2012

ISSN: 1105 - 0497

CYAN
MAGENTA
YELLOW
BLACK

2011

2011

2012

GENIKO SYMBOYLIO:

18-04-12

18:48

GENIKO SYMBOYLIO:

18-04-12

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18-04-12

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2011
79

24 2012

2012

GENIKO SYMBOYLIO:

18-04-12

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. 21
102 50

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Fax
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A

ISSN 1105 - 0497

GENIKO SYMBOYLIO:

18-04-12

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.
. **
.

:
.

24.4.2012*

2012***

*
24.4.2012 . . , 25.4.2006 (
115/25.4.2006) ,
35 .
** 19.5.2011 ( 145/24.5.2011) . K. , ,
4.4.2019, 35 , . - ,
.
*** 2012 . . ,
15.4.2009, 21 .

GENIKO SYMBOYLIO:

18-04-12

2011

18:48

PERIEXOMENA 2012:

18-04-12

18:48

2011

13

1
,

19
2


M

23
3
:



26
4
28



1

2

IV


V
H

1

1.1
2011

31
36

39

47
47

1.2
2012

2
2.1

2.2



2.3

VI
:

VI

, ,


A
1
2

3

4
5 ,

56
58
58

61
62

65

75
80

83
86

86

VI


1
91
2
91
2.1
91
2.2
96
2.3
97
2.4

98
3

98
4

100

2011

PERIEXOMENA 2012:

18-04-12

18:48

1
2
2011

2.1

2.2

2.3

2.4

2.5
2.6
3
2011

4 2012:



4.1
2012
4.2

4.3

4.4

102

111

112
113
117
117
118
118
120

123

125
125
127

127

129

135

1 2011

140

2011

1.1 :

1.2
2012
2
3

4.1
4.2

5


6
7
8
2011



,



,


1
:

1.1
:

( 2011)
1.2

2050


1.3
ills

143
145
145
148
153
157

159
162
164
165

171

171

171

172

PERIEXOMENA 2012:

18-04-12

18:48

2


173
3


:

177
4
,

178

V.1
V.2
V.3
V.4

V.5
V.6

1
V.7

II.1

II.2

V.1
IV.2

V.1

V.2
V.3
V.4
V.5
V.6
V.7

VI.1
VI.2

2011
2012













,

, ,
:
'

V.8
32

37

V.1
V.2

39
V.3
42
V.4
48
49
51
52
54

V.5
V.6
.1

55
.2
59

.3

66
.4
68

:



A



:

:


()

76

92

77
78

78
82

83

85
88

95

100

101
102
102

111
114

116

119

2011

PERIEXOMENA 2012:

18-04-12

X.5
X.6

IX.7

IX.8
.9
IX.10

.1

.2

.2

.3

.3

.4
.5
.6

X.7
.8
.9

.1

10

18:48

10

NXI








- -15
-27

2011

.2
120
.3
121

-27, -15

175

176

123

124
.1
126
.2
128
V.1
144
V.1
146

V.2
V.3

146

V.4
V.5

149

150

VI.1
VI.2

152

VI.3

154

VI.1

155

VI.2

164
165
VI.3
166
VI.4
174

(spread)

()

34
34

41

47
50
53
55
60
65
67
67

75

75

79

79

PERIEXOMENA 2012:

VI.5

VI.6

VI.1

.1

.1

.2

.3
.4

.5

.6

18-04-12

18:48

(BDI)
(BDTI)



,














(
)

11

.7
80
.8

80

97

.9

.10
.11

124

145

147

V.1


2010- 2012:

70
V.1

148

:
2000-2011 103

151

152
.1
153

156



157



160


160



163

104
106
108
107

168

2011

11

PERIEXOMENA 2012:

12

18-04-12

2011

18:48

12

KEF I:

19-04-12

10:06

13

. .

31 2011

I 2011

2011 52,7%,
, , , (2011:
9%, 2010: 13,2%),
.
1.151,4 .
, 472,9 . 2010.
,
2011 96,6 . , 190,4 . .
71

, 2011 16,6 . .
(80 . )
.
, 2011 :

, ,
1.594,8 . ,
1.044,4 . 2010,
52,7%.
:
,

1.459 . , 878 .
,
66%.
1,25%
2011, 1% 2010,
5,8% .
30,6% 98,3 . , 141,5 .
.
1.1.2011

.
11,5 .
23,8 . , 12,3 .
.



.
2011 1.894 .
, , 1.166 .

.
728 . ,
, 20,4
. , (2,80818%),
4,8 . .
, 11,2%
13,9 . , 12,5
. 2010.

()

2011

13

KEF I:

18-04-12

18:48

14

,
.

2011 644,2 . 1.498,2 . , 854 .

2010,
, , , .
:

( , , , ) 34,4 . ( 9%)
346,7 . ,
381,1 . ,

33,5 . ( 10,5%) .


,
14%, 39%. 2011,

36%, 14%. , 20% 2009.

14

2011 ( 1.151,4 . )

3.951 . .



,
,


.




, ,



.

( ..)
.

,


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. , 1.3.2012
,
15.7.2011
,
16.3.2012. ,
(7) .

, -

2011

KEF I:

18-04-12

18:48

15

,
,
, 9.2.2011,
(27) . ,


, .
, ,



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,
(
) ,

,

.

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:

,





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,


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,


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,
.


2010, 2011

,
:


,
,
.
, ,
,

2011

15

KEF I:

18-04-12

18:48

16

2012-2016, .

,

.
,

.
2011
,
, ( ),
,

.


.
,

,
, .
,




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, , -

16

2011

.
,
,
.

, 2011
,
( ),
,


.
,
,



. ,

.
, 2011
,





. ,


.

KEF I:

18-04-12

18:48

17

.
, 2011 20
(Working Papers)
.



o

, ,

, ,
.
, 4
,
,
, 20
,
,
.
To 2011
() ,
,

, ,
. ,
, 112 .

1 2011.

To
.
2011, ,
5.000.

,
. ,
.
,
- 2011

.
(, , ..)
, , .

.
3.500.

24.4.2012 ,
35 , . ,
25.4.2006
( 115/25.4.2006) .
.

4.4.2019, . - ,
.

. ,

2011

17

KEF I:

18-04-12

18:48

18

15.4.2009, 21
. ,

18

2011

.
.

KEF II:

18-04-12

18:50

19

II


1
,





, ,
.
, ,




.
,
2010

,
,
2015.
20122014

.
,


.

. , , ,

.

.
.


.


.


,
.
,
, .

:

;
, , ,
.
.




,

2011

19

KEF II:

18-04-12

18:50

20

,

. ,
,

. ,

.
,

,
,

.

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, , . ,

.
,
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,



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. -

20

2011

,

. , , .



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.
,


, .
.
, , , ,
.

,




.


.

KEF II:

18-04-12

18:50

21

, , ,
,
. ,

,
.

, ,


.


.
:

,

.
-

,
.
2013 .

.
-

.



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.

, ,
. ,

, .

,
2008
. 2011
6,9%.
, ,
,
.
.
, 20%
.
2011

,
( , ). ,
2011
, , 2010
(3,6% 5,4%).

2011

21

KEF II:

18-04-12

18:50

22

,


.

,

(
, : -12% -6,1%),
(-17,9% -8,1% )
- (-9,1%
-5%).
(-5,9% -3,1%).
,
2,5%,

.

Eurostat 23 ,
,
2,5% .
, 2012
,
,
2011,

0,5% , 0,5%
2011. ,
,
, ,
.

.

298
. , , 2011 248
.


,
2008,
2011. . , .


.

2011,
2012

22

2011

,

,
2010, 2011,
, ,


.
2011


.
2012 .
,
,
. ,
2012, -

KEF II:

18-04-12

18:50

23

,
,
.


, ,

,
.
-,
.


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. ,
, ,
. :
()

,

,
,
()
, .

,

.
, ,
.

2







.


,
.
. . , ,
.

,

,
.


.

2011

23

KEF II:

18-04-12

18:50

24

,
.

. ,

.
.
, .
,


.


. ,
.

:
1.
.
2.
.
3.

.


2010 ,
,
,
.

24

2011

, ,
,
, . , ,
,



.

.

,
,
- , .

,

.

.

.

KEF II:

18-04-12

18:50

25

(
)
.


,
.

28 ,

.
. .
.
,
,
, .

,

.

. :
-

,
,

- ,

,
,
,

,

.
.
,

.
,
,

. ,
,
.
2012
,

2012
.



5%,
, 2011,
.

,
.

2011

25

KEF II:

18-04-12

18:50

26

2011 19%
17,7% . 2012
21,8%.
2012-13 ,
,
, . , 2012 2/3 3/4

2001-2009. , 2013
.
,
9,8%
2011 7,5% 2012,
.
, 2012
()
1,2%, . 2013,
,
, 0,5%,

( -0,3%).

3
:

26

2011

.
,


:
2009
2012 70 . ,
.
. , ,
,

,
.
,
,
.
,

,


,

, ...





.
:

KEF II:

18-04-12

18:50

27

, ,


10-15 .
.
.
,
.
. , , , 19 .
2015 50 . , . ,

.
,

15 . ,
. ,
.

,
, ,
,

.
.
, 2011, ,
,
,
,

. :

,
, ,
, ,
-

,

,
.
2012 -

.


.

50 .

,

20122014.
,

:


,

2011

27

KEF II:

18-04-12

18:50

28

, 2012-2014,

,

,

.

,
, ,

,
.
, 50 .



.




.

.
: ,

28

2011

,
.
,

.
.
,


.

4

2012 .
,

,
.
,

.
,
,
.
, ,


,
,


,

KEF II:

18-04-12

18:50

29

.
,
,
. ,

2013
-.


, ,
.

2011

29

KEF II:

18-04-12

30

18:50

2011

30

KEF III:

17-04-12

18:58

31

III

1


,
2010, 2011,

,
,


.
2011,
,

,

, ,
PSI
. ,
2012
.

,
.
, ,

2012 (. .1).
3,9% 2011, 5,3%
2010,
3,5% 2012.
(1,6%
3,2% 2010),
,
,

2011.1
,
48,8% , (
6,2% 2011, 7,5% 2010),
2012
(5,7%),
.


,
2011. , 2012

. ..


1,9% 5,3% 2011.
,
2011 (1,7% 3,0%
2010),
9,0% 9,6% 2010
.
,

8,7%, 4,4% 2010. 2012

2,1%, , ,
(. .1). ,
,
,

2,0%
2012, 0,7% 2011.
,
2008-2011
1 , 34
51,2% , 62,6%
.

2011

31

32

2011
3,0

4,3

9,2

10,4

4,3

6,2

1,4

0,7

-0,7

1,7

1,6

3,9

2011

7,5

1,9

2,1

4,4

3,0

3,2

5,3

2010

4,0

8,2

5,7

-0,3

0,8

2,0

2,1

1,4

3,5

2012

6,9

3,3

6,1

1,6

3,3

-0,7

1,6

1,6

2010

8,4

5,4

7,2

2,7

4,5

-0,3

3,1

2,7

2011

4,8

3,3

6,2

2,0

2,4

0,0

2,1

1,9

2012

-3,5

-2,3

-2,8

-6,2

-9,9

-9,3

-10,5

-7,6

2010

0,5

-2,0

-1,5

-4,1

-8,6

-10,1

-9,5

-6,4

2011

-0,8

-2,0

-1,6

-3,3

-7,9

-10,2

-8,2

-5,8

2012

11,7

33,6

40,8

85,6

75,1

219,0

98,5

99,7

2010

10,5

27,1

37,9

88,5

82,2

233,4

102,2

103,5

2011

11,2

23,7

36,5

91,2

88,5

241,0

108,0

107,6

2012

(% )

4,7

5,1

1,9

0,2

-3,3

3,6

-3,2

-0,3

2010

5,5

2,8

2,0

-0,3

-2,6

2,0

-3,1

-0,3

2011

(% )

4,8

2,3

1,5

0,8

-1,9

2,2

-3,3

-0,3

2012

: , World Economic Outlook, 2012, Fiscal Monitor, 24.1.2012.

: 2011 2012 . : : -17, 4 (, ,
- - ) , , , , , . , , , , , . , .
: (44), (14), (13 ), (27), (20)
(32).
1 % 2011, ().
2 . . .

14,3

48,8

150

14,3

2.

2,9

17

5,6

51,2

100,0

19,2

34

184

1.

1 %

(% )

18:58

2
( % )

17-04-12

( % )

II.1

KEF III:
32

KEF III:

17-04-12

18:58

33

.
, 2012 ,

,
,
.
-0,3%, 1,4% 2011,

,


. (-0,3%)
. ,

,
.
2,0% 2,7% 2011,

10,9%.
2011,
4,1% 6,2% 2010, 2012,
3,3% , 91,2%
88,5% 2011.
2011
(2,7% 1,6% 2010)
(7,1% 6,1% 2010)

,


(-3,8% , 3,9%
2010). 2012
1,9%

6,2%
.
2011, 31,6%
(25,3% ),
104,01 . .


2008


. , ,
17,8% 2011 12,2%
(. .2
). 2012
10,3%,

10,3%.



2011
2010 ( 5,8% 12,9%),
4,0% 2012.
2011
6,4% 2011,
7,6% 2010, 2012 5,8% .

,
2011 -5,2% (
-5,9% 2009 2010),
2012, 4,3% .


(103,5% 99,7% 2010),

2011

33

KEF III:

17-04-12

18:58

34

(37,9% 40,8% 2010).

,

.

4,1% 6,2% 2010 3,3%
2012.

2011

2011. ,


,
9 14 25 -

1%,

2011
(. IV).
,
(. .1).

(9 2012).
:

, 3 0 . 3 . 2 0 1 2

34

2011

KEF III:

17-04-12

18:58

35

9.12.2011, 2.3.2012,
, 500 . ,
EFSF,
,
, ESM,
2012, 700
. . 49
.

53 .


,
800 . , 1 . .

,

,
.
,

,
.

:
.
,
,
,

.

(EFSF)
(ESM) . ,

1 .
.
.
, ,

. ,
,
(
)
.
,

.
.
,
- .

,


,
.
, ,
,

.





.

2011

35

KEF III:

17-04-12

18:58

36

. ,
,
.
.


,

,




2015,
on line
, ,

.

2 2

,
2011, ,


,
. , 8,5%, . , , , ,
, -
1,9%, 2,5%, 1,6%, 3,2%, 2,4% 2,7% (. .2.).

-

36

2011

2011. H


,
.
, ,


,
. ,


,
.
,
.

2012
,
. , ( 0,3%) . ,
, ()
( )
1% 2012
2,2% 2011.3 ,
3,0% 8,5% 2011. , 2012

,

-,
2 : , -, , , , (), , .
3 . EBRD, Regional Economic Prospects in EBRD Countries of
Operations: 2012.

KEF III:

17-04-12

18:58

37

III.2 1

( )

()

2008

2009

2010

2011
(.)

2012
(.)

2008

2009

2010

2011
(.)

2012
(.)

7,5

3,3

4,1

3,0

0,5

3,4

2,3

3,6

3,5

1,7

5,6

-2,9

0,7

2,4

0,0

7,4

-0,4

2,1

3,7

2,2

6,2

-5,5

0,2

1,9

1,3

12,0

2,5

3,0

3,5

2,7

2,2

-6,0

-1,2

0,2

-1,0

6,1

2,4

1,0

2,3

2,2

6,9

-5,7

2,5

2,7

2,2

7,4

3,4

0,5

3,1

2,6

5,1

-1,0

1,7

3,2

2,5

8,3

-0,8

1,6

3,9

2,5
2,7

7,3

-6,6

-1,6

2,5

1,5

7,8

5,6

6,1

5,8

3,8

-3,5

1,0

1,6

0,7

8,6

6,6

10,3

7,0

4,1

0,7

-4,8

9,2

8,5

3,0

10,4

6,3

8,6

6,5

7,2

.
( )

2008

2009

2010

2011
(.)

-15,5

-15,2

-11,3

-12,2

-12,1

-5,5

-7,0

-3,1

-3,5

-4,5

-14,0

-6,3

-5,7

-8,7

-8,0

-2,2

-4,4

-2,5

-1,3

-23,2

-8,9

-1,3

1,6

1,1

2,9

-0,8

-4,0

-2,1

-1,6

-8,8

-5,2

-1,2

-0,5

0,7

-1,4

-4,1

-4,9

-5,5

-50,6

-29,6

-24,7

-19,9

-20,4

-0,4

-5,7

-4,9

-4,0

-2,6

-12,8

-6,7

-2,2

-2,8

-5,5

-1,0

-2,7

-2,5

-2,5

-2,2

-11,6

-4,2

-4,0

-4,0

-4,2

-4,8

-7,3

-6,5

-4,4

-1,9

-20,6

-7,4

-7,5

-9,5

-8,0

-2,6

-4,5

-4,6

-4,7

-3,9

-5,5

-2,2

-6,4

-10,0

-8,8

-2,2

-5,7

-3,6

-1,4

-2,4

2012
(.)

2008

2009

2010

2011
(.)

2012
(.)

: World Economic Outlook, IMF, 2012, IMF Country Reports, European Commission, CCEQ, 2012.
1 2011 2012 .

.
,
2011,
2012.
,
,
( )
10,0% 2011.

2011 (7,0% 5,8% ),

.
, .
,


2012 , (. .2.).

2011

37

KEF III:

17-04-12

18:58

38

2011

2012.

2011, (.
.2.).
2011,
, 2010.
, 10% ,

,
1,6%
.
,

. , , ,
2011.
2012

,
(.
.2.).


2011
, . , ,

2012 . 2011, .

38

2011

. ,
,
,

20% . ,
,

.
,
,

.


.



. , ,


. ,

, ,
,
-2
.

KEF IV:

17-04-12

18:59

39

IV

2011




2011.

,
. ,
2011
25 (.
IV.1).

IV.1
( % )

1

( )

(
)

2000

3,75

4,75

5,75

2001

11

3,50

4,50

5,50

31

3,25

4,25

5,25

18

2,75

3,75

4,75

2,25

3,25

4,25

2002

1,75

2,75

3,75

2003

1,50

2,50

3,50

1,00

2,00

3,00

2005

1,25

2,25

3,25

2006

1,50

2,50

3,50

15

1,75

2,75

3,75

2,00

3,00

4,00

11

2,25

3,25

4,25

13

2,50

3,50

4,50

14

2,75

3,75

4,75

2007
2008

2009

2011

13

3,00

4,00

5,00

3,25

4,25

5,25

2,75

4,75

3,25

4,25

15

3,25

3,75

4,25
3,75

12

2,75

3,25

10

2,00

2,50

3,00

21

1,00

2,00

3,00

11

0,50

1,50

2,50

0,25

1,25

2,25

13

0,25

1,00

1,75

13

0,50

1,25

2,00

13

0,75

1,50

2,25

0,50

1,25

2,00

14

0,25

1,00

1,75

: .
1 10 2004 8 9 2008,
,
( / ).

2011

39

KEF IV:

17-04-12

40

18:59

40

2012
, 2011, 2012

,
. ,
2%
2012
,
. ,
2% 2013

,1




. ,




.

2012

.

,
,
.

2011,
36 ,
2012. ,
.

,

- .2

,
Euribor
2011 (. IV.1),
2011
.

2011

,


,

(. )
.

(
2011 2012)

,
1
,
2%.
2
, , 1-2 2012.

KEF IV:

17-04-12

18:59

41

.
,



Euribor
2011,

2009
(
Lehman Brothers).



(
) .

,

,


36 2011,
2011 2012.
2011,

(. IV.2),

,
36 (
20123).
,
,
2011 -
2012

.
2011,
2011
. ,

2012.
,

3 , . .

2011

41

KEF IV:

17-04-12

18:59

42

IV.2 2011
2012 *
1. :
1.1 - : . : 10.7.2012,
: .

1.2 :
1.2.1 X

: . 2012. : ( ) .

1.2.2 X

: . :


.

1.2.3 X

11 2011. :
.

1.2.4

371 (. 12 ) 27 2011. :

.

1.2.5

36
22 2011 1 2012 ( ) .
406
22 2011 ( )
36 . : .
, .

2. :
2.1 9.5.2010 .
2012 214
. .**
2.2

2011 2012
40 . .
2012 9,2 .
.

3. :
3.1

13 2011. : .

3.2

: , 18.5.2010. :
.

3.3
, 21
2011 29 2012 ( )

21 2011 29 2012 , 36 .

4. :
4.1 :

4.2 .
* 2012.
** .

42

2011

KEF IV:

17-04-12

18:59

43

4 2% 1%
2012,




.


,
2011,


.
,

. : , 5

(asset-backed securities ABS). , , , , ,

.
,

, 28
2012
.



. ,
8 2012 -

,

4 , (

). ,
()
.
,
30 . ,

, (0,01 18 2012) (.. )
- .

,
.


. , ,
, ,
,
.
(2011) The monetary policy of the ECB, . 101104. , ,
, . .
5

(asset-backed securities) , ,
,
. 1 2011
.
1 2010, .
. 2011,

, ,
. ,
( )
, .

+//-, Fitch Standard &
Poors 1/2/3,
Moodys.
..

..

2011

43

KEF IV:

17-04-12

18:59

44

.
35 .
.




.
2011,



,
2011

( )

. ,
,
50 , ,


, .


(Overnight Index Swap). , ( )


.



.

44

2011

.
, ,
.


.
,

,

.



,

.


2011 .
- 2012

,
2012 .
,
4 8 0 .
2 0 1 1 ( . 5 , 1 %
) 787 .
2 0 1 1 ( . 8 , 4 %
). ,
2 0 1 2
1 . 2 0 7 .
( 1 2 , 6 % 2 0 1 2
) .

KEF IV:

17-04-12

18:59

45

,

()
100 . .
, 2011


. ,
30 .
2011 323 .
2011 783 .
2012.

,



,
2007.

,
,

.
2011,

.


6
( )
,
.

, ,



.
,
,
2011, 53 .
2011, 89 . , 50 .
2012. , 2008
(.
Lehman Brothers)

242 . .
6 , ... ,
,

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, . Patrick McGuire and Goetz
von Peter, The US dollar shortage in global banking, BIS Quarterly
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BIS Quarterly Review, 2010, . 57-64.

2011

45

KEF IV:

17-04-12

46

18:59

2011

46

KEF V:

18-04-12

08:52

47

V
1

1.1 2011
2011

2011.
(9 2012)
6,9% 2011 ( .:
-8,0%, .: -7,3%, .: -5,0%, .:
-7,5%), 3,5% 2010
(. V.1), (
, .

) -6,7% ( .: -8,1%,
.: -6,5%, .: -5,1%, .: -7,1%).

( 3%
4%)

(
, ), ()
. , ,

, ,
( , )
(.
), (. ).
,

,


,
.

2011

47

KEF V:

18-04-12

08:52

48

V.1
( 2005)

.

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1.

134.725

4,3

3,7

4,0

-1,3

-3,6

-7,1

2.

34.937

2,3

7,6

-2,1

4,8

-7,2

-9,1

3.

40.020

20,4

5,4

-6,7

-15,2

-15,0

-20,7

3.1

25.156

22,7

-8,9

-12,7

-10,0

-12,2

-21,4

3.2

13.043

15,6

37,0

1,3

-24,0

-20,0

-22,1

3.2

1.821

24,4

-10,2

-4,2

15,8

-7,1

-7,0

209.682

7,0

4,7

0,7

-3,1

-6,3

-9,6

1.302

0,5

1,6

1,2

-1,7

-1,3

-0,1

44.807

3,1

6,9

3,0

-19,5

4,2

-0,3

4.

