LA GRAN DEPRESION

La Gran depresin fue una crisis econmica mundial que se prolong durante la dcada de 1930, en los aos anteriores a la Segunda Guerra Mundial. Su duracin depende de los pases que se analicen, pero en la mayora comenz alrededor de 1929 y se extendi hasta finales de la dcada de los aos treinta o principios de los cuarenta. Fue la depresin ms larga en el tiempo, de mayor profundidad, y la que afect a ms pases de las sufridas en el siglo XX. En el siglo XXI ha sido utilizada como paradigma de hasta qu punto puede llegar a disminuir la economa mundial. La llamada Gran Depresin se origin en los Estados Unidos, a partir de la cada de la bolsa del 29 de octubre de 1929 (conocido como Martes Negro, aunque cinco das antes, el 24 de octubre, ya se haba producido el Jueves Negro), y rpidamente se extendi a casi todos los pases del mundo. La depresin tuvo efectos devastadores en casi todos los pases, ricos y pobres. La renta nacional, los ingresos fiscales, los beneficios y los precios cayeron, y el comercio internacional descendi entre un 50 y un 66%. Eldesempleo en los Estados Unidos aument al 25%, y en algunos pases 1 alcanz el 33%. Ciudades de todo el mundo se vieron gravemente afectadas, especialmente las que dependan de la industria pesada, y la construccin se detuvo prcticamente en muchas reas. La agricultura y las zonas rurales sufrieron la cada de los precios de las cosechas que alcanz 2 3 4 aproximadamente un 60%. Ante la cada de la demanda, las zonas dependientes de las industrias del sector primario, con pocas fuentes alternativas de empleo, fueron las ms 5 perjudicadas. Los pases comenzaron a recuperarse a mediados de la dcada de 1930, pero sus efectos 6 negativos en muchos pases duraron hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial. La eleccin como presidente de Franklin Delano Roosevelt y el establecimiento del New Deal en 1932 marc el inicio del final de la Gran Depresin en Estados Unidos. Sin embargo, en Alemania, la desaparicin de la financiacin exterior, a principios de la dcada de 1930, y el aumento de las dificultades econmicas, propiciaron la aparicin delnacional-socialismo y la llegada al poder de Adolf Hitler.

Antecedentes
Las consecuencias econmicas de la primera guerra mundial
La guerra tuvo unas consecuencias econmicas profundas y duraderas, al poner fin al orden econmico internacional, existente desde la segunda mitad del siglo XIX. Supuso un descenso demogrfico directo e indirecto de alrededor del 10 % de la poblacin europea y de un 3,5 % del 7 capital existente. Desde el punto de vista financiero, el conflicto blico conllev un gasto pblico descomunal en Europa financiado por deuda pblica tanto interna como externa que supuso la multiplicacin por seis de la deuda ya existente, tambin se valieron de la creacin de dinero lo que supuso una fuerte presin inflacionista. En el transcurso de la guerra, diversas naciones no participantes en el conflicto como Estados Unidos y Japn se apoderaron de algunos mercados internacionales, tradicionalmente dominados por los europeos, que en ese momento centraban sus esfuerzos industriales en la produccin militar. En el sector agrcola la demanda exterior de productos alimenticios de los pases participantes creci durante la guerra, lo que estimul la produccin agrcola de los pases

neutrales, que al acabar la guerra y volver a la situacin anterior vieron como contaban con una oferta excesiva de productos agrcolas que forz una bajada de los precios en este sector. La guerra tambin estableci un nuevo mapa poltico de Europa con nuevas fronteras que trastoc la estructura econmica y comercial del continente al romper mercados y perder eficiencia econmica, exigiendo nuevas inversiones. Las reparaciones econmicas impuestas por los vencedores de la guerra a los derrotados fueron astronmicas. La cantidad fijada para Alemania por el Comit de Reparaciones, en 1921, fue de 8 132.000 millones de marcos oro, lo que significaba, en su momento inicial, el pago anual del 6 % del Producto Interior Bruto (PIB) de este pas. Los acreedores cobraron solo una pequea parte de las deudas, a costa de que la economa internacional perdiese oportunidades de fortalecimiento y 7 crecimiento.

El crecimiento de Estados Unidos

Artculo principal: Felices aos veinte.

