TRNG I HC THNH NG

Chng 5 phn tch tnh hnh ti chnh doanh nghip

http://ketoanhaiduong.com

I- Tng quan v phn tch tnh hnh ti chnh dn

1- Hot ng ti chnh trong doanh nghip

- Ti chnh DN: nhng quan h tin t gn vi vic huy ng, phn phi, s dng v qun l vn trong qu trnh kinh doanh ca DN - Hot ng ti chnh bao gm nhng vn ch yu sau: - u t vo u v nh th no? - Ngun vn c huy ng t u? - Qun l, s dng vn v ti sn nh th no to ra li nhun ti a v nng cao hiu qu s dng vn? - Qun l cc hot ng ti chnh ngn hn v di hn nh th no a ra cc quyt nh thu, chi ph hp, m bo kh nng thanh ton? http://ketoanhaiduong.com 2

I- Tng quan v phn tch tnh hnh ti chnh dn 2- Khi nim

- Phn tch ti chnh: l qu trnh thu thp v x l cc thng tin k ton v cc thng tin khc trong qun l doanh nghip nhm nh gi tnh hnh ti chnh, xu hng v tim nng ti chnh ca doanh nghip, gip ngi s dng thng tin a ra cc quyt nh ti chnh, quyt nh qun l ph hp.

http://ketoanhaiduong.com

I- Tng quan v phn tch tnh hnh ti chnh dn

3- Cc mi quan h ti chnh ca doanh nghip

Quan h vi nh nc:cp vn, np thu... Quan h vi ngn hng: vay vn, thanh ton, gi tin Quan h vi cc c nhn, t chc tn dng: vay vn Quan h vi i tc kinh doanh: khch hng, ngi cung cp - Quan h vi ngi lao ng: lng, thng, pht...

http://ketoanhaiduong.com

I- Tng quan v phn tch tnh hnh ti chnh dn

4- Nhim v ca phn tch tnh hnh ti chnh DN

- nh gi chnh xc qu trnh hnh thnh, phn phi v s dng vn ca doanh nghip, nh gi kh nng thanh ton n, nh gi hiu qu s dng vn v cc loi ti sn. - xc nh nhng mt tn ti trong hot ng ti chnh v nguyn nhn ca tn ti c bin php khc phc kp thi. - Cung y , kp thi v trung thc cc thng tin v ti chnh cho cc i tng quan tm h c cc quyt nh ng n trong tng lai.

http://ketoanhaiduong.com

I- Tng quan v phn tch tnh hnh ti chnh dn 5- Ngun ti liu phn tch

- Cc bo co ti chnh c bn - Bng cn i k ton: L bo co ti chnh phn nh tng qut kt cu ti sn v ngun vn ca doanh nghip ti mt th im nht nh. - Bo co kt qu kinh doanh: l bo co ti chnh tng hp, phn nh tng qut tnh hnh v kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi k - Bo co chi tit v tnh hnh bin ng ti sn, ngun vn - Cc ch , qui nh ca nh nc v lp, kim tra cc bo co ti chnh
http://ketoanhaiduong.com 6

Ton b ti sn v gi tr nm gi bi doanh nghip. Ti sn

Bng cn i k ton
ngun vn

Ch r cc ngun ti chnh m doanh nghip huy ng.

Ti sn lu ng Vn bng tin u t ngn hn Phi thu Hng tn kho

Cng n Vay ngn hn N nh cung cp N khc trong kd. Vay di hn

Ngun vn ch s hu
Ngun

Ti sn c nh
Hu

hnh V hnh

vn kinh doanh, Kt qu kinh doanh Cc qu

http://ketoanhaiduong.com 7

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

1- Phn tch khi qut c cu ti sn

Mc ch: nh gi s phn b cc b phn ti sn c hp l hay khng Phng php: So snh - Xc nh t trng ca tng b phn ti sn - nh gi c cu ti sn: lu ngnh ngh kinh doanh - nh gi s bin ng t trng ca tng b phn ti sn: da vo mc ch s dng ca tng khon mc