5.
(% )
6.
6.1

20.490

5,1

4,1

-0,4

-15,7

5,4

3,6

6.2

24.317

1,4

9,5

5,9

-22,5

3,2

-3,8

255.790

6,2

5,9

0,8

-8,0

-4,4

-7,2

62.741

8,2

14,6

3,3

-20,2

-7,2

-8,1

51.875

7,9

15,3

1,5

-21,0

-10,7

-7,1

10.866

9,8

11,6

12,3

-16,5

7,0

-11,6

193.050

5,5

3,0

-0,2

-3,2

-3,5

-6,9

7.
8.
8.1

8.2

( )
1.

2,99

2,58

2,78

-0,91

-2,68

-5,25

2.

0,41

1,34

-0,39

0,87

-1,39

-1,71

3.

4,24

1,28

-1,62

-3,43

-2,98

-3,63

3.1

2,95

-1,35

-1,70

-1,18

-1,33

-2,12

3.2

1,05

2,74

0,12

-2,40

-1,56

-1,43

3.3

0,23

-0,11

-0,04

0,15

-0,08

-0,08

7,64

5,17

0,80

-3,47

-7,08

-10,57

-0,13

1,13

-0,44

-2,81

0,42

1,27

0,72

1,57

0,71

-4,73

0,85

-0,07

-1,67

0,50

0,37

4. 1
5.
6.
6.1

0,54

0,43

-0,05

6.2

0,18

1,14

0,75

-3,07

0,35

-0,44

7.

8,22

7,88

1,07

-11,01

-5,81

-9,37

8.

2,68

4,88

1,23

-7,76

-2,30

-2,47

8.1

2,13

4,20

0,45

-6,57

-2,72

-1,68

8.2

0,55

0,68

0,78

-1,18

0,43

-0,79

-1,96

-3,31

-0,52

3,03

3,14

2,39

5,5

3,0

-0,2

-3,2

-3,5

-6,9

9. ( )

: E, , 2006-2011, 2012.
1 .

48

2011

KEF V:

18-04-12

08:52

49

V.2 (2009-2012)
( )

2009

2010

2011

2012
(
)

-9,3

-6,9

-8,7

-10.2 (.)

-6,1

-5,5

-6,0

-8,8 ( )

1,4

-11,4

-18,8

-19,9 ( )

- -

-15,3

-12,7

-15,7

-10,4 ( )

--

-24,0

-4,3

-5,2

-11,9 ( )

( )

-10,2

0,1

-5,9 -15,6 (.-.)

-21,4

-26,4

-0,5 -15,0 (.-.)

..

-17,4

-37,2

13,2

37,1

-16,8

-6,2 (.-.)

2,0 (.)

-4,2 (.)

-6,4 (.)

-6,8 (.)

( )
--1
-

2
3

-29,8 -36,0 (

: ( , ), ( , ), (), ( ).
1 --.
2 2009. 2009 .
3 .
, , 2009.

(.
V.1),
( 7,1% , 5,3
) ( 20,7%, 3,6 .
).
9,1%
1,7 .
. (
2,4 . )
(.
)

( 8,1%)
,
3,6%.
3,8%,

(. VIII).
10,2% (

8,7%), ..
29,8% (.
V.2 V.2),
(. ).


,
(.
VI), (.
VI) ,


2011

49

KEF V:

18-04-12

08:52

50

(. VII) 16,5%,
( 0,5%)

, (18,8%)

.
2011, , ,
(
)
10,2%. , 3,1% (

6,4%).2 2011,

( , , / ..).

, .

.1 2011
18,8%

50

2011

1 ,

,

12. 2012

87,5
(34,7),
(: 20,1,
: 73,2).
92,9
2011.
76,9

(21,0). ,
88,7 2011.

(, 2000-2008
40,0
19,0 ).
2
, .

, .

KEF V:

18-04-12

08:52

51

V.3 (2009-2012)
( 1)

2009

2010

2011

2012
(
)

-22,5

-22,1

-11,7

-7,7 (.)

(73,4)

(66,1)

5,1 (.)

1,1 (.)

-2,8

-11,3

-17,1 -25,0 (.-.)

( )

-17,5

-31,6

-28,0

-26,5

-23,3

-37,7

...

-21,4

-14,3

-37,8

-58,8 (.)

-31,4

-27,4

-27,8

25,6 ( .-.)

3,7 (.)

-0,3 (.)

-2,9 (.)

-3,2 (.)

2
()3

(62,7) (56,3) (.-.)

-2,0 (.)

-2,7 (.)

...

: ( , , , ), ( , ), ( , ).
1 ( %).
2 , , .
2010 , . , ,
, 2009.
3 2012 .
4 .
, , 2009.

2011 ( )
( 2005) 20,7%,
.

(-23,6%, -6,7 .
),3 (-38,9%, -6,5 . )
(-19,1%, -5,4
. ). 2007
,
( ) 68,7%
, 2006 ( 45,5% ,
2000), 28%
, 43,9%
2000-2006.

() .4 (
2011
-2%, .
V.3 ).
(
, . )
2011

. ,
(
-

2011
,
,

3
(. V.3),
2011 2,9% ,
2010.
4 . ,
, - 2011, 28.2.2012.

2011

51

KEF V:

18-04-12

08:52

52

V.4 (2009-2012)
( )

2009

2010

2011

2012
(
)

-15,7

-36,5

-26,6

...

-8,9

-5,9

-13,4

...

-8,9

-11,3

-8,9

...

-31,5

-18,1

-1,7

...

-22,8

-8,5

-2,7

...

-11,7

-7,0

-0,9

...

-32,2

-10,8

-7,9

...

-9,9

-24,5

-35,3

...

( )

-9,1

-8,2

-7,4

...

-12,4

-7,3

-3,5

...

-18,6

-20,4

-19,2

...

-18,4

-23,8

-21,1

...

...

...

...

...

1,4

-6,6

-28,4

...

-6,7

-2,1

-27,1

...

-1,5

-5,0

9,9

-5,1

,
,




E
Aegean Airlines

()

-6,3 -10,9 (.-.)

4,2

...

-3,8

-6,0

-0,8

-26,9 (.)

-28,3

-9,3

-2,9

-7,9 (.-.)

: ( ), A, Aegean Airlines, O ().

1 (charter).

. V.3
V.5 2 )
37,7% 2011.


. ,
,


,

.5

52

2011

,
2011 8,1%
2010.

7,1% ( 1,7 . ),
11,6%
( 0,8 . ).6
5 2011
14,4%
, 2000.
6 20% .

KEF V:

18-04-12

08:52

53

(+3,6%)
(-3,8%) 2011,


(-0,3%). VIII.

,
.
,


.
( )
2011 (-5,9%
), 4,6
(-6,7%).
, - - (-7,7%), (-9,5%) (-9,0%).7 (. V.4).

( )
(
2008) 2011
61,7 .
H , ,
2011 9,1% ( 5,0% 2010)
1,1 .

,
(4,5% 13,5%), (-17,9%).

7 (.
29 . 2012) 2010-2011 368.000 , (
1.000.572 2009 ) ( 432.309).

2011

53

KEF V:

18-04-12

08:52

54

V.5
(2005=100)

2005

1. -

100,0
6,1

2011
2011 (2005=100)

2009

2010

-9,4

-5,9

-8,6

77,2

100,0

-11,8

-6,5

-0,4

75,9

56,6

-2,3

-13,1

5,9

85,4

1,9

31,2

42,5

-24,3

89,2

9,1

-23,3

16,2

18,5

88,0

32,4

-27,7

-0,1

-17,1

55,2

100,0

-11,2

-5,1

-9,6

75,7

18,2

-2,7

-4,1

-4,5

92,3

6,0

-4,8

-7,6

-9,4

87,3

1,9

-2,7

-17,5

10,5

82,4

3,1

-27,8

-20,6

-21,8

32,8

3,4

-23,6

-23,1

-25,4

36,1

0,6

-14,9

-36,9

-14,5

42,7

1,2

-27,3

9,4

2,5

61,9

2,3

-3,0

-3,4

-8,5

86,1

1,9

-11,3

-14,1

-24,6

57,1

11,3

-0,1

5,7

-14,5

94,7

5,3

-14,6

1,5

-4,3

81,0

2,5

18,3

2,4

-0,5

152,8

2.

69,8

4,2

-13,7

-7,0

-7,2

79,2

10,3

-24,2

-14,2

-36,2

37,9

8,0

-17,9

12,0

6,4

98,5

5,1

-17,7

0,2

-4,8

75,9

1,2

-42,2

-26,6

-17,1

25,4

3,0

-20,1

-4,1

-12,1

69,5

2,1

-27,0

-21,0

-8,0

59,7

, ,

0,8

-13,3

-1,6

-30,2

50,0

1,6

-18,6

-35,1

-43,5

31,0

1,5

-27,2

-19,0

-20,6

49,9

0,5

-12,5

-10,5

-13,5

55,7

4,1

-15,2

-22,8

-4,9

55,2

20,8

100,0

-4,2

-9,2

-8,8

78,4

3,3

100,0

3.
4.

-3,1

0,7

-1,7

101,9

100,0

-9,4

-5,9

-8,6

77,2

36,8

-2,9

-4,9

-8,4

84,9

28,0

-18,4

-0,9

-9,7

70,3

8,6

-22,5

-22,1

-11,7

49,2

2,3

-20,7

-13,4

-15,7

56,6

24,3

-4,1

-7,2

-6,5

85,3

: , 12 2012.

54

2011

KEF V:

18-04-12

08:53

55

V.6 (2009-2012)
( 1)

1. 2

2012
( )

2009

2010

2011

-23,1

5,9

7,1

13,6

(.)

-22,1

-0,8

-2,2

4,2

( )

-25,6

29,3

21,6

33,4

( )

-27,7

3,7

1,3

-14,7

( )

-23,0

-3,9

-24,2

-25,2

( )

-34,4

27,6

22,1

-5,9

( )

2. 3

3.

-21,5

5,1

1,4

4.

-8,0 (.-.)

70,5

68,5

67,6

63,5 (

5. (PMI)4

45,3

43,8

43,6

41,3 (.)

: ( ), ( , ) Markit Economics (P).

1 ( %) P.
2 .
3 .
4 , 50 .

(2011: 43,6, 2010: 43,8, . V.6
V.4). ,
2011, (-3,4
)9 (-2,5 ).
2011

, 2011
8,6% (: -9,6%, .
V.5 V.6 V.3).8
-

8 2008-2011 30,4%.
2011
( ),
, , -.
,
, 2011 , -,
, , 2011, .
9 ,
( ),
2011 0,9% (2010: -0,9%),
2,06%
(2010: -1,4%).
(
),
(2011: +4,2%, 2010:+5,9%).

2011

55

KEF V:

18-04-12

08:53

56

, 0,4%,

(+5,9%),
(+18,5%10 . V.6).

O
( . V.3)
2011

70,9 ( 71,3
2010),
2011
( 67,6%).


,
,
( )
21,6% 2011,

( ),
22,1% 2011.11 (

- ) 2011 ( 50,1 54,4 ), .
,
2,5%
2011 ( 0,6%
2010 1,2% 2009). ,


Eurostat, 12
5,5% 2011 (
7,6% 2010 2,1%
2009),13
.

2013

56

2011

( .. ),
.14
2011 2008
(

) .
,
(+11%)
(+4,6%),
(-1,8%).
,

.
1.2 A
2012


2012
.
1 0 ,
17,1%, 24,3%
.
1 1 , 2011,
23 , 12, (+41,4%), (+26,9%), (+31,1%),
(+24,1%), (+12,7%), (+11,9%),
(+35,9%). ,
,
12 7 ,
(+33,5%), (58,0%),
(+24,0%) (+13,2%).
1 2 ,

.
1 3 Indicator A,
Eurostat 28.3.2012.
1 4 , ,

.
2011, ,
8,6% 18,7%.

KEF V:

18-04-12

08:53

57

5%,
,
2011,

.

, .15
2012

2011 2011
,
(.
VII).
,
.
( ) 2012 10,3% ,
2011 (. 2011:-16,1%),

(10,2%).16 ..

2012
36,0% 2011. ,
(
)
2012
,
2011. ,
,

, 2011
2011.
,
-

-
2011,
,
, 5,6% 2012. , -.
,
2012 5,0% ( 12,4% 2011 )
6,3% (
17,1% 2011),

6,1%.17
2012
62,8%.
(PMI)
- (39,3),
( 3,6
)
41,3.
,

(. V.4).

2012
15 Baker, Bloom and Davis (2012), Measuring economic policy uncertainty, mimeo, University of Stanford, .

(Bernanke, 1983
Irreversibility, Uncertainty and Cyclical Investment, Quarterly
Journal of Economics, 98, . 85106)
(Gilchrist, S., J.
W. Sim and E. Zakrajsek, 2010, Uncertainty, Financial Friction
and Investment Dynamics, mimeo).
16 Eurostat
2012 2011

.
17 ,
,
,
.
2012
,
.

2011

57

KEF V:

18-04-12

08:53

58

33,4% . ,

( ), 22,1% 2011,
2012,
5,9%.

, ,
2011 (
2009
- 2011),
2012 (
).
, 2012


2012, ,
2011.



( ),
.


22 2012

, ,
. 79 . ,
( )
,
(21 2012) ,
(

58

2011

2015
1,44 . ).

2
2.1

,
,

,
.

( )
.18

,

. 19

, 3,7% 2009,
4,7% 2010 5,1% 2011 (-5,4%, -4,9%,
4,3% -5,9% , ,
2011 , . V.7).
1 8


.
.
.
1 9

( 80%),
( 12-14 )
,
.

, (
, ..),

, ,

(
).

KEF V:

18-04-12

08:53

59

V.7

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

5,9

1,7

-3,7

-4,7

-5,1

...

7,2

2,3

-2,0

-4,2

-4,4

...

5,2

1,3

-4,8

-5,0

-5,6

...

1. () ()
1.1 ( )
. ()
1.
. ( 5 )
. ( 5 )
2. :
.

6,2

0,9

-4,6

-3,2

-6,3

...

7,0

1,5

-6,0

-7,4

-6,6

...

6,3

1,8

-2,7

-5,3

-3,9

...

4,6

3,3

-1,9

-5,8

-3,2

...

9,6

0,0

-3,5

-2,7

-6,4

...

3,7

3,5

-5,3

-6,8

-7,3

...

7,8

2,4

-2,1

-4,3

-2,9

...

4,1

5,4

1,0

-5,7

-1,9

...

4,5

1,4

-5,2

-3,5

-6,3

...

8,4

0,6

-6,3

-7,6

-6,3

...

5,3

1,4

-3,2

-6,1

-4,8

...

5,0

1,4

-4,4

-5,9

-4,3

...

10,9

13,0

6,2

1,5

-4,3

-4,4

-5,3

...

8,6

11,7

6,2

0,9

-4,6

-3,2

-6,3

...

13,4

13,0

3,8

2,6

-2,9

-6,7

-7,5

...

4,2

4,4

4,5

3,9

3,6

2,4

0,8

-0,6(3)

98,7 100,0

97,9

91,0

84,7

79,7

...

2.1 : ( 5 )

2.2 : ( 5 )

1.2 ( )
.
1.
2. 1
1.3 2
1.4 (2007=100)2

90,9

2.
2.1 ()3
.
-

36,8 -21,7 -35,7

-0,2 -44,1

...

36,6 -23,5 -38,9

-0,1 -41,3

...

.
- 41,1 -20,0 -40,0 -6,2 -41,2
2.2 : ()
.
- -22,3
1,4 -10,0 -18,0 -16,3 -34,1

...

.
- -2,9
2.3 4 ()
.
29,6 -19,6

12,5

-2,3 -28,3 -20,8 -43,0

...

-3,0

-5,8 -13,9 -13,3

...

.
2.4 4 ()
.

-8,2

-9,2 -14,0 -16,8

...

. ( )

49,5 -22,0
-

...

- -16,3

-9,8 -28,1

...

.
2.5 4 ()
.
-

- -15,2 -12,5 -34,0

...

.
2.6

- -14,0 -13,0 -28,8

...

...

-8,0 -19,2 -33,6

- -15,5 -30,5 -39,3(3)

: (), (), (),

(), Y .
1 , .
2 .
3
.
, , ( ) ,
, ..
4 (, , , , , ..).

2011

59

KEF V:

18-04-12

08:53

60

,
.22


, ,


.

(-26,5% 2009, -23,7% 2010
-37,7% 2011 . V.5),

(-23,5%, -18,0% -23,6%
2009, 2010 2011 ).

.20 ,


,
( ) 6,7% 2010 7,5% 2011.


( 5
: -4,8%, -5,0% -5,6% 2009, 2010
2011 ) ,
( 5 : -2,0%, -4,2% -4,4%
2009, 2010 2011 ),
,
.


,21

60

2011

(, , ,
..)
, , ,
, ,
2 0 ,

,

,
( ..).

, ,

.
.
2 1 ,

(.. , ,
) .
2 2
,
( 200 )

.

KEF V:

18-04-12

08:53

61

.23
, ,
,
,


.
2.2




.



, . 24




.

,
,
,

,

,
(..
, , ). 25

() .
:


,
.

,


(. ).


,

,
.


23
. 2011,
, 155,8
. , 2.639 ,
169,7 . 2010
178,1 . 2009. ,
8,2% 2011 4,7% 2010,
2012 ,
20%.
2 4
, ,
6.200 ()


.
() ,
. . 4062
27.3.2012.
25 . 2010,
3.

2011

61

KEF V:

18-04-12

08:53

62

,
,

.
,
,
.
,
,

.

.26


.
,




,
. ,

(
)

. ,

62

2011

,
, ,
.
2.3

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)
.27 ,

(
,
..)
. ,
(

),
,
. ,

2012 (
).
2 6 ,
()
3.000 2012, .

2012 2,8 (3 )
2013.
50 , 2015
19 . 50%
, 30%
20% .
2 7 ,
,

.

KEF V:

18-04-12

08:53

63

(
-
),

.28
,
29


(..

).



,

,
2007
( )

.30

28 , ,
, ,
, , , , , ,

, ,
() .. ,
( , , ..)
,

.
29

,

.
30 ,
, (, , ..) (, , , ..) (,
, ..).

2011

63

KEF V:

18-04-12

64

08:53

2011

64

KEF VI:

18-04-12

08:58

65

VI :

2011,
() ,

2010 297,9 . (-6,8%)
(2010: 120,0 . -2,7%). , ( : 231,2 .
-5,2%, : 270,7 . -6,1%, : 323,6 . -7,3%, : 366,2 .
-8,5% 2010) (. VI.1).

2011 13,6%
, 2008,
(. VI.1).
2011

,
,
.
,
2011
4,9% ( 47,7 . ) ,
2010,
.

7,3%,
, 53%
,
8,9%. ( 2,9%)

(.. ),
30% .
(..
), 10%
,
( 11,2%),

10,5%.

-

,
,
. ,
2010
2011
8,7%,
8,6%, 2,8%
2,3%.

2011 366
2010 (71,6
.), (71,6
.), (60,7 .),
(37,1 .)
(28,1 .).

,
,

2011

65

KEF VI:

18-04-12

08:58

66

VI.1 ,

2011

(. )
15

4
2007

2008

2009

2010

2011
0,4

9.338

0,6

0,2

0,3

0,4

15-64 1

7.231

0,8

0,3

-0,1

0,2

0,0

4.967

0,8

0,4

0,7

0,9

-1,1

4.156

1,5

1,4

-1,1

-2,3

-6,1

510

-2,6

-0,7

2,1

4,2

-7,6

740

3,1

1,1

-6,4

-7,4

-16,5

1,7

1,9

0,1

-1,9

-2,8

% 2

2.906

67,0

67,2

67,7

68,3

67,6

% 3

61,5

62,2

61,6

60,1

56,4

8,1

7,2

8,9

11,8

16,3

: , .
1 .
2 15-64 .
3 15-64 15-64 .
4 .

.
,

12,8% 2010 2011
6,8% . 54



3,5%, 6,8%

16,2%. , ( ,
)

2010 2011 ,
.

(..

).

66

2011

2011
,
50 ,

.
,

() . ,
2011
9% , 6,9%
2010 4,3% 2009.
2012
,
(. VI.2),
,
, . ()

KEF VI:

18-04-12

08:58

67

, 2012,

(
).1
876,9 . ( ) 2011.
2011 17,7%,
. 5,2
, 2010 (. VI.3).
2011
14,9% 9,9% 2010,

21,4% 16,2%. 2529
9,8 . 29,6%
19,7%. 15-24
44,4% 32,9%.

2010 2011 248,2 .
( )
(297,9 .). ,

2010,
: ,


, ,
, , .


(13,5 .),

(55,6 .),
1 , ,
2012
ALBA
(. http://www.alba.edu.gr/
RCI/Pages/Reports.aspx).

2011

67

68

2011
2011

2007
2008

2009

2010

2011

313
284

277
259

229

179

579

564

554

546

203

197

192

186

171

174

167

157

140

108

559

549

542

161
152

151

147

142

109

110

101

89

70

4.134 4.155 4.186 4.213 4.236 1.851 1.862 1.908 1.956 1.946 1.649 1.684 1.700 1.693 1.602

572

: , .

25

583

3.605 3.613 3.607 3.608 3.605 1.986 1.991 2.033 2.078 2.064 1.733 1.771 1.776 1.757 1.648

15-64

15-24

4.717 4.728 4.744 4.762 4.778 2.012 2.014 2.059 2.103 2.089 1.758 1.794 1.802 1.782 1.672

3.900 3.924 3.954 3.985 4.013 2.703 2.728 2.723 2.732 2.707 2.587 2.622 2.573 2.505 2.376

590

(15 )

25

15-24

3.602 3.615 3.613 3.622 3.626 2.841 2.862 2.854 2.862 2.826 2.698 2.726 2.670 2.589 2.432

333

15-64

343

4.490 4.503 4.518 4.539 4.559 2.906 2.925 2.915 2.918 2.879 2.762 2.789 2.730 2.645 2.485

349

(15 )

364

8.034 8.079 8.140 8.198 8.249 4.554 4.591 4.632 4.688 4.654 4.236 4.305 4.273 4.199 3.978

2010

25

2009

1.172 1.151 1.123 1.103 1.088

2008

15-24

2007

7.208 7.228 7.220 7.231 7.231 4.827 4.854 4.887 4.940 4.889 4.431 4.497 4.445 4.347 4.080

2011

15-64

2010

9.207 9.230 9.262 9.302 9.338 4.918 4.939 4.974 5.021 4.967 4.520 4.582 4.532 4.427 4.156

2009

(15 )

2008

202

52

254

254

115

29

143

144

318

80

397

398

2007

178

42

221

221

107

30

136

137

285

72

357

357

2008

208

50

258

258

150

34

184

185

358

84

442

443

2009

263

59

321

321

227

46

272

273

490

105

593

594

2010

345

72

416

417

331

63

393

394

676

135

809

811

2011

10,9

32,1

12,8

12,6

4,3

14,1

5,0

5,0

7,0

22,0

8,2

8,1

2007

9,6

27,7

11,1

10,9

3,9

15,1

4,8

4,7

6,2

20,6

7,3

7,2

2008

10,9

32,9

12,7

12,5

5,5

18,0

6,5

6,3

7,7

24,5

9,0

8,9

2009

13,4

39,7

15,4

15,3

8,3

24,8

9,5

9,4

10,4

31,4

12,0

11,8

2010

(%)

17,7

50,7

20,2

20,0

12,2

36,7

13,9

13,7

14,5

43,0

16,6

16,3

2011

08:59

2007

18-04-12

( )

VI.2 , , : '

KEF VI:
68

KEF VI:

18-04-12

08:59

69

(146,2 .), - 2011

24,7% ( 20,7%
).2
.

,
(2010: 47,2%, 2011:
51,6%).

