PROIECT

ANALIZA FINANCIARA APROFUNDATA

REALIZAT PE BAZA SITUATIILOR FINANCIARE
ALE
SC AZOMURES SA, TG.MURES
CUPRINS
1 PREZENTAREA SOCIETATII ............................................................................................ 3
2 CURS VALUTAR BNR ..................................................................................................... 5
3 ANALIZA PERFORMAN ELOR NTREPRINDERII PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I
PIERDERE ...................................................................................................................... 13
3.1 ANALIZA STRUCTURAL A REZULTATELOR DUP NATURA VENITURILOR I
CHELTUIELILOR .............................................................................................................. 19
3.2 ANALIZA FACTORIAL A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI DE AFACERI ................... 24
3.3 ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CIFREI DE AFACERI ......................... 27
3.4 ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE .................................................................... 32
3.4.1 ANALIZA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE ................................................. 33
3.4.2 ANALIZA RATEI RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE ........................... 35
3.4.3 ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE .................................................. 36
3.4.4 ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE .................................................. 37
4 ANALIZA PERFORMAN ELOR BURSIERE ALE NTREPRINDERII ..................................... 40
5 ANALIZA POZI IEI FINANCIARE A NTREPRINDERII ..................................................... 43
5.1 ANALIZA ACTIVULUI NET CONTABIL PE BAZA BILAN ULUI FINANCIAR ..................... 43
5.2 ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE I A SURSELOR DE FINAN ARE . . . 47
5.3 ANALIZA CORELA IEI DINTRE FONDUL DE RULMENT, NECESARUL DE FOND DE
RULMENT I TREZORERIE NET ..................................................................................... 51
5.4 ANALIZA LICHIDIT II, SOLVABILIT II I A GRADULUI DE NDATORARE ................. 52
6 ANALIZA FLUXURILOR DE NUMERAR ALE NTREPRINDERII .......................................... 55
6.1 ANALIZA SITUA IEI FLUXURILOR DE NUMERAR ........................................................ 55
6.2 ANALIZA RATELOR FINANCIARE CONSTRUITE PE BAZA CASH-FLOW ....................... 55
2
1 PREZENTAREA SOCIETATII
AZOMURES S.A. TARGU-MURES ESTE O SOCIETATE PE ACTIUNI INFIINTATA
CONFORM LEGII NR. 15/1990 SI PRIN HOTARAREA GUVERNULUI NR. 1200 DIN 2
NOIEMBRIE 1990.
PLATFORMA CHIMICA SI SEDIUL CENTRAL AL SOCIETATII SUNT AMPLASATE IN
EXTREMITATEA DE VEST A ZONEI INDUSTRIALE A MUNICIPIULUI TARGU-MURES, LA O
DISTANTA DE 5 KM DE CENTRUL ORASULUI. SOCIETATEA AZOMURES DETINE O
SUPRAFATA DE TEREN DE 147 HA.
TOATE UNITATILE DE PRODUCTIE AU LA BAZA LICENTE DE MARE PRESTIGIU
MONDIAL CUM AR FI: STAMICARBON, KELLOGG, KALTENBACH-THURING, GRANDE-
PAROISSE, MONTEDISON, NORSK-HYDRO, KONISHIROKU, ETC.
IN CURSUL ANULUI FINANCIAR 1998, SOCIETATEA A FOST PRIVATIZATA DE
CATRE GUVERNUL ROMAN. IN PREZENT, ACTIUNILE SOCIETATII SUNT INREGISTRATE LA
BURSA DE VALORI DIN BUCURESTI.
CAPITALUL SOCIAL AL AZOMURES S.A., INREGISTRAT LA 31 DECEMBRIE 2002, A
FOST DE 52.603.263 RON, CONSTAND INTR-UN NUMAR TOTAL DE 526.032.633 ACTIUNI
CU O VALOARE NOMINALA DE 0,10 RON FIECARE.
ACTIONARI SEMNIFICATIVI
- S.C. EUROFERT INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA 55.97%
- ALTI ACTIONARI / OTHERS 24.98%
- AZOMURES HOLDINGS LLC WILMINGTON USA 19.05%
3
4
2 CURS VALUTAR BNR
2007 2008
CURS MEDIU ANUAL: 1 EUR = 3,3337 RON CURS MEDIU ANUAL: 1 EUR = 3,6809 RON
DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS
03.IAN.07
3,356
0
15.MAR.0
7
3,372
2
29.MAI.0
7
3,272
5
08.AUG.0
7
3,172
0
18.OCT.0
7
3,345
1 03.IAN.08
3,597
1
14.MAR.0
8
3,710
0
28.MAI.0
8
3,671
6
07.AUG.0
8
3,471
9
17.OCT.0
8
3,735
3
04.IAN.07 3,383 16.MAR.0 3,363 30.MAI.0 3,272 09.AUG.0 3,170 19.OCT.0 3,361 04.IAN.08 3,589 17.MAR.0 3,760 29.MAI.0 3,649 08.AUG.0 3,500 20.OCT.0 3,669
4 7 9 7 3 7 2 7 8 7 8 8 8 9 8 1 8 1
05.IAN.07
3,391
4
19.MAR.0
7
3,347
7
31.MAI.0
7
3,272
4
10.AUG.0
7
3,189
0
22.OCT.0
7
3,399
5 07.IAN.08
3,579
8
18.MAR.0
8
3,741
8
30.MAI.0
8
3,621
3
11.AUG.0
8
3,564
4
21.OCT.0
8
3,620
7
08.IAN.07
3,387
1
20.MAR.0
7
3,338
8
01.IUN.0
7
3,264
8
13.AUG.0
7
3,194
4
23.OCT.0
7
3,373
3 08.IAN.08
3,592
5
19.MAR.0
8
3,727
7
02.IUN.0
8
3,608
2
12.AUG.0
8
3,557
0
22.OCT.0
8
3,590
9
09.IAN.07
3,387
6
21.MAR.0
7
3,349
9
04.IUN.0
7
3,260
5
14.AUG.0
7
3,196
7
24.OCT.0
7
3,371
1 09.IAN.08
3,633
3
20.MAR.0
8
3,723
2
03.IUN.0
8
3,621
5
13.AUG.0
8
3,542
0
23.OCT.0
8
3,614
0
10.IAN.07
3,410
3
22.MAR.0
7
3,346
9
05.IUN.0
7
3,256
0
15.AUG.0
7
3,226
0
25.OCT.0
7
3,346
3 10.IAN.08
3,682
2
21.MAR.0
8
3,723
0
04.IUN.0
8
3,628
4
14.AUG.0
8
3,537
0
24.OCT.0
8
3,687
5
11.IAN.07
3,405
3
23.MAR.0
7
3,352
8
06.IUN.0
7
3,264
6
16.AUG.0
7
3,250
2
26.OCT.0
7
3,350
8 11.IAN.08
3,662
1
24.MAR.0
8
3,722
0
05.IUN.0
8
3,619
8
15.AUG.0
8
3,548
3
27.OCT.0
8
3,686
9
12.IAN.07
3,404
6
26.MAR.0
7
3,357
9
07.IUN.0
7
3,266
7
17.AUG.0
7
3,275
4
29.OCT.0
7
3,340
2 14.IAN.08
3,710
6
25.MAR.0
8
3,708
3
06.IUN.0
8
3,642
2
18.AUG.0
8
3,530
2
28.OCT.0
8
3,737
0
15.IAN.07
3,388
0
27.MAR.0
7
3,367
8
08.IUN.0
7
3,285
0
20.AUG.0
7
3,257
6
30.OCT.0
7
3,343
3 15.IAN.08
3,697
8
26.MAR.0
8
3,715
5
09.IUN.0
8
3,681
0
19.AUG.0
8
3,529
5
29.OCT.0
8
3,664
5
16.IAN.07
3,384
6
28.MAR.0
7
3,367
5
11.IUN.0
7
3,272
6
21.AUG.0
7
3,277
2
31.OCT.0
7
3,336
0 16.IAN.08
3,704
4
27.MAR.0
8
3,717
6
10.IUN.0
8
3,665
8
20.AUG.0
8
3,523
8
30.OCT.0
8
3,626
2
17.IAN.07
3,399
8
29.MAR.0
7
3,365
8
12.IUN.0
7
3,260
6
22.AUG.0
7
3,265
9
01.NOV.0
7
3,315
7 17.IAN.08
3,685
4
28.MAR.0
8
3,720
2
11.IUN.0
8
3,667
3
21.AUG.0
8
3,532
4
31.OCT.0
8
3,661
0
18.IAN.07
3,390
4
30.MAR.0
7
3,354
8
13.IUN.0
7
3,272
1
23.AUG.0
7
3,252
4
02.NOV.0
7
3,340
8 18.IAN.08
3,697
2
31.MAR.0
8
3,727
6
12.IUN.0
8
3,665
9
22.AUG.0
8
3,521
6
03.NOV.0
8
3,684
4
19.IAN.07
3,382
4
02.APR.0
7
3,347
4
14.IUN.0
7
3,251
9
24.AUG.0
7
3,259
9
05.NOV.0
7
3,345
8 21.IAN.08
3,720
2
01.APR.0
8
3,732
2
13.IUN.0
8
3,672
4
25.AUG.0
8
3,522
4
04.NOV.0
8
3,683
8
22.IAN.07
3,379
6
03.APR.0
7
3,341
9
15.IUN.0
7
3,239
5
27.AUG.0
7
3,249
2
06.NOV.0
7
3,367
1 22.IAN.08
3,761
9
02.APR.0
8
3,718
0
16.IUN.0
8
3,660
1
26.AUG.0
8
3,545
5
05.NOV.0
8
3,682
9
23.IAN.07
3,394
3
04.APR.0
7
3,337
3
18.IUN.0
7
3,218
0
28.AUG.0
7
3,249
4
07.NOV.0
7
3,396
9 23.IAN.08
3,763
5
03.APR.0
8
3,710
4
17.IUN.0
8
3,661
2
27.AUG.0
8
3,549
6
06.NOV.0
8
3,714
8
24.IAN.07
3,398
2
05.APR.0
7
3,335
0
19.IUN.0
7
3,221
5
29.AUG.0
7
3,257
4
08.NOV.0
7
3,409
9 24.IAN.08
3,769
5
04.APR.0
8
3,714
5
18.IUN.0
8
3,662
9
28.AUG.0
8
3,557
4
07.NOV.0
8
3,727
1
25.IAN.07
3,389
8
06.APR.0
7
3,338
1
20.IUN.0
7
3,212
6
30.AUG.0
7
3,259
5
09.NOV.0
7
3,411
2 25.IAN.08
3,769
4
07.APR.0
8
3,694
9
19.IUN.0
8
3,673
2
29.AUG.0
8
3,533
0
10.NOV.0
8
3,748
2
26.IAN.07
3,410
7
10.APR.0
7
3,344
7
21.IUN.0
7
3,199
9
31.AUG.0
7
3,271
9
12.NOV.0
7
3,441
4 28.IAN.08
3,769
0
08.APR.0
8
3,672
5
20.IUN.0
8
3,668
8
01.SEP.0
8
3,520
4
11.NOV.0
8
3,783
5
29.IAN.07
3,404
7
11.APR.0
7
3,338
4
22.IUN.0
7
3,177
4
03.SEP.0
7
3,262
7
13.NOV.0
7
3,445
1 29.IAN.08
3,742
0
09.APR.0
8
3,674
7
23.IUN.0
8
3,673
7
02.SEP.0
8
3,534
5
12.NOV.0
8
3,835
9
30.IAN.07
3,410
4
12.APR.0
7
3,340
6
25.IUN.0
7
3,178
2
04.SEP.0
7
3,293
4
14.NOV.0
7
3,447
7 30.IAN.08
3,724
6
10.APR.0
8
3,670
4
24.IUN.0
8
3,676
0
03.SEP.0
8
3,548
7
13.NOV.0
8
3,812
1
31.IAN.07
3,408
4
13.APR.0
7
3,341
4
26.IUN.0
7
3,181
6
05.SEP.0
7
3,323
8
15.NOV.0
7
3,461
5 31.IAN.08
3,701
1
11.APR.0
8
3,613
0
25.IUN.0
8
3,663
9
04.SEP.0
8
3,555
5
14.NOV.0
8
3,737
9
01.FEB.0
7
3,397
4
16.APR.0
7
3,336
3
27.IUN.0
7
3,169
9
06.SEP.0
7
3,323
2
16.NOV.0
7
3,476
4
01.FEB.0
8
3,685
4
14.APR.0
8
3,623
8
26.IUN.0
8
3,654
2
05.SEP.0
8
3,605
9
17.NOV.0
8
3,752
2
02.FEB.0
7
3,387
7
17.APR.0
7
3,330
6
28.IUN.0
7
3,166
1
07.SEP.0
7
3,306
9
19.NOV.0
7
3,483
3
04.FEB.0
8
3,609
5
15.APR.0
8
3,614
4
27.IUN.0
8
3,656
1
08.SEP.0
8
3,599
5
18.NOV.0
8
3,839
1
05.FEB.0
7
3,378
9
18.APR.0
7
3,329
8
29.IUN.0
7
3,134
0
10.SEP.0
7
3,312
8
20.NOV.0
7
3,494
8
05.FEB.0
8
3,624
9
16.APR.0
8
3,631
7
30.IUN.0
8
3,647
5
09.SEP.0
8
3,580
2
19.NOV.0
8
3,842
1
06.FEB.0
7
3,367
8
19.APR.0
7
3,337
0 02.IUL.07
3,111
2
11.SEP.0
7
3,312
0
21.NOV.0
7
3,539
3
06.FEB.0
8
3,657
9
17.APR.0
8
3,616
7 01.IUL.08
3,643
5
10.SEP.0
8
3,597
4
20.NOV.0
8
3,825
8
07.FEB.0
7
3,366
3
20.APR.0
7
3,332
8 03.IUL.07
3,123
1
12.SEP.0
7
3,313
9
22.NOV.0
7
3,594
4
07.FEB.0
8
3,667
0
18.APR.0
8
3,606
6 02.IUL.08
3,640
4
11.SEP.0
8
3,612
3
21.NOV.0
8
3,793
8
08.FEB.0
7
3,374
7
23.APR.0
7
3,339
3 04.IUL.07
3,135
4
13.SEP.0
7
3,317
7
23.NOV.0
7
3,622
1
08.FEB.0
8
3,676
0
21.APR.0
8
3,564
0 03.IUL.08
3,636
5
12.SEP.0
8
3,603
1
24.NOV.0
8
3,798
5
09.FEB.0
7
3,385
2
24.APR.0
7
3,337
4 05.IUL.07
3,135
9
14.SEP.0
7
3,359
2
26.NOV.0
7
3,592
1
11.FEB.0
8
3,652
1
22.APR.0
8
3,563
8 04.IUL.08
3,613
9
15.SEP.0
8
3,621
2
25.NOV.0
8
3,793
3
12.FEB.0
7
3,394
3
25.APR.0
7
3,330
0 06.IUL.07
3,121
2
17.SEP.0
7
3,390
8
27.NOV.0
7
3,586
5
12.FEB.0
8
3,632
3
23.APR.0
8
3,561
4 07.IUL.08
3,606
6
16.SEP.0
8
3,649
4
26.NOV.0
8
3,813
1
13.FEB.0
7
3,394
5
26.APR.0
7
3,310
4 09.IUL.07
3,123
1
18.SEP.0
7
3,378
3
28.NOV.0
7
3,561
5
13.FEB.0
8
3,634
9
24.APR.0
8
3,576
8 08.IUL.08
3,593
4
17.SEP.0
8
3,638
8
27.NOV.0
8
3,858
0
14.FEB.0
7
3,387
6
27.APR.0
7
3,322
2 10.IUL.07
3,139
2
19.SEP.0
7
3,372
0
29.NOV.0
7
3,524
8
14.FEB.0
8
3,643
6
25.APR.0
8
3,605
5 09.IUL.08
3,543
4
18.SEP.0
8
3,689
7
28.NOV.0
8
3,779
4
15.FEB.0
7
3,380
3
30.APR.0
7
3,327
2 11.IUL.07
3,129
4
20.SEP.0
7
3,373
3
30.NOV.0
7
3,497
3
15.FEB.0
8
3,638
8
29.APR.0
8
3,653
1 10.IUL.08
3,550
7
19.SEP.0
8
3,648
0
02.DEC.0
8
3,809
0
16.FEB.0
7
3,376
3
02.MAI.0
7
3,324
1 12.IUL.07
3,137
0
21.SEP.0
7
3,402
6
03.DEC.0
7
3,507
8
18.FEB.0
8
3,637
9
30.APR.0
8
3,675
9 11.IUL.08
3,582
9
22.SEP.0
8
3,628
4
03.DEC.0
8
3,837
9
19.FEB.0
7
3,372
7
03.MAI.0
7
3,313
6 13.IUL.07
3,134
8
24.SEP.0
7
3,383
9
04.DEC.0
7
3,527
8
19.FEB.0
8
3,638
8
02.MAI.0
8
3,646
7 14.IUL.08
3,579
4
23.SEP.0
8
3,659
6
04.DEC.0
8
3,843
1
20.FEB.0
7
3,381
4
04.MAI.0
7
3,319
7 16.IUL.07
3,129
5
25.SEP.0
7
3,387
1
05.DEC.0
7
3,546
3
20.FEB.0
8
3,647
5
05.MAI.0
8
3,632
3 15.IUL.08
3,602
6
24.SEP.0
8
3,669
0
05.DEC.0
8
3,854
5
21.FEB.0
7
3,382
6
07.MAI.0
7
3,311
8 17.IUL.07
3,128
5
26.SEP.0
7
3,382
2
06.DEC.0
7
3,519
9
21.FEB.0
8
3,657
8
06.MAI.0
8
3,650
6 16.IUL.08
3,595
2
25.SEP.0
8
3,677
3
08.DEC.0
8
3,857
3
22.FEB.0
7
3,382
2
08.MAI.0
7
3,306
0 18.IUL.07
3,128
9
27.SEP.0
7
3,380
3
07.DEC.0
7
3,512
1
22.FEB.0
8
3,672
8
07.MAI.0
8
3,661
5 17.IUL.08
3,570
5
26.SEP.0
8
3,682
8
09.DEC.0
8
3,899
8
23.FEB.0
7
3,377
1
09.MAI.0
7
3,297
4 19.IUL.07
3,127
6
28.SEP.0
7
3,355
9
10.DEC.0
7
3,515
0
25.FEB.0
8
3,659
0
08.MAI.0
8
3,681
6 18.IUL.08
3,558
1
29.SEP.0
8
3,702
8
10.DEC.0
8
3,887
4
26.FEB.0
7
3,378
6
10.MAI.0
7
3,284
1 20.IUL.07
3,133
4
01.OCT.0
7
3,351
5
11.DEC.0
7
3,516
3
26.FEB.0
8
3,643
0
09.MAI.0
8
3,695
2 21.IUL.08
3,547
4
30.SEP.0
8
3,733
6
11.DEC.0
8
3,904
7
27.FEB.0
7
3,385
3
11.MAI.0
7
3,286
3 23.IUL.07
3,129
1
02.OCT.0
7
3,352
4
12.DEC.0
7
3,526
0
27.FEB.0
8
3,647
4
12.MAI.0
8
3,677
5 22.IUL.08
3,566
6
01.OCT.0
8
3,734
8
12.DEC.0
8
3,915
1
28.FEB.0
7
3,396
1
14.MAI.0
7
3,275
5 24.IUL.07
3,120
4
03.OCT.0
7
3,371
1
13.DEC.0
7
3,523
3
28.FEB.0
8
3,654
8
13.MAI.0
8
3,663
2 23.IUL.08
3,584
2
02.OCT.0
8
3,760
3
15.DEC.0
8
3,924
9
01.MAR.0
7
3,392
0
15.MAI.0
7
3,283
1 25.IUL.07
3,132
3
04.OCT.0
7
3,373
5
14.DEC.0
7
3,548
4
29.FEB.0
8
3,726
9
14.MAI.0
8
3,667
8 24.IUL.08
3,572
1
03.OCT.0
8
3,872
0
16.DEC.0
8
3,938
9
02.MAR.0
7
3,392
6
16.MAI.0
7
3,277
7 26.IUL.07
3,137
4
05.OCT.0
7
3,363
7
17.DEC.0
7
3,558
4
03.MAR.0
8
3,761
7
15.MAI.0
8
3,664
5 25.IUL.08
3,565
6
06.OCT.0
8
3,941
0
17.DEC.0
8
3,937
2
05.MAR.0
7
3,400
6
17.MAI.0
7
3,276
6 27.IUL.07
3,158
0
08.OCT.0
7
3,347
9
18.DEC.0
7
3,556
8
04.MAR.0
8
3,732
9
16.MAI.0
8
3,657
3 28.IUL.08
3,548
9
07.OCT.0
8
3,927
7
18.DEC.0
8
3,953
0
06.MAR.0
7
3,389
4
18.MAI.0
7
3,270
8 30.IUL.07
3,167
0
09.OCT.0
7
3,355
0
19.DEC.0
7
3,542
4
05.MAR.0
8
3,719
7
19.MAI.0
8
3,634
7 29.IUL.08
3,547
5
08.OCT.0
8
3,923
3
19.DEC.0
8
3,949
7
07.MAR.0
7
3,388
0
21.MAI.0
7
3,258
0 31.IUL.07
3,158
2
10.OCT.0
7
3,318
5
20.DEC.0
7
3,520
0
06.MAR.0
8
3,698
3
20.MAI.0
8
3,636
1 30.IUL.08
3,534
8
09.OCT.0
8
3,824
9
22.DEC.0
8
3,930
5
08.MAR.0
7
3,379
2
22.MAI.0
7
3,269
0
01.AUG.0
7
3,178
6
11.OCT.0
7
3,329
5
21.DEC.0
7
3,494
3
07.MAR.0
8
3,737
6
21.MAI.0
8
3,641
2 31.IUL.08
3,536
6
10.OCT.0
8
3,769
0
23.DEC.0
8
3,929
7
09.MAR.0
7
3,376
1
23.MAI.0
7
3,278
5
02.AUG.0
7
3,175
1
12.OCT.0
7
3,336
6
24.DEC.0
7
3,467
3
10.MAR.0
8
3,716
4
22.MAI.0
8
3,676
7
01.AUG.0
8
3,517
1
13.OCT.0
8
3,768
5
24.DEC.0
8
3,964
9
12.MAR.0
7
3,367
7
24.MAI.0
7
3,274
2
03.AUG.0
7
3,166
4
15.OCT.0
7
3,334
8
27.DEC.0
7
3,528
2
11.MAR.0
8
3,698
4
23.MAI.0
8
3,675
5
04.AUG.0
8
3,501
0
14.OCT.0
8
3,767
7
29.DEC.0
8
3,996
4
13.MAR.0
7
3,373
3
25.MAI.0
7
3,275
1
06.AUG.0
7
3,176
8
16.OCT.0
7
3,356
1
28.DEC.0
7
3,610
2
12.MAR.0
8
3,679
9
26.MAI.0
8
3,669
8
05.AUG.0
8
3,502
3
15.OCT.0
8
3,786
9
30.DEC.0
8
3,986
0
14.MAR.0
7
3,381
0
28.MAI.0
7
3,270
5
07.AUG.0
7
3,174
3
17.OCT.0
7
3,348
4
13.MAR.0
8
3,716
1
27.MAI.0
8
3,673
1
06.AUG.0
8
3,476
3
16.OCT.0
8
3,775
2 39813
3,985
2
3 ANALIZA PERFORMAN ELOR NTREPRINDERII
PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE AL SC AZOMURES SA
RON
INDICATORI 2007 2008
I2008/20
07
(+/-)
CIFRA DE AFACERI NETA
995.539.94
9
1.293.606.
482
129,94% 29,94%
PRODUCTIA VINDUTA 131.633.992 142.971.753 108,61% 8,61%
VENITURI DIN VANZAREA MARFURILOR 863.905.957
1.150.634.7
29
133,19% 33,19%
VARIATIA STOCURILOR 19.090 0 0,00% -100,00%
PRODUCTIA IMOBILIZATA 1.668.972 308.461 18,48% -81,52%
ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 3.145.415 1.589.488 50,53% -49,47%
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL
1.000.373.
426
1.295.504.
431
129,50% 29,50%
CHELTUIELI CU MAT. PRIME SI MATER.
CONSUMAB.
93.499.502 106.394.855 113,79% 13,79%
ALTE CHELTUIELI MATERIALE 9.514.677 3.033.457 31,88% -68,12%
ALTE CHELTUIELI DIN AFARA (ENERGIA SI APA) 1.831.202 2.560.694 139,84% 39,84%
CHELTUIELI PRIVIND MARFURILE 707.807.701 865.000.874 122,21% 22,21%
CHELTUIELI CU PERSONALUL 63.582.936 78.797.608 123,93% 23,93%
AJUSTAREA VALORII IMOBILIZ. CORPORALE SI
NECORPORALE
12.318.512 13.204.120 107,19% 7,19%
A.1) CHELTUIELI 12.318.512 13.204.120 107,19% 7,19%
A.2) VENITURI 0 0
AJUSTAREA VALORII ACTIVELOR CIRCULANTE 0 22.687.173
B.1) CHELTUIELI 0 22.687.173
B.2) VENITURI 0 0
ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 87.343.796 98.394.699 112,65% 12,65%
CHELTUIELI PRIVIND PRESTATIILE EXTERNE 80.904.628 82.024.817 101,38% 1,38%
CHELTUIELI CU ALTE IMPOZITE, TAXE SI
VARSAMINTE ASIMILATE
3.229.248 6.569.094 203,42% 103,42%
CHELTUIELI CU DESPAGUBIRI, DONATII SI
ACTIVELE CEDATE
3.209.920 9.800.787 305,33% 205,33%
AJUSTARI PRIVIND PROVIZ. PT. RISCURI SI
CHELTUIELI
0 0
CHELTUIELI 0 0
VENITURI 0 0
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL
975.898.32
6
1.190.073.
479
121,95% 21,95%
REZULTATUL DIN EXPLOATARE 24.475.100
105.430.95
2
430,77% 330,77%
VENITURI FINANCIARE 21.634.138 30.150.876 139,37% 39,37%
CHELTUIELI FINANCIARE 44.940.747 124.253.170 276,48% 176,48%
REZULTATUL FINANCIAR
-
23.306.609
-
94.102.294
403,76% 303,76%
REZULTATUL CURENT 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%
VENITURI EXTRAORDINARE 0 0 0,00% 0,00%
CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 264.439 0,00% 0,00%
REZULTATUL EXTRAORDINAR 0 -264.439 0,00% 0,00%
VENITURI TOTALE
1.022.007.
564
1.325.655.
306
129,71% 29,71%
CHELTUIELI TOTALE
1.020.839.
073
1.314.326.
649
128,75% 28,75%
REZULTATUL BRUT AL EXERCITIULUI 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%
IMPOZIT PE PROFIT 155.063 2.277.776
1468,94
%
1368,94
%
REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 1.013.428 9.050.881 893,10% 793,10%
13
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE
CURSUL VALUTAR)
EUR
INDICATORI
2007 2008
I2008/20
07
(+/-)
CIFRA DE AFACERI NETA 298.629.
135
351.437.
551
117,68% 17,68
%
PRODUCTIA VINDUTA 39.485.8
54
38.841.5
20
98,37% -1,63%
VENITURI DIN VANZAREA MARFURILOR 259.143.
281
312.596.
031
120,63% 20,63
%
VARIATIA STOCURILOR 5.726 0 0,00% -
100,00
PRODUCTIA IMOBILIZATA 500.637 83.801 16,74% -
83,26
ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 943.521 431.820 45,77% -
54,23
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 300.079.
019
351.953.
172
117,29% 17,29
%
CHELTUIELI CU MAT. PRIME SI MATER.
CONSUMAB.
28.046.7
66
28.904.5
76
103,06% 3,06%
ALTE CHELTUIELI MATERIALE 2.854.08
9
824.108 28,87% -
71,13
ALTE CHELTUIELI DIN AFARA (ENERGIA SI APA) 549.300 695.671 126,65% 26,65
%
CHELTUIELI PRIVIND MARFURILE 212.318.
955
234.997.
113
110,68% 10,68
%
CHELTUIELI CU PERSONALUL 19.072.7
83
21.407.1
58
112,24% 12,24
%
AJUSTAREA VALORII IMOBILIZ. CORPORALE SI
NECORPORALE
3.695.14
7
3.587.19
9
97,08% -2,92%
A.1) CHELTUIELI 3.695.14
7
3.587.19
9
97,08% -2,92%
A.2) VENITURI 0 0
AJUSTAREA VALORII ACTIVELOR CIRCULANTE 0 6.163.48
5

