;
, . . .
,
,
.
.
; ,
, , 1.650 ! .
. , , !
15/03/2000, ,
.
.
. .
.
. .164
. ,
,
, .. 6,29% +0,24%
4.553,76 .
126

 .
. .
27 2000,
. 28/03/2000,
: . : .
:

( ) 1999, .
,
. ,

T,
, .
, , ,
! , , !
: .
;

24/05/2000, O , .
. :
, 4,1 . . (2,1 . .
)
,
,
.
.
! ; , .
, , ...


, ;

,

;
, ,

22 2000,
. , :


,
.192
30/01/2000 .
;190 ! ,
, . .
.
18 2000, 3.757,83
, 1.650
. ,
, ,
127


, , .
, ,
, ,
,
.193
, ,
!
!
( , 19/08/2000 )
, . :
:
, ,
. ,
. ,

.194
, .
,
. ,


.194
. :
,
, ,
,
, .194
, , .
!

. , ,

,
!
.
,
. ,
.
, . :
3 ,
,
.
.
, .
, , ,

17/11/2000, .. 3.411 ,

. . , .
,
.195

128

 .
20/11/2000. .
:
,
, , , ,
, ,
().
()
, , .
, ,
,

X.()
,
2.000 ( ),
. .
.
,
1/10/1999, 5.632 ,

. , ,

. .
30/11/2000. .
. , .
- :
, .
,
.
, ,
.
, .
, ,
.
,
.
, .

,
.
. .
, , , 27

.
(2/12/2000)
, .



.

129

, , .
,
,
03/12/2000, . . ,
.
,
.
, ,
, :

1999,
. :
14
.
.
,
, .

. ,
.

14 .

.
:

!! ;
.


, .
, .
, !
. ,
, ;
; : ,
, .
.

10 2001,
( ) .
. .
( 5% )

. ,
2-3 , .
,
.
.
, . .
5%, o
, , ,
130

 2003 !
, . .

,
. ! ,

29/06/2001, . , .
. , , :
.
,
.196
.
, ,
.196
,
, . . 29 2001 2.741,18 ,
, , ,
. .

E,
25/11/2001, , .
. ,
,
. !

26/11/2001.
, ,
, .
,
. , , E
,
, ,
.
O TE
E
. ,

. A ,
,

.197
. . ,
,


. O
,
. 197
. .
. ,
. , , .
131



, 27/05/2002,
, , .
. ,
. . . . ,
1 , . .
.
, . :

,
.


.198
. ,
11/06/2002, .
. .
2002, .
,
. .
. .

..

,
,
. :
.
1996,

,
.
(10/11/1996) , .
A .
. T

.199

, .
,
, . , ,
-, ,
.200
, , ,
.

, E
132

K X,
!
: , ,
;
; ;
, 12/11/1996, .. . .
: ,
, X.

X.201
, .
, ,
. , ,
limit down
14/11/1996: T X ,
,().
K, , X
, (
E) .202
1999, 2000, 2001, 2002
, 2003
, ,
.
! ,
. , ,
.
, . .
,
, .203
T,
. .
.
,

20/11/1996
. :
. :
H ,
X

, .()
H X N. 1806/86 , ,
X .()
H
X,
, . ,
, T X.204
. !
1999 2000, !
,
!

133

 .

:
A X ,

, ,
.
T , ,
,
. , ,
;
; ,
; ( ) ,
; , ,
, ,
; X
. .
.
. , , .
, ,
, ,
, !

, O .
, 03/06/1997,
. , , ,

.
(04/06/1997)
,
:
1. .. .
2.
.
3. .. .
4.
,
.
5.
, , .
6. ,
.

20.000.000 .
( )
, 21 1997
( ). .
, :
, ,
,
, .()

134

 ,
.
,
. , :
,

, ,
, , ,
, , , ,
,

.()
, ,
, , , ,
! !

. ! , ,
.
. , ,
. ,
! . ,
.

.
:
,
,
.
.
,
,
.

,
, , .
insider trading, ,
,
.
.
. , ,
,
! , ,
;
insider trading
!
, , ,
.
,
! (28/01/1998), . ,
,
, 4 .. ..
.
:
135

 .
. 4 :
1. , . ..
, , .. .. ,
, .. , , ..
.
2. , .. . ..
, , .. , (
84) .. .. ( ).
3. , .. .
.. .. ,
.. .
4. , .. . ..
.205
, ,
..
,
.205
!
, .
. ..
.. ;

;
29/05/1998, , , ,
(
), 206
30 .
:
.: ;
.: .
.: ;
.: .
.: ;
.: .
, , ! ,
.
, ,
! ,
..

. 3 1998,
,
,

.44
,

! , ,
,
. ,
!
136

 , 06/05/1999, .

.

, . :

X.
,
.
, ,
.207
,
1996, ! , ,
, .
, ;
02/06/1999 . ,
. 2-3
, , :

.
,
.64
, , ,


.
, 1 1999,
.
, . :
,
, ,
,
. ()
, ,
100% , ,

, .()
.


.67
, ;
. ; , . ,
! , ,
1999, 100%, , ,
!
,
,
.

137

 3 1999, ,
,
. . :

. ,
.
.
.
, - ..
.208

.

. . ,
,
.
, , .
.
, !
. , 5
1999, . (FLASH),
. :
. ,
.
. ,
.
. .
. ,
, ,
, .
. :
,
. !
22/09/1999, .. . . . ,
.
+8%
,
(, , , , ..)
, .
K . A
, EE
.
Y
X ..
, X. K
,
.209
!
;
;

138

 .. . .

. A .
! ,
! , ,
;
,
; ;
.
: E
, , . , E K
, E. A
X . K, .. .
, ,
, ( )

.158
,



. .. ,
.
; , ,


, ,

26/09/1999, ( )
. ,
,
, ,
.()
, , . .
,
.

.

.
, , (23/10/1999).
: ,
,
, .
.

, lobbies.
. ,
..
( ),
.
.
. .


. !
139

 .

, .
!
24/12/1999
. .
, .
, , , , .
.210
.
,
2000-2004
, 2 2000, .
.
. : , :
, .
.
, , .
, ,
: . .
30 2000, . . .
, :
.
. .
! ,

. . ;
14/06/2000,
( !),
.
. . : , .
,
, ,
, . .
,
.211
. !
, !
,
,
..
. , , , ,

,
, .211
, , ,
, !
;

140

 27/06/2000, () . .
.
.
.
,

, 10%
.212
( )

.
; , ,
! , , ! ,
. ,

, !

, ,
. .
(27/08/2000) .

. . ,
.
, , , .

! , ,
.
, , ;
,
30/08/2000 .. 3.429,64 ,
, .
,
, , . . ,
,
.
, ,
,
.213
:
lobbies ! ( ..
;) , ,


!
65 , 3 2000, .
:
, , :
.
, , ,
, .

141


. , ,

,
, . ,

.
, ,
. .
, ,
. , ,
, !
. (30/03/2000)

;
, ;
11 - , ,
05/12/2000, . : .
, , , ,
, .
.
, .
, ,
,
..
, .. , ,
. .. , . 65
;
2000 A
(Securities and Exchange Commission)
.
(06/12/2000),
,

.
,
,
SEC ,
,
A E
, , ,
,
.214
, ,
,
!
! ; (
)
:
,
, ,
( 1999 ),
142


.
, , 1999! ,
, ! , ,
, , 27 .
, , ,
, , , ! , ,
EXTRA (26/09/2002)
, . ,
.
!

. 2001
, , +/12% +/-18%. .
intraday
trading . ,
, +/-18% ;
, ,
! !

, , .
2002, 50 . (17. )!
,
2001 ,
. , 22
2001, .. 3.081,85 ,
9,06%,
4,6 . .
, .
(
)
,
.215

. , ,
,
margin account, .

. ,
.
, .
( ).
() ,
margin account ,
, .215
, !
, , margin account ,
limit down

27 2001, .. 3.071,83.
:
143

K ,
. X . .
,
.
( 28/01/2001) (),
K . :
... ,

,
.
()


.
,
.
, , ,
, , ,
,
.
,
,
.
29/01/2001 . ,
, ,
. , :
, , .
. 216
; . ..
1000
, 2000

3,411 . . 1,074 . . 1999, 217,6%.217
,
,
2000 1999.
1999

, , .. 31
2001,
, , .
, ,

.()
. ,
, news.in.gr,
,

, ,
. 218
. ,
.
144

, , :
, news.in.gr ,
, ,().
, ,
, ,
, repos.218
. ;
, ,
; , , ,
( .) repos!

. . (02/02/2001), . :
.
, .
.
.()
() .
,
- ,
, . ;
; , .
, .
. , ,
. , ,

25 2001,
1999,
.
. , ,

. ,
.
, .219
!
. ;
, !
. ,
. . ;
, ,
, . ALCO,
9-16 2001, , 75%

, 4% , 15% , 5%
, 1% !
11 , ..
3.269,75 . , ,
, 1600 ,

!

145

 , 05/06/2001, .

. :
. : . ;
.
, , .
; ; ;
,
.
. : ,
. .

, .
.
. : ;
. : ,
, , , ,
, .
,
. .
, ,
.
, .
, , 1996! ,
, .
31 , , ,
, , .
17 2001,
, .. 2400 . :

,
,
13,7%.
.220
, ; ,
. , ! . !


. 2001, ,
,
- 2000.221
: ,
,

.()
, ,
.221
, ,

. ,

146

 , .. ( 2001)
! :
..
,
, ,
.()
,
,
,
.
,
:
()
,
.
.
,
.. , ..

. , inside information (
)
,
11 .84
, , .
,
!
.., !

.., ..! , , ..
, -.
2002,
. .
. 08/04/2002
.

( ,
). , . , , ,

. (news.in.gr-08/04/02).
. !
30/07/2002,
, . ,
! (news.in.gr-30/07/2002)
, , -
, ( ) ,
.
,
50-70 . 2002!
. .
, 1,8 . 10% 20% .
, , ! ,
13 2002,
147


! 4 2002, . N. ,
2003,
, , ,
! ,
. , , :
.
, ... (
5/10/2002)
, : .
,
!
!

.
: ,
;
; ! ,
, . (),
. , ,
, !
. . . .
(07/10/2002):

,
,
.
.
, . . ,
,
,
! (, 4/10/2002). , .
, ,
.
, , ; , ,
!
!
, , -,
;
;
7/10/2002, .
, ,
8 , ,
.! ,

, ,
.
!
, ;
;
; ,
.

148

 . .
(11/10/2002): ,
,
, ,
,
.
.
. , ,

, ,
(2/11/2002) O . :
(
, 30.000 )

.380
: , ,
-
...
, . .


.
, , , ,
!

, ;
, .
; !
: !
(07/11/2002): E K ,
. A
K
O O . N X , I
, K
X .
, ,
,
.
Express (29/01/2003),

. .
,
.
.
A
. , Worldwide
,
.. -.
,
. . .

.
. ,
,

149


;
, , ,
(5 . 2003)
.2843/2000, ,
,
,
;
. . ,
(...),
, 2003
2002
. ( 31/01/2003)
, Connection.
(04/02/2003), H Connection,
( )
, , ,
, .

