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MINISTERIO DE RELACIONES EXTERIORES Direccin General de Relaciones Econmicas Internacionales Direccin de Asuntos Econmicos Bilaterales Departamento de Inversiones en el Exterior
Antecedentes generales
21 aos registra ya el proceso de inversin directa de capitales que la economa chilena coloca en el mundo. Durante todo este perodo se aprecia un dinamismo constante, que ha contribuido de manera notable a la profundizacin del relacionamiento econmico y poltico de Chile con el mundo, acompaando el crecimiento que muestran el Comercio Exterior y la Inversin Extranjera en el contexto econmico nacional. Con el fin de asegurar informacin actualizada sobre el movimiento de los capitales chilenos en los mercados externos, la Direccin General de Relaciones Econmicas Internacionales de la Cancillera chilena incorpor en su gestin el permanente monitoreo del comportamiento de esta variable. Los datos analizados en el presente informe comprenden el perodo transcurrido entre el 1 de enero de 1990 y el 31 de Diciembre de 2011, constituyendo informacin preliminar y sujeta a ajustes futuros. A partir del anlisis de los datos obtenidos de fuentes abiertas1, el estudio utiliza como criterio de cuantificacin el concepto de capital movilizado por empresas e inversionistas radicados en Chile, sean estas personas naturales o jurdicas2. En la medida que la informacin disponible lo permite, este concepto incluye no slo el aporte de capital realmente materializado por las empresas en el exterior, sino adems los crditos garantizados a la empresa filial, la reinversin de utilidades, el aporte de otros socios no controladores y otras formas de financiamiento, as como retiro de inversiones. En la misma medida, esta definicin incorpora aquellas inversiones que la empresa receptora materializa
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A manera de ejemplo: Prensa; presentaciones pblicas; memorias de las empresas; Hechos Esenciales presentados ante la SVS; Ficha Estadstica Codificada Uniforme (FECUs); etc. La Direccin Econmica no cuenta con atribuciones legales para solicitar a las empresas chilenas, sean estas personas naturales o jurdicas, informacin sobre sus inversiones en el extranjero.
2
Los resultados del estudio difieren de las cifras oficiales entregadas por el Banco Central, entidad responsable del registro de las inversiones en el exterior y su compilacin en la Balanza de Pagos, debido a las diferencias metodolgicas y fuentes de informacin empleadas en cada caso. Los criterios metodolgicos que sigue el Banco Central se sustentan en el Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (quinta edicin). Para mayor informacin puede consultarse la publicacin "Balanza de Pagos de Chile", en la pgina web www.bcentral.cl. Para el caso del presente informe, y en la medida que lo permite la informacin disponible, el seguimiento y estudio de estos flujos incorpora al anlisis el valor real de los proyectos emprendidos en los pases de destino, que frecuentemente involucra montos superiores a los flujos registrados por el captulo XII.
La inversin de capitales chilenos en el mundo. 1990 Diciembre 2011
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en terceros destinos. En aras de una mayor precisin, se excluyen aquellas inversiones que, no obstante haber sido anunciadas, las empresas an no han logrado materializar o cuya implementacin se proyecta para perodos venideros. Adicionalmente, existiendo antecedentes fehacientes, se restan aquellos proyectos de inversin que han sido vendidos a terceros, o simplemente cerrados. En virtud de una insuficiente sistematizacin y cobertura de la informacin sobre las inversiones directas de capitales chilenos en el extranjero, este informe no busca entregar cifras definitivas sobre los montos invertidos en el exterior, sino consignar las principales tendencias que caracterizan a este proceso. Como se ha destacado en oportunidades anteriores, los flujos de inversin directa de Chile hacia mercados externos se motivan principalmente por una necesidad de contrarrestar el limitado tamao del mercado local, que inhibe la aplicacin de economas de escala. Adicionalmente, aunque en grado bastante menor a los aos noventa, siguen motivando este proceso tanto la privatizacin de empresas, como la ventaja que otorga al empresariado chileno la experiencia de haber desarrollado exportaciones a determinados mercados durante un perodo prolongado. En el marco de la internacionalizacin de la economa chilena, si bien muchos empresarios nacionales han formado empresas en el exterior sin participacin de terceros, es creciente el nmero de quienes incursionan en el exterior acompaados por inversionistas extranjeros que operan en Chile o en asociacin con empresarios locales. Esta tendencia se vio particularmente reforzada a partir del ao 2007, cuando numerosas empresas extranjeras radicadas en nuestro pas, dieron preferencia a la alianza con empresarios chilenos para implementar su expansin hacia otros mercados latinoamericanos, asegurando un mejor entendimiento de la cultura regional y desarrollando un management ms efectivo, adems de beneficiarse de los acuerdos internacionales suscritos por Chile.