http://ketoanhaiduong.com

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

1- Phn tch khi qut c cu ti sn

1.1 T trng ca TSL v u t ti chnh ngn hn trong tng TS - Tin: ch tiu cng cao, tin cng nhiu - Nu qu cao, vn nhn ri nhiu, hiu qu s dng vn thp - Nu qu thp, gy kh khn cho qu trnh SXKD - Cc khon u t TC ngn hn: phn nh kh nng to li tc cho DN

http://ketoanhaiduong.com

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

1- Phn tch khi qut c cu ti sn

1.1 T trng ca TSL v u t ti chnh ngn hn trong tng TS - Cc khon phi thu: nu qu cao, vn ca doanh nghip b chim dng nhiu. Cn c cc bin php thc y qu trnh thu hi n - Hng tn kho: qu nhiu dn n ng vn. Cn chi tit cc mt hng tn kho, xc nh nguyn nhn, c bin php gii quyt hng tn ng nhm thu hi vn

http://ketoanhaiduong.com

10

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

1- Phn tch khi qut c cu ti sn

1.2 T trng ca TSC v u t ti chnh di hn - TSC: phn nh c s vt cht k thut ca doanh nghip v qui m nng lc SXKD T sut u t vo TSC = TSC/tng TS Phn nh mc quan trng ca TSC trong tng ti sn, phn nh tnh hnh trang thit b c s vt cht k thut, nng lc SX cng nh xu hng pht trin lu di ca doanh nghip T sut u t: ph thuc vo ngnh ngh kinh doanh - u t TC di hn:phn nh kh nng to ra ngun li tc lu di cho DN - Chi ph XD c bn d dang http://ketoanhaiduong.com 11

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

2- Phn tch khi qut c cu ngun vn

Mc ch: nh gi kh nng t ch ti chnh, tnh trng cng n v kh nng vay n ca DN Phng php: So snh - xc nh t trng ca tng ngun vn - nh gi c cu ngun vn s bin ng ca tng b phn ngun vn qua cc k - nh gi s bin ng ca tng b phn ngun vn

http://ketoanhaiduong.com

12

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

2- Phn tch khi qut c cu ngun vn

2.1 t trng ngun vn CSH trong tng Ngun vn - T sut t ti tr = NVCSH/Tng NV - ch tiu cng cao, tnh hnh ti chnh ca DN cng n nh, ch ng trong vic m bo vn cho nhu cu SXKD, gim ri ro ti chnh 2.2 t trng n phi tr trong tng ngun vn - H s n = N phi tr / Tng NV - ch tiu cao: kh nng m bo v ti chnh thp, ph thuc vo cc ch n

http://ketoanhaiduong.com

13

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

3- Phn tch tnh hnh qun l s dng ti sn, ngun vn

Mc ch: nh gi s bin ng ca ti sn v ngun vn c hp l hay khng trong mi quan h vi doanh thu v li nhun Phng php: So snh - phn tch mi quan h gia ba ch tiu DT, LN v tng ti sn - xc nh s bin ng ca tng ti sn nh gi qui vn s dng

http://ketoanhaiduong.com

14

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

3- Phn tch tnh hnh qun l s dng ti sn, ngun vn

Xc nh cc ch tiu: S vng quay ca ti sn =DTT/ Ti sn ROA (t sut sinh li ca TS) = LN/TS = (LN/DT)(DT/TS) = t sut li nhun x s vng quay ca ti sn ROE (T sut sinh li ca vn CSH)= LN/NVCSH = LN/(NV-N)= (LN/NV)/((NV-N)/NV) = (LN/TS) (1/(1-h s n)) = T sut li nhun x s vng quay TS x (1/(1-h s n))
http://ketoanhaiduong.com 15

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

4- Phn tch s b p gia ngun vn cho ti sn

4.1 Phn loi ngun vn + Theo phm vi cung cp vn: - N phi tr - ngun vn ch s hu + Theo thi hn s dng: - Ngun vn thng xuyn: vn CSH+n di hn - Ngun vn tm thi: n ngn hn Do c im lun chuyn ca cc loi TS, v thi hn s dng cc ngun vn, ngun vn thng xuyn thng c s dng ti tr cho TSC v u t ti chnh di hn, ngun vn tm thi s dng cho TSL v u t ti chnh ngn hn
http://ketoanhaiduong.com 16