55,8 . ,
11 2003, ; 1999,
, 213 . .
;
.
!


(7/05/2003) ,
(!) , . : ,
, .
. ,
. ( - 08/05/2003)

. K.
!

-
. ! :
A 1995
X. T
, , ,
, ,
.222
..
:

150

 E K
( E T) K ,
.()
T , . . 239/10.3.1995,
E K ,
. ,
X,
,
.13
, , !
! ;
.
, ,
;
.
!

1998 , .
. :
, ,


.

.
. .
, , ,
.223
, ,

!
,
.
,
.
( )
,
.
, , , , , .
(mind manipulation)

.
4/5/1998 .

- .
. :
, .
1998, .
.

.224
; 1998 ,
1999;
151


.
: ,
,
.225
, , ,

:
24/08/1998, 3.00 . .,
.
, ,
.
.
. ,
. ,
. .
.

.49
. K

!
23/2/1999, ,
6,06%, 3.052 .
. , . :
.55
,
,
. ( 2003) ,

6/5/1999, , ..
3.799,36 , .
. . . :
: , . ,
, ,
,
X;
: ,
, . ,
X .()
,
.
: ,
;
: ,
.
. ,
, .
, ,
,
.
()
152

: X 2001;
: 2001
,
, .
X, .
. ..
! 3800 , !

;
, ,
, , ,
. .
4 ;
. :

: 2003, .. 1.700
, ; ;
24/05/1999 . - , :
.
,
.
.62
,
. , ,
; , .

. 1 1999,
limit up!
, .
. , .
, ,
, ,
.67
3 . 1999,
, ()
, .
:

. ()
,
,
. ,
,
.
.208
. : ,
. ,
, , .
.. 6.000
, . , !
. .
! , ,
153

 40% !
;
; ,
.
- , .
. :
. 2004.
.
.

. 208
, !

, ,

. ,
. , .
,
; .
;
20 1999,
. ,
11 .
:
; ; ,

.
21 . .. 6.020, 87 ,
4,91%, 150 limit down! .
: .
.226
! , , !
! !
, , 3
. 1999
, ,
. 23/09/1999,
(X, E K, E )
,
-,
.209
,
, ()
, .
; ; ;

,
. .

24/09/1999, .. 5,41%, 5.503,47
. , ,
154


,
17 24 , , .183
(25/09/1999),
: ,

(.. ),
. .227

, .
:
,
.
,
.
,
.183
, . :
...
!

; ; ;
, , , , ;
. , ;
:
, ,
,
; .., ,

;
;
,
, . .
. ;227
. .
, ,
, , , . ,
, ,
. 13 1999 .. 6.155,21 ,
5.916,68 , 3,88%,
412 . .
. , :
(). .() 228
: !
, 2003
. , 1.650 !
12 1999, ..
, . ,
. . .
:
.
. E .
.
155

 X ,
. .
.
!
; , , ! .!
. ,
. , X
, , :
K

. 229
, , , !
. . ,
!
,
! ;

!

, . ,
, 120
X !
, 120 .

. : X
, , . ..
,
.
A . M ,
229 K . :
. 70%
E K .
H , , . T
, .229
, , , , !
, , (
1999;) , , ,
, , !
;
; !
18 1999,
. . .

.
: ;
: .
5 50 , 300 400 .
, , .()
,
. . , ,
50 . . ! ,

156

 , ! ,
20, . . (60 90 . ),
, ,
. .
. .
.
: , ,
;
: . , ,
, . ,
;
, , , , ,
.
().
, , !
, ,
( ) ,
! .
! .
, .
,
750
:
: , , ,

: , ,
. , ,
.()


. ,
; , , 17/12/1999
5.224,67 ! ..
,
,
.
.
: ,
;
: ,
: , ,
4.800 ,

: . ()
,
.()
: ;
:
. .
, .
, ,
.
.

157

:
: ! . .
, .
, ( ,
) . ,

. ,
. , E
K
!
1999;
.

, 4.800 .
!
2003
1.650 , ;
;
;

.
: ,
;
: ,
. - ,
, . , ,
.()
; ;
Morgan Stanley
; : ,
! ,
, , ,
,
.
. ,
.
: , , , ,
.
.
. ,

. ,
, .
, . , ,
,
, .

, 130
, 1999.
:
65 130.()
,
. ,
. ,
158

 , ,
,
. ,
, .230
. !
27/12/1999,
.
1
2000 31 2003.231
, , ..
(29/12/1999) , :
1. , ,
2. ,
3. ,
4. ,
5. ,
6. ,
7. ,

8. ,
9. , .
.
2000, :

. , ,
2000 ,
.
,
, ,
. , , .232
! , ,
!
.
2000 ,
.233
, ! ; ,
,
,
2000
.233
; ;
. ;
26/01/2000,
:

, ()
, .
,

, .234

159

, , ,
,

27 2000,
, .
; , .

.235
. ,
.
22/08/2000 .
. .
,
. . , .
.
, ,
! .
;
27 2000, . . ,
,
, . ,

.
.. 3.772,72 ,
! . . :
.
.
,

.
. ,
, , 74% ( . 1999),
28
10 2000,
,

,
, ,
1999.236
.
!
, 1999! ;


.
. :
,

,
,
.

160

 . -, ,
, .236
. ,
! ;
.
.
. . . ,
!
, , . -;
, ! !
, ,
, 18 1999. .
,
, : ,
, ,
!
.

, ,
.!
Financial
Times , 24/11/2000, .
,
!
. ,
, ,
.
, , ,
, ,
, .237
, .
!
, , ; . .
3.321,49 ! ,
16 2001 4 11
.. 2.400 !
.! , , .
;
(25/11/2000),
,
!238

, , ,
, . , ,

, 11/01/2001, .
, 2001
! ( )


FTSE Morgan Stanley .239
161

 .
,
,
,
.239

.
10% 20%,
,
, ,
.
!
!
! ; , ,
, , ,
27 2001, ,
.
:
,
, . ,
.
H
, , ,
( ) .
, .
H ,
, , .
, .. ,
.
, , .

5 2001, .

, .
:
.:
, ;
.: .
, :
,
, .
.
.

,
.
, , , .
. 2000 2.500
.

,
.
162


30.000 .
, , . ,
. ()
. , , .
.
.: ; ;
;
.: .
, :
(on line)
,
. ()
().

.
,
. ()
.: , , . 3.500

;
.:
.() , , . ,
. .
. . :
, ; ,
. , ,
, ,
.
. .
.: 1999 2000,
, ,
;
.: .
, . ,
.
.()
.: ;
.: .
,().
.: ;
.:
.()
.: ;
margin accounts;
.:

, .()
(margin account),

.
.:
;

163

.: .
.
. .()
.: ;
.: ,
. 1999, ,
8.500 . ; ()
.:
. .
;
.: .
.
. .
.
, :
, .()
, ,
.
.()

.()
,
, .()

. , 1999.
. 240
..
, !
, , . ..
! ( 2001)
..
!
,
.
, (12/08/2000): ,
( :
). (
) .
, .
, . .
.
! , ,
,
! ( !
, ,
)
news.in.gr (16/02/2001), ,
,
,
.
() , ,
.

164

 , .
, ,
.241
, .
, , ,
.241
,
! .

,
, !
;
14 2001, , .
:
11 ,
,
, ,
.

30 . . (10 . . ) ,
Alpha & ()
.

,
.
,
,

short .
- 11

, .
,
.
,
, ,
Morgan Stanley 31 .242
, (), ,
.
-
,
,
!


!
26 2002,
.
( ) . ,
. , .
165

, EFG Eurobank . ,
.
.. . :
, ,
,

2001...
-
( 27/03/2002), : ,
, , :
: !
:
, ,
.
,
, ,
,
,
...
.
30/03/2002, news.in.gr .
, ..
250 !
250 ;
250 ; 28/03/2002,
.. 2.280,72 . , . .
10%!
, , ; 10% ;
1998;
.

.
, , :
, ,
. 243
.
! .
.
lobbies


, ,
,
.243
;
. : ,
,
. ,
, , ,
.243
.
. .
.
166

 , (1.650 6 . 2003)
! .
:
(22/04/2002),
. . , , !
. ,
, ,

.244
! ! (
, ) .
!
, ,
1,3 . .
!
; , , ,
.
,
, .
. :
, .
.
.
, .

, , !
. .
. ,

,
,
.244
, . :
. : ,
.
: , ;
funds, , .
.
;, .
23 2002, .
Divani
- .
(27/05/2002) , ,
,
: , ,
. .
, . ,
.
. !
,
2.000 ,
1.700 2003 !
167

 , ,
, .: !
6 2002, B2Bin.gr (inmarketplace.gr)
. .
.


.
, .
. ,
:
! !
. ( ,
06/02/2003), .

. :
: ,
;
. : ,
. 1999 , , .
2001. , .
, , . ,
! , , 1999, ! ! , ,
, !! ! !
, ; ;
;
;
, , , : , ,
2001!!! (25/01/2001) o
135


; , 3.032 ..
24/01/2001, 1999, ;
, ( ,
25/01/2001) .
; .
SOS , ,
1999, . . 4.000 ,
, .. 6.355 ; ;
. : , ,
. !!!
, , , ; , ,
, ,
, ,
, ;
; , ;
, , .
- ( ) ;
. :
: ;

168

. : , ,
.
: !
! A K
, , 67!
, 1999,
!

!
; , ,
, , :
: ;
. : . 2002
5 .
, . , 1998,
, !
; , 07/01/1998 (
), .. 1.523,47 ,
1.657 9%! ,
2% , 1998 1999 10%!
!
,
30% 99%, !

1999, . . 6.355 ,
. :
: ;
. :
.
. , , .
, ! !
!.
.
, , !
. ,

,
,
. ,
,
.
,
.
(10/11/1996),
, , ,
,
.

169

H ...
, , ...().
E 20 AXE,
, .199
.
.
( 15 1996)
. . :

, , ,

.
, 1988
,
...,
.
, ,
,
. . 2324/95 ,
,
. .

;
27 1999, . .
12 .
, (,
Alpha, &, , Telesis, , ..)245
. ,
,
. ;
!
.
19/09/1999,
.
!!
,
, ,
..

(25/09/1999) .
:
A , ,
:
, .
A , ,
X ,
, , 1/3 ,
.
I,
.()

170

 , ,
. () 246

:
150 . .,
.227
, , ,
, ,
! ,
, , 21 2000, , .
, , .
. ,
X, . ,
! (margin
account)
, , .247

.. , ,
.



: buy on margin
short selling, ,
, ,
,
. . . ,
26/07/2000. , ,
3 2000,
. , market maker
margin account , , !
.
market maker, . (24/07/2000):
market maker ( )
,
.
:
;
market maker
, ,
; , , ,
, ,
, ;

!

