Universidad Catlica de Honduras Campus-Dios Espritu Santo

Bolsa de valores de Republica Dominicana

Catedrtico: Lic. Mara Victoria Fnez

Ctedra: Mercados financieros

Presentado por: Ana Gabriel Velsquez Ingrid Mariel Cruz Juan Santiago Rivas

CHOLUTECA 28 DE NOVIEMBRE DEL 2012

INTRODUCCIN

La Bolsa de Valores de la Repblica Dominicana, es una institucin sin fines de lucro, creada por decreto presidencial No. 544-88 del 25 de noviembre de 1988, y nace bajo los auspicios de la Cmara de Comercio y Produccin del Distrito Nacional.

La importancia del establecimiento de este mercado radica en que contribuye al desarrollo econmico nacional, motorizando un movimiento de capitales que dinamizara la inversin y traera como consecuencia la transparencia de las operaciones, y adems, ejercera un efecto competitivo entre los bancos, permitiendo intermediacin financiera bancaria y la creacin de nuevas empresas del futuro. Aunque, es oportuno sealar que el establecimiento de este mercado ha encontrado muchos inconvenientes como son, un medio ambiente macroeconmico y fiscal muy adverso, mala administracin financiera, familiaridad empresarial y otras tanta contrariedades que hay; precisamente, hay que enfrentar

Bolsa de Valores de Republica Dominicana

Resea Historica

El da 5 de Abril de 1980, un grupo de empresarios empezaron a reunirse con la finalidad de formalizar un mercado de valores; y crear un ente regulador que velara por la transparencia y la eficiencia de las operaciones en dicho mercado. Este grupo compuesto por los Seores Ricardo Valdz Albzu, Hector Rizek, Ramn Mena, Winston Marrero, Otto Montero, Frederic Eman-Zad, Luis Sabater y Rosendo Alvarez III, fue denominado Comit Gestor. A mediados del ao 1986, la Cmara de Comercio y Produccin del Distrito Nacional encabezada por su Presidente el Sr. Felipe Auffant Najri, expres su inters en el proyecto al Comit Gestor, el cual acepta a partir de ese momento seguir encaminando el proyecto con el apoyo de la Cmara de Comercio. De este modo, se aceleran las gestiones para darle forma a la creacin de la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc. Entre los primeros pasos que se tomaron fue el de contratar los servicios de asesora del Sr. Robert Bishop Vicepresidente retirado del New York Stock Exchange, para realizar un estudio de factibilidad sobre la creacin de una Bolsa de Valores, y luego emitir las recomendaciones de lugar. El 25 de Noviembre del 1988, el Poder Ejecutivo emite su decreto No. 544-88 el cual da vida a la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc., como una entidad sin fines de lucro y auspiciada totalmente por la Cmara de Comercio y Produccin del Distrito Nacional, siendo su objetivo principal la creacin de un mercado secundario que promueva y facilite la canalizacin del ahorro hacia la inversin mediante la comercializacin de ttulos valores. Para el ao 1997, las operaciones de la bolsa se haban extendido a otras partes del pas, y la misma se haba convertido en una bolsa nacional. Por tal motivo el 31 de Marzo del 1997 se cambi el nombre de la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc., por el de Bolsa de Valores de la Repblica Dominicana Inc., con la finalidad de adecuarla a la justa dimensin de sus operaciones. El 8 de mayo del ao 2000, fue aprobada por el Poder Ejecutivo la Ley 19-2000 del Mercado de Valores, siendo el objetivo principal de sta el de regular y promover el mercado de valores en forma organizada, eficiente y transparente, contribuyendo de esta forma al desarrollo econmico y social del pas. La Ley 19-00 dispone de un fundamento jurdico y un marco regulatorio por lo que la BVRD para cumplir con las previsiones de la misma, el 17 de diciembre del