. ,
2011
(.
)
11,3%. ,


,
.
, ,
(..
()
).3
,

, 2011
(
) 126 . ,

(
2010 96.200,
30.000).
2011 ( 107 .
11,3%), (56%

) ( 34
. 4,6%). ( 43 .), ,
, . 2012 ,
,
39.562,
2011 (39.647).
,

2011 ( ). ,
2011
( 2011 2012)
12 .
,
V,
.
, ,
,
. ,
,

2010 2011.
2012

2011.
( 2011-2012,
2012)
2012
19%, 17,7% 2011. ,
19% 2 2010
(3,6 . : 14,2% ,
17,7% ).
3 ,

()

.

2011

69

KEF VI:

18-04-12

08:59

70

(-

).

VI.1

2010- 2012:

1

.1
,2

.
,

.
,
2000 ,
, ,
. : . ,

(. , ).
,
, ,
, , .

,
. ,
,
.
1
. . , , 2010, VI.1, . 82-86,
, 2010, 2011, VI.1, . 91-93.
2 (Employment Protection Legislation
Index) , .

70

2011

KEF VI:

18-04-12

08:59

71

2010
2012, .
2 2010- 2012
() (
)
2 1 ( 17, . 3899/2010).
,

.
, .
,
. , . 3863/2010 ( 74) . 6 (
20 ), 24 .3 1 5
10 . , 5 (10) 3 (6) . 3
(4 ), 1,5 (3 ).
. 3863 ( 74) , 20 ,
.
200 . 1.500 30
. 250

5 12 .
. 3863/2010

.
()
/
: . 4046/2012 6/28.2.2012
(). 25
22%. 25 -

3 20 16 .

2011

71

KEF VI:

18-04-12

08:59

72

32%. ( 25 12,8% , 25 )
, .
.4 . 4046/2012 ,
2012, 10% ( )
(, , , , , ).
, . 4046/2012 . ,

// , , (
) 10%.
: 20% , 2005.

, 7,5% 4 ( . 2874/2000), 10% (

. 3846/10).
()
. 3899/2010 . 1876/1990,
.

, . . 3899/2010
. 50 .
, , . (), .

20 .
, 20 , 4 : 21 , 18 , 20 , 23 , 18 .

72

2011

KEF VI:

18-04-12

08:59

73

. ,
, 15 .
, . 4024 2011,
, . , ( , ) 3/5 , . ,
.
2011 23 2012
182 40 ( ) (. VII).5
.
, , 2011

.
, , , , ,
.
2011.
()
. 4046/2011 . .

. . 1896/1990
,
, .

. ,

, , .
5 .

2011

73

KEF VI:

18-04-12

08:59

74

()

. . 4024
.
()
( . 4024) ,
,
.

74

2011

KEF V

17-04-12

18:59

75

VII
, ,



1
2011

.
() 3,1% 2011,
4,7% 2010 (. V.1 V.2
V.1), (

) 1,7%, 3,0% 2010 (.
V.2). . ,
2,2%
2011 1,4%
2012. , , 1,1%
2011 3,0% 2010,
0,3%
.
,

1,1%
2011 0,8% 2011 0,3% . ,
0,2%
2011 0% 2011 -0,7% .


2011 0,4
, 3,1 . 2010 1,0
. 2009.
2011, 2,0
. 2010 0,9 . 2009. ,
(-1,2 . . VII.3
VII.4, VII.3).
2 01 1

,

2011

75

76

2011

0,7

0,7

2,0

3,0

5,2

5,5

2010

: .

2,8

1,5

2009

2,9

2,4

4,7

4,8

3,5

4,3

2008

6,6

3,3

2011

5,1

4,7

2010

4,7

6,7

1,2

2009

1,0

4,2

2008

2011

-1,2

2,9

2007

3,6

2,9

4,5

5,9

6,2

2,8

-1,5

-0,5

1,7

5,1

5,6

5,0

4,2

5,6

-0,5

4,3

2,5

3,4

3,2

2006

3,4

3,5

2005

1,9

1,8

2,4

3,2

3,1

4,0

3,8

3,3

3,2

3,3

3,7

4,3

4,5

4,2

3,6

3,3

2,3

3,6

3,6

3,9

3,5

3,0

3,7

1,3

0,7

1,7

2,5

3,3

3,7

3,3

1,7

2,0

2,1

2,3

3,2

3,5

3,7

3,6

2,9

1,5

3,0

2,4

3,4

2,9

2,7

3,1

0,8

0,3

1,6

2,5

3,6

4,1

3,8

2,1

2,4

2,3

2,5

3,3

3,4

3,2

3,0

2,3

1,3

3,4

2,6

3,0

3,0

2,5

3,2

&

3,7

2,8

3,4

2,5

1,6

1,4

-0,9

-1,7

-0,7

2,1

2,7

3,6

4,5

4,5

6,4

6,1

3,1

0,1

1,9

5,4

3,2

3,7

0,6

4,7

2,0

10,2

3,4

2,1

1,2

-9,3

-9,4

-5,8

8,3

11,0

8,2

8,9

-3,1

5,3

7,1

5,1

-4,3

5,3

4,6

5,6

3,3

-8,1

14,3

16,1

17,1

29,2

33,5

35,3

42,9

33,0

4,8

-18,5

-23,0

-22,6

-7,4

22,9

21,5

24,0

18,8

36,2

-15,7

14,7

1,3

10,9

18,0

6,9

8,1

7,1

7,6

5,6

4,9

7,5

6,4

0,4

-9,1

-8,8

-5,2

1,3

14,2

13,5

11,5

7,4

6,1

-5,8

10,0

4,1

7,3

5,9

2,2

2,8

3,0

2,6

1,0

0,6

1,1

1,1

0,4

-1,0

-0,7

1,1

4,2

7,2

7,2

6,9

2,7

0,9

-0,1

6,4

2,7

6,5

3,0

2,8

4,7

5,7

6,3

3,2

2,3

2,3

1,5

0,1

-2,9

-2,2

0,5

5,4

9,7

9,4

9,3

4,8

2,3

-1,2

8,4

6,1

7,3

3,8

1,9

1,6

1,0

-0,3

-0,9

-0,9

0,0

0,8

0,7

0,8

0,5

1,5

3,0

4,9

5,3

4,9

1,1

-0,3

0,9

4,5

-0,3

6,2

2,5

7,5

9,3

8,4

10,2

8,3

7,5

10,2

9,4

2,0

-8,2

-9,5

-7,8

-2,4

9,8

10,0

8,5

8,8

8,8

-6,0

6,4

3,0

4,8

3,7

8,1

7,8

7,1

7,4

5,1

5,2

8,0

8,3

3,7

-3,7

-4,4

-2,4

0,4

10,1

10,1

8,1

7,6

6,6

-1,8

7,1

2,6

4,2

8,8

0,7

1,5

1,8

2,1

1,9

1,4

1,4

0,8

0,1

-0,2

0,5

1,4

2,3

2,8

2,3

2,5

1,5

1,4

0,5

2,5

3,0

2,7

1,2

19:00

&

17-04-12

( )

VII.1

KEF V
76

2,9

3,9

7,7

: .
1 .

6,1

7,4

1,9

16,7

3,1

30,4

-0,2

1,9

3,4

0,2

7,1

2,0

14,3

1,0

4,2

5,1

6,3

1,9

13,9

1,0

8,7

1,2

13,8

-1,4

2,4

5,0

6,1
4,2

2,4

2,5

4,7

3,3

2,8

2,1

6,1

2,0

11,8

7,5

1,1

13,9

-3,3

1,1

2,0

2,7

2,4

1,6

1,4

8,1

1,8

14,5

0,7

4,0

0,6

4,6

3,1

3,7

2,9

5,8

1,9

1,9
5,8

12,4

1,2

4,1

1,4

4,0

3,0

3,7

3,0

2011
.

11,8

0,0

3,1

3,1
0,0

1,1

1,3

3,6

2,7

2,6
3,4

3,0

2,5

2011
.

2,9

2,5

2011
.

2,1

3,6

5,0

4,0

3,5

3,1

5,9

2,0

10,9

0,9

3,5

2,0

3,1

2,7

3,9

3,1

6,2

1,8

11,1

1,0

3,6

2,4

3,2

2,8

3,2

2,7

2011
.

4,2

4,0

3,1

5,9

1,8

11,9

0,8

3,7

1,8

3,3

3,1

5,9

4,7

()

1,4

7,4

0,5

2,2

1,3

0,9

2,7

3,4

2,7

2011

14,1

15,2

7,9

7,2

1,7

0,1

1,7

3,5
0,0

3,5

4,2

4,0

3,7

2,8

5,4

1,9

12,3

3,7

2,3

4,6

3,7

3,7

2,9

5,5

1,8

12,4

1,3

4,1

1,3

1,9

4,2

4,3

4,3
1,8

3,4

3,9

3,0

2011
.

3,3

3,9

3,0

2011
.

0,9

5,7

1,5

9,5

-0,9

1,7

4,4

4,2

4,3

2,7

2,2

4,3

1,9

7,7

0,9

13,2

-0,5

2,6

2,8

3,5

3,3

2,9

2,1

3,8

1,9

9,2

1,2
9,7

3,2

1,6

4,1

3,1

3,2

2,7

2012
.

3,4

1,6

4,1

3,1

3,3

2,7

2011
.

6,9

0,3

14,3

-0,7

2,5

1,4

3,2

2,5

2,5

1,7

3,6

1,8

9,5

1,1

3,4

2,2

4,1

3,3

3,4

2,7

2012
.

19:00

1,1

3,3

1,8

2,7

1,6

()

2011

17-04-12

2010

( )

VII.2

KEF V
77

2011

77

KEF V

17-04-12

19:00

78

V.3 : (2010-2012)
( )

2010

2011

2011

1,7

3,1

3,6

2,6

2,3

3,5

3,5

3,3

2012

3,0

4,6

3,4

2,0

1,7

1,8

2,3

2,5

1,2

2,2

2,5

2,5

2,2

2,6

2,7

2,7

4,7

4,2

3,1

1,7

2,7

5,5

5,1

4,4

3,3

4,4

4,5

3,4

-1,6

0,9

1,2

1,6

2,0

3,4

3,1

1,9

1,6

2,1

2,9

3,4

2,6

3,1

3,5

3,1

-1,2

3,8

4,2

3,3

1,2

3,0

4,1

3,7

2,8

3,9

3,7

3,3

2,0

2,7

2,4

2,4

0,9

2,0

2,5

2,9

4,7

4,2

3,9

5,8

2,7

3,3

3,9

4,4

1,4

3,5

3,6

3,6

6,1

7,6

5,8

2,7

0,7

3,5

4,1

4,0

2,1

2,0

2,1

2,8

1,9

1,2

1,4

1,0

1,2

1,9

2,1

4,0

1,7

3,5

3,3

3,0

- 27

2,1

2,9

3,1

3,0

1,6

2,4

2,7

2,7

: Eurostat.

V.4
(2006-2011)
( )

2006

2007

2008

2009

2010

2011

1,1

0,9

1,0

1,1

3,1

0,4

1,15

1,00

0,77

0,91

1,60

-0,04

0,43

0,50

0,56

0,64

0,71

0,01

0,44

0,13

-0,14

0,14

0,52

0,21

0,28

0,35

0,35

0,13

0,37

-0,26

-0,12

-0,06

0,03

0,39

-0,12

0,08

0,11

-0,03

0,24

-0,25

1,66

0,40

: Eurostat .

78

2011

KEF V

17-04-12

19:00

79

, 2010

,

, 2010 ( ) (
31,3% 2011, 36,1% 2010
. V.4 V.5).
2 0 12 ,


1,2%,

. ,

,


, 2011 -

. ,


10%
( 15-16% ),

2011. ,
,
2010 2011.
, 20 13, , , 0,5%,

( -0,3%).

2 0 1 3
:

2011

79

KEF V

17-04-12

19:00

80

(
), ( 2012: -1,0%)
-1% -3%
2013.

( 2012: 0,5%), , .
2013
.
,
( 2012: 12,7%),
10%
2013,

.


, ( 2,0%
2012, 8,2%
2011).
( 0,7% 1,8%
2013),
3%,
2011.
.

80

2011

KEF V

17-04-12

19:00

81

3,0%
2011 6,1%.
, ,
,
2,0%.
( 4,9%
, 7,9% ),
(-2,4%
, -5,5% ).

V.5.

, 2011



.
12
, 3.555
.

2% ,
2,6%
(2010: -3,8%)
4,5% (2010:
-2,7%).

2011,
. 4024 ( 37),
( ),
.


10%-40%
, ,
(), .
23 182
40.000 (
15.000 ). 2/3


, ,
.

2011

() ,
(
)
(.
VI.1 VI), () , .
,


, : / ,
,
,
,
, .

. 2012-2013

2011, 3899/2010,
3986/2011, 4002/2011 4024/2011. ,

2011

81

KEF V

17-04-12

19:00

82

VII.5 A (2005-2012)
( )
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012
(.)

4,4

5,7

5,2

6,2

4,6

-4,8

-3,0

-8,4 -9,2

2,3

3,1

3,8

7,1

5,2

-8,5

-4,9

-7,4

M ():

7,6

7,0

7,1

8,2

7,7

-5,5

-7,9

-9,5

1,52

10,8

8,9

0,0

3,7

-1,8

0,1

-7,5

5,6

6,8

6,1

6,5

2,8

-2,9

-1,7

-8,5 -10,1

4,9

6,2

5,4

6,2

5,7

1,7

0,9

-19,64

()

0,9

2,4

2,2

1,9

3,3

-9,1

-6,4

-9,5 -10,3

5,8

7,8

8,2

8,5

3,2

-7,2

-8,4 -10,5 -11,4

3,9

5,9

5,6

6,8

4,9

-4,3

-2,0

-6,3 -7,2

3,4

2,2

5,0

8,7

6,6

-3,8

-2,6

-5,9 -6,8

3,8

2,8

5,8

7,9

4,6

-2,7

-4,5

-7,8 -9,1

K :

: (AE 2005-2011) - T E ( 2012

2005-2012).
1 M .
2 .
3 .
4 , 15.2.2012 22% ( 25 ) 32%
( 25 ).

12 (. 4046/2012),
: () 25
22% 25
32%, () , ()

, ()
( )
( )
, () ,
2012, 10% (
)
(,
, , , , ).

82

2011

,
, 25%
33%
(
),
2012 (.
V.5) 2013. :
2012


8,4% 9,2%
9,5%-10,3% .
(-8,7%
-10,0% , -9,8%
-11,1% ),

KEF V

17-04-12

19:00

83

VII.6
: (2001-2012)
( )

2001

4,7

2,8

3,9

2,4

2002

6,6

2,7

5,5

2,5

2003

5,6

2,9

2,3

2,2

2004

7,2

2,6

4,3

1,0

2005

4,4

2,2

3,4

1,3

2006

5,7

2,5

2,2

1,1

2007

5,2

2,5

5,0

1,4

2008

6,2

3,3

8,7

3,7

2009

4,6

1,8

6,6

4,1

2010

-4,8

1,6

-3,8

-0,8

2011

-3,0

2,3

-2,6

1,0

-8,4 -9,2

2,0

-5,9 -6,8

1,4

2012 (.)

: : T E. : , Economic Forecasts, Autumn 2011.

7,4%
8,5% . 5%
4,5%,

( ) 5,9 %-6,8%
7,8% 9,1% .
2013,
(

), 7% ( 3%
9% ),


6%-6,5%
8% .
,
,

2012-2013 11,9%-12,7%
15,3%-16,5%
.

2012-2014 15%.

3



,

, . ,
,
4,9% 2011 1,9%
, .
, (
)

2011 2012
( )

2011

83

KEF V

17-04-12

19:00

84

,

.
,
,


,

. ,

.



.
,
,




. 28 ,
.1 ,
32,5% 2001-2009, .

15,5%,

84

2011

(. VII.7),
,

. ,
14,7% 2001-2009
15,5%, 32,5%
(1,147 x 1,155 = 1,325).
2009 .
,

6 ,6%
2010 3,7% 2011, 28
. 10 ,5% 2010-2011
7,9%
2,4% ( :
2,8% 2010 0,5%
2011).
, 2001-2011
19 ,1% ( 32,5% )
(
5,7 % 11)

( 12,7% 11).

.
,
,
.
1
.

KEF V

17-04-12

19:00

85

V.7 :
() 1
( )

2000

-6,3

-6,9

-5,0

2001

1,7

1,1

0,7

2002

2,3

2,6

4,2

2003

5,0

5,5

3,8

2004

1,7

1,9

4,4

2005

-1,0

-0,1

0,4

2006

0,0

0,8

0,9

2007

1,3

1,6

4,1

2008

2,4

2,5

6,7

2009

1,2

1,6

3,7

2010

-2,8

-0,5

-6,6

2011*

0,5

0,4

-3,7

12,7

18,5

19,1

2001-2011

: : , . : : , .
: , .
* .
1 28 . ( 5-8 - SITC 5-8) 1998-2000 1993-2000 2004-2006
2001-2011, .

,
, ,
22 ,9% 2001-2009,
3,1%
2010 3,5% 2011,
2001-2011
14,9 %.
,


,2


(real harmonised
competitiveness indicators based on unit
labour costs indices for the total economy)3
(. -

) 22,9%
2001-2009 (. )
6,2% 2009 2011.
2001 2011, (.
)
15,2%.
(nominal harmonised competitiveness indicator4),

2 . http://www.ecb.int/stats/exchange/hci/html/hci_ulct_201104.en.html .
3 36
,
.
4 15,9% 2001-2009
2,7% 2010-2011.

2011

85

KEF V

17-04-12

19:00

86

,
() 2001-2009


,
, ()
2001 2011

,

.


2012 2013

2012: 8 ,8%-9,7 %
28 7 ,5%8,4 % .
2013 ( 5,2-5,4% 28
, ).
2012
20012009. , 2013
.

4
,
2011,
. ,
,

2011 171
,5
7,9% 2010,
229 , 810
2010. , -

86

2011

5,5%,
0,5
( 16,4%), (-1,1%)
(3,7%) 2010.

.
,

2011 ( 1,6%)
.
2012-2013.

5 ,

,6
20,1% 868.597

2.204.800 (
2009).
( 2008: 19,7%),
,
(-27, EUSILC 2010: 16,4%, . V.8). 5 .
-,
.
6

(Statistics on Income and Living Conditions EU-SILC) 2010,
2009, Eurostat.
EU-SILC
,
.
, , , , , , .. . , 3.1.2012.

KEF V

17-04-12

19:00

87

.7




. ,
,
.
2 0 1 0 , 7 . 1 7 8
, 1 5 . 0 7 3
. 60%
( Eurostat).
2 4 . 2 2 4 .
15 ( )
, . 1994-2009.8
, ,


,
.
,
2010 (20,1%)
2005 (60%
2005
2010
)
16,0%, 4,1 .
, 16%
2010
2005.

(38,5%)

(40,0%), (33,4%),
65 (30,1%),
3
(29,3%),
(29,4%),
(27,4%),
(27,2%)
0-17 (23,0%).


(
, ,
, ,
,
, )
,
. ,


25,5% ,
23,2% 34,7%
. , 27,8%

,
50,6%.9
,
,
.
22,7 7 , (EU-SILC 2010)

( Gini: 32,9) (-27: 30,5).
, 20%
5,6 ,
20% ( S80/S20), 5,0 -27.
8 ,
, 1994-2009
, 19,5%
23%.
9 . , 3.1.2012.

2011

87

KEF V

17-04-12

19:00

88

V.8

2005

2006

2007

2008

2009

2010

-151

-271

.
1
1.1

19,6

20,5

20,3

20,1

19,7

20,1

16,2

16,4

. (65 )

27,9

25,6

22,9

22,3

21,4

21,3

16,1

15,9

. ( 15 )

19,3

21,5

22,8

22,7

23,4

22,3

19,5

20,2

43,5

29,6

34,2

27,1

32,1

33,4

37,1

36,8

. 3

32,7

38,0

29,7

27,2

28,6

26,7

24,0

25,9

12,9

13,9

14,3

14,3

13,8

13,8

8,0

8,5

24,2

26,4

27,2

26,0

26,9

29,4

13,2

12,9

17,4

18,2

19,0

15,9

15,1

13,4

13,2

12,9

33,2

33,1

35,4

36,8

38,1

38,5

44,9

45,1

23,8

26,1

27,2

24,7

24,1

23,4

22,5

23,1

. (65 )

23,3

24,4

23,6

20,8

14,7

14,6

16,0

16,3

. 15

22,5

26,1

29,0

26,5

26,4

27,3

22,2

23,7

1.2

1.3
2

3 ( )
.

5.650

5.910

6.120

6.480

6.897

7.178

11.866

12.411

12.852

13.608

14.484

15.073

33,2

34,3

34,3

33,4

33,1

32,9

30,5

30,5

5,8

6,1

6,0

5,9

5,8

5,6

5,0

5,0

24,9

24,7

24,8

26,3

28,0

30,3

29,5

12,2

12,1

12,3

12,7

13,4

13,3

13,1

12,7

12,6

12,5

13,5

14,5

17,0

16,4

19,6

20,0

21,6

21,4

22,3

22,7

27,1

27,0

16,6

17,1

18,2

18,2

19,3

19,0

17,2

17,5

3,0

2,9

3,4

3,2

3,0

3,7

9,9

9,5

.
II.
1. Gini
2. S80/S20 3
III.
1. , %

2. :

: Eurostat.
1 -15 -27 (2010, 2009).
2 .
3 20% , 20%
.

( 19,0
3,7 )10 , 27,0 (17,5
9,5 )
.

88

2011

1 0
(, ,
45-65 ..), ,
, ,
,
.
/
.

KEF V

17-04-12

19:00

89

,
1 9 , 6 2 0 0 5 2 2 , 7
2010 .
,
24,9% 2005 28,0% 2009.11

,
. , 1 5
2 2 , 3 %
2010 ( -27: 20,2% ), 19,3% 2005

. ,

( 6 5 ) 2 1 , 3 %
2010 (-2 7: 15,9 %) 27 ,9% 2005 (.
V.8).


( 7,2%
2008 20,7%
2011)

.
( 355
2008 1.026 2011)

. ,
,


.

,

2009,

.



. ,



.
..
,
,


. 12
2009,

(2009),

, ,

. ,

,
.
11
( 16,6
2005 19,0 2010, . V.8)
.
12 . , 2010-2011
( , 2.).

2011

89

KEF V

17-04-12

90

19:00

2011

90

KEF V

I:

18-04-12

11:11

91

VIII

1


2011
8,2% (. VIII.1)
21,1 . 9,8%
, 10,1% 2010, 11,1%
2009 14,9% 2008.
2009-2011

. ,
2011

,
. ,

(.
VII.3 VII.7).




2011. E,
2011 1,8
. 2000 (

).
,

(
),
7,5% ,
2013-14.
, -

, .

,

(
), ,
,


.
,

,
.

2
2.1
1,1 . 2011
3,2 .

0,4 . ,
2,5 . . ,

4,5%,
17,3%,
51%,
41,4% 2010.


, ,

2011

91

KEF V

I:

18-04-12

11:11

92

VIII.1
(. )
-
I

(.+.+.+.)
.A (I..1I..2)
I

I

I.A.1

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I.A.2

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. (I..1I..2)
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. (I..1I..2)
..1
,
, ,
..2
,
, ,
. (I..1I..2)
..1
( )
( ..)
..2
( )

(I.1I.2)
.1
( )

.2
( )

/
(I+II)
V / / (V.+IV.+IV.+IV.)
V. 1


V. 1

V. 1

( )
V. 2
V

: .
* .
1 (+) , (-) .
2 (+) , (-) .

