Chng Gi tr th i gian c a ti n t

Mn Ti chnh cng ty

TS. Nguy n Thu Hi n

Gi i thi u khi ni m
B n ch n c t ti n C t ti n nh hay g i ti t ki m?

nh c chi ph c h i khng?

G i ti n ngn hng, theo th i gian gi tr kho n ti n tng hay gi m (gs li su t dng)?

V y theo b n khi ni m Gi tr th i gian c a ti n Time Value of Money (TVM) c ngha g? Tr l i v i quan i m b n l Nh u t v b n l Ng i huy ng v n.

Cc khi ni m c b n
Gi tr hi n t i (PV- Present Value) Gi tr kho n ti n x y ra th i i m tr c (tng i) Gi tr tng lai (FV Future Value) Gi tr kho n ti n x y ra th i i m sau (tng i) Li su t (Interest Rate) T su t tng tr ng gi tr ti n t , c cc tn g i khc nhau ty tnh hu ng:
T su t chi t kh u Chi ph v n Chi ph c h i c a v n T su t sinh l i Su t sinh l i yu c u

S k (Number of periods) S th i k

u t

Gi tr tng lai (FV)

VD1: B n g i ti t ki m ngn hng s ti n 100 tri u ng v i m c li su t 18% nm th khi o h n s ti t ki m s ti n b n c th rt ra l bao nhiu? Gi tr tng lai = V n + Li = 100 + 100*18% = 118 tr FV = 100 (1 + 18%) = 118 tr VD2: Tng t nhng n u b n g i k h n hai nm thay v m t nm? Bi t r ng ngn hng tnh li nh p v n vo cu i m i nm. Gi tr tng lai = V n + Li = 100 + 100*18% + (100 + 100*18%)*18%= 100 + 18 + 21,24 = 139,24 tr FV = 100 (1 + 18%) (1+18%)= 100(1+18%)2= 139,24 tr

FV: cng th c
t

FV = PV (1 + r )
r: li su t t: s k

(1+r)t: H s li gi tr tng lai

Cng c tnh gi tr ti n t
Cng c h tr tnh ton gi tr th i gian c a ti n: Dng my tnh tay (financial calculator) Dng cc ti n ch ti chnh online Dng Excel Dng b ng tnh s n h s li

Dng b ng tnh s n h s li (tra b ng)

Tnh FV Tnh PV Tnh li su t Tnh s k Gi thi t c n lu khi dng phng php n i suy: qh gi a PV, FV l tuy n tnh c n n i suy gi a cc gi tr g n nhau

nh h ng c a PP nh p li
PP li n (simple interest) PP li kp (compound interest) Minh h a: v d tr c tr ng h p g i 2 nm:
N u NH p d ng li n (khng nh p li vo v n): FV = 100 + 18 + 18 = 136 tr N u NH p d ng li kp (nh p li hng k vo cu i k): FV = 139,24 tr Ph n chnh l ch 3,24 tr nt u? Chnh l ch ti n li cng l n khi s k g i ti n cng l n

nh h ng c a PP nh p li
Cng th c: PP Li n (SI): FV = PV (1+r.t) PP Li kp (CI): FV = PV(1+r)t VDMH: So snh 2 PP nh p li n u b n g i ti t ki m 100 tr trong 5 nm (60 thng) m c ls 1,5% thng. FV(SI)= 190 tr FV (CI)= 244,32 tr th hi n c gi tr th i gian c a ti n, PP no nn c s d ng? N u khng c s d ng. c p c th , lun gi nh r ng PP li kp c

Ki m tra nh
B n c 5 tr n u g i ti t ki m 15 nm m c ls 17% nm th b n s c kho n ti n l bao nhiu vo cu i nm th 15 theo PP li n v li kp?