14
B.1) CHELTUIELI 0 6.163.48
5

B.2) VENITURI 0 0
ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 26.200.2
57
26.731.1
52
102,03% 2,03%
CHELTUIELI PRIVIND PRESTATIILE EXTERNE 24.268.7
19
22.283.9
03
91,82% -8,18%
CHELTUIELI CU ALTE IMPOZITE, TAXE SI
VARSAMINTE ASIMILATE
968.668 1.784.64
3
184,24% 84,24
%
CHELTUIELI CU DESPAGUBIRI, DONATII SI
ACTIVELE CEDATE
962.870 2.662.60
6
276,53% 176,53
%
AJUSTARI PRIVIND PROVIZ. PT. RISCURI SI
CHELTUIELI
0 0
CHELTUIELI 0 0
VENITURI 0 0
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 292.737.
297
323.310.
462
110,44% 10,44
%
REZULTATUL DIN EXPLOATARE 7.341.72
2
28.642.7
10
390,14% 290,14
%
VENITURI FINANCIARE 6.489.52
8
8.191.17
0
126,22% 26,22
%
CHELTUIELI FINANCIARE 13.480.7
41
33.756.1
93
250,40% 150,40
%
REZULTATUL FINANCIAR -
6.991.21
-
25.565.0
365,67% 265,67
%
REZULTATUL CURENT 350.509 3.077.68
7
878,06% 778,06
%
VENITURI EXTRAORDINARE 0 0 0,00% 0,00%
CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 71.841 0,00% 0,00%
REZULTATUL EXTRAORDINAR 0 -71.841 0,00% 0,00%
VENITURI TOTALE 306.568.
547
360.144.
341
117,48% 17,48
%
CHELTUIELI TOTALE 306.218.
038
357.066.
655
116,61% 16,61
%
REZULTATUL BRUT AL EXERCITIULUI 350.509 3.077.68
7
878,06% 778,06
%
IMPOZIT PE PROFIT 46.514 618.810 1330,38
%
1230,3
8%
REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 303.995 2.458.87
7
808,85% 708,85
%
CURS VALUTAR 3,3337 3,6809
BILANTUL CONTABIL AL SC AZOMURES SA
RON
ACTIV 2007 2008 2008/200
7
(+/-)
ACTIVE IMOBILIZATE 273.219.99
6
324.221.50
9
118,67% 18,67%
NECORPORALE 1.957.393 1.078.443 55,10% -44,90%
CORPORALE 270.448.53
2
323.136.27
3
119,48% 19,48%
FINANCIARE 814.071 6.794 0,83% -99,17%
ACTIVE CIRCULANTE 409.902.24
3
491.858.51
3
119,99% 19,99%
STOCURI 195.283.74
2
137.713.54
3
70,52% -29,48%
CREANTE 203.153.12
3
302.011.99
1
148,66% 48,66%
DISPONIBILITATI 11.465.378 52.132.980 454,70% 354,70
%
CHELTUIELI IN AVANS 17.230.455 3.335.838 19,36% -80,64%
TOTAL ACTIV 700.352.69
3
819.415.86
0
117,00% 17,00%