2001, se convierte en una compaa por acciones con fines de lucro, dejando de ser una empresa incorporada. El 19 de marzo del ao 2002 es aprobado el Reglamento de la Ley del Mercado de Valores bajo el decreto 201- 02, con el objetivo fundamental de reglamentar bajo normas coherentes que contribuyan al fortalecimiento de las actividades del mercado de valores, as como establecer los mecanismos de control y supervisin necesarios para el desenvolvimiento de de las mismas .El 10 de Octubre del 2003 la Superintendencia de Valores confiri a la BVRD la autorizacin para operar e inscribirse en el Registro del Mercado de Valores y Productos, despus de haber cumplido con los requisitos establecidos en la Ley de Mercado de Valores No.19-00, su Reglamento de Aplicacin y las disposiciones previstas en la Primera Resolucin del Consejo Nacional de Valores del 17 de diciembre del 2002. A partir del 10 de octubre del 2003 y hasta el 18 de abril del 2005 las operaciones burstiles se vieron suspendidas por reestructuracin del mercado. A partir de esta ltima fecha se reactivan las operaciones con la salida al mercado de una emisin en pesos de bonos empresariales de la empresa Leasing Popular por un monto aprobado, segn resolucin de la BVRD, de RD$1,500,000,000.00. Paso seguido en Junio del 2005 sali al mercado una emisin en dlares, tambin de la empresa Leasing Popular, por el monto de US$12,000,000.00. Al 15 de septiembre del presente ao se haban colocado en su totalidad el primer tramo de ambas emisiones en el mercado, cada una por un valor de RD$500,000,000.00 y US$5,000,000.00 respectivamente, denotando as la buena aceptacin de la reactivacin del mercado de valores en el pas. Paralelamente a estas colocaciones primarias, en el mercado secundario se transaron bonos de la Secretaria de Finanzas y del Banco Central.

QUE ES LA BOLSA DE VALORES DE LA REPUBLICA DOMINICANA

VISION

Lograr a travs de un mercado de capital eficiente, transparente y accesible una Repblica Dominicana ms prospera, equitativa y sostenible con acceso a capital a largo plazo y tasas competitivas internacionalmente. MISION Agregar valor al proceso de consecucin de capital y gestin de activos proveyendo un mercado autorregulado con la mayor calidad y rentabilidad en los servicios de negociacin de instrumentos financieros, as como fomentar la confianza y el entendimiento de este proceso entre los participantes del mercado, contribuyendo al desarrollo econmico y social de la Repblica Dominicana. VALORES Transparencia: Mantener informado en todo momento a los clientes tanto internos como externos sobre las actividades del mercado, as como los factores pertinentes en la formacin de precios que faciliten al cliente la toma de la decisin ms acertada. Confiabilidad: Nuestras actividades y nuestros productos funcionan en la manera prevista y planeada respondiendo a las necesidades del mercado. Integridad: La firme conviccin de un cuerpo de trabajo tico y profesional que actuar siempre de acuerdo al marco legal, regulatorio y de las acciones correctas proporcionando la informacin precisa sobre la actualidad del mercado entendiendo que la inversin y los esfuerzos de nuestros clientes e inversionistas son fruto de un arduo trabajo y dedicacin. Innovacin: Reflejar un espritu vanguardista y mejoramiento continuo en el mercado. Adaptar los instrumentos a la realidad y las necesidades de nuestro pas en bsqueda de las mejores soluciones para el crecimiento sostenible.
Funciones de la Bolsa de Valores de la Republica Dominicana

1. Velar porque sus miembros den estricto cumplimiento a todas las disposiciones legales y reglamentarias vigentes, emitidas y/o aprobadas por la Superintendecia de Valores, el Consejo Nacional de Valores y la BVRD. 2. Establecer locales, montar equipos e implementar mecanismos y sistemas de informacin automatizada que faciliten la interaccin de la oferta y demanda de Valores. 3. Requerir informacin a los emisores respecto de los Valores cotizados en las mismas.