92

2011

2009

2010

2011*

-25.818,7
-30.767,3
-7.596,5
-23.170,8
-3.356,9
-19.813,9
15.318,0
3.063,2
771,7
11.483,1
46.085,3
10.659,8
4.128,6
31.296,9
12.640,2
26.983,3
10.400,3
13.552,2
3.030,9
14.343,2
2.424,6
7.073,4
4.845,1
-8.984,3
4.282,9
294,6
3.988,3
13.267,2
411,9
12.855,2
1.292,6
5.380,7
3.527,9
1.852,8
4.088,1
2.679,6
1.408,5
2.017,4
2.328,1
2.133,2
194,9
310,7
14,4
296,3

-22.975,6
-28.279,6
-8.627,2
-19.652,4
-3.621,3
-16.031,1
17.081,5
4.950,0
798,6
11.332,9
45.361,0
13.577,1
4.419,9
27.364,0
13.248,5
28.477,8
9.611,3
15.418,4
3.448,1
15.229,4
2.156,0
8.155,4
4.917,9
-8.143,4
3.571,9
199,7
3.372,2
11.715,2
377,6
11.337,7
198,9
4.654,3
3.188,5
1.465,8
4.455,4
2.860,4
1.595,0
2.071,5
2.356,2
2.239,3
116,9
284,7
15,8
268,9

-21.096,1
-27.221,2
-11.126,9
-16.094,2
-3.261,2
-12.833,0
20.233,0
6.187,7
754,7
13.290,6
47.454,1
17.314,6
4.015,9
26.123,7
14.630,8
28.609,2
10.504,7
14.096,6
4.007,9
13.978,4
2.266,5
7.233,2
4.478,7
-9.066,5
3.339,4
188,0
3.151,4
12.405,9
470,0
11.936,0
560,8
4.435,0
3.254,9
1.180,1
3.874,2
2.485,4
1.388,8
2.671,8
2.932,7
2.798,5
134,2
260,8
12,7
248,1

-23.801,3

-20.904,1

-18.424,3

24.395,4
274,5
-1.479,3
1.753,8
22.663,8
-8.973,0
31.636,8
1.563,1
-23.875,7
25.438,8
2.865,0
-106,0
-594,1
3.857,0

21.323,5
-457,4
-738,8
281,4
-20.855,0
13.278,7
-34.133,6
42.538,8
7.658,7
34.880,2
29.978,2
97,0
-419,4
4.777,0

17.887,0
25,1
-1.286,2
1.311,3
-17.778,3
6.139,0
-23.917,3
35.621,2
5.432,9
30.188,3
39.873,9
19,0
537,0
5.332,0

KEF V

I:

18-04-12

11:11

93

,

,
, .1

, ( 22,9%
19,7% ) 2011.

.
3%
,
,

.2

2012, 218 . ,
( 379
. ).3


23,6% 1,6%
,

(-0,1%) ,
17,8% .



2011 (11%)
.
, , ,
. ,
( ) -

.
,
, 2011
.
,
45% ( ),

,
,
( ) .
2012,
,
.4
2011 ,

,
(
2010)
, ,
1
2009-2011 36,5%
(2009: -24,0%, 2010: -12,6%, 2011: -4,5%). ,
17,8% 2009 , 2010 (
: -1,3%) 2011 17,3%.
2 ,
, 2011
10% ,

(10,3% , 3,5% ,
)
. 2011
2010. 24%,
36% 27% ,
2010.
3 ,
2012 0,9%,
11,3%. , , 1,4%,
13,7%
4
,
.

2011

93

KEF V

I:

18-04-12

11:11

94

,
.
2012 ,

2011,
,

.
,

, 2010.
2012. 2011
, ,
, ,
2010,
.

. ,

2010-2011,
2012-2013,




.

2009-2011
.
(-63,1%) (-63,8%),

(-34,8%)
( ) /
(-32,4%).
-

94

2011

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,
(. )
,

.

2011

.
2011
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, 17,3%
2010.
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,
9,0 (.
V.2). ,
,
,
,
.

. ,
,
, .

, (

KEF V

I:

18-04-12

11:11

95

VIII.2 - 1

/,

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

19,1
6,3
77,5
78,6
58,4
24,0
10,6
13,6
4,6
30,6
26,9
87,7
39,6
8,8
27,1
33,9
8,4
42,5
56,1
19,5
5,9
169,7
28,5
27,9

20,0
6,1
66,9
68,5
60,2
39,8
8,0
10,8
2,8
33,0
29,6
77,8
49,7
8,6
33,1
36,1
5,1
40,3
51,7
29,9
8,0
162,6
30,3
29,4

18,8
4,1
65,2
56,9
62,1
41,6
8,9
11,8
1,5
31,5
22,8
63,5
52,2
7,9
33,9
42,1
7,9
68,9
64,5
38,9
9,5
228,3
31,1
31,0

20,8
4,3
84,9
63,7
68,6
34,6
9,7
14,9
2,1
38,8
33,1
65,5
48,4
10,0
34,2
61,2
11,7
53,8
80,3
17,8
9,4
192,1
34,1
32,3

23,3
3,2
61,0
97,9
71,7
26,0
11,4
15,8
3,2
38,2
34,4
61,0
37,9
11,5
24,3
57,6
26,3
47,4
87,5
14,5
9,2
110,1
32,3
30,4

21,1
3,0
59,8
139,1
68,3
47,6
5,8
12,9
2,0
42,9
32,0
61,8
39,3
11,4
25,9
50,3
28,4
44,2
100,8
16,4
11,5
115,2
36,1
32,6

25,3
3,7
61,2
160,8
88,8
79,2
7,9
17,8
2,8
50,8
36,7
59,5
64,2
9,5
35,7
62,9
13,5
53,8
117,3
17,3
9,0
153,3
45,0
41,6

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

38,6
18,0
71,4
76,1
76,2
81,4
59,9
58,4
27,3
63,4
68,2
94,9
70,5
19,2
40,1
61,8
74,5
81,1
94,6
85,8
55,1
112,1
61,7
61,2

39,5
18,9
65,7
71,5
81,3
85,5
60,6
59,3
27,0
66,3
70,0
90,8
75,1
18,2
47,5
55,5
77,4
78,5
93,4
89,8
60,6
111,4
63,8
62,9

40,5
18,6
66,6
65,2
82,3
85,9
65,7
61,0
25,9
64,9
67,1
85,4
76,9
20,1
48,4
62,2
82,3
88,4
95,6
90,5
63,4
125,5
64,9
64,9

43,4
17,6
83,4
72,5
87,9
85,8
65,2
61,6
20,8
70,6
70,8
86,0
74,5
19,8
49,2
72,2
83,2
84,9
97,7
88,0
65,3
114,5
67,7
66,5

41,5
15,4
63,6
98,0
90,1
84,4
62,1
53,8
21,3
68,3
69,8
82,5
67,8
19,1
35,5
66,5
88,4
82,2
98,6
84,1
66,9
101,7
64,1
62,6

38,8
14,6
63,7
186,7
89,6
90,1
49,0
48,8
19,4
67,7
68,4
82,4
65,5
16,8
34,4
58,9
88,4
77,8
100,1
82,7
67,0
103,0
63,7
61,7

40,7
9,3
57,2
334,2
96,3
95,2
37,2
45,0
21,6
74,3
69,1
85,1
76,5
20,7
39,0
60,3
85,5
79,4
102,5
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66,1
111,8
68,2
64,0

/,

: ( , )
.
1 (
) .

2011

95

KEF V

I:

18-04-12

11:11

96

),

.

( )

, .
, 2011 ( )
. , 5 2,3 . ,

.

. ,

, , ,

.
7
, , -, , - , ,
.

,


(
).
2.2

2011 1,4 . , 10,4%
2010.

96

2011

,
, .


( 9,3% 893 .
) 2010,

.
.
, 2011

9,5%
16,5 . .
,
( 5,1% 110
. ),
783 .
10,5%.
999 . 68,0%.6 ,

2011 ( BDI
44% BDTI 13,1% .
VIII.1), (
) 8,6%,

11,3%, 400 . .
2012 ( 3-4% ),
5 . ,
.
6 , ,
.
7 ,
50% 2011 (743 . ) 64%.

KEF V

I:

18-04-12

11:11

97

,
2011

,
,
. BDI 36% BDTI 1%
2012
,


.


.
2.3

,
(),
.7
2011, .8
,

,
. , , .9

, ,

.
,

923 . 2011,

,
10,3%.
,

.


,


.


8
,
22.3.2012.
9 , , 2012
15% (
, 30%, ,
). ,
, -
2012 11,1%.

2011

97

KEF V

I:

18-04-12

11:11

98

2,5 . , 1-1,5% .
2.4
2011 ,
2010,

, ,
.
,


.10

3

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. , 2,1 . 2010.


. ,


2012
40% (8,0 . ) 2007-2013,
27
. ,
15
.12

15
. (

)
95% -

98

2011

,13
()14

2012
.
,
2012 r T 1,3 . .
(Task Force)
,
,

, ,
1 0
(), (),
().

(2,1 .
2012).
1 1
.,

(),
.

. , , 126
(TFEU),
-
,
1 .
. . European Commission, Proposal for a Council
Decision suspending commitments from the Cohesion Fund for
Hungary, COM (2012)75 final, Brussels, 24.2.2012.
1 2 . , , 2012, . 6, European
Commission, The Second Economic Adjustment Programme for
Greece, March 2012, . 43.
1 3 (O. 2011)
85% 1.1.2007. 95% 11 2010.
(, , , , ) 1,5 . .
1 4
.
,
, 2015 1,5 . ( , 21.3.2012).

KEF V

I:

18-04-12

11:11

99

.15



(3908/11),
JEREMIE, JESSICA ..
( ),


, .16
2013
2,5 . , 2014. ,
3,8 . 2012-2013
3,3 2014, 2,8
2011. ,
2012
2013 ( )
4,5 .
3,8 2014, 3,6
. 2011.
2013,

(
)
.

() 2014-2020,
, ,

2007-2013 ( 12
. , 20,4 . ).
(1
),17 5%

2,0 . . 70%
,
.
,
(

)
. ,
,


.
.18
15 2011 181 , 11.5 .
.
, 56% , (. , 29.11.2011, MEMO/11/854).
, .
European Commission, Cohesion Payments Increase as Member
States Tap EU Funding for Growth, Press Release, IP/12/78,
27.1.2012. , . ()
Statement by President Barroso after agreement for a second
financial programme for Greece MEMO-12-123, 21.02.2012, ()
Statement by President Barroso at the pre-European Council press
conference SPEECH-12-135, 29.02.2012, () Statement by
President Barroso following his meeting with Mr Lucas
Papademos SPEECH-12-137, 29.02.2012 ()
(/12/167, , 6.3.2012).
16
(. , 2.2.2012). .
21.2.2012.
17 1%
.
18
, .

: ( 2010).

2011

99

KEF V

I:

18-04-12

11:11

100

,

.

2011

(

) 17,9 . , 21,3
. 2010. ,
25 . ,
17,8 .

35,6 . .
,
,
,
, ,

.

,
25 .
1,3 .
(2010: 0,3 . )
1,2 . (2010: 0,7 . )

(. VIII.3
VIII.4).


Crdit Agricole SA ()
Emporiki Bank, Socit Gnrale
() Geniki Bank Deutsche
Telekom () .


0,8 . (2010: 0,7 . )

0,5 . (2010: 0,1 .
) - .


.

VIII.3

(. )
2009

2010

2011*

- 27

1.561

180

722

1.601

725

845

87

93

547

-2

15

100

-3

28

1.754

281

1.311

1
2
,

: .
* .
1 , , , , . , , , , , .
2 (-, , , ).
3 , .

100

2011

KEF V

I:

18-04-12

11:11

101

VIII.4

(. )

- 27

, 3

2009

2010

2011*

1.142

605

1.298

1.118

459

120

18

108

68

143

90

46

21

17

155

-81

-130

1.479

739

1.286

: .
* .
1 , , , , . , , , , , .
2 (-, , , ).
3 , .

, , .

,19
,
, .
2011

24,1 .
, 33,0 . 2010.



4,8 . ,
14,1 . 2010.

2009
(. VIII.1 -

2000-2011).
2011
( )
35,6 . , 42,5 . 2010.

30,2 .
5,4
. .
39,9 .
, 8,8 .

5,4 .
( )
5,5 . .
2011 5,3 . .
19 , :
() , Corruption Perception Index 2011, ()
World Bank, Doing Business 2012, () World Economic Forum,
Global Competitiveness Report 2011-2012.

2011

101

KEF V

I:

18-04-12

11:11

102

VIII.5
(. )
2009

20101

2011*

-1.835

5.686

11.983

27.387

31.899

33.185

29.222

26.213

21.202

-140.750

-79.792

-9.314

97.815

80.209

72.322

238.565

160.001

81.636

1.771

1.395

2.104

-62.449

-142.328

-180.498

129.561

112.576

106.281

192.010

254.904

286.779

1.

2.

3.
4.

5.
(1+2+3+4+5)

3.857

4.777

5.332

-199.406

-210.262

-170.393

231.641

227.318

215.088

-86,1

-92,5

-79,2

: .
* .
1 .

VIII.6
(. )

.
.

2006

2007

2008

20091

20101

2011*

154.660

177.106

191.985

224.946

181.902

156.995

8.183

10.797

35.348

49.036

87.088

104.750

68.624

97.424

111.194

112.861

116.422

91.191

18.637

19.501

21.252

24.216

16.691

9.698

2.803

3.690

4.614

5.716

5.072

5.096

620

827

1.082

2.824

1.635

1.659

2.183

2.863

3.532

2.892

3.437

3.437

252.906

308.517

364.393

416.775

407.175

367.730

121,07

138,49

156,45

179,92

179,12

170,97

.


()
(++++)
%
: .
* .
1 .

102

(.
VIII.5), 2011

2011

KEF V

I:

18-04-12

11:11

103

() 170,4 .
210,3 .
2010,
39,9 . .
2011
79,2% , 92,5%
2010.
,

(. VIII.6),

2011 367,7 .

(171,0% ), 407,2 .
2010 (179,1% ),
39,4 . . ,

2011 24,9 .
( 2011: 157,0 . , 2010:
181,9 . ).
2011


.

VI.1

: 2000-2011
()
(.
) .
.
, ,
().
.


(),
.
, , . 2000-2011.
,
: 2000-2005,

, 2006-2008, , 2009-2011,
.
, .
2009-2011 69,9 .
21,3 . 2006-2008 (91,2 . ),

2011

103

104

2011
-14,6

: .

-0,6

8,2

62,9

0,3

5,7%

56,7

1,2%

(%)

(%)

12,0

-6,9%

(%)

-68,1

-0,1

1,4

-2,4

10,5

0,0

9,5

2,0

-11,4

-0,8

12,0

-21,5

92,3

0,4

83,3

17,6

1,8

-0,6

36,4

42,0

0,2

11,7%

77,9

1,7%

11,5

-13,7%

-91,2

0,6

-0,2

12,1

14,0

0,1

26,0

3,8

-30,4

1,9

-0,6

39,9

46,1

0,2

85,5

12,6

(%)

-0,5

0,0

79,7

-15,9

-0,1

9,4%

63,6

1,0%

6,8

-10,4%

-69,9

2009-2011

-0,2

0,0

26,6

-5,3

0,0

21,2

2,3

-23,3

-0,7

0,0

113,3

-22,2

-0,1

91,0

9,7

(%)

11:11

(%)

2006-2008

18-04-12

2000-2005

(. )

I:

KEF V
104

KEF V

I:

18-04-12

11:11

105

2000-2005, 68,1 . (.
). , 2009-2011 10,4%
13,7% 2006-2008,
2000-2005 (6,9% ). ,
2009-2011 2006- 2008,
2009-2011 (23,3 . ) 2000-2005 (11,4 . ).
,
2009-2011 91,0%,
85,5% 83,3% 2006-2008 2000-2005 . ,
,
, 2009-2011 9,7% 12,6% 17,6% 2006-2008 2000-2005 (. ).
, ( ) . 2000-2005 2006-2008
0,4% 0,2% , 2009-2011 ,
0,1 . ,
(3,5 . )
(3,4 . , . ).
,
,

.
, , . , 92,3% 2000-2005
2006-2008, 2009-2011
,
15,9 . . (
), , 2000-2005
14,6 . , 2006-2008
36,4 . 39,9% , 2009-2011 79,7 . (113,3%)
(. ).
,
2008,
. , 2000 2008

2011

105

KEF V

I:

18-04-12

11:11

106

(. )
2000-2005

2006-2008

2009-2011

42,4

7,1

23,6

7,9

-10,4

-3,5

5,2

0,9

-0,1

0,0

1,7

0,6

37,1

6,2

22,9

7,6

-13,4

-4,5

7,9

20,5

-8,3

29,2

2,4

-5,1

0,1

0,0

0,8

0,3

1,3

0,4

105,3

17,5

65,6

21,9

-26,4

-8,6

16,2

2,7

10,4

3,5

-0,9

-0,3

89,1

14,8

54,6

18,2

-25,6

-8,4

90,0

48,1

-21,0

0,0

0,0

0,5

0,2

0,1

0,0

62,9

10,5

42,0

14,0

-15,9

-5,3

11,0

1,8

10,5

3,5

-2,6

-0,9

52,0

8,7

31,7

10,6

-12,2

-3,9

-0,1

0,0

-0,2

-0,1

-1,2

-0,4

: .

66,0 . (2000-2005: 42,4 . , 2006-2008:

23,6 . ), / (2000-2005: 37,1
. , 2006-2008: 22,9 . ). , 2009-2011 10,4 .
/ ( 13,4 . , . ).

,
( )
, , . , , 7,9 . 20,5
. 2000-2005 2006-2008 ,
2009-2011 8,3 . .
( ) , , 2000-2005 2006-2008
29,2 . 2,4 . , 2009-2011
5,1 . (. ).
, 2000 2008 , 2000-2008 -

106

2011

KEF V

I:

18-04-12

11:11

107

170,9 .
(2000-2005: 105,3 . , 20062008: 65,6 . ).

2009-2011, ,

,
, 26,4 .
(2010-2011: 58,0 .
).
,
2009-2011
25,6 . (2010-2011:
56,7 . ),

0,9 (. ).
2009 -2011 . , ( ), 2000-2005
14,6 . , 2006-2008 36,4 .
, 79,2 . , 2009-2011.
(.
).
, 2000-2005 2006-2008 16,7 . 4,6 . , 2009-2011 80,0
(. ).
,
72,7 . 2010 .1 , TARGET
,
(-),

1 2010 2011 73,1 . .

2011

107

KEF V

I:

18-04-12

11:11

108

(. )
2000-2005

repos

2006-2008

2009-2011

17,7

3,0

49,9

16,6

10,8

3,6

0,0

0,0

1,6

0,5

0,2

0,1

16,5

2,7

48,3

16,1

10,2

3,4

1,2

0,2

0,1

0,0

0,4

0,1

3,1

0,5

86,3

28,8

90,5

30,2

-16,7

-2,8

-3,0

-1,0

80,2

26,7

2,9

89,6

repos

-10,9
17,6

-2,4

72,7
29,9

10,7

3,6

TARGET

7,2

28,1

69,4

2,2

0,4

-0,3

-0,1

-0,4

-0,1

-14,6

-2,4

36,4

12,1

79,7

26,5

-16,7

-2,8

-4,6

-1,5

80,0

26,7

repos

1,1

0,2

41,3

13,8

0,5

0,2

1,0

0,2

-0,4

-0,1

-0,8

-0,3

: .

2009-2011 69,4 . , 28,1

. 2006-2008, 2 (.
).

.
, , 63,6 . 2010-2011
(9,6 . 2010, 7,6 .
2011)
repos. ,
, , ( ).

2000-2011 :
2 TARGET 7,2 . 2005, 35.3 .
2008 104,8 . 2011.

108

2011

KEF V

I:

18-04-12

11:11

109

1. 2009-2011 23,3 .
2006-2008 (30,4 .
), ,
2000-2005 (11,4 . ).
2.
17,6% 2000-2005 9,7% 2009-2011 (. ),

( ) .
3. , 2000-2005 2006-2008
/ (143,7 . ), 2009-2011
,
spreads , (72,7 . ), 25,6 . .
4. ,
63,6 . 2010-2011,

, , . , (8,3 . ) , , (7,5 . ) ( ).
5.
,
2009-2011 69,4 . TARGET .

, . ,
, 2009-2011,
(10,4%)
.
, 2009-2011

2000-2008,
3
. 3 5
: ( 2010).

2011

109

KEF V

I:

18-04-12

11:11

110

( ), ,
.

, ,
. ,


. , ,

.

110

2011

KEF IX:

17-04-12

18:26

111

IX

1 1
,
2011
2012
,
. ,
() 2011
2011 (7,4% )

(
2012-2015) 2011 ( 7,3%
)
2012
2011 ( 9,0% ).
, .
,
()
1,4 2010

9,2% 2 (. .1). ,

2010-2011
6,5 .


, 2,5%
2010
8,2% 2009.
2007.
,
10%
2010-2011. , (Autumn Forecast
2011), ( )
10,0%
2010-2011.
1 6.4.2012.
2
Eurostat
23.4.2012, .

IX.1
( )
2007

2008

2009

2010

2011*

-6,5

-9,8

-15,8

-10,6

-9,2

-6,5

-9,9

-15,6

-11,7

0,0

0,1

0,3

1,1

2
( )

-4,7

-6,3

-14,3

-9,8

-10,6

3
( )

-5,6

-7,5

-14,1

-10,3

-10,8

1
( )

,

: , .
* .
1 , ( ). 2011
. .
2 , .
3 .
.

2011

111

KEF IX:

17-04-12

18:26

112

2011
(), (),
.
(), 2011 (

),
.

, 2011
. , 2011

() 2012-2015,
2011 (
),

2012-2015.
, .

, , ,

.

,
. 2011
73%


(snowball effect), 11% . ,
2008 86%

112

2011

1,5%
(.
.6 2.6
).
,
,
,
PSI,

.
H ,

.

,3


,

,
, ,
.

2 2011

, , ,
.

3 . D. Sutherland, P. Hoeller and R. Merola (2012), Fiscal

Consolidation: Part 1. How Much is Needed and How to Reduce
Debt to a Prudent Level?, OECD Working Paper no. 932 R.
Hagemann (2012), Fiscal Consolidation: Part 6. What Are the
Best Policy Instruments for Fiscal Consolidation?, OECD
Working Paper no. 937.

KEF IX:

17-04-12

18:26

113

,


() 9,3% ( 9,1%
2011) ,
2012,
22.958 . 10,5% .
, 22.882 . 10,6% .
v
2010
(22.284 . ),
(2011:10,6%
, 2010: 9,8% ),
5,4% (.
.9 4.1
).
,

(2011: 6.534 . ,
2010: 9.061 . )
(2011: 3,0% , 2010:4,0%
).
.

,
53.861 . (
0,1% 2010, 1,4%)

. ,
, 4,1%, 2,8%.
.

55.373 . (2010: 56.178 . ,

. IX.2).
935 .
( 0,2%)

2012.
2011
3,5%.
3,0%
,

0,2%.
( )

,


.
,
,

.
, 0,5%,


( ), :
T
11,9%.


,
.

(
13,1%), 2010.

2.1
o 2011 ( )
1,4% 2010

, ,
(140,7%) (

2011

113

KEF IX:

17-04-12

18:26

114

I.2 1
(. )

2008

2009

2010

20.864

21.432

20.224

20.316

2,7

-5,6

0,5

16.670

16.590

14.287

12.931

-0,5

-13,9

-9,5

10.816

10.841

9.398

8.283

0,2

-13,3

-11,9

4.191

3.790

3.149

2.736

-9,6

-16,9

-13,1

1.583

1.880

1.670

1.856

18,8

-11,2

11,1

11

13

14

14

21,2

7,7

0,0

635

504

567

1.008

-20,6

12,5

77,8

486

526

487

1.172

8,3

-7,4

140,7

I.
1.

( )
( , ..)
2. , ,

3.