15
DATORII PE O PERIOADA < 1 AN 434.515.62
6
540.959.93
7
124,50% 24,50%
DATORII PE O PERIOADA > 1 AN 107.621.53
3
111.903.57
7
103,98% 3,98%
PROVIZIOANE PT. RISCURI SI CHELT. 0 0
VENITURI IN AVANS 239.337 1.667.715 696,81% 596,81
%
CAPITAL SI REZERVE 157.976.19
8
164.884.63
0
104,37% 4,37%
CAPITAL 52.603.263 52.603.263 100,00% 0,00%
PRIME DE CAPITAL 0 0
REZERVE DIN REEVALUARE 57.165.576 57.599.854 100,76% 0,76%
REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DIN
CONVERSIE ETC.)
19.113.934 19.667.133 102,89% 2,89%
REZULTAT REPORTAT 28.079.997 26.781.138 95,37% -4,63%
REZULTATUL EXERCITIULUI 1.013.428 8.786.442 867,00% 767,00
%
REPARTIZAREA PROFITULUI 0 -553.199
TOTAL CAPITALURI PROPRII 157.976.19
8
164.884.63
0
104,37% 4,37%
CAPITALURI TOTAL 157.976.19
8
164.884.63
0
104,37% 4,37%
PASIV 700.352.69
3
819.415.86
0
117,00% 17,00%
BILANTUL CONTABIL AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE
CURSUL VALUTAR)
EUR
ACTIV 2007 2008 2008/200
7
(+/-)
ACTIVE IMOBILIZATE 81.956.983 88.082.129 107,47% 7,47%
NECORPORALE 587.153 292.983 49,90% -50,10%
CORPORALE 81.125.636 87.787.300 108,21% 8,21%
FINANCIARE 244.195 1.846 0,76% -99,24%
ACTIVE CIRCULANTE 122.957.14
8
133.624.52
5
108,68% 8,68%
STOCURI 58.578.679 37.413.008 63,87% -36,13%
CREANTE 60.939.233 82.048.410 134,64% 34,64%
DISPONIBILITATI 3.439.235 14.163.107 411,81% 311,81%
16
CHELTUIELI IN AVANS 5.168.568 906.256 17,53% -82,47%
TOTAL ACTIV 210.082.69
9
222.612.91
0
105,96% 5,96%
0 0
DATORII PE O PERIOADA < 1 AN 130.340.35
0
146.964.04
1
112,75% 12,75%
DATORII PE O PERIOADA > 1 AN 32.282.909 30.401.146 94,17% -5,83%
PROVIZIOANE PT. RISCURI SI CHELT. 0 0
VENITURI IN AVANS 71.793 453.073 631,08% 531,08%
CAPITAL SI REZERVE 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
CAPITAL 15.779.243 14.290.870 90,57% -9,43%
PRIME DE CAPITAL 0 0
REZERVE DIN REEVALUARE 17.147.786 15.648.307 91,26% -8,74%
REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DIN
CONVERSIE ETC)
5.733.549 5.343.023 93,19% -6,81%
REZULTAT REPORTAT 8.423.073 7.275.704 86,38% -13,62%
REZULTATUL EXERCITIULUI 303.995 2.387.036 785,22% 685,22%
REPARTIZAREA PROFITULUI 0 -150.289
TOTAL CAPITALURI PROPRII 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
CAPITALURI TOTAL 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
PASIV 210.082.69
9
222.612.91
0
105,96% 5,96%
CURS VALUTAR 3,3337 3,6809
17
NOTA 4 ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE AL SC AZOMURES SA
RON STRUCTURA
NR.
CRT.
INDICATORI 2007 2008
2008/200
7
CRESTERE
/
DESCREST
ERE
2007 2008
1 CIFRA DE AFACERI NET 995.539.949 1.293.606.4
82
129,94 29,94 100,00 100,00
2 CIFRA DE AFACERI BRUT 997.773.701 1.302.548.87
9
130,55 30,55 100,22 100,69
3 DISCOUNTUL COMERCIAL -2.233.752 -8.942.397
3 COSTUL BUNURILOR VNDUTE I AL SERVICIILOR
PRESTATE (4+5+6)
959.969.208 1.179.708.1
57
122,89 22,89 96,43 91,20
4 CHELTUIELILE ACTIVIT II DE BAZ 707.807.701 865.000.874 122,21 22,21 71,10 66,87
5 CHELTUIELILE ACTIVIT ILOR AUXILIARE 252.161.507 314.707.283 124,80 24,80 25,33 24,33
6 CHELTUIELILE INDIRECTE DE PRODUC IE 0 0 0,00 0,00
7 PROFITUL OPERA IONAL (REZULTATUL BRUT AFERENT
CA) (1-3)
37.804.493 122.840.722 324,94 224,94 3,80 9,50
8 CHELTUIELILE GENERALE DE ADMINISTRA IE 8.334.229 8.813.956 105,76 5,76 0,84 0,68
9 CHELTUIELILE DE DESFACERE 9.828.641 10.493.764 106,77 6,77 0,99 0,81
10 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 4.833.477 1.897.949 39,27 -60,73 0,49 0,15
11 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (7-8-9+10) 24.475.100 105.430.952 430,77 330,77 2,46 8,15
18
NOTA 4 ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL VALUTAR)
EUR
NR.
CRT. INDICATORI
VALORI STRUCTURA
2006 2007 I2007/2006 2007 2008
1 CIFRA DE AFACERI NET 299.969.239 356.296.361 118,78% 100,00% 100,00%
2 CIFRA DE AFACERI BRUT 299.299.187 353.866.956 117,97% 99,78% 99,32%
3 DISCOUNTUL COMERCIAL -670.052 -2.429.405 -0,81% -0,22% -0,68%
3 COSTUL BUNURILOR VNDUTE I AL SERVICIILOR
PRESTATE (3+4+5)
287.959.087 320.494.487 106,84% 96,00% 89,95%
4 CHELTUIELILE ACTIVIT II DE BAZ 212.318.955 234.997.113 78,34% 70,78% 65,96%
5 CHELTUIELILE ACTIVIT ILOR AUXILIARE 75.640.132 85.497.374 28,50% 25,22% 24,00%
6 CHELTUIELILE INDIRECTE DE PRODUC IE 0 0 0,00% 0,00% 0,00%
7 PROFITUL OPERA IONAL (REZULTATUL BRUT AFERENT
CA) (1-2)
12.010.152 35.801.874 11,94% 4,00% 10,05%
8 CHELTUIELILE GENERALE DE ADMINISTRA IE 2.499.994 2.394.511 0,80% 0,83% 0,67%
9 CHELTUIELILE DE DESFACERE 2.948.268 2.850.869 0,95% 0,98% 0,80%
10 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 1.449.884 515.621 0,17% 0,48% 0,14%
10 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (7-8-9+10) 8.011.774 31.072.115 10,36% 2,67% 8,72%
CURS VALUTAR 3,3337 3,6809
3.1 ANALIZA STRUCTURAL A REZULTATELOR DUP NATURA VENITURILOR I
CHELTUIELILOR
19
LA SC AZOMURES SA TG.MURES
RON
NR.CR
T.
INDICATORI POZI IE N CPP 2007 2008 2008/2007 (+/-)
1 VENITURI DIN VNZAREA M RFURILOR (CT. 707) POZ. 03 863.905.957 1.150.634.729 133,19% 33,19%
2 CHELTUIELI PRIVIND M RFURILE (CT. 607) POZ. 13 707.807.701 865.000.874 122,21% 22,21%
3 MARJA COMERCIAL (RD.1 -2) 156.098.256 285.633.855 182,98% 82,98%
4 PRODUC IA VNDUT (CT. 701-706+CT.708) POZ. 02 131.633.992 142.971.753 108,61% 8,61%
5 VARIA IA STOCURILOR (+/-)(CT.711) POZ. 05/POZ.06 19.090 0 0,00% -100,00%
6 PRODUC IA IMOBILIZAT (CT. 721+722) POZ. 07 1.668.972 308.461 18,48% -81,52%
7 PRODUC IA EXERCI IULUI (RD.4+5+6) 289.420.310 428.914.069 148,20% 48,20%
8
CONSUMURI INTERMEDIARE, RESPECTIV CHELTUIELI
PROVENITE DE LA TER I (GR.60, EXCLUSIV CT. 607, GR.
61, GR. 62, EXCLUSIV CT. 621)
POZ.
10+11+12+24
181.666.812 191.633.159 105,49% 5,49%
9 VALOAREA AD UGAT (RD.3+7-8) 107.753.498 237.280.911 220,21% 120,21%
10
VENITURI DIN SUBVEN II DE EXPLOATARE AFERENTE
CIFREI DE AFACERI NETE (CT.7411)
POZ. 04 0 0
11 CHELTUIELI CU IMPOZITELE I TAXELE (GR. 63) POZ. 25 3.229.214 6.569.100 203,43% 103,43%
12 CHELTUIELI CU PERSONALUL (GR.64+CT.621) POZ. 14 67.665.963 81.189.202 119,99% 19,99%
13
EXCEDENTUL (DEFICITUL) BRUT DIN EXPLOATARE
(RD.9+10-11-12)
36.858.321 149.522.609 405,67% 305,67%
14
ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE I VENITURI DIN
PROVIZIOANE
POZ.
08+19+22+29
3.145.415 1.589.488 50,53% -49,47%
15 ALTE CHELTUIELI DIN EXPLOATARE POZ.26 3.210.192 32.477.041 1011,69% 911,69%
16 CHELTUIELI CU AMORTIZAREA I PROVIZIOANELE POZ. 18+21+28 12.318.444 13.204.104 107,19% 7,19%
17 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (RD.13+14-15-16) 24.475.100 105.430.952 430,77% 330,77%
18 VENITURI FINANCIARE POZ. 40 21.634.138 30.150.876 139,37% 39,37%
19 CHELTUIELI FINANCIARE POZ. 47 44.940.747 124.253.170 276,48% 176,48%
20 REZULTATUL CURENT (RD.17+18-19) 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%
21 VENITURI EXTRAORDINARE POZ. 52 0 0
22 CHELTUIELI EXTRAORDINARE POZ. 53 0 264.439
23 REZULTATUL EXTRAORDINAR (RD. 21-22) 0 0
24 REZULTATUL BRUT AL EXERCI IULUI (RD. 20+23) 1.168.491 11.064.218 946,88% 846,88%
25 IMPOZITUL PE PROFIT POZ. 60 155.063 2.277.776 1468,94% 1368,94%
26 REZULTATUL NET AL EXERCI IULUI (RD. 24-25) 1.013.428 8.786.442 867,00% 767,00%
5836,81%
20
TSIG AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL DE SCHIMB VALUTAR)
EUR
NR.CR
T.
INDICATORI POZI IE N CPP 2007 2008 2008/2007 (+/-)
1 VENITURI DIN VNZAREA M RFURILOR (CT. 707) POZ. 03 259.143.281 312.596.031 120,63% 20,63%
2 CHELTUIELI PRIVIND M RFURILE (CT. 607) POZ. 13 212.318.955 234.997.113 110,68% 10,68%
3 MARJA COMERCIAL (RD.1 -2) 46.824.326 77.598.917 165,72% 65,72%
4 PRODUC IA VNDUT (CT. 701-706+CT.708) POZ. 02 39.485.854 38.841.520 98,37% -1,63%
5 VARIA IA STOCURILOR (+/-)(CT.711) POZ. 05/POZ.06 5.726 0
6 PRODUC IA IMOBILIZAT (CT. 721+722) POZ. 07 500.637 83.801 16,74% -83,26%
7 PRODUC IA EXERCI IULUI (RD.4+5+6) 86.816.543 116.524.238 134,22% 34,22%
8 CONSUMURI INTERMEDIARE, RESPECTIV CHELTUIELI
PROVENITE DE LA TER I (GR.60, EXCLUSIV CT. 607, GR.
61, GR. 62, EXCLUSIV CT. 621)
POZ.
10+11+12+24
54.494.049 52.061.495 95,54% -4,46%
9 VALOAREA AD UGAT (RD.3+7-8) 32.322.494 64.462.743 199,44% 99,44%
10 VENITURI DIN SUBVEN II DE EXPLOATARE AFERENTE
CIFREI DE AFACERI NETE (CT.7411)
POZ. 04 0 0
11 CHELTUIELI CU IMPOZITELE I TAXELE (GR. 63) POZ. 25 968.658 1.784.645 184,24% 84,24%
12 CHELTUIELI CU PERSONALUL (GR.64+CT.621) POZ. 14 20.297.556 22.056.889 108,67% 8,67%
13 EXCEDENTUL (DEFICITUL) BRUT DIN EXPLOATARE
(RD.9+10-11-12)
11.056.280 40.621.209 367,40% 267,40%
14 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE I VENITURI DIN
PROVIZIOANE
POZ.
08+19+22+29
943.521 431.820 45,77% -54,23%
15 ALTE CHELTUIELI DIN EXPLOATARE POZ. 23+26 962.952 8.823.125 916,26% 816,26%
16 CHELTUIELI CU AMORTIZAREA I PROVIZIOANELE POZ. 18+21+28 3.695.127 3.587.194 97,08% -2,92%
17 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (RD.13+14-15-16) 7.341.722 28.642.710 390,14% 290,14%
18 VENITURI FINANCIARE POZ. 40 6.489.528 8.191.170 126,22% 26,22%
19 CHELTUIELI FINANCIARE POZ. 47 13.480.741 33.756.193 250,40% 150,40%
20 REZULTATUL CURENT (RD.17+18-19) 350.509 3.077.687 878,06% 778,06%
21 VENITURI EXTRAORDINARE POZ. 52 0 0
22 CHELTUIELI EXTRAORDINARE POZ. 53 0 71.841
23 REZULTATUL EXTRAORDINAR (RD. 21-22) 0 0
24 REZULTATUL BRUT AL EXERCI IULUI (RD. 20+23) 350.509 3.005.846 857,57% 757,57%
25 IMPOZITUL PE PROFIT POZ. 60 46.514 618.810 1330,38% 1230,38%
26 REZULTATUL NET AL EXERCI IULUI (RD. 24-25) 303.995 2.387.036 785,22% 685,22%
5178,74%
21
RATE DE STRUCTURA SAU DE RE PARTITIE
NR.C
RT.
INDICATORI FORMULA 2007 2008 2008/200
7
(+/-)
1 PONDEREA AMORTIZARII SI
PROVIZIOANELOR
(AM+PROVIZ)*100
/EBE
33.42 8.83 26.42 -
73.58%
2 PONDEREA CHELTUIELILOR FINANCIARE CU
DOBANZILE
(CHELTDOB)*100/
EBE
42.32 22.72 53.68 -
46.32%
3 PONDEREA DIVIDENDELOR (DIV)*100/EBE 0.00 0.00
4 RATA MARJEI BRUTE EBE*100/CA 3.70 11.56 312.20 212.20
%
5 RATA RENTABILITATII ECONOMICE BRUTE EBE*100/AT 5.26 18.25 346.72 246.72
%
6 RATA RENTABILITATII VENITURILOR DIN
EXPLOATARE
RE*100/VE 2.45 8.14 332.63 232.63
%
7 RATA RENTABILITATII VENITURILOR
CURENTE
RC*100/VC 0.11 0.85 747.44 647.44
%
EUR
ALTE INFORMATII 2007 2008 2008/20
07
(+/-)
CHELTUIELI CU DOBANZILE 4,678,813 9,228,280 197.24 97.24%
DIVIDENDE 0 0
CIFRA DE AFACERI 298,629,135 351,437,5
51
117.68 17.68%
ACTIVE TOTALE 210,082,699 222,612,9
10
105.96 5.96%
VENITURILE DIN EXPLOATARE 300,079,019 351,953,1
72
117.29 17.29%
REZULTATUL CURENT 350,509 3,077,687 878.06 778.06%
VENITURILE CURENTE 306,568,547 360,144,3
41
117.48 17.48%
CURS MEDIU ANUAL 3,3337 3,6809
22
CALCUL MARJA BRUTA A SC AZOMURES SA
3,3337 3,6809 (EUR)
MRA INDICATORI SIMBOL
2007 2008 2008/2007 (+/-)
1 CIFRA DE AFACERI NETA QVXP 298.629.135 351.437.551 118 18
2 COSTUL BUNURILOR VANDUTE SI AL SERVICIILOR PRESTATE QVXCP 287.959.087 320.494.487 111 11
3 PROFITUL OPERATIONAL ( MARJA BRUTA AFERENTA CA) P0 10.670.048 30.943.064 290 190
4 INDICELE MEDIU AL PRETURILOR DE VANZARE(*) IP 107.85%
5 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR DE VANZARE(**) IC 105.69%
6 CIFRA DE AFACERI RECALCULATA QV1XP0 325.857.720
7 COSTUL VANZARILOR RECALCULAT QV1XCP0 303.231.517
8 RATA MARJEI BRUTE DIN VANZARI(RATA RENTABILITATII COMERCIALE) 3,57% 8,80% 290 190
VERIFICARE
MODIFICAREA MARJEI BRUTE FATA DE COSTUL BUNURILOR
VANDUTE
MB1-MB0 20,273,016 20,273,016
1, INFLUENTA MODIFICARII CIFREI DE AFACERI (CA1-
CA0)XMB0
1.886.850 1.886.850
1,1, INFLUENTA MODIFICARII VOLUMULUI PRODUCTIEI VANDUTE 972.880
1,2, INFLUENTA MODIFICARII PRETULUI MEDIU DE VANZARE 913.970
2 INFLUENTA MODIFICARII RATEI MARJEI BRUTE CA1(MB1-MB0) 18.386.166
2,1, INFLUENTA MODIFICARII STRUCTURII PRODUCTIEI VANDUTE 11.845.462 18.386.166
2,2, INFLUENTA MODIFICARII PRETURILOR MEDII DE VANZARE 23.803.674
2,3, INFLUENTA MODIFICARII COSTURILOR DE PRODUCTIE -17.262.970
23
3.2 ANALIZA FACTORIAL A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI
DE AFACERI
ANALIZA FACTORIALA A MARJEI BRUTE
(EUR)
NR,
CRT,
INDICATORI SIMBOL