Gi tr hi n t i (PV)
VD1: ti t ki m cho con vo i h c, ch Mai quy t nh g i ti t ki m m t kho n ti n v i k h n 18 nm (khi con ch vo i h c), ls 18% nm. c c s ti n 50 tri u ng khi con vo i h c, ch c n g i kho n ti n bao nhiu? FV = PV(1+r)t = 50 PV = FV/(1+r)t = 50/(1+18%)18= 2,54 tr

PV: cng th c
FV PV = (1 + r ) t
1 (1 + r) t

H s li gi tr hi n t i

Vi c tnh gi tr hi n t i c a m t kho n ti n tng lai g i l Chi t kh u Khi ni n Gi tr c a m t ti s n (thng th ng) l ni n gi tr hi n t i c a ti s n

Gi tr hi n t i (PV)
VD2: 10 nm tr c ba m b n u t vo m t qu u t nh m ti t ki m cho b n vo i h c. S ti n trong ti kho n u t ny hi n gi tr gi 19 tri u ng. Bi t r ng qu ny c t su t l i nhu n hng nm l 10%, v y ba m b n u t bao nhiu ti n vo qu lc ban u?
PV = 19/(1+10%)10= 7,33tr

N u t su t sinh l i l 9,2% th s ti n u l bao nhiu?

D b ng v i ls l : PV = 7,88 tr

u t ban

M i quan h gi a li su t, k h n v PV, FV
Li su t cng cao:
FV cng l n v i cng PV PV cng nh v i cng FV

K h n cng nhi u:
FV cng l n v i cng PV PV cng nh v i cng FV

M i quan h gi a li su t, k h n v PV, FV (tt)

VD1: Kho n u t 1000$ c a b n s tr gi bao nhiu sau 5 nm n u li su t ti t ki m l 8% nm? L 12% nm? VD2: c c 2000$ sau 5 nm, b n ph i g i ti t ki m k h n s ti n bao nhiu n u li su t l 8% nm? L 12% nm?

M i quan h gi a li su t, k h n v PV, FV (tt)

VD3: m c li su t 10% nm, hi n gi c a 1000$ nh n c sau 5 nm l bao nhiu? Sau 10 nm l bao nhiu? VD4: m c li su t 10% nm, gi tr tng lai c a 500$ u t hm nay sau 5 nm l bao nhiu? Sau 10 nm l bao nhiu?

Ki m tra ng n
Thng th ng FV c gi tr l n hn PV. i u ny c n gi nh g? B n u t c c 150 tri u sau 3 nm. N u b n c th u t m t c h i sinh l i 6% hng nm th b n c n u t bao nhiu hm nay? N u b n c th u t vo c h i sinh l i 8% nm, li u b n ph i u t nhi u hay t hn n u c h i sinh l i th c ti n m c 6% nm? Kho n chnh l ch l bnhiu?

Tnh li su t
Cng th c: FV=PV(1+r)t Suy ra r: r = (FV / PV)1/t 1 VD1: Su t sinh l i hng nm c a c h i l i 228 tri u ng trong 5 nm v i kho n tri u ng l bao nhiu? VD2: Gi s b n c m i u t gip g p i s ti n su t ng m nh c a c h i u t em u t 100

u t vo m t c h i u t trong 6 nm. Li u t ny l bao nhiu?

Tnh s k
Cng th c: FV=PV(1+r)t Suy ra t: t = ln(FV / PV) / ln(1 + r) VD1: Hi n t i b n c 15 tri u ng, b n mu n mua m t chi c xe my gi 20 tri u ng. B n c n u t s ti n b n c vo m t c h i u t sinh l i 18 % nm trong bao lu? Gi s gi chi c xe my khng i theo th i gian. VD2: N u su t sinh l i l 10%?

Cng c tnh gi tr ti n t
Cng c h tr tnh ton gi tr th i gian c a ti n: Dng my tnh tay (financial calculator) Dng cc ti n ch ti chnh online Dng Excel Dng b ng tnh s n h s li

Ki m tra ng n
Cc tr ng h p no b n c n tnh li su t? Cc tr ng h p no b n c n tnh s k? B n c 500$ v ang ch n l a gi a 2 c h i u t t t nh t. Th nh t c th g i ngn hng li su t 6,5% nm. Th hai c th u t thu c 700$ sau 5 nm. C h i u t ny r i ro th p. B n ch n cch u t no? B n mu n mua m t cn nh nh gi kho ng 2 t ng . Hi n t i b n ang c 1,2 t . B n ph i ch bao lu n u b n quy t nh g i ti t ki m m c li su t 18% nm?

Cc i m chnh c a Chng
Khi ni m Gi tr th i gian c a ti n Cc gi tr th i gian FV, PV PP li n, li kp FV, PV, r v t m i quan h Cc cng c tnh gi tr th i gian c a ti n