. , .
. .
margin account ,
.
margin account ,
.248
171

 ,
,
.
!
,
. , :
, ,
margin account
.249
, margin account
short selling (
),
.249
,
margin account,
.249
,
,
1999.
,
.
. .250
22/01/2001, .. 3.081,85 .,
margin
account.
. ,
.
, .
( ).250
margin account ,
.
margin account
, .
,
,
,

.251
25 2001, ,
, ,
margin account.
:
.: margin account
;
.: margin account ,
.
, , .
. , ,
. .()
.: , ;
.: . ,
50% ,
,
172

 . , ,
50%.
.
.: ;
.:
. ,
50%, , . ;
. ,
,


,
. ;
. ,
,

.
.: ;
.:
, , ,
, ,
.
.: 50%
,
, ;
.:
. .
, .., ,
, .
.
()
.:
;
.:
margin account .
, margin ,
.
.
, ,
.
, , ,
.
.: ;
.: .
,
. .., ,
,
. , ,
,
, ,
.
.
, margin account
. (short selling),
173

 . ; ! ,
,

! ,
!

, , ,

, , , !
,
, ,
. :
. .
,
,
, !
, (
), short selling 74
!252

, , , .
, 03/04/2002, ..
2.213,17 . :
, ,
,
, ( )

.
.
,
.
, .
28/08/2002, 4,6 .
.
. (29/08/2002):
, ,
,
,
,

,
, ,
.
. ,
,
, , 2002.
, . :
7 2003, .
. , 2002 ..
, 27 . !
2001 9,3 . .
! 1999,
, 3,15 . !
,
174

 .
2002! (, 9/3/2003),
. : T E E
.
H EEY,
X,
2002.
H
E. ()
:
.. ;
; ..
; ,
.. ;
;
, , ;
,
..;
, . 2002
(,
7/3/2003), .
2003

,
1.600.000 19981999, ,
, .
,
, .
.
(23/04/2000) , : , ,
, ,
.
, .

.
, ,
,
, .
12 2000, , . , .
. , !,
:

. ,
175

 . ,
1999 ,
, , ,
.
, ,
,
, , ,
,
,
. , ,
, , .
, ,
, .

X,
, .
:
. , ,
,
,
,
.
27 1997 ,
5.5%. , occasione data,
.! Dow Jones ,
. To XAA
(-2,58%).
. ,
, , ,
,
.253 !
, .
: . ,
, ,
, , .
, , , ;
.
,
, . ,
.()253
, ,
. , Dow Jones 28 ,
,
, 29/10/1997. , :
, ,
2,87%,
.
264 . .,
786,72 . .
.
1.604,8
. ,
.254
176

 , ,
Wall Street, , 29/10/1997
19%!
( +6,3%). , ,
, ( ..
27/10/1997, 2,58%, 1.652
6 2003, !)
. :
(29/10/1997),
.
, . ,
. .

.
, - ,
.254

, ! ,
;
,
, ,
,

. , ,
.254
! ;
,

. ,
,
, . ;

.

, ()
.255
(30/10/1997)
. ; 3,37%
! N
:
()
308 . ,
1 . 20%.
...

, .() 19
! ! ,
,
,
31/10/1997, :
.
;

.

177



.

. ,
,
. ,
,
.
.
.
. ,
,
. ,
.
,
.
* ,
. , ( )
, (
) .

, .
, , , ,

E (19/07/1998),
, :
()H X

,
.
E , , ,
.153
,

21/07/1998 .. 2.825,52 .
,
,
.
(26/07/1998) :

.

,
.
200.000, 50.000.
700.000
-800.000 .
.256
.
1996 200.000,
50.000.

178

 , 50.000
1996, 1.750.000!!
1998 .
27/08/1998 , limit-down. ..
2.281,33 ,
(2.825,52 ). . . :

.()
limit down.
, . 51

Rate Capital . .
:
.
, .
. .
: .51
(06/09/1998), ()
.257
.
,
:
M ,
( 1-2 ),
. ()

, 10 ,
.258
, , . -.
, ,
, , ,
.
12/01/1999 2.983,56 ,
FTSE/ 20 1.892,41 .
. , .
. :
,
,
, , ,
. A NE.
E NE, , . H ,
NE,
.() E ,
.
,
, , ,
. A
, ,
.()
, , X,
,
; A , ,
: , . , ,
179

 ; . A ;
; ,
.
K , , ,
.259
. .
,

12/03/1999, ,
3.537,90 .
,
(P/E) 24, .260
H , , ,
.. 3.625,20 ,

.261
10/09/1999, 7
, .., 6,86%, 0,62%,
5.740,47 ! ,
, :
,

. ,
, . , 30%-40%
, .
,
. , ,
.()
, ,
,
.

.()

, .
, ,
.
. . , , .
.
, , .
, .
lico urobank
. ,
5.500 , ,
.69
,
. ;;

, .
: : (11/09/1999):
.()

180

, ,
, .
crash-test . ,
,
, ,
. ,
,
, ,
;

, . , , ,
, ,
.()262
, , ; ,
,
( ), ,
; ,
!

14/09/1999, .. 6.032, 85
, R , . ,
, .
:
;, :

.
.

.
. , ,
, ,
.

, !
. , ,
.

.
: 6.000 ,
6.032, 85 .()
() ,
2000 ,

.
()
- (
)
.
.

.263

181

 ,
. ,

15/09/1999,
. , .
: 6.000 ;
; , . :
.
8 , ,

. 3 4.000 (7
) 6.000 ,
.
2000 .
, ,
.
2000
, 10.000 !

(15/09/1999), .. 2,10% 6.181,05
, 137 limit up! 516 . .
: ,
, , ,
6.000 . ,
.264
.
, !
;
16/09/1999, .. , 6.321,31
, 588 . , .
!
(bull market), ,

.265
, , 140 limit up
, :
- 140 limit
up - .
I , ,
T 15 . .,
limit up (28.706 . 26. 580 .)
()
, , , 11.157
, 79%
. 266
11.157 ;
(11/03/2003) 2.139,29 (81%) ;
;
. (
)! ! , ;
182

 ! (17/09/1999)

lpha
.
,
, .
,

.267

! , -, -

! !
17/09/1999, , (613 .
) . (6.355, 04 ),
: 613 , -
,
X
. ()
, ,
. 268
, , , ,
! ! ,
, ,
. ,
.
!
, 19 1999 ,
, . ,
, ,
:


,
E .()

.
, . .
,
! !
, .

.
20/09/1999,
. . , 4 , .. 7.000
!
:
. 7.000
, .

blue chips .
183


,
. 269
, .. , . ; ( .
.. .. )
, spis ank .
,
, . ,
,
.
. 7.000 , ,
,
,
.269
,
.
, 7.000 .269
, .
7.000 .

. , ,
. , .269
7.000 ,
.. !
, , , . ,
, .., ; ,
;
; lobbies
;
. , ,
,
, !
.
()
; ,
; ,

(20/09/1999), :
, X
;
, .() ,
, ,
,
.

X ,
. .
, , ,
, ,
.270
, ,
!
:
,
184

 , 400.000
4-5 . . ,
( ),
.92
;
.. (-0,37%) 6.331,8 , FS/ASE 20
0,94% 2,54%.
. 7,15%!

.
!
. . (
) ; blue
chips;
. : blue chips
.
, ,
, ,
.
, ,
.
,
,
.271

.
(21/09/1999) .
4,91% 6.020,87 . , 188
(-8%).
. 5,32% 4,94%.
! ,
.
21/09/1999,

:
. ,
.272

. :
. ,
()
. 272
, , .
: ,
, . ,
, .272
, , . ,
.
, .

, ,
.272
. :
. , ,
185

, ,
.272
:
. :
.
.
, .
: ) )
.273
. ,
: .
.273

. , ,
. , ,
.
, FG urobank . :
,
. ,
.
,
. , , ,
.273
, ,
!

, 22/09/1999,
, .
:
,
, blue chips.
. .
.
. .
,
.

. .
.
, ,
,
,
, .274
,
.
, .

,
, .274
,
.

.226

186

 !
! , (23 .) 0,56%.
. ,
, ,

:
,
blue chips, ,
.275
, . , (
etrolife ),
, ... .
.6

24/09/1999, ,
, . .
.

.76
24 1999, . .
5,503.47 , 13.4% .
: 10,023.75 (-11.7%), 6,110.64 (-11.889%),
3,396.84(-14.31%), 3,955.51(-14.61%),
3,078.97(-7.31%), 1,437.57 (-23.71%), 3,720.73(-27.22%),
7,564.87(-9.07%) 1,498,96 (-28.21%).
436.428 . .
, ,
! ,
, 46,92%!

!
, ,

, .276

(02/10/1999)
.
:
() (
)
.()

. . .
.
()

. , ,
.()
, , .
, 15% 35%
.
,
.

187

,
3 . . , .
, .()277
25/09/1999, , o- American
Enterpise Institute (),
, ,
. .
.
EP.:

XAA;
:
,
1929
. ,
. ,
, .

.
EP.:
;
: ... ! !
... ! ,
.
; .
.
, .
EP.: P/E (, )
X . ;
: P/
.

.


. P/ ;
EP.: 40.
: , 40!
70 100! :
!
; ,
.

.
,
!
EP.:
. ;
: 1994
500 Standard and Poors 18% .
7% .
, .

188

 .
.278
. ; ;
; ,
A ; ;
. ;
!
, , ,
NASDAQ !

, 26/09/1999,
;, ,
:
. .
. .

.279

. :
. ,
,

:
,
1.5 . ; 3.5 ,
.
164% . , ,
, 64%, .()280
150%
!
26 . 1999, ,
. ! :
() 13,4%
,
10.8 . .
. ()
* . , Group Allianz, ()
7.000.
.
. . , Alico Eurobank,
,().
. . , International , ().
() ,
,
. ()

,().
. , ,
()
()
.()
( ) .
,
.()
189

 . , , ,
.() , ,

.
.
. , ().

.()
. , ,

.()
. , Contalexis Financial
Services, ().
,
( ).
,(). ,
,
.281
, :
) , ,
) , ,
) ,
) .


; !
27/09/1999,
. :
private banking .
, blue chips
, 5 6 , ,
.
,
, .
. ,
, , ,
, .
, ,
, , ,
.()
.
,
.()
.
,
.

- .
spis .
, , ,
.
,
.
190


- elesis . ,
. , ,
,
,
, lpha rust .

, ,
.282
: , , ,
!
. .
:

.
,
.()
, T ,
,

. ,
, ,
.283
!
!
,
,
! !
28/09/1999,
.
, :

.()

.()
,
:

.()
,
.
,
.
,
.
, Midland :
. ()

.284
.
:
* ;
, , ,
.
191

 ,
.()285
* , ...
- ,
, , ,
.

, ,
. ,
, ,
.()286
,
, ! ! , ,
!
.
;
.
28/09/1999, , ..
5.198,21 , (
11.10 13.30 ) 5, 8%
5.591, 28 .287 422 . ,
10.479,71 , 7,29%.
:
...
. ,
, limit down limit up
, 5,
83%.()

. , ,

, .()

X
blue chips, ( E K A),
.
P
.287

! , .
! , , ,
9 2000
:

, (),
.288
(5.591, 28 )
12% 17 .

.
. .
.

192


.288
, , 12% ...;

;
, spis .
:
, ,
. limit downs
,
.289
. , ,

.