2007 2008
1 CIFRA DE AFACERI NETA QVXP 298.629.13
5
351.437.55
1
2 COSTUL BUNURILOR VANDUTE SI AL SERVICIILOR
PRESTATE
QVXCP 287.959.08
7
320.494.48
7
3 PROFITUL OPERATIONAL ( MARJA BRUTA
AFERENTA CA)
P0 10.670.048 30.943.064
4 INDICELE MEDIU AL PRETURILOR DE VANZARE(*) IP 107.85%
5 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR DE
VANZARE(**)
IC 105.69%
6 CIFRA DE AFACERI RECALCULATA QV1XP0 325.857.72
0
7 COSTUL VANZARILOR RECALCULAT QV1XCP
0
303.231.51
7
8 RATA MARJEI BRUTE DIN VANZARI(RATA RENTABILITATII
COMERCIALE)
3,57% 8,80%
24
970 . 262 . 17
551 . 437 . 351
517 . 231 . 303
1
551 . 437 . 351
487 . 494 . 320
1 351437551
1 1
cos mod . 3
674 . 803 . 23
720 . 857 . 325
517 . 231 . 303
1
551 . 437 . 351
517 . 231 . 303
1 351437551
1 1
mod . 2
462 . 845 . 11
135 . 629 . 298
087 . 959 . 287
1
720 . 857 . 325
517 . 231 . 303
1 351437551
1 1
mod . 1
184 . 380 . 18 ) 0357 , 0 0880 , 0 ( 551 . 437 . 351 ) (
mod .
970 . 913 0357 , 0 ) 720 . 857 . 325 551 . 437 . 351 ( ) (
mod . 2
880 . 972 0357 , 0 ) 135 . 629 . 298 720 . 857 . 325 ( ) (
mod . 1
850 . 886 . 1 0357 , 0 ) 135 . 629 . 298 551 . 437 . 351 ( ) (
.
016 . 273 . 20 048 . 670 . 10 064 . 943 . 30
1 1
0 1
1 1
1 1
1
0 1
0 1
1 1
0 1
1
0 0
0 0
0 1
0 1
1
0 1 1
0 1 1 1 1
0 0 0 1
0 0 1
2 1

1
]
1

,
_

,
_

1
1
]
1

,
_

,
_

1
]
1

,
_

,
_

1
1
]
1

,
_

,
_

1
]
1

,
_

,
_

1
1
]
1

,
_

,
_

p qv
cp qv
p qv
cp q
CA c
produse pe unitare turilor ificarii Influenta
p qv
cp qv
p qv
cp q
CA p
vanzare de medii preturilor ificarii Influenta
p qv
cp qv
p qv
cp q
CA g
vandute productiei structurii ificarii Influenta
mb mb CA mb
brute marjei ratei ificarii Influenta B
mb p q p q p
vanzare de mediu pretului ificarii Influenta
mb p q p q q
vandute productiei volumului ificarii Influenta
mb CA CA CA
nete afaceri de cifrei Influenta A
Mb Mb Mb
v
v
v
v v v v
vo v v
PE BAZA REZULATELOR OBTINUTE, SE OBSERVA O CRESTERE A MARJEI
BRUTE CU 20.273.016 LEI, RESPECTIV CU 190% IN ANUL 2008 FATA DE ANUL
2007.ACEASTA MAJORARE A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI DE AFACERI NETE
VA AVEA EFECTE POZITIVE ASUPRA PROFITULUI DIN EXPLOATARE, SI IMPLICIT
ASUPRA PROFITULUI CURENT SI PROFITULUI NET AL SOCIETATII.
ACEASTA CRESTERE VA SPORI SURSELE PROPRII DE FINANTARE A
DEZVOLTARII VIITOARE A SOCIETATII SI REMUNERARIIACTIONARILOR PRIN
DIVIDENDE.
CRESTEREA VANZARILOR A CONTRIBUIT LA NIVELUL FAVORABIL AL MARJEI
BRUTE IN SENSUL OBTINERII UNUI PROFIT SUPLIMENTAR DE 972.880
LEI.CRESTEREA PROFITULUI INTREPRINDERII A FOST DETERMINATA DE
IMBUMATATIREA RATEI MARJE BRUTE DE LA 3,57% IN ANUL 2007 LA 8,80% IN
ANUL 2008.NIVELUL SUPERIOR AL CA DIN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007 A FOST
25
INFLUENTAT SI DE FAPTUL CA PRETURILE DE VANZARE AU INREGISTRAT O
CRESTERE DE 7,85%.
MAJORAREA PROFITULUI OPERATIONAL AL INTREPRINDERII A FOST
INFLUENTATA SI DE FAPTUL CA NIVELUL COSTURILOR DE VANZARE A CRESCUT
INTR-UN RITM INFERIOR COMPARATIV CU CEL AL PRETURILOR DE
VANZARE.ANALIZA DETALIATA A INFLUENTEI MAJORARII PRETURILOR DE
VANZAREESTE STRICT NECESARA IN CONDITIILE IN CARE ACEST FACTOR
INFLUENTEAZA MARJA BRUTA AFERENTA CIFREI DE AFACERI NETA PRIN
INTERMEDIUL A DOI INDICATORI:CIFRA DE AFACERI NETA (INFLUENTA DE 913.970
EUR) SI RATA MARJEI BRUTE(INFLUENTA DE 23.803.674EUR).
VOLUMUL PRODUCTIEI VANDUTE A CRESCUT, CEEA CE A AVUT UN EFECT
ASUPRA PROFITULUI DE 972.880 EUR,SI TOTUSI, MAJORAREA COSTURILOR DE
PRODUCTIE A CONDUS LA SCADEREA MARJEI BRUTE CU 17.262.970 EUR.
CRESTEREA RENTABILITATII COMERCIALE CU 5,23% FATA DE ANUL 2007
ESTE FAVORABILA DOAR DACA MODIFICAREA STRUCTURII PRODUCTIEI A FOST
EFECTUL MODIFICARII CERERII SI OFERTEI,ALTE CAUZE LEGATE DE ACEST
ASPECT, CUM AR FI:LIPSA DE MATERII PRIME, PERSONAL NESPECIALIZAT,
INDISPONIBILITATEA IN FUCTIONAREA UNORT INSTALATII SI LINII TEHNOLOGICE
TREBUIE ANALIZATE IN FUNCTIE DE CONDITIILE DE ACTIVITATE DIN
INTREPRINDERE, DEPENDENTA FATA DE FURNIZORI, NIVELUL TEHNOLOGIC SI
PERFORMANTELEL POTENTIALULUL TEHNIC AL INTREPRINDERII, ETC.
26
3.3 ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CIFREI
DE AFACERI
TABEL 2 - ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CA
NR
,C
RT
,
INDICATORI SIMBOL 2007 2008
EUR
1 CIFRA DE AFACERI NET Q
VI
*P
I
299.969.2
39
356.296.36
1
2 CHELTUIELI AFERENTE
CIFREI DE AFACERI =
TOTAL CHELT EXPL-( VAR
STOC+ PROD IMOBILIZ +
CHELT, DESPAG, ACTIVE
CEDATE)
Q
VI
*C
I
287.959.0
87
320.494.48
7
3 INDICELE MEDIU AL
PRE URILOR DE VNZARE*
IP 107,85%
4 INDICELE MEDIU AL
COSTURILOR**
IC 105,69%
5 CIFRA DE AFACERI
RECALCULAT
Q
VI1
*V
I0
330.362.87
6
6 CHELTUIELILE
RECALCULATE AFERENTE
CA
Q
VI1
*C
I0
303.231.51
7
7 PROFITUL BRUT AFERENT
VNZ RILOR
p
r
12.010.15
2
35.801.874
8 VALOAREA ACTIVELOR
IMOBILIZATE
A
i
81.956.98
3
88.082.129
9 VALOAREA ACTIVELOR
CIRCULANTE
A
c

122.957.1
48
133.624.52
5
10 VALOAREA ACTIVULUI
TOTAL
A
t
210.082.6
99
222.612.91
0
11 RATA RENTABILIT II
COMERCIALE
R
c

4,00% 10,05%
12 RANDAMENTUL
ACTIVELOR TOTALE
CA/A
t
1.428 1.601
13 ROTATIA ACTIVELOR
CIRCULANTE
CA/A
c
2.440 2.666
IQV QVI1*VI0*100 110,13%
QVI*PI

P R
PR1-PR0 23.791.722
100,00
%
QV PR*IQV - PR 1.216.899
5,11%
GI ( QVI1*VI0 - QVI1*CI0)
- PR*IQV
13.904.308
58,44
%
CI = -( QVI1*VI0 -
QVI1*CI1)
( QVI1*VI0 - QVI1*CI1)
- ( QVI1*VI0 -
QVI1*CI0)
-
17.262.970
-
72,56
%
PI ( QVI1*PI1 - QVI1*PI0) 25.933.486
109,00
%
27
485 . 933 . 25 6 330.362.87 - 1 356.296.36
) ( ) (
mod . 4
970 . 262 . 17 ) 7 303.231.51 - 7 320.494.48 (
) ( ) ( ) (
cos mod . 3
579 . 868 . 13 % 13 , 110 12.010.152 ) 7 303.231.51 6 330.362.87 (
Pr ) (
mod . 2
628 . 216 . 1 12.010.152 - % 13 . 110 12.010.152 Pr Pr
mod . 1
23.791.722 12.010.152 - 35.801.874 Pr Pr Pr
inf
0 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1
0 1 1 1 0 1 0 1 1 1 0 1
0 0 1 0 1
0 0
0 1
+










pi qv pi qv ci qv pi qvi ci qv pi qvi pi
vanzare e d preturilor ificarilor Influenta
ci qv ci qv ci qv pi qvi ci qv pi qvi ci
produse pe complete turilor ificarii Influenta
I ci qv pi qvi g
vandute productiei structurii ificarii Influenta
I qv
productiei volumului ificarilor Influenta
luentelor rea cuantifica si factoriala Analiza
qv i
qv
IN PERIOADA ANALIZATA S-A INREGISTRAT O CRESTERE CU 23.791.733
EUR A PROFITULUI AFERENT CIFREI DE AFACERI FATA DE ANUL PRECEDENT.
ACESTA SITUATIE ARE O INFLUENTA POZITIVA ASUPRA REZULTATULUI BRUT
TOTAL SI A REZULTATTULUI NET AL EXERCITIULUI, PRECUM SI A INDICATORILOR
DE EFICIENTA CALCULATI PE BAZA ACESTORA.
STUDIIND INFLUENTELE FACTORILOR, SE CONSTATA URMATOARELE:
*CREASTEREA VOLUMULUI PRODUCTIEI CU 10,13% A AVUT CA EFECT MAJORAREA
PROFITULUI CU 1.216.628 EUR.
*MODIFICAREA STRUCTURII CIFREI DE AFACERI A CONDUS LA CRESTEREA
PROFITULUI AFERENT VANZARILOR CU 13.868.579 EUR, SITUATIE EXPLICATA
PRIN CRESTEREA PONDERII PRODUSELOR LA CARE IN PERIOADA LUATA CA BAZA
DE COMPARATIE S-AU INREGISTRAT RATE ALE RENTABILITATII COMERCIALE MAI
MARI DECAT RATA MEDIE A RENTABILITATII PE TOTAL INTREPRINDERE IN BAZA
DE COMPARATIE SI CRESTEREA PONDERII PRODUSELOR LA CARE IN BAZA DE
COMPARATIE S-AU INREGISTRAT RATE ALE RENTABILITATII COMERCIALE MAI
MARI DECAT MEDIA BAZEI DE COMPARATIE. RATA RENTABILITATII COMERCIALE
MEDII A BAZEI DE COMPARATIE A FOST DE 4,00%.
*COSTURILE COMPLETE AU EXERCITAT O INFLUENTA NEGATIVA ASUPRA
PROFITULUI, DETERMINAND SCADEREA ACESTUIA CU 17.262.970 EUR. SITUATIA
A FOST DETERMINATA DE DAPASIREA COSTURILOR LA PRODUSELE CARE DETIN
PONDEREA MAJORITARA IN TOTALUL VANZARILOR. INFLUENTA MODIFICARILOR
COSTURILOR COMPLETE UNITARE SE POATE EXPLICA IN FUNCTIE DE ELEMENTELE
COMPONENTE (CHELTUIELI MATERIALE, SALARIALE, INDIRECTE PE UNITATEA DE
PRODUS) SI DE FACTORII SPECIFICI ACESTORA (CONSUMURI SPECIFICE DE
MATERIALE, PRODUCTIVITATEA FIZICA A MUNCII, GRADUL DE FOLOSIRE A
CAPACITATII DE PRODUCTIE, PRETURI DE APROVIZIONARE, TARIFE DE
SALARIZARE ETC.). CRESTEREA COSTURILOR CHIAR DACA DETERMINA SCADEREA
PROFITULUI, SE APRECIAZA CA JUSTIFICATA IN CAZUL IN CAREA CONSUMUL
28
SUPLIMENTAR DE RESURSE SE REFLECTA IN IMBUNATATIREA CALITATII
PRODUSELOR SI CRESTEREA PRETURILOR DE VANZARE, EFECTUL OBTINUT
(SPORUL DE VENITURI) FIIND MAI AMRE DECAT EFORTUL FACUT (CRESTEREA
CHELTUIELILOR).
29
*PRETURILE DE VANZARE AU FOST MAI MARI DE CAT CELE DIN ANUL PRECEDENT
LA MAJORITATEA PRODUSELOR, EFECTUL FIIND CRESTEREA PROFITULUI CU
25.933.485 EUR. ACEASTA SITUATIE A FOST DETERMINATA DE EFORTUL PROPRIU
AL FIRMEI PENTRU IMBUNATATIREA CALITATII PRODUSELOR SI DE CONJUNCTURA
EXTERNA, CUM AR FI:RAPORTUL CERERE-OFERTA, EVOLUTIA CURSULUI DE
SCHIMB AL MONEDEI NATIONALE, INFLATIE, ETC.
597 . 800 . 23 ) 0821 , 0 1489 , 0 ( 361 . 296 . 356 ) ' ' ' (
mod . 3 . 2
744 . 244 . 17 ) 1489 , 0 1005 , 0 ( 361 . 296 . 356 ) ' ' (
cos mod . 2 . 2
077 . 000 . 15 ) 04 , 0 0821 , 0 ( 361 . 296 . 356 ) ' (
mod . 1 . 2
930 . 555 . 21 ) 04 , 0 1005 , 0 ( 361 . 296 . 356 ) (
sup mod . 2
339 . 037 . 1 0,04 6) 330.362.87 - 1 356,296,36 ( ) (
mod . 2 . 1
745 . 215 . 1 0,04 9) 299.969.23 - 6 330.362.87 ( ) (
mod . 1 . 1
085 . 253 . 2 0,04 9) 299.969.23 - 1 356,296,36 ( ) (
mod . 1
23.791.722 12.010.152 - 35.801.874 Pr Pr Pr
inf
1
1 1
0 1
0 1 1
0 0 1 1 1
0 0 0 0 1
0 0 1
0 1
+

