PROYECCIONES FINANCIERAS.

PASO No. 1 Proyectar las ventas.

si contamos con ventas historicas es posible estimar cual fua la tasa de crecimiento:
Ao
Ventas Historicas
LogarItmo de ventas

2002
138,500
5.14

Pendiente
Tasa de crecimiento
Tasa de crecimiento Largo Plazo

2003
155,500
5.19

2004
172,500
5.24

2005
198,755
5.30

0.0539
13.21% anual
2.30% anual

paso No. 2.- Proyectar los Estados de Resultado.

(Fijos y variables)
2012

Ventas en unidades
Precio

USD

610.00

610.00

Ventas
(-) Costos de Produccin
(=) Ganancia bruta

13.21%
30.00% % de Ventas

478,609
143,583
335,026

(-) Gastos de comercializacin

(-) Gastos de Admn y Generales
(-) Depresiaciones
(-) Otros gastos operativos
(=) Ganancia Operativa

8.00%
125000 Apalancamiento operativo
30500
12.00%

38,289
125,000
0
57,433
114,304

(-) Intereses
(-) Impuestos
(=) ganancia Neta

Apalancamiento financiero
7.50% Tasa de interes s/deuda
32.00% Impuestos a las ganancias

Ganancia operativa/Ventas

23.88%

Paso No. 3.- Proyectar el Balance:

Activo Circulante
cajas y bancos
Cuentas Por cobrar
Inventarios
Otros activos circulantes
Total Activo Circulante.
Activo Fijo
Cuentas por cobrar
Maquinaria y equipo
Rodados
terrenos

20,566
29,996
63,742

fijos y variables

2.00%
20.00%
120.00%
10.00%

de Ventas
de Ventas
de Ventas
de Ventas

2.00% % de Ventas
110,000
fijos
52,000
fijos
295,000
fijos

2012

9,572
95,722
574,331
47,861
727,485

9,572
110,000
52,000
295,000

Edificios
Otros activos
(-) depreciacin acumulada
Total de Activos fijos

155,000
22,000
30,500

fijos
fijos
fijos

155,000
22,000
0
643,572

Total Activo

1,371,058

Pasivo
Patrimonio Neto
pasivo + patrimonio neto

20.00%
80.00%

274,212
1,096,846
1,371,058

Paso No. 4.- Calcular el flujo de caja libre.

2012

Capital (Activos Operativos)

NOPAT = Ganancia operativa*(1-Impuesto a las ganancias)
(-) Inversin Neta
(=) Flujo de caja Libre (NOPAT - Inversin neta)

1,371,058
77,727
66,879
10,848

Flujos de financiamiento
Flujos para los bancos (Cash flow to debt)
Flujos para los accionistas (Cash flow to equity)
Total

2012
20,566
-9,718
10,848

Paso No. 5: Calcular el valor agregado

NOPAT
Capital
Rendimiento del capital (RDIC)
Costo de oportunidad (WACC)
Economic Value added (EVA)

1
77,727
1,371,058
5.67%
12%
-86,800

12%

PASO No.6.- Cuanto vale el Negocio

Flujo de caja libre

Factor de descuento
Valor presente del flujo de caja
Valor de la Empresa
Valor Presente Neto
Economic Value added (EVA)
factor de descuento
Valor presente de la EVA
Valor de la Empresa
Valor economico que agrega al negocio

10,848
1/(1-WACC)^

0.89
$9,686
$947,986
-$423,072
-86,800
0.89
-77,500
947,986
-423,072

2006
228,755
5.36

2007
258,985
5.41

2008
287645
5.46

2009
322,785
5.51

2010
369,875
5.57

2013

2014

2015

2016

2017

(Fijos y variables)

610.00

610.00

610.00

610.00

610.00

541,842
162,553
379,289

613,429
184,029
429,400

694,475
208,342
486,132

786,228
235,868
550,359

890,103
267,031
623,072

43,347
125,000
30,500
65,021
115,421

49,074
125,000
30,500
73,612
151,215

55,558
125,000
30,500
83,337
191,737

62,898
125,000
30,500
94,347
237,614

71,208
125,000
30,500
106,812
289,551

21,569
30,033
63,819

22,765
41,104
87,346

24,180
53,618
113,939

25,842
67,767
144,005

27,784
83,766
178,002

21.30%

24.65%

27.61%

30.22%

32.53%

2013

2014

2015

2016

2017

10,837
108,368
650,210
54,184
823,600

12,269
122,686
736,115
61,343
932,412

13,889
138,895
833,370
69,447
1,055,601

15,725
157,246
943,473
78,623
1,195,066

17,802
178,021
1,068,123
89,010
1,352,956

10,837
110,000
52,000
295,000

12,269
110,000
52,000
295,000

13,889
110,000
52,000
295,000

15,725
110,000
52,000
295,000

17,802
110,000
52,000
295,000

2011
422,755
5.63

155,000
22,000
30,500
614,337

155,000
22,000
61,000
585,269

155,000
22,000
91,500
556,389

155,000
22,000
122,000
527,725

155,000
22,000
152,500
499,302

1,437,936

1,517,681

1,611,991

1,722,790

1,852,258

287,587
1,150,349
1,437,936

303,536
1,214,145
1,517,681

322,398
1,289,593
1,611,991

344,558
1,378,232
1,722,790

370,452
1,481,807
1,852,258

2015

2016

2013

2014

1,437,936
78,486
79,745
-1,258

1,517,681
102,826
94,310
8,516

1,611,991
130,381
110,800
19,582

1,722,790
161,577
129,468
32,109

2013
21,569
-22,827
-1,258

2014
22,765
-14,249
8,516

2015
24,180
-4,598
19,582

2016
25,842
6,268
32,109

78,486
1,437,936
5.46%
12%
-94,066
2

102,826
1,517,681
6.78%
12%
-79,296
3

130,381
1,611,991
8.09%
12%
-63,058
4

2017
perpetuidad
1,852,258
0
196,895
42,602 Necesidades de Inversin
154,293
2017
27,784
126,509
154,293
perpetuidad

161,577
1,722,790
9.38%
12%
-45,157
5

196,895
1,852,258
10.63%
12%
-25,376
perpetuidad

-1,258

8,516

19,582

32,109

0.80
-$1,003

0.71
$6,062

0.64
$12,445

0.57
$18,220

-94,066
0.80
-74,989

-79,296
0.71
-56,441

-63,058
0.64
-40,074

-45,157
0.57
-25,624

154,293
5
5.85 1/(Wacc-g2)*((1/81+wacc)^ )
$902,577

-25,376
5.85
-148,444

se puede hacer crecer al 2%

Necesidades de Inversin

1/(Wacc-g2)*((1/81+wacc)^5)