2011* 2009/2008 2010/2009 2011*/2010

92,5

-70,0

0,0

4.

2.077

2.446

2.874

1.911

17,8

17,5

-33,5

5.

1.631

1.868

2.575

4.301

14,5

37,8

67,0

30.221

28.291

31.042

28.632

-6,4

9,7

-7,8

320

254

217

198

-20,6

-14,6

-8,8
-6,6

.
1.
2.

3.246

2.229

2.046

1.910

-31,3

-8,2

2.403

1.756

1.796

1.810

-26,9

2,3

0,8

783

441

226

89

-43,7

-48,8

-60,6

59

32

24

11

-46,1

-25,0

-54,2

3.

23.798

23.758

27.150

25.106

-0,2

14,3

-7,5

72,1

0,0

15.840

14.826

15.578

15.077

-6,4

5,1

-3,2

3.689

4.374

5.698

4.653

18,6

30,3

-18,3

2.516

2.566

2.913

3.045

2,0

13,5

4,5

997

1.046

1.591

1.117

4,9

52,1

-29,8

2
4.

73

63

52

42

-14,0

-17,5

-19,2

683

882

1.317

1.172

29,1

49,3

-11,0

2.063

1.453

1.120

903

-29,6

-22,9

-19,4
-27,5

1.130

831

702

509

-26,5

-15,5

685

459

414

392

-33,0

-9,8

-5,3

247

163

-34,1

-97,5

-50,0

794

597

509

515

-24,8

-14,7

1,2

51.085

49.723

51.266

48.948

-2,7

3,1

-4,5

4.249

3.720

4.912

6.426

-12,4

32,0

30,8

55.334

53.443

56.178

55.374

-3,4

5,1

-1,4

5.
.
IV.
V.

: .
* .
1 , .
2 .

) . 4

() 2011

114

2011

2011
2012.
4 . 4021/2011, . .

KEF IX:

17-04-12

18:26

115

33,5%,
20105 . ,

. 4002/2011,6 ()
()


2000 2009. ,
() 2009
2010,
2012
.

67,0%

(1.127
. ),7
(1.161 . ),
(250 . ).8

.

7,8%
(
6,3%), . , ,

. :

2,8%,
2011,9

1 201110
.

2011
( 3,8%),

.11

18,3%
,
4,4%12
1 2011.

2012,
10% ,13
2011
,

.
(-27,1%),
(-5,3%)

(-31,3%).

(30,8%)

(985 . ) (909 . ). , 1.157 .

.
To 2011
2010 ( 0,7% ), 6,1%.

,

.
2011 1,5%,
5
6
7
8
9
10
11
12
13

. 3888/2010.
. .
. 3845/2010.
. 3986/2011.
. 3899/2010 1 2011 11% 13%
5,5% 6%.
. 3986/2011, . .
,
- 2011 7,2%.
2011.
. 3986/2011, . .

2011

115

KEF IX:

17-04-12

18:26

116

I.3

(. )

I.
1.
:

2009

2010

2011*

/
/

(PSI) 2012

2010/09

2011*/10

2012/11*

74.625

67.759

70.135

62.999

-9,2

3,5

-10,2

25.870

23.854

22.990

21.364

-7,8

-3,6

-7,1

6.487

6.253

6.572

6.511

-3,6

5,1

-0,9

12.325

13.223

16.348

13.050

7,3

23,6

-20,2

3.

2.484

2.363

2.155

2.075

-4,9

-8,8

-3,7

4.

6.452

5.775

5.000

4.012

-10,5

-13,4

-19,8

2. 1

5.
6.
2

665

538

666

752

-19,1

23,8

12,9

19.015

16.895

18.581

16.409

-11,1

10,0

-11,7

15.266

13.666

15.896

14.027

-10,5

16,3

-11,8

522

560

571

579

7,3

2,0

1,4

489

2.738

2.669

2.114

1.803

-2,5

-20,8

-14,7

3.508

2.722

2.136

3.014

-22,4

-21,5

41,1

293

120

12

-59,0

-90,0

7.
:

1.000

8.

1.498

367

435

400

-75,5

18,5

-8,0

9.

2.175

1.017

359

700

-53,2

-64,7

95,0

10.

51

33

16

60

-35,3

-51,5

275,0

11. (
)

100

145

192

137

45,0

32,4

-28,6

12. (
)

484

827

1.254

1.026

70,9

51,6

-18,2

9.588

8.454

6.608

7.300

-11,8

-21,8

10,5

1.

3.421

3.198

-6,5

2.

6.135

5.236

-14,7

32

20

-37,5

III. / (I+II)

84.213

76.213

76.743

70.299

-9,5

0,7

-8,4

71.888

62.990

60.395

57.249

-12,4

-4,1

-5,2

57.992

52.147

51.532

47.626

-10,1

-1,2

-7,6

29.135

19.549

28.843

41.900

-32,9

47,5

45,3

II.

3.

: .
* .
1 .
2 (.. EKA, ..).
3 ,
, .

116

2011

KEF IX:

17-04-12

18:26

117

0,9%. , 2011
2007 (2011: 48.948 . ,
2007: 48.404 . ),
(2011: 5.283 . , 2007: 2.623 .
) (2011:
2,46%, 2007: 1,18% ).
2.2

() ( ,
,

,
)
2011 3,5%, 4,4%
2012.

,
2011 1,2%,
0,7%.
2010
10,1%
2010 . ,
2011 23,6%,
7,3% 2010 (.
IX.3).
,
:
( )
2011 3,6%,
7,8% 2010 (. .3).
,
6,7% 2011, 9,2% 2010,

,
,

,

2010 (carry-over).
,
,
5,1%,
.
, 2009
( )
11,1%,
15,3%.
,
,
. ,

,
, . ,


2011 16,3% (
5,6%),
10,5%
2010.
,
, 21,5%
64,7% 2011
22,4% 53,2% 2010,

.
2.3

, 2011

(),

2011

117

KEF IX:

17-04-12

18:26

118

21,8%, 11,8%
2010, 6.608 .
3,1% (. .9
4.1 ). ,
22,7% 2011, 50,6%
2010. ,
2.838 .
1,3% , 2,4% 2010.
2.4

,


2012, 2011
2012,
2010.
,
.
, 2011 ,
1,5 .
( 2011: 14.415 .
, : 15.896 . ).
2011,
,
. ,


,


.

1.207 . (
0,6% ), 829 .
( 0,4% ) 2010 (.
IX.4).

,

.
,
, ,
13,1% 2.016 .
. ,
3.960 .
12,4%
2010.
389 .
2011, .
3899/2011,

1.1.2011.14 ,
,
. 3986/2011
.
, 2011
(. 3920/2011)


()

().

,

. ,
. 4002/2011
, - .

2.5
2011, , (
)

118

2011

1 4 , 10% ,
1.800 , 4.000
10% , ,
, ..

0
755
1.244
-645
155
-755
1.249
-1.472
0,6
232
276
964
1.472
403
12
3
1.376

0
1.330
1.112
-10
228
-1.330
1.136
-2.065
0,9
191
255
1.619
2.065
520
14
38
2.115

210
524
95
829
699
299
428
665

0
1.385
1.291
-545
639
-1.385
2.759
-829
0,4

2.318
4.521
-2.203

2010

389
570
249
1.207
454
195
733
164

0
1.604
664
167
773
-1.604
2.340
-1.207
0,6

2.016
3.960
-1.944

2011*

367
450
-9.6163
-8.799
5.112
2.191
0
-2.313

0
1.417
386
389
643
-1.417
11.2013
8.7993
4,3

2.450
3.435
-985

/
2012

-9,4
89,8
-90,2
-43,7
73,5
-51,7

85,2
8,7
45,7
-35,0
-35,0
71,5
-75,4

-15,2

120,8

10,0

21,2
8,5
-40,5
-28,7
-22,6
-11,1
-90,9
-35,0

15,8
-48,5
20,9

-13,1
-12,4

2011*/2010

83,6
3,8
311,2

25,1
18,4

2010/2009

-43,3
11,9
-31,9

2,6
3,9

2009/2008

-5,6
-21,0
-828,7
-

378,6

-11,6
-42,0
-16,8

21,6
-13,2

2012/2011*

18:26

: Y .
* .
1 3899/2010, () -
. 75 57 2010
( 52 2009). 2011 73 57 4.3.2011 ()
() ( ) . IX.4 2010 , .
2 , , ( ) .
1997 .
3 - . " " (8.799 . ) (7.200 . 2.501 . ), 903 . .
4 , .
5 , .

1.853
3.820
-1.967

2009

1.806
3.676
-1.870

2008
1

17-04-12

A.
1.
2.
3. (1 - 2)
.
4.
5.

6. (4 - 5)
7. 2
(3+6+7)
%

8. 4
9.
10.

11. 5
12. 5
13.
14. (10+11+12-13)

(. )

IX.4

KEF IX:
119

2011

119

KEF IX:

17-04-12

18:26

120

2.6
, 2011

165% ,
145,0% 2010 (. .5).
,
, .
2008
23.794 . (
2011),
5,6 . 86%
,
1,5%

(snowball effect). 2011

20 (
145,0% 165% ).
11% 2011,
73%
(. .5
.6).

. ,


, . ,

,

,
.

X.5 1
(. )
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011*

1.337

2.479

2.180

5.790

12.334

11.745

14.363

1.156

943

1.625

5.496

10.820

9.121

11.758

181

1.536

555

294

1.514

2.624

2.605

209.846

221.409

236.617

256.766

285.874

316.785

340.434

168.336

178.600

192.712

211.516

242.802

244.312

236.880

41.510

42.809

43.905

45.250

43.072

72.473

103.554

1.235

988

693

728

1.477

1.005

820

212.418

224.876

239.490

263.284

299.685

329.535

355.617

110,0

107,7

107,5

113,0

129,4

145,0

165,3

209.671

222.820

237.574

261.652

298.425

323.522

347.466

(7.988)

(7.991)

(7.521)

(7.051)

(6.581)

(6.154)

(5.684)

(27.121)

(65.379)

2.747

2.056

1.916

1.632

1.260

6.013

8.1512

(4.704)

(7.831)

%

:



:

: .
* .
1 .
2 31.12 .

120

2011

KEF IX:

17-04-12

18:26

121

IX.6
1
( )
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011*

103,7

101,7

97,4

98,9

110,0

107,7

107,5

113,0

129,4

145,0

165,3

0,3

-2,1

-4,2

1,4

11,2

-2,4

-0,1

5,5

16,3

15,6

20,4

-2,0

-0,7

0,7

2,6

1,0

1,3

2,0

4,8

10,6

5,0

2,3

-0,9

-1,4

-4,5

-2,0

0,2

-4,1

-2,4

0,1

5,5

7,9

14,9

3,2

0,1

-0,4

0,9

10,0

0,3

0,2

0,7

0,2

2,8

3,1

: , , Hellas: Macroeconomic Aggregates, .

* .
1 :

D
Dt Dt-1 = PBt
i g SF
+ t-1 * t t + t

Yt
Yt-1 Yt
Yt-1 1 + g Yt
Dt =
PBt = ( )
Yt =
gt =
it =
SFt = -
2 - , , , (.. ) .

(PSI)15


130 . European Financial Stability Facility (EFSF)
2014
. ,
,

(PSI) 21
2012,

.

9,5 .

.16
(
(CAC)
) 31,5%

EFSF ( )
15% .
2023 2042.

2% 2013-2015, 3%
2016-2020, 3,65% 2021 4,3%
2022 .17

53,5%

() 177 . ,
8 .

15 . V.5.
16 ,
70-75%.
17
2015

, . , 12
2012 EFSF
( ) 24
2012.

2011

121

KEF IX:

17-04-12

18:26

122

, 21

(Official Sector Involvement) . ,

150


.
2,8%
1,8% 2020.
, ,
,
2013,
,
,





.
,
165% 2011
163,2% 2012 (
), 167,3%
2013 (
1,8% ),

2014 . ,
153,1% 2015 116,5%
2020.18

,
. ,

122

2011

1%
105,5%
2020,
(
1% )
129% 2020.
,

,
, .
()

10 . 2020,
130% 2020,
() 2014
2,5% ,
120%
2030.19
,


,
.
,

.
1 8
.
, 19 .
2015 45-46 . 2020
( 50 . 2022).
1 9

, ,
2015 . E,

, .

KEF IX:

17-04-12

18:26

123

2015
.

3 2011

2011 (
) 20
23.144 . ,
23.396 . 2010. -

, ,

10,8%, 10,3% 2010 (. .7
IX.1).

,
6.900 . (
3,2% ), 10.200 . (
4,5% ) 2010.

(2011: 20.082 . ,
20 .

X.7 1,2
(. )

2008

2009

2010

2011*

17.361

32.622

23.396

23.144

7,5

14,1

10,3

10,8

12.585

25.318

18.333

20.0827

5.063

3.062

4.776

7.304

: .
* .
1 .
2
().
3 .
4 430,8 . .
570,8 . , 1.172 . ,
.
2008 1.537 . , 359 .
. , 7,5% 7,6% .
5 3.769 . ,
(. 3723/2008), 1.500 .
.. . , 673,6 .
, 72,3 . 531 . ,
o .
6 : ) ( ) 297,9 . ) .,
( ) 714,7 . . : ) ( ) 849,2 . 27 . 3867/2010, 2010, ) ( ) 424,3 . ,
. 1.500 . .
7 ) , 675 . , .. ) &,
250 . . , 1.548,3 .
. : ) .. ( . )
4.011 . 27 . 3867/2010 2011, )
.. ( . ) 350 . , , ) .. ( .
) 140,2 . . 1.551,8 .
, 1.434,5 .
() 1.380 . ..
.

2011

123

KEF IX:

17-04-12

18:26

124

2010: 18.333 . )

.
, ,

,
,

, , ,
,
1,5% 2010
.
4,0%,
(2011: 16.258 . , 2010: 13.223
. ). ,
0,5%.

IX.8
(. )
2008

1

2
3

2009

17.2834

2010

99,6

39.9535

-3.596

-20,7

3.674

21,2

122,5

1.1556

4,9

-19.7637

-85,4

-4.6125

-14,1

-8.148

-34,8

3.086

13,3

-2.719

-8,3

-1.314

-5,6

-1.650

-7,1

31.703

135,5

41.471

179,2

21.000

2011*

31.900

10.703
17.361

100,0

32.622

100,0

23.396

9.571
100,0

23.144

100,0

: .
* .
1 , ,
.
2
.
3 ( ).
.
4 . . 4 IX.7.
5 3.769 .
, 1.500 .
..
6 . . 6 IX.7.
7 , . .
7 IX.7.

124

2011

KEF IX:

17-04-12

18:26

125

,

.

2011
3.062 . ,
5.063 . 2010.
17,1%
( 18%).

(41,5 .
)

( 5,6 .
. .8).

4 2012:

4.1 2012

2012
( -),

(PSI),
2012

2011.
(
2 . 4051/2012, .
4032/2011 2012),
( )

2012 6,7% (13.732

. ), 5,4% (11.427
. )
2012. 2012
0,2%
(488 . ), 1,1% (2.423 . )
.
2012
, ( 1,0% ).
2012
6,9% (14.139 . )
0,5%
(1.089 . . .9).

2012 :

, 1,5% ,

1,0
. ,
200 . ,

1,4 . ,

450 .
,
(
3 . ).
2012,

8.743 . 2011.
PSI ( 16.348 . 2011

2011

125

126

2011

: .
* .

6.890
-22.958
-10,5
-19.433
-3.525
-6.578
-3,0
-9,0
28.851
217.771

40
1.500
1.469
7.550
-21.053
-9,3
-17.428
-3.625
-5.051
-2,2
-7,3
28.950
225.400

33
1.017
972
8.454
-22.284
-9,8
-16.901
-5.382
-9.061
-4,0
-10,6
19.549
227.318

51
2.175
584
9.588
-33.627
-14,5
-26.079
-7.548
-21.302
-9,2
-15,8
29.135
231.642

1.481

40
600

450

450

367

1.498

54.673
51.308
55.212
40
1.056
5.000
3.365
190
3.175
77.631
61.251
70.741
16.380
51.790

57.967
54.042
57.012
40
790
3.800
3.925
203
3.722
79.020
63.018
71.470
16.002
52.009

(4)

(3)

53.929
50.857
56.155
24
0
5.322
3.072
271
2.801
76.212
62.989
67.758
13.223
52.146

(2)

2011

50.586
48.546
53.443
55
0
4.952
2.040
183
1.857
84.213
71.888
74.625
12.325
57.992

(1)

2010

-9,2
28.843
215.088

6.608
-22.882
-10,6
-20.044
-2.838
-6.534
-3,0

1.445

16
359

435

53.861
50.091
54.191
26
1.157
5.283
3.770
146
3.623
76.743
60.395
70.135
16.348
51.532

(5)

-6,7
41.900
206.319

7.300
-14.139
-6,9
-11.589
-2.550
-1.089
-0,5

1.163

60
700

400

56.159
51.409
54.889
60
270
3.810
4.750
200
4.550
70.298
57.248
62.998
13.050
47.625

(6)

. /
* (PSI)

2012

-32,9
-1,9

47,6
-4,2

-18,5
3,0

-6,1
9,5
-29,9
13,4
1,9
-2,8
4,4
23,9
-0,7

7,5
50,6
48,1
50,8
-9,5
-12,4
-9,2
7,3
-10,1

-11,8
-33,7

1,4
0,9
-1,7

(8=4:2)

2011/2010

2012/11

47,5
-5,4

-21,8
2,7

-0,7
22,7
-46,1
29,3
0,7
-4,1
3,5
23,6
-1,2

-0,1
-1,5
-3,5

(9=5:2)

45,3
-4,1

10,5
-38,2

-27,9
26,0
37,0
25,6
-8,4
-5,2
-10,2
-20,2
-7,6

4,3
2,6
1,3

(10=6:5)

. ./
*
.*

6,6
4,8
5,1

(7=2:1)

2010/09

18:26

.
1. -




2.


.
( )
1.

/






2.
II. ()
%
1.
2.
IV.
%
V.
% ( )

( )

2009

17-04-12

(. )

IX.9

KEF IX:
126

KEF IX:

17-04-12

18:26

127

13.050 . 2012),

6.534 .
2011 1.089 . 2012.

( 5.445 . )
5.157 .
288
. ( 2.550 . ). ,

1.461 . ( 0,7% ),
3.696 . 1,7%
2011.
,
2012,

4,3%,


2,6%
26% 2011.
8,4%,
10,5%.

10,2%,
20,2%
7,6%.

,
2012,
, 2011,

2011.
2012
,
2013 .

2013-2014
.
4.2

, 2011 28,0%,
54,6% 2010,
3.984 . (. .10).

(12,0%)

(-9,0%). (73,8%) (27,9%).
2012
(15,5%),
4.602
. .

12,9%,

8,1%. (. .10)
4.3

, 2012


,

.
,
-
(. 4024/2011).
. 4024/2011

2011

127

128

2011
2008
2009

261

30

9. -

174

7.

: .
* .

4.832

40

( - )

150

136

5.

6.

2.014

43

1.522

512

248

2.484

26

274

13

2.398

1.415

4. . .

577

3.

9
298

2.

1. -

2.649

200

8.

102

7.

6.

2.718

5. -

1.338

504
2.858

4. -

3. -

118

992

2.

64

77

4.498

1. 10%

7.481

3.113

3.984

47

137

12
47

1.408

372

1.561

462

182

2
277

2.151

40

2.363

591

18

16
570

25

2.234

2.220

37

2.351

1.735

447

513

295
408

47

64

2011*
6.135

2010
5.476

4.602

63

10

1.648

408

190

2.326

30

1.045

13

36

2.210

2.373

354

819

48

6.928

-58,3

-98,3

7,5

7,6

-11,3

-16,8

-33,3

-6,2

-13,3

37,0

-87,3

-11,8

-53,2

-48,2

-88,1

-16,9

-39,9

2009/2008

54,6

-33,3

9,3

-92,0

2,6

-9,8

11,7

-66,7

-4,9

-100,0

108,0

23,1

516,7

-2,0

29,7

56,3

150,0

0,0

21,7

2010/2009

28,0

90,0

-0,9

1043,3

-9,8

-19,5

34,4

0,0

-9,0

3,7

13,8

-31,4

-5,0

27,9

9,6

73,8

-26,7

12,0

2011*/2010

15,5

57,9

35,2

-92,7

17,0

9,8

4,5

-50,0

8,1

-24,1

76,8

-28,6

41,7

-1,1

6,9

-20,9

59,7

2,3

12,9

2012/2011*

18:26

A.

2012

17-04-12

(. )

IX.10

KEF IX:
128

KEF IX:

17-04-12

18:26

129

,



. ,
,
, -
.
2012 962 . , ,
.

(207 . ) ,
.
,


.

2012

(, )
2011,
(. 4002/2011)

2012.21

2012

- 7.200 .
2.501 . .

8.799 . (.
.4).
, 903 . ( 0,4% ),
1.207 .
2011.
301
.
525 . ,

434 . . ,
( ) 186
. 2011. ,

840 . 2011 ( ).

,

2011 (
1.2.2011),
.

4.4



, 2011

. ,
2011
21 . 4051/2012 ( . 4046/2012),
28.2.2012 2012,
56
31.

2011

129

KEF IX:

17-04-12

18:26

130

()22 2012-2015,
2011 (

),

2012-2015.
2012-2015
13 : (1)
, (2)
, (3) / , (4)
, (5)
, (6)
, (7)
, (8)
, (9)
, (10) ,23 (11)

, (12) ,
(13) .
2012,
2011-2015
26.225 . ,
12.784 .
13.442 .
. , 5.931 .

2011.

3.082 .
2.849 . .
,
2011
2011 2012. , 2012
( 2011)

130

2011

2,1 . (4/5
) 2011 5
. (3/5 ,
800 . ) 2012.
2011

,

, 2012 ,
, ,
-.
2 2 . 3985/ 1.7.201 1 2012-2015 .
, . ,
. 3 98 6/ 2 01 1 (
() 2012-2015 )

( , ), , ,
. . 40 0 2/ 20 1 1 (
-

, ) o
, .
, , , ,
, ,

. .
399 6/2 011 ( ,
)

. , . 40 14 /2 01 1
. , ..
().
2 3
2013 . , 2011

2011-2013, . 3 943 /20 11 ( 1 )
. : ()
, () ()
, .

KEF IX:

17-04-12

18:26

131

2011 2012,

1,5% .
2012
( 2012),
,
,
,
, ,
,

.

2012,
1,8% 2013 4,5%
2014
7% . 5,5%
, , 1,5% ,


,
.
,
2012,
: ()
( 1-2%
, 0,5-1%
,
), () ,
..
( 1%

),24 () (
1-2% ).


,

(.. , , )

.

(reform capacity) .
,
,

( 2012),



.

.
,
2011 ..
,
, ,

,

, ,

24 ,
( , , , ) 1% 3% .

2011

131

KEF IX:

17-04-12

18:26

132

()
,

.
,


. ,

.
( 2012),
2011
,
. , ,

,

.
2011

2012-2015
(
, ,
,
,



..). ,
2012

, ,

.

132

2011

, 2012
,
,

.
,
(,
, ),

.

,25 ,
,


(implicit taxes on continued work at older
ages),26
(tax wedge) .27

.
,
,
: ()

(..

, ()
(
2 5 OECD (2012), Survey of the Euro Area, .
2 6 , .
2 7
( )
.