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Durante el perodo de 1990 y diciembre de 2011, la inversin chilena directa materializada en el exterior alcanz la suma de US$ 62.716 millones, distribuidos en ms de 70 pases de Amrica, Europa, Asia, Oceana y frica. Ms de 1.000 empresas chilenas ejecutan proyectos en el exterior. Grfico N1:
INVERSION DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN EL MUNDO. 1990 - Diciembre 2011 Flujos anuales (US$ millones)
6.354 5.834 Total Inversin Directa Materializada: US$ 62.716 millones 5.819 4.910 4.580 4.042 3.215 2.945 2.323 1.923 1.121 1.255 385 1.835 1.545 1.251 638 3.409 3.058 2.536 3.577
20
s/i
141
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
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Diez pases concentran un 92% de las inversiones materializadas a la fecha, ellos son: Argentina, Brasil, Per, Colombia, Estados Unidos, Uruguay, Blgica, Mxico, Panam, y Australia. Grfico N2:
EXPORTACIN DE CAPITALES CHILENOS AL MUNDO. PRINCIPALES DESTINOS (1990 - Diciembre 2011, US$ millones)
18.000
16.285
16.000
14.000
11.990
12.000
11.160
10.000
8.903
8.000
6.000
5.117
4.272
4.000
2.000
1.652
880 868
MEXICO
846
PANAMA
743
AUSTRALIA OTROS
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1.400
1.200
1.000
800
600
400
359
200
Es preciso subrayar, sin embargo, que la cifra total del 2011 no incluye la adquisicin del 95% del capital accionario del Banco Santander Colombia S.A. (US$ 1.225 millones) por parte de una empresa chilena, ni la compra de la cadena brasilea de supermercados Prezunic. Ambas operaciones registran o registrarn su materializacin durante el ao 2012.
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La cifra correspondiente al ao 2010 registra una modificacin positiva (US$ 92,9 millones) respecto de nuestro anterior informe, producto de la incorporacin de nuevos antecedentes para ese ao.
La inversin de capitales chilenos en el mundo. 1990 Diciembre 2011
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Principales destinos de las inversiones directas chilenas en el perodo de 1990 y diciembre 2011.
En trminos de stock de inversiones acumuladas en el perodo 1990 diciembre de 2011, y no obstante una decreciente tendencia durante los ltimos aos, Argentina contina ocupando el lugar de principal receptor, con un monto acumulado de US$ 16.285 millones. Durante el ao 2011, este pas capt un total neto de US$ 359 millones de capitales chilenos.
Grfico N4:
INVERSIN DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN ARGENTINA. (1990 - Diciembre 2011, US$ millones)
3.000
2.754
2.500
2.000
1.500
1.213 1.012
1.000
1.105 989 858 854 822 875 890 534 367 250 56 359
586
500
459 190 20 28 42
s/i 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-500
-295
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Brasil presenta una situacin distinta gracias al constante desarrollo que muestra el quehacer de los inversionistas chilenos. Con un stock acumulado de US$ 11.990 millones sigue siendo el segundo destino preferido por los inversionistas chilenos. Ello no obstante la baja observada durante el ao 2011, cuando estas inversiones alcanzaron un monto total de US$578 millones.
Grfico N5:
INVERSIN DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN BRASIL. (1990 - Diciembre 2011, US$ millones)
2.000
1.873
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
925
800
601
600
578
400
200
s/i 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
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Per permanece como tercer destino de los capitales chilenos con un stock acumulado de US$ 11.158 millones. Los tres ltimos aos testimonian del sustantivo incremento que registra la presencia chilena en territorio peruano, tanto a nivel del nmero de proyectos como de los volmenes de la inversin. El 2011, las inversiones directas chilenas se elevaron a US$ 1.161 millones, o un 20% del total de la inversin chilena directa en el mundo durante ese ao. Si bien esta cifra es menor a la registrada el ao anterior, ello no afecta la posicin privilegiada que ocupa el vecino pas en el destino de las inversiones chilenas. Grfico N6:
INVERSIN DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN PER. (1990 - Diciembre 2011, US$ millones)
2.000
1.800
1.748
1.829 1.645
1.600
1.400
1.200
1.161
1.000
856
800
833
600
400
200
103
145
120
33
0 s/i 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
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Colombia mantiene su lugar como cuarto destino de las inversiones directas provenientes desde Chile, con un monto total acumulado que se eleva a US$ 8.903 millones. Solo durante el ao 2011 las inversiones en ese pas alcanzaron a US$ 837 millones, lo que representa el 14,4% del total de la inversin chilena directa en el mundo ese ao.
