Tugas Ekonomi Teknik

Rate of Return Analysis

Kelompok 9 Andhika Akbar Jaka Wibowo Indika Sunarko Nimatullah Najma 0906604262 0906604243 0906604552 0906604281 0906604584

Departemen Kimia Fakultas Teknik Universitas Indonesia 2011

Peta Konsep

Rate of Return : Rate of Return : Single alternative Rate of Return Analysis

Present Worth Annual Worth i* > MARR, investasi dibenarkan i* = MARR, investasi dibenarkan (keputusan tanpa ketertarikan) i* < MARR, investasi tidak dibenarkan

Multiple alternative

Present Worth

Annual Worth

Internal Rate of Return (IRR)

Merupakan indikator tingkat efisiensi dari suatu investasi. Suatu proyek/investasi dapat dilakukan apabila laju pengembaliannya (rate of return) lebih besar dari pada laju pengembalian apabila melakukan investasi di tempat lain (bunga deposito bank, reksadana dan lain-lain. ROR adalah bukan tingkat bunga patut didapatkan dari jumlah investasi asli. IRR digunakan dalam menentukan apakah investasi dilaksanakan atau tidak, untuk itu biasanya digunakan acuan bahwa investasi yang dilakukan harus lebih tinggi dari Minimum acceptable rate of return atau Minimum atractive rate of return. Minimum acceptable rate of return adalah laju pengembalian minimum dari suatu investasi yang berani dilakukan oleh seorang investor. Keuntungan penggunaaan ROR - Tidak membutuhkan perkiraan MARR. - Sedikit banyak intuitif dan mudah dimengerti - Para investor lebih suka Kerugian penggunaan ROR - Untuk tipe metode sulit untuk di komputerisasi - Terkadang beberapa hasilnya berupa multiple i* sehingga sulit membuat keputusan - Prosedur istimewa diperlukan ketika membandingkan beberapa alternatif

IRR didapatkan dengan menggunakan relasi Present Worth (PW) atau Annual Worth (AW). Dimana rate atau tingkat bunganya disebut i*. IRR adalah tingkat bunga yang patut didapatkan / ditagih pada unrecovered balance dari satu pinjaman atau proyek investasi. Nilai i* dibandingkan dengan MARR - Jika i* > MARR, investasi dibenarkan - Jika i* = MARR, investasi dibenarkan (keputusan tanpa ketertarikan) - Jika i* < MARR, investasi tidak dibenarkan Range atau jangkauan nilai i* dan relasi/hubungannya dengan PW 100%< i* + dimana i* MARR PW(MARR) 0 1. Apabila i* = -100% menandakan kerugian 2. Bisa saja didapatkan nila i* yang negatif (mungkin) tapi tidak kurang dari 100% 3. Semua nilai diatas i* = 0 menandakan pengulangan investasi (menguntungkan) Persamaan IRR dengan menggunakan relasi Present Worth (PW) atau Annual Worth (AW) 0 = - PW yg didistribusikan + PW yg diterima = - PWD + PWR = - AW yg didistribusikan + AW yg diterima = - AWD + AWR

Langkah-langkah mendapatkan nilai i* dengan trial eror menggunakan relasi atau hubungan nilai present (PW): 1. 2. 3. 4. 5. Menggambar cash flow diagram Dibuat persamaan PW yang sesuai dan di buat sama dengan 0 Dipilih nilai i dan selesaikan persamaan PW Ulangi nilai i sehingga didapat nilai 0 untuk mencapai keseimbangan mungkin juga atau diperbolehkan juga menginterpolasi untuk dapat memperkirakan nilai i*