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

4- Phn tch s b p gia ngun vn cho ti sn

4.2- Cc trng hp b p H s m bo NV/TS = NVTX/(TSC v TTCDH) + Trng hp 1: Ngun vn thng xuyn > TSC v T di hn + Trng hp 2: Ngun vn thng xuyn = TSC v T di hn + Trng hp 3: Ngun vn thng xuyn < TSC v T di hn

http://ketoanhaiduong.com

17

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

5- Phn tch kh nng thanh ton ca DN

- DN phi lun tnh ton v d tnh tnh hung xu nht c th xy ra l cng mt lc phi sc thanh ton ht cc khon cng n - Mc khng c kh nng thanh ton ph thuc vo tnh hnh ti chnh ca DN: - DN khng vn bng tin - Cc khon tin vay qu hn - cc khon phi np ngn sch , lng CNV qu hn khng thanh ton c - Cc khon n ngi cung cp qu hn tng

http://ketoanhaiduong.com

18

II- ni dung phn tch tnh hnh ti chnh

5- Phn tch kh nng thanh ton ca DN

Cc ch tiu nh gi: - Kh nng thanh ton ton b = Tng TS/Tng n mt ng n caDN c m bo bng bao nhiu ng TS - Kh nng thanh ton n ngn hn: l kh nng thanh ton ton b n NH, th hin mc m bo ca TSL cho n ngn hn = TSL v TTC NH/Tng n ngn hn - Kh nng thanh ton nhanh = (TSL v TTCNH hng tn kho)/Tng n ngn hn

http://ketoanhaiduong.com

19

CHNG 5

Phn tch Cu trc ti chnh

http://ketoanhaiduong.com

20

Kt cu ti sn v ngun vn

Cng ty A

Cng ty B

Cng ty C

TSNH TSDH

N ngn hn
Vn ch s hu + n di hn
http://ketoanhaiduong.com 21

Bng cn i k ton Ti sn

2007

2008 68965 35 0 23690 44850 390 23640 22950 80 590 20 92605 92605 81435 11170 72310

2009 82850 370 20 36710 43130 2620 30030 25480 80 4440 30 112880 112880 99840 13040 22 83130

TSNH 47830 Tin mt 700 u t ngn hn 200 Khon phi thu 14110 Hng tn kho 32590 Ti sn ngn hn khc 230 TSDH 9580 Ti sn c nh 9010 Cc khon u t ti chnh di hn 80 Chi ph xy dng c bn d dang 470 Cc khon k cc k qu di hn 20 Tng ti sn 57410 Ngun vn 57410 N phi tr 49090 Vn ch s hu 8320 http://ketoanhaiduong.com Ngun vn tm thi 43570

1. Phn tch cu trc ti sn

Cc ch tiu ch yu phn nh cu trc ti sn

Loi ti sn i K= Tng ti sn x 100%

http://ketoanhaiduong.com

23

T trng u t ti chnh
T trng u = t ti chnh Gi tr u t ti chnh Tng ti sn

X 100%

http://ketoanhaiduong.com

24

T trng hng tn kho

T trng hng tn kho Hng tn kho
=

X 100%

Tng ti sn

http://ketoanhaiduong.com

25

T trng khon phi thu khch hng

T trng khon phi thu khch hng Khon phi thu khch hng
=

X 100%

Tng ti sn

http://ketoanhaiduong.com

26

Cc ch tiu v cu trc ti sn cng ty ABC

Ch tiu Ti sn c nh Cc khon u t ti chnh di hn Gi tr n phi thu Gi tr hng tn kho Tng ti sn T trng TSC (%) T trng cc khon TTC (%) T trng n phi thu (%) T trng hng tn kho (%) 2007 9010 80 14110 35590 57410 15.69 0.14 24.58 61.99 2008 22950 80 23690 44850 92605 24.78 0.09 25.58 48.43 2009 25480 80 36710 43130 112880 22.57 0.07 32.52 38.21