Tras el final de la primera guerra mundial, Estados Unidos experiment un fuerte crecimiento econmico, desplazando a Gran Bretaa del liderazgo econmico mundial. Durante los aos previos a la Gran Depresin se increment en aquel pas la produccin y la demanda de sus productos, con una profunda transformacin productiva dominada por la innovacin tecnolgica. Del optimismo y de la bonanza econmica tambin particip la Bolsa que vivi un prolongado incremento de las cotizaciones, que permiti la formacin de una burbuja especulativa, financiada por el crdito. Desde antes del verano de 1929, varios indicadores macroeconmicos haban empezado a sufrir un suave descenso.

Causas
Hacia 1925, la economa mundial se hallaba bastante equilibrada: la produccin haba vuelto al nivel de antes de la Primera Guerra Mundial, la cotizacin de las materias primas pareca estabilizada y los pases que atravesaban un periodo de alta coyuntura eran numerosos. Sin embargo, no era un retorno a la belle poque. Una serie de equilibrios tradicionales quedaban alterados: la produccin y el bienestar progresaban de manera espectacular en unas partes (Estados Unidos, Japn), mientras que en otras, perdida la prosperidad anterior a la guerra, vivan abrumados por el desempleo y las crisis endmicas; en particular en el Reino Unido. Al propio tiempo, los estadounidenses complicaban de singular manera la posicin de los europeos. La deuda internacional no poda pagarse sino con oro o mercancas, y los estadounidenses frenaban sus importaciones de Europa con nuevos y cada vez ms elevados derechos de aduana, al tiempo que utilizaban su superioridad para imponer sus exportaciones a Europa. Por otra parte, los Estados Unidos disponan de las mayores reservas de oro del mundo, por lo que, para mantener el patrn oro, hubo de conceder cuantiosos prstamos a Europa. Tal fue el origen de los planes Dawes y Young. En 1914, la economa estadounidenses viva en plena era de prosperidad, y la guerra europea la acrecent: durante tres aos sucesivos, los Estados Unidos fueron los proveedores de un mercado casi ilimitado, mientras las potencias europeas se aniquilaban entre s. La capacidad industrial de los Estados Unidos tambin haba aumentado considerablemente, y su agricultura progresaba a idntico ritmo.

Desde 1925, la actividad de la Bolsa haba evolucionado tan vertiginosamente como la produccin industrial del pas. La cotizacin de las acciones suba regularmente de ao en ao, y fueron numerosos los estadounidenses que hallaron en la especulacin de la bolsa la fuente de una rpida fortuna: la fiebre de jugar a la Bolsa tentaba a todos los estratos de la poblacin de modo irresistible, tanto rentistas y jubilados, como aprendices, que ignoraban todo lo relativo a la industria, a la economa y a la misma Bolsa. Todo el mundo consideraba que la economa del pas se encaminaba haca niveles insospechados, y todos estaban persuadidos de que las "mejores acciones" podan conseguirse con muy poco dinero, pensando que deba aprovecharse de aquella buena suerte antes de que pudiera terminarse. La continuada demanda hizo subir las acciones a alturas increbles, y pronto la cotizacin en Bolsa fue pura especulacin, que nada tena de comn con la autntica solvencia de una sociedad. Mientras slo se trat, para el ciudadano medio, de invertir sus economas, la especulacin sigui dentro de unos lmites ms o menos razonables, pero transcurri el tiempo y los estadounidenses empezaron a jugar a la Bolsa con dinero prestado. Una accin de cien dlares nominales poda obtenerse solo por diez, mientra el resto, llamado "excedente" -o sea, noventa dlares-, se pagaba a crdito. Si la accin segua subiendo, todo iba perfectamente: un alza del 10 %, esto es, que pasara de 100 a 110 dlares proporcionaba al accionista un beneficio neto del 100 % sobre los 10 dlares que en realidad haba desembolsado. En cambio, si la accin bajaba en un 5 o en un 10 %, el corredor burstil exiga nuevo pago al contado, y si el cliente no poda hacer frente al mismo, se vea obligado a vender con prdidas, con el fin de cubrirse l y cubrir a otrosacreedores eventuales. Entre los pequeos especuladores -decenas de millares de ciudadanos- eran muy pocos los que posean reservas de liquidez apreciable.