Contoh soal: Cash Flow Diagram

Diasumsikan bahwa anda menginvestasikan uang anda sebesar $1000 dan mendapatkan hasilnya sebesar $500 ditahun ke-3 dan $1500 ditahun ke-5 maka berapa nilai IRR/ROR yang diperoleh? Jawaban Menggunakan Present Worth: 1000 = 500(P/F, i, 3) + 1500(P/F, i, 5) Kemudian memperkirakan nilai i lalu di coba kedalam persamaan, misalkan dipilih 15% (asumsi 1) sehingga didapatkan 15% 500(P/F, 0.15, 3) + 1500(P/F, 0.15, 5) = 328,76 + 745,765 = 1074,525 (>1000) 16% 500(P/F, 0.16, 3) + 1500(P/F, 0.16, 5) = 320,33 + 714,17 = 1034,5 (>1000) 17% 500(P/F, 0.17, 3) + 1500(P/F, 0.17, 5) = 312,185 + 684,17 = 996,352 (<1000) Untuk mendapatkan nilai i yang sesuai dengan hasil yang diinginkan maka dilakukan interpolasi antara 16% dengan 17% sehingga diperoleh nilai i = 16,7% per tahun

Rate of Return : Multiple Alternatives

Pemilihan alternatif yang mengguntungkan didasarkan pada modal investasi minimum dan menghasilkan hasil hasil yang memuaskan kecuali jika modal tambahan yang dibutuhkan oleh alternatif dengan investasi lebih besar dinilai menguntungkan berdasarkan penghematan atau keuntungan tambahan. Tiga aturan yang berlaku dalam pemilihan alternatif dalam metode tingkat pengembalian : 1. Setiap tambahan modal harus dievaluasi kelayakannya dengan menghasilkan tingkat pengembalian yang memuaskan pada tambahan tersebut 2. Bandingkan alternatif dengan investasi lebih besar terhadap yang lebih kecil jika alternatif lebih kecil dapat diterima 3. Pilih alternatif dengan investasi modal lebih besar selama investasi tambahan menguntungkan dengan tingkat pengembalian minimal sama dengan MARR Prosedur yang dapat dilakukan untuk menanalisis selisih investasi dalam membandingkan alternatif yang mutually exclusive : 1. Urutkan alternatif yang layak berdasarkan kenaikan investasi modal 2. Tentukan alternatif dasar : a. Alternatif biata : alternatif pertama (investasi modal kecil) b. Alternatif investasi : jika alternatif pertama dapat diterima ( ROR> MARR ; PW/AW/FW pada MARR>0 ), diambil sebagai dasar. Jika tidak pilih alternatif berikutnya. 3. Lakukan iterasi antar alternatif untuk mengevaluasi selisih aliran kas sampai seluruh alternatif terevaluasi. a. Jika selisih aliran kas antara alternatif lanjutan (dengan investasi lebih besar) dan alternatif terpilih dapat diterima, pilih alternatif lanjutan. Jika tidak, alternatif terpilih yang terakhir tetap sebagai alternatif terbaik. b. Ulangi, alternatif terpilih adalah alternatif terbaik yang didapat dari evaluasi terakhir. Sebagai penetuan pemilihan alternatif makan dibandingkan dengan suku bunga di Bank (MARR = Minimum Attractive Rate of Return) jika i lebih besar dari MARR maka alternatif itu menguntungkan sedangkan jika i lebih kecil dari MARR maka alternatif tersebut merugikan.

Contoh Soal : Sebuah perusahaan ingin membeli alat berat yang akan digunakan dalam proses, perusahaan tersebut mendapatkan tawaran dari 4 buah perusahaan penyedia alat berat dengan rincian sebagai berikut, ( MARR / IRR min = 6%/tahun ) A 400jt 100,9jt 5 tahun 0 B 100jt 27,7jt 5 tahun 0 C 200jt 46,2jt 5 tahun 0 D 500jt 125,2jt 5 tahun 0