http://ketoanhaiduong.com

27

Bng cn i k ton so snh v phn tch bin ng ti sn ca doanh nghip

Bng cn i k ton 2007 Ti sn TSNH 47830 Tin mt 700 u t ngn hn 200 Khon phi thu 14110 Hng tn kho 32590 Ti sn ngn hn khc 230 TSDH 9580 Ti sn c nh 9010 Cc khon u t ti chnh di hn 80 Chi ph xy dng c bn d dang 470 Cc khon k cc k qu di hn 20 http://ketoanhaiduong.com Tng ti sn 57410 2008 68965 35 0 23690 44850 390 23640 22950 80 590 20 92605 2009 82850 370 20 36710 43130 2620 30030 25480 80 4440 30 28 112880

2. Phn tch cu trc NGUN VN

a.Phn tch tnh t ch ti chnh

N phi tr

T sut n =
Tng ti sn

x 100%

http://ketoanhaiduong.com

29

2. Phn tch cu trc NGUN VN

a.Phn tch tnh t ch ti chnh
Ngun vn ch s hu T sut t ti tr = X 100% Tng ti sn

http://ketoanhaiduong.com

30

2. Phn tch cu trc NGUN VN

a.Phn tch tnh t ch ti chnh
N phi tr Ngun vn CSH x 100%

T sut n trn VCSH =

http://ketoanhaiduong.com

31

2. Phn tch cu trc NGUN VN

b.Phn tch tnh n nh ca ngun ti tr
Ngun vn thng xuyn

T sut NVTX =

Tng ngun vn

X 100%

Hoc
Ngun vn tm thi

T sut NVTT =

Tng ngun vn
http://ketoanhaiduong.com

X 100%
32

Cc ch tiu cu trc ngun vn ca cng ty ABC

2007 1. N phi tr 2. Vn ch s hu 3. Ngun vn tm thi 4. Ngun vn thng xuyn 5. Ngun vn 6. T sut n (%) 7. T sut t ti tr (%) 8. T sut NVTX (%) 9. T sut NVTT (%) 10. T sut NVCSH trn ngun vn (%)
http://ketoanhaiduong.com

2008 81435 11170 72310 20295 92605 87.94 12.06 21.92 78.08 55.04

2009 99840 13040 83130 29750 112880 88.45 11.55 26.36 73.64 43.83
33

49090 8320 43570 13840 57410 85.51 14.49 24.11 75.89 60.12

3. Phn tch cn bng ti chnh

a.Khi qut chung v cn bng ti chnh

http://ketoanhaiduong.com

34

b.Phn tch cn bng ti chnh DN

Vn lu ng rng v cn bng ti chnh

Vn L rng = NVTX - TSDH

Vn L rng = TSNH - NVTT
http://ketoanhaiduong.com 35

Cc trng hp cn bng ti chnh

Trng hp 1:
Ti sn di hn Ngun vn TX

NVTX <1 TSDH

Vn L rng = NVTX TSDH <0

TSNH

&

Ngun vn tm thi
http://ketoanhaiduong.com 36

Cc trng hp cn bng ti chnh

Trng hp 2:
Ti sn di Ngun vn hn TX Ngun vn tm thi

NVTX =1 TSDH
Vn L rng = NVTX TSDH =0

TSNH

http://ketoanhaiduong.com

37

Cc trng hp cn bng ti chnh

Trng hp 3:
Ti sn di hn Ngun vn TX

NVTX >1 TSDH

Vn L rng = NVTX TSDH >0

TSNH NVTT
http://ketoanhaiduong.com 38

Cc ch tiu cn bng ti chnh ca cng ty ABC

1. Ngun vn thng xuyn 2. Vn ch s hu 3. TSDH 4. Tc tng NVTX (%) 5. Tc tng VCSH (%) 6. Tc tng TSDH (%) 7. Vn L rng (1-3) 8.T sut NVTX v TSDH (ln) (1/3) 9. T sut t ti tr TSDH (ln) (2/3) 2007 13840 8320 9580 2008 20295 11170 23640 2009 29750 13040 30030

http://ketoanhaiduong.com

39

 Nhu cu vn lu ng rng v phn tch cn bng ti chnh

Nhu cu VL rng = N phi thu N phi tr Hng + khch hng - ngi bn tn kho

Nhu cu VL rng

Hng tn kho

N phi thu

N ngn hn
40

http://ketoanhaiduong.com

Ngn qu rng (NQR)