+
+






pr pr CA p
vanzare e d preturilor ificarilor Influenta
pr pr CA c
produse pe complete turilor ificarii Influenta
pr pr CA g
vandute productiei structurii ificarii Influenta
pr pr CA pr
afaceri de cifrei ra a eur in mediu profitului ificarii Influenta
pr pi qv pi qvi p
vanzare e d preturilor ificarilor Influenta
pr pi qv pi qvi qv
productiei volumului ificarilor Influenta
pr CA CA CA
afaceri de cifrei ificarii Influenta
luentelor marimea si factoriala Analiza
CONCLUZIILE SUPLIMENTARE FATA CELE PREZENTATE IN PRIMUL MODEL
SUNT:
*DIN MODIFICAREA TOTALA A PROFITULUI, 9,47% S-A DATORAT VARIATIE CIFREI
DE AFACERI SI 90,60% MODIFICARII MARJEI MEDII NETE DE PROFIT LA 1 EUR
VANZARI,
*CIFRA DE AFACERI A CRESCUT CU 56.327.122 EUR SI CONDUS LA MARIREA
MASEI PROFITULUI CU 23.791.722 EUR.URMARIND INFLUENTA CIFREI DE
AFACERI, CONSTATAM CA VOLUMUL VANZARILOR A CRESCUT SI A DETERMINAT
MARIREA CIFREI DE AFACERI CU 30.393.636 EUR SI A PROFITULUI CU 1.215.745
EUR, IAR PRETURILE DE VANZARE AU CRESCUT, CONTRIBUIND LA CRESTEREA
CIFREI DE AFACERI CU 25.933.485 EUR SI A PROFITULUI CU 1.037.339 EUR.
*MARJA MEDIE DE PROFIT LA 1 EUR VANZARI A CRESCUT CU 0,1005 EUR(RATA
RENTABILIATATII COMERCIALE PE TOTAL INTREPRINDERE A CRESCUT CU 10,05%)
SI A CONDUS LA MAJORAREA PROFITULUI CU 21.555.930 EUR. ACEASTA
MAJORARE A FOST ATENUATA DE INFLUIENTA NEGATIVA A MODIFICARII
COSTURILOR COMPLETE PE PRODUSE.
30
31
3.4 ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE
TABEL 3 - ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE
EUR
NR,
CRT, INDICATORI SIMBOL 2007 2008
1 CIFRA DE AFACERI NET Q VI*PI 298.629.13
5
351.437.55
1
2 CHELTUIELI AFERENTE CIFREI DE
AFACERI
Q VI*CI 287.959.08
7
320.494.48
7
3 INDICELE MEDIU AL PRE URILOR
DE VNZARE*
IP 107,85%
4 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR** IC 105,69%
5 CIFRA DE AFACERI RECALCULAT Q VI1*VI0 325.857.72
0
6 CHELTUIELILE RECALCULATE
AFERENTE CA
Q VI1*CI0 303.231.51
7
7 PROFITUL BRUT AFERENT
VNZ RILOR
PR 10.670.048 30.943.064
8 VALOAREA ACTIVELOR
IMOBILIZATE
AI 81.956.983 88.082.129
9 VALOAREA ACTIVELOR CIRCULANTE AC 122.957.14
8
133.624.52
5
10 VALOAREA ACTIVULUI TOTAL AT 210.082.69
9
222.612.91
0
11 RATA RENTABILIT II COMERCIALE RC 3,57% 8,80%
RC RC1-RC0 5,23%
G 3,37%
P 6,77%
CP -4,91%
12 RANDAMENTUL ACTIVELOR
TOTALE
CA / AT 1.421 1.579
13 ROTATIA ACTIVELOR CIRCULANTE CA / AC 2.429 2.630
14 VR=AT/CA 0,70 0,63
15 1/CA/AC= AC/CA 0,41 0,38
16 1/CA/AI= AI/CA 0,27 0,25
17 RATA RENTABILITATII RESURSELOR
CONSUMATE
PR/CH*100 3,71% 9,65%
R
RC


5,95%
G 3,76%
C -5,79%
P 7,98%
32
3.4.1 ANALIZA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE
% 91 , 4 )
551 . 437 . 351
087 . 959 . 287
1 ( )
551 . 437 . 351
487 . 494 . 320
1 (
100 ) 1 ( 100 ) 1 1 (
produse pe productie de costurilor i modificari Influienta c)
% 77 , 6 )
135 . 629 . 298
087 . 959 . 287
1 ( )
551 . 437 . 351
517 . 231 . 303
1 (
100 ) 1 ( 100 ) 1 (
produse pe vanzare de preturilor i modificari Influienta b)
% 37 , 3 )
135 . 629 . 298
087 . 959 . 287
1 ( )
720 . 857 . 325
517 . 231 . 303
1 (
100 ) 1 ( 100 ) 1 (
vandute productiei structurii i modificari Influienta a)
% 23 , 5 % 57 , 3 % 80 , 8
unitar. productie de costul si TVA) (exclusiv vanzare de mediu pretul vandute,
productiei structura de t influienta este atii rentabilit ratei nivelul model, acestui Potrivit
1 1
0 1
1 1
1 1
0 1
0 1
1 1
0 1
0 0
0 0
0 1
0 1
0 1

p qv
cp qv
p qv
cp qv
c
p qv
cp qv
p qv
cp qv
p
p qv
cp qv
p qv
cp qv
g
R R R
MB MB Mb
CONCLUZIILE ACEASTEI ANALIZE A RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI
SUNT ASEMANATOARE CELOR DIN ANALIZA MARJEI BRUTE FATA DE COSTUL
VANZARILOR, SINGURA DEOSEBIRE FIIND CA VALORILE SUNT EXPRIMATE
PROCENTUAL, SI NU IN MARIME ABSOLUTA.
ASTFEL, SE CONSTATA MAJORAREA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI CU
APROXIMATIV 5,23% IN ANUL 2008 COMPARATIV CU ANUL 2007.
CRESTEREA RATEI A FOST DETERMINATA DE INFLUENTELE POZITIVE ALE
STRUCTURII PRODUCTIEI VANDUTE SI A PRETURILOR MEDII DE VANZARE PE
PRODUSE CU +3,37% SI +6,77%,CONTRIBUTIA FAVORABILA A MODIFICARII
STRUCTURII CIFREI DE AFACERI NETE ESTE EFECTUL MAJORARII PONDERII
PRODUSELOR MAI PROFITABILA DECAT MEDIA PE SOCIETATE IN ANUL
ANTERIOR(3,57%),FAPT JUSTIFICAT IN CONDITIILE MODIFICARII CERERII SI
OFERTEI PE PIATA.
IN CONDITII NORMALE DE INFLATIE, MAJORAREA PRETURILOR DE VANZARE
CONSTITUIE EFECTUL IMBUNATATIRII CALITATII PRODUSELOR SI SERVICIILOR,
POLITICII COMERCIALE A INTREPRINDERII, SITUATIE DE MONOPOL SAU POZITIEI
CONCURENTIALE A INTREPRINDERII PE PIATA.
LUAND IN CONSIDERARE DINAMICA SIMILARA A COSTURILOR DE
PRODUCTIE PE PRODUSE SI A PRETURILOR DE VANZARE, APRECIEM CA
33
MAJORAREA COSTURILOR, SI DECI INFLUENTA NEGATIVA DE -4,91% A ACESTUI
FACTOR ASUPRA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI, NU A FOST GENERATA DE
IMBUNATATIREA CALITATII PRODUSELOR, CI MAI ALES EFECTELE CRIZEI
FINANCIARE, CARE AU
34
CONTRIBUIT DIRECT LA CRESTEREA PONDERII CHELTUIELILOR CU
MATERIILE PRIME, MATERIALELE CONSUMATE, CHELTUIELILOR CU PERSONALUL,
CHELTUIELILOR ADMINISTRATIVE SI A CELOR DE DESFACERE.
MAJORAREA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI SEMNIFICA IMBUNATATIREA
EFICIENTEI ACTIVITATII COMERCIALE A INTREPRINDERII SI INTARIREA
CONTROLULUI COSTURILOR AFERENTE VANZARILOR, CEEA CE ESTE UN SEMNAL
POZITIV PENTRU INVESTITORI.
3.4.2 ANALIZA RATEI RENTABILITATII RESURSELOR
CONSUMATE
% 79 , 5 % 46 , 107 % 67 , 101
100 ) 1 ( 100 ) 1 (
cos mod ) 3
% 98 , 7 % 67 , 101 % 65 , 109
100 ) 1 ( 100 ) 1 (
: mod ) 2
% 76 , 3 71 , 103 % 46 , 107
100 ) 1 ( 100 ) 1 (
mod . 1
inf log
% 94 . 5 % 71 , 3 % 65 , 9
0 1
0 1
1 1
0 1
1 1
0 1
1 1
1 1
0 0
0 0
0 1
0 1
0 1

ci qvi
pi qv
ci qvi
pi qvi
c
produse pe productie de turilor ificarii Influenta
ci qvi
pi qvi
ci qvi
pi qvi
p
produse pe vanzare de preturilor ificarii Influenta
ci qvi
pi qvi
ci qvi
pi qvi
g
vandute productiei structurii ificarii Influenta
luentelor rea cunatifica si factoriala analiza de ia Metido
R R R
precedenta perioada de fata ratei a Modificare
rc rc
RATA RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE A INREGISTRAT O
CRESTERE FATA DE PERIOADA PRECEDENTA, CRESTERE BAZATA PE INFLUENTA
FAVORABILA A STRUCTURII PRODUCTIEI VANDUTE SI PE CRESTEREA PRETURILOR
DE VANZARE.
MODIFICARILE DIN STRUCTURA VANZARILOR AU DETERMINAT O CRESTERE
CU 5,94%, DATORITA MAJORARII PONDERII PRODUSELOR VANDUTE CU O
RENTABILITATE FATA DE COSTURI MAI MARE DECAT RENTABILITATEA MEDIE
FATA DE COSTURI INREGISTRATA LA NIVELUL INTREGII PRODUCTII VANDUTE IN
PERIOADA DE REFERINTA,SITUATIA ESTE DATORATA UNOR SCHIMBARI
FAVORABILE PE PIATA DE DESFACERE, DAR SI EFORTURILOR FIRMEI IN SCOPUL
OBTINERII SI VANZARII ACESTOR PRODUSE.
35
CRESTEREA COSTURILOR COMPLETE UNITARE A DETERMINAT O REDUCERE
A RATEI RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE CU 5,79%,ACEASTA ESTE
CAUZA CRESTERII COSTULUI DE ACHIZITIE A RESURSELOR MATERIALE SI
CHELTUIELILOR CU SALARIILE.
3.4.3 ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE
III,ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE
2, RATA RENTABILITATII ECONOMICE 5,08% 13,90%
2008/2007
MODEL I 8,82%
1,INFUENTA VITEZEI DE ROTATIE A
ACTIVULUI TOTAL:
0,56%
2, INFLUENTA RATEI RENTABILITATII
COMERCIALE:
8,26%
MODEL II
1, INFLUENTA RANDAMENTULUI
ACTIVELOR IMOBILIZARE
0,315%
2, INFLUENTA ROTATIEI ACTIVELOR
CIRCULANTE
0,269%
3, INFLUENTA RATEI RENTABILITATII
COMERCIALE:
8,293%
3,1, INFLUENTA DATA DE MODIFICAREA
STRUCTURII VANZARILOR
10,91
3,2, INFLUENTA MODIFICARII
PRETURILOR DE VANZARE
2,76
36

,
_

0
0
Pr
0
0
1
1
CA At
CA
At
CA
At
CA

,
_

0
0
Pr
1
1
Pr
1
1
CA CA At
CA
CA
P
Ac
CA
Ai
CA
CA e
R
1 1
100
Pr
+

e
R
Ac
CA
Ai
CA
c
R
e
R
0
0
0
1
1
1
1
0

+

0
0
1
1
1
1
0
1
1
1
1
1
1
0
Ac
CA
Ai
CA
c
R
Ac
CA
Ai
CA
c
R
Ac
CA
+

+

1
1
1
1
1
1
0 1
Ac
CA
Ai
CA
c
R
c
R
Ac
CA
+

1
0
100
0 1
0 1
1
VR
c
R
p qv
c qv
g

,
_

1
1 0 0
0 1
0 1
1 1 0 0
1 1
0 1
1
V R
p q v
c q v
p q v
c q v
p

,
_

,
_

e
R
e
R
0 1


CA At
CA
e
R
Pr
3,3, INFLUENTA MODIFICARII
COSTURILOR DE PRODUCTIE
-7,75
RATA RENTABILITATII ECONOMICE A CRESCUT IN PERIOADA ANALIZATA CU
8,82% FATA DE ANUL PRECEDENT.
ANALIZAND INFLUENTELE CONFORM CELOR DOUA MODELE, SE CONSTATA
CA:
IN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, RENTABILITATEA SOCIETATII
AZOMURES SA S-A IMBUNATATIT PE SEAMA MAJORARII COTELOR DE PROFIT
AFERENTE VANZARILOR, FIIND AFECTATA POZITIV DE CRESTEREA CU 0,56% A
VITEZEI DE ROTATIE A ACTIVULUI TOTAL (CONTRAR INFLUENTEI SPECIFICE A
SOCIETATILOR DIN INDUSTRIE), DATORITA UTILIZARII MAI EFICIENTE A
ACTIVELOR CIRCULANTE (VITEZA CRESCUTA DE ROTATIE A ACTIVELOR
CIRCULANTE/STOCURILOR SI REDUCEREA PERIOADEI DE INCASARE A
CLIENTILOR), CAT SI A ACTIVELOR IMOBILIZATE (CU PONDERE DE APROX. 2/5 DIN
TOTALUL ACTIVELOR), ACTIVE CARE PRIN NATURA LOR AU O VITEZA DE ROTATIE
FOARTE MICA.
IN CADRUL RENTABILITATII COMERCIALE, INFLUENTA CEA MAI PUTERNICA
LA IMBUNATATIREA INDICATORULUI ANALIZAT A AVUT-O:
-ALEGEREA UNEI STRUCTURI DE VANZARE DE PRODUSE CU PRET MARE, (CU
EFECT POZITIV ASUPRA RENTABILITATII ECONOMICE DE 10,91%).
-PRETURILE, CA URMARE A CRESTERII COSTURILOR DE PRODUCTIE, CE AU
DIMINUAT RENTABILITATEA ECONOMICA CU 7,75%.
3.4.4 ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE
ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE
ANALIZA FACTORIAL A RATEI RENTABILIT II
FINANCIARE
INDICATORI SIMBOL 2007 2008 I2008/20
07
(+/-)
PROFITUL NET PN 303.995 2.458.877 -
VENITURI TOTALE VT 306.568.54
7
360.144.341 117,48% 17,48%
ACTIVE TOTALE AT 210.082.69
9
222.612.910 105,96% 5,96%
CAPITALUL PROPRIU MEDIU KPR 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%
37
1
1 0 0
0 1
0
1
1 1 0 0
1 1
1 1
1
V R
p q v
c q v
p q v
c q v
c