4. Proporcionar y mantener a disposicin del pblico las informaciones sobre los Valores cotizados en las mismas, sus emisores, sus intermediarios de Valores y las Operaciones Burstiles realizadas, incluyendo las cotizaciones y los montos negociados. 5. Certificar las cotizaciones y transacciones de bolsa realizadas en la misma, a solicitud del interesado. 6. Conocer las solicitudes elevadas por personas jurdicas para constituirse en Puestos de Bolsas. 7. Autorizar a los representantes de los Puestos de Bolsa a actuar como corredores en las negociaciones que se realicen en la BVRD, previo a su inscripcin en el Registro del Mercado de Valores y Productos y a los procedimientos que para el mismo establezca la Superintendencia de Valores a travs de normas de carcter general. 8. Autorizar la inscripcin de las emisiones de Valores previamente aprobadas y registradas por la Superintendencia de Valores, para su cotizacin. 9. Suspender transacciones de valores de ofertas pblicas, por un perodo de hasta (5) cinco das, cuando entienda que es conveniente para el mercado. 10. Invertir en actividades complementarias tales como Depsitos Centralizados de Valores y/o cmaras de compensacin, sistemas de negociacin. 11. Celebrar convenios con otras bolsas de Valores y organismos similares dentro y fuera del pas, previa aprobacin de la Superintendencia de Valores. 12. Realizar cualesquiera otras actividades que contribuyan al desarrollo del mercado de Valores, previa aprobacin de la Superintendencia de Valores, cuando la misma sea requerida para los fines correspondientes. 13. Realizar conexiones automatizadas con los mercados de Valores internacionales. 14. Resolver en primera instancia las controversias que se susciten entre sus miembros y entre stos y sus clientes, segn el Reglamento de Aplicacin de la Ley y las disposiciones del Manual de Conflictos. 15. Someter a la Superintendencia de Valores, las ternas de los candidatos para representar al sector privado en el Consejo Nacional de Valores en los plazos establecidos en la Ley y su Reglamento. 16. Salvaguardar la informacin privilegiada en los trminos estipulados en la Ley y su Reglamento. 17. Trazar, establecer y cumplir, normas y polticas para la prevencin y control del lavado de activos. 18. Requerir informacin a los Puestos de Bolsa y Corredores de Valores sobre las Operaciones Burstiles que realicen, as como aquella que entienda necesaria para verificar el cumplimiento de los requisitos que deben cumplir los Puestos de Bolsa y los Corredores de Valores a los fines de operar como tal en el mercado burstil operado por la BVRD. 19. Iniciar Procesos Disciplinarios con relacin a cualquier Puesto de Bolsa o Corredor de Valores que infrinja las disposiciones de los documentos normativos emitidos por la BVRD.

20. Sancionar o descargar, mediante decisin motivada a los Puestos de Bolsa y Corredores de Valores sujetos a Procesos Disciplinarios, conforme a las disposiciones de los documentos normativos citados en el artculo 4 del presente Reglamento. 21. Cualesquiera otras que contribuyan con el desarrollo y buen desenvolvimiento del mercado, previa autorizacin de la Superintendencia de Valores.

Bolsa de Valores

La BVRD es una institucin autorreguladora cuyo objetivo es prestar a los Puestos de Bolsa inscritos en ella, todos los servicios necesarios para que stos puedan realizar eficazmente las transacciones con valores de manera continua y ordenada, as como efectuar las dems actividades de intermediacin de valores, de acuerdo con la Ley.

El Sistema Burstil El sistema burstil es el sistema bajo el cual opera la Bolsa de Valores. A travs de los aos los sistemas burstiles han ido evolucionando hasta llegar a una estructura relativamente similar en el mundo entero, identificndose como componentes del sistema una autoridad central, las entidades organizadoras de los mercados a nivel operativo, las compaas autorizadas para realizar las transacciones, los proveedores de ttulos-valores y fondos por negociar, los demandantes de los ttulos-valores, y de forma ms reciente instituciones que se dedican a la custodia de valores y otras dedicadas a la calificacin de los mismos. Participantes: Superintendencia de Valores:

An no est creada en nuestro pas, pero s est contemplada en la futura ley de Mercado de Capitales. Este sera un ente de desconcentracin mxima totalmente autnomo que acta como principal ente regulador y fiscalizador del mercado de valores. Bolsa de Valores.