KEF IX:

17-04-12

18:26

133

) ()

( 90%
2012).



()
.28
,29


,
, .

.
,
,
2012 . 2011
1,6 . ,
. ,
PSI ,

,

19 . 2015,
5,2 .
2012.
, . , , ,

.

,

, .
. ,30 (, 2011)
2 ,

: ()
,
,
()

, ()
, ,

,

().
,

. ,
2
,
2012
, 15 , ,

28 ( ) (
)
2012. , 2012
2.000 .
29 OECD (2012), ..
30 , 2012.

2011

133

KEF IX:

17-04-12

18:26

134

.
( ).

, .
, 2
,

134

2011

,
(
),

.

,
.

KEF IX:

17-04-12

18:26

135

IX

2011
.

, 1
2012-2015
.


. ,
,
,
, , ,
.. ,
(,

,
,

). ,
.
***

2011 -20 13
2011
. , .
3943/20112 , ,
, -

.
,
.

2012-2015 (. 3985/2011) 2011 2012-2015
.
398 6/20113


, , ,
, ..

1 2011. 8.000 ,4
45% 100.000 .

,5 ,
.. , 40.000
20% .
,

1 2011
2010, . 150-151.
2 ,

2010, . 149151. , , , .
3 2012-2015.
4 2.000 ,
4.000 12.500
.
5 1 2011 ,
.

2011

135

KEF IX:

17-04-12

18:26

136

40.000 20%,

10% ( ).
10% .
2011
2012
1 2011 .

. 4024/2011.

.
30% 60% ,
1 2011 .
, 31 20136
( ,
, ,
..), ,
,
.

.
2011-2015
( 2010-2014) 12.000.
, 1%
12.000 20.000 ,
2% 20.001 50.000
3% 50.000
100.000 .
100.000 4%.
6 , 300 .
5%.

136

2011

2011



.7

2011 1,5%.
2012,

2012,
.

5% .
, ,
,
,

,
.
,
300 500 . , 300 2011
2012 400


200.000 500
,
200.000
.
5 , 3 8 62 ,
500
6 . 3899/2010.
7 . 4024/2011, . 4051/2012.
8 A .

KEF IX:

17-04-12

18:26

137

3.100 ,
.
2011

(
).9

, .


5%.
2011 (
2010).


.

,


.





.
, 2011

() 200.000
400.000 .10 , 200.000
300.000 2.
2011 ,
, .
1
2011 ,

, ,
(, , )

(23%). ,
10%


31 2010



.
1 2010 ,
( ).

. ,
27 2011 () . 11 , 15 2011
21
60
. ,

.
, 1,5
1 2011
. ,


15 2012 12 80%
.
9 . 4051/2012

. 4046/2012.
10 . 3842/2010
()

400.000 .
11 19 38 /.
125 200 /,
13 60 / ,
( )
41 120 /.
12 4024/2011.

2011

137

KEF IX:

17-04-12

18:26

138

,
100%
. ,

56 28 .
27
2011.

, ,

, ,
,

,

,
.

,
, 300 ..
200 ..


(1/2)
30
31
.

31 2011. ,



,
, ,
, 50% .
.

4002/201113

.

,

. ,


,

30 2011
2009,
. , 30 2011
, ,

138

2011

2000 2009
,14
.
.1198/2011
20
40 , ,

400.000
1 3

,
.
1 4 2010. , . 3888/2010
2.000.000 () , ,
.
, 31 2009,
2 . .

KEF IX:

17-04-12

18:26

139

.



.
, ( ) .
,



.
.
, . 402 1/201115
.



17 2011.16

, ,

. 17
. ,

,

12.000 .18

2011

2011
2012. 80
.19
402 4/201120
.
,


8.000 21
5.000 , .22


( )
1 2011 . 30 ,
65 ,
15


.
16 , , , -, ,
,
. , ,
.
, 17%
,
7 .
17
30.000
.
18 4.000 .
19 . 1244/2011.
20 , -, 2012-2025.
21 . 3986/2011.
22 2.000

3.000 .

2011

139

KEF IX:

17-04-12

18:26

140

9.000 , ,



, 9.000
. ,
9.000
,


9.000 .
,

9.000 .
,

25%

60.000 (

).


,
10%.

.

10% 23
:
,


, ,

,24 , ..
,

.
,
1,5%. 3%,

300 ..
.
2 3 . 3986/2011 20%,
10% 40.000
.
2 4
200.000
1.1.2011 ,

.

1 2011

140

5.000

5.000

7.000

10

700

12.000

700

4.000

18

720

16.000

1.420

10.000

25

2.500

26.000

3.920

14.000

35

4.900

40.000

8.820

20.000

38

7.600

60.000

16.420

40.000

40

16.000

100.000

32.420

100.000

45

2011

KEF IX:

17-04-12

18:26

141

,
25

35 30.000
. ,
1 2011.
. 268/2011

1 2012

45%.26
1
2012 20%
.27 ,
29 2012 30 2012.28
. 4038 /2 01229 2012,
,

24 , 100 .
,
100%.
2-12 90%,
13-24 75%.

24 ,
100 ,

.
10.000
75.000
.30
29
, ,
30 31 30 2012.32

,
. ,
.

. 3852/2010
.



. ,
25%,
20%
. ,

45%,
.33 ,
. ,
, ,


.

25 . 3842/2010,
.
26
3842/2010 .
27 . 3845/2010 ,
28 . 4051/2012.
29 2012-2015.
30 . 1047/24.2.2012.
31 . 1047/24.2.2012.
32 . 1088/30.3.2012.
33
, , 45%.

2011

141

KEF IX:

17-04-12

18:26

142

,
. . 2652/29-2-2012

(
).
.
(.. , -

142

2011

..)
. ,

. ,
.
M .
513.2/12/15.2.2012
.
10 100 .

KEF X:

17-04-12

16:39

143

X ,

1.1 :

. 3

31
2011
, 2010 ( 2011: -16,5%, 2010: -12,5%).
,

19,0%
2012 (. X.1).

3 2011
2012, ,

. , 4
,
,
. , , , ,
21,0%
2012 ( 2011:
-18,0%, 2010: -11,9%).

8 2011,
17,5%
( 2011: -15,3%,
2010: -12,8%).5
3
2011-
2012 ( 2012: -18,9%,
2011: -16,4%, 2010: -12,4%).
( 2012: -30,5%, 2011: -24,1%)
( 2012:
-17,9%, 2011: -15,9%). 3, -

3
2011 - 2012
. 3 ,
2011
2012
. ,
2

..


11 2011, ,
2012,
.




.

1

. , 2 3 , , - 2 .
2 3
2011 99,5% 3.
3 . 4 .
4 ,
.
5 , 3 56,8% 2012 ( 2010: 55,4%),
( 2012: 41,2%, 2010: 42,7%).

2011

143

144

2011
168.077

-54,3

-35,7

10,6

24,2
14,7

40,5

15,9

12,1

-2,5

-20,3

42,2

14,4

-58,8

-11,4

15,3

4,8

-44,8

-67,1

6,6

64,2

2,7

39,1
-24,1

9,5

15,7

11,4

.2

2009

-7,9

-3,6

10,3
-4,6

-7,0

.2

-0,9

-24,4

37,5

0,2

1,8

0,7

.2

.2

2008

-11,8

-45,8

-48,9

-11,3

-7,0

-13,8

-8,1

-7,6

-8,0

.2

2010

-11,4

-29,3

-43,9

-11,3

-8,1

-11,2

-13,1

-8,4

-11,6

.2

-10,2

-7,0

-27,5

-10,3

0,1

-8,6

-15,3

-7,1

-12,6

.2

-11,2

-11,8

-36,0

-11,1

-15,0

-9,0

-16,0

-9,1

-13,7

.2

2011

-15,8

-22,7

1,4

-15,7

-14,9

-14,6

-19,3

-12,8

-17,3

.2

-16,5

-31,6

2,4

-16,4

-13,6

-15,3

-20,3

-12,2

-18,0

.3

-19,0

-36,2

-28,4

-18,9

-12,5

-17,5

-22,1

-18,0

-21,0

.3

2012

: .
1 . 2001 ,
, ..
2 , .
(. " " " " ).
3 .
4 ( ).
5 .
.

8. 3
(4+5+6+7)

-1

635

6.
-

7. 2 5

73

5. (repos)

167.370

2.591

3.
3 4

4. (1+2+3)

95.491

48.155

1.2

2. 2

21.133

1.1

69.288

2007

2006

16:39

1.

29.2.2012
(.
)

17-04-12

( )

X.1

KEF X:
144

KEF X:

17-04-12

16:39

145

,
(
),


,

.
, ,
3
,
.

repos - 2 (.
X.1 X.1), 2012
3
(0,04%, 0,38% 0,00% ).
1.2 2012


(
) 2012.
,

2011 -
2012
2009.
2011 ( 126
, )

( 12
, . X.2A
X.2). 2012

,
( 2 ),
( 6 ).



2011

145

KEF X:

17-04-12

16:39

146

X.2A

( % )

2010

2011

. 2010
. 2011
( .
)

2012

. 2010
. 2012
( .
)

0,43

0,54

0,11

0,52

0,09

1,10

1,10

0,00

1,12

0,02
0,02

0,07

0,09

0,02

0,09

0,44

0,48

0,04

0,47

0,03

0,01

-0,06

-0,07

-0,05

-0,06

1 2

2,27

2,78

0,51

2,90

0,63

3,98

4,88

0,90

4,86

0,88

0,75

1,03

0,28

0,55

-0,20

3,68

4,88

1,20

4,86

1,18

1,41

2,10

0,69

1,96

0,55

: .
1 .
2 .

X.2B
1

1 3

2010

2012

2010

2012

0,57

0,79

1,22

1,76

0,34

0,32

0,75

0,55

0,08

0,09

1,87

2,18

0,71

0,88

1,06

1,42

0,44

0,47

3,68

4,86

0,12

0,12

1,19

1,12

0,62

0,53

1,844

2,474

0,27

0,26

2,68

2,64

0,28

0,37

1,40

3,21

1,10

1,12

3,98

4,29

0,71

0,78

0,80

0,68

0,28

0,31

1,96

1,89

0,43

0,55

2,49

3,03

0,07

0,11

2,56

3,52

0,37

0,42

1,97

2,29

0,20

0,24

1,94

2,35

0,42

0,44

1,67

1,78

: .
1 , ,
, .
2 .
3 .
4 . To 2012.

146

2011

KEF X:

17-04-12

16:39

147

, 8 2011 274-401 (
, )
278-288 (
).
2010 2011.

,

.
- 2012
5-146 25-33
.
,

2,47% -1,94% 2011 ( 2012: 2,77%
-1,63%, 2010: -1,49% -4,73%).

.
,

,
.6

Euribor
2011,7
19

( 2011: 2,81%)

( 2012: 2,83%).
2010 (2,15%)
68 .

2011- 2011 (.


2011),


. 2011- 2012
6 , ,

, 2011

(. .2B).
7 2011-
2012 Euribor 3 50 53 .
8

( ,
) ,
.

2011

147

KEF X:

17-04-12

16:39

148

,
2012, , .
,
2011

, .

3



2009 2011
(.
.3).
, 2011
,
2011 76 , 2010. ,
- 2012
17
9,09%. ,

2011
, 35 128
, , 2010. 2012 39 50 3,75% 6,53% .


Euribor,

148

2011

. , ,
,
- (. , ,
),
.
, ,

( ) ,
( ), -

KEF X:

17-04-12

16:39

149

X.3A
( % )

2010

. 2010
. 2010
. 2011
. 2012

( .
( .
2011
2012
)
)

. 1 1

.1. 1 .

3,50

4,47

0,97

4,28

0,78

6,64

7,53

0,89

7,54

0,90

2,55

2,87

0,32

2,38

-0,17

6,34

7,26

0,92

7,02

0,68

2,84

2,79

-0,05

2,74

-0,10

2,59

3,15

0,56

2,65

0,06

.2. 1 .

6,18

7,55

1,37

6,47

0,29

1,95

2,24

0,29

1,82

-0,13

4,98

6,64

1,66

5,81

0,83

2,39

3,49

1,10

3,16

0,77

2,78

3,49

0,71

3,44

0,66
0,07

.3.

5,16

5,73

0,57

5,23

1,88

2,52

0,64

2,12

0,24

3,65

4,18

0,53

3,77

0,12

0,87

0,69

-0,18

0,33

-0,54

5,15

5,26

0,11

5,70

0,55

.4.

18,99

21,33

2,34

22,49

3,50

3,16

3,08

-0,08

3,20

0,04

10,27

8,49

-1,78

8,80

-1,47

5,12

3,23

-1,89

3,10

-2,02

0,12

. 5 1

.1.

3,52

3,74

0,22

3,64

5,46

5,31

-0,15

5,55

0,09

2,38

2,57

0,19

2,54

0,16

3,95

3,29

-0,66

2,80

-1,15

0,43

-0,45

-0,88

-0,84

-1,27

5,95

6,44

0,49

6,58

0,63

29,23

23,06

-6,17

17,88

-11,35

4,56

4,76

0,20

3,23

-1,33

8,21

9,87

1,66

9,66

1,45

2,26

3,43

1,17

3,08

0,82

.2.

: .
1 .
2 2010 ,
.

2011

149

150

2011

3,47

5,92

4,02

5,60

2,86

3,21

6,04

4,39

7,54

3,30

5,03

2,55

7,12

4,92

4,96

4,72

4,62

7,02

3,56

3,04

2,38

2,67

. 2012

2,47

5,06

3,30

4,44

2,29

4,32

2,52

6,18

2,56

2,57

3,12

4,12

4,98

2,78

2,19

1,95

2,20

. 2010

2,41

4,35

2,30

5,90

2,38

3,94

2,24

6,47

3,09

2,90

2,40

4,02

5,81

2,58

2,58

1,82

2,18

. 2012

2,08

3,35

4,74

2,96

3,58

3,42

1,88

5,16

2,52

2,52

3,01

3,23

3,65

3,38

3,06

3,12

2,75

. 2010

2,27

3,72

5,02

4,38

4,01

3,29

2,12

5,23

3,99

3,54

3,09

3,11

3,77

3,55

3,71

3,86

3,06

. 2012

7,56

3,38

4,73

3,97

5,25

14,10

8,36

6,67

5,69

5,81

6,98

9,09

7,73

7,94

22,49

8,80

3,20

6,44

6,28

5,12

. 2012

6,79

6,63

5,06

4,76

18,99

10,27

3,16

6,40

5,27

4,95

. 2010

4,67

6,74

15,13

10,13

5,90

7,26

16,11

12,46

3,23

4,56
3

7,99

10,29

17,88

9,66

5,58

6,55

6,26

5,17

. 2012

6,65

8,07

29,23

8,21

5,27

5,68

5,90

4,88

. 2010

: .
1 ,
, , .
2 .
3 .

2,69

4,81

3,18

3,78

6,64

3,87

5,01

3,77

6,34

2,65

2,63

2,55

. 2010

1 .

5 2

16:39

1 .

1 2

17-04-12

( % )

X.3B 1

KEF X:
150

KEF X:

17-04-12

16:39

151

.
,
,
7,03% 2011
( 2012: 6,53%,
2010: 5,75%).
, 2011 4,14%
( 2012: 3,75%, . 81
,
2011), 3,79% 2010.
8,92%, 163

2011 (
2010: 9,68%). 2012

9,09%.

2011, 97-504
.

2010
2011. -
2012


,
. , 4,62% 2011
( 2012: 4,43%,
2010: 0,58%) 1,72% 6,50% ( 2012: 1,65%
7,00%, 2010: -1,38% 4,51%).

2011 2012 ,


2011 (. .3A
.3B .4).




,
.

2011

151

KEF X:

17-04-12

16:39

152

X.4
( )




1
1
( % ) ( % )

. 1998

16,21

8,12

8,09

. 1999

14,02

6,98

7,04

. 2000

9,68

4,00

5,68

. 2001

7,26

1,96

5,30

. 2002

6,29

1,67

4,62

. 2003

5,92

1,2

4,72

4,47

2,78

. 2004

5,94

1,22

4,72

4,2

2,54

. 2005

5,79

1,27

4,52

3,60

2,57

. 2006

6,38

1,87

4,51

3,66

2,91

. 2007

6,67

2,53

4,14

3,50

3,11

. 2008

6,72

3,27

3,45

3,26

2,63

. 2009

5,09

1,32

3,77

3,39

2,29

. 2010

6,08

2,15

3,93

4,02

2,25

. 2011

6,81

2,81

4,00

4,52

2,44

. 2012

6,45

2,83

3,62

4,06

2,28

: .
1 - - . ,
-.
,
12 .

2011
2010,



2010. , 2011- 2012 4,00%
2011 ( 2010:
3,93%) 3,62% (. .4
.5).

2011, .

,

2011
4,52% (. 52
)

152

2011

KEF X:

17-04-12

16:39

153

208 ( 2012: : 4,06%, : 178 ).

4.1



2011 ( 2011: -1,9%,
2010: 5,7%) (. .5
.6).

( 2011: 2,3%, 2010:
28,3%)


( 2011: -3,1%, 2010:
0,0%, . X.6 X.7)
.
,

-3,8% 2012. , 2012
6,6%, ,
1,4%.9
,


2011 ( 2012: -3,3%, 2011: -1,8%,
2010: 0,8% . X.6
X.7).

(
)

2011 2012
-4,3% 2012
( 2011: -3,9%, 2010:
9 .

.

2011

153

154

2011
6,5
17,2
4,5
5,5

16,3
7,3
18,3
21,8

1.

2.

3.

-2,4

14,6

3.1.2
( )

3.2 ,
4

3.3

2,4

18,4

3.3.2

-2,8

0,5

-0,3

1,4

4,2

1,9

2,0

0,9

32,7

6,8

.2

-4,2

-0,3

-1,2

0,3

8,2

0,8

1,1

0,0

28,3

5,7

.3

-4,2

-0,8

-1,5

0,1

4,0

0,8

1,0

-0,2

17,9

3,6

.2

4,9
-1,4

5,2
-0,8

-5,0

-1,5

-2,2

-2,2

-2,1

0,9

-6,2

-2,0

-2,8

-4,1

3,1

0,1

0,3

0,0

0,5

0,7

.2

.2

2011

-6,6

-2,5

-3,6

-6,0

4,2

-1,0

-0,8

-2,4

2,5

-1,3

.2

-6,4

-2,9

-3,9

-6,6

-5,2

-1,8

-2,0

-3,1

2,3

-1,9

.3

-6,6

-3,1

-4,1

-7,3

10,5

-2,6

-1,9

-3,3

1,9

-2,1

.3

2012

-6,8

-3,2

-4,3

-7,8

7,1

-3,3

-2,7

-3,8

6,6

-1,4

.3

: .
1 , .
. ,
. . , , ,
.
2 , .
(. " " " " ).
3 .
4 2010 , .

3,9

13,1

3,3

7,4

3.3.1

23,8

3.1.1

:
5,4

.2

.2

2010

16:39

3.1 4

2009

2008

17-04-12

( , )

X.5 1

KEF X:
154

0,1
-1,5
-0,8
-4,2
-5,8
-3,6
12,1
-0,2

0,3
-1,2
-0,3
-4,2
-5,4
-3,7
10,7
0,0

4,0

1,0
0,8
-3,4
-1,2
6,5
0,2
1,1
19,0
-0,7
-10,2
4,5

8,2

1,1
0,8
-3,5
-2,0
4,2
1,9
2,9
21,6
1,1
-9,2
4,1

-2,2
-1,5
-5,0
-7,0
-4,4
14,7
-0,8

-2,2

-2,1

0,7
0,9
-3,1
-0,7
4,6
-0,3
-0,2
18,3
-0,2
-10,8
5,0

-2,8
-2,0
-6,2
-9,4
-5,2
23,7
-1,4

-4,1

3,1

0,3
0,1
-5,0
1,0
0,3
0,0
0,1
18,8
-2,9
-12,9
2,8

-3,6
-2,5
-6,6
-9,9
-5,6
3,8
-2,4

-6,0

4,2

-0,8
-1,0
-5,7
0,4
1,1
-3,6
-1,0
13,9
-5,0
-7,9
0,1

3 2 2 2 2

-3,9
-2,9
-6,4
-9,9
-5,3
-2,2
-3,1

-6,6

-5,2

-2,0
-1,8
-6,0
0,1
2,4
-7,4
-2,3
12,3
-5,6
-3,7
-2,1

-4,1
-3,1
-6,6
-10,0
-5,6
-0,4
-3,3

-7,3

10,5

-1,9
-2,6
-6,6
-1,9
0,1
-7,6
-1,9
12,0
-8,4
-4,8
-1,5

-4,3
-3,2
-6,8
-10,4
-5,7
-3,3
-3,8

-7,8

7,1

-2,7
-3,3
-7,4
-2,6
-0,4
-6,4
-1,1
8,7
-8,9
-6,0
-2,8

3 3

2012

: .
1 .
. ,
.
. , , , .
2 , .
(. " " " " ).
3 .
4 2010 , .
5 , " ". .
6 (, ) --.
7 .

-0,3
0,5
-2,8
-4,6
-2,2
9,6
0,9

1,4

3,3
3,9
2,4
-0,4
3,5
-2,3
4,5

14,6
13,1
18,4
12,4
20,9
7,5
18,3

4,2

7,4

-2,4

9.037
15.149

2,0
1,9
-2,1
-1,3
6,9
2,3
4,0
23,1
0,6
-3,8
5,0

5,5
5,4
5,0
-2,8
3,9
2,2
6,4
14,8
3,7
19,5
12,3

2011

16:39

112.237
77.857
32.568
7.187
25.382
1.811
246.841

3 2

21,8
23,8
22,2
17,4
24,6
37,4
24,4
36,5
20,5
35,7
23,8

119.455
110.418
24.146
23.138
16.182
10.614
7.435
5.924
1.938
1.839
19.202

2010

17-04-12

. 4
.1 5
1.
2. 6
3.
4.
5.
6. - -
7.
8.
9. o
.2
( )
. ,
4
.
1.
2.

7
3.

2009

2008
29.02.12
(. ) 2

( , )

.6 1 NXI

KEF X:
155

2011

155

KEF X:

17-04-12

16:39

156

(-8,1 .
, 50 .
2010),
(1,8 .
, 17,8 . 2010).
2011
, . (2011:
-4,6 . , 2010: -1,4 . ).


2011 -2,1 .
2010 (1,0 . ). 2012

1,9 . ( 2012: -1,8 . ),



,
,
.

-1,2%).

( 2012: -3,2% -6,8%
, 2011: -2,9%
-6,4%, 2010: -0,3% -4,2%).
2011

(-6,3 . , 17,9 . 2010),

156

2011

,
, 2011
2010,
, .
,
, , 61,2%
2011 60,7% 2010.
,

65,6% 2011
63,9% 2010 (. .8).

KEF X:

17-04-12

16:39

157

,

(
)
2009,

.



( )

. ,

, .

,10
2011
,

.

2009,

,
,

. ,
,
,
, 2009.11

4.2
, ,

10
,
.
11 ,
2012
2009.

2011

157

KEF X:

17-04-12

16:39

158

2010,
2010.12
2010-2011,

. ,
,

, ,


.
, ( 2011)



,
- .13

.14 ,

. ,

.
,
,

, ..
2008.15

158

2011

,
16
, , .

,
,





. ,

,

.



,

,
1 2 ,

2012 , 2009.
1 3 .
1 4 .
2011:

,
, .. (. 4)


.

.
1 5 , ,
2006.
1 6 ,
,

.

KEF X:

17-04-12

16:39

159

(
)
,
, .
,






. 17


()
, , 1,44 .
2015
,

.

( ) .
, 18

( ) ,
.

5


2011

.