. :
, ,
.
.290
, , . ,
,
, ,
.290

, 4/10/1999 ..
5.825,45
4.340,41 .
, , 10/7/2000, ..
3.916,42 , 2.146,06 !
, 06/02/2003, .. 1.653,05
, 878,43 ,
82,80% (5.112,41) 17 1999!

, ,

. !
, ,
!
, , (8/10/1999) :
...

.
,
, ,
4.200 . T .
, X.A.A.291
.
, , .
- ,
7/10/1999
.. 5.911,47 , 0,47%.

( 8 5.926,08 ),
193

 !
, ,
repos
.
10/10/1999, :

, .

, ,
.292

,
, : ,

,
(, ,
..)
.293

, ; :
, . , .
:
,
,
.
. ,
, ,

!294
!
.
11/10/1999, Societ
Generale . :
,
2006,
Societ Generale.
2004 ,
,
, ,
,
SG.()

, SG, blue chips.

,
2000.()295

. ; ,
;
13 1999 .. 6.155,21 .
( ). . .
194

 3,88%, 5.916,68 , 412 . . 15/10/1999,

: , ,
, . 296
, , , ,
:
()
.

.
,
,
.
. !
15/10/1999, , ..
5.788,49 , 479,53 . .! ,
.
. . :
,
, .
, -
.
,
,

.()

30 . .!()
()
-,
,
.
, , ,
, !
-.
.. 5.788,49 , !
.
(16/10/1999),
:
7000 . :
,
. . , ,

.()
()
, ,
.()
,
,

.() A ,

. ,
,

195

 ,
.
-, - !.
. , ,
! .
!
.,

. . , ,
17 1999, , :
,
, ,
.
.
. . . ,
,
. . :
.()
. ,

,
. ,
,

.

, . . ,
(5.800 )
! ;
, ;
,

, 18 1999, .. 6,21%,
5.429,25 . , ,
,
, made in USA, :

( )
Wall Street, ,
. 81
, Wall Street.
, , !

(20/10/1999)
.. 5.704,26 (+5,78%). 236
limit up, ! 399,3 . !

23/10/1999,
, :
,
.()
196

 , , ,

.()
, ,
, ,
.

.
, 5.600, 15 (-1,
24%),
.

. , , .
, ,
, 25/10/1999
10 . :

* : 6.000
, 6.500
.()
* : 6.500
,
7.000 .
, , . . ,
.
*DF : 6.500 7.000
,
DF .
, , ltec,
.
*CONTALEXIS AXE:
.
, , , ,
Goodys 6 .
* : () ,
, 7.000 .
, ,
, .
* : 6.500
,
.()
*MAGNA TRUST AXE: Magna
Trust ,
6.000 .()
*RATE CAPITAL AXE: Rate
Capital AXE . ,
6.500 .
, , ,
.
* :
3 4 ,
7.000
7.500 . Chipita, ,
, .
197

*GUARDIAN TRUST AXE:

Guardian Trust ,
5 .
6.000 6.200 ,
Panafon, Interamerican, , 3E .
, , ! ,

; !
,



. , 22 1999, 25,150 . ,

, ,
-. ,
split, 26,827 ..,
, , limit up!
,
, . 13 2000,
9,930 ., 62% . 24/09/2002,
1,89 , 644 , 97,6%. ! ,
, ! ;
, .
!
, ,
.
2 1999, . ,
,
.
. , :
, . ,
intraday,
.

.
; ;
; ,
! , .
. ;
. 257,6 . . (
) !
; , ,

20 .
, ;
. . (14/11/1999),
,
, , ,

7.000 2000.

198

 7.000 2000,
20/11/1999. ; :

,
7.000 .
: ;
;
, ,
.
, 14 (26/11/1999),
. ,
Century Financial Services, . , :
,(). ,
,
,

,
ONE

! . o
, ,
;
( ),
. ,
,
.
, . , MONEYLINE
, :
;
! :
!
limit up
(27/11/1999) . 10
-. , :
1 . 2000.
;
; ;
!
, , :
, .
, , ,
. Dow Jones (
), (
), 2000!
,
. ,
limit up, .
, .. 3.000 6.350 ,
.
, , , ,
.

199

 28/11/1999 .. 3,37%,
5.806,33 , 352,67 .
5,13%.


. (30/11/1999),
,

,
.297
, , .
,

. ,

.297
. , ,
: ,
.297
; 29/11/1999
10.152 . , 06/02/2003,
2.425,74 , 76% ,
!
30 1999, .. 1,62% 5.712,26
. , , 7.000 .
:


. ()
,
,
6.000-6.200 ,
7.000 2000.298
,
. , !
. . 7.000!
!
. (23/04/2000)
, : , , ,
,
() .
!
:
,
.
,
. 13 . 1999,
, . , .
10/12/1999, .. 2,44%,
5.418,32 , !
13/12, .. 5.624,55 .
,
, .
200

 .. 5.574,16 .
0,75%
, .
.. , 15/12, .. 2,54% 5.432,32
. .

299
,
: .. ;



, .299 , ,
: !
,

: 2000,
2,2 2,5 . 780.000
1.080.000.96
16/12, 17 .,
.. 5.224,67 .

:
,
,
, 18 .,

,
,
, .
2000.
.()300
, .
, 19/12.
,
,
.301 ,

.
: ! !
21 :
10 . , , :
.
.
, .() , .
() 5-10 , ,
.
, ,
. ,
. , 15-20 ,
.
, ,
, 2000
201

 .
! :
, , ,
! !
. ,
:

.
..
5.034,85 , ,
1.700 ; ; ,
23 . .. 4,18%, 4.789,37 .
, lpha :
.
. ( ;)
, Capital .
, :
.95
, ..
4.800 ,
1.700 ! ,
. ,
,
, . , ,
!
24 . 1999 ..
0,26%, 4.801,76 .
140 . .
! ( ; )
, ALPHA ,
,
,
. .
;()


.
.302
;

!
.

. 1999 2000,
. , ,
, , ,
. ; ,

!
, 27 ., . ..
4,98% 5.040,95 ! ,

202

 . , ,
,
. . ,
.303
3,76% .. 5.230,61
. , ,

. 304
,
29/12, .. , 5.359,11
. 108 limit up!
ALPHA :

, .

( ).
,
.305 , , , !
, 30/12, .. 3,28% 5.535,09 .
324 . , 102 limit up! , 5
.. 15,5%. !
:
,
. Dealing room
,
.102
O FG urobank
. :
2000 , .
, 2000
. ,

, .102
, ,
!
, Value Capital .
(31/12/1999) : 2000
. , ,
. ,

,

, .102
.. 5.535 !
, , blue chips.

.
.,
.306
2000, . . ,
2000 , :
, ,

203

 , , ,
2004, .
!
, !
! , ,
! , !
!
3 . 2000 .
.. 4,69% 5.794,85 . ALPHA
: 2000


,
.

.
,
, .307
ALPHA ,
, ,
(. 2003), ,
. 4 . 2000, 3,56% 5.588,65
. , . !

() . ,
, ..
A , ALPHA
:

( ) .

,
.

( 1,9 .)
.
,

()308
,
. ,
!
, ,

5 . 3,92% 5.369,38 .

. . ,
. (07/01/2000), . ,
.
, .
.
:

204

,
.
, .
, ,

, .
.309

(10 .), lico urobank
6.500 .
, ,
, ,
.310 !
. :
( ...) .
, ,
, - , .

.311
, , .

! .
, : ..,
.
1968.
.
6 2000, , . . ,
. . ,
. .
, ,
6.000 .
.
, , () ;
( ;) .
,


(27/02/2000), . . ,
Eursec , : ,
, ,
9.000 ( ).
; !
, , , , , ;
, ,
;
19 2000, , ,
, X 9 ,
, .
,
.

205

 Stanley Morgan
,
9 .
4.000 ,
,
.()
,
,
, ,
.312
Morgan Stanley
,
9 .! !

, , ,
, P/E
! . .
.
, ,
.
; 1999 ;
,
, (19/03/2000), ,
,
:
E ! A ,
, ,
. O
XAA. O
100
T , Z
, -6%
...7 , !
E ! A ,
XAA.
E
, XAA
A ,
,
50% ! K ,
...84% (!!!) .
, .313
;
20 2000 , . . :
,
, ,
. :
. .
.
, .

. ( )

206

 ; !
, 1.700 ,
, ,
, (. 2003)
, , .
, ,
, .
(24/03/2000) limit up,
: ,
, ,
,
. ()

, ,

,
. ()

,
X ,
.

, .314
(23/03/2000) .. 1,53%
4.650,77 . , ,
,
X
! ! ,
(. 2003) 1.700 ; , !
, , , ,
" ,
, ,
!
,
2002 ;
, , , !
, ,
.

2002
!
9
2000, 2 . , ,
RB
EXPRESS ( news.in.gr. 18/04/2000):
, ,
60% 1999. 30%
(- 1999),
.
, ,
10,7% .

207

,
.
,
. 19%
90-100% , 70%
.315
,
120 , 10,7% 1995! ,
90%

1996. , ,
;
, 22/04/2000,
. O
M, . K,

.
! ! !
,
!
, Siera Global Management, A,
, SIT/KIM International,
N .
, Capital Link, N M

E
,
.316
, .
!
, , . .
, 29/04/2000:

. ;
.
,
.

.


. ,
, .

, ,
.
,
,
.

.

208


,
.317
, , 2000,
!
(29/04/2000), .. 4.249,45 .

21/05/2000, Alpha
.

.318
,
; , ,
. , ,

. . ,
Rate Capital ,
. ()

,
, . 318
, , ,
,
,
, .
, 08/07/2000: .
.
. .
.. 3.914 ,
2003, 1.700 , ; !
: ,
, ,
.
( ),
, lobbies
.
, .
.


! lobbies! , ,
, ,

. , ,

10/07/2000, o 3.916,42 ,
0,06%. 66 . .
. : .
, , . .319

209

 , 14/08/2002, ..
2.138,56 , 30 . , 10 . limit
down !
, , .
.. 3.480 ,
3.950 . ,
. . .
(24/08/2000), 80.000
1.700.000 !
(24 .), .. . .
. . ,
,
.
,

.., ,
.
(25/08/2000), , .
: , ,
.
, ,
,
.
. ;
.
,
, . .
(25/08/2000), Value Capital
,
,
. , ; lpha
(-1,99%) 3.676,62 ,
.
;
; ,
,
25/08/2000 .. 3.631,01 ,
30 1999.
.
:

,
/ .()

:
. ,
, ,
, .320
, , , :

.
, ,
210

 .

, ,
. 5-12

.321
12

( ),
(26/08/2000) :

. ,
. , ,
,
,
.
, ,
, , ,
.
, , 22 2000, , P/E
17,9,
! ,
;
. ,
, ,
27 2000. , .
, , :


. .
. : :
;

. , ,
, !

.
.
7 2000,
: 5.000
,

.
, ,
!
31/12/2000 . . ,
,
Nikolai Kontratieff. :

. ,
211

 ... ,

. , ,
, .
. ,
!
, ;
, , ,
:

, ,
.
... .
.