,
_

,
_

VITEZA DE ROTATIE A
ACTIVELOR TOTALE
VT/AT 1.459 1.618 110,86% 10,86%
FACTORUL DE MULTIPLICARE A
KPR
AT/KPR 4.433 4.970 112,10% 12,10%
RENTABILITATEA NETA A
VENITURILOR TOTALE (%)
PN*100/VT
0,00 0,68%
RATA RENTABILITATII
FINANCIARE
RF=
PN*100/KPR
0,64% 5,49% -
* IN CURSUL PERIOADEI ANALIZATE, (2007-2008), NU S-AU EMIS ACTIUNI NOI SI NU S-AU
RASCUMPARAT DIN CELE EXISTENTE DEJA
2007-2008
MODIFICAREA RATEI DE RENTABILITATE FINANCIARA
4,85%
1, INFLUENTA VITEZEI DE ROTATIE A ACTIVELOR
TOTALE
0,07%
2, INFLUENTA FACTORULUI DE MULTIPLICARE A
CAPITALULUI POPRIU
0,09%
3, INFLUENTA PROFITULUI NET LA I LEU VENITURI
TOTALE:
4,69%
3.4.4.1 Analiza factoriala a ratei rentabilitatii
financiare(ROE)
VITEZA DE ROTATIE A ACTIVELOR TOTATE A AVUT O INFLUENTA POZITIVA
ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE CEEA CE DEMONSTREAZA EFICIENTA IN
UTILIZAREA ACTIVELOR. VITEZA DE ROTATIE A ACTIVELOR ESTE IN CRESTERE,
ACEASTA DATORANDU-SE CRESTERII VENITURILOR TOTALE IN ANUL 2008
(17,48%) INTR-UN RITM SUPERIOR CRESTERII ACTIVELOR TOTALE (5,96%).
IN PRIVINTA FACTORULUI DE MULTIPLICARE, SI ACESTA A AVUT O
INFLUENTA POZITIVA ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE(+12,10%).
CRESTEREA VALORII ACTIVELOR TOTALE (5,96%) A DEVANSAT CU PUTIN
SCADEREA CAPITALULUI PROPRIU (5,47%) SCADERE DATORATA IN PRIMUL
RAND DIFERENTEI DE CURS NEFAVORABILE - CEEA CE A CONDUS LA O USOARA
CRESTERE A GRADULUI DE INDATORARE, DATORIILE TOTALE ALE SOCIETATII
EVOLUAND DE LA 162.695.052 EUR IN ANUL 2007 LA 177.818.259 EUR IN ANUL
2008. ACEASTA CRESTERE A DATORIILOR TOTALE ESTE SI CONSECINTA
CONTRACTARII UNOR CREDITE SUPLIMENTARE PENTRU ACOPERIREA NEVOILOR
DE FINANTARE.
CRESTEREA PROFITULUI NET DE LA 303.995 EUR IN 2007 LA 2.458.877
EUR IN 2008, COROBORAT CU CRESTEREA VENITURILOR TOTALE DE 17,48%,
FACE CA RENTABILITATEA NETA A VENITURILOR SA AIBA O CONTRIBUTIE
FAVORABILA DE 0,68% ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE.
38
LA SFARSITUL EXERCITIULUI FINANCIAR AFERENT ANULUI 2008 SE
APRECIAZA CA RENTABILITATEA INVESTITIILOR ACTIONARILOR (5,49%) SE
SITUEAZA LA UN NIVEL MEDIOCRU DACA TINEM CONT DE POZITIA DE MONOPOL
NATURAL A SOCIETATII AZOMURES .
39
4 ANALIZA PERFORMAN ELOR BURSIERE ALE
NTREPRINDERII
INDICATORII BURSIERI AI COMPANIEI SC AZOMURES SA
NR,
CRT,
INDICATORI 2007 2008
I2008/20
07
(+/-)
1
NR, ACTIUNI LA INCEPUTUL ANULUI 526.032.633 526.032.63
3
100 0,00
2
NR, ACTIUNI LA SFARSITUL ANULUI 526.032.633 526.032.63
3
100 0,00
3
NR, MEDIU ACTIUNI ORDINARE IN CIRCULATIE 336.401.724 222.674.21
4
66 -33,81
4
PROFITUL NET TOTAL (LEI) 1.013.428 9.050.881 893 793,10
5
CIFRA DE AFACERI (LEI) 995.539.949 1.293.606.
482
130 29,94
6
CAPITAL PROPRIU (LEI) 157.976.198 164.884.63
0
104 4,37
7
PRET BURSIER LA SF, ANULUI (LEI) 0,1910 0,1550 81 -18,85
8
CAPITALIZAREA BURSIERA 64.252.729 34.514.503 54 -46,28
9
PROFITUL PE AC IUNE - EPS 0,0030 0,0406 1.349 1.249,23
10
VNZ RILE PE AC IUNE - SPS 2,9594 5,8094 196 96,31
11
DIVIDENDUL PE AC IUNE DPS 0,0000 0,0000
12
RATA RANDAMENTUL AC IUNII - DY 0,0000 0,0000
13
COEFICIENTUL DE CAPITALIZARE BURSIER PER 63,4014 3,8134 6 -93,99
14
RATA PRE PE VALOAREA CONTABIL A UNEI
AC IUNI - PBV
0,6360 0,4945 78 -22,25
15
RATA PRE PE VENITURI DIN VNZ RI PE AC IUNE -
P/S
0,0645 0,0267 41 -58,66
16
VALOAREA CONTABILA /ACTIUNE 0,3003 0,3134 104 4,37
17
DIVIDENDE 0 0
PROFITUL PE ACTIUNE (EPS) SE SITUEAZA LA UN NIVEL POZITIV ATAT
IN ANUL 2007, CAT SI IN ANUL 2008. PROFITUL PE ACTIUNE A CRESCUT
SEMNIFICATIV IN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, CRESTERE DATORATA
OBTINERII IN ANUL 2008 UNUI PROFIT NET CU 708,85% MAI MARE DECAT IN
ANUL ANTERIOR. NUMARUL DE ACTIUNI AFLAT IN CIRCULATIE LA SFARSITUL
ANULUI 2007 S-A MENTINUT SI LA SFARSITUL ANULUI 2008, SI ASA CUM REIESE
DIN ANALIZA NOTEI NR.7ACTIUNI SI OBLIGATIUNI NU S-AU INREGISTRAT
OPERATIUNI DE RASCUMPARARE SAU OPERATIUNI DE EMISIUNE ACTIUNI IN
NICIUNUL DIN ANII ANALIZATI.
IN CONDITIILE ACELUIASI NUMAR DE ACTIUNI CRESTEREA PROFITULUI PE
ACTIUNE ESTE DIRECT PROPORTIONAT CU CRESTEREA PROFITULUI NET.
DIVIDEND PE ACTIUNE (DPS) SI RATA RANDAMENTULUI ACTIUNII
(DY ).
IN PERIOADA ANALIZATA NU AU FOST DISTRIBUITE DIVIDENDE
40
COEFICIE NTUL DE CAPITALIZARE BURSIERA (PER ) , IN 2008 FATA DE
2007, SOCIETATEA INREGISTREAZA O CSCADERE SEMNIFICATIVA A ACESTUI
INDICE. ASTFEL IN ANUL 2008 SE INREGISTREAZA O SCADERE DE 93,99% FATA
DE ANUL ANTERIOR, IN CONDITIILE UNEI SCADERI A CAPITALIZARII BURSIERE
(46,28%). ACEASTA SCADERE A CAPITALIZARII BURSIERE ESTE CONSECINTA
SCADERII PRETULUI BURSIER CU 18,85%, IN CONDITIILE IN CARE NUMARUL DE
ACTIUNI A FOST CONSTANT, IAR SCADEREA PRETULUI BURSIER S-A PRODUS
CONCOMITENT CU CRESTEREA PROFITULUI PE ACTIUNE. VALOREA
COEFICIENTULUI DE CAPITALIZARE ESTE 63,40 IN ANUL 2007 SI 3,81 ANUL 2008,
CU MULT INAFARA MEDIEI GENERALA DE 15-25, TENDINTE DATORATE IN
PRINCIPAL OSCILAIILOR PIETEI (STIUT FIIND APTUL CA IN PERIOADA ANALIZATA S-
A FAUTPRELUAREA PAHETLUI MAORITAR DE CATRE S.C. EUROFERT INVESTMENTS
L.L.C. NEW CASTLE USA). CRESTEREA PROFITULUI PE ACTIUNE LA UN NIVEL
SUPERIOR CRESTERII PRETULUI BURSIER POATE FI APRECIATA CA FIIND O
CRESTERE SANATOASA LUCRU CARE POATE DETERMINA CA ACTIUNILE AZOMUES
SA FIE ATRACTIVE PENTRU INVESTITORI.
INDICATORUL VANZARI PE ACTIUNE (SPS) , NIVELUL VANZARILOR PE
ACTIUNE, IN CONDITIILE REDUCERII NUMARULUI MEDIU DE ACTIUNI ORDINARE
AFLATE IN CIRCULATIE CU33,81%, ESTE INFLUIENTAT IN MARE MASURA SI DE
CESTEREA CU 17,68% A CIFREI DE. ACEST INDICATOR A INREGISTRAT O
CRESTERE DE 96,31%. EVOLUTIA INREGISTRATA SEMNIFICA DEZVOLTAREA
SOCIETATII SI MARCHEAZA PRELUAREA PACHETULUI MAJORITAR DE CATRE S.C.
EUROFERT INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA. ACEASTA CRESTERE A
INDICATORULUI VANZARI PE ACTIUNE COROBORATA CU CRESTEREA DE 1249,23
% A PROFITULUI PE ACTIUNE(EPS) SUSTINE CONCLUZIA UNEI COSMETIZARI A
DATELOR CONTABILE CU SCOPUL MAJORARII ARTIFICIALE A MIZEI PRELUARII
PACHETULUI MAJORITAR.
CONCLUZIE: O COMPARATIE CU VALOAREA INDICATORULUI INREGISTRAT
DE CELELALTE SOCIETATI COTATE NU ARE RELEVANTA.
RATA PRET PE VALOAREA CONTABILA A UNEI ACTIUNI (PBV) IN
ANUL 2008 S-A INREGISTRAT O SCADERE (IN ECHIVALENT VALUTA) A
CAPITALULUI PROPRIU CU 5,47 % FATA DE ANUL ANTERIOR, CEEA CE A CONDUS
IMPLICIT LA SCADEREA VALORII CONTABILE PE ACTIUNE CU ACELASI PROCENT.
DIN ANALIZA ACESTUI INDICATOR SE CONSTATA INSA O SCADERE CU 22,25% IN
ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, SCADERE MOTIVATA DE FAPTUL CA PRETUL
BURSIER AL UNEI ACTIUNI A CRESCUT INTR-UN RITM INFERIOR CRESTERII
VALOARII CONTABILE A UNEI ACTIUNI.
RATA PRET PE VENITURI DIN VANZARI PE ACTIUNE (P/S) ACEST
INDICATOR A INREGISTRAT O SCADERE CU 58,66% IN ANUL 2008 FATA DE ANUL
ANTERIOR, DETERMINATA DE O SCADERE A PRETULUI BURSIER(18,85%) IN
CONTRAST CU CRESTEREA VANZARII PE ACTIUNE(96,31%). IN FAPT, PRETUL
BURSIER SEMNIFICA PRETUL PE CARE INVESTITORII SUNT DISPUSI SA-L
PLATEASCA PENTRU ACHIZITIA DE ACTIUNI, IAR ACEST INDICATOR RELEVA
PRETUL PE UNITATE DE VANZARI PE ACTIUNE. CRESTEREA ESTE SEMNIFICATIVA,
CEEA CE CONDUCE LA CONCLUZIA EXISTENTEI UNUI/UNOR JUCATORI INTERESATI
IN A INVESTI (DOVADA PRELUAREA PACHETULUI MAJORITAR)
41
VALOAREA CONTABILA A UNEI ACTIUNI , ACEST INDICATOR A
INREGISTRAT O CRESTERE DE 4,37% , IN CONDITIILE IN CARE NUMARUL DE
ACTIUNI A RAMAS ACELASI SI NUMARUL MEDIU DE ACTIUNI AFLAT IN CIRCULATIE
A SCAZUT, IAR CAPITALUL PROPRIU AL SOCIETATII A SCAZUT CU 5,47% (IN
ECHIVALENT VALUTA) . CRESTEREA CAPITALULUI PROPRIU (IN VALORI NETE)
ESTE REZULTATUL OBTINERII UNUI PROFIT NET CU 708,85% MAI MULT DECAT IN
ANUL ANTERIOR SI A SCADERII REZERVELOR DIN REEVALUARE CU APROX 8,74%
42
ANALIZA CRESTERII ACESTUI INDICATOR ESTE IMPORTANTA PENTRU
ACTIONARII MAJORITARI CARE POT AFLA DATE PRIVIND RENTABILITATEA FIRMEI,
CAZ IN CARE SE POATE SPUNE CA SOCIETATEA AZOMUES ESTE RENTABILA PE
TERMEN LUNG, CU REZERVA CA DIFERENTELE DIN REEVALUARE SA FIE
REZULTATUL UNEI EVALUARI JUSTE, CU RESPECTAREA CU RIGOZITATE A
PRINCIPIULUI PRUDENTEI, IN SENSUL CA BUNURILE SUPUSE EVALUARII SA NU FIE
SUPRA SAU SUB-EVALUATE (PROBABIL ACESTA ESTE SI CAZUL AZOMURES).
CONCLUZIE: VALORILE INDICATORILOR DIN TABELUL PREZENTAT MAI
SUS CONDUC LA CONCLUZIA CA O INVESTITIE, CEL PUTIN PE TERMEN
SCURT, LA SOCIETATEA AZOMUES SA G.MURES, ESTE PROFITABILA.
5 ANALIZA POZI IEI FINANCIARE A
NTREPRINDERII
5.1 ANALIZA ACTIVULUI NET CONTABIL PE BAZA
BILAN ULUI FINANCIAR
ANALIZA ACTIVULUI NET AL COMPANIEI AZOMURES S.A.
EUR
NR,C
RT,
2007 2008 I2008/200
7
(+/-)
1 ACTIVE IMOBILIZATE 81.956.9
83
88.082.1
29
107,4
7%
7,47%
1,1 NECORPORALE 587.153 292.983 49,90
%
-
50,10
%
1,2 CORPORALE 81.125.63
6
87.787.30
0
108,2
1%
8,21%
1,3 FINANCIARE TOTALE 244.195 1.846 0,76% -
99,24
%
2 ACTIVE CIRCULANTE 122.957.
148
133.624.
525
108,6
8%
8,68%
2,1 STOCURI 58.578.67
9
37.413.00
8
63,87
%
-
36,13
%
2,2 CREANTE 60.939.23
3
82.048.41
0
134,6
4%
34,64
%
2,3 INVESTITII FINANCIARE
2,4 DISPONIBILITATI 3.439.235 14.163.10
7
411,8
1%
311,8
1%
CHELTUIELI IN AVANS 5.168.56
8
906.256 17,53
%
-
82,47
%
3 ACTIV TOTAL (1+2+3) 210.082.
699
222.612.
910
105,9
6%
5,96%
4 DATORII TOTALE 162.695.
052
177.818.
259
109,3
0%
9,30%
5 ACTIV NET (3-4), DIN CARE FINANTAT PE SEAMA: 47.387.6
47
44.794.6
51
94,53
%
-
5,47%
5,1 CAPITAL SOCIAL VARSAT 15.779.24
3
14.290.87
0
90,57
%
-
9,43%
5,2 PRIME DE CAPITAL 0 0
5,3 REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DIN CONVERSIE, DIN
REEVALUARE ECT)
5.733.549 5.343.023 93,19
%
-
6,81%
5,4 REZULTAT REPORTAT 8.423.073 7.275.704 86,38 -
43
% 13,62
%
5,5 ALTE SURSE 17.451.78
2
17.885.05
4
102,4
8%
2,48%
44
VALOAREA PATRIMONIALA A INTREPRINDERII COINCIDE CU ACTIVUL NET
CONTABIL RESPECTIV CU CAPITALURILE PROPRII DETERMINATE CA DIFERENTA
INTRE ACTIVUL TOTAL CONSTITUIT SI DATORIILE TOTALE CONTRACTATE. ACTIVUL
NET REPREZINTA ACTIVELE INTREPRINDERII NEGREVATE DE DATORII, RESPECTIV
AVEREA ACTIONARILOR STABILITA PE BAZA BILANTULUI PATRIMONIAL.
EVOLUTIA PATRIMONIALA A INTREPRINDERII SE POATE EXPLICA PRIN
COMPARAREA DINAMICII ACTIVELOR TOTALE CU CEA A DATORIILOR TOTALE
PRECUM SI PRIN MODIFICARILE INTERVENITE IN STRUCTURA ACESTORA.
CAPITALUL SOCIAL A RAMAS NESCHIMBAT DE-A LUNGUL PERIOADEI
ANALIZATE. VALOAREA REZERVELOR A SCAZUT IN PERIOADA ANALIZATA CU
APROX. 8,26% CA URMARE A REEVALUARII IMOBILIZARILOR CORPORALE.
REZULTATUL REPORTAT DE LA FINELE ANULUI 2008 ESTE CONSTITUIT PE
SEAMA RECTIFICARILOR REZULTATELOR FINANCIARE ALE ANULUI 2007. DUPA
DEPUNEREA SITUATIILOR FINANCIARE,LA FINELE ANULUI 2008 SOCIETATEA
INREGISTREAZA UN PROFIT DE 2.458.877 EUR, PROFIT CARE URMEZA A FI
REPARTIZAT DUPA URMATOARELE DESTINATII: REZERVA LEGALA SI ALTE
REZERVE PENTRU AUTOFINANTAREA ACTIVITATII, SUB FORMA PROFITULUI
REINVESTIT.
ANALIZAND ACTIVUL NET CALCULAT CA DIFERENTA INTRE ACTIVE TOTALE
SI DATORII TOTALE, PE BAZA DATELOR AFERENTE BILANTULUI PATRIMONIAL,
OBSERVAM CA AZOMUES A INREGISTRAT O SCADERE CU 5,47% A ACTIVULUI NET
IN ANUL 2008, IN SPECIAL DATORITA CRESTERII CRESTERII CU 9,30% A
DATORIILOR TOTALE. VALOAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE SI A CELOR
CIRCULANTE A CUNOSCUT O CRESTERE APROAPE IDENTICA, CIFRANDUSE IN
JURUL A 8,5% CLADIRILE SI TERENURILE INREGISTRAND CEA MAI MARE
CRESTERE, FIIND REZULTATUL ATAT A UNOR NOI ACHIZITII, CAT SI A
DIFERENTELOR FAVORABILE DIN REEVALUARI, CU EFECT IN VALOAREA
ACTIVELOR RESPECTIVE. ASTFEL, IN ANUL 2008 VALOAREA ACTIVELOR
IMOBILIZATE CORPORALE A CRESCUT CU APROX. 8,21% FATA DE ANUL 2007.
CREANTELE AU INREGISTRAT O CRESTERE SEMNIFICATIVA (34,64%), IAR
STOCURILE SOCIETATII AU INREGISTRAT DIMINUARI SEMNIFICATIVE (36,13%).
EVOLUTIILE VALORILOR ACESTOR INDICATORI SEMNIFICA FAPTUL CA S-A
ACCELERAT VITEZA DE ROTATIE A STOCURILOR, A CRESCUT CIFRA DE AFACERI
NETA, A CRESCUT DURATA DE IMOBILIZARE A CREANTELOR. CRESTEREA
VALORILOR ACTIVELOR TOTALE ALE SOCIETATII (5,96%) ESTE INFERIOARA
CRESTERII DATORIILOR (8,50%),SITUATIE REFLECTATA IN MARIMEA ACTIVULUI
NET DE LA FINELE ANULUI 2008.
ANALIZAND ACTIVUL NET DIN PERSPECTIVA ELEMENTELOR CAPITALULUI
PROPRIU SE OBSERVA CA CEA MAI MARE CONTRIBUTIE LA SCADEREA
CAPITALURILOR PROPRII SE DATOREAZA IN CEA MAI MARE MASURA
DIFERENTELOR DIN REEVALUARE(-13,62%),PROFITUL NET AL SOCIETATII A
CRESCUT IN ANUL 2008 CU 793% FATA DE ANUL PRECEDENT, ADUCAND O
CONTRIBUTIE NESEMNIFICATIVE LA CRESTEREA VALORII CAPITALURILOR PROPRII,
45
ASTFEL CA, IN FAPT, IN VALORI COMPARABILE (ECHIVALENT VALUTA),
CAPITALURILE PROPRII S-AU DIMINUAT CU 5,47%.
46
5.2 ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE I A
SURSELOR DE FINAN ARE
ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE I A
SURSELOR DE FINAN ARE
LA SC AZOMURES SA, TG,MURES
%
PERIOADA
2007 2008 (+/-)
RATE DE STRUCTUR A RESURSELOR ECONOMICE SI A SURSELOR DE FINANTARE
1, RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE 39,0
1
39,5
7
1,42
1,1, RATA IMOBILIZ RILOR NECORPORALE 0,72 0,33
1,2, RATA IMOBILIZ RILOR CORPORALE 98,9
9
99,6
7