.
2012,


( ) 19 21 2012

. ,
,
(
PSI+),


.
, 2010
2011,
() 25,68% 12,55%,
9 2012,
17 21 2012.
18 ,
,
. 440 . 1.440 .
2015
.
19
26 2011
(PSI+).


50%, -
PSI+ 30 . . 120%
2020. 21
2012, PSI+
,

53,5%.

2011

159

KEF X:

17-04-12

16:39

160

,
31,02% (. .9).

,

2011 (. .9).





,

2011 .
2011
,
3 (. .10),

2012 .
PSI


20

24
2 0 13 2012,

, Fitch
, 6 , -,
.

160

2011

KEF X:

17-04-12

16:39

161

2012,21
22
: ()
,
2023
2042,
31,5%

, () EFSF

15%
. ,
24
2012,
( ) EFSF.
23 : 2% 2013
2015, 3% 2016 2020, 3,65%
2021 4,3% 2022 .

.24
2023 .
, 8 2012,


(
), .

206 . ,

177 .



.25 , 86%

. ,
,26

.


(ISDA), (CDS) 27
21 (. ,
, , , ..). 21
2012, , .
,
PSI+.

,
.
22
.
23
. 24 .
24
2015


.
25

( ) 28
. 20 .
11 2012.
26 . 4050/2012
23.2.2012. ,

.

1/2 .
2/3 (66%) ,
( 4
9 1 ),

( )
.
27 CDS


(PSI+). 2,4 . ,

PSI+ CDS 1,8 . .
19
2012 27
2012, .

2011

161

KEF X:

17-04-12

16:39

162

.
1 2 2 0 1 2

1 1
30 .

2012

: 20,73%
28 16,70% ,29
. ,
2012 18,91 , 27,07
2012.


, ,

,

,
-
,
EFSF.

.


2011 .
,
(),30 2011 712 .

162

2011

3.319 . 2010,
22 . 390 . .


,
2012
369 . . ,
5 .
,
2012.
2011
, 45 . ,
4,67% 2011 3,80%
2010.

9,6 .

2011 (4,67%).

6
2011 ,
,
(),
.
,

.
2 8 24.2.2023.
2 9 24.2.2042.
3 0 ,
,
,
(over-the-counter),

.

KEF X:

17-04-12

16:39

163

52%33 (. .11).

Dow Jones EURO STOXX Broad 18%. To 2012
7%,


(9%).
,
2011 83 . , 41%
2010, 2012
61 . .
,
2011 3.165 . 3.755 .
2010 (. .7).
2010,
2011 .34

,

.31,32

2012,
,
,

.
,
,
.
2010
2011
()

2011 (-79%)



(-38%). 2011
,35
31 , - 2011,
7,5 . (
), 480 .
2010. . VII
2011 .
32 , 2011 ( ) 262 .
1,1 . 2010.
2011 51%, . 2010.
33 2011
32% (2010: -22%).
34 , 2011
, . 3723/2008,
, .
35
- 2011
( ) 7 .
, 205 .
2010. . 8 .

2011

163

KEF X:

17-04-12

16:39

164

X.7
( . )

(. )1

2010

2011*

2010

2011*

15

12

3.755,2

3.165,2

0,0

0,0

15

12

3.755,2

3.165,2

3.537,2

2.931,5

10

218,0

233,7

: .
* .
1 . .

,



. ,
2012
(14%) ,

,
,


.

37,1%
4 . ,
(2011: 224, 2010: 230
. .8).
2012
.

,
2011 ,
,
,
,
,
.


(
,
).37

7
2011


,36 ( ).
2010
2011, -

164

2011

3 6

(.....) .
3 7
(6/587/2.6.2011) ,
,
, : ()
, () , ()
, () () .
, ,
.

KEF X:

17-04-12

16:39

165

X.8 1

2000

269

30.978,7

2001

272

26.826,1

2002

263

25.429,2

2003

265

30.384,0

2004

262

31.628,5

2005

258

27.089,9

2006

269

22.971,0

2007

260

20.701,0

2008

269

8.385,0

2009

236

8.070,0

2010

230

6.372,0

2011

224

4.009,0

: .
1 .

,
2011 31%
,
25%,
-
19%, 13% 12%. ,

2011 (
) 2010.

8
2011


2011. ,

- 2011,38
(
) 7,4 . 39 7,3
. (. X.9).
:

21
2011

(PSI),

,
,

(.
)
, , .

38 2011,
2011.
39
.

2011

165

KEF X:

17-04-12

16:39

166

X.9
( 2010 - 2011)
( . )

.-.
2010

.-.
2011

(%)

.-.
2010

.-.
2011

(%)

6.465

6.545

1,2

10.160

9.890

-2,7

6.094

6.002

-1,5

8.807

8.436

-4,2

12.654

13.595

7,4

16.142

16.765

3,9

6.559

7.593

15,8

7.335

8.329

13,5

371

543

46,3

1.353

1.454

7,5

857

617

-28,0

1.402

1.175

-16,2

-617

-372

-324

-204

131

298

127,6

275

483

75,7

4.134

3.839

-7,1

5.909

5.591

-5,4

2.480

2.279

-8,1

3.412

3.184

-6,7

1.381

1.297

-6,1

2.004

1.891

-5,6

231

254

10,0

439

461

5,1

42

-78,9

53

56

4,3

( )

2.331

2.707

16,1

4.251

4.299

1,1

3.874

5.245

35,4

4.678

6.178

32,1

5.926

6.264

1
/

-12

-53

-1.542

-8.465

-439

-8.195

178

-1.052

439

-924

-310,5

-1.720

-7.413

-878

-7.271

: .
1 21 2011 .

2011 7,1% 5,4%

2010. ,


. ,
.

-

166

2011

2011,


21 2012

(PSI+),
,

.
2011
15,9%, 10,5% 2010.

KEF X:

17-04-12

16:39

167

.
,

.
,
.
2011
, 2009
.
(35 .
2011),


.
,
,

(. 3965/2011),


,

( 203/14.9.2011 .
4031/2011)
.



.


,
-

. ,
2011, , ,
,
,

. :


,


,

2012-2014,40
, ,
.


, ,
.41

40

2012 . 4046/2012.
41 9-11 . 4051/2012,
. 3864/2010 , . 3601/2007 . 3746/2009
, . 4021/2011
.

2011

167

KEF X:

17-04-12

16:39

168

.
,

63 . 3601/2007,
, , ,
.

(bridge
bank),

. , -
, .

,

( ) .



(), ,
, , /
.42 2011

43
.44
4 2 9 . 12 . 4051/2012

.
4 3 Proton Bank TBank.
4 4 A . .., . ..,
- . ..

X.1

,
.
,
,
' .
,
, .
(ICAP, Hellastat, Systemic). , , ICAP,
(ESMA)
(credit rating agency). ,

(rating tool provider), .

168

2011

KEF X:

17-04-12

16:39

169

, ,
. ( ICAP .. , )
.
o , , ,
, , ,

. ,
(behaviour scoring). ..
,1
.
,

(credit scoring),
' .
1
(.. ,
),
, .

2011

169

KEF X:

17-04-12

170

16:39

2011

170

KEF XI:

17-04-12

15:50

171

X I
,

,


1
:

, ,
190 :

1.1 :

( 2011)

2012 2015
2020
,
. , ,
,
1.1.2013
2020. ,
, ,

2020.

17


28.11-11.12.2011. 1
,
2010, 2
,


2 o C.


2012,

,


.

. ,
( , , )

,
. ,

, (.. )
,
( )
.

,
100 .
2020. ,
.
1.2
2050


15

2050.3 (baseline scenario businessas-usual) ,

,
1 UNFCCC, Report of the Conference of the Parties on its
seventeenth session, held in Durban from 28 November 2011 to 11
December 2011, 15.3.2012.
2 . , 2010-2011,
2011, .38.
3 OECD (2012), OECD Environmental Outlook to 2050: The
Consequences of Inaction.

2011

171

KEF XI:

17-04-12

15:50

172

50% 2050,

685 ppm (parts per million)
CO2,
450 ppm ,
2 C (
2010
).
70%
. ,
,

.
,
,


.
,


(..
, , ,
)

. ,

.
,
,
30 ,

, .
, 2 C,

2050 5,5%
. ,

172

2011

2020
50%
2050:
. , ,

Stern,
2006. ,
:
,
(.
, ),

..
1.3 HILLS

,

John Hills (
fuel poverty),
. (Getting
the measure of fuel poverty: Final Report of
the Fuel Poverty Review - John Hills,
2012)

/ /

.

. ,

KEF XI:

17-04-12

15:50

173

(energy
efficiency)
.


() ,

,

2011,
:

,

, ,
.


(..

,
,
)
,
.


, .
,
,
,
,
, , ,
.

, ,
.., ,

. ,




.
,


:

.4

.

2


2009
-27,
,
,
, 4.615 . (CO2)
17%
1990.
-15 3.724 . (
13% 1990), 81%
( 76% 1990). ,
4 . . 514 .

2011

173

174

2011
670

213
81

776

55

283

519

13

212

59

72

70

5.086

5.589

-27

4.615

3.724

66

60

75

199

12

491

368

62

566

123

61

100,0

1,7

1,7

1,4

5,0

0,3

12,2

6,6

1,3

18,2

2,4

1,6

29,3

13,2

100,0

1,7

1,7

100,0

1,8

1,6

2,0

5,3

5,1
2,0

0,3

13,2

9,9

1,7

15,2

3,3

1,6

24,7

13,9

3,3

2,1

2009

0,2

13,3

9,2

1,6

16,2

3,0

1,6

25,2

13,7

3,5

1,9

1,8
3,4

2000

1990

11,9

14,4

14,2

8,5

5,9

14,2

34,3

9,2

7,3

15,6

13,6

10,3

13,2

15,8

10,0

14,4

10,2

1990

10,5

9,2

11,5

12,4

13,3
13,5

6,5

7,1

12,1

24,3

8,2

8,0

13,9

9,2

10,9

11,1

11,2

8,0

11,5

9,6

2009

7,8

7,9

13,4

23,0

9,7

9,5

18,0

11,4

11,6

12,8

12,7

9,4

14,2

10,0

2000

CO2

: European Environment Agency, Annual European Union greenhouse gas inventory 1990-2009 and inventory report 2011, 27.5.2011.
1 , , .

4.140

4.265

-15

69

69

10

552

380

68

126

104

68

68

920

1.042

1.248

517

567

563

80
124

143

80

2009

145

78

2000

. CO2

0,67

0,68

0,62

0,04

0,54

0,60

0,84

0,44

0,48

0,86

0,92

0,83

0,06

0,67

0,43

0,64

0,45

1990

0,50

0,43

0,50

0,03

0,55

0,44

0,39

0,40

0,49

0,53

0,62

0,80

0,05

0,48

0,36

0,52

0,35

2000

0,41

0,35

0,41

0,02

0,48

0,37

0,37

0,35

0,39

0,38

0,45

0,61

0,04

0,40

0,30

0,39

0,31

2009

CO2

15:50

1990

17-04-12

XI.1 1 - -15 -27

KEF XI:
174

4.155

4.265

10
0,3
11
5
104

1
109

10

0,3

12

81

419

5
126

127

10

0,3

0,3
10

13

99

4.185

142

410

12

298

3.323

5.145

14

97

4.140

148

419

12

309

3.252

5.086

176

507

399

404

4
127

131

10

0,3

0,3
10

13

103

4.205

13

99

4.162

132

11

138

303

11

3.361

295

3.313

5.177

496

503

5.105

13

13

168

385

372

174

4.116

2003

4.043

2002

131

10

0,3

14

103

4.208

126

398

10

311

3.363

5.181

162

495

13

398

4.113

2004

134

10

0,3

14

107

4.178

123

393

11

309

3.342

5.149

159

490

13

403

4.085

2005

4
133

4
131

10

0,3

12

108

4.080

117

388

10

306

3.258

5.071

152

485

13

411

4.010

2007

0,3

12

105

4.137

121

387

11

302

3.317

5.129

157

487

13

400

4.073

2006

129

0,3

11

123

0,3

100

3.724

3.998

104

112

379
115

387

250

290
10

2.973

4.615

147

476

11

321

3.660

2009

3.196

4.969

149

487

12

387

3.934

2008

: European Environment Agency, Annual European Union greenhouse gas inventory 1990-2009 and inventory report 2011, 27.5.2011, , Annual inventory submission under the Convention and the Kyoto
Protocol for greenhouse and other gases for the years 1990-2009, 2011.
1 , .

77

173

184

441

12

14

351

353

3.200

3.274

5.232

-15

5.589

214

14

377

4.071

2001

15:50

515
182

528
205

610

14

14

17

391

3.984

441

4.044

2000

463

4.284

1995

1990

17-04-12

-27

( . CO2)

XI.2 -27, -15

KEF XI:
175

2011

175

KEF XI:

17-04-12

15:50

176

X.3 1

1990 ( )2

2009

2008-2009

( . CO2)

1990-2009

2009

2008-2012

( )

78,2

79,0

80,1

-7,9

2,4

1,3

-13,0

143,3

145,7

124,4

-7,9

-13,2

-14,6

-7,5

562,9

563,9

517,2

-4,1

-8,1

-8,3

0,0

1.247,9

1.232,4

919,7

-6,3

-26,3

-25,4

-21,0

68,0

69,3

61,0

-4,2

-10,3

-12,0

-21,0

104,4

107,0

122,5

-4,7

17,4

14,5

25,0

776,1

776,3

566,2

-8,7

-27,0

-27,1

-12,5

54,8

55,6

62,4

-8,0

13,8

12,2

13,0

283,2

289,8

367,5

-9,2

29,8

26,8

15,0

519,2

516,9

491,1

-9,3

-5,4

-5,0

-6,5

12,8

13,2

11,7

-4,7

-8,9

-11,3

-28,0

211,9

213,0

198,9

-2,8

-6,1

-6,6

-6,0

59,4

60,1

74,6

-4,3

25,5

24,0

27,0

72,5

72,2

60,0

-5,6

-17,2

-16,9

4,0

-15

70,4

71,0

66,3

-5,8

-5,7

-6,6

0,0

4.264,9

4.265,5

3.723,7

-6,9

-12,7

-12,7

-8,0

: European Environment Agency, Annual European Union greenhouse gas inventory 1990-2009 and inventory report 2011, 27.5.2011.
1 , .
2 CO2, CH4 N2O, - 1990. HFC, PFC SF6, 12 1995 , , 1990.

2009 (29% 27 40% -15), (
11% ). (0,3%), ,
(1%), -15
(. XI.1).
,



().5 ,

176

2011

,
,

.
,
- ( ,
) .
,
- -15 2009 1990.

(0,02 . CO2/ ),
5
, , , ..

KEF XI:

17-04-12

15:50

177

( 0 , 6 1 .
C O 2/ ) ,

1 9 9 0 .

-27
2009, (CO2)
(82%).
, 9% 8% ,
(CH4)
(N2O).
,
(CO2) 2009 3.765 .
( 14% 1990),
(CH4)
(N2O) 418 358
CO2, 32%
33% 1990.

(. XI.2),

,
79% 2009 -27 (3.660
. CO2).
,
, , 10% (476 . CO2),

, 7% 3% (321
147 . CO2 ).


,
- -15
(.
XI.3). , , ,


. , 2 5 %


2 0 0 8 - 2 0 1 2 . 2 0 0 8

1 8 , 6 % ,
( . ) , 2 0 0 9
,
1 4 , 5 % .

3

:



,
- 27 2010.6 ( , ,
,
),
,
. ,
11 - (, ,
, , , , , , , ,
) (.
). ,
,

(40%
-27).
,



.
,
, 6 European Envirnment Agency, 22.2.2012.

2011

177

KEF XI:

17-04-12

15:50

178

315,5
( 344 ), 183,5 (
261 ), 265,6 ( 523 ) 64,6 (
73 ). ,
2 0 1 0 ,
, , .

4
,

4042/2012 ,
2 0 0 8 / 9 9 / ,

2 0 0 8 /9 8 /

, 4042/2012
(
2008/99/
2008/98/
, ),
()
() .
,
( 2008/99/)7

178

2011

, ,


,
. , :



,


,
,




( 28 . 1650/1986).8
(
2008/98/)9 ,

,

7 2008/99/ 19 2008


,
-.
8 , 2008/99/, . 1650/1986.
9 H - 2008/98/
19 2008
- ,
.

KEF XI:

17-04-12

15:50

179

/ . :


, ,
, .

,

,
. ,
.
()
.

( 25)

. ,


(,
, ),

.

(),
,

, (), -

.


.

, ,

.
,



, ,

, , (
MWh
) ..
4062/2012
, ( 2 0 0 9 / 2 8 / )
( 2 0 0 9 / 3 0 / ) .
..
.10

N 4062
.
,
, ,
10 2009/28/, .

2011

179

KEF XI:

17-04-12

15:50

180

. 12 ,



. ,
0,1%

, , ,

.



, .

, ,
,


, 11

,
,
.

,
,

. ,

12

.13 ,




,

180

2011

. , ,

, ,
.

2 0 5 0



2050, 2012.
,
() ,

31%-34% 2050.
:
( ) ,


,
( )
,
100%
1 1 (3.4.2012),
6 . ,
50% .
1 2 , 2-3 . MW
10 . MW,
(smart grids).
1 3 ,
/ .

KEF XI:

17-04-12

15:50

181

()
,

.

,


.

2011

181

KEF XI:

17-04-12

182

15:50

2011

182

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

17-04-12

15:58

2011

O

2011

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

2011

17-04-12

15:58

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

17-04-12

15:58

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4-5

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9-14

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15-57
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

58

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

59

2011

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

17-04-12

15:58

31 2011
ETO
( )

ENEPHTIKO

31.12.2011

31.12.2010

5.770.281.682

5.005.114.533

982.306.649
942.163.589
40.143.060

1.009.983.571
908.925.790
101.057.781

1.018.555.147
290.508.741
728.046.406

283.797.006
200.915.553
82.881.453

113.867
113.867

165.813
165.813

76.159.500.000
15.177.500.000
60.942.000.000

97.668.800.000
18.023.000.000
78.382.800.000

0
0
40.000.000
0

1.263.000.000
0
0
0

71.745.340

71.609.150

21.149.321.189
7.766.490.399
13.382.830.790

23.860.877.515
4.898.275.295
18.962.602.220

8.

6.659.874.462

6.867.002.312

9.

1.632.798.971
500.888.380
1.131.910.591

1.600.050.638
468.140.047
1.131.910.591

0
0

0
0

317.653

415.701

54.991.468.016
72.132.824
827.039.091
29.104.193

2.272.489.005
69.322.438
755.550.905
29.172.193

7.256.329
1.203.167.522
52.852.768.057

1.653.134
988.458.366
428.331.969

168.436.282.976

138.640.305.244

31.12.2011

31.12.2010

23.415.359.594

22.599.433.438

6.745.993.739

9.408.108.799

142.876.476.764
106.545.923.428

162.000.732.695
10.870.038.657

279.583.753.525

204.878.313.589

1.
2.
2.1
2.2

()
, ,

3.
3.1
3.2

4.
4.1
4.2

5.

5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
5.6

6.
7.
7.1
7.2

9.1
9.2
9.3
9.4
9.5

,

,
,

(TARGET2)
()

10.
11.
11.1
11.2
11.3
11.4

11.5
11.6
Y
()
1.

. 2469/97
2.
,

3.
..
4.

:
1 54 , o () ().
2 17 2,80818%.
3 /
.

2011

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

17-04-12

15:58

( )

AHTIKO

31.12.2011

31.12.2010

22.957.704.380

21.748.281.800

4.703.006.264

10.528.376.123

2.506.356.264
1.179.500.000
0

3.303.376.123
7.165.000.000
60.000.000

0
1.017.150.000

0
0

4.
4.1
4.2

5.553.155.243
3.838.270.484
1.714.884.759

2.339.465.608
781.941.428
1.557.524.180

5.

1.041.850.236

766.281.837

16.178.298

22.321.537

2.268
2.268

56.827
56.827

928.426.952

905.349.233

123.244.992.854

95.054.832.880

1.
2.

2.1 (
)
2.2
2.3
2.4

2.5
3.

6.
7.
7.1
7.2

8.
9.
9.1

9.2 ,
,
9.3
(TARGET2)
9.4 ()

18.437.110.570

7.921.552.125

104.750.000.738
57.881.546

87.088.090.137
45.190.618

15.074.984

23.305.724

11.
11.1

11.2
11.3

1.159.632.924

787.477.099

2.889
181.090.409
978.539.626

1.719
114.941.633
672.533.747

12.

3.951.100.114

2.385.419.686

13.

4.049.716.285

3.263.692.564

815.442.174
111.243.362
111.243.362
84.500.000

815.444.326
111.243.362
111.243.362
84.500.000

507.247.856
1.207.594

507.247.856
1.209.746

168.436.282.976

138.640.305.244

10.

14.
14.1
14.2
14.3
14.4

14.5

4 .
5 30 2011: 1.216,864 , 1.055,418 31 2010.
6 30 2011.
7 ( )
30 2011.

. 2011
.
8 , ,
, .
9 2005 2,5%, (40
).
10 20,8 . (SDR 17,5 .) 31.12.2011.
11 2011
(. 3863/2010, 64).
12 2010 2011.

2011

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

17-04-12

15:58

2011
( )

2011

2010

1.468.721.829
2.930.940.084
-1.462.218.255

825.890.005
1.741.334.930
-915.444.925

33.468.983
33.468.983
-299.303

50.321.799
50.321.799
-21.326.568

299.303

21.326.568

98.293.953
100.360.667
-2.066.714

141.548.446
143.186.356
-1.637.910

23.770.587

12.288.700

-43.398.113

1.834.971

13.938.443

12.538.894

1.594.795.682

1.044.422.815

7.

-286.055.899

-319.516.458

8.

-47.018.524

-48.106.674

9.

-13.642.905

-13.481.729

10.

-1.151.441.512

-472.865.662

-1.498.158.840

-853.970.523

96.636.842

190.452.292

1. -
1.1
1.2

-
-

2. ,

2.1
2.2
2.3

3.
3.1
3.2

4.
5.

6.

: 5
149.522.606 , 2008 (2011: 32.792.789 , 2010: 47.025.589 ).

( 71 K)
( )

0,67 ( 19.864.886)*


( 20%, 14, . 9 10 .3943/2011)
Y E

2011

2 0 1 0**

13.309.473
0
0
3.327.369
80.000.000
96.636.842

13.309.473
12.000.000
25.943.542
12.395.689
126.803.588
190.452.292

* 2011 0,8375 2,60 2010.

25% . 3943/2011, 14 . 1 2.
** 2010 . 3943,
31.3.2011, (14.3.2011).
, 19 2012

IOIKHTH

IEYYNTH IEYYNH ENIKOY OITHPIOY

2011

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

17-04-12

15:58

:
.. (
), 31 2011,

, .

() 54
, ,
, ,
12 ,
, ,
,
, .

. .
,
.
,
.
,
. , ,
, .
, .

.

1.939
. 1.465 . (31 2010: 1.465 .)
474 . ,

2011

ISOLOGISMOS EKUESHS 2012:

17-04-12

15:58

, ,
.

, , ,
, 31 2011 , 54 ,
, , ,
12 , .

, 7

, .

2011 , 43 37 .. 2190/1920.

, 19 2012



(.. 23 431)
(.. 13 301)
Ernst & Young (Hellas) A.E.

(.. 107)
11 -
144 51

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

, 54 ,
,
() (K 11.11.2010 /2010/20 21.12.2011 2011/27).


E K T () , .

,
.. 2190/1920 .

(
) :

,
.
. ,
, , (revaluation accounts). , ,
, .

.
, .