, () ();
,
,
,
.
.
:
, .
,

.
. ,
, ! , ,
. :
1800

40 .
Nikolai Kontratieff,
40-45 .
,
.
, . .

20 .

. ,
,
,
Kontratieff. ( )
! . :
20 .
20 .
Kontratieff


. .
;
, , .
, Kontratieff,
212

 .., 3.400 ,
1.700 , 50% !
.
,

!
2001 . . .
(07/01/2001), ,
.
funds ,
,
repos 6,5 . .
, . .
.!
. ; ,
1999,
;
;
, .
. , . ,
SSSB, ,
. : 1999
; ;
! . ,

,
. . ,
Intertrust , 7/1/2001:
15 . . repos
.
. .
. .
.
, , .,
.
.
, , , ,
,
.
30% ,
. ,
.
, , ,
! !
,
repos. -, ,
,
,
, .
. . (13 . 2001),
: ,
, ,
213

 ,
.
, ,
, .

, ! . ,
, ,
,
margin account ( ).

.
26/01/2001, .. 3.071,83 .
ALPHA , .
:
, , . .
2001,
.()
(P/E) 105
80%
18, 1 2000
15, 9 2001.
, P/E
12 14 1992-1994
, , ,
.322
ALPHA
;

(27/01/2001)
:
H
. .
.
, ,
: , ,
. , ,
,
. ,
, .
,
. :
, ,
. ....323
, .
, .
,
! , , ,
. ,
K , , 28/01/2001.
,
,
,

214


15/02/2001:


, .

.324

. .
, (13/05/2001). , :
,
,
(
).
, . ;
(20/05/2001) ,
, .
. :
. ()
, ,
().

, .
, .
,
.
20 , ,

( , .
, .)
,
(21/07/2001) . Solidus . ,
, :

-
.325
, .
, ,

: Eurobank

. /
13,4.
7,5% 326 eco2day (28/09/2001)
, , : .
2.000 1.800 1.000.


.


.326
, , ,
215


(6/10/2001): M
,

1998,
1998. ()
MARKET X,

, .
T, , -

, .327
,
,
.
, - ,
, ,
.. . 2001.
2002
,
. ,
. ,
30/01/2002, ..
2.625,40 . , ,

.

. ! ,
;
; !
. .
23-24 2002: .
:
99,
.

.
.
, ( ,
, , , ,
) ,
,

.
, . ,
! ! ,
, ,
, .
, . , ,
,

216

 , .
(26/05/2002) :
, , ,
,
1999, ,
... . .328
12 2002, . . ,
, 2.000 .
, , !
.
EXTRA .
. .
-, .
,
.
; . ;
:
, ,
.
.
,
: . :
France Telecom ; ;
. ,
. , ,
. ,
..
18 2002 .. 1.900 ,
. ,
, ,

. . , ,
.
, EXTRA . ,
. . ., . .
, . . . :
!
. .
; ;
;, . , .
:
. .
! . .
-
. .


(24/11/2000). , , :
, .
.. 3.261 .
,

217

 , .
: ,
, , .
, ,
, ,
. ;
! , !

.
, .
, ;
; !
, , .
, .
, ,
, ,
. !
,
( - 5/11/2002). ,

, ,
,

. ,
70%
, 78 .
, : ,
, ,
,

, ,
.
!
: ,
, ;
;
; , ,
9

,
,
1999 2001,
,
,
.
,

,

218

.

06/05/1999 .

. . :
. , . ,
X ;
.
. .

,
.207
.. 3.800 .

.
. 1999,
limit up, , ,
:
.208
, . . ,
8 2000

, ,
. (17/09/1999):

.
.

.
,
( ).

.
,
.329
.
. , 18/09/1999,
6.355 .. ,
. :

, ,
. ,
.
, ,

.
.
X.
, , , . ()
, ,
,

219

1999,
.268
, , ,
;
20 1999, .
,
. :
.: ;
;
.:
, , ,

. (
, ..)


.

.82
,
; . 1999! .
, ,
, .
18 . 1999,
. : organ Stanley
oodys, ,
, . ,
,
.()
, , ,
,

,
. 330

2000. (29/01/2000):
,
.()

organ Stanley FC
.
, .

, 8-10 .()

220



, ,
, . 331
:
!

:


. :
1. .()
2.
.()
3. .

CF ,
.
, ,
,
.
,
.332

. ,
, . , ,

21 2000, .
Economist City .

2000. :
.
Morgan Stanley,
, .
-, ,
.
8 , ,
6 ,
, , 20 ,
.333
, - Morgan Stanley
.
.
. , ,
. (news.in.gr -29/03/2000) :
Morgan Stanley,
.
, Bloomberg,
, ,
,
.

221

 ,
,
.334

,
. 15/05/2000 . ,
HSBC, M P, Morgan Stanley
Capital International (MSCI) N
,
blue chips.
P, MSCI
E ,
International Finance Corporation (IFC) E N.335
, M P, Morgan Stanley
2000!
, UBS Warburg,
(21/05/2000), (upgrade)
(double underweight) (neutral).
4%, 20%
.
2001:
UBS Warburg 35% Greek MSCI
1998. /
13,9 20%, 2001
. 318
UBS Warburg
, ()
,
4%, 8,75% . , ,
, ,
, 1%, MSCI Europe.318

! Morgan Stanley
.
13 2000 Morgan Stanley
-. (2/12/2000),
: , . , ..
. . , ,
, 3.1663.405 , 25%-31% .
:
, 1 .
: risk premium 3%
4.067 , risk premium 2% 8.000-9.000 ,
1,1% MSCI Europe,
8,1 . .

, . , ,


, .

222

 ( )
, Morgan Stanley , ,
2001!
: ! , 31/07/2000
Morgan Stanley
31 2001!
( ) .
,
.
. ,
, , , :

,
, ,
. (...)
.336

, , Morgan Stanley .
! , , , ! !

,
, .
,
, .

. . organ Stanley

,
, .337

(), . ,
,
.
.

( ).337
. !
.
,
.

.337 . , ,
. ,
organ Stanley ,
. . .
!
31 2001 ,

, .
2001 2002,
!

223

 ,
Schroder Salomon Smith Barney,
23 . ()

.338
2002 ,
15. ( ) ,
. .
(26/05/2002): , ,
12%
. ,
,
12% , blue chips,
900 .339
. . .
blue chips (FTSE/ASE) 716,30 12
2003. , !

, .
, , ,
, .
- 18 2003,
15 -
.
;

10

()
, , ,
.
,
,
.

1997, .
,
10%.18
(24/03/1998) ALPHA
, . , .
:
.:
;
.:
. ,
224

 , .
,
.
.
,
.
, . ()
.: ;
.:
. ,
.

.340
.
.
1999, ,
20%
12-15% .341
, . . .
, 150 . ,
30 . ,
3,5 . .341
, ,
,
,
,
.341
, (01/09/1999) .
, :

80 60 50,
. .
,
, ,
.67
04/09/1999, .
: . ,
. , .
.208

;
. , ,
:
,
,
.
,
.342
20/09/1999,
:

225

A T E
X , ,
. ()
H
. E 1998
1999. .343
( )
; ,
!
;
28/09/1999 . . , ,

, 8 . .
,
,
.344
, (08/11/1999), .
:
, ,
2004.

, .85
. .
29 1999, . . 5.806,33 ,
3,37%.
.
2000.

, arclays .
. ,
.297

. , 2 . .

.
, ,
,
,
,

.330

2000 .
!
(22/01/2000),

, ,
.()
,
.
4% . ()
,
226

 ,
.
,() 2000
10-12 . , 3 . .345


.
26/01/2000, .. 4.936,69 .
, . , ,

. :
, .
, . ,
,
.108
, , ,
,
. (29/01/2000):
,
,
, . ,

1999
.()
,


.331
, , , ,
!
24 2000, .. 2,68%, .
:
, ,

.116
, ,
.

. ,
organ Stanley.



. , ,
.
, ,
, , ,
organ Stanley.346
, ,
, ,
, , .
,
. ,
227

 , , ,
, ,
, ,
2002 .
9 2000, ,
, :
Capital Link,
14 17 . .
( 10 . ) . ()
, CSFB,
15 25 . .
!
!
,
Eurobank . , . .
(27/08/2000).
.
. : ,
, .
!
, .
, .
, . , Alpha Finance
US Corporation, , IFC,
10 .
. , ,
2001.


31/12/2000, . .
,
. . . , outperform (
) 2001.
discount 30%, ,

. , MSCI
31/5/2001 2,5 . passive index
funds,
31/5/2001.
3,9 . 1,4 . funds
.
A, , . ,
, .
(!)
! .
funds .
MSCI
. ,
.
, , ! .
, , ,
, ;
228

 2000
,
. , , .. 42%,
20 ! .
.
, ,
. .
, , . ,

.347
, ,

,
11/01/2001, .
. .
2001 ,
.239
, , 2001
. . ,
/
,
1998-1999 repos!
,
, .
, , 6
: , .
10% 20%.
,
, , ,
.239
, .
, , .
; ;
, (19/04/2001)
UBS Warburg 4,8 . . a
( 1,8 . .) MSCI ().
,
31 (,
), UBS
.348
, , , 4,8 . .
UBS Warburg ;
;
, ,
HSBC . . ( eco2day)
. , .

;
.

229

 .
. .
,
, ,
. ()
, .. ,

, , .
.
, ,
.349
!
,
29/05/2001, MSCI,
.
, , ,
.
, , , ,
.141
. ,
, ! , ,

!
; ,
, .
Morgan Stanley Dean Witter,
( ) MSCI, ..
10% 15%, () (3.088,66 ). ,

800 . funds
MSCI.350
! 10%-15% Morgan Stanley Dean Witter,
46% !

traders,
. , traders
, . 12%,
18%, .
!
,
. 6/2/2002:
.
1.5 .

.

. ,
,
, ,
.351
. , ,
!
230


(28/05/2002) . . , FG urobank rgasias:
.
, .

,
.352
! , ,
repos, !

(15/07/2002) : :

.
... ()
, ,
. , , ,
,
. ,
.
management
. ()
, . ,
;
;
, ,

;

. ,
(22/12/2002):
,
, ;
;
. .
, ,
. , .

11

,
,
.
.
M
.. 1999 Morgan Stanley . Richard Davidson
E (risk premium),
231

 ONE,
4% 2%
8.000 !
. Richard Davidson
;
29 1999, ,
, :

.
.

.

Standart & Por
.

,
.

:
,

,
,
.

! ,
. , , Standart & Por
. , ,
, . ; ,
,
. , ,
,
, .
30 1999 HSBC .
.. 5.400 ,
2000 6.200 ! (
- - 2/12/2000),
, . ,
Deutsche Bank ,
12 2000
5.500 7.700 (!),
. , , .
!
(19/12/1999):
Joyce Cornell,
Scudder Kempers:

80%-90%. , ,
800
. ,

232

 .
.353
,
,
.

,

( 2003).
Bloomberg, 28 2000
Morgan Stanley
, , ,
.
,
,
.334
, ,
Morgan Stanley ! ,
,


Salomon Smith Barney,
Morgan Stanley
, , . . ,
(07/08/2002),
Salomon Smith Barney ,
.