Ch tiu ny xem xt mc bo m nhu cu ti tr ngn hn bi cc ngun vn di hn di ra sau khi ti tr ti sn di hn

NQR = VLR - NCVLR

Nu NQR <0 Khng cn bng ti chnh trong ngn hn Nu NQR >0 cn bng ti chnh trong ngn hn
http://ketoanhaiduong.com 41

CHNG 5
Kim tra v phn tch ti chnh DN

http://ketoanhaiduong.com

42

Phn tch hiu qu kinh doanh ca doanh nghip

Cc ch tiu nh gi cng tc qun l ti sn
Hiu sut s dng ti sn

Hiu qu s dng ti sn

Doanh thu thun

=

Ti sn bnh qun

http://ketoanhaiduong.com

43

Hiu sut s dng ti sn c nh Hiu sut s dng TSC

Doanh thu thun SXKD

=

Nguyn gi bq TSC

Hiu sut s dng TSL (tc lu chuyn vn lu ng)

S vng quay b/q ca VL

VL bnh qun
=

Doanh thu thun

http://ketoanhaiduong.com 44

S ngy b/q ca mt vng quay VL

VL bnh qun

X 360

Doanh thu thun

Trong cng tc qun l ti sn ngn hn cn ch n vic qun l cng n phi thu cung nh hng tn kho ca doanh nghip
http://ketoanhaiduong.com 45

V d:
Ch tiu 2007 61,550 61,730 2008 92,248 92,518 21,300 58,398 75,008 4.331 1.580
227.90 1.23

2009

1. Doanh thu thun SXKD 2.DTT v t nhp ca hot ng khc 3. Nguyn gi TSC bq
4. Vn lu ng bq

106,940 107,744 34,015 75,908 102,743

3.144 1.409
255.53 1.05

5.Tng ti sn bq 6.Hiu sut s dng TSC (ln) 7.S vng quay vn lu ng (vng) 8. S ngy mt vng quay VL 9.Hiu sut s dng ti sn (ln)

http://ketoanhaiduong.com

46

Qun l khon phi thu

S vng quay ca khon phi thu khch hng (H.pthu)
DTT bn chu + Thu GTGT u vo tng ng

H.Pthu =

S d bnh qun cc khon phi thu khch hng

http://ketoanhaiduong.com

47

 S ngy ca mt chu k thu n (s ngy ca doanh thu cha thu)

S d bq cc khon phi thu khch hng

Nn =

X 360 DTT bn chu + Thu GTGT u ra tng ng

http://ketoanhaiduong.com

48

Qun l tn kho
S vng quay ca hng tn kho (HT)
HT =

Gi vn hng bn Gi tr hng tn kho bq

T sut li nhun trn doanh thu (TSL) Li nhun trc thu (sau thu) TSL =
X 100%

Tng doanh thu

http://ketoanhaiduong.com 49

 Cc ch tiu phn tch kh nng sinh li t doanh thu

T sut li nhun trn Li nhun t hot ng kinh doanh doanh thu = Doanh thu thun bn hng + thun hot doanh thu hot ng ti chnh ng kinh doanh

X 100

http://ketoanhaiduong.com

50

 loi tr nh hng ca chnh sch khu hao i vi kh nng sinh li, th ch tiu t sut li nhun trn doanh thu thun hot ng kinh doanh c x l nh sau: Li nhun thun KD + Chi ph KHTSC
=

T sut li nhun hot ng kinh doanh loi tr KHTSC

Doanh thu thun bn hng + Doanh thu hot ng ti chnh

X 100

http://ketoanhaiduong.com

51

Khi nh hng bi chnh sch ti tr, kh nng sinh li c xc nh nh sau: T sut li Li nhun thun kinh doanh + nhun hot ng Chi ph li vay X 100 = kinh doanh loi tr cu trc ti Doanh thu thun bn hng + doanh thu hot ng ti chnh chnh

http://ketoanhaiduong.com

52

Ch tiu phn tch kh nng sinh li ca ti sn

T sut sinh li ca ti sn (ROA) T sut sinh li ti sn

Li nhun trc thu (sau thu) Tng ti sn bnh qun

X 100%

T sut sinh li kinh t ca ti sn (RE)