.
.
.
/. , .
.
, .

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

10

(value date), .
,
/, , :
(transaction/trade date)
().
(settlement/value date) .
, ,
, .
,
.

.

.

.
,
/ .
, .
,
, , ( ISIN). 31 2011 30 2011.

.



.

10

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

11

.

.
( ) ,
(revaluation accounts).
( ), , , . , .


.


.

,
.

,

, , .

17 E K T (), , .1
, .2
8%
, 92% .
1 : () /2010/29. L35, 9.2.2011, . 26.
2 92%
.

2011

11

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

12

1 .
,
,
, . , ,3 , ,
.
2002 2007,


.


1999 2001 , .
, ,

.
/
, / .

(Securities Markets Programme - SMP).
(8%)
, SMP (Securities Markets Programme),
. H
, .4
,

3 25 2010
- : () /2010/23 L35, 9.2.2011, . 17.
4 25.11.2010

(Securities Markets Programme - SMP): () EKT/2010/24, L6, 11.1.2011, . 35.

12

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

13

.
SMP ,
, ,
.
,
SMP , ,
, .
2011, 21.12.2011,
SMP 1.003 .
163 .
.

,

, .
, .
/

. TARGET25 TARGET2. ,
.
.

( , )
.

5 TARGET2: Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system (

).

2011

13

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

14

, , /
.


, , . .

.
. 3863/2010, 64, 1.1.2011 , .


(....).


, .
,

.
, 2011, .

14

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

15

1.

31.12.2011

31.12.2010

4.742

4.742

147,5

147,5

5.770,3

5,005,1

765,2

(3.589 ), (986 )
, (

), (167
). .

, 765,2 . 2011.
(
30.12.2011 ) 4.018,4
. 13 .

.

.
, /
. 30.12.2011 1.216,864 ,
1.055,418 31.12.2010.
2.
(SDR) (), (), , ,
.
2.1 SDR ()
.
:

2011

15

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

16

SDR.
SDR.
.
(1.021,7 . ) 5 .
(Quota SDR ) 1.101,8 . SDR.

( .)

31.12.2011
SDR

31.12.2010
SDR

SDR

SDR

553,2

656,5

609,1

704,8

-55,9

-48,3

SDR (Quota)

240,6

285,7

170,9

197,8

69,7

87,9

5,4

6,3

-5,4

-6,3

793,8

942,2

785,4

908,9

8,4

33,3

SDR

SDR
SDR , , ,
.
,
.
SDR .
SDR SDR 2009
SDR 250 . ,
7.8.2009
28.8.2009.

. .
SDR (Quota)
2011 69,7 . SDR, 632/28.4.2008 - .
SDR .

16

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

17

30.12.2011 SDR , , 1 SDR=1,1867 , 1 SDR=1,1572 31.12.2010.

SDR
2011 5,4 . SDR.
2.2 , ,

, : ,
, , .

31.12.2011
31.12.2010
( . )

10,4

4,2

6,2

9,2

22,7

-13,5

(/ )

10,4

58,0

-47,6

10,1

16,2

-6,1

40,1

101,1

-61

31.12.2011
, .
3.
, (),

.
3.1
:
SDR (Quota)
SDR.

2011

17

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

18

.
31.12.2011 290,5 . 200,9 .
31.12.2010. 5.4.2011
69,7 . SDR (. 2.1
SDR).
3.2
31.12.2011
.

31.12.2011
31.12.2010
( . )

71,1

26,8

44,3

656,9

56,1

600,8

728,0

82,9

645,1

2010
, .
(swap lines)
(E) (Fed)
.
, Fed ( swap), .
swap ()
,
swap.

31.12.2011 656,9 . .

18

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

19

4.
4.1 ,
( 31.12.2011: 114 . ).
5.

, .

( 7 ) (
35 3, 6, 12 36 ) ( , ).

31.12.2011
31.12.2010
( . )

( 7 )

15.177,5

18.023,0

-2.845,5

60.942,0

78.382,8

-17.440,8

1.263,0

-1.263,0

40,0

40,0

76.159,5

97.668,8

-21.509,3

( 35 , 3, 6, 12
36 )

32 , , .
6.

, , .
31.12.2011 71,7 . 71,6
. 31.12.2010.

2011

19

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

20

7.
7.1
:
(Covered Bonds Purchase Programme CBPP1)6

, 12 , ,
.
30.06.2010
1,4 . ,
58,8 . .

(Securities Markets Programme SMP)7

(Securities Markets Programme SMP).
,
31.12.2011 211,9 . ,
6,4 . .
, , , .
32.4 , SMP, ,
,
.
(CBPP1) (SMP) ,
,
(impairment tests). 2011 , .

6 2.7.2009 CBPP1 (ECB/2009/16),

L175, 4.7.2009, .18.
7 14.5.2010 (Securities Markets ProgrammeSMP) (ECB/2010/5), L124, 20.5.2010, . 8.

20

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

21

7.2
, (commercial paper)
, .
.

31.12.2011
31.12.2010
( . )

(
)

1.400,7

2.984,9

-1.584,2

1.437,0

2.383,5

-946,5

97,2
0

67,4
19,9

29,8
-19,9

877,9

-877,9

119,7

214,0

-94,3

3.054,6

6.547,6

-3.493,0

4.542,7

4.389,4

153,3

5.785,5

8.025,6

-2.240,1

10.328,2

12.415,0

-2.086,8

13.382,8

18.962,6

-5.579,8

(commercial paper)
(zero coupon)

, ( ).

. 2011, .
( ) 30.12.2011.
(revaluation
accounts), .

2011

21

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

22

H 2011 .

2012, (Securities Markets
Programme - SMP) ,
, ,
. PSI.
8.
31.12.1993 2011
.
:
31.12.1993,
31.12.1993
. 1083/80,


. 5
. 233,4 .
5.4.2011 63-2/28.4.2008 .
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6.659,9 .

31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6.867,0 .

207,1 .

.
472,1 . , 207,1 .
.

22

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

23

9.
9.1 ,

, .
31.12.2011

( %)

( . )

( 27 - )

10.760,7

1,9649

17

6.363,1

17

2,80818

178,7

322,2

,
31.12.2011

500,9

28 () , E K T .

, 50% 50% ( 29 . 1
).
, 28.1 , . 1009/2000 8.5.2000
.. 13.12.2010, 5 .
5.760,7 . 10.760,7 . 29.12.2010.

2011

23

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

24

( 3,5 . ) .
29.12.2010, 28.12.2011,
2012.

, , , .
,
, 2010.
,
12
.
28.12.2011 32,8 . ,
.

,
500,9 . 31.12.2011.
178,7 .
. 2,80818% ( ) 17 ,
, 2011, 6.363,1 . .
, 322,2 . , . .
29 . 3 ,

( 2009). , 49.3
,
()
.
1.1.2011,
, 1.1.2011 .
2,81539% 2,80818%
2,590% 2,5835%,
.

24

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

25

9.2
31.12.2011

( %)

17

17


31.12.2011

( . )

40.307,6

2,80818

1.131,9

, ( 30 ).
85%
15% .
,
, 85%
( 15% , ).
9.5 ()
31.12.2011
9.4 ().
10.
31.12.2011 318 .

.
11.
11.1
17 .
, 4.1 .

2011

25

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

26

31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

72,1 .
69,3 .
2,8 .

11.2
(, ,
), , , , . , , ,
. , 2011 ( )
.
31.12.2011
.

.

:

31.12.2011

31.12.2010

( . )

(%)

493,8

493,8

220,9

225,6

-4,7

2,5

10,4

3,7

6,7

33,0

31,0

2,0

8-24

1,1

1,4

-0,3

20-24

48,5

48,5

19,3

19,3

2,5

827,0

755,5

71,5

( ..)

11.3
( ..),
( ),
( ..), SWIFT,
SDR (BIS) .

26

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

27

, , 29,1 . 31.12.2011, 68 . 31.12.2010

( ).
11.4
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7,3 .

().
7,3 . , (swaps) (forwards) (revaluation accounts).
11.5
-
31.12.2011 .
, , ,
. E,
, 237,9 . ,
31.12.2011 .
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.203,2 .
988,5 .
214,7 .

11.6
,
, , 2011 , :
302 . , 67,9 .
, , 53,4 . .
,
.
, (PSI).
, :
38,6 .
ELA (Emergency Liquidity Assistance),

2011

27

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

28

.
,

.

, . ,
.
13,3 . .. (reverse repos) .
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
A

28

2011

52.852,8 .
428,3 .
52.424,5 .

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

29

1.
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
A

22.957,7 .
21.748,3 .
1.209,4 .

, (2,5835%). , , 888,6 .
31.12.2011, 839,7 . 31.12.2010.
(. ).

, , 2011 22,2 .
21,1 . 2010.
31.12.2011
31.12.2010
( . )

41.394,8

29.669,8

11.725

-1.996,38

-1.891,28

-105,1

-16.440,88

-6.030,38

-10.410,5

22.957,7

21.748,3

1.209,4

:


(8%

)
:

8 9.2 .

2011

29

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

30

2.

2.1 ( )
,
.
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.506,4 .
3.303,4 .
797,0 .

2011 4,4 . 5,1 . 2010.
2.2
,
.
, (overnight), .
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.179,5 .
7.165,0 .
5.985,5 .

2.3
, .
31.12.2011 .
2.4
31.12.2011: 1.017,2 . .


( 5 ).
4.
4.1
,
.
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30

2011

3.838,3 .
781,9 .
3.056,4 .

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

31

2011 3,1 . 3,8 . 2010.

4.2
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.714,9 .
1.557,5 .
157,4 .

.

1,3 . 245,6 . .

o .
, 3864/2010,
10 . . , ,
.
5.
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.041,9 .
766,3 .
275,6 .

.
(1.021,8 . )

(Quota). (/)
, .
233,4 . 63-2/28.4.2008
. .
6.
.
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16,2 .
22,3 .
6,1 .

2011

31

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

32

7.
7.1
2 .
.
8.

(SDR) 782,3 .
. 103,5 . SDR 1970
1981 678,8 . SDR 2009. 2009 SDR 250 .
,
7.8.2009 28.8.2009.

.
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

928,4 .
905,3 .
23,1 .

SDR 2011.
9.
9.2 , ,


(. ).
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18.437,1 .
7.921,5 .
10.515,6 .

31.12.2011 :
1.996,3 .
( 8%
).
. 105,1 .
31.12.2010 (1.891,2 . ), .

32

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

33

16.440,8 . ()
,
8% , ( 1 )
.
( 6.030,3 .
31.12.2010 16.440,8 . 31.12.2011)
2011 (. . 29).
9.3
(TARGET2)


, ,
( )
TARGET2 ( ).
TARGET2
( . )
31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

31.12.2008

31.12.2009

31.12.2010

31.12.2011

7.216,8

8.183,5

10.796,6

35.348,3

49.036,1

87.088,1

104.750,0

TARGET2
( . )
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

12.019

11.762

9.298

14.650

37.647

77.022

93.090

(1.1.2001).
2008 20092011,
.
,

.
9.4 ()
57,9 . :

2011

33

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

34

2011 77,3 . .

, :
. . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

517,8 .
440,5 .
77,3 .

( )
Securities Markets Programme (SMP)
.
1,1 . 2008-2009-2010.
18,3 .
.

10.
,
, 15,1 . .
11.
11.1
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.889

().
2.889 , o spot,
.
11.2

31.12.2011 .
(
TARGET2,
).
31.12.2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
31.12.2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

34

2011

181,1 .
114,9 .
66,2 .

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

35

11.3

31.12.2011
31.12.2010
( . )

13,3

31,0

-17,7

3,3

20,7

-17,4

80,0

126,8

-46,8

237,9

240,9

-3,0

285,7

197,8

87,9

58,3

55,3

3,0

300,0

300,0

978,5

672,5

306,0

(
SDR)

, , ,
( :
1.3.2012), SDR (
2.1 ),
, ( ..).
2011 ,
(, ..).

2011

35

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

36

12.

31.12.2011
31.12.2010
( . )

.
,

128,8

150,6

-21,8

1.464,7

1.464,7

.

,

1.758,9

215,4

1.543,5

24,7

57,5

-32,8

.

( 71 )

100

497,2

-397,2

474,0

474,0

3.951,1

2.385,4

1.565,7

3.951,1 . .


, ,
.
.
:
,
,
,

36

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

37

,
,
(revaluation accounts).
:

. ,
, ,
, :
,
,
,
.
,

.

.

1.1.2011 , . 3863/2010, 64,
.
,
, .

. ,
2011 ,
, , (impairment tests)
SMP CBPP1 , .
:

, .

2011

37

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

38

, :
,

(SMP) (CBPP1).

(, ) .
.

2008,
32.4 , .
149,5 . , 5.736 . .
2009, 2010 2011,

, 4.787 . , 31.12.2011 949 . . 45 . 2009, 47 . 2010 32,8 . 2011.
.
, ,
, .
, , , .
, 2008-2011,
, , .
, .

.

38

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

39

. ( 71 )
:

,

.
.

2011, .
13. (Revaluation Accounts)
, ,
,
,
(
). ,
(. ).
2011
4.049,7 . ( ), (revaluation accounts)
.

31.12.2011
31.12.2010
( . )

0,1

0,1

31,2

4,5

26,7

4.018,4

3.259,1

759,3

4.049,7

3.263,7

786,0

299 . ,
31.12.2011,
.

2011

39

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

40

14.
815,4 . .
111,2 .
.
:

14.1
, .. 413/70
889/71, . 542/77 1249/82, . 2665/88, . 2065/92,
1281/30.10.96 8/4.2.2000,
32/23.5.2002, 17/4.7.2005 8/10.6.2008, 111.243.362 ,
19.864.886 5,60 .
14.2
111.243.362
.
14.3
84,5 . .
14.4
() ,
2004 2007, .
2005 2008
,
2008, 2009 2010.
14.5
1,2 . (
) .

40

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

41

()
31.12.2011
31.12.2010
( . )

. 2469/97

23.415,4

22.599,5

815,9

6.746,0

9.408,1

-2.662,1

142.876,5

162.000,7

-19.124,2

106.545,9

10.870,0

95.675,9

279.583,8

204.878,3

74.705,5

1 . :
(promissory note) 20,8 . (17,5 . SDR) 31.12.2011 .
, (fiscal agent)
.
84,8 . , ELA (Emergency Liquidity Assistance).
forward (), spot swap ,
, , ..,
, . (swap), (FED) . swap , swap.

2011

41

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

42

2011

16:04

42

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

43

I
2011
2011 96,6 . , 190,4 .
, 49,3%, .

2011

, , 1.594,8 . , 1.044,4 .
2010, 52,7%.
:

,
1.458,8 . , 878 .
, 66,2%,
30,6%
98,3 . , 141,5 . , 1.1.2011 ,
11,5 . 23,8 .
, 12,3 . , ,
, 13,9 . , 12,5 .
, 11,2%.

2011 644,2 . ( 75,4%) 1.498,2 . , 854 . 2010.

:

( , ,
, ) , , 34,4 .
( 9%) 346,7 . , 381,1 . , 33,5 . ( 10,5%)
.
2011 ( 1.151,4 . )
3.951,1 . (. 12 ).

2011

43

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

44

2011 , ,
1.594,8 .
1.044,4 . 2010, 52,7%.

:
1. -
(- -) 77,8%
1.468,7 . , 825,9 . .
:

1.1 -
1,2 . 2,9 . , 1,7 . .
-
.

1.125,0

848,0

277,0

329,2

166,3

162,9

. ..

574,0

574,0

.
( )

431,2

395,5

35,7

336,6

205,3

131,3

12,2

9,8

2,4

115,4

109,6

5,8

. SDR

3,6

2,6

1,0

3,5

4,0

-0,5

. -

0,2

0,2

2.930,9

1.741,3

1.189,6

.


.

44

2011
2010
( . )

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

45

)

,
.
2011, 1.125 . ,
848 . 2010.
, (
2011 89 . , 83,4 . 2010),
,
1,25% 2011 ( ), 1% 2010.

2011
2010
( . )

203,4

171,8

31,6

920,2

672,3

247,9

0,1

3,2

-3,1

1,3

0,7

0,6

1.125

848,0

277

)
329,2 . (2010: 166,3 . )

(CBPP1) (Securities
Markets Programme SMP).


,
.
31.12.2011 7,8 . , 4,9 . 31.12.2010.
.

2011

45

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

46

)
574 . (ELA)
Reverse Repos (. . 27, 28 ).

) ( )

.

2011
2010
( . )

430,7

395,3

35,4

0,5

0,2

0,3

431,2

395,5

35,7

)
131,3 . (2011: 336,6
. , 2010: 205,3 . ).

)
30
. 2011 , 85% ,
2,4 . 12,2 .
(2010: 9,8 . ).
( 2011: 1,25% 1% 2010).

)

31.12.1993.
2011 115,4 . , 5,8
. (2010: 109,6 . ).
(LIBOR LIBID 12 )
. 1083/80.

46

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

47

) SDR
(2011: 3,6
. , 2010: 2,6 . ) SDR (Quota) SDR, SDR 2009,
SDR - .
SDR.
SDR .

)
, ( ), 3,5 . , 4 .
2010.

) -
223 . , 235 . 2010.
1.2 -
59,7% 1.462,2 . , 915,4 . 2010.
:
-
.
(TARGET2)

2011
2010
( . )

1.186,8

779,8

407,0

162,2

39,0

123,2

.

(
)

65,1

58,4

6,7

32,2

34,9

-2,7

0,3

0,1

0,2

.
(SDR)

3,6

2,6

1,0

12,0

0,6

11,4

1.462,2

915,4

546,8

.
, ,

2011

47

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

48

)
( TARGET2)
- TARGET2
( . )
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

252,1

333,5

369,7

545,2

477,1

779,8

1.186,8

( TARGET2).
2011 TARGET2 ( 1% 2010 1,25% 2011) . TARGET2
.
, TARGET2 .

) , ,
162,2 . , 39 . 2010. , 2011, .
,
, 162,2 . ,
.
, :
/ , , 8% , ,

( 8% ),
. , 2002, ,
.

48

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

49

.
, 9.2 .

) ( )
( )

(overnight) , .
2011 6,7 . (2011: 65,1 . ,
2010: 58,4 . ),
( 1,25%, 1% 2010). , ( 6,1 . 2011, 7,6 . 2010).

)
7,7% 32,2 . , 34,9 . 2010,
.

2,7 . 2011, 3,5 . 2010.
, 1,16%, 0,99% 2010.


, 29.1.2008

2 . , .

)
298 . , 134 . 2010, .

) (SDR)
(SDR) 1 . (2011: 3,6 . , 2010: 2,6
. ), SDR.

)
12
. . T 2011 1,5 .
0,761%.

2011

49

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

50

2. ,
2011 16,8
. 33,5 . , 50,3 . .
:
2.1

2011
2010
( . )

6,7

11,0

-4,3

10,3

20,8

-10,5

/SDR

-0,6

-1,7

1,1

17,1

20,2

-3,1

33,5

50,3

-16,8

-0,3

-21,3

21,0

-0,3

-21,3

21,0

2.3


,

0,3

21,3

-21,0

33,5

50,3

-16,8

2.2

( )

, 16,8 . ( 10,5 . ) ( 7.2 ),

.
4,3 . , ( )
17,1 . , 20,2 . 2010.
, 2011
, 0,3 . , 21,3 .
2010. .

50

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

51

3.
2011 30,6% 98,3 . , 141,5 . ,
1.1.2011 .
, .

2011
2010
( . )

3.1

16,8

26,1

-9,3

32,8

75,9

-43,1

. 2469/97

35,7

31,8

3,9

5,2

5,2

9,9

9,3

0,6

100,4

143,1

-42,7

3.2

-2,1

-1,6

-0,5

98,3

141,5

-43,2

4.
2011
23,8 . , 12,3 . 2010,
().

2011
2010
( . )

18,3

18,3

2,2

4,8

-2,6

3,3

7,5

-4,2

23,8

12,3

11,5

2011

51

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

52

2011 18,3 .

2,2 . 1.166 .
,
. .

3,3 .
2010 : BIS ( ),
( ..) ( ..), 32 .
.
5.
2011
2010
( . )

-76,2

-45,2

-31,0

32,8

47,0

-14,2

-43,4

1,8

-45,2

, 43,4 .
, 1,8 . .
, :


.

.
:
,
,

52

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

53

(TARGET2),
, ,
.
.

:
,
. (covered bonds)
(Security Markets Programme-SMP).
, ,

,
(TARGET2),
, , ,
,
. .

, (gap) .
, ,
.
76,2 . 2011
2011,
517,8 . , 77,3 .
, 440,5 .
. 1,1 .

2011

53

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

54

2008, 2009, 2010 (. 9.4 ).

2010/23.


2011 32,8 . (
2009 2010 45 47 . ) 149,5 . .
2008 (18.12.2008) , .
, , , 5,7 .
, .
()
, E K T - .
18.12.2008,
5,7 .

.
2009, 2010
2011 ,
5,7 . 949 .
4,8 . 2009, 2010
2011 .
124,8 . ,
24,7 . .
6.
1,4 . 13,9 . , 12,5
. .
11,8 .
(, , , ), 2,1 . , ..

54

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

55

-
2011

2010

286.055.899

319.516.458

-33.460.559

47.018.524

48.106.674

-1.088.150

13.642.905

13.481.729

161.176

( )

1.151.441.512

472.865.662 678.575.850

1.498.158.840

853.970.523 644.188.317

2011

55

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

56

2011 644,2 . (75,4%)
1.498,2 . 854,0 . 2010, , , , .
:

, , ( , , ,
) 34,4 . ( 9%) 346,7 . ,
381,1 . ,
33,5 . ( 10,5%) .
, , :

(, ..) 33,5 . ( 10,5%) 286,1 . ,

319,5 . .
2,3% 47,0 . , 48,1 . 2010.
(, , , ),
, , .
, ( ) ( .).
2011 .
36% 14%.

1,2% 13,6 . , 13,5 . .

2011 , 1.151,4 . ,
(. 12 ).

56

2011

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

57

( 71 )
2011 96,6 . , 190,4 .
, 49,3%.
:
2011
( )

2010**

0,67
( 19.864.886)* . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13.309.473

13.309.473

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.000.000

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25.943.542

( 20%,
14, . 9 10 . 3943/2011) . . . . . . . . . . .

3.327.369

12.395.689

. . . . . . .

80.000.000

126.803.588

96.636.842

190.452.292

* 2011 0,8375 , 2,60 2010. 25% . 3943/2011, 14 . 1 2.

** 2010 . 3943, 31.3.2011, (14.3.2011).

, 19 2012

2011

57

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

16:04

58

78
18 2011
( . . , )

1. :
, 2010, ,

190.452.292, :
0,67 19.864.886 . . . . . . . . . . . . . . 13.309.473. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.000.000. 1,306
19.864.886 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25.943.542. ( 24%,
. 14 . 10 . 3943/2011) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12.395.689.-

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126.803.588.-

2, 5, 13, 14, 17 55
37 55.
2. :
, ,

. - ( 319/30.9.2010).
3. :
,
2011.
4. :
2010.
5. :
: ,
2011: ERNST & YOUNG A.E.

58

2011

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59

2006-2011 (31 )

2006

2007

2008

2009

2010

2011

40

39

30

25

24

20

1.060

1.123

981

923

896

842

843

815

742

693

705

668

280

277

258

238

223

216

32

36

34

35

41

36

22

19

17

356

342

333

322

301

295

48

35

31

28

47

47

79

71

62

55

2.766

2.763

2.494

2.334

2.252

2.136

2011

59

TEYXIDIO 2012:

17-04-12

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2011

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 2012

ISSN: 1105 - 0497

CYAN
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YELLOW
BLACK

2011

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