Grfico N7:
INVERSIN DIRECTA DE CAPITALES CHILENOS EN COLOMBIA. (1990 - Diciembre 2011, US$ millones)
3.800
3.548
3.300
2.800
2.300
1.800
1.684 1.340
1.300
837
800
3
-200
14
52
10 0 -19 31 11 32
21
134
s/i
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
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Servicios 39,4%
Energa 26,5%
Minera 4,7%
Industria 26,3%
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NAFTA 8,6%
CAN 33,3%
MERCOSUR 48,0%
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Como se ha mencionado en informes anteriores, un aspecto notable de la inversin directa de Chile en el exterior, y que registra un importante impacto en la percepcin ciudadana de los pases receptores, radica en su capacidad generadora de empleo. A nivel sectorial, el empleo generado por estas inversiones supera los 350 mil puestos de trabajo entre empleo directo (61%) y empleo indirecto (39%).
INVERSION DIRECTA DE CHILE EN EL EXTERIOR. 1990 Diciembre 2011 EMPLEO MOVILIZADO (N de personas)
PAIS ARGENTINA PERU COLOMBIA BRASIL URUGUAY VENEZUELA ECUADOR COSTA RICA BOLIVIA MEXICO ESTADOS UNIDOS PARAGUAY PAKISTAN CHINA SUBTOTAL TOTAL MUNDO EMPLEO DIRECTO 70.404 66.504 24.180 22.820 5.666 5.156 3.462 2.986 2.898 2.804 2.623 2.150 1.500 1.229 214.382 215.574 % 32,7% 30,8% 11,2% 10,6% 2,6% 2,4% 1,6% 1,4% 1,3% 1,3% 1,2% 1,0% 0,7% 0,6% 99,4% 61,0% EMPLEO INDIRECTO 63.800 19.375 11.185 15.328 1.908 14.006 3.435 68 850 5.440 1.362 61 0 410 137.228 137.738 % 46,3% 14,1% 8,1% 11,1% 1,4% 10,2% 2,5% 0,0% 0,6% 3,9% 1,0% 0,0% 0,0% 0,3% 99,6% 39% TOTAL 134.204 85.879 35.365 38.148 7.574 19.162 6.897 3.054 3.748 8.244 3.985 2.211 1.500 1.639 351.610 353.312 % 38% 24% 10% 11% 2% 5% 2% 1% 1% 2% 1% 1% 0% 0%
100%
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La consolidacin del proceso de inversiones chilenas en el mundo en los pasados 21 aos, permite que un significativo grupo de empresas chilenas cuente con presencia inversionista en tres o ms pases, exhibiendo un alto grado de descentralizacin en su gestin, as como en el incremento de la facturacin externa en sus ingresos. Amrica del Sur se mantiene como el destino preferente para los capitales provenientes desde Chile. No obstante, son notorios los esfuerzos aplicados por numerosas empresas en la bsqueda de nuevos destinos, especialmente en Europa, frica y Asia. La persistencia en los desequilibrios econmicos de importantes pases del mundo desarrollado, permite visualizar que permanece latente el riesgo de que se impongan restricciones al libre flujo de capitales. Al cierre del 2011 se confirma una tendencia que se arrastra hace ya varios aos: no obstante seguir concentrando el mayor cmulo de inversiones y empresas chilenas en ese mercado, Argentina ha dejado de ser el principal centro de atencin de los inversionistas nacionales. Se incrementa de manera sustantiva la presencia en Brasil, Per y Colombia entre los principales receptores. A nivel europeo destacan la presencia de Blgica y Espaa. Con la compra del 70% de Bramont S.A., armadora en Brasil de los vehculos indios Mahindra, y la compra de la empresa belga Magotteaux, as como otros proyectos de envergadura menor, se registra un cambio cualitativo en las tendencias de la inversin chilena directa en el mundo: ahora se trata de abordar negocios cualitativamente nuevos y de mayor envergadura, tanto desde el punto de vista financiero, como productivo, comercial y de desarrollo tecnolgico El sector Servicios se ha consolidado como principal destino (39,4%) de las inversiones directas provenientes desde Chile. Le siguen los Sectores Energa (26,5%) e Industria (26,3%). En materia de Servicios, Per es el principal receptor (25,2%), le siguen Argentina (24,9%), Estados Unidos (13,8%), Brasil (12,3%) y Colombia (7,2%). En el sector Industria, los principales receptores son Argentina (30,1%), Brasil (24,4%), Per (10,4%), Uruguay (7,8%), Colombia (5,8%), Blgica (5,3%), Venezuela (3,1%), Estados Unidos (2,9%).