T sut Li nhun trc thu + chi ph li vay sinh li = Tng ti sn bnh qun kinh t
http://ketoanhaiduong.com

X 100%
53

V d:
Ch tiu 2007 61,550 61,730 3,230 1,490 4,720 115.00 2008 92,248 92,518 4,718 3,840 8,558 185.00 2009

1. Doanh thu thun SXKD 2.DTT v t nhp ca hot ng khc 3. Li nhun thun SXKD
4.Chi ph khu hao TSC

106,940 107,744 9,060 5,120 14,180

1518.00 7560.00
9078.00 102743.00

5.LN thun SXKD trc khu hao 6.LN trc thu 7.Chi ph li vay 8. LN trc thu v li vay 9.Tng TSbq

3120.00 4540.00
3235.00 4725.00 75008.00

http://ketoanhaiduong.com

54

 Phn tch hiu qu ti chnh ca doanh nghip

Phn tch hiu qu ti chnh l xem xt nh hng ca chnh sch ti tr i vi kh nng sinh li vn ch s hu. Ch tiu ph bin thng c s dng l ch tiu t sut li nhun sau thu trn vn ch s hu (ROE).
http://ketoanhaiduong.com 55

T sut sinh li VCSH

Li nhun sau thu

=

Vn ch s hu bnh qun

X 100%

Cc nhn t nh hng n kh nng sinh li vn CSH

Tip cn theo phng trnh Du-Pont T sut sinh li VCSH LN Doanh Ti trc thu sn thu thun x x x (1-T) Doanh Ti VCSH thu sn thun http://ketoanhaiduong.com

56

Qua cch tip cn trn ta thy c 4 nhn t nh hng n kh nng s inh li ca vn ch s hu - Hiu sut s dng ti sn - Kh nng sinh li t doanh thu - Cu trc ngun vn - Thu sut thu thu nhp doanh nghip
http://ketoanhaiduong.com 57

Cch tip cn thng qua mi lin h gia ROE v RE

ROE = {RE + (RE r) x BTC}( 1 T)

Nu RE >r (li sut vay): S dng n cng tng s lm tng ROE
Nu RE <r (li sut vay): S dng n cng tng s lm gim ROE
http://ketoanhaiduong.com 58

V d:
C 2 doanh nghip c quy m ging nhau, c cng t sut sinh li kinh t ca ti sn (hiu qu kinh doanh) theo trng hp 1 l 15% v trng hp 2 l 7%. Doanh nghip A khng s dng vn vay, v doanh nghip B s dng 50% vn vay kinh doanh. Ta xem xt mc nh hng ca n by ti chnh trong c 2 trng hp. Bit rng li sut vay ging nhau cho cc khon n phi tr l 10%/nm. Thu sut thu thu nhp l 25%

http://ketoanhaiduong.com

59

Trng hp t sut sinh li kinh t l 15%

Ch tiu A 10,000 10,000 1,500 1125.00
11.25

1. Ngun vn CSH 2.N phi tr 3.Tng ti sn

4.Li nhun kinh doanh

5,000 5,000 10,000 1,500 500 750.00

15.00

5.Chi ph li vay 6.Li nhun trc thu 7.Li nhun sau thu 8.ROE
http://ketoanhaiduong.com

1500.00 1000.00

60

Trng hp t sut sinh li kinh t l 7%

Ch tiu 2007 10,000 10,000 700 700.00 525.00
5.25

2008 5,000 5,000 10,000 700 500 200.00 150.00

3.00

1. Ngun vn CSH 2.N phi tr 3.Tng ti sn

4.Li nhun kinh doanh

5.Chi ph li vay 6.Li nhun trc thu 7.Li nhun sau thu 8.ROE
http://ketoanhaiduong.com

61