Morgan Stanley , ,
(
), .354
, , ,
Salomon Smith Barney! ,
,
(11/08/2000 ),
, :
, ,
organ Stanley.
organ Stanley Greek ndex (SG)
.()
, ,
organ Stanley
31 2001, . ,
.()
SG 20%
organ Stanley, 80%
. .
,
, (.. , ..).355
organ Stanley
! . ,
.
233


.
(18/08/2000)
; :
, ,
, , , :()
(
) , ( !)
,
.
( )
.
; ;
; ,
;
.
, ; ,
, ,
, , , ,
, ;
:
, ,
,
.
,
.
,
(, ,
.()
.. (17/08/2000)
3.728,14 . ,
., (, ,
) .
, .

28 2000 Salomon Smith Barney

. Salomon Smith Barney
,
. ,
, ,
, .356
, / ,

.
( 10 2000) ...:
! :
H Salomon Smith Barney .
,
Morgan Stanley 2001. , Merrill Lynch
.()
234

, ,
11 2001 .
,
, .
Merrill Lynch ,

(Merrill Lynch), . Ed. Butchart, 20/01/2001:
(bounce) ,
MSCI, .()
o X.
(fairly volatile) , (stagnant). ()
. 357
. Butchart

(domestically driven)
repos.
, , ,
! . Butchart
. , .. 3.000 ,
!

. Butchart

. Butchart , ,
. .
Butchart ; . Butchart

, .. 3.071,83 , John-Paul Smith,
organ Stanley (MSDW),

20%
.322
John-Paul Smith
2001!
,

;
(29/01/2001), Schroeder Salomon Smith Barney
. 3.000
2001! / (/) ,
2001 14,2, .
, SSSB
: 31 ,
,

.358
,
. SSSB
: .
SSSB , 12 ,

, .

235

 8 2001 .. 3.174,21

, Morgan Stanley.
Morgan Stanley Dean Witter (MSDW)
,
.
, .

, , .
MSDW

.
Morgan ,
, ,
.359
MSDW .
(06/02/2003) .. 48% ,
1.653,03 ,
! , ,

( 2001),
, ,
.
, UBS Warburg
2,7 . , Salomon Smith Barney

MSCI.
.

..., . .
(24/06/2001), 2001
, Milberg, Weiss, Bershad, Hynes Lerach,
.
Merrill Lynch, Salomon Smith Barney Morgan
Stanley! , , ,

(aftermarket)
.
: ; .

. ()
, .
, .()
, .
.()
,
. , . .
. (15/07/2001),
!
: ,
Morgan Stanley 322 . 137 178

236

 .
42,5%. ()

. ,
.
,
, .()
.

.

Wall Street.
, ,
, .360
,

1998

, 50%
, Merril Lynch, Salomon Smith Barney, JP Morgan,
Lehman Brothers, ..
28/09/2001, Morgan Stanley 252
. ,

, ,
. 2/5/2002 .. 2.200 !
Salomon Smith Barney
! .
9/10/2002 . . 1.727,09 .
.
,
, ,
.
2002.
,
,
.
, , ,
! ,
.

. ,
4,10% 11/10/2002.
, ,
! ,
,
. , , ,

, UBS Warburg,
... : O
-
, X
237

 2003. E, - E
12,8 ( 18,1 ), EFG Eurobank 10,5 ( 14,2),
5,5 ( 6), Alpha 9,3 ( 13,4) E 9,3
(!) 13,4. M, , UBS ,
( ) Alpha ( )
E, . (, 16/10/2002)
, , .

UBS
. , UBS, .
,
,
.
,
.
(news.in.gr- 15/10/2002)
, .
12/10/2002, ,
,
.,
. ,

.
, ,

UBS , .
12 2003, 9,76 , Eurobank 9,14
, 9,20 4,78 . Alpha
9,72 () - UBS!
, ,
. !
; ;

12

,
.
21 1997. .
, :
,
.()
;
. ,
, , ..

,
. ,
, ().
() , , ,
,
238

 , ,
, .

.
. :
() : , ,

.()

.()
, ,
, ,
, .()
, ,
, , ,
,
.()
, ,
.
:
()
.
, ,
, ,
. ,

.
,
. , .
.()

. ,
.
()
. .
.
.
.()
, ,
. ,
. ()
,
,
,
.
.
, ,
.

.()
,
,
239

 .

, ,
, , .()
:
()
.

. , ,

.()
, , ,
,
.
.
:
() , ,
. ,
.()
, .
, , ,
, ,

.
.
:
(), , ,
,
, .
, ,
, .

, !
;

, .
19/06/1999,
. , : ()
FTSE/ASE-20 .()
: (,
, )
.
.()
; ;
:
.
() .
,
,
.
240

 ,
.

.()

! ;
.

() 27
1999, 78%.
(19/09/1999), ,

. , (66) ,
,
! !
,
. , ,
, . .
, ;
;
; ;
!
, , ,
spot ! ; , , .
. . (19/09/1999),
(spot
) , ,
.

.

.
: , ,
. , ,
. ,

,
. .

22 1999
,
: ,
,
.
,
.
4.9 .
spot (),
spot.
, ,
, . ,
.()
241

 !
.
;
. ,
.
. , ,
; . ,
,
2002,
;

,
(29/09/1999) :
.

, . . .


,
.
, , ! !
.
, .
,
.
. .

! , , ,
,
. .
, 24 2000. :

, ,
.
,

. ,

.
. ,
. : ,
, ,
!
, MONEY, :
(09/01/2001), :
;
:

, , . ,
. ;

242

 (10/01/2001), .
: -.
:
,

,
;


.
, ,
. ().
,
, ,
, ;

,
;

:
, .


, , ,
;
,
. , ,
. , .
, ,
.
.
(10/01/2001) : . :
,
,
.
, , ().
.
,
,
: , , ;
(09/06/2001),
: 62% !

, ,
.
,
, .()

, ,
, . ()

.361

243


;
11/07/2001,
, . . :
. .

.

.
,
,
.
.
.. 2.507,18 . , ,

; , , ,
,
, ,
! , , !
, 29/08/2001 :
.
,

traders .
,
, .
,
. ()
. ()362

(26/09/2001), ,
,
!
,
short ,
.363
, ,

.
spot .
.
15/10/2001 . . 2.262,29 .
15 . , 1997!
(, 18/12/1999)
5 50 ();
15 . ,
;

(17/10/2001): -
, ,
;
244

 ( ;) .
. .
.364
!
To 2002

. ,
,

,
2002, . . 2.000 ,
!

:
-13/09/2002: .. 1,87%, 1.966,74 .
93,4 . . 105,76 .
-17/09/2002: .. 0,39%, 1.933,18 .
70,7 . . 93,56 .
-18/09/2002: .. 1,79%, 1.898,49 .
100,1 . . 113,56 .
,
,
!
26/09/2002 EXTRA,
, . , :
.
, ,
, , . , .

. : .
, ;
, , ;
, ,

, ,
, ,
,
Federal Reserve, Alan Grinspan! !
,
,
,
, 2001. (, 30/09/2002)
, , ;

2 2002,
. :
, . .
,
250.000 ,
( ) . .
: 19

245

 spot ,
short .
1
8,55% ( 17,12 ). P/E
3,9! 3,5%
16,52 .
,
Reporter.gr (02/10/2002):
,
, ,
12% , .
,
spot .
15 .
30.000
open interest 250.000 .
, ,
,
" "
. (.)
, 3/10/2002, ,
, 6,78%, 15,40 .
.. 1.800 , 2,38%, 1.771,78
.
.
1999 , ,
,
! .


( -3/10/2002). :
; .
;
, ,
, .
: .
;
,
, . . , .
. (4/10/2002), ,
, ,
,
,
.
;
! ,

, : ,
, ,
,
, ,

246

 (
) ... .
, 04/10/2002, news.in.gr,
, :
,
,
.
,
XAA, , , ,
,
.
, , ,

,
9/10/2002 13,38 (4.559 .),
!

:

; :
. ;
30, 20 0,08 ,
,

. , ,
. ,
K, ,
.. (11/10/2002)
4,10%, 1.807,09 .
!
2003 . ,
,
.
, 21 2003: .
:
..

( ) ,
.

.()

short selling.()
spot
54 . , 188 . .
(
), , .
. . , 2003

,
, !

247


(69)
1997!
22 2003,
. :
. ,
. 1999
,
, ,
, , .
, .
:
-,
. () ()

, ,
, , .
!
!

,
. . . ( ,
06/02/2002):
: . ;
. : .
, , , . ,
. .
, , .
: ;
. :
.
: ,
.
. : .
.
, , . . ,
, ,
, ;
.
.
;

13

. . . ..., 20 1998, .
:

248

 .
,
.()
. ,
.()
, , . .

! . -
; , !

,
,
2 , 03/08/1998

. ,
, :
.
; -
, .


5 !
. . (. 1998)

, ,
.44
! , ,
, !

, . .
, ,
-! ,
. , 1 , 1999,
67! , -
;
(06/05/1999), .
. . .
: , :
: ,
X,
,
;
:
. ,
2-3 . 50-60 20
. , ,
. X

.

. ,
X.
249

 . ,
. ,
. , 3-4

;
(01/09/1999) .
:
,
, ,
.
, .
, , 3,5 ,
, .
100 500
. ,
.()
: 100
. ,
, . .
: .
,
.
,
,
.
,
.
.67
, , .

!
, ! 100 500
, ! ,
, , ,
,
!

,
, .
. (23/04/2000)
-, :


, .
,
,
.

! ,
; !
, ,
, ,
. (04/09/1999):
250


,
. ,
.
25-30 1999 50,
20 1998. 2000 100
.208
, ,
!
(05/09/1999), .
. :
. (FLASH): ;
, , ,
, ,
, .
. : ,
.

.
,
. ,
, .
.()
,
,
.
, .
!
;. ! ,
,
; ,
.
.
, , :
. , , ( ),
. ,
, , .
, , ,
;
19 1999, ,
.
:
, .
T 710 . . 32 1999
X, 23 700
.()
T
X.
.()
T
X. M ,
(63,2 .),()365
251

, ,
. .
. , (
etrolife ),
(25/09/1999):

.6
, , ,
.


, ,
(26/09/1999):


.()
, ,
.

.
, , .
,

. ,
,
.
,
(inside information) ,
.366
.
: ,

!

30/11/1999, .. 5.712,26 . ,
,

.
(01/12/1999), . ,
:
.
;
; ; ;
.
(4 . 1999)
.
: . . .

.
,
:
252

1) .
2) N 6
,
3)

.
, 6
.
. ,

24/12/1999 : 58
,
.()
.. ,

.367
, , !
40, 30, 20
;
, , 62,18%
.
169 - 1999.
,
,
, . ,
, .368
,

, ! , ,
,

2000, :
,
, 2000,

. ,

, ,
.()

.()
2 1999
,
,
.369
, ,
.,
, ..

,
!
253

 277 .
, 12 . 8
4 ,
23
. 28/12/1999. ,
,
,
1,1 . . 25
9 .
12 .
830,6 .
77,4 . .