Biaya awal Keuntungan/tahun umur Nilai Sisa

NPVA NPVB NPVC NPVD

= 0 - 400 jt + 100,9 jt (P/A; i; 5) IRRA = 8,3 % = 0 - 100 jt + 27,7 jt (P/A; i; 5) IRRB = 12 % = 0 - 200 jt + 46,2 jt (P/A; i; 5) IRRC = 5 % = 0 - 500 jt + 125,2 jt (P/A; i; 5) IRRD = 8 %

Karena nilai IRRC < MARR alternatif C gugur Alternatif diurutkan berdasarkan modal paling kecil : B 100jt 27,7jt 12% A 400jt 100,9jt 8,3% D 500jt 125,2jt 8%

Biaya investasi Keuntungan / tahun IRR

Analisa perbandingan selisih antar alternatif : A-B 400jt 100jt = 300jt 100,9jt 27,7jt = 73,2jt DA 500jt 400jt = 100jt 125,2jt 100,9jt = 24,3jt

Biaya Investasi Keuntungan / tahun

Perhitungan pemilihan alternatif : 1. Perbandingan antara A dan B NPV = -300jt + 73,2jt (P/A, i%, 20) = 0 (P/A, i%, 5) = 300jt / 73,2jt = 4,0984 Maka didapatkan kira-kira nilai i% berada antara 7% - 8% (P/A ; 7% ; 5) = 4,1002 (P/A ; 8% ; 5 ) = 3,9927 Dilanjutkan dengan interpolasi Maka didapatkan nilai i nya : IRR =
( ( ) ( )

Karena IRR > MARR maka pilih alternatif A dengan investasi yang lebih besar

2. Perbandingan antara D dan A NPV = -100jt + 24,3jt (P/A, i%, 20) = 0 (P/A, i%, 5) = 100jt / 24,3jt = 4,1152 Maka didapatkan kira-kira nilai i% berada antara 6% - 7% (P/A ; 6% ; 5) = 4,2124 (P/A ; 7% ; 5 ) = 4,1002 Dilanjutkan dengan interpolasi Maka didapatkan nilai i nya : IRR =
( ( ) ( )

Karena IRR > MARR maka pilih alternatif D dengan investasi yang lebih besar Dengan kata lain dapat kita simpulkan untuk pemilihan alternatif nya adalah sebagai berikut:

B A

Dipiih A Pilihan terbaik adalah perusahaan D IRR = 7,017% IRR = 7,017%

Tidak dipilih karena i% < MARR

Pembahasan Soal
Soal A1 Sebuah bank lokal menyediakan fasilitas pinjaman untuk pembelian mobil. Bank tersebut menerapkan bunga 4% per tahun dengan cara seperti berikut ini: $3600 dipinjam untuk dibayar kembali dalam periode 3 tahun, bunga bank yang dibebankan adalah $3600 x 0,04 x 3 tahun = $432. Bank mengurangi biaya bunga $432 tersebut dari $3600 total pinjaman dan memberikan kepada nasabah sebesar $3,168 tunai. Nasabah harus membayarkan kembali pinjaman tersebut dengan cara membayar 1/36 dari $3600 atau $100, pada setiap akhir bulan selama 36 bulan. Berapakah tingkat bunga nominal tahunan yang sebenarnya dikenakan oleh bank atas pinjaman ini? Jawab: Harga Pinjaman Bunga Bank Sisa Pinjaman Pembayaran Bulanan : $ 3,600 : $ 3,600 x 0.04 x 3 tahun = $ 432 : $ 3,168 : $ 100

Untuk sisa pinjaman yang belum dibayar, pembayaran berupa deret uniform $100 selama 36 kali. Jika sisa pinjaman = Po =$ 3,168, tingkat bunga bulanan dapat dicari dengan: Po = A(P/A,i%,N) $ 3,168 = $100 (P/A,i%,36) (P/A,i%,36) = $3,168 / $ 100 = $31.68 Dari tabel bunga majemuk didapat: (P/A, %,36) = 34.4468 (P/A,1%,36) = 30.1075 Dengan interpolasi linear: ( )