La bolsa de valores tiene como papel primordial la organizacin general del mercado. Facilitar las transacciones con valores, as como ejercer funciones de autorizacin, fiscalizacin y regularizacin contenidas por su autorregulacin sobre los agentes y puestos de bolsa

.Puestos de Bolsa

Es una compaa por acciones, autorizada por la Bolsa de Valores, cuya actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar por cuenta de sus clientes o por cuenta propia la compra y venta de valores, segn las disposiciones legales y reglamentaria correspondiente. Las obligaciones de mayor relevancia que tiene un puesto de bolsa son las siguientes: 1. Cumplir con el manual de norma de la Bolsa correspondiente y en un futuro con la ley de Mercado de Valores. 2. Proporcionar tanto a las autoridades como a la propia Bolsa de Valores, toda la informacin estadstica, financiera, contable, legal o de cualquier otra naturaleza que se le solicite en cualquier momento. 3. Llenar los registros necesarios, en los cuales se anotarn con claridad y exactitud las operaciones que efecten. 4. Entregar a sus clientes copias de los controles de operacin, as como certificaciones de los registros de las operaciones celebradas por ellas cuando la soliciten. 5. Permitir la fiscalizacin de todas sus operaciones y actividades por parte de las autoridades y de la propia bolsa de valores.
Puestos de Bolsa

Intermediario registrado en el Registro del Mercado de Valores y Productos; el cual, siendo miembro de una Bolsa est acreditado para operar en los mercados burstil y extraburstil y registrado en la BVRD, de acuerdo a la Ley 19-00, su Reglamento de Aplicacin, las normativas que emitan el Consejo Nacional de Valores, la Superintendencia de Valores y las normas dictadas por la BVRD. Puestos De Bolsa Autorizados por La Superintendencia De Valores BHD Valores, S.A. BN Valores, S. A. Citinversiones de Ttulos y Valores, S.A. Excel Puesto de bolsa, S.A. Inversiones Popular, S.A. JMMB, S.A Lafise Valores, S.A. Parallax Valores, S.A. Valores Len, S.A. United Capital, S. A. Alpha Sociedad de Valores CCI, S.A

EMPRESAS EMISORAS DE LA BVRD Banco ADEMI Banco ADOPEM BANCO LEON BHD Valores, Puesto de Bolsa (BHDV) Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Produccin (BNV) Banco Popular Dominicano (BPD) Cerveceria Nacional Dominicana(CND) Industrias Nacionales, C. por A. (INCA) Multiqumica Dominicana(MQDOM) Empresa Generadora de Electricidad(EGE HAINA) Banco Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE) Corporacin DELTA INTUR (DELTUR) Motor Credito, S.A. Valores Leon, Puesto de Bolsa(VLEON) Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A. (PARVAL) Cap Cana, S.A.(CAP CANA) Consorcio Energtico Punta Cana Macao(CEPM) Empresa Generadora de Electricidad(ITABO) Asoc. La Vega Real de Ahorros y Prstamos(ALAVER) Compaa de Electricidad de Puerto Plata(CEPP)

EMISIONES INSCRITAS Sector Pblico Letras Hipotecaras en Pesos (BNV) Bonos Corporativos 1er. Tramo en Pesos (BNV) Bonos Corporativos 2do. Tramo en Pesos (BNV) Sector Privado BANCO LEON Banco ADOPEM (ADOPEM) Banco Popular Dominicano (BPD) Cerveceria Nacional Dominicana (CND) Industrias Nacionales C. por A. (INCA) Bonos Ordinarios en Pesos (BHDVAL) Motor Credito, S.A. (MOTORC) Bonos Corporativo en Dlares (MULTIQUIMICA DOM) Bonos Corporativos en Dlares (EGE HAINA) Bonos de Tratamiento Diferenciados (BCIE)