1,3, RATA IMOBILIZ RILOR FINANCIARE 0,30 0,00
2, RATA ACTIVELOR CIRCULANTE 58,5
3
60,0
3
2,56
2,1, RATA STOCURILOR 47,6
4
28,0
0

2,2, RATA CREAN ELOR 49,5
6
61,4
0

2,3, RATA INVESTITIILOR FINANCIARE 0,00 0,00
2,4, RATA DISPONIBILIT ILOR B NETI I A PLASAMENTELOR 2,80 10,6
0

RATE DE STRUCTUR A SURSELOR DE FINAN ARE
1, RATA STABILIT II FINANCIARE = (CAPITAL PERMANENT /
TOTAL PASIV) *100
69,
6
72,
6

2, RATA AUTONOMIEI GLOBALE = (CAPITAL PROPRIU / TOTAL
PASIV) *100
22,
6
20,
1

3, RATA DATORIILOR PE TERMEN SCURT 15,
4
13,
7
-
11,13
4, RATA DATORIILOR TOTALE 77,
4
79,
9
3,14
1. RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE: (ACTIVE IMOBILIZATE*100/ACTIVE
TOTALE) MASOARA IMPORTANTA RELATIVA A ACTIVELOR PE TERMEN LUNG IN
TOTALUL ACTIVELOR INTREPRINDERII PRECUM SI GRADUL DE INVESTIRE A
CAPITALULUI FIX, PERMITAND APRECIEREA FLEXIBILITATII FINANCIARE A
INTREPRINDERII IN MASURA IN CARE EVIDENTIAZA COMPONENTA DE CAPITAL
INVESTIT IN ACTIVE FIXE,
NIVELUL ACESTEIA ESTE RIDICAT DATORITA PONDERII MARI A DOTARII
INTREPRINDERII CU TERENURI, CONSTRUCTII, ECHIPAMENTE, UTILAJE, INSTALATII
NECESARE DESFASURARII IN BUNE CONDITII A ACTIVITATII, NIVELUL ACESTEI
RATE ESTE NORMAL PENTRU DOMENIUL DE ACTIVITATE IN CARE ACTIVEAZA
INTREPRINDEREA. ANALIZAND EVOLUTIA ACESTEI RATE PE DOI ANI CONSECUTIVI
SE OBSERVA O CRESTERE IN ANUL 2008 FATA DE 2007 CA URMARE A
47
REEVALUARII IMOBILIZARILOR CORPORALE, EFECTUARII DE NOI ACHIZITII SI
CRESTEREA INVESTITIILOR IN CURS.
48
PONDEREA ACTIVELOR IMOBILIZATE IN BILANT SE SITUEAZA SUB NIVELUL
ACTIVELOR CIRCULANTE, CHIAR DACA IN 2008 FATA DE 2007 ACESTEA AU
INREGISTRAT CRESTERI DE VALOARE, COMPARATIV CU ACTIVELE CIRCULANTE,
CARE AU INREGISTRAT, O SCADERE A STOCURILOR.
CA URMARE A CONTINUTULUI DIFERIT AL COMPONENTELOR ACTIVELOR
IMOBILIZATE CALCULAM URMATOARELE RATE:
1.1 RATA IMOBILIZARILOR NECORPORALE: (IMOBILIZARI
NECORPORALE*100/ACTIVE TOTALE). MARIMEA ACESTUI INDICATOR REFLECTA
PONDEREA PATENTELOR I LICEN ELOR IN CADRUL PATRIMONIULUI
INTREPRINDERII. ACEASTA RATA ARE UN NIVEL NEGLIJABIL CA URMARE A
PONDERII FOARTE MICI DETINUTA DE IMOBILIZARILE NECORPORALE IN TOTAL
BILANT.
1.2 RATA IMOBILIZARILOR CORPORALE: (IMOBILIZARI
CORPORALE*100/ACTIVE TOTALE) AVAND IN VEDERE CA IMOBILIZARILE
CORPORALE DETIN CCA 99% DIN TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE IAR CELELALTE
CATEGORII DE IMOBILIZARI AU O INFLUENTA NESEMNIFICATIVA, RATA
IMOBILIZARILOR CORPORALE TINDE SPRE NIVELUL RATEI ACTIVELOR
IMOBILIZATE. NIVELUL ACESTUI INDICATOR ESTE INFLUENTAT SEMNIFICATIV DE
POLITICA DE AMORTIZARE SI POLITICA DE INVESTITII A INTREPRINDERII DAR SI IN
MARE MASURA DE FAPTUL CA, IN URMA REEVALUARII IMOBILIZATILOR
CORPORALE, VALOAREA CONTABILA A ACESTORA A CRESCUT CONSIDERABIL.
1.3 RATA IMOBILIZARILOR FINANCIARE: (IMOBILIZARI
FINANCIARE*100/ACTIVE TOTALE). ACEASTA RATA ARE DE ASEMENEA UN NIVEL
NEGLIJABIL SI A RAMAS APROAPE NEMODIFICATA IN ANUL 2008 FATA DE ANUL
2007. ACEST INDICATOR EVIDENTIAZA DIMENSIUNEA LEGATURILOR SI
RELATIILOR STRATEGICE SI FINANCIARE PE CARE INTREPRINDEREA LE ARE CU
FIRMELE DIN GRUP PRIN PARTICIPATIILE DETINUTE LA ACESTEA,
2. RATA ACTIVELOR CIRCULANTE: (ACTIVE CIRCULANTE*100/ACTIVE
TOTALE). REPREZINTA O MASURA A FLEXIBILITATII FINANCIARE A
INTREPRINDERII, IN MASURA IN CARE EVIDENTIAZA IMPORTANTA RELATIVA A
ACTIVELOR USOR DE TRANSFORMAT IN BANI. CA URMARE A CONTINUTULUI
DIFERIT AL COMPONENTELOR ACTIVELOR CIRCULANTE, CALCULAM
URMATOARELE RATE:
2.1 RATA STOCURILOR: (STOCURI*100/ACTIVE TOTALE). AVAND IN VEDERE
CA SOCIETATEA ANALIZATA ARE ACTIVITATE DE PRODUCTIE, CEEA CE
PRESUPUNE UN VOLUM RIDICAT AL STOCURILOR, ACEST INDICATOR
INREGISTREAZA NIVELURI SEMNIFICATIVE. DESI VALOAREA STOCURILOR A
SCAZUT DE-A LUNGUL PERIOADEI ANALIZATE (SCADERE DETERMINATA ATAT DE
CRESTEREA VOLUMULUI VANZARILOR, CA URMARE A CRESTERII CAPACITATII DE
PRODUCTIE IN URMA INVESTITIILOR EFECTUATE) SI NIVELUL RATEI STOCURILOR
S-A REDUS, CEEA SE INSEAMNA CA S-A ACCELERAT VITEZA DE ROTATIE A
STOCURILOR.
2.2 RATA CREAN ELOR: SE DETERMINA CA RAPORT INTRE CREANTELE
(CLIENTI SI CONTURI ASIMILATE) SI ACTIVELE TOTALE ALE INTREPRINDERII SI
49
EVIDENTIAZA IMPORTANTA RELATIVA A PORTOFOLIULUI DE CREANTE
COMERCIALE IN PATRIMONIUL INTREPRINDERII. SI ACEASTA RATA ESTE
INFLUENTATA DE SPECIFICUL ACTIVITATII, DE PUTEREA DE NEGOCIERE A
INTREPRINDERII CU PARTENERII COMERCIALI DIN AMONTE (CARE DETERMINA
PERIOADA DE EFECTUARE A PLATILOR DE CATRE CLIENTI), DAR SI DE
MANAGEMENTUL INTREPRINDERII. ACEST INDICATOR A INREGISTRAT O
CRESTERE IN ANUL 2008 FATA DE 2007, DATORIATA CRESTERII DURATEI DE
IMOBILIZARE A CREANTELOR.
2.4 RATA DISPONIBILIT ILOR B NETI I A PLASAMENTELOR : DENUMITA
SI RATA NETA DE ASIGURARE CU DISPONIBIL, REPREZINTA PONDEREA
DISPONIBILITATILOR SI ACTIVELOR ASIMILATE ACESTORA IN TOTAL ACTIVE, FIIND
O MASURA A LICHIDITATII INTERNE A INTREPRINDERII. NIVELUL ACESTUI
INDICATOR A CRESCUT IN 2008 FATA DE 2007, MENTINAND RITMUL MODIFICARII
NIVELULUI CREANTELOR.
RATELE DE STRUCTUR A SURSELOR DE FINAN ARE : ANALIZEAZA
IMPORTANTA RELATIVA SI EVOLUTIA IN TIMP A DIFERITELOR SURSE DE
FINANTARE UTILIZATE DE INTREPRINDERE,ACESTEA PERMIT APRECIEREA
POLITICII FINANCIARE A NTREPRINDERII PRIN PUNEREA N EVIDEN A UNOR
ASPECTE PRIVIND STABILITATEA I AUTONOMIA FINANCIAR A ACESTEIA,
1. RATA STABILIT II FINANCIARE : (CAPITAL PERMANENT*100 / TOTAL
PASIV). CAPITALUL PERMANENT REFLECTA TOATE SURSELE DE FINANTARE PE
TERMEN LUNG, INDIFERENT DE PROVENIENTA ACESTORA (CAPITAL PROPRIU SI
CREDITE PE TERMEN LUNG). ACEST INDICATOR EVIDENTIAZA IMPORTANTA
RELATIVA A SURSELOR DE FINANTARE PE TERMEN LUNG SI TREBUIE CORELAT CU
MARIMEA ACTIVELOR PE TERMEN LUNG. SE OBSERVA ASTFEL CA, PE PARCURSUL
PERIOADEI ANALIZATE, ACEST INDICATOR A AVUT ACELASI TREND CA SI RATA
ACTIVELOR IMOBILIZATE, PRINCIPALII FACTORI DE INFLUENTA ASUPRA AMBILOR
INDICATORI FIIND REEVALUAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE SI ACHIZITIA DE NOI
IMOBILIZARI CORPORALE FINANTATE DIN CREDITE PE TERMEN MEDIU SI LUNG.
2. RATA AUTONOMIEI GLOBALE (CAPITAL PROPRIU*100 / TOTAL PASIV)
REPREZINTA O MASURA MAI CONSERVATOARE DE ANALIZA A FINANTARII
ACTIVELOR INTREPRINDERII EVIDENTIIND PONDEREA SURSELOR PROPRII PE
TERMEN LUNG IN TOTALUL ACTIVELOR. ARAT GRADUL DE INDEPENDEN
FINANCIAR A SOCIETATII. SE CONSIDER C EXISTEN A UNUI CAPITALUL
PROPRIU DE CEL PU IN 1/3 DIN PASIVUL TOTAL CONSTITUIE O PREMIS
ESEN IAL PENTRU AUTONOMIA FINANCIAR A SOCIETATII. NIVELUL
INREGISTRAT DE INTREPRINDERE SE SITUEAZA SUB NIVELUL DE 33%. TINAND
CONT CA SOCIETATE SI-A MARIT CAPITALURIILE PROPRII PRIN REZERVE DIN
REEVALUARE INTR-O MASURA CARE NU ACOPERA CRESTEREA CURSULUI
VALUTAR.
3. RATA DATORIILOR PE TERMEN SCURT (DATORII PE TERMEN
SCURT*100/TOTAL ACTIV) MASOARA PONDEREA DATORIILOR EXIGIBILE PE
TERMEN SUB UN AN IN TOTALUL ACTIVELOR SI TREBUIE CORELAT CU RATA
ACTIVELOR CIRCULANTE PENTRU A EVIDENTIA GRADUL DE ECHILIBRU FINANCIAR
PE TERMEN SCURT. PRIN URMARE, AVAND IN VEDERE FAPTUL CA RATA
50
DATORIILOR PE TERMEN SCURT INREGISTREAZA UN NIVEL MULT SUB RATA
ACTIVELOR CIRCULANTE, REZULTA CA INTREPRINDEREA SI-A FINANTAT ACTIVELE
IMOBILIZATE DIN SURSE PROPRII SI SURSE IMPRUMUTATE PE TERMEN LUNG.
4. RATA DATORIILOR TOTALE (DATORII TOTALE *100/TOTAL ACTIV)
MASOARA IMPORTANTA RELATIVA A DATORIILOR INDIFERENT DE PERIOADA DE
EXIGIBILITATE. ACEST INDICATOR A CUNOSCUT O INRAUTATIRE EVIDENTA IN
2008 FATA DE 2007 CARE S-A PRODUS PE FONDUL SCADERII DATORIILOR PE
TERMNE SCURT DAR SI A CRESTERII DATORIILOR PE TERMEN MEDIU SI LUNG
INTR-UN RITM MAI SCAZUT DECAT RITMUL DE CRESTERE A ACTIVELOR TOTALE.
5.3 ANALIZA CORELA IEI DINTRE FONDUL DE RULMENT,
NECESARUL DE FOND DE RULMENT I TREZORERIE
NET
ANALIZA CORELATIEI DINTRE
FONDUL DE RULMENT, NECESARUL
DE FOD DE RULMENT SI
TREZORERIA NETA
(RON)
INDICAT
ORI
2007 2008
FRNG 601.497.86
7
743.100.379
NFR 163.418.44
5
259.388.423
TN 438.079.42
2
483.711.956
FONDUL DE RULMENT NET GLOBAL AL INTREPRINDERII AZOMUES SA ESTE
POZITIV IN AMBELE PERIOADE ANALIZATE CEEA CE INSEAMNA CA SURSELE
PERMANENTE DEPASESC NECESITATILE PERMANENTE DE ALOCARE A
FONDURILOR BANESTI.
VALOAREA POZITIVA A FONDULUI DE RULMENT ESTE O SITUATIE
FAVORABILA AVAND IN VEDERE CA CEA MAI MARE PARTE A CAPITALULUI
PERMANENT ESTE CONSTITUIT DIN CAPITALURILE PROPRII ALE SOCIETATII. IN
PLUS, CAPITALURILE PROPRII ALE SOCIETATII AU INREGISTRAT CRESTERI IN
PERIOADELE ANALIZATE PRIN CRESTEREA VANZARILOR, IAR SOCIETATEA A
INREGISTRAT PROFIT PE REZULTATUL REPORTAT.
CRESTEREA ACTIVELOR NETE IMOBILIZATE S-A DATORAT IN PRIMUL RAND
REZULTATELOR FAVORABILE DIN REEVALUAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE
CORPORALE.
SE OBSERVA O SCADERE SEMNIFICATIVA IN VALOAREA IMOBILIZARILOR
NECORPORALE, SOCIETATEA NEAVAND UN PORTOFOLIU SEMNIFICATIV DE
51
LICENTE SI MARCI COMERCIALE IN INDUSTRIA PRODUCATOARE DE
INGRASAMINTE CHIMICE.
NECESARUL DE FOND DE RULMENT ARE VALORI POZITIVE CA URMARE A
FAPTULUI CA DATORIILE PE TERMEN SCURT SUNT DEVANSATE DE ACTIVELE
CIRCULANTE DIN CARE S-AU DEDUS DISPONIBILITATILE.
IN CAZUL UNEI INTREPRINDERI CU ACTIVITATE DE PRODUCTIE, ACEST
INDICATOR ESTE OPTIM ATUNCI CAND ARE O VALOARE POZITIVA SI CAT MAI
MICA, IN CAZUL AZOMUES, NFR ARATA O SITUATIE FAVORABILA IN CEEA CE
PRIVESTE CAPACITATEA DE PLATA A DATORIILOR PE TERMEN SCURT, PRIN
VALORIFICAREA STOCURILOR SI A CREANTELOR.
ACESTE VALORI ALE NFR SUNT AU FOST INFLUENTATE DE:
1) VITEZA DE ROTATIE A STOCURILOR: DE LA 5,23 ORI IN 2007 LA 9,62 ORI IN
2008;
2) DURATA MEDIE DE INCASARE A DEBITELOR-CLIENT: 74 ZILE IN 2007 SI 85 ZILE
IN 2008
3) DURATA MEDIE DE PLATA A CREDITELOR-FURNIZOR: 59 ZILE IN 2007 SI 70
ZILE IN 2008
SOCIETATEA A INCHEIAT FIECARE AN FARA DATORII FATA DE BUGETUL
STATULUI, LA O ANALIZA DETALIATA A STRUCTURII DATORIILOR PE
TERMEN SCURT SE CONSTATA CA LA SFARSITUL ANULUI 2007 DATORIILE
COMERCIALE SUNT IN PROCENT DE 57,00% , IAR DATORIILE FINANCIARE IN
PROPORTIE DE 42,06%, SI DE 31,98% SI RESPECTIV 49,95% LA FINELE ANULUI
2008.
SE CONSTATA PONDEREA MARE A DATORIILOR FINANCIARE IN TOTALUL
DATORIILOR PE TERMEN SCURT ALE SOCIETATII DATORITA FAPTULUI CA
MAJORITATEA CREDITELOR BANCARE ALE SOCIETATII SUNT CONTRACTATE PE
TERMEN SCURT, IAR CELELALTE CREDITE BANCARE AU FOST CONTRACTATE PE
TERMENE MEDII DE MAX, 3 ANI,
TREZORERIA NETA ESTE POZITIVA PENTRU ANII 2007 SI 2008 CEEA CE
SEMNIFICA FAPTUL CA EXISTA UN EXCEDENT DE FINANTARE CARE SE REGASESTE
SUB FORMA DISPONIBILITATILOR BANESTI, IN CONTURI BANCARE SI IN CASA.
5.4 ANALIZA LICHIDIT II, SOLVABILIT II I A GRADULUI DE
NDATORARE
ANALIZA LICHIDITATII, SOLVABILITATII SI A GRADULUI DE
INDATORARE
(RON)
INDICATORI 2007 2008
RATA LICHIDITATII
CURENTE
ACTIVE CURENTE 409.902.2
43
1,0
2
491.858.5
13
0,9
52
1
DATORII CURENTE 402.543.0
24
538.449.7
20
RATA LICHIDITATII
RAPIDE
ACTIVE CURENTE -
STOCURI
214.618.5
00 0,5
3
354.144.9
71 0,6
6
DATORII CURENTE 402.543.0
24
538.449.7
20
SOLVABILITATEA
ACTIVE TOTALE
700.352.6
93 1,2
9
819.415.8
60 1,2
5
DATORII TOTALE 542.376.4
95
654.531.2
30
RATA INDATORARII
GLOBALE
DATORII TOTALE
542.376.4
95 3,4
3
654.531.2
30 3,9
7
CAPITALURI PROPRII 157.976.1
98
164.884.6
30
RATA INDATORIRII LA
TERMEN
DATORII PE TERMEN
LUNG
139.833.4
71 0,8
9
116.081.5
11 0,7
0
CAPITALURI PROPRII 157.976.1
98
164.884.6
30
RATA LICHIDITATII CURENTE ESTE SUPRAUNITARA IN 2007 SI
SUBUNITARA IN 2008. VALOAREA ACESTUI INDICATOR INDICA FAPTUL CA IN
ANUL 2007 ACTIVELE CIRCULANTE ACOPERA DATORIILE CURENTE DE 1,02 ORI,
SITUANDU-SE LA LIMITA CAPACITATII DE ACOPERIRE A DATORIILOR CURENTE
PRIN ACTIVE CURENTE.
IN ANUL 2008, ACTIVELE CIRCULANTE NU MAI ACOPERA DATORIILE
CURENTE, EXISTAND UN DEFICIT DE 8,73%, FAPT CE REFLECTA UN NIVEL
INSUFICIENT AL CAPITALULUI DE LUCRU.
53
AZOMUES VALORIFICA O MARE PARTE DIN PRODUCTIA DE INGASAMINE
CHIMICE PE PIATA INTERNA, CEEA CE-I PERMITE UN CONTROL SI O GESTIUNE MAI
BUNA A PRETURILOR DE VANZARE IN FUNCTIE DE FLUCTUATIILE PRETURILOR DE
PE PIATA INTERNA. CU TOATE ACESTEA, SOCIETATEA NU BENEFICIAZA DE
STOCURI, CREANTE SI DISPONIBILITATI IN CANTITATI SUFICIENTE, NEPUTANDU-SI
ASIGURA LICHIDITATI NECESARE ACTIVITATII CURENTE A SOCIETATII.
RATA LICHIDITATII RAPIDE INREGISTREAZA CRESTERE PENTRU TOATA
PERIOADA ANALIZATA (O CRESTERE ARTIFICIALA CU 24,52%, CAUZATA DE
SCADEREA PONDERII STOCURILOR), URMAND UN TREND CONTRAR RATEI
LICHIDITATII CURENTE. NIVELUL ACESTEI RATE ESTE SCAZUT SI REFLECTA
IMPOSIBILITATEA GENERARII DE LICHIDITATI DOAR PE BAZA CREANTELOR SI
DISPONIBILITATILOR.
NIVELUL SOLVABILITATII PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE
ARATA O CAPACITATEA MODERATA A SOCIETATII DE A-SI ACOPERI DATORIILE
TOTALE. SOLVABILITATEA SOCIETATII ESTE 1,29 IN ANUL 2007, SCAZAND LA 1,25
LA FINELE ANULUI 2008. SCADEREA S-A DATORAT CRESTERII DATORIEI TOTALE
(CU 20,16%) INTR-UN RITM SUPERIOR CRESTERII VALORII ACTIVELOR TOTALE (CU
17,00%).
RATA INDATORARII GLOBALE (RATA LEVIERULUI) REFLECTA GRADUL IN
CARE CAPITALURILE PROPRII ASIGURA FINANTAREA INTREPRINDERII DAR SI
GRADUL IN CARE ANGAJAMENTELE PE TERMEN LUNG SI SCURT SUNT GARANTATE
DE CAPITALURILE PROPRII ALE INTREPRINDERII. SOCIETATEA INREGISTREAZA
VALORI SUPRAUNITARE PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE SI RELECTA
INCAPACITATEA INTREPRINDERII DE A-SI ONORATA LA SCADENTA DATORIILE
CURENTE DIN CAPITALURILE SALE PROPRII.
RATA INDATORARII LA TERMEN COMPARA DATORIILE PE TERMEN LUNG
CU CAPITALURILE PROPRII. NIVELUL ACESTUI INDICATOR ESTE SUBUNITAR
PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE, INREGISTRAND O TENDINTA
DESCRESCATOARE, CEEA CE INDICA O DIMINUARE A DATORIILOR PE TERMEN
LUNG IN RAPORT CU CRESTEREA CAPITALURILOR PROPRII.
SOCIETATEA VA PUTEA SA-SI ONOREZE DATORIILE PE TERMEN LUNG PE
SEAMA CAPITALURILOR SALE PROPRII.
54
6 ANALIZA FLUXURILOR DE NUMERAR ALE
NTREPRINDERII
6.1 ANALIZA SITUA IEI FLUXURILOR DE NUMERAR
SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR LA COMPANIA SC AZOMURES
S,A,
METODA DIRECTA
RON