La inversin de capitales chilenos en el mundo. 1990 Diciembre 2011
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Las inversiones en el exterior han permitido que un importante nmero de empresas nacionales se posicionen en el mercado mundial como verdaderos Global Players. As, hoy las empresas chilenas se cuentan entre los 10 principales productores de madera aserrada en el mundo; son el 3er operador de retail en Amrica Latina; ocupan el 4 lugar en la produccin mundial de celulosa y cido brico. La produccin de empresas controladas por capitales chilenos controla el 30% de la produccin mundial del litio y sus derivados, el 33% del mercado mundial del yodo, el 35% de mercado mundial de procesamiento de Molibdeno y el 47% del mercado mundial de nutricin vegetal de especialidad. Empresas vinculadas a capitales provenientes desde Chile representan el 37% de la carga area de Amrica Latina, un 0,6% de trfico areo mundial. Adicionalmente, Las empresas chilenas hoy se posicionan a nivel mundial como uno de los mayores fabricantes de nodos para la electro recuperacin de cobre y zinc. Se mantiene una creciente tendencia al incremento de la presencia de empresas con capitales chilenos en ciudades al interior de los pases receptores, lo que representa un buen testimonio de su posicionamiento en estos mercados. Por ejemplo: o Argentina: Buenos Aires (Avellaneda, Benavidez, Caballito, Campana, Caseros, Escobar, Morn, Palermo, Pergamino, Pilar, Quilmes, San Justo, Tortuguitas, Trelew, Wilde), Baha Blanca, Catamarca, Concordia, Crdoba, Corrientes, Chubut, Entre Ros, General Pacheco, Lujn de Cuyo, Mar del Plata, Mendoza, Misiones, Moreno, Munro, Neuqun, Paran, Puerto Madryn, Rosario, San Juan, San Luis, Santa Cruz, Santa Fe, Salta, Tucumn, Zrate. o Brasil: Sao Paulo, Ro de Janeiro, Alagoas, Aracaju, Belo Horizonte, Ceara, Florianpolis, Fortaleza, Goias, Itajai, Lajeado, Matto Grosso do Sul, Minas Gerais, Para, Paran, Porto Alegre, Ro Grande do Norte, Ro Grande do Sul, Rio Negrinho, Sergipe, Salvador de Baha Santa Catarina, Santos, Sao Jose dos Campos, Tocantins y Uruguaiana, o Colombia: Barranquilla, Bogot, Boyac, Buenaventura, Cali, Cartagena de Indias, Cesar, Islas San Andrs y Providencia, La Guajira, Medelln, Pereira, Suba, Villavicencio. o China: Shanghai, Beijing, Qingdao, Guandong, Guangzhou, Ningbo. Hongzhou, Fujian, Zhejiang,
o Ecuador: Quito, Cuenca, Guayaquil, Ambato, y en la zona de Guayas y Zona Franca de Manab (Manta). o Espaa: Andaluca (Estpona, Huelva, Marbella), Cantabria (Santander), Catalua (Barcelona), Pas Vasco (Bilbao), Valencia.
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o Estados Unidos: Arizona (Phoenix, Tempe), California (Hollywood, Los Angeles, Napa Valley, Silicon Valley), Florida (Miami, Port Everglades, Tampa), Georgia (Atlanta), Illinois (Chicago), Nueva York (Washingtonville), Pennsylvania (Pittsburgh, Clarks Summit), Minnesota (Minneapolis, Duluth), North Caroline (High Point), South Caroline (Charleston, Wando), Texas (Austin, Houston), Tennessee, entre otros. o Mxico: Aguascalientes, Baja California, Baja California Sur, Chihuahua, Coahuila, Durango, Jalisco (Guadalajara), Guanajuato, Jalisco, Nayarit, Yucatn (Mrida), Nuevo Len, Quertaro, San Luis Potos, Sinaloa, Sonora, Tamaulipas, Veracruz, Zacatecas. o Per: Lima (Chacarillas, Majes, Miraflores, San Miguel), Arequipa, Cajamarca, Callao, Chiclayo, Chimbote, Ica, Ilo, Matarani, Paita, Piura, Trujillo, Salaverry.
o
Uruguay: Canelones (Pando), Colonia (Nueva Palmira), Lavalleja, Maldonado (Jos Ignacio, Punta del Este), Montevideo (Carrasco, otros), Ro Negro (Fray Bentos, MBopica), Rocha (Puerto La Paloma), Tacuaremb.
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