Karena pembayaran dilakukan setiap bulan, tingkat bunga nominal tahunan yang dikenakan terhadap uang pinjaman adalah: 0.91% x 12 = 10.92% dibungakan bulanan. Tingkat bunga tahunan efektif menjadi: [( ) ]

Soal 2A Dua alternatif peralatan pengolahan limbah sedang dipertimbangkan untuk dipasang pada suatu perusahaan electroplating: Parameter Biaya awal Manfaat tahunan seragam Umur manfaat, tahun A $ 9.200 1.850 8 B $ 5.000 1.750 4

Analisis keekonomian atas kedua alternatif dilakukan dengan menggunakan MARR sebesar 7 % dan metode presen worth. a. Berapakan IRR atas investasi total untuk alternatis A dan alternatif B ? b. Berapakan IRR atas tambahan ( selisih ) investasi alternatif A terhadap alternatif B ? c. Alternatif mana yang lebih ekonomis berdasarkan hasil pada a dan b ?

Penyelesaian: A. Dengan menggunakan KPK 8 untuk tiap-tiap alternatif A dan B diperoleh: Alternatif A A= 1850

9200

PW A= P + A( P/A.i%,N ) 0 = - 9200 + 1850 ( P/A.i%,N ) ( P/A.i%,N )= 9200/1850 = 4.9730

Dari tabel diketahui : ( P/A.10%.8) = 5.3349 ( P/A.12%.8)= 4.9676 Sehingga dengan interpolasi diperoleh i % (IRRA)= 11.97 %

Alternatif B A= 1750

5000 00 PW B = P + P ( P/F.i%,N )+ A (P/A.i%.N) PWB = - 5000 5000 ( P/F.i%.4) + 1750 ( P/A.i%.8) Dengan Trial and error diperoleh : I 9% 10% 12% 15% 18% P/F 0.7084 0.683 0.6355 0.5718 0.5158 P/A 5.5348 5.3349 4.9676 4.4873 4.0776 PWB 1143.9 921.075 515.8 -6.225 -443.2

P1=5000

Sehingga dengan syarat keekonomisan PW = 0 diperoleh i % (IRRB) dengan interpolasi = 14.96 %

Hasil Perhitungan IRR menunjukkan kedua alternatif memiliki IRR > MARR Parameter Biaya awal Manfaat tahunan seragam Umur manfaat, tahun IRR % A $ 9.200 1.850 8 11.97 B $ 5.000 1.750 8 14.96

B. Metode selisih Parameter Biaya awal Manfaat tahunan seragam Umur manfaat, tahun A $ 9.200 1.850 8 A-B 9200-{5000+5000(P/F.i%.4)} 100 8

A= 100

PWB-A = -P + A(P/A.i%.N) PWB-A = - [9200-{5000+5000(P/F.i%.4)}] + 100 (P/A.i%.8)

Dengan Trial and error diperoleh: i 7% 8% 9% 10% 12% P/F 0.7629 0.735 0.7084 0.683 0.6355 P/A 5.9713 5.7466 5.5348 5.3349 4.9676 PWB-A 211.63 49.66 -104.52 -251.51 -525.74

Sehingga dengan syarat keekonomisan PW = 0 diperoleh i % (IRRB) dengan interpolasi = 8.32% Hasil Perhitungan IRR dengan metode selisih menunjukkan kedua alternatif memiliki IRR > MARR Parameter Biaya awal Manfaat tahunan seragam Umur manfaat, tahun IRR % A $ 9.200 1.850 8 11.97 B-A $ 9200-{5000+5000(P/F.i%.4)} 100 8 8.23

C. Alternatif mana yang lebih ekonomis?? Berdasarakan hasil perhitungan pada A dan B dapat disimpulkan bahwa alternatif A memiliki tungkat kekonomisan yang lebih tinggi dibandingkan alternatif B karena dengan nilai investasi yang hampir sama tapi umur manfaatnya lebih besar.