2007 2008
%
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE EXPLOATARE
INCASARI IN NUMERAR DIN VANZAREA DE BUNURI SI PRESTAREA DE
SERVICII
1.262.057.425 1.449.933.20
5
114,
89
INCASARI IN NUMERAR PROVENITE DIN REDEVENTE, ONORARII,
COMISIOANE SI ALTE VENITURI
1.400.345.736 2.342.593.04
5
167,
29
PLATI IN NUMERAR CATRE FURNIZORI DE BUNURI SI SERVICII - 1.016.675.032 -
1.392.450.676
136,
96
PLATI IN NUMERAR CATRE SI IN NUMELE ANGAJATILOR, PLATI
EFECTUATE DE
- 48.729.342 -
56.645.326

ANGAJATOR IN LEGATURA CU PERSONALUL - -
TAXA PE VALOAREA ADAUGATA PLATITA - 94.410.246 -
159.500.128
168,
94
ALTE IMPOZITE, TAXE SI VARSAMINTE ASIMILATE PLATITE - 1.464.198.681 -
2.167.788.842
148,
05
NUMERAR GENERAT DE EXPLOATARE
38.389.859 16.141.27
8
42
,05
DOBANZI INCASATE - -
DOBANZI PLATITE - 14.294.825 -
29.333.272
205,
20
IMPOZIT PE PROFIT PLATIT - 5.986.921 - -
NUMERAR NET PROVENIT DIN ACTIVITATI DE
18.108.114 -
13.191.993
-
72,85
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE INVESTITII
INCASARI IN NUMERAR DIN ALTE ACTIVITATI DE INVESTITII 1.360.273 764.61
4
56,
21
PLATILE IN NUMERAR PENTRU ACHIZITIONAREA DE TERENURI SI
MIJLOACE
- 130.739.077 -
64.362.870
49,
23
FIXE, ACTIVE NECORPORALE SI ALTE ACTIVE PE TERMEN LUNG - -
DIVIDENDE INCASATE - -
FLUXURI DE NUMERAR NETE DIN ACTIVITATI DE INVESTITIE - 129.378.804 -
63.598.255
49
,16
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE FINANTARE
INCASARI DIN IMPRUMUTURI PE TERMEN LUNG/RAMBURSARI 107.647.790 117.814.10
4
109,
44
INCASARI DIN IMPRUMUTURI PE TERMEN SCURT /RAMBURSARI - -
PLATI PENTRU OPERATIUNILE DE LEASING FINANCIAR - -
DIVIDENDE PLATITE - -
FLUXURI DE NUMERAR NETE DIN ACTIVITATI DE FINANTARE 107.647.790 117.814.10
4
109
,44
EFECTELE VARIATIEI RATEI DE SCHIMB AFERENTE NUMERARULUI SI
ECHIVALENTELOR DE NUMERAR
FLUXURI DE NUMERAR - TOTAL - 3.622.900 41.023.85
6
-
1.132,35
NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR LA INCEPUTUL PERIOADEI 15.037.666 11.414.80
0
75
,91
NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR LA FINELE PERIOADEI 11.414.766 52.438.65
6
459
,39

6.2 ANALIZA RATELOR FINANCIARE CONSTRUITE PE BAZA
CASH-FLOW
PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE FLUXURILE NETE DE TEZORERIE
GENERATE DE ACTIVITATEA DE EXPLOATARE INREGISTREAZA VALORI POZITIVE,
CEEA SE REFLECTA CAPACITATEA INTREPRINDERII DE A DISPUNE DE LICHIDITATI
PENTRU ACORDAREA DE DIVIDENDE, REALIZAREA DE NOI INVESTITII,
55
RAMBURSAREA IMPRUMUTURILOR SI A RATELOR DE LEASING FINANCIAR ETC.
VALORILE POZITIVE ALE FLUXURILOR NETE DE TREZORERIE GENERATE DE
ACTIVITATEA DE EXPLOATARE SUNT REFLECTATE SI DE VALORILE POZITIVE,
PENTRU PERIOADA ANALIZATA, ALE EBE, INDICATOR CARE SE SITUEAZA LA
VALORI POZITIVE, INSA RELATIV MICI.
ANALIZA FLUXURILOR NETE GENERATE DE ACTIVITATEA DE INVESTITII NE
OFERA INFORMATII CU PRIVIRE LA FAPTUL CA PENTRU TOATE CELE TREI
PERIOADE ANALIZATE INTREPRINDEREA INREGISTREAZA VALORI NEGATIVE. IN
GENERAL, ACEST ASPECT NU SE APRECIAZA NEGATIV, CI DIMPOTRIVA ESTE UN
MESAJ POZITIV PENTRU UTILIZATORII DE INFORMATII FINANCIARE, IN SENSUL CA
SOCIETATEA SUSTINE O PARTE DIN PLANURIE SALE INVESTITIONALE PE SEAMA
EXCEDENTULUI DE TREZORERIE DIN EXPLOATARE, IAR O PARTE PE SEAMA
IMPRUMUTURILOR PE TERMEN SCURT SI LUNG.
ACTIVITATEA DE FINANTARE GENEREAZA FLUXURI DE NUMERAR NETE
POZITIVE, IN SPECIAL PE SEAMA CONTRACTARII DE CREDITE BANCARE PE
TERMEN SCURT PENTRU ACTIVITATEA CURENTA SI PE TERMEN LUNG PENTRU CEA
DE INVESTITII. FLUXUL DE TREZORERIE POZITIVA GENERAT DE ACTIVITATEA DE
EXPLOATARE GARANTEAZA RAMBURSAREA FARA PROBLEME, CEL PUTIN PE
TERMEN SCURT, A CREDITELOR CONTRACTATE, FIE CA SUNT CREDITE DE
INVESTITII, FIE CA SUNT LINII DE CREDIT PENTRU ACTIVITATEA CURENTA.
DINAMICA INTRARILOR DE NUMERAR REFLECTA CAPACITATEA
INTREPRINDERII DE A ATRAGE NOI SURSE DE FINANTARE PENTRU EXPLOATARE SI
PENTRU INVESTITII, IAR DINAMICA IESIRILOR DE NUMERAR RELIEFEAZA
CAPACITATEA FIRMEI DE A REMUNERA ACTIONARII SI A RAMBURSA RATELE
SCADENTE AFERENTE IMPRUMUTURILOR ANTERIOARE SI OPERATIUNILOR DE
LEASING FINANCIAR. IN ANUL 2007 SE OBSERVA O DIMINUARE A NUMERARULUI
SI ECHIVALENTELOR DE NUMERAR, INSA IN 2008 ACEASTA SITUATIE SE
IMBUNATATESTE, INCLUSIV PE BAZA CRESTERII GRADULUI DE INDATORARE.
56