228 . , 4,2 .
!370
!
,
, :
87,5 . ,
1,9 .! ...,
31 1999. 371

24/09/2002 1,89 ,
142 . , 48,38 . ;
2000,
400 300, , .
2000,
2-3 . .372
; , !


, 2000,
, ,
,

331
, 16/03/2000, . . , ,
:
, , .
.
1985, ,
, .
, .
. ;
, ,
,
,
; , ;
;
, ,
. ,
254

 .
; , ,
! , , .
, .
. ,
... (24/05/2000), :
. ,
.()

. .

, 15 .
, , 2002
. , , .
.
, ; 26 2000,
. . . :
6,5 . . :

( -
), repos! ,
, , , ,
, , !
.
To 1999 ,
5 . , 2000
2 . . , , repos
2,5 . 4,5
. .
4,2 . 5,5 . .

,
. ,

.
,
. ,
2003 repos .
, .
.
, (30/07/2000).
, , ,

5% 20%.

!
. : ; ,
,
,
,

255


.
,
. repos
,
,
.

. ;
. :
5 . .

, ,

.
, ,

. .
6.300 4.000 ! ,


!
..
3.998 ,
.
, ,

.
, ,
,

.
. ( !)
, , .
,
. ; ;
. 26 2000: 26 1999 30
2000, 270
, 2000
. ()


. ,
.
, .

.()373
.
,
, !

. ,
256

 . (27/08/2000) :

,().
.
, ,


.

. , ,
.
27/08/2000, . , UBS Warburg,
. .
, :

.

.
,
;

, . . (11/11/2000):

.
1999 ,
,
.()
.()
, , !
;
. .
, ,
(.. 2003),
. ,
40 . 50 . ,
.

, ,
. , . 2000 - . 2001
.
news.in.gr.:

,
2000- 2001
90,47% 1999 - 2000.374
(25/01/2001), 2000
2001 102,8 . .
, 1,07 . .
43 . , 1999
36 799,9 . .
2000 , 270,2 . .

257

, 2000
85,9 . ., 2001
16,9 . .
, , . ,
24/01/2001:
,
. 374 2003,
;
14 2001 .
, 2000,

.
.
,

. 217
, ,

26 2001, .
, , ,
.
;
,
;

2001,
,

,
! eco2day,

,
o (),
1998-1999. 375
, ,
!
27 2001, .
.
: .
336. , ( 2001)
96, 108, 110,
158, 235, 306 307. ,
, ,
2002 375!
!
. (
, 2003, 381)
.
(31 2001) .
:
258


:
, ,
spin..
,

boom .
,
,
.()

.()376
, ,
;
,

;
, ,
,

.
.
,
,
.141
, 20
. ,
2.800 2.900 ,
,

. (17/06/2001),


.
.

. 143

;

23 2001
, ,
, . ,
,
,
. ,
, ,
.377
,
: ! , ,
.

259

 , (1/7/2001),
, (
)

.
21% ,
. ,
,
, , ,
1999 2000 .()178
..
- ,

. . (17/07/2001),
, 4,48% 2.400
, .()
,
. ()
, .
.

, ,
..378
, ,
, ,
, , !
23 2001,
() - .

,
.
20
. .
...
.
! ,
, ,
. , ,
,
. . . 1.600
2003.

1999-2000, 8
2001: ,
1999 2000, ,
1999.
10,9% 1999 9,9% 2000
2,8% 4,5%, .

!

260

 2002 (27
) .
(, 31/03/2002): ,


.
, , .
,
, .
, ,
,
.
. , , ,
,
(. 2003).
2002, 2.000 ,
, . . , :
;

... ( )

; ;
.

.379
. ,

,

1999-2000, ,
(26/10/2002) . ,
Deree College
, trading
. ,
trading,() . trader ,
.

.
2002, ,
, ,
.
( lobbies)
Wall Street .
.

, ,

.
Wall Street ,
, ( 4,3%
2003),

261

 ; , ,
;
24/9/2002, ,
,
( ) .
. ,
. (- on Line)
,
22 .
X 1999-2000.
8
, . 2002, !
:
1:
.
2: .
3:
.
4: ,
.
, ,
,
, , .
,
, , .
, ,

2002,
.
, 120
90% 1999,
, .
150
.380

, ,
.
, ,
,

!
!
H ,
2002 .. . . ,
: 2002 E , 6 ,
2001,
9 , ,
5 30%, 68%
1999 .381

. , ,
262

 , .

, ..
. . ,
,
: 40
, , 1960,
.
20 ( , 12/01/2003)


;
,
(04/02/2003):
2003,
,
, ,
.
:
1999-2000, !
, ;
. .
, 16/02/2003, K
: () 5 . .,
,
, ,
!
1998-2002 (
, )
, 9,6 . (3,27 . .).
()
A-K E,
!
, , .
,
. , ,
.
, , . , ,

, .
;
, O

,
. .
(9/3/2003).
5.000% 2001. O
, ,
, , , real estate .
2004!

263

, , ,
!
, ;

. ,
! !
. , ,
() .

;
. .
. .
, .
,
. (
-18/3/2003). ,
18%-20% 9,7% ( 09/05/2003).
, ,

. . (07/05/2003), 1.200
10
!
( ) , ,
, . , ,
(20/03/2003)
, - !
, , ,
,
.

19/09/2002 .. , 1,57%, 1.868 (
1998). . .
: ,
,
.()
,
, .
(12/03/2003) . . 1.477,91 ,

,
.

, ,
, .
, , ,
: , ,
, , ..,
, , ,
, ,
264

 ;
,
,
.
: !
, ,
.
,

, .
, ,
. , ,

.
, , ,
.
. : ,
. ,
. : ;, ,
, ;
, ,
. .
, .

.
, , .
, ,
.
, .., .
,
. ,
.
. ,
,
. , ,
,
,
.
, ;
, , ,
. ,

, . ,
,
,
. ,
-, ,
,
,
, .
,
, ;
, ,

265

 . - ; ,
, ;
, :
,
; :
! , ,
, , , ,
, , , !

.
, , ,
,
, , . , ,
. ,

, .
-, ,
, , , , , , ,
. ,
, ;
, ,
. , ..,
. 1 . .
!
,
, . . (
) (27/10/2002). ,
, ,
,
,
,
.
,
;
,
, ,
; , ,

; ,
; ,
; , ,
. .
( , 12/01/2003):


,
.()
() :
.

;
: !
! .
,
266

 , , ; :
, . , , ,
, !
.
:
, , , .
, , , .
, ,
. !
.
,
.
, ,
. ;
!
. .
.
. , ,
, ,
, , ,
. , ,
, , !
, ;
;

-
1

- - - ,
17/07/2001.
2
- , 17/07/2001.
3
, - 31 2001
4
-
. - , 22/09/1996
5
. , 1 2001
6
: - , 25/09/1999
7
E ; -E on-line -11/06/1999
8
, . ,
. - , 27/08/2000
9
1,12 . . - . - E on-line - 17/04/2002
10
- K - E on-line - 28/01/2001
11
, ' - 18 1996.
12
- . M, E. K, M. E
on-line 17/11/1996.
13
SOS on-line 13/11/96
267

14

-
, 09/09/1997
15
- , 09/09/1997
16
, ' - 21 1997
17
-
, 15/10/1998
18
1997- , ...
. - , 29/10/1997
19
2,5 . ... * - 3 - - , 31/10/1997
20
- , 01/11/1997
21
- , 08/11/1997
22
- - , 17/11/1997
23

413 - , 28/03/1998
24
- , 29/04/1998
25
... - - , 19/05/2001
26
- - , 01/03/1998.
27
- ... - - , 17/03/1998
28
- -
, 01/04/1998
29
- - , 22-03-1998
30
- . - , 03/05/1998
31
- . - , 03/05/1998.
32
14 - .
- , 04/05/1998
33
- - , 03/05/1998.
34
.. -
, 04/05/1998
35
... - . - , 29/03/1998
36
- , 13-05-1998
37
- - , 06/05/1998
38

- - , 25-04-1998
39
- , 08/05/1998
40
- , 13/05/1998
41
- M. EANTAI -online 19/07/1998
42
2,7 . !
... ! - - , 16/07/1998
43
-
, 03/08/1998
44

- , 04/08/1998
45
- , 02/08/1998
46
-
, - , 25/08/1998
47
- , 25/08/1998
268

48

570 . - ,
26/08/1998.
49
:
- , 26/08/1998.
50
- - , 26/08/1998
51
7,70% - , 28/08/1998
52
- , 13/10/1998
53
- ,
17/10/1998
54
1998 . . - , 07/12/1998
55
()
, - , 24/02/1999
56
7,14% -
- , 25/02/1999.
57
- , 06-03-1999
58

- - - ,
23-04-1999
59

- , 29/04/1999
60
: - , 30/04/1999
61
- - , 22/05/1999
62

'99 - - , 24-05-1999
63
- - , 29-05-1999
64
7.400
- - , 03/06/1999
65

- - ,
26/07/1999
66
.E. -E on-line - 8 1999
67
... - - &
- 01 1999
68
- - - 05/09/1999
69
- , -
, 11/09/1999
70
- , 14-09-1999
71
. - 19/09/1999
72
- - K. TYAPYY - T.
TAMY -E on-line - 21/09/1999
73
: -
- , 21-09-1999
74
, - AIKH MATH -E on-line - 24/09/1999
75
- - E on-line -
25/09/1999
269

76

- , 25-09-1999
- -26 /09/1999
78
- - , 27/09/1999
79
- 29 1999
80
- T - -E on-line - 30/09/1999
81
- . , . E-on-Line 19/10/1999
82
- - - 20/10/1999
83
*
- - , 21/10/1999
84
- : eco2day 15/10/2001
85
-
- - , 08/11/1999
86
- , 13/11/1999
87
, ,
- 01/12/1999
88
- , 01/12/1999
89
-
- - , 13/12/1999
90
- , ,
, - , 14-12-1999
91
295 323 , - , 16/12/1999
92
- . - 19-121999
93
. . .
- . - , 19-12-1999
94

- - 23/12/1999
95
- , ,
- , 24/12/1999
96
- - 24/12/1999
97
, -
- - , 27/12/1999
98
- - , 28/12/1999
99
4,98% -
- . - , 28/12/ 1999
100
7.500 Berenberg - , 28/12/ 1999
101
- - , 30/12/1999
102
- - ,
31/12/1999
103
- - ,
04/01/2000
104

- , - , 14/01/2000
105
& - ... -
- 15 2000

77

270

106

,
, - -
, 24/01/2000
107
- - - - ,
26/01/2000
108
- , 27/01/2000
109
- , 17/02/2000
110
... - 200 .
- . , . - 18/02/2000
111
, -
, 19/02/2000
112
.: - news.in.gr -19/02/2000
113
20/02/2000
114
- 22/02/2000
115
.
- news.in.gr -21/02/2000
116
2,68% - - ... -
- , 25/02/2000
117
- .
- , 27/02/2000
118
: - 01/03/2000
119
, -
- , 08/03/2000
120