 Bonos Corporativos DELTA INTUR (DELTUR) Bonos Ordinarios en Pesos (PARVAL) Bonos Corporativos en Dlares (CAP CANA) Bonos Corporativos en Dlares (CEPM) Bonos Corporativos en Dlares y Pesos (CND) Bonos Corporativos en Dlares (ITABO) Bonos Corporativos en Pesos (ADEMI) Bonos Corporativos en Pesos (ALAVER) Bonos Corporativos en Dlares (CEPP) Bonos Corporativos (VLEON) Bonos Corporativos en US$ EGE HAINA 2011 Bonos Corporativos en Pesos 3er. Emisin (CND) Bonos Corporativos en Dlares (INCA) Bonos Corporativos en US$ CEPM 2012 Papeles Comerciales BHD Valores Bonos Ordinarios en Pesos 2da. Emisin (PARVAL) Banco Popular Dominicano (BPD) Emisores Diferenciados Secretara de Hacienda Ley 498-08 Secretara de Hacienda Ley 366-09 Secretara de Hacienda - Ley 131-11 Banco Central de la Repblica Dominicana Secretara de Hacienda Ley 294-11 Secretaria de Hacienda Ley 193-11

TITULOS TRANSADOS 2009-2011

ACTUALIDAD OPERA CON : SISTEMA DE NEGOCIACION BURSATIL BLOOMBERG

Bloomberg LP Limited Partnership es una compaa estadounidense que ofrece software financiero, datos y noticias. Una tercera parte del mercado financiero lo utiliza como plataforma de informacin y negociacin. Bloomberg LP fue fundada en 1981 por Michael Bloomberg con la ayuda de Thomas Secunda, otros socios y antiguos compaeros trabajo de Michael Bloomberg en Salomo Brothers, con la ayuda de un 20% de inversin de Merrill Lynch. La compaa proporciona herramientas de software financiero, tales como anlisis y plataformas de comercio de capital, servicio de datos y noticias para las empresas financieras y organizaciones en todo el mundo a travs de la Bloomberg Terminal, su producto base de ganancias. Bloomberg LP ha crecido para incluir un servicio mundial de noticias, incluyendo televisin, radio, Internet y publicaciones impresas. Su sede actual se encuentra en la Bloomberg Tower 731 Lexington Avenue, en Midtown Manhattan, Ciudad de Nueva York. Michael Bloomberg posee el 92% del grupo. Sus competidores incluyen: SNL Financial, Thomson Reuters,Capital IQ, Dow Jones Newswires, FactSet Research Systems y empresas ms pequeas, tales como New York Financial Press. La empresa Bloomberg L.P. es la institucin lder del mercado global en servicios de informacin financiera relevante y actualizada con presencia en ms de 160 pases en toda la geografa mundial.

COMO OPERA LA BOLSA DE VALORES DE LA REPUBLICA DOMINICANA Negociacin: Cmo transar Toda persona que desee comprar, acciones, bonos, certificados de participacin, opciones u otros instrumentos a travs de la Bolsa, debe llamar o concurrir a un Puesto de Bolsa, donde deber extender una orden especificando los instrumentos que desea comprar o vender, y las condiciones de precio y liquidacin. Los instrumentos se negocian en alguno de los tres sistemas de negociacin que existen en la Bolsa de Valores de la R. D. Pregn o mercado a Viva Voz. Es un sistema en que el agente de bolsa ofrece comprar o vender los ttulos a viva voz, y una vez que encuentra una contraparte que haga lo contrario, bajo las mismas condiciones, se procede a calzar la operacin.

Se negociar un valor burstil a la vez, siendo el Consejo de Directores quien determinar la secuencia de la negociacin, ya sea por orden alfabtico, por industria o por actividad. El Coordinador de Subasta fijar un precio de la primera transaccin del valor burstil que se negocie y todas las dems rdenes sern entonces ejecutadas por demandas y ofertas subsecuentes. Luego de la rotacin inicial de todos los valores burstiles, y en el caso de que hayan arribado nuevas rdenes durante la sesin de operaciones, un Agente podr solicitar que se reinicien las operaciones con un valor burstil determinado. Bolsa Electrnica. Es un sistema de transaccin electrnica para los mercados de renta fija e intermediacin financiera. En ella, se ingresan ofertas de venta en un perodo especialmente condicionado y el remate se realiza en otro perodo en el que se efectan posturas de compra sobre ofertas existentes. Al trmino del remate, el sistema adjudica el instrumento a quien realice la mejor postura. Rueda Especial. Este sistema est destinado para la negociacin de los Valores No Registrados (VNR) en la bolsa. Horarios La Bolsa de Valores de la R. D. funciona los das hbiles (de lunes a viernes) de: 10:00 a.m. a 12:00 p.m. 10:00 a.m. a 11:00 a.m. Valores Registrados 11:00 a.m. a 12:00 a.m. Valores No Registrados Comisiones Toda operacin de compra o venta de ttulos valores est sujeta a los siguientes costos de transaccin burstil: Comisin del Puesto de Bolsa Es libre. Cada Puesto de Bolsa define su propia poltica de comisiones. Comisin de la Bolsa Se aplican sobre el monto transado y son de cargo del Puesto de Bolsa. Las comisiones son fijadas por la Bolsa y varan segn los montos transados. Modalidades de Mercado Mercado de Renta Fija Los instrumentos de renta fija son ttulos representativos de obligaciones de corto, mediano y largo plazo que contrae el emisor con el poseedor del instrumento, son

de emisin seriada, reajustables en su tasa de inters, y en general, son nominativos y o al portador o endosables. Los emisores de dichos instrumentos corresponden a instituciones del Sector Privado, del Estado, Bancarias y Financieras. Desde el punto de vista del inversionista, estos instrumentos son una alternativa de ahorro, cuya rentabilidad es conocida y su nivel de riesgo es relativamente bajo, ya que depende de la capacidad de pago de la obligacin por parte del emisor. El mercado de renta fija contina experimentando un marcado incremento en los ltimos aos. Esto se enmarca dentro del proceso de desintermediacin financiera en el cual las empresas han ido cambiando su fuente de financiamiento tradicional por la emisin de instrumentos de deuda pblica. Normalmente los instrumentos de renta fija se liquidan pagadero maana (T+1), es decir, al da siguiente hbil burstil de materializada la operacin. Mercado Accionario En esta categora se considera a las acciones y los derechos preferentes de suscripcin de acciones originados por aumentos de capital mediante emisin de acciones de pago, permitindose que los agentes de bolsa puedan negociar los mismos en la bolsa. Estos instrumentos nominativos representan un ttulo de propiedad sobre una fraccin del patrimonio de la empresa que los emite. Los emisores de las acciones de transaccin burstil son compaas por acciones, que debern estar inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores. Una interesante alternativa de inversin en este mercado, pudieran ser las operaciones simultneas, donde las partes realizan una operacin en acciones en el mercado, al contado y simultneamente una operacin opuesta, que ser liquidada en el futuro a un precio determinado. As por ejemplo, quien compra al contado y vende a plazo, financia a la contraparte por el perodo de vigencia de la operacin a plazo, obteniendo a cambio un retorno por la diferencia entre los precios de contado y a plazo. Todava nuestra Bolsa no cuenta con ndices de precios de acciones, ya que no se ha activado este mercado. Las acciones se liquidan contado normal (T+2), es decir dos das hbiles burstiles de realizada la transaccin. Requisitos para listar una empresa. Los representantes de la empresa emisora que deseen inscribir sus valores en bolsa, debern realizar una solicitud por escrito, y entregarla personalmente a la Gerencia de la B. V. R. D. Adjunto a dicha solicitud debern incluirse los siguientes documentos:

Los dos ltimos estados financieros auditados por un contador pblico independiente, registrado en el ICPARD y aprobado por la BVRD, y el estado mas reciente no auditado.

Estudio de factibilidad econmico financiero del proyecto de emisin. Copia de los estatutos constitutivos de la empresa solicitante. El objetivo de este primer contacto, con la BVRD, es determinar la factibilidad del proyecto. Este paso no compromete a la BVRD a aceptar la inscripcin. En caso de que la Gerencia aporte una recomendacin favorable del estudio preliminar de la documentacin recibida, la BVRD entregar al solicitante los siguientes documentos:

Solicitud de inscripcin de ttulos valores (FE-17) Formulario de las caractersticas de la emisin a ser inscrita (FE-19) Formulario con los datos operacionales mas importantes (FE-20) Resumen de las informaciones legales mas importantes (FE-21) Deben presentarse cuatro (4) copias del estudio de inscripcin, el mismo debe estar organizado en forma tal, que cada tema general est claramente localizable. El Gerente proceder a una evaluacin final de dicho estudio emitiendo sus comentarios finales correspondientes. Posteriormente este es conocido por el Director Ejecutivo de la BVRD para coordinar su presentacin ante el Consejo de Directores de la BVRD. Este es conocido por el citado Consejo, y de ser positiva su conocimiento, se le enviar una comunicacin formal a la empresa solicitante por parte de la Direccin Ejecutiva con copia a la Div. De Operaciones; en dicha comunicacin se transcribir el acuerdo de aceptacin de la inscripcin y las condiciones que regirn en el proceso. La empresa emisora podr proceder entonces a la impresin del prospectus, y se proceder a la firma del contrato con la BVRD. Firmado el contrato, y hecha una comunicacin a todos los Puestos de Bolsa sobre la aprobacin de inscripcin, la empresa puede iniciar la captacin de recursos mediante la emisin de ttulos - valores. Requisitos de una emisin registrada. El Puesto de Bolsa deber producir una carta solicitud con membrete a la BVRD, la cual debe contener el monto solicitado, plazo, tasa de inters, garanta y nombre del emisor. Esta carta deber estar firmada por un ejecutivo cuya firma est registrada en la BVRD. Informacin sobre la entidad emisora:

Nombre y domicilio de la empresa emisora. Telfonos, fax y correo electrnico. Actividades de la empresa. Empresas relacionadas.

Otras informaciones: Informacin bsica sobre la emisin:

Clase de titulo a emitir Monto de la emisin Plazo Tasa de inters Recompra anticipada y penalidad Nombre del emisor Destino de los fondos Forma de pago del capital e intereses Garanta de existir Puesto de bolsa intermediario Margen de intermediacin Naturaleza de la emisin (tipo de mercado) Riesgos de la emisin. Informacin financiera bsica:

Dos ltimos estados auditados Ultimo estado de comprobacin Dos ltimos estados de ganancias y prdidas. Informacin Legal bsica:

Fecha de constitucin de la compaa Listado de accionistas Nombres de los miembros del Consejo de Directores. Constancia de Aceptacin de Endeudamiento por parte del Consejo de Directores de la empresa solicitante.

CONCLUSIONES La Bolsa de Valores es una compuerta que permite a un pas la entrada de gran cantidad de dinero. El establecimiento de una Bolsa de Valores evita la fuga de capitales y hace que a un pas lleguen gran cantidad de recursos proveniente del exterior. La Bolsa de Valores sirve de intermediario de Ttulo a corto plazo, como letras y pagars. Esto tiene la ventaja de que en esas empresas se pueden colocar papeles de tasas libres y esto mismo puede hacer el pblico. Bolsa de Valores constituye el mejor mecanismo para la privatizacin de las empresas pblicas, pues es el ms transparente, pblico y abierto, por lo que no hay la Posibilidad de arreglos ocultos en perjuicio del estado, adems de que es un mecanismo adecuado para la inversin de deuda externa en inversiones.

En Repblica Dominicana la creacin de una Bolsa Valores constituye un importante paso de avance para economa dominicana, es una especie de templo de la libre empresa y de la competencia limpia.

BIBLIOGRAFIA www.bolsard.com www.wikipedia.com www.otcdominicana.com/test2/