Desarrollo de la crisis
El crac burstil
La coyuntura del alza, denominada all Big Bull Market, descansaba as sobre una base sumamente frgil. Todo el sistema se derrumb en octubre de 1929, y en pocos das -en cuestin de horas, incluso- las cotizaciones perdieron todo cuanto haban ganado durante meses o, mejor dicho, durante aos. Los pequeos especuladores quedaron arruinados y tuvieron que vender con enormes prdidas, y al cundir el pnico los grandes capitalistas se encontraron tambin con dificultades. El 23 de octubre de 1929 las cotizaciones registraron un prdida media de 18 a 20 puntos, y pasaron de mano en mano unos seis millones de ttulos; al da siguiente, nueva cada de las cotizaciones, entre 20 y 30 puntos, e incluso de 30 a 40 para las grandes empresas. En tan crtico momento, los primeros bancos del pas y los corredores de Bolsa ms destacados intentaron salvar los negocios y reunieron 240 millones de dlares para sostener las cotizaciones mediante compras masivas, y en aquella sola jornada cambiaron de mano trece millones de acciones. Tan desesperada tentativa produjo slo resultados de carcter momentneo; el lunes 28 de octubre, se produjo un nuevo descenso de 30 a 50 puntos, y al da siguiente -que pas a la historia con el nombre de "martes negro"- fue la jornada ms sombra deWall Street. El pnico fue absoluto: en pocas horas, diecisis millones y medio de acciones se vendieron con prdidas a un

promedio del 40 %. Ms tarde en noviembre, cuando se haban calmado un poco los nimos, las cotizaciones haban descendido a la mitad desde el comienzo de la crisis de la Bolsa, y no menos de 50.000 millones de dlares se haban desvanecido como el humo. La quiebra de la Bolsa de Nueva York fue el momento ms dramtico de una crisis sin precedentes; de todos modos, el derrumbamiento de Wall Street no fue el prlogo ni la causa de la crisis econmica mundial, fue solo su ms espectacular sntoma. La desmedida produccin no planificada, la brutal competencia que acarre, supuso un rpido aumento de productos que no hallaban mercado, a la par de una acumulacin monopolstica de capitales en unas cuantas manos de grandes propietarios - "vejez de la industria" se la denomin -, sistema de una peligrosa concentracin de capitales. Los primeros indicios de recesin se dejaban sentir ya en los pases productores de materias primas, mientras Wall Street viva an en plena euforia. La depresin tena causas mltiples: tras un periodo de fuerte expansin, sobrevino una crisis de coyuntura y adaptacin, que podra decirse "normal", pero que estall con violencia inaudita. De todas formas aquella crisis "normal" hasta cierto punto, era asimismo estructural, resultado de la guerra y sus funestas consecuencias, tales como la presin fiscal, las deudas de guerra y las reparaciones alemanas. La racionalizacin y las nuevas tcnicas industriales y agrcolas contribuan igualmente a la crisis. El aumento de produccin por hora trabajada, sin aumentar la mano de obra, es beneficioso para la industria, pero no en todas las circunstancias. Un ritmo de expansin demasiado rpido acarrea dificultades de transicin y adaptacin. La racionalizacin del trabajo suprime empleos, y los trabajos disponibles para otros sectores de la produccin, al haber desempleo, no pueden adaptarse siempre con suficiente rapidez; por tanto, este problema de re-adaptacin provoca, en la mayora de los pases, un bache importante apenas transcurre el periodo de alta coyuntura. Aparte de ello, las dificultades internas y la inestabilidad de la poltica mundial impedan entonces la elaboracin de cualquier planificacin a largo plazo. La quiebra norteamericana no fue en sus comienzos sino una quiebra de ndole bolsstica, el brusco estallido y desmoronamiento de un mito creado por los especuladores; no obstante, sus consecuencias seran hondas y duraderas. Las personas arruinadas a causa del derrumbamiento del Stock Exchange limitaron sus gastos, los afortunados que todava disponan de algn capital quedaron atemorizados y se negaban a invertirlo de nuevo, y las fuentes de crdito se agotaron. Las consecuencias de todo ello fueron fatales en general para Europa y en particular para la economa alemana, que dependa casi por entero de los prstamos americanos a corto plazo.

La quiebra del sistema bancario

La inexistencia en Estados Unidos, de un sector bancario fuerte de mbito nacional y la quiebra inicial de algunos bancos hizo que la crisis bancaria se extendiera por todo el pas, multiplicando los efectos de la crisis. La Reserva Federal era la nica que poda haber evitado una cada en cadena de los bancos, mediante concesin de liquidez de forma masiva a los bancos, pero los gestores de la Reserva Federal, muy al contrario redujeron la oferta monetaria y subieron los tipos de inters, provocando una oleada masiva de quiebras bancarias. Esta reduccin de la oferta monetaria tambin provoc el inicio de un proceso deflacionista y la reduccin drstica del consumo y el comienzo de una intensa depresin.