- . - , 10/03/2000
121
- Associated Press - news.in.gr 14/03/2000
122

- , 15/03/2000
123
- .
, . - - 16/03/2000
124
- 16/03/2000
125
.: - - news.in.gr - 20/03/2000
126
- , 16/06/2000
127
... - , 26/08/2000
128
. - - news.in.gr 04/09/2000
129
, 3,31% - , 12/09/2000
130
-
, - , 29-11-2000
131
- 03/01/2001
132
. :
- - , 03/01/2001
133

16/01/2001
134
- , 20-01-2001
271

135

.
Eurokinissi - news.in.gr - 26/01/2001
136
: A - E-on-line 29/01/2001
137
, -
Eurokinissi - news.in.gr - 30/01/2001
138
3,66% - news.in.gr 31/01/ 2001
139
88% ICON - news.in.gr - 05/02/2001
140
M .. - : eco2day - 06/03/2001
141

- , - , 30/05/2001
142
- ,
11/06/2001
143
- . 17/06/2001
144
- - news.in.gr 12/07/2001
145
- - 25/07/2001
146
-18/9/2001
147
- , , 25/09/2001
148
- 19/11/1996 -E on-line
149
- news.in.gr -10/07/02
150
... - , 31/10/1997
151
: -
31/10/1997
152
- , 31/10/1997
153
5 -TPATH IAPEH -E on-line -
19/07/1998
154
- .
- , 05/09/1999
155
- , 23/09/1999
156
*
- - , 23/09/1999
157
- --E on-line- 23/09/1999
158
- T K. TYAPYY - .
TAMY -E on-line- 24/09/1999
159
- T K. TYAPYY -E on-line25/09/1999
160
- news.in.gr - 02/03/2000
161
Eurokinissi - news.in.gr -09/03/2000
162
- news.in.gr -14/03/2000
163
- .. - . , . , 15/03/2000
164
- , 16/03/2000
165
, -
- 16/03/2000
166
news in.gr 01/04/2000
167
Eurokinissi - news.in.gr 01/04/2000
168
www.e-debate.gr - 6/4/2000
169
-news.in.gr - 11/04/2000
272

170

- Icon- news.in.gr14/04/2000.
171
- news.in.gr -18/04/2000
172
-- - .
31/08/2000
173
- - . , - ,
22/11/2000
174
Eurokinissi - news.in.gr-24/01/2001
175
-
- news.in.gr 26/01/2001
176
, E-on-Line 28/01/2001
177
A - . , . - E-on-line
29/01/2001
178
- - , 01/07/2001
179
, , . : - - - 17/04/2002
180
6 - - 18/04/2002
181
15,
- - - - 17/05/2002
182
- :
- - - 22/09/1999
183
A - K. T, - . A - B.
-E on-line - 25/09/1999
184
! - , -
, 28/09/1999
185
- - . --E on-line - 28/09/1999
186
- - -
- , 28/09/1999
187
. -E on-line29/09/1999
188
- ,
, 19/10/1999
189 - , 18/11/1999
190
.
- - , 30/01/2000
191
- , 5.000
- . - , 05/03/2000
192
- - , 22/07/2000
193
-
- , 19/08/2000
194
- -
- , 19/08/2000
195
.
. - Icon - news.in.gr -18/11/2000
196
- , 30/06/2001
197
- - ,
26/11/2001
273

198

, - - 28/05/2002
199
-
-MIXAH EANTAI 10/11/1996 - E on-line
200
- - E on-line
- 11 /11/1996
201
- K. TPIANTAYY - . MEPMHKA -E
on-line - 12 /11/1996
202
-E on-line - 14 /11/1996
203
30 . -E on-line - 19/11/1996
204
-
. - E on-line 20/11/1996
205
- .
- , 28/01/1998
206
... - - , 29/05/1998
207
, - - E on-line 06/05/1999
208
-
- , 04/09/1999
209
A - K. -E on-line - 23/09/1999
210
: - - , 24/12/1999
211
news.in.gr - 14/06/2000
212

- - news.in.gr - 28/06/2000
213
- - news.in.gr -31/08/2000
214
- . , . -E on-line06/12/2000
215
- 4,6 .
2001 - Icon - news.in.gr -23/01/2001
216
15 - , .
- - Icon - news.in.gr -29/01/2001
217
: - : eco2day - 14/03/2001
218
-
- - - news.in.gr 31/01/2001
219
margin account: .
- news.in.gr- 25 /02/2001
220

- - , 17/07/2001
221
- : eco2day - 12/10/2001
222
- PAEI I--E on-line- 13/11/1996
223
: - , 01/03/1998
224
- , 05/05/1998
225
- , 02/06/1998
226
: 4,91% - --E online - 22/09/1999
227
- T . AEH -E on-line 25/09/1999
274

228

, 15/10/1999
M ... . - T K.
TYAPYY, . TAMY - E on-line - 12/12/1999
230
130 - , 24-12-1999
231
. - , 29/12/1999
232
- , 31/12/1999
233
- , 31/12/1999
234
: -E on-line - 26/01/2000
235
- news.in.gr
27/07/2000
236
- news.in.gr -10/11/2000
237
-
news.in.gr 24/11/2000
238
, -
25/11/2000
239
, . -
news.in.gr 11/01/2001
240
- ... - , 05/02/2001
241
- news.in.gr 16/02/2001
242

14/12/2001
243
250 . - Eurokinissi news.in.gr -30/03/2002
244
- - . . 22/04/2002.
245
13 - - , 28/04/1999
246
- -E on-line-25/09/1999
247
- news.in.gr -22/07/2000
248
- news.in.gr -30/08/2000
249
margin account ,
- - news.in.gr -21/01/2001
250
- 4,6 .
2001 - ICON - news.in.gr -23/01/2001
251
- news.in.gr -24/01/2001
252
, - : eco2day -28/09/2001
253
- , 29/10/1997
254
-
30/10/1997
255
-
- - - , 30/10/1997
256
- ,
- . - , 26/07/1998
257
- . AANIKAY--E on-line -
06/09/1998
229

275

258

- . AANIKAY -E on-line 06/09/1998

A E - T BIKTPA NETA -E on-line 12/01/1999
260
... - . -E on-line 13/03/1999
261
- . -E on-line 16/03/1999
262
: - T - E on-line -11/09/1999
263
: - -E on-line - 14/09/1999
264
137 ! - - , 16/09/1999
265
- . - , 17/09/1999
266
140 limit up , -E online -17/09/1999
267
- -
, 17/09/1999
268
613 . - T -
--E on-line- 18/09/1999
269
7.000 4 ( -) - , 20/09/1999
270
-E on-line 20/09/1999
271
- - , 21/09/1999
272
( ) - , - , 22/09/1999
273
- , 22/09/1999
274
- , 22/09/1999
275
- .
- , 23/9/1999
276
- T K. TYAPYY - . AEH - B. EPA E-on-Line - 25/09/1999
277
- .
02/10/1999
278
- T -E on-line 25/09/1999
279
19 - - . 26/09/1999
280
- :
, . -26/09/1999
281
16 - . - ,
26/09/1999
282
-
- , 27/09/1999
283
5 - - E on-line - 27/09/1999
284
4 - . - 28/9/1999
285
, - .. - E on-line -28/09/1999

259

276

286

N ... - -E on-line -28/09/1999

- - -E on-line 29/09/1999
288
, - , 29/09/1999
289
- , 29/09/1999
290
5.500-5.800 - .
05/10/1999
291
- , - E on-line - 08/10/1999
292
- - 10/10/1999
293
deals -
- - 10/10/1999
294
- - - 10/10/1999
295
Societe Generale: 2006 -
11/10/1999
296
- - 15/10/1999
297
- ,
- , 30/11/1999
298
- . -
01/12/1999
299
- - , 19/12/1999
300
- , 18/12/1999
301
2000 - - .
- , 19/12/1999
302
ALPHA - : -
, 27/12/1999
303
: ; - ,
28/12/1999
304
- , 29/12/1999
305
- , 30/12/1999
306
- - , 31/12/1999
307
- , 04/01/2000
308
: - , 05/01/2000
309
- ,
- , 07/01/2000
310
-
- , 10/02/2000
311
- . - 12/03/2000
312

- Eurokinissi - news.in.gr -19/03/2000
313
- ,
19/03/2000
314
7 - ,
-E on-line- 24/3/2000
315
- - news.in.gr -18/04/2000
316
- news.in.gr -23/04/2000
287

277

317

- . , , 29/04/2000
UBS Warburg - . - , 21/05/2000
319
- , 11/07/2000
320
- ,
26/08/2000
321
3.450
. - , 26/08/2000
322
- ;- - HM. KNTIANNH -E on-line- 27/01/2001
323
H - . . - E on-line -27 /01/2001
324
2001 - .
, . - , 15/02/2001
325
... money - - Solidus
-: eco2day - 21/07/2001
326
, - : eco2day -28/09/2001
327
- , 06/10/2001
328
-
- . . - , 26/05/2002
329
- , 17/09/1999
330
2 . - - ,
18/12/1999
331
- - , 29/01/2000
332
ECOFIN
- - , 31/01/2000
333
- - news.in.gr -22/02/2000
334
Morgan Stanley- - - news.in.gr -29/03/2000
335
- news.in.gr -16/05/2000
336
2001 Morgan Stanley - news.in.gr -31/07/2000
337
31 2001 -
- , 01/08/2000
338
SSSB: . - .
10/01/2002
339

318

- . . - , 26/05/2002
: - , 24/03/1998
341
- 600 - , 27/03/1999
342
- , 05/09/1999.
343
: 4 - . , . -E on-line 20/09/1999
344
- E on-line
28/09/1999
345
- - 22/01/2000
346
- 26/02/2000

340

278

347

-
01/12/2000
348
UBS WARBURG -
19/04/2001
349
- : eco2day - 28/04/2001
350
Morgan: 800 . . -
01/06/2001
351
( ) 06/02/2002
352
- - 28/05/2002
353
2000 - - .
- , 19/12/1999
354
750 . . , Salomon Smith Barney
- - news.in.gr 07/08/2000
355
-
- , 11/08/2000
356
,
Salomon Smith Barney - news.in.gr 28/08/2000
357
on-line - 20/01/2001
358
3.000 ,
Salomon Smith Barney - news.in.gr 29/01/2001
359
- 08/03/2001
360
-
14-15 2001
361
62% ! -
09/06/2001
362
- 29/08/2001
363
, - : eco2day - 26/09/2001
364
- : eco2day - 17/10/2001
365
1,5 . - . -E on-line- 19/09/1999
366
- . . 26/09/1999
367
58 - . - , 24/12/1999
368
62% - - ,
24-12-1999
369
. 2000 - - , 24-121999
370
277 . -
28/12/1999
371
- - -31/10/1999
372
100 2000 - - , 22/01/2000
373
- ... 280 - , 26/08/2000
374
90% - news.in.gr
25/01/2001
375
- : eco2day - 21/04/2001
376
blue chips
31/05/2001
377
- 23/06/2001
378
- , 17/07/2001
279

379

- - .
- , 26/05/2002
380
: , 0 - . , . , .
, . 2/11/2002
381

.. EXPRESS